INFORME PREAPERTURA DE MERCADOS

26 de agosto de 2021 Fwd:LatAm rates portfolio update: Adjustments after the US Fed meeting

Principales Noticias de Apertura

El Banco Central de China informó que proveerá apoyo a la revitalización del sector rural con herramientas de política monetaria como menores coeficientes de encaje y redescuentos, particularmente para los productores de granos, criadores de ganado y nuevos tipos de agricultura.

La confianza del consumidor de Alemania Gfk para septiembre cayó desde -0.4 hasta -1.2, debido principalmente a la caída de las expectativas económicas desde 54.6 hasta 40.8 y de la propensión a comprar que descendió hasta 10.3 desde 14.8, mientras que las expectativas de ingresos aumentaron de 29.0 a 30.5.

La segunda lectura del PIB de EE.UU. para el 2T21 tuvo una mejora hasta 6.6% anualizado, desde 6.5% previo. El consumo personal aumentó hasta 11.9% anual. Ester Goerge y James Bullard, miembros de la FED, indicaron que era el momento de empezar a drenar los estímulos monetarias. S.A. Banco

En la reunión de la Junta Directiva del Banco de la República el próximo lunes 30 de agosto, se decidirá el destino de los DEGs que recibió esta semana .

El Comité Nacional de Paro convocó nuevamente a la movilización social en todo el país para este jueves 26 de agosto. Las motivaciones están vinculadas a que el Gobierno nacional no ha hecho ningún proceso frente a las 67 masacres, la reiteración del asesinato de líderes y lideresas sociales que han ocurrido este año y el exterminio de 283 excombatientes firmantes de la paz en los últimos 5 años.

El Presidente Iván Duque anunció que el Gobierno ampliará la Emergencia Sanitaria por 90 días más, al tiempo que se fortalecerá la vacunación masiva, la reactivación segura y los protocolos de bioseguridad.

Las comisiones económicas del Congreso aprobaron en primer debate la reforma tributaria (Ley de Inversión Social) sin modificar el articulado y las propuestas de artículos nuevos o modificaciones se dejaron como constancia para que los coordinadores y ponentes los estudien en el marco del segundo debate en las plenarias de Senado y Cámara.

Noticias Corporativas en Colombia

GEB: Los resultados de GEB para el segundo trimestre superaron las expectativas de Davivienda Corredores ampliamente gracias a: i) un ritmo mayor al esperado en el número de conexiones junto a mayores volúmenes de gas por parte de Cálidda en Perú, ii) una contribución favorable por parte de las compañías donde GEB tiene participación, principalmente dados por Emgesa y Promigas, y iii) una menor contribución en impuestos de renta y diferidos durante el trimestre. Gracias a estos factores los ingresos de GEB cerraron el trimestre en COP 1.3 bn, superando en 9.3% las estimaciones y elevándose un 7.8% frente a las cifras del 1T21. En comparación al 2T20, los ingresos se elevaron un 15.1% dada la base de comparación, debido a una baja actividad en conexiones hace un año (en Cálidda) y menores ingresos causados por el contexto del Covid-19. El EBITDA ilustró un leve decrecimiento de 1.7% frente al mismo periodo del año pasado, aunque se ubicó por encima de nuestras cifras esperadas en 10.5%, primordialmente dado por una sólida actividad en Caliddá y entendiendo la culminación de menor capacidad contratada del tramo Ballena-Barranca. (Ver informe aquí) Fuente: Emisor y Davivienda Corredores

Corficolombiana: BRC Ratings – S&P Global S.A. SCV confirmó sus calificaciones de AAA y de BRC 1+ de la Corporación Financiera Colombiana S. A. (en adelante ). Los fundamentos de la calificación son: 1) Posición de negocio: Corficolombiana y sus filiales mantienen un fuerte posicionamiento en sectores claves para la recuperación económica nacional; 2) Capital y solvencia: Alta solvencia, adecuada generación interna de capital y respaldo de grupo económico son fortalezas para el perfil crediticio de Corficolombiana; 3) Rentabilidad: Corficolombiana ha demostrado una fuerte resiliencia en el entorno de recesión económica. 4) Calidad del activo: El portafolio de renta fija de Corficolombiana mantiene muy baja exposición a riesgo de crédito al estar concentrado en títulos de deuda pública del Gobierno nacional. 5) Fondeo y liquidez: Adecuada posición de liquidez que compensa, en parte, los riesgos de concentración de los depósitos en inversionistas mayoristas. 6) Administración de riesgos y mecanismos de control: Corficolombiana cuenta con una fuerte estructura para la administración de los riesgos propios de la corporación y sus compañías. 7) Tecnología: Corficolombiana cuenta con una infraestructura tecnológica adecuada, junto con planes de continuidad de negocio para respaldar su operación. Fuente: SFC y BRC Ratings – S&P Global S.A

