Amadeus Telecom POTENCIAL PER* 2021 POTENCIAL PER* 2021 La ‘Cartera de Consenso’ de ‘elEconomista’ ALCISTA (%) (VECES) ALCISTA (%) (VECES) 5,7 28,7 - 215,1 Peso de los valores de la estrategia de inversión hasta agosto, elaborada por 50 firmas de análisis. Datos en porcentaje ¿Ganan o pierden peso las empresas respecto a la anterior estrategia?: Ganan Pierden Igual ESTIMACIONES DE BENEFICIO (MILL. €) ESTIMACIONES DE BENEFICIO (MILL. €) 944 Los componentes del Eco10 para 657 156 los meses de junio, julio y agosto 5 6 Pesos medios 88 4 7 CIE Automotive 58 Superiores al 1% 3 8 4 POTENCIAL PER* 2021 Miembros del PESO EN LA CARTERA 2020 2021 2022 ALCISTA (%) (VECES) 2020 2021 2022 9 2 Viscofan 3,60% EVOLUCIÓN RENTABILIDAD 45,4 7,9 EVOLUCIÓN RENTABILIDAD BENEFICIOS EN POR DIVIDENDO BENEFICIOS EN POR DIVIDENDO 10 2,40% EL TRIENIO(%) (%) EL TRIENIO(%) (%) ESTIMACIONES DE BENEFICIO (MILL. €) Multiplica por PESO EN LA CARTERA 0,4 168 0,2 1 ArcelorMittal 2,40% 236 veces 249 290 175 1. ACS 2,30% Grifols 17,3% Dominion 2,30% POTENCIAL PER* 2021 7,10% 2020 2021 2022 ALCISTA (%) (VECES) Rovi 1,80% 35,7% EVOLUCIÓN RENTABILIDAD 20,7 21,1 2. BENEFICIOS EN POR DIVIDENDO 1,70% EL TRIENIO(%) (%) ESTIMACIONES DE BENEFICIO (MILL. €) Merlin Properties 1,70% 65 3,5 950 5,60% 674 813 Meliá Hotels 1,60% 3. Cellnex Telecom Santander 1,60% POTENCIAL PER* 2021 CAF 1,50% ALCISTA (%) (VECES) 2020 2021 2022 Pesos ligeros 5,10% - 17,4 EVOLUCIÓN RENTABILIDAD Por debajo del 1% Tubacex 1,50% BENEFICIOS EN POR DIVIDENDO EL TRIENIO(%) (%) PESO EN LA CARTERA ESTIMACIONES DE BENEFICIO (MILL. €) 4. Catalana Occidente 1,40% 3.989 41 1,5 0,90% 3.673 3.734 1,40% 5,10% Vidrala 0,90% Inditex IAG Gestamp 1,40% Elecnor 0,80% POTENCIAL PER* 2021 POTENCIAL PER* 2021 5. Cie Automotive Solaria 1,30% ALCISTA (%) (VECES) 2020 2021 2022 ALCISTA (%) (VECES) Faes Farma 0,80% 15,7 22,8 Almirall 1,20% EVOLUCIÓN RENTABILIDAD 59,1 9,6 Logista BENEFICIOS EN POR DIVIDENDO 4,40% 0,80% EL TRIENIO(%) (%) 1,20% ESTIMACIONES DE BENEFICIO (MILL. €) ESTIMACIONES DE BENEFICIO (MILL. €) Mediaset 0,80% 3.730 9 4,0 1.633 6. Másmóvil Indra 1,20% 3.236 639 0,80% 1.730 Red Eléctrica 1,20% MásMóvil Técnicas Reunidas 0,80% -2.690 4,40% 1,00% POTENCIAL PER* 2021 Aena 0,70% 2020 2021 2022 ALCISTA (%) (VECES) 2020 2021 2022 7. Amadeus EVOLUCIÓN RENTABILIDAD 14,7 12,1 EVOLUCIÓN RENTABILIDAD B. Sabadell 0,70% BENEFICIOS EN POR DIVIDENDO BENEFICIOS EN POR DIVIDENDO EL TRIENIO(%) (%) EL TRIENIO(%) (%) Fluidra 0,70% ESTIMACIONES DE BENEFICIO (MILL. €) De pérdidas 4,10% PESO EN LA CARTERA 116 2,5 a ganancias 0,3 278 Prosegur 0,70% Enagás 243 8. IAG 0,40% 143 PharmaMar Repsol Telefónica 0,60% LAR España 0,40% POTENCIAL PER* 2021 POTENCIAL PER* 2021 Sacyr 0,60% Liberbank 0,40% ALCISTA (%) (VECES) 2020 2021 2022 ALCISTA (%) (VECES) 3,80% Oryzon 0,50% Vocento 0,40% 48,0 7,4 EVOLUCIÓN RENTABILIDAD 39,2 8,5 9. Iberdrola BENEFICIOS EN POR DIVIDENDO Alantra EL TRIENIO(%) (%) 0,40% Audax 0,30% ESTIMACIONES DE BENEFICIO (MILL. €) ESTIMACIONES DE BENEFICIO (MILL. €) 94 0,6 Alba 0,40% eDreams 0,30% 2.073 2.481 2.565 2.847 1.665 3,80% 0,40% FCC 0,30% 684 10. Telefónica BBVA 0,40% Miquel y Costas 0,30% (*) Número de veces que el precio de la 2020 2021 2022 acción recoge el beneficio. 2020 2021 2022 CaixaBank 0,40% Applus 0,20% El dato PER 2020 no se toma como referencia EVOLUCIÓN RENTABILIDAD EVOLUCIÓN RENTABILIDAD 3,60% BENEFICIOS EN POR DIVIDENDO ante la caída de beneficios por Covid-19 BENEFICIOS EN POR DIVIDENDO Clínica Baviera 0,40% Ebro Foods 0,20% EL TRIENIO(%) (%) Recomendación del consenso de mercado: EL TRIENIO(%) (%) 203 12,2 TOTAL: Dia 0,40% Prosegur Cash 0,20% Fuente: FactSet. Comprar MantenerVender 15 8,9 elEconomista 47,0%

Fuente: elaboración propia. Los porcentajes indicados se refieren al peso en la cartera. En el índice, todas las compañías ponderan por igual. elEconomista 30 DE JUNIO 30 DE SEPT. 30 DE DIC. 1 MARZO 1 DE JUNIO 1 DE SEPT. 1 DE DIC. 1 MARZO 1 DE JUNIO 1 DE SEPT. 1 DE DIC. 1 MARZO 1 DE JUNIO 1 DE SEPT. 1 DE DIC. 1 MARZO 1 DE JUNIO 1 DE SEPT. 1 DE DIC. 1 MARZO 1 DE JUNIO 1 DE SEPT. 1 DE DIC. 1 MARZO 1 DE JUNIO 1 DE SEPT. 1 DE DIC. 1 MARZO 1 DE JUNIO 1 DE SEPT. 1 DE DIC. 1 MARZO 1 DE JUNIO 1 DE SEPT. 1 DE DIC. 1 MARZO 1 DE JUNIO 1 DE SEPT. 1 DE DIC. 1 MARZO 1 DE JUNIO 1 DE SEPT. 1 DE DIC. 1 MARZO 1 DE JUNIO 1 DE SEPT. 1 DE DIC. 1 MARZO 1 DE JUNIO 1 DE SEPT. 1 DE DIC. 1 DE MARZO 1 DE JUNIO 1 DE SEPT. 1 DE DIC. 1 DE MARZO 1 DE JUNIO 2006 2006 2006 2007 2007 2007 2007 2008 2008 2008 2008 2009 2009 2009 2009 2010 2010 2010 2010 2011 2011 2011 2011 2012 2012 2012 2012 2013 2013 2013 2013 2014 2014 2014 2014 2015 2015 2015 2015 2016 2016 2016 2016 2017 2017 2017 2017 2018 2018 2018 2018 2019 2019 2019 2019 2020 2020 2ª 3ª 4ª 5ª 6ª 7ª 8ª 9ª 10ª 11ª 12ª 13ª 14ª 15ª 16ª 17ª 18ª 19ª 20ª 21ª 22ª 23ª 24ª 25ª 26ª27ª 28ª 29ª 30ª 31ª 32ª 33ª 34ª 35ª 36ª 37ª 38ª 39ª 40ª 41ª 42ª 43ª 44ª 45ª 46ª 47ª 48ª 49ª550ª 1ª 52ª 53ª 54ª 55ª 56ª 57ª ArcelorMittal 1ª Cintra Siemens Indra BBVA Siemens Enagás Siemens Bankia OHL Popular Repsol Siemens Ferrovial revisión Prisa BME Gamesa Ferrovial ACS Enagás Gamesa Acciona Iberia Iberdrola Inditex Gamesa Amadeus Grifols Enagás Siemens BBVA ArcelorMittal Siemens Iberdrola Siemens Gamesa Iberdrola Siemens Santander Telefónica Iberdrola Endesa Altadis Inditex Mapfre Sogecable FCC ACS Mapfre Acerinox Abertis Ferrovial BME Gas Natural Siemens ArcelorMittal BBVA T. Reunidas IAG Santander Enagás Abertis Iberdrola Santander Iberdrola Inditex Dia Ferrovial OHL Jazztel Popular Gamesa Amadeus Sactyr Mapfre Gamesa Grifols Gamesa Ferrovial Merlin Prop. Bankia ACS Cellnex Ferrovial Viscofan Gamesa Merlin Prop. Ence Santander Ferrovial Viscofan BBVA Acerinox Popular Cintra Siemens Gamesa Ferrovial Iberia BME - Telecinco Viscofan Inditex Enagás Ferrovial Iberdrola Gamesa Grifols Gas Natural Abertis Mapfre Acerinox Gas Natural ArcelorMittal BBVA Inditex ArcelorMittal Enagás Amadeus Sacyr Popular Acerinox Amadeus Inditex Grifols IAG Ferrovial Indra Inditex Santander T. Reunidas Indra Meliá Hotels Grifols ArcelorMittal IAGACS Dia Meliá Hotels ACS Téc. Reunidas IAG Meliá Hotels Acerinox ACS IndraACS Altadis SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN SALEN Prisa SALEN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN ENTRAN

ENTRAN Altadis BBVA FCC Sogecable Iberdrola Iberia Ferrovial ACS - Viscofan Inditex Enagás ArcelorMittal Enagás Ferrovial Inditex Gas Natural BBVA Siemens IAG T. Reunidas Enagás Amadeus Día BBVA Inditex Acerinox Sacyr Bankinter Grifols Bankia IAG Amadeus OHL Indra Acerinox IAG Santander Inditex Grifols Meliá Hotels ACS Siemens Iberdrola Repsol IAG Meliá Hotels Viscofan ArcelorMittal Cie Automot. ACS IAG Grifols Telefónica ACS Amadeus Prisa Inditex Cintra Enagás BME ACS BME Acerinox Abertis Acciona BME Ferrovial Siemens Iberdrola Acerinox Gamesa BBVA ArcelorMittal Abertis Iberdrola Inditex ArcelorMittal Enagás Amadeus Popular ArcelorMittal Inditex Jazztel Mapfre Siemens Sacyr Ferrovial Grifols Inditex Indra Siemens Santander Siemens Bankia Gamesa Cellnex Téc. Reunidas ACS Ferrovial Iberdrola Ence Santander MásMóvil Indra Iberdrola Endesa Siemens Gamesa Siemens Mapfre Telecinco T. Reunidas Ferrovial Gas Natural Gamesa Abertis Gas Natural Santander Iberdrola Amadeus Enagás Popular Gamesa Popular Dia Gamesa Ferrovial Gamesa Ferrovial ArcelorMittal ACS Merlin Prop. Ferrovial Cellnex Viscofan BBVA Mapfre Gamesa Grifols Siemens OHL Mapfre Grifols Siemens Iberdrola Merlin Meliá Hotels Gamesa Iberia Gamesa

PER 2021* (VECES) MÁXIMO HISTÓRICO 14,2 15,1** 15 DE SEPTIEMBRE DE 2008 ECO10 Quiebra de Lehman Brothers RENT. POR DIVIDENDO (%) 180 191,4 23 DE JUNIO DE 2016 I B 4,5 3,4 E PUNTOS 29 DE JUNIOO DE 20201515 Brexit C Se inicia el 'corrcorralalitoito E CORONAVIRUS MÁXIMOMÁXI MAYO DE 20100 O

X Bº CRECIMIENTO 2020-2022 (%) en Grecia' HISHISTTÓRICÓR O Primer rescatee ddee un 7 DE JUNIO DE 2017 1 Peor semestre de Evolución 8 DE NOVIEMBRE DDEE 20200077 26 DE JULIO DE 2012 3 0 IBEIBEXX 35 país europeo: GGRECIARECIA Santander compra Popular 5 84 90 la historia en bolsa 160 del Eco10 Draghi pronuncia el 'whatever it takes to save the euro' POTENCIAL ALCISTA (%) Evolución 15.945 18 DE DICIEMBRE DE 2013 24 DE FEBRERO AL 2008 ENERO DE 2018 del Ibex 35 PUNTOS La Fed inicia el 'tapering' ENEROO DE 20201616 16 DE MARZO DE 2020 Islandia nacionaliza su primer banco y Chinaa vuevuelvlvee a EEUU inicia la 'guerra comercomercial'cial' 13,2 31,0 en Irlanda comienzan los problemas 7 DE ABRIL DE 2011011 Hubo tres 'lunes negros' devaluaruar eell yuayuann (*) El dato PER 2020 no se toma como referencia ante 140 Portugal solicita elel rescate la caída de beneficios por Covid-19. consecutivos en bolsa. (**) Se excluye el PER de Cellnex Telecom. (***) Se excluye el paso de pérdidas a ganancias de El Ibex se desploma a 2009 SEPTIEMBRE DE 20201010 IAG y que Amadeus este año casi no tenga beneficio. Rebote en 'V' de las bolsas en 9 DE MAYO DE 2012 mínimos de 2003 15 DE JULIO DE 2008 Rescate a Irlandaanda El Estado nacionaliza Bankia Máximos históricos un año de recesión mundial 120 del euro en 1,60 $

18 DE JUNIO DE 2012 La rentabilidad del bono español supera el 7% 6,3% 100 MARZO DE 2016 Mínimos históricos 0% tipos 11 DE JULIO DE 2008 DIFERENCIA: 2006 Máximos históricos del Año de intensa actividad 'Brent' en casi 150 dólares 40,3 80 corporativa, entre ellas, 2007 la OPA de Endesa Comienza la crisis 22 DE ENERO DE 2015015 puntos económica mundial Draghi aprueba el ‘‘QE’QE’ porcentuales 8 DE OCTUBRE DE 2008 1 DE OCTUBRE DDEE 22017017 23 DE FEBRERO DE 2014 Referéndum en CataCataluñaluña Acción coordinada de los Crisis de Crimea. Rusia entra en Ucrania 15/18 DE AGOSTO DDEE 20201515 bancos centrales para bajar China devalúa su divisadivisa tres veces 11 DE FEBRERO DE 2016 AGOSTO DE 2019 60 NOVIEMBRE DE 2011 -34,0% los tipos de interés OCTUBRE DE 2013 MínimoM histórico de las La guerra comercialial llllegaega a un Trichet baja los tipos tras punto de tensión máximáximamma subirlos sólo 4 meses antes España sale de la recesión tras dos años materiasm primas DICIEMBRE DE 2008 NOVIEMBRE DE 2010 Los 3 mejores La Fed inicia el primer ‘QE’ Comienza el segundo ‘QE’ de la Fed 5 DE JULIO DE 2012 9 DE NOVIEMBRE DE 2016 40 valores del Eco10 El BCE lleva a mínimos 16 DE DICIEMBRE DE 2015 Trump gana las elecciones en el año históricos los tipos (0,75%) Primera subida de tipos en EEUUUU desde la crisiscrisis en EEUU

JUN. JUL. AGO. SEP.OCT.NOV. DIC. ENE. FEB. MAR. ABR. MAY. JUN. JUL. AGO. SEP. OCT. NOV. DIC. ENE. FEB. MAR.ABR. MAY. JUN. JUL. AGO. SEP.OCT.NOV. DIC. ENE. FEB. MAR. ABR. MAY. JUN. JUL. AGO. SEP.OCT.NOV. DIC. ENE. FEB. MAR. ABR. MAY. JUN. JUL. AGO. SEP.OCT.NOV. DIC. ENE. FEB. MAR. ABR. MAY. JUN. JUL. AGO. SEP. OCT. NOV. DIC. ENE. FEB. MAR. ABR. MAY. JUN. JUL. AGO. SEP. OCT. NOV. DIC. ENE. FEB. MAR. ABR. MAY. JUN. JUL. AGO. SEP. OCT. NOV. DIC. ENE.FEB. MAR. ABR. MAY. JUN. JUL. AGO. SEP. OCT. NOV. DIC. ENE. FEB. MAR. ABR. MAY. JUN. JUL. AGO. SEP. OCT. NOV. DIC. ENE. FEB. MAR. ABR. MAY. JUN. JUL. AGO. SEP. OCT. NOV. DIC. ENE. FEB.MAR.ABR.MAY.JUN.JUL.AGO.SEP.OCT.NOV.DIC. ENE. FEB. MAR. ABR. MAY. JUN. JUL. AGO. SEP. OCT. NOV. DIC. ENE. FEB.MAR. ABR. MAY. JUN. JUL. AGO. SEP. OCT. NOV. DIC. ENE. FEB. MAR. ABR. MAY. JUN. JUL. AGO. SEP. OCT. NOV. DIC. 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 Inmobiliaria Grifols Acerinox ArcelorMittal Acciona Siemens Viscofan Indra REE Técnicas ArcelorMittal Santander Viscofan Amadeus Inditex Grifols Acciona Ferrovial Grifols Inditex Amadeus Siemens Bankinter IAG Inmobiliaria REE Enagás Siemens Aena Merlin ArcelorMittal Acerinox Repsol Cellnex IAG Amadeus Siemens Viscofan IAG IAG Ferrovial Cellnex Cellnex MásMóvil Indra Colonial Gamesa Reunidas Gamesa Colonial Gamesa Properties Gamesa Telecom Telecom 372% 129% 88% 65% 53% 53% -1% -12% -16% 117% 90% 71% 62% 42% 29% 36% 25% 25% 110% 67% 51% 356% 147% 117% 109% 50% 37% 109% 81% 44% 132% 33% 32% 56% 39% 38% 18% 10% 2% 35% 30% 14% 39% 11% 1% Datos a 30 de junio