Årsredovisning 2014 Paradox Entertainment AB (publ) Org nr 556536-8684

Årsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 1 av 50 Finansiell kalender Innehåll för 2015 VERKSAMHETSBERÄTTELSE VD har ordet ...... 3 Under 2015 planerar Paradox att släppa finansiell information på nedanstående datum: Det här är Paradox...... 5 Licensiering och rättighetsportföljen ...... 6 2015 Apr Licensieringsintäkter ...... 8 22 maj: Årsstämma och Maj Samproduktioner & finansieringslösningar ...... 9 Delårsrapport för Q1 2015 Marknadsöversikt ...... 10 Jun

Jul AKTIEN OCH ÄGARNA ...... 11 21 augusti: Delårsrapport för Aug Q2 2015 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Sep Förvaltningsberättelse 2014 ...... 14 Okt Viktiga händelser efter årets utgång ...... 17 20 november: Delårsrapport Nov Förslag till vinstdisposition ...... 18 för Q3 2015 Risker och riskhantering ...... 19 Dec Bolagsstyrning ...... 21

Styrelse och ledning ...... 24

Årsstämma Legal struktur och organisation ...... 25 Koncernens nyckeltal ...... 27 Paradox Entertainments årsstämma hålls i Stockholm den 22 maj 2015 på Scandic Park Hotell kl 16.00. Resultaträkning ...... 28 Balansräkning ...... 29 Förändringar i Eget kapital...... 31 Distributionspolicy Kassaflödesanalys ...... 33 Alla dokument kan hämtas på Paradox hemsida Noter ...... 34 www.paradox-entertainment.com Ledningens försäkran ...... 48 Revisionsberättelse ...... 49 Adresser och information ...... 50

Årsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 2 av 50 VERKSAMHETSBERÄTTELSE:

VD HAR ORDET

Vid sidan av den operativa verksamheten i Bolaget har Hösten 2012 kom vi överens med Universal om vi under det gångna året arbetat med viktiga option på en ny Conanfilm. Ytterligare ett år gick åt strategiska överväganden för vår framtid. Man kan till att komma fram till ett avtal och under långa konstatera att trots att vi sedan en längre tid fokuserat perioder var vi den som drev på. Kontraktsskrivningen på att minska kostnader inte lyckats få verksamheten fördröjdes också av den besvärande stämningen från vinstdrivande. SLMI, en stämning som vi framgångsrikt försvarade För ett par år sedan genomförde vi en emission i oss emot och som vi slutligen vann genom att USA:s syfte att tillföra kapital för att få företaget på rätt köl. högsta domstol beslöt att ej ta upp den till prövning. Jag själv tillsammans med övriga styrelsen tecknade Vi hade så klart hoppats att en produktion hade oss för vår del av emissionen. Totalt tecknades den kommit till stånd inom de 18 månader som den första dock endast till ca 70 % och det förväntade kapital- optionstiden löpte men som ni vet har så inte skett. tillskottet kom inte in i sin helhet. Vi lyckades inte i Istället förlängde Universal i mars i år sin option med vår ambition och sedan dess har vi stött verksamheten ytterligare 18 månader. Sannolikheten att en med hjälp av lån från närstående. På längre sikt är det Conanfilm kommer igång snart bedömer vi som dock en ohållbar situation. väldigt liten. Även om beslut fattas kommer en Vi har länge känt att vår notering varit betungande betalning till oss antagligen dröja till inspelningsstart. och inneburit en väldigt liten fördel i förhållande till Paradox del kommer då att bli cirka 1,5 MUSD efter de kostnader och arbete som den medför. Noteringen kommissioner och avdrag för förskott. Ett förväntat innebär ansvar för bolagsstyrning som i vår kraftigt uppsving i licensintäkter kommer med största bantade form tar en hel del kraft på bekostnad av den sannolikhet att dröja till dess att filmen haft premiär. dagliga verksamheten. Merkostnaderna för att vara noterad är dessutom tunga att bära med våra Strategisk översyn begränsade finansiella resurser. Samtidigt är Ledningen och styrelsen har kontinuerligt diskuterat omsättningen på Paradoxaktien väldigt liten. vår besvärliga situation. Redan i februari förra året, då vi trots en maximalt slimmad organisation inte lyckats Filmproduktion nå positivt kassaflöde, påbörjades en strategisk När vi bestämde att Paradox skulle producera film var översyn. Intäkterna från vår licensavdelning var det med tanken att filmerna skulle baseras på våra stadiga men begränsade samtidigt som vi producerade egna IP-rättigheter. Trots att vi satsade ambitiöst och för få filmer och inte tjänade tillräckligt på dessa. För investerade mycket kapital i utveckling fick vi det att söka råd tog vi under sommaren 2014 hjälp av en aldrig att lyfta och synergieffekten mellan våra egna affärsrådgivare som fick i uppdrag att förutsättnings- rättigheter och produktion uteblev. Vi hade helt enkelt löst gå igenom verksamheten och ge förslag på inte de resurser som krävdes och Conanfilmen 2011, förbättringsåtgärder. Av denna genomgång framstod Mutant Chronicles och Solomon Kane som alla det som bästa alternativet var att försöka avyttra IP- baseras på våra egna rättigheter har gjorts utanför katalogen och antingen avveckla eller sälja Paradox. Vi har istället producerat och delproducerat filmverksamheten. filmer baserade på externt material. Tyvärr har vi inte En omfattande beskrivning av vår IP-katalog togs lyckats få en meningsfull ekonomi i denna fram. Bolagets amerikanska advokat gjorde en så verksamhet. Vi har inte tjänat tillräckligt på de filmer kallad chain-of-title för de viktigaste varumärkena. vi producerat. Samtidigt har arbetsinsatsen från Potentiella köpare av IP-katalogen identifierades och Paradox varit betydande vilket påverkat vår förmåga under inledningen av hösten togs de första att komma igång med nästa produktion i tid. Man kan kontakterna. Samtidigt inleddes en diskussion med så här i efterhand konstatera att för att producera film delar av personalen på Studios som visade intresse av på våra IP-rättigheter skulle vi behöva ha tillgång till att ta över vår filmproduktion och driva den vidare i betydligt starkare finansiella resurser. mindre skala. Vi undersökte också möjligheten att Intäkterna vi får från vår licensavdelning är relativt lämna First North och istället finna en annan billigare stadiga men inte tillräckliga för att täcka kostnaderna notering. Flera kontakter med möjliga köpare av IP- som verksamheten ser ut idag. Vi har en bra spridning katalogen togs under hösten men intresset var ljumt. med många licenstagare men vi anser att verksam- Den mest långtgående diskussionen gav ett indikativt heten, för att fungera ekonomiskt, måste drivas i bud på 5 MUSD med aktier hos köparen som likvid mindre skala. och där dotterbolaget skulle vara skuldfritt. Nuvarande erbjudande är på 7 MUSD och dessutom med övertag

Årsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 3 av 50 av befintliga skulder i dotterbolaget om ca 700 kUSD, nedskrivningsbehov i moderbolaget av fordringar på vilket gör det totala erbjudandet 54 % högre. utländska dotterbolag föreligger. Något nedskrivnings- Styrelsen och jag är självklart inte glada över att vi behov på koncernnivå har inte bedömts nödvändigt. Se trots alla ansträngningar inte lyckats få verksamheten vidare under ”Förvaltningsberättelse”. att fungera. Det har inte gått att driva företaget och hantera vår börsplats på ett vettigt sätt med de Vår dagliga verksamhet begränsade medel som verksamheten gett. Mot den I takt med att vi redan under föregående år har haft bakgrunden är vi övertygade om att det bästa för negativa kassaflöden beslutade vi oss i juni för att aktieägarna är att avveckla vår verksamhet i USA. flytta till nya lokaler vilka passar oss bättre och Detta genom att avskilja vår produktionsverksamhet dessutom har en lägre hyra än vår förra address. samt sälja vår IP-katalog. Under hösten 2014 slutfördes arbetet med vår film Budet om 7 MUSD ligger väl i nivå med aktie- Reclaim som spelades in 2013. Filmen fick premiär på kursen de sista halvåret och är något över vår ett begränsat antal biografer samt video-on-demand i förväntan. Styrelsen och jag själv är övertygande om september och i november släpptes den på DVD/Blu- att det bästa för oss är att genomföra denna affär. Även ray. Samarbetet med säljbolaget Arclight som inleddes om en ny Conanfilm så småningom blir av och i bästa i början av året fortgår men har ännu inte givit utslag i fall blir en succé kommer det att ta flera år innan ytterligare konkreta projekt. Ett nytt Conanmanus Bolaget får del av ett eventuellt överskott av filmen levererades under hösten och ytterligare arbete av och kan dra nytta av medföljande ökning av filmens kreativa team föreligger. Dock är inget licensintäkterna. Troligen dröjer det fram till produktionsbeslut taget påföljande film innan man kan se några större intäkter. Under hösten 2014 genomfördes även inspelning av En andra film är antagligen minst 3-4 år bort och komedin “All Roads Lead to Rome” med Sarah endast sannolik ifall den första filmen inneburit en Jessica Parker i huvudrollen. Efterarbetet beräknas framgång för filmbolaget. avslutas under sommaren 2015. På licenssidan har vi Alternativen till att säga ja till budet på Bolaget är förlängt våra avtal med Dark Horse och Panini. Fria betydligt sämre. Ifall vi inte genomför försäljningen Ligan släppte svenska rollspelet Mutant: År Noll som kommer vi att tvingas genomföra en defensiv även ges ut på engelska av Modiphius. Prodos Games nyemssion på en låg värdering bara för att betala våra fortsätter kontinuerligt att utöka miniatyrspelet Mutant skulder och kortsiktigt täcka våra negativa Chronicles och i början av innevarande år genomförde kassaflöden. Alla som inte deltar i emissionen kommer Monolith en Kickstarterkampanj för ett att bli kraftigt utspädda. I och med att vi även avser att Conanbrädspel. söka en annan handelsplats kommer med största sannolikhet handeln i aktien att minska ytterligare. Carl Molinder Det erhållna budet och arbetet med den strategiska VD, Paradox Entertainment AB översynen har gjort att styrelsen har bedömt att ett

Årsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 4 av 50 VERKSAMHETSBERÄTTELSE:

DET HÄR ÄR PARADOX

Paradox har affärsområden inom utveckling av underhållningslicenser och samproduktioner (inklusive finansieringslösningar vid produktion av film).

Affärsidé Paradox arbetar aktivt med sina licenser och 1. Produktioner varumärken för att öka värdet i Paradox, skapa löpande Produktioner från egna varumärken är det intäkter och en finansiell stabilitet. Paradox har valt enklaste sättet för Paradox att nå ökade fyra vägar för att skapa dessa värden och genom att intäkter på sin licensrättighetsportfölj. arbeta med produktion, samproduktion, finansierings- Paradox har redan genomfört flera lösningar och licensiering. Alla dessa ökar produktioner som till exempel Conan, förutsättningarna för ett mer lönsamt Paradox. Solomon Kane och Mutant Chronicles där Paradox som regel sålt licensrättigheten till ett Egna Externa produktionsbolag. Sådana intäkter är av

varumärken varumärken stokastisk karaktär och svåra att förutspå, varför Bolaget valt att ha ytterligare tre Produktion Ja Nej potentiella utvecklings-/intjäningsströmmar:

Samproduktion Ja Ja 2. Samproduktioner Genom att medverka vid produktioner har Finansieringslösningar Ja Ja Paradox löpande skaffat sig den kunskap och det nätverk som behövs för att över tiden Licensiering Ja Nej kunna medverka i och utveckla de licens- rättigheter som Bolaget för närvarande Mål innehar. Det är Bolagets målsättning att Paradox ska genom sin verksamhet utveckla de löpande i utvalda samproduktioner tillgångar som finns i licensrättighetsportföljen för att inkorporera Robert E Howard-karaktärer och över tiden öka dess värde med en underliggande därigenom nå ökad lönsamhet och ökad lönsamhet för verksamheten. kontroll över sina licensrättigheter.

3. Finansieringslösningar Strategi Paradox medverkar vid finansiering av filmproduktioner vilket ger Paradox ett utökat Paradox rättighetsportfölj nätverk, kunskap och möjlighet att kunna Bolagets stora tillgång är den licensrättighetsportfölj sälja in sina varumärken och medverka vid som Bolaget innehar bestående av Robert E Howard- produktioner där Bolagets karaktärer används. karaktärer såsom Conan och Solomon Kane samt Finansieringslösningarna skapar även intäkter Mutant Chronicles. För att maximera värdet av för Paradox vilket bidrar till den löpande portföljen och skapa ett Paradox som generar löpande intjäningen. intäkter har Bolaget identifierat fyra vägar som var och en tillsammans verkar för att skapa intäkter och öka 4. Skapa ytterligare intäkter genom värdet av portföljen. licensförsäljning av konsumentprodukter Bolaget generar intäkter genom licensiering av serietidningar, böcker, statyer, textilier, brädspel, rollspel och andra samlarobjekt, produkter som kostnadseffektivt kan marknadsföras i samband med lanseringar av filmer och dator- och videospel.

Årsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 5 av 50 DET HÄR ÄR PARADOX:

LICENSIERING OCH RÄTTIGHETSPORTFÖLJEN

Licensering skriva över alla nyskapade verk till Paradox, vilket gör Paradox, genom dotterbolagen i koncernen, förvärvar, att Bolagets rättighetsbibliotek ständigt ökar. utvecklar och exploaterar karaktärsbaserade Administration av rättigheterna omfattar registrer- immateriella rättigheter. Paradox inkomster kommer ing av nya verk, bevakning av förfallodagar, förläng- från licensiering av dessa rättigheter, det vill säga ning av rättigheterna där så är möjligt, strategier för att rätten att använda vissa namn, karaktärer, bilder och hantera verk som blir allmängods och åtgärder mot de historier. Ingen annan än Paradox, genom dess som försöker använda Bolagets verk utan licens. dotterbolag, har rätt att använda dessa rättigheter utan en licens från Bolaget. Bolaget exploaterar de verk Varumärken som har störst kommersiell potential genom Varumärken är unika kännetecken för en karaktär som licensering till en licenstagare som därmed, under en även de går att förlänga enligt lagarna i respektive begränsad period, får lov att använda till exempel en land. Om det unika kännetecknet för en underhåll- viss karaktär i en viss berättelse för en specifik typ av ningskaraktär, såsom dess namn eller specifika produkt, till exempel en staty, en bok eller en film. utseende, blir registrerat, kan varumärkesskyddet Licenstagaren står normalt för alla kostnader vad gäller sträcka sig betydligt längre än upphovsrätten för utveckling och marknadsföring av den licensierade berättelsen som varumärket ursprungligen har grund i. produkten. Med stöd av licensavtalen är Paradox Varumärkesregistreringar görs i definierade involverat genom hela processen och ger sitt produktklasser, till exempel pappersvaror, digital godkännande för varje större steg från idé till färdig underhållning, kläder eller leksaker. Även om vissa produkt. Bolaget får sedan intäkter från licenstagaren i verk, i vissa länder, är allmängods kan de ändå inte form av royalty. Då licensens kontrakt går ut återgår de användas helt fritt då Paradox registrerade varumärken fulla rättigheterna till Paradox. Kontrakten kan då och dess namn, logotyper, karaktärsdrag, speciella omförhandlas/förlängas med befintlig licenstagare eller kännetecken, med mera, är skyddade och inte får upplåtas till annan licenstagare. användas utan Bolagets tillstånd, inte ens om ett, flera Som ägare av immateriella rättigheter ligger eller till och med alla verk med en viss karaktär har Paradox först i värdekedjan. Det är avgörande för fallit i public domain. Paradox att äga globalt starka rättigheter och Bland Bolagets varumärken finns bland andra varumärken för att kunna förbättra sin förhandlings- Conan, Conan Red Nails, Conan the Barbarian, position och på så sätt erhålla en större del av Hyboria, The Savage Sword of Conan, Solomon Kane, slutkonsumentens betalning. Bolaget har ett brett Kull, Kull of Atlantis, Kull the Conqueror, Almuric, nätverk av tänkbara licensköpare inom olika media, Bran Mak Morn, Breckinridge Elkins, El Borak, vilket ger möjlighet att skapa en konkurrenssituation Robert E. Howard, Mutant Chronicles, KULT och mellan olika intressenter. Chronopia. Hanteringen av Bolagets globala varumärkes- Upphovsrätt skyddsprogram inkluderar registrering av nya Immateriella rättigheter kan ta flera former, till varumärken, försvar mot ifrågasättande från annan exempel upphovsrätt (copyright), varumärken part, att angripa varumärken som gör intrång på (trademarks), affärshemligheter och patent. Paradox Bolagets rättigheter, förlängningar, kontinuerlig verksamhet är främst beroende av upphovsrätt och värdeuppskattning och åtgärder mot de som försöker varumärken. använda Bolagets varumärken utan licens. För att Upphovsrätt är det starkaste skyddet för Bolagets besluta vilka varumärken som ska registreras beaktas rättigheter. Den tidsbegränsade upphovsrätten till ett faktorer som typen och utvecklingspotentialen för specifikt verk, till exempel en berättelse, en målning, varje rättighet, inom vilka områden som utvecklingen ett musikstycke eller ett fotografi, ger ägaren exklusiva troligtvis kommer att ske, potentialen för kring- rättigheter till verket. Många länder har antagit lika produkter och, givetvis, lönsamheten. eller snarlika lagar avseende upphovsrätt. Då Robert E. Howard avled 1936, för nära 80 år sedan, har upphovsrätten till Howards verk i vissa länder nått sitt slut. Verken blir då allmängods (public domain). Dock går det i USA, som är Bolagets största och viktigaste marknad, att förlänga upphovsrätt till 125 år. Vanligtvis måste Bolagets licenstagare genom avtal

Årsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 6 av 50 Rättighetsportföljen Solomon Kane Solomon Kane skipar rättvisa i Guds namn under Robert E Howard-biblioteket drottning Elizabeth I:s tid på tronen. Med sin värja Sedan februari 2006 innehar Paradox hela Conan- slåss han mot bland andra demoner, pirater, galna författarens Robert E Howards berättelser. Robert E. regenter och krigare från svunna Atlantis – ingen kan Howard dog 1936 vid 30 års ålder efter bara 12 år som fly från Kane när rätt ska förbli rätt. produktiv författare. Trots sin korta livstid hann Howard skriva över 800 berättelser och poem. Bland Kull of Atlantis annat anses Howard vara skaparen av Sword and Långt innan vår civilisation, för 100 000 år sedan, flyr Sorcery-genren inom fantasy, med Tolkien som den unge Kull från Atlantis, störtar kungariket skapare av den andra stora genren, High Fantasy. Valusias galne tyrann och utropar sig själv till regent. Förutom Howards fantasivärldar tar Howard Med följeslagaren Brule vid sin sida försvarar Kull sin läsaren till så vitt skilda omgivningar som vilda plats på tronen mot konspirerande rivaler, uråldriga västern, den nordafrikanska öknen under första krafter och mörk magi. världskriget, hemliga opiumklubbar i storstadens mörka gränder och planeter i fjärran solsystem. Dark Agnes Howard slog igenom i de så kallade pulptidningarna Agnes de Chastillon tar saken i egna händer när hon under tidigt 30-tal, varav en av de mest kända är Weird istället för att tvingas in i giftermål med en brutal man Tales, och blev en av de högst betalda leverantörerna istället sticker kniven i honom och flyr. Hennes av berättelser till dessa tidningar. imponerande svärdskonst ger henne smeknamnet Pappersransoneringen strax före andra världskriget Sword Woman. Franske regissören Christophe Gans stoppade denna tidningsform och berättelserna föll i skriver manus och ska regissera. glömska. På 50-talet återupptäcktes Howards berättelser, främst de om Conan. Bran Mak Morn Bran Mak Morn, pikternas siste kung, kämpar för sitt Conan folks frihet och överlevnad under de romerska Conan, som Paradox äger sedan 2002, bedöms vara en legionernas framfart i antikens Britannien. När det ser av världens mest kända rättigheter i sin genre och har som mörkast ut och romarna kommer alltför nära sedan 1930-talet genererat intäkter inom olika vandrar han ner i helvetet, öppnar tidens portar och medieområden. Uppskattningsvis har över 12 miljoner släpper loss underjordiska krafter. böcker sålts under årens lopp. Serietidningar har kontinuerligt utgivits sedan 1970 och tre filmer (1982, Mutant Chronicles 1984 och 2011) har producerats, i vilka Conan Mutant Chronicles är en egenutvecklad rättighet som porträtterades av Arnold Schwarzenegger i de två utspelar sig i en futuristisk värld där enorma första (Universal) och Jason Momoa i den senare korporationer, till skillnad från stater, kontrollerar (Millennium Films). Universal Studios utvecklar för solsystemet. Det oavsiktliga öppnandet av en portal närvarande en ny film med arbetsnamnet ”The Legend släpper loss en ond kraft som korrumperar människans of Conan” med Arnold Schwarzenegger i huvudrollen. teknologi och hotar vår existens. Under åren har Dessutom har tv-serier (1992, 65 episoder, och 1998, rättigheten resulterat i rollspel, brädspel, miniatyrspel 13 episoder), datorspel och en stor mängd kring- kortspel, noveller och 2009 års film med bland andra produkter producerats under åren. Thomas Jane och Ron Perlman i rollerna. Conan reser sig över alla andra hjältar i den fiktiva Ett nytt miniatyrspel lanserades 2013 och ett nytt Hyboriska tidsåldern som utspelar sig för cirka 12 000 rollspel kommer i mitten av 2015. år sedan. Den banbrytande författaren Robert E Howard skapade berättelserna om hjälten vars karriär Mutant utvecklas från barbar via tjuv, pirat, legosoldat och Ett rollspel som utspelar sig i ett postapokalyptisk general till att sluta som kung över Aquilonien, det Sverige, ursprungligen utvecklat av Paradox mäktigaste riket i världen. Inte bara Howards Entertainments föregångare, Target Games. Nu berättelser med sina platser, länder, myter och återlanserad både på svenska och engelska genom Fria karaktärer kan kommersialiseras – Bolaget har även Ligan och Modiphius. alla möjligheter att vidareutveckla Howards fantasivärld, vilket bland annat sker genom norska Kult Funcoms onlinespel Age of Conan som innefattar helt En skräck/sci-fi-värld som under åren har resulterat i nyskrivet material som utspelar sig i Conans värld, rollspel, kortspel och seriealbum. Ett nytt rollspel är med till stor del nya karaktärer. för närvarande under utveckling.

Årsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 7 av 50 DET HÄR ÄR PARADOX:

LICENSINTÄKTER

Paradox erhåller licensintäkter från flera olika branscher: underhållning (dator/videospel, film/tv), förlagsverksamhet (böcker, serietidningar och andra förlagsprodukter) samt statyer, vapenrepliker, leksaker, brädspel med mera.

Utveckling av dator/videospel Dark Agnes Age of Conan, MMO Franske Christopher Gans kommer att regissera filmen Age of Conan är utvecklat av norska bolaget Funcom och arbetar för närvarande på manus. Paradox har och släpptes 2008 och var under sitt första år ett av skrivet avtal med samproducenter från Frankrike och världens mest sålda spel med över 1 miljon sålda USA. exemplar. Sedan 2011 är spelet free-to-play för begränsad Utveckling av underhållningslicenser access till spelvärlden. En månatlig prenumeration för film/tv - Färdigställda projekt behövs för att få full access till allt innehåll. Därutöver får spelet intäkter från så kallade mikrotransaktioner, det vill säga köp av rustning, vapen, transporter med Conan mera. Paradox erhåller royalty på alla typer av intäkter ”Conan the Barbarian” hade premiär i USA och många från spelet. andra länder runt den 19 augusti 2011. Filmen Normalt sätt är intäkter från onlinespel avtagande uppfyllde inte de högt ställda förväntningarna men över tiden. Intäkterna från Age of Conan har drog ändå in cirka 60 MUSD i biointäkter runt om i normaliserats på en nivå som ligger i linje med den världen. kontraktuellt garanterade minimiroyaltyn varje kvartal. Filmrättigheterna återgick från Millennium Films till Paradox Entertainment i maj 2012 och avtal om ny film slöts med Universal Studios i slutet av 2013. Utveckling av underhållningslicenser Manusarbete pågår och Universal förlängde sin option för film/tv under första kvartalet 2015.

Paradox har investerat i intern utveckling av rättigheter Mutant Chronicles Pressman Films producerade filmen med bland andra för att på så sätt underlätta för försäljning av projekten Thomas Jane och Ron Perlman i rollerna. Den hade till studios/produktionsbolag. Bland rättigheterna i bio- och DVD-premiär under hösten 2008 i Europa. Robert E Howard-biblioteket har Bolaget i olika grad Biopremiär av en något omklippt version skedde i påbörjat utvecklingsarbete av Kull of Atlantis, Dark USA i april 2009 med DVD-premiär senare under Agnes, Pigeons from Hell, Almuric och Francis X hösten. Under 2013 lanserade Prodos Games Gordon (El Borak). Flera av dessa finns redan miniatyrspelet Warzone Resurrection och i mitten av representerade i andra produktkategorier än film för att 2015 kommer ett rollspel från Modiphius. ytterligare underlätta införsäljning av en filmlicens. Bland de titlar som Paradox hittills har, eller ska filmatiserats återfinns bland annat följande titlar: Solomon Kane Davis Production/Wandering Star har producerat en Bran Mak Morn film med bland andra James Purefoy och Max von Random House/Del Rey och Dark Horse Comics ger Sydow i rollerna. Filmen hade premiär i Europa under ut Howards originalberättelser respektive serie- vintern och våren 2009/2010. Övriga licenstagare är adaptioner av dem. Working Title har option på Pinnacle Games (rollspel), Random House/Del Rey filmrättigheterna. Paradox får royalty på framtida (Howards originalberättelser) samt Dark Horse, filmer, tv-serier och kringprodukter som baseras på Planeta och Panini (serietidningar). licensen och behåller dessutom rättigheterna till övriga Davis Productions slöt under våren 2012 nytt avtal produktkategorier. Working Title arbetar inte aktivt om uppföljare. med produktionen.

Årsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 8 av 50 DET HÄR ÄR PARADOX:

SAMPRODUKTIONER OCH FINANSIERINGSLÖSNINGAR

Sedan 2010 har Bolaget arbetat med samproduktioner, det vill säga att bidra med producenttjänster såsom kreativ input vid manusframställning och rollbesättning, kontakt med agenturer samt förmedling av finansiering och distribution. Bolaget har efter årets utgång beslutat att avyttra finanisierings- och samproduktionsverksamheten. Se vidare under ”Viktiga händelser efter årets utgång”.

Reasonable Doubt ser vi John Cusack, Jacki Weaver, Ryan Phillippe, Filmen, skriven av Peter Dowling (”Flightplan”) och Rachelle Lefevre och Luis Guzman. Bolaget har fått regisserad av Peter Howitt (”Sliding Doors”)., spelades cirka 560 KUSD i form av produktions- och in i Winnipeg, Kanada, under fjärde kvartalet 2012. finansieringsarvoden. Filmen hade premiär i september Medverkande är bland andra Samuel L Jackson och 2014. Dominic Cooper. Den färdiga filmen leverades under hösten 2013. Paradox har totalt erhållit cirka 270 All Roads Lead to Rome KUSD i producentarvode, ränteintäkter, ersättning för Filminspelning av denna romantiska komedi skedde i legala kostnader och försäljning av manusrättigheterna. Italien under slutet av 2014. I huvudrollen ser vi Sarah Paradox kommer även att erhålla en andel av Jessica Parker och filmen regisserades av Emma eventuella vinster från filmen. Lemhagen. Bolaget erhöll cirka 150 KUSD i produktionsarvode. Reclaim Filminspelning av denna drama-thriller skedde i Puerto Rico under fjärde kvartalet 2013. I de större rollerna

Årsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 9 av 50 VERKSAMHETSBERÄTTELSE:

VÄRDEKEDJAN

Marknadstrender samband med produktionen, vilket i så fall så gott som Film/tv är i regel den drivande faktorn bakom uteslutande gäller filmprojekt. kringförsäljning såsom leksaker, dator/konsolspel, Vid produktion av film finns en mängd olika aktörer serietidningar med mera. De stora produktionsbolagen som är aktiva, ett mindre urval illustreras nedan. I regel koordinerar sina filmsatsningar med alla produkt- köper produktionsbolaget licensrätten och utarbetar kategorier vilket möjliggör en ökad avkastning på manus, ordnar finansiering, regissör, rollbesättning, rättigheterna. Independentaktörer som exempelvis med mera, och producerar filmen som sedan säljs dels Paradox försöker som regel sälja till exempel film- inhemskt och dels utomlands genom en agent. rättigheterna, dator/konsolspelsrättigheterna och Distributören av filmen är sedan i många fall lokal som leksaksrättigheterna till olika parter. till exempel SF. De stora filmbolagen, de så kallade ”Big Six” har i regel kontroll över hela värdekedjan. Värdekedjan Värdekedjan för andra underhållningslicenser än film, Paradox Entertainments position i värdekedjan för till exempel dator/konsolspel, tryckta medier och underhållningslicenser går att illustrera i huvudsak på leksaker, är det för det mesta enklare. Vad gäller till två sätt: (1) Bolaget uppträder primärt i det första exempel MMO-spelet Age of Conan är Funcom steget såsom licensinnehavare och säljer licensrätten motpart och även i väsentliga avseenden konsumentens till exempelvis en filmproducent, leksakstillverkare motpart. eller datorspelstillverkare och (2) Bolaget är inte licensinnehavare utan enbart är delaktig i steg två i

Förenklad värdekedja för film och tv: Aktivitet: IPR/Karaktärer Produktion Sales agent Distributörer Slutkonsument . Licensrättigheter . Manus . Filmfestivaler . Biografer . Slutkonsum- till karaktärer som . Finansiering . Marknadsmtrl . DVD enten sedan används vid . Regissör . Avtal med . Video-on- konsumerar produktion av . Fotograf nationella/ demand produkten film/tv . Rollbesättning regionala . Pay-per-view genom bio, . Redigerare distributörer DVD, tv, med . Ljudeffekter mera . Med mera Exempel på Independents: Paradox Entertainment   REH-biblioteket Samproduktioner och

inklusive Conan. finansieringspaket Classic Media   Nelvana    Dark Horse Ent.   Lakeshore   Millennium Films    Lionsgate      IM Global   Voltage Pictures   SF   Telepool   Big Six: Sony, Fox, Paramount, Disney,      Universal, etc.

När film/tv-produktionen går väl mot slutkonsumenten finns även möjlighet att få ökade intäkter från varumärket/karaktären genom försäljning av kringprodukter som exempelvis: (1) serietidningar, (2) TV/datorspel och (3) leksaker

Årsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 10 av 50

AKTIEN OCH ÄGARNA

Allmän information tillfälle som bemyndigandet utnyttjas. Styrelsen Paradox aktier är utgivna i enlighet med svensk föreslås härutöver ha befogenhet att besluta att lagstiftning. Aktieägarnas rättigheter förknippade med betalning för aktier, konvertibla skuldebrev och aktierna i Paradox, inklusive minoritetsaktieägarnas teckningsoptioner även skall kunna ske mot kontant rättigheter, kan endast ändras i enlighet med de betalning genom apport, kvittning eller med villkor; förfaranden som anges i aktiebolagslagen (2005:551). samt att emissioner med stöd av bemyndigandet högst Varje aktie medför lika rätt till andel av Bolagets får omfatta ett sådant antal aktier att den sammanlagda tillgångar och vinst. Vid bolagsstämma berättigar varje utspädningseffekten inte överstiger 10 procent av aktie till en röst och alla aktieägare kan rösta för sitt aktiekapitalet efter full utspädning. fulla antal aktier utan begränsningar i rösträtt. Aktierna kan fritt överlåtas. Som huvudregel gäller att befintliga Euroclearanslutning aktieägare vid nyemission har företrädesrätt till Bolaget och dess aktier är anslutna till det elektroniska nyemitterade aktier i enlighet med aktiebolagslagen, värdepapperssystemet, med Euroclear Sweden som såvida inte något annat följer av emissionsbeslutet. central värdepappersförvaltare och clearing- Kallelse till bolagsstämma ska ske genom organisation. Euroclear Sweden för också Bolagets annonsering i Post- och Inrikes Tidningar samt på aktiebok. Inga aktiebrev har utfärdats för aktierna i Bolagets webbplats. Att kallelse skett ska annonseras i Bolaget. Euroclear Swedens adress är Euroclear Svenska Dagbladet. Rätt att närvara på stämman har Sweden AB, Regeringsgatan 65, Box 7822, 103 97 den som är införd i Bolagets aktiebok på avstämnings- Stockholm. dagen för stämman samt anmäler sitt deltagande på stämman till Bolaget senast klockan 15.00 den dag som Aktien och ägare anges i kallelsen till stämman. Den 24 november 2008 började Bolagets aktie att Aktierna i Paradox är inte föremål för erbjudande handlas på NASDAQ OMX-listan First North. som lämnats till följd av budplikt, inlösenrätt eller Dessförinnan, sedan november 2005, var Bolaget lösningsskyldighet. noterat på NGM Equity. Sedan den 25:e februari 2009 handlas aktien inom segmentet Premier. First North Emissionsbemyndigande Premier är för de bolag som uppfyller högre krav på Styrelsen har bemyndigande att fatta beslut om ökning redovisning och genomsynlighet än vad som annars av aktiekapitalet, under tiden fram till nästa årsstämma, krävs på en oreglerad marknad som First North. vid ett eller flera tillfällen genom nyemission av aktier Aktierna har ett nominellt värde på 0,10 kr. Handel kan eller utgivande av konvertibla skuldebrev eller antalsmässigt, i enlighet med First Norths bindande teckningsoptioner berättigande till nyteckning av regler, ske ner till enskild aktie och alla aktier har aktier, med rätt att avvika från aktieägarnas företrädes- samma röstvärde. Bolaget använder G&W Fondkom– rätt. Syftet med bemyndigandet är dels med hänsyn till mission som Certified Adviser. Aktien har kortnamn att Bolaget genom sin fortsatta expansion och PDXE och ISIN-kod SE0000598054. utveckling kan komma att behöva emittera aktier, Se även ”Viktiga händelser efter periodens utgång”. konvertibla skuldebrev eller teckningsoptioner för kapitalbehov, dels för att ge styrelsen möjlighet att Aktiekapital och aktien finansiera företagsförvärv eller förvärv av rättigheter. Enligt Paradox bolagsordning, antagen den 23:e maj Aktierna, de konvertibla skuldebreven eller 2013 på årsstämman, ska Bolagets aktiekapital uppgå teckningsoptionerna skall, vid emission med avvikelse till lägst 7 500 000 SEK och högst 30 000 000 SEK. för aktieägarnas företrädesrätt, emitteras till en Antalet aktier ska vara lägst 75 000 000 och högst teckningskurs som inte väsentligen avviker nedåt från 300 000 000. marknadsvärdet baserat på Bolagets aktie vid vart

Årsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 11 av 50

Aktiekapitalets utveckling Av nedanstående tabell framgår de förändringar i aktiekapitalet som skett sedan Bolaget bildades.

Förändring i Förändring i År Transaktion antalet aktier aktiekapital (SEK) Totalt antal aktier Totalt aktiekapital (SEK) Kvotvärde 1996 Bildande 1 000 000 100 000 1 000 000 100 000 0,1 1999 Nyemission 5 358 200 535 820 6 358 200 635 820 0,1 2000 Nyemission1 2 497 610 249 761 8 855 810 885 581 0,1 2000 Nyemission2 750 000 75 000 9 605 810 960 581 0,1 2000 Nyemission3 1 500 000 150 000 11 105 810 1 110 581 0,1 2001 Nyemission4 30 000 3 000 11 135 810 1 113 581 0,1 2002 Nyemission5 700 000 70 000 11 835 810 1 183 581 0,1 2002 Nyemission6 2 272 000 227 200 14 107 810 1 410 781 0,1 2003 Nyemission7 9 510 000 951 000 23 617 810 2 361 781 0,1 2003 Teckningsoption 2 888 000 288 800 26 505 810 2 650 581 0,1 2003 Nyemission8 3 000 000 300 000 29 505 810 2 950 581 0,1 2003 Nyemission 1 650 165 29 507 460 2 950 746 0,1 2004 Nyemission9 2 700 000 270 000 32 207 460 3 220 746 0,1 2005 Nyemission10 1 500 000 150 000 33 707 460 3 370 746 0,1 2005 Nyemission11 3 220 746 322 075 36 928 206 3 692 821 0,1 2006 Teckningsoption12 2 700 000 270 000 39 628 206 3 962 821 0,1 2006 Teckningsoption13 3 000 000 300 000 42 628 206 4 262 821 0,1 2006 Nyemission14 1 650 165 42 629 856 4 262 986 0,1 2006 Minskning15 - 1 650 - 165 42 628 206 4 262 821 0,1 2006 Nyemission16 409 750 40 975 43 037 956 4 303 796 0,1 2007 Nyemission17 1 440 509 144 051 44 478 465 4 447 847 0,1 2008 Nyemission18 144 000 14 400 44 622 465 4 462 247 0,1 2011 Nyemission19 31 387 900 3 138 790 76 010 365 7 601 036,50 0,1 2012 Incitamentsprogram20 2 100 000 210 000 78 110 365 7 811 036,50 0,1 2013 Nyemission21 53 285 793 5 328 579,30 131 396 158 13 139 615,80 0,1

1 Nyemission med teckningskurs 1 kr per aktie 2 Nyemission med teckningskurs 6 kr per aktie 3 Nyemission med teckningskurs 6 kr per aktie 4 Nyemission med teckningskurs 6 kr per aktie 5 Nyemission med teckningskurs 1,50 kr per aktie 6 Nyemission med teckningskurs 1 kr per aktie 7 Nyemission med teckningskurs 0,75 kr per aktie 8 Nyemission med teckningskurs 1,13 kr per aktie 9 Nyemission med teckningskurs 1,13 kr per aktie 10 Nyemission med teckningskurs 3 kr per aktie 11 Nyemission med teckningskurs 3 kr per aktie 12Teckningsoptioner med lösenkurs 2 kr utnyttjade 13Teckningsoptioner med lösenkurs 3 kr utnyttjade 14 Nyemission med teckningskurs 7,34 kr per aktie genom inaktivt dotterbolag Valpurgius AB 15Minskning relaterad till ovanstående transaktion, intern 16 Nyemission med teckningskurs 7,34 kr per aktie 17 Nyemission med teckningskurs 3,30 kr per aktie 18Andra delen av ovanstående nyemission, delregistrerad, teckningskurs 3,30 kr per aktie 19 Nyemission med teckningskurs 0,40 kr per aktie 20 Incitamentsprogram med teckningskurs 0,40 kr per aktie 21 Nyemission med teckningskurs 0,15 kr per aktie

Årsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 12 av 50

Aktiekursutveckling Paradox aktier är listade på First North Premier sedan 2008 under tickern PDXE. Diagrammet nedan visar Paradox- aktiens utveckling och omsättning mätt i volym under perioden 1 januari 2014 till 31 mars 2015.

