SOUS LE HAUT PATRONAGE DE SON EXCELLENCE MONSIEUR ZINE EL ABIDINE BEN ALI PRESIDENT DE LA REPUBLIQUE T
th 4P P International Finance Conference
IFC 4 15-17 March 2007, Hammamet, Tunisia
T
en présence du Professeur James Heckman, Prix Nobel, Université de Chicago
www.ifc4.comHTU ,UTH www.umlt.ens.tnHTU UTH [email protected]
Investissement & Financement : immatériel, TIC et valeur 15-17 mars 2007, Yasmine-Hammamet, Diar el Medina, Tunisie
avec le soutien du Réseau Euro-méditerranéen et Association Méditerranéenne de Finance, Assurance et de Management (AMFAM)
et l’unité URMAEF
En collaboration avec la revue L’expert
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COMITE D’ORGANISATION: M. BELLALAH (PRESIDENT REMEREG, PRESIDENT AFTFAM), G. PARIENTE (ISC PARIS), J. L. PRIGENT (UNIVERSITE DE CERGY PONTOISE), MAKRAM BELLALAH (UMLT, AMIENS), C. LAHZAMI (SUISSE), A. BOUCHERARA (IHEC C)
Comité d’organisation local
IHEC Carthage (Abdeljaoued I, A. Bouchrara), FSEG S (A. Bouri) et FSEG T (M. Boudhiaf), UMLT (Mak .Bellalah)
Avec : FSEG Nabeul, ISG Sousse, IHEC Sfax, ESSAI, ISG Gabès, IHEC Sousse,
Comité de soutien local pour les workshops : Les universités tunisiennes University El Manar (FSEG T); University de Tunis (ESSEC, ISG); Universités de Sousse (IHEC), Universités de Sfax (ESC Sfax, Technopole), et Universités de la Manouba (ESC, ESCE, ISCAE), Universités de Monastir (FSEG Mahdia), Universités de Gafsa, (ISAE de Gafsa), etc. et les unités de recherche LAFICOIF, URMOFIB (FSEG T) URBATHEC, IFGT, COFFIT, URMAEF (FSEG T, UMLT Nabeul).
Comité de soutien : UMLT Nabeul HTUwww.umlt.ens.tn UTH Tel : 72 365 066, 20 365 066, 98 950 788, Fax :72 365 144
Et la participation des Présidents des universités de Sousse, de Monastir, de Tunis El Manar, de Gabès, de Gafsa, de Manouba, de Zaitouna, de Kairouan, de Jendouba.
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Speakers
A. Agarwal (Inst. of Finance, India) J. F. Boulier (LCL) A. Chapelle (Solvay BS, Belgique) J. Scheinkman (U. Princeton) B. Jacquillat (IEP Paris) S. Yochanan (USA) C. Lahzami (Suisse) K. Chen (IJB, USA) D. Ghosh (USA) M. Adler (Univ. Columbia, USA) D. Paxson (UK) M. Brennan (UCLA, USA) E. Bryis (Cyberlibris, Belgique) M. Jeanblanc (Université d’Evry) E. Clark (Middlesex, UK) M. Rocha Armada (Portugal) F. Janseen (Belgique) M. Lasfer (Cass Business school) F. Quittard-Pinon (Lyon) N. Touzi (Crest, France) G. Alexander (University of Minnesota, USA) P. Fontaine (France) G. Barone-Adesi (Suisse) P. Jorion (USA) G. Constantinides (University of Chicago, USA) P. Poncet (Université Paris 1) G. Gallais-Hammono (AFFI, France) P. Willmott (UK) G. Hirigoyen (Universités Bordeaux, France) R. Aernoudt (Belgique) G. Sick (Canada) R. Pindyck (MIT, USA) H. Campbell (USA) R. Portait (ESSEC, Paris) H. Geman (Université Paris - Dauphine, France) R. Roll (UCLA, USA) H. Vladimirou (University Cyprus)
Comité des praticiens
A. Douhane (SG Asset Management) M Guellouz (CMF, Tu) A. Rouatbi (BCT) M. Baccouche (AXA) A. Chabaane (BNP Paribas) M. Mohamed Mellassi (BCT) A. Grar (Amen Invest) M. Mohamed Slim Moucha (BCT) A. Kaffel (Quilvest IF.) M. Mohamed Benzarti (BCT) B. Jacquillat (Associés en finance) M.Chedli Ezzaoui (BCT) Brahim el Haji (BCT) M. El Ghoul (France) B. Gazbar (PDG Régie) N. Triki (ARDES) C. Nouira (IACE, Tunis) O. Renault (Citigroup, USA) E. Attia (Chambre arabo-suisse, CI) O. Saafi (APBT) F. El Kobbi (CMF) T. Baccar (BCT, Tunisie) F. Selmi (Groupe BRED) R. Ben Youssef (BCT) Fadel Saddam (BCT) Y. Allani (Sunalpes, Suisse) G. Sick (Canada) Z. Guellouz (CMF) H. Daldoul (Cotunace) Z. Mikdashi (Helarb Group, Suiss) H. Mai (Euronext, Paris) J. Chichti (AON) Kamal Yaakoubi (BCT) L. Bayoud (STB, Tunisie) L. Trigeorgis (ROG, USA)
3 Comité scientifique
A. Boubaker (IFG Tunis) J. Le Maux (Université Paris 1) A. Bouri ( FSEG, Sfax) JM Sahut (Sup de Co La Rochelle) A. Chapelle (ARV Belgique) L. Belkacem (Ihec Sousse) A. de Palma (Université Cergy -Pontoise) M. Ayadi (Brock University) A. Dhif (FSEG N) M. Ben Arab (ISG T) A. Elmir (ISG Tunis) M. Boudhiaf (Fseg T) A. Finet (Belgique) M. Bradford (ISC Paris, France) A. Ghorbel (Tech. Sfax) M. Frioui (FSEG T), A. Levy (ISC Paris, France) M. Ghenima (ESCE) A. Zouari (IHEC Carthage) M. Azaria (ISC Paris, France) A. F. Izquierdo (Espagne) M. Jeanblanc (Universités Evry, Fr) C. Bughin (Mons, Belgique) M. Kouki (ESSAI, LEGI-EPT, Tu) C. Aloui (IFGT) M. Bradford (ISC Paris, France) C. Lahzami (Suisse) M. Lamy (ESC) C. Mellios (Université Paris 1) M. Lasfer (Cass Business school, U.K) D. Cosma (Roumanie) M. Levasseur (Université Lille 2, Fr) D. Cumenal (ISC Paris, France) M. R. Armanda (Portugal) D. Namur (Université Paris 12) M. Triki (ESC S) D. Nguyen (ISC Paris, France) M. Zouaoui (ESSEC, Tunis) D. Paxson (MBS, UK) Mak. Bellalah (UMLT) D.Folus (Université Caen et Paris-Dauphine) N. Bellamy (Université Evry) E. Abaoub (FSEG T) N. Hachicha (FSEG Sfax) E. Briys (Cyberlibris, Belgique) O. Levyne (ISC Paris, France) E. Lamarque (Bord FR) P. Batteau (France) E. Zouari (FSEG Nabeul) P. Fontaine (AFFI) F. H. Abdennebi (ESC T) P. Grandin (Lille) F. Abid (FSEG S) P. Navatte (Rennes 1) F. Charfi (IHEC S) P. Poncet (Université Paris 1) F. Janssen (Belgique) P. Bertrand (France) F. Jilani (FSEGT) R. Aernoudt (Belgique) F. Quittard-pinon (Université Lyon 1) R. Ghenima (ISG Sousse) G. Gallais-Hamonno (AFFI) R. Gillet (Université Paris I) G. Pariente (ISC Paris, France) R. Goffin (Université Paris I) G. Hirigoyen (Universités Bordeaux, Fr) R. Portait (ESSEC) I. Abdeljaoued (IHEC Carthage) S. Trabelsi (Canada) H. Ben Ameur (HEC Montréal) S. Ghazouani (ISCAE) H. Campbell (USA) T. Abdessalem (EPT Tunis) H. de la Bruslerie (Université Paris II) T. Rajhi (FSEG Tunis), H. Fakhfakh (FSEG S) Y. Pesqueux (CNAM, France) H. Fedhila (FSEG J) Y. Gasse (Canada) H. Maatoussi (ISCAE Tunis) Z. Mikdashi (HEC Suisse) J. Ziadi (FSEG T)
4 Sous le Patronage du Ministère de l’Enseignement Supérieur, de la Recherche
Scientifique et de la technologie.
Ministry of Higher Education, research and technology http://www.universites.tn/
In cooperation with AFTFAM http://amfam.France-paris.orgHTU UTH
and the « Réseau Euro-Méditérranéen » network http://remereg.France-paris.orgHTU UTH
08h30: Official welcome on Thursday by:
• Minister, Governor of the Central Bank (Monsieur le Ministre, Gouverneur de la Banque Centrale de Tunisie) : Tawfik Baccar - allocution de M. le Ministre - • The conference organizers
10h 00: Official Closing on Saturday by:
• Minister of Higher Education and Research (Ministre de l'Enseignement Supérieur, de la Recherche Scientifique et de la technologie.) : M. Lazhar Bououni, - allocution de M. le Ministre - • The conference organizers : Network and AFTFAM President, M. Bellalah
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4th International Finance Conference www.ifc4.com Investissement & Financement : immatériel, TIC et valeur 15-17 mars 2007, Yasmine-Hammamet, Diar el Medina, Tunisie
avec le soutien du Réseau Euro-méditerranéen et de l’ Association Méditerranéenne de Finance, Assurance et de Management (AMFAM)
en présence du professeur James Heckman, Prix Nobel, Université de Chicago
Couverture par le journal l’Expert
Investments, Information Technologies, Value and Control
Program of the Conference
08h00 - 22h00: late Registration (12 - 14 March): Hammamet - Medina (rooms, badges, Cds, etc)
Thursday 15 March 2007 (Morning)
Plenary session Room
08h30: Official welcome
09h00-10h30: Plenary Session
James Heckman, Nobel Prize, University of Chicago To confirm: Video conference: Harry Markovizch, Nobel Prize & Laurence Klein, Nobel Prize Gérard Hyrigoyen, President of Universities of Bordeaux Dilip Gosch, USA Manuel Armada Jose, Portugal Georges Constantinides, University of Chicago Aman Agarwal, Indian Institute of Finance, Delhi, India
6 10h30-11h00: Coffee break
14 WORKSHOPS: 15 March 2007 (11h00-19h30)
11h00-12h30: Parallel Workshops: Table Ronde et presentations d’articles 12h30: Lunch 14h30-19h00: Parallel Workshops 19h00-19h30: Guest Speaker Session
Plenary Session
Georges Constantinides (University of Chicago) Jens Carsten Jackwerth (University of Konstanz), Stylianos Perrakis (Concordia University)
”Mispricing S&P 500 Index Options”
19h30-20h00: Table Ronde - L’enseignement et la Recherche
Quel enseignement pour demain ?
Quels nouveaux métiers ?
Comment favoriser l’adéquation formation- emploi ?
Université : Autonomie, Professionnalisation, Internationalisation, Recherche
Débat animé par: - Président Universités de Bordeaux: Gérard Hirigoyen - Directeur Général de l’Enseignement Supérieur en Tunisie - Directeur Général de la rénovation universitaire en Tunisie - Président de l’Université de Sfax - Président de l’Université de 7 Novembre - Président de l’Université de Sousse - Président de l’Université de Monastir - Président de l’Université de Tunis El Manar - Président de l'Université de Gabès - Président de l’Université de Gafsa - Président de l’Université de Manouba - Président de l’Université de Zaitouna - Président de l’Université Virtuelle - Président de l’Université de Kairouan - Président de l’Université de Jendouba - Président de l’AFFI - Doyen du corps professoral d’ISC Paris - Dilip Gosch (Editor), Aman Agarwal (Editor), Yochanan S. (Editor), E. Clark (Editor)
20h00: Dîner
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Papers presented in the 14 workshops
11h00-19:30: Parallel Workshops and Guest Speakers Sessions Papers presented in workshop 1: Room 1
Innovations en matière de recherche et développement et de financement de projets Essaimage et innovation financière Au service de la croissance de l’Economie Immatérielle «Contribution à l’accélération du rythme de création d’entreprises conformément aux orientations Présidentielles en Tunisie»
IHEC Carthage 15 mars 2007
Objectifs Le programme présidentiel de création de 70 000 projets entre 2004 et 2009 mobilise actuellement les structures administratives, les associations, les entreprises publiques et privées…Toutefois le rythme de création des entreprises est encore jugé insuffisant et ce malgré les efforts fournis par l’Etat pour encourager les initiatives de création des projets classiques et novateurs. La loi n° 2005-56 du 18 juillet 2005 et le décret n°2006 du 16 janvier 2006 relatifs à l’essaimage et la création d’un Société d’Assistance et de Gestion des Fonds d’Essaimage confirment la volonté des Pouvoirs Publics d’encourager des cadres d’entreprises publiques et privées pour créer leurs propres projets en résolvant essentiellement et dans une large mesure le problème de financement. L’objectif de ce workshop est d’une part de présenter les différents mécanismes actuels de création d’entreprises par l’essaimage notamment dans le secteur des Services en insistant sur des expériences tunisiennes et internationales réussies et d’autre part mettre en relief des scénarii de financement en faisant recours aux instruments financiers nouveaux et novateurs grâce à des stratégies « gagnant/gagnant » entre promoteurs, bailleurs de fonds et l’Etat.
PROGRAMME
11h-12h30: Table ronde et présentations d’articles : Session 1 Table ronde et présentations d’articles : A. Bouchrara et I. Abdeljaoued (IHEC Carthage)
Comment diffuser les meilleures pratiques et quelles sont les innovations en matière de recherche et développement, de financement de projets et de création d’entreprises notamment en Tunisie ?
Essaimage et innovation financière au service de la croissance de l’Economie Immatérielle «Contribution à l’accélération du rythme de création d’entreprises conformément aux orientations Présidentielles en Tunisie»
Président de session 1 : A. Bouchrara (IHEC Carthage) Main Speakers : Dr. Yochanan Shachmurove (University of Pennsylvania), M. Bradford (ISC Paris), D. Cumenal (ISC Paris), A. Bettaieb : PDG de SAGFE et Président ATIC, D. Leclère (CNAM P, France), T. Chtioui (France), Manuel José da Rocha Armada, (Universidade do Minho), Yovogan Marcellin Mègbé (Université de Sofia St. Kliment Ohridski), Aman Agarwal (IIF, India), Dilip Gosch (Editor, IJB, USA), A. Rebai (ISAS), Gasbar B. (PDG, Régie)
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Rapporteur du workshop: I. Abdeljaoued (IHEC Carthage)
• Ahmed Mansour (Deloitte) « Choix et positionnement stratégique de l’entreprise d’aujourd’hui ». • Bentemessek Nesrine (Université Paris 1 Panthéon Sorbonne) « Le Fond de Crédit : Mécanisme Financier Spécifique à la Bulle des Mers du Sud ». • Ngongang Dagobert (Université de Ngaoundéré) « Analyse des techniques de financement à long terme des PME camerounaises ». • Dr. Yochanan Shachmurove (University of Pennsylvania) “The Venture Capital Industry in the United States“.
14h-15h30 : Session 1
• Vladimir Ivanov (University of Kansas Business School), Fei Xie (College of Business Administration at San Diego State University), “Do corporate Venture Capitalists Add Value to start-up Firms? Evidence from Venture-Backed IPOs” • Wojciech Sikorzewski (Universités Caen, IAE Paris) "Business transfers and private equity firms: strategies for managers-owners" • Miloud Tarek (the Graduate School of Business at Chambery) : « Underpricing, ownership structure and liquidity of Initial public offering » • Berguiga I. (Université Paris 12), “Banque et microfinance : expérience tunisienne”
15h30-16h00: Coffee Break
16h-19:30: Session 2
Président de session 2: I. Abdeljaoued (IHEC Carthage) Rapporteur du workshop: A. Bouchrara (IHEC Carthage)
• Vidolova Maria Yovogan (Université de Sofia "St. Kliment Ohridski"), Marcellin Mègbé (Université de Sofia "St. Kliment Ohridski"), « Le rôle des banques dans le gouvernement d’entreprise en Europe de l’Est : l’exemple du financement des PME en Bulgarie » • Derbel Manel (FSEG S), Nekhili Mehdi (Université de Reims): « L'importance des variables structurelles et comportementales dans la décision d'accord de crédit aux PME tunisiennes ». • Maria do Carmo Castro Correia (Instituto Politécnico do Cávado e do Ave), Manuel José da Rocha Armada, Universidade do Minho : ”Venture capitalists in Portugal: on the identification of the factors for their selection, ways of intervention and of their contribution”. • Yovogan Marcellin Mègbé (Université de Sofia St. Kliment Ohridski) : «Financement des PME: une étude exploratoire du comportement des acteurs sur le marché financier bulgare ». • Bentemessek Nesrine (Université Paris 1 Panthéon Sorbonne) : « Le Fond de Crédit : Mécanisme Financier Spécifique à la Bulle des Mers du Sud ». • Ilia Taktak Kallel (ESC Tunis) : "Attitudes des étudiants envers les entrepreneurs et leurs choix de carrière. Une enquête auprès d'étudiants de l'ESC Tunis en fin de cursus". • Jaziri Raouf (ISET Sousse) : « Peut-on parler d’intrapreunariat dans une organisation complexe comme l'Université: l'acdépreunariat? » • Mhenni Faten (ISG Sousse), « Motivations entrepreuneuriales et accompagnement de l'entrepreneur » • Bali Kalboussi Wahiba, Ghozzi Kaouther : « L'impact de la formation à l'entrepreunariat sur le développement de l'esprit d'entreprendre: Cas de l'ISET de Rades »
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Papers presented in workshop 2: Room 2
11h00-19h30: Parallel Workshops and Guest Speakers Sessions
WORKSHOP 2: « Entrepreneuriat : Accompagnement et Financement d’Entreprise en Création: Meilleures Pratiques »
Présidé par Jean-Michel Sahut (Groupe Sup de Co La Rochelle et CEREGE - Université de Poitiers)
Comité scientifique : Frank Jansen (UCL, Belgique), Alain Vas (UCL, Belgique), Yvon Gasse (Université Laval, Canada), Jean-Pierre Boissin (Université Pierre Mendès-France), Camille Carrier (Université du Québec à Trois Rivières), Etienne Krieger (DG de Navidis, HEC), Jean-Sébastien Lantz (Télécom Paris), Jacques Arlotto (INT).
