2018 Insurance AS Årsberetning og regnskap Annual report and accounts

EQUINOR FORSIKRING - 2018 ÅRSRAPPORT 1 2 EQUINOR FORSIKRING - 2018 ÅRSRAPPORT STYRETS ÅRSBERETNING 2018

Styret Forretningsfører Russell Alton, styreleder Lars Gaute Østebø Marit Lunde Anne-Margrethe Tostrup Smith Revisjon Mads Rømer Holm KPMG AS Lars Atle Kjøde Statsaut. revisorer

Equinor Insurance AS. er et heleid datterselskap geografi og ulike verdipapirer. Equinor Insurance AS av Equinor ASA, lokalisert i Stavanger. Selskapet benytter også finansielle instrumenter (derivater) i er engasjert i skadeforsikring og bærer i det stedet for underliggende papirer (aksjer, obligasjoner vesentligste risiko for tingskade, avbruddstap og og sertifikater) hvis dette er mer hensiktsmessig og tredjemannsansvar i tilknytning til Equinorkonsernets kostnadseffektivt. Selskapet følger etiske retningslinjer virksomhet. for forvaltningen.

Selskapet har ingen ansatte, men kjøper tjenester I forbindelse med endring i porteføljesammensetning fra morselskapet og av Gabler Triton. Styrets brukes det tidvis også børsnoterte futureskontrakter sammensetning ved årsslutt består av to kvinner og tre på aksjeindekser. Innenfor renteområdet brukes menn. rentefutures, fremtidige renteavtaler, rentebytteavtaler, gjenkjøpsavtaler og renteopsjoner for å forvalte Styret er ikke kjent med at selskapets virksomhet hensiktsmessig og kostnadseffektivt. I forbindelse med gjennom året har medført forurensing av det ytre miljø. styring av valutarisiko benyttes valutaswapper og valutaterminer. Styret har fastsatt et maksimalbeløp på NOK 7 750 millioner som kan være eksponert ved en enkelt Selskapets plasseringer i finansielle instrumenter hendelse. Selskapets midler plasseres i norske og medfører eksponering for aksje-, rente-, kreditt- og utenlandske finansielle verdipapirer. valutarisiko. Equinor Insurance AS har gjennom forvaltningsstrategien gitt forvalter retningslinjer Selskapet har begrenset valutaeksponering. og rammer for forvaltningen, samt krav til Kredittrisiko i forhold til premie anses som liten, da rapporteringsinnhold og -hyppighet. Endringer i Equinor ASA og datterselskaper som eneste kunder forvaltningsstrategien godkjennes av styret. Risiko har solid kredittrating. Imidlertid er det motpartsforhold følges opp både på del- og totalporteføljenivå hvor mot reassurandører, ettersom selskapet er ansvarlig forvalter er pålagt å forholde seg til interne og for hele forsikringsbeløpet overfor sikrede, uavhengig lovbestemte risikorammer. Styrets vurdering er at av om reassurandørene kan innfri sine forpliktelser. selskapet gjennom forvaltningsstrategien har sikret Reassurandørenes evne til å innfri sine forpliktelser en dynamikk som gir tilfredsstillende fleksibilitet til overvåkes aktivt. Styret påser at selskapet følger å møte uventede endringer i valutakurser eller i reassurandørene tett med særskilt fokus på deres verdipapirmarkedene. Styret presiserer imidlertid at finansielle situasjon. Likviditeten i selskapet er god, og det knytter seg betydelig usikkerhet til vurdering av det er godt samsvar mellom betalingstidspunkt for fremtidig markedsutvikling. innbetaling av premie og utbetaling av reassuranse- kostnader. I tilfelle store skadeutbetalinger er Equinor Insurance AS er medlem i det det per utgangen av 2018 god likviditet i kapital- forsikringsselskapet Oil Insurance Limited (OIL). forvaltningsporteføljen. Selskapets avsetning for forsikringsforpliktelser knyttet til OIL utgjør ved årets utgang NOK 635 millioner. Dette Equinor Insurance AS har mål om å oppnå en langsiktig er en økning på NOK 252 millioner fra 2017. høy avkastning på sine midler innenfor rammen av forsvarlig sikkerhet og risikospredning. Dette innebærer Regnskapet for 2018 viser brutto premieinntekt at selskapet tar større risiko enn risikofrie plasseringer. (forfalte bruttopremier med tillegg for endring i Midlene forvaltes etter en aktiv investeringsprofil avsetning for ikke opptjent bruttopremie) på NOK med en strategisk aksjeandel på 25 % og resten i 1 177 millioner, mot brutto premieinntekt på NOK 1 223 rentebærende verdipapirer. Aksjeandelen vil kunne millioner i 2017. Premieinntekter for egen regning var variere i takt med risikobærende evne. Risikoen søkes NOK 402 millioner i 2018 mot NOK 617 millioner i 2017. redusert gjennom bruk av flere aktivaklasser, slik at I 2018 var erstatningskostnader for egen regning porteføljesammensetning til enhver tid er diversifisert. NOK 146 millioner, mot erstatningskostnader for egen Aktivaklassene er diversifisert både med hensyn til regning på NOK 293 millioner i 2017.

EQUINOR FORSIKRING - 2018 ÅRSRAPPORT 3 Selskapets kontantstrøm fra operasjonelle Tilsvarende beregning pr. 31.12.17 gir en dekning på aktiviteter var på NOK 861 millioner i 2018. 237%. Minstekapitalkravet for 2018 er satt til NOK 2 294 Selskapets investeringsaktiviteter hadde en negativ millioner og dekkes også med god margin. Det er styrets kontantstrøm på NOK 58 millioner. Kontantstrøm fra oppfatning at kapitaldekningen gir uttrykk for at selskapets finansieringsaktivitetene var negativ med NOK 764. finansielle styrke og risikobærende evne er god. Selskapet fikk i 2018 netto tap på investeringer på NOK 56 millioner, som tilsvarer en negativ avkastning på Equinor Insurance AS etablerte i 2010 en ekstern 0,98% sammenlignet med positiv avkastning på 5,27% kreditt- og finansiell klassifisering av selskapet. for 2017. De finansielle eiendelene utgjorde ved årets Selskapet ble av Standard & Poor’s (S&P) tildelt A+/ slutt NOK 25 478 millioner sammenlignet med NOK Stable kategori den 24. desember 2010. Selskapets 25 932 millioner ett år tidligere. klassifisering følger morselskapets klassifisering tett, og er satt én grad lavere enn det som er tilfellet for Regnskapet er gjort opp med et årsresultat på NOK morselskapet, det vil si at rating er lik morselskapets 106 millioner etter skatt; av dette overføres NOK 4,5 frittstående rating. Per 31.12.2018 er Equinor Insurance millioner fra fond, NOK 1 596 millioner overføres til AS sin rating A/ Stable. annen opptjent egenkapital og NOK 1 706 millioner er avsatt til konsernbidrag Etter disponering av årets Som datterselskap av Equinor ASA så henvises det resultat så er selskapets egenkapital NOK 19 207 til Equinor ASA sin årsberetning om samfunnsansvar. millioner, hvorav aksjekapital er NOK 1 325 millioner. Denne er å finne offentlig tilgjengelig på Equinor ASA sine hjemmesider på internett (www.equinor.com). Selskapets beregnede solvenskapitalkrav i henhold til Solvens II regelverket er på NOK 9 176 millioner, Styret anser at grunnlag for fortsatt drift av Equinor og tellende, tilgjengelig ansvarlig kapital er NOK Insurance AS er til stede, og regnskapet er således 18 919 millioner. Dette gir en kapitaldekning på 206%. avlagt under denne forutsetning.

Stavanger, 15. mars 2019 for Equinor Insurance AS

Russell A. Alton Styrets leder

Anne-Margrethe Tostrup Marit Lunde Smith Styremedlem Styremedlem

Mads Rømer Holm Lars Atle Kjøde Styremedlem Styremedlem

Lars Gaute Østebø Daglig leder

4 EQUINOR FORSIKRING - 2018 ÅRSRAPPORT Nøkkeltall

BELØP I 1000 KR 2018 2017 2016 2015 2014 Brutto opptjent premie (1) 1 177 335 1 223 144 1 455 760 1 978 687 2 132 573 Endring i % -3,7 % -16,0 % -26,4 % -7,2 % 1,0 % Opptjent premie for egen regning (2) 401 723 617 378 746 382 1 058 862 1 231 556 Endring i % -34,9 % -17,3 % -29,5 % -14,0 % 2,3 % Påløpte erstatninger for egen regning 146 268 293 224 -309 114 788 060 307 422 Netto finansresultat -56 162 1 497 043 904 987 909 090 1 521 234 Årsresultat 105 925 1 964 709 1 644 618 1 027 972 1 959 845 Combined Ratio (3) 47,38 % 51,98 % -38,63 % 77,49 % 27,17 %

1) Brutto opptjent premie er summen av brutto forfalt premie og endring i premieavsetning for direkte forsikring. 2) Opptjent premie for egen regning er justert for økning / reduksjon i Theoretical Withdrawal Premium (TWP) hos OIL. 3) Combined Ratio er administrasjonskostnader og erstatninger for egen regning i % av opptjent premie for egen regning.

Nøkkeltall i %

Premie for egen regning Brutto optjent premie 34,1 % 50,5 % 51,3 % 53,5 % 57,7 %

Nøkkeltallsutvikling 2014 - 2018 Brutto premieinntekter (MNOK) Egenregningsnivå: Premier for egen regning/brutto premier

2 500 80 % 2 000 60 % 1 500 40 % 1 000

500 20 %

0 0 % 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018

Resultat før skatt (MNOK) Administrasjonskostnader i % av premier for egen regning

2 500 15 %

2 000 10 % 1 500

1 000 5 % 500

0 0 % 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018

Combined Ratio Finansinntekter/premier for egen regning

100 % 300 %

200 % 50 %

100 % 0 % 0 %

-50 % -100 % 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018

EQUINOR FORSIKRING - 2018 ÅRSRAPPORT 5 Equinor Insurance AS Resultatregnskap

Teknisk regnskap for skadeforsikring

Beløp i tusen kroner Noter 31.12.18 31.12.17

Premieinntekter Opptjente bruttopremier 1, 13 1 177 335 1 223 144 - Gjenforsikringsandel av opptjente bruttopremier -775 612 -605 766 Sum premieinntekter for egen regning 401 723 617 378

Erstatningskostnader Brutto erstatningskostnader 2, 13 -130 646 -453 372 - Gjenforsikringsandel av brutto erstatningskostnader -15 622 160 148 Sum erstatningskostnader for egen regning -146 268 -293 224

Forsikringsrelaterte driftskostnader Forsikringsrelaterte administrasjonskostnader inkl. provisjoner for mottatt gjenforsikring 3, 13 -44 059 -27 671 - Mottatte provisjoner for avgitt gjenforsikring og gevinstandeler 0 25 155 Sum forsikringsrelaterte driftskostnader -44 059 -2 516

Resultat av teknisk regnskap 211 397 321 639

Ikke-teknisk regnskap for skadeforsikring Netto inntekter fra investeringer Renteinntekt og utbytte mv. på finansielle eiendeler 9 739 944 647 733 Verdiendringer på investeringer 9 -940 070 -424 577 Realisert gevinst og tap på investeringer 9 205 027 1 319 699 Administrasjonskostnader knyttet til investeringer, herunder rentekostnader 13 -61 063 -45 811 Sum netto inntekter fra investeringer -56 162 1 497 043

Andre inntekter 2 149 1 569

Andre kostnader 0 0

Resultat av ikke teknisk regnskap -54 013 1 498 613

Resultat før skattekostnad 157 384 1 820 251

Skattekostnad 7 -51 459 144 458

Resultat før andre resultatkomponenter 105 925 1 964 709

TOTALRESULTAT 105 925 1 964 709

Overføringer og disponeringer Avgitt konsernbidrag -1 705 975 -571 009 Overført til (-) / fra (+) annen egenkapital/udekket underskudd 1 595 594 -1 397 613 Overført til (-) / fra (+) naturskadefondet 4 456 3 912 SUM OVERFØRINGER OG DISPONERINGER -105 925 -1 964 709

6 EQUINOR FORSIKRING - 2018 ÅRSRAPPORT Equinor Forsikring Balanse

Eiendeler

Beløp i tusen kroner Noter 31.12.2018 31.12.2017

Immaterielle eiendeler Goodwill 0 0 Andre immaterielle eiendeler 0 0 Sum immaterielle eiendeler 0 0

Investeringer Finansieller eiendeler som måles til amortisert kost Investeringer som holdes til forfall 785 731 385 700 Finansielle eiendeler som måles til virkelig verdi Aksjer og andeler (inkl. aksjer og andeler målt til kost) 5 933 525 6 454 672 Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning 18 742 312 19 076 045 Finansielle derivater 16 289 15 642 Sum investeringer 8, 9 25 477 856 25 932 059

Gjenforsikringsandel av brutto forsikringsforpliktelser Gjenforsikringsandel av ikke opptjent bruttopremie 14 032 117 619 Gjenforsikringsandel av brutto erstatningsavsetning 354 132 369 801 Sum gjenforsikringsandel av brutto forsikringsforpliktelser 4, 5, 6 368 164 487 421

Fordringer Fordringer i forbindelse med direkte forsikring Forsikringstakere 170 950 212 385 Fordringer i forbindelse med gjenforsikring 47 454 0 Andre fordringer 12 161 9 029 Sum fordringer 9 230 564 221 413

Andre eiendeler Kasse, bank 8, 9 396 818 353 108 Eiendeler ved skatt 7 710 000 742 000 Sum andre eiendeler 1 106 818 1 095 108

Forskuddsbetalte kostnader og opptjente ikke mottatte inntekter Andre forskuddsbetalte kostnader og opptjente ikke mottatte inntekter 79 241 73 378 Sum forskuddsbetalte kostnader og opptjente ikke mottatte inntekter 79 241 73 378

SUM EIENDELER 27 262 644 27 809 379

EQUINOR FORSIKRING - 2018 ÅRSRAPPORT 7 Equinor Forsikring Balanse

Egenkapital og forpliktelser

Beløp i tusen kroner Noter 31.12.2018 31.12.2017

Innskutt egenkapital Selskapskapital Aksjekapital 1 325 000 1 325 000 Overkurs 25 000 25 000 Annen innskutt egenkapital 3 274 054 3 274 054 Sum innskutt egenkapital 10, 11 4 624 054 4 624 054

Opptjent egenkapital Avsetning til naturskadefondet 26 875 22 419 Annen opptjent egenkapital 14 556 438 16 160 944 Sum opptjent egenkapital 10, 11 14 583 313 16 183 363

Forsikringsforpliktelser brutto Avsetning for ikke opptjent bruttopremie 4, 5, 13 192 044 404 751 Brutto erstatningsavsetning 4, 5, 6, 13 1 032 061 1 013 452 Sum forsikringsforpliktelser brutto 1 224 105 1 418 203

Avsetninger for forpliktelser Forpliktelser ved skatt 0 0 Forpliktelser ved periodeskatt 7 42 792 42 792 Forpliktelser ved utsatt skatt 7 2 290 929 2 791 717 Andre avsetninger for forpliktelsr 12 635 129 383 238 Sum avsetninger for forpliktelser 2 968 851 3 217 747

Forpliktelser Forpliktelser i forbindelse med direkte forsikring 0 0 Forpliktelser i forbindelse med gjenforsikring 3 377 3 091 Forpliktelser til kredittinstitusjoner 0 0 Finansielle derivater 9 195 553 156 729 Gjeld til konsernselskap 9, 13 3 655 994 2 173 202 Andre forpliktelser 9 7 397 24 605 Sum forpliktelser 3 862 320 2 357 627

Påløpte kostnader og mottatte ikke opptjente inntekter Andre påløpte kostnader og mottatte ikke opptjente inntekter 0 8 385 Sum påløpte kostnader og mottatte ikke opptjente inntekter 0 8 385

SUM EGENKAPITAL OG FORPLIKTELSER 27 262 644 27 809 379

Stavanger, 15. mars 2019 I styret for Equinor Insurance AS

Russell A. Alton Styreleder

Anne-Margrethe Tostrup Smith Mads Rømer Holm Marit Lunde

Lars Atle Kjøde Lars Gaute Østebø Forretningsfører

8 EQUINOR FORSIKRING - 2018 ÅRSRAPPORT Equinor Forsikring Egenkapital

Oversikt over utvikling i egenkapitalen

Annen innbetalt Annen egenkapital / Beløp i tusen kroner Aksjekapital Overkurs egenkapital Fond udekket tap Sum 2018 Egenkapital 1. januar 1 325 000 25 000 3 274 054 22 420 16 160 944 20 807 418 Mottatt konsernbidrag 0 0 0 0 0 0 Avgitt konsernbidrag 0 0 0 0 -1 705 975 -1 705 975 Tilført fra årets resultat 0 0 0 4 456 101 469 105 925 Sum 1 325 000 25 000 3 274 054 26 876 14 556 438 19 207 368

Beløp i tusen kroner Aksjekapital Overkurs Annen innbetalt Fond Annen egenkapital / Sum egenkapital udekket tap 2017 Egenkapital 1. januar 1 325 000 25 000 3 274 054 26 332 14 775 581 19 425 967 Mottatt konsernbidrag 0 0 0 0 0 0 Avgitt konsernbidrag 0 0 0 0 -571 009 -571 009 Korrigering tidligere feil 0 0 0 0 -12 248 -12 248 Tilført fra årets resultat 0 0 0 -3 912 1 968 620 1 964 708 Sum 1 325 000 25 000 3 274 054 22 420 16 160 944 20 807 418

Aksjekapitalen består av 125 000 ordinære aksjer, pålydende 10 600 kroner. Aksjene eies i sin helhet av Equinor ASA.

EQUINOR FORSIKRING - 2018 ÅRSRAPPORT 9 Equinor Forsikring Kontantstrøm

Kontantstrømoppstilling

Beløp i tusen kroner 31.12.2018 31.12.2017

Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter Innbetalte premier forsikring 1 006 064 1 122 525 Innbetalt vedrørende andre inntekter 798 33 540 Utbetalte gjenforsikringspremier -467 189 -625 166 Utbetalte erstatninger -112 038 -536 465 Innbetalt fra reassurandører 0 259 634 Utbetaling til leverandører for varer og tjenester -94 366 -72 242 Utbetaling av renter -5 -20 Innbetaling av renter 309 512 326 784 Innbetaling av utbytter 366 629 259 848 Inn- / utbetalinger fra andre finansposter -137 269 -120 166 Inn- / utbetaling av skatter -10 670 -9 555 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 861 466 638 717

Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter Inn-/ utbetalinger utlån til andre 0 0 Inn-/utbetalinger ved salg/kjøp av aksjer/andeler i andre selskap 0 0 Inn-/ utbetalinger ved aksjetransaksjoner 305 279 1 215 244 Inn-/ utbetalinger ved obligasjoner / sertifikater 103 853 -169 135 Inn-/ utbetalinger ved investeringer som holdes til forfall -466 801 -385 700 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -57 669 660 409

Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter Kapitalinnskudd 0 0 Inn-/ utbetalinger i forbindelse med annen kortsiktig gjeld -17 208 4 383 Utbetaling av konsernbidrag -751 327 -1 445 252 Innbetaling av konsernbidrag 0 0 Endring i tilgodehavende innen konsernet 4 042 654 Endring langsiktige forpliktelser 0 0 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter -764 494 -1 440 216

Effekt av vaultakursendringer på kontanter og kontantekvivalenter 4 406 13 831

Netto endring betalingsmidler 43 710 -127 259

Betalingsmidler 1.1 353 108 480 367 Betalingsmidler 31.12 396 818 353 108

10 EQUINOR FORSIKRING - 2018 ÅRSRAPPORT Equinor Forsikring Noter til regnskapet

Selskapet og selskapsstruktur Equinor Insurance AS er et heleid datterselskap av Equinor ASA. Selskapet ble stiftet i 1985 og er hjemmehørende i Norge. Selskapet har forretningsadresse Forusbeen 50, 4035 Stavanger, Norge. Aktiviteten i selskapet er skadeforsikring i tilknytning til Equinor-konsernets virksomhet.

Vesentlige regnskapsprinsipper Regnskapet med tilhørende noter er satt opp etter Forskrift for Årsregnskap for skadeforsikringsforetak av 18. desember 2015, Lov om Årsregnskap mv. av 17. Juli 1998 samt god regnskapsskikk. Regnskapet presenteres i NOK i hele tusen.

