DOCSLIB.ORG

2021 Hisse Senedi Görünümü

Total Page：16

File Type：pdf, Size：1020Kb

Download full-text PDF Read full-text
2021 Hisse Senedi Görünümü 202 1 HİSSE SENEDİ GÖRÜNÜMÜ / 2 2021 Görünüm / 2 Araştırma Türkiye 14 Temmuz 2021 Ucuzluk Hikayenin Bir Bölümü . Türk varlıkları, 2021 yılının ilk yarısında, gelişmekte olan ve gelişmiş ülke piyasalarının gerisinde kaldı. 2020’den devreden zayıflığın devamı Türk varlıklarının ve özellikle de hisse senetlerinin risk/getiri profilini daha cazip hale getirdi. Öte yandan, ucuz fiyatlamaların düzelmesi için belirgin bir katalist eksikliği, defansif görüşümüzü korumamızı sağlıyor. Yurtiçi talepte aşılanma sonrası artış, ihracat pazarlarında toparlanma, turizmde iyileşme ve baz etkisi sayesinde enflasyonda beklenen gerileme BIST’in yılın ikinci yarı performansı için olumlu taraftaki ana başlıklar.Öte yandan, uzun vadeye yayılmış kalıcı bir düzeltme için, tarihi düşük yabancı yatırımcının payının artması gerekiyor. Defansif yapılı, ihracat odaklı ve girdi maliyetlerini fiyatlarına yansıtma becerisine sahip büyük ölçekli şirketleri önceliklendirmeye devam ediyoruz. Yüksek enflasyon ve TL’nin değer kaybına dair endişelerimiz bu tercihimizin altına yatan ana etmenler. İncelememiz kapsamındaki şirketler için ortalama %36 artış potansiyeli hesaplıyoruz. İÇİNDEKİLER . Makro Strateji: 2021 yılının başında yayınladığımız görünüm 2021 Görünüm raporumuzda “İhtiyatlı İyimserliğe Devam” başlığını kullanmıştık. İhtiyatlı olunmasını düşünmemize yol açan ve piyasadaki fırsatların açığa çıkması Makro Strateji için şart olarak dile getirdiğimiz konu başlıklarının hepsi olumsuz yönde Hisse Senetleri Görünümü gelişti. 2020 yılında %10 gerileyen MSCI Türkiye endeksi, 2021’in ilk Model Portföy yarısında da dolar bazında %23 geriledi ve gelişmekte olan ülke endeksinin %28 altında kaldı. Bu zayıf performansın olumluya dönmesi Öneri Listesi için TL’nin değeri, yüksek enflasyon ve düşük rezervler gibi konularda - Bankacılık: Akbank, Albaraka, Garanti, daha somut ve sürdürülebilir adımlar atılması gerektiğini düşünüyoruz. Halkbank, İşbank, TSKB, Vakıfbank Yılın ikinci yarısında küresel bağlamda FED’in sıkılaştırma politikasına - Sigorta & Emeklilik: Aksigorta, Anadolu geçmesi kaçınılmaz. FED şimdiye kadar bu geçişi iyi yönetti fakat bundan Hayat, Avivasa, Türkiye Sigorta sonra, özellikle gelişmekte olan ülkeler için oynaklığın artabileceğini - Otomotiv : Ford Otosan, Otokar, Tofas düşünüyoruz. Halihazırda belirgin olarak olumsuz ayrışan Türk varlıkları - Havacılık: Pegasus, TAV, Türk Hava Yolları katalist olursa, gelişmekte olan ülke benzerlerinden olumlu ayrışabilir. - Kimya: Aksa Akrilik . Hisse Görünümü: Yılın başındaki tahminlerimize göre daha yüksek - Holding: Alarko Holding, Enka İnşaat ekonomik büyüme, daha zayıf TL ve daha yüksek enflasyon tahmin - Sav unma: Aselsan ediyoruz. Modellerimizde kullandığımız özsermaye maliyetini ortalama 4 puan arttırdık. Araştırma kapsamımızda yer alan ve çoğu BIST-100 - Yiyecek & İçecek: Anadolu Efes, Coca Cola endeksine dahil şirketler için ortalama %36 artış potansiyeli hesaplıyoruz. İçecek, Ülker - Madencilik: Koza Altın, Koza Anadolu . En çok önerdiğimiz hisseler: Model Portföymüz yılın ilk yarısında BIST- 100’den %12 olumlu ayrıştı. Bunun en temel etkenleri Model Portföy’de - Petrol: Aygaz, Tüpraş yer verdiğimiz şirketlerin defansif özellikleri, kaliteli karlılık yaratma - Petrokimya: Petkim kapasiteleri, sektörlerinde güçlü konumlanmaları ve uzun vadeli değer - Perakende: BIM, Bizim Toptan, Mavi, yaratma becerileridir. Bu olumlu faktörler ışığında, Model Portföy’de Migros, Şok Marketler güncel olarak herhangi bir değişikliğe gitmiyoruz. Model Portföyümüz - Yazılım: Logo Yazılım ALARK, ASELS, BIMAS, CCOLA, ENKAI, EREGL, KOZAL, LOGO ve - Demir Çelik: Erdemir, Kardemir TUPRS’dan oluşmaktadır. - Telekom: Turkcell, Türk Telekom - Beyaz Eşya: Arçelik Çekince Murat BERK Gorkem GOKER Aslı KUMBARACI Behlul KATAS, CFA Oguzhan VURAL Nuray APARI [email protected] 14 Temmuz 2021 – 2021 Görünüm / 2 Makro Strateji Yılın başındaki defansif görüşümüze paralel olarak Türk varlıkları hem gelişmekte olan hem de gelişmiş ülke piyasalarına göre geride kaldı. Bu geride kalan performans sonucunda Türk varlıklarının ve özellikle hisse senetlerinin risk/getiri profili daha cazip hale geldi. Belirgin bir katalist olmaması nedeniyle defansif görüşümüzü koruyoruz fakat alfa yaratmak için fırsatlar olduğunu düşünüyoruz. Küresel bağlamda FED’in sıkılaştırma politikasına geçmesi kaçınılmaz. Bu geçişi, FED şimdiye kadar iyi yönetti fakat bundan sonrası için, özellikle gelişmekte olan ülkeler için oynaklığın artabileceğini düşünüyoruz. Türk varlıkları yıl başından itibaren belirgin olarak olumsuz ayrıştı fakat katalist olması durumunda gelişmekte olan ülkelere göre daha olumlu ayrışabilir. Yurtiçinde, makro tarafta, 2Ç21 ile beraber toparlanma var. Ancak, aynı zamanda, TL’nin değer kaybıyla enflasyon beklentileri de kötüleşti. Covid-19 ile ilgili kısıtlamaların tamamen kalkmasıyla, 3Ç21 ile. beraber iç talep kaynaklı bir toparlanma gözlemliyoruz. Mali dengelerde ise sınırlı bir iyileşme söz konusu. İhracatın toparlanması ve hızlı aşılanma sonrası turizmin açılmasını olumlu olarak değerlendiriyoruz. Bu iki gelişme cari açığın artmasını sınırlayacaktır fakat cari açığın finansmanı hala portföy akımlarına bağlı olacaktır. Sonuç olarak, ana görüşlerimizde ve duruşumuzda önemli bir değişiklik olmadı. Döviz, tahvil ve hisse senetlerinin belli bir bant aralığında olmasını ve düşük oynaklığın bir süre daha devam etmesini bekliyoruz. Bu nedenle sektör rotasyonları ve alfa yaratmanın daha kritik olacağını düşünüyoruz. 14 Temmuz 2021 – 2021 Görünüm / 2 Hisse Senetleri Görünümü BIST, 2021’in ilk yarısında zayıf bir performans gösterdi .. 2021 yılına, 2020 yılının son iki ayında, uzunca bir zaman sonra gözlemlediğimiz yabancı girişleri sonrası, ihtiyatlı bir iyimserlikle başlamıştık. O tarihlerde, yılın ilk yarısının görünümü, ve tahvil getirilerinin düşmesi ve TL’de sağlanan görece istikrar gibi gelişmeler çerçevesinde görüşümüzü destekliyordu. Ancak, iyimserliğin geçerli olması için dile getirdiğimiz şartların neredeyse tamamı aksi yönde gelişti. 1Ç21’in sonlarında piyasa dostu hareketlerin kesilmesi ve 2Ç21’de hem yurtiçinde hem de yurtdışında yaşanan karantinalar ve kısıtlamalar burada öne çıkan ana başlıklar oldu. Geçen yıl, yabancı girişlerindeki zayıflığı fazlasıyla dengeleyen yerli yatırımcının iştahı bu sene endeks üzerinde sınırlı etkiye sahip küçük hisselere yönelmesi ve tahvil getirilerinin artan talebi ile birlikte geriledi. Buna bağlı olarak nominal bazda BIST-100 2020 sonuna göre %10 geriledi (USD bazında %21 geriledi) ve ilk yarıda MSCI benzerlerinin %28 altında performans gösterdi. 2Ç21’in ortalarından itibaren hızlanan aşılamanın ardından, ekonomik aktivitenin tekrar canlanmasıyla BIST için yılın ikinci yarısınında, ilk yarı yıldan daha iyi bir makro görünüm bekliyoruz. Ev dışı tüketim, ulaşım ve sağlık gibi çeşitli sektörlerdeki ertelenmiş talebin sayesinde ve artan turizm faaliyetleriyle ekonomik faaliyetlerde artış bekliyoruz. Öte yandan ihracattaki toparlanma ve geçen yılki yüksek enflasyon bazının da TL’deki zayıflamayı sınırlayabileceğini öngörüyoruz. Geçen yıl yerli yatırımcının küçük hisselere yoğunlaşması BIST 100 dışında kalan hisselerin iyi perfomans göstermesine neden olmuştu. Ancak yerli yatırımıcının iştahının azalması bu durumun tersine dönme olasılığını ortaya çıkarmaktadır. Grafik 1 : 2020-2021 BIST 100 Endeksi (TL ve $ bazlı) Kaynak: Matriks 14 Temmuz 2021 – 2021 Görünüm / 2 . Kısa ve orta vadede görünümün iyileşmesi için CDS primi, enflasyon ve Merkez Bankası rezervleri gibi göstergelerde sürdürülebilir iyileşme olmalıdır. Yabancı