CORSO DI LAUREA MAGISTRALE IN AMMINISTRAZIONE, FINANZA E CONTROLLO TESI DI LAUREA ANALISI ECONOMICO FINANZIARIA DEL CALCIO PROFESSIONISTICO ITALIANO RELATORE Chiar.mo Prof. Moreno Mancin CORRELATORE Chiar.ma Prof.ssa Maria Silvia Avi LAUREANDO Sandro Bolzon Matricola 827887 ANNO ACCADEMICO 2013/2014 RINGRAZIAMENTI Desidero innanzitutto ringraziare la mia famiglia per lo straordinario supporto morale ed economico in questi cinque anni di percorso universitario. Sono fermamente sicuro che, in qualsiasi momento della vita potrò sempre contare sul loro incondizionato calore ed appoggio. Un ringraziamento speciale al Professor Moreno Mancin per gli indispensabili consigli e il supporto mai banale durante la stesura di questa tesi. Realizzare un lavoro così sfidante e complesso mi rende davvero orgoglioso. Ringrazio l’Università Ca’ Foscari, tutto il corpo docente, per avermi accresciuto professionalmente e culturalmente. Un grande grazie va ad amici, colleghi e a tutti coloro che hanno condiviso gioie e dolori in tutti questi anni. Se oggi sono una persona migliore è anche merito vostro. 2 ANALISI ECONOMICO FINANZIARIA DEL CALCIO PROFESSIONISTICO ITALIANO 3 INTRODUZIONE 7 CAPITOLO 1: CALCIO, MOLTO PIU’ CHE UNO SPORT 9 1.1. CALCIO FENOMENO SOCIALE, SPORTIVO E DI BUSINESS. 9 1.1.1. IL CALCIO IN ITALIA: NUMERI E TEMATICHE DEL NOSTRO CALCIO 10 1.1.2. L’IMPORTANZA DELLE SPONSORIZZAZIONI NEL MONDO DEL CALCIO 16 1.1.3. L’IMPORTANZA DI DIRITTI TV E MEDIA NEL MONDO DEL CALCIO 20 1.2. LE PECULIARITÀ DEL SETTORE SPORTIVO PROFESSIONISTICO 26 1.2.1. LE SOCIETÀ SPORTIVE PROFESSIONISTICHE: MODELLI DI BUSINESS A CONFRONTO 29 1.3. LA SITUAZIONE FINANZIARIA DEL CALCIO EUROPEO 31 1.3.1. FOCUS SULLE PRINCIPALI LEGHE EUROPEE 31 1.3.2. CONFRONTO TRA I PRINCIPALI CLUB EUROPEI 38 1.3.3. FISCALITÀ E SISTEMI PREVIDENZIALI NEI VARI CAMPIONATI 42 1.4. RIEPILOGO 45 CAPITOLO 2: IL FINANCIAL FAIR PLAY 49 2.1. UN SISTEMA MALATO, I VECCHI E I NUOVI “MECENATI” DEL PALLONE 49 2.2. IL FAIR PLAY FINANZIARIO, UNA POSSIBILE SOLUZIONE 53 2.2.1. OBIETTIVI FAIR PLAY FINANZIARIO 54 2.2.2. TRATTI FONDAMENTALI DELL’ UEFA CLUB MONITORING 55 2.2.3. UEFA CLUB FINANCIAL CONTRO BODY (CFCB) 59 2.2.4. IL SISTEMA SANZIONATORIO 61 2.2.5. IL SISTEMA DELLE LICENZE UEFA 61 2.3. LE OPINIONI DEGLI ESPERTI SUL FINANCIAL FAIR PLAY 65 2.4. LE SANZIONI APPLICATE 69 2.5. RIEPILOGO 71 4 CAPITOLO 3: IL CALCIO PROFESSIONISTICO ITALIANO 73 3.1. LA SITUAZIONE ITALIANA 73 3.2. ANALISI AGGREGATA E STAGIONALE PER COMPETIZIONE 73 3.2.1. SERIE A 75 3.2.2. SERIE B 92 3.2.3. LEGA PRO PRIMA DIVISIONE 108 3.2.4. LEGA PRO SECONDA DIVISIONE 124 3.3. RIEPILOGO 140 CAPITOLO 4: APPROFONDIMENTO SINGOLE SOCIETA’ 143 4.1. PRESENTAZIONE ANALISI EFFETTUATE 143 4.1.1. SERIE A 144 4.1.2. SERIE B 157 4.1.3. LEGA PRO PRIMA DIVISIONE 168 4.1.4. LEGA PRO SECONDA DIVISIONE 184 4.2. RIEPILOGO 201 CAPITOLO 5: QUALITÀ INFORMATIVA DEI BILANCI 205 5.1. ESPOSIZIONE DEI CRITERI GUIDA NELLA DEFINIZIONE DEL MODELLO D’ANALISI QUALITATIVA 205 5.1.1. SERIE A 207 5.1.2. SERIE B 214 5.1.3. LEGA PRO PRIMA DIVISIONE 221 5.1.4. LEGA PRO SECONDA DIVISIONE 231 5.2. RIEPILOGO 242 CONCLUSIONI 245 BIBLIOGRAFIA E SITOGRAFIA 251 5 6 INTRODUZIONE Prima di trattare i vari argomenti affrontati all’interno di questa tesi occorre porre l’attenzione sul perché di questa scelta. La spiegazione è presto nota ed è legata alla straordinaria rilevanza economica e sociale di