Forenklinger fra IFRS Selskapet følger måle- og innregningsreglene i årsregnskapsforskriften for forsikringsselskaper. Årsregnskapsforskriften gir ytterligere bestemmelser om bruk av måle- og innregningsreglene i henhold til IFRS. Selskapets noteopplysninger er utarbeidet i samsvar med årsregnskapsforskriften kapittel 5.

Grunnlag for utarbeidelse av årsregnskapet Summer og delsummer kan grunnet avrunding i enkelte tilfeller være ulik summen av summerte verdier. Enkelte sammenligningstall er omarbeidet for å overensstemme med presentasjonen i inneværende år.

Inntekts- og kostnadsføringsprinsipper Forsikringspremier Forsikringspremier inntektsføres i takt med forsikringsperioden. Forfalt bruttopremie omfatter alle beløp selskapet har mottatt eller har til gode for forsikringsavtaler der forsikringsperioden er påbegynt før periodens avslutning. Ved periodeslutt foretas en tidsavgrensning hvor forfalt premie som vedrører neste år blir periodisert under ”endring i bruttopremieavsetning”.

Gjenforsikring Premie for avgitt gjenforsikring reduserer forfalt bruttopremie og periodiseres i takt med forsikringsperioden.

Erstatningskostnad Erstatningskostnadene består av betalte bruttoerstatninger redusert med gjenforsikringsandel, i tillegg til endring i brutto erstatningsavsetning også redusert med gjenforsikringsandel. Direkte og indirekte skadebehandlingskostnader inngår i erstatningskostnadene. Erstatningskostnadene inneholder avviklingstap / -gevinst i forhold til tidligere års avsetninger.

Forsikringsrelaterte driftskostnader Forsikringsrelaterte driftskostnader består av administrasjonskostnader redusert for mottatte provisjoner for avgitt gjenforsikring. Administrasjonskostnader er periodisert og kostnadsført innen regnskapsperioden.

Valuta Selskapets funksjonelle valuta er norske kroner. Transaksjoner i utenlandsk valuta omregnes ved førstegangsinnregning til norske kroner til gjeldende dagskurs. Fordringer og gjeld i utenlandsk valuta er omregnet til norske kroner etter valutakurs på balansedagen og de relaterte gevinster og tap fra omregning er regnskapsført i resultatregnskapet. Valutarisikoen i utenlandske verdipapirer er i hovedsak eliminert ved kjøp og salg av sikringsforretning.

Forsikringsforpliktelser Krav til avsetninger for forsikringsforpliktelser regulereres i Finansforetakslovens §§ 14-7 og 14-8. Forsikringsforpliktelsene består av avsetning for ikke opptjent premie, avsetning for ikke avløpt risiko og erstatningsavsetning.

Premieavsetning (avsetning for ikke opptjent bruttopremie) Premieavsetning er en periodisering av forfalt premie. Avsetningen er summen av de uopptjente deler av forfalt premie. Det er ikke gjort fradrag for kostnader av noe slag før den forfalte premie er periodisert.

Erstatningsavsetning Brutto erstatningsavsetning skal dekke forventede fremtidige erstatningsutbetalinger for skadetilfeller som på balansetidspunktet er inntruffet, men ikke ferdig oppgjort. Dette inkluderer både meldte skader (IBNE - incurred, but not evolved) og skader som er inntruffet, men ikke meldt (IBNR - incurred but not reported). Avsetningene knyttet til kjente skader er individuelt vurdert av oppgjørsapparatet, mens IBNR-avsetningen er basert på erfaringsstall, hvor man tar utgangspunkt i den tiden som det normalt tar fra en skade inntreffer (skadedato) til den meldes (meldt dato). Basert på erfaringer og porteføljens utvikling utarbeides det en statistisk modell for å beregne omfanget av etteranmeldte skader.

I tillegg inneholder erstatningsavsetningene en avsetning som skal dekke indirekte administrasjonskostnader som påløper i forbindelse med skadeoppgjør (ULAE).

Tilstrekkelighetstest På hver balansedag foretas det en tilstrekkelighetstest for å kontrollere om nivået på avsetningene står i forhold til selskapets forpliktelser. Ved utførelse av testen benyttes gjeldende estimat på fremtidige erstatningsutbetalinger for det erstatningsansvaret selskapet har på balansedagen, samt tilknyttede kontantstrømmer. Dette omfatter både skader som er inntruffet på balansedagen (erstatningsavsetningen) og skader som inntreffer fra balansedagen til neste hovedforfall (premieavsetningen). Eventuelt negativt avvik mellom opprinnelig avsetning og tilstrekkelighetstesten medfører avsetning for uavløpt risiko.

Gjenforsikringsandel av brutto forsikringsforpliktelser Gjenforsikringseiendeler er klassifisert som eiendel i balanse. Eiendelen reduseres med forventet tap på krav basert på objektivt bevis for verdifall.

EQUINOR FORSIKRING - 2018 ÅRSRAPPORT 11 Skatter Skattekostnaden i regnskapet består av betalbar skatt og endring i utsatt skatt / skattefordel. Betalbar skatt beregnes på grunnlag av årets skattemessige resultat. Utsatt skatt / skattefordel beregnes på grunnlag av midlertidige forskjeller mellom regnskapsmessige og skattemessige verdier og skattemessige virkninger av underskudd. Netto utsatt skattefordel oppføres i balansen dersom det er sannsynlig at fordelen kan benyttes. Omstridte skattekrav innregnes som eiendel når det er sannsynlighetsovervekt for at det vil bli refundert.

Sikkerhetsavsetningen er fra 2018 skattemessig inntektsført med 1/10 ihht nye skatteregler. Dette innebærer at utsatt skatt reduseres ihht den skattemessige inntektsføringen.

Selskapet vurderes å ikke omfattes av finansskatt, som ble innført for finanssektoren i 2017.

Konsernbidrag Selskapet benytter anledningen til å fravike måle og innretningsregler i IFRS ved at avgitt konsernbidrag/utbytte balanseføres som gjeld til morselskap pr. 31.12.18. (Jfr. Årsregnskapsforskriften § 3-12). Dette gjelder avgitt konsernbidrag/utbytte som vedtas etter balansedagen.

Finansielle instrumenter Finansielle eiendeler Finansielle eiendeler innregnes første gang til virkelig verdi når selskapet blir part i kontrakten. For ytterligere informasjon om virkelig verdi se ”Måling til virkelig verdi” nedenfor. Finansielle eiendeler fraregnes i balansen når de kontraktsmessige rettighetene til kontantstrømmene utløper eller overføres. Selskapet klassifiserer finansielle eiendeler til virkelig verdi med verdiendring over resultatet.

Finansielle derivater klassifiseres som ”holdt for omsetning” med verdiendring over resultatet.

Sertifikater, obligasjoner og børsnoterte aksjer styres samlet som en investeringsportefølje. Investeringsporteføljen styres og vurderes på basis av virkelig verdi i samsvar med investeringsstategi. Porteføljen regnskapsføres ved å bruke ”virkelig verdi muligheten” (fair value option) med gevinster og tap innregnet over resultatet.

Kundefordringer og andre fordringer klassifiseres som ”lån og fordringer” og regnskapsføres til opprinnelig fakturert beløp med fradrag for avsetning til tap. Avsetning til tap regnskapsføres når det foreligger indikasjoner på at selskapet ikke vil motta oppgjør i samsvar med opprinnelige betingelser. Fordringen nedskrives når det er sannsynlig at den ikke kan gjenvinnes.

Betalingsmidler omfatter kontanter, bankinnskudd og andre likvide investeringer med maksimal løpetid på tre måneder. Disse klassifiseres i kategori ”lån og fordringer”.

Finansiell gjeld Annen kortsiktig gjeld klassifiseres i kategori ”øvrige finansielle forpliktelser” og er vurdert i henhold til amortisert kost.

Finansielle derivater Forvalterne av selskapets verdipapirportefølje har mandat til å benytte en definert mengde ulike avledede finansielle instrumenter. Derivater er ofte en mye raskere og mer kostnadseffektiv måte å foreta ønskede endringer i porteføljesammensetningen enn ved kjøp og salg av underliggende verdipapirer. Dessuten gir derivater større fleksibilitet for forvalter med hensyn på å oppnå den ønskede risikoeksponeringsprofil i porteføljen. Det er egne risikorammer for både aksje- og rentederivater. Derivatposisjonene inkluderes i beregning og oppfølging av total eksponering for renter, aksjer og valuta. Finansielle derivater verdsettes etter markedsverdiprinsippet.

Måling til virkelig verdi Noterte priser i aktive markeder er det beste bevis for virkelig verdi, og selskapet anvender derfor slike så langt det lar seg gjøre. Finansielleinstrumenter notert i aktive markeder vil normalt omfatte sertifikater, obligasjoner og egenkapitalinstrumenter med noterte markedspriser innhentet fra relevante børser eller oppgjørssentraler. Virkelig verdi av noterte finansielle eiendeler og forpliktelser og finansielle derivaterfastsettes med referanse til midt- kurser ved balansedagens utløp.

Når det ikke foreligger et aktivt marked, fastsettes virkelig verdi ved hjelp av verdsettingsmetoder. Disse omfatter bruk av nylig foretatte markedstransaksjoner på armlengdes avstand, henvisning til virkelig verdi for et annet instrument som er praktisk talt det samme, diskonterte kontantstrømsberegninger og prisingsmodeller. Virkelig verdi av valuta- og rentebytteavtaler baseres på relevante noteringer fra aktive markeder, på tilsvarende noterte instrumenter og andre hensiktsmessige verdsettelsesmetoder. Virkelig verdi av opsjoner som ikke er notert i aktive markeder, beregnes ved å bruke verdsettelsesmetoder utviklet og brukt av tredjepart.

Selskapets beste estimat på virkelig verdi av finansielle instrumenter som ikke er notert i aktive markeder tilsvarer forventede gevinster eller tap dersom kontraktene hadde blitt lukket ved årsskiftet. Realisert resultat kan avvike på grunn av anvendte forutsetninger.

12 EQUINOR FORSIKRING - 2018 ÅRSRAPPORT Note 1 - Premieinntekter

Beløp i tusen kroner 2018 2017 Spesifikasjon av brutto premie Forfalt premie direkte forsikring 717 810 1 000 077 Mottatt gjenforsikring 246 819 178 106 Brutto forfalt premie 964 629 1 178 183 Endring i premieavsetning for direkte forsikring 234 546 27 067 Endring i premieavsetning for mottatt gjenforsikring -21 840 17 895 Brutto opptjent premie 1 177 335 1 223 144

Opptjent bruttopremie beløp seg til 1 029 millioner kroner i Norge, 38 millioner kroner fra andre land omfattet av EØS-avtalen samt 110 millioner kroner fra øvrige land.

Beløp i tusen kroner 2018 2017 Spesifikasjon pr. bransje Industriforsikringer 61 368 59 828 Energi 898 506 1 114 103 Naturskade 4 755 4 252 Brutto forfalt premie 964 629 1 178 183 Endring premieavsetning industriforsikringer 1 971 -1 466 Endring premieavsetning energi 211 798 47 490 Endring premieavsetning naturskade -1 063 -1 063 Brutto opptjent premie 1 177 335 1 223 144

Note 2 - Erstatningskostnader

Beløp i tusen kroner 2018 2017 Brutto erstatningskostnader Betalte erstatninger for skader inntruffet i regnskapsperioden 0 0 Erstatningsavsetning for skader inntruffet i regnskapsperioden 218 306 822 366 Sum anslått brutto erstatningskostnader i perioden 218 306 822 366

Brutto avviklingsresultat IB erstatningsavsetning -1 013 452 -1 096 545 Betalte erstatninger for skader inntruffet i tidligere regnskapsperioder 112 037 536 465 Erstatningsavsetning for skader inntruffet i tidligere regnskapsperioder 813 755 191 086 Sum brutto avviklingsresultat relatert til tidligere regnskapsperioder -87 660 -368 994

Påløpte brutto erstatningskostnader 130 646 453 372

Betalte erstatninger brutto 112 037 536 465 Endring i brutto erstatningsavsetning 18 609 -83 093 Påløpte brutto erstatningskostnader 130 646 453 372

Beløp i tusen kroner 2018 2017 Erstatninger spesifisert pr. bransje Transportforsikring 0 18 078 Industriforsikring, direkte og indirekte 39 998 24 619 Energi, direkte og indirekte 89 228 403 595 Naturskadeforsikring 1 420 7 080 Sum brutto erstatninger 130 646 453 372

EQUINOR FORSIKRING - 2018 ÅRSRAPPORT 13 Note 3 - Driftskostnader

Selskapet har ingen ansatte, men kjøper tjenester fra morselskapet og av Gabler Triton AS, spesialister i Captive administrasjon.

Det er utbetalt godtgjørelse på NOK 100.000 til eksternt styremedlem.

Honorar til revisor er kostnadsført med 427.000,- kroner for lovpålagt revisjon. Beløpet er inklusiv merverdiavgift. Beløp i tusen kroner 2018 2017 Forsikringsrelaterte driftskostnader fordelt på bransje Industriforsikringer 2 201 233 Energiforsikringer 41 821 27 394 Naturskadeforsikringer 37 44 Sum 44 059 27 671

Note 4 - Forsikringstekniske avsetninger

Ikke opptjent Erstatnings- Beløp i tusen kroner bruttopremie avsetning 2018 Forsikringstekniske avsetninger brutto Industriforsikring 10 991 53 920 Energiforsikring 179 864 975 404 Naturskadeforsikring 1 189 2 737 Sum bruttoavsetninger 192 044 1 032 061

Gjenforsikringsandel av forsikringstekniske avsetninger Industriforsikring 5 494 1 913 Energiforsikring 8 538 352 219 Sum gjenforsikringsandel 14 032 354 132

Forsikringstekniske avsetninger 178 012 677 929 for egen regning

Ikke opptjent Erstatnings- Beløp i tusen kroner bruttopremie avsetning 2017 Forsikringstekniske avsetninger brutto Industriforsikring 28 726 31 189 Energiforsikring 374 962 978 779 Naturskadeforsikring 1 063 3 484 Sum bruttoavsetninger 404 751 1 013 452

Gjenforsikringsandel av forsikringstekniske avsetninger Industriforsikring 0 0 Energiforsikring 117 619 369 801 Sum gjenforsikringsandel 117 619 369 801

Forsikringstekniske avsetninger for egen regning 287 132 643 651

Premieavsetning: Avsetningen (premiereserven) består av periodisering av forfalt premie på løpende forsikringsavtaler.

Erstatningsavsetning: Brutto erstatningsavsetning tilsvarer de forventede fremtidige erstatningskostnadene for alle skadetilfeller som på balansedagen er inntruffet, men ikke oppgjort. Avsetningen omfatter forventede direkte og indirekte skadebehandlingskostnader og det tas hensyn til fremtidige kostnadsøkninger.

Forsikringstekniske avsetninger klassifisert som egenkapital: Naturskadefond er i henhold til forskrift klassifisert som egenkapital.

14 EQUINOR FORSIKRING - 2018 ÅRSRAPPORT Note 5 - Styring av forsikringsrisiko

Oversikt Equinor Insurance overordnede tilnærming til risikostyring omfatter identifisering, evaluering og styring av risiko i alle sine aktiviteter. Selskapet styrer risiko for å sikre en betryggende drift og for at de skal nå sine forretningsmessige mål.

Hovedgrunnlaget for forsikring er overføring av risiko fra forsikringstaker til forsikringsselskap. Equinor Insurance mottar forsikringspremie fra forsikringstaker og til gjengjeld forplikter selskapet seg som forsikringsgiver til å betale erstatning dersom en skade inntreffer. Forsikringsrisiko vil derfor utgjøre en stor del av den totale risikoeksponeringen for selskapet. Forsikringspremier mottas på forhånd og de skal dekke fremtidige skadeutbetalinger. De forsikringstekniske avsetningene samt selskapets egenkapital investeres, og følgelig vil selskapet være eksponert mot ulike former for markedsrisiko, likviditetsrisiko og kredittrisko. En helhetlig styring av risiko sikrer at ulike risikoer vurderes og håndteres på en konsistent måte. Selskapets styre har etablert et rammeverk som fastsetter selskapets risikoprofil, riskostyring og kontroll. Rammeverket definerer hvordan selskapet identifiserer risiko og setter rammer for å sikre tilstrekkelig kvalitet og diversifisering av finansielle eiendeler. Rammeverket setter i tillegg rammer for forsikringsrisiko og reassuransestrategi og angir rapporteringskrav.

Forsikringsrisiko Risikoen i den enkelte forsikringskontrakt er knyttet til sannsynligheten for at den forsikrede hendelse inntreffer og usikkerheten med henhold til størrelsen av det påfølgende erstatningsbeløpet. Det ligger i forsikringskontraktens natur at denne risikoen er tilfeldig og må derfor estimeres. For en portefølje av forsikringskontrakter der en bruker sannsynlighetsteori ved beregning av pris og forsikringstekniske avsetninger, er den største risiko selskapet står overfor i forbindelse med sine forsikringskontrakter at de aktuelle erstatningsbeløpene overstiger de beløp som er avsatt for forsikringsforpliktelser. Dette vil kunne oppstå dersom skadefrekvensen og / eller erstatningskostnadene er større enn de estimerte beløpene. Forsikringshendelser rammer tilfeldig, og de observerte antall og erstatningsbeløp vil variere fra år til år i forhold til de nivå som er beregnet ved statistiske teknikker.

Faktorer som kan ha negativ innvirkning på forsikringsrisiko kan være mangel på risikospredning når det gjelder risikotype og forsikringssum, geografisk plassering og art av næringsvirksomhet som forsikringen dekker.

Equinor Insurance styrer sin forsikringsrisiko hovedsakelig ved å sette rammer for selskapets totaleksponering pr. skadetilfelle og ved å reassurere deler av sin forsikringsrisiko. Reassuranseprogrammet for selskapet, hovedsakelig ikke-proporsjonal reassuranse, er basert på beregninger av eksponering, skadehistorikk og kapitalstruktur. Styret fastsetter årlig rammene for selskapets reassuranseprogram.

Equinor Insurance er medlem i det gjensidige forsikringsselskapet Oil Insurance Limited (OIL). Medlemskapet medfører at Equinor Insurance reassurerer noe av sin risiko i OIL. OIL dekker skader opp til USD 240 mill per skade (for interesse). Equinor Insurance er ansvarlig for en andel av eventuelle tap som måtte oppstå i forbindelse med OILs virksomhet, da OIL er et gjensidig forsikringsselskap.

I Norge begrenses i tillegg eksponeringen gjennom Equinor Insurances obligatoriske medlemskap i Norsk Naturskadepool. Poolen har sitt eget reassuranseprogram, noe som ytterligere reduserer risikoeksponeringen.

Konsentrasjon av forsikringsrisiko Equinor Insurance driver skadeforsikring som i sin helhet er knyttet til Equinorkonsernets virksomhet. Equinors virksomhet er av en slik art at både skadefrekvens og erstatningsstørrelse kan variere mye. Tabellen i note 4, Forsikringstekniske avsetninger, viser hvordan forsikringsavsetningene og erstatningsansvaret er fordelt på ulike kontraktstyper.

Den geografiske fordelingen av avsetningene framgår av tabellen nedenfor:

Premieavsetning Erstatningsavsetning Beløp i tusen kroner 2018 2017 2018 2017 Norge 169 713 359 430 960 198 922 845 USA 3 100 15 363 1 285 340 Storbritannia 7 528 11 426 28 996 55 726 Canada 2 133 2 363 0 0 Danmark 3 085 2 863 0 0 Brasil 6 095 643 0 0 Angola 0 -1 686 0 0 Russland 0 0 21 884 23 054 Aserbajdsjan 0 9 130 1 236 11 488 Andre 388 5 219 18 462 0 Sum 192 042 404 751 1 032 061 1 013 453

Kilder til usikkerhet ved estimering av fremtidige erstatningsutbetalinger Erstatninger tilknyttet alle forsikringsavtaler utbetales basert på hendelsestidspunktet for skaden. Equinor Insurance er ansvarlig for forsikrede hendelser som oppstår i løpet av avtaleperioden, også hvis skaden først oppdages etter utløpet av avtaleperioden. Som resultat av dette vil erstatningsoppgjør kunne strekke seg over en lang tidsperiode, og er et element i erstatningsavsetningen som ivaretar inntrufne, men ikke rapporterte skader (IBNR). På grunn av usikkerheten som er forbundet med fastsettelse av erstatningsavsetninger er det sannsynlig at det endelige resultatet for erstatningsbeløpenes størrelse blir forskjellig fra de opprinnelig beregnede erstatningsforpliktelsene. Forpliktelsene i regnskapet i forbindelse med disse kontraktene inneholder en avsetning for IBNR, en avsetning for rapporterte, ennå ikke estimerte skadesaker (IBNE) og en avsetning for fremtidig risiko for løpende forsikringskontrakter på balansedagen.

