LE DEVOIR. VENDREDI. 22 DÉCEMBRE 1967 • 5 sur le monde...regards sur le monde...regards sur le monde...regards sur le monde...regards sur le mondi

par Maurice Allais, A New York professeur à l’Institut d« statistique Faut-il doubler le prix de Tor? i de l'université de Paris

Comme cela avait déjà été le cas au XIXe siècle et après et de la livre sterling par rapport à l’ensemble des autres certainement excessive et pour ne pas être inflationniste, Etats-Unis pourraient d’ailleurs porter facilement à 100'» la première guerre mondiale, la plupart des difficultés moné monnaies. Après de vaines tentatives, dont le seul résultat a impliquerait une stérilisation partielle de l’or Au 31 décembre en achetant sur le marché une partie de l’or qui serait déthé faites que l'on a rencontrées depuis la fin de la seconde guerre été d’empècher presque totalement toute croissance en termes 1966, la valeur de l’or monétaire était de l’ordre de 43,2 mil saurisé et dont la valeur au pnx nouveau de l’or serait de mondiale ont résulté soit de l’abus du crédit, soit du maintien réels de l’économie anglaise dans ces trois dernières années, liards d’or, dont respectivement 13.2 et 19.1 milliards pour 1 ordre de 111 milliards de dollars. On voit ainsi qu’une hausse artificiel de parités de changes irréalistes, soit d’un prix inap- la livre vient d’être dévaluée. Cependant, la situation actuelle les Etats-Unis et l’Europe occidentale. 1-a valeur globale de du prix de l’or de l’ordre de 50% permettrait d’apurer la si- proprié de l'or compte tenu du rôle qui lui est attribué de fait reste tout aussi instable quant à la surévaluation du dollar et l’or thésaurisé pouvait être évalué a un peu plus de 20 mil- tuation actuelle quant aux liquidités et de fournir a l’économie dans le fonctionnement du système monétaire international. quant à la pseudo-convertibilité-or de la livre et surtout du liards de dollars l,es réserves globales or et devises pour mondiale les liquidités or qui lui sont nécessaires. Depuis I960, la situation monétaire internationale est de- dollar. l’ensemble des membres du Fonds monétaire étaient de 71,5 Une fois la situation actuelle apurée quant aux liquidités venue potentiellement instable parce qu’il est devenu avéré, Sans aucun doute, une grande partie des difficultés qui se milliards de dollars Une augmentation du prix de l’or entraî- par une augmentation du prix de l’or de l’ordre de 50%, quel d’une part, qu’elle reposait sur une fiction, la convertibilité- sont manifestées ces dernières années proviennent d’une insuf- nerait probablement une dethesaurisalion de l’ordre du tiers serait le taux annuel de hausse du prix de l’or qui serait sou or des deux principales monnaies, le dollar et la livre ster- fisance de la valeur globale des liquidités-or. résultant elle de l’or thésaurisé, soit 6 s milliards de dollars au prix ac- haitable? Une proposition d’augmenter le prix de l’or de 2% ling, et, d autre part, que ces deux monnaies étaient suréva- même d’une surévaluation très importante des differentes mon- tuel de 35 dollars l’once. Une augmentation de 50' , du prix de environ par an a été faite en 1962 par M Kiyoto Miyata et en luas par rapport à l’ensemble des autres monnaies, en te sens naies par rapport à l’or. A moins de recourir à une monnaie- l’or ferait donc passer la valeur globale de l’or monétaire 1963 par M. Paul Wonnaioot. mais un tel taux serait sans doute que, dans le cadre d’une économie de marchés véritable, et sur papier internationale (D. l’augmentation