questo sport nel nostro paese. Il calcio professionistico italiano rappresenta uno dei settori più prolifici in termini di PIL, generando inoltre entrate fiscali e previdenziali per oltre un miliardo di euro. Punta dell’iceberg di questo movimento è senza ombra di dubbio la Serie A, inserita di diritto all’interno delle cinque leghe europee più influenti, a livello sportivo ed economico. Per diversi anni il nostro paese è stato il punto di riferimento del panorama calcistico europeo, con diversi successi sul piano continentale e internazionale. Le rose dei club italiani erano piene zeppe di campioni, provenienti da ogni parte del pianeta. Arriviamo così al 2008, anno chiave per l’economia mondiale, sconvolta da una crisi economico-finanziaria la cui spinta regressiva non si è ancor’oggi arrestata. Il calcio professionistico italiano esce con le ossa rotte da questo fenomeno inatteso, perdendo in poco tempo tutto il vantaggio competitivo accumulato nei numerosi anni al vertice del calcio europeo e mondiale. Possibile che la crisi economica sia l’unica spiegazione di una così repentina discesa? Naturalmente no. Questa tesi si propone di dare risposta a questa e ad altre domande, analizzando l’attuale situazione economico-finanziaria del calcio professionistico italiano. Il primo capitolo sarà suddiviso in due parti. Nella prima parte saranno analizzate le caratteristiche e gli elementi peculiari delle società professionistiche, in seconda battuta sarà dato vita a un confronto tra le principali leghe a livello continentale evidenziando punti di forza e punti di debolezza dei diversi modelli utilizzati. Il secondo capitolo vedrà l’approfondimento delle nuove direttive volute dall’UEFA in merito al Financial Fair Play. Dopo un breve excursus storico sui principali modelli gestionali utilizzati fino a questo momento, saranno analizzate le caratteristiche e gli obbiettivi di questo nuovo sistema di regole, evidenziando gli organi preposti a garantirne il rispetto. L’ultima parte del capitolo darà spazio alle opinioni degli esperti, presentando opinioni contrastanti in merito alla bontà applicativa di questo nuovo ordinamento. Il terzo capitolo segnerà l’inizio della seconda parte di questa tesi, concentrata sull’analisi economico-finanziaria del calcio professionistico italiano. Dopo una breve spiegazione dei metodi e modelli utilizzati verrà realizzata un’analisi aggregata e stagionale per competizione. L’ordine seguito rispetterà fedelmente l’importanza dei vari campionati, partiremo quindi dalla Serie A, per poi procedere con Serie B, Lega Pro Prima Divisione e Lega Pro Seconda Divisione. Lo studio sarà supportato da analisi tabellari e grafiche. 7 Il quarto capitolo vedrà l’approfondimento di singole società che si evidenziano rispetto all’andamento generale della competizione. In ordine a tale aspetto saranno realizzate una serie di analisi economico - finanziarie estremamente suggestive e facilmente comprensibili anche agli occhi di un lettore non particolarmente esperto in materia. L’ordine cronologico seguito sarà il medesimo del precedente capitolo; Serie A, Serie B, Lega Pro Prima Divisione e Lega Pro Seconda Divisione. Il quinto e ultimo capitolo esprimerà un giudizio circa la qualità informativa dei bilanci presentati dai club professionistici italiani. Per rendere il più omogenea possibile l’analisi, è stato costruito un modello valutativo che verrà adeguatamente illustrato nel primo paragrafo. Successivamente si procederà all’analisi vera e propria analizzando i vari risultati, sia dal punto di vista aggregato (del triennio di riferimento), che dal punto di vista stagionale. Le varie categorie saranno trattate nel medesimo ordine cronologico evidenziato nei capitoli precedenti; Serie A, Serie B, Lega Pro Prima Divisione e infine Lega Pro Seconda Divisione. 