Sumber Daya Manusia . Human Resource ( 1 )

Visi . Vision

Mengembangkan sebuah grup bisnis properti dengan inovasi dan kreativitas yang tinggi secara terus menerus dalam menciptakan nilai tambah dalam penyediaan ruang kehidupan dan kesejahteraan yang lebih baik lagi bagi masyarakat dan para stakeholder.

To constantly develop a property business group with high innovation and creativities in generating greater values with the purpose of providing living spaces as well as better prosperity both for the society and the stakeholders..

Misi . Mission

Menjawab tantangan global untuk menjadi yang terdepan dalam bisnis properti dengan mengembangkan pusat bisnis, komunitas dan gaya hidup yang paling unggul, profesional dan menguntungkan sehingga menjadi pilihan utama bagi para konsumen, menjadi tempat kerja yang paling menarik dan menantang bagi para karyawan, menjadi investasi yang paling menguntungkan bagi para pemegang saham dan menjadi berkat yang nyata bagi masyarakat dan tanah air.

To counter the global challenge in becoming the leading property business by developing the business core, the most excellent community and lifestyle, professional and profitable, making it the principal choice for the consumers, the most interesting and challenging workplace for the employees, becoming the most lucrative invesment for the shareholders and becoming the real blessing for the people and the nation. ( 2 ) Sambutan Komisaris . A Message from The Commisioners Sambutan Komisaris . A Message from The Commisioners ( 3 )

Sambutan Komisaris

PT CIPUTRA PROPERTY Tbk. A Message from The Commisioners Laporan Tahunan Annual Report 2008

Para Pemegang Saham yang Terhormat, Dear Shareholders, Tahun 2008 adalah tahun yang penuh tantangan 2008 was a year full of challenges for PT Ciputra Property bagi PT Ciputra Property Tbk dengan dimulainya Tbk (“The Company”). It was started by the development pembangunan Ciputra World Jakarta, dan khususnya of Ciputra World Jakarta, and especially by the economic dengan mulai terjadinya krisis ekonomi dan keuangan crisis and the global monetary crisis which gave impacts global yang berpengaruh terhadap perekonomian di to the world’s economy, including Indonesia. However, the seluruh dunia, termasuk Indonesia. Namun sebagai crisis has made us solid both as a team and as a company perusahaan yang mengutamakan inovasi dan kreativitas that brings the priorities of innovation and creativities dalam mengembangkan bisnisnya, kenyataan itu tidak in developing the business. That fact did not stop us to menghalangi kami untuk terus maju, karena kami percaya keep improving the innovation and creativities, since kedua hal tersebut tidak hanya ampuh menanggulangi these two ideas were not only effective in overcoming the krisis, tapi juga mampu meningkatkan tingkat profitabilitas. crisis, but were also able to increase the profitability level Hal ini terbukti dari Laporan Tahunan perseroan, of a business. It can be seen from the following annual yang secara keseluruhan mencatat kinerja yang baik. report of PT Ciputra Property Tbk. (”The company”), that generally recorded an excellent performance.

Ciputra World, Jakarta Sebagai perusahaan yang telah tercatat di lantai bursa, As a company that has been listed in the stock market, the Perseroan selalu berupaya meningkatkan tata kelola Company always put efforts to improve a good corporate perusahaan yang baik. Di samping audit yang dilakukan governance. Besides auditing conducted by an independent oleh auditor independen, Perseroan juga secara teratur auditors, an internal audit is also conducted regularly by menyelenggarakan audit internal yang hasilnya secara the Company with the result that is directly reported to the langsung dilaporkan kepada Dewan Direksi Perseroan Company’s Board of Directors and to the Audit Committee. serta kepada Komite Audit. Proses yang dilakukan secara This careful and ordered process is proven to be effective tertib dan cermat ini terbukti efektif untuk menjaga to make the activities run honestly, cleanly and smoothly. kelangsungan aktivitas secara jujur, bersih dan lancar.

Pada tahun 2008, Perseroan juga mulai menerapkan ERM In 2008, the Company also implemented ERM (Enterprise (Enterprise Risk Management) secara sistematik. Hal ini Risk Management) sistematically. It was intended to perform ditujukan untuk terselenggaranya aktivitas Perseroan the Company’s activities carefully, by always considering ( 4 ) Sambutan Komisaris . A Message from The Commisioners Komisaris Perusahaan . Board of Commissioners ( 5 )

Komisaris Perusahaan Board of Commisioners

secara hati-hati dan selalu mempertimbangkan risiko- the risks in making decisions, as well as the Company’s risiko yang menyertai pengambilan keputusan, serta operational risks. As a new sistematic implementation, risiko-risiko operasional Perseroan. Sebagai hal yang ERM will always be developed and revised to become a baru diterapkan secara sistematik, ERM masih akan management risk control device. We really appreciated the terus dikembangkan dan disempurnakan menjadi sebuah Company’s Directors who sincerely implemented it and we alat pengendalian risiko manajemen. Kami menghargai believe that it will even strengthen the Company in facing Direksi Perseroan yang telah secara bersungguh- the impacts of the global crisis in the upcoming years. sungguh menerapkannya dan kami percaya ini akan memperkuat Perseroan dalam menghadapi krisis global yang makin terasa dampaknya di tahun-tahun mendatang.

Sebagaimana telah diungkapkan di muka, kami menilai As mentioned before, the Company has recorded a bahwa Perseroan telah mencatat kinerja keuangan good financial performance in 2008. We would like to tahun 2008 dengan baik. Kami berterima kasih kepada express our gratitude to the Board of Directors and the Dewan Direksi dan seluruh jajaran manajemen yang telah Management that have managed the Company perfectly. menjalankan perusahaan dengan baik. Proyek-proyek The projects that have been operated – 2 malls and 2 yang telah beroperasi; 2 buah mal dan 2 buah hotel serta hotels as well as a rented apartment – have recorded a sebuah apartemen sewa, mencatat pertumbuhan yang significant growth. Meanwhile, the development of Ciputra cukup baik; sedangkan pembangunan Ciputra World World Jakarta is conducted carefully related to the existing Dr. Hc. Ir. Ciputra Dr. Hc. Ir. Ciputra Jakarta dilakukan dengan hati-hati khususnya berkaitan crisis. It is known previously that Ciputra World Jakarta Komisaris Utama President Commissioner dengan krisis yang terjadi. Sebagaimana diketahui, is a super block in Jakarta’s Business Center, which is Ciputra World Jakarta adalah merupakan superblok di expected to be the main source of income as soon as it Warga Negara Indonesia, 77 tahun. Alumni Teknik Indonesian citizen, 77 years old. An alumnus of Bandung kawasan segitiga emas Jakarta yang diharapkan akan is operated. Along the year of 2008, myHome apartment Arsitektur Institut Teknologi Bandung (ITB) dan lulus tahun Institute of Technology and graduated in 1960 majoring menjadi salah satu sumber pendapatan utama pada which is a part of this project has been 50% sold,revealing 1960. Pendiri dan pimpinan kelompok usaha Ciputra dan Architectural Engineering. The founder and the chairman of saat beroperasinya. Sepanjang tahun 2008, apartemen a good market response even though it had to be menjabat sebagai Komisaris Utama Perusahaan sejak tahun Ciputra business group, has been serving as the President MyHome yang merupakan salah satu bagian dalam affected by the crisis that hit in the last quarter of 2008. 1994. Pendiri PT Pembangunan Jaya pada tahun 1961 dan Commissioner of the Company since 1994. The founder of PT proyek ini telah terjual hampir 50% telah menunjukkan PT Metropolitan Development Tbk. pada tahun 1971 serta Pembangunan Jaya in 1961 and PT Metropolitan Development respon pasar yang baik, meskipun akhirnya terpengaruh menjabat sebagai Komisaris di kedua perusahaan tersebut Tbk. in 1971, as well as serving as the commissioner in both oleh krisis yang mulai melanda di kwartal terakhir 2008. hingga saat ini juga sebagai Komisaris Utama PT Jaya Real of the companies until now. He has also been serving as the Property sejak tahun 1995 dan sebagai Komisaris Utama President Commissioner of PT Jaya Real Property since 1995 Salah satu kondisi spesifik Perseroan adalah One of the specific condition of the Company is the PT Ciputra Development Tbk. dan PT Ciputra Surya Tbk. and PT Ciputra Development Tbk. and PT Ciputra Surya Tbk. adanya dana internal yang signifikan. Dalam hal ini existence of the significant internal fund. In this matter, pengelolaan dana tersebut telah dilakukan dengan the fund management has been conducted carefully Aktif dalam berbagai kegiatan, antara lain turut He is actively involved in various activities, such as establishing prinsip kehati-hatian tanpa keikut-sertaan dalam without any involvement of risky speculations. The mendirikan Asosiasi Insinyur Arsitek Indonesia. Pendiri the Indonesian Architect Association. The founder and spekulasi-spekulasi yang berisiko. Perseroan tetap Company kept maintaining a strong financial condition to dan Presiden pertama Asosiasi Real Estate Indonesia the first president of Indonesian Real Estate Association menjaga kondisi keuangan yang kuat untuk dapat be able to contine Ciputra World Jakarta project properly. (REI), turut mendirikan dan pernah menjabat sebagai (REI). He was also one of the people who established melanjutkan proyek Ciputra World Jakarta secara baik. Presiden Asia Pasific Real Estate Foundation (APREF), Asia Pacific Real Estate Foundation (APREF) and was once pernah menjabat sebagai Presiden International its president. During 1989-1990 he was the president of Pada akhirnya kami mengucapkan terima kasih yang In the end, we would like to thank you, the shareholders, Federation of Real Estate Associations (FIABCI) pada the Internasional Federation of Real Estate Associations sebesar-besarnya atas kepercayaan dari Anda pemegang for your trust in the Company. It is an obligation for us tahun 1989-1990. Di samping itu juga mendirikan dan (FIABCI). In addition, he also founded and served as saham yang terhormat, terhadap Perseroan. Suatu the Company’s management to always be innovative and menjabat sebagai Ketua Jaya Raya Foundation, Ketua the Chairman of Jaya Raya Foundation, the Chairman of kewajiban bagi kami serta Direksi Perusahaan untuk creative in making all of the Company’s plans come true. Umum Yayasan Prasetya Mulya, Ketua Dewan Pembina Prasetya Mulya Foundation, The Chairman of the Foundation selalu inovatif dan kreatif dalam mewujudkan rencana- Asosiasi Yayasan untuk Bangsa (AYUB), dan sebagai Association for the Nation (AYUB), and the Chairman of rencana Perusahaan yang telah dipersiapkan selama ini. Ketua Badan Penasehat Yayasan Tarumanagara. the Steering Committee of Tarumanagara Foundation.

Dr. Hc. Ir. Ciputra Komisaris Utama President Commissioner ( 6 ) Komisaris Perusahaan . Board of Commissioners Komisaris Perusahaan . Board of Commissioners ( 7 )

1 2 3 4 5 1. Ir Ciputra 4. Widigdo Sukarman 2. Dian Sumeler 5. Thomas Bambang 3. Sandra Hendharto

Dian Sumeler Dian Sumeler Komisaris Commissioner Master of Business Administration dari Boston University, Administration from Boston University USA in 1985. Obtaining AS pada tahun 1985. Memperoleh gelar Doktor di bidang a doctoral degree in Economy from UGM in 2003. He was Warga Negara Indonesia, 77 tahun. Lulus dari Sekolah Indonesian citizen, 77 years old. Graduated from Surabaya ekonomi dari UGM pada tahun 2003. Diangkat sebagai appointed as an Independent Commissioner and the Audit Farmasi Surabaya pada tahun 1954. Menjabat sebagai Pharmacy School in 1954. She has been serving as the Komisaris Independen dan Ketua Komite Audit Perusahaan Committee Head in 2007. In addition, he is also the President Komisaris Perusahaan sejak tahun 1994. Selain itu juga Company’s commissioner since 1994. In addition, she is pada tahun 2007. Selain itu juga sebagai Komisaris Utama Commissioner of PT Swadharma Kerry Satya, PT Damai Indah sebagai Komisaris di PT Ciputra Development Tbk. dan PT also the commissioner of PT Ciputra Development Tbk. and PT Swadharma Kerry Satya, Komisaris PT Damai Indah Gold and a member of the Indonesian Banking Supervision Ciputra Surya Tbk. Aktif dalam berbagai organisasi bisnis PT Ciputra Surya Tbk. She is actively involved in business Golf dan menjadi anggota Badan Pengawas Perbankan Agency. He is currently lecturing in several universities, maupun lingkungan sosial, salah satunya sebagai Wakil organizations as well as the social institutions, among others Indonesia. Saat ini menjadi dosen di beberapa universitas, including UGM, Bogor Institute of Agriculture (IPB), Unima Ketua Dewan Pembina di Yayasan Pendidikan is the Deputy of Ciputra Educational Foundation (YPIC). termasuk UGM, Institut Pertanian Bogor, Unima Manado Manado, and Indonesia Institute of Banking Development. Dr. Hc. Ir. Ciputra (YPIC). dan Lembaga Pengembangan Perbankan Indonesia.

Sandra Hendharto Sandra Hendharto Thomas Bambang Thomas Bambang Komisaris Commissioner Komisaris Independen Independent Commissioners

Warga Negara Indonesia, 38 tahun. Memperoleh gelar Indonezian citizen, 38 years old. Obtaining the engineering Warga Negara Indonesia, 54 tahun. Meraih gelar Sarjana Indonesian citizen, 54 years old. Obtaining the bachelor Sarjana Teknik Industri dari University of Southern title from the Industrial Engineering Faculty of the Pekerja Sosial dari STPS Widuri, Jakarta pada tahun degree in Social Work from STPS Widuri Jakarta in 1982 and California, Los Angeles, Amerika Serikat pada tahun University of Southern California, Los Angeles, USA in 1982 dan Magister Pekerjaan Sosial dari Asian Social Master Degrre in Social Work from Asian Social Institue, 1991. Menjabat sebagai Komisaris Perusahaan sejak 1991. She has been serving as the commissioner of PT Institute, Manila, Filipina pada tahun 1989. Diangkat Manila, The Phillipines in 1989. He was appointed as an tahun 1994 dan sebagai Komisaris di PT Ciputra Ciputra Surya Tbk., along with other affiliated companies. sebagai Komisaris Independen dan anggota Komite independent commisioner and a member of The Company’s Surya Tbk. serta beberapa perusahaan afiliasi She is actively involved in the social and educational Audit Perusahaan pada tahun 2007. Saat ini juga Audit Committee in 2007. Currently he is also a member lainnya. Aktif dalam kegiatan sosial dan pendidikan activities through Ciputra Educational Foundation (YPIC). menjadi anggota pada beberapa organisasi sosial di of several social organizations under Jakarta Archbishopric. melalui Yayasan Pendidikan Dr. Hc. Ir. Ciputra (YPIC). bawah naungan Keuskupan Agung Jakarta. Terlibat He is actively involved as the Deputy of Chairman of aktif sebagai Wakil Ketua Umum Forum Rumah Yatim Indonesia Orphanage Forum since 2000, special staff and Widigdo Sukarman Widigdo Sukarman Piatu Indonesia sejak tahun 2000, Staf Khusus dan the head of the bureau of Daya Dharma Institution since Komisaris Independen Independent Commissioners Kepala Biro Lembaga Daya Dharma sejak tahun 2003 2003 and a member of National Examiner of the vocational dan anggota Penguji Nasional untuk Sekolah Kejuruan school of Indonesia Educational Ministry since 2005. Warga Negara Indonesia, 67 tahun. Memperoleh gelar Indonesian citizen, 67 years old. Obtaining the Bachelor pada Departemen Pendidikan Nasional sejak tahun 2005. Sarjana Ekonomi dari Universitas Gadjah Mada (UGM) Degree in Economy from Gadjah Mada University (UGM) in pada tahun 1964, gelar Master of Public Administration 1964, Master Degree in Public Administration from Harvard dari Harvard University, AS pada tahun 1983 dan gelar University USA in 1983 and Master Degree in Business ( 8 ) Laporan Direksi . Board of Director’s Report Laporan Direksi . Board of Director’s Report ( 9 )

Laporan Direksi

PT CIPUTRA PROPERTY Tbk. Board of Director’s Report Laporan Tahunan Annual Report 2008

Para Pemegang Saham yang Terhormat, Dear Shareholders, Saya ingin mengawali laporan ini dengan menyatakan I would like to start this report by stating that PT Ciputra bahwa pada tahun 2008 PT Ciputra Property Tbk Property Tbk achieved a moderate financial performance mencapai kinerja keuangan yang cukup baik, bukan in 2008, not only from the profit aspect but also from the hanya dari sisi laba, tapi juga dengan menguatnya sisi Company’s balance that has been improved. Nevertheless, neraca Perseroan. Sekalipun demikian secara jujur we could not avoid the fact that as we approached terdapat keprihatinan bahwa kita semua akan memasuki the year of 2009, we would face more difficulties tahun 2009 yang akan lebih sulit sebagai akibat dari brought by the global crisis that also affected Indonesia. krisis global yang terasa juga dampaknya di Indonesia.

Secara umum, kinerja ini merupakan kombinasi Generally, this performance is a combination of operational dari hasil operasi properti-properti yang telah results of the properties which have been operated by the dioperasikan Perseroan serta hasil pengelolaan dana Company and the results of the IPO fund management which perusahaan sebagai hasil Penawaran Umum Saham has not been used for the development of Ciputra World Jakarta. Show unit of MYHome Apartment at Ciputra World, Jakarta Perdana (IPO) yang masih belum dipergunakan untuk pembangunan proyek Ciputra World Jakarta.

Berdasarkan laporan keuangan per 31 Desember Based on the financial report on 31 December 2008, the 2008, tercatat Laba Bersih mencapai Rp 188 achieved net profit has reached Rp. 188 billions, a 135% miliar atau meningkat 135% dibanding periode increase compared to last year’s period of Rp 80 billions. yang sama pada tahun lalu sebesar Rp 80 miliar.

Kinerja yang baik dari Perseroan ini didukung oleh The company’s good performance was also supported by the Penghasilan Bunga dan Laba Selisih Kurs atau dana interest income and gain on foreign exchange or IPO fund of hasil Penawaran Umum Saham Perdana (IPO) yang Rp 80 billion and Rp 66 billion (before taxation). In accordance masing-masing sebesar Rp 80 miliar dan Rp 66 miliar with the planning of using the Company’s IPO fund of 2007, (sebelum pajak). Sesuai dengan rencana penggunaan the remaining fund of Rp 1,5 trillion will be used based on dana IPO Perseroan tahun 2007, sisa dana sebesar IPO the progress of the building construction of Ciputra World akan digunakan secara bertahap sesuai peningkatan Jakarta project, through its subsidiary PT Ciputra Adigraha. pembangunan proyek Ciputra World Jakarta melalui anak perusahaannya yaitu PT Ciputra Adigraha. ( 10 ) Laporan Direksi . Board of Director’s Report Laporan Direksi . Board of Director’s Report ( 11 )

Sepanjang tahun 2008, Perseroan juga telah berhasil Along the year 2008, The company has also managed tahun 2008 nilai ekuitas Perusahaan telah mencapai Rp 3,238 the Company’s equity value had reached Rp 3,238 meningkatkan tingkat profitabilitasnya dengan to increase its profitability level by accounting the net triliun, yang berarti naik sebesar 6% dibandingkan tahun lalu. trillion, increasing 6% in comparison to last year’s value. membukukan pendapatan bersih sebesar Rp 325 miliar, profit of Rp 325 billion, a Rp 31 billion or 10% increase naik sebesar Rp 31 miliar atau 10% dibandingkan periode compared to last year’s period of Rp. 294 billion. Fokus pembangunan selama 2008 adalah pengembangan In general, the construction focus during the year of 2008 yang sama pada tahun lalu sebesar Rp 294 miliar. Meanwhile, the gross profit was marked at Rp 218 billion, superblok di kawasan Central Business District Jakarta, was the development of the super block in Jakarta’s Central Sementara itu, laba kotor tercatat Rp 218 miliar atau increasing 16% compared to last year’s Rp 187 billion. tepatnya di Jl. Prof. Dr. Satrio yang menghubungkan Jalan Business Distric, at Jl. Prof. Dr. Satrio that connects the main meningkat 16% dibandingkan tahun sebelumnya sebesar Furthermore, the net profit before tax reached Rp 240 Protokol Jend. Sudirman dan Jl. HR. Rasuna Said. Sejak road of Jend. Sudirman and Jl. HR Rasuna Said. Since the Rp 187 miliar. Demikian pula dengan Laba Bersih Sebelum billion, increasing 98% compared to last year’s Rp121 billion. persiapannya pada awal tahun 2007, Ciputra World Jakarta preparation in 2007, Ciputra World Jakarta had been started Pajak yang mencapai Rp 240 miliar, meningkat 98% ini dimulai dengan pembangunan tahap pertama di atas with the first development phase, covering 5,5 ha land in dibandingkan tahun sebelumnya sebesar Rp 121 miliar. lahan seluas 5,5 ha di Kavling 3 dan 5. Proyek ini akan Lot 3 and 5. This project is going to consist of a shopping terdiri dari sebuah pusat perbelanjaan & entertainment, and entertainment center, hotel and premium residences, Pendapatan bersih Perseroan tersebut merupakan The net income of the company is a contribution of its 5 hotel dan premium residences, apartemen sewa, serviced apartments, myHome apartment and an office kontribusi dari 5 unit usahanya, yaitu Mal dan Hotel business units, namely Ciputra Mall and Hotel Jakarta, Ciputra apartemen strata title (myHome) dan sebuah gedung building. It is also going to be completed with the existence Ciputra Jakarta, Mal dan Hotel Ciputra Semarang, serta Mall and Hotel Semarang, and the selling of MYHOME perkantoran. Proyek ini juga akan dilengkapi dengan of an art museum. In 2008, we signed an agreement for a penjualan Apartemen myHome yang merupakan bagian Apartment which is a part of Ciputra World Jakarta super museum seni. Pada tahun 2008, kami menandatangani Hotel and Residence Management with Raffles Hotel and dari superblok Ciputra World Jakarta di Jl. Prof. Dr. Satrio. block at Jl. Prof. Dr. Satrio, Ciputra Mall and Hotel Jakarta Perjanjian Manajemen Hotel dan Residen dengan Raffles Resort which is a prominent hotel operator in the world. Mal dan Hotel Ciputra Jakarta, melalui PT Ciputra Sentra through PT Ciputra Sentra that contributed Rp. 219 billion for Hotel & Resort, sebuah operator hotel berbintang yang yang memberikan kontribusi pendapatan sebesar Rp the income. Meanwhile, Ciputra Mall and Hotel Semarang terkemuka di dunia. Untuk pengelolaan apartemen 219 miliar. Sementara Mal dan Hotel Ciputra Semarang through PT Ciputra Semarang marked an income of Rp 98 sewa, kami menandatangani Perjanjian Manajemen melalui PT Ciputra Semarang telah mencatat pendapatan billion. The currently launched MYHOME Apartment actually Apartemen dengan Ascott Group, salah satu pemilik sebesar Rp 98 miliar. Sedangkan Apartemen MyHome has made the selling of Rp 143 billion. However, based on dan operator apartemen sewa terbesar di dunia. yang baru diluncurkan pada tahun 2008, sebenarnya the accounting principle, the recognized income is only Rp telah mencatat penjualan sebesar Rp 143 miliar, meskipun 8 billion since the rest will be accounted for the next years. Pada tahun 2008, kami menunjuk PT Acset Indonusa, yang In the same year, we appointed PT Acset Indonusa, berdasarkan prinsip akuntansi yang berlaku, pendapatan telah memiliki pengalaman dan reputasi baik di Indonesia having the good experience and reputation in Indonesia, yang diakui hanya sebesar Rp 8 miliar, sementara sebagai kontraktor untuk melakukan pekerjaan renovasi as the contractor to conduct the basement renovation sisanya akan dibukukan pada tahun-tahun selanjutnya. basement serta penambahan tiang-tiang pondasi. Ciputra project as well as to add the foundation poles. Ciputra World Jakarta Kavling 3 dan 5 direncanakan selesai World Jakarta Lot 3 and 5 is projected to be completed Peningkatan pendapatan Perseroan ini didukung pula oleh The increasing in the company’s income was supported pada akhir tahun 2011. Sekalipun demikian, dengan at the end of the year 2011. However, with the existing tingkat hunian Hotel dan Mal Ciputra, baik di Jakarta maupun by the occupancy rate of Ciputra Mall and Hotel, both in adanya krisis ekonomi, naik turunnya harga bangunan economic crisis, fluctuating material price, and foreign Semarang, yang tercatat lebih tinggi dari rata-rata pasar. Tingkat Jakarta and Semarang, which was marked to be above the serta nilai tukar rupiah terhadap mata uang asing, kami exchange rate, we could not avoid the risk of a delay. hunian Hotel Ciputra Jakarta dan Semarang masing-masing market rate. The occupancy rate of Ciputra Hotel in Jakarta mengantisipasi kemungkinan adanya keterlambatan. adalah 78% dan 72%. Sementara tingkat hunian Mal Ciputra and Semarang is 78% and 72%. Meanwhile the occupancy Jakarta dan Semarang masing-masing adalah 97% dan 99%. rate for Ciputra Mall in Jakarta and Semarang is 97% and Selain Kavling 3 dan 5, Perusahaan masih memiliki Besides Lot 3 and 5, the Company also has land to be Kenyataan ini menunjukkan bahwa dampak krisis global tidak 99%. This fact shows that the impact of the global crisis tanah untuk pengembangan properti komersial, developed as commercial properties, namely at di Jl. Prof. sepenuhnya menyentuh sektor properti komersial di Indonesia. did not entirely touch the commercial property sector in yaitu di Jl. Prof. Dr. Satrio Kavling 6 seluas 1,4 ha dan Dr. Satrio Lot 6 with the width of 1,4 ha and Lot 11 with the Dengan demikian Perusahaan sangat optimis Indonesia. Therefore, the Company is very optimistic on Kavling 11 seluas 3 ha. Lahan ini siap dikembangkan width of 3 ha. This land is ready to be developed by observing terhadap pertumbuhan bisnis properti walaupun di the possibility that there is still a space for the growth dengan melihat perkembangan ekonomi dan daya beli the economic progress and the consumer buying ability tengah keadaan kondisi makro ekonomi yang tidak of the property business in the middle of the uncertain masyarakat sesuai segmentasinya. Kami yakin, dengan based on their segmentation. We have no doubts that by menentu. Perusahaan telah memproyeksikan condition of the currect macro economy. The Company has menghadirkan properti komersial yang menguntungkan providing profitable commercial properties with responsible pertumbuhan yang dapat dicapai sebesar 12% . even projected that the growth could reach up to 12%. dengan pengelolaan yang bertanggungjawab, akan management, an optimal investment return can be reached. dihasilkan pengembalian investasi yang optimal. Total aset Perseroan per 31 Desember 2008 meningkat The Company’s total asset per 31 December has also sebesar 3% menjadi Rp 3.625 triliun. Sementara total hutang been proved to increase 3%, making it Rp 3,625 trillion. Pada akhirnya kami mengucapkan terima kasih yang In the end, we would like to deeply thank all of the bank hingga akhir 2008 tercatat sebesar Rp 58 miliar atau Meanwhile the total liabilities until the end of 2008 was Rp sebesar-besarnya bagi para pemegang saham yang telah shareholders who have put their trust on us. Hopefully, menurun dibandingkan periode yang sama pada tahun 58 billion, decreasing in comparison to the same period memberikan kepercayaan kepada kami. Kiranya dengan through abundant support from all, along with God’s blessing, sebelumnya sebesar Rp 139 miliar. Hal tersebut dikarenakan in the previous year of Rp 139 billion. It happened due to dukungan yang tanpa henti dari semua pihak dan atas the Company’s future targets can be succesfully achieved. oleh pelunasan hutang bank anak perusahaan yaitu PT the debt payment of the subsidiary PT Ciputra Semarang rahmat Tuhan Yang Maha Esa, target-target Perusahaan Ciputra Semarang pada akhir tahun 2008 di PT Bank at the end of 2008 at PT Bank Bukopin Persero Tbk. In di masa yang akan datang dapat tercapai dengan sukses. Bukopin Persero Tbk. Selain itu tercatat pula, hingga akhir addition it was also recorded that until the end of 2008,

