Deloitte Statsautoriseret Revisionsaktieselskab CVR no. 24 21 37 14 Tværkajen 5 P.O. Box 10 5100 Odense C Denmark Phone +45 63 14 66 00 Fax +45 63 14 66 12 www.deloitte.dk

MyC4 A/S CVR-nr. 29 60 38 63 Central Business Registration No 29 60 38 63

Årsrapport 2007 Annual report 2007

MyC4 A/S

Indholdsfortegnelse Contents

Side ____Page

Selskabsoplysninger 1 Company details Ledelsespåtegning 2 Statement by Management on the annual report Den uafhængige revisors påtegning 3 Independent auditor's report Ledelsesberetning 5 Management s review Anvendt regnskabspraksis 15 Accounting policies Resultatopgørelse for 2007 21 Income statement for 2007 Balance pr. 31.12.2007 22 Balance sheet at 31.12.2007 Noter 24 Notes

The English text in this document is an unauthorised translation of the Danish original. In the event of any inconsistencies the Danish version shall apply. Please note that Danish decimal and digit grouping symbols have been used in the financial statements.

MyC4 A/S 1

Selskabsoplysninger Company details

Selskab Company MyC4 A/S MyC4 A/S Frederiksholms Kanal 4, 4 Frederiksholms Kanal 4, 4 1220 København K DK-1220 Copenhagen K

Medlem af FN's Global Compact netværk Member of UN's Global Compact Network

CVR-nr.: 29 60 38 63 Central Business Registration No: 29 60 38 63 Hjemstedskommune: København Registered in Copenhagen

Telefon: 70 26 20 15 Phone: +45 70 26 20 15 Telefax: 33 36 20 15 Fax: +45 33 36 20 15 Internet: www.myc4.com Internet: www.myc4.com

Bestyrelse Supervisory Board Jørgen Axel Thorball, formand Jørgen Axel Thorball, Chairman Vagn Berthelsen Vagn Berthelsen Jørgen Allan Horwitz Jørgen Allan Horwitz Annette Juhler Kjær Annette Juhler Kjær

Direktion Executive Board Mads Kjær, administrerende direktør Mads Kjær, Chief Executive Officer

Revision Company auditors Deloitte Statsautoriseret Revisionsaktieselskab Deloitte Statsautoriseret Revisionsaktieselskab Tværkajen 5 Tværkajen 5 5100 Odense C 5100 Odense C

Medlem af FN's Global Compact netværk Member of UN's Global Compact Network

Godkendt på selskabets generalforsamling, The Annual General Meeting adopted the annual den report on

Dirigent Chairman of the General Meeting

MyC4 A/S 2

Ledelsespåtegning Statement by Management on the annual report

Vi har dags dato aflagt årsrapporten for regnskabs- We have today presented the annual report of MyC4 året 1. januar - 31. december 2007 for MyC4 A/S. A/S for the financial year 1 January to 31 December 2007.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med års- The annual report has been presented in accor- regnskabsloven. Vi anser den valgte regnskabsprak- dance with the Danish Financial Statements Act. We sis for hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver consider the accounting policies appropriate for the et retvisende billede af selskabets aktiver og passi- annual report to provide a true and fair view of the ver, finansielle stilling samt resultatet. Company s financial position and results.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens We recommend the annual report for adoption at godkendelse. the Annual General Meeting.

København, den 30. januar 2008 Copenhagen, 30 January 2008

Direktion Executive Board

Mads Kjær administrerende direktør Chief Executive Officer

Bestyrelse Supervisory Board

Jørgen Axel Thorball Vagn Berthelsen Jørgen Allan Horwitz formand Chairman

Annette Juhler Kjær

MyC4 A/S 3

Den uafhængige revisors påtegning Independent auditor's report

Til aktionærerne i MyC4 A/S To the shareholders of MyC4 A/S Vi har revideret årsrapporten for MyC4 A/S for regn- We have audited the annual report of MyC4 A/S for the skabsåret 1. januar - 31. december 2007 omfattende le- financial year 1 January to 31 December 2007, which delsespåtegning, ledelsesberetning, anvendt regnskabs- comprises the statement by Management on the annual praksis, resultatopgørelse, balance og noter. Årsrapporten report, Management's review, accounting policies, in- aflægges efter årsregnskabsloven. come statement, balance sheet and notes. The annual re- port has been prepared in accordance with the Danish Financial Statements Act.

Ledelsens ansvar for årsrapporten Management's responsibility for the annual Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en års- report rapport, der giver et retvisende billede i overensstemmel- Management is responsible for the preparation and fair se med årsregnskabsloven. Dette ansvar omfatter ud- presentation of an annual report in accordance with the formning, implementering og opretholdelse af interne Danish Financial Statements Act. This responsibility in- kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge en cludes: designing, implementing and maintaining inter- årsrapport, der giver et retvisende billede uden væsentlig nal control relevant to the preparation and fair presenta- fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes be- tion of an annual report that is free from material mis- svigelser eller fejl, samt valg og anvendelse af en hen- statement, whether due to fraud or error, selecting and sigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabs- applying appropriate accounting policies, and making mæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne. accounting estimates that are reasonable in the circum- stances.

Revisors ansvar og den udførte revision Auditor's responsibility and basis of opinion Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrappor- Our responsibility is to express an opinion on this annual ten på grundlag af vores revision. Vi har udført vores re- report based on our audit. We conducted our audit in ac- vision i overensstemmelse med danske revisionsstandar- cordance with Danish Standards on Auditing. Those der. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav Standards require that we comply with ethical require- samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at ments and plan and perform the audit to obtain reason- opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke inde- able assurance whether the annual report is free from holder væsentlig fejlinformation. material misstatement.

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbe- An audit involves performing procedures to obtain audit vis for de beløb og oplysninger, der er anført i årsrappor- evidence about the amounts and disclosures in the annual ten. De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, report. The procedures selected depend on the auditor's herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinfor- judgement, including the assessment of the risks of mate- mation i årsrapporten, uanset om fejlinformationen skyl- rial misstatement of the annual report, whether due to des besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overve- fraud or error. In making those risk assessments, the jer revisor interne kontroller, der er relevante for selska- auditor considers internal control relevant to the entity's bets udarbejdelse og aflæggelse af en årsrapport, der gi- preparation and fair presentation of an annual report in ver et retvisende billede, med henblik på at udforme revi- order to design audit procedures that are appropriate in sionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, the circumstances, but not for the purpose of expressing men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om an opinion on the effectiveness of the entity's internal effektiviteten af selskabets interne kontrol. En revision control. An audit also includes evaluating the appropri- omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen ateness of accounting policies used and the reasonable- anvendte regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen ness of accounting estimates made by Management, as udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vur- well as evaluating the overall presentation of the annual dering af den samlede præsentation af årsrapporten. report.