8 CAPITOLO 1: CALCIO, MOLTO PIU’ CHE UNO SPORT 1.1. CALCIO FENOMENO SOCIALE, SPORTIVO E DI BUSINESS. I grandi cambiamenti nel mondo del calcio hanno profondamente modificato la situazione economica e sociale di questo sport. La traiettoria del pallone sembrava fino a non molto tempo fa un fenomeno razionalmente controllabile, quasi matematicamente rappresentabile, finché svariati fattori non hanno cambiato profondamente l’intento valoriale ed educativo, voluto dai pionieri di questo sport. Fin dal principio una squadra di calcio era orientata ad instaurare un rapporto speciale con la propria comunità, puntando a valorizzare e promuovere giovani atleti locali. Tale meccanismo è risultato vero fino ad un certo punto, quando l’esigenza di creare uno spettacolo di massa ha reso necessaria una composizione multietnica delle squadre, attraverso l’arrivo di nuovi giocatori da paesi emergenti (prima sudamericani, poi africani e asiatici). L’immagine del calcio di paese si è definitivamente dissolta, per dare origine a un nuovo fenomeno globale governato da interessi di natura economica e sociale. Sono proprio il sorgere di questi nuovi interessi che ci permettono di definire il mondo del pallone secondo un triplice significato: Sociale: il calcio è un fenomeno radicato nella società moderna e coinvolge a vario titolo, gran parte della popolazione della popolazione dei paesi industrializzati. Esso si presenta nella maggior parte dei casi come portatore sano di valori quali l’amicizia, lo spirito di squadra, il sacrificio, l’aiuto reciproco e lo stare insieme. Sportivo: la ricerca del risultato sportivo è da sempre uno degli elementi cardine di questo sport. La competizione dapprima si svolgeva all’interno dei confini nazionali, in seguito parallelamente allo sviluppo di un contesto globalizzato, si è estesa anche a livello continentale ed internazionale. Economico: il volume d’affari generato nel mondo del calcio è senza dubbio di notevole importanza, non solo per gli operatori economici direttamente coinvolti nella produzione dell’evento sportivo o nel mondo professionistico, ma anche per tutte le aziende, che più o meno direttamente, contribuiscono alla realizzazione dello spettacolo calcistico. In questa definizione rientrano, sia le aziende produttrici di articoli per la pratica sportiva, sia coloro che a diverso titolo hanno a che fare con il calcio anche se il proprio “core business” non c’entra niente con esso. Al fine di rendere più completa l’analisi cercheremo di effettuare alcuni approfondimenti seguendo tre linee d’analisi: valuteremo la situazione del calcio in Italia, fornendo alcuni spunti interessanti circa la dimensione del business generato e la tipologia di praticanti. 9 analizzeremo l’importante fenomeno delle sponsorizzazioni nelle società di calcio, attraverso l’analisi dei recenti sviluppi; tratteremo lo stretto legame esistente tra calcio e media, evidenziando le straordinarie qualità “mediatiche” di questo sport.