Candra Ciputra Direktur Utama . President Director ( 12 ) Direksi . Board of Directors Direksi . Board of Directors ( 13 )

Direksi Board of Directors

1 2 3 4 5

1. Candra Ciputra 4. Harun Hajadi 2. Budiarsa Sastrawinata 5. Junita Ciputra 3. Rina Ciputra Sastrawinata

Candra Ciputra Candra Ciputra Zealand pada tahun 1977 dan gelar Master of Business 1977 and her Master degree in Business Administration from Direktur Utama President Director Administration dari Claremont Graduate School, Los Claremont Graduate Schools, Los Angeles, USA in 1980. Angeles, Amerika Serikat pada tahun 1980. Menjabat He served as the Company’s Commissioner from 1994 to Warga Negara Indonesia, 44 tahun. Memperoleh gelar Indonesian citizen, 44 years old. Obtaining his Bachelor sebagai Komisaris Perusahaan dari tahun 1994–2007 dan 2007. She was appointed as the Company’s Director in July sarjana di bidang keuangan dari University of San Degree in Finance from the University of San Fransisco, diangkat sebagai Direktur Perusahaan pada bulan Juli 2007. Currently, she also serves as the President Director Francisco, San Francisco, Amerika Serikat pada tahun USA, in 1987 and his Master degree in Business 2007. Saat ini juga menjabat sebagai Direktur Utama di of Century 21 whose core business is brokerage property. 1987 dan gelar Master of Business Administration di Administration from Golden Gate University, San Fransisco, Century 21 yang bergerak di bidang brokerage property. bidang keuangan dari Golden Gate University, San USA in 1988. He has been serving as the Company’s Francisco, Amerika Serikat pada tahun 1988. Menjabat President Director since 1994 and as the President Harun Hajadi Harun Hajadi sebagai Direktur Utama Perusahaan sejak tahun 1994 Director of PT Ciputra Development Tbk. and the Vice Direktur Director dan sebagai Direktur Utama PT Ciputra Development Tbk. President Commissioner of PT Metrodata Electronics Tbk. dan Wakil Komisaris Utama PT Metrodata Electronics Tbk. Warga Negara Indonesia, 47 tahun. Memperoleh gelar Indonesian citizen, 47 years old. Obtaining his Bachelor Sarjana Arsitektur dari University of California, Berkeley, degree in Architecture from the University of California, Budiarsa Sastrawinata Budiarsa Sastrawinata Amerika Serikat pada tahun 1985 dan gelar Master of Berkeley, USA in 1985 and Master degree in Business Direktur Director Business Administration di bidang keuangan dan real estat Administration of Finance and Real Estate from the dari University of Southern California, Los Angeles, Amerika University of Southern California, Los Angeles, USA in Warga Negara Indonesia, 53 tahun. Memperoleh gelar Indonesian citizen, 53 years old. Obtaining his Bachelor degree Serikat pada tahun 1988. Menjabat sebagai Direktur 1988. He has been serving as the Company’s Director Sarjana Teknik Sipil dari Plymouth Polytechnic, Plymouth, in Civil Engineering from Plymouth Polytechnic, Plymouth, Perusahaan sejak tahun 1994 dan saat ini dipercaya sunce 1994 and now he also serves as the President Inggris pada tahun 1981 dan gelar Master of Business UK in 1981 and his Master degree in Business Administration menduduki jabatan sebagai Direktur Utama PT Ciputra Director of PT Ciputra Surya Tbk. and the Deputy Administration dari Institut Manajemen Prasetya Mulya, from Prasetya Mulya Management Institute, Jakarta in 1985. Surya Tbk. dan Wakil Ketua Komite Infrastruktur, Properti Chairman of the Infrastructure, Property and Transportation Jakarta pada tahun 1985. Menjabat sebagai Komisaris He served as the Company’s Commissioner from 1994 to dan Perhubungan di Asosiasi Emiten Indonesia (AEI). Committee of Indonesia Emitent Association (AEI). Perusahaan dari tahun 1994-2005 dan diangkat 2005 and he was appointed as the Company’s Director sebagai Direktur Perusahaan sejak tahun 2005. Juga in 2005. He also serves as the President Commissioner of Junita Ciputra Junita Ciputra menjabat sebagai Komisaris Utama PT Bintaro Serpong PT Bintaro Serpong Damai and the Director of PT Damai Direktur Director Damai dan Direktur PT Damai Indah Golf. Saat ini juga Indah Gold. Currently, he also serves as the member menjadi anggota DPR/MPR RI untuk periode 2004-2009. of the Indonesian parliament for the 2004-2009 period. Warga Negara Indonesia, 47 tahun. Memperoleh gelar Indonesian citizen, 47 years old. Obtaining her Bachelor in Sarjana Keuangan dari University of San Fransisco, Accounting from the University of San Fransisco, USA in Rina Ciputra Sastrawinata Rina Ciputra Sastrawinata Amerika Serikat pada tahun 1984 dan gelar Master of 1984 and her Master in Business Administration of Finance Direktur Director Business Administration dalam bidang keuangan dan real and Real Estate from the University of Southern California, estat dari University of Southern California, Los Angeles, in 1988. She was once the Company’s Director from 1994 Warga Negara Indonesia, 53 tahun. Memperoleh gelar Indonesian citizen, 53 years old. Obtaining her Bachelor of Amerika Serikat pada tahun 1988. Pernah menjabat to 1996 and Commissioner from 1996 to 2007.She was once Bachelor of Commerce dari University of Auckland, New Commerce from the University of Auckland, New Zealand in sebagai Direktur Perusahaan dari tahun 1994-1996 dan more appointed as the Company’s Director in July 2007. sebagai Komisaris dari tahun 1996-2007. Kembali diangkat sebagai Direktur Perusahaan pada bulan Juli 2007. ( 14 ) Direksi . Board of Directors Direksi . Board of Directors ( 15 )

1 2 3

1. Cakra Ciputra 2. Artadinata Djangkar 3. Bing Sugiarto Chandra

bidang pembangunan infrastruktur di berbagai tempat him join Ciputra Group in 1989 where he took care of the Cakra Ciputra Cakra Ciputra di Indonesia membuatnya bergabung dengan Ciputra residency area of Citra Garden City Kalideres Jakarta, Ciputra Direktur Director Group pada tahun 1989 dan menangani proyek Hanoi International City Vietnam and Citra Raya Tangerang perumahan CitraGarden City Kalideres Jakarta, Ciputra residency area. He has been serving as the Director since Warga Negara Indonesia, 44 tahun. Memperoleh gelar Indonesian citizen, 44 years old. Obtaining his Civil Engineering Hanoi International City Vietnam hingga perumahan 2005, focusing in the development of new reasidency areas Sarjana Teknik Sipil dari San Fransisco State University, degree from San Fransisco State University, USA in 1991. He CitraRaya Tangerang. Menjabat sebagai Direktur, outside of Java island, namely Citra Bukit Indah Balikpapan Amerika Serikat pada tahun 1991. Menjabat sebagai has been serving as the Company’s Director since 1994. sejak tahun 2005 fokus menangani pengembangan West Kalimantan, Citraland City Samarinda West Kalimantan, Direktur Perusahaan sejak tahun 1994. Saat ini juga Currently he also serves as the President Director of PT proyek perumahan baru di luar pulau Jawa, yaitu Citra and Citra Garden Banjarmasin South Kalimantan. He was menjabat sebagai Direktur Utama PT Ciputra Semarang, Ciputra Semarang, the subsidiary of PT Ciputra Property BukitIndah Balikpapan Kalimantan Barat, Citraland appointed as the Company’s Director in 2008 until now. anak perusahaan PT Ciputra Property Tbk., dan sebagai Tbk., and as the Director in other affiliated companies. City Samarinda, Kalimantan Barat dan CitraGarden Direktur pada beberapa perusahaan afiliasi lainnya. Banjarmasin Kalimatan Selatan. Diangkat sebagai Direktur Perusahaan pada tahun 2008 hingga saat ini. Artadinata Djangkar Artadinata Djangkar Direktur Director

Warga Negara Indonesia, 49 tahun. Memperoleh gelar Indonesian citizen, 49 years old. Obtaining his degree in Insinyur Teknik Sipil dari Universitas Katolik Parahyangan Civil Engineering from Parahyangan Catholic University in pada tahun 1984 dan gelar Master of Business 1984, and his Master degree in Business Administration Administration dari Institut Manajemen Prasetya Mulya from Prasetya Mulya Management Institute in 1990. He pada tahun 1990. Bergabung dengan Perusahaan pada joined the Company in 1994 and served as the Director tahun 1994 dan menjabat sebagai Direktur pada tahun in 1997. He left the Company from 1998 to 2005 and 1997. Sempat meninggalkan Perusahaan dari tahun rejoined the force as the director in 2005. He currently 1998-2005, kemudian kembali bergabung dengan holds the position as the Deputy Chairman of REI in Perusahaan sebagai Direktur pada tahun 2005. Saat the division of Funding and Taxes for Jakarta area. ini juga menjabat sebagai Wakil Ketua REI Bidang Pembiayaan dan Perpajakan untuk daerah Jakarta.

Bing Sugiarto Chandra Bing Sugiarto Chandra Direktur Direktur

Warga negara Indonesia, 48 tahun. Memperoleh Indonesian citizen, 48 years old. Obtaining his degree in Civil gelar Insinyur Teknik Sipil dari Universitas Katolik Engineering from Parahyangan Catholic University in 1985. His Parahyangan pada tahun 1985. Pengalamannya dalam experience in the field of infrastructure construction made ( 16 ) Sekilas Perusahaan . Company Overview Sekilas Perusahaan . Company Overview ( 17 )

Sekilas Perusahaan

PT CIPUTRA PROPERTY Tbk. Company Overview Laporan Tahunan Annual Report 2008

51.06% Ciputra 48.94% Property Tbk.

66.67% 70% 70% 70%

72.69% 13.04% 99.10% 33.81% 8.76% 3.75% 82.5% 3.75% 99.71% 99.84%

Subursejahtera Sarananeka Agungabadi Indahpancar

Ciputra Ciputra Somerset Grand Citra Ciputra World Ciputra World Ciputra World Mall & Hotel Mall & Hotel Serviced Residence Lot 3 & 5 Lot 6 Lot 11 Jakarta Semarang Jakarta Jakarta Jakarta Jakarta

Memulai unit bisnis dalam bidang properti komersial, Starting the business unit in the commercial property Perusahaan kini merupakan salah satu pengembang field, the Company has now become one of the biggest mixed-use properti komersial terbesar di Indonesia dan mixed-use developer of the commercial property in telah memiliki serta mengoperasikan lima unit usaha Indonesia, possessing and operating five commercial properti komersial yaitu Mal dan Hotel Ciputra di Jakarta property business units namely Ciputra Mall and Hotel dan Semarang dan Apartemen Somerset Grand Citra. Jakarta and Semarang and Serviced Residence Somerset Perusahaan kini telah memiliki total aset Perusahaan Grand Citra. The Company has now possessed a total (per 31 Desember 2008) sebesar Rp 3.625 triliun. asset (per 31 December 2008) of Rp. 3,625 trillion.

Untuk semakin memantapkan posisi Perusahaan sebagai In order to settle its position as the leading mixed-use Marketing Gallery Ciputra World Jakarta pengembang mixed-used property komersial terdepan, commercial property developer, the Company builds and Perusahaan membangun dan fokus mengembangkan focuses to develop Ciputra World Jakarta, the super block Ciputra World Jakarta, superblok di kawasan Central in Jakarta’s Central Business District whose preparation has Bussiness District Jakarta, yang persiapannya telah been started in the beginning of 2007 and has passed the first dilakukan pada awal tahun 2007 dan sudah melalui phase. Super Block Ciputra World Jakarta comprises of retail tahap pertama. Ciputra World Jakarta merupakan mall, office, five star hotel, apartment and premium residence. super blok yang terdiri dari mal, perkantoran, hotel bintang lima, apartemen dan apartemen premium.

Perusahaan tidak akan pernah berhenti memberikan The Company will never stop giving a real contribution for kontribusi nyata atas hunian yang nyaman, berkelas, comfortable, innovative residences and also located in an inovatif dan berlokasi di tengah kota melalui pengelolaan urban area through a responsible and environmental friendly yang bertanggung jawab dan ramah lingkungan. management. ( 18 ) Sekilas Perusahaan . Company Overview Sekilas Perusahaan . Company Overview ( 19 )

Mal & Hotel Ciputra Jakarta Ciputra Mall & Hotel

Hotel Ciputra Jakarta merupakan hotel bintang 4 yang Ciputra Hotel Jakarta is a four-star hotel which is operated dioperasikan dengan standar servis internasional in international standard by Swiss-Bel International, having oleh operator Swiss-Bel International dan memiliki 328 rooms with a ballroom facility that can accomodate 328 kamar dengan fasilitas ballroom yang dapat approximately 2000 people and 15 functional rooms that are menampung sekitar 2.000 orang dan 15 ruang serba constructed on land with the width of 4,1 ha. The Average guna yang dibangun di atas tanah seluas 4,1 ha. Occupancy Rate increased 78% in 2008 which means that Tingkat Hunian Rata-rata di tahun 2008 meningkat 78% it is above the market’s average occupancy rate of 71%. di atas Tingkat Hunian Rata-rata pasar sebesar 71%.

Mal Ciputra dengan luas 43.115 m2 dihuni sekitar 257 toko Ciputra mall, with the area that covers 43.115 m2, terbaik dan dikunjungi kurang lebih 67.000 pengunjung occupied by 257 shops and visited by approximately setiap harinya atau sekitar 24 juta orang pertahun dengan 67.000 visitors daily or about 24 million visitors annually, Tingkat Hunian Rata-rata di tahun 2008 sebesar 97%. with the average occupancy rate of 97% in 2008.

Lokasinya sangat strategis pada persimpangan jalur Its location is very strategic, at the intersection of the transportasi Jakarta Barat dan di sisi jalan tol dalam transportation route in West Jakarta and at the side of kota yang menghubungkan pusat bisnis Jakarta the city highway that connects center business district dengan Bandara Internasional Soekarno-Hatta. Juga in Jakarta to Soekarno Hatta International Airport. It dikelilingi oleh beberapa universitas terkemuka dan is also surrounded by several reputable universities perumahan kelas menengah dan atas di Jakarta Barat. and middle to upper class residencies in West Jakarta. ( 20 ) Sekilas Perusahaan . Company Overview Sekilas Perusahaan . Company Overview ( 21 )

Mal & Hotel Ciputra Semarang Ciputra Mall & Hotel

Berdiri di atas lahan seluas 1,7 ha, Hotel Ciputra Developing on 1,7 ha land, Ciputra Hotel Semarang Semarang merupakan hotel bintang 5 yang dioperasikan is a five-star hotel which is operated in international dengan standar servis internasional oleh operator Swiss- standard by Swiss-Bel International, having 200 rooms. Its Bel International dan memiliki 200 kamar. Lokasinya location is very strategic, in the center of the business yang sangat strategis, berada di tengah kawasan bisnis and governmental area of Simpang Lima Semarang, dan pemerintahan Simpang Lima, Semarang, Jawa Central Java. It is only a 15-minute drive from Ahmad Tengah juga hanya 15 menit berkendara dari Bandara Yani airport. Ciputra Hotel has the Average Occupancy Ahmad Yani. Hotel Ciputra memiliki Tingkat Hunian Rate above the market’s average, reaching 72%. Rata-Rata di atas rata-rata pasar, yaitu mencapai 72%.

Mal Ciputra memiliki luas 20.600 m2 dan dihadiri oleh Ciputra Mall covers the area of 20.600 m2 and occupied 134 toko. Tingkat hunian rata-rata mal berlantai by 134 shops. This three-story mall started to operate tiga dan beroperasi sejak tahun 1994 ini in 1994 and has the average occupancy rate above berkisar di atas 99%, memantapkan posisi mal 99%, making it the most favorite mall in Semarang. Ciputra sebagai mal terfavorit di Semarang. ( 22 ) Sekilas Perusahaan . Company Overview Sekilas Perusahaan . Company Overview ( 23 )

Somerset Grand Citra Serviced Residence Jakarta Somerset Grand Citra Serviced Residence

Komplek apartemen yang berdiri di atas lahan seluas This apartment complex stands on 1,1 ha land and has 1,1 ha ini beroperasi sejak tahun 1995 dan dikelola been operating since 1995 and managed by experianced oleh operator serviced apartment berpengalaman serviced apartment operator of The Ascott Group. The The Ascott Group. Tingkat Hunian Rata-rata average occupancy rate in 2008 reached 82% with guests apartemen di tahun 2008 mencapai 82% dengan who mostly dominated by the expatriate working class. didominasi oleh tamu kalangan pekerja ekspatriat.

Lokasi yang sangat strategis di Jalan Prof. DR. Satrio, yang Located in a strategic spot of Jalan Prof. DR. Satrio, dikenal sebagai kawasan pusat bisnis Jakarta menjadi known as Jakarta Center Business District, its location salah satu keuntungan apartemen 2 menara, di mana satu has brought advantages for this two-tower apartment menara merupakan serviced residence dengan 163 unit dan where one tower is used as serviced residence with menara lainnya merupakan kondominium dengan 40 unit. 163 units and the other is a 40-unit condominium. ( 24 ) Sekilas Perusahaan . Company Overview Sekilas Perusahaan . Company Overview ( 25 )

Ciputra World Kav. 3&5 Jakarta Ciputra World Lot 3& 5

Proyek ini merupakan pengembangan super blok yang This project is a development of a complete super lengkap, terdiri atas mal, apartemen, hotel, luxury block, consisting of a mall, apartment, hotel, luxurious residence, perkantoran dan museum di atas lahan residence, office building and museum that are going to seluas 5,5 ha dan berada di Jalan Prof. DR. Satrio. stand on 5,5 ha of land, located on Jalan Prof. DR. Satrio.

Mal yang akan dibangun memiliki luas kotor/bersih sekitar The upcoming mall will have the net/gross width of 135.000 m2/ 83.000 m2. Apartemen dan luxury residence about 135.000 m2/ 83.000 m2. The apartment consists masing-masing memiliki 306 unit dan 80 unit. Melengkapi of 306 unit and the luxurious residence consists of super blok ini, akan dibangun juga hotel bintang 5 dengan 80 units. Making this block even more complete, a 180 kamar dan perkantoran dengan luas kotor 73.000 m2. five-star hotel of 180 rooms and an office building with the gross width of 73.000 m2 will be built here.

Pembangunan basement telah dimulai sejak tahun 1997 dan The basement construction was started in 1997 and sempat terhenti karena krisis ekonomi 1998. Pembangunan stopped for a while because of the 1998 monetary sudah mulai dilanjutkan kembali pada awal tahun 2008 crisis. The construction continued in 2008, with the new dengan inovasi baru yang dilakukan secara terus-menerus innovation that is going to be continually conducted. dan diharapkan proyek ini akan selesai pada tahun 2011. This project is expected to be finished in 2011. ( 26 ) Sekilas Perusahaan . Company Overview Sekilas Perusahaan . Company Overview ( 27 )

Ciputra World Kav. 6 Jakarta Ciputra World Kav. 11 Jakarta Ciputra World Lot 6 Ciputra World Lot 11

Tanah untuk pengembangan ini berlokasi tepat di This land bank is located right across Lot 3 & 5 project, Lahan seluas 3 ha yang berlokasi berdekatan dengan Kav. The available land on 3 ha is located near Lot. 3 & 5 and Lot. seberang proyek Kav. 3 & 5 dan akan dibangun will be developed as a mixed-use development that 3 & 5 dan Kav. 6 siap dikembangkan menjadi mixed-use 6 and will be develop into mixed-use apartment and consists mixed-use development yang terdiri dari apartemen consists of apartments and office building on 1,4 development yang terdiri dari perkantoran, apartemen dan of an office building, apartment and serviced apartment. dan perkantoran di atas lahan seluas 1,4 ha. ha of land. The number of available apartement, serviced apartment, tentunya dengan mempertimbangkan The developing of this mixed-use apartment will consider Jumlah apartemen yang tersedia, termasuk serviced including the serviced apartment, which is going to kondisi pasar dan permintaan properti komersial tersebut the market condition and people demand on commercial apartment yang akan dibangun adalah sekitar 750 be built is 750 units with a 45.000 m2 office building. serta hal-hal lain yang mendukung pembangunan mixed- properties and also other developing supporting factors. unit dengan lantai perkantoran seluas 45.000 m2. use development tersebut. ( 28 ) Informasi Saham . Share Information Informasi Saham . Share Information ( 29 )

Informasi Saham Share Information

Informasi Perdagangan Saham . Share Trading Information 2008 Nilai Perdagangan (dalam jutaan Rupiah) BULAN HARGA SAHAM . SHARE PRICE PEREDARAN SAHAM . SHARE TRADING MONTH Trade Value (in million Rupiah) Tertinggi . Highest Terendah . Lowest Penutupan . Last Price Volume . Volume Nilai . Value (Rp) (Rp) (Rp) (Saham . Shares) (Rp) Tertinggi (dalam Rupiah) Highest (in Rupiah) 2008 Penutupan (dalam Rupiah) Januari 590 400 475 285.585.500 145,074,407,424 January Last Price (in Rupiah) Februari 530 450 490 205.470.500 101,508,445,952 February Terendah (dalam Rupiah) Maret 480 295 365 224.463.000 80,354,736,064 March Lowest (in Rupiah)

April 390 285 375 505.518.500 168,290,370,688 April

Mei 420 360 365 237.161.000 92,868,946,272 May

Juni 370 305 320 48.156.500 15,942,611,456 June

Juli 365 285 345 444.890.500 142,686,982,208 July

Agustus 345 295 305 111.046.500 34,584,842,272 August

September 315 190 220 600.585.000 138,120,948,224 September

Oktober 205 108 139 287.754.000 45,813,295,904 October

Nopember 185 121 145 79.866.000 12,329,053,112 November

Desember 150 120 129 373.557.000 48,577,481,676 December Pemegang Saham 2008 . Shareholder’s Structure 2008 2007 2007 Pemegang saham Perusahaan per tanggal 31 Desember 2008 adalah sebagai berikut: Nopember 750 500 570 2,238,076,500 1,357,356,540,000 November The shareholder‘s structure as of 31 December 2008 is as follows:

Desember 660 560 600 499,752,000 306,027,360,000 December PEMEGANG SAHAM JUMLAH SAHAM PERSENTASE KEPEMILIKAN SHAREHOLDERS Number of Shares Percentage of Ownership

PT Ciputra Development Tbk. 3,139,999,996 51.06% PT Ciputra Development Tbk. Masyarakat (kurang dari 5%) 3,010,000,004 48.94% Public (less than 5%)

Jumlah 6,150,000,000 100.00% Total

Pemegang Saham 2007 . Shareholder’s Structure 2007

Pemegang saham Perusahaan per tanggal 31 Desember 2007 adalah sebagai berikut: The shareholder‘s structure as of 31 December 2007 is as follows:

PEMEGANG SAHAM JUMLAH SAHAM PERSENTASE KEPEMILIKAN SHAREHOLDERS Number of Shares Percentage of Ownership

PT Ciputra Development Tbk. 3,139,999,996 51.06% PT Ciputra Development Tbk. Morgan Stanley and Co Intl Plc 358,540,000 5.83% Morgan Stanley and Co Intl Plc Masyarakat (kurang dari 5%) 2,651,460,004 43.11% Public (less than 5%)

Jumlah 6,150,000,000 100.00% Total ( 30 ) Ikhtisar dan Tinjauan Keuangan . Financial Overview and Review Ikhtisar dan Tinjauan Keuangan . Financial Overview and Review ( 31 )

Ikhtisar dan Tinjauan Keuangan Financial Overview and Review

KETERANGAN 2008 2007 2006 2005 2004 DESCRIPTION Angka-angka pada seluruh tabel & grafik menggunakan notasi Inggris Laporan Laba Rugi Statements Of Income Dalam jutaan Rupiah, kecuali laba bersih per saham, data saham dan rasio keuangan. Pendapatan 324,580 294,244 268,876 266,666 241,065 Revenues

Laba kotor 217,545 186,877 173,867 165,326 156,716 Gross Profit Numerical notation in all tables & graphics are in English. In million Rupiah. Except for earning per share, shares data and financial atior Laba usaha 99,268 103,324 76,998 76,210 70,375 Operating Profit

EBITDA 137,789 133,213 107,495 104,256 96,582 EBITDA

Laba (rugi) bersih setelah 187,539 91,009 42,925 18,126 (12,062) Net Profit (loss) after effect efek proforma of pro forma adjustments

Laba (rugi) bersih sebelum 187,539 80,125 (27) 124 (136) Net Profit (loss) before effect efek proforma of pro forma adjustments

Jumlah rata-rata saham yang 6,150 3,347 542 542 542 Average outstanding shares beredar (dalam jutaan) (in million)

Laba bersih per saham 30 27 79 33 (22) Earning per share (dalam Rp)* (in Rp)*

Neraca Balance Sheets 350.000 Aktiva 3,625,081 3,534,027 1,393,478 1,247,226 1,259,688 Assets 300.000 • Kas dan setara kas 1,667,715 1,633,109 77,384 68,120 38,400 • Cash and cash equivalent • Aktiva tetap 1,279,559 912,188 870,241 798,849 786,799 • Fixed Assets

250.000 Kewajiban Liabilities • Pinjaman Bank 58,000 138,568 193,512 242,127 253,956 • Debts • Lainnya 204,415 237,560 246,305 357,135 485,907 • Others 200.000

Hak Minoritas 124,891 107,663 272,536 296,430 219,618 Minority Interest 150.000 Ekuitas 3,237,775 3,050,236 681,125 351,533 300,207 Stockholders’ Equity – net

100.000 Rasio Keuangan Financial Ratio 50.000 Marjin laba kotor (%) 68% 64% 65% 62% 65% Gross profit margin (%)

Marjin laba usaha (%) 31% 35% 29% 29% 29% Operating profit margin (%)

2004 2005 2006 2008 50.000 Marjin laba (rugi) bersih 58% 31% 16% 7% -5% Net profit (loss) margin (%)

Laba (rugi) bersih 6% 3% 6% 5% -4% Return on equity (%) terhadap ekuitas (%)* * dalam juta Rupiah Pendapatan in million Rupiah Laba (rugi) bersih 5% 3% 3% 1% -1% Return on assets (%) Laba kotor terhadap aktiva (%)* EBITDA Kewajiban terhadap ekuitas 0.1 0.1 0.6 1.7 2.5 Debt to equity Laba usaha Laba (Rugi) bersih setelah efek penyesuain proforma Kewajiban terhadap aktiva 0.1 0.1 0.3 0.5 0.6 Debt to assets Pinjaman terhadap ekuitas 0.0 0.0 0.3 0.7 0.8 Loan to equity

Pinjaman terhadap aktiva 0.0 0.0 0.1 0.2 0.2 Loan to assets

*Setelah efek penyesuaian *After the effect of pro forma proforma adjustments dalam juta Rupiah in million Rupiah

( 32 ) Ikhtisar dan Tinjauan Keuangan . Financial Overview and Review Ikhtisar dan Tinjauan Keuangan . Financial Overview and Review ( 33 )

