Uva-DARE (Digital Academic Repository)
Total Page：16
File Type：pdf, Size：1020Kb
UvA-DARE (Digital Academic Repository) Waarde commerciële radiovergunningen Poort, J.P.; Kerste, M.; Prins, J.; Scavenius, E.; van den Ende, B.; Trommelen, P.; van Eijk, N.; Rutten, P. Publication date 2010 Document Version Final published version Link to publication Citation for published version (APA): Poort, J. P., Kerste, M., Prins, J., Scavenius, E., van den Ende, B., Trommelen, P., van Eijk, N., & Rutten, P. (2010). Waarde commerciële radiovergunningen. (SEO-rapport; No. 2010- 06). SEO [etc.]. http://www.seo.nl/uploads/media/2010- 06_Waarde_commerciele_radiovergunningen.pdf General rights It is not permitted to download or to forward/distribute the text or part of it without the consent of the author(s) and/or copyright holder(s), other than for strictly personal, individual use, unless the work is under an open content license (like Creative Commons). Disclaimer/Complaints regulations If you believe that digital publication of certain material infringes any of your rights or (privacy) interests, please let the Library know, stating your reasons. In case of a legitimate complaint, the Library will make the material inaccessible and/or remove it from the website. Please Ask the Library: https://uba.uva.nl/en/contact, or a letter to: Library of the University of Amsterdam, Secretariat, Singel 425, 1012 WP Amsterdam, The Netherlands. You will be contacted as soon as possible. UvA-DARE is a service provided by the library of the University of Amsterdam (https://dare.uva.nl) Download date:24 Sep 2021 Waarde commerciële radiovergunningen Amsterdam, 28 april 2010 In opdracht van ministerie van Economische Zaken Waarde commerciële radiovergunningen SEO Economisch Onderzoek: Joost Poort Marco Kerste Jurriaan Prins Eske Scavenius m.m.v. Ilan Akker TNO Informatie- en communicatietechnologie: Bram van den Ende Peter Trommelen m.m.v. Coen de Vos, F. Hulsbergen-Sletering, J. Doeven (Doeven Radiocommunication Consultancy) Nico van Eijk (Instituut voor Informatierecht) Paul Rutten (Universiteit Leiden/TNO) Roetersstraat 29 - 1018 WB Amsterdam - T (+31) 20 525 1630 - F (+31) 020 525 1686 - www.seo.nl - [email protected] ABN-AMRO 41.17.44.356 - Postbank 4641100 . KvK Amsterdam 41197444 - BTW 800943223 B02 “De wetenschap dat het goed is” SEO Economisch Onderzoek doet onafhankelijk toegepast onderzoek in opdracht van overheid en bedrijfsleven. Ons onderzoek helpt onze opdrachtgevers bij het nemen van beslissingen. SEO Economisch Onderzoek is gelieerd aan de Universiteit van Amsterdam. Dat geeft ons zicht op de nieuwste wetenschappelijke methoden. We hebben geen winstoogmerk en investeren continu in het intellectueel kapitaal van de medewerkers via promotietrajecten, het uitbrengen van wetenschappelijke publicaties, kennisnetwerken en congresbezoek. SEO-rapport nr. 2010-06 ISBN 978-90-6733-541-6 Copyright © 2010 SEO Amsterdam. Alle rechten voorbehouden. Het is geoorloofd gegevens uit dit rapport te gebruiken in artikelen en dergelijke, mits daarbij de bron duidelijk en nauwkeurig wordt vermeld. WAARDE COMMERCIËLE RADIOVERGUNNINGEN Inhoudsopgave Samenvatting ........................................................................................................................ i 1 Inleiding en onderzoeksvragen .................................................................................... 1 2 Juridische aspecten ..................................................................................................... 3 2.1 Inleiding .................................................................................................................................... 3 2.2 Kaderrichtlijn en Machtigingsrichtlijn ................................................................................. 3 2.3 Staatssteun ............................................................................................................................... 4 2.4 Telecommunicatiewet ............................................................................................................ 5 2.5 Zorgvuldigheid ........................................................................................................................ 5 3 Waarderingsmethodiek ............................................................................................... 7 3.1 Inventarisatie van waarderingsmethodieken ...................................................................... 7 3.2 Waardering radiofrequenties ................................................................................................. 9 3.3 Internationale quickscan ...................................................................................................... 13 3.4 Conclusie ................................................................................................................................ 13 4 Uitwerking methodiek waardebepaling .................................................................... 15 4.1 Uitgangspunt: waarde voor een toetreder ........................................................................ 15 4.2 Mogelijke strategieën ............................................................................................................ 16 4.3 Onderzoeksproces ................................................................................................................ 19 4.4 Uitwerking kasstroombenadering ...................................................................................... 20 4.5 Analyse inkomsten en non-distributiekosten ................................................................... 22 4.6 ‘Ruilverkaveling’ niet-landelijke vergunninghouders ...................................................... 25 4.7 Weighted Average Cost of Capital, WACC ..................................................................... 27 4.8 Ontwikkelingen netto advertentieopbrengsten ............................................................... 36 4.9 Verdeling over platforms ..................................................................................................... 39 4.10 Ontwikkelingen digitale radio ............................................................................................. 44 5 Inkomsten en non-distributiekosten ......................................................................... 47 5.1 Opbrengsten .......................................................................................................................... 47 5.2 Kosten .................................................................................................................................... 49 5.3 Non-distributie-investeringen en afschrijvingen ............................................................. 51 SEO ECONOMISCH ONDERZOEK 5.4 Implementatie regressieresultaten ...................................................................................... 52 6 Distributiekosten ....................................................................................................... 55 6.1 Inleiding .................................................................................................................................. 55 6.2 Berekening kosten FM-distributie ..................................................................................... 55 6.3 Kostenaspecten AM-distributie.......................................................................................... 62 6.4 Berekening kosten DAB-distributie .................................................................................. 65 6.5 Conclusie ................................................................................................................................ 76 7 Waarde landelijke frequentiepakketten ..................................................................... 77 8 Waarde niet-landelijke frequentiepakketten .............................................................. 81 8.1 FM ........................................................................................................................................... 81 8.2 AM .......................................................................................................................................... 83 Bijlage A Demografisch bereik FM-kavels .................................................................... 87 Bijlage B Literatuur ........................................................................................................ 89 SEO ECONOMISCH ONDERZOEK WAARDE COMMERCIËLE RADIOVERGUNNINGEN i Samenvatting Achtergrond en vraagstelling Het ministerie van Economische Zaken heeft op 23 juni 2009 in een brief aan de Tweede Kamer laten weten digitale etherradio een impuls te willen geven. Dit gebeurt onder andere door de bestaande licenties voor FM- en middengolfomroep, die in september 2011 aflopen, onder bepaalde condities te verlengen. De eerste voorwaarde is dat de licentiehouders gedurende de nieuwe licentieperiode behalve analoog, via FM of AM ook digitaal, via T-DAB gaan uitzenden. Een tweede voorwaarde is dat de vergunninghouders een eenmalig bedrag betalen dat zowel een vergoeding is voor de verlenging van hun vergunning, als voor de toegang tot het spectrum voor digitale radio. Het betreft hier in totaal 59 vergunningen: 9 landelijke, 38 niet-landelijke FM- vergunningen en 12 middengolfvergunningen. Het ministerie van Economische Zaken heeft een consortium bestaande uit SEO Economisch Onderzoek, het Instituut voor Informatierecht (IViR) en TNO Informatie- en Communicatietechnologie gevraagd onderzoek te doen naar de economische waarde die verlenging van de vergunningen onder deze condities