du prix de l’or appa- de 1.5 (43,2 plus 6,Xi soit 75 milliards de dollars, ce qui excessif Au prix actuel de l’or, le stock d’or monétaire mon la base des niveaux de prix pratiqués, les balances des paie- raît comme une solution réaliste. Dans le cadre des disposi- permettrait d’assurer, pour l’ensemble du monde, une cou- dial a crû de 1947 à 1966 au taux moyen de 1,4% par an Dans ments des LtaLs-Unis et de la Grande-Bretagne ne pouvaient tions des statuts du Fonds monétaire, une telle mesure est verture globale des réserves d environ 100' i en or. la même période, les réserves globales se sont accrues au être équilibrées. parfaitement possible en application des dispositions de la taux moyen de 3,2% Avec une hausse mensuelle du prix de l’or section 7 de l’article III. Deux autres calculs mènent à la même conclusion Les L’instabilité potentielle d’une telle situation peut se carac- partisans d’une hausse de 100', du prix de l’or se réfèrent à de 0,1% correspondant à une hausse annuelle de 1,2%, le taux tériser par le rapprochement des taux de variation des quan- Si le prix de l’or était effectivement augmenté, (’experience d’accroissement annuel de la valeur globale du stock d’or mo- du passé démontre qu’à la longue le maintien d’un prix fixe la hausse des prix survenue aux Etats-Unis depuis 1938, mais tités essentielles. Alors que le stock d’or monétaire mondial cette référence est injustifiée, car le prix de l’or avait été nétaire passerait de 1,4 à 2,6%. Mais si les deux propositions s’est accru seulement de 1.4% par an de 1947 à 1966. les ré- de l’or peut présenter des inconvénients soit déflationnistes, d’une réévaluation de l’or d’environ 50% et d’un accroissement soit inflationnistes. Pour l’avenir prévisible et compte tenu augmenté de façon excessive en 1934 au regard du niveau gé serves-or des pays autres que les Ktals-linis et les pays com- néral des prix En fait, à partir de 1935, de nombreux milieux annuel du prix de l’or de 1,2% étaient adoptées, la production munistes se sont élevées, pendant la même période, de 6,2% de la tendance générale à la hausse des prix internes et de l’é- annuelle de l’or se trouverait augmentée et la thésaurisa- puisement continu des mines d’or, on peut prévoir la réappari se préoccupaient des pressions inflationnistes engendrées par an, et celles des neuf principaux pays industriels, à l’ex- par la pléthore d’or au nouveau cours de 35 dollars l’once. la tion de l’or à des fins purement spéculatives (2) cesserait clusion des Etats-Unis, de la Grande-Bretagne et des pays tion progressive d’une insuffisance de liquidités-or d’autant totalement. Au total, l’accroissement du stock d’or monétaire plus grande que l’augmentation du prix de l’or, si elle est réa- seule référence correcte est ici celle de 1913. Or, les prix communistes, ont augmenté de 12% par an de 1950 à 1961, puis américains ont augmenté de 1 à 2,82 de 1913 à 1966 et le prix serait probablement suffisant pour faire face à (’accroisse- de 5,5't de 1961 à 1966. De 1947 à 1966. le montant global des lisée, aura été calculée au plus juste. Pour pallier ces diffi- ment des réserves impliqué par l’expansion de l’économie mon cultés potentielles, on est amené à envisager une augmentation de l’once d’or était en 1913 de 20.67 dollars l’once correspon diale en termes réels exigibilités à court terme sur les Etats-Unis s’est accru régu- dant â une augmentation d’environ 65'. du prix actuel de 35 lièrement de X,l% par an. alors que depuis le 31 décembre graduelle du prix de