DOCSLIB.ORG

Simona Navickaitė

Total Page：16

File Type：pdf, Size：1020Kb

Download full-text PDF Read full-text
Simona Navickaitė VYTAUTO DIDŽIOJO UNIVERSITETAS EKONOMIKOS IR VADYBOS FAKULTETAS BAKALAURO STUDIJŲ PROGRAMŲ GRUPĖ Simona Navickaitė DIVIDENDŲ POLITIKOS POVEIKIO NASDAQ OMX BALTIC BIRŽOJE LISTINGUOJAMŲ ĮMONIŲ AKCIJŲ KAINŲ KINTAMUMUI VERTINIMAS Bakalauro baiGiamasis darbas Verslo finansų studijų programa, valstybinis kodas 6121LX030 Finansų studijų kryptis Vadovas (-ė) dokt.Gintarė Leckė (Moksl. laipsnis, vardas, pavardė) Apginta doc dr. Rita Bendaravičienė (Fakulteto dekanė) Kaunas, 2020 TURINYS SANTRAUKA ..................................................................................................................................... 3 SUMMARY ......................................................................................................................................... 4 ĮVADAS .............................................................................................................................................. 5 I. DIVIDENDŲ POLITIKOS POVEIKIO AKCIJŲ KAINAI VERTINIMO TEORINIAI ASPEKTAI .......................................................................................................................................... 7 1.1 DIVIDENDŲ POLITIKOS TEORINIAI ASPEKTAI ............................................................................... 7 1.1.1 Dividendų politikos formavimo teorijos .......................................................................... 9 1.1.2 Dividendų politiką įtakojantys veiksniai .......................................................................... 14 1.2 AKCIJŲ KAINŲ NUSTATYMO TEORINIAI ASPEKTAI ............................................................... 16 1.3 ANKSTESNIŲ TYRIMŲ VERTINUSIŲ DIVIDENDŲ POLITIKOS ĮTAKĄ AKCIJŲ KAINAI REZULTATŲ ANALIZĖ ......................................................................................................................................... 20 II. DIVIDENDŲ POLITIKOS POVEIKIO NASDAQ OMX BALTIC BIRŽOJE LISTINGUOJAMŲ ĮMONIŲ AKCIJŲ KAINOS KINTAMUMUI VERTINIMO REZULTATAI IR JŲ INTERPRETAVIMAS ........................................................................................................... 23 2.1 TYRIMO METODIKA ............................................................................................................. 23 2.1.1 Tyrimo modelis ................................................................................................................. 24 2.2 NASDAQ OMX BALTIC BIRŽOJE LISTINGUOJAMŲ ĮMONIŲ IR JŲ DIVIDENDŲ POLITIKOS APŽVALGA ...................................................................................................................................... 27 2.3 NASDAQ OMX BALTIC LISTINGUOJAMŲ ĮMONIŲ DIVIDENDŲ POLITIKOS ĮTAKOS AKCIJŲ KAINAI ANALIZĖ ......................................................................................................................................... 32 2.4 NASDAQ OMX BALTIC LISTINGUOJAMŲ ĮMONIŲ DIVIDENDŲ POLITIKOS ĮTAKOS AKCIJŲ KAINAI TYRIMO REZULTATŲ PALYGINIMAS SU ANKSTESNIŲ MOKSLINIŲ TYRIMŲ REZULTATAIS. ................ 36 IŠVADOS IR REKOMENDACIJOS ................................................................................................ 40 LITERATŪROS SĄRAŠAS ............................................................................................................. 42 PRIEDAI ........................................................................................................................................... 