28 Şubat 2019 Perşembe

140.000 HACİM, Sağ Eksen 18 16 XU100 120.000 14 PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ XUSIN 12 Dün Ne Oldu… 100.000 10 Güne hafif alıcılı başlamasına rağmen gün boyu satış ağırlıklı bir seyir izleyen 8 BİST100 Endeksi %0,90 değer kaybıyla 104.141 puandan günü kapattı. Türkiye 2 80.000 6 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 1 baz puan azalarak %18,76’ya 60.000 4 ve 10 yıllık tahvil faizi 16 baz puan azalarak %14,93 seviyesine geriledi. 5,30’lu 2 seviyelerden güne başlayan Dolar/TL, seans içinde 5,29 seviyesinin altına kadar 40.000 0 geriledi. Seans kapanışına doğru yükselişe geçen parite bugün 5,3232 seviyesinden işlem görüyor. Dün 6,02-6,06 bandındaki hareketi sürdüren Euro/TL ise sabah itibariyle 6,0603 seviyesinde bulunuyor.

ABD hisse senetleri piyasaları düşüşle başladıkları günde karışık seyretti. Dow BİST Verileri Jones Endeksi %0,28 azalarak 25.985 puana ve S&P 500 Endeksi %0,05 kayıpla 2.792 puana gerilerken, Nasdaq Teknoloji Endeksi %0,07 artarak 7.555 puana BIST-100 Piyasa Değeri (milyar $) 129,3 yükseldi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,67 seviyesinden işlem görüyor. Gevşeme BIST-100 Piyasa Değeri (milyar TL) 684,4 eğiliminde olan ve dün 96 sınırının altına kadar inen dolar endeksi bugün 96,14 BIST-100 İşlem Hacmi (milyar $) 1,3 seviyesinde bulunuyor. Dolar endeksindeki gevşemenin etkisiyle kısa süreliğine BIST-100 İşlem Hacmi (milyar TL) 7,1 1,14 sınırının üzerine çıkan Euro/Dolar paritesi bu seviyede tutunamazken sabah itibariyle 1,1375 seviyesinden işlemlerini sürdürüyor. BIST-100 F/K Cari 7,70 Yabancı Payı % 65,3 ABD Başkanı Trump’ın sosyal medya üzerinden yaptığı açıklamaların etkisiyle düşüşe geçen petrol fiyatları, OPEC ve ortaklarının üretim kısıntısı kararını Endeksler Kapanış Günlük YBB uygulamaya devam etmesinin yanı sıra dün Suudi Arabistan'ın Mart'ta arz BIST-30 (TL) 130.758 -0,9% 14,4% kesintisini artıracağını açıklamasıyla tekrar yükselişe geçerken Brent tipi petrolün varili 66,3 dolardan alıcı buluyor. BIST-100 (TL) 104.141 -0,9% 14,1%

