Maison d’Épargne et de Valeur

dnca-investments.com Prise de parole : comment s’y préparer « Les Echos Executives » LE QUOTIDIEN DE L'ÉCONOMIE // LUNDI 10 SEPTEMBRE 2018 // LESECHOS.FR // DOSSIER PP.35 À 37 L’ESSENTIEL La France se prépare à mener SANTÉ : LE GOUVERNEMENT PRÊT À LÂCHER DU LEST Avant la présentation, le 18 sep- tembre, du plan santé, l’exécutif est prêt à relâcher la contrainte la guerre dans l’espace budgétaire sur les dépenses de santé. // P. 4 POURQUOI LES THÉÂTRES l Le ministère des Armées planche sur la future stratégie spatiale de défense française. PRIVÉS SONT SI CONVOÎTÉS Inauguration, réouverture, chan- l Les Russes ont tenté d’espionner un satellite militaire français, selon Florence Parly. gement de propriétaire… Les grandes manœuvres se poursui- vent autour des salles parisiennes. ace à la menace d’une « guerre des étoiles », la minis- spatiale de défense française, qu’elle présentera en détail en Blanche d’une prochaine « Space Force » américaine. « J’y // ENQUÊTE P. 12 tre des Armées, Florence Parly, veut augmenter les fin d’année au président de la République. Après avoir vois un signal extrêmement puissant : le signal des confronta- F moyens de surveillance des satellites militaires. Elle révélé qu’un satellite russe avait tenté d’espionner un satel- tions à venir », dit-elle. Pour contrer les menaces, la ministre a dévoilé vendredi à Toulouse les axes de la future stratégie lite militaire français, elle a réagi à l’annonce par la Maison- souhaite « observer l’espace depuis l’espace ». // PAGE 19 ENTREPRISES & MARCHÉS Dix ans après la chute de Lehman : CO2 : BRUXELLES TRAVAILLE SUR LES NOUVELLES NORMES La Commission met la pression ce qu’a changé la crise du siècle sur les constructeurs automobiles, prévoyant un nouvel abaissement

drastique des émissions de CO2 à horizon 2030. // PP. 16-17

L’EX-AREVA INAUGURE UN

SITE À PLUS D’UN MILLIARD AFP Recentré sur le cycle du combusti- ble nucléaire, Orano inaugure Trump accentue l’usine de conversion d’uranium, Comurhex 2. Son coût a doublé par la pression rapport aux prévisions. // P. 18 sur la Chine COMMENT SLACK TISSE SA TOILE DANS LES ENTREPRISES COMMERCE Alors que la Maison-Blan- L’outil de messagerie collabora- che doit décider d’une nouvelle salve de tive vient de lever 427 millions de surtaxes contre Pékin qui s’applique- dollars. Il veut diversifier ses ser- raient à 200 milliards de dollars de vices. Rencontre avec son PDG, marchandises venues de Chine, Donald Stewart Butterfield. // P. 22 Trump s’est dit prêt à sanctionner l’inté- gralité des importations chinoises. LE PROJET DE MINE D’OR Washington et Pékin ont multiplié les EN GUYANE SERA REVU Le 15 septembre 2008, l’établissement a vécu la plus grosse faillite de l’histoire : 700 milliards de dollars. Photo Ben Stansall/AFP tentatives de négociation, sans trouver La Montagne d’Or, qui serait la de compromis. Le président américain plus grande mine jamais cons- FINANCE Pendant une Il y a dix ans, la chute de la banque améri- banques américaines à l’origine de la crise a aussi mis la pression sur Apple pour truite en France, est l’un des dos- semaine, « Les Echos » caine Lehman Brothers précipitait le dominent plus que jamais la finance mon- qu’il produise davantage aux Etats- siers chauds sur la table de monde dans la crise financière. « Les diale, tandis que leurs concurrentes euro- Unis. La reprise des discussions com- François de Rugy. // P. 31 reviennent sur la faillite Echos » reviennent toute cette semaine sur péennes sont convalescentes. En dépit du merciales avec l’Union européenne et de la banque américaine le déroulement et les conséquences de cet tour de vis réglementaire et des mesures avec les partenaires nord-américains et ses conséquences événement hors normes, qui a coûté des de prévention des faillites bancaires, le ris- (Mexique et Canada) inciterait Trump à CARNET // P. 34 sommes faramineuses aux Etats et aux que d’une crise plane toujours. durcir le ton avec Pékin. // PAGE 6 en chaîne. contribuables. Même si le paysage ban- // PAGES 28-29 ET L’ÉDITORIAL DE JACQUES caire a été profondément remodelé, les ET « CRIBLE » PAGE 38 HUBERT-RODIER PAGE 8

Alibaba tourne la page de Le plan de son patron emblématique Bercy pour Tesla Un Français faire maigrir Jack Ma, le fondateur du géant la fonction va seconder chinois, organise sa succession. Vous avez des enjeux tock Elon Musk publique tters // P. 17 ET « CRIBLE » P. 38

Shu FONCTION PUBLIQUE Dans de Croissance, une interview aux « Echos », Olivier Dussopt, secrétaire d’Etat chargé de la Fonction de Transformation publique, maintient l’objectif de 50.000 suppressions de pos- tes au sein de l’Etat d’ici à la fin et de Gestion du quinquennat. Et ce malgré les objectifs timides affichés des risques ? pour 2019. « La mise en œuvre Audit et Conseil en France et des réformes étant progressive, danslemonde. plus nous allons avancer, et plus Grant Thorntonaccompagne les Nous sommes là. organisationsdynamiques et libère les marges de réduction des leurpotentiel de croissance. effectifs se dégageront », décla- re-t-il. Il maintient son objectif www.grantthornton.fr de présenter, « dans les pre- miers mois de 2019 », un projet de loi sur la réforme de la fonc- tion publique. L’homme d’affaires chinois a annoncé son départ Sur l’égalité femmes-hom- dans une interview au « New York Times ». Photo AFP mes, pour laquelle les négocia- tions s’ouvrent aujourd’hui avec DISTRIBUTION Jack Ma veut s’offrir une nouvelle vie. Le fon- les syndicats, Olivier Dussopt dateur d’Alibaba, qui a fait de lui l’homme le plus riche de plaide pour une nouvelle étape. www.grantthornton.fr Chine, doit dévoiler lundi, jour de ses 54 ans, un plan de succes- Mieux appliquer les mesures ISSN0153.4831 110e ANNÉE NUMÉRO 22777 38PAGES sion ouvrant la voie à une nouvelle génération de dirigeants. issues de l’accord de 2013, et en Audit •Expertise Conseil •Conseil Financier L’ex-prof d’anglais, qui a lancé le premier site d’e-commerce présenter de nouvelles dans le Antilles Réunion 3,70 €. Guyane-St Martin Conseil Opérationnel & Outsourcing •Juridique •Fiscal 4,80 €. Belgique 3,20 €. Espagne 4 €. chinois en 1999 dans son appartement avec 60.000 dollars prochain projet de loi. Grande-Bretagne 3£40. Grèce 3,70 €. Italie empruntés à des amis, prépare une transition en douceur. Il // PAGE 3 ET L’ÉDITORIAL 4 €. Luxembourg 3,40 €. Maroc 28 DH. Suisse 5,40 FS. Tunisie 4,5 TND. Zone CFA continuera à conseiller le groupe et restera membre du conseil D’ÉTIENNE LEFEBVRE 2.800 CFA. d’administration. // PAGE 15 PAGE 8 02 // Lundi 10 septembre 2018 Les Echos FRANCE La rentrée des députés LREM gênée par l’élection au perchoir

Alain Juppé, l Les députés de la majorité font leur rentrée cette semaine. le sage invariable l Après le chaos de la fin de session, en juillet dernier, ils réattaquent sur une note fébrile. Si tout paraît plus compliqué pour Emmanuel Macron, Alain Juppé, le mètre étalon de la droite rité. Une élection de Barbara Pom- modérée, reste conciliant. POLITIQUE pili viendrait perturber un peu plus une rentrée considérée par tous mode de gouvernance. Mais Grégoire Poussielgue comme chaotique. « Richard LE FAIT sur l’Europe et les échéances à @Poussielgue Ferrand est le tout premier des mar- DU JOUR venir, le discours reste en cheurs. Une défaite serait un message POLITIQUE phase avec celui du chef de Il n’y a pas que l’exécutif pour qui la catastrophique envoyé à Emmanuel l’Etat. « Certes, il y a la montée rentrée est agitée. Le séminaire des Macron », estime un conseiller du Cécile du populisme, mais en même parlementaires de La République gouvernement. Cornudet temps, il y a la conscience qu’il En marche (LREM) qui s’ouvre ce Les scores du vote de lundi seront vaut mieux être ensemble que lundi, à Tours, promet lui aussi examinés de près. En juin 2017, séparés. » L’expression vaut d’être animé. Au menu, la désigna- François de Rugy avait obtenu our établir une météo pour l’Union européenne : tion du candidat de la majorité pour 153 voix au premier tour parmi les politique, il existe, vaut-elle aussi pour une la présidence de l’Assemblée natio- nouveaux députés de la majorité. P outre les élections, éventuelle liste commune ? nale et le remplacement de Fran- Richard Ferrand espère faire toute une série d’instruments Alain Juppé laisse la question çois de Rugy, parti au ministère de mieux. « S’il est bien élu, ce sera une de mesure. Les sondages, bien ouverte, ce qui en soi est une la Transition écologique. bouffée d’air », estime-t-on. sûr, les manifestations de rue, bonne nouvelle pour l’exécutif. Le gagnant sera assuré de rem- l’écho rencontré par vos Si Juppé ne varie pas, le porter le perchoir lors du vote pro- adversaires politiques et… la paysage politique non plus. grammé mercredi au Palais-Bour- La candidature de voix d’Alain Juppé. Le sage de Malgré les soubresauts de bon, à l’ouverture de la nouvelle Barbara Pompili vient la droite était plutôt ouvert à l’actualité, il y a un élément de session parlementaire. Après avoir brouiller le scénario Emmanuel Macron, en début stabilité pour Emmanuel pris de l’ampleur au cours des der- de mandat. Quinze mois plus Macron. Ses oppositions niers jours, la candidature de Bar- d’une élection tard, la rentrée du président est restent à la fois fragmentées et bara Pompili vient brouiller le scé- dans un fauteuil agitée, l’opinion s’impatiente, affaiblies. Ce week-end, en nario d’une élection dans un de Richard Ferrand. mais lui n’a pas bougé. rencontrant Emmanuel fauteuil de Richard Ferrand, candi- Des personnalités de la droite Macron à Marseille, Jean-Luc dat désigné et soutenu par l’Elysée. modérée comme Xavier Mélenchon a semblé Cendra Motin, députée de l’Isère, et Mais s’il est élu, une autre course Bertrand, Valérie Pécresse, nettement plus radouci qu’en Philippe Folliot, son homologue du s’ouvrira : celle de la présidence du Christian Estrosi et même général face à ses troupes. Tarn, sont également sur les rangs, groupe. Déjà, de nombreux préten- Jean-Pierre Raffarin ont Marine Le Pen a, elle, conservé mais leurs chances de l’emporter dants se sont positionnés. Pas moins haussé le ton, voire pris leurs sa virulence, mais pour mieux sont quasi nulles. d’une dizaine de noms circulent, de distances. Le chef de l’Etat reconnaître que ses Gabriel Attal à Aurore Bergé, en pas- lui-même aurait pu ouvrir un difficultés financières Fragilité et fébrilité sant par Sophie Errante, Gilles Le espace à droite en plaçant sa pourraient conduire « à la Les quelque 250 députés LREM Gendre, Laetitia Avia ou encore rentrée sous le signe du social mort du Rassemblement attendus à Tours voteront lundi Bruno Bonnell… « Ces candidatures et d’une prudence persistante national ». Quant au PS, il est à matin, avec un éventuel second expriment plus des ambitions indivi-

» sur la dépense publique (voir la fois courtisé sur sa gauche tour programmé dans l’après-midi duelles qu’autre chose », dénonce un os l’interview d’Agnès Buzyn ce par Jean-Luc Mélenchon, et si besoin. Cette course au perchoir L’Assemblée nationale élira mercredi son président, à l’ouverture proche de l’exécutif. Tous les préten- Ech

es dimanche sur France 3). Il empêché de respirer par vient révéler, d’une part, les fragili- de la nouvelle session parlementaire. Photo Nicolas Messyasz/Sipa dants attendent l’élection au per-

« L n’en est rien, pour l’instant. l’omniprésence de François tés de la majorité, loin d’afficher une choir pour sortir du bois. r

ou Juppé, le mètre étalon de la Hollande. unité forte, et, d’autre part, une cer- nuel Macron − il a été l’un des pre- portées au Palais-Bourbon. « Une Après, il sera temps de passer au p miers parlementaires à le soutenir −, femme parmi les quatre premiers nd droite modérée, est Voilà qui ne donne aucune taine fébrilité, comme le montre le fond. La session s’annonce char- invariable. « Il faut aider, avec assurance à Emmanuel brusque retournement de la candi- elle vient aussi heurter le discours personnages de l’Etat serait un signal gée, entre la loi Pacte, attendue refo deux attitudes possibles, soit à Macron pour les date Yaël Braun-Pivet. sur la parité. Et certains députés fort pour la parité. Son engagement pour la fin du mois, et le début du Clai

en l’intérieur, soit à l’extérieur », européennes du printemps, Jeudi dernier, après avoir eu des n’oublient pas que l’affaire des écologique affirmerait la priorité marathon budgétaire. Le Premier abi a-t-il indiqué ce week-end mais qui, en attendant, lui mots très durs contre Richard Mutuelles de Bretagne dans laquelle politique de l’Assemblée nationale ministre Edouard Philippe s’expri- F

de à propos de l’exécutif. permet de continuer. Ferrand, la présidente de la com- il est mis en cause, aujourd’hui délo- sur ce sujet », a ainsi déclaré sur mera devant les députés mardi Cela n’empêche pas les mission des Lois s’est ralliée à sa calisée à Lille, plane au-dessus de la Twitter la députée de Loire-Atlanti- matin. Il devra redonner le cap à sins

Des critiques, notamment sur le [email protected] candidature quelques heures après, tête du député du Finistère. que Sandrine Josso. des députés LREM déboussolés jurant n’avoir eu aucune pression de Plusieurs parlementaires sou- par l’affaire Benalla, et qui atta- l’Elysée ou de Matignon. Cet épisode tiennent Barbara Pompili, écolo- L’exécutif inquiet quent l’an II de la mandature en se en a désarçonné plus d’un. « On giste passée par EELV, ancienne Le spectacle donné par cette élec- cherchant un peu. De son côté, le parle quand même de l’élection du secrétaire d’Etat sous François Hol- tion inquiète l’exécutif. Celui-ci a gouvernement a remis à 2019 l’exa- en bref quatrième personnage de l’Etat », lande. Ils souhaitent qu’une femme besoin d’une majorité soudée après men de la réforme des institutions, rappelle un membre de la majorité. accède pour la première fois au per- une fin de session chaotique en bloquée à l’Assemblée après Si la candidature de Richard choir et, dans la foulée de la démis- juillet dernier, à la suite de l’affaire l’affaire Benalla. Histoire de ne pas Ferrand est légitime compte tenu de sion de Nicolas Hulot, que les ques- Benalla, alors qu’il doit faire face à compliquer un peu plus une ren- son compagnonnage avec Emma- tions écologiques soient mieux l’effondrement de sa cote de popula- trée qui l’est déjà assez. n Sarkozy et Juppé incarnent mieux la droite que Wauquiez, selon un sondage LE GRAND RENDEZ-VOUS // EUROPE 1 - « LES ÉCHOS » - CNEWS POLITIQUE Pour l’ensemble des Français, le président des Répu- blicains (LR), Laurent Wauquiez, figure en dernière position d’une liste de personnalités incarnant le mieux la droite. Il se situe der- Pour Florence Parly, « que le meilleur gagne ! » rière Nicolas Sarkozy, Alain Juppé, Valérie Pécresse, Xavier Ber- trand et même Edouard Philippe, selon un sondage Ifop pour le « Journal du dimanche ». Pour les sympathisants de droite, Lau- à la présidence de l’Assemblée rent Wauquiez se retrouve également derrière Nicolas Sarkozy (83 % estiment qu’il incarne bien la droite) ou Alain Juppé (68 %). Invitée du « Grand Rendez- provoque toujours des réactions, c’est vous » Europe 1 – CNews – normal », estime-t-elle. Pour Xavier Bertrand, l’exécutif a « un « Les Echos », la ministre vrai problème » avec le pouvoir d’achat des Armées n’a pas pris Mise en œuvre du SNU parti pour l’élection Alors que l’exécutif fait face à des POLITIQUE « Ce gouvernement a un vrai problème avec le pouvoir à la présidence enjeux importants en matière de d’achat des Français », a estimé le président de la région Hauts- de l’Assemblée nationale. défense (nucléaire spatial, lutte con- de-France, Xavier Bertrand, dans une interview au « Parisien ». tre l’Etat islamique en Syrie et en Irak, « On le voit bien avec la hausse de la CSG, du prix du timbre ou des Ministre des Armées depuis contre Aqmi au Sahel, mise en carburants », estime-t-il. « Ce pouvoir est technocratique comme juin 2017, Florence Parly n’entend œuvre d’un budget en hausse), Flo- jamais, et les choix du président sont totalement déconnectés des pas prendre position dans l’élec- rence Parly a évoqué le service natio- réalités quotidiennes de nos concitoyens », ajoute-t-il. Evoquant tion pour la présidence de l’Assem- nal universel (SNU), promesse de le rapprochement entre la droite et l’extrême droite, il estime blée nationale, à la suite de la nomi- campagne d’Emmanuel Macron. que c’est une « hérésie », « un danger terrible pour notre pays ». nation de François de Rugy au Alors que le ministère des Armées ministère de la Transition écologi- est partie prenante, elle ne s’est pas que. « Que le meilleur gagne ! », a-t- engagée sur un calendrier. Elle a évo- elle déclaré dimanche au « Grand qué une « petite expérimentation sur Rendez-vous » sur Europe 1 – petite échelle » en 2019, tout en étant À7h12,retrouvez Nicolas Barré CNews – « Les Echos ». « J’encou- certaine de sa mise en œuvre. « Le rage toutes les femmes à se porter service national universel, il verra le pour “L’éditoéco”dans le candidates et, surtout, à gagner dans jour […]. Mettre en place un projet les compétitions, chaque fois qu’elles Florence Parly, ministre des Armées. aussi ambitieux qui va concerner 7h-9h de Nikos Aliagas. sont ouvertes », a-t-elle ajouté, rap- Photo Marie Etchegoyen / Capa Pictures pour Europe 1 800.000 jeunes chaque année, ce n’est pelant aussi l’engagement pas quelque chose qui se fait du jour au d’Emmanuel Macron en faveur de Hulot, chute de la popularité par une observation fine de la réalité lendemain. Les jeunes de 16 ans, d’ici la la condition des femmes et la pré- d’Emmanuel Macron… − Florence et qui n’était pas un programme idéo- fin du quinquennat, feront la première sence de 47 % d’entre elles parmi Parly estime que le cap est le bon. « Je logique, répond profondément aux étape de ce service national universel, les députés LREM. ne suis pas du tout pessimiste. Je suis besoins de la société française et qui est une étape obligatoire et qui sera Malgré les soubresauts de la ren- pleine d’énergie, parce que je pense répond aux aspirations de réforme suivie d’une étape fondée sur le volon- trée politique − démission de Nicolas que ce programme, qui a été construit des Français. Quand on réforme, ça tariat », a-t-elle précisé. — G. P. Les Echos Lundi 10 septembre 2018 FRANCE // 03

INTERVIEW // OLIVIER DUSSOPT Secrétaire d’Etat chargé de la fonction publique et des collectivités locales « L’objectif de 50.000 suppressions de postes au sein de l’Etat est très largement atteignable » l Olivier Dussopt fait sa rentrée sociale lundi avec l’ouverture de négociations sur l’égalité femmes-hommes dans la fonction publique. l Pour lui, l’accord ne doit pas être moins ambitieux que dans le privé.

Propos recueillis par 600 cadres de l’administration cen- Enfin, nous allons aussi créer quel- Quels assouplissements allez- Leila de Comarmond trale et des services déconcentrés de que 6.000 postes (4.500 ont été vous introduire sur les contrac- @leiladecoet notre ministère. Depuis plusieurs créés en 2018) d’accompagnants tuels dans le cadre de la réforme et Matthieu Quiret années, des centaines de percep- pour les enfants présentant des de la fonction publique ? @MQuiret tions ont été supprimées en France. situations de handicap. En paral- Il y en a plusieurs. Par exemple, nous Il en reste un peu plus de 2.000. La lèle, nous poursuivrons les créa- comptons élargir le droit de recours 4.500 suppressions de postes dématérialisation et le prélèvement tions de postes dans le secteur de la aux contrats pour des besoins de fonctionnaire de l’Etat en à la source vont encore réduire les justice ou de la sécurité. locaux quand il y a une difficulté de 2019 après 1.500 cette année. besoins. Nous avons l’objectif de recrutement et aligner les durées de L’objectif d’Emmanuel Macron maintenir autant que possible un Visez-vous aussi l’objectif contrats des agents de catégories B et d’en supprimer 50.000 sur point de contact physique par inter- d’une baisse de 70.000 postes C (actuellement de deux fois un an) le quinquennat est-il tenable ? communalité, je pense que c’est dans les collectivités ? sur celles des catégories A (deux fois Il est très largement atteignable, possible. Mais il serait imprudent et Oui, effectivement, dans les années trois ans). Nous voulons aussi créer Pour Olivier Dussopt, l’objectif d’Emmanuel Macron sachant que chaque année il y a plu- contre-productif de donner un qui viennent, près de 150.000 départs des contrats de mission ou de projet de supprimer 50.000 postes de fonctionnaire de l’Etat n’est sieurs dizaines de milliers de départs objectif cible en termes d’évolution annuels à la retraite sont prévus (le nom n’est pas encore arrêté) pour pas l’alpha et l’oméga de leur politique. Photo Bertrand Guay/AFP en retraite. Mais il n’est pas l’alpha et des effectifs de Bercy. dans la fonction publique dont une permettre aux employeurs publics l’oméga de notre politique. Nous ne part plus importante dans les collec- de s’adjoindre des profils d’agents et départs volontaires de la fonction tions syndicales, soient appliquées comptons pas renouveler les erreurs tivités. Ces deux-trois dernières des compétences qu’ils n’ont pas, et publique, il faut savoir qu’il existe et que l’on franchisse une nouvelle du passé. Il faut d’abord travailler sur « Il faut d’abord années, la tendance est déjà à la pour le temps de réalisation du pro- déjà une indemnité qui peut être per- étape. Nous allons travailler sur la façon de moderniser les services travailler sur la façon baisse dans la fonction publique ter- jet sans qu’il y ait d’engagement, ni de çue individuellement par certains plusieurs sujets : la résorption publics et de gagner en productivité. de moderniser ritoriale. Je fais confiance aux collec- l’employeur ni de l’agent, à une car- agents démissionnaires. Plafonnée à des écarts de rémunération et de Ce n’est qu’à partir de là que l’on peut tivités pour y parvenir. rière entière. Nous allons enfin amé- deux ans de salaire hors primes, elle déroulement de carrière des supprimer des emplois, tout en les services publics liorer les conditions d’emploi des concerne chaque année environ agents, l’accès aux métiers et res- conservant un objectif : l’améliora- et de gagner Comptez-vous revoir le temps contractuels et travailler sur leur 1.000 personnes au sein de l’Etat. ponsabilités, une meilleure conci- tion de la qualité du service public en productivité. » de travail des fonctionnaires perspective d’évolution dans la fonc- Nous devons en réinterroger les con- liation entre vie personnelle et vie rendu aux usagers. La mise en territoriaux ? tion publique. Une réunion sur le ditions d’accès. Nous voulons aussi professionnelle, la prévention et la œuvre des réformes étant progres- Nous nous inscrivons dans le cadre sujet doit avoir lieu dans les pro- permettre aux employeurs de met- lutte contre les violences sexistes et sive, plus nous allons avancer, et plus « Ce n’est qu’à partir des 1.607 heures de la loi de 2000. chains jours. tre en place des dispositifs collectifs sexuelles, et l’instauration de des marges de réduction des effectifs de là que l’on peut Deux rapports, de la Cour des sur la base du volontariat en cas de pénalités financières pour les se dégageront. supprimer comptes et du CSFPT (Conseil supé- Quid du fameux « plan restructuration de services. employeurs publics qui ne joue- des emplois. » rieur de la fonction publique terri- de départs volontaires » ? raient pas le jeu. Bercy va-t-il être encore toriale), ont montré qu’en moyenne Je le redis, il n’y aura pas « un » plan Comment abordez-vous le principal ministère mis le temps de travail dans les collecti- de départs volontaires. Dans le cadre la négociation sur l’égalité Corriger les inégalités à contribution ? Les syndicats On dit que l’Education vités est inférieur à cette durée. de la concertation, nous travaillons à femmes-hommes qui démarre salariales et de promotion craignent la suppression nationale ne sera pas épar- Parce que certains agents ont des des outils visant à favoriser les mobi- aujourd’hui ? réclame des moyens finan- de 20.000 postes. gnée… Vous allez supprimer sujétions particulières (travail de lités au sein de la fonction publique et J’ai plaisir à constater que la ciers. Vous les aurez ? Les services de Bercy ne seront pas des postes d’enseignant ? nuit, etc.) mais aussi à cause du vers le secteur privé. Chaque année, majeure partie des organisations Je peux vous affirmer que, par prin- les seuls concernés. Mais ils seront L’Education, comme les autres maintien d’accords locaux anté- 4 % des agents changent de poste en syndicales conviennent de l’impor- cipe, la fonction publique, dans ses bien sûr mis à contribution, comme ministères, va mettre à profit des rieurs à 2001. Nous devons les restant dans la fonction publique, tance de ce sujet sur lequel, j’espère, trois versants, ne peut pas signer un les autres. Notre méthode, avec réorganisations pour se réfor- remettre en question pour nous mais dans moins de 1 % des cas seule- nous pourrons aboutir à un large accord dont les dispositions Gérald Darmanin, c’est, dans mer. Ça ne veut pas dire que nous assurer du respect des 1.607 heures. ment ils changent de versant. C’est accord. Les mesures législatives qui seraient moins ambitieuses que l’ordre : missions, réseaux, effectifs. allons nécessairement supprimer Il faut aussi harmoniser les régimes trop peu. Nous allons donc travailler en résulteront seront inscrites dans dans le secteur privé. C’est bien cet Nous sommes convaincus qu’il est des postes d’enseignant. Dans la d’autorisation d’absence. Les sur des formations passerelles et, en le projet de loi de transformation de objectif que je poursuis dans les possible de rendre le même service continuité des actions engagées, la congés pour mariage, par exemple, 2019, une plate-forme numérique la fonction publique. négociations que je préside. public autrement. Prenons le cas priorité sera donnée au premier varient de trois jours jusqu’à une centralisera l’ensemble des offres des trésoreries, que nous avons évo- degré, notamment en poursuivant dizaine. L’objectif est d’avoir un d’emploi des administrations, que Quels sont vos objectifs ? Lire l’éditorial qué le 11 juillet lors de la réunion le dédoublement des classes de CP barème unique pour les trois ver- pourront aussi consulter les salariés Que les dispositions de l’accord de ( d’Etienne Lefebvre que nous avons tenue avec les et CE1 en éducation prioritaire. sants de la fonction publique. du secteur privé. Concernant les 2013, signé par toutes les organisa- Page 8 Inégalités femmes-hommes : la fonction publique Matignon va tailler n’est pas épargnée dans les effectifs

Si l’écart de rémunération seulement depuis 2014 que les du ministère des Sports nette moyenne est inférieur administrations ont l’obligation de à celui du privé, il existe dresser tous les ans un état des lieux toujours d’importantes et qu’un rapport annuel général La lettre de cadrage, 2022 », lit-on dans ce courrier, que inégalités que les récentes englobant les 3 fonctions publiques envoyée le 26 juillet, intime l’AFP a pu consulter. mesures n’ont qu’un peu est publié. au ministère de supprimer Vu l’émotion suscitée par cette atténuées. 1.600 postes d’ici à 2022. annonce, l’exécutif a tempéré. Mécanique de sanctions « Cette annonce était vraiment très Un recrutement par concours, un des mauvais élèves Sa démission du gouvernement, brutale. Ce n’étaient pas les bons parcours de carrière très encadré Son édition 2017 qui vient d’être mise annoncée mardi 4 septembre, avait mots qui ont été employés », a avec l’intervention de commissions en ligne montre que la situation surpris, alors qu’un remaniement se déclaré la nouvelle ministre. Elle a où siègent les syndicats, pas d’indi- s’améliore mais que la route reste préparait pour remplacer Nicolas précisé qu’elle allait se saisir du dos- vidualisation des rémunérations. longue. Le bilan du dispositif des Hulot. « C’est pour retrouver des enga- sier et rencontrer prochainement le Tous les ingrédients semblent réu- nominations équilibrées sur les gements passés, justement tournés Premier ministre Edouard Phi- nis dans la fonction publique pour emplois supérieurs et dirigeants de vers l’humain, la solidarité et la coopé- lippe. De son côté, Benjamin Gri- garantir une égalité professionnelle la fonction publique, touchant une ration internationale, que je prends veaux, le porte-parole du gouverne- entre femmes et hommes. Pourtant liste d’emplois de direction définie en aujourd’hui la décision de poursuivre ment, a tenu à calmer le jeu. « C’est il n’en est rien. Certes, l’écart de 2012, fait ainsi état d’une progression mon action par d’autres voies », avait une base de discussions, à l’évidence, rémunération nette moyenne y est d’un point par an de la proportion de lancé Laura Flessel. Ces propos, et après, c’est dans la discussion qui bien inférieur à celui du privé : primo nominations de femmes outre ses démêlés avec le fisc révélés se fera avec le Premier ministre que 13,1 % contre 18,5 % en 2015, der- parmi les fonctionnaires, c’est-à-dire par le « Canard enchaîné », prennent les choses se stabiliseront », a-t-il nière année connue. Mais outre que de femmes nommées à un poste aujourd’hui un autre relief. déclaré dimanche. ce taux moyen recouvre des situa- vacant (donc hors prolongement Au premier chef « les conseillers tions très diverses (9,3 % dans les d’agents sur leur poste). Trois points Les conseillers techniques techniques sportifs (CTS) et les ser- collectivités, 14,4 % à l’Etat et 21,4 % ont été gagnés en trois ans, c’est bien, sportifs dans le viseur vices déconcentrés », sont dans le dans les hôpitaux), il marque en soi mais la proportion de femmes n’était L’ancienne championne d’escrime − viseur de Matignon, indique le bel et bien l’existence d’une inéga- que de 35 % en 2016, dernière année suivi des individus au fil de sa vie situation multifactorielle, entre remplacée depuis par Roxanna document de cadrage. Rémunérés lité manifeste qui a tardé à faire connue. Ce qui veut dire que près des professionnelle. Certes, l’écart entre différences de temps de travail Maracineanu − aurait en effet dû par l’Etat, au nombre de 1.600 (sur l’objet d’une politique volontariste. deux tiers des nominations concer- les salaires nets mensuels moyens (temps partiel mais aussi accès aux assumer l’annonce d’un lourd plan un effectif global de 3.000 à nent encore des hommes. existe dès le début de carrière en heures supplémentaires), politi- social, sur fond de restriction budgé- 3.500 agents au ministère), les CTS Deux tiers des nominations Cette inégalité de promotions a défaveur des femmes. Mais il a une ques salariales selon les adminis- taire. La lettre de cadrage que Mati- travaillent auprès des fédérations concernent des hommes évidemment une incidence sur les très nette tendance à s’accroître, et trations plus ou moins féminisées, gnon a adressée le 26 juillet à celle sportives. Ce sont, par exemple, des Il a fallu attendre le début des salaires, l’écart s’accroissant au fil de fortement, ensuite. L’exemple des politiques de promotion… qui était encore ministre des Sports directeurs techniques nationaux années 2010 pour que la question la carrière alors qu’elle est censée agents de catégorie A de l’Etat est à Tous ces éléments permettent ne laisse pas de place au doute : (DTN), des entraîneurs nationaux s’invite vraiment dans le débat, avec être très balisée dans la fonction cet égard éclairant : avant 30 ans, les de mesurer l’enjeu de la négocia- « Dans le cadre du processus + Action et autres conseillers. Ils aident les une loi en 2012 suivie l’année sui- publique. Les données sur les rému- hommes gagnent en moyenne tion qui s’ouvre alors qu’une petite publique 2022 +, vous serez appelés à fédérations, tant pour le « haut vante d’un accord recueillant l’una- nérations selon l’âge des agents le 125 euros, soit 6,5 % de plus. A la révolution se profile : l’introduc- appliquer un schéma d’emplois de niveau » que « sur le terrain », pour nimité des syndicats de fonction- montrent, même s’il s’agit d’une pho- quarantaine, la différence atteint tion d’un mécanisme de sanctions moins 1.600 ETP (équivalent temps développer les pratiques sportives, naires. C’est paradoxalement tographie à l’instant T et non d’un près de 500 euros, soit 18 %. Une des mauvais élèves. — L. de C. plein) au cours de la période 2018- selon la politique fixée par l’Etat. n 04 // FRANCE Lundi 10 septembre 2018 Les Echos en bref Assurance-maladie : l’exécutif

Pour Emmanuel Macron, Jean-Luc Mélenchon « n’est pas un ennemi » tenté de lâcher du lest POLITIQUE Emmanuel Macron a récusé l’idée selon laquelle Jean-Luc Mélenchon serait son « ennemi » en dépit des « confrontations politiques » entre eux. Vendredi dernier, après l Pour aider les hôpitaux, le gouvernement pourrait fixer un objectif sa rencontre avec Angela Merkel, Emmanuel Macron a croisé le leader de La France insoumise, à Marseille. « On a des confron- de progression des dépenses d’assurance-maladie supérieur à 2,3 % en 2019. tation politiques, philosophiques, mais Mélenchon n’est pas mon ennemi », a déclaré Emmanuel Macron à propos de son adver- l Il envisage aussi de modifier la répartition des efforts avec les soins de ville. saire. Cette rencontre a fait l’objet de nombreux commentaires, suite au ton très courtois adopté par Jean-Luc Mélenchon. « Je SANTÉ ne vais pas, à 00 h 30 dans un bar, m’engueuler avec le président de la République », s’est-il défendu. Solveig Godeluck @Solwii Le leader de La France insoumise tend toujours la main à l’aile gauche du PS Il n’y aura « pas d’économies sur l’hôpital pendant ce quinquen- POLITIQUE Jean-Luc Mélenchon n’en a pas fini avec le PS, qu’il nat ». Emmanuel Macron l’a promis a quitté en 2008. Invité d’honneur du club créé par l’ancien fron- aux Français, en avril. Au contraire, deur Emmanuel Maurel, le week-end dernier à Marseille, Jean- le plan de transformation du système Luc Mélenchon a fait un appel du pied soutenu à l’aile gauche du de santé que doit présenter le chef de PS. « Sachez que nous vous attendons, le cœur plein d’espérance et l’Etat, le 18 septembre, est censé d’allégresse à l’idée des fraternités qui s’annoncent », a-t-il déclaré relancer la machine hospitalière, devant les partisans d’Emmanuel Maurel. Celui-ci n’a pas abîmée par les coups de rabot répéti- encore franchi la ligne pour rejoindre Jean-Luc Mélenchon, tifs : le déficit des hôpitaux publics mais pourrait le faire dans les prochaines semaines. a frôlé le milliard d’euros en 2017. Las, les marges de manœuvre sont bien maigres. L’exécutif songe G é rald Darmanin, ministre de l’Action et des Comptes publics, et Agnès Buzyn, ministre de la Santé. Européennes : les juppéistes attendent donc à relâcher temporairement la Photo Lionel Bonaventure/AFP contrainte budgétaire qui pèse sur POLITIQUE Les juppéistes, les remboursements en matière de 2019, cela équivaudrait à rajouter Cette réflexion sur l’Ondam est réunis le week-end dernier à santé. Selon nos informations, 4,4 milliards d’euros à un budget de Le plan de aussi une conséquence du retrait Bordeaux, autour d’Alain l’objectif national de progression des 190,9 milliards d’euros en 2018. Un du projet de déremboursement Juppé (photo) n’ont pas dépenses d’assurance-maladie geste conséquent. Mais les besoins transformation partiel des arrêts maladie par la arrêté de stratégie pour les (Ondam) pour 2019 pourrait être augmentent encore plus vite, avec du système de santé Sécurité sociale. Alors que le coût européennes de 2019, entre relevé de 0,1 point, donc de 200 mil- une population croissante, vieillis- est censé relancer la des soins de ville dérive, le gouver- liste autonome, alliances lions d’euros, atteignant 2,4 %. « Il y a sante, et des traitements plus oné- machine hospitalière. nement pensait avoir trouvé la avec la droite ou la majorité. une baisse tendancielle de l’investisse- reux. Pour tenir l’objectif de 2,3 % parade à l’envolée du coût des « Cette rencontre n’est pas le ment hospitalier. Or il faut relancer par rapport à la pente naturelle des indemnités journalières : transfé- moment fondateur d’un nou- l’investissement pour faire de la trans- dépenses, les économies sur le sys- Le déficit des hôpitaux rer aux employeurs la prise en veau parti politique ou de je ne formation », justifie une source gou- tème de santé tourneraient autour charge du 4e au 7e jour. Face au AFP publics a frôlé sais quelle chapelle », a vernementale. Ce point devrait être de 3,6 milliards, en retrait après tollé, Matignon a fait marche ach/ le milliard d’euros déclaré dimanche Alain tranché la semaine prochaine. l’effort de 4 milliards en 2018. arrière fin août. Plus de 400 mil- oua Juppé, en dressant le bilan En 2017, le président a lui-même en 2017. lions d’euros d’économies poten- Fed

di des débats de ces deuxièmes fixé l’Ondam à 2,3 % en moyenne Plus de 400 millions tielles, soit 0,2 point d’Ondam, se

Meh « vendanges de Bordeaux ». durant tout le quinquennat. Pour d’économies en fumée sont évaporés. Pour refinancer l’hôpital, le gouver- Un partage largement dicté par la Toutefois, certains au gouverne- nement envisage aussi de modifier nécessité, puisqu’il est plus facile de ment sont réticents à dévier de la répartition des efforts avec les fermer le robinet des crédits hospi- l’objectif à 2,3 %. A Bercy, on préfère soins de ville (médecins libéraux, taliers que de cesser de rembourser mettre en avant le « calibrage » du paramédicaux, etc.). L’an dernier, des consultations libérales. Une plan de transformation du système les établissements ont été tenus de mission lancée dans le cadre du de santé, qui « ne va pas coûter 1 mil- limiter à 2 % la progression de leurs plan santé est d’ailleurs chargée liard tout de suite », et les économies dépenses, alors que les soins de ville de trouver de nouveaux outils de réalisables en améliorant le mana- étaient autorisés à monter de 2,4 %. régulation des soins de ville. gement des hôpitaux. n Plan pauvreté : la couverture maladie à nouveau remodelée

Les ménages peu aisés personnes qui pourraient recourir CMU-C, qui donne droit au tiers pourraient avoir à l’ACS à y renoncer. L’accès aux payant, supprime les participa- directement accès soins est réduit pour les pauvres : tions financières (forfait journa- à la couverture maladie 5 % des Français ne sont pas cou- lier…), et interdit aux soignants de universelle complémen- verts par une complémentaire dépasser le tarif opposable. Les taire à un prix modéré. santé, mais dans les 20 % les plus actuels bénéficiaires de l’ACS pauvres, ce taux monte à 12 %. devraient contribuer financière- Dans l’univers des complémentai- Pour avoir droit à l’ACS, il faut ment pour être couverts, à un prix res santé, une réforme chasse avoir des ressources inférieures à modéré. « C’est un système plus sim- l’autre à la vitesse de l’éclair. En 2015, 11.900 euros par an (pour une per- ple, il ne s’agit absolument pas d’une l’aide à la complémentaire santé sonne seule), et supérieures au nationalisation de la couverture (ACS) avait été complètement plafond de la CMU-C, qui se situe à complémentaire », souligne une refondue. Trois ans après, selon nos 8.800 euros par an. Alors que la source gouvernementale. informations, le gouvernement CMU-C est totalement gratuite, veut faire disparaître les trois con- l’aide ACS est une sorte de « chè- Les assureurs complémen- trats types qui avaient alors été que santé », dont le montant taires donnent de la voix créés, et les remplacer par le panier dépend de l’âge et peut grimper à A la suite des informations publiées de soins dont bénéficient actuelle- 500 euros pour les assurés les plus par « Espace social européen », les ment les plus nécessiteux, c’est-à- âgés. En avril, la CMU-C couvrait assureurs complémentaires ont dire la couverture maladie univer- 5,5 millions de personnes, et l’ACS élevé la voix, sans connaître le pro- selle complémentaire (CMU-C). 1,6 million. jet du gouvernement : « C’est un dossier extrêmement grave si on LA SEULE MARQUE DE LUXE « Un système plus simple » nous exclut de la distribution de L’accès aux soins Les bénéficiaires de l’ACS peuvent l’ACS, après nous avoir retiré les con- DISPONIBLE EN KIOSQUE. est réduit pour choisir entre trois catégories de con- trats étudiants et travailleurs indé- les pauvres : 5 % trats fournis par des assureurs com- pendants », explique Maurice plémentaires sélectionnés par le Ronat, le président de l’Union des Français ne sont gouvernement via un appel d’offres. nationale des organismes d’assu- pas couverts par Les meilleures couvertures, celles rance complémentaire, en rappe- une complémentaire du contrat C, donnent droit à lant que les complémentaires ont Retrouvez le meilleur de votremagazine 450 euros de remboursement sur « joué le jeu du reste à charge zéro ». santé, mais dans les les audioprothèses, 300 % du tarif Aujourd’hui, les assureurs privés sur lesechos.fr/serie-limitee/ 20 % les plus pauvres, Sécurité sociale sur les prothèses peuvent gérer la CMU-C, mais seuls ce taux monte à 12 %. dentaires, 150 euros pour des lunet- 10 % des bénéficiaires passent par tes à verres simples. Mais ces garan- leurs services. Les autres s’assurent ties, comme celles offertes par la directement auprès de la Sécurité Cette disposition, qui ressemble CMU-C, vont devoir être repensées sociale. Si demain les caisses primai- au projet de fusion CMU-C/ACS pour ne pas être moins avantageu- res d’assurance-maladie distribuent défendu par le candidat PS Benoît ses que le « reste à charge zéro » en l’ACS, les mutuelles vont perdre du Hamon lors de la dernière prési- optique, dentaire, audioprothèse, terrain. « Nous avons accepté de bais- dentielle, est une proposition du dont les modalités viennent d’être ser nos frais à 10 % sur l’ACS, alors que plan pauvreté qui sera dévoilé le négociées avec les professionnels de le coût réel de ces contrats est bien 13 septembre. Elle sera inscrite dans santé et les assureurs. supérieur ; si on nous impose 3 %, le projet de loi de financement de la Dans le futur système, il n’y comment allons-nous faire ? » ajoute Sécurité sociale pour 2019. L’objec- aurait plus d’appel d’offres pour les Maurice Ronat. L’équation écono- tif est de simplifier le système contrats ACS, puisqu’il ne subsiste- mique deviendrait alors intenable actuel, qui conduit la moitié des rait plus qu’un type de garantie : la pour les assureurs privés. — S. G. Les Echos Lundi 10 septembre 2018 FRANCE//05 Les prochaines exonérations de cotisations seront à la charge de la Sécurité sociale

La loi prévoit que tout ce qui sera Vers FINANCES au-dessus du seuil de 0,8 point de PUBLIQUES PIB, c’est-à-dire près de ces 20 mil- un nouveau liards, sera écrêté au profit de l’Etat : financement La Sécurité sociale 3 milliards en 2019, 14 milliards en devant bénéficier 2020, 20 milliards en 2021, et plus de de la protection d’excédents budgé- 27 milliards en 2022. Mais la mis- sociale taires, l’Etat ne sion estime que moins de 60 % compensera plus une pourront en réalité être transférés. Le rapport Charpy-Duber- partie des nouveaux En effet, les excédents de l’Unédic tret propose une refonte allégements de ou de l’Agirc-Arrco n’entrent pas des recettes, très cotisations dès 2019. dans le champ des lois de finance- complexes, de la Sécurité ment. De plus, la cagnotte attendue sociale. de 2,5 milliards d’euros d’excédents Celle-ci se verrait affecter Solveig Godeluck hospitaliers est hautement hypo- une liste limitative de prélè- @Solwii thétique… vements propres : cotisations et contributions C’est la fin d’une règle d’or édictée en Dossier sensible sociales, CSG, taxes com- 2004. L’année prochaine, l’Etat Christian Charpy et Julien Duber- portementales sur le tabac, devrait cesser de compenser inté- tret estiment que tous les nouveaux l’alcool, les boissons gralement à la Sécurité sociale le allégements, y compris le CICE sucrées. Les autres taxes coût des allégements de charges. transformé, ne devraient plus être diverses, comme la taxe sur Cela ne sera pas un tremblement de compensés qu’à 50 %. Ils proposent les salaires, qui ont peu à terre dans l’immédiat, puisque, ainsi de réaffecter à l’Etat 12 mil- voir avec la vocation sociale selon nos informations, le gouver- Après vingt ans dans le rouge, la Sécurité sociale doit à peu près retrouver l’équilibre liards de recettes jusqu’à la fin du du régime général, seraient nement souhaite limiter ce trans- l’année prochaine. Photo Philippe Huguen/AFP quinquennat, tout en remboursant redirigées vers l’Etat. fert de fardeau aux nouveaux allé- 15 milliards de dette sociale stockée Qui compenserait ces per- gements. – pas même la composante bas cause son objectif de désendette- excédents à venir de la Sécurité à l’Acoss. A la règle d’or déjà citée, tes de recettes (35 milliards Dans le viseur : les 500 millions salaires de cette mesure, qui va ment ». Ces deux garde-fous sont sociale vers l’Etat. les rapporteurs veulent substituer au total) par un transfert de d’euros liés à la suppression du for- représenter 4 points de baisse de précisément ceux que mettent en Après vingt ans dans le rouge, la un principe de « solidarité finan- TVA. Par ailleurs, la mis- fait social sur l’intéressement et la charges supplémentaires au SMIC avant Christian Charpy et Julien Sécurité sociale doit en effet à peu cière » entre les deux grands pôles sion souhaite élargir le participation dans les PME et les à l’automne 2019 (pour un coût de Dubertret dans leur rapport sur les près retrouver l’équilibre l’année de la dépense publique. Le princi- champ de la loi de finance- 2,5 milliards d’euros d’exonérations 3,3 milliards en année pleine). Elle relations financières entre l’Etat et prochaine, contrairement au bud- pal justificatif est lié au fait que ment de la Sécurité sociale de charges sociales sur les heures demeurera donc intégralement la Sécurité sociale, que « Les get de l’Etat. Selon les prévisions quand l’Etat finance intégralement à l’assurance-vieillesse supplémentaires (en année pleine). compensée. Echos » ont pu lire. Les deux hauts établies dans la LPFP à fin 2017, des baisses de charges, cela muscle complémentaire, à l’assu- Deux mesures qui seront inscrites Il ne s’agit pas non plus de fonctionnaires ont été mandatés en l’ensemble des administrations de les créations d’emplois et donc les rance-chômage et aux éta- dans le projet de budget de la Sécu- « décompenser » tous les nouveaux janvier par les ministres de tutelle la Sécurité sociale (dont le périmè- recettes des régimes sociaux. blissements hospitaliers, rité sociale pour 2019. A l’inverse, la allégements. Le transfert financier de la Sécurité sociale, Agnès Buzyn tre est plus vaste et inclut notam- L’effort devrait donc être partagé. soit à titre informatif, soit transformation du crédit d’impôt devra rester limité en montant, afin et Gérald Darmanin, pour trouver ment les recettes de la Caisse Mais le dossier est sensible politi- afin de donner la main pour la compétitivité et l’emploi de respecter deux impératifs, souli- un moyen de concrétiser un enga- d'amortissement de la dette sociale) quement, les partenaires sociaux au législateur sur leur (CICE) en baisse de charges pour gne une source gouvernementale : gement de la dernière loi de pro- devrait enregistrer un excédent notamment voyant d’un très mau- gestion. Une vraie loi 24,8 milliards d’euros n’est pas « Ne pas dégrader les comptes de la grammation de finances publiques supérieur à 20 milliards d’euros l’an vais œil la mise à contribution de la de financement de considérée comme une nouveauté Sécurité sociale ; ne pas remettre en (LPFP) : un transfert partiel des prochain, qui irait croissant. Sécurité sociale. n la protection sociale. 06 // Lundi 10 septembre 2018 Les Echos

RECUL DE L’EXCÉDENT STABILITÉ DE LA DÉPENSE MONDE COMMERCIAL ALLEMAND DES MÉNAGES AU JAPON 54.000 L’Allemagne a enregistré Les dépenses des ménages en juillet un excédent japonais ont progressé commercial de 15,8 milliards modestement en juillet par LE NOMBRE d’euros, en recul par rapport rapport à la même période DE TENTATIVES à juin. Les exportations de 2017 (+0,1 %). Si elle DE PASSAGE DU MAROC ont diminué sur un mois se porte bien, l’économie VERS L’UE EN 2018 de 0,9 %, tandis que les japonaise reste vulnérable Ce sont 54.000 tentatives importations ont progressé aux chocs externes. de passage vers l’UE qui ont en de 2,8 %. L’UE a absorbé La consommation n’aura pas été avortées en 2018 en juin 64,5 milliards d’euros la force de compenser et 74 réseaux criminels de marchandises en un ralentissement éventuel démantelés, selon chiffres provenance de l’Allemagne. de la demande extérieure. les autorités marocaines. Guerre commerciale : la Chine, cible prioritaire de la Maison-Blanche l Alors que Washington doit décider d’une nouvelle salve de surtaxes contre Pékin, Trump durcit encore le ton. l Le président américain s’est dit prêt à sanctionner l’intégralité des importations chinoises.

raient frappées de surtaxes. Une Canada) incite Trump à durcir le COMMERCE stratégie qui a montré ses limites : ton avec Pékin. INTERNATIONAL jusqu’ici, Pékin a répliqué à cha- Selon le « Wall Street Journal », cune des mesures américaines par les Etats-Unis, l’Europe et le Japon Elsa Conesa des sanctions similaires. auraient même discuté le mois @ElsaConesa Les chances de parvenir à un dernier d’une stratégie commune —Bureau de New York accord dans les prochaines semai- contre la Chine, que Washington Trump met la pression sur Apple nes semblent en outre se réduire. soupçonne de vouloir faire transi- Avec Trump, l’art de la négociation Trump a annulé sa participation au ter ses marchandises par des pays commence souvent par un zéro sommet de la Coopération écono- tiers pour pénétrer le marché amé- supplémentaire. Alors qu’il doit mique pour l’Asie-Pacifique, prévu ricain et contourner les mesures Le week-end a été le théâtre par le président américain sonnent cil, les casques Beats et la nouvelle décider ces jours-ci s’il relève les mi-novembre, et qui constituait tarifaires. de passes d’armes entre la donc comme une mauvaise nou- enceinte intelligente HomePod. droits de douane s’appliquant à une échéance informelle pour leurs firme à la pomme, qui velle pour Apple. Au-delà des intérêts propres 200 milliards de dollars de mar- discussions. Et certains estiment Inquiétudes dans la tech fabrique de nombreux d’Apple, le groupe met en garde chandises chinoises, il affirme avoir que la reprise des discussions com- Le durcissement des relations avec produits en Chine, et le Mac mini, Apple Watch, contre l’impopularité de la mesure. déjà préparé la vague de sanctions merciales avec l’Union euro- la Chine affole les entreprises amé- président américain. mais pas l’iPhone « Ces droits de douane seront assimi- suivante. « Maintenant, nous avons péenne, et avec les partenaires ricaines, en particulier dans la tech, Pour mieux faire prendre cons- lés à un impôt par le consommateur 200 milliards de dollars. Je déteste nord-américains (Mexique et l’un des secteurs les plus exposés. Nathalie Silbert cience du danger qui pèse sur son américain », prédit-il, avant de dres- dire ça, mais […] il y a encore 267 mil- Plusieurs organisations patronales @natsilbert activité, la société a pour la pre- ser un tableau très sombre des con- liards de dollars [de biens chinois envisageraient d’attaquer le repré- mière fois détaillé, dans un courrier séquences au plan macroéconomi- prêts à être taxés, NDLR] rapide- La Chine surtaxée sentant au Commerce, Robert La lune de miel entre Donald au département du Commerce que. « Nous craignons qu’avec ces ment si je le veux », a-t-il déclaré à Lighthizer, pour empêcher la mise Trump et Apple est-elle terminée ? américain, l’éventail des produits tarifs, les Etats-Unis soient les plus bord de son avion Air Force One l 50 premiers milliards en place de nouvelles mesures con- Dans un de ces tweets véhéments exposés à un contrecoup. Si durement touchés, ce qui entraînera vendredi. « Ça change l’équation. » de dollars de biens chinois sont tre Pékin, arguant que celui-ci n’a dont il est familier, le président l’iPhone, son produit phare, n’est une baisse de la croissance améri- Quoique déjà évoquée par déjà taxés depuis cet été pas les pouvoirs nécessaires pour américain a attaqué samedi la pas mentionné, figurent les Apple caine, de la compétitivité et des prix Trump, cette nouvelle menace (équipements automobiles, prendre ces sanctions. Convaincus firme à la pomme qui, la veille, avait Watch, le Mac mini, les écouteurs plus élevés pour les consommateurs révèle l’étendue des divergences qui composants électroniques, qu’une défaite des républicains aux alerté sur l’impact négatif d’un nou- sans fil AirPods, le stylus Apple Pen- américains », écrit Apple. Des argu- demeurent entre les deux pays en certains composants de élections de mi-mandat affaiblirait veau durcissement des relations ments qui, espère-t-il, feront mou- matière commerciale. Washington moteurs d’avion et machines le président américain, les oppo- commerciales avec Pékin. « Il y a « Fabriquez vos che auprès de Donald Trump, qui et Pékin ont multiplié les tentatives industrielles). sants aux surtaxes fourbissent une solution simple. Fabriquez vos cherche à convaincre que sa politi- de négociation au printemps, sans l Des surtaxes de 25% sont parallèlement leurs armes, concen- produits aux Etats-Unis au lieu de la produits aux Etats- que est responsable de la conjonc- parvenir à trouver un compromis. envisagées sur 200 milliards trant leurs efforts sur les candidats Chine. Commencez à construire de Unis plutôt qu’en ture favorable aux Etats-Unis. Une première série de surtaxes de dollars supplémentaires, qui républicains les plus vulnérables. nouvelles usines dès aujourd’hui. Chine. Commencez Jusqu’ici, Apple s’était plutôt américaines est déjà entrée en comprennent pour la première Un calcul incertain : « Ils ne com- Excitant ! » a-t-il lancé. posé en allié, lui offrant en cadeau vigueur au début de l’été, tandis que fois des biens prennent pas qu’il sera aussi intraita- Jusqu’à présent, Donald Trump à construire une série d’annonces positives : un deux autres sont dans les tuyaux de consommation. Trump doit ble quel que soit le résultat », estime avait relativement épargné le de nouvelles usines chèque de 38 milliards de dollars au (voir ci-dessous). trancher ces jours-ci. l’ancien conseiller Steve Bannon groupe californien. En juin, il avait dès aujourd’hui. » fisc américain sur ses fonds rapa- l Une troisième salve a été dans le « Wall Street Journal ». encore assuré son patron, Tim triés de l’étranger, 20.000 embau- Pékin a toujours répliqué évoquée, portant sur Cook, que les iPhone assemblés en DONALD TRUMP ches, 30 milliards d’investisse- Dans un tweet ciblant Apple Si toutes ces menaces étaient sui- 267 milliards de dollars, mais L’éditorial de Jacques Chine seraient exonérés des droits ments sur cinq ans… La guerre vies d’effet, la quasi-totalité des la décomposition n’a pas été ( Hubert-Rodier de douane sur les produits chinois. commerciale avec la Chine vient importations chinoises se trouve- précisée. Page 8 Les nouvelles mesures envisagées assombrir cette relation. n Paris à la manœuvre pour sauver la taxe Gafa

Derek Perrotte France tient à aboutir vite pour solution mondiale. En particulier « afin que, dès qu’il y aura une déci- EUROPE @DerekPerrotte envoyer un signal avant les élec- l’Irlande, qui juge une taxe euro- sion au niveau de l’OCDE, cette solu- — Bureau de Bruxelles tions européennes de mai. péenne protectionniste et ineffi- tion remplace la solution euro- Face aux réticences, cace. « Si l’Europe cherche à traiter péenne ». La Commission Bruno Le Maire Il faut sauver la taxe Gafa. C’est un Diabolisation seule cette question, elle court le ris- européenne proposait déjà de ren- a répété samedi Bruno Le Maire en mission qui s’est Le ministre allemand, Olaf Scholz, que de saper la coopération fiscale dre cette taxe « temporaire », mais devant ses homologues rendu samedi à Vienne (Autriche) à s’est de son côté montré évasif. « Il mondiale », a affirmé vendredi son l’inscrire noir sur blanc aurait le européens sa volonté la réunion des ministres des Finan- faut prendre du temps pour débattre. ministre des Finances, Paschal mérite de la clarté et permettrait à d’aboutir « avant la fin ces et de l’Economie de l’UE. Face […] Voyons jusqu’où nous pouvons Donohoe. terme d’éviter des risques de double de l’année ». aux réticences de l’Allemagne, aller », a-t-il éludé samedi, concé- imposition. mises en lumière mardi dans un dant juste espérer « des résultats dès Clause de caducité Seule bonne nouvelle de la document ministériel révélé par cette année ». Dans le document Le fait que l’Irlande profite de sa fis- semaine pour Paris sur ce dossier, le « Bild », le ministre français a révélé mardi et signé de sa main, il calité très avantageuse pour attirer Luxembourg, jusqu’ici opposé au manié la diplomatie et la fermeté estime que « la diabolisation » des sur son sol les géants du numérique texte, ouvre désormais la porte. pour défendre la proposition euro- Gafa (Google, Apple, Facebook, etc.) n’est pas étranger à cette position. Mais ce sont tous les réticents qu’il péenne visant à mieux taxer en n’est « pas efficace ». Une taxe Gafa pourrait aussi « pro- faudra convaincre : en matière fis- Europe les géants du numérique, La proposition sur la table pré- mouvoir une réponse des pays qui cale, l’unanimité est nécessaire SUR proposition initiée et ardemment voit la mise en place en Europe seront affectés par cette situation, et dans l’UE. C’est vers l’Irlande que se soutenue par la France. « Les inter- d’une taxe de 3 % sur une partie du ce à un moment où le commerce tournent ainsi tous les regards, sur rogations de l’Allemagne sont com- chiffre d’affaires des géants du Net, mondial est sous pression », a pour- laquelle Bruxelles a toutefois les préhensibles », mais « nous devons le temps qu’une solution mondiale suivi le ministre irlandais. C’est de moyens de faire pression, via les aller de l’avant et trouver une solu- soit négociée au sein de l’OCDE. Les FP fait la raison des tergiversations de négociations en cours sur le Brexit tion d’ici à la fin de cette année […] Les travaux de cette dernière patinent l’Allemagne, qui craint des repré- où sa frontière avec l’Irlande du Punz/A

