2 0 2 0 P R O X Y S T a T E M E

Total Page:16

File Type:pdf, Size:1020Kb

2 0 2 0 P R O X Y S T a T E M E 2020 PROXY STATEMENT Table of Contents LETTER FROM OUR CEO AND EXECUTIVE CHAIRMAN 4 PROXY STATEMENT 9 CORPORATE GOVERNANCE 10 Board Leadership Structure ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������12 Board Refreshment �����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������12 Stockholder Engagement �����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������13 Board Meetings and Committees �����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������13 Annual Board Self-Evaluation ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������15 Director Independence �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������15 Certain Relationships and Related Person Transactions ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������16 Risk Oversight ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������17 Corporate Social Responsibility �����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������18 Code of Conduct ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������18 Compensation Consultants �����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������19 BOARD OF DIRECTORS MATTERS 20 Election of Directors at 2020 Annual Meeting (Item 1) �����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������20 Board Composition �����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������25 DIRECTOR COMPENSATION 31 Overview of Non-Employee Director Compensation ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������31 Directors Deferred Compensation Plan�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������31 Equity-Based Awards to Non-Employee Directors ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������31 EXECUTIVE OFFICERS 34 Management Development and Succession Planning ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������36 STOCK OWNERSHIP 37 Security Ownership of Officers and Directors �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������37 Security Ownership of Certain Beneficial Owners ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������38 Stock Ownership Guidelines ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������38 Stock Trading Restrictions ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������39 Employee, Officer and Director Hedging ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������39 DELINQUENT SECTION 16(a) REPORTS 39 EQUITY COMPENSATION PLAN INFORMATION 39 COMPENSATION DISCUSSION AND ANALYSIS 40 Executive Summary ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������40 Philosophy of Executive Compensation Program ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������43 How Executive Pay is Established ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������45 What We Paid and Why – Compensation for NEOs �����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������47 Executive Compensation Governance and Other Information �����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������59 REPORT OF THE COMPENSATION AND LEADERSHIP DEVELOPMENT COMMITTEE 61 EXECUTIVE COMPENSATION 62 Summary Compensation Table ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������62 Grants of Plan-Based Awards ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������64 Outstanding Equity Awards at Year-End ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������65 Option Exercises and Stock Vested �����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������67 Fiscal 2020 Nonqualified Deferred Compensation ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������68 Pension Benefits ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������70
Recommended publications
  • Business Justification
    BUSINESS JUSTIFICATION FOR THE UPDATE OF THE UNIFI (ISO 20022) FINANCIAL REPOSITORY Name of the request: Issuers’ Agents communication for Corporate Actions1. Submitting organization: Euroclear SA/NV 33 Cannon Street London EC4M 5SB. Scope of the registration request: The scope of this business justification is the messages between issuers’ agents and the (I)CSD at which a security is deposited, in the context of corporate actions processing (reorganisations and distributions). The business processes for the processing of a corporate action may be shared between the agent and the (I)CSD, and also involves real movements of securities and cash; the messaging solution must reflect this complexity. Securities within the scope are equities, bonds (including Eurobonds), funds and other equity-like instruments deposited and settled at an (I)CSD. The in-scope processes are represented by the shaded area in the diagrams within this business justification. CSD Client CSD Issuer’s Agent Proposed business processes within the scope are as follows: • Announcement • Election (including actual movement of resources) 1 Subsequent Business Justifications will cover issuers’ agents’ communication for securities movements registration and new issues. 16- ISO20022BJ_IssuersAgentCommunication_approved.doc Produced by Euroclear SA/NV Page 1 • Standing instruction • Distribution by (I)CSD and agent (including removal of resources by (I)CSD and, potentially, agent e.g. clawback or redemption) • Deactivation. Announcement Automation of the corporate action announcement between the issuer’s agent and the (I)CSD leads to quicker and more accurate information being available to the market. Any modelling for this message will undoubtedly start with the elements already included in the MT 564.