MyC4 A/S 4

Den uafhængige revisors påtegning Independent auditor's report

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er We believe that the audit evidence we have obtained is tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusi- sufficient and appropriate to provide a basis for our au- on. dit opinion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. Our audit has not resulted in any qualification.

Konklusion Opinion Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende In our opinion, the annual report gives a true and fair billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stil- view of the Company s financial position at 31 December ling pr. 31. december 2007 samt af resultatet af selskabets 2007 and of its financial performance for the financial aktiviteter for regnskabsåret 1. januar - 31. december year 1 January to 31 December 2007 in accordance with 2007 i overensstemmelse med årsregnskabsloven. the Danish Financial Statements Act.

Odense, den 30. januar 2008 Odense, 30 January 2008

Deloitte Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

P. Schak Larsen Per Therkelsen statsautoriseret revisor statsautoriseret revisor State Authorised State Authorised Public Accountant Public Accountant

MyC4 A/S 5

Ledelsesberetning Management s review

Mission Mission Verden har aldrig været rigere, og samtidig er der The world has never been richer, and yet millions of millioner af mennesker verden over som fortsat lider people around the world continue to suffer from af fattigdom og heraf relaterede sygdomme. I stedet poverty and related illnesses. Instead of donations for gaver og andre former for velgørenhed ønsker vi and other forms of redistribution of wealth, we want at skabe mulighed for, at folk kan arbejde sig ud af to give everyone a fair chance to lift themselves out fattigdom. Vi vil fjerne barrierer, som for eksempel of poverty. We want to remove barriers, like exces- alt for høje rentesatser, der fastholder folk i fattig- sive interest rates, that keep people in poverty. We dom. Vi vil udrydde fattigdom gennem forretning på want to eradicate poverty through business on fair rimelig vilkår og stræber efter at skabe bæredygtige conditions, and aim to create sustainable prosperity forhold for alle. for all.

Vision Vision Vi ser en verden uden fattigdom, hvor alle har sam- We see a world without poverty, where everyone has me adgang til lærdom, markeder og kapital. MyC4 the same access to knowledge, markets and capital. er en infrastruktur, som skaber kontakt mellem afri- As an infrastructure, MyC4 link African business kanske forretninger og kapital, med det mål at skabe with capital aiming to create sustainable prosperity bæredygtige forhold i Afrika via internettet. Fokus in Africa via the Internet. The focus will be on Sub- vil være på Afrika syd for Sahara, da dette er den Saharan Africa as this is the part of the world which del af verden, som FN forudsiger, ikke vil nå de United Nations predicts will not reach the Millen- fastsatte mål i år 2015. Forestil jer en verden uden nium Development Goals by year 2015. Imagine a fattigdom. world without poverty!

Værdier Values Hvor stor vores mission end er, kan vores arbejde However big our mission is, the means can never by aldrig blive retfærdiggjort af målet. Vi ønsker at væ- justified by the goal, and as we work, we want to be re en åben og ærlig virksomhed, således at vores a transparent business our users can see and meas- brugere kan se og måle alt, vi gør, og så vi løbende ure everything we do, to make us do even better. kan forbedre os. At skabe en bæredygtig platform Building a sustainable platform for investments, and for investeringer og andre værktøjer til at udrydde other tools to eradicate poverty, is mainly about fattigdom, handler primært om at opbygge tillid. building trust. Accordingly, we as individuals need Derfor er det afgørende for os, at vi som mennesker, to operate in an environment of openness and trust. i alt vores arbejde udviser åbenhed og tillid. Det er We need to see ourselves and each others as who we afgørende for os at være os selv og respektere hin- are, and give feedback on how we act, in order to be anden, som dem vi er, og støtte hinanden ved at væ- able to build even more openness and trust. It is im- re endnu mere åbne og tillidsfulde. Det er vigtigt, at portant that employees and other MyC4 representa- alle medarbejdere og MyC4 repræsentanter i deres tives carry in their heart and minds a deep respect hjerter og tanker ejer en dyb respekt for andre men- for others, and their right to build a good life. By nesker og deres ret til opbygge et godt liv. Ved at contributing to a better world, we all get better lives. medvirke til en bedre verden får vi alle et bedre liv.

MyC4 A/S 6

Ledelsesberetning Management s review

Målet for MyC4 er sat i respekt og støttet af FN s The goal of MyC4 is inspired by the United Nations otte udviklingsmål for starten af dette årtusind. eight Millennium Development Goals (MDGs).

Mål 1: Udrydde ekstrem fattigdom og sult Goal 1. Eradicate Extreme Poverty and Hunger Mål 2: Opnå almen skoleuddannelse Goal 2. Achieve Universal Primary Education Mål 3: Fremme ligestilling og styrke kvinders ret- Goal 3. Promote Gender Equality and Empower tigheder Women Mål 4: Mindske børnedødelighed Goal 4. Reduce Child Mortality Mål 5: Nedbringe dødelighed hos gravide og føden- Goal 5. Improve Maternal Health de kvinder Goal 6. Combat HIV/AIDS, Malaria and other Dis- Mål 6: Bekæmpe HIV/AIDS, malaria og andre syg- eases domme Goal 7. Ensure Environmental Sustainability Mål 7: Sikre et bæredygtigt miljø Goal 8. Develop a Global Partnership for Develop- Mål 8: Skabe et globalt partnerskab for udvikling ment

Målene har skabt en fælles rettesnor for 192 lande The goals form a blueprint agreed to by 192 coun- og hele verdens førende udviklingsinstitutioner. tries and all the world s leading development insti- MyC4 vil fokusere på at blive et betydningsfuldt tutions. MyC4 will focus on becoming a significant værktøj i kampen mod udryddelse af ekstrem fattig- tool in the fight to eradicating extreme poverty. dom.

Tidligt i 2007 opnåede selskabet medlemskab af FN Early 2007, the company acquired membership of Global Compact. Intentionen er at bruge principper- the UN Global Compact. It is the intention to use the ne som ramme for vores arbejde. At forpligte virk- principles as framework for our work. Acting on this somheden på disse mål betyder, at MyC4 s vision commitment is about translating MyC4 s vision and og forretningskoncept på alle områder er indrettet business environment into business practices that efter at understøtte FN s udviklingsmål samt FN supports the Millennium Development Goals as well Global Compact s ti principper. as being in compliance with the UN Global Com- pact´s ten principles.

MyC4 A/S 7

Ledelsesberetning Management s review

Social ansvarlighed og bæredygtighed Social responsibility and sustainability Bæredygtig udvikling handler om at beskytte jorden Sustainable development is about preserving the og samtidig forbedre livskvaliteten for alle nuvæ- planet while improving the quality of life for its cur- rende og fremtidige beboere. MyC4 ønsker, at bæ- rent and future inhabitants. MyC4 want sustainable redygtig udvikling skal være en integreret del af den development to be an integrated part of the way we måde, vi driver vores forretningsaktivitet på. Vores do business. Our way of translating it into practice model for at praktisere dette er den tredelte bundli- is the Triple Bottom Line. We strive to be economi- nie. Vi stræber efter at blive økonomisk bæredygtig cally viable (profit), socially responsible (people), (profit), socialt ansvarlige (folk) og være miljømæs- and environmentally sound (planet). sige sunde (jorden).