EQUINOR FORSIKRING - 2018 ÅRSRAPPORT 15 Beregningen av IBNR er forbundet med mer usikkerhet enn beregning av erstatningskostnader for skadesaker som allerede er rapportert (IBNE), der man har informasjon om skaden. Det kan være slik at IBNR -skader ikke blir kjent for sikrede før flere år etter hendelsen som ga opphav til erstatningskravet.

Ved beregningen av avsetning for skadesaker som er rapportert til selskapet, men ennå ikke utbetalt, tar Equinor Insurance hensyn til informasjon fra takstmenn og oppgjørsmedarbeidere. Oppgjørsmedarbeiderne beregner en avsetning pr skadesak for alle skadetilfeller. Tabellen Analyse av skadeutviklingen nedenfor viser utviklingen i beregnet endelig erstatningskostnad for skader inntruffet i et gitt skadeår. Dette gir en indikasjon om hvor gode selskapets estimeringsteknikker for erstatningsutbetalinger er.

Avviklingstid (tiden mellom skadeinntreffelse og endelig erstatningsoppgjør) varierer sterkt mellom ulike typer forsikringsrisiko som betraktes. Lang avviklingstid vil gjøre at selskapet blir mer eksponert for inflasjon. For Equinor Insurance er avviklingstiden pr. 2018 beregnet til å totalt utgjøre 12 år, men etter ca. 4 år er 90% av skadene oppgjort. Den resterende halen skyldes bransjen energiforsikringer.

Sentrale forutsetninger Den viktigste forutsetningen, som er basis for estimatene, er selskapets skadehistorikk og skadehistorikk i olje- og gassvirksomheten totalt sett. Dette inkluderer forutsetninger i forhold til gjennomsnittlig kostnad per skade, skadefrekvens og kostnader for håndtering av forsikringskrav. Ytterligere kvalitativt skjønn er benyttet for å vurdere hvorvidt tidligere trender vil fortsette fremover. Utvikling i teknologi og i ytre rammebetingelser inngår også i vurderingene. Andre viktige forutsetninger gjelder utvikling i rentesatser, avviklingstid og endringer i valutakurser.

Ved beregning av IBNR avsetningene benytter aktuaren standard statistiske metoder, i hovedsak Bornhuetter - Ferguson prinsippet (Klaus D. Schmidt). Beregninger skjer kvartalsvis hvor initiale forventninger blir sammenliknet mot ny informasjon. Ny informasjon er hovedsakelig skade, premie og eksponeringsdata, i tillegg til nøkkelinformasjon fra administrasjonen.

Sensitivitet tegningsrisiko Tegningsrisiko og avsetningsrisiko er viktige elementer når det gjelder forsikringsrisiko for den som driver forsikringsvirksomhet. Tegningsrisiko er risikoen for at selskapet ikke krever tilstrekkelig premie for forsikringsavtalene. Prissettingsprosessen for de ulike forsikringsproduktene innbefatter anslag for fremtidig skadefrekvens og erstatningsbeløp, basert på forsikringsselskapets statistikk og statistikk fra eksterne kilder. Selv om man har kriterier for tegning av forsikring som er velegnet for formålet, og premieberegningene gjøres ut fra godt statistikkgrunnlag, kan erstatningskostnadene avvike fra det forventede nivået - på grunn av storskader, naturkatastrofer etc. Equinor Insurance har retningslinjer for tegning av forsikringer for å sikre god kvalitet ved bedømmelse og beregninger i forbindelse med risiko som forsikres, definerte risikotyper og øvre grenser for forsikringssummer som kan tegnes. Dette gjøres for å sikre at en har kontroll med risikoeksponeringen i forsikringsporteføljen.

Tabellen Sensitivitetsanalyse forsikring viser sensitivitetsanalyse for tegningsrisiko pr. årsslutt. Tabellen viser hvordan endringer i Combined Ratio (CR) har innvirkning (før skatt) på inntekter eller kostnader i årets resultat og tilsvarende virkning på egenkapital ved årets utgang. CR (som angir summen av administrasjonskostnader og erstatninger for egen regning i forhold til premie for egen regning) er det kriteriet som oftest benyttes for å måle lønnsomhet innen skadeforsikring. Beregningene viser effekten av 1 prosent økning i CR for hvert område. En økning i CR kan være en følge av økt skadefrekvens og/ eller økning i erstatningsnivå i gjennomsnitt pr skade.

Resultateffekt av økning i Combined Ratio (1% poeng) 2018 2017 Norge 5 880 5 174 USA 400 135 Øvrige 283 569 Sum 6 563 5 878

Størrelsen på de forsikringstekniske avsetningene vil være avhengig av endringer i forutsetningene som er beskrevet ovenfor. På grunn av virksomhetens art og konsentrasjonen av risiko knyttet til olje- og gassvirksomhet vil gjennomsnittlig kostnad pr. skade og skadefrekvens variere sterkt. Det samme gjelder tiden fra skaden blir meldt til skaden er oppgjort. Tabellen nedenfor viser hvordan utviklingen i skader og kostnaden på skader har vært de siste 5 årene.

Gjennomsnittlig Gjennomsnittlig skadekostnad pr. Antall skader skadekostnad Antall åpne Gjennomsnittlig Antall skader eks skade eks trukkede inkl trukkede pr. skade inkl skader ved utløp skadekostnad Beløp i tusen kroner trukkede skader skader skader trukkede skader rapporteringsår pr. åpne skade 2018 3 72 769 4 72 769 20 51 603 2017 4 205 592 4 205 592 17 59 615 2016 2 4 304 2 4 304 11 99 686 2015 11 89 010 12 81 592 10 97 911 2014 14 9 954 27 5 162 10 13 936

16 EQUINOR FORSIKRING - 2018 ÅRSRAPPORT Note 6 - Analyse av skadeutvikling

Sensitivitetsanalyse avsetningsrisiko Beregning av forsikringstekniske avsetninger for en forsikringsportefølje innebærer at man skal finne et anslag for verdien av fremtidige kontantstrømmer for erstatningsutbetaling, og det vil alltid være elementer av usikkerhet i slike beregninger. Det er denne type usikkerhet som forbindes med avsetningsrisiko.

Tabellene nedenfor viser samlede forsikringskrav, inkludert varslede krav og IBNR for hvert etterfølgende år etter regnskapsåret sammen med samlede utbetalinger frem til dato.

Brutto skader Beløp i tusen kroner 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Sum Beregnede erstatningskostnader Per utgangen av skadeåret 1 921 085 135 929 979 106 427 244 493 635 45 810 - ett år senere 1 264 678 139 361 515 242 4 226 585 079 - to år senere 1 341 018 141 762 224 157 54 376 - tre år senere 1 399 883 186 764 255 115 - fire år senere 1 456 280 183 586 - fem år senere 1 420 728

Beregnet beløp pr 31.12.2018 1 420 728 183 586 255 115 54 376 585 079 45 810 Totalt utbetalt hittil 1 419 895 169 581 236 050 24 313 34 205 45 Erstatningsavsetning 833 14 005 19 065 30 063 550 874 45 765 660 605 Utestående erstatningsavsetning for skader før 2013 3 528 Valutajustering 31 023 IBNR og ULAE 336 905 Sum 1 032 061

Avgitt gjenforsikring skader Beløp i tusen kroner 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Sum Beregnede erstatningskostnader Per utgangen av skadeåret 1 530 036 - 346 836 - 189 710 17 725 - ett år senere 803 257 - 346 895 - 216 644 - to år senere 839 355 - 118 - - tre år senere 840 758 - 118 - fire år senere 840 758 - - fem år senere 840 758

Beregnet beløp pr 31.12.2018 840 758 - 118 - 216 644 17 725 Totalt utbetalt hittil 840 758 - 118 - - - Erstatningsavsetning - - - - 216 644 17 725 234 369 Utestående erstatningsavsetning for skader før 2013 - Valutajustering 10 860 IBNR 108 903 Sum 354 132

For egen regning Beløp i tusen kroner 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Sum Beregnede erstatningskostnader Per utgangen av skadeåret 391 049 135 929 632 270 632 270 306 925 28 085 - ett år senere 461 421 139 361 168 347 4 226 368 435 - to år senere 501 663 141 762 224 039 54 376 - tre år senere 186 764 186 764 254 997 - fire år senere 615 521 183 586 - fem år senere 579 969

Beregnet beløp pr 31.12.2018 579 969 183 586 254 997 54 376 368 435 28 085 Totalt utbetalt hittil 579 136 169 581 235 932 24 313 34 205 45 Erstatningsavsetning 833 14 005 19 065 30 063 334 230 28 040 426 236 Utestående erstatningsavsetning for skader før 2013 3 528 Valutajustering 20 163 IBNR og ULAE 228 002 Sum 677 929

EQUINOR FORSIKRING - 2018 ÅRSRAPPORT 17 Note 7 - Skatt

Beløp i 1000 kr 2018 2017 Betalbar skatt Resultat før skatt 157 384 1 820 251 Permanent forskjell knyttet til aksjer 333 583 -1 085 398 Endring midlertidige forskjeller 1 724 584 16 474 Årets skattepliktige inntekt 2 215 551 751 327

Betalbar skatt av årets skattepliktige inntekt 509 577 180 319 Skatteeffekt avgitt konsernbidrag -509 577 -180 319 For meget (-) / for lite avsatt tidligere år 0 0 Innbetalt skatt, for lite avsatt tidligere år 0 0 Betalbar skatt vedrørende tidligere år 42 792 42 792 Brutto skyldig betalbar skatt 42 792 42 792

Skattefordring vedrørende tidligere år * -710 000 -742 000

Netto skyldig betalbar skatt -667 208 -699 208

Betalbar skatt av årets skattepliktige inntekt 0 0 Betalbar skatt av årets konsernbidrag 509 577 180 319 Endring skattefordring vedrørende tidligere år* 32 000 -209 000 Tilbakebetalt, for meget innbetalt skatt tidligere år 0 0 Betalt kildeskatt 10 670 9 555 Sum kostnadsført betalbar skatt 552 247 -19 126

Utsatt skatt Midlertidige forskjeller knyttet til finansielle eiendeler 148 823 242 682 Midlertidige forskjeller knyttet til fremtidige reassuranseforpliktelser -635 129 -383 174 Midlertidig forskjell sikkerhetsavsetning 11 756 815 13 063 128 Midlertidige forskjeller knyttet til erstatningsavsetning -677 929 -643 651 Midlertidige forskjeller derivater -179 264 -141 087 Grunnlag for beregning av utsatt skatt 10 413 316 12 137 899

Utsatt skattefordel 31. desember 2 290 929 2 791 717

Årets skattekostnad Betalbar skattekostnad 552 247 -19 126 Endring i utsatt skattefordel -500 786 -125 332 Årets skattekostnad 51 460 -144 458

* Skattefordring vedrørende tidligere år er knyttet til forventet reduksjon i skattepliktig inntekt for tidligere år. Dette gjelder en skattesak hvor Equinor ASA og Equinor Energy AS har en tvist mot Oljeskattekontoret vedrørende skattemessig fradrag for betalte forsikringspremier til Equinor Insurance AS. Dersom disse selskapene ikke vinner frem med sitt syn, vil Equinor Insurance AS be om korresponderende retting for de aktuelle årene. Dette vil medføre at skattepliktig inntekt blir redusert og selskapet vil få tilbakebetalt skatt for tidligere år.

18 EQUINOR FORSIKRING - 2018 ÅRSRAPPORT Note 8 Styring av finansiell risiko

Finansiell risiko er et samlebegrep for flere typer risiko i forbindelse med finansielle eiendeler. Finansiell risiko kan inndeles i aksjekursrisiko, valutarisiko, renterisiko, kredittrisiko og likviditetsrisiko. Aksjekursrisiko, valutarisiko, renterisiko og likviditetsrisiko styres på aggregert nivå og ivaretas gjennom den forvaltningsstrategi som er utarbeidet for Equinor Insurance AS. Kredittrisiko i forbindelse med tilgodehavende fra reassurandører og reassurandørens andel av erstatningavsetningene, håndteres ved krav om minimum rating for Equinor Insurance reassurandører og tett oppfølging av erstatningsavsetningene.

Empiriske studier viser at over en lenger periode vil aksjeplasseringer med stor sannsynlighet gi høyere avkastning enn plassering i renteinstrumenter. I tråd med denne erfaring, og for å nå målsettingen om å oppnå en langsiktig høy avkastning innenfor rammen av forsvarlig sikkerhet og risikospredning, allokerer selskapet en andel av porteføljen til andre aktiva enn risikofrie plasseringer. For å bidra til forsvarlig sikkerhet og risikospredning skal midlene fordeles på flere aktivaklasser både med hensyn til geografi og ulike verdipapirer, med spesifikke rammer for forvaltningen for alle aktivaklasser med maksimale tillatte avvik. Det er også fastsatt spesifikke rammer for bruk av derivater og for kredittrisiko. Det foretas aktiv risikostyring gjennom en egen modell som innebærer periodisk måling av finansiell risiko holdt opp mot Equinor Insurance risikoevne og risikotoleranse.

Styret i Equinor Insurance behandler årlig ny forvaltningsstrategi der detaljerte mandater for styring av finansiell risiko på aktivaklasse nivå gis til Equinor Asset Management, som står for forvaltningen av de finansielle eiendelene. Herunder fastsetter styret øvre og nedre grense pr. aktivaklasse, som må overholdes til enhver tid. Tabellen nedenfor viser aktivaallokeringen for Equinor Insurance ved årsslutt. Den faktiske aktivaallokeringen vil variere gjennom året og følge bevegelser i markedet, taktisk aktivaallokering og risikosituasjonen.

Aktivaallokering 31.12.2018 31.12.2017 Beløp i tusen kroner % % Aksjer 5 933 525 21,76 % 6 454 672 23,21 % Obligasjoner 15 289 298 56,08 % 14 178 469 50,98 % Sertifikater 3 453 014 12,67 % 4 897 576 17,61 % Finansielle derivater 16 289 0,06 % 15 642 0,06 % Investeringer som holdes til forfall 785 731 2,88 % 385 700 1,39 % Gjenforsikringsandel 368 164 1,35 % 487 421 1,75 % Skattefordring 710 000 2,60 % 742 000 2,67 % Fordringer (kundefordringer) 170 950 0,63 % 212 385 0,76 % Bank 396 818 1,46 % 353 108 1,27 % Øvrig 138 855 0,51 % 82 406 0,30 % Total 27 262 644 100,00 % 27 809 379 100,00 %

Aksjekursrisiko defineres som verdifall som følge av reduserte aksjepriser. Se beløp nedenfor i stresstest og sensitivitetsanalyse.

Renterisiko defineres som verdifall som følge av endring i rentenivå, og det betraktes fra et rent aktivaperspektiv på porteføljenivå i samsvar med godkjente strategier og mandater. Ved styring av renterisiko og handel benyttes bare standardderivater. Disse omfatter rentefutures, opsjoner, fremtidige renteavtaler (FRA’er) og rentebytteavtaler.

Valutarisiko defineres som tapet som følge av endringer i valutakurser. Basert på teoretiske analyser og vurderinger har styret fastsatt en langsiktig referanseportefølje for valuta som møter myndighetenes krav til styring av valutarisiko. Porteføljen eksponeres for valutarisiko når det investeres i internasjonale verdipapirer. Valutaterminer benyttes til å redusere denne risikoen i henhold til den langsiktige referanseporteføljen for valuta.

Kredittrisiko defineres som endring i prising av en utsteders gjeld som følge av endringer i kredittverdighet. Kredittrisiko håndteres både ved øvre kredittgrenser for navngitte motparter, ved begrensninger basert på offisiell rating fra ratingbyråer og krav om diversifisering ved plassering i statsobligasjoner. Kredittrisiko i forbindelse med reassuranse håndteres ved krav om minimum rating for Equinor Insurance reassurandører og tett oppfølging av erstatningsavsetningene.

Likviditetsrisiko defineres ved manglende evne til å møte betalinger ved forfall, eller ved at en må realisere investeringer til en høy kostnad for å kunne utføre betalinger. Kravene til aktivaallokering sikrer at selskapet til enhver tid har tilfredsstillende likviditet til å oppfylle sine løpende forpliktelser.

Den totale risikoen med hensyn til årlig resultat før skatt for Equinor Insurance måles kontinuerlig i forhold til de mål styret har satt. Hvis risikoen ansees å være for høy, blir aktivaallokeringen endret. Dette innebærer at hvis det i løpet av et år er en lengre periode med negative finansinntekter, eller et sterkt fall i verdiene av eiendelene, vil allokeringen til aksjer reduseres og plasseringene i rentepapirer økes.

Markedsrisiko Markedsrisiko kan inndeles i aksjekursrisiko, renterisiko og valutarisiko.

Aksjekursrisiko Aksjeporteføljen i Equinor Insurance er globalt diversifisert og inkluderer fremvoksende markeder. Risikoen i selskapets aksjeportefølje er moderat og styres bl.a. gjennom geografisk diversifisering, ved bruk av brede referanseindekser og forvaltningen og gjennom bruk av flere ulike fondsforvaltere. Amerikanske, europeiske og norske aksjer dominerer. Av aksjeporteføljen har inntil 14,52 % vært investert i aktivaklassen framvoksende økonomier i 2018. Gjennom året har høyeste andel av unoterte aksjer i aksjeporteføljen vært 0 %. Begge disse aksjeklassene kan karakteriseres som investeringer med høyere risiko enn andre aksjeplasseringer.

