Institut IGH d.d.

INFORMACIJSKI MEMORANDUM IZDAVANJA KOMERCIJALNIH ZAPISA

INSTITUT IGH D.D.

Ukupan iznos Programa:

HRK 250.000.000,00

Agent izdanja

2. lipanj 2011.

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

Društvo Institut IGH d.d. (“IGH“” ili “Društvo” ili “Izdavatelj”) prihvaća odgovornost za sadržaj ovog Informacijskog memoranduma. Prema uvjerenju, svim saznanjima i podacima kojima IGH raspolaže, podaci iz ovog Informacijskog memoranduma čine cjelovit i istinit prikaz imovine i obveza, gubitaka i dobitaka i financijskog položaja Društva i prava sadržanih u komercijalnim zapisima te ni jedna činjenica koja bi mogla utjecati na potpunost i istinitost ovog Informacijskog memoranduma prema najboljem saznanju IGH-a nije izostavljena.

Sukladno odredbi članka 343. točke 1. Zakona o tržištu kapitala (Narodne novine br.88/08, 146/08, 74/09), komercijalni zapisi iz ovog Informacijskog memoranduma ne predstavljaju vrijednosne papire na koje se odnosi obveza izrade i objave Informacijskog memoranduma sukladno odredbama Dijela trećeg, Glave I. Zakona o tržištu kapitala.

Nitko nije ovlašten davati podatke i izjave u vezi s ponudom i prodajom komercijalnih zapisa, a koji nisu sadržani u ovom Informacijskom memorandumu. Ako bi se takvi podaci ili izjave dali, na njih se ne smije osloniti kao na podatke i izjave čije je objavljivanje odobrio IGH kao Izdavatelj ) . Nikakva jamstva, izričita ili implicitna, nisu dana od strane Zagrebačke banke d.d. (“Zagrebačka banka” ili “ZB” ili “Agent izdanja”) kao Agent izdanja za točnost i potpunost takvih podataka. TakoĎer, ništa iz ovog Informacijskog memoranduma ne smije se smatrati jamstvom Zagrebačke banke. Izdavanje ovog Informacijskog memoranduma niti prodaja ili kupnja komercijalnih zapisa ne impliciraju da se okolnosti vezane uz IGH nisu izmijenile od datuma izdavanja ovog Informacijskog memoranduma.

Ovaj Informacijski memorandum ne smije se smatrati preporukom za kupnju ili ponudom za prodaju, od strane ili za račun IGH, Zagrebačke banke ili od strane ili za račun druge osobe koja je s njima povezana, njihovih povezanih društava ili predstavnika, komercijalnih zapisa u bilo kojoj zemlji u kojoj je davanje takvih ponuda ili poziva od strane takvih osoba protuzakonito.

Svaki ulagatelj koji razmatra kupnju komercijalnih zapisa upućuje se na vlastitu ocjenu i prosudbu financijskog položaja IGH te uvjeta komercijalnih zapisa, uključivo inherentne rizike sadržane u Poglavlju 3. “Čimbenici rizika”.

Ako drugačije nije navedeno, sve godišnje informacije, uključujući informacije o financijskim izvještajima, temelje se na kalendarskim godinama. Brojevi u Informacijskom memorandumu su zaokruživani; prema tome, brojevi prikazani za istu vrstu informacije mogu varirati i zbrojevi možda nisu aritmetički agregati. Upućivanje u ovom dokumentu na “EUR” označava euro, “USD” američki dolar, a “kn” ili “HRK” hrvatske kune.

Ovdje objavljeni tekst Informacijskog memoranduma u cijelosti zamjenjuje odredbe Informacijskog memoranduma objavljenog u lipnju 2010. pri pozivu na upis 3. tranše komercijalnih zapisa IGH.

2

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

SADRŢAJ

SADRŢAJ ...... 3 1 UVJETI PROGRAMA IZDAVANJA KOMERCIJALNIH ZAPISA ...... 5 1.1 Program izdavanja komercijalnih zapisa ...... 5 1.2 Pravni status komercijalnih zapisa ...... 5 1.3 Tranša komercijalnih zapisa...... 5 1.4 Izdavatelj ...... 5 1.5 Agent izdanja ...... 6 1.6 Vrijeme i trajanje Programa izdavanja komercijalnih zapisa ...... 6 1.7 Oblik i denominacija Programa komercijalnih zapisa ...... 6 1.8 Denominacija i nazivna vrijednost izdanja tranši komercijalnih zapisa ...... 6 1.9 Rok dospijeća pojedinih tranši komercijalnih zapisa ...... 6 1.10 Prinos na komercijalne zapise ...... 6 1.11 Izraĉun diskontirane cijene...... 7 1.12 Ponuditelj i podnositelj zahtjeva za uvrštenje ...... 7 1.13 Izdavanje i upis tranši komercijalnih zapisa ...... 7 1.13.1 Postupak izdavanja i upis pojedinih tranši izdanja komercijalnih zapisa ...... 7 1.13.2 Uvrštenje komercijalnih zapisa u usluge depozitorija, prijeboja i namire ...... 8 1.14 Uvrštenje tranše komercijalnih zapisa na organizirano trţište kapitala ...... 8 1.15 Iskup komercijalnih zapisa ...... 8 1.16 Prijevremeni iskup komercijalnih zapisa ...... 8 1.17 Kašnjenje s iskupom komercijalnih zapisa ...... 9 1.18 Isplate iz komercijalnih zapisa...... 9 1.19 Izjave i obveze IGH ...... 9 1.20 Sluĉajevi povrede obveza Izdavatelja ...... 11 1.21 Skupština imatelja (vlasnika) komercijalnih zapisa ...... 11 1.22 Upis u Depozitorij SKDD i prijenos prava vlasništva ...... 12 1.22.1 Upis u Depozitorij ...... 12 1.22.2 Prijenos prava vlasništva ...... 13 1.23 Trgovanje na sekundarnom trţištu ...... 13 1.24 Platni agent ...... 13 1.25 Obavijesti vlasnika komercijalnih zapisa ...... 13 1.26 Zastara ...... 14 1.27 Mjerodavno pravo i nadleţnost ...... 14 2 HRVATSKO TRŢIŠTE DUŢNIĈKIH VRIJEDNOSNIH PAPIRA ...... 15 2.1 Trţište dugoroĉnih duţniĉkih vrijednosnih papira ...... 15 2.2 Trţište kratkoroĉnih duţniĉkih vrijednosnih papira ...... 17 2.3 IGH na trţištu kapitala ...... 18 3 ĈIMBENICI RIZIKA ...... 19 3.1 Općenito o rizicima ...... 19 3.2 Sistemski rizik ...... 19 3.3 Trţište kapitala ...... 20 3.4 Rizici poslovanja i industrije ...... 22 3.5 Financijski rizik ...... 22 3.5.1 Kreditni rizik ...... 22 3.5.2 Rizik likvidnosti...... 23 3.5.3 Rizik kamatnih stopa ...... 23 3.5.4 Valutni rizik ...... 23 4 DJELATNOST ISTRAŢIVANJA I RAZVOJA U GRADITELJSTVU ...... 24 4.1 Kretanja i trendovi na trţištu...... 24 4.2 Trţišni poloţaj IGH ...... 25 5 OPIS DRUŠTVA INSTITUT IGH D.D...... 27 5.1 Osnovni podaci o Društvu ...... 27 5.2 Predmet poslovanja ...... 27 5.3 Povijest i razvoj Instituta IGH d.d...... 29 5.4 Reference ...... 29 5.5 Vizija i misija društva ...... 33 5.6 Strategija razvoja Instituta IGH d.d...... 33

3

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

5.7 Tijela Društva ...... 34 5.8 Organizacijska struktura – interne procedure ...... 34 5.9 Podaci o temeljnom kapitalu ...... 39 5.10 Vlasniĉka struktura ...... 39 5.11 GH Grupa ...... 39 5.11.1 Ovisna društva ...... 40 5.11.2 Pregled kljuĉnih financijskih pokazatelja IGH Grupe u razdoblju 2008. - 2010...... 44 5.11.3 Pregled kljuĉnih financijskih pokazatelja IGH Grupe u za 1Q 2011 ...... 47 5.12 Najvaţniji kupci/klijenti i dobavljaĉi ...... 50 5.13 Podaci o zaduţenosti ...... 51 5.14 Politika isplate dividendi ...... 51 5.15 Nadzorni odbor i Uprava Društva ...... 51 5.16 Ţivotopis direktora Društva ...... 52 5.17 Ţivotopisi ĉlanova Nadzornog odbora ...... 52 5.18 Zaposlenici ...... 53 5.19 Sustav odrţivog razvoja ...... 54 5.20 Sudski postupci ...... 55 5.21 Negativne izjave ...... 58 6 OPOREZIVANJE ...... 59 6.1 Oporezivanje kamata ...... 59 6.2 Oporezivanje glavnica ...... 59 6.3 Oporezivanje kapitalne dobiti ...... 59 7 OPĆE INFORMACIJE ...... 60 7.1 Informacijski memorandum ...... 60 7.2 Uvrštenje komercijalnih zapisa u Redovito trţište Zagrebaĉke burze ...... 60 7.3 Depozitorij, prijeboj i namira ...... 60 7.4 Dokumenti ...... 60 8 POTPISNICI INFORMACIJSKOG MEMORANDUMA ...... 61 9 SUDIONICI U PROGRAMU IZDAVANJA KOMERCIJALNIH ZAPISA ...... 62

4

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

1 UVJETI PROGRAMA IZDAVANJA KOMERCIJALNIH ZAPISA

1.1 Program izdavanja komercijalnih zapisa

Program izdavanja komercijalnih zapisa (“Program”) predstavlja program u okviru kojeg će Izdavatelj izdavati komercijalne zapise u tranšama komercijalnih zapisa, a prema postupku opisanom u Informacijskom memorandumu.

Informacijski memorandum sadrţi toĉnu, potpunu i objektivnu informaciju o imovini i obvezama, gubitku ili dobitku, financijskom poloţaju i perspektivama Izdavatelja na datum Informacijskog memoranduma, svrsi prikupljanja sredstava, ĉimbenicima rizika, te o pravima koja daju komercijalni zapisi Izdavatelja, na temelju koje potencijalni investitor moţe objektivno procijeniti izglednost i rizike ulaganja i donijeti odluku o ulaganju. InformacijskI memorandum koji je izraĊen za potrebe izdavanja komercijalnih zapisa vrijedi do datuma dospijeća ove tranše.

Program izdavanja komercijalnih zapisa IGH je ukupne veliĉine HRK 250.000.000,00 ili protuvrijednosti eura prema srednjem teĉaju HNB-a vaţećem na dan upućivanja poziva na upis komercijalnih zapisa po svakoj pojedinoj tranši. Navedeni Program omogućuje izdavanje pojedinih tranši komercijalnih zapisa prema postupku opisanom u Informacijskom memorandumu do ukupne kumulativne vrijednosti svih komercijalnih zapisa u opticaju HRK 250.000.000,00 ili protuvrijednosti eura prema srednjem teĉaju HNB-a vaţećem na dan upućivanja poziva na upis komercijalnih zapisa po svakoj pojedinoj tranši. U zavisnosti od preferencija IGH i poslovnih okolnosti, Izdavatelj će odluĉit koliko će komercijalnih zapisa, u kojem roku, u koliko tranši, u kojoj valuti denominacije te s kojom vrijednošću pojedine tranše i pod kojim uvjetima izdati uz uvjet da iznos svih komercijalnih zapisa u opticaju ne prelazi iznos Programa od HRK 250.000.000,00 ili protuvrijednosti eura prema srednjem teĉaju HNB-a vaţećem na dan upućivanja poziva na upis komercijalnih zapisa po svakoj pojedinoj tranši.

1.2 Pravni status komercijalnih zapisa

Komercijalni zapisi predstavljaju izravnu, bezuvjetnu i prioritetnu obvezu Izdavatelja koja je ravnopravna i najmanje pari passu sa svim drugim sadašnjim i budućim neosiguranim obvezama Društva, osim obveza koje mogu imati prvenstvo temeljem kogentnih propisa.

1.3 Tranša komercijalnih zapisa

Tranša komercijalnih zapisa predstavlja pojedinaĉno izdanje komercijalnih zapisa u vremenskom okviru trajanja Programa. Minimalan iznos svake pojedine tranše izdanja komercijalnih zapisa je HRK 5.000.000,00 ili protuvrijednosti eura prema srednjem teĉaju HNB-a vaţećem na dan upućivanja poziva na upis komercijalnih zapisa po svakoj pojedinoj tranši. Izdavanje svake pojedine tranše regulirano je Upisnicama koje će sklopiti investitori i Izdavatelj, u kojima se utvrĊuju svi bitni uvjeti pojedine tranše komercijalnih zapisa.

1.4 Izdavatelj

Institut IGH d.d za istraţivanje i razvoj u graĊevinarstvu, sa sjedištem u Zagrebu, Janka Rakuše 1, zastupan po gospodinu Juri Radiću, predsjedniku Uprave, MBS 080000959. Društvo je registrirano pri Trgovaĉkom sudu u Zagrebu.

5

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

1.5 Agent izdanja

Zagrebaĉka banka d.d. sa sjedištem u Zagrebu, Paromlinska cesta 2, koju zastupaju dva ĉlana Uprave ili predsjednik Uprave, MBS 080000014. Društvo je registrirano pri Trgovaĉkom sudu u Zagrebu.

Zagrebaĉka banka kao Agent izdanja savjetovat će Izdavatelja radi organiziranja, strukturiranja i provedbe Programa izdavanja komercijalnih zapisa te pripreme dokumentacije potrebne za izdavanje tranši komercijalnih zapisa.

Izdavatelj je angaţirao ZB za obavljanje poslova Agenta izdanja za vrijeme trajanja Programa. Kao Agent izdanja, ZB se obavezuje strukturirati i odrţavati Program izdavanja komercijalnih zapisa i svaku tranšu komercijalnih zapisa, savjetovati Izdavatelja u utvrĊivanju uvjeta pojedine tranše komercijalnih zapisa, izraditi nacrt Informacijskog memoranduma odnosno obavijest o Programu izdavanja komercijalnih zapisa IGH ili neki drugi sliĉan dokument namijenjen potencijalnim investitorima, organizirati, pripremiti i provesti upis i uplate svake pojedine tranše komercijalnih zapisa i obaviti druge potrebne poslove za Izdavatelja u vezi s izdavanjem vrijednosnih papira po izriĉitom nalogu Izdavatelja.

ZB je Agent izdanja komercijalnih zapisa IGH. Uloga ZB je prikupljanje ponuda za kupnju komercijalnih zapisa po nalogu Izdavatelja, obrada prikupljenih ponuda, sklapanje Upisnica u ime i za raĉun IGH s investitorima.

1.6 Vrijeme i trajanje Programa izdavanja komercijalnih zapisa

Program izdanja Komercijalnih zapisa IGH uspostavljen je s rokom trajanja od 5 godina.

1.7 Oblik i denominacija Programa komercijalnih zapisa

Pojedina tranša Programa komercijalnih zapisa bit će denominirana u kunama ili eurima.

1.8 Denominacija i nazivna vrijednost izdanja tranši komercijalnih zapisa

Komercijalni zapisi izdani su u nematerijaliziranom obliku i glase na ime. Tranše komercijalnih zapisa denominiranih u kunama izdaju se u apoenima (nazivna vrijednost komercijalnog zapisa) nominalnog iznosa od 1 kune. Tranše komercijalnih zapisa denominiranih u eurima izdaju se u apoenima nominalnog iznosa od 1 eura.

1.9 Rok dospijeća pojedinih tranši komercijalnih zapisa

Tranše izdanja mogu se izdati s razliĉitim rokovima dospijeća pri ĉemu rokovi ne mogu biti kraći od 7 niti dulji od 364 dana.

1.10 Prinos na komercijalne zapise

Prinos na komercijalne zapise odraţavat će toĉno onaj prinos na godišnjoj razini koji će investitor ostvariti kupivši komercijalni zapis po odreĊenoj diskontiranoj cijeni i drţeći ga do dospijeća.

6

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

1.11 Izraĉun diskontirane cijene

Diskontirana cijena je u direktnoj funkciji godišnjeg prinosa kojeg investitor ţeli ostvariti i izraĉunava se prema sljedećoj formuli:

D=100-(100*n*i/(365+i*n)) gdje je:

D - diskontirani iznos n - broj dana do dospijeća i - kamatna stopa/100.

Za broj dana u godini uzima se konstantni broj od 365 dana, a u skladu s formulom za izraĉun diskontirane cijene navedenoj u ovoj toĉki.

1.12 Ponuditelj i podnositelj zahtjeva za uvrštenje

U skladu s ĉl. 359 st. 1 Zakona o trţištu kapitala, Izdavatelj nastupa kao jedini Ponuditelj i podnositelj zahtjeva za uvrštenje komercijalnih zapisa IGH.

1.13 Izdavanje i upis tranši komercijalnih zapisa

ZB kao Agent izdanja i IGH kao Izdavatelj sklopili su 30. svibnja 2008. Ugovor o agenturi Programa izdavanja komercijalnih zapisa (“Ugovor o agenturi”) kojim je IGH ovlastio ZB kao jedinog Agenta izdanja Programa izdavanja komercijalnih zapisa.

1.13.1 Postupak izdavanja i upis pojedinih tranši izdanja komercijalnih zapisa

IGH će tranše komercijalnih zapisa izdavati preko Zagrebaĉke banke kao jedinog Agenta izdanja. Nakon što IGH kao Izdavatelj utvrdi uvjete izdavanja pojedine tranše komercijalnih zapisa, Zagrebaĉka banka će po nalogu Izdavatelja te u ime i za raĉun Izdavatelja pojedinu tranšu komercijalnih zapisa, bez obveze upisa, na osnovi najbolje namjere („best effort“) plasirati na trţištu investitorima. U sluĉaju da interes investitora za upis tranše komercijalnih zapisa bude veći od iznosa tranše, Agent izdanja ima pravo iskljuĉiti pojedine investitore uz prethodno savjetovanje s Izdavateljem.

Tranše komercijalnih zapisa izdavat će se na jedan od sljedećih naĉina: a) u postupku javne ponude, aukcijskom ponudom pri ĉemu će ZB kao Agent izdanja investitorima indicirati raspon iznad odgovarajuće referentne kamatne stope. Potencijalni investitori će svoje obvezujuće ponude s naznaĉenim iznosom prinosa i koliĉine indicirati Agentu izdanja putem e-maila ili telefona u roku upisa, koji ne moţe biti kraći od 2 dana, niti duţi od 30 dana. Investitorima koji ponude najniţi raspon, a time i najpovoljniju cijenu za IGH, bit će rasporeĊeni komercijalni zapisi na upis, po prihvaćenim iznosima prinosa. b) javnom ponudom pri ĉemu će Izdavatelj utvrditi uvjete i prinos koji će se ponuditi investitorima. Investitori koji prihvate ponuĊene uvjete izdanja, ukljuĉujući i iznos prinosa, svoje obvezujuće ponude moraju dostaviti Agentu izdanja putem e-maila ili telefona u roku upisa, koji ne moţe biti kraći od 2 dana, niti duţi od 30 dana.

7

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

U svakom sluĉaju, Agent izdanja moţe, u dogovoru s Izdavateljem, iskljuĉiti svakog pojedinog investitora iz procesa aukcije po vlastitoj diskrecionoj procjeni, bez navoĊenja razloga. Agent izdanja će obavijestiti IGH pisanim putem o strukturi investitora koji su podnijeli svoje ponude i upisali komercijalne zapise.

Izdanje tranše komercijalnih zapisa regulirat će se Upisnicom, koju će potpisati investitor i Zagrebaĉka banka u ime i za raĉun Izdavatelja. Investitori su duţni uplatiti sredstava na ime izdanja tranše komercijalnih zapisa u roku ne duţem od 1 dan od dana obavijesti o prihvatu ponude na raĉun naveden u Upisnici.

1.13.2 Uvrštenje komercijalnih zapisa u usluge depozitorija, prijeboja i namire

Agent izdanja dostavit će Središnjem klirinškom depozitarnom društvu d.d. (“SKDD”) svu potrebnu dokumentaciju za pojedine tranše izdanja komercijalnih zapisa te time u ime i za raĉun Izdavatelja uvrstiti tranše komercijalnih zapisa u Usluge depozitorija i Usluge prijeboja i namire SKDD.

1.14 Uvrštenje tranše komercijalnih zapisa na organizirano trţište kapitala

Svaka pojedina tranša komercijalnih zapisa IGH bit će uvrštena u Redovito trţište Zagrebaĉke burze d.d. (“ZSE”), a sve potrebne radnje s ciljem uvrštenja iste u navedenu kotaciju provest će ZB, kao Agent izdanja.

1.15 Iskup komercijalnih zapisa

Izdavatelj će iskupljivati komercijalne zapise denominirane u kunama po dospijeću po nominalnoj (nazivnoj) vrijednosti od HRK 1. Komercijalne zapise denominirane u eurima Izdavatelj će iskupljivati u kunskoj protuvrijednosti eura prema srednjem teĉaju HNB-a vaţećem na dan plaćanja.

1.16 Prijevremeni iskup komercijalnih zapisa

IGH moţe, u bilo koje vrijeme, iskupiti komercijalne zapise po bilo kojoj cijeni na trţištu ili na drugi naĉin, pod uvjetom da, u sluĉaju kupnje javnom ponudom, takva ponuda bude jednako dostupna svim vlasnicima komercijalnih zapisa.

8

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

1.17 Kašnjenje s iskupom komercijalnih zapisa

U sluĉaju kašnjenja s iskupljivanjem komercijalnih zapisa o dospijeću, IGH će platiti zakonsku zateznu kamatu od dana dospijeća do dana isplate. Zakonska zatezna kamata, koju Izdavatelj plaća na raĉun SKDD, obraĉunava se na dospjelu glavnicu bez pripisa zatezne kamate glavnici istekom obraĉunskog razdoblja primjenom sljedeće formule:

C x p x n K= ------100

K = zatezna kamata C = glavnica p = stopa zatezne kamate n = broj godina

Pri obraĉunu zatezne kamate za obraĉunsko razdoblje kraće od jedne godine primjenjuje se kalendarski broj dana za tu godinu i koristi se sljedeća formula:

C x p x d K= ------36.500 odnosno za prijestupnu godinu:

C x p x d K= ------36.600

K = zatezna kamata C = glavnica p = stopa zatezne kamate d = broj dana.

1.18 Isplate iz komercijalnih zapisa

Sve isplate obveza koje proizlaze iz komercijalnih zapisa bit će uĉinjene od strane Izdavatelja bez ustege ili odbitaka svih sadašnjih ili budućih poreza, carina, akontacije poreza ili pristojbi svake prirode, osim ako takva ustega ili odbitak nije zakonska obveza. Ako je takva ustega ili odbitak zakonska obveza, IGH će platiti dodatne iznose koji su potrebni da vlasnici komercijalnih zapisa prime iznose koje bi primili da takvih traţenih ustega ili odbitaka nije bilo.

1.19 Izjave i obveze IGH

IGH ovime izjavljuje:

(i) da komercijalni zapisi predstavljaju izravnu, bezuvjetnu i prioritetnu obvezu IGH koja je ravnopravna i najmanje pari passu sa svim drugim sadašnjim i budućim neosiguranim obvezama IGH, osim obveza koje mogu imati prvenstvo temeljem kogentnih propisa;

9

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

(ii) da je dioniĉko društvo valjano registrirano u registru Trgovaĉkog suda u Zagrebu pod brojem MBS 080000959;

(iii) da Program izdavanja komercijalnih zapisa te da same tranše izdanja komercijalnih zapisa predstavljaju pravno valjane obveze IGH te da je Izdavatelj za Program i sama izdanja tranši komercijalnih zapisa ishodio sva potrebna odobrenja i suglasnosti;

(iv) da Program i tranše izdanja komercijalnih zapisa nisu suprotni zakonima i drugim propisima Republike Hrvatske, Društvenom ugovoru Izdavatelja i drugim osnivaĉkim i općim aktima IGH te ugovorima u kojima je IGH jedna od ugovornih strana;

(v) da prema najboljem saznanju Izdavatelja protiv njega nisu pokrenuti (niti u ĉasu sastavljanja ovog Informacijskog memoranduma postoji vjerojatnost da će biti pokrenuti) takvi parniĉni, upravni, arbitraţni, ili sliĉni postupci protiv ili u vezi s IGH, ĉiji bi pravomoćni ishod mogao ugroziti sposobnost IGH da uredno izvršava obveze koje proizlaze iz komercijalnih zapisa;

(vi) sva financijska izvješća priloţena uz Informacijski memorandum istinito, cjelovito i toĉno odraţavaju poslovanje, te financijski i materijalno-pravni status Izdavatelja, i od vremena objave financijskih izvješća nije bilo nepovoljnih promjena;

(vii) da nije pokrenulo nikakve radnje u cilju prestanka rada Društva ili prestanka obavljanja svoje registrirane djelatnosti;

(viii) da neće uĉiniti nikakve promjene u svom pravnom statusu u smislu spajanja ili pripajanja s drugim društvima, osnivanja, zalaganja ili otuĊenja društava kćeri, ili vlastite ili njihove imovine, ĉiji bi ishod mogao ugroziti sposobnost IGH da uredno izvršava sve svoje obveze iz Programa i tranši izdanja komercijalnih zapisa;

(ix) da se poslovanje i materijalno-financijski status Izdavatelja nije pogoršao u mjeri da bi time bila ugroţena sposobnost IGH da uredno izvršava svoje obveze iz komercijalnih zapisa;

(x) da će, sve dok je i jedan komercijalni zapis neisplaćen, poduzimati ili će se pobrinuti da se poduzme sve potrebno kako bi se osigurao kontinuitet svih odobrenja, dozvola, ovlaštenja, registracija, evidencija ili sliĉnog potrebnog za izdanje, prodaju ili izvršenje obveza koje proizlaze iz komercijalnih zapisa ili njihove valjanosti i naplativosti;

(xi) da će ispunjavati sve obveze prema SKDD i organiziranim trţištima kapitala vezane za odrţanje ĉlanstva u SKDD i za odrţavanje komercijalnih zapisa u Uslugama depozitorija, prijeboja i namire, te za odrţavanje komercijalnih zapisa na organiziranim trţištima kapitala;

(xii) da se navedena jamstva odnose na cijelo vrijeme trajanja Programa od datuma izdanja prve tranše komercijalnih zapisa pa do potpunog dospijeća svih obveza IGH-a po Programu i tranšama izdanja komercijalnih zapisa;

(xiii) da Agent izdanja nema nikakvu odgovornost prema vlasnicima komercijalnih zapisa za izvršenje obveza Izdavatelja po komercijalnim zapisima te za toĉnost i potpunost informacija u Informacijskom memorandumu; (xiv) da će obavijestiti Agenta izdanja o svakoj promjeni ĉinjenica koja bi mogla utjecati na gore navedena jamstva.

10

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

1.20 Sluĉajevi povrede obveza Izdavatelja

Vlasnik odnosno vlasnici komercijalnih zapisa Izdavatelja imaju pravo proglasiti bilo koji komercijalni zapis dospjelim i plativim prije njenog dospijeća u sljedećim sluĉajevima:

(i) neispunjenja bilo koje novĉane obveze iz komercijalnih zapisa od strane Izdavatelja o njezinom dospijeću (osim u sluĉaju kad je takvo neispunjenje posljedica tehniĉke ili administrativne greške koja ne traje dulje od 7 kalendarskih dana); ili

(ii) objava općeg moratorija, odnosno prekida ili bilo kakvog prestanka plaćanja obveza iz komercijalnih zapisa i drugih vrijednosnih papira, obveza temeljem izdanih jamstava, te obveza po kreditima, nakon dana izdavanja komercijalnih zapisa do dana dospijeća komercijalnih zapisa; ili

(iii) neispunjenja bilo kojih financijskih obveza Izdavatelja prema bilo kojoj osobi, u iznosu većem od EUR 3 milijuna, osim ukoliko neispunjenja nisu rezultat tehniĉkih ili administrativnih grešaka i ukoliko neispunjenje obveze traje više od 60 kalendarskih dana; ili

(iv) postojanje ili mogućnost nastupa okolnosti, koje mogu bitno negativno utjecati na sposobnost Izdavatelja da uredno ispunjava obveze iz komercijalnih zapisa; ili

(v) da su bilo koja izjava i obveza Izdavatelja bitno netoĉni ako to moţe imati utjecaja na njegovo ispunjenje ugovornih obveza iz komercijalnih zapisa i zbog takvih netoĉnosti poloţaj vlasnika komercijalnih zapisa bude nepovoljniji nego što je bio prije takvog dogaĊaja; ili

(vi) izjave Izdavatelja o njegovoj nesposobnosti za plaćanje dospjelih obveza, likvidacija Izdavatelja, pokretanje steĉaja i preustroj u steĉaju, bilo da je takav postupak pokrenut od strane steĉajnih duţnika ili vjerovnika, insolventnost ili drugi analogni postupci Izdavatelja; ili

(vii) prestanka cijelog ili dijela poslovanja Izdavatelja, a koji uzrokuje bitne negativne promjene na strani Izdavatelja, posebice spajanje, pripajanje ili bilo koja druga statusna promjena Izdavatelja pri ĉemu novo društvo ne priznaje obveze temeljem komercijalnih zapisa kao pravni slijednik Izdavatelja, i/ili novo društvo ima znaĉajno lošiju kreditnu sposobnost odnosno bude opterećena znatnijim obvezama nakon statusne promjene nego što je imao Izdavatelj; ili

(viii) prestanak cijelog ili dijela poslovanja Izdavatelja, a koji uzrokuje bitne negativne promjene na strani Izdavatelja; ili

(ix) osporavanja od strane Izdavatelja bilo koje svoje obveze iz komercijalnih zapisa.

1.21 Skupština imatelja (vlasnika) komercijalnih zapisa

Odluku o prijevremenom dospijeću komercijalnih zapisa donosi Skupština vlasnika komercijalnih zapisa ("Skupština") koju ĉine svi vlasnici komercijalnih zapisa upisani u Depozitorij kod SKDD. Svaki komercijalni zapis nosi jedan glas na Skupštini. Pravo sazivanja Skupštine ima Izdavatelj samostalno te vlasnici komercijalnih zapisa koji raspolaţu s najmanje 50%+1 glasova od ukupnog broja glasova putem Agenta izdanja. Skupština vlasnika komercijalnih zapisa odluĉivat će kvalificiranom većinom od 75% glasova .

Kvalificirana većina raĉuna se od ukupnog broja izdanih komercijalnih zapisa, umanjenog za broj otkupljenih i poništenih komercijalnih zapisa te onih koje drţi Izdavatelj i/ili bilo koje njegovo povezano društvo na datum odreĊen u oglasu za sazivanje Skupštine..

11

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

Skupština ima sljedeće ovlasti: (i) proglasiti sluĉaj povrede obveze Izdavatelja; (iii) donijeti odluku o prijevremenom dospijeću; (iv) donijeti odluku o izmjeni ovih uvjeta, u suglasnosti s Izdavateljem.

Sazivanje Skupštine mora se zatraţiti pisanim putem, preporuĉenom poštom od Agenta izdanja. Po primitku zahtjeva za sazivanje Skupštine Agent izdanja će o tome odmah obavijestiti Izdavatelja te će, u sluĉaju da utvrdi da su ispunjeni uvjeti za sazivanje, u roku od sedam dana sazvati Skupštinu javnim oglasom objavljenim u najmanje dvije dnevne novine znatnije tiraţe koje se prodaju na teritoriju Republike Hrvatske. U sluĉaju objave u razliĉite dane, smatra se da je poziv za Skupštinu objavljen danom ranije objave. Oglas kojim se saziva Skupština mora sadrţavati jasnu naznaku predmeta o kojem se zahtijeva glasovanje i poziv na glasovanje izjašnjavanjem s obiĉnim “protiv” ili “za”.

Skupština se odrţava pisanim putem, na naĉin da vlasnici komercijalnih zapisa koji su upisani u Depozitorij SKDD na dan naznaĉen u oglasu kojim se saziva Skupština mogu glasovati pisanim putem preporuĉenom poštom dostavljenom Agentu izdanja o prijedlogu o kojem se zahtijeva glasovanje. Agent izdanja utvrdit će ishod glasovanja na naĉin da će uzeti u obzir iskljuĉivo glasove dane na naĉin odreĊen u oglasu kojim se saziva Skupština pri ĉemu će se uzeti u obzir glasovi koje Agent izdanja zaprimi unutar sedam dana od dana objave oglasa za Skupštinu. U sluĉaju objave u razliĉite dane, rok od sedam dana raĉunat će se od dana objave kasnijeg oglasa. Smatrat će se da je odluka Skupštine donesena sljedeći radni dan po isteku navedenog roka. Tako utvrĊen ishod glasovanja, odnosno odluku Skupštine, Agent izdanja objavit će u najkraćem mogućem roku na istovjetan naĉin kao i oglas za sazivanjem Skupštine. U sluĉaju objave u razliĉite dane, smatra se da je odluka Skupštine objavljena danom ranije objave.

U sluĉaju odluke Skupštine o prijevremenom dospijeću komercijalnih zapisa, Agent izdanja će za raĉun vlasnika komercijalnih zapisa pozvati Izdavatelja na prijevremenu otplatu komercijalnih zapisa u roku od 15 kalendarskih dana od dana odluke Skupštine. Zatezna kamata poĉinje teći prvi radni dan po isteku spomenutog roka.

Zahtjev za sazivanje Skupštine i dokument o glasovanju moraju biti javnobiljeţniĉki ovjereni (ovjera potpisa), s time da u sluĉaju vlasnika komercijalnih zapisa koji je pravna osoba, u javnobiljeţniĉkoj ovjeri mora biti sadrţana naznaka o tome da je dokument potpisala ovlaštena osoba.

Odluke Skupštine obvezujuće su za sve vlasnike komercijalnih zapisa, a provodi ih Agent izdanja za raĉun svih vlasnika. Troškove odrţavanja Skupštine snosi Izdavatelj. U svrhu odrţavanja Skupštine, Izdavatelj je suglasan i ovlašćuje Agenta izdanja da u bilo koje doba zatraţi i obavi uvid u Depozitorij vlasnika komercijalnih zapisa kod SKDD.

1.22 Upis u Depozitorij SKDD i prijenos prava vlasništva

1.22.1 Upis u Depozitorij

Prilikom svakog izdanja Tranši, komercijalni zapisi će se upisati i voditi u Depozitoriju nematerijaliziranih vrijednosnih papira SKDD (“Depozitorij”) a ISIN oznaku će prilikom svakog izdanja Tranši komercijalnih zapisa odrediti SKDD. Tranše komercijalnih zapisa će se, takoĊer, prilikom izdanja uvrstiti u Usluge Prijeboja i Namire SKDD.

12

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

1.22.2 Prijenos prava vlasništva

Vlasništvo nad komercijalnim zapisima prenosi se prijenosom vlasniĉke pozicije s raĉuna vrijednosnih papira prodavatelja u korist raĉuna vrijednosnih papira kupca. Prijenos za trgovanje na dan namire provodi SKDD, a o izvršenom prijenosu komercijalnih zapisa SKDD izvješćuje kupca izvodom o stanju njegove vlasniĉke pozicije.

Pravo vlasništva nad komercijalnim zapisima stjeĉe se danom kada je vlasniĉka pozicija upisana na raĉunu vrijednosnica vlasnika raĉuna u sustavu SKDD. Dokaz vlasništva nad komercijalnim zapisima je stanje u Depozitoriju u SKDD.

Na Depozitorij, prijeboj i namiru komercijalnih zapisa primjenjuje se Zakon o trţištu kapitala te Pravila i Upute SKDD, te svi ostali odgovarajući propisi Republike Hrvatske.

1.23 Trgovanje na sekundarnom trţištu

Komercijalni zapisi bit će uvršteni u segment kratkoroĉnih vrijednosnih papira Redovnog trţišta ZSE i na ostala organizirana trţišta ukoliko se za to ukaţe potreba.

Cijena komercijalnih zapisa uvrštenih u Kotaciju kratkoroĉnih vrijednosnica temeljit će se na diskontiranom iznosu komercijalnih zapisa. Izraĉun diskontirane cijene komercijalnih zapisa dan je u toĉci 1.11.

1.24 Platni agent

Platni agent je Središnje klirinško depozitarno društvo d.d. sa sjedištem u Zagrebu, Heinzelova 62a.

Sredstva primljena od IGH-a na ime iskupa komercijalnih zapisa, koje Izdavatelj mora uplatiti na raĉun SKDD na dan dospijeća Tranše komercijalnih zapisa, SKDD će na datum dospijeća komercijalnih zapisa isplatiti putem platnog sustava vlasniku komercijalnih zapisa, bez odbitaka na ime naknade ili drugih troškova. Na postupak uplate sredstava od strane IGH-a u korist SKDD primjenjivat će se Pravila SKDD i Ugovor o Platnom agentu sklopljen izmeĊu Izdavatelja i SKDD.

Ukoliko je dan dospijeća komercijalnih zapisa neradni dan, isplata će se provesti prvog sljedećeg radnog dana. Radni dan je dan koji je utvrĊen kao radni dan SKDD, te poslovnih banaka i deviznog trţišta koji obavljaju isplatu u Republici Hrvatskoj.

1.25 Obavijesti vlasnika komercijalnih zapisa

Do konaĉne isplate svih iznosa koji proizlaze iz komercijalnih zapisa Izdavatelja iz ovog Programa, obavijesti vlasnika komercijalnih zapisa Izdavatelju moraju biti dostavljene u pisanoj formi putem Agenta izdanja na sljedeću adresu:

Zagrebaĉka banka d.d. Direkcija investicijskog bankarstva Savska 60 10 000 Zagreb Faks: 01/ 630 5413 E-mail: [email protected]

13

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

Obavijesti Agenta izdanja IGH-u moraju biti dostavljene na sljedeću adresu:

Institut IGH d.d. Janka Rakuše 1 10 000 Zagreb Faks: 01 / 6125-419 E-mail: [email protected]

1.26 Zastara

Potraţivanja prema IGH-u iz komercijalnih zapisa zastarijevaju u roku od 5 (pet) godina od datuma dospijeća pojedine Tranše izdanja komercijalnih zapisa.

1.27 Mjerodavno pravo i nadleţnost

Mjerodavno pravo je pravo Republike Hrvatske uz iskljuĉenje kolizijskih normi meĊunarodnog privatnog prava.

Svi sporovi koji proizlaze iz komercijalnih zapisa, ukljuĉujući i sporove koji se odnose na pitanja njihovog valjanog nastanka, povrede ili prestanka, kao i na pravne uĉinke koji iz toga proistjeĉu, konaĉno će se riješiti arbitraţom u skladu s vaţećim Pravilnikom o Stalno izabranom sudištu pri Hrvatskoj gospodarskoj komori.

14

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

2 HRVATSKO TRŢIŠTE DUŢNIĈKIH VRIJEDNOSNIH PAPIRA

Hrvatsko trţište duţniĉkih vrijednosnih papira sastoji se od dugoroĉnih i kratkoroĉnih vrijednosnih papira. Dugoroĉne vrijednosne papire predstavljaju drţavne obveznice, odnosno obveznice s drţavnim jamstvom, te korporativne i municipalne obveznice, dok kratkoroĉne vrijednosne papire ĉine trezorski zapisi Ministarstva financija, blagajniĉki zapisi HNB-a i komercijalni zapisi poduzeća. Na hrvatskom se trţištu trguje i euroobveznicama hrvatskih izdavatelja.

Poĉeci domaćeg trţišta obveznica veţu se uz 2000. godinu i izdanje obveznica Hrvatskog zavoda za zdravstveno osiguranje. Trţište drţavnih obveznica od tada biljeţi konstantan rast. Razvojem trţišta drţavnih obveznica stvoreni su preduvjeti za razvoj ostalih segmenata trţišta kapitala te je razvijena domaća krivulja prinosa drţavnih izdanja.

Razvoj domaćeg trţišta korporativnih obveznica poĉinje poĉetkom 2002. godine. Korporativne su obveznice zabiljeţile znaĉajniju ekspanziju na domaćem trţištu tijekom 2004. Tri domaća izdanja (ukupnog iznosa EUR 117 milijuna) i jedno paralelno izdanje na domaćem i inozemnom trţištu doprinijeli su promociji ovog naĉina eksternog financiranja poslovnih subjekata na domaćem trţištu. Većina domaćih izdanja korporativnih obveznica su obveznice s valutnom klauzulom denominirane u eurima, izdane su s fiksnim kuponom i isplatom glavnice pri dospijeću, uz polugodišnju isplatu kamata.

Mirovinska reforma koja je rezultirala osnivanjem obveznih i dobrovoljnih mirovinskih fondova, te snaţan razvoj i rast investicijskih fondova otvorilo je put primarnim izdanjima i povećalo potraţnju za duţniĉkim vrijednosnim papirima. Najvaţniji sudionici u trgovanju duţniĉkim vrijednosnim papirima na domaćem trţištu su banke, mirovinski i investicijski fondovi, te osiguravajuća društva i stambene štedionice.

Iako se hrvatsko trţište duţniĉkih vrijednosnih papira u prethodnim godina znaĉajno razvilo, ono je, u usporedbi s trţištima razvijenih zapadnoeuropskih drţava, relativno nerazvijeno. Tako hrvatsko trţište duţniĉkih vrijednosnih papira karakterizira niţa razina likvidnosti u odnosu na razvijenija trţišta, iako se razvoj institucionalnih investitora i samog trţišta u posljednjih nekoliko godina pozitivno reflektirao i na volumen i promet trgovanja.

2.1 Trţište dugoroĉnih duţniĉkih vrijednosnih papira

Prvo izdanje Republike Hrvatske 2005. godine bilo je u oţujku kada su izdane kunske obveznice u iznosu od HRK 3 milijarde i dospijeća 2010., ĉime je dodatno produţena kunska krivulja prinosa kao preduvjet kunskog zaduţivanja na domaćem trţištu kapitala. U srpnju je uslijedilo još jedno izdanje Republike Hrvatske u iznosu od EUR 350 milijuna, dospijeća 2015. U prosincu 2005. izdana je još jedna kunska obveznica Republike Hrvatske u iznosu od HRK 3,5 milijardi i dospijeća 2015. ĉime je nastavljen razvoj kunske krivulje prinosa. Već u veljaĉi 2006. uslijedilo je izdanje 2. tranše ove obveznice u iznosu od HRK 2 milijarde. Veljaĉu 2006. obiljeţilo je i jedno izdanje kunske obveznice financijske institucije ukupne nominalne vrijednosti HRK 600 milijuna i dospijeća 2011. da bi nedugo zatim, u svibnju 2005., uslijedilo prvo kunsko korporativno izdanje dospijeća 2011. Broj korporativnih izdanja u 2006. popeo se na 8 uz tri kunska izdanja RH. TakoĊer, izdane su i dvije municipalne obveznice tijekom 2006.

Promet obveznicama u 2005. na Zagrebaĉkoj burzi iznosio je HRK 29,5 milijardi tj. 86,2% ukupnog prometa, što predstavlja rast od 39,9% u odnosu na 2004. Trţišna kapitalizacija obveznica na Zagrebaĉkoj burzi na dan 31. prosinca 2005. iznosila je HRK 34,4 milijardi što

15

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa predstavlja porast od 40,1% u odnosu na kraj 2004. godine. Najznaĉajniji promet ostvaren je drţavnim obveznicama koje su u 2005. ostvarile ukupan promet od HRK 28,5 milijardi što ĉini 97% ukupnog prometa obveznicama na Zagrebaĉkoj burzi.

Već u veljaĉi 2006. uslijedilo je izdanje 2. tranše kunske obveznice Republike Hrvatske dospijeća 2015. u iznosu od HRK 2 milijarde, te izdanje kunske obveznice Raiffeisenbank Austria ukupne nominalne vrijednosti HRK 600 milijuna i dospijeća 2011. U svibnju 2006. Podravka je izdala 5-godišnju kunsku obveznicu u ukupnom iznosu od HRK 375 milijuna, koja je oznaĉila poĉetak korporativnih kunskih izdanja obveznica na hrvatskom trţištu, kod kojeg je Podravka uspješno refinancirala postojeću eurodenominiranu obveznicu u iznosu EUR 27 milijuna dospijeća 2007., dok je u lipnju 2006. NEXE Grupa izdala korporativne kunske obveznice u iznosu od HRK 750 milijuna što je, do sada, najveće korporativno izdanje obveznica na hrvatskom trţištu kapitala. U srpnju 2006. Grad Rijeka i Grad Split izdali su municipalne eurodenominirane obveznice, dok su Metronet telekomunikacije, kao prva ''start-up'' kompanija koja je izašla na trţište kapitala, izdale korporativne obveznice u iznosu od HRK 120 milijuna dospijeća 2009. U istom mjesecu izdana je još jedna kunska obveznica Republike Hrvatske u iznosu od HRK 2,5 milijardi i dospijeća 2013. godine. U studenom 2006. godine HEP je izdao kunsku obveznicu iznosa HRK 500 milijuna, dospijeća 2013., dok su u prosincu kunske korporativne obveznice izdali su još i Ingra i Atlantic Grupa, te Grad Split 2. tranšu municipalnih obveznica.

U oţujku 2007. dolazi do konsolidacije hrvatskog trţišta kapitala spajanjem Varaţdinske i Zagrebaĉke burze, odnosno, stvoreno je centralizirano mjesto trgovanja što će rezultirati rastom likvidnosti na domaćem trţištu.

Tijekom 2007. izdane su 3 Drţavne obveznice (dvije kunske tranše dospijeća 2017. i jedna euro denominirana tranša dospijeća 2019.), te 4 korporativne obveznice: OT – Optima telekoma u iznosu od HRK 250 milijuna sa dospijećem 2014., Jadran - galenskog laboratorija u iznosu od HRK 125 milijuna, dospijeća 2012., zatim Jadranke iznosa HRK 75 milijuna i dospijeća 2012. i Jadrolinije u iznosu od HRK 70 milijuna i sa dospijećem 2012. godine. Isto tako izdane su tri municipalne obveznice: Grada Vinkovaca, Grada Osijeka i Grada Splita.

U prvom kvartalu 2008. godine izdane su obveznice Rijeka prometa u iznosu od HRK 192 milijuna i dospijeća 2018. te Plodina u iznosu HRK 100 milijuna, dospijeća 2013. godine. Isto tako Grad Rijeka izdala je treću tranšu municipalnih obveznica dospijeća 2016. godine u iznosu od EUR 8,191 milijuna, te Grad Split u iznosu od EUR 8,200 milijuna. Krajem travnja 2008. godine Pliva d.d. otkupila je, prije dospijeća, svoje obveznice izdane u svibnju 2004. g., ukupne vrijednosti EUR 75 milijuna. U 12. mjesecu sportsko društvo Višnjik d.o.o. izdalo je obveznicu u iznosu od EUR 9,600 milijuna.

U 2009. godini na Sluţbeno trţište ZSE uvrštene su obveznice Metronet Telekomunikacija d.d. u iznosu od EUR 19,8 milijuna.

U 2010. godini na Sluţbeno trţište ZSE uvrštene su obveznice Hrvatskih pošta u iznosu od EUR 41 milijuna. Tijekom godine takoĊer su izdane 3 Drţavne obveznice (dvije kunske dospijeća 2017. i 2020. te jedna euro denominirana dospijeća 2020.)

U prvom kvartalu 2011. na Sluţbeno trţište ZSE uvrštena je obveznica Hospitalija trgovina d.d. u iznosu od EUR 7,72 dospijeća 2017.

16

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

2.2 Trţište kratkoroĉnih duţniĉkih vrijednosnih papira

Investitori u Hrvatskoj mogu ulagati u 3 razliĉite vrste kratkoroĉnih duţniĉkih vrijednosnih papira: trezorske zapise Ministarstva financija Republike Hrvatske, blagajniĉke zapise HNB-a i komercijalne zapise društava: Digitel medijski servis, Dalekovod, Ingra, Institut IGH, Medika, Magma, Metronet telekomunikacije, Nexe Grupa, Uljanik plovidba, Zagreb-montaţa i Ţito.

Na Zagrebaĉkoj burzi, na dan 23. svibnja 2011. bilo je aktivno 18 tranši komercijalnih zapisa 10 izdavatelja, ukupnog iznosa HRK 568 milijuna. Izdavatelji komercijalnih zapisa prikazani su sljedećim prikazom:

Prikaz 1.: Izdavatelji aktivnih izdanja komercijalnih zapisa

5% 5% 7% 20%

Nexe grupa d.d. 7% Magma d.d. Institut IGH d.d. Uljanik plovidba Ingra d.d. 8% 14% Metronet Digitel medijski servisi d.o.o. Dalekovod d.d. 9% ZG Montaža d.o.o. 13% Žito d.o.o. 12%

Izvor: ZSE

Najznaĉajniji ulagatelji u komercijalne zapise su investicijski fondovi, prvenstveno novĉani fondovi, ĉiji udio u strukturi investitora u komercijalne zapise višestruko raste. Od ostalih znaĉajnih investitora treba istaknuti banke te osiguravajuća društva i brokerske kuće.

Prinos na komercijalne zapise utvrĊuje se na temelju referentne kamatne stope ('benchmark') iste roĉnosti uvećane za premiju ('spread') koja odraţava kreditni rizik Izdavatelja te situaciju na trţištu. Referentnu kamatnu stopa obiĉno predstavlja prinos na trezorski zapis Ministarstva financija iste roĉnosti, odnosno na interpolirani prinos 'najbliţih' izdanja.

17

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

Prikaz 2.: Prinosi na trezorske zapise Ministarstva financija RH od 06/2009. do 05/2011. 8,5

7,5

6,5

5,5

4,5

3,5

2,5

1,5

91 182 364

Izvor: Bloomberg, na dan 23. svibnja 2011.

2.3 IGH na trţištu kapitala

Dionice IGH uvrštene su na JDD kotaciju Zagrebaĉke burze 25. srpnja 2003. godine, pod oznakom IGH-R-A, nominalne vrijednosti HRK 400,00. Izdano je ukupno 150.580 dionica. Ukupan promet dionicom IGH u posljednjih godinu dana iznosio je HRK 90.500.876,9, dok je najveća cijena iznosila HRK 2.457,8, a najniţa HRK 1.138,81.

Trţište dionica prepoznalo je dobre rezultate tijekom proteklih godina, kao i potencijale IGH temeljene na komercijalnim projektima, te se trţišna vrijednost dionica IGH u proteklim godinama višestruko povećala. MeĊutim, kao i sve ostale dionice, i IGH-ova je u prošle tri godine doţivjela pad te stagnaciju kao posljedicu negativnih kretanja na trţištu kapitala.

Trţišna kapitalizacija društva IGH na Burzi na dan 23. svibnja 2011. iznosila je HRK 275,93 mil.

Prikaz 3.: Kretanje cijene i prometa dionicom IGH u posljednjih 365 dana HRK broj dionica 3.000,00 2500

2.500,00 2000

2.000,00 1500 1.500,00 1000 1.000,00

500 500,00

0,00 0

Volumen Cijena HRK

Izvor: ZSE, na dan 23. svibnja 2011.

1 Trgovinski podaci preuzeti sa ZSE na dan 23. svibnja 2010.

18

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

3 ĈIMBENICI RIZIKA

3.1 Općenito o rizicima

Prilikom ulaganja u vrijednosne papire ulagatelj, sukladno vlastitim preferencijama odnosa rizika i povrata iz ulaganja, svjesno preuzima pojedine vrste rizika. Pri razmatranju ulaganja u komercijalne zapise IGH potencijalni ulagatelj trebao bi uzeti u obzir ĉimbenike rizika izloţene u nastavku, ali se ulagatelj upućuje i na vlastitu ocjenu i prosudbu financijskog poloţaja Izdavatelja, uvjeta izdanja, kao i ostalih utjecaja i informacija koje mogu utjecati na uspješnost izdanja.

3.2 Sistemski rizik

Sistemski rizik odreĊen je politiĉkim, ekonomskim i socijalnim uvjetima u zemlji, ali i regiji koji utjeĉu na poslovanje i uspješnost poslovanja hrvatskih tvrtki.

Politiĉki rizik pojedine drţave ukljuĉuje sve rizike povezane s mogućom politiĉkom nestabilnošću, a u svojoj krajnosti ukljuĉuje i integritet i opstojnost drţave. Uzimajući u obzir trenutne unutrašnje i vanjskopolitiĉke odnose, Hrvatska je stabilna parlamentarna demokracija ĉiji je glavni vanjsko-politiĉki cilj uspješno ukljuĉivanje u Europsku uniju.

Potpisivanjem Sporazuma o stabilizaciji i pridruţivanju s Europskom unijom, koji je stupio na snagu 1. veljaĉe 2005. godine, Hrvatska je zapoĉela proces pribliţavanja Europskoj uniji. Provedbom Sporazuma Republika Hrvatska ubrzano ispunjava politiĉke, gospodarske i pravne kriterije za ĉlanstvo u Europskoj uniji. Hrvatska je sukladno tome znatan dio svojih aktivnosti usmjerila na reforme potrebne za uspješno usklaĊivanje s pravnom steĉevinom Europske unije. Sluţbenim poĉetkom pregovora o prikljuĉenju Europskoj uniji 3. listopada 2005. godine Republika Hrvatska je intenzivirala aktivnosti vezane za prilagodbu europskim standardima i normama. Sa sastanka MeĊuvladine konferencije (MVK) o pristupanju Republike Hrvatske Europskoj uniji odrţanom 19. travnja 2011. godine, izvješteno je da je od poĉetka pregovora o pristupanju Republike Hrvatske Europskoj uniji otvoreno 34 poglavlja od kojih je 30 i privremeno zatvoreno. Otvorena pitanja koja Hrvatska ima sa svojim susjedima ne utjeĉu na politiĉku stabilnost drţave već predstavljaju legitimno zastupanje strateških i gospodarskih interesa drţave u meĊunarodnim odnosima, kao što to ĉine i sve druge razvijene zemlje.

Za oĉekivati je da će proces prilagodbe utjecati i na poslovanje svih tvrtki na hrvatskom trţištu. Institut IGH pokrenuo je mnoge gospodarstvenike, proizvoĊaĉe da se pripreme za trţište europskog gospodarskog podruĉja, te samim time povećaju svoju sposobnost i uĉinke i na domaćem trţištu. Ulazak Republike Hrvatske u Europsku uniju Institut IGH doĉekat će spreman budući da se svi procesi i djelatnosti Instituta prilagoĊavaju europskim standardima, a svi laboratoriji već su akreditirani po europskim procedurama.

Budući rezultati poslovanja Instituta IGH sve znaĉajnije će ovisiti i o regionalnim politiĉkim i ekonomskim kretanjima i rizicima, s obzirom na to da Institut IGH u svojem poslovanju nije prisutan samo na hrvatskom trţištu, već i na regionalnim trţištima. Utjecaj pridruţivanja drţava regije Europskoj uniji za Institut IGH moţe biti pozitivan. Prihvaćanje samog zakonodavstva moţe biti kratak i brz put, ali implementacija je mnogo sloţenija. Ustanove koje ţele biti ovlaštene moraju uloţiti znatna sredstva u opremu laboratorija, adekvatnih prostora za rad laboratorija i u osposobljavanju osoblja. Dosadašnja suradnja sa sliĉnim institucijama na tom podruĉju ukazuje nam da bi Institut IGH mogao realizirati znaĉajne projekte u zemljama regije.

19

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

Republika Hrvatska je 1. travnja 2009. godine postala punopravna ĉlanica NATO-a ĉime je dobila potvrdu gospodarske stabilnosti i sigurnosti, te je time ispunila jedan od dva najznaĉajnija vanjskopolitiĉka cilja.

Politiĉki i opći društveni rizik je svojstven svim dijelovima jednog društva i na njega se iz perspektive pojedine kompanije, u pravilu, ne moţe individualno utjecati, odnosno umanjiti ga. U sluĉaju meĊunarodnih kompanija koje posluju u više drţava, takav je rizik pozitivno ili negativno diversificiran ovisno o pojedinim rizicima drţava u kojima posluju. Posebno treba naglasiti rizik poslovanja kompanija na trţištima u regiji (podruĉje bivše Jugoslavije) koja su još u procesu politiĉke tranzicije. Stoga, svaki investitor treba, sukladno znaĉaju pojedinog trţišta za kompaniju, paţljivo prouĉiti dotiĉna trţišta, te, izmeĊu ostaloga, donijeti odluku i na temelju informacija o rizicima svojstvenim pojedinim od tih drţava, odnosno trţišta.

3.3 Trţište kapitala

Trţište kapitala u Republici Hrvatskoj u razdoblju od 1994. do 2007. godine iz godine u godinu biljeţi veliki napredak. U razdoblju od 2001. – 2007. Godine, ukupni promet na domaćem trţištu kapitala povećan je za više od dvadeset puta, odnosno, od ukupnog prometa 2001. godine u iznosu od HRK 2,7 milijarde do HRK 66,5 milijardi u 2007. godini. U 2007. godini trţišna kapitalizacija iznosila je HRK 352,2 milijarde odnosno 128,1% BDP-a.

Nakon godina vrlo intenzivnog rasta, u 2008. godini na trţištu kapitala zabiljeţena su prva negativna kretanja. Usporavanje gospodarske aktivnosti, kao i širenje financijske krize te pad cijena dionica na svjetskim burzama utjecali su i na snaţan pad cijena dionica na domaćem trţištu. U 2008. godini ostvaren je ukupan promet od HRK 31,3 milijardi što je pad od 53% u odnosu na 2007. godinu. Trţišna kapitalizacija Zagrebaĉke burze u 2008. godini biljeţi pad od HRK 177,0 milijardi ili 55,1% u odnosu na proteklo razdoblje. Trţišna kapitalizacija obveznica zabiljeţila je pad od 16,1% na HRK 35,0 milijardi te je ĉinila 19,75% ukupne trţišne kapitalizacije Zagrebaĉke burze, dok je trţišna kapitalizacija dionica zabiljeţila pad od 59,7% na HRK 142,1 milijardu te je ĉinila 80,25% ukupne trţišne kapitalizacije Zagrebaĉke burze. No, unatoĉ znatno manjem prometu, trţište kapitala je u 2008. godini bilo puno aktivnije nego u prethodnim godinama. Zakljuĉeno je 46% više individualnih transakcija što znaĉi da se trgovalo brţe i ĉešće, ali u manjim iznosima.

U 2009. Godini, promet na trţištu kapitala je bitno smanjen, cijene dionica su daleko ispod trţišne vrijednosti iz 2008. godine. Tako je redovni promet dionicama prepolovljen je u odnosu na 2008. godinu, a sveukupni promet na Zagrebaĉkoj burzi smanjen je na HRK 10,9 milijardi odnosno za 64,9%. Ukupna trţišna kapitalizacija iznosila je HRK 177,6 milijardi što je za 3,1% manje u odnosu na 2008. godinu. Navedene podatke potrebno je promatrati u kontekstu uobiĉajenih pojava na dioniĉkim trţištima širom svijeta, iako je i domaća kriza (loši ekonomski pokazatelji, gospodarske afere) uzrokovala pojaĉan oprez potencijalnih ulagaĉa.

Za hrvatsko trţište kapitala u 2009. godini karakteristiĉno je grupiranje trţišta u vrlo mali broj dionica. A to znaĉi da su ĉetiri najtrgovanije dionice (HT, Atlantska plovidba, Institut IGH i Dalekovod) ostvarile kumulativno veći promet nego sve ostale uvrštene dionice zajedno.

Do sredine prosinca 2010. trgovinski pokazatelji na Zagrebaĉkoj burzi bili su uglavnom u skladu s oĉekivanjima i sve je upućivalo na to da će se godina primaknuti kraju u planiranim okvirima, no posljednji mjesec godine donio je neoĉekivani obrat. Pojaĉano trgovanje dionicom Ina-e d.d. u velikoj je mjeri utjecalo na godišnju statistiku i u konaĉnici rezultiralo porastom ukupnog prometa od +18,2%. Intenziviranju trgovanja u 2010 svjedoĉi i porast ukupnog volumena od +94%, a vrijednost trţišta iskazana trţišnom kapitalizacijom gotovo je +13% veća nego godinu ranije.

20

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

U 2010. tri društva uvrštena su u viši trţišni segment, pa se tako dionicama Uljanik Plovidbe d.d., AD Plastika d.d. te Konĉar elektroindustrije d.d. od 2010. trguje u okviru Sluţbenog trţišta.

Prikaz 4. Dionice s najvećim prometom u 2010. godini

Izvor: ZSE

Redovni promet dionicama Zagrebaĉke burze u 1Q2011 viši je gotovo za gotovo +11% u usporedbi s posljednjim tromjeseĉjem prethodne godine, dok je sveukupni promet biljeţio pad za -5,5%.

Statistika je povoljnija ako se usporedi 1Q2011 s istim razdobljem godinu ranije, budući da su i promet dionicama i ukupni promet otprilike dvostruko veći, a i indeksi su ostvarili zapaţeni porast: CROBEX je zabiljeţio rast od +8,5%, a CROBEX10 od ĉak +10,2%.

U samom su vrhu likvidnosti dionice Ine d.d. i Hrvatskog telekoma d.d., koje su zasluţne za gotovo polovicu prometa ostvarenog u prva tri mjeseca 2011.

Prikaz 5. Dionice s najvećim prometom u prvom tromjeseĉju 2011. Godine

Izvor: ZSE

21

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

3.4 Rizici poslovanja i industrije

Konaĉni podaci Drţavnog zavoda za statistiku o padu BDP-u za 2010. godinu za 1,2% u odnosu na 2009. godinu koji je najvećim dijelom posljedica smanjenja bruto investicija u fiksni kapital (-11,3%), predstavlja kljuĉni rizik i moguću „koĉnicu“ hrvatske graĊevinske industrije. Nepovoljni trendovi u graĊevinskom sektoru utjecat će na poslovanje Instituta IGH, no obzirom da je Institut IGH već proveo bitne strukturalne prilagodbe, Institut IGH je po kvaliteti i znanju konkurentan bilo kojoj europskoj tvrtki koja se bavi djelatnostima Instituta. Stoga, posebno ulaskom u Europsku uniju, Institutu IGH otvaraju se znaĉajne mogućnosti kako u klasiĉnim poslovima (laboratorijska ispitivanja, projektiranje, struĉni nadzor) tako i u znanstvenom potencijalu, ĉime je omogućen nastup na projektima programa potpore znanstvenoistraţivaĉkim projektima EU za koje je organiziran sustav izrade programa, traţenja i nuĊenja partnerstva s europskim istraţivaĉkim tvrtkama.

Institut IGH ĉlan je ENBRI (Europsko udruţenje najvećih istraţivaĉkih instituta u graĊevinarstvu) i kroz partnerske veze s nacionalnim institutima-ĉlanovima pokušava osnaţiti participaciju u europskim projektima. Institut IGH prati tehnološke inovacije u svojoj grani djelatnosti, ulaţe znatna sredstva u razvoj tehnologije i opremu (npr. novi cestograĊevni laboratorij) te ima jaku i stabilnu poziciju na trţištu.

Unatoĉ nepovoljnim gospodarskim pokazateljima posebno u graĊevinskom sektoru Institut IGH ovu godinu planira ostvariti prihode na razini prošlogodišnjih, uz znatno veću profitabilnost. Institut IGH je 2009., a posebno 2010. godinu iskoristio je za restrukturiranje i racionalizaciju troškova, a rezultati tih procesa bit će vidljivi u 2011. godini Usprkos nepovoljnom okruţenju Grupa Institut IGH d.d. ostvarila je u razdoblju od sijeĉnja do oţujka 2011. godine konsolidiranu dobit prije oporezivanja od HRK 3,8 milijuna. Potrebno je napomenuti da su matica i ovisna društva koja se bave osnovnom djelatnošću Grupe ostvarili dobit od HRK 10 milijuna. Na umanjenje konsolidirane dobiti utjecali su financijski rezultati ovisnih društava koja se bave turizmom i nekretninama.

Zbog zaustavljanja velikih investicija u Republici Hrvatskoj Institut IGH se od 2009. godine orijentira na poslove projektiranje i nadzora u inozemstvu, prvenstveno u zemljama u kojima se oĉekuje oporavak graĊevinarstva i investicija.

Mogući rizici industrije uglavnom su rezultat eksternog okruţenja. Društvo posluje na hrvatskom i meĊunarodnim trţištima. Uprava utvrĊuje cijene svojih usluga zasebno za domaće i strana trţišta, a na temelju trţišnih cijena (trţišni rizik).

3.5 Financijski rizik

3.5.1 Kreditni rizik Financijska imovina koja potencijalno moţe izloţiti Društvo kreditnom riziku sastoji se uglavnom od gotovine, danih kredita i potraţivanja od kupaca. Potraţivanja od kupaca usklaĊena su za iznos rezerviranja za sumnjiva i sporna potraţivanja. Društvo svoj novac i depozite drţi u Zagrebaĉkoj banci d.d., Zagreb, SG Splitskoj banci d.d., Split, Erste & Steiermärkische banci d.d., Zagreb, Hypo Group Alpe Adria banci, Hrvatskoj poštanskoj banci d.d., Zagreb i Privrednoj banci Zagreb d.d., Zagreb. Društvo nema drugih znaĉajnijih koncentracija kreditnog rizika.

22

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

3.5.2 Rizik likvidnosti Rizik likvidnosti, koji se smatra rizikom financiranja, je rizik da će se Društvo susresti s poteškoćama u prikupljanju sredstava za podmirivanje obveza povezanih s financijskim instrumentima. Društvo nema poteškoća u podmirivanju vlastitih financijskih obveza.

3.5.3 Rizik kamatnih stopa Postoji vjerojatnost da će se vrijednost financijskih instrumenata promijeniti uslijed promjene trţišnih kamatnih stopa u odnosu na kamatne stope primjenjive na financijske instrumente. Rizik novĉanog toka je rizik od moguće promjene kamatnog troška odreĊenog instrumenta tijekom vremena. Društvo ima znaĉajne dugoroĉne kredite po promjenjivim stopama, koje izlaţu Društvo riziku novĉanih tijekova.

3.5.4 Valutni rizik Sluţbena valuta Društva je hrvatska kuna. MeĊutim, odreĊene transakcije u stranim valutama preraĉunavaju se u hrvatske kune primjenom valutnih teĉajeva koji su vaţeći na datum bilance. Nastale teĉajne razlike knjiţe se u korist ili na teret raĉuna dobiti i gubitka. Promjene deviznih teĉajeva mogu utjecati na dobit uglavnom kao rezultat pozitivnih i negativnih teĉajnih razlika nastalih preraĉunavanjem potraţivanja iskazanih u stranoj valuti (EUR) u kune, te primljenih zajmova i obveza ugovorenih s valutnom klauzulom (EUR). Društvo je zbog dijela prihoda koji ostvaruje na stranim trţištima i obveza nominiranih u drugim valutama izloţeno promjenama vrijednosti teĉaja prvenstveno EUR, no oĉekivane promjene nisu velike.

23

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

4 DJELATNOST ISTRAŢIVANJA I RAZVOJA U GRADITELJSTVU

Graditeljstvo je gospodarska djelatnost vezana za planiranje, projektiranje, gradnju, odrţavanje i proizvodnju graĊevinskih proizvoda. U podruĉju graditeljstva su mnoge struke od kojih su najviše zastupljene graĊevinska i arhitektonska, a potom strojarska, elektrotehniĉka, geodetska i druge.

U strukturi BDP-a graditeljstvo se kreće od 4,1% 2000. godine do 7,2% 2008. odnosno 6,9% 2009. godine te 5,8% 2010. godine (izvor: DZS).

Budući da graĊevinarstvo pokazuje smjer kretanja investicija, smanjena investicijska aktivnost (drţavne investicije i investicije tvrtki u drţavnom vlasništvu) tijekom 2010. godine odrazila se kroz negativna kretanja graĊevinske aktivnosti. GraĊevinarstvo je bila djelatnost najteţe pogoĊena krizom i bez jasnih znakova mogućeg oporavka. Negativna kretanja u graĊevinarstvu nastavila su se i poĉetkom ove godine, no ohrabruje podatak o usporavanju pada graĊevinske aktivnosti u prvom tromjeseĉju 2011. godine.

MMF je u najnovijim proljetnim Svjetskim gospodarskim prognozama (WEO) prognozirao da bi hrvatsko gospodarstvo u 2011. godini trebao ostvariti rast realnog bruto domaćeg proizvoda (BDP) za 1,3 posto, a iduće u visini 1,8 posto . MMF tako za Hrvatsku u ovoj i idućoj godini oĉekuje povratak rasta gospodarstva, nakon pada realnog BDP-a u 2010. u visini 1,2 posto.

4.1 Kretanja i trendovi na trţištu

Od 2001. godine poĉinju pozitivni trendovi u graĊevinarstvu, što se oĉituje kroz kontinuirani rast u cijelom periodu do 2009. godine. Indeksi fiziĉkog obujma graĊevinskih radova ukazuju da se graĊevinska aktivnost u Republici Hrvatskoj u periodu 2000. – 2008. godine povećala za 82,1%, dok se vrijednost radova povećala ĉak 5 puta - ukupna vrijednost izvršenih radova 2000. godine iznosila je HRK 8,5 milijuna, a 2008. godine HRK 41,4 milijuna. U istom periodu BDP rastao je po godišnjoj stopi od 4 – 5%, a udio graĊevinarstva u BDP-u kretao se izmeĊu 6 i 7%.

U Republici Hrvatskoj pad graĊevinske aktivnosti dogodio se s vremenskim odmakom u odnosu na Europsku uniju. Negativni trendovi u graĊevinarstvu u zemljama EU zabiljeţeni su već u 2008. godini, a u Hrvatskoj je taj proces izraţeniji tek u drugom i trećem kvartalu 2009. godine. Na odgodu negativnog trenda utjecali su osigurani i financijski, uglavnom, pokriveni ugovori o izgradnji infrastrukturnih objekata, sportskih dvorana, trgovaĉkih centara i stanova. Vrijednost izvršenih radova u 2009. godini manja je u donosu na 2008. godinu za 10,4%, a vrijednost novih narudţbi za 13,6%. U 2009. godini izdano je 11.736 graĊevinskih dozvola što je za 4,4% manje u odnosu na prethodnu godinu, a predviĊena vrijednost tih radova je HRK 32,2 milijuna što je za 22% manje u odnosu na prethodnu godinu. U 2010. godini obujam graĊevinskim radova smanjen je za 15,9% u odnosu na 2009. godinu, broj izdanih odobrenja za graĊenje smanjen je za 14,1%.

Prema podacima Hrvatske gospodarske komore i Drţavnog zavoda za statistiku, poĉetkom 2011. godine nastavlja se trend negativnih kretanja u graĊevinarstvu, ali se pad graĊevinske aktivnosti postupno usporava što je i nastavak trenda iz 2010 godine. Ukupna graĊevinska aktivnost u veljaĉi ove godine bila je za 8,3% niţa nego godinu ranije pri ĉemu su radovi na zgradama smanjeni za 10,7%, a na ostalim graĊevinama za 6,9%. Ohrabrujući je podatak da je u oţujku 2011. godine izdano 899 odobrenja za graĊenje što je za 18% više nego u veljaĉi i istodobno je zabiljeţen rast od 1,8% u odnosu na oţujak 2010. godine. Većina ovogodišnjih odobrenja odnosi se za zgrade (90%). Vrijednost predviĊenih radova u oţujku 2011. iznosila

24

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa je HRK 1,8 milijarde kuna, što je znatno više nego protekle godine kada je iznosila HRK 22 milijuna.

4.2 Trţišni poloţaj IGH

Prema nacionalnoj klasifikaciji djelatnosti Institut IGH je svrstan u djelatnost istraţivanja i eksperimentalnog razvoja u graditeljstvu, a bavi se struĉnim i znanstveno-istraţivaĉkim radom u podruĉju graditeljstva u što je ukljuĉeno: projektiranje, izrada studija, struĉni nadzor, savjetodavne usluge, istraţni radovi, dokazivanje uporabljivosti, laboratorijska ispitivanja i umjeravanja. Institut IGH je za spomenute djelatnosti certificiran u skladu s normama sustava odrţivog razvoja i to: EN ISO 9001, EN ISO 14001 i OHSAS 18001.

U 60 godina postojanja Institut IGH se razvio u organizaciju koja osigurava logistiĉku i specijalistiĉku potporu graĊevinarstvu. Obzirom na broj struĉnjaka i reference s pravom se moţe reći da je Institut IGH vodeća projektantska, konzultantska i znanstvena tvrtka. Laboratoriji Instituta IGH akreditirani su za 600 metoda ispitivanja, a opremom i struĉnim potencijalima na razini su vodećih europskih laboratorija.

Gotovo da nema niti jednog objekta, ceste, tunela ili mosta u Hrvatskoj za koji upravo Institut IGH nije radio projektiranje ili nadzor, kontrolirao kvalitetu gradnje, izraĊivao studije ili davao struĉna mišljenja i vještaĉenja. Osim sudjelovanja u svim većim graditeljskim projektima u Hrvatskoj, Institut IGH je snaţno iskoraĉio i prema zemljama okruţja: Bosna i Hercegovina, Srbija, Kosovo, Crna Gora, Albanija, Bugarska kao i na rusko i ukrajinsko trţište.

Trţišni poloţaj Instituta IGH je vrlo povoljan i to ne samo u Republici Hrvatskoj, već i u širem okruţenju susjednih drţava, od kojih su neke i ĉlanice EU. Domaće tvrtke ne predstavljaju znaĉajniju konkurenciju Institutu, ali se oĉekuje jaĉanje konkurentskog pritiska tvrtki koje dolaze iz drţava ĉlanica EU. Institut IGH je ĉlan udruge ENBRI („The European Network of Building Research Institutes“) i osim što su ĉlanice partneri kod zajedniĉkog nastupa (npr. kod nuĊenja razvojnih projekata EU FP7), ujedno su i najznaĉajniji konkurenti.

Institut IGH osim što ima sjedište u Zagrebu, ima i poslovne centre u Osijeku, Splitu, Rijeci i Dubrovniku, te laboratorije, osim na navedenim lokacijama, i u Sisku, Karlovcu, Varaţdinu, Puli, Zadru, te predstavništva i podruţnice u BiH, Crnoj Gori i Moskvi.

Glavne prednosti Instituta IGH na domaćem trţištu su visoka tehnologija i nova oprema, iskusni i visokoobrazovani ljudski potencijal, liderski poloţaj na trţištu, ĉvrsta i dugogodišnja suradnja sa klijentima, kontinuirani pozitivni poslovni rezultati te kontinuirano investiranje u nove tehnologije.

Prikaz 6. Pregled stanja ugovorenih radova Instituta IGH d.d. na dan.10.05.2011.

UGOVORENO REALIZIRANO ZA REALIZIRATI

INSTITUT ZA MATERIJALE I KONSTRUKCIJE 192.539.256 140.213.113 52.326.143

INSTITUT ZA INFRASTRUKTURU 1.669.828.109 1.182.472.861 487.355.248

INSTITUT ZA ZGRADARSTVO 442.848.736 292.416.568 150.432.167

UKUPNO 2.307.402.617 1.615.780.179 691.622.438

25

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

Trenutno stanje ugovorenih poslova u kojima je Institut IGH izvršitelj usluga iznosi HRK 691,6 milijuna. Od ukupno ugovorenih radova u iznosu od HRK 2,31 milijardi u prvom tromjeseĉju 2011. godini zakljuĉeno je HRK 68 milijuna. Od niza projekata, izdvajamo sljedeće:

Tehniĉka dokumentacija za rekonstrukciju kolosjeka i gradnju drugog kolosjeka pruge drţavna granica-zagreb-karlovac i nove pruge Zagreb-Rijeka, ugovorena vrijednost radova HRK 88,99 milijuna Prostorno prometna studija i projektna dokumentacija za autocestu Zagreb-Split- Dubrovnik, sektor Ploĉe-Dubrovnik, ugovorena vrijednost radova HRK 79,5 milijuna Projektna dokumentacija za autocestu Morine-Merdare, Kosovo, ugovorena vrijednost HRK 32,2 milijuna Struĉni nadzor plinovoda i mjerno redukcijske stanice na projektnom proširenju i modernizaciji hrvatskog plinovodnog sustava, ugovorena vrijednost HRK 28,9 milijuna Struĉni nadzor nad izmještanjem instalacija i izgradnjom podravskog ipsilona, ugovorena vrijednost radova HRK 45 milijuna Projektna dokumentacije do nivoa idejnog projekta, geodetski i geotehniĉki radovi za obilaznicu Zagreba, dionica Horvati-Ivanić grad, ugovorena vrijednost HRK 23,8 milijuna Projekt kombinirane (automobilsko i ţeljezniĉke) trase autoceste Adler-„Alpika servis“, ugovorena vrijednost HRK 18,6 milijuna Konzultantske usluge za projekt nove luke Zadar, ugovorene vrijednosti HRK 12,5 milijuna Struĉni nadzor graĊenja LOT 2, Sarajevska obilaznica u Bosni i Hercegovini, ugovorena vrijednost HRK 9,4 milijuna Struĉni nadzor graĊenja LOT 3, Sarajevska obilaznica Butila-Vlakovo Blaţuj, ugovorena vrijednost HRK 7,4 milijuna Tehnološki nadzor i kontrolna ispitivanja Rijeĉke obilaznice, dionica Sv. Kuzam – Kriţišće, ugovorena vrijednost HRK 6,5 milijuna Tehniĉka dokumentacija za idejni i glavni projekt zaobilaznice iznad naselja Muo, Prĉanj i Stoliv u Crnoj Gori, ugovorena vrijednost HRK 5,2 milijuna

Institut IGH je u 2006. godini pokrenuo više razvojnih i komercijalnih projekata koji će garantirati velike financijske efekte u narednim godinama. Jedan od najznaĉajnijih komercijalnih projekata je projekt izgradnje elitnog stambeno-poslovnog objekta uz Trg bana Josipa jelaĉića u Zagrebu, ukupne prodajne vrijednosti EUR 109 milijuna. Investitor projekta je Centar gradski podrum d.o.o. u kojem je udio vlasništva Instituta IGH 37,5%. Osim investicijske aktivnosti, Institut IGH za navedeni projekt pruţa usluge projektiranja, struĉnog nadzora i savjetodavnih usluga.

Institut IGH preko ovisnog društva Radeljević d.o.o. u kojem posjeduje 50% udjela pokrenuo je projekt izgradnje stambeno poslovne zone s osamsto garaţa, hotelom i nizom pratećih objekata buduće marine i luke u Dubrovniku, te s partnerima Konstruktor inţenjeringom i Stipić grupom poslovno-hotelski kompleks sa pet stambenih objekata na lokaciji Bundek u Zagrebu.

Tijekom 2009. godine Institut IGH kupio je udjel društva Projekt Šolta d.o.o. (100%) u ĉiji je kapital unijeta nekretnina-zemljište na lokaciji Rakotine na otoku Šolti. Na predmetnoj nekretnini predviĊena je izgradnja 18 vila, 27 paviljona i 15 hotelskih soba, te ostali hotelski prostori u funkciji samorotacijskog hotela. Osim navedenog izgradit će se i objekti u funkciji buduće marine.

26

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

5 OPIS DRUŠTVA INSTITUT IGH D.D.

5.1 Osnovni podaci o Društvu

TVRTKA Institut IGH d.d. SJEDIŠTE Janka Rakuše 1, 10 000 Zagreb, Hrvatska OSOBE OVLAŠTENE ZA ZASTUPANJE Jure Radić, direktor Društva – zastupa Društvo pojedinaĉno i samostalno Damir Tkalĉić, prokurist Srĉeko Piĉulin, prokurist Ţeljko Grzunov, prokurist Darija Ţivni, prokurist Mario Crnjak, prokurist Egon Dujmić, prokurist Ţarko Dešković, prokurist Mr. sc. Ţeljko Štromar - prokurist Dr.sc. Ruţica Rosković prokurist Dr. sc. Irina Stipanović Oslaković - prokurist Tomislav Pekanović- prokurist REGISTRACIJSKI SUD Trgovaĉki sud u Zagrebu GODINA OSNIVANJA 1949. MATIĈNI BROJ SUBJEKTA 80000959 PRAVNI OBLIK dioniĉko društvo TEMELJNI KAPITAL HRK 63.432.000,00 BROJ DIONICA 158.580 NOMINALNA VRIJEDNOST DIONICE HRK 400,00

5.2 Predmet poslovanja

Osnovne djelatnosti kojima se društvo bavi su :

1) Planiranje i upravljanje razvojnim potencijalima . Urbanistiĉki i prostorni planovi ureĊenja . Detaljni urbanistiĉki planovi . Prostorni planovi podruĉja posebnih obiljeţja . Analiza i planiranje razvoja prometnih sustava . Izrada projekata odrţivog razvoja 2) Izrada studija . Studije opravdanosti . Struĉne podloge za lokacijsku dozvolu . Prometne studije . Studije utjecaja na okoliš . Struĉne podloge i elaborati zaštite okoliša te praćenje stanja okoliša . Studije i programi gospodarenja otpadom . Matematiĉko i fizikalno modeliranje hidrotehniĉkih graĊevina . Studije vodoopskrbe, odvodnje i navodnjavanja . Izrada tehniĉkih elaborata zaštite od buke 3) Projektiranje . Projektiranje betonskih, ĉeliĉnih i zidanih konstrukcija zgrada i inţenjerskih graĊevina (mostova, tunela) . Projektiranje prometnica, geotehniĉkih i hidrotehniĉkih graĊevina . Strukturalno projektiranje kolniĉkih konstrukcija, prometne signalizacije i opreme . Projektiranje višenamjenskih vodnogospodarskih graĊevina . Projektiranje vodoopskrbe i odvodnje

27

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

. Projektiranje rekonstrukcije i adaptacije graĊevina . Izrada tehniĉkih elaborata iz podruĉja graĊevinske fizike . Izrada tehniĉkih rješenja uštede toplinske energije zgrada . Projektiranje izgradnje sanitarnih odlagališta komunalnog i drugog otpada . Izrada projekata krajobraznog ureĊenja . Nostrifikacija projekata . Revizija projekata 4) Struĉni nadzor . Struĉni nadzor izgradnje betonskih, ĉeliĉnih, zidanih konstrukcija zgrada i inţenjerskih graĊevina . Struĉni nadzor izgradnje prometnica, geotehniĉkih i hidrotehniĉkih graĊevina 5) Znanstveno istraţivaĉki rad . Znanstveni i tehnološko-razvojni projekti . Istraţivanje novih gradiva, postupaka graĊenja i tehnologija primjene . Eksperimentalna istraţivanja . Izrada prototipova ureĊaja za graĊevinarstvo 6) Savjetodavne usluge . Savjetodavne usluge pri projektiranju i izvoĊenju konstrukcija . Savjetodavne usluge iz podruĉja ekologije, zaštite okoliša i graĊenja svih vrsta ekoloških graĊevina . Tehniĉko savjetovanje investitora . Tehniĉko ocjenjivanje projekata . Upravljanje projektima . Upravljanje ugovorima i nadzor nad provedbom ugovora . Tenderska dokumentacija i analiza ponuda . Recenzija studije 7) Istraţni radovi . UtvrĊivanje svojstava gradiva . Istraţni radovi obuhvaćaju konstruktorske, geotehniĉke, hidrogeološke i inţenjersko-geološke radove . Istraţni radovi za potrebe projektiranja . Istraţni radovi za potrebe utvrĊivanja stanja graĊevina . Dokazivanje uporabljivosti cijele ili dijela graĊevine 8) Dokazivanje uporabljivosti . PotvrĊivanje sukladnosti graĊevnih proizvoda u zakonom ureĊenom podruĉju i izdavanje: certifikata o sukladnosti proizvoda; certifikata tvorniĉke kontrole proizvodnje; izvještaja o poĉetnom ispitivanju tipa . Certificiranje proizvoda i certificiranje tvorniĉke kontrole proizvodnje za sve proizvode u dragovoljnom podruĉju . Izrada i izdavanje nacionalnih tehniĉkih dopuštenja (HTD) u dragovoljnom podruĉju 9) Laboratorijska ispitivanja/umjeravanja . Laboratorijsko ispitivanje materijala i graĊevnih proizvoda . Kontrolna ispitivanja materijala i radova kod izvedbe graĊevina . Terenska ispitivanja i mjerenja . Ispitivanje nepropusnosti vodovoda i kanalizacije . Ispitivanja razine buke i zvuĉne izolacije . Ispitivanje zrakonepropusnosti i termografska ispitivanja na zgradama . Umjeravanje mjerila sile i duljine 10) Ostale djelatnosti . Sudjelovanje u izradi prijedloga za graĊevinske propise . Sudjelovanje u tehniĉkim odborima za izradu norma . Struĉno usavršavanje . Izdavaĉka djelatnost

28

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

5.3 Povijest i razvoj Instituta IGH d.d.

IGH je osnovan 1949. kao Laboratorij graĊevinarstva Zagreb radi pruţanja podrške operativi u odrţavanju i unapreĊenju graĊevinskih radova. Ime Institut graĊevinarstva Hrvatske dobiva 1956., a šest godina kasnije dodijeljen mu je i status znanstvene ustanove. Da bi udovoljio rastućim potrebama graditeljstva, Institut u 1961. i 1962. osniva i tri podruĉne ispostave u najvećim regionalnim centrima, tj. u Splitu, Rijeci i Osijeku.

Radi rasterećenja središnjeg laboratorija u Zagrebu i u ispostavama, radi brţeg pruţanja usluga graĊevinskoj privredi, Institut otvara, u razdoblju od 1967. do 1973., stalne terenske laboratorije u Sisku, Karlovcu, Dubrovniku, Puli, Zadru i Varaţdinu. 1977. Institut se udruţuje s GraĊevinskim fakultetom Zagreb u jedinstvenu radnu organizaciju GraĊevinski institut ĉime na optimalan naĉin objedinjuje svoje znanstvenoistraţivaĉke i struĉne djelatnosti. 1991. godine, Institut se na temelju nove zakonske regulative dijeli od Fakulteta i ponovo preuzima stari naziv Institut graĊevinarstva Hrvatske. 2009. Institut mijenja svoj ustroj te naziv u Institut IGH d.d.

Institut IGH je danas jedna od vodećih znanstvenoistraţivaĉkih ustanova, koja zahvaljujući svom golemom iskustvu, zavidnim kapacitetima i profesionalnom odnosu prema radu, uspješno obavlja u zemlji i inozemstvu sve znanstvenoistraţivaĉke i struĉne zadatke.

Institut IGH pokriva pomoću poslovnih centara i podruĉnih laboratorija sveukupno podruĉje Republike Hrvatske. U Institutu IGH stalno je zaposleno 907 (31.03.2011) djelatnika, od ĉega 71% ĉine doktori znanosti, magistri, te diplomirani struĉnjaci iz podruĉja graditeljstva i drugih srodnih disciplina.

Poslovni sustav Instituta IGH organiziran je tako da svoje znanstvene i struĉne djelatnosti obavlja kroz zavode, poslovne centre i tvrtke ĉlanice Grupe Instituta IGH d.d.

5.4 Reference

Vaţnije graĊevine u ĉijoj je izgradnji sudjelovao IGH:

A. u Republici Hrvatskoj:  Jadranska magistrala od Zadra do Debelog Brijega (granica s Crnom Gorom)  Cestovni tunel Uĉka (duţine 5.062 m)  Most kopno - otok Krk (duţine 429 m)  Autocesta Zagreb – Karlovac (45 km)  Poluautocesta Rijeka - Zagreb, dionica Oštrovica - Vrata - Delnice  Poluautocesta Popovec - Varaţdin - Goriĉan, dionica Popovec-Sv. Helena  Autocesta Gubaševo - Macelj, dionica Gubaševo - Krapina  Magistralna cesta Istarski Y  Cestovni tunel Velebit  Nizinska pruga Zagreb – Rijeka (129 km)  Tunel Marjan u Splitu (900 m)  Tuneli na obilaznici oko Rijeke (ukupna duljina 4 km)  Tunel Sozina (Crna Gora, duţine 5,4 km)  Ilica i Vlaška u Zagrebu  Ekspertize o stanju stabilnosti oštećenih spomenika kulture (Banski dvori u Zagrebu, Kazalište u Šibeniku, pravoslavna crkva u Karlovcu), škola i vrtića diljem zemlje  Projektiranje vijadukta Autohrvatske u Karlovcu  Vodoistraţni radovi u zoni Pešĉenica, vodovod Sisak i Velika Gorica  Istraţni radovi za podzemnu garaţu Hotela Esplanade  Geomehaniĉki istraţni radovi za veći broj marina

29

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

 Nacionalna sveuĉilišna biblioteka u Zagrebu  Termoelektrane Plomin I i II, Rijeka, Jertovec, Zagreb, Osijek I i II  Hidroelektrane Senj, Rama, Orlovac, Dubrovnik, Varaţdin, Salakovac, Obrovac, Trebinje, Ĉakovec, Buško Blato, Ĉapljina, Granĉarevo, Tikveš, Kavadarci, Kalimonci, Mavrovo, Špilje  Hotelska naselja na Jadranu  Procjena šteta od elementarnih nepogoda i ratne štete  Obnova stare gradske jezgre grada Dubrovnika oštećene u potresu 1979. i u ratu 1991.g.  Rekonstrukcija i modernizacija zraĉne luke Zagreb  Redovita kontrola svih tvornica cementa u Hrvatskoj  Ţitni silosi u Varaţdinu, Ĉakovcu, ĐurĊevcu, Murskoj Soboti i Donjem Draganacu  Jadranski naftovod  Vodovodi i kanalizacije Rijeke, Poreĉa, Makarske, Omiša, Šibenika, Cresa, Splita, Zagreba, Varaţdina, Dubrovnika i Kaštelanske rivijere  Višenamjenski kanal Dunav – Sava  Autocesta A1; Zagreb (Luĉko) – Bosiljevo – Split – Dubrovnik: dionice Zagreb (Luĉko) – Bosiljevo – tunel Mala Kapela - Ţuta Lokva, Liĉko Lešće – tunel Sveti Rok – Zadar – Šibenik – Dugopolje – Šestanovac – Ravĉa – Ploĉe 1  Autocesta A2; Macelj - Zagreb (Jankomir)  Autocesta A3; Bregana - Zagreb - Lipovac  Autocesta A4; Goriĉan - Zagreb (Ivanja Reka)  Autocesta A5; Beli Manastir – Osijek – Svilaj: dionica Sredanci – Đakovo - Osijek  Autocesta A6; Bosiljevo – Rijeka (Orehovica)  Autocesta A7; Rupa – Rijeka – Ţuta Lokva: dionica Rupa - Rijeka  Autocesta A8; Kanfanar - Matulji  Autocesta A10; Metković – Opuzen: dionica Mali Prolog - Ploĉe  Autocesta A11; Zagreb – Sisak: dionica Zagreb - Lekenik  rekonstrukcije drţavnih cesta: Betterment 1 (25 dionica), Betterment 2 (26 dionica)  Većina velikih ĉeliĉnih i betonskih mostova u Hrvatskoj (Krk, Maslenica, Dubrovnik, Domovinski most)  Obilaznice gradova (Osijek, Rijeka, Velika Gorica, Bjelovar, Vrbovec, Đakovo, Vinkovci, Udbina)  Pilot projekt – Obnova ratom oštećenih graĊevina u Dubrovaĉkoj ţupaniji  Hotel ALBATROS, Poreĉ  Hotel GALEB (novi naziv LAGUNA MOLINDRO), Poreĉ  HOTEL BELLEVUE, Dubrovnik  Hotel EXCELSIOR, Dubrovnik  Hotel Dalmacija, Makarska  Hotel-apartmanska kuća Snjeţna Kraljica, Sljeme-Zagreb  ZAGREB-STANOGRADNJA, SOPNICA-JELKOVEC (POS), Zagreb - Sesvete  Stambeno poslovna graĊevina IVANIĆGRADSKA, Zagreb  Stambeno poslovna graĊevina BEDNJANSKA 10 – 12, Zagreb  Stambeno poslovna graĊevina - SELSKA – BAŠTIJANOVA, Zagreb  Stambeno poslovna graĊevina KARAŠIĈKA 10 – 12, Zagreb  Stambeno poslovna graĊevina KRIŢEVAĈKA ULICA, Koprivnica  Poslovna graĊevina SKY OFFICE, Zagreb  Poslovna graĊevina MEPLING, Zagreb  Stadion Maksimir, Zagreb  Zraĉna luka Dubrovnik, Dubrovnik  Vodovodna mreţa Konavle, Konavle  Kanalizacijska mreţa Cavtat, Cavtat  CRKVA HRVATSKIH MUĈENIKA, Udbina  Košarkaška dvorana «Krešimir Ćosić» na Višnjiku, Zadar

30

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

 Gradski bazen na Višnjiku, Zadar  Pilot projekt Opća bolnica dr. T. Bardek, Koprivnica  Kliniĉka bolnica MERKUR, Zagreb  Upravna zgrada Erste banke, Zagreb  Radarska postaja Puntijarka Sljeme, Zagreb  Sanacija spomenika Cvijet u Jasenovcu, Jasenovac  Trgovaĉki centar Arena, Zagreb (u izgradnji)  Poslovno stambeni kompleks BAN CENTAR, Zagreb (u izgradnji)  Poslovno stambeni kompleks CENTAR BUNDEK, Zagreb (u izgradnji)  Trgovaĉki centar WEST GATE, Zaprešić (u izgradnji)  Stambeno poslovna zgrada „Smiljanovac“ – Solin  Studentski dom „Špinut“ – Split  Adaptacija i rekonstrukcija Biskupove plaĉe Split  Adaptacija instituta „Medils“  Industrijski i tehnološki objekti u krugu tvornica cementa DC-CEMEX u pogonima „Sv. Juraj“, „Sv. Kajo“ i „10. kolovoz“  Adaptacija i rekonstrukcija više odjela Kliniĉke bolnice Split, lokacije Firule i Kriţine  Adaptacija hotela „Amfora“ u Hvaru  Adaptacija kazališta lutaka u Splitu  Adaptacija prostora za Galeriju Vidović u Splitu  Izgradnja gradskog stadiona s pratećim prostorima u Sinju  Izgradnja i adaptacija prostora za Medicinski fakultet u Splitu  Adaptacija centralne bolniĉke kuhinje u KBC Split – Firule  Zraĉna luka Braĉ (pristanišna zgrada)  UreĊenje središnjeg dijela splitske Rive  Adaptacija hotela „Park“ u Makarskoj  Izgradnja gospodarsko-poslovnog objekta tvrtke ZM-Vikom u Šibeniku  Rekonstrukcija Odjela za hematologiju u KBC-u Split  UreĊaj za proĉišćavanje otpadnih voda u Makarskoj  Izgradnja i dogradnja trajektne luke u Supetru na Braĉu  Adaptacija i nadogradnja Odjela za onkologiju i radioterapiju u KBC-u Split  Izgradnja Sveuĉilišne knjiţnice u Kampusu Split  Kliniĉka bolnica Osijek  Sportska dvorana " Gradski vrt " u Osijeku  Tekstilni školski centar u Osijeku  Arheološki muzej u Osijeku  Galerija likovnih umjetnosti u Osijeku  Sanacija i restauracija kompleksa dvorca Tikveš  Kolektor grada Osijeka  Sanacija ţupne crkve Sv. Petra i Pavla u Osijeku (8 konkatedrala)  Prognaniĉko naselje " Blaca " Rokovci  Osnovna škola u Antunovcu  Osnovna škola u Ernestinovu  Sportska dvorana OŠ Magadenovac  Sportska dvorana OŠ Viljevo  Stambena zgrada " Trţnica " Donji Miholjac  Izgradnja kanalizacije Slobodne zone u Vukovaru  Graniĉni prijelaz Slavonski Brod  Graniĉni prijelaz Slavonski Šamac  GMO laboratorij u Osijeku  Sanacija III gimnazije u Osijeku  Most preko Save kod Ţupanje  Most preko Drave kod Belišća  Most preko Drave kod Osijeka  Most preko Bosuta u Nijemcima

31

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

 Most preko Bosuta u Lipovcu  Benzinska postaja Valpovo OMV  Benzinska postaja Đakovo OMV  Benzinska postaja Ţupanja OMV  Benzinska postaja Beli Manastir INA  Vatrogasni dom Bilje  Svinjogojske farme za BELJE  Govedarske farme za BELJE  KAPPA poslovni centar u Osijeku ( u izgradnji )  Tvornica stoĉne hrane u Dardi ( u izgradnji )  Obnova kompleksa dvorca Eltz u Vukovaru ( u izgradnji )  Centar za socijalnu skrb u Našicama ( u Izgradnji )  Kulturni centar Valpovo ( u Izgradnji )  Opća bolnica Vukovar ( u izgradnji )  Sanitarna kanalizacija Liburnijske rivijere I faza (11 km), Opatija - Medveja  Rekonstrukcija Beĉkog pristaništa, Luĉka uprava Rijeka, Rijeka  Vodosprema Miklavija V = 1000 m3, Rupa  Rijeĉki lukobran – novi most za vozila, Luĉka uprava Rijeka, Rijeka  Garaţa s javnim stubištem u sklopu bazenskog sklopa Kantrida, Rijeka  Bazenski kompleks Kantrida, Rijeka  Novi most preko Dubraĉine, Crikvenica  Magistralni plinovod Pula-Karlovac, dionica Pula – Delnice  Plinovodni sustav Like i Dalmacije, dionica Bosiljevo - Josipdol  Sanacija klizišta Ĉiriteţ  Nova zgrada hemodijalize, KBC Sušak, Rijeka  Sportski centar Zamet, Rijeka  Vodosprema Lokvarka volumena 4000 m3, Lokve  Atletska dvorana Kantrida, Rijeka (u izgradnji)

B. u inozemstvu:  Brane Sidi Yacoub, Zeralda, Brazina u Alţiru  Nasuta brana Homs u Libiji  Vodovod Isser-Kedara-Alger u Alţiru  Melioracijski sustav Mina u Alţiru  Tuneli Cheva i Harbil u Alţiru  Aerodrom Boufarik u Alţiru  Hidrotehniĉki sistem Hemren u Iraku  Hidrotehniĉki sistem Haditha u Iraku  Brana El Sadam kraj Mosula u Iraku  Cesta na Borneu, Sarawak, Malezija  Izgradnja 2870 stanova u Tripoliju, Libija  Autocesta Nanchang:Jiujiang (120 km) u Kini  Autocesta Jinan- Quingdao (46 km) u Kini  Projektiranje prometnica u BIH  Projekt izgradnje prometnice Samarahan-Pendam na Borneu (Sarawak) u Maleziji  Nuklearna elektrana Krško u Sloveniji  Tunel Sozina (5,4 km) u Crnoj Gori  Projekt navodnjavanja Nekemte u Etiopiji  Rafinerija Bohlen u Njemaĉkoj  Luka Chahbahar u Iranu  Hidroelektrana Bekhme u Iraku  Spremnik plina u Košicama u Slovaĉkoj  Projektiranje autocesta u Srbiji i Crnoj Gori  Struĉni nadzor nad graĊenjem autocesta u Albaniji

32

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

5.5 Vizija i misija društva

VIZIJA: Kompetencijski centar izvrsnosti za istraţivanje i razvoj u graditeljstvu uz oĉuvanje i dodatni razvoj naših temeljnih vrijednosti kao što su znanje, profesionalnost, inovativnost i globalna konkurentnost.

MISIJA: Naša misija je da po pristupu ostanemo profesionalni i dinamiĉni, tako da svojom visokostruĉnom i kvalitetnom ponudom u svakom trenu moţemo udovoljiti rastućim zahtjevima u podruĉju graditeljstva kako u našoj zemlji tako i izvan nje. Prepoznali smo i razvijamo znanje kao najznaĉajniju korporacijsku uslugu i proizvod te u tom smjeru i dalje idemo. Osvajamo inozemna trţišta i oĉekujemo da ćemo u kratkom vremenu znaĉajno povećati trţišni udio u regiji srednje i jugoistoĉne Europe uz zadrţavanje vodeće uloge na domaćem trţištu.

5.6 Strategija razvoja Instituta IGH d.d.

Trţišno orijentiran strategijski proces Institut IGH usmjerava na razvitak i odrţavanje poduzeća na zahtjevnom i promjenjivom trţištu. Cilj Instituta IGH je odrţati konkurentsku prednost kroz povećanje sada već znaĉajnog kolektivnog znanja poduzeća. Iskustvo steĉeno na projektima generira struĉnjake koji su spremni preuzeti sve veću odgovornost i voditi sve kompleksnije poslove. Na taj naĉin se stvara neprocjenjiva baza struĉnosti i iskustva IGH- ovih eksperata. Takva strateška nakana, uz oĉuvanje i razvitak integralne korporacijske usluge osigurava stabilnu i sigurnu budućnost Institutu i njegovim klijentima.

Na temelju dosadašnjih referenci, Institut IGH danas predstavlja jedinstveni potencijal utemeljen na razvijanju i komercijalizaciji znanja u istraţivanju i razvoju, projektiranju i nadzoru te investiranju u perspektivne i velike graĊevinske projekte. Usmjerenost razvoja je na nova zapošljavanja i permanentno školovanje ljudi u najprestiţnijim europskim i svjetskim graditeljskim školama, ali i školovanje kroz obavljanje velikih poslova. Uz već formirane i sagraĊene laboratorije u Hrvatskoj i dijelom u Bosni i Hercegovini, razvojni put IGH ide prema osnivanju i utemeljenju podruţnica i laboratorija u svim drugim znaĉajnijim centrima okruţenja.

Strateški ciljevi Instituta IGH su:

1.) Poslovna izvrsnost i kontinuirani rast udjela na globalnom trţištu; 2.) Razvoj ljudskih potencijala uz visoku kvalitetu postojećih i kreiranje novih usluga na globalnom trţištu; 3.) Odrţivi razvoj i odgovornost spram okoliša.

Pribliţavanje i ulazak Hrvatske u EU neće za IGH znaĉiti potres jer se svi procesi i djelatnosti IGH-a prilagoĊavaju europskim standardima, svi su laboratoriji akreditirani po europskim procedurama, a veće trţište samo će dodatno otvoriti bolje mogućnosti za dobivanje velikih poslova jer je IGH dovoljno velik i dobro organiziran i u europskim razmjerima.

U budućem razdoblju za rad u regiji i na drugim stranim trţištima IGH će zasnivati strateška lokalna partnerstva. Već danas se ta strategija realizira ili pregovara o njoj (Sarajevo IGH/IPSA; Beograd IGH/IMS; Podgorica IGH/UICG; Moskva IGH i IGH/Tehniĉka akademija; Bugarska IGH/Gasstroymontaj).

33

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

5.7 Tijela Društva

Tijela IGH-a su Glavna skupština Društva, Nadzorni odbor i Uprava Društva. Znanstveno vijeće je struĉni organ Društva izdvojen u posebnu organizacijsku jedinicu.

Glavna skupština

Glavna skupština Društva sastaje se najmanje jednom godišnje (redovita Glavna skupština). Redovita Glavna skupština saziva se po isteku poslovne godine, uz uvaţavanje rokova predviĊenih propisima Republike Hrvatske za donošenje godišnjih obraĉuna. Izvanredna Glavna skupština odrţava se uvijek kada to zahtijevaju interesi Društva, a njeno sazivanje mogu zatraţiti i dioniĉari, ako su ispunjeni uvjeti propisani zakonom.

Nadzorni odbor

Društvo ima Nadzorni odbor sastavljen od 5 (pet) ĉlanova. Ĉlanovi Nadzornog odbora, u naĉelu, biraju se iz redova struĉnjaka iz podruĉja bitnih za poslovanje Društva. Mandat ĉlanova traje ĉetiri (4) godine s time da ih se moţe ponovno birati u taj odbor.

Uprava

Uprava Društva sastoji se od jednog ĉlana, Direktora Društva. Direktora Društva imenuje Nadzorni odbor. Nadzorni odbor moţe odrediti da će imenovanje Direktora Društva obaviti na temelju javnog natjeĉaja. Nadzorni odbor moţe na prijedlog Direktora Društva imenovati zamjenika Direktora Društva. Direktor Društva obavlja funkciju Ravnatelja instituta, sa svim pravima i obvezama koja mu pripadaju u skladu sa Zakonom o znanstvenoistraţivaĉkoj djelatnosti.

Znanstveno vijeće

Znanstveno vijeće je struĉno tijelo Društva za znanstveni rad. Znanstveno vijeće ĉine svi istraţivaĉi izabrani u zvanje znanstvenog suradnika ili više kao i predstavnici nositelja projekata i ostalih predstavnika znanstvenika i istraţivaĉa kojih ne moţe biti više od trećine ukupnog broja ĉlanova. Broj ĉlanova Znanstvenog vijeća utvrĊuje Nadzorni odbor Društva.

5.8 Organizacijska struktura – interne procedure

Institut IGH organiziran na naĉin da: je struĉno-poslovni segment organiziran po institutima koji se sastoje od laboratorija i zavoda; je znanstveni i certifikacijski segment izdvojen u posebne organizacijske jedinice; su zajedniĉke sluţbe funkcionalno organizirane – pravni poslovi, financije i opće poslove

Sjedište Instituta IGH je u Zagrebu, a poslovni centri nalaze se u Osijeku, Rijeci, Splitu i Dubrovniku. Zemljopisna pokrivenost pruţa komparativnu prednost jer omogućuje lokanu prisutnost i brzu reakciju na teritoriju Republike Hrvatske. Poslovni centri djeluju na lokalnoj razini u sklopu laboratorija i zavoda kao organizacijskih jedinica Instituta IGH. Za poslove koji zahtijevaju definiranje i formiranje interdisciplinarnih timova Institut IGH uspostavlja projektnu organizaciju kao privremenu organizacijsku jedinicu u kojoj sudjeluju suradnici iz više funkcijskih odnosno organizacijskih cjelina.

34

Prikaz 7.: Organizacijska shema IGH

GLAVNA SKUPŠ TINA

NADZORN I ODBOR

UPRA VA

MEĐUNAROD NI POSLOVI

PRAVNI POSLOVI IGH ENERGIJA FINANCIJSKI POSLOVI INSTITUT ZA MATERIJ ALE I KONSTRUKCIJE INSTITUT ZA INF RASTRUKTURU INSTITUT ZA ZG RADARSTVO OPĆI POSLOVI UPRAVLJANJE INVESTICIJAMA I PROJEKTIMA INSTITUTA

ZAVOD ZA TEHNOLOGIJU I ZAVOD ZA STRUČNI ZAVOD ZA GOSPODARENJE ZAVOD ZA PROJEKTIRANJE ZAVOD ZA PLANIRANJE, ZAVOD ZA NADZOR I LABORATORIJ IGH ZAVOD ZA GEOTEHNIKU ZAVOD ZA HIDROTEHNIKU ZAVOD ZA PROSTORNO NADZOR STUDIJE I ZAŠTITU OKOLIŠA KVALITETU K ONSTUKCIJA GRAĐEV INAMA PROME TNICA KONZA LTING PLANIR ANJE ZNANSTVENO VIJEDE

Upravljanje građevinama Projektiranje cesta I Nadzor u zgradarstvu Stručni nadzor konstrukcija Geotehničke konstrukcije Gospodarska hidrotehnika Studije i zaštita okoliša Tehnologija i kvaliteta Sanacije konstrukcija Projektiranje cesta II Konzalting Stručni nadzor prometnica Temeljenje Sanitarna hidrotehnika ISTRAŽIVAN JE I RAZVOJ betonskih konstrukcija Stabilnost kosina Projektiranje mostova Geotehnika tunela Energetika Tehnologija i kvaliteta Hidrotehnika prometnica Kolničke konstrukcije Željeznička infrastruktura Geološko inženjerstvo i geofizika prometnih konstrukcija Projektiranje tunela Hidrotehničko istraživanje Betonske konstrukcije Čelične konstrukcije Prometno planiranje QM IGH

Laboratorij za konstrukcije IGH C ERT Laboratorij za betonske konstrukcije Laboratorij za čelične konstrukcije

Laboratorij za materijale PC OS IJEK Laboratorij za beton i opeku IGH TD Laboratorij za veziva

Tehnologija i kvaliteta Odjel zavoda za stručni Odsjek za projektiranje cesta Odjel zavoda za nadzor i Geotehnički laboratorij Odjel zavoda za geotehniku Odjel zavoda za hidrotehniku betonskih konstrukcija nadzor Odsjek za projektiranje konzalting Geotehnička laboratorijska ispitivanja Tehnologija i kvaliteta mostova Geotehnička terenska ispitivanja i prometnih konstrukcija opažanja

Hidrotehnički laboratorij PC RIJEKA Cestograđevni laboratorij Cestograđevni laboratorij Laboratorij za bitumenske proizvode Tehnologija i kvaliteta Odjel zavoda za stručni Odjel zavoda za nadzor i Laboratorij za kamen i agregat Odjel za projektiranje cesta Odjel zavoda za geotehniku Odjel zavoda za hidrotehniku Odjel zavoda za planiranje, nadzor konzalting Laboratorij za asfalt i cestovnu betonskih konstrukcija studije i zaštitu okoliša Odjel za konstrukcije geomehaniku Tehnologija i kvaliteta prometnih konstrukcija Laboratorij za građevinsku fiziku

Mjeriteljski laboratorij PC S PLIT

Odjel za tehnologiju i Odjel zavoda za stručni Odsjek za projektiranje cesta Odjel zavoda za planiranje, Odjel zavoda za nadzor i Odjel zavoda za prostorno Odjel zavoda za geotehniku Odjel zavoda za hidrotehniku kvalitetu betonskih nadzor Odsjek za projektiranje studije i zaštitu okoliša konzalting planiranje

konstrukcija mostova

PC DUBR OVNIK

Odjel zavoda za prostorno planiranje

Institut za materijale i konstrukcije

Institut za materijale i konstrukcije sastoji se od laboratorija IGH i Zavoda za kontrolu i kvalitetu konstrukcija.

Laboratorij IGH

Laboratoriji su zauzeli znaĉajnu ulogu u gotovo svim fazama graditeljstva od projektiranja, izgradnje, dokazivanja uporabljivosti graĊevinskih proizvoda, te sudjeluju u provedbi kontrole kvalitete materijala i radova pri izgradnji velikog broja graĊevina razliĉitih vrsta.

Laboratorij IGH ĉine sljedeći laboratoriji: Laboratorij za konstrukcije Provodi pokusna opterećenja svih vrsta objekata i konstruktivnih elemenata u laboratoriju i na terenu. U sklopu ispitivanja na terenu, obavljaju se statiĉka i dinamiĉka ispitivanja graĊevina pokusnim opterećenjem i dinamiĉkim pobuĊivanjem konstrukcije. Osim navedenog u Laboratoriju se provode mjerenja naprezanja u betonu i ĉeliku kao i trajno praćenje ponašanja konstrukcija. Laboratorij za materijale Djelatnost laboratorija vezana je uz ispitivanja i znanstvena istraţivanja cementa, vapna, morta, betona, te kemijskih i mineralnih dodataka cementu i betonu. Laboratorij se bavi i naknadnim dokazivanjem kvalitete betona ukoliko postoji sumnja u kvalitetu izvedenih graĊevina ili ako je potrebno utvrditi stanje postojeće a već dotrajale konstrukcije. Osim navedenog Laboratorij se bavi ispitivanjem razliĉitih prirodnih i otpadnih materijala, nusprodukata iz proizvodnje drugih grana industrije i iznalaţenjem mogućnosti njihovog zbrinjavanja i primjene u graditeljstvu i proizvodnji novih materijala, kao i istraţivanja s ciljem povećanja trajnosti betonskih konstrukcija. Geotehniĉki laboratorij Geotehniĉki laboratorij pokriva široko podruĉje laboratorijskih i terenskih ispitivanja u geotehniĉkom inţenjerstvu i oĉuvanju okoliša, pri ĉemu se uz pomoć vrhunske laboratorijske i terenske opreme daje ocjena podobnosti, stabilnosti stijena i tla s obzirom na predviĊenu konstrukciju. Geotehniĉki istraţni radovi temelj su za pravilno projektiranje i izvoĊenje svih graĊevinskih konstrukcija. CestograĊevni laboratorij CestograĊevni laboratorij ispituje kvalitetu materijala i graĊevnih proizvoda namijenjenih gradnji svih vrsta cesta, projektira suvremene vrste i sastav asfaltnih mješavina, te ispituje fiziĉka i mehaniĉka svojstva kamena koji se koristi u arhitekturi i inţenjerskim konstrukcijama. Struĉno osoblje laboratorija sudjeluje i pri odabiru zamjenskog kamena pri izvoĊenju restauratorskih radova na povijesnim spomenicima kulturne baštine. Hidrotehniĉki laboratorij Hidrotehniĉki laboratorij provodi niz ispitivanja sastavnih elemenata i sustava kao sastavnih elemenata za navodnjavanje, vodoopskrbu i zaštitu voda, te razna mjerenja na hidrotehniĉkim objektima i kanalizacijskih kolektorima. Osim hidrometrijskih mjerenja i obrade, hidrauliĉkih istraţivanja podzemnih i površinskih voda laboratorij sudjeluje u fizikalnom modeliranju svih vrsta hidrotehniĉkih objekata, kada je problem nemoguće riješiti teorijski. Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

Laboratorij za graĊevinsku fiziku Podruĉje rada laboratorija su laboratorijska i terenska ispitivanja graĊevnih materijala i proizvoda koji se većinom primjenjuju u zgradarstvu u završnim fazama izgradnje objekata. Primjenom brojnih metoda laboratorij ispituje svojstva iz podruĉja graĊevinske fizike (prohodnost topline, vode, vlage, zvuka i zraka), te razna mehaniĉka svojstva i otpornost na starenje materijala i proizvoda. Osim navedenog, osoblje laboratorija izraĊuje podloge energetskih znaĉajki zgrada u cilju energetske uĉinkovitosti kao i karte buke industrijskih pogona, cestovnog, ţeljezniĉkog prometa, gradova, te projekte zaštite od buke. Mjeriteljski laboratorij Podruĉje rada Mjeriteljskog laboratorija su umjeravanja laboratorijske opreme ĉiji rezultat omogućuje procjenu pogreške pokazivanja mjernog instrumenta i sljedivost prema nacionalnim i meĊunarodnim etalonima.

Institut IGH, osim u Zagrebu, Splitu, Osijeku, Rijeci i Dubrovniku ima laboratorije i u Karlovcu, Sisku, Varaţdinu, Zadru, Puli i Mostaru (BiH).

Zavod za kontrolu i kvalitetu konstrukcija

Zavod za kontrolu i kvalitetu konstrukcija bavi se problemima tehnologije graĊenja, nosivosti, stabilnosti, upotrebljivosti i trajnosti betonskih i prometnih konstrukcija. Zavod istraţuje, unapreĊuje i rješava ove probleme za navedene konstrukcija u svim fazama pripremnih radova, projektiranja, izgradnje i uporabe.

Institut za infrastrukturu

Institut za infrastrukturu bavi se poslovima projektiranja, nadzora, sanacija, istraţnih radova, studija, planiranja i ostalih konzalting usluga u podruĉju graĊevinske infrastrukture, te se i sastoji od sljedećih zavoda:

Zavod za struĉni nadzor

Djelatnost zavoda je struĉni nadzor nad izgradnjom prometnica, inţenjerskih, geotehniĉkih i hidrotehniĉkih graĊevina, savjetodavne usluge, voĊenje projekata i vještaĉenja u podruĉju infrastrukture.

Zavod za gospodarenje graĊevinama

Zavod se bavi specijalistiĉkim poslovima vezanim uz popravke i odrţavanja graĊevina. U zavodu su objedinjeni radovi istraţivanja stanja, projektiranja popravaka, sanacija i rekonstrukcija svih tipova graĊevina. Osim toga, zavod pruţa konzultantske usluge vezane za gospodarenje graĊevinama, izraĊuje priruĉnike i kompjuterske programe za upravljanje imovinom.

Zavod za projektiranje prometnica

Osnovna djelatnost Zavoda je izrada projektne i studijske dokumentacije za prometnice – ceste, ţeljeznice i zraĉne luke, ukljuĉivši sve cestovne graĊevine na prometnicama – mostove, vijadukte i tunele. Pored toga, projektiraju se i planiraju i sve ostale prometne površine, parkirališta, prilazi, odmorišta i sl. Osim projekata novih cesta, u zavodu se rješavaju i problemi obnove, rekonstrukcije i unapreĊenja postojećih prometnica. Uz

37

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa projektiranje prometnica, djelatnici zavoda rade i recenzije struĉnih radova, revizije projektne dokumentacije i nostrifikaciju tehniĉke dokumentacije. Osim navedenog, u zavodu se razraĊuju idejna rješenja te oplatne nacrte i statiĉki proraĉun za idejne i glavne projekte, kako izravno za trţište tako i za potrebe konstruktorskog projektiranja Instituta IGH u podruĉju visokogradnje, niskogradnje, industrijskih i inţenjerskih objekata. U Odjelu za prometno planiranje izraĊuje se studijsko-planerska dokumentacija za prometnu infrastrukturu, projekte prometne opreme i signalizacije cesta.

Zavod za geotehniku

Zavod za geotehniku pokriva sve aktivnosti potrebne za rješavanje inţenjerskih problema na kontaktu tla (stijena) i konstrukcije graĊevina. Navedene aktivnosti odnose se na usluge projektiranja, struĉnog nadzora, terenskih istraţnih radova i laboratorijska ispitivanja iz podruĉja geotehnike.

Zavod za konstrukcije

Zavod za konstrukcije razraĊuje idejna rješenja te oplatne nacrte i statiĉki proraĉun za idejne i glavne projekte, kako izravno za trţište tako i za potrebe konstruktorskog projektiranja Instituta IGH u podruĉju visokogradnje, niskogradnje, industrijskih i inţenjerskih objekata. Osim navedenog, zavod se bavi i projektantskim nadzorom kao i radom optimizacije detalja konstrukcija kroz provjere na sloţenim raĉunskim programima.

Zavod za hidrotehniku

Zavod za hidrotehniku bavi se projektiranjem i studijama, dokazivanjem uporabljivosti, istraţivanjima i mjerenjima, modeliranjem, planiranjem u svim hidrotehniĉkim podruĉjima. Zavod djeluje kroz odjele za gospodarsku hidrotehniku, sanitarnu hidrotehniku, hidrotehniku prometnica i hidrotehniĉko istraţivanje. Osim navedenog, djelatnici zavoda pruţaju i konzultantske usluge u planiranju, programiranju i idejnim projektima.

Institut za zgradarstvo

Institut za zgradarstvo bavi se urbanizmom, studijama, savjetodavnim uslugama, konzaltingom i nadzorom u podruĉju zgradarstva i energetskim i industrijskim postrojenjima.

Zavod za planiranje, studije i zaštitu okoliša

Djelatnost zavoda je planiranje u podruĉju otpada, projektiranje i nadzor nad izgradnjom centara za prikupljanje, odlaganje i iskorištavanje otpada, izrada studija utjecaja na okoliš i elaborata na podruĉju zaštite priroda i okoliša, te izrada projekata krajobraznog ureĊenja i struĉni nadzor.

Zavod za zgradarstvo i voĊenje projekata

Djelatnost zavoda je struĉni nadzor, savjetodavne usluge i voĊenje projekata u zgradarstvu, energetskim i industrijskim postrojenjima, te vještaĉenja iz podruĉja zgradarstva i procjena nekretnina. Odjel za energetiku obavlja struĉni nadzor i savjetodavne usluge nad plinovodima, termoelektranama, hidroelektranama, vjetro-elektranama i drugim energetskim i industrijskim postrojenjima.

38

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

Zavod za prostorno planiranje

U Zavodu za prostorno planiranje izraĊuje se prostorno-planska i tehniĉka dokumentacija, urbanistiĉki planovi ureĊenja, projekti za ishoĊenje lokacijskih dozvola, te studije prostornih mogućnosti i izvodljivosti projekata.

5.9 Podaci o temeljnom kapitalu

IGH ima upisan temeljni kapital od HRK 63.432.000,00 i sastoji se od 158.580 dionica nominalne vrijednosti HRK 400,00

5.10 Vlasniĉka struktura

Prikaz 8.: Prvih 10 vlasnika sa najvećim udjelom u Institutu IGH na dan 19.05.2011. INSTITUT IGH, D.D./REDOVNA SERIJE A IGH-R-A

Vrsta Vlasnik/nositelj raĉuna Stanje [%] Mjesto raĉuna

1. AKCIONAR D.O.O. 20.086 12,67 Osnovni raĉun SPLIT, HRVATSKA 2. ZAGREBAĈKA BANKA D.D. 4.289 2,70 Skrb. raĉun ZAGREB, HRVATSKA 3. ZAGREBAĈKA BANKA D.D. 4.091 2,58 Skrb. raĉun ZAGREB, HRVATSKA 4. PBZ D.D. 3.429 2,16 Skrb. raĉun ZAGREB, HRVATSKA 5. RAIFFEISENBANK AUSTRIA D.D. 3.101 1,96 Skrb. raĉun ZAGREB, HRVATSKA 6. ĐUKAN PETAR 2.516 1,59 Osnovni raĉun ZAGREB, HRVATSKA 7. HRVATSKA POŠTANSKA BANKA D.D./JADRAN KAPITAL D.D. 2.149 1,36 Skrb. raĉun ZAGREB, HRVATSKA SOCIETE GENERALE-SPLITSKA BANKA D.D./AZ OBVEZNI 8. 1.966 1,24 Skrb. raĉun SPLIT, HRVATSKA MIROVINSKI FOND MOKOŠICA, 9. STOJAN ANTE 1.525 0,96 Osnovni raĉun HRVATSKA 10. ODVJET. DRUŠTVO HANŢEKOVIĆ, RADAKOVIĆ & PARTNERI 1.497 0,94 Osnovni raĉun ZAGREB, HRVATSKA Ukupno: 28,16

Izvor: SKDD

5.11 GH Grupa

Grupa Institut IGH, Zagreb bavi se struĉnim poslovima ispitivanja, projektiranja i nostrifikacije projekata, nadzora i struĉnog voĊenja za arhitektonski i graĊevinsko podruĉje projektiranja, te znanstveno istraţivaĉkim radom.

U Grupi djeluje 20 ovisnih društava i 11 pridruţenih društava iz temeljne i sliĉnih djelatnosti, osim jednog ovisnog društva koje se bavi hotelijerstvom i turizmom. Matica Grupe je Institut IGH d.d., Zagreb.

39

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

Prikaz 9.: Pregled Grupe Institut IGH na dan 31.03.2011.

GRUPA INS TITUT IGH

INSTITUT IGH d.d.

OVISNA D RUŠTVA PRIDRUŽEN A DRUŠTVA

SLAVONIJA CENTAR, POSLOVNA ZONA, INSTITUT ZA INFRASTRUKTURNE GEOTEHNIKA INŽENJERING d.o.o., Zagreb HIDROINŽENJERING d.o.o., Zagreb CENTAR GRADSKI PODRUM d.o.o. Zagreb VELIKA KOPANICA d.o.o., Zagreb PROJEKTE, Sofija 100% 55% 37,50% 100% 50%

IGH Mostar d.o.o., Mostar IGH PROJEKTIRANJE d.o.o., Zagreb RADELJEVID d.o.o., Zagreb ELPIDA d.o.o. Zagreb GRATIUS PROJEKT d.o.o., Zagreb 100% 100% 50% 50% 34%

INSTITUT GRAĐEVINARSTVA SARAJEVO IGH ENERGIJA d.o.o., Zagreb VOĐENJE PROJEKATA d.o.o., Zagreb IGH LUX ENERGIJA d.o.o. Zagreb TEHNIČKE KONSTRUKCIJE d.o.o., Zagreb d.o.o., Sarajevo 100% 90% 30% 60% 49%

PRVI CRNOGORSKI AUTOPUT d.o.o., INCRO d.o.o., Zagreb ETZ d.d., Osijek SPORTSKI GRAD TPN d.o.o., Split DP AQUA d.o.o., Zagreb Podgorica 100% 80,20% 40% 60% 25%

PROJEKTNI BIRO PALMOTIDEVA 45 d.o.o. FORUM CENTAR d.o.o., Zagreb AUTO CESTA BAR-BOLJARE d.o.o., Split ČRNOMEREC CENTAR d.o.o. Zagreb Zagreb MBM TERMOPROJEKT d.o.o. Zagreb 100% 40% 20% 80,08% 60%

IGH TURIZAM d.o.o., Zagreb IGH KOSOVA SHA, Priština CENTAR BUNDEK d.o.o. Zagreb CTP PROJEKT d.o.o., Zagreb 100% 74,80% 40% 56%

ARHITEKTURA THOLOS PROJEKTIRANJE PROJEKT ŠOLTA d.o.o., Zagreb d.o.o., Zagreb 100% 66%

Ovisna društva su ona društva nad kojim matica, Institut IGH, ima veliki utjecaj i/ili kontrolu nad financijskim i poslovnim politikama te dobiva koristi iz njihovih aktivnosti. Smatra se da kontrola postoji kad IGH posjeduje, izravno ili neizravno preko ovisnog društva, 50-100% glasaĉke moći.

Pridruţena društva su ona društva u kojima matica ima znaĉajan utjecaj i/ili kontrolu odnosno izravno ili neizravno preko ovisnog društva posjeduje 20% do 50% glasaĉke moći.

5.11.1 Ovisna društva

Grupu Institut IGH d.d. ĉine sljedeća ovisna društva u kojima Institut IGH d.d. ima velik utjecaj ili kontrolu odnosno 50% do 100% glasaĉke moći:

GEOTEHNIKA INŢENJERING d.o.o., Zagreb, Janka Rakuše 1, je društvo nastalo pripajanjem Geotehniĉkom istraţivanju d.o.o., društvu u vlasništvu Instituta IGH d.d., društva Geotehnika - Inţenjering d.o.o., koje je bilo u vlasništvu Konstruktor – inţenjering d.d. Temeljni kapital društva na dan 31. oţujka 2011. godine iznosi HRK 25.110.200,00. Temeljni kapital je povećan za HRK 9.000.000,00 s osnove dokapitalizacije koji je izvršio Institut IGH kao jedini ĉlan društva, te za HRK 512.400,00 temeljem pripajanja društva GEOISTRAŢIVANJE OSIJEK d.o.o., Osijek. Društvo je u 100%-tnom vlasništvu Instituta IGH d.d.

IGH - Mostar d.o.o., Mostar, Dubrovaĉka bb je društvo upisano u registar kod Višeg suda u Mostaru pod brojem registarskog uloška 1-8244, broj Rješenja UI / 632/2000 od 25. svibnja 2000. godine. Osnovna djelatnost društva je površinsko i dubinsko ispitivanje terena za gradnju. Upisani temeljni kapital iznosi 1.381.722,28 KM. Udjel Instituta IGH d.d. ĉini 100% temeljnog kapitala društva.

40

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

IGH ENERGIJA d.o.o. (ex IGH - RAZUM d.o.o.), Zagreb, Janka Rakuše 1, upisano je u registar Trgovaĉkog suda u Zagrebu temeljem Rješenja Tt-04/1912 - 4 od 30. oţujka 2004. godine. Osnovna djelatnost društva je istraţivanje i eksperimentalni razvoj u tehniĉkim i tehnološkim znanostima. Temeljni ulog Instituta IGH d.d. iznosi HRK 222.000,00 od ĉega je HRK 20.000,00 unijeto u novcu, HRK 202.000,00 u pravima.

INCRO d.o.o. (ex ADEPTO d.o.o.), Zagreb, Ulica Kneza Branimira 71, upisano je u registar Trgovaĉkog suda u Zagrebu temeljem Rješenja Tt-05/7249 - 2 od 22. kolovoza 2005. godine. Osnovna djelatnost društva je arhitektonska djelatnost i inţenjerstvo, te s njima povezano tehniĉko savjetovanje. Temeljni ulog Instituta IGH d.d. iznosi HRK 20.000,00 u novcu.

FORUM CENTAR d.o.o., Zagreb, Jagodnjak 17 s osnovnom djelatnošću podizanje zgrada. Temeljni kapital društva iznosi HRK 8.671.500,00. Jedini osnivaĉ društva je Incro d.o.o., društvo u 100% vlasništvu Instituta IGH d.d. d.d.. Slijedom navedenog, matica Institut IGH d.d. posjeduje indirektno 100% udjela u društvu Forum Centar d.o.o., te je društvo ukljuĉeno u konsolidaciju kao ovisno društvo.

IGH TURIZAM d.o.o. (ex DUBROVAĈKA INVESTICIJSKA GRUPA d.o.o.), Zagreb, Janka Rakuše 1, društvo upisano prilikom osnivanja u registar Trgovaĉkog suda u Dubrovniku 23. kolovoza 2005. godine. Osnovna djelatnost društva je pruţanje turistiĉkih usluga i poslovanje s nekretninama. Temeljni kapital društva iznosi HRK 50.000,00. Institut IGH d.d. posjeduje 100% temeljnog kapitala.

PROJEKT ŠOLTA d.o.o., Zagreb, Janka Rakuše 1, upisano prilikom osnivanja u registar Trgovaĉkog suda u Zagrebu temeljem Rješenja Tt-09/14372-2 od 22. prosinca 2009. godine. Rješenjem Trgovaĉkog suda u Zagrebu broj Tt-10/254-2 od 14. sijeĉnja 2010. godine upisana je promjena osnivaĉa i ĉlanova Uprave. Osnovna djelatnost društva je projektiranje, graĊenje, uporaba i uklanjanje graĊevina, nadzor nad gradnjom, struĉni poslovi prostornog ureĊenja, poslovi upravljanja nekretninom i odrţavanje nekretnina, poslovanje nekretninama i kupnja i prodaja robe. Temeljni kapital društva iznosi HRK 8.311.600,00. Institut IGH d.d. je na dan 31. oţujka 2010. posjedovao 100% kapitala Projekt Šolta d.o.o.

RADELJEVIĆ d.o.o., Zagreb, Janka Rakuše 1, upisano prilikom osnivanja u registar Trgovaĉkog suda u Zagrebu temeljem Rješenja Tt-05/4334 - 3 od 10. svibnja 2005. godine. Osnovna djelatnost društva je ostala trgovina na veliko. Temeljni kapital društva iznosi HRK 120.888.300,00,. Institut IGH d.d. je na dan 31. oţujka 2011. posjedovao 50% kapitala Radeljević d.o.o.

IGH PROJEKTIRANJE d.o.o., Zagreb, Janka Rakuše 1, upisano je u registar Trgovaĉkog suda u Zagrebu temeljem Rješenja Tt-08/13383 - 2 od 28. listopada 2008. godine. Osnovna djelatnost društva je projektiranje, graĊenje i poslovanje nekretninama. Temeljni kapital društva iznosi HRK 6.000.000,00. Institut IGH d.d. je na dan 31. oţujka 2010. g. posjedovao 100% temeljnog kapitala društva.

VOĐENJE PROJEKATA d.o.o., ZAGREB, Bijeniĉka cesta 8, upisano u registar Trgovaĉkog suda u Zagrebu 28. kolovoza 2008. godine pod brojem MBS 080670151. Osnovna djelatnost društva je projektiranje i savjetovanje u vezi s poslovanjem i upravljanjem. Temeljni kapital društva iznosi HRK 20.000,00. Institut IGH d.d. indirektno putem svog ovisnog društva IGH PROJEKTIRANJE d.o.o. na dan 31. oţujka 2010. posjeduje 90% temeljnog kapitala društva.

ETZ, EKONOMSKO TEHNIĈKI ZAVOD d.d., Osijek, Trg A. Starĉevića 7, upisano je u registar trgovaĉkih društava u Trgovaĉkom sudu u Osijeku temeljem rješenja broj Tt-

41

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

95/1357-2 od 22. sijeĉnja 1996. godine. Sukladno ĉlanku 305. i ĉlanku 183. Zakona o trgovaĉkim društvima izvršena je dokapitalizacija društva unosom prava s temelja potraţivanja Instituta graĊevinarstva Hrvatske d.d. od ETZ d.d.. Povećanje temeljnog kapitala evidentirano je u sudskom registru 24.07.2006. godine. Temeljni kapital društva nakon povećanja iznosi 6.958.800,00 kuna i podijeljen je na 23 196 dionica, od kojih Institut IGH d.d. indirektno putem svog ovisnog društva IGH PROJEKTIRANJE d.o.o. na dan 31. oţujka 2011. posjeduje 18603 dionica, što ĉini 80,20 % temeljnog kapitala društva.

PROJEKTNI BIRO PALMOTIĆEVA 45 d.o.o., Zagreb, Palmotićeva 45, osnovano je 1954. godine i upisano u registar Trgovaĉkog suda u Zagrebu pod brojem MBS 080228837. Osnovna djelatnost društva je inţenjerstvo i s njim povezano tehniĉko savjetovanje i projektiranje. Temeljni kapital društva iznosi HRK 1.021.200,00. Institut IGH d.d. indirektno putem svog ovisnog društva IGH PROJEKTIRANJE d.o.o. na dan 31. oţujka 2011. posjeduje 80,08% temeljnog kapitala društva.

ARHITEKTURA THOLOS PROJEKTIRANJE d.o.o., Zagreb, Horvatovac 46 koje se bavi arhitektonskom i inţenjerskom djelatnošću i tehniĉkim savjetovanjem. Temeljni kapital društva iznosi HRK 400.000,00 i podijeljen je na dva poslovna udjela, jedan u iznosu od HRK 264.000,00 i jedan u iznosu od HRK 136.000,00. Sukladno Ugovoru o prodaji i prijenosu poslovnih udjela u društvu Arhitektura Tholos Projektiranje d.o.o., Institut IGH d.d. kupio je dio temeljnog uloga u iznosu od HRK 264.000,00 i time postao vlasnik 66% temeljnog kapitala. Promjena je upisana u registar trgovaĉkog suda u Zagrebu Rješenjem broj Tt-07/8463-2 od 31. srpnja 2007. godine. Institut IGH d.d. je temeljem Ugovora o prijenosu poslovnog udjela od 30. oţujka 2010. godine, na stjecatelja, ovisno društvo IGH PROJEKTIRANJE d.o.o., prenio svoj poslovni udjel i tako putem svog ovisnog društva IGH PROJEKTIRANJE d.o.o. ostaje vlasnikom 66% temeljnog kapitala. Društvo je ukljuĉeno u konsolidaciju kao ovisno društvo.

TEHNIĈKE KONSTRUKCIJE d.o.o., ZAGREB, Vlaška 79, osnovano je 10. srpnja 2008. godine i upisano u registar Trgovaĉkog suda u Zagrebu pod brojem MBS 080664847. Osnovna djelatnost društva je projektiranje, nadzor nad gradnjom i savjetovanje u vezi s poslovanjem i upravljanjem. Temeljni kapital društva iznosi HRK 20.000,00. Institut IGH d.d. indirektno putem svog ovisnog društva IGH PROJEKTIRANJE d.o.o. na dan 31. oţujka 2011. posjeduje 60% temeljnog kapitala društva.

DP AQUA d.o.o., ZAGREB, Srednjaci 16, osnovano je 08. veljaĉe 2005. godine i upisano u registar Trgovaĉkog suda u Zagrebu pod brojem MBS 080513396. Osnovna djelatnost društva je projektiranje, savjetovanje u vezi s poslovanjem i upravljanjem i poslovanje nekretninama. Temeljni kapital društva iznosi HRK 20.000,00. Institut IGH d.d. indirektno putem svog ovisnog društva IGH PROJEKTIRANJE d.o.o. na dan 31. oţujka 2011. posjeduje 60% temeljnog kapitala društva.

CTP PROJEKT d.o.o., ZAGREB, Savska cesta 144a , osnovano je 05. lipnja 2008. godine i upisano u registar Trgovaĉkog suda u Zagrebu pod brojem MBS 080661274. Osnovna djelatnost društva je projektiranje, nadzor nad gradnjom, savjetovanje u vezi s poslovanjem i upravljanjem i poslovanje nekretninama. Temeljni kapital društva iznosi HRK 20.000,00. Institut IGH d.d. indirektno putem svog ovisnog društva IGH PROJEKTIRANJE d.o.o. na dan 31. oţujka 2011. posjeduje 56% temeljnog kapitala društva.

HIDROINŢENJERING d.o.o., Zagreb, Okuĉanska 30 koje se bavi arhitektonskom i inţenjerskom djelatnošću i tehniĉkim savjetovanjem. Temeljni kapital društva iznosi HRK 20.000,00 i podijeljen je na tri poslovna udjela, jedan u iznosu od HRK 11.000,00, jedan u iznosu od HRK 7.100,00 i jedan u iznosu od HRK 1.900,00. Sukladno Ugovoru o prodaji i

42

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

prijenosu poslovnih udjela u društvu Hidroinţenjering d.o.o., Institut IGH d.d. kupio je dio temeljnog uloga u iznosu od HRK 11.000,00 i time postao vlasnik 55% temeljnog kapitala. Promjena je upisana u registar trgovaĉkog suda u Zagrebu Rješenjem broj Tt- 07/3918-2 od 05. travnja 2007. godine. Institut IGH d.d. je temeljem Ugovora o prijenosu poslovnog udjela od 30. oţujka 2010. godine, na stjecatelja, ovisno društvo IGH PROJEKTIRANJE d.o.o., prenio svoj poslovni udjel i tako putem svog ovisnog društva IGH PROJEKTIRANJE d.o.o. ostaje vlasnikom 55% temeljnog kapitala. Društvo je ukljuĉeno u konsolidaciju kao ovisno društvo.

IGH Kosova SHA, Priština, sa osnovnom djelatnošću poslovanje nekretninama. Temeljni kapital društva iznosi € 25.000,00, a Institut IGH d.d. posjeduje 74,80% udjela.

MBM TERMORPROJEKT d.o.o., Zagreb, upisano u sudski registar Trgovaĉkog suda u Zagrebu po brojem MBS 080036132. Osnovna djelatnost društva je projektiranje, graĊenje i nadzor. Institut IGH d.d. indirektno putem ovisnog društva IGH Projektiranje d.o.o. posjeduje 60% udjela društva MBM Termoprojekt d.o.o.

Ovisno društvo ĉiji financijski poloţaj i uspješnost poslovanja nema utjecaja na financijski poloţaj i uspješnost poslovanja, te nije obuhvaćeno konsolidacijom na dan 31. oţujka 2011. je:

SLAVONIJA CENTAR, Poslovna zona Velika Kopanica d.o.o., Zagreb, registrirano za obavljanje upravljaĉkih djelatnosti. Temeljni kapital iznosi HRK 20.000,00, a Institut IGH d.d. indirektno putem Incro d.o.o. posjeduje 100% udjela.

Pridruţeno društvo Centar gradski podrum d.o.o. u kojem udio matice u vlasništvu i glasaĉkim pravima iznosi 37,50% iskljuĉeno je iz konsolidacije zbog gubitka kontrole uslijed promjene vlasniĉke strukture. Pridruţeno društvo Centar Bundek d.o.o. je u 2010. godini iskljuĉeno iz konsolidacije zbog promjene u apsolutnoj i relativnoj razini vlasništva. Nakon prodaje 10% udjela, uĉešće matice u vlasništvu i glasaĉkim pravima iznosi 40% i društvo ima status pridruţenog.

43

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

5.11.2 Pregled ključnih financijskih pokazatelja IGH Grupe u razdoblju 2008. - 2010.

BILANCA

u 000 kn 2010. 2009. 2008.

IMOVINA 1.349.017 1.766.730 1.997.045

Kratkotrajna imovina 614.879 964.081 1.054.870

Novac i ekvivalenti 102.718 116.581 86.688 Potraţivanja od kupaca 161.475 184.486 224.914 Zalihe 146.746 498.728 640.310 Ostala kratkotrajna imovina 203.940 164.286 102.958

Dugotrajna imovina 734.138 802.649 942.175

Trajna imovina 559.701 628.918 877.697 Financijska imovina 166.038 162.801 57.430 Dugotrajna potraţivanja 6.117 6.379 3.025 OdgoĊena porezna imovina 2.282 4.551 4.023

GLAVNICA I OBVEZE 1.349.017 1.766.730 1.997.045

Ukupna glavnica 397.351 389.941 393.955

Temeljni kapital 63.432 63.432 63.432 Zadrţana dobit i rezerve 333.919 326.509 330.523

Manjinski udio 5.167 70.309 139.588

Dugoroĉne obveze 360.631 428.368 500.336

Obveze po kreditima 313.797 358.737 362.373 Ostale dugoroĉne obveze 46.834 69.631 137.963

Kratkoroĉne obveze 585.868 878.112 963.166

Obveze po kreditima 169.461 343.386 151.572 Obveze po vrijednosnim papirima 113.791 119.921 93.543 Obveze po dobavljaĉima 143.617 185.352 182.179 Ostale kratkoroĉne obveze 158.999 229.453 535.872

44

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

RAĈUN DOBITI I GUBITKA

u 000 kn 2010. 2009. 2008.

Poslovni prihodi 551.605 739.241 879.989 Operativni troškovi (473.851) (665.223) (723.130) Amortizacija (26.505) (40.737) (42.723)

Rezultat redovnog poslovanja 51.249 33.281 114.136

Financijski prihodi 33.369 50.393 8.471 Financijski rashodi 67.469 72.745 44.978

Rezultat financijskog poslovanja (34.100) (22.352) (36.507)

Dobit prije oporezivanja 17.149 10.929 77.629

Porez na dobit 7.941 3.296 19.086

Dobit nakon oporezivanja 9.208 7.633 58.543

Manjinski dio (907) 3.050 (436)

Dobit tekuće godine 8.301 10.683 58.107

EBITDA 92.856 115.426 154.433

EBITDA marža (%) 15,87 14,59 17,38

EBIT 66.351 74.690 111.710

EBIT marža (%) 11,34 9,44 12,57

NETO marža (%) 9,83 9,41 10,38

Grupa Institut IGH d.d ostvarila je u razdoblju od 01. sijeĉnja do 31. prosinca 2010. godine prihode od prodaje usluga i proizvoda u iznosu 517 milijuna kuna. Konsolidirani prihodi od prodaje na domaćem trţištu iznose 419 milijuna kuna. Na inozemnom trţištu ostvareni su prihodi u iznosu od 98 milijuna kuna i za 17% su veći u odnosu na isto prošlogodišnje razdoblje kad su iznosili HRK 84 milijuna. Konsolidirani poslovni prihodi iznose 552 milijuna kuna (2009. u istom razdoblju 740 milijuna kuna).

Operativni troškovi poslovanja s amortizacijom iznose 500 milijuna kuna i manji su za 29% u odnosu na prošlu godinu.

45

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

Financijski prihodi iznose ukupno 33 milijuna kuna, a ĉine ih prihodi od kamata u iznosu 8,2 milijuna kuna, neto dobitak od pozitivnih teĉajnih razlika u iznosu od 6,3 milijuna kuna, prihodi od prodaje udjela u iznosu od 18,6 milijuna kuna, prihodi s osnove negativnog goodwilla nastalog prilikom stjecanja novih društava u iznosu 49 tisuća kuna, te ostali financijski prihodi u iznosu od 141 tisuća kuna.

Financijski rashodi iznose ukupno 67,5 milijuna kuna i odnose se na kamate po kreditima i drugim obvezama visini 49,2 milijuna kuna, neto gubitak od negativnih teĉajnih razlika u iznosu od 11,5 milijuna kuna, nerealiziranih gubitaka od financijske imovine 4,4 milijuna kuna, te udjela u gubitku pridruţenih poduzetnika 2,3 milijuna kuna.

Grupa Institut IGH d.d. ostvarila je 2010. godine konsolidiranu dobit prije oporezivanja od 17,1 milijun kuna. Od ukupno – 19 ovisnih društava koja su obuhvaćena konsolidacijom, 13 društava iskazalo je pozitivan financijski rezultat, a 6 društava, koja preteţno ulaţu u projekte ĉiji se pozitivni efekti oĉekuju u budućnosti, poslovalo je s gubitkom.

Ostvarena dobit nakon oporezivanja iznosi 9,2 milijuna kuna. Budući da je manjinskom interesu pripisana dobit od 907 tisuća kuna, imateljima kapitala matice pripada 8,3 milijuna kuna.

Smanjenje poslovnih prihoda i dobiti Grupe u izvještajnom razdoblju u odnosu na prošlu godine posljedica je, uslijed recesije, smanjenog obujma graĊevinske aktivnosti i stagnacije ulaganja u izgradnju infrastrukturnih objekata u Republici Hrvatskoj, a ublaţena je povećanjem poslova u inozemstvu.

IZVJEŠTAJ O NOVĈANOM TIJEKU

u 000 kn 2010. 2009. 2008.

Novĉani tijek od poslovnih aktivnosti (16.812) (32.186) (15.282)

Nabava dugotrajne imovine (11.341) (59.336) (70.382) Prodaja dugotrajne imovine 443 427 (6.057) Promjena financijske imovine 38.276 (132.782) 10.787 Promjena danih zajmova - -

Novĉani tijek od investicijskih aktivnosti 27.378 (191.691) (53.538)

Promjena zajmova i depozita (17.291) 234.276 96.785 Dividenda (199) (8.032) (12.014)

Novĉani tijek od financijskih aktivnosti (17.490) 226.244 84.771

UKUPNO ĈISTI NOVĈANI TIJEK (6.924) 2.367 15.951

46

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

5.11.3 Pregled ključnih financijskih pokazatelja IGH Grupe u za 1Q 2011

BILANCA

u 000 kn 1Q 2011. 1Q 2010.

IMOVINA 1.389.597 1.349.017

Kratkotrajna imovina 632.491 614.879

Novac i ekvivalenti 82.665 102.718 Potraţivanja od kupaca 176.182 161.475 Zalihe 141.602 146.746 Ostala kratkotrajna imovina 232.042 203.940

Dugotrajna imovina 757.106 734.138

Trajna imovina 555.737 559.701 Financijska imovina 192.962 166.038 Dugotrajna potraţivanja 6.125 6.117 OdgoĊena porezna imovina 2.282 2.282

GLAVNICA I OBVEZE 1.389.597 1.349.017

Ukupna glavnica 398.796 397.351

Temeljni kapital 63.432 63.432 Zadrţana dobit i rezerve 335.364 333.919

Manjinski udio 66.329 5.167

Dugoroĉne obveze 371.791 360.631

Obveze po kreditima 326.675 313.797 Ostale dugoroĉne obveze 45.116 46.834

Kratkoroĉne obveze 552.681 585.868

Obveze po kreditima 169.890 169.461 Obveze po vrijednosnim papirima 95.446 113.791 Obveze po dobavljaĉima 136.007 143.617 Ostale kratkoroĉne obveze 151.338 158.999

Ukupna imovina Instituta IGH i njegovih ovisnih društava na dan 31.03.2011. povećala se za HRK 40 milijuna u odnosu na stanje 31.12.2010. godine. Povećanje je nastalo uslijed kupnje 50% udjela društva Elpida d.o.o. što se odrazilo na porast dugotrajne financijske imovine, te

47

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa porasta kratkotrajnih potraţivanja i to potraţivanja od kupaca i ostalih potraţivanja po osnovi prodaje udjela društva Radeljević d.o.o.. Povećanje od HRK 62,6 milijuna na poziciji kapital i rezerve odnosi se najvećim dijelom na manjinski interes koji je povećan s HRK 5,1 milijuna na HRK 66,3 milijuna. Naime, prodaja 50% udjela društva Radeljević d.o.o. rezultirala je povećanjem manjinskog interesa koji se odnosi na uĉešće u vlasništvu novih stjecatelja. Nadalje, smanjenje kratkoroĉnih obveza od HRK 33,2 milijuna rezultat je s jedne strane reprogramiranja obveza po kratkoroĉnim kreditima i njihova konverzija u dugoroĉne (povećanje dugoroĉnih obveza za HRK 13 milijuna), te smanjenja obveza po vrijednosnim papirima za HRK 18 milijuna.

RAĈUN DOBITI I GUBITKA

u 000 kn 1Q 2011. 1Q 2010.

Poslovni prihodi 98.978 129.467 Operativni troškovi (95.203) (109.229) Amortizacija (6.517) (9.803)

Rezultat redovnog poslovanja (2.742) 10.435

Financijski prihodi 17.003 11.397 Financijski rashodi 10.437 10.069

Rezultat financijskog poslovanja 6.566 1.328

Dobit prije oporezivanja 3.824 11.763

Porez na dobit 1.056 2.149

Dobit nakon oporezivanja 2.768 9.614

Manjinski dio (408) 765

Dobit tekuće godine 2.360 10.379

EBITDA 20.299 30.393

EBITDA marža (%) 17,50 21,58

EBIT 13.782 20.590

EBIT marža (%) 11,88 14,62

NETO marža (%) 8,94 13,63

Institut IGH d.d i njegova ovisna društva ostvarili su u razdoblju od 01. sijeĉnja do 31. oţujka 2011. godine prihode od prodaje usluga i proizvoda u iznosu 96 milijuna kuna, od ĉega je na inozemnom trţištu ostvareno 7 milijuna kuna. Konsolidirani poslovni prihodi iznose 99 milijuna kuna (2010. u istom razdoblju 129 milijuna kuna). Operativni troškovi poslovanja

48

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa iznose 102 milijuna kuna i manji su za 15% u odnosu na isto prošlogodišnje razdoblje što se posebno oĉituje u smanjenju troškova vanjskih usluga koji su manji za 63%, te troškova osoblja koji su za 10% manji u odnosu na isto razdoblje prošle godine. Financijski prihodi iznose ukupno 17 milijuna kuna, a ĉine ih prihodi od kamata i pozitivnih teĉajnih razlika u iznosu 1,5 milijuna kuna, te prihodi od dobiti pri prodaji udjela u iznosu od 15 milijuna kuna. Financijski rashodi u razdoblju od sijeĉnja do oţujka 2011. godine iznose ukupno 10 milijuna kuna i na razini su financijskih rashoda ostvarenih u istom razdoblju prošle godine. Financijski rashodi se najvećim dijelom odnose na kamate po kreditima.

Institut IGH d.d. i njegova ovisna društva ostvarili su u razdoblju od sijeĉnja do oţujka 2011. godine konsolidiranu dobit prije oporezivanja od 3,8 milijuna kuna. Napominjemo da su matica i ovisna društva koja se bave osnovnom djelatnošću Grupe ostvarili dobit od HRK 10 milijuna. Na umanjenje konsolidirane dobiti utjecali su financijski rezultati ovisnih društava koja se bave turizmom i nekretninama. Ostvarena dobit nakon oporezivanja iznosi 2,8 milijuna kuna. Budući da je manjinskom interesu pripisana dobit od 408 tisuća kn, imateljima kapitala matice pripada 2,3 milijuna kn.

IZVJEŠTAJ O NOVĈANOM TIJEKU

u 000 kn 1Q 2011. 1Q 2010.

Novĉani tijek od poslovnih aktivnosti (31.133) (36.602)

Nabava dugotrajne imovine (395) (1.006) Prodaja dugotrajne imovine 117 101 Promjena financijske imovine 2.841 (7.821) Promjena danih zajmova

Novĉani tijek od investicijskih aktivnosti 2.563 (8.726)

Promjena zajmova i depozita 9.279 37.843 Dividenda (52) (5)

Novĉani tijek od financijskih aktivnosti 9.227 38.838

UKUPNO ĈISTI NOVĈANI TIJEK (19.343) (6.490)

49

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

5.12 Najvaţniji kupci/klijenti i dobavljaĉi

Prikaz 10.: Deset najvećih kupaca po prometu ostvarenom u 2010.

HRK 2009. 2010.

Hrvatske autoceste d.o.o., Zagreb 171.897.650 82.996.797

Hrvatske ceste d.o.o., Zagreb 50.220.343 37.894.107

Bechtel Enka GP, Priština 0 26.904.778

ARKA 96 d.o.o., Zagreb 1.028.034 19.506.422

Ministarstvo komunikacija i transporta BIH, Sarajevo 15.953.310 17.003.166

Auto cesta Rijeka-Zagreb d.o.o., Zagreb 22.196.091 10.640.718

Zagrebaĉki holding d.o.o., Zagreb 24.049.842 10.193.188

Hrvatske vode, Zagreb 7.790.395 10.137.166

Konzum d.d., Zagreb 5.525.705 8.449.288

Trigranit Lanište d.o.o. , Zagreb 1.577.869 7.286.246

Ukupno 300.239.239 231.011.876

Prikaz 11.: Deset najvećih dobavljaĉa po prometu ostvarenom u 2010.

HRK 2009. 2010.

PBZ Leasing d.o.o., Zagreb 7.623.817 7.920.143

Investinţenjering d.d., Zagreb 9.419.251 6.191.633

Ina Kartica – Industrija nafte d.d., Zagreb 6.511.878 6.122.961

Dalekovod d.d., Zagreb 1.950.352 4.908.523

KWI International Environment Treatment, GmbH - 4.645.638

Dalekovod Projekt d.o.o., Zagreb 3.816.833 4.463.542

Ţeljezniĉko projektno društvo d.o.o.,Zagreb 10.602.188 4.398.575

Topoing d.o.o., Kastav 2.758.911 4.393.786

GraĊevinski fakultet, Zagreb 3.182.437 4.275.399

Brodarski institut d.o.o., Zagreb 1.157.673 3.712.165

Ukupno 47.023.340 51.032.365

50

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

5.13 Podaci o zaduţenosti

Prikaz 12.: Podaci o zaduţenosti u razdoblju 2008. – 2010.

u 000 kn 2008. 2009. 2010.

Obveze po kreditima 362.373 358.737 343.965 Rezerviranja 24.533 20.808 8.280 Ostale dugoroĉne obveze 113.429 48.823 8.386

Ukupne dugoroĉne obveze 500.335 428.368 360.631

Obveze za predujmove 31.870 55.968 53.636 Obveze prema povezanim društvima 0 1.033 821 Obveze prema dobavljaĉima 182.179 185.352 143.617 Obveze po kreditima 196.483 354.035 181.858 Obveze po vrijednosnim papirima 93.543 119.921 113.791 Ostale kratkoroĉne obveze 459.091 161.803 92.145

Ukupne kratkoroĉne obveze 963.166 878.112 585.868

UKUPNO 1.463.501 1.306.480 946.499

5.14 Politika isplate dividendi

Prikaz 13.: Isplaćena dividenda u razdoblju 2004. – 2010.

OPIS 2004. 2005. 2006. 2007. 2008. 2009.

Broj dionica 158.580 158.580 158.580 158.580 158.580 158.580 Dionice u vlasništvu 3.112 2.179 1.114 812 1.189 539 IGH Dionice za obraĉun 155.468 156.401 157.466 157.768 157.391 158.041 dividende

Dividenda za isplatu 7.773.400 7.820.050 7.873.300 11.832.600 7.869.550 0

Nadzorni odbor Instituta IGH uputio je Skupštini Prijedlog odluke o uporabi dobiti kojom se ostvarena dobit društva za poslovnu 2010. godinu u cijelosti uporabljuje kao zadrţana dobit.

5.15 Nadzorni odbor i Uprava Društva

Ĉlanovi Nadzornog odbora Društva su: Franjo Gregurić, dipl.oec , predsjednik od 14.srpnja 2008. – najkasnije do 14. srpnja 2012. Aleksandar Ĉaklović, dipl.ing.graĊ., zamjenik predsjednika od 16. prosinca 2003. – najkasnije do kolovoza 2011. Slavko Kojić, dipl.oec., ĉlan od 16. prosinca 2003. – najkasnije do 05. srpnja 2011.

51

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

Dinko Tvrtković, dipl.ing.graĊ., ĉlan od 02. travnja 2009. – 01. travnja 2013. Ĉlanovi Uprave Društva su: prof. dr.sc. Jure Radić, dipl.ing.graĊ., direktor od 01. sijeĉnja 2007. – najkasnije do kolovoza 2011.

Sukladno na stranicama ZSE objavljenom pozivu za Glavnu skupštinu Društva, moguće su daljnje promjene u strukturi Nadzornog odbora Društva

5.16 Ţivotopis direktora Društva

Prof. dr.sc. Jure Radić, dipl.ing.graĊ. – direktor

Gospodin Jure Radić doktorirao je tehniĉke znanosti na GraĊevinskom fakultetu u Zagrebu 1987. godine. Ovlašteni je revident za betonske i zidane konstrukcije, imenovan od Ministarstva zaštite okoliša, prostornog ureĊenja i graditeljstva. TakoĊer, ovlašteni je inţenjer graĊevinarstva pri Hrvatskoj komori arhitekata i inţenjera u graditeljstvu. Od 1977. godine zaposlen je na GraĊevinskom fakultetu Sveuĉilišta u Zagrebu. Od 2001. ima znanstvenu titulu redovitog profesora – trajno zvanje. G. Radić redoviti je ĉlan Hrvatske tehniĉke akademije. 1992. postao je Ministrom znanosti, tehnologije i informatike RH, a u razdoblju 1994.-2000. imenovan je potpredsjednikom Vlade RH i Ministrom razvitka i obnove. Od 1993.-1998. obnašao je funkciju predsjednika Hrvatskog instituta za mostove i konstrukcije. Od 2000.-2003. bio je zastupnik u Hrvatskom saboru. Od 2004.-2006. bio je predsjednik Nadzornog odbora Instituta graĊevinarstva Hrvatske, a funkciju direktora Instituta IGH obnaša od 2007. godine.

5.17 Ţivotopisi ĉlanova Nadzornog odbora

Dr.sc. Franjo Gregurić, dipl.ing. – predsjednik

Gospodin Franjo Gregurić diplomirao je i doktorirao na Tehnološkom fakultetu Sveuĉilišta u Zagrebu. Karijeru zapoĉinje na razliĉitim poslovima u industriji Siska i Zagreba. Radio je kao tehniĉki direktor i direktor poduzeća Chromos. OdreĊeno vrijeme provodi kao predstavnik vanjskotrgovinskog poduzeća Astra u Moskvi. Poslije višestranaĉkih izbora 1990. obnaša duţnost potpredsjednika Vlade RH, a od srpnja 1991. – kolovoza 1992. predsjednika Vlade RH. Nakon parlamentarnih izbora 1992. godine – 1995. godine bio je zastupnik u Saboru Republike Hrvatske, te je 1993. – 1995. obnašao duţnost generalnog direktora INE d.d. Od 2006. godine predsjednik je nadzornog odbora društva Elka kabeli d.o.o., Zagreb. Dana 28.05.2010. izabran je za predsjednika Nadzornog odbora Instituta IGH d.d.

Aleksandar Ĉaklović, dipl.ing.graĊ. – zamjenik predsjednika

Gospodin Aleksandar Ćaklović magistrirao je na Fakultetu graĊevinskih znanosti Sveuĉilišta u Zagrebu 1977. godine. Karijeru zapoĉinje u projektantskim biroima Presente u Parizu te Ţeljezniĉki biro u Zagrebu, gdje postaje glavni projektant. Isto tako, radu kao predavaĉ na GraĊevinskim fakultetima u Zagrebu i Splitu te Višoj graĊevinskoj školi u Zagrebu. 1979. postaje rukovoditelj odsjeka za mostove, a do 1991. radi kao rukovoditelj Zavoda za betonske i zidane konstrukcije GraĊevinskog fakulteta u Zagrebu. Od 1995.-1997. radi kao ravnatelj Hrvatske uprave za ceste, a od 2000.-2001. kao savjetnik ravnatelja. Od 2005. do danas ĉlan je Uprave društva Autocesta Zagreb-Macelj.

52

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

Slavko Kojić, dipl.oec. – ĉlan

Gospodin Slavko Kojić diplomirao je na Ekonomskom fakultetu Sveuĉilišta u Zagrebu. Ovlašteni je raĉunovoĊa i ĉlan Strukovne i interesne udruge Hrvatski raĉunovoĊa u Zagrebu. Bio je zaposlen u tvornici konca Unitas kao rukovoditelj Financijsko-raĉunovodstvene sluţbe i direktor Financijskog sektora. Ĉetiri godine obnašao je duţnost zastupnika u Hrvatskom Saboru. Deset godina bio je zaposlen u društvu IGH, gdje je obnašao funkciju rukovoditelja Sektora za komercijalne, financijske i raĉunovodstvene poslove. Gospodin Kojić bio je ĉlan Poglavarstva Grada Zagreba, zastupnik u Gradskoj skupštini i Skupštini Zagrebaĉke ţupanije. Od 2009. godine obnaša duţnost Proĉelnika Gradskog ureda za financije – Grad Zagreb.

Dinko Tvrtković, dipl.ing.stroj. – ĉlan

Gospodin Dinko Tvrtković diplomirao je na Fakultetu strojarstva i brodogradnje Sveuĉilišta u Zagrebu 1996. godine. Karijeru zapoĉinje u IGH-u u Zavodu za ĉeliĉne konstrukcije kao pripravnik. 2000.-2008. vrši duţnost direktora Zavoda za ĉeliĉne konstrukcije, a od 2008. - 2009. postavljen je na mjesto Voditelja odsjeka za ĉeliĉne konstrukcije. Od 2010. godine obnaša duţnost Voditelja odjela za energetiku.

5.18 Zaposlenici

Broj zaposlenih u Grupi na dan 31. oţujka 2011. iznosi 1170 djelatnika (31. prosinca 2010. godine iznosio je 1174 djelatnika), a zaposlenici Matice grupe ĉine 77% ukupnog broja zaposlenih.

Prikaz 14. Starosna i obrazovna struktura zaposlenika Instituta IGH d.d.

53

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

Starosna struktura zaposlenika je vrlo povoljna za daljnji razvoj Instituta. Naime, 34% zaposlenika pripada u starosni razred od 30-39 godina, odnosno 65% zaposlenika je u dobi do 49 godina.

Obrazovna struktura potvrĊuje da je kljuĉna snaga Instituta IGH njeni visokoobrazovani, vrsni struĉnjaci te da je Institut tvrtka koju ĉini koncentracija znanja. U Institutu 61% zaposlenika ĉine zaposlenici s visokom obrazovanjem (vss, mr i dr), te 10% s višim, 27% sa srednjim i svega 2% s niţim obrazovanjem. Nadalje, napominjemo da 40% zaposlenika s visokim obrazovanjem pripada u starosni razred od 30-39 godina odnosno 75% visokoobrazovanih zaposlenika je u dobi do 49 godina.

Ljudski potencijali igraju znaĉajnu ulogu u koncepciji i primjeni te razvoju poslovnih ciljeva zaposlenika koji utjeĉu kako na financijske rezultate, tako i na sveukupni ugled i uĉinkovitost Instituta.

Zbog opće globalne krize i recesije u Republici Hrvatskoj koja je osobito pogodila graĊevinarstvo, u 2010 godini Institut IGH smanjio je broj zaposlenih za 92 zaposlenika u zavodima, odjelima i ovisnim društvima za koje je izvjesna manja aktivnost u narednom razdoblju.

U 2010. godini u sklopu racionalizacije poslovanja smanjeni su troškovi zaposlenih za 15%.. Temeljem Programa zbrinjavanja, a u svrhu daljnje racionalizacije poslovanja, tijekom 2011. godine planirano je daljnje smanjenje broja zaposlenika što će rezultirati dodatnim smanjenjem troškova zaposlenika.

5.19 Sustav odrţivog razvoja

Sustav upravljanja kvalitetom, uveden 2006. godine, prerastao je u Sustav održivog razvoja. Posvećenost odrţivom razvoju postala je temeljna odrednica poslovne politike IGH. Strategija bazirana na odrţivom razvoju usmjerena je u podruĉja: 1) Struĉnog i znanstvenoistraţivaĉkog rada u podruĉju graĊevinarstva, a što ukljuĉuje projektiranje, studije, struĉni nadzor, savjetodavne usluge, istraţne radove, dokazivanje uporabljivosti te laboratorijsko ispitivanje i umjeravanje, kroz sustav upravljanja kvalitetom. 2) Projektiranja u cilju energijske uĉinkovitosti graĊevina, odrţivog korištenja prirodnih resursa i upotrebe ne štetnih materijala u graĊevinama. 3) Podizanja svijesti i dvosmjerne komunikacija o vaţnosti odrţivog razvoja izmeĊu investitora, kooperanata, zaposlenika i drugih zainteresiranih strana. 4) Korištenje najuĉinkovitije opreme i sustava za zaštitu zaposlenika, lokalne zajednice i okoliša.

Politika odrţivog razvoja odgovorno slijedi ciljeve i strategiju IGH, a aktivnosti to dokazuju. Kompetentnost IGH rezultat je brige za osoblje, stalno usavršavanje, brige za prostore i opremu. Stalno povećanje znanja zaposlenih i tehniĉka opremljenost dokaz su ţelje da Institut kontinuirano sudjeluje na velikim Projektima, te da bude prepoznatljiv ĉlan europskih asocijacija u provedbi zadataka direktiva novog i općeg pristupa EU.

Potvrde sustavnog upravljanja odrţivim razvojem su certifikati za upravljanje kvalitetom u skladu s normom EN ISO 9001, upravljanje okolišem u skladu s normom ISO 14001, te zaštite zdravlja i sigurnosti zaposlenih u skladu s normom BS OHSAS 18001.

54

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

Sustav upravljanja kvalitetom u IGH se primjenjuje na ukupni struĉni i znanstveno istraţivaĉki rad u podruĉju graĊevinarstva, a što ukljuĉuje projektiranje, studije, struĉni nadzor, savjetodavne usluge, istraţne radove, dokazivanje uporabljivosti te laboratorijsko ispitivanje i umjeravanje. Procesi koji ĉine sustav upravljanja kvalitetom i razvrstani su u tri razine: procesi upravljanja, osnovni i procesi podrške.

Procesi upravljanja ukljuĉuju planiranje, upravljanje resursima, nadzor i ocjenjivanje sustava. Osnovni procesi podijeljeni su na procese nuĊenja i ugovaranja i procese kojima se odvija djelatnost IGH. To su procesi projektiranja, studija, struĉnog nadzora, savjetodavnih usluga, dokazivanja uporabljivosti, laboratorijskih ispitivanja i umjeravanja, istraţnih radova i znanstveno istraţivaĉkog rada. I na kraju procesi podrške; nabava, informatika, knjiţnica i administracija SUK-a.

Za sve procese definirani su ulazi i izlazi iz procesa, karakteristike, uĉestalost i metode nadzora nad procesima, i kriteriji bez kojih nema ni mjerenja niti poboljšanja.

Sustav upravljanja okolišem, te zaštita zdravlja i sigurnosti zaposlenih je sustav koji ukljuĉuje ljude, procedure i praksu u formalnu strukturu koja osigurava ostvarenje principa odrţivog razvoja navedenih u politici IGH. Sustav obuhvaća identificiranje aspekata okoliša i procjenu rizika, potiĉe kontinuirano unapreĊenje uz povremeno vrednovanje kljuĉnih pokazatelja, ukljuĉuje sve zaposlene i one koji rade u ime organizacije i aktivno ukljuĉuje Upravu u podrţavanju programa upravljanja odrţivim razvojem. Implementacija Sustava zahtijeva koordinaciju svih organizacijskih funkcija i nivoa. Primjena Sustava posebno ukljuĉuje aktivnosti projektiranja i izradu studija, laboratorijska ispitivanja i upravljanje poslovnim prostorom (zgradama) Instituta IGH.

Sustav upravljanja odrţivim razvojem za podruĉje kvalitete, okoliša, zdravlja i sigurnosti, u skladu sa zahtjevima odgovarajućih norma, uspostavljen je da bi se navedena opredjeljenja Instituta IGH ostvarila.

5.20 Sudski postupci

Prema saznanju i temeljem ĉinjenica na datum izrade Informacijskog memoranduma niti jedan od sudskih sporova ili drugih pravnih postupaka ne moţe znaĉajnije utjecati na financijski poloţaj Instituta IGH. d.d.

Institut IGH kao tuţenik pojavljuje se u nekoliko parnica od kojih kao znaĉajnije izdvajamo sljedeće:

a) Hrvatske ceste protiv Instituta IGH

Ovaj spor na Trgovaĉkom sudu u Zagrebu, Hrvatske ceste vode protiv IGH d.d., GraĊevinskog fakulteta Zagreb i Osijek Koteks za isplatu HRK 632.105,58 koje potraţuju s naslova naknade štete. Vještaĉenjem je do sada otklonjena odgovornost IGH d.d. za štetu, ali je tuţitelj stavio niz primjedbi te će spor trajati jer je spis na Visokom trgovaĉkom sudu RH povodom ţalbi ostalih tuţenika zbog procesnih razloga.

b) Griĉ d.d. protiv Instituta IGH

Ovaj spor na Općinskom sudu u Zagrebu, Griĉ d.d. vodi protiv IGH d.d. za isplatu HRK 361.781,26 koje potraţuje temeljem stjecanja bez osnove od strane IGH d.d.. U prvostupanjskom postupku tuţitelj je odbijen s tuţbenim zahtjevom, ali presuda nije

55

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

pravomoćna. Povodom ţalbe tuţitelja spis je na Visokom trgovaĉkom sudu RH, te IGH d.d. oĉekuje uspješan završetak spora i nikakav potencijalni gubitak za IGH d.d.

c) Posedarje promet protiv Instituta IGH

Ovaj spor na Općinskom sudu u Zadru, Posedarje Promet vodi protiv IGH d.d. i Croatia osiguranje d.d. za isplatu HRK 71.800,00 koje potraţuje s naslova naknade štete iz prometne nezgode koju su navodno skrivili djelatnici IGH d.d. u blizini gradilišta Masleniĉki most. Protiv presude kojom je tuţbeni zahtjev usvojen uloţili smo ţalbu, spis je na Visokom trgovaĉkom sudu RH. Ovo je bio oĉekivani ishod zbog ĉinjenice da se radi o odgovornosti poslodavca za štetu koju uĉine njegovi radnici za vrijeme rada trećim osobama. Za oĉekivati je da će prvostupanjska presuda biti potvrĊena, pa dosuĊeni iznos predstavlja potencijalni gubitak za Institut.

d) Dvostruko M d.o.o. i Marijan Mandunić protiv Instituta IGH

Ovaj spor na Općinskom sudu u Osijeku, broj P-300/05, Dvostruko M d.o.o. i Marijan Mandunić vode protiv IGH d.d. za isplatu HRK 2.685.600,00 koje potraţuju s naslova naknade za povrat uloţenog kapitala naturalnom restitucijom ili naknadom u novcu po odluci Ustavnog suda RH U-III-2744/2002 od 22. rujna 2004. postupak je u tijeku i izvjestan je uspjeh IGH u sporu.

e) Ljubomir Đukić protiv Instituta IGH

U ovom radnom sporu koji se vodi na Općinskom sudu Zagreb, Ljubomir Đukić tuţio je IGH d.d. radi poništenja odluke disciplinske komisije o prestanku radnog odnosa, vraćanja na rad i isplate plaće za period od 1992. godine do danas. Presudom prvog stupnja naloţeno je Institutu da tuţitelju isplati iznos od HRK 724.075,81 sa zateznim kamatama od 1992. do isplate, pa dosuĊeni iznos sa zateznim kamatama predstavlja potencijalni gubitak za Institut. Povodom naše ţalbe spis je na Visokom trgovaĉkom sudu RH. Osnovanost tuţbe je pravno pitanje, pa će Institut u cijelosti dobiti ili u cijelosti izgubiti spor.

IGH ima u tijeku oko 200 sudskih sporova, a koji se odnose na naplatu potraţivanja od duţnika. Niti jedan od sporova u kojima se pojavljuje kao tuţitelj ne moţe znaĉajnije utjecati na financijski poloţaj IGH. U nastavku su navedeni sudski sporovi u vrijednosti iznad HRK 200.000, s pripadajućim zakonskim zateznim kamatama, a u kojima se IGH nalazi u svojstvu tuţitelja

a) Institut IGH protiv PODRAVINA-PROGRAMAT d.d.

Vrijednost spora iznosi HRK 209.836,34 s pripadajućim zakonskim zateznim kamatama. Ovršni postupak vodi se pod brojem Ovrv-58414/06. Trenutni status spora: Dana 22.12.2006. doneseno je rješenje o ovrsi kojim je odreĊena pljenidba novĉanih sredstava sa ţiro raĉuna ovršenika. Dana 02.05.2007. pravomoćno i ovršno rješenje o ovrsi upućeno je ovršenikovom duţniku na provedbu. Dana 14.05.2007. ovršenikov

56

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

duţnik obavijestio je da je rješenje o ovrsi zbog nedostatka sredstava na ţiro raĉunu ovršenika zavedeno u redoslijed naplate.

b) Institut IGH d.d. protiv MEĐIMURJE BETON d.d.

Vrijednost spora iznosi HRK 444.336,14 s pripadajućim zakonskim zateznim kamatama. Ranije ovršni postupak vodio se pod brojem Ovrv-3113/07, a sada parniĉni postupak vodi se pod brojem P-569/07., Trgovaĉki sud u Varaţdinu. Trenutni status spora: Presudom od dana 20.05.2008. godine usvojen je tuţbeni zahtjev i naloţeno tuţeniku da isplati tuţitelju Institutu IGH preostali iznos od HRK 211.096,03 (tuţenik je tijekom postupka izvršio uplatu dijela dugovanja u iznosu od HRK 233.240,11) s pripadajućim zakonskim zateznim kamatama kao i trošak parniĉkog postupka u iznosu od HRK 22.341,90. Tuţenik je na navedenu presudu uloţio ţalbu dana 03.06.2008. godine. Do danas nismo primili odluku drugostupanjskog suda.

c) Institut IGH d.d. protiv ŠPANSKO PROJEKT d.o.o.

Vrijednost spora iznosi HRK 11.788.796,30 s pripadajućim zateznim kamatama. Ovršni postupak vodi se pod brojem Ovrv-47545/09.Dana 16.12.2009. doneseno je rješenje o ovrsi kojim je odreĊena pljenidba novĉanih sredstava s ţiro raĉuna ovršenika. Na navedeno rješenje ovršenik je uloţio prigovor, te će se postupak nastaviti prema pravilima parniĉnog postupka. Podneskom od 17.05.2010. oĉitovali smo se na navode tuţenika. Na roĉištu odrţanom dana 18.01.2011. godine tuţenik je predloţio odgodu roĉišta s obzirom da se izmeĊu stranaka vode pregovori o mirnom rješenju spora, ĉemu se nismo protivili budući da smo o navedenom prethodno obaviješteni. Na roĉištu 5.4.2011. zakljuĉena je glavna rasprava i sud donosi rješenje da se odreĊuje roĉište radi objave presude za 21.04.2011. Institut IGH oĉekuje pisani otpravak presude, te oĉekuje usvajanje tuţbe i tuţbenog zahtjeva u cijelosti.

d) Institut IGH d.d. protiv GRAD TROGIR

Vrijednost spora iznosi HRK 337.330,00 s pripadajućim zateznim kamatama. Ovršni postupak bodi se pod brojem Ovrv-39356/10. Dana 10.09.2010. godine doneseno je rješenje o ovrsi. Javni biljeţnik nas je dana 30.09.2010. obavijestio da je ovršenik na rješenje o ovrsi uloţio prigovor.

e) Institut IGH d.d. protiv GRAD TROGIR

Vrijednost spora iznosi HRK 280.979,20 s pripadajućim zateznim kamatama. Ovršni postupak bodi se pod brojem Ovrv-39363/10. Dana 10.09.2010. godine doneseno je rješenje o ovrsi. Od Trgovaĉkog suda u Splitu primili smo rješenje od dana 29.11.2010. godine kojim se, povodom prigovora ovršenika, rješenje o ovrsi pod gornjim brojem stavlja van snage te će se postupak nastaviti kao povodom prigovora protiv platnog naloga.

57

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

f) Institut IGH d.d. protiv OBŠIVAĈ d.o.o.

Vrijednost spora iznosi HRK 516.555,92 s pripadajućim zateznim kamatama. Dana 31.01.2011. godine podnesen je ovršni prijedlog radi prisilne naplate potraţivanja.

5.21 Negativne izjave

Poslovanje Društva nije ovisno ni o kakvim tuĊim patentima, licencama, niti ugovorima s trećima.

Osim opisanih investicija, Društvo na datum ovog Informacijskog memoranduma nema nikakvih drugih investicija.

58

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

6 OPOREZIVANJE

Sljedeći sažetak poreznog tretmana vlasništva komercijalnog zapisa temelji se na hrvatskim zakonima i drugim propisima na snazi u vrijeme pripreme ovog Informacijskog memoranduma.

Svaki budući vlasnik komercijalnog zapisa trebao bi se savjetovati sa svojim poreznim savjetnikom o poreznim posljedicama koje za njega mogu proizići iz vlasništva ili raspolaganja komercijalnim zapisom, ukljuĉivo primjenjivost i uĉinak domaćih i stranih poreznih propisa ili poreznih meĊunarodnih ugovora.

6.1 Oporezivanje kamata

Komercijalni zapis je vrijednosnica s fiksnim rokom dospijeća što znaĉi da kod komercijalnog zapisa ne dolazi do isplate kupona (odnosno kamata) nego se prinos na vrijednosnicu ostvaruje kupnjom vrijednosnice po diskontiranoj cijeni te krajnjim iskupom po nazivnoj vrijednosti komercijalnog zapisa.

6.2 Oporezivanje glavnica

Sukladno hrvatskim propisima, iskup komercijalnog zapisa nije podloţan posebnim porezima.

6.3 Oporezivanje kapitalne dobiti

Kapitalna dobit u smislu ovog Informacijskog memoranduma je prihod ostvaren prodajom komercijalnog zapisa, u iznosu razlike izmeĊu cijene po kojoj je komercijalni zapis prodan i cijene po kojoj je uplaćen, odnosno kupljen.

Budući da je komercijalni zapis vrijednosnica s fiksnim rokom dospijeća gdje diskont kupovne cijene predstavlja prinos, tijekom drţanja komercijalnog zapisa (pribliţavanjem dana iskupa komercijalnog zapisa) smanjuje se diskont komercijalnog zapisa odnosno vrijednost komercijalnog zapisa raste sukladno izraĉunu danom u toĉci 1.11. ovog Informacijskog memoranduma.

Kapitalna dobit koju ostvare domaće pravne osobe ulazi u osnovicu poreza na dobit kao i svi drugi redovni prihodi. Dobit se oporezuje po stopi od 20%. Kapitalna dobit koju ostvare fiziĉke osobe u Republici Hrvatskoj ne ulazi u poreznu osnovicu poreza na dohodak i nije oporeziva, osim ako im to nije djelatnost.

59

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

7 OPĆE INFORMACIJE

7.1 Informacijski memorandum

Program izdavanja komercijalnih zapisa i same tranše komercijalnih zapisa regulirane su Ugovorom o obavljanju poslova Agenta izdanja Programa izdavanja komercijalnih zapisa izmeĊu IGH kao Izdavatelja i Zagrebaĉke banke d.d. kao Agenta izdanja.

7.2 Uvrštenje komercijalnih zapisa u Redovito trţište Zagrebaĉke burze

Tranše komercijalnih zapisa će biti uvrštene u Redovito trţište Zagrebaĉke burze i na ostala trţišta ukoliko se za to ukaţe potreba. Oĉekuje se da će sekundarno trgovanje na Zagrebaĉkoj burzi zapoĉeti samim uvrštenjem na Zagrebaĉku burzu.

7.3 Depozitorij, prijeboj i namira

Prilikom svakog izdanja tranši, komercijalni zapisi će se upisati i voditi u Depozitoriju nematerijaliziranih vrijednosnih papira SKDD. ISIN oznaku će prilikom svakog izdanja tranši komercijalnih zapisa odrediti SKDD. Tranše komercijalnih zapisa će se takoĊer prilikom izdanja uvrstiti u Usluge prijeboja i namire SKDD. U postupku sekundarnog trgovanja SKDD će, kao dio usluga prijeboja i namire, unositi promjene u vlasniĉkim pozicijama koje su rezultat trgovanja.

7.4 Dokumenti

Kopije sljedećih dokumenata mogu se dobiti na uvid u Institutu IGH d.d., Janka Rakuše 1, 10000 Zagreb i kod Agenta izdanja Zagrebaĉka banka d.d., Savska 60, 10 000 Zagreb, za vrijeme redovnog radnog vremena, bilo koji dan u tjednu, u razdoblju od 30 dana od datuma ovog Informacijskog memoranduma:

(i) Revidirano godišnje izvješće za 2009. i 2010. godinu (ii) Statut Institut IGH d.d. (iii) Izvadak iz sudskog registra za Institut IGH d.d.

60

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

8 POTPISNICI INFORMACIJSKOG MEMORANDUMA

Institut IGH d.d.

“Prema mojem uvjerenju i u skladu sa svim mojim saznanjima i podacima kojima raspolaţem, izjavljujem da svi podaci iz ovog Informacijskog memoranduma ĉine cjelovit i istinit prikaz imovine i obveza, gubitaka i dobitaka, financijskog poloţaja i poslovanja Institut IGH d.d., prava sadrţana u Komercijalnim zapisima, te da ĉinjenice koje bi mogle utjecati na potpunost i istinitost ovog Informacijskog memoranduma nisu izostavljene.”

61

Institut IGH d.d. Informacijski memorandum izdanja komercijalnih zapisa

9 SUDIONICI U PROGRAMU IZDAVANJA KOMERCIJALNIH ZAPISA

Izdavatelj Institut IGH d.d. Janka Rakuše 1 10 000 Zagreb Tel.: +385 (0) 1 6125 125 Faks: +385 (0) 1 6125 401

Agent izdanja Zagrebaĉka banka d.d. Savska 60 10 000 Zagreb Tel.: +385 (0) 1 630 5119 Faks: +385 (0) 1 630 5413

62