For at efterleve disse tre principper - i den tredelte Balancing the Triple Bottom Line will require that bundlinie - kræves det, at vi tager højde for hvert af we are considering each of these elements when disse forhold, når forretningsbeslutninger skal tages. making business decisions. In this way, we not only På den måde leder vi ikke kun en sund forretning, manage a sound business, but we also demonstrate men vi viser også vores engagement til at drive bæ- our commitment to driving sustainable development redygtig udvikling - både lokalt og globalt. - both locally and globally.

Fremover vil aktiviteter udført af MyC4 til at støtte Special activities carried out by MyC4, to support FN s Global Compact blive vist på vores hjemme- the UN s Global Compact, will be disclosed on our side www.MyC4.com. site www.MyC4.com.

Det er MyC4 s overbevisning, at en bæredygtig MyC4 believe that corporate sustainability should virksomhed åbner mulighed for at deltage i nye be an opportunities-driven approach, in which being partnerskaber og andre bredere løsninger. Dette vil proactive, and engaging in partnerships and igen skabe succesfulde virksomheder, som vil blive broader solutions, makes for a more successful mere ansvarlig og deltagende medlem af samfundet business and a more responsible-and responsive- på længere sigt. member of society in the long term.

Baggrund og hovedaktiviteter Background and main activities Baggrund Constitution Selskabet blev etableret i maj 2006 som et joint ven- The company was established in May 2006 as a joint ture mellem Mads Kjær, Kjaer Group A/S og Tim venture between Mads Kjær, Kjaer Group A/S and Vang, som dermed stillede den økonomiske ramme Tim Vang, providing a solid financial platform for til rådighed for, at selskabet kunne forfølge sin visi- the company to pursue its vision. In December 2006, on. I december 2006 bidrog Danida med økonomi- the Danish Aid Agency (DANIDA), under the Minis- ske midler til udvikling af www.myc4.com infra- try of Foreign Affairs, supported the development of strukturen. the online platform www.myc4.com.

MyC4 A/S 8

Ledelsesberetning Management s review

Behov og strategi Context and strategy I udviklingslandene er finansiering til rådighed for In the developing countries finance is available for små og mellemstore virksomheder, mens finansie- micro and macro businesses, but funds are limited ring er begrænset for virksomheder mellem de to for the entrepreneurs that fall between these seg- segmenter, der ønsker at vokse. Den mest alminde- ments. Currently the most common way of financing lige måde at finansiere en opstart eller vækst af the start or growth of a small business in developing mindre virksomheder er med kapital fra familien. countries is through family capital. Money lenders Pengeudlånere, der formidler lån mod en kommissi- and commission agents are a second source of fi- on, er en anden mulighed, men disse tager ofte høje nance, but often demand an indecent interest rate as lånerenter på meget strikse vilkår. MyC4 ønsker at well as very stringent terms. MyC4 will operate in operere i den øvre del af markedet for mikro lån (lån the top of the micro finance market (loans > EUR > 100 EUR) samt den nedre del af markedet for så- 100) and the bottom of the meso segment (loans < kaldt meso lån (lån < 100.000 EUR) - med en gen- EUR 100,000) - in the average of EUR 20,000 - and nemsnitlig størrelse på 20.000 EUR - og tilbyde de aims to offer the best market price and most com- bedste priser i markedet og dermed de mest konkur- petitive loan conditions for lending to African busi- rence dygtige vilkår til afrikanske forretninger. nesses.

Platform Platform It-platformen blev lanceret i maj 2007 i en beta ver- The platform was launched in May 2007 in Beta, sion, hvilket betyder, at der hver måned foretages which means that the site is undergoing monthly it- tilretninger og forbedringer på baggrund af tilbage- erations based on ongoing feedback from users. At meldinger fra brugerne. Ved årets udgang have year end MyC4 had 2,500 investors, from 60 coun- MyC4 2.500 investorer fra 60 forskellige lande, som tries, whom have uploaded EUR 750,000. EUR havde investeret 750.000 EUR. Heraf var 300.000 300,000 have been invested in 500 African Busi- EUR blevet udlånt til 500 afrikanske forretninger i nesses in Uganda, Kenya and Ivory Coast. 98% of Uganda, Kenya og Elfenbenskysten. På 98% af lå- the loans have been repaid on time amounting to nene blev afdraget betalt til tiden, hvilket beløber EUR 50,000, with 0 defaults. Moving forward in sig til 50.000 EUR. For 2008 har MyC4 mål for an- 2008 MyC4 has clear targets for investors as well as tallet af investorer samt det samlede indbetalte be- uploaded capital. løb.

Udlånene havde i 2007 i gennemsnit en årlig rente The average return on investment for the investors på 10,9%. in 2007 was 10.9%.

MyC4 A/S 9

Ledelsesberetning Management s review

Drift Operations Gennemgang af de afrikanske forretningsmulighe- Screening of the African Businesses (people that der, som ønsker at optage lån, samt den fysiske would like to obtain a loan) and handling the finan- håndtering af de finansielle transaktioner i Afrika cial transactions on the ground in Africa are done udføres af lokale Providers (gennemgang af mulig- by local Providers (screening) and Lenders (fi- heder) og Lenders (finansielle udlånsvirksomheder). nance). During 2007 a network of Provid- I løbet af 2007 blev der opbygget et netværk af Pro- ers/Lenders was established in Uganda, Kenya and viders/Lenders i Uganda, Kenya og Elfenbensky- Ivory Cost. Their role as Providers is mainly to sten. Rollen som Provider er primært at identificere identify businesses which we call Opportunities and forretningsmuligheder og foretage en gennemgang let them undergo an investigation process (due dili- (due diligence) for at sikre, at MyC4 samarbejder gence) to ensure that we only work with businesses med virksomheder, som har sunde økonomiske that provide healthy economic prospects for growth. fremtidsudsigter og dermed mulighed for vækst.

For at finde nye afrikanske forretningsmuligheder To secure best behavior and transparency, screen- med den rette adfærd og for at sikre gennemsigtig- ing procedures will be fine-tuned at the Provider hed foretages der løbende forbedringer af procedu- level. ren for screeningen af emner foretaget af Provider.

En investor kan investere i en eller flere afrikanske An investor can invest in one or as many Opportuni- forretningsmuligheder efter eget ønske. Investerin- ties as desired. investors invest as an individual, as gen foretages individuel, som gruppe eller sel- a team/group or as a company/organization. Invest- skab/organisation. Investering via platformen er gra- ing on the platform is free of charge (apart from a tis (bortset fra et gebyr, hvis indbetalingen foretages fee for PayPal services if you upload money via via PayPal). PayPal).

