Documento Trabajo Nº51
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Fundación Economía Aragonesa Documento de trabajo 51/2008 El mercado inmobiliario y las hipotecas en Aragón Luis Alberto Fabra, Universidad de Zaragoza Alfredo Bachiller, Universidad de Zaragoza Marian Duque, Universidad de Zaragoza Anabel Castán Ordoñez, Universidad de Zaragoza Tomás Martínez Vera, Universidad de Zaragoza Este documento de trabajo forma parte de la quinta convocatoria de proyectos de investigación sobre economía aragonesa de FUNDEAR. Documento de Trabajo nº 51/08 Este trabajo, así como una versión ampliada del mismo, puede consultarse en la página web de FUNDEAR: http://www.fundear.es Edita: Fundación Economía Aragonesa FUNDEAR Impresión: INO Reproducciones S.A. ISSN: 1696-2125 D.L.: Z-813-2003 © de la edición, Fundación Economía Aragonesa, 2008 © del texto, los autores, 2008 La serie Documentos de Trabajo que edita FUNDEAR, incluye avances y resultados de los trabajos de investigación elaborados como parte de los programas y proyectos en curso. Las opiniones vertidas son responsabilidad de los autores. Se autoriza la reproducción parcial para fines docentes o sin ánimo de lucro, siempre que se cite la fuente. Resumen: Este trabajo constituye una amplia radiografía del mercado inmobiliario e hipotecario aragonés, a través del análisis de los datos de las escrituras de compraventa de bienes inmuebles y constituciones de hipoteca depositadas en los Registros de la Propiedad, por un lado, y de las Cuentas Anuales de las empresas mercantiles del sector inmobiliario depositadas en los Registros Mercantiles de Aragón, por otro lado. Con ello se han obtenido resultados del mercado inmobiliario y del mercado hipotecario en Aragón, con series trimestrales de un amplio conjunto de relevantes variables que van desde el año 2003 hasta el tercer trimestre de 2007. Asimismo, se ha analizado la actividad mercantil inmobiliaria a través del análisis de las cuentas anuales de empresas del sector en Aragón, contemplando el periodo 2000-2005. En general se observa cómo el mercado inmobiliario aragonés ha sido uno de los que ha contado con un mayor grado de actividad e intensidad durante los últimos años en España. Los resultados presentados durante los últimos trimestres en sus variables más relevantes parecen mostrar un cambio de tendencia, dando lugar a un mayor grado de incertidumbre con respecto a un sector de actividad con tanta relevancia, tanto para los ciudadanos, como para un amplio y relevante sector empresarial, como son fundamentalmente el sector financiero y el sector inmobiliario. Esta circunstancia hace si cabe más interesante el estudio presentado. Palabras clave: mercado inmobiliario, mercado hipotecario, mercantil inmobiliario. Código JEL: R33, R31, G 21, M41. Abstract: This work represents an extensive research of the real estate and mortgage market, conducted through the analysis of real estate bills of sale and mortgage data, which was obtained from Annual Financial Statements of Real Estate companies in Register of business names. The obtained results show quarterly series of a wide range of relevant variables related to real estate and mortgage, going from 2003 to the third quarter of 2007. The real estate business through the study of Annual Financial Statements of real estate companies in Aragon from 2000 to 2005 has also been analyzed. In general terms the real estate market in Aragon has provided one of the highest and most intense activities in Spain throughout the past few years. The results concerning the most relevant variables over the past few quarters seem to show a change of trend, which gives rise to a higher degree of uncertainty, considering such a relevant business for citizens as well as for a wide and important business sector such as the financial and the real estate sector. This circumstance makes this work even more interesting. Key wods: real estate market, mortgages, real estate businesses. JEL Classification: R33, R31, G 21, M41. ÍNDICE Nº pág. Introducción........................................................................................................................9 1. Variables del ámbito inmobiliario ...............................................................................11 2. Variables del ámbito hipotecario ................................................................................13 3. Justificación y estructura del análisis mercantil inmobiliario .................................15 4. Resultados ....................................................................................................................17 4.1 Mercado inmobiliario...........................................................................................17 4.2 Mercado hipotecario ...........................................................................................26 4.3 Mercantil inmobiliario ..........................................................................................35 Bibliografía .......................................................................................................................53 ÍNDICE DE TABLAS Y GRÁFICOS Nº pág. Figura 1 Compraventas de vivienda nacional ......................................................................................................18 Figura 2 Compraventas de viviendas provincias..................................................................................................19 Gráfico 1 Evolución del número de compraventas de viviendas. Provincias de Aragón..................................20 Figura 3 Precio medio declarado de la vivienda...................................................................................................21 Figura 4 Precio medio declarado de la vivienda. Provincias...............................................................................22 Figura 5 Precio medio declarado de la vivienda. Capitales ................................................................................23 Gráfico 2 Evolución del precio de la vivienda nueva y usada. Total nacional vs Aragón .................................24 Gráfico 3 Evolución del precio de la vivienda nacional vs Aragón vs IBEX-35 vs IPC vs coste salarial........................................................................................................25 Gráfico 4 Evolución de la superficie media de l vivienda. Aragón........................................................................26 Gráfico 5 Evolución de la distribución de nuevo crédito hipotecario por tipo de entidad financiera concesionaria. Nacional vs Aragón .....................................................27 Figura 6 Importe de crédito hipotecario contratado por m2 de vivienda comprado..........................................28 Gráfico 6 Evolución del importe medio de nuevo crédito hipotecario contratado por metro cuadrado de vivienda comprado. Aragón............................................................................29 Figura 7 Importe de crédito hipotecario contratado por transacción de vivienda .............................................30 Gráfico 7 Evolución del importe medio de nuevo crédito hipotecario contratado por transacción de vivienda. Aragón ......................................................................................................30 Gráfico 8 Evolución del importe medio de nuevo crédito hipotecario por transacción de vivienda. Nacional vs Aragón........................................................................................31 Gráfico 9 Evolución del porcentaje de nuevos contratos de crédito hipotecario a tipo de interés fijo variable. Nacional vs Aragón.................................................................................32 Gráfico 10 Evolución de los índices de referencia contratados en los nuevos créditos hipotecarios de vivienda a tipo de interés variable. Aragón.................................................................32 Gráfico 11 Evolución de la duración de los nuevos créditos hipotecarios contratados para compraventa de vivienda. Aragón .................................................................................................33 Gráfico 12 Evolución de la cuota hipotecaria mensual media para el plazo de contratación del periodo nacional vs Aragón...............................................................................................................34 Gráfico 13 Evolución del porcentaje de la cuota hipotecaria mensual media para el plazo de contratación del periodo con respecto al coste salarial ....................................................35 Gráfico 14 Total activo medio. Extracción.................................................................................................................36 Gráfico 15 Total activo medio. Fabricación...............................................................................................................36 Gráfico 16 Total activo medio. Construcción ............................................................................................................37 Gráfico 17 Total activo medio. Inmobiliario ...............................................................................................................37 Gráfico 18 Total activo medio empresas medianas (2001-2005)..........................................................................37 Gráfico 19 Cifra de negocios media. Extracción ......................................................................................................38 Gráfico 20 Cifra de negocios media. Fabricación ....................................................................................................38