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Lazard Capital Fi PVC

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Lazard Capital Fi PVC Juli 2021 Lazard Capital FI SRI - PVC EUR Internationale Schuldverschreibungen und Forderungspapiere ISIN-Kennung * NIW in € Nettovermögen (in Mio. €) Nettogesamtvermögen (in Mio. €) PVC EUR-Anteile FR0010952788 2 181,19 328,16 1 019,50 * Nicht alle Anteilsklassen des jeweiligen Teilfonds sind registriert VERWALTUNG Overall Ziele und Anlagepolitik Der Fonds strebt eine Wertentwicklung nach Kosten an, die über dem Index Barclays Global Contingent Capital Hedged EUR Index für PVC EUR, PVD EUR, RVC EUR, RVD EUR, SC EUR und TVD EUR-Anteilen liegt, dem Barclays Global Contingent Capital Hedged USD Index für den PVC H-USD und dem Barclays Global Contingent Capital Hedged CHF Index für PVC H-CHF-Anteile durch eine aktive Verwaltung des Zins-, Kredit- und Wechselkursrisikos. Um dieses Verwaltungsziel zu erreichen, basiert die Strategie auf einer aktiven Verwaltung des Portfolios, das im Wesentlichen in nachrangigen Schuldtiteln angelegt ist (diese Schuldtitel sind risikoreicher als Senior-Schulden oder gesicherte Schuldtitel), sowie in von europäischen Finanzinstituten begebenen Titeln, der nicht als Stammaktien gelten. Das Verwaltungsverfahren verknüpft einen Top-down-Ansatz (strategisches und geografisches Allokationskonzept unter Berücksichtigung des makroökonomischen und sektoriellen Umfelds) mit einem Bottom-up-Ansatz (Auswahl von Anlageinstrumenten auf fundamentaler Basis nach Analyse der Bonität der Emittenten und der Wertpapiermerkmale), um so das regulatorische Umfeld, in dem sich diese Anlagekategorie entwickelt, zu integrieren. Die Zinssensitivität wird von 0 bis 8 verwaltet. Der Fonds investiert ausschließlich in Anleihen oder Wertpapiere, die von Emittenten begeben werden, deren Sitz sich in einem Mitgliedstaat der OECD befindet, und/oder in Emissionen oder Wertpapiere, die an einer Börse in einem dieser Länder notiert sind. Der OGA investiert ausschließlich in Anleihen, die in Euro, US-Dollar oder Pfund Sterling gehandelt werden. Kommentar des Fondsmanagers - François Lavier - Alexis Lautrette - Sergio Gallo Bei AT1s und OAS erweitern sich die Spreads laut Bloomberg Barclays Global Index um +11 bp auf 304 bp. Es war ein kontrastreicher Monat, der auf der einen Seite mit guten und positiven Nachrichten sowohl an der makroökonomischen Front in Europa (die Wirtschaftstätigkeit erholte sich in allen Ländern deutlich, allen voran in Südeuropa) als auch an der mikroökonomischen Front (Veröffentlichung deutlich besserer Unternehmensergebnisse im ersten Halbjahr 2021, vor allem aufgrund gestiegener Provisionserträge und sinkender Rückstellungen für Kreditverluste, wobei viele Banken ihre Prognosen für die Risikoprämie 2021 nach unten korrigieren) aufwartete. Auf der anderen Seite herrschte in der übrigen Welt das Gefühl eines Spitzenwertes bei Wachstum / Inflation / Zinsen vor, wobei China volatil war und sich die USA in einer abwartenden Position auf Makro- und Mikroebene befanden. Die Folge war, dass die Zinsen in diesem Umfeld im Monatsverlauf rückläufig waren und erneut ihren Jahrestiefstand erreichten. Die Spreads blieben stabil oder stiegen leicht an, was