BIST-30 ($) 24.695 -0,7% 13,6% ABD’de Ocak bekleyen konut satışları aylık %4,6 artışla beklentileri aşarken yıllık BIST-100 ($) 19.668 -0,7% 13,4% bazda %3,2 azaldı. Piyasa beklentisi aylık %0,8 artış yıllık %4,6 azalış olmasıydı. BIST-Mali Endeksi 117.007 -0,9% 16,2% Aralık ayı dayanıklı tüketim malı siparişleri %1,2, fabrika siparişleri %0,1 arttı. BIST-Sınai Endeksi 123.976 -0,7% 18,2% Bugün Ne Bekliyoruz… Katılım Endeksi 102.571 -0,4% 17,5% Bugün yurtiçinde dış ticaret dengesi yurtdışında ise Almanya TÜFE ile ABD’de 4. Katılım 50 Endeksi 102.717 -0,4% 17,1% çeyrek büyüme verileri takip edilecek. Kat. Mod. Por. Endeksi 118.389 2,2% 28,2% Uzun Vadede Ne Bekliyoruz… En Yüksek Hacim Hacim (mTL) Günlük 7,70x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,6x olan 5 yıllık ortalamasına göre %27,6 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir THYAO 838,8 -2,7% katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli VESTL 743,5 16,8% bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri KRDMD 615,6 -0,4% dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. TCMB’nin 2019 yılının GARAN 609,9 -1,7% ilk çeyreğinde enflasyon görünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe ASELS 582,7 -4,2% politika faizini mevcut seviyesi olan %24’te tutmasını beklemekteyiz. TCMB 2019 HALKB 519,4 2,7% yılı Şubat ayı beklenti anketine göre; TÜFE’nin Şubat ayında %0,76, Mart ayında %0,96 artması beklenirken 2019 yılı sonunda %15,91 ve 12 ay sonrasında %15,47 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun Şubat ayı sonunda YÜKSELENLER/DÜŞENLER 5,29, 2019 sonunda 5,99, 12 ay sonrasında ise 6,17 olması öngörülmektedir. Cari BNTAS 20,0% açığın 2019 sonunda 23,6 milyar dolar, 2020 yılında ise 28,9 milyar dolar olması FORMT 19,9% beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %1,2 ve 2020 yılında %3,1 olması IHYAY 19,5% beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda sabit kalması FONET 19,5% beklenirken, 3 ay sonrasında %23,42’ye, 6 ay sonrasında %21,53’e ve 12 ay IHEVA 18,4% sonrasında ise %18,84’e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %14,93 olan 10 METRO -5,1% yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %14,85 seviyesinde dengeleneceği IEYHO -6,7% beklenmektedir. KARTN -6,7% ŞİRKET HABERLERİ QNBFL -7,7% Anadolu Isuzu (ASUZU; Haberin etkisi: Sınırlı Olumlu) IHLGM -7,9% Şirketin Aile Çalışma ve Sosyal Hizmetler Bakanlığı, Çalışma ve İş Kurumu Genel Müdürlüğü'ne yapılan "Kısa Çalışma Ödeneği" ile ilgili onaylanan talebi dolayısıyla 14 Ocak 2019-13 Nisan 2019 tarihleri arasında; Ocak ayında 6 gün, Şubat ayında GGÜNDEM 8 gün, Mart ayında 8 gün ve Nisan ayında 4 gün kısa çalışma yapılması planlanmıştı. Ancak kesinleşen siparişler ve potansiyel yeni işler nedeniyle şirket Japonya Sanayi Üretimi 02:50 kısa çalışmayı sonlandırmış bulunmaktadır. 1 Mart itibarıyla Anadolu Isuzu Japonya Perakende Satışlar 02:50 fabrikası, üretim faaliyetlerine kesintisiz üretimle devam edecektir. Çin NBS İmalat Sektörü PMI 04:00 (TCELL; Haberin etkisi: Nötr) Türkiye Dış Ticaret Dengesi 10:00 Şirketin bağlı ortaklıklarından Ventures Coöperatief U.A. ("Lifecell Digital") Türkiye Yabancı Ziyaretçi Sayısı 11:00 uluslararası dijital işler kapsamında Moldova'da 'in ardından Arnavutluk'ta Almanya Tüketici Fiyat Endeksi 16:00 SH.a. (ALBtelecom), Nepal'de CG Corp Global ve Karayipler'de ABD İşsizlik Başvuruları 16:30 ABD GSYH 16:30 Group ile birlikte toplam 39 ülkede dijital servislerin kullanılmaya başlanması için işbirliği anlaşmaları imzaladı. 3 milyon nüfusu olan Arnavutluk'ta hizmet veren ALB Telecom, işbirliği kapsamında Lifecell'in ilk aşamada BiP ve Lifebox, sonrasında ise , Yaani, Dergilik (OKUDO) ve kopilot servislerini müşterilerine sunmaya başlayacak. Karayipler, Orta Amerika ve Pasifik'te 31 ülkede faaliyet gösteren Digicel Group faaliyet gösterdiği ülkelerdeki operatörlerin altyapılarına bu servisleri entegre edecek. CG Group'un parçası CG Corp Global'le imzalanan anlaşmayla CG Corp Global, Nepal'in ilk dijital operatörünü hayata geçirecek ve yaklaşık 30 milyon potansiyel müşteriye BiP, Lifebox, fizy, TV+, Dergilik (OKUDO) ve Hızlı Giriş dijital servislerini sunacak.

