Kvalitetssikring Og Supplerende Naturtypekartlegging I Alstahaug Kommune

Kvalitetssikring og supplerende naturtypekartlegging i Alstahaug kommune

Gaarder, G., Flynn, K. M., Hanssen, U. & Larsen, B. H. 2012. Kvalitetssikring og supplerende naturtypekartlegging i Alstahaug kommune. Miljøfaglig Utredning rapport 2012-4. 33 s. + vedlegg. ISBN 978-82-8138-

566-5.

Kvalitetssikring og supplerende naturtypekartlegging i Alstahaug kommune

Forsidebilde: De store gruntvannsområdene med tilhørende strandenger, brakkvannspoller og naturbeitemarker (på Tjøtta) på sørsiden av Alsten og rundt Offersøya og Tjøtta er kanskje det biologisk sett mest verdifulle naturområdet i Alstahaug kommune, og også et område som virkelig ut- merker seg positivt både landskapsmessig og biologisk i en nasjonal sammenheng. Her har Alsta- haug kommune virkelig et område de skal være stolte av! Foto: Ulrike Hanssen

Miljøfaglig Utredning AS Rapport 2012:4

Prosjektansvarlig: Geir Gaarder Utførende institusjon: Miljøfaglig Utredning AS Prosjektmedarbeider(e): Kirstin Maria Flynn, Ulrike Hanssen, Bjørn Harald Larsen

Oppdragsgiver: Kontaktperson hos oppdragsgiver: Nordland fylke, miljøvernavdelinga Ragnhild Redse Mjaaseth

Referanse: Gaarder, G., Flynn, K. M., Hanssen, U. & Larsen, B. H. 2012. Kvalitetssikring og supplerende naturtypekartlegging i Alstahaug kommune. Miljøfaglig Utredning Rapport 2012:4: 1- 33 + vedlegg. ISBN 978-82-8138-566-6.

Referat: Det er utført en kvalitetssikring og supplerende naturtypekartlegging i Alstahaug kommune, Nordland fylke. I alt er 46 lokaliteter nå blitt beskrevet, hvorav 27 lokaliteter er helt nye. 10 gamle lokaliteter ble reinventert og enkelte splittet opp. De nye lokalitetene fordeler seg verdimessig med 8 lokaliteter med verdi svært viktig – A, 16 med verdi viktig – B og 3 med verdi lokalt viktig – C. Lokalitetene er beskrevet på grunnlag av metodekrav fra Direktoratet for naturforvaltning (oppdatert versjon januar 2010), lagt inn i databasen Natur2000 og faktaark for hver lokalitet er lagt inn i denne rapporten.

I tillegg er kunnskapen om kjente rødlistearter utenom virveldyr sammenstilt. Denne viser at i alt 60 arter er kjent fra kommunen, der litt over halvparten er sopp. Flere arter er både regionalt og nasjonalt sjeldne til svært sjeldne.

Den nye kartleggingen dokumenterer at det er store naturverdier i Alstahaug kommune, knyttet til naturtyper som strandeng og strandsump, naturbeitemark, kalksjøer og rikmyr. Undersøkelsene viste også at det var stort behov både for kvalitetssikring av gamle data, som gjennomgående har vært av dårlig kvalitet, og supplerende undersøkelser, siden det har vært enkelt å finne nye lokaliteter av høy verdi i kommunen. Fortsatt er det all grunn til å regne med at mer av det gamle datasettet burde vært kvalitetssikret og at nye undersø- kelser burde vært gjennomført i ufullstendig kartlagte deler av kommunen.

4 emneord: Biologisk mangfold Alstahaug Naturtyper Kartlegging

Forord

Miljøfaglig Utredning AS har utført en kvalitetssikring av eksisterende naturtyper, samt supplerende naturtypekartlegging i Alstahaug kommune, Nordland fylke. Utredningen er utført på oppdrag fra Fylkesmannen i Nordland. Hovedansvarlig hos fylkesmannen har vært Ragnhild Redse Mjaaseth. Hun skal ha takk for hjelp med å skaffe fram relevante bakgrunnskilder. I tillegg har Sveinung Råheim også bidratt med bakgrunnsinformasjon, samt di- gitalt kartgrunnlag. Åsmund Andersen fra miljøvernavdelingen deltok under kartleggingen på sørsiden av Alsten 22.07.2011 og takkes for bidrag. Det samme gjelder Halvor Hoftstad fra Als- tahaug kommune og grunneiere under befaringen av et myrområde nord for Alstahaug kirke samme dag. Prosjektansvarlig for Miljøfaglig Utredning har vært Geir Gaarder. I tillegg har Kristin Maria Flynn, Ulrike Hanssen og Bjørn Harald Larsen deltatt både under feltarbeidet og ved rapportskri- vingen.

Tingvoll/Bergen/Eina, 13/03/2012

Geir Gaarder Kirstin Maria Flynn Ulrike Hanssen Bjørn Harald Larsen

Innhold

FORORD ...... 4 INNHOLD ...... 5 SAMMENDRAG ...... 6 1 INNLEDNING ...... 9 2 METODE ...... 10 2.1 GENERELT ...... 10 2.2 FELTARBEIDET I 2010 ...... 10 2.3 VERDISETTING ...... 11 3 NYE OG REVIDERTE NATURTYPELOKALITETER ...... 12 4 RØDLISTEDE ARTER ...... 19 4.1 RØDLISTEDE ARTER I ALSTAHAUG ...... 19 4.2 KARPLANTER ...... 19 4.3 SOPP ...... 22 4.4 LAV ...... 26 4.5 MOSER ...... 27 4.6 ALGER ...... 27 4.7 VIRVELLØSE DYR ...... 29 5 OPPSUMMERING OG OPPFØLGENDE ARBEID ...... 30 6 SKRIFTLIGE KILDER ...... 33 VEDLEGG FAKTAARK FOR REGISTRERTE LOKALITETER………………………...... …….…….34

Sammendrag

Alstahaug kommune fikk gjennomført første gangs naturtypekartlegging tidlig på 2000-tallet (Bjordal 2003). Denne bygde omtrent utelukkende på gammel kunnskap, der bl.a. havstran- dundersøkelsene på 1980-tallet (Elven m.fl. 1988) var viktige. Siden har det kommet noen supplement gjennom marine kartlegginger og kulturlandskapsregistreringer på enkelte øyer (bl.a. Bär & Hatten 2009). Fylkesmannen vurderte likevel behovet for både revisjon av gamle data og supplerende kartlegging som ganske stort og engasjerte Miljøfaglig Utredning til å gjennomføre dette feltsesongen 2010. Vi gjennomførte feltarbeidet i tre omganger fra slutten av juli til begynnelsen av august. Ho- vedvekten ble lagt på lavlandet langs kystriksvegen, fra Tjøtta og nordover til Sandnessjøen, der særlig Offersøya med tilstøtende deler av Tjøtta og Alsten ble forholdsvis detaljert under- søkt. I tillegg ble også Mindlandet oppsøkt. Med grunnlag i vårt feltarbeid ble 47 naturtyper registrert, beskrevet, avgrenset og verdivur- dert. I alt 10 gamle lokaliteter ble reinventert og to av disse splittet opp, slik at dette i alt med- førte 19 reviderte lokaliteter. I tillegg var 27 lokaliteter helt nye. Reinventeringene avslørte store behov for gjennomgang av de gamle dataene, med betydelige endringer både av avgrensninger, verdivurderinger, naturtypevurderinger og ikke minst områdebeskrivelser. De nye lokalitetene viste på sin side at behovet for mer omfattende undersøkelser også var stort, da det viste seg enkelt å finne nye lokaliteter, også av høy verdi. Av de 27 nye lokalitetene fikk hele 8 høyeste verdi (A-svært viktig), 16 ble regnet som viktige (B) og bare 3 fikk laveste verdi (C- lokalt viktig). De nye lokalitetene har en del spredning i naturtyper, men mange er rikmyrer. I tillegg enkelte kulturlandskap (primært naturbeitemark), noen kalksjøer, strandeng/strandsump og et par rike edellauvskoger. Dette reflekterer også i stor grad fordelingen av naturtyper der Alstahaug har et regionalt og dels nasjonalt forvaltningsansvar; store gruntvannsområder med tilhørende strandenger, kalksjøer, rikmyr, kalkrike naturbeitemarker og rik, varmekjær lauvskog.

Tabell 0.1 Fordeling av kjente, prioriterte naturtyper i Alstahaug kommune, basert på Naturbase og vårt feltarbeid i 2010. Hovednaturtype Naturtype A B C Total Myr og kilde Rikmyr 6 9 3 18 Kystmyr 2 2 Kulturlandskap Naturbeitemark 1 2 3 Kystlynghei 1 1 Beiteskog 1 1 2 Ferskvann/våtmark Kalksjø 3 3 Skog Rik edellauvskog 2 2 Kyst og havstrand Strandeng og strand- 8 2 10 sump Rikt strandberg 1 3 1 5 Marine miljøer Poller 1 1 Totalt 21 21 5 47

Miljøfaglig Utredning AS Naturtypekartlegging i Alstahaug kommune Rapport 2012:4 – 6 –

Det er samtidig foretatt en sammenstilling av rødlistearter i Alstahaug, unntatt virveldyr. Den- ne viser at det hittil er kjent minst 60 rødlistearter i kommunen, fordelt på 14 karplanter, 35 sopp, 5 lav, en mose, 4 kransalger og ett virvelløst dyr. De fleste artene forekommer i kalkrike, gamle naturbeitemarker (særlig er det funnet et høyt antall beitemarksopp her), men en del er også knyttet til kalkrike innsjøer, kalkrik myr og varme, rike lauvskogsmiljøer. Gjennomgåen- de virker kunnskapen om rødlistearter i kommunen ganske dårlig og potensialet for å finne flere arter er god, ikke minst innenfor store organismegrupper som sopp og virvelløse dyr.

Tabell 0.2 Kjente rødlistearter i Alstahaug kommune etter siste rødliste (Kålås et al. 2010), fordelt på organisme- gruppe og rødlistekategori. Virveldyr (pattedyr, fugl, fisk, amfibier og krypdyr) er ikke inkludert.

Gruppe CR EN VU NT DD Sum Karplanter 1 2 1 9 1 14 Sopp 15 13 7 35 Lav 1 3 1 5 Moser 1 1 Alger 2 2 4 Virvelløse dyr 1 1 Sum 1 3 22 25 9 60

Alstahaug er ingen spesielt variert kommune biologisk sett, men den er stedvis rik og enkelte verdifulle naturtyper er uvanlig godt utviklet i kommunen. Selv om våre undersøkelser, sammen med tidligere kartlegginger, har avdekket en god del av disse naturverdiene, så står det også mye igjen. Noe er allerede kjent, men mangelfullt innarbeidet i viktige kilder for forvaltningen (som soppundersøkelsene omtalt av Hanssen & Molia 2004), for andre foreligger bare indikasjoner på verdiene. Behovet for ytterligere kartlegginger er derfor stort, og vi foreslår at følgende delområder blir prioritert; - Kalkrike øyer i sørvest, som Slåtterøya, Geiteøya og Buøya – alle i Skålvær, Skipdra- get på Blomsøya og Buøya ved Blomsøya - Raudøya/Trolandet, Flatøya, Bærøya og Haltøya, i indre, østre deler av kommunen - Sørvestre del av Tjøtta, dvs sørvest for Stovatnet - Horvnesodden helt nord i kommunen, nordvest for Sandnessjøen - Diverse mindre øyer på kalkrike berggrunn i sørvest, nordvest og rundt Tjøtta. Samt bedre undersøkelser av myr og vassdrag rundt Sandnessjøen

Miljøfaglig Utredning AS Naturtypekartlegging i Alstahaug kommune Rapport 2012:4 – 7 –

Figur 0.1 På nordvestre del av Tjøtta finnes det godt utviklede mosaikker mellom naturtypen rike strandeberg og naturtypen strandeng og strandsump. Foto: Ulrike Hanssen.

Miljøfaglig Utredning AS Naturtypekartlegging i Alstahaug kommune Rapport 2012:4 – 8 –

1 Innledning

I Stortingsmelding nr. 58 om bærekraftig utvikling (Miljøverndepartementet 1997) har Stor- tinget bestemt at «alle landets kommuner skal ha gjennomført kartlegging og verdiklassifise- ring av det biologiske mangfoldet på kommunens areal i løpet av år 2003». Direktoratet for naturforvaltning har utarbeidet en håndbok til hjelp for kommunene i kartleggingsarbeidet (Di- rektoratet for naturforvaltning 2007). Alstahaug kommune gjennomførte første gangs naturtypekartlegging for knapt 10 år siden (Bjordal 2002), sammen med viltkartlegging. Dette var hovedsakelig en sammenstilling av eksisterende kunnskap. Samtidig har det skjedd viktige endringer i kartleggingskravene og levering av data til forvaltningen. Når så Alstahaug i tillegg er en variert og biologisk svært interessant kommune, var det klart at behov for både ny gjennomgang av eksisterende data og nytt, supplerende feltarbeid var stort. For å gjennomføre dette ble konsulentfirmaet Miljøfaglig Utredning AS engasjert. Med grunnlag i kjent kunnskap og spesielt nytt feltarbeid har en noe mer dekkende naturtypekartlegging nå blitt gjennomført i kommunen. På basis av utvalgskriterier fastlagt av Direkto- ratet for naturforvaltning (2007) betyr dette i praksis at det særlig er lagt vekt på å finne mil- jøer med;

– forekomst av rødlistearter, dvs. arter på Artsdatabanken sin liste over truede og nær truete arter (Kålås m.fl. 2010) – kontinuitetsområder – artsrike naturtyper – sjeldne naturtyper – viktig biologisk funksjon – spesialiserte arter og samfunn – naturtyper med høy produksjon – naturtyper i sterk tilbakegang Kartleggingen har imidlertid ikke som målsetting å:

– Få total oversikt over alle kjente arter (vanlige arter registreres ikke) – Få total oversikt over alt areal (vanlige naturtyper registreres ikke) – Kartlegge arter (arter skal i første rekke registreres innenfor verdifulle naturtyper) Gjennom prosjektet er det forsøkt å oppdatere oversikten over Alstahaug kommunes naturverdier og kunnskapen omkring dem. En del kilder og en variert kommune gjør dette likevel vanskelig, og denne rapporten gir nok ingen fullstendig oversikt. Det er likevel en ambisjon om at den skal representere et nytt løft i oppbyggingen av kunnskap om naturmangfoldet i kommunen.

Miljøfaglig Utredning AS Naturtypekartlegging i Alstahaug kommune Rapport 2012:4 – 9 –

2 Metode

2.1 Generelt Direktoratet for naturforvaltning (2007) sin håndbok i kartlegging av biologisk mangfold har vært en sentral rettesnor for hvordan arbeidet har blitt lagt opp. Håndboka sine metoder for hva for naturtyper som skulle registreres, verdsettes og presenteres, har vært styrende. Håndboka deler norsk natur inn i 7 hovedtyper og har valgt ut 57 naturtyper innenfor disse som skal prioriteres ved kartleggingen. Den samme hovedinndelingen og de samme priorite- ringene av naturtyper er brukt i dette prosjektet. Også håndboka sitt verdsettingssystem er fulgt, samt at alle lokaliteter er lagt inn i en egen database. Som databaseverktøy er Natur- kartDA sin base Natur2000 versjon 4.0 benyttet. I tillegg er lokalitetene avgrenset på digitale kart med grunnlag i flyfoto, topografiske kart og punkt stedfestet med GPS. Under feltarbeidet har det blitt samlet inn belegg av en del rødlistearter og andre regionalt sjeldne arter. Disse er oversendt Botanisk Museum i Tromsø, Trondheim eller Oslo. Navne- bruk for artene er basert på vanlig, gjeldende navnsetting og systematikk for de ulike artsgrup- pene. Det meste av funnene er gjort tilgjengelig via Artskartet til Artsdatabanken (2011). Dette har dels skjedd gjennom museene sine innlegging av belegg i deres egne baser (noen ti-talls funn). I tillegg er 723 artsfunn lagt inn i Biofokus sin GBIF-portal (BAB) og blitt tilgjengelig på Artskart via den.

2.2 Feltarbeidet i 2010 Fylkesmannen stilte ved tildelingen av prosjektet i første rekke generelle krav om at arbeidet skulle bestå i å sammenstille og kvalitetssikre eksisterende kunnskap, samt dels også gjennom- føre nytt feltarbeid. Ved nytt feltarbeid skulle allerede vernede områder og fjell nedprioriteres. Samtidig ble det gitt beskjed om at arbeidet skulle skje i samråd med ønsker fra Alstahaug kommune. Prosjektet ble organisert og gjennomført som en felles kartlegging sammen med Rana og Leirfjord kommuner. Bortsett fra kontroll av et myrområde nord for Alstahaug kirke, der det var ønske om noe opp- dyrking, mottok vi få innspill fra kommunen om aktuelle prioriteringer. Vi gjorde derfor i stor grad egne vurderinger og prioriterte i første rekke en kombinasjon av nykartlegging og sjekk av dårlig avgrensede/grovt avgrensede områder i lavlandet fra Tjøtta og nordover til Sandnes- sjøen. Spesielt la vi ned en del arbeid i å få en ganske god dekning på Offersøya, nærliggende deler av Alsten og deler av Tjøtta. I tillegg kartla vi også en del på Mindlandet, mens vi valgte å prioritere ned øyværene i vest (disse var delvis undersøkt tidligere gjennom havstrandunder- søkelser og kulturlandskapsregistreringer). Feltarbeidet ble gjennomført i tre perioder, der det meste ble undersøkt fra 20.07-23.07, men med supplement den 10.08 og 08.09. Det var noe varierende værforhold (til dels mye regn i første periode), men dette bør i liten grad ha vært til særlig ulempe for undersøkelsene. Første periode var godt egnet til å fange opp karplantefloraen. Dette gikk også stort sett greit på høs- ten (selv om enkelte arter av bl.a. orkideer da var vanskeligere å finne), samtidig som det da var mulig å finne sopp.

Miljøfaglig Utredning AS Naturtypekartlegging i Alstahaug kommune Rapport 2012:4 – 10 –

2.3 Verdisetting Alle lokaliteter er verdsatt etter Direktoratet for naturforvaltning (2007) sitt system, som deler inn lokalitetene i viktige (B) og svært viktige (A) område. I tillegg kjem område som er lokalt viktige (C). Det er satt opp 5 kriterium for verdisetting av lokalitetene:

– Størrelse og hvor godt utformet de er (verdien øker med størrelsen og hvor godt utformet de er) – Grad av tekniske inngrep (tekniske inngrep reduserer verdien) – Forekomst av rødlistearter (verdien øker med antall og trusselsgrad) – Preg av kontinuitet (verdien øker med miljøet sin alder) – Sjeldne utforminger (nasjonalt og regionalt Forekomst av rødlistearter er ofte et vesentlig kriterium for å verdsette en lokalitet. Ny norsk rødliste kom høsten 2010 (Kålås m.fl. 2010). Der er IUCNs kriterium for rødlisting av arter (IUCN 2005) brukt i rødlistearbeidet, og dette har bl.a. ført til at en del arter med store forekomster, men som der det er dokumentert at de går attende, har vorte ført opp på rødlista. De nye rødlistekategoriene med rangering og forkortelser er (med engelsk navn i parentes) : RE – Regionalt utrydda (Regionally Extinct) CR – Kritisk truga (Critically Endangered) EN – Sterkt truga (Endangered) VU – Sårbar (Vulnerable) NT – Nær truga (Near Threatened) DD – Datamangel (Data Deficient) Ellers vises det til Kålås m.fl. (2010) for nærmere forklaring av inndeling, metoder og utvalg av arter for den norske rødlista. Der er det også kortfatta gjort reie for hva for miljø artene le- ver i og viktige typer trusler.

Miljøfaglig Utredning AS Naturtypekartlegging i Alstahaug kommune Rapport 2012:4 – 11 –

3 Nye og reviderte naturtypelokaliteter

I alt 46 lokaliteter ble skilt på grunnlag av våre supplerende naturtypekartlegginger i 2010, se tabell 3.1, samt figur 3.1 og 3.2. Enkelte av disse var tidligere registrert, men der vår kartlegging medførte til dels svært store endringer.

Tabell 3.1. Oversikt over kartlagte naturtypelokaliteter i 2010 med naturtype og verdi. NaturbaseID Nr Navn Naturtype Kode Verdi Ny 506 Skjelosen - myr Rikmyr A05 A Ny 512 Stokkeråsen vest Rikmyr A05 A Ny 515 Einangen sørvest Rikmyr A05 A Ny 2003 Marka sørvest Rikmyr A05 A BN00023059 2009 Verineset indre Rikmyr A05 A BN00023117 3 Åsheim Rikmyr A05 B Ny 502 Svinneset - myr Rikmyr A05 B Ny 511 Marka nord Rikmyr A05 B Ny 514 Langfjellet sør - myr Rikmyr A05 B Ny 518 Einangen vest Rikmyr A05 B Ny 520 Røssøysundet nord Rikmyr A05 B BN00023059 2007 Marka nordøst Rikmyr A05 B Ny 2012 Inneset - myr Rikmyr A05 B BN00023059 2015 Flesa Rikmyr A05 B Ny 9 Heia myr Rikmyr A05 C BN00023118 12 Lundsmyran Rikmyr A05 C BN00023077 40054 Alstahaugmyra sør Rikmyr A05 C Ny 508 Klipvågen øst Kystmyr A08 B BN00023077 513 Alstahaugmyra nord Kystmyr A08 B BN00023062 4 Knausholmen Naturbeitemark D04 A Ny 1 Storøya Naturbeitemark D04 B Ny 2 Svinnes Naturbeitemark D04 B Ny 6 Brastadneset Beiteskog D06 B Ny 11 Hamnessjøen Beiteskog D06 C Ny 8 Mjånesan Kystlynghei D07 A Ny 2005 Marka vest Kalksjø E07 A BN00023059 2011 Inneset - brakkvannsputt Kalksjø E07 A BN00023059 2013 Inneset - liten kalksjø Kalksjø E07 A Ny 516 Langfjellet sør - skog Rik edellauvskog F01 B Ny 517 Vettfjellet sør Rik edellauvskog F01 B BN00023057 7 Offersøy nordvest Strandeng og strandsump G05 A Ny 504 Sund-åla SØ Strandeng og strandsump G05 A BN00023061 505 Skjelosen - strandeng Strandeng og strandsump G05 A

Miljøfaglig Utredning AS Naturtypekartlegging i Alstahaug kommune Rapport 2012:4 – 12 –

NaturbaseID Nr Navn Naturtype Kode Verdi BN00023060 2002 Marka sør Strandeng og strandsump G05 A BN00023059 2006 Marka øst Strandeng og strandsump G05 A BN00023059 2010 Inneset Strandeng og strandsump G05 A BN00023059 2014 Inneset nord Strandeng og strandsump G05 A BN00023059 2016 Storholmen Strandeng og strandsump G05 A Ny 5 Langøybukta Strandeng og strandsump G05 B Ny 519 Einangen vest - stran- Strandeng og strandsump G05 B deng BN00023059 2008 Verineset Rikt strandberg G09 A BN00023056 10 Offersøya vest Rikt strandberg G09 B Ny 501 Svinneset - fukteng Rikt strandberg G09 B Ny 2004 Marka nordvest Rikt strandberg G09 B Ny 510 Valneset Rikt strandberg G09 C Ny 503 Sund-åla - brakkvanns- Poller I05 A poll

Til sammen 9 gamle naturtypelokaliteter ble undersøkt på nytt og har fått til dels sterkt reviderte beskrivelser, grenser, naturtypevalg og navnsetting. Det er særlig grunn til å merke seg gamle lokalitet BN00023059, som opprinnelig dekte store deler av strandengene på østsiden av Offersøya. Den er nå splittet opp i hele 10 nye lokaliteter. Dette ikke minst for å få fram variasjonsbredden her bedre (tre av lokalitetene er nå registrert som rikmyr og to som kalk- sjøer), men også for å få fram de enkelte delene av strandengkomplekset tydeligere. Dette betyr selvsagt ikke at området samlet sett fortsatt er verdifullt, og hver enkelt lokalitets betydning som del av dette helhetlige landskapet er framhevet. For andre reinventerte lokaliteter tilsvarer de nye lokalitetene i grove trekk de gamle, med unntak av myrområdet nord for Alstahaug kirke, som er splittet opp i et mindre parti med rikmyr og et større med kystmyr. De 27 helt nye lokalitetene omfatter ulike naturtyper, men såpass mange som 11 av dem er rikmyrer. I tillegg kommer tre rike strandberg, tre strandenger og strandsump, to beiteskoger, en kalksjø, ei kystlynghei, ei kystmyr, to naturbeitemarker, en poll og to rike edellauvskoger. Videre er det absolutt grunn til å merke seg at 8 av lokalitetene har fått verdi A – svært viktig, 16 verdi B – viktig og bare tre har fått verdi C – lokalt viktig. Denne fordelingen indikerer både at konsentrasjonen av naturtyper med høy verdi er relativ stor innenfor dette landskapet, samtidig som tidligere undersøkelser har vært forholdsvis mangelfulle. Det var enkelt å finne svært verdifulle og verdifulle naturtyper her, sammenlignet med svært mange andre kommuner i Norge. Resultatene dokumenter svært tydelig at behovet for både reinventeringer og nykartlegging av prioriterte naturtyper var stort i Alstahaug kommune. Noen omfattende evaluering av første gangs naturtypekartlegging (Bjordal 2003, med tilhø- rende database) foretas ikke her, men enkelte generelle trekk er det grunn til nevne. Resultate- ne fra den kartleggingen kan vanskelig betegnes som annet enn svært mangelfulle. For enkelte lokaliteter og naturtyper der det på forhånd forelå ganske gode data, ikke minst havstrandun- dersøkelser (Elven et al. 1986), så var innholdet i Naturbase brukbart (selv om også disse stedvis har vært av nokså grov karakter). For andre miljøer det kommunen tydelig har et regionalt til nasjonalt forvaltningsansvar, som naturbeitemarker (på kalkrik mark), kalksjøer og rikmyrer, ga derimot forrige naturtypekartlegging knapt noe av verdi. Riktignok var det avgrenset en

Miljøfaglig Utredning AS Naturtypekartlegging i Alstahaug kommune Rapport 2012:4 – 13 –

del myrer, men da som antatte/potensielle rikmyrer og med sjablonmessige omtaler. Våre reinventeringer avslørte at virkeligheten var svært varierende, fra absolutt verdifulle rikmyrer, via intakte, men fattige myrer til sterkt påvirkede, ødelagte lokaliteter. Kalksjøer og naturbeitemarker kom stort sett ikke fram gjennom tidligere kartlegging, men enkelte supplement foretatt av fagfolk i etterkant har hjulpet litt på også der. Vi hadde ikke ressurser til å reinventere alle gamle lokaliteter, og det er god grunn til å anta at kvaliteten på disse er svært varierende og ofte dårlig. Mange kan nok være verdifulle miljøer, men der avgrensninger, beskrivelser, naturtypevalg og verdisetting kan ha store avvik fra det reelle. I noen tilfeller er det nok også sannsynlig at lokalitetene viser seg å være uten spesiell verdi, i det minste som naturtyper. Tabell 3.2. Eksisterende naturtypelokaliteter (pr 10.01.2012, dvs. før resultatene fra vår kartlegging i 2010 er lagt inn) i Naturbase. Lokalitetene er sortert alfabetisk etter naturtyper, verdi og ID. Reinventerte lokaliteter er merket med gul farge. NaturbaseID Navn Naturtype Verdi BN00023083 Åkerøya øst for Hestøya Andre viktige forekomster B BN00023125 Alterøyan Andre viktige forekomster C BN00023069 Nordenget, nord Beiteskog C BN00023070 Sørråsen Beiteskog C BN00023071 Fjellmo Beiteskog C BN00023073 Vest for Skjerset Beiteskog C BN00023056 Hamnesleira Bløtbunnsområder i strandsonen B BN00023088 Søvika Bløtbunnsområder i strandsonen B BN00023121 Osan Bløtbunnsområder i strandsonen B BN00023107 Kalberrhaugen Gammel lauvskog B BN00023085 Hestvika Grunne strømmer C BN00036025 Tjøttafjord Israndavsetninger B BN00037026 Alstahaug Israndavsetninger B BN00037027 Alstahaug Israndavsetninger B BN00037028 Alstahaug Israndavsetninger B BN00037029 Alstahaug Israndavsetninger B BN00037035 Alstahaug Israndavsetninger B BN00037036 Alstahaug Israndavsetninger B BN00035087 Buøya S Kalkalgeforekomster B BN00035088 Store Buøya V Kalkalgeforekomster B BN00023082 Store Buøya Kalkrike enger A BN00023064 Åkerøya Kalkrike enger B BN00023091 Aksla-Dyrdalen Kalkrike områder i fjellet B BN00023094 Rødøyfjellet Kalkrike områder i fjellet C BN00023074 Tjern ved Storvollhalsen Kalksjø A BN00023075 Kråkvikvatn Kalksjø A BN00023076 Gjerdevatn Kalksjø A BN00069177 Alstahaug Kalksjø B BN00023092 Østsiden av Rødøya Kalkskog B BN00023093 Lauvøya, øst Kalkskog B BN00023120 Haltøya Kalkskog B

Miljøfaglig Utredning AS Naturtypekartlegging i Alstahaug kommune Rapport 2012:4 – 14 –

NaturbaseID Navn Naturtype Verdi BN00023126 Bærøya, sør Kalkskog B BN00023101 Horvnes Kantkratt B BN00023102 Pinvika Kantkratt B BN00023095 Volden-Nordneset Kantkratt C BN00034921 Mindværfjorden Korallforekomster A BN00023086 Dalsskogen Kystfuruskog B BN00023087 Forneset på Bærøya Kystfuruskog B BN00023089 Sørholmen ved Bærøya Kystfuruskog B BN00023090 Valan-Stamneset Kystfuruskog B BN00068333 Skålvær Naturbeitemark A BN00023103 Belsvåg gård Parklandskap B BN00023106 Alstahaug kirke Parklandskap B BN00023084 Klubbvågen Poller B BN00023055 Skeilia Rik edellauvskog A BN00023066 Moreng Rik edellauvskog A BN00023105 Einangen Rik edellauvskog A BN00023054 Ostjønna Rik kulturlandskapssjø A BN00023104 Storvatnet Rik kulturlandskapssjø B BN00023077 Alstahaugmyran Rikmyr B BN00023099 Milanåsen, øst Rikmyr B BN00023115 Nord for Marka Rikmyr B BN00023116 Lomsvatnet Rikmyr B BN00023117 Åsheim Rikmyr B BN00023118 Lundsmyran Rikmyr B BN00023122 Strendene Rikmyr B BN00023108 Sletta Rikmyr C BN00023110 Solvoll Rikmyr C BN00023111 Hallingan Rikmyr C BN00023112 Hellbekken Rikmyr C BN00023113 Nord for Hallingan Rikmyr C BN00023119 Myrmoen, nordøst Rikmyr C BN00023123 Longsmyra Rikmyr C BN00023124 Svinøya Rikt strandberg B BN00023063 Altra Sand- og grusstrand B BN00023078 Nordre Rosøya Sand- og grusstrand B BN00069917 Sør-Åkerøya: Valderøya Slåttemark A BN00023067 Moheim Slåttemark B BN00023114 Skogland Slåttemark B BN00068328 Skålvær Slåttemark B BN00069918 Sør-Åkerøya: Myra Slåttemark B BN00069919 Sør-Åkerøya Slåttemark C BN00069920 Sør-Åkerøya Slåttemark C BN00023058 Skogland-Nord Strandeng og strandsump A

Miljøfaglig Utredning AS Naturtypekartlegging i Alstahaug kommune Rapport 2012:4 – 15 –

NaturbaseID Navn Naturtype Verdi Offersøya: Bukt øst for A BN00023060 Lunden Strandeng og strandsump BN00023061 Skjelosen Strandeng og strandsump A BN00023057 Hamnesleira-øst Strandeng og strandsump B BN00023059 Offersøya-Øst Strandeng og strandsump B BN00023065 Mindlandet-SV Strandeng og strandsump B BN00023068 Andvågen Strandeng og strandsump B Blomsøya nord for Stors- B BN00023079 letthaugen Strandeng og strandsump BN00023062 Faksholmen-SØ Strandeng og strandsump C BN00023072 Hamnes Strandeng og strandsump C BN00023080 Buøya-Blomsøya Strandeng og strandsump C BN00023081 Blomsøyvalen Strandeng og strandsump C Hamn, vest for store Røss- C BN00023098 øya Strandeng og strandsump BN00023097 Lundselva (Hertenelva) Viktig bekkedrag B BN00023100 Sandneselva Viktig bekkedrag B BN00023109 Sørraelva Viktig bekkedrag B BN00032919 Blomsøy Ålegrassamfunn B BN00032920 Offersøya Ålegrassamfunn B

Lokaliteter med høyt ID-nummer er samtidig de som er lagt inn senest. Enkelte slåtteenger har slike nummer (68-69000), og disse har ganske oppdaterte og detaljerte beskrivelser (bl.a. Bär & Hatten 2009) av en helt annen og høyere kvalitet enn de gamle naturtypebeskrivelsene. Det er også en del marine miljøer som har kommet inn i etterkant av tidligere naturtypekartlegging, men disse er i stor grad bare modellerte lokaliteter basert på analyser av løsmasse- og dybde- forhold, og mangler nærmere beskrivelser.

Miljøfaglig Utredning AS Naturtypekartlegging i Alstahaug kommune Rapport 2012:4 – 16 –

Kartlagt 2010 Svært viktig - A Viktig - B Lokalt viktig - C

0 1 000 2 000 Meter 636

635

512

641

513

517 637 518 516 182040054 515 5671 514 2015 519 2012

2001 2011 2014

2007 2010 511 2009 2004 2005 507 2008 512 2003 2006

2002 506 510 503 505 681 508 640 504

Figur 3.1 Kartlagte naturtypelokaliteter på Offersøya og Alsta i Alstahaug kommune i 2010. De fleste ligger på Offersøya, med noen spredte på sør- og vestsiden av Alsta, der bare enkelte områder ble opp- søkt.

Miljøfaglig Utredning AS Naturtypekartlegging i Alstahaug kommune Rapport 2012:4 – 17 –

Kartlagt 2010 513 Svært viktig - A Viktig - B 517 637 Lokalt viktig - C 518 516 182040054 515 0 1 000 2 000 Meter 5671 514 2015 519 2012

2001 2011 2014

2007 2010 511 2009 2004 2005 507 2008 512 2003 2006

2002 506 510 503 505 681 508 640 504

502 501

520

1000

1001

Figur 3.2 Kartlagte naturtypelokaliteter på Offersøya, Tjøtta og Mindlandet i Alstahaug kommune i 2010. Foruten mange på Offersøya, så ble det også kartlagte enkelte på nordre deler av Tjøtta (men der søndre deler ikke ble undersøkt i vårt arbeid) og på deler av Mindlandet.

Miljøfaglig Utredning AS Naturtypekartlegging i Alstahaug kommune Rapport 2012:4 – 18 –

4 Rødlistede arter

Et sentralt verktøy for å identifisere og klassifisere viktige områder for biologisk mangfold er forekomst av rødlistearter. Den norske rødlista oppdateres med jevne mellomrom av Artsdata- banken. Den siste kom i 2010 (Kålås m.fl. 2010) og er basert på kjent kunnskap om ca 21 000 arter.

4.1 Rødlistede arter i Alstahaug En bortimot total oversikt over kjente forekomster av rødlistearter i Alstahaug kommune får en ved å søke på Artskartet til Artsdatabanken (2012). Et søk der i begynnelsen av januar 2012, gav i underkant av 300 treff for kommunen når en unntar virveldyr. En del av disse er dobbelt- oppføringer, men helst var det før vår kartlegging i 2010 gjort minst 200 funn av slike rødliste- arter i kommunen. Etter vår kartlegging kunne ytterligere et 30-talls funn legges til denne lista, inkludert også et par nye arter for kommunen. Pr. 05.01.2012 er minst 60 rødlistearter kjent i kommunen, fordelt på 14 karplanter, 35 sopp, 5 lav, en mose, 4 kransalger og ett virvelløst dyr. De fleste funnene er gjort de siste 30 årene, men det finnes også enkelte eldre funn, til dels over 100 år gamle. Samlet sett er ikke antallet imponerende høyt. Dels reflekterer det nok noe begrenset naturva- riasjon i kommunen, der særlig fraværet av barskog (inkludert viktige rødlistemiljøer som kalkskog og gammelskog) merkes, men også lite fjellmiljøer og begrenset med lauvskog. I tillegg så reflekterer det at det har vært forholdvis dårlig med undersøkelser for flere av de viktigste organismegruppene. Dette inkluderer svært lite studier av virvelløse dyr, samt at nes- ten alle rødlistede sopp ble funnet tilknyttet et enkelt kurs som hadde base i kommunen tidligere på 2000-tallet (Hanssen & Molia 2004). De fleste rødlisteartene er enten direkte knyttet til gamle kulturmarkstyper eller opptrer i mil- jøer som nå gjenfinnes i kulturlandskapet. Særlig gamle naturbeitemarker er et viktig miljø for mange arter. Noen få arter opptrer i mindre påvirkede miljøer, der kalkrike myrer nok er det viktigste miljøet som er dokumentert hittil (men det kan være at bedre undersøkelser av de kalkrike lauvskogene ville gitt et annet bilde).

4.2 Karplanter 14 rødlistede karplanter er listet opp for Alstahaug kommune nedenfor, hvorav en (ask) er å anse som kulturspredt. Dette må nok betegnes som et litt middelmådig antall, men flere av artene er svært interessante. De vokser samtidig i noe ulike miljøer. Flere av artene forekommer i kommunen primært i kulturmarksenger, trolig særlig kalkrike og strandnære beitemarker. Ormetunge er ei lita bregne som helst vokser i fuktenger nær sjøen, og den er funnet på 10-12 ulike lokaliteter i kommunen, i første rekke ute i øyværene. Flere av de samme områdene er leveområder for fjellnøkleblom og bakkesøte, men disse vil helst ha tørre- re voksesteder. I tillegg er det gjort et par funn av orkideen kvitkurle, også det helst i lignende miljø. Skottlandsøyentrøst skal ha et gammelt funn i kommunen, og arten er også knyttet til kulturlandskap på kysten, men funnet bør nok sjekkes på nytt da arten er vanskelig å artsbe- stemme. Også kildegras, som er funnet et par ganger i Alstahaug, kan vokse i fuktsig i kulturlandskapet, men langs kysten er det like vanlig å finne den i ferskvannsig på sandstrender.