l’or. qui. pour éviter toute spéculation, dollars l'once. (U Qu elle soit emuerement papier, ce que personne ne 1957 le stock d’or américain a régulièrement diminué d’envi- devrait être mensuelle propose, ou qu elle soit constituée par un certain complexe d or ron 5.5% par an. Enfin, en décembre 1966, le stock d’or américain était de et de papier les soldes des balances des paiements devant être Deux questions doivent ainsi être examinées; la première: 13,2 milliards de dollars, et l’endettement à court terme des La situation précaire des monnaies-dés a suscité une quel est actuellement la hausse souhaitable du pnx de l’or?; réglés dans ce cas. suivant des proportions déterminées foule de propositions en vue d’éviter les mesures qui auraient Etats-Unis était de 27,6 milliards de dollars, dont 13,6 vis-à en or et en devises (propositions Angell, Berstein. Triffin. la seconde: quel est ultérieurement le taux de hausse men- vis des banques centrales. Avec une augmentation de 50', du été nécessaires pour assainir réellement la situation: savoir, suel souhaitable du prix de l’or? etc ) d une part, la réévaluation de l’or par rapport à l’ensemble des. prix de l’or, le stock d’or américain passerait à environ 20 (2i Qui a dépassé un milliard de dollars par an depuis Une hausse de l’ordre de 106% telle que le proposent des milliards de dollars, et la couverture de l’endettement a court 1965 monnaies, et, d’autre part, une dévaluation modérée du dollar experts comme Jacques Rueff et Michael iiellperin serait terme global serait portée à 72', . chiffre raisonnable nue les (la- Monde)

pour elles, devrait être une Relative impuissance sorte de code de la détention La 22e session de l’Assemblée de la puissance nucléaire dans Quant aux problèmes péren- le monde En tout état de cau- nieLs de l’ONU, tels que ceux MONTROSE se. les pays non nucléaires de l’apartheid, des réfugiés ne s'associeraient pas à un tel arabes de Palestine, du Sud- générale des Nations unies: traité avant que ne se tienne, Ouest africain, des territoires î’dütomne prochain, une con- portugais d Afrique, des opéra- COLUMBIA BARCLAY férence des pays non nucléai- tions de maintien de la paix FRANÇAIS res. etc., on ne peut parier de bi- 12" MICROSILLON expédition des affaires courantes En dehors des domaines lan positif ou négatif l’Assem- MONO Key 4 98 réservés des super-puissan- blée générale ne pouvait que ces, le temps, l'énergie et les procéder à des mesures en STEREO Reg 4 98 par George WolH SPECIAL préoccupations politiques des quelque sorte conservatoires, SPECIAL 3.99 de l'agence France-Presse membres de l’Assemblée en c’est-à-dire maintenir les cho- session ont été accaparés pen- ses en l’état, en réaffirmant NATIONS-UNIES N.Y. La tion des armes nucléaires, fut Conseil de sécurité, c'est-à- dant plus de deux mois par le des positions doctrinales et po- vingt-deuxième session de celle de l’expédition des af- dire aux grandes puissances. conflit tsraélo-arabe Sans litiques bien connues et. il faut l’Assemblée générale des Na- faires courantes de la commu- Cette session en fait, n’a été doute, avait-on pris bien soin bien le dire, souvent éloignées tions unies, qui vient de se nauté mondiale, les affaires marquée que par une seule de confiner cette affaire aux de réalités telles que les inté- clôturer jusqu'à ce qu’elle re- importantes, celle du Moyen- réalisation susceptible d’in- déübérations restreintes, et, rêts politiques et économiques prenne fin mars prochain la Orient au premier chef, ayant fluencer