Aktieägarförhållanden förda aktieboken. Om en aktieägare inte kan nås genom Antalet aktieägare i Paradox uppgick vid utgången av Euroclear Sweden kvarstår aktieägarens fordran på 2014 till ca 900 st (ca 880 st). Största ägarna med Bolaget avseende utdelningsbeloppet och begränsas direkt- eller förvaltarregistrerat aktieinnehav per 31 endast genom regler om preskription. Vid preskription december 2014, enligt den av Euroclear Sweden AB tillfaller utdelningsbeloppet Paradox. Det föreligger förda aktieboken och övrig tillförlitlig aktieägar– inte några särskilda restriktioner för utdelning eller information som har tillhandahållits Bolaget är: särskilda förfaranden för aktieägare bosatta utanför Aktieägare Aktier Ägarandel Sverige. Vid likvidation har en aktieägare rätt till den Mikael Wirén, via bolag 52 147 160 39,7 andel av överskottet som dennes aktier representerar. Skandinavkonsult i Stockholm AB 15 130 117 11,5 Carl Molinder, direkt/bolag 10 720 420 8,2 Aktierelaterat incitamentsprogram SIS SIX, Schweiz 10 010 860 7,6 Årsstämman 2014 röstade för styrelsens förslag om CBNY-Charles Schwab, USA 4 262 255 3,2 aktierelaterat incitamentsprogram riktat till ledande Banque Öhman, Luxemburg 4 093 720 3,1 befattningshavare och nyckelpersoner inom koncernen Avanza Pension 3 742 872 2,8 varpå 7 000 000 optioner har tillkommit. Samtliga J P Morgan Bank, Storbritannien 2 350 000 1,8 optioner ger rätten att teckna en aktie per option och Sture Hedlund 1 600 000 1,2 programmet ”vestar” över tre år i tre lika stora rater. Christoffer Saidac, via bolag 1 350 000 1,0 Styrelsen har beslutat om följande tilldelning för de Övriga aktieägare 25 988 754 19,8 nytillkomna optionerna. Totalt 131 396 158 100,0% Silvio Muraglia, President of Production, har tilldelats 1 050 000 optioner. Joakim Zetterberg, VP of Utdelningspolicy Licensing, har tilldelats 900 000 optioner. Viki Marras, och övrig information Head of Development, har tilldelats 300 000 optioner. Av de övriga 4 750 000 återstående tilldelningsbara Bolagets styrelse lade under våren 2010 fast följande optionerna var 4 500 000 optioner tänkta för en ny utdelningspolicy att tillämpas från och med för tillkommande koncernchef för Bolaget, en process som räkenskapsåret 2010. Bolagets styrelse avser årligen har lagts på is. föreslå aktieägarna en utdelningsnivå som normalt Vid periodens slut fanns 131 396 158 aktier och motsvarar cirka 30 procent av räkenskapsårets resultat 8 400 000 optioner utestående. I det tidigare efter skatt. Utdelning som understiger 0,05 kr per aktie programmet från 2012 har 1 400 000 optioner tilldelats kommer dock inte att föreslås. I de fall särskilda och ”vestats” Bolagets tidigare VD, Fredrik Malmberg. investerings- eller likviditetsbehov föreligger kan utdelningen reduceras eller ställas in. Ändamål Antal Tecknings- Förfallodag Paradox har inte lämnat utdelning sedan Bolaget kurs grundades. Utdelningen beslutas av bolagsstämman, Incitamentsprogram 1 400 000 0,40 kr 30 jun 2015 och utbetalningen hanteras av Euroclear Sweden. Rätt 2012-2015 till eventuell utdelning tillfaller den som på den av Incitamentsprogram 7 000 000 0,46 kr 30 jun 2017 bolagsstämman fastställda avstämningsdagen är 2014-2017 registrerad som aktieägare i den av Euroclear Sweden 8 400 000

Årsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 13 av 50

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 2014

Styrelsen och verkställande direktören får härmed Kommentarer till finansiell översikt avlämna årsredovisning och koncernredovisning för Bolagets intäkter har under året ökat främst till följd av Paradox Entertainment AB (publ), organisations- produktionerna av filmerna Reclaim, som påbörjades i nummer 556536-8684, för verksamhetsåret 2014. oktober 2013 och All Roads Leads to Rome, som Siffrorna i denna årsredovisning gäller hela påbörjades i oktober 2014. Samtidigt har produktions- koncernen med Paradox Entertainment AB som kostnaderna ökat avsevärt. I denna post ingår även att moderbolag. Verksamheten drivs främst genom Bolaget kostnadsfört ett garantiåtagande avseende dotterbolaget Paradox Entertainment Inc, baserat i Los filmen Reclaim om 300 kUSD. Både kostnader och Angeles, USA. I årsredovisningen används ”Paradox intäkter från Bolagets licensavdelning har under året Entertainment” eller ”Bolaget” även för dotterbolaget varit stabila. Sammantaget innebär detta att Bolagets Paradox Entertainment Inc och underliggande resultat försämrats ytterligare under 2014 jämfört med dotterbolag. 2013. Koncernens beskattade egna kapital uppgick på bokslutsdagen till 43 704 KSEK (48 203) och Verksamhet soliditeten till 26.7% (37.3%). Paradox Entertainment utvecklar och licensierar sitt Som en konsekvens av det avtal om överlåtelse av rättighetsbibliotek genom att generera intäkter från Paradox Entertainment Inc. (”PEINC”), jämte olika former av underhållning, till exempel film-, tv-, underliggande verksamhet och dotterdotterbolag, till spel-, förlag- och leksaksindustrierna. Företaget äger Cabinet Holdings Inc (se vidare Viktiga Händelser bland annat välkända rättigheter som Conan the Efter Årets Utgång) som annonserades den 22 april Barbarian, Kull of Atlantis, Solomon Kane, Mutant 2015 har i bokslutet per den sista december 2014 en Chronicles, samt övriga Robert E. Howards verk. reservering gjorts i moderbolaget. Detta har skett Därutöver producerar, samproducerar och finansierar genom en nedskrivning av de kortfristiga fordringarna Bolaget filmer för en global marknad. samt, till en mindre del, de långfristiga fordringarna på utländska dotterbolag. Dollarkursen som använts för Finansiell översikt köpeskillingen (som tidigare annonserats till 7 MUSD) Koncernens omsättning var under året 17 876 KSEK och reservering har varit bokslutsdagens dollarkurs (8 949) KSEK. Rörelseresultatet uppgick till -11 216 som är cirka 0,5 kr lägre än dollarkursen vid KSEK (-6 275). Resultatet efter finansiella poster Årsredovisningens publicering. uppgick till -8 406 KSEK (-6 545). Koncernens Något nedskrivningsbehov på koncernnivå har inte avskrivningar av materiella och immateriella bedömts nödvändigt. anläggningstillgångar uppgick till 1 488 KSEK . (1 397). Under året har kortfristiga skulder ökat med 25 967 KSEK (ökat med 2 812). Koncernens beskattade egna kapital uppgick på bokslutsdagen till 43 704 KSEK (48 203) och soliditeten till 26,7 % (37,3 %). Koncernens likvida medel uppgick vid samma tidpunkt till 549 KSEK (2 828). Koncernen har under året investerat 0 KSEK (100) i immateriella anläggningstillgångar. Resultatet per aktie uppgick till -0,07 kr (-0,08) före utspädning och -0,07 kr (-0,08) efter utspädning. Justerat eget kapital per aktie uppgick till 0,33 kr (0,44) före utspädning och till 0,32 kr (0,43) efter utspädning. Största delen av verksamheten sker i USA och det ekonomiska resultatet påverkas till viss del av växlingskursen SEK/USD. Växelkursen den 1 januari 2014 var 6,5084 SEK/USD (6,5156) och den 31 december 2014 7,8117 SEK/USD (6,5084). Snitt- kursen under året var 6,8577 SEK/USD (6,5140).

Årsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 14 av 50

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

VIKTIGA HÄNDELSER

Utveckling av egna varumärken Ares Games återlanserade strategibrädspelet ”Age of Conan” under fjärde kvartalet i samband med en Conanfilmen Kickstarterkampanj för produktion av en expansion till Universal Studios och Paradox Entertainment skrev i spelet. Shire Post Mint producerar specialgjorda mynt slutet av september 2013 på det detaljerade avtalet, så för användning i spelet. kallad long form, avseende optionsrätten för Statyer från tre licenstagare – Sideshow Collectibles, Conanfilmer. Avtalet följer branschstandard med en ARH Studios och Quarantine Studio – lanserades avgift för filmoptionen, ett producentarvode och under tredje och fjärde kvartalen. ytterligare avgift vid produktionsstart. Paradox erhöll i Bolaget har förlängt kontrakten med långtida och med påskriften ett förskott på framtida licenstagarna Dark Horse Comics och Panini Comics licensintäkter. Paradox Entertainment erhåller och har ett flertal licenser i olika produkttkategorier resterande ersättning vid eventuell produktionsstart, så under förhandling. kallad green light. Den första filmen beräknas ha en Bokrättigheter har sålts till Festa Verlag efter att inte budget på mer än 100 MUSD. ha funnits på den tyska marknaden i ett par år. Det kreativa arbetet med ”The Legend of Conan”, den första filmens arbetsnamn, har pågått sedan Mutant Chronicles princip-överenskommelsen mellan bolagen från Modiphius genomförde en Kickstarterkampanj i början oktober 2012. Chris Morgan (”Wanted”, ”Fast and av året. Som huvudförfattare har de anlitat Jay Little Furious”) ser över manusarbetet med Andrea Berloff som tidigare bland annat har skrivit för Star Wars och (”World Trade Center”) som huvudförfattare. Warhammer. Första boken lanseras under våren 2015. Manusetförfattarna, Universal och Paradox arbetar nu Prodos Games lanserade under fjärde kvartalet en ny på polering av manuset. falang, Imperial, till miniatyrspelet Warzone: Paradox erhåller standardmässigt en mindre del av Resurrection. Nästa falang är planerad till hösten 2015. filmens vinst efter att filmens alla kostnader har täckts. Däremellan är lanseringar av nya regelböcker och/eller Paradox behåller rätten till all produktlicensering, såväl miniatyrer planerade varje månad. I samarbete med filmbaserad som icke filmbaserad, varav en mindre del Modiphius producerar de även miniatyrer specifikt för av royaltyintäkterna går till Universal. Bolaget rollspelet. förväntar en positiv trend i intäktsströmmen från kringprodukter men det är ännu för tidigt att uppskatta Mutant utfallet eftersom dessa extra intäktsströmmar är Svenska rollspelsförlaget Fria Ligan lanserade under beroende av filmens framgång. våren rollspelet Mutant: År Noll, som utspelar sig i ett Samarbetet med Universal kommer att vara mycket postapokalyptiskt Sverige. Detta är en ny version av viktigt för Bolaget, än mer så med Arnold Schwarzen- det klassiska rollspelet som 2014 firade 30 år sedan det egger i rollen som Conan. Det finns dock alltid en viss först publicerades av Paradox Entertainments osäkerhet i produktioner av den här storleken, särskilt föregångare Target Games. Fria Ligan och Paradox har när det gäller tidsplanering men även om huruvida även slutit avtal med Modiphius om att publicera projektet förverkligas. Det finns också en chans att Mutant: Year Zero på engelska, lokaliserat till London intresset ökar för andra rättigheter i Robert E Howard- och New York. biblioteket, till exempel Kull. Bolaget har kontakt med både nuvarande och nya, potentiella licenstagare. Samproduktioner

Conan Reclaim Bolaget har slutit avtal om ett Conan-miniatyrspel med Filmen hade premiär i september 2014. Pulposaurus Games, ett nystartat bolag vars grundare alla har årtionden av erfarenhet i spelbranschen. All Roads Lead to Rome Shire Post Mint och myntslagaren Tom Maringer har Filminspelning av denna romantiska komedi skedde i tagit ut licens på samlarmynt i serien “King Conan’s Italien under slutet av 2014. I huvudrollen ser vi Sarah Coffers”. Första myntet lanserades i mitten av augusti Jessica Parker och filmen regisserades av Emma på spelmässan Gen Con i Indianapolis. Shire Post ger Lemhagen. sedan tidigare ut mynt baserade på George RR Martins “Game of Thrones” och Robert Jordans “Wheel of Time”.

Årsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 15 av 50

Nyckelpersoner Stan Lee Media-stämning Fredrik Malmberg lämnade sitt uppdrag som CEO på Paradox Entertainment meddelade i augusti 2011 att Paradox Entertainment Inc under andra kvartalet 2014 Stan Lee Media, Inc. (“SLMI”) hade lämnat in en men fortsätter att arbeta för Bolaget som konsult i vissa stämning mot Bolaget, i vilken SLMI bland annat uppdrag. Carl Molinder som sedan maj 2013 är påstår att de, och inte Paradox Entertainment, skulle tillförordnad VD i moderbolaget men stationerad i Los vara den rättmätige ägaren av Conanrättigheterna. Angeles gick in som ställföreträdande VD i det Paradox Entertainment köpte rättigheterna genom ett amerikanska dotterbolaget. Petter Andersson har antal transaktioner på armslängs avstånd, för skälig anställts för att hjälpa till på ekonomisidan utöver vår kostnad, under 2002 och 2003, från andra parter än deltids-CFO. Processen att finna en koncernchef har Stan Lee Media. Paradox Entertainment har aldrig haft lagts på is. något att göra med SLMI före stämningen. Vid tidpunkten då Bolaget köpte rättigheterna var det på Kostnadsbesparingar basis av ett beslut från en federal konkursdomstol som Bolaget har fortsatt sett över sina kostnader och frånkände SLMI allt ägarskap i rättigheterna år 2002. flyttade till mindre lokaler. I januari 2012 avslogs stämningen av en federal domstol i Kalifornien varpå SLMI lämnade in en Närståendetransaktioner överklagan till Ninth Circuit Court of Appeals. Anföranden inför tre domare avseende denna

överklagan skedde i oktober 2013. Domstolen Hoist Kredit AB meddelade i slutet av samma månad att ärendet Kreditmarknadsbolaget Hoist Kredit AB, där Paradox avslagits. SLMI ansökte därefter om anförande ”en Entertainments styrelseordförande Mikael Wirén är banc”, inför en större grupp domare i samma instans, delägare tillika styrelseordförande, lånade i december vilket fick avslag den 19 december 2013. 2010 ut 8 MSEK mot marknadsmässig ränta till SLMI ansökte i början av 2014 om Paradox. prövningstillstånd från USA:s högsta domstol, Utestående lånskuld är cirka 2,6 MSEK per Supreme Court of the United States, och fick avslag i periodens slut. Lånet har säkerhet primärt i form av mitten av maj. SLMI ansökte inte om tillstånd en andra royalties från Funcom samt därutöver aktier i Paradox gång, varpå stämningen inte kan drivas vidare och Entertainment Inc. Mikael Wirén har inte deltagit i därmed är avslutad. Det tidigare beslutet att Paradox några beslut avseende lånet från Hoist Kredit AB. Entertainments köp av Conanrättigheterna gått rätt till Under tredje kvartalet övertogs lånet av Beagle står därmed fast. Bolaget och dess advokat har genom Investments SA. hela processen ansett att alla anklagelser mot Bolaget

varit ogrundade och oseriösa. Beagle Investments SA

Bolaget har från Beagle Investments SA, vilket ägs av Mikael Wirén, tagit upp två lån om 100 KUSD vardera Övriga fordringar, under andra kvartalet och ett lån på 70 KUSD under Kostnader vid preproduktion tredje kvartalet. Ett av lånen avser en projektfinan- Kostnader och utlägg som uppkommit under pre- siering för filmen Last Knights. produktion i specifika projekt kapitaliseras när det kan Under tredje kvartalet övertog Beagle Investments förväntas att dessa kommer att återbetalas vid SA det ovan beskrivna lånet från Hoist Kredit AB. produktionsstart. Sådana återbetalningspliktiga Samtliga dessa lån är för närvarande under kostnader inkluderar vissa utlägg vid utveckling av omförhandling för att bättre reflektera den inkomst manus i samband med försäljning till filmstudios och som Bolaget har från de ovan beskrivna även i samband med internt producerade projekt. royaltyintäkterna. Sådana kostnader vid preproduktion ingår i ”Övriga fordringar” eftersom de anses vara en del av Bolagets Hannes Snellman verksamhet, oaktat att vissa kostnader inte kommer att Hannes Snellman, advokatfirman som styrelse- betalas tillbaka förrän ett år eller mer från balansdagen. ledamoten Christoffer Saidac är partner på, har Dessa kostnader vid preproduktion prövas för fakturerat 60 KSEK huvudsakligen avseende den nedskrivning vid slutet av varje år och om det bedöms legala rådgivning som Hannes Snellman tillhandahåller vara nödvändigt görs en avsättning baserad på i kontraktsfrågor och för arbete i samband med nuvarande förväntningar. Kostnader vid preproduktion Bolagets årsstämma. skrivs av helt på det tidigare av de datum då det anses säkert att de inte kommer att återbetalas eller då ett projekt överges. Se vidare not 18.

Årsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 16 av 50

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

VIKTIGA HÄNDELSER EFTER ÅRETS UTGÅNG

Försäljning, avnotering tilltänkt köpare på basis av tillgångarnas och och eventuell nyemission skuldernas bokförda värden är köpeskillingen Den 10 april 2015 meddelade Bolaget att styrelsen motsvarande netto knappt en miljon kronor. Slutligt förbereder en strukturaffär där hela verksamheten är avtal med Silvio Muraglia eller av honom kontrollerat planerad att avyttras, samt föreslår en företrädes- bolag beräknas preliminärt vara klart till den 8 maj emission för det fall en strukturaffär inte skulle 2015 och senast till årsstämman. Stämmans säkerställas under det andra kvartalet. Oavsett vilket ställningstagande till den planerade avyttringen till kommer Styrelsen vidare att förbereda en avnotering Silvio Muraglia av Paradox Studios Inc. och från First North under andra kvartalet 2015 för en vidhängande verksamhet erfordras endast för det fall övergång till en inofficiell marknadsplats. inte Cabinet först tillträtt sitt förvärv av PEINC, I linje med pressmeddelandet den 10 april 2015 så eftersom det efter Cabinets tillträde inte längre är annonserade Styrelsen i ett pressmeddelande den 22 Paradox Entertainment AB som indirekt skulle april 2015 att man godkänt ett avtal om överlåtelse av genomföra en försäljning till Silvio Muraglia. Paradox Entertainment Inc. (”PEINC”), jämte Styrelsen rekommenderar enhälligt aktieägarna att underliggande verksamhet och dotterdotterbolag, till rösta för avyttringen av Paradox Entertainment Inc. till Cabinet Holdings Inc. (”Cabinet”), baserat i Los Cabinet; och, om inte erforderlig majoritet erhålls, att Angeles, USA. Köpet skall godkännas av den ordinarie rösta för en separat avyttring av Paradox Studios Inc. bolagsstämman den 22 maj 2015. till Silvio Muraglia. Styrelsen har också begärt in ett Köpeskillingen för samtliga aktier i PEINC uppgår oberoende värderingsutlåtande inför bolagsstämman till 7 miljoner dollar kontant, före eventuella avdrag den 22 maj 2015 i enlighet med Aktiemarknads- och justeringar om totalt högst 300 000 USD, och skall nämndens uttalande 2012:05. Dessa och andra erläggas omgående efter stämmans godkännande. handlingar inför Bolagsstämman kommer att föreligga Bakom Cabinet står Fredrik Malmberg, som tidigare senast den 8 maj 2015. varit VD och CEO under ett antal år för såväl Paradox Vidare innefattar kallelsen till ordinarie bolags- Entertainment AB som PEINC. Med anledning av stämma den 22 maj 2015 även det förslag till specifikt Fredrik Malmbergs kopplingar till Paradox emissionsbemyndigande avseende företrädesemission Entertainment AB skall aktieägarnas godkännande som annonserats genom pressmeddelandet den 10 april fattas med 90% majoritet enligt de s k Leo-reglerna. 2015. Emissionsbemyndigande skall endast kunna Uttryckt per aktie i moderbolaget och i SEK, efter utnyttjas om avyttringen till Cabinet inte kommer till avräkning för moderbolagsskulder och transaktions- stånd. Det högsta antal aktier som kunna utges enligt kostnader, bedöms affären motsvara ca 35-37 öre per det efterfrågande bemyndigandet är en ny aktie för aktie i moderbolaget. varje gammal aktie. Emissionskursen skall fastställas Cabinets förvärv är fullt finansierat och är således av styrelsen med sedvanlig rabatt relativt aktuell inte villkorat av att finansiering skall komma till stånd. börskurs då emissionsbemyndigandet tas i anspråk, Genom förvärvet av PEINC övertar även Cabinet dock skall emissionskursen inte kunna sättas lägre än indirekt rörelseskulderna i den amerikanska verksam- 15 öre per aktie. Vidare förslås att betalning för aktier heten vid sidan av filmproducentverksamheten vilka även skall kunna erläggas genom kvittning mot klar uppgår till ca 700 000 USD. Med anledning av Fredrik skuld enligt Bolagets bokföring. Ändamålet med Malmbergs kopplingar till Paradox innehåller avtalet emissionen är att göra Bolaget fritt från räntebärande även vissa utfästelser från köparen till skydd mot att skulder för det fall avtalad avyttring till Cabinet inte relevant information undanhållits säljaren eller kommer till stånd, för att i så fall bidra till att Bolaget målbolaget. får ytterligare strategiskt andrum. För det fall att stämman inte skulle godkänna Det erhållna budet och arbetet med den strategiska avyttringen till Cabinet, föreslås att stämman som en översynen har gjort att styrelsen har bedömt att ett självständig beslutspunkt då tar ställning till en avsedd nedskrivningsbehov i moderbolaget av fordringar på avyttring av den filmproducentverksamhet som ligger i utländska dotterbolag föreligger. Något nedskrivnings- PEINC’s dotterbolag Paradox Studios Inc., med behov på koncernnivå har inte bedömts nödvändigt. vidhängande dotterdotterbolag (framförallt film-SPV:t Reclaim Film LLC). Denna verksamhet leds av Silvio Muraglia, President Paradox Studios Inc, som är

Årsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 17 av 50

Övriga viktiga händelser mycket lyckad Kickstarterkampanj under januari- hänförliga till Bolagets verksamhet februari 2015. Utvecklingen av spelet kan följas på Facebooksidan ”Conan by Monolith”. Conanfilmen I februari meddelade Modiphius att de utöver Universal Studios har förlängt sin option för rollspel för Mutant Chronicles och den engelska Conanfilmen. Optionen löper i ytterligare 18 månader. versionen av Mutant: År Noll även arbetar på ett Inom den tiden och senast vid eventuell produktions- kommande Conanrollspel. Grundboken är planerad till start måste optionen omvandlas till full rättighet sommaren, då även en Kickstarterkampanj kommer att alternativt återgår rättigheterna till Paradox lanseras för utveckling av expansioner och andra Entertainment. Paradox Entertainment har erhållit speltillbehör. ersättning för förlängningen. Manusarbetet fortskrider men ännu finns ingen tidpunkt planerad för eventuell Mutant Chronicles produktionsstart och beslutet ligger hos Universal. Modiphius lanserar den första regelboken för rollspelet under andra kvartalet. Conan Monolith utvecklar för närvarande ett Conanbrädspel, Kult vilket kommer att distribueras av Asmodee, ett av de Bolaget har slutit avtal om en ny version av största spelförlagen i världen. De genomförde en skräckrollspelet Kult.

FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION

Vinstallokering och utdelningspolicy Förslag till beslut om Styrelsen och verkställande direktören föreslår att det resultatdisposition balanserade resultatet i sin helhet överförs i ny räkning och att ingen utdelning lämnas, i linje med Bolagets Till årsstämmans förfogande står SEK utdelningspolicy. Bolagets styrelse lade under våren 2010 fast följande Fri överkursfond 17 751 926 utdelningspolicy att tillämpas från och med för Fritt eget kapital exkl årets resultat 24 755 429 räkenskapsåret 2010. Bolagets styrelse avser årligen Årets resultat -43 451 866 föreslå aktieägarna en utdelningsnivå som normalt motsvarar cirka 30 procent av räkenskapsårets resultat - 944 511 efter skatt. Utdelning som understiger 5 öre per aktie kommer dock inte att föreslås. I de fall särskilda Styrelsen och verkställande investerings- eller likviditetsbehov föreligger kan direktören föreslår utdelningen reduceras eller ställas in. Att balansera i ny räkning -944 511

Årsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 18 av 50

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE:

RISKER OCH RISKHANTERING

Paradox verksamhet påverkas av ett antal risker vars effekter på Bolagets resultat och finansiella ställning kan påverkas av Bolaget i varierande grad. Vid bedömning av Paradox framtida utveckling är det av stor vikt att vid sidan av möjligheter till resultattillväxt även beakta riskfaktorer som bedöms ha störst betydelse för Bolagets framtida utveckling. Samtliga faktorer kan av naturliga skäl inte beskrivas utan en samlad utvärdering måste även innefatta övrig information om Paradox och dess verksamhet samt en allmän omvärldsbedömning

framgång som tidigare produktioner och att Konkurrens producerade filmer får den genomslagskraft som Vid licensutveckling är Paradox delaktig genom två Bolaget förväntat sig. Det finns även en risk för former (1) där Paradox innehar egna licenser där risker förändrat beteende hos slutkunden som exempelvis i uppstår i form av varumärkesskydd, public domain USA där yngre män under det senaste tiden i högre med mera, vidare beskrivet under rubrikerna utsträckning ser MMA/UFC fighting som alternativ till ”Rättstvister i USA” och ”Immateriella rättigheter” actionfilmer. och där Bolaget löper risk att blivande licenstagare väljer andra licenser framför Paradox samt (2) När Förseningar eller inställda Paradox agerar som agent för tredjepart löper Paradox produktioner, särskilt filmprojekt risk att inte få kontrakten förlängda eller att en Då Paradox oftast är en mindre part vid produktion av licenstagare väljer en licens framför Paradox licenser. film och data/tv-spel och ibland bara säljer sin licens är Inom filmproduktion där Paradox verkar genom Bolaget inte i kontroll över huruvida projektet löper framförallt samproduktion möts konkurrensen från enligt tidsplan. Licenskunder kan komma på obestånd stora filmbolag som till exempel 20th Century Fox och eller sakna/förlora andra nyckelresurser för ett projekts Sony Pictures. Flera av dessa konkurrenter är en del av genomförande och inte kunna fullfölja sina projekt integrerade underhållningsbolag som både innehar vilket har en direkt inverkan på Paradox intjänings- licenser, finansiering, produktion och distribution med förmåga. Förseningar, inställda filmer eller att filmen större och/eller bredare resurser. Då Paradox inte inte når framgång av publiken kan leda till en negativ innehar samma finansiella och marknadsmässiga effekt på Bolagets resultat. styrka har Bolaget valt vägen att vara med som en samproducent. Nyckelpersoner Intellektuella rättigheter Bolaget är för sin fortsatta framgång beroende av såväl ledande befattningshavare som personal då Bolagets Bolaget försvarar kontinuerligt sina intellektuella förmåga att marknadsföra och sälja sina produkter till rättigheter för såväl egenägda som inlicenserade stor del är baserad på Bolagets kontakter och leverans- rättigheter, förutom tredjeparts licenser. Bolaget ser en förmåga. Ledande befattningshavare har erhållit risk i beroende av ett fåtal attraktiva och redan incitament i form av optionsrätter kopplade till inarbetade rättigheter, framförallt Conan-rättigheten. anställningen. Bolaget arbetar aktivt med varumärkesskydd för sina Det amerikanska dotterbolagets vd beslutade att licenser som tidigare beskrivits. Även om det är en lämna Bolaget under året och den svenska vdn gick in löpande risk i Bolagets verksamhet utför Bolaget de som ställeföreträdande vd. Även om Bolaget idag inte åtgärder som behövs för att minska riskerna. ser någon risk för att övriga nyckelpersoner kommer att lämna Bolaget och därmed påverka dess Ändrade beteenden hos verksamhet finns det inga garantier att sådan risk inte slutkonsumenten uppstår i framtiden. Paradox kringprodukter som tv-spel, leksaker med mera är föremål för ändrade preferenser hos Piratkopiering slutkonsumenten särskilt då produkterna marknadsförs Paradox kan förlora potentiell försäljning på grund av aggressivt under en begränsad tid efter en films piratkopiering av filmer och även icke filmrelaterade lansering, exempelvis Conan. Vad gäller sådana produkter. Med tekniska framsteg som exempelvis produkter är Paradox också beroende av hur licens- illegal streaming av filmer har piratkopieringen av tagaren väljer att kommersialisera produkten, filmer och relaterade produkter ökat, vilket kan leda till exempelvis Funcoms byte av affärsmodell som direkt lägre intäkter för Paradox. tar sikte på slutkonsumenternas köpbeteenden. Det finns ingen garanti för att nya produkter når samma

Årsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 19 av 50

Rättstvister i USA Risker relaterade till aktien Då Paradox huvudmarknad är USA finns det en risk att rättstvister tar en proportion utöver det normala, med Bolagets aktiekurs svenska mått mätt. Ett sådant exempel skulle kunna bli I likhet med investeringar i aktier i allmänhet är en den grundlösa stämningen från Stan Lee Media som investering i aktier i Paradox förenat med risk. Det tidigare beskrivits. finns inte några garantier för att Paradox aktiekurs Vissa av Paradox rättigheter bedöms vara i form av kommer att utvecklas positivt. Bolagets aktiekurs kan i public domain vilket kräver större legala skydds- framtiden komma att fluktuera kraftigt. Detta innebär åtgärder och/eller att äganderätten till vissa rättigheter att det föreligger en risk att en investerare drabbas av är svåra att legalt bekräfta. kapitalförlust vid avyttring av aktien. Denna risk föreligger även om Bolagets verksamhet utvecklas i Valutarisk positiv riktning. Vid en eventuell konkurs kan Med valutarisk avses risken att Bolagets kommersiella investerare förlora hela det investerade beloppet. flöden (transaktionsrisk) samt monetära tillgångar och skulder (omräkningsrisk) påverkas vid valutakurs- Likviditeten i aktien förändringar. Transaktionsrisken i Bolaget är Likviditeten i Bolagets aktie kan vara begränsad. Detta begränsad då intäkterna nästan uteslutande matchas av kan förstärka fluktuationerna i kursen. Begränsad kostnader i samma valuta som en effekt av att den likviditet i aktien kan även medföra problem för en huvudsakliga verksamheten bedrivs i den amerikanska innehavare att sälja sina aktier. Det finns ingen garanti dotterbolagskoncernen. Koncernens upplåning har för att aktier i Paradox kan säljas till en för skett i USD och SEK. Då huvuddelen av tillgångarna innehavaren acceptabel kurs vid varje tidpunkt. är värderade i USD och ligger i det amerikanska bolaget Paradox Entertainment Inc. fluktuerar värdet med USD/SEK utveckling. Immateriella tillgångar En stor del av tillgångsmassan i Bolaget består av licenser och varumärken som förvärvats i samband med Robert E Howard biblioteket. Det finns generellt en nedskrivningsrisk med sådana tillgångar om de inte avkastar som förväntat och omvärderas.

Ränterisk Bolaget har lån till fast och rörlig ränta. Ränterisken på lån till rörlig ränta är att ränteläget förändras under lånets löptid. Ränterisk föreligger även på skulder med fast ränta om ränteläget förändrats då lånen förfaller och dessa eventuellt skall förlängas med nya villkor.

Likviditetsrisk Likviditetsrisk är risken att Bolaget inte kan finansiera lånebetalningar och andra likviditetsflöden i den takt de förfaller antingen med egna medel eller med ny finansiering. Bolagets verksamhet är beroende av stokastiska intäkter exempelvis stora licensförskott på exempelvis en film såsom vid Conan-filmen vilket kan betyda att likviditeten påverkas signifikant och på ett emellanåt svårplanerat sätt.

Årsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 20 av 50

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE:

BOLAGSSTYRNING

Paradox Entertainment AB (publ.) styrs i enlighet med svensk aktiebolagslag, First Norths regelverk, bolagsordningen samt övriga tillämpliga lagar och regler. Paradox Entertainment är inte skyldigt att tillämpa Svensk kod för bolags- styrning men följer ändå valda delar av koden.

Kommentar från styrelseordföranden

Tyvärr måste vi igen konstatera att resultatet för året Styrelsens arbete var kraftigt negativt. Paradox har nu i flera omgångar Styrelsen beslöt redan under 2012 att styrelserepres- de senaste åren genomgått kraftiga omstruktureringar i entanten Carl Molinder aktivt på plats skulle stötta syfte att anpassa kostnaderna till de ständigt minskande verksamheten i USA. Carl kom sedermera även att intäkterna. Den negativa trenden har trots detta inte tillförordnas såsom VD för moderbolaget samt ersätta kunnat vändas. Bolaget har nu nått en nivå på mig i styrelsen för det amerikanska dotterbolaget. Ett verksamheten där det är svårt att uppehålla viktiga flertal omstruktureringar av verksamheten med funktioner. Vi i styrelsen inledde redan under våren vidhängande kostnadsbesparingar har därefter 2014 en strategisk översyn av verksamheten med hjälp vidtagits. Under förra våren beslöt Styrelsen att av en extern affärsrådgivare. I denna strategiska tillsammans med en extern rådgivare helt förut- översyn har även möjligheterna till att realisera en del sättningslöst gå igenom olika alternativ för Bolagets av de värden som finns i Bolaget undersökts. framtid. I samband därmed har jag under hösten 2014 I skrivande stund har styrelsen ingått avtal, under och våren 2015 deltagit i ett flertal diskussioner med förutsättning av bolagsstämmans godkännande, om att grupperingar som varit intresserade av ta över delar av avyttra all verksamhet i Bolaget genom en försäljning verksamheten alternativt förvärva en del av våra IP- av aktierna i dotterbolaget Paradox Entertainment Inc i rättigheter. I samband med genomgången av verksam- USA. För aktieägarna framstår detta som det klart heten har det dessutom framstått som alltmer tydligt att bästa alternativet inte minst eftersom avyttringen sker Bolagets filmproduktionsverksamhet och utveckling av genom en kontant köpeskilling och ett övertag av våra IP-rättigheter har relativt begränsad om ens någon dotterbolagets förpliktelser. De övriga kontakter synergieffekt. Filmproduktionsverksamheten har Bolagets rådgivare haft har endast lett till betydligt dessutom under de senaste åren inte bidragit i någon lägre indikativa bud och i inget fall har dessa bud varit väsentlig del till att vända Bolagets negativa i form av en kontant köpeskilling och utan omfattande kassaflöde. garantier. Styrelsen ser det därför som varken strategiskt eller finansiellt försvarbart att behålla denna del av Finansiell överblick verksamheten. I dagsläget är inspelningen av All Bolaget har sedan en längre tid ett negativt kassaflöde Roads Leads to Rome avslutad och Bolaget har erhållit vilket lett till att likviditetssituationen stundom varit sitt producentarvode. En diskussion har därför inletts minst sagt ansträngd. Därför har Bolagets lån med Silvio Muraglia som är ansvarig för Bolagets kontinuerligt omförhandlats samtidigt som nya korta filmproduktionsenhet om att överta denna del av lån tagits upp. Styrelsen följer för närvarande upp den verksamheten alldeles oavhängigt av om den andra finansiella situationen och framförallt likviditetsläget affären genomförs eller ej. Bolagsstämman den 22 maj kontinuerligt. I det fall den tidigare annonserade 2015 äger därför att pröva även denna försäljning. affären ej fullföljs har styrelsen valt att be bolags- Styrelsen har under året sammanträtt sju gånger och stämman den 22 maj 2015 om ett bemyndigande om i samband med sjukdom under senhösten 2014 och att fatta beslut om en företrädesemission med en lägsta våren 2015 har Christoffer Saidac stundtals varit emissionskurs motsvarande 15 öre per aktie. Detta för sammankallande för styrelsen istället för undertecknad. att råda bot på det ansträngda likviditetsläget samt för att skapa ytterligare rådrum. Mikael Wirén Det erhållna budet och arbetet med den strategiska Styrelseordförande översynen har gjort att styrelsen har bedömt att ett Paradox Entertainment AB nedskrivningsbehov i moderbolaget av fordringar på utländska dotterbolag föreligger. Något nedskrivnings- behov på koncernnivå har inte bedömts nödvändigt.

Årsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 21 av 50

Bolagsordning verkställande direktören. Styrelsen prövar, minst en I bolagsordningen finns bland annat fastslaget Bolagets gång per år, styrelsens arbetsordning, instruktion för verksamhet, antalet styrelseledamöter och revisorer, den verkställande direktören samt rapporterings- hur kallelse ska ske till bolagsstämma och ärende- instruktionen till bolagsledningen. behandling under årsstämma. Nu gällande bolags- Styrelsen ska enligt bolagsordningen bestå av 3-10 ordning, antagen på extra bolagsstämma den 23 maj ledamöter samt högst 0-2 suppleanter. Den väljs 2013, finns under Investor Relations på Bolagets årligen på årsstämman för tiden intill slutet av nästa hemsida. årsstämma. Styrelsen består av fyra ledamöter inklusive en ordförande där styrelsens ordförande har Årsstämma ett särskilt ansvar för att styrelsens arbete är väl Årsstämman är Bolagets högsta beslutande organ och organiserat och bedrivs effektivt. Två det är genom årsstämman som Paradox Entertainments styrelseledamöter betraktas som oberoende i ägare utövar sitt ägarinflytande. Varje aktieägare har förhållandet till Bolaget och dess huvudägare. Under rätt att delta i och utöva rösträtt för sina aktier vid 2014 hölls 7 styrelsemöten. stämman under förutsättning att man är registrerad i Mer om styrelsens ledamöter under ”Styrelse och aktieboken per avstämningsdagen och är anmäld till ledning”. Bolaget. Årsstämman beslutar bland annat om fastställelse av resultaträkningen och balansräkningen Ersättnings- och revisionsfrågor samt om vinst- eller förlustdispositioner. Vidare ska Inget särskilt ersättningsutskott har inrättats utanför stämman också besluta i frågan om ansvarsfrihet för styrelsen. Styrelsen i sin helhet bereder och behandlar styrelsens ledamöter och den verkställande direktören, frågor om ersättning och andra anställningsvillkor för välja styrelseledamöter, besluta om arvoden med mera. bolagsledningen. Ersättningar till moderbolagets VD, styrelseordförande och styrelse framgår av not 5. Styrelsen Inget särskilt revisionsutskott har inrättats utan Enligt 2014 års stämmobeslut tilldelades var och en av styrelsen, i sin helhet, bereder och behandlar frågor styrelseledamöterna, som ej är anställda av Bolaget ett som handlar om intern kontroll, granskning och styrelsearvode om 50 KSEK. Därutöver beslöts att en revision. extra ram om 250 KSEK, att fördelas inom styrelsen Ingen särskild granskningsfunktion avseende vid behov, ska kunna utgå. internrevision har inrättas. Bolagets revisor granskar Styrelsen fattar beslut i frågor som rör Paradox helårsbokslutet. Revisorerna i Paradox Entertainment Entertainments strategiska inriktning, delårsrapporter, väljs vanligtvis av årsstämman för en period av ett år. årsbokslut, revisionsfrågor, budget och viktigare Vid årsstämman 2014 omvaldes Bengt Beergrehn med policyer. Styrelsen säkerställer vidare att en korrekt Kerstin Hedberg som suppleant för tiden fram till informationsgivning till aktiemarknaden ges. årsstämman 2015, då nytt val av revisor sker. Styrelsens arbete regleras av en arbetsordning. Arbetsordningen och den särskilda VD-instruktionen anger arbetsfördelningen mellan styrelsen och den

Oberoende i Oberoende i förhållande till förhållande till Bolaget och Bolagets största Deltagande i Bolagsledningen aktieägare styrelsemöten Ersättning (KSEK) Mikael Wirén Ja Nej 7 av 7 175 Michael Hjorth Ja Ja 6 av 7 50 Carl Molinder Nej Ja 6 av 7 697* Christoffer Saidac Ja Nej 7 av 7 50 * I rollen som VD för Paradox Entertainment AB och Inc.

Årsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 22 av 50

Valberedning Ersättningar till ledande Årsstämman 2014 valde som ledamöter av befattningshavare, m fl valberedningen Mikael Wirén, Sture Hedlund och Hans Sachs (alla omval) med Sachs som Principer valberedningens ordförande. Styrelse, verkställande direktör och vice verkställande Valberedningens uppgift ska vara att inför direktör utgör Bolagets ledande befattningshavare. Till årsstämman 2015 förbereda val av ordförande vid styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode årsstämman, val av ordförande och övriga ledamöter enligt årsstämmans beslut. Ledande befattningshavares till styrelsen, arvodesfrågor samt därtill tillhörande ersättning förhandlas årligen av styrelsens ordförande i frågor. Valberedningen bestämmer inom sig lämpliga samråd med styrelsen baserade på styrelsens riktlinjer arbetsformer, innefattande bland annat hur eventuella samt riktlinjer fastställda av årsstämman, innebärande i vakanser i valberedningen ska fyllas. huvudsak att en marknadsmässig och konkurrens- Arvode till valberedningen ska ej utgå. kraftig ersättning ska utgå i form av fast lön samt övriga förmåner. Oberoende i Rörlig ersättning baserad på resultat utgår till Oberoende i förhållande till företagets nyckelpersoner. Avgångsvederlag utöver lön förhållande till Bolagets Bolaget och största skall kunna utgå i särskilda fall med högst en årslön. bolagsledningen aktieägare Styrelsen skall årligen utvärdera huruvida aktierelaterade eller aktiekursrelaterade incitaments- Hans Ja Ja Sachs program bör föreslås bolagsstämman. Andra typer av incitamentsprogram kan beslutas av styrelsen. Sture Ja Ja Styrelsen har rätt att frångå reglerna om det i enskilda Hedlund fall finns särskilda skäl. Mikael Nej Nej Wirén Pensionsavtal och sjukförsäkring Bolaget erlägger för sina anställda inga pensions- Rapportering premier och/eller sjukförsäkringspremier utöver vad Delårsrapporter avges av styrelsen och upprättas enligt som i USA kan betraktas som sedvanliga villkor International Financial Reporting Standards, IFRS, avseende sjukförsäkring. såsom de har antagits av EU. Företagets årsredovisning samt delårsrapporter återfinns under rubriken Investor Uppsägningstider och avgångsvederlag Relations på Bolagets hemsida. I Sverige och USA tillämpas sedvanliga anställnings- avtal med gängse uppsägningstider.

Årsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 23 av 50

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE:

STYRELSE OCH LEDNING

Styrelse Ledning, Paradox Entertainment AB

Mikael Wirén (styrelseordförande) Carl Molinder, VD Stockholm. Född 1957. Medlem i styrelsen sedan april Se Styrelse. 2000. Civilingenjör och civilekonom. Styrelseledamot för Beagle Investments S.A och MW Beagle Torsten Engevik, vice VD Investments (Cyprus) Ltd. Den 31 mars 2015 ägde Lidingö. Född 1955. Civilekonom. Egen verksamhet Wirén 52 147 160 aktier i Paradox Entertainment AB, som IT- och managementkonsult. Erfarenhet med flera via bolag. vd- och styrelseuppdrag inom ICA-verksamheten i Sverige/Norge. CIO och COO för två teleoperatörer, Michael Hjorth CFO för ett rättighetsbolag inom livsmedel. Engagerad Stockholm. Född 1963. Medlem i styrelsen sedan politiskt inom Lidingö kommunfullmäktige. Den 31 december 2006. Regissör, manusförfattare, producent. mars 2015 ägde Engevik 200 000 aktier i Paradox Filmexamen från Bard College, New York. En av Entertainment AB, direkt. grundarna till produktionsbolaget Tre Vänner och har skapat tv-succéer som ”Svensson, Svensson”, ”Cleo” , Ledning, Paradox Entertainment Inc ”Fjällbackamorden”, och över 400 reklamfilmer, bland annat den Guldäggsvinnande serien av reklamfilmer Carl Molinder, President & CEO (sedan maj 2014) för ICA. Hjorth har varit exekutiv producent på bland Se Styrelse. annat långfilmerna ”Ett öga rött” och ”Snabba Cash” 1, 2 och 3. Han skriver även bästsäljande deckare Fredrik Malmberg, President & CEO (till maj 2014) tillsammans med Hans Rosenfeldt. Michael Hjorth är Malmberg medverkade vid grundandet av Paradox styrelseordförande för Starbreeze AB. Den 31 mars Entertainment 1999. Dessförinnan verkade Malmberg 2015 ägde Hjorth 833 700 aktier i Paradox under 19 år som VD för Target Games-koncernen som Entertainment AB, direkt samt via familj och bolag. han även grundade. Malmberg var drivande i köpet av rättigheterna till Conan och resten av Robert E Carl Molinder Howard-biblioteket. Den 31 mars 2015 ägde Stockholm. Född 1962. Medlem i styrelsen sedan Malmberg inga aktier i Paradox Entertainment AB. december 2006. Examen från Stockholms Universitet i Tilldelad amerikanska stock options motsvarande företags- och nationalekonomi. Molinder är en av 1 400 000 teckningsoptioner i Bolaget, direkt. grundarna av produktionsbolaget EFTI och har producerat 100-tals reklamfilmer samt en mängd tv- Silvio Muraglia, President of Production projekt. Molinder har producerat långfilmen ”Låt den Muraglias karriär inom underhållningsindustrin rätte komma in”, i regi av Tomas Alfredson samt "Let sträcker sig över två årtionden, bland annat inom RAI, Me In" i regi av Matt Reeves samt tv-serien ”The Italian Television Network, Quinta Communications Comedians” för FX i USA. Molinder är medlem USA och Bavariapool. Den 31 mars 2015 ägde styrelsen för Mr Radar Music Group AB. Den 31 mars Muraglia inga aktier i Paradox Entertainment AB. 2015 ägde Molinder 10 720 420 aktier i Paradox Entertainment AB, direkt och via bolag. Revisorer

Christoffer Saidac Bengt Beergrehn Stockholm. Född 1959. Medlem i styrelsen sedan Auktoriserad revisor, Finnhammars Revisionsbyrå. december 2006. Advokat och civilekonom. Delägare Vald till revisor på på årstämman i maj 2014 för tiden fram till och med 2010 i advokatfirman Vinge och från fram till slutet på årsstämman 2015. och med januari 2011 i Hannes Snellman Attorneys med börsfrågor, Corporate Finance och finansiella Kerstin Hedberg tillståndsfrågor som inriktning. Styrelseordförande i Auktoriserad revisor, Finnhammars Revisionsbyrå. Sivers Urban Fonder AB och Elk Entertainment AB. Vald till revisorssuppleant på årstämman i maj 2014 Styrelseledamot i CB Asset Management AB och för tiden fram till slutet på årsstämman 2015. Starbreeze AB. Den 31 mars 2015 ägde Saidac 1 350 000 aktier i Paradox Entertainment AB, via bolag.

Årsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 24 av 50

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE:

LEGAL STRUKTUR OCH ORGANISATION

Legal struktur och organisation Paradox grundades och registrerades hos Patent- och registreringsverket den 17 januari 1997 och har sedan detta datum bedrivit verksamhet. Från och med den 12 juli 2000 har verksamheten bedrivits under firma Paradox Entertainment AB (publ). Paradox är ett aktiebolag och bedriver verksamheten under denna associationsform, vilken regleras av aktiebolagslagen. Bolaget har till föremål för sin verksamhet att bedriva utveckling och handel med interaktiv media och exploatering av Bolagets rättigheter i olika medier samt därmed förenlig verksamhet. Paradox organisationsnummer är 556536-8684. Styrelsens säte är i Stockholm. Huvudkontorets adress är Nybrogatan 15, 114 39 Stockholm.

Paradox Entertainment AB (publ) Sverige

USA Paradox Entertainment Inc.

Conan Properties MoCom Paradox Studios, Solomon Kane, Inc. International, LLC Productions I, LLC Inc.

Conan Properties, Kull Productions, Rogue Warrior, Lavender Paradox Inc Inc. LLC Studios LLC

FWF Productions, Reclaim Film, REH Properties, Inc. LLC LLC

All Roads Holdings Mutant Chronicles International, Inc. LLC

Paradoxkoncernen består av följande bolag: Namn Land/Säte Stat Ägarandel Paradox Entertainment AB (”Paradox”) Sverige Moderbolaget Paradox Entertainment Inc. (”PEINC”) USA Delaware 100% av Paradox Mutant Chronicles International, Inc. USA Delaware 100% av PEINC Solomon Kane, Inc. USA Delaware 100% av PEINC Robert E. Howard Properties, Inc. USA Delaware 100% av PEINC Kull Productions, Inc. USA Delaware 100% av PEINC Paradox Studios, Inc. USA Delaware 100% av PEINC Conan Properties International, LLC (“CPI”) USA Delaware 100% av PEINC Conan Properties, Inc. USA New York 100% av CPI Rogue Warrior, LLC USA Delaware 100% av PEINC FWF Productions, LLC USA Delaware 100% av PEINC MoCom Productions I, LLC USA Delaware 100% av PEINC Reclaim Film, LLC USA Delaware 100% av Paradox Studios All Roads Holdings, LLC USA Delaware 50% av Paradox Studios Lavender Paradox Studios, LLC USA Delaware 100% av Paradox Studios

Årsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 25 av 50

Organisationsstruktur Den huvudsakliga operativa verksamheten i Paradox bedrivs från USA genom bolaget Paradox Entertainment Inc. Nedan följer organisationsstrukturen för Paradox per den 7 maj 2015:

Paradox Entertainment AB (publ)

Styrelse med Styrelseordförande Mikael Wirén

VD Carl Molinder

Vice VD Torsten Engevik Sverige

USA Paradox Entertainment Inc.

Chairman / President & CEO Carl Molinder

Accounting President of Production VP of Finance VP of Licensing Jim Toll (konsult) Silvio Muraglia Petter Andersson Joakim Zetterberg

Head of Development Viki Marras

Årsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 26 av 50

KONCERNENS NYCKELTAL

2014 2013 2012 Nettoomsättning 17 876 8 949 10 558 Rörelseresultat före avskrivningar -9 728 -4 878 -5 542 Rörelseresultat efter avskrivningar -11 216 -6 275 -7 061 Resultat efter finansiella poster -8 406 -6 545 -6 807 Resultat -8 910 -8 307 -9 529 Balansomslutning 163 659 129 389 69 903

Rörelsemarginal, % -54,5 -54,5 -52,5 Vinstmarginal, % -47,1 -73,1 -64,5 Soliditet, % 26,7 37,3 70,1 Kassalikviditet, % 99,6 99,9 110,6 Resultat per aktie, kr -0,07 -0,08 -0,12 Resultat per aktie efter utspädning, kr -0,07 -0,08 -0,12 Eget kapital per aktie, kr 0,33 0,44 0,64 Eget kapital per aktie efter utspädning, kr 0,32 0,43 0,61 Antalet anställda vid periodens slut, st 6 5 6

Antal aktier vid periodens slut, st 131 396 158 131 396 158 78 110 365 Antal utestående optioner vid periodens slut, st 8 400 000 2 100 000 3 675 000 Genomsnittligt antal aktier före utspädning, st 131 396 158 109 193 744 77 060 365 Genomsnittligt antal aktier efter utspädning, st 137 696 158 111 731 244 79 985 365

Rörelsemarginal: Resultat före avskrivningar i procent av nettoomsättning Vinstmarginal: Resultat efter finansiella poster i procent av nettoomsättning Soliditet: Justerat eget kapital i procent av balansomslutning Kassalikviditet: Omsättningstillgångar i procent av kortfristiga skulder Resultat per aktie: Resultat dividerat med vägt genomsnittligt antal aktier under perioden Eget kapital per aktie: Eget kapital dividerat med vägt genomsnittligt antal aktier under perioden

Årsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 27 av 50

RESULTATRÄKNING

Koncernen Moderbolaget KSEK Not 2014 2013 2014 2013

Rörelsens intäkter m m Nettoomsättning 1, 2 17 876 8 420 0 2 355 Övriga intäkter 1 464 529 0 529 18 340 8 949 0 2 884

Rörelsens kostnader Övriga externa kostnader 3, 4, 5 -24 827 -9 460 -2 418 -1 961 Personalkostnader 4, 5 -3 240 -4 367 0 -5 Avskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar 8, 9 -1 488 -1 397 0 0 -29 555 -15 224 -2 418 -1 966 Rörelseresultat -11 216 -6 275 -2 418 918

Finansiella intäkter och kostnader Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter 6 3 688 1 034 -40 318 5 700 Räntekostnader och liknande resultatposter 7 -878 -1 304 -514 -1 283 2 810 -270 -40 831 4 417 Resultat efter finansiella poster -8 406 -6 545 -43 249 5 335 Avsättning till periodiseringsfond 0 0 -390 0 Resultat före skatt -8 406 0 -43 639 0 Skatt 16 -504 -1 762 187 -1 174 Årets resultat -8 910 -8 307 -43 452 4 161

Resultat per aktie, kr -0,07 -0,08 Resultat per aktie efter full utspädning, kr -0,07 -0,08

RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT

Koncernen Moderbolaget KSEK 2014 2013 2014 2013

Årets resultat -8 910 -8 307 -43 452 4 161 Årets övriga totalresultat Poster som kan komma att redovisas över resultaträkningen Omräkningsdifferenser 5 332 -59 4 186 -50 Skatt på orealiserad valutakursförändring -921 11 -921 11 Årets totalresultat -4 499 -8 355 -40 187 4 122

Årsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 28 av 50

BALANSRÄKNING

Koncernen Moderbolaget KSEK Not 2014-12-31 2013-12-31 2014-12-31 2013-12-31

TILLGÅNGAR

Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Rättigheter och varumärken 8 61 343 52 280 0 0 Materiella anläggningstillgångar Inventarier, verktyg och installationer 9 126 166 0 0 Finansiella anläggningstillgångar Uppskjuten skattefordran 17 3 977 4 420 0 475 Andelar i koncernföretag 10 - - 13 038 13 038 Fordringar hos koncernföretag 11 - - 42 062 45 563 3 977 4 420 55 100 59 076 Summa anläggningstillgångar 65 446 56 866 55 100 59 076

Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Kundfordringar 11 793 26 0 0 Fordran dotterbolag - - 0 32 533 Övriga fordringar 18 85 720 69 568 25 304 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 12 151 101 89 101 97 664 69 695 114 32 938 Kassa och bank 549 2 828 61 1 368 Summa omsättningstillgångar 98 213 72 523 175 34 306