Miljøfaglig Utredning AS Naturtypekartlegging i Alstahaug kommune Rapport 2012:4 – 19 –

Et par rødlistede karplanter vokser i rikmyr. Den ene er nebbstarr, som er ganske vidt utbredt i Norge, men kravfull. Arten er trolig forholdsvis vanlig i deler av kommunen, særlig på Tjøt- ta/Offersøya. Mye mer sjelden, både nasjonalt og regionalt er småull, som skal ha blaut rikmyr, og som er kjent fra to steder på Alsten (ved Einangen og Stokkeråsen nord for flyplas- sen). Til sist kommer brunskjene, også den typisk for rike til ekstremrike myrer. Arten var ikke kjent fra kommunen tidligere, men vi fant den på to lokaliteter innenfor Sandnessjøen. Et par andre arter vokser i rik lauvskog. Alm finnes noen steder, og Alstahaug representerer bortimot nordgrense for den mer sammenhengende kystnære utbredelsen til arten. Enda mer interessant er smalasal. Dette er en endemisk småart innenfor asal-gruppa som bare har tre kjente forekomster i verden, hvorav to ligger i Alstahaug. Dessverre er begge funn der over 100 år gamle, og i nyere tid er arten bare funnet på lokaliteten på Tomma i Nesna kommune. Den burde absolutt vært grundigere ettersøkt også i Alstahaug. Det samme gjelder dalfiol, som er en klart østlig art i Norge, men har en isolert utpostforekomst på Alsten. Funnet er gammelt og dårlig stedfestet. Til sist kommer brunburkne, en spesialist på olivinberg som har en isolert nordlig utpostlokali- tet på Rødøya (ellers må en ned til Sunnmøre for å finne forekomster av betydning).

Tabell 4.1 Rødlistede karplantearter som er påvist i Alstahaug kommune og med lokalitetsnummer for funn lagt inn i databasen Natur2000, samt lokalitetsnavn (her kan det være varierende kvalitet på navnsetting og presisjon) og eventuelt naturbasenummer hvis det er kjent. Rødlistestatus er i henhold til Norsk Rødliste 2010 (Kålås m.fl. 2010). Karplantefunn fra Tromsø museum mangler lokalitetsnavn og er derfor ikke lagt inn.

Sta- Norsk navn Vitenskapelig navn Lokaliteter tus Brunburkne Asplenium adulterinum EN Rødøya (flere funn) Nebbstarr Carex lepidocarpa NT 502 Svinneset – myr, 506 Skjelosen myr, 511 Marka nord, 515 Einangen sørvest, 518 Einangen vest, 520 Røssøysundet nord, samt flere funn på Tjøtta, Offersøya, Bloms- øy og Nordre Rossøya Kildegras Catabrosa aquatica NT Tjøtta, Offersøya og Blomsøy Småull Eriophorum gracile EN 512 Stokkeråsen vest, 515 Einangen sør- vest Skottlandsøyentrøst Euphrasia scottica DD Østbø Ask Fraxinus excelsior NT Alstahaug kirke, Skålvær Bakkesøte Gentianella campestris NT Sandnessjøen, BN00068333 Skålvær (Bu- øya og hovedøya), Skotsvær, BN00023083 Åkerøya, Blomsøyvalen, Storsletthaugen på Blomsøya, nordre del av Offersøya Ormetunge Ophioglossum vulgatum VU Åkerøy-Buøya, Segeløya, Bumarka, Horv- neset, Lysthusøya, Østbø, Store Grunnvær, BN00023079 Blomsøya, BN00023082 Store Buøya, BN00023065 Mindlandet SV, BN00023124 Svinøya Fjellnøkleblom Primula scandinavica NT BN00068333 Skålvær, Slåtterøya, Offers- øya, Skjeggesnes, Botnen, Sandnessjøen, Blomsøya, Horvnes, Stamnes, BN00023082 Store Buøya, BN00023093 Lauvøya øst Kvitkurle Pseudorchis albida NT Skjeggesnes, Alsten

Miljøfaglig Utredning AS Naturtypekartlegging i Alstahaug kommune Rapport 2012:4 – 20 –

Sta- Norsk navn Vitenskapelig navn Lokaliteter tus Brunskjene Pseudorchis albida NT 3 Åsheim, 8 Mjånesan Smalasal Sorbus lancifolia CR Søvikskaret, Blomsøya Alm Ulmus glabra NT Skålvær, BN00023066 Moreng, BN00023055 Skeilia, Einangen, BN00023093 Lauvøya øst Dalfiol Viola selkirkii NT Alsten Sum: 14 arter* *Forekomsten av ask Fraxinus exelsior (NT) er ganske opplagt snakk om innplantede eller forvillede eksemplarer, da arten ikke finnes naturlig i Norge nord for Trøndelag. Det er også registrert funn av småvendelrot, men dette beror utvilsomt på en datateknisk feil, da arten trolig bare vokser noen få steder lengst sør i Norge.

Det er også angitt funn av smalmarihand Dactylorhiza traunsteineri fra kommunen (et ikke nærmere stedfestet funn som ligger i Tromsø museum, trolig funnet ca 30 år siden), men ved rødlisting av denne arten så har ikke funnet utenfor Østlandet blitt godtatt og alle funn i Nord- Norge antas å være av engmarihand. Opplysningen om forekomsten i Alstahaug er derfor sannsynligvis feil. En annen sak er at det vokser en god del marihender av til dels svært ulik form og farge på de kalkrike strandengene rundt Offersøya (og kanskje andre steder), der det virker lite sannsynlig at alt dette bare er engmarihand. Da snakker en i det minste om såpass stor formrikdom at det bør dreie seg om ulike raser, der sannsynligvis enkelte burde vært rød- listet. Også Elven et al. (1988) framhevet disse forekomstene.

Figur 4.1 Spredte eksemplar av den østlige arten småull (EN) i kalkrik blautmyr sørvest for Einangen. Arten er generelt sjelden i Norge og bare kjent fra fire lokaliteter i Nordland fylke, hvorav to i Alsta- haug. Det er mulig noe av starrene den vokser sammen med er nebbstarr (NT). Foto: Geir Gaarder

Miljøfaglig Utredning AS Naturtypekartlegging i Alstahaug kommune Rapport 2012:4 – 21 –

4.3 Sopp Med 35 arter er sopp den tallrikeste rødlistegruppa i Alstahaug kommune. Dette er ikke spesielt uventet og antallet er heller ikke særlig overraskende. Det virkelig spesielle her er derimot at hele 26 av artene er innenfor en enkelt familie – nemlig rødskivesopp! Årsaken skyldes i all hovedsak at det i 2004 ble holdt et kurs i kartlegging og bestemmelse av rødskivesopp med base i Alstahaug, der flere potensielt gode lokaliteter ute på øyværene ble kartlagt. Svært mange rødskivesopp, og de fleste rødlistede arter, vokser i kulturmarker og da ikke minst kalkrike enger. Kurset ble faglig meget vellykket, da sesongen var uvanlig god for fruktifisering av slike sopp og mange svært artsrike lokaliteter ble funnet. Et par av artene var faktisk nye for Norge og mange både nasjonalt og internasjonalt sjeldne. Denne grundige spesialstudien for- hindret oss likevel ikke fra å klare og finne ytterligere en rødlistet rødskivesopp i kommunen i 2010, nemlig karstrødskivesopp. Dette er en sørøstlig art som nok særlig dukker opp etter litt tørre og varme somre, og den er også kjent fra andre steder på Helgelandskysten. Også de fleste andre rødlistede sopp som er funnet i kommunen er knyttet til kulturmarker, og ble enten funnet under kurset i 2004 eller våre kartlegginger i 2010. Blant disse fant vi også en ny art for kommunen, nemlig flammevokssopp. Forekomsten her er samtidig noe isolert nordgrense (bare kjent nord til Sunnmøre for øvrig), men dette passer jo godt sammen med flere andre arter på Helgeland. Mulighetene for å finne flere rødlistede beitemarksopp i Alstahaug er opplagt fremdeles god. En annen sak er at de fleste lokalitetene der rødlistede beitemarksopp ble påvist i 2004 er opplagte naturtypelokaliteter av høy verdi (som naturbeitemarker), men dessverre hittil ikke beskrevet og fanget opp i så måte (med unntak av Skålvær der det er laget egen skjøtselsplan). Den siste påviste rødlistede sopparten er lauvbelteriske, en art som danner mykhorriza med eik eller, som på lokaliteten på Faksholmen, helst med osp. Også denne forekomsten er norsk nordgrense. Mulighetene for å finne flere rødlistede sopparter i rik lauvskog i kommunen er opplagt god, og her trengs det mer undersøkelser før en kan komme med noen vurdering hvor viktig skogene i Alstahaug er for slike arter.

Tabell 4.2 Rødlistede sopparter som er påvist i Alstahaug kommune og med lokalitetsnummer for funn lagt inn i databasen Natur2000, eller naturbasenummer når det er kjent for lokalitetene. Rødlistestatus er i henhold til Norsk Rødliste 2010 (Kålås m.fl. 2010).

Norsk navn Vitenskapelig navn Status Lokaliteter - Entoloma aethiops VU BN00068333 Skålvær - Entoloma atrocoeruleum NT Buøya, BN00068333 Skålvær Praktrødskivesopp Entoloma bloxamii VU BN00068333 Skålvær - Entoloma broesarpensis DD Langdragsodden på Altra - Entoloma caeruleum DD Blomsøya, Altra ved Tennholmen, BN00023062 Knausholmen (Kvern- vika på Tjøtta), Geiterøya - Entoloma callichroum DD Buøya, - Entoloma carneogriseum DD Skipdraget på Blomsøya, Lang- dragsodden på Altra, Buøya, Tjøtta kirke Svartblå rødskives- Entoloma chalybaeum NT 2 Svinnes, Skipdraget på Blomsøya, opp BN00023062 Knausholmen, Altra ved Tennholmen, Skålvær - Entoloma cocles VU Skipdraget på Blomsøya, Buøya

Miljøfaglig Utredning AS Naturtypekartlegging i Alstahaug kommune Rapport 2012:4 – 22 –

Norsk navn Vitenskapelig navn Status Lokaliteter Ravnerødskivesopp Entoloma corvinum NT Altra ved Faksholmen - Entoloma dichroum VU BN00068333 Skålvær, Buøya Karstrødskivesopp Entoloma exentricum VU 505 Skjelosen – strandeng, 506 Skjelosen - myr - Entoloma fuscotomentosum NT Geiterøya Lillagrå rødskives- Entoloma griseocyaneum VU Skipdraget på Blomsøya, Lang- opp dragsodden på Altra, Altra ved Tennholmen, Altra ved Tennskjæret, BN00023062 Knausholmen (Kvern- vika på Tjøtta), Skålvær - Entoloma inutile DD Buøya Semsket rødskives- Entoloma jubatum NT Buøya, BN00068333 Skålvær, opp Skipdraget på Blomsøya, Slåtterøya Fiolett rødskivesopp Entoloma mougeotii NT BN00068333 Skålvær, Skipdraget på Blomsøya, Slåtterøya, Altra ved Tennskjæret, Kvernholmen på Tjøt- ta, Slåtterøya, Geiterøya Lillabrun rødskives- Entoloma porphyrophaeum VU Buøya opp Slåtterødskivesopp Entoloma pratulense VU Skipdraget på Blomsøya, Buøya, BN00068333 Skålvær, Slåtterøya Melrødskivesopp Entoloma prunuloides VU 2 Svinnes, 8 Mjånesan, Skipdraget på Blomsøya, Buøya, Faksholmen ved Altra, Tennskjæret ved Altra, BN00068333 Skålvær, BN00023062 Knausholmen - Entoloma pseudocoelestinum VU Altra ved Langdragsodden - Entoloma pseudoturci DD Tjøtta - Entoloma queletii NT Skipdraget på Blomsøya, BN00068333 Skålvær, Geiterøya, Tjøtta kirke Rombesporet rød- Entoloma rhombisporum VU Buøya, Skipdraget på Blomsøya, skivesopp Altra ved Langdragsodden - Entoloma rugosum DD BN00068333 Skålvær - Entoloma turci NT Skipdraget på Blomsøya, Buøya, Altra ved Faksholmen, Altra ved Tennholmen, BN00023062 Knaus- holmen (Kvernvika på Tjøtta), BN00068333 Skålvær, Slåtterøya, Lysthusøya, Tjøtta kirke Dynetunge Geoglossum cookeanum NT Skipdraget på Blomsøya, Altra ved Faksholmen Kalkvokssopp Hygrocybe calciphila VU Altra ved Langdragsodden Brun engvokssopp Hygrocybe colemanniana VU Tjøtta, Skipdraget på Blomsøya, Altra ved Faksholmen, Altra ved Tennskjæret, BN00068333 Skålvær, Buøya Flammevokssopp Hygrocybe intermedia VU 2 Svinnes Bitter vokssopp Hygrocybe mucronella NT Skipdraget på Blomsøya, Altra ved Langdragsodden, Buøya

Miljøfaglig Utredning AS Naturtypekartlegging i Alstahaug kommune Rapport 2012:4 – 23 –

Norsk navn Vitenskapelig navn Status Lokaliteter Rødskivevokssopp Hygrocybe quieta NT Buøya, BN00068333 Skålvær Russelærvokssopp Hygrocybe russocoriacea NT Skipdraget på Blomsøya, Altra ved Langdragsodden, Buøya, BN00023062 Knausholmen, BN00068333 Skålvær Rød honningvoks- Hygrocybe splendidissima VU BN00023062 Knausholmen (Ytter- sopp stranda på Tjøtta) Lauvbelteriske Lactarius evosmus NT Faksholmen Sum: 35 arter

Figur 4.2. Svartblå rødskivesopp Entoloma chalybaeum (NT) funnet i naturbeitemark på Svinnes. Foto: Ulrike Hanssen, 10.08.2010.

Miljøfaglig Utredning AS Naturtypekartlegging i Alstahaug kommune Rapport 2012:4 – 24 –

Figur 4.3. Melrødskivesopp Entoloma prunuloides (VU), funnet i naturbeitemark på Svinnes. Foto: Ulrike Hanssen, 10.08.2010

Figur 4.4. Flammevokssopp Hygrocybe intermedia (VU) funnet i kalkrik naturbeitemark på Svinnes. Dette er en sørlig art i Norge og funnet er det første i Nord-Norge. Foto: Ulrike Hanssen

Miljøfaglig Utredning AS Naturtypekartlegging i Alstahaug kommune Rapport 2012:4 – 25 –

4.4 Lav Fem rødlistede lavarter i Alstahaug er ikke spesielt imponerende sammenlignet med en del andre kommuner i regionen. Fravær av boreal regnskog/kystgranskog må nok ta noe av skylda for dette. Et par av funnene er ganske gamle, og skyldes enkelte besøk av den svenske lavfors- keren Gunnar Degelius tidlig på 1950-tallet. Han var ekspert på glyer og fant da også to slike rødlistearter her (hans hovedarbeid var på Vega, der han gjort et usedvanlig grundig, internasjonalt høyt anerkjent arbeid). Den ene – leirglye, er knyttet til kalkrike mark. Funnet er ikke inkludert i rødlistearbeidet, men det virker lite sannsynlig at Degelius har feilbestemt denne. Muligens var det på Horvnes han fant arten, og lokaliteten burde vært grundigere kartlagt, da det også har blitt gjort andre interessante registreringer der. Den internasjonalt sett mest interessante arten han fant, og som fortsatt finnes i kommunen, var narreglye. Denne arten har en svært merkelig utbredelse, da den hovedsakelig vokser rundt Middelhavet, men så dukker den også opp igjen noen få steder på kysten av Midt-Norge. Den er lyskrevende og ganske sterkt knyttet til osp (men vokser også på allétrær av ask i kommunen). På Skei har den en av sine rikeste forekomster i landet, mens den dessverre ganske sik- kert har forsvunnet fra lokaliteten på Offersøya (trærne har blitt hogd). Forekomstene her er nærmere beskrevet både i faggrunnlaget til handlingsplan for arten (Holien 2009) og nylig utarbeidete skøtselsplaner (Flynn et al. 2011). Når det gjelder de andre artene, så har Lempholemma radiatum en noe lignende økologi som leirglye (men mer knyttet til bergvegger), og ble også funnet av Degelius i 1951. Skorpeglye vokser derimot gjerne på gamle lauvtrær og ble vel helst funnet på noen parktrær ved kirka på Alstahaug. Olivenlav kan vokse både på halvrike bergvegger og eldre lauvtrær, og finnes typisk hist og her i rik lauvskog, som i Skeilia.

Tabell 4.3 Rødlistede lavarter som er påvist i Alstahaug kommune med lokalitetsnavn. Rødlistestatus er i henhold til Norsk Rødliste 2010 (Kålås m.fl. 2010).

Norsk navn Vitenskapelig navn Status Lokaliteter Leirglye Collema limosum VU Nordre odde ved Sandnessjøen (1951) Skorpeglye Collema occultatum VU Alstahaug kirke (1951) Olivenlav Fuscopannaria mediterra- NT Skeilia NR (2002) nea - Lempholemma radiatum VU Berg ved kirken på Tjøtta (1951), Sand- nessjøen (1924) Narreglye Steurolemma omphalaroi- EN Skei (flere nærliggende lokaliteter), Of- des fersøye (1951) Sum: 5 arter

Miljøfaglig Utredning AS Naturtypekartlegging i Alstahaug kommune Rapport 2012:4 – 26 –

Figur 4.5 Skeilia naturreservat, der olivenlav (NT) ble funnet i 2002. Også flere andre sjeldne og krav- fulle og dels rødlistede arter vokser i denne frodige og usedvanlig varme skogslia. Se nærmere omtale i skjøtselsplanen for verneområdet (Fylkesmannen i Nordland 2005). Foto: Geir Gaarder

4.5 Moser Bare en rødlistet moseart er hittil påvist i Alstahaug, noe som må sies å være ganske tynt, og som i første rekke vitner om at det har vært få moseeksperter som hittil har besøkt kommunen. At funnet er over 100 år gammelt sier også absolutt sitt. Den påviste arten – havvrangmose – er knyttet til sandstrender, men kunnskapen om artens forekomster og bestandsutvikling i Nor- ge er såpass dårlig at den har fått status ”datamangel”. Det bør kunne forekomme flere rødlis- tede moser i kommunen, kanskje knyttet til strandenger, men ikke minst ulike typer kalkrike berg.

Tabell 4.4 Rødlistede mosearter som er påvist i Alstahaug kommune og med lokalitetsnavn og årstall for funn i parentes bak. Rødlistestatus er i henhold til Norsk Rødliste 2010 (Kålås m.fl. 2010). Norsk navn Vitenskapelig navn Status Lokaliteter Havvrangmose Bryum warneum DD På havstrand ved Sandnessjøen (1894) Sum: 1 art

4.6 Alger Fire påviste rødlistede alger (kransalger) høres heller ikke så mye ut, men dette er ei artsfattig gruppe med få rødlistede arter totalt sett. Antallet er derfor ikke så dårlig, og antall lokaliteter er brukbart, både regionalt og nasjonalt sett. Alle de påviste artene er kalkkrevende og vokser dels i beskyttede brakkvannspoller og dels kalksjøer i ferskvann. Alle funnene er samtidig av ganske ny dato, der de fleste lokalitetene trolig fremdeles er intakte, og en god del av dem ble påvist av oss i 2010 (se ellers Langangen

Miljøfaglig Utredning AS Naturtypekartlegging i Alstahaug kommune Rapport 2012:4 – 27 –

2007 for nærmere oversikt). Vi fant dem både i småputter på indre deler av strandengene og i grunne dammer og vannsig på strandnær rikmyr. Kråkvikvatnet på Tjøtta er en tidligere kjent lokalitet der flere arter er påvist, og i så måte en av de mer verdifulle kalksjøene i regionen. Mest interessant blant våre funn var nok de to nye lokalitetene med den nasjonalt meget sjeldne arten hårkrans, begge gjort i små brakkvannspoller på Offersøya. Arten ser særlig ut til å opptre tilknyttet store strandenger der arktiske gåsearter liker å raste, og det er framsatt ei hy- potese om at det er disse som sørger for at arten sprer seg mellom lokalitetene. Forekomstene på Offersøya bør passe godt inn i et slikt mønster.

Tabell 4.5 Rødlistede kransalger som er påvist i Alstahaug kommune. Med lokalitetsnummer for funn lagt inn i databasen Natur2000, samt naturbasenummer og -navn for andre funn (basert på Langangen 2007) der slike er kjent og årstall for siste funn i parentes etterpå. Rødlistestatus er i henhold til Norsk Rødliste 2010 (Kålås m.fl. 2010).

Norsk navn Vitenskapelig navn Status Lokaliteter Hårkrans Chara canescens EN 503 Sund-åla – brakkvannsdam, 2005 Marka vest Gråkrans Chara contraria VU 503 Sund-åla – brakkvannsdam, 2006 Marka øst, 2007 Marka nordøst, 2013 Inneset – liten kalksjø, 2015 Flesa, Skål- været (1992), BN00023075 Kråkvikvat- net, Verineset (1995) Piggkrans Chara aceoluata NT 515 Einangen sørvest, BN00023075 Kråkvikvatnet Bustkrans Chara aspera NT 2003 Marka sørvest, 2005 Marka vest, 2011 Inneset – brakkvannsdam, Storvoll- halsen (1995), BN00023075 Kråkvikvat- net, lite tjern på Tjøtta (2002), Verineset (1995), BN00023076 Gjerdevatn Sum: 4 arter

Miljøfaglig Utredning AS Naturtypekartlegging i Alstahaug kommune Rapport 2012:4 – 28 –

Figur 4.6 Lite tjern på Inneset på Offersøya, der de grønne mattene på bunnen i stor grad er dannet av gråkrans, ei sårbar kransalge som er ganske sterkt knyttet til kalksjøer (den er en av et knippe arter som blir regnet som karakteristiske og bestemmende for denne utvalgte naturtypen). Foto: Geir Gaarder

4.7 Virvelløse dyr Vi registrerte knapt virvelløse dyr under eget feltarbeid, og det ser heller ikke ut til å ha være særlig mange andre som har gjort det. Bare en rødlisteart kommer fram av Artskart (Artsdata- banken 2012). Edderkopparten Tmecitus affnis skal være funnet på Tjøtta i 1979. Det er likevel grunn til å stille spørsmålstegn ved funnet, siden det i faktaarket for rødlistevurderingen står at arten bare er kjent fra to gamle funn i Norge, gjort i Hattfjelldal og Pasvik. Det bør derfor først kontrolle- res av fagfolk. Det bør kunne finnes andre rødlistede insekter i kommunen, for eksempel knyttet til kalkrike enger i strandsona, men det spørs om det ikke er nokså begrenset med slike i kommunen. Uan- sett er det stort behov for grundigere undersøkelser av denne svært artsrike organismegruppa i Alstahaug.

Tabell 4.6 Rødlistede virvelløse dyr som er påvist i Alstahaug kommune. Rødlistestatus er i henhold til Norsk Rødliste 2010 (Kålås m.fl. 2010).

Norsk navn Vitenskapelig navn Status Lokaliteter Edderkoppdyr - Tmeticus affinis VU Tjøtta (1979) Sum: 1 art

Miljøfaglig Utredning AS Naturtypekartlegging i Alstahaug kommune Rapport 2012:4 – 29 –

5 Oppsummering og oppfølgende arbeid

Vårt arbeid resulterte i 46 kartlagte naturtypelokaliteter i Alstahaug kommune. Tidligere un- dersøkte lokaliteter ble reinventert og beskrevet og kartlagt på nytt, hvorav en ble splittet opp i 10 nye lokaliteter og en annen delt i to. Dvs 27 lokaliteter var helt nye. Før våre nye data blir lagt inn i Naturbase så teller den i alt 91 lokaliteter. Med andre ord vil en oppdatering av Na- turbase innebære at det der vil ligge i alt 127 lokaliteter (81 gamle og 46 nye) for Alstahaug kommune. Våre erfaringer var både at det gamle, eksisterende datasettet for Alstahaug kommune var av dårlig kvalitet og behovet for reinventeringer var stort, samtidig som det også var enkelt å finne helt nye naturtypelokaliteter av høy verdi. Det er derfor sterk grunn til å anbefale ytterligere reinventeringer av gamle lokaliteter, samt supplerende undersøkelser av tidligere dårlige un- dersøkte deler av kommunen. På figur 5.1 nedenfor har vi utarbeidet et dekningskart som angir hvilke deler av kommunen vi fikk undersøkt i 2010, og som å vurderes å ha en middels god dekningsgrad. Dette innebærer at trolig de fleste A- og B-lokaliteter er påvist (i det minste de arealmessig største), men at det også må forventes ytterligere noen slike, samt at det vil være klare mangler på dekningen av C-lokaliteter. Utenfor disse delene av kommunen er dekningen dårlig til svært dårlig.

Figur 5.1. Kalkrike strandberg på midtre deler av Offersøya. Her var det på forhånd et par store lokaliteter, som vi splittet opp som følge av at de kunne utgjøre naturlige enheter med ulike former for naturtyper. Foto: Ulrike Hanssen

Miljøfaglig Utredning AS Naturtypekartlegging i Alstahaug kommune Rapport 2012:4 – 30 –

Dekning

God Middels god/mangelfull dekning Liten eller ingen dekning

0 2 0004 000 Meter ·

Figur 5.2. Dekningskart for Alstahaug kommune, basert på feltarbeid gjennomført i 2010. Det kan nok være partier på Tjøtta og øyene i vest som også har middels god dekning, men da basert på andre og eldre datakilder.

Miljøfaglig Utredning AS Naturtypekartlegging i Alstahaug kommune Rapport 2012:4 – 31 –

Mer konkret anbefaler vi følgende prioriteringer av framtidig feltinnsats og datainnsamling i Alstahaug kommune; 1. Nytt, systematisk feltarbeid på de kalkrike øyene i ytre deler av kommunen, særlig slike som Slåtterøya, Geiteøya og Buøya - alle i Skålvær, Skipdraget på Blomsøya og Buøya ved Blomsøya Samtidig innarbeiding av resultatene fra sopptreffet i 2004 (Hanssen & Molia 2004) fra disse områdene. 2. Reinventeringer og nye kartlegginger av Raudøya/Trolandet, Flatøya, Bærøya og Hal- tøya, i indre østre deler av kommunen. Kalkrik berggrunn (samt olivin på Raudøya) tilsier god forekomst av biologisk verdifulle naturtyper. 3. Bedre kartlegging på sørvestre del av Tjøtta, dvs sørvest for Stovatnet. Fragmentarisk kartlegging i 2004 dokumenterer både naturbeitemark og små kalksjøer i området. 4. Bedre kartlegging rundt Horvnesodden helt nord i kommunen, nordvest for Sandnes- sjøen. Litt er fanget opp i den gamle naturtypekartlegginga, men dårlig dokumentert og sannsynligvis med flere feil og svakheter. Samtidig indikerer spredte gamle artsfunn fra området store naturverdier her. 5. I tillegg finnes diverse mindre øyer på kalkrik berggrunn som burde vært sjekket (dels på og rundt Rosøya, rundt Tjøtta, Svinøya) og potensielt rike miljøer på både Tjøtta og Alsten (bl.a. mer i og nær lia på sørsiden av øya). Alle myr og vassdrag i lavlandet rundt og sør for Sandnessjøen skulle også vært enda bedre undersøkt.

Miljøfaglig Utredning AS Naturtypekartlegging i Alstahaug kommune Rapport 2012:4 – 32 –

6 Skriftlige kilder

Artsdatabanken 2012. Artskart. www.artsdatabanken.no Bär, A. & Hatten, L. 2009. Skjøtselsplan for Skålvær. Rapport. Bjordal, H. 2003. Naturtyper og viltområder i Alstahaug kommune. Origo rapport 25/02. 6 s. Direktoratet for naturforvaltning 2007. Kartlegging av naturtyper. Verdsetting av biologisk mangfold. DN-håndbok 13-1999, revidert i 2007. Direktoratet for naturforvaltning 2012. Naturbase. www.naturbase.no Elven, R. m.fl. 1988. Botaniske verdier på havstrender i Nordland. A Generell innledning. Beskrivelser for region Sør-Helgeland. Økoforsk Rapp. 1988: 2A: 1-334. Flynn, K., Gaarder, G. & Hanssen, U. 2011. Skjøtselsplaner for narreglyelokaliteter i Alsta- haug kommune i Nordland Miljøfaglig Utredning rapport 2011-46. Fylkesmannen i Nordland 2005. Skjøtselsplan for Skeilia naturreservat. Rapport, 16 s. Hanssen, E. W. & Molia, A. 2004. Rapport fra fagkurs for kartleggingsprosjektets regionan- svarlige og andre rødlistekartleggere 2004 Herøysundet, Nordland, 16.09-19.09.2004. Kartleg- ging av storsopper i Norge. Rapport 2-2004. 20 s. Holien, H. 2009. Handlingsplan for Narreglye – Høringsutkast. Direktoratet for naturforvaltning. IUCN 2005. Guidelines for using the IUCN Red List categories and criteria. April 2005. www.iucn.org/webfiles/doc/SSC/RedList/RedListGuidelines.pdf Kålås, J. A., Viken, Å., Henriksen, S. & Skjelseth, S. (red.) 2010. Norsk rødliste for arter 2010. Artsdatabanken, Norway. Langangen, A. 2007. Lokalitetsliste for norske kransalger 2007. Rapport, 75 s. Miljøverndepartementet 1997. St. Meld. 58, 1996-97. Miljøvernpolitikk for en bærekraftig utvikling.

Miljøfaglig Utredning AS Naturtypekartlegging i Alstahaug kommune Rapport 2012:4 – 33 –

Vedlegg:

Faktaark, naturtyperegistreringer

Miljøfaglig Utredning AS Naturtypekartlegging i Alstahaug kommune Rapport 2012:4 – 34 – /RNQU 6WRU¡\D 9LNWLJ % %+/ )RWR QDWXUHQJHU NDONULNH PHG 6WRU¡\D DY GHO 1RUGUH

1DWXUW\SHUHJLVWUHULQJHU 1DWXUW\SH 1DWXUEHLWHPDUN 8WIRUPLQJ ' )ULVNW¡UUPLGGHOVEDVHULNHQJ 0RVDLNN 7RWDOWQDWXUW\SH U UHJLVWUHUW1DWXUEHLWHPDUN' ' )ULVNW¡UUPLGGHOVEDVHULNHQJ ' 1DWXUEHLWHPDUN'9HNVHOIXNWLJEDVHULNHQJ' .\VWO\QJKHL'7¡UUJUDV XUWHULNKHL' )HOWVMHNN VLVWH %HVNULYHOVH ,QQOHGQLQJ/RNDOLWHWVEHVNULYHOVHLQQODJWDY%M¡UQ+DUDOG/DUVHQSnEDNJUXQQDY IHOWDUEHLGVDPPHQPHG8OULNH+DQVVHQLIRUELQGHOVHPHGQDWXUW\SHNDUWOHJJLQJL $OVWDKDXJ,QJHQWLGOLJHUHQDWXUW\SHUHJLVWUHULQJHULRPUnGHW %HOLJJHQKHWRJQDWXUJUXQQODJ/RNDOLWHWHQOLJJHULQQHUVWL%RWQIMRUGHQV¡UIRU6DQGQHVVM¡HQOLWW XWHQIRU%RWQ6WRU¡\DHUHLEUDWWRJK¡J¡\EHVWnHQGHDYO\QJKHLRJJMHQJURHQGHEHLWHPDUNRJ LQQHQIRU¡\DHUGHWHWVW¡UUHVWUDQGHQJRPUnGHRJPXGGHUIM UHU6HOYHORNDOLWHWHQKDUEUDWWHEDNNHU PHGHNVSRVLVMRQEnGHPRWQRUGYHVWRJV¡U¡VW%HUJJUXQQHQLRPUnGHWEHVWnUDYJOLPPHUJQHLVRJ JOLPPHUVNLIHU'HWHUP\HVYDEHUJRJVPnnSQHEHUJIODWHUSnWRSSRPUnGHWRJSnV¡U¡VWVLGDDY ¡\D 1DWXUW\SHUXWIRUPLQJHURJYHJHWDVMRQVW\SHU*MHQJURHQGHQDWXUEHLWHPDUNLPRVDLNNPHG N\VWO\QJKHL1DWXUEHLWHPDUNVRPUnGHQHKDUYHVHQWOLJW¡UUIULVNPLGGHOVEDVHULNHQJ GXQKDYUHHQJ *E VDPWHQGHOYHNVHOIXNWLJEDVHULNHQJ EOnVWDUUHQJVWDUUHQJ* V UOLJSnWRSSRPUnGHW, GHEUDWWHVWHSDUWLHQHLQRUGYHVWKHOOLQJDHUGHWIRUYLWULQJVMRUGRJVNLIHUJUXVPHGNDONNUHYHQGH YHJHWDVMRQ/\QJKHLDHUNDONULNW¡UURJJUDVRJXUWHULN +E /RNDOLWHWHQHUVnnVLWUHO¡VPHQL V¡UYHVWHUGHWODYYRNVWJMHQJURLQJVVNRJPHGEM¡UN

/RNQU6WRU¡\DIRUWV $UWVPDQJIROG$UWVULNHQDWXUHQJHUPHGGRPLQDQVDYYDQOLJHPHQQRHNUHYHQGHDUWHUVRP GXQKDYUHEOnNQDSSYLOOOLQEOnVWDUUMnEORPVPnHQJNDOOJMHOGNDUYHKYLWPDXUHRJIMHOOIU¡VWMHUQH (OOHUVHUGHWLQQVODJDYPDULQ¡NNHOQDWWILROIMHOOKYLWNXUOHNQRSSVPnDUYHIM UHVDXODXNRJ KnUVWDUUGHWRVLVWHLIXNWLJHO\QJKHLSDUWLHU/\QJKHLRPUnGHQHKDGGHP\HDYGHVDPPHDUWHQH PHQKDGGHGRPLQDQVDYU¡VVO\QJRJEOnWRSS(OOHUVNDQQHYQHVU¡GVLOGUHRJJU¡QQNXUOHLGH UDVPDUNVOLJQHQGHPLOM¡HQHSnQRUG¡VWVLGDRJEUXQNRUDOOODYSnJOLPPHUVNLIHUNQDXVHQH %UXNWLOVWDQGRJSnYLUNQLQJ/RNDOLWHWHQKDUWLGOLJHUHEOLWWEHLWHVPHQGHWYDUWUROLJHQnUVWLG VLGHQGHWKDGGHJnWWEHLWHG\UKHUYHGEHIDULQJHQ*MHQJURLQJHQKDUIRUWVDWWLNNHNRPPHWVnODQJW P\HSJDVSDUVRPWPHGO¡VPDVVHURJY UKDUGHNVSRQHULQJ'HWKDUWUROLJY UWHQKHYGHWO\QJKHL QRHQWLnUWLOEDNHWLG )UHPPHGHDUWHU,QJHQUHJLVWUHUW 'HODYKHOKHWOLJODQGVNDS/RNDOLWHWHQOLJJHULHWRPUnGHPHGEnGHEHLWHVNRJHUWLGOLJHUHEHLWHGH VWUDQGHQJHUEHLWHPDUNHURJO\QJKHLHUVRPKDUEOLWWKHYGHWSnWUDGLVMRQHOOPnWHIRUHLWLGWLOEDNH 'HQNDQGHUIRUVLHVnY UHHQGHODYHWKHOKHWOLJNXOWXUODQGVNDSLQQHUVWL%RWQIMRUGHQ 9HJHWDVMRQ9HNVHOIXNWLJEDVHULNHQJ%OnVWDUUHQJVWDUUHQJ YHNVHOIXNWLJULNHQJ 5¡GOLVWHEHWHJQHOVH * 'XQKDYUHGXQNMHPSHXWI'XQKDYUHHQJ XWIRUPLQJDY* 5¡GOLVWHEHWHJQHOVH *E 5LNHUHXWI5LNKHL 5¡GOLVWHEHWHJQHOVH +E 9HUGLYXUGHULQJ(QJDQVNHYDULHUWRJULNORNDOLWHWPHGPDQJHNDONNUHYHQGHRJNUDYIXOOHDUWHURJ GHVVXWHQIOHUHVWHUNWWUXHWHYHJHWDVMRQVW\SHU6HOYRPORNDOLWHWHQSULGDJLNNHKDUKHYGHUGHQ SUHJHWDYWLGOLJHUHODQJYDULJKHYGVnGHQInUInUWURVVQRHJMHQJURLQJVWHJQYHUGLHQYLNWLJ % 6NM¡WVHORJKHQV\Q6NM¡WVHOLIRUPDYEHLWHE¡UNRPPHLJDQJLLJMHQVnIRUWVRPPXOLJ $UWVOLVWHIRUORNDOLWHWHQ 7RWDOWDUW HU SnYLVWPDULQ¡NNHOKDUHUXJNQRSSVPnDUYHIMHOOIU¡VWMHUQHURVHQURWMnEORP U¡GVLOGUHIMHOOPDULNnSHWHSSHURWWLULOWXQJHYLOOOLQVPnHQJNDOOVWUDQGNMHNVJMHOGNDUYH EOnNQDSSU¡VVO\QJEORNNHE UKYLWEODGWLVWHOIM UHVDXO¡NKYLWPDXUHJU¡QQNXUOHEUXGHVSRUH QDWWILROIMHOOKYLWNXUOHKnUVWDUUEOnVWDUUGXQKDYUHEOnWRSSEUXQNRUDOODY

/LWWHUDWXU

/RNQU 6YLQQHV 9LNWLJ % %+/ )RWR (LQnVHQ Sn IODPPHYRNVVRSS 6DQQV\QOLJ

1DWXUW\SHUHJLVWUHULQJHU 1DWXUW\SH 1DWXUEHLWHPDUN

8WIRUPLQJ ' )ULVNIDWWLJHQJ 0RVDLNN )HOWVMHNN VLVWH +DQVVHQ %HVNULYHOVH 8OULNH

,QQOHGQLQJ /RNDOLWHWVEHVNULYHOVHLQQODJWDY%M¡UQ+DUDOG/DUVHQSnEDNJUXQQDY IHOWDUEHLGVDPPHQPHG8OULNH+DQVVHQLIRUELQGHOVHPHGQDWXUW\SHNDUWOHJJLQJL )RWR $OVWDKDXJ ,QJHQWLGOLJHUHQDWXUW\SHUHJLVWUHULQJHULRPUnGHW %HOLJJHQKHWRJQDWXUJUXQQODJ/RNDOLWHWHQOLJJHUSnGHQQRUG¡VWUHGHOHQDY7M¡WWDQRUGIRU VHOYH6YLQQHVJnUGHQH'HQHUDYJUHQVHWPHGJMHUGHPRWNXOWXUHQJHULV¡URJ¡VWRJVNRJLQRUGRJ YHVW7HUUHQJHWHUVPnNXSHUWPHGVPnNROOHURJNQDXVHUVOLNDWHNVSRVLVMRQHQYDULHUHUP\H %HUJJUXQQHQLRPUnGHWVNDOLI¡OJHEHUJJUXQQVNDUWHWEHVWnDYNDONVSDWPDUPRUPHQGHWHUW\GHOLJ DWGHWQDWXUEHLWHPDUND HULQQVODJRJVnDYIDWWLJHUHEHUJJUXQQORNDOWKHU*UXQQOHQGWSnNQDXVHQHRJQRHEHUJL GDJHQSn

1DWXUW\SHU EM¡UN XWIRUPLQJHURJYHJHWDVMRQVW\SHU1DWXUEHLWHPDUNLJRGKHYGPHGIULVNIDWWLJHQJ JXODNVHQJNYHLQHQJ*D VRPGRPLQHUHQGHYHJHWDVMRQVW\SH'HWHURJVnRYHUJDQJPRWULNHUH

YHJHWDVMRQVW\SHUSnJDPOH GHPHVWJUXQQOHQGWHRPUnGHQHPHGLQQVODJDYYLOOOLQRJEOnVWLONHGH

U¡GVNLYHVRSSHUDY 6¡OYEXQNHHQJ * NRPLQQQHGPRWNXOWXUHQJDLV¡QGUHGHODYORNDOLWHWHQ'HW VWnUHQGHOEM¡UNSnEHLWHWPHVWVRPVSUHGWHWU U