Borsalar Kapanış Günlük YBB 365Gün BİST100 ÇARPANLAR ABD-DJ IND. 25.985 -0,3% 0,0% 0,0% BİST100 Endeksi 10,6x olan tarihi ortalama ABD-S&P 500 2.792 -0,1% 0,0% 0,0% F/K’sına göre iskontolu 15,00 Almanya-DAX 11.487 -0,5% 0,0% 0,0% BİST100 F/K işlem görmektedir. İngiltere-FTSE 100 7.107 -0,6% 0,0% 0,0% 14,00 Fransa-CAC40 5.225 -0,3% 0,0% 0,0% 13,00 Rusya-RTSI 1.191 -0,2% 11,7% -9,1% 12,00 Brezilya-BOVESPA 97.307 -0,3% 0,0% 0,0% 11,00 Japonya-NIKKEI 225 21.385 -0,8% 7,0% 27,6% 10,00 Çin-SHANGHAİ 2.936 -0,6% 17,7% -10,8% 9,00 G.Kore KOSPI 2.195 -1,8% 7,6% -10,6% 8,00 Hindistan-Sensex 35.926 0,1% -0,4% 4,6% 7,70 7,00 BİST100 104.141 0,0% 14,1% -12,4% 6,00

Döviz-Emtia-Faiz Kapanış Günlük YBB Dolar/TL 5,3230 0,08% 0,6% Euro/TL 6,0623 0,21% -0,1% BİST100 Cari F/K Medyan = 10,6 Euro/Dolar 1,1374 0,03% -0,7% Dolar/Yen 110,80 -0,17% 1,1% Altın ($/ons) 1.320 -0,04% 2,9% Altın (TL/gram) 225,9 0,01% 3,5% MSCI Türkiye & MSCI EM Göreceli Getiri Gümüş ($/ons) 15,7 0,00% 1,8% 140,0% Gümüş (TL/gram) 2,7 0,02% 2,3% 120,0% Brent Petrol ($/varil) 66,2 -0,54% 22,3% VIX 14,7 -1,41% -43,8% 100,0% Dolar Endeksi 96,1 0,12% 0,0% 87,8% Gösterge Tahvil 18,76% -0,05% -4,9% 80,0% Tr 10yıl Tahvil 14,93% -1,06% -9,4% 63,3% ABD 10 yıl Tahvil Faizi 2,66% -1,06% -0,8% 60,0%

40,0%

Döviz Pozisyonu Adet Milyon TL MSCI TR MSCI EM Döviz Fazlası Olan Şirketler 127 47.780 Döviz Açığı Olan Şirketler 168 -234.466 Son 1 yıllık dönemde MSCI Türkiye MSCI EM’in altında bir performans sergilemiştir. Bütün Şirketler 295 -186.686

En Çok Döviz Açığı Olanlar En Çok Döviz Fazlası Olanlar THYAO -34.797 TUPRS 18.815 Doların EM Para Birimleri Karşısında Seyri YKBNK -30.240 DOHOL 4.615 180% ISCTR -29.665 SAHOL 3.921 AKBNK -22.509 SISE 2.377 160% GARAN -17.733 ENKAI 2.045 ZOREN -9.207 SODA 2.044 TTKOM -8.189 GSDHO 1.233 140% VAKBN -5.959 SKBNK 1.117 AKENR -4.569 KOZAL 835 120% TRGYO -4.344 IPEKE 795

ARAŞTIRMA PORTFÖY TABLOSU 100% Hisse Hedef Pot. Get. Hisse Hedef Pot. Get. BRSAN 15,29 73,2% TUPRS 141,0 -2,9% 80% BIMAS 91,30 3,6% TRKCM 4,19 8,8% PETKM 5,73 5,7% CIMSA 16,4 121,1% TCELL 15,34 8,6% TRGYO 4,01 111,1% SODA 5,58 -25,7% AYGAZ 14,5 25,3% TL RUS. RUB G.AF. RAND BREZ. REAL TOASO 30,05 41,9% EREGL 8,88 -5,9% HİN. RUPİ MEK. PESO MAL. RİNGİT

