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Annual Report 2014 Deutsche Wohnen AG

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Annual Report 2014 Deutsche Wohnen AG DEUTSCHE WOHNEN CONSISTENCY ANNUAL REPORT 2014 CON TEN SIS CY Positioned perfectly. Annual Report2014 GROUP KEY FIGURES OF THE DEUTSCHE WOHNEN AG Profit and loss statement 2014 2013 Change Earnings from Residential Property Management EUR m 505.8 292.3 73.0 % Earnings from Disposals EUR m 52.4 23.0 127.8 % Earnings from Nursing and Assisted Living EUR m 16.3 13.2 23.5 % Corporate expenses EUR m – 90.5 – 52.9 71.1 % EBITDA EUR m 454.5 252.9 79.7 % EBT (adjusted) EUR m 283.3 131.9 114.8 % EBT (as reported) EUR m 1,021.5 217.9 368.8 % Group profit (after taxes) EUR m 889.3 212.7 318.1 % Group profit (after taxes)1) EUR per share 2.97 1.21 145.5 % FFO I EUR m 217.6 114.5 90.0 % FFO I1) EUR per share 0.76 0.65 16.9 % FFO II EUR m 270.0 137.5 96.4 % FFO II1) EUR per share 0.94 0.78 20.5 % Balance sheet 31/12/2014 31/12/2013 Change Investment properties EUR m 9,611.0 8,937.1 673.9 Current assets EUR m 882.9 401.2 5) 481.7 Equity EUR m 4,876.1 3,944.3 931.8 Net financial liabilities EUR m 5,131.3 5,215.3 5) – 84.0 Loan-to-Value Ratio (LTV) in % 51.0 57.4 5) – 6.4 pp. Total assets EUR m 11,446.2 10,127.0 5) 1,319.2 Share 31/12/2014 31/12/2013 Change Share price (closing price) EUR per share 19.58 14.04 39.5 % Number of shares m 294.26 286.22 8.0 Market capitalisation EUR bn 5.8 4.0 45 % Net Asset Value (NAV) 31/12/2014 31/12/2013 Change EPRA NAV EUR m 5,326.0 4,153.0 5) 1,173.0 EPRA NAV EUR per share 18.10 2) 14.513), 5) 24.7 % Fair values 31/12/2014 31/12/2013 Change Fair value of real estate property5) EUR m 9,785 8,881 904.0 Fair value per sqm residential and commercial area5) EUR per sqm 1,062 944 12.5 % 1) Based on average number of around 287,83 Mio. issued shares in 2014 and around 175,27 Mio. in 2013 2) Based on about 294,26 Mio. issued shares as at reporting date 3) Based on about 286,22 Mio. issued shares as at reporting date 4) Only comprises residential and commercial buildings 5) Change in numbers for the previous year because of a change in allocation of the purchase price (PPA) for first time consolidation of GSW Immobilien AG retroactively as at 30/11/2013 GROUP DEVELOPMENT KEY FIGURES OF THE DEUTSCHE WOHNEN AG DEUTSCHE WOHNEN CURRENT GROSS RENTAL INCOME FFO I Profit and loss statement 2014 2013 Change EUR m EUR m Earnings from Residential Property Management EUR m 505.8 292.3 73.0 % Earnings from Disposals EUR m 52.4 23.0 127.8 % 217.6 Earnings from Nursing and Assisted Living EUR m 16.3 13.2 23.5 % 626.3 Corporate expenses EUR m – 90.5 – 52.9 71.1 % EBITDA EUR m 454.5 252.9 79.7 % EBT (adjusted) EUR m 283.3 131.9 114.8 % 372.9 EBT (as reported) EUR m 1,021.5 217.9 368.8 % 114.5 Group profit (after taxes) EUR m 889.3 212.7 318.1 % Group profit (after taxes)1) EUR per share 2.97 1.21 145.5 % 240.1 196.4 68.2 FFO I EUR m 217.6 114.5 90.0 % 189.8 47.5 FFO I1) EUR per share 0.76 0.65 16.9 % 33.1 FFO II EUR m 270.0 137.5 96.4 % FFO II1) EUR per share 0.94 0.78 20.5 % 2010 2011 2012 2013 2014 2010 2011 2012 2013 2014 Balance sheet 31/12/2014 31/12/2013 Change Investment properties EUR m 9,611.0 8,937.1 673.9 Current assets EUR m 882.9 401.2 5) 481.7 EPRA NET ASSET VALUE LOAN-TO-VALUE RATIO (EPRA NAV) (LTV) Equity EUR m 4,876.1 3,944.3 931.8 EUR m % Net financial liabilities EUR m 5,131.3 5,215.3 5) – 84.0 5,326.0 Loan-to-Value Ratio (LTV) in % 51.0 57.4 5) – 6.4 pp. 60.6 Total assets EUR m 11,446.2 10,127.0 5) 1,319.2 4,153.0 57.2 57.4 Share 31/12/2014 31/12/2013 Change 55.0 Share price (closing price) EUR per share 19.58 14.04 39.5 % 51.0 Number of shares m 294.26 286.22 8.0 Market capitalisation EUR bn 5.8 4.0 45 % 1,824.4 1,211.3 964.0 Net Asset Value (NAV) 31/12/2014 31/12/2013 Change EPRA NAV EUR m 5,326.0 4,153.0 5) 1,173.0 2) 3), 5) EPRA NAV EUR per share 18.10 14.51 24.7 % 2010 2011 2012 2013 2014 2010 2011 2012 2013 2014 Fair values 31/12/2014 31/12/2013 Change PERFORMANCE DIVIDEND Fair value of real estate property5) EUR m 9,785 8,881 904.0 OF THE SHARE PER SHARE Fair value per sqm EUR EUR residential and commercial area5) EUR per sqm 1,062 944 12.5 % 1) 1) Based on average number of around 287,83 Mio. issued shares in 2014 and around 175,27 Mio. in 2013 0.44 2) Based on about 294,26 Mio. issued shares as at reporting date 3) Based on about 286,22 Mio. issued shares as at reporting date 4) Only comprises residential and commercial buildings 0.34 5) Change in numbers for the previous year because of a change in allocation of the purchase price (PPA) for first time consolidation of GSW Immobilien AG retroactively as at 30/11/2013 0.23 0.20 0.21 2010 2011 2012 2013 2014 2010 2011 2012 2013 2014 1) Subject to the approval of the Annual General Meeting G RE OAL SUL DEUT S TS SCHE 2014 2014 FFO I FFO I 210 EUR m 217.6 EUR m Cost savings Cost savings through synergies through synergies 10 EUR m 12 EUR m Optimising the Rating BBB+ fi nancing structure interest rate 2.5 % Value enhancing Asset value portfolio strategy +953 EUR m 1 DEUT SCHE WOH NEN Profile Deutsche Wohnen is one of the largest publicly listed residential property companies in Germany and Europe. Our business focus is on managing and developing our residential property portfolio that is mainly located in German metropolitan regions. Here we benefit from the dynamic market development and the continuing high demand for housing. Currently our portfolio comprises more than 149,000 residential and commercial units with a total asset value of about EUR 10 billion. 2 Letter To Our Shareholders 5 CONSISTENCY 33 Contents 2 Deutsche Wohnen AG Annual Report 2014 LETTER TO OUR SHAREHOLDERS Dear Sir or Madam, Dear Shareholders, Deutsche Wohnen has now fully established itself in its new dimension. Over the last year as well, we continued on our consistent path of profitable and sustainable growth. The integration of GSW Immobilien AG went very well – in part even better and more quickly than planned – with the result that our sound foundations have once again been strengthened significantly. Today, with more than 149,000 residential and commercial units with a total value of around EUR 10 billion, we are one of the leading publicly listed property companies – not only in Germany but in Europe too. We have exceeded Further improvements to all important key figures. In the financial year 2014 the targets we we were able to improve our important key figures significantly. The consolidated result set for 2014 and was EUR 889.3 million, raising it EUR 676.6 million above the figure for the previous year. Thanks to strong earnings from Disposals and the fact that GSW has been have strengthened consolidated for a full year now, adjusted earnings before taxes rose by 115 % to our market position EUR 283.3 million. There was also a substantial increase in Funds from Operations considerably. without disposals by 90 % to EUR 217.6 million. Against the background of the excellent development of our portfolio, EPRA NAV rose significantly from EUR 14.51 to EUR 18.10 per share. In addition, we were able to make use of favourable market conditions in order to optimise our financing structure. Accordingly, we reduced the average rate of interest from 3.4 % to 2.5 % and increased our free cash flow at the same time. We were able to lower our Loan-to-Value Ratio to 51 % and, in doing so, to further strengthen our position on the financing markets. The key operating figures paint a similar picture. Earnings from Residential Attractive overall Property Management rose by EUR 213.5 million to EUR 505.8 million. What contributed conditions have to this result was not only the takeover of GSW but also the positive development of the rental property market with higher new-letting rents and a lower vacancy rate. At the given a boost same time, costs were lower than forecast because it was possible to implement to our segment savings more quickly than planned. Earnings from Disposals also rose by 128 % to EUR 52.4 million thanks to the attractive overall conditions.
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