$UWVPDQJIROGLQQVODJ *XODNVHQJDYDUIRUKROGVYLVKRPRJHQPHGJXODNVRJVPDONMHPSHVRPQHVWHQKHOW HU GRPLQHUHQGH ,WLOOHJJEOHGHWUHJLVWUHUWPDULQ¡NNHORJIRUKROGVYLVJRGIRUHNRPVWDY 'HW EHLWHPDUNVVRSS $YPHULQWHUHVVDQWHDUWHUNDQQHYQHVPHOU¡GVNLYHVRSS 98 VYDUWEOn

/RNQU6YLQQHVIRUWV U¡GVNLYHVRSS 17 RJWUROLJIODPPHYRNVVRSS 98 %UXNWLOVWDQGRJSnYLUNQLQJ/RNDOLWHWHQEOLUEHLWHWDYVDXRJEHLWHWU\NNHWHUJRGW'HQHGUH V¡QGUHGHOHQHPHGV¡OYEXQNHHQJHUQRHJM¡GVHOSnYLUNHW )UHPPHGHDUWHU'HWHUSODQWHWQRHQFRQWRUWDIXUXHUSnEHLWHW 'HODYKHOKHWOLJODQGVNDS'HWILQQHVPLQGUHEHLWHPDUNHUVSUHGWSn6YLQQHVPHQORNDOLWHWHQNDQ LNNHVLVHVnY UHHQGHODYHWVW¡UUHKHOKHWOLJNXOWXUODQGVNDS 9HJHWDVMRQ9DQOLJXWI *D 9HUGLYXUGHULQJ/RNDOLWHWHQKDUIRUHNRPVWDYPLQVWHQVnUEDUEHLWHPDUNVVRSSRJGHWWHJLU JUXQQODJIRUnJLGHQYHUGLHQYLNWLJ % 6NM¡WVHORJKHQV\Q)RUWVDWWJRGWEHLWHWU\NNPHGVDXYLOY UHSRVLWLYWIRUORNDOLWHWHQ'HWPnLNNH JM¡GVOHVSnGHXJM¡GVOHGHDUHDOHQH1RHU\GGLJDYEM¡UNYLOY UHSRVLWLYW $UWVOLVWHIRUORNDOLWHWHQ 7RWDOWDUW HU SnYLVWPDULQ¡NNHOYLOOOLQVPDONMHPSHJXODNVVYDUWEOnU¡GVNLYHVRSS 17 (QWRORPDH[LOHWM UHU¡GVNLYHVRSSPHOU¡GVNLYHVRSS 98 VNM¡UYRNVVRSSJXOYRNVVRSS IODPPHYRNVVRSS 98 JU¡QQYRNVVRSS

/LWWHUDWXU

/RNQU cVKHLP 9LNWLJ % RJ JXOVWDUU DY GRPLQHUW IDVWPDWWHU PLGGHOVULNH RJ WDNU¡U VSUHGW %+/ PHG EOnWRSS)RWR 5LNP\UVSDUWL

1DWXUW\SHUHJLVWUHULQJHU 1DWXUW\SH 5LNP\U 8WIRUPLQJ cSHQLQWHUPHGL URJULNP\ULODYODQGHW 0RVDLNN )HOWVMHNN VLVWH %HVNULYHOVH ,QQOHGQLQJ/RNDOLWHWVEHVNULYHOVHLQQODJWDY%M¡UQ+DUDOG/DUVHQSnEDNJUXQQDY IHOWDUEHLGVDPPHQPHG8OULNH+DQVVHQLIRUELQGHOVHPHGQDWXUW\SHNDUWOHJJLQJL $OVWDKDXJ/RNDOLWHWHQHUVWDWWHUWLGOLJHUHQDWXUW\SHORNDOLWHWcVKHLPULNP\UYHUGL% %1 VRPRJVnLQNOXGHUWHDUHDOHUOHQJHUV¡URJYDUJURYWDQJUHQVHW LQQEHIDWWHWRJVn EM¡UNHVNRJSnIDVWPDUNVKROPHU %HOLJJHQKHWRJQDWXUJUXQQODJ/RNDOLWHWHQOLJJHU¡VWIRU6WRNNDIO\SODVVSn$OVWHQV¡UYHVWIRU %+/ 6DQGQHVVM¡HQ 'HQHUDYJUHQVHWDYEM¡UNHVNRJUXQGWGHWKHOHVRPPRWV¡UYHVWJnUVRPHWVPDOW EHOWHPHOORPP\URPUnGWRJG\UNHWPDUN)ODWP\UPHGJUXQQWRUYMRUG8QGHUWRUYMRUGDHUGHW )RWR GMXSH O¡VPDVVHDYVHWQLQJHUWUROLJPHGQRHLQQEODQGLQJDYVNMHOOVDQG

1DWXUW\SHUP\UD XWIRUPLQJHURJYHJHWDVMRQVW\SHU*DQVNHVWRUN\VWP\UVRPGRPLQHUHVDYIDWWLJHWLO

LQWHUPHGL UHSn IDVWPDWWHURJWXHUVDPWQRHO¡VEXQQRPUnGHURJULNHUHSDUWLHUODQJVVLJRJLNDQWHQH ,OLWHQUHJHOPHVVLJPHDQGUHUHQGHEHNNLV¡QGUHGHO $UWVPDQJIROG3nGHPLGGHOVULNHJUXQQHIDVWPDWWHQH 0 YDUGHWJXOVWDUURJEOnWRSSGRPLQDQV VHQWUDOW RJLQQVODJDYIMHOOIU¡VWMHUQHP\UKDWWEM¡QQEURGGVYHOWXOOVYDUWWRSSP\UVQHOOHVNDYJUDVMnEORP KYLWPDXUHEOnNQDSSRJVNRJPDULKDQG*HLWVYLQJHOSnWXHQH(OOHUVHWOLWHSDUWLPHGWDNU¡URJQRHQ K¡OMHUPHGEXNNHEODG%UXQVNMHQH 17 EOHIXQQHWVSDUVRPWLQQWLOWDNU¡USDUWLHW

%UXN 7DNU¡UVSDUWL WLOVWDQGRJSnYLUNQLQJ'HWEOHLNNHUHJLVWUHUWJU¡IWHUSnGHQGHOHQDYP\UDVRPEOH

/RNQUcVKHLPIRUWV LQYHQWHUWPHQIO\IRWRYLVHUHLJU¡IWKHOWLQRUG'HQQHKDUI¡UWWLOQRHJMHQJURLQJPHGODXYRSSVODJ NDQGHWVHXWWLO )UHPPHGHDUWHU,QJHQUHJLVWUHUW 'HODYKHOKHWOLJODQGVNDS3nGHQQHGHOHQDY$OVWHQHUGHWHQUHNNHVW¡UUHN\VWP\UHURJULNP\UHU VRPLVW¡UUHHOOHUPLQGUHJUDGKDUEOLWWUDPPHWDYLQQJUHSVRPRSSG\UNLQJYHJHURJDQQHQ LQIUDVWUXNWXU/DQGVNDSHWHUQnVWHUNWRSSEUXWWRJGHYHUGLIXOOHPLOM¡HQHQRHIUDJPHQWHUW 9HJHWDVMRQ,QWHUPHGL UIDVWPDWWHP\ULODYODQGHW XWIRUPLQJDY/0 5¡GOLVWHEHWHJQHOVH /D 0LGGHOVULNIDVWPDWWHP\U 0 9HUGLYXUGHULQJ0\URPUnGHWHUIRUKROGVYLVVWRUWRJOLWHSUHJHWDYLQJUHSRJPHGIRUHNRPVWDY HQU¡GOLVWHDUWInUORNDOLWHWHQGHUIRUYHUGLHQYLNWLJ % 6NM¡WVHORJKHQV\Q*U¡IWDLQRUGUHGHOE¡UWHWWHVLJMHQ)RU¡YULJXQQJnVOLNHHOOHUDQGUHLQQJUHS $UWVOLVWHIRUORNDOLWHWHQ 7RWDOWDUW HU SnYLVWVNDYJUDVP\UVQHOOHIMHOOIU¡VWMHUQHMnEORPP\UKDWWVYDUWWRSSP\UNOHJJ EOnNQDSSEXNNHEODGKYLWPDXUHEM¡UQHEURGGVNRJPDULKDQGJXOVWDUUGXVNP\UXOOEUXQVNMHQH 17 VYHOWXOOJHLWVYLQJHOEOnWRSSWDNU¡UWHSSHUDJJPRVH

/LWWHUDWXU

/RNQU .QDXVKROPHQ 6Y UWYLNWLJ $

/RNQU.QDXVKROPHQIRUWV

/LWWHUDWXU

/RNQU /DQJ¡\EXNWD 9LNWLJ % %+/ )RWR 8E U¡GVYLQJHOXWIRUPLQJ DY VDOWHQJ ¡YUH KRPRJHQH 6WRUH

1DWXUW\SHUHJLVWUHULQJHU 1DWXUW\SH 6WUDQGHQJRJVWUDQGVXPS 8WIRUPLQJ 6WRUWVWUDQGHQJNRPSOHNV 0RVDLNN

)HOWVMHNN VLVWH %+/ %HVNULYHOVH

,QQOHGQLQJ)RWR /RNDOLWHWVEHVNULYHOVHLQQODJWDY%M¡UQ+DUDOG/DUVHQSnEDNJUXQQDY IHOWDUEHLGVDPPHQPHG8OULNH+DQVVHQLIRUELQGHOVHPHGQDWXUW\SHNDUWOHJJLQJL $OVWDKDXJ*UHQVHULQQWLOGHQKHOWQRUGUHGHOHQDYQDWXUW\SHORNDOLWHWHQ6¡UUDHOYD YLNWLJH EHNNHGUDJ%%1 ,¡VWNRPPHUQDWXUW\SHORNDOLWHWHQ2VDQ EO¡WEXQQVRPUnGHUL VWUDQGVRQHQVWUDQGHQJD %%1 KHOWLQQWLOORNDOLWHWHQ %HOLJJHQKHWDY RJQDWXUJUXQQODJ/RNDOLWHWHQOLJJHULQQHUVWL%RWQIMRUGHQV¡UIRU6DQGQHVVM¡HQ 'HQEHVWnUGHO DYHWVWUDQGHQJRPUnGHDYJUHQVHWDYHQYHJSnI\OOLQJRYHUGH\WUHGHOHQHDY

VWUDQGHQJHQH OLWHQ RJG\UNHWPDUNSnLQQVLGDVDPWIDVWPDUNVNQDXVHUSnVLGHQH%HUJJUXQQHQLRPUnGHW

EHVWnUHQ DYJOLPPHUJQHLVRJJOLPPHUVNLIHURJGHWHUW\NNHPDULQHDYVHWQLQJHU OHLUH SnORNDOLWHWHQ

1DWXUW\SHURSS XWIRUPLQJHURJYHJHWDVMRQVW\SHU2PUnGHWHUHQGHODYHWVW¡UUH VWUDQGHQJNRPSOHNVVRPKDUEOLWWIUDJPHQWHUWDYYHJHURSSG\UNLQJRJWLOUHWWHOHJJLQJIRUIULOXIWVOLY SO¡\G 'HWHU DOOLNHYHOYHUGLIXOOHKDYVWUDQGPLOM¡HULQWDNWLGHOHUDYRPUnGHWEODKHUPHOORPYHJHQXWWLO

6WRU¡\DGHW RJG\UNHPDUNDL%RWQ/RNDOLWHWHQKDUILQHVRQHULQJHUSnOHLUVWUDQGIUDVPnQHGUHPLGWUH

VDOWHQJDUHDOHUYDU PHGIM UHVDOWJUDV 8D YLD¡YUHVDOWHQJDYVDOWVLYXWIRUPLQJ 8D U¡GVYLQJHO

XWIRUPLGHO QJ 8E RJU¡GVYLQJHOIM UHNROOWLULOWXQJHXWIRUPLQJ 8F WLOVWRUHEUDNNYDQQVHQJHU PHGGRPLQDQVDYIM UHVLYDNV 8D L\WUHGHODYHOYHXWO¡SHWRJUXVWVLYDNVHQJHU 8H LLQGUHGHO LQGUH DYHOYHXWO¡SHW, /RNDOLWHWHQNXQQHRJVnY UWNDUWODJWVRPEUDNNYDQQVGHOWDPHQGDGHWEDUHHUHQ

/RNQU/DQJ¡\EXNWDIRUWV PLQGUHGHODYORNDOLWHWHQVRPKDUEUDNNVYDQQVPLOM¡HUHUVWRUWVWUDQGHQJNRPSOHNVYDOJWRJVnIRUGL GHWWHHUHQGHODYHWVW¡UUHVWUDQGHQJRPUnGHVRPKDUEOLWWRSSEUXWW $UWVPDQJIROG1HGUHPLGWUHVDOWHQJKDGGHGRPLQDVDYIM UHVDOWJUDVPHGLQQVODJDYVWUDQGNU\S VWUDQGNMHPSHIM UHVDXO¡NVDOWVLYRJVWUDQGVWMHUQH5¡GVYLQJHOXWIRUPLQJDY¡YUHVDOWHQJWHPPHOLJ KRPRJHQRJDUWVIDWWLJPHQVGHWNRPLQQHQGHOXUWHUL8FEODVWUDQGQHOOLNVDOWEHQGHO NQRSSDUYHVWUDQGNMHPSHRJWLULOWXQJH%UDNNYDQQVHQJHQHYDUQHVWHQKHOWGRPLQHUWDY NDUDNWHUDUWHQH %UXNWLOVWDQGRJSnYLUNQLQJ(QPRORNU\VVHUGH\WUHGHOHQHDYVWUDQGHQJDRJKDU\WUHVDOWHQJ IUDOHLUVWUDQGD(QPRORHURJVnE\JGRYHUVHOYHXWO¡SHWDY6¡UUDHOYDPRW2VDQIRUnVNMHUPH EDGHVWUDQGDKHUPRWE¡OJHSnYLUNQLQJRJ¡NHYDQQWHPSHUDWXUHQ,GHLQGUHGHOHQHDYVWUDQGHQJD KDGGHHWOLWHSDUWLQ\OLJEOLWWSO¡\GRSSPHQLNNHJMRUWQRHPHUPHG2PUnGHWKDUWUROLJEOLWWEHLWHW WLGOLJHUH )UHPPHGHDUWHU,QJHQUHJLVWUHUW 'HODYKHOKHWOLJODQGVNDS/RNDOLWHWHQHUHQGHODYHWVW¡UUHVWUDQGHQJNRPSOHNVVRPKDUEOLWW IUDJPHQWHUWDYXOLNHW\SHULQQJUHSGHVLVWHnUHQH 9HJHWDVMRQ)M UHVDOWJUDVXWI 8D 6DOWVLYXWI 8D 5¡GVYLQJHOXWI 8E 5¡GVYLQJHOIM UHNROOWLULOWXQJHXWI 8F )M UHVLYDNVXWI 8D 5XVWVLYDNVXWI 8H 9HUGLYXUGHULQJ/RNDOLWHWHQKDUHQGHOLQWDNWHRJILQHVRQHULQJHUDYXOLNHKDYVWUDQGRJ EUDNNYDQQVPLOM¡HUQRHVRPJM¡UDWORNDOLWHWHQYXUGHUHVnY UHYLNWLJ % 6NM¡WVHORJKHQV\Q2PUnGHWPnVNMHUPHVPRW\WWHUOLJHUHLQQJUHS $UWVOLVWHIRUORNDOLWHWHQ 7RWDOWDUW HU SnYLVWNQRSSVPnDUYHVDOWEHQGHOVWUDQGNMHPSHVWUDQGVWMHUQHVWUDQGNU\SVDOWVLY UXVWVLYDNVIM UHVLYDNVU¡GVYLQJHOIM UHVDOWJUDV

/LWWHUDWXU

/RNQU %UDVWDGQHVHW 9LNWLJ %

1DWXUW\SHUHJLVWUHULQJHU .LUVWLQ 1DWXUW\SH %HLWHVNRJ 8WIRUPLQJ %HLWHVNRJ )RWR 0RVDLNN 7RWDOWQDWXUW\SH U UHJLVWUHUW%HLWHVNRJ'%HLWHVNRJ' 1DWXUEHLWHPDUN ' ' )ULVNIDWWLJHQJ' .\VWO\QJKHL'7¡UUO\QJKHL' VWRUIH )HOWVMHNN VLVWH DY %HVNULYHOVH ,QQOHGQLQJ EHLWHV %HVNULYHOVHQHUODJWLQQDY.LUVWLQ0DULD)O\QQSnJUXQQODJDYHJHW IHOWDUEHLGRJ VDPPHQPHG8OULNH+DQVVHQLIRUELQGHOVHPHGVXSSOHUHQGH QDWXUW\SHNDUWOHJJLQJL$OVWDKDXJNRPPXQHIRU)\ONHVPDQQHQL1RUGODQG %HOLJJHQKHWRJQDWXUJUXQQODJ/RNDOLWHWHQOLJJHUSnV¡UYHVWVLGDDY0LQGODQGHW¡\DV¡UIRU 7M¡WWDL$OVWDKDXJNRPPXQH'HWHUHQORNDOLWHWPHGQDWXUEHLWHPDUNVRPGHNNHUKDOYH %UDVWDGQHVHW%HLWHWSnQHVHWHUGHOWLWRDYHWJMHUGHVRPJnUSnODQJVRYHUPLGWHQRJORNDOLWHWHQ OLJJHUSnYHVWVLGHQDYGHWWHJMHUGHW/RNDOLWHWHQJUHQVHUWLORSSJM¡GVODEHLWHPDUNL¡VWRJQRUGRJ HOOHUV YHJHWDVMRQVW\SHU WLOVM¡HQRJVWUDQGEHUJ%HUJJUXQQHQLRPUnGHWEHVWnUDYJOLPPHUJQHLVJOLPPHUVNLIHU

PHWDVDQGVWHLQ IOHUH RJDPILEROLWW

1DWXUW\SHUDY XWIRUPLQJHURJYHJHWDVMRQVW\SHU/RNDOLWHWHQEHVWnUDYQDWXUW\SHQHQDWXUEHLWHPDUN PHGXWIRUPLQJDJXODNVHQJNYHLQHQJW¡UUN\VWO\QJKHLRJEHLWHVNRJPHGXWIRUPLQJDJUDVGRPLQHUW IDWWLJVNRJ%HLWHVNRJHQHUGHQGRPLQHUHQGHQDWXUW\SHQ9HJHWDVMRQVW\SHQHHULI¡UVWHUHNNHIULVN

IDWWLJHPRVDLNN QJ *D W¡UUO\QJKHLPHGU¡VVO\QJXWIRUPLQJ +D RJJUDVGRPLQHUWIDWWLJVNRJ $

$UWVPDQJIROGHQ %HLWHVNRJHQEHVWnULKRYHGVDNDYEM¡UNRJVHOMHRJKHURJGHUPHGLQQVODJDY

URJQHU ,IHOWVMLNWHWHUGHWIXJOHYLNNHPM¡GXUWJXODNVJUnVWDUUJHLWHVYLQJHORJILQQVNMHJJ3n O\QJKHLHQHHUGHWQRHNRUWYRNVWHLQHURJP\HU¡VVO\QJVDPWOLWWNUHNOLQJEORNNHE UWLULOWXQJHRJ UHLQODY,)O\QQ IXNWLJHUHSDUWLHURSSWUHURJVnHQNDONNUHYHQGHDUWVRPJXOVLOGUH3nVWUDQGEHUJD\WWHUVW SnQHVHWHUGHWQRHVNM¡UEXNVXUWVWUDQGQHOOLNRJVDOWVLY3nQDWXUEHLWHPDUNDHUEODQWDQQHWNDWWHIRW 0DULD VPnHQJNDOO /RNDOLWHWHQ YDQOLJDUYHEOnNORNNHWXHDUYHVPDONMHPSHJUDVVWMHUQHEORPU¡GNQDSSKnUVYHYH /RNQU%UDVWDGQHVHWIRUWV ELWWHUEHUJNQDSSOHJHYHURQLNDURVHQURWWHSSHURWU\OOLNJXODNVJHLWHVYLQJHOKDUHUXJWHWWHJUDV YHQGHOURWJMHOGNDUYHNUDWWPM¡ONHRJEOnNROOYDQOLJH)XQQDYU¡GIODQJUHRJUXQGVNROPLQGLNHUHU NDONULNKHW1RHQHNVHPSODUHUDYPDULQ¡NNHOHURJVnIXQQHW,RYHUJDQJHQPHOORPEHLWHVNRJHQRJ EHLWHPDUNDHUGHWIXQQHWQRHQEHLWHPDUNVRSSHUP¡QMHYRNVVRSSEHLWHU¡GVNLYHVRSSRJ NULWWYRNVVRSS %UXNWLOVWDQGRJSnYLUNQLQJ+HOH%UDVWDGQHVHWEHLWHVDYVWRUIHRJRPUnGHWLQQHQIRUORNDOLWHWHQ VHUXWWLOnKDHWJRGWEHLWHWU\NN,QRUGHQGHQDYQHVHWHUGHWHWJDPPHOWVWHLQJMHUGHVRPGHOHUQHVHW LWR'HOHUDYGHQRUGOLJHHQJHQHNDQKDY UWJM¡GVOHWPHQGHWHUOHQJHVLGHQ )UHPPHGHDUWHU,QJHQREVHUYHUW 'HODYKHOKHWOLJODQGVNDS/RNDOLWHWHQHUWUROLJLNNHGHODYHWKHOKHWOLJODQGVNDS

9HJHWDVMRQ9DQOLJXWI *D 5¡VVO\QJXWI +D *UDVGRPLQHUWIDWWLJVNRJ $ 9HUGLYXUGHULQJ/RNDOLWHWHQHUIRUKROGVYLVVWRURJLJRGKHYG'HWHUInYHOGLJNUDYIXOOHDUWHU PHQGHWHUHWJRGWPDQJIROGDYDUWHURJQDWXUW\SHU/RNDOLWHWHQInUYHUGL%²YLNWLJ

6NM¡WVHORJKHQV\Q%HLWHE¡URSSUHWWKROGHV/RNDOLWHWHQPnLNNHJM¡GVOHV $UWVOLVWHIRUORNDOLWHWHQ 7RWDOWDUW HU SnYLVWPDULQ¡NNHO 17 VWUDQGQHOOLNDUYHWXHDUYHVNM¡UEXNVXUW ELWWHUEHUJNQDSSJXOVLOGUHUXQGEHOJEOnNROOU¡GNQDSSEOnNORNNHNDWWHIRWU¡GIODQJUHVDOWVLY JXODNVILQQVNMHJJEHLWHU¡GVNLYHVRSSP¡QMHYRNVVRSSNULWWYRNVVRSS

/LWWHUDWXU

/RNQU 2IIHUV¡\QRUGYHVW 6Y UWYLNWLJ $

1DWXUW\SHUHJLVWUHULQJHU 1DWXUW\SH 6WUDQGHQJRJVWUDQGVXPS 8WIRUPLQJ 6WRUWVWUDQGHQJNRPSOHNV 0RVDLNN 7RWDOWQDWXUW\SH U UHJLVWUHUW6WUDQGHQJRJVWUDQGVXPS*6WRUWVWUDQGHQJNRPSOHNV *VDQV\QOLJYLV 5LNP\U$cSHQLQWHUPHGL URJULNP\ULODYODQGHW$ 5LNWVWUDQGEHUJ* HU 9HVWOLJ RJQRUGOLJ* 'HW )HOWVMHNN VLVWH %HVNULYHOVH ,QQOHGQLQJ)O\QQ %HVNULYHOVHQHUODJWLQQDY.LUVWLQ0DULD)O\QQSnJUXQQODJDYHJHW ORNDOLWHWHQ IHOWDUEHLGL VDPPHQPHG8OULNH+DQVVHQRJ*HLU*DDUGHULIRUELQGHOVHPHG

VXSSOHUHQGH0DULD QDWXUW\SHNDUWOHJJLQJL$OVWDKDXJNRPPXQHIRU)\ONHVPDQQHQL1RUGODQG/RNDOLWHWHQ KDUWLGOLJHUHEOLWWNDUWODJWLIOHUHRPJDQJHU,EOHGHWNDUWODJWVRPEO¡WEXQQVRPUnGHL

VWUDQGVRQHQ .LUVWLQ LIRUELQGHOVHPHGYHUQHSODQIRUYnWPDUNVRPUnGHUL1RUGODQG 1DWXUEDVH,' %1 *UHQVHQIRUGHQJDPOHORNDOLWHWHQHUHQGUHWVOLNDWGHQJDPOHRJQ\HORNDOLWHWHQ PDULKHQGHQH )RWR

LNNHRYHUODSSHU ,WLOOHJJKDUHWRPUnGHLQRUG¡VWWLGOLJHUHEOLWWNDUWODJWXQGHU KDYVWUDQGXQGHUV¡NHOVHQH (OYHQPIO 1DWXUEDVH,'%1 'HQQHORNDOLWHWHQHU IMHUQHWKHU RJWDWWLQQLGHQQHQ\HORNDOLWHWHQPHGQ\EHVNULYHOVHIRUHWVW¡UUHRPUnGHHWWHUQ\H

PHWRGLNN DUWHU XWVHHQGHWLO %HOLJJHQKHWL RJQDWXUJUXQQODJ/RNDOLWHWHQOLJJHUODQJVYHVWVLGHQDYGHQQRUGOLJHGHOHQDY 2IIHUV¡\QRUGIRU¡\D7M¡WWDL$OVWDKDXJNRPPXQH'HWHUHQVWRURJNRPSOHNVORNDOLWHWPHG

VWUDQGHQJHUNDQVNMH RJVWUDQGVXPSHUODQJVVWUDQGOLQMHQ/RNDOLWHWHQJUHQVHUWLOVNRJ SODQWHIHOWPHGJUDQ YDULDVMRQ RJO¡YVNRJ RJ VDPWQRHG\UNDPDUNL¡VWQRUGRJV¡U%HUJJUXQQHQLRPUnGHWEHVWnULKRYHGVDNDY PDUPRU VWRU UDVHU

1DWXUW\SHUHU XWIRUPLQJHURJYHJHWDVMRQVW\SHU/RNDOLWHWHQEHVWnUDYQDWXUW\SHQVWUDQGHQJRJ VWUDQGVXPS PHGXWIRUPLQJDVW¡UUHVWUDQGHQJNRPSOHNV,QQHQIRUORNDOLWHWHQHUGHWRJVnLQQVODJDY 'HW ULNP\U IOHUH RJULNHVWUDQGEHUJ9HJHWDVMRQVW\SHQHVRPLQQJnULNRPSOHNVHWHUVDOWXUWXWIRUPLQJDY /RNQU2IIHUV¡\QRUGYHVWIRUWV VDOLQRJEUDNNIRUVWUDQGSDQQH 8D ¡YUHVDOWHQJPHGVDOWVLYXWIRUPLQJ 8D EUDNNYDQQVHQJ PHGIM UHVLYDNVXWIRUPLQJ 8D HNVWUHPULNIDVWPDWWHP\U 0 ULNXWIRUPLQJDYVWUDQGEHUJ ;E IOHUnULJJUDVXUWHWDQJYROOPHGODYXUWXWIRUPLQJ 9D RJEUDNNYDQQVS¡OHUPHGWM¡QQDNV XWIRUPLQJ 8G $UWVPDQJIROG'HQQHORNDOLWHWHQHUVY UWNRPSOHNVPHGPDQJHQDWXUW\SHURJYHJHWDVMRQVW\SHU

9HJHWDVMRQ5LNXWI5LNWVWUDQGEHUJ 5¡GOLVWHEHWHJQHOVH ;E 6DOWXUWXWI 8D 6DOWVLYXWI 8D )M UHVLYDNVXWI 8D (NVWUHPULNIDVWPDWWHP\U 0 /DYXUWXWI 9D 7M¡QQDNVXWI 8G 9HUGLYXUGHULQJ/RNDOLWHWHQHUVWRURJKDUJRGWXWYLNOHGHVWUDQGHQJHUVWUDQGVXPSHURJ VWUDQGEHUJ'HWHUNDONULNEHUJJUXQQKHURJGHWHUIOHUHDUWHUNQ\WWHWWLONDONLRPUnGHW1RHQDY VWUDQGHQJHQHNXQQHKDWWJRGWDYQRH¡NWEHLWHPHQQRHQHURJVnLJRGKHYG'HWHUIOHUHNUDYIXOOH DUWHUKHURJHWVWRUWPDQJIROGDYDUWHUYHJHWDVMRQVW\SHURJQDWXUW\SHU/RNDOLWHWHQKDUGHUIRUHQ NODUYHUGLVRP$²VY UWYLNWLJ 6NM¡WVHORJKHQV\Q'HOHUDYVWUDQGVXPSRJIXNWHQJRPUnGHQHHULJMHQJURLQJPHGEM¡UNNW VWRUIHEHLWHNDQY UHHQIRUGHO(OOHUVE¡URPUnGHWInVWnLIUHG $UWVOLVWHIRUORNDOLWHWHQ 7RWDOWDUW HU SnYLVWVDOWXUWVDQGDUYHNQRSSVPnDUYHIMHOOVPHOOHORGQHUXEORPUXQGEHOJYLOO OLQVWUDQGNMHNVIMHOOEDNNHVWMHUQHIM UHVDXO¡NWUnGWM¡QQDNVVPnKDYJUDVILUEODGJU¡QQNXUOH EUXGHVSRUH 17 VWRUWYHEODGQDWWILROVDOWVLYNOXEEHVWDUUKnUVWDUUWYHERVWDUUEOnVWDUUJXOVWDUU S¡OVWDUUEXHVWDUUPXVHVWDUUVXPSVLYDNVEUHGP\UXOONU\SNYHLQVWUDQGUXJWDNU¡U

/LWWHUDWXU

/RNQU 0MnQHVDQ 6Y UWYLNWLJ $

1DWXUW\SHUHJLVWUHULQJHU 1DWXUW\SH .\VWO\QJKHL 8WIRUPLQJ )XNWLJO\QJKHL 0RVDLNN 7RWDOWQDWXUW\SH U UHJLVWUHUW.\VWO\QJKHL')XNWLJO\QJKHL' 6WUDQGHQJ RJVWUDQGVXPS*+HYGHWPHGEHLWH* %HLWHVNRJ'%HLWHVNRJ' +DJHPDUN '6HOMHKDJH' 5LNP\U$cSHQLQWHUPHGL URJULNP\ULODYODQGHW$

)HOWVMHNN VLVWH %HVNULYHOVH

,QQOHGQLQJ+DQVVHQ ͳͲǤͲͷǤʹͲͳͳ ǡ¤ ǤͲͺǤͲͻǤʹͲͳͲ 8OULNH Ǥ %HOLJJHQKHWRJQDWXUJUXQQODJ Þ¤ÞǤ )RWR ÞÞ ǡÞÞǤ ¤ÞǤ ORNDOLWHWHQ ÞǤÞ¤ǡ Sn Ǥ¤ §Ǥ 1DWXUW\SHUXWIRUPLQJHURJYHJHWDVMRQVW\SHU GRPLQHUHU ȋͷͷΨȌǡ ȋʹͲΨȌȋͳͷΨȌǤ ¤ ȋͷΨȌȋͷΨȌ¤§

Ȃ .\VWO\QJKHL Ǥ

/RNQU0MnQHVDQIRUWV $UWVPDQJIROG Ǧ¤Þǡǡǡǡǡ ¤ÞǤ¤ ǡǡǡÞÞǤǡ¤Ǥǡ ǡǤǡǡǡǡǡǡǤǡ ǡ¤ǡÞǡÞ§Ǥ Þǡ§ǡ¤ǡǡ¤Ǥ ¤¤ǡ¤ǡǡǡ ÞǡÞǡ¤ǡǡǡǡǡÞȋȌǡ Þǡ§ǡǡǡ¤§¤Ǥ ¤ǡǡ ¤ǡǡ¤ǡǡǡǡǤ¤ ǡǤǤȋȌ Ǥ ¤ǡ ÞǤ ¤ǡÞǡǡ ÞǡÞǡǡÞȋȌǡ §ÞǡÞǤ %UXNWLOVWDQGRJSnYLUNQLQJ ¤¤Ǥ¤ ǡÞÞÞÞÞÞǤ Ȃǡ ǡǤ §Ǥ¤Þ ǡ§ ǤÞ¤Þ¤§ Ǥ )UHPPHGHDUWHUÞÞǤ 'HODYKHOKHWOLJODQGVNDS¤§ ǡ¤Ǥ ǡÞ Ǥ 9HUGLYXUGHULQJ/RNDOLWHWHQInUYHUGL$±VY UWYLNWLJIRUGLGHQHUHQPRVDLNNDYIOHUHWLOGHOV VMHOGQHQDWXUW\SHURJKXVHUHQVWRU¡NRORJLVNYDULDVMRQ'HWWHJLUJUXQQODJHWIRUHWVWRUW DUWVPDQJIROGLNNHEDUHIRUNDUSODQWHURJVRSSIORUDHQPHQRJVnIRULQVHNWHURJIXJO3RVLWLYWHU RJVnIRUHNRPVWHQDYIOHUHNUHYHQGHU¡GOLVWHDUWHURJHQGHODQGUHVMHOGQHDUWHU 6NM¡WVHORJKHQV\Q/RNDOLWHWHQE¡ULNNHXWVHWWHVIRUI\VLVNHLQQJUHSRJLNNHXWVHWWHVXWE\JJLQJ IODWHKRJVWHOOHUOLJQHQGH%HLWHWU\NNHWVHUEUDXWSHULGDJRJE¡ULNNHPLQGUHV)RUnYHGOLNHKROGH N\VWO\QJKHLDRJIRUKLQGUHYLGHUHJMHQJURLQJE¡UWUROLJDUHDOHQHPHGO\QJKHLHQWHQEOLLQWHQVLYWRJ NRQWUROOHUWEHLWHWPKDLQQJMHUGLQJDYEHLWHG\UHQHHOOHUEUHQQLQJ6LVWQHPQWHE¡UKHOVWVNMHGHOYLV PHGQRHQnUVPHOORPURPIRUnRSSUHWWKROGHOLYVPLOM¡HWIRUO\QJKHLDUWHU $UWVOLVWHIRUORNDOLWHWHQ 7RWDOWDUW HU SnYLVWPDULQ¡NNHOVHOMHSRUVVWUDQGQHOOLNVDQGDUYHIMHOOIU¡VWMHUQHMnEORP IMHOOPDULNnSHPDUNMRUGE UNUDWWKXPOHEORPJnVHPXUHWHLHE UURJQJXOIODWEHOJWLULOWXQJH VWRUEOnIM UOHJHYHURQLNDOHJHYHURQLNDWHWWHJUDVJMHOGNDUYHU¡GNQDSSU¡VVO\QJEOnNORNNH EORNNHE UU\OOLNQ\VHU\OOLNVWUDQGNU\SEDNNHV¡WHEM¡UQHEURGGVNRJVLYVDQGVLYNQDSSVLY VDOWVLYHQJIU\WOHVHWHUIU\WOHUXVWVLYDNVJUnVWDUUJXOVWDUUEUHGP\UXOOEUXQVNMHQH 17 JXODNV WM UHU¡GVNLYHVRSSPHOU¡GVNLYHVRSS 98 VLONHU¡GVNLYHVRSSEHLWHU¡GVNLYHVRSSP¡QMHYRNVVRSS NMHJOHYRNVVRSSVHLJYRNVVRSSJU¡QQYRNVVRSSNULWWYRNVVRSS

/LWWHUDWXU

/RNQU +HLDP\U /RNDOWYLNWLJ &

1DWXUW\SHUHJLVWUHULQJHU 1DWXUW\SH 5LNP\U 8WIRUPLQJ cSHQLQWHUPHGL URJULNP\ULODYODQGHW 0RVDLNN )HOWVMHNN VLVWH +DQVVHQ %HVNULYHOVH 8OULNH ,QQOHGQLQJ ͳͲǤͲͷǤʹͲͳͳ ǡ¤ ǤʹͳǤͲ͹ǤʹͲͳͲ )RWR Ǥ %HOLJJHQKHWRJQDWXUJUXQQODJ Þ¤Þǡ

ULNP\UD ÞǤ

Sn ǡÞÞÞÞǡ ÞǤ Þ GHOHQ ǤǤ¤ ǡǤ

1DWXUW\SHUQRUGOLJH XWIRUPLQJHURJYHJHWDVMRQVW\SHU ǡ¤ L §Ǧ¤Ǥ $UWVPDQJIROG Ǧ¤ÞǡǤ §ǡǤǤǡ YDQQSXWWH

HW Ǥ ǡÞǡǡǡ§ÞǤ OLJJHU %UXN WLOVWDQGRJSnYLUNQLQJ ¤¤ǡÞ 'HW ¤¤Ǥ

/RNQU+HLDP\UIRUWV )UHPPHGHDUWHU Ǥ 'HODYKHOKHWOLJODQGVNDS¤§ §Ǧ¤Ǥ ǡǡÞǤǤ 9HUGLYXUGHULQJ/RNDOLWHWHQInUYHUGL&±ORNDOWYLNWLJIRUGLGHQHUPLGGHOVVWRUPHQKXVHU OLNHYHOEDUHUHODWLYWInULNP\UVDUWHU 6NM¡WVHORJKHQV\Q'HWNDQYXUGHUHVRPHOJEHVWDQGHQE¡U UHGXVHUHVOLWW(OOHUVE¡UULNP\UDVWnL IUHG $UWVOLVWHIRUORNDOLWHWHQ 7RWDOWDUW HU SnYLVWPROWHU¡VVO\QJIOHNNPDULKDQGVWRUWYHEODGQDWWILRO

/LWWHUDWXU

/RNQU 2IIHUV¡\DYHVW 9LNWLJ %

1DWXUW\SHUHJLVWUHULQJHU 1DWXUW\SH 5LNWVWUDQGEHUJ 8WIRUPLQJ 9HVWOLJRJQRUGOLJ 0RVDLNN )HOWVMHNN VLVWH %HVNULYHOVH ,QQOHGQLQJ ͳͲǤͲͷǤʹͲͳͳ ǡ¤ ǤʹͳǤͲ͹ǤʹͲͳͲ Ǥ Þ¤ ȋͲͲͲʹ͵Ͳͷ͸ǡ+DQVVHQ Ȍǡ¤ ȋͳͻͺͷǡ ¤¤ȌǤ Þ¤ 8OULNH ȋͲͲͲʹ͵ͲͷͺǡǦȌǡ¤Ǥ )RWR ȋͳͻͺͺȌǤ %HOLJJHQKHWRJQDWXUJUXQQODJ ¤ÞǤ ¤ QRUG¡VW Þǡ ÞǡÞ ÞǤPRW ¤¤Ǥ¤ǡ V¡U