Bizim Menkul Değerler A.Ş Araştırma Bölümü http://www.bmd.com.tr/ [email protected]

Diğer Raporlar için TIKLAYINIZ

Şirket Raporları BİST Şirketleri Değerleme Veri Bankası BİST Şirketleri Finansal Derecelendirme Veri Bankası GYO Prim/İskonto Tablosu Mali Sektör Dışı Reel Getiri Analizi Şirket Karları Strateji Raporu

Önemli Uyarı Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Burada yer alan bilgiler Bizim Menkul Değerler A.Ş. (BMD) tarafından okuyucuyu bilgilendirme amacı ile BMD’nin güvenilir olduğunu düşündüğü yayımlanmış bilgilerden ve veri kaynaklarından derlenerek hazırlanmıştır. Kullanılan bilgilerin hatasızlığı ve/veya eksiksizliği konusunda BMD hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. BMD Araştırma raporları şirket içi ve dışı dağıtım kanalları aracılığıyla tüm BMD müşterilerine eşzamanlı olarak dağıtılmaktadır. Ayrıca, Burada yer alan tahmin, yorum ve tavsiyeler dökümanın yayınlandığı tarih itibariyle geçerlidir. BMD Araştırma Bölümü daha önce hazırladığı ya da daha sonra hazırlayacağı raporlarda bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerden farklı ya da bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerle çelişen başka raporlar yayınlayabilir. Çelişen fikir ve tavsiyeler bu raporu hazırlayan kişilerden farklı zaman dilimlerine işaret ediyor, farklı analiz yöntemlerini içeriyor ya da farklı varsayımlarda bulunuyor olabilir. Böyle durumlarda, BMD’nin bu raporlardaki tavsiye ve görüşlerle çelişen diğer BMD Araştırma Bölümü raporlarını okuyucunun dikkatine sunma zorunluluğu yoktur. BMD ve ilişkili olduğu firmalar bu raporda adı geçen pay senetlerinde pozisyon sahibi olabilir ve/veya raporun yayınlanma tarihinden sonra işlem yapabilir. Ayrıca yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle BMD ve/veya diğer ilişkili firmalarının iş ilişkisi içerisinde olabileceğini kabul ederler.

Bu çalışma kesinlikle tekrar çıkarılmak, çoğaltılmak, kopyalanmak ve/veya okuyucudan başkasına dağıtılmak üzere hazırlanmamıştır ve BMD Araştırma Bölümü’nün izni olmadan kopyalanamaz ve çoğaltılıp dağıtılamaz. Okuyucuların bu raporun içeriğini oluşturan yatırım tavsiyeleri, tahmin ve hedef fiyat değerlemeleri de dahil olmak üzere tüm yorum ve çıkarımların, BMD Araştırma Bölümü‘nün izni olmadan başkalarıyla paylaşmamaları gerekmektedir. BMD bu araştırma raporunu yayınlamaya, müşterilerine ve gerekli yatırım profesyonellerine dağıtmaya yetkilidir. BMD Araştırma Bölümü gerekli olduğunu düşündüğünde düzenli olarak yatırım tavsiyelerini güncellemekte ve temel analize dayalı araştırma raporları hazırlamaktadır. Bununla birlikte, bu çalışma herhangi bir hisse senedinin veya finansal yatırım enstrümanlarının alımı ya da satımı için BMD ve/veya BMD tarafından direk veya dolaylı olarak kontrol edilen herhangi bir şirket tarafından gönderilmiş bir teklif ya da öneri oluşturmamaktadır. Herhangi bir alım-satım ya da herhangi bir enstrümanın halka arzına talepte bulunma kararı bu çalışmaya değil, arz edilen yatırım aracı ile ilgili kamuya duyurulmuş ve yayınlanmış izahname ve sirkülere dayanmalıdır. BMD ya da herhangi bir BMD çalışanı bu raporun içeriğindeki görüş ve tavsiyelere uyulması sebebiyle doğabilecek doğrudan ya da dolaylı herhangi bir zarar ya da kayıpla ilgili olarak sorumlu tutulamaz.