PROGRAMME
11h-12h30 :
Table ronde : Comment diffuser les meilleures pratiques d’accompagnement d’entreprise en création notamment en Tunisie ? Avec Y. Gasse (directeur du Centre d’entrepreneuriat et de PME, Université Laval, Ca), C. Carrier (ancienne présidente de l’AIREPME, Université du Québec à Trois Rivières), JP. Boissin (directeur du CERAG, Université Pierre Mendès-France), A. Ghorbel (Technopole de Sfax), Lassaâd Mezghani (FSEG S), Alain Fayolle (EM Lyon)
14h-15h30 : Session 1
1/ « La recherche créative d’opportunités d’affaires : compétence oubliée des organismes d’accompagnement à l’entrepreneuriat » C. Carrier, Professeur titulaire, Université du Québec à Trois Rivières, ancienne présidente de l’AIREPME M. Tremblay, doctorante, Université du Québec à Trois Rivières
2/ « Mesures et pratiques de soutien et d’accompagnement d’entrepreneurs : l’exemple d’une région canadienne » Y. Gasse, Directeur du Centre d’entrepreneuriat et de PME, Université Laval, Canada
3/ « Le rôle de pré-accompagnement des Maisons de l'Entrepreneuriat dans les projets de création d'entreprise » JP. Boissin, Professeur, Directeur du CERAG, Université Pierre Mendès-France
15h30-16h00: pause
16h-17h30: Session 2
4/ « Modalités de financement et trajectoires de développement des start-up TIC : le cas de la France, 1998- 2005 », Jean Redis, Professeur associé – ISTM
10 5/ « Le capital risque en France est-il pérenne ? », JM. Sahut, Professeur, Directeur de la recherche, Groupe Sup de Co La Rochelle et CEREGE - Université de Poitiers
6/ « Le rôle de la Banque Tunisienne de Solidarité (BTS) dans la stimulation de la création d'entreprises en Tunisie : cas de Sfax », A. Jaoua, Doctorante, Universités Sfax & Universités Reims Champagne Ardennes
Papers presented in workshop 3: Room 3
11h00-19h30 WORKSHOP 3 : SYSTEMES FINANCIERS, ROLE DE L’IMMATERIEL ET RISK MANAGEMENT
FSEG T (LAFICOIF) 15 mars 2007
Objectifs: Le système bancaire est soumis actuellement à une véritable modernisation. Les nouvelles normes internationales, les accords de Bâle II et la gestion des risques constituent les principaux thèmes qui préoccupent les institutions financières aujourd’hui. La gestion des risques couvre le risque de marché, le risque de crédit, le risque opérationnel, etc. Le risque de marché concerne aussi le taux d’intérêt, le taux de change, le risque de variation des prix des commodities, etc. Une bonne gestion des risques permet la création de la valeur. La gestion des risques s’impose aux banques, aux marchés boursiers et à toutes les institutions financières.
Les enjeux du choix de l’assurance dans les différents domaines de l’économie est aussi une question importante à débattre.
PROGRAMME
11h-12h30 :
Table ronde et présentations d’articles: session 1: • Quel est le rôle de l’immatériel dans la gestion des risques et la modernisation du système financier notamment en Tunisie ? • Quelles sont les récentes réflexions en risk management ?
Président de session : E. Abaoub (FSEG T) Main Speakers: M.F. Lamy (ESC Rouen), A. Chabaane (ESC S), M. Gharbi (IHEC Carthage), C. Labidi (IHEC), A. Miloudi (ISG), F. Moreaux (Univ Rennes 1), E. Abaoub (FSEG T), C. Aloui (FSEG T), Driss Néjib (FSEG T), Alaya Ben Mbarek (FSEG T), Baccouche Rafik (FSEG T).
Workshop finance: Rapporteur: C. Aloui (FSEG T), International Finance Group-Tunisia IFGT Rapporteur: Z. Ben Khelifa (IHEC Carthage) • Gilles Jacoud (Université Jean Monnet Saint-Etienne), Jihene Laifi (Université Jean Monnet Saint- Etienne) : «L’innovation financière et son impact sur le financement de l’entreprise tunisienne : réalités et perspectives»
14h-15h30: suite Session 1 • Emmanuelle Fromont (Université de Rennes 1) : « La VaR EVT : une mesure fiable du risque extrême des hedge funds »
11 • Omar Essid Badye (HEC Montréal), Normandin Michel (HEC Montréal), « Evaluation des Actifs Financiers dans une Economie de Production à Plusieurs Pays » • Imen Mathlouthi "Théorie des valeurs extrêmes vs. Méthodes classiques de calcul de la VaR "
15h30-16h00: Coffee Break
16h-19:30: Session 2
Président de session 2 : M. Boudhiaf (FSEG T) Rapporteur : M.I. Guellali (LAFICOIF) • Frédérique Evraert (Université Montesquieu Bordeaux IV) : « L'influence des variables mercatiques dans l'évaluation des entreprises de NTIC françaises: étude d'évènement pour la période 2000-2002. » • Horváth Csilla (Nijmegen School of Management), Molnáry József Finland et Nagy Márton (Hungary) “A Structural Empirical Analysis of Retail Banking Competition: the Case of Hungary“. • Haran Jyotsna (Jodhpur Institute of Management) : “Globalisation of global currency” • Rossitsa Yalamova (University of Lethbridge, Canada) : “Dynamical system approach to asset pricing, detection of chaos in financial time series”. • Bellalah Makram (Université d’Amiens), Hachicha Fatma (ESC Sfax): « International Asset Allocation: Behavioral Approach
Papers presented in workshop 4: Room 4
11h00-19h30:
WORKSHOP 4: ASSURANCE ET RISK MANAGEMENT (AON)
ISG Gabès et ESC Sfax 15 mars 2007
Objectifs : Appréhender de façon dynamique la complexité de l’univers des risques des entreprises : - Apporter des réponses aux exigences accrues des parties prenantes - Améliorer la performance des entreprises en sécurisant les processus clés et en renforçant les dispositifs de gouvernance
Population cible : Les hauts responsables des entreprises industrielles, commerciales et financières, les décideurs et les directeurs au niveau opérationnel, les universitaires.
Thèmes clés : Risques stratégiques : cartographie des risques majeurs, gouvernance et organisation Risques financiers : indicateurs, traitement des risques et assurance Risques de réputation : communication sur les risques Risques opérationnels : contrôle interne, possibilités de couverture Etudes de cas Témoignage : Groupe Bolloré France, OACA Tunisie
12 PROGRAMME
11h-12h30 :
Quel est le rôle de l’assurance dans la gestion des risques et comment procéder à la modernisation du secteur des assurances pour créer de la valeur, notamment en Tunisie ? Les enjeux des risques extrêmes et des risques liés aux options de rente dans les contrats d'assurance vie. (M. Baccouche, Axa)
Président de session : A. Hfaiedh (Président AON, Tunisie), Animateur table ronde : M Baccouche (AXA France)
Main Speakers : A. Hfaiedh (Président AON, Tunisie), D. Folus (Universités de Caen et de Paris-Dauphine), M. Baccouche (AXA France), E. Briys (Cyberlibris), S.M. Dhifallah (ISG G), Ben Arab M. (ISG Tunis, resp. Mastere assurance et actuariat), G. Proust (Ecole des Mines, Nancy, Expert AON France), A. Tahri (DGA d’AON Tunisie). Rapporteur: J. Henchiri (ISG G), M Frioui (FSEG T)
14h-15h30: Session 1 • Dragotă Mihaela, (Bucharest Academy of Economics Studies), Pele Dan Traian (Bucharest Academy of Economics Studies), Şerbănescu Cosmin Iuliu (Bucharest Academy of Economics Studies): «Some correlations between financial variables for the Romanian insurance companies” • Benlagha Noureddine (Université Paris 2), Grun-Réhomme Michel (Université Paris 2) : « Application de la théorie des valeurs extrêmes en assurance automobile » • Naceur Souissi Mohamed (FSEG S) : « Allocation Stratégique d'actifs sous contraintes de solvabilité par les techniques d'intelligence artificielle: application aux compagnies d'assurance vie tunisiennes »
16h-19:30: Session 2 Président de session 2. J. Chichti (ESC Tunis)
• Mohamed Naceur Souissi, (FSEG S) : «L'impact des normes IFRS sur le secteur des assurances dans un régime de solvabilité II" • Jelena Stankeviciene (Vilnius Gediminas Technical University ): «Integrated Assets and Liabilities Portfolio formation in real estate investment process”, • Turgut Özkan (Haliç University, Istanbul, Türkiye): “Financial risk management by derivatives caused from weather conditions: its applicability for Turkey”
Papers presented in workshop 5: Room 5
11h00-19h30: WORKSHOP 5: INVESTISSEMENT IMMATERIEL, R&D ET CROISSANCE ECONOMIQUE
ISG Sousse et l'Observatoire National des Sciences et de la Technologie 15 Mars 2007 Objectifs
La recherche et développement dans les différents secteurs de l’économie prend de plus en plus de l’importance dans le cadre de l’économie du savoir, la nouvelle économie. Les universitaires et les
13 professionnels identifient les meilleures stratégies en matière d’innovations et se posent des questions sur les priorités sectorielles et les modes d’évaluation. Comment évaluer l’investissement immatériel ? Quelle est la meilleure stratégie en matière d’innovation ? Comment analyser et évaluer la flexibilité associée aux décisions d’investissement en matière de R&D ? Quel est le rôle des options réelles ? Cet atelier est destiné à des chercheurs universitaires, des enseignants, des praticiens de la R&D, du capital risque, des responsables de SICAR, de banques, de Banque Centrale, du ministère de la recherche scientifique et du développement des compétences, du ministère du développement et de la coopération internationale, de la BVMT et du CMF ainsi que des intermédiaires en Bourse. Ce workshop vise à sensibiliser les responsables et décideurs professionnels ainsi que le public universitaire aux évolutions conceptuelles et théoriques dans les domaines de l’investissement, du capital risque et de la croissance économique. Les professionnels et les universitaires (jeunes chercheurs ou qualifiés) sont fortement et vivement encouragés à y participer. Les thèmes proposés au débat dans le cadre de ce workshop sont les suivants :
Thèmes du workshop - R&D : les priorités et la valorisation de la R&D - Le comportement des acteurs en matière de R&D et le rôle des structures existantes - L’investissement immatériel: processus de décision, évaluation, approche stratégique, création de valeur… - Le capital risque: financement, évaluation, syndication, défaillance… - Intégration financière et croissance économique. - Financement et marché alternatif: enjeux et perspectives. - Efficience technique et performance.
PROGRAMME
11h-12h30: Table ronde et présentations d’articles: session 1 Quel est le rôle de l’investissement, de l’immatériel et de la recherche et développement dans la croissance économique notamment en Tunisie ?
Président de session 1 H Mhenni. (Directeur Général de l'Observatoire National des Sciences et de la Technologie),
Main speakers: Allani Yassine (Swiss) Eric Briys (Cyberlibris, Belgique), Dean Paxson (MBS, Angleterre), Lenos Trigeorgis (Real Option Group), A. Bettaieb (Sicar, Nabeul et IHEC), M. Boudhiaf (FSEG T), H. Mhenni (Directeur Général de l'Observatoire National des Sciences et de la Technologie), M. Ayadi, A. Bessaies, M. Gwaied (IHEC), A. Khayati (UMLT)
Rapporteur: Ghenima (ISG Sousse) • Allani Yassine (Swiss), « Modèle de création de la valeur sur la base de microsystèmes économiques hautement intégrés » • Wojciech Sikorzewski (Universités Caen, IAE Paris, Fr), « Business transfers and private equity firms: strategies for managers-owners » • Simran Dugal (ABN Amro), « Valuation of natural resources »
14h-15h30 : Session 1 • Turki Hédi (FSEG S), Zouari Karim (FSEG S) : « La pertinence des intangibles pour l’évaluation des entreprises à fortes opportunités de croissance » • Basma Sellami (FSEG S) : « Investissement dans les activités de recherche et développement et comportement discrétionnaire des dirigeants : Le rôle du gouvernement d’entreprise » • Walid Belazreg (Université de Nice) : « R&D, efficience technique et croissance de la productivité » • Affes Habib (FSEG S) : « Le rôle du système de gouvernement d’entreprise dans le développement de l'innovation technologique »
14 • Abdelhafidh Samir (ISG Sousse), Ghaoui Nihed (ISG Sousse) :« La croissance tirée par les exportations: cas de la Tunisie ».
16h-19:30: Session 2 Président de session 2 : R. Ghenima (ISG Sousse) Rapporteur: R. Ghenima (ISG Sousse)
• Mariana Vuţă - Academy of Economic Studies, Bucharest, Ioana Duca - Titu Maiorescu University, Bucharest, Ion Verboncu - Academy of Economic Studies, Bucharest, Aurelia Ştefănescu - Academy of Economic Studies, Bucharest, Rodica Gherghina - Titu Maiorescu University, Bucharest, Monica Dudian - Academy of Economic Studies, Bucharest, Carmen Trică - Academy of Economic Studies, Bucharest: « How Romanian managers perceive the corporate social responsibility and its costs and benefits » • Gherghina Rodica - Titu Maiorescu University, Bucharest, Ţurlea Eugeniu - Academy of Economic Studies, Bucharest, Nişulescu Ileana - Academy of Economic Studies, Bucharest, Ştefănescu Aurelia - Academy of Economic Studies, Bucharest, Duca Ioana - Titu Maiorescu University, Bucharest, Vuţă Mariana - Academy of Economic Studies, Bucharest, Dudian Monica - Academy of Economic Studies, Bucharest: «Optimizing the educational activity using the project method ». • Imen Tlich "Impact du partenariat euroméditerranéen dans l'amélioration de la compétitivité des entreprises méditerranéennes". • Affes Habib (FSEG S), Mohamed Aymen Baklouti (FSEG S), Jamoussi Wassim (ISGI Sfax), « Les nouveaux enjeux d’évaluation des entreprises à l'ère de l'économie des intangibles: Cas du marché français » • Boujelben Saoussen (ISCAE Tunis), Hassouna Fedhila (FSEG),“Internal R&D activities, Cooperation agreements and innovations’ development: An empirical analysis among Tunisian manufacturing firms” • Donia Louzi (ESC Sfax), Ahmed Foued Hassairi (ESC Sfax) « Les facteurs organisationnels d’adoption des technologies de l’information : Cas des progiciels intégrés de gestion dans les entreprises tunisiennes » • Safa Ben Thabet (Université de Sfax), Anis Mnejja (Thema – Université de Cergy-Pontoise, COFFIT – FSEG S), « Le financement de l'innovation et la syndication des investissements dans le Venture Capital: Cas de la Tunisie. » • Abderrazak Dhaoui (FSEG S) : « Structure financière des firmes multinationales : les flux internes qui favorisent la recherche et le développement »
Papers presented in workshop 6: Room 6
11h00-19h30 : WORKSHOP 6 : INVESTISSEMENT IMMATERIEL, DEVELOPPEMENT DURABLE ET ROLE DES TECHNOPOLES Technopole Sfax, FSEG T, FSEG N 15 Mars 2007
Objectifs L’activité de recherche et de développement dans les différents secteurs de l’économie prend de plus en plus de l’importance dans le cadre de l’économie du savoir, la nouvelle économie. Cet atelier est destiné à des chercheurs universitaires, des enseignants, des praticiens afin de discuter du rôle de la recherche et des technopoles dans le développement durable et la mise en place de pôles de compétitivité. Ce workshop vise à sensibiliser les responsables et décideurs sur le rôle des technopoles dans la croissance économique. Les professionnels et les universitaires (jeunes chercheurs ou qualifiés) sont vivement encouragés à y participer.
15
Thèmes du workshop : les thèmes objets des débats dans le cadre de ce workshop sont décrits ci-après : - L’investissement immatériel : processus de décision, évaluation, approche stratégique, création de valeur… - Intégration financière et croissance économique. - Efficience technique et performance.