ǤL

1DWXUW\SHUWDWW XWIRUPLQJHURJYHJHWDVMRQVW\SHU ǡ

EOH Ǥ $UWVPDQJIROG Ǧ¤ÞǡǡǤ

%LOGHW ǡ§Þǡ¤ǡǡǡǡÞǡ

/RNQU2IIHUV¡\DYHVWIRUWV §ǡǡǡǤ ¤ǡÞǤ %UXNWLOVWDQGRJSnYLUNQLQJ Þ¤ ¤Ǥ¤ǡÞ ¤¤¤Ǥ )UHPPHGHDUWHUÞǤ 'HODYKHOKHWOLJODQGVNDS¤§ ¤Ǥ¤Þ ǡǡÞǡǤ 9HUGLYXUGHULQJ/RNDOLWHWHQInUYHUGL%±YLNWLJIRUGLGHQHUPLGGHOVVWRURJKXVHUHQGHODUWHU VRPHUW\SLVNHIRUNDONULNHVWUDQGEHUJ 6NM¡WVHORJKHQV\Q/RNDOLWHWHQE¡UVWnIULIRULQQJUHSRJLNNHXWVHWWHVYLGHUHXWE\JJLQJVRPIRU HNVHPSHOIOHUHK\WWHU $UWVOLVWHIRUORNDOLWHWHQ 7RWDOWDUW HU SnYLVWURVHQURWJXOVLOGUHPM¡GXUWWHLHE UUXQGEHOJVWUDQGNMHNVU¡GNQDSS EOnNORNNHNDWWHIRWVWUDQGEDOGHUEUnIM UHVDXO¡NILUEODGEUXGHVSRUHVWRUWYHEODGQDWWILRO

/LWWHUDWXU (OYHQ5PIO%RWDQLVNHYHUGLHUSnKDYVWUHQGHUL1RUGODQG$*HQHUHOOLQQOHGQLQJ %HVNULYHOVHUIRUUHJLRQ6¡U+HOJHODQGNRIRUVN5DSS$ )\ONHVPDQQHQL1RUGODQG8WNDVWWLOYHUQHSODQIRUYnWPDUNVRPUnGHUL1RUGODQGI\ONH

/RNQU +DPQHVVM¡HQ /RNDOWYLNWLJ &

1DWXUW\SHUHJLVWUHULQJHU 1DWXUW\SH %HLWHVNRJ 8WIRUPLQJ %HLWHVNRJ 0RVDLNN )HOWVMHNN VLVWH %HVNULYHOVH ,QQOHGQLQJ%HVNULYHOVHQHULQQODJWDY8OULNH+DQVVHQEDVHUWSnHJHWIHOWDUEHLG VDPPHQPHG%M¡UQ+DUDOG/DUVHQGHQLIRUELQGHOVHPHG +DQVVHQ Ǥ ǡ ȋͲͲͲʹ͵Ͳ͹ʹǡͲ͹ǤͳͳǤʹͲͲʹȌǤ 8OULNH %HOLJJHQKHW RJQDWXUJUXQQODJ/RNDOLWHWHQOLJJHUSnV¡U¡VWVSLVVHQDY7M¡WWDYHGKDYHW¡VWIRU

+DPQHV)RWR 7HUUHQJHWHUVPnNXSHUWRJJUHQVHUWLONXOWXUPDUNVHQJEDNHWJMHUGHLQRUGQRUGYHVW EHLWHPDUNL¡VWRJVYDEHUJLRYHUJDQJWLOPDULQWPLOM¡LV¡URJYHVW(QJUXVYHJJnUJMHQQRP QRUG ORNDOLWHWHQ IUDYHVWWLO¡VW%HUJJUXQQHQEHVWnUDYJOLPPHUJQHLVHURJJOLPPHUVNLIHUXQGHUNYDUW UH

PRUHQHPDVVHUPRW RJVWUDQGDYVHWQLQJHUPHGJUXVVDQGRJOHLUH)RUGHWPHVWHJUXQQOHQGWRJHQGHO EHUJLGDJHQ

1DWXUW\SHUGHOHQ XWIRUPLQJHURJYHJHWDVMRQVW\SHU/RNDOLWHWHQHUHQEHLWHVNRJ OnJXUWVNRJ PHGHQ GHOnSQHQDWXUEHLWHPDUNVSDUWLHUGHUYHJHWDVMRQHQEHVWnUDYYHNVHOIXNWLJEDVHULNHQJDYEOnVWDUU PLGWUH

YLOOOLQW\SHL *

$UWVPDQJIROGWDWW 7UHRJEXVNVMLNWHWEHVWnUDYEM¡UNVHOMHURJQRJHLQHU+HUILQQHVQRHQDUWHUVRP

YLVHUEOH WLONDONKROGLJPLOM¡VRPIRUHNVHPSHOVWRUWYHEODGNDWWHIRWRJYLOOOLQ,WLOOHJJIRUHNRPPHU IMHOOIU¡VWMHUQHJXOVLOGUHEOnNQDSSJMHOGNDUYHIMHOOUDSSIMHOOPDULNnSHKYLWPDXUHVPDONMHPSH

OHJHYHURQLND%LOGHW GXQKDYUHIOHNNPXUHJHLWVYLQJHOYLOOO¡NKDUHUXJJXODNVPM¡GXUWV¡OYEXQNH

/RNQU /XQGVP\UDQ /RNDOWYLNWLJ &

1DWXUW\SHUHJLVWUHULQJHU 1DWXUW\SH 5LNP\U 8WIRUPLQJ 5LNVNRJRJNUDWWEHYRNVWP\U 0RVDLNN )HOWVMHNN VLVWH

%HVNULYHOVH ,QQOHGQLQJ%HVNULYHOVHQHULQQODJWDY8OULNH+DQVVHQEDVHUWSnHJHWIHOWDUEHLG VDPPHQPHG%M¡UQ+DUDOG/DUVHQGHQLIRUELQGHOVHPHGQDWXUW\SHNDUWOHJJLQJIRU

$OVWDKD+DQVVHQ XJNRPPXQH/RNDOLWHWHQHUVWDWWHUGHQWLGOLJHUHQDWXUW\SHORNDOLWHWHQ/XQGVP\UDQULNP\U %1 8OULNH %HOLJJHQKHW RJQDWXUJUXQQODJ/RNDOLWHWHQOLJJHUV¡USn$OVWDQRUG¡VWIRU/XQG9HVWIRU ORNDOLWHWHQOLJJHUHWHOGUHSODQWHWJUDQIHOWEDNHWJMHUGHW(QVNRJVYHJIUD59I¡UHUJMHQQRP )RWR GHQQH IUHPWLOP\UIODWD,QRUGRJYHVWJUHQVHUORNDOLWHWHQWLOVNRJ WLOGHOVJUDQSODQWHIHOW L¡VWWLO IDWWLJHUHVNRJVNOHGGP\UPHQVGHQJnURYHULHWVWRUWIDWWLJHUHP\URPUnGHLV¡U%HUJJUXQQHQ QRUG¡VW

EHVWnU DYJOLPPHUVNLIHURJJOLPPHUJQHLVRJO¡VPDVVHUDYNYDUW UWPRUHQHPDWHULDOH

1DWXUW\SHUPRW XWIRUPLQJHURJYHJHWDVMRQVW\SHU/RNDOLWHWHQHUULNP\ULQWHUPHGL UVNRJ NUDWWEHYRNVWP\U $UWVPDQJIROG'HWHUK¡\VWDUUIDVWPDWWHP\U /D PHGWUnGVWDUUVRPGRPLQHUHQGHDUWRJQRHQ QRUGYHVW

JUXQQHUL HULNHUHSDUWLHUPHGEOnNQDSSEOnWRSSRJIMHOOIU¡VWMHUQHVSUHGW9LGHUHIRUHNRPPHUKHU

LQQVODJWDWW DYJXOVWDUUMnEORPWHSSHURWNRUQVWDUUQDWWILROKYLWPDXUHXEHVW¡\HQWU¡VWJHLWVYLQJHO

VDPWEOH JXODNVRJVPnHQJNDOOODQJVP\UNDQWHQ %UXNWLOVWDQGRJSnYLUNQLQJ'HWKDUWLGOLJHUHRJQ\OLJEOLWWJU¡IWHWLQQHQIRUORNDOLWHWHQ

2PUnGHW%LOGHW EOLUEUXNWVRPVWRUIHEHLWH

/RNQU 6YLQQHVHWIXNWHQJ 9LNWLJ %

1DWXUW\SHUHJLVWUHULQJHU 1DWXUW\SH 5LNWVWUDQGEHUJ 8WIRUPLQJ 9HVWOLJRJQRUGOLJ 0RVDLNN 7RWDOWQDWXUW\SH U UHJLVWUHUW5LNWVWUDQGEHUJ*9HVWOLJRJQRUGOLJ* 6WUDQGHQJRJVWUDQGVXPS*+HYGHWPHGEHLWH* 5LNP\U$5LNVNRJRJNUDWWEHYRNVW P\U$ %HLWHVNRJ'%HLWHVNRJ' )HOWVMHNN VLVWH %HVNULYHOVH ,QQOHGQLQJ%HVNULYHOVHQHUODJWLQQDY*HLU*DDUGHUSnJUXQQODJDYHJHWIHOWDUEHLG

*DDUGHU LIRUELQGHOVHPHGVXSSOHUHQGHQDWXUW\SHNDUWOHJJLQJL$OVWDKDXJNRPPXQHIRU )\ONHVPDQQHQL1RUGODQG *HLU %HOLJJHQKHW RJQDWXUJUXQQODJ/RNDOLWHWHQOLJJHUOLNHV¡UIRU6YLQQHVHWSnQRUGUHGHODY7M¡WWDL $OVWDKDXJNRPPXQH1HGHQIRUE\JGHYHJHQQHGPRWVM¡HQHUGHWKHUQRHP\UIXNWHQJHUVPn )RWR SDUWLHU PHGVWUDQGHQJHURJQRHVWUDQGEHUJ%HUJJUXQQHQEHVWnUWUROLJKRYHGVDNHOLJDYNDONVWHLQ 1DWXUW\SHUXWIRUPLQJHURJYHJHWDVMRQVW\SHU/RNDOLWHWHQHUYDQVNHOLJnSODVVHUHVRP QDWXUW\SH'HOVHUGHWJUXQQOHQGWP\ULRYHUJDQJPRWIXNWHQJDYHNVWUHPULNW\SHRSSPRWYHJHQ WUROLJGHOYLVHWNXOWXUSURGXNW1HGPRWVM¡HQILQQHVVnYLGWOLWWVDOWHQJHUVDPWDWGHWHUOLWWULNH VWUDQGEHUJORNDOLWHWHQ UXQGWEXNWDKHUDYNDONULNW\SH,WLOOHJJILQQHVOLWWHQJUHVWHULNDQWVRQHU(QOLWHQEHNN UHQQHUJMHQQRPORNDOLHWHQRJXWLEXNWD $UWVPDQJIROG3nGHPHVWP\USUHJHGHSDUWLHQHHUGHWHQJDQVNHULNIORUDPHGRUNLGHHUPHGHQ JRGGHO VHQWUDOWL HQJPDULKDQG GHOVXYDQOLJNUDIWLJHHNVHPSODUHU RJEUXGHVSRUH,WLOOHJJEUHLXOOVNRJVLY EM¡QQEURGGHQJVWDUUORSSHVWDUURJIMHOOIU¡VWMHUQH'LVVHJnUGHOVRYHULULNH

IXNWHQJHUIDVWPDUNVHQJH IXNWHQJ UGHURJVnDUWHUVRPEOnVWDUURJIXJOHVWDUURSSWUHU,WLOOHJJPLQGUHLQQVODJ DYVWUDQGHQJHURJVWUDQGEHUJPHGIRUHNRPVWDYEODYLOOOLQRJYnUPDULKDQG %UXNWLOVWDQGRJSnYLUNQLQJ2PUnGHWKDUVLNNHUWY UWHQGHOEHLWHWI¡URJDYJUHQVHVIUHPGHOHV DYJMHUGH .DONULN PRWYHVWRJPHGHWQRNVnW\GHOLJHQJSUHJSnGHOHUDYIORUDHQ%HLWHWU\NNHWPnOLNHYHOKD /RNQU6YLQQHVHWIXNWHQJIRUWV Y UWVYDNWGHVLVWHnUHQHRJGHWHUQnHQGHOJMHQJURLQJPHGODXYVNRJ9HJHQKDULOLWHQJUDG SnYLUNHWORNDOLWHWHQPHGXQQWDNDYVPnNDQWVRQHULQRUGYHVW )UHPPHGHDUWHU,QJHQREVHUYHUWLQQHQIRUORNDOLWHWHQPHQJUDQHUSODQWHWQ ULQQWLOL¡VW 'HODYKHOKHWOLJODQGVNDS'HWHULOLWHQJUDGIXQQHWWLOVYDUHQGHPLOM¡HULQ URPUnGHWPHG XQQWDNDYQRHULNP\UUHWWSnRYHUVLGHQDYYJHQKHU 9HUGLYXUGHULQJ/RNDOLWHWHQHUJDQVNHDUWVULNRJOLWWYDULHUWVDPWLGLJVRPNDONULNHIXNWHQJHUPHG W\GHOLJSUHJDYKHYG EOnVWDUUHQJHU HUVMHOGQHnILQQH1RHSUHJDYJMHQJURLQJRJOLWHDUHDOWUHNNHU GHULPRWOLWWQHG9HUGLHQVHWWHVWLOYLNWLJ% 6NM¡WVHORJKHQV\Q'HWKDGGHY UW¡QVNHOLJPHGHQGHOEHLWHKHUPHQLNNHVnP\HDWGHWRSSVWnU WUnNNVNDGHURJKHOVWDYVWRUIHIRUnXQQJnIRUKDUGQHGEHLWLQJDYRUNLGHHQH,WLOOHJJIMHUQLQJDY QRHODXYNUDWWIRUnKROGHODQGVNDSHWPHGnSHQW)RU¡YULJE¡ULNNHI\VLVNHLQQJUHSIRUHWDV $UWVOLVWHIRUORNDOLWHWHQ 7RWDOWDUW HU SnYLVWIMHOOIU¡VWMHUQHJXOVLOGUHYLOOOLQP\UNOHJJKYLWPDXUHEM¡UQHEURGG HQJPDULKDQGEUXGHVSRUHYnUPDULKDQGVNRJVLYKnUVWDUUEOnVWDUUHQJVWDUUIXJOHVWDUUORSSHVWDUU EUHGP\UXOO

/LWWHUDWXU

/RNQU 6YLQQHVHWP\U 9LNWLJ %

EHNNHVLJL PLGWHQ/RNDOLWHWHQJUHQVHUGHOVPRWE\JGHYHJHQLV¡U%HUJJUXQQHQEHVWnUWUROLJ KRYHGVDNHOLJDYNDONVWHLQ )RWR

1DWXUW\SHU XWIRUPLQJHURJYHJHWDVMRQVW\SHU'HWHUVQDNNRPIDVWPDWWHP\UDYPLGGHOVULNRJ GHOVHNVWUHPULNNDUDNWHU(QGHOEXVNHURJNUDWWJM¡UDWGHOHUPnEHWHJQHVVRPVNRJRJ NUDWWEHYRNVWRJEDUHPLQGUHGHOHUHUnSHQP\U $UWVPDQJIROG/RNDOLWHWHQKDUHWJDQVNHW\SLVNDUWVLQYHQWDUPHGDUWHUVRPHQJVWDUUORSSHVWDUU EOnVWDUUIMHOOIU¡VWMHUQHHQJPDULKDQGEUHLXOOEM¡QQEURGGQHEEVWDUU 17 JXOVLOGUHVNRJVLY VPnVLYDNVRJLNDQWVRQHRJVnYLOOOLQ %UXNULNP\UVRPUnGHW WLOVWDQGRJSnYLUNQLQJ2PUnGHWKDUVLNNHUWY UWHQGHOEHLWHWI¡UPHQE UHUOLWHGLUHNWH SUHJDY GHWQnVHOYRPGHWWUROLJKDUVNMHGGRJIUHPGHOHVHUHQGHOSUHJDYJMHQJURLQJLNDQWVRQHU KHU9HJHQKDULOLWHQJUDGVNnUHWRYHUP\UDRJJnUVWRUWVHWWSnIDVWPDUN )UHPPHGHDUWHU,QJHQREVHUYHUWLQQHQIRUORNDOLWHWHQPHQJUDQHUSODQWHWQ ULQQWLOL¡VW 'HODYKHOKHWOLJODQGVNDS'HWILQQHVQRHP\USn7M¡WWDPHQLNNHVnYHOGLJP\HULNP\UVOLNDW ORNDOLWHWHQWUROLJEDUHLEHJUHQVHWJUDGNDQVLHVnY UHGHODYHWKHOKHWOLJODQGVNDS 9HUGLYXUGHULQJ 6HQWUDOHSDUWLHU /RNDOLWHWHQHULNNHVSHVLHOWVWRUHOOHUJRGWXWYLNOHWPHQULPHOLJLQWDNWRJ /RNQU 6XQGnODEUDNNYDQQVSROO 6Y UWYLNWLJ $

1DWXUW\SHUHJLVWUHULQJHU *HLU 1DWXUW\SH 3ROOHU 8WIRUPLQJ )RWR 0RVDLNN )HOWVMHNN VLVWH YDWQHW %HVNULYHOVHL

,QQOHGQLQJQHGH %HVNULYHOVHQHUODJWLQQDY*HLU*DDUGHUSnJUXQQODJDYHJHWIHOWDUEHLG LIRUELQGHOVHPHGVXSSOHUHQGHQDWXUW\SHNDUWOHJJLQJL$OVWDKDXJNRPPXQHIRU )\ONHVPDQQHQL1RUGODQG %HOLJJHQKHWRJQDWXUJUXQQODJ/RNDOLWHWHQOLJJHUSnV¡UVLGHQDY2IIHUV¡\DQRUGIRU¡\D7M¡WWDL $OVWDKDNUDQVDOJHU XJNRPPXQH5XQGWP\HDY¡\DRJGHOVRJVnQRUGUHGHODY7M¡WWDHUGHWVWRUHVWUDQGHQJ RJJUXQWYDQQVRPUnGHUGHUDYJUHQVHWORNDOLWHWHUHQOLWHQEUDNNYDQQVSROOVRPOLJJHULQQHUVWLHW QRHVW¡UUHVWUDQGHQJV\VWHP NDUWODJWVRPHJHQORNDOLWHW RPJLWWDYG\UNHWPDUNLQRUGRJIDWWLJHUH VWUDQGEHUJ VNLPWHV L¡VW%HUJJUXQQHQLRPUnGHWVNDOYLVVWQRNEHVWnDYDPILEROLWW0XOLJHQVHUGHWLQQVODJ

DYNDQ VNMHOOVDQGKHULGHWPLQVWHHUGHWHQGHOILQNRUQHWVXEVWUDWSnEXQQHQRJPRWQRUG 1DWXUW\SHUXWIRUPLQJHURJYHJHWDVMRQVW\SHU'HWHUVQDNNRPHQJUXQQXQGHUPHWHUG\S GHOV

GDP WLO PHGJDQVNHYHOXWYLNOHWXQGHUYDQQVYHJHWDVMRQPHGNUDQVDOJHURJHQPLQGUHGDPYHGVLGHQDY XWHQ NUDQVDOJHU3nVLGHQHHUGHWLQQVODJDYEUDNNYDQQVVXPSRJGHOVVDOWHQJHU $UWVPDQJIROGGHW /RNDOLWHWHQHUV UOLJLQWHUHVVDQWIRUGLGHWYRNVHUHQJRGGHONUDQVDOJHUSnEXQQHQ KHUEnGHKnUNUDQV (1 RJJUnNUDQV 98 ,WLOOHJJP\HIM¡UHVLYDNVRJQRHWUnGWM¡QQDNVRJOLWW KHVWHUXPSH %UXNWLOVWDQGRJSnYLUNQLQJ6HOYRPGHWKDUEOLWWG\UNHWRSSQ ULQQWLOVnVHULNNHGHWWHXWWLOn KDSnYLUNHWYHUGLHQHLDOYRUOLJQHJDWLYJUDGPHQOLWWVRQHULQJHUPRWIXNWHQJHUPYKDUIRUVYXQQHW GHUVRPI¡OJHDYLQQJUHSHW'UHQHULQJHQYLUNHUIUHPGHOHVQDWXUOLJRJGDPPHQLNNHV\QOLJSnYLUNHW DYIRUXUHQVQLQJHOOHUDYIDOO *DDUGHU )UHPPHGHDUWHU %UDNNYDQQVSROOHQGHU ,QJHQREVHUYHUWLQQHQIRUORNDOLWHWHQ

/RNQU6XQGnODEUDNNYDQQVSROOIRUWV 'HODYKHOKHWOLJODQGVNDS/RNDOLWHWHQHUGHODYHWVWRUWVWUDQGHQJRJVWUDQGVXPSV\VWHPUXQGW KHOH2IIHUV¡\7M¡WWDRJV¡UHQGHQDY$OVWHQ 9HUGLYXUGHULQJ/RNDOLWHWHQHULNNHV UOLJVWRUHOOHUDUWVULNPHQGHQHULQWDNWGHODYHWVW¡UUH VWUDQGHQJV\VWHPRJPHGIRUHNRPVWDYHQVWHUNWWUXHWDUW9HUGLHQVHWWHVGHUIRUWLOVY UWYLNWLJ$ 6NM¡WVHORJKHQV\Q'HWEHVWHIRUQDWXUYHUGLHQHHUnODORNDOLWHWHQInOLJJHXU¡UW $UWVOLVWHIRUORNDOLWHWHQ 7RWDOWDUW HU SnYLVWKHVWHUXPSHWUnGWM¡QQDNVIM UHVLYDNVKnUNUDQV (1 JUnNUDQV 98

/LWWHUDWXU

/RNQU 6XQGnOD6 6Y UWYLNWLJ $

1DWXUW\SHUHJLVWUHULQJHU 1DWXUW\SH 6WUDQGHQJRJVWUDQGVXPS 8WIRUPLQJ 6WRUWVWUDQGHQJNRPSOHNV 0RVDLNN )HOWVMHNN VLVWH %HVNULYHOVH

,QQOHGQLQJ*DDUGHU %HVNULYHOVHQHUODJWLQQDY*HLU*DDUGHUSnJUXQQODJDYHJHWIHOWDUEHLG LIRUELQGHOVHPHGVXSSOHUHQGHQDWXUW\SHNDUWOHJJLQJL$OVWDKDXJNRPPXQHIRU *HLU )\ONHVPDQQHQ L1RUGODQG %HOLJJHQKHWRJQDWXUJUXQQODJ/RNDOLWHWHQOLJJHUSnV¡UVLGHQDY2IIHUV¡\DQRUGIRU¡\D7M¡WWDL )RWR $OVWDKD XJNRPPXQH5XQGWP\HDY¡\DRJGHOVRJVnQRUGUHGHODY7M¡WWDHUGHWVWRUHVWUDQGHQJ RJJUXQWYDQQVRPUnGHUGHUDYJUHQVHWORNDOLWHWOLJJHULQQHLHWJUXQWSDUWLUHWWSnV¡UVSLVVHQDY¡\D GHUULNVYHJHQYHJHQ NU\VVHURYHUWLO7M¡WWD'HQDYJUHQVHVGHOVPRWYHJHQLYHVWRJVM¡HQLV¡U¡VWRJ HOOHUVVWRUWVHWWPRWIDWWLJHUHKHLRJVWUDQGEHUJSnDQGUHNDQWHU,WLOOHJJHUHQOLWHQEUDNNYDQQVSROO Q U VNLOWXW LLQQHUNDQWVRPHJHQORNDOLWHW%HUJJUXQQHQLRPUnGHWVNDOYLVVWQRNEHVWnDYDPILEROLWW PHQLGHO GHWPLQVWHLVPDOHVRQHUKHUVnPnGHWRJVnY UHIRUHNRPVWDYNDONVWHLQHOOHUVNMHOOVDQG 1DWXUW\SHUXWIRUPLQJHURJYHJHWDVMRQVW\SHU7UROLJILQQHVLQQVODJDYXQGHUYDQQVHQJHUL\WUH GHOHUXWHQDWGHWWHEOHVSHVLHOWXQGHUV¡NW'HWHUEHJUHQVHWPHGIRUVWUHQGHUPHQGHULPRWQRH

VDOWHQJ V¡UYHVWUH HUPHGW\SLVNYDULDVMRQRJHQGHOSDQQHU,V¡UYHVWHUGHWLQQVODJDYNDONULNKHLIXNWHQJHU RJL¡VWL DYULNHVWUDQGEHUJ

$UWVPDQJIROGHQJ 3nVWUDQGEHUJHQHLV¡U¡VWYRNVHUDUWHUVRPYLOOOLQEUXGHVSRUHU¡GVLOGUH UXQGEHOJIMHOOVPHOOHIMHOOEDNNHVWMHUQHEOnVWDUUJXOVLOGUHKnUVWDUUJMHOGNDUYHRJORGQHUXEORP'H ULNHIXNWHQJHQHKHLDLV¡UYHVWLQQHKROGWDUWHUVRPPDULQ¡NNHOIMHOOEDNNHVWMHUQHEOnVWDUU VWRUWYHEODGOHJHYLQWHUJU¡QQJMHOGNDUYHIMHOOIU¡VWMHUQHEUXGHVSRUHYLOOOLQPDULJUDVRJGXQKDYUH VDPW VWUDQGQ U HQNHOWHEHLWHPDUNVRSSVRPVSLVVYRNVVRSSRJHQXEHVWHPWU¡GVNLYHVRSS(QGHOVDOWXUWL

SDQQHQH5LN RJOLWWVPnKDYJUDVL\WUHGHOHU(OOHUVQRHLVKDYVVWDUUUXVWVLYDNVIM¡UHVLYDNV VSDUVRP

/RNQU 6NMHORVHQVWUDQGHQJ 6Y UWYLNWLJ $

1DWXUW\SHUHJLVWUHULQJHU 1DWXUW\SH 6WUDQGHQJRJVWUDQGVXPS 8WIRUPLQJ 6WRUWVWUDQGHQJNRPSOHNV 0RVDLNN*DDUGHHU *HLU

)HOWVMHNN VLVWH )RWR

%HVNULYHOVH ,QQOHGQLQJ%HVNULYHOVHQHUODJWLQQDY*HLU*DDUGHUSnJUXQQODJDYHJHWIHOWDUEHLG LIRUELQGHOVHPHGVXSSOHUHQGHQDWXUW\SHNDUWOHJJLQJL$OVWDKDXJNRPPXQHIRU QRUG¡VW )\ONHVPDQQHQ L1RUGODQG/RNDOLWHWHQKDUWLGOLJHUHEOLWWNDUWODJWXQGHUKDYVWUDQGXQGHUV¡NHOVHQH (OYHQPIO 1DWXUEDVH,'%1 RJLJURYHWUHNNHUJDPPHODYJUHQVQLQJEUXNW

%HOLJJHQKHWOHQJVW RJQDWXUJUXQQODJ/RNDOLWHWHQOLJJHUSnV¡UVLGHQDY2IIHUV¡\DQRUGIRU¡\D7M¡WWDL $OVWDKDXJNRPPXQH5XQGWP\HDY¡\DRJGHOVRJVnQRUGUHGHODY7M¡WWDHUGHWVWRUHVWUDQGHQJ RJJUXQWYDQQVRPUnGHUGHUDYJUHQVHWORNDOLWHWOLJJHULHQUHODWLYWEHVN\WWHWYnJSnV¡UVLGHQDY¡\D 'HQJUHQVHUPRWG\UNHWPDUNRJGHOVVNRJLQRUGRJYHVWPRWIDWWLJHVWUDQGEHUJL¡VWRJPRWVM¡HQ LV¡U%HUJJUXQQHQLRPUnGHWVNDOYLVVWQRNEHVWnDYDPILEROLWWLYHVWUHGHORJ JOLPPHUJQHLVJOLPPHUVNLIHU RPUnGHWGYV L¡VWUHGHOPHQLGHWPLQVWHLVPDOHVRQHUKHUVnPnGHWRJVnY UH IRUHNRPDY VWDYNDONVWHLQ 1DWXUW\SHUXWIRUPLQJHURJYHJHWDVMRQVW\SHU+HUHUGHWQRHPXGGHUEDQNHUL\WUHGHOHUVDPW HQNHOWHGHOHU ULNHVWUDQGEHUJNDQVNMHV UOLJVRPWREHOWHWIUDV¡UYHVWWLOQRUG¡VWJMHQQRPORNDOLWHWHQ, WLOOHJJOLWWVW¡UUHRJYHOXWYLNOHGHIRUHNRPVWHUDYVDOWHQJHURJEUDNNYDQQVVXPSHULGHLQGUHDY LQGUH NLOHQHL LQRUGYHVWRJQRUG¡VW(OYHQ QHYQHUIRUVDOWHQJHQHGLYHUVHXWIRUPLQJHUVDPWRJVn OLWWVWUDQGYROOHURJPXOLJHQVnOHJUDVHQJL\WUHGHOHU $UWVPDQJIROG3nVWUDQGEHUJHQHLQRUG¡VWYRNVHUDUWHUVRPYLOOOLQEUXGHVSRUHU¡GVLOGUH UXQGEHOJU¡GIODQJUHJMHOGNDUYHODSS¡\HQWU¡VWYnUPDULKDQGIMHOOEDNNHVWMHUQHVDQGDUYHRJ IXJOHVWDUU,WLOOHJJEOHNDUVWU¡GVNLYHVRSS 98 IXQQHWHWVWHG,V¡U¡VWYDUGHWIDWWLJHUHPHQDUWHU

VRPQDWWILRO 6WUDQGHQJSDUWL OHJHYLQWHUJU¡QQRJPDULQ¡NNHOEOHIXQQHWGHU)RUVWUDQGHQJHQHEDVHUHVEHVNULYHOVHQ

/RNQU 6NMHORVHQP\U 6Y UWYLNWLJ $

1DWXUW\SHUHJLVWUHULQJHU

1DWXUW\SHL 5LNP\U 8WIRUPLQJ 5LNVNRJRJNUDWWEHYRNVWP\U 0RVDLNN )HOWVMHNN VLVWH

%HVNULYHOVH P\UYHJHWDVMRQ

,QQOHGQLQJNODU %HVNULYHOVHQHUODJWLQQDY*HLU*DDUGHUSnJUXQQODJDYHJHWIHOWDUEHLG LIRUELQGHOVHPHGVXSSOHUHQGHQDWXUW\SHNDUWOHJJLQJL$OVWDKDXJNRPPXQHIRU )\ONHVPDQQHQPHG L1RUGODQG %HOLJJHQKHWRJQDWXUJUXQQODJ/RNDOLWHWHQOLJJHUSnV¡QGUHGHODY2IIHUV¡\DQRUGIRU¡\D 7M¡WWDL$OVWDKDXJNRPPXQH(WVW¡UUHVWUDQGHQJNRPSOHNVHUKHUNDUWODJWVRPHJHQQDWXUW\SHU 6NMHORVHQVWUDQGHQJ PHQLQQWLOGHWWHVnOLJJHURJVnHWP\USDUWLLYHVW0\URPUnGHWJUHQVHU GHUPHG SDUWLHUPHQ WLOVWUDQGHQJDL¡VWRJQHVWHQRJVnLV¡UYHVWGHUEDUHDGVNLOWDYQRHVPnVNRJ,YHVWGDQQHU HWMRUGHHQVNDUSJUHQVHPHQVGHWHUOLWWPHUGLIIXVJUHQVHPRWVPnVNRJ GHOVIDWWLJHUHPLOM¡HU L VWRUH L

QRUG %HUJJUXQQHQLRPUnGHWVNDOYLVVWQRNEHVWnDYDPILEROLWWPHQLGHWPLQVWHLQRHQEUHGHVRQHU KHUVnPnGHWRJVnY UHIRUHNRPVWDYNDONVWHLQ 1DWXUW\SHUXWIRUPLQJHURJYHJHWDVMRQVW\SHU2PUnGHWKDUUHODWLYWP\HODXYNUDWWPHQ IHOWVMLNWHWSHNHUNODUWLUHWQLQJDYHNVWUHPULNRJGHOVPLGGHOVULNIDVWPDWWHP\UPHGQRHQIXNWVLJ *DDUGHU

LQQHEODVNRJEHYRNVW QWLRYHUJDQJPRWVXPSVNRJVSUHJ0\UDKDUHQIRUKROGVYLVWXHWHVWUXNWXU $UWVPDQJIROG/LWWEORGPDULKnQGHUNDQVNMHPHVWLQWHUHVVDQWHIXQQ,WLOOHJJYLVHUIRUHNRPVWDY *HLU DUWHU VRPIM¡UHVDXODXNRJUXVWVLYDNVQ UKHWHQWLOVWUDQGHQJHQH$YP\UDUWHUNDQQHYQHVQDWWILRO EUXGHVSRUUHEOnVWDUUORSSHVWDUUQHEEVWDUU 17 IMHOOIU¡VWMHUQHHQJVWDUUOHJHYLQWHUJU¡QQ )RWR

VPnVLYDNV IRUKROGVYLV EUHLXOORJEM¡QQEURGG3nQRHQVPnW¡UUHRJNDONULNHNQDXVHULQRUGYRNVHU

PDULQ¡NNHOHU EUXGHVSRUHRJNDUVWU¡GVNLYHVRSS 98 %UXNWLOVWDQGRJSnYLUNQLQJ2SSG\UNLQJKDUVDQQV\QOLJYLVUHGXVHUWDUHDOHWLV¡UYHVW(OOHUV IHOWVMLNWHW E UHU0\UD RPUnGHWSUHJDYJMHQJURLQJPHGEM¡UNHVNRJPHQRPGHWWHVN\OGHVKDUGHUHNXOWXUSnYLUNQLQJ

/RNQU6NMHORVHQP\UIRUWV LIRUPDYEHLWHI¡UHOOHUEDUHJUDGYLVODQGKHYQLQJRJGHUPHGPLQGUHVDOWYDQQVSnYLUNQLQJYLUNHU OLWWXNODUWVLGHQWLOVYDUHQGHJMHQJURLQJLNNHKDUEOLWWVHWWSnDQGUHVWUDQGQ UHP\UHULRPUnGHW )UHPPHGHDUWHU,QJHQREVHUYHUWLQQHQIRUORNDOLWHWHQ 'HODYKHOKHWOLJODQGVNDS/RNDOLWHWHQHUGHODYHWVWRUWP\UVWUDQGHQJRJVWUDQGVXPSV\VWHP UXQGWKHOH2IIHUV¡\7M¡WWDRJV¡UHQGHQDY$OVWHQ 9HUGLYXUGHULQJ/RNDOLWHWHQHULNNHVSHVLHOWVWRUPHQJDQVNHDUWVULNRJEUXNEDUWXWYLNOHWVRP HNVWUHPULNP\UPHGIRUHNRPVWDYIOHUHNUDYIXOOHDUWHU'HQOLJJHUVDPWLGLJQ ULQQWLOHWVW¡UUH VWUDQGHQJPLOM¡DYVWRUYHUGL,VROHUWVHWWYLUNHUGHWLNNHULNWLJnJLGHQK¡\HUHYHUGLHQQYLNWLJ% PHQQ UKHWHQRJWLONQ\WWLQJHQWLOGHQVWRUHVWUDQGHQJDPHGI¡UHUKHUDWGHQInUYHUGLHQVY UWYLNWLJ $ 6NM¡WVHORJKHQV\Q/LWWEHLWHKDGGHQRNY UWHQIRUGHO(OOHUVHUGHWEHVWHnODORNDOLWHWHQY UHL IUHG $UWVOLVWHIRUORNDOLWHWHQ 7RWDOWDUW HU SnYLVWPDULQ¡NNHOIMHOOIU¡VWMHUQHJXOVLOGUHVYDUWWRSSOHJHYLQWHUJU¡QQ IM UHVDXO¡NEM¡UQHEURGGEORGPDULKDQGEUXGHVSRUHVWRUWYHEODGQDWWILROVDQGVLYUXVWVLYDNV EOnVWDUUHQJVWDUUQHEEVWDUU 17 VPnVLYDNVEUHGP\UXOONDUVWU¡GVNLYHVRSS 98

/LWWHUDWXU

/RNQU .OLSYnJHQ¡VW 9LNWLJ %

1DWXUW\SHUHJLVWUHULQJHU 1DWXUW\SH .\VWP\U 8WIRUPLQJ %ODQGLQJPHOORPQHGE¡UVP\URJMRUGYDQQVP\U 0RVDLNN )HOWVMHNN VLVWH

%HVNULYHOVH*DDUGHU *HLU ,QQOHGQLQJ %HVNULYHOVHQHUODJWLQQDY*HLU*DDUGHUSnJUXQQODJDYHJHWIHOWDUEHLG LIRUELQGHOVHPHGVXSSOHUHQGHQDWXUW\SHNDUWOHJJLQJL$OVWDKDXJNRPPXQHIRU )RWR )\ONHVPDQQHQ L1RUGODQG%DUHHQNHOWHNDQWVRQHUL¡VWEOHGLUHNWHXQGHUV¡NWIRU¡YULJEDVHUHU YXUGHULQJHQHVHJSnDYVWDQGVEHWUDNWQLQJHUPHGNLNNHUWRJIO\IRWR %HOLJJHQKHWRJQDWXUJUXQQODJ/RNDOLWHWHQOLJJHUSnV¡U¡VWUHGHODY2IIHUV¡\DQRUGIRU¡\D V¡UYHVW 7M¡WWD L$OVWDKDXJNRPPXQH(WVW¡UUHP\UGRPLQHUWRPUnGHOLJJHUKHUQHGPRWVM¡HQDYJUHQVHW PRW

DYVWUDQGEHUJ EnGHLV¡URJGHOVYHVWPHQVGHWHUJUDQSODQWHIHOWL¡VWRJGHOVQRUG%HUJJUXQQHQL RPUnGHWEHVWnUDYJOLPPHUJQHLVJOLPPHUVNLIHURJHUW\GHOLJYLVOLWHNDONULN 1DWXUW\SHU¡VW XWIRUPLQJHURJYHJHWDVMRQVW\SHU2PUnGHWYLUNHUJDQVNHJUXQQOHQGWRJ IUD O¡VPDVVHIDWWLJ RJVHUXWWLOnY UHGRPLQHUWDYQHGE¡UVP\UVHOYRPGHWWUROLJRJVnILQQHVPLQGUH VHWW SDUWLHU PHGPLQHURWURIIDWWLJP\UKHU $UWVPDQJIROG/RNDOLWHWHQYLUNHUVRPIRUYHQWHWIRUQDWXUW\SHQJDQVNHJMHQQRPI¡UWDUWVIDWWLJPHG WULYLHOOHDUWHUVRPEM¡QQVNMHJJWRUYXOORJO\QJDUWHU %UXNWLOVWDQGRJSnYLUNQLQJ0XOLJHQVKDUORNDOLWHWHQY UWQRHVW¡UUHPRWQRUG¡VWWLGOLJHUHPHQ

JU¡IWLQJRJP\URPUnGHW VHLQHUHWLOSODQWLQJKDUHYHQWXHOWUHGXVHUWDUHDOHWKHU'HWHUOLWWVPnEM¡UNXWRYHUP\UD PHQGHWHUXNMHQWRPGHWWHUHSUHVHQWHUHUHQVWDELOWLOVWDQGHOOHURPGHWNDQVN\OGHVHQGULQJL RYHU

NXOWXUEUXN ,QJHQLQQJUHSEOHREVHUYHUWQnXWHLORNDOLWHWHQ XW )UHPPHGHDUWHU ,QJHQREVHUYHUWLQQHQIRUORNDOLWHWHQ 'HODYKHOKHWOLJODQGVNDS'HWHUOLWHIDWWLJP\URJQHGE¡UVP\ULGHWWHGLVWULNWHWVOLNDWORNDOLWHWHQ