EQUINOR FORSIKRING - 2018 ÅRSRAPPORT 19 Største aksjeeksponeringer 31.12.2018 Beløp i tusen kroner Bokført Beløp i tusen kroner Bokført Selskap Selskap Verdipapirfondet Equinor Aksjer USA (Klasse 1) 1 080 155 Ørsted AS 18 060 Aberdeen Global Emerging Markets Fund 341 323 P/F 17 809 Eaton Vance Emerald Emerging Market fund 307 823 Teliasonera Ab (Sv) 16 755 Verdipapirfondet Equinor Aksjer Europa (Klasse 1) 193 453 Hexagon AB B 16 274 Vanguard US 500 Stock Index Fund 186 937 Sanofi 15 882 JPMorgan US Select Equity Plus 162 923 Sandvik 15 606 Aberdeen Global Emerging Markets SRI Fund 150 965 SAP SE 15 567 146 271 AP Moeller Maersk A/S (Class B) 15 318 Novo Nordisk B 133 957 H & M B 14 792 ASA 122 863 Siemens 14 338 DNB ASA 102 715 Upm-Kymmene 14 217 Asa 73 575 Fortum 13 700 Nokia 58 918 Tele2 B 13 545 Orkla 54 879 Frontline 13 078 Ericsson B 51 352 Nordic Semiconductor Asa 13 060 Verdipapirfondet Equinor Aksjer Pacific (Klasse 1) 50 516 Diageo 13 055 49 432 DSV A/S 12 799 DnB OBX ETF 48 303 Bayer 12 592 Nestle 36 633 ASA 12 356 KONE OYJ 35 149 ASML Holding NV 12 349 SYSTEMS 35 071 Glaxosmithkline 12 312 ASA Ord 33 962 Allianz 12 196 Vestas Wind System 33 886 Securitas B 12 123 Schibsted B 33 786 LVMH Moet Hennessy 12 073 Nordea Bank Abp (Ord) 33 486 ASA 12 068 Aker BP ASA (Ord) 33 029 Carlsberg B 12 025 SA 32 161 Atlantic Sapphire 11 977 Royal Dutch Shell A (NL) 32 158 BASF AG 11 897 Essity AB (publ) (Ordinary) 31 188 Austevoll Seafood ASA 11 695 TGS Nopec 30 727 Sparebanb 1 SR 11 651 Sampo Oyj 29 644 Electrolux B 11 253 Gjensidige Forsikring AS 29 181 Banco Santander SA (Ord) 10 909 JPM Asia Pacific Equity Fund (X) 28 747 Wartsila B 10 816 Novartis AG 28 563 Atea ASA 10 807 Assa Abloy B 28 062 Aker ASA 10 266 Roche Holding 27 934 Atlas Copco B 10 221 Investor B 27 453 Entra ASA 9 872 Schibsted A 26 141 DNO International ASA 9 711 SALMAR 26 123 Coloplast B 9 682 Swedbank AB 24 732 Boliden AB 9 629 HSBC Holdings 24 605 iShares MSCI India ETF 9 270 Volvo B 23 897 Air Liquide SA Registered Form 8 562 Dansk Bank A/S 23 148 Kitron 8 544 Svenska Handelsbanken Ab 22 968 Deutsche Telekom 8 512 Unilever NV GDR 22 550 Elekta B 8 411 Lerøy ASA 22 463 Huhtamaki Ojy 8 321 XACT Norden 30 21 124 Elkem AS (Ord) 8 301 Atlas Copco A 21 023 Iberdrola 8 216 Skandinaviska Enskilda Banken 20 680 Novozymes B 8 179 Total 19 984 Flex LNG Ltd 8 127 NESTE OIL 18 998 SAS AB (Ordinary) 8 087 BP PLC 18 974 Magseis ASA (Ordinary) 8 080 Genmab 18 243 Kongsberg Gruppen 8 029 Astrazeneca (Sweden) 18 243 Amer A 7 882

20 EQUINOR FORSIKRING - 2018 ÅRSRAPPORT Største aksjeeksponeringer 31.12.2018 Beløp i 1000 kr Bokført Beløp i 1000 kr Bokført verdi Selskap Selskap AXA 7 879 ING Groep 6 053 Svenska Cellulosa Ab 7 847 Givaudan 6 028 Chr Hansen Holding AS 7 776 Borregaard ASA 6 012 Reckitt Benckiser Plc 7 759 Vinci GTM 6 006 Enel 7 663 Bravida Holding AB 5 930 Stora Enso 7 634 L'Oreal 5 805 ABB 7 592 Intesa San Paolo Spa 5 789 Alfa Laval 7 579 Fresenius SE 5 776 AF Gruppen ASA 7 323 Telefonica 5 695 AKVA GROUP 7 300 Valmet Corp 5 500 BNP Paribas SA 7 265 Gentian Diagnostics AS 5 479 Kesko B 7 263 Northern Drilling Ltd (Ord) 5 416 Nibe Industrier AB 7 241 KERING 5 323 Schneider Electric 7 221 Koninklijke Philips Electronic 5 200 Daimler AG 7 079 Ente Nazionale Idrocarburi SPA 5 197 Diagenic NEL 7 062 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA 5 165 Prudential 7 029 Swiss Re Group 5 092 Lloyds Banking Group PLC 6 920 Barclays 5 039 Vodafone Group 6 802 Tencent Holdings Lim P 5 016 Swiss Life Holding 6 685 Infineon Technologies AG 5 010 Zurich Financial 6 663 Jyske Bank A/S 4 954 Compass Group PLC 2017 6 606 Pernod Ricard 4 943 Glencore International Plc 6 585 NATIONAL GRID PLC 4 936 Veidekke ASA 6 550 Anheuser Busch Inbev (Restricted until oct 2021) 4 861 UBS AG Common Stock CHF 6 481 Nokian Renkaat 4 749 BHP Group Plc 6 429 Resterende Aksjer 684 274 Danone 6 119 Sum Aksjer 5 933 525

Geografisk fordeling av aksjeporteføljen 2018 2017 Beløp i tusen kroner Andel i % Andel i % Norge 1 066 856 17,98 % 1 187 620 18,40 % Norden 1 072 567 18,08 % 1 122 509 17,39 % Europa 1 309 326 22,07 % 1 419 065 21,99 % USA 1 430 015 24,10 % 1 580 491 24,49 % Asia / Pacific 193 884 3,27 % 206 277 3,20 % Fremvoksende markeder 860 876 14,51 % 938 710 14,54 % Totalt 5 933 525 100,00 % 6 454 672 100,00 %

For å vise aksjeporteføljens sensitivitet for et fall i aksjekurser, viser tabellen nedenfor effekten av en hypotetisk endring på 40% i noterte markedspriser. Det virkelige resultatet kan avvike fra dette på grunn av forutsetningene som er benyttet og at korrelasjoner ikke reflekteres i analysen.

Beløp i tusen kroner Virkelig verdi Sensitivitet Økning Fall 31.12.2018 Virkelig verdi aksjer notert på børs 5 933 513 40 % 2 373 405 -2 373 405 Virkelig verdi ikke noterte instrumenter 12 40 % 5 -5 Sum 5 933 525 2 373 410 -2 373 410

31.12.2017 Virkelig verdi aksjer notert på børs 6 454 660 20 % 1 290 932 -1 290 932 Virkelig verdi ikke noterte instrumenter 12 40 % 5 -5 Sum 6 454 672 1 290 937 -1 290 937

EQUINOR FORSIKRING - 2018 ÅRSRAPPORT 21 Renterisiko Renterisikoeksponeringen styres på portføljenivå i henhold til godkjente strategier og mandater. Tabellen nedenfor viser rentesensitiviteten på selskapets renteportefølje.

Beløp i tusen kroner 2018 2017 80 bp parallellt skift opp 278 015 319 447

Rentebindingstid Beløp i tusen kroner 0-1 mnd 2-3 mnd 4-12 mnd 1-5 år over 5 år Totalt Bankinnskudd 397 397 Sertifikater 9 1 710 1 709 - 24 3 453 Obligasjoner - 461 3 672 10 306 1 647 16 086 Sum 406 2 171 5 381 10 306 1 671 19 936

Valutarisiko Tabellen nedenfor viser valutaeksponeringen pr. valuta. En styrking av NOK på 12% mot alle andre valutaer vil påvirke egenkapitalen negativt med omtrent 3,3 millioner kroner.

Brutto posisjon valuta Valutakontrakter Netto posisjon valuta Valuta Valuta i Mill. NOK i Mill. Valuta i Mill. NOK i Mill. Valuta i Mill. NOK i Mill. USD (69) (596) - - (69) (596) EUR (85) (847) - - (85) (847) JPY 885 70 - - 885 70 SEK 600 582 - - 600 582 DKK 255 339 - - 255 339 AUD 4 24 - - 4 24 CAD 1 7 - - 1 7 CHF 20 178 - - 20 178 GBP 18 203 - - 18 203 HKD 33 36 - - 33 36 SGD 1 3 - - 1 3 PHP 2 0 - - 2 0 KRW 1 795 14 - - 1 795 14 NZD 0 0 - - 0 0 IDR 3 698 2 - - 3 698 2 MYR 1 1 - - 1 1 TWD 44 13 - - 44 13 THB 6 2 - - 6 2 Total 31 - 31

Beløp i MILL NOK Gevinst scenario Tap scenario

31.12.2018 Valutarisiko (12% sensitivitet) 3 -3 renterisiko (-0,6% / +1,5% sensitivitet) 93 -278

31.12.2017 Valutarisiko (12% sensitivitet) 713 -713 renterisiko (-0,8% / +1,5% sensitivitet) 106 -319

Kredittrisiko Equinor Insurance er eksponert for kredittrisiko, det vil si risiko for at en motpart ikke kan gjøre opp sin forpliktelse på forfall eller risiko for at kredittmarginene øker. Selskapet er primært eksponert for kredittrisiko på investeringssiden og gjennom fordringer mot forsikringskundene og reassurandørene. Selskapets maksimale kreditteksponering for finansielle eiendeler er teoretisk sett summen av den balanseførte verdien på finansielle eiendeler unntatt egenkapitalinvesteringer (på kr. 5,9 mrd pr. 31.12.2018 og 6,5 mrd pr. 31.12.2017), finansielle derivater, finansielle fordringer, kundefordringer og andre fordringer og kontanter og kontantekvivalenter. Equinor Insurance forsøker å redusere eksponeringen gjennom sine retningslinjer og rutiner for styring av kredittrisiko. Selskapet styrer konsentrasjonen av kredittrisiko for finansielle instrumenter ved å kjøpe verdipapirer utstedt av motparter med høy kredittverdighet spredd over en rekke forhåndsgodkjente motparter. Equinor Insurance har ikke hatt tap som følge av at en motpart ikke har gjort opp sin forpliktelse på forfall i 2018.

22 EQUINOR FORSIKRING - 2018 ÅRSRAPPORT Renteportefølje basert på ratingkategori

Beløp i tusen kroner 2018 2017

AAA 10 402 283 12 054 306 AA 5 941 196 4 820 723 A 1 821 648 1 599 314 Øvrige 1 374 163 987 402 Sum 19 539 290 19 461 745

Likviditetsrisiko Likviditetsrisikoen knyttet til selskapets virksomhet anses som relativt beskjeden. Premien betales på forhånd, og skader betales ut på et senere tidspunkt. Fremtidige skadeutbetalinger er ikke basert på kontraktsfestede betalingsdatoer, men utbetales avhengig av skadetidspunkt og varighet av skadehåndtering. Selskapet har, i tilfelle store utbetalinger, god likviditet i sin investeringsportefølje.

Equinor Insurance har, for handel med over-the-counter derivater, stilt sikkerhet til motparter der det er inngått en ISDA (International Swaps and Derivatives Association) Credit Support Annex avtale. Per 31.12.2018 er det stilt en slik sikkerhet på 243,5 millioner NOK. Det er også stilt sikkerhet for internasjonalt børshandlede derivater på 30,2 millioner NOK.

Tabellen nedenfor viser en forfallsanalyse, basert på udiskonterte kontraktsmessige kontantstrømmer, av selskapets finansielle forpliktelser.

Beløp i tusen kroner Derivative forpliktelser Ikke-derivative forpliktelser *

Mindre enn 1 år 193 723 2 234 086 1-2 år 0 1 432 681 3-4 år 0 0 5-10 år 1 830 0 Etter 10 år 0 0 Sum 195 553 3 666 767

* Til opplysningsformål er konsernbidrag inkludert i de ikke-derivative forpliktelsene.

Note 9 Finansielle instrumenter

Tabellen nedenfor viser balanseført verdi av finansielle instrumenter pr. IAS 39 kategori. Balanseført verdi av alle finansielle instrumenter er enten målt til virkelig verdi eller til en verdi som er tilnærmet virkelig verdi. Se også note vedrørende vesentlige regnskapsprisnsipper for nærmere informasjon om måling av virkelige verdier.

Virkelig verdi av finansielle instrumenter pr. kategori

Virkelig verdi over resultat Lån og Investeringer som Virkelig Holdt for Balanse- Beløp i tusen kroner fordringer holdes til forfall verdi mulighet omsetning ført verdi 31.12.2018 Investeringer som holdes til forfall 0 785 731 0 0 785 731 Aksjer og andeler 0 0 5 933 525 0 5 933 525 Obligasjoner og andre verdipapirer 0 0 18 742 312 0 18 742 312 Finansielle derivater 0 0 0 16 289 16 289 Kundefordringer og andre fordringer 1 019 805 0 0 0 1 019 805 Betalingsmidler 396 818 0 0 0 396 818 Sum 1 416 623 785 731 24 675 837 16 289 26 894 480

Virkelig verdi over resultat Lån og Investeringer som Virkelig Holdt for Balanse- Beløp i tusen kroner fordringer holdes til forfall verdi mulighet omsetning ført verdi 31.12.2017 Investeringer som holdes til forfall 0 385 700 0 0 385700 Aksjer og andeler 0 0 6 454 672 0 6 454 672 Obligasjoner og andre verdipapirer 0 0 19 076 045 0 19 076 045 Finansielle derivater 0 0 0 15 642 15 642 Kundefordringer og andre fordringer 1 036 791 0 0 0 1 036 791 Betalingsmidler 353 108 0 0 0 353 108 Sum 1 389 899 385 700 25 530 717 15 642 27 321 958

EQUINOR FORSIKRING - 2018 ÅRSRAPPORT 23 Øvrige finansielle forpliktelser til Holdt for Balanse- Beløp i tusen kroner amortisert kost omsetning ført verdi 31.12.2018 Gjeld til konsern 3 656 011 0 3 656 011 Annen kortsiktig gjeld 10 756 0 10 756 Finansielle derivater 0 195 553 195 553 Sum 3 666 767 195 553 3 862 320

Øvrige finansielle Holdt for Balanse- Beløp i tusen kroner forpliktelser til omsetning ført verdi amortisert kost 31.12.2017 Gjeld til konsern 2 173 202 0 2 173 202 Annen kortsiktig gjeld 27 695 0 27 695 Finansielle derivater 0 156 729 156 729 Sum 2 200 897 156 729 2 357 626

Finansielle eiendeler

Grunnlag for fastsettelse av virkelig verdi Beløp i tusen kroner Aksjer Obligasjoner Sertifikater Finansielle derivater Sum

31.12.2018 Nivå 1 4 601 525 4 157 765 2 383 449 0 11 142 740 Nivå 2 1 331 999 11 080 410 1 120 687 16 289 13 549 385 Nivå 3 0 0 0 0 0 Sum virkelig verdi 5 933 525 15 238 175 3 504 136 16 289 24 692 125

31.12.2017 Nivå 1 6 454 660 4 434 932 2 639 305 0 13 528 897 Nivå 2 12 11 276 012 725 793 15 642 12 017 459 Nivå 3 0 0 0 0 0 Sum virkelig verdi 6 454 672 15 710 944 3 365 098 15 642 25 546 356

Nivå 1, virkelig verdi basert på noterte priser i et aktivt marked for identiske eiendeler, inkluderer finansielle instrumenter aktivt handlet, og der verdien innregnet i selskapets balanse er fastsatt basert på observerbare priser på identiske instrumenter. For selskapet vil denne kategorien i de fleste tilfellene kun være relevant for børsnoterte egenkapitalinstrumenter, sertifikater og statsobligasjoner.

Nivå 2, virkelig verdi basert på andre data enn de noterte prisene som inngår i nivå 1, men som er fra observerbare markedstransaksjoner. Dette vil for eksempel være bruk av rente og valutakurser som input i selskapets verdstettelsesmodeller for å fastsette virkelig verdi verdi av finansielle derivater.

Nivå 3, virkelig verdi basert på ikke-observerbare data, inkluderer finansielle instrumenter der virkelig verdi er fastsatt basert på input og forutsetninger som ikke er fra observerbare markedstransaksjoner.

Se også note vedrørende vesentlige regnskapsprinsipper for nærmere informasjon om måling av virkelige verdier.

24 EQUINOR FORSIKRING - 2018 ÅRSRAPPORT Note 10 - Kapitalkrav

31.12.2018 31.12.2017 Ansvarlig kapital Basiskapital: - Kapitalgruppe 1 18 891 863 22 075 363 - Kapitalgruppe 2 26 875 22 419 - Kapitalgruppe 3 0 0 Sum basiskapital 18 918 738 22 097 782 Supplerende kapital 0 0 Total tilgjengelig og tellende ansvarlig kapital SCR 18 918 738 22 097 782

Ansvarlig kapital Basiskapital: - Kapitalgruppe 1 18 891 863 22 075 363 - Kapitalgruppe 2 26 875 22 419 - Kapitalgruppe 3 0 0 Sum basiskapital 18 918 738 22 097 782 Supplerende kapital 0 0 Total tellende ansvarlig kapital MCR 18 918 738 22 097 782

Solvenskapitalkrav (SCR) Markedsrisiko 2 607 290 2 902 128 Motpartsrisiko 451 122 470 379 Helseforsikringsrisiko 0 0 Skadeforsikringsrisiko 7 861 816 7 872 154 Diversifisering -1 799 188 -1 948 271 Risiko knyttet til immaterielle eiendeler 0 0 Operasjonell risiko 55 348 43 673 Solvenskapitalkrav (SCR) 9 176 389 9 340 062

Forholdet mellom tellende ansvarlig kapital og SCR 206 % 237 %

Minstekapitalkrav (MCR) Minstekapitalkrav øvre grense (45% av SCR) 4 129 375 4 203 028 Minstekapitalkrav nedre grense (25% av SCR) 2 294 097 2 335 016 Absolutt minstekapitalkrav (EUR 2,5 mill.) 23 882 23 810 Minstekapitalkrav (MCR) 2 294 097 2 335 016

Forholdet mellom tellende ansvarlig kapital og MCR 825 % 946 %

Note 11 - Verdsettelse forsikringsforpliktelser - Solvensformål og årsregnskap

Solvensbalanse pr. 31.12.18 Årsregnskap pr. 31.12.18 Forskjell verdsettelse Sum eiendeler 36 570 799 27 262 644 9 308 155 Sum forpliktelser 17 652 061 8 082 152 -9 569 909 Sum egenkapital 18 918 738 19 180 492 261 754

Forskjell i verdsettelse: Tekniske avsetninger for årsregnskapsformål (avsetning for ikke opptjent brutto premie (post 10.1) og brutto erstatningsavsetning (post 10.3) erstattes av beste estimat og risikomargin i Solvens II-balansen. Beste estimat består av premie- og erstatningsavsetninger. I tillegg vil gjenforsikringsandel av brutto forsikringsforpliktelser (post 3) erstattes av gjenforsikringsandel av beste estimat. Naturskadefond er i henhold til forskrift klassifisert som egenkapital.

Forskjeller mellom tekniske avsetninger i årsregnskapet og Solvens-II balansen vil også være underlagt utsatt skatt.

Beste estimat erstatningsavsetning i Solvens II-balansen Beregnet som diskonterte fremtidige kontantstrømmer av forventede erstatningsutbetalinger.

Beste estimat premieavsetning i Solvens II-balansen Brutto ikke opptjent premie multipliseres med anslått combined ratio og resultatet diskonteres.

Risiko Margin Oppsummert blir risikomarginen beregnet ved å legge til en kapitalkostnad til den diskonterte estimerte SCR for hvert år i perioden den nåværende erstatningsavsetningen vil bli utbetalt.

EQUINOR FORSIKRING - 2018 ÅRSRAPPORT 25 Note 12 - Investeringer i andre selskap

Equinor Insurance AS er medlem i det gjensidige forsikringsselskapet OIL. Medlemskap i dette selskapet medfører at Equinor Insurance er ansvarlig for en andel av eventuelt tap som måtte oppstå i forbindelse med dette selskapets virksomhet.

Selskapets avsetning for forsikringsforpliktelser knyttet til OIL utgjør ved årets utgang 635,1 millioner kroner, mens den per 31.12.2017 utgjorde 383,2 millioner kroner.

Note 13 - Transaksjoner mellom nærstående parter

Prising av transaksjoner med nærstående parter er basert på armlengdesprinsipp.

Transaksjoner mellom nærstående parter i resultat

Beløp i tusen kroner 2018 2017

Premieinntekt skadeforsikring All brutto premieinntekt knytter seg til forsikring av Equinorkonsernet sine eiendeler. Viser til note 1 for oversikt over hvilke typer forsikringer som inngår. Sum 1 177 335 1 223 144

Erstatningskostnader i skadeforsikring Alle brutto erstatningskostnader knytter seg til forsikring av Equinorkonsernet sine eiendeler. Viser til note 2 for oversikt over hvilke typer forsikringer som inngår. Sum (130 646) (453 372)

Forsikringsrelaterte administrasjonskostnader Da selskapet ikke har noen ansatte er den daglige driften basert på en avtale med Equinor ASA om kjøp av nødvendige tjenester. Sum (10 041) (6 834)

Investeringsrelaterte administrasjonskostnader Selskapets investeringer forvaltes av Equinor Asset Management ASA Sum (36 255) (36 438)

Transaksjoner mellom nærstående parter i balansen

Beløp i tusen kroner 2018 2017

Avsetning for ikke opptjent bruttopremie All ikke opptjent bruttopremie knytter seg til forsikringer av Equinorkonsernet sine eiendeler. Viser til note 4 for oversikt over hvilke type forsikringer som inngår. Sum 192 044 404 751

Erstatningsavsetning Hele posten for brutto erstatningsavsetning knytter seg til forsikring av Equinorkonsernet sine eiendeler. Viser til note 4 for oversikt over hvilke typer forsikringer som inngår, samt note for geografisk fordeling. Sum 1 032 061 1 013 452

Gjeld til konsernselskap Gjeld til Equinor ASA vedrørende konsernbidrag. 2 215 552 751 327 Gjeld til Equinor Asset Management vedrørende forvaltningshonorar. 6 009 3 719 Gjeld til Equinor ASA vedrørende kjøp av administrasjonstjenester. 1 752 - Gjeld til Equinor ASA vedrørende etteroppgjør forsikringspremie for årene 1993 - 2015 1 432 681 1 418 156 Sum 3 655 994 2 173 202

26 EQUINOR FORSIKRING - 2018 ÅRSRAPPORT Note 14 - Betingede eiendeler

Equinor ASA har vært part i en skattesak mot Oljeskattekontoret vedrørende fradrag for forsikringspremier for årene 1993-1997. Bakgrunnen for rettsaken var at ligningen for årene 1993-97 ble endret gjennom endringsvedtak i 2001. Tvistetemaet var om forsikringspremier for fysisk skade på installasjoner på norsk sokkel, som ble betalt av Equinor ASA til Equinor Insurance AS, var fastsatt på ”armlengdes” basis eller var overpriset for perioden 1. mai 1993 til 31. mars 1997. Tvisten er avgjort ved Høyesterettsdom avsagt i oktober 2012. Equinor ASAs ligning for alle årene 1993-97 er etter domstolsbehandlingen opphevet. Endringen for 1993 skal i sin helhet tilbakeføres. For årene 1994-1997 er det avgjort at det forelå endringsadgang, men Equinor ASAs premier skal fastsettes ved nytt skjønn av av Oljeskattenemnda. Nytt skjønn foreligger pt. ikke. Tilsvarende tvistetema foreligger fra 1. april 1997 til 31. desember 2013 mellom Equinor ASA / Equinor Energy AS og Oljeskattekontoret.

