School of Social Sciences

Master in Business Administration (MBA)

Post Graduate Dissertation

A sectoral study on the impact of the oil companies in the Greek economy

Vlachos George

Supervisor: Tzovas Christos

Patras, May 2018

© Hellenic Open University, 2018

The content of this dissertation along with its results is owned by the Hellenic Open University and his author, where each of them has the sole and exclusive right to use, reproduce, and publish it (totally or partially) for educational or research purposes, with the obligation to make reference to the dissertation’s title, the author’s name and to the Hellenic Open University where the dissertation was written.

ii

Σχολή Κοινωνικών Επιστημών

Μεταπτυχιακό στην Διοίκηση Επιχειρήσεων ( MBA)

Μεταπτυχιακή Διπλωματική Εργασία

Κλαδική μελέτη της επίδρασης των εταιριών πετρελαιοειδών στην ελληνική οικονομία

Βλάχος Γεώργιος

Επιβλέπων: Τζόβας Χρήστος

Πάτρα, Μάιος 2018

iii

School of Social Sciences

Master in Business Administration (MBA)

Post Graduate Dissertation

A sectoral study on the impact of the oil companies in the Greek economy

Vlachos George

Supervising Committee

Supervisor: Co-Supervisor:

Tzovas Christos HOU

Patras, May 2018

iv

Acknowledgements

I would like to thank my supervisor professor Tzovas Christos for his valuable contribution in the completion of the present dissertation.

v

Abstract The oil industry is of critical importance for the Greek economy. Especially the two large refineries MOH and HELPE, provide a major part of the income of the Greek government and help to reduce the deficits in the current account by being two of the largest export companies. Therefore, a financial analysis of the performance of these two firms and the analysis of the contribution of the oil sector in the Greek economy is quite important. The present dissertation provides a complete description of the oil sector in and assesses its impact on the Greek market.

Keywords

HELPE, MOH, Oil sector impact.

vi

Περίληψη Η βιομηχανία πετρελαιοειδών έχει μεγάλη σημασία για την ελληνική οικονομία. Ειδικά τα δύο μεγάλα διυλιστήρια MOH και HELPE, συνεισφέρουν ένα μεγάλο μέρος του εισοδήματος της ελληνικής κυβέρνησης και συμβάλλουν στη μείωση των ελλειμμάτων του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών, ούσες δύο από τις μεγαλύτερες εξαγωγικές εταιρείες. Επομένως, μια οικονομική ανάλυση των επιδόσεων αυτών των δύο επιχειρήσεων και η ανάλυση της συμβολής του πετρελαϊκού τομέα στην ελληνική οικονομία είναι πολύ σημαντική. Η παρούσα διατριβή παρέχει μια πλήρη περιγραφή του πετρελαϊκού τομέα στην Ελλάδα και αξιολογεί τον αντίκτυπό της στην ελληνική αγορά.

Λέξεις – Κλειδιά

MOH, ΕΛΠΕ, κλάδος πετρελαιοειδών

vii

Table of Contents

Chapter 1 Introduction ...... 1 Chapter 2 The Greek Oil Industry ...... 3 2.1 The business environment of the Greek oil industry ...... 3 2.2 The oil industry in Greece ...... 5 2.3 The two large companies ...... 7 2.3.1 (MOH)