WUROLJ8WVLNW LOLWHQJUDGNDQVLHVnXWJM¡UHQRHQGHODYHWPHUKHOKHWOLJODQGVNDS

/RNQU 9DOQHVHW /RNDOWYLNWLJ &

1DWXUW\SHUHJLVWUHULQJHU 1DWXUW\SH 5LNWVWUDQGEHUJ 8WIRUPLQJ 9HVWOLJRJQRUGOLJ 0RVDLNN )HOWVMHNN VLVWH

%HVNULYHOVH*DDUGHU

,QQOHGQLQJ *HLU %HVNULYHOVHQHUODJWLQQDY*HLU*DDUGHUSnJUXQQODJDYHJHWIHOWDUEHLG LIRUELQGHOVHPHGVXSSOHUHQGHQDWXUW\SHNDUWOHJJLQJL$OVWDKDXJNRPPXQHIRU )RWR

)\ONHVPDQQHQ L1RUGODQG %HOLJJHQKHWRJQDWXUJUXQQODJ/RNDOLWHWHQOLJJHUSnV¡U¡VWUHGHODY2IIHUV¡\DQRUGIRU¡\D 7M¡WWDL$OVWDKDXJNRPPXQH'HQRPIDWWHUQRHQVWUDQGQ UHEHUJNQDXVHURJNUDWWYHJHWDVMRQRJ JUHQVHUPRWRSSK¡UDYEHUJLQRUGRJV¡U GHUGHOVRYHUJDQJPRWNDONIDWWLJEHUJ RJPRWYHJRJ

VPnVNRJORNDOLWHWHQ LYHVW%HUJJUXQQHQLRPUnGHWEHVWnULKRYHGVDNDYPDUPRU

1DWXUW\SHUDY XWIRUPLQJHURJYHJHWDVMRQVW\SHU2PUnGHWKDUHQYLVVYDULDVMRQLYHJHWDVMRQHQ

PHGLQQVODJGHO DYDUWHUEnGHNQ\WWHWWLONDONULNHEHUJKDPUHVWUDQGEHUJRJIXNWLJHRJWLOGHOVOLWWPHU W¡UUHNDONULNHHQJHU)UDJPHQWHUDYVWUDQGHQJHULQRUGNDQWDYORNDOLWHWHQVRPLOLWHQJUDGHU WUXNNHWPHG $UWVPDQJIROG$UWHUNQ\WWHWWLONDONULNHHQJVDPIXQQGHOVW¡UUHRPIDWWHUEODIXJOHVWDUU GXQKDYUHEUXGHVSRUHNDWWHIRWORGQHUXEORPUHLQURVHRJJMHOGNDUYH,IXNWLJHSDUWLHUILQQHVEOD EUHLXOOJXOVLOGUHU¡GVLOGUHEOnVWDUUHQJVWDUUIMHOOIU¡VWMHUQHRJVWRUWYHEODG %UXN LQQHQIRUQRUGUH WLOVWDQGRJSnYLUNQLQJ(QYHJJnUKHOWLQQWLORJKDUGHOVVNnUHWJMHQQRPGHNDONULNH VWUDQGEHUJHQHLV¡UGHUGHQJnURYHULHWOLWHNDLDQOHJJ(OOHUVKDURPUnGHWVLNNHUWY UWEUXNWVRP EHLWHPDUNWLGOLJHUHPHQGHUGHWWHPnKDRSSK¡UWIRUHQGHOnUWLOEDNH'HWHUOLWW

JMHQJURLQJVWHQGHQVHU VWUDQGEHUJ PHGVPnVNRJLLQGUHGHOHUDYORNDOLWHWHQ(QGHOSODQWHWJUDQLV¡UYHVW )UHPPHGHDUWHU,QJHQREVHUYHUWLQQHQIRUORNDOLWHWHQ

'HODY5LNH KHOKHWOLJODQGVNDS'HWILQQHVHQGHONDONULNHVWUDQGEHUJUXQGW2IIHUV¡\DQRHGHWWHHUHQ

/RNQU9DOQHVHWIRUWV GHODY 9HUGLYXUGHULQJ/RNDOLWHWHQNDQLNNHEHWHJQHVVRPVSHVLHOWVWRUHOOHUYHOXWYLNOHWVHOYRPGHQHU QRNVnDUWVULN6LGHQGHQRJVnHUQRHSnYLUNHWVnVHWWHVYHUGLHQKHUWLOORNDOWYLNWLJ& 6NM¡WVHORJKHQV\Q'HWKDGGHY UWSRVLWLYWRPHQILNNWLOEDNHKXVG\UEHLWHWRJVDPWLGLJJMHUQH U\GGHWYHNNEXVNHURJNUDWW)\VLVNHLQQJUHSLPDUNDE¡UHQXQQJn $UWVOLVWHIRUORNDOLWHWHQ 7RWDOWDUW HU SnYLVWIMHOOIU¡VWMHUQHORGQHUXEORPJXOVLOGUHU¡GVLOGUHUHLQURVHYLOOOLQ JMHOGNDUYHNDWWHIRWIMHOOEDNNHVWMHUQHEM¡UQHEURGGEUXGHVSRUHVWRUWYHEODGYnUPDULKDQGKnUVWDUU EOnVWDUUHQJVWDUUIXJOHVWDUUORSSHVWDUUEUHGP\UXOOGXQKDYUHIMHOOUDSSNDPPRVH

/LWWHUDWXU

/RNQU 0DUNDQRUG 9LNWLJ %

1DWXUW\SHUHJLVWUHULQJHU 1DWXUW\SH 5LNP\U *HLU 8WIRUPLQJ 5LNVNRJRJNUDWWEHYRNVWP\U 0RVDLNN )RWR )HOWVMHNN VLVWH GHW

%HVNULYHOVHDY ,QQOHGQLQJ%HVNULYHOVHQHUODJWLQQDY*HLU*DDUGHUSnJUXQQODJDYHJHWIHOWDUEHLG GHOHU LIRUELQGHOVHPHGVXSSOHUHQGHQDWXUW\SHNDUWOHJJLQJL$OVWDKDXJNRPPXQHIRU )\ONHVPDQQHQL1RUGODQG SUHJHU

%HOLJJHQKHW RJQDWXUJUXQQODJ/RNDOLWHWHQOLJJHUOLNHQRUGIRUPLGWHQDY2IIHUV¡\DQRUGIRU¡\D 7M¡WWDL$OVWDKDXJNRPPXQH'HQRPIDWWHUQRUG¡VWV¡UYHVWJnHQGHP\UGUDJPHOORPODYH VNRJNOHGWHEHUJNQDXVHU/RNDOLWHWHQDYJUHQVHVGHOVQRHGLIIXVWPRWIDVWPDUNVEM¡UNHVNRJRJ IXNWEM¡UNHVNRJSnDOOHNDQWHUPHVWJUDGYLVLV¡UYHVWRJQRUG¡VW%HUJJUXQQHQLRPUnGHWEHVWnUL KRYHGVDNDYEM¡UNHNUDWW PDUPRU 1DWXUW\SHUXWIRUPLQJHURJYHJHWDVMRQVW\SHU'HWHUVQDNNRPPLGGHOVULNHWLOHNVWUHPULNH JUXQQOHQGWHIDVWPDWWHP\UHUGHOVnSQHRJGHOVPHGVPnYRNVWHEM¡UNHNUDWW2JVnVPnLQQVODJDY NDONULNHEHUJ 6PnYRNVWH $UWVPDQJIROG 0\UHQHKDUHWW\SLVNDUWVLQYHQWDUIRURPUnGHWPHGDUWHUVRPHQJPDULKDQG QRHQ WLWDOOVHNVHPSODUVHWW HQJVWDUUQHEEVWDUU 17 IMHOOIU¡VWMHUQHEOnVWDUUORSSHVWDUUQDWWILRO P\UVQHOOHVWRUWYHEODGRJEUXGHVSRUH %UXNWLOVWDQGRJSnYLUNQLQJ6HOYHORNDOLWHWHQYLUNHUOLWHSnYLUNHWDYLQQJUHSPHQGHHWJnUHL NUDIWOLQMHKHOWLQQWLOSnQRUGVLGHQ

)UHPPHGHDUWHUULNP\UVRPUnGHW ,QJHQREVHUYHUWLQQHQIRUORNDOLWHWHQPHQSODQWHWOLWWJUDQV¡UIRUP\UD

'HODY DYKHOKHWOLJODQGVNDS/RNDOLWHWHQHUGHOYLVGHODYHWVWRUWP\UVWUDQGHQJRJ VWUDQGVXPSV\VWHPUXQGWKHOH2IIHUV¡\7M¡WWDRJV¡UHQGHQDY$OVWHQ 1RH 9HUGLYXUGHULQJ*DDUGHU /RNDOLWHWHQHULNNHVSHVLHOWVWRUYDULHUWHOOHUDUWVULNPHQJDQVNHLQWDNWRJPHG /RNQU 6WRNNHUnVHQYHVW 6Y UWYLNWLJ $

1DWXUW\SHUHJLVWUHULQJHU 1DWXUW\SH 5LNP\U 8WIRUPLQJ 5LNVNRJRJNUDWWEHYRNVWP\U 0RVDLNN )HOWVMHNN VLVWH %HVNULYHOVH ,QQOHGQLQJ%HVNULYHOVHQHUODJWLQQDY*HLU*DDUGHUSnJUXQQODJDYHJHWIHOWDUEHLG LIRUELQGHOVHPHGVXSSOHUHQGHQDWXUW\SHNDUWOHJJLQJL$OVWDKDXJNRPPXQHIRU )\ONHVPDQQHQL1RUGODQG %HOLJJHQKHWRJQDWXUJUXQQODJ/RNDOLWHWHQOLJJHUSnYHVWVLGHQDY$OVWHQOLWWQRUGIRU 6DQGQHVVM¡HQOXIWKDYQ'HQOLJJHUSnHWJDQVNHIODWWSODWnYHOPRKVM¡QLYnHWRJDYJUHQVHV QRNVnVNDUSWPRWIDVWPDUNLQRUGYHVWRJV¡U¡VWVDPWPRWJU¡IWPRWXWE\JGRPUnGHLQRUG¡VW, V¡UYHVWHUGHWGHULPRWXW\GHOLJJUHQVHPRWJUDGYLVIDWWLJHUHP\U(WSDUVPnEHNNHVLJUHQQHU JMHQQRPORNDOLWHWHQ%HUJJUXQQHQHUQRHNRPSOHNVPHQEHVWnUWUROLJIRUHQGHODY NDONJOLPPHUVNLIHU 1DWXUW\SHUXWIRUPLQJHURJYHJHWDVMRQVW\SHU)RUGHWPHVWHHUGHWKHULQWHUPHGL UWLO PLGGHOVULNIDVWPDWWHP\UPHQLWLOOHJJRJVnQRHPHUEODXWP\U µODXVERWQP\Uµ V UOLJNQ\WWHWWLO YDQQVLJHQH'HOHUHUnSHQWPHQGHWHURJVnHQJRGGHOPHGNUDWWVNRJRJGHOVSUHJDYULN VXPSVNRJLSDUWLHU2JVnOLWWIDWWLJP\UILQQHVRJGHWHUJHQHUHOWULNHVWLQRUG¡VWRJIDWWLJHUHL V¡UYHVW PHQRJVnGHULQQVODJDYULNP\ULSDUWLHU $UWVPDQJIROG(QGHOW\SLVNHDUWHUIRUULNRJLQWHUPHGL UP\URSSWUHUVRPHQJVWDUUUORSSHVWDUU VWUHQJVWDUUHQGHOHQJPDULKDQGEORGPDULKDQGEUHLXOOVYHOWXOOJXOVWDUUQDWWILRORJIMHOOIU¡VWMHUQH ,WLOOHJJWRVSDUVRPPHIRUHNRPVWHUDYVPnXOO (1 HQUHJLRQDOWPHJHWVMHOGHQDUWVRPEDUHHU IXQQHWHWSDUDQGUHVWHGHUODQJVN\VWHQDY0LGW1RUJH %UXNWLOVWDQGRJSnYLUNQLQJ(LRJDQQDJU¡IWVNM UHURYHUP\UDPHQLNNHIOHUHHQQDW K\GURORJLHQSnHQJRGGHODYP\UDIUHPGHOHVYLUNHUJDQVNHLQWDNWRJEODDWHQVY UWVnUEDUDUW

/RNQU $OVWDKDXJP\UDQRUG 9LNWLJ %

1DWXUW\SHUHJLVWUHULQJHU )RWR 1DWXUW\SH .\VWP\U 8WIRUPLQJ %ODQGLQJPHOORPQHGE¡UVP\URJMRUGYDQQVP\U

0RVDLNNEO\VWDUU )HOWVMHNN VLVWH YRNVHU %HVNULYHOVH EOD ,QQOHGQLQJ %HVNULYHOVHQHUODJWLQQDY*HLU*DDUGHUSnJUXQQODJDYHJHWIHOWDUEHLG

GHW VDPPHQPHGcVPXQG$QGHUVHQRJORNDOHIRONLIRUELQGHOVHPHGVXSSOHUHQGH QDWXUW\SHNDUWOHJJLQJL$OVWDKDXJNRPPXQHIRU)\ONHVPDQQHQL1RUGODQG1RUGUHGHOEOHEDUH REVHUYHGHU UWSnDYVWDQG SUHJ

%HOLJJHQKHW RJQDWXUJUXQQODJ/RNDOLWHWHQOLJJHUSnV¡UYHVWVLGHQDY$OVWHQQRUGIRU$OVWDKDXJ NLUNH,HWVODNWVWUDQGIODWHODQGVNDSSnYHVWVLGHQDYIMHOOHQHKHUJnUHQJUXQQRJnSHQGDOPRW V¡UYHVWRJHQGHULVM¡HQXWHQIRUNLUND,QGUHGHOHUDYGDOHQHUP\UGHNWRJDYJUHQVHWORNDOLWHW JUHQVHUKHUVWRUWVHWWWLOIDVWPDUN HYHQWXHOWOLWWJU¡IWHWLNDQWHQ L¡VWQRUGRJYHVWPHQVHLJU¡IW

GDQQHUPLQHURWURIW V¡UJUHQVHVWRUWVHWW/LWWVPnVNRJODQJVHQEHNNHULQNOXGHUWDYDUURQGHULQJVPHVVLJH nUVDNHU'HWHUWUROLJHQGHOO¡VPDVVHUXQGHUP\UDDYPDULQRSSULQQHOVH 1DWXUW\SHUPHG XWIRUPLQJHURJYHJHWDVMRQVW\SHU'HWHUVWRUWVHWWVQDNNRPHLVWRUnSHQP\UVHOY RPRJVnHQEHNNHULQNOXGHUWLYHVW1RUGUHRJVHQWUDOHGHOHUDYP\UDHUKRYHGVDNHOLJQHGE¡UVP\U VYDNWP\UD WXHW,V¡QGUHGHORJORNDOWLNDQWVRQHUHUGHWPHUPLQHURWURIP\URJGDRIWHDYLQWHUPHGL U PMXNPDWWHSn RJODXVERWQXWIRUPLQJ(OYDPHDQGUHUHUQDWXUOLJJMHQQRPP\UD $UWVPDQJIROG XWH 0\UDHULNNHV UOLJDUWVULNPHQLQQHKROGHUW\SLVNHDUWHUIRUQHGE¡UVP\UVRP WRUYXOOEM¡QQVNMHJJRJO\QJ,WLOOHJJRSSWUHUOLWWPHUNUHYHQGHDUWHULGHLQWHUPHGL UHGHOHQH LQNOXGHUWEXNNHEODGWUnGVWDUURJEO\VWDUU

%UXN*DDUGHU WLOVWDQGRJSnYLUNQLQJ$YJUHQVHWP\URPUnGHHUOLWHSnYLUNHWDYLQQJUHSPHQHLVWRUJU¡IW GDQQHUVRPQHYQWJUHQVHPRWV¡URJGHWHUSODQWHWHQGHOJUDQUHWWLQQWLOLQRUG¡VW/LWWWRUYHUWDWW *HLU XWL 0MXNPDWWHSDUWL YHVWUHGHOHU

/RNQU$OVWDKDXJP\UDQRUGIRUWV )UHPPHGHDUWHU,QJHQREVHUYHUWLQQHQIRUORNDOLWHWHQ 'HODYKHOKHWOLJODQGVNDS'HWILQQHVHQGHOP\USnV¡UYHVWVLGHQDY$OVWHQGHUP\HHUG\UNHW RSSPHQGHUGHWRJVnHUUHVWHUDYGHWJDPOHODQGVNDSHWVRPKHU 9HUGLYXUGHULQJ/RNDOLWHWHQHUJDQVNHVWRURJPHUVHQWUDOHGHOHULQWDNW6HOYRPGHQLNNHHU V UOLJDUWVULNJLUGHWWHOLNHYHOJRGJUXQQWLOnVHWWHYHUGLHQYLNWLJ% 6NM¡WVHORJKHQV\Q'HWEHVWHHUnODORNDOLWHWHQVWRUWVHWWInY UHLIUHG $UWVOLVWHIRUORNDOLWHWHQ 7RWDOWDUW HU SnYLVWEXNNHEODGWUnGVWDUUEO\VWDUU

/LWWHUDWXU

/RNQU /DQJIMHOOHWV¡UP\U 9LNWLJ %

1DWXUW\SHUHJLVWUHULQJHU 1DWXUW\SH 5LNP\U 8WIRUPLQJ 5LNVNRJRJNUDWWEHYRNVWP\U *DDUGHU 0RVDLNN *HLU )HOWVMHNN VLVWH %HVNULYHOVH ,QQOHGQLQJ%HVNULYHOVHQHUODJWLQQDY*HLU*DDUGHUSnJUXQQODJDYHJHWIHOWDUEHLG LIRUELQGHOVHPHGVXSSOHUHQGHQDWXUW\SHNDUWOHJJLQJL$OVWDKDXJNRPPXQHIRU RYHQIRU)RWR )\ONHVPDQQHQ L1RUGODQG %HOLJJHQKHWRJQDWXUJUXQQODJ/RNDOLWHWHQOLJJHUSnV¡UVLGHQDY$OVWHQPHOORP(LQDQJHQRJ $OVWDKDIMHOOHW XJNLUNHUHWWSnQRUGVLGHQDYULNVYHJHQ'HWHUVQDNNRPHLVODNWKHOOHQGHEDNNHP\UVRP JnURYHULULNIXNWVNRJLYHVWYHJHQLV¡UIDWWLJHUHVNRJRJKHLL¡VWRJGHOVQRUG%HUJJUXQQHQ UHWQLQJ

EHVWnUL VWRUWVHWWDYJOLPPHUVNLIHURJJOLPPHUJQHLVPHQXWIUDIORUDHQVnHUGHWLGHWPLQVWHOLWW NDONULNWVLJHYDQQVRPIRUHNRPPHUKHU 1DWXUW\SHUXWIRUPLQJHURJYHJHWDVMRQVW\SHU'HWHUVQDNNRPHLJDQVNHJUHLPLGGHOVULNWLO LQWHUPHGL UIDVWPDWWHP\UPHGWHQGHQVHUWLOHNVWUHPULNP\U'HOVnSHQL¡VWUHRJVHQWUDOHGHOGHOV QRUGRYHU PHUNUDWWEHYRNVW LYHVWUHGHO VHWW $UWVPDQJIROG (QGHOW\SLVNHDUWHUIRUULNP\URSSWUHUVRPHQJVWDUUUORSSHVWDUUKYLWPDXUH PDULJUDVVYDUWWRSSIMHOOIU¡VWMHUQHEM¡UQQEURGGHQJPDULKDQGVPnVLYDNVEOnVWDUUKnUVWDUU

VWRUWYHEODGP\UD RJOHJHYLQWHUJU¡QQ

%UXNDY WLOVWDQGRJSnYLUNQLQJ0\UDYLUNHUOLWHSnYLUNHWDYLQQJUHSVHOYRPULNVYHJHQJnUKHOW LQQWLO )UHPPHGHDUWHU,QJHQREVHUYHUWLQQHQIRUORNDOLWHWHQ 'HODYKHOKHWOLJODQGVNDS'HWILQQHVHQGHOULNHP\UHULGHWWHODQGVNDSHWLV¡UOLJHGHOHUDY $OVWDKDXJNRPPXQHPHQLNNHVnPDQJHLXPLGGHOEDUQ UKHW 9HUGLYXUGHULQJ 6HQWUDOHGHOHU /RNDOLWHWHQHUJDQVNHOLWHQRJLNNHVSHVLHOWJRGWXWYLNOHWHOOHUDUWVULNPHQKDU /RNQU (LQDQJHQV¡UYHVW 6Y UWYLNWLJ $

1DWXUW\SHUHJLVWUHULQJHU 1DWXUW\SH 5LNP\U 8WIRUPLQJ cSHQLQWHUPHGL URJULNP\ULODYODQGHW 0RVDLNN*DDUGHU 7RWDOWQDWXUW\SH U UHJLVWUHUW5LNP\U$cSHQLQWHUPHGL URJULNP\ULODYODQGHW

$ *HLU 5LNWVWUDQGEHUJ*9HVWOLJRJQRUGOLJ* .DONVM¡(.UDQVDOJHVM¡( )RWR )HOWVMHNN VLVWH

%HVNULYHOVH (1 ,QQOHGQLQJ%HVNULYHOVHQHUODJWLQQDY*HLU*DDUGHUSnJUXQQODJDYHJHWIHOWDUEHLG VPnXOO

VDPPHQPHGcVPXQG$QGHUVHQLIRUELQGHOVHPHGVXSSOHUHQGHQDWXUW\SHNDUWOHJJLQJL $OVWDKDXJNRPPXQHIRU)\ONHVPDQQHQL1RUGODQG %HOLJJHQKHWEOD RJQDWXUJUXQQODJ/RNDOLWHWHQOLJJHUSnV¡UVLGHQDY$OVWHQPHOORP(LQDQJHQRJ $OVWDKD IRU XJNLUNHUHWWSnV¡UVLGHQDYULNVYHJHQ'HQOLJJHULHWVODNWWHUUHQJQHGPRWVM¡HQL VWUDQGIODWHODQGVNDSHWRJDYJUHQVHVVNDUSWPRWYHJHQLQRUGRJ¡VWRJPRWHQODYEHUJU\JJXWPRW VWUDQGDLV¡UVDPWRSSK¡UDYP\ULYHVW%HUJJUXQQHQEHVWnUVWRUWVHWWDYJOLPPHUVNLIHURJ JOLPPHUJQHLVPHQXWIUDIORUDHQHUGHWQRNRJVnPLQGUHLQQVODJDYNDONVWHLQKHU YRNVHVWHG

1DWXUW\SHUHU XWIRUPLQJHURJYHJHWDVMRQVW\SHU/RNDOLWHWHQKDUULNWLOHNVWUHPULNP\UGHOVRJVn PHULQWHUPHGL UWSUHJHGHSDUWLHU'HWHUHQGHOIDVWPDWWHP\UPHQRJVnQRHEO¡WHUHRJWUROLJPHU

SHUPDQHVRP QWYnWP\U JUXQQOHQGWODXVERWQP\U" (WRJDQQHWOLWHEHNNHVLJUHQQHUJMHQQRPP\UDRJL V¡UYHVWOLJJHUHQOLWHQSXWWPHGNUDQVDOJHU GYVOLWHQNDONVM¡ 'HWHURJVnLQQVODJDYVPnNDONEHUJ PHGWLOK¡UHQGHP\UD DUWVPDQJIROG KHUSODVVHUWXQGHUQDWXUW\SHULNWVWUDQGEHUJ RJWHQGHQVHUWLO NDONVNRJSn $UWVPDQJIROG0\UDKDUHQGHOW\SLVNHULNP\UVDUWHUVRPHQJPDULKDQGEUXGHVSRUHVWRUWYHEODG EOnVWDU SDUWL UHQJVWDUUQHEEVWDUU 17 EUHLXOOOHJHYLQWHUJU¡QQIMHOOIU¡VWMHUQHKnUVWDUUVYHOWXOORJ VPnVLYDNV,WLOOHJJEOHGHWIXQQHWOLWWVPnXOO (1 LHWIXNWVLJHQDUWVRPEDUHHUNMHQWIUDHWSDU DQGUH )XNWLJ ORNDOLWHWHUSnN\VWHQL0LGW1RUJH3nNDONULNHEHUJNQDXVHUYRNVHUEODYLOOOLQUXQGEHOJ /RNQU /DQJIMHOOHWV¡UVNRJ 9LNWLJ %

1DWXUW\SHUHJLVWUHULQJHU 1DWXUW\SH 5LNHGHOODXYVNRJ 8WIRUPLQJ 5LNWKDVVHONUDWW 0RVDLNN )HOWVMHNN VLVWH %HVNULYHOVH ,QQOHGQLQJ%HVNULYHOVHQHUODJWLQQDY*HLU*DDUGHUSnJUXQQODJDYHJHWIHOWDUEHLG LIRUELQGHOVHPHGVXSSOHUHQGHQDWXUW\SHNDUWOHJJLQJL$OVWDKDXJNRPPXQHIRU )\ONHVPDQQHQL1RUGODQG %HOLJJHQKHWRJQDWXUJUXQQODJ/RNDOLWHWHQOLJJHUSnV¡UVLGHQDY$OVWHQPHOORP(LQDQJHQRJ $OVWDKDXJNLUNHRSSPRW/DQJIMHOOHWSnQRUGVLGHQDYULNVYHJHQ+HUOLJJHUVWUHNNHUHWVPDOWEnQG PHGULN*DDUGHU ODXYVNRJVHJPHOORPVQDXIMHOOHWSnRYHUVLGHQRJIDWWLJKHURJIDWWLJVNRJSnQHGVLGHQ/LWW

XVLNUH *HLU JUHQVHUL¡VWRJV UOLJLYHVW NDQY UHOHQJUH /RNDOLWHWHQOLJJHUSnHWEHUJJUXQQVVNLOOH PHOORP JUDQLWWSnRYHUVLGHQRJJOLPPHUVNLIHUJOLPPHUJQHLVQHGHQIRUPHQGHWVS¡UVRPGHWLNNH

KHURJVn)RWR HUVPDOHEnQGPHGNDONVWHLQLQQEODQGHW 1DWXUW\SHU XWIRUPLQJHURJYHJHWDVMRQVW\SHU.RUUHNWQDWXUW\SHHUYDQVNHOLJKHUPHQHQNHOWH YDUPHNM UHLQQVODJPHGI¡UWHSODVVHULQJVRPULNHGHOODXYVNRJ)ORUDHQSnPDUNDWLOVLHUIRU¡YULJ QRHK¡JVWDXGHVNRJLRYHUJDQJPRWIULVNIXNWLJOnJXUWVNRJGHOVPHGNDONVNRJVSUHJ,WLOOHJJ

LQQVODJORNDOLWHWHQ DYOLWWULNHEHUJYHJJVVDPIXQQRJOLWWEORNNPDUN $UWVPDQJIROG'HWHUPHVWEM¡UNVHOMHRJURJQL´WUHVMLNWHWµPHQRJVnJRGWLQQVODJDYDQGUHVPn WU UVWRUHEXVNHUVRPDOP 17 URJQDVDOKDVVHORJNRUVYHG,IHOWVMLNWHWGHOVYDUPHNM UHDUWHU LQQHQIRU VRPYnUHUWHNQDSS ORGHQSHULNXPEUHLIODQJUHNUDWWILRORJP\VNHGHOVDQGUHK¡JVWDXGHUVRP WUROOE UEUXQURWRJVNRJVYLQHURW%OnVWDUURJHQJVWDUUIXQQHWLIXNWLJHSDUWLHUYHGEXQQHQDYOLD, WLOOHJJPXUEXUNQHSnEHUJGHUGHWRJVnYRNVWHHQNHOWHEO\JPRVHU EODKROHEO\JPRVH 3nWU UQH V UOLJURJQRJGHOVSnKDVVHO JDQVNHP\HODYLQNOXGHUWIOHUHDUWHULOXQJHQHYHUVDPIXQQHWVRP

V¡OYQHYHU+DVVHONUDWW OXQJHQHYHUN\VWILOWODYN\VWYUHQJHYDQOLJEOnILOWODYRJJU\QILOWODY6¡OYQHYHUEOHRJVn

/RNQU/DQJIMHOOHWV¡UVNRJIRUWV IXQQHWSnEHUJYHJJHU %UXNWLOVWDQGRJSnYLUNQLQJ6NRJHQHUVPnYRNVWRJKDUPHUSUHJDYK¡\HNUDWWHQQHJHQWOLJ VNRJRJHJHQWOLJVnSDVVDUWVULNRJYHOXWYLNOHWVRPVnGDQDWGHWLQGLNHUHUHQVWDELORJODQJYDULJVOLN WLOVWDQGRJLNNHQRHQVXNVHVMRQVIDVH7U UQHHUPLGGHOVVWRUHLVHLQRSWLPDOIDVHIRUGHWPHVWH PHQRJVnLQQVODJDYJDQVNHJDPOHKDVVHONUDWWRJOLWWKDOYJURYRVS)RU¡YULJLQJHQVSHVLHOOHVSRU HWWHUSnYLUNQLQJ )UHPPHGHDUWHU,QJHQREVHUYHUWLQQHQIRUORNDOLWHWHQ 'HODYKHOKHWOLJODQGVNDS6¡UVLGHQDY$OVWHQHUNMHQWIRUnKDHQGHOXWSRVWORNDOLWHWHUPHGULN HGHOODXYVNRJRJGHQDYJUHQVHGHORNDOLWHWHQXWJM¡UWUROLJHQYHVWOLJGHODYGLVVVH 9HUGLYXUGHULQJ/RNDOLWHWHQHULNNHVSHVLHOWVWRUPHQJDQVNHDUWVULNRJPHGIOHUHNUDYIXOOHDUWHU 9HUGLHQVHWWHVGHUIRUWLOYLNWLJ% 6NM¡WVHORJKHQV\Q'HWEHVWHHUnODORNDOLWHWHQY UHLIUHG $UWVOLVWHIRUORNDOLWHWHQ 7RWDOWDUW HU SnYLVWPXUEXUNQHWDJJEUHJQHKDVVHODOP 17 WUROOE UURJQDVDOYnUHUWHNQDSS ORGQHSHULNXPNUDWWILROVNRJVYLQHURWEUXQURWNRUVYHGP\VNHEUHGIODQJUHEOnVWDUUHQJVWDUU SXWHJO\HYDQOLJEOnILOWODYILOWKLQQHODYV¡OYQHYHUOXQJHQHYHUVNUXEEHQHYHUN\VWYUHQJH JU\QILOWODYN\VWILOWODYN\VWnUHQHYHUKROHEO\JPRVH

/LWWHUDWXU

/RNQU 9HWWIMHOOHWV¡U 9LNWLJ %

1DWXUW\SHUHJLVWUHULQJHU

1DWXUW\SHDY 5LNHGHOODXYVNRJ 8WIRUPLQJ *UnRUDOPHVNRJ 0RVDLNNGHOHU )HOWVMHNN VLVWH LQGUH L %HVNULYHOVH ,QQOHGQLQJ%HVNULYHOVHQHUODJWLQQDY*HLU*DDUGHUSnJUXQQODJDYHJHWIHOWDUEHLG IHOWVMLNW LIRUELQGHOVHPHGVXSSOHUHQGHQDWXUW\SHNDUWOHJJLQJL$OVWDKDXJNRPPXQHIRU )\ONHVPDQQHQL1RUGODQG %HOLJJHQKHWRJQDWXUJUXQQODJ/RNDOLWHWHQOLJJHUSnV¡UVLGHQDY$OVWHQPHOORP(LQDQJHQRJ $OVWDKDXJNLUNHRSSPRW9HWWIMHOOHWOLWWRYHQIRUULNVYHJHQ+HUOLJJHQHQOLWHQGDOVRPHL V¡UYHVWYHQGWJU\WHLQQLIMHOOVLGD/RNDOLWHWHQJUHQVHUGHUPHGQRNVnVNDUSWPRWIMHOOU\JJHUEnGHL

V¡UK¡JVWDXGHSUHJHW QRUGRJ¡VWVDPWPRWnSQLQJHQLGDOHQLYHVWGHUGHWHUPHUERUHDOWSUHJHWYHJHWDVMRQ %HUJJUXQQHQEHVWnUWUROLJDYJOLPPHUVNLIHURJJOLPPHUJQHLV 1DWXUW\SHURJ XWIRUPLQJHURJYHJHWDVMRQVW\SHU/RNDOLWHWHQHUHQULPHOLJJUHLRPHQQNDQVNMHOLWW VYDNWXWIRUPHWJUnRUDOPHVNRJPHGWLOGHOVK¡JVWDXGHSUHJHWIHOWVMLNW,WLOOHJJILQQHVOLWW EHUJYHJJHURJVNRJNOHGWUDVPDUN+HOWRSSPRWVQDXIMHOOHWLQRUG¡VWOLJJHUQRHQJURWWHOLJQHQGH PLOM¡HU DOPHWU U VRPLNNHEOHXQGHUV¡NW $UWVPDQJIROG*DDUGHU 7UHVMLNWHWHUGRPLQHUWDYEM¡UNRJVHOMHPHQRJVnOLWWRVSDOP 17 VDPWHQNHOWH *HLU KDVVHOEXVNHU HQNHOWH )HOWVMLNWHWHUPLGGHOVIURGLJRJDUWVULNWRJRPIDWWHUHQNHOWHQRHNUHYHQGH YDUPHNM UH DUWHUVRPP\VNHORGQHSHULNXPRJEUHLIODQJUHVDPWWUROOE UWDJJEUHJQHRJ PHG )RWR

VWRUWYHEODG ,WLOOHJJEOHQRHQHNVHPSODUHUDYVPnERUUHIXQQHWXQGHUHQEHUJKDPPHUWUROLJHQDY GHQRUGOLJVWHQDWXUOLJHIRUHNRPVWHQHDYDUWHQLODQGHW)XQQDYJU¡QQEXUNQHSnEHUJLQGLNHUHUOLWW NDONULNHIRUKROG SDUWL )RU¡YULJHQNHOWHYDQOLJHDUWHULOXQJHQHYHUVDPIXQQHWSnWU UQHVRP OXQJHQHYHUVNUXEEHQHYHUYDQOLJEOnILOWODYRJN\VWnUHQHYHU ORNDOLWHWHQ %UXN )URGLJ WLOVWDQGRJSnYLUNQLQJ'HWHUVOXWWHWVNRJLVHLQRSWLPDOIDVHWLODOGHUVIDVHPHQPHGOLWH

/RNQU9HWWIMHOOHWV¡UIRUWV G¡GWWUHYLUNHRJInELRORJLVNJDPOHWU U)HOWVMLNWHWLQGLNHUHUQRHVW¡UUHEHLWHSnYLUNQLQJWLGOLJHUH )UHPPHGHDUWHU,QJHQREVHUYHUWLQQHQIRUORNDOLWHWHQ 'HODYKHOKHWOLJODQGVNDS6¡UVLGHQDY$OVWHQHUNMHQWIRUnKDHQGHOXWSRVWORNDOLWHWHUPHGULN HGHOODXYVNRJRJGHQDYJUHQVHGHORNDOLWHWHQXWJM¡UHQGHODYGLVVVH 9HUGLYXUGHULQJ/RNDOLWHWHQHULNNHVSHVLHOWVWRUPHQHQJDQVNHNODUHGHOODXYVNRJRJVLGHQ HQNHOWHNUDYIXOOHDUWHURJVnRSSWUHURJGHWWHHUEODQWGHQRUGOLJVWHORNDOLWHWHQHIRUVNRJW\SHQ YLUNHUYHUGLHQYLNWLJ%ULPHOLJ 6NM¡WVHORJKHQV\Q'HWEHVWHHUnODORNDOLWHWHQY UHVWRUWVHWWLIUHGPHQOLWWHNVWHQVLYW KXVG\UEHLWHVNDGHUQHSSH $UWVOLVWHIRUORNDOLWHWHQ 7RWDOWDUW HU SnYLVWJU¡QQEXUNQHWDJJEUHJQHKDVVHODOP 17 WUROOE UORGQHSHULNXP VPnERUUHP\VNHEUHGIODQJUHVWRUWYHEODGYDQOLJEOnILOWODYOXQJHQHYHUVNUXEEHQHYHU N\VWnUHQHYHU

/LWWHUDWXU

/RNQU(LQDQJHQV¡UYHVWIRUWV JMHOGNDUYHYnUPDULKDQGRJIOHNNPXUHVDPWQRHOLOMHNRQYDOOLVNRJHQ,SXWWHQLV¡UYHVWEOH SLJJNUDQV 17 IXQQHW %UXNWLOVWDQGRJSnYLUNQLQJ0\UDYLUNHUOLWHSnYLUNHWDYLQQJUHSVHOYRPULNVYHJHQJnUKHOW LQQWLO'HQHUQRNKRYHGVDNHOLJSODVVHUWSnIDVWPDUNRJVHULOLWHQJUDGXWWLOnKDPHGI¡UW QHGE\JJLQJDYP\UHOOHUHQGUHWGUHQHULQJERUWVHWWIUDnKDVNnUHWRYHUHWULNP\UVSDUWLLQRUG¡VW GHUHWSDUWLDYP\UDGHUPHGKDUEOLWWVNLOWXWVRPHJHQORNDOLWHWSnQRUGVLGHQDYYHJHQ )UHPPHGHDUWHU,QJHQREVHUYHUWLQQHQIRUORNDOLWHWHQ 'HODYKHOKHWOLJODQGVNDS'HWILQQHVHQGHOULNHP\UHULGHWWHODQGVNDSHWLV¡UOLJHGHOHUDY $OVWDKDXJNRPPXQHPHQLNNHVnPDQJHLXPLGGHOEDUQ UKHW 9HUGLYXUGHULQJ/RNDOLWHWHQHUPLGGHOVVWRUJDQVNHLQWDNWRJDUWVULNRJLNNHPLQVWPHG IRUHNRPVWDYHQNHOWHU¡GOLVWHGHRJWLOGHOVPHJHWVMHOGQHDUWHU9HUGLHQVHWWHVGHUIRUWLOVY UWYLNWLJ $ 6NM¡WVHORJKHQV\Q'HWEHVWHHUnODORNDOLWHWHQY UHLIUHG6SHVLHOOHWLOWDNIRUnXQQJn IRUXUHQVQLQJIUDEUXNHQDYULNVYHJHQKHOWLQQWLOE¡UYXUGHUHV $UWVOLVWHIRUORNDOLWHWHQ 7RWDOWDUW HU SnYLVWP\UVQHOOHIMHOOIU¡VWMHUQHMnEORPU¡GVLOGUHIOHNNPXUHUXQGEHOJYLOOOLQ VYDUWWRSSJMHOGNDUYHOHJHYLQWHUJU¡QQEM¡UQHEURGGHQJPDULKDQGEUXGHVSRUHVWRUWYHEODG YnUPDULKDQGKnUVWDUUEOnVWDUUHQJVWDUUQHEEVWDUU 17 ORSSHVWDUUVPnVLYDNVVPnP\UXOO (1 EUHGP\UXOOVYHOWXOOPDULJUDVSLJJNUDQV 17