yatırımcıların iştahını gösteren portföy akımları bu iyileşmeyi önden görebilmek için önemli bir gösterge. Haziran sonu itibarı ile BIST’te yabancı payı %43 ile tarihi düşük seviyelerdedir. Grafik 3: Türkiye CDS vs Merkez Bankası Net Rezervleri Grafik 4: Türkiye CDS vs Yabancı Net Giriş/Çıkışları Kaynak: Bloomberg, Merkez Bankası Kaynak: Bloomberg, Merkez Bankası 2021’in ikinci yarısında enflasyonun yılsonuna doğru %14-15 seviyelerine gerilemesini öngörmekteyiz. Ancak, TÜFE ile ÜFE arasındaki mevcut fark, bu iyileşmenin büyüklüğü ve hızı konusunda bizi düşündürmektedir. Geçmişe baktığımızda kısa vadede kamu bankalarına ucuz kredi sağlamaya yönelik herhangi bir hareketin geri dönüşünün orta ve uzun vadede daha maliyetli olduğunu görmekteyiz. Grafik 5 : TÜFE & ÜFE Kaynak:TUIK 14 Temmuz 2021 – 2021 Görünüm / 2 Bizim endeks hedefimizi şuanki seviyelere göre %36 potansiyele işaret etmektedir. Yılın başındaki stratejimizin aksine model bankalara model portföyümüzde şu aşamada hiç yer vermiyoruz. Bunun altında yatan en önemli neden ise piyasa açısından endişe duyduğumuz unsurların diğer sektörlere kıyasla öncelikle ve en fazla bankaları etkilemesi. Dolayısıyla her ne kadar son birkaç ayda banka hisseleri daha iyi performans sergilese de sanayileri bankalara tercih ediyoruz. Söz konusu endişelerimiz aynı zamanda değerleme bakımından ucuz olarak gördüğümüz piyasa için daha agresif şekilde olumlu olmamızı da engelleyen unsurlar. Sanayi hisseleri arasından ise hisse tercihlerimizde önemli bir değişikliğe gitmiyoruz. Yüksek kar görünümü ve temettü potansiyeli olan, bilançosu kuvvetli, anlamlı miktarda ihracat gelirleri olan ve emtia odaklı sanayi hisselerini ön plana çıkarmaya devam ediyoruz. Her ne kadar ekonomilerin yeniden açılmasıyla döngüsel hisseler açısından kısa vadeli fırsatlar olabileceğini düşünsek de daha uzun vadeli bir perspektifle yaklaştığımızda Kovid- 19’un olumsuz etkilerinin zaman içerisinde daha net ortaya çıkacağını düşündüğümüz için bu tarz hisseleri ön plana çıkarmaktan
Load more

Recommended publications
  • ALARKO HOLDİNG A.Ş. General Assembly Information Document
    ALARKO HOLDİNG A.Ş. General Assembly Information Document INFORMATION DOCUMENT FOR ALARKO HOLDİNG A.Ş.’S 2019 ORDINARY GENERAL ASSEMBLY MEETING Dear Shareholders, Our Board of Directors resolved to hold the Annual Ordinary General Assembly Meeting for the year 2019 on 14.07.2020 at 15:00 at the address “Muallim Naci Cad. No.69 Alarko Merkezi Ortaköy/İSTANBUL” Shareholders, as of 1527 no. article 6102 no. Turkish Commercial Code, can participate physically to the General Assembly as well as participate in Electronic platform and vote. Our shareholders willing to participate our company’s Ordinary General Assembly Meeting in Electronic Platform have to register to e-MKK information portal and themselves or their representatives have to hold Electronic Signature Certificate or mobile signature. Persons willing to participate in Electronic Platform or appoint a representative in electronic platform have to register this participation method to e-GKS (Electronic General Assembly System) one day before the day of the general assembly until 21:00 hours. If the person appointed in e-GKS as representative is willing to participate to the meeting in electronic platform, that that person has to register this participation method to e-GKS in the same time period. Our shareholders willing to participate to the meeting in Electronic Platform have to complete the procedures as of the clauses of “Regulations Regarding General Assemblies of Corporations to be Held in Electronic Platform” published in the 28.08.2012 dated and 28395 numbered official gazette and “Communiqué Regarding Electronic General Assembly System to be Applied in General Assemblies of Corporations” published in the 29.08.2012 dated and 28396 numbered official gazette.