Analisis Kinerja Keuangan berikut mencakup The following management’s and discussion analysis SEGMEN USAHA 2008 2007 % BUSINESS SEGMENT perbandingan antara kinerja keuangan perusahaan includes a comparison of company’s financial performance : untuk tahun yang berakhir masing-masing for the year ended respectively 31 December 2008 and 2007 Mal Ciputra Jakarta 142.441 133.565 7% Ciputra Mall Jakarta pada tanggal 31 Desember 2008 dan 2007: Mal Ciputra Semarang 66.421 61.662 8% Ciputra Mall Semarang Hotel Ciputra Jakarta 76.567 67.341 14% Ciputra Hotel Jakarta AKTIVA ASSETS Hotel Ciputra Semarang 31.086 31.676 (2%) Ciputra Hotel Semarang Aktiva Perusahaan mengalami kenaikan sebesar Rp 91,054 The company’s asset increased by Rp 91,054 million or juta atau 3% bila dibandingkan aktiva per 31 Desember 3% compared with 31 December 2007 figure. Which Apartemen MYHome 8.065 - 100% MYHome Apartment 2007. Yaitu dari Rp 3,534,027 juta pada 31 Desember 2007 amounting to Rp 3,534,027 million in 31 December 2007 to menjadi Rp 3,625,081 juta pada 31 Desember 2008. Kenaikan Rp 3,625,081 million by 31 December 2008. The increment Jumlah Pendapatan 324.580 294.244 10% Total Revenues aktiva terutama disebabkan oleh kenaikan kas dan setara is due to the increase in cash and cash equivalent and kas dan kenaikan aktiva dalam penyelesaian. Kenaikan kas construction in progress. Increment in cash and cash *dalam juta Rupiah *in million Rupiah dan setara kas berasal dari kenaikan arus kas bersih Anak equivalent is due to increment in net cash inflow from the Perusahaan, pendapatan bunga deposito dan laba selisih subsidiaries, interest income from time deposits and gain kurs yang dikontribusikan deposito valuta asing, berasal dari on foreign exchange contributed from foreign currency penempatan dana Penawaran Perdana Saham. Sementara time deposits of Initial Public Offering’s fund. While kenaikan aktiva dalam penyelesaian merupakan belanja increment in construction in progress is due to capital modal atas pembangunan superblok Ciputra World Jakarta di expenditure related to the construction of Ciputra World bawah naungan Anak Perusahaan, yaitu PT Ciputra Adigraha. Jakarta superblock under a subsidiary, PT Ciputra Adigraha. Pendapatan Perusahaan meningkat sebesar The Company’s revenues is increasing by Rp 30,336 Rp 30.336 juta atau 10% dari Rp 294.244 juta pada million or Rp 10% from Rp 294,244 million in 2007 to KEWAJIBAN LIABILITIES tahun 2007 menjadi Rp 324.580 juta pada tahun 2008. Rp 324,580 million in 2008. Increment is mainly Jumlah kewajiban turun sebesar Rp 113,713 juta atau Total liabilities decreased by Rp 113,713 million or 30% from Kenaikan Pendapatan terutama disebabkan oleh kenaikan from Mall Ciputra Jakarta and Hotel Ciputra Jakarta, 30% dari Rp 376,128 juta pada tahun 2007 menjadi Rp Rp 376,128 million in 2007 to Rp 262,415 million in 2008 mainly Pendapatan di Mal Ciputra Jakarta dan Hotel Ciputra although all segment experienced increase except 262,415 juta pada tahun 2008 yang terutama disebabkan due to the full payment of a subsidiary, PT Ciputra Semarang, Jakarta. Walaupun seluruh segmen mengalami kenaikan, Hotel Ciputra Semarang which make a slight decrease oleh pelunasan pinjaman bank Anak Perusahaan yaitu bank loan to PT Bank Bukopin (Persero) Tbk and partial kecuali Hotel Ciputra Semarang yang mengalami sedikit in revenues. Following are the explanation for each PT Ciputra Semarang di PT Bank Bukopin (Persero) payment of a subsidiary, PT Ciputra Sentra, bank loan to PT penurunan pendapatan. Berikut penjelasan masing-masing segment with siginficant increase in Revenues: Tbk dan pengembalian sebagian pinjaman bank Anak Bank Mandiri (Persero) Tbk. Bank loans decreased from Rp segmen usaha yang mengalami perubahan signifikan: Perusahaan, PT Ciputra Sentra di PT Bank Mandiri 138,568 milion to Rp 58,000 million, or amounting to Rp 80,568 (Persero) Tbk. Pinjaman bank turun dari Rp138,568 juta million or 58% if compared with 2007 bank loans balance. MAL CIPUTRA JAKARTA CIPUTRA MALL JAKARTA menjadi Rp 58,000 juta, atau sebesar Rp 80,568 juta atau Kenaikan pendapatan pada Mal Ciputra Jakarta sebesar Increment in Mall Ciputra Jakarta revenue by 58% bila dibandingkan saldo pinjaman bank tahun 2007. Rp 8.876 juta atau 7% pada tahun 2008, dari sebelumnya Rp 8,876 million in 2008, from Rp 133,565 million in previous Rp 133.565 juta menjadi Rp 142.441 juta di tahun year to 142,441 million in 2008, is due to the increment in EKUITAS EQUITY 2008, disebabkan oleh meningkatnya Tingkat Hunian average occupancy rate in 2008 compared to previous year. Jumlah ekuitas per 31 Desember 2008 meningkat sebesar Equity per 31 December 2008 is increasing by Rp 187,539 Rata-rata pada tahun 2008 bila dibandingkan tahun In 2007 average occupancy rate is 95% while in 2008 it Rp 187,539 juta atau 6% dari Rp 3,050,236 juta pada tahun million or 6% from 3,050,236 million in 2007 to Rp 3,237,775 sebelumnya. Pada tahun 2007 Tingkat Hunian Rata-rata reaches 97% or increased by 2% compared to previous year. 2007 menjadi Rp 3,237,775 juta pada tahun 2008. Seluruh million in 2008. All increment comes from the company’s net mencapai 95% sementara pada tahun 2008 mencapai kenaikan ekuitas berasal dari Laba bersih Perusahaan profit in 2008, thus increases the Retained Earnings balance. 97% atau meningkat 2% dibanding tahun sebelumnya. tahun 2008 sehingga menaikkan saldo Laba Ditahan. Selain itu kenaikan harga sewa rata-rata dan Other than that increment in average rental rate PENDAPATAN REVENUES meningkatnya pemakaian utilitas (listrik, air dan gas) and increment in utility (electricity, water and gas) Pendapatan usaha mengalami kenaikan sebesar Rp Revenues experience an increase amounting to Rp oleh penyewa juga berperan menaikan pendapatan. usage by tenants also increased the revenues. 31,336 juta atau 10% pada tahun 2008. Meningkat dari 31,336 million or 10% in 2008. Incresed from Rp 294,244 Rp 294,244 juta pada tahun 2007 menjadi Rp 324,580 million in 2007 to Rp 324,580 million in 2008. Revenues MAL CIPUTRA SEMARANG CIPUTRA MALL SEMARANG juta pada tahun 2008. Kenaikan pendapatan berasal increment mainly comes from five project that have Kenaikan pendapatan pada Mal Ciputra Semarang Mall Ciputra Semarang revenues increment by dari lima proyek Perusahaan yang telah beroperasi, been well operated, including Mall and Hotel Ciputra sebesar Rp 4.759 juta, dari Rp 61.662 juta di tahun Rp 4,759 million, from Rp 61,662 million in 2007 to yaitu Mal dan Hotel Ciputra Jakarta, Mal dan Hotel Jakarta, Mall and Hotel Ciputra Semarang, and Myhome 2007 menjadi Rp 66.421 juta di tahun 2008, disebabkan Rp 66,421 million in 2008, is due to increment Ciputra Semarang, dan Apartemen Myhome di Ciputra apartment in Ciputra World Jakarta. For further detail oleh terjadinya kenaikan Harga Sewa Rata-rata pada in average rental rate in 2008 if compared World Jakarta. Untuk penjelasan lebih lanjut mengenai regarding the increase on revenue can be found as follows: tahun 2008 bila dibandingkan tahun sebelumnya. with the previous year average rental rate. peningkatan pendapatan dapat dijelaskan sebagai berikut: ( 34 ) Ikhtisar dan Tinjauan Keuangan . Financial Overview and Review Ikhtisar dan Tinjauan Keuangan . Financial Overview and Review ( 35 )

2% 10% 44% Mal Ciputra Jakarta Ciputra Mall Jakarta 24% Mal Ciputra Semarang Ciputra Mall Semarang Hotel Ciputra Jakarta Ciputra Hotel Jakarta Hotel Ciputra Semarang Ciputra Hotel Semarang Apartemen MyHome MyHome Apartment

20%

Mal Ciputra Jakarta masih merupakan kontributor penda- Mall Ciputra Jakarta still contribute the largest revenues for patan terbesar bagi Perusahaan, yaitu sekitar 44% pada the company, which is around 44% in 2008 and 45% in tahun 2008 dan 45% pada tahun 2007. Sementara Apar- 2007. While MYHome Apartment contributes the smallest temen MYHome menyumbang pendapatan terkecil, yaitu amount, 2% in 2008. sebesar 2% pada tahun 2008.

HOTEL CIPUTRA JAKARTA CIPUTRA HOTEL JAKARTA BEBAN LANGSUNG DIRECT EXPENSES Kenaikan pendapatan pada Mal Ciputra Jakarta sebesar Revenues increment in Mall Ciputra Jakarta amounting Rp Beban langsung pada tahun 2008 tidak mengalami Direct expenses in 2008 does not experience significant Rp 9.226 juta pada tahun 2008, dari sebelumnya 9,226 million in 2008, from previously Rp 67,341 million to Rp perubahan yang signifikan, walaupun Pendapatan tahun increase, although Revenues in 2008 experience an Rp 67.341 juta menjadi Rp 76.567 juta di tahun 2008, 76,567 million in 2008, is due to increment in average room 2008 mengalami kenaikan sebesar 11% dibandingkan increase of 11% compared to Revenues in 2007, but Direct disebabkan oleh meningkatnya Harga Kamar Rata- rate in 2008 compared to previous year and the increase Pendapatan tahun 2007, namun Beban langsung tahun 2008 expenses in 2008 only experience an increase below 1% rata pada tahun 2008 bila dibandingkan tahun in food and beverage revenues sold by 16 convention hanya mengalami kenaikan kurang dari 1% dibandingkan compared to 2007 or amounting to Rp 107,367 million sebelumnya dan naiknya pendapatan dari makanan halls and function rooms, and The Gallery Restaurant. Beban langsung tahun 2007 yaitu sebesar dari Rp 107,367 in 2007 and Rp 107,035 million in 2008. This is due to dan minuman yang dijual oleh 16 Convention Hall juta menjadi Rp 107,035 juta. Hal ini dikarenakan efisiensi efficiency in the Company, therefore although experiencing dan Function Room, serta The Gallery Restaurant. dalam tubuh Perusahaan, sehingga walaupun terjadi an increase in Revenues the direct expenses can be peningkatan Pendapatan tapi beban langsung dapat maintained so it does not experience a significant increase. APARTEMEN MYHome MYHome APARTMENT ditekan sehingga tidak mengalami pertumbuhan signifikan. Merupakan unit usaha baru, yang bernaung di bawah MYHome Apartment is a new business unit under a Anak Perusahaan, PT Ciputra Adigraha, sumber subsidiary, PT Ciputra Adigraha, a new revenue center LABA KOTOR GROSS PROFIT pendapatan baru bagi Perusahaan yang berasal dari for the Company from the sale of apartment. Up to 31 Laba kotor pada tahun 2008 meningkat sejalan Gross profit in 2008 increases in line with revenues, penjualan apartemen. Sampai 31 Desember 2008 sudah December 2008 65 units have been sold, however according dengan Pendapatan, yaitu sebesar Rp 30,668 which is amounting Rp 30,668 million or 16% from Rp 65 unit apartemen yang terjual, namun berdasarkan to the generally accpeted accounting principle in Indonesia juta atau 16% dari Rp 186,877 juta pada tahun 186,877 million in 2007 to Rp 217,545 million in 2008. prinsip akuntansi yang berlaku di Indonesia baru 10% atas on 10% of 33 units sold can be recognized as sales. 2007 menjadi Rp 217,545 pada tahun 2008. penjualan 33 unit yang dapat dibukukan sebagai penjualan. BEBAN USAHA OPERATING EXPENSES Beban usaha pada tahun 2008 mengalami kenaikan Operating expenses in 2008 experience a significant bila dibandingkan Beban usaha tahun 2007 yaitu increase compared with Operating expense in sebesar Rp 34,726 juta atau 42% dari Rp 83,552 juta di 2007 by Rp 34,726 million or 42% from Rp 83,552 tahun 2007 menjadi Rp 118,278 juta pada tahun 2008. million in 2007 to Rp 118,278 million in 2008.

LABA USAHA OPERATING PROFIT Laba usaha pada tahun 2008 hanya mengalami sedikit Operating Profit in 2008 only makes a slight decrease penurunan bila dibandingkan laba usaha pada tahun compared to previous year operating profit. In 2007 sebelumnya. Pada tahun 2007 laba usaha mencapai operating profit amounting to Rp 103,324 million while Rp 103,324 juta sementara pada tahun 2008 hanya in 2008 only reaches Rp 99,268 million or makes a ( 36 ) Ikhtisar dan Tinjauan Keuangan . Financial Overview and Review Ikhtisar dan Tinjauan Keuangan . Financial Overview and Review ( 37 )

Pendapatan dan Beban Lainnya (dalam juta Rupiah ) Other Income and Expenses (in million Rupiah )

URAIAN 2008 2007 DESCRIPTION

Penghasilan bunga 79,989 17,962 Interest Income Laba selisih kurs – bersih 65,644 22,086 Gain on Foreign Exchange - net Bagian laba anak perusahaan 3,314 2,317 Income from subsidiaries Beban bunga (12,121) (23,668) Interest expenses Lain-lain - bersih 3,750 (642) Others – net (dibawah Rp 500 juta) (less than Rp 500 million) Show unit of MYHome Apartment at Ciputra World Jakarta

Jumlah 140,576 18,055 Total

*dalam juta Rupiah *in million Rupiah

mencapai Rp 99,268 juta atau mengalami penurunan slight decrease by Rp 4,056 million or 4% compared Penghasilan (beban) lain-lain mengalami kenaikan yang Other Income (expenses) experience a significant increase sebesar Rp 4,056 juta atau 4% bila dibanding tahun to previous year. This is due to increment in operating sangat signifikan sebesar Rp 122,521 juta atau 679% dari by Rp 122.521 million or 679% from Rp 18,055 in 2007 sebelumnya. Hal ini disebabkan oleh kenaikan beban expenses amounting to Rp 34,725 million. From Rp 83,552 Rp 18,055 juta di tahun 2007 menjadi Rp 140,576 juta di to Rp 140,576 in 2008. The increment are mainly due to usaha sebesar Rp 34,725 juta, atau dari Rp 83,552 juta million in 2007 to Rp 118,278 million in 2008. In line with tahun 2008. Kenaikan tersebut antara lain disebabkan oleh: tahun 2007 menjadi Rp 118,278 juta di tahun 2008. the company’s full year operation in 2008, therefore Sejalan dengan kegiatan Perusahaan yang berjalan operating expenses in 2008 is increasing in comparison PENGHASILAN BUNGA INTEREST INCOME penuh pada tahun 2008, beban usaha pada tahun with 2007 which only runned in 6 months of operation. Penghasilan bunga terdiri dari pendapatan jasa giro dan Interest income consist income from Company’s and 2008 mengalami peningkatan bila dibandingkan tahun bunga deposito milik Perusahaan dan Anak Perusahaan. subsidiaries bank account and time deposit in banks. Interest 2007 yang hanya menjalani 6 bulan masa operasional. Penghasilan bunga mengalami kenaikan sebesar Rp income experience significant increment by Rp 62,027 62,027 juta atau 345% pada tahun 2008 dari Rp 17,962 juta million or 345% in 2008 from Rp 17,962 million in 2007 to Rp LABA (RUGI) BERSIH SETELAH EFEK PROFORMA NET INCOME (LOSS) AFTER PRO FORMA pada tahun 2007 menjadi Rp 79,989 juta pada tahun 2008. 79,989 in 2008. Increment in interest income is due to the Pada tahun 2008 laba bersih setelah efek proforma ADJUSTMENTS Kenaikan Penghasilan bunga disebabkan meningkatnya increment in Company’s bank balance and time deposit from Perusahaan mengalami kenaikan sebesar Rp 96,530 juta In 2008 company’s net income after pro forma saldo deposito bank Perusahaan yang berasal dari dana the fund received from November 2007 Initial Public Offering atau 106% bila dibandingkan laba bersih setelah efek adjustments increased by Rp 96,530 million or 106% if hasil Penawaran Perdana Saham pada bulan November and increment of time deposit balance in subsidiaries. proforma tahun 2007. Pada tahun 2008 laba bersih setelah compared to net income after pro forma adjustments in 2007 dan naiknya saldo deposito bank di Anak Perusahaan. efek proforma Perusahaan mencapai Rp 187,539 juta 2007. In 2008 net income after pro forma adjustments sementara pada tahun 2007 hanya mencapai Rp 91,009 juta. amounting to Rp 187,539 million while in 2007 amounting LABA SELISIH KURS - BERSIH GAIN ON FOREIGN EXCHANGE - NET Kenaikan laba bersih setelah efek proforma pada tahun to only Rp 91,009 million. Increment in net income after Laba selisih kurs naik sebesar Rp 43,558 juta atau Gain on foreign exchange - net increase by Rp 43,558 2008 berasal dari kegiatan usaha tiga Anak Perusahaan pro forma adjustments comes from the company’s 197% pada tahun 2008, dari Rp 22,086 juta pada 2007 million or 197% in 2008, from Rp 22,086 million in 2007 dan meningkatnya penghasilan lain-lain Perusahaan. three subsidiary and the company’s other income. menjadi Rp 65,644 juta pada tahun 2008. Kenaikan to Rp 65,644 million in 2008. Increment in exchange laba selisih kurs diakibatkan meningkatnya kurs valuta gain is due to the increasing value of the company’s asing yang dimiliki Perusahaan selama tahun 2008. owned foreign currency exchange rate within 2008.

BEBAN BUNGA INTEREST EXPENSES Beban bunga mengalami penurunan sebesar Rp 11,547 juta Interest expenses experienced a decrease by Rp 11,547 million atau turun 49% pada tahun 2008 sebagai akibat dari turunnya or 49% in 2008 as a result of the decrease in bank loans tingkat suku bunga pinjaman dan menurunnya saldo pinjaman interest rate and the decrease of bank loans balance. In 2007 bank. Pada tahun 2007 beban bunga mencapai Rp 23,668 Interest expenses amounting to Rp 23,668 million while in juta sementara pada tahun 2008 hanya mencapai Rp 12,121 2008 only amounting Rp 12,121 million. PT Ciputra Semarang, ( 38 ) Ikhtisar dan Tinjauan Keuangan . Financial Overview and Review Ikhtisar dan Tinjauan Keuangan . Financial Overview and Review ( 39 )

juta. Anak Perusahaan, PT Ciputra Semarang telah berhasil a subsidiary, has speed up the bank loan repayment to PT Pengeluaran Modal mempercepat pelunasan pinjaman bank di PT Bank Bukopin Bank Bukopin (Persero) Tbk at the end of 2008. Other than Capital Expenditures (Persero) Tbk pada akhir tahun 2008. Selain itu di PT Ciputra that PT Ciputra Sentra also experience significant decrement Sentra juga mengalami penurunan jumlah pinjaman bank in bank loans during 2008 and will be fully paid in 2009. selama tahun 2008 dan akan dilunasi pada akhir tahun 2009. Belanja modal Perusahaan selama tahun 2008 mencapai The Company’s capital expenditures in 2008 is Rp 146.785 juta sementara selama tahun 2007 mencapai amounting Rp 146,785 million, while in 2007 amounting Rp 64.709 juta. Keduanya terutama digunakan untuk Rp 64,709 million. Both are mainly used for development kegiatan pengembangan proyek Ciputra World Jakarta. and preparation activities of Ciputra World Jakarta Project.

Likuiditas dan Sumber Daya Modal Liquidity and Source of Fund Kemampuan Membayar Hutang dan Kolektibilitas Ablity to Pay Debt and Collectibility

Kemampuan Perusahaan dalam membayar hutangnya The company’s ability to pay its debt and collectibles DALAM JUTAAN RUPIAH 2008 2007 IN MILLION RUPIAH dapat dilihat melalui rasio kewajiban terhadap aktiva can be seen through the debt to assets ratio and loan Kas bersih dari (untuk) : Net Cash flows from (for) : maupun rasio pinjaman terhadap aktiva. Dimana rasio to assets ratio. Debt to assets ration in 2008 and 2007 kewajiban terhadap aktiva per 31 Desember 2008 dan is 0,1 while loan to assets ratio is only 0,02. Therefore • Aktivitas operasi 62,728 103,039 • Operating Activities 2007 mencapai 0,1 sedangkan rasio pinjaman terhadap the company has a very good ability in meeting its debt • Aktivitas investasi (10,545) (720,960) • Investing Activities aktiva mencapai 0,02. Sehingga dapat disimpulkan bahwa obligation. This is also reflected by the large balance of • Aktivitas pendanaan (80,568) 2,151,751 • Financing Activities Perusahaan memiliki kemampuan dalam membayar hutang Cash and cash equivalent which per 31 December 2008 yang sangat baik. Hal ini juga dicerminkan dari besarnya is amounting to Rp 1,667,715 million, significantly greater Jumlah (28.384) 1.533.830 Total saldo Kas dan setara kas perusahaan yang per 31 Desember than the company’s total Liability of Rp 262,415 million. 2008 mencapai Rp 1,667,715 juta, jauh lebih besar dari total *dalam juta Rupiah *in million Rupiah Kewajiban Perusahaan yang hanya sebesar Rp 262,415 juta.

Kas bersih dari aktivitas operasi mengalami penurunan dari Net cash flow from operating activities decreased from Rp Rp 103,039 juta pada tahun 2007 menjadi Rp 62,728 juta pada 103,039 million in 2007 to Rp 62,728 million in 2008 due tahun 2008 yang terutama disebabkan oleh meningkatnya to increasing operational expenses and payment made to beban usaha dan pembayaran kepada kontraktor contractor relating to the construction of Ciputra World Jakarta. dalam rangka pembangungan Ciputra World Jakarta. Ikatan Material untuk Barang Modal Material Commitment for Capital Expenditure Transaksi akuisisi beberapa anak perusahaan sepanjang Acquisition processes for several subsidiaries in 2007 did tahun 2007 yang tidak terjadi pada tahun 2008 not occured in 2008 and therefore cause the net cash membuat arus kas keluar untuk aktivitas investasi outflow for investing activities significantly decrease from Sampai dengan 31 Desember 2008 Perusahaan Up to 31 December 2008 the Company did not have menurun secara signifikan dari Rp 720,960 juta di Rp 720,960 million in 2007 to Rp 10,545 million in 2008. tidak memiliki ikatan apapun untuk pembelian any Material Commitment for Capital Expenditure tahun 2007 menjadi hanya Rp 10,545 juta di tahun 2008. barang modal dalam bentuk apapun yang dapat that will cause a material obligation in 2009. menimbulkan kewajiban material di tahun 2009. Penawaran Perdana Saham pada tahun 2007 yang tidak Initial Public Offering in 2007 did not happen in 2008 and terjadi di tahun 2008 menyebabkan arus kas untuk therefore caused the cash flow from financing activities to aktivitas pendanaan menurun secara signifikan dari arus decrease significantly from net cash inflow Rp 2,151,751 kas masuk Rp 2,151,751 juta pada tahun 2007 menjadi million in 2007 to net cash outflow Rp 80,568 in 2008. arus kas keluar sebesar Rp 80,568 juta pada tahun 2008. Other thing that cause the significant decrement is Hal lain yang menyebabkan adalah percepatan pelunasan the speed up loan repayment of PT Ciputra Semarang pinjaman bank Anak Perusahaan PT Ciputra Semarang di in PT Bank Bukopin (Persero) in the end of 2008. PT Bank Bukopin (Perseroan) Tbk pada akhir tahun 2008. ( 40 ) Ikhtisar dan Tinjauan Keuangan . Financial Overview and Review Ikhtisar dan Tinjauan Keuangan . Financial Overview and Review ( 41 )

Kejadian Luar Biasa dan Jarang Terjadi saham yang disetor. Ketentuan sebagaimana dimaksud listed companies within 6 months in one fiscal year. Extraordinary and unsual events harus dipenuhi oleh perseroan terbuka dalam waktu paling singkat 6 bulan dalam jangka waktu 1 tahun pajak.

Selama tahun 2008 tidak ada kejadian yang dapat In 2008 there is no event that can be classified as Pada buku 2008 perusahaan telah diterapkan perhitungan In 2008 book the company has applied above regulation to dikategorikan sebagai kejadian luar biasa maupun extraordinary or unusual. Significant increment in net income jumlah pajak pajak penghasilan pajak sesuai dengan calculating income taxes amount. jarang terjadi. Kenaikan signifikan laba bersih yang from gain on foreign exchange rate and interes income both peraturan di atas. berasal dari laba selisih kurs dan kenaikan pendapatan cannot be classified as extraordinary and unusual event. bunga bank keduanya juga tidak dapat dikategorikan sebagai kejadian luar biasa dan jarang terjadi. Perubahan Kebijakan Akuntansi Changes in Accounting Policy

Informasi Material setelah Tanggal Laporan Akuntan Material Subsequent Events Pada tahun 2007 Dewan Standar Akuntansi Keuangan In 2007 Financial Accounting Standard Board of Indonesian Ikatan Akuntan Indonesia (DSAK-IAI) melakukan Institue of Accountant issue a revision of Statement of revisi atas PSAK No. 13 mengenai Properti Investasi. Accounting Standard No.13 regarding Investment Property. Tidak ada transaksi atau kejadian material yang terjadi No material transaction or event occured after the date of Pernyataan ini memperbolehkan Perusahaan untuk The standard allows the Company to choose between setelah tanggal laporan akuntan sampai dengan di the auditors report to the date of this annual report is printed. memilih antara modal biaya dan model nilai wajar the cost model and fair value model to all its investment cetaknya laporan tahunan ini. untuk semua property investasinya. Pernyataan revisi property. This revised Standard supersedes PSAK No. ini menggantikan PSAK No. 13 (1994), “Akuntansi untuk 13 (1994 ,”Accounting for Investment”, and is effective Investasi” dan berlaku efektif untuk laporan keuangan for financial statement covering or after 1 january 2008. yang dimulai pada atau setelah tanggal 1 Januri 2008. Perubahan Peraturan yang Berpengaruh Secara Signifikan Untuk informasi lebih lanjut dapat dilihat di Laporan For futher information, might be seen at Consolidated Regulatory Changes with Significant Effect Auditor Independen dan Laporan Keuangan Konsolidasian Financial Statements with Independent Auditor’s Report as yang terlampir. attached.

Peraturan Pemerintah No. 81/2007 pada tanggal 28 Government Regulation No. 81/2007 On December Desember 2007, Presiden Republik Indonesia dan Menteri 28, 2007, the President of the Republic of Indonesia Hukum dan Hak Asasi Manusia menandatangani Peraturan and the Minister of Law and Human Rights signed Pemerintah No. 81 tahun 2007 (“PP 81/2007”) tentang the Government Regulation No. 81/2007 (“Gov. Reg. “Penurunan Tarif Pajak Penghasilan Bagi Wajib Pajak 81/2007”) (PP No. 81/2007) on “Reduction of the Rate of Badan Dalam Negeri yang Berbentuk Perseroan Terbuka”. Income Tax on Resident Corporate Taxpayers in the PP 81/2007 ini mengatur perseroan terbuka dalam negeri Form of Publicly-listed Companies”. This Gov. Reg. di Indonesia dapat memperoleh penurunan tarif Pajak 81/2007 provides that resident publicly-listed companies Penghasilan sebesar 5% lebih rendah dari tarif tertinggi in Indonesia can obtain the reduced income tax rate by Pajak Penghasilan sebagaimana diatur dalam Pasal 17 5% lower than the highest income tax rate under Article ayat 1b Undang-undang Pajak Penghasilan, dengan 17 paragraph 1b of the Income Tax Law, provided they memenuhi kriteria yang ditentukan, yaitu perseroan meet the prescribed criteria, i.e., companies whose yang saham atau efek bersifat ekuitas lainnya tercatat shares or other equity instruments are listed in the di bursa efek di Indonesia yang jumlah kepemilikan Indonesian stock exchanges, whose shares owned by the saham publiknya 40% atau lebih dari keseluruhan public is 40% or more of the total paid shares and saham yang disetor dan saham tersebut dimiliki paling such shares are owned by at least 300 parties, each sedikit oleh 300 pihak, masing-masing pihak hanya party owning less than 5% of the total paid up shares. boleh memiliki saham kurang dari 5% dari keseluruhan These requirements should be fulfilled by the publicly- ( 42 ) Diskusi dan Analisis Manajemen . Management’s Discussion and Analysis Diskusi dan Analisis Manajemen . Management’s Discussion and Analysis ( 43 )

Diskusi dan Analisa Manajemen

PT CIPUTRA PROPERTY Tbk. Management’s Discussion and Analysis Laporan Tahunan Annual Report 2008

UMUM OVERVIEW Kondisi ekonomi makro Indonesia selama tahun 2008 Macro economic condition in Indonesia during 2008 merupakan tantangan tersendiri bagi para pelaku ekonomi was a year full of challenges to many economists due karena adanya krisis ekonomi global. Berbagai indikator to the global monetary crisis. Various macro indicators makro seperti pertumbuhan ekonomi, tingkat inflasi such as economic growth, inflation and interest rate dan suku bunga menunjukkan perubahan yang cukup showed significant changes as an impact of the crisis. signifikan sebagai dampak dari krisis global tersebut.