les relations inter- en général, discrètes, entre des grandes puissances. question de la non-proliféra- été confiées en exclusivité au nationales: la mise au point les quinze membres du Con- > Ainsi, cette vingt-deuxième d’une convention sur le sauve- seil de sécurité. Mais pendant session de l’Assemblée géné- tage des cosmonautes en dé- cette période, les travaux de HMUS tresse et sur la restitution l’Assemblée générale, dans rale des Nations unies confir- . A3IMWH me que la marge d’action de la - f -ç? V des engins spatiaux revenus leur ensemble ne pouvaient communauté internationale res- sur la planète en un endroit être que routiniers car, véri- CHARLESAZNAVOUR CLAUDE LEVEILLEE Stéréo FS 646 GILLES VIGNEAULT te mince quand elle ne côicide CBLP 2081 non prévu lors de leur lance- tablement. les positions pri- Bohême; Anne-moi FL 346, Le chemin du roi; Ptus le FL 334: Mon pays Ave» les vieux pas. tant politiquement qu’éco- quelqu'un, etc: tempt passe etc mots Le petit bonhomme Hc Stéréo ment. Il s’agit là, sans doute, ses par les Etats membres CBIP 2M3: U maman. El pourtant. FL 339: il en est passé il n v a pas FS 634 nomiquement, avec les voies d’un texte futuriste pour tout dans les problèmes du Moyen- Je t'attends: etc de bout du monde et( Stéréo FS 639 FL 332: Les gens de mon pays les que les grandes puissances tra- CBLP 204? Azi FL 318. La scène Mon pays aux tra menter.es Ti Paul eu Stéréo FS632 autre pays que les Etats-Unis Orient conditionnaient la na- chauffera., Isabel pè/cs yl'-s étoi'es. etc Stéréo FS 518 FL 312 Le doux chagrin La plus cour- cent de concert à l’évolution CBLP 2019, ou l’Union soviétique mais il ture. la portée et les moda- Tr FL 311: Comme guitare Ave< nos yeu* te chanson: Largue/ les amarres etc des relations internationales midable, Bon ann L'Hiver et StéteoFSSll Stéréo FS 672 n’en représente par moins la lités de leur participation aux CBLP 2014 Le FL 289: Il se trouve que cette année, Les vieux pianos Le rendez FL 298: Pendant que Tam T. Delam formation d’une branche et relations internationales. vous Votre woo- • ’ Stéréo FS 535 Chanson du temps perdu; »•!» Stéréo comme durant les deux années LE NOUVEAU CLAUDE LEVEILLEE FS 544 d’une dimension nouvelles du Un grand calme au piano seulement Bote Des Sables précédentes, ces voies sont FL 292 Jack Monnoloy )•-. Hébert droit international. A ce titre, Poisson. Lueur. Rupture I. Rupture II. J ai pour toi un lac et. Stéréo FS 538 obstruées par la persistance CBLP 2001: Jt- me voyais déjà. Tu Frédéric Douze I Douze II: Silence FL 352: La Manihoutai Quand vous il s'ajoute à une réalisation Cela explique sans doute le le laisses aller L'amour et la guerre. Source Carrousse* Mono 331 Stéréo mourrez de nos amours Ma vie est antérieure des Nations unies, fait que toutes les "innova- des Etats-Unis à vouloir impo- etc FS 631 de retour Vos mains: Le vent de la ser une capitulation au Nord- CBLP 2098 Et moi dans mon coin: FL 351 Claude Léveiiiée Chante Un mer. J ai en pays Ce que je dis Stéréo l'accord sur l'utilisation ex- tions ” vers lesquelles on a vou- Plus rien: Je reviendrai de loin. Pour Simple Soldat " de Marcel Dubé FS 652 lu orienter les débats de l’As- Vietnam et la persistance de essayer de faire une chanson. Ma Mie:. clusivement pacifique de l’es- l'Union soviétique à dqqner à Les enfants de la guerre; De t avoir pace extra-atmosphérique semblée n’ont abouti qu’à la dé- aimée. Que Dieu me garde Les bons cision de créer un comité d’étu- ce même Nord-Vietnam les moments Je t>:.nerai