/LWWHUDWXU

/RNQU/DQJIMHOOHWV¡UP\UIRUWV WURVVDOWHWYLVVWSUHJVRPHNVWUHPULNP\URJHUQRNVnLQWDNW9HUGLHQVHWWHVGHUIRUWLOYLNWLJ% 6NM¡WVHORJKHQV\Q'HWEHVWHHUnODORNDOLWHWHQY UHLIUHG $UWVOLVWHIRUORNDOLWHWHQ 7RWDOWDUW HU SnYLVWIMHOOIU¡VWMHUQHJXOVLOGUHVYDUWWRSSOHJHYLQWHUJU¡QQIMHOOWLVWHOKYLWPDXUH EM¡UQHEURGGHQJPDULKDQGVWRUWYHEODGQDWWILROKnUVWDUUEOnVWDUUHQJVWDUUORSSHVWDUUVPnVLYDNV PDULJUDV

/LWWHUDWXU

/RNQU6WRNNHUnVHQYHVWIRUWV IRUVOLNHLQQJUHSVPnXOORJVnKDURYHUOHYG0XOLJHQVRJVnHQNHOWHDQGUHJDPOHRJJUXQQH JU¡IWHU0\HVPnVNRJYLWQHUHOOHUVRPHQYLVVJUDGDYJMHQJURLQJHWWHUWLGOLJHUHPHUnSHQW ODQGVNDSVLNNHUWVRPI¡OJHDYPHUEHLWHI¡U(QJDPPHOIHUGVHOVYHJVNRJVYHJJnULNDQWHQDY P\UDLV¡U¡VWLQQPRWVNRJVOLDGHUPHQVGHWHUNUDIWOLQMDRYHUYHVWUHGHO+DUY UWKRJGOLWW EM¡UNHNUDWWLQRUG )UHPPHGHDUWHU,QJHQREVHUYHUWLQQHQIRUORNDOLWHWHQ 'HODYKHOKHWOLJODQGVNDS'HWILQQHVHQGHOULNHP\UHULGHWWHODQGVNDSHWL$OVWDKDXJNRPPXQH PHQLNNHVnPDQJHLXPLGGHOEDUQ UKHW 9HUGLYXUGHULQJ/RNDOLWHWHQHUJDQVNHVWRUPHQLNNHVSHVLHOWDUWVULNRJHUOLWWSnYLUNHWDY QHJDWLYHLQQJUHS6SHVLHOWIRUHNRPVWHQDYHQVWHUNWWUXHWDUWJM¡UOLNHYHODWORNDOLWHWHQE¡UIn YHUGLHQVY UWYLNWLJ$ 6NM¡WVHORJKHQV\Q'HWEHVWHHUnODORNDOLWHWHQVWRUWVHWWInY UHLIUHGPHQHQE¡UDEVROXWWVHSn PXOLJKHWHQHIRUKHOWHOOHUGHOYLVnOXNNHHQNHOWHDYJU¡IWHQHVRPOLJJHULQQHQIRURJLQQWLOP\UD $UWVOLVWHIRUORNDOLWHWHQ 7RWDOWDUW HU SnYLVWP\UVQHOOHIMHOOIU¡VWMHUQHVYDUWWRSSP\UNOHJJOHJHYLQWHUJU¡QQIMHOOWLVWHO EM¡UQHEURGGHQJPDULKDQGEORGPDULKDQGQDWWILROVWUHQJVWDUUJXOVWDUUHQJVWDUUORSSHVWDUU VPnP\UXOO (1 EUHGP\UXOOVYHOWXOO

/LWWHUDWXU

/RNQU0DUNDQRUGIRUWV HWW\SLVNDUWVPDQJIROGIRUNDONULNHP\UHU9HUGLHQVHWWHVGHUIRUWLOYLNWLJ% 6NM¡WVHORJKHQV\Q'HWEHVWHHUnODORNDOLWHWHQY UHLIUHG $UWVOLVWHIRUORNDOLWHWHQ 7RWDOWDUW HU SnYLVWP\UVQHOOHIMHOOIU¡VWMHUQHVYDUWWRSSHQJPDULKDQGEUXGHVSRUHVWRUWYHEODG QDWWILROEOnVWDUUHQJVWDUUQHEEVWDUU 17 ORSSHVWDUUEUHGP\UXOO

/LWWHUDWXU

/RNQU.OLSYnJHQ¡VWIRUWV 9HUGLYXUGHULQJ/RNDOLWHWHQHUDUWVIDWWLJRJGHWHUXNODUWKYRUJRGWXWYLNOHWGHQHUPHQGHQHU VDPWLGLJQRNVnVWRURJLQWDNW9HUGLHQVHWWHVGHUIRUWLOYLNWLJ% 6NM¡WVHORJKHQV\Q'HWEHVWHHUWUROLJnODORNDOLWHWHQY UHLIUHG

$UWVOLVWHIRUORNDOLWHWHQ

/LWWHUDWXU

/RNQU6NMHORVHQVWUDQGHQJIRUWV Sn(OYHQ VRPQHYQHUDUWHUVRPIM¡UHVDOWJUDVVWUDQGNMHPSHLVKDYVVWDUUVDOWVLYIM¡UHVLYDNV RJUXVWVLYDNV %UXNWLOVWDQGRJSnYLUNQLQJ/RNDOLWHWHQYLUNHUOLWHSnYLUNHWLQ\HUHWLGPHQKDUVLNNHUWY UWGHO DYHWVW¡UUHEHLWHRPUnGHI¡U(OYHQ RSSIDWWHWRPUnGHWVRPXYDQOLJOLWHSnYLUNHW IDQWUHVWDY JDPPHOWJMHUGHVRPLQGLNDVMRQSnWLGOLJHUHEHLWH RJGHWKDUQHSSHVNMHGGV UOLJVLGHQGHQWLG .DQVNMHOLWWSnYLUNHWDYQ ULQJVVLJIUDMRUGEUXNVDUHDOHQHLQRUGYHVW )UHPPHGHDUWHU,QJHQREVHUYHUWLQQHQIRUORNDOLWHWHQ 'HODYKHOKHWOLJODQGVNDS/RNDOLWHWHQHUGHODYHWVWRUWVWUDQGHQJRJVWUDQGVXPSV\VWHPUXQGW KHOH2IIHUV¡\7M¡WWDRJV¡UHQGHQDY$OVWHQ 9HUGLYXUGHULQJ/RNDOLWHWHQHUJDQVNHVWRUQRHYDULHUWDUWVULNLQWDNWRJPHGHQNHOWH YHOXWYLNOHGHPLOM¡HU6DPWLGLJHUGHQGHODYHWVWRUWVWUDQGHQJNRPSOHNV6DPOHWPHGI¡UHUGHWWH JDQVNHNODUWDWYHUGLHQHUVY UWYLNWLJ$ 6NM¡WVHORJKHQV\Q/LWWEHLWHKDGGHQRNY UWHQIRUGHO(OOHUVHUGHWEHVWHnODORNDOLWHWHQY UHL IUHG $UWVOLVWHIRUORNDOLWHWHQ 7RWDOWDUW HU SnYLVWPDULQ¡NNHOVDQGDUYHIMHOOVPHOOHIMHOOIU¡VWMHUQHEHUJVNULQQHEORP JXOVLOGUHU¡GVLOGUHUXQGEHOJYLOOOLQODSS¡\HQWU¡VWJMHOGNDUYHOHJHYLQWHUJU¡QQIMHOOEDNNHVWMHUQH U¡GIODQJUHEUXGHVSRUHVWRUWYHEODGYnUPDULKDQGQDWWILROKnUVWDUUEOnVWDUUHQJVWDUUIXJOHVWDUU GXQKDYUHIMHOOUDSSNDUVWU¡GVNLYHVRSS 98

/LWWHUDWXU (OYHQ5PIO%RWDQLVNHYHUGLHUSnKDYVWUHQGHUL1RUGODQG$*HQHUHOOLQQOHGQLQJ %HVNULYHOVHUIRUUHJLRQ6¡U+HOJHODQGNRIRUVN5DSS$

/RNQU6XQGnOD6IRUWV VDOWVLYIM¡UHVWDUU VSDUVRPW %UXNWLOVWDQGRJSnYLUNQLQJ/RNDOLWHWHQYLUNHUOLWHSnYLUNHWLQ\HUHWLGPHQKDUVLNNHUWY UWGHO DYHWVW¡UUHEHLWHRPUnGHI¡U5LNVYHJHQKDUQRNSnYLUNHWNDQWVRQHUWLOORNDOLWHWHQLYHVWVDPW DYVNnUHWGLUHNWHIRUELQGHOVHPHGVWUDQGEHUJPRWYHVWPHQKDULSUDNVLVWUROLJKDWWOLWHQHIIHNWSn YHUGLHQH )UHPPHGHDUWHU,QJHQREVHUYHUWLQQHQIRUORNDOLWHWHQ 'HODYKHOKHWOLJODQGVNDS/RNDOLWHWHQHUGHODYHWVWRUWVWUDQGHQJRJVWUDQGVXPSV\VWHPUXQGW KHOH2IIHUV¡\7M¡WWDRJV¡UHQGHQDY$OVWHQ 9HUGLYXUGHULQJ/RNDOLWHWHQHUPLGGHOVVWRUJDQVNHDUWVULNQRHYDULHUWRJIRUKROGVYLVLQWDNW ,VROHUWVHWWYLUNHUYHUGLHQYLNWLJ%NRUUHNWPHQVHWWLVDPPHQKHQJPHGUHVWHQDY VWUDQGHQJV\VWHPHQHUXQGW2IIHUV¡\DRJQRUGUHGHODY7M¡WWDYLUNHUGHWPHVWNRUUHNWnJLGHW YHUGLHQVY UWYLNWLJ$ 6NM¡WVHORJKHQV\Q/LWWEHLWHKDGGHQRNY UWHQIRUGHO(OOHUVHUGHWEHVWHnODORNDOLWHWHQY UHL IUHG $UWVOLVWHIRUORNDOLWHWHQ 7RWDOWDUW HU SnYLVWPDULQ¡NNHOVDOWXUWIMHOOVPHOOHIMHOOIU¡VWMHUQHORGQHUXEORPJXOVLOGUH U¡GVLOGUHUXQGEHOJYLOOOLQJMHOGNDUYHOHJHYLQWHUJU¡QQIMHOOEDNNHVWMHUQHVPnKDYJUDV EUXGHVSRUHVWRUWYHEODGQDWWILROVDOWVLYUXVWVLYDNVKnUVWDUUEOnVWDUUIM UHVWDUULVKDYVVWDUU IM UHVLYDNVGXQKDYUHPDULJUDVVSLVVYRNVVRSS

/LWWHUDWXU

/RNQU6YLQQHVHWP\UIRUWV QRUPDOWDUWVULNRJVnPHGDUWHUW\SLVNIRUHNVWUHPULNHP\UHU8QGHUOLWWWYLOInUGHQGHUIRUYHUGLHQ YLNWLJ% 6NM¡WVHORJKHQV\Q/LWWEHLWHKDGGHQRNY UWHQIRUGHO(OOHUVHUGHWEHVWHnODORNDOLWHWHQY UHL IUHG*UDQLQ URPUnGHWE¡UIMHUQHV $UWVOLVWHIRUORNDOLWHWHQ 7RWDOWDUW HU SnYLVWGYHUJMDPQHIMHOOIU¡VWMHUQHJXOVLOGUHYLOOOLQVYDUWWRSSP\UNOHJJ OHJHYLQWHUJU¡QQKYLWPDXUHEM¡UQHEURGGHQJPDULKDQGVNRJVLYEOnVWDUUHQJVWDUUQHEEVWDUU 17 ORSSHVWDUUVPnVLYDNVEUHGP\UXOO

/LWWHUDWXU

/RNQU/XQGVP\UDQIRUWV )UHPPHGHDUWHU,QJHQUHJLVWUHUW 'HODYKHOKHWOLJODQGVNDS/RNDOLWHWHQUHJQHVIRUnY UHGHODYHWKHOKHWOLJODQGVNDSIRUGLGHWHU PDQJHULNP\UHULRPUnGHW(OOHUVILQQHVGHWJUDQSODQWHIHOWNXOWXUPDUNVHQJIDWWLJHUHP\URJ EM¡UNHVNRJLRPUnGHW 9HUGLYXUGHULQJ/RNDOLWHWHQInUYHUGL&±ORNDOWYLNWLJ'HWGUHLHUVHJRPHQUHVWORNDOLWHWDYHW WLGOLJHUHVW¡UUHRJVDPPHQKHQJHQGHKRYHGVDNHOLJLQWHUPHGL UWP\URPUnGH 6NM¡WVHORJKHQV\Q%HLWLQJE¡UIRUWVHWWHRJEHLWHSUHVVHWNDQJMHUQH¡NHVOLWW+HOVWE¡UJU¡IWHQH OXNNHVLJMHQ $UWVOLVWHIRUORNDOLWHWHQ 7RWDOWDUW HU SnYLVWIMHOOIU¡VWMHUQHMnEORPWHSSHURWVPnHQJNDOOEOnNQDSSKYLWPDXUHQDWWILRO JXOVWDUUWUnGVWDUUNRUQVWDUUJXODNVJHLWVYLQJHOEOnWRSS

/LWWHUDWXU

/RNQU+DPQHVVM¡HQIRUWV JXOOEHUJNQDSSNQROOHUWHNQDSSUXQGEHOJWHLHE UYDQOLJDUYHRJVPnPDULPMHOOH9LREVHUYHUWH RJVnGHNUDYIXOOHNXOWXUPDUNVDUWHQHEUXGHVSRUHRJPDULQ¡NNHO%ODQWVRSSDUWHQHNDQYLQHYQH IXQQDYU¡GVNLYHVRSSHQ(QWRORPDH[LOHWM UHU¡GVNLYHVRSSRJJXOYRNVVRSS %UXNWLOVWDQGRJSnYLUNQLQJ2PUnGHWEOLUEUXNWVRPVWRUIHEHLWHRJGHWEOHUHJLVWUHUWQRH WUnNNVNDGHUVWIRUORNDOLWHWHQOLJJHUHQIULWLGVEROLJRJWUROLJEHQ\WWHVRPUnGHWHQGHOWLO IULOXIWVOLY )UHPPHGHDUWHU)OHUHSODQWHGHJUDQWU ULYHVWUHGHOHQ 'HODYKHOKHWOLJODQGVNDS/RNDOLWHWHQUHJQHVIRUnY UHGHODYHWKHOKHWOLJODQGVNDSIRUGLGHWHU IOHUHEHLWHRPUnGHULRPHJQ(OOHUVHUODQGVNDSHWSUHJHWDYNXOWXUPDUNVHQJHURJO¡YEODQGLQJVVNRJ 9HUGLYXUGHULQJ/RNDOLWHWHQInUYHUGL&±ORNDOWYLNWLJ/RNDOLWHWHQHUDUWVULNRJKDUIOHUH XYDQOLJHDUWHUPHQHUIRUKROGYLVOLWHQRJLQQHKROGHUIUHPPHGHDUWHU 6NM¡WVHORJKHQV\Q1nY UHQGHKHYGPHGVWRUIHEHLWHE¡UIRUVHWWHIRUnIRUKLQGUHJMHQJURLQJ (OOHUVE¡UORNDOLWHWHQInVWnLQQJUHSVIULRJLNNHXWVHWWHVRSSG\UNLQJ'HIUHPPHGHJUDQW UQHE¡U KHOVWIMHUQHV $UWVOLVWHIRUORNDOLWHWHQ 7RWDOWDUW HU SnYLVWEM¡UNKDUHUXJIMHOOIU¡VWMHUQHJXOOEHUJNQDSSJXOVLOGUHIMHOOPDULNnSH PM¡GXUWIOHNNPXUHWHLHE UUXQGEHOJNQROOHUWHNQDSSYLOOOLQVPnPDULPMHOOHOHJHYHURQLND VPDONMHPSHJMHOGNDUYHEOnNQDSSNDWWHIRWKYLWPDXUHYLOOO¡NVWRUWYHEODGJXODNVGXQKDYUH JHLWVYLQJHOIMHOOUDSS(QWRORPDH[LOHWM UHU¡GVNLYHVRSSJXOYRNVVRSS

/LWWHUDWXU

/RNQU (LQDQJHQYHVW 9LNWLJ %

)\ONHVPDQQHQ *HLU L1RUGODQG %HOLJJHQKHW RJQDWXUJUXQQODJ/RNDOLWHWHQOLJJHUSnV¡UVLGHQDY$OVWHQPHOORP(LQDQJHQRJ

$OVWDKD)RWR XJNLUNHUHWWSnQRUGVLGHQDYULNVYHJHQ'HWHUVQDNNRPHLVODNWKHOOHQGHEDNNHP\UVRP HURPJLWW DYVWRUYRNVWRVSHVNRJRJVPnYRNVWEM¡UNHVNRJSnWRNDQWHUEHUJLRYHUNDQWRJYHJHQL V¡U

V¡U%HUJJUXQQHQL EHVWnUVWRUWVHWWDYJOLPPHUVNLIHURJJOLPPHUJQHLVPHQXWIUDIORUDHQVnHUGHWL GHWPLQVWHOLWWNDONULNWVLJHYDQQVRPIRUHNRPPHUKHU 1DWXUW\SHUXWIRUPLQJHURJYHJHWDVMRQVW\SHU'HWHUVQDNNRPHLJDQVNHJUHLPLGGHOVULNWLO HNVWUHPULNIDVWPDWWHP\UQRHNUDWWEHYRNVWLNDQWHQHRJOLWWIXNWVLJL¡YUHGHOHU VYDNWNLOGHSUHJ ULNVYHJHQ $UWVPDQJIROG (QGHOW\SLVNHDUWHUIRUULNP\URSSWUHUVRPHQJVWDUUUJXOVWDUUQHEEVWDUU 17

EOnVWDUPRW UHQJPDULKDQGEORGPDULKDQGEUHLXOOIM¡UHVDXODXNRJVYHOWXOO %UXNWLOVWDQGRJSnYLUNQLQJ0\UDYLUNHUOLWHSnYLUNHWDYLQQJUHSVHOYRPULNVYHJHQJnUKHOW QHG LQQWLO RJKDUVNnUHWRYHUIRUELQGHOVHQPHGP\UDQHGHQIRU VHWW )UHPPHGHDUWHU ,QJHQREVHUYHUWLQQHQIRUORNDOLWHWHQ 'HODYKHOKHWOLJODQGVNDS'HWILQQHVHQGHOULNHP\UHULGHWWHODQGVNDSHWLV¡UOLJHGHOHUDY $OVWDKDXJNRPPXQHPHQLNNHVnPDQJHLXPLGGHOEDUQ UKHWPHGXQQWDNDYHLQRHVW¡UUHP\U KHOWLQQWLOLV¡UYHVW 9HUGLYXUGHULQJ/RNDOLWHWHQHUJDQVNHOLWHQPHQQRNVnDUWVULNRJJRGWXWYLNOHWRJOLJJHUVDPWLGLJ KHOWLQQWLO5LNP\UVSDUWLHW HWP\USDUWLDYVWRUYHUGLEDUHDGVNLOWDYULNVYHJHQ9HUGLHQVHWWHVGHUIRUWLOYLNWLJ% /RNQU(LQDQJHQYHVWIRUWV 6NM¡WVHORJKHQV\Q'HWEHVWHHUnODORNDOLWHWHQY UHLIUHG $UWVOLVWHIRUORNDOLWHWHQ 7RWDOWDUW HU SnYLVWGYHUJMDPQHP\UVQHOOHIMHOOIU¡VWMHUQHVYDUWWRSSP\UNOHJJIMHOOWLVWHO IM UHVDXO¡NEM¡UQHEURGGHQJPDULKDQGEORGPDULKDQGEOnVWDUUJXOVWDUUHQJVWDUUQHEEVWDUU 17 EUHGP\UXOOVYHOWXOO

/LWWHUDWXU

/RNQU (LQDQJHQYHVWVWUDQGHQJ 9LNWLJ %

1DWXUW\SHUHJLVWUHULQJHU 1DWXUW\SH 6WUDQGHQJRJVWUDQGVXPS

8WIRUPLQJRJ 6WRUWVWUDQGHQJNRPSOHNV 0RVDLNN )HOWVMHNN VLVWH VDOWHQJHQH %HVNULYHOVH ,QQOHGQLQJPRW %HVNULYHOVHQHUODJWLQQDY*HLU*DDUGHUSnJUXQQODJDYHJHWIHOWDUEHLG VDPPHQPHGcVPXQG$QGHUVHQLIRUELQGHOVHPHGVXSSOHUHQGHQDWXUW\SHNDUWOHJJLQJL $OVWDKDXJNRPPXQHIRU)\ONHVPDQQHQL1RUGODQG %HOLJJHQKHW XWVLGHQ RJQDWXUJUXQQODJ/RNDOLWHWHQOLJJHUSnV¡UVLGHQDY$OVWHQPHOORP(LQDQJHQRJ $OVWDKDSn XJNLUNHQHGPRWVM¡HQV¡UIRUULNVYHJHQ)OHUHV¡UYHVWQRUG¡VWJnHQGHODYHEHUJU\JJHU VNDSHUKHUHQYLVVPRVDLNNPHOORPVWUDQGEHUJRJVWUDQGHQJHULQNOXGHUWVPnGDPPHU/RNDOLWHWHQ

JUHQVHU WDUHYROO PRWVM¡HQLV¡UPRWEM¡UNHVNRJSnLQQVLGHQL¡VWRJQRUGRJPRWPHUHNVSRQHUWEHUJRJVM¡

LYHVWHQ %HUJJUXQQHQEHVWnUVWRUWVHWWDYJOLPPHUVNLIHURJJOLPPHUJQHLVPHQWUROLJHUGHWRJVnOLWW VNMHOOVDQGVRPYLUNHULQQSnIORUDHQKHU 1DWXUW\SHUPHG XWIRUPLQJHURJYHJHWDVMRQVW\SHU'HWPRVDLNNSUHJHGHODQGVNDSHWI¡UHUWLODWGHWHU InPLOM¡HU*DDUGHU VRPGHNNHUVWRUHDUHDOPHQEUXNEDUVSHQQYLGGHLSODQWHVDPIXQQ6WUDQGEHUJHQHHUVWRUW GHOHU *HLU

VHWWDY QRNVnIDWWLJW\SHPHQGHWILQQHVRJVnPLQGUHLQQVODJDYULNHUHHQJVDPIXQQSnEHUJRJ O¡VPDVVHU,WLOOHJJHQNHOWHOLWWEHVN\WWHGHS¡OHUVXPSHUPHGEUDNNYDQQVVXPSVDPWOLWWVDOWHQJHU LQGUH L )RWR

2JVn PHUHNVSRQHUWHEUDNNYDQQVGDPPHURJIRUVWUHQGHUIRUHNRPPHU $UWVPDQJIROG3nVWUDQGEHUJEOHDQWDWWHQJPDULKDQGIXQQHW,EUDNNYDQQVVXPSVWHGYLVHQGHO S¡OVWDUU6WUDQGHQJHQHKDUW\SLVNHDUWHUVRPVDOWVLYRJUXVWVLYDNV6DOWXUWSnIRUVWUDQG,WDQJYROO QRHPHOGHURJKHVWHKDYUHVDPWLPHUVWDELOHYROOHUPM¡GXUWYHQGHOURWPY0\HVPnKDYJUDVLGHQ \WUHGDPPHQ %UXNWLOVWDQGRJSnYLUNQLQJ/RNDOLWHWHQYLUNHUOLWHSnYLUNHWDYLQQJUHS PXGGHUEDQNHQH )UHPPHGHDUWHU %UDNNYDQQVVXPS ,QJHQREVHUYHUWLQQHQIRUORNDOLWHWHQ

/RNQU(LQDQJHQYHVWVWUDQGHQJIRUWV 'HODYKHOKHWOLJODQGVNDS/HQJHU¡VWSn$OVWHQRJYLGHUHV¡URYHUSn2IIHUV¡\DRJ7M¡WWDHUGHW VWRUHVWUDQGHQJV\VWHPHUDYK¡\YHUGL'HQDYJUHQVHGHORNDOLWHWHQOLJJHUKHOWL\WWHUNDQWDYGLVVHRJ GHWNDQGLVNXWHUHVLKYRUVWRUJUDGGHQXWJM¡UHQGHODYGHWVDPPHV\VWHPHW 9HUGLYXUGHULQJ/RNDOLWHWHQHUPLGGHOVVWRURJKDULNNHVSHVLHOWJRGWXWYLNOHGHPLOM¡HUPHQGHQ HUYDULHUWLQWDNWRJEUXNEDUWDUWVULN9HUGLHQVHWWHVXWIUDGHWWHXQGHUOLWWWYLOVRPYLNWLJ% 6NM¡WVHORJKHQV\Q'HWEHVWHHUnODORNDOLWHWHQY UHLIUHG $UWVOLVWHIRUORNDOLWHWHQ 7RWDOWDUW HU SnYLVWVDOWXUWVPnKDYJUDVHQJPDULKDQGVDOWVLYUXVWVLYDNVS¡OVWDUUKHVWHKDYUH

/LWWHUDWXU

/RNQU 5¡VV¡\VXQGHWQRUG 9LNWLJ %

1DWXUW\SHUHJLVWUHULQJHU 1DWXUW\SH 5LNP\U 8WIRUPLQJ 5LNVNRJRJNUDWWEHYRNVWP\U 0RVDLNN )HOWVMHNN VLVWH

¡VWLP\U $OVWDKDXJNRPPXQH,HWJDQVNHVODNWODQGVNDSIUDE\JGHYHJHQRJQHGPRWIMRUGHQHUGHWKHU HQGHOP\UOHQGWPDUN/RNDOLWHWHQJUHQVHUXW\GHOLJPRWIDVWPDUNRJVNRJSnGHIOHVWHNDQWHU, I¡OJHNDUWHUVNDOGHWY UHJOLPPHUVNLIHURJJOLPPHUJQHLVKHUPHQHQWHQHUGHWLQQVODJDY

NDONVWHLQVnUHU HJHQWOLJ LWLOOHJJHOOHUVVnILQQHVQRHVNMHOOVDQGLJUXQQHQVLGHQIORUDHQHUVnSDVV NDONNUHYHQGH 1DWXUW\SHUHQQ XWIRUPLQJHURJYHJHWDVMRQVW\SHU'HWHUPHVWJUXQQOHQGWP\UDYULNWLOHNVWUHPULN NDUDNWHU'HOVKDUGHQIDVWPDWWHSUHJPHQRJVnQRHPHUEODXWP\UPXOLJHQV GHWKDGGHUHJQHWP\H

SnIRUKnQG IXNWHQJ VRPJMRUGHVOLNYXUGHULQJYDQVNHOLJ ,WLOOHJJRYHUJDQJHUPRWIXNWHQJHUULN

VXPSVNRJRJDY VWRUWVHWWIDWWLJKHL $UWVPDQJIROG/RNDOLWHWHQKDUHWJDQVNHW\SLVNDUWVLQYHQWDUPHGDUWHUVRPHQJVWDUUORSSHVWDUU

EOnVWDUSUHJ UIMHOOIU¡VWMHUQHHQJPDULKDQG IOHUHIDUYHYDULDQWHU EUHLXOOEM¡QQEURGGQHEEVWDUU 17 JXOVLOGUHJXOVWDUUVPnVLYDNVVWRUWYHEODGRJVWHGYLVRJVnHQGHONMHYOHVWDUUVDPWVSDUVRPWPHG IM¡UHVDXODXNPHU ,SDUWLHUJDQVNHP\HSRUV

%UXNPHG WLOVWDQGRJSnYLUNQLQJ2PUnGHWKDUVLNNHUWY UWHQGHOEHLWHWI¡UPHQE UHUOLWHGLUHNWH SUHJDYGHWQnVHOYRPGHWWUROLJKDUVNMHGGRJIUHPGHOHVHUHQGHOSUHJDYJMHQJURLQJLNDQWVRQHU

KHU'HW 3DUWL JnUHQHQNHOWWLOUHWWHODJWVWLQHGWLOQRHQK\WWHUODQJVV¡UYHVWNDQWDYORNDOLWHWHQ(LJU¡IW

/RNQU5¡VV¡\VXQGHWQRUGIRUWV Q UYHJHQ(LNUDIWOLQMHNU\VVHUP\UD(LJMHQJURHQGHNXOWXUHQJLQRUG¡VW )UHPPHGHDUWHU,QJHQREVHUYHUWLQQHQIRUORNDOLWHWHQ 'HODYKHOKHWOLJODQGVNDS'HWILQQHVQRHP\USn7M¡WWDPHQLNNHVnYHOGLJP\HULNP\UVOLNDW ORNDOLWHWHQWUROLJEDUHLEHJUHQVHWJUDGNDQVLHVnY UHGHODYHWKHOKHWOLJODQGVNDS 9HUGLYXUGHULQJ/RNDOLWHWHQHUPLGGHOVVWRUJDQVNHDUWVULNRJULPHOLJLQWDNW9HUGLHQVHWWHV GHUIRUWLOYLNWLJ% 6NM¡WVHORJKHQV\Q/LWWEHLWHKDGGHQRNY UWHQIRUGHO(OOHUVHUGHWEHVWHnODORNDOLWHWHQY UHL IUHG $UWVOLVWHIRUORNDOLWHWHQ 7RWDOWDUW HU SnYLVWGYHUJMDPQHIMHOOIU¡VWMHUQHJXOVLOGUHP\UNOHJJOHJHYLQWHUJU¡QQ IM UHVDXO¡NHQJPDULKDQGVWRUWYHEODGNMHYOHVWDUUEOnVWDUUJXOVWDUUHQJVWDUUQHEEVWDUU 17 VPnVLYDNVEUHGP\UXOOGXQKDYUH

/LWWHUDWXU

/RNQU 0DUNDV¡U 6Y UWYLNWLJ $

1DWXUW\SHUHJLVWUHULQJHU 1DWXUW\SH 6WUDQGHQJRJVWUDQGVXPS 8WIRUPLQJ 6WRUWVWUDQGHQJNRPSOHNV

0RVDLNN*DDUGHU 7RWDOWQDWXUW\SH U UHJLVWUHUW6WUDQGHQJRJVWUDQGVXPS*6WRUWVWUDQGHQJNRPSOHNV * 5LNWVWUDQGEHUJ*9HVWOLJRJQRUGOLJ* *HLU )HOWVMHNN VLVWH )RWR %HVNULYHOVH ,QQOHGQLQJ%HVNULYHOVHQHUODJWLQQDY*HLU*DDUGHUSnJUXQQODJDYHJHWIHOWDUEHLG GHOHU LIRUELQGHOVHPHGVXSSOHUHQGHQDWXUW\SHNDUWOHJJLQJL$OVWDKDXJNRPPXQHIRU

)\ONHVPDQQHQLQGUH L1RUGODQG/RNDOLWHWHQKDUWLGOLJHUHEOLWWNDUWODJWXQGHUKDYVWUDQGXQGHUV¡NHOVHQH (OYHQPIO 1DWXUEDVH,'%1 RJLVWRUJUDGHUGHQQHDYJUHQVQLQJHQEUXNW IRU %HOLJJHQKHW RJQDWXUJUXQQODJ/RNDOLWHWHQOLJJHUSn¡VWVLGHQDY2IIHUV¡\QRUGIRU¡\D7M¡WWDL $OVWDKDXJNRPPXQH3nEHJJHVLGHUDYPLGWUHRJQRUGUHGHOHUDY2IIHUV¡\DHUGHWVWRUHVWUDQGHQJ RJJUXQWYDQQVRPUnGHUGHUDYJUHQVHWORNDOLWHW¡VWIRU0DUNDOLJJHULV¡U¡VWOLJHKM¡UQH/RNDOLWHWHQ

JUHQVHUORNDOLWHWHQ PRWVM¡HQL¡VWPRWVPnYRNVWEM¡UNHVNRJLV¡UPRWDYJUHQVHWULNP\ULYHVWVDPWPRW

DQQHQDY VWUDQGHQJLQRUG%HUJJUXQQHQLRPUnGHWEHVWnULKRYHGVDNDYPDUPRU 1DWXUW\SHUXWIRUPLQJHURJYHJHWDVMRQVW\SHU+HUHUGHWHQGHOPXGGHUEDQNHUL\WUHVDPWHQ GHOULNHGHO VWUDQGEHUJRJHQGHOVDOWHQJHULQQHQIRU,WLOOHJJQRHEOnVWDUUKDQHNDPHQJ(OYHQ QHYQHUIRUVDOWHQJHQHGLYHUVHXWIRUPLQJHUVDPWRJVnQRHIRUVWUHQGHURJWDQJYROOYHJHWDVMRQ $UWVPDQJIROGQRUGUH 3nVWUDQGEHUJHQHYRNVHUDUWHUVRPYLOOOLQEUXGHVSRUHU¡GVLOGUHUXQGEHOJ

IOHNNPXUH IUD JMHOGNDUYHYnUPDULKDQGVDQGDUYHIMHOOEDNNHVWMHUQHNDWWHIRWRJIXJOHVWDUU)RU VWUDQGHQJHQHEDVHUHVEHVNULYHOVHQSn(OYHQ VRPQHYQHUDUWHUVRPVDOWXUWVWUDQGNMHPSH IM¡UHVDOWJUDVWDUHVDOWJUDVLVKDYVVWDUUVDOWVLYIM¡UHVLYDNVUXVWVLYDNV %UXNWLOVWDQGRJSnYLUNQLQJ/RNDOLWHWHQYLUNHUOLWHSnYLUNHWLQ\HUHWLGPHQKDUVLNNHUWY UWGHO DYHWVW¡UUHEHLWHRPUnGHI¡U8WIUDEHVNULYHOVHQHWLO(OYHQ NDQGHWYLUNHVRPRPGHWKDU Y UW 2YHUVLNWVELOGH OLWWVXNVHVMRQLVWUDQGHQJHQHKHU GHUGHWKDUEOLWWPHUIXNWHQJHUPYPHQVGHWNDQVNMHHU /RNQU0DUNDV¡UIRUWV GnUOLJHUHXWYLNOHW\WUHW\SHU )UHPPHGHDUWHU,QJHQREVHUYHUWLQQHQIRUORNDOLWHWHQ 'HODYKHOKHWOLJODQGVNDS/RNDOLWHWHQHUGHODYHWVWRUWVWUDQGHQJRJVWUDQGVXPSV\VWHPUXQGW KHOH2IIHUV¡\7M¡WWDRJV¡UHQGHQDY$OVWHQ 9HUGLYXUGHULQJ/RNDOLWHWHQHUPLGGHOVVWRUPHQOLJJHUVDPWLGLJSODVVHUWLQQHQIRUHWJDQVNHVWRUW VWUDQGHQJNRPSOHNV'HQHUIRUKROGVYLVYDULHUWRJLQWDNWRJJDQVNHDUWVULN6DPOHWVHWWYLUNHUGHW QRNVnNODUWDWYHUGLHQE¡UY UHVY UWYLNWLJ$ 6NM¡WVHORJKHQV\Q/LWWEHLWHKDGGHQRNY UWHQIRUGHO(OOHUVHUGHWEHVWHnODORNDOLWHWHQY UHL IUHG $UWVOLVWHIRUORNDOLWHWHQ 7RWDOWDUW HU SnYLVWVDQGDUYHJXOVLOGUHU¡GVLOGUHIOHNNPXUHUXQGEHOJYLOOOLQJMHOGNDUYH NDWWHIRWIMHOOEDNNHVWMHUQHEUXGHVSRUHVWRUWYHEODGYnUPDULKDQGEOnVWDUUIXJOHVWDUUKDYVWDUU

/LWWHUDWXU (OYHQ5PIO%RWDQLVNHYHUGLHUSnKDYVWUHQGHUL1RUGODQG$*HQHUHOOLQQOHGQLQJ %HVNULYHOVHUIRUUHJLRQ6¡U+HOJHODQGNRIRUVN5DSS$

/RNQU 0DUNDV¡UYHVW 6Y UWYLNWLJ $

1DWXUW\SHUHJLVWUHULQJHU *HLU 1DWXUW\SH 5LNP\U )RWR 8WIRUPLQJ 5LNVNRJRJNUDWWEHYRNVWP\U 0RVDLNN 7RWDOWQDWXUW\SH U UHJLVWUHUW5LNP\U$5LNVNRJRJNUDWWEHYRNVWP\U$ .DONVM¡(.UDQVDOJHVM¡( 5LNWVWUDQGEHUJ*9HVWOLJRJQRUGOLJ* VWUDQGD )HOWVMHNN VLVWH PRW

%HVNULYHOVHQHG ,QQOHGQLQJ%HVNULYHOVHQHUODJWLQQDY*HLU*DDUGHUSnJUXQQODJDYHJHWIHOWDUEHLG GYV LIRUELQGHOVHPHGVXSSOHUHQGHQDWXUW\SHNDUWOHJJLQJL$OVWDKDXJNRPPXQHIRU )\ONHVPDQQHQL1RUGODQG %HOLJJHQKHWRJQDWXUJUXQQODJ/RNDOLWHWHQOLJJHUQHVWHQPLGWSn2IIHUV¡\DQRUGIRU¡\D7M¡WWDL $OVWDKDXJNRPPXQH'HQRPIDWWHUHWPRVDLNNSUHJHWRPUnGHPHGYHNVOLQJPHOORPP\U EM¡UNHVNRJORNDOLWHWHQ RJHQNHOWHnSQHEHUJNQDXVHU7HUUHQJHWHUJDQVNHIODWWRJGHWHUHQGHOXW\GHOLJJUHQVH PRWDY PHUVNRJGRPLQHUWPDUNLQRUGRJV¡UVNDUSHUHPRWKDYVWUDQGORNDOLWHWL¡VWRJPRWG\UNHW PDUNGHO RJJU¡IWHULYHVW%HUJJUXQQHQLRPUnGHWEHVWnULKRYHGVDNDYPDUPRU 1DWXUW\SHUXWIRUPLQJHURJYHJHWDVMRQVW\SHU0\UHQHHUIRUGHQVWRUGHOJUXQQOHQGWH ¡VWUH PLGGHOVULNHL RJV UOLJHNVWUHPULNHIDVWPDWWHP\UHUPHQLWLOOHJJOLWWP\USnG\SHUHMRUGVPRQQL YHVWVRPRJVnKDULQQVODJDYPMXNPDWWHODXVERWQP\UVRPJnURYHULWRVPnSXWWHUPHG NUDQVDOJHYHJHWDVMRQ WU U ,WLOOHJJHUGHWIOHUHPLQGUHIOHNNHUPHGnSQHNQDXVHUXWHLP\UODQGVNDSHW PHGNDONULNHEHUJPHGWLOK¡UHQGHYHJHWDVMRQ KHUI¡UWLQQXQGHUULNWVWUDQGEHUJVHOYRPGHVWUHQJW