Cementos Argos: La compañía propuso a sus accionistas, en el marco de una asamblea extraordinaria celebrada el 25 de agosto, el pago de un dividendo de COP 79.97 por acción ordinaria y preferencial. Este dividendo busca recompensar y reconocer a los accionistas, especialmente a los minoritarios, entre los que se destacan más de 10,000 personas naturales, por la confianza y el apoyo que han brindado a la compañía durante las dificultades derivadas de la pandemia y sus consecuentes afectaciones económicas. El 92.66 % de las acciones representadas en la reunión votaron a favor del dividendo extraordinario, el cual será desembolsado en un único pago el 7 de septiembre de 2021. Fuente: SFC INFORME PREAPERTURA DE MERCADOS

26 de agosto de 2021 Fwd:LatAm rates portfolio update: Adjustments after the US Fed meeting

Eventos Económicos 0 Principales datos económicos del día Periodo Anterior Esperado US - Peticiones iniciales por desempleo Ago 21 348k 350k US - PIB anualizado t/t 2T21 S 6.50% 6.70% JN - IPC a/a sin alimentos perecederos Ago -0.30% -0.10% EC - Oferta de dinero M3 Jul 8.30% 7.70% MX - Tasa de desempleo Jul 4.02% --

JN - IPC a/a (Tokyo) Ago -0.40% -0.40% S.A. Davivienda Banco GE - Confianza del consumidor (GfK) Sep -0.3 -0.5

Apertura de Mercados

Acciones Último* Cierre Ant ** Var. % Día Var % 1M Monedas Último* Cierre Ant ** Var. % Día Var % 1M Asia Índice DXY dxy inde 92.891 92.825 0.07% 0.26% Nikkei (Japón) 27,742.29 27,724.80 0.06% -0.81% Yen Japonés JPY Cu 110.14 110.02 0.11% 0.23% Shanghai (China) 3,501.66 3,540.38 -1.09% 3.56% Euro EUR Cu 1.177 1.177 -0.03% -0.30% Sensex (India) 55,949.10 55,944.21 0.01% 6.41% Libra Esterlina GBP Cu 1.373 1.376 -0.23% -0.62% Europa Peso Mexicano MXN C 20.302 20.243 0.29% -1.31% Euro Stoxx 600 (Europa) 470.23 471.84 -0.34% 1.97% Real Brasilero BRL Cu 5.223 5.215 0.16% -0.87% DAX (Alemania) 15,774.27 15,860.66 -0.54% 0.99% Peso Colombiano COFX C 3,865.50 3,867.00 -0.04% -0.60% FTSE 100 (Inglaterra) 7,130.39 7,150.12 -0.28% 1.49% Dólar Canadiense usdcad 1.261 1.259 0.14% -0.46% Estados Unidos Dow Jones 35,405.50 35,366.26 0.11% 0.74% S&P 500 4,496.19 4,486.23 0.22% 1.67% Latinoamérica Riesgo Último* Cierre Ant ** Var. % Día Var % 1M VIX Bovespa (Brasil) 120,817.70 120,210.80 0.50% -4.12% Índice VIX 17.310 16.790 3.10% -1.54% COLOIndex S&P/BVL General (Perú) 16,991.55 17,033.99 -0.25% -9.38% CDS Colombia 10Y 206.776 205.538 0.60% -2.16% M IPSA (Chile) 4,437.94 4,437.94 0.00% 7.02% CDS Panamá 10Y panama 120.447 124.205 -3.03% 2.31% IPC (México) 52,345.39 51,985.00 0.69% 2.84% CDS Brasil 10Y BRAZIL 271.494 273.993 -0.91% 4.03% MEXIC MSCI Colcap (Colombia) 1,329.79 1,328.29 0.11% 5.85% CDS México 10Y 154.439 156.781 -1.49% -2.89% O CDS