toujours Il était caractéristique que moyens de poursuivre sa résis- ce fut sur l’insistance, pour de chargé de faire rapport à la tance. C’est dans cette obstruc- une fois conjointe des Etats- session de l’an prochain. Ce fut tion qu’il faut chercher l'expli- Unis et de l’Union soviétique, le cas de l’initiative soviétique cation des impasses qui se mul- que l’Assemblée générale en visant à la définition de l'agres- sion et de l’initiative maltaise tiplient dans tous les domaines vint à adopter en dernière heu- des travaux des Nations unies. re, pratiquement, la conven- concernant la réglementation Cette situation se complique, tion sur le sauvetage des cos- d'une utilisation exclusivement de surcroît, des incertitudes monautes et sur la récupéra- pacifique des fonds marins. qui subsistent et même s’am- tion de leurs engins. Bon nom- L'exception confirmant la rè- bre des pays "non spatiaux" gle a résidé dans l’adoption d'u- pü fient, dans tous les secteurs politiques du monde, au sujet n’étaient nullement pressés. ne déclaration sur l’élimina- de l’avenir de la Chine. «orrç Il faut croire que tant les tion de la discrimination à l’é- Etats-Unis que l’Union sovié- gard des femmes. Il est vrai LEO FERRE BARBARA JEAN FERRAT tique tenaient à ce que le bi- que cette question était étudiée CBLP 2084 La . poésie La fa.m, La FL 341 Liberté. Dis quand revien- mort: etc dras-tu. Names etc CBLP 2078 On ne voit pas le temps lan de l’assemblée soit positif depuis plusieurs années déjà CBLP 2010: ARAGON FERRE Tu. n en passer. Potéinkine: etc dans au moins l’un de leurs par les juristes spécialistes de reviendras pas Est ce ainsi que les CBLP 2055 C’est beau la vio. La mon hommes vivent, etc • agne La jeunesse, etc "domaines réservés’’: l’es- l'ONU. CBLP 2040: Chante Verlaine Rim Jean Ferrât - CBLP 2087 Sainte pace et les préparatifs de Tère La question de la représenta- baud VOL 2 Canaille Les enfants terribles Qua CBLP 2037: Chante Verlaine. Rimbaud tre cents entants noirs spatiale tion chinoise qui, en d'autres Vol 1 Jean Ferrât - CBLP 2118 Maria. CBLP 2006. I • s chansons interdites Heureux celui qui meurt d’aimer; Si temps, fut l’occasion de tenta- je mourrais là-bas. Un enfant quitte La non-prolifération tives de susciter des mouve- Pans Un jour un jour; Alleluia Chan ments de fond au sein de l’As- son pour toi: Pauvre Boris Dans un autre de ces do- semblée, n’a pas échappé elle maines des super-puissances, non plus à l’absence de pas- celui de la non-prolifération sions et même d’intérêt que des armes nucléaires, le bilan comporte l'expédition des af- est, sinon négatif, du moins faires courantes Jamais l'As- incertain: conjointement là semblée n'a traité de cette aussi, les Etats-Unis et question avec autant de déta- % l’Union soviétique ont obtenu chement que cette année. i- £ que l’Assemblée générale se A l’actif du bilan de cette réunisse à nouveau fin mars vingt-deuxième session de l’As- pour la saisir d’un rapport sur semblée, il convient d’inscrire MIREILLE MATHIEU HUGUES AUFRAY le projet de traité sur la non- une résolution visant à donner CBLP 2096 Mon credo Qu elle est CBLP 2076: A.jfray chante Dylan prolifération des armes nu- £S!e«C™,or.nom pu CBLP 2082 A ‘ Olympia. Laisse mo. à la langue française une égal! Rosé pétillant CBLP 2099: Un homme et une femme petite f. ie Les temps changent etc cléaires que doit lui présen- té dont elle manque gravement Pans en clére. Celui que j’aime; Cf CBLP 2102: CELINE Pauvre rutebéuf. ter la commission du désar- soir ils vont