WDWW VSUHGWH LNNHOLJJHULVWUDQGNDQWHQ $UWVPDQJIROG0\UHQHKDUHWW\SLVNDUWVLQYHQWDUIRURPUnGHWPHGDUWHUVRPHQJPDULKDQG HQJVWDUPHG UIMHOOIU¡VWMHUQHEOnVWDUUP\UVQHOOHQDWWILROIMHOOWLVWHOORSSHVWDUUVNRJVLYVWRUWYHEODG JXOVLOGUHEUXGHVSRUHRJJXOOPRVH3nEHUJKDPUHUHLQURVH3¡OHURJP\UKHOWLYHVWPHGDUWHUVRP EXVWNUDQV 17 IMHOOVQHOOHKHVWHUXPSHWUnGWM¡QQDNVNMHYOHVWDUUVXPSVLYDNVRJUXVWVLYDNV *DDUGHU %UXN0\UGUDJ WLOVWDQGRJSnYLUNQLQJ'HWKDUY UWG\UNHWRJJU¡IWHWKHOWLQQWLOLYHVWVRPVLNNHUWKDU /RNQU0DUNDV¡UYHVWIRUWV UHGXVHUWRSSULQQHOLJULNP\UVDUHDOGHUHQGHO(OOHUVOLWHLQQJUHSLQ\HUHWLGPHQGHWKDUVLNNHUW Y UWEHLWHWHQGHOKHUWLGOLJHUH )UHPPHGHDUWHU,QJHQREVHUYHUWLQQHQIRUORNDOLWHWHQ 'HODYKHOKHWOLJODQGVNDS/RNDOLWHWHQHUGHOYLVGHODYHWVWRUWP\UVWUDQGHQJRJ VWUDQGVXPSV\VWHPUXQGWKHOH2IIHUV¡\7M¡WWDRJV¡UHQGHQDY$OVWHQ 9HUGLYXUGHULQJ/RNDOLWHWHQHUJDQVNHVWRURJLQWDNWVDPWQRHYDULHUWPHGOLWWXYDQOLJH P\UPLOM¡HULYHVW ULNP\USnOLWWG\SHUHMRUGPHGLQQVODJDYNDONVM¡SXWWHU 6DPWLGLJHUGHQWLOHQ YLVVJUDGGHODYHWVWRUWYHUGLIXOOWRPUnGHPHGP\URJVWUDQGHQJHU6DPOHWVHWWYLUNHUYHUGLHQ VY UWYLNWLJ$GHUIRUNRUUHNW 6NM¡WVHORJKHQV\Q/LWWEHLWHKDGGHQRNY UWHQIRUGHO(OOHUVHUGHWEHVWHnODORNDOLWHWHQY UHL IUHG'HWHULNNHPLQVWYLNWLJnXQQJnPHUJU¡IWLQJLYHVWRJKHUNDQHQKHOOHUPHGIRUGHOYXUGHUH nWHWWHLJMHQHQNHOWHJU¡IWHU $UWVOLVWHIRUORNDOLWHWHQ 7RWDOWDUW HU SnYLVWP\UVQHOOHIMHOOIU¡VWMHUQHJXOVLOGUHUHLQURVHVYDUWWRSSKHVWHUXPSH VXPSKDXNHVNMHJJIMHOOWLVWHOWUnGWM¡QQDNVKYLWPDXUHHQJPDULKDQGEUXGHVSRUHVWRUWYHEODG QDWWILROVNRJVLYUXVWVLYDNVNMHYOHVWDUUEOnVWDUUHQJVWDUUORSSHVWDUUVXPSVLYDNVEUHGP\UXOO JXOOPRVHEXVWNUDQV 17

/LWWHUDWXU

/RNQU 0DUNDQRUGYHVW 9LNWLJ %

1DWXUW\SHUHJLVWUHULQJHU 1DWXUW\SH 5LNWVWUDQGEHUJ 8WIRUPLQJ 9HVWOLJRJQRUGOLJ 0RVDLNN 7RWDOWQDWXUW\SH U UHJLVWUHUW5LNWVWUDQGEHUJ*9HVWOLJRJQRUGOLJ* 5LNP\U$5LNVNRJRJNUDWWEHYRNVWP\U$ )HOWVMHNN VLVWH %HVNULYHOVH ,QQOHGQLQJ%HVNULYHOVHQHUODJWLQQDY*HLU*DDUGHUSnJUXQQODJDYHJHWIHOWDUEHLG LIRUELQGHOVHPHGVXSSOHUHQGHQDWXUW\SHNDUWOHJJLQJL$OVWDKDXJNRPPXQHIRU )\ONHVPDQQHQL1RUGODQG %HOLJJHQKHWRJQDWXUJUXQQODJ/RNDOLWHWHQOLJJHUQHVWHQPLGWSn2IIHUV¡\DQRUGIRU¡\D7M¡WWDL $OVWDKDXJNRPPXQH'HQRPIDWWHUHQUHVWDYP\ULQRUGLRYHUJDQJPRWVWUDQGHQJUHVWHUVDPW QRHQEHUJKDPUHSnLQQVLGHQ'HQJUHQVHUVNDUSWPRWYHJG\UNHWPDUNLYHVWRJDQQHQORNDOLWHWL V¡UYHVWVDPWPHUJUDGYLVPRWVPnVNRJL¡VW%HUJJUXQQHQLRPUnGHWEHVWnULKRYHGVDNDYPDUPRU 1DWXUW\SHUXWIRUPLQJHURJYHJHWDVMRQVW\SHU'HWHUV UOLJNDONVWHLQVEHUJHWPHGWLOK¡UHQGH IORUDVRPHUDYLQWHUHVVH,WLOOHJJHUGHWLQQVODJDYULNP\ULRYHUJDQJPRWLQGUH VWUDQGHQJHUEUDNNYDQQVHQJHU $UWVPDQJIROG3nEHUJKDPUHQHIRUHNRPPHUDUWHUVRPUHLQURVHU¡GIODQJUHJU¡QQEUXNQH EUXGHVSRUHU¡GVLOGUHIMHOOVQHOOHRJIXJOHVWDUUVDPWPRVHQHNDPPRVHRJDQWDWWU¡GNORNNHPRVH, WLOOHJJNRPPHUSnULNP\UVSDUWLHUDUWHUVRPEUHLXOOHQJPDULKDQGIM¡UHVDXODXNNMHYOHVWDUURJ JXOVLOGUH %UXNWLOVWDQGRJSnYLUNQLQJ'HWKDUY UWG\UNHWRJJU¡IWHWKHOWLQQWLOORNDOLWHWHQVDPWDWGHW QRNRJVnNDQKDEHW\GQLQJDWULNVYHJHQHUDQODJWYHVWIRUGHQRJ\WWHUOLJHUHDYVNM UHUNRQWDNWHQ PHGVM¡HQ )UHPPHGHDUWHU,QJHQREVHUYHUWLQQHQIRUORNDOLWHWHQ 'HODYKHOKHWOLJODQGVNDS/RNDOLWHWHQHUGHOYLVGHODYHWVWRUWP\UVWUDQGHQJRJ /RNQU0DUNDQRUGYHVWIRUWV VWUDQGVXPSV\VWHPUXQGWKHOH2IIHUV¡\7M¡WWDRJV¡UHQGHQDY$OVWHQ 9HUGLYXUGHULQJ/RNDOLWHWHQHULNNHVSHVLHOWVWRURJHUQRHSnYLUNHWLNDQWHQH'HQHUOLNHYHOOLWW DUWVULNRJPHGIRUHNRPVWDYIOHUHNUDYIXOOHDUWHUVDPWOLJJHUKHOWLQQWLOHQORNDOLWHWDYK¡\YHUGL 6DPOHWVHWWWLOVLHUGHWWHDWYHUGLHQYLNWLJ%DQVHVPHVWNRUUHNW 6NM¡WVHORJKHQV\Q'HWEHVWHHUnODVHOYHORNDOLWHWHQY UHLIUHG $UWVOLVWHIRUORNDOLWHWHQ 7RWDOWDUW HU SnYLVWIMHOOVQHOOHJU¡QQEXUNQHJXOVLOGUHU¡GVLOGUHUHLQURVHIM UHVDXO¡N HQJPDULKDQGU¡GIODQJUHEUXGHVSRUHNMHYOHVWDUUIXJOHVWDUUEUHGP\UXOONDPPRVH

/LWWHUDWXU

/RNQU 0DUNDYHVW 6Y UWYLNWLJ $

1DWXUW\SHUHJLVWUHULQJHU 1DWXUW\SH .DONVM¡ *HLU 8WIRUPLQJ .UDQVDOJHVM¡ 0RVDLNN )RWR )HOWVMHNN VLVWH

%HVNULYHOVHSXWWHQ ,QQOHGQLQJ%HVNULYHOVHQHUODJWLQQDY*HLU*DDUGHUSnJUXQQODJDYHJHWIHOWDUEHLG

GHQQH LIRUELQGHOVHPHGVXSSOHUHQGHQDWXUW\SHNDUWOHJJLQJL$OVWDKDXJNRPPXQHIRU

)\ONHVPDQQHQDY L1RUGODQG %HOLJJHQKHWRJQDWXUJUXQQODJ/RNDOLWHWHQOLJJHUQHVWHQPLGWSn2IIHUV¡\DQRUGIRU¡\D7M¡WWDL $OVWDKDXJNRPPXQH'HQRPIDWWHUHQOLWHQUHVWDYLQGUHVWUDQGHQJHULRYHUJDQJPRWVWUDQGEHUJRJ P\UEXQQHQ GHUGHWRJVnOLJJHUKDOYVWRUSXWW/RNDOLWHWHQDYJUHQVHVJDQVNHVNDUSWPRWG\UNHWPDUNYHJL YHVWSn RJPRWEHUJKDPUHL¡VW%HUJJUXQQHQLRPUnGHWEHVWnULKRYHGVDNDYPDUPRU 1DWXUW\SHUXWIRUPLQJHURJYHJHWDVMRQVW\SHU'HWHUVQDNNRPLQGUHVWUDQGHQJ EUDNNYDQQVHQJ LRYHUJDQJPRWULNP\UPHGNDONULNHGDPPHU NDQGLVNXWHUHVRPGHWHU XQGHUYDQQVHQJHOOHUNDONVM¡ $UWVPDQJIROG/RNDOLWHWHQKDULI¡UVWHUHNNHLQWHUHVVHVRPI¡OJHDYIRUHNRPVWDYNUDQVDOJHUL KnUNUDQV (1 GDPPHQHGHU GHWEOHIXQQHWP\HDQWDWWKnUNUDQV (1 HQDUWVRPEDUHHUNMHQWIUDHQKnQGIXOO SODVVHUODQJVN\VWHQDY1RUJHVDPWOLWWEXVWNUDQV 17 ,WLOOHJJDUWHUVRPS¡OVWDUURJUXVWVLYDNV LQQWLODQWDWW

%UXNPHG WLOVWDQGRJSnYLUNQLQJ'HWKDUY UWG\UNHWRJJU¡IWHWKHOWLQQWLOORNDOLWHWHQVDPWDWGHW QRNRJVnNDQKDEHW\GQLQJDWULNVYHJHQHUDQODJWYHVWIRUGHQRJ\WWHUOLJHUHDYVNM UHUNRQWDNWHQ PHGVM¡HQ )UHPPHGHDUWHU PDWWHU ,QJHQREVHUYHUWLQQHQIRUORNDOLWHWHQ 'HODYKHOKHWOLJODQGVNDS/RNDOLWHWHQHUGHOYLVGHODYHWVWRUWP\UVWUDQGHQJRJ 7\NNH VWUDQGVXPSV\VWHPUXQGW*DDUGHU KHOH2IIHUV¡\7M¡WWDRJV¡UHQGHQDY$OVWHQ

/RNQU0DUNDYHVWIRUWV 9HUGLYXUGHULQJ/RNDOLWHWHQHUOLWHQRJPnEHWUDNWHVVRPQRHSnYLUNHWDYLQQJUHS'HQHUOLNHYHO VnSDVVVSHVLHOORJPHGIRUHNRPVWDYVMHOGQHRJGHOVK¡\WU¡GOLVWHGHDUWHUVOLNDWYHUGLHQJDQVNH NODUWHUVY UWYLNWLJ$ 6NM¡WVHORJKHQV\Q'HWEHVWHHUnODVHOYHORNDOLWHWHQY UHLIUHG'HWHULNNHPLQVWYLNWLJnXQQJn PHUJU¡IWLQJLYHVWRJKHUNDQHQKHOOHUPHGIRUGHOYXUGHUHnWHWWHLJMHQHQNHOWHJU¡IWHUGHUVDPW KYLVPXOLJRJVnnSQHYDQQXWVNLIWQLQJHQXQGHUULNVYHJHQ $UWVOLVWHIRUORNDOLWHWHQ 7RWDOWDUW HU SnYLVWUXVWVLYDNVS¡OVWDUUEXVWNUDQV 17 KnUNUDQV (1

/LWWHUDWXU

/RNQU 0DUND¡VW 6Y UWYLNWLJ $

1DWXUW\SHUHJLVWUHULQJHU 1DWXUW\SH 6WUDQGHQJRJVWUDQGVXPS 8WIRUPLQJ 6WRUWVWUDQGHQJNRPSOHNV 0RVDLNN 7RWDOWQDWXUW\SH U UHJLVWUHUW6WUDQGHQJRJVWUDQGVXPS*6WRUWVWUDQGHQJNRPSOHNV * 5LNP\U$5LNVNRJRJNUDWWEHYRNVWP\U$ 5LNWVWUDQGEHUJ*9HVWOLJ RJQRUGOLJ* )HOWVMHNN VLVWH %HVNULYHOVH ,QQOHGQLQJ%HVNULYHOVHQHUODJWLQQDY*HLU*DDUGHUSnJUXQQODJDYHJHWIHOWDUEHLG *DDUGHU LIRUELQGHOVHPHGVXSSOHUHQGHQDWXUW\SHNDUWOHJJLQJL$OVWDKDXJNRPPXQHIRU )\ONHVPDQQHQL1RUGODQG/RNDOLWHWHQKDUWLGOLJHUHEOLWWNDUWODJWXQGHUKDYVWUDQGXQGHUV¡NHOVHQH *HLU (OYHQ PIO 1DWXUEDVH,'%1 'HQQHORNDOLWHWHQHUQnIMHUQHWRJVSOLWWHWRSSL IOHUHGHORPUnGHUVDPWInWWRSSGDWHUWEHVNULYHOVHHWWHUQ\PHWRGLNN )RWR %HOLJJHQKHW RJQDWXUJUXQQODJ/RNDOLWHWHQOLJJHUSn¡VWVLGHQDY2IIHUV¡\QRUGIRU¡\D7M¡WWDL $OVWDKDXJNRPPXQH3nEHJJHVLGHUDYPLGWUHRJQRUGUHGHOHUDY2IIHUV¡\DHUGHWVWRUHVWUDQGHQJ RJJUXQWYDQQVRPUnGHUGHUDYJUHQVHWORNDOLWHW¡VWIRU0DUNDOLJJHULV¡U¡VWOLJHGHOHU/RNDOLWHWHQ

JUHQVHUORNDOLWHWHQ PRWVM¡HQL¡VWPRWVPnYRNVWEM¡UNHVNRJRJOLWWG\UNHWPDUNLYHVWVPWPRWDQGUH

ORNDOLWHWHUDY LQRUGRJV¡U%HUJJUXQQHQLRPUnGHWEHVWnULKRYHGVDNDYPDUPRU 1DWXUW\SHUXWIRUPLQJHURJYHJHWDVMRQVW\SHU+HUHUGHWHQJRGGHOPXGGHUEDQNHUL\WUHRJ QRUGUHGHO GHOHUVDPWQRHULNHVWUDQGEHUJRJOLWWVDOWHQJHULQQHQIRU,QGUHGHOHUKDULQQVODJDY EUDNNYDQQVHQJHURJEDNUHIXNWHQJHULRYHUJDQJPRWJUXQQOHQGWULNP\U QRUGUH

$UWVPDQJIROGL 0HVWLQWHUHVVDQWHIXQQYDUHQEUDNNYDQQVSXWWGHUGHWYRNVWHJUnNUDQV 98 RJ WUnGWM¡QQDNV)RU¡YULJLQQVODJDYKDYVWDUUSnVDOWHQJHQHVDPWDUWHUVRPVPnKDYJUDV3nP\UHQH HQJPDULKDQG IOHUHIDUJHYDULDQWHU EUXGHVSRUHQDWWILROHQJVWDUUEOnVWDUUORSSHVWDUUJXOVLOGUH VDQGVLYVYDUWWRSSRJIMHOOWLVWHO3nVWUDQGEHUJNDWWHIRWIMHOOUDSSRJIMHOOEDNNHVWMHUQH %UXNHU )XNWHQJ WLOVWDQGRJSnYLUNQLQJ/RNDOLWHWHQYLUNHUOLWHSnYLUNHWLQ\HUHWLGPHQKDUVLNNHUWY UWGHO /RNQU0DUND¡VWIRUWV DYHWVW¡UUHEHLWHRPUnGHI¡U/LWWSnYLUNQLQJLNDQWVRQHUPRWG\UNHWPDUNVDPWDWWRK\WWHUOLJJHUL QRUGNDQW )UHPPHGHDUWHU,QJHQREVHUYHUWLQQHQIRUORNDOLWHWHQ 'HODYKHOKHWOLJODQGVNDS/RNDOLWHWHQHUGHODYHWVWRUWVWUDQGHQJRJVWUDQGVXPSV\VWHPUXQGW KHOH2IIHUV¡\7M¡WWDRJV¡UHQGHQDY$OVWHQ 9HUGLYXUGHULQJ/RNDOLWHWHQHUPLGGHOVVWRUPHQOLJJHUVDPWLGLJSODVVHUWLQQHQIRUHWJDQVNHVWRUW VWUDQGHQJNRPSOHNV'HQHUIRUKROGVYLVYDULHUWRJLQWDNWPHQLNNHVSHVLHOWDUWVULN6DPOHWVHWW YLUNHUGHWOLNHYHOQRNVnNODUWDWYHUGLHQE¡UY UHVY UWYLNWLJ$ 6NM¡WVHORJKHQV\Q/LWWEHLWHKDGGHQRNY UWHQIRUGHO(OOHUVHUGHWEHVWHnODORNDOLWHWHQY UHL IUHG $UWVOLVWHIRUORNDOLWHWHQ 7RWDOWDUW HU SnYLVWIMHOOIU¡VWMHUQHJXOVLOGUHVYDUWWRSSNDWWHIRWIMHOOEDNNHVWMHUQHIMHOOWLVWHO WUnGWM¡QQDNVVPnKDYJUDVHQJPDULKDQGVWRUWYHEODGQDWWILROVDQGVLYEOnVWDUUHQJVWDUUKDYVWDUU ORSSHVWDUUEUHGP\UXOOIMHOOUDSSJUnNUDQV 98

/LWWHUDWXU

/RNQU 0DUNDQRUG¡VW 9LNWLJ %

1DWXUW\SHUHJLVWUHULQJHU 1DWXUW\SH 5LNP\U 8WIRUPLQJ 5LNVNRJRJNUDWWEHYRNVWP\U 0RVDLNN 7RWDOWQDWXUW\SH U UHJLVWUHUW.DONVM¡(.UDQVDOJHVM¡( 5LNP\U$ 5LNVNRJRJNUDWWEHYRNVWP\U$ 5LNWVWUDQGEHUJ*9HVWOLJRJQRUGOLJ* )HOWVMHNN VLVWH *DDUGHU

%HVNULYHOVH *HLU ,QQOHGQLQJ %HVNULYHOVHQHUODJWLQQDY*HLU*DDUGHUSnJUXQQODJDYHJHWIHOWDUEHLG )RWR

LIRUELQGHOVHPHGVXSSOHUHQGHQDWXUW\SHNDUWOHJJLQJL$OVWDKDXJNRPPXQHIRU )\ONHVPDQQHQL1RUGODQG/RNDOLWHWHQKDUWLGOLJHUHEOLWWNDUWODJWXQGHUKDYVWUDQGXQGHUV¡NHOVHQH (OYHQPIO 1DWXUEDVH,'%1 'HQQHORNDOLWHWHQHUQnIMHUQHWRJVSOLWWHWRSSL IOHUHGHORPUnGHUVDPWInWWRSSGDWHUWEHVNULYHOVHHWWHUQ\PHWRGLNN

%HOLJJHQKHWNDONEHUJHW RJQDWXUJUXQQODJ/RNDOLWHWHQOLJJHUSn¡VWVLGHQDY2IIHUV¡\QRUGIRU¡\D7M¡WWDL Sn

$OVWDKD XJNRPPXQH3nEHJJHVLGHUDYPLGWUHRJQRUGUHGHOHUDY2IIHUV¡\DHUGHWVWRUHVWUDQGHQJ RJJUXQWYDQQVRPUnGHUGHUDYJUHQVHWORNDOLWHWYHG9HULQHVHWOLJJHULLQGUHGHOHURJRPIDWWHUHW IXNWGUDJVPnSXWWHUPHGOLWWP\UUXQGW'HQJUHQVHUPRWVPnYRNVWEM¡UNHVNRJSnIOHUHNDQWHURJ PRWVM¡HQL¡VW%HUJJUXQQHQLRPUnGHWEHVWnULKRYHGVDNDYPDUPRU 1DWXUW\SHUORNDOLWHWHQ XWIRUPLQJHURJYHJHWDVMRQVW\SHU/RNDOLWHWHQKDULQQVODJEnGHDYJUXQQOHQGW ULNP\UULNHDY IXNWHQJHURJVPnSXWWHUNQ\WWHWWLOHWEHNNHVLJPHGNUDQVDOJHEXQQ $UWVPDQJIROG3nP\UIXNWHQJIRUHNRPPHUW\SLVNHDUWHUVRPHQJPDULKDQGEUHLXOOHQJVWDUU ENnVWDUGHOHU UQDWWILRORJORSSHVWDUU,VPnSXWWHQHYRNVHUJUnNUDQV 98 RJSnNDONULNHEHUJUXQGEHOJ

RJYLOOOLQ \WUH L %UXN WLOVWDQGRJSnYLUNQLQJ'HWHUOLWHLQQJUHSLQQHQIRUORNDOLWHWHQPHQWRK\WWHUOLJJHUKHOW

LQQWLOS\WW SnV¡UVLGHQRJVWLHQWLOGHPNU\VVHU\WUHGHODYORNDOLWHWHQ )UHPPHGHDUWHU,QJHQREVHUYHUWLQQHQIRUORNDOLWHWHQ 'HODY /LWHQ KHOKHWOLJODQGVNDS/RNDOLWHWHQHUGHODYHWVWRUWVWUDQGHQJRJVWUDQGVXPSV\VWHPUXQGW /RNQU0DUNDQRUG¡VWIRUWV KHOH2IIHUV¡\7M¡WWDRJV¡UHQGHQDY$OVWHQ 9HUGLYXUGHULQJ/RNDOLWHWHQHUJDQVNHOLWHQRJLNNHVSHVLHOWJRGWXWYLNOHWPHQIOHUHNUDYIXOOH DUWHUIRUHNRPPHULQNOXGHUWHLVnUEDUNUDQVDOJH9HUGLHQHUGHUIRUNODUWYLNWLJ%RJGHWHURJVn YDOJWnEHKROGHGHWWHVRPVDPOHWYHUGLVHOYRPORNDOLWHWHQNDQVHHVSnVRPGHODYHWVWRUW VWUDQGHQJRJP\UNRPSOHNV 6NM¡WVHORJKHQV\Q'HWEHVWHIRUQDWXUYHUGLHQHHUVWRUWVHWWnODORNDOLWHWHQInOLJJHLIUHGIRU LQQJUHS $UWVOLVWHIRUORNDOLWHWHQ 7RWDOWDUW HU SnYLVWIOHNNPXUHUXQGEHOJYLOOOLQVWRUEOnIM UHQJPDULKDQGQDWWILROKnUVWDUU EOnVWDUUHQJVWDUUORSSHVWDUUEUHGP\UXOOJUnNUDQV 98

/LWWHUDWXU

/RNQU 9HULQHVHW 6Y UWYLNWLJ $

1DWXUW\SHUHJLVWUHULQJHU 1DWXUW\SH 5LNWVWUDQGEHUJ 8WIRUPLQJ 9HVWOLJRJQRUGOLJ 0RVDLNN )HOWVMHNN VLVWH %HVNULYHOVH

,QQOHGQLQJ*DDUGHU %HVNULYHOVHQHUODJWLQQDY*HLU*DDUGHUSnJUXQQODJDYHJHWIHOWDUEHLG LIRUELQGHOVHPHGVXSSOHUHQGHQDWXUW\SHNDUWOHJJLQJL$OVWDKDXJNRPPXQHIRU *HLU )\ONHVPDQQHQ L1RUGODQG/RNDOLWHWHQKDUWLGOLJHUHEOLWWNDUWODJWXQGHUKDYVWUDQGXQGHUV¡NHOVHQH (OYHQPIO 1DWXUEDVH,'%1 'HQQHORNDOLWHWHQHUQnIMHUQHWRJVSOLWWHWRSSL )RWR IOHUH GHORPUnGHUVDPWInWWRSSGDWHUWEHVNULYHOVHHWWHUQ\PHWRGLNN %HOLJJHQKHWRJQDWXUJUXQQODJ/RNDOLWHWHQOLJJHUSn¡VWVLGHQDY2IIHUV¡\QRUGIRU¡\D7M¡WWDL YHVW $OVWDKDL XJNRPPXQH3nEHJJHVLGHUDYPLGWUHRJQRUGUHGHOHUDY2IIHUV¡\DHUGHWVWRUHVWUDQGHQJ RJJUXQWYDQQVRPUnGHUGHUDYJUHQVHWORNDOLWHWYHG9HULQHVHWOLJJHULV¡U¡VWOLJHGHOHU/RNDOLWHWHQ

JUHQVHUYnJHQ PRWVM¡HQL¡VWPRWVPnYRNVWEM¡UNHVNRJLQRUGYHVWRJPRWDQGUHVWUDQGHQJPLOM¡HUL V¡UV¡UYHVW %HUJJUXQQHQLRPUnGHWEHVWnULKRYHGVDNDYPDUPRU 1DWXUW\SHUPRW XWIRUPLQJHURJYHJHWDVMRQVW\SHU)RUXWHQOLWWPXGGHUEDQNHUIRUVWUHQGHURJVPn VWUDQGHQJHULQQ HUGHWPHVWNDONULNHVWUDQGEHUJLQQHQIRUORNDOLWHWHQ $UWVPDQJIROG6WUDQGEHUJHQHKDUHQW\SLVNQRNVnDUWVULNIORUDVRPRJVnLQNOXGHUHUPLQGUH YDQOLJHDUWHUKHUVRPU¡GIODQJUHRJUHLQURVH,WLOOHJJNDQQHYQHVEOnVWDUUEUXGHVSRUHIXJOHVWDUU UXQGEHOJHQJVWDUUYnUPDULKDQGJMHOGNDUYHYLOOOLQIMHOOVPHOOHORGQHUXEORPVWRUWYHEODG IMHOOEDNNHVWMHUQHRJIMHOOVQHOOH)RUVWUHQGHUPHGVWUDQGNU\SRJVWUDQGNMHPSH

%UXN VWUDQGEHUJHQH WLOVWDQGRJSnYLUNQLQJ6WUDQGEHUJHQHYLUNHULNNHV\QOLJSnYLUNHWDYLQQJUHSLQ\HUHWLG

)UHPPHGHDUWHUDY ,QJHQREVHUYHUWLQQHQIRUORNDOLWHWHQ 'HODYKHOKHWOLJODQGVNDS/RNDOLWHWHQHUGHODYHWVWRUWVWUDQGHQJRJVWUDQGVXPSV\VWHPUXQGW

KHOH2IIHUV¡\'HOHU 7M¡WWDRJV¡UHQGHQDY$OVWHQ

/RNQU9HULQHVHWIRUWV 9HUGLYXUGHULQJ/RNDOLWHWHQHUJDQVNHVWRUWLOnY UHVWUDQGEHUJJDQVNHDUWVULNRJEUXNEDUW XWYLNOHWRPHQQKLWWLOXWHQIXQQDYU¡GOLVWHGHDUWHU'HQHUVDPWLGLJGHODYHWVWRUW VWUDQGHQJV\VWHP,VROHUWVHWWKDUGHQHQJDQVNHNODUYHUGLVRPYLNWLJ%RJXQGHUOLWWWYLOInUGHQ RJVnYHUGLVY UWYLNWLJ$VLGHQ 6NM¡WVHORJKHQV\Q/LWWEHLWHKDGGHQRNY UWHQIRUGHO(OOHUVHUGHWEHVWHnODORNDOLWHWHQY UHL IUHG $UWVOLVWHIRUORNDOLWHWHQ 7RWDOWDUW HU SnYLVWIMHOOVQHOOHIMHOOVPHOOHORGQHUXEORPJXOVLOGUHU¡GVLOGUHUHLQURVH UXQGEHOJYLOOOLQVWUDQGNMHPSHJMHOGNDUYHNDWWHIRWIMHOOEDNNHVWMHUQHVWUDQGNU\SKYLWPDXUH U¡GIODQJUHEUXGHVSRUHVWRUWYHEODGYnUPDULKDQGQDWWILROKnUVWDUUEOnVWDUUHQJVWDUUIXJOHVWDUU GXQKDYUHIMHOOUDSS

/LWWHUDWXU

/RNQU 9HULQHVHWLQGUH 6Y UWYLNWLJ $

1DWXUW\SHUHJLVWUHULQJHU 1DWXUW\SH 5LNP\U 8WIRUPLQJ 5LNVNRJRJNUDWWEHYRNVWP\U 0RVDLNN 7RWDOWQDWXUW\SH U UHJLVWUHUW5LNP\U$5LNVNRJRJNUDWWEHYRNVWP\U$ 6WUDQGHQJRJVWUDQGVXPS*6WRUWVWUDQGHQJNRPSOHNV* 5LNWVWUDQGEHUJ*9HVWOLJRJ QRUGOLJRJ * )HOWVMHNN VLVWH %HVNULYHOVH VWUDQGVXPSHU

,QQOHGQLQJ %HVNULYHOVHQHUODJWLQQDY*HLU*DDUGHUSnJUXQQODJDYHJHWIHOWDUEHLG *DDUGHU LIRUELQGHOVHPHGVXSSOHUHQGHQDWXUW\SHNDUWOHJJLQJL$OVWDKDXJNRPPXQHIRU PRW *HLU

)\ONHVPDQQHQ L1RUGODQG/RNDOLWHWHQKDUWLGOLJHUHEOLWWNDUWODJWXQGHUKDYVWUDQGXQGHUV¡NHOVHQH (OYHQPIO 1DWXUEDVH,'%1 'HQQHORNDOLWHWHQHUQnIMHUQHWRJVSOLWWHWRSSL )RWR

IOHUH GHORPUnGHUVDPWInWWRSSGDWHUWEHVNULYHOVHHWWHUQ\PHWRGLNN RYHUJDQJ

%HOLJJHQKHWL RJQDWXUJUXQQODJ/RNDOLWHWHQOLJJHUSn¡VWVLGHQDY2IIHUV¡\QRUGIRU¡\D7M¡WWDL $OVWDKDXJNRPPXQH3nEHJJHVLGHUDYPLGWUHRJQRUGUHGHOHUDY2IIHUV¡\DHUGHWVWRUHVWUDQGHQJ RJJUXQWYDQQVRPUnGHUGHUDYJUHQVHWORNDOLWHWYHG9HULQHVHWOLJJHUOLJJHULV¡U¡VWOLJHGHOHU /RNDOLWHWHQJUHQVHUPRWHQHQNHOYHJLV¡UYHVWPRWVPnYRNVWNUDWWVNRJLQRUGYHVWQRUGRJGHOV

¡VW IXNWHQJHQH VDPWPRWLQQJUHSQ UVWUDQGNDQWHQLV¡UV¡U¡VWRJQRHIDWWLJP\UL¡VW%HUJJUXQQHQLRPUnGHW EHVWnULKRYHGVDNDYPDUPRU 1DWXUW\SHULQQHQIRUORNDOLWHWHQ XWIRUPLQJHURJYHJHWDVMRQVW\SHU'HWHULQQVODJDYJUXQQOHQGWULNWLOHNVWUHPULN P\ULQQHQIRUORNDOLWHWHQPHVWXWYLNOHWLLQGUHGHOHUPRWQRUGYHVWRJQRUG¡VW,WLOOHJJHQGHOVRP PHVW P\UOHQGWH KDUNDUDNWHUDYNDONULNHIXNWHQJHUPHGODYYRNVWYHJHWDVMRQKHOVWVYDNWEUDNNYDQQVSnYLUNHW LQQQHQIGH RUP\HDYORNDOLWHWHQ2JVnRYHUJDQJHUPRWODYHNDONEHUJIRUHNRPPHUVDPWLQQVODJEnGH VnYLGWDY DYIRUVWUDQGSDQQHURJHQJVDPIXQQPHGGXQKDYUH $UWVPDQJIROG,IXNWHQJULNP\URJSnNDONEHUJIRUHNRPPHUDUWHUVRPORSSHVWDUUEUHLXOO EUDNNYDQQVHQJHU EUXGHVSRUH'HOHU IMHOOIU¡VWMHUQHHQJVWDUUGYHUJMDPQHEOnVWDUUHQJPDULKDQGJXOVWDUUIMHOOVQHOOH ORNDOW /RNQU9HULQHVHWLQGUHIRUWV YDQOLJ VYHOWXOORJVWRUWYHEODG,SDUWLPHGWHQGHQVHUWLOHQJGXQKDYUHRJLVDOWSDQQHL\WUHGHOOLWW VPnKDYJUDVRJQRHUXVWVLYDNV\WWHUVW %UXNWLOVWDQGRJSnYLUNQLQJ'HWKDUY UWGUHYHWQRHYLUNVRPKHW XNMHQWW\SHKDUY UWVSUHQJW QRHRJGHOHUDYLQVWDOODVMRQHQHVWnULJMHQ L\WUHGHOHUPRWVM¡HQVRPNDQKDSnYLUNHWK\GURORJLHQ OLWWLQQHQIRUORNDOLWHWHQ,WLOOHJJWLONRPVWYHJHQLQQWLOYHVWVLGHQDYORNDOLWHWHQVRPKDUSnYLUNHW NDQWVRQHUKHUOLWW)RU¡YULJKDUGHWVLNNHUWY UWEHLWHWKHUWLGOLJHUH(WWUDNWRUVSRUJMHQQRP QRUG¡VWUHGHO )UHPPHGHDUWHU,QJHQREVHUYHUWLQQHQIRUORNDOLWHWHQ 'HODYKHOKHWOLJODQGVNDS/RNDOLWHWHQHUGHODYHWVWRUWVWUDQGHQJRJVWUDQGVXPSV\VWHPUXQGW KHOH2IIHUV¡\7M¡WWDRJV¡UHQGHQDY$OVWHQ 9HUGLYXUGHULQJ/RNDOLWHWHQHUPLGGHOVVWRURJQRNVnDUWVULNPHQOLWWSnYLUNHWRJLNNHV UOLJ YDULHUW6DPWLGLJHUGHQGHODYHWVWRUWVWUDQGHQJV\VWHPRJKDUHQGHODWHWPLOM¡ ODYYRNVWH IXNWHQJHUPHGOLWHYHJHWDVMRQ VRPGHWHUOLWHDYDQGUHVWHGHU,VROHUWVHWWYXUGHUHVYHUGLHQnY UH YLNWLJ%PHQVHWWLVDPPHQKHQJPHGUHVWHQDYRPUnGHWInUGHWYHUGLHQVY UWYLNWLJ$ 6NM¡WVHORJKHQV\Q/LWWEHLWHKDGGHQRNY UWHQIRUGHO(OOHUVHUGHWEHVWHnODORNDOLWHWHQY UHL IUHGRJLNNHIRUHWDPHULQQJUHSL\WUHGHOHUPHQKHOOHUU\GGHOLWRSSKHU $UWVOLVWHIRUORNDOLWHWHQ 7RWDOWDUW HU SnYLVWGYHUJMDPQHIMHOOVQHOOHIMHOOIU¡VWMHUQHJXOVLOGUHVPnKDYJUDVEM¡UQHEURGG HQJPDULKDQGEUXGHVSRUHVWRUWYHEODGUXVWVLYDNVWYHERVWDUUEOnVWDUUJXOVWDUUHQJVWDUUORSSHVWDUU EUHGP\UXOOVYHOWXOOGXQKDYUH

/LWWHUDWXU

/RNQU ,QQHVHW 6Y UWYLNWLJ $

1DWXUW\SHUHJLVWUHULQJHU 1DWXUW\SH 6WUDQGHQJRJVWUDQGVXPS 8WIRUPLQJ 6WRUWVWUDQGHQJNRPSOHNV 0RVDLNN )HOWVMHNN VLVWH *DDUGHU %HVNULYHOVH *HLU ,QQOHGQLQJ %HVNULYHOVHQHUODJWLQQDY*HLU*DDUGHUSnJUXQQODJDYHJHWIHOWDUEHLG

)RWR LIRUELQGHOVHPHGVXSSOHUHQGHQDWXUW\SHNDUWOHJJLQJL$OVWDKDXJNRPPXQHIRU )\ONHVPDQQHQ L1RUGODQG/RNDOLWHWHQKDUWLGOLJHUHEOLWWNDUWODJWXQGHUKDYVWUDQGXQGHUV¡NHOVHQH ¡VW (OYHQ PIO 1DWXUEDVH,'%1 'HQQHORNDOLWHWHQHUQnIMHUQHWRJVSOLWWHWRSSL PRW

IOHUH GHORPUnGHUVDPWInWWRSSGDWHUWEHVNULYHOVHHWWHUQ\PHWRGLNN %HOLJJHQKHWRJQDWXUJUXQQODJ/RNDOLWHWHQOLJJHUSn¡VWVLGHQDY2IIHUV¡\QRUGIRU¡\D7M¡WWDL $OVWDKDVHWW XJNRPPXQH3nEHJJHVLGHUDYPLGWUHRJQRUGUHGHOHUDY2IIHUV¡\DHUGHWVWRUHVWUDQGHQJ RJJUXQWYDQQVRPUnGHURJ GHUDYJUHQVHWORNDOLWHWYHG,QQHVHWOLJJHUJDQVNHVHQWUDOWSODVVHUWSn ¡VWVLGHQDY¡\D/RNDOLWHWHQJUHQVHUPRWVNRJRJG\UNHWPDUNLV¡UYHVWRJQRUGVDPWPRWJUDGYLV G\SHUHYnJHQ VM¡DUHDOL¡VW,SUDNVLVRPIDWWHUGHQHLQRHVNMHUPHWRJJUXQQEXNWPHGPLQGUHDUHDOHU PHGVWUDQGHQJHUDY SnLQQVLGHQ%HUJJUXQQHQLRPUnGHWEHVWnULKRYHGVDNDYPDUPRU 1DWXUW\SHUXWIRUPLQJHURJYHJHWDVMRQVW\SHU'HWPHVWHDYORNDOLWHWHQHUYHJHWDVMRQVO¡VH PXGGHUEDQNHUGHOHU PHQGHWHULWLOOHJJNDQWVRQHUPHGVWUDQGHQJHURJHWOLWWVW¡UUHP\UUHDOLV¡UYHVW 'HUHUGHWIRUXWHQQRHVDOWHQJHU 8 RJVnLQQVODJDYULNVWUDQGP\URJVPnSDUWLHUPHGNDONULNH VWUDQGEHUJLQGUH ;E SnLQQVLGHQPHQVGHWXWHQIRUVDOWHQJHQHHUQRHIRUVWUDQGSDQQHU 8 IUD $UWVPDQJIROG 'HWEOHJMRUWIXQQDYW\SLVNHDUWHUIRUVDOWHQJHUVRPIM¡UHVWDUUVDOWVLYUXVWVLYDNV

RJIM¡UHVLYDNVWDWW ,WLOOHJJRJVnOLWWVDOWXUWRJP\HVPnKDYJUDVSnPXGGHUEDQNHQH,GHNDONULNH HU VWUDQGP\UHQH YRNVHUHQJPDULKDQGEOnVWDUUJXOVLOGUHIMHOOIU¡VWMHUQHVWRUWYHEODGRJKnUVWDUU3n VWUDQGEHUJEOHDUWHUVRPIMHOOEDNNHVWMHUQHU¡GVLOGUHRJIOHNNPXUHIXQQHW

%UXN%LOGHW WLOVWDQGRJSnYLUNQLQJ6WUDQGHQJHQHYLUNHUVWRUWVHWWOLWHSnYLUNHWPHQVGHWHUOLWW

/RNQU,QQHVHWIRUWV WHQGHQVHUWLOJMHQJURLQJSnLQGUHGHOHUDYVWUDQGP\UDVRPI¡OJHDYPDQJOHQGHEHLWH(LK\WWHWRPW UHWWSnV¡UVLGHQDYORNDOLWHWHQ/LWWJU¡IWHWSnHWP\USDUWL )UHPPHGHDUWHU,QJHQREVHUYHUWLQQHQIRUORNDOLWHWHQ 'HODYKHOKHWOLJODQGVNDS/RNDOLWHWHQHUGHODYHWVWRUWVWUDQGHQJRJVWUDQGVXPSV\VWHPUXQGW KHOH2IIHUV¡\7M¡WWDRJV¡UHQGHQDY$OVWHQ 9HUGLYXUGHULQJ/RNDOLWHWHQHUJDQVNHVWRUPHQLNNHVSHVLHOWYDULHUWHOOHUDUWVULN6DPWLGLJHUGHQ LQWDNWRJGHODYHWVWRUWVWUDQGHQJV\VWHP,VROHUWVHWWHUGHWLNNHJUXQQODJIRUnJLGHQK¡\HUHYHUGL HQQYLNWLJ%PHQVHWWLVDPPHQKHQJPHGUHVWHQDYVWUDQGHQJHQHLRPUnGHWEOLUYHUGLHQVDWWWLO VY UWYLNWLJ$ 6NM¡WVHORJKHQV\QNWVWRUIHEHLWHNDQY UHHQIRUGHO(OOHUVE¡URPUnGHWInVWnLIUHG $UWVOLVWHIRUORNDOLWHWHQ 7RWDOWDUW HU SnYLVWVDOWXUWIMHOOIU¡VWMHUQHJXOVLOGUHU¡GVLOGUHIOHNNPXUHIMHOOEDNNHVWMHUQH VPnKDYJUDVVWRUWYHEODGVDOWVLYUXVWVLYDNVKnUVWDUUEOnVWDUUHQJVWDUUIM UHVWDUUIM UHVLYDNV

/LWWHUDWXU (OYHQ5PIO%RWDQLVNHYHUGLHUSnKDYVWUHQGHUL1RUGODQG$*HQHUHOOLQQOHGQLQJ %HVNULYHOVHUIRUUHJLRQ6¡U+HOJHODQGNRIRUVN5DSS$

/RNQU ,QQHVHWEUDNNYDQQVSXWW 6Y UWYLNWLJ $

1DWXUW\SHUHJLVWUHULQJHU 1DWXUW\SH .DONVM¡ 8WIRUPLQJ .UDQVDOJHVM¡ 0RVDLNN )HOWVMHNN VLVWH

%HVNULYHOVH*DDUGHU ,QQOHGQLQJ%HVNULYHOVHQHUODJWLQQDY*HLU*DDUGHUSnJUXQQODJDYHJHWIHOWDUEHLG *HLU LIRUELQGHOVHPHGVXSSOHUHQGHQDWXUW\SHNDUWOHJJLQJL$OVWDKDXJNRPPXQHIRU )\ONHVPDQQHQL1RUGODQG/RNDOLWHWHQKDUWLGOLJHUHEOLWWNDUWODJWXQGHUKDYVWUDQGXQGHUV¡NHOVHQH )RWR (OYHQ PIO 1DWXUEDVH,'%1 'HQQHORNDOLWHWHQHUQnIMHUQHWRJVSOLWWHWRSSL IOHUHGHORPUnGHUVDPWInWWRSSGDWHUWEHVNULYHOVHHWWHUQ\PHWRGLNN %HOLJJHQKHWRJQDWXUJUXQQODJ/RNDOLWHWHQOLJJHUSn¡VWVLGHQDY2IIHUV¡\QRUGIRU¡\D7M¡WWDL $OVWDKDEXQQHQ XJNRPPXQH3nEHJJHVLGHUDYPLGWUHRJQRUGUHGHOHUDY2IIHUV¡\DHUGHWVWRUHVWUDQGHQJ RJJUXQWYDQQVRPUnGHUSn LQNOXGHUWIOHUHVPnPHOOHUHOOHUPLQGUHEUDNNHNDONULNHSXWWHU$YJUHQVHW ORNDOLWHWHUHQOLWHQVOLNIRUHNRPVWQRUGIRU,QQHVHWVRPOLJJHULRYHUJDQJHQPHOORPVWUDQGHQJHQH RJIDVWPDUNVVNRJRJP\USnLQQVLGHQ7MHUQHWHUXQGHUPHWHUG\SWRJKDUPHVWPXGGHUSn

EXQQHQNUDQVDOJHU %HUJJUXQQHQLRPUnGHWEHVWnULKRYHGVDNDYPDUPRU 1DWXUW\SHUXWIRUPLQJHURJYHJHWDVMRQVW\SHU/RNDOLWHWHQHUKHUI¡UWRSSVRPHQNDONVM¡PHG PHG NUDQVDOJHU 3 PHQGHWHUPXOLJHQVYDNEUDNNYDQQVSnYLUNQLQJVQDUHUHVNXOOHWLOVLNDUDNWHULVWLNN

VRPXQGHUYDQQVHQJSXWW PHGNUDQVDOJHXWIRUPLQJ 8I VRPOLNHNRUUHNWYDOJ $UWVPDQJIROG(LXEHVWHPWNUDQVDOJHKHOVWEXVWNUDQV 17 GHNNHUP\HDYEXQQHQLWMHUQHW, OLWHQ WLOOHJJ QRHWUnGWM¡QQDNVVDPWUXVWVLYDNVSnVLGHQH %UXNWLOVWDQGRJSnYLUNQLQJ/RNDOLWHWHQYLUNHUOLWHSnYLUNHWDYLQQJUHS EUDNW )UHPPHGHDUWHU ,QJHQREVHUYHUWLQQHQIRUORNDOLWHWHQ 'HODYKHOKHWOLJODQGVNDS/RNDOLWHWHQHUGHODYHWVWRUWVWUDQGHQJRJVWUDQGVXPSV\VWHPUXQGW

KHOH2IIHUV¡\6YDNW 7M¡WWDRJV¡UHQGHQDY$OVWHQ

/RNQU,QQHVHWEUDNNYDQQVSXWWIRUWV 9HUGLYXUGHULQJ/RNDOLWHWHQHUOLWHQPHQGHWHUW\GHOLJVQDNNRPHQLQWDNW NUDQVDOJHVM¡XQGHUYDQQVHQJPHGNUDQVDOJHU,VROHUWVHWWHUYHUGLHQYLNWLJ%NRUUHNWPHQVHWWL VDPPHQKHQJPHGUHVWHQDYVWUDQGHQJNRPSOHNVHWKHUInUGHQYHUGLHQVY UWYLNWLJ$ 6NM¡WVHORJKHQV\Q/RNDOLWHWHQE¡UInOLJJHPHVWPXOLJLIUHG $UWVOLVWHIRUORNDOLWHWHQ 7RWDOWDUW HU SnYLVWWUnGWM¡QQDNVUXVWVLYDNVEXVWNUDQV 17

/LWWHUDWXU

/RNQU ,QQHVHWP\U 9LNWLJ %

1DWXUW\SHUHJLVWUHULQJHU 1DWXUW\SH 5LNP\U 8WIRUPLQJ 5LNVNRJRJNUDWWEHYRNVWP\U 0RVDLNN )HOWVMHNNJMHQJURLQJ VLVWH %HVNULYHOVHVYDN ,QQOHGQLQJ%HVNULYHOVHQHUODJWLQQDY*HLU*DDUGHUSnJUXQQODJDYHJHWIHOWDUEHLG

LQGLNHUH LIRUELQGHOVHPHGVXSSOHUHQGHQDWXUW\SHNDUWOHJJLQJL$OVWDKDXJNRPPXQHIRU )\ONHVPDQQHQL1RUGODQG NDQ %HOLJJHQKHW RJQDWXUJUXQQODJ/RNDOLWHWHQOLJJHUSn¡VWVLGHQDY2IIHUV¡\QRUGIRU¡\D7M¡WWDL $OVWDKDXJNRPPXQH3nEHJJHVLGHUDYPLGWUHRJQRUGUHGHOHUDY2IIHUV¡\DHUGHWVWRUHVWUDQGHQJ RJJUXQWYDQQVRPUnGHUVDPWVSUHGWHLQQVODJDYULNP\U$YJUHQVHWORNDOLWHWRPIDWWHUHWP\USDUWL

PHOORPEM¡UNHNUDWW ULNVYHJHQRJVWUDQGHQJHQHSn¡VWVLGHQDY¡\DOLNHQRUGIRU,QQHVHW/RNDOLWHWHQDYJUHQVHV

VWRUWDY VHWWPRWVPnYRNVWHEM¡UNHNUDWWSnDOOHNDQWHUGHOVRYHUJDQJPRWVWUDQGHQJL¡VW PHQKHOVW PHGHQEnUGPHGEM¡UNHNUDWWPHOORPRJVnGHU %HUJJUXQQHQLRPUnGHWEHVWnULKRYHGVDNDY PDUPRU 1DWXUW\SHULQQVODJ XWIRUPLQJHURJYHJHWDVMRQVW\SHU'HWHUVQDNNRPHLJUXQQOHQGWP\ULKRYHGVDN IDVWPDWWHP\UDYPLGGHOVULNXWIRUPLQJ1RHQJUXQQHEHNNHVLJIRUHNRPPHURJVnVDPW RSSVWLNNHQGHNDONEHUJPHGWLOK¡UHQGHIORUD $UWVPDQJIROG VSUHGWH /RNDOLWHWHQHULNNHVSHVLHOWDUWVULNPHQGHWNDQQHYQHVIXQQDYHQJPDULKDQG GHU IOHUH IDUJHYDULDQWHU EUHLXOOEOnVWDUUHQJVWDUUOHJHYLQWHUJU¡QQIM¡UHVDXODXNNOXEEHVWDUU

IMHOOEDNNHVWMHUQH*DDUGHU VWRUWYHEODGQDWWILROVDQGVLYRJOLOMHNRQYDOOVDPWDQWDWWYDQOLJNUDQVDOJHL

XWYLGHOP\UD VHDYEHNNHVLJ2JVnIXQQDYDQWDWWNMHYOHVWDUU DY *HLU

%UXN WLOVWDQGRJSnYLUNQLQJ/RNDOLWHWHQYLUNHUOLWHSnYLUNHWDYLQQJUHS )UHPPHGHDUWHU,QJHQREVHUYHUWLQQHQIRUORNDOLWHWHQ 'HOHU 'HODY)RWR KHOKHWOLJODQGVNDS/RNDOLWHWHQHUWLOHQYLVVJUDGGHODYHWVWRUWP\UVWUDQGHQJRJ

/RNQU,QQHVHWP\UIRUWV VWUDQGVXPSV\VWHPUXQGWKHOH2IIHUV¡\7M¡WWDRJV¡UHQGHQDY$OVWHQ 9HUGLYXUGHULQJ/RNDOLWHWHQHUPLGGHOVVWRUJDQVNHLQWDNWPHQLNNHVSHVLHOWDUWVULNHOOHU YHOXWYLNOHW'HQNDQGHULPRWWLOHQYLVVJUDGVLHVnY UHGHODYHWVW¡UUHV\VWHPPHGP\URJ VWUDQGHQJHULRPUnGHW9HUGLHQVHWWHVGHUIRUKHUWLOYLNWLJ% 6NM¡WVHORJKHQV\QNWVWRUIHEHLWHNDQY UHHQIRUGHO(OOHUVE¡URPUnGHWInVWnLIUHG $UWVOLVWHIRUORNDOLWHWHQ 7RWDOWDUW HU SnYLVWOHJHYLQWHUJU¡QQIMHOOEDNNHVWMHUQHIM UHVDXO¡NOLOMHNRQYDOOHQJPDULKDQG VWRUWYHEODGQDWWILROVDQGVLYNOXEEHVWDUUEOnVWDUUHQJVWDUUEUHGP\UXOOYDQOLJNUDQVDOJH

/LWWHUDWXU

/RNQU ,QQHVHWOLWHQNDONVM¡ 6Y UWYLNWLJ $

1DWXUW\SHUHJLVWUHULQJHU 1DWXUW\SH .DONVM¡ 8WIRUPLQJ .UDQVDOJHVM¡ DY 0RVDLNN )HOWVMHNN VLVWH SnYLUNHW

%HVNULYHOVHOLWW ,QQOHGQLQJ%HVNULYHOVHQHUODJWLQQDY*HLU*DDUGHUSnJUXQQODJDYHJHWIHOWDUEHLG LIRUELQGHOVHPHGVXSSOHUHQGHQDWXUW\SHNDUWOHJJLQJL$OVWDKDXJNRPPXQHIRU PXOLJHQV

)\ONHVPDQQHQ L1RUGODQG/RNDOLWHWHQKDUWLGOLJHUHEOLWWNDUWODJWXQGHUKDYVWUDQGXQGHUV¡NHOVHQH (OYHQPIO 1DWXUEDVH,'%1 'HQQHORNDOLWHWHQHUQnIMHUQHWRJVSOLWWHWRSSL IOHUHGHORPUnGHUVDPWInWWRSSGDWHUWEHVNULYHOVHHWWHUQ\PHWRGLNN

%HOLJJHQKHWEXQQHQ RJQDWXUJUXQQODJ/RNDOLWHWHQOLJJHUSn¡VWVLGHQDY2IIHUV¡\QRUGIRU¡\D7M¡WWDL

$OVWDKDSn XJNRPPXQH3nEHJJHVLGHUDYPLGWUHRJQRUGUHGHOHUDY2IIHUV¡\DHUGHWVWRUHVWUDQGHQJ RJJUXQWYDQQVRPUnGHULQNOXGHUWIOHUHVPnPHOOHUHOOHUPLQGUHEUDNNHNDONULNHSXWWHU$YJUHQVHW ORNDOLWHWHUHQOLWHQVOLNIRUHNRPVWQRUGIRU,QQHVHWVRPOLJJHULRYHUJDQJHQPHOORPVWUDQGHQJHQH RJIDVWPDUNVVNRJRJP\USnLQQVLGHQ7MHUQHWHUXQGHUPHWHUG\SWRJKDUPHVWPXGGHUSn EXQQHQNUDQVDOJHU %HUJJUXQQHQLRPUnGHWEHVWnULKRYHGVDNDYPDUPRU 1DWXUW\SHUXWIRUPLQJHURJYHJHWDVMRQVW\SHU/RNDOLWHWHQHUKHUI¡UWRSSVRPHQNDONVM¡PHG P\H NUDQVDOJHU*DDUGHU 3 PHQGHWHUPXOLJHQVYDNEUDNNYDQQVSnYLUNQLQJNDQWLOVLNDUDNWHULVWLNNVRP PHG *HLU

XQGHUYDQQVHQJ PHGNUDQVDOJHXWIRUPLQJ 8I VRPPXOLJYDOJ $UWVPDQJIROG$QWDWWJUnNUDQV 98 GHNNHUP\HDYEXQQHQLWMHUQHW$QGUHDUWHUYDUYDQOLJ WMHUQ )RWR

WM¡QQDN VOLWWVXPSVLYDNVRJEXNNHEODG %UXNWLOVWDQGRJSnYLUNQLQJ/RNDOLWHWHQYLUNHUOLWHSnYLUNHWDYLQQJUHS

)UHPPHGHDUWHUNDONULNW ,QJHQREVHUYHUWLQQHQIRUORNDOLWHWHQ 'HO DYKHOKHWOLJODQGVNDS/RNDOLWHWHQHUGHODYHWVWRUWVWUDQGHQJRJVWUDQGVXPSV\VWHPUXQGW /LWH KHOH2IIHUV¡\EUDNNYDQQ 7M¡WWDRJV¡UHQGHQDY$OVWHQ

/RNQU,QQHVHWOLWHQNDONVM¡IRUWV 9HUGLYXUGHULQJ/RNDOLWHWHQHUOLWHQPHQGHWHUW\GHOLJVQDNNRPHQLQWDNWNUDQVDOJHVM¡,VROHUW VHWWHUYHUGLHQYLNWLJ%NRUUHNWPHQVHWWLVDPPHQKHQJPHGUHVWHQDYVWUDQGHQJNRPSOHNVHWKHU InUGHQYHUGLHQVY UWYLNWLJ$ 6NM¡WVHORJKHQV\Q/RNDOLWHWHQE¡UInOLJJHPHVWPXOLJLIUHG $UWVOLVWHIRUORNDOLWHWHQ 7RWDOWDUW HU SnYLVWEXNNHEODGWUnGWM¡QQDNVVXPSVLYDNVJUnNUDQV 98

/LWWHUDWXU

/RNQU ,QQHVHWQRUG 6Y UWYLNWLJ $

1DWXUW\SHUHJLVWUHULQJHU 1DWXUW\SH 6WUDQGHQJRJVWUDQGVXPS 8WIRUPLQJ 6WRUWVWUDQGHQJNRPSOHNV *HLU 0RVDLNN

)HOWVMHNN)RWR VLVWH %HVNULYHOVH )OHVD ,QQOHGQLQJ %HVNULYHOVHQHUODJWLQQDY*HLU*DDUGHUSnJUXQQODJDYHJHWIHOWDUEHLG PRW LIRUELQGHOVHPHGVXSSOHUHQGHQDWXUW\SHNDUWOHJJLQJL$OVWDKDXJNRPPXQHIRU )\ONHVPDQQHQL1RUGODQG/RNDOLWHWHQKDUWLGOLJHUHEOLWWNDUWODJWXQGHUKDYVWUDQGXQGHUV¡NHOVHQH (OYHQPIO 1DWXUEDVH,'%1 'HQQHORNDOLWHWHQHUQnIMHUQHWRJVSOLWWHWRSSL

IOHUHRPUnGHW GHORPUnGHUVDPWInWWRSSGDWHUWEHVNULYHOVHHWWHUQ\PHWRGLNN

%HOLJJHQKHWDY RJQDWXUJUXQQODJ/RNDOLWHWHQOLJJHUSn¡VWVLGHQDY2IIHUV¡\QRUGIRU¡\D7M¡WWDL $OVWDKDXJNRPPXQH3nEHJJHVLGHUDYPLGWUHRJQRUGUHGHOHUDY2IIHUV¡\DHUGHWVWRUHVWUDQGHQJ

RJGHOHU JUXQWYDQQVRPUnGHUGHUDYJUHQVHWORNDOLWHWQRUGIRU,QQHVHWRPIDWWHUYHVHQWOLJHGHOHUSn ¡VWVLGHQDY¡\D/RNDOLWHWHQJUHQVHUPRWJUDGYLVG\SHUHVM¡DUHDOL¡VWRJHOOHUVPRWVPnVNRJRJ

GHOVQRUGUH P\UVDPWDQGUHVWUDQGHQJPLOM¡HULV¡URJQRUG2PUnGHWEHVWnUDYHQPRVDLNNPHOORPODYH VWUDQGEHUJL PXGGHUEDQNHUEUDNNYDQQVS¡OHUVWUDQGHQJHURJOLWWVWUDQGP\U%HUJJUXQQHQLRPUnGHW EHVWnULKRYHGVDNDYPDUPRU 1DWXUW\SHUXWIRUPLQJHURJYHJHWDVMRQVW\SHU0\HDYORNDOLWHWHQHUYHJHWDVMRQVO¡VH PXGGHUEDQNHUPHQGHWHULWLOOHJJHQGHONDONULNHVWUDQGEHUJ ;E HQGHOVDOWHQJHU 8

VDOWSDQQHU VWUDQGHQJHU 8 RJLQQVODJDYULNVWUDQGP\URJEUDNNYDQQVS¡OHU7RVPnEUDNNYDQQVWMHUQHUVNLOW

XWVRPRJ HJQHORNDOLWHWHU $UWVPDQJIROG5LNP\UHQHVWUDQGP\UHQHKDUIRUHNRPVWDYHQGHOW\SLVNHRJNUDYIXOOHDUWHUVRP EOnVWDUUHQJVWDUUEUHLXOOKYLWPDXUHJXOVLOGUHHQJPDULKDQGKnUVWDUURJGYHUJMDPQH6DOWHQJHQH KDUP\HVDOWVLYIM¡UHVDXODXNQRHUXVWVLYDNVRJORNDOWIM¡UHVLYDNVVDPWVSDUVRPWPHGIM¡UHVWDUU 6WUDQGEHUJ /RNDOW*DDUGHU RJVnQRHS¡OVWDUULS¡OHQH,OLWWIDWWLJHUHVWUDQGP\UDUWHUVRPGXVNXOOYDQOLJP\UNOHJJRJ

/RNQU,QQHVHWQRUGIRUWV P\UVDXODXN)OHUHS¡OHUPHGWUnGWM¡QQDNVVDPWQRHnOHJUDVRJVPnKDYJUDVL\WUHGHOHU(QGHO VDOWXUWLSDQQHQH0\UHQHIXNWHQJHQHLEDNJUXQQHQPHULQWHUPHGL UHPHGKDQHNDPVPnU¡UNYHLQ RJKHVWHKDYUH3nNDONULNHVWUDQGEHUJDUWHUVRPEUXGHVSRUHQDWWILROVWRUWYHEODGRJJXOVLOGUH %UXNWLOVWDQGRJSnYLUNQLQJ2PUnGHWHUOLWHSnYLUNHWDYLQQJUHS'HWHUKDUQRNWLGOLJHUHY UW HQGHOKXVG\UEHLWHKHUPHQGHWWHRSSK¡UWHW\GHOLJYLVIRUHQGHOnUVLGHQ(WOLWHJUDQSODQWHIHOWUHWW SnQRUGVLGHQDYORNDOLWHWHQXWHSn)OHVD )UHPPHGHDUWHU,QJHQREVHUYHUWLQQHQIRUORNDOLWHWHQ 'HODYKHOKHWOLJODQGVNDS/RNDOLWHWHQHUGHODYHWVWRUWVWUDQGHQJRJVWUDQGVXPSV\VWHPUXQGW KHOH2IIHUV¡\7M¡WWDRJV¡UHQGHQDY$OVWHQ 9HUGLYXUGHULQJ/RNDOLWHWHQHUJDQVNHVWRUOLWHSnYLUNHWRJYDULHUWPHQLNNHVSHVLHOWDUWVULN 6DPWLGLJHUGHQGHODYHWVWRUWVWUDQGHQJV\VWHP%nGHXWIUDVW¡UUHOVHQRJVHWWLVDPPHQKHQJPHG UHVWHQDYVWUDQGHQJHQHLRPUnGHWEOLUYHUGLHQVDWWWLOVY UWYLNWLJ$ 6NM¡WVHORJKHQV\QNWVWRUIHEHLWHNDQY UHHQIRUGHO(OOHUVE¡URPUnGHWInVWnLIUHG $UWVOLVWHIRUORNDOLWHWHQ 7RWDOWDUW HU SnYLVWGYHUJMDPQHVDOWXUWKDQHNDPJXOVLOGUHP\UNOHJJP\UVDXO¡N WUnGWM¡QQDNVVPnKDYJUDVKYLWPDXUHnOHJUDVHQJPDULKDQGEUXGHVSRUHVWRUWYHEODGQDWWILRO VDOWVLYUXVWVLYDNVKnUVWDUUEOnVWDUUHQJVWDUUS¡OVWDUUIM UHVWDUUIM UHVLYDNVEUHGP\UXOO KHVWHKDYUHVPnU¡UNYHLQ

/LWWHUDWXU

/RNQU )OHVD 9LNWLJ %

$OVWDKD*DDUGHU XJNRPPXQH3nEHJJHVLGHUDYPLGWUHRJQRUGUHGHOHUDY2IIHUV¡\DHUGHWVWRUHVWUDQGHQJ RJJUXQWYDQQVRPUnGHUVDPWVSUHGWHLQQVODJDYULNP\U$YJUHQVHWORNDOLWHWRPIDWWHUHWP\USDUWLSn *HLU

¡VWVLGHQDY ULNVYHJHQKHOWQRUGSn¡\D/RNDOLWHWHQDYJUHQVHVPRWVWUDQGHQJLQRUGPRWG\UNHW PDUNLQRUGYHVWEM¡UNHNUDWWRJIDWWLJHUHP\ULV¡UYHVWPRWVWUDQGHQJ DQQHQORNDOLWHW LV¡U¡VWRJ )RWR PRWJUDQSODQWHIHOW LQRUG¡VW%HUJJUXQQHQLRPUnGHWEHVWnULKRYHGVDNDYPDUPRU 1DWXUW\SHUXWIRUPLQJHURJYHJHWDVMRQVW\SHU'HWHUVQDNNRPHLJUXQQOHQGWP\ULKRYHGVDN QRUG IDVWPDWWHP\U DYPLGGHOVULNWLOVYDNWHNVWUHPULNXWIRUPLQJ,WLOOHJJHWVXPSSUHJHWSDUWL µ

EODXWP\Uµ PRW DYQRHPLGGHOVULNNDUDNWHU $UWVPDQJIROG /RNDOLWHWHQHULNNHVSHVLHOWDUWVULNPHQGHWNDQQHYQHVIXQQDYHQJPDULKDQG VHWW IOHUH IDUJHYDULDQWHU EUHLXOOEOnVWDUUHQJVWDUUVPnVLYDNVVWRUWYHEODGMnEORPQDWWILROEXNNHEODG RJVPnEO UHURW2JVnIXQQDYJUnNUDQV 98 LVXPSSDUWLHW %UXNWLOVWDQGRJSnYLUNQLQJ/RNDOLWHWHQYLUNHUOLWHSnYLUNHWDYLQQJUHS )UHPPHGHDUWHU,QJHQREVHUYHUWLQQHQIRUORNDOLWHWHQ

'HODY0\URPUnGHW KHOKHWOLJODQGVNDS/RNDOLWHWHQHUWLOHQYLVVJUDGGHODYHWVWRUWP\UVWUDQGHQJRJ

/RNQU)OHVDIRUWV VWUDQGVXPSV\VWHPUXQGWKHOH2IIHUV¡\7M¡WWDRJV¡UHQGHQDY$OVWHQ 9HUGLYXUGHULQJ/RNDOLWHWHQHUPLGGHOVVWRUJDQVNHLQWDNWPHQLNNHVSHVLHOWDUWVULNHOOHU YHOXWYLNOHW'HQNDQGHULPRWWLOHQYLVVJUDGVLHVnY UHGHODYHWVW¡UUHV\VWHPPHGP\URJ VWUDQGHQJHULRPUnGHWRJHQVnUEDUDUWIRUHNRPPHU9HUGLHQVHWWHVGHUIRUKHUWLOYLNWLJ% 6NM¡WVHORJKHQV\QNWVWRUIHEHLWHNDQY UHHQIRUGHO(OOHUVE¡URPUnGHWInVWnLIUHG $UWVOLVWHIRUORNDOLWHWHQ 7RWDOWDUW HU SnYLVWMnEORPVPnEO UHURWEXNNHEODGHQJPDULKDQGVWRUWYHEODGEOnVWDUU HQJVWDUUVPnVLYDNVEUHGP\UXOOJUnNUDQV 98

/LWWHUDWXU

/RNQU 6WRUKROPHQ 6Y UWYLNWLJ $

1DWXUW\SHUHJLVWUHULQJHU 1DWXUW\SH 6WUDQGHQJRJVWUDQGVXPS 8WIRUPLQJ 6WRUWVWUDQGHQJNRPSOHNV 0RVDLNN )HOWVMHNN VLVWH %HVNULYHOVH ,QQOHGQLQJ%HVNULYHOVHQHUODJWLQQDY*HLU*DDUGHUSnJUXQQODJDYHJHWIHOWDUEHLG LIRUELQGHOVHPHGVXSSOHUHQGHQDWXUW\SHNDUWOHJJLQJL$OVWDKDXJNRPPXQHIRU )\ONHVPDQQHQL1RUGODQG/RNDOLWHWHQKDUWLGOLJHUHEOLWWNDUWODJWXQGHUKDYVWUDQGXQGHUV¡NHOVHQH (OYHQPIO 1DWXUEDVH,'%1 'HQQHORNDOLWHWHQHUQnIMHUQHWRJVSOLWWHWRSSL IOHUH*DDUGHU GHORPUnGHUVDPWInWWRSSGDWHUWEHVNULYHOVHHWWHUQ\PHWRGLNN

%HOLJJHQKHW *HLU RJQDWXUJUXQQODJ/RNDOLWHWHQOLJJHUSnQRUGVLGHQDY2IIHUV¡\DQRUGIRU¡\D7M¡WWD L$OVWDKDXJ NRPPXQH3nEHJJHVLGHUDYPLGWUHRJQRUGUHGHOHUDY2IIHUV¡\DHUGHWVWRUH

VWUDQGHQJ)RWR RJJUXQWYDQQVRPUnGHUGHUDYJUHQVHWORNDOLWHWRPIDWWHUJUXQWYDQQVRPUnGHQHLVXQGHW RYHU PRW$OVWDSn¡VWVLGHQDYULNVYHJHQ/RNDOLWHWHQJUHQVHUPRWJUDGYLVG\SHUHVM¡DUHDOL¡VWRJ YHVW

HOOHUV PRWG\UNHWPDUNLQRUGYHJHQLYHVWRJGHOVP\ULV¡U2PUnGHWKDUPHVWPXGGHUEDQNHU PHQQRHVDOWHQJHURJGHOVVWUDQGSDQQHULLQGUHGHOHUVDPWWHQGHQVHUWLOWDQJYROOHU%HUJJUXQQHQL PRW RPUnGHW EHVWnULKRYHGVDNDYPDUPRUXWHQDWGHWWHKDUV UOLJEHW\GQLQJIRUDYJUHQVHWORNDOLWHW 1DWXUW\SHUVHWW XWIRUPLQJHURJYHJHWDVMRQVW\SHU0\HDYORNDOLWHWHQHUYHJHWDVMRQVO¡VH PXGGHUEDQNHUPHQGHWHULWLOOHJJHQGHOVDOWHQJHU 8 RJVDOWSDQQHU 8 RJLQQVODJDY

EUDNNYDQQVS¡OHUYnJHQ RJOLWWWDQJYROOHUEnGHLV¡URJQRUG

$UWVPDQJIROGDY ,VDOWSDQQHQHYRNVHUVWUDQGNU\SRJVDOWXUW,VDOWHQJHQHORNDOWOLWWKDYVWDUURJQRH IM¡UHVWDUUVDPWPHUYDQOLJHDUWHUVRPVDOWVLYVWUDQGVWMHUQHIM¡UHVDXODXNRJIM¡UHVLYDNV

%UXNGHOHU WLOVWDQGRJSnYLUNQLQJ9HJHQKDUVNnUHWRYHUGHQWLGOLJHUHNRQWDNWHRJVYDNH YDQQXWVNLIWQLQJHQVRPKDUY UWPRWYHVWRJGHUPHGWUROLJRJVnHQGUHWQRHDYG\QDPLNNHQL

RPUnGHW'HW ,QGUH HUKDUQRNWLGOLJHUHY UWHQGHOKXVG\UEHLWHKHUPHQGHWWHRSSK¡UWHW\GHOLJYLVIRUHQ

/RNQU6WRUKROPHQIRUWV GHOnUVLGHQ(WOLWHJUDQSODQWHIHOWUHWWSnV¡U¡VWVLGHQDYORNDOLWHWHQXWHSn)OHVD )UHPPHGHDUWHU,QJHQREVHUYHUWLQQHQIRUORNDOLWHWHQ 'HODYKHOKHWOLJODQGVNDS/RNDOLWHWHQHUGHODYHWVWRUWVWUDQGHQJRJVWUDQGVXPSV\VWHPUXQGW KHOH2IIHUV¡\7M¡WWDRJV¡UHQGHQDY$OVWHQ 9HUGLYXUGHULQJ/RNDOLWHWHQHUVWRUPHQOLWWSnYLUNHWRJLNNHV UOLJDUWVULNHOOHUYDULHUW6DPWLGLJ HUGHQGHODYHWVWRUWVWUDQGHQJV\VWHPRJKDUHQNHOWHDUWHURJPLOM¡HU VRPKDYVWDUUHQJHU VRPHU GnUOLJUHSUHVHQWHUWDQGUHVWHGHULRPUnGHW%nGHXWIUDVW¡UUHOVHQRJVHWWLVDPPHQKHQJPHGUHVWHQ DYVWUDQGHQJHQHLRPUnGHWEOLUYHUGLHQVDWWWLOVY UWYLNWLJ$ 6NM¡WVHORJKHQV\QNWVWRUIHEHLWHNDQY UHHQIRUGHO(OOHUVE¡URPUnGHWInVWnLIUHG $UWVOLVWHIRUORNDOLWHWHQ 7RWDOWDUW HU SnYLVWVDOWXUWVWUDQGVWMHUQHVWUDQGNU\SIM UHVDXO¡NVDOWVLYKDYVWDUUIM UHVWDUU IM UHVLYDNV

/LWWHUDWXU

/RNQU $OVWDKDXJP\UDV¡U /RNDOWYLNWLJ &

1DWXUW\SHUHJLVWUHULQJHU 1DWXUW\SH 5LNP\U 8WIRUPLQJ cSHQLQWHUPHGL URJULNP\ULODYODQGHW 0RVDLNN*DDUGHU *HLU

)HOWVMHNN VLVWH )RWR

%HVNULYHOVH ,QQOHGQLQJ%HVNULYHOVHQHUODJWLQQDY*HLU*DDUGHUSnJUXQQODJDYHJHWIHOWDUEHLG VDPPHQPHGcVPXQG$QGHUVHQRJORNDOHIRONLIRUELQGHOVHPHGVXSSOHUHQGH QDWXUW\SHNDUWOHJJLQJL$OVWDKDXJNRPPXQHIRU)\ONHVPDQQHQL1RUGODQG(WVW¡UUHP\URPUnGH EOHKHUORNDOLWHWHQ WLGOLJHUHNDUWODJWVRPHWYHUGLIXOOWRPUnGHRJODJWLQQL1DWXUEDVH %1 $OVWDKDXJP\UDQ VRPULNP\U'HWPHVWHDYP\UDHUQnVNLOWXWVRPHJHQORNDOLWHWVRPLQWDNW N\VWP\U QU PHQVHQOLWHQUHVWLV¡UKHUHUEHKROGWVRPULNP\U %HOLJJHQKHW LQQHQIRU RJQDWXUJUXQQODJ/RNDOLWHWHQOLJJHUSnV¡UYHVWVLGHQDY$OVWHQQRUGIRU$OVWDKDXJ NLUNH,HWVODNWVWUDQGIODWHODQGVNDSSnYHVWVLGHQDYIMHOOHQHKHUJnUHQJUXQQRJnSHQGDOPRW V¡UYHVWRJHQGHULVM¡HQXWHQIRUNLUND,QGUHGHOHUDYGDOHQHUP\UGHNWRJDYJUHQVHWORNDOLWHW JUHQVHUWLOJDQVNHG\SHJU¡IWHUEnGHLV¡URJQRUGPRWEHNNHQLYHVWRJPRWIDVWPDUNDL¡VW'HWHU ULNP\UVSDUWL WUROLJ HQGHOO¡VPDVVHUXQGHUP\UDDYPDULQRSSULQQHOVH 1DWXUW\SHUXWIRUPLQJHURJYHJHWDVMRQVW\SHU0\UDHUJDQVNHnSHQPHGOLWWEXVNHUV UOLJL NDQWHQEODXWW 'HQKDUVWRUWVHWWHWPLQHURWURIWSUHJRJGDVRPLQWHUPHGL UIDVWPDWWHWLOPMXNPDWWHP\U

PHQGHWQRH HURJVnLQQVODJDYVYDNWXWYLNOHWPLGGHOVULNP\URJQRHIDWWLJP\U

$UWVPDQJIROGRJ )RUGHWPHVWHEOHGHWEDUHSnYLVWDUWHUW\SLVNIRUIDWWLJHP\UW\SHUPHQP\UNOHJJ ILQQHV VSUHGWRJORNDOWYRNVHURJVnW\SLVNHULNP\UVDUWHUVRPHQJPDULKDQGRJEUHLXOO(OOHUVDUWHU VRPVYHOWXOOWUnGVWDUURJP\UNOHJJ XWYLNOHW %UXN WLOVWDQGRJSnYLUNQLQJ$YJUHQVHWP\URPUnGHHUOLWHSnYLUNHWDYLQQJUHSPHQHLVWRUJU¡IW GDQQHUVRPQHYQWJUHQVHPRWV¡URJQRUGVDPWJUDQSODQWHIHOWL¡VW

)UHPPHGHDUWHU6YDNW ,QJHQREVHUYHUWLQQHQIRUORNDOLWHWHQ

/RNQU$OVWDKDXJP\UDV¡UIRUWV 'HODYKHOKHWOLJODQGVNDS'HWILQQHVHQGHOP\USnV¡UYHVWVLGHQDY$OVWHQGHUP\HHUG\UNHW RSSPHQGHUGHWRJVnHUUHVWHUDYGHWJDPOHODQGVNDSHWVRPKHU 9HUGLYXUGHULQJ/RNDOLWHWHQHULNNHVSHVLHOWVWRUDUWVULNHOOHUJRGWXWYLNOHWRJHUVDPWLGLJ IRUULQJHWDYG\SHJU¡IWHUEnGHLV¡URJLQRUG9HUGLHQNDQGHUIRUYDQVNHOLJVHWWHVK¡\HUHHQQ ORNDOWYLNWLJ& 6NM¡WVHORJKHQV\Q/RNDOLWHWHQE¡UInOLJJHPHVWPXOLJLIUHG $UWVOLVWHIRUORNDOLWHWHQ 7RWDOWDUW HU SnYLVWP\UNOHJJHQJPDULKDQGWUnGVWDUUEUHGP\UXOOVYHOWXOO

/LWWHUDWXU

Miljøfaglig Utredning AS Naturtypekartlegging i Alstahaug kommune Rapport 2012:4 – 127 –

Miljøfaglig Utredning AS ble etablert i 1988. Firmaets hovedformål er å tilby miljøfaglig rådgivning. Virksomhetsom- rådet omfatter blant annet:

Kartlegging av biologisk mangfold

Konsekvensanalyser for ulike tema, blant annet: Naturmiljø, landskap, friluftsliv, reiseliv og landbruk

Utarbeiding av forvaltningsplaner for verneområder

Utarbeideiding av kart (illustrasjonskart og GIS)

FoU-virksomhet

Foredragsvirksomhet

Hovedadresse: Gunnars veg 10, 6630 Tingvoll

Telefon: 97 58 80 24

Org.nr.: 984 494 068 MVA

Hjemmeside: www.mfu.no

edning AS XX – 44 –