DOMINIQUE SEUX Européens ne peuvent pas compren- depuis des années et n’aboutiront s sailles américaines sur l’automo- Nord est au cœur des enjeux. De

DANS «L’ÉDITOÉCO » dre que leurs entreprises aient un pas avant 2020 au mieux. Han bile. Pour tenter de convaincre les quoi laisser à Bercy un réel espoir À7H45 niveau de taxation quatorze points Or si une majorité des 28 Etats de Les ministres allemand et réticents, Bruno Le Maire a proposé d’aboutir ces prochains mois… à DU LUNDI AU VENDREDI plus élevé que celui des géants du l’UE défendent l’idée, d’autres préfè- français des Finances, Olaf samedi l’introduction d’une condition que l’Allemagne rejoue numérique », a-t-il insisté. La rent attendre cette hypothétique Scholz et Bruno Le Maire. « clause de caducité » dans le texte vraiment le jeu. n Les Echos Lundi 10 septembre 2018 MONDE // 07 La rivalité s’intensifie entre L’élection au Boris Johnson et Theresa May Brésil bouleversée procher de Bolsonaro. Vraiment, AMÉRIQUE c’est un candidat qui rue dans les LATINE brancards. Si ça gêne les autres, que… Si ce plan servait de base à ça prouve qu’il est sur le droit che- ROYAUME-UNI l’accord que Londres parvient à Le leader de l’ex- min », explique un jeune père conclure avec Bruxelles, le risque est trême droite, favori de famille portant un T-shirt à Alors que le bouillon- grand de voir le Parlement britanni- du premier tour, est l’effigie de Jair Bolsonaro. nant eurosceptique que rejeter ce dernier lorsqu’il lui hospitalisé après « J’attendais l’occasion pour le multiplie les signes sera soumis cet automne. avoir été poignardé mettre. C’est la première fois que montrant qu’il est prêt durant un meeting. je prends position comme ça. pour Downing Street, La conférence du parti Mais maintenant il faut y les proches de en ligne de mire aller ! » dit-il. L’effet Bolsonaro Theresa May ont lancé On voit mal alors comment Theresa Thierry Ogier devrait se faire sentir dès lundi la contre-attaque. May pourrait se maintenir à son — Correspondant à Sao Paulo soir, lors de la publication du poste. C’est sans doute l’occasion premier sondage post-attentat. qu’attend Boris Johnson pour se « Je n’ai jamais fait de mal à per- « Bolsonaro va gagner des points Alexandre Counis poser en recours. Ce dernier fait tout sonne », affirme Jair Bolsonaro au premier tour et sera probable- @alexandrecounis pour que le calendrier s’accélère. Il sur son lit d’hôpital, quelques ment en tête au deuxième tour, — Correspondant à Londres multiplie les clins d’œil à la droite du heures après avoir été poi- prévoit le politologue David parti, rencontre les cadors tories gnardé dans le ventre lors d’un Fleischer, et le nombre d’élec- Une lutte sans merci est désormais pour, dit-on, leur promettre des pos- bain de foule dans la ville de teurs affirmant qu’ils ne vote- engagée à Londres pour prendre tes de ministre, déjeune ostensible- Juiz de Fora, à environ 200 kilo- raient pour lui sous aucun pré- l’ascendant sur le Parti conserva- ment avec le « whip » du parti, le mètres de Rio. texte va baisser. teur et avoir ainsi la main pour déci- député chargé de faire rentrer les Ses partisans ne cachent pas der de l’avenir post-Brexit du pays. MPs dans le rang. que cette attaque pourrait le Le pari des marchés Le très eurosceptique ex-ministre Il consulte Steve Bannon, l’ex-con- favoriser (il a déjà 22 % d’inten- Sur les marchés, la Bourse a clô- des Affaires étrangères, Boris John- seiller de Trump, sur son image et tions de vote après l’invalida- turé en hausse et le dollar en son, multiplie depuis une semaine Ex-ministre des Affaires étrangères, Boris Johnson se préparerait s’offre les services du gourou électo- tion de la candidature de l’ex- baisse après l’attentat manqué. les signes montrant qu’il se prépare désormais pour Downing Street. Photo Tolga Akmen/AFP ral Lynton Crosby, qui l’avait aidé à président Lula) avant le « Le marché parie sur une vic- pour Downing Street. Dans une tri- devenir maire de Londres. Il soigne premier tour du 7 octobre. « Il toire de Bolsonaro et croit qu’il a bune publiée dimanche dans le essayé à la cocaïne. Boris Johnson tester contre ce plan dit « de Che- aussi ses relations avec Jacob Rees- va être élu président dès le pre- désormais davantage de chances « Mail on Sunday », il pilonne à nou- avait pourtant pris les devants, en quers », préconise un Brexit plus Mogg, le chef de file des députés mier tour », a prédit Flavio Bol- de l’emporter. Les investisseurs veau très durement le plan de The- annonçant vendredi son divorce dur, permettant au Royaume-Uni « hard Brexiters » du parti. Car pour sonaro, alors que son père pas- semblent disposés à ne pas pren- resa May pour l’après-Brexit. « Nous après vingt-cinq ans de mariage de retrouver toute sa liberté notam- devenir chef du Parti conservateur, sait sa première nuit à l’hôpital. dre en compte le propre passé de avons placé une veste-suicide sur la avec Marina Wheeler, une avocate ment pour nouer des accords com- il lui faudra d’abord être retenu pour Emotion et solidarité égale- Bolsonaro – en phase avec le Constitution britannique – et donné de cinquante-quatre ans avec qui il merciaux avec des pays tiers. un duel final par les députés tories. ment dans la rue le 7 septem- nationalisme économique brési- le détonateur à Michel Barnier » (le a eu quatre enfants. Le plan de Chequers est pour l’ins- Un défi plus difficile à relever pour bre, jour de la fête nationale et lien des années 1970 et 1980 –, ils négociateur européen), soutient-il. Theresa May a choisi, début tant le seul sur la table – les « hard lui que de se faire élire, ensuite, par lendemain de l’attentat. « Ça a croient qu’il a changé, et que ses Les proches de la Première juillet, d’emmener le pays vers un Brexiters » du Parti conservateur les membres du parti. été positif, comme une commo- conseillers économiques ministre sont passés en mode con- « soft Brexit », qui préserve au ont renoncé la semaine dernière à En attendant, tout est bon pour tion. Je crois qu’il y a encore [notamment l’ancien banquier tre-attaque. Ils étaient soupçonnés mieux les intérêts des entreprises, publier un plan alternatif faute du gagner des points, avant la confé- beaucoup d’indécis, certains Paulo Guedes] vont prendre des durant le week-end d’avoir exhumé quitte à continuer de s’aligner sur soutien clair de Boris Johnson. Mais rence du Parti conservateur prévue penchaient plutôt en faveur de mesures favorables au monde un document égrainant le nom des les règles européennes pour assu- il est également rejeté par Bruxelles à la fin du mois à Birmingham. João Amôedo [NDLR : autre des affaires », explique Brian nombreuses maîtresses de l’ancien rer la fluidité du commerce de biens et par les « remainers » des tories. Et Boris Johnson a promis d’y inter- candidat de droite, du Parti Winter, rédacteur en chef de la maire de Londres, pointant chacun avec l’UE. Boris Johnson, qui a il n’est, selon SkyData, soutenu que venir… la veille du discours de Novo, qui prêche la rénovation]. revue « Americas Quar- de ses travers et rappelant qu’il s’est démissionné de son poste pour pro- par 18 % de la population britanni- Theresa May. n Maintenant, ils peuvent se rap- terly ». n Dernière chance pour Paris et Berlin face à la crise migratoire Spécial Mode femme

EUROPE Merkel et Macron tentent encore de trouver des edi solutions pérennes. Vendr avec Catherine Chatignoux Les Echos @chatignoux

Les élections européennes auront lieu dans plus de huit mois, mais on peut déjà prédire que la question migratoire occupera une place cen- trale dans les débats. Pour mieux lutter contre le camp des populistes qui prônent la fermeture des fron- tières, les dirigeants de l’Union favo- rables à une solution européenne Angela Merkel et Emmanuel Macron vendredi à Marseille. vont tenter une dernière offensive. Photo Christophe Simon/AFP Mercredi, à l’occasion de son der- nier discours sur l’état de l’Union, le qui seraient pourtant entièrement Macron a attaqué de front jeudi le président de la Commission euro- financés sur des fonds européens, Parti populaire européen (PPE) en péenne, Jean-Claude Juncker, fera note-t-on à Paris. lui demandant de clarifier sa posi- une série de propositions pour ren- tion. Ce groupe, premier en impor- forcer les frontières extérieures de L’avenir de la zone euro tance au Parlement européen l’Union et freiner l’arrivée des toujours en chantier regroupe les partis conservateurs migrants. Le travail de conviction du prési- pro-européens comme la CDU, les Le sort de ceux déjà sur le sol dent français, qui a pris la tête du Républicains français (LR) et le européen est beaucoup plus difficile combat contre les « démagogues Parti populaire espagnol. Mais il à trancher. La France et l’Allemagne nationalistes », doit aussi se pour- abrite aussi le parti ultraconserva- vont tenter de théoriser les solutions suivre sur les dossiers économi- teur et eurosceptique du dirigeant improvisées depuis le refus de l’Ita- ques : la taxation européenne des hongrois Viktor Orban, dont les lie, en juin, d’accueillir l’« Aqua- grandes entreprises du numérique dérives anti-démocratiques doi- rius » : débarquement des bateaux prend du retard. La question a été vent justement être passées au cri- dans le port « sûr » le plus proche, « brièvement discutée » par le couple ble des députés européens mardi à puis répartition des migrants entre Merkel-Macron vendredi et ce der- Strasbourg. La réponse du patron voisins européens sur une base nier va « maintenir la pression » sur du PPE, l’Allemand Manfred volontaire. Angela Merkel et ses partenaires pour un accord en Weber, est sans équivoque. Loin de Emmanuel Macron ont évoqué le décembre. Même volontarisme sur rompre avec l’illibéral Orban, il a sujet vendredi à Marseille avec l’avenir de la zone euro, où le prési- annoncé samedi son intention de l’intention de soumettre ce plan au dent français joue gros. Le noyau travailler avec « tout le monde », le sommet européen de Salzbourg de dur d’opposants au budget de la Hongrois Orban, comme le minis- la semaine prochaine. Rien n’est zone euro, qui s’est constitué autour tre de l’Intérieur italien leader de la joué car le gouvernement italien, des Pays-Bas, ne sera pas facile à Ligue d’extrême droite, Matteo Sal- quoique divisé sur la question, per- retourner. « Nous travaillons à sur- vini. Cette stratégie, qui va impri- siste dans son refus d’accueillir dans monter les blocages », indique-t-on mer au PPE un coup de barre à ses ports le moindre bateau géré par dans l’entourage du président. droite devrait faciliter la tâche une ONG. Il s’oppose aussi aux cen- Le temps presse, car plus les élec- d’Emmanuel Macron, qui s’est tres de rétention, qui permettraient tions européennes se rapproche- donné pour objectif de rassembler de renvoyer rapidement les candi- ront et plus les compromis seront les progressistes européens autour dats déboutés de l’asile. Des centres difficiles à trouver. Déjà Emmanuel d’une plate-forme commune. n 08 // Lundi 10 septembre 2018 Les Echos

SOMMAIRE Le meilleur du Cercle Dépense publique : le grand flou des Echos La Chronique Non, l’Allemagne n’est pas un pays « normal » idées&débats Le Point de vue Le salut de l’Europe passera par le Nord Art et culture Une « Ménagerie de verre » limpide au Poche-Montparnasse Science Un super-accélérateur pour sonder la matière

LES ÉDITORIAUX DES « ÉCHOS » Le retour de la contrainte budgétaire

Emmanuel Macron s’était beaucoup employé, l’an dernier, à faire de la présentation de son premier budget un non- événement. Les réformes devaient être déclinées avant, domaine par domaine, la présentation du projet de loi de finances, à connotation beaucoup trop comptable à ses yeux, n’étant qu’une synthèse a posteriori de Par Etienne Lefebvre ces annonces. Le chef de l’Etat souhaiterait sans doute enjamber à nouveau l’obstacle cette année – le Premier ministre a dévoilé L’exécutif les grands arbitrages budgétaires (quasi-gel veut des prestations, notamment) dès la fin août, envoyer et les deux prochaines semaines doivent être des signaux rythmées par la présentation des plans pauvreté (le 13 septembre) et réorganisation sociaux de l’offre de soins (le 18). mais doit Mais la réalité budgétaire le rattrape. Le tenir les 3 % franchissement symbolique du seuil des 100 % de PIB de dette publique, qui devrait de déficit être annoncé par l’Insee à la fin du mois et ses (publication des statistiques du deuxième promesses trimestre), va mettre les projecteurs sur ces enjeux financiers. Et la Commission fiscales. européenne, qui a fait preuve jusque-là d’une Boll pour « Les Echos » certaine mansuétude, devrait se rappeler au bon souvenir de la France. Surtout, les chantiers engagés discrètement pour réformer l’Etat et ralentir la progression des dépenses publiques vont arriver sur le devant de la scène. La suppression de 50.000 postes de fonctionnaires au sein de l’Etat sur le quinquennat, si elle paraît très incertaine, va commencer à faire Macron face au risque des vagues, comme on le voit aujourd’hui dans le monde du sport ou au sein du réseau de Bercy (fermetures de trésorerie). La réorganisation en préparation de l’Etat en régions, visant à supprimer des doublons et à déléguer certaines missions, met aussi de la paralysie l’appareil administratif sous tension. A l’instar des discussions pour moderniser le statut des fonctionnaires qui entrent dans le concret. Dans ce contexte, le gouvernement doit assumer un discours offensif et ne pas chercher à mettre ces sujets sous l’éteignoir, comme ces derniers mois avec l’enterrement du rapport du Comité action publique 2022. La question des économies est devant nous Jean-Marc Vittori à l’Assemblée, où certains députés pourtant nécessaire à la survie de la – les objectifs ambitieux fixés pour 2020-2022 ne peuvent être @jmvittori du parti présidentiel ont des four- construction communautaire. atteints avec de simples coups de rabot – et elle est centrale. Pour des mis frondeuses dans les jambes. Le management enfin. Face aux raisons budgétaires bien sûr, mais aussi d’efficacité des politiques C’était le 19 octobre 2013. A l’Elysée difficultés croissantes, sur des sujets publiques et de capacité à investir là où résident les besoins. Le plan depuis dix-sept mois, François Hol- Grande faille économique auxquels il a moins réfléchi, Emma- pauvreté qui va être présenté en sera un bon exemple. La volonté lande proposait, dans une allocu- Surtout, Emmanuel Macron et sa nuel Macron revient aux anciennes d’accompagner 100 % des personnes au RSA vers l’emploi et tion télévisée, à Leonarda de revenir majorité vont affronter une méthodes, au risque de tomber l’obligation de formation pour tous les 16-18 ans vont être affirmés poursuivre ses études en France. L’ANALYSE épreuve redoutable : des élections. dans les anciennes ornières. Si le avec force. Mais sans clarification des rôles des acteurs amenés à Quelques minutes plus tard, la La République En marche veut être président, le Premier ministre et mettre en œuvre ces engagements (départements, missions locales, jeune Rom expulsée vers le Kosovo DE LA RÉDACTION le premier parti du pays dans le leurs directeurs de cabinet ont en Pôle emploi, etc.), ils resteront lettre morte. rejetait son offre en direct sur Moins d’un an et scrutin européen du 26 mai 2019, commun d’avoir travaillé en entre- BFMTV. Cette rebuffade en direct demi après l’arrivée mais elle pourrait glisser au 3e rang, prise, ils sont aussi tous passés par la Lire nos informations marquait symboliquement la fin du voire au 4e. La perspective des élec- haute fonction publique. Dans ( Page 3 quinquennat Hollande. Le prési- d’Emmanuel Macron tions municipales de 2020 va cris- l’adversité, le réflexe technocratique dent n’a mené ensuite aucune à l’Elysée, son espace per encore plus les postures. Le pré- revient au galop, au détriment de réforme d’envergure. sident perd son espace politique. l’esprit entrepreneurial. Les ambi- En septembre 2018, seize mois se rétrécit singulière- Ensuite l’économie : le secours tions se rabougrissent. Trump et les limites de après son élection, Emmanuel ment. La politique, ne viendra pas de là. La croissance La mise en œuvre du prélève- Macron n’a pas connu son épisode l’économie et le est plus lente qu’espéré. C’est la ment à la source ou l’amputation du la guerre commerciale Leonarda. Mais il est plus bas dans faute à la malchance, mais aussi pouvoir d’achat des prestations les sondages que son prédécesseur management abais- aux tripotages de la politique fis- sociales constituent de beaux il y a cinq ans. Son quinquennat tou- sent l’horizon. cale. L’argent va moins rentrer exemples de logique technocrati- Par Jacques Hubert-Rodier che peut-être déjà à sa fin. Au palais dans les caisses de l’Etat. Ce qui va que. « Bercy reprend le pouvoir », présidentiel jusqu’en 2022, il a peut- Et c’est finalement faire ressortir la grande faille éco- entend-on parfois. Alors même que Il faut savoir arrêter une guerre. Et pour ne pas la perdre, il faut éviter être déjà derrière lui le temps de assez classique. nomique du programme de des mesures pourraient se justifier que les armes utilisées ne se retournent contre soi. Avec la Chine, l’action, celui du grand réformateur Macron : la réforme de l’Etat et les politiquement. Désindexer partiel- Donald Trump est prêt à déclencher une guerre commerciale totale. Il qu’il aspirait à être. dépenses publiques, sujets qui ne lement certaines prestations socia- a désormais ouvert « l’option nucléaire » : taxer la quasi-totalité des l’ont jamais intéressé. Faute de les, c’est concentrer les aides sur exportations chinoises en Amérique, afin de rééquilibrer les échanges Fourmis frondeuses vraie méthode, il va falloir à nou- ceux qui en ont le plus besoin, ce qui commerciaux très défavorables à l’Amérique. Un rééquilibrage qui Bien sûr, rien n’est joué. Des projets veau manier le rabot bête et est non seulement défendable mais permettra, espère-t-il, de recréer de l’emploi industriel aux Etats-Unis ambitieux déjà lancés devraient méchant, comme on l’a déjà vu aussi sans doute souhaitable. et de satisfaire une fraction de l’électorat qui se sent lésé par la aboutir. D’autres pourraient encore dans les prestations sociales. Et il mondialisation. Certes, les nouveaux droits de douane ne devraient voir le jour. Mais tout va devenir plus va être difficile de relever des cré- Mœurs et économie pas entrer en vigueur avant les élections de mi-mandat de novembre et compliqué. La faute à la politique, à dits honteusement comprimés, Un temps d’action limité à moins les conséquences sont pour l’instant minimes. Mais on ne peut écarter l’économie et au management. comme ceux de la justice. d’un an et demi peut sembler que le président américain mette ses nouvelles menaces à exécution. La politique d’abord. La menace Les comptes publics ne vont cer- extraordinairement court pour Car l’objectif est d’empêcher la Chine de rivaliser avec le leadership de ne vient pas ici de l’opposition. Un an tes pas tomber dans le rouge, car ils un gouvernement. En réalité, c’est l’Amérique. Pour le moment, la guerre est commerciale et la Chine a et demi après le happening stupé- y sont depuis longtemps. Mais ils plutôt la règle. En matière de surtaxé des montants équivalents à ceux touchés par Washington, en fiant des élections, elle reste en état D vont cogner des seuils symboli- mœurs, les grandes avancées du appliquant la loi du Talion. Mais si Trump poursuit l’escalade, Pékin a de choc. A droite, Laurent Wauquiez Les points à retenir ques : 3 % du PIB pour le déficit, dernier demi-siècle – légalisation d’autres armes comme vendre de la dette américaine ou dévaluer le emmène les Républicains dans le 100 % pour la dette. Ces points tech- de l’avortement, abolition de la yuan. Sans parler des tensions supplémentaires en mer de Chine entre mur. A gauche, le PS a perdu son niques agacent la Commission peine de mort et autorisation du les deux grands, déjà lancés dans une course à la militarisation. identité avec ses murs, Benoît • Emmanuel Macron est plus européenne, à qui on avait promis mariage gay – ont toutes été A terme, la généralisation d’un conflit commercial entre la Chine et Hamon est dans l’éther, la mouvance bas dans les sondages que une énième fois que le déficit serait votées dans la première année les Etats-Unis aura comme effet de peser sur l’économie mondiale. écologique dans la nature et Jean- son prédécesseur il y a cinq cette fois-ci vraiment réduit. d’un mandat présidentiel. En Car elle pourrait contribuer au freinage de l’économie chinoise et se Luc Mélenchon au théâtre ce soir. ans et ses perspectives de matière économique, une étude retourner contre les Etats-Unis eux-mêmes en réduisant la La menace ne vient pas plus de redressement sont limitées. Anciennes ornières de la Banque mondiale sur plu- consommation intérieure et en faisant peser une épée de Damoclès l’affaire Benalla, qui a moins pas- • Les échéances électorales à Au-delà, c’est toute la crédibilité de la sieurs dizaines de pays avait mon- sur les entreprises de la high-tech qui ont besoin de la Chine et de ses sionné les Français que les médias, venir constituent une menace France dans l’Union européenne qui tré que « pratiquement 85 % des investissements. Il n’est pas trop tard pour une solution négociée. qui ont trouvé là de quoi remplir le pour son parti. est en jeu. A défaut d’avoir un vrai réformes ont été mises en œuvre Après avoir menacé de son « gros bouton nucléaire » Pyongyang, vide de juillet après la Coupe du • Le secours ne viendra pas projet pour la dépense publique, dans les quinze premiers mois d’un Trump a finalement accepté de discuter avec Kim Jong-un. Pourquoi monde. Elle commence peut-être d’une reprise économique Emmanuel Macron en a un pour nouveau gouvernement ». pas avec Xi Jinping ? A moins qu’il préfère la « destruction créatrice » ? avec le départ de Nicolas Hulot dans plus lente qu’espéré. l’Europe. Mais l’absence du premier Emmanuel Macron n’a d’ailleurs Mais l’Amérique sera alors la grande perdante. un rare moment de sincérité, et le • Aujourd’hui, le temps risque de tuer le second. Les poches pas à rougir. Il a sans doute déjà agi choix de son remplaçant qui mar- du grand réformateur qu’il vides, le président français aura davantage pour la France que ses Lire nos informations que le repli sur le sérail politique. aspirait à être est peut-être encore plus de mal à frayer le che- trois, voire ses six, prédécesseurs. ( Page 6 Des tensions pourraient apparaître déjà derrière lui. min vers la réforme de l’Europe, Mais il reste tellement à faire… n Les Echos Lundi 10 septembre 2018 IDEES & DEBATS//09

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LE MEILLEUR DU DANS LA PRESSE CERCLE DES ÉCHOS ÉTRANGÈRE

Dépense publique : La Chine s’éveille le grand flou lentement à la charité

Emmanuel Macron n’a toujours pas dévoilé sa stratégie pour réduire la dépense publique. En possède-il une ? Si oui quelle est-elle ? Réponse avec François Perret, coprésident de l’Institut Anaxagore. ZÉRO INDICE « Dans son livre intitulé • Depuis la fin des années 1970, la “Révolution” (2016), le futur président Chine communiste a profondément exprime bien son intention de “poursuivre changé. Et, surtout, les Chinois se sont une réduction de nos dépenses publiques”, en général enrichis. Ce qui aurait dû mais ne se montre guère loquace lorsqu’il ouvrir la voie à une très forte augmen- s’agit de préciser les objectifs quantifiés qui en tation des dons aux organismes carita- découlent et la voie à emprunter pour les tifs, estime « The Economist ». Cela atteindre. Après son installation à l’Elysée, il d’autant plus qu’il y a deux ans Pékin a précise qu’il s’agit de ramener le niveau de adopté une loi permettant de déduire dépenses publiques (hors crédits d’impôt) de fiscalement des dons aux œuvres 54,7 % du PIB par an à 51,1 % à l’horizon sociales encourageant ainsi les entre- 2022. Soit. Mais toujours pas d’indice sur la prises et les milliardaires chinois à se A Chemnitz (Karl Marx-Stadt du temps de la RDA), le 27 août dernier, manifestation de militants d’extrême droite manière de s’y prendre. » montrer plus généreux. Pourtant, du mouvement Pegida protestant contre le meurtre d’un homme de 35 ans. Photo Odd Andersen/AFP affirme « The Economist », la Chine est NOUVEAU CYCLE « La rareté du discours encore située au 138e rang mondial sur budgétaire présidentiel n’est dans un 139 pays pour la disponibilité de sa premier temps que peu commentée, car population à faire des dons, selon Non, l’Allemagne n’est pas la nouvelle équipe dirigeante bénéficie l’association caritative britannique de circonstances macroéconomiques très Charities Aid Foundation. Et l’hebdo- favorables, offrant à notre pays l’amorce madaire s’interroge sur le fait que le un pays « normal » d’une nouvelle pente baissière de son déficit nombre de Chinois faisant des dons ne public annuel et donnant des gages à représente que 5 % des Américains, Bruxelles. […] Mais le temps se gâte au- alors que la population chinoise est dessus de la France : tensions commerciales quatre fois supérieure à celle des Etats- Les manifestations haineuses de Chemnitz sont vues par certains comme internationales, remontée du prix du baril Unis. Paradoxalement, il y a quelques de pétrole, épuisement des effets de la raisons pour être optimiste, écrit « The une « normalisation » de l’Allemagne, qui découvre après d’autres le discours politique monétaire de la BCE, remontée Economist ». Aujourd’hui, la Chine populiste. Mais une dérive de l’Allemagne serait un séisme pour l’Europe. de l’inflation. » compte 800.000 « organisations socia- les », soit cinq fois plus qu’en 2000. VRAI PARI « La partie est-elle perdue ? […]. Mais l’obstacle à un fort développe- Son véritable pari, c’est bien la réforme de ment des dons est la crainte du pouvoir cœur », le meilleur élève de la classe communiste, et ce sans aucune contre- la protection sociale doublée de l’installation communiste de voir les ONG jouer un LE REGARD retombait, ne serait-ce qu’à la marge, expérience démocratique. Mais d’où [...] d’un authentique changement de culture rôle dans des mouvements de contes- SUR LE MONDE dans la banalité du mal ? pourrait venir une nouvelle forme de dans la sphère publique : modernisation et tations. Pékin a tiré les leçons des de Dominique En voyant les images de Chemnitz vaccination ? Prisonniers d’une dicta- numérisation des administrations publiques printemps arabes de 2011. Xi Jinping a Moïsi tourner en boucle sur les chaînes ture de l’événement, vivant au rythme et définition de nouvelles règles du jeu dans la ainsi décidé de renforcer le contrôle d’information, il me revient en de l’information immédiate, nous sem- fonction publique, favorisant autonomie, sur les ONG, quitte à installer des tau- mémoire, le débat que j’ai eu avec Elie blons avoir perdu l’intuition du temps responsabilisation et culture du résultat. » pes du Parti communiste en leur sein. Wiesel dans la presse allemande et long de l’Histoire. Lorsqu’avec le sens de Sans oublier sa méfiance à l’égard des internationale quelque jours après la la formule qui est le sien, le Premier religions, qui est un autre frein au déve- n cette journée de fin octobre chute du mur de Berlin. « Je crains ce ministre hongrois Viktor Orbán loppement des associations à but non 1989 à Berlin, la température qu’il y a derrière le Mur », écrivait-il. « Ce résume sa pensée en disant : « Hier, a lucratif. La Chine change… mais de E était douce. Assis au balcon de petit bout du Mur que j’ai ramené de Ber- nous regardions l’Europe comme notre A lire en intégralité sur Le Cercle : plus en plus prudemment. ma chambre d’hôtel, à l’ouest de la ville lin et qui trône fièrement sur mon bureau futur, aujourd’hui nous sommes le futur lesechos.fr/idees-debats/cercle — J. H.-R. mais non loin du Mur, j’entendais dis- est le symbole de la réconciliation entre de l’Europe », il nous faut lui répondre tinctement le piétinement d’une foule mes trois identités : française, euro- avec force que le futur qu’il nous pro- en marche qui répétait en boucle les péenne et juive », avais-je eu l’audace de pose ressemble à s’y méprendre au mots : « Wir sind ein Volk » (« Nous lui répondre. Aurait-il eu raison dans passé qui a été le nôtre il y a moins d’un sommes un peuple »). son pessimisme historique nourri de siècle. Un passé qui a fait de l’Europe un Ce sont ces mêmes mots qui sont ses souffrances ? Aurais-je eu tort, champ de ruines. LE LIVRE repris aujourd’hui par les manifestants aveuglé comme je pouvais l’être, par ma Invitée d’honneur il y a quelques DU JOUR d’extrême droite dans la ville de Chem- volonté de tourner la page du passé, jours du dîner annuel de l’Institut nitz, non loin de Dresde. Hier, dans ce pour en écrire d’autres qui soient plus Bruegel (un « think tank » européen Une bière au goût amer qui était encore la République démo- belles et plus porteuses de réconcilia- particulièrement réputé), la commis- cratique allemande (la RDA), nationa- tion et d’espoir ? saire à la Compétition Margrethe Vesta- LE PROPOS Au terme d’une lisme et amour de la liberté allaient de ger a choisi de ne pas évoquer les sujets enquête de cinq années pour pair. Aujourd’hui, à l’est de l’Allemagne qui fâchent, mettant exclusivement mener plus de 300 entretiens dans le nationalisme s’accompagne d’un dis- Prisonniers d’une l’accent sur les succès (et ils sont nom- onze pays africains et consulter des cours de haine et d’exclusion. dictature de l’événement, breux) de l’Europe. Elle fut très applau- centaines de documents internes Les optimistes ou les cyniques se ras- vivant au rythme de die par un public d’initiés qui semblait d’Heineken, l’auteur fait part des surent en se réjouissant presque que transporté par son optimisme conqué- pratiques de la multinationale dans l’Allemagne soit pleinement redevenue l’information immédiate, rant. Il y avait pourtant dans le choix de une partie du monde où les Etats un pays « normal ». Après avoir nous semblons avoir son message, une forme de déni élitiste, sont défaillants : collaboration avec accueilli sur son sol plus d’un million de perdu l’intuition du sinon technocratique. En ne mention- des dictateurs, voire des criminels migrants dans la seule année 2015, com- nant jamais la politique et la montée des de guerre, corruption, évasion ment pourrait-il en être autrement ? temps long de l’Histoire. populismes, elle semblait flotter dange- fiscale, exploitation sexuelle… Ceux qui, comme l’auteur de ces lignes, reusement au-dessus de la réalité du ont une vision plus cyclique ou plus tra- En cette fin d’été 2018, à l’est de l’Alle- monde. Raymond Aron disait de Valéry L’INTÉRÊT Le livre raconte les gique de l’histoire, considèrent à magne, à en croire les sondages, près Giscard d’Estaing qu’il semblait avoir dérives qui permettent au numéro Heineken en Afrique, une l’inverse, que l’Allemagne, compte tenu d’un quart de la population se sent pro- des difficultés à percevoir la dimension deux mondial de la bière multinationale décomplexée de son passé, mais plus encore du fait de che des discours de l’extrême droite et tragique de l’Histoire. La formule aurait de réaliser une marge financière par Olivier van Beemen, éditions sa centralité économique et politique, de l’extrême gauche, dans ses incarna- pu s’appliquer au discours de Mar- en Afrique supérieure à celle Rue de l’Echiquier, 304 pages, ne peut redevenir un Etat « normal ». tions les plus diverses. C’est loin de cons- grethe Vestager, même si la Danoise de ses concurrents, sous couvert 20 euros. Surtout si par normalité on entend tituer une majorité, mais c’est deux fois incarne l’un des éléments les plus de participer au développement aujourd’hui l’expression décomplexée plus que les simples votes en faveur de dynamiques et charismatiques de la économique du continent africain. et violente du racisme et de la xénopho- l’AfD. On ne saurait se rassurer, comme Commission au point que certains Il décortique les écarts de la pratiques qui donnent souvent lieu bie. La chancelière d’Allemagne Angela le font encore certains, en se disant que voient en elle une future présidente du multinationale néerlandaise, à du harcèlement sexuel de la part Merkel semble épuisée, sinon découra- les manifestants de Chemnitz ne sont Conseil européen. obligée de se compromettre des cadres locaux du brasseur, gée devant ce déferlement de haine que l’expression d’une dérive margi- Lorsque les Etats-Unis éternuent, le avec les pouvoirs en place pour et à de la prostitution auprès auquel elle ne s’attendait pas. En 2015, nale. Il faut replacer l’évolution de l’Alle- monde prend froid, disait-on hier. Si engranger des bénéfices des clients. fille de pasteur, elle n’avait fait que suivre magne dans le contexte plus général de l’Allemagne prend froid, c’est l’Europe mirifiques. Il révèle aussi des son instinct moral. Un instinct décuplé la crise que traversent l’Union euro- qui risque d’attraper une pneumonie, pratiques sujettes à caution faisant LA CITATION « En Afrique, la bière par une volonté de « rattrapage histori- péenne et le modèle démocratique dans pourrait-on dire aujourd’hui. Plus de partie de la stratégie d’Heineken rapporte près de 50 % de plus que ». Toutes proportions gardées, une son ensemble. soixante-dix ans après la fin de la en Afrique. Ainsi, le recours aux qu’ailleurs, et certains marchés, dérive de l’Allemagne aujourd’hui serait En Allemagne, sous l’effet combiné Seconde Guerre mondiale, l’Allemagne services de milliers de jeunes filles comme le Nigeria, sont parmi pour l’Europe l’équivalent de ce que du passage du temps et de la sévérité de n’est toujours pas un pays comme les dans plusieurs pays pour animer les plus lucratifs du monde », représente la dérive des Etats-Unis pour la crise, politique et morale, l’efficacité autres. Sa « normalisation » toute rela- ses campagnes promotionnelles selon l’enquête du journaliste. l’ensemble du monde occidental : un de la vaccination contre les dérives his- tive encore, mais en marche à l’égard dans des bars populaires. Des — Didier Burg tremblement de terre. Comment toriques qu’ont constitué les années des populismes, est tout, sauf normale. l’Europe pourrait-elle donner des 1933-1945 semble n’être plus suffisante. leçons de morale et de rationalité à Et ce plus encore à l’est, qui a subi consé- Dominique Moïsi est conseiller l’Amérique et au monde, si « au cœur du cutivement les deux dictatures nazie et spécial à l’Institut Montaigne. 10 // IDEES & DEBATS Lundi 10 septembre 2018 Les Echos

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LE POINT DE VUE Le salut de l’Europe Une « Ménagerie de verre » limpide au Poche-Montparnasse de David Baverez passera par le Nord

Philippe Chevilley THÉÂTRE D’autant qu’elle a su @pchevilley La Ménagerie de verre s’entourer de comédiens de Tennessee Williams talentueux, faits pour le Le décor et les costumes Mise en scène par rôle. Cristiana Reali campe ieux vaut tard que jamais ! En Cette dichotomie européenne entre nes, projettent d’inviter des voisins évoquent l’Amérique des Charlotte Rondelez avec bonheur cette mère effectuant la première visite Nord et Sud est malheureusement associés – Taïwan, Indonésie, Vietnam, années 1930. Mais l’apparte- Paris, Théâtre de Poche- possessive, qui veut régi- M d’un chef d’Etat français au appelée à s’accroître, du fait de l’arrêt Singapour – en fonction de sujets à trai- ment de Saint-Louis recons- Montparnasse menter la vie de ses enfants Danemark et en Finlande depuis res- programmé des mesures d’assouplis- ter, qui pourront, au cas par cas, justi- titué sur la scène du Poche- (01 45 44 50 21). 2 heures et pousse son fils à inviter à pectivement trente-six et dix-neuf ans, sement monétaire mises en place par la fier la présence de pays tiers, compte Montparnasse n’a rien de dîner un de ses amis pour le président Macron semble avoir inté- BCE : l’ère de l’argent gratuit aux Etats tenu d’intérêts communs. Plutôt que de réaliste : fenêtres de guingois, teintes brun lui présenter sa sœur « bonne à marier » gré que le moteur de la reconstruction touche à sa fin, mais les échéances, que parler d’alliance (trop contraignante), orangé lorgnant vers le sépia, lumières tout (un fiasco…). Elle est débordante de vie, tour européenne ne sera pas seulement du cette politique aura artificiellement ces pays ont plutôt opté, avec le prag- en clair-obscur. La metteure en scène Char- à tour odieuse, pathétique et émouvante, côté de l’Allemagne, mais en même matisme cher à l’Asie, pour un « dialo- lotte Rondelez nous offre un passé recom- quand elle ranime ses rêves de jeune fille du temps du côté de l’Europe du Nord dans gue » visant à économiser la gabegie posé nostalgique et onirique de l’univers de Sud – convoitée par ses « dix-sept galants ». son ensemble. L’ère de l’argent gratuit bruxelloise. Tennessee Williams (1911-1983). Elle a pris Charles Templon incarne avec puissance Au-delà du buzz des « Gaulois réfrac- aux Etats touche à sa fin, Ainsi, le dossier de l’accord « La Ménagerie de verre » par le bon bout. et sensibilité, Tom, narrateur mélancolique taires au changement », il aura su appré- mais les échéances nucléaire iranien pourrait être l’occa- Cette pièce intime de 1944, à forte teneur du drame, il se fait ombrageux et bouillant cier les effets bénéfiques du cocktail sion de tester l’efficacité d’une nouvelle autobiographique, se fonde justement sur quand il rejoue les scènes du passé. Ophélia danois de protection sociale et de flexi- que cette politique aura gouvernance européenne, articulée les souvenirs – le drame est raconté des Kolb porte toute la lumière de ses bibelots bilité du marché du travail ; en Fin- repoussées demeurent. autour de problèmes précis à résoudre. années plus tard, par son héros Tom Wing- de verre – poignante Laura aux accents tra- lande, il aura été surpris par les proues- Le récent appel du ministre des Affaires field, double de l’écrivain. Et si elle n’est pas giques. Quant à Félix Beauperin, il est par- ses technologiques du pays malgré la étrangères allemand, Heiko Maas, à montée avec un minimum de décalage, elle fait dans le rôle ambigu de Jim, le galant has taille modeste de sa population. L’acqui- repoussées durant la dernière décen- créer un système de paiement alternatif risque de sombrer dans le mélo. Entre la been, plus maladroit que pervers dans sa sition du producteur de jeux vidéo fin- nie, demeurent. Une décennie dont la mondial excluant le dollar semble mère abusive (Amanda Wingfield), la fille fausse tentative de séduction de la jeune fille landais Supercell par le chinois Tencent croissance mondiale aura été tirée n’avoir provoqué aucune réaction, alors handicapée (Laura) réfugiée dans son solitaire. Les représentations viennent tout en 2016 pour 8,6 milliards de dollars pour près de moitié par la Chine, si bien que c’est précisément de cette manière monde miniature d’animaux en verre, et le juste de démarrer. Il faudra un peu de temps – soit près de l’équivalent des investisse- que la fin de partie sifflée par Xi Jinping que l’Europe pourra cesser d’être la fils ouvrier en mal d’aventure(s) qui finira pour tout caler, éviter les baisses de rythme ments chinois cumulés en France ! – lui depuis son second mandat en octo- simple variable d’ajustement de l’extra- par fuir son foyer une fois le drame con- et le surjeu. Mais cette « Ménagerie de aura rappelé combien le savoir-faire bre 2017 accouche naturellement d’une territorialité américaine et du « sharp sommé (Tom), l’intrigue prête à la carica- verre » brille déjà des mille feux de la européen dans les nouvelles technolo- moindre croissance, invitant chaque power » chinois. ture. En stylisant les personnages, en ne les cruauté et de l’humanité bafouée exprimée gies est également septentrional. pays à privilégier les valeurs de ses inté- L’Europe a toujours progressé à par- poussant que rarement dans l’excès (sinon par son auteur. Le Sud revu et corrigé en un Autant d’observations à rapprocher rêts, plutôt que les intérêts de ses tir de ses échecs. Le président de la pour cultiver une forme d’ironie burlesque), rêve brisé : le Poche-Montparnasse a bel et de la récente tragédie du pont de valeurs. République doit tirer les conséquences en mettant en relief les ressorts et fêlures du bien quelque chose de Tennessee en cette Gênes, qui annonce le sort de l’Europe Dans l’impasse européenne où il s’est des désormais trop grandes divergen- texte, Charlotte Ronderez évite ces écueils. rentrée théâtrale. n du Sud si elle ne réagit pas face à son enfermé, le président Emmanuel ces du couple franco-allemand pour endettement croissant : un pays lesté Macron serait fort avisé de s’inspirer de amener l’Europe, autour de projets d’une dette publique de plus de 100 % de l’initiative indopacifique qui vise à con- ciblés, à enfin retrouver le nord, face PIB ne peut plus investir dans ses infras- trebalancer la montée en puissance de aux Etats-Unis et la Chine. tructures, même élémentaires – hier les la Chine en Asie : trois pays noyaux – ponts, aujourd’hui la fibre optique, dont Inde, Japon et Australie –, aux caracté- David Baverez est investisseur. Il est la Chine consomme plus de la moitié de ristiques très différentes mais attachés l’auteur de « Paris-Pékin express » la production mondiale. à des valeurs démocratiques commu- (Editions François Bourin, 2017).

LE POINT DE VUE Compteur électrique : de Raphaël Vullierme le gâchis de Linky

Amanda Wingfield (Cristiana Reali) mène la vie dure à ses deux enfants, epuis 2015, Enedis et son comp- tifs écologiques ? Enedis veut la trans- situation quasi monopolistique, res- Laura (Ophelia Kolb) et Tom (Charles Templon). Photo Sipa teur électrique intelligent Linky parence pour ses utilisateurs, tandis pectent les droits des citoyens. D font couler beaucoup d’encre. Dans la pure tradition française que les anti-Linky souhaitent la suspen- Conçu pour transmettre les données de sion des installations du compteur, bonapartiste, l’Etat, via Enedis, a décidé consommation électrique afin de pro- voire leur retrait, revendiquant le prin- d’imposer Linky à tous les foyers fran- poser des tarifs plus précis tout en favo- cipe de précaution et le respect de la vie çais, qu’ils le veuillent ou non. Linky « L’Affaire Sparsholt » : risant l’essor de l’électricité verte, Linky privée. Ils n’hésitent pas à étayer leur représente le progrès, incarne un objec- a été globalement très mal accueilli par posture d’arguments frôlant la désin- tif positif mais… récolte des données la traversée des apparences les ménages. formation et s’approchant des plus bel- personnelles. Les Français ne sont pas A l’heure de la prise de conscience de les théories du complot. réfractaires au changement, les Fran- l’urgence écologique, une meilleure Non, Linky n’émet pas d’ondes dange- çais ne sont pas opposés à l’écologie : ils D’Oxford pendant le Blitz ROMAN ANGLAIS prend le relais. Jeune por- maîtrise énergétique est pourtant reuses. Non, Linky ne fait pas disjoncter veulent simplement avoir le choix. au Londres gay du troi- L’Affaire Sparsholt traitiste talentueux et nécessaire, justifiée et même imposée le courant, ni même votre facture. Pour En imposant Linky à ses abonnés, sième millénaire, en pas- d’Alan Hollinghurst homosexuel assumé, il va par l’Union européenne aux pays mem- transmettre les données il est raccordé Enedis s’est coupé de ses utilisateurs et sant par les folles années du traduit par François Rosso fréquenter les ex-camara- bres. Les compteurs connectés et intel- par câbles au réseau électrique (comme de l’opinion publique. Il aurait été plus Swinging London… avec Albin Michel, des de son père, des hom- ligents permettent justement de rem- un téléphone fixe), le compteur n’émet habile de donner le choix aux Français. « L’Affaire Sparsholt », 596 pages, 20,90 euros mes et femmes mûrs deve- plir cette mission. donc pas d’ondes radio, contrairement à Enedis aurait pu proposer l’installation Alan Hollinghurst nous nus des f igures de Pourquoi est-il nécessaire de sur- votre box wi-fi, à votre téléphone porta- des compteurs Linky comme un service invite à un grand voyage romanesque. Son l’intelligentsia. Puis il vieillit à son tour, veiller et de transmettre ses données de ble ou au Bluetooth. Les champs électro- supplémentaire et, qui plus est, gratuit. récit tout en nuances et circonvolutions devient un peintre réputé, connaît le grand consommation pour favoriser la part de magnétiques émis par les compteurs Le compteur permet de mieux suivre sa – écrit dans un style délié « so british » – amour et les retours de flammes du « sexy- l’énergie verte ? Tout simplement parce sont donc, à ce titre, inférieurs à ceux consommation électrique, prodigue des compose le kaléidoscope parfait d’une génaire »… Quant à la fameuse et détermi- qu’actuellement, les pics de soleil et de d’un chargeur ou d’un écran. conseils personnalisés et priorise la con- société anglaise dandy et arty sur plus d’un nante « affaire Sparsholt », le lecteur devra vent ne correspondent pas aux pics de Une peur est cependant fondée et sommation d’électricité verte : un véri- demi-siècle. être patient pour en connaître la teneur : elle consommation, et qu’il est trop com- légitime : celle de la surveillance de table assistant personnel à domicile. Son personnage central, qui donne le ne lui sera révélée qu’au tiers du livre. plexe et coûteux de stocker cette électri- masse. En effet, Linky récupère des Petit à petit, Linky se serait fait sa titre au roman, est David Sparsholt, jeune cité. Nous faisons alors tourner des cen- données permettant de connaître les place, écartant grâce à un bouche-à- homme à la beauté du diable, qui fascine et Ode à la création trales thermiques polluantes pour oreille positif les craintes et les argu- enflamme ses camarades d’université au Au fil de la lecture, ce roman dense et addic- subvenir à nos besoins, annulant ments peu fondés des anti-Linky. La début de la Seconde Guerre mondiale. Petit tif s’impose par vagues comme un classique l’impact positif des énergies vertes dont « Le compteur connecté majorité des Français l’aurait adopté, cousin anglais du visiteur de « Théorème » anglais, tant dans sa forme (elliptique) que la consommation n’est pas optimisée. est indispensable en tout comme les Italiens, Suédois, Esto- de Pasolini, le garçon joue de sa virilité exa- sur le fonds. L’auteur de la « Piscine-Biblio- Il est donc primordial de mieux com- France pour réussir la niens et Finlandais. cerbée, avec une vraie fausse candeur, thèque » et de « L’Ami étranger » brosse un prendre et analyser ses besoins et sa Le compteur connecté est indispen- séduit les femmes (la lumineuse Connie portrait subtil, en clair-obscur d’une Angle- consommation pour pouvoir ensuite les transition énergétique. » sable en France pour réussir la transi- qu’il épousera), comme les hommes (le pas- terre pétrie de contradictions, cultivée, raf- faire coïncider avec la production d’élec- tion énergétique. Néanmoins, il me sionné Evert Dax avec qui il aura une brève finée et en même temps minée par l’hypo- tricité verte locale. Le pic de production semble tout aussi important qu’une liaison). Partant des mémoires de ces quel- crisie et l’intolérance. Hollinghurst aborde des panneaux solaires de ma région est à habitudes de vie et des individus dans technologie mettant en jeu les données ques mois de black-out à Oxford, écrites par avec beaucoup de délicatesse le vécu des 14 heures : pourquoi alors ne pas pro- un foyer. Il est indispensable que cha- personnelles ne puisse être imposée. l’hétérosexuel de la bande, le futur critique homosexuels seniors. Sa peinture d’une grammer ma machine à laver à ce cun reste maître de ses données, et C’est en laissant son libre arbitre au Freddie Green, le romancier déroule son bourgeoisie bohème et débridée est tendre, moment-là ? A ce titre, ces compteurs puisse choisir de les communiquer ou client, et en le replaçant au cœur du ser- intrigue avec une lenteur calculée. mais sans concession. connectés doivent poser les jalons d’une non. La France est un pays où le respect vice, qu’on peut lui donner les clefs pour On suit la vie et la carrière du groupe Ode à la création, à la culture et à l’amitié, consommation plus verte et durable. de la vie privée est un des plus protégés, mieux et moins consommer. d’amis par petites touches incisives, tout en « L’Affaire Sparsholt » pourrait bien deve- Pourquoi donc un tel tollé ? La notamment grâce à la CNIL. Il est tout basculant dans la génération suivante. nir l’affaire de tous – à savoir un succès en France est-elle un pays réfractaire au aussi crucial que les acteurs économi- Raphaël Vullierme est cofondateur David Sparsholt n’est plus qu’une ombre qui librairie – pour cette rentrée littéraire. changement et insensible aux impéra- ques, encore plus s’ils sont dans une de Luko. plane sur le récit. C’est son fils, Johnny, qui — Ph. C. Les Echos Lundi 10 septembre 2018 IDEES & DEBATS//11

SUR TRAQUEUR D’ÉCLAIRS LA SCIENCE MÉDAILLE D’OR LE WEB Que les Corses ne s’étonnent Découvrez Sciences-2024, sciences pas de voir passer un avion le projet de 11 grandes écoles Falcon par temps d’orage : 2024 et du CNRS pour aider bourré d’instruments, les sportifs de haut niveau il a pour mission d’en savoir à améliorer leurs performances plus sur les éclairs. à l’approche des JO de Paris. https:// bit.ly/2NVHJ4P https:// bit.ly/2M7r64s

L’Europe a tort Dix ans après la mise en service du LHC, l’accélérateur de particules le plus puissant au monde, un nouvel équipement encore plus performant est mis en chantier au CERN. Son but : éclairer d’interdire les dernières zones d’ombre de l’infiniment petit. l’agriculture CRISPR Un super-accélérateur pour sonder la matière LA CHRONIQUE Yann Verdo de David Bikard @verdoyann

e LHC est mort, vive le HL-LHC ! Dix ans après sa mise en service, le grand L collisionneur de particules du CERN, et été, la Cour européenne de justice a rendu qui avait suscité l’enthousiasme des physi- une décision majeure pour l’avenir de notre ciens et fait les gros titres des journaux du C agriculture. Depuis 2001, l’Europe définit monde entier lors de la découverte du boson comme OGM un organisme dont le génome a été de Higgs en 2012, s’apprête à faire peau modifié d’une manière non naturelle. Ils sont neuve. Le 15 juin a été annoncée, à Genève, notamment obtenus par transgenèse, qui permet l’ouverture d’un chantier d’une durée de par exemple d’introduire un gène de bactérie chez huit ans pour une facture de 820 millions une plante afin de la rendre résistante à un insecte d’euros. Déjà détenteur du titre d’accéléra- ravageur. Ces organismes sont soumis à une teur de particules le plus puissant au réglementation lourde visant à s’assurer qu’ils ne monde, l’anneau souterrain de 27 kilomè- représentent aucun danger pour l’environnement tres de circonférence construit à la frontière et la santé humaine. La France et l’Allemagne franco-suisse pour sonder les replis de la ont même partiellement ou totalement interdit matière verra sa « luminosité » au moins les cultures OGM. Une exception est cependant faite multipliée par cinq – d’où le sigle choisi pour pour les organismes issus des techniques désigner cette version radicalement amélio- de mutagenèse. Ainsi, une grande partie des variétés rée de l’instrument, désormais nommé que nous cultivons en France, y compris en bio, ont « High-Luminosity Large Hadron Colli- été créées par des techniques d’irradiation aux der ». La bougie, qui avait aidé les physiciens rayons X ou gamma et d’hybridation n’ayant rien des particules à percer les mystères de l’infi- de naturel, mais utilisées massivement par les niment petit, va se transformer en gros semenciers depuis plus de cinquante ans. Entre en projecteur. Et tenter d’éclairer les dernières scène la technologie CRISPR. Cette méthode permet et persistantes zones d’ombre. d’introduire une mutation dans le génome d’un Afin de révéler l’architecture physique organisme, offrant des espoirs aussi bien pour sous-jacente à notre monde, le LHC fait soigner des maladies génétiques chez l’homme que s’entrechoquer deux à deux des paquets de Cinq fois plus lumineux que son prédécesseur, le LHC (dont on voit ici l’un des quatre détecteurs, CMS), pour améliorer des plantes. Cette technique permet protons accélérés à une vitesse proche de le futur accélérateur de particules du CERN HL-LHC, qui prendra la relève en 2026, va tenter de percer d’obtenir des mutations sans transgenèse, dont celle de la lumière et circulant en sens les derniers mystères de l’infiniment petit. Photo P. Stroppa/CEA le résultat peut être identique à celles obtenues par contraire à l’intérieur de son anneau. Ces irradiation et sélection, mais de manière bien plus chocs dégagent une énergie suffisamment Particules : alliage de niobium et de titane, ils engen- Chardin, président du comité Très Grandes rapide. Les OGM CRISPR doivent-ils alors être forte pour faire se « matérialiser » certaines le bestiaire drent un champ magnétique de 8,3 teslas. Infrastructures de recherche. Pourquoi exis- exemptés de la réglementation OGM, au même titre particules autrement insaisissables, dont Leurs remplaçants, en niobium-étain, pous- te-t-il trois – et non pas deux, ou quatre – que ceux obtenus par irradiation ? La réponse l’existence est postulée à titre théorique mais seront jusqu’à 12 teslas. Autre innovation : la familles de quarks, ces constituants élémen- de l’Europe est non. Il n’est pas difficile de saisir qui n’ont encore jamais été observées. C’est Les 61 particules création de « cavités-crabe ». Derrière cet taires des protons et des neutrons, qui sont l’absurdité de cette législation qui applique ainsi qu’avait été découvert il y a six ans le subatomiques étrange nom se cachent des éléments refroi- eux-mêmes les briques des noyaux atomi- des règles différentes à des produits identiques en boson de Higgs prédit par le « modèle stan- connues à ce jour dis à une température proche du zéro ques ? Pourquoi à ces trois familles de fonction de la méthode utilisée pour les créer. Même dard », nom de la théorie bâtie pierre après se répartissent absolu qui auront pour fonction de donner quarks correspondent trois familles de si l’impact de certains OGM, notamment ceux pierre par les physiciens depuis le début des dans les grandes une impulsion transversale aux faisceaux leptons, dont le plus connu est l’électron ? résistants aux herbicides, est critiqué à juste titre, années 1970 pour mettre un peu d’ordre catégories suivantes : de protons (d’où la référence au crabe qui se il est probable qu’à l’avenir il devienne difficile dans le grand zoo des particules élémentai- l les quarks, déplace de côté) : au lieu de se heurter de se passer d’OGM résistants aux maladies, res. Pour repousser les frontières de la constituants frontalement, les deux faisceaux, de forme La théorie de la à la sécheresse et demandant moins de fertilisants. connaissance, deux voies sont possibles. La élémentaires cylindrique, se percuteront déviés selon un des protons « supersymétrie » postule L’avenir des OGM ne se jouera pas en Europe. première, la plus évidente, consiste à accélé- certain angle, augmentant la surface de qu’à chaque particule rer encore davantage les protons censés et des neutrons ; contact et donc le nombre de collisions. David Bikard est chercheur à l’Institut Pasteur entrer en collision, de façon à accroître l les leptons, parmi connue correspond et cofondateur d’Eligo Bioscience. l’énergie dégagée par le choc : plus celle-ci est lesquels l’électron ; L’énigme de la matière noire une particule miroir, les gluons, élevée, plus les particules auxquelles elle l Qu’est-ce que les physiciens espèrent décou- son partenaire. donne naissance peuvent être massives et vecteurs vrir grâce à cet instrument hors norme ? Un exotiques. De futurs accélérateurs, plus de l’interaction axe de recherche sera à coup sûr l’étude des puissants que celui du CERN, devraient être nucléaire forte, propriétés du boson de Higgs. Pierre angu- Une théorie encore spéculative, connue o construits d’ici à la fin de la prochaine décen- soudant protons laire du modèle standard, le boson de Higgs sous le nom de « supersymétrie », a apporté et neutrons dans LA PUBLICATION nie. Mais ce n’est pas l’option qui a été rete- est la particule grâce à laquelle toutes les des éléments de réponse à ces questions. En nue pour le HL-LHC. Celui-ci opérera à puis- le noyau atomique ; autres, en interagissant avec elle, acquièrent gros, cette théorie postule qu’à chaque par- sance à peu près constante, c’est-à-dire qu’il l les photons, une masse. Mais comment se fait ce cou- ticule connue correspond une particule vecteurs L’alcool continue continuera de produire des collisions pro- plage ? Est-il conforme à ce que prédit le miroir, son partenaire supersymétrique. duisant une énergie de l’ordre de 13 téra-élec- de l’interaction modèle standard ? Une réponse positive à L’une de ces particules supersymétriques, électromagnétique ; de faire des ravages trons-volts (TeV). Les faisceaux de protons cette dernière question serait décevante l’hypothétique neutralino, pourrait même ne circuleront pas plus vite dans l’anneau ; l les bosons Z et W, puisque, les physiciens le savent, le modèle constituer un bon « candidat » à la matière vecteurs sur les bébés en revanche, ils seront mieux focalisés, et standard n’est pas une théorie indépassable. noire, ce qui ferait d’une pierre deux coups. produiront bien plus de collisions, accrois- de l’interaction Il est même très incomplet. Aucune des Cette théorie est-elle fondée ? Pour le sant d’autant ce que les experts appellent la nucléaire faible, 61 particules qu’il ordonne en un tout cohé- savoir, on cherche, dans les myriades de ne naissance par jour. C’est, en moyenne, « statistique » – en clair, la quantité de responsable rent ne correspond par exemple à celle qui données produites par les accélérateurs de la fréquence à laquelle les maternités données exploitables. de la désintégration pourrait constituer ce que les astrophysi- particules, la trace de l’une ou l’autre des U de France sont confrontées au grave radioactive ; ciens appellent la « matière noire », ce qui est particules supersymétriques, à commen- problème des troubles causés par l’alcoolisation Davantage de bosons l le boson de Higgs, tout de même embêtant quand on sait que cer par le mystérieux neutralino. Si celui-ci fœtale (TCAF), ces complications induites par « Actuellement, les deux paquets de protons particule grâce cette matière noire est six fois plus abon- existe, il est supposé posséder une masse la consommation d’alcool durant la grossesse qui s’entrechoquent toutes les 25 nanosecon- à laquelle toutes dante dans l’univers que la matière ordinaire telle qu’il aurait dû, normalement, être et pouvant se traduire par un retard de croissance, des produisent, à chaque fois, environ 40 colli- les autres acquièrent visible. « La découverte du boson de Higgs découvert par le LHC ancienne mouture. des atteintes au niveau du système nerveux sions. Dans le HL-LHC, on passera à 140 », une masse. nous a fourni le mécanisme générique, dit de Problème : celui-ci ne l’a pas détecté. Le HL- central, des malformations, etc. Ce chiffre est explique Anne-Isabelle Etienvre, directrice “brisure de symétrie”, par lequel les particules LHC va poursuivre ses investigations, en révélé par l’Agence nationale de la santé publique, du CEA-Irfu, l’Institut de recherche sur les acquièrent une masse. Mais il n’explique pas mettant les bouchées doubles. A vrai dire, qui a conduit pour la première fois une grande lois fondamentales de l’univers. Or, plus de pourquoi elles ont précisément ces masses-ci, rares sont les physiciens qui espèrent enquête visant à estimer, à l’échelle du pays, collisions de protons, cela veut dire plus de pourquoi il existe entre deux particules de la encore le débusquer. Mais ils découvriront les dégâts que continue de produire cette conduite bosons de Higgs jaillissant comme des étin- même famille les rapports de masse qu’on peut-être – avec un peu de chance – d’autres à risque. Résultat : entre 2006 et 2013, ce ne sont celles de ces carambolages avant de finir observe », explique le physicien Gabriel choses qu’ils n’avaient pas prévues… n pas moins de 3.207 bébés (0,48 cas pour 1.000) leur course dans l’un des quatre détecteurs qui sont nés avec un TCAF. Parmi eux, on en a de l’anneau pour y être analysés. Avec sa dénombré 452 (0,07 cas pour 1.000) qui quarantaine de collisions toutes les L’intelligence artificielle à la rescousse présentaient la forme la plus grave des TCAF, 25 nanosecondes, le LHC était parvenu, ces appelée le « syndrome d’alcoolisation fœtale ». dernières années, à recréer jusqu’à 3 mil- Quelque 450 bébés sur la période, cela représente lions de bosons de Higgs par an. A partir de Les quatre détecteurs Atlas, CMS, Alice la chaîne, les données produites environ une naissance par semaine. Selon 2026, le HL-LHC en fabriquera 15 millions et LHCb, qui seront mis à rude épreuve dépasseront pour la première fois l’échelle le Baromètre établi par Santé publique France, chaque année. Ce facteur 5 correspond à par cette montée en luminosité, seront de l’exabyte (1 milliard de milliards une femme sur dix a déclaré avoir consommé l’augmentation annoncée de la luminosité eux aussi profondément améliorés. d’octets). Déjà pionnier dans le traitement occasionnellement de l’alcool durant sa grossesse, de l’instrument. Mieux courber les fais- Les travaux de R&D, déjà largement des données massives via l’utilisation et 4 sur 10 ne pas avoir été informées des risques. ceaux de protons afin que ceux-ci soient entamés, viseront à les rendre à la fois plus des grilles de calcul, le LHC explorera Des chiffres préoccupants quand on sait que davantage focalisés, donc plus intenses, et résistants aux rayonnements issus d’autres pistes pour augmenter ses l’état actuel des connaissances scientifiques que plus de collisions en résultent, n’est pas des collisions de protons et capables capacités d’analyse. Y compris ne permet pas encore de définir le seuil une mince affaire. Entre autres travaux, les de continuer à faire le tri dans ce flux accru l’intelligence artificielle, puisque l’utilisa- de consommation d’alcool au-dessous duquel 24 gros aimants supraconducteurs seront de particules de toutes sortes (photons, tion d’algorithmes de machine learning il n’y aurait pas de danger pour le bébé. — Y. V. remplacés. Actuellement fabriqués dans un électrons, neutrons, etc.). A l’autre bout de est inscrite au programme. 12 // Lundi 10 septembre 2018 Les Echos

Ci-contre, le Théâtre enquête du Palais-Royal. Photo Bernard Richebé/ Théâtre du Palais-Royal

que serait La Scala, et s’y sont projetés immé- diatement. On pensait monter en puissance progressivement, finalement c’est allé très vite », explique Frédéric Biessy. Une quaran- taine d’événements vont être proposés ainsi que des week-ends musicaux, à des tarifs proches du théâtre public : de 8 à 49 euros. Mais le budget de fonctionnement de 7,5 millions doit être financé à 80 % par les ressources propres, 20 % par les subven- tions et le mécénat d’entreprise.