På MyC4 platformen kan investor se alle de forret- Investors can see on the MyC4 platform all Oppor- ningsmuligheder, der kan investeres i. Der gives en tunities open for bid, with a description of the busi- kort beskrivelse af forretningen, størrelsen af det lån ness, amount of loan needed and maximum interest der ansøges om, og den højeste rentesats låntager rate which can be paid by the potential borrower. kan betale. Herudfra vælger investor, hvilken forret- Investors then decide which loans/Opportunities ningsmulighed han eller hun ønsker at tilbyde et lån. they want to bid on. The bidding process is based on Processen omkring bud på lån er baseret på princip- a Dutch auction which basically means, that the pet ved en hollandsk auktion dvs. den investor, der more investors are interested in investing, the more byder den laveste rente til låntager, får lånet. favourable terms (e.g. interest rate) the African Business will get.

MyC4 A/S 10

Ledelsesberetning Management s review

Kun ganske få af de afrikanske forretningsmulighe- Only a handful of African Businesses posted on the der, der har været præsenteret på MyC4 platformen, platform have not been funded, e.g. because they did er ikke blevet finansieret, da de ikke appellerede til not attract investors´ interest. It is free of charge for de mulige investorer. Det er omkostningsfrit for den the African Business to try to get a loan, as the afrikanske forretningsmulighed at forsøge at få et model works from a no cure - no pay principle. lån. Princippet på platformen er no cure - no pay .

Når lån gennemføres, tager MyC4 et gebyr for at MyC4 is charging fees for being the infrastructure være den infrastruktur, som håndterer transaktionen. that handles the transactions. The business model is Forretningsmodellen er baseret på transaktionsfee. built on transaction fees alone. Applying for a loan Ansøgning om lån på platformen er omkostningsfrit. via MyC4 is free of charge. MyC4 charges a flat fee Når transaktionen gennemføres, tager MyC4 et ge- of 2% of the amount of the loan from the African byr på 2% på lånebeløbet til den afrikanske låntager Business, only when the loan is being disbursed. på det tidspunkt, lånet udbetales. Herudover får When the loan is repaid the African Business pays MyC4 et gebyr på 2% af restgælden, når der betales an additional fee of 2% of the amount repaid, on the afdrag. basis of a declining balance.

Providers og Lenders tager ligeledes et gebyr på Providers and Lenders also charge fees to the Op- transaktionstidspunktet for at dække håndterings- portunities for their services, in order to cover the omkostningerne. transaction costs.

MyC4 beregner en årlig gennemsnitlig rente for MyC4 operate with an APR (Annual Percentage hver låntager. Den gennemsnitlige årlige rente ud- Rate) for each African Business. The APR is an ex- trykker den effektive rente, den enkelte låntager skal pression of the effective interest rate that each betale for lånet gennem MyC4. Den beregnede ren- funded Opportunity pays on a loan annually. The tesats medregner transaktionsgebyrer og den måned- APR accounts for: loan closing fees (one-time) and lige rente. interest payments (monthly).

Alle lån indbetales af investor i euro, men afhængig All loans are funded in euro, but depending on the af størrelsen af lånet kan lånet udstedes i lokal valu- amount of the loan, loans can be issued in local cur- ta. Fra 1. december 2007 har MyC4 båret kursrisi- rency. As of December 1, the currency risk has been koen på alle lån under 2.000 EUR. Der arbejdes på carried by MyC4 on loans below EUR 2,000. Going at indføre en ny forretningsmodel på dette område, forward a new model is under development to lift the således at MyC4 ikke påtager sig denne risiko og currency risk out from MyC4. omkostning.

MyC4 A/S 11

Ledelsesberetning Management s review

Lånene afdrages månedlig. De afrikanske låntagere The loans are being repaid monthly. There is an in- er tilskyndes til at tilbage betale lånet så hurtigt som centive for African Businesses to repay as early as muligt og dermed spare rente. Rettidige eller endnu possible since interest rate is applied on declining tidligere tilbagebetalinger giver låntager en god hi- balance. Early or just timely repayment, also gives storik med MyC4 og gør det lettere at opnå et nyt og Opportunities a good track record with MyC4, al- større lån næste gang. lowing them to apply for a bigger loan next time.

Forretningsmodellen for MyC4 er at være den infra- The nature of our business is to act as an infrastruc- struktur, der skaber kontakt mellem investor og den ture between the investors and the African Busi- afrikanske virksomhed. I denne rolle sættes der pen- nesses, and as money is transferred it is important ge ind på MyC4 s platform, og derfor er det vigtigt that MyC4 ensures transparency of this flow of at sikre gennemsigtighed i hele processen. Målet for money. As we aim for full transparency and ac- MyC4 er fuld gennemsigtighed og ansvarlighed i countability through all areas and operations in the hele processen, og vi vil løbende vurdere og opdate- MyC4 business model, particular attention is and re retningslinierne samt kommunikere herom. will be given to compliance and communication is- sues.

Der er risiko forbundet med alle investeringer via All investments are potentially a risk, and there is no MyC4, og der er ingen garanti for, at investor vil guarantee that the investor will receive a return on opnå et afkast af sin investering. De fleste små afri- the investment. Most small businesses in Africa op- kanske forretningsmuligheder arbejder uformelt, og erate in the informal sector, and enforcement of col- håndhævelse af modtagne sikkerheder kan være in- lateral tends to be ineffective because of the flaws in effektiv på grund af svigt i det lokale retssystem. the national legal systems.

Som en konsekvens heraf lægger MyC4 vægt på MyC4 will in consequence go to great lengths to en- gennemgangen af den afrikanske forretningsmulig- sure that the selected African Businesses are solid hed med fokus på at vurdere, om emnet er solidt, har (due diligence) and have good prospects in terms of god bæredygtighed og evne til at tilbagebetale et sustainability, repayment and return on investment. lån.

Organisation Organisation I 2007 havde MyC4 i gennemsnit 9 ansatte. Organi- In 2007 MyC4 had in average 9 employees. In 2008 sationen er udvidet med yderligere kompetencer i new competencies within communication, sales, le- 2008 inden for kommunikation, salg og jura. Her- gal and web usability will be hired to secure all udover vil der blive ansat en webbruger- needed expertise within the organisation. The head- adfærdskonsulent for at styrke organisationen. An- count will amount to 22. Our Overseas Development tallet af medarbejdere vil stige til 22. Vores oversøi- Centre is located in Uganda, where six people are ske udviklingscenter i Uganda har seks ansatte. employed.

MyC4 A/S 12

Ledelsesberetning Management s review

Finansiel udvikling i 2007 Financial development in year 2007 Som start op virksomhed realiserede MyC4 som In line with the expectations as a start up company, forventet et underskud i 2007 på 2,8 mio.kr. og hav- MyC4 A/S realised a loss of DKK 2.8m and a posi- de en egenkapital på 6,3 mio.kr. tive equity of DKK 6.3m.