s’aimer, etc. Dam Di Dam. Y avait fanny qui chan par rapport à l'usage de la lan- CBLP 2121 Nous on s aimera Mon tait CBLP 20/7 L âge idiot les déses mement des 14 pays à Genève. gue anglaise, tant en ce qui con- credo, Qu elle est belle, etc pérés; cesgens là. etc FAISCA CBLP 2028 Les vieux. Les bigotes Mais les super-puissances cerne la publication de la docu- R AO Nù~È34G 26 ot St 90 Jef. etc n’en ont pas obtenu pour au- CBLP 2039. Amsterdam Les timides mentation onusienne que parmi Le dernier repas etc tant une approbation par an- les exigences régissant le re- CBLP 2011: Une Ile. ticipation du traité qu’elles se Rosa, etc crutement du personnel de JACQUES BREL 67 proposent de conclure et qui. l'ONU à tous les échelons EN DÉCEMBRE LE MAGASIN SERA CBLP 2117: Mon enfance Le chevu1 Mon père disait; La la, la. Le coeur tendre. Fils de. Les bonbons 67 La OUVERT TOUS LES SOIRS JUSQU'À 9.30 P.M. chanson des vieux amants Le gaz. A jeun. Ces gens-là. Jackie Les Dé (tthatran EXCEPTÉ SAMEDI. JUSQU’À 6h. sespérés Une 'tie. L Ange idiot. Fer nand; Grand-mère. Titme JACQUES BREL - CBLP 2077: Ces L’humanité a-t-elle perdu üRaïinïi gens là Jackie Les Désespérés Une Ile. L’Ange idiot, Fernand; Grand- CUISINE ESPAGNOLE ET mère. Titme la bataille contre la faim? FRANÇAISE Poêla de Marisca LONDFtES (Reuter) - L’hu- ment de l’eau de mer pour fer- Moulles Marinières manité a d’ores et déjà per- tiliser les déserts sont im- Coquilles St-Jacques du la bataille livrée à la faim praticables à brève échéance Entre 1970 et 1985, des cen- et ne sauveraient pas l'huma- Truite meunière Expo 67 se termine taines de milbons de person- nité de la crise imminente. Goulash hongroise nes périront d'inanition. Un contrôle de la croissance Entrecôte Maitre d'hôtel Cette opinion est celle d ’un démographique, dt encore le biologiste américain, le pro- professeur Ehrlich, est avant Heineken continue AU SPECTACLE fesseur Paul Ehrlich, de l'Uni- tout une question d’attitude hu- let tentationnels danseurs Flamenco versité Stanford, qui consacre maine et non de technique de la à la question un article publié contraception. “Et les attitu- OLGA & CURRO AMAYA 6073 II faut savoir. Et pourtant Con\ bU/2 Nous dormirons ensemble Hour- Fl 344: La rôdeuse. Le manage anglais cette semaine par la revue des humaines, poursuit-il, me des étrangers. La Mamma rah!. C est beau la vie; La montagne Si i amour prenait racm# Stéréo Fs 644 Manuel Gracia • Maestro Rég S5 20 Spécial $3 99 Rég $5.20 Spécial $3 99 britannique New Scientist. sont loin de changer au rythme Representation du mardi au samedi 6070: Tu ei Les comédiens Votre bière importée préférée à L’Expo! I>ns cet article, il déclare qui serait nécessaire pour mi- 9 p.m. - 11 p.m. - 1 a.m. que, quel que soit le program- nimiser la catastrophe à ve- dimanche Le souvenir merveilleux que vous gardez de l'Expc me accéléré dans lequel on se nir ” 7.30-9.30- 11 30 p.m GARANTIE 1ère QUALITÉ • SCELLÉ lance maintenant pour éviter la “Ce qu’il faudrait, déclare le Reloche le lundi s’avive chaque fois que vous savourez la bière im-- grande famine, il est déjà trop biologiste, c’est lancer une tard. campagne massive de propa- 5 O' par 3 diiques pour Irait de poste portée la plus populaire à l'Expo — Heineken. Bras- Des programmes, aioute-t-il, gande pour convaincre les (üliatrou •t d'emballage - Taxes en plus tels que ceux visant a utiliser gens qu’une population réduite Suggérez un deuxième choix sée et embouteillée en Hollande. 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