bedeutet, dass die positive Performance des Betrachtungsmonats ausschließlich auf die Carry- und Zinsbewegungen zurückzuführen ist. Bei Zusammenschlüssen und Übernahmen prüft die Unicredit- Geschäftsleitung die Möglichkeit, einen Teil von Monte dei Paschi zu kaufen. Wir warten das Ende der eineinhalb Monate dauernden Due Diligence ab, um dann zu sehen, wie das Ergebnis aussieht. Wir haben den Monat mit der Veröffentlichung des letzten Stresstests beendet, der sowohl von der EBA als auch von der EZB / SSM durchgeführt wurde und die Stärke und Widerstandsfähigkeit der Branche in einem äußerst ungünstigen Szenario vor Augen führt, so dass die Möglichkeit zu einer umfassenderen Kapitalverteilung für die stärksten Unternehmen besteht. Der Primärmarkt war in diesem Monat außerordentlich ruhig, im Vergleich zum Vorjahr sogar stark rückläufig, wie erwartet. Der Sommer wird an dieser Front ruhig sein. Bei Lazard Capital Fi kommen die wichtigsten Performance-Beiträge von AT1 und RT1 mit +0,05%, Legacy-Papieren mit +0,05% und Tier 2 Bankwerten mit +0,02%. Nach Ländern kommen die stärksten Beiträge aus Spanien (+0,12%), Italien (+0,08%) und Belgien (+0,06%). Nach Emittenten kommen die wichtigsten Beiträge von UniCredit mit +0,05%, CaixaBank mit +0,04% und Banco de Sabadell mit +0,03%. WERTENTWICKLUNG PERFORMANCE-ÜBERBLICK Lazard Capital FI SRI - PVC EUR Kettenindex 160 140 120 100 80 * Barclays Global Contingent Capital hedged € ab 31.12.2015, davor JPMorgan Susi Tier 1. Die bisherige Wertentwicklung lässt keine Rückschlüsse auf künftige Entwicklungen zu. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Anlegers ab und kann sich in Zukunft ändern WERTENTWICKLUNG RISIKOSKALA** Jährliche Wertentwicklung* 2020 2019 2018 2017 2016 Lazard Capital FI SRI - PVC 8,65% 16,23% -6,26% 11,48% 4,77% Kettenindex 5,90% 16,18% -5,83% 13,41% 7,00% **Risikoskala, berechnet ausgehend von der Volatilität des OGAW über einen Zeitraum von 5 Jahren (siehe Erläuterungen auf der Rückseite) Performance-Kumul* Mona YTD 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre RISIKOKOEFFIZIENTEN Lazard Capital FI SRI - PVC 0,29% 5,46% 18,67% 27,67% 44,09% Kettenindex 0,39% 4,21% 13,19% 23,56% 42,95% Indikator 1 Jahr 3 Jahre * Wertentwicklung mit hinweisenden Angaben, die nach Ablauf der empfohlenen Investitionsdauer bewertet werden. Volatilität Die Leistung von weniger als einem Jahr dient nur zur Veranschaulichung. Zinssensitivität 2,5 Kreditsensitivität 3,7 Durchschnittliches Emittenten-Rating1 BBB Lazard Capital FI SRI - PVC 6,26% 14,28% 5 ans Kettenindex 4,79% 13,58% Mathematische Rendite bei Fälligkeit (ohne 5,0% Durchschnittliches Emissions-Rating1 BB- Absicherungseffekt) Tracking error 2,16% 3,88% 1 Durchschnittliches Rating für jedes Papier Information ratio 2,54 0,29 Mathematische Rendite bei Call Wöchentlich berechnete Koeffizienten über ein Jahr, monatlich über drei Jahre Mathematische Rendite bei Call (ohne 3,7% (Nach Zins- und 3,5% Absicherungseffekt) Wechselkursabsicherung) Durchschnittlicher Spread ggü. Brutto-Engagement in Devisen: Mathematische Rendite im Worst Case 3,7% 420 Staatsanleihen 72% EUR / 16% USD / 11% GBP / 1% Others Die Schätzungen der aktuellen Renditen in den verschiedenen Währungen, der Spreads und der Laufzeiten basieren