46 2 Simona Navickaitė. DIVIDENDŲ POLITIKOS POVEIKIO NASDAQ OMX BALTIC BIRŽOJE LISTINGUOJAMŲ ĮMONIŲ AKCIJŲ KAINŲ KINTAMUMUI VERTINIMAS: Verslo finansų baigiamasis darbas / Darbo vadovė Gintarė Leckė / Vytauto Didžiojo universitetas, Ekonomikos ir vadybos fakultetas, Finansų katedra. – Kaunas, 2020. – 45p. SANTRAUKA Baigiamojo darbo autorė: Simona Navickaitė Pilnas baigiamojo darbo pavadinimas: Dividendų politikos poveikio Nasdaq OMX Baltic biržoje listinguojamų įmonių akcijų kainų kintamumui vertinimas Baigiamojo darbo vadovė: dokt. Gintarė Leckė Baigiamojo darbo atlikimo vieta ir metai: Vytauto Didžiojo universitetas, Ekonomikos ir vadybos fakultetas, Kaunas, 2020 Puslapių skaičius: 45 Lentelių skaičius: 10 Paveikslų skaičius: 7 Priedų skaičius: 7 Baigiamąjį darbą sudaro dvi pagrindinės dalys. Pirmojoje dalyje analizuojama dividendų politikos samprata, formavimo teorijos ir įtakojantys veiksniai. Taip pat pateikiami akcijų kainos nustatymo teoriniai aspektai ir aptariami ankstesnių mokslinių tyrimų rezultatai. Antrojoje dalyje pateikiama tyrimo metodika ir apžvelgiama Nasdaq OMX Baltic biržoje listinguojamų įmonių dividendų politika. Atlikto tyrimo rezultatai iš dalies patvirtino daugumos užsienio autorių tyrimų rezultatus. Dividendų pelningumo koeficientas daro reikšmingą teigiamą poveikį Nasdaq OMX Baltic biržoje listinguojamų įmonių akcijų kainos kintamumui. Tuo tarpu dividendų išmokėjimo koeficientas nebuvo reikšmingas vertinant akcijų kainos kintamumą. Iš visų modelio kontrolinių kintamųjų reikšmingą poveikį akcijų kainos kintamumui daro tik įmonės augimo tempas. Pagrindiniai žodžiai: akcijų kainos kintamumas, dividendų išmokėjimo koeficientas, dividendų pelningumo koeficientas, dividendų politika. 3 Simona Navickaitė. THE IMPACT OF DIVIDEND POLICY ON SHARE PRICE VOLATILITY EVALUATION IN THE NASDAQ OMX BALTIC STOCK: Bachelor thesis in Business Finance / Supervisor Gintarė Leckė / Vytautas Magnus University, Faculty of Economics and Management, Finance Department. – Kaunas, 2020. – 45p. SUMMARY Author of diploma paper: Simona Navickaitė Full title of diploma paper: The impact of dividend policy on share price volatility evaluation in the Nasdaq OMX Baltic stock Diploma paper advisor: PhD candidate Gintarė Leckė Presented at: Vytautas Magnus University, Faculty of Economics and Management, Kaunas, 2020 Number of pages: 45 Number of tables: 10 Number of figures: 7 Number of appendixes: 7 The research contains two parts. In the first part, concept of dividend policy, theories and factors that affect dividend policy were analysed. Theoretical aspects of stock pricing are also presented, and results of previous research are discussed. The second part of paper presents methodology and reviews the dividend policy of companies listed on the Nasdaq OMX Baltic stock exchange. The results of this study are partially in line with the results of foreign authors research. The dividend yield ratio has a significant positive effect on the volatility of companies listed on the Nasdaq OMX Baltic stock exchange share prices. Meanwhile, the dividend payout ratio was not significant in assessing stock price volatility. Of all the control variables in the model, only the growth rate of the firm has a significant effect on share price volatility. Key words: dividend yield, dividend payout ratio, dividend policy, share price volatility 4 ĮVADAS Temos aktualumas: vertinant dividendų politiką - tai visada yra vienas iš svarbiausių veiksnių į kuriuos investuotojas atkreipia dėmesį planuodamas savo investavimo strategiją. Informacija apie dividendų pelningumo ir dividendų išmokėjimo koeficientus kartu su kitais finansiniais rodikliais investuotojui leidžia atlikti tikslesnę ir reikšmingesnę finansinę analizę. Įmonės valdyba taip pat supranta, kad investuotojai stebi dividendų grąža ir tai lemia jų vertinimą apie įmonės rizikingumą, o ilgainiui gali įtakoti ir akcijų kainą. Dėl šios priežasties dividendų politika svarbi tiek investuotojams, tiek įmonės valdybai. Akcijų kainos kintamumas yra viena iš sisteminių rizikų su kuriomis tenka susidurti investuotojui. Pastarasis iš prigimties vengia rizikos, o akcijos kainos kintamumas yra vienas iš investicinės rizikos laipsnio matų. Siekiant įvertinti šią riziką svarbu suprasti kas įtakoja akcijų kainos kintamumą. Veiksniai gali būti įvairūs – išoriniai (infliacija, valiutų kursai, gandai, palūkanų norma, paklausa/pasiūla ir t. t.) arba išoriniai (dividendai tenkantys vienai akcijai, pelnas tenkantis vienai akcijai, įmonės dydis, nuosavybės grąža, grynasis turtas vienai akcijai ir t. t.). Dividendų politika ir jos poveikis akcijų kainos kintamumui yra