Case COMP/B-1/37966 Œ Distrigaz
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International Power’S Solicitors, at 10 Upper Bank Street, London, E14 5JJ
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An International Company in Egypt: Suez, 1856-1956 Introduction
An International Company in Egypt: Suez, 1856-1956 Introduction: The Suez Canal Company (Compagnie Universelle du Canal Maritime de Suez ) provides a good case study of a XIXth century globalized company. It resulted from the creation of the maritime route that opened up the trade lock between the Mediterranean and the Red Sea. Created in 1858, this company was to excavate and manage the Suez Canal. It was Franco- Egpyptian as to its financial status: 56% of the shares were held by French shareholders and 44% by the viceroy of Egypt. In 1879, the company turned Franco-British, when the British government bought the viceroy of Egypt’s shares. Even though the company was Egyptian by nationality according to its status, it declared itself “Universal” because of its international status defined by the Convention of Constantinople in 1888. The Suez Company thus combined multiple identities, associating an Egyptian nationality with a Universal mission in world navigation and a head office located in France. Its workforce was made up of workers from the entire Mediterranean basin and its main shareholder was the British State. Before 1945, Suez was a model of a colonial company with Parisian headquarters and operating services in Egypt. The company was based on a sole activity: the operation of the canal. But after the Second World War it evolved into a multinational organization with a head office in Paris, offices in London and New-York and services in Egypt.1 One of the questions that may come to mind is: How did this colonial-type company become a modern multinational? To answer this question, this company’s evolution must be placed into the international context at the time. -
Brochure Sur GDF SUEZ Publiée Par SUEZ
ENSEMBLE,ENSEMBLE, CRÉONSCRÉONS UNUN LEADERLEADER MONDIALMONDIAL DEDE L’ÉNERGIEL’ÉNERGIE FUSION SUEZ-GAZ DE FRANCE Crédits photos : SUEZ Energy International, O.Douliery/Abacapress, R.Beckers/Electrabel, P.Aventurier/Gamma Eyedea, Ch.Guibbaud/Abacapress. SuezFusion_var taupe bleu70.indd 2 16/06/08 17:19:31 FUSION SUEZ-GAZ DE FRANCE 4 UN CONTEXTE DE MUTATION DU SECTEUR DE L’ÉNERGIE 6 UNE FUSION À LA HAUTEUR DES ENJEUX DU SECTEUR 10 UNE AMBITION FORTE DE CRÉATION DE VALEUR 2 SuezFusion_var taupe bleu70.indd 2 16/06/08 17:19:39 UNE ÉTAPE STRATÉGIQUE MAJEURE POUR NOTRE GROUPE L’année 2008 marquera une étape historique pour nos actionnaires comme pour l’ensemble des pour notre Groupe. parties prenantes. Par ce rapprochement avec Gaz de France, nous avons une opportunité tout à fait exceptionnelle La mise en Bourse des activités Eau et Propreté d’accélérer notre développement grâce à la forte procède de la même logique d’accélération de complémentarité industrielle et géographique de nos croissance. En conservant le contrôle de SUEZ activités. Cette alliance nous donnera les moyens Environnement Company tout en lui donnant la de relever les défis qui sont ceux de l’Europe possibilité de renforcer sa visibilité, nous allons et plus largement de notre monde dans les secteurs permettre à ce leader mondial de consolider de l’énergie et de l’environnement. ses positions dans un univers de plus en plus concurrentiel. GDF SUEZ sera à la hauteur des enjeux clés de l’énergie : approvisionnement en gaz et gaz Vous allez ainsi devenir actionnaire de GDF SUEZ, liquéfié (GNL), production d’électricité, renouveau acteur clé à l’échelle mondiale capable d’affronter les du nucléaire et essor des énergies renouvelables, gigantesques défis énergétiques et environnementaux réduction des émissions de gaz à effet de serre. -
Avis Du 2 Juillet 2008 Relatif Au Transfert Au Secteur Privé Du
Commission des participations et des transferts Avis n° 2008 - A.C. - 2 du 2 juillet 2008 relatif au transfert au secteur privé du contrôle de Gaz de France La Commission, Vu les lettres en date du 8 mars 2006 et du 29 avril 2008 par lesquelles le ministre chargé de l’Economie a saisi la Commission, en application de l’article 3 de la loi n° 86-912 du 6 août 1986 modifiée, en vue de procéder à la fusion entre les sociétés Gaz de France et Suez ; Vu la loi n° 86-912 du 6 août 1986 modifiée relative aux modalités des privatisations et le décret n° 93-1041 du 3 septembre 1993 modifié pris pour l’application de ladite loi ; Vu la loi modifiée n° 93-923 du 19 juillet 1993 de privatisation ; Vu la loi modifiée n° 2003-8 du 3 janvier 2003 relative aux marchés du gaz et de l’électricité et au service public de l’énergie ; Vu la loi modifiée n° 2004-803 du 9 août 2004 relative au service public de l’électricité et du gaz et aux entreprises électriques et gazières, notamment ses articles 24 et 47 ; Vu la loi n° 2005-781 du 13 juillet 2005 de programme fixant les orientations de la politique énergétique ; Vu la loi n° 2006-1537 du 7 décembre 2006 relative au secteur de l’énergie ; Vu le décret n° 2004-1223 du 17 novembre 2004 portant statuts de la société anonyme Gaz de France ; Vu le décret n° 2007-1784 du 19 décembre 2007 pris pour l’application de la loi n° 93-923 du 19 juillet 1993 de privatisation ; Vu le décret n° 2007-1790 du 20 décembre 2007 instituant une action spécifique de l’Etat au capital de Gaz de France SA ; Vu le décret n° 2008-80 du 24 janvier 2008 modifiant le décret n° 93-1041 du 3 septembre 1993 pris pour l’application de la loi n° 86-912 du 6 août 1986 modifiée relative aux modalités des privatisations. -
Distrigas Transaction
Distrigas Transaction Brussels - May 29th, 2008 Transaction Highlights Eni buys from Suez its 57.24% holding in Distrigas for a consideration of 2,739 million euro, equal to 6,809.64 euro per share, with a 8.3% premium on last trading price Following the acquisition of the majority stake in Distrigas, Eni will launch a mandatory tender offer on the remaining Distrigas shares On the basis of the effective value at which Distrigas will sell Distrigas & Co and should Distrigas after the transfer receive a price adjustment due to an increase in transit tariffs, Eni will recognize such additional value to Suez and to shareholders who will tender their shares into the mandatory tender offer Conditions precedent for closing: - EU Antitrust approval - Merger of Suez and Gaz de France - Finalization of agreement on shareholder pre-emption rights Eni and Suez have entered into a framework agreement aiming at the transfers from Eni to Suez certain assets and business activities (the “Consideration Assets”). The total amount is approximately equal to the valuation of the stake of Distrigas - subject to due diligence 2 2 Benefits for Consumers in Belgium Increased security of supplies through access to: - largest gas portfolio in Europe (>100 Bcm) - longest portfolio life (>23 years) - most diversified gas sources (Russia, Algeria, Libya, Netherlands, Norway, UK, Italy, Egypt, Oman, Nigeria) Access to strategic gas storage projects in Europe Eni’s commitment to continue to develop Zeebrugge as a major European gas trading hub Increased competition -
Annual Financial Report 2010
AnnuAl finAnciAl report 2010 82nd financial year - RepoRts to the Annu Al GeneRAl MeetinG of 10 M Ay 2011 ANNUAL P.23 REPORT FOREwORD�����������������������6 1.1 KEY EVENTS��������������������������������������������������������������25 1.4 Corporate Governance Declaration��������������85 1�1�1 Results........................................................................25 1�4�1 Developmentsin2010�������������������������������������������������85 ShAREhOLDERS' 1�1�2 Legalandregulatoryframework...............................25 1�4�2 Internalmonitoringandrisk-management GUIDE�������������������������������10 1�1�3 Developmentofactivities...........................................30 systems........................................................................87 1�1�4 Investmentin2010......................................................41 1�4�3 NotificationsofmajorstakeholdingsinFluxys..........87 FluxYS 1�4�4 Votingrightsandspecialpowers................................88 IN A NUTShELL���������������14 1�1�5 Stafftrends.................................................................48 1�1�6 Researchanddevelopment........................................49 1�4�5 Limitationsonsharetransferssetbylaw ortheArticlesofAssociation......................................89 1.2 FINANCIAL SITUATION���������������������������������������������51 1�4�6 Rulesgoverningtheappointmentand 1�2�1 Fluxysgroup–2010results(IFRS)............................51 replacementofmembersoftheBoardofDirectors 1�2�2 FluxysSA–2010results(BelgianGAAP)..................60 -
Document De Référence Gaz De France 2007
Gaz de France Société anonyme au capital de 983 871 988 € Siège social : 23 rue Philibert Delorme – 75017 Paris R.C.S. Paris 542 107 651 Conformément à l’article 212-13 de son règlement général, l’Autorité des marchés financiers a enregistré le présent document de référence le 15 mai 2008 sous le numéro R. 08-056. Il ne peut être utilisé à l’appui d’une opération financière que s’il est complété par une note d’opération visée par l’Autorité des marchés financiers. Ce document de référence a été établi par l’émetteur et engage la responsabilité de ses signataires. Cet enregistrement, effectué après examen de la pertinence et de la cohérence de l’information donnée sur la situation de la société, n’implique pas l’authentification des éléments comptables et financiers présentés. Conformément à l’article 28 du règlement européen n°809/2004 du 29 avril 2004, le présent document de référence incorpore par référence les informations suivantes : • les comptes consolidés du Groupe, établis selon les normes IFRS pour l’exercice clos le 31 décembre 2006 ainsi que le rapport des commissaires aux comptes y afférent figurant aux pages 182 à 294 du document de référence 2006 de la Société enregistré par l’Autorité des marchés financiers le 27 avril 2007 sous le numéro R.07-046 ; • les comptes consolidés du Groupe établis selon les normes IFRS pour l’exercice clos le 31 décembre 2005 ainsi que le rapport des commissaires aux comptes y afférent figurant aux pages 182 à 301 du document de référence 2005 de la Société enregistré par l’Autorité des marchés financiers le 5 mai 2006 sous le numéro R.06-050. -
Gaz De France 2007 Reference Document
Gaz de France A société anonyme with a share capital of €983,871,988 Registered Offices: 23 rue Philibert Delorme – 75017 Paris Paris Companies Register 542 107 651 This document is an informal English translation of the document de référence registered with the French Autorité des marchés financiers under No. R. 08-056 on May 15, 2008. In case of any discrepancy between this document and the document de référence, the document de référence will govern. This document is not an offer to sell or the solicitation of an offer to purchase shares of Gaz de France, and it is not to be used for any offer or sale or any such solicitation anywhere in the world. Shares of Gaz de France may not be sold in the United States absent registration or an exemption from registration under the U.S. Securities Act of 1933, as amended. Gaz de France does not intend to register any portion of any offering in the United States or to conduct a public offering of shares in the United States. This document de référence (registration document) was filed with the French Financial Markets Authority (Autorité des marchés financiers) on May 15, 2008, under number R. 08-056, pursuant to Articles 212-13 of its general regulations. It may be used in connection with a financial transaction if accompanied by a transaction document approved by l'Autorité des marchés financiers. This registration document has been prepared by the issuer and is binding on the signatories. This registration, completed after a review of the relevance and consistency of the information provided on the company's financial situation, does not imply certification of the accounting and financial data presented. -
A Retrospective Evaluation of the GDF/Suez Merger: Eff Ects on Gas Hub Prices
1664 Discussion Papers Deutsches Institut für Wirtschaftsforschung 2017 A Retrospective Evaluation of the GDF/Suez Merger: Eff ects on Gas Hub Prices Elena Argentesi, Albert Banal-Estanol, Jo Seldeslachts and Meagan Andrews Opinions expressed in this paper are those of the author(s) and do not necessarily reflect views of the institute. IMPRESSUM © DIW Berlin, 2017 DIW Berlin German Institute for Economic Research Mohrenstr. 58 10117 Berlin Tel. +49 (30) 897 89-0 Fax +49 (30) 897 89-200 http://www.diw.de ISSN electronic edition 1619-4535 Papers can be downloaded free of charge from the DIW Berlin website: http://www.diw.de/discussionpapers Discussion Papers of DIW Berlin are indexed in RePEc and SSRN: http://ideas.repec.org/s/diw/diwwpp.html http://www.ssrn.com/link/DIW-Berlin-German-Inst-Econ-Res.html A retrospective evaluation of the GDF/Suez merger: Effects on gas hub prices Elena Argentesi University of Bologna Albert Banal-Estañol∗ Universitat Pompeu Fabra, Barcelona GSE and City University of London Jo Seldeslachts DIW Berlin and KU Leuven Meagan Andrews May 2017 Abstract: We present an ex-post analysis of the effects of GDF’s acquisition of Suez in 2006 created one of the world’s largest energy companies. We perform an econometric analysis, based on Difference-in-Difference techniques on the market for trading on the Zeebrugge gas hub in Belgium. Removing barriers to entry and facilitating access to the hub through ownership unbundling were an important part of the objectives of the remedies imposed by the European Commission. Our analysis shows a price decline after the merger. -
A Retrospective Evaluation of the GDF/Suez Merger: Effects on Gas Hub Prices by Elena Argentesi, Albert Banal-Estañol, Jo Seldeslachts and Meagan Andrews
View metadata, citation and similar papers at core.ac.uk brought to you by CORE provided by Lirias A retrospective evaluation of the GDF/Suez merger: Effects on gas hub prices by Elena Argentesi, Albert Banal-Estañol, Jo Seldeslachts and Meagan Andrews MSI_1705 A retrospective evaluation of the GDF/Suez merger: Effects on gas hub prices Elena Argentesi University of Bologna Albert Banal-Estañol∗ Universitat Pompeu Fabra, Barcelona GSE and City University of London Jo Seldeslachts DIW Berlin and KU Leuven Meagan Andrews DIW Berlin May 2017 Abstract: We present an ex-post analysis of the effects of GDF’s acquisition of Suez in 2006 created one of the world’s largest energy companies. We perform an econometric analysis, based on Difference-in- Difference techniques on the market for trading on the Zeebrugge gas hub in Belgium. Removing barriers to entry and facilitating access to the hub through ownership unbundling were an important part of the objectives of the remedies imposed by the European Commission. Our analysis shows a price decline after the merger. This decline suggests the remedies were effective in limiting the potential anti-competitive effects of the merger. Moreover, it suggests that ownership unbundling has generated improved access to the hub. Therefore, the remedies may have done more than simply mitigate the potential anti-competitive effects of the merger; they may have effectively created competition. Keywords: Mergers, Ex-post Evaluation, Gas sector, Hub prices JEL classification: L4, Q4 ∗ Corresponding author: Albert Banal-Estañol, Universitat Pompeu Fabra, Barcelona GSE and City University of London. Email: [email protected].