    [Show full text]
  • Project-Finance-Second-Edition-Boj.Pdf
    The BOOK of JARGON ® Project Finance The Latham & Watkins Glossary of Project Development, Acquisition and Finance Slang and Terminology Second Edition Latham & Watkins operates worldwide as a limited liability partnership organized under the laws of the State of Delaware (USA) with affiliated limited liability partnerships conducting the practice in the United Kingdom, France, Italy and Singapore and as affiliated partnerships conducting the practice in Hong Kong and Japan. Latham & Watkins practices in Saudi Arabia in association with the Law Office of Salman M. Al-Sudairi. In Qatar, Latham & Watkins LLP is licensed by the Qatar Financial Centre Authority. Under New York’s Code of Professional Responsibility, portions of this communication contain attorney advertising. Prior results do not guarantee a similar outcome. Results depend upon a variety of factors unique to each representation. Please direct all inquiries regarding our conduct under New York’s Disciplinary Rules to Latham & Watkins LLP, 885 Third Avenue, New York, NY 10022-4834, Phone: +1.212.906.1200. © Copyright 2013 Latham & Watkins. All Rights Reserved. 2 The purpose of this publication is to assist the newest members of the project finance community in learning to talk the talk of project finance. It is intended to be a “Berlitz Course” for recent law school and business school graduates seeking initiation into the industry, and a desktop reference for not-so-recent graduates. In this book, you will find the key to the secret verbal handshakes that make up the code of the project finance community. We love this stuff. The PF Book of Jargon is one of a series of practice area-specific Books of Jargon published by Latham & Watkins.
    [Show full text]
  • Refinitiv Corporate Actions Methodology
    REFINITIV EQUITY INDICES Corporate Action Methodology April 2020 Published: April 6, 2020 © 2019 Refinitiv Limited. All Rights Reserved. Refinitiv Limited, by publishing this document, does not guarantee that any information contained herein is or will remain accurate or that use of the information will ensure correct and faultless operation of the relevant service or associated equipment. Neither Refinitiv Limited, nor its agents or employees, shall be held liable to any user or end user for any loss or damage (whether direct or indirect) whatsoever resulting from reliance on the information contained herein. This document may not be reproduced, disclosed, or used in whole or part without the prior written consent of Refinitiv. 1 Sensitivity: Confidential Contents Introduction ......................................................................................................................................... 3 Corporate Actions ............................................................................................................................... 4 1.1 Cash Dividend .......................................................................................................................... 4 1.2 Special Dividend ...................................................................................................................... 5 1.3 Cash Dividend with Stock Alternative ....................................................................................... 5 1.4 Stock Dividend ........................................................................................................................
    [Show full text]
  • Securitisation 2020
    Securitisation 2020 A practical cross-border insight to securitisation work 13th Edition Featuring contributions from: Allen & Overy LLP Macfarlanes LLP Roschier Advokatbyrå AB Brodies LLP Maples Group Schulte Roth & Zabel LLP Cuatrecasas Mayer Brown Shearman & Sterling LLP Freshfields Bruckhaus McMillan LLP Sidley Austin LLP Deringer LLP Nishimura & Asahi VdA GSK Stockmann Oon & Bazul LLP Walder Wyss Ltd. King & Wood Mallesons Orrick, Herrington & Sutcliffe (Europe) Waselius & Wist Loyens & Loeff Luxembourg S.à r.l. LLP ISBN 978-1-83918-046-0 ISSN 1745-7661 Published by 59 Tanner Street London SE1 3PL United Kingdom Securitisation 2020 +44 207 367 0720 [email protected] th www.iclg.com 13 Edition Group Publisher Rory Smith Editor Jane Simmons Senior Editor Contributing Editor: Sam Friend Rupert Wall Head of Production Suzie Levy Sidley Austin LLP Chief Media Officer Fraser Allan CEO Jason Byles Printed by Stephens & George Print Group Cover image www.istockphoto.com ©2020 Global Legal Group Limited. All rights reserved. Unauthorised reproduction by any means, Strategic Partners digital or analogue, in whole or in part, is strictly forbidden. PEFC Certified Disclaimer This product is from sustainably managed forests and controlled sources This publication is for general information purposes only. It does not purport to provide comprehen- PEFC/16-33-254 www.pefc.org sive full legal or other advice. Global Legal Group Ltd. and the contributors accept no responsibility for losses that may arise from reliance upon information contained in this publication. This publication is intended to give an indication of legal issues upon which you may need advice. Full legal advice should be taken from a qualified professional when dealing with specific situations.
    [Show full text]
  • S&P DJI's Equity Indices Policies and Practices Methodology
    Equity Indices Policies & Practices Methodology August 2021 S&P Dow Jones Indices: Index Methodology Table of Contents Introduction 4 Overview 4 Corporate Action Treatment by Index Categorization 4 Additions and Deletions 5 Mandatory Events 6 Mergers & Acquisitions 6 Reverse Mergers/Takeovers 6 Spin-Offs 7 Treatment of Spin-Offs in Market Capitalization Indices 7 Treatment of Spin-Offs in Certain Non-Market Capitalization Indices 8 Rights Offerings (or “Rights Issues”) 9 S&P DJI’s Calculation of Rights Offerings 9 Non-Market Capitalization Weighted Indices 11 Warrants, Options, Partly Paid Shares, Convertible Bonds, and Other Ineligible Securities & Share Types 11 Non-Mandatory Share and Investable Weight Factor (IWF) Updates 13 Accelerated Implementation Rule 13 Exception to the Accelerated Implementation Rule 13 Announcement Policy 14 IWF Updates 14 Share Updates 15 Rebalancing Guidelines – Share/IWF Reference Date & Freeze Period 15 Certain Share Types and Designations 16 Multiple Share Classes 16 Designated Listings 16 Depositary Receipt Shares 17 Brazil Units 17 Dividends, Stock Splits, and Consolidations 18 Dividends 18 Regional Variations in the Treatment of Cash Dividends 19 Post Ex-date Dividend Adjustment 21 Foreign Exchange Conversions for Dividends 21 Multiple Dividend Distributions on a Single Day 22 S&P Dow Jones Indices: Equity Indices Policies & Practices 1 Dividend Not Quoted Ex by the Exchange 22 Bonus Issues of Shares Not Entitled To Cash Dividend 22 Total Return and Net Return Indices 22 Stock Split and Consolidation
    [Show full text]
  • Negotiating Contractual Indemnity in M&A Deals
    Presenting a live 90-minute webinar with interactive Q&A Negotiating Contractual Indemnity in M&A Deals: Transactional and Litigation Considerations Structuring Terms to Minimize Financial Risks THURSDAY, AUGUST 24, 2017 1pm Eastern | 12pm Central | 11am Mountain | 10am Pacific Today’s faculty features: Frank C. Koranda, Jr., Partner, Polsinelli, Kansas City, Mo. Jessica C. Pearlman, Partner, K&L Gates, Seattle Lisa R. Stark, Partner, K&L Gates, Wilmington, Del. The audio portion of the conference may be accessed via the telephone or by using your computer's speakers. Please refer to the instructions emailed to registrants for additional information. If you have any questions, please contact Customer Service at 1-800-926-7926 ext. 10. Tips for Optimal Quality FOR LIVE EVENT ONLY Sound Quality If you are listening via your computer speakers, please note that the quality of your sound will vary depending on the speed and quality of your internet connection. If the sound quality is not satisfactory, you may listen via the phone: dial 1-888-450-9970 and enter your PIN when prompted. Otherwise, please send us a chat or e-mail [email protected] immediately so we can address the problem. If you dialed in and have any difficulties during the call, press *0 for assistance. Viewing Quality To maximize your screen, press the F11 key on your keyboard. To exit full screen, press the F11 key again. Continuing Education Credits FOR LIVE EVENT ONLY In order for us to process your continuing education credit, you must confirm your participation in this webinar by completing and submitting the Attendance Affirmation/Evaluation after the webinar.
    [Show full text]
  • Corporate Actions Processing Ten Common Pain Points and How to Resolve Them 2 | Corporate Actions Processing
    Corporate actions processing Ten common pain points and how to resolve them 2 | Corporate Actions Processing This white paper will untangle some of the complexity that exists in the corporate actions arena. It examines ten common pain points and provides guidance on how to tackle them . This communication is provided by Advent Software, Inc. (“Advent”) for informational purposes only and should not be construed as or relied on in lieu of, and does not constitute, legal advice on any matter whatsoever discussed herein. Advent shall have no liability in connection with this communication or any reliance thereon. | 3 Keeping Pace Improving the efficiency of The Shifting Corporate the introduction of new and evolving investment vehicles and tax law, means corporate actions handling can Actions Landscape help cut costs, provide competitive there is exponentially more processing work involved. advantage through better client Corporate actions processing has long service, maintain regulatory been a byword for inefficiency and risk in Improving the efficiency of corporate compliance, and reduce operational the securities industry. While great strides actions handling can help cut costs, and reputational risks. were being made toward the nirvana provide competitive advantage through of straight through processing (STP) better client service, maintain regulatory in many other areas of the investment compliance, and reduce operational and realm, corporate actions were written reputational risks. By the same token, off as complex processes that were corporate action errors—a mislaid unsystematic, esoteric and hard to notification, a mistyped data input, a automate, and where IT spending offered misapplied event—can result in painful little tangible return on investment.
    [Show full text]
  • Ratings Reform: the Good, the Bad, and the Ugly
    Columbia Law School Scholarship Archive Faculty Scholarship Faculty Publications 2011 Ratings Reform: The Good, the Bad, and the Ugly John C. Coffee Jr. Columbia Law School, [email protected] Follow this and additional works at: https://scholarship.law.columbia.edu/faculty_scholarship Part of the Banking and Finance Law Commons, and the Law and Economics Commons Recommended Citation John C. Coffee Jr., Ratings Reform: The Good, the Bad, and the Ugly, 1 HARV. BUS. L. REV. 231 (2011). Available at: https://scholarship.law.columbia.edu/faculty_scholarship/615 This Article is brought to you for free and open access by the Faculty Publications at Scholarship Archive. It has been accepted for inclusion in Faculty Scholarship by an authorized administrator of Scholarship Archive. For more information, please contact [email protected]. RATINGS REFORM: THE GOOD, THE BAD, AND THE UGLY JOHN C. COFFEE, JR.* Although dissatisfaction with the performance of the credit rating agencies is universal (particularlywith regard to structuredfinance), reformers divide into two basic camps: (1) those who see the "issuer pays" model of the major credit ratings firms as the fundamental cause of inflated ratings, and (2) those who view the licensing power given to credit ratings agencies by regulatory rules requiring an investment grade ratingfrom an NRSRO rating agency as creating a de facto monopoly that precludes competition. After reviewing the recent em- pirical literature on how ratings became inflated, this Article agrees with the former school and doubts that serious reform is possible unless the conflicts of interest inherent in the "issuer pays model" can be reduced.Although the licens- ing power hypothesis can explain the contemporary lack of competition in the ratings industry, increasedcompetition is more likely to aggravate than alleviate the problem of inflated ratings.
    [Show full text]
  • ICE Futures Europe Corporate Action Policy October 2019
    ICE Futures Europe Corporate Action Policy October 2019 This material may not be reproduced or redistributed in whole or in part without the express prior written consent of IntercontinentalExchange, Inc. © Copyright IntercontinentalExchange, Inc. 2013. All Rights Reserved. ICE Futures Europe - Corporate Action Policy Contents 1.0 INTRODUCTION..................................................................................................................2 2.0 DEFINITIONS ......................................................................................................................3 3.0 BACKGROUND...................................................................................................................5 4.0 POLICY AND CONVENTIONS...............................................................................................6 4.1 Application of Adjustments .....................................................................................................6 4.2 Adjustment of Lot Size ..........................................................................................................6 4.3 Rounding ............................................................................................................................6 4.4 Equalisation Payments ..........................................................................................................6 4.5 Notification of Corporate Actions .............................................................................................7 4.6 Currency Conversions...........................................................................................................7
    [Show full text]
  • Transfer Agent Verification Form
    Transfer Agent Verification Form Completion of this form certifies to FINRA TM notification of a corporate action (e.g., a name change, stock split, and/or spin-off) for an OTC issuer. This form is required to be filled out and submitted by the transfer agent only. Transfer Agent: *Required Field AGENCY NAME:* IS TRANSFER AGENCY A SEC REGISTERED AGENT?