VT Group Annual Report & Accounts 2007
Total Page:16
File Type:pdf, Size:1020Kb
V T GROUP PLC T GROUP Annual Report & ANNU Accounts 2007 A L L REPO People Partnering R T & ACCOUNTS T & ACCOUNTS 2007 Performance VT Group plc VT House Grange Drive, Hedge End Southampton SO30 2DQ T: +44 (0)23 8083 9001 F: +44 (0)23 8083 9002 E: [email protected] w: www.vtplc.com www.vtplc.com www.vtplc.com Valuing Trust PeopLE, PerformAnce And PArtnering Are VT GROUP’S core VALUes thAT Underpin OUR vision to be recognised AS the NUmber one internAtionAL government services groUP. OUR vision And VALUes CLEARLY identifY OUR AspirAtions And define how we WAnt to operAte AS AN orgAnisAtion. VALUing TRUst demonstrAtes OUR commitment to ALL OUR stAKehoLders. IT is whAT we beLieve in, informs OUR Actions And wiLL shApe OUR FUTUre. VALUing TRUst VALUing commitment VALUing YOU CONTENTS Results Summary ��������������������������������������������������������������������������������������� 01 Corporate Responsibility ������������������������������������������������������������������� 30 Consolidated Income Statement ���������������������������������������������� 68 Chairman’s Statement �������������������������������������������������������������������������� 02 Chief Executive’s Statement ��������������������������������������������������� 30 Consolidated Statement of Marketplace �������������������������������������������������������������������������������������������� 32 Recognised Income and Expense ������������������������������������������ 69 Business Review ����������������������������������������������������������������������������������������� 04 Workplace ������������������������������������������������������������������������������������������������ 34 Consolidated Balance Sheet ��������������������������������������������������������� 70 Nature, Strategy and Prospects ������������������������������������������� 04 Community ���������������������������������������������������������������������������������������������� 40 ������������������������������������������������������������������������������ Health and Safety 42 Consolidated Cash Flow Statement ������������������������������������� 71 Financial Performance �������������������������������������������������������������������� 08 Environment ���������������������������������������������������������������������������������������������46 Governance �������������������������������������������������������������������������������������������� 50 Notes to the Consolidated Business Division Operating Review ������������������������������� 14 Financial Statements ������������������������������������������������������������������������������ 72 Report of the Directors ������������������������������������������������������������������������� 52 VT Communications ���������������������������������������������������������������� 14 Company Balance Sheet ��������������������������������������������������������������� 112 VT Education and Skills ������������������������������������������������������� 16 Corporate Governance Report .................................................... 54 VT Services Inc. �������������������������������������������������������������������������� 18 Notes to the Company Remuneration Report ............................................................................. 58 VT Support Services ��������������������������������������������������������������� 20 Financial Statements �������������������������������������������������������������������������� 113 VT Shipbuilding ���������������������������������������������������������������������������� 24 Statement of Directors’ Responsibilities Five Year Summary ������������������������������������������������������������������������������� 117 in respect of the Annual Report and Resources, Risks and Relationships ������������������������������ 26 Designed and produced by Barrett Howe, www.barretthowe.com Financial Statements ������������������������������������������������������������������������������ 66 Principal Subsidiary and Board of Directors ������������������������������������������������������������������������������������� 28 Joint Venture Undertakings ��������������������������������������������������������� 118 This report is printed on Revive Special Silk which contains 30% de-inked post-consumer waste. The FSC logo identifies Independent Auditor’s Report products which contain wood from well managed forests certified in accordance with the rules of the Forest Stewardship Council. to the members of VT Group Plc ���������������������������������������������� 67 Principal Locations ������������������������������������������������������������������������������� 119 Printed using vegetable based inks and a bio-degradable laminate. Our printer is