Underskuddet skyldes omkostninger til drift og op- The loss occurs from the cost of running and build- bygning af organisationen og er i overensstemmelse ing up the organization, and is in line with our ex- med vores forventninger. I 2007 modtog MyC4 et pectations. In 2007 MyC4 A/S received a subsidy tilskud fra Danida på 5 mio.kr. til udvikling og im- from Danida of DKK 5m for development and estab- plementering af platformen samt opbygningen af lishment of the MyC4 portal and implementation of driftsorganisationen. 2,6 mio.kr. af tilskuddet indgår the set up. Out of the subsidy DKK 2.6m have been i resultatopgørelsen og har reduceret underskuddet i taken into Profit and Loss and have reduced the loss 2007, mens 2,5 mio.kr. er indregnet i aktiveringen af in 2007; while DKK 2.5m have supported the capi- udviklingsomkostninger. talized investment in the platform.

Gennem 2007 er udviklingen af MyC4 platformen During the year the development of the MyC4 plat- fortsat, og der er aktiveret 4,2 mio.kr., der afskrives form continued and DKK 4.2m has been capitalized. over 5 år.

Aktionærerne har i løbet af 2007 styrket selskabets The shareholders have increased the equity by DKK egenkapital ved indskud af 6 mio.kr. 6m in 2007 to support the development of MyC4 A/S.

Forventninger til 2008 Outlook for 2008 Målet for 2008 er at opnå en samlet investering fra The targets for 2008 are DKK 100m invested in investorer i afrikanske forretningsmuligheder på 100 more than 5,000 African Businesses, by a total of mio.kr. samt en investorkreds på 25.000 investorer. 25,000 investors by the end of the year.

Vi forventer ikke et positivt resultat før i 2009, som We do not foresee profitability before 2009 due to følger af omkostningerne til videreudvikling og op- the costs involved in the expansion and continuing bygning af platformen og organisationen. Som et building up of the organization and infrastructure. resultat forventes derfor også et underskud i 2008. As a result, we foresee a loss in 2008.

Danmark udgør et testmarked, og der forventes en Denmark will act as a test market, and penetration høj penetrering i alle segmenter og dermed, at erfa- in all investor segments must be high, in order to ringen herfra kan danne grundlag for fremtidige ud- give the organization best experience for future roll- rulninger af platformen i Europa. out.

MyC4 A/S 13

Ledelsesberetning Management s review

For at sikre den nødvendige skalerbarhed, der kan To secure scalability and the desirable volume of re- håndtere det ønskede volumen af troværdige emner i liable portfolio on the ground in Africa, emphasis Afrika, vil der være fokus på at tiltrække Mikro Fi- will be placed on attracting Microfinance Institu- nans Institutter som nye Lenders og NGO som nye tions to act as MyC4 Lenders and NGOs to act as Providers. Systemer til sikring af kvalitet og over- Providers. Quality and compliance assurance sys- holdelse af lovgivning og tilladelser vil konstant tems and procedures will constantly be tested and blive testet og udviklet, i takt med at modellen vok- improved as the model expands. ser.

Herudover vil det være et fokus område at starte nye In addition, investment will be dedicated to start up Providers/Lenders kanaler via virksomheder, der new Provider/Lender channels via supply chain køber og sælger i Afrika. MyC4 vil målrette indsat- (companies buying and/or selling in Africa). MyC4 sen efter internationale virksomheder med aktivitet i will be targeting International companies with ac- Afrika og fungere som katalysator for disse, således tivities in Africa and act as a catalyst for the compa- at de opnår højere kvalitet i supply ledet samt sikre nies to secure quality of the supply chain, as well as høj troværdighed omkring deres globale CSR- offering high credibility to their global CSR activi- aktiviteter. ties.

MyC4 vil i 2008 udvide aktiviteterne fra Uganda, In the course of 2008 MyC4 plans to spread activi- Kenya og Elfenbenskysten til andre afrikanske lan- ties on the Provider/Lender side from the current de. Tilgangen af nye lande vil øge konkurrencen countries of Uganda, Ivory Coast and Kenya to mellem de afrikanske forretningsmuligheder samt cover additional areas starting operations in other mellem Providers/Lenders. Sub-Saharan African countries. The addition of new countries will generate competition amongst the Af- rican Businesses as well as amongst the Provid- ers/Lenders.

I takt med at gennemsigtigheden over for de afri- As the transparency from the African users becomes kanske forretningsmuligheder stiger og bliver mere more visible to the investor on the platform, more synlig for investorerne på platformen, forventes in- investors will be attracted due to attractive interest vestorantallet også at stige, da man forventer en me- rates on the African Businesses. Increased transpar- re attraktiv rentesats. Større gennemsigtighed på ency on the platform, attractive interest rates and platformen, attraktive rentesatser, bidrage til udryd- the conscience of being participating in the eradica- delse af fattigdom i Afrika forventes at være en stor tion of poverty in Africa, will be a major motivation motivationsfaktor for nye investorer. for new investors to join the platform.

Platformmæssigt stræber MyC4 efter at gå ud af be- MyC4 aims to exit Beta in 2008 when the overall us- ta versionen og over i normal drift i løbet af 2008, i ability and design are working at a satisfying and takt med der er opnået større brugervenlighed og trustworthy level. troværdighed.

MyC4 A/S 14

Ledelsesberetning Management s review

Vidensbaserede ressourcer af speciel vig- Knowledge resources of special signifi- tighed cance Efter at være et lille selskab har organisationen de- As a small company the team have designed and signet og skabt en unik infrastruktur på MyC4.com created a unique infrastructure on MyC4.com work- platformen gennem nært samarbejde med eksterne ing closely together with external consultants. konsulenter.

Specielle risikoforhold Special risks and their covering Med selskabets fokus på afrikanske lande er landeri- Given the Company´s focus on African countries, we siko og valutarisiko væsentlige forhold for selska- consider country risks and exchange rate risks to be bet. Herudover er der en særlig risiko omkring til- of special importance to the Company. As men- bagebetaling af lån til investorerne på grund af lan- tioned above, microfinance also has its inherent denes retssystemer. risks, which consist in the borrowers possible de- fault and the lack of efficient legal remedies in de- veloping countries.

Indflydelse på miljøet Impact on the external environment I takt med at forretningsmodellen udvikles, og As the model develops and expands MyC4 will strive MyC4 ekspanderer, stræber MyC4 efter at fremme at facilitating investments in environmental sustain- investeringer i miljøvenlige projekter som vandfor- able projects like water supply, energy and energy syning, energi og energibegrænsende projekter. saving projects.

Udvikling Development Fokus for udviklingsaktiviteterne i 2008 er øget sta- Focus for the development in 2008 will be to in- bilitet af platformen, indfører mere skalerbare pro- crease the stability of the platform, make all proc- cessor samt dække behov hos nye Providers og esses scalable and facilitate adaptation of our new Lenders. Providers and Lenders´ systems to the MyC4 model.