    [Show full text]
  • Şirketlerin/Fonların Listesi
    Şirket ACIBADEM SAĞLIK HİZMETLERİ VE TİCARET A.Ş. ADANA ÇİMENTO SANAYİİ A.Ş. A GRUBU ADANA ÇİMENTO SANAYİİ A.Ş. B GRUBU ADANA ÇİMENTO SANAYİİ A.Ş. C GRUBU ADEL KALEMCİLİK TİCARET VE SANAYİ A.Ş. AFM ULUSLARARASI FİLM PRODÜKSİYON TİCARET VE SANAYİ A.Ş. AFYON ÇİMENTO SANAYİ T.A.Ş. AK ENERJİ ELEKTRİK ÜRETİM A.Ş. AK PORTFÖY A.Ş. BORÇLANMA ARAÇLARI ŞEMSİYE FONUNA BAĞLI UZUN VADELİ BORÇLANMA ARAÇLARI FONU AK PORTFÖY A.Ş. HİSSE SENEDİ ŞEMSİYE FONUNA BAĞLI HİSSE SENEDİ FONU (HİSSE SENEDİ YOĞUN FON) AKBANK T.A.Ş. AKÇANSA ÇİMENTO SANAYİ VE TİCARET A.Ş. AKIN TEKSTİL A.Ş. AKİŞ GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş. AKMERKEZ GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş. AKMERKEZ GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş. B GRUBU İMTİYAZLI AKSA AKRİLİK KİMYA SANAYİİ A.Ş. AKSİGORTA A.Ş. AKSU ENERJİ VE TİCARET A.Ş. AKSU ENERJİ VE TİCARET A.Ş.İMTİYAZLI ALARKO CARRIER SANAYİİ VE TİCARET A.Ş. ALARKO GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş. ALARKO HOLDİNG A.Ş. ALCATEL LUCENT TELETAŞ TELEKOMÜNİKASYON A.Ş. ALKİM ALKALİ KİMYA A.Ş. ALKİM KAĞIT SANAYİ VE TİCARET A.Ş. ALTERNATİFBANK A.Ş. ALTIN YUNUS ÇEŞME TURİSTİK TESİSLER A.Ş. ALTIN YUNUS ÇEŞME TURİSTİK TESİSLER A.Ş. A GRUBU İMTİYAZLI ALTIN YUNUS ÇEŞME TURİSTİK TESİSLER A.Ş. B GRUBU İMTİYAZLI ALTIN YUNUS ÇEŞME TURİSTİK TESİSLER A.Ş. E GRUBU İMTİYAZLI ALTINYAĞ KOMBİNALARI A.Ş. ALTINYAĞ KOMBİNALARI A.Ş. İMTİYAZLI ANADOLU ANONİM TÜRK SİGORTA ŞİRKETİ ANADOLU ANONİM TÜRK SİGORTA ŞİRKETİ İMTİYAZLI ANADOLU CAM SANAYİ A.Ş. ANADOLU CAM SANAYİ A.Ş. İMTİYAZLI ANADOLU EFES BİRACILIK VE MALT SANAYİİ A.Ş. ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş.
    [Show full text]
  • Araştırma 08/11/201908/11/19
    GÜNLÜKGÜNLÜK BÜLTEN BÜLTEN [email protected] [email protected] Araştırma 08/11/201908/11/19 GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ BIST-100 endeksinde 106,000 seviyesini güçlü direnç bölgesi olarak izliyoruz Sermaye Piyasası Küresel piyasalarda büyüme eğilimi, ABD - Çin ticaret konusu ve Brexit BIST-100 (TL) 103,544 BIST-100 (US$) 18,050 süreci takip edilen ana konu başlıkları olmaya devam ediyor. ABD ve Çin Günlük Değişim (TL) 2.4% ticaret anlaşması umutları ve ABD’den gelen ılımlı makro veriler eşliğinde Günlük Hacim (BIST-100) US$1,663 mn Günlük Hacim (BIST-TÜM) US$2,015 mn küresel hisse senetlerinde yükseliş eğilimi korunuyor. ABD-Çin ticaret anlaşmasının imzalanması için ABD Başkanı Donald Trump ve Çin Devlet Toplam Piyasa Değeri US$176.2 mlr Başkanı Xi Jinping'in bir araya gelmelerinin Aralık ayına ertelenebileceğine Halka Açıklık Oranı 26.2% 3 Aylık Günlük İşlem Hacmi US$1,511 mn dair haberler soru işareti yaratırken dün zamanlaması belli olmasa da tarifelerin geri alınması konusunda ABD, Çin’in ortak noktada birleştiklerine BIST-100 Getirisi (TL) dair haberler riskli varlıklara destek oldu. ABD-Çin haberleri eşliğinde hisse 1 haftalık / 1 aylık 5.2% / 0.5% 3 aylık / 12 aylık 5.6% / 8.4% senetlerinde yeni rekor seviyeler test edilirken, güvenli liman altın, Japon yeni ve bonoların baskı altında kaldığını takip ediyoruz. Küresel risk En çok artan TL/hisse Değişim barometresi olarak da izlenen S&P 500 endeksi 2 Ekim diplerinden bu yana THYAO 12.66 6.0% EKGYO 1.29 4.9% %6.8, MSCI EM %8.5 civarı yükselmiş durumda. Ayı dönmede ABD 10 KARTN 337.00 4.8% yıllık tahvil faizi 40 baz puan civarı yükselirken, altın %3 civarı geri çekildi.