Namun, kinerja proyek-proyek Perusahaan sepanjang However, the Company’s project performances during tahun ini menunjukkan hasil yang positif karena terdapat 2008 showed positive result by reason of many increment. beberapa kenaikan. Tingkat hunian Mal Ciputra di Occupancy rate in Ciputra Mall Jakarta and Semarang were Jakarta dan Semarang relatif stabil dan berada di atas relatively stable and were maintained above 97%, which were kisaran 97%, termasuk yang tertinggi di lokasi masing- considered as one of the highest in their respective locations. masing. Dengan penambahan kamar mencapai 328 Added with room up to 328 units in 2008, occupancy rate Mall and Hotel Ciputra Jakarta unit pada tahun 2008, tingkat hunian Hotel Ciputra di Ciputra Hotel in Jakarta was successfully increased to 78%, Jakarta berhasil meningkat menjadi 78% di atas Tingkat above the average market occupancy rate that was 71%. While Hunian Rata-rata pasar sebesar 71%. Sedangkan Hotel Ciputra Hotel Semarang recorded an increasing occupancy Ciputra Semarang mencatat tingkat hunian sekitar 72%, rate to 72%, higher than average market occupancy juga lebih tinggi daripada hunian rata-rata pasar. Hal ini rate. This shows that both of these hotels are remain the menunjukkan bahwa kedua hotel tersebut tetap menjadi most favorite places to stay in there respective locations. tempat menginap yang favorit di lokasi masing-masing.

Komplek apartemen Somerset Grand Citra yang Somerset Grand Citra apartment complex that is located terletak di kawasan pusat bisnis Jakarta mencatat in Jakarta center business district has reached 82% tingkat hunian 82% dan menunjukkan kenaikan dari of the average occupancy rate in 2008 which shows tahun sebelumnya yaitu 79%. Hal ini menunjukkan it’s significant raised from 79% in 2007. This proves kesiapan Perusahaan dalam menjawab permintaan the Company’s iinclination to respond the market pasar untuk serviced residence dan kondominium. demand of serviced apartment and condominium. ( 44 ) Diskusi dan Analisis Manajemen . Management’s Discussion and Analysis Diskusi dan Analisis Manajemen . Management’s Discussion and Analysis ( 45 )

PROSPEK USAHA DAN STRATEGI KE DEPAN THE BUSINESS PROSPECT AND THE FUTURE Krisis ekonomi global yang terjadi pada akhir kuartal STRATEGY tahun 2008 dan melanda seluruh dunia juga berdampak The global economy crisis that hit the world at the last pada ekonomi Indonesia, khususnya dalam bidang quarter of the year 2008 gave also impacts to Indonesian properti. Masalah likuiditas, suku bunga yang tinggi dan economy, especially to the property sector. The problems persiapan menjelang pemilu legislatif merupakan faktor- of liquidity, high interest rate and the preparation for the faktor yang perlu diperhatikan dalam pengembangan general election are the factors that are needed to be sektor properti di Indonesia. Selain itu juga pertumbuhan noticed in developing the property sector in Indonesia. angka Produk Domestik Bruto di Indonesia turun Furthermore, the growth rate of Indonesia’s Gross 4,5% sebagai dampak dari krisis ekonomi global ini Domestic Product decreased by 4,5% as an impact of the namun ada kemungkinan dapat stabil sebesar 6%. global crisis although it probably could be stable up to 6%.

Pada tahun 2008 Bank Indonesia (BI) menaikkan tingkat In 2008, Bank of Indonesia increased the interest rate to suku bunga menjadi 9,25% untuk melindungi stabilitas 9,25% to protect the economic stability of the country. ekonomi di Indonesia. Tingkat inflasi yang sempat naik The inflation rate that once increased by 12% due to the sebesar 12% akibat kenaikan harga minyak dunia kini increase of the world’s oil, has now decreased to 12%. turun menjadi 11%, namun hal ini membuat BI cenderung However it made Bank of Indonesia likely maintain a more mempertahankan pendekatan yang lebih berhati- careful and measured approach in its monetary policies. In hati dan terukur dalam kebijaksanaan moneternya. addition, the more improving performance of the payment Selain itu, kinerja neraca pembayaran yang terus balance will be able to increase the surplus and the Para pelaku bisnis, baik lokal maupun luar, masih are still active in expanding their business through membaik akan dapat meningkatkan surplus dan jumlah amount of the foreign exchange reserve that will lead to aktif melakukan ekspansi usaha dengan strategi selling strategies and new operational management. cadangan devisa dan pada akhirnya akan membantu the support in preventing the macro economy stability from penjualan dan manajemen operasional yang baru. menjaga stabilitas makro ekonomi dari dampak buruk the bad impacts that may happen if the foreign investors yang bisa terjadi seandainya investor asing menarik withdraw their fund from the Indonesia’s portfolio’s. • Hotel • Hotel dananya dari investasi portofolionya di Indonesia. Walaupun melemahnya nilai rupiah terhadap dolar Eventhough the weaken of Rupiah currency over mempengaruhi harga jual kamar hotel hingga 16%, dollar, affecting the selling price of the hotel rooms up Berdasarkan indikator-indikator di atas, kondisi saat ini In accordance with the above indicators, the current namun dengan adanya kesuksesan Visit Indonesia Year to 16%, Visit Indonesia Year 2008 program helped in menjadi tantangan tersendiri bagi pergerakan sektor rill condition has become a challenge for the movement of the 2008, tingkat hunian hotel cenderung stabil dan tingkat making the hotel occupancy rate stable. The occupancy namun dengan semangat dan tekad untuk terus berinovasi, real sectors. Nevertheless, with the spirit and motivation to hunian rata-rata naik mengikuti peningkatan tarif kamar rate increased along with the raise of the room rates properti, sebagai kebutuhan utama manusia akan papan, keep inventing, then property as one of the basic human yang disesuaikan dengan kenaikan biaya operasional. which are adjusted to the raise of the operational cost. akan selalu menjadi sector usaha yang menjanjikan. needs will always become a promising business sector. • Kondominium • Condominiums • Prospek Usaha Properti Komersial • Commercial Property Business Prospect Sampai menjelang kuartal ketiga tahun 2008 permintaan Approaching the third quarter of the year 2008, there was Berikut ini adalah perkiraan kondisi pasar properti The following is a forecast of the property’s market atas unit kondominium masih tetap tinggi, terutama still a high demand of condominium units, especially for berdasarkan laporan akhir tahun dari PT Willson Properti condition, based on the year end report of PT Wilson untuk kondominium kelas menengah yang rencana middle class condominiums whose development plan will Advisindo (Knight Frank): Properti Advisindo (Knight Frank): pengerjaannya akan selesai tahun 2011. be finished 2011.

• Sektor Ritel • Retail Sector Namun akibat krisis ekonomi global, melemahnya However, because of the global economy crisis, rupiah Sekor ritel adalah sektor yang paling terpengaruh The retail sector is the most affected sector by rupiah terhadap dolar menaikkan harga jual rata-rata devaluation toward dollar has increased the average dengan adanya krisis ekonomi global mengingat the global economy crisis, considering the high dan terjadi penurunan terhadap daya beli sebesar 20- selling price, declining the selling ability by 20-30% due semakin banyaknya bisnis ritel skala besar yang number of large scale retail businesses that exist in 30% akibat tingginya bunga pembayaran, besarnya to the high payment interest, large amount of down ada di Indonesia. Krisis ini sangat berdampak Indonesia. The crisis gives impacts to electronic and uang muka yang ditetapkan dan panjangnya masa payment and the longer period of payment. However, the bagi bidang elektronik dan pakaian, sementara clothes sectors. Meanwhile, the food and beverage pelunasan. Namun untuk apartemen menengah ke existence of the government’s program of building low untuk makanan dan minuman cenderung stabil. sectors have the tendency to be more stable. bawah adanya program pemerintah atas pembangunan cost condominiums (rusunami) can become an alternative kondominium berbiaya rendah (rusunami) dapat menjadi in building condominiums for middle to low segments. Pada beberapa mal dengan predikat Grade-A, tingkat Several A-Grade malls have a likely stable occupancy salah satu alternatif pembangunan kondominium. hunian rata-rata cenderung stabil dan bahkan berhasil rate and they are even able to raise the rent above the menaikkan harga sewa di atas harga sewa rata-rata. average price. All businessmen, both local and foreign, ( 46 ) Diskusi dan Analisis Manajemen . Management’s Discussion and Analysis Diskusi dan Analisis Manajemen . Management’s Discussion and Analysis ( 47 )

• Apartemen servis • Serviced Apartment • Meningkatkan persediaan lahan untuk pengembangan • Increasing the land source to be developed in Jakarta Sepanjang tahun 2008, terdapat penurunan tingkat There was a decrease of the occupancy rate in di Jakarta dan kota-kota besar lain di Indonesia and other main cities in Indonesia. hunian yang tidak hanya diakibatkan oleh tren 2008. It was caused not only by a seasonal trend but • Berfokus pada pengembangan dan pengelolaan • Focusing on the development and management of musiman tapi juga karena menurunnya permintaan also by lower market demand. The global economy properti komersial commercial properties. dari pasar. Akibat kondisi saat ini yang terpengaruh crisis that affected the condition led to some • Mengoptimalkan sumber daya keuangan untuk • Optimizing the financial resource to develop the business. oleh krisis ekonomi global, beberapa pembangunan postponements of several apartments’ development. pengembangan usaha • Improving an effective internal management control apartemen menunda pembangunan operasionalnya. • Meningkatkan pengendalian manajemen internal yang • Creating a conducive working environment among the efektif employees. • Perkantoran • Office Building • Membangun budaya kerja yang kondusif diantara Sektor perkantoran cenderung stabil di tahun 2008, The office building sector was likely stable in 2008. It karyawan. bahkan mencatat permintaan pasar yang tinggi even set a record of the highest market demand since atas gedung perkantoran sejak krisis di tahun the crisis in 1998. Because of the global economy 1998. Akibat krisis ekonomi global, pembangunan crisis, the development of some office buildings beberapa gedung perkantoran yang dijadwalkan which are scheduled to be finished in 2008 has to be selesai di tahun 2008 mundur di tahun 2009. Tarif delayed to 2009. The rent in rupiah is going to increase sewa yang menguat dalam rupiah akan mengalami in inline with the increase of the operational cost. Laporan Penggunaan Dana Hasil Penawaran Perdana Saham kenaikan seiring dengan kenaikan biaya operasional. The Use of Initial Public Offering Proceeds

• Persaingan dan Keunggulan Kompetitif • Competition and Competitive Preeminence Perusahaan menghadapi persaingan dari pengembang The Company faces competition from main developers dan pengelola properti terkemuka yang beroperasi and property managements that operate nation wide Realisasi penggunaan dana hasil Penawaran The use of Initial Public Offering proceeds di seluruh Indonesia. Dalam usaha pengembangan in Indonesia. In the property development business, Umum Perusahaan sampai dengan up to 31 December 2008 is as follow: properti, kompetisi umumnya terjadi dalam hal akuisisi competitions generally occur in land acquisitions tanggal 31 Desember 2008 adalah sebagai berikut: tanah yang sesuai untuk pengembangan. Sedangkan regarding land which is suitable to be developed. dalam usaha pengelolaan properti, kompetisi umumnya Meanwhile in the property management business, terjadi dalam hal lokasi, fasilitas dan infrastruktur competitions mostly occur because of locations, available URAIAN JUMLAH . AMOUNT DESCRIPTION pendukung yang tersedia, kualitas pelayanan dan harga. facilities and infrastructures, service qualities and prices.

• Penerimaan dana Penawaran Perdana Saham 2.107.000 • Received from Initial Public Offering Perusahaan mempunyai beberapa keunggulan kompetitif The company possesses several competitive • Biaya Penawaran Umum (73,996) • Initial Public Offering Expenses untuk menghadapi persaingan dalam pengembangan preeminance to cope with the competition in developing Penerimaan bersih 2.033.004 Net Proceeds dan pengelolaan properti di Indonesia, yaitu: and managing the properties in Indonesia, namely: • Akuisisi PT Ciputra Liang Court 100,035 • Acquisition of PT Ciputra Liang Court - Salah satu pengembang properti terkemuka dengan - One of the leading developers with a best performance • Akuisisi PT Subursejahtera Agungabadi 128,336 • Acquisition of PT Subursejahtera Agungabadi kinerja dan reputasi terbaik and reputation. • Akuisisi PT Sarananeka Indahpancar 293,537 • Acquisition of PT Sarananeka Indahpancar - Memiliki tim manajemen yang berpengalaman untuk - Possessing an experienced management team to • Biaya konstruksi PT Ciputra Adigraha & • Construction Cost of PT Ciputra Adigraha & menunjang ekspansi usaha support the business expansion. PT Subursejahtera Agungabadi 117,143 PT Subur Sejahtera Agungabadi - Properti yang terdiversifikasi di berbagai lokasi utama - Diversified properties in various main and strategic • Modal Kerja Perseroan dan Anak Perusahaan 23,376 • Company and Subsidiaries Working Capital yang strategis location - Pendapatan utama berasal dari pendapatan sewa - The main income which is gained from recurring Jumlah Dana Digunakan 662,427 Total Fund Used income yang berulang (recurring income) Sisa Dana 1,370,577 Remaining Balance - Mempunyai rencana pengembangan super blok yang - A goal oriented super block development plan for the *dalam juta Rupiah *in million Rupiah terarah untuk beberapa tahun ke depan. coming years.

STRATEGI KE DEPAN THE FUTURE STRATEGY Sebesar Rp 1.370.577 juta, merupakan sisa dana penawaran Amounting Rp 1,370,577 million, mostly from the Mengantisipasi prospek usaha dan persaingan, To anticipating the business and competition prospect, umum, sebagian besar disimpan dalam bentuk penempatan remaining IPO fund, is held in form of certificate of deposit serta untuk memaksimalkan nilai perusahaan as well as to maximize the company value in the future, deposito di beberapa bank dan Sertifikan Bank Indonesia in several banks and Certificate of Bank Indonesia. (company value) di masa mendatang, Perusahaan the Company has determined the following strategies: telah menetapkan beberapa strategi sebagai berikut: ( 48 ) Diskusi dan Analisis Manajemen . Management’s Discussion and Analysis Diskusi dan Analisis Manajemen . Management’s Discussion and Analysis ( 49 )

Kebijakan Dividen Dividend Policy

Berdasarkan ketentuan Anggaran Dasar, apabila Pursuant to the Company’s Article of Association, if Perusahaan membukukan laba bersih pada suatu tahun the company makes a net profit in any financial year, it buku, maka Perusahaan dapat membagikan dividen kepada may distribute dividens to the shareholders, based on a pemegang saham berdasarkan rekomendasi dari Direksi recommendation from Directors and the approval from the dengan persetujuan Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS). shareholders in General Meeting of Shareholders (GMS).

Penentuan pembayaran dividen tersebut, jika ada, akan The payment of the dividen, if any, will depend on: tergantung pada: • Earnings, cash flow, capital adequacy and financial • Hasil operasi, arus kas, kecukupan modal dan kondisi position of the Company and subsidiaries; keuangan Perusahaan dan anak perusahaan; • Compliance with prevailing laws and regulations; and • Kepatuhan pada hukum dan perundangan yang • Other factors considere relevant by Directors and GMS. berlaku; dan • Faktor lainnya yang relevan menurut Direksi dan RUPS.

Manajemen Perusahaan merencanakan rasio pembayaran Management intends to pay cash dividen within the range of dividen kas sebesar 30% - 60% dari laba bersih konsolidasi 30%-60% from the consolidated net profit, commencing in 2010. mulai tahun 2010 mendatang. Saat ini Perusahaan Currently, the Company does not pay any dividend since it will tidak membagi dividen karena akan digunakan untuk be used for development activities of Ciputra World Jakarta. kegiatan pengembangan proyek Ciputra World Jakarta. ( 50 ) Tata Kelola Perusahaan . Corporate Governances Tata Kelola Perusahaan . Corporate Governance ( 51 )

Tata Kelola Perusahaan

PT CIPUTRA PROPERTY Tbk. Corporate Governance Laporan Tahunan Annual Report 2008

Meskipun baru saja menjadi perusahaan terbuka Despite the fact that it just became a public listed company pada November 2007, namun sejak awal, Perusahaan in November 2007, the Company has implemented a good sudah dijalankan berdasarkan prinsip tata kelola yang governance system from the beginning. Therefore, all of the baik. Oleh karena itu, segala perangkat dasar untuk fundamental tools in implementing those principles, such menerapkan prinsip-prinsip tersebut seperti Komite as an Audit Committee, Corporate Secretary and Internal Audit, Sekretaris Korporasi dan Departemen Internal Audit Department have been established. Furthermore, Audit telah dibentuk. Selain itu, Perusahaan juga aktif the Company always actively observes the existed memantau risiko-risiko usaha yang ada dan melakukan business risks and makes various attempts to anticipate or berbagai upaya sesuai kebijakan yang berlaku untuk minimize the risks in accordance to the prevailing policies. mengantisipasi atau meminimalkan risiko tersebut.

Perusahaan juga tidak lupa memberikan kontribusi yang The Company does not fail to give a real contribution to the nyata kepada masyarakat dan lingkungan sekitar dengan society and the surrounding by conducting several social melakukan beberapa program sosial sebagai bentuk programs as a way to carry the responsibilities. Artist impression of Raffles Residences at Ciputra World Jakarta tanggung jawab.

KOMISARIS DAN DIREKSI BOARD OF COMMISSIONERS AND BOARD OF DIRECTORS Sesuai dengan Anggaran Dasar Perusahaan, In accordance with the Company’s Statutes, the commissioner Komisaris dan Direksi diangkat oleh Rapat Umum and directors are appointed in the Annual Meeting of Pemegang Saham (RUPS) untuk masa Shareholders for a three-year term and can be reappointed. jabatan 3 tahun dan dapat diangkat kembali.

Perusahaan mempunyai lima Komisaris, di mana dua The Company has five commissioners and two of di antaranya merupakan Komisaris Independen dan them are the Independent Commissioners whose bertugas melakukan pengawasan atas kebijakan jobs are to supervise the Directors’ policies and dan kinerja Direksi dalam menjalankan rencana performance in conducting the business plan. They also bisnis Perusahaan serta mendorong penerapan encourage the implementation of good corporate tata kelola yang baik di lingkungan Perusahaan. governance within the Company’s environment. ( 52 ) Tata Kelola Perusahaan . Corporate Governances Tata Kelola Perusahaan . Corporate Governance ( 53 )

Posisi dan Nama Jabatan Lainnya di Designation and Name Other Designation in Perusahaan the Company

Widigdo Sukarman (Ketua) Komisaris Independen Widigdo Sukarman (Chairman) Independent Commissioner Thomas Bambang ( Anggota) Komisaris Independen Thomas Bambang (Member) Independent Commissioner Lanny Bambang (Anggota) - Lanny Bambang (Member) -

SEKRETARIS KORPORASI THE CORPORATE SECRETARY Sebagai bentuk komitmen Perusahaan, selain Komite Audit, To show its commitment, in addition to the Audit Perusahaan juga membentuk dan mengangkat Sekretaris Committee, the Company also formed and appointed the Korporasi yang berfungsi untuk melaksanakan tata kelola Corporate Secretary whose function is to conduct a good perusahaan yang baik, terutama dalam hal keterbukaan corporate governance, especially for the transparency of informasi. Sekretaris Korporasi juga bertugas untuk information. The Corporate Secretary also serves to ensure memastikan agar Perusahaan mematuhi segala ketentuan that the Company complies to all of the Capital and Stock Pasar Modal dan Bursa, serta sebagai penghubung Market’s regulations as well as to serve as the contact (contact person) antara Perusahaan dengan pihak luar. person between the Company and the external parties.

Perusahaan juga mempunyai tujuh Direktur, di The company also has seven Directors. One of them is KETERBUKAAN INFORMASI THE INFORMATION TRANSPARENCY mana satu diantaranya merupakan Direktur Tidak an unaffiliated director. The main duty of the directors is Penerapan prinsip tata kelola yang baik mengharuskan The implementation of a good corporate governance Terafiliasi. Tugas utama Direksi adalah memimpin dan to lead and run the Company in line with its vision and Perusahaan untuk selalu mengangkat dan meningkatkan demands the Company to always improve and encourage menjalankan Perusahaan sesuai dengan tujuan (visi mission, as well as with its determined business plan. prinsip keterbukaan informasi (transparansi) kepada the principle of information transparency to all of the parties dan misi) dan rencana bisnis yang telah ditetapkan. semua pihak yang membutuhkan. Perusahaan that require it. The company implements this principle by menerapkan prinsip tersebut dengan secara rutin regularly reporting the information regarding the financial Profil dari Komisaris dan Direksi Perusahaan dapat dilihat The profiles of Company’s Commissioners and Directors are melaporkan informasi mengenai laporan keuangan, report, Initial Public Offering fund usage, material transaction, pada halaman 5 dan halaman 12. available on page 5 and 12. hasil penggunaan dana Penawaran Perdana Saham, the result of the Annual Meeting of Shareholders, transaksi material, hasil Rapat Umum Pemegang public exposure and other essential information. Remunerasi yang dibayarkan kepada Komisaris The remuneration paid to the Commissioners and Saham, paparan publik dan informasi penting lainnya. dan Direksi selama tahun 2008 dan 2007 masing- Directors during the period of the year 2008 and masing sebesar Rp 8,1 miliar dan Rp 6,4 miliar. 2007 was Rp 8,1 billion and Rp 6,4 billion, respectively. Perusahaan juga menyediakan website yang dapat The Company also provides an all set website, www. diakses oleh publik dan memuat berbagai informasi ciputraproperty.com, containing various essential KOMITE AUDIT THE AUDIT COMMITTEE penting yaitu www.ciputraproperty.com. Investor dan information that can be accessed by the public. It is Komite Audit dibentuk dan diangkat oleh Komisaris pada The audit committee was formed and appointed by the publik juga bisa mendapatkan informasi dan penjelasan possible for the investors and the public to gain information tanggal 8 November 2007. Tugas utama Komite Audit Commissioners on 8 November 2007. The main duty of lebih lanjut mengenai Perusahaan dari Sekretaris and further explanation about the Company and the adalah membantu Komisaris melakukan pengawasan the Audit Committee is to help the Commissioners in Korporasi melalui alamat dan e-mail Perusahaan. Corporate Secretary via the Company’s address and email. terhadap Direksi dalam menjalankan rencana bisnis supervising the Directors who perform the Company’s Perusahaan. Saat ini Komite Audit sedang menyusun business plan. Currently, the Audit Committee is preparing SISTEM PENGENDALIAN INTERNAL INTERNAL CONTROL SYSTEM Piagam Komite Audit yang akan dijadikan acuan atau the Audit Committee Charter which will be a guidance Perusahaan membentuk Departemen Internal The Company formes an Internal Audit Department to help pedoman dalam pelaksanaan tugas dan wewenang. or reference in conducting the duties and authorities. Audit untuk membantu Direksi dan Komisaris Board of Directors and Board of Commissioners in supervising mengawasi dan mengamankan nilai investasi and securing the Company’s investment value and wealth. Masa jabatan Komite Audit sama dengan Komisaris. The service period of the Audit Committee is the same as dan kekayaan yang dimiliki Perusahaan. Saat ini, Komite Audit mempunyai tiga anggota the Commissioners. At this moment, the Audit Committee termasuk Ketua dan wajib mengadakan rapat consists of three members, including the Head who is Internal Audit secara inependen bertugas untuk menilai The internal audit works independently to evaluate the umum minimal satu kali dalam setahun. Adapun responsible to conduct a general meeting at least once sistem pengendalian internal dan tingkat kepatuhan internal control system as well as the compliance level susunan Komite Audit adalah sebagai berikut: a year. The Audit Committee’s composition is as follows: terhadap sistem, prosedur dan kebijaksanaan yang telah toward the system, applied procedures and policies and also ditetapkan serta memberikan rekomendasi perbaikan to give recommendations for necessary improvements. The yang dianggap perlu. Sistem pengendalian internal existing internal control system will be periodically reviewed ( 54 ) Tata Kelola Perusahaan . Corporate Governances Tata Kelola Perusahaan . Corporate Governance ( 55 )

yang ada akan ditinjau secara berkala oleh Internal by the Internal Audit and Management to be able to discover Audit dan Manajemen untuk mengetahui apakah masih whether it is still effective in coping with the appeared risks. • Risiko Keuangan/ Pembiayaan • Financial Risk cukup efektif dalam menangani risiko yang timbul. Aktivitas pengembangan properti membutuhkan The activities in developing properties require a great modal investasi yang besar. Perusahaan mungkin capital investment. The Company is demanded to RISIKO USAHA BUSINESS RISKS dituntut untuk mencari pembiayaan tambahan atau look for additional funding or external funding to be Setiap kegiatan usaha pasti memiliki faktor risiko Every business must have an attached risk factor which eksternal untuk memenuhi kebutuhan tersebut. Tidak able to fulfill the need. There is no guarantee that the yang melekat dan harus senantiasa diperhatikan must be noticed carefully. If the risk is neglected, it will terdapat jaminan bahwa pembiayaan tambahan, additional funding, both short-term and long-term dengan seksama karena apabila diabaikan faktor give negative impacts to the Company’s operations, baik jangka pendek maupun jangka panjang dapat can be available for the Company. Should there be risiko tersebut dapat berdampak negatif terhadap income and assets. Those several main risks are: tersedia untuk Perusahaan, atau jika tersedia, any available funding then it must be obtained with operasional, pendapatan dan aset Perusahaan. pembiayaan tersebut bisa didapatkan dengan conditions that bring advantages to the Company. Beberapa risiko utama tersebut antara lain: persyaratan yang menguntungkan bagi Perusahaan.