registered to environmental management system ISO 14001 and EMAS, the Eco Management and Audit Scheme and is a CarbonNeutral® company. V T VT GROUP PLC IS A LEADING SUPPORT SERVICES AND G SHIPBUILDING COMPANY, TRUSTED BY ITS CUSTOMERS TO ROUP P PROVIDE WORLD CLASS SOLUTIONS THROUGH MOTIVATED AND COMMITTED STAFF WORLDWIDE. LC ANN U AL REPOR T & ACC OU Results Summary – NTS Continuing Operations 2007 FINANCIAL HIGHLIGHTS 2007 2006 Change Group Revenue* £1,004.6m £847.1m +19% Revenue Excluding Joint Ventures £852.5m £709.0m +20% Underlying Profit Before Taxation** £74.2m £61.5m +21% Profit Before Taxation £53.8m £55.5m -3% Adjusted Earnings Per Share (p)*** 30.9p 24.7p +25% Basic Earnings Per Share (p) 25.4p 24.0p +6% Final Dividend Per Share (p) 8.6p 7.75p +11% * Includes share of revenue from equity accounted investments ** Excludes intangible amortisation arising from business combinations (£7.7m; 2006: £1.5m) share of joint venture taxation (£6.7m; 2006: £4.5m) and non-recurring charges (£6m; 2006: £nil) *** Before intangible amortisation arising from business combinations and non-recurring charges Adjusted Earnings per share (p) Basic Earnings per share (p) Final Dividend per share (p) 07 30.9 07 25.4 07 8.6 06 24.7 06 24.0 06 7.75 05 18.5 05 18.4 05 7.0 0 15.0 20.0 25.0 30.0 35.0 0 10.0 15.0 20.0 25.0 30.0 0 4.0 5.0 6.0 7.0 8.0 9.0 Underlying Profit Before Taxation (£m) Group Revenue (£m) Order Book (£m) 07 74.2 07 1,004.6 07 3,685 06 61.5 06 847.1 06 2,415 05 45.8 05 734.0 05 2,695 0 35.0 45.0 55.0 65.0 75.0 0 700.0 800.0 900.0 1000.0 1100.0 0 2000.0 2500.0 3000.0 3500.0 4000.0 For a full five year summary see page 117. CHAIRMAN’S STATEMENT Chairman’s Statement This has been another successful year for the group with solid growth underpinned by A number of large contract wins and A strong performance from Key acQuisitions. Michael Jeffries Chairman Group revenue including joint ventures increased by Our commitment to long-term partnering contracts is 19% to £1,005m (2006: £847m). Underlying profit before further strengthened by the announcement of the VT and taxation improved by 21% to £74.2m (2006: £61.5m) Lockheed Martin Joint Venture (Ascent) as the preferred with the corresponding adjusted earnings per share bidder on the UK Military Flying Training System (MFTS). also improving by 25% to 30.9p (2006: 24.7p). Further, in February, VT was selected as Preferred Bidder This performance has enabled the Board to to provide support services for the Search and Rescue recommend a final dividend of 8.6 pence, giving a Sea King helicopter fleet. These programmes, together total dividend for the year of 11.85 pence per share, with contract extensions in our Army training and naval an increase of 10% over last year. support businesses and involvement with the Future Strategic Tanker Aircraft (FSTA) programme, further the This has been my first full year as chairman and strategic objective of growing our market share as a I continue to be encouraged and impressed by the leading UK defence support services company. performance of the group, the professionalism and commitment of our employees and the positive culture In the US, VT Services has expanded our customer base fostered throughout the business. As we continue to and capabilities into new areas. We have strengthened grow, become a larger participant in our existing market the quality of our offering in sectors and move into new fields of expertise, it is the US market through the “The Group important that we retain this culture. acquisition of Milcom Systems continues to make Corporation. This acquisition The year has seen significant successes in both our also contributes significantly good progress support services and shipbuilding businesses. Within to our strategic objective of our VT Support Services division, the full integration of and has reached growing a sizeable service the former Lex businesses has extended our capability in business in the US. another milestone the provision of critical asset availability. Complementing our existing capability in ships and aircraft, the substantial VT Communications continues by achieving Group number of military vehicles now managed by VT to build on core contracts Revenue of more consolidates our position and directly reflects the with existing customers in requirements of the government’s Defence Industrial the Defence and Security than £1 billion for Strategy (DIS). sector and is now investing the first time” V T G ROUP P LC ANN U AL REPOR T & ACC OU Chairman’s NTS Statement 2007 VT Communications’ Jon Wright with the atomic clocks that now deliver the UK’s time signal (see p14) significantly in new technology in the Broadcast sector Simon played a key role in the development of our to ensure that changing and increasingly sophisticated support services