La carte des activités annexes L’autre gros pari, c’est la réouverture de Marigny en novembre, après des années de fermeture et 20 millions de travaux enga- gés par Fimalac. Parmi les recettes escomp- tées pour rentabiliser le lieu (1.000 places pour la grande salle), la redevance du res- taurant de 130 couverts confié aux frères Costes, adossée sur un chiffre d’affaires annuel prévisionnel de 3 à 4 millions d’euros. Et les privatisations : un théâtre se loue pour une convention, un défilé, une manifestation privée, de 2.000 à 30.000 euros la journée, suivant sa jauge. « Marc Ladreit de Lacharrière vise une ges- tion raisonnée plus que des profits. Un théâtre n’est pas un produit financier, d’autant qu’à Paris la clientèle n’est pas internationale Théâtres privés parisiens : comme à Londres ! » souligne Aurélien Bin- der. Ainsi à la Porte-Saint-Martin (1.050 pla- ces) comme à Marigny, le milliardaire donne carte blanche à ses directeurs dès si convoités mais si fragiles lors que l’exploitation est équilibrée. Jean- Luc Choplin, l’homme qui exporte ses comédies musicales à Broadway, peut inau- gurer Marigny en confiant au compositeur CULTURE// Inauguration, réouverture, changement de propriétaire… Michel Legrand le soin d’adapter « Peau d’âne » pour les planches. « C’est du théâtre Les grandes manœuvres se poursuivent autour de ces salles mythiques. Si les modèles économiques privé d’intérêt public ! » estime Frédéric se diversifient, la bonne équation reste compliquée à mettre en œuvre. Biessy. Même relation de confiance entre Vivendi et les directeurs du Théâtre de l’Œuvre (336 places). « Avec le comédien François-Xavier Demaison, nous cherchions un partenaire solide pour reprendre le théâ- Martine Robert Car l’équation économique de la spectacles, rencontrer des auteurs, metteurs tre. Notre feuille de route centrée sur les @martiRD soixantaine de théâtres privés pari- en scène, comédiens. Quand nous avons auteurs actuels a convaincu Vivendi, qui est siens, qui ont pourtant attiré repris cette salle en 2011, elle était en ces- majoritaire mais nous laisse une totale l n’y a guère eu de trêve estivale pour les 4,3 millions de spectateurs l’an sation de paiements ; à nous deux, liberté de création », précise Benoît Lavigne, théâtres privés parisiens et cette rentrée dernier, est très complexe. Leur nous avons multiplié les contacts, les également aux commandes du Lucernaire. I s’annonce tout aussi animée : rachats, seul filet de protection est débuts ont été tonitruants ! » souli- ouvertures, réouvertures, successions… le fonds de soutien de 15 mil- gne Jean-Marc Dumontet. Fran- Faut-il y voir le signe que le théâtre fascine lions d’euros, alimenté par cis Lombrail se sépare égale- Les enseignes qui s’en toujours autant ? Ou au contraire celui de une taxe sur la billetterie, ment à l’amiable de son associé sortent bien allient toujours sa fragilité ? « Les deux ! Si le directeur du complété par une contri- au Théâtre Hébertot (627 pla- leurs compétences Palais-Royal a pu s’offrir le Théâtre Michel bution modeste de l’Etat et ces), mais plutôt pour rester grâce à la réussite absolue de la pièce de la Ville : les gros succès seul maître à bord. « Avec Pas- artistiques à une gestion “Edmond ”, le Théâtre de l’Atelier a été en compensent partiellement cal Legros, la direction était hyperrigoureuse. revanche acculé à la vente du fait de ses déboi- les bides. A condition que bicéphale. Lui possédant déjà res financiers », répond le producteur Jean- l’ardoise ne soit pas trop Edouard VII et Les Nouveautés, il Marc Dumontet, lui-même à la tête de six salée… Les enseignes qui se plaçait dans une logique de Après avoir suscité des inquiétudes, lieux. Francis Nani, aux manettes depuis s’en sortent bien allient tou- mutualisation, pas moi », expli- l’entrée en scène des hommes d’affaires trente ans du Palais-Royal (712 places), jours leurs compétences artis- que ce passionné, qui a préféré semble plutôt réussie. « Les businessmen triomphe en effet depuis trois saisons avec tiques à une gestion hyperri- appeler auprès de lui un profession- propriétaires de théâtre ont eu l’intelligence la pièce d’Alexis Michalik. « “Edmond”, avec goureuse. Ainsi Jacques-Antoine nel à la vision proche de la sienne, Sté- de laisser aux manettes des hommes de l’art, douze comédiens sur scène, de gros décors, Granjon, le patron de Vente-pri- phane Prouvé. « Nous voulons aller vers tout en rénovant ces scènes toujours plus coû- c’est un coût de fabrication de 480.000 euros vée.com, a confié ses salles le (Théâtre des créneaux peu explorés, de grands sujets teuses en termes de sécurité, d’accessibilité », pour le montage, la création des costumes, de Paris, 1.100 places, la Michodière, 600, de société, des histoires vraies où la psycholo- se réjouit Francis Nani. « Ladreit, Bolloré, les répétitions, la publicité. Normalement, il les Bouffes-Parisiens, 600) au tandem gie des personnages est poussée, de beaux huis Granjon, Lagardère, c’est une bonne chose faut 100 représentations pour l’amortir, formé par l’homme de marketing Richard clos », explique-t-il. qu’ils investissent dans le spectacle. Ce n’est mais là, il a suffi de quarante-deux jours, car Caillat et le metteur en scène Stéphane Cet ex-commissaire-priseur amateur pas un phénomène de bulle, il y a un intérêt le spectacle a été complet tout de suite : j’en Hillel. Après quelques tâtonnements, Marc d’art n’a pas hésité à vendre son tableau de durable. Le théâtre privé était fatigué des suis à 680 représentations ! Alors on va pou- Ladreit de Lacharrière a trouvé la Francis Bacon pour renflouer Hébertot vieilles recettes, et ces gens innovent », ren- voir se servir du Théâtre Michel de 350 pla- recette : « Il faut avoir la bonne personne à quand cela a été nécessaire. Pour amortir chérit Frédéric Biessy. ces comme d’un laboratoire pour promou- placer au bon endroit tels notre directeur ses coûts fixes, il enchaîne deux program- Le théâtre privé parisien change vite, et voir de jeunes comédiens, de nouveaux Jean Robert-Charrier, qui a vraiment mes, à 19 et 21 heures, qu’il veut aussi forts cette mutation va s’accélérer. « De trente à auteurs et metteurs en scène », se réjouit-il. trouvé son créneau très qualitatif à la Porte l’un que l’autre. « Et cela permet à de magnifi- quarante salles vont être confrontées à un Et, tant qu’« Edmond » a du succès, pas Saint-Martin, ou Jean-Luc Choplin, venu ques acteurs pas toujours visibles de se pro- problème générationnel. Certains commen- question de le stopper dans son élan. « Nous du Châtelet, qui va développer le théâtre duire, car à Paris trop de salles font toujours cent à se dire que c’est le moment de vendre », avons déjà comptabilisé 220 dates de tournée musical à Marigny, ou encore le duo Phi- appel aux mêmes », commente-t-il. Le Théâ- souligne Aurélien Binder. Frédéric Biessy en France, Belgique, Suisse, avec trois distri- lippe Lellouche-Michel Lumbroso à la tre de l’Œuvre ou le Théâtre Antoine procè- travaille d’ailleurs sur un modèle d’accom- butions différentes : c’est l’avantage de ne pas Madeleine, axé sur du populaire chic », ana- dent de même, alors que Le Théâtre Mont- pagnement pour les repreneurs, avec l’Ifcic, avoir de têtes d’affiche ! » ajoute-t-il. S’il ne lyse le responsable du pôle Fimalac Enter- parnasse est, lui, pour la première fois et la banque de la culture, et la BPI. Certaines dévoile pas combien il a déboursé pour le tainment, Aurélien Binder. avec succès resté ouvert cet été avec « Un fil successions ont déjà eu lieu. Au Poche Théâtre Michel, on peut estimer le rachat à la patte » de Feydeau. Outre l’allongement Montparnasse, Stéphanie Tesson, la fille de du fonds de commerce, à raison de Le « serial entrepreneur » des horaires et des saisons, le théâtre privé Philippe, est aux commandes avec Char- 8.000 euros le fauteuil en moyenne, à près du théâtre tente de se réinventer en créant des festivals, lotte Rondelez. Cet été, Salomé Lelouch a de 3 millions d’euros. Faute d’avoir trouvé son positionnement, le en misant sur la pluridisciplinarité (danse, repris le bail du Ciné XIII Théâtre détenu En plus mauvaise posture, le Théâtre de groupe a, en revanche, préféré céder le concert, cirque…), en tissant des partena- par son père et Arthur Jugnot, propriétaire l’Atelier (563 places) a sombré dans une Comédia (900 places) à Jean-Marc Dumon- riats avec le théâtre public pour profiter de du Théâtre des Béliers et fils de Gérard, est telle faillite que les candidats à son rachat tet. « La marque Comédia est inexistante. On ses talents, comme la Porte Saint-Martin entré comme associé. « Le parc a beaucoup ont jeté l’éponge les uns après les autres, de va sûrement le rebaptiser “Bobino Rive avec le metteur en scène Joël Pommerat, le changé ces cinq-dix dernières années, on n’est Jean-Marc Dumontet au financier Marc droite” ou “Théâtre libre”. Un lieu, on met un Théâtre Antoine avec la Comédie-Fran- plus à l’époque où des octogénaires diri- Ladreit de Lacharrière (Fimalac Entertain- à deux ans à identifier ce qu’on va en faire : je çaise, ou Hébertot qui établit des ponts avec geaient les théâtres », constate Antoine ment) en passant par l’animateur l’ai ainsi fait visiter à Lambert Wilson, Pierre le Rond-Point à Paris ou Anthéa à Antibes. Masure, délégué général de l’ASTP, l’Asso- Nagui. « J’ai étudié l’affaire pendant un an. Arditi ou Thierry Lhermitte, pour recueillir Le microcosme regarde ainsi de près La ciation pour le soutien du théâtre Difficile d’obtenir des comptes clairs, j’estime leur ressenti », confirme celui qui a com- Scala, inaugurée le 11 septembre, en pré- privé. « On parle souvent de crise du théâtre, les dettes entre 1,9 et 2,5 millions d’euros », mencé à investir dans les salles car il ne sence des époux Macron, de la présidente mais ce dernier résiste plutôt formidable- souligne un observateur. Mais le repreneur trouvait pas d’endroit où programmer son de région, et de la maire de Paris, ment bien, malgré le cinéma, les séries, Inter- n’est pas un habitué : Antoine Courtois poulain Nicolas Canteloup en 2001. Le venus « saluer l’esprit d’entreprise » de Fré- net ! », se félicite Benoît Lavigne. dirige l’Atelier Meriguet-Carrère, réputé « serial entrepreneur » du théâtre finalise déric Biessy. Ce producteur et sa femme Mais demain ? s’inquiète Aurélien Bin- pour ses rénovations de lieux culturels, actuellement la reprise des parts de son Mélanie, gestionnaire de fonds d’investisse- der. « Comment consommera-t-on le théâtre tels l’Athénée Théâtre Louis-Jouvet ou associé Laurent Ruquier dans le Théâtre ment, ont déboursé 19 millions d’euros pour dans cinq ou dix ans ? Le public vieillit, il est l’opéra Garnier. Fera-t-il du Théâtre de l’Ate- Antoine (800 places). « C’était latent depuis De haut en bas, le Théatre de l’Atelier, bâtir une salle modulable de 580 à 640 pla- urgent de le rajeunir ! » Et de le sensibiliser lier une vitrine de ses savoir-faire avant de le quelques années, parce que Laurent n’a plus La Scala et le théatre Marigny. ces (800 debout en version concert), un au juste prix alors que les sites de billetterie revendre avec une plus-value ? Les profes- le temps et qu’un théâtre, c’est chronophage. Il Photos Francois Perri/RÉA - AFP - espace de répétition, un restaurant de à tarifs réduits ont fait chuter la place à sionnels restent dubitatifs. faut lire beaucoup de pièces, aller voir des Xavier Popy/RÉA 100 couverts. « Les artistes ont imaginé ce 28 euros en moyenne. n Lundi 10 septembre 2018 Les Echos // 13

Budget de l’Etat 2018 : 386,3 milliards d’euros // PIB 2017 : 2.283,6 milliards d’euros courants // , Plafond Sécurité sociale : 3.311 euros/mois à partir du 01-01-2018 // SMIC horaire : 9,88 euros à partir du 01-01-2018 // Capitalisation boursière de Paris : 1.532,96 milliards d’euros (au 05-07-2018) Les chiffres // Indice des prix (base 100 en 2015) : 103,36 en mai 2018 // Taux de chômage (BIT) : 8,6 % de l'économie au 1er trimestre 2017 // Dette publique : 2.255,3 milliards d’euros au 1er trimestre 2018

EN FRANCE À L’ÉTRANGER

ENVIRONNEMENT MOBILISATION IRAK TIRS DE MISSILES IRANIENS INÉDITE POUR LE CLIMAT CONTRE DES REBELLES KURDES LA PHOTO DU JOUR Les marches pour le climat organisées Les gardiens de la Révolution, samedi dans les grandes villes françai- l’armée d’élite iranienne, ont Parade militaire géante à Pyonyang, mais sans missiles intercontinentaux ses ont suscité une mobilisation iné- confirmé dimanche avoir tiré la veille dite en matière de défense de l’envi- sept missiles contre le quartier géné- ronnement. L’ONG 350.org a ral d’un groupe d’opposition armé revendiqué 115.000 participants, dont kurde iranien en Irak. Cette frappe 50.000 à Paris – 18.500, selon la préfec- sur Koysinjaq, située près de la fron- ture – répondant à un appel citoyen tière iranienne, à une centaine de après la démission du ministre de la kilomètres à l’est d’Erbil, a fait Transition écologique, Nicolas Hulot. 15 morts et une trentaine de blessés. Ces marches se greffaient sur une Elle est survenue au lendemain de campagne internationale d’action. l’incendie du consulat d’Iran à Bas- sora par des manifestants. JUSTICE JUGEMENT CE LUNDI POUR JEAN-VINCENT PLACÉ ALLEMAGNE DEUX AFGHANS ARRÊTÉS POUR HOMICIDE Plusieurs responsables ont appelé dimanche au calme après l’arresta- tion dans la ville de Köthen, en Alle-

P magne, de deux Afghans soupçonnés AF d’implication dans la mort violente

hon/ d’un jeune Allemand de 22 ans, deux art semaines après des faits similaires à

Dem Chemnitz ayant mis le pays sous ten- s sion. Le jeune homme est décédé que

Jac d’une hémorragie cérébrale après Le tribunal rendra sa décision ce être intervenu dans une altercation lundi dans le procès de l’ex-secrétaire opposant trois Afghans se disputant d’Etat Jean-Vincent Placé, poursuivi la paternité d’un enfant à naître. pour « violences, injures à caractère racial et outrage à agents » après une SUÈDE ÉLECTIONS LÉGISLATIVES soirée alcoolisée en avril. En juillet, À FORT SUSPENSE une peine de six mois avec sursis a été requise à l’audience. Il avait reconnu un comportement inapproprié, mais s’était défendu de toute violence. Des milliers de soldats suivis par l’artillerie et les chars ont défilé à Pyongyang dimanche devant leur leader Kim Jong-un pour célébrer le 70e anniversaire de la Corée du Nord. Mais le régime s’est abstenu de montrer les missiles balistiques inter- JUSTICE ENQUÊTE SUR LA P continentaux, qui lui ont valu de multiples sanctions internationales. DÉGRADATION DE L’EXPOSITION /AF n Photo : Ed Jones/AFP CONSACRÉE À SIMONE VEIL Nilsso

Une enquête a été ouverte après les n dégradations constatées sur plu- Oha sieurs panneaux d’une exposition Quelque 7,5 millions d’électeurs ont consacrée à Simone Veil, au Panthéon voté dimanche en Suède lors de légis- à Paris, dans la nuit du 1er au 2 août. latives à suspense qui devraient signer ON EN PARLE À BARCELONE L’enquête a été confiée au commissa- la fin de la domination des grands par- riat du 5e arrondissement. Ancienne tis au profit de l’extrême droite. Alors ministre de la Santé et ex-présidente que le Premier ministre social-démo- du Parlement européen, Simone Veil crate, Stefan Löfven, présente ces Manuel Valls en lice pour la mairie est décédée en 2017 et sa dépouille est législatives comme un « référendum entrée au Panthéon en juillet dernier. pour l’Etat-providence », l’extrême L’annonce de sa candidature pourrait avoir lieu dans les prochains jours. droite en a fait un plébiscite contre sa ACCIDENT DEUX ALPINISTES politique migratoire. Le pays compte SE TUENT DANS LE BEAUFORTAIN 18,5 % d’habitants nés à l’étranger. Cécile Thibaud ché il y a six mois par le parti cen- que la maire actuelle, Ada grandes écoles de commerce de Deux alpinistes de 27 ans sont morts, @CecileThibaud triste Ciudadanos, qui lui propo- Colau (soutenue par Podemos), la ville, pour donner un cours samedi, dans le massif du Beau- SYRIE REPRISE DES — Correspondante à Madrid sait d’être tête de liste aux est en perte de vitesse, les ana- intitulé « Processus migratoires fortain, sur la commune de la Pla- BOMBARDEMENTS SUR IDLEB européennes. Bruxelles non lystes électoraux signalent que et géographie urbaine ». gne-Tarentaise (Savoie). Les deux vic- Les bombardements du régime, sou- era-t-il candidat à la mai- merci, mais Barcelone pourquoi la réputation de fermeté jaco- A chacune de ses apparitions times ont dévissé alors qu’elles tenu par la Russie, contre la province rie de Barcelone ou pas ? pas, aurait répondu Valls, séduit bine du Français, perçu comme publiques, les rumeurs s’embal- S Manuel Valls caresse entamaient l’ascension de la Pierra d’Idleb, ultime bastion insurgé dans par la perspective de conquérir un solide rempart contre la lent autour de son annonce de Menta, sommet culminant à plus de le nord-ouest de la Syrie, ont repris l’idée depuis des mois mais ne la mairie de sa ville natale. dérive indépendantiste, pour- candidature imminente, mais il 2.700 mètres. Selon les premiers élé- dimanche après une brève pause, fai- se prononce toujours pas. Pour- L’idée en l’air, jetée par hasard rait faire mouche. s’est contenté jusqu’ici de répéter ments de l’enquête, confiée au pelo- sant au moins un mort. En parallèle, tant, en Catalogne, on en est sûr, ou presque, a pris forme. Il a qu’il « étudie la question ». « Une ton de gendarmerie de haute monta- plus de dix raids ont été effectués par l’ancien Premier ministre fran- sondé activement les cercles De plus en plus présent partie de la solution des problè- gne, les victimes ont fait une chute de l’aviation russe sur la ville de çais prépare son atterrissage d’influence locaux, pour bâtir en Catalogne mes de la Catalogne passera par plus de 100 mètres. Latamné, contrôlée par les rebelles. imminent dans la politique un projet de candidature Tandis qu’il s’éloignait de la poli- Barcelone et cela me motive beau- locale et l’annonce ne serait plus « constitutionnaliste » trans- tique française, Valls a active- coup, j’y réfléchis », disait-il ainsi PHOTOJOURNALISME VISA D’OR ÉGYPTE L’ONU DÉNONCE qu’une question de jours, selon versale, afin de faire face au défi ment resserré ses liens avec Bar- jeudi soir, lors de la présentation POUR VÉRONIQUE DE VIGUERIE 75 CONDAMNATIONS À MORT ses proches. Il devrait déclarer indépendantiste catalan, en celone, où on l’a vu participer d’un livre, en revendiquant la La photographe française Véronique L’ONU a dénoncé dimanche la confir- très prochainement sa candida- essayant de trouver une entente avec assiduité aux mobilisations tradition d’ouverture de la ville de Viguerie a remporté samedi, à mation en appel par la justice égyp- ture aux élections municipales avec les socialistes catalans jus- et manifestations en faveur de qui doit, selon lui, continuer de Perpignan, le prix le plus prestigieux tienne de la condamnation à mort de espagnoles de mai 2019. qu’ici réticents à cette alliance. l’union avec l’Espagne. Il devrait « parler au monde » au lieu de se du Festival international de photo- 75 personnes, dont des chefs islamis- Né à Barcelone, en 1961, d’un Après un été passé à tisser ses être encore plus présent mainte- replier sur un nationalisme qui journalisme, Visa pour l’image, pour tes, appelant à revoir un verdict père catalan et d’une mère réseaux et à calibrer ses chan- nant, puisqu’il vient même d’être « crée des tranchées et désigne des sa couverture de la guerre au Yémen. « injuste ». Parmi eux, des dirigeants suisse, Manuel Valls a été appro- ces, il semble être prêt. Alors embauché par Esade, l’une des ennemis ». n Elle est la première femme à décro- des Frères musulmans, dans l’un des cher le Visa d’or Paris Match News plus grands procès de masse depuis depuis vingt ans et la 5e depuis la la révolte qui a secoué l’Egypte en 2011 1e édition en 1989. dans le sillage du printemps arabe. 212

21 22 MARDI MERCREDI 22 272 13/25 16/22 15/23 17/19 1 255 12/25 16/26 28 24/31 23/30 23/28 30 MARDI 25 28 15/29 17/25 17/25 19/27 27 15/22 12/25 16/25 27 272 32/43 31/42 30/422 26 292 17/32 20/30 28 15/29 13/27 18/29 28 27/29 27/31 28/32 16/26 21/26 20/25 21/25 29 313 13/21 16/26 16/18 303 14/25 15/29 21/28 21/29 21/28 31 31 31 MERCRED 17/31 21/31 22/32 20/299 15/19 13/21 16/20 34 18/24 24/32 25/32 18/32 21/29 282 20/27 19/27 18/26 24 31 34 14/21 14/20 14/18 15/23 25/28 25/29 26/31 28 252 26/32 26/30 25/31 34 15/22 / 12/19 12/21 16/26 JEUDI 26 17/27 28/33 25/25 23/26 18/21 18/25 20/255 18/30 21/28 10/28 17/28 13/28

L’Initial Coin Offering, un outil complexe à gérer pour les entrepreneurs Une dizaine de start-up françaises ont lancé des levées de fonds k en cryptomonnaies ces deux dernières stoc Lundi 10 septembre 2018 tter

www.lesechos.fr années. // P. 24 Shu

DEVISES EUR/GBP 0,8941 EUR/JPY 1,2832 EUR/CHF 1,1205 GBP/USD 1,2926 USD/JPY 1,1103 USD/CHF 0,9696 TAUX EONIA -0,357 LIFFE EURIBOR 3 MOIS -0,319 OAT 10 ANS 0,6286 T-BONDS 10 ANS 2,9097

INDUSTRIE & SERVICES DERNIÈRE HEURE AUTOMOBILES

CO2 : Bruxelles remet la pression sur les constructeurs automobiles. La fin des // PP. 16, 17 Jack Ma, emblématique fondateur TESLA commissaires Un Français devient le bras droit de l’empire Alibaba, prépare sa sortie d’Elon Musk. // P. 17 aux comptes

ORANO dans les PME

Laurence Boisseau @boisseaul n llo Bi La bataille semble bel et bien perdue Le e pour les commissaires aux comptes. Vendredi matin, la commission spé- roniqu é

V ciale à l’Assemblée nationale a adopté L’ex-Areva inaugure son usine l’article du projet de la loi Pacte qui sup- à plus d’un milliard d’euros. // P. 18 prime l’obligation imposée aux petites et moyennes entreprises de certifier ESPACE leurs comptes. La France se prépare à la guerre En pratique, les seuils français déclen- dans l’espace. // P. 19 chant l’obligation de recourir à un com- missaire aux comptes pour une PME DISTRIBUTION ont été relevés au niveau des seuils euro- Des pistes pour consolider l’essor péens. Désormais, seules les entreprises du « travel retail ». // P. 20 remplissant deux des trois conditions suivantes – un bilan d’au moins 4 mil- CASTORAMA lions d’euros, un chiffre d’affaires d’au Le patron de l’enseigne moins 8 millions d’euros et un effectif de bricolage jette l’éponge. // P. 21 d’au moins 50 personnes – auront l’obli- gation de faire certifier leurs comptes HIGH-TECH & MÉDIAS FP annuels par un commissaire aux comp- SLACK a/A tes. Cette mesure permettra aux petites

umph entreprises situées sous ces seuils d’éco-

anr nomiser 5.500 euros en moyenne, a indiqué Bercy. Suw n lia Lil

ock L’homme d’affaires chinois a annoncé son départ du géant d’e-commerce dans une interview au « New York Times ». Les commissaires

erst aux comptes n’ont cessé

shutt « New York Times » vendredi en parlant de aussi riche, mais une chose que je peux faire de décrier ce projet. Comment la start-up Slack tisse L’homme d’affaires veut retraite immédiate. Il continuera à conseiller mieux est de prendre ma retraite plus tôt ! », sa toile dans les entreprises. // P. 22 consacrer davantage le groupe et restera membre du conseil indiquait-il dans un entretien à Bloomberg de temps à des projets d’administration. TV diffusé vendredi. « Je pense qu’un jour, et Ils craignent ILIAD philanthropiques. Tout en continuant à exercer une bientôt, je retournerai à l’enseignement. C’est de perdre un quart L’hypothèse d’un retrait influence considérable au sein de l’entre- quelque chose que je pense pouvoir faire beau- de leurs mandats. de la Bourse fait grimper le titre. Il dévoile un plan prise et à en être le principal ambassadeur coup mieux que d’être PDG d’Alibaba », ajoute // P. 23 ET « CRIBLE » P. 38 de succession ce lundi, de part de la planète, Jack Ma avait com- encore ce passionné d’éducation, qui n’a mencé à s’écarter de la gestion quotidienne jamais fait mystère de ses années difficiles à Depuis des mois, les commissaires PME & RÉGIONS jour de ses 54 ans. du groupe en abandonnant, en 2013, le l’école, y compris l’échec à deux reprises au aux comptes n’ont cessé de faire enten- TOURISME poste de directeur général exécutif (CEO) « gaokao », le bac chinois. dre leur voix et de décrier ce projet. Ils Les professionnels des spiritueux Frédéric Schaeffer pour celui de président exécutif (« executive Jack Ma (Ma Yun de son nom chinois) a craignent de perdre un quart de leurs investissent dans l’œnotourisme. fr_schaeffer chairman »). toujours considéré qu’il était devenu chef mandats. Pendant longtemps, ils ont cru // P. 25 — Correspondant à Pékin d’entreprise par accident. « Ma plus grande disposer d’une marge de manœuvre Entrepreneur par accident erreur a été de créer Alibaba », avait-il affirmé, dans les discussions avec les ministères. FINANCE & MARCHÉS Pour fêter ses 54 ans, Jack Ma a décidé de Self-made-man devenu l’homme le plus un brin provocateur, en juin 2016 lors d’un Ils avaient notamment placé tous FONDS DE PENSION s’offrir une nouvelle vie. L’emblématique riche de Chine (avec une fortune estimée à forum économique en Russie. « Je ne pensais leurs espoirs dans la mission sur l’ave- Les fonds de pension ne prennent fondateur d’Alibaba doit dévoiler ce lundi, plus de 40 milliards de dollars), Jack Ma aura pas que cette chose allait changer ma vie. Je nir de la profession qui avait été confiée, pas assez en compte le climat. jour de son anniversaire, un plan de succes- bâti, en moins de vingt ans, un véritable voulais simplement gérer une petite entre- mi-avril par Bercy et le ministère de la // P. 27 sion ouvrant la voie à une transmission de empire dominant la vente en ligne en Chine prise. Mais elle a tellement grossi qu’elle m’a Justice, au président de l’Autorité des son empire à une nouvelle génération de mais aussi le divertissement, le cloud compu- apporté de trop grandes responsabilités et de normes comptables (ANC), Patrick de LES 10 ANS DE LA FAILLITE dirigeants. Ce n’est pas la fin d’une époque ting ou encore le paiement mobile et les servi- nombreux soucis. » Cambourg. Ce dernier avait recom- LEHMAN BROTHERS mais « le début d’une ère », a suggéré ces financiers. Alibaba, qui a fait une entrée Multipliant les interventions à travers le mandé une période transitoire de trois Les grandes questions 1/5. l’homme d’affaires chinois au « New York fracassante à Wall Street en parvenant à lever monde, très présent dans les délégations ans entre l’ancien dispositif et le nou- // PP. 28, 29 ET « CRIBLE » P. 38 Times », souhaitant consacrer davantage 25 milliards de dollars en 2014, est accompagnant les hauts dignitaires chinois veau. Une recommandation qui, au de temps à des projets philanthropiques, aujourd’hui la première capitalisation bour- lors de leurs visites à l’étranger, Jack Ma est la final, n’a pas été suivie par les députés. ASSURANCE notamment dans l’éducation. sière d’Asie, pesant 420 milliards de dollars. figure la plus emblématique de cette nou- Le Lloyd’s de Londres se choisit L’ex-prof d’anglais, qui a lancé le premier Sur les pas du milliardaire américain Bill velle génération d’entrepreneurs chinois Maigres consolations un nouveau patron. // P. 30 site d’e-commerce chinois en 1999 dans son Gates, l’un de ses modèles, Jack Ma travaille ayant émergé après l’ouverture économique Afin d’atténuer son impact, le projet de petit appartement de Hangzhou (est de la de longue date à la création d’une fondation à du pays. Pour de nombreux Chinois, il fait loi Pacte crée une mission d’audit sim- MATIÈRES PREMIÈRES Chine) avec 60.000 dollars empruntés à des son nom pour des projets philanthropiques. figure d’exemple et de symbole de la muta- plifiée pour les petites entreprises, qui Le projet de mine d’or en Guyane amis, prépare toutefois une transition en « Il y a beaucoup de choses que je peux appren- tion du pays au cours des vingt dernières pourront y faire appel sur une base sera amélioré. // P. 31 douceur, contrairement à ce qu’évoquait le dre de Bill Gates. Je ne pourrais jamais être années. n facultative. Il propose aussi de rendre le commissariat aux comptes obligatoire LES ÉCHOS EXECUTIVES pour la société faîtière d’un groupe LEADERSHIP même si elle se trouve en deçà des Prise de parole : comment Comment s’est construit son empire seuils. Et ce pour éviter qu’un groupe de s’y préparer. // P. 35 sociétés n’échappe à toute obligation de Duncan Clark, l’un des premiers • SURVIVRE APRÈS LA BULLE un plan d’actionnariat de quatre ans. Une certification des comptes, du fait de sa LES ÉCHOS BUSINESS conseillers de Jack Ma a écrit « En avril 2001, […] l’avenir était tellement rareté en Chine. » structuration en plusieurs entités de CARNET // P. 34 un livre qui raconte les débuts incertain que Jack envisagea même de quit- petite taille. Les commissaires aux du géant chinois de l’e-commerce. ter l’entreprise et de reprendre son métier • LES RAPPORTS AVEC LE PARTI comptes espéraient aussi que l’audit Verbatim. d’enseignant. […] “Mon mot d’ordre était « Jack use souvent d’une métaphore pour légal de ses sociétés filles soit obligatoire. alors de rester le dernier debout, d’être le der- qualifier ses relations avec l’Etat : “Tombez Enfin, le projet de loi instaure une • LES CLIENTS D’ABORD nier à tomber. Je croyais fermement que si amoureux du gouvernement, mais ne passerelle pour permettre aux commis- « Alibaba a transformé la façon dont les Chi- j’avais autant de difficultés, alors mes concur- l’épousez pas. Respectez-le.” […] Jack a saires aux comptes disposant d’un SUR nois consomment en leur ouvrant l’accès à rents devaient être dans un état pire encore.” » raconté un jour à l’un de ses amis qu’il n’était diplôme spécifique d’être également une vaste gamme de produits dont les géné- jamais tout à fait maître de son emploi du expert-comptable. Il prévoit aussi que rations précédentes n’auraient pu que rêver. • TOUS ACTIONNAIRES temps. Si le secrétaire du Parti du Zhejiang, les commissaires aux comptes puissent […] Taobao, le principal site d’achats en ligne « Pour bâtir son équipe, Jack préférait par exemple, lui demande de l’accom- faire des attestations en dehors de d’Alibaba, donne le sentiment à beaucoup recruter les deuxième ou troisième de la pagner pour un voyage impromptu à l’audit légal. DANS de Chinois que, pour la première fois, ils sont classe. Il estimait que l’élite céderait plus Taïwan, il n’aurait guère d’autre choix que De bien maigres consolations pour «LACHRONIQUE valorisés en tant que consommateurs. […] vite au découragement devant les difficul- d’obtempérer. » les professionnels du chiffre. A moins BOURSE » Tous les salariés d’Alibaba connaissent par tés du “monde réel”. La paie était modeste : que ces derniers réussissent par la suite, À13H ET 17H30 cœur la maxime la plus célèbre de Jack : à peine 50 dollars par mois. Mais Jack avait « Le Parcours incroyable de Jack Ma, lors des débats juste avant le vote par DU LUNDI AU VENDREDI “Les clients en premier, les salariés en adopté les règles de la Silicon Valley : cha- devenu “l’homme le plus riche de Chine” », l’Assemblée nationale, à faire adopter deuxième, les actionnaires en troisième.” » que nouvel embauché se voyait proposer par Duncan Clark. Editions François Bourin certaines de leurs revendications. n 16 // Lundi 10 septembre 2018 Les Echos

INDUSTRIE AUTOMOBILE &SERVICES CO2 : Bruxelles remet la pr sur les constructeurs auto à suivre l Le Parlement européen et les Etats de l’UE vont définir les objectifs de réduction de l Trois ans après le « dieselgate », le bras de fer reste intense avec l’industrie.

Derek Perrotte @DerekPerrotte P — Bureau de Bruxelles AF

lleau/ Les constructeurs automobiles et iba les institutions européennes sont de Tr

rly retour sur le ring. Trois ans après le

Cha « dieselgate », Bruxelles est décidée à boucler avant les élections euro- Coquille Saint-Jacques : les discussions péennes en mai prochain sa nou- franco-britanniques échouent velle offensive pour réduire les émissions polluantes des voitures. PÊCHE Les pêcheurs français et britanniques de coquille Saint- Le premier round a été intense et Jacques ont échoué vendredi soir à signer un accord sur les n’est pas encore digéré : les nou- modalités de pêche en baie de Seine. « Nous sommes dans une veaux tests d’homologation, en con- situation de blocage, mais les discussions ne sont pas rompues », duite réelle, et les contrôles renfor- a souligné Hubert Carré, directeur du comité national des cés sur le terrain se déploient à pêches. Le conflit concerne les bateaux de moins de 15 mètres. peine. Mais pas le temps de souffler Des compensations pour les pêcheurs britanniques restent tant le « deuxième round » (dixit les notamment encore à définir, en échange de la promesse britan- ONG), qui s’ouvre ce lundi soir à la nique de respecter le calendrier français. commission Environnement du Parlement, sera décisif pour l’avenir.

Hôtel de la Marine : discussions en vue Un recul de 30 % en 2030 d’un « partenariat » avec le Qatar Le sujet de la discorde : définir les objectifs de réduction des émis- Dans son projet de règlement La rapporteure du texte, la socialiste Au-delà des chiffres, les débats

CULTURE Le Centre des monuments nationaux a confirmé sions de CO2 à l’horizon 2030. datant de fin 2017, la Commission maltaise Miriam Dalli, propose sur la bonne manière d’inciter et samedi être « en discussion » avec le Qatar en vue d’un « parte- Une nécessité environnementale, européenne a fixé la barre à 30 % de –30 % dès 2025 et –50 % en 2030. A de contraindre l’industrie seront nariat » sur l’Hôtel de la Marine à Paris, qui consisterait, selon mais aussi économique et géo- baisse des émissions de dioxyde de l’opposé, la droite et les libéraux, intenses. Le projet comprend des « Le Monde », à permettre à ce pays d’y exposer la collection stratégique – il s’agit de pousser carbone d’ici à 2030, avec un cap majoritaires au Parlement, défen- amendes si les seuils ne sont pas Al Thani par roulement sur vingt ans, moyennant une contre- les constructeurs européens à accé- intermédiaire de moins 15 % en dent le texte de la Commission. atteints, mais aussi une complexe partie financière de 20 millions d’euros. Situé place de la lérer le déploiement des véhicules 2025. Jeu classique, les lobbys envi- « Il faut des objectifs réalistes. Les modulation des objectifs sur les Concorde, l’Hôtel de la Marine est actuellement fermé pour électriques, domaine dans lequel ronnementaux et l’aile gauche du Verts et le PS sont dans la déma- moteurs à combustion selon l’effort d’importants travaux et doit rouvrir en 2020. les Etats-Unis et surtout la Chine Parlement affichent depuis leur gogie », dénonce la Française de production de véhicules électri- ont pris les devants. détermination à relever ces seuils. Françoise Grossetête (PPE, droite). ques. Des eurodéputés veulent Carrefour : 1.274 licenciements notifiés INTERVIEW//ERIK JONNAERT INTERVIEW//KATHLEEN VAN BREMPT parmi le personnel des ex-DIA fermés Secrétaire général de l’Acea Eurodéputée socialiste, ex-présidente de la DISTRIBUTION Carrefour a déjà notifié 1.274 licenciements dans (constructeurs automobiles) commission d’enquête sur le « dieselgate » le cadre du plan de sauvegarde de l’emploi (PSE) mis en œuvre dans ses magasins de proximité ex-DIA, fermés en juillet. Une centaine ont déjà trouvé un « reclassement externe », a ajouté la « Les Etats doivent investir « Il faut des quotas direction. Les autres vont s’inscrire dans un congé de reclasse- ment de dix-huit à trente-six mois. Les 273 magasins concernés dans les bornes de recharge » de voitures électriques » employaient 2.100 personnes. Trente unités ont été vendues. Selon la direction, 350 reclassements internes ont été opérés.

Les rejets de CO2 des voitures Un an après la fin sont repartis à la hausse de la commission d’enquête, Tereos : AGROALIMENTAIRE Le parquet en 2017. Les objectifs fixés pour les leçons du « dieselgate » vol de données de Saint-Quentin (Aisne) a ouvert 2021 sont-ils atteignables ? ont-elles été tirées ? confidentielles une enquête pour « vol » de don- L’industrie ne les remet pas en Nous avons obtenu de vrais progrès, nées confidentielles à la suite cause et fait le maximum. Mais le avec la mesure des émissions en d’une plainte déposée en mai par challenge est difficile. La légère conditions réelles de conduite, la la direction du groupe sucrier hausse de 2017 ne s’explique pas par réforme des homologations et des AFP Tereos, secoué depuis plusieurs de moindres efforts mais par l’évo- outils de contrôle renforcés des lga/ mois par une crise de gouver- lution du marché. Les ventes de die- véhicules en circulation. Les nou- P nance, a-t-on appris de source sel sont en net repli et les consom- veaux véhicules seront moins pol- em/Be AF judiciaire. La plainte fait état de mateurs se rabattent en priorité sur luants, pas seulement dans les labo- Wa

messages anonymes envoyés à des modèles essence, qui produi- ratoires, mais aussi dans la rue. Mais Dirk uguen/

partir de janvier à 150 administra- H sent 15 à 20 % de CO2 de plus. Cette Le secrétaire général de l’Acea, nos recommandations en faveur La députée européenne teurs de l’entreprise, qui a son tendance se confirme en 2018. Erik Jonnaert. Photo Fred Guerdin d’un vrai bond en avant vers l’âge de Kathleen Van Brempt. lippe

siège social dans l’Aisne. Phi l’électrique ne sont pas assez suivies La Commission veut réduire Le système d’incitation proposé par d’effets dans le projet présenté. La d’échappatoires. Avec cette appro- les émissions de 15% d’ici la Commission est une meilleure commission d’enquête a demandé che, nous risquons de voir les voitu- British Airways AÉRIEN La compagnie aérienne à 2025 et de 30% d’ici à 2030. approche. Ce qui compte, c’est d’imposer un vrai quota de véhicu- res du futur de plus en plus produi- sous pression britannique a admis, jeudi soir, L’industrie est-elle prête ? l’objectif final : faire baisser les émis- les à émission zéro. Il n’y est pas. tes hors de nos frontières. après une avoir essuyé une cyberattaque Les constructeurs sont prêts à jouer sions globales. Cela passe par sur les données bancaires de ses tout leur rôle, important, dans l’électrique, mais pas unique- L’industrie prévient qu’un cyberattaque clients. Au total, les données de l’effort global de décarbonation. ment. Il faut laisser des marges de « Les SUV sont la vache virage trop brutal n’est pas 380.000 cartes de paiement pour- Mais un bon objectif est un objectif manœuvre technologique. Le pro- à lait [des construc- réaliste, serait trop coûteux et raient avoir été dérobées entre le réaliste et atteignable. Il faut com- jet de règlement devrait, notam- pénaliserait l’emploi. Ne crai- 21 août et le 5 septembre au soir à mencer par viser moins 20 % d’ici à ment, faire la part plus belle au teurs] et ils veulent la gnez-vous pas de déstabiliser cause d’une faille, réparée depuis. 2030, avec un rendez-vous en 2024 développement des véhicules traire aussi longtemps un secteur clef de l’économie ? British Airways a ouvert une pour éventuellement relever ce hybrides. En l’état, il ne les reconnaît que possible. » L’industrie noircit largement et à enquête sur l’origine de ce pira- seuil si les conditions de marché le pas comme « à faible émission ». dessein le tableau. Les construc- tage qui menace d’entamer la permettent. Deux incertitudes Leur essor contribue pourtant teurs affirment que les consomma-

confiance de ses clients, qu’elle a tock majeures demeurent. Comment à préparer la transition vers le A quel niveau fixer teurs ne sont pas intéressés par les

promis vendredi d’indemniser. tters évoluera la demande ? Aujourd’hui, tout électrique les objectifs de réduction véhicules électriques, mais ils n’y

Plus d’informations sur lesechos.fr Shu 85 % des ventes de voitures électri- des émissions de CO2 ? consacrent aucun marketing ! Ils ques en Europe se concentrent dans Des eurodéputés et des ONG J’ai déposé des amendements en veulent juste continuer à vendre les six pays seulement. Et le parc des s’opposent à la modulation faveur d’objectifs de moins 25 % voitures les plus grosses possible. Air France : AÉRIEN Réunie vendredi pour bornes de recharge suivra-t-il ? On des objectifs pour les véhicules d’émissions en 2025 et moins 50 % Les SUV sont leur vache à lait et ils pas de nouveau décider de la suite à donner à son en compte 100.000, alors que la les plus lourds… en 2030. C’est faisable technologi- veulent la traire aussi longtemps préavis mouvement, l’intersyndicale d’Air Commission estime qu’il en faudrait La masse doit rester un paramètre quement, cela doperait l’innovation, que possible. Il suffit de regarder les France, qui réunit 9 syndicats deux millions d’ici à 2025. Vingt fois de calcul des objectifs de réduction assurerait la compétitivité de notre précommandes de voitures électri- de grève dont ceux des pilotes, a décidé de plus ! Les Etats vont-ils faire l’effort des véhicules pour que l’offre reste industrie et permettrait d’atteindre ques (Tesla, Sono Motors…) pour ne pas lancer de nouvel appel à la d’investissement ? Cela ne sert à diversifiée. On ne peut pas forcer les nos objectifs climatiques. Mais je ne réaliser que la demande est là. Les grève avant l’arrivée du nouveau rien de nous pousser à produire des constructeurs à s’en tenir à des pense malheureusement pas que infrastructures de chargement directeur général d’Air France- voitures électriques si elles ne sont petits véhicules. Le consommateur nous obtiendrons une majorité. Les avancent. Nous sommes favorables KLM, Benjamin Smith, attendu pas rechargeables. a besoin de diversité. Cela ne veut groupes conservateurs veulent à un fonds cofinancé par les Etats et fin septembre. Les membres de pas dire que les constructeurs ne même atténuer la proposition déjà l’industrie pour atteindre le parc de l’intersyndicale, qui avait mené La faiblesse des ventes vient font pas d’efforts pour alléger les faible de la Commission. Il faudra bornes nécessaire. Le vrai risque quinze jours de grève durant le aussi d’une offre limitée. Des véhicules, avec de nouveaux maté- pourtant aller au-delà. On continue économique, ce n’est pas l’ambition,

premier semestre, appellent tock eurodéputés veulent des quo- riels notamment. à tuer à petit feu notre industrie en mais au contraire l’immobilisme.

néanmoins à une reprise des tters tas de véhicules électriques cédant à ses appels à toujours moins

négociations sur les salaires. Shu pour lancer le mouvement… Propos recueillis par D. P. d’ambitions, plus de temps et plus Propos recueillis par D. P. Les Echos Lundi 10 septembre 2018 INDUSTRIE & SERVICES//17 Un Français devient le bras ession droit d’Elon Musk chez Tesla

mobiles AUTOMOBILE Réorganisation de l’état-major chez Tesla : le Français Jérôme gaz à effet de serre à l’horizon 2030. Guillen devient « prési- dent » de la division automobile.

revenir à un système plus dur de positions plus prudentes. Les bonus/malus et fixer, comme ministres devront trancher cet Julien Dupont-Calbo en Chine, un quota minimum automne. L’avis de l’Allemagne, @jdupontcalbo de voitures électriques. Ils pei- qui a beaucoup pesé l’an passé et Anne Feitz neront toutefois à obtenir une sur le projet de la Commission, @afeitz majorité en ce sens. sera déterminant. « Si on fait dans le dogma- Cocorico. Après un vendredi noir, tisme, on aura tout faux. Le tout L’enjeu des bornes Elon Musk a envoyé un e-mail à ses électrique n’est pas pour demain de recharge salariés annonçant la réorganisa- et n’est pas non plus la panacée. En attendant, les constructeurs tion de son état-major chez Tesla. La production des batteries sont à la manœuvre. Déjà en dif- Surprise, le Français Jérôme nécessaires a une forte empreinte ficulté pour atteindre les objec- Guillen devient « président » de la carbone », prévient Françoise tifs fixés pour 2020, ils veulent division automobile du construc- Grossetête. Les modalités de cette fois-ci disposer de plus de teur californien, sous la supervision calcul des émissions sont aussi temps pour se retourner. Depuis directe du fantasque milliardaire, dans leur viseur. Ici, il s’agit de des mois, les industriels martè- chargé des opérations, des pro- freiner l’essor des lourds SUV, lent que les propositions ne sont grammes et des achats et de la sup- ce qui fait hurler l’industrie, « pas réalistes » et que Bruxelles ply chain. « Jérôme a joué un rôle notamment allemande. Le vote confond vitesse et précipitation. crucial dans l’augmentation de la ce lundi soir du rapport Dalli, Selon l’Acea, leur lobby euro- cadence de production de la annoncé serré, donnera une péen, seule « une réduction de Model 3 », vante Elon Musk. En clair, première idée du rapport de 20 % d’ici à 2030 est atteignable à l’homme qui connaît tout du futur force. Même si tout se jouera un coût élevé mais acceptable ». industriel de Tesla devient le bras AFP en séance plénière, en octobre. L’ampleur du virage à pren- droit du grand patron épuisé. ont/ Les discussions entrent aussi dre, les conséquences sur les ierm

dans le vif entre Etats au Conseil. effectifs et le manque de bornes « Beaucoup de bruits P