Begivenheder efter regnskabsårets af- Events after the balance sheet date slutning Der er fra balancedagen og frem til i dag ikke ind- No events have occurred after the balance sheet date trådt forhold, som forrykker vurderingen af årsrap- to this date, which would influence the evaluation of porten. this annual report.

MyC4 A/S 15

Anvendt regnskabspraksis Accounting policies

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med års- The annual report is presented in accordance with regnskabslovens bestemmelser for regnskabsklasse the provisions of the Danish Financial Statements B med tilvalg af enkelte bestemmelser fra regn- Act governing reporting class B enterprises with skabsklasse C. addition of a few provisions for reporting class C enterprises.

Årsrapporten er aflagt efter samme regnskabspraksis The annual report has been presented applying the som sidste år. accounting policies consistently with last year.

Generelt om indregning og måling Recognition and measurement Aktiver indregnes i balancen, når det som følge af Assets are recognised in the balance sheet when it is en tidligere begivenhed er sandsynligt, at fremtidige probable as a result of a prior event that future eco- økonomiske fordele vil tilflyde selskabet, og akti- nomic benefits will flow to the Company, and the vets værdi kan måles pålideligt. value of the asset can be measured reliably.

Forpligtelser indregnes i balancen, når selskabet Liabilities are recognised in the balance sheet when som følge af en tidligere begivenhed har en retlig the Company has a legal or constructive obligation eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at as a result of a prior event, and it is probable that fremtidige økonomiske fordele vil fragå selskabet, future economic benefits will flow out of the Com- og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt. pany, and the value of the liability can be measured reliably.

Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser On initial recognition, assets and liabilities are til kostpris. Måling efter første indregning sker som measured at cost. Measurement subsequent to initial beskrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor. recognition is effected as described below for each financial statement item.

Ved indregning og måling tages hensyn til forudsi- Anticipated risks and losses that arise before the gelige risici og tab, der fremkommer, inden årsrap- time of presentation of the annual report and that porten aflægges, og som be- eller afkræfter forhold, confirm or invalidate affairs and conditions existing der eksisterede på balancedagen. at the balance sheet date are considered at recogni- tion and measurement.

MyC4 A/S 16

Anvendt regnskabspraksis Accounting policies

I resultatopgørelsen indregnes indtægter, i takt med at Income is recognised in the income statement when de indtjenes, mens omkostninger indregnes med de earned, whereas costs are recognised by the amounts beløb, der vedrører regnskabsåret. attributable to this financial year.

Resultatopgørelsen Income statement Nettoomsætning Revenue Omsætningen indtægtsføres, i takt med at kunders Revenue is taken to income as the customer's forpligtelse til betaling af fees indtræder. obligation to pay fees occur.

Andre eksterne omkostninger Other external expenses Andre eksterne omkostninger omfatter omkostnin- Other external expenses comprise expenses for sale, ger til salg, markedsføring, administration, lokaler, marketing, administration, premises, bad debts, etc. tab på debitorer mv.

Personaleomkostninger Staff costs Personaleomkostninger omfatter løn og gager samt Staff costs comprise salaries and wages as well as sociale omkostninger, pensioner mv. til selskabets social security costs, pension contributions, etc for personale. the Company s staff.

Finansielle poster Financial income and expenses Finansielle poster omfatter renteindtægter og rente- These items comprise interest income and interest omkostninger, realiserede og urealiserede kursge- expenses, realised and unrealised capital gains and vinster og -tab vedrørende transaktioner i fremmed losses on transactions in foreign currencies, as well valuta samt tillæg og godtgørelser under acontoskat- as tax surcharge and repayment under the Danish teordningen. Tax Prepayment Scheme.

Renteomkostninger og øvrige finansielle omkost- Interest expenses and other financial expenses for ninger vedrørende fremstilling af aktiver indregnes manufacturing assets are not included in the cost of ikke i kostprisen for aktiver, men indregnes i resul- assets, but are recognised in the income statement tatopgørelsen på tidspunktet for deres afholdelse. as incurred.

MyC4 A/S 17

Anvendt regnskabspraksis Accounting policies

Skat Income taxes Årets skat, som består af årets aktuelle skat og æn- Tax for the year, which consists of current tax for dring af udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen the year and changes in deferred tax, is recognised med den del, der kan henføres til årets resultat, og in the income statement by the portion attributable direkte på egenkapitalen med den del, der kan hen- to the profit/loss for the year, and recognised di- føres til posteringer direkte på egenkapitalen. rectly on equity by the portion attributable to entries directly on equity.

Aktuelle skatteforpligtelser eller tilgodehavende ak- The current tax payable or receivable is recognised tuel skat indregnes i balancen opgjort som beregnet in the balance sheet, stated as tax calculated on this skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for year s taxable income, adjusted for prepaid tax. betalt acontoskat.

Udskudt skat indregnes af alle midlertidige forskelle Deferred tax is recognised on all temporary differ- mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdi- ences between the carrying amount and tax-based er af aktiver og forpligtelser. value of assets and liabilities.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af Deferred tax assets, including the tax base of tax fremførselsberettigede skattemæssige underskud, loss carryforwards, are recognised in the balance indregnes i balancen med den værdi, aktivet forven- sheet at their estimated realisable value, either as a tes at kunne realiseres til, enten ved modregning i set-off against deferred tax liabilities or as net tax udskudte skatteforpligtelser eller som nettoskatteak- assets. tiver.

Selskabet er sambeskattet med moderselskabet og The Company is jointly taxed with its Parent and all alle moderselskabets øvrige danske dattervirksom- of the Parent's other Danish subsidiaries. The cur- heder. Den aktuelle selskabsskat fordeles mellem de rent income tax is allocated among the jointly taxed sambeskattede selskaber i forhold til disses skatte- companies proportionally to their taxable income pligtige indkomster (fuld fordeling med refusion (full allocation with a refund concerning tax losses). vedrørende skattemæssige underskud).

MyC4 A/S 18

Anvendt regnskabspraksis Accounting policies

Balancen Balance sheet Immaterielle anlægsaktiver Intangible assets Immaterielle anlægsaktiver omfatter igangværende Intangible assets comprise uncompleted and com- og færdiggjorte udviklingsprojekter. pleted development projects.

Udviklingsprojekter vedrørende produkter og pro- Development projects on clearly defined and identi- cesser, der er klart definerede og identificerbare, fiable products and processes, for which the techni- hvor den tekniske udnyttelsesgrad, tilstrækkelige cal rate of utilisation, adequate resources and a po- ressourcer og et potentielt fremtidigt marked eller tential future market or development opportunity in udviklingsmulighed i virksomheden kan påvises, og the enterprise can be established, and where the in- hvor det er hensigten at fremstille, markedsføre eller tention is to manufacture, market or apply the prod- anvende det pågældende produkt eller den pågæl- uct or process in question, are recognised as intan- dende proces, indregnes som immaterielle anlægs- gible assets. Other development costs are recog- aktiver. Øvrige udviklingsomkostninger indregnes nised as costs in the income statement as incurred. som omkostninger i resultatopgørelsen, når omkost- ningerne afholdes.