plačiai aptarinėjama tema paskutinius XX amžiaus dešimtmečius ir išlieka aktuali tyrimų kryptis iki pat 2020 metų. Yra atlikta daugybė tyrimų, vertinančių dividendų politikos poveikį akcijų kainos kintamumui ir beveik visų atliktų tyrimų rezultatai parodė bent vieno iš kintamųjų (dividendų pelningumo koeficiento ir dividendų išmokėjimo koeficiento) reikšmingą poveikį. Tačiau svarbu paminėti, kad visi šie tyrimai buvo atlikti užsienio rinkose, todėl atsiranda poreikis ištirti Kaip dividendų politiKa veiKia akcijų Kainos kintamumą Baltijos šalių rinKoje. Darbo problema: koks dividendų politikos poveikis Nasdaq OMX Baltic biržoje listinguojamų įmonių akcijų kainai. Darbo objeKtas: dividendų politikos poveikis akcijų kainos kintamumui. Darbo tiKslas: atlikus mokslinės literatūros analizę, atlikti dividendų politikos poveikio Nasdaq OMX Baltic biržoje listinguojamų įmonių akcijų kainai vertinimą. Darbo uždaviniai: 1. Išanalizuoti dividendų politiką teoriniu aspektu; 2. Išskirti teorinius akcijų kainos nustatymo aspektus; 3. Atlikti ankstesnių mokslinių tyrimų analizę dividendų politikos poveikio akcijų kainos kintamumui tematika; 4. Parengti dividendų politikos poveikio akcijų kainos kintamumui tyrimo metodiką; 5. Nustatyti dividendų politikos poveikį akcijų kainos kintamumui Baltijos šalių rinkoje atliekant ekonometrinį tyrimą ir suformuoti išvadas ir rekomendacijas. 5 Tyrimo metodiKa: Lietuvos ir užsienio autorių mokslinės literatūros analizė, statistinių duomenų surinkimas, grupavimas,
Load more

Recommended publications
  • Eesti Tööturg Täna Ja Homme 2019–2027
    Tööjõuvajaduse seire- ja prognoosisüsteem OSKA EESTI TÖÖTURG TÄNA JA HOMME 2019–2027 Uuringu LÜHIARUANNE 2020 Euroopa Liit Eesti Euroopa Sotsiaalfond tuleviku heaks Koostajad: Siim Krusell, Yngve Rosenblad, Liina Michelson, SA Kutsekoda, Mario Lambing, Majandus- ja Kommunikatsiooniministeerium Keeletoimetaja: Külli Pärtel Kujundus: Velvet OÜ Fotod: Aivo Kallas, Tallinna Tööstushariduskeskus, AS Tallink Group, AS Baltika, EstKonsult OÜ, Esko talu, Karli Saul, Noor Meister, Shutterstock Uuringuaruande terviktekst: oska.kutsekoda.ee Rakendusuuring on valminud „Ühtekuuluvuspoliitika fondide rakenduskava 2014–2020“ prioriteetse suuna „Prioriteetne suund 1: ühiskonna vajadustele vastav haridus ja hea ettevalmistus osalemaks tööturul“ Euroopa Liidu vahendite kasutamise eesmärgi 5 „Õpe kutse- ja kõrghariduses on suuremas vastavuses tööturu vajadustega“ meetme „Õppe seostamine tööturu vajadustega“ tegevuse „Tööjõuvajaduse seire- ja prognoosisüsteemi loomine“ ehk OSKuste Arendamise koordinatsioonisüsteemi loomine (edaspidi: OSKA) eesmärkide elluviimiseks ja tulemuste saavutamiseks. Väljaandja: SA Kutsekoda Autoriõigus: koostajad, SA Kutsekoda, 2020 Sisukord Lühikokkuvõte 4 Hõive tegevusalade kaupa ja tööjõuvajaduse prognoos 2027. aastani 8 Tööjõuvajadus ja -pakkumine hariduse vaatenurgast 68 OSKA ettepanekute rakendamise seire 74 Tulevikutrendide mõju OSKA valdkonnauuringute prognoositulemustele 76 Lühikokkuvõte Lühiaruandesse on koondatud uuringu „Eesti tööturg täna ja homme” olulisemad tulemused. Kasvab kõrgharidusega spetsialistide töökohtade
    [Show full text]
  • Tallink Ootab Otsust See on Elustiil
    ÄRILAUSE Päikesetõusukruiisid RIIGIABI iga jumala päev. Vaat Tallink ootab otsust see on elustiil. Tallinki suuromaniku In- Tarmo Luks on kalamees alates 1995. aastast. “Neljandat fortari juhatuse esimehe põlve kalur,” ütleb ta, silmis ilmselge uhkus. 810 Ain Hanschmidti sõnul ettevõtjad omal jõul prae- gusest kriisist välja ei tule ning ainus tee on riigi kiire ja jõuline tugi. Tallinki abis- tamises on valitsusliidu liikmetel ja ekspertidel eri- nev arvamus. Osa on seda meelt, et riik peaks saama Tallinkis osaluse ja laeva- irma peaks loobuma uue sadama rajamisest linna- halli juurde. 