PROGRAMME
11h-12h30 :
Table ronde et présentations d’articles: session 1 Quel est le rôle de l’investissement immatériel, de la recherche et développement dans le développement des technopoles notamment en Tunisie ? Technopoles et innovations : vers plus de compétitivité
Président de session : A. Ghorbel (Technopole de Sfax), Main speakers : B. Gazbar (PDG Régie), A. Ammous (FSEG S), Dean Paxson (MBS, Angleterre), M. Ayadi, M. Gwaied (IHEC), A. Khayati (UMLT), A. Chabane (ESC Sfax) Rapporteurs: B. Gazbar (PDG Régie) et M. Boudhiaf (FSEG T)
• Elmawazini Khaled (KIMEP), Manga Pran (University of Ottawa), Saadi Samir (University of Ottawa): « Technology Diffusion from US Multinational Enterprises ». • Duca Ioana (Bucharest Academy of Economics Studies), Ţurlea Eugeniu (Bucharest Academy of Economics Studies), Rodica Gherghina (Bucharest Academy of Economics Studies), Aurelia Ştefănescu (Bucharest Academy of Economics Studies), Mariana Vuţă (Bucharest Academy of Economics Studies) : « Study regarding the impact of education on economic growth in Romania »
14h-15h30 : Suite Session 1 • Hannachi Imen (IAE d’Orléans) « Performance des investissements dans les pays émergents : Cas des flux vers le Pacifique Hors Japon ». • Abderrazak Dhaoui (Université de Reims), Mahdi Nekhili (Université de Reims) : « Cash-flows, recherche et développement et marché de financement interne : Cas des firmes multinationales. » • Belascu Lucian (Université Lucian Blaga), Herciu Mihaela (Université Lucian Blaga), Ogrean Claudia (Université Lucian Blaga), « La relation entre l’investissement en recherche-développement et compétitivité dans l’économie basée sur la connaissance; une perspective roumaine »
15h30-16h00 : Coffee Break
• 16h-19h30: Session 2 Président de session : B. Gazbar (PDG Régie) Rapporteur : M. Boudhiaf (FSEG T)
• Amina Hamdouni (FSEG S), Dorin Cosma (Faculté de l’Ouest de Timisora), Zied Jameleddine (FSEG T) « La valorisation des entreprises innovantes introduites au Nouveau Marché de la Bourse de Paris » • Iurie Gotişan (ADEPT) : « What is the Impact of Opening the Capital Account of Transition Economies: How Much and How Fast ? » • Rodica Gherghina (Bucharest Academy of Economics Studies), Aurelia Ştefănescu (Bucharest Academy of Economics Studies), Carmen Trică (Bucharest Academy of Economics Studies), Mariana Vuţă (University of Bucharest, Romania) : « Methods and existent techniques for evaluating environmental resources and services » • Oluyombo Onafowokan Onabanjo (Redeemer’s University, Nigeria) : « Regulatory and supervisory framework for microfinance institutions in Nigeria » • Karim Chaabouni (ESCS) : «The capital-venture evolution within the Tunisian Economy »
16 • M. Cherif (Geneva, LAME) et S. Sraieb (Reims, LAME), “LP-GP Relationship within Asymmetry of information: a model with monitoring” • Christian Poncet (Rio Lerass), « Critères pour l’intervention du capital-risque: Présentation des conditions d'entrée dans un projet innovant, à partir des options réelles » • Firas Batnini (Université de Cergy Pontoise), « Réputation des sociétés de capital de risque et rendement des IPO »
Papers presented in workshop 7: Room 7
11h00-19h30: WORKSHOP 7: EVOLUTION DES TECHNOLOGIES DE LA DECISION ET DE L’ANALYSE QUANTITATIVE
FSEG Nabeul, FSEG T, ESSAI 15 mars 2007
Thème 1 - Applications analytiques, data mining et valorisation des données économiques et financières Thème 2 - Applications au secteur du transport
Objectifs:
Cet atelier est destiné à tout public professionnel ou universitaire travaillant dans le domaine de l’économie de l’incertain et de l’économie financière. Il s’intéresse à l’évolution des techniques d’aide à la décision et d’analyse financière du risque mais également à la rentabilité de la mise en œuvre de ces techniques et technologies. En effet, les décideurs d'entreprise se familiarisent de plus en plus avec elles, et se sentent plus impliqués par leur déploiement. Mais quelles sont les solutions et stratégies de mise en œuvre les plus efficaces ? Quels retours sur investissement espérer ? L’atelier s’intéresse aussi à l’analyse quantitative et à ses applications en économie financière. Les applications des ces techniques et technologies du décisionnel pourrait permettre de répondre en finance à un large spectre de problématique : Quel facteur de risque associer à une demande de crédit ? Comment détecter une faillite prochaine ? Quels clients risquent de clôturer prochainement leur compte ? Comment rendre les normes et les méthodes de calcul et de présentation cohérentes à la fois avec les impératifs du métier et de la réglementation ? Comment harmoniser les axes stratégiques, l’organisation et les ressources financières … Cet atelier abordera aussi les techniques modernes de Data Mining dont le but est de découvrir des tendances cachées ou des règles significatives et les outils de simulation comme le Balanced Scorecard ou tableau de bord prospectif équilibré. Il laissera aussi une place à des questions managériales telles que : comment réussir son projet décisionnel, existe-t-il une démarche spécifique, des règles d’or pour réussir ?
17 PROGRAMME
11h-12h30: Table ronde et présentations d’articles: session 1 Quelle est l’importance des technologies de la décision et de l’analyse quantitative dans la maîtrise des risques et des performances ?
Président de session t 1 : A. Dhif (FSEG N) Animation t1 : A. Dhif (FSEG N) Rapporteur : M. Kouki (ESSAI), Main Speakers : D. Cuménal, (ISC Paris), N. Touzi (Crest, France), P. Bertrand (Universités Aix-Marseille), M. Kouki (ESSAI), T. Abdessalem (EPT), M. Goaied (IHEC), A. Dhif (FSEG N), K. Mellouli (IHEC), N. Hachicha (FsegS) , S. Essid (FSEGT), G. Pariente (ISC Paris), M. Kilani (ISG Sousse), Kriaa Farouk (FSEG T), E. Zouari (FSEG Nabeul), A. Bouri (FSEG S) et M. Kouki (ESSAI), L. Belkacem (IHECS), F. Jawadi (ESC Amiens et Université de Paris10 - Nanterre -EonomiX).
• Coppin Gilles (Technopôle Brest-Iroise), Ennajar Sayadi Rim (Technopôle Brest-Iroise) et Le Caillec Jean-Marc (Technopôle Brest-Iroise) « Fusion of statistical hypothesis testing for nonlinearity detection in hedge fund price return ». • Baudouin Tameze (Faculty of Business and Social Statistics Germany), «Small sample bias of the estimated persistence in GARCH(1,1)-model”
14h-15h30 : suite Session 1 • Houfi Mohamed Ali (LEGI-Ecole Polytechnique de Tunisie), Kouki Mokhtar (LEGI-Ecole Polytechnique de Tunisie), « Modèles non linéaires et tests d’efficience informationnelle » • Saadi Samir (University of Ottawa), Abdul Rahman (University of Ottawa), «Random Walk and Breaking Trend in Financial Series: An Econometric Critique of Unit Root Tests” • Bruneau Catherine (Université Paris 10 Nanterre), Jawadi Fredj (ESC Amiens et Université de Paris10 - Nanterre-EconomiX), Sghaier Nadia (Université Paris 10 Nanterre) «A Non-linear Co- integration Relationship Between Non- Life Insurance Premium and Financial Markets” • Mrissa H. (Bestmod ISG), “SWGARCH-M Multifactors modelling of IPO Long-run performance”
15h30-16h00 : Coffee Break
16h-19h30: Session 2
Président de session t 2 : A. Ammous (FSEG S) et M. Boudhiaf (FSEG T) Animation t 2 : A. de Palma (Université de Cergy-Pontoise) et Khouaja (FSEG M) Rapporteur : S. Essid (FSEG T)
• Lahiani Amine (Université Paris 10 Nanterre) «Testing for Short-run and Long-run Asymmetry in ARFIMA models” • Harrathi Nizar (Ecole Polytechnique de Tunis.), Darmoul Mokhtar (l’université Paris 1 la Sorbonne) : « L’Annonce de l’Information Monétaire et la Volatilité Intra Journalière du Taux de change : Une Comparaison des modèles GARCH et EGARCH » • Samir Agnaou (School of Business Administration) , “Cross listing, open interest and an information shock Saadi Samir (University of Ottawa), Abdul Rahman (University of Ottawa), “Evidence of Non- stationary Bias in Scaling by Square Root of Time: Implications for Value-at-Risk” • Lahouel Noureddine (LEGI-EPT) : « La construction d'une structure par terme des taux d'intérêt à l'aide d'un modèle markovien à deux régimes avec erreurs GARCH »
18 • Marc Wagner « An application of stochastic control theory to financial analysis » • Kamel Laaradh (Université d’Orléans), Bertrand Maillet (Université Paris 1) « Tests non-paramétriques de la persistance de la performance des fonds : une illustration britannique » • Boudriga Abdelkader (ESSEC Tunis) « Transactions manquantes et mesure du risque des titres cotés sur le marché boursier tunisien » • Fernandes Paula Odete (ESTIG-IPB), Teixeira Joao Paulo Ramos (ESTIG-IPB) “A new approach to modelling and forecasting monthly overnights in the Northern Region of Portugal”.
Papers presented in workshop 8: Room 8
11h00-19h30: WORKSHOP 8 : AUDIT, NORMES COMPTABLES IFRS ET NORMES ISO IHEC Carthage, IHEC Sfax 15 mars 2007
Objectifs La mise en place obligatoire des normes internationales IFRS dans les documents publiés en 2006 pour les groupes et leurs conséquences sur la lecture et la mesure de la performance financière ». L’objectif est de montrer à travers les états financiers publiés par les groupes en quoi les modèles d’analyse, de diagnostic et de pronostic financiers se trouveraient biaisés. Toute analyse comparative (avant – après) nationale et internationale est intéressante, car les documents sociaux ne partent pas de la même structuration dans chaque pays. Leur convergence voulue par les normes IFRS n’implique pas une analyse d’écarts identique. Ainsi, tout ce qui peut paraître digne d’être développé dans l’application des normes ou alerter sur les risques financiers conséquemment au Goodwill, à l’évaluation des entreprises, à l’application de telle ou telle norme dans tel ou tel contexte est digne d’une recherche théorique et d’applications terrains diverses (agricole, banque assurance, etc.)
PROGRAMME
11h-12h30 : Table ronde et présentations d’articles: session 1 Quelles sont les implications des nouvelles normes IFRS et ISO notamment en Tunisie ?
Président de session : A. Gabsi (IHEC Carthage) Main Speakers : Aldo Levy (Responsable du groupe « Recherches en Finance » à l’ISC Paris), Y. Pesqueux (CNAM, Paris), S. Ghabri (Universités Paris 1), A. Gabsi (Expert comptable), H. Khamoussi (FSEG S), A. Bouri (FSEG S), A. Abouda (IHEC), A. Abbès (IHEC), S. Ghazouani (ISCAE), F. Jaoui (IHEC), El Mezghanni (ISCAE), T. Chtioui (Reims M Sc & Universités Paris-Dauphine), F. Charfi et S. Mseddi (IHEC S), F. Jilani (ISCCB), L. Touchais (IAE Rennes)
Rapporteur Normes IFRS : Aldo Levy (ISC Paris), Samir Trabelsi (Brock University, Canada) Raporteurs : S. Ghabri (Fr)
14h-15h30 : Session 1
• Rattaz Roger (Reims Management School) « La problématique de la convergence des cadres conceptuels de l’IASB et du FASB : Analyse des divergences et ressemblances ».
19 • Dagobert Ngongang (FSEG Université de Ngaoundéré) Souleymanou Kadouamai (FSEG Université de Ngaoundéré), « Mutation comptable OCAM/ OHADA et facteurs déterminants du changement dans les entreprises camerounaises. » • Gaëlle Lenormand (Université de Bretagne-Sud) et Lionel Touchais (IGR-IAE de Rennes) ; « Vers une amélioration de la pertinence des informations financières dans le cadre IFRS ». • Sameh Fakhfakh Kobbi « L’information sectorielle des groupes cotés européens suite à la transition au référentiel comptable international IAS/IFRS. Une étude automobile et équipementiers exploratoire de secteur» • Yvon Pesqueux (CNAM, Paris) : « Les normes et l’apprentissage organisationnel »
15h30-16h00: Coffee Break
16h-19:30: Session 2
Président de session: Salah Dhibi (Président ordre des Experts comptables) et Yvon Pesqueux (CNAM) Rapporteur : Samir Trabelsi (Brock University, Canada),
• Gabteni Héger (Université Paris 1 Panthéon- Sorbonne) : « Les scores de publication : Une application aux comptes consolidés des sociétés cotées européennes avant- après la transition aux normes IFRS ». • Guy Halfteck: “Should Auditors Receive Incertive Compention?” • M-A. Diaya (CEE et Universités Evry-Val de Marne), S. Ghabri (CEE), N. Greenan (CEE), S. Pekovic (CEE): "Why is ISO 9000 Norm a Club Good: Network effect evidence from French matched employer/employee survey" • Mondher Bellalah (Thema – Université de Cergy-Pontoise), A. Bouri (FSEG S) et A. Chabchoub (ESC S) « L’investissement immatériel : définition caractéristique et enjeux : revue de la littérature » • Sami Ben Jouda (Certified internal auditor) : “Les nouvelles approches du contrôle interne au service de l'audit"
Papers presented in workshop 9: Room 9
11h00-19h30 : WORKSHOP 9 : Les Impératifs de la Libéralisation Economique et Financière « Régime de Change et Convertibilité», «Volatilité des Taux de Change», « Le Renouveau de la Politique Monétaire », « Stratégies Monétaires et Inflation», « Le Rapport entre Autorités Monétaires et Système Bancaires », BCT et FSEG T (Urmofib)
Objectifs: Cet atelier est destiné à tout public intervenant ou intéressé par le domaine de l’économie monétaire et de l’inflation. Il s’intéresse aux nouvelles stratégies monétaires notamment celle du ciblage de l’inflation ainsi qu’aux mécanismes de transmission de la politique monétaire, comme à la demande de monnaie, ainsi que la conduite de la politique monétaire dans le cadre de la déréglementation financière et du développement des marchés. Une attention particulière sera accordée au problème de la crédibilité des banques centrales dans un environnement de plus en plus incertain. Dans le sillage des débats, d’autres thèmes pouvant être abordés : - les politiques de stabilisation et la convergence nominale dans les pays émergents ; - les politiques monétaires et la volatilité des indices boursiers ; - les enjeux du choix du régime de change dans les pays émergents, de la volatilité et de la gestion des risques. - l’analyse de l’impact des taux de change sur le développement économique et financier.
20 PROGRAMME
11h-12h30 : Table ronde et présentations d’articles: session 1 Quelles sont les impératifs de la libéralisation économique et financière notamment en Tunisie ? Réflexions sur la convertibilité et le risque de change Réflexions sur la volatilité des taux de change » Analyse du renouveau de la politique monétaire » « Stratégies monétaires et inflation » « Le rapport entre Autorités monétaires et systèmes bancaires »
Présence du Prix Nobel: James Heckman (University of Chicago), Animation : Ephraïm Clark (Middlesex University), Dilip Gosch (Editor), Aman Agarwal (Editor), S. Yochanan (Editor), E. Clark (Editor).
Main Speakers : D. Namur (CDC, Direction de la planification, Fr), R. Ben Youssef (DG de la Politique Monétaire, BCT), Brahim el Haji (BCT), Fadel Saddam (BCT), M. Belhedi (FSEG Jendouba), M. Labidi (FSEG Mahdia), M. Smida (FSEG S), H. Mehri (FSEG T), Georges Pariente (ISC Paris), H. Miniaoui (URMOFIB), E. Zouari (FSEG N), A. Dhif (FSEG N); J. Trabelsi (Fr), Abdennadher N. (URMOFIB, Thema), Nesrine Abouda (Sous-chef de service au service des opérations sur le marché domestique). M.Chedli Ezzaoui (Sous-directeur des études de la politique de change). M. Mohamed Slim Moucha (Chef de service au service des statistiques et des analyses monétaires), Mohamed Benzarti (Chef du service des opérations courantes), Mohamed Mellassi (Sous-directeur des télépaiements), Kamal Yaakoubi, (Sous- directeur au service de l'analyse et du contrôle du crédit), Amira Rouatbi, (Chef de service au service des opérations courantes)
Président de session : Aman Agarwal (Editor), M. Labidi (FSEG Mahdia) Rapporteurs : Dilip Gosch (Editor), A. Zouari (IHEC Carthage) Rapporteur : E. Clark (Editor), H. Abdennabi (ESC Tunis),
14h-15h30 : Session 1 • Mouldi Seboui (Institut Supérieur de Gestion de Gabès) « Impact de la libéralisation financière sur la croissance économique : cas de la Tunisie » • Ahmed Noureddine (Université de Paris-X - Nanterre) « L'excès de rendement sur le marché des changes: Une approche d'extraction de signal » • Slim Chtioui (Université du Sfax) et Younes Boujelbène (Université de Sfax) « Libéralisation Financière et Impact du Développement Financier sur la Croissance Economique en Tunisie » • Le Poder Laurence (Euromed Marseille) « Coordination des politiques économiques : quid de la maîtrise de l’inflation ? ».