• Risiko Keterbatasan Lahan • Land Limitation Risk • Risiko Persaingan • Competition Risk Perusahaan berencana untuk mengembangkan The company plans to expand its business by acquisiting Kegiatan pengembangan Perusahaan harus berkompetisi In conducting the activities of developing, the Company usahanya dengan mengakuisisi lebih banyak tanah more land in high growth area in Jakarta’s Business Center. mulai dari pengembang properti internasional has to compete with both international and local property pada daerah yang tingkat pertumbuhannya tinggi dan However, the availability of land in those areas is very limited maupun lokal dalam hal lokasi, fasilitas, infrastruktur developers, in matters of location, facilities, supporting di pusat bisnis Jakarta. Namun demikian, ketersediaan and failure in acquisiting the land will bring negative impacts pendukung, pelayanan dan harga. Persaingan yang infrastructure, service and price. The tight competition tanah di daerah tersebut sangat terbatas dan to the business’ expansion plan and affect the financial makin ketat diantara pengembang properti dapat among the developers may increase costs for land kegagalan dalam mengakuisisi tanah tersebut dapat condition and revenue of the Company in the future. menyebabkan peningkatan biaya untuk akuisisi tanah, acquisition, excessive land stock, and slow process to berdampak negatif pada rencana pengembangan bisnis berlebihnya persediaan lahan dan lambatnya proses obtain the permission to develop new properties from sehingga akan mempengaruhi kondisi keuangan dan persetujuan untuk pengembangan properti baru oleh the governmental institution. All of them may bring bad hasil operasi Perusahaan di masa yang akan datang. Pemerintah terkait. Semuanya dapat berpengaruh impacts for the Company’s business and performance. buruk terhadap bisnis dan kinerja Perusahaan. • Risiko Kepastian Hukum • Legal Assurance Risk Perusahaan berusaha mendapatkan Hak Guna The Company will try to obtain Building Use Entitlement • Risiko Ekonomi • Economic Risk Bangunan (HGB) bersama-sama dengan hak (HGB) along with the entitlement for developing the Industri properti dipengaruhi secara langsung oleh The property industry is directly affected by the economic pengembangan atas tanah yang diakuisisi. Oleh acquisited land. Due to the absence of law enforcement fluktuasi ekonomi yang terjadi, baik di dalam maupun di fluctuation from inside or outside of the country. The karena belum adanya kepastian penegakan hukum to assure Indonesia’s land regulation, as well as the luar negeri. Perubahan nilai tukar Rupiah terhadap Dolar Rupiah exchange rate against the US Dollar may undang-undang pertanahan Indonesia dan tidak irregularity of Indonesia’s land entitlement, there is AS dapat berpengaruh kepada jumlah pendapatan yang affect the amount of gained income and the expenses. seragamnya hak atas tanah di Indonesia, terdapat a possibility of dispute between the Company and akan diterima dan jumlah biaya yang harus dikeluarkan. Increasing interest rate may also bring bad impacts for kemungkinan terjadi perselisihan atas hak kepemilikan the previous owner, regarding the land entitlement. Kenaikan tingkat suku bunga juga dapat berpengaruh the Company’s development activities. High interest rate tanah yang dibeli dari pemilik tanah sebelumnya. buruk pada kegiatan pengembangan Perusahaan. may lead to decreasing consumer buy and retail market Tingkat suku bunga yang tinggi dapat berakibat demand, as well as making it hard for the consumers • Risiko Fluktuasi Pasar Properti • Property Market Fluctuation Risk pada penurunan belanja konsumen dan permintaan to be able to obtain funding to buy property products. Industri properti Indonesia memiliki siklus dan Indonesia’s property industry has a cycle and significantly pasar ritel serta mempersulit konsumen mendapatkan dipengaruhi secara signifikan oleh perubahan kondisi affected by general or local economic condition changes, pembiayaan untuk pembelian produk properti. ekonomi umum maupun lokal, misalnya tingkat such as unemployment rate, funding availability, interest pengangguran, ketersediaan pembiayaan, suku bunga, rate, consumer trust, and property product demand for • Risiko Lainnya • Other Risks tingkat kepercayaan konsumen dan permintaan retails, offices, as well as residences. The process of Kegiatan usaha Perusahaan juga dapat dipengaruhi The company’s business activities may also be influenced produk properti, baik ritel, kantor maupun perumahan. developing, funding and making use of other resources is oleh kondisi sosial politik, bencana alam, serangan by social politic conditions, natural disasters, terrorist Proses pengembangan, pembiayaan dan penggunaan conducted long before the project result is marketed, which teroris, kebakaran dan risiko lainnya. Menghadapi dan attacks, fire and other risks. In facing and minimizing sumber daya lainnya dilaksanakan jauh sebelum hasil might occur when the property is in its depression period. meminimalkan risiko-risiko di atas, Perusahaan telah the above mentioned factors, The Company has carried proyek dipasarkan, yang dapat terjadi ketika pasar Pressures in Indonesia property industry may affect business, melakukan berbagai langkah seperti selalu menjaga out various steps, such as maintaining the quality and properti sedang mengalami depresi. Adanya tekanan financial condition and the Company’s operational result. kualitas dan keunikan dari properti yang dibangun, uniqueness of the developing properties, making sufficient di industri properti Indonesia dapat mempengaruhi melakukan asuransi yang memadai terhadap aset-aset insurance of primary assets, actively hunting new land bisnis, kondisi keuangan dan hasil operasi Perusahaan. utama, aktif mencari lahan untuk lokasi pengembangan for new development location, conducting IPO to fulfill baru, melakukan IPO untuk memenuhi kebutuhan a great funding need, and various other programs. dana yang besar dan berbagai program lainnya. ( 56 ) Tata Kelola Perusahaan . Corporate Governances Tata Kelola Perusahaan . Corporate Governance ( 57 )

• Manajemen Risiko • Risk Management • Program “Living in Harmony” • “Living in Harmony” Program Perusahaan selalu berusaha untuk tidak mengabaikan The Company always puts an effort not to ignore things Program “Living in Harmony” diselenggarakan oleh Mal “Living in Harmony” program was conducted by Ciputra hal-hal atau kejadian yang memiliki potensi menjadi or events that have the potential to turn into risks, by Ciputra Jakarta untuk merayakan Tahun Baru Cina 2008. Mall to celebrate Chinese New Year 2008. This program risiko dengan menganalisa segala kemungkinan yang analyzing all possibilities that may appear to prevent them Program ini mengangkat kebudayaan peranakan Cina presented the Chinese culture which is conserved by the mungkin ditimbulkannya agar tidak berkembang from growing into risks by implementing ERM (Enterprise yang dilestarikan oleh suku Tionghoa, salah satunya Chinese ethnic group. One of those cultures is “Chiao menjadi risiko dengan menerapkan ERM (Enterprise Risk Management) sistematically. It was intended to adalah “Chiao Thao” perayaan tradisional pernikahan Thao”, a wedding ceremony of Chinese descents who live Risk Management) secara sistematik. Hal ini ditujukan perform the Company’s activities carefully, by always dari warga Tionghoa yang bermukim di pedesaan di in the area of Tangerang, also known as “Cina Benteng”. untuk terselenggaranya aktivitas Perusahaan secara considering the risks in making decisions, as well as the wilayah Tanggerang yang lebih popular disebut Cina This ritual is a blend of culture between Chinese ethnic hati-hati dan selalu mempertimbangkan risiko-risiko Company’s operational risks. Benteng. Ritual ini merupakan campuran budaya antara group and Betawi ethnic group. The culture portrays that yang menyertai pengambilan keputusan, serta risiko- suku Tionghoa dengan suku Betawi. Kebudayaan ini all people are supposed to live in harmony. Therefore, risiko operasional Perseroan. menggambarkan bagaimana seharusnya semua orang the Company is very optimistic that the Chinese harus hidup berdampingan dan harmonis. Karena culture in Indonesia can be one the rewarding assets. PERKARA HUKUM LEGAL DISPUTES itu Perusahaan optimis bahwa kebudayaan Cina di Perusahaan dan Anak Perusahaan tidak sedang terlibat The Company and its subsidiaries are not currently involved Indonesia dapat menjadi satu aset yang membanggakan. dalam perkara hukum di Indonesia maupun di luar negeri in any legal disputes in Indonesia or abroad that may bring yang berdampak signifikan terhadap pendapatan, aset dan significant impact toward the income, assets and the Khusus warga Tionghoa yang disebut Cina Benteng The Chinese people who are also known as “Cina Benteng” kelangsungan usaha Perusahaan dan anak perusahaan. business continuity of the Company and its subsidiaries. dapat dengan kontras ditemukan di perbatasan Jakarta can be found in the border of West Jakarta. Most of them Barat, dan hidup dalam kelas ekonomi bawah. Oleh are lower class people. Many of them do not have any TANGGUNG JAWAB SOSIAL SOCIAL RESPONSIBILITIES karena itu masih banyak dari mereka yang belum Identity Card and Birth Certificate. They do not have Sebagai bentuk tanggung jawab sosial, Perusahaan As a manifestation of the social responsibility, the memiliki KTP dan akta lahir, juga tidak mampu untuk access for public service facilities as well, such as health dan Anak Perusahaan secara berkala terus melakukan Company and its subsidiaries conduct various programs mengakses fasilitas layanan masyarakat seperti insurance, fuel subsidy, cash allowance support from the berbagai program dan kegiatan untuk meningkatkan and activities periodically to improve the quality of asuransi kesehatan, subsidi bahan bakar, bantuan government, bank loan and even educational facilities. kualitas hidup masyarakat dan lingkungan di sekitarnya. life of the society and the surrounding environment. langsung tunai dari pemerintah, pinjaman kredit The Company conducted this program with the purpose bahkan sarana pendidikan. Tujuan lain Perusahaan to donate something for “Cina Benteng” people who are Salah satu program yang rutin dilakukan adalah One of the regular programs is blood donor which is conducted menyelenggarakan kegiatan ini adalah memberikan mostly unemployed and illiterate. The Company believes aksi donor darah yang dilakukan di Mal Ciputra in Ciputra Mall Jakarta and Ciputra Hotel Semarang. The donasi bagi warga Cina Benteng yang kebanyakan tidak that anyone has the right of a proper and fair life without Jakarta serta di Mal dan Hotel Ciputra Semarang. Company and its subsidiaries also donate educational fund bekerja dan buta huruf. Perusahaan percaya bahwa any discrimination of ethnic group, race and religion. Perusahaan dan Anak Perusahaan juga memberikan to various social institutions, orphanages and schools. siapapun berhak mendapatkan kehidupan yang layak sumbangan dan bantuan dana pendidikan ke dan adil tanpa membeda-bedakan suku, ras dan agama. berbagai yayasan sosial, panti asuhan dan sekolah. ( 58 ) Tata Kelola Perusahaan . Corporate Governances Tata Kelola Perusahaan . Corporate Governance ( 59 )

Dalam penyelenggaraan ini perusahaan menggandeng. In conducting this program, the Company collaborated beberapa penggiat masyarakat yang konsen akan with several public institutions that have any concern hal tersebut dengan penduduk serta melibatkan for this issue. Furthermore, prominent printed and media cetak dan media siar terkemuka di Jakarta. electronic media in Jakarta were also involved.

Dari penyelenggaraan acara ini, Perusahaan berhasil By organizing this program, the Company was able to raise menggalang donasi dari para pengunjung yang donation fund from the visitors. This fund will be used to diperuntukkan guna untuk membantu 250 kepala help 250 families of “Cina Benteng” who needed citizenship keluarga Cina Benteng yang membutuhkan dokumen documents. It was expected that by owning the documents, kewarganegaraan yang diperlukan dengan tujuan setelah those people would be able to improve their quality of life. itu mereka bisa meningkatkan taraf hidup mereka.

• Program “Books for the Blind” • “Books for the Blind” Program Program ini dilaksanakan atas kerjasama Mal Ciputra This program was conducted by Ciputra Mall Semarang Semarang dengan Yayasan Mitra Netra Jakarta, that cooperated with Mitra Netra Jakarta Foundation, Public SLB Negeri Semarang dan SLB YAAT Klaten dan School for Physically Challenged Children in Semarang dilaksanakan pada 15 September 2008 di Mal Ciputra and YAAT School in Klaten. The program was conducted Semarang. on September 15th 2008 at Ciputra Mall Semarang.

Dengan bantuan 300 tenaga sukarelawan yang 300 volunteers that consisted of secondary school students, berasal dari siswa sekolah menegah, mahasiswa university students and workers, lent their hands by re-typing dan karyawan, semuanya bersama-sama mengetik books into Braille so that they can be used by the blinds. ulang buku ke dalam bahasa Braille yang ditujukan khusus bagi para penderita tuna netra.

Pengetikan maraton selama 10 jam ini berhasil This 10-hour-marathon-typing was resulted in 108 membuahkan 108 buku, salah satu buku yang ditulis books. One of the books that was written in Braille is dalam buku dengan huruf Braille itu berjudul “The titled “The Ciputra Way”, written by Andreas Harefa. Ciputra Way” yang ditulis oleh Andreas Harefa. Kegiatan This activity also broke the 20th record and obtained ini juga memecahkan rekor ke-20 dan mendapat a prize from MURI (Indonesia Record Museum). penghargaan dari MURI (Museum Rekor Indonesia).

( 60 ) Sumber Daya Manusia . Human Resource Sumber Daya Manusia . Human Resource ( 61 )

Sumber Daya Manusia

PT CIPUTRA PROPERTY Tbk. Human Resource Laporan Tahunan Annual Report 2008

Perusahaan menyadari bahwa sumber daya manusia The Company realized that human resource is one of (SDM) merupakan salah satu aset yang paling the most important asset. Withoud skillful and loyal penting. Tanpa adanya SDM yang handal dan loyal, human resource, the operational activities as well as the kegiatan operasional dan program pengembangan development program will not achieve a maximum result Perusahaan tidak akan mencapai hasil yang maksimal, and therefore the Company always conducts several dan untuk itu Perusahaan juga senantiasa melakukan progams to be able to improve its employees’ prosperity. beberapa program yang dapat menjadi upaya untuk meningkatkan kesejahteraan karyawannya.

PROGRAM PELATIHAN TRAINING PROGRAMS Untuk meningkatkan kualitas SDM, Perusahaan secara rutin To improve the human resource quality, the Company menyediakan dan menawarkan berbagai program pelatihan regularly provides and offers various qualified dan pendidikan yang bermutu kepada para karyawan, baik training and educational program for the employees. yang dilakukan sendiri (in-house training) maupun melalui The trainings are conducted both in house and Artist Impression of MYHome Apartment at Ciputra World, Jakarta berbagai lembaga pelatihan, kursus dan sejenisnya. through different training institutions and courses.

Perusahaan juga menyediakan program bagi karyawan The company also provides programs for particular tertentu untuk melanjutkan atau meneruskan pendidikan employees to continue their study to higher degree, such formal ke jenjang yang lebih tinggi, misalnya dari jenjang as from D3 degree to Bachelor degree or from Bachelor D3 ke S-1 atau dari jenjang S-1 ke S-2. degree to Master degree.

KESEJAHTERAAN KARYAWAN EMPLOYEE WELFARE Selain kompetensi, peningkatan tingkat kesejahteraan Besides competition, the Company also realized that the karyawan juga disadari oleh Perusahaan dapat improvement of employee’s welfare will contribute to a direct berdampak langsung terhadap kualitas kerja karyawan. effect of the employees’ performance quality. The company Perusahaan selalu berusaha untuk meningkatkan hal always makes an effort to improve it by giving compensation tersebut dengan memberikan kompensasi dan berbagai and various proper allowances for the employees, registering tunjangan yang layak bagi karyawan, mendaftarkan them for insurance program and retirement fund, as well karyawan dalam program asuransi dan dana pensiun, as setting up a clear criteria for the promotional path. serta membuat kriteria jenjang promosi yang jelas. ( 62 ) Sumber Daya Manusia . Human Resource Sumber Daya Manusia . Human Resource ( 63 )

Perusahaan juga memberi perhatian khusus terhadap The Company also pays a special attention to employees’ Pt Ciputra Property Tbk. Employee Composition 2008 pembentukan karakter dan kebersamaan antar karyawan. character shaping and togetherness. Diverse programs, Pt Ciputra Property Tbk. Employee Composition 2008 Acara seperti outing, employee gathering, penghargaan such as outing, employee gathering, achievement reward atas prestasi dan masa kerja karyawan dilakukan secara and working period reward are conducted regularly for the rutin untuk tujuan tersebut. Perusahaan percaya bahwa sake of the goal. The Company believes that the above kegiatan di atas dapat mendorong terciptanya lingkungan mentioned activity may generate a conducive working KETERANGAN Ciputra Semarang Ciputra Sentra Ciputra Ciputra TOTAL % DESCRIPTION kerja yang kondusif dan meningkatkan loyalitas karyawan. environment as well as improving the employee loyalty. Property Adigraha Hotel Mall Hotel Mall Tbk. KOMPOSISI KARYAWAN EMPLOYEE COMPOSITION Saat ini, Perusahaan dan anak perusahaan mempekerjakan Currently, the Company has employed 815 employees. Umur By Age • 17-30 tahun 82 20 118 17 21 258 31.7% • 17-30 years old 815 karyawan. Tabel berikut menunjukkan perkembangan The following table shows the progress in the number of • 31-40 tahun 114 28 199 64 1 16 422 51.8% • 31-40 years old jumlah karyawan dalam 5 tahun terakhir. employees for the last 5 years. • 41-50 tahun 23 8 51 37 1 10 130 16.0% • 41-50 years old 2004: 936 karyawan 2004: 936 employees • >51 tahun 0 2 2 1 0 5 0.6% • >51 years old

2005: 951 karyawan 2005: 951 employees Total 219 58 370 119 2 47 815 100.0% Total 2006: 819 karyawan 2006: 819 employees 2007: 877 karyawan 2007: 877 employees Jabatan By Management Level 2008: 815 karyawan 2008: 815 employees • General manager 7 0 1 3 0 11 1.3% • General manager • Manajer 15 4 13 8 1 12 53 6.5% • Manager • Staff 83 54 75 59 1 31 303 37.2% • Staff • Admin/Teknisi 114 0 281 49 4 448 55.0% • Admin/Technician

Total 219 58 370 119 2 47 815 100.0% Total

Pendidikan By Education Level • S2 0 1 0 3 4 8 1.0% • S2 • S1 22 14 25 18 1 32 112 13.7% • S1 • Diploma 99 17 127 16 1 5 265 32.5% • Diploma 23 218 76 6 421 51.7% • Senior High School Struktur Organisasi • Sekolah Lanjutan 98 • Lain-lain 0 3 0 6 0 9 1.1% • Others Organization Structure Komisaris Commissioners Total 219 58 370 119 2 47 815 100.0% Total Komite Audit Audit Comittee Direktur Utama President Director

Komisaris Internal Audit Commissioners Internal Audit

Direktur Operasional Direktur SDM & Umum Direktur Pemasaran Direktur Keuangan Direktur Pengembangan Direktur Hubungan Director of Operations Director of Human Director of Marketing Director of Finance Usaha / Director of Investor / Director of Resources Business Development Investor Relations

Hukum Personalia Penjualan Keuangan Riset & Survei Hubungan Investor Legal Personnel Affairs Sales Finance Research & Survey Investor Relations

Sistem Informasi Umum Penyewaan Akunting Studi Kelayakan Publikasi Manajemen General Affairs Leasing Accounting Feasibilty Study Publication Management Information system

Operasional Proyek Projects’ Operation ( 64 ) Pernyataan Sekilas Perusahaan Manajemen . A atasGlance Laporan at the CompanyTahunan 2008 . The Management’s Statement on the 2008’s Annual Repor

Pernyataan Manajemen atas Laporan Tahunan 2008 The Management’s Statement on 2008 Annual Report

Komisaris dan Direksi Perusahaan telah menelaah dan Board of Commissioners and Board of Directors of the mempelajari dengan seksama isi Laporan Tahunan Company have studied and scrutinized carefully the content of 2008 dan menyatakan bertanggung jawab atas 2008 Annual Report and therefore stated to be kebenaran isi laporan tersebut. Laporan ini telah responsible for the correctnes and truthfulness of the disetujui untuk disampaikan kepada para Pemegang content. This report has been approved to be distributed Saham dan pihak-pihak lain yang berkepentingan. to the Shareholders and other concerning parties.

Komisaris . Board of Commisioners

Dr. Hc. Ir. Ciputra Widigdo Sukarman Komisaris Utama . President Commissioner Komisaris Independen . Independent Commissioner

Dian Sumeler Thomas Bambang Komisaris . Commissioner Komisaris Independen . Independent Commissioner

Sandra Hendharto Komisaris . Commissioner

Direksi . Board of Directors

Candra Ciputra Junita Ciputra Direktur Utama . President Director Direktur . Director

Budiarsa Sastrawinata Cakra Ciputra Direktur . Director Direktur . Director

Rina Ciputra Sastrawinata Artadinata Djangkar Direktur . Director Direktur . Director

Harun Hajadi Bing Sugiarto Chandra Direktur . Director Direktur . Director Halaman ini sengaja dikosongkan This page is intentionally left blank

Laporan Auditor 31 Desember 2008 The Auditor report December 31 2008

R/086.AGA/5.1/03/09 R/086.AGA/5.1/03/09 PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk DAN PERUSAHAAN ANAK AND SUBSIDIARIES PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk NERACA KONSOLIDASIAN CONSOLIDATED BALANCE SHEETS DAN PERUSAHAAN ANAK AND SUBSIDIARIES Untuk Tahun-tahun yang Berakhir For the Years Ended NERACA KONSOLIDASIAN (Lanjutan) CONSOLIDATED BALANCE SHEETS (Continued) (Dalam Rupiah Penuh) (In Full Rupiah) Per 31 Desember 2008 dan 2007 As of December 31, 2008 and 2007 (Dalam Rupiah Penuh) (In Full Rupiah)

Catatan/ 2008 2007 ASET Note Rp Rp ASSETS KEWAJIBAN, HAK MINORITAS Catatan/ 2008 2007 LIABILITIES, MINORITY INTEREST DAN EKUITAS Note Rp Rp AND STOCKHOLDERS' EQUITY ASET LANCAR CURRENT ASSETS Kas dan Setara Kas 2.e, 2.r, 4 1.667.715.185.859 1.633.108.719.708 Cash and Cash Equivalents KEWAJIBAN LANCAR CURRENT LIABILITIES 3.567.669.775 4.239.290.375 Investasi Jangka Pendek 2.f, 5 3.163.599.236 11.902.125.311 Short-term Investments Hutang Usaha - Pihak Ketiga Accounts Payable - Third Parties 1.917.855.443 1.465.544.819 Piutang Usaha Accounts Receivable Hutang Lain-lain Other Payables 9.218.303.587 10.110.765.717 (Setelah dikurangi penyisihan piutang (Net of allowance for doubtful accounts Biaya yang Masih Harus Dibayar 13 Accrued Expenses 26.739.235.531 12.054.298.468 ragu-ragu Per 31 Desember 2008 dan 2007 of Rp 156,143,445 and Hutang Pajak 2.s, 14.a Taxes Payable 48.044.952.221 39.735.818.694 sebesar masing-masing Rp 156.143.445 dan Rp 110,981,430 as of Pendapatan Diterima di Muka 2.o, 15 Unearned Income 28.623.747.872 -- Rp 110.981.430) 2.g, 6 7.238.826.162 10.223.378.911 December 31, 2008 and 2007, respectively) Uang Muka Pelanggan Advances from Customers Piutang Lain-lain 3.978.394.056 2.580.526.784 Other Receivables Penyisihan untuk Penggantian Reserve for Replacement of Hotel 353.026.898 333.601.002 Persediaan 2.i, 7 3.706.869.224 3.305.280.967 Inventories Peralatan Operasional Hotel 2.m Operating Equipment Pajak Dibayar di Muka 18.239.766.398 11.467.568.988 Prepaid Taxes Hutang Bank Jangka Panjang yang Current Portion of Long-term 58.000.000.000 73.831.582.962 Biaya Dibayar di Muka 2.j 1.392.578.617 1.216.974.171 Prepaid Expenses Jatuh Tempo dalam Satu Tahun 12 Bank Loan Jumlah Aset Lancar 1.705.435.219.552 1.673.804.574.840 Total Current Assets Jumlah Kewajiban Lancar 176.464.791.327 141.770.902.037 Total Current Liabilities

KEWAJIBAN TIDAK LANCAR NON CURRENT LIABILITIES ASET TIDAK LANCAR NON-CURRENT ASSETS Jaminan Penyewa 33.010.196.683 29.845.397.355 Customers' Deposits -- 81.409.047 Aset Pajak Tangguhan - Bersih 14.c Deferred Tax Assets - Net Hutang Bank Jangka Panjang 122.893.410.178 129.707.441.538 Penyertaan Saham 8 Investment in Shares of Stock (Setelah dikurangi bagian yang jatuh tempo Long-term Bank Loan Properti Investasi Investment Property dalam satu tahun) 2.n, 12 -- 64.736.163.892 (Net of current portion) (Setelah dikurangi akumulasi penyusutan (Net of accumulated depreciation of Hutang Pihak Hubungan Istimewa 2.h, 24 8.415.193.360 22.481.612.058 Due to Related Parties Per 31 Desember 2008 dan 2007 sebesar Rp 177,975,161,215 and Kewajiban Pajak Tangguhan - Bersih 14.c 37.005.420.623 110.167.777.190 Deferred Tax Liabilities - Net masing-masing Rp 177.975.161.215 Rp 162,467,539,612 as of Kewajiban Diestimasi atas Imbalan Kerja 2.p, 17 4.686.873.269 4.085.140.448 Estimated Liabilities on Employees Benefits 434.273.565.032 447.032.639.764 dan Rp 162.467.539.612) 2.k, 9 December 31, 2008 dan 2007, respectively) Kewajiban Tidak Lancar Lainnya 2.832.478.470 3.040.683.315 Other Non Current Liabilities 502.244.523.982 808.502.504.642 Tanah untuk Pengembangan 2.i, 10 Land for Development Jumlah Kewajiban Tidak Lancar 85.950.162.405 234.356.774.258 Total Non Current Liabilities Aset Tetap Fixed Assets (Setelah dikurangi akumulasi penyusutan (Net of accumulated depreciation of TOTAL KEWAJIBAN 262.414.953.732 376.127.676.295 TOTAL LIABILITIES Per 31 Desember 2008 dan 2007 sebesar Rp 146,114,483,376 and HAK MINORITAS 16 124.890.739.389 107.662.756.108 MINORITY INTEREST masing-masing Rp 146.114.483.376 Rp 130,717,034,241 in dan Rp 130.717.034.241) 2.l, 11 845.284.982.246 465.155.024.874 2008 and 2007, respectively) EKUITAS STOCKHOLDERS' EQUITY Peralatan Operasional Hotel 2.794.405.343 2.805.820.486 Hotel Operating Equipment Modal Saham - Nilai Nominal Rp 250 per Saham Capital Stock - par value Rp 250 Piutang kepada Pihak Hubungan Istimewa 2.h, 24 2.578.595.354 2.094.108.962 Due from Related Parties Modal Dasar - 12.000.000.000 Saham Authorized - 12,000,000,000 shares Dana yang Dibatasi Penggunaannya -- 3.950.342.678 Restricted Funds Modal Ditempatkan dan issued and fully paid Aset Lain-lain 2.j 9.575.970.442 892.710.000 Other Assets Disetor Penuh - 6.150.000.000 saham 18 1.537.500.000.000 1.537.500.000.000 6,150,000,000 shares Jumlah Aset Tidak Lancar 1.919.645.452.577 1.860.222.001.991 Total Non-current Assets Tambahan Modal Disetor 2.q, 19 1.280.504.312.470 1.280.504.312.470 Additional Paid-in Capital Selisih Transaksi Perubahan Ekuitas Difference Arising from Transaction Resulting JUMLAH ASET 3.625.080.672.129 3.534.026.576.831 TOTAL ASSETS Perusahaan Anak 2.d, 25 267.269.918.496 267.269.918.496 in Changes in the Equity of Subsidiaries Selisih Nilai Transaksi Restrukturisasi Difference in Value of Restructuring Entitas Sepengendali 2.c, 3 (113.922.745.382) (113.922.745.382) Transaction of Entities Under Common Control Saldo Laba 26 Retained Earnings Ditentukan Penggunaannya 5.000.000 -- Appropriated Belum Ditentukan Penggunaannya 266.418.493.424 78.884.658.844 Unappropriated Jumlah Ekuitas 3.237.774.979.008 3.050.236.144.428 Total Stockholders' Equity

JUMLAH KEWAJIBAN, HAK MINORITAS TOTAL LIABILITIES, MINORITY INTEREST DAN EKUITAS 3.625.080.672.129 3.534.026.576.831 AND STOCKHOLDERS' EQUITY

Lihat Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian yang See the Accompanying Notes which are an integral part Lihat Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian yang See the Accompanying Notes which are an integral part merupakan bagian tidak terpisahkan dari Laporan ini of these Consolidated Financial Statements merupakan bagian tidak terpisahkan dari Laporan ini of these Consolidated Financial Statements FINAL DRAFT FINAL DRAFT For Discussion Purpose Only For Discussion Purpose Only 1 April 17, 2009 2 April 17, 2009 To Be Finalized To Be Finalized Approved By : Approved By : Date : Date : TY

R/086.AGA/5.1/03/09 Net Income Adjustment to Capital Stock : : Stock Issuance Cost

PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk CHANGES Appropriation of Reserve (In Full Rupiah) DAN PERUSAHAAN ANAK AND SUBSIDIARIES Additional Paid-in Capital Issuance of Capital Stock Effect of Proforma Adjustment April 17, 2009 LAPORAN LABA RUGI KONSOLIDASIAN CONSOLIDATED STATEMENTS OF INCOME To Be Finalized For the Years Ended Entities Under Common Control FINAL DRAFT from Restructuring Transaction of Net Income After Effect of Proforma of Entities Under Common Control Untuk Tahun-tahun yang Berakhir For the Years Ended Reversal of Proforma Capital Arising HOLDERS EQUI For Discussion Purpose Only BALANCE AS OF DECEMBER 31, 2008 BALANCE AS OF DECEMBER 31, 2007 BALANCE AS OF DECEMBER 31, 2006

31 Desember 2008 dan 2007 December 31, 2008 and 2007 AND SUBSIDIARIES K Proforma Capital Arising from Restructuring Approved By Date Conversion of Amount Due to Related Parties

(Dalam Rupiah Penuh) (In Full Rupiah) Transaction of Entities Under CommonControl December 31, 2008 and 2007 Difference in Value of Restructuring Transactions --

Catatan/ 2008 2007 IN STOC STATEMENTS OF PT CIPUTRA PROPERTY Tbk Note Rp Rp of these Consolidated Financial Statements Rp 91,008,900,712 10,883,712,673 187,538,834,580 681,124,581,248 122,972,788,000 659,027,212,000 Equity - Net (10,883,712,673) PENDAPATAN USAHA 2.o, 20 324.579.967.633 294.243.925.961 REVENUES (73,995,687,530) 3,237,774,979,008 3,050,236,144,428 (130,223,133,818) (406,678,516,184) 2,107,000,000,000 Ekuitas - Bersih/ See the Accompanying Notes which are an integral part ------BEBAN LANGSUNG DAN BEBAN DIRECT COST AND COST -- POKOK PENJUALAN 21 107.034.518.286 107.367.215.040 OF SALES (5,000,000) LABA KOTOR 217.545.449.347 186.876.710.921 GROSS PROFIT Rp 78,884,658,844 91,008,900,712 (1,240,529,195) 266,418,493,424 187,538,834,580 (10,883,712,673) CONSOLIDATED Unappropriated Penggunaannya/ BEBAN USAHA 22 118.277.678.389 83.552.373.367 OPERATING EXPENSES Belum Ditentukan ------LABA USAHA 99.267.770.958 103.324.337.554 INCOME FROM OPERATIONS 5,000,000 5,000,000 PENDAPATAN LAIN-LAIN - BERSIH 23 140.575.756.045 18.054.940.792 OTHER INCOME - NET Rp Saldo Laba/Retained Earnings Ditentukan Appropriated LABA SEBELUM PAJAK PENGHASILAN 239.843.527.003 121.379.278.346 INCOME BEFORE INCOME TAX EXPENSES Penggunaannya/ ------BEBAN PAJAK PENGHASILAN 14.b 35.088.124.896 21.731.573.387 INCOME TAX EXPENSE

LABA SEBELUM HAK MINORITAS ATAS INCOME BEFORE MINORITY INTEREST Rp 10,883,712,673 395,794,803,511

LABA BERSIH PERUSAHAAN ANAK 204.755.402.107 99.647.704.959 IN NET EARNINGS OF SUBSIDIARIES (406,678,516,184) Arising from Restructuring Restrukturisasi Entities Under Proforma Modal Transactions of yang Timbul dari Proforma Capital Common Control /09 HAK MINORITAS ATAS LABA BERSIH MINORITY INTEREST IN NET Entitas Sepengendali/ 03 / ------PERUSAHAAN ANAK (17.216.567.528) (8.638.804.247) EARNINGS OF SUBSIDIARIES -- 5.1 4 / LABA BERSIH SETELAH EFEK NET INCOME AFTER EFFECT OF

PENYESUAIAN PROFORMA 187.538.834.580 91.008.900.712 PROFORMA ADJUSTMENT Rp 16,300,388,436 Transaksi (113,922,745,382) (113,922,745,382) Selisih Nilai (130,223,133,818) Restrukturisasi Entities Under 086.AGA of Transaction of Common Control

EFEK PENYESUAIAN PROFORMA -- (10.883.712.673) EFFECT OF PROFORMA ADJUSTMENT Difference in Value Entitas Sepengendali/ R/ ------LABA BERSIH SEBELUM EFEK NET INCOME BEFORE EFFECT OF -- PENYESUAIAN PROFORMA 187.538.834.580 80.125.188.039 PROFORMA ADJUSTMENT Rp 267,269,918,496 267,269,918,496 LABA PER SAHAM 2.t, 26 EARNINGS (LOSS) PER SHARE 267,269,918,496 Resulting in Changes in the

Setelah Efek Penyesuaian Proforma 30 27 After Effect of Proforma Adjustments Selisih Transaksi Difference Arising Perubahan Ekuitas Perusahaan Anak/ from Transaction Equity of Subsidiaries ------Sebelum Efek Penyesuaian Proforma 30 38 Before Effect of Proforma Adjustments -- Rp Capital Disetor/ (73,995,687,530) 1,280,504,312,470 1,280,504,312,470 1,354,500,000,000 Tambahan Modal Additional Paid-in ------Rp 3,000,000,000 122,972,788,000 659,027,212,000 752,500,000,000 Modal Saham 1,537,500,000,000 Disetor Penuh/ 1,537,500,000,000 Ditempatkan dan Issued and Fully Paid Capital Stock 26 Note Catatan/ ANAK ran Keuangan Konsolidasian yang tahun yang Berakhir -

Lihat Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian yang See the Accompanying Notes which are an integral part merupakan bagian tidak terpisahkan dari Laporan ini of these Consolidated Financial Statements FINAL DRAFT Proforma Restrukturisasi Entitas Sepengendali dari Transaksi Restrukturisasi Entitas Sepengendali Menjadi Modal Saham Sepengendali Pembentukan Cadangan Laba Bersih SALDO PER 31 DESEMBER 2008 SALDO PER 31 DESEMBER 2007 Efek Penyesuaian Proforma Laba Bersih Setelah Efek Penyesuaian SALDO PER 31 DESEMBER 2006 Proforma Modal yang Timbul dari Transaksi Pembalikan atas Proforma Modal Uang Muka Setoran Modal Konversi Hutang Pihak Hubungan Istimewa Penerbitan Saham Biaya Penerbitan Saham Selisih Nilai Transaksi Restrukturisasi Entitas merupakan bagian tidak terpisahkan dari Laporan ini PT CIPUTRA PROPERTY Tbk Lihat Catatan atas Lapo DAN PERUSAHAAN LAPORAN PERUBAHAN EKUTAS KONSOLIDASIAN 31 Desember 2008 dan 2007 (Dalam Rupiah Penuh) For Discussion Purpose Only Untuk Tahun 3 April 17, 2009 To Be Finalized Approved By : Date : R/086.AGA/5.1/03/09

PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk DAN PERUSAHAAN ANAK AND SUBSIDIARIES DAN PERUSAHAAN ANAK AND SUBSIDIARIES LAPORAN ARUS KAS KONSOLIDASIAN CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL Untuk Tahun-tahun yang Berakhir For the Years Ended KONSOLIDASIAN STATEMENTS 31 Desember 2008 dan 2007 December 31, 2008 and 2007 Untuk Tahun-tahun yang Berakhir For the Years Ended (Dalam Rupiah Penuh) (In Full Rupiah) 31 Desember 2008 dan 2007 December 31, 2008 and 2007 (Dalam Rupiah Penuh) (In Full Rupiah) Catatan/ 2008 2007 Note Rp Rp ARUS KAS DARI AKTIVITAS OPERASI CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES 1. Umum 1. General Penerimaan Kas Bersih dari Pelanggan 361,738,257,626 294,363,712,409 Cash Received from Customers Pembayaran Kas kepada: Cash Paid for/to: Kontraktor, Pemasok dan lainnya (301,099,109,225) (125,378,967,653) Contractors, Suppliers and Others 1. a. Pendirian Perusahaan dan Informasi Umum 1. a. Establishment of the Company and General Karyawan (37,556,981,419) (38,701,224,589) Employee PT Ciputra Property (“Perusahaan”) didirikan dengan Information Kas yang Diperoleh dari Operasi 23,082,166,982 130,283,520,167 Cash Provided by Operations nama “PT Citraland Property” berdasarkan Akta Notaris PT Ciputra Property (the “Company”) was established Penerimaan dari (Pembayaran untuk): Cash Received from (Paid for): R. Arie Soetardjo, SH. No. 119 tanggal 22 Desember under the name “PT Citraland Property” based on the Penghasilan Bunga 79,988,663,030 16,105,304,719 Interest Income 1994, yang diperbaharui dengan Akta Notaris yang Notarial Deed No. 119 dated December 22, 1994 of Pajak Penghasilan (27,685,428,805) (20,319,023,456) Income Tax Beban Bunga dan Beban Keuangan Lainnya (12,657,107,656) (23,030,561,795) Interest and Other Financial Charges sama No. 27 tanggal 3 Februari 1995, dan disahkan R. Arie Soetardjo, SH, which was amended by Kas Bersih yang Diperoleh dari Aktivitas Operasi 62,728,293,551 103,039,239,635 Net Cash Provided by Operating Activities oleh Menteri Kehakiman dengan Surat Keputusan Notarial Deed No. 27 dated February 3, 1995 of the

ARUS KAS DARI AKTIVITAS INVESTASI CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES No. C2-2447.HT.01.01.TH.95 tanggal 16 Pebruari 1995 same notary, and approved by the Ministry of Justice Pencairan Dana yang Dibatasi Penggunaannya 3,950,342,678 (156,295,432) Withdrawal (Placement) of Restricted Funds serta diumumkan dalam Berita Negara Republik in its Decision Letter No. C2-2447.HT.01.01.TH.95 Pencairan Reksadana 12,938,823,188 3,267,092,531 Withdrawal of Mutual Fund Indonesia No. 8, Tambahan No. 471, tanggal dated February 16, 1995 and published in State Hasil Penjualan Aset Tetap 62,262,382 468,893,722 Proceed from Sale of Property and Equipment Peningkatan Kepemilikan Saham pada Increase of Share Ownership 28 Januari 2000. Gazette No. 8, Supplement No. 471, dated January Perusahaan Anak -- (639,532,850,000) in Subsidiaries 28, 2000. Perolehan Aset Tetap dan Tanah Acquisition of Fixed Assets and yang Belum Dikembangkan (20,496,326,207) (72,207,270,696) Land for Development Penempatan Reksadana (7,000,000,000) (12,800,000,000) Placement of Mutual Fund Anggaran dasar Perusahaan telah mengalami The Company’s articles of association has been Kas Bersih yang Diperoleh dari Aktivitas Investasi (10,544,897,959) (720,960,429,875) Net Cash Used in Investing Activities beberapa kali perubahan, terakhir berdasarkan Akta amended for several times, the most recently based Notaris Dr. Misahardi Wilamarta, SH. MH. MKn. LLM, on Notarial Deed No.202 dated August 15, 2008 of ARUS KAS DARI AKTIVITAS PENDANAAN CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIES Penerbitan Modal Saham-Dikurangi Biaya Emisi -- 2,155,977,100,470 Issuance of Share Capital - Net of Share Issuance Costs No. 202 tanggal 15 Agustus 2008 mengenai perubahan Dr. Misahardi Wilamarta, SH. MH. MKn. LLM, Kenaikan Hutang Hubungan Istimewa -- 52,153,728,220 Increase in amount due to Related Parties Anggaran Dasar Perusahaan dalam rangka concerning the Changes of Company’s Article of Pembayaran Hutang Bank (80,567,746,854) (54,944,655,580) Repayments of Bank Loans penyesuaian dengan Undang-Undang No. 40 tahun Association to conform with Law No. 40, year 2007 Penurunan Hutang Hubungan Istimewa -- (1,435,353,899) Decrease in amount due to Related Parties Kas Bersih yang Diperoleh dari (Digunakan untuk) Net Cash Provided by (Used In) 2007 tentang Perseroan Terbatas dan peraturan di on Limited Company and Capital Market Regulation. Aktivitas Pendanaan (80,567,746,854) 2,151,750,819,211 Financing Activities bidang Pasar Modal. Perubahan ini telah mendapat The amendment was approved by the Ministry of persetujuan dari Menteri Kehakiman dan Hak Asasi Justice and Human Rights of the Republic of KENAIKAN (PENURUNAN) BERSIH KAS NET INCREASE (DECREASE) IN CASH DAN SETARA KAS (28,384,351,263) 1,533,829,628,971 AND CASH EQUIVALENTS Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan Indonesia in his Decree No. AHU-65787.AH.01.02 No. AHU-65787.AH.01.02 Tahun 2008 tanggal dated September 18, 2008. PENGARUH PERUBAHAN KURS TERHADAP KAS EFFECTS OF FOREIGN EXCHANGE RATES CHANGES 18 September 2008. DAN SETARA KAS 62,990,817,414 21,895,082,724 ON CASH AND CASH EQUIVALENTS

KAS DAN SETARA KAS AWAL TAHUN 1,633,108,719,708 77,384,008,013 CASH AND CASH EQUVALENTS AT BEGINNING YEAR Kegiatan utama Perusahaan meliputi pengembangan The Company is engaged mainly in the development dan penjualan real estat, termasuk ruang kantor, pusat and sale of real estate, including office space, KAS DAN SETARA KAS AKHIR TAHUN 4 1,667,715,185,859 1,633,108,719,708 CASH AND CASH EQUVALENTS AT END OF YEAR niaga serta prasarana-prasarana yang berhubungan, shopping center and related facilities, particularly in Kas dan Setara Kas Terdiri dari: Cash and Cash Equivalents consist of: khususnya pada proyek Segitiga Emas yang berlokasi the Golden Triangle project that is located in Jakarta. Kas 279,990,350 230,916,128 Cash on Hand di Jakarta. Perusahaan berdomisili di Jakarta dengan The Company is domiciled in Jakarta and its head Bank 39,177,447,837 51,099,741,690 Cash in Banks kantor pusat berlokasi di Jl. Prof. DR. Satrio Kav. 6, office is located at JI. Prof DR. Satrio Kav. 6, Jakarta. Deposito Berjangka 1,096,129,097,502 822,180,136,290 Time Deposits Sertifikat Bank Indonesia 532,128,650,171 759,597,925,600 Bank Indonesia Certificates Jakarta. Jumlah 1,667,715,185,859 1,633,108,719,708 Total

AKTIVITAS YANG TIDAK MEMPENGARUHI ACTIVITIES NOT AFFECTING CASH FLOWS 1. b. Penawaran Umum 1.b. Public Offerings ARUS KAS Pada tahun 2007, Perusahaan menawarkan In 2007, the Company offered 3,010,000,000 shares Reklasifikasi Aset Tetap ke Properti Investasi 434,273,525,032 447,132,639,764 Reclassification of Fixed Assets into Investment Property 3.010.000.000 saham kepada masyarakat pada harga to the public at an offering price of Rp 700 per share. Reklasifikasi Tanah untuk Pengembangan 254,730,749,614 -- Reclassification of Land for Development to ke Aset Tetap Fixed Assets penawaran sebesar Rp700 per saham. Penawaran Such offering was in accordance with Letter No. S- Pengurangan Investasi, Tanah untuk Pengembangan Deduction of Investment, Land for Development and tersebut sesuai dengan Surat No. S-54231BLJ2007 54231 BLJ2007 dated October 30, 2007 issued by dan Aset Tetap Akibat Perubahan Fixed Assets as the Effect of Peraturan Perpajakan 70,455,601,734 -- Tax Regulation Changes tertanggal 30 Oktober 2007 yang diterbitkan oleh Ketua the Head of the Capital Market Supervisory Agency Penambahan Tanah untuk Addition of Land for Development Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga (BAPEPAM-LK), The excess of the share offering Pengembangan Perusahaan Anak -- 118,227,516,649 to Inventories Keuangan (Bapepam-LK). Selisih lebih antara harga price over the par value per share net of stock Reklasifikasi Tanah untuk Pengembangan Reclassification of Land for Development ke Persediaan -- 2,202,240,623 to Inventories penawaran saham dengan nilai nominal per saham issuance costs was recognized as “Additional Paid-in Kapitalisasi Bunga dan Selisih Kurs ke Persediaan Capitalization of Interest and foreign exchange difference setelah memperhitungkan biaya penerbitan saham Capital”, which is presented under the Stockholders’ dan Tanah untuk Pengembangan -- 2,123,441,959 to Inventories and Land for Development Penambahan Aset Tetap melalui Akuisisi Addition of Fixed Assets Through Acquisition dicalat sebagai”Agio Saham” yang disajikan pada Equity section of the consolidated balance sheets. Perusahaan Anak -- 34,534,410,842 of Subsidiary bagian Ekuitas pada neraca konsolidasian. Perusahaan The Company has registered all of its shares on the telah mencatatkan seluruh sahamnya di Bursa Efek Indonesian Stock Exchange. Indonesia. Lihat Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian yang See the Accompanying Notes which are an integral part merupakan bagian tidak terpisahkan dari Laporan ini of these Consolidated Financial Statements FINAL DRAFT FINAL DRAFT For Discussion Purpose Only For Discussion Purpose Only 5 April 17, 2009 April 17, 2009 To Be Finalized 6 To Be Finalized Approved By : Approved By : Date : Date : PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk DAN PERUSAHAAN ANAK AND SUBSIDIARIES CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL DAN PERUSAHAAN ANAK AND SUBSIDIARIES CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL KONSOLIDASIAN (Lanjutan) STATEMENTS (Continued) Untuk Tahun-tahun yang Berakhir For the Years Ended KONSOLIDASIAN (Lanjutan) STATEMENTS (Continued) Untuk Tahun-tahun yang Berakhir For the Years Ended 31 Desember 2008 dan 2007 December 31, 2008 and 2007 (Dalam Rupiah Penuh) (In Full Rupiah) 31 Desember 2008 dan 2007 December 31, 2008 and 2007 (Dalam Rupiah Penuh) (In Full Rupiah) 1.c. Dewan Komisaris, Direksi dan Karyawan 1.c. Board of Commissioners, Directors and 1.d. Struktur Perusahaan dan Perusahaan Anak 1.d. Structure of the Company and subsidiaries Employees Susunan dewan komisaris, direksi dan karyawan pada The composition of the Company’s Boards of Laporan keuangan konsolidasian meliputi akun-akun The consolidated financial statements include the Perusahaan dan perusahaan anak sebagai berikut: accounts of the Company and its subsidiaries, as tanggal 31 Desember 2008 dan 2007 adalah sebagai Commissioners, Directors and Employees as of berikut: December 31, 2008 and 2007 is as follows: follows:

2008 2007 Tahun Operasi/ Persentase Kepemilikan Efektif (%)/ Jumlah Aset (dalam Jutaan Rupiah)/ Perusahaan Anak/ Kedudukan/ Start of Effective Percentage of Ownerships Total Assets (In Millions of Rupiah) Dewan Komisaris Board of Commissioners Komisaris Utama DR. Ir. Ciputra Ir. Ciputra President Commissioner Subsidiaries Domicile Operations 2008 2007 2008 2007 Komisaris Dian Sumeler Dian Sumeler Commissioners Sandra Hendarto Sandra Hendarto PT Buanasarana Sejatiindah (a) Jakarta - 66,67 66,67 42.132 42.128 Komisaris Independen Widigdo Sukarman Widigdo Sukarman Independent Commissioners PT Ciputra Adigraha (b) Jakarta - 87,75 87,75 551.310 412.089 Thomas Bambang Thomas Bambang PT Citradimensi Serasi (a) Jakarta - 70,00 70,00 7.126 7.125 PT Ciputra Semarang Semarang 1993 99,10 99,10 230.448 223.245 Dewan Direksi Board of Directors PT Ciputra Sentra Jakarta 1993 81,38 81,38 558.399 536.957 Direktur Utama Candra Ciputra Candra Ciputra President Director PT Dimensi Serasi (a) Jakarta - 70,00 70,00 18.011 18.146 Direktur Budiarsa Sastrawinata Budiarsa Sastrawinata Directors PT Kharismasaka Pratama (a) Jakarta - 70,00 70,00 7.236 7.235 Rina Ciputra Sastrawinata Rina Ciputra Sastrawinata PT Subursejahtera Agungabadi (a) Jakarta 2002 99,71 99,71 142.880 139.636 Harun Hajadi Harun Hajadi PT Sarananeka Indahpancar (a) Jakarta - 99,84 99,84 283.679 281.102 Junita Ciputra Junita Ciputra Cakra Ciputra Cakra Ciputra a. Masih tidak beroperasi Still inactive .a b. Masih dalam tahap pengembangan Still in development stage .b Artadinata Djangkar Artadinata Djangkar Bing Sugiarto Chandra Kegiatan utama semua perusahaan anak yang All the operating subsidiaries are engaged and those Komite Audit Audit Comittee beroperasi meliputi dan untuk yang masih tidak still inactive/in the development stage will engage Ketua Widigdo Sukarman Widigdo Sukarman Head aktif/masih dalam tahap pengembangan akan meliputi mainly in the development and management of Anggota Thomas Bambang Thomas Bambang Members pengembangan dan pengelolaan pusat niaga, hotel dan shopping centers, hotels and other commercial Lanny Bambang Lanny Bambang bangunan komersial lainnya. buildings.

Gaji dan tunjangan yang dibayarkan kepada Dewan Remuneration paid to the commissioners and directors Komisaris dan Direksi Perusahaan adalah masing- is amounting to Rp 8,079,701,853 and 2. Ikhtisar Kebijakan Akuntansi 2. Summary of Significant Accounting Policies masing sebesar Rp 8.079.701.853 dan Rp 6,377,603,500 for the years ended December 31, Rp 6.377.603.500 untuk tahun-tahun yang berakhir pada 2008 and 2007, respectively. 2.a. Dasar Pengukuran dan Penyusunan Laporan a. Basis of Measurement and Preparation of tanggal 31 Desember 2008 dan 2007. Keuangan Konsolidasi Consolidated Financial Statements Laporan keuangan konsolidasian ini disajikan sesuai These consolidated financial statements are prepared Pada tanggal 31 Desember 2008 dan 2007, Perusahaan As of December 31, 2008 and 2007, the Company and dengan prinsip akuntansi yang berlaku umum di in conformity with accounting principles generally dan perusahaan anak masing-masing memiliki 723 dan subsidiaries employed a total of 723 and 735 Indonesia, yang antara lain adalah Pernyataan Standar accepted in Indonesia, which consist of, among 735 karyawan tetap (tidak diaudit). employees, respectively (unaudited). Akuntansi Keuangan (PSAK) yang ditetapkan oleh others, Statement of Financial Accounting Standards Ikatan Akuntan Indonesia, Peraturan Bapepam No. (SFAS) established by the Indonesian Institute of VIII.G.7 (revisi 2000) tentang “Pedoman Penyajian Accountants, Capital Market Supervisory Board Laporan Keuangan” dan Pedoman Penyajian dan (Bapepam) regulations No. VIII.G.7 (Revised 2000) Pengungkapan Laporan Keuangan Emiten atau concerning “The Guidelines for Presentation of Perusahaan Publik Industri Real Estat sesuai dengan Financial Statements” and Guidelines for Surat Edaran Ketua Bapepam No. SE- 02/PM/2002 Presentation and Disclosure of Financial Statements tanggal 27 Desember 2002. for Public Listed Company Engaged in Real Estate Industry in accordance with circular letter of Head of Bapepam No. SE-02/PM/2002 dated December 27, 2002.

FINAL DRAFT For Discussion Purpose Only FINAL DRAFT 7 April 17, 2009 For Discussion Purpose Only To Be Finalized 8 April 17, 2009 Approved By : To Be Finalized Date : Approved By : Date : PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk DAN PERUSAHAAN ANAK AND SUBSIDIARIES DAN PERUSAHAAN ANAK AND SUBSIDIARIES CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL KONSOLIDASIAN (Lanjutan) STATEMENTS (Continued) KONSOLIDASIAN (Lanjutan) STATEMENTS (Continued) Untuk Tahun-tahun yang Berakhir For the Years Ended Untuk Tahun-tahun yang Berakhir For the Years Ended 31 Desember 2008 dan 2007 December 31, 2008 and 2007 31 Desember 2008 dan 2007 December 31, 2008 and 2007 (Dalam Rupiah Penuh) (In Full Rupiah) (Dalam Rupiah Penuh) (In Full Rupiah)

Dasar pengukuran dan penyusunan laporan keuangan The basis of measurement in the preparation of these tersebut dan untuk tahun perbandingan yang disajikan, any comparative period presented, should be konsolidasian ini adalah konsep biaya perolehan consolidated financial statements is historical cost harus disajikan sedemikian rupa seolah-olah presented in such a manner as if they had been (historical cost), kecuali investasi dalam efek tertentu method, except for investment in certain securities perusahaan tersebut telah tergabung sejak permulaan combined from the beginning of the year presented. yang dicatat sebesar nilai wajarnya, persediaan dan which carried at its fair value, inventories and land for tahun perbandingan yang disajikan tersebut. Selisih Any difference between the transfer price and book tanah untuk pengembangan yang dinyatakan sebesar developments which carried at the lower of cost and antara harga pengalihan dengan nilai buku dalam value of each restructuring transaction between nilai yang lebih rendah antara harga perolehan dan nilai net realizable value and investment in shares of stock transaksi restrukturisasi entitas sepengendali dicatat entities under common control is recorded in the realisasi bersih (the lower of cost and net realizable which accounted for under equity method. The dalam akun “Selisih Nilai Transaksi Restrukturisasi account “Difference in Value of Restructuring value) dan penyertaan saham dengan metode ekuitas. financial statements are prepared using accrual Entitas Sepengendali” yang disajikan sebagai bagian Transactions of Entities under Common Control” Laporan keuangan disusun dengan menggunakan method, except for statements of cash flows. dari ekuitas pada neraca konsolidasian. which is presented as part of Equity in the metode akrual kecuali untuk laporan arus kas. consolidated balance sheets.