45 Reede, 24. aprill 2020 nr 75 (6373) 8,90 eurot reklaamitoimetaja Marina Altmaa tel 667 0161 REKLAAM [email protected] 24. aprill 2020 Creating a prosperous and sustainable Nordic-Baltic region The Nordic Investment Bank (NIB) is an As the current President will be retiring in March 2021, international financial institution jointly the Nordic Investment Bank is seeking a new owned by the governments of Estonia, Denmark, Finland, Iceland, Latvia, Lithuania, Norway and Sweden. PRESIDENT and CEO The Bank promotes sustainable growth of its The President reports to the Board of Directors, which consists of representatives from all eight member countries by providing long-term member countries. The position is based at the Bank’s headquarters in Helsinki, Finland. The term of financing based on sound banking principles service is initially for a five-year period, which may be extended. The new President is expected to have: for projects that improve
    [Show full text]
  • Linnahallile Ulatasid Abikäe Üleaedsed Gi Valesti Teinud
    || || , . , , @. , ▼ – , % Arco Vara , −,% Nordecon , +,% Baltic Horizon Fund , −,% Nordic Fibreboard , − AJANDUS24. Baltika , +,% PRFoods , −,% Coop Pank , −,% Pro Kapital Grupp , −,% POSTEES.EE EfTEN Fund III , −,% Silvano Fashion , −,% 1300 Ekspress Grupp , −,% Tallink Grupp , +,% Harju Elekter , −,% Tallinna Kaubamaja , +,% LHV Group , −,% Tallinna Sadam , −,% Linda Nektar , − Tallinna Vesi , −,% Merko Ehitus , − Trigon Property , − Politsei kuulab üle ÜHISFIRMA LOOMINE. Aastaid tühjana seisnud linnahall saab korda, Tallink ja linn Swedbanki eksjuhi saavad oma reisisadama ning sinna viiv transport läheb maa alla. ■ Rootsi majanduskuritegusid uuriv politseiüksus kuulab aprilli alguses rahapesu asjus üle Swedbanki endise tegevjuhi Birgitte Bonneseni. Rootsi väljaande Svenska Dagbladeti allikate väitel antakse Bonnese- nile ülekuulamisel teada, et teda kahtlustatakse kuri- teos. Möödunud aasta märtsis pangast vallandatud tegevjuht on varem öelnud, et Swedbank pole mida- Linnahallile ulatasid abikäe üleaedsed gi valesti teinud. Swedbanki nõukogu vallandas Bir- gitte Bonneseni, kuna panga 15 suurimat aktsionäri võisid saada ebaseaduslikku siseteavet panga võima- liku seotuse kohta rahapesuga, enne kui seda kajas- tati Rootsi meedias. PM reporter reporter Eestlaste laenukontor kaebab Kosovo riigi kohtusse ümme aastat tühja- ■ Seoses eestlaste finantstehnoloogia ettevõtte na seisnud Tallinna IuteCrediti tegevusloa ootamatu tühistamisega Ko- linnahallile ulatasid sovo keskpanga poolt ilma ammendavate selgitus- ootamatult abikäe
    [Show full text]
  • Tallink Hakkas Kärpima
    TEINE SAMMAS INVESTOR PANE TÄHELE PÄEVA TEGIJA Valitsus aitab eelkõige Passiivsete fondide Äripäeva ajaleht on iseennast kurb aasta kokku pandud eile Tallink hakkas kärpima Rahandusminister Martin Hel- Kui eelmise aasta lõpetasid pen- kella 20.30 seisuga me arvestab, et II samba mak- sioniraha koguvad passiivsed in- Kui tahad lugeda uudiseid, mis sete peatamine vabastaks um- deksifondid enam kui 20protsen- on praeguseks lisandunud ja Tallink Grupp teatas reedel, et vähendab bes 400 miljonit eurot. Investee- dilise tootlusega, siis sel aastal veel tulemas, tule Äripäeva veebi eriolukorra ja selle majanduslike mõju- rimiseksperdid valitsuse sammu on passiivne juhtimine mõjunud aripaev .ee. Veebis on suur valik de tõttu kontsernile kõikide ettevõtte Ees- mõistlikuks ei pea ja pensioniko- hävitavalt. Vaata, milline fond on värskeid uudiseid ja kõik on telli- ti töötajate palka 30%. Kontserni otsus mõ- gujale sellest abi ei näe. 67 kõige vähem miinuses. 1415 jatele avatud. jutab ligi 3900 töötajat ning puudutab nii mere- kui ka kaldatöötajaid, sealhulgas et- tevõtte juhatuse liikmeid. Grupi juhatuse esimees Paavo Nõgene on andnud kor- ralduse enda palka vähendada 50%. Kont- sern vähendab töötajate palku esialgu ka- heks kuuks alates aprillist 2020. Mullu su- vel kirjutas Äripäev Tallinna börsiirma- de juhtide palkadest, kus Tallink Grupi juhatuse tasud olid 2018. aasta lõpu seisuga 1,01 miljonit eurot, Nõ- gene kuutasu oli ligi 21 000 eurot. Loe lisaks lk 14 Esmaspäev, 23. märts 2020 tellijaid EUR/USD USD/EUR EUR/SEK EUR/RUB Nord Pool Euribor nr 56 (6354) 3,90 eurot 13 348 1,072 0,932 10,994 85,122 9,95 –0,313 EHITUS Järsku saabunud majanduskriisi Kriisi ajal ajal läksid kaks ehitusettevõtjat omavahel raha lahvatas tüli pärast vaidlema.
