Rapport Avenir De La Zone Euro
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RAPPORT AVENIR DE LA ZONE EURO : L’INTEGRATION POLITIQUE OU LE CHAOS Établi par Jean ARTHUIS, Ancien ministre, séna teur de la Mayenne, Parlementaire auprès du ministre de l’économie, des finances et de l’industrie Mission confiée par le Premier ministre MARS 2012 SOMMAIRE INTRODUCTION........................................................................................................................................... 3 1. DE L’ANESTHESIE A LA CRISE : LA FIN DES ILLUSIONS ......................................................... 6 1.1. Une leçon tirée de la crise : l’euro ne suffit pas à garantir la croissance et la compétitivité...............................................................................................................................................6 1.1.1. Une monnaie forte, une zone euro en crise............................................................................6 1.1.2. La fin des illusions : la monnaie ne fait pas une stratégie de croissance.................7 1.1.3. Une crise de nature politique : une monnaie sans Etat.................................................10 1.2. Le Pacte de stabilité et de croissance, un pacte de complaisants....................................... 11 1.2.1. La règle du jeu..................................................................................................................................11 1.2.2. Le contournement des procédures..........................................................................................12 1.2.3. L’insincérité des comptes publics grecs................................................................................16 1.2.4. Des règles incomplètes dans leur conception....................................................................19 1.3. L’architecture initiale : une gouvernance à peine esquissée................................................ 21 1.3.1. Qui décide et qui parle au nom de la zone euro ? ............................................................22 1.3.2. Qui exerce la surveillance multilatérale ? ...........................................................................23 1.3.3. Qui élabore les statistiques des finances publiques et avec quelles garanties d’indépendance ? .......................................................................................................24 1.3.4. Qui contrôle les politiques économiques et avec quelle légitimité démocratique ? ................................................................................................................................26 1.3.5. Qui contrôle les pays sous assistance financière ?...........................................................27 2. DE LA LUCIDITE A L’ACTION : LE DEBUT DE LA SAGESSE..................................................29 2.1. De nouvelles règles pour l’avenir .................................................................................................... 29 2.1.1. Un Pacte de stabilité et de croissance enfin efficace ?...................................................29 2.1.2. Les déséquilibres macroéconomiques, maillon faible de la surveillance..............30 2.1.3. Vers un encadrement des politiques budgétaires nationales tout au long de l’année ? ........................................................................................................................................31 2.1.4. Un traité consacrant une discipline budgétaire au service de la stabilité...........33 2.2. L’émergence de nouveaux instruments de gestion de crise et de gouvernance pour la zone euro ................................................................................................................................... 34 2.2.1. Le test grec.........................................................................................................................................34 2.2.2. La définition progressive d’un mécanisme de gestion de crise..................................35 2.2.3. L’émergence, sous la contrainte, d’une gouvernance spécifique de la zone euro .......................................................................................................................................................37 2.3. Une dynamique à l’œuvre : les initiatives communautaires pour préparer l’avenir........................................................................................................................................................ 38 2.3.1. Une réflexion ouverte sur la mutualisation de la dette souveraine ........................38 2.3.2. Une initiative fiscale : la proposition de taxe sur les transactions financières..........................................................................................................................................38 2.3.3. Une mobilisation pour la croissance : approfondir le marché intérieur...............39 2.3.4. Des marchés financiers mieux encadrés ..............................................................................40 2.4. Les efforts structurels des Etats membres pour sortir de la crise : quelques exemples au sein de la zone euro .................................................................................................... 41 2.4.1. France et Allemagne : une stratégie pour l’équilibre des finances publiques et la préparation de la convergence fiscale........................................................................42 2.4.2. En Italie, la mise en œuvre d’un programme de réformes structurelles d’ampleur ...........................................................................................................................................43 2.4.3. La priorité donnée en Espagne à la consolidation et aux réformes structurelles ......................................................................................................................................43 2.4.4. D’importants moyens mobilisés en Grèce pour réformer l’Etat................................45 3. POUR LA STABILITE ET LA CROISSANCE DURABLES : UNE GOUVERNANCE SPECIFIQUE DE LA ZONE EURO ...................................................................................................46 3.1. Une gouvernance spécifique de la zone euro ............................................................................. 46 3.2. Un partage assumé de la souveraineté, au service de la stabilité et de la croissance.................................................................................................................................................. 47 3.2.1. Un préalable absolu : la sincérité des comptes publics.................................................47 3.2.2. L’approfondissement du dialogue budgétaire et macroéconomique.....................49 3.2.3. Une perspective à cinq ans : un agenda d’assainissement des finances publiques de la zone euro associé à un programme de croissance .........................51 3.3. Un besoin de lisibilité, de cohérence et d’efficacité : simplifier l’architecture institutionnelle........................................................................................................................................ 52 3.3.1. Principes .............................................................................................................................................52 3.3.2. Un président pour l’Europe........................................................................................................54 3.3.3. Le ministre de l’économie et des finances européen.......................................................55 3.3.4. Un secrétariat général du Trésor de la zone euro...........................................................56 3.3.5. Un mécanisme pérenne de gestion de crise, d’assistance et d’aide au redressement, avant d’envisager les eurobonds...............................................................57 3.4. Une légitimité démocratique : garantir l’implication permanente des parlements nationaux de la zone euro................................................................................................................... 58 3.4.1. Principes .............................................................................................................................................58 3.4.2. Une commission de surveillance de la zone euro composée de parlementaires.................................................................................................................................61 CONCLUSION...............................................................................................................................................65 PIECES JOINTES Pièce jointe n°1 – Lettre de mission Pièce jointe n°2 – Liste des personnes consultées Rapport INTRODUCTION Décidé à Maastricht, le passage à l’euro le 1er janvier 19991 constitue un acte de foi. L’euro porte la promesse de devenir une monnaie de réserve et de référence mondiale. Les acteurs économiques européens qui participent aux échanges sur le continent pourront enfin payer leurs salaires, leurs charges, leurs impôts et vendre leur production dans la même monnaie et n’auront plus à se prémunir contre les risques de change. Les prix seront comparables d’un pays à l’autre et le franchissement des frontières ne donnera plus lieu à échange coûteux de devises. C’est la fin des si désastreuses « dévaluations compétitives ». L’euro doit concourir à l’objectif que s’est fixé l’Europe de devenir « l’économie la plus compétitive du monde ». Ayant franchi le cap de son dixième anniversaire, l’euro se porte bien et affiche une insolente robustesse alors que la zone