SUMMA TILLGÅNGAR 163 659 129 389 55 275 93 382

Årsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 29 av 50

BALANSRÄKNING

Koncernen Moderbolaget KSEK Not 2014-12-31 2013-12-31 2014-12-31 2013-12-31

EGET KAPITAL OCH SKULDER

Eget kapital 13 Bundet eget kapital Aktiekapital 13 140 13 140 13 140 13 140 Övrigt tillskjutet eget kapital (koncern) (moderbolag) 52 269 52 269 35 677 35 677 Fritt eget kapital - - - - Överkursfond (moderbolag) - - 17 752 17 752 Reserver (koncern) Fond för verkligt värde (moderbolag) -2 104 -6 515 952 -2 313 Balanserat resultat -10 691 -2 384 23 804 19 643 Årets resultat -8 910 -8 307 -43 452 4 161 Summa eget kapital 43 704 48 203 47 873 88 060

Obeskattade reserver 0 0 390 0

Långfristiga skulder Räntebärande skulder 14 11 840 640 0 640 Uppskjuten skatteskuld 17 9 518 7 916 0 0 Summa långfristiga skulder 21 358 8 556 0 640

Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 1 837 1 296 161 158 Skatteskuld 259 0 259 0 Räntebärande skulder 14 54 788 66 913 4 708 3 328 Skulder till koncernföretag - - 99 99 Övriga kortfristiga skulder 1 681 330 330 330 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 15 40 032 4 091 1 455 767 Summa kortfristiga skulder 98 597 72 630 7 012 4 682

SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 163 659 129 389 55 275 93 382

POSTER INOM LINJEN Ställda säkerheter Aktier i dotterbolag 51 427 51 177 12 938 12 938 Framtida royaltyintäkter Ansvarsförbindelser Inga Inga Inga Inga

Årsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 30 av 50

FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL, KONCERNEN

KSEK Aktie- Övrigt Reserver Balanserat Årets Totalt Summa kapital tillskjutet resultat resultat eget kapital kapital

Ingående balans per 2013-01-01 7 811 50 047 -6 467 -2 384 49 007 49 007

Totalresultat -8 307 -8 307 -8 307 Årets resultat Övrigt totalresultat Valutakursdifferenser -59 -59 -59 Skatt på orealiserad valutakursförändring 11 11 11 Summa Totalresultat -48 -8 307 -8 355 -8 355

Transaktioner med aktieägare Teckningsoptioner (stock options) Teckningsoptioner Emissionskostnader -442 -442 -442 Nyemission 2013 5 329 2 664 7 993 7 993 Summa Transaktioner med aktieägare 5 329 2 222 7 551 7 551

Utgående balans per 2013-12-31 13 140 52 269 -6 515 -2 384 -8 307 48 203 48 203

Ingående balans per 2014-01-01 13 140 52 269 -6 515 -10 691 48 203 48 203

Totalresultat Årets resultat -8 910 -8 910 -8 910 Övrigt totalresultat Valutakursdifferenser 5 332 5 332 5 332 Skatt på orealiserad valutakursförändring -921 -921 -921 Summa Totalresultat 4 411 -8 910 - 4 499 -4 499

Transaktioner med aktieägare Teckningsoptioner (stock options) Teckningsoptioner Emissionskostnader Nyemission 2013 Summa Transaktioner med aktieägare

Utgående balans per 2014-12-31 13 140 52 269 -2 104 -10 691 -8 910 43 704 43 704

Årsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 31 av 50

FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL, MODERBOLAG

KSEK Aktie- Nyemission Reservfond Överkurs- Fond för Balanserat Årets Summa kapital fond verkligt resultat resultat eget kapital värde

Ingående balans per 2013-01-01 7 811 0 35 677 15 088 -2 274 20 086 76 387

Totalresultat Årets resultat 4 161 4 161 Övrigt totalresultat Fond för verkligt värde -50 -50 Skatt på orealiserad valutakursförändring 11 11

Summa Totalresultat 0 0 0 0 -39 0 4 161 4 122

Transaktioner med aktieägare Teckningsoptioner Emissionskostnader -443 -443 Nyemission 2013 5 329 2 664 7 993 Summa Transaktioner med aktieägare 5 329 2 664 -443 7 550

Utgående balans per 2013-12-31 13 140 0 35 677 17 752 -2 313 19 643 4 161 88 060

Ingående balans per 2014-01-01 13 140 0 35 677 17 752 -2 313 23 804 88 060

Totalresultat Årets resultat -43 452 -43 452 Övrigt totalresultat Fond för verkligt värde 4 186 4 186 Skatt på orealiserad valutakursförändring -921 -921

Summa Totalresultat 0 0 0 0 3 265 0 -43 452 -40 187

Transaktioner med aktieägare Teckningsoptioner Emissionskostnader Nyemission 2013 Summa Transaktioner med aktieägare

Utgående balans per 2014-12-31 13 140 0 35 677 17 752 952 23 804 -43 452 47 873

Årsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 32 av 50

KASSAFLÖDESANALYS

Koncernen Moderbolaget KSEK Not 2014 2013 2014 2013

Den löpande verksamheten Rörelseresultat 1 -11 216 -6 275 -2 418 918 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 2 091 1 336 0 0 Erhållen ränta m m 349 1 034 0 1 896 Erlagd ränta m m -878 -1 304 -191 -257 Betald skatt 0 -13 0 0 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital -9 654 -5 222 -2 609 2 557

Kassaflöde från förändringar av rörelsekapital Minskning(+)/ökning(-) av kundfordringar -10 325 1 302 0 0 Minskning(+)/ökning(-) av fordringar -2 013 -62 021 -160 -7 315 Minskning(-)/ökning(+) av leverantörsskulder -764 -1 000 3 -120 Minskning(-)/ökning(+) av kortfristiga skulder 32 058 2 812 690 -206 Kassaflöde från den löpande verksamheten 9 303 -64 129 -2 076 -5 084

Investeringsverksamheten Förvärv av immateriella anläggningstillgångar 8 0 -100 0 0 Förvärv av inventarier, verktyg och installationer 9 0 -8 0 0 Försäljning av finansiella anläggningstillgångar 0 0 0 0 Årets lämnade lån till koncernföretag 0 0 0 0 Årets amorteringar från koncernföretag 11 0 0 0 0 Kassaflöde från investeringsverksamheten 0 -108 0 0

Finansieringsverksamheten Upptagna lån 22 160 59 732 2 109 0 Teckningsoptioner 0 0 0 0 Nyemission 0 7 427 0 7 427 Amorterade lån -33 880 -1 024 -1 369 -1 024 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -11 720 66 135 740 6 969

Förändring av likvida medel -2 417 1 898 -1 336 1 319 Likvida medel vid årets början 2 828 931 1 368 49 Kursdifferens i likvida medel 138 0 29 0 Omräkningsdifferens 0 -1 0 0 Likvida medel vid årets slut 549 2 828 61 1 368

Årsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 33 av 50

NOTER

Allmänna upplysningar Paradox Entertainment AB (publ.) (moderbolaget) och dess dotterbolag (sammantaget koncernen) kommersialiserar internationellt gångbara immateriella rättigheter genom att utveckla och licensiera dessa till företag verksamma inom underhållnings- och konsumentproduktbranscherna. Paradox Entertainment har sin verksamhet huvudsakligen i USA med moderbolaget i Sverige. Moderbolaget är ett aktiebolag registrerat i och med säte i Sverige. Adressen till huvudkontoret är Nybrogatan 15, 114 39 Stockholm. Företaget är noterat på NASDAQ First North.

Styrelsen har den 7 maj 2015 godkänt denna koncernredovisning för offentliggörande.

Sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper De viktigaste redovisningsprinciperna som tillämpats när denna koncernredovisning upprättats anges nedan. Dessa principer har tillämpats konsekvent för alla presenterade år, om inte annat anges.

Grund för rapporternas upprättande Paradox Entertainments koncernredovisning har upprättats i enlighet med de av EU antagna International Financial Reporting Standards (IFRS) samt tolkningarna av dessa, IFRIC. Koncernredovisningen har också upprättats i enlighet med svensk lag genom tillämpning av Redovisningsrådets rekommendation RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner. Moderbolagets finansiella rapporter har upprättats enligt ÅRL och Redovisningsrådets rekommendation RFR 2 Redovisning för juridiska personer, vilket innebär att moderbolaget i sina finansiella rapporter skall tillämpa IFRS så långt som detta är möjligt inom ramen för ÅRL och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. RFR 2 anger vilka undantag och tillägg som skall göras från IFRS. För närmare beskrivning av tillämpade undantag vid upprättande av moderbolagets redovisning hänvisas till separat avsnitt nedan.

Ändringar i redovisningsprinciper och upplysningar

Nya och ändrade standarder som tillämpas av koncernen i innevarande period

Nya eller ändrade redovisningsstandarder eller tolkningar av dessa som publicerats men ännu inte har trätt i kraft har inte tillämpats. Nya och ändrade redovisningsstandarder och tolkningar som gäller från 2015 bedöms inte ha någon väsentlig påverkan på Bolagets finansiella rapporter.

IFRS 13, ”Värdering till verkligt värde” IFRS 13 ”Värdering till verkligt värde” syftar till att värderingar till verkligt värde ska bli mer konsekventa och mindre komplexa genom att standarden tillhandahåller en exakt definition och en gemensam källa i IFRS till verkligt värdevärderingar och tillhörande upplysningar. Kraven utökar inte tillämpningsområdet för när verkligt värde ska tillämpas men tillhandahåller vägledning kring hur det ska tillämpas där andra IFRS redan kräver eller tillåter värdering till verkligt värde. Standarden bedöms inte ha någon väsentlig påverkan på Paradox finansiella rapporter.

Standarder, ändringar och tolkningar av befintliga standarder som träder i kraft 2014 eller senare och som bedöms kunna få eller ha påverkan på de finansiella rapporterna

Vid upprättandet av koncernredovisningen per 31 december 2014 har ett flertal standarder och tolkningar publicerats vilka träder ikraft 2013 eller senare vilka är tillämpliga för Paradoxkoncernen på framtida finansiella rapporter. Följande standarder trädde i kraft 2014.

IFRS 10, ”Koncernredovisning” Syftet med IFRS 10 är att fastställa principer för upprättande och presentation av koncernredovisningen då ett företag kontrollerar ett eller flera andra företag. Standarden definierar begreppet kontroll och fastställer kontroll som grund för konsolidering. Standarden ger vägledning för att fastställa om ett företag kontrollerar ett annat och därmed ska konsolidera in detta företag i koncernredovisningen. Standarden anger också hur koncernredovisningen ska upprättas. IFRS 10 väntas inte påverka Paradox nuvarande koncernstruktur. Trädde ikraft 1 januari 2014.

IAS 27 (omarbetad 2011), ”Separate financial statements” IAS 27 (omarbetad 2011) innehåller de regler om separata finansiella rapporter som kvarstår efter att reglerna om kontroll i stället har inkluderats i IFRS 10.

IFRS 11, ”Samarbetsarrangemang” IFRS 11 ger en mer realistiskt bild av “joint arrangements” genom att fokusera på rättigheter och skyldigheter snarare än på den juridiska formen av ett arrangemang. Det finns två typer av ”joint arrangements”: ”joint operations” och ”joint ventures”. En ”joint operation” uppkommer då en ”joint operator” har direkt rätt till tillgångarna och åtagande för skulderna i ett ”joint arrangement”. I ett sådant arrangemang ska tillgångar, skulder, intäkter och kostnader redovisas

Årsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 34 av 50 utifrån innehavarens andel av dessa. Ett ”joint venture” uppkommer då en ”joint operator” har rätt till nettotillgångarna i ett ”joint arrangement”. I ett sådant arrangemang ska innehavaren redovisa sin andel enligt kapitalandelsmetoden. Klyvningsmetoden är inte längre tillåten. Trädde ikraft 1 januari 2014.

IFRS 12, “Upplysningar om andelar i andra företag” IFRS 12 omfattar upplysningskrav för dotterföretag, ”joint arrangements”, intresseföretag och ej konsoliderade ”structured entities”. Standarden kommer att kräva vissa utökade upplysningar. Trädde ikraft 1 januari 2014.

Koncernredovisning

Dotterföretag Dotterföretag är alla de företag där Koncernen har rätten att utforma finansiella och operativa strategier på ett sätt som vanligen följer med ett aktieinnehav som överstiger 50% av aktiernas eller andelarnas röstvärde eller där koncernen genom avtal ensam utövar ett bestämmande inflytande. Dotterföretag inkluderas i koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet överförs till koncernen. De exkluderas ur koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet upphör. Förvärvsmetoden används för redovisning av Koncernens rörelseförvärv. Köpeskillingen för förvärvet av ett dotterföretag utgörs av verkligt värde på överlåtna tillgångar, skulder och de aktier som emitterats av koncernen. I köpeskillingen ingår även verkligt värde på alla tillgångar eller skulder som är en följd av en överenskommelse om villkorad köpeskilling. Förvärvsrelaterade kostnader kostnadsförds när de uppstår. Identifierbara förvärvade tillgångar och övertagna skulder i ett rörelseförvärv värderas inledningsvis till verkliga värden på förvärvsdagen. För varje förvärv avgör koncernen om alla innehav utan bestämmande inflytande i det förvärvade företaget redovisas till verkligt värde eller till innehavets proportionella andel av det förvärvade företagets nettotillgångar. Det belopp varmed köpeskilling, eventuellt innehav utan bestämmande inflytande samt verkligt värde på förvärvsdagen på tidigare aktieinnehav överstiger verkligt värde på koncernens andel av identifierbara förvärvade nettotillgångar, redovisas som goodwill. Om beloppet understiger verkligt värde för det förvärvade dotterföretagets tillgångar, i händelse av ett så kallat ”bargain purchase”, redovisas mellanskillnaden direkt i rapporten över totalresultat.

Segmentrapportering Rörelsesegment rapporteras på ett sätt som överensstämmer med den interna rapportering som lämnas till den högste verkställande beslutsfattaren. Den högste verkställande beslutsfattaren är den funktion som ansvarar för tilldelning av resurser och bedömning av rörelsesegmentens resultat. I koncernen har denna funktion identifierats som styrelsen tillsammans med den verkställande direktören, vilka fattar strategiska beslut.

Omräkning av utländsk valuta

Funktionell valuta och presentationsvaluta Poster som ingår i de finansiella rapporterna för de olika enheterna i koncernen är värderade i den valuta som används i den ekonomiska miljö där respektive företag huvudsakligen är verksamt (funktionell valuta). I koncernredovisningen används svenska kronor, vilket är moderföretagets funktionella valuta och koncernens presentationsvaluta. I de amerikanska dotterbolagen är den funktionella valutan US-dollar (USD).

Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valuta enligt de valutakurser som gäller på transaktionsdagen eller den dag då posterna omvärderas. Valutakursvinster och -förluster som uppkommer vid betalning av sådana transaktioner, och vid omräkning av monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta, redovisas till balansdagens kurs och över resultaträkningen.

Omräkning av utländska dotterbolag Utländska dotterbolags bokslut har omräknats till svenska kronor enligt dagskursmetoden. Dagskursmetoden innebär att samtliga tillgångar, avsättningar och övriga skulder omräknas till balansdagens kurs, 1 USD = 7,8117 SEK, och samtliga poster i resultaträkningen omräknas till årets genomsnittskurs, 1 USD = 6,8577 SEK. Uppkomna omräkningsdifferenser förs direkt mot koncernens egna kapital inom rubriken Reserver. Från och med den första oktober 2014 har styrelsen beslutat att skriva om lånen mellan Paradox Entertainment AB och Paradox Entertainment Inc från USD till SEK. Vid konsolideringen redovisas valutakursdifferenser, som uppstår till följd av omräkning av nettoinvesteringar i utlandsverksamheter och av upplåning och andra valutainstrument som identifierats som säkringar av sådana investeringar, i övrigt totalresultat. Vid avyttring av en utlandsverksamhet, helt eller delvis, förs de kursdifferenser som redovisats i eget kapital till resultaträkningen och redovisas som en del av realisationsresultatet.

Goodwill och justeringar av verkligt värde som uppkommer vid förvärv av en utlandsverksamhet behandlas som tillgångar och skulder hos denna verksamhet och omräknas till balansdagens kurs.

Årsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 35 av 50

Materiella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för avskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår utgifter som direkt kan hänföras till förvärvet av tillgången. Tillkommande utgifter läggs till tillgångens redovisade värde eller redovisas som en separat tillgång, beroende på vilket som är lämpligt, endast då det är sannolikt att de framtida ekonomiska förmåner som är förknippade med tillgången kommer att komma koncernen tillgodo och tillgångens anskaffningsvärde kan mätas på ett tillförlitligt sätt. Utgifter för reparationer och underhåll redovisas som kostnader i resultaträkningen under den period de uppkommer. Inventarier (huvudsakligen kontorsinventarier) skrivs av på fem år.

Immateriella tillgångar

De bokförda värdena i de amerikanska dotterbolagen delas in i varumärken respektive upphovsrätt. Årlig avskrivning sker på upphovsrätt eftersom denna är tidsbegränsad, till skillnad från varumärken vilket bedöms ha obestämbar nyttjandeperiod.

Varumärken Varumärken skrivs ej av utan prövas minst årligen för nedskrivning. De viktigaste antagandena vid Bolagets nedskrivningsprövning i anslutning till bokslutet beskrivs närmare i detalj under not 8.

Upphovsrätter Upphovsrätter har bedömts ha en nyttjandeperiod om 31 år och skrivs av linjärt över denna tidsperiod.

Nedskrivning av icke finansiella tillgångar Tillgångar som har en obestämbar nyttjandeperiod, i Paradox Entertainment enbart varumärken, skrivs inte av utan prövas årligen avseende eventuellt nedskrivningsbehov. Bolagets bedömning är att de verkliga värdena överstiger bokfört värde. Tillgångar som skrivs av bedöms med avseende på värdenedgång närhelst händelser eller förändringar i förhållanden indikerar att det redovisade värdet kanske inte är återvinningsbart. En nedskrivning görs med det belopp varmed tillgångens redovisade värde överstiger dess återvinningsvärde. Återvinningsvärde definieras som det högsta av tillgångens verkliga värde minskat med eventuella försäljningsomkostnader och dess nyttjandevärde. Om en tillgång tidigare skrivits ner görs per varje balansdag en prövning om återföring av nedskrivet belopp bör göras.

Finansiella tillgångar

Klassificering Paradox Entertainment klassificerar sina finansiella tillgångar i följande kategorier: Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen, lånefordringar och kundfordringar samt finansiella tillgångar som kan säljas. I nuläget har koncernen endast tillgångar i kategorin lånefordringar och kundfordringar.

Lånefordringar och kundfordringar Lånefordringar och kundfordringar är finansiella tillgångar som har fastställda, eller fastställbara, betalningar och som inte är noterade på en aktiv marknad. De ingår i omsättningstillgångar med undantag för poster med förfallodag mer än 12 månader efter rapportperiodens slut, vilka klassificeras som anläggningstillgångar. I nuläget har koncernen inte några finansiella anläggningstillgångar. Koncernens korta kundfordringar och lånefordringar består av kundfordringar, övriga fordringar samt likvida medel.