* Yes No, please confirm where registered: AGENCY ADDRESS:* AGENCY REPRESENTATIVE:* TITLE:* TELEPHONE:* FACSIMILE: EMAIL:* WEBSITE:* WHERE DID THE AGENT RECEIVE NOTIFICATION FROM? * ISSUER LEGAL COUNSEL OTHER OTC Issuer Requiring Change: *Required Field COMPANY NAME : * ADDRESS: * CITY:* STATE/PROVINCE:* ZIP/POSTAL CODE:* COUNTRY OF INCORPORATION:* IF US, STATE OF INCORPORATION: DATE OF INCORPORATION OR RE-INCORPORATION:*: CONTACT NAME:* TITLE:* TELEPHONE:* FACSIMILE: EMAIL:* Appointment Verification: *Required Field DATE OF APPOINTMENT AS TRANSFER AGENT:* If date of appointment is within last six months, please provide the following information: PRIOR TRANSFER AGENT: DATE RECORDS WERE TRANSFERRED AND RECEIVED FROM PRIOR AGENT: TRANSFER AGENT VERIFICATION FORM REV. (02/14) Page1 of 4 Transaction Options (please fill out all that apply): Stock Splits/Stock Dividends FORWARD SPLIT CUSIP/CINS NUMBER(S): CURRENT: NEW: STOCK SPLIT RATIO: ADDITIONAL INFORMATION: STOCK DIVIDEND (or FORWARD SPLIT w/ RECORD DATE) CUSIP/CINS NUMBER(S): CURRENT: RECORD DATE: PAYABLE DATE:** STOCK SPLIT/DIVIDEND RATIO: HAS COMPANY ISSUED NEW SHARES AFTER RECORD DATE? No Yes If yes, please explain: REVERSE SPLIT CUSIP/CINS
    [Show full text]
  • The Economics of Deferral and Clawback Requirements∗
    The economics of deferral and clawback requirements∗ Florian Hoffmanny Roman Inderstz Marcus Oppx June 2, 2021 Abstract We analyze the effects of regulatory interference in compensation contracts, fo- cusing on recent mandatory deferral and clawback requirements restricting incen- tive compensation of material risk-takers in the financial sector. Moderate deferral requirements have a robustly positive effect on equilibrium risk-management effort only if the bank manager's outside option is sufficiently high, else, their effectiveness depends on the dynamics of information arrival. Stringent deferral requirements unambiguously backfire. We characterize when regulators should not impose any deferral regulation at all, when it can achieve second-best welfare, when additional clawback requirements are of value, and highlight the interaction with capital reg- ulation. Keywords: compensation regulation, clawbacks, bonus deferral, short-termism, moral hazard, principal-agent models with externalities. JEL Classification: D86 (Economics of Contract: Theory), G28 (Government Pol- icy and Regulation), G21 (Banks, Depository Institutions, Mortgages). ∗This paper benefited significantly from comments by the co-editor Philip Bond, an anonymous associate editor, and, two anonymous referees. We also thank Vish Viswanathan, Elu von Thadden, and Mark Westerfield for excellent discussions, as well as Yakov Amihud, Peter DeMarzo, Alex Edmans, Sivan Frenkel, Willie Fuchs, Nicolae Garle^anu, Ben H´ebert, Gustavo Manso, John Morgan, Andrzej (Andy) Skrzypacz, Jan Starmans, Steve Tadelis, Jean Tirole, and Jeffrey Zwiebel for valuable insights. We are also grateful for comments from seminar participants at Stanford, University of Washington (Seattle), Tel Aviv University, Washington University Corporate Finance conference, FTG Madrid, Barcelona GSE, the Paul Woolley Centre Conference at LSE, the conference in honor of Doug Diamond at the University of Chicago, and the Stockholm School of Economics.
    [Show full text]
  • Assignment of Receivables in Financing Transactions
    Article Assignment of receivables in financing transactions Truly a sale or funding in disguise? Anita Baid Finserv [email protected] 03.01.2018 Check at: http://vinodkothari.com/staff- publications.html for more write ups. Copyright: This write up is the property of Vinod Kothari Consultants P. Ltd and no part of it can be copied, reproduced or distributed in any manner. Disclaimer: This write up is intended to initiate academic debate on a pertinent question. It is not intended to be a professional advice and should not be relied upon for real life facts. Assignment of receivables in financing transactions Article Introduction In legal interpretation, whether a document, manifestly reading like a transfer agreement, has the true effect of transferring an asset or merely leading to a disguised funding transaction, is always a matter of dispute before Courts. Everything is fine in good times, but the so-called sale was documented to be of help during financial distress or bankruptcy; so in distress or bankruptcy, questions are raised as to whether the purported sale is a sale or financing transaction. A number of so-called “sales” may be really garbed funding transactions, in which case a Court may re-characterise such transactions as funding transactions. If the transaction is treated as a financing transaction, the very purpose that the sale documentation tried to achieve will be frustrated. Worse still, the transaction may be regarded as unsecured funding, since security documentation may not have been done. The question of “true sale” is, therefore, a question as to whether a documented sale will be regarded as truly achieving the objective of a sale, and will be respected as such in bankruptcy or similar situation.
    [Show full text]