Materias Primas Último* Cierre Ant ** Var. % Día Var % 1M Brent (USD/barril) 71.61 72.25 -0.89% -2.84% WTI (USD/barril) 67.64 68.36 -1.05% -5.19% Mercados Deuda Último* Cierre Ant ** Var. % Día Var % 1M Aceite de Palma (USD/tm) 1,046.91 1,038.26 0.83% 4.37% Internacionales USD USGG1 Café Colombian Milds (USD/lb.) 2.39 2.43 -1.96% 8.36% US 10 Year 1.354% 1.339% 1.14% 5.01% USGG30YR Maiz Amarillo # 2 (USD/bsh.) 5.49 5.52 -0.54% 0.37% US 30 Year 1.963% 1.948% 0.74% 1.07% 0YR Azúcar # 11 (USD/lb.) 0.20 0.20 -0.81% 6.24% MEX 2.659 05/24/31 bm5852 2.766% 2.764% 0.08% 0.84% COLOM 3 1/8 04/15/31 bj80902 3.409% 3.407% 0.04% 0.83% ELSALV 7.65 06/15/35 ed9640 9.287% 9.282% 0.06% -1.74% zq585 COSTAR 6 1/8 02/19/31 5.233% 5.297% -1.19% -1.21% zo6001725 Liquidez Último* Cierre Ant ** Var. % Día Var % 1M PANAMA 2.252 09/29/32 2.482% 2.485% -0.13% 1.10% 6472 SORF O/N 0.050 0.050 0.00% 0.00% HONDUR 5 5/8 06/24/30 bk0737 4.737% 4.766% -0.62% 1.28% Libor USD O/N 1 0.078 0.078 -0.15% -3.12% 3M 0.122 0.129 -5.80% -5.53% Monedas Locales EI8047 6M 0.158 0.153 3.27% -0.32% MBONO 7 3/4 05/29/31 6.989% 6.990% -0.02% 0.02% 355 Prime Rate 3.250 3.250 0.00% 0.00% COLTES 7 3/4 09/18/30 ek6999 7.007% 6.960% 0.68% -0.13% INFORME PREAPERTURA DE MERCADOS 26 de agosto de 2021

Mercados de Renta Variable Local

Movimientos Diarios Renta Variable 1,329.79 Volumen COP Volumen USD MSCI Cierre % Día Año corrido mm mm COLCAP Las más valorizadas 0.11% Terpel 7,730 4.46% 21 0.01 -10.12% ETB 204 2.10% 70 0.02 -6.08% Volumen COP mm ISA 22,990 1.77% 7,237 1.87 -10.54% 99,025 Las más desvalorizadas Mineros 3,690 -1.99% 491 0.13 -11.45% Volumen USD mm Promigas 7,280 -1.75% 95 0.02 -13.33%

25.6 PfDavivienda 32,200 -1.47% 759 0.20 -11.54% S.A. Davivienda Banco Las más transadas Año corrido PfBancolombia 31,400 -0.19% 15,341 3.97 -10.54% -7.52% 2,676 0.19% 15,296 3.96 19.20% Corficolombiana 28,750 0.81% 15,064 3.90 -11.27%

Situación Frente a Nuestros Precios Objetivo ( **Top Picks) Precio Precio Objetivo Vs Año corrido Nombre % MSCI Colcap Cierre Recomendación Actualización Objetivo Cierre Ecopetrol 19.2% iana Corficolombiana** 3.17% 28,750 33,600 SOBREPONDERAR 16.9% 04-11-20 PfAviancaHoldings 10.6% Aval PfGrupoAval** 4.76% 1,130 1,400 SOBREPONDERAR 23.9% 08-03-21 Grupo Bolívar 4.5% eros Mineros** 0.40% 3,690 5,700 SOBREPONDERAR 54.5% 04-11-20 GEB 0.5% Banco de Bogotá -3.1% Sura Grupo Sura 4.92% 19,390 32,200 SOBREPONDERAR 66.1% 04-11-20 PfGrupoAval -5.4% SOBREPONDERAR elsia Celsia 2.28% 4,370 5,300 21.3% 17-06-21 Nutresa -5.7% etrol Ecopetrol 15.09% 2,676 2,450 SOBREPONDERAR -8.4% 15-02-21 ETB -6.1% Cemargos -6.8% GEB GEB** 8.06% 2,664 2,730 SOBREPONDERAR 2.5% 12-03-21 Celsia -7.8% SOBREPONDERAR mbia ** 8.30% 31,330 35,700 13.9% 05-04-21 Éxito -9.1% mbia PfBancolombia* 14.84% 31,400 35,700 SOBREPONDERAR 13.7% 05-04-21 Conconcreto -10.0% Canacol igas Promigas 0.98% 7,280 8,900 NEUTRAL 22.3% 04-11-20 -10.0% Terpel -10.1% ISA 11.48% 22,990 23,700 NEUTRAL 3.1% 04-11-20 ISA PfBancolombia -10.5% creto Conconcreto N.A 395 1,300 NEUTRAL 229.1% 04-11-20 ISA -10.5% rgos 3.43% 10,940 14,600 NEUTRAL 33.5% 04-11-20 Corficolombiana -11.3% Mineros -11.4% Nutresa 5.08% 22,640 29,800 NEUTRAL 31.6% 04-11-20 resa PfDavivienda -11.5% ndor El Cóndor N.A 900 2,620 NEUTRAL 191.1% 04-11-20 Promigas -13.3% gotá Banco de Bogotá 1.60% 73,250 91,600 NEUTRAL 25.1% 08-03-21 BVC -16.1% PfGrupoSura -17.6% PfCemargos 0.95% 4,100 7,100 NEUTRAL 73.2% 12-05-21 rgos PfGrupo Argos -19.1% rgos Cemargos 2.98% 5,760 7,100 NEUTRAL 23.3% 12-05-21 Latam -20.1% erpel Terpel 0.30% 7,730 12,600 SUBPONDERAR 63.0% 04-11-20 Grupo Argos -21.3% Grupo sura -23.3% El Cóndor -24.9%