Neuf pays, dont la France, se de recharge électriques en ville et de tumulte » Eric sont positionnés en faveur d’un nécessiteraient à leurs yeux de Ce n’est pas le seul changement J é r ô me Guillen était depuis deux ans responsable des programmes et de la division camion chez Tesla. objectif de réduction des émis- renoncer à imposer des objec- dans les hautes sphères du trublion sions de 40 % d’ici à 2030. Les tifs et des sanctions dès 2025. de l’auto. Après « avoir discuté avec Musk à ses salariés. Ce qui compte, trimestre que lors du dernier. Tesla Semi, le fameux camion élec- nouveaux gouvernements Les équipementiers défendent son conseil », Elon Musk a nommé ce sont les résultats, et nous sommes Ce qui voudrait dire que plus de trique dévoilé par la firme califor- espagnols et italiens pourraient la même ligne. « Des écrans un nouveau DRH avec une nouvelle en train de connaître une croissance 6.000 Model 3 seraient produites nienne à l’automne dernier. les rejoindre. En face, un bloc de de fumée », tranche l’ONG équipe, un nouveau chef de la Giga- exceptionnelle dans l’histoire de chaque semaine. Diplômé de l’ENSTA, Jérôme pays de l’Est, dont la Hongrie et Transport & Environnement. factory… et un nouveau directeur l’automobile. Même la Ford T n’avait Guillen travaillait déjà sur les la Slovaquie, défendent des La cloche a sonné. n de la communication transfuge de pas été aussi vite que la Model 3. » Soulager Elon Musk, camions du futur chez Daimler- la compagnie aérienne Virgin Ame- Tesla a affirmé qu’il produirait au bord du burn-out Benz lorsqu’il a été repéré par Elon rica. Celui-ci aura fort à faire : il deux fois plus de voitures ce Avec un bras droit, Elon Musk Musk en 2010. Dans l’automobile devra encadrer les frasques d’Elon pourra peut-être se refaire une française, on parle souvent de ce Volkswagen : le Musk, qui est sous le coup d’une santé, lui qui avait avoué en août natif du Vaucluse comme le « Fren- enquête de la SEC pour ses tweets « Nous sommes dans une ahurissante interview au chy de Tesla », un profil solide et premier grand procès sur son projet de sortie de Wall « New York Times » qu’il était sur envié, un ingénieur qui a décidé de Street, et qui vient de signer un nou- en train de connaître les jantes, au bord du burn-out. A faire carrière à l’étranger. Expatrié veau coup d’éclat avec une inter- une croissance Jérôme Guillen de le soulager. depuis vingt-six ans, ce natif de s’ouvre en Allemagne view filmée où on le voit notam- exceptionnelle Depuis son arrivée chez Tesla il y a Cavaillon (Vaucluse) confiait cet été ment fumer du cannabis. Pour huit ans, Jérôme Guillen a écumé au quotidien « La Provence » ne pas ajouter à la confusion, le directeur dans l’histoire tous les métiers du fabricant de voi- exclure de revenir en Europe « si un Des actionnaires aurait dû les informer plus tôt de la comptabilité avait annoncé sa de l’automobile. » tures électriques, travaillant sur la jour Tesla y ouvre une usine ». Ses reprochent au construc- de la fraude sur les moteurs. démission un peu plus tôt dans la ELON MUSK Model S, les ventes ou le marketing. nouvelles fonctions risquent de ne teur allemand de les Les entreprises ont en effet journée, après un mois à son poste… Depuis deux ans, cet ancien de pas lui en laisser l’occasion. avoir informés trop l’obligation légale d’informer « Il y a beaucoup de bruits et de McKinsey de quarante-six ans était tardivement de la fraude immédiatement les marchés de tumulte dans les médias. N’y faites responsable des programmes et de Lire « Crible » sur les moteurs Diesel. toute information susceptible juste pas attention, demande Elon la division camion : c’est le papa du ( Page 38 d’influer leur cours en Bourse. Pauline Houédé @Pauline_H 11 millions de moteurs — Correspondante à Francfort truqués Le géant aux douze marques Paris pousse l’auto-partage « en boucle » Volkswagen a-t-il informé trop (dont Audi, Porsche, Seat ou tardivement ses actionnaires de encore Skoda) estime quant à l’affaire des moteurs Diesel tru- lui qu’il n’avait pas à sa disposi- qués ? C’est la question qui va tion, avant les révélations amé- Bolloré, dans Paris intra-muros. occuper ces prochains mois le ricaines, de telles informations. TRANSPORT Les futures places seront en majo- tribunal régional de Brunswick, Volkswagen explique depuis rité des places de voirie normales où s’ouvre ce lundi le premier le début du scandale que la La Ville va augmenter plutôt que des places d’ex-Autolib’, grand procès du « dieselgate » fraude est le fait de quelques le nombre de places en raison du clash estival avec Bol- en Allemagne. En raison de la ingénieurs subordonnés et que réservées à cette forme loré qui empêche actuellement de forte affluence, les juges étu- la direction n’était, elle, pas au d’auto-partage consis- charger une voiture sur ces bornes, dieront l’affaire dans la salle courant. Le constructeur n’a tant à rapporter la dont le logiciel lui appartient. du congrès de cette ville de envoyé son communiqué au voiture où on l’a prise. 250.000 habitants, située à marché que le 22 septembre Un système de tarification une trentaine de kilomètres 2015, lorsqu’il a alors reconnu complexe de Wolfsburg, le fief historique avoir truqué 11 millions de Denis Fainsilber Côté tarifs, le nouveau cadre se de Volkswagen. Emmenés par moteurs Diesel pour contour- [email protected] rapproche d’une usine à gaz. Pour Deka Investments, filiale des ner les tests antipollution. l’instant, les trois sociétés versent Caisses d’épargne allemandes, Ce procès risque de faire La nature ayant horreur du vide, à la Ville une redevance annuelle les actionnaires du groupe encore grimper la facture réglée la Mairie de Paris s’organise pour de 750, 1.500 ou 3.000 euros par réclament au total environ par Volkswagen dans le « die- encourager des successeurs à Auto- voiture. Ultérieurement, après 9 milliards d’euros de domma- selgate », qui dépasse déjà les lib’, débranché depuis la fin juillet. prolongation de leur convention ges et intérêts au constructeur, 25 milliards d’euros. Les résul- Après l’annonce de l’arrivée de la actuelle pour huit mois, « il y aura selon les estimations. tats financiers du groupe de paire ADA-Renault à compter du Pour l’instant, trois acteurs, Communauto, Zipcar et Ubeeqo, trois niveaux de redevance et qua- Les investisseurs ont perdu 640.000 employés ne pâtissent 27 septembre, dans deux arrondis- évoluent sur le créneau de l’auto-partage « en boucle » à Paris. tre niveaux de tarifs en fonction de leur mise lorsque le titre Volks- cependant pas du scandale : il a sements pour commencer (9e et Photo Michel Gaillard/RÉA la motorisation du véhicule [électri- wagen a chuté de 40 % en encaissé 230 milliards d’euros 12e), avec une poignée de voitures que, hybride, essence] », selon deux jours après les révélations de chiffre d’affaires, a doublé ses électriques, l’Hôtel de Ville redéfi- réservées dans la capitale, à raison à un appel d’offres. « L’objectif est l’adjoint. Une grille à double entrée du scandale par l’agence envi- bénéfices et enregistré des ven- nit les règles concernant les socié- de deux voitures par station, d’aller jusqu’à 1.000 places de sta- qui offre douze possibilités de prix, ronnementale américaine tes record en 2017. tés d’auto-partage « en boucle » (la moyennant une redevance d’occu- tionnement sur la voie publique, s’échelonnant de 100 à 1.500 euros (EPA) le 18 septembre 2015. Par ailleurs, de nombreuses voiture doit être prise et rendue au pation du domaine public versée à pour des citadines comme pour des par an… « On attribuera chaque Selon eux, le constructeur enquêtes restent en cours, dont même endroit). la Mairie depuis 2015. Mais aucun utilitaires. On verra en fonction de la place au plus offrant », ajoute celle menée par le parquet de Un créneau sur lequel évoluent ne gagne d’argent à ce stade sur le capacité des opérateurs à répondre à Christophe Najdovski. Munich sur Audi, filiale de pour l’instant trois acteurs, Com- bitume parisien. l’appel à concurrence », annonce Pour le moment, la Mairie se dit Volkswagen basée en Bavière. munauto, Zipcar et Ubeeqo, qui aux « Echos » Christophe Najdo- soucieuse de développer l’activité Son ancien dirigeant, Rupert vivaient dans l’ombre de l’énorme Jusqu’à 1.000 places vski, l’adjoint à la maire chargé des d’auto-partage, censée dissuader 230 Stadler, mis en cause notam- réseau Autolib’ et entendent bien Au prochain Conseil de Paris, fin transports et de la voirie. les Parisiens de posséder leur voi- ment pour « fraude », a été placé désormais gagner en visibilité et septembre, seront débattus leur Même au plafond d’un millier de ture. Mais, à terme, elle ne s’interdit MILLIARDS D’EUROS en détention provisoire il y a en notoriété. Ces trois opérateurs se nouveau parc de places et la nou- places, ce plan représente toujours pas d’augmenter ces redevances, Le chiffre d’affaires près de trois mois, pour l’empê- partagent jusqu’à présent seule- velle grille tarifaire liée au station- moins d’un tiers des 3.244 bornes lesquelles seront répercutées dans de Volkswagen en 2017. cher de nuire à l’enquête. n ment 226 places de stationnement nement, qui donnera lieu sous peu que se partageaient les Autolib’ de les tarifs de location. n 18 // INDUSTRIE & SERVICES Lundi 10 septembre 2018 Les Echos Eramet ferme Orano inaugure son usine un centre calédonien à plus d’un milliard d’euros l Recentré sur le cycle du combustible nucléaire, l’ex-Areva inaugure MINES La SLN décidait huit jours plus tard de fermer le centre, ce lundi l’usine de conversion d’uranium, Comurhex 2. Malgré la médiation estimant qu’elle n’était plus « en mesure d’assurer la sécurité de l Le coût du site a doublé par rapport aux prévisions initiales. de l’Etat, la SLN, son personnel, de ses installa- filiale d’Eramet en tions et de ses sous-traitants ». Nouvelle-Calédonie, Quelque 400 salariés et presta- est forcée de fermer taires ont été touchés par cette NUCLÉAIRE un site minier. mesure radicale. La tension est encore montée Véronique Le Billon d’un cran fin août lorsque Paul @VLeBillon Anne Pitoiset Néaoutyine, le président de la — Envoyée spéciale à Pierrelatte — Correspondante à Nouméa province Nord, a publié un arrêté ordonnant la suspension Un dédale de salles – 250 – barrées En butte à une série de dégrada- des travaux préparatoires sur de portes coupe-feu et, en pièce tions de ses installations et à les nouveaux gisements autori- maîtresse, un gros tube métallique une vive contestation d’une par- sés quelques mois auparavant. de douze mètres de haut perfusé de tie des Kanaks, la Société « La SLN est aujourd’hui victime tuyauteries, qu’on ne peut voir d’un Le Nickel (SLN), filiale calédo- de son incapacité et de sa réti- seul tenant. Le non-initié qui visite- nienne d’Eramet, a décidé de cence à composer avec les popu- rait cette usine aurait bien du mal à fermer l’un des centres miniers lations sur place », a-t-il tancé en deviner la destination. Au milieu qui approvisionne son usine dans un communiqué. du complexe nucléaire de 650 hec- métallurgique. « Le centre de La médiation menée sous tares de Tricastin (Drôme), Orano, Kouaoua produit 20 % du mine- l’égide de l’Etat a permis de réta- l’ex-Areva recentré sur le cycle du rai indispensable à l’usine de blir le dialogue entre les parties combustible nucléaire, inaugure ce Doniambo. L’objectif de produc- mais pas la levée du barrage. lundi Comurhex 2, sa nouvelle tion de 57.000 tonnes de nickel Les trois provinces calédonien- usine de conversion d’uranium pour 2018 pourra difficilement nes sont actionnaires de la SLN naturel en hexafluorure d’uranium être atteint », prévient une (à 34 %) et d’Eramet (à 4 %), et (UF6), étape essentielle avant l’enri- source proche du dossier. « à ce titre, la province Nord n’a chissement puis l’assemblage de A Kouaoua, commune de la d’autre objectif que la réussite de combustible pour les réacteurs côte orientale de la Grande la société », a souligné le prési- nucléaires. Terre, la contestation a débuté dent indépendantiste de la pro- L’accouchement a été doulou- en avril avec l’incendie du tapis vince Nord. reux : décidé avant l’accident roulant qui transporte sur nucléaire de Fukushima de 2011, 11 kilomètres le minerai de nic- Des coûts trop élevés l’investissement a subi six ans de kel de la montagne au bord de Ce conflit intervient à un retard et a vu sa facture doubler, à mer. En cinq mois, dix incendies moment délicat pour la SLN. En 1,15 milliard d’euros. Et pour réali- d’origine criminelle ont entravé perte pour la sixième année ser les derniers investissements à la production et causé 1,65 mil- d’affilée, l’entreprise, premier l’usine de Malvési (Aude), où se lion d’euros de dégâts matériels, employeur privé du Caillou, a déroulent les premières étapes de la sans compter le manque à négocié avec les syndicats un conversion, il faudra encore ajouter Comurhex 2 a subi un accouchement douloureux. Sa construction au milieu du site nucléaire gagner dû aux interruptions de plan d’amélioration de produc- 150 millions d’euros. de 650 hectares de Tricastin (Drôme) a connu un retard de six ans. Photo Véronique Le Billon production. Le 6 août, la situa- tivité qui prévoit notamment tion s’est envenimée quand une 300 suppressions de poste et Heure de vérité ricain ConverDyn, qui arrête son « l’heure de vérité sera en fin voisine de Georges Besse 2 assure cinquantaine de Kanaks ont l’augmentation des cadences de en fin d’année activité de conversion mais conti- d’année », estime le directeur du une marge d’Ebitda proche des érigé un barrage interdisant travail. Malgré ces efforts, son « En 2015, on s’était donné trois con- nue à honorer ses commandes. programme Jean-Luc Vincent, avec 60 %, « ces dix dernières années, la l’accès à des sites que la SLN coût de production reste supé- ditions pour poursuivre l’investisse- Si Comurhex 2 réduit les con- les premières « coulées » d’UF6 conversion a pas mal souffert, avec aménageait pour remplacer des rieur d’un dollar la livre au prix ment : respecter les délais de cons- sommations d’ammoniac, d’acide attendues en novembre. une rentabilité à l’étal », euphémise mines en fin de vie. du London Metal Exchange et truction, avoir un grand contrat avec nitrique et d’eau par rapport Antoine Troesch. elle continue de perdre de EDF et redynamiser les ventes à à l’ancienne usine arrêtée fin 2017, Trouver de nouveaux Les cours commencent à remon- Suspension des travaux l’argent. l’export », explique Antoine la nouvelle unité ne présente pas contrats à l’export ter et la restructuration d’Areva Originaires des zones situées au Dans un courrier adressé Troesch, directeur de la business de rupture technologique : après La montée en puissance sera pro- a permis de réduire les coûts sur la pied des mines, ils dénoncent aux élus en juin, le directeur de unit chimie-enrichissement un premier traitement de l’ura- gressive : Orano vise une produc- plate-forme du Tricastin, mais il les atteintes à l’écosystème, les la SLN, Bernard Laflamme, d’Orano. EDF, qui avait diversifié ses nium naturel (le yellowcake) à tion de 5.000 tonnes mi-2019, puis faudra trouver de nouveaux con- risques de pollution et d’assè- notait que « la marge de achats au détriment d’Areva, a con- Malvési, il s’agit toujours de lui d’arriver à sa capacité maximale de trats à l’export. « 90 % de notre chif- chement des rivières ainsi que manœuvre rétrécissait de mois senti à lui passer de nouvelles com- ajouter du fluor, un gaz très oxy- 15.000 tonnes fin 2020. L’enjeu sera fre d’affaires est couvert pour dix ans, les accords signés avec les res- en mois ». Quant à l’objectif de mandes. Et la déprime des cours dant fabriqué sur place dans des de rembourser l’investissement, c’est un luxe de ne pas avoir à com- ponsables coutumiers locaux, coût de production visé pour la mondiaux de l’uranium et de ses électrolyseurs. qui a déjà été déprécié pour moitié mercialiser en ce moment, explique dont ils disent avoir été tenus à fin de l’année, il semble lui aussi dérivés a apporté à Orano en début Les essais de Comurhex 2 ont dans les comptes d’Orano. Tandis Antoine Troesch. Et dans dix ans, on l’écart. s’éloigner. n d’année un contrat auprès de l’amé- démarré au printemps, mais que l’enrichissement dans l’usine aura remboursé l’investissement. » n EDF relance une filière de recyclage de son uranium usé Frédéric Oudéa L’électricien veut réduire dure du Rhône, devraient à nou- (URE), cette nouvelle filière ne pro- Directeur général ses stocks d’uranium de veau consommer 600 tonnes d’ura- fitera pas à Orano. A l’issue de retraitement qui s’accrois- nium de retraitement enrichi l’appel d’offres organisé par EDF du groupe Société sent de 1.000 tonnes par an. (URE) par an. Et à partir de 2028, un pour réaliser ces opérations, l’élec- puis trois réacteurs de 1.300 MW tricien fera appel au russe Tenex Générale Ils sont six ou sept entrepôts, devraient s’ajouter à ce pro- (Rosatom) et à Urenco (aux capi- alignés sur un terrain de gramme. Soit, à l’échéance de ce taux allemands, britanniques et l’immense site nucléaire d’Orano plan à dix ans (2023-2032), une uti- néerlandais), puis à sa filiale Frama- du Tricastin (Drôme), dans les- lisation de 1.300 tonnes d’uranium tome de Romans-sur-Isère pour Mercredi 19 septembre2018 à19h00, quels s’accumulent quelque de retraitement enrichi par an, per- l’assemblage des combustibles. 20.000 tonnes d’uranium de mettant seulement alors de com- « Orano n’avait pas le meilleur « Quelle place pour les banques dans les sociétés de demain ? » retraitement (URT) issus des cen- mencer à faire décroître les stocks. prix et ils n’ont pas d’installation trales nucléaires d’EDF. Un stock pour convertir cet uranium Informations et inscriptions : qui s’accroît chaque année de « Orano n’avait retraité », justifie Denis Lépée. www.lesechos-debats.fr 1.000 tonnes supplémentaires pas le meilleur prix » L’usine d’enrichissement d’ura- depuis l’arrêt, il y a cinq ans, de la Aujourd’hui, EDF recycle une par- nium Georges Besse 2 d’Orano, en filière de réutilisation de ce com- tie de son combustible usé à travers revanche, avait adapté dès sa con- bustible, mais qu’EDF a décidé de du MOX, utilisé dans une vingtaine ception une partie de son installa- relancer. de réacteurs. Ce combustible per- tion pour pouvoir enrichir de l’ura- met de réutiliser le plutonium créé nium retraité. « Mais nous avons Relance de longue haleine par le procédé de retraitement (1 % déjà retrouvé une belle part de mar- « Nous avons recyclé l’uranium de des tonnages), mais pas l’uranium ché avec EDF » sur d’autres activités, retraitement de 1994 à 2013, avant issu de ce recyclage, qui représente tempère Antoine Troesch, direc- d’arrêter suite à un process de traite- pourtant 95 % des volumes (les 4 % teur de la business unit Chimie ment des effluents non satisfaisant. restants étant des déchets ultimes). Enrichissement d’Orano. Depuis deux ans, nous travaillons à « La filière MOX nous permet d’éco- EDF assure que cette nouvelle reconstruire une filière solide et com- nomiser 10 % de nos besoins d’ura- filière sera compétitive. Alors que le pétitive. Cela nous permet de recycler nium naturel. A l’horizon 2030, avec cours de l’uranium natu- une matière valorisable et de réduire cette nouvelle filière, c’est 20 à 25 % rel remonte à peine de ses plus bas, nos achats d’uranium », justifie d’uranium en moins dont nous autour de 27 dollars la livre, « nous Denis Lépée, directeur de la divi- aurons besoin », estime Denis avons pris des hypothèses de cours sion combustible nucléaire à EDF. Lépée. d’uranium très pénalisantes », Une relance de longue haleine : Alors que l’uranium de retraite- assure Denis Lépée. Car plus l’ura- ce n’est qu’à partir de 2023 que les ment (URT), pour être réutilisé, doit nium naturel sera cher, plus le quatre réacteurs de 900 mégawatts faire l’objet d’une phase de conver- retraitement sera économique- (MW) de Cruas (Ardèche), en bor- sion, puis être à nouveau enrichi ment pertinent. — V. L. B. Les Echos Lundi 10 septembre 2018 INDUSTRIE & SERVICES // 19

Naval Group noue des La France se prépare partenariats en Egypte à la guerre dans l’espace

DÉFENSE l Face à la menace de guerre des étoiles, la ministre des Armées, Florence Parly, veut renforcer Pour se développer à l’export, l’héritier les moyens de surveillance des satellites. des arsenaux français l Elle est interpellée par la Space Force à l’américaine et appelle à des coopérations avec le secteur privé. veut créer des joint- ventures avec des acteurs locaux ESPACE tion CSO sera lancé à la fin de dans les services. l’année. La France lancera ensuite « J’ai entendu bien trois satellites d’écoute électroma- des gens se gausser Laurent Marcaillou gnétique CERES en 2020, pour Emmanuel Grasland — Correspondant à Toulouse détecter les centres de comman- à l’annonce de la @EGrasland dement ennemis. Et « un troisième création d’une « La guerre des étoiles est bien autre satellite de télécoms, Syracuse 4, Space Force Tout doucement, le navire chose qu’une fiction. » La ministre sera commandé en 2023 », après le glisse dans l’eau sous les accla- des Armées, Florence Parly, n’a pas lancement des deux premiers d’ici américaine. Je n’en mations des ouvriers. Jeudi, un mâché ses mots en dévoilant au à 2022. suis pas. Je n’en parterre d’uniformes blancs de Centre national des études spatia- La France va augmenter ses suis pas du tout. » la marine égyptienne observe la les (CNES), à Toulouse, les axes de capacités satellitaires. « Mais FLORENCE PARLY mise à l’eau de la première cor- la future stratégie spatiale de l’enjeu, c’est de surveiller l’espace », Ministre des Armées vette Gowind, réalisée par les défense, qu’elle présentera en fin a souligné la ministre. Le radar chantiers navals d’Alexandrie d’année au président de la Républi- Graves, qui observe les positions avec l’aide de Naval Group. Un que. Pour illustrer la menace, la des satellites en orbite basse, sera symbole fort pour Le Caire, ministre a expliqué que Moscou modernisé et complété par le pro- après une tête de série cons- avait tenté d’espionner le satellite jet Geo Tracker d’ArianeGroup, truite à Lorient (Finistère). militaire français Athena-Fidus qui donne une vision dans l’orbite L’occasion pour le groupe voilà un an. L’astronef russe Lou- géostationnaire. français d’annoncer la création tch-Olymp s’était alors approché Malgré cela, la France n’est pas d’une filiale destinée à fournir tout près. « Nous l’avions vu arriver complètement autonome en la haité le développement de constel- des prestations de maintenance. et nous avons pris les mesures qui matière. « J’ai donc décidé de renfor- lations de petits satellites d’obser- Avec l’idée d’en faire un joint- s’imposaient […], a-t-elle raconté. Il cer notre capacité nationale de sur- vation qui « aideront à la mobilité venture avec un acteur égyptien. a continué de manœuvrer active- veillance spatiale et de renseigne- de nos futurs systèmes d’armes […] Cette stratégie de partenariat est ment les mois suivants auprès ment », a indiqué Florence Parly, Je n’hésiterai pas à proposer au pré- pour l’héritier des arsenaux d’autres cibles… » qui veut « observer l’espace depuis sident de la République des décisions français une façon de s’ancrer à Aujourd’hui, les menaces contre l’espace », alors qu’aujourd’hui la fortes ». l’étranger. « Nous avons besoin de les satellites peuvent venir du sol France le surveille depuis la Terre. Enfin, Florence Parly veut revoir réaliser 50 % de notre activité à (lasers, missiles, cyberattaque), Des caméras seront placées sur les la gouvernance de la défense de l’export, afin d’occuper nos équi- mais aussi de l’espace, avec la mul- prochains satellites Syracuse et l’espace, la compétence étant pes entre les renouvellements de tiplication à venir des constella- pourront aussi être embarquées aujourd’hui partagée en France par commandes de l’armée fran- tions de microsatellites. Environ sur « les projets commerciaux de une dizaine d’organismes (DGA, çaise », explique Hervé Guillou, 3.000 astronefs de plus de 50 kilos constellations de satellites ». CNES, Onera, Cosmos, etc.). « Nous le PDG de la société. seront lancés d’ici à dix ans et « le avons presque autant d’acronymes Dans ce cadre, l’Egypte a du premier défi à surmonter sera la ges- Un appel au secteur privé que de talents », a-t-elle ironisé, en potentiel. Depuis l’arrivée au tion du trafic ». La ministre a donc Citant l’exemple de Thales qui précisant sa pensée : « Nos satellites La ministre des Armées, Florence Parly, a appelé au partage pouvoir du maréchal Sissi, la martelé la nécessité de se doter de investit avec la Space Alliance dans stratégiques militaires sont des coûts avec le secteur privé. Photo Isa Harsin/Sipa marine y est devenue un enjeu moyens supplémentaires pour des capteurs pour identifier des aujourd’hui opérés en majorité par majeur afin de lutter contre surveiller l’espace, en accentuant objets spatiaux, Florence Parly a des personnels qui n’appartiennent l’immigration illégale, la pirate- la coopération avec l’Europe et en appelé au partage des coûts avec le pas au ministère des Armées. A rie en mer Rouge et surtout de menant des projets nationaux secteur privé. La ministre veut tirer l’heure où la paix spatiale paraît pré- Le renseignement français protéger le canal de Suez et les pour des raisons de souveraineté. profit du « new space » et des mini- caire, ne devrions-nous pas disposer gisements de gaz en Méditerra- satellites qui baissent le prix de capacités propres en la matière ? » voudrait se passer des services née. « Non seulement les réserves Détecter les centres d’accès à l’espace. « Ne pensons plus Et de souligner : « J’ai entendu bien prouvées de l’Egypte ont en par- de commandement au financement tout étatique des gens se gausser à l’annonce de la de l’américain Palantir tie permis de financer les projets La loi de programmation militaire comme unique moyen de mener des création d’une Space Force améri- de modernisation de sa Marine, consacre déjà 3,6 milliards projets », a-t-elle martelé, en insis- caine. Je n’en suis pas. Je n’en suis pas mais ces découvertes ont obligé le d’euros au renouvellement des tant sur l’innovation et les systè- du tout. J’y vois un signal extrême- Le gouvernement cherche Facebook, l’entreprise compte gouvernement Sissi à se doter de satellites. Le premier satellite mes intelligents embarqués sur les ment puissant : le signal des confron- à développer une alterna- aujourd’hui 2.000 employés, selon moyens opérationnels pour pro- d’observation de nouvelle généra- nanosatellites. La ministre a sou- tations à venir. » n tive au logiciel de Big Data Forbes. Elle compterait parmi ses téger ce qui devrait, à terme, de l’entreprise financée clients la NSA, le Département constituer l’une des trois premiè- en partie par la CIA, américain de la Sécurité intérieure, res sources de devises de l’Etat », INTERVIEW // FLORENCE GAILLARD-SBOROWSKY rapporte Bloomberg. les Marines ou encore l’Armée de explique Patrick van den Ende, Chargée de recherche à la Fondation pour la recherche stratégique l’air américaine. consultant défense et industrie Sophie Amsili Pour les logiciels de Palantir au cabinet CEIS. @samsili comme pour ceux de la suite Micro- Tout cela a permis à Naval soft, « l’essentiel est de disposer d’une Group, depuis 2014, de vendre à « La France et l’Europe dépendent des Développer la souveraineté numé- architecture globale qui permette l’Etat égyptien quatre corvettes rique de la France et de l’Europe. Le d’utiliser ces logiciels de manière pré- pour environ 1 milliard d’euros, Etats-Unis pour leur défense spatiale » gouvernement intensifie ses efforts cautionneuse », avait déclaré en une frégate FREMM (1 milliard en ce sens afin de ne plus dépendre mars dernier, le directeur général d’euros) et deux porte-hélicop- des logiciels américains au moment de l’Agence nationale de la sécurité tères. Deux autres corvettes où les relations transatlantiques ne des systèmes d’information (Anssi), sont en option, pour lesquelles Propos recueillis par Quelle menace constitue comme les lasers à haute énergie, sont pas des plus chaleureuses, rap- Guillaume Poupard, devant la le groupe de 3,7 milliards Bruno Trévidic ces satellites ? capables d’atteindre le miroir d’un porte l’agence Bloomberg. Commission de la défense natio- d’euros de revenus (35 % à @BrunoTrevidic Il s’agit essentiellement de satelli- satellite en orbite. En ligne de mire notamment : un nale et des forces armées de l’export) affronte la concur- tes d’observation et de télécom- logiciel d’analyse de données (Big l’Assemblée nationale. rence de l’allemand TKMS. Quel est le niveau actuel munications cryptées, indispen- Comment la France Data) fourni par Palantir, une de la militarisation de l’espace ? sables à l a conduite d es peut-elle se protéger ? start-up américaine financée en Le souhait de l’Anssi Un changement culturel La possibilité d’une guerre dans opérations militaires. Mais on a Les deux priorités pour une partie par la CIA et que le renseigne- « Or c’est de plus en plus compliqué : L’Egypte est aussi intéressante l’espace a toujours fait partie des aussi vu apparaître des satellites défense spatiale dissuasive sont la ment intérieur français utilise pour de nombreux éditeurs de logiciels, en pour les services. Une activité préoccupations des Etats. Le manœuvrants, susceptibles d’être surveillance de l’espace et la pro- sa lutte antiterroriste. Le contrat effet, dégagent leur plus-value en qui devrait générer 45 % du traité de l’espace de 1967 a interdit utilisés pour détruire d’autres tection des satellites contre avait été signé en 2016 « en l’absence fournissant non plus un simple CD- chiffre d’affaires cette année, du l’envoi d’armes de destruction satellites – c’est ce qu’ont fait les d’éventuelles actions offensives. d’une solution française et euro- ROM comme autrefois mais un sys- fait notamment de la refonte du massive dans l’espace, mais il Mais cela nécessite de définir une péenne ». tème à distance, en cloud, qui, pour « Charles-de-Gaulle ». D’ici à fin n’interdit pas une utilisation mili- stratégie qui précise quel degré Mais Paris voudrait désormais fonctionner, ne doit plus se trouver septembre, le groupe doit bou- taire de l’espace. Et depuis une « Dans cette course d’indépendance nous souhaitons lui trouver un remplaçant « mai- chez le client mais chez l’éditeur, ce cler un contrat de services avec dizaine d’années – en particulier aux armements, acquérir. Aujourd’hui, la France son ». « Nous cherchons aujourd’hui qui soulève de nombreuses ques- la marine égyptienne, la garan- depuis l’essai réussi en 2007 par les Etats-Unis restent est en mesure de surveiller les bas- à développer une offre française ou tions », avait-il poursuivi. tie de la première Gowind arri- les Chinois pour détruire un satel- ses orbites terrestres, grâce au européenne », explique le patron de Guillaume Poupard avait égale- vant à échéance. Ce contrat, qui lite en orbite – on constate une de loin la première radar Graves, mais nous sommes la Direction générale de la sécurité ment souligné la « volonté globale de porte sur les quatre corvettes, accélération de la militarisation puissance militaire. » dépendants des Etats-Unis pour la intérieure, Laurent Nunez, à créer une alternative française de s’étendra ensuite à la FREMM de l’espace, alimentée par la surveillance de l’orbite géosta- Bloomberg. « Nous avons pour confiance » aux logiciels de Palantir et aux deux porte-hélicoptères crainte d’être distancé par l’adver- tionnaire, où évoluent les gros objectif de lancer un outil pour toutes et le travail de la Direction générale livrés en 2015, après la fin de saire. Dans cette course aux arme- Chinois en 2007 avec deux de satellites les agences de renseignement. Et de de l’armement (DGA) en ce sens. leur garantie (5 ans et 2 ans). ments, les Etats-Unis restent de leurs satellites – ou pour intercep- Si la France et l’Europe veulent nombreuses entreprises sont interve- Sur les 57 milliards d’euros pré- Surtout, il intégrera de la main- loin la première puissance mili- ter les communications, comme être autonomes dans ce domaine, nues. » vus sur le quinquennat pour le tenance préventive. Un change- taire. Sur les quelque 410 satellites le russe Luch-Olymp, qui s’est comme ils le sont déjà en matière Grand plan d’investissement, ment culturel pour un client militaires en orbite, 167 sont amé- approché du satellite français d’accès à l’espace grâce à Ariane, il Une start-up valorisée 13 milliards sont dédiés au finance- plutôt habitué à changer une ricains, contre 89 pour la Russie, Athena-Fidus pour l’espionner. faudra investir des sommes consi- 20 milliards ment de l’innovation, dont 4,6 mil- pièce quand elle est cassée. 84 pour la Chine et 8 pour la D’autres projets constituent aussi dérables. A titre de comparaison, Peu connue du grand public, Palan- liards aux secteurs de l’intelligence Cette stratégie de partenariat France, auxquels s’ajoutent des menaces, comme les futurs le budget spatial américain repré- tir est pourtant l’une des pépites de artificielle, du Big Data, des nano- via des joint-ventures, Naval 2 satellites en partenariat avec la véhicules de service en orbite, des- sente 60 % des dépenses spatiales la Silicon Valley. Elle a rejoint en technologies et la cybersécurité. Au Group l’a déjà mise en œuvre au Belgique, l’Espagne et l’Italie, et tinés au ravitaillement et à la mondiales. Et si l’Europe veut 2015 le cercle des start-up valorisés niveau européen, le programme Brésil et en Malaisie pour ses 2 avec l’Italie. Outre la France, les maintenance des stations spatia- devenir une grande puissance au moins 20 milliards de dollars. Horizon 2020 prévoit 80 milliards sous-marins Scorpène, les pays deux autres puissances spatiales les et des satellites, mais qui pour- spatiale, cela passe par la cons- Lancée en 2004 notamment par d’euros pour financer la recherche émergents exigeant transferts de européennes sont l’Allemagne et raient être utilisés contre eux. truction de l’Europe de la Peter Thiel, cofondateur de PayPal sur le continent entre 2014 technologie et compensations. n l’Italie, avec 7 satellites chacun. Mais aussi des moyens terrestres, défense. n et l’un des premiers investisseurs de et 2020. n 20 // INDUSTRIE & SERVICES Lundi 10 septembre 2018 Les Echos Des pistes pour consolider l’essor du « travel retail »

DISTRIBUTION souligne que le dynamisme actuel Ce dynamisme global devrait risque d’être altéré si rien n’est fait. perdurer, car le nombre des passa- Les achats en aéroport La tendance de fond reste très gers transportés par les compa- croissent en moyenne favorable. Porté par l’essor des voya- gnies aériennes ne cesse de pro- de 8,5 % par an depuis ges en avion, le « travel retail » con- gresser : +5 % par an. Encore faut-il quinze ans. naît depuis quinze ans un véritable savoir exploiter cette manne. Ce qui âge d’or. Une fois résorbé le choc du n’est pas le cas puisque l’étude mon- 11 septembre, le commerce en aéro- tre qu’au cours des cinq dernières Cette progression port (l’étude ne porte pas sur les années, la dépense moyenne par pourrait être encore gares) a connu une croissance passager a baissé de plus de 3 %. nés entre 1980 et 1994) représente- de la livraison à domicile des achats pour soi la data. « Compte tenu des plus soutenue, pointe moyenne annuelle de 8,6 %. Il pèse Le BCG y voit l’incidence du poids ront 46 % du total. A l’autre bout du effectués à l’aéroport, voire en vol. conditions draconiennes imposées une étude récente aujourd’hui 70 milliards de dollars, croissant des compagnies low cost spectre, les baby-boomers et la La meilleure exploitation des par les autorités aéroportuaires, les du BCG. ce qui en fait le segment le plus dyna- qui représentent jusqu’à 35 % du génération X (1965-1979), vont données clients et surtout leur par- boutiques d’aéroport ont des marges mique de la distribution physique. trafic. « Il faut sans doute proposer à encore plus voyager. « Il faut en tenir tage par les opérateurs, constituent bien inférieures aux autres. Elles Valérie Leboucq ce profil de clientèle une offre com- compte dans l’assortiment de pro- le principal levier d’amélioration. cherchent à préserver la richesse @vleboucq Baisse du ticket moyen merciale davantage axée sur la res- duits et les offres qui pourraient être On n’y est pas « car tous travaillent représentée par leur connaissance C’est l’Asie-Pacifique qui tire le sec- tauration et les marques grand ciblés en fonction de l’âge mais aussi en silo », constate Olivier Abs- client. » Une solution existe cepen- Le commerce dans les aéroports, le teur, avec un score moyen de +14,4 % public que sur les marques de luxe », des CSP via les cartes de paiement », tan.Deux obstacles s’opposent à dant selon le BCG : la création de « travel retail », donnera-t-il bien- par an. A elle seule, la zone repré- relève le BCG. explique aux « Echos » un des con- plus de collaboration : la réglemen- plates-formes, en coentreprise, que tôt des signes d’essoufflement ? sente 45% des ventes. L’Europe, par Il faudrait aussi mieux segmenter tributeurs, Olivier Abtan, directeur tation très pointilleuse (en Europe) l’on chargerait d’agréger et d’analy- La dernière étude du Boston Con- contre, fait figure de lanterne rouge les voyageurs par tranche d’âge. associé à Paris. Autre piste : la géné- de la protection de la vie privée et ser les données, puis de les partager sulting Groupe (BCG) sur le sujet (+4,5 %). D’ici à 2020, les Millennials (ceux ralisation du « click and collect » et surtout le soin de chacun de garder en fonction des besoins. n

Les antiquaires tiennent ALBERT ÉLODIE MARC-ANTOINE SPANO GOSSUIN LE BRET Salon au Grand Palais RFM.FR 25 spécialités, des arts primitifs à SUR ANTIQUITÉS l’art moderne et même contem- e La Biennale Paris porain : l’art du XX siècle est DISPONIBLES d’ailleurs très présent avec une ET réunit jusqu’au trentaine d’exposants, pour coller 16 septembre davantage aux tendances du 62 antiquaires, moment. Et pour rassurer les essentiellement acheteurs, les présidents de la

ANTERRE-LA-DÉFENSE des Français. Compagnie nationale des experts ÀN et du Syndicat français des

JUSTICE experts professionnels dirigent la

DE Martine Robert Commission d’admission des @martiRD œuvres : une centaine de consul- HUISSIER tants spécialistes ont examiné Annuelle depuis 2017, la Biennale pas moins de 5.000 objets. REYNAUD, des Antiquaires rebaptisée e

MAITRE « Biennale Paris », fête sa 30 édi- Un secteur en souffrance tion du 8 au 16 septembre au Car ce Salon se doit d’être une CHEZ Grand Palais. Elle s’offre pour vitrine majeure et irréprochable

DÉPOSÉS l’occasion un directeur artistique pour un secteur en souffrance. Le de choix : le styliste, designer et nombre des antiquaires à Paris a collectionneur Jean-Charles de diminué de 30 à 40 % en moins Castelbajac. L’organisateur, le d’une trentaine d’années selon le

REMBOURSEMENT Syndicat national des antiquaires « Journal des Arts », pour tomber DE (SNA), a néanmoins dû convain- à 300 environ. Les antiquaires cre jusqu’au dernier moment les sont désormais en concurrence ONDITIONS professionnels de s’inscrire, tant avec des maisons de ventes très &C ces dernières années ont été mar- puissantes et avec certains sites quées par des rivalités et des en ligne. Et c’est aussi parce que la RÈGLEMENT

T. désaccords entre marchands. Biennale doit désormais faire

SOR Une foire concurrente, Sublime, AU devait même se tenir en octobre, IRAGE pilotée par Christian Deydier, Le nombre RT PA ancien président du SNA. Finale- d’antiquaires à Paris ment reportée en 2019, l’initiative a diminué DÉTERMINÉ a néanmoins eu un effet dissuasif. de 30 à 40 %

GAGNANT Un exceptionnel en moins UN cabinet de curiosités de trente ans. H30. Les antiquaires n’avaient pas À7 besoin de cela alors que certains 2018 styles ne sont plus à la mode face à de multiples foires annuel- ou touchés par des affaires de les, comme la Tefaf à Maastricht OCTOBRE

01 faux (mobilier XVIIIe, et New York, Frieze Masters à AU design XXe). Ainsi ne sont-ils que Londres, la Brafa à Bruxelles, que 0H00

À0 62 exposants à la Biennale, contre le SNA a décidé d’en accélérer le 93 l’an dernier et 132 en 2016. Exit rythme. Début septembre, la 2018 les Français Léage, Coatalem, Biennale se veut « le signal de la Downtown et Chevalier, l’Anglais rentrée artistique internationale », EPTEMBRE

8S Mullany, l’Allemand Röbbig. « le rendez-vous incontournable de U

TD Place à de nouveaux venus et l’art de vivre à la française ». à quelques marchands qui font Mais le positionnement peut-il D’ACHA leur retour comme Jacques être différent, le Salon étant TION Barrère. devenu beaucoup moins interna- CANAL OBLIGA Les professionnels présents tional (deux tiers d’antiquaires

SANS n’ont néanmoins pas lésiné sur les français) et beaucoup plus res- UILHEM

TUIT invitations de VIP (2.000), les serré qu’auparavant (quatre fois ©G GRA conviant à des visites exclusives moins d’exposants que la Tefaf) ? EU

*J de maisons de luxe comme Chau- Dans le même temps, le coût de la met ou Ruinart, tandis que Biennale Paris – 900 euros le le dîner de gala, préparé par Potel mètre carré de stand contre 550 et Chabot, comptait jeudi soir pour sa rivale hollandaise – 750 couverts. Le président du impose aux antiquaires de très ÉCOUTEZ RFRFMM ET GAGNEZGAGNEZ SNA, Mathias Ary Jan, a établi bien vendre pour entrer dans cette édition des partenariats avec leurs frais. En l’absence des * le Salon Maison & Objet, la Paris joailliers de la place Vendôme (à Design Week, ou encore les Jour- l’exception de Lorenz Bäumer), nées du Patrimoine, pour attirer qui attiraient une clientèle inter- un nouveau public. nationale et enrichissaient les La Biennale reste un exception- caisses du SNA, le pari est nel cabinet de curiosités avec d’autant plus difficile. n Les Echos Lundi 10 septembre 2018 INDUSTRIE & SERVICES // 21 Le patron de Castorama marketing jette l’éponge Carrefour s’engage auprès du DISTRIBUTION consommateur… pour L’enseigne de bricolage affiche de mauvaises mieux contrer Amazon performances depuis plusieurs mois. DISTRIBUTION voirs ! » répète la voix désor- Le groupe anglais mais pleine d’emphase. Scepti- Kingfisher, cisme redoublé des acteurs. Et Afin d’appuyer quand un trentenaire entend la qui la possède, mène l’impact de son plan une transformation voix de Carrefour promettre de Act for Food, « développer notre gamme vegan à marche forcée. Carrefour lance, et notre propre filière bio avec les avec Publicis, une producteurs », il est plié de rire Philippe Bertrand campagne institu- devant son barbecue : « C’est @Bertra1Philippe tionnelle à l’échelle pour les payer moins cher ? ! » mondiale. En 90 secondes, Carrefour Marc Tenart ne tient plus. Le direc- réalise ainsi une synthèse déca- teur général de Castorama et Brico pante des critiques ordinaires Dépôt quitte son poste. Kingfisher, Véronique Richebois (« Ah oui, le fameux bio que per- la maison mère basée à Londres des @VRichebois sonne ne peut se payer ! ») deux enseignes de bricolage, évoque V é ronique Laury, directrice générale de Kingfisher, a promis que les actions mises en place Autant de sarcasmes auxquels une « convenance personnelle ». Il est en France porteraient leurs fruits au cours du second semestre. Photo Vincent Loison/Sipa Carrefour deviendra-t-il le lea- le distributeur oppose, avec une remplacé à partir du 1er octobre à la der mondial de la transforma- justesse qui n’allait pas de soi, tête de la branche française du mestre. L’enseigne avait déjà perdu Paris que chez B&Q à Londres. Des tions techniques dissuaderaient les tion alimentaire ? Le géant de la son « engagement militant », groupe par Christian Mazauric, 2,4 % pendant l’année fiscale 2017- gains à l’achat sont attendus. Même clients. Le trafic dans les magasins distribution multiplie les gestes selon les mots de Valérie ancien directeur financier de Casto- 2018 qui s’est achevée le 31 janvier la comptabilité a été unifiée. Les ser- aurait baissé depuis février. pour en convaincre ses consom- Henaff, présidente de Publicis rama et aujourd’hui directeur géné- 2018. Au cours du dernier trimestre, vices ont été regroupés en Pologne. L’audience du site aurait chuté de mateurs. Dimanche 2 septem- Conseil, et de Christian Verger, ral de B&Q, la chaîne de magasins Brico Dépôt a, elle, gagné 2,6 %. Les Kingfisher exploite 1.300 magasins 25 %. Les études montrent que de bre, le groupe, dirigé par coprésident France. Pour con- que Kingfisher exploite au Royau- creux de Castorama ont d’abord été dans dix pays dont, outre la France 60 à 70 % des bricoleurs préparent Alexandre Bompard, a annoncé cevoir la campagne, les équipes me-Uni et en Irlande. attribués par Véronique Laury, la et le Royaume-Uni, la Russie et la leurs achats sur la Toile. se doter, dans la logique du plan du planning stratégique des Française patronne de Kingfisher, à Turquie. Christian Mazauric poursuivra annoncé en grande pompe le deux agences se sont astreintes la météo puis au moindre impact En France, l’unification a servi la mise en œuvre du plan One Kin- 23 janvier, d’un « comité d’orien- à une lecture attentive et édi- On retrouve désormais dans les magasins français de la Brico Dépôt. L’enseigne discount, gfisher. Il bénéficiera de la baisse tation alimentaire ». Et le lende- fiante des réseaux sociaux. les mêmes marteaux stratégie de transformation qu’elle qui crée du trafic avec des arrivages des prix rendue possible par la main, l’enseigne, partenaire et les mêmes meubles a engagée. réguliers de produits, a élevé la centralisation des achats. A la fin depuis le début de l’été de Goo- A l’assaut d’Amazon gamme de ses produits. Le bénéfice du deuxième trimestre de l’exer- gle et Tesco, numéro un britan- « Nous avons longtemps opté de salle de bains chez Centralisation n’a pas été le même chez « Casto ». cice, Véronique Laury a promis nique des supermarchés, a pour un positionnement “con- Castorama à Paris que L’ancienne de chez Leroy Merlin, Certains employés estiment que la que les actions mises en place en lancé officiellement son Act for sommation”, intervient Elodie chez B&Q à Londres. puis de chez Castorama, a lancé il y chaîne a « moyennisé » ses rayons, France porteraient leurs fruits au Food, un programme mondial Perthuisot, directrice marketing a deux ans et demi le plan One King- perdant la frange la plus qualitative cours du second semestre. d’actions « concrètes ». Mais il et clients de Carrefour France. A fisher. Les achats de toutes les enti- de son offre. Cela tirerait à la baisse A l’annonce du changement de fallait aller plus loin. Et des paro- présent, nous nous tournons plus Le mouvement souligne les diffi- tés du conglomérat ont été centrali- le montant des ventes. Et, centrali- patron en France, l’action King- les… passer à une communica- vers une stratégie d’engagement cultés de Castorama. Les ventes du sés à Londres. Les gammes de sation oblige, l’adaptation locale fisher a baissé de près de 2 % à la tion ayant valeur d’engagement envers nos clients. C’est particu- réseau ont baissé de 3,8 % à périmè- produits ont été unifiées. On des assortiments n’est plus possible. Bourse de Londres. Les investis- auprès du grand public. lièrement vrai dans le bio, où Car- tre comparable au deuxième tri- retrouve désormais les mêmes Une autre source pointe le site seurs ne pensent pas tous que les mestre de l’exercice, clos le 31 juillet. marteaux et les mêmes meubles de Internet qui aurait été mal refait à difficultés de Castorama sont liées La baisse était de 8 % au premier tri- salle de bains chez Castorama à Londres. Les défauts de ses indica- à des problèmes d’hommes. n Evaneos lève 70 millions d’euros pour compléter sa carte du monde

Uni à partir de 2015, enfin, depuis TOURISME début 2017, la Suède, le Danemark et les Pays-Bas. Globalement, 18 natio- Le spécialiste du voyage nalités sont représentées dans ses sur-mesure sur Inter- équipes basées à Paris, soit un total En 90 secondes, Carrefour réalise une synthèse décapante net procède à une levée de 180 personnes environ. des critiques ordinaires (produits bio inabordables, de fonds historique. Avec l’appui de ses partenaires discours fumeux…). Phto DR investisseurs, Evaneos va étoffer L’opération vise, son maillage planétaire, sa direc- Dont acte. Dimanche soir, refour est déjà le premier vendeur entre autres, à financer tion escomptant rallier à sa plate- une campagne institutionnelle en France, mais aussi dans le frais le développement forme plus de 500 agents de voya- de 90 secondes diffusée au plan en général et les produits “sans”, d’Evaneos ges supplémentaires. Le voyagiste mondial – une première pour gluten ou autres. » en ligne doit en effet enrichir son une grande enseigne de distri- Une manière aussi pour le aux Etats-Unis. offre en complétant les thémati- bution – apparaîtra en prime neuvième distributeur mon- ques proposées. time sur les écrans TV, ainsi dial de revendiquer un terri- Christophe Palierse qu’en presse écrite, au cinéma toire de marque centré sur la @cpalierse Trou à combler et en digital. Réalisée par les « meilleure qualité possible à un et Guillaume Brégeras Le développement aux Etats-Unis équipes de Publicis Conseil et prix accessible ». De quoi appor- @gbregeras figure, donc, en bonne place sur la Marcel, filiales de Publicis ter à son image une épaisseur nouvelle feuille de route. « L’offre de Groupe, partenaire de Carre- supplémentaire. Là où, à Evaneos s’envole vers de nou- voyages aux Etats-Unis est très stan- four depuis 2009, elle prend à l’inverse, le concurrent Ama- veaux horizons. Le spécialiste du dardisée. Il y a un trou à combler », contre-pied les codes long- zon, de plus en plus présent en voyage sur mesure sur Internet, explique le directeur général d’Eva- temps très « promo » de la France, peut sembler un simple créé en 2009, vient de procéder à neos. Mais la société, qui a jusqu’à grande distribution pour se « canal » de distribution indiffé- une levée de fonds sans précédent présent piloté son activité depuis hasarder à un pari plus acroba- renciée de produits alimen- afin de financer, entre autres, Paris, devra selon toute vraisem- tique… mais aussi beaucoup taires non contrôlés. l’amplification de son développe- blance mener une réflexion sur la plus intéressant. Entamer un Ce n’est pas la première passe ment international, avec un mise en place d’une base améri- jeu de ping-pong verbal entre le d’armes du distributeur. En juin objectif majeur : sa percée aux Eric La Bonnardière (à gauche) et Yvan Wibaux (à droite) caine et d’équipes locales. leader de son secteur et des dernier, aux Cannes Lions, le Etats-Unis. les deux fondateurs d’Evaneos. Photo Elodie Daguin Dans l’immédiat, sa dernière levée clients souvent ironiques. Voire spot « Le Marché interdit », Le voyagiste, dont la dernière de fonds servira aussi à investir devenus franchement désa- signé Marcel pour Carrefour, levée de fonds remonte à mai 2016 des « fonds de fonds » spécialistes Cette levée de fonds vise en pre- encore dans sa technologie. Dans ce gréables sous l’assaut répété de avait reçu ainsi une pluie de pour un montant de 18 millions de la Tech ou l’énergie. mier lieu « à développer le modèle à domaine, la société dispose d’un nou- discours à la fois lénifiants et prix (14 Lions au total). On y d’euros – soit quatre fois plus que Par ailleurs, Serena Capital l’international », prévient Eric La veau logiciel permettant à ses parte- mensongers. voyait une voiture inquiétante la précédente, réalisée trois ans et bpifrance, qui avaient mené la Bonnardière. Un mouvement plus naires agents de voyages de gérer s’enfoncer dans la nuit après auparavant –, a cette fois-ci col- levée de fonds de mai 2016, ont qu’amorcé. Evaneos, qui fait office leur activité. En parallèle, Evaneos Critiques décapantes avoir chargé des substances lecté 70 millions d’euros, élargis- remis au pot, tout comme XAnge d’intermédiaire entre les consom- continue d’améliorer son application Pourtant, ça commence bien. mystérieuses (en réalité des sant au passage son tour de table. (groupe Siparex), actionnaire mateurs voyageurs et des agents de mobile afin de proposer toujours « Avec votre fourchette et votre fruits et des légumes issus de L’opération a en effet donné lieu depuis fin 2013. A contrario, ISAI, voyages à destination (quelque plus de services. La communication couteau, vous avez le pouvoir de semences illégales car « non à l’entrée à son capital de Partech, qui accompagnait Evaneos 1.300 aujourd’hui), ne compte plus est un autre axe d’investissements changer le monde ! », proclame standard ») qu’accueillait un ainsi que de deux autres fonds. Il depuis 2011, s’en est désengagé. Au que 40 % de Français dans sa clien- annoncé, l’objectif de la direction au tout début du spot une voix magasin Carrefour. s’agit de Level Equity, une firme final, la répartition du capital tèle. La société, qui a franchi la barre étant de « créer une marque mon- enthousiaste. « Vous n’en faites Prétestée, la campagne insti- d’investissement new-yorkaise, d’Evaneos est « assez équilibrée » des 300.000 voyageurs en cumul diale ». A court terme, Evaneos va pas un peu trop ? » répond, tutionnelle « sera suivie par dont Evaneos constitue le pre- entre les partenaires investis- depuis 2009, « couvre » une large faire l’objet d’une campagne publici- d’une voix fatiguée, une deux films de “preuve”, l’un sur mier investissement en France, et seurs et le management, indique partie de l’Europe depuis Paris : taire à la télévision. Après l’Allema- « ménagère » devant son évier. les semences interdites, l’autre de Quadrille Capital, structure son président et cofondateur, Eric l’Espagne dès 2011, l’Italie et Allema- gne, elle sera lancée en France - à par- « Avec votre fourchette et votre sur le bio français », conclut française qui agit en direct ou via La Bonnardière. gne l’année suivante, le Royaume- tir du 22 septembre - et en Italie. n couteau, vous avez les pleins pou- Valérie Henaff. n 22 // Lundi 10 septembre 2018 Les Echos

Tim Armstrong Mathieu Gallet veut HIGH-TECH quitterait Verizon créer le « Netflix du podcast » 1 Tim Armstrong (photo), le patron de la branche de L’ex-président de Radio France MILLIARD DE DOLLARS &MEDIAS cont n rique du nt enus umé s géa (photo) s’est associé à Facebook va investir plus des télécoms, serait sur le départ, l’entrepreneur Arthur Perticoz de 1 milliard de dollars a révélé le « Wall Street Journal » pour créer Majelan, une plate- à Singapour afin d’y ouvrir vendredi. En 2015, alors à la tête P forme d’écoutes de podcasts sur son premier centre de AF d’AOL, il avait été l’artisan du abonnement. L’objectif : « Bâtir données asiatique. Celui-ci lleau/

k rachat du portail par Verizon une expérience à la Netflix, devrait être opérationnel

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stoc pour 4,4 milliards de dollars. avec une application très simple en 2022. Il hébergera Tr tter a Plus d’informations rly à utiliser et sans publicité », les serveurs et les services pixels le chos. fr Shu sur se Cha a-t-il précisé au Figaro. techniques du groupe. Comment Slack tisse sa toile dans les entreprises l La start-up a levé 427 millions de dollars fin août. l Son PDG veut désormais étendre son outil de message- rie collaborative aux échanges externes et mieux exploiter les données des conversations collectées.

Etats-Unis. La société a également LOGICIELS lancé Grid, une version pour les grosses entreprises, qui a été adop- Anaïs Moutot tée par 150 firmes. Jeudi, elle a 200 @AnaisMoutot annoncé renforcer la couche de — Correspondante à San Francisco sécurité offerte à ces clients en MILLIONS DE DOLLARS leur donnant le contrôle des clefs Le chiffre d’affaires Il est devenu tellement banal pour de cryptographie. de Slack en 2017. Slack de lever de l’argent que sa Slack doit cependant faire face à récente série H de 427 millions de une concurrence de plus en plus dollars n’a même pas été évoquée forte de la part de Microsoft et de INTERVIEW//STEWART BUTTERFIELD PDG de Slack par ses dirigeants lors de la confé- Facebook notamment. Workplace, rence organisée par la start-up à San l’outil pour entreprises créé par le Francisco jeudi. Depuis son lance- réseau social, se prépare à lancer sa ment en 2014, l’outil de messagerie propre conférence en octobre pour « Nous voulons avoir une pile de cash collaborative a réalisé 11 levées de cultiver un écosystème de partenai- fonds, faisant grimper sa valorisa- res qui fait aujourd’hui la force de tion à plus de 7 milliards de dollars. Slack. La société dispose d’un réper- au cas où les marchés évoluent » Les investisseurs sont attirés par toire de 1.500 applications qui se la croissance fulgurante de la jeune branchent à la plate-forme. Il est pousse. En quatre ans, son nombre ainsi possible de travailler en d’utilisateurs quotidiens est passé temps réel sur les documents e cofondateur et PDG de le fait aujourd’hui IBM avec Slack. de 300.000 à 8 millions, selon les stockés dans Dropbox ou de gérer Slack revient sur la récente Nous avons aussi une intégration derniers chiffres communiqués en ses relations client avec Salesforce L levée de fonds de la start-up avec les développeurs extérieurs mai. Et le nombre d’utilisateurs directement dans Slack. et son positionnement dans un pay- bien plus poussée que Microsoft. payants a grimpé de 70.000 à 3 mil- sage de plus en plus concurrentiel. C’est un avantage durable pour lions, permettant à la société d’affi- Outil de communication nous, car beaucoup de sociétés se cher 200 millions de dollars de chif- externe Pourquoi avez-vous décidé sentent menacées par Microsoft et fre d’affaires récurrent en rythme Pour continuer à grandir, l’entre- de lever à nouveau des fonds sont donc moins enclines à se bran- annualisé. Si la société n’est pas prise veut devenir plus qu’un outil de il y a trois semaines ? cher sur leur plate-forme. encore rentable, elle s’approche communication interne. « Une fois Nous devons faire face à la compéti- désormais d’un flux de trésorerie que les sociétés utilisent Slack pour tion de Facebook et de Google pour Vous avez récemment passé d’exploitation positif, indique leurs équipes, elles veulent pouvoir embaucher des ingénieurs de un partenariat assez original Stewart Butterfield, son PDG. l’employer avec leurs fournisseurs ou talent. Donc indiquer périodique- avec votre concurrent Au cœur de son succès, une mes- leurs clients », explique Stewart But- ment notre valeur, c’est très utile australien Atlassian. sagerie visant à combler les lacunes terfield. L’année dernière, l’entre- pour notre recrutement. C’est éga- Il a fait migrer les clients du courriel pour échanger en entre- prise a lancé des « channels » de lement important pour certains de de deux de ses applications prise. « Le problème de l’e-mail, c’est communication entre deux organi- nos gros clients plus traditionnels. (HipChat et Stride) et vous avez qu’il est pensé autour de l’individu. sations – cabinet d’avocats avec ses Si nous étions cotés, ils pourraient racheté leur propriété Avec Slack, tout le monde a accès aux clients, entreprise avec son agence inspecter nos résultats financiers, intellectuelle. Pourquoi avoir mêmes informations », explique de relations presse… – en version mais comme nous ne le sommes opté pour cette forme-là ? Stewart Butterfield. Slack permet de bêta, une fonctionnalité qui va bien- pas, l’investissement de fonds C’est un partenariat inhabituel. créer des groupes autour de thèmes tôt intégrer Grid. comme T. Rowe Price Associates et Notre directeur juridique, qui ou d’équipes (marketing, finance…), Slack veut aussi mieux exploiter Wellington Management leur travaille dans l’industrie des d’y inviter des membres pour les archives de conversations. Elle a envoie un signal positif. logiciels depuis le début des échanger en leur sein et de réaliser désormais une équipe de 24 ingé- années 1990, n’avait jamais vu ça. des tâches dans la conversion en nieurs dédiés à extraire le savoir C’est Atlassian qui a fait cette propo- intégrant des applications externes. latent dans les conversations « Nous devrons pro- sition, c’est très intelligent et cou- échangées, en utilisant notamment voquer la croissance Pour Stewart Butterfield, une introduction en Bourse est rageux de leur part. Les clients de Expansion internationale l’intelligence artificielle. Parmi les l’issue « la plus probable » même si aucun calendrier n’est fixé. leurs deux logiciels les plus impor- Au cours des deux dernières applications envisagées, Stewart plutôt que simplement Photo Carlos Chavarria/NYT-Redux-RÉA tants – Jira [logiciel de suivi des années, l’entreprise de San Fran- Butterfield évoque la possibilité la voir se dérouler tickets et des projets] et Confluence cisco a accéléré son expansion de « déterminer qui, au sein de la sous nos yeux. » bilier, s’est retrouvé ruiné, à la Microsoft est notre seul vrai [wiki collaboratif au travail] – utili- internationale, ajoutant qua- société, a déjà une relation avec un faillite des Lehman Brothers, dans concurrent pour le moment, mais saient plus Slack qu’HipChat, donc tre langues (espagnol, français, client ou un fournisseur ou de faire laquelle j’avais des parts, en passant l’entreprise a beaucoup de travail à c’était une meilleure solution de les allemand, japonais) à l’anglais. un retour aux managers sur l’impact Vous ne levez donc par l’ère des « dotcom ». faire pour proposer quelque chose transférer chez nous. Plus de la moitié de ses utilisateurs de leurs décisions sur l’engagement pas de l’argent d’équivalent à Slack. Leur produit, sont désormais situés hors des de leurs équipes ». n car vous en avez besoin ? Voulez-vous vous introduire Teams, est limité à 2.500 utilisa- Envisagez-vous de fusionner Nous avons déjà levé de l’argent en Bourse ? teurs et manque de plusieurs fonc- avec Atlassian ? l’année dernière et nous n’avons C’est l’issue la plus probable. Nous tions de base, comme la capacité à Ce n’est pas très probable. Nous rien dépensé de cette somme pour n’avons pas de calendrier précis, mélanger des chaînes publiques et avons des tailles et des ambitions LES ECHOS le moment. Pareil pour les fonds mais, depuis plus d’un an, nous privées dans un seul espace de tra- différentes. Et puis, au cours des n FORMATION obtenus en 2016. Notre croissance essayons de diriger l’entreprise vail. Il ne serait pas possible d’avoir dernières décennies, le nombre de est organique et fait qu’il est diffi- comme si elle était cotée. Nous 100.000 salariés sur Teams, comme logiciels utilisés a fortement aug- Lobbying cile d’investir cet argent pour le venons d’achever le quatrième menté. Au sein de Slack, nous utili- Maîtriser les leviers d’une stratégie d’influence : moment. Mais quand nous double- audit complet des finances de la sons 350 logiciels différents ! Le quels sont les éléments essentiels de la rons de taille, nous devrons provo- société et nous nous astreignons à « Beaucoup de degré d’interopérabilité entre les conception au déploiement?Comprendre quer la croissance plutôt que sim- une plus grande discipline, avec sociétés se sentent différents produits est donc de plus les parties prenantes, leurs posturesetleurs plement voir celle-ci se dérouler une meilleure prédictibilité des menacées par en plus important. Cela crée un pay- différents rôles dans la prise de décisionet sous nos yeux. L’autre raison, c’est revenus et des dépenses. Microsoft et sont donc sage stratégique où les fabricants de l’influence pour maintenir et animer votreréseau d’influence. que nous voulons avoir une pile de logiciels ont plus d’incitations à tra- Rendez-vous les 11 et 12 octobre2018 àParis cash au cas où les marchés évo- Comment vous positionnez- moins enclines à se vailler ensemble qu’à s’écraser les En savoir plus sur www.lesechos-formation.fr/lobbying.htm luent. J’ai déjà traversé beaucoup vous face à la compétition brancher sur leur uns les autres. Un service proposé par Les Echos Solutions de crashs, de la récession de 1992 croissante de Microsoft et de plate-forme. » où mon père, un promoteur immo- Facebook ? Propos recueillis par A. M. Les Echos Lundi 10 septembre 2018 HIGH-TECH & MEDIAS // 23 Iliad : l’hypothèse d’un retrait Altice ouvre le capital de son réseau de la Bourse fait grimper le titre de fibre optique

investir dans ce nouveau MÉDIAS réseau. TÉLÉCOMS Autre inconnue : jusqu’où ces Une dizaine de fonds fonds d’infrastructures sont-ils Le marché s’interroge candidats devraient prêts à cantonner leur partici- sur une opération se positionner ce pation ? En théorie, ils ont le de financement du lundi pour entrer au choix et peuvent se positionner holding de Xavier Niel, capital du futur en minoritaire comme en majo- menée fin août. joint-venture. ritaire, dans une fourchette comprise « entre 40 et 60 % ». Celui-là se verrait Sébastien Dumoulin valoriser plus de Altice veut un contrôle @sebastiendmln in fine 3 milliards d’euros. En réalité, « ce n’est pas écrit Xavier Niel laisse les investisseurs mais le message est clairement circonspects. Le cours de l’action Anne Drif envoyé : Patrick Drahi veut un Iliad, la maison mère de Free, @AnnDrif contrôle in fine. En d’autres ter- témoigne de cette hésitation. Après mes, même si le partenaire avoir perdu près de la moitié de sa Quelques semaines après avoir obtient le contrôle, il voudra une valeur en un an, le titre a fait le yo-yo vendu près de la moitié de ses option d’achat à terme sur ses ces derniers jours. Mardi, il gagnait tours télécoms au fonds KKR, parts », affirment des sources. 9 % en cours de journée, avant de Patrick Drahi donne ce lundi le De fait, cette structure sou- terminer la séance à +5 %. Mercredi coup d’envoi à la cession par- lève des questions d’organisa- et jeudi, il redégringolait (–6 % et – tielle d’un autre de ses actifs : tion interne chez SFR. Patrick 2 %). Vendredi, il est remonté son réseau de fibre optique. Drahi a pris soin de venir en (+2,34 %), flirtant à nouveau avec Un nouveau deal qui vise à personne, à quelques jours du les 110 euros. Cette volatilité tient en dégonfler ses 31 milliards coup d’envoi, pour échanger partie à la spéculation sur le titre d’euros de dettes en Europe. avec les syndicats sur le dossier. après la publication, mardi, Mais aussi, et surtout, à lui Ce contexte a de quoi refroi- des mauvais résultats de Free au permettre de financer le dir quelque peu les candidats, deuxième trimestre. déploiement de 5 millions de qui craignent de se voir expo- Mais vendredi, c’est l’hypothèse prises de fibre optique dans les sés à SFR et aux difficultés de d’un retrait de la cote, avancée par agglomérations de taille sa maison mère, à tous les certains analystes, qui a fait grim- moyenne. Au moins 2,7 mil- niveaux de la chaîne : parte- per le titre. Selon eux, le scénario lions de prises de fibre optique naire financier, opérateur du d’un rachat du flottant d’Iliad par Xavier Niel, à travers son holding, a procédé le 31 août au nantissement de 14,8 millions d’actions Iliad. vont devoir être déployées déploiement de la fibre et son actionnaire majoritaire n’est Photo Eric Piermont/AFP d’ici à deux ans si Altice veut client essentiel, voire exclusif pas à exclure. Au cours actuel, cela respecter ses engagements du réseau. Des arguments que ne coûterait « que » 3 milliards l’Autorité des marchés financiers, il lystes triturent leurs modèles naisseurs du secteur. Certains sont vis-à-vis des pouvoirs publics. d’autres balaient d’un revers de d’euros environ. En concertation indiquait avoir procédé, fin août, au dans tous les sens. même franchement sceptiques, Une dizaine de fonds candi- main : « Orange comme SFR avec un fonds, c’est tout à fait envisa- nantissement de 14,8 millions de « Généralement, vous pouvez doutant de la faisabilité financière dats sont attendus pour la ont obtenu les mêmes droits geable, surtout qu’Iliad est moins ses titres. En clair, pour obtenir un emprunter entre 40 et 70 % de la ou juridique d’un retrait de la remise d’offres indicatives, d’exclusivité pour déployer la endetté que ses pairs du secteur financement de son holding, le diri- valeur de l’actif apporté en collaté- Bourse… a-t-on appris auprès de diver- fibre dans ces zones et ils ne (moins de deux fois l’Ebitda). « Ce geant a offert comme garantie près ral », explique l’un d’entre eux. En « Peut-être qu’il s’agit d’une sim- ses sources. Selon nos infor- seront bien évidemment pas les serait certainement plus simple pour d’un quart du capital de son groupe. fonction de la valeur du titre rete- ple opération de refinancement du mations, ils vont devoir valori- seuls clients finaux sur leur pré Niel de retirer Iliad de la Bourse que Au cours actuel, cela représente nue, et d’éventuels autres actifs nan- holding, auquel cas tout le monde ser a minima entre 3 et carré. » pour Musk de retirer Tesla », 1,6 milliard d’euros. tis, le patron d’Iliad dispose au s’en moque. Mais peut-être que 4 milliards d’euros le nouveau Reste que la pression mise s’amuse un analyste. moins d’un milliard d’euros, sans HoldCo a des ennuis et que Xavier joint-venture constitué pour sur le processus de vente n’a pas doute plus. Niel devra céder des actions à un l’occasion avec SFR. plu à tout le monde. Déclenché Que veut faire Xavier Niel ? L’hypothèse du rachat moment ou un autre », remarque Une valorisation compara- tout début août, alors que Si cette hypothèse est évoquée, c’est d’Iliad par Xavier Niel, Appels de marge un analyste, prudent. ble à celle de la coentreprise s’ouvrait la trêve estivale chez aussi que beaucoup s’interrogent si elle ne doit pas être Le magot pourrait servir à financer En réponse à une question sur ce créée avec KKR pour les tours les banquiers, elle en a poussé ces derniers jours sur les intentions de nouvelles emplettes dans les sujet précis lors de la présentation d’Altice – un niveau record certains à se retirer du jeu. n de Xavier Niel, après que le patron a exclue, n’est cependant télécoms. C’est du moins ce que des résultats du groupe mardi der- représentant 18 fois l’Ebitda réalisé une série de mouvements pas jugée la plus laisse entendre le communiqué de nier, le nouveau directeur général, de la structure concernée. qui laissent le marché songeur. probable par les presse de HoldCo. Xavier Niel a déjà Thomas Reynaud, avait assuré : Sauf que cette fois, les fonds Depuis le printemps dernier, le connaisseurs du secteur. investi dans de nombreux opéra- « Xavier Niel n’a pas prêté de titres et canadiens, français et anglo- magnat, qui détient plus de la moi- teurs à l’étranger : Monaco Tele- n’a pas été obligé de céder des titres saxons comme Omers ou 2,7 tié du capital d’Iliad, a réorganisé la com, le suisse Salt, Tigo au Sénégal en raison d’appels de marge. » Pour Antin, dont les noms sont structure de ses participations. Il a Quel montant HoldCo a-t-il ou Eir en Irlande. le reste, le concours de spécula- évoqués par le marché, MILLIONS notamment transféré la quasi-inté- emprunté ? Dans quel but ? L’hypothèse du rachat d’Iliad tions reste ouvert. devront aussi lever avec DE PRISES DE FIBRE gralité de ses titres Iliad à un hol- Est-ce pour racheter Iliad ? Con- par Xavier Niel, si elle ne doit pas Patrick Drahi de nouveaux OPTIQUE ding, baptisé « HoldCo ». Et mer- tacté, Xavier Niel s’est refusé à être exclue, n’est cependant pas Lire « Crible » financements, et donc poten- doivent être installées dans credi, dans un communiqué à tout commentaire. Mais les ana- jugée la plus probable par les con- ( Page 38 tiellement de la dette, pour l’Hexagone par Altice. Mattel envoie Barbie à Hollywood