På det tidspunkt det foreligger et endelig nytt skjønn for årene 1994-1997, vil Equinor Insurance AS, be om en korresponderende retting for årene 1994- 1997. Tilsvarende vil Equinor Insurance AS, be om en korresponderende retting etter hvert som som det foreligger et endelig skjønn for de etterfølgende år.

Den betingede eiendelen til Equinor Insurance AS er med virkning fra regnskapsåret 2014, reflektert i selskapets balanse.

EQUINOR FORSIKRING - 2018 ÅRSRAPPORT 27 KPMG AS Telephone +47 04063 Kanalveien 11 Fax +47 55 32 11 66 Postboks 4 Kristianborg Internet www.kpmg.no 5822 Bergen Enterprise 935 174 627 MVA

Til generalforsamlingen i Equinor Insurance AS

Uavhengig revisors beretning

Uttalelse om revisjonen av årsregnskapet

Konklusjon Vi har revidert Equinor Insurance AS' årsregnskap som viser et overskudd på kr 105 925 tusen. Årsregnskapet består av balanse per 31. desember 2018, resultatregnskap og kontantstrømoppstilling for regnskapsåret avsluttet per denne datoen og noteopplysninger til årsregnskapet, herunder et sammendrag av viktige regnskapsprinsipper.

Etter vår mening er det medfølgende årsregnskapet avgitt i samsvar med lov og forskrifter og gir et rettvisende bilde av selskapets finansielle stilling per 31. desember 2018, og av dets resultater og kontantstrømmer for regnskapsåret avsluttet per denne datoen i samsvar med regnskapslovens regler og god regnskapsskikk i Norge.

Grunnlag for konklusjonen Vi har gjennomført revisjonen i samsvar med lov, forskrift og god revisjonsskikk i Norge, herunder de internasjonale revisjonsstandardene International Standards on Auditing (ISA-ene). Våre oppgaver og plikter i henhold til disse standardene er beskrevet i Revisors oppgaver og plikter ved revisjon av årsregnskapet. Vi er uavhengige av selskapet slik det kreves i lov og forskrift, og har overholdt våre øvrige etiske forpliktelser i samsvar med disse kravene. Etter vår oppfatning er innhentet revisjonsbevis tilstrekkelig og hensiktsmessig som grunnlag for vår konklusjon.

Øvrig informasjon Ledelsen er ansvarlig for øvrig informasjon. Øvrig informasjon omfatter informasjon i årsrapporten bortsett fra årsregnskapet og den tilhørende revisjonsberetningen.

Vår uttalelse om revisjonen av årsregnskapet dekker ikke øvrig informasjon, og vi attesterer ikke den øvrige informasjonen.

I forbindelse med revisjonen av årsregnskapet er det vår oppgave å lese øvrig informasjon med det formål å vurdere hvorvidt det foreligger vesentlig inkonsistens mellom øvrig informasjon og årsregnskapet, kunnskap vi har opparbeidet oss under revisjonen, eller hvorvidt den tilsynelatende inneholder vesentlig feilinformasjon.

Dersom vi konkluderer med at den øvrige informasjonen inneholder vesentlig feilinformasjon er vi pålagt å rapportere det. Vi har ingenting å rapportere i så henseende.

Styrets og daglig leders ansvar for årsregnskapet Styret og daglig leder (ledelsen) er ansvarlig for å utarbeide årsregnskapet i samsvar med lov og forskrifter, herunder for at det gir et rettvisende bilde i samsvar med regnskapslovens regler og god regnskapsskikk i Norge. Ledelsen er også ansvarlig for slik internkontroll som den finner nødvendig for

28 EQUINOR FORSIKRING - 2018 ÅRSRAPPORT Revisors beretning - 2018 Equinor Insurance AS

å kunne utarbeide et årsregnskap som ikke inneholder vesentlig feilinformasjon, verken som følge av misligheter eller utilsiktede feil.

Ved utarbeidelsen av årsregnskapet må ledelsen ta standpunkt til selskapets evne til fortsatt drift og opplyse om forhold av betydning for fortsatt drift. Forutsetningen om fortsatt drift skal legges til grunn for årsregnskapet så lenge det ikke er sannsynlig at virksomheten vil bli avviklet.

Revisors oppgaver og plikter ved revisjonen av årsregnskapet Vårt mål med revisjonen er å oppnå betryggende sikkerhet for at årsregnskapet som helhet ikke inneholder vesentlig feilinformasjon, verken som følge av misligheter eller utilsiktede feil, og å avgi en revisjonsberetning som inneholder vår konklusjon. Betryggende sikkerhet er en høy grad av sikkerhet, men ingen garanti for at en revisjon utført i samsvar med lov, forskrift og god revisjonsskikk i Norge, herunder ISA-ene, alltid vil avdekke vesentlig feilinformasjon som eksisterer. Feilinformasjon kan oppstå som følge av misligheter eller utilsiktede feil. Feilinformasjon blir vurdert som vesentlig dersom den enkeltvis eller samlet med rimelighet kan forventes å påvirke økonomiske beslutninger som brukerne foretar basert på årsregnskapet.

Som del av en revisjon i samsvar med lov, forskrift og god revisjonsskikk i Norge, herunder ISA-ene, utøver vi profesjonelt skjønn og utviser profesjonell skepsis gjennom hele revisjonen. I tillegg:

• identifiserer og anslår vi risikoen for vesentlig feilinformasjon i regnskapet, enten det skyldes misligheter eller utilsiktede feil. Vi utformer og gjennomfører revisjonshandlinger for å håndtere slike risikoer, og innhenter revisjonsbevis som er tilstrekkelig og hensiktsmessig som grunnlag for vår konklusjon. Risikoen for at vesentlig feilinformasjon som følge av misligheter ikke blir avdekket, er høyere enn for feilinformasjon som skyldes utilsiktede feil, siden misligheter kan innebære samarbeid, forfalskning, bevisste utelatelser, uriktige fremstillinger eller overstyring av internkontroll.

• opparbeider vi oss en forståelse av den interne kontroll som er relevant for revisjonen, for å utforme revisjonshandlinger som er hensiktsmessige etter omstendighetene, men ikke for å gi uttrykk for en mening om effektiviteten av selskapets interne kontroll.

• evaluerer vi om de anvendte regnskapsprinsippene er hensiktsmessige og om regnskapsestimatene og tilhørende noteopplysninger utarbeidet av ledelsen er rimelige.

• konkluderer vi på hensiktsmessigheten av ledelsens bruk av fortsatt drift-forutsetningen ved avleggelsen av regnskapet, basert på innhentede revisjonsbevis, og hvorvidt det foreligger vesentlig usikkerhet knyttet til hendelser eller forhold som kan skape tvil av betydning om selskapets evne til fortsatt drift. Dersom vi konkluderer med at det eksisterer vesentlig usikkerhet, kreves det at vi i revisjonsberetningen henleder oppmerksomheten på tilleggsopplysningene i regnskapet, eller, dersom slike tilleggsopplysninger ikke er tilstrekkelige, at vi modifiserer vår konklusjon om årsregnskapet og årsberetningen. Våre konklusjoner er basert på revisjonsbevis innhentet inntil datoen for revisjonsberetningen. Etterfølgende hendelser eller forhold kan imidlertid medføre at selskapet ikke fortsetter driften.

• evaluerer vi den samlede presentasjonen, strukturen og innholdet, inkludert tilleggsopplysningene, og hvorvidt årsregnskapet representerer de underliggende transaksjonene og hendelsene på en måte som gir et rettvisende bilde.

Vi kommuniserer med styret blant annet om det planlagte omfanget av revisjonen og til hvilken tid revisjonsarbeidet skal utføres. Vi utveksler også informasjon om forhold av betydning som vi har avdekket i løpet av revisjonen, herunder om eventuelle svakheter av betydning i den interne kontrollen.

2

EQUINOR FORSIKRING - 2018 ÅRSRAPPORT 29 Revisors beretning - 2018 Equinor Insurance AS

Uttalelse om andre lovmessige krav

Konklusjon om årsberetningen Basert på vår revisjon av årsregnskapet som beskrevet ovenfor, mener vi at opplysningene i årsberetningen om årsregnskapet, forutsetningen om fortsatt drift og forslaget til resultatdisponering er konsistente med årsregnskapet og i samsvar med lov og forskrifter.

Konklusjon om registrering og dokumentasjon Basert på vår revisjon av årsregnskapet som beskrevet ovenfor, og kontrollhandlinger vi har funnet nødvendig i henhold til internasjonal standard for attestasjonsoppdrag (ISAE) 3000 «Attestasjonsoppdrag som ikke er revisjon eller forenklet revisorkontroll av historisk finansiell informasjon», mener vi at ledelsen har oppfylt sin plikt til å sørge for ordentlig og oversiktlig registrering og dokumentasjon av selskapets regnskapsopplysninger i samsvar med lov og god bokføringsskikk i Norge.

Bergen, 18.03.2019 KPMG AS

Anfinn Fardal Statsautorisert revisor

3

30 EQUINOR FORSIKRING - 2018 ÅRSRAPPORT BOARD OF DIRECTORS’ ANNUAL REPORT 2018

Board of Directors Business Manager Russell Alton, Chair of the Board Lars Gaute Østebø Marit Lunde Anne-Margrethe Tostrup Smith Auditor Mads Rømer Holm KPMG AS Lars Atle Kjøde Certified auditors

Equinor Insurance AS is a wholly owned subsidiary of Equinor Insurance AS also uses financial instruments Equinor ASA, located in Stavanger. The company is (derivatives) instead of underlying securities (stocks, engaged in non-life insurance and carries mainly risk of bonds and certificates) if this is more appropriate property damage, business interruption and third party and cost-effective. The company adheres to ethical liability in connection with the Equinor Group’s activities. guidelines for the management.

The company has no employees but purchases In connection with changes in portfolio composition, services from the parent company and Gabler Triton. stock exchange futures contracts are also used on The Board’s composition at the end of the year consists a stock index. Interest rate futures, future interest of two women and three men. rate agreements, interest rate swaps, repurchase agreements and interest rate options are used for The Board is not aware that the company’s activities the purpose of managing appropriately and cost- throughout the year have caused pollution of the effectively. Currency swaps and forward exchange external environment. contracts are used in the management of currency risk.

The Board has set a maximum amount of NOK 7 750 The company’s investments in financial instruments million that may be exposed to a single event. The entail exposure to equity, interest rate, credit and company’s funds are invested in Norwegian and foreign currency risk. Equinor Insurance AS has provided financial securities. management guidelines and management frameworks, as well as requirements for reporting content and The company has limited currency exposure. Credit risk frequency, through the management strategy. Changes in relation to premium is considered small, as Equinor in the management strategy are approved by the ASA, with its sole subsidiaries, has a solid credit rating. Board. Risks are monitored at both the sub- and However, it is counterparty to many reinsurers, as the total portfolio level where the manager is required to company is responsible for the entire insurance amount comply with internal and statutory risk frameworks. to the insured, regardless of whether reinsurers can The Board’s assessment is that the company through meet their obligations. The reinsurers’ ability to meet the management strategy has secured a dynamic that their obligations is monitored actively. The board provides satisfactory flexibility to meet unexpected ensures that the company closely follows the reinsurers changes in exchange rates or in the securities with special focus on their financial situation. The markets. However, the Board emphasizes that liquidity of the company is good and there is good significant uncertainty exists in assessing future market match between payment date for payment of premium development. and payment of reinsurance expenses. In the case of large claims payments, there is good liquidity in the Equinor Insurance AS is a member of the mutual asset management portfolio by the end of 2018. insurance company Oil Insurance Limited (OIL). The company’s provision for insurance obligations relating Equinor Insurance AS aims to achieve a long-term to OIL amounts to NOK 635 million at year-end. This is high return on its assets within the framework of sound an increase of NOK 252 million from 2017. security and risk diversification. This means that the company takes more risk than risk-free investments. The accounts for 2018 show gross premium income The assets are managed following an active investment (due gross premiums plus changes in provisions for profile with a strategic shareholding of 25% and unearned gross premium) of NOK 1,177 million, against the remainder of interest-bearing securities. The gross premium income of NOK 1,223 million in 2017. shareholding may vary in line with risk-bearing ability. Premium income for own account was NOK 402 million The risk is sought reduced through the use of several in 2018 against NOK 617 million in 2017. In 2018, claims asset classes, so that the portfolio composition is costs for own account amounted to NOK 146 million, diversified at all times. The asset classes are diversified against own-account claims costs of NOK 293 million in both in terms of geography and different securities. 2017.

EQUINOR INSURANCE - 2018 ANNUAL REPORT 31 The company’s cash flow from operating activities was The corresponding calculation at 31.12.17 gives a NOK 861 million in 2018. The company’s investment coverage of 237%. The minimum capital requirement activities had a negative cash flow of NOK 58 million. for 2018 is set at NOK 2 294 million and is also covered Cash flow from financing activities was negative by by a good margin. The Board is of the opinion that NOK 764 million. the capital adequacy statement indicates that the company’s financial controls and risk-bearing ability The company had a net loss from investments of NOK are good. 56 million in 2018, which corresponds to a negative return of 0.98% compared to a postive return of 5.27% Equinor Insurance AS established an external credit for 2017. At year-end, the financial assets amounted to and financial classification in 2010. The company was NOK 25,478 million, compared with NOK 25,932 million a awarded to A + / Stable category by Standard & Poor’s year earlier (S & P) on December 24, 2010. The classification of the company follows the classification of the parent The accounts have been prepared with an annual company closely, and is lower than that of the parent result of NOK 106 million after tax; Of this, NOK 4,5 company, that is, the rating is similar to the parent million is transferred from funds, NOK 1 596 million is company’s free-standing rating. As of 31.12.2018, transferred from other earned equity and NOK Equinor Insurance AS is rated A / Stable. 1 706 million is allocated to group contributions. After allocating the profit for the year, the company’s equity As a subsidiary of Equinor ASA, Equinor ASA refers to is NOK 19 207 million, of which share capital is NOK its annual report on corporate social responsibility. This 1 325 million. is to be found publicly on Equinor ASA’s websites on the internet (www.statoil.com). The company’s calculated Solvency Capital Requirement under Solvency II regulations is NOK 9 176 The Board considers that the basis for the continued million, and the estimated available capital is NOK operation of Equinor Insurance AS is present and the 18 919 million. This gives a capital adequacy of 206%. accounts are thus prepared on this assumption.

Stavanger, 15.03.2019 for Equinor Insurance AS

Russell A. Alton Chair of the Board

Anne-Margrethe Tostrup Smith Marit Lunde Board member Board member

Mads Rømer Holm Lars Atle Kjøde Board member Board member

Lars Gaute Østebø Operations manager

32 EQUINOR INSURANCE - 2018 ANNUAL REPORT Key figures

AMOUNT IN NOK 1000 2018 2017 2016 2015 2014 Gross earned premium (1) 1 177 335 1 223 144 1 455 760 1 978 687 2 132 573 Change in % -3,7 % -16,0 % -26,4 % -7,2 % 1,0 % Earned premium for own account(2) 401 723 617 378 746 382 1 058 862 1 231 556 Change in % -34,9 % -17,3 % -29,5 % -14,0 % 2,3 % Claims incurred for own account 146 268 293 224 -309 114 788 060 307 422 Net financial income -56 162 1 497 043 904 987 909 090 1 521 234 Profit/Loss for the year 105 925 1 964 709 1 644 618 1 027 972 1 959 845 Combined Ratio (3) 47,38 % 51,98 % -38,63 % 77,49 % 27,17 %

1) Gross earned premium is the sum of gross premium due and changes in booked premium for direct insurance 2) Earned premium on own account are adjusted for the increase/decrease in the Theoretical Withdrawal premium (TWP) at OIL 3) Combined Ratio is the administrative costs and claims on own account as a % of the earned premium on own account

Key figures in %

Premium for own account Gross earned premium 34,1 % 50,5 % 51,3 % 53,5 % 57,7 %

Key figures trends 2014-2018 Gross premiums (NOK million) Retention level: Premiums for own account/gross premiums

2 500 80 % 2 000 60 % 1 500 40 % 1 000

500 20 %

0 0 % 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018

Result before tax (NOK million) Admin. costs as an % of premiums for own account

2 500 15 %

2 000 10 % 1 500

1 000 5 % 500

0 0 % 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018

Combined Ratio Financial income/premiums for own account

100 % 300 %

200 % 50 %

100 % 0 % 0 %

-50 % -100 % 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018

EQUINOR INSURANCE - 2018 ANNUAL REPORT 33 Equinor Insurance AS Income statement

Amount (NOK thousands) Notes 31.12.18 31.12.17

Premium revenues Gross premiums earned 1, 13 1 177 335 1 223 144 - Ceded reinsurance premiums earned -775 612 -605 766 Total premium revenues for own account 401 723 617 378

Claims costs Gross claims incurred 2, 13 -130 646 -453 372 - Reinsurer’s share of gross claims incurred -15 622 160 148 Total claims costs for own account -146 268 -293 224

Insurance-related operating expenses Insurance-related administration costs including commissions for reinsurance received 3, 13 -44 059 -27 671 - Commissions received for ceded reinsurance and profit shares 0 25 155 Total insurance-related operating expenses -44 059 -2 516

Profits from technical accounts for non-life insurance 211 397 321 639 Net revenues from investments Interest revenues and dividends etc. on financial assets 9 739 944 647 733 Change in value of investments 9 -940 070 -424 577 Realised gains and losses on investments 9 205 027 1 319 699 Administration costs associated with investments, including interest cost 13 -61 063 -45 811 Total net revenues from investments -56 162 1 497 043

Other revenues related to non-technical accounts 2 149 1 569 Other costs related to non-technical accounts 0 0

Profits on non-technical accounts -54 013 1 498 613

Profit/loss before tax 157 384 1 820 251

Tax expense 7 -51 459 144 458

Profit/loss before other profit and loss components 105 925 1 964 709

Other profit and loss components 0 0

Profit/loss for the year 105 925 1 964 709

Transfers and allocations Group contributions paid -1 705 975 -571 009 Transferred to (-) / from (+) other equity/uncovered losses 1 595 594 -1 397 613 Transferred to (-) / from (+) National Fund for Natural Disaster Assistance 4 456 3 912 Total transfers and allocations -105 925 -1 964 709

34 EQUINOR INSURANCE - 2018 ANNUAL REPORT Equinor Forsikring Balance

Assets

Amount (NOK thousands) Notes 31.12.2018 31.12.2017

Intangible assets Total intangible assets 0 0

Investments Financial assets measured at amortized cost Investments held to maturity 785 731 385 700 Financial assets measured at fair value Shares and participating interests 8, 9 5 933 525 6 454 672 Bonds and other securities with fixed returns 8, 9 18 742 312 19 076 045 Financial derivatives 8, 9 16 289 15 642 Total investments 25 477 856 25 932 059

Reinsurer’s share of gross insurance liabilities in non-life insurance Reinsurance of gross premiums not earned 4 14 032 117 619 Reinsurance of gross claims provision 4, 5, 6 354 132 369 801 Total reinsurer’s share of gross insurance liabilities in non-life insurance 368 164 487 421

Receivables Receivables in association with direct business operations Policyholders 9 170 950 212 385 Receivables related to reinsurance 47 454 0 Other receivables 9 12 161 9 029 Total receivables 230 564 221 413