Para acceder al calendario de dividendos haga click aquí

P/E P/VL Dividend Yield Canacol 118.4 Ecopetrol 1.9 BVC 11.6% Grupo Argos 46.0 Promigas 1.9 Corficolombiana 7.1% Mineros 6.8% PfGrupo Argos 35.7 ISA 1.8 GEB 6.7% Cemargos 28.2 GEB 1.7 Promigas 6.3% PfDavivienda 24.5 Nutresa 1.3 Celsia 6.0% Celsia PfGrupoAval 1.2 18.5 ISA Banco de Bogotá 1.1 5.7% PfBancolombia 17.6 PfGrupoAval 4.8% PfDavivienda 1.1 Nutresa 17.0 Banco de Bogotá 4.6% BVC 1.1 Grupo sura 16.6 PfGrupo Argos 4.5% PfBancolombia 1.0 PfGrupoSura 15.6 Grupo Argos 3.5% Celsia 1.0 Ecopetrol 13.2 PfGrupoSura 3.3% Cemargos 0.9 ISA 11.4 Grupo sura 3.1% Corficolombiana 0.9 Nutresa GEB 10.0 3.1% Éxito 0.9 Éxito 3.1% Banco de Bogotá 9.2 Mineros 0.8 Cemargos 3.6% PfGrupoAval 8.2 Grupo Argos 0.5 PfBancolombia 0.8% Promigas 6.3 PfGrupo Argos 0.4 Ecopetrol 0.6% Conconcreto 4.7 Grupo sura 0.4 Cemex Latam 0.0% BVC 4.6 Cemex Latam 0.4 PfDavivienda 0.0% Corficolombiana 4.5 PfGrupoSura 0.4 PfAviancaHoldings 0.0% Mineros 4.2 Conconcreto 0.3 Conconcreto 0.0% INFORME PREAPERTURA DE MERCADOS 26 de agosto de 2021

Mercado de Renta Variable Local (Continuación)

% Año Volumen COP Cap. Cierre % Día % Mes corrido Volumen USD mm P/E P/VL Dividend Yield ROE corrido mm COP mm

Banco de Bogotá 73,250 0.6% 7.3% -3.1% 368 0.1 9.2 1.1 4.6% 11.9% 24.3 Bancolombia 31,330 -0.2% 15.6% -10.4% 2,693 0.7 17.6 1.0 0.8% 5.9% 30.1 BVC 9,965 0.3% -5.1% -16.1% 22 0.0 4.6 1.1 11.6% 23.3% 0.6 Canacol 9,355 0.4% -5.2% -10.0% 852 0.2 118.4 1.8 0.0% 1.5% 1.3