    [Show full text]
  • A COMPARATIVE ANALYSIS of CAPM and FAMA-FRENCH MODEL APPLICATION in the BALTIC STOCK MARKET a Thesis Presented to the Faculty O
    A COMPARATIVE ANALYSIS OF CAPM AND FAMA-FRENCH MODEL APPLICATION IN THE BALTIC STOCK MARKET A Thesis Presented to the Faculty of Finance Programme at ISM University of Management and Economics in Partial Fulfillment of the Requirements for the Degree of Bachelor of Finance by Jakub Gustav Vujčik Advised by Dokt. Dmitrij Katkov December 2020 Vilnius ANALYSIS OF CAPM AND FAMA-FRENCH MODEL APPLICATION 2 Summary Vujčik, J.G. A Comparative Analysis of CAPM and Fama-French Model Application in the Baltic Stock Market. Final Bachelor Thesis. Finance studies: Vilnius, ISM University of Management and Economics, 2020. This Bachelor thesis investigates two asset pricing models' applicability in the Baltic stock market: CAPM and the Fama-French three-factor model. The research aims to find and compare the relationship between the stock returns and market risk premium, size, and value factors under the respective models. The Baltic stock market presents many challenges in estimating a company's expected returns due to inefficiency and the lack of comparable peers. Therefore, one of the main objectives is to determine whether any particular methodology has a higher explanatory power. The study analyses the data of companies currently listed on the Nasdaq Baltic stock exchange with at least three years of operating history. The analysis uses the average 36-months returns of every company to estimate the betas of each factor. The adjusted R-squared coefficient of determination serves as a proxy for measuring expected returns' replication by the models. The research produces a mixed outcome. Although the adjusted R-squared measures are higher in the Fama-French three- factor model, both asset pricing methodologies have significant statistical data issues related to residuals' normality, heteroskedasticity, and misspecification.
    [Show full text]
  • Elektrooniliste Võimaluste Laiendamine Koosolekute Korraldamisel Ja Otsuste Vastuvõtmisel) Eelnõu Seletuskiri
    Tsiviilseadustiku üldosa seaduse ja teiste seaduste muutmise seaduse (elektrooniliste võimaluste laiendamine koosolekute korraldamisel ja otsuste vastuvõtmisel) eelnõu seletuskiri 1. Sissejuhatus 1.1. Sisukokkuvõte Eelnõuga laiendatakse kõigi juriidiliste isikute organite võimalusi otsuste vastuvõtmiseks, ilma et oleks vaja läbi viia tavapärast, füüsilist kohalolekut nõudvat koosolekut. Kehtiva õiguse kohaselt on elektrooniliste võimaluste kasutamine koosolekute korraldamisel ja otsuste vastuvõtmisel juriidiliste isikute liigiti väga erinev. Teatud määral on vastavad võimalused olemas osaühingutel ja aktsiaseltsidel. Eriti teravalt on kriisi ajal esile kerkinud probleem, et praktiliselt puuduvad elektroonilised võimalused mittetulundusühingutel, tulundusühistutel, sihtasutustel ja korteriühistutel. Eelnõu eesmärk on võimaldada kõigi juriidiliste isikute koosolekutel elektrooniliste vahendite abil osalemist ning võtta otsuseid vastu koosolekut korraldamata kirjalikult. Lisaks sisaldab eelnõu muudatust, mis võimaldab edaspidi mittetulundusühingutel esitada registripidajale koosolekul osalejate nimekirja ärakiri. Kehtiva õiguse kohaselt tuleb esitada (saata postiga) nimekirja originaal ka siis, kui kandeavaldus ise esitatakse elektrooniliselt. Kuigi eelnõu koostamise vajadus ilmnes eriti selgelt Vabariigi Valitsuse 2020. aasta 12. märtsil väljakuulutatud eriolukorra ajal, on eelnõus välja pakutud lahendused mõeldud kasutamiseks ka pärast eriolukorra lõppu. Seadus jõustub järgmisel päeval pärast Riigi Teatajas avaldamist. 1.2. Eelnõu ettevalmistaja