Laporan arus kas konsolidasian disusun dengan The consolidated statements of cash flows are Jika substansi sepengendalian antara entitas yang If the substance among entities who have been menggunakan metode langsung (direct method) prepared using direct method by classifying cash pernah melakukan transaksi restrukturisasi entitas involved in the restructuring transactions of entities dengan mengelompokan arus kas dalam aktivitas flows into operating, investing and financing activities. sepengendali tersebut telah hilang atau terjadi under common control has been lost or the operasi, investasi dan pendanaan. pelepasan aset, kewajiban, saham, atau instrumen underlying assets, liabilities, shares or other kepemilikan Iainnya yang mendasari terjadinya selisih ownership instruments which previously resulted in Mata uang pelaporan yang digunakan dalam laporan The reporting currency used in the preparation of the nilai transaksi restrukturisasi entitas sepengendali the difference in value of restructuring transactions of keuangan konsolidasian ini adalah mata uang Rupiah. consolidated financial statements is the Indonesian kepada pihak lain yang tidak sepengendali, maka saldo entities under common control account is disposed to Rupiah. akun selisih nilai transaksi restrukturisasi entitas another party not under common control, the sepengendali dicatat sebagai laba atau rugi yang difference in restructuring transactions of entities 2. b. Prinsip-prinsip Konsolidasi 2.b. Principles of Consolidation direalisasi pada laporan laba rugi konsolidasian. under common control is recognized as a realized Laporan keuangan konsolidasian meliputi akun-akun The consolidated financial statements include the gain or loss in the consolidated statements of income. dari Perusahaan dan perusahaan anak sebagaimana accounts of the Company and subsidiaries as 2.d. Selisih Transaksi Perubahan Ekuitas Perusahaan 2.d. Difference Arising from Changes in the Equity of yang disajikan dalam Catatan 1.d. presented in Note 1.d. Anak Subsidiaries Sesuai dengan PSAK No. 40, ”Akuntansi Perubahan In accordance with SFAS No. 40, “Accounting for Penyajian laporan keuangan konsolidasian dilakukan The consolidated financial statements have been Ekuitas Perusahaan Anak atau Perusahaan Asosiasi”, Equity Changes in Subsidiaries or Associated berdasarkan konsep satuan usaha (entity concept). prepared on the basis of entity concepts. All selisih nilai tercatat penyertaan Perusahaan dan bagian Companies”, the difference between the Company’s Seluruh akun, transaksi dan laba yang signifikan antar significant inter company accounts, transactions and proporsional saham atas nilai buku aset bersih share in the equity of a subsidiary and the perusahaan yang dikonsolidasikan telah dieliminasi profit have been eliminated to reflect the financial perusahaan anak yang timbul dari perubahan pada proportionate share in the book value of the untuk mencerminkan posisi keuangan dan hasil usaha position and result of operations as a whole. ekuitas perusahaan anak, yang bukan berasal dari subsidiary’s net assets resulting from a change in the sebagai satu kesatuan. transaksi antara Perusahaan dan perusahaan anak equity of a subsidiary which is not caused by terkait, dicatat pada akun “Selisih Transaksi Perubahan transactions between the Company and subsidiary is 2. c. Selisih Nilai Transaksi Restrukturisasi Entitas 2.c. Difference in Value of Restructuring Transactions Ekuitas Perusahaan Anak” dan disajikan sebagai recognized as “Difference Arising from Changes in Sepengendali of Entities under Common Control bagian dari Ekuitas dalam neraca konsolidasian. the Equity of Subsidiaries” which is presented under Transaksi restrukturisasi antara entitas sepengendali Restructuring transactions between entities under the Equity section of the consolidated balance sheets. berupa pengalihan aset, kewajiban, saham, atau common control in the form of transfer of assets, instrumen kepemilikan Iainnya yang dilakukan dalam liabilities, shares or other ownership instruments 2.e. Setara Kas 2.e. Cash Equivalents rangka reorganisasi entitas-entitas yang berada dalam conducted within the framework of reorganization of Setara kas meliputi Sertifikat Bank Indonesia (SBI) dan Cash equivalents consist of Bank Indonesia suatu kelompok usaha yang sama tidak mengakibatkan entities under the same business segment, do not deposito yang jatuh tempo sama atau kurang dan 3 Certificates and time deposits with maturity date of perubahan substansi ekonomi kepemilikan, dan oleh constitute a change of ownership within the meaning (tiga) bulan sejak tanggal penempatannya dan tidak not more than 3 (three) months from the time of karena itu, transaksi tersebut tidak menimbulkan laba of economic substance, so that such transactions dijadikan jaminan. placement and which are not collateralized. atau rugi bagi seluruh kelompok perusahaan maupun would not result in a gain or toss to the company bagi entitas individu dalam kelompok perusahaan group or to the individual entity within the same 2.f. Investasi 2.f. Investments tersebut. Berdasarkan PSAK No. 38 (Revisi 2004), group. In accordance with SFAS No. 38 (Revised Penyertaan saham dimana persentase kepemilikan Investments in which the Company maintains “Akuntansi Restrukturisasi Entitas Sepengendali”, 2004), “Accounting for Restructuring Transactions of Perusahaan kurang dari 20% dan harga pasarnya tidak ownership interests below 20% and its market value transaksi tersebut harus dicatat sesuai dengan nilai Entities under Common Control” the transactions tersedia disajikan sebesar biaya perolehan (cost is not readily determinable are carried at cost (cost buku seperti penggabungan usaha berdasarkan metode must be recorded at book values similar to a business method). method). penyatuan kepemilikan (pooling-of-interests method). combination using the pooling-of-interests method. Investasi dalam bentuk reksadana dinyatakan sebesar Investments in mutual funds are stated at their net nilai aset bersih (net assets value) pada tanggal neraca. assets value at balance sheet date. Unrealized gains Dalam menerapkan metode penyatuan kepemilikan, In applying the pooling-of-interest method, the Laba atau rugi yang belum terealisasi akibat perubahan or losses from the change in the net asset value at unsur-unsur laporan keuangan dan entitas-entitas yang financial statement items of the restructured entities direstrukturisasi untuk tahun terjadinya restrukturisasi for the year in which the restructuring occurs and for nilai aset bersih pada tanggal neraca dikreditkan atau balance sheet date are credited or charged to current dibebankan pada operasi tahun berjalan. operations. FINAL DRAFT FINAL DRAFT For Discussion Purpose Only For Discussion Purpose Only April 17, 2009 April 17, 2009 9 To Be Finalized 10 To Be Finalized Approved By : Approved By : Date : Date : PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk DAN PERUSAHAAN ANAK AND SUBSIDIARIES DAN PERUSAHAAN ANAK AND SUBSIDIARIES CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL KONSOLIDASIAN (Lanjutan) STATEMENTS (Continued) KONSOLIDASIAN (Lanjutan) STATEMENTS (Continued) Untuk Tahun-tahun yang Berakhir For the Years Ended Untuk Tahun-tahun yang Berakhir For the Years Ended 31 Desember 2008 dan 2007 December 31, 2008 and 2007 31 Desember 2008 dan 2007 December 31, 2008 and 2007 (Dalam Rupiah Penuh) (In Full Rupiah) (Dalam Rupiah Penuh) (In Full Rupiah)

Properti investasi dicatat sebesar biaya perolehan Investment property is carried at cost less its 2.g. Penyisihan Piutang Ragu-ragu 2.g. Allowance for Doubtful Accounts dikurangi akumulasi penyusutan dan akumulasi rugi accumulated depreciation and any accumulated Perusahaan dan perusahaan anak menetapkan The Company and subsidiaries provide allowance for penurunan nilai aset (model biaya). Penyusutan impairment losses on fixed assets (cost model). penyisihan piutang ragu-ragu berdasarkan hasil doubtful accounts based on a review of the status of dihitung dengan menggunakan metode garis lurus Depreciation is computed by using the straight-line penelaahan terhadap keadaan akun piutang masing- the individual receivable accounts at the end of the (straight-line method) berdasarkan taksiran masa method based on the estimated useful lives of the masing pelanggan pada akhir tahun. year. manfaat ekonomis properti investasi selama 50 tahun. investment property for 50 years. Land is not Tanah tidak disusutkan. depreciated. 2.h. Transaksi dengan Pihak-pihak Hubungan Istimewa 2.h. Transactions with Related Parties Perusahaan mempunyai transaksi dengan pihak-pihak The Company has transactions with certain parties 2.l. Aset Tetap 2.l. Fixed Assets yang mempunyai hubungan istimewa. Definisi pihak- which are regarded as having related party Aset tetap dipertanggung jawabkan dengan Fixed assets are carried using stated at cost, less pihak yang mempunyai hubungan istimewa yang relationships as defined by SFAS No. 7, “Related menggunakan model biaya setelah pengakuan awal accumulated depreciation. Depreciation, except for dipakai adalah sesuai dengan yang diatur dalam PSAK Party Disclosure”. dan dinyatakan sebesar biaya perolehan, dikurangi land which is not depreciated, is computed using the No. 7 “Pengungkapan Pihak-pihak yang Mempunyai akumulasi penyusutan dan penyisihan penurunan nilai. straight-line method over the estimated useful lives of Hubungan Istimewa”. Penyusutan aset tetap, kecuali tanah yang tidak the assets as follows: disusutkan, dihitung dengan menggunakan metode Seluruh transaksi dengan pihak hubungan istimewa All transactions with related parties whether or not ganis lurus (straight-line method) berdasarkan taksiran baik yang dilakukan dengan atau tidak dengan syarat conducted at terms and conditions similar to those masa manfaat ekonomis aset tetap sebagai berikut: dan kondisi normal, sebagaimana dilakukan dengan with third parties are disclosed in the financial pihak yang tidak mempunyai hubungan istimewa, telah statements. Tahun/Years diungkapkan pada laporan keuangan. Bangunan 5 – 50 Buildings 2.i. Persediaan dan Tanah untuk Pengembangan 2.i. Inventories and Land for Development Peralatan dan Perabot 5 Furniture and Fixtures Persediaan hotel dan restoran (makanan, minuman dan Inventories of the hotel and restaurant (food, Kendaraan Bermotor 5 Transportation Equipment Iainnya) dinyatakan sebesar nilai terendah antara biaya beverages and others) are carried at the lower of cost perolehan dan nilai realisasi bersih. Biaya perolehan or net realizable value. Cost is determined using the Berdasarkan penelaahan dan penilaian, sejak tanggal 1 Based on its review and assessment, starting ditentukan dengan metode ”first-in, first-out (FIFO)”. first-in, first-out (FIFO) method. Januari 2007, Perusahaan dan perusahaan anak January 1, 2007, the Company and subsidiaries mengubah nilai taksiran masa manfaat bangunan dari change the estimated useful lives of buildings from 40 Perolehan tanah untuk dikembangkan dicatat sebagai Land acquired for future development is classified as 40 tahun menjadi 50 tahun. Perubahan taksiran masa years to become 50 years. The change in the “Tanah untuk Pengembangan”. Biaya-biaya untuk “Land for Development”. Expenditures relating to land manfaat dibuat seteiah mempertimbangkan pengaruh estimated useful lives was made after considering the pematangan dan pengembangan tanah, termasuk development and improvement, including interest and dan pemeliharaan dan perbaikan yang dilakukan pada effect of maintenance and betterment done on the beban bunga dan selisih kurs atas pinjaman yang foreign exchange differences on loans used to bangunan. buildings. digunakan untuk membiayai pembelian, pematangan finance the acquisition, development and dan pengembangan tanah sebelum tahap penyelesaian improvement of the land incurred prior to the Biaya perbaikan dan pemeliharaan dibebankan pada The cost of maintenance and repairs is charged to pengembangan dan pembangunan, dikapitalisasi completion of the development and improvement, are laba rugi pada saat terjadinya; pemugaran dan the consolidated statements of income as incurred; sebagai bagian dari biaya perolehan tanah. capitalized as part of the cost of the land. penambahan dalam jumlah signifikan dikapitalisasi. significant renewals and betterments are capitalized. Aset tetap yang sudah tidak digunakan lagi atau dijual, When assets are retired or otherwise disposed of, 2.j. Biaya Dibayar di Muka 2.j. Prepaid Expenses biaya perolehan serta akumulasi penyusutannya their cost and the related accumulated depreciation Biaya dibayar di muka diamortisasi sepanjang masa Prepaid expenses are amortized over the years dikeluarkan dari kelompok aset tetap yang are removed from the accounts and any resulting manfaat dengan menggunakan metode garis lurus. benefited using the straight-line method. The non- bersangkutan dan laba atau rugi yang terjadi dibukukan gain or loss is reflected in the consolidated Bagian tidak lancar dan biaya dibayar di muka disajikan current portion of prepaid expenses is shown as part dalam laporan laba rugi konsolidasian tahun yang statements of income for the year. sebagai bagian dari “Aset Tidak Lancar - Aset Lain-lain” of “Non-current Assets - Others Assets” in the bersangkutan. pada neraca konsolidasian. consolidated balance sheet. Aset dalam penyelesaian dinyatakan sebesar biaya Construction in progress is stated at cost and 2.k. Properti Investasi 2.k. Investment Property perolehan dan disajikan sebagai bagian dari aset tetap. presented as part of fixed assets. The accumulated Properti investasi adalah properti yang dikuasai oleh Investment property is property owned or held under Akumulasi biaya perolehan akan dipindahkan ke cost will be reclassified to the appropriate fixed asset pemilik atau penyewa melalui sewa pembiayaan untuk a finance lease to earn rentals or for capital masing-masing aset tetap yang bersangkutan pada account when the construction is substantially menghasilkan rental atau untuk kenaikan nilai atau appreciation or both, rather than for use in the saat aset tersebut selesai dikerjakan dan siap completed and the constructed asset is ready for its kedua-duanya, dan tidak untuk digunakan dalam production or supply of goods or services or for digunakan. intended use. produksi atau penyediaan barang atau jasa atau untuk administrative purposes or sale in the ordinary tujuan administratif atau dijual dalam kegiatan usaha course of business. sehari-hari.

FINAL DRAFT FINAL DRAFT For Discussion Purpose Only For Discussion Purpose Only April 17, 2009 April 17, 2009 11 To Be Finalized 12 To Be Finalized Approved By : Approved By : Date : Date : PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk DAN PERUSAHAAN ANAK AND SUBSIDIARIES DAN PERUSAHAAN ANAK AND SUBSIDIARIES CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL KONSOLIDASIAN (Lanjutan) STATEMENTS (Continued) KONSOLIDASIAN (Lanjutan) STATEMENTS (Continued) Untuk Tahun-tahun yang Berakhir For the Years Ended Untuk Tahun-tahun yang Berakhir For the Years Ended 31 Desember 2008 dan 2007 December 31, 2008 and 2007 31 Desember 2008 dan 2007 December 31, 2008 and 2007 (Dalam Rupiah Penuh) (In Full Rupiah) (Dalam Rupiah Penuh) (In Full Rupiah)

2.m. Penyisihan untuk Penggantian Peralatan Operasi 2.m. Reserve for Replacement of Hotel Operating 2.p. Kewajiban Diestimasi atas Imbalan Kerja 2.p. Estimated Liabilities on Employee Benefits hotel Equipment Imbalan kerja jangka pendek diakui sebesar jumlah tak Short-term employee benefits are recognized at Penyisihan untuk penggantian peralatan operasi hotel Reserve for replacement of hotel and operating terdiskonto ketika pekerja telah memberikan jasanya undiscounted amount when an employee has ditetapkan berdasarkan taksiran nilal ganti dan equipment is determined based on the estimated kepada perusahaan dalam suatu periode akuntansi. rendered service to the Company during an peralatan operasi hotel yang hilang atau rusak. replacement value of the lost or damaged items. The accounting period. Penggantian peralatan yang hilang atau rusak dicatat replacement cost of the lost or damaged items is Imbalan pasca kerja diakui sebesar jumlah yang diukur Post-employment benefits are recognized at a sebagai pengurangan akun penyisihan tersebut. recorded as a deduction to the reserve accounts. dengan menggunakan dasar diskonto ketika pekerja discounted amount when an employee has rendered telah memberikan jasanya kepada perusahaan dalam service to the Company during an accounting period. 2.n. Biaya Pinjaman 2.n. Borrowing Costs suatu periode akuntansi. Kewajiban dan beban diukur Liabilities and expenses are measured using actuarial Bunga dan selisih kurs atas pinjaman yang diperoleh Interests and foreign exchange loss incurred on loans dengan menggunakan teknik aktuaria yang mencakup techniques which include constructive obligation that untuk membiayai pembelian, pematangan dan obtained to finance the acquisition, development and pula kewajiban konstruktif yang timbul dari praktik arises from the Company's informal practices. In pengembangan tanah dikapitalisasi sebagai bagian dari construction of the land and buildings are capitalized kebiasaan perusahaan. Dalam perhitungan kewajiban, calculating the liabilities, benefits should be biaya perolehan persediaan kavling tanah serta tanah as part of the cost of the inventories of land, and land imbalan harus didiskontokan dengan menggunakan discounted by using projected unit credit method. untuk pengembangan bagi real estat, dan dikapitalisasi for development for real estate, and as part of the metode projected unit credit. sebagai bagian dari biaya perolehan aset tetap dan cost of buildings and improvements, and construction aset dalam penyelesaian bagi pusat niaga dan hotel. in progress for shopping centers and hotels. Upon the Pesangon pemutusan kontrak kerja diakui jika, dan Termination benefits are recognized when, and only Pada saat selesainya semua kegiatan yang substantial completion of all activities related to the hanya jika, perusahaan berkomitmen untuk: when, the Company is demonstrably committed to berhubungan dengan pengembangan tanah atau pada development of the land or the construction of the either: saat aset dalam penyelesaian tersebut selesai facilities and the related property is ready for its (a) memberhentikan seorang atau sekelompok pekerja (a) terminate an employee or group of employees dikerjakan dan siap untuk digunakan, kapitalisasi bunga intended use, the capitalization of interests and sebelum tanggal pensiun normal; atau before the normal retirement date; or dan selisih kurs juga akan dihentikan. foreign exchange losses ceases. (b) menyediakan pesangon bagi pekerja yang menerima (b) provide termination benefits as a result of an offer penawaran mengundurkan diri secara sukarela. made in order to encourage voluntary redundancy. 2.o. Pengakuan Pendapatan dan Beban 2.o. Revenue and Expense Recognition Pendapatan penjualan unit bangunan kondominium The sale of condominiums are recognized using the 2.q. Biaya Penerbitan Saham 2.q. Stock Issuance Costs diakui dengan metode persentase penyelesaian percentage of completion method if all of the following Biaya-biaya yang tenjadi sehubungan dengan Costs incurred in connection with the issuance of (percentage-of-completion method) apabila seluruh criteria are satisfied: penerbitan modal saham disajikan sebagai pengurang capital stock are presented as deduction from the kriteria berikut ini terpenuhi: atas agio saham. additional paid-in capital. a. Proses konstruksi telah melampaui tahap awal, a. The construction process has already yaitu fondasi bangunan telah selesai dan semua commenced, that is the building foundation has 2.r. Transaksi dan Saldo dalam Mata Uang Asing 2.r. Foreign Currency Transactions and Balances persyaratan untuk memulai pembangunan telah been completed and all of the requirements to Transaksi dalam mata uang asing dicatat ke dalam Transactions involving foreign currencies are terpenuhi; commence construction have been fulfilled; rupiah berdasarkan kurs yang berlaku pada saat recorded in Rupiah amounts at the rates of exchange b. Jumlah pembayaran oleh pembeli telah mencapai b. Total payments by the buyer is at least 20% of transaksi dilakukan. Pada tanggal neraca, aset dan prevailing at the time the transactions are made. At 20% dari harga jual yang telah disepakati dan the agreed sale price and that amount is not kewajiban moneter dalam mata uang asing disesuaikan balance sheet date, monetary assets and liabilities jumlah tersebut tidak dapat diminta kembali oleh refundable; and ke dalam mata uang rupiah berdasarkan kurs rata-rata denominated in foreign currencies are adjusted to pembeli; dan Bank Indonesia yang berlaku pada tanggal tersebut. rupiah to reflect Bank Indonesia’s average rates of c. Jumlah pendapatan penjualan dan biaya unit c. The amount of revenue and the cost of the Laba atau rugi kurs yang timbul dari transaksi dan exchange at such date. The resulting gains or losses bangunan dapat diestimasi dengan andal. property can be reliably estimated. penjabaran aset dan kewajiban moneter dalam mata are credited or charged to operations of the current uang asing dikreditkan atau dibebankan pada usaha year, except for those capitalized to land for Uang sewa ruang pusat niaga dibayar dimuka untuk Lease rentals by the shopping center tenants are paid tahun berjalan, kecuali untuk yang dikapitalisasikan ke development and construction in progress. 1 (satu) sampai 5 (lima) tahun dan dicatat dalam akun 1 (one) to 5 (five) years in advances, and are dalam tanah untuk pengembangan dan aset dalam "Pendapatan Diterima di Muka". Pendapatan diterima di recorded under “Unearned Revenues”. These lease penyelesaian. muka dari sewa ruang pusat niaga ini diamortisasi dan rentals are being amortized and recorded as diakui sebagai pendapatan secara bulanan selama revenues on a monthly basis. Pada tanggal 31 Desember 2008 dan 2007, kurs yang As of December 31, 2008 and 2007, the exchange jangka waktu sewa. digunakan, dihitung berdasarkan kurs rata-rata rates used were computed based on rates of transaksi terakhir yang dipublikasikan oleh Bank exchange as published by Bank Indonesia at the Pendapatan hotel dan hunian kamar diakui pada Hotel room revenue are recognized based on room Indonesia pada tanggal tersebut adalah sebagai respective dates, as follows: tanggal terhuninya sedangkan pendapatan hotel occupancy while other hotel revenues are recognized berikut: Iainnya diakui pada saat barang atau jasa diserahkan when the goods are delivered or the services are kepada pelanggan. rendered to the customers. 2008 2007 Euro 15,432.40 13,760 Euro Beban diakui pada saat terjadinya. Expenses are recognized when incurred. Dolar Australia 7,555.51 8,228 Australian Dollar US Dolar 10,950.00 9,419 US Dollar FINAL DRAFT FINAL DRAFT For Discussion Purpose Only For Discussion Purpose Only April 17, 2009 14 April 17, 2009 13 To Be Finalized To Be Finalized Approved By : Approved By : Date : Date : PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk DAN PERUSAHAAN ANAK AND SUBSIDIARIES DAN PERUSAHAAN ANAK AND SUBSIDIARIES CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL KONSOLIDASIAN (Lanjutan) STATEMENTS (Continued) KONSOLIDASIAN (Lanjutan) STATEMENTS (Continued) Untuk Tahun-tahun yang Berakhir For the Years Ended Untuk Tahun-tahun yang Berakhir For the Years Ended 31 Desember 2008 dan 2007 December 31, 2008 and 2007 31 Desember 2008 dan 2007 December 31, 2008 and 2007 (Dalam Rupiah Penuh) (In Full Rupiah) (Dalam Rupiah Penuh) (In Full Rupiah)

2.s. Pajak Penghasilan 2.s. Income Tax 2.u. Informasi Segmen 2.u. Segment Reporting Seluruh perbedaan temporer antara jumlah tercatat All temporary differences arising between the tax Perusahaan dan perusahaan anak menerapkan PSAK The Company and its Subsidiaries follow SFAS No. 5 aset dan kewajiban dengan dasar pengenaan pajaknya bases of assets and liabilities and their carrying value No. 5 (Revisi 2000) yang mensyaratkan penyajian (Revised 2000) which requires the presentation of diakui sebagai pajak tangguhan dengan metode for financial reporting purposes are recognized as informasi keuangan berdasarkan segmen usaha dan financial information based on business segment and kewajiban (liability). Tarif pajak yang berlaku atau deferred tax using liability method. Currently enacted segmen geografis. Sesuai dengan struktur organisasi geographical segment. In accordance with the secara substansial telah berlaku digunakan dalam tax rates are used to determine deferred income tax. dan manajemen Perusahaan dan perusahaan anak Company’s and subsidiaries’ organizational and menentukan besarnya jumlah pajak penghasilan serta sistem pelaporan internal, bentuk primer informasi management structure and internal reporting system, tangguhan. keuangan atas pelaporan segmen disajikan the primary segment reporting of financial information berdasarkan segmen usaha dimana risiko dan imbalan is presented based on business segment as the risk Pajak kini diakui berdasarkan laba kena pajak untuk Current tax is recognized based on taxable income terutama dipengaruhi oleh jenis kegiatan usaha yang and return are dominantly affected by their different tahun yang bersangkutan sesuai dengan peraturan for the year determined in accordance with the berbeda. Pelaporan segmen sekunder ditentukan business activities. The secondary segment reporting perpajakan yang berlaku. Koreksi terhadap kewajiban current tax regulations. Amendments to taxation berdasarkan lokasi geografis kegiatan usaha is defined based on geographical location of the perpajakan diakui saat surat ketetapan pajak diterima obligations are recorded when an assessment is Perusahaan dan perusahaan anak. Company’s and subsidiaries’ business activities. atau jika mengajukan keberatan, pada saat keputusan received or, if appealed against, when the results of atas keberatan tersebut telah ditetapkan. the appeal are determined. 2.v. Penggunaan Estimasi 2.v. Use of Estimates Penyusunan laporan keuangan konsolidasi yang sesuai The preparation of the consolidated financial Pada tanggal 4 Nopember 2008, telah dikeluarkan On November 4, 2008, the Government has issued dengan prinsip-prinsip akuntansi yang berlaku umum di statements is conformity with generally accepted Peraturan Pemerintah No. 71 tahun 2008 mengenai new Regulation No. 71 year 2008 concerning Income Indonesia mengharuskan manajemen untuk mernbuat accounting principles requires the Company and Pajak Penghasilan dari Penghasilan Atas Pengalihan Tax over Transfer of Ownership of Land and/or estimasi dan asumsi terhadap jumlah yang dilaporkan. subsidiaries’ management to make estimates and Hak Atas Tanah dan/atau Bangunan. Peraturan ini Building. This regulation stated that revenue from Karena adanya ketidakpastian yang melekat dalam assumptions that affect the reported amounts of menyatakan bahwa penghasilan atas kepemilikan tanah transfer of ownership of land and/or building are membuat estimasi, hasil aktual yang dilaporkan pada assets and liabilities at the date of the financial dan/atau bangunan dikenakan pajak bersifat final. subject to final income tax. This regulation is effective tahun yang akan datang mungkin berbeda dengan statements and the reported amount of revenue and Peraturan ini berlaku efektif sejak tanggal 1 Januari since January 1, 2009. jumlah estimasi tersebut expenses during the reporting period. Actual results 2009. could be different from these estimates.

