Transparence Des Sociétés Cotées 2014 – 6E Édition
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Classement de la Transparence des sociétés cotées 2014 – 6e édition 5e édition des Grands Prix de la transparence Analyse réalisée de mai à août 2014, portant sur l’information financière réglementée des sociétés de droit français du SBF 120. INTRODUCTION 2 Améliorer la confiance en l’entreprise 2 Principaux constats de l’étude 2014 3 Sommaire LAURÉATS DES 14 GRANDS PRIX 2014 4 Grands Prix 2014 pour l’information financière réglementée dans son ensemble 4 Grands Prix par secteur d’activité 6 30 % de renouvellement dans le « Top 20 » 2014 7 MÉTHODOLOGIE 8 Les quatre piliers de la Transparence 8 Validation des résultats et du classement par un comité scientifique expert 8 120 critères examinés sur 4 supports d’information financière réglementée du SBF 120 9 Panel étudié 10 Détail des critères 12 REMERCIEMENTS INTRODUCTION Améliorer la confiance en l’entreprise Depuis le premier Classement de la Transparence réalisé toujours plus rapidement, des volumes d’informations toujours en octobre 2009, Labrador met en évidence les meilleures plus importants et plus complexes. Les enjeux sont de répondre pratiques en matière d’information financière réglementée. Son aux attentes d’un lectorat composé de toutes les parties édition annuelle permet au marché de mesurer les évolutions prenantes de l’entreprise, et dont les besoins et le niveau de en matière de transparence. Un comité scientifique*, gage connaissance sont hétérogènes. La pédagogie avec laquelle d’équité et de neutralité à l’égard des émetteurs, valide chaque les données sont présentées est tout aussi essentielle que leur année le Classement. facilité d’accès, leur précision et leur comparabilité. Les Grands Prix de la Transparence fêtent cette année leur La Transparence de l’information financière réglementée est un 5e anniversaire. Remis le 7 octobre 2014, au Palais Brongniart, enjeu crucial à court, moyen et long terme pour les entreprises. ils stimulent les émetteurs en évaluant leurs performances Plus didactique et moins austère, elle permet d’améliorer la et leurs progrès. Ils récompensent les efforts des différents confiance de tous en l’entreprise et, la valorise durablement. intervenants au sein des entreprises pour mettre à disposition, * La composition du comité scientifique est détaillée en page 8. Principaux constats de l’étude 2014 ❚ ÉVOLUTION DE LA MÉTHODOLOGIE Bien que le haut du classement général soit toujours partagé PAR RAPPORT À 2013 équitablement entre Mid Caps et Large Caps, ces dernières représentent toujours les 3/4 du Top 20 et les 2/3 de la première Les principales modifications de la méthodologie** appliquée moitié du classement général. Les notes moyennes respectives par Labrador en 2014, sont les suivantes : sur l’échelle de la Transparence de ces deux catégories sont de 57 % et 67 %. • l’augmentation du nombre de critères examinés sur l’ensemble des supports : de 105 à 120, avec un accent Leader historique des supports étudiés, le site Internet perd particulier sur l’Avis de convocation et le Say On Pay ; cette année sa première place au profit du Document de référence qui poursuit sa progression significative d’année • une notation modulée sur de plus en plus de critères afin en année. Au-delà des évolutions réglementaires, l’information de valoriser au plus juste le niveau de Transparence de dans ce support essentiel de la communication financière est chaque société ; devenue plus accessible, plus précise, plus comparable et plus • une pénalisation du non-respect des pratiques les plus rapidement disponible, grâce à la généralisation de bonnes courantes (critères respectés par plus de 90 % des sociétés), pratiques valorisées par les Grands Prix. avec une notation négative. La Transparence du site Internet n’a pas reculé en 2014, Le Document de référence et/ou Rapport financier annuel, mais elle progresse moins vite. L’accessibilité des sites des le Rapport financier semestriel, le site Internet et l’Avis de Mid Caps, notamment, s’améliore. convocation à l’Assemblée générale annuelle (brochure ou, à Si le niveau de Transparence de l’Avis de convocation reste très défaut, avis de réunion au BALO) représentent respectivement inférieur à celui des autres supports, il évolue néanmoins très 48 %, 11 %, 25 % et 16 % de la note totale de chaque société. positivement cette année à pondération et critères constants. La forte progression de la part des brochures vs. BALO, en ❚ POURSUITE DE L’AMÉLIORATION particulier pour les Mid Caps, dans le sillage de l’application DE LA TRANSPARENCE EN 2014 du Say on Pay, est un point déterminant. Le Rapport financier semestriel n’enregistre aucune évolution 2014 s’inscrit dans la tendance de 2013, avec une nouvelle majeure, sinon l’accélération de sa disponibilité. évolution positive notable de la Transparence des sociétés du SBF 120 : la note moyenne atteinte de 62 % sur l’échelle de L’analyse sectorielle révèle un quasi-statu quo par rapport à la Transparence est en hausse de deux points par rapport à 2013, les Biens et services industriels conservant leur pole celle de 2013 et de 3 points à pondération et critères constants position historique et les Sociétés financières remontant (PCC). De même qu’en 2013, plus de la moitié des critères dans le classement : elles retrouvent ainsi la seconde position historiques est mieux respectée en 2014, en dépit d’une qu’elles avaient en 2012. appréciation toujours plus rigoureuse. Le palmarès des piliers de la Transparence comprend deux duos Le niveau de Transparence en 2014 dépasse les niveaux à égalité : en tête l’accessibilité, rattrapée par la disponibilité, historiques depuis 2010 et se rapproche de celui atteint en suivies de la précision, dont la progression reste continue, et de 2009 (64 %). Mais seuls 44 critères étaient alors observés, soit la comparabilité qui repart à la hausse après une pause en 2013. près de trois fois moins que cette année, et près de la moitié Cette évolution très positive de la Transparence en 2014, étaient des critères d’accessibilité, qui ne représentent plus combinée à la réduction de l’écart entre première et dernière qu’un quart des critères actuels. Les Large Caps sont toujours note, confirme encore davantage que les années précédentes en progrès et en avance sur les Mid Caps, mais ces dernières la tendance à la généralisation des meilleures pratiques. vont désormais plus vite : la motivation naturelle des émetteurs, attisée par les Grands Prix, accélère la généralisation des meilleures pratiques. L’étude complète est disponible sur le site : www.grandsprixtransparence.com ** Le détail de la méthodologie et du panel figurent en pages 8 à 14. Labrador - Grands Prix de la Transparence 2014 - Classement 3 LAURÉATS DES 14 GRANDS PRIX 2014 Grands Prix 2014 pour l’information financière réglementée dans son ensemble LAURÉATS DES 14 GRANDS PRIX 2014 À l’occasion de la 5e édition des Grands Prix de la Transparence, sociétés performantes et ce, dans la continuité d’une évolution le comité scientifique a souhaité remettre un Grand Prix spécial garante d’un processus objectif et rigoureux de remise de prix aux sociétés qui, depuis cinq ans, figurent chaque année parmi aux sociétés ayant les plus forts niveaux d’exigence en matière les plus transparentes (c’est-à-dire au « Top 20 »). de Transparence*, il a été acté que désormais chaque société ne pourrait recevoir qu’un seul Grand Prix, selon l’ordre de priorité Par ailleurs, le comité scientifique a souhaité faire évoluer en suivant : « catégorie », « support », « secteur ». Un Grand Prix 2014 sa méthodologie pour une meilleure mise en lumière « catégorie » peut ainsi englober un prix support et/ou un prix des sociétés. secteur, pour lequel la société figure alors parmi les nominés. Historiquement, une même société pouvait obtenir plusieurs Chaque société du panel reçoit personnellement, après la Grands Prix (pour son secteur, un support et/ou sa catégorie – cérémonie de remise des Grands Prix, sa notation et sa position Large Cap ou Mid Cap). Afin de mettre à l’honneur davantage de dans le classement. GRANDS PRIX 2014 pour l’information financière réglementée dans son ensemble ❚ GRAND PRIX CAC MID 60 Les nominés : BIC - SAFT - TF1 Le gagnant : TF1 GRAND PRIX TOUTES CATÉGORIES ❚ GRAND PRIX CAC LARGE 60 Les nominés : DANONE - EDENRED - L’ORÉAL Le gagnant : EDENRED Un Grand Prix spécial pour le 5e anniversaire ❚ GRANDS PRIX DU JURY 2010-2014 2 seules sociétés du SBF 120 présentes chaque année depuis 5 ans au Top 20 du classement de la Transparence * Le détail de la méthodologie du classement figure en page 9. 4 Labrador - Grands Prix de la Transparence 2014 - Classement LAURÉATS DES 14 GRANDS PRIX 2014 Grands Prix 2014 pour l’information financière réglementée dans son ensemble ❚ GRAND PRIX DOCUMENT DE RÉFÉRENCE Les nominés : EURAZEO - L’ORÉAL - SAFT - TF1 Le gagnant : EURAZEO Nouveau Grand Prix en 2014 pour les Avis de convocation ❚ GRAND PRIX AVIS DE CONVOCATION incluant le SAY ON PAY Les nominés : EDENRED - L’ORÉAL - LAFARGE - SUEZ ENVIRONNEMENT Le gagnant : LAFARGE ❚ GRAND PRIX DE LA PROGRESSION Les nominés : BNP PARIBAS - METROPOLE TV - SCHNEIDER ELECTRIC Le gagnant : METROPOLE TV ❚ GRAND PRIX SITE INTERNET Les nominés : EDENRED - LEGRAND - NATIXIS Le gagnant : NATIXIS Labrador - Grands Prix de la Transparence 2014 - Classement 5 LAURÉATS DES 14 GRANDS PRIX 2014 Grands Prix par secteur d’activité GRANDS PRIX PAR SECTEUR D’ACTIVITÉ ❚ BIENS ET SERVICES INDUSTRIELS Les nominés : EDENRED - LEGRAND - SAFT Le gagnant : SAFT ❚ SOCIÉTÉS FINANCIÈRES Les nominés : EURAZEO - NATIXIS - SOCIÉTÉ GÉNÉRALE