Rothschild & Co Rapport Annuel 2018 Rapport Annuel 2018 Annuel Rapport Sommaire Message du Président du Conseil de surveillance 2 Message du Président Exécutif 3 Message du Conseil de la gérance 4 1. Présentation Faits marquants de l’année 8 Présentation des métiers 10 Présence mondiale 12 Gouvernance 14 Organigramme 17 Responsabilité sociale et environnementale du Groupe 18 Rothschild & Co et ses actionnaires 20 2. Revue des métiers Conseil financier 26 Banque privée et gestion d’actifs 32 Capital-investissement et dette privée 40 3. Rapport de gestion Résultats de l’exercice 2018 50 Informations relatives à la Société et au capital social 58 Contrôle interne, procédures de gestion des risques et méthodes comptables 70 Gouvernement d’entreprise 77 Responsabilité sociale de l’entreprise 108 4. Comptes Comptes consolidés 130 Comptes individuels 206 Rothschild & Co | Rapport Annuel 2018 1 Message du Président du Conseil de surveillance “Les membres de la direction générale demeurent, ensemble, fermement engagés à créer de la valeur à long terme pour les actionnaires en mettant en œuvre une stratégie claire et ciblée.” Chères et chers actionnaires, Je tiens, en premier lieu, à remercier les membres du Conseil Monsieur André Lévy-Lang, qui était membre du Conseil de de surveillance d’avoir approuvé ma nomination en tant surveillance depuis 14 ans (en prenant en compte également que Président de ce Conseil après ma désignation comme ses mandats au sein de la Société avant sa transformation membre lors de notre Assemblée Générale Annuelle qui s’est en 2012 en société en commandite par action), a décidé en tenue en mai 2018. Je souhaite saisir cette occasion pour septembre 2018 de se retirer. Il a été pendant ces longues remercier Éric de Rothschild, auquel je succède, pour son années également membre du Comité d’audit et membre du immense travail accompli à cette même présidence tout au Comité des nominations et des rémunérations. Il se consacre long de ces 14 dernières années. Éric s’est toujours montré depuis décembre 2018 à ses nouvelles fonctions au sein du disponible pour apporter son conseil franc et avisé, et je me Groupe, en qualité de membre du Conseil de surveillance de réjouis que le Groupe puisse continuer à bénéficier de son Rothschild Martin Maurel. Je tiens à lui exprimer toute ma enthousiasme et de sa sagesse dans ses nouvelles fonctions gratitude, et nous ne pouvons que nous féliciter que le Groupe de Vice-Président du Conseil de surveillance, aux côtés puisse continuer à bénéficier de la sagesse de ses avis et d’Adam Keswick. de sa grande connaissance du milieu bancaire dans ses nouvelles fonctions. Les membres du Conseil de Gérance, désormais représenté par mon fils, Alexandre de Rothschild, Président Exécutif, et Dans le présent rapport annuel, ainsi que sur le site internet les trois Managing Partners, Marc-Olivier Laurent, Robert de la Société, vous trouverez des informations détaillées sur Leitão et François Pérol, affichent d’ores et déjà d’excellents la composition du Conseil de surveillance et de ses comités résultats et demeurent, ensemble, fermement engagés spécialisés, ainsi que les autres mandats exercés par les à créer de la valeur à long terme pour les actionnaires en membres du Conseil. mettant en œuvre une stratégie claire et ciblée. En outre, le document d’Assemblée Générale qui sera publié En ma qualité de Président du Conseil de surveillance, prochainement sur notre site, vous fournira les informations il m’appartient de veiller au bon respect des normes et légales sur les membres dont le renouvellement de mandat recommandations en matière de gouvernance d’entreprise. sera à l’ordre du jour de notre prochaine Assemblée Générale. Le Conseil de surveillance assure le contrôle permanent Lors de cette même Assemblée, vous serez également invités de la gestion de la Société, notamment de ses documents à voter pour un dividende de 0,79 euro par action. comptables et financiers comme de son dispositif de contrôle Enfin, je tiens, une nouvelle fois, à vous témoigner ma interne. vive reconnaissance pour le soutien que vous apportez à Les actionnaires réunis en Assemblée Générale le 17 mai Rothschild & Co. 2018 ont approuvé le renouvellement des mandats de Madame Lucie Maurel-Aubert et de Messieurs Sylvain Héfès, David de Rothschild Anthony de Rothschild, Sipko Schat et Peter Smith. Je me Président du Conseil de surveillance de Rothschild & Co réjouis que ces cinq membres aient accepté de demeurer à nos côtés où ils continueront de nous apporter leurs précieux conseils. 