Análisis y Estrategia Bursátil México 14 de octubre 2020 PRELIMINAR 3T20 www.banorte.com Comienza la recuperación, con la reapertura de @analisis_fundam actividades ▪ Aun cuando el entorno continúa siendo muy retador, y habiendo quedado atrás el mayor impacto de la pandemia en la mayoría de las empresas, el Marissa Garza 3T20 debería comenzar a reflejar el inicio del camino de la recuperación Director Análisis Bursátil
[email protected] ▪ En ese sentido, en las empresas bajo cobertura anticipamos un crecimiento marginal de 0.4% a/a en ingresos, y una caída del 2.8% a/a en el EBITDA. José Espitia A nivel neto, esperamos que la utilidad aumente 1.4% a/a, con un efecto Subdirector Análisis Bursátil cambiario ligeramente favorable ante la apreciación del tipo de cambio t/t
[email protected] ▪ Las emisoras con mejor desempeño esperado en el EBITDA son Ienova, Lacomer, Alfa, Cemex, Gcc, Gmexico, Lab, Ac, Nemak y Walmex. Por el Valentín Mendoza Subdirector Análisis Bursátil contrario, la mayor debilidad operativa la esperamos en Alsea, Asur, Fiho,
[email protected] Gap, Gicsa, Hotel, Livepol, Oma, Sport y Volar ▪ Aunque es positivo que las cifras comiencen a reflejar estabilidad, esto se Eridani Ruibal da principalmente con la reapertura de actividades, con el riesgo latente Analista
[email protected] de un rebrote de COVID-19 a nivel global y todavía con retos por delante ▪ Lo más importante radica en lograr definir qué tan rápida o sostenible es Juan Barbier, CFA la recuperación, de cara a un 4T20 todavía débil y un 2021 con menor Analista
[email protected] espacio para estímulos y riesgos idiosincráticos ▪ Mientras algunos sectores en particular aún tendrán un largo camino que recorrer, en otros podrían comenzar a surgir oportunidades interesantes de inversión con una perspectiva de mediano y largo plazo Tras un 2T20 que reflejó el impacto de lleno de la pandemia, el paulatino regreso a las actividades y la reapertura de algunos sectores deberá ayudar a que el 3T20 sea el inicio de la recuperación.