    [Show full text]
  • Annual Report 2019
    ANNUAL REPORT 2019 Annual Report 2019 ALARKO HOLDİNG A.Ş. CONTENTS 4 ALARKO GROUP OF COMPANIES 63 EARNINGS FROM SUBSIDIARIES AND EQUITY PARTICIPATIONS 6 MESSAGE FROM THE CHAIRMAN 64 BUSINESS VOLUME AND 8 MEMBERS OF THE BOARD OF PERSPECTIVES FOR 2020 DIRECTORS AND AUDITORS OF ALARKO HOLDING A.Ş. 65 TAXES PAID AND PERSONNEL EXPENSES 10 GENERAL ORGANIZATION 66 DEVELOPMENTS IN THE LAST 12 MANAGEMENT STAFF FIVE YEARS 14 FINANCIAL INDICATORS 67 ADDITIONAL INFORMATION REGARDING OUR ACTIVITIES 16 MILESTONES OF 65 YEARS 76 PROPOSAL FOR DIVIDEND 20 AGENDA OF THE ORDINARY DISTRIBUTION GENERAL ASSEMBLY 77 DECLARATION OF COMPLIANCE 21 ANNUAL REPORT OF THE BOARD WITH CORPORATE GOVERNANCE OF DIRECTORS PRINCIPLES 23 SUBSIDIARIES OF THE ALARKO 77 CORPORATE GOVERNANCE GROUP COMPLIANCE REPORT 24 CONTRACTING GROUP 84 CORPORATE GOVERNANCE INFORMATION FORM 34 ENERGY GROUP 90 INDEPENDENT AUDITOR’S REPORT 42 INDUSTRY AND TRADE GROUP ON THE ANNUAL REPORT 50 TOURISM GROUP 92 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS FOR THE YEAR 56 LAND DEVELOPMENT GROUP ENDED 31 DECEMBER 2019 WITH INDEPENDENT AUDITORS’ REPORT 60 İSHAK ALATON’S VIEW 93 INDEPENDENT AUDITOR’S REPORT 61 DR. ÜZEYİR GARİH’S VIEW 98 CONSOLIDATED FINANCIAL 62 CAPITALS AND PERCENTAGES OF STATEMENTS SHAREHOLDINGS IN SUBSIDIARIES AND PARTICIPATIONS 196 CONCLUSION 14.07.2020 FISCAL YEAR 2019 GENERAL ASSEMBLY MEETING REGISTERED CAPITAL TL 500,000,000 ISSUED CAPITAL TL 435,000,000 1 ALARKO HOLDİNG A.Ş. Annual Report 2019 2 Annual Report 2019 ALARKO HOLDİNG A.Ş. The success line of a long-term business is shaped at the outset. Planning is the first driver of success. Poor planning is a guarantee of failure.
    [Show full text]
  • ALARKO HOLDİNG A.Ş. Consolidated Financial Statements for the Year Ended 31 December 2009 and Independent Auditors' Report
    ALARKO HOLDİNG A.Ş. Consolidated Financial Statements for the year ended 31 December 2009 and Independent Auditors’ Report ALARKO HOLDİNG A.Ş. Consolidated Financial Statements for the year ended 31 December 2009 and Independent Auditors’ Report TABLE OF CONTENTS Page Independent Auditors’ Report - Consolidated Statements of Financial Position as of 31 December 2009 and 2008 1 - 2 Consolidated Statements of Comprehensive Income for the years ended 31 December 2009 and 2008 3 Consolidated Statements of Changes in Equity for the years ended 31 December 2009 and 2008 4 Consolidated Statements of Cash Flows for the years ended 31 December 2009 and 2008 5 Notes to the Consolidated Financial Statements 6 - 89 INDEPENDENT AUDITORS’ REPORT To the Board of Directors and Shareholders Alarko Holding A.Ş. Introduction We have audited the accompanying consolidated financial statements of Alarko Holding A.Ş. (the Parent Company) and its subsidiaries, affiliates, and jointly controlled entities which comprise the consolidated statement of financial position as at December 31, 2009, and the consolidated statement of comprehensive income, the consolidated statement of changes in equity, and the consolidated statement of cash flows for the year then ended, and a summary of significant accounting policies and other explanatory notes. Alarko Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş.(a subsidiary of Alarko Holding A.Ş.) and Altek Alarko Elektrik Santralları Tesis İşletme ve Ticaret A.Ş. (a jointly controlled entity of Alarko Holding A.Ş.) comprise %18,63 of the total assets in the consolidated statement of financial position as of 31 December 2009 and 42,56% of the total income in the consolidated statement of comprehensive income for the year then ended.