Celsia 4,370 1.7% 8.1% -7.8% 360 0.1 18.5 1.0 6.0% 5.5% 4.7 S.A. Davivienda Banco Cemargos 5,760 -0.5% 2.9% -6.8% 2,554 0.7 28.2 0.9 3.6% 3.3% 7.9 Cemex Latam 3,700 0.0% 1.4% -20.1% 0 0.0 N.A 0.4 0.0% -6.0% 2.1 Conconcreto 395 0.5% 8.2% -10.0% 49 0.0 4.7 0.3 0.0% 6.0% 0.4 Corficolombiana 28,750 0.8% -1.8% -11.3% 15,064 3.9 4.5 0.9 7.1% 20.3% 9.3 Ecopetrol 2,676 0.2% 1.6% 19.2% 15,296 4.0 13.2 1.9 0.6% 14.2% 110.0 GEB 2,664 -0.6% 5.3% 0.5% 1,163 0.3 10.0 1.7 6.7% 16.8% 24.5 El Cóndor 900 0.0% 5.9% -24.9% 0 0.0 64.9 0.5 2.7% 0.7% 0.5 Enka 17 0.0% 22.4% 45.9% 0 0.0 5.0 0.5 0.0% 9.2% 0.2 ETB 204 2.1% 5.1% -6.1% 70 0.0 6.0 0.4 0.0% 6.1% 0.7 Éxito 12,630 0.0% -1.8% -9.1% 0 0.0 16.3 0.9 3.1% 5.4% 5.7 Grupo Bolívar 70,000 0.0% 2.9% 4.5% 48 0.0 11.4 0.5 2.2% 4.6% 5.5 Grupo Argos 10,940 -0.5% 8.4% -21.3% 2,051 0.5 46.0 0.5 3.5% 1.2% 9.6 1,100 0.0% 7.8% -4.8% 17 0.0 8.0 1.1 4.9% 14.3% 24.5 Grupo Sura 19,390 -0.3% 12.1% -23.3% 4,177 1.1 16.6 0.4 3.1% 2.5% 11.3 ISA 22,990 1.8% 5.4% -10.5% 7,237 1.9 11.4 1.8 5.7% 16.0% 25.5 Mineros 3,690 -2.0% -0.1% -11.4% 491 0.1 4.2 0.8 6.8% 18.8% 1.0 Nutresa 22,640 0.0% 9.4% -5.7% 1,169 0.3 17.0 1.3 3.1% 7.9% 10.4 PfAviancaHoldings 220 0.5% -15.4% 10.6% 14 0.0 N.A N.A 0.0% -116.1% 0.1 PfBancolombia 31,400 -0.2% 12.9% -10.5% 15,341 4.0 17.6 1.0 0.8% 5.9% 30.2 PfCemargos 4,100 -1.4% 5.3% -8.9% 218 0.1 20.1 0.7 5.1% 3.3% 5.7 Pfcorficol 23,000 0.0% -0.9% -12.2% 142 0.0 3.6 0.7 8.9% 20.3% 7.5 PfDavivienda 32,200 -1.5% 12.2% -11.5% 759 0.2 24.5 1.1 0.0% 4.4% 14.5 PfGrupo Argos 8,490 -0.6% 5.5% -19.1% 150 0.0 35.7 0.4 4.5% 1.2% 7.4 PfGrupoAval 1,130 0.7% 10.4% -5.4% 6,820 1.8 8.2 1.2 4.8% 14.3% 25.2 PfGrupoSura 18,120 0.8% 11.3% -17.6% 260 0.1 15.6 0.4 3.3% 2.5% 10.5 Promigas 7,280 -1.8% 8.6% -13.3% 95 0.0 6.3 1.9 6.3% 29.7% 8.3 Terpel 7,730 4.5% 11.4% -10.1% 21 0.0 4.2 0.6 0.0% 14.5% 1.4 ICOLCAP 13,440 -0.6% 6.8% -8.7% 16,499 4.3 HCOLSEL 12,495 -1.0% 5.9% -8.6% 5,001 1.3 MSCI COLCAP 1,330 0.1% 7.5% -7.5% 99,025 25.6 INFORME DIARIO DE MERCADOS FINANCIEROS

INFORME PREAPERTURA DE MERCADOS

26 de agosto de 2021 Banco Davivienda Davivienda Banco

Notas:

*Último: Corresponde al último valor negociado si el mercado se encuentra abierto o al dato de cierre con un día de rezago, si el mercado se encuentra cerrado. ** Cierre Anterior: Corresponde al cierre del día anterior si el mercado se encuentra abierto o al dato de cierre de dos días anteriores si el mercado se encuentra cerrado, dependiendo de la frecuencia de publicación de la información. 1 Con dos días de rezago

Fuentes: Bloomberg, Reuters, El País, Wall Street Journal, Financial Times, Expansión, CNN Money, CNBC. GE: Alemania, CO: Colombia; FR: Francia; CH: China; SK: Corea del Sur, BZ: Brasil; EC: Eurozona, ED: Ecuador; JN: Japón; SP: España; UK: Reino Unido; IR: Irlanda; CL: Chile; PN: Panamá; HN: Honduras; CR:Costa Rica; EL: El Salvador ; MX: Mexico; NG: Nigeria; US: Estados Unidos; PE: Perú; IN: India; AU: Australia; CA: Canadá; RU: Rusia; PH: Filipinas; SI: Singapur; PY: Paraguay; VZ: Venezuela.

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