auf dem besten Netto-Engagement in Devisen: Urteil von Lazard Frères Gestion für die Papiere im Portfolio zum genannten Datum. LFG gibt keinerlei Zusicherung in Bezug auf 100% EUR ihre Richtigkeit oder die verwendete Methode ab. Lazard Frères Gestion SAS, 25 rue de courcelles - 75008 Paris with a capital of € 14,487,500 registered at the Paris RCS under the number SIRET 352 213 599. Portfolio Management Company approved by “the Autorité des Marchés Financiers” under number GP 04 000068." wwww.lazardfreresgestion.fr Juli 2021 Lazard Capital FI SRI - PVC EUR Wichtigste Wertpapiere Aufteilung nach Sektoren Wichtigste Wertpapiere Versicherung 7% Barclays PLC 5,875% Perp Banken AT1/RT1 3,1% Commerzbank AG 6,125% Perp Banken AT1/RT1 2,9% Raiffeisen Bank Intl 6% Perp Banken AT1/RT1 2,8% Credit Suisse AG 6,375% Perp Banken AT1/RT1 2,7% Deutsche Bank 7,125% 04/2026 Banken AT1/RT1 2,7% Bank 93% Aufteilung nach Rating Aufteilung nach Laufzeiten zum Call-Datum PRINCIPAUXBestes Rating MOUVEMENTS von S&P, Moody oder Fitch OOObj O O O O O 70% 60% Emission Emittent b b ectif bj bj bj bj bj 60% 50% 50% 40% 40% 30% 30% 20% 20% 10% 10% 0% 0% 0-1 Jahr 1-3 Jahre 3-5 Jahre 5-7 Jahre 7-10 10-15 >15 Jahre A BBB BB <BB- NR Jahre Jahre Aufteilung nach Nachrangigkeit Aufteilung nach Ländern Legacy Tier 1 Luxemburg Frankreich 5% Tier 2 Island 16% Dänemark Niederlande AT1/RT1 Zypern Österreich 79% Portugal Belgien Irland Schweiz Griechenland Italien Großbritannien Deutschland Spanien 0% 5% 10% 15% 20% 25% Merkmale ISIN-KennungPVC EUR-Anteile FR0010952788 Depotbank CACEIS Bank Verwaltungskosten Verwaltungsgesellschaft PVC EUR: max. 1% inkl. MwSt Lazard Frères Gestion SAS Bewertung durch Caceis FA Class. SFDR : art. 8 Bloomberg Code LAZOBCI FP Rechtsform OGA Steuerliche Behandlung Thesaurierung Maximaler Ausgabeaufschlag 4% inkl. MwSt. Koordinierter OGAW Ja Maximale Rücknahmegebühr Keine Einstufung AMF Internationale Anleihen Auflegungsdatum 30/11/2010 Erfolgsprovision Währung Euro Zeichnungs- und Rücknahmebedingungen 15% der Performance über den betreffenden Indizes der Anteile Anlagehorizont Mindestens 5 Jahre An jedem Werktag bis spätestens 12.00 Uhr Bewertung Täglich Bezahlung und Wertstellung: Sensitivität 0 bis 8 Zeichnung: T (Datum NIW) + 2 Laufende Kosten und Umsatzprovision Rücknahme: T (Datum NIW) + 2 Siehe Verkaufsprospekt www.lazardfreresgestion.fr ** Risikoskala: berechnet ausgehend von der historischen Volatilität des OGAW über einen Zeitraum von 5 Jahren. Wenn der Fonds seit weniger als 5 Jahren besteht, wird das Risikoniveau ausgehend von der Volatilität eines Referenzindikators oder der angestrebten Volatilität seiner Strategie berechnet. Die Verwaltungsgesellschaft behält sich die Möglichkeit vor, das ausgehend von den spezifischen Risiken des Fonds berechnete Risikoniveau anzupassen. Diese Risikoskala wird nur zu Informationszwecken vorgelegt und kann ohne Vorankündigung geändert werden. Ergänzende Informationen Kontakt: & daten: Veröffentlichung der NIW: Zeichnungen/Rücknahmen www.lazardfreresgestion.fr Caceis 01.57.78.14.14 +33.1.44.13.01.79 Das vorliegende Dokument wird den Anteilinhabern zu Informationszwecken im Rahmen der geltenden Bestimmungen vorgelegt. Die in diesem
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