« Robbie est une narratrice de talent, une cinéaste reconnue avec de pro- JOUETS fondes relations dans le monde du divertissement. Elle est la dirigeante Le fabricant de jouets parfaite pour donner vie à nos mar- Mattel va imiter ques », a ajouté Ynon Kreiz. ses rivaux en lançant Mattel s’était déjà positionné sur une division dédiée la création de contenus vidéo, en au cinéma, pour lançant notamment Playground adapter ses marques Productions en 2013, puis Mattel les plus connues. Creations en 2016. Mais il s’agissait là de productions destinées à la télévi- sion ou à Internet, comme une série Nicolas Rauline inspirée des poupées American Girl. @nrauline Le groupe ne s’était jamais essayé à — Bureau de New York la production de longs-métrages. Rendez-vous le mardi 9octobre2018 Mattel cherche comment sortir de Le succès de Lego la crise. Après plusieurs plans Il espère ainsi trouver des relais de à l’Auditorium d’économies, la suppression de croissance, alors que le marché du Les Echos -LeParisien 2.200 emplois et des changements jouet est frappé par la faillite de 10 boulevarddeGrenelle à sa direction, le fabricant de Toys’’R’’US et par une concurrence e jouets tente une incursion dans le accrue. Ses ventes ont fortement Paris 15 monde du cinéma. Le groupe a ralenti ces derniers mois. annoncé jeudi qu’il créait une divi- Mattel Films devrait passer Ses concurrents ont déjà franchi Inscriptions et informations sion consacrée à la production des partenariats avec des studios le pas. Lego et Hasbro ont rencontré www.lesechos-events.fr cinématographique. pour développer des adaptations plusieurs succès, notamment avec « Mattel est le foyer de l’un des plus de Barbie ou Hot Wheels. « The Lego Movie » et la franchise vastes portefeuilles de marques au Photo shutterstock des Transformers. C’est ce qui expli- monde, aimées du public, et la créa- que, en partie, que Hasbro affiche Knowledge partner :Enpartenariat avec : tion de Mattel Films va nous permet- Club », avec Matthew McConau- une capitalisation boursière deux tre de créer de la valeur sur toute ghey, sorti en 2013, ou de « Mirror fois plus élevée que Mattel, alors notre propriété intellectuelle », a Mirror » (2012), une adaptation de que leur chiffre d’affaires annuel est expliqué le patron du groupe, Ynon Blanche-Neige avec Julia Roberts. comparable. Mattel Films devrait Kreiz, dans un communiqué. Elle a occupé plusieurs postes dans passer des partenariats avec des Cette division sera dirigée par le milieu du cinéma, notamment studios pour développer des adap- Robbie Brenner, productrice chez Miramax, 20th Century Fox, tations de ses franchises, parmi les- UNE PRODUCTION notamment du film « Dallas Buyers The Firm ou Davis Entertainment. quelles Barbie ou Hot Wheels. n 24 // Lundi 10 septembre 2018 Les Echos

LE PRODUIT START Maintenant que le gouvernement a confirmé -la mise en place du prélèvement de l’impôt à 600.000 la source au 1er janvier 2019, les entreprises 30 vont devoir s’y conformer. NewDeal.io, une start-up fon- MILLIONS D’EUROS EUROS dée par Antoine Spadoni, qui gère les fiches de paie Wonder Mobility vient de boucler un Après avoir formé 3.300 personnes dématérialisées, va mettre en place dès octobre pro- nouveau tour de table. La start-up au code, Coding Days boucle un tour chain une simulation via une interface accessible aux allemande propose des services de de table auprès de bpifrance et de collaborateurs d’un employeur. mobilité comme le carpooling et la UP business angels. Cette start-up fon- location de trottinettes électriques et dée en 2017 s’attaque notamment au va s’attaquer au marché des entrepri- marché BtoB avec des clients ses grâce à ces nouveaux fonds. comme Natixis, Suez ou Orange. L’Initial Coin Offering, un outil complexe à gérer pour les entrepreneurs l Une dizaine de start-up françaises ont lancé des levées de fonds en crypto- monnaies ces deux dernières années. l France Digitale publie un guide pour clarifier ce processus, qui relève parfois du parcours du combattant.

lent de 8.000 ethers en janvier par CRYPTOMONNAIE ce biais (8 millions d’euros en jan- vier, 1,5 million d’euros Déborah Loye aujourd’hui). @Loydeborah En plus de l’infrastructure tech- nique et juridique nécessaire (lire France Digitale publie ce lundi un ci-contre), les entrepreneurs doi- « Guide pratique de l’ICO », visant à vent fournir d’importants efforts de informer les entrepreneurs souhai- communication pour atteindre tant accéder à ce type de finance- leurs investisseurs. Frédéric Mon- ment. L’association a constitué ce tagnon, fondateur et CEO de Lego- document avec la start-up Snips, las Exchange, qui a levé 3.500 bit- qui développe des technologies coins en février pour développer d’assistance vocale et a lancé son une plate-forme d’échange entre Initial Coin Offering la semaine cryptomonnaies et monnaies de L’Initial Coin Offering (ICO) est un nouveau mode de levée de fonds, qui donne parfois du fil à retordre aux entrepreneurs. Photo Shutterstock dernière. L’ICO est un mode de référence, indique avoir investi financement hybride, à mi-chemin 500.000 euros dans l’organisa- entre la levée de fonds en crypto- tion de son ICO. « Elle nous a permis rens, cofondateur d’Ark. Et à rai- n’est pas nécessairement plus aisée. INTERVIEW//WILLIAM O’RORKE Avocat monnaie et le crowdfunding. Pour non seulement de lever de l’argent, son : « Notre token est aujourd’hui Pour recevoir les euros dépensés s’engager dans une ICO, les entre- mais également d e toucher l’un de ceux qui offrent le meilleur par ses investisseurs contre son preneurs créent un « utility token » 9.000 personnes dans 50 pays diffé- retour sur investissement », assure token, le fondateur de Snips, Yann Les professionnels plaident qui « consiste en la prévente d’un rents », raconte l’entrepreneur. La l’entrepreneur. Lechelle, voulait ouvrir un compte jeton d’usage d’un service, et est panacée pour une solution visant A l’époque de l’ICO d’Ark, l’ether séquestre dans sa banque. « Elle a pour « une législation ensuite échangeable », est-il décrit un marché international. valait un peu moins de 10 euros. En refusé, indique-t-il. Nous avons dans le rapport. Durant l’ICO, ce janvier 2018, au moment de celle de trouvé une solution en passant par plus claire sur les ICO » token est vendu contre des crypto- Animer sa communauté Sandblock, il dépassait les un avocat, qui a créé un compte monnaies ou contre des monnaies Une fois le service lancé et le token 1.000 euros. Aujourd’hui, il en vaut auprès de la Carpa. » traditionnelles. indexé, sa valeur dépendra de l’atti- moins de 200. La question de la Si l’activité autour des Initial Propos recueillis par tude des investisseurs. Les entre- conversion des fonds levés est donc Coin Offerings a vocation à se struc- Raphaël Bloch preneurs les chouchoutent donc : au cœur des interrogations des turer – l’AMF délivrera bientôt un @Bloch_R Le principal avantage 12 personnes sur les 50 qui compo- label aux projets considérés de ce mode de sent l’équipe de Legolas travaillent sérieux et transparents –, les entre- es levées de fonds en crypto- financement réside à plein temps à l’animation de la Une fois le service preneurs doivent aujourd’hui sou- monnaies (ICO) connaissent L un large succès. En trois ans, dans son caractère communauté. Et son soutien peut lancé et le token vent improviser pour faire aboutir parfois s’avérer vital. En novem- indexé, sa valeur leur ICO. « Il ne sert à rien de suivre des centaines de projets ont réussi à non dilutif. bre 2016, Ark lance son ICO pour les modèles d’ICO passées, car tout lever des dizaines de milliards de financer la création d’une nouvelle dépendra de l’attitude change extrêmement rapidement », dollars. En France, plusieurs dizai- blockchain. L’entreprise ne récolte des investisseurs. estime Sarah-Diane Eck. Et de con- nes de projets ont été lancés. Mais Comme pour le crowdfunding, pas suffisamment d’argent pour clure : « Il n’y a pas de règles à suivre, faute d’un cadre réglementaire et le principal avantage de ce mode de atteindre le palier nécessaire à la il ne faut juste pas avoir peur du ris- fiscal clair, le secteur n’a pas connu financement réside dans son carac- validation de l’ICO – le « soft cap » entrepreneurs ayant opéré une que. » Un prérequis qui ne devrait la même dynamique. L’avocat tère non dilutif ainsi que dans est défini en amont par les investis- ICO. Legolas, qui a vendu son token pas effrayer ceux qui se sont lancés William O’Rorke, qui travaille pour l’engagement d’une communauté seurs. Ark devrait reverser l’argent contre des bitcoins, a choisi de ne dans l’entrepreneuriat. Blockchain Legal, revient sur la autour du projet – bien souvent à ses investisseurs, mais croit en convertir que la somme nécessaire législation en cours. avant même qu’il soit lancé. Cepen- son projet et choisit de les consul- à faire tourner les activités de son dant, « organiser une ICO n’est pas ter. « La plupart d’entre eux ont entreprise. « Comme nous lançons a Où en est la législation Pour aller plus loin, rejoignez

plus facile que de lever des fonds de décidé de maintenir leur investisse- une plate-forme de change, il est française sur les ICO ? DR manière traditionnelle », estime ment et nous avons conservé l’équi- important de conserver des fonds en « Les Echos Cryptoclub » Pour l’instant, il n’y a pas de textes L’avocat William O’Rorke Sarah-Diane Eck, fondatrice de valent de 800.000 euros en ethers », bitcoin », estime-t-il. Mais la récep- sur Facebook. réglementaires. On se base sur les travaille pour Blockchain Legal. Sandblock, qui a obtenu l’équiva- explique François-Xavier Thoo- tion de monnaies traditionnelles bonnes pratiques du secteur. En fait, on s’inspire du droit financier actifs. Là encore, il s’agit d’une classique. Les documents de l’opé- bonne pratique observée sur le ration, comme les conditions géné- marché et intégrée dans la Loi. Trois questions à se poser avant de lancer une ICO rales, sont rédigés librement par les porteurs de projet ou leurs avocats. Que faudrait-il encore faire ? En revanche, le secteur applique les Dans un monde idéal, une autorité L’ICO permet de lever Jeanneau, cofondateur de Block- son projet nécessite une forte impli- sous quelle forme et dans quelle textes relatifs à la lutte contre le de régulation pourrait étudier les des fonds sans diluer son chain Partner, le token doit être cation, notamment en termes de devise faut-il conserver cette blanchiment même si ce n’est pas projets d’ICO et évaluer les tokens. capital et en engageant « nécessaire au projet » pour être communication. Il s’agit d’être pré- somme ? « Le plus souvent, une par- encore une obligation. En effet, il Le visa de l’AMF est une bonne une communauté. Mais elle pertinent. sent dans les discussions au sein tie de la somme récoltée est convertie s’agit d’une condition sine qua non chose, mais le risque existe qu’il n’est pas adaptée à tous les L’ICO est par ailleurs un excellent desquelles les potentiels investis- en euros ou en dollars, et l’autre est pour espérer ouvrir un compte valide des projets mal ficelés. Et il projets, et demande un fort mode de financement pour les pro- seurs interagissent, mais aussi de conservée en cryptomonnaie », indi- bancaire et intégrer l’économie faudrait une législation encore plus investissement. jets internationaux, puisqu’elle per- se déplacer dans les conférences que Clément Jeanneau. Certains réelle. claire sur les ICO. Deux pays sont met d’engager des investisseurs blockchain pour présenter le pro- décident de tout convertir rapide- intéressants pour ça. 1 LE TOKEN EST-IL tout autour du globe. « Elle n’est en jet. « Une ICO engage un budget ment « parce qu’ils estiment que Qu’est-ce que la loi Pacte D’abord Malte, où il y a un cadre PERTINENT ? revanche pas pertinente pour un pro- allant de plusieurs dizaines de mil- gérer des cryptomonnaies n’est pas va changer ? juridique stable et lisible. Et puis il y Une ICO n’est pas simplement une jet visant un marché local », estime liers à plusieurs centaines de milliers leur métier », ajoute-t-il. L’apport de la loi Pacte pour les ICO, a les Etats-Unis, où c’est une autre levée de fonds en cryptomonnaie. Clément Jeanneau. d’euros, en fonction des compétences Post-ICO, les entrepreneurs doivent c’est la mise en place d’un label approche, mais qui a ses avantages Cette forme de financement impli- disponibles à l’interne », indique en outre gérer l’indexation de leur « AMF » optionnel et souple. Ce visa à long terme. Ce pays applique plei- que la création d’un « token », un 2 QU’EST-CE Clément Jeanneau. token sur une plate-forme est souple car il officialise les bon- nement le droit financier aux ICO actif numérique que les investis- QU’IMPLIQUE UNE ICO ? d’échange, « ce qui peut se révéler nes pratiques en vigueur dans le (Security Act) sous l’autorité et la seurs acquièrent, et qu’ils pourront Contrairement aux idées reçues, 3 COMMENT GÉRER être un parcours du combattant, et secteur. Ce visa permettra l’identifi- supervision du gendarme de Wall ensuite échanger contre un service une ICO n’est pas particulièrement L’APRÈS-ICO ? peut coûter cher », affirme Clément cation des projets sérieux et une Street (SEC). Ça fait quelques dégâts – des applications utilisant la recon- plus simple à opérer qu’une levée de Une fois les fonds en cryptomon- Jeanneau. Seule cette indexation plus grande protection des investis- aujourd’hui, mais cette approche naissance vocale dans le cas de fonds classique. Engager une com- naie récoltés, une question évidente permettra l’échange du token, et seurs avec un mécanisme de peut rendre, à terme, le secteur très Snips, par exemple. Pour Clément munauté d’investisseurs autour de se présente aux porteurs de projet : donc sa prise de valeur. n séquestration des fonds en crypto- régulé, compétitif et sain. n Les Echos Lundi 10 septembre 2018 // 25

Nouvel actionnariat Albi : début de d’organiser les élections des PME pour Arcado conflit chez Safra membres du comité d’entreprise, malgré un accord négocié avant BOURGOGNE-FRANCHE-COMTÉ OCCITANIE Le spécialiste de la l’été de prolonger leur mandat ®IONS Arcado, spécialisé dans la charcu- carrosserie albigeois Safra d’un an. Les représentants du terie de terroir, et basé à Avoudrey connaît depuis quelques jours personnel s’inquiètent, par (Doubs), reconfigure son capital des tensions sociales. Vendredi ailleurs, de l’impact des investis- avec la sortie de Siparex et Carvest dernier, la CGT a appelé les sements importants du projet et l’arrivée de MBO Partenaires et 223 salariés à faire grève alors d’autobus électrique de l’entre- Amundi Private Equity comme qu’une vingtaine de personnes prise. Mais la direction de Safra

en actionnaires majoritaires. Le k ont entamé la semaine dernières rétorque que le chiffre d’affaires

groupe fabrique les saucisses de stoc des débrayages, selon France 3. 2018 est en hausse de 20 % et que

direct Morteau et de Montbéliard qui tter Les syndicats se mobilisent seule une minorité d’employés

représentent 75 % de ses ventes. Shu contre la décision de l’entreprise participe au mouvement social. Les professionnels des spiritueux investissent dans l’œnotourisme l En s’inspirant de l’œnologie, les maisons de spiritueux ont créé un nouveau concept, le « spiritourisme ». l Une contraction des mots « spiritueux » et « tourisme », pour attirer une clientèle française et internationale.

TOURISME « La production de spiritueux est Découvrir les secrets de fabrication du cognac ou du calvados en visi- associée à un terroir tant les distilleries, voilà la nouvelle et est fortement liée mode lancée par les professionnels à l’économie du secteur des spiritueux. En s’ins- locale. » pirant de leurs confrères du monde viticole, ils ont, à leur tour, déve- MAGALI FILHUE Directrice générale loppé un deuxième métier autour ion de l’accueil des amateurs de leurs de la Fédération française d é rat des spiritueux (FFS) boissons. Visites, circuits, ateliers mo de fabrication (et de dégustation)… c vge le Petit Futé a recensé une centaine a de sites à visiter dans le « Guide du er

spiritourisme », publié en 2018 en omm version française et anglaise. ons comme en Martinique, à l’Habita- Contraction des mots « spiri- à c tion Clément, sur la commune du t é tueux » et « tourisme », le « spiri- François, et le musée du Rhum san tourisme » a été adopté par une la Saint-James à Sainte-Marie qui ont grande partie des maisons de pro- ur accueilli 600.000 visiteurs en 2017. po duction de ces boissons alcoolisées x Le 9 septembre prochain aura obtenues par distillation, macéra- ereu lieu à Paris la quatrième édition de tion ou infusion de matières pre- ang France Quintessence, le Salon des d

mières agricoles et dont la teneur est spiritueux. L’objectif est de décou- en alcool est de 15 degrés minimum. vrir 90 marques et de déguster cool Armagnac, calvados, cognac, pas- 400 spiritueux fabriqués en d’al tis, absinthe ou chartreuse, les tou- s France. L’année dernière près de ristes ont le choix entre 54 indica- 2.000 visiteurs se sont rendus au L’abu tions géographiques réparties sur Armagnac, calvados, cognac, pastis, absinthe ou chartreuse, les touristes ont le choix entre 54 indications géographiques. Photo Eric Perez pavillon Ledoyen, dans le 8e arron- une centaine de sites ouverts au dissement, pour découvrir les tré- grand public, en métropole et en (FFS). La FFS a enregistré en 2017 opération baptisée le « Printemps déguster plusieurs nouveautés spé- L’année 2018 a été marquée par sors des distilleries françaises, outre-mer. près de 1,6 million de visiteurs sur des liqueurs », organisée tous les cialement distillées pour cet événe- l’ouverture du Calvados Expérience comme la liqueur au lait de chèvre, « La production de spiritueux est l’ensemble des sites et espère voir ce deux ans. ment et de désigner la meilleure à Pont-l’Evêque. A travers tout un La Capricieuse. associée à un terroir et est fortement chiffre augmenter, à l’image du tou- absinthe. Créées en 2001 par Les circuit, les visiteurs découvrent — Ghizlaine Badri liée à l’économie locale, aux emplois risme viticole qui a atteint les Le plein d’événements amis du musée de Pontarlier, les comment se fait la transformation et aux diverses activités comme la 10 millions de visiteurs en 2016. En Franche-Comté, les Absinthia- Absinthiades ont réuni au total près de la pomme en la célèbre eau-de- À NOTER préservation des paysages agricoles Pour attirer les visiteurs, les poli- des sont organisées chaque année de 35.000 artémisophiles, nom vie.Les DROM (départements et La France compte et patrimoniaux », affirme Magali tiques sont diverses. En mai dernier, le premier week-end d’octobre. Le donné aux collectionneurs des régions d’outre-mer) accueillent 200 entreprises de spiritueux, Filhue, directrice générale de la une trentaine de maisons ont 6 octobre prochain, la 18e édition objets liés à l’absinthe (cuillères, éti- également de nombreux visiteurs 2.000 distilleries, 120 sites de Fédération française des spiritueux ouvert leurs portes au public. Une s’ouvrira à Pontarlier, l’occasion de quettes, bouteilles, etc.). dans les sites de production, « spiritourisme » et 17 musées. Les maisons déploient des trésors de créativité pour séduire les amateurs

Expériences multisensoriel- compte de 20 à 25 % d’étrangers. Le 85 pays, a été créée dans les années une découverte gustative qui per- les, visites nocturnes, musée organise « le Printemps des 1880 à Angers. met de comprendre le principe de ateliers gustatifs… les Liqueurs » tous les deux ans, deve- rétro-olfaction (le mécanisme phy- marques multiplient les nues depuis un rendez-vous à ne • L’ATELIER « PARFUM » siologique permettant de percevoir actions pour séduire les pas manquer des amateurs. Y sont DE LA MAISON BÉNÉDICTINE à partir du système olfactif les clients. également organisés des visites A Fécamp, le palais Bénédictine caractéristiques aromatiques des nocturnes, des ateliers cocktails, la propose aux visiteurs une visite aliments). Apprentis chimistes, les • LE PÈRE MAGLOIRE VISE nuit d’Halloween, le festival « Fes- tant gustative qu’olfactive. Guidés participants peuvent composer 200.000 VISITEURS ti’cassis » en juillet, ou « le bal de la par Corinne Marie-Tosello, consul- leur propre parfum d’ambiance à Le groupe normand propriétaire Verveine du Velay » au Puy-en-Ve- tante et formatrice en olfaction partir d’essences de plantes et d’épi- du calvados Père Magloire et Bou- lay en septembre. « Les liquoristes, chez Fragonard Parfumeur, les ces entrant dans la composition de lard, la société Spirit France, a comme Védrenne ou Pagès, propo- participants prennent part à une la liqueur Bénédictine. L’Atelier inauguré au printemps dernier le sent des dégustations de sirops au séance olfactive pour découvrir les Cocktail est animé par Marc Jean, « Calvados Expérience », un cir- moins de 18 ans », poursuit le direc- plantes composant la célèbre chef barman de l’hôtel Normandy cuit de visite à Pont-l’Evêque. teur général. liqueur Bénédictine. Ils sont Barrière à Deauville et président de Après le déménagement de l’acti- ensuite initiés à la mémorisation l’ABF Normandie (Association des vité d’embouteillage et des • LA « MENTHE-PASTILLE » des odeurs avant de participer à barmen de France). — G. Ba. anciens chais à Reux (Calvados), Ateliers créatifs et gustatifs… les marques se décarcassent pour DE LA MAISON GIFFARD le groupe a choisi de transformer satisfaire les clients. Photo Eric Perez La maison Giffard, qui fabrique des le site en lieu d’accueil. Sur 3.000 liqueurs et des crèmes de fruits à mètres carrés, cette expérience campagnes françaises a laissé place à an à Nuits-Saint-Georges et dis- base de menthe, a développé un cir- multisensorielle permet au visi- un produit noble et haut de gamme, pose d’une étoile au guide vert cuit de découverte pour les touris- teur de traverser sept salles consa- avec une trentaine de producteurs Michelin. Le directeur général du tes et les amateurs. Baptisé « Espace crées à l’histoire de la Normandie sur le territoire français », affirme « Cassissium », Jean-Pierre Coin- menthe Pastille », ouvert de novem- et à la fabrication de cette liqueur Marie-Anne Saloux, directrice treau, reconnaît avoir tissé de véri- bre à mars, il propose un parcours à base de pomme. Un investisse- générale du site Calvados Expé- tables liens avec les tour-opéra- de visite dans les ateliers de produc- ment de 9 millions d’euros pour rience. teurs pour développer un flux de tion, de l’arrivée des fruits jusqu’à la leur permettre d’atteindre les visiteurs récurrent d’une année sur mise en bouteille. Au-delà de la 100.000 visiteurs cette année et • VISITE NOCTURNE l’autre. « Il ne s’agit pas uniquement classique visite d’usine, des tabler sur 200.000 visiteurs d’ici à AU CASSISIUM de cars de retraités recherchant de concepts plus modernes ont été la fin 2020. Créé en 2001, entièrement rénové nouvelles activités gastronomiques développés comme le « bar des sen- Les installations historiques fai- en 2013, le Cassisium se consacre à et éducatives, nous faisons venir une teurs » et le bar à cocktails pour saient déjà venir 30.000 personnes l’histoire du cassis. Un personnage clientèle haut de gamme, connais- faire découvrir les produits. Il est par an. « Le positionnement du Cal- virtuel baptisé « Supercassis » seuse des spiritueux et amoureuse également possible de faire une vados a évolué depuis de nombreuses anime un spectacle multimédia. Le de la France, de ses régions », précise visite sensorielle en nocturne. La La maison Giffard propose des circuits découvertes et un bar années où “le Calva” péjoratif issu des site accueille 45.000 visiteurs par Jean-Pierre Cointreau. La clientèle marque, présente dans plus de à cocktails dans ses ateliers. Photo Nicolas Coipeau 26 // PME & REGIONS Lundi 10 septembre 2018 Les Echos

Offre de vélo longue durée à Nantes innovateurs 2.400 NOUVELLE-AQUITAINE La métropole de Nantes a lancé FAUTEUILS DANS LE CINÉMA LILLOIS PATHÉ DESSINÉ PAR BUREN vendredi un nouveau service de location de vélos Mon Bicloo, qui Le Français Daniel Buren a dessiné, collaboré avec le cinéma, a imaginé offre un millier de vélos, certains aux côtés des architectes Roland un bâtiment couvert de briques sont électriques ou cargos, facturé Carta et Ora-Ïto, le futur complexe retravaillées. Quelque 15 salles sont au mois ou à l’année et compre-

de cinémas Pathé, qui va s’implan- prévues, soit 2.400 fauteuils, pour .0 nant l’entretien. D’ici à 2020, ter à Lille-Sud, quartier populaire un coût de 32 millions d’euros. 3 la flotte sera doublée et au trois en cours de rénovation. Daniel Pathé vise une fréquentation quarts électrique. Un autre service BY-SA Manzalab lève 2 millions

Buren, qui n’avait a priori jamais annuelle de 600.000 entrées. CC en libre-service a été lancé en août. pour sa technologie Lâché par son actionnaire anglais, virtuelle ultraréaliste réalise la société parisienne Manzalab Group pour de gran- Charpentes Françaises dépose le bilan des entreprises comme Orange, BNP Paribas, Sanofi, Dior… ou des organismes publics. Elabo- rée par sa R&D interne en s’appuyant sur la recherche neu- d’affaires de 43 millions d’euros, qui roscientifique, la solution Tee- BRETAGNE devrait être porté à 45 millions. mew est développée en partena- L’avenir à court terme de la société riat avec des fabricants de Le fabricant bretonne passe, selon la direction casques de réalité virtuelle, de charpentes en bois

générale, par l’arrivée d’un nouvel DR tels HTC et Oculus, filiale de implanté à Pacé, actionnaire, par exemple « un finan- Facebook. en Ille-et-Vilaine, a six cier de référence ». Le management LA LEVÉE DE FONDS mois pour se redresser. est actionnaire très minoritaire d’un MANZALAB GROUP Proche de la téléportation groupe qui compte 300 collabora- « Nous concurrençons les systè- teurs. Au vu des commandes en Date de création : 2010 mes de téléconférence coûteux ou Stanislas Du Guerny cours, il n’est pas prévu de réduction Président : Clément Merville de conf call gratuits tels que — Correspondant à Rennes d’effectifs pendant la période Montant : 2 millions d’euros Skype », souligne Clément Mer- d’observation judiciaire. Effectif : 60 personnes ville, président et cofondateur de Charpentes Françaises trébuche. Ce Charpentes Françaises, qui Secteur : réalité virtuelle Manzalab. « Teemew est ce qui se fabricant de charpentes en bois pour s’approvisionne en résineux princi- rapproche le plus de la téléporta- s maisons individuelles et logements se palement dans les scieries en France tion. Notre technologie permet de ai

collectifs, implanté à Pacé, en Ille-et- n ç et en Allemagne, ne se contente pas Chantal Houzelle rassembler plusieurs personnes

Vilaine, vient d’être placé en redres- Fra de produire les charpentes. La @HouzelleChantal dans la même réalité virtuelle, s sement judiciaire par le tribunal de te société qui fabrique également des avec un sentiment de présence commerce de Rennes pour une en ossatures bois pour les maisons L’Etat-major des armées a testé inégalé, pour collaborer plus effi- arp

période d’observation de six mois. Ch – 10 % de ses activités – réalise les étu- Teemew (« we meet » à l’envers), cacement. » Afin de développer D’après Yves Baslé, le directeur géné- Charpentes Françaises dispose de 11 usines dans l’Hexagone. des nécessaires à chacun des projets. solution de réunion virtuelle de nouvelles fonctionnalités ral, « le redressement judiciaire est la Une quarantaine de techniciens se ultraréaliste, pour un briefing pour commercialiser Teemew meilleure solution depuis que nous s’est aussi séparé de l’entreprise de sionnels du bâtiment, « nous som- répartissent dans les différents d’opération des forces spéciales en mode SaaS, la société, autofi- avons perdu la garantie de facilités de transformation du bois, ISB, désor- mes désormais en croissance et près bureaux d’études de la société. Elle à distance. L’Ecole polytechni- nancée jusqu’à présent, annonce crédit de notre actionnaire anglais mais propriété de plusieurs de ses de l’équilibre financier », continue se situe dans les premiers rangs en que va l’utiliser pour créer une ce lundi avoir levé ses 2 premiers Endless ». Ce fonds d’investissement cadres. Yves Baslé. France des fabricants de charpentes masterclass en réalité virtuelle millions d’euros : le fonds Educa- avait repris la société en 2015 auprès Afin de se situer à proximité des en bois. « Nous estimons à 10 % notre sur la physique des particules : pital investit les deux tiers et du groupe anglais Wolseley, qui s’est constructeurs de maisons indivi- Maintien des effectifs part de marché », insiste Yves Baslé. les élèves verront les interac- Move Capital le tiers restant. Pos- à cette date désengagé de l’Hexa- duelles dans les différentes régions, Le carnet de commandes atteint D’après Jérémy Rizet, le délégué tions de l’infiniment petit. Dans sédant un studio de développe- gone en cédant aussi Réseau Pro et Charpentes Françaises dispose de 12 millions d’euros, « une somme CGT de Charpentes Françaises, l’univers du luxe et de la mode, ment à Aix-en-Provence et une Panofrance, ses magasins de vente 11 usines en France. Après plusieurs jamais atteinte depuis cinq ans », « l’actionnaire Endless n’a pas joué elle permet, déclinée sous filiale à Singapour, Manzalab de matériaux pour le bâtiment, au exercices difficiles comme cela a été insiste le dirigeant. L’an dernier, son rôle et n’a pas apporté les fonds l’application Insight, de visuali- Group, qui table sur un chiffre fonds OpenGate Capital. Wolseley aussi le cas pour nombre de profes- l’entreprise a réalisé un chiffre financiers initialement prévus ». n ser l’aménagement de boutiques d’affaires de 5 millions en 2018, ou les défilés avant leur réalisa- prévoit de s’implanter en Europe tion. C’est un aperçu des expé- l’an prochain et de renforcer son Ingénierie : Sogeclair se renforce riences digitales sur-mesure que effectif de 60 à 100 personnes. n dans la simulation avec Sydac Vitry-le-François teste la production d’hydrogène OCCITANIE tion regroupée dans sa filiale Oktal. Amérique du Nord et travaille pour finance la R&D pour la simulation Celle-là vient de racheter la société la SNCF, la RATP et des opérateurs des voitures autonomes. Ce joint- à partir de biomasse Sydac au groupe allemand de systè- de Montréal et de Calgary. Sydac lui venture, qui vient d’obtenir un gros Le groupe rachète mes embarqués Knorr-Bremse, apporte aussi des produits complé- contrat d’un constructeur alle- un fabricant australien qui se recentre sur son activité. mentaires comme les simulateurs mand, a recruté 13 personnes et extraites du gaz, mélange de de simulateurs Basé en Australie avec des implan- de trains de marchandises. La comptera près de 50 salariés à la fin monoxyde de carbone et de conduite de trains tations en Inde et au Royaume-Uni, simulation de conduite ferroviaire de l’année. Oktal intervient égale- d’hydrogène, dégagé par la et de poids lourds. Sydac fabrique des simulateurs de se développe car elle revient moins ment dans la simulation aéropor- matière première chauffée à formation à la conduite des trains cher et enrichit la formation. Elle tuaire. Il a réalisé un chiffre d’affai- 450 °C. « Ces recherches ont Il a doublé l’effectif de et des poids lourds. Il a réalisé un permet de créer des situations acci- res de 15,9 millions d’euros en 2017, donné lieu à 14 dépôts de brevet. sa division simulation chiffre d’affaires de 7 millions dentogènes et d’améliorer les en hausse de 11 % au premier La véritable rupture technologi- en deux ans. d’euros en 2017, avec 100 salariés. points faibles de l’apprenant en semestre 2018. que repose dans les rendements Cette acquisition apporte une retraçant son parcours. En deux ans, Sogeclair a doublé énergétiques obtenus, de l’ordre complémentarité géographique et son effectif dans la simulation avec de 70 % », souligne Christian Laurent Marcaillou technique à Oktal. Sydac est Voiture autonome plus de 200 salariés. « Ce rachat ren- Bestien, directeur business

— Correspondant à Toulouse implanté en Asie et au Royaume- Oktal fabrique aussi des simula- force la part de la fabrication de pro- DR développement de Haffner, qui a Uni avec des clients comme Indian teurs pour l’automobile, le secteur duits (35 %) dans le chiffre d’affaires LE PROJET ainsi réussi à ramener le prix de Le groupe toulousain d’ingénierie Railways et des sociétés de trans- aérien et la défense. Il a constitué en du groupe », souligne Philippe VITRHYDROGÈNE l’hydrogène renouvelable sous pour l’aérospatial et les transports port de Chine, d’Inde, du Moyen- juillet 2017 la coentreprise Autono- Robardey, président de Sogeclair, les 6 euros au kilo, la moitié du Sogeclair, qui compte 1.600 sala- Orient et d’Angleterre, tandis mous Vehicle Simulation (AVS) qui a réalisé 147,3 millions d’euros Date de lancement : 2019 prix du marché. riés, renforce sa division simula- qu’Oktal est présent en Europe et en avec Renault, qui en détient 35 %, et en 2017. n Partenaires : Vitry Champa- Ce projet représente un inves- gne et Der, Vitry Energies, tissement global de 5,4 millions CentraleSupelec, Haffner d’euros, financé à 50 % par Investissement : 5,4 millions l’Ademe, dont environ 1 million Secteur : énergie alternative sera alloué à CentraleSupelec enTrePrenDre avec la pour mener des recherches sur l’enrichissement et la purifica- RESTAURANT PICOTTE pour le moins original, qui embarqueles gourmets et «Très professionnalisant,maformation àl’école Guillaume Roussange tion de l’hydrogène. Le partena- les gourmands pour un Tour de France aussi culinaire Ferrandi m’anon seulement apporté desconnaissan- — Correspondant à Amiens riat conclu cet été pour une PARIS :UNTOUR que convivial, le temps d’un repas. ces théoriques, mais aussi un vrai savoir-faire techni- durée de quarante-deux mois DE FRANCE CULINAIRE que ». Management,gestion, droit du travail… Autant Le premier démonstrateur pro- prévoit la construction de la pla- ET CONVIVIAL UNE ÉCOLE DE LA VIE de domaines d’expertise qu’il s’agitdedécouvrir, y duisant de l’hydrogène à partir te-forme, son exploitation et Rester fidèle auxtraditions de la cuisine française, tout compris àtravers des stages et des études de cas. de biomasse verra le jour dans la l’étude des résultats expérimen- Tout récemmentouvert dans le 11e arrondissement de en optant pour un dressage résolument moderne. Si «C’est une école de la vie »,constate Catherine Wade. Marne en 2019. La Commu- taux. De la taille d’une station- la capitale,lejeune restaurant Picotte Paris propose à le restaurant Picotteaouvert ses portesendébut de «Onyentre sans forcémentconnaître les différents nauté de communes Vitry, service, elle produira 5 kg sesclients desspécialités françaises remises au goût mois, l’idée, quant àelle, ne date pas d’hier. «Leprojet métiers de l’hôtellerie et de la restauration, et on Champagne et Der, la SEM Vitry d’hydrogène par heure, à partir du jour. Adéguster,bien sûr, mais aussi àpartager ! s’est construit pendantmon Bachelor Management en ressort avecunéventail Energies, l’école CentraleSupe- de 500 tonnes annuelles de gra- «Nous proposons des platsissus de toutes les hôtelier et restauration », expliqueCatherineWade, richedecompétencescom- lec et la société Haffner Energy nulés de bois, puis de plaquettes régions de l’Hexagone, revisités sous formedetapas diplômée de Ferrandi Paris, école de gastronomie plémentaires ». Sans oublier viennent d’officialiser la créa- forestières. L’emploi de déchets et appelés des ‘’picottes’’ »,expliqueCatherine Wade, faisant partie du campus de la CCI Paris Ile-de-France. le réseauprofessionnel ! tion de VitrHydrogène, le con- issus de l’agriculture est aussi co-fondatrice de l’activité. «L’idée consiste àfaire «Pour valider le diplôme, il fallait monter son business «Ferrandi, c’est aussi un carnet sortium dédié à la création de cet envisagé. « Cette production cor- découvrir –ouredécouvrir –ces recettes typiques plan !».Pari réussi pour la jeune entrepreneure, sortie d’adresse »,conclut-elle. «Un équipement. Il utilisera la tech- respond à la consommation de la gastronomiefrançaise, toutenracontant une majordesapromotion avec plus d’unecorde àson arc. atout de taille pour propulser le nologie Hynoca (Hydrogen No d’une flotte de 260 automobiles. histoire autour de chacune d’entre elles».Faire appel «Lemonde de la restauration est un univers spécifi- lancement d’un projet !». Catherine Wade Carbon) de Haffner, qui repose Vitry a déjà acquis 5 véhicules », co-fondatrice sur le traitement de la biomasse détaille-t-il. Des discussions sont aux souvenirs et amener vers la nouveauté :unconcept que, avec des codes qu’il faut maîtriser»,analyse-t-elle. du restaurant Picotte par thermolyse. Le principe ? en cours avec d’autres collectivi- Entrepreneurs, la CCI Paris Ile-de-France vous accompagne dans le développement de votre entreprise :entreprises.cci-paris-idf.fr Les molécules d’hydrogène sont tés françaises et étrangères. n Les Echos Lundi 10 septembre 2018 // 27

LA ROUPIE INDONÉSIENNE FINANCE ATTAQUÉE La devise indonésienne a perdu 0,4 % à 14.975 roupies pour un &MARCHES dollar. Le billet vert avait dépassé le niveau de 15.000 roupies la semaine passée, une première depuis la crise asiatique de 1998. Les marchés sont inquiets du déficit courant du pays et de sa les dette. La banque centrale s’est dite prête à intervenir sur le marché pour soutenir sa monnaie indices et à relever les taux d’intérêt.

Le fonds Les fonds de pension ne prennent InfraVia lève pas assez en compte le climat 2 milliards d’euros l Plus de 60 % des grands fonds de CAPITAL- pension publics mondiaux ne pren- INVESTISSEMENT nent pas ou quasiment pas en compte La société d’investis- sement dans les le climat dans leurs investissements. infrastructures l Ils n’ont investi que 90 milliards de Vincent Levita double de taille en de dollars dans les actifs bas carbone, moins de deux ans. soit 1 % de leurs actifs cumulés. Anne Drif Mais globalement, le résultat est @Anndrif FONDS DE PENSION très mitigé. Plus de 60 % des grands fonds de pension publics mondiaux InfraVia double de volume. La Sophie Rolland ne prennent pas ou quasiment pas société d’investissement dans les @Sorolland en compte le climat. En tout, ils infrastructures fondée par Vin- n’ont investi que 90 milliards de dol- cent Levita vient de lever 2 mil- Comment les fonds de pension pren- lars dans les actifs bas carbone, ce liards d’euros, le double du mon- nent-ils en compte le changement qui représente moins de 1 % de leurs tant accordé en 2016, et passe la climatique ? La question n’a rien actifs cumulés. Pour mémoire, le barre des 4 milliards d’euros d’anecdotique. Avec des actifs com- Groupe d’experts intergouverne- d’actifs gérés. Cette levée de binés de plus de 11.000 milliards de mental sur l’évolution du climat fonds a été réalisée en l’espace de dollars, le secteur des retraites repré- (Giec) estime que 11.000 milliards six mois auprès de 85 investis- sente un tiers des actifs des investis- de dollars d’investissements seurs français et internationaux seurs institutionnels. L’ONG britan- annuels seraient nécessaires pour d’Asie, d’Amérique du Nord et du nique Asset Owners Disclosure financer la transition bas carbone. Moyen-Orient. Project (AODP) publie ce lundi un Autre constat : seuls 10 % des fonds Les fonds européens attirent classement des 100 plus grands de pension évalués ont mis en place particulièrement les investis- fonds de pension publics du monde. des politiques visant à exclure le clients. Ils doivent agir au mieux de en garde contre d’éventuelles pour- la Californie et l’Etat de New York seurs. Selon le cabinet Preqin, Objectif : évaluer, concrètement, les charbon de leur portefeuille leurs intérêts et notamment prendre suites. En Australie, le Retail abritent les principaux fonds de ils ont levé l’an dernier un pic de pratiques au regard des recomman- d’investissement. en compte les risques climatiques Employees Superannuation Trust a pension notés AAA. 24 % des fonds capitaux en dix ans sur cette dations du groupe de travail sur susceptibles de dégrader la valeur déjà été attaqué cet été par un épar- européens et 4 % des fonds améri- catégorie d’actifs, à 27,3 mil- l’information financière relative au Des obligations des investissements. Pour Felix gnant qui estime que l’information cains étudiés ont au moins obtenu liards d’euros, et sont en passe changement climatique (TCFD) du « fiduciaires » Nagrawala, analyste à l’AODP, « les sur les risques climatiques liés aux la note A. L’AODP insiste sur le de battre leur record cette Conseil de stabilité financière. 63 % des caisses de retraite fournis- caisses de retraite ont le devoir de ser- investissements est insuffisante. retard des trois plus grands fonds année (25,2 milliards d’euros En tête du classement, le suédois sent en outre trop peu (voire aucune) vir l’intérêt à long terme de leurs mem- britanniques (USS, Railpen et Elec- ont été levés, hors InfraVia). AP4 devance de peu le Fonds de information sur les répercussions bres, ce qui n’est pas le cas si l’argent « Inquiétante tricity Supply Pension Scheme) par réserve pour les retraites (FRR) – financières du changement climati- qu’elles investissent s’épuise avec la complaisance » rapport au reste de l’Europe. Il y a « Investir dans les seul fonds de pension français du que sur leurs portefeuilles. La ques- santé de la planète ». Les fonds de pension européens peu, des parlementaires avaient Top 100 mondial. Le New York State tion n’a rien d’accessoire. Les fonds Au Royaume-Uni, des cabinets prennent davantage en compte le déjà évoqué leur « inquiétante com- infrastructures Common Retirement Fund, lui, de pension ont des obligations d’avocats ont écrit aux grands fonds changement climatique que leurs plaisance » face aux risques climati- aujourd’hui, ce occupe la 3e place. « fiduciaires » à l’égard de leurs de pension du pays pour les mettre homologues américains, même si ques. n n’est plus acheter des murs INTERVIEW// PHILIPPE DESFOSSÉS Directeur général de l’ERAFP et attendre de percevoir Philippe Desfossés un rendement. » « La capitalisation permet de générer quittera VINCENT LEVITA bientôt l’ERAFP Fondateur et président d’InfraVia du capital patient à très long terme » Philippe Desfossés, directeur général de l’ERAFP depuis 2008, devra bientôt quitter son poste. Quel lien faites-vous entre intérêt dans quarante, cinquante Le gouvernement ayant exprimé retraite par capitalisation ou soixante ans. Et selon que nous le souhait de nommer un nou- Passé par AXA avant de lan- et financement de la transition serons alors dans un monde à +1,5°, veau directeur, son mandat ne cer sa propre structure, Vincent énergétique ? à +3°/+4° voire +6°, la même retraite sera vraisemblablement pas Levita défend une stratégie En France, le système de retraite ne présentera pas le même intérêt. renouvelé. Ce départ intervient active. « Investir dans les infras- ménage une place marginale à la alors même que Jean-Paul Dele- tructures aujourd’hui, ce n’est retraite par capitalisation. Ce n’est Quel bilan faites-vous voye, le haut-commissaire à la plus acheter des murs et attendre pas le cas dans les autres pays mem- de l’action de l’ERAFP réforme des retraites, pilote une de percevoir un rendement. Nous bres de l’Union européenne. En en matière climatique ? vaste consultation, préalable évitons les actifs complètement Hollande, par exemple, les actifs L’exemple de l’ERAFP, créé il y a à la mise en place d’un système matures et visons ceux qui pré- des fonds de pension sont supé- treize ans, a montré que l’on pouvait de retraite universel. « A priori sentent un bon potentiel de crois- rieurs au PIB du pays. Or gérer une développer une gestion d’engage- dans la réforme à venir, il n’y aura sance et de transformation », partie des engagements de retraite ments retraite en capitalisation de pas de place pour la capitalisa- indique le gérant de participa- dans le cadre d’une capitalisation manière efficace, économe, avec tion. L’avenir de l’ERAFP est tions dans l’aéroport de Venise, collective présente plusieurs inté- une implication forte des partenai- fortement compromis si l’on met les compteurs intelligents rêts. Cela permet d’abord de géné- res sociaux. L’ERAFP a aussi déve- en place un régime unique », (OCEA Smart Building) ou rer du capital patient à très long loppé une politique 100 % ESG qui commente un observateur. encore les data centers (en terme qui peut venir financer des en a fait un des acteurs de référence Philippe Desfossés, cinquante- Suisse, rachetés à Altice, ainsi projets au long cours comme la en Europe. Il a été le premier inves- neuf ans, ancien élève de l’ENA, qu’au Luxembourg et au construction de nouvelles infras- tisseur de grande taille à mesurer et ancien conseiller de Jacques Royaume-Uni). tructures, l’accompagnement des l’empreinte carbone de son porte- Barrot, ministre du Travail et InfraVia, comme son con- entreprises innovantes ou la réno- feuille il y a cinq ans. Le régime a des Affaires sociales, entre 1995 current français Antin, se foca- vation des bâtiments en vue de les également commencé à vérifier et 1997, s’est illustré ces dix lise ainsi de plus en plus sur des isoler. Autre intérêt : favoriser un l’alignement de sa stratégie d’inves- dernières années en défendant actifs à la limite du capital-in- meilleur équilibre entre dette et Philippe Desfossés. Photo Philippe Bachelier tissement avec l’objectif de +2° avec énergie l’investissement vestissement classique. Et dit capital dans le financement de l’éco- maximum en 2050. Aujourd’hui les socialement responsable et le aujourd’hui identifier « un vrai nomie puisque les actifs des fonds Par construction, la capitalisation sion. Pour elles, savoir dans quoi 30 milliards d’euros d’actifs de rôle des investisseurs institu- potentiel de développement dans de pension sont acquis grâce à des implique fortement les jeunes sont investies les cotisations est cru- l’ERAFP sont soumis à une charte tionnels dans la lutte contre le les secteurs de la mobilité cotisations qui correspondent à générations. Elles peuvent se mobi- cial. Non seulement cela détermine ISR exigeante. La politique dite changement climatique. Il est urbaine, des énergies renouvela- une épargne. liser pour une transition qui les le montant futur de leur retraite. « Best in Class » est complétée par vice-président du Groupe des bles, de la santé et des infrastruc- concerne au premier chef, notam- Mais surtout, il faut que les investis- une politique d’engagement avec investisseurs institutionnels tures digitales affectés par des Les épargnants n’ont alors ment en exerçant des pressions sur sements réalisés fassent que tou- les entreprises comme les autorités. sur le changement climatique tendances technologiques et qu’un rôle indirect… les gestionnaires des fonds de pen- cher une retraite aura encore un – S. Ro. (IIGCC). sociales nouvelles ». n 28 // FINANCE & MARCHES Lundi 10 septembre 2018 Les Echos LES DIX ANS DELAFAILLITE LEHMAN BROTHERS Lundi 10 septembre 2018 Tout ce que la crise financière du

Dix ans après la faillite retentissante de Lehman Brothers, retour sur la machine infernale qui a déclenché la plus grave dépression depuis les années 1930. Et sur la façon dont l’événement a modifié le paysage économique.

Armageddon

Comment en est-on ques mois plus tôt. Si les intéressés se sont tou- Par Guillaume arrivé là ? jours défendus d’avoir pris une décision poli- Maujean tique, l’opinion publique a joué un rôle. Le La banque Lehman se place sous chapitre 11 sauvetage de Bear Stearns, puis la nationalisa- de la loi sur les faillites dans la nuit du diman- tion de Freddie Mac et Fannie Mae, avaient été « Mais ce n’est pas possible, cela che 14 au lundi 15 septembre 2008, provo- très critiqués, et le secrétaire au Trésor, Hank va être Armageddon ! » Ce lundi quant ce qui demeure à ce jour la plus grosse Paulson, craignait de conserver son surnom 15 septembre 2008 au soir, faillite de l’histoire : son bilan pèse près de de « Monsieur Sauvetage ». Harvey Miller a ce cri du cœur. 700 milliards de dollars. La semaine qui pré- Jusqu’au bout, la solution d’un rachat par L’avocat de Lehman Brothers, cède, toutes les solutions envisagées pour la un concurrent a été poussée. Mais aucun le plus grand spécialiste sauver – rachat, création d’une « bad bank », repreneur n’accepta de reprendre la banque, du droit des faillites, sauvetage public – ont échoué. Et la banque dont ils avaient, eux-mêmes, du mal à évaluer vient de comprendre que est incapable de se financer. les actifs, sans argent public. Paradoxale- le gouvernement américain Cet événement spectaculaire trouve ses ment, ceux qui auraient reproché au Trésor et va laisser tomber la banque, racines dans une crise plus ancienne – celle à la Fed d’avoir sauvé Lehman leur repro- emportée par la crise des des crédits immobiliers « subprime ». Ces chent désormais de l’avoir abandonné. subprimes. Il avait vu juste. financements hypothécaires à risque ont été La déflagration sera colossale. vendus en masse à des ménages dont la solva- Comment la faillite D’abord pour la planète finance, bilité était garantie par la valeur du bien a déclenché qui voit le sol se dérober sous acquis, supposée croître continûment. Les la dépression ses pieds. Ensuite pour la établissements qui ont accordé ces prêts les la plus grave planète tout entière, qui va ont ensuite titrisés, autrement dit découpés depuis les années 1930 ? plonger dans une profonde puis revendus sous forme d’instruments plus récession. La crise est l’une des liquides, à une multitude d’investisseurs atti- Si la crise des « subprimes » a démarré à l’été plus graves depuis 1929. Elle va rés par leurs rendements élevés. 2007, c’est à partir de la faillite de Lehman déclencher une réaction sans Lorsque le marché immobilier se grippe à qu’elle se propage à l’économie réelle, au précédent de la part des l’été 2007, la valeur de ces produits se dété- niveau mondial. Le 15 septembre 2008, la autorités monétaires (en riore rapidement. Mais leur large diffusion faillite de la banque fait plonger les Bourses particulier de la Fed et de la dans le système financier les rend presque mondiales. Longtemps jugée « too big to fail » Banque centrale européenne) et impossibles à tracer. Certaines banques ont (« trop gros pour faire faillite »), Lehman politiques (notamment via la du mal à cerner l’étendue de leur exposition. démontre qu’aucune banque, quelle que soit coopération internationale du La maison Bear Stearns, puis les sociétés de sa taille, n’est à l’abri. La confiance recule et le G20) qui permettront au crédit hypothécaire comme Freddie Mac ou manque de transparence accroît l’aversion monde économique de Fannie Mae doivent être secourues par les pour le risque. Les banques cessent d’alimen- surmonter le choc. autorités américaines. Lehman est vue ter les lignes de crédit, ouvrant la voie à une Mais c’est tout le capitalisme comme la prochaine sur la liste. crise de liquidités. qui a tremblé sur ses bases. Et De fait, la banque a largement participé à la L’effet de contagion est rapide : les interve- dix ans plus tard, l’énergie mise diffusion des produits « subprime », et à nants sur les marchés anticipent les consé- à combattre les conséquences 85 milliards, son portefeuille est l’un de plus quences économiques de cette crise finan- de ce dramatique automne gros du marché par rapport à son bilan. Son cière. La peur d’une implosion du système 2008 est désormais consumée. cours s’effondre de 77 % la première semaine financier américain, puis mondial, se répand, L’économie est repartie, mais de septembre, et le week-end précédant sa obligeant les pouvoirs publics à intervenir : les ressorts d’une croissance faillite, elle n’affiche plus qu’un milliard de dès le lendemain, la Fed accorde un prêt de fondée sur l’endettement sont dollars de liquidités. La faillite est officialisée 85 milliards de dollars au premier assureur encore cassés. Le commerce le lundi matin. Le mardi, Barclays annonce américain AIG, lui aussi au bord de la faillite, mondial a tenu bon, mais il est reprendre ses activités américaines pour qui est nationalisé à 80 %. Les autorités améri- menacé par la montée des moins de 2 milliards. caines considèrent alors qu’une faillite du pre- forces populistes. La finance mier assureur mondial ferait peser des ris- s’est assagie, mais on voit déjà ques trop lourds aux marchés et à l’économie. resurgir des prises de risques Fallait-il sauver Cela n’empêche pas les entreprises et les excessives… Lehman ? ménages d’être frappés à leur tour. Les condi- Avons-nous bien tiré toutes tions d’accès au crédit se durcissent. L’épar- les leçons de la crise ? Quelles Pourquoi avoir sauvé Bear Stearns, AIG, et gne de précaution se développe, la consom- sont aujourd’hui les plus non Lehman Brothers ? Dix ans après la mation des ménages chute, les entreprises grandes fragilités de l’économie faillite, la question continue de hanter régula- freinent leurs investissements. Le commerce mondiale ? Les contribuables teurs et experts, qui publient à intervalle régu- mondial subit un coup de frein et le monde seraient-ils protégés en cas de lier des ouvrages sur la question. Encore entier entre en récession. La croissance mon- nouvelle déroute financière ? aujourd’hui, la Fed et le Trésor sont accusés diale passe de 4,2 % en 2007 à 1,8 % en 2008, Voici quelques-unes des d’avoir précipité la contagion d’une crise, puis à –1,7 % en 2009. Dans les pays de l’OCDE, questions auxquelles « Les alors limitée à l’industrie financière, à l’écono- le repli est encore plus violent : de 2,5 % en Echos » vont s’attacher à mie réelle. 2007 à 0,2 % en 2008 puis –3,5 % en 2009. répondre cette semaine. Les intéressés ont toujours dit avoir buté A partir de ce lundi, vous sur les pouvoirs dont ils disposaient, juridi- Qu’est devenue retrouverez tous les jours sur les quement. Mais le débat n’est pas clos. Parmi Lehman ? supports numériques et dans le les questions qui demeurent, la décision, prise quotidien des éclairages, des dans le week-end qui a précédé la faillite, de ne Dix ans après avoir déposé le bilan, la presti- témoignages, des analyses et pas accorder un prêt d’urgence à la banque, gieuse banque n’a toujours pas disparu ! Au des interviews. Nous décrirons continue de diviser. Selon la Fed, Lehman 46e étage du 277 Park Avenue, à New York, des la mécanique qui a conduit au n’avait plus assez d’actifs solides pour sécuri- dizaines de salariés ainsi qu’une kyrielle cataclysme, ce que sont devenus ser un prêt, et la financer aurait dès lors été d’avocats continuent de dénouer les contrats ses grands acteurs, les forces juridiquement trop risqué pour la banque (obligations, dérivés, immobilier…) et de qui ont remodelé la centrale. Celle-là aurait été mise en danger liquider les actifs de Lehman pour rembour- globalisation, le lent combat de pour sauver une maison peut-être vouée à ser les créanciers. En septembre 2008, la ban- la régulation bancaire… Une disparaître. que avait laissé derrière elle un trou de plus de semaine pour se replonger dans Certains, y compris au sein de la Fed de New 600 milliards de dollars. la plus grave crise financière du York qui était en première ligne, continuent Dans la foulée de la faillite, Barclays avait XXIe siècle. Et mesurer les toutefois d’affirmer que les actifs de Lehman racheté les activités américaines pour une traces qu’elle laisse encore auraient pu servir de contrepartie. La banque bouchée de pain, 1,75 milliard de dollars. La aujourd’hui. n centrale avait, de fait, été moins regardante banque britannique a aussi repris son siège lorsqu’elle avait renfloué Bear Stearns quel- sur la 7e Avenue, obligeant les équipes char- Les Echos Lundi 10 septembre 2018 FINANCE & MARCHES // 29 Lundi 10 septembre 2018 Les grandes questions 1/5

Fargo et Bank of America occupent les trois octroyer une place clef dans les organisations, premières places. Seule la banque chinoise rapportant souvent directement aux direc- ICBC, en 4e position, tente de contester leur tions générales pour éviter de nouveaux siècle a changé suprématie. La première banque euro- « accidents industriels ». A tel point que dans péenne, l’espagnole Santander n’est que 19e et les banques, les fonctions commerciales la première française, BNP Paribas, 21e. n’hésitent plus à faire valoir le caractère Ayant pansé rapidement les plaies de la pesant de ce cadre, dont on ne peut aisément crise, les Etats-Unis sont parvenus à faire s’affranchir. éclore des géants, à la fois puissants sur leur Un employé de Lehman marché domestique et dans la banque Les banques Brothers sort de l’immeuble d’investissement à l’international. En Europe, sont-elles vraiment londonien de la banque, en revanche, les établissements ont mis beau- mieux régulées ? le 15 septembre 2008. coup plus de temps à se remettre d’aplomb. L’établissement vient Dix ans après la crise, les banques italiennes Depuis 2008, une avalanche réglementaire de vivre la plus grosse et allemandes restent convalescentes. Les s’est abattue sur la finance. Avec de vraies faillite de l’histoire : banques françaises ont bien tiré leur épingle avancées : les grandes banques européennes 700 milliards de dollars. du jeu. Au sortir de la crise, BNP Paribas a con- et américaines ont plus que doublé le montant Photo Ben Stansall/AFP solidé ses positions européennes en mettant des fonds propres immobilisés pour absorber la main sur le belge Fortis. Les instituts ne des pertes – si un crédit n’est pas remboursé, sont toutefois plus tout à fait les mêmes. par exemple. Elles sont par ailleurs désormais Sous l’impulsion des régulateurs et la pres- tenues de respecter des ratios dits de « liquidi- sion de l’opinion publique, certains métiers tés », censés les aider à couvrir leurs besoins ont pris l’ascendant. Au sortir de la crise, les de financement de court terme, sans dépen- fonctions du contrôle ont renforcé leurs dre du bon vouloir des marchés. rangs pour mieux veiller sur les risques opé- La réglementation des banques a égale- rationnels. Puis celles de la conformité sont ment avancé sur le plan institutionnel. En montées en puissance à mesure que les régu- Europe, les régulateurs nationaux – que l’on a lateurs ont renforcé les obligations réglemen- pu estimer avant-crise trop proches des enti- taires des établissements. Enfin, plus récem- tés qu’elles sont censées surveiller – ont ment, des équipes chargées de définir et de accepté un transfert de pouvoir auprès de la faire respecter une conduite éthique au sein Banque centrale européenne : depuis 2014, des banques ont aussi été constituées. les 130 plus grandes banques de la zone euro sont ainsi supervisées en direct depuis Franc- g é es du démantèlement de Lehman à démé- fort. Sur le plan international, un ballet bien nager. La banque japonaise Nomura a jeté son Une nouvelle grande huilé s’est mis en place entre le G20, qui fixe de dévolu sur l’Europe et l’Asie. faillite bancaire grands objectifs, le Comité de Bâle – sorte Le vrai dépeçage de Lehman a commencé est-elle possible ? d’ONU des gendarmes bancaires de la pla- en 2012 quand elle est sortie du régime des nète – chargé d’élaborer des normes régle- faillites et a engagé sa liquidation. « C’est la Pour les régulateurs financiers, le « too big to mentaires, et les autorités locales, qui décli- plus grande faillite internationale de tous les fail » a vécu : le précepte post-crise, c’est que nent ces accords en textes officiels. temps, la plus complexe, le plus grand défi en la l’Etat – et donc les contribuables – ne doit plus Même après l’arrivée au pouvoir de Donald matière… » commentait le juge James Peck. se trouver contraint de sauver une banque en Trump, début 2017, et malgré les craintes, ces Depuis, la banque a rendu 123 milliards de perdition, au prétexte que sa chute serait trop instances sont encore parvenues à fonction- dollars à ses créanciers, selon nos calculs. Le grave pour l’ensemble de l’économie. Depuis ner. Ces succès ne doivent pas faire oublier les 4 octobre prochain, l’établissement s’apprête dix ans, les banques ont au contraire été invi- carences de ce dispositif. Dans la finance, de à signer son seizième chèque. Difficile d’ima- tées à se considérer comme mortelles. Les nombreuses zones de risques sont laissées en giner que tout le monde peux être satisfait : les établissements ont ainsi remis aux autorités jachère par les régulateurs. C’est le cas, par demandes d’indemnisations validées par la un « testament bancaire », sorte de mode exemple, de la prise en compte du risque sou- justice dépassent les 350 milliards de dollars. d’emploi de leur démantèlement. verain au bilan des banques : pour l’heure les Cette vaste débandade a quand même fait En Europe, ils ont dû ajouter de nouvelles autorités font mine de croire que les titres de quelques gagnants : les cabinets d’avocats, couches de capital visant à éponger les pertes dette publique sont solides et qu’un pays ne comme celui de Harvey Miller, spécialiste du en lieu et place de l’Etat (principe dit du « bail peut pas faire défaut. Autre danger, plus insi- droit des faillites, ou celui de John Suckow in »). Dans ce schéma, en cas de difficulté, ce dieux : en période de « guerre économique » (Alvarez & Marsal), administrateur de Leh- sont les actionnaires, puis les détenteurs de avec les Etats-Unis, certains poussent pour man. Au total, ils ont déjà empoché plus de dette et les plus gros déposants qui passent à des règles bancaires plus souples. Le temps 2 milliards de dollars en honoraires, certains la caisse. Si cela ne suffit pas, un fonds euro- passant, ne pas détricoter la régulation post- facturant leurs services 1.000 dollars de péen alimenté par les banques peut être solli- Lehman va devenir un sujet en soi. l’heure. cité, avant de recourir à des fonds publics, en extrême nécessité. Pour mettre en œuvre ces principes, l’Union européenne s’est dotée Est-ce qu’on est Qui a payé pour début 2016 d’une autorité de « résolution ». Ce à la veille d’une la crise bancaire ? terme désigne la thérapie de choc appliquée à nouvelle crise ? une banque malade, consistant à se débarras- La crise financière s’est révélée extrêmement ser des activités « pourries », et à trouver Alors que l’économie américaine est entrée coûteuse. Surtout pour les Etats – et les contri- repreneur pour le reste. dans sa neuvième année de croissance inin- buables – qui se sont portés au secours de Dans ce nouvel environnement, plusieurs terrompue, analystes, banquiers et écono- leurs champions nationaux, déstabilisés par banques de taille moyenne, en Espagne, en mistes, prédisent presque tous l’imminence leurs expositions au marché des « subpri- Italie et en Lettonie ont ainsi disparu, sans d’une récession. Les équipes de Vanguard, à la mes ». Aux Etats-Unis, le Trésor a certes laissé déclencher de tornade financière. Reste que tête de 5.000 milliards d’actifs, ont récem- tomber Lehman Brothers mais a mobilisé le dispositif n’a – heureusement – jamais servi ment relevé de 10 à 30-40 % la probabilité 421 milliards de dollars pour sauver le géant pour un des champions de la zone euro. Si un d’une récession à l’horizon 2020. Mais quel en de l’assurance AIG, les banques Citigroup et acteur majeur se trouvait vraiment en diffi- sera le catalyseur ? Bank of America, ou encore les agences de culté, les Etats n’interviendraient-ils vraiment Parmi les facteurs évoqués : les tensions garantie des prêts immobiliers Freddie Mac pas ? En 2017, l’Etat italien a pu injecter de commerciales, le risque politique qui flotte et Fannie Mae. Une somme que le gouverne- l’argent frais pour sauver Monte dei Paschi di autour du président américain, la dette, les ment américain estime avoir récupérée dès Siena… pays émergents, la politique monétaire… Le 2013 grâce à aux dividendes et aux intérêts risque le plus clairement identifié à ce stade versés par les banques secourues. demeure le resserrement monétaire mené En Europe, les Etats ont injecté plus de Les banques par la Fed, une manœuvre toujours délicate 465 milliards d’euros de capitaux depuis ont-elles changé dans un pays dopé à la dette. La cure d’amai- 2008, mais ont également apporté 1.188 mil- leurs pratiques ? grissement que la banque centrale a promis liards d’euros de garantie aux instituts en dif- de s’imposer inquiète tout particulièrement. ficulté, selon une étude publiée l’an dernier Après la crise, les banques ont été contraintes Dans le sillage de la crise, celle-là a en effet par la Banque d’Espagne. L’Allemagne (qui a de faire évoluer leurs pratiques de vente en massivement racheté des actifs sur les mar- notamment sauvé HRE et WestLB), le Royau- banque de détail mais aussi et surtout en ban- chés pour en soutenir le prix et faire baisser me-Uni (Northern Rock, Bradford&Bin- que d’investissement. Aux Etats-Unis, la règle les taux longs – la fameuse politique « d’assou- gley…) et l’Irlande (Anglo Irish Bank…) ont dite « Volker » a été adoptée juste après la plissement quantitatif ». Elle doit aujourd’hui essuyé les plus grosses factures. débâcle de 2008 pour inciter les banques de inverser la vapeur. « Je ne veux pas effrayer le Les banques ont dû payer pour leurs erre- détail, bénéficiant d’une garantie publique grand public, mais personne n’a jamais eu ments. Selon une estimation du Boston Con- sur leurs dépôts, à se concentrer sur le finan- recours à l’assouplissement quantitatif, préve- sulting Group réalisée début 2017, elles se sont cement de l’économie plutôt qu’à parier pour nait fin juillet le patron de JP Morgan, Jamie acquittées de près de 231 milliards d’euros leur propre compte. Cette règle, que Donald Dimon, sur CNBC. Et personne n’a jamais d’amendes liées à la crise financière, dont 63 % Trump projette désormais d’assouplir, les a essayé d’en sortir. » ont été payés par les américaines. Aux Etats- contraints à partir de 2013 à justifier les posi- Le risque est d’autant plus élevé que, dix ans Unis, 324 individus ont été condamnés pour tions qu’elles prennent sur les marchés, après la crise, l’économie américaine a des crimes liés à la crise financière, selon même pour le compte de leurs clients, dès lors retrouvé son goût immodéré pour la dette. l’agence fédérale Sigtarp. Pour la plupart des que celles-là sont inférieures à 60 jours. Encouragées par des taux quasimment nuls, courtiers en immobilier ou en prêts bancaires. En France, la loi bancaire adoptée en 2013 a les entreprises notamment se sont massive- Mais peu de dirigeants de banques ont été également contraint les banques à cantonner ment endettées, tandis que banques et inves- condamnés à des peines de prison. Parmi ces leurs activités de compte propre. Mais cette loi tisseurs sont devenus moins vigilants. James quelques condamnations emblématiques : a appuyé sur un clou déjà enfoncé : avant Gorman, le patron de Morgan Stanley, appe- l’ex-patron du Fonds monétaire international, même son entrée en vigueur, les banques fran- lait ainsi récemment les banquiers à être « un l’Espagnol Rodrigo Rato à l’origine de détour- çaises avaient quasiment arrêté ces activités peu paranos » : une phase de croissance doit nements de fonds au sein des banques espa- fortement contraintes par la nouvelle régle- inciter à « avoir peur », estime-t-il. « Ma gnoles qu’il présida de 2010 à 2012. mentation financière Bâle III. En Europe, sous crainte, ce sont tous ces gens qui n’ont pas vécu la pression des régulateurs, les banques de les dix dernières années. » financement et d’investissement ont revu — Elsa Conesa et Nicolas Rauline Qui y a gagné ? leurs ambitions à la baisse. L’allemand Deut- (bureau de New York), Etienne Goetz, sche Bank a réduit la voilure dans la banque Edouard Lederer et Sharon Wajsbrot Paradoxalement, les banques américaines d’investissement, mais aussi le britannique qui étaient à l’origine de la crise dominent Royal Bank of Scotland ou le suisse UBS. plus que jamais la finance mondiale dix ans En parallèle, les banques ont aussi renforcé (a plus tard. Dans la hiérarchie boursière, les leurs équipes dédiées à la conformité, au con- Lire « Crible » page 38 mastodontes que sont JP Morgan, Wells trôle et à l’éthique. Et ces dernières se sont vus et retrouvez notre dossier sur lesechos.fr 30 // FINANCE & MARCHES Lundi 10 septembre 2018 Les Echos Le Lloyd’s de Londres se choisit Les marchés émergents plongent un nouveau patron de plus de 20 % depuis janvier essuyé des pertes en 2017. Et si elle a ASSURANCE engagé le chantier de la modernisa- tion informatique en mettant en internationaux. Les marchés John Neal, ex-dernier place un système de placement BOURSE émergents souffrent aussi des directeur général de automatisé, la mue reste loin d’être inquiétudes sur la croissance l’assureur australien achevée. L’indice MSCI EM chinoise, dans un contexte de QBE, succédera est tombé guerre commerciale avec les mi-octobre à Inga Le chantier en bear market. Etats-Unis. L a crainte Beale à la tête du de la dématérialisation d’une nouvelle salve de tarifs grand marché londo- C’est là l’un des tout premiers défis Hausse du dollar, douaniers a pesé sur l’indice nien de l’assurance. qu’aura à relever son successeur. Il tensions commer- cette semaine et notamment sur devra notamment accélérer la ciales, baisse du les valeurs asiatiques (le MSCI dématérialisation d’un marché où prix des matières Asia perd 12 % depuis le 7 juin). Alexandre Counis les opérations se font encore en par- premières, Des menaces qui perturbent @alexandrecounis tie de manière physique : dans le aussi les stars de la tech des —Correspondant à Londres bâtiment du Lloyd’s, au cœur de la les raisons sont émergents (l’indice EMQQ EM City, certains courtiers et souscrip- multiples. Internet plonge de 27,6 % depuis Le plus vieux marché mondial de John Neal prendra ses fonctions à la tête du Lloyd’s de Londres teurs (assureurs traditionnels ou le 26 janvier). l’assurance spécialisée et de la réas- le 15 octobre prochain. Photo Ian Waldie/Bloomberg « syndicats » du grand marché lon- Dans le même temps, la surance, qui est aussi le plus grand, donien) utilisent encore des tam- Pierrick Fay baisse des marchés de matières s’apprête à changer de tête. Le sionner quelques semaines après avait tourné autour de 1 %, contre pons en caoutchouc pour sceller les @pierrickfay premières pénalise les pays Lloyd’s de Londres a choisi ven- la publication d’un avertissement plus de 20 % pour ses rivaux. contrats sur papier. John Neal d’Amérique latine (riches en dredi John Neal pour succéder à sur résultat qui, en octobre, avait Le Britannique remplacera sa devra aussi négocier le délicat Ce n’est pas une surprise compte cuivre, étain, argent, bauxite…), Inga Beale au poste de directeur déplu aux actionnaires. compatriote Inga Beale, à la tête du virage du Brexit, et réussir le lance- tenu de la chute estivale des alors que le maintien du pétrole général. Le nouveau patron pren- Il faut dire que son mandat à Syd- Lloyd’s depuis 2014 et dont le départ ment de la filiale bruxelloise qui devises émergentes, mais à un niveau élevé fait souffrir les dra ses fonctions le 15 octobre, à un ney n’a pas été facile. L’ex-directeur avait été annoncé en juin. Première doit, à terme, servir de « pipeline » l’indice MSCI Emerging Mar- importateurs comme l’Indoné- moment délicat de l’histoire de la des opérations pour l’Europe a femme à exercer cette fonction sur entre l’UE et le Royaume-Uni, où kets est tombé en « bear mar- sie, l’Inde, la Turquie ou l’Afri- vénérable institution. L’expérience notamment peiné à intégrer la les 332 années d’histoire du grand continuera la souscription. ket », avec un recul de 20,01 % que du Sud. internationale de John Neal, autant myriade d’acquisitions réalisées marché londonien, « Dame Inga » a Autre chantier à défricher : la depuis son pic du 26 janvier. que sa connaissance intime du par l’assureur australien (plus beaucoup œuvré pendant son définition du rôle précis que le L’indice est calculé en dollar et la Flux toujours positifs Lloyd’s et sa capacité à faire bouger d’une centaine au total) dans les mandat pour la diversité, mais cer- grand marché londonien entend chute de 15,5 % de l’indice JP Pour certains investisseurs, peu les organisations, ont sans doute années 1990 et 2000. Il a dû dépré- tains lui reprochent d’avoir délaissé jouer vis-à-vis des compagnies Morgan EM Currency sur la averses au risque, le moment pesé lourd dans la balance. A cin- cier la valeur de certaines d’entre d’autres problèmes majeurs, d’assurance et des « syndicats » qui même période est révélatrice de semble propice pour revenir sur quante-trois ans, le Britannique elles dans les comptes, provoquant comme la fuite de l’activité vers lui apportent leur capacité de sous- la mauvaise passe traversée par des marchés massacrés, mais était jusqu’à décembre le dernier un effondrement de l’action en d’autres hubs mondiaux – notam- cription. Des partenaires qui, en ces marchés. L’indice MSCI EM jugés peu chers, compte tenu directeur général de l’assureur aus- 2013. Pendant qu’il était aux manet- ment vers Singapour – et la mise fonction de leur taille et de leur reste, d’ailleurs, sur sept séances des perspectives bénéficiaires tralien QBE, qu’il a dirigé pendant tes, Bloomberg a ainsi calculé que le sous pression des marges, le Lloyd’s structure, ont des intérêts parfois consécutives de baisse pour un de la région. Depuis deux mois, cinq ans avant de devoir démis- rendement annuel du titre QBE a, pour la première fois en six ans, très différents. n marché baissier qui dure depuis les flux sur les actifs financiers 176 séances de Bourse, sa plus sont redevenus positifs selon les longue débâcle depuis la crise chiffres d’IIF, même si en août, de 2008. ils se sont réduits, à 2,2 milliards, Une séquence qui s’auto-en- contre 13,7 milliards nets en Le réassureur français CCR Re tretient, car sa longueur finit par juillet. Les actions ont notam- avoir raison de la patience de ment attiré 7 milliards de dol- certains investisseurs, ache- lars, dont 5,8 milliards sur la en avance sur ses objectifs teurs de la classe d’actifs. La Chine. Mais pour d’autres, la hausse du dollar fragilise les prudence reste de mise. Le dol- pays les plus fragiles – avec sou- lar pourrait, en effet, rester sou- vent un déficit des comptes cou- tenu par le contexte géopoliti- Vents favorables pour CCR Re, la pour fin 2020 », déclare aux rants important et une forte que incertain, mais aussi par la RÉASSURANCE filiale qui porte depuis le 1er janvier « Echos », Bertrand Labilloy, direc- dépendance aux capitaux étran- perspective de deux nouvelles 2017 les activités de réassurance teur général de CCR – le groupe 381 gers – et alimente les pressions hausses des taux de la Fed. Kris- La filiale de la CCR classiques dites « de marché » de la public dont l’activité historique est inflationnistes. La Turquie, tina Hooper chez Invesco dédiée aux activités de Caisse centrale de réassurance la réassurance des catastrophes MILLIONS D’EUROS l’Argentine et le Brésil affichent, estime ainsi qu’à court terme, réassurance tradition- (CCR). Le réassureur français s’est naturelles en France avec la garan- de chiffre d’affaires au premier d’ailleurs, des performances « la situation pourrait s’aggraver, nelles devrait attein- présenté aux Rendez-Vous de Sep- tie de l’Etat – et PDG de CCR Re. semestre 2018 (+12 % sur un an). boursières en dollar désastreu- la perspective d’une hausse des dre les 450 millions tembre, le grand raout du secteur A fin juin, son chiffre d’affaires ses. Elle met aussi la pression sur taux de la Fed à la fin du mois d’euros de chiffre qui s’est ouvert ce week-end à Mon- s’élevait à 381 millions d’euros, en 600 et 800 millions d’euros. Mais les politiques monétaires des pouvant rajouter de la pression d’affaires en 2018. te-Carlo, en avance sur son plan de hausse de plus de 12 % par rapport nous le ferons de manière raisonnée banques centrales et surtout sur les émergents », car elle est marche. « A la fin de l’année, CCR Re au 30 juin 2017. « Notre objectif est en fonction des conditions de mar- sur leur indépendance, un chif- susceptible de favoriser les sor- devrait atteindre les 450 millions d’atteindre à terme une taille criti- ché. Nous sommes avant tout sur une fon rouge pour les investisseurs ties de capitaux. n Laurent Thévenin d’euros de chiffre d’affaires, c’est-à- que, que nous évaluons pour ce qui stratégie de rentabilité », précise Ber- @laurentthevenin dire ce qui était initialement prévu nous concerne quelque part entre trand Labilloy.

Nettoyage du portefeuille Au premier semestre, CCR Re a dégagé un résultat net de 17 millions d’euros, d’un niveau équivalent à celui réalisé sur tout l’exercice 2017. Son ratio combiné (sinistres et frais FUSIONS rapportés aux primes), qui mesure la rentabilité technique des opéra- tions en réassurance non-vie, res- ACQUISITIONS sort désormais dans le vert, à 99,8 % à fin juin, contre 104,9 % en 2017. « Tout le travail de nettoyage du por- Mardi 9octobre2018 tefeuille entrepris depuis 2012 et qui a Groupe Les Echos -LeParisien été amplifié depuis porte ses fruits », Auditorium «10Grenelle » fait valoir Bertrand Labilloy. 10 boulevarddeGrenelle-Paris 15e Le réassureur met en avant sa sélectivité. « Nous assumons le fait de ne pas être sur tous les marchés. Informations et inscriptions : Nous ne sommes, par exemple, pas www.lesechos-events.fr aux Etats-Unis sur les lignes de res- ponsabilité civile. Nous ne souhai- tons pas non plus être trop exposés aux risques de catastrophe naturelle à l’international et privilégions pour cette raison la diversification géogra- phique », développe le dirigeant. Actif dans près de 80 pays, CCR Re continue, par ailleurs, de se posi- en bref tionner « de manière privilégiée sur des clients de taille moyenne » aux- quels il dit apporter « de la stabilité dans la relation, de la proximité et de la réactivité ». Alors qu’il avait Bercy évacue l’idée d’une fusion obtenu des hausses tarifaires entre Société Générale et UniCredit d’environ 5 % lors des renouvelle- ments du 1er janvier dernier, CCR Re BANQUE Une fusion entre Société Générale et l’italien UniCredit s’attend à une stabilisation des prix n’est pas à l’ordre du jour selon le ministre de l’Economie et des de la réassurance en 2019. « En tout Finances, Bruno Le Maire. « Il n’y a rien sur la table à l’heure état de cause, nous n’accepterons pas actuelle », a-t-il déclaré samedi. En juin, le « Financial Times » de baisse de prix », prévient toute- avait rapporté qu’UniCredit pensait se rapprocher de Société En partenariat avec : fois Bertrand Labilloy, à l’abord des Générale, même si l’instabilité politique en Italie compliquait le premières discussions avec les projet. Interrogé samedi, le président UniCredit, Fabrizio Sacco- courtiers et les assureurs. n manni, a renvoyé à l’élaboration d’un plan stratégique en 2019. Les Echos Lundi 10 septembre 2018 FINANCE & MARCHES // 31

Le projet de mine d’or LA SÉANCE DU 7 SEPTEMBRE 2018 en Guyane sera amélioré

MATIÈRES PREMIÈRES La Montagne d’Or, La Bourse de clôturé dans le rouge après des qui serait la plus informations de presse selon grande mine jamais Paris termine lesquelles Donald Trump envi- construite en France, sagerait d’imposer de nou- est l’un des dossiers la semaine veaux tarifs douaniers à la chauds sur la table Chine, à hauteur de 267 mil- de François de Rugy. dans le vert liards de dollars. Du côté des valeurs françai- • La Bourse de Paris a terminé ses, Sodexo a cédé 2,36 % à Muryel Jacque vendredi sur un gain de 0,16 %. 86,16 euros. Les marchés @MuryelJacque L’indice CAC 40 a progressé de s’interrogent sur la capacité du r 8,38 points à 5.252,22 points groupe à multiplier par deux la d’O Pierre Paris reste serein. Le prési- dans un volume d’échanges croissance interne de son chif- dent de la Compagnie minière Mon- agne moyen de 3,6 milliards d’euros. fre d’affaires « d’ici à l’exercice tagne d’Or, qui développe un projet ont La veille, il avait fini en légère 2019-2020 ». Altran chutait de M de mine d’or très controversé en baisse de 0,31 %, à son plus bas 5,77 %, à 8 euros. Le titre a été

Guyane, ne voit dans le rapport de la inière niveau en clôture depuis avril. pénalisé par l’abaissement de Commission nationale sur le débat m Dans le reste de l’Europe, la sa recommandation par Invest nie public (CNDP) publié vendredi ag Bourse de Francfort a clôturé Securities. A l’inverse, Safran a aucune raison de s’arrêter là. Il n’y a sur une note stable (+0,04 %) profité (+1,16 % à 117,40 euros) Comp « pas d’obstacle majeur à la poursuite / alors que Londres a terminé sur d’un relèvement de sa recom- de notre activité », a-t-il réagi. Le diri- iet une progression de 0,56 %. Le mandation par Deutsche Bank. Am

geant a toutefois pris soin d’ajouter J. marché français a profité de la Savencia perdait 1,10 % à que le projet serait amélioré, notam- Le site de la Montagne d’Or, où un projet de mine à ciel ouvert est très controversé en Guyane. bonne orientation de Wall 71,60 euros, pénalisé par un ment pour être mieux accepté. « Il Street en début de séance après bénéfice net divisé par deux au doit être amendé, nous en sommes L’enjeu n’échappe pas à l’Etat. question [sa] crédibilité ». Elle souli- qu’une ouverture du capital est éga- de nouveaux bons chiffres de premier semestre 2018 et la pré- conscients », a-t-il accordé. Cette mine, qui serait la plus grande gne, en outre, que le maître lement envisageable, tout comme créations d’emploi aux Etats- vision d’une seconde partie de jamais construite en France, est d’ouvrage n’a pas su rassurer sur sa le fait de céder une participation à Unis au mois d’août. Les mar- l’année caractérisée par la vola- Un débat mouvementé l’un de ses « dossiers chauds », a capacité à maîtriser les risques la Guyane. chés américains ont toutefois tilité des prix du lait. Souvent très tendu, le débat public reconnu François de Rugy, le nou- inhérents à ce type de projet indus- organisé pendant trois mois dans le veau ministre de la Transition éco- triel. Enfin, elle relève que la ques- Clarification département, qui a vu 1.500 per- logique. « Rien que le débat a montré tion des impacts environnemen- des choix nationaux sonnes assister à des réunions que ce projet ne pouvait pas être taux n’a pas pu être correctement Mais il est un point non négociable L’OPÉRATION DU JOUR publiques, des ateliers thématiques mené tel qu’il avait été envisagé, a-t-il éclairée faute d’étude d’impact. Un pour le producteur russe Nordgold et plus de 5.900 visites sur la plate- affirmé mercredi sur France Inter. problème récurrent dans ce genre et la société d’exploration cana- Temasek investit dans forme participative, a en effet mon- Donc, il faudra le reprendre, d’une de débats publics. dienne Columbus Gold qui portent tré à quel point la perspective d’une façon ou d’une autre. » En 2015, Un manque de transparence Montagne d’Or : le projet, dans les infrastructures indiennes mine à ciel ouvert au cœur de Emmanuel Macron, alors ministre dont Pierre Paris se défend. « Nous lequel plus de 782 millions seront l’Amazonie française divise. Avec, de l’Economie, avait apporté son avons fourni l’ensemble des docu- investis à terme, doit rester renta- • Temasek, un des deux fonds NIIF en 2017. Les fonds souve- d’un côté les partisans, défendant soutien au projet. ments en notre possession. » Une ble. Ils disposent maintenant de souverains de Singapour avec rains ont investi 6 milliards de les retombées économiques et Le gouvernement a désormais le étude d’impact n’intervient pas si trois mois pour dire s’ils veulent Government of Singapore dollars dans les infrastructures sociales pour la Guyane – à com- rapport de la CNDP sous les yeux. tôt dans le développement de ce poursuivre son développement. En Investment Corporation GIC, (non cotées en Bourse) mondia- mencer par les 3.750 emplois La Commission y estime que plu- genre de projets. « Et nous n’avons attendant, la présidente de la CNDP, va investir 400 millions de dol- les en 2017 à l’occasion de treize directs et indirects estimés –, et de sieurs questions techniques pas attendu les conclusions de la Chantal Jouanno, assure que « ce lars dans le fonds d’infrastruc- opérations significatives. l’autre les opposants, inquiets des « interrogent fortement la faisabilité Commission pour travailler et réflé- projet, quelles que soient ses qualités, tures India National Invest- Compte tenu de ses immenses risques environnementaux et sani- du projet », e t indique que chir à modifier certains points, ne saurait progresser sans une clari- ment and infrastructure Fund besoins, l’Inde est un marché taires, de l’atteinte à la forêt et à la « l’absence de réponses jugées réalis- comme le transport des matières fication des choix nationaux sur (NIIF), dédié aux infrastructu- prometteur. Tous secteurs con- biodiversité. tes [à certaines] critiques remet en dangereuses », poursuit-il. Il ajoute l’exploitation de l’or ». n res indiennes. Temasek rejoint fondus, les fonds souverains d’autres grands investisseurs ont investi 2,9 milliards de dol- institutionnels et notamment le lars en Inde en 2017 (42 investis- principal fonds souverain sements) et contre 1,7 milliard d’Abu Dabi, ADIA (Abu Dhabi l’année précédente (33 opéra- Les noces de Wall Street et des devises Investment Authority). Ce der- tions) selon l’International nier s’était engagé à investir jus- Forum of Sovereign Wealth cryptographiques sont repoussées qu’à 1 milliard de dollars dans le Funds.

DEVISE le danger de manipulation des Deutsche Bank : cours, et sa position ne semble pas Wall Street n’a pas près de changer dans l’immédiat. le chinois HNA veut encore pu mettre la Le régulateur a aussi un risque de main sur le marché des réputation et ne veut pas prendre le cryptos, grippant un moindre risque en autorisant un sortir du capital des moteurs spéculatifs nouveau produit hautement spécu- des cours du bitcoin latif qui ruinerait les particu- et des devises 2.0. liers qui misent sur le bitcoin. baisse de près de 1,5 % en fin de BANQUE semaine dernière, après avoir Fébrilité cédé jusqu’à 2,17 % en séance. Nessim Aït-Kacimi En panne, le marché cherche des rai- Principal action- @NessimAitKacimi sons de rebondir depuis plusieurs naire de la première Répondre aux exigences mois et a été déçu. La chute du mar- banque allemande, des autorités chinoises Le marché des devises cryptogra- ché sous l’effet de la « fake news » de le conglomérat Deutsche Bank et HNA ont phiques, ou « cryptos », peine à se Goldman Sachs illustre sa fébrilité HNA envisage refusé de faire un commentaire. stabiliser après son nouveau trou après plusieurs mois de plongeon et de revendre HNA entend aujourd’hui d’air la semaine passée. Il a amorcé de doutes. Des corrections ampli- sa participation. réduire ses investissements un léger rebond dimanche en début fiées par la faible liquidité sur les étrangers afin d’alléger son bilan de journée. Le bitcoin, à 6.370 dol- marchés des cryptos. Elle n’a pas et répondre aux exigences des lars résistait mieux que les autres profité de la hausse des volumes de Etienne Goetz autorités chinoises. Alors que la cryptos et notamment que l’ethe- transactions. Un marché liquide est @etiennegoetz guerre commerciale avec les reum, à 204 dollars, qui a perdu 30 % un marché où les cours varient peu Etats-Unis menace de monter en une semaine, contre une baisse quand un intervenant achète ou Pas de répit pour la première en puissance, Pékin s’inquiète de 13 % du bitcoin. Dans une confé- vend de grandes quantités. Sur les banque allemande. L’un des du niveau d’endettement du rence organisée par TechCrunch à cryptos, cette liquidité n’est globale- principaux actionnaires de conglomérat. Au total, HNA San Francisco, Martin Chavez, le ment assurée par aucun teneur de Deutsche Bank, le chinois avait pris des participations directeur financier de Goldman Or, Goldman Sachs continue bien de Un des autres freins est le man- marché, des institutions comme les HNA, a l’intention de revendre pour 40 milliards de dollars Sachs a qualifié de « fake news » les travailler sur son projet de dérivés que de produits liquides et sûrs dis- banques ou traders haute fréquence sa participation au capital de la dans des sociétés étrangères, informations de presse prêtant à la sur les cryptos répondant à une ponible à Wall Street. Or, la Securi- (THF) qui s’engagent à acheter ou banque allemande ont rap- comme Ingram Micro ou Swiss- banque la volonté de reporter le lan- demande de ses clients. En revan- ties and Exchange Commission vendre des cryptos dans toutes les porté plusieurs médias ven- port International. Le groupe a cement de son activité de trading sur che, elle n’a pas encore trouvé de (SEC), le gendarme des marchés conditions de marché. dredi, dernier confirmant une été secoué par la mort acciden- les devises cryptographiques, solution satisfaisante sur l’activité de américains, n’est pas prête à autori- Les banques sont restées en retrait information de l’agence Dow telle de son cofondateur, Wang comme le bitcoin. dépositaire. Conserver les bitcoins ser le lancement des ETF sur le bit- du marché pour des questions régle- Jones. Jian, lors d’un voyage d’affaires de ses clients et leur assurer qu’ils ne coin, des fonds cotés en Bourse qui mentaires et de risques et les THF Selon des données Reuters, en France en juillet dernier. n Un « défi extrêmement seront jamais dérobés ou perdus suivraient l’évolution du bitcoin. Ils sont dans une logique de spéculation HNA détient 7,64 % de Deuts- difficile » constitue un « défi extrêmement dif- permettraient aux millions d’inves- et consomment cette liquidité. che Bank, ce qui en fait le pre- Un report qui avait été un des élé- ficile », a souligné Martin Chavez. tisseurs américains de spéculer sur Quand les cours chutent, ils seront mier actionnaire de la banque ments déclenchant la correction C’est une question centrale pour les son cours sans les tracas et risques les plus rapides à vendre, et se retire- allemande, même si le groupe généralisée compte tenu de investisseurs et notamment institu- (vols, fraudes, faillites à répétition) ront du marché. Plus un actif est illi- chinois, en proie à des difficul- 7,64% l’influence prêtée à la banque améri- tionnels, et l’absence de dépositaire d’avoir à traiter directement sur les quide, plus ses mouvements de cor- tés financières, a contrôlé jus- caine sur les autres firmes de Wall est un des freins à leurs investisse- Bourses du bitcoin disséminées sur rection sont rapides et prononcés, et qu’à 9,9 % du capital de la ban- PARTICIPATION DE HNA Street. Le marché perdait tout d’un ments, et donc une mauvaise nou- toute la planète. Le refus de la SEC a plus il est facile de le manipuler avec que allemande. En Bourse, le dans le capital coup un de ses moteurs spéculatifs. velle pour le marché des cryptos. des raisons fondamentales comme des montants faibles. n titre de la banque a clôturé en de Deutsche Bank. 32 // FINANCE & MARCHES Lundi 10 septembre 2018 Les Echos

séAncE du 07 - 09 - 2018 A : indicateur acompte, solde ou total du dividende. BPA : bénfice par action. PER : price earning ratio. les plus hauts et plus bas ajustés sont sur l’année CaC 40 : 5252,22 (0,16 %) neXt 20 : 12105,96 (0,57 %) civile. les valeurs classées par ordre alphabétique sont regroupées en trois classes de capitalisation signalées par les lettres a pour les capitalisations euronext CaC larGe 60 : 5855,46 (0,21 %) supérieures à 1 milliard d’euros, B pour les capitalisations comprises entre 1 milliard d’euros et 150 millions d’euros et c pour les capitalisations inférieures CaC all-tradaBle : 4152,69 (0,18 %) à 150 millions d’euros. L : valeurs de l’indice cacnext20. R : valeurs de l’indice caclarge60. G : valeurs de l’indice cacmid60. g : valeurs de l’indice Date De ProroGation : 25 sePtemBre cacsmall. les bénéfices par action : source facset Jcf estimates. mise en ligne intégrale des informations réglementées sur www.lesechos-comfi.fr

CAC 40 srD suiteValeurs françaIses srD suiteValeurs françaIses

Valeurs mnémo / info / ouv clot % Veil % an bpa Valeurs mnémo / info /ouv clot % Veil % an bpa Valeurs mnémo / info / ouv clot % Veil % an bpa Valeurs mnémo / info / ouv clot % Veil % an bpa ostvol.+ haut % mois + haut an per ostvol.+ haut % mois + haut an per ostvol.+ haut % mois + haut an per ostvol.+ haut % mois + haut an per isin / Devise / Date Détach. / Div nb titres + bas % 52 s.+ bas an rDt isin / Devise / Date Détach. / Div nb titres+ bas % 52 s.+ bas anrDt isin / Devise / Date Détach. / Div nb titres + bas % 52 s.+ bas an rDt isin / Devise / Date Détach. / Div nb titres + bas % 52 s.+ bas an rDt accor (ac) R a 42,65 42,46- 0,52- 1,26 oranGe (ora) R a 13,54 13,625 + 0,93- 5,87 Gl eVents (Glo) g B 23,7 23,45- 0,21- 4,29 scor (scr) LR a 37,25 37,2 - 0,11+ 10,9 117016442,83 - 1,3248,95 5101570 13,685- 7,2215,235 4952 23,7 - 3,7 27,9 71682337,45 +11,88 39,15 fr0000066672 13/06/18 0,65 23.986.230 23,15- 6,94222,77 fr000012040411/05/18 1,05 290.205.703 42,27+ 6,32 41,3 2,47 fr0000133308 05/06/18 0,42.660.056.599 13,525- 2,1913,3152,2 fr0010411983 30/04/18 1,65 191.807.715 36,9 + 11,76 30,844,44 airliQuiDe (ai) R a 105,4 105,75+ 0,62+ 0,67 PernoD-ricarD (ri) R a 132,65 133,9+ 0,87 + 1,48 GrouPe crit (cen) g B 68,8 69,5 + 1,02 - 4,51 842914 105,75- 3,34113,3 449612 133,95 - 4,15 147,75 2077 69,5 - 2,6695 seB (sK) G a 156,5 156,4 - 0,32+ 1,26 fr000012007328/05/18 2,65 428.275.106 104,55 + 12,17 97,122,51 fr0000120693 04/07/18 1,01 265.421.592 132,5+ 17,46120,050,75 fr0000036675 27/06/18 4,411.250.000 68,2 - 19,19 67,5 6,33 33147156,8 - 1,57 175,9 GrouPe Flo (flo) g c 0,26 0,255- 1,92 fr0000121709 21/05/18 250.169.049 155+ 4,13 142,71,1 airBus GrouP (air) R a 104,8 104,84+ 0,54+ 26,31 3,4 PeuGeot (uG) R a 22,98 23,31+ 1,48 + 37,48 eX D s 13/06/17 13910 0,26 - 1,92 0,34 895199 105,64- 3,82111,16 30,88 2250809 23,39 - 5,4725,29 fr0004076891 08/07/14 0,06765.157.113 0,255 - 5,560,23 seQuana (seQ) c 0,454 0,446 - 1,76- 35,36 nl0000235190 16/04/18 1,28 776.295.452103,86+ 48,8681,331,43 fr000012150102/05/18 0,53 904.828.213 22,87 + 25,29 16,455 2,27 GrouPe GorGé (Goe) g B 13,48 13,7 + 1,78 - 12,57 207037 0,456- 5,110,9 arcelormittal (mt) a 24,96 24,86+ 0,59- 8,32 PuBlicis GrouPe (pub) R a 51 51,66 + 1,33 - 8,81 3393 13,88- 5,6519,04 fr0011352590 65.183.351 0,444 - 59,080,44 fr0000062671 19/06/18 0,32 13.502.843 13,48- 32,45 13,24 4352418 25,1 -11,28 30,765 54100751,68 - 6,0763,18 ses-imaGotaG (sesl) g B 29,6 29,15- 1,52 - 2,38 lu159875768717/05/18 0,091.021.903.623 24,685 + 10,6924,05 fr000013057706/06/18 2235.249.801 50,88- 7,8550,86 3,87 GrouPe lDlc (lDl) g c 16,2 16,1 - 0,62- 19,46 nom. 7423 16,2 - 6,6122,2 2883 29,7 - 1,85 30,95 atos se (ato) R a 99,54 99,04- 0,18- 18,38 renault (rno) R a 71,85 71,69 - 0,21 - 14,56 0,56.322.10616,1- 36,74 15,36 fr0010282822 25/06/12 0,514.376.76229,15 + 0,923,6 223119 100,95- 0,9 130,55 745436 72,01- 1,43 100,8 fr0000075442 06/10/16 fr0000051732 31/05/18 1,7106.884.219 98,68- 22,44 96,7 1,72 fr0000131906 21/06/18 3,55 295.722.28470,89 - 7,47 70,264,95 GrouPe PartoucHe (parp) 24,9 25 - 26,01 sHoWroomPriVé (srp) g B 6,13 6,19 + 1,14 - 2,37 reGr. 200 25 - 4,5836,5 24629 6,2- 5,511,7 aXa (cs) R a 22,05 21,79 - 0,8- 11,91 saFran (saf) R a 116,1 117,4 + 1,16 + 36,65 fr0012612646 11/09/17 0,31 9.627.03424,3 - 22,84 23,7 1,24 fr0013006558 32.804.103 6,12 - 66,766,07 598633822,05 - 1,1827,69 1573057 119,35+ 8,91119,35 Gtt (Gtt) Gg a 56,4 56,6 + 0,09+ 12,97 fr0000120628 03/05/18 1,26 2.423.390.176 21,705 - 8,6620,4955,78 fr0000073272 29/05/18 1,6443.680.643 116,05+ 43,26 81,041,36 36734 56,85- 4,3160,55 siPH (siph) g B /060918 - 0,06 BnP PariBas (bnp) R a 51,3 50,45- 1,06 - 18,96 saint-GoBain (sGo) R a 35,99 35,365 - 1,38 - 23,09 fr0011726835 29/05/18 1,33 37.028.800 55,8 + 30,6747,06 2,35 87,9 4874705 51,31 - 7,568,66 2161821 36,005 - 5,43 48,6 Haulotte GrouP (piG) B 12 12,02+ 0,17- 25,48 fr0000036857 14/06/18 0,79 5.060.790 - 1,78 80,7 fr000013110430/05/18 3,02 1.249.798.561 50,06- 19,3150,065,99 fr0000125007 11/06/18 1,3552.615.87635,19 - 24,835,19 3,68 1538412,08 - 5,3519,68 fr0000066755 10/07/18 0,22 31.371.274 11,9- 18,9511,5 1,83 soitec (soi) G B 65,7 64,7- 2,27 + 8,83 BouYGues (en) R a 35,21 35,66+ 1,6- 17,66 sanoFi (san) R a 72,3 72,97+ 0,97+ 1,56 1022854 35,81- 5,0145,98 196992272,97 - 1,3476,17 HiGH co (hco) g c 5,66 5,64 - 0,35 + 15,1 eX-Ds 13/05/16 reGr.1P20 110358 65,7- 8,1686,15 13258 5,75 +12,86 fr0013227113 30.311.510 63,2 + 33,954,6 fr000012050302/05/18 1,7366.377.026 35,07- 7,83354,77 fr0000120578 11/05/18 3,03 1.251.544.134 72,23- 10,9462,88 4,15 fr0000054231 01/06/18 0,14 22.421.332 5,62 + 9,94 4,3 2,48 solocal GPe (local) g B 1,01 1,002+ 20,72 caP-Gemini (cap) R a 105 105,2 + 0,14 + 6,38 scHneiDer electric (su) R a 67,14 64,5- 4,92 - 8,98 HuBWoo (hbW) g c /050918 + 6,25 446669 105,75- 4,15 119,8 3628975 67,3 - 7,0678,56 + 7,59 0,204 reGr. 580143 1,01 -11,56 1,297 fr000012533804/06/18 1,7168.817.033104,7 + 11,0297,38 1,62 fr000012197202/05/18 2,2578.956.262 64,02 - 7,0264,02 3,41 fr0004052561 136.345.527 + 13,330,155 fr0012938884 582.684.440 1+ 6,030,832 carreFour (ca) R a 15,25 15,61+ 2,8 - 13,47 société Générale (Gle) R a 36,105 35,4 - 1,39- 17,77 icaDe (icaD) G a 82,55 81,95 - 0,73 + 0,02 somFY (so) a 75,5 75 + 0,27- 8,95 5067082,6- 1,09 88,65 434393915,745+ 0,7119,73 571275736,105- 5,6447,505 5830 75,9 - 4,46 91 fr000012017221/06/18 0,46 789.252.839 15,215 - 7,7212,9552,95 fr0000130809 30/05/18 2,2807.917.739 34,91- 22,88 34,8156,22 fr0000035081 02/05/18 4,3 74.531.428 81,6 + 10,15 76,25 fr0013199916 01/06/18 1,3 37.000.000 74,5 - 0,66738,13 creDit aGricole (aca) R a 12,262 12,072 - 1,6 - 12,52 soDeXo (sW) R a 87,6 86,16- 2,36- 23,11 iD loGistic (iDl) g B 153,2 154 + 0,52 + 13,91 1838 154,8+10,16156,6 soPra steria GP (sop) a 145 144,5- 0,55- 7,28 924036112,262- 3,3515,54 445060 87,62- 7,49113,05 fr0010929125 5.628.475 152,8 + 10,43 120 fr000004507222/05/18 0,63 2.866.437.156 11,94 - 16,77 11,1055,22 fr0000121220 01/02/18 2,75 150.830.449 85,42- 14,14 76 3,19 21482145,2 - 3,67187,9 iliaD (ilD) G a 105,05 107,3+ 2,34- 46,28 fr0000050809 03/07/18 2,420.547.701143,6 - 7,43 138,61,66 Danone (bn) R a 65,59 65,19- 0,35- 6,8 solVaY (solb) a 111 110,7- 0,27- 4,49 7,98 520392 113,55-17,46214,4 1868758 65,8 - 4,3371,78 233996 111,15- 3,61120,6513,87 fr0004035913 20/06/18 0,68 58.975.840104,1 - 50,78102,2 0,63 sPie (spie) G a 15,85 15,57- 1,71 - 28,27 fr000012064404/05/18 1,9 685.055.200 65,08- 2,4262,24 2,92 be000347075516/01/18 1,55105.876.416109,7 - 9,82105,15 imerYs (nK) G a 60,3 59,7 - 1,4 - 23,99 369647 15,85+ 0,2622,4 enGie (enGi) R a 12,285 12,255- 0,2 - 14,51 1,21 stmicroeletronics (stm) R a 15,94 16,2 - 0,25 - 11,01 0,23 120758 60,55- 7,1587,8 fr0012757854 29/05/18 0,4150.000.000 15,48- 34,94 14,6 2,57 5163945 12,31 - 9,15 14,81510,16 3694523 16,245 -14,98 22,97 71,29 fr0000120859 11/05/18 2,08 79.604.285 59,55 - 19,6559,55 3,48 fr0010208488 11/10/17 0,35 2.435.285.011 12,185- 17,1712,1652,86 nl0000226223 18/06/18 0,05911.141.920 15,915 + 4,7215,9150,32 inGenico GrouP (inG) LR a 58,28 58,66+ 0,76- 34,1 sQli (sQi) 25,9 26,85- 0,56- 22,19 33536558,76 -15,69 94,34 1518526,95 - 3,42 39,22 essilorinternational (ei) R a 119,3 119,5 + 0,51 + 3,96 tecHniPFmc (fti) R a 24,57 24,59- 0,45- 4,87 1,663.144.527 57,86- 27,35 55,82,56 483682 119,8 - 5,12127,6 158569324,61 - 9,1329,17 fr0000125346 23/05/18 fr0011289040 21/07/17 0,88 4.425.786 25,8 - 38,14 24,537 fr0000121667 26/04/18 1,53 219.137.552118,9 + 10,65105,351,28 Gb00bDsfG982 20/08/18 0,13 453.627.96323,84 + 11,82 22,9 innate PHarma (iph) g B 4,526 4,548+ 0,22- 4,25 697554,55- 2,616,995 st DuPont (Dpt) g c 0,153 0,154 - 4,35+ 2,67 Hermes intl (rms) R a 528,2 530,4+ 0,3 + 18,86 total (fp) R a 52,14 51,99 - 0,08+ 12,91 fr001033142157.600.100 4,51 - 59,39 4,41 48672 0,154- 8,330,205 63986 532,8- 2,96614,6 438682952,27 - 7,0956,27 insiDe secure (insD) c 2,59 2,595 - 0,19 - 11,73 fr0000054199 16/09/14 0524.279.556 0,152- 9,41 0,137 fr0000052292 07/06/18 7,6105.569.412 526+ 18,09417,9 1,43 fr000012027111/06/18 0,62 2.664.312.93851,57 + 17,27 43,091,19 460552,6 -10,21 3,12 steF (stf) g B 92 93 - 1,5 fr001029124544.119.162 2,585- 13,21 2,215 KerinG (Ker) R a 434 447,2+ 3,98+ 22,42 uniBail-r/WFD (urW) a 172,74 172,38 - 0,39 - 10,43 99493- 9,36 115 365324 447,2- 4,18522,4 319262173,62- 9,32 195,5 inter ParFums (itp) g B 39,5 39,4 - 1,13+ 25,44 fr0000121485 14/05/18 4126.279.322 434+ 49,2338,263 0,89 fr0013326246138.282.967 171,78 171,78 3596439,7+ 1,03 40,25 fr0000064271 04/05/18 2,45 13.165.649 92 + 1,33922,63 fr0004024222 09/05/18 0,67 42.965.628 38,8 + 29,18 30,727 1,7 l.V.m.H. (mc) R a 282 284,15 + 1,25 + 15,79 Valeo (fr) a 37,12 37,28+ 0,81- 40,13 stentYs (stnt) g c 1,18 1,184 + 0,34- 22,73 746836285 - 6,31313,7 DiV 3 06/06/16 866101 37,54-10,1966,48 iPsen (ipn) G a 147,55 151,15 + 2,79 + 51,8 11013 1,188- 0,5 2,011 65360 151,15 + 5,51 154,85 fr0000121014 17/04/18 3,4 505.028.689 278,6 + 29,16 232,51,2 fr001317652604/06/18 1,25 240.253.10036,9- 36,57 36,543,35 fr0010259150 04/06/18 183.794.128 147,25 + 31,66 99 0,66 fr0010949404 26.824.657 1,18 - 22,73 1,14 leGranD (lr) R a 62,62 62 - 1,65- 3,41 Veolia enV. (vie) R a 17,92 17,73- 0,81- 16,66 iPsos (ips) G a 26,4 25,9 - 2,04- 15,64 suez enVironnement (sev) LR a 12,21 12,235 + 0,16- 16,57 1049386 62,68- 1,3467,44 2169222 17,92- 5,8722,29 28974 26,4 -10,94 34,5 1935105 12,26- 2,4314,925 fr0010307819 01/06/18 1,26 266.805.751 61,66+ 5,9660,42 2,03 fr0000124141 14/05/18 0,84 563.364.82317,62 - 10,64 17,624,74 fr0000073298 02/07/18 0,87 44.436.235 25,82+ 0,1925,82 3,36 fr0010613471 22/05/18 0,65 621.362.57912,12 - 24,38 10,58 5,31 l'oréal (or) R a 197,7 199,2+ 0,99+ 7,7 Vinci (DG) R a 80,68 80,24- 0,2 - 5,77 JacQuet metal serVice (JcQ) g B 23,1 22,6 - 2,17- 17,82 438602199,5 - 6,74214,9 109225480,86 - 5,4488,8 25576 23,6 -12,06 32,9 suPersonic im. (ssi) g c 2,14 2,14 - 0,47+ 13,83 fr000012032125/04/18 3,55 560.082.187 197,25 + 11,69170,3 1,78 fr000012548624/04/18 1,76 596.909.204 80,2 + 0,75 77,562,19 fr0000033904 04/07/18 0,724.028.438 22,6 - 17,522,63,1 92646 2,15 - 4,89 2,45 JcDecauX (Dec) G a 29,42 29,16- 0,21- 13,23 fr0010526814 23.209.127 2,07 + 28,921,508 micHelin (ml) R a 99,54 100,2+ 0,58- 16,19 ViVenDi (viv) R a 21,64 21,85 + 1,39 - 2,54 156682 29,42+ 8,6436,9 729175 100,35- 9,16130,85 2970189 21,96+ 0,1824,87 fr0000077919 22/05/18 0,56 212.757.58228,74 + 0,88 25,461,92 sWorD GrouP (sWp) g B 37,6 36,5 - 2,8+ 7,86 fr0000121261 22/05/18 3,55 178.978.841 98,56- 13,7398,56 3,54 fr000012777120/04/18 0,45 1.305.230.587 21,59 + 9,33 20,262,06 KauFman & BroaD (Kof) B 43,32 43,5 + 0,09+ 9,77 1116637,6+ 4,43 38,45 1243243,82- 2,3347,26 fr0004180578 03/05/18 1,02 9.544.96536,4+ 8,9632,53,29 fr0004007813 09/05/18 2,121.864.07443,32 + 11,1438,94,25 sYnerGie (sDG) g B 36,1 36,8 + 2,65- 16,14 KlePierre (li) LR a 30,26 30,49+ 0,83- 16,84 3308 37 - 5,8854,5 666281 30,56 - 4,8438,58 fr0000121964 26/04/18 1,96314.356.063 30,2 - 10,34 30,07 fr0000032658 20/06/18 0,824.362.000 35,9 - 7,07 35 2,17 Korian (Kori) a 28,92 28,86- 0,21- 1,99 tarKett (tKtt) G a 24,06 24,04- 0,17- 31,28 srD Valeurs françaIses 7170429,04+ 0,0730,58 82943 24,14- 1,31 37,34 fr0010386334 21/06/18 0,681.976.42528,72 - 1,8922,84 2,08 fr0004188670 03/07/18 0,663.722.696 23,7 - 28,8821,24 2,5 laFarGeHolcim (lhn) L a 40,12 40,13+ 0,08- 14,69 4 85581 40,15- 8,0651,1 tecHnicolor (tch) G a 1,069 1,08 + 1,03 - 62,37 Valeurs mnémo / info / ouv clot % Veil % an bpa Valeurs mnémo / info /ouv clot % Veil % an bpa ch0012214059 chf 11/05/18 2 606.909.080 39,65- 18,1439,65 28173071,091 -13,81 3,328 ostvol.+ haut % mois + haut an per ostvol.+ haut % mois + haut an per laGarDère (mmb) G a 25 25,09+ 0,16- 6,14 fr0010918292 21/06/17 0,06414.461.178 1,053- 65,92 0,995 isin / Date Détach. coupon / Div nb titres + bas % 52 s.+ bas an rDt isin / Date Détach. coupon / Div nb titres+ bas % 52 s.+ bas anrDt 180279 25,15+ 2,53 27,17 telePerFormance (rcf) G a 166,2 169,1 + 1,87 + 41,57 aB science (ab) g B 4,22 4,242+ 0,24- 49,14 claranoVa (cla) g c 0,815 0,791- 2,65+ 61,43 fr0000130213 07/05/18 1,3 131.133.28624,95 - 7,23 21,99 5,18 40586 4,28 - 7,3 11,15 2652852 0,815- 8,451,223 latecoere (lat) g c 4,04 3,92 - 2- 31,35 179107 169,9 + 7,03169,9 fr0010557264 40.789.901 4,2- 57,374,05 fr0004026714 393.613.788 0,775+ 76,17 0,491 95026 4,04 - 3,926 fr0000051807 25/04/18 1,85 57.780.000 165,9+ 45,65 111 1,09 fr0000032278 29/06/07 0,75 94.744.9523,86- 7,763,695 aBc arBitraGe (abca) g B 7,02 7,02 + 0,86+ 11,78 cnP assurances (cnp) GR a 19,78 19,61- 0,61+ 1,84 terreis (ter) B 42,5 42 - 1,18 - 1,87 36483 7,02 - 0,99 7,48 292943 19,81- 3,0221,62 le Bélier (beli) g c 43,25 43 - 0,58 - 14,02 fr0004040608 24/07/18 0,258.512.0536,96+ 16,036,272,85 fr0000120222 03/05/18 0,84 686.618.477 19,49+ 4,14 18,414,28 1550 43,25-13,6566,3 335 42,5 48,2 fr0010407049 15/05/18 0,41 25.327.454 42 - 2,6739,2 aBiVaX (abvX) g B 7,77 7,5- 3,1 - 13,09 coFace (cofa) g a 8,05 7,99 - 0,99- 10,37 fr0000072399 29/05/18 1,18 6.582.120 43 + 1,03 42,5 2,74 1186777,79+10,299,87 148528 8,07 + 0,2510,76 lna santé (lna) g B 56,5 56,4 + 0,71- 4,24 tF1 (tfi) G a 8,325 8,54 + 3,27 - 30,48 fr0012333284 9.904.229 7,3- 41,86 6,48 fr0010667147 24/05/18 0,34 157.248.2327,97 - 3,277,5 4,26 4819 57,2 + 1,0860 293378 8,56 - 5,9 12,89 fr0004170017 06/07/18 0,32 9.705.93756- 0,1850,50,42 acantHe DeV. (acan) g c 0,604 0,62- 27,91 colas (re) a 170,4 170- 0,24- 6,34 fr0000054900 30/04/18 0,35 209.895.340 8,2- 26,78,034,1 8306 0,62 - 4,02 0,87 759171,2- 2,63192 lectra (lss) B 22,1 21,9- 0,46- 12,92 fr0000064602 08/02/18 0,3147.125.260 0,602 - 20,51 0,562 fr0000121634 30/04/18 8,232.654.499 170- 4,49 167,4 4,82 5206 22,15- 1,79 26,3 tHales (ho) LR a 118 118,85+ 0,89 + 32,23 actia GrouP (ati) g c 7,49 7,71 + 1,98 + 10,46 Dassault aV. (am) G a 1547 1549+ 0,85+ 19,35 fr0000065484 02/05/18 0,38 31.577.881 21,8- 4,3317,82 1,74 216877119,2 + 4,25 122,6 10128 7,71 - 5,639,08 5044 1552 - 2,461729 lineData sVices (lin) g B 33,8 33,5 - 0,89 - 14,78 fr0000121329 30/05/18 1,3 213.079.909 118 + 28,4684,3 1,09 fr0000076655 13/06/18 0,12 20.099.941 7,49 + 3,07 6,831,56 fr0000121725 01/06/18 15,3 8.348.703 1534 + 21,931267 0,99 81233,85 - 4,42 39,45 tHermaDor GrouPe (thep) B 57 56,2 - 0,36 - 0,97 aDocia (aDoc) g B 17,16 16,88- 0,12+ 17,63 Dassault sYstèmes (DsY) LR a 128,65 128,45- 0,04+ 44,99 fr0004156297 05/07/18 1,357.293.356 33,35- 21,4 30,254,03 6044 17,16+ 0,2421,3 356850130,25+ 1,46 141 lisi (fii) g a 34,6 34,05 - 1,59- 15,09 26157+ 1,81 66,5 fr0011184241 6.916.753 16,88+ 8,2113,28 fr0000130650 29/05/18 0,58 261.541.129 127,55 + 52,4887,52 0,45 1873734,65 +12,01 41,75 fr0013333432 9.109.752 56,2 + 17,68 54 fr0000050353 02/05/18 0,48 54.114.317 33,1 - 10,97 29 1,41 aéroPorts De Paris (aDp) G a 190,1 189,7- 0,21+ 19,68 DBV tecHnoloGies (Dbv) G B 37,28 37,88+ 2,49- 9,58 tiKeHau caPital (tKo) a 28,4 28,2 - 0,7+ 28,47 51245190,3 - 1,2202,6 5627337,88 +23,55 47,38 lumiBirD (lbirD) g c 16,62 15,78 - 5,05+123,83 fr0010340141 06/06/18 2,76 98.960.602 188,7 + 32,38 156 1,02 fr001041734530.006.352 36,42- 47,87 28,54 4202316,72 + 3,1417,96 eX D s 03/07/17 11661 28,5 + 1,44 29,3 fr000003824215.884.557 15,4+141,65 6,8 fr0013230612 30/05/18 170.888.28428,2+ 26,51 21,43,55 air France-Klm (af) G a 8,23 8,314+ 0,63- 38,78 DericHeBourG (DbG) g B 4,62 4,578- 0,91- 49,76 35544908,404 - 5,5 14,51 6090224,628 - 9,97 9,18 m6-métroPole tV (mmt) G a 17 17,07+ 0,41- 20,73 touaX (toup) g c 7,94 7,94 - 32,08 fr0000031122 14/07/08 0,58 428.634.035 8,044- 35,92 6,646 fr0000053381 13/02/18 0,14 163.878.780 4,452- 44,46 4,4523,06 4620417,07 - 3,6124,34 fr0000053225 16/05/18 0,95 126.414.24816,93 - 9,42 16,655,57 2012 7,98 - 1,98 12,4 aKKa tecHnoloGies (aKa) g B 65,2 64,8 - 0,46+ 39,96 DeVoteam (Dvt) g c 108,6 111,4+ 2,96 + 48,83 fr0000033003 30/12/14 0,57.011.547 7,94 - 41,36 7,74 1274465,6- 0,4670,8 19283111,8+ 3,34111,8 maisons Du monDe (mDm) B 24,32 23,94- 1,07 - 36,58 fr0004180537 29/06/18 0,49 20.291.990 64,4 + 49,52 46,2 1,08 fr0000073793 14/06/18 0,98.332.407 107,8+ 42,86 72,5 0,81 135216 24,84- 8,6338,58 transGène (tnG) B 3,03 2,99 - 0,99+ 5,65 fr0013153541 18/06/18 0,44 45.241.894 23,76- 32,723,56 1,84 aKWel (aKW) g B 19,4 19,64+ 1,24 - 41,74 Dir. enerGie (Dir) 42,02 42,02+ 0,05+ 6,41 57046 3,05 - 2,453,46 1232519,68 - 9,2836,8 15125 42,04+ 0,0542,8 maisons France conF. (mfc) g B 44 43,95- 0,11- 26,66 fr0005175080 62.275.923 2,935- 11,8 2,715 fr0000053027 06/06/18 0,326.741.04019,4- 44 19,4 1,53 fr0004191674 01/06/18 0,35 44.832.479 42 - 16,91 28,3 0,83 2528 44 + 1,3863,9 fr0004159473 05/06/18 1,7 6.937.59342,5- 27,7140,13,87 triGano (tri) g B 122,8 120,8- 1,47 - 17,99 alD (alD) a 15,55 15,7 + 1,36 + 21,56 DnXcorP (DnX) g c 6,28 6,2- 1,27 - 0,8 4616815,7- 2,9116,64 1169 6,28 - 8,5510 manitou (mtu) g B 30,95 29,7 - 3,88 - 2,62 36901124,1 - 1,23 180 fr0013258662 30/05/18 0,55 404.103.640 15,49+ 25,412,54 3,5 fr0010436584 10/07/18 0,62.834.5756,2 + 15,89 5,822,58 1072231-13,5437,95 fr0005691656 11/01/18 1,3 19.336.269 119 + 8,05 112,3 1,08 fr0000038606 18/06/18 0,62 39.617.97429,6+ 4,28 29,5 2,09 alPes (cie Des ) (cDa) g B 29 28,6 - 1,21 - 12,48 eDenreD (eDen) G a 33,32 33,81+ 1,26 + 39,83 uBisoFt entertainment (ubi) LRa 87,2 87,74+ 1,01 + 36,79 3100 29 - 3,3836,1 58341933,84- 4,44 35,95 marie BrizarD W & s (mbWs) B 5,52 5,58+ 0,9 - 55,64 fr0000053324 13/03/18 0,524.413.271 28,55+ 15,6527,31,75 fr0010908533 14/05/18 0,85 239.266.35033,31 + 49,57 23,741,83 106406 5,65 -18,18 13 264481 88,3 - 6,66107,9 fr0000060873 27/09/07 0,528.336.5155,47- 64,23 5,47 fr0000054470 114.121.251 87,14+ 52,6461,6 alstom (alo) LR a 38,93 38,54+ 2,36+ 11,37 eDF (eDf) LR a 14,18 14,5 + 2,01 + 39,16 94655238,93 + 0,141,52 eX-Ds 7/03/17 3116648 14,5 + 8,7 14,5 mauna Kea (mKea) c 2,96 2,995+ 1,35 - 36,81 Vallourec (vK) G a 4,773 4,708- 0,88- 6,49 fr0010220475 20/07/18 0,35 222.304.18737,81 + 28,5532,79 0,91 fr0010242511 25/05/18 0,31 3.010.267.676 14,04+ 45,95 9,8321,03 54732 2,995 + 6,39 5,41 fr0010609263 23.147.338 2,91 + 2,92 2,48 34977844,773 - 9,326,078 altarea (alta) g a 198,6 198,6 - 0,2 - 4,57 eiFFaGe (fGr) LR a 97,26 97,34+ 0,02+ 6,57 fr0000120354 04/06/15 0,81 457.987.7604,61+ 5,754,152 4152 199+ 6,77218,5 357570 97,6 + 1 101,7 mercialYs (merY) g a 13,95 13,91- 0,14- 24,59 fr0000033219 22/05/18 12,5 16.051.842 196,2+ 1,87 178,2 fr0000130452 22/05/18 298.000.000 96,7 + 12,35 87 2,06 88380 13,95- 7,57 18,75 ValneVa (vla) g B 3,955 3,93 - 0,63+ 41,88 fr0010241638 30/04/18 0,68 92.049.169 13,82- 18,2513,82 alten (ate) G a 87,3 86,9 - 0,12+ 24,84 eKinoPs (eKi) g 3,15 3,125 - 0,64- 33,23 55876 3,955- 2,964,19 27927 87,3 + 0,93 92,8 133413,175 - 4,43 5,49 mersen (mrn) g B 32,25 32,05- 0,62- 14,17 fr000405685178.773.618 3,875+ 37,41 2,78 fr0000071946 25/06/18 133.828.497 86,1 + 14,969,51,15 fr0011466069 21.529.161 3,12 - 38,483,1 1881232,4- 7,9 41,9 fr0000039620 03/07/18 0,75 20.635.491 31,85+ 1,5531,65 2,34 Vicat (vct) G a 52,2 51,75- 1,15 - 21,34 altran tecHnoloGies (alt) G a 8,48 8- 5,77- 36,01 elior (elior) G a 13,15 13,28+ 0,91- 22,9 45316208,48- 3,5 13,681 270066 13,28 - 5,4119,71 metaBolic eXPlorer (meteX) g c 2 1,98 - 1 - 13,16 2013652,35 - 5,39 70,9 fr0000034639 11/05/18 0,24 257.021.105 7,8- 41,95 7,83 fr0011950732 16/03/18 0,42 172.289.164 12,91- 41,95 11,59 3,16 350352- 0,1 2,52 fr0000031775 20/04/18 1,5 44.900.000 51,25 - 12,38 50,7 2,9 fr000417704623.261.500 1,966 - 13,91 1,9 amPlituDe surG. (ampli) g 3,12 3,07 - 1,29 - 13,28 elis (elis) G a 19,8 20 + 0,65- 13,1 Vilmorin & cie (rin) G a 58 57,9 - 0,34- 34,46 9009 3,12 - 7,81 4,4 43788220,06+ 0,6523,94 nanoBiotiX (nano) g B 16,9 17,55+ 3,72+ 18,34 fr0012789667 46.929.852 3,07 - 35,37 2,9 fr0012435121 29/05/18 0,37 219.872.94219,56 - 0,0717,94 1,85 114439 17,69+15,4618,87 444558,3- 5,2491,9 fr0011341205 19.633.373 16,85- 4,62 8,295 amunDi (amun) G a 62,26 62 - 0,35- 12,24 eos imaGinG (eosi) c 4,07 3,865 - 5,04 - 19,14 fr0000052516 13/12/17 1,620.833.902 57,3 - 21,6955,52,76 natiXis (Kn) LR a 5,812 5,732 - 1,24 - 13,1 eX-Ds 15/03/17 157092 62,36 - 0,51 77,66 379114,07-10,32 5,92 VirBac (virp) g a 131,8 133,6+ 0,91+ 8,18 fr0004125920 22/05/18 2,5201.704.354 61,72- 3,7157,74 4,03 fr0011191766 22.641.483 3,86- 17,59 3,49 4084669 5,816- 7,317,45 fr0000120685 28/05/18 0,37 3.150.288.592 5,682- 8,295,682 6,46 4700 133,6+ 5,03134,2 aPril GrouP (apr) B 12,65 12,65+ 2,85- 13,95 eramet (era) Gg a 68,7 67,25 - 2,4 - 32,09 1455912,85 - 1,94 16,4 8466469,95 -21,21 167,2 natureX (nrX) g B 134,6 131,4- 2,38 + 48,36 fr0000031577 26/06/15 1,98.458.000 131,2- 8,77103 fr0004037125 10/05/18 0,27 40.904.135 12,65- 4,96 12,1 2,13 fr0000131757 29/05/18 2,326.633.660 67,2 + 13,75 67,2 3,42 390 134,6- 2,52 136,6 fr0000054694 03/07/14 0,19.568.951 131,4+ 55,04 84,1 VranKen-PommerYm. (vrap) B 23,9 23,9 - 0,42 + 1,27 arcHos (JXr) g c 0,703 0,667 - 5,12 + 2,62 erYtecH PHarma (erYp) g B 8,76 8,75 - 0,29- 52,7 75323,9- 2,0524,7 netGem (ntG) c 1,825 1,83 + 0,83- 24,38 448711 0,708-21,07 1,576 19099 8,82 - 6,6719,57 g fr0000062796 06/07/18 0,88.937.085 23,8 - 0,2122,33,35 fr000018247942.561.334 0,66 - 12,24 0,65 fr001147113517.940.035 8,62 - 66,288,61 4837 1,83 -12,02 2,9 fr0004154060 16/05/18 0,129.664.667 1,815- 25,61 1,81527,32 WaVestone (Wave) B 42,1 41,75- 0,6 - 0,48 arKema (aKe) L a 104,5 103,9- 0,29+ 2,31 esi GrouP (esi) g c 43,4 42,85- 1,27 - 7,85 neXans (neX) G a 25,75 25,21- 1,98 - 50,68 10242 42,1 - 0,6 42,75 199891104,5 - 3,12112,9 3103 43,6 + 2,0248 29461925,8-13,9 52,26 fr0010313833 25/05/18 2,376.532.456103,05+ 10,9294,82 2,21 fr00041103105.955.072 42,85- 13,94 34,8 fr0000044448 22/05/18 0,743.991.16824,71 - 46,7 24,712,78 fr0013357621 20.196.492 41,6 - 0,6 40,8 artPrice.com (prc) g c 13,88 13,8 - 1,43 - 18,1 eurazeo (rf) G a 64,5 64,2- 0,62- 12,45 7980 13,9 - 8 17,88 11184664,6- 1,23 82,286 neXitY (nXi) G a 49,54 49,54- 0,08- 0,16 WenDel (mf) G a 128 127,3- 0,63- 11,84 fr00000747836.651.515 13,7- 21,19 13,16 fr0000121121 30/04/18 1,25 78.030.886 63,75- 3,2663,51,95 90557 49,66- 4,0956,6 66325128,3 + 2,25152,6 fr0010112524 05/06/18 2,556.129.72448,72 + 3,59 45,285,05 fr0000121204 22/05/18 2,65 46.279.301126,8 - 2,08111,72,08 assYstem (asY) g B 26,75 26,9 + 0,75- 10,09 euro ressources (eur) c 3,2 3,09 - 2,52- 11,71 nicoX (coX) B 7,91 7,755 - 1,84- 23,52 oPa 24/11/17 234627,05 - 2,7133,05 9995 3,2- 5,213,61 265777,91-10,8610,95 WorlDline (Wln) G a 49,52 49,92+ 0,81+ 22,74 fr0000074148 19/06/18 115.668.21626,6- 12,4325,13,72 fr0000054678 12/06/18 0,15 62.491.281 3- 14,64 34,85 fr001301812422.869.669 7,755- 18,427,66 8013050,2- 0,2655,15 atari (ata) c 0,414 0,398- 3,52+ 10,56 euroFins scientiFic (erf) G a 465 467,6+ 0,69- 7,88 nrJ GrouP (nrG) g B 8,68 8,68 - 4,82 fr0011981968133.451.173 48,94+ 43,04 39,74 1184789 0,414-15,680,948 28401473,4 + 2,14545,5 113688,9 - 2,479,24 fr0010478248 255.105.360 0,396 + 10,56 0,367 fr0000038259 28/06/18 2,04 17.643.914 460,8 - 4,07 382,20,51 fr0000121691 05/06/18 0,15 78.107.621 8,68 - 20,59 7,61,73 X-FaBsilicon (Xfab) a 8 7,83 - 2,73 - 18,46 auBaY (aub) g c 40,9 41,1 + 0,49+ 18,79 euroPcar GrouPe (eucar) G a 7,415 7,38 + 0,41 - 28 57080 8,14 - 0,1311 oeneo (sbt) g B 10,52 10,66+ 1,52 + 4 341041,15 + 9,3143,3 2429407,455 -13,23 11,78 1287010,7+ 5,9610,94 be0974310428130.781.669 7,73 + 6,97 7,63 fr0000063737 21/05/18 0,24 13.136.796 40,8 + 36,45 33,550,58 fr0012789949 29/05/18 0,15 161.030.883 7,3- 42,057,172,06 fr0000052680 31/07/18 0,15 63.180.843 10,52 + 12,09 9,51,31 aurea (aure) c 7,32 7,46 + 3,61- 13,36 eurotunnel (GrouPe) (Get) LR a 10,82 10,975 + 1,48 + 2,38 XPoloGistics (Xpo) g a + 0,65+ 20,39 onXeo (onXeo) g B 1,104 1,081- 2,17+ 0,09 2278 7,46 + 0,54 9,3 1157704 10,99- 3,4712,49 851751,104 - 9,312,49 + 6,16322 fr0000039232 27/06/18 0,15 12.017.0087,3 + 0,54 6,94 2,01 fr0010533075 22/05/18 0,3550.000.000 10,82+ 8,1810,11 2,73 fr0010095596 50.914.722 1,081- 73,891,051 fr0000052870 12/07/18 0,89.836.241 + 37,26 24280 aVenir telecom (avt) g c 0,195 0,194 - 0,77- 7,62 eutelsat com. (etl) LG a 20,1 20,42+ 1,59 + 5,83 orPéa (orp) G a 114 113,85- 0,13+ 15,82 124970 0,197-18,140,477 49110720,54 - 0,6321,23 102769 114,25 - 1,64 125,2 fr0000066052 21/10/11 0,05110.501.888 0,193+ 14,12 0,19 fr0010221234 21/11/17 1,21 232.774.635 20 - 13,18 15,275 5,93 fr0000184798 13/07/18 1,164.586.323112,95+ 10 87,5 0,97 Autres Valeurs de la Zone euro aXWaYsoFtWare (aXW) g B 18,22 18,4 + 1,1- 19,3 eXel inDustries (eXe) g B 98,8 97,4 - 1,42 - 16,03 Parrot (parro) g B 4,56 4,53 - 0,88 - 48,64 44118,48- 2,7523,1 271 99,2 - 7,68125,5 550734,74+ 0,789,56 fr0011040500 02/07/18 0,221.210.546 18,2 - 20,4817,82 1,09 fr0004527638 14/02/18 1,586.787.900 97,4 - 8,97 87,81,62 fr000403826330.174.671 4,53 - 63,47 4,04 Gemalto (Gto) L a 50,28 50,36+ 0,12+ 1,74 4,21 Bénéteau (ben) a 13,7 13,5 - 1,17 - 32,31 Faurecia (eo) G a 51,2 51,68 + 1,33 - 20,65 PHarmaGest int. (pha) 57,7 58,2 - 0,51 + 32,42 225240 50,36 + 1,150,38 11,95 101533 13,84- 2,4623,2 66131351,8- 7,8876,98 4872 58,8 - 7,6265,8 nl0000400653 22/05/17 0,43 90.785.956 50,2 + 27,0149,1 fr0000035164 14/02/18 0,25 82.789.840 13,38- 3,2312,38 1,85 fr0000121147 01/06/18 1,1138.035.801 50,5 + 0,72502,13 fr0012882389 02/07/18 0,75 15.174.125 57,5+ 20,844,05 1,12 noKia (noKia) R a 4,66 4,652 + 0,09+ 19,47 0,3 Bic (bb) G a 76,5 75,7 - 0,72- 17,41 FFP (ffp) g a 110 110,2+ 0,36+ 9,87 Pierre & Vacances (vac) g B 30,1 29,35- 2,65- 35,96 110139 76,6 - 2,5199,05 2824110,2 - 3,5 117,6 7436 30,1 +12,02 45,65 343151 4,66 - 0,135,386 15,71 fr0000120966 28/05/18 3,45 46.645.433 75,3 - 25,23 73,054,56 fr0000064784 22/05/18 225.072.589109,4 + 17,5594,51,82 fr0000073041 19/03/12 0,79.804.56529,05- 33,326 fi0009000681 31/05/18 0,13 5.839.404.303 4,605- 10,053,845 4,08 BiGBen int. (biG) g c 9,92 9,89 - 1,3- 28,28 FiGeac aero (fGa) g B 14,74 14,58 + 0,14 - 22,82 PiXium Vision (piX) g c 1,748 1,76 + 1,73 - 30,96 ses (sesG) LR 16,61 16,955 + 2,32+ 30,32 17167 10,14- 9,7616,2 13757 14,86 + 8,4819,5 68322 1,81 + 3,044,085 fr0000074072 30/07/18 0,119.204.544 9,74 - 1,98 9,51,01 fr0011665280 31.839.473 14,3- 17,5313,14 fr001195064120.813.963 1,734- 66,041,6 1064558 17,005 - 4,72 18,31 BiomérieuX (bim) a 78 76,2 - 0,26+ 2,02 Fin. oDet (oDet) a 840 834- 0,95- 15,41 Plastic omnium (pom) G a 32,18 31,95 - 0,47 - 15,69 lu0088087324 23/04/18 0,68 359.506.172 16,54 - 6,9210,55 4,72 173646 78,4 + 7,17 82,6 281842 - 3,021090 238723 32,3 -10,542,21 fr0013280286 05/06/18 0,34 118.361.22075,3+ 12,07590,45 fr0000062234 07/06/18 16.585.990 816- 7,44786 0,12 fr0000124570 02/05/18 0,67 149.866.107 31,58- 3,53 31,58 1,53 Boiron (boi) g a 62,1 61,9- 0,32- 17,3 Fnac DartY (fnac) a 72 71,5 - 0,76- 29 PlastiValoire (pvl) B 13,26 13,28- 0,3 - 28,98 10435 62,2 - 7,3478,5 36234 72,2 - 9,32 106,6 DiV 8 02/05/17 10849 13,48-11,11 20,45 VAleurs Zone InternatIonale fr0000061129 31/05/18 1,6 19.414.756 60,5 - 23,58 60,5 2,59 fr0011476928 26.792.938 70,05- 4,51 70,05 fr0013252186 05/04/18 0,27 22.125.600 13,18- 40,71 13,1815,06 Bolloré (bol) G a 3,758 3,734- 0,11- 17,54 coViVio Hotels (covh) a 26,3 26,1 - 0,76- 8,81 PsB inDust. (psb) c 51,2 50,6 - 1,56 + 13,73 General electric (Gne) 10,7 10,68- 1,66 - 27,3 1,29 19034333,774 - 7,024,798 2520 26,5 - 1,51 29,9 2940 51,4+ 1,253 fr0000039299 07/09/18 0,022.927.197.152 3,672 - 7,093,672 0,54 fr0000060303 11/04/18 1,55118.057.886 26,1 - 3,2325,3 6565 10,76- 5,9916,12 fr0000060329 25/05/18 1,25 3.675.000 50,4 - 1,94 44,22,47 us3696041033 usD 15/06/18 0,088.691.081.000 10,64- 47,21 10,32 BonDuelle (bon) g B 28,6 28,7 + 0,53- 34,88 Foncière Des réGions (fDr) G a 90 89,8 + 0,28- 4,95 rallYe (ral) a 8,96 8,995 + 1,24 - 39,35 17536 28,9 - 3,6947,8 75939 90 + 1,18 97,3 95360 9,09-10,6816,32 HsBc (hsb) 7,436 7,372 - 0,38 - 13,68 52,19 fr0000063935 13/12/17 0,45 32.281.118 28,3 - 15,21 28,051,57 fr0000064578 15/05/18 4,5 75.278.579 89,4 + 8,19 84,6 fr0000060618 30/05/18 154.999.135 8,85 - 42,52 8,56511,12 62957,436 - 8,51 8,996 Bureau Veritas (bvi) L a 21,94 22 + 0,14- 3,47 Foncière lYonnaise (flY) a 60,6 60,2 - 0,33 + 10,24 recYleXsa (rX) c 7,04 7,015 - 0,36 - 46,16 Gb0005405286 usD 16/08/18 0,1 19.906.723.136 7,336- 6,217,336 56622122,08 - 0,0524,28 181360,6+ 3,0863,4 805337,04-15,8415,35 fr0006174348 18/05/18 0,56 442.036.000 21,84 + 8,37 20,39 2,55 fr0000033409 30/04/18 2,346.528.97459,6+ 7,3154,4 fr0000120388 04/07/90 0,61 25.741.482 6,755- 35,94 5,725 laFarGeHolcim ltD (lhn) L a 40,12 40,13+ 0,08- 14,69 4 Burelle sa (bur) a 1295 1295+ 1,97 FromaGeries Bel (fbel) a 396 398+ 0,51- 18,77 rémYcointreau (rco) G a 116,2 115,7 - 0,52 + 0,17 85581 40,15- 8,0651,1 20 1295- 3,36 1420 31 398 - 9,55565 71304116,8 - 3,9 131,3 ch0012214059 chf 11/05/18 2 606.909.080 39,65- 18,1439,65 fr0000061137 05/06/18 16 1.853.315 1290+ 6,16 1255 1,24 fr0000121857 18/05/18 76.872.335 396 - 28,67396 1,76 fr0000130395 31/07/18 1,65 50.223.800 115,4 + 19,96 99,051,43 scHlumBerGer (slb) a 52,2 51,6- 1,15- 7,63 3,45 carmila (carm) c 22,6 22,55- 0,22- 2,86 Futuren (ftrn) g c 1,135 1,13 reXel (rXl) G a 13,455 13,065 - 3,4- 13,59 9921 22,6 - 3,4325,35 n/P reGr. 1555 1,135 1,14 1434334 13,49- 4,0715,58 166852,2- 8,1965,4 fr0010828137 23/05/18 0,75 136.561.695 22,45- 9,2622,4 fr0011284991277.776.587 1,131,125 fr0010451203 04/07/18 0,42 303.988.899 12,9 + 2,87 11,82 3,22 an8068571086 usD 04/09/18 0,51.434.212.164 51,2- 5,7951 casino (co) LR a 27,85 28,3 + 2,65- 44,03 Geci international (Gecp) g c 0,162 0,16 + 1,91 + 77,78 roBertet sa (cbe) B /060918 + 36,67 stallerGenes Greer (staGr) a 28,5 28,3- 0,88 - 26,51 805645 28,35-17,4953,48 789574 0,162-13,980,32 c.i.P. + 2,5477 208528,55 + 7,4 41,7 fr0000125585 18/05/18 1,56 109.729.41627,63 - 42,94 25,375,51 fr0000079634 01/10/01 0,1149.898.521 0,157 - 5,880,09 fr0000045601 28/06/18 5,2143.582 + 36,67 3301,12 Gb00bZ21rf93 19.738.742 28 - 27,4422,6 catana GrouP (catG) g c 3,2 3,175 + 0,48+ 4,79 Gecina (Gfc) G a 147,3 146,8 - 0,07- 4,61 roBertet sa (cbr) B /121016 74752 3,2+ 8,553,611 69451 147,5- 1,34161,9 c.D.V. nom. fr0010193052 30.514.178 3,1+233,222,697 fr0010040865 12/06/18 2,65 76.162.901146,3 + 10,25137,3 fr0000045619 cGG (cGG) G c 2,24 2,168 - 2,95 + 41,9 Gemalto (Gto) L a 50,28 50,36+ 0,12+ 1,74 4,21 rotHscHilD & co (roth) a 34,6 34,15 - 1,3+ 11,84 49763402,262 -13,494,1 225240 50,36 + 1,150,38 11,95 3932834,85 +12,52 34,9 fr0013181864709.939.860 2,154+ 2,911,295 nl0000400653 22/05/17 0,43 90.785.956 50,2 + 27,0149,1 fr0000031684 22/05/18 0,68 77.462.512 33,8 + 14,4228,25 1,99 cHarGeurs (cri) g c 24,36 23,2 - 4,13- 8,34 GenFit (Gnft) G B 22,78 22,84+ 0,09- 4,52 ruBis (rui) a 51,1 51,4+ 0,2 - 12,85 5342524,36- 5,9228,64 80830 22,9 - 6,7828,28 DiV 2 28/07/17 104788 51,6+ 2,2965,6 fr0000130692 26/04/18 0,35 23.501.104 22,92- 5,5422,11,08 fr000416311131.166.437 22,58- 9,6522 fr0013269123 08/06/18 1,5 96.811.00451,05 - 8,6446,72 2,92 cHristian Dior (cDi) a 350 353,2+ 1,03 + 15,97 GensiGHt (siGht) c 2,25 2,17 - 1,81 - 64,89 sartorius steD. Bio. (Dim) a 106,8 109,5 + 2,43 + 81,62 eX D oP 08/06/17 20803353,9 - 6,54383,8 77511 2,34 - 3,56 7,68 DiV 6 10/05/16 53362 109,5+ 4,78 111 fr0000130403 17/04/18 3,4180.507.516 348,5 + 35,43 291,60,96 fr001318398524.766.723 2,17 - 56,51 2,09 fr0013154002 09/04/18 0,46 92.180.190 104,7+ 74,5359,75 0,38 cie Du camBoDGe (cbDG) a /240818 - 8,96 Genticel (Gtcl) g 1,5 1,446 - 3,6- 12,89 saVencia (bh) B 72 71,6- 1,11 - 11,3 - 1,52 7550 129610 1,5-14,132,08 2533 72,4 - 6,0490,8 fr0000079659 07/06/18 180 559.735- 7,14 6450 2,77 fr0011790542 77.917.255 1,41 - 16,91,41 fr0000120107 14/05/18 1,414.032.930 71 - 14,36 71 2,24 Les Echos Lundi 10 septembre 2018 FINANCE & MARCHES//33 euronext//taux&changes//matières premières

actions actions actions us4567881085 infosys c 15,2 euronexT hors srd françaises euronexT hors srd suitefrançaises euronexT hors srd suite françaises ma0000011488 maroc telecom 12,812,85 12,65 12,85 - 0,77 909 us58933y1055merck and co inc 59,5 60 59 60 + 0,84 85 us7427181091procter & gamble 71 71,2 70,2 71,2 + 0,57 76 isin valeur ouv +ht+bs clôt écartvol isin valeur ouv +ht+bs clôt écartvol isinvaleur ouv +ht +bsclôt écartvol lu0934195610 rorento cdh 59,13 fr00133417812crsi c 10,4 10,6 10,4 10,4 + 1,96 10111 fr0000061244mecelec c 1,63 - 1,39 fr0000131732 spir com. c 2,95 2,99 2,95 2,99 + 1,36640 us9098831004 rusal plc 19,91 fr0000076887a.s.t. groupeg c 10,6210,62 10,1 10,4 - 2,820742 fr0000052623 medasysg c 0,3740,374 0,37 0,37 - 1,07 3400 fr0000063307 tayninh c 1,36 ch0008175645 televerbier c 48 fr0013185857 abeo c 35,9 35,9 35,6 35,6 - 1,39 214 fr0000064404 média 6 c 14,514,5 14,5 14,5 1 fr0004529147 tessig b 178 178 176 176 - 1,4158 ga0000121459 total gabon a 142,5142,5 140 142 - 1,05 1068 fr0000076861 acteosg c 3,12 3,12 2,76 2,77 - 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0,2271 ecarts de taux avec l’allemagne 1-3 aNs 170,56 -0.19171,84 1.22 FraNc suisse 1,1205 -0,15-4,21 chf 1,1205 0,9696 1,2533 10,1067 0,1503 0,8731 0,7357 07-09-2018 6 mois 2 ans 5 ans 7 ans 10 ans fr0000045528 cr paris idf b 91 91 90,4 90,8 - 0,22602 couroNNe daNoise 7,4571 0,010,13 5-7 aNs 234,22 -0.05236,20-0.79 sek 10,50589,090411,7488 9,3743 11,40880,08196,8965 allemagne 100,25-0,60 -0,25-0,010,29 fr0000045346crrhône-alpes c 197,82 197,82 197,82 197,82 + 0,01111 couroNNe Norv. 9,7749 -0,13-0,77 10-15 aNs 283,88 -0.02284,90-0.33 kuNa croate 7,4281 -0,05-0,06 dkk 7,45716,45248,3401 6,65450,7098 15,8114 4,8956 portugal -0,250,540,941,371,59 fr0000045544crtoulouse c 112,38 112,4111,6 112,4 766 couroNNe suedoise 10,5058 -0,736,97 jpy 1,2832 1,1103 143,5135114,53 12,2151 0,1721 10,8425 france -0,010,080,120,210,34 Plus 15 aNs 333,35 -0.22327,74 1.93 fr0000045304crtour. poitou c 105 105,1 105 105,1 + 0,1169 dollar caNadieN 1,523 -0,330,90 cad 1,5231,31791,7036 1,35930,145 20,4264 1,1871 Plus 25 aNs 342,58 -0.29332,523.33 yeN JaPoNais 128,323 -0,25-5,22 espagne -0,050,290,520,841,10 fr0000050395 crosswood c 4,06 4,06 4,06 4,06 25 dollar australieN 1,6264 0,69 5,77 italie -0,361,812,262,592,73 eMtxi-be 233,03 -0.06234,24-0.46 fr0007317813cs-com. et syst.g c 6,96,926,86 6,86 - 0,58103 rouble russe 80,7431 0,36 16,75 coursa TerMe de l’euro contre les principalesdevises fr0011026749 daletg c 14,3 14,4 14,1 14,2 - 0,7440 rouPie iNdieNNe 83,199 -0,518,53 dollar Neo-zelaNdais 1,7686 0,28 4,58 07-09-2018 usd gbp chf sek dkk jpy (100) cad fr0000036774dane-elec memoryg c 0,56 couroNNe tcheQue 25,6883 -0,110,58 indices de référence des emprunts à taux variables source cdc ixis comptant fr0010879056 deinove 2,35 2,36 2,3 2,31 - 1,7 29185 ForiNt hoNgrois 325,33 -0,224,69 moy. tmm euribor tmetmor. moy. eonia euribortec thethor. fr0013283108 delta plus group b 46,2 46,2 46 46 - 0,4312zloty PoloNais 4,3201 -0,123,46 achat1,15570,89411,1205 10,50477,4567 128,31901,5229 mens. 1 mois3 mois pub.priv. hebdo 1 mois3 mois 10 pub. priv. lev bulgare 1,9577 0,050,09 veNte 1,1560 0,89421,1206 10,5069 7,4574128,32701,5231 fr0000035784 digigram c 0,785 dollar hoNg-koNg 9,0721 -0,56-3,30 juil. 16 -0,3279-0,369 -0,294 0,23 0,43 0,43 02-08 -0,358 -0,369-0,319 0,75 0,73 0,93 0,93 a 1 mois fr0012202497 dms c 1,12 1,14 1,11 1,12 20196 WoN sud coreeN 1304 -0,381,81 août 16 -0,3398-0,37 -0,298 0,21 0,41 0,41 03-08 -0,358 -0,369 -0,319 0,73 0,80 1,001,00 Peso MexicaiN 22,3034 0,03-5,51 achat-0,0109 -0,0065-0,0053-0,07830,0015-0,8681 -0,0158 sept. 16 -0,343 -0,371 -0,302 0,25 0,45 0,45 06-08 -0,355 -0,369-0,319 0,70 0,80 1,00 1,00 fr0000065260docks pétroles a c 540 real 4,6918 -0,5718,01 veNte -0,0110 -0,0068-0,0058-0,08250,0008 -0,8727 -0,0162 oct. 16 -0,3462-0,371-0,309 0,36 0,56 0,56 07-08 -0,355 -0,369 -0,319 0,70 0,80 1,001,00 fr0000052839dom securityg c 59,4 59,4 59,4 59,4 + 1,02 15 dollar siNgaPour 1,5938 -0,33-0,75 a 3 mois nov. 16 -0,3486-0,373-0,3130,700,900,90 08-08 -0,361 -0,369-0,319 0,70 0,80 1,00 1,00 fr0010099515 ecag c 14,9515,114,95 15,1 + 136raNd sud-aFricaiN 17,5871 -1,2718,35 09-08 -0,356 -0,369 -0,319 0,70 0,80 1,001,00 livre turQue 7,3803 -3,51 62,04 achat-0,0164-0,0062-0,0046-0,07700,0045 -0,9144 -0,0216 déc. 16 -0,3501-0,373-0,3130,801,001,00 fr0000072373 egideg c 2,17 2,19 2,17 2,19 + 0,4610000 janv. 17 -0,3511-0,371-0,3250,911,111,11 10-08 -0,357 -0,369-0,319 0,65 0,75 0,95 0,95 reNMibi yuaN 7,9283 -0,201,58 veNte -0,0166 -0,0087-0,0050 -0,08120,0021-0,9226 -0,0219 13-08 -0,357-0,369 -0,319 0,65 0,75 0,95 0,95 fr0000031023 elect. strasbourg b 113,5113,5 112,5 112,5 - 1,32 15 ruPiah 17128,2161 -1,095,32 a 6 mois fév. 17 -0,353 -0,372 -0,3291,111,31 1,31 Peso PhiliPPiN 62,2692 -1,333,74 mars 17 -0,3532-0,372-0,3291,101,301,30 14-08 -0,357 -0,37-0,3190,660,750,950,95 fr0012650166 electro powerg c 11,511,510,8 11,5 9714 achat-0,0258 -0,0113 -0,0033-0,0752 0,0076-0,9428 -0,0314 riNggit Malais 4,7984 -0,29-1,69 avr. 17 -0,3563-0,372-0,33 0,97 1,17 1,17 15-08 -0,357 -0,37-0,319 0,66 0,75 0,95 0,95 fr0004030708 encres dubuitg c 5,78 5,8 5,78 5,8 + 0,691436 bath thalaNdais 37,935 -0,51-2,96 veNte -0,0260 -0,0117 -0,0039 -0,08150,0051 -0,9588 -0,0318 mai 17 -0,3585 -0,373-0,3290,871,071,07 16-08 -0,359 -0,368-0,3190,650,750,950,95 fr0000120669 essog b 45,4545,45 44,2 45,15 + 2,38 784 a 12 mois juin 17 -0,3569 -0,373 -0,330,710,910,91 17-08 -0,362 -0,369 -0,319 0,64 0,70 0,90 0,90 achat-0,0453-0,0176-0,0012-0,08310,0131-1,0136 -0,0521 20-08 -0,36-0,37 -0,319 0,64 0,70 0,90 0,90 fr0000061475 eurasia fonc inv c 0,19 principaux taux directeurs juil. 17 -0,359 -0,373-0,33 0,89 1,091,09 veNte -0,0455-0,0182 -0,0017-0,09290,0092 -1,0437-0,0530 21-08 -0,36-0,369 -0,319 0,63 0,70 0,90 0,90 fr0000075343euromedis groupeg c 6,76,8 6,7 6,8 + 1,49 236 août 17 -0,3561 -0,372 -0,3290,780,980,98 22-08 -0,361 -0,371 -0,319 0,65 0,70 0,90 0,90 pays taux de référencetaux en % sept. 17 -0,3573-0,372-0,3290,770,97 0,97 fr0010490920 europacorpg c 1,67 1,685 1,505 1,6 - 3,9 241496 23-08 -0,363 -0,371 -0,319 0,66 0,70 0,90 0,90 bce taux pret marginal 0.25 % oct. 17 -0,3589-0,372-0,33 0,77 0,97 0,97 fr0000064164 exacompta clairef. c 129129 129 129 + 4,03 46 Taux bons du trésor 24-08 -0,363 -0,371 -0,319 0,66 0,71 0,91 0,91 taux repO (refi) 0.00 % nov. 17 -0,3513-0,372-0,3290,650,850,85 27-08 -0,363 -0,369 -0,319 0,68 0,71 0,91 0,91 fr0000037343expl. prod. chim. c 840 taux DepOt-0.40 % btf taux déc. 17 -0,3411-0,369 -0,3280,620,820,82 28-08 -0,363 -0,37-0,3190,680,710,910,91 fr0000039026 expl. prod. chim. c 855 royaume uni taux jour le jour 0.45 % janv. 18 -0,3614 -0,369-0,328 0,82 1,02 1,02 taux De base 0.75 % 1 Mois -0,57 29-08 -0,363-0,371-0,319 0,70 0,71 0,91 0,91 fr0000062341 f.i.e.b.m. c 6,16,1 6,1 6,1 + 1,67 100 3 Mois -0,55 fév. 18 -0,3649-0,37 -0,329 0,97 01,17 30-08 -0,363 -0,37-0,3190,710,710,910,91 usa taux jour le jour 1.86 % mars 18 -0,3628 -0,371 -0,3280,850 1,05 fr0000062507 f.i.e.b.m. c 118 fOnDs feDeraux 2.00 % 6 Mois -0,59 31-08 -0,364-0,37 -0,319 0,68 0,76 0,96 0,96 avr. 18 -0,3648 -0,372 -0,3290,800 1,00 fr0000038184 f.i.p.p. c 0,33 0,3390,321 0,33 44233 2 ans 2.68 % 03-09 -0,342-0,369-0,319 0,67 0,76 0,96 0,96 9 Mois -0,61 mai 18 -0,3628 -0,371 -0,3260,830 1,03 10 ans 2.91 % 1 aN -0,55 04-09 -0,342-0,37 -0,319 0,68 0,76 0,96 0,96 fr0000063034 fauvet-girel g c 32,2 juin 18 -0,3614 -0,37-0,3220,830 1,03 05-09 -0,356 -0,369 -0,319 0,69 0,76 0,96 0,96 japon bojtokyo -0.10 % 2 aNs -0,41 fr0011271600 fermentalgg 2,99 2,99 2,97 2,98 - 0,332524 juil. 18 -0,3636 -0,37-0,3210,680 0,88 06-09 -0,353 -0,369 -0,319 0,70 0,76 0,96 0,96 taux jOur le jOur -0.25 % 5 aNs 0,07 fr0000062101 fermière cannes b 1610 taux repO (refi) -0.10 % août 18 -0,359 -0,369 -0,319 0,73 00,93 07-09 -0,356 -0,371 -0,319 0,69 0,75 0,95 0,95 10 aNs 0,72 fr0000061418 fiducial office c 28 28 28 28 1 10 ans 0.07 % fr0000060535fiducial re b 192 192 192 192 + 0,52 1 fr0000076986 fin. moncey a 5700 5700 5700 5700 - 2,56 1 fr0000035123 finatis b 45,2 45,2 45,2 45,2 10 MaTières preMières fr0000074759 fleury michon b 53,4 54,8 52,4 53,6 2174 fr0000065930 foncière 7 inv. c 1,91,9 1,9 1,9 + 5,5627MéTauxprécieux MéTauxnon Ferreux MéTauxsTraTégiQues produiTs péTroLiers sucre céréaLes fr0000064362foncière atland c 115116 115 116 + 3,57 101 cuivre (girm): rotterdam blé de meunerie n°2 à paris fr0000038499foncière euris b 30 30 30 30 + 0,67 519 paris Londres london daily price: 11,35 cts/lb OR (euros cPror/*cours hebdo) (eN dollars) 07/09 06/09 (eN euros Par toNNe) fr0010341032 foncière inea b 404039,9 40 11 cathodes : 5248 a coMPter du 07/09/ (barges - Fob) (eN $ Par toNNe) londres (eN dollars Par toNNe) 07/09 06/09 antimoine 99,65% (par tonne) clôture clôture vol settleMeNt settleMeNtvol autres demiproduitscuivreux : gas oil 0.1% sul. 651 656 07/09 06/09 fr0011277391foncière paris nord c0,041 0,041 0,041 0,04 - 0,97310000 COURS PriMe Prec. 8400 8400 07/09 06/09 lingot 32830 033490 fuel sePt. 18 185 203 1033 fr0000063265foncière r-paris c 34,97 base cuivre 602,64 dePuis le 07/09 oct. 18 329,6 329,56577 10 florins 205 3,21 208 bismuth 99,99% (par lb) déc. 18 331,9 329,28780 déc. 18 197,5 198,2526915 fr0000053944foncière volta c 4,1 Fuel oil (hs 180) 442 442 5 dollars* 287 16,25287 base laMiNé laitoN 1 titre 505,82 dePuis le 07/09 4,55 4,55 Mars 19 332,6 328 2764 Mars 19 199,75 200,510870 fr0013030152 française energie c 14,45 14,614,35 14,5 + 0,35 7648 10 dollars 551 11,59 576 Fuel oil (hs 380) 417 417 Mai 19 335,3 330,8372 base laMiNé laitoN 70/30 514,62 dePuis le 07/09 cadmium 99,95% (par lb) blé à chicago (eN ceNts Par boisseau) 20 dollars 1130 14,39 1130 singapour aout 19 338 333,6 114 fr0010588079 frey b 28,4 28,4 28,4 28,4 - 0,7 8 5 roubles* 0 -100 0 1,25 1,25 settleMeNt settleMeNtvol base laMiNé laitoN 85/15 558,63 dePuis le 07/09 new york (eN ceNts Par lb) 07/09 06/09 fr0000031973 fsdv c 49 50 pesos 1250 1,53 1269 cobalt (cathodes) 99,80% (par lb) gasoliNe 97 89,25 89,25 latine 195 2,3195 base laMiNé broNze 94/6 689,83 dePuis le 07/09 gas oil 89,7 89,7 clôture clôturevol sePt. 18 525 4863 fr0000030611 galimmo c 24,4 24,4 24,4 24,4 1 33,25 33,25 07/09 06/09 napoleon 193,9 1,73 195,9 Fuel oil (180) 488 488,5 déc. 18 509,5 513,75194 fr0000034894 gaumont b 136,5138 136 137,5 + 0,73348 1/2 napoleon* 102 7,02 109,9 base laMiNé broNze 94/4 660,76 dePuis le 07/09 oct. 18 10,97 10,7751751 Mars 19 529,38 535 eponge de titane 99,60% (par kg) Fuel oil (380) 456 456,5 fr0000053035 gea c 96,2 96,2 96,2 96,2 + 0,211souverain eli i* 260 8,19 260 London MeTaL exchange Mars 19 11,74 11,55 38259 mais à paris (eN euros Par toNNe) souverain 252,5 5,07 248,9 7,65 7,65 Mai 19 11,89 11,69 8868 fr0010501692 generixg c 3,64 3,64 3,61 3,63 - 0,282117 1/2 souverain* 128,8 7,19 128,8 07/09 06/09 ferro manganese (hc) (par tonne) éMission co2 Juil. 19 12 11,82 5816 settleMeNt settleMeNt vol 07/09 06/09 fr0011799907genomic visiong 0,845 0,848 0,81 0,825- 0,72 146355 suisse 190 -0,32 193,7 nymex emissions (eN euros Par toNNe) oct. 19 12,27 12,112080 alliage d`alumin. (en $ par tonne) 975 975 Nov. 18 177,5 180 872 fr0000061459 gérard perrier c 59 59 58 58 - 1,7304 tunisienne* 200 4,93 195 clôture clôture vol mark* 252 7,21 252 cash 1530-1540 1530-1540 ferro molybdene (par kg) 07/09 06/09 JaNv. 19 181 182,5259 cacao Mars 19 184 184,5173 fr0004038099 gfiinformatiqueg b 8,08 8,12 8,08 8,08 5951 krugerrand 1097,5 7,48 1097,5 3 Mois 1575-1595 1550-1560 29,25 29,25 sPot 20,5 20,5 lingotin 500grs 16800 2,35 17190 fr0000065971graines voltZ c 41 41 41 41 12 germanium (par kg) Prix indicatif de l'organisation internationale du mais à chicago (eN ceNts Par lingotin 250grs 8600 4,78 8600 vol. 13600 13500 cacao (dollars/tonne) : le 05/09/ boisseau) fr0000124232groupe ird c 25,8 25,8 25,8 25,8 + 0,78 1 lingotin 100grs 3360 2,35 3360 1650 1650 aluminium (en $ par tonne) uraniuM Prix indicatif : 2233,09 settleMeNt settleMeNt vol fr0004010338 groupe jaj c 1,9 argentc3e (euro Par kilo) (csFaNMP) selenium 99,50% (par lb) 07/09 06/09 cash 2030-2030,5 2045,5-2046 londres (eN £ Par toNNe) fr0004050300groupe openg c 29,9529,95 28,6 29,05 - 0,51 18430 470,69 473,39 14 14 uranium nymex (en $ par lb) sePt. 18 352 353,25 510 clôture clôture vol 3 Mois 2062-2062,5 2076-2077 settleMeNt settleMeNtvol déc. 18 366 366,575439 fr0010214064groupe piZZorno c 20,7 20,8 20,7 20,8 301 palladium (euro Par kilo) (csFaNMP) silicium (par tonne) 07/09 06/09 Mars 19 377,75 378,25 18044 vol. 1062700 1064450 07/09 06/09 fr0004155000 groupe sfpig c 3,16 3,16 3,16 3,16 11 Fix1 27 041 27 163 2000 2000 sePt. 18 1600 1603 1146 Nov. 18 26,6 26,6 riZ à chicago (eN ceNts Par lb) fr0000032526 guerbetg b 54,8 55,7 54,4 55,7 + 1,64 1381 Fix2 27 288 27 002 cuivre (en $ par tonne) déc. 18 1643 1652 11549 éLecTriciTé déc. 18 26,75 26,75 Mars 19 1653 1667 8565 settleMeNt settleMeNtvol fr0000066722guillemot corp.g c 4,68 4,68 4,52 4,56 - 2,56 14576 07/09 06/09 platine (euro Par kilo) (csFaNMP) cash 5939-5940 5849,5-5850 ice JaNv. 19 26,9 26,9 Mai 19 1659 16742707 fr0004035061 guy degrenne c 0,193 0,1960,193 0,196+ 1,5525907 Fix1 21 903 21 830 sePt. 18 10,6 10,8 3 Mois 5950-5955 5865-5870 (eN gbP Par MWh) Juil. 19 1664 1680 2210 Nov. 18 10,86 10,8963 fr0000038531 hf companyg c 7,17,1 6,98 7,08 - 0,28 150 Fix2 21 563 21 811 stocks 254350 262100 new york (eN $ Par toNNe) JaNv. 19 11 11 1 clôture clôture vol gaz naTureL fr0012821916hipay group c 13,7 13,9 13,65 13,9 + 1,46 515 London BuLLion MarKeT etain (en $ par tonne) 07/09 06/09 settleMeNt settleMeNtvol avoine à chicago base 40,69 40,69364004 07/09 06/09 fr0000065278hopscotch groupegc 7,52 7,52 7,5 7,5 - 0,27 62 07/09 06/09 nymex ( eN $ Par Mbtu) (eN ceNts Par boisseau) cash 18850-18875 18915-18925 PoiNte 46,28 46,28192492 sePt. 18 2218 2300 300 fr0000051393 idi b 43,5 43,8 43 43,6 1164 argent (eN ceNts Par oz) clôture clôture vol settleMeNt settleMeNtvol 3 Mois 18800-18825 18850-18875 icefutures 07/09 06/09 déc. 18 2259 2281 20857 07/09 06/09 fr0000030827 ige + xaog c 138138 138 138 1 Fixage 1 411 1 408 Mars 19 2276 2300 9382 oct. 18 2,77 2,78 sePt. 18 240 247,5 vol. 2860 2915 (eNgbP Par MWh) Mai 19 2284 2311 1958 fr0000033243immo. dassault b 52,8 53 52,8 53 2 or (eN dollars Par oz) Nov. 18 2,79 2,79 déc. 18 247,75 247137 nickel (en $ par tonne) clôture clôture vol sePt. 19 2299 2323 185 fr0000036980 immo. hôtelière c 1,04 Fix 1 199 1 205 07/09 06/09 déc. 18 2,88 2,89 Mars 19 252 251,254 fr0000066219ind. fin. ent. c 63 63 63 63 136 palladium (eN dollars Par oNce troy) cash 12485-12490 12410-12415 base Nov 18 73,24 73,24 powernextgas spot blé fourrager à londres base dec 18 73,5 73,5 fr0000071797 infotelg c 49,5 49,6549,45 49,65 + 0,3 2000 982 978 3 Mois 12575-12580 12490-12500 caFé (eN £ Par toNNe) 80,94 80,94 clôture clôture vol vol. 236706 237030 PoiNte Nov 18 07/09 06/09 settleMeNt settleMeNt vol fr0000064297 innelec mult.g c 5,04 5,04 4,92 5 + 0,6 3999 platine (eN dollars Par oNce troy) PoiNte dec 18 80,86 80,86 Prix indicatif de l'organisation internationale du 07/09 06/09 Nordda 27,52 27,07 fr0000060451installux sa c 380380 380 380 - 0,52 5 776 790 plomb (en $ par tonne) café (cents us/livre) : Nov. 18 174 175,35260 produiTs péTroLiers fr0000064958 intexa c 2,32 cash 2043-2044 2065-2067 powernextgas futures Prix composé : 98.82 JaNv. 19 171,75 0 londres-brent (eN $ Par baril) Moyenne quinze derniers jours : 205.461 Mars 19 175,75 0 fr0013233012 inventiva b 8,42 8,58,36 8,5 + 1,19 2514 neW YorK 3 Mois 2060-2061 2078-2080 settleMeNt settleMeNtvol clôture clôture vol 07/09 06/09 fr0000072597itlinkg c 7,38 7,38 7,1 7,1 - 3,79251 argent (eN ceNts Par oNce) vol. 121625 121500 07/09 06/09 londres-robusta (en $ par tonne) BeTaiLs oct 2018 27,88 27,46 clôture clôture vol fr0004026151 itesoftg c3,883,883,82 3,82 - 1,55 866 settleMeNt settleMeNt Zinc (en $ par tonne) Jour 76,18 76,5 Nov 2018 27,75 27,6 veau vivaNt - bresil - brl : 150.7 07/09 06/09 07/09 06/09 fr0000073843 itsgroupg c 7,34 7,34 7,2 7,34 561 dec 2018 27,94 27,72 le 05/09//18 sePt. 18 14,11 14,09 cash 2469,5-2470,5 2436-2436,5 Nov. 18 76,18 76,5152940 sePt. 18 1540 1537 26 fr0012872141 jacques bogart c 6,14 6,28 6,14 6,24 - 0,953972 Nov. 18 1490 1494 5929 betail vivaNt - cMe - usd : 1.089 déc. 18 14,19 14,18 3 Mois 2456,5-2457 2426,5-2427 JaNv. 19 75,51 75,8339348 fr0004029411 keyrusg c 6,18 6,18 6,04 6,14 - 0,334407 JaNv. 19 14,18 14,27 JaNv. 19 1493 1494 4614 le 06/09//18 vol. 235650 236900 londres-gaZole (eN $ Par toNNe) coTon Mars 19 1505 15071772 fr0000039638 la foncièreverte c 57 Mars 19 14,29 14,29 betail d'eNgrais - cMe - usd : 1.51775 Mai 19 14,38 14,41 clôture clôture vol Mai 19 1523 1522256 fr0000066607lacroix sa c 25,8 26,1 25,6 25,8 377 neW YorK 07/09 06/09 iNdice cotlook a : 91,55, le 07/09//18 le 06/09//18 or (eN dollars Par oNce) new york-arabica (en cents par lb) Porc Maigre - cMe - usd : 0.54975 fr0000035263 lafuma c 23 cuivre (en cents par lb) Nov. 18 674,75 677,25 50463 new york (cont. n°2 - cents par lb) settleMeNt settleMeNt settleMeNt settleMeNtvol settleMeNt settleMeNtvol le 06/09//18 fr0004027068 lanson-bcc b 31,4 31,4 31 31 - 0,64501 07/09 06/09 Fév. 19 667,75 669,75 3956 settleMeNt settleMeNtvol 07/09 06/09 07/09 06/09 07/09 06/09 Porc FraNce e - eur : 1.5 fr0006864484 laurent-perrier b 111,5111,5105 107,5 - 0,46417 déc. 18 1201 1205,3 sePt. 18 2,6 2,62 393 Mars 19 666,5 6686094 sePt. 18 97,75 99,05 le 02/03//17 Oct. 18 78,49 81,97 déc. 18 102,2 102,15 14539 fr0000075673le tanneurg c 1,99 avr. 19 1211,9 1216,5 avr. 19 665 666,252459 JuiN 19 1218,1 1221,4 oct. 18 2,6 2,62 150 Déc. 18 81,96 81,2815970 Mars 19 105,55 105,4 3639 Mai 19 664 6652104 fr0000121295 lebon c 130130 128,5 130 + 1,17 214 aout 19 1224,7 1228,4 Nov. 18 2,62 2,63 42 Mars 19 82,37 81,7 2176 sePt. 19 112,7 112,55 582 indices fr0004165801 les hôtels de paris c 2,04 2,04 2,04 2,04 + 0,99265 déc. 19 1235,8 1239,2 déc. 18 2,62 2,64 86917 newyork nymex wti (eN $ Par baril) 07/09 06/09 fr0004023208les nx constr. b 48,2 49,1 47,8 48,9 + 3,17164 platine (eN dollars Par oNce) clôture clôture vol 07/09 06/09 Bois jus d’orange rJ crb 195 195,22 fr0000033599 lexibookg c 0,9941 0,98 0,996+ 3,32 8223 settleMeNt settleMeNt KuaLa LuMpur avr. 19 66,23 66,354 reuters coM. 2297,94 2297,94 fr0000121352 locindus b 24,92524,9 25 34 07/09 06/09 chicago (eN $ Par 1000 bdFt) new york (coNt. No2 - eN ceNts Par lb) oct. 18 778,4 791,6 etain (en dollars par tonne) Mai 19 65,65 66,13 settleMeNt settleMeNtvol fr0000030074 malteries fr-b c 530 JaNv. 19 781,3 794,9 settleMeNt settleMeNtvol Moodys coM. 5558,38 5558,38 settleMeNt settleMeNt vol JuiN 19 65,75 65,883 07/09 06/09 fr0000032302manutan inter.g b 75 75,6 74,8 75 211 avr. 19 787,8 800 sePt. 18 435,7 435,7 07/09 06/09 Juil. 19 791,6 809 07/09 06/09 Juil. 19 64,93 65,6 or iNdustriel 33414 33559 fr0000051070maurel & promG a 5,55 5,64 5,35 5,46 - 2,15 158763 Nov. 18 397,5 397,4 oct. 19 798,6 808,6 Jou r 18810 18800 aout 19 66,43 65,33 JaNv. 19 392,8 392,8 Jou r 112,45 115,7 112.45 fr0011742329 mcphy energyg 5,96 5,96 5,87 5,92 - 0,17 14322 lMex 2870,6 2868 34 // FINANCE & MARCHÉS Lundi 10 septembre 2018 Les Echos sicav//fcp

n val. unitdatedernier val. unitdatedernier val. unitdatedernier val. unitdatedernier io ion ion ion t at at désignation hors frais de la dividende net désignation hors frais de la dividende net désignation hors frais de la dividende net désignation at hors frais de la dividende net ica code isin des valeurs if en euros** valor. en euros** code isin des valeurs en euros** valor. en euros** code isin des valeurs en euros** valor. en euros** code isin des valeurs en euros** valor. en euros** ssific ass

mont. date mont. date la mont. date mont. date cl classific c classific

Banque Cantonale Mirabaud Asset Management LU0130728842 Pictet-emerging euroPe 300,1506/09 Tél. +41 058 200 60 01 de Genève (France) SA www.mirabaud.com LU0130729220 Pictet-emerging mkts 538,45 06/09 Tél. 04 72 07 31 50 [email protected] bcgef.fr/fonds A la recherche d’une gestion active LU0128490280 Pictet-eur Bonds 547,03 07/09 de conviction ? LU0144509717 Pictet-euroPean sust. eq. 251,56 06/09 synchrony (lu) Tous les details de nos solutions d’investissement à disposition ici : www.mirabaud-am.com LU0128467544 Pictet-gloBal emerg.deBt 360,3807/09 LU0935268721 ram (l) sfemmkt core eq 98,5406/09 LU1626130063 sWiss small & mid caPs (chf) 111,99 05/09 LU0168449691 Pictet-greater china 548,9606/09 LU0704154292 ram (l) sfemmkt eq 172,5706/09 LU1626129727 sWissall caPs (chf) 105,4905/09

LU0188501257 Pictet-health 284,85 06/09 LU0375629556 ram (l) sf euroPean eq 455,79 06/09 LU1626130816 silk road Zone stocks (usd) 100,39 05/09

Pictet Asset Management LU0070964530 Pictet-indian eq. 524,43 06/09 LU1048876350 ram (l) sf gB shldr yld eq 131,26 06/09 LU0851564897 euroPean equity (eur) 164,41 05/09 34, avenue de Messine 75008 Paris Tél. : 01 56 88 71 00 www.assetmanagement.pictet LU0176900511 Pictet-JaPanese eq. sel. 15150,3806/09 LU0705072691 ram (l) sf l/semmkt eq 119,1331/08 LU1626130220 high div. euroPe stocks (eur) 95,6705/09

LU0217139020 Pictet-Premium Brands 159,2806/09 LU0705071701 ram (l) sf l/seuroPean eq 155,95 31/08 LU0851564541 World equity (eur) 156,7405/09

LU0155303323 Pictet-asian eq. JaPan 252,45 06/09 LU1279334210 Pictet-roBotics 141,806/09 LU0375630729 ram (l) sf north am eq 317,32 06/09

LU0090689299 Pictet-Biotech 757,5906/09 LU0338483075 Pictet-russian equities 54,6706/09 LU1074511459 ram (l) tf conv euroPe 145,02 06/09

LU0280430660 Pictet-clean energy 89,7406/09 LU0256846139 Pictet-security 252,34 06/09 LU0419186167 ram (l) tfgB Bd tot ret 142,19 06/09

LU0340554913 Pictet-digital 305,4906/09 LU0130732364 Pictet-small caP eur. 1224,2906/09 LU0935723782 ram (l) tfiiasia Bd tot ret 138,8806/09

LU0255798109 Pictet-emerg lcdeBt 148,96 07/09 LU0104884860 Pictet-Water 300,1 06/09

Valeur unitaire hors frais : valeur de la part ou de l’action hors droits d’entrée ou de sortie éventuels. Les SICAV éligibles au PEA sont signalées par un astérisque *. Le pictogramme P indique la cotation d’un FCP. Classification des OPCVM : actions françaises (AF), actions de la zone EURO (AE), actions internationales (AI), monétaires EURO (ME), monétaires à vocation internationale (MI), obligations et autres titres de créances libellés en EURO (OE), obligations et autres titres de créances internationaux (OI), sicav luxembour- geoises (LX), diversifiés (DI), garantis ou assortis d’une protection (GP). ** : en euros ou dans la devise indiquée dans la colonne «DéSIGnAtIOn DES VALEURS». carnet

fr

PORTRAIT à ses fins, d’une enveloppe de 30 millions d’euros Nicolas Babin sera directeur ORGANISME PUBLIC apportée par « Le Télégramme » et puisée dans financier des éditions Larousse. par Stanislas du Guerny les fonds propres d’HelloWork, à parité. Pendant le premier semestre 2019, CEA —Correspondant à Rennes. il sera chargé de plusieurs missions Armelle Mesnard Ingénieur sans passion au sein de la direction générale. est nommée directrice Dans un sourire, il assure avoir eu autant de des ressources humaines convictions… que de chance. Car rien ne le pré- Nathalie Houël, 41 ans, diplômée de et des relations sociales destinait à une carrière dans le numérique. Ses l’ESCP Europe, a débuté en audit du Commissariat à l’énergie Jérôme premiers pas sont hésitants. Après une enfance chez PwC. En 2001, elle a intégré le atomique et aux énergies et une jeunesse confortables à La Celle-Saint- groupe Lagardère. Chez Lagardère alternatives. Armbruster Cloud dans une famille bourgeoise, ce fils Active, elle a occupé les postes de d’un ingénieur et d’une professeure d’anglais contrôleur de gestion international, Armelle Mesnard, 52 ans, titu- fidèle au poste part cinq ans à Lille pour suivre un cursus responsable de mission à la direc- laire d’un DESS de gestion des res-

rk d’ingénieur généraliste. Sans grande passion, tion de l’audit interne et de direc- sources humaines, relations avoue-t-il. trice financière corporate. En 2011, sociales et industrielles de l’uni-

chez HelloWork loWo

Hel Le jeune homme, qui a pratiqué la guitare, le elle a rejoint le siège du groupe pour versité Paris-Dauphine, a rejoint trombone et la batterie, y compris dans des y être directrice du contrôle de ges- le CEA en 1996. Devenue direc- groupes de funk, de rock et de blues, est ensuite tion groupe Lagardère. trice des ressources humaines et « Souriez, c’est lundi ! » commande la page tJob… dans son appartement. Car HelloWork revenu à Paris pour un DEA en acoustique à de la formation à la direction de la d’accueil du site HelloWork. Sourire, Jérôme date bien de l’an 2000. L’idée initiale ? Déployer l’Ircam avant de passer dix-huit mois en Allema- Nicolas Babin, 39 ans, diplômé de recherche technologique (DRT) Armbruster, cofondateur de cette PME d’aide à les pratiques du recrutement en ligne à l’échelle gne comme volontaire du service national dans l’IEP de Paris, titulaire d’un DESS de du CEA en 2003, elle fut, dès 2006, la recherche d’emploi, a de quoi. L’entrepreneur locale. « A l’époque du démarrage de l’activité, il le centre de recherche d’un hôpital de Berlin. finance de l’IEP de Paris, a été con- adjointe au directeur d’Institut vient d’être promu président de cette société nous fallait installer un modem chez nos clients. Puis il met le cap sur Liepzig dans une entre- trôleur de gestion chez Danone, Inac, Institut nanosciences et d’aide à la recherche d’emploi, désormais filiale Et on les aidait à créer une adresse mail », sourit prise spécialisée dans la gestion électronique de puis au sein des éditions La Marti- cryogénie de la direction de la à 100 % du groupe de presse Le Télégramme. Jérôme Armbruster, seul du trio à être resté documents… L’activité, qui impose de brasser nière/Le Seuil. En 2008, il a rejoint le recherche fondamentale (DRF) « En dix-huit ans d’existence, nous avons connu dans l’entreprise. par milliers des données, n’est finalement pas groupe Hachette Livre en tant que du CEA. Nommée directrice de la plusieurs actionnaires qui voulaient tous s’enga- HelloWork réalise aujourd’hui un chiffre très éloignée de celle d’OuestJob. contrôleur financier. Depuis 2014, il coordination opérationnelle et ger davantage dans le recrutement sur Internet », d’affaires de 38 millions d’euros, compte 250 Après trois ans passés dans l’ex-Allemagne était directeur du contrôle de ges- services aux laboratoires de l’uni- rappelle ce patron de 48 ans. « Le Monde », salariés et affiche sur ses sites la bagatelle de de l’Est où il rencontre sa future épouse, il tion de ce groupe. versité Grenoble Alpes dès 2014, « L’Obs », le groupe Amaury… ont été quelques- 80.000 offres d’emploi, affirme le dirigeant. Il ne rejoint Rennes pour créer son entreprise. elle avait retrouvé l’an dernier le uns des associés de passage de la société bre- cache pas ses ambitions de hisser la PME sur le « J’avais 30 ans et je voulais me lancer dans une GECINA CEA en tant qu’adjointe à la direc- tonne, d’abord baptisée « OuestJob », puis podium européen des spécialistes RH. activité porteuse, pas pour la quitter rapidement Béatrice Judel trice d’Institut Inac. « RegionsJob », avant d’adopter, il y a quelques Dans son bureau de La Mabilais, vaste avec un chèque comme c’est souvent le cas dans le devient directrice commerciale jours, le nom plus international de « Hel- immeuble rennais doté d’une ancienne tour de digital, mais par envie d’aventure », confie le diri- et marketing du pôle résidentiel. loWork ». « L’ensemble des services proposés télécommunications pour avoir abrité le siège geant, à qui les perspectives « passionnantes » à Elle est membre du comité ILS SONT NÉS dépasse désormais le cadre strict des régions », régional d’Orange, il reçoit en jean, décontracté. ses yeux de HelloWork laissent peu de répit. de direction. UN 10 SEPTEMBRE explique son numéro un. Mais Jérôme Armbruster n’en est pas moins A peine ce père de deux adolescents s’accor- stratège. Et mise sur la croissance externe. Déjà, de-t-il quelques moments de loisirs sur la côte : Béatrice Judel, 52 ans, ingénieur Michèle Alliot-Marie, Une start-up dans son appartement une première acquisition a été réalisée au prin- il est, depuis toujours, un fan de planche à voile, ENSMA, a débuté comme respon- ancien ministre des Affaires C’est avec deux autres jeunes diplômés de Ren- temps avec JobiJoba. « D’autres vont suivre », de surf et surtout de kitesurf si le vent est au ren- sable des ventes et d’assistance à étrangères et européennes, nes, dont son ami d’enfance, qu’il a créé, Oues- prévient le président, qui dispose, pour parvenir dez-vous. n maîtrise d’ouvrage chez Air 72 ans. France entre 1988 et 1999. Deve- François Béharel, président nue directrice commerciale dif- de Randstad France, 48 ans. fusion pour le journal « Le Pari- Mireille Dumas, journaliste, sien » dans le groupe des Editions productrice, 65 ans. de Presse Philippe Amaury, elle a Tony Gatlif, réalisateur, auteur, été nommée directrice business musicien, producteur, 70 ans. ENTREPRISES tête de la direction financière, de la Gaëtan Poncelin, 58 ans, est Garde nationale et du Conseil development european airlines Andreï Makine, écrivain, supply chain et de l’IT. A compter diplômé de Saint Cyr, de l’IEP de supérieur de la réserve militaire de Servisair (groupe Deriche- 61 ans. KINGFISHER de 2012, il a officié à l’international Paris et de l’Ecole de Guerre. pendant deux ans, il était devenu bourg) en 2005, puis directrice Jean-François Roverato, Christian Mazauric notamment en tant que chargé de Général de corps d’armée, il a conseiller du gouvernement pour marketing, commerciale et com- ancien PDG du groupe Eiffage, sera directeur général France la direction financière et de l’immo- exercé des responsabilités la Défense le 1er août dernier. munication des Taxis Bleus en 74 ans. à partir du 1er octobre. bilier de B&Q Royaume-Uni et variées au cours de sa carrière 2007. Trois ans plus tard, elle a Maurice Szafran, ancien Irlande jusqu’en 2015. Il est ensuite militaire. Durant dix-neuf ans, il a HACHETTE LIVRE retrouvé le groupe des éditions de président-directeur général Christian Mazauric, 49 ans, titu- devenu directeur général de Brico servi à la brigade de sapeurs- Nathalie Houël presse Philippe Amaury comme de Marianne SA, 64 ans. laire d’un DEUG en économie, d’un Dépôt Roumanie. En 2017, il avait pompiers de Paris dont il a assuré Nicolas Babin directrice commerciale publicité Renaud Villard, directeur executive MBA de l’EM Lyon Busi- été nommé directeur général de le commandement entre 2012 Nathalie Houël rejoint Hachette pour les éditions du Parisien et du général de la Caisse nationale ness School et d’un diplôme de B&Q Royaume-Uni et Irlande. et 2015. A la suite des attentats de Livre en tant qu’adjointe journal L’Equipe au cœur de la d’assurance vieillesse, 42 ans. l’Esdes Lyon Business School, a 2015, il a été chargé de créer et au secrétaire général, directrice régie Amaury Média. Depuis rejoint Kingfisher en 2001. Après FIDUCIAL d’assurer la montée en puissance du contrôle de gestion du groupe. 2013, elle était directrice marke- des débuts en magasin chez Casto- Gaëtan Poncelin du commandement terre pour le Elle prendra progressivement ting digital et communication de rama, il a occupé des postes de rejoint Fiducial en qualité territoire national, puis de la ses fonctions et sera nommée à la branche immobilière du , direction chez Castorama France de directeur général garde nationale dès 2016. Après ce poste en janvier 2019, intégrant groupe Pierre & Vacances-Center Envoyez vos nominations à avant de prendre successivement la de la branche sécurité. avoir été secrétaire général de la alors le comité exécutif France. Parcs. [email protected] LUNDI 10 SEPTEMBRE 2018 EXECUTIVEBUSINESS.LESECHOS.FRS Prise de parole : comment s’y préparer

LEADERSHIP Vincent Bouquet et Valérie Landrieu Les qualités d’animation l’image d’un Tim Cook chez d’un orateur joueraient pour 70 % Apple ou, en France, de de l’impression laissée à l’auditoire A Sébastien Bazin, Xavier Niel ou lors d’une présentation. Stéphane Richard, de plus en plus d’ora- Six conseils pour susciter teurs des milieux d’entreprise choisis- l’écoute et l’intérêt. sent, quand vient l’heure de prendre la parole en public, de délaisser le pupitre pour adopter un style de présentation plus percutant et dynamique, mêlant storytelling et authenticité. « En France, nous avons vu ce changement s’amorcer en 2014-2015, explique Michel Lévy- Provençal, fondateur de TEDxPa- ris. Depuis, le format s’est répandu comme une traînée de poudre et s’est imposé comme un nouveau standard. » Selon certaines études, les qualités d’animation joueraient même pour 70 % de l’impression laissée à l’auditoire. Mais, au préalable, pour retourner une Tim Cook, le PDG d’Apple, devrait tenir sa Keynote mercredi 12 septembre, dans l’amphithéâtre Steve Jobs à Cupertino (Californie). salle, il est préférable de suivre une pré- Photo Jason Henry/NYT-Redux-réa paration au cordeau. « Vous voilà engagé dans une course tel un champion de ski ou un pilote de Formule 1, prévient Pia ment et y trouver un intérêt », illustre Pia Evaluer Ecrire partiellement Martin, qui chaperonne les offres de Martin. Pour accrocher l’auditoire, il est son environnement son discours formation « Communiquer à l’écrit et à justement utile de lui expliquer en quoi Parfois négligée, la bonne appréhen- « Le premier réflexe d’un orateur est l’oral » pour le groupe Cegos. Vous devez il va être concerné par l’exposé. sion du contexte de la prise de parole d’écrire et d’apprendre par cœur son rester concentré non sur la présentation Niveau hiérarchique, sexe, langue, est fondamentale pour cadrer son discours, mais cette technique n’est pas la elle-même mais sur la destination vers culture, personnes internes ou bien discours et caler les contours de sa bonne car, en plus d’être complexe, elle laquelle vous voulez emmener l’auditoire. » externes à l’entreprise… Dans la présentation. Existe-t-il un climat de ôte souvent toute l’authenticité de la Au demeurant, c’est Aristote qui livre le mesure du possible, tout doit être défiance ou d’enthousiasme dans présentation », souligne Michel Lévy- secret d’une prise de parole réussie. passé au crible. Analyser le degré l’assistance ? En climat hostile, « plus Provençal, aussi cofondateur d’un cabi- Ethos, logos et pathos offrent un cadre de d’homogénéité du public est un prére- l’orateur est authentique, moins il y a de net de conseil, Brightness. Au lieu de référence éprouvé en matière de persua- quis essentiel. « Dans le cas d’une la casse », estime Pia Martin. Fait-il 0 ou s’employer à connaître la moindre sion. Ethos, pour le style et la légitimité de assemblée mixte, il est très important 40 °C dehors ? Est-on inscrit en tant virgule de son texte, le rhéteur doit l’orateur ; logos pour la clarté du message que l’orateur décide qui il cible en prio- que premier ou dernier speaker ? « Les plutôt se concentrer sur des éléments et la logique de raisonnement ; et pathos, rité », avance Annabelle Roberts, réponses à ces différentes questions cruciaux : l’introduction, la conclusion pour l’émotion. Et ce n’est pas tout. Six fondatrice de Present Perfect. Le influent sur le niveau de fantaisie dont et différents « points de passage » autres clefs s’avèrent indispensables. niveau d’expertise de l’auditoire guide l’intervenant pourra faire preuve », – transition, idée forte, chiffre clef… – « Un discours aussi la personne qui s’exprime dans le remarque la fondatrice de Present qu’il pourra transformer en phrases Connaître son auditoire contenu de son discours. « Si des Perfect. Dans certaines circonstances, chocs en mesure de marquer l’assis- improvisé a été Prise de parole réussie rime toujours experts sont présents, il est de bon ton oser quelques bons mots devant une tance. Et « pour éviter la présentation réécrit trois fois. » avec auditeurs conquis. Pour espérer d’employer du jargon pour leur prouver assemblée très sérieuse, au petit matin, Wikipédia, forcément rébarbative, il faut WINSTON CHURCHILL retenir leur attention, l’orateur doit, en que l’on maîtrise le sujet, mais, en pourrait concourir à décrédibiliser un apprendre à utiliser les questions rhétori- amont, finement examiner son public même temps, pour ne pas perdre ceux intervenant aventureux, alors que le ques et les impératifs qui serviront de afin d’adapter son discours. « Faire une qui seraient plus néophytes, la techni- procédé sera plutôt accueilli avec gour- base de lancement aux différents sujets », présentation, c’est devenir le capitaine que de la parenthèse est capitale afin mandise en toute fin de journée, une complète Annabelle Roberts. Dans tous d’un bateau de croisière : les passagers d’expliciter brièvement le terme uti- fois le public saturé de présentations les cas, l’intervenant ne doit pas cher- doivent rester à bord jusqu’au débarque- lisé », ajoute la coach. trop strictes. cher à délivrer plusieurs messages à la fois, mais un seul. « Il s’agit souvent de la conclusion de l’intervention qui doit être construite comme un “cut-off” [faire office de chute, NDLR] », préconise le consultant. L' ÉDITO de Muriel Jasor Autre point important : « L’interpella- tion suscite de l’écoute et fait réfléchir », fait valoir Pia Martin, qui prône le recours aux images et aux métaphores. « Vous parlez de la vague de la digitalisa- Capter l’attention, tout un art ! tion ? N’hésitez pas à la qualifier : ne serait-ce pas une déferlante ? » La manière la plus fréquente de susciter n dépit de Snapchat, d’Instagram, de Facebook plus extraverties, reconnaît être nerveux avant toute depuis le Danemark et qualifiée par lui-même l’écoute est de raconter une histoire qui et d’un nombre exponentiel de tweets et présentation orale ! de « trait d’humour », montrent combien ce registre modifie la logique rationnelle. « Le E d’émoji, prendre la parole en public reste Depuis que Chris Anderson et ses conférences TED est à manier avec précaution. Lionel Bellenger le storytelling est très en vogue mais la encore la meilleure façon de toucher, d’émouvoir ou ont rehaussé la barre de l’exigence, force est de confirme dans « Rire et faire rire » : l’humour, formule n’est pas adaptée à tous les de convaincre un auditoire. L’exercice, délicat, est constater qu’il faut sérieusement s’entraîner pour être exprimé par des gens de pouvoir, est vite jugé contextes, avertit toutefois la forma- cependant redouté par nombre de dirigeants et percutant en un minimum de temps. Ensuite, à comme une arme tactique destinée à séduire trice. L’anecdote doit avoir du sens. Elle managers : n’est pas Steve Jobs qui veut pour chacun son style ! Steve Ballmer, l’ex-PDG de et/ou à provoquer. peut davantage correspondre à une pré- prononcer, devant des étudiants de l’université Microsoft, usait de sa voix tonitruante et de moult Pour se lancer une idée claire de l’auditoire auquel sentation accompagnant le changement ; Stanford, un 12 juin 2005, « le » discours qui s’inscrira grimaces et gesticulations pour emporter l’adhésion on s’adresse, un fil rouge, une respiration ventrale beaucoup moins à l’évocation d’une dans les annales. La botte secrète du patron d’Apple d’un public. Emmanuel Faber, PDG de Danone, s’est bien maîtrisée et le repérage, dans l’assistance, de fusion-acquisition. » L’auditoire décro- ne comprenait pourtant que peu d’éléments : un récit inscrit dans un registre très émotionnel, il y a deux quelques visages bienveillants suffisent. A force de che en cours de route ? Proposez une en un langage simple, une articulation en trois ans, face à une promotion frais émoulu de diplômés pratiquer, on progresse en communication non pause. Au besoin, relancez l’intérêt avec points, des descriptions succinctes et imagées, du d’HEC. D’autres encore choisissent un mode verbale et émotionnelle, on apprend même à une séquence de questions ou bien un rêve, peu de chiffres et de l’émotionnel. Pas de quoi, humoristique pour faire passer des messages maîtriser les silences avant de capter, enfin, cette sondage sur le vif. toutefois, rassurer ceux qui ont la gorge en entonnoir essentiels. Mais les commentaires suscités ressource réputée rare depuis la nuit des temps et à la seule pensée de s’exprimer en public. par la tirade sur le « Gaulois réfractaire au que le philosophe américain Matthew Crawford juge Même Richard Branson, personnalité pourtant des changement », lancée par Emmanuel Macron en dangereux état d’épuisement : l’attention. n Suite page 36 36 // EXECUTIVES ? Lundi 10 septembre 2018 Les Echos

FAUT-IL AVOIR UN STYLE JUPITÉRIEN POUR TRANSFORMER ? Echo.st/m323070

Suite de la page 35 AU NOM DE LA LOI

Préparer, peaufiner, Provençal. A l’orateur ensuite de corri- L’une des plus grandes difficultés est de qu’en ces circonstances sa modulation répéter, recommencer ger sa présentation pour enjamber les donner d’emblée le sentiment que l’on est un atout de taille. Les coachs pré- Tout orateur le sait : le stress est son chausse-trappes et éviter les tunnels fait autorité sur le sujet. Rappeler ses conisent un bon ancrage au sol, pieds pire ennemi. « Engendré par la peur du ennuyeux. faits d’armes en relation avec le sujet alignés, genoux déverrouillés, mains jugement et la crainte du blanc, le trac abordé et son implication dans tel ou tel mobiles dans un cercle imaginaire à peut s’évaporer à 50 % si l’on connaît Soigner projet du moment peut parfois être hauteur de nombril et mouvements de son discours et si l’on sait comment on la première impression utile. La légitimité s’impose dans la coudes limités à une vingtaine de va être perçu », note Annabelle Roberts. « La prise de parole ressemble à un présentation même de la prise de centimètres du corps. Plus tourné Répéter est le levier le plus efficace premier rendez-vous amoureux, parole. Mais il n’y a pas que le fond, vers l’auditoire que vers ses « slides », pour être le plus zen possible le jour J. s’amuse Annabelle Roberts. Avant la forme, elle aussi, importe. le bon orateur optera pour des fiches FRANÇOIS MARTINEAU L’intervenant peut, par exemple, réali- d’entrer en scène, l’intervenant doit bien avec des mots clefs, à la manière Avocat, associé du cabinet Lussan ser un enregistrement audio de son tailler sa barbe, mettre une chemise qui Maîtriser sa posture d’un présentateur de télévision, et et auteur du « Petit traité d’argumen- discours pour le réécouter à ses heures claque et se faire correctement coiffer et sa gestuelle balaiera tranquillement son public tation judiciaire et de plaidoirie » perdues et l’apprendre de manière pour soigner la première impression La parole passe par le corps et la d’un regard en « W ». (Dalloz, 8e édition à paraître). passive, ou encore répéter, face qu’il donnera au public. » Ce passage gestuelle permet d’articuler le dis- Plus on pratique, plus on s’améliore. caméra, et se repasser la vidéo afin de est d’autant plus capital qu’il suffit de cours. Assis ou debout ? Là encore, « J’ai vu des membres de comité de direc- se confronter à la réalité de sa prise de quelques secondes pour faire basculer tout dépend du contexte. Mais dans la tion mauvais orateurs, ennuyeux, pas La voix pour parole. « Nous conseillons aussi de la présentation d’un côté ou bien d’un salle du conseil d’administration, incarnés ou timides, acquérir une pré- répéter au moins trois fois son interven- autre. Selon la coach, il faudrait, en alors que tout le monde a pris place sence et être en mesure de faire des dis- concourir tion devant des personnes bienveillantes moyenne, sept informations contrai- autour de la grande table ovale, il peut cours toniques avec une voix claire », – collègues, amis, membres de la res à la première impression pour être préférable d’intervenir debout. rapporte Pia Martin. A suivre autant de famille – qui peuvent fournir un retour inverser l’avis initial d’un auditeur Assis, votre diaphragme est contracté conseils, vous finirez peut-être par y à l’éloquence honnête », recommande Michel Lévy- sur un orateur. et votre voix passe moins bien, alors trouver du plaisir. n ’est presque un truisme de souligner qu’un même texte C dit par deux personnes différentes peut avoir sur un COMMUNICATION NON VERBALE auditoire des effets opposés. Cicéron avait déjà noté, dans ses traités de rhétorique, le rôle primordial de la voix dans le succès de l’action oratoire. Présentation : attention, dress code ! La voix rend d’abord audible, par la parole, l’idée que l’orateur veut exprimer. Puis, les mots qu’elle prononce sont autant de sons qui, Le vêtement est un langage qui nelles ont pu être utilisées à des fins produits selon un certain rythme, exprime à l’autre un message sur politiques. D’une façon générale, que un certain ton, une certaine intensité, soi. Et lors d’une présentation piocher dans sa garde-robe avant une suscitent des réactions physiques prise de parole en public ? Tout dépend d’où peuvent naître toutes sortes de orale, il devient primordial. du secteur d’activité dans lequel le sentiments ; la joie, la colère ou dirigeant ou manager évolue. Ceux des l’angoisse. La prise en considération start-up, de l’informatique et des nou- des qualités phoniques de la voix de Delphine Iweins velles technologies sont sans nul doute l’orateur nous renvoie d’ailleurs à [email protected] les plus informels. Xaviel Niel, fonda- l’idée de la séduction par la parole, la teur de Free, arbore un look composé voix agissant parfois sur l’auditoire im Cook, le PDG d’Apple, qui d’un jean et d’une chemise blanche. Il ne comme un charme. On est là au cœur devrait présenter de nouveaux prend ainsi aucun risque quant au du combat que Platon livra contre T iPhone lors de la keynote, le message à porter. Le bleu est la couleur certains sophistes, qui s’attachaient 12 septembre, privilégie comme son la plus consensuelle et le blanc signe de plus à l’esthétique du discours qu’à prédécesseur, Steve Jobs, le style mini- franchise, d’intégrité et du « tout est sa cohérence philosophique. maliste « normcore ». Mais le jean-che- possible ». A cet égard, on a longtemps cru que mise-baskets a, peu à peu, remplacé la Pour autant, on peut oser la couleur ! l’éloquence était le propre des voix paire de New Balance, le jean Levi’s 501 Virginie Morgon, la n° 1 d’Eurazeo graves, venant du torse, ce qui leur et le célèbre col roulé trompe-l’œil Issey depuis mars dernier, en porte toujours donnait cette puissance de conviction Miyake de l’inventeur de la marque à la avec une préférence pour l’orange. contre laquelle l’auditoire ne pouvait pomme. Vitaminée, cette couleur chaude est pas résister. Paradoxe, en effet, « Même si le message est riche et comme le jaune et le rose signe de puisqu’il fallait avoir une voix de travaillé, il faut savoir qu’il ne fraîcheur, d’originalité et d’ouverture « basse » pour être un « ténor », compte que pour 7 % seule- à l’autre tout en assumant son comme si la sonorité rimait avec la ment dans l’impact d’une originalité. « La couleur n’est qu’un persuasion. Or, Démosthène, paraît- présentation orale, le vocal des paramètres du vêtement. La il, avait une voix fluette et le barreau pour 38 % et l’image pour matière, la structure et le style ou le monde politique n’ont jamais 55 % », estime Chantal rentrent aussi en jeu. A accorder manqué de femmes éloquentes, Nordmann, executive à sa morphologie », précise « sopranos » en leur domaine. coach, dirigeante Chantal Nordmann. Ainsi, La plus persuasive des voix est, en LOEA. « Sans un un vêtement structuré réalité, celle qui réalise, dans une mot, la posture, le accompagne le mouve- mystérieuse alchimie, la visage et sa mise en ment. Et une garde- combinaison parfaite du sens valeur – maquillage robe plus fluide exprimé et du son prononcé. Aussi et coiffure –, le sous-entend le belle puisse-t-elle être, la voix ne sera vêtement et tous romantisme. Pour jamais qu’un instrument qui doit se les accessoires les robes, la majorité des faire oublier pour mieux imposer le parlent de nous. femmes, à l’image de sens ou le message que l’orateur veut Autant de signes Clara Gaymard, privilégie transmettre. Sitôt qu’on trouve belle qui induisent à l’autre celles arrivant aux genoux ou une voix, c’est qu’elle est près de le secteur d’activité, notre tout juste en dessous. Ni trop manquer son effet… fonction, notre position courtes, ni trop longues. Mais la voix de l’orateur n’est efficace hiérarchique, mais Pour les hommes, la cravate que si elle est maîtrisée. D’abord par aussi notre intention, s’autorise de plus en plus une articulation claire et distincte notre personnalité, et d’absences. Et Stéphane pour permettre à chacun d’entendre notre classe sociale », Richard, PDG d’Orange, ne De gauche à droite et de bas en haut : Virginie Morgon (Eurazeo), Stéphane facilement tous les mots énoncés. insiste-t-elle. Com- se prive pas de suivre cette Richard (Orange), Frédéric Mion (Institut d’études politiques de Paris) et Sébastien Ensuite par le débit dont on admet ment alors passer du tendance. Quant aux chaus- Bazin (AccorHotels). Photos Nicolas Tavernier/RÉA ; Bertrand Guay/AFP ; Patrick Kovarik/AFP ; Accor qu’il doit osciller entre 120 et 160 plaisir d’être soi au mar- settes, elles peuvent devenir mots par minute. Enfin, essentielle, keting de soi ? un accessoire, une marque par l’inflexion. La voix doit être vive de fabrique, telles celles et légère si l’on veut donner le Oser les couleurs dépareillées du Premier Sébastien Bazin, PDG d’AccorHotels, contraire, un souhait d’altérité », analyse sentiment de la joie, véhémente, si Mark Zuckerberg, le ministre canadien Justin a réussi son coup de communication. la coach. Un effort doit aussi être l’on veut exprimer des reproches, créateur de Facebook, a Trudeau. Les costumes à « Les chaussures, fermées ou ouvertes, apporté à la coiffure. Structurée et lisse, douce, si l’on doit consoler, douce récemment posté sur son l’élégance toute britannique renvoient une intention de structure ou elle va donner une notion de cadre, ce jusqu’au silence… compte une photo de sa de Frédéric Mion, directeur d’ouverture. La hauteur même des talons qui est plutôt rassurant au cours d’un L’orateur doit encore choisir un ton garde-robe. Elle est de l’Institut d’études politi- peut jouer un rôle. En fonction de leur discours de rentrée ou d’une assemblée qui convienne à son auditoire, à la exclusivement composée ques de Paris, sont eux aussi taille, ils peuvent traduire une intention générale. Les cheveux détachés et bou- nature de son propos, et au but de de tee-shirts de la même assumés et célèbres. de vouloir dominer la situation ou, au clés enverront plutôt un message de son intervention. Et, au surplus, couleur et de sweat à légèreté. La hauteur du chignon doit veiller à la cohérence de sa voix avec capuche gris. Il s’est Structurer son visage être choisie en suivant le même raison- son attitude corporelle. Comme l’a toutefois fendu d’un Quand le choix des chaussu- nement que celui pour les talons. Enfin, souligné Bergson, « chez un orateur costume sombre et d’une res – noires ou marron ? – est le visage est le premier support de la le geste rivalise avec la parole ». Cette cravate bleu ciel pour pour certains un casse-tête, présentation. Il est nécessaire de veiller dernière est toujours en concurrence présenter ses excuses d’autres choisissent soudain 55 % à la façon dont il est structuré. Les bar- avec le geste, les mouvements du devant le Congrès améri- de s’en passer pour envoyer bes, jusqu’ici prohibées, font leur retour. visage, ou le regard. cain alors qu’il avait un message précis. En se Et les maquillages sont plutôt légers, Enfin et surtout, la voix doit en toutes échoué à protéger la vie présentant pieds nus devant L’image renvoyée par l’orateur voire « nude ». « La forme, c’est le fond circonstances traduire la sincérité du privée des utilisateurs une assemblée d’analystes compterait pour plus de la moitié dans qui remonter à la surface », disait Victor propos. C’est à ces conditions qu’elle dont les données person- et de banquiers, en 2014, l’impact d’une présentation orale. Hugo. n peut concourir à l’éloquence. n Les Echos Lundi 10 septembre 2018 4 EXECUTIVES // 37 PISTES

POUR MOTIVER LES ÉQUIPES DE RETOUR DE CONGÉS echo.st/322943

ARRÊT SUR SOI Avoir de l’impact

a pression monte. Dans deux jours, vous faites votre L présentation devant le comité exécutif. Vous venez de corriger la douzième version de vos slides et ÉRIC ALBERT vous apercevez qu’il manque une @EricAlbert_ information concernant l’une des Associé gérant filiales dont vous avez la d’Uside

responsabilité. Agacement, envoi de DR mails comminatoires… Il suffit d’un rien pour se faire descendre dans cet est prêt à retenir. Et d’une façon exercice. Mieux vaut être sûr que générale, la réponse est : « Très peu toutes les informations sont bien de choses ! » Dès lors, comment dans le document qui sera présenté. susciter son intérêt pour arriver à L’exercice de présentation est faire passer les quelques messages devenu un classique de la vie des que l’on aimerait qu’il retienne ? Les entreprises. Que ce soit devant un techniques d’éloquence sont public restreint mais exigeant ou connues depuis la Grèce antique. Ce devant une audience plus large à qui manque le plus dans la pratique l’occasion d’une convention, chaque des entreprises, ce sont la synthèse, Le célèbre logiciel de Microsoft règne toujours sur le marché des logiciels de présentation. Mais il existe de plus en plus dirigeant doit se plier à l’exercice. la problématisation et la dimension d’alternatives aujourd’hui. Photo Shutterstock D’ailleurs, de nombreux top émotionnelle. executives se font à l’occasion une La synthèse, c’est le fameux pitch ou opinion sur des collaborateurs qu’ils comment vous arrivez à exposer ne voient que rarement en dehors de votre sujet à un interlocuteur croisé ces moments. dans un ascenseur et qui s’arrête au Celui qui montre un esprit brillant cinquième étage. Lorsque l’orateur et clair, celui dont l’expression capte est lui-même noyé dans les détails, OUTILS PowerPoint son auditoire peut marquer des ses interlocuteurs ont peu de chance points décisifs lors des prochaines de suivre. La problématisation nominations. L’épisode est souvent permet de mettre en perspective un surpondéré par rapport à l’ensemble sujet par rapport aux enjeux de n’est plus incontournable des compétences d’un dirigeant. l’entreprise et au contexte dans Chacun y accorde donc de lequel elle se trouve. Il n’est pas l’importance et s’y prépare. inutile d’y mettre un peu de La question qui doit se poser est dramatisation et d’emphase. En celle du « Comment ? » La plupart de somme, de rappeler en quoi le sujet De nombreux sites proposent smartphone et interagir en répondant à intégrer des vidéos ainsi que de la musi- ceux qui ont à passer par là est important et contient de forts des modèles pour réaliser toutes des questions ou en participant à des que et d’y travailler à plusieurs, en s’interrogent sur ce qu’ils vont dire enjeux. Ce qui conduit à produire sortes de présentations. De quoi sondages. Un moyen de dynamiser la même temps. et, habités par leur sujet, cherchent des émotions à son auditoire. S’il ne présentation et d’avoir un retour direct à le transmettre de la façon la plus ressent rien, il est fort probable qu’il concurrencer le célèbre logiciel du public. Il est également possible Canva : haro sur la créativité exhaustive. Le problème est alors se laissera solliciter par ses de Microsoft. d’intégrer des vidéos. Quatre forfaits 5 Très populaire, ce site est un vérita- qu’ils partent d’eux-mêmes et pas émotions habituelles, comme son sont proposés, dont un gratuit. ble studio de création. Il s’adresse aux suffisamment de leur auditoire. impatience ou la curiosité de débutants comme aux professionnels et consulter un écran à portée de main. Camille Marchais SlideBean : la solution propose un large choix de contenus Il est bon de rappeler que c’est en @camillemrchs 3 de facilité graphiques de qualité, même gratuits. p exprimant ses propres émotions que C’est la solution de facilité pour les Des centaines de modèles et d’images ET APRÈS ? l’on suscite celles des autres. l est souvent difficile de se détacher moins courageux. SlideBean s’occupe de sont disponibles, il suffit d’ajouter L’exercice de présentation, comme Un exercice de présentation va bien de l’incontournable PowerPoint la mise en forme, il ne reste plus qu’à l’information souhaitée. Le défilement tous les exercices d’impact, doit au-delà de la forme ; il est à la base I pour réaliser ses présentations. Les rajouter le contenu. Après avoir mis en des diapositives n’a rien d’incroyable en commencer par s’interroger sur le des compétences de leadership. C’est professionnels et amateurs de cet outil ligne vos photos, textes et vidéos, il comparaison avec Prezi mais le rendu public. La question n’est pas tant ce pourquoi tous les dirigeants doivent diront ne pas trouver mieux ailleurs. suffit de choisir un thème, puis le site se de la présentation est élégant et profes- qu’on veut lui dire que ce qu’il est s’y entraîner et tâcher d’y imprimer Toutefois, certains s’en lassent. Les charge de créer la présentation automa- sionnel. Le site permet également de prêt à entendre, et surtout ce qu’il leur style. slides leur paraissent trop statiques et tiquement. L’accès est cependant créer des bannières, des posters, des pas assez inspirantes. Fort heureuse- payant. En fonction du forfait choisi, il pochettes, des infographies, etc. n ment, d’autres possibilités existent. est possible, par exemple, de téléchar- ger votre logo. SlideBean détecte les Google Slides : l’alternative formes et les couleurs utilisées et donne 1 sage à PowerPoint ensuite une structure de présentation Pour ceux qui sont à la recherche de en harmonie avec votre identité. Le site RENDEZ-VOUS nouveautés sans pour autant vouloir propose également un système de trac- changer du tout au tout, le logiciel de king qui permet de savoir quelles sont partenaires par Google est une solution. La structure et les slides les plus regardées par le le fonctionnement du site sont compa- public. rables à ceux de PowerPoint. Il est Interopérabilité, data et IA : même possible d’importer ses présen- Prezi : le plus original tations PowerPoint et de travailler à 4 Ce site Internet revisite la présenta- un levier de performance pour les entreprises plusieurs dessus. Une vingtaine de tion traditionnelle au point même de la thèmes et une dizaine d’animations révolutionner. Il est sûrement le plus ur le plan de la comptabilité, la dématéria- La data,auniveau sectoriel, constitue un levier sont disponibles. Le diaporama s’enre- original de la liste. Il suffit de s’imaginer lisation, les solutions cloud et le machine supplémentaire de compréhension, grâce àla gistre instantanément sur votre devant une feuille blanche sur laquelle S learning visent une meilleure interopéra- comparaison de données micro et macro entre compte Google. Impossible, donc, de sont disposés textes, images, vidéos bilité des systèmes (API) et une assistance entreprises comparables. perdre les données. Il n’est pas non pêle-mêle. Chaque contenu est dispersé àl’enregistrement comptable. plus nécessaire de le télécharger : il est sur un espace illimité et peut être pré- Les temps dédiés àlasaisie peuvent ainsi être opti- Enfin, l’intelligence artificielle permet de pas- accessible partout à l’aide d’une con- senté dans l’ordre que l’on souhaite. misés et les pièces sont disponibles àtout instant. ser rapidement vers une analyse «prédictive». nexion Internet. Contrairement à PowerPoint, il n’y a Pour accélérer la collecte et le L’anticipation de la perfor- aucune contrainte de chronologie ou de traitement de l’information, mance autour des scénarii Swipe : l’as de l’interactivité séquence. La présentation défile sous l’entreprise doit passer au «L’anticipation de la liés àsaréalisation devient 2 Une des grandes problématiques l’effet de zooms, ce qui évite au public traitement «ontime ».Àce performance devient ainsi l’enjeu principal, répon- que doit affronter un orateur est de d’être passif et souvent lassé d’une titre, l’échange des données dant mieux aux attentes des capter l’attention du public quand lecture trop souvent linéaire. Les transi- informatisées (EDI) pour les l’enjeu principal » dirigeants et des différentes celui-ci n’est focalisé que sur une seule tions créent donc la surprise et sont fichiers d’écritures bancaires parties prenantes. chose : son téléphone. Swipe a résolu ce nettement plus dynamiques que celles et les factures dématérialisées problème. Grâce à un lien affiché sur la proposées par PowerPoint. Grâce aux doit être intégré dans la ré- Ledéploiementd’undispositif présentation, les spectateurs peuvent modèles déjà fournis, la prise en main flexion. dédié àlaperformance réside lire les diapositives directement sur leur se fait très facilement. Il est possible d’y LaurenT donc dans l’appropriation Le pilotage opérationnel ProsT, des nouvelles technologies. de l’activité est également Associé, Cela passe par l’évolution des Grant Thornton renforcé. En effet, via les API, DR processus de traitement et BON À SAVOIR il est possible de récupérer © des compétences des équipes, différents flux d’informations dans des solutions qui pourront in fine se consacrer àdes tâches à • Certains sites proposent des modèles prêts à télécharger. «cloud » pour élaborer des tableaux de bord plus forte valeur ajoutée, créatrices de croissance SlidesCarnival, par exemple, offre un accès à des modèles gratuits incluant des indicateurs métier.Ladirection pour l’organisation. et applicables à PowerPoint et Google Slides. financière dispose ainsi d’éléments pertinents • Pixabay est l’alternative gratuite à Shutterstock. d’évaluation de la performance.

• Autres sites intéressants : Visme, Haiku Deck ou encore Emaze. Ce contenuaété réalisé par Grant Thornton crible Lundi 10 septembre 2018 Pourquoi tu tousses ? ` SUR LE WEB WWW.LESECHOS.FR

Le stupéfiant Elon Musk met la gouvernance Xavier Niel n’est probablement pas un amateur de charades, mais la formule L’INVITÉ de Tesla dans l’impasse. churchillienne enrobe pourtant son action des derniers mois : du nantisse- + DES « ÉCHOS » ment d’un quart du capital de la maison mère Iliad à la trop lente réaction de Free au regain de guerre des prix, elle se résume en un « rébus enveloppé de mystère au sein d’une énigme ». Les actionnaires minoritaires du quatrième opérateur français de télécoms avaient déjà pu trouver contre-intuitif, en mai dernier, le reclassement des parts du patron-fondateur dans un nou- veau holding qui, en annulant des droits de vote double, amoindrissait son contrôle (51 % en droits de vote au lieu de 67 %). L’utilisation récente de la moitié de sa participation, valant au total 3,3 milliards d’euros, en gage d’un financement bancaire qui pourrait dépasser le milliard, peut les laisser en- core plus dubitatifs. La diversification du patrimoine du père de Station F, pour plus de la moitié en dehors d’Iliad, oriente les analystes d’Oddo BHF vers le scénario d’une acquisition, plutôt que d’un refinancement, pour la-

» quelle il pourrait mobiliser, avec d’autres actifs, près de 3 milliards d’euros. s La chute de son titre en Bourse (–46,3 % depuis le 1er janvier), qui ne valorise

Echo plus le potentiel de la fibre et de l’Italie, fait de l’opérateur un candidat tout es L

« trouvé pour un retrait de cote par un « leverage buy-out », envisageable mê- me avec une prime de 50 % sur le cours, calcule le bureau d’études. Un Anne Leitzgen « LBOX » en même temps que la prochaine Freebox ? L’hypothèse a éloigné quelques-uns des vendeurs à découvert (+8,3 % au plus haut de la séance de Présidente de Schmidt Groupe vendredi) sans convaincre les acheteurs de long terme (+2,3 % à la clôture). Le Cluedo les yeux bandés dans l’obscurité peut continuer. CROISSANCE « Un des éléments fondateurs est la coopéra- tion que nous avons avec notre réseau de distribution puisque nous travaillons avec un réseau de concessionnaires Hibernatus chez les algos indépendants, avec qui nous avons un lien très fort, qui nous « Le travail est le fléau des classes qui boivent. » Et qui fument ! Qui d’autre que permet d’apporter de la valeur. Nous avons toujours cru le stupéfiant Elon Musk pouvait propulser l’aphorisme d’Oscar Wilde dans le Dix ans après la faillite de Lehman Brothers, que les marques ont une importance fondamentale dans XXIe siècle ? Aussi « workaholic » soit-il, les deux heures et demie dégagées la finance doit scruter ses risques en devenir. ce métier, pour la réassurance d’un client qui fait un achat par le PDG-fondateur de Tesla pour une interview où le comédien Joe Rogan très impactant. Nous avons beaucoup travaillé sur a réussi à lui faire tirer une bouffée d’un joint (légal en Californie mais interdit la notoriété et sur l’image de nos marques. » chez Tesla) et boire une gorgée de whisky ont confirmé une chose : il y a deux poids - deux mesures chez « Corporate America ». D’un côté, des managers OUTILS INDUSTRIELS « Pour maintenir un outil industriel qui peuvent être vite rattrapés par de minuscules incartades, comme l’ex- en Europe, il faut déjà travailler la numérisation et la PDG d’Intel éjecté à cause d’une vieille liaison, de l’autre, des patrons vision- robotisation. Nous sommes capables de maintenir des emplois naires (Uber, Amazon) à qui tout est pardonné. Ou presque : chez Uber, Travis en France, à condition que ce soit des emplois complémentai- Kalanick a payé son comportement de son poste. Elon Musk teste à nouveau res de la technologie. La robotisation et la digitalisation nous la patience du conseil d’administration de Tesla, mais les options de ce der- permettent d’améliorer les conditions de travail des collabora- nier sont limitées. La séparation de la présidence et de la direction générale, teurs, de maîtriser la qualité, et d’avoir une productivité bien réclamée en début d’année par les conseils en vote et par BlackRock, n’aurait meilleure dans des sites qui sont davantage automatisés. » rien changé à la situation. Le choix d’un numéro 2 est une mission impossible après le départ d’une douzaine de cadres dirigeants cette année, dont le nou- ISAAC GETZ « Nous avons une culture d’entreprise avec veau directeur comptable au bout d’un mois. Enfin, il n’est pas certain que beaucoup d’engagement. Une entreprise différente peut être Tesla ait atteint le rythme de croisière permettant de sortir d’un management possible. Nous ne cherchons pas à trouver un dogme, nous façon « start-up ». Actionnaires et administrateurs vont devoir vivre avec nous sommes demandé comment on pouvait s’inspirer leurs ulcères. Vous reprendrez bien un peu de bicarbonate de soude ? d’autres entreprises, comment on pouvait traduire ce que nous avions au fond de nos tripes, comment nous pouvions travailler et vivre ensemble. Nous avons monté de nombreuses Think out of the Freebox initiatives dans l’entreprise, portées par des collaborateurs. Pour nous, l’entreprise libérée c’est surtout de se dire comment La chute du titre Iliad rend envisageable on peut favoriser une entreprise plus agile où les gens pren- un retrait de la cote. nent des décisions, et pour cela, il faut leur faire confiance. » Interview réalisée par Yves Vilaginés Si un banquier congelé lors d’un trek au pôle Nord s’était réveillé au bout de dix ans cet été, pour cause de réchauffement climatique, cet Hibernatus a L’intégralité de l’émission sur lesechos.fr/invitedesechos trouverait son secteur chamboulé mais pas là où il l’aurait cru. Toutes les grandes banques ont survécu – à l’exception de Lehman Brothers –, les agen- ces de notation et les bonus aussi. Leurs risques hors bilan – « de soutien non formalisé » ou « step in risk » n’ont pas fini d’être répertoriés. Quant à leurs LES ENTREPRISES CITÉES bilans visiblement renforcés en capital et liquidité, ils restent remplis d’obli- gations d’Etat. Wall Street bat des records sans s’être épargné des « flash crash » successifs (2010, 2014, 2015, 2018), fataliste et confiant dans ses « cou- ADA 17 Google 22 Safra 25 pe-circuits ». Au bout de neuf ans de hausse alimentés par l’accommode- Alibaba 15 Heineken 9 Safran 31 ment monétaire, les investisseurs mondiaux restent moutonniers et accros Altran 31 HNA 31 Slack 22 aux dérivés. Pourtant, tout change de l’intérieur. Non seulement les ordina- Bank of America 29 Iliad 23 Sodexo 31 Bolloré 17 InfraVia 27 Sogeclair 26 teurs font la majorité des transactions, voire l’essentiel les grands jours de Carrefour 21 JP Morgan 29 Sono Motors 16 volatilité, mais des outils d’intelligence artificielle tentent désormais d’écrire Castorama 21 Lehman Brothers 28 Teemew 26 les algorithmes. Toute la finance pourrait y passer, la banque de détail et l’as- CCR Re 30 Lloyd’s 30 Temasek 31 surance aussi, sans parler des clients. Avec le risque de voir se multiplier les Charpentes Manzalab Group 26 Tesla 16, 17 « boîtes noires », non conçues pour réagir à l’imprévu et dont les interac- Françaises 26 Mattel 23 Ubeeqo 17 tions sont encore mal connues, sans parler des cyberattaques. Les supervi- Communauto 17 Microsoft 22 VitrHydrogène 26 seurs veulent s’outiller en « SupTech », ils jugent le risque « manageable ». Deutsche Bank 31 Palantir 19 Volkswagen 16 Facebook 22 Pathé 26 Wells Fargo 29 Peut-être un nouveau job pour Hibernatus, qui se rappelle avoir tremblé de Free 23 Renault 17 Zipcar 17 voir des produits complexes mal fabriqués devenir toxiques lors de la crise des crédits « subprime » de 2007 (« CDO » de titrisation et conduits).

les echos est une publication du EN VUE principal associé ufipar (lvmh) présiDent-Directeur général Pierre Louette Directrice générale pôle les echos Bérénice Lajouanie Directeur Délégué Bernard Villeneuve Directeur De la publication & présiDent De la sas les echos Pierre Louette Richard Ferrand edité par les echos, sas au capital de 794.240 euros rcs 582 071 437 10, boulevard de Grenelle, CS10817, 75738 Paris Cedex 15 Tél. : 01 87 39 70 00. www.lessechos.fr éDitrice Déléguée Capucine Marraud des Grottes Directeur Des Développements éDitoriaux Du pôle les echos Henri Gibier endant la présidentielle, Emma- Et pourtant, qui l’eût cru, c’est par ce nuel Macron disait de ce compa- fidèle des fidèles que fut provoquée la pre- Directeur De la réDaction Nicolas Barré eDitorialistes Directeurs DéléguésDe la réDaction P gnon de route qu’il était son mière des fissures du quinquennat, l’ex- Cécile Cornudet, Dominique Seux et François Vidal Jacques Hubert-Rodier, Eric Le Boucher, réDacteurs en chef Jean-Francis Pécresse, Jean-Marc Vittori, « baromètre ». Et de fait, si le député du directeur des Mutuelles de Bretagne David Barroux (entreprises) Sabine Delanglade, Laurent Flallo, Finistère échoue à succéder à François de s’étant vu accusé, à peine nommé minis- Laura Berny (enquêtes) Sylvie Ramadier (le crible) Daniel Fortin (magazine, opinions, innovation) Les eChos exeCUTIves Rugy au perchoir de l’Assemblée, ce sera tre de la Cohésion nationale, d’avoir pro- Arnaud Le Gal (les echos entrepreneurs réDactrice en chef Muriel Jasor le signe que le gros temps régnant sur la fité de ses fonctions pour faire réaliser à sa et opérations spéciales) Les eChos week-end Etienne Lefebvre (france et international) Macronie depuis la rentrée a viré à la compagne avocate une excellente affaire Clémence Lemaistre (information digitale) Directeur De la réDaction Henri Gibier Guillaume Maujean (finance-marchés) réDacteurs en chef Gilles Denis, tempête. immobilière. Sous la charge médiatique Pascal Pogam (information Karl de Meyer et Lucie Robequain et transformation digitale) Directrice artistique Cécile Texeraud On n’en est pas là, car cet Aveyronnais, l’ancien journaliste – pigiste au « Monde » réDacteur en chef technique Didier Boileau sÉrIe LImITÉe fils d’une commerçante et d’un artisan de dans les années 1980 – avait dû renoncer, Directeur De création Fabien Laborde réDactrice en chef Frédérique Dedet Directrice artistique aDJointe Directrice artistique Rodez, où son grand-père vendait des la mort dans l’âme, à son portefeuille, et Marion Brisson Clarice Fensterseifer œufs, transformé en notable breton par prendre à titre de consolation la prési- Directeur De la Diffusion et Du marketing clients Etienne Porteaux la magie de la politique, bénéficie de dence du groupe En marche. Directeur stratégie et communication Fabrice Février PUBLICITÉ Les Echos Team Media tél. : 01 87 39 78 00. l’appui de l’Elysée, et d’un sens tactique Anticor, l’ONG anti-corruption conti- présiDente Corinne Mrejen précieux lors du triomphe électoral de nue d’en faire sa tête de turc, sans aucun Directrice générale Cécile Colomb Directrice publicité financiÈre Céline Vandromme son candidat favori. L’un et l’autre se sont résultat jusqu’à présent sinon celui d’avoir Directrice publicité commerciale Emmanuelle Denis rencontrés et appréciés quand Ferrand, privé Ferrand de son bâton de maréchal. Directrice publicité lifestYle Anne-Valérie Oesterlé servICe ABonnemenTs les echos 4, rue de mouchy 60438 noailles cedex membre du Parti socialiste depuis 1980, Et cette fois encore, le passionné de rugby tél. : 01 70 37 61 36. fax: 01 55 56 70 38 du lundi au vendredi de 9h à 18h fut le rapporteur de la « loi Macron », une n’est pas à l’abri d’un mauvais plaquage. ImPressIon l’imprimerie (tremblay-en-france), midi libre (montpellier). tirage Du 7 septembre 2018 : 119.104 exemplaires bataille parlementaire épique dans origine du papier : belgique. taux de fibres recyclées : 100%. ce journal est imprimé sur du papier porteur de l’ecolabel européen laquelle se forgea le lien entre les deux Lire nos informations sous le numéro fi/37/002. eutrophisation : p 0.013kg/tonne de papier hommes. ( Page 2 membre de oJD-Diffusion contrôle cppap : to0t421 c 83015. toute reproduction, même partielle, est interdite sans l’autorisation expresse de l’éditeur (loi du 11 mars 1957)