Kostprisen for udviklingsprojekter omfatter om- The cost of development projects comprises costs kostninger, herunder gager og afskrivninger, der such as salaries and amortisation that are directly direkte og indirekte kan henføres til udviklings- and indirectly attributable to the development pro- projekterne. jects.

Finansieringsomkostninger indregnes ikke i kostpri- Financing costs are not included in cost. sen.

Færdiggjorte udviklingsprojekter afskrives lineært Completed development projects are amortised on a over den forventede brugstid. Afskrivningsperioden straight-line basis using the estimated useful lives of udgør sædvanligvis 5 år, dog maksimalt 20 år. the assets. The amortisation period is usually five years, and no more than 20 years.

Immaterielle anlægsaktiver nedskrives til genind- Intangible assets are written down to the lower of vindingsværdi, såfremt denne er lavere end den recoverable amount and carrying amount. regnskabsmæssige værdi.

MyC4 A/S 19

Anvendt regnskabspraksis Accounting policies

Materielle anlægsaktiver Equipment Andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til Other fixtures and fittings, tools and equipment are kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger. measured at cost less accumulated depreciation.

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen, omkostnin- Cost comprises the acquisition price, costs directly ger direkte tilknyttet anskaffelsen og omkostninger attributable to the acquisition and preparation costs til klargøring af aktivet indtil det tidspunkt, hvor ak- of the asset until the time when the asset is ready to tivet er klar til at blive taget i brug. be put into operation.

Afskrivningsgrundlaget er kostpris med fradrag af The basis of depreciation is cost minus estimated forventet restværdi efter afsluttet brugstid. Der fore- residual value after the end of useful life. Straight- tages lineære afskrivninger baseret på følgende vur- line depreciation is made on the basis of the follow- dering af aktivernes forventede brugstider: ing estimated useful lives of the assets:

Andre anlæg, driftsmateriel Other fixtures and fittings, og inventar 3-5 år tools and equipment 3-5 years

Materielle anlægsaktiver nedskrives til genindvin- Equipment is written down to the lower of recover- dingsværdi, såfremt denne er lavere end den regn- able amount and carrying amount. skabsmæssige værdi.

Tilgodehavender Receivables Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, der Receivables are measured at amortised cost usually sædvanligvis svarer til nominel værdi, med fradrag equalling nominal value less provisions for bad af nedskrivninger til imødegåelse af forventede tab. debts.

Udbytte Dividends Udbytte indregnes som en gældsforpligtelse på tids- Dividends are recognised as a liability at the time of punktet for vedtagelse på generalforsamlingen. Det adoption at the general meeting. The proposed divi- foreslåede udbytte for regnskabsåret vises som en dends for the financial year are disclosed as a sepa- særskilt post under egenkapitalen. rate item under equity.

Andre finansielle forpligtelser Other financial liabilities Andre finansielle forpligtelser måles til amortiseret Other financial liabilities are measured at amor- kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi. tised cost which usually corresponds to nominal va- lue.

MyC4 A/S 20

Anvendt regnskabspraksis Accounting policies

Omregning af fremmed valuta Foreign currency translation Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første On initial recognition, foreign currency transac- indregning til transaktionsdagens kurs. Tilgodeha- tions are translated applying the exchange rate at vender, gældsforpligtelser og andre monetære poster the transaction date. Receivables, payables and i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balance- other monetary items denominated in foreign cur- dagen, omregnes til balancedagens valutakurs. Va- rencies that have not been settled at the balance lutakursdifferencer, der opstår mellem transaktions- sheet date, are translated using the exchange rate at dagens kurs og kursen på henholdsvis betalingsda- the balance sheet date. Exchange rate differences gen og balancedagen, indregnes i resultatopgørelsen that arise between the rate at the transaction date som finansielle poster. and the one in effect at the payment date, or the balance sheet date, are recognised in the income statement as financial income or financial expenses.

MyC4 A/S 21

Resultatopgørelse for 2007 Income statement for 2007 Note 2007 2006 ____Notes ______DKK D______KK 000

Nettoomsætning 66.402 0 Revenue Personaleomkostninger 1 (1.800.267) (453) Staff costs Andre eksterne omkostninger (1.934.565) (348) Other external expenses Afskrivninger 2 ______(31.015) ______(3) Depreciation Driftsresultat (3.699.445) (804) Operating profit/loss

Finansielle indtægter 3 50.618 15 Financial income Finansielle omkostninger ______(70.601) ______0 Financial expenses Resultat før skat (3.719.428) (789) Profit/loss before tax

Skat af årets resultat 4 ______945.798 ______217 Tax on profit/loss for the year

Årets resultat ______(2.773.630) ______(572) Net profit/loss for the year

Forslag til resultatdisponering Proposed distribution of profit/loss Overført til næste år ______(2.773.630) Retained earnings ______(2.773.630)

MyC4 A/S 22

Balance pr. 31.12.2007 Balance sheet at 31.12.2007 Note 2007 2006 ____Notes ______DKK D______KK 000

Udviklingsomkostninger 5 ______5.070.085 ______804 Development costs Immaterielle anlægsaktiver ______5.070.085 ______804 Intangible assets

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 6 ______390.982 ______49 Other fixtures and fittings, tools and equipment Materielle anlægsaktiver ______390.982 ______49 Property, plant and equipment

Anlægsaktiver ______5.461.067______853 Fixed assets

Tilgodehavende selskabsskat 0 445 Income taxes receivable Udskudte skatteaktiver 8 717.648 0 Deferred tax assets Andre tilgodehavender ______1.168.897 ______370 Other receivables Tilgodehavender ______1.886.545______815 Receivables

Likvide beholdninger 1.989.224 1.777 Cash Ikke investerede investorindbetalinger ______2.504.901 ______0 Not invested investor payments Likvide beholdninger i alt ______4.494.125 ______1.777 Total cash

Omsætningsaktiver ______6.380.670 ______2.592 Current assets

Aktiver ______11.841.737 ______3.445 Assets

MyC4 A/S 23

Balance pr. 31.12.2007 Balance sheet at 31.12.2007 Note 2007 2006 ____Notes ______DKK D______KK 000

Aktiekapital 3.840.000 1.440 Share capital Overført resultat ______2.414.094 ______1.588 Retained earnings Egenkapital 7 ______6.254.094 ______3.028 Equity

Udskudte skatteforpligtelser 8 ______0 ______228 Deferred tax liabilities Hensatte forpligtelser ______0 ______228 Provisions