15h30-16h00: Coffee Break
16h-19:30: Session 2
Président de session : E. Clark (Editor), A. Zouari (IHEC Carthage) Rapporteur : Dilip Gosch (Editor), H. Abdennabi (ESC Tunis),
• Abderrahman Robbanna (USA), “The Emergence of the Maghreb (UMA) in the Global Economy”. • Drine Imed (Université de Sousse) et Hadj Amor Touraya (Université de Sousse) “Financial Integration and real exchange volatility: Evidences from MENA countries ». • El Alami Marouan (Université Paul Cézanne, Aix-Marseille III), "Politique de change et développement de la part du Maroc dans les approvisionnements de l’union Européenne: Analyse du secteur Textile Habillement et Cuir marocain à l’aide de l’économétrie des données de panel ».
21 • Ogundimu M. Kayode (Olabisi Onbanjo University, Nigeria), «Bank failure in Nigeria: A retrospective view” • Baklouti Houssem Eddine (ISG Gabès), Abedelkader Chaabane (ESC Sfax) : « Les interactions dynamiques entre le marché boursier, le taux du marché monétaire, l’inflation et l’activité économique : cas de la Tunisie ». • Miloudi Anthony, (ISG Paris): “European Stock Markets Integration: an Approximate Factor Model Investigation” • Abdennadher N. (URMOFIB), H. Miniaoui (URMOFIB) : "Les mécanismes de transmission de la politique monétaire en Tunisie : Les résultats d'une analyse VAR" • Mohamed Jaber Chebbi (Paris-Dauphine) : " Existe t-il une relation entre la libéralisation financière et les crises bancaires dans les pays émergents" • Geneviève Nouyrigat (Université de Grenoble et Euromed Marseille - Ecole de management) "L’apport des marchés émergents dans la diversification internationale des portefeuilles boursiers du MEDAF conditionnel vers un modèle multivarié GARCH : Etude de 1982 à 2003" • Fatma Siala "The endogenious money hypothesis: empirical evidence from Tunisia"
Papers presented in workshop 10: Room 10
11h00-19:30: WORKSHOP 10: « NORMES BANCAIRES INTERNATIONALES, INGENIERIE FINANCIERE ET RISK MANAGEMENT » BCT et APB 15 mars 2007
Objectifs Ce workshop s’intéresse à l’identification, l’analyse et la gestion des risques financiers dans un cadre national et international. Il propose également une table ronde et des réflexions concernant la mise en place des systèmes de risk management dans les institutions financières. L’analyse de la rentabilité et du risque est une composante importante dans le développement des systèmes financiers. La gestion des risques financiers, les normes bancaires internationales, la mesure des performances contribuent à la création de valeur. Cet atelier analyse l’impact du cadre réglementaire international, des nouvelles normes, de Bâle II sur les banques et les marchés des capitaux, les évolutions réglementaires, etc. Ce Workshop destiné à tout public intéressé par la gestion des risques, des portefeuilles et de la gestion quantitative. Il s’intéresse également à la création de valeur dans le secteur bancaire et au rôle de l’industrie bancaire et à l’ingénierie financière.
PROGRAMME
11h-12h30 : Table ronde et présentations d’articles: session 1 Modernisation du système financier en Tunisie, industrie bancaire et risk management Quel est l’impact des nouvelles lois LSF en France et SOX aux EU sur la qualité de l'information financière ? "Les nouvelles lois sur la sécurité financière (LSF, SOX) empêcheront-elles de futurs scandales à la Enron ? (Animé par T. Chtioui) Président de session : Ali El Mir (ISG T) Rapporteurs : F. Abid (FSEG S)
Main Speakers : O. Levyne (ISC Paris), Huu Minh Mai (Euronext Paris), A. Chapelle (B.C Belgique), Mondher Bellalah (Thema – Université de Cergy-Pontoise,) P. Bertrand (Fr), J.L. Prigent (Fr), M. El Weriemi (Gafsa), C. Aloui (FSEG T), Kamal Yaakoubi, (Sous-directeur au service de l'analyse et du contrôle du crédit), Amira Rouatbi, (chef de service au service des opérations courantes)
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14h-15h30 : Suite Session 1 • József Molnáry (Bank of Finland), Márton Nagy (Magyar Nemzeti Bank, Budapest) and Csilla Horváth (Nijmegen School of Management)“A Structural Empirical Analysis of Retail Banking Competition: the Case of Hungary” • Dahen Hela (HEC Montréal), Dionne Georges (HEC Montréal): “Scaling models for the severity and frequency of external operational loss data”. • Konovalikhin (Vneshtorgbank, Russia): « Delinquency level prediction model for homogeneous loan portfolio part folis ». • Moez Gharbi (Université Montesquieu Bordeaux IV) : « Le risque souverain : nature et typologie »
15h30-16h00 : Coffee Break
16h-19:30: Session 2 Président de session 2 : F. Jilani (Bizerte) Rapporteur : C. Aloui (FSEG T)
• Lederman Véronique (IAE Nice), Pouye Mohamed (IAE Nice) « La solidité du système bancaire international » • Wissem Ajili (Paris Dauphine) : « La Value-at-Risk pour mesurer le risque de change associé au portefeuille de la dette publique d'une petite économie en développement » • Chanela Olivier (CNRS - GREQAM – IDEP), M’Chirguib Zouhaïer (GREQAM – CREM) «The adoption and use of smart card technology in banking: An empirical evidence from the Moneo electronic purse in France”. • Souffargi Wafa (FDSEP Sousse, Laficoif), Fawzi Jilani (FDSEP Sousse, Laficoif), « Modélisation de la Value-at-Risk : essai d’application sur le marché tunisien • Fawzi Jilani (FDSEP Sousse, Laficoif), Souffargi Wafa (FDSEP Sousse, Laficoif), « L’apport de la théorie de valeurs extrêmes pour le calcul de la VaR de indice tunisien BVMT » • Didelle Dilou Dinamona (Université Jean Monnet) : « Déterminants du Comportement Procyclique des Dotations aux Provisions et Stratégies Bancaires : Une Application aux Banques Européennes » • Faouzi Boujedra (Laboratoire d’Economie d’Orléans), Imène Atallah (Université de Manouba) « Mesures et évaluations du risque pays dans les pays en développement : Un panorama des risques pays »
Papers presented in workshop 11: Room 11
11h00-19h 30: WORKSHOP 11: «HAUTE FINANCE : NORMES BANCAIRES, MARCHES BOURSIERS, MARCHES ALTERNATIFS ET GESTION ALTERNATIVE » Conseil des marchés financiers CMF, CEFI , ATAI 15 mars 2007
Objectifs
Ce Workshop s’intéresse à la gestion des risques financiers, aux normes bancaires et IFRS, à la création de valeur, à la mesure des performances, à la gestion alternative et à la gestion des portefeuilles des institutions. Il analyse l’impact du cadre réglementaire international et des hedge funds sur les banques et les marchés des capitaux, les évolutions réglementaires, en termes de rentabilité et de risque etc. Ce Workshop destiné à tout public intéressé par la gestion des risques, des portefeuilles et de la gestion quantitative. Il s’intéresse également à la création de valeur et au financement par le marché boursier. Il analyse l’importance des
23 marchés boursiers et du marché alternatif dans le mécanisme de création de la valeur. La Tunisie lancera son marché alternatif conformément aux directives présidentielles.
PROGRAMME
11h-12h30 : Table ronde et présentations d’articles: session 1 Modernisation des bourses, des marchés et gestion des portefeuilles notamment en Tunisie ? Le Marché alternatif : avenir et espoir pour les P.M.E.
Président de session : Roland Gillet (Université Paris1), Gallais-Hamonno G. (Université d’Orléans), Rapporteurs : J.L. Prigent (UCP), M.F. Lamy (ESC R)
Main Speakers F. Jilani (Bizerte), T. Rajhi (FSEG T), M.F. Lamy), P. Grandin (Lille), J.L. Prigent (Thema – Université de Cergy-Pontoise), Gallais-Hamonno Georges (Université d’Orléans)
• Gallais-Hamonno Georges (Université d’Orléans), Hoang Thi-Hong-Van (Université d’Orléans) et Nguyen-Thi-Thanh Huyen (Université d’Orléans) « Faut-il corriger les rentabilités des hedge funds? • Damel Pascal (Université de Metz), Peltre Nadège (Université de METZ) et Razafitombo Hery (Université de Metz) « Classification, Performance et Choix de fonds ».
14h-15h30 : suite Session 1
• Anissa Naouar (Université Paris X Nanterre), «Détection précoce de la difficulté chez les banques européennes : Les banques commerciales européennes peuvent-elles faire faillites ? " • Taib Berrada El Azizi (Université Montesquieu-Bordeaux IV), Badr Habba, (Université Montesquieu- Bordeaux IV) - « La sensibilité de la valeur boursière des établissements de crédit aux Provisions bancaires pour Créances Douteuses : Une Analyse sur Données de Panel pour le cas des banques européennes (1997-2004) » • El Weriemmi Malek (ISAEG Gafsa), Ezzahi Islam (FSEG T) : « Evaluation empirique du risque de crédit dans le système bancaire tunisien. Application aux engagements des grands groupes » • Nicolas Eline (Université d’Orléans.) : « Les fonds éthiques ont-ils un avenir ? »
15h30-16h00: Coffee Break
16h-19h30: Session 2
Président de session : T. Rajhi (FSEG T), Rapporteurs : Roland Gillet (Universités Paris1), M.F. Lamy (ESC R), Gallais-Hamonno G. (Université d’Orléans),
• Rania Hentati (Thema, Université de Cergy Pontoise), Jean- Luc Prigent (Thema – Université de Cergy- Pontoise) « Optimisation des mesures de performance : le cas des hedge funds» • Ciobanu Anamaria (Bucharest Academy of Economics Studies): “Romanian Oil Companies Stock’ Valuation on Capital Market” • Lahsen Oubdi (Université Ibn Zohr Agadir Maroc) : «Étude spécifique du comportement financier des sociétés cotées face au marché boursier marocain : Analyse Typologique» • Boukhatem Jamel (Université de Paris X-Nanterre et URMOFIB, FSEG T) : « Essai sur les déterminants de développement des marchés obligataires émergents ». • Peltre Nadège et Razafitombo Hery: «Classification, Performance and fund selection ». • Roland Gillet (Universités Paris1) et Hubert de La Bruslerie (Universités Paris1) : “Consequences of issuing convertibles bonds”
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Papers presented in workshop 12: Room 12
11h00-19h30: WORKSHOP 12: «CONTRÔLE DE GESTION, MANAGEMENT, CRÉATIVITÉ ET CREATION DE VALEUR» FSEG SFAX ET ESC SFAX 15 mars 2007
Objectifs
Ce Workshop s’intéresse au contrôle de gestion dans un environnement en rapide changement. L’accent est mis sur la pertinence de cette fonction et sa contribution à la création de valeur pour les entreprises.
PROGRAMME
11h-12h30 : Table ronde et présentations d’articles: session 1
Quelle est l'importance et quelles sont les implications du nouvel cadre international pour le management et la création de la valeur? Qu'en est-il de la pertinence des outils de contrôle de gestion? Quelles sont les implications des NTIC sur les activités de planification et de contrôle? Quels sont les nouveaux modes d'organisation? Quels sont les nouveaux objectifs? Quels sont les défis des systèmes d'information? Quels sont les défis de la performance ? Quels sont les nouveaux indicateurs de performance? Quels sont les inducteurs de la valeur ? Quelle est la place de la culture dans le management du nouveau contexte international ? Quel contrôle de gestion pour les entreprises mondialisées ? Quelles modalités de contrôle dans les réseaux de sous-traitance nés de la nouvelle division internationale du travail ? Existe-t-il un modèle universel de contrôle, adaptable dans différents contextes culturels spécifiques nationaux? Le modèle anglo-saxon de contrôle est-il transposable sur tous les continents ? Le contrôle intra organisationnel est-il transposable au niveau inter organisationnel ? Quelles relations entre bonne gouvernance et contrôle de gestion ? Quel rôle jouent les NTIC dans les systèmes de contrôle des multinationales ?
Quel est l'impact des nouvelles lois LSF en France et SOX aux EU sur la qualité de l'information financière ? "Les nouvelles lois sur la sécurité financière (LSF, SOX) empêcheront-elles de futurs scandales à la Enron ? (Animé par T. Chtioui,)
Président de session : D. Leclère (Cnam Paris), Rapporteur : M. Zouaoui (Essec T), Rapporteurs : Halioui K. (FSEG S) et T. Chtioui (Paris-Dauphine),
Main Speakers: D. Leclère (Intec, Cnam Paris), R. Ben Salem (IHEC S), J. Ziadi (FSEG J).
14h-15h30 : Session 1
• Jameleddine Ziadi (FSJEG Jendouba) : « TIC et performance des entreprises : le cas des entreprises tunisiennes »
25 • Constantinescu Ileana (Bucharest Academy of Economics Studies), Mosteanu Tatiana (Bucharest Academy of Economics Studies), Tanasescu Paul (Bucharest Academy of Economics Studies) : « Pour un élargissement du marché du livre francophone en Tunisie ». • Halioui Khamoussi (COFFIT, FSEG S), Didier Leclere (INTEC Cnam Paris) : « Efficacité du contrôle budgétaire et sslack budgétaire : un modèle d’analyse »
15h30-16h00: Coffee Break
16h-19h30: Session 2 Président de session : M. Zouaoui (ESSEC T), Rapporteur : D. Leclère (CNAM Paris), Rapporteurs : Halioui K. (FSEG S) et T. Chtioui (Paris-Dauphine),
• Boubaker Adel (FSEG T), Mensi Walid (FSEG T) : « Diversification, taille et création de valeur: une analyse empirique ». • Guedhami Omrane (Faculty of Business Administration), A. Pittman Jeffrey (Faculty of Business Administration): “The Choice between Private and Public Capital Markets : The Importance of Disclosure Standards and Auditor Discipline to Countries Divesting State-owned Enterprises” • A. Pittman Jeffrey (Faculty of Business Administration), El Ghoul Sadok, Guedhami Omrane (University of Alberta): “Ownership Structure, Agency Problems, and Auditor Choice: Evidence from Western European Corporations” • Olivero Bernard (Université de Nice) et Masmoudi Mardessi Sana (ISAA Sfax) : « Itinéraire vers la qualité de l’audit. Un panorama de la convergence internationale » • Tawhid Chtioui, (Reims Management School) : « D’une approche financière à une approche communicationnelle du contrôle de gestion »
Papers presented in workshop 13: Room 13
11h00-19h30: WORKSHOP 13: « CORPORATE GOVERNANCE, PRIVATISATION ET CREATION DE VALEUR DANS L’ECONOMIE »
FSEG TUNIS ET FSEG SFAX 15 mars 2007
PROGRAMME
11h-12h30 : Table ronde et présentations d’articles: session 1 Est ce que la Corporate Governance permet de créer de la valeur ? Gouvernance et éthique ? Indices de gouvernances ? Président de session : A. Bouri (FSEG T) Main Speakers: G. Hirigoyen (Universités Bordeaux) et A. Rebai (ISAS) Rapporteurs : E. Abaoub (FSEG T, LAFICOIF) et Alain Finet, (Faculté Warocqué, Belgique),
14h-15h30 : Session 1 • Fatma Tifafi (IAE de Nice), Dominique Dufour (IAE de Nice), « Fréquence des administrateurs indépendants »
26 • Beysül Aytac (IAE Aix-en-Provence) : « L'affiliation à une structure pyramidale implique-t-elle des différences conséquentes quant à la structure des entreprises turques ? » • Abderrahmane Laib (Thema – Université de Cergy-Pontoise), Chérif Begga (Université Ferhat Abbes, Sétif Algérie) « les banques publiques algériennes à l’heure du gouvernement d’entreprise » • Aubert Nicolas (Cerog-IAE Aix-en-Provence) et Rapp Thomas (Université Paris Dauphine) : « Les déterminants des comportements d’épargne des salariés actionnaires de leur entreprise ». • Alain Finet, (Faculté Warocqué, Belgique), Jonathan Pardo (Faculté Warocqué, Belgique), « Les entrées en Bourse sur le marché français : l’importance des données de gouvernance et de performance pour les investisseurs boursiers »
15h30-16h00 : Coffee Break
• 16h-19h30 : Session 2 • Chouk (Université de Picardie), JJ Pluchart (Université de Picardie) : « La gouvernance de la banque islamique » • Louizi Amir (Université Jean Moulin de Lyon 3) : « La Notation de la Gouvernance d’Entreprise : Cas des Entreprises Françaises ». • Gherghina Rodica (Bucharest Academy of Economics Studies), Ştefănescu Aurelia(Bucharest Academy of Economics Studies), Vuţă Mariana (Bucharest Academy of Economics Studies) “Corporate Governance Practices’ Implementation in Romania achievements, deficiencies, action items” • Duca Ioana (Bucharest Academy of Economics Studies) : « Corporate Governance Practices’ Implementation in Romania – achievements, deficiencies, action items » • Pignatel Isabelle (Euromed Marseille) : « L’administrateur a-t-il une compétence sectorielle ou géographique? » • Narjess Boubakri, Jean-Claude Cosset, Walid Saffar (HEC Montréal): « Political Connections of Newly Privatized Firms » • Razane Chrouqui (Université de Sfax) : « L’effet de la privatisation des banques sur leur performance »
Papers presented in workshop 14: Room 14 Investissement et Tourisme : avenir et extensions ESC TUNIS 15 mars 2007
PROGRAMME
11h-12h30 : Table ronde et présentations d’articles: session 1 L’investissement dans le tourisme en Tunisie : Avenir et perspectives Tourisme : mesures pour un produit plus diversifié et plus compétitif ?