Redovisning och värdering Finansiella instrument redovisas första gången till verkligt värde plus transaktionskostnader, vilket gäller alla finansiella tillgångar som inte redovisas till verkligt värde via resultaträkningen. Finansiella tillgångar tas bort från balansräkningen när rätten att erhålla kassaflöden från instrumentet har löpt ut eller överförts och koncernen har överfört i stort sett alla risker och förmåner som är förknippade med äganderätten. Lånefordringar och kundfordringar redovisas efter anskaffningstidpunkten till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden.

Nedskrivning av finansiella tillgångar Paradox Entertainment bedömer vid varje rapportperiods slut om det finns objektiva bevis för att nedskrivningsbehov föreligger för en finansiell tillgång. En finansiell tillgång har ett nedskrivningsbehov och skrivs ned endast om det finns objektiva bevis för ett nedskrivningsbehov till följd av att en eller flera händelser inträffat efter det att tillgången redovisats första gången och att denna händelse har en inverkan på de uppskattade framtida kassaflödena. Exempel på objektiva bevis för att nedskrivningsbehov föreligger är betydande finansiella svårigheter hos motparten, avtalsbrott såsom uteblivna eller försenade betalningar eller att det är sannolikt att motparten kommer gå i konkurs eller annan form av finansiell rekonstruktion.

Årsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 36 av 50

Kundfordringar Kundfordringar är belopp som ska betalas av kunder för sålda produkter i den löpande verksamheten. Om betalning förväntas inom ett år eller tidigare klassificeras de som omsättningstillgångar. Om inte, tas de upp som anläggningstillgångar. Kundfordringar redovisas inledningsvis till verkligt värde och därefter till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden, minskat med eventuell reservering för värdeminskning.

Likvida medel I likvida medel ingår kassa, banktillgodohavanden och övriga kortfristiga placeringar med förfallodag inom tre månader från anskaffningstidpunkten.

Aktiekapital Stamaktier klassificeras som eget kapital. Transaktionskostnader som direkt kan hänföras till emission av nya aktier eller optioner redovisas, netto efter skatt, i eget kapital som ett avdrag från emissionslikviden.

Leverantörsskulder Leverantörsskulder redovisas inledningsvis till verkligt värde.

Upplåning Upplåning (upplåning från kreditinstitut och övrig långfristig upplåning) redovisas inledningsvis till verkligt värde, netto efter transaktionskostnader. Upplåning redovisas därefter till upplupet anskaffningsvärde och eventuell skillnad mellan erhållet belopp (netto efter transaktionskostnader) och återbetalningsbeloppet redovisas i resultaträkningen fördelat över låneperioden, med tillämpning av effektivräntemetoden. Upplåning klassificeras som kortfristiga skulder om inte koncernen har en ovillkorlig rätt att skjuta upp betalning av skulden i åtminstone 12 månader efter balansdagen. Lånekostnader (räntekostnader och transaktionskostnader) redovisas i resultaträkningen i den period till vilken de hänför sig. I de fall räntekostnader hänför sig till tillgångar aktiveras räntorna i tillgången.

Aktuell och uppskjuten inkomstskatt Inkomstskatter utgörs av aktuell skatt och uppskjuten skatt. Inkomstskatter redovisas i resultaträkningen utom då underliggande transaktion redovisas direkt mot eget kapital varvid tillhörande skatteeffekt redovisas mot eget kapital. Bolagen är skattskyldiga enligt gällande skatteregler i respektive land (delstat). Aktuell skatt är skatt som skall betalas eller erhållas avseende aktuellt år med tillämpning av de skattesatser som gäller vid balansdagen; hit hör även justering av aktuell skatt hänförlig till tidigare perioder. Uppskjutna skattefordringar avseende avdragsgilla temporära skillnader och underskottsavdrag redovisas enbart om det är sannolikt att dessa kommer att kunna utnyttjas under överskådlig tid. Inkomstskatt beräknas enligt balansräkningsmetoden, vilken innebär att uppskjuten skatt (fordran eller skuld) beräknas för på balansdagen identifierade temporära skillnader mellan tillgångarnas eller skuldernas skattemässiga värden och deras redovisade värden. Temporära skillnader förekommer främst avseende koncernens immateriella tillgångar. Temporära skillnader värderas till den lokala nominella skattesatsen och förändringen från föregående balansdag redovisas över resultaträkningen. Uppskjutna skattefordringar avseende underskottsavdrag redovisas endast i den mån det är sannolikt att dessa kommer att utnyttjas.

Ersättningar till anställda

Pensionsförpliktelser Koncernföretagen har enbart så kallade avgiftsbestämda pensionsplaner, innebärande att koncernen betalar fasta avgifter till en separat juridisk enhet. Koncernen har inte några rättsliga eller informella förpliktelser att betala ytterligare avgifter om denna juridiska enhet inte har tillräckliga tillgångar för att betala alla ersättningar till anställda som hänger samman med de anställdas tjänstgöring under innevarande eller tidigare perioder. Avgifterna redovisas som personalkostnader när de förfaller till betalning. Förutbetalda avgifter redovisas som en tillgång i den utsträckning som kontant återbetalning eller minskning av framtida betalningar kan komma koncernen tillgodo.

Intäktsredovisning Intäkterna redovisas allteftersom de genereras under året enligt gällande avtal. Intäkter innefattar det verkliga värdet av vad som erhållits eller kommer att erhållas för sålda eller utlicensierade rättigheter samt erhållna arvoden och provisioner i koncernens löpande verksamhet. Intäkter redovisas exklusive mervärdesskatt, rabatter samt efter eliminering av koncernintern försäljning. Koncernen redovisar en intäkt när dess belopp kan mätas på ett tillförlitligt sätt, det är sannolikt att framtida ekonomiska fördelar kommer att tillfalla Paradox Entertainment och vissa särskilda kriterier har uppfyllts för var och en av koncernens verksamheter.

Årsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 37 av 50

Royaltyintäkter Intäkter från royalty periodiseras i enlighet med den aktuella överenskommelsens ekonomiska innebörd.

Leasing Koncernen innehar endast operationella leasingavtal.

Operationella leasingavtal Leasing där en väsentlig del av riskerna och fördelarna med ägande behålls av leasegivaren klassificeras som operationell leasing. Betalningar som görs under leasingtiden kostnadsförs i resultaträkningen linjärt över leasingperioden. Koncernens samtliga leasingkontrakt har bedömts utgöra operationella leasingkontrakt. Koncernens leasingkostnader uppgick under 2014 till 533 KSEK (1 104 KSEK).

Framtida minimileasingkostnader: Koncernen 2013-12-31 2012-12-31 Inom ett år 637 257 Senare än ett men inom fem år 994 - Senare än fem år - - 1 631 257

Moderbolaget – undantag från ovan angivna redovisningsprinciper

Moderbolaget tillämpar andra redovisningsprinciper än koncernen i de fall som anges nedan.

Aktier i dotterbolag Aktier i dotterbolag redovisas till anskaffningsvärde justerat för nedskrivningar och aktieägartillskott. Erhållna utdelningar redovisas som intäkter i den utsträckning de härrör från vinstmedel som intjänats efter förvärvet. När det finns en indikation på att aktier och andelar i dotterbolag minskat i värde görs en beräkning av återvinningsvärdet. Är detta lägre än det redovisade värdet görs en nedskrivning. Eventuella nedskrivningar redovisas i posten Resultat från andelar i koncernbolag.

Utökad nettoinvestering i dotterföretag Vid långfristig utlåning till dotterbolag, som utgör en del av företagets nettoinvestering i dotterbolaget redovisas värdeförändringen i en fond för verkligt värde inom eget kapital. Återföring av ackumulerade värdeförändringar på utlåning sker i samband med avyttring respektive reduktion av respektive investering, varvid ackumulerade värdeförändringar på utlåning förs till resultaträkningen.

Inköp och försäljning inom koncernen 2014 2013 Andel av moderbolagets försäljning som avser koncernföretag 0% 100% Andel av moderbolagets inköp som avser koncernföretag 0% 0%

Finansiell riskhantering Koncernen utsetts för ett antal finansiella risker, marknadsrisk, kreditrisk och likviditetsrisk.

Marknadsrisk

Valutarisk Med valutarisk avses risken att Bolagets kommersiella flöden (transaktionsrisk) samt monetära tillgångar och skulder (omräkningsrisk) påverkas vid valutakursförändringar. Transaktionsrisken i Bolaget är begränsad då intäkterna nästan uteslutande matchas av kostnader i samma valuta som en effekt av att den huvudsakliga verksamheten bedrivs i den amerikanska dotterbolagskoncernen. Koncernens upplåning har skett i USD och SEK.

Ränterisk Bolaget har lån till fast och rörlig ränta. Ränterisken på lån till rörlig ränta är att ränteläget förändras under lånets löptid. Ränterisk föreligger även på skulder med fast ränta om ränteläget förändrats då lånen förfaller och dessa eventuellt skall förlängas med nya villkor.

Årsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 38 av 50

Finansiella tillgångar Finansiella anläggningstillgångar finns enbart i moderbolaget och utgörs av andelar i och fordringar på koncernföretag. Bolagets bedömning är att inga nedskrivningsbehov föreligger i moderbolaget avseende finansiella tillgångar efter att nedskrivning i årets bokslut skett med cirka 40 MSEK..

Likviditetsrisk Likviditetsrisk är risken att Bolaget inte kan finansiera lånebetalningar och andra likviditetsflöden i den takt de förfaller antingen med egna medel eller ny finansiering. Per årsskiftet uppgick långfristiga låneskulder till 11 840 KSEK och löper på längre tid än ett år. Lånet löper på en rörlig ränta med 15 %. Bolagets övriga räntebärande låneskulder uppgår till 54 788 KSEK och förfaller inom ett år från balansdagen. Dessa lån löper med fast ränta.

Nedanstående tabell visar koncernens och moderbolagets finansiella skulder, uppdelade efter den tid som på balansdagen återstår fram till den avtalsenliga förfallodagen. De belopp som anges i tabellen är de avtalsenliga odiskonterade kassaflödena, inklusive framtida räntebetalningar.

Koncernen (KSEK) Mindre Mellan 1 Mellan 2 Mer än än 1 år och 2 år och 5 år 5 år Per 31 december 2014 Upplåning 55 290 * 13 616 * 0 0 Leverantörsskulder 1 837 0 0 0 Totalt 57 127 13 616 0 0

Per 31 december 2013 Upplåning 72 738 648 0 0 Leverantörsskulder 1 296 0 0 0 Totalt 74 034 648 0 0

Moderbolaget (KSEK) Mindre Mellan 1 Mellan 2 Mer än än 1 år och 2 år och 5 år 5 år Per 31 december 2014 Upplåning 4 959 0 0 0 Leverantörsskulder 161 0 0 0 Totalt 5 120 0 0 0

Per 31 december 2013 Upplåning 3 464 648 0 0 Leverantörsskulder 158 0 0 0 Totalt 3 622 648 0 0

* Varav 50 331 KSEK respektive 12 968 KSEK endast är säkerställda mot fristående projektbolag och ”non-recourse” mot moderbolaget eller det amerikanska dotterbolaget. Se vidare Noter 14 och 18

Kortsiktiga placeringar Bolaget placerar likvida medel på bank till bästa möjliga ränta.

Viktiga uppskattningar och bedömningar för redovisningsändamål

Immateriella anläggningstillgångar Bolagets rättigheter och varumärken utgör immateriella anläggningstillgångar och deras verkliga värde bedöms väl överstiga bokfört värde. Se även not 8. Av Bolagets immateriella anläggningstillgångar utgjorde per årsskiftet 39 501 KSEK upphovsrätter och 21 842 KSEK varumärken. Upphovsrätterna skrivs av över en tidsperiod på 31 år.

Årsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 39 av 50

Upplysningar till enskilda poster

Not 1 Nettoomsättning Koncernen Moderbolaget Nettoomsättning uppdelad på geografiskt område 2014 2013 2014 2013 Skandinavien 1 041 1 356 0 0 USA 15 976 6 455 0 2 355 Övriga världen 859 602 0 0

Övriga intäkter avser tidigare upplupet styrelsearvode i moderbolaget vilket efterskänkts och återlagts.

Not 2 Segmentsrapportering Bolagets resultat genereras vid försäljning/licensering av olika rättigheter. Den primära segmentsuppdelningen är resultat per rättighet och den sekundära är den geografiska uppdelningen där den väsentligaste delen är den amerikanska marknaden. Nedan redovisas två primära segment – dels för Conan och dels för övriga.

2014 2013 Conan Övriga Totalt Conan Övriga Totalt Segmentens totala intäkter 3 475 14 401 17 876 4 222 4 727 8 949 Försäljning mellan segmenten 0 0 0 0 0 0 Intäkter från externa kunder 3 475 14 401 17 876 4 222 4 727 8 949 Rörelseresultat 849 -12 065 -11 216 544 -6 819 -6 275 Inkomstskatt Summa tillgångar 24 993 36 350 61 343 21 651 30 629 52 280

I summa tillgångar ingår: Varumärken 3 655 18 187 21 842 3 045 15 150 18 195 Upphovsrätt 21 338 18 163 39 501 18 606 15 479 34 085

Rörelseresultat stäms av mot resultat före skatt enligt följande: 2014 2013 Rörelseresultat för segment för vilka information ska lämnas -11 216 -6 275 Finansiella poster - netto 2 810 -270 Övrigt 0 0 Resultat före skatt -8 406 -6 545

Årsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 40 av 50

Tillgångar hos segment för vilka information ska lämnas stäms av mot summa tillgångar enligt följande: 2014 2013 Tillgångar hos segment för vilka information ska lämnas 61 343 52 280 Ofördelat: Uppskjuten skatt 3 977 4 420 Materiella anläggningstillgångar 126 166 Kundfordringar 11 793 26 Likvida medel 549 2 828 Övriga tillgångar 85 871 69 669 Summa tillgångar 163 659 129 389

Skulder hos segment för vilka information ska lämnas stäms av mot summa skulder enligt följande: 2014 2013 Skulder hos segment för vilka information ska lämnas 0 0 Ofördelat: Långfristig upplåning 11 840 640 Uppskjuten skatt 9 518 7 916 Leverantörsskulder 1 837 1 296 Kortfristig upplåning 54 788 66 913 Övriga skulder 41 972 4 421 Summa skulder 119 955 81 186

Not 3 Arvode och kostnadsersättning Koncernen Moderbolaget 2014 2013 2014 2013 Finnhammars Revisionsuppdrag 200 200 200 200 Skatterådgivning 50 40 50 40 Andra uppdrag 30 20 30 20

Holthouse, Carlin & van Trigt LLP Revisionsuppdrag 242 230 0 0 Andra uppdrag 242 201 0 0

Med revisionsuppdrag avses granskning av årsredovisningen och bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning, övriga arbetsuppgifter det ankommer på Bolagets revisor att utföra samt rådgivning eller annat biträde som föranleds av iakttagelser vid sådan granskning eller genomförande av sådana övriga arbetsuppgifter. Allt annat är andra uppdrag.

Not 4 Transaktioner med närstående Paradox Entertainment eller dess dotterbolag har ej lämnat lån, ställt garantier, lämnat säkerheter eller ingått borgensförbindelser till förmån för någon styrelseledamot, ledande befattningshavare, revisor eller annan till Bolaget närstående person, med undantag för de säkerheter som ställts för det under ”Närståendetransaktioner” berörda lånet från Hoist Kredit AB. Juridiska och fysiska personer som Bolaget har bestämmande eller betydande inflytande över är dotterbolagen som ingår i koncernen. För transaktioner med dotterbolag, se not 6 och 11. Juridiska och fysiska personer med bestämmande eller betydande inflytande över Bolaget, och som således är närstående i årsredovisningslagens mening, är styrelsens medlemmar och ledande befattningshavare eller av dem kontrollerade företag. Hannes Snellman som är den advokatfirma där styrelseledamoten Christoffer Saidac är partner på fakturerade Paradox cirka 60 KSEK huvudsakligen avseende den legala rådgivning som Hannes Snellman tillhandahåller i kontraktsfrågor och för arbete i samband med Bolagets årsstämma, jämte företrädesemissionen. Styrelsens ordförande Mikael Wirén har inte deltagit i besluten avseende det lån som beskrivs under Finansiering, vilket utgör en transaktion med närstående i årsredovisningslagens mening.

Årsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 41 av 50

Not 5 Personal Koncernen Moderbolaget Medelantal anställda 2014 2013 2014 2013

Medelantal anställda har varit, 6 6 0 1 varav kvinnor 1 2 0 0 VVD räknas som uppdragstagare i det svenska moderbolaget och inte som anställd.

Löner, ersättningar m m Löner, ersättningar, sociala kostnader och pensionskostnader har belastat Bolaget med följande belopp: Koncernen Moderbolaget 2014 2013 2014 2013 VD Paradox Entertainment Inc, Fredrik Malmberg 857 1 357 0 0 VD Paradox Entertainment AB och Inc, Carl Molinder 697 0 0 0 Styrelseordförande Mikael Wirén 175 300 175 300 Styrelseledamot Michael Hjorth 50 54 50 54 Styrelseledamot Carl Molinder 0 15 0 15 Styrelseledamot Christoffer Saidac 50 54 50 54 1 829 1 780 275 423 Övriga anställda: Löner och ersättningar 2 089 2 495 125 5 2 089 2 495 125 5

Sociala kostnader 126 528 126 133 Pensionskostnader 0 53 0 0 126 581 126 133 Ersättning till Vice VD Torsten Engevik genom bolag 122 204 122 204 Summa 4 166 5 060 647 765

Not 6 Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter Koncernen Moderbolaget 2014 2013 2014 2013 Valutakursvinster 3 381 959 791 959 Valutakursförluster -43 0 -43 0 Ränteintäkter 350 75 0 5 Ränteintäkter dotterbolag 0 0 1 723 4 736 Nedskrivning av fordringar på dotterbolag 0 0 -42 789 0 3 688 1 034 40 318 5 700

Not 7 Räntekostnader och liknande resultatposter Koncernen Moderbolaget 2014 2013 2014 2013 Valutakursförluster -255 -1 027 -255 -1 026 Räntekostnader -623 -277 -259 -257 Övriga finansiella kostnader 0 0 0 0 -878 -1 304 -514 -1 283

Årsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 42 av 50

Not 8 Rättigheter och varumärken Koncernen Moderbolaget 2014-12-31 2013-12-31 2014-12-31 2013-12-31 Ingående anskaffningsvärde 61 329 61 297 0 0 Inköp 0 100 0 0 Utrangeringar 0 0 Valutaomräkning 12 374 -68 0 0 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 73 703 61 329 0 0 Ingående avskrivningar -9 049 -7 711 0 0 Utrangeringar 0 0 Årets avskrivningar -1 423 -1 349 0 0 Valutaomräkning -1 888 11 - - Utgående ackumulerade avskrivningar -12 360 -9 049 0 0 Utgående redovisat värde 61 343 52 280 0 0

Det utgående redovisade värdet fördelas på 39 501 KSEK upphovsrätter och 21 842 KSEK varumärken. Avskrivning sker från och med 2007 på upphovsrätter som har begränsad livslängd.