Gæld til tilknyttede virksomheder 715.980 47 Payables to group entreprises Leverandørgæld 1.718.529 11 Trade payables Forudbetalinger fra investorer 2.504.901 0 Prepayments received from investors Anden gæld ______648.233 ______131 Other payables Kortfristede gældsforpligtelser ______5.587.643 ______189 Short-term liabilities other than provisions

Gældsforpligtelser ______5.587.643 ______189 Liabilities other than provisions

Passiver ______11.841.737 ______3.445 Equity and liabilities

Eventualforpligtelser mv. 9 Contingent liabilities, etc Øvrige noter 10-11 Other notes

MyC4 A/S 24

Noter Notes 2007 2006 ______DKK D_K______K 000 1. Personaleomkostninger 2. Staff costs Løn og gager 3.582.586 905 Salaries and wages Andre sociale omkostninger ______17.947 ______1 Other social security costs 3.600.533 906 Aktiveret under udviklingsomkostninger _____(1.800.266)______(453) Capitalised under development costs ______1.800.267 ______453

Gennemsnitligt antal medarbejdere ______9 ______2 Average number of employees

2. Afskrivninger 2. Depreciation Udviklingsomkostninger 0 0 Development costs Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 62.030 3 Other fixtures and fittings, tools and equipment Aktiveret under udviklingsomkostninger ______(31.015) ______0 Capitalised under development costs ______31.015 ______3

3. Finansielle indtægter 3. Financial income Finansielle indtægter fra tilknyttede virksomheder 1.712 15 Financial income from group enterprises Andre finansielle indtægter ______48.906 ______0 Other financial income ______50.618 ______15

4. Skat af årets resultat 4. Tax on profit/loss for the year Aktuel skat 0 (445) Current tax Ændring af udskudt skat (921.308) 228 Change in deferred tax Ændring af udskudt skat som følge af nedsættelse af selskabsskatteprocent (24.340) 0 Change in deferred tax as a result of the reduction in the income tax rate Regulering vedrørende tidligere år ______(150) ______0 Adjustment concerning previous years ______(945.798) ______(217)

MyC4 A/S 25

Noter Notes Udviklings- omkostninger Development costs ______DKK____ 5. Immaterielle anlægsaktiver 5. Intangible assets Kostpris 01.01.2007 804.238 Cost at 01.01.2007 Tilgang ______4.265.847 Additions Kostpris 31.12.2007 ______5.070.085 Cost at 31.12.2007

Afskrivninger 01.01.2007 0 Amortisation at 01.01.2007 Årets afskrivninger ______0 Amortisation for the year Afskrivninger 31.12.2007 ______0 Amortisation at 31.12.2007

Regnskabsmæssig værdi 31.12.2007 ______5.070.085 Carrying amount at 31.12.2007

Andre anlæg mv. Other fixtures, etc ______DKK 6. Materielle anlægsaktiver 6. Equipment Kostpris 01.01.2007 52.000 Cost at 01.01.2007 Tilgang ______403.612 Additions Kostpris 31.12.2007 ______455.612 Cost at 31.12.2007

Afskrivninger 01.01.2007 2.600 Depreciation at 01.01.2007 Årets afskrivninger ______62.030 Depreciation for the year Afskrivninger 31.12.2007 ______64.630 Depreciation at 31.12.2007

Regnskabsmæssig værdi 31.12.2007 ______390.982 Carrying amount at 31.12.2007

MyC4 A/S 26

Noter Notes Aktie- Overført kapital resultat I alt Share capital Retained earnings Total ______DKK ______DKK ______DKK 7. Egenkapital 7. Equity Egenkapital 01.01.2007 1.440.000 1.587.724 3.027.724 Equity at 01.01.2007 Kapitalforhøjelse 2.400.000 3.600.000 6.000.000 Capital increase Årets resultat ______0 ______(2.773.630) ______(2.773.630) Profit/loss for the year Egenkapital 31.12.2007 ______3.840.000 ______2.414.094 ______6.254.094 Equity at 31.12.2007

Aktiekapitalen består af aktier a 1.000 kr. eller multipla heraf. Aktierne er ikke opdelt i klasser. Share capital consists of shares at DKK 1,000 or multiples of these. The shares have not been divided into classes.

2007 ______DKK

Ændringer i aktiekapitalen siden selskabets stiftelse den 19.05.2006: Changes in share capital since the Company's establishment on 19.05.2006: Indskud ved stiftelse 500.000 Contribution on establishment Kapitalforhøjelse 2006 1.240.000 Capital increase 2006 Kapitalnedsættelse 2006 til dækning af underskud (300.000) Capital reduction 2006 to cover loss Kapitalforhøjelse 2007 ______2.400.000 Capital increase 2007 Aktiekapital 31.12.2007 ______3.840.000 Share capital at 31.12.2007

2007 2006 ______DKK____ D______KK 000 8. Udskudt skat 8. Deferred tax Udskudt skat påhviler følgende poster: Deferred tax is incumbent upon the following items: Immaterielle anlægsaktiver 1.262.387 225 Intangible assets Materielle anlægsaktiver (12.908) 3 Equipment Fremførbare underskud ______(1.967.127) ______0 Tax-loss carryforwards ______(717.648) ______228

MyC4 A/S 27

Noter Notes 2007 2006 ______DKK D______KK 000 8. Udskudt skat (fortsat) 8. Deferred tax (continued) Nettoværdien er indregnet således i balancen: Net value is recognised as follows in the balance sheet: Udskudte skatteaktiver 717.648 0 Deferred tax assets Udskudte skatteforpligtelser ______0 ______(228) Deferred tax liabilities ______717.648 ______(228)

9. Eventualforpligtelser mv. 9. Contingent liabilities, etc Selskabet har indgået huslejekontrakt med uopsigelighed frem til 1. april 2011. Den samlede huslejeforpligtel- se i uopsigelighedsperioden udgør på 1.450 t.kr. The Company has entered into a rent agreement which is interminable until 1 April 2011. The total rent obligation in the period of interminability amounts to DKK 1,450k.

10. Aktionærforhold 10. Ownership Selskabet har registreret følgende aktionærer med mere end 5% af aktiekapitalens stemmerettigheder eller på- lydende værdi: The Company has registered the following shareholders to hold more than 5% of the voting share capital or of the nominal value of the share capital:

Kjaer Group A/S, Grønnemosevej 6, DK-5700 Svendborg The Way Forward ApS, Grønnemosevej 6, DK-5700 Svendborg Casa-Share ApS, Ved Kanalen 1, DK-1413 København K

11. Koncernforhold 11. Consolidation MyC4 A/S indgår i koncernregnskabet for The Way Forward ApS, CVR-nr. 25 47 31 59. MyC4 A/S is included in the consolidated financial statements of The Way Forward ApS, Central Business Registration No 25 47 31 59.

pkt/ch T:\AFD2400\136523\136523re0801.doc