Other assets Bank deposits 8,9 396 818 353 108 Tax assets 7, 14 710 000 742 000 Total other assets 1 106 818 1 095 108

Prepaid expenses and accrued income not received Other prepaid expenses and accrued income not recieved 79 241 73 378 Total prepaid expenses and accrued income not received 79 241 73 378

Total assets 27 262 644 27 809 379

EQUINOR INSURANCE - 2018 ANNUAL REPORT 35 Equinor Forsikring Balance

Equity and liabilities

Amount (NOK thousands) Notes 31.12.2018 31.12.2017

Paid-up capital Share capital 1 325 000 1 325 000 Share premium account 25 000 25 000 Other paid-up capital 3 274 054 3 274 054 Total paid-up capital 4 624 054 4 624 054

Retained earnings Allocation to the National Fund for Natural Disaster Assistance 26 875 22 419 Other retained earnings 14 556 438 16 160 944 Total retained earnings 14 583 313 16 183 363 Total equity 10, 11 19 207 367 20 807 417

Gross insurance liabilities in non-life insurance Provisions for gross premiums not earned 4, 5, 13 192 044 404 751 Gross claims provision 4, 5, 6, 13 1 032 061 1 013 452 Total gross insurance liabilities in non-life insurance 1 224 105 1 418 203

Provisions Taxes payable 7 42 792 42 792 Provisions related to deferred tax 7 2 290 929 2 791 717 Other provisions 12 635 129 383 238 Total provisions 2 968 851 3 217 747

Liabilities Liabilities related to direct insurance 0 0 Liabilities related to reinsurance 3 377 3 091 Debt to group companies 9,13 3 655 994 2 173 202 Financial derivatives 9 195 553 156 729 Other liabilities 9 7 397 24 605 Total liabilities 3 862 320 2 357 627

Accrued costs and received not earned income Other accrued costs and received not earned income 0 8 385 Total accrued costs and received not earned income 0 8 385

Total equity and liabilities 27 262 644 27 809 379

Stavanger, 15. 03. 2019 On the board of directors for Equinor Insurance AS

Russell A. Alton Chair of the Board

Anne-Margrethe Tostrup Smith Mads Rømer Holm Marit Lunde Board member Board member Board member

Lars Atle Kjøde Lars Gaute Østebø Board member Operations manager

36 EQUINOR INSURANCE - 2018 ANNUAL REPORT Equinor Forsikring Own equity

Overwiev of development in own equity

Share premium Other paid-up Other equity/ Amount (NOK thousands) Share capital account capital Fund uncovered losses Total 2018 Equity 1 January 1 325 000 25 000 3 274 054 22 420 16 160 944 20 807 418 Group contributions received 0 0 0 0 0 0 Group contribution paid 0 0 0 0 -1 705 975 -1 705 975 Transferred from profit/loss for the year 0 0 0 4 456 101 469 105 925 Total 1 325 000 25 000 3 274 054 26 876 14 556 438 19 207 368

Share premium Other paid-up Other equity/ Amount (NOK thousands) Share capital account capital Fund uncovered losses Total 2017 Equity 1 January 1 325 000 25 000 3 274 054 26 332 14 775 581 19 425 967 Group contributions received 0 0 0 0 0 0 Group contribution paid 0 0 0 0 -571 009 -571 009 Correction earlier error 0 0 0 0 -12 248 -12 248 Transferred from profit/loss for the year 0 0 0 -3 912 1 968 620 1 964 708 Total 1 325 000 25 000 3 274 054 22 420 16 160 944 20 807 418

Share capital consists of 125,000 ordinary shares, with a nominal value of NOK 10,600. The shares are fully owned by Equinor ASA.

EQUINOR INSURANCE - 2018 ANNUAL REPORT 37 Equinor Forsikring Cash Flow Statement

Cash Flow Statement

Amount (NOK thousands) 31.12.2018 31.12.2017

Cash flow from operating activities Received premiums for direct policies 1 006 064 1 122 525 Received in connection with other income 798 33 540 Reinsurance premiums ceded -467 189 -625 166 Claims paid -112 038 -536 465 Received reinsurers share of claims 0 259 634 Payments to suppliers of goods and services -94 366 -72 242 Interest paid -5 -20 Interest received 309 512 326 784 Payment of dividends 366 629 259 848 Payments to / from other financial items -137 269 -120 166 Tax refund -10 670 -9 555 Net cash flow from / to (-) operating activities 861 466 638 717

Cash flow from / to investment activities Payments made/received upon share transactions 305 279 1 215 244 Payments made/received in connection with bonds 103 853 -169 135 Payments made/received in connection with certificates -466 801 -385 700 Net cash flow from / to (-) investment activities -57 669 660 409

Cash flow from /to financing activities Receipts/disbursements associated with other short-term liability -17 208 4 383 Group contributions paid -751 327 -1 445 252 Group contributions received 0 0 Change in accounts receivable within the group 4 042 654 Net cash flow from / to (-) financing activities -764 494 -1 440 216

Effect of currency exchange rate fluctuations on cash and cash equivalents 4 406 13 831

Net change in cash and cash equivalents 43 710 -127 259

Cash and cash equivalents 1. Jan. 353 108 480 367 Cash and cash equivalents 31. Dec. 396 818 353 108

38 EQUINOR INSURANCE - 2018 ANNUAL REPORT Equinor Forsikring Accounting policies

The company and the company structure Equinor Insurance AS is a wholly-owned subsidiary of Equinor ASA. The company was established in 1985 and is domiciled in . The company’s business address is Forusbeen 50, 4035 Stavanger, Norway. The activity in the company is non-life insurance in connection with the Equinor Group’s activities.

Significant accounting principles The annual accounts have been submitted in accordance with the Accounting Act and Regulations of 18 December 2015 regarding annual accounts, etc., for insurance companies (the Accounting Regulations). The Accounting Act of17 July 1998 and generally accepted accounting principles.

Simplifications from IFRS The company applies the rules under the Accounting Regulations for insurance comanies concerning valuation and recognition. The Accounting Regulations gives further guidance on how to adhere with the rules for valuation and recognition set out in IFRS. The company’s note disclosures are produced in accordance with the Accounting Regulations for insurance companies chapter 5.

Basis for preparations Certain amounts in the comparable years have been restated to conform to current year presentation. The subtotals and totals in some of the tables may not equal the sum of the amounts shown due to rounding.

Recognition of income and expenses Insurance premiums Insurance premiums are recognised in time with the insurance period. Matured gross premiums include all amounts received or due to the company for insurance agreements where the insurance period starts before the end of the period. At the end of the period, accrual accounting takes place where matured premiums for next year are accrued under ”changes in gross premium provisions”.

Reinsurance Premiums for provided reinsurance reduce the matured gross premium and are accrued in time with the insurance period.

Claims costs Claims costs consist of gross compensations paid less reinsurance percentage, in addition to changes in gross claims provision, also less reinsurance percentage. Direct and indirect claims handling costs are included in claims costs. Claims costs contain losses/gains on claims settlements compared with provisions of previous years.

Insurance-related operating costs Insurance-related operating expenses consist of administration costs less commissions received for reinsurance paid. Administration costs are accrued and carried to expense in the reporting period.

Currency < The company’s functional currency is Norwegian kroner (NOK). Transactions denominated in foreign currency are converted at the current exchange rate when first recognised in NOK. Receivables and debt denominated in foreign currency are converted to NOK according to the exchange rate on the balance sheet date, and the related gains and losses from currency conversion are recorded in the statement of income. The currency risk in foreign securities is mainly eliminated through purchase and sale of hedging instruments.

Insurance-technical provisions Requirements for tecnical provisions are regulated in Finansforetakslovens §§ 14-7 and 14-8. Tecnical provisions are defined as provisions for premiums not earned, provisions for risk not expired and claims provisions.

Premium provisions (provisions for gross premiums not earned) Premium provisions are accruals of matured premiums. The provisions are the sum total of the unearned parts of the matured premium. No deductions are made for any costs before the matured premium has been accrued.

Claims provision Gross claims provisions will cover anticipated future claims disbursements for insurance events that have occurred, but have not been settled, by the balance sheet date. This includes both reported insurance events (IBNE - incurred, but not evolved) and insurance events that have occurred, but which have not been reported (IBNR - incurred but not reported). The provisions for known insurance events are individually evaluated by the settlement system, while IBNR provisions are based on historic data with a basis in the time it usually takes from when an insurance event occurs (event date) to when it is reported (reporting date). A statistical model is prepared on the basis of experience and portfolio developments to calculate the volume of delayed claims.

In addition, the claims provisions contain a provision to cover indirect administration costs incurred in connection with claims settlement (ULAE).

Adequacy test An adequacy test is carried out on each balance sheet date to check whether the level of provisions is in proportion to the company’s liabilities. The test is carried out using the current estimate of future claims settlements for the liability borne by the company on the balance sheet date, as well as affiliated cash flows. This includes both insurance events which have occurred on the balance sheet date (the claims provision) and insurance events that occur between the balance sheet date and the next main due date (the premium provision). Any negative deviation between the original allocation and the adequacy test results in a provision for unexpired risk.

EQUINOR INSURANCE - 2018 ANNUAL REPORT 39 Reinsurance assets Reinsurance assets are classified as assets in the balance sheet. The asset is reduced with the anticipated loss on claims, based on objective proof of loss of value.

Taxes The tax expense in the accounts comprises taxes payable and changes in deferred tax liabilities/assets. Taxes payable are calculated on the basis of the taxable income for the year. Deferred tax liabilities/assets are calculated on the basis of temporary differences between recognised and tax-related values and tax-related effects of deficits. Net deferred tax assets are recognised in the balance sheet if it is likely that the asset can be used. For positions involving disputed tax amounts, the compant reflects as assets any disputed amounts that probably will be refunded.

Group contributions In accordance with the Annual Accounts Regulations, group contribution and dividend are recognised in the accounts for the year the group contribution/ dividend relates to, in accordance with the provisions of the Accounting Act.

Financial instruments Financial assets Financial assets are calculated for the first time at fair value when the company becomes a party to the contract. For further information on fair value, see ”Measurement at fair value” below. Financial assets are deducted in the balance sheet when the contractual rights to the cash flow expire or are transferred. The company classifies financial assets at fair value with changes in value in comprehensive income.

Financial derivatives are classified as ”held for sale” with changes in value in comprehensive income.

Certificates, bonds and listed shares are managed collectively as an investment portfolio. The investment portfolio is managed and evaluated on the basis of fair value in accordance with the investment strategy. The portfolio is recognised in the accounts using the fair value option with gains and losses in comprehensive income.

Trade receivables and other receivables are classified as ”loans and receivables” and are recognised at their original invoiced amount less loss provisions. Loss provisions are recognised in the event of indications that the company will not receive settlement in accordance with the original terms. The receivable is written down when it is likely that it cannot be reclaimed.

Liquid assets include cash in hand, bank deposits and other liquid investments with a maximum term of three months. These are classified in the category ”loans and receivables”.

Financial liabilities Other short-term liabilities is classified in the category ”other financial liabilities” and is valued at amortised cost.

Financial derivatives The managers of the company’s securities portfolio have a mandate to use a defined number of different derivative financial instruments. Derivatives are often a quicker and more cost-effective way to implement desired changes to the make-up of the portfolio than through purchase and sale of underlying securities. Derivatives also provide the manager with greater flexibility as regards achieving the desired risk exposure profile in the portfolio. There are separate risk frameworks for both share and interest rate derivatives. The derivatives positions are included in the calculation and follow-up of total exposure to interest rates, shares and currency. Financial derivatives are valued according to the market value principle.

Measurement at fair value Listed prices in active markets serve as the best evidence for fair value, and the company therefore uses these as much as possible. Financial instruments listed in active markets will normally encompass certificates, bonds and equity instruments with listed market prices obtained from relevant stock exchanges or clearing houses. The fair value of listed financial assets and liabilities and financial derivatives are determined with reference to mid-course rates at the end of the balance sheet date.

Where there is no active market, the fair value is determined using valuation methods. Such methods include the use of recently conducted arm’s-length market transactions, comparison to the fair value of another instrument of practically the same character. Net cash flow calculations and pricing models, fair value of currency and interest swap agreements are based on the relevant quotations from active markets, on comparable listed instruments and on other appropriate valuation methods. Fair value of options that are not listed on active markets, are calculated using methods developed by third parties.

The company’s best estimate of fair value of financial instruments which are not listed on active markets corresponds to the expected gains or losses if the contracts had been closed by the end of the year. Realised gains/losses may deviate depending on the assumptions applied.

40 EQUINOR INSURANCE - 2018 ANNUAL REPORT Note 1 - Premium Revenues

Amount (NOK thousands) 2018 2017

Specification of gross premiums earned Premiums due, direct insurance policies 717 810 1 000 077 Reinsurance received 246 819 178 106 Gross premiums due 964 629 1 178 183 Change in premium provisons for direct insurance policies 234 546 27 067 Change in premium provisions for reinsurance received -21 840 17 895 Gross paid premiums 1 177 335 1 223 144

Gross premiums due from direct policies amount to NOK 1,029 million in Norway, NOK 38 million from countries encompassed by the EEA Agreement, as well as NOK 110 million from other countries.

Amount (NOK thousands) 2018 2017

Specification by business sector Industrial insurance 61 368 59 828 Energy insurance 898 506 1 114 103 Natural perils insurance 4 755 4 252 Gross premiums due 964 629 1 178 183 Change in premium provison, industrial insurance 1 971 -1 466 Change in premium provision, energy insurance 211 798 47 490 Change in premium provision, natural perils -1 063 -1 063 Gross earned premiums 1 177 335 1 223 144

Note 2 - Claims costs

Amount (NOK thousands) 2018 2017

Gross claims costs Claims paid for damages incurred during the fiscal period 0 0 Claims provisons set for damages incurred during the fiscal period 218 306 822 366 Total estimated gross claims costs for the period 218 306 822 366

Gross liquidation proceeds Opening balance, claims provision -1 013 452 -1 096 545 Claims paid for damages incurred in previous fiscal periods 112 037 536 465 Claims provisions set for damages incurred in previous fiscal periods 813 755 191 086 Total gross liquidation proceeds related to previous fiscal periods -87 660 -368 994

Accrued gross claims costs 130 646 453 372

Gross claims paid 112 037 536 465 Change in gross provisions for claims 18 609 -83 093 Accrued gross claims costs 130 646 453 372

Amount (NOK thousands) 2018 2017 Claims itemised by business sector Transport insurance 0 18 078 Industrial insurance, direct and indirect 39 998 24 619 Energy insurance, direct and indirect 89 228 403 595 Natural perils insurance 1 420 7 080 Total gross claims costs 130 646 453 372

EQUINOR INSURANCE - 2018 ANNUAL REPORT 41 Note 3 - Operating expenses

The company has no employees, but purchase the necessary services from Equinor ASA and Gabler Triton AS. Gabler Triton AS acts as specialist in Captive Management.

Remuneration of NOK 100,000 has been paid to external board member in 2018.

Auditors’s fee has been expensed in the amount of NOK 427,000 for the statutory audit. The amount is included value added tax.

Amount (NOK thousands) 2018 2017 Insurance-related operating expenses distributed by business sector Industrial insurance 2 201 233 Energy insurance 41 821 27 394 Natural perils insurance 37 44 Total 44 059 27 671

Note 4 - Insurance-technical provisions

Gross premiums not Claims Amount (NOK thousands) earned provisons 2018 Gross insurance-technical provisions Industrial insurance 10 991 53 920 Energy insurance 179 864 975 404 Natural perils insurance 1 189 2 737 Total gross insurance-technical provisions 192 044 1 032 061

Reinsurer’s share of insurance-technical provisions Industrial insurance 5 494 1 913 Energy insurance 8 538 352 219 Total reinsurer’s share of insurance-technical provisions 14 032 354 132

Insurance-technical provisions for own account 178 012 677 929

Gross premiums not Claims Amount (NOK thousands) earned provisons 2017 Gross insurance-technical provisions Industrial insurance 28 726 31 189 Energy insurance 374 962 978 779 Natural perils insurance 1 063 3 484 Total gross insurance-technical provisions 404 751 1 013 452

Reinsurer’s share of insurance-technical provisions Industrial insurance 0 0 Energy insurance 117 619 369 801 Total reinsurer’s share of insurance-technical provisions 117 619 369 801

Insurance-technical provisions for own account 287 132 643 651

Premium provision: This allocation (premium reserve) consists of a distribution of due premiums on current insurance contracts.

Claims provision: Reserves for non-settled claims, included reserves in compliance with the requirements set by the Financial Supervisory Authority of Norway.

Insurance-technical provisions classified as equity: The National Fund for Natural Disaster Assistance are classified as equity, as prescribed by directive.

42 EQUINOR INSURANCE - 2018 ANNUAL REPORT Note 5 - Insurance Risk Management

Overview Equinor Insurance general approach to risk management includes identification, evaluation and risk management in all activities. The company manages risk to achieve sound operations and to achieve its commercial goals.

The main reason for insurance is to transfer risk from the policyholder to the insurance company. Equinor Insurance receives insurance premiums from the policyholder, and Equinor Insurance as the insurer undertakes to disburse compensation if an insurance event should occur. The insurance risk will therefore amount to a major share of the company’s total risk exposure. Insurance premiums are received in advance and will cover future claims disbursements. The insurance-technical provisions and the company’s equity are invested, and the company is accordingly exposed to various forms of market risk, liquidity risk and credit risk.

Comprehensive risk management ensures that different risks are assessed and handled in a consistent manner. The company’s board has established a framework stipulating the company’s risk profile, risk management and control. The framework defines how the company identifies risk, sets limits to ensure sufficient quality and diversification of financial assets, sets limits for insurance risk and reinsurance strategy and stipulates reporting requirements.

Insurance Policy Risks The risk in each insurance contract is related to the probability of the insured event occurring and uncertainty as regards the size of the subsequent compensation amount. It is in the nature of the insurance contract that this risk is random and therefore must be estimated. For a portfolio of insurance contracts where probability theory is used to calculate the price and insurance-technical provisions, the greatest risk facing the company in connection with the insurance contracts is that the compensation amounts will exceed the compensation liability provisions. This could happen if the claim frequency and / or compensation costs exceed the estimated amounts. Insurance events occur randomly and the observed number of events and compensation amounts will vary from year to year in relation to the levels calculated using statistical techniques.

Factors which may have a negative effect on the insurance risk can be lack of risk diversification as regards risk type and amount insured, geographical location and the nature of the business activity covered by the insurance.

Equinor Insurance manages its insurance risk mainly by setting limits for the company’s total exposure per insurance event and by reinsuring parts of its insurance risk. The reinsurance programme for the company, mainly non-proportional reinsurance, is based on calculations of exposure, claims history and financial structure. The board determines the limits for the company’s reinsurance programme annually.

Equinor Insurance is a member of the mutual insurance company Oil Insurance Limited (OIL). The membership means that Equinor Insurance reinsures some of its risk in OIL. OIL covers claims up to USD 240 million per insurance event (for interest). Equinor Insurance is liable for a percentage of any losses incurred in connection with OIL’s activities in that the claims in OIL form the basis for calculation of premium in OIL.

In Norway, the exposure is in addition limited through Equinor Insurance mandatory membership of the Norwegian Natural Perils Pool. The pool has its own reinsurance programme, further reducing risk exposure.

Concentration of Insurance Policy Risk Equinor Insurance is engaged in non-life insurance which in its entirety is associated with the activities of the Equinor Group. The nature of Equinor’s activities means that both the claims frequency and compensation amounts can vary a lot. The table in Note 4, Insurance-technical provisions, shows how insurance provisions and liability for damages are distributed over the different contract types.

The geographical distribution of the provisions are set out in the table below:

Premium provision Claims provision Amount (NOK thousands) 2018 2017 2018 2017 Norway 169 713 359 430 960 198 922 845 USA 3 100 15 363 1 285 340 UK 7 528 11 426 28 996 55 726 Canada 2 133 2 363 0 0 Denmark 3 085 2 863 0 0 Brazil 6 095 643 0 0 Angola 0 -1 686 0 0 Russia 0 0 21 884 23 054 Azerbaijan 0 9 130 1 236 11 488 Other 388 5 219 18 462 0 Total 192 042 404 751 1 032 061 1 013 453

Sources of uncertainty in the estimation of future compensation disbursements Compensation disbursements in connection with all insurance agreements are disbursed on the basis of when the insurance event took place. Equinor Insurance is liable for insurance events which occurred during the agreement period, even if the insurance event was not discovered before the agreement period expired. As a result, claims settlement can go on for a long period of time, and forms an element of the compensation provision which covers occurred, but not reported injuries (IBNR). Due to the uncertainty associated with the stipulation of the compensation provisions, it is probable that the final result concerning the size of the compensation amounts will differ from the original calculated compensation liabilities. The liabilities in the accounts in connection with these contracts contain a provision for IBNR, a provision for reported, but not yet estimated claims cases (IBNE) and a provision for future risk for current insurance contracts on the balance sheet date.