Prövning av nedskrivningsbehov för rättighetsportföljen Bolaget har genomfört en prövning för att identifiera eventuellt nedskrivningsbehov i samband med bokslutsarbetet. Prövningen har skett på sammanlagd nivå och baseras på av företagsledningen prognostiserade kassaflöden för de kommande 10 åren. Den genomsnittliga årliga tillväxten av kassaflödet under prognosperioden uppgår till 12 % (12 %), och inkluderar en konservativ uppskattning av intäkter från Conan-filmen som för närvarande är under utveckling. Vid nuvärdesberäkning har en diskonteringsränta om 8 % (8 %) använts. De beräknade värdena för de immateriella rättigheterna överstiger de bokförda värdena och inget nedskrivningsbehov finns. Bolaget har även bedömt de beräknade värdenas känslighet för ogynnsamma förändringar i de viktigaste antagandena. Även dessa uppskattade belopp översteg de redovisade värdena.

Not 9 Inventarier, verktyg och installationer Koncernen Moderbolaget 2014-12-31 2013-12-31 2014-12-31 2013-12-31 Ingående anskaffningsvärde 1 014 1 006 0 0 Inköp 0 8 0 0 Valutaomräkning 121 0 0 0 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 1 135 1 014 0 0 Ingående avskrivningar -848 -800 0 0 Årets avskrivningar -65 -48 0 0 Valutaomräkning -96 0 - - Utgående ackumulerade avskrivningar -1 009 -848 0 0 Utgående redovisat värde 126 166 0 0 Avskrivningar enligt plan beräknas på en nyttjandeperiod av 5 år.

Not 10 Andelar i koncernföretag För direktägda bolag anges antal andelar samt bokfört värde, övriga bolag är indirekt ägda. 2014-12-31 2013-12-31 Koncernföretag, säte Andelar / antal i % Valpurgius 2 AB, Stockholm, Sverige 1 000 / 100% 100 100 Paradox Entertainment Inc, Delaware, USA 280 400 / 100% 12 938 12 938 Conan Properties International LLC, Delaware, USA - / 100% 0 0 Conan Properties Inc, Delaware, USA - / 100% 0 0 Mutant Chronicles International Inc, Delaware, USA - / 100% 0 0 Robert E Howard Properties Inc, Delaware, USA - / 100% 0 0

Årsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 43 av 50

Solomon Kane Inc, Delaware, USA - / 100% 0 0 Kull Productions Inc, Delaware, USA - / 100% 0 0 Rogue Warrior, LLC, Delaware, USA - / 100% 0 0 FWF Productions, LLC, Delaware, USA - / 100% 0 0 MoCom Productions I, LLC, Delaware. USA - / 100% 0 0 Paradox Studios Inc, Delaware, USA - / 100% 0 0 Reclaim Film LLC, Delaware, USA - / 100% 0 0 All Roads Holdings LLC, Delaware, USA - / 50% 0 0 Lavender Paradox Studios LLC, Delaware, USA - / 100% 0 0 13 038 13 038

Not 11 Fordringar hos koncernföretag Moderbolaget 2014-12-31 2013-12-31

Ingående anskaffningsvärde 45 563 45 613 Omklassificering -6 925 0 Nedskrivning -762 0 Valutaomräkning 4 186 -50

Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 42 062 45 563

Utgående redovisat värde 42 062 45 563

Not 12 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Koncernen Moderbolaget 2014-12-31 2013-12-31 2014-12-31 2013-12-31 Förutbetalda försäkringspremier 19 27 19 27 Övriga förutbetalda kostnader 132 75 70 75 151 102 89 102

Not 13 Eget kapital

Aktier Det utestående antalet aktier i Paradox Entertainment uppgick per den 31 december 2014 till 131 396 158 stamaktier. Se även Aktier. Aktierna har ett kvotvärde på 0,10 kr per aktie och det registrerade aktiekapitalet per årsskiftet uppgick till 13 139 615,80 kr. Samtliga aktier har lika rätt till andel i Bolagets tillgångar och har samma röstvärde.

Teckningsoptioner Det utestående antalet teckningsoptioner uppgick per den 31 december 2014 till 8 400 000 stycken. Varje option ger rätten att teckna en aktie. Optionerna utgavs under 2012 och 2014 som del av de incitamentsprogram som antogs av respektive årsstämma. Programmet är riktat till ledande befattningshavare och nyckelpersoner inom koncernen. Optionerna har tilldelats och förvärvats vederlagsfritt av dotterbolaget Paradox Entertainment Inc med syfte att säkerställa leverans av aktier för de aktieoptioner enligt amerikansk modell (”stock options”) som dotterbolaget därefter utgett till de i USA bosatta deltagarna i programmet. Villkoren för de amerikanska optionerna inbegriper att utövandet av dessa är knutet till att anställningen består (”vesting”) under löptiden. De av dotterbolaget tecknade optionerna redovisas som personalkostnad samt inom eget kapital som balanserat resultat. Marknadsvärdet på optionerna har vid utgivningen beräknats enligt Black & Scholes modell. Viktiga indata i beräkningarna har varit vägd genomsnittlig aktiekurs före beslutsdagen, lösenpris, volatilitet, riskfri ränta samt förväntad löptid på optionerna, 3 år. De optioner som givits ut under tidigare incitamentsprogram drogs in under 2012 och har kancellerats.

Årsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 44 av 50

2014 2013 Genomsnittligt Antal Genomsnittligt Antal lösenpris i SEK optioner lösenpris i SEK optioner per aktie per aktie Per 1 januari 0,40 2 100 000 0,40 3 675 000 Tilldelade 0,46 7 000 000 - - Förverkade 0,40 -700 000 0,40 -1 575 000 Utnyttjade/Förfallna - - - - Per 31 december 0,45 8 400 000 0,40 2 100 000

Not 14 Räntebärande skulder Koncernen Moderbolaget 2014-12-31 2013-12-31 2014-12-31 2013-12-31 Räntebärande skulder 66 628 67 553 4 708 3 968 66 628 67 553 4 708 3 968

Uppdelning räntebärande skulder 2014-12-31

KSEK Kort lån i SEK, säkrat av royaltyintäkter från Funcom samt aktierna i Paradox Entertainment Inc. Lånet betalas månadsvis med en rörlig ränta på STIBOR 3M +4 %. Lånet är under omförhandling. 2 599

Kort projektfinansieringslån avseende filmen Last Knights om 100 KUSD med ränta på 10 %. 781

Korta lån om 595 KUSD med ränta på 7 %. Häri ingår de 300 KUSD som beskrivs under ”Finansiell översikt”. * 4 648

Utvecklingslån till produktionen av filmen ”Rogue Warrior” som ligger i det helägda projektbolaget Rogue Warrior LLC. Lånet, som inkluderar en rak finansieringsavgift på 20 %, förfaller under 2015. Lånet är endast säkerställt med tillgångarna i projektet ”Rogue Warrior” (”non-recourse”). Utvecklingen är för närvarande avstannad för ompaketering, antingen för framtida produktion eller försäljning av 2 343 rättigheterna.

Utvecklingslån till produktionen av filmen ”Rogue Warrior” som ligger i det helägda projektbolaget Rogue Warrior LLC. Lånet, som inkluderar en rak finansieringsavgift på 20 %, förfaller under 2015. Lånet är endast säkerställt med tillgångarna i projektet ”Rogue Warrior” (”non-recourse”). Utvecklingen är för närvarande avstannad för ompaketering, antingen för framtida produktion eller försäljning av rättigheterna. 2 343

Utvecklingslån till produktionen av filmen ”Reclaim” som ligger i det helägda projektbolaget Reclaim Film LLC. Lånet är så när som på 300 KUSD endast säkerställt med tillgångarna i projektet ”Reclaim” (”non-recourse”). 42 074

Utvecklingslån till produktionen av filmen ”All Roads Lead to Rome” som ligger i det helägda projektbolaget Paradox Studios Inc. Lånet är endast säkerställt med tillgångarna i projektet ”ARLTR” (”non-recourse”). Förfaller 2016 och har 15 % ränta. 11 840 66 628 Totalt räntebärande skulder 66 628 Varav kortfristig del 54 788 Varav långfristig del 11 840

* I bokslutskommunikén som offentliggjordes den 27 februari redovisades korta lån felaktigt som 695 KUSD.

Årsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 45 av 50

Not 15 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Koncernen Moderbolaget 2014-12-31 2013-12-31 2014-12-31 2013-12-31 Upplupna utgiftsräntor 461 0 69 0 Styrelsearvode inkl sociala avgifter 1 188 663 1 188 663 Personalrelaterade kostnader 190 281 0 0 Förutbetalda intäkter för ”Reclaim” 37 902 2 918 0 0 Övriga upplupna kostnader 291 229 199 105 40 032 4 091 1 456 768

Not 16 Skatt För koncernen är den uppskjutna skattefordran vid periodens slut 4 MSEK och en uppskjuten skatteskuld om 9,5 MSEK. I moderbolaget respektive koncernen redovisas en skatt för perioden på +187 KSEK respektive 504 KSEK vilka främst utgörs av uppskjuten skatt. 259 KSEK ska betalas i skatt i moderbolaget gällande året.

Koncernen 2014 2013 Aktuell skatt för året 187 -148 Aktuell skatt hänförlig till tidigare år 0 0 Uppskjuten skattekostnad avseende temporära skillnader -26 47 Uppskjuten skatt avseende skattemässiga underskott -665 -1 661 -504 -1 762 Moderbolaget Uppskjuten skatt avseende skattemässiga underskott 0 -1 174 Aktuell skatt 187 0 187 -1 174

Koncernen Resultat före skatt -8 406 -6 545 Inkomstskatt beräknad enligt koncernens gällande skattesats 1 849 1 440

Skatteeffekt av: Ej skattepliktiga intäkter 0 0 Ej avdragsgilla kostnader -9 413 0 Skattemässiga underskott för vilka ingen uppskjuten skattefordran redovisats 5 213 -4 200 Effekt av utländska skattesatser 1 933 998 Effekt av temporära skillnader -86 0 Justering av aktuell skatt tidigare år 0 0 Skattekostnad/-intäkt -504 -1 762

Moderbolaget Resultat före skatt -43 639 5 335 Inkomstskatt beräknad enligt gällande skattesats (22,0%) 9 600 -1 174 Skatteeffekt av ej avdragsgilla kostnader -9 413 Skattekostnad 187 -1 174

Vägd genomsnittlig skattesats inom koncernen är: -6% -26,92%

Årsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 46 av 50

Not 17 Uppskjuten skatt Koncernen 2014-12-31 2013-12-31 Uppskjutna skatteskulder Varumärken 5 456 3 971 Upphovsrätt 3 948 3 934 Obeskattade reserver 86 0 Övrigt 28 11 Summa uppskjutna skatteskulder 9 518 7 916

Uppskjutna skattefordringar Underskottsavdrag 3 977 4 420 Övrigt 0 0 Summa uppskjutna skattefordringar 3 977 4 420 Uppskjutna skatteskulder, netto 5 541 3 496

Not 18 Övriga fordringar Koncernen 2014 2013 Övriga fordringar 85 720 69 568 85 720 69 568

Övriga fordringar inkluderar även kostnader och utlägg som uppkommit under preproduktion i specifika projekt, som kapitaliseras när det kan förväntas att dessa kommer att återbetalas vid produktionsstart. Sådana återbetalningspliktiga kostnader inkluderar vissa utlägg vid utveckling av manus i samband med försäljning till filmstudios och även i samband med internt producerade projekt. Vid årets utgång uppgår nettot av sådana kapitaliserade produktions- kostnader till cirka 2,5 MSEK. Därutöver ligger i denna post även kapitaliserade kostnader för projektet Rogue Warrior om cirka 4,7 MSEK i projektbolaget Rogue Warrior LLC. Dessa kostnader är i projektbolaget balanserade av två utvecklingslån om cirka 2,3 MSEK vardera (se vidare under not 14). I denna post ligger också cirka 65,5 MSEK från det konsoliderade projektbolaget Reclaim Film LLC. Samtliga av projektbolagets tillgångar har bokförts som övriga fordringar, huvudsakligen bestående av kontrakts- fordringar på distributörer, osålda territorier samt även så kallade tax credits. Även projektbolagets tillfälliga kassa över årsskiftet betraktas som övrig fordran enligt lokal branschpraxis. Projektbolagets filmrättigheter, som ingår i panten till projektbolagets/filmens finansiärer, har inte åsatts något separat bokfört värde. Dessa kostnader är i projektbolaget balanserade av ett utvecklingslån om cirka 42 MSEK (se vidare under not 14). Under fjärde kvartalet tillkom en post cirka 11,8 MSEK från det filmprojektet ”All Roads Lead to Rome” som ligger i det helägda dotterbolaget Paradox Studios Inc. Den posten låg tidigare i projektbolaget Reclaim och har nu flyttas ut. Dessa kostnader är balanserade av ett utvecklingslån om cirka 11,8 MSEK (se vidare under not 14)

Årsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 47 av 50

LEDNINGENS FÖRSÄKRAN

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att årsredovisningen ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och koncernen står inför.

Koncernens resultat- och balansräkning kommer att föreläggas årsstämman den 22 maj 2015 för fastställelse.

Stockholm den 7 maj 2015

Mikael Wirén Michael Hjorth Carl Molinder Styrelseordförande Styrelseledamot Styrelseledamot Verkställande direktör

Christoffer Saidac Styrelseledamot

Min revisionsberättelse har avgivits den 7 maj 2015

Bengt Beergrehn Auktoriserad revisor

Årsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 48 av 50

REVISIONSBERÄTTELSE

Till årsstämman i Paradox Entertainment AB (publ) Org.nr. 556536-8684

Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen 31 december 2014 och av dessas finansiella resultat och Jag har utfört en revision av årsredovisningen och kassa-flöden för året enligt årsredovisningslagen. koncernredovisningen för Paradox Entertainment AB (publ) Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens för år 2014. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning och koncernredovisningens övriga delar. ingår i den tryckta versionen av detta dokument på sidorna Jag tillstyrker därför att årsstämman fastställer 14-48. resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och för koncernen. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar för årsredovisningen och koncernredovisningen Rapport om andra krav enligt lagar och andra Det är styrelsen och verkställande direktören som har författningar ansvaret för att upprätta en årsredovisning och Utöver min revision av årsredovisningen och koncernredovisning som ger en rättvisande bild enligt koncernredovisningen har jag även utfört en revision av årsredovisningslagen och för den interna kontroll som förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller styrelsen och verkställande direktören bedömer är nödvändig förlust samt styrelsens och verkställande direktörens för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning förvaltning för Paradox Entertainment AB (publ) för år 2014. som inte innehåller väsentliga felaktig-heter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till Revisorns ansvar dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust, och det Mitt ansvar är att uttala mig om årsredovisningen och är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för koncernredovisningen på grundval av min revision. Jag har förvaltningen enligt aktiebolagslagen. utfört revisionen enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige. Dessa standarder kräver att Revisorns ansvar jag följer yrkesetiska krav samt planerar och utför revisionen Mitt ansvar är att med rimlig säkerhet uttala mig om förslaget för att uppnå rimlig säkerhet att årsredovisningen och till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust och koncernredovisningen inte innehåller väsentliga om förvaltningen på grundval av min revision. Jag har utfört felaktigheter. revisionen enligt god revisionssed i Sverige. En revision innefattar att genom olika åtgärder inhämta Som underlag för mitt uttalande om styrelsens förslag till revisionsbevis om belopp och annan information i års- dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har jag redovisningen och koncernredovisningen. Revisorn väljer granskat om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att Som underlag för mitt uttalande om ansvarsfrihet har jag bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i utöver min revision av årsredovisningen och koncern- årsredovisningen och koncernredovisningen, vare sig dessa redovisningen granskat väsentliga beslut, åtgärder och beror på oegentligheter eller på fel. Vid denna förhållanden i bolaget för att kunna bedöma om någon riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna styrelseledamot eller verkställande direktören är ersättnings- kontrollen som är relevanta för hur bolaget upprättar skyldig mot bolaget. Jag har även granskat om någon årsredovisningen och koncernredovisningen för att ge en styrelseledamot eller verkställande direktören på annat sätt rättvisande bild i syfte att utforma granskningsåtgärder som har handlat i strid med aktiebolagslagen, är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men årsredovisningslagen eller bolagsordningen. inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i bolagets Jag anser att de revisionsbevis jag inhämtat är tillräckliga interna kontroll. En revision innefattar också en utvärdering och ändamålsenliga som grund för mina uttalanden. av ändamålsenligheten i de redovisningsprinciper som har använts och av rimligheten i styrelsens och verkställande Uttalanden direktörens uppskattningar i redovisningen, liksom en Jag tillstyrker att årsstämman behandlar förlusten enligt utvärdering av den övergripande presentationen i förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens årsredovisningen och koncernredovisningen. ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för Jag anser att de revisionsbevis jag har inhämtat är räkenskapsåret. tillräckliga och ändamålsenliga som grund för mina uttalanden. Stockholm den 7 maj 2015 Uttalanden Enligt min uppfattning har årsredovisningen och koncern- redovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av Bengt Beergrehn moderbolagets och koncernens finansiella ställning per den Auktoriserad revisor

Årsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 49 av 50 ADRESSER OCH INFORMATION

Adresser

Paradox Entertainment AB (publ) Paradox Entertainment Inc. Nybrogatan 15 9107 Wilshire Boulevard, Suite 600 114 39 Stockholm Beverly Hills, CA 90210 USA Tel: +46 73 820 25 40

Tel +1 310 271 1355 Webbsida: www.paradox-entertainment.com E-post: [email protected], [email protected]

Nyhetsutskick Bolagets pressmeddelanden finns på Bolagets hemsida. De går att få skickade till sig per e-post vid utskickstillfället. Intresserade anmäler sig på hemsidan, under Investor Relations.

Kommande rapporttillfällen 22 maj 2015 Delårsrapport, januari-mars 2015 21 augusti 2015 Delårsrapport, januari-juni 2015 20 november 2015 Delårsrapport, januari-september 2015

Rapporterna kommer att finnas tillgängliga på Bolagets hemsida vid publiceringstillfället.

Årsstämma Årsstämma hålls i Stockholm den 22 maj 2015 på Scandic Park Hotell kl 16.00

Kallelse skickades ut som pressmeddelande och publicerades på Bolagets hemsida den 22 april. Kallelse publicerades i Post- och Inrikes Tidningar den 24 april och information om att kallelse har skett publiceras i Svenska Dagbladet samma dag.

Åsredovisning 2014, Paradox Entertainment AB (publ), 556536-8684 Sid 50 av 50