    [Show full text]
  • Läbipaistvusaruanne
    Läbipaistvusaruanne 30. juunil 2020 lõppenud aasta kohta AS PricewaterhouseCoopers PwC | Läbipaistvusaruanne 1 Sisukord 3 28 Sissejuhatus Meie auditipõhimõtted 8 32 Meie kvaliteedipõhimõtted Kvaliteedikontroll 14 33 Kultuur ja väärtused Õiguslik ja juhtimisstruktuur 25 34 Meie inimesed PwC võrgustik 2 Sissejuhatus Tere tulemast tutvuma meie läbipaistvusaruandega! Teie ees on AS PricewaterhouseCoopers (PwC) läbipaistvusaruanne perioodi 1. juuli 2019–30. juuni 2020 kohta. Meie eesmärk PwC-s on luua ühiskonnas usaldust ja lahendada olulisi probleeme. PwC võrgustik tegutseb 157 riigis, kus töötab rohkem kui 284 000 inimest, kes on pühendunud kvaliteetse audiitor-, ärinõustamis- ja õigusteenuste osutamisele. Kvaliteetsete auditite tegemisel on võtmeroll meie organisatsiooni kuuluvatel tugevate teadmiste ja oskustega inimestel, kes väärtustavad põhjalikkust, vastutustunnet ning ausust. Jätkame investeerimist oma inimestesse, pakkudes pidevat professionaalset ja isiklikku arengut koos põhjaliku väljaõppega. Peame oma töös oluliseks ka innovatsiooni ning tehnoloogiliste uuendustega kaasas käimist – usume, et digiajastu väljakutsetest haaramine võimaldab meil olla eeskujuks ning pakkuda ka edaspidi parimat võimalikku teenust. Investeerime pidevalt innovatsiooni ja uude tehnoloogiasse, et toetada oma teenuseid kogu ettevõttes, vastata digitaalsel ajastul muutuvatele auditi väljakutsetele ja parandada meie audititeenuste kvaliteeti. Kuigi PwC on multidistsiplinaarne ettevõte, on see aruanne keskendunud peamiselt meie auditi ärile ja sellega seotud
    [Show full text]
  • Tsiviilseadustiku Üldosa Seaduse Ja Teiste Seaduste Muutmise Seaduse
    Tsiviilseadustiku üldosa seaduse ja teiste seaduste muutmise seaduse (elektrooniliste võimaluste laiendamine koosolekute korraldamisel ja otsuste vastuvõtmisel) eelnõu seletuskiri 1. Sissejuhatus 1.1. Sisukokkuvõte Eelnõuga laiendatakse kõigi juriidiliste isikute organite võimalusi otsuste vastuvõtmiseks, ilma et oleks vaja läbi viia tavapärast, füüsilist kohalolekut nõudvat koosolekut. Kehtiva õiguse kohaselt on elektrooniliste võimaluste kasutamine koosolekute pidamisel ja otsuste vastuvõtmisel juriidiliste isikute liigiti väga erinev. Teatud määral on vastavad võimalused olemas osaühingutel ja aktsiaseltsidel. Eriti teravalt on kriisi ajal esile kerkinud probleem, et praktiliselt puuduvad elektroonilised võimalused mittetulundusühingutel, tulundusühistutel, sihtasutustel ja korteriühistutel. Eelnõu eesmärk on võimaldada kõigi juriidiliste isikute koosolekutel elektrooniliste vahendite abil osalemist ning võtta otsuseid vastu koosolekut korraldamata kirjalikult. Eelnõuga kaotatakse nõue, et mittetulundusühingu liikmete üldkoosoleku protokolli lisaks olev üldkoosolekust osavõtnute nimekiri peab olema omakäeliselt allkirjastatud. Kehtiva õiguse kohaselt tuleb üldkoosolekust osavõtnutel igaühel allkirjastada protokolli lisana osavõtnute nimekiri, mille originaal tuleb esitada (saata postiga) ka siis, kui kandeavaldus ise esitatakse elektrooniliselt. Muudatusega ühtlustatakse mittetulundusühingu liikmete üldkoosoleku osalejate registreerimise ja protokolli koostamise nõuded teistele ühingutele kehtivate nõuetega. Lisaks sisaldab eelnõu
    [Show full text]
  • Metodiniai Reikalavimai Bakalauro Diplominio Darbo