Président de session : M. Zouaoui (ESC T) Main Speakers : M. Zouaoui (ESC T)
• Constantinescu Ileana (Université Bucarest), Tanasescu Paul (Université de Bucarest), Mosteanu Tatiana (Université de Bucarest) : « Pour une diversification des types de tourisme en Tunisie »
• Samir Essid (FSEG T), Nejiba Elyetim (FSEG T) : « L’attitude du décideur publique à l’égard des inégalités des revenus »
27 SECOND DAY: Friday 16 March 2007 08h00-10h00: Parallel Sessions: Rooms 1 to 13
Parallel Sessions
SESSION 1-A: ISSUES IN MARKET FINANCE: ROOM 1
President: Ayadi Mohamed (Brock University) Discutant: Lazrak Skander (Brock University)
• Ayadi Mohamed (Brock University) et Kryzanowski Lawrence (Concordia University): “Performance of Canadian fixed income mutual funds”. • Kryzanowski Lawrence (Concordia University), Lazrak Skander (Brock University): “Where do informed traders trade Canadian shares cross-listed on U.S Trading Venues?” • Bensafta Malik Kamel (Université François Rabelais de Tours), Gervasio Semedo (Université François Rabelais de Tours) : « Intégration des Marchés Financiers : étude de la transmission et des corrélations dynamiques ».
SESSION 2-A: ISSUES IN MARKET EFFICIENCY: ROOM 2
President: Roland Gillet (Universités Paris1), Psillaki Maria (Université Nice-Sophia Antipolis, GREDEG) Discutant : Aloui Chaker (FSEG T),
• Cyrille Mandou (Université de Perpignan) : « Appréhension du processus générateur des cours boursiers asiatiques : application de tests de Random Walk » • Margaritis Dimitri (Faculty of Business, New Zealand), Psillaki Maria (University of Nice-Sophia Antipolis, GREDEG) : « Capital structure and firm efficiency » • Aloui Chaker (FSEG T), Azouzi Dhekra (FSEG T) : « Les biais psychologiques et leurs implications sur les prix: enjeux conceptuels et portées pratiques (cas du marché boursier tunisien) »
SESSION 3-A: - INTERNATIONAL FINANCE & RISK MANAGEMENT I: ROOM 3
President: Geneviève Nouyrigat (Université Pierre Mendés-France, Grenoble) Discutants : Clark Ephraïm (Middlesex University), Zénaïde Amel (Institut des Hautes Etudes Commerciales) • Clark Ephraïm (Middlesex University), Gharbi Trabelsi Monia (IHEC) et Zenaidi Amel (IHEC) : « Capital Market Integration, Currency crises and Exchange Rate Regimes 1990-2002 ». • Lopez Diego Nicolas: “Emerging Bonds Markets Crises and Contagion: Extreme Dependence”. • Huang Chia-Hsing Yunlin (University of Science and Technology) et Lin Shu-Shian Yunlin (University of Science and Technology): “The Impact of WTO on International Interdependence Degree among United States, Korea and China”. • Geneviève Nouyrigat (Université Pierre Mendés-France) : « L’apport des marchés émergents dans la diversification internationale des portefeuilles boursiers du MEDAF ».
SESSION 4-A: - INTERNATIONAL FINANCE & RISK MANAGEMENT II: ROOM 4
Président: Palard Jean-Etienne (Université Montesquieu Bordeaux IV), Discutants : Alaya Marouane (Université Montesquieu- Bordeaux IV), R. Ghenima (ISG S)
28 • Alaya Marouane (Université Montesquieu- Bordeaux IV): “FDI and growth in the Southern countries of the Mediterranean basin: An estimation with a structural model”. • Giurescu Daniela (University of Craiova) et SANDU Alexandra (University of Craiova): “Romania’s Exchange Rate Policy towards its European Union Membership – Perspectives and Challenges”. • Palard Jean-Etienne (Université Montesquieu- Bordeaux IV): “Why has idiosyncratic volatility increased in Europe?” • Antoniou Antonios (Durham Business School), Olusi Olasupo (Durham Business School) et Paudyal Krishna (Durham Business School): “Equity Home-Bias: A Suboptimal Choice?”
SESSION 5-A EMERGING MARKETS: EMPIRICAL RESULTS I: ROOM 5
President: Jeanneret Alexandre (University of Lausanne) Discutant : Givry Philippe (Groupe Sup de Co Montpellier)
• Mobarek Asma (University of Botswana) et Mollah Sabur (University of Botswana,) : “Volatility Persistence in South Asian and Southern African Emerging Equity Markets: Evidence from India, Bangladesh, Botswana and South Africa • Mobarek Asma (University of Botswana) et Mollah Sabur (University of Botswana): “The Behavior of Stock Price Changes in South Asian and Southern African Emerging Markets: Evidence from Bangladesh, India, South Africa, and Botswana Stock Exchanges • Givry Philippe (Groupe Sup de Co Montpellier) et Jeannicot Karine Euromed Marseille (Ecole de Management.) : « Exchange Traded Funds : contexte international et contribution à l’amélioration de la liquidité des marchés émergents euro-méditerranéens ». • S.O. Uremadu (University of Abuja, Abuja): “Domestic money markets in Nigeria: implications for liquidity and profitability in the 2000s”.
SESSION 6-A -EMERGING MARKETS: EMPIRICAL RESULTS II: ROOM 6
President: F. Charfi (IHEC Sfax), A. Chabbane (ESC Sfax) Discutant : Joëlle Randriamiarana (Groupe ESC Clermont)
• Boubaker Hani (IHEC Sousse) et Kortas Hedi (ISG Sousse) : “Dual Long Memory Dynamics in the Tunisian Stock Market”. • Joëlle Randriamiarana (Groupe ESC Clermont) : « L’évaluation du risque β par le filtre de Kalman : Application aux marchés émergents ». • Benson Galiya (Loughborough University) : “Time-varying global market integration and emerging markets equity returns”. • Iyer K.C. (Indian Institute of Technology, Delhi, India), Agarwal Yamini (Indian Institute of Technology, Delhi, India) : “Analysis of capital structure in Indian companies (a study of 150 listed companies)”
SESSION 7-A: CORPORATE FINANCE AND DIVIDEND POLICY: ROOM 7
President: Imed Chkir (University of Ottawa), Discutants: Saadi Samir (University of Ottawa), L. Belkacem (IHEC Sousse)
• Fodil Adjaoud, Imed Chkir, Samir Saadi and (University of Ottawa) : "What Drives Canadian Corporate Dividend Policy: Agency Cost or Information Asymmetry?" • Saadi Samir (University of Ottawa), Baker H. Kent (American University), Shantanu Dutta (St. Francis Xavier University), Gandhi Devinder (University of Ottawa) : “The Perception of Dividends by Canadian Managers: New Survey Evidence”
29 • Saadi Samir (University of Ottawa), Baker H. Kent (American University), Shantanu Dutta (St. Francis Xavier University) : “Does Industry Affiliation Affect Dividend Policy?” • Kouki Mondher (FSEG Tunis) : « Le Problème de l’Interaction des décisions de Dividende et de l'Investissement » • M. Ben Hassine, FDSEP Sousse, H. Ben Jenana, ISLT Sousse, R. Ghenima, ISG Sousse : « Distribution des dividendes et stabilité de la structure financière : Détermination d’un ratio de distribution des dividendes »
SESSION 8-A: CORPORATE FINANCE: ROOM 8
President: Samir Trabelsi (Brock University, Canada), Alain Finet (Faculté Warocqué), Discutant: Dragota mihaela (Academy of Economic Studies Bucharest)
• Dragota Mihaela (Academy of Economic Studies Bucharest): “Capital structure analysis under asymmetric information. Evidence on Romanian capital market ». • Le Pogamp Florence André (Université de Rennes 1) et Perdreau Frédéric (Université de Rennes 1) : «Stratégies de diversification et structure de capital ». • Mamoghli Chokri (Institut Supérieur de Gestion de Tunis), Vedrine Jean Pierre (Université de Clermont1) et Ben Saada Moufida (Université de Clermont Ferrand 1) : « Déterminants des disparités de l’étendue de la communication financière par Internet : Cas des entreprises française ». • Alain Finet (Faculté Warocqué) : «La difficulté de lecture des annonces de résultats sur le marché français : essai d’analyse textuelle " • Bughin Christiane (Université de Mons-Hainaut), Colot Olivier (Université de Mons-Hainaut Assistant), Croquet Mélanie (Université de Mons-Hainaut) et Niyhuré Prisca (Université de Mons-Hainaut) : « L'approche stakeholders de la performance : étude de rapports annuels de sociétés cotées belges".
SESSION 9-A: ISSUES IN ECONOMICS AND FINANCE: ROOM 9
President: Younes Boujelbene (FSEG S), A. Rebai (ISAS) Discutant: Anis Khayati (UMLT),
• Atrissi Nizar (Harvard University et Université Saint-Joseph) : « La Structure Financière dans un Environnement Inflationniste : l’Impact de la Procédure de Réévaluation des Actifs ». • Ahamada Ibrahim (Paris1) et Ben Aïssa Mohamed Safouane (Université of Aix-Marseille & University of Jendouba) : “Business vs. Growth Cycles and Structural Change: Evidence from the Tunisian Economy ». • Ben Aïssa Mohamed Safouane (Université of Aix-Marseille & University of Jendouba) et Musy Olivier (Université of Marne la Vallée): « Measurement of Persistence in Inflation and Output Dynamics: A Structural Approach ». • Younes Boujelbene (FSEG S), Anis Khayati (UMLT), Ali Maalej : “The Impact of FDI on Economic Growth: A Panel Data Estimation”.
SESSION 10-A: ISSUES IN ECONOMICS AND FINANCE: ROOM 10
President: I. Abdeljaoued (IHEC Carthage), Marc Bradford (ISC Paris) Discutant: Duc Khuong Nguyen (ISC Paris)
• Laura Obreja Braşoveanu (Bucharest Academy of Economics Studies), Victor Dragotă (Bucharest Academy of Economics Studies), Andreea Semenescu (Bucharest Academy of Economics Studies) : « Some Considerations on Relationship between corruption and Economic Growth »
30 • Ramzi Mallat (EM Lyon), Duc Khuong Nguyen (ISC Paris): « Does Macroeconomic Transparency Help Governments Be Solvent? Evidence from Recent Data » • Ţurlea Eugeniu - Academy of Economic Studies, Bucharest, Nişulescu Ileana - Academy of Economic Studies, Bucharest, Ştefănescu Aurelia - Academy of Economic Studies, Bucharest, Verboncu Ion - Academy of Economic Studies, Bucharest, Vuţă Mariana - Academy of Economic Studies, Bucharest, Gherghina Rodica - Titu Maiorescu University, Bucharest, Duca Ioana - Titu Maiorescu University, Bucharest, Trică Carmen- Academy of Economic Studies, Bucharest : “Study regarding the reality and the creativity of the financial performance of the economic entities”». • Tripathi Vanita: “Sectorial analysis of small and large firms”
SESSION 11-A: ACCOUNTING, AUDITING AND FINANCE: ROOM 11 President: Bernard Olivero (Université de Nice) Discutant : T. Chtioui (Universités Paris Dauphine)
• Sabri Boubaker (Université Paris XII), Faten Lakhal (Université Paris XII) : « The determinants of Web- based financial reporting by French-listed firms » • Haddad Noureddine (Faculté des Sciences Economiques et de Gestion) : « Les déterminants de la diversité des systèmes et des pratiques comptables : un constat du contexte tunisien ». • Baklouti Mohamed Oussama (ISAA Sfax Assistant contractual) et Matoussi Hamadi (ISCAE, Tunisia) “The pricing of Discretionary Accruals: Empirical Evidence from Tunisia”. • Boujelbène Younes, Lehyani Amri Wafa (faculté des sciences économiques et de gestion Sfax) : « Coûts d’agence et choix de méthodes comptables : Cas du marché tunisien ».
SESSION 12-A: PORTFOLIO MANAGEMENT AND INTERNATIONAL FINANCE: ROOM 12
President: Chakroun Oussama (HEC Montréal), E. Abaoub (FSEG T), Discutant : El Hedi Arouri Mohamed (Université Paris X) Guellali M.I (FSEG T)
• Chakroun Oussama (HEC Montréal), Dionne Georges (HEC Montréal) et Dugas-Sampara Amélie (HEC Montréal) : “Empirical Evaluation of Investor Rationality in the Asset Allocation Puzzle”. • Diaye Marc-Arthur (EPEE), Greenan Nathalie (Centre d’étude de l’emploi) et W. Urdanivia Michal (University Paris 1) : “Subjective evaluation of performance through individual evaluation interview: theory and empirical evidence from France”. • Jean Moussavou (ESC Bretagne Brest) : « Gestion d’actifs : entre typologies organisationnelles et performance des fonds d'investissement ». • El Hedi Arouri Mohamed (Université Paris X) : “Testing World Equity Market Integration: New Evidence from the ICAPM”.
10h00-10h30: Coffee Break 10h30-12h30: Parallel Sessions
SESSION 1-B: CORPORATE GOVERNANCE: ROOM 1
President: Walid Saffar (HEC Montréal), Le Nadant Anne-Laure (Université de Rennes I), Discutants : Ghouma Hatem (HEC Montréal), C. Aloui (FSEG T)
• Jayesh Kumar, “Corporate Governance and Capital Structure Decisions of Indian Firms” • J.J. Pluchart, « Vers une convergence des approches stratégiques et financières de la valeur actionnariale »
31 • Boubakri Narjess (HEC Montréal), Ghouma Hatem (HEC Montréal): “The Impact of Internal and External Governance on the Agency cost of debt: international evidence” • Kouki Mondher (FSEG T), Guizani Moncef (ISG Gabès) : « Pouvoir de vote des actionnaires et politique de entreprises tunisiennes »
SESSION 2-B: CORPORATE CONTROL AND GOVERNANCE: ROOM 2
President: Rym Ayadi (Centre for European Policy Studies Brussels), Hammadi Fackfack (FSEG S) Discutant: Ben Larbi Sami (Euromed Marseille, Ecole de management USTV).
• Rym Ayadi (Centre for European Policy Studies Brussels) : Introduction and Validation Of A New Conceptual Approach To Assess Banking Mergers And Acquisitions’ Performance in Europe » • Sudarsanam Sudi (Cranfield University), Qian Binsheng (Cranfield University) : « Catering Theory of Corporate Spinoffs: Empirical Evidence from Europe » • Amidieu Philippe (Frenger International, Londres), Ben Larbi Sami (Euromed Marseille, Ecole de Management USTV) : «L'Owner Buy Out : Une solution purement patrimoniale ? » • Perdreau Frédéric (Université de Caen - Basse Normandie), Le Nadant Anne-Laure (Université de Rennes I), Cliquet Gérard (Université de Rennes I) : « Architecture financière des réseaux de franchise : apports de la théorie des ressources et de la théorie des contrats incomplets »
SESSION 3- B: DERIVATIVES AND ASSET PRICING: ROOM 3
President: Ben-Ameur Hatem (HEC Montréal), Discutants : Givry Philippe (Groupe Sup de Co Montpellier) et Ephraïm Clark (Middlesex University),
• Gikhman Ilya (Meda) : «On some remarks on derivatives valuations.” • Ben-Ameur Hatem (HEC Montréal), Brigo Damiano (Banca IMI), Errais Eymen (Stanford University), «A Dynamic Programming Approach for Pricing CDS and CDS Options” • Givry P (Groupe Sup de Co Montpellier), Topsacalian P (IAE de Lyon 3) : « Valeur de marché de l’action et référentiels : une approche de la valorisation des capitaux propres par un portefeuille d’options à barrière » • Pyo Unyong (Brock University, Canada), Mello Antonio S. (University of Wisconsin, Madison), “Minimax Asset Price Bounds in Incomplete Markets” • Ephraïm Clark (Middlesex University), Amel Zenaidi (IHEC), Sélim Baccar (IHEC) : «Pricing of internet Firms : a real options Approach »
SESSION 4- B: INVESTMENT AND REAL OPTIONS: ROOM 4
President: Chemarin Sophie (ADEME, Ecole Polytechnique), Discutant : Belhaj Mohamed (Ecole Centrale de Marseille)
• Olfa Bouasker (FSEGN, University of Nabeul), Jean-Luc Prigent (Thema – Université de Cergy- Pontoise) : « Firm’s value under investment irreversibility, stochastic demand and general production function » • Svetlana Arkina (University Paris I), Аlexander Slastnikov (Central Economics and Mathematics Institute, Moscow), Vadim Аrkin, (Central Economics and Mathematics Institute, Moscow) : " Optimal Time to Invest under Tax Holidays » • Chemarin Sophie (ADEME, Ecole Polytechnique), Orset Caroline (LERNA, University of Toulouse): « Innovation and Precaution under time inconsistency and uncertainty».
32 • Belhaj Mohamed (Ecole Centrale de Marseille), Djembissi Bertrand (Université de Toulouse) : « Optimal Investment under Credit Constraint ».