Atas pendapatan yang terkena pajak final, seperti For revenues subject to final income tax, such as 2.w. Penurunan Nilai Aset 2.w. Impairment of Assets Value pendapatan dari sewa pusat niaga, tidak terdapat beda revenue of the shopping center tenants, no temporary Jumlah aset yang dapat diperoleh kembali harus Recoverable of assets value shall be estimated diestimasi pada saat kejadian-kejadian atau perubahan- whenever events and changes of circumstances waktu antara pelaporan komersial dan fiskal. Apabila difference between commercial and tax reporting perubahan keadaan mengindikasikan bahwa nilai indicate the carrying value may not be recoverable. nilai tercatat aset atau kewajiban yang berhubungan purposes. If the carrying value of assets and liabilities tercatatnya mungkin tidak dapat diperoleh kembali. Impairment in asset value is recognized as loss in the dengan pajak penghasilan final untuk laporan komersial which related to the final income tax between Penurunan nilai aset diakui sebagai rugi pada laporan consolidated statements of income, in accordance to berbeda dengan nilai untuk pelaporan fiskal, maka commercial and tax reporting is different, it is not recognized as deferred tax assets or liabilities. Tax laba rugi, sesuai dengan ketentuan PSAK No. 48 SFAS No. 48 Concerning Accounting for Impairment perbedaan tersebut tidak diakui sebagai aset atau tentang ”Penurunan Nilai Aset”. of Assets. kewajiban pajak tangguhan. Beban pajak final diakui expense is recognized proportionally with the revenue proporsional dengan jumlah pendapatan yang diakui of the current year. pada laporan keuangan tahun berjalan. 3. Transaksi Restrukturisasi Entitas 3. Restructuring Transaction of Sepengendali Entities Under Common Control 2.t. Laba per Saham 2.t. Earnings per Share Laba per saham dihitung dengan membagi laba bersih Basic earnings per share is calculated by dividing net Pada tahun 2007, PT Ciputra Development Tbk (CD), In 2007, PT Ciputra Development Tbk (CD), the controlling tahun berjalan dengan jumlah rata-rata tertimbang income with the weighted-average number of pemegang saham pengendali Perusahaan, melakukan shareholder of the Company, restructured its holdings in saham yang beredar pada tahun yang bersangkutan. common shares outstanding during the year. restrukturisasi dalam kelompok perusahaan Ciputra, dimana the Ciputra Group, whereby the Company became the Perusahaan menjadi perusahaan induk untuk usaha properti parent company in the commercial property business of the komersial Grup. Group

FINAL DRAFT FINAL DRAFT For Discussion Purpose Only For Discussion Purpose Only April 17, 2009 16 April 17, 2009 15 To Be Finalized To Be Finalized Approved By : Approved By : Date : Date : PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk DAN PERUSAHAAN ANAK AND SUBSIDIARIES DAN PERUSAHAAN ANAK AND SUBSIDIARIES CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL KONSOLIDASIAN (Lanjutan) STATEMENTS (Continued) KONSOLIDASIAN (Lanjutan) STATEMENTS (Continued) Untuk Tahun-tahun yang Berakhir For the Years Ended Untuk Tahun-tahun yang Berakhir For the Years Ended 31 Desember 2008 dan 2007 December 31, 2008 and 2007 31 Desember 2008 dan 2007 December 31, 2008 and 2007 (Dalam Rupiah Penuh) (In Full Rupiah) (Dalam Rupiah Penuh) (In Full Rupiah)

Transaksi restrukturisasi dilakukan sebagai berikut: The restructuring transactions were conducted through the following scheme: Rincian jumlah lembar saham, harga pengalihan saham The number of shares, transfer price and the related (i) Pada bulan Pebruari, Maret dan April 2007, Perusahaan (i) In February, March and April 2007, the Company dan bagian proporsional saham atas nilai buku aset proportionate share in book value of the net assets of the mengakuisisi 66,67% kepemilikan saham acquired from CD 66.67% share ownership in bersih perusahaan anak pada tanggal transaksi penjualan sold subsidiaries on the date of the sale transactions are as PT Buanasarana Sejatiindah (BSSI), 39,90% kepemilikan PT Buanasarana Sejatiindah (BSSI), 39.90% share adalah sebagai berikut: follows: saham PT Ciputra Adigraha (CAG), 70,00% kepemilikan ownership in PT Ciputra Adigraha (CAG), 70.00% share saham PT Citradimensi Serasi (CDS), 99,10% ownership in PT Citradimensi Serasi (CDS), 99.10% Perusahaan Anak/ Tanggal Jumlah Harga Bagian Proporsional Selisih kepemilikan saham PT Ciputra Semarang (CSM), 72,69% share ownership in PT Ciputra Semarang (CSM), Subsidiaries Transaksi/ Lembar Pengalihan Saham atas Nilai Difference kepemilikan saham PT Ciputra Sentra (CSN), 70,00% 72.69% share ownership in PT Ciputra Sentra (CSN), Date of Saham/ Transfer Buku Aset Bersih kepemilikan saham PT Dimensi Serasi (DS), 70,00% 70.00% share ownership in PT Dimensi Serasi (DS), Transaction Number Price Proportionate Share kepemilikan saham PT Kharismasaka Pratama (KP) dan 70.00% share ownership in PT Kharismasaka Pratama of Shares in Book Value 26,11% kepemilikan saham PT Subursejahtera (KP) and 26.11% share ownership in PT Subursejahtera of Net Assets Agungabadi (SSAA) dari CD. Agungabadi (SSAA) from CD. Rp Rp Rp 2 April/April 2, 2007 Rincian jumlah lembar saham, harga pengalihan saham The number of shares, transfer price and the related CAC 1,062,500 1,062,500,000 1,512,351,462 (449,851,462) dan bagian proporsional saham atas nilai buku aset bersih proportionate share in book value of the net assets of CBU 2 April/April 2, 2007 1,062,500 1,062,500,000 1,044,218,251 18,281,749 perusahaan anak pada tanggal transaksi akuisisi adalah the acquired Subsidiaries on the date of the acquisition Jumlah 2,125,000 2,125,000,000 2,556,569,713 (431,569,713) sebagai berikut: transactions are as follows: Transaksi-transaksi akuisisi dan penjualan tersebut di The above acquisition and sale transactions were Perusahaan Anak/ Tanggal Jumlah Harga Bagian Proporsional Selisih/ atas dipertanggungjawabkan sesuai dengan PSAK accounted in accordance with SFAS No. 38 (Revised Subsidiaries Transaksi/ Lembar Pengalihan/ Saham atas Nilai Difference No. 38 (Revisi 2004) tentang “Akuntansi Restrukturisasi 2004), “Accounting for Restructuring Transactions of Date of Saham/ Transfer Buku Aset Bersih/ Entitas Sepengendali”. OIeh karena itu, selisih bersih Entities under Common Control’. Accordingly, the net Transaction Number Price Proportionate Share antara harga pengalihan saham dengan bagian difference between the transfer prices and the of Shares in Book Value proporsional saham atas nilai buku aset bersih proportionate share in the book value of the net assets of of Net Assets perusahaan anak yang diakuisisi sebesar the Subsidiaries amounting to Rp 130,223,133,818 is Rp Rp Rp Rp 130.223.133.818 disajikan sebagai “Selisih Nilai presented as “Difference in Value of Restructuring BSSI 21 Pebruari/February 21, 2007 5,600,000 5,600,000,000 24,598,939,396 (18,998,939,396) Transaksi Restrukturisasi Entitas Sepengendali” sebagai Transactions of Entities under Common Control’ as part of CAG 6 Maret/March 6, 2007 75,810,000 197,106,000,000 197,036,047,755 69,952,245 bagian dari Ekuitas pada neraca konsolidasian. the Equity section of the consolidated balance sheets. CDS 21 Pebruari/February 21, 2007 1,400,000 1,400,000,000 5,795,267,303 (4,395,267,303) CSM 3 April/April 3, 2007 23,518,825 23,518,825,000 102,188,491,399 (78,669,666,399) CSN 30 Maret/March 30, 2007 46,839,594 253,477,158,000 84,970,210,500 168,506,947,500 DS 21 Pebruari/February 21, 2007 1,750,000 1,750,000,000 (5,154,563,070) 6,904,563,070 KP 21 Pebruari/February 21, 2007 1,750,000 1,750,000,000 5,918,432,760 (4,168,432,760) SSAA 21 Pebruari/February 21, 2007 54,425,229 54,425,229,000 (6,117,178,148) 60,542,407,148 Jumlah 539,027,212,000 409,235,647,895 129,791,564,105

Akuisisi tersebut di atas dibiayai dari penerbitan saham The above acquisitions were financed from the issuance Perusahaan sebanyak 539.027.212 saham atau sebesar of 539,027,212 Company’s shares or Rp 539 billion in Rp 539 milyar di bulan Maret dan April 2007. March and April 2007. (ii) Pada bulan April 2007, Perusahaan menjual 85% (ii) In April 2007, the Company sold 85% ownership in kepemilikan saham PT Ciputra Adicakra (CAC) dan PT Ciputra Adicakra (CAC) and PT Ciputra PT Ciputra Bangunutama (CBU) kepada PT Ciputra Bangunutama (CBU) to PT Ciputra Graha Mitra (CGM). Graha Mitra (CGM).

FINAL DRAFT FINAL DRAFT For Discussion Purpose Only For Discussion Purpose Only 17 April 17, 2009 April 17, 2009 To Be Finalized 18 To Be Finalized Approved By : Approved By : Date : Date : PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk DAN PERUSAHAAN ANAK AND SUBSIDIARIES DAN PERUSAHAAN ANAK AND SUBSIDIARIES CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL KONSOLIDASIAN (Lanjutan) STATEMENTS (Continued) KONSOLIDASIAN (Lanjutan) STATEMENTS (Continued) Untuk Tahun-tahun yang Berakhir For the Years Ended Untuk Tahun-tahun yang Berakhir For the Years Ended 31 Desember 2008 dan 2007 December 31, 2008 and 2007 31 Desember 2008 dan 2007 December 31, 2008 and 2007 (Dalam Rupiah Penuh) (In Full Rupiah) (Dalam Rupiah Penuh) (In Full Rupiah)

4. Kas dan Setara Kas 4. Cash and Cash Equivalents 2008 2007 Rp Rp 2008 2007 US Dolar US Dollar Rp Rp UBS Bank (2008: USD 34,196,745.34) 374,454,361,473 -- UBS Bank (2008: USD 34,196,745.34) Kas Cash on Hand Credit Suisse (2008: USD 15,018,555.01) 164,453,177,360 -- Credit Suisse (2008: USD 15,018,555.01) Rupiah 204,950,000 230,916,128 Rupiah PT Bank OCBC NISP Tbk (2008: USD 1,500,000) 16,425,000,000 -- PT Bank OCBC NISP Tbk (2008: USD 1,500,000) US Dolar (2008: USD 6,853) 75,040,350 -- U.S Dollar (2008: USD 6,853) PT Bank Mega Tbk (2008: USD 405,415.76) 4,439,302,572 -- PT Bank Mega Tbk (2008: USD 405,415.76) Bank Cash in Banks PT Bank Commonwealth (2008: USD 160,000; PT Bank Commonwealth (2008: USD 160,000; Rupiah Rupiah 2007: USD 27,523,558) 1,752,000,000 259,244,394,592 2007: USD 27,523,558) PT Bank Central Asia Tbk 23,008,574,436 25,828,808,685 PT Bank Central Asia Tbk Standard Chartered Bank, Jakarta Standard Chartered Bank, Jakarta PT Bank Bukopin Tbk 4,455,470,325 7,519,048,311 PT Bank Bukopin Tbk PT Bank Internasional Indonesia Tbk 3,443,395,785 2,781,405,558 PT Bank Internasional Indonesia Tbk (2008: USD 150,020.28) 1,642,722,066 -- (2008: USD 150,020.28) PT Bank Commonwealth 2,229,674,158 3,586,806,748 PT Bank Commonwealth PT Bank Mandiri (Persero) (2008: USD 139,881.2) 1,531,699,140 -- PT Bank Mandiri (Persero) (2008: USD 139,881.2) PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 898,457,917 184,223,789 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk PT Bank Danamon Indonesia Tbk PT Bank Danamon Indonesia Tbk PT Bank Danamon Indonesia Tbk 824,914,513 1,191,592,354 PT Bank Danamon Indonesia Tbk (2007: USD 13,740,163.15) -- 129,418,596,710 (2007: USD 13,740,163.15) The Hongkong Shanghai Banking The Hongkong Shanghai Banking 564,698,262,611 388,662,991,302 Corporation, Ltd., Jakarta 724,390,626 834,544,689 Corporation, Ltd., Jakarta Euro Euro PT Bank OCBC NISP Tbk 527,165,143 -- PT Bank OCBC NISP Tbk PT Bank Danamon Indonesia Tbk -- 385,849,939,397 PT Bank Danamon Indonesia Tbk PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk 467,293,211 -- PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk (2007: EUR 28,041,909.11) (2007: EUR 28,041,909.11) Standard Chartered Bank, Jakarta 189,998,325 5,476,464,936 Standard Chartered Bank, Jakarta Dolar Australia Australian Dollar PT Bank Mega Tbk 112,883,632 1,372,192,319 PT Bank Mega Tbk PT Bank Commonwealth 170,529,892,000 -- PT Bank Commonwealth Citibank, N.A., Jakarta -- 838,065,456 Citibank, N.A., Jakarta (2008: AUD 22,570,268.85) (2008: AUD 22,570,268.85) Lain-lain (masing-masing dibawah Rp 100 juta) 57,059,163 70,349,889 Others (each below Rp 100 million) Sub Jumlah 1,096,129,097,502 822,180,136,290 Sub Total 36,939,277,234 49,683,502,734 Sertifikat Bank Indonesia 532,128,650,171 759,597,925,600 Bank Indonesia Certificates US Dolar U.S Dollar Jumlah 1,667,715,185,859 1,633,108,719,708 Total Standard Chartered Bank, Jakarta 2,111,625,165 -- Standard Chartered Bank, Jakarta (USD 2008: 192,842.48) (USD 2008: 192,842.48) The Hongkong Shanghai Banking Corporation, Ltd The Hongkong Shanghai Banking Corporation, Ltd. Tingkat suku bunga per tahun untuk setara kas sebagai The cash equivalents earned interest at the following range (2008: USD 2,747.64; 2007: USD 11,814.89) 30,086,658 111,284,543 (2008: USD 2,747.64; 2007: USD 11,814.89) berikut: of annual rates: PT Bank Mandiri (Persero) Tbk PT Bank Mandiri (Persero) Tbk ( 2008: USD 1,204.48; 2007: USD 138,544.89) 13,189,056 1,304,954,413 ( 2008: USD 1,204.48; 2007: USD 138,544.89) 2008 2007 Lain-lain (masing-masing dibawah Rp 100 juta) 83,269,724 -- Others (each below Rp 100 million) 2,238,170,603 1,416,238,956 Deposito Berjangka - Rupiah 8.50% - 14.00% 5.75% - 10.00% Time Deposits - Rupiah Sub Jumlah 39,177,447,837 51,099,741,690 Sub Total Deposito Berjangka - US Dolar 3.25% - 4.00% 3.75% - 4.50% Time Deposits - US Dollar Deposito Berjangka Time Deposits Deposito Berjangka - Dolar Australia 4.16% 3.75% - 4.25% Time Deposits - Australian Dollar Rupiah Rupiah Sertifikat Bank Indonesia 10.60% - 11.00% 7.92% - 8.17% Bank Indonesia Certificates PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 116,586,160,323 -- PT Bank Mandiri (Persero) Tbk PT Bank OCBC NISP Tbk 96,801,306,560 -- PT Bank OCBC NISP Tbk PT Bank Commonwealth 68,759,383,061 20,500,000,000 PT Bank Commonwealth PT Bank Mega Tbk 19,567,239,244 3,000,000,000 PT Bank Mega Tbk PT Bank Danamon Indonesia Tbk 18,413,229,945 -- PT Bank Danamon Indonesia Tbk PT Bank CIMB Niaga Tbk 17,162,093,893 18,053,472,629 PT Bank CIMB Niaga Tbk PT Bank Bukopin Tbk 13,096,327,103 -- PT Bank Bukopin Tbk PT Bank Internasional Indonesia Tbk 7,515,202,762 6,113,732,962 PT Bank Internasional Indonesia Tbk PT Bank Negara Indonesia Tbk (Persero) 3,000,000,000 -- PT Bank Negara Indonesia Tbk (Persero) 360,900,942,891 47,667,205,591

FINAL DRAFT FINAL DRAFT For Discussion Purpose Only For Discussion Purpose Only April 17, 2009 20 April 17, 2009 19 To Be Finalized To Be Finalized Approved By : Approved By : Date : Date : PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk DAN PERUSAHAAN ANAK AND SUBSIDIARIES DAN PERUSAHAAN ANAK AND SUBSIDIARIES CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL KONSOLIDASIAN (Lanjutan) STATEMENTS (Continued) KONSOLIDASIAN (Lanjutan) STATEMENTS (Continued) Untuk Tahun-tahun yang Berakhir For the Years Ended Untuk Tahun-tahun yang Berakhir For the Years Ended 31 Desember 2008 dan 2007 December 31, 2008 and 2007 31 Desember 2008 dan 2007 December 31, 2008 and 2007 (Dalam Rupiah Penuh) (In Full Rupiah) (Dalam Rupiah Penuh) (In Full Rupiah)

5. Investasi 5. Investments Rincian umur piutang adalah sebagai berikut: Aging schedule of trade receivables is as follows:

Akun ini merupakan investasi pada reksadana yang dikelola This account consist of mutual funds managed by PT Bank 2008 2007 oleh PT Bank Commonwealth dan PT Bank OCBC NISP Tbk Commonwealth and PT Bank OCBC NISP Tbk as follows: Rp Rp sebagai berikut Belum Jatuh Tempo 5,627,727,845 6,956,271,107 Not yet Due 2008 2007 Lewat Jatuh Tempo Past Due Rp Rp 1 - 30 hari 1,146,568,585 2,164,763,596 1 - 30 days PT Bank Commonwealth PT Bank Commonwealth 31 - 60 hari 61,729,332 527,976,220 31 - 60 days Fortis Ekuitas 1,000,000,000 2,700,000,000 Fortis Ekuitas Lebih dari 60 hari 558,943,845 685,349,418 Over 60 days Manulife Saham Andalan 1,000,000,000 1,000,000,000 Manulife Saham Andalan Jumlah 7,394,969,607 10,334,360,341 Total Manulife Dana Tumbuh Berimbang 1,000,000,000 -- Manulife Dana Tumbuh Berimbang Fortis Pesona 1,000,000,000 -- Fortis Pesona Mutasi penyisihan piutang ragu-ragu adalah sebagai berikut: The movements of the allowance for doubtful accounts are Mandiri Investa Atraktif 1,000,000,000 -- Mandiri Investa Atraktif as follows: FSI IndoEquity Sectoral Fund 1,000,000,000 -- FSI IndoEquity Sectoral Fund Schroder Dana Mantap Plus -- 1,000,000,000 Schroder Dana Mantap Plus 2008 2007 Fortis Equitra -- 1,000,000,000 Fortis Equitra Rp Rp Manulife Dana Campuran -- 1,000,000,000 Manulife Dana Campuran Schroder Dana Terpadu II -- 1,000,000,000 Schroder Dana Terpadu II Saldo Awal Tahun 110,981,430 477,241,780 Beginning Balance PT Bank OCBC NISP Tbk PT Bank OCBC NISP Tbk Penyisihan (Pembalikan) Selama Tahun Berjalan 45,162,015 (256,727,457) Provision (Reversal) During the Year NISP Dana Handal -- 1,000,000,000 NISP Dana Handal Penghapusan Piutang Selama Tahun Berjalan -- (109,532,893) Receivable Written Off During the Year NISP Dana Handal II -- 1,000,000,000 NISP Dana Handal II Saldo Akhir Tahun 156,143,445 110,981,430 Ending Balance 6,000,000,000 9,700,000,000 Kenaikan (Penurunan) Nilai Aset Bersih (2,836,400,764) 2,202,125,311 Increase (decrease) in Net Asset Value Berdasarkan hasil penelaahan terhadap keadaan piutang Based on the review of the status of the individual accounts Jumlah 3,163,599,236 11,902,125,311 Total usaha masing-masing pelanggan pada akhir tahun, receivable at the end of the year, the management believes manajemen berkeyakinan bahwa jumlah penyisihan piutang that the allowance for doubtful accounts is adequate to ragu-ragu tersebut cukup untuk menutup kemungkinan atas cover possible losses from non collection of the accounts. 6. Piutang Usaha 6. Accounts Receivable tidak tertagihnya piutang usaha.

Rincian dari piutang usaha adalah sebagai berikut: This account represents receivables as follows: 7. Persediaan 7. Inventories 2008 2007 Rp Rp Persediaan terdiri dari: Inventories consist of:

Pendapatan Hotel 4,083,236,513 6,935,920,546 Hotel Revenue 2008 2007 Pendapatan Pusat Niaga 3,261,733,094 3,298,439,795 Revenues from Shopping Centers Rp Rp Lain-lain 50,000,000 100,000,000 Others Jumlah 7,394,969,607 10,334,360,341 Total Suku Cadang dan Bahan Bakar 2,678,840,002 1,928,192,332 Spare Parts and Fuel Dikurangi: Penyisihan Piutang Ragu-ragu (156,143,445) (110,981,430) Less: Allowance for Doubtful Accounts Makanan, Minuman dan Lainnya 748,125,848 681,580,951 Food, Beverage and Others Bersih 7,238,826,162 10,223,378,911 Net Perlengkapan Hotel dan Lainnya 279,903,374 695,507,684 Hotel Supplies and Others Jumlah 3,706,869,224 3,305,280,967 Total Seluruh piutang usaha dari pendapatan hotel dan pusat niaga All trade receivables from hotel and shopping center yang dimiliki oleh PT Ciputra Sentra dan PT Ciputra revenues are owned by PT Ciputra Sentra and PT Ciputra Pada tanggal 31 Desember 2008 dan 2007, persediaan milik As of December 31, 2008 and 2007, inventories owned by Semarang, perusahaan anak, dijadikan jaminan atas hutang Semarang, subsidiaries, are pledged as collateral for the PT Ciputra Sentra dan PT Ciputra Semarang, perusahaan PT Ciputra Sentra and PT Ciputra Semarang, a bank pada 31 Desember 2008 dan 2007 (lihat Catatan 12). bank loans as of December 31, 2008 and 2007 (see Note anak, digunakan sebagai jaminan sehubungan dengan subsidiaries, are pledged as collateral for bank loans (see 12). hutang bank (lihat Catatan 12). Note 12).

Pada tanggal 31 Desember 2008, persediaan diasuransikan As of December 31, 2008, inventories are covered by berdasarkan suatu paket polis gabungan dengan aset tetap insurance under a blanket policy with fixed assets (see (lihat Catatan 11). Manajemen Perusahaan berpendapat Note 11). The Company’s management believes that the bahwa nilai pertanggungan tersebut cukup untuk menutup insured amount is adequate to cover possible losses that kemungkinan kerugian yang timbul atas risiko tersebut. may arise from such risks. FINAL DRAFT FINAL DRAFT For Discussion Purpose Only For Discussion Purpose Only April 17, 2009 22 April 17, 2009 21 To Be Finalized To Be Finalized Approved By : Approved By : Date : Date : PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk DAN PERUSAHAAN ANAK AND SUBSIDIARIES DAN PERUSAHAAN ANAK AND SUBSIDIARIES CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL KONSOLIDASIAN (Lanjutan) STATEMENTS (Continued) KONSOLIDASIAN (Lanjutan) STATEMENTS (Continued) Untuk Tahun-tahun yang Berakhir For the Years Ended Untuk Tahun-tahun yang Berakhir For the Years Ended 31 Desember 2008 dan 2007 December 31, 2008 and 2007 31 Desember 2008 dan 2007 December 31, 2008 and 2007 (Dalam Rupiah Penuh) (In Full Rupiah) (Dalam Rupiah Penuh) (In Full Rupiah)

Manajemen berkeyakinan bahwa tidak ada indikasi The management believes that there are no changes in 9. Properti Investasi 9. Investment Property penurunan nilai persediaan tersebut. circumstances that indicate material impairment of the inventories. 2008 Saldo Awal/ Penambahan/ Pengurangan/ Saldo Akhir/ Beginning Balance Additions Deductions Ending Balance 8. Penyertaan Saham 8. Investment in Shares of Stock Rp Rp Rp Rp Harga Perolehan Acquisition Cost Rincian dari investasi tersebut adalah sebagai berikut: Details of the investments are as follows: Tanah 26,649,703,939 -- -- 26,649,703,939 Land 2008 2007 Bangunan 582,850,475,437 2,748,546,872 -- 585,599,022,309 Buildings Rp Rp 609,500,179,375 2,748,546,872 -- 612,248,726,247

PT Ciputra Liang Court (CLC) 122,612,160,178 129,426,191,538 PT Ciputra Liang Court (CLC) Akumulasi Penyusutan Accumulated Depreciation PT Ciputra Adicakra (CAC) 187,500,000 187,500,000 PT Ciputra Adicakra (CAC) Bangunan 162,467,539,612 15,507,621,603 -- 177,975,161,215 Buildings PT Ciputra Bangunutama (CBU) 93,750,000 93,750,000 PT Ciputra Bangunutama (CBU) 162,467,539,612 15,507,621,603 -- 177,975,161,215 Jumlah 122,893,410,178 129,707,441,538 Total Jumlah 447,032,639,764 434,273,565,032 Total

Pada 31 Desember 2007, penyertaan saham pada CLC As of December 31, 2007, the investment in shares in CLC 2007 dimiliki oleh PT Dimensi Serasi, perusahaan anak, sebesar is owned by the PT Dimensi Serasi, a subsidiary, Saldo Awal/ Penambahan/ Pengurangan/ Saldo Akhir/ 8,76% (105 saham) dan Perusahaan sebesar 33,81% (405 represents 8.76% (105 shares) ownership and the Beginning Balance Additions Deductions Ending Balance saham), sehingga kepemilikan saham Perusahaan secara Company represent 33.81% (405 shares), then the total langsung dan tidak langsung adalah sebesar 39,94% atau direct and indirect ownership of the Company is become Rp Rp Rp Rp Rp 129.426.191.538 (termasuk kewajiban pajak tangguhan 39.94% or Rp 129,426,191,538 (including deferred tax Harga Perolehan Acquisition Cost sebesar Rp 10.128.251.134 dan bagian atas laba bersih liabilities amounting to Rp 10,128,251,134 and equity in net Tanah 26,649,703,939 -- -- 26,649,703,939 Land perusahaan asosiasi sebesar Rp 2.316.855.081). Pada earnings of associated company amounting to Bangunan 576,288,715,553 6,561,759,884 -- 582,850,475,437 Buildings 31 Desember 2008, Perusahaan melakukan penyesuaian Rp 2,316,855,081). On December 31, 2008, the Company 602,938,419,491 6,561,759,884 -- 609,500,179,375 atas nilai perolehan CLC yang berasal dari kewajiban pajak has made an adjustment on acquisition cost of CLC shares tangguhan sebesar Rp 10.128.251.134 sebagai dampak that arising from deferred tax liabilities of Akumulasi Penyusutan Accumulated Depreciation perubahan peraturan perpajakan (lihat Catatan 2.s). Rp 10,128,251,134 as an impact of the changes in tax Bangunan 147,267,093,400 15,200,446,212 -- 162,467,539,612 Buildings regulation (see Note 2.s). 147,267,093,400 15,200,446,212 -- 162,467,539,612 Penyertaan saham pada CAC dimiliki oleh PT Sarananeka The investment in shares in CAC is owned by Jumlah 455,671,326,091 447,032,639,764 Total Indahpancar, perusahaan anak, sebesar 15% (187.500 PT Sarananeka Indahpancar, a subsidiary, and represents saham) pada tanggal 31 Desember 2008 dan 2007. 15% (187,500 shares) ownership, as of December 31, 2008 Properti investasi terutama merupakan investasi pada tanah Investment property mainly represents investment in land and 2007, respectively. dan bangunan pusat belanja di PT Ciputra Sentra dan and shopping center building owned by PT Ciputra Sentra PT Ciputra Semarang, keduanya merupakan perusahaan dan PT Ciputra Semarang (CSM), both are subsidiaries of Penyertaan saham pada CBU dimiliki oleh PT Subursejahtera The investment in shares in CBU is owned by anak yang terletak di Jakarta dan Semarang. Properti ini the Company, located at Jakarta and Semarang. These Agungabadi, perusahaan anak sebesar 7,50% (93.750 PT Subursejahtera Agungabadi, a subsidiary, and disewakan kepada pihak ketiga. Hasil dari sewa tersebut Investment property have rented to the third parties. Rental saham) pada tanggal 31 Desember 2008 dan 2007. represents 7.50% (93,750 shares) ownership, as of dicatat pada akun pendapatan pusat niaga pada laporan laba income of this investment is recorded under revenues from December 31, 2008 and 2007, respectively. rugi. shopping centers in statements of income.

Pada tanggal 31 Desember 2008, properti investasi As of December 31, 2008, investment property were diasuransikan berdasarkan suatu paket polis gabungan covered by insurance under a blanket policy with fixed dengan aset tetap (lihat Catatan 11). Manajemen Perusahaan assets (see Note 11). Management believes that the berpendapat bahwa nilai pertanggungan tersebut cukup untuk insured amount is adequeate to cover possible losses for menutup kemungkinan kerugian yang timbul atas risiko such risk. tersebut.

Tanah dan gedung pusat niaga dengan Sertifikat Hak Guna Land and shopping center buildings with Building Use Bangunan (SHGB) No. 2940 atas nama PT Ciputra Sentra Rights Certificates No. 2940 under the name of PT Ciputra dijadikan sebagai jaminan atas pinjaman pada PT Bank Sentra are pledged as collateral for the bank loans in Mandiri Tbk (lihat Catatan 12). PT Bank Mandiri Tbk (see Note 12). FINAL DRAFT FINAL DRAFT For Discussion Purpose Only For Discussion Purpose Only April 17, 2009 24 April 17, 2009 23 To Be Finalized To Be Finalized Approved By : Approved By : Date : Date : PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk DAN PERUSAHAAN ANAK AND SUBSIDIARIES DAN PERUSAHAAN ANAK AND SUBSIDIARIES CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL KONSOLIDASIAN (Lanjutan) STATEMENTS (Continued) KONSOLIDASIAN (Lanjutan) STATEMENTS (Continued) Untuk Tahun-tahun yang Berakhir For the Years Ended Untuk Tahun-tahun yang Berakhir For the Years Ended 31 Desember 2008 dan 2007 December 31, 2008 and 2007 31 Desember 2008 dan 2007 December 31, 2008 and 2007 (Dalam Rupiah Penuh) (In Full Rupiah) (Dalam Rupiah Penuh) (In Full Rupiah)

Pada tanggal 31 Desember 2008 dan 2007, properti investasi, As of December 31, 2008 and 2007, investment property milik CSM dan CSN, digunakan sebagai jaminan sehubungan belongs to CSM and CSN are pledged as collateral for the Pada tahun 2008, tanah untuk pengembangan milik CAG In 2008, land for development of 45,527 sqm owned by dengan hutang bank (lihat Catatan 12). bank loans (see Note 12). seluas 45.527 m2 senilai Rp 254.730.749.614 telah CAG amounting to Rp 254,730,749,614 has been direklasifikasi ke dalam aset tetap (lihat Catatan 11). Kavling reclassified into Fixed Assets(see Note 11). Land for Pada tanggal 31 Desember 2008, nilai wajar properti investasi As of December 31, 2008, fair value of investment property tanah tersebut akan digunakan untuