DOCSLIB.ORG

Fitch Ratifica Calificación De Televisa En 'AAA(Mex)'; Perspectiva Estable

Total Page：16

File Type：pdf, Size：1020Kb

Download full-text PDF Read full-text
Fitch Ratifica Calificación De Televisa En 'AAA(Mex)'; Perspectiva Estable 28/6/2019 [ Press Release ] Fitch Ratifica Calificación de Televisa en 'AAA(mex)'; Perspectiva Estable Fitch Ratifica Calificación de Televisa en 'AAA(mex)'; Perspectiva Estable Fitch Ratings-Monterrey-28 June 2019: Fitch Ratings ratificó la calificación de Largo Plazo en escala nacional de 'AAA(mex)' de Grupo Televisa, S.A.B. (Televisa), así como las calificaciones de largo plazo Issuer Default Rating (IDR) en escala internacional en moneda extranjera y local de 'BBB+'. La Perspectiva de las calificaciones es Estable. Al mismo tiempo, Fitch ratificó las calificaciones para los instrumentos de deuda de la compañía en 'AAA(mex)' y 'BBB+'. Al final de este comunicado se presenta una lista completa de las acciones de calificación. Las calificaciones de Televisa reflejan su estructura de negocios diversificada en los segmentos de Cable, Contenido y Sky (DTH). Durante los últimos 4 años, la empresa ha presentado un crecimiento fuerte en su segmento de Cable, el cual ha incrementado su participación en los ingresos netos de 25.7% en 2014 a 35% últimos 12 meses (UDM) al cierre de marzo de 2019, esto le ha permitido a Televisa tener estabilidad y predictibilidad mayores en la generación de flujo de efectivo. La compañía mantiene una posición de mercado fuerte en el segmento de televisión abierta en México, apoyada en su estrategia de generación robusta de contenido. Televisa ahora es menos dependiente de su negocio de publicidad, cuyo desempeño reciente ha sido débil, ya que representó alrededor de 19.2% de sus ingresos netos totales UDM a marzo de 2019, desde 31.2% en 2014. La perspectiva de un crecimiento modesto en televisión abierta, la tendencia negativa a nivel global de la televisión de paga en el largo plazo y el nivel de apalancamiento alto, son factores que limitan las calificaciones. FACTORES CLAVE DE LAS CALIFICACIONES Apalancamiento Alto Presiona Calificaciones: Durante los últimos 4 años, Televisa ha incrementado constantemente su nivel de apalancamiento neto de 1.9 veces (x) en 2015 a 2.9x UDM a marzo de 2019. En 2015 y 2016 Televisa invirtió fuertemente para asegurar la competitividad de su red en el segmento de Cable. Así mismo en 2018 la empresa adquirió parte del negocio de Fibra a la Casa de Axtel y renovó los títulos de las concesiones para el uso de espectro de su negocio de televisión abierta. Estas inversiones han resultado en una generación de Flujo de Fondos Libre (FFL) negativo durante este período y han incrementado los niveles de apalancamiento de la empresa. Las calificaciones considera que hacia adelante una reducción en la relación de capex a ingresos hacia 19% le permitirán a Televisa generar FFL positivo y disminuir su nivel de apalancamiento neto a 2.5x en 2020, que está más en línea con el nivel de calificación. Diversificación Positiva, Mezcla de Ingresos Más Estable: El perfil crediticio de Televisa se sustenta en la diversificación en la generación de flujo de efectivo proveniente de sus segmentos de Cable, Contenido y Sky, donde la empresa mantiene posiciones líderes de mercado. Durante los últimos 4 años, Televisa ha ido creciendo y potenciando su segmento de Cable. Los RGU (Unidades de Generación de Ingreso) han incrementado de 6.9 millones en 2014 a 12.13 millones al cierre de marzo de 2019, mientras que el margen operativo del segmento ha crecido de 38% en 2014 a 43.4% al cierre de marzo de 2019. De acuerdo con el IFETEL Televisa tiene una participación de 60.8% en el mercado de televisión de paga (Cable y Sky) al cierre de diciembre de 2018. La contribución proveniente de estos dos segmentos representa más de 55.4% y el https://www.fitchratings.com/site/pr/10080851 1/8 28/6/2019 [ Press Release ] Fitch Ratifica Calificación de Televisa en 'AAA(mex)'; Perspectiva Estable 62.4% de las ventas netas totales y de la utilidad de los segmentos operativos de la compañía por los UDM a marzo de 2019. La dependencia de Televisa a los ingresos de publicidad, que son más sensibles a la economía, continúa disminuyendo; actualmente representan solamente 19.2% de las ventas totales en el mismo período. Fitch considera que esta mezcla de ingresos continuará brindando a la empresa una generación de flujo más estable y predecible. Fitch espera que el crecimiento del EBITDA de Televisa continúe en el mediano plazo a pesar del crecimiento lento del negocio de publicidad, impulsado principalmente por los segmentos de Cable y Sky, y por el incremento en ingresos por regalías de Univisión en 2019. Televisa ha completado mayormente las inversiones necesarias para la actualización y el incremento de cobertura de su red, lo cual deberá tener un efecto positivo en su competitividad y en su posición de mercado. Durante los UDM al cierre de marzo de 2019, la generación de EBITDA de Televisa creció a MXN37.4 mil millones (calculado por Fitch) comparado con MXN34.2 mil millones al cierre de 2017. Tendencia Débil en el Segmento de Publicidad: El negocio de publicidad de Televisa ha disminuido de manera continua su participación en los ingresos netos totales. La empresa modificó su metodología de precios basados en niveles de audiencia en 2018 que pretende una mejor utilización del inventario. Sin embargo durante la segunda mitad de 2018 y el primer trimestre de 2019, el crecimiento de este segmento se ha afectado por una disminución importante en el gasto de gobierno en publicidad y por un sector privado más cauteloso. Televisa espera que en 2019 el gasto de publicidad del gobierno disminuya en 50%, que Fitch estima representará un efecto de -1% en los ingresos netos consolidados. Televisa enfrenta retos por la competencia de distintas alternativas de publicidad donde sus clientes pueden decidir destinar sus presupuestos de publicidad. Fitch espera que el crecimiento de los ingresos del segmento de publicidad sea ligeramente negativo o neutro en el mediano plazo, por las medidas anunciadas por el gobierno de una reducción en su inversión de publicidad en general, a una disminución en la participación de mercado de televisión abierta frente a otras plataformas, como el internet, y debido al incremento en la competencia. De manera positiva, el incremento en ingresos por regalías de Univisión en 2019 ayudará a contrarrestar parcialmente la tendencia débil de publicidad en el segmento de contenidos. Televisa distribuye sus contenidos a más de 75 países, incluyendo Estados Unidos de América (EE.UU.) a través de un Contrato de Licenciamiento de Programación con Univisión, el cual brinda ingresos por regalías estables al menos hasta 2025, sujeto a ciertas condiciones. Durante los UDM a marzo de 2019 la compañía recibió USD376 millones en regalías de Univisión. Esto provee diversificación en monedas y geográficamente que, a su vez, permite aminorar en cierta medida el riesgo proveniente de la competencia intensa en la industria mexicana de publicidad, así como los movimientos desfavorables del tipo de cambio. Retorno a Generación Positiva de FFL: Fitch espera que el FFL de la compañía sea positivo en 2019. Televisa completó casi el total de las inversiones para mejorar su red, resultando en una disminución de capex de más de 30% a rangos de MXN20 mil millones anuales. La generación de flujo operativo de Televisa, la cual Fitch estima será de entre MXN23 mil millones y MXN25 mil millones durante 2019 y 2020 respectivamente, es suficiente para cubrir este nivel de capex. Fitch espera que el monto correspondiente al pago de dividendos anual continúe estable en MXN1.1 mil millones en el corto y mediano plazo. Las calificaciones incorporan que el apalancamiento neto debe fortalecerse hacia 2.5x en el horizonte de calificación. Concentración en sus Negocios Principales: Televisa continua explorando activamente la venta de ciertas operaciones no estratégicas o de bajo desempeño. Durante la primera mitad de 2018, Televisa vendió su participación de 19% en Imagina en España por un monto de USD341 millones, así mismo la empresa cerró su negocio de publicaciones en Argentina. Fitch percibe esta estrategia como positiva, ya que liberará recursos que la empresa puede utilizar para fortalecer su posición financiera y sus segmentos de Cable, Contenido y Sky . Otros negocios que potencialmente pueden ser sujetos a desinversión son juegos y sorteos, estaciones de radio y de entretenimiento en vivo. https://www.fitchratings.com/site/pr/10080851 2/8 28/6/2019 [ Press Release ] Fitch Ratifica Calificación de Televisa en 'AAA(mex)'; Perspectiva Estable RESUMEN DE DERIVACIÓN DE LAS CALIFICACIONES Las calificaciones de Televisa se encuentran bien posicionadas en relación con otros emisores con calificaciones 'AAA(mex)' como Coca-Cola FEMSA, S.A.B. de C.V., Kimberly Clark de México, S.A.B. de C.V., El Puerto de Liverpool, S.A.B. de C.V. y Arca Continental, S.A.B. de C.V. ya que cuenta con una estructura de negocios diversificada en los segmentos de Cable, Contenido y Sky que le permiten tener estabilidad en la generación de flujo de efectivo a través del ciclo económico. Además, esto le brinda flexibilidad financiera amplia y liquidez sólida. Al compararse con otros pares de la industria a nivel internacional, Televisa está bien posicionada dentro de su nivel de calificación de 'BBB+'. La estructura de negocios diversificada de la empresa en los segmentos de Cable, Contenido y Sky se compara de manera favorable frente a Globo Comunicação e Participações S.A. (Globo) en Brasil. Globo es la compañía de radiodifusión más grande de Brasil, sin embargo no cuenta con diversificación operativa, su calificación en escala internacional en moneda local es 'BBB' con Perspectiva Estable. El perfil de negocio robusto de Televisa se contrarresta por su perfil financiero más débil al compararse con Globo, quien tiene una posición fuerte de efectivo neto.
Load more

Recommended publications
  • OSB Representative Participant List by Industry
    OSB Representative Participant List by Industry Aerospace • KAWASAKI • VOLVO • CATERPILLAR • ADVANCED COATING • KEDDEG COMPANY • XI'AN AIRCRAFT INDUSTRY • CHINA FAW GROUP TECHNOLOGIES GROUP • KOREAN AIRLINES • CHINA INTERNATIONAL Agriculture • AIRBUS MARINE CONTAINERS • L3 COMMUNICATIONS • AIRCELLE • AGRICOLA FORNACE • CHRYSLER • LOCKHEED MARTIN • ALLIANT TECHSYSTEMS • CARGILL • COMMERCIAL VEHICLE • M7 AEROSPACE GROUP • AVICHINA • E. RITTER & COMPANY • • MESSIER-BUGATTI- CONTINENTAL AIRLINES • BAE SYSTEMS • EXOPLAST DOWTY • CONTINENTAL • BE AEROSPACE • MITSUBISHI HEAVY • JOHN DEERE AUTOMOTIVE INDUSTRIES • • BELL HELICOPTER • MAUI PINEAPPLE CONTINENTAL • NASA COMPANY AUTOMOTIVE SYSTEMS • BOMBARDIER • • NGC INTEGRATED • USDA COOPER-STANDARD • CAE SYSTEMS AUTOMOTIVE Automotive • • CORNING • CESSNA AIRCRAFT NORTHROP GRUMMAN • AGCO • COMPANY • PRECISION CASTPARTS COSMA INDUSTRIAL DO • COBHAM CORP. • ALLIED SPECIALTY BRASIL • VEHICLES • CRP INDUSTRIES • COMAC RAYTHEON • AMSTED INDUSTRIES • • CUMMINS • DANAHER RAYTHEON E-SYSTEMS • ANHUI JIANGHUAI • • DAF TRUCKS • DASSAULT AVIATION RAYTHEON MISSLE AUTOMOBILE SYSTEMS COMPANY • • ARVINMERITOR DAIHATSU MOTOR • EATON • RAYTHEON NCS • • ASHOK LEYLAND DAIMLER • EMBRAER • RAYTHEON RMS • • ATC LOGISTICS & DALPHI METAL ESPANA • EUROPEAN AERONAUTIC • ROLLS-ROYCE DEFENCE AND SPACE ELECTRONICS • DANA HOLDING COMPANY • ROTORCRAFT • AUDI CORPORATION • FINMECCANICA ENTERPRISES • • AUTOZONE DANA INDÚSTRIAS • SAAB • FLIR SYSTEMS • • BAE SYSTEMS DELPHI • SMITH'S DETECTION • FUJI • • BECK/ARNLEY DENSO CORPORATION
    [Show full text]
  • Council of the Americas
    - O U R M E M B E R S - AbbVie Exxon Mobil Corporation Morgan Stanley The Abraaj Group EY MUFG Accenture FedEx Express NBCUniversal International Group and Aeropuertos Argentina 2000 FERRERE NBCUniversal Telemundo Enterprises The AES Corporation Financial Times New York Life AIG Fintech Advisory, Inc. Newmont Mining Corporation AirBnB Fitch Ratings News Corp / Fox Akerman LLP Fluor NEXI The Albright Stonebridge Group Ford Motor Company Nike, Inc. Allen & Company, Inc. Freeport-McMoRan Inc. Nomura Securities American Tower Corporation FTI Consulting, Inc. Orel Energy Group Amgen, Inc gA – Grupo ASSA Panedile Andes Energia plc. General Electric Company Partners Group Apple Inc. General Motors PepsiCo Arca Continental Genneia S.A. Perez Alati, Grondona, Benites, Arntsen & Arcos Dorados S.A. Genomma Lab Martinez de Hoz Jr Artisan Partners GeoPark Pfizer Inc Baker & McKenzie LLP Gibson, Dunn & Crutcher Philip Morris International, Latin Banco Bradesco S.A. GIC America and Canada Banco Ciudad de Buenos Aires Goldman Sachs Pluspetrol Banco de la Nación Argentina Google Praxair, Inc Banco do Brasil S.A. Greenberg Traurig, LLP PRISA Bank of America Greylock Capital Management The Procter & Gamble Company Barings Grupo Financiero Galicia Principal Financial Group Barrick Gold Corporation Grupo Luz y Fuerza Puente BBVA Grupo Televisa, S.A.B. Raytheon Company Berkemeyer Attorneys and Counselors Hakluyt & Company Repsol BlackRock Hamburg Sud Riverwood Capital Bloomberg Philanthropies HBO Latin America Rio Tinto Blue Water Worldwide LLC HP Inc Ryder System, Inc. BMW GROUP HSBC Securities (USA) Inc. Santander BNY Mellon Hunton & Williams SAP Latin America & Caribbean BNP Paribas IBM Corporation Schroders The Boeing Company IC Power Nicaragua, S.A Scotiabank Bombardier Business Aircraft International Finance Corporation (IFC) Sempra Energy International The Boston Consulting Group INCAE Business School Shearman & Sterling LLP BRAiN-Brazil Investments & Business Interaudi Bank Shell Braskem S.A.
    [Show full text]
  • Fomento Económico Mexicano, S.A.B. De C.V. (“FEMSA”) Is a Mexican Holding Company. Its Principal Activities Are Mainly Grou
    Fomento Económico Mexicano, S.A.B. de C.V. (“FEMSA”) is a Mexican holding company. Its principal activities are mainly grouped under the following companies that operates among 12 countries: • Coca-Cola FEMSA, S.A.B de C.V. • FEMSA Comercio, S.A. de C.V., • FEMSA Negocios Estratégicos FEMSA’s mission is to generate social and economic value through their companies and institutions. It is a business of designing, building and developing large-scale business models that enable their customer to satisfy their daily needs, in an efficient and differentiated way by everything they do. They’re continuously working to: • Be the best owner, partner and operator of every Price Ratios business owned in the long term Median FEMSAUBD • Double the value of their businesses • Be the leaders on the market that they operate 29.63 • Be the best employer and neighbor to the communities where they operate By: 18.13 • Focusing on their customer • Commit to excellence • Being competent and collaborative 2.38 • A innovative spirit 1.72 0.80 1.30 P/E P/Book P/Sales HOLDING AS A GLANCE FEMSA identity relies on the diversification of its portfolio that includes equity stakes and business units: • Coca-Cola FEMSA, as the largest franchised Yields company bottling Coca-Cola products in the world, Median FEMSAUBD serving over 375 million consumer. • FEMSA Commerce, that operates the greatest chain 10.72 of proximity stores in Latin America with the Oxxo brand, also includes Health and Fuel divisions. • Strategic Businesses to provide logistics, refrigeration and plastics solutions to third-party 7.08 clients and FEMSA’s business units.
    [Show full text]
  • FTSE BIVA Index
    2 FTSE Russell Publications 19 August 2021 FTSE BIVA Index Indicative Index Weight Data as at Closing on 30 June 2021 Index weight Index weight Index weight Constituent Country Constituent Country Constituent Country (%) (%) (%) Administradora Fibra Danhos S.A. de C.V. 0.15 MEXICO El Puerto de Liverpool SA de CV 0.53 MEXICO Grupo Mexico 8.89 MEXICO Alfa SAB de CV 0.89 MEXICO Femsa UBD 9.2 MEXICO Grupo Rotoplas S.A.B. de C.V. 0.17 MEXICO Alpek S.A.B. 0.28 MEXICO Fibra Uno Administracion S.A. de C.V. 1.91 MEXICO Industrias Penoles 1.02 MEXICO Alsea S.A.B. de C.V. 0.56 MEXICO Genomma Lab Internacional S.A.B. de C.V. 0.46 MEXICO Kimberly Clark Mex A 0.88 MEXICO America Movil L 13.59 MEXICO Gentera SAB de CV 0.35 MEXICO Megacable Holdings SAB 0.64 MEXICO Arca Continental SAB de CV 1.53 MEXICO Gruma SA B 1.37 MEXICO Nemak S.A.B. de C.V. 0.16 MEXICO Bachoco Ubl 0.36 MEXICO Grupo Aeroportuario del Centro Norte Sab de 1.31 MEXICO Orbia Advance Corporation SAB 1.59 MEXICO Banco del Bajio 0.76 MEXICO CV Promotora y Operadora de Infraestructura 1.05 MEXICO Banco Santander Mexico (B) 0.43 MEXICO Grupo Aeroportuario del Pacifico SAB de CV 2.27 MEXICO S.A. de C.V. Becle S.A.B. de C.V. 0.86 MEXICO Series B Qualitas Controladora y Vesta 0.48 MEXICO Bolsa Mexicana de Valores SAB de CV 0.62 MEXICO Grupo Aeroportuario del Sureste SA de CV 2.21 MEXICO Regional SAB de CV 0.83 MEXICO Cementos Chihuahua 0.79 MEXICO Grupo Banorte O 11.15 MEXICO Televisa 'Cpo' 4.38 MEXICO Cemex Sa Cpo Line 7.43 MEXICO Grupo Bimbo S.A.B.
    [Show full text]
  • 06/03/2015 I. Eventos Relevantes De Las Principales Emisoras
    Fecha de Elaboración: 06/03/2015 I. Eventos Relevantes De Las Principales Emisoras (S.A.B’s) RAZÓN SOCIAL EVENTOS RELEVANTES (clave de pizarra) ARCA CONTINENTAL, S.A.B DE Sin publicación C.V (AC) ALFA, S.A.B DE C.V Sin publicación (ALFA) ALPEK, S.A.B de C.V Sin publicación (ALPEK) ALSEA, S.A.B DE C.V (ALSEA) b)De acue Ley del Mercado de Valores) con el 6 siguiente, por este mismo medio y conforme lo estable el marco normativo. General aplicables a las emisoras de valores y a otros participantes del mercado de valores. AMERICA MOVIL, S.A.B DE C.V Sin publicación (AMX) GRUPO AEROPORTUARIO DEL SURESTE, S.A.B DE C.V (ASUR) GRUPO BIMBO, S.A.B DE C.V Sin publicación (BIMBO) BOLSA MEXICANA DE Sin publicación VALORES, S.A.B DE C.V (BOLSA) CEMEX, S.A.B DE CV MONTERREY, MEXICO. 2 de Marzo de - (CEMEX) convocada para celebrarse el 26 de marzo de 2015. GRUPO CARSO, S.A.B DE C.V 2 (GCARSO) Sin publicación CONTROLADORA COMERCIAL MEXICANA, S.A.B DE C.V Cont (COMERCI) CCM se mantienen sin camb Adicionalmente, en es En 2015 se proyecta la apertura de cinco nuevas tiendas, de las cuales una corresp con Centros comerciales y mantenimiento operativo 1 $ 685 CEDIS Vallejo 1 $ 50 y Fresko. lo que 3 crezcan un 2.0% a unidades iguales y 1.8% a tiendas totales - esto debido el efecto de la venta de Restaurantes California. control de gastos administrativos y de operaciones.
    [Show full text]
  • Cross-Border Investments Lay the Foundation for Shared Regional Prosperity
    Growing Together: Economic Ties between the United States and Mexico Cross-Border Investments Lay the Foundation for Shared Regional Prosperity By Christopher Wilson #USMXEcon October 2016 Growing Together: Economic Ties between the United States and Mexico Cross-Border Investments Lay the Foundation for Shared Regional Prosperity By Christopher Wilson Project Introduction The impact of trade and globalization on the average American has become a core issue in this year’s elections. We have heard measured, well-founded and serious critiques on the handling of issues like currency manipulation and preparing our workforce for participation in the global economy, but the conversation has also drawn many passionate and visceral responses, highlighting the intensity with which citizens feel the impact of economic change. Due to campaign rhetoric, Mexico has come to symbolize much of the U.S. encounter with globalization. Given that Mexico is the United States’ second largest export market, third largest overall trading partner, and the top country of origin for immigrants living in the country, this is understandable. Nonetheless, having become a top tier issue in the presidential elections, it is more important than ever that Americans have a clear and up-to-date understanding of Mexico and, in particular, the U.S.-Mexico economic relationship. With that in mind, the Mexico Institute is pleased to announce the launch of a new project, Growing Together: Economic Ties between the United States and Mexico, which explores the bilateral economic relationship in detail to understand its nature and its impact on the United States. We have commissioned original research on the employment impact of bilateral trade on the U.S.
    [Show full text]
  • Larrainvial Mexican Equity Fund November 30, 2016
    LarrainVial Asset Management SICAV LarrainVial Mexican Equity Fund November 30, 2016 PERFORMANCE (USD) (1) RISK (3) 140 1 2 3 4 5 6 7 120 Bajo Medio Alto 100 80 INVESTMENT OBJECTIVE (4) 60 The Larraín Vial Mexican Equity Fund invests in stocks of Mexican companies. This fund provides exposure to the new growth story of Mexico, 40 stemming from the growing manufacturing competitiveness and the profound 20 structural changes that are occurring. 0 FUND DETAILS Feb-16 Feb-14 May-14 Aug-14 Nov-14 Feb-15 May-15 Aug-15 Nov-15 May-16 Aug-16 Nov-16 Nov-13 Fund Launch Date 08/Oct/13 Portfolio Manager Helmut Henríquez SICAV LV Mexican Equity Fund FI Mexico Co-Portfolio Manager Martín Benitez Legal Form SICAV Fund, Luxemburgo Asset Management Location Santiago, Chile Base Currency USD Rentabilidad Nominal 1 Month 3 Months 6 Months 1 Year 2 Years YTD Benchmark MSCI Mexico Fund -14,86% -12,99% -14,44% -18,84% -21,88% -15,43% NAV Price 82,79 Benchmark -12,76% -11,48% -9,45% -14,27% -29,08% -9,69% ISIN LU0939495957 Bloomberg LAMMUSF LX Bloomberg Benchmark M1MX Index Fund Size 25571097,55 INDUSTRY BREAKDOWNS (2) Number of Holdings 37 Dividends Reinvested Índice de Referencia % Fondo % Consumer Staples Consumer Discretionary DEALING & PRICES Materials Dealing Frequency Daily basis Industrials Settlement Valuation date + 2 days Financials Management Fee Up to 1,60% Annual Real Estate Up to 5% of the subscription Subscription / Performance Fee Otro amount Health Care Minimum Investment Amount US$ / € 300.000 Telecommunication Services Serie High Net Worth Investors (F) 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% FUND STATISTICS (5) 3 Month 6 Months 1 Year Bench Bench Bench Fund Fund Fund TOP 10 HOLDINGS (2) mark mark mark Tracking Error ex post 10,8% -- ##### -- 9,3% -- Índice de Referencia % Fondo % VAR (95%) 3,1% 2,9% 2,0% 2,3% 2,0% 2,3% Ishares Msci Mexico Capped I Volatibilidad 35,5% 34,6% ##### 30,1% 25,3% 27,3% Medica Sur S.a.b.
    [Show full text]
  • Mexican Multinational Enterprises: Navigating Uncertainty from NAFTA to the USMCA March 2020
    1 Mexican Multinational Enterprises: Navigating Uncertainty from NAFTA to the USMCA March 2020 Mexico City and New York, The Institute for Economic Research (IIEc) of the National Autonomous University of Mexico (UNAM) and the Columbia Center on Sustainable Investment (CCSI), a joint center of Columbia Law School and the Earth Institute at Columbia University in New York, are releasing the results of their ninth survey of Mexican multinationals.1 The survey, conducted in 2019, is part of a long-term study of the rapid global expansion of multinational enterprises (MNEs) from emerging markets. The present report focuses on data for the year 2017. Highlights In 2017, the 20 largest Mexican MNEs had foreign assets of US$ 153 billion (Table 1), foreign revenue of US$ 100 billion, and 408,231 foreign employees (Annex I, Table 1). The two largest companies (América Móvil and CEMEX) together controlled US$ 74 billion, equivalent to 48% of the total foreign assets of the companies on the list. The four largest MNEs (also including FEMSA and Grupo Mexico) together controlled US$ 104 billion, equivalent to 68% of the total. Companies in the food and beverage sectors (seven) dominate the list, followed by companies in the non-metallic minerals (three) and diversified (three) sectors. Only two companies are 1 The authors of this report, Dr. Jorge Basave Kunhardt and Dra. Maria Teresa Gutiérrez Haces are senior researchers at the Economics Research Institute of National University of Mexico (UNAM). The authors kindly ask that this work be cited properly. Technical support was provided by Vanessa Mora and Iris Velasco.
    [Show full text]
  • MVIS Mexico Equal Weight Index
    FACTSHEET MVIS Mexico Equal Weight Index The MVIS Mexico Equal Weight Index (MVMXEQ) index tracks the performance of the largest and most liquid companies incorporated in Mexico, employing an equal weighting scheme. The index also includes non-local companies incorporated outside Mexico that generate at least 50% of their revenue in Mexico. MVMXEQ covers at least 90% of the investable universe. Key Features All Time High/Low 52-Week High/Low Total Return Net Index 2,017.55/500.55 1,683.84/1,139.93 Index Data INDEX PARAMETERS FUNDAMENTALS* ANNUALISED PERFORMANCE* Launch Date 01 Jun 2017 Components 38.00 Price/Earnings Trailing 15.94 1 Month -4.59% Type Country Volatility (1 year) 18.57 Price/Book 1.83 1 Year 37.50% Currency USD Full MCap bn USD 434.87 Price/Sales 1.66 3 Years 1.46% Base Date 29 Dec 2006 Float MCap bn USD 229.26 Price/Cash Flow 9.13 5 Years 1.85% Base Value 1,000.00 Correlation* (1 year) 0.92 Dividend Yield 2.50 Since Inception 3.16% * as of 30 Sep 2021 * IPC * Total Return Net Index Country and Size Weightings COUNTRY WEIGHTINGS EXCL. OFFSHORE* COUNTRY WEIGHTINGS INCL. OFFSHORE* SIZE WEIGHTINGS MX Large-Cap US Mid-Cap CA MX Small-Cap GB Micro-Cap LU Country Count Weight Country Offshore Count Weight Size Count Weight Mexico 29 77.39% Mexico 9 38 100.00% Large-Cap ( > 6 bn) 18 47.24% United States 4 10.53% Mid-Cap (1.5 bn - 6 bn) 20 52.76% Canada 3 7.46% Small-Cap (0.2 bn - 1.5 bn) 0 0.00% United Kingdom 1 2.47% Micro-Cap (0.0 bn - 0.2 bn) 0 0.00% Luxembourg 1 2.16% *Companies incorporated outside of a certain region or country that generate at least 50.00% of their revenues (or, where applicable, have at least 50.00% of their assets) in that region or country.
    [Show full text]
  • Council of the Americas
    - O U R M E M B E R S - AbbVie EY Morgan Stanley The Abraaj Group FedEx Express MUFG AdCap Securities FERRERE Mylan N.V. Aeropuertos Argentina 2000 Financial Times New York Life The AES Corporation Fintech Advisory, Inc. News Corp / Fox AIG Fitch Ratings NEXI Akerman LLP Fluor Nike, Inc. Akin, Gump, Strauss, Hauer & Feld, LLP Ford Motor Company Nomura Securities The Albright Stonebridge Group Freeport-McMoRan Orel Energy Group Allen & Company, Inc. FTI Consulting, Inc. Panedile Argentina S.A.I.C.F. e I. Alpha WeNvest gA – Grupo ASSA Partners Group American Tower Corporation General Electric Company PepsiCo Amgen, Inc General Motors South America Perez Alati, Grondona, Benites, Arntsen & Andes Energia plc. Genneia S.A. Martinez de Hoz Jr Apple Inc. Genomma Lab Pfizer Inc Arca Continental GeoPark Philip Morris International, Latin Archer Daniels Midland Company Gibson, Dunn & Crutcher America and Canada Arcos Dorados S.A. GIC Pluspetrol Artisan Partners Goldman Sachs PointState Capital LP Baker & McKenzie LLP Google Inc. Praxair, Inc Banco Bradesco S.A. Greenberg Traurig, LLP Prisa Banco Ciudad de Buenos Aires Greylock Capital Management The Procter & Gamble Company Banco de la Nación Argentina Grupo Financiero Galicia Principal Financial Group Banco do Brasil Grupo Luz y Fuerza Puente Banco Santander Grupo Argos SA PwC Bank of America Grupo Televisa, S.A.B. Raytheon Company Barings Hakluyt & Company Repsol Barrick Gold Corporation Hamburg Sud Riverwood Capital BBVA HBO Latin America Rio Tinto Berkemeyer Attorneys and Counselors HP Inc Ryder System, Inc. BlackRock HSBC Securities (USA) Inc. Sancor Seguros Bloomberg Philanthropies Hunton & Williams SAP LAC (Latin America & Caribbean) Blue Water Worldwide LLC IBM Corporation Scotiabank BMW GROUP IC Power Nicaragua, S.A Sempra Energy International BNY Mellon IFC Shearman & Sterling LLP BNP Paribas INCAE Business School Shell The Boeing Company Interaudi Bank Simpson Thacher & Bartlett LLP Bombardier Business Aircraft Intesa Sanpaolo Smartmatic The Boston Consulting Group IRSA Inversiones y Representaciones S.A.
    [Show full text]
  • EMGP October 2017
    “The Uneven Trends of Mexican MNEs: Between sluggishness and strength in the international markets” Mexico City and New York, November 27, 2017 The Institute for Economic Research (IIEc) of the National Autonomous University of Mexico (UNAM) and the Columbia Center on Sustainable Investment (CCSI), a joint center of Columbia Law School and the Earth Institute at Columbia University in New York, are releasing the results of their sixth survey of Mexican multinationals today.1 The survey, conducted during 2017, is part of a long-term study of the rapid global expansion of multinational enterprises (MNEs) from emerging markets.2 The present report focuses on data for year 2015. Highlights In 2015, the 20 largest Mexican MNEs had foreign assets of US$ 141 billion (Table 1), foreign revenue of US$ 89 billion, and 379,481 foreign employees (Annex I, Table 1). The two largest companies (América Móvil and CEMEX) together controlled US$ 82 billion, equivalent to 58% of the total assets held by all companies on the list. The largest four MNEs (also including Grupo FEMSA and Grupo México) collectively held US$ 106 billion, equivalent to about 75% of the total. Companies of the food and beverage sector (six) dominate the list, followed by diversified companies (four). Only two companies are not listed on a stock market: PEMEX, an oil company wholly-owned by the Mexican State, and XIGNUX, a privately-held conglomerate. The 20 listed MNEs have a total of 348 foreign subsidiaries. Since the 1990s, the highest concentration of subsidiaries has been in Latin America, followed by North America, 1 This report was prepared by Dr.
    [Show full text]
  • Second-Party Opinion FEMSA Sustainability-Linked Bond Framework
    Second-Party Opinion FEMSA Sustainability-Linked Bond Framework Evaluation Summary Evaluation Date April 16, 2021 Issuer Location Monterrey, Mexico Sustainalytics is of the opinion that the FEMSA Sustainability-Linked Bond Framework aligns with the Sustainability-Linked Bond Principles 2020. This assessment is based on the following: • Selection of Key Performance Indicators (KPIs) The FEMSA Sustainability-Linked Bond Framework includes two KPIs: (i) Zero The SPTs contribute to the following Operational Waste to Landfill and (ii) Renewable Energy (see Table 1). Based SDGs: on the consideration for the materiality of the KPIs, their relevance to FEMSA’s business and the scope of their applicability, Sustainalytics considers KPI 1 to be strong and KPI 2 to be very strong. • Calibration of Sustainability Performance Targets (SPTs) Sustainalytics considers the SPTs to be aligned with FEMSA’s sustainability strategy. Sustainalytics further considers SPT 1 to be ambitious based on past performance and alignment with industry best practice. SPT 2 is considered to be ambitious based on the implied rate of Scope 2 emissions reduction, the Company’s past performance and considering the challenges faced in scaling renewable energy procurement, specifically in the Latin America region. • Bond Characteristics FEMSA will link the bond’s financial / structural characteristics to the achievement of the SPTs, namely an increase in the coupon-rate. To not trigger a change in coupon, all SPTs need to be achieved (per tranche). • Reporting FEMSA commits to report on an annual basis on its performance on the KPIs in its sustainability report. FEMSA also commits to disclose relevant information that affects the KPIs performance.
    [Show full text]