SESSION 5- B: MARKET MICROSTRUCTURE, RISK AND RETURN: ROOM 5
President: Robert F. Owen (University of Nantes), Discutant : Omrane Guedhami (HEC Montréal), Rutkauskas Aleksandras Vytautas (Vilnius Gediminas Technical University), Hua Cheng (Université Paris-Dauphine).
• Robert F. Owen (University of Nantes): « Irreversibility Sunk Costs, “News” and Evolutionary Economic Methodology». • Hua Cheng (Université Paris-Dauphine) : «Information Precision, Transaction Costs, and Trading Volume: A Closer Look" • Ghalleb Nabil (HEC Montréal), Omrane Guedhami (HEC Montréal), Sy Oumar (HEC Montréal) : « Risk versus Momentum Characteristic: A New Test » • Ben Naceur Sami (IHEC Carthage), Chaibi Hasna (ISG Tunis) : «The best asset pricing model for estimating the cost of equity in the Tunisian market stock exchange” • Samir Agnaou (School of Business Administration, University of Wales), Gwilym Owain ap (School of Management and Business, University of Wales), Mark Rhodes (School of Management and Business, University of Wales) : « Cross listing, open interest and an information shock"
SESSION 6- B: MARKET MICROSTRUCTURE, RISK AND RETURN: ROOM 6
President: Samir Trabelsi (Brock University, Canada), Discutants : Abioda Maher (IAE de Lyon), Saleh Walid (Arab Open University, Jordan)
• Saleh Walid (Arab Open University, Jordan) : “Winner, Loser Effect and Information Uncertainty " • Yan Shaobing (Dongbei University of Finance & Economics) : «Chinese Listed Company State-Owned Share Marketability Discount Study" • Abida Maher (IAE de Lyon) : « Les déterminants du rachat de leurs propres actions par les sociétés cotées et réactions des marchés : Une étude sur la cote parisienne » • Samir Trabelsi (Brock University, Canada) : “An empirical examination of corporate website as a voluntary disclosure medium” • Stéphane Dubreuille (Reims Management School), Huu Minh Mai : «Impact of European and American Business Cycle News on Euronext Trading "
SESSION 7- B: MARKET MICROSTRUCTURE, RISK AND RETURN: ROOM 6
President: Mokhtar Kouki (Directeur ESSAI), Raymond Tremolieres Discutant: Miloud Tarek (the Graduate School of Business at Chambéry)
• Vytautas Rutkauskas Aleksandras (Vilnius Gediminas Technical University) : « Reliability versus risk and together with risk » • Mezzez Hmaied Dorra (IHEC), Benouda Sioud Olfa (IHEC), Grar Adel (Ameninvest): “Dynamics of market liquidity of Tunisian stocks: An analysis of market resiliency”. • Rutkauskas Aleksandras Vytautas (Vilnius Gediminas Technical University), Stasytytė Viktorija (Vilnius Gediminas Technical University) : « Sustainable return decision making strategies » • Raymond Tremolieres, Anton Turko Louis Karam : “Logical probabilities on the French Option Market. Identification of probability laws”
33 SESSION 8- B: INTEREST RATES AND SWAPS: ROOM 8
President: A. Agarwal (IIF, India), Z. Ben Khlifa (IHEC C) , Discutant : M.F. Lamy (ESC Rouen)
• Agarwal Vikas (Indian Institute of Management, Ahmedabad), Chaudhary Abhishek (Indian Institute of Management Bangalore), Malik Atul (Indian Institute of Management Bangalore) : « Prepayment and Default modelling for pricing Asset Backed Credit Default Swaps (ABCDS) and validating with the actual premium charged on ABX.HE Indices » • Jeffrey Callen (University of Toronto), Joshua Livnat (New York University), Dan Segal: “The impact of earnings on the pricing of credit default swaps”. • Andritzky Jochen, Singh Manmohan: “The Pricing of Credit Default Swaps During Distress”.
SESSION 9- B: ISSUES IN INTEREST RATE RISK: ROOM 9
President: Nalpas Nicolas (ESC Toulouse), Dilip Gosch (NYU) Discutant : Leila Nouira (Université de la Méditerrannée, Marseille)
• Nalpas Nicolas (ESC Toulouse) : « Risk and Return of a Swap - based arbitrage strategy » • Jamel Jouini (Campus Universitaire Mrezgua), Leila Nouira (Université de la Méditerrannée, Marseille): « Mean-Shifts and Long-Memory in the U.S. Ex-Post Real Interest Rate ». • Bosch Olivier (Goethe University, Frankfurt), Steffen Sascha (Goethe University, Frankfurt) : « Informed Lending and the Structure of Loan Syndicates –Evidence from the European Syndicated Loan Market » • Abdelfatteh Ammous (Faculty of Economics and Management Sfax), Ben Ali Tarek (Faculty of Economics and Management Sfax) : « Predicting economic activity using the yield curve: an empirical exercise on the Tunisian economy »
SESSION 10- B: ISSUES IN MARKET EFFICIENCY I: ROOM 10
President: Boujelbène Younès (Faculté des Sciences Economiques et de Gestion de Sfax) Discutant : Attias Mimoun (Directeur France Telecom)
• Boujelbène Abbes Mouna (FSEG S, URECA), Boujelbène Younès (FSEG S, URECA), Abdelfettah Bouri (FSEG S, Coffit) : « Effect of Trading Costs on Momentum Profits » • El Bouhadi Abdelhamid (FSJES, Marrakech) : « Le modèle d’équilibre des actifs financiers : une approche inter temporelle du bêta, cas de la Bourse de Casablanca » • Ben Zaied Imene : « Efficience informationnelle du marché des changes tunisien » • Boubaker Adel (FSEG T), Taouni Imen (FSEG T) : « Bulles spéculatives rationnelles: théorie et analyse empirique sur le marché boursier tunisien »
Session 11- B: ISSUES IN MARKET EFFICIENCY II : ROOM 11
President: Didier Folus (Universités Caen, France) Discutant : Saadi Samir (University of Ottawa),
• Saadi Samir (University of Ottawa), Chourou Lamia (University of Sousse, Tunisia), Abdul Rahman (University of Ottawa), “Day-of-the-week in Returns and Conditional Volatility: A Fact or A Fiction? Evidence from Spot CAD/USD Foreign Exchange Rates.” • Asma Taib (IAE, Université Toulouse 1), « Le modèle à trois facteurs de Fama et French : de nouvelles révélations dans le cas français ». • Latifa Fatnassi et Ezzeddine Abaoub (FSEG T) : « Explanatory power of excess returns by the consumption wealth ratio: an empirical study on the Tunisian stock market”.
34 • Mohamed Zouaoui (Université Pierre Mendès-France Grenoble 2) : « La relation entre le sentiment de l'investisseur et les rentabilités : Impact des caractéristiques des entreprises ». • Moncef Slimene (FSEG S), Bouri Abdelfattah (FSEG S) : « Effet de disposition et sous-réaction du marché : cas des SICAV ».
SESSION 12- B: - INTERNATIONAL FINANCE: ROOM 12
President : A. Rebai (ISAS) Discutant: Yochanan S. (University of Pennsylvania, USA)
• Trabelsi Mnif Afef (ESC Sfax) : « Les effets de la libéralisation financière sur les cycles boursiers émergents : modèle espace – état ». • Makrem Ben Doudou (Faculté des Sciences Economiques et de Gestion de Tunis) : « Intégration financière internationale et croissance économique : analyse empirique ». • Benziane Iman (Faculté des Sciences économiques et Sciences de Gestion de l’Université de Batna, Algérie, assistante) : « L’IDE: quel intérêt pour les pays du Maghreb ? » • Belhacine Zitouni Olfa (ISG S) et Mamoghli Chokri (ISG T) : « L’effet de l’introduction des produits dérives sur actions sur les prix et la complétude des marchés : cas des marchés indiens et taiwanais » • Soumaya Hergli : « Détermination du taux de change réel d’équilibre, validation empirique en Tunisie ».
WORKSHOP PAIEMENT ELECTRONIQUE ET EBUSINESS : ROOM 13
16 mars 2007 : 10h30 à 12h30
Présidé par Jean-Michel Sahut (Groupe Sup de Co La Rochelle)
Rapporteur : M. Ghenima (ESCE, Tunis)
10h30-12h30 : Présentations d’articles :
1/ A. Hasnaoui (Groupe Sup de Co La Rochelle-Université de Poitiers) : « Usage et adoption des paiements par Internet chez les jeunes »
2/ M. Allouche (FSEG S): « La satisfaction et la fidélité à un site web marchand : cas de l’industrie bancaire »
3/ JM. Sahut et L. Hikkerova (Groupe Sup de Co La Rochelle-Université de Poitiers) : « eTourisme : enjeux et perspectives »
14h00-15h30 : Table ronde : Quelles perspectives pour le eCommerce en Tunisie ? Avec l’ISOC Tunisie, K. Gharbi, (TTN, Tunicode), M. Kortass (APTBEF), M. Ghenima (ESCE, Tunis)
Lunch : 12 :30-14 heures
35
Parallel sessions: Rooms 1 to 12 14:30 : 16 :30
SESSION 1-C: - INTERNATIONAL FINANCE : ROOM 1
President: Aman Agarwal (IIF, India), Bo Goethe University, Ujedra Faouzi (Laboratoire d’Economie d’Orléans) Discutant : Aloui Chaker (FSEG T),
• Mhadhbi Feker (ISG Tunis), Rajhi Mohamed Taher (FSEG T) : « Intégration financière internationale et effet de contagion : « Une analyse en terme de co-intégration et de causalité » • Aloui Chaker (FSEG T), Ben Salha Ousama (FSEG T) et Bouazizi Tarek (Faculté des sciences Economiques et de Gestion de Tunis) : « Libéralisation financière, crises bancaires et croissance économique : une investigation empirique en données de panel dynamique ». • Aloui Chaker (FSEG T), Gharib Cheïma (FSEG T) : « Ajustements non linéaires des déviations à la PPA en présence de coûts de transactions : un essai de validation via les modèles de type STAR » • Boujedra Faouzi (Laboratoire d’Economie d’Orléans) : « Modèle théorique de l’IDE avec la prise en compte du risque pays Cas d’application aux pays en développement ». • Mahfoudh Slim « (FSEG S) : « Le policy mix dans la littérature économique».
SESSION 2- C: - INTERNATIONAL FINANCE: ROOM 2
President : Didier Folus (Université de Caen, France) Discutant : Makram Bellalah (Université d’Amiens)
• Ben Slimane Faten (Université Paris-Dauphine) « Le partenariat euro méditerranéen et son impact sur le développement des marchés boursiers méditerranéens " • Mhadhbi Feker (ISG, Tunis) et Rajhi Mohamed Taher (FSEG T) « Intégration financière internationale et effet de contagion : Une analyse en terme de co-intégration et de causalité » • Kcharem Fatma « La sensibilité des entreprises tunisiennes à la variation du taux de change » • Sendi Imtithel (FSEG T): “International portfolio choice and equity home bias”. • Karim Koubaa « Ouverture commerciale, IDE et externalités technologiques dans les pays en développement : Cas de la Tunisie, du Maroc et de la Turquie ». • Kamel Laaradh (Universités Orléans), « La diversification internationale profite-t-elle aux investisseurs institutionnels ? Cas des fonds de pension et unit trusts britanniques »
SESSION 3- C: -EMERGING MARKETS: EMPIRICAL RESULTS: ROOM 3
President: Kriaa Farouk (FSEG T), Didier Vanoverberghe (Orange Telecom) Discutant : Anis Khayati (UMLT), El Omri Abdelwahed (ISG Tunis)
• Haouat Meriem (Université Paris-Dauphine), Occero Diego (Paris-Jourdan Sciences Economiques) et Sosa Navarro Ramiro (Université d’Evry) : “Foreign banks and economic stability in emerging countries: A theoretical and empirical survey”. • El Omri Abdelwahed (ISG Tunis) et Yahyaoui Lotfi (ISG Tunis) : « Les pays de l’Asie de l’Est : les modalités économiques, légales et managériales ». • Trabelsi Mnif Afef (Ecole Supérieure de Commerce de Sfax) : « Les cycles boursiers des marchés émergents Modèle espace- état (1976- 2005) ».
36 • Chaker Aloui, Cheima Gharib : « Ajustements non linéaires des déviations à la PPA en présence des coûts de transaction ». • Fadhlaoui Kais, Bellalah Makram (Université d’Amiens) : «Une diversification régionale: le cas de l'Europe centrale ».
SESSION 4- C: EMERGING MARKETS: EMPIRICAL RESULTS: ROOM 4
President: Mokhtar KOUKI (Directeur ESSAI) Discutant: Baccouche Rafik (FSEG T)
• Ben Said Yousra (Faculté de sciences économiques et de gestion de Tunis) et Abaoub Ezzeddine (Faculté de sciences économiques et de gestion de Tunis) : « La profitabilité des stratégies momentum sur les marchés émergents ». • Hammedi Kaouthar (ISG Kairouan) et Aloui Chaker (FSEG T) : « Essai d’analyse des crises des pays émergents : cas de la crise du sud-est asiatique ». • Mobarek Asma (University of Botswana), Mollah Sabur (University of Botswana) et (Magembe B.A University of Botswana) : “Thin trading, the Estimation of Beta and the Relationship between Share return and Beta in an Emerging Market: Evidence from the Botswana Stock Exchange”. • Hammouda Foued et M. Ben Arab (ISG T) : « Gouvernance d’entreprise et création de valeur”.
SESSION 5- C: CORPORATE FINANCE AND DIVIDEND POLICY: ROOM 5
President: Abaoub Ezzedine (FSEG T), Discutant : Ducassy Isabelle (Euromed Marseille)
• Wissal Ben Letaifa, Hamadi Matoussi, Rym Mouelhi (ISCAE, Tunisie) : «The Timing of Dividend Payment ( The Case of Tunisian Listed Firms ) » • Ducassy Isabelle (Euromed Marseille) : « Emission d'actions et structure de propriété des entreprises françaises. » • Abaoub Ezzedine (FSEG T), Guizani Moncef (FSEG S) : « Natures des actionnaires contrôlants et niveau de versement de dividende des entreprises tunisiennes cotées en bourse » • Hellara Slaheddine (ISG Tunis), Khemili Nizar (ISG Tunis) : « Le coût de la dette dans un cadre de concentration de pouvoir dans les mains d’un groupe de contrôle et d’un conflit d’agence opposant les actionnaires de contrôle aux actionnaires minoritaires »
Session 6-C: CORPORATE FINANCE : ROOM 6
President: Folus Didier (IAE de Caen) Discutant : Didier Vanoverberghe (Orange Telecom)
• Didier Vanoverberghe (Orange Telecom) : “Debt valuation, Enterprise assessment and Applications”. • Folus Didier (IAE de Caen) et Ben Khediri Karim (IAE de Caen) : « L'interrelation entre les décisions de couverture et de financement : Etude empirique sur les entreprises françaises ». • Khouleifa Baghdadi (ISG Sousse) et Hamza Taher (ISG Sousse) : « Déterminants financiers de la défaillance d’entreprise et modèles prédictifs:le cas des PME tunisiennes de 1999 à 2003. • Ben Naceur Sami (IHEC Carthage) et Chaibi Hasna (IHEC Carthage) : “Tunisian industry cost of equity: a panel data evidence”. • Rihab Ben Atitllah (FSEG S) et Fakfakh Hamadi (FSEG S) : « Les déterminants de la structure du capital des firmes tunisiennes : une étude à travers la théorie de Market Timing ».
37
SESSION 7- C: CORPORATE FINANCE: ROOM 7
President: Triki Mohamed (ESC Sfax) Discutant : J. Chichti (ESC Tunis)
• Rihab Ben Atitallah (FSEG S) et Fakhfakh Hamadi (FSEG S) : « La dynamique de la structure du capital : processus d’ajustement vers le ratio cible d’endettement ». • Soumaya Hechmi (Institut Supérieur des Sciences Appliquées en Humanités de Gafsa) et Ziadi Jamel Eddine (FSEG T) : « Le dirigeant peut il créer de la valeur ? ». • Trigui Atef (FSEG S) et Triki Mohamed (ESC Sfax) : « Les Déterminants Juridiques des Obstacles Liés au Financement des Entreprises ». • Anis Mnejja (Thema - Université Cergy Pontoise, Coffit, FSEG S), Mondher Bellalah (Thema – Université de Cergy-Pontoise), Abdelfettah Bouri (Coffit, FSEGS) : “Required Rate of Returns for Venture Capital Investors: A Certainty Equivalent Approach with Information costs” • Walid Mansour (ESC T, UMLT) et J. Chichti (ESC T) : "Merton H. Miller: Our Socrates".
SESSION 8- C: CORPORATE FINANCE: ROOM 8
President: J.J. Pluchart (Université de Paris II / UPJV), Fawzi Jilani (ISCC Bizerte), Discutant : Manuel Rocha Armada (Portugal)
• J.J. Pluchart (Université de Paris II / UPJV) : « Les représentations du temps dans l’évaluation financière des entreprises » • Salma Karray : « Les déterminants de l’endettement des entreprises tunisiennes : une étude sur données de panel ». • Abdelkefi Mariem (Université de Cergy Pontoise & Institut Supérieur de Gestion de Tunis) « Which factors matter in an Employees Equity issue decision? Evidence from France ». • Abdelfettah Bouri (Université de Sfax) et Kcharem Fatma (Université de Sfax) : « Trésorerie et profil de développement des entreprises: cas des entreprises tunisiennes ». • Walid Youssef (FSEG T), Fawzi Jilani (ISCC Bizerte) : « la structure financière des PME : Une application à un échantillion d’entreprises tunisiennes ».