    VYTAUTO DIDŽIOJO UNIVERSITETAS EKONOMIKOS IR VADYBOS FAKULTETAS BAKALAURO STUDIJŲ PROGRAMŲ GRUPĖ Karolina Stankutė SOCIALIAI ATSAKINGO INVESTICINIO PORTFELIO FORMAVIMO GALIMYBĖS NASDAQ OMX BALTIC VERTYBINIŲ POPIERIŲ BIRŽOJE Bakalauro baigiamasis darbas Verslo finansų studijų programa, valstybinis kodas 612N30007 Finansų studijų kryptis Vadovas (-ė) dokt. Gintarė Leckė (Moksl. laipsnis, vardas, pavardė) Apginta doc dr. Rita Bendaravičienė (Fakulteto dekanė) Kaunas, 2020 Karolina Stankutė. SOCIALIAI ATSAKINGO INVESTICINIO PORTFELIO FORMAVIMO GALIMYBĖS NASDAQ OMX BALTIC VERTYBINIŲ POPIERIŲ BIRŽOJE: Verslo finansų baigiamasis darbas / Darbo vadovas Gintarė Leckė / Vytauto Didžiojo universitetas, Ekonomikos ir vadybos fakultetas, Finansų katedra. – Kaunas, 2020. – 54 p. SANTRAUKA Šiame tyrime analizuojama socialiai atsakingo investicinio portfelio formavimo Nasdaq OMX Baltic vertybinių popierių biržoje problema. Atliekant tyrimą keliamas klausimas: kokios galimybės suformuoti socialiai atsakingą portfelį Nasdaq OMX Baltic vertybinių popierių biržoje? Tyrimo objektas yra socialiai atsakingo investicinio portfelio formavimas. Tyrimo tikslas yra atrinkus socialiai atsakingas įmones, kurių akcijos listinguomos Nasdaq OMX Baltic vertybinių popierių biržoje, suformuoti optimalų socialiai atsakingą bei tradicinį investicinį portfelį ir palyginti gautus portfelių rezultatus. Tyrimui atlikti taikomi metodai yra Nasdaq OMX Baltic vertybinių popierių biržoje listinguomų įmonių metinių finansinių ataskaitų analizė, santykinių rodiklių analizė, grafinis
    [Show full text]
  • “Ma Ei Taha Enam Näha Ühtki Kaabuga Poliitikut”
    ÄRILAUSE Ma põhimõtteliselt ei saa aru, kuidas TÖÖJÕUD sa hoiad väljuva tööturu lahti, ja sise- “Ma ei taha enam näha neva paned kinni. President Kersti Kaljulaid leiab, et Eesti vajab tööjõudu juurde. 1617 ühtki kaabuga poliitikut” Maasikakasvataja Gunnar Tärni äri on suures ohus, kuna ukrain- lasi ta ilmselt tänavu põllule appi ei saa ning eestlased eelistavad teistsugust tööd. Valimistel EKRE poolt hääletanud et- tevõtja nimetab nüüd ise end ullikeseks, et asja läbi ei mõelnud, ja lu- bab, et edaspidi lä- heb tema hääl teise kohta. Tema mu- ret tööjõu pärast jagavad teisedki. 47 Reede, 15. mai 2020 nr 78 (6376) 8,90 eurot Kõrguses reguleeritav laud Modulus 530,- Ilma km-ta Tagasi tööl Naasmine tavapärase tööelu juurde võib osutuda oodatust keerulisemaks ning nõuab teatavat mõtteviisi muutust. Ehk on just nüüd parim aeg kujundada endale uued aktiivsed tööharjumused? Meil on sulle kõik vajalik ergonoomilise ning tervisliku töökoha sisse seadmiseks ja kasulikke näpunäiteid selleks, et saavutaksid hea enesetunne edukaks päevaks. Vaata lisaks ajtooted.ee või helista 6000 270. reklaamitoimetaja Marina Altmaa tel 667 0161 REKLAAM [email protected] 15. mai 2020 INVESTOR MAJANDUSKRIIS RAHAPESUKAHTLUS PALGASKEEMID TOP 100 investorid Kolmandik Venemaa Kuhu kadus jagavad oma eelistusi majandusest seisab 7,7 miljonit eurot? Toetuse saamiseks Turgudel näeme praegu klassi- Venemaal ei näi olevat täisväär- Äripäeva harutas rahvusvaheli- kalist hirmu ja ahnuse kaklust, tuslikku majanduse päästmise se kütuseäriga tegelenud ette- trikitatakse numbritega iseloomustas olukorda börsi- paketti ja seega võib järeldada, võtja Marko Vahtra ärisidemeid, del investor Frank Õim. Tallinna et Venemaa poliitiline prioriteet mis viisid välja Moldova kaudu börsi esiinvestorid selgitavad, on kuskil mujal, järeldas Raiei- toimunud rahapesus osalenud Ettevõtjad püüavad end pal- milliste aktsiatega nad on kriisi sen Banki peaökonomist Gunter ärimeesteni ning Venemaa söe- gaabi saamiseks sobilikuks ajal tehiguid teinud.