EQUINOR INSURANCE - 2018 ANNUAL REPORT 43 Calculations of IBNR have a greater degree of uncertainty than calculation of compensation costs for claims cases that have already been reported (IBNE), where information regarding the insurance event is available. IBNR claims may not become known to the insured for several years after the insurance event which gave rise to the claim.

When calculating provisions for claims that have been reported to the company, but where no disbursement has been made, Statoil Forsikring takes information from loss adjusters and settlement employees. Our settlement employees calculate a provision per insurance event for all claims. The table “Analysis of claims development” below shows the development in calculated final claims cost for insurance events occurring in a given year. This provides an indication of how well Equinor Insurance estimation techniques for compensation disbursements work.

The settlement period (the period between the insurance event and the final insurance settlement) varies a great deal between the various types of insurance risk. Long settlement periods will make the company more exposed to inflation. The settlement period is estimated to a total of 12 years, but after approximately 4 years 90% of the claims have been settled. The remaining provisions are related to energy insurance.

Key assumptions The most important assumption underlying the estimates is the company’s claims history and the claims history in the oil and gas industry generally. This includes assumptions in relation to average cost per claim, claims frequency and costs for handling of insurance claims. Further qualitative discretionary assessment is used to consider whether earlier trends will continue. Technology developments and external framework conditions are also included in the assessments. Other important assumptions involve interest rate developments, settlement periods and changes in currency exchange rates.

When calculating IBNR provisions, the actuary applies standard statistical methods, mainly Bornhuetter - Ferguson principle (Klaus D. Schmidt). Calculations are performed every quarter and initial expectations are compared to new information. New information is mainly claims, premium and data regarding exposure.

Sensitivity premium risk Premium risk and provision risk are important elements as regards the insurance risk incurred by insurers. Premium risk is the risk of the company not charging sufficient premium for the insurance agreements. The pricing process for the different insurance products includes estimates of future claims frequency and claims amounts, based on the insurance company’s statistics and statistics from external sources. Although there are criteria for providing insurance that are well suited to the purpose, and the premium is calculated on the basis of sound statistics, the claims costs can deviate from the expected level - due to major claims, natural disasters, etc. Equinor Insurance has guidelines for providing insurance to ensure good quality in the evaluation and calculations in connection with the insured risk, defined risk types and upper limits for the insurance amounts taken out. This is to ensure control of the risk exposure in the insurance portfolio.

The table Sensitivity analysis insurance shows the sensitivity analysis for premium risk at year-end. The table shows how changes in combined ratio (CR) impact income or costs (before tax) in the year’s result and the corresponding impact on equity at year-enCalculations show the effect of a 1 per cent increase in CR for each area. An increase in CR can result from a higher claims frequency and/or increase in average d. CR (indicating the sum total of administration costs and compensations paid from own account in relation to premium on own account) is the criterion most often used to measure profitability in non-life insurance. Calculations show the effect of a 1 per cent increase in CR for each area. An increase in CR can result from a higher claims frequency and/or increase in average compensation level per injury.

Effect on profits/loss of a one-percentage-point increase in Combined Ratio 2018 2017 Norway 5 880 5 174 USA 400 135 Other 283 569 Total 6 563 5 878

The size on the insurance-technical provisions will depend on changes in the assumptions described above. Due to the nature of the activities and the concentration of risk associated with oil and gas activities, the average cost per claim and the claim frequency will vary considerably. The same applies to the period from when the claim is reported until the case is settled. The table below shows the development in claims and the associated cost over the last five years.

Average claim Average claim Number of claims, expense per claim, Number of claims, expense per claim, Number of open Average claim Amount (NOK excluding withdrawn excluding withdrawn including withdrawn including withdrawn claims at the end of expense per open thousands) claims claims claims claims the reporting year claim 2018 3 72 769 4 72 769 20 51 603 2017 4 205 592 4 205 592 17 59 615 2016 2 4 304 2 4 304 11 99 686 2015 11 89 010 12 81 592 10 97 911 2014 14 9 954 27 5 162 10 13 936

44 EQUINOR INSURANCE - 2018 ANNUAL REPORT Note 6 - Analysis of Claims Trends

Sensitivity analysis settlement risk The calculation of insurance-technical provisions for an insurance portfolio entails finding an estimate of the value of future cash flows for claims disbursements. There will always be elements of uncertainty in such calculations. It is this type of uncertainty which is associated with settlement risk.

The tables below show total insurance claims, including reported claims and IBNR for each subsequent year after the accounting year combined with total disbursements to date.

Gross claims Amount (NOK thousands) 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Sum Calculated claims costs As of the end of the claim year 1 921 085 135 929 979 106 427 244 493 635 45 810 - One year later 1 264 678 139 361 515 242 4 226 585 079 - Two years later 1 341 018 141 762 224 157 54 376 - Three years later 1 399 883 186 764 255 115 - Four years later 1 456 280 183 586 - Five years later 1 420 728

Calculated amount as of 31 Dec. 2018 1 420 728 183 586 255 115 54 376 585 079 45 810 Total disbursed to date 1 419 895 169 581 236 050 24 313 34 205 45 Claims provision 833 14 005 19 065 30 063 550 874 45 765 660 605 Outstanding claims provision for claims prior to 2013 3 528 Currency adjustment 31 023 IBNR and ULAE 336 905 Total 1 032 061

Reinsurance claims submitted Amount (NOK thousands) 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Sum Calculated claims costs As of the end of the claim year 1 530 036 - 346 836 - 189 710 17 725 - One year later 803 257 - 346 895 - 216 644 - Two years later 839 355 - 118 - - Three years later 840 758 - 118 - Four years later 840 758 - - Five years later 840 758

Calculated amount as of 31 Dec. 2018 840 758 - 118 - 216 644 17 725 Total disbursed to date 840 758 - 118 - - - Claims provision - - - - 216 644 17 725 234 369 Outstanding claims provision for claims prior to 2013 - Currency adjustment 10 860 IBNR 108 903 Total 354 132

For own account Amount (NOK thousands) 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Sum Calculated claims expenses As of the end of the claim year 391 049 135 929 632 270 632 270 306 925 28 085 - One year later 461 421 139 361 168 347 4 226 368 435 - Two years later 501 663 141 762 224 039 54 376 - Three years later 186 764 186 764 254 997 - Four years later 615 521 183 586 - Five years later 579 969

Calculated amount as of 31 Dec. 2018 579 969 183 586 254 997 54 376 368 435 28 085 Total disbursed to date 579 136 169 581 235 932 24 313 34 205 45 Claims provision 833 14 005 19 065 30 063 334 230 28 040 426 236 Outstanding claims provision for claims prior to 2013 3 528 Currency adjustment 20 163 IBNR and ULAE 228 002 Total 677 929

EQUINOR INSURANCE - 2018 ANNUAL REPORT 45 Note 7 - Tax

Amount (NOK thousands) 2018 2017 Tax payable Result before taxes 157 384 1 820 251 Permanent differences related to shares 333 583 -1 085 398 Change in temporary differences 1 724 584 16 474 Taxable income for the year 2 215 551 751 327

Payable tax related to taxable income 509 577 180 319 Tax effect of group contributions paid -509 577 -180 319 Tax payable related to previous years 42 792 42 792 Gross tax payable 42 792 42 792

Tax asset related to previous years * -710 000 -742 000

Net tax payable -667 208 -699 208

Tax payable on taxable income for the year 0 0 Tax payable on group contributions 509 577 180 319 Change in tax asset related to previous years* 32 000 -209 000 Paid tax shares 10 670 9 555 Total expenses payable tax 552 247 -19 126

Deferred tax Temporary differences related to financial assets 148 823 242 682 Temporary differences related to future reinsurance liabilities -635 129 -383 174 Temporary differences related to contingency reserve 11 756 815 13 063 128 Temporary differences related to claim provisions -677 929 -643 651 Temporary differences related to financial derivatives -179 264 -141 087 Basis for calculation of deferred tax 10 413 316 12 137 899

Deferred tax asset 31. december 2 290 929 2 791 717

Taxes for the year Tax payable 552 247 -19 126 Change in deferred tax assset -500 786 -125 332 Tax expense 51 460 -144 458

* The net tax asset pertaining to previous years is connected to an expected reduction in taxable income from previous years. This is connected to a tax dispute between Equinor ASA / Equinor Energy AS and the Norwegian Petroleum Tax Office concerning taxable deduction of paid insurance premiums towards Equinor Insurance AS. If Equinor ASA / Equinor Energy AS don’t receive uphold for their view, Equinor Insurance will ask for a corresponding correction for the affected years. As an effect of the corresponding correction there will be a reduction of Equinor Insurance AS ’s taxable income and the company will get a refund of taxes from previous years.

46 EQUINOR INSURANCE - 2018 ANNUAL REPORT Note 8 - Management of Financial Risk

Financial risk is an umbrella concept referring to several kinds of risk associated with financial assets. Financial risk can be divided into equity risk, currency risk, interest rate risk, credit risk and liquidity risk. Equity risk, currency risk, interest rate risk and liquidity risk are managed at the aggregate level and are handled by means of the administrative strategy developed for Equinor Insurance AS. Credit risks associated with receivables due from reinsurers and reinsurer’s shares of claims reserves are addressed by the minimum rating requirements for Statoil Forsikring’s reinsurers and the close monitoring of claims reserves.

Empirical studies show that over a protracted period, there is a great likelihood that equity investment will provide higher returns than fixed income instruments. In keeping with this experience, and in order to achieve the goal of achieving a long-term high rate of return within the parameters of appropriate surety and risk diversification, the company allocates a portion of the portfolio to active assets other than risk-free investments. In order to help maintain appropriate surety and risk diversification, the funds shall be distributed across several asset categories, both in terms of geography and in various securities, with specific limits for the administration of all asset categories within the maximum allowable deviation. Specific limits have also been established for the use of derivatives and for credit risks. Active risk management is implemented through an in-house model that entails periodic gauging of financial risks against Equinor Insurance risk capacity and risk tolerance.

The various types of risk exposure are presented to the board on a yearly basis along with the strategic asset allocation being adopted. The strategic asset allocation forms the benchmark for Equinor Asset Management AS, which administers the company’s financial assets. The board also determines the upper and lower limits per asset class and the asset allocation shall be kept within these limits at all times. The table below shows the asset allocation for Equinor Insurance at the end of the year. The actual asset allocation will vary throughout the year and then follow the motions on the market, tactical asset allocation and risk situation.

Asset allocation 31.12.2018 31.12.2017 1000 kr % 1000 kr % Shares 5 933 525 21,76 % 6 454 672 23,21 % Bonds 15 289 298 56,08 % 14 178 469 50,98 % Certificates 3 453 014 12,67 % 4 897 576 17,61 % Financial derivatives 16 289 0,06 % 15 642 0,06 % Investments held to maturity 785 731 2,88 % 385 700 1,39 % Reinsurance share 368 164 1,35 % 487 421 1,75 % Tax asset 710 000 2,60 % 742 000 2,67 % Receivables (Accounts receivable) 170 950 0,63 % 212 385 0,76 % Bank 396 818 1,46 % 353 108 1,27 % Miscellaneous 138 855 0,51 % 82 406 0,30 % Total 27 262 644 100,00 % 27 809 379 100,00 %

Equity price risk is defined as a decrease in value resulting from reduced share prices. See the amounts below in the stress test and sensitivity analysis.

Interest rate risk is defined as a decrease in value resulting from a change in interest rates, and this is considered from a purely asset perspective in the portfolio in accordance with approved strategies and mandates. Upon managing interest rate risk and trading, only standard derivatives are used. These include interest rate futures, options, forward rate agreements (FRAs) and interest swaps.

Currency exchange risk is defined as a loss resulting from fluctuations in currency exchange rates. Based on theoretical analyses and assessments, the board has established a long-term benchmark portfolio for currencies that satisfies official requirements for the management of currency exchange risk. The portfolio is exposed to currency exchange risk when it is invested in international securities. Currency futures are used to reduce this risk in accordance with the long-term benchmark portfolio for currency.

Credit risk is defined as a change in the value of an issuer’s liability resulting from changes in creditworthiness. Credit risk is managed both through upper credit limits for the said counterpart, where limits are based on official ratings from rating bureaux and requirements on diversification when investing in government bonds. Credit risks associated with reinsurance are managed by requiring a minimum rating for Statoil Forsikring’s reinsurers and close monitoring of the claims reserves.

Liquidity risk is defined as an inability to make payments when due, or the need to cash-out investments at a high cost in order to make payments. Requirements on asset allocations ensure that the company at all times is in possession of sufficient funds to meet its present obligations.

The total risk with regard to yearly earnings before tax for Equinor Insurance is continually gauged relative to the goals the administration has set. If the risk is deemed to be too high, the asset allocation is changed. This means that if in the course of one year there is a protracted period of negative financial revenues, or a significant reduction in the value of assets, the allocation to shares is reduced and investments in securities are increased.

Market risk Market risks can be divided into equity price risk, interest rate risk and currency exchange risk.

Equity Price Risk Equinor Insurance equity portfolio is globally diversified and includes emerging markets. The risks within the company’s equity portfolio are moderate and are managed inter alia by means of geographical diversification, through the use of broad reference indexes and administration, as well as through the use of several different mutual fund managers. American, European and Norwegian equities dominate the portfolio. Of the assets in the equity portfolio up to 14.52% have been invested in the emerging economies asset category in 2018. Throughout the year, the highest share of unlisted shares in the equity portfolio has been 0%. Both these classes of shares can be characterised as investments posing higher risks than other equity investments.

EQUINOR INSURANCE - 2018 ANNUAL REPORT 47 Shares per 31.12.2018 Amount (NOK thousands) Book value Amount (NOK thousands) Book value Company Company

Verdipapirfondet Equinor Aksjer USA (Klasse 1) 1 080 155 Ørsted AS 18 060 Aberdeen Global Emerging Markets Fund 341 323 Bakkafrost P/F 17 809 Eaton Vance Emerald Emerging Market fund 307 823 Teliasonera Ab (Sv) 16 755 Verdipapirfondet Equinor Aksjer Europa (Klasse 1) 193 453 Hexagon AB B 16 274 Vanguard US 500 Stock Index Fund 186 937 Sanofi 15 882 JPMorgan US Select Equity Plus 162 923 Sandvik 15 606 Aberdeen Global Emerging Markets SRI Fund 150 965 SAP SE 15 567 Telenor 146 271 AP Moeller Maersk A/S (Class B) 15 318 Novo Nordisk B 133 957 H & M B 14 792 Mowi ASA 122 863 Siemens 14 338 DNB ASA 102 715 Upm-Kymmene 14 217 Yara International Asa 73 575 Fortum 13 700 Nokia 58 918 Tele2 B 13 545 Orkla 54 879 Frontline 13 078 Ericsson B 51 352 Nordic Semiconductor Asa 13 060 Verdipapirfondet Equinor Aksjer Pacific (Klasse 1) 50 516 Diageo 13 055 Norsk Hydro 49 432 DSV A/S 12 799 DnB OBX ETF 48 303 Bayer 12 592 Nestle 36 633 Norwegian Air Shuttle ASA 12 356 KONE OYJ 35 149 ASML Holding NV 12 349 TOMRA SYSTEMS 35 071 Glaxosmithkline 12 312 Storebrand ASA Ord 33 962 Allianz 12 196 Vestas Wind System 33 886 Securitas B 12 123 Schibsted B 33 786 LVMH Moet Hennessy 12 073 Nordea Bank Abp (Ord) 33 486 Aker Solutions ASA 12 068 Aker BP ASA (Ord) 33 029 Carlsberg B 12 025 Subsea 7 SA 32 161 Atlantic Sapphire 11 977 Royal Dutch Shell A (NL) 32 158 BASF AG 11 897 Essity AB (publ) (Ordinary) 31 188 Austevoll Seafood ASA 11 695 TGS Nopec 30 727 Sparebanb 1 SR 11 651 Sampo Oyj 29 644 Electrolux B 11 253 Gjensidige Forsikring AS 29 181 Banco Santander SA (Ord) 10 909 JPM Asia Pacific Equity Fund (X) 28 747 Wartsila B 10 816 Novartis AG 28 563 Atea ASA 10 807 Assa Abloy B 28 062 Aker ASA 10 266 Roche Holding 27 934 Atlas Copco B 10 221 Investor B 27 453 Entra ASA 9 872 Schibsted A 26 141 DNO International ASA 9 711 SALMAR 26 123 Coloplast B 9 682 Swedbank AB 24 732 Boliden AB 9 629 HSBC Holdings 24 605 iShares MSCI India ETF 9 270 Volvo B 23 897 Air Liquide SA Registered Form 8 562 Dansk Bank A/S 23 148 Kitron 8 544 Svenska Handelsbanken Ab 22 968 Deutsche Telekom 8 512 Unilever NV GDR 22 550 Elekta B 8 411 Lerøy ASA 22 463 Huhtamaki Ojy 8 321 XACT Norden 30 21 124 Elkem AS (Ord) 8 301 Atlas Copco A 21 023 Iberdrola 8 216 Skandinaviska Enskilda Banken 20 680 Novozymes B 8 179 Total 19 984 Flex LNG Ltd 8 127 NESTE OIL 18 998 SAS AB (Ordinary) 8 087 BP PLC 18 974 Magseis ASA (Ordinary) 8 080 Genmab 18 243 Kongsberg Gruppen 8 029 Astrazeneca (Sweden) 18 243 Amer A 7 882

48 EQUINOR INSURANCE - 2018 ANNUAL REPORT Shares per 31.12.2018 Amount (NOK thousands) Book value Amount (NOK thousands) Book value Company Company AXA 7 879 ING Groep 6 053 Svenska Cellulosa Ab 7 847 Givaudan 6 028 Chr Hansen Holding AS 7 776 Borregaard ASA 6 012 Reckitt Benckiser Plc 7 759 Vinci GTM 6 006 Enel 7 663 Bravida Holding AB 5 930 Stora Enso 7 634 L'Oreal 5 805 ABB 7 592 Intesa San Paolo Spa 5 789 Alfa Laval 7 579 Fresenius SE 5 776 AF Gruppen ASA 7 323 Telefonica 5 695 AKVA GROUP 7 300 Valmet Corp 5 500 BNP Paribas SA 7 265 Gentian Diagnostics AS 5 479 Kesko B 7 263 Northern Drilling Ltd (Ord) 5 416 Nibe Industrier AB 7 241 KERING 5 323 Schneider Electric 7 221 Koninklijke Philips Electronic 5 200 Daimler AG 7 079 Ente Nazionale Idrocarburi SPA 5 197 Diagenic NEL 7 062 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA 5 165 Prudential 7 029 Swiss Re Group 5 092 Lloyds Banking Group PLC 6 920 Barclays 5 039 Vodafone Group 6 802 Tencent Holdings Lim P 5 016 Swiss Life Holding 6 685 Infineon Technologies AG 5 010 Zurich Financial 6 663 Jyske Bank A/S 4 954 Compass Group PLC 2017 6 606 Pernod Ricard 4 943 Glencore International Plc 6 585 NATIONAL GRID PLC 4 936 Veidekke ASA 6 550 Anheuser Busch Inbev (Restricted until oct 2021) 4 861 UBS AG Common Stock CHF 6 481 Nokian Renkaat 4 749 BHP Group Plc 6 429 Resterende Aksjer 684 274 Danone 6 119 Sum Aksjer 5 933 525

Geographical distribution of the equity portfolio 2018 2017 Amount (NOK thousands) Proportion in % Proportion in % Norway 1 066 856 17,98 % 1 187 620 18,40 % Nordic region 1 072 567 18,08 % 1 122 509 17,39 % Europe 1 309 326 22,07 % 1 419 065 21,99 % USA 1 430 015 24,10 % 1 580 491 24,49 % Asia / Pacific 193 884 3,27 % 206 277 3,20 % Emerging markets 860 876 14,51 % 938 710 14,54 % Total 5 933 525 100,00 % 6 454 672 100,00 %

In order to show the equity portfolio’s sensitivity to a fall in share prices, the table below presents the effect of a hypothetical change of 40% in quoted market prices. The actual result may differ from this due to the assumptions applied and that the correlations are not reflected in the analysis.