    [Show full text]
  • It Is Time to Focus on Mecidiyeköy-Mahmutbey Line Is Commissioned in Kabataş-Mecidiyeköy- Mahmutbey Metro Project the Winners
    The December 2020 NUMBER:59 NEWS It is Time to Focus on Post-Pandemic Agenda as We Leave 2020 Behind The Covid-19 outbreak which affected the entire world has changed the economic environment significantly. It has had a deep impact on social life, including mainly travel, holiday, eating and entertainment habits. Thus, it has become unavoidable to adopt new business and working methods. Totally eliminating time and space concepts in business life, the outbreak has strengthened digitalization and teleworking. As we leave behind 2020, which has been very challenging for the humankind, the updates about the Covid-19 vaccine from around the world give us increased Mecidiyeköy-Mahmutbey Line is hope for 2021. We would like to extend our gratitude and thanks to all healthcare workers for Commissioned in Kabataş-Mecidiyeköy- their devoted efforts during this outbreak. At Alarko Group, Mahmutbey Metro Project we have managed this process 6 PAGE “At Alarko Group, successfully thanks to our well- established infrastructure and we are successfully modern management approach. Now, it is time to focus on the closing 2020 post-pandemic agenda with utmost dedication. At Alarko despite all the Group, we are successfully closing 2020 despite all the challenges. challenges. Now, it Mecidiyeköy-Mahmutbey line of Kabataş-Mecidiyeköy-Mahmutbey is time to focus on Metro project undertaken by our Contracting Group has been the post-pandemic commissioned. As MEDAŞ, our energy distribution company, agenda with utmost continues its technological investments, it also continues to dedication.” be an exemplary company with its environmental-friendly efforts. MEPAŞ, one of our Energy Group companies, keeps supporting domestic producers by means of extending the scope of its bank collaborations offering farmers easy terms of payment.
    [Show full text]
  • Investor Presentation
    INVESTOR PRESENTATION ALARKO HOLDING A.Ş. TABLE OF CONTENTS INTRODUCTION 1 CONTRACTING GROUP 14 ALARKO HOLDING SHAREHOLDER LAND DEVELOPMENT GROUP STRUCTURE & PARTICIPATION 2 ALARKO REIT 21 ALARKO HOLDING CONSOLIDATED INDUSTRY & TRADE GROUP REVENUE DISTRIBUTION 3 ALARKO CARRIER 25 ALARKO HOLDING CONSOLIDATED TOURISM GROUP IFRS FINANCIALS 5 32 ENERGY GROUP APPENDIX OVERVIEW 6 35 ENERGY GROUP ELECTRICITY GENERATION 7 ENERGY GROUP ELECTRICITY DISTRIBUTION 11 INTRODUCTION ALARKO was founded in 1954 and today, operates in five main areas: LAND ENERGY CONTRACTING INDUSTRY TOURISM DEVELOPMENT & TRADE Three of the group companies are trading in Borsa Istanbul: MARKET BIST BLOOMBERG FREE CAPITALIZATION NAME OF THE COMPANY SYMBOL SYMBOL FLOAT (US$ MILLION) as of Aug 09, 2019 Alarko Holding Inc. Alark Alark:TI 29,9% 282 Alarko Carrier Industry & Trade Alcar Alcar:TI 15,9% 65 Alarko Real Estate Investment Trust Algyo Algyo:TI 49,0% 80 1 SHAREHOLDER STRUCTURE & PARTICIPATIONS ALATON 34,4% OTHER FAMILY SHAREHOLDERS FOUNDER HAVE 67,3% PARTICIPATION IN FAMILIES ALHAN HOLDING 2,0% GARİH 32.9% 0,7% DESTEK FOUNDATION FAMILY OTHER %0,1 CONSOLIDATION METHOD ALTEK (100%) ENERGY ALCEN (50%) ENERGY ALSIM (100%) CONTRACTING ALARKO REIT (51%) LAND DEVELOPMENT ALARKO CARRIER (43%) INDUSTRY&TRADE ATTAS (100%) TOURISM OTHERS: MEDAS, MEPAS, MESAS,CENAL, ALEN, ALDEM, ALFENAS, MOSALARKO, ALRIVA and others FULL EQUITY 2 REVENUE DISTRIBUTION BY YEARS TOURISM 5,3% ENERGY TOURISM 5,2% INDUSTRY & 7,4% 10,1% GENERATION ENERGY TRADE INDUSTRY & 10,9% 10,1% GENERATION TRADE LAND
    [Show full text]
  • ALARKO HOLDİNG A.Ş. ALARKO CENTER Muallim Naci Cad
    ALARKO CENTER Muallim Naci Cad. No: 69 34347 Ortaköy, İstanbul / TURKEY Phone: (+90 212) 310 33 00 - 227 52 00 Pbx ANNUAL REPORT Fax: (+90 212) 260 71 78 - 227 04 27 web: www.alarko.com.tr e-mail: [email protected] Trade Registery Number: İstanbul, 118376 Mersis No: 0048 0036 1010 0025 2017 ANKARA OFFICE ENERGYCONTRACTING Sedat Simavi Sokak. No: 48 06550 Çankaya, Ankara / TURKEY Phone: (+90 312) 409 52 00 Pbx Fax: (+90 312) 440 79 30 TOURISM İZMİR OFFICE Şehit Fethi Bey Cad. No: 55 Kat: 13 INDUSTRY AND TRADE 35210 Pasaport, İzmir / TURKEY Phone: (+90 232) 483 25 60 Pbx Fax: (+90 232) 441 55 13 LAND DEVELOPMENT ADANA OFFICE Ziyapaşa Bulvarı Çelik Apt. No: 19/5-6 İshak Alaton Dr. Üzeyir Garih Kat: 1 01130 Adana / TURKEY 1927 - 2016 1929 - 2001 Phone: (+90 322) 457 62 23 Pbx Fax: (+90 322) 453 05 84 We Will Always Remember You ANTALYA OFFICE With Love And Respect... Mehmetçik Mah. Aspendos Bulvarı No:79/5 07160 Antalya / TURKEY Phone:(+90 242) 322 00 29 - 322 66 64 Pbx Fax: (+90 242) 322 87 66 ALARKO HOLDİNG A.Ş. ALARKO CENTER Muallim Naci Cad. No: 69 34347 Ortaköy, İstanbul / TURKEY Phone: (+90 212) 310 33 00 - 227 52 00 Pbx ANNUAL REPORT Fax: (+90 212) 260 71 78 - 227 04 27 web: www.alarko.com.tr e-mail: [email protected] Trade Registery Number: İstanbul, 118376 Mersis No: 0048 0036 1010 0025 2017 ANKARA OFFICE ENERGYCONTRACTING Sedat Simavi Sokak. No: 48 06550 Çankaya, Ankara / TURKEY Phone: (+90 312) 409 52 00 Pbx Fax: (+90 312) 440 79 30 TOURISM İZMİR OFFICE Şehit Fethi Bey Cad.
    [Show full text]
  • Political Economy of Conflict: Evidence from Turkey
    Markets, Conflict, and Incumbent Tenure: Evidence From Turkey's Kurdish Insurgency Emine Deniz ∗ February 3, 2020 ∗Harris School of Publicy Policy, The University of Chicago ([email protected]). I am grateful to Shanker Satyanath for his unwavering support throughout this project. I would like to thank Micha¨elAklin, Eric Arias, Antonella Bandiera, Kara Ross Camarena, Maria Carreri, Oeindrila Dube, Anna Getmansky, Michael Gilligan, Luis Martinez, Erzen Oncel,¨ Pablo Querebin, Cyrus Sami, Edoardo Teso, and Austin Wright for helpful discussions and insightful comments. The author thanks the discussants and seminar participants at the Workshop on the Political Economy of Turkey at LSE, Ozye˘ginUniversity,¨ Sabancı University and Bo˘gazi¸ciUniversity. Finally, Deniz Akku¸sand the analysts at the Kare Investment and Securities, Inc., were very generous with their time and resources providing the financial markets data. Alyssa Eldridge provided incredible editorial assistance.All errors belong to the author. Abstract Unexpected outbreaks of civil conflict may either strengthen or weaken the like- lihood of an incumbent remaining in office. In the absence of an actual turnover in office, or immediate public opinion surveys, scholars of conflict are at a loss to tell whether such episodes of conflict strengthen or weaken an incumbent's hold on power. In this paper, I address this question with a novel approach: studying the stock market performances of the firms inside and outside of the incumbent's network to infer the effect of an exogenous conflict episode on the incumbent's survival probability. I hypothesize that the abnormal returns of firms connected with the incumbent provide valuable information about the incumbent's hold on power: positive abnormal returns indicate stronger incumbent power, while neg- ative abnormal returns indicate weaker incumbent power.