    [Show full text]
  • Esita Majandusaasta Aruanne Õigeaegselt! Tegeleme Raamatupidamisteenusega Eestis, Lätis, Rootsis, Norras Ja Soomes
    ÄRILAUSE Minu hinnangul tegu dokumendiga, LUUBI ALL mis on täiesti selgelt 15 aastat ajast Kriitikud näevad maas. Tallinna endine linnaarhitekt Endrik Mänd parkimiskohtade arvu eelnõu kohta. 1011 uues seaduses korruptsiooniriski “Ta on liiga ahne,” ütleb Rae abivalla- vanem Priit Põldmäe mehe kohta, kes ei taha müüa vallale maad hinnaga 4 eurot ruutmeetri kohta, kui kohe kõrval- krundil makstakse ruutmeetri eest 300 eurot. Uus planeeringu- seadus on vallas tülikat- la podisema pannud ja teinud nõutuks aren- dajad, kes ei saa aru, miks ühelt nõu- takse rohkem kui teiselt. 47 Reede, 17. juuli 2020 nr 87 (6385) 8,90 eurot Esita majandusaasta aruanne õigeaegselt! Tegeleme raamatupidamisteenusega Eestis, Lätis, Rootsis, Norras ja Soomes. * Eesti majandusaasta aruande esitamise tähtaeg on 31. oktoober 2020. Tel 5364 8337 | www.armus.se reklaamitoimetaja Marina Altmaa tel 667 0161 REKLAAM [email protected] 17. juuli 2020 Uuenda nüüd oma elamu kütte- ja Küte, jahutus, ventilatsioon - kõik ühest kohast! ventilatsioonisüsteem või paigalda päikese- elektri tootmisjaam ning säästa kuni 50%soetus- kuludelt! Rohkem infot: www.soojuskeskus.ee MAANTEEVEOD PARKIMINE INVESTOR TÖÖSTUS Eesti vedajad süüakse Tallinn muudab nõuet Investoreid LHV kasin Euroopast välja ootamatus suunas kasum ei heiduta Tõeline madalseis Eesti on koos teiste idapoolse- Tallinnas 14 aastat kehtinud par- “Hea on see, et LHV jäi tegevu- te liikmesriikidega langenud või- kimiskohtade nõue muutub, aga ses plusspoolele, kahjumisse ootab veel ees mumängude ohvriks, ütleb Ees- mitte selliseks, nagu kinnisvara- langemine oleks ehk muretse- ti Rahvusvaheliste Autovedajate arendajad sooviks. “Selle doku- ma pannud,” ei lasknud LHV akt- Assotsiatsiooni tegevjuht Einar mendi maksumus ühiskonnale sionär Tõnu Toompark ennast Käive langeb sel aastal kindlasti, Vallbaum Euroopa Liidu trans- on väga-väga kõrge,” leiab arhi- panga poole kasumi kadumisest kuid veelgi kriitilisemad on järg- pordireformi kohta.
    [Show full text]
  • Guide to NASDAQ OMX Baltic Securities Market 2010
    Guide to NASDAQ OMX Baltic Securities Market Securities Baltic OMX NASDAQ to Guide Guide to NASDAQ OMX Baltic Securities Market Contacts NASDAQ OMX Tallinn Tartu mnt 2, Tallinn 10145, Estonia Telephone: +372 640 8800 Fax: +372 640 8801 E-mail: [email protected] NASDAQ OMX Riga Vaļņu iela 1, Rīga LV 1050, Latvia Telephone: + 371 6721 2431 Fax: + 371 6722 9411 E-mail: [email protected] NASDAQ OMX Vilnius Konstitucijos pr. 7, LT-08501 Vilnius, Lithuania Telephone: + 370 5 272 3871 Fax: + 370 5 272 4894 E-mail: [email protected] © Copyright 2010, The NASDAQ OMX Group, Inc. While every reasonable care has been taken to ensure the accuracy of data contained in this publication, the NASDAQ OMX GROUP, Inc., its subsidiaries and affiliates disclaim any liability for any expenses, losses, damages or costs which might be incurred as a result of the data being inaccurate or incomplete in any way and for any reason. Further, nothing herein is intended to constitute legal, tax or other professional advice. 1 2 / Table of contents Welcome to the Baltic market 5 Latest developments at NASDAQ OMX Baltic 6 An in-depth look at NASDAQ OMX Baltic 9 The Baltic economies 22 Overview of taxation in the Baltic countries 26 Food for the people, fuel for the market 33 Company profiles 35 NASDAQ OMX Baltic Secondary list TOP 30 82 Baltic Fund List 84 Baltic Bond List 86 NASDAQ OMX Baltic members 87 Market data vendors 88 Contacts 89 4 Welcome to the Baltic market Welcome to the 2010 edition of the NASDAQ sentiment after the lows of 2009.
    [Show full text]