Amount (NOK thousands) Fair value Sensitivity Increase Decrease 31.12.2018 Fair value of shares listed on an exchange 5 933 513 40 % 2 373 405 -2 373 405 Fair value of instruments not listed 12 40 % 5 -5 Total 5 933 525 2 373 410 -2 373 410

31.12.2017 Fair value of shares listed on an exchange 6 454 660 20 % 1 290 932 -1 290 932 Fair value of instruments not listed 12 40 % 5 -5 Total 6 454 672 1 290 937 -1 290 937

EQUINOR INSURANCE - 2018 ANNUAL REPORT 49 Interest rate risk Interest rate exposure is managed at the portfolio level in accordance with approved strategies and mandates. The table below shows the interest sensitivity of the company’s fixed income portfolio.

Amount (NOK thousands) 2018 2017 80 bps parallel shift upward 278 015 319 447

Fixed interest periods Amount (NOK thousands) 0-1 month 2-3 months 4-12 months 1-5 years over 5 years Total Bank deposits 397 397 Certificates 9 1 710 1 709 - 24 3 453 Bonds - 461 3 672 10 306 1 647 16 086 Total 406 2 171 5 381 10 306 1 671 19 936

Currency risk The table below shows the currency exposure per currency. A strengthening of the NOK of 12% against all other currencies will affect equity negatively by roughly NOK 3,3 million.

Gross currency position Currency contracts Net currency position Currency Currency in millions NOK in millions Currency in millions NOK in millions Currency in millions NOK in millions USD (69) (596) - - (69) (596) EUR (85) (847) - - (85) (847) JPY 885 70 - - 885 70 SEK 600 582 - - 600 582 DKK 255 339 - - 255 339 AUD 4 24 - - 4 24 CAD 1 7 - - 1 7 CHF 20 178 - - 20 178 GBP 18 203 - - 18 203 HKD 33 36 - - 33 36 SGD 1 3 - - 1 3 PHP 2 0 - - 2 0 KRW 1 795 14 - - 1 795 14 NZD 0 0 - - 0 0 IDR 3 698 2 - - 3 698 2 MYR 1 1 - - 1 1 TWD 44 13 - - 44 13 THB 6 2 - - 6 2 Total 31 - 31

Amount in million NOK Profit scenario Loss scenario

31.12.2018 Valutarisiko (12% sensitivitet) 3 -3 renterisiko (-0,6% / +1,5% sensitivitet) 93 -278

31.12.2017 Currency risk (12% sensitivity) 713 -713 Interest rate risk (-0.5% / +1.5% sensitivity) 106 -319

Credit risk Equinor Insurance is exposed to credit risk, i.e., the risk that a counterpart cannot pay his liabilities when due or the risk that credit margins will increase. The company is primarily exposed to credit risk on the investment side and through receivables from policyholders and reinsurers. The company’s maximum credit exposure for financial assets is theoretically the total of the balance sheet value of financial assets, except for equity investments (of NOK 5,9 billion as of 31 Dec. 2018, and 6,5 billion as of 31 Dec. 2017), financial derivatives, financial receivables, accounts receivable and other receivables, cash and cash equivalents. Equinor Insurance attempts to reduce exposure by applying its guidelines and routines when managing credit risk. The company manages the concentration of credit risk for financial Instruments upon purchasing securities issued by counterparts with a high degree of creditworthiness and spread over an array of pre-approved counterparts. Equinor Insurance has not suffered any losses in 2018 as a result of a counterparty not having fulfilled its obligation when due.

50 EQUINOR INSURANCE - 2018 ANNUAL REPORT Fixed income portfolio based on rating category

Amount (NOK thousands) 2018 2017

AAA 10 402 283 12 054 306 AA 5 941 196 4 820 723 A 1 821 648 1 599 314 Other 1 374 163 987 402 Total 19 539 290 19 461 745

Liquidity risk The liquidity risks associated with the company’s activities are considered to be relatively modest. Premiums are paid in advance, and claims are paid out at a later point in time. Future claims payments are not based on contractual payment dates; rather, payments are dependent on the time of the claim and the duration of the claims handling process. In cases where payouts are substantial, the company has a good level of liquidity in its investment portfolio.

For trading in over-the-counter derivatives, Equinor Insurance has provided collateral to counterparts that have entered into an ISDA (International Swaps and Derivatives Association) Credit Support Annex agreement. As of 31 Dec. 2018, it has posted such collateral in the amount of NOK 243,5 million. It has also posted collateral in the amount of NOK 30,2 million for derivatives traded on international exchanges.

The table below shows a maturity analysis, based on non-discounted contractual cash flows, of the company’s financial obligations.

Amount (NOK thousands) Derivative obligations Non-derivative obligations*

Less than 1 year 193 723 2 234 086 1-2 years 0 1 432 681 3-4 years 0 0 5-10 years 1 830 0 After 10 years 0 0 Total 195 553 3 666 767

* Group contribution is for informational purposes included in the non-derivative obligations.

Note 9 - Financial Instruments

The table below shows the carrying amount of financial instruments per category IAS 39. The carrying amount of all financial instruments are measured either by their fair value or at a value approaching the fair value. Refer also to the note pertaining to essential accounting principles for more specific information on measuring fair values.

Fair values of financial instruments per category

Fair value posted to the income statement Loans and Investments held Fair Held for Book Amount (NOK thousands) Receivables to maturity value option sale value 31.12.2018 Investments held to maturity 0 785 731 0 0 785 731 Shares and participating interests 0 0 5 933 525 0 5 933 525 Bonds and other securities 0 0 18 742 312 0 18 742 312 Financial derivatives 0 0 0 16 289 16 289 Accounts receivable and other receivables 1 019 805 0 0 0 1 019 805 Cash and bank 396 818 0 0 0 396 818 Total 1 416 623 785 731 24 675 837 16 289 26 894 480

Fair value posted to the income statement Loans and Investments held Fair Held for Book Amount (NOK thousands) Receivables to maturity value option sale value 31.12.2017 Investments held to maturity 0 385 700 0 0 385700 Shares and participating interests 0 0 6 454 672 0 6 454 672 Bonds and other securities 0 0 19 076 045 0 19 076 045 Financial derivatives 0 0 0 15 642 15 642 Accounts receivable and other receivables 1 036 791 0 0 0 1 036 791 Cash and bank 353 108 0 0 0 353 108 Total 1 389 899 385 700 25 530 717 15 642 27 321 958

EQUINOR INSURANCE - 2018 ANNUAL REPORT 51 Other financial liabilities Amount (NOK thousands) to amortised cost Held forsale Book value 31.12.2018 Liabilities to group 3 656 011 0 3 656 011 Other current liabilities 10 756 0 10 756 Financial derivatives 0 195 553 195 553 Total 3 666 767 195 553 3 862 320

Other financial liabilitiess Amount (NOK thousands) Held for sale Book value to amortised cost 31.12.2017 Liabilities to group 2 173 202 0 2 173 202 Other current liabilities 27 695 0 27 695 Financial derivatives 0 156 729 156 729 Total 2 200 897 156 729 2 357 626

Financial assets

Basis for determining fair value

Amount (NOK thousands) Shares Bonds Certificates Financial derivatives Total

31.12.2018 Level 1 4 601 525 4 157 765 2 383 449 0 11 142 740 Level 2 1 331 999 11 080 410 1 120 687 16 289 13 549 385 Level 3 0 0 0 0 0 Total fair value 5 933 525 15 238 175 3 504 136 16 289 24 692 125

31.12.2017 Level 1 6 454 660 4 434 932 2 639 305 0 13 528 897 Level 2 12 11 276 012 725 793 15 642 12 017 459 Level 3 0 0 0 0 0 Total fair value 6 454 672 15 710 944 3 365 098 15 642 25 546 356

Level 1, fair value based on listed prices on an active market for identical assets, including financial instruments actively traded, and the value recognised in the company’s balance sheet is determined based on observable prices of identical instruments. As far as the company is concerned, this category is in most cases only relevant to listed equity instruments, certificates and government bonds.

Level 2, fair value based on data other than the listed prices included in Level 1, but which is based on observable market transactions. This will, for example, entail the use of interest and currency exchange rates as input into the company’s valuation models in order to determine the fair value of financial derivatives.

Level 3, fair value based on non-observable data, including financial instruments in which fair value is determined based on input and assumptions not based on observable market transactions.

Refer also to the note pertaining to essential accounting principles for more specific information on measuring fair values.

52 EQUINOR INSURANCE - 2018 ANNUAL REPORT Note 10 - Capital Adequacy

31.12.2018 31.12.2017 Ansvarlig kapital Basic capital: Type 1 aquities 18 891 863 22 075 363 Type 2 aquities 26 875 22 419 Type 3 aquities 0 0 Total basic capital 18 918 738 22 097 782 Supplemantary capital 0 0 Available and eligible own funds 18 918 738 22 097 782

Liable capital Basic capital: Type 1 aquities 18 891 863 22 075 363 Type 2 aquities 26 875 22 419 Type 3 aquities 0 0 Total basic capital 18 918 738 22 097 782 Supplemantary capital 0 0 Total eligible own funds to meet the MCR 18 918 738 22 097 782

Solvency Capital requirement SCR Market risk 2 607 290 2 902 128 Counterparty default risk 451 122 470 379 Health underwriting risk 0 0 Non-life underwriting risk 7 861 816 7 872 154 Diversification -1 799 188 -1 948 271 Risk related to intangible assets 0 0 Operartional risk 55 348 43 673 Solvency Capital requirement (SCR) 9 176 389 9 340 062

Forholdet mellom tellende ansvarlig kapital og SCR 206 % 237 %

Minstekapitalkrav (MCR) Minimum Capital requirement upper level (45% of SCR) 4 129 375 4 203 028 Minimum Capital requirement upper level (25% of SCR) 2 294 097 2 335 016 Absolutely minimum Capital requirement (EUR 2,5 mill.) 23 882 23 810 Minimum Capital requirement (MCR) 2 294 097 2 335 016

Ratio of Eligible own funds to MCR 825 % 946 %

Note 11 - Valutation of Insurance Liabilities - Solvency and Financial Statements

Solvency II balance pr. 31.12.18 Financial statement pr. 31.12.18 Difference in valuation Total assets 36 570 799 27 262 644 9 308 155 Total liabilities 17 652 061 8 082 152 -9 569 909 Total equity 18 918 738 19 180 492 261 754

Difference in valuation Technical reserves for Financial Statement purposes (gross premium not earned and gross outstanding claim reserve) are replaced by best estimate and risk margin in the Solvency II balance. Best estimate consists of premium- and claims reserve. In addition will the reinsurance share of gross technical reserves be replaced by the reinsurance share of best estimate. The difference between technical reserves in the financial statement and the Solvency II balance will also be subject to deferred tax.

Best estimate claims reserve in Solvency II balance Calculated as discounted future cash flows from expected claims payments.

Best estimate premium reserve in Solvency I balance Gross premium not earned multiplied by the estimated combined ratio. The result of this is discounted (based on earned premiums year 1).

Risk margin The risk margin is calculated by adding a capital cost to the discounted estimated SCR for every year in the periode when the current claim reserve will be paid.

EQUINOR INSURANCE - 2018 ANNUAL REPORT 53 Note 12 - Investments in Other Companies

Equinor Insurance is a member of the mutual insurance company OIL. Membership in this company means that Equinor Insurance is responsible for a share of any losses that might occur in association with the business operations of this company. The company’s reserve for insurance policy obligations associated with OIL amounted to NOK 635,1 million at the end of the year , while as of 31 Dec. 2017, it amounted to NOK 383,2 million.

Note 13 - Transactions between Related Parties

Pricing of transactions with related parties is based on the arm’s-length principle.

Transactions between related parties in the income statement

Amount (NOK thousands) 2018 2017

Premium revenues from non-life insurance All gross premium revenues relate to the insurance of the Equinor group’s own assets. Refer to Note 1 for an overview of the types of insurance policies included. Total 1 177 335 1 223 144

Claims expenses incurred for policies All gross claims expenses relate to the insurance of the Equinor group’s own assets. Refer to Note 2 for an overview of the types of insurance policies included. Total (130 646) (453 372)

Insurance-related administrative costs As the company does not have any employees, the day-to-day operation is based on a contract with Equinor ASA concerning the purchase of the necessary services. Total (10 041) (6 834)

Investment-related administrative costs The company’s investments are administered by Equinor Asset Management AS Total (36 255) (36 438)

Transactions between related parties in the balance sheet

Amount (NOK thousands) 2018 2017

Reserve for gross unearned premiums All gross unearned premiums are related to policies for the Equinor group’s assets. Refer to Note 4, for an overview of the types of insurance policies included. Total 192 044 404 751

Claims reserve The entire item concerning gross claims reserves, refers to insurance policy for the Equinor group’s assets. Refer to Note 4, for an overview of the types of insurance policies included, as well as the note on geographical distribution. Total 1 032 061 1 013 452

Liabilities to group companies Liabilities to Equinor ASA with regard to group contributions. 2 215 552 751 327 Liabilities to Equinor Asset Management with regard to administration fees. 6 009 3 719 Liabilities to Equinor ASA with regard to the purchase of administrative services. 1 752 - Liabilities to Equinor ASA with regard to premium debt for the period 1993 - 2015. 1 432 681 1 418 156 Total 3 655 994 2 173 202

54 EQUINOR INSURANCE - 2018 ANNUAL REPORT Note 14 - Contingent Assets

Equinor ASA was a party in a tax case against the Petroleum Tax Office concerning deduction for insurance premiums for the years 1993-1997. The background to the court case was that the tax assessment for the years 1993-97 was changed through a change decision in 2001. The dispute has concerned whether insurance premiums for physical damage to installations on the Norwegian shelf, paid by Equinor ASA to Equinor Insurance AS, were at arm’s length or overpriced for the period 1 May 1993 to 31 March 1997. The dispute was decided in a Supreme Court judgment in October 2012. Equinor ASA’s tax assessment for the years 1993-97 was, following the court’s judgment, rescinded. The change for 1993 will be returned in its entirety. For the years 1994-1997, the court found that there was justification for the change, but that Equinor ASA’s premiums will be determined in a new discretionary assessment by the Petroleum Tax Board. The new discretionary assessment is not yet available. A similar dispute exist between Equinor ASA / Equinor Energy AS and the Petroleum Tax Office for the period from 1 April 1997 to 31 December 2013.

When a new discretionary assessment for the years 1994-1997 becomes available, Equinor Insurance AS will request a corresponding correction for the years 1994-1997. When the discretionary assessments for the following years become available, a similar corresponding correction will be requested by Equinor Insurance AS.

With effect from the financial year 2014, the contigent assets are included in the balance sheet of Eqinor Insurance AS.

EQUINOR INSURANCE - 2018 ANNUAL REPORT 55 KPMG AS Telephone +47 04063 Kanalveien 11 Fax +47 55 32 11 66 Postboks 4 Kristianborg Internet www.kpmg.no 5822 Bergen Enterprise 935 174 627 MVA

To the General Meeting of Equinor Insurance AS

Independent auditor’s report

Report on the Audit of the Financial Statements

Opinion We have audited the financial statements of Equinor Insurance AS showing a profit of NOK 105 925 thousand. The financial statements comprise the balance sheet as at 31 December 2018, the income statement for the year then ended, and notes to the financial statements, including a summary of significant accounting policies.

In our opinion, the accompanying financial statements are prepared in accordance with law and regulations and give a true and fair view of the financial position of the Company as at 31 December 2018, and its financial performance for the year then ended in accordance with the Norwegian Accounting Act and accounting standards and practices generally accepted in Norway.

Basis for Opinion We conducted our audit in accordance with laws, regulations, and auditing standards and practices generally accepted in Norway, including International Standards on Auditing (ISAs). Our responsibilities under those standards are further described in the Auditor’s Responsibilities for the Audit of the Financial Statements section of our report. We are independent of the Company as required by laws and regulations, and we have fulfilled our other ethical responsibilities in accordance with these requirements. We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion.

Other information Management is responsible for the other information. The other information comprises information in the annual report, except the financial statements and our auditor's report thereon.

Our opinion on the financial statements does not cover the other information and we do not express any form of assurance conclusion thereon.

In connection with our audit of the financial statements, our responsibility is to read the other information and, in doing so, consider whether the other information is materially inconsistent with the financial statements or our knowledge obtained in the audit or otherwise appears to be materially misstated.

If, based on the work we have performed, we conclude that there is a material misstatement of this other information, we are required to report that fact. We have nothing to report in this regard.

Responsibilities of the Board of Directors and the Managing Director for the Financial Statements The Board of Directors and the Managing Director (management) are responsible for the preparation in accordance with law and regulations, including fair presentation of the financial statements in accordance with the Norwegian Accounting Act and accounting standards and practices generally accepted in Norway, and for such internal control as management determines is necessary to enable the preparation of financial statements that are free from material misstatement, whether due to fraud or error.

In preparing the financial statements, management is responsible for assessing the Company’s ability to continue as a going concern, disclosing, as applicable, matters related to going concern. The financial

56 EQUINOR INSURANCE - 2018 ANNUAL REPORT Equinor Insurance AS statements use the going concern basis of accounting insofar as it is not likely that the enterprise will cease operations.

Auditor’s Responsibilities for the Audit of the Financial Statements Our objectives are to obtain reasonable assurance about whether the financial statements as a whole are free from material misstatement, whether due to fraud or error, and to issue an auditor’s report that includes our opinion. Reasonable assurance is a high level of assurance, but is not a guarantee that an audit conducted in accordance with laws, regulations, and auditing standards and practices generally accepted in Norway, including ISAs will always detect a material misstatement when it exists. Misstatements can arise from fraud or error and are considered material if, individually or in aggregate, they could reasonably be expected to influence the economic decisions of users taken on the basis of these financial statements.

As part of an audit in accordance with laws, regulations, and auditing standards and practices generally accepted in Norway, including ISAs, we exercise professional judgment and maintain professional scepticism throughout the audit. We also:

• identify and assess the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to fraud or error. We design and perform audit procedures responsive to those risks, and obtain audit evidence that is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion. The risk of not detecting a material misstatement resulting from fraud is higher than for one resulting from error, as fraud may involve collusion, forgery, intentional omissions, misrepresentations, or the override of internal control.

• obtain an understanding of internal control relevant to the audit in order to design audit procedures that are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the Company’s internal control.

• evaluate the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates and related disclosures made by management.

• conclude on the appropriateness of management’s use of the going concern basis of accounting and, based on the audit evidence obtained, whether a material uncertainty exists related to events or conditions that may cast significant doubt on the Company’s ability to continue as a going concern. If we conclude that a material uncertainty exists, we are required to draw attention in our auditor’s report to the related disclosures in the financial statements or, if such disclosures are inadequate, to modify our opinion. Our conclusions are based on the audit evidence obtained up to the date of our auditor’s report. However, future events or conditions may cause the Company to cease to continue as a going concern.

• evaluate the overall presentation, structure and content of the financial statements, including the disclosures, and whether the financial statements represent the underlying transactions and events in a manner that achieves fair presentation.

We communicate with the Board of Directors regarding, among other matters, the planned scope and timing of the audit and significant audit findings, including any significant deficiencies in internal control that we identify during our audit.

Report on Other Legal and Regulatory Requirements

Opinion on the Board of Directors’ report Based on our audit of the financial statements as described above, it is our opinion that the information presented in the Board of Directors’ report concerning the financial statements, the going concern assumption and the proposed allocation of the result is consistent with the financial statements and complies with the law and regulations.

2

EQUINOR INSURANCE - 2018 ANNUAL REPORT 57 Equinor Insurance AS

Opinion on Registration and Documentation Based on our audit of the financial statements as described above, and control procedures we have considered necessary in accordance with the International Standard on Assurance Engagements (ISAE) 3000, Assurance Engagements Other than Audits or Reviews of Historical Financial Information, it is our opinion that management has fulfilled its duty to produce a proper and clearly set out registration and documentation of the Company’s accounting information in accordance with the law and bookkeeping standards and practices generally accepted in Norway.

Bergen, 18 March 2019 KPMG AS

Anfinn Fardal State Authorised Public Accountant

Note: This translation from Norwegian has been prepared for information purposes only.

3

58 EQUINOR INSURANCE - 2018 ANNUAL REPORT

Equinor Insurance AS Postboks 8500 NO-4035 Stavanger Norway Telephone +47 51 99 00 00 www.equinor.com COS-190262. 2019.