    [Show full text]
  • Turkey's Leading Virtual Credit Markets Conference 20+ 70+ 40+ 400+ 250+
    SUBSCRIBE TO ATTEND & JOIN THE CORPORATE & INVESTMENT BANKING COMMUNITY ONLINE AT: www.BondsLoans.com TURKEY’S LEADING VIRTUAL CREDIT MARKETS CONFERENCE 400+ 40+ 250+ 70+ 20+ ATTENDEES WORLD CLASS SOVEREIGN, CORPORATE INVESTORS COUNTRIES SPEAKERS & FI BORROWERS Strategic Partner: Multilateral Sponsor: Bronze Sponsors: Islamic Corporation for the Development of the Private Sector Bonds, Loans & Sukuk Turkey is an important international event which provides networking, informs about the latest developments and gives the chance to debate with market participants. Highly qualified speakers, high profiled participants and relevant topics are the key factors that contribute to the success of this event. Every year we are excited to attend. Esra Ada, Nuve Capital www.BondsLoans.com BRINGING TURKEY’S BUYERS AND SELLERS TOGETHER TO CONDUCT BUSINESS Meet senior decision-makers from Turkish sovereigns, corporates and banks; share knowledge; debate; network; and move your business forward in the current economic climate without having to travel. 400+ 40+ 250+ ATTENDEES WORLD CLASS SOVEREIGN, CORPORATE 70+ SPEAKERS & FI BORROWERS INVESTORS Access top market practitioners Industry leading speakers will share Hear first-hand how local and international Leverage our concierge from across the globe who are “on-the-ground” market intelligence industry leaders are navigating Turkey’s 1-2-1 meeting service to active in Turkey’s markets, including: and updates on Turkey’s economic current economic climate/what they expect efficiently host meetings senior
    [Show full text]
  • Corporate Sustainable Bonds in Emerging Markets
    Corporate Sustainable Bonds in Emerging Markets AN ANALYSIS OF STATUS AND POTENTIAL IFC – a sister organization of the World Bank and member of the World Bank Group – is the largest global development institution focused on the private sector in emerging markets. We work in more than 100 countries, using our capital, expertise, and influence to create markets and opportunities in developing countries. In fiscal year 2020, we invested $22 billion in private companies and financial institutions in developing countries, leveraging the power of the private sector to end extreme poverty and boost shared prosperity. For more information, please visit www.ifc.org HSBC Global Asset Management, the investment management business of the HSBC Group, invests on behalf of HSBC’s worldwide customer base of retail and private clients, intermediaries, corporates and institutions through both segregated accounts and pooled funds. HSBC Global Asset Management connects HSBC’s clients with investment opportunities around the world through an international network of offices in 26 countries and territories, delivering global capabilities with local market insight. As of 30 September 2020, HSBC Global Asset Management managed assets totally US$571 billion on behalf of its clients. For more information, please see www.global.assetmanagement.hsbc.com Acknowledgements This report was supported by the Technical Assistance Facility managed by International Finance Corporation in an effort to expand emerging market real sector green bond supply. This research publication is prepared under the leadership of Peter Cashion (Chief Investment Officer) and Quyen Thuc Nguyen (Senior Operations Officer). The authors are Yang Li and Andreas Wohlhueter, with support from IFC specialists Francisco Avendano, Denise Odaro, Riccardo Ambrosini, and Martin Dasek.
    [Show full text]
  • Investment Is As Much an Art As It Is a Science... ANNUAL REPORT 2018
    Investment is as much an art as it is a science... ANNUAL REPORT 2018 REPORT ANNUAL Ahi Evran Caddesi Polaris Plaza No: 21 Kat: 1 34485 Maslak, Sarıyer T +90 (212) 367 36 36 F +90 (212) 346 10 40 www.unluco.com Annual Report 2018 Contents We thank the Şebnem Ünlü Atölyesi for its contributions. 14 Corporate Profile 16 Products, Services and Solutions 18 Key Financial Indicators 20 Our Vision, Mission and Strategy 21 Components of Success 22 Milestones 24 2018 at a Glance 26 Letter from the Chairman and CEO 30 Letter from the Deputy Chairman and General Manager 32 Markets Overview – 2018 Highlights and Future Outlook 34 Investment Banking Services 50 Asset Management Services 58 Technology and Operational Services 60 Human Resources 64 Corporate Communications and Marketing 70 ÜNLÜ Yatırım Holding Board of Directors 72 ÜNLÜ Menkul Değerler Board of Directors 74 Executive Board 76 Organisational Chart Proudly produced by FİNAR. www.finarkurumsal.com 78 Corporate Governance and Risk Management Policies 81 Consolidated Financial Statements and Independent Auditors’ Report On the visible side of our business you 1 will of course see figures, transactions & C ÜNLÜ and accounts. But it is what we do o behind the scenes to create value for our 2018 Annual Report investors that makes us unique. We feel the artist’s drive to create something unique. We refuse to force ourselves into a mould. We know that the expectations are great, that our new creations will evoke excitement and that we will always be able to do even better. Exceptional Preparation Every move requires careful consideration.
    [Show full text]