SESSION 9- C: CORPORATE FINANCE: ROOM 9
President: Georges Pariente (ISC Paris), Michel Azaria (ISC Paris) Discutant : Khoufi Walid (ESC Sfax),
• Bouguila sihem (ISG de Tunis) : « Les limites de l’application de la responsabilité sociale : au niveau des entreprises et au niveau des recherches empiriques ». • Batnini Firas (Université de Cergy Pontoise), E. Gadalah (ISEG), J. Hermant (ISEG) : « Corrélation entre croissance de marché et rendement des IPO en capital risque : cas de la bulle spéculative ». • Jouini Saloua : « Analyse de l’offre volontaire d’information des entreprises sur leur site Internet ». • Bouaziz Inès (ESC Sfax), Khoufi Walid (ESC Sfax) : « La théorie des Free Cash-Flows et l’Hypothèse du contrôle par la dette, évidence empirique à travers la politique de valorisation des Stocks ».
SESSION 10- C: PORTFOLIO MANAGEMENT: ROOM 10
President: Jean- Luc Prigent (Thema, Université de Cergy Pontoise)
38 Discutant : Mohamed Mnif (LEGI EPT Tunis),
• Graja El Abed Asma (Faculté des sciences économiques et de gestion de Sfax) : « Allocation optimale dans un marché incomplet ». • Mkaouar Farid (Thema, Université de Cergy Pontoise), Jean- luc Prigent (Thema, Université de Cergy Pontoise) : “Portfolio Insurance with transaction costs: the case of the CPPI method” • Ben Ameur Hechmi (Thema – Université de Cergy Pontoise), Jean- Luc Prigent (Thema – Université de Cergy-Pontoise,) : « Portfolio insurance: determination of a dynamic CPPI multiple as function of state variables ». • Vathana Ly Vath (Université Paris 7), Mohamed Mnif (LEGI EPT Tunis), Huyên Pham(CREST, Malakoff)« A model of optimal portfolio selection under liquidity risk and price impact”
SESSION 11- C: ISSUES IN ECONOMICS AND FINANCE
President: M. Boudhiaf (FSEG T), Driss Néjib Discutant: S. Essid (FSEG T)
• P. Bertrand (Greqam), C. Protopopescu (Greqam), « The statistics of the information ratio». • Ramzi Drissi (Thema & CEPREMAP), Mondher Bellalah (Thema - Université de Cergy Pontoise) et Michel Juillard (CEPREMAP) : « Pricing-to-Market Behaviour and Exchange Rate Pass-Through: An Application of the Threshold Models » • Chaabane Abdelkader et Hachicha Ahmed (Business Graduate School in Sfax) : « Identification des canaux de transmission de la politique monétaire en Tunisie ». • Sfar Samia (FSEG S) : « Analyse des stratégies et prospective de l’eau en Tunisie ». • Amri Fethi (ISET Gabès) et Slama Saïda (FSEG T) : «Une approche frontière de la productivité multifactorielle, Cas des industries manufacturières tunisiennes »
SESSION 12- C: ACCOUNTING, AUDITING AND FINANCE: ROOM 12
President: Didier Leclere (INTEC, CNAM Paris) Discutants: Aldo Lévy (ISC Paris), Manita Riadh (EDC Paris),
• Abaoub Ezzeddine (FSEG T), Ayedi Chabchoub Soumaya (FSEGT) : « Quelle mesure de la qualité de l’audit ? Une revue de la littérature » • Masmoudi Ayedi Wafa (FSEG S) : « Impact des mécanismes de gouvernement sur la qualité de l’audit externe : Etude empirique dans le contexte français » • Chemangui Makram (Audencia Nantes), Manita Riadh (EDC Paris), Pigé Benoît (IAE de Franche-Comté) « Les approches d’évaluation et les indicateurs de mesure de la qualité d’audit, étude critique » • Fatma Triki (ISG Tunis), Abdelwahed Omri, (ISG Tunis) : « L’impact de la pertinence du résultat comptable sur le coût des fonds propres des entreprises tunisiennes. » • Said Ouhadi (Ecole Nationale de Commerce et de Gestion de Marrakech) « Le programme « MOUKAWALATI » : une nouvelle approche de financement des PME marocaines » • Jean-Michel Sahut (Groupe Sup de Co La Rochelle, Université de Poitiers) et Kamel Touhami (Doctorant Groupe Sup de Co La Rochelle-Université de Poitiers), Le contenu informatif additionnel des accruals discrétionnaires : Cas des firmes Françaises et Tunisiennes,
16h30-17h00: Coffee Break
39 17h30-19 h30: Parallel Sessions
SESSION 1-D: CORPORATE GOVERNANCE: ROOM 1
President: Georges Pariente (ISC Paris), S. Essid (FSEG T) Discutant : Marc Bradford (ISC Paris)
• Ketata Tarek (FSEG S) « Tradition juridique, gouvernement d’entreprise et développement financier» • Chikh Sabrina (ESC Lille) «L’Effet du Dirigeant sur la Performance de la Firme ». • Louizi Ghazi (Institut Supérieur d’Administration des Affaires de Sfax) : « Les mécanismes internes de gouvernance bancaire : importance et interactions ; application aux banques tunisiennes» • Zine Hanene (FSEG S) : « Gouvernement d’entreprise et crise asiatique » • Chaabouni Inès (FSEG S) : « Le conseil d´administration: de l´approche disciplinaire à l´approche cognitive » • Hachana Rym (ISCAE) : "La structure de propriété et la performance: Cas des majors pétroliers".
SESSION 2-D: CORPORATE GOVERNANCE: ROOM 2
President: Olivier Levyne (ISC Paris, France) Discutants: Said Miloud Dhifallah (ISG G), Henchiri Jamel (University of Gabès)
• Henchiri Jamel (University of Gabès), Anyanwu John C. (Office of the Chief Economist) : “Financial e-information in the emergent places : case of the African stock exchanges” • Henchiri Jamel (University of Gabès), Pascal Pecquet (Université Montpellier 1) : « Corporate governance et pratique du e-vote » • Bouri Abdelfettah (FSEG S), Khlifi Foued (FSEG S) « L’impact des mécanismes de gouvernement d’entreprise sur le niveau de divulgation volontaire : Etude empirique dans le contexte tunisien » • Belanes Aroui Amel (ISG Tunis), Ben Mrad Douagi Wyème (ISG Tunis): “Corporate Governance and Managerial Risk Taking: Empirical Study in the Tunisian Context” • Yahyaoui Lotfi (ISG Tunis) : « Problème d’agence et mécanismes de la gouvernance d’entreprise » • Jean-Michel Sahut (Groupe Sup de Co La Rochelle-Université de Poitiers) et Hidaya Othmani Gharbi (FSJE de Jendouba) : « Structure d’actionnariat et performance des firmes : cas des entreprises du SBF 120,
SESSION 3-D: CORPORATE GOVERNANCE: ROOM 3
President: Y. Gasse (Universités Laval, Canada) Discutant : Attias Mimoun (France Telecom)
• M’ezghani Ali (IHEC Sfax), Ellouze Ahmed (ISAA) : « Gouvernement de l’entreprise et qualité de l’information financière » • Imène Besbes (EDC Paris) : « Evolution du périmètre d’activité système de gouvernement des entreprises». • Bouaziz Wissem (ISGI S) et A. Bouri (FSEG S) : « Indice de gouvernance actionnariale contre indice de gouvernance partenariale » • Hached Raja (FSEG S) : « Relation entre les clauses restrictives et les caractéristiques de la firme » • El Menif Sadok Moez (FSEG S) : « Analyse du processus d’impact de l’actionnariat institutionnel sur la gestion du résultat »
40 • Guermazi Aida (FSEG S) : « Enracinement des dirigeants : le cas de la Tunisie »
SESSION 4-D: CORPORATE GOVERNANCE : ROOM 4
President : Roland Gillet (Universités Paris1) Discutant : Didier Cumenal (ISC Paris)
• Ben Sedrine Nadia, Loukil Nadia (Institut Supérieur de Gestion de Tunis) : « Mécanismes de Gouvernance et Liquidité des titres : Etude Empirique dans le Contexte Tunisien » • Tebourbi Imen (Université Paris-Dauphine) : “Timing of Mergers and Acquisitions : evidence from the Canadian Stock Market” • Hentati Fakher (FSEG S), Bouri Abdelfettah (FSEG S) : « Le conseil d’administration et les décisions financières : cas des entreprises tunisiennes cotées » • Ben Abdessalem Slah (FSEG Mahdia) : “« Shareholders », « Stakeholders » et contrôle de gestion” • N. Abdennadher (URMOFIB, Thema) : " Gouvernance d'entreprise et valeurs de marché en Tunisie : Cas des entreprises cotées à la B.V.M.T"
SESSION 5-D: CORPORATE CONTROL AND GOVERNANCE: ROOM 5
President: Y. Pesqueux (CNAM), Gazbar B. (PDG Régie, Tunisie) Discutant : Ziadi J. (FSEG T),
• Samir Trabelsi (Brock University, Canada) : “On the role of transparency on corporate governance.” • Atef El Hamdi (Thema, Université de Cergy Pontoise) : « La Structure de l'actionnariat et le conseil d'administration: l'impact sur les dépenses sur la R&D. » • Gana Marjène (FSEG T), Chemli Cyrine : « Gouvernance, Information et Liquidité » • Ouidad Yousfi (Université de Paris X Nanterre) : « Le marché LBO : un aperçu historique » • Ines Ben Ali (FSEG S), M. Bellalah (Thema) : « Les rendements anormaux de LT induits par la privatisation. Une étude du contexte tunisien » • Ziadi Jameleddine (FSEG T), Say Arem (FSEG T) : « Etat ONG Gouvernance Intermédiaire dans le cadre d'une économie Libérale » • Mona kharrat (FSEG S) : « Mouvements des fusions acquisitions dans les milieux bancaires et performance des banques »
SESSION 6-D: ECONOMETRIC ISSUES IN FINANCE: ROOM 6 President : A. Hchicha (IHEC) Discutant : Alaya Ben Mbarek (FSEG T)
• Hyde Stuart (Manchester Business School), Sherif Mohamed (Heriot-Watt University) : «Tests of the Conditional Asset Pricing Model: New Evidence from the Cross-Section of Stock Returns” • El Montasser Ghassen (ESC Tunis), Houfi Mohamed Ali (LEGI-Ecole Polytechnique de Tunisie), « Effets des points aberrants sur les tests de normalité et de linéarité; Applications sur la Bourse de Tokyo » • Abid Mohamed (FSEG S), Bouri Abdelfettah (FSEG S) : « Le test du financement hiérarchisé. Cas d’un panel de PME Tunisiennes. » • Abaoub Ezzeddine (FSEG T), Guirat Feriel (FSEG T) : « La modélisation de la contagion via les dynamiques linéaires et non linéaires » • Ellouz Siwar (FSEG S): « La modélisation des rendements des actions conditionnellement aux classes de volatilité sur le marché français »
41 • Jawadi Fredj (ESC Amiens, Université de Paris X Nanterre-EconomiX) : « Prévisions non-linéaires des dividendes des indices des pays du G7 »
SESSION 7-D: ISSUES IN INTEREST RATE RISK AND RISK MANAGEMENT: ROOM 7
President: Byström Hans (Lund University): Discutant : Didier Vanoverberghe (Ingénieur général des Télécommunications)
• Byström Hans (Lund University): « The Microfinance Collateralized Debt Obligation: a Modern Robin hood? » • Khemiri Sabrina (Université Aix-Marseille III) : «Comment tester la hiérarchie d’endettement dans un contexte d’asymétrie d’information ? » • Hedi noubigh (IHEC T) : « Le contrôle interne dans les banques tunisiennes dans le cadre de Bale II »
SESSION 8-D: BANKING SUPERVISION AND RESTRUCTURING: ROOM 8
President: Triki Mohamed (Ecole Supérieure de Commerce de Sfax), Discutant : Mondher Kouki (FSEG T)
• Bahrinir Raéf (IHEC Sousse) : «Comportement managérial et performance des banques commerciales tunisiennes » • Abaoud Ezzeddine (FSEG T), Chaabene Siala Dorra (FSEG T) : « La création de valeur dans les banques tunisiennes : validations empiriques en données de panel » • Abdessalem Zaghla (FSEG S), Triki Mohamed (Ecole Supérieure de Commerce de Sfax), « Impact des Réformes du Secteur Bancaire Sur l’Efficience et la Productivité : Application aux Banques Commerciales Tunisiennes Durant la période (1989-2003) » • Zaghla Abdessalem (FSEG S) et Boujelbene Younes (FSEG S) : "Les facteurs explicatifs d'efficience-X dans les banques tunisiennes : Une approche de frontière stochastique"
SESSION 9-D: BANKING SUPERVISION AND INSURANCE: ROOM
President: C. Carrier (Université du Québec à Trois Rivières) Discutant : J. Chichti (ESC T)
• Boujelbene Younes, Essid Zina (FSEG S) : « Déterminants d’instabilité bancaire : Impact de la qualité institutionnelle sur la stabilité bancaire durant le processus de libéralisation financière. » • Leila Ben Amor (Thema, Université de Cergy Pontoise), Mariem Jlidi (Thema, Université de Cergy Pontoise) : « Gestion de risque en assurance » • Fathia Aydi (FSEG S), Bouri Abdelfettah (FSEG S) : « Mesure de l’efficience coût des banques de dépôts tunisienne. Approche paramétrique modèle de libre distribution ». • Mohamed Ali Elaroui (ISG Tunis), Wafa Snoussi (ISG Tunis) : «Comparing value at risk semi-parametric estimators from serial dependent financial data" • Aoitef Elloumi (IHEC S) : « Analyse et mesure de la performance des banques: une application empirique sur les banques commerciales tunisiennes »
SESSION 10-D: BANKING AND RISK MANAGEMENT: ROOM 10
President: JP. Boissin (France) Discutant : F. Jawadi (ESC Amiens et Université de Paris 10-Nanterre -EonomiX)
42 • Younes Boujelbène (FSEG S), Majdi Ksantini (FSEG S) : «Utilisation de la modélisation VAR dans l’étude de la transmission des chocs boursiers : décomposition orthogonalisée, généralisée et réponse impulsionnelle " • Mohamed Tahar (FSEG T), Hichem Maraghni (IHEC de Sousse) : «Mesures des Risques de crédit, de marché et opérationnel : les banques tunisiennes sont-elles prêtes pour Bâle II ? " • Mohamed Tahar Rajhi (University of Tunis), Wissem Daadaa (University of Monastir) : «Volatility, Volume and Noisy trading after stock splits and stock dividends: Evidence from emergent market" • Nizar Hachicha (FSEG S), Abdelfettah Bouri (FSEG S) : « La relation rentabilité et sentiment : une relation autorégressive ou simultanée ? "
SESSION 11-D: ISSUES IN DERIVATIVES PRICING: ROOM 11
President: Gatopoulos Georgios (University of Geneva) Discutant : A. Robbanna (USA)
• Gatopoulos Georgios (University of Geneva) : « Firm's Use of Foreign Currency Derivatives Under the Threat of Currency Crises: The Case of Latin America ». • Abaoub Ezzeddine (FSEG T), Hammadi Zouari (Institut supérieur de gestion de Gabès) : « La distribution de l’activité sur les marchés des options et la prévision de la volatilité des actifs financiers ». • Mohamed Abid: « Les contrats séparants : Un relâchement de l’hypothèse d’un rationnement mélangeant ». • Bouden Amine (University of Paris 2 Pantheon-Assas) : «The behaviour of Implied Volatility Surface: Evidence from Crude Oil Futures Options”
SESSION 12-D: ISSUES IN DERIVATIVES PRICING: ROOM 12
President : Y. Allani (Suisse) Discutant : Trabelsi Nader (Université Sophia-Antipolis),
• Boisselier Patrick (Université de Lille), Trabelsi Nader (Université Sophia-Antipolis) : « Utilisation des options dans l’allocation optimale de richesse en présence de coûts de transactions • Elmarzougui Abdelaziz (Université Paris 10 Nanterre) : « Evolution et sensibilité des stock-options : cas du marché financier français » • Saikat Sarkar Tampere University, Tampere, Finland), Vance Martin (University of Melbourne), Antti Kanto (University, Tampere, Finland) : “Mean Reversion and News Sensitivity: A Mean Impact Analysis” • Abbassi Wajih (IHEC C), Ben Khelifa Zouheir (IHEC C), “Validation empirique des modèles d’évaluation des warrants émis sur les marchés émergents : cas de l’Indonésie »
SESSION 13-D: DOCTORAL WORKSHOP ON GOVERNANCE: ROOM 13 President: S. Trabelsi (Brock University, Canada): discussion
20h00: Gala Dinner
43 Saturday 17 March 2007: last day
Parallel sessions and doctoral sessions: 08h30-10h00
SESSION 1– E: DERIVATIVES AND REAL OPTIONS : ROOM 1
President : Ghènima Riadh (ISGS), Discutant : Makram Bellalah (Université d’Amiens)
• Ghènima Riadh (ISG S) et Mohamed Abdelhamid : « La valorisation du projet électronucléaire Tunisien par les options réelles » • Aboub Ezzedine (FSEG T), Ben Said Hatem (FSEG T) : " Evaluation Des Options Réelles : CAS d’une réserve pétrolière tunisienne " • Abaoub Ezzedine (FSEG T), Ben Said Hatem (FSEG T) : " Nature des interactions des options réelles : validations empirique sur une réserve pétrolière Tunisienne " • Ravi S. Shankar (IIF) : “Information Content and Forecasting Ability of Black Scholes Implied Volatility- A study of Nifty Index call options”. • Mohamed Dabbech (FSEG S), M. Bellalah et A. Masmoudi : “Financement de l’investissement par capital risque : Analyse par les options réelles en présence des coûts d'information » • Firas Batnini (Université de Cergy Pontoise), Moez Khalfallah (Université de Cergy Pontoise) : «Optimal exploration investments under price and geological-technical uncertaincy: a real option model with cost information »
SESSION 2-E: MARKET MICROSTRUCTURE: ROOM 2
President: K. Mellouli (IHEC), Discutant : A. Agarwal (IIF), Fathi Abid (Université de Sfax),
• Bel Hadj Younès Imen (IHEC Tunis) et Benouda Sioud Olfa (IHEC Tunis) : « Les facteurs communs de la liquidité sur le marché tunisien des actions ». • Fathi Abid (Université de Sfax), Lotfi Trabelsi (Université de Gabés) : « Analyse empirique du comportement inter et intra Quoting de la liquidité " • Jameleddine Chichiti (ESC- University of Manouba), Jihene K. Charfeddine (University of EL manar) «Does Dealers Quoting Activity Reveal Information? Empirical evidence on the Tunisian on the Tunisian foreign exchange market " • Somoye (Université de Olabisi Onabanjo) : “Microstructure of the capital market and Nigeria's economic growth”. • Trabelsi Wajih (Université de Sfax) : « Le rôle des flux d'ordres sur le marché des changes : Une investigation empirique sur le contexte tunisien »
SESSION 3-E: MARKET MICROSTRUCTURE : ROOM 3
President : M.Gharbi (IHEC), Discutant : Louhichi (ESC Amiens),
• Hassen Mseddi (HEC Montréal) : « Prévoir la volatilité en utilisant des données transaction par transaction : Application à la bourse de Toronto » • Gharsellaoui Dalel (FSEG T), Jilani Faouzi (FSEG T) : «Sous évaluation des introductions en bourse : Cas du marché des actions tunisien"
44 • Fatma Wyème, Ben Mrad Douagi (Institut Supérieur de Gestion de Tunis), Nadia LOUKIL (Institut Supérieur de Gestion de Tunis) : «Niveau de divulgation d’information et la liquidité des titres des entreprises tunisiennes cotées en bourse " • Ouardani Manel (IHEC Carthage), A. Zenaidi (IHEC) : «Tunisian Foreign Exchange Microstructure : The Bid-Ask Spread Determinants" • Louhichi (ESC Amiens) : «Order Size and Stock Returns: Evidence from Euronext Paris”. • Najah Attig (Saint Mary's University, Canada) : “Enhancing Market Transparency : An ill wind that blows no-one some good”
SESSION 4-E : MARKET MICROSTRUCTURE : ROOM 4
President: Cyrille Mandou (IAE Perpignan), Discutantes : Belkacem Lotfi (IHEC S, UR Finance Quantitative), Lila Guermas-Sayegh (Université Paris - Dauphine)
• Mohamed Tahar Rajhi (University of Tunis), Wissem Daadda (University of Monastir) : «Volatility, Volume and Noisy trading after stock splits and stock dividends: Evidence from emergent market" • Nizar Hachicha, Abdelefettah Bouri (FSEG S) : «La relation rentabilité et sentiment : une relation autorégressive ou simultanée ? " • Hani Fakhfakh (Thema, Université de Cergy–Pontoise) : «Quels outils pour la gestion de risque du patrimoine immobilier ? " • Lila Guermas-Sayegh (Université Paris-Dauphine, Cereg) : Quelle taille de transaction échangent les investisseurs informés sur le London Stock Exchange ? • Neji Omri (ISIG, Kairouan University), Mohamed Kriaa ESC, Manouba University : “Overconfidence, disposition effect and trading volume” • Belkacem Lotfi (IHEC S, UR Finance Quantitative), Zagoub Taoufik (IHEC S, UR Finance Quantitative), Letaief Hamda (IHEC S, UR Finance Quantitative) : « Une modélisation dynamique de la liquidité sur le marché boursier tunisien »
SESSION 5-E: MARKET MICROSTRUCTURE: ROOM 5
President: S. Yochanan (USA) Discutant : A. Omri (FSEG T)
• Olfa Ben Ouda Sioud (IHEC Carthage), Dorra Mezzez Hmaied (IHEC Carthage), Afef Rouabeh (Institut supérieur d’administration des Entreprises, Gafsa): «Intraday patterns of bid ask spread and its components: evidence from the Tunis Stock Exchange " • Nizar Hachicha (FSEG S), Abdelettah Bouri (FSEG S) : «La non linéarité et les algorithmes génétiques dans la prise de décision boursière " • Somoye R.O.C (Université de Olabisi Onabanjo) : “Microstructure of the capital market and Nigeria's economic growth” • Mohamed Tahar Rajhi (FSEG T), Wissem Daadaa (Univ Monsatir) : “Volatility, Volume and Noisy trading after stock splits and stock dividends: Evidence from emergent market”. • Mnari Othman (IHEC S, UR Finance Quantitative), Belkacem Lotfi (IHEC S, UR Finance Quantitative) « Facteurs Communs de la Liquidité. Etude Empirique sur la Bourse des Valeurs Mobilières de Tunis ».
SESSION 6-E: INTEREST RATES AND CREDIT RISK: ROOM 6
Presidents: A. Zenaidi (IHEC), S. Cherif (Directeur IFID) Discutant : C. Laabidi (IHEC)
45 • Rajhi Mohamed Tahar (Faculté des sciences Economiques et de Gestion de Tunis), Maraghni Hichem (IHEC de Sousse) : « Qualité du portefeuille de créances et performance de l’activité bancaire : qu’en est- il pour les banques tunisiennes ?» • Dhouib Ayadi (FSEG S) : « Analyse, mesure et gestion du risque de crédit » • Sellami Selima (Thema-Management, Université de Cergy Pontoise) : « Gestion des risques opérationnels en finance et assurance. » • Fayrouz Bradai (FSEG S) : « Pour une nouvelle approche de la politique des prestations sociales en Tunisie: Réforme de l’assurance maladie » • Ben Khalifa Zouhaier, Turki Dhouha: “Evaluation of Euribor interest rate swaps and convexity bias”.
SESSION 7-E: IPO AND VENTURE CAPITAL: ROOM 7
President: D. Hmaied (IHEC) Discutant : P. Bertrand (France)
• Riadh Ghenima (ISG Sousse), Firas Batnini (Université de Cergy Pontoise), Moez Khalfallah (Université de Cergy Pontoise) : « Influence des banques sur le rendement des entreprises financée par le VC lors des IPO » • Gandrey Jocelyn (Université de Paris Dauphine), Mellouli Yosra (Université de Paris 12) : « Les Offres Publiques de Rachats d’Actions en France » • Sana Elouaer (GREQAM and Université de la Méditerranée), Mondher Cherif (Université de Reims) : « Bank Monitoring and Firm’s Debt » • Mrissa Habiba (ISG Tunis), Trabelsi Myriam (ISG Tunis) : “Swgarch-m multi-factors modeling of IPO long-run performance” • Sraieb Skander (Université de Reims), Cherif Mondher (Université de Reims) : “LP-GP Relationship within asymmetry of information a model with monitoring”
SESSION 8-E: IPO AND STOCK PURCHASES: ROOM 8
President: B. Gazbar (PDG Régie) Discutant : Marc Bradford (ISC Paris, France) • Kooli Maher (University of Quebec in Montreal (UQAM)), Meknassi Siham (HEC Montréal) : « The Survival Profile of U.S. IPO issuers: 1985-2005 » • Benltaifa Asma (Université Pierre Mendès-France Grenoble 2) : « Les rachats d’actions en France : analyse des différentes théories motivationnelles » • Abaoub Ezzeddine (FSEG T), Boudabbous Gasara Aida (FSEG T) : « La gestion des résultats autour des introductions en Bourse » • Chabchoub Mohamed (ESC Sfax), Mrabet Mansour (ESC Sfax) : « Gestion du résultat et introduction en Bourse : Cas des entreprises tunisiennes »
SESSION 9-E: TIC, VALUE AND IMMATERIAL INVESTMENTS: ROOM 9
President : Manuel José da Rocha Armada (Portugal), J. Ziadi (FSEG T) Discutant : Aldo Lévy (ISC Paris)
• Faouzi Salem, Marieme Fersi, Younes Boujelben (Faculté des sciences économiques et de gestion de Sfax) : « Evaluation des coûts d'interconnexion de l'opérateur mobile : principes théoriques et pratiques » • Hamdi Helmi (Université Aix-Marseille III) : « La contribution des nouvelles technologies de l’information et de communication dans la performance des marchés électroniques. »
46 SESSION 10-E: EVENT STUDIES: ROOM 10
President: A. Dhif (FSEG N) Discutants: M. Kouki (ESSAI), Faouzi Jilani (Bizerte)
• Mehdi Ben Rayana (FSEG T) : « Anomalies boursières : La recherche d’un éventuel effet Ramadan sur la Bourse des Valeurs Mobilières de Tunis » • Ezzeddine Abaoub (FSEG T), Salma Zaiane (FSEG T) : « Effet jour de la semaine et efficience de marché : Evidence sur la Bourse des valeurs mobilières de Tunis » • Ezzeddine Abaoub (FSEG T), Bessem Taamalli (ESEEC Tunis) : « Une Nouvelle Mesure Du Mimétisme : Mise en Evidence sur le Marché des Actions Tunisien » • Ezzeddine Abaoub (FSEG T), Bessem Taamalli (ESEEC Tunis) : « Relation liquidité-rentabilité autour de l’évènement augmentation du capital : Notion de la liquidité anormale » • Faouzi Jilani (Bizerte) et Hammami Yacine (ISG T) « Les modèles multi-facteurs expliquent-ils les anomalies sur le marché tunisien ? »
SESSION 11-E: EVENT STUDIES AND MARKET EFFICIENCY: ROOM 11
President: Ezzeddine Abaoub (FSEG T), Discutants : Mhamed Zouaoui (ESC T), Trabelsi Mohamed Ali
• Ezzeddine Abaoub (FSEG T), Fatma Hammami (ESC Sfax): « The short, intermediate and long-term stock price behavior on the Tunisian Stock Market: is it a momentum or a mean-reverting phenomenon? Or simply a random walk phenomenon » • Moncef Slimene (FSEG S), Abdelfattah Bouri (FSEG S) : « Effet de disposition et sous-réaction du marché : cas des SICAV » • Trabelsi Mohamed Ali : « Effet sur-réaction et stratégie de sélection de portefeuille sur le marché tunisien des actions " • « Emanuel A. Kopp, O. Loist and M. Hull (Autriche) : “An Intraday Event Study on Herding in the Xetra Order Book", • Ana Paoula Carvalho do Monte (Portugal), Manuel José da Rocha Armada, Universidade do Minho , “On the closed end funds discounts premiums in the context of the investor sentiment theory”
Forum et rencontres : 10h00-10 h 15: Emploi, recherche, Entrepreneuriat et Immatériel économie du savoir, Systèmes financiers et financements Comment atteindre les objectifs en termes du rôle des comités d’audit et de gestion des risques, risk management ?
Animé par : ISC consultants, H. Ben Dhiah (Président Univ Sfax), J. Ben Brahim (Universités 7 Nov), A. Amous (Vice Recteur, Sfax), Messoud Boudhiaf (FSEG T), G. Pariente (ISC Paris), M. Bradford (ISC Paris), F. Ben Arfa (BCT), L. Bayoudh (STB), M. Zouaoui (Directeur ESSEC), A. Ghorbel (directeur Technopole), M. Belhareth (Sousse), A. Chaabane (ESC Sfax), S. M. Dhifallah (ISG Gabès), Mabrouk El Montacer (Recteur de l'université de Gabès), I. Abdeljaoued (Directeur, IHEC Carthage), H. Ben Ameur, E. Abaoub, E. Briys, A Bouri (FSEG, Sfax), Abdennadher N. (URMOFIB, Thema), Nesrine Abouda (Sous-chef de service au service des opérations sur le marché domestique), M.Chedli Ezzaouia (Sous-directeur des études de la politique de change). M. Mohamed Slim Mouha (Chef de service au service des statistiques et des analyses monétaires), M. Mohamed Benzarti (Chef du service des opérations courantes), M. Mohamed Mellassi (Sous-directeur des télépaiements), Kamal Yaakoubi, (Sous-directeur au service de l'analyse et du contrôle du crédit), Amira Rouatbi, (Chef de service au service des opérations courantes), etc.
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Table ronde et rencontres : 10h15-10 h 30: Présidée par Yassine Allani, Président Sunalpes, Suisse et de C. Lahzami (Suisse) Valorisation des projets d’infrastructure à long terme Valorisation des droits de propriété intellectuels Options réelles et flexibilité
10h 30: Official Closing on Saturday :
• Minister of Higher Education and Research (Ministre de l'Enseignement Supérieur, de la Recherche Scientifique et de la Technologie.) : M. Lazhar Bououni, - allocution de M. le Ministre - • The conference organizers : Network and AFTFAM President, M. Bellalah • Dilip Gosch (Editor), Aman Agarwal (Editor), Yochanan S. (Editor), E. Clark (Editor)
Coffee Break 11h00-11 h 15:
11h15-13h00: Doctoral sessions and tutorial
Workshop presentation: M. Bellalah, Gérard Hirigoyen (Universités Bordeaux) et S. Trabelsi (Brock University, Canada), « On the role of transparency on corporate governance. »
Workshop Presentation: A. Bouri (FSEG S), « Issues in corporate finance » - Dilip Gosch (Editor), Aman Agarwal (Editor), Yochanan S. (Editor), E. Clark (Editor)
Cercles doctoraux: Doctoral sessions headed by:
A. BOURI (FSEG S), I. ABDELJAOUED (IHEC C), H. KHAMOUSSI (FSEG SFAX), F. JILANI (BIZERTE), CHICHTI J. (ESC TUNIS), ABAOUB E. (FSEG T), T. RAJHI (FSEG T), A. BOUCHERARA (IHEC C), F. ABID (FSEG S), M. TRIKI (ESC SFAX). M. ADLER (UNIVERSITY COLUMBIA, USA) G. CONSTANTINIDES (UNIVERSITY CHICAGO, USA), D. GHOSH (USA), B. A. AGARWAL (INST. OF FINANCE, INDIA), CLARK (UNIVERSITY MIDDLESEX, UK), N. TOUZI (CREST, FRANCE), DRISS NÉJIB KRIAA FAROUK (FSEG T), ALAYA BEN MBAREK (FSEG T), BACCOUCHE RAFIK (FSEGT), S. TRABESLSI (CANADA), E. ZOUARI (FSEG N), H. BEN AMEUR (HEC MONTREAL), M. BELLALAH (UNIV CERGY), ZIADI J. (FSEG T), S. ESSID (FSEG T), M. BELLALAH (THEMA UNIV. CERGY PONTOISE), C. LAHZAMI (SUISSE), CHRISTIANE BUGHIN (UNIVERSITÉ DE MONS-HAINAUT), ALAIN FINET (FACULTÉ WAROCQUÉ), J. KAOUEL (EXPERT COMPTABLE), DILIP GOSCH (EDITOR), AMAN AGARWAL (EDITOR), S. YOCHANAN (EDITOR), EPHRAÏM. CLARK (EDITOR)
SPECIAL ETUDIANTS EN THESE : CERCLES DOCTORAUX PRESENTATION DES TRAVAUX DE RECHERCHES ET AVANCEMENT EN THESE POUR CHERCHEURS DOCTORANTS : ROOM 1: SESSION 1: THÈME 1: FINANCE: BOURI A, M. TRIKI, RAJHI ROOM 2: SESSION 2: THEME 2: MANAGEMENT ET ICT : A. REBAI (ISAS), HIRIGOYEN ROOM 3: SESSION 3: THEME 3: FINANCE ET STRATÉGIES: F. JILANI, I. ABDELJAOUED ROOM 4: SESSION 4: THEME 4: MANAGEMENT, MARKETING ET ICT: J. ZIADI ROOM 5: SESSION 5: THEME 5: COMPTABILITE ET CONTROLE DE GESTION : CHTIOUI, ROOM 6: SESSION 6: THEME 6: GESTION ET VALEUR : A. LEVY, G. PARIENTE ROOM 7: SESSION 7: THEME 7: FINANCE DE MARCHE : EZZEDDINE ABAOUB ROOM 8: SESSION 8:THEME 8: ECONOMIE ET FINANCE QUANTITATIVE : S. ESSID (FSEG T), M. BOUDHIAF (FSEG T), A. GHORBEL (FSEG S)
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