2 Rothschild & Co | Rapport Annuel 2018 Message du Président Exécutif “Avec l’équipe de direction générale, nous nous réjouissons de contribuer ensemble à la prochaine étape du développement du Groupe.” Chères et chers actionnaires, L’année 2018 est à marquer d’une pierre blanche dans en mutation rapide, nos valeurs fondées sur la responsabilité, l’histoire de notre Groupe. Après avoir durant 40 années la perspicacité et la créativité constituent un important dirigé avec passion et clairvoyance cette maison familiale, facteur de différenciation dans le marché concurrentiel qu’il a recréée ex nihilo au lendemain de la nationalisation d’aujourd’hui. Au-delà de nos relations commerciales, de 1981 pour en faire l’un des tout premiers groupes de nous nous attachons aussi à nouer des liens étroits avec conseil financier indépendants au monde, mon père, David de les communautés localement, faisant ainsi réellement la Rothschild, a été nommé Président du Conseil de surveillance différence pour les jeunes issus de milieux défavorisés. Nous de Rothschild & Co. Je tiens à le remercier pour ce passage reconnaissons également que nos activités ont un impact sur de témoin à la présidence d’un groupe aussi prospère et bien l’environnement, que nous devons, dans le cadre de notre armé pour continuer à grandir. Il a toujours été, pour moi, stratégie globale, chercher à limiter et nous sommes fiers que un modèle et une source d’inspiration, et je suis heureux 14 de nos bureaux dans le monde n’utilisent plus de plastique de pouvoir compter sur sa présence à mes côtés. Je suis à usage unique en 2018. très honoré de lui succéder au poste de Président Exécutif Depuis ma récente prise de fonction, j’ai eu l’occasion de Rothschild & Co Gestion, et me réjouis de contribuer, en de rencontrer nombre de collaborateurs talentueux dont association avec les Managing Partners, à la prochaine étape l’enthousiasme, le dévouement et l’engagement de long du développement de notre Groupe. terme auprès de nos clients forcent l’admiration. L’une de nos Le Conseil de Gérance se compose désormais des trois priorités au cours des prochaines années sera de veiller à ce Managing Partners : Robert Leitão et François Pérol, qui que notre Groupe offre à l’ensemble des collaborateurs, dans co-président également le Group Executive Committee nos 50 bureaux à travers le monde, un environnement de (GEC), et Marc-Olivier Laurent. Nous sommes, tous les quatre, travail équilibré, inclusif et flexible, leur permettant de concilier responsables de la direction générale et de la définition des leurs aspirations professionnelles comme personnelles. orientations stratégiques de Rothschild & Co. Les Managing Partners et moi-même avons à cœur de promouvoir la diversité de nos équipes non seulement En 2018, nous sommes parvenus à un important accord pour mieux refléter le monde dans lequel nous travaillons, avec le groupe Edmond de Rothschild sur l’utilisation de mais aussi parce qu’une telle diversité, nous en sommes nos marques respectives, qui a également conduit au convaincus, constitue la clé de la poursuite de notre succès. dénouement de nos participations croisées. En conséquence, la marque Rothschild & Co a été déployée à travers le Groupe Au terme de cette année aux performances solides, je tiens à afin d’harmoniser notre communication externe. Cette remercier nos actionnaires, nos clients pour la confiance qu’ils signature doit nous permettre de mieux en refléter la culture nous témoignent, et tous ceux qui travaillent chez Rothschild collégiale. & Co, pour leur loyauté, leur dévouement et leur grand professionnalisme. Notre succès se mesure non seulement aux nombreuses relations de confiance que nous avons su bâtir avec nos Alexandre de Rothschild clients, et qui ont conduit aux excellents résultats financiers Président Exécutif de Rothschild & Co Gestion, que nous publions cette année, mais aussi au-delà, par notre Gérant de Rotschild & Co contribution positive à la société qui nous entoure. Nous sommes toujours plus convaincus que, dans un monde Rothschild & Co | Rapport Annuel 2018 3 Message du Conseil de la gérance “2018 aura été une année solide avec d’excellentes performances pour l’ensemble du Groupe” Chères et chers actionnaires, 2018 aura été une année solide avec d’excellentes 400 opérations de fusions-acquisitions finalisées d’une performances pour l’ensemble du Groupe. Les revenus se valeur totale de 380 milliards de dollars(3). En conséquence, sont élevés à 1 976 millions d’euros, en hausse de 3% et le les revenus de cette activité se sont élevés à 941 millions résultat net – part du Groupe hors éléments exceptionnels, d’euros, un nouveau record annuel, en hausse de 17% par à 303 millions d’euros, en hausse de 23%. rapport à 2017. Nos trois métiers ont affiché de bonnes performances : le Les revenus du Conseil en financement ont diminué de métier de Conseil financier a connu la meilleure année de 13% à 330 millions d’euros, après une année record en son histoire avec une performance record en fusions et 2017, sous l’effet conjugué du ralentissement des marchés acquisitions ; le métier de Banque privée et gestion d’actifs boursiers et de l’activité de conseil en restructuration aux a enregistré une forte croissance de sa collecte nette en États-Unis.