monitor político

27 de abril de 2021

Macro Research - [email protected]

Álvaro Frasson - @alvarosfrasson

Leonardo Paiva

Luiza Paparounis

1 Sumário

1. Destaques da Semana...... 3 2. Próximos passos do Congresso Nacional...... 5 3. CPI da pandemia...... 6 4. Reforma Tributária...... 8 5. Reforma Administrativa...... 9 6. Bem e Pronampe...... 10 7. MP da Eletrobrás...... 11 8. Redução de PIS e Cofins sobre combustíveis...... 12 9. MP de desburocratização do setor aéreo...... 13

2 Destaques da Semana

Esta semana será marcada pela retomada das discussões das pautas reformistas. A agenda desta semana inclui os seguintes temas: (i) Reforma Tributária; (ii) Programas de combate aos impactos econômicos da Covid-19: BEm e Pronampe ; (iii) MP da Eletrobras; (iv) Redução de PIS e Cofins sobre combustíveis; e (v) MP de desburocratização do setor aéreo. Além disso, a Comissão Parlamentar de Inquérito (CPI) será instauração hoje, com a primeira sessão sendo presidida pelo Senador Otto Alencar (PSD- BA). No entanto, a tendência é que o comando da CPI fique com o Senador (PSD-AM), que, apesar de não fazer parte do governo, não há desagrados por parte do poder Executivo. A tendência é que os trabalhos se estendam até o final do ano, fator que pode aumentar a pressão política no ano pré-eleitoral.

3 Destaques da Semana

Temática que retorna ao centro das atenções dos agentes políticos é a Reforma Tributária. No último final de semana, o presidente da Câmara dos Deputados, Arthur Lira (PP-AL), anunciou em suas redes sociais que pretende avançar com o projeto nesta semana. O objetivo do congressista é apresentar uma proposta no início do próximo mês para discussão da classe política, além de alimentar o debate do assunto na sociedade. A expectativa é que a matéria tenha sua votação e aprovação concluída até o final deste ano. Além disso, a Reforma Administrativa, encarada como uma das principais pautas para o ajuste de longo prazo das contas públicas, tem nesta semana o início de suas audiências públicas. Neste momento, o objetivo é que a sociedade amadureça o posicionamento sobre a questão e apresente informações que devam ser consideradas pelos parlamentares na elaboração da proposta final. A capitalização da Eletrobrás, pauta que também divide os holofotes junto às reformas estruturantes, tem seu parecer bastante avançado, segundo o relator do projeto, Elmar Nascimento (DEM-BA). 4 Próximos Passos do Congresso Nacional

❑ O presidente Jair Bolsonaro sancionou, na última quinta-feira (22), o Orçamento da União para 2021. O projeto foi sancionado com vetos que somam R$ 19,8 bilhões.

❑ Além disso, o presidente assinou um decreto fazendo um bloqueio orçamentário de despesas na ordem de R$ 9,2 bilhões em ministérios e agências reguladoras.

❑ Assim, com a resolução do impasse do Orçamento, o legislativo voltará suas atenções às diversas pautas que foram levantadas pelo executivo no início das novas presidências das casas. As principais são:

(i) Reforma Administrativa;

(ii) Reforma Tributária;

(iii) MP da Eletrobras;

(iv) BR do Mar; e

(v) Marco Cambial.

5 CPI da Pandemia

❑ Após o adiamento da instalação da Comissão Parlamentar de Inquérito (CPI) no Senado, a mesma iniciará os trabalhos nesta terça-feira (27).

❑ De acordo com o requerimento de criação, a Comissão terá 11 membros titulares e igual número de suplentes.

❑ O prazo de funcionamento é de 90 dias, mas este pode ser prorrogado até o final de janeiro de 2022.

❑ Na primeira reunião, serão eleitos o presidente, o vice-presidente e o relator da CPI.

❑ O senador Otto Alencar (PSD-BA), por ser o mais antigo da Comissão, presidirá a primeira sessão.

❑ Há a possibilidade de que Omar Aziz (PSD-AM) seja eleito para a presidência.

❑ O senador (Rede-AP) ficará com a primeira vice-presidência.

6 CPI da Pandemia

❑ Para o cargo de relator, o favorito é (MDB-AL).

❑ No entanto, é preciso ocorrer uma eleição para oficializar os nomes.

❑ Outros membros titulares da CPI são: (MDB), Ciro Nogueira (PP), (PSDB), Eduardo Girão (), (PSC), Jorginho Mello (PL-SC) e (PT).

7 Reforma Tributária ❑ Nesta sexta-feira (30), o prazo de funcionamento da Comissão Mista da Reforma Tributária chegará ao fim. O relator da matéria é o deputado Aguinaldo Ribeiro (PP-PB).

❑ O presidente da Câmara dos Deputados, Arthur Lira (PP-AL), por meio do twitter, anunciou no último sábado (24), que a versão inicial do texto da Reforma Tributária se tornará pública na próxima segunda-feira (03).

❑ De acordo com Arthur Lira, o objetivo é fazer consultas públicas para discutir a matéria e fazer aprimoramentos.

❑ Nesse sentido, ocorreu nesta segunda-feira (26), uma reunião entre o presidente da Câmara e o ministro da Economia, Paulo Guedes, para tratar da reforma. Segundo o deputado, a reunião foi uma sinalização clara de que a Reforma Tributária voltará a ser o foco.

❑ Vale ressaltar que há três propostas em discussão: a PEC nº 45 (Câmara), a PEC nº 110 (Senado) e o projeto de lei do governo que unifica PIS e Cofins (PL nº 3.887/20). 8 Reforma Administrativa (PEC 32/2020) ❑ Nesta segunda-feira (26), foi realizada a primeira audiência pública para discutir a admissibilidade da PEC. Foram ouvidos:

(i) Caio Mário Paes de Andrade, Secretário especial da Secretaria de Desburocratização, do Ministério da Economia;

(ii) Vicente Martins Prata Braga, presidente da ANAPE;

(iii) Emanuel de Abreu Pessoa, advogado e professor;

(iv) Maria Lúcia Fattorelli, representante da iniciativa Auditoria Cidadã da Dívida;

(v) Fausto Augusto Júnior, Coordenador-Técnico do Departamento Intersindical de Estatística e Estudos Socioeconômicos (DIEESE); e

(vi) Francisco de Queiroz Bezerra Cavalcanti, diretor e professor titular de Direito Administrativo da Faculdade de Direito da Universidade Federal de (UFPE). 9 Bem e Pronampe (PLN 1058/21)

❑ A sanção do Orçamento pelo presidente Jair Bolsonaro na última quinta-feira (22), melhorou os ares entre o Executivo e o Legislativo.

❑ Assim, uma das propostas a ser discutida no Congresso é a PL que prorroga as medidas de estímulo ao crédito e à manutenção do emprego e da renda.

❑ Como não havia definição sobre o Orçamento, a pauta havia sido retirada da mesa.

❑ Com a solução do imbróglio, o governo deverá reeditar, via medidas provisórias, o Programa Nacional de Apoio à Microempresa e Empresas de Pequeno Porte (Pronampe) e também o Benefício Emergencial de Preservação do Emprego e da Renda (BEm). Sendo editadas, as MPs ganham preferência sobre o projeto.

❑ Esperamos que seja destinado entre R$ 15 bi e R$ 20 bi para os projetos de auxílio.

10 MP da Eletrobas (PLN 1.031/21)

❑ Segundo o relator da Medida Provisória, Elmar Nascimento (DEM-BA), o relatório com a proposta de capitalização da Eletrobras, com diluição do controle detido pela união está 95% pronto e deve ser entregue nesta semana.

❑ Em entrevista ao jornal Valor Econômico, o relator se comprometeu a entregar um parecer alinhado com a proposta do governo enviada ao Congresso em fevereiro, sendo adicionados apenas ajustes pontuais negociados com o Ministério de Minas e Energia.

❑ A intenção é que a reunião com os líderes para tratar do tema ocorra nesta semana.

❑ Após a apresentação, as bancadas terão uma semana para apresentar propostas de alteração do projeto.

❑ Vale destacar que a MP tem validade de 120 dias, com seu vencimento para o dia 22 de junho.

11 Redução de PIS e Cofins sobre combustíveis

❑ Nesta sexta-feira chega ao fim o período pré- determinado pelo planalto para a redução de PIS e Cofins sobre o diesel.

❑ A medida foi implementada no mês de março, para vigorar por dois meses, enquanto o governo analisaria se essa redução se tornaria permanente.

❑ Com o intuito de compensar a isenção, o executivo anunciou uma Medida Provisória com o aumento de 20% para 25% da alíquota da CSLL a ser paga pelos bancos de 1 de julho a 31 de dezembro de 2021.

❑ Como MPs tem prazo para expirar, a Câmara e o Senado precisam aprovar a medida até o dia 28 de junho.

❑ Ainda não há sinais sobre a postergação ou não da redução dos impostos.

12 MP de desburocratização do setor aéreo

❑ O governo pode enviar ao Congresso, até o final desta semana, uma Medida Provisória (MP) que visa desburocratizar o setor de aviação brasileiro.

❑ Segundo a Arko Advice, o deputado Jerônimo Goergen (PP-RS), membro da Frente Parlamentar dos Aeronautas (FPAer), afirmou que a proposta já está no Palácio do Planalto e, portanto, deve ser encaminhada ao Congresso “nos próximos dias”.

❑ A Medida Provisória tem por intuito reduzir a burocracia no setor.

❑ A proposta, por exemplo, visa simplificar o sistema tributário das empresas aéreas e facilitar a entrada de novas companhias.

13 PROCESSO DE TRAMITAÇÃO NO CONGRESSO NACIONAL

Proposta de Emenda à Lei Ordinária (PLO) Constituição (PEC) 3/5 Maioria Simples (+ de 50% do total de votos, Votos (308 deputados federais e 49 excluindo abstenções. A maioria aprovação senadores) absoluta deve estar presente para

necessários para ocorrer a votação) Comissão de Constituição e Justiça e Comissões Temáticas de (CCJC)1 (pode ter natureza conclusiva2)

» »

Comissão de Constituição e Justiça e Comissão Especial (CE) de Cidadania (CCJC)1

» »

2 turnos na Câmara dos Deputados 1 turno na Câmara dos Deputados

» »

Comissão de Constituição, Justiça e Comissões Temáticas Cidadania do Senado (CCJ)3

Tramitação (pode ter natureza conclusiva2)

» »

Comissão de Constituição, Justiça e 2 turnos no Senado Cidadania do Senado (CCJ)3

» »

Promulgação 1 turno no Senado

»

Sanção (ou veto) presidencial

1 Se rejeitada, um terço dos deputados poderá pedir apreciação preliminar pelo Plenário. 2 Isso significa que a proposta não precisará ser votada em Plenário. 3 Se rejeitada, um terço dos senadores poderá pedir apreciação preliminar pelo Plenário. 14 PROCESSO DE TRAMITAÇÃO NO CONGRESSO NACIONAL

Lei Complementar (PLC) Medida Provisória (MP)

Maioria Absoluta Maioria Simples (+ de 50% do total de votos,

Votos (257 deputados federais e 41 excluindo abstenções. A maioria aprovação senadores) absoluta deve estar presente para

necessários para ocorrer a votação) Comissões Temáticas Comissão Mista (pode ter natureza conclusiva2)

» »

Comissão de Constituição e Justiça e 1 turno na Câmara dos Deputados de Cidadania (CCJC)1

» »

1 turno na Câmara dos Deputados 1 turno no Senado

» »

Comissões Temáticas Sanção (ou veto) presidencial Tramitação (pode ter natureza conclusiva2)

»

Comissão de Constituição, Justiça e Cidadania do Senado (CCJ)3

»

1 turno no Senado

»

Sanção (ou veto) presidencial

1 Se rejeitada, um terço dos deputados poderá pedir apreciação preliminar pelo Plenário. 2 Isso significa que a proposta não precisará ser votada em Plenário. 3 Se rejeitada, um terço dos senadores poderá pedir apreciação preliminar pelo Plenário. 15 disclaimer

Este relatório foi preparado pelo Banco BTG Pactual S.A. (“BTG Pactual S.A.”) para distribuição somente no Brasil, sob circunstânc ias permitidas pela regulamentação vigente. O BTG Pactual S.A. é o responsável pela distribuição deste relatório no Brasil. Nada neste relatório constitui indicação de que a estratégia de investimento ou recomendações aqui citadas são adequadas ao perfil do destinatário ou apropriadas às circunstâncias individuais do destinatário e tampouco constituem uma recomendação pessoal. Este relatório possui caráter informativo, não constitui material promocional e não foi produzido como uma solicitação de compra ou venda de qualquer ativo ou instrumentos financeiros relacionados em qualquer jurisdição. Os dados que aparecem nos gráficos referem-se ao passado, a rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. Os preços e demais informações contidas neste relatório são críveis e dignos de confiança na data de sua publicação e foram obtidos de uma ou mais das fontes que seguem: (i) fontes expressas ao lado da informação; (ii) preço de cotação no principal mercado regulado do valor mobiliário em questão; (iii) fontes públicas confiáveis; ou (iv) base de dados do BTG Pactual S.A. Nenhuma garantia ou declaração, tanto expressa quanto implícita, é provida em relação à exatidão, abrangênc ia ou confiabilidade das informações aqui contidas, com exceção das informações referentes ao BTG Pactual S.A., suas subsidiárias e afiliadas. Também não tem o intuito de ser uma declaração completa ou um resumo sobre os ativos, mercados ou estratégias abordados no documento. Em todos os casos, os investidores devem conduz ir suas próprias investigações e análises antes de proceder ou deixar de proceder a qualquer ação relacionada aos valores mobiliários analisados neste relatório. O BTG Pactual S.A. não garante que os investidores irão obter lucros. O BTG Pactual S.A. tampouco irá dividir qualquer ganho de investimentos com os investidores, assim como não irá aceitar qualquer passivo causado por perdas. Investimentos envolvem riscos, e os investidores devem ter prudência ao tomar suas decisões. O BTG Pactual S.A. não tem obrigações fiduciárias com os destinatários deste relatório e, ao divulgá-lo, não apresenta capacidade fiduciária. O presente relatório não deve ser cons iderado pelos destinatários como umsubstituto para o exercício do seu próprio julgamento. Opiniões, estimativas e projeções expressas aqui constituem o julgamento atual do analista responsável pelo conteúdo deste relatório na data em que foi preparado e, por isso, está sujeito a mudanças sem aviso e pode diferir ou ser contrário a opiniões expressas por outras áreas de negóc ios ou grupos do BTG Pactual, BTG Pactual S.A. e suas afiliadas ou subsidiárias como resultado do uso de diferentes hipóteses e critérios. Preços e disponibilidade de instrumentos financeiros são apenas indicativos e estão sujeitos a mudanças sem aviso. A análise contida aqui é baseada em diversas hipóteses. Diferentes hipóteses podem ter resultados substancialmente diferentes. A metodologia de análise realizada neste relatório, definida pelo analista signatário, busca identificar os movimentos históricos nos preços dos ativos, observando oportunidades de curto prazo e seguindo conceitos de linhas de tendência, médias móveis, figuras gráficas, equilíbrio, resistênc ia, suporte, entre outros. Não se confunde, portanto, com a Análise Fundamentalista tradicionalmente divulgada por outros analistas do Banco BTG Pactual S.A., que é baseada em metodologia e premissas distintas e pode apresentar recomendações divergentes das aqui expostas para o mes mo ativo avaliado. Cada investidor deve, portanto, analisar cada relatório de forma independente. Os analistas responsáveis pela preparação deste relatório podem interagir com a mesa de operações, mesa de vendas e outros departamentos, com o intuito de reunir, sintetizar e interpretar informações de mercado. O BTG Pactual S.A. não está obrigado a atualizar ou manter atualizada a informação contida neste relatório.

16 macro research

Álvaro Frasson [email protected] @alvarosfrasson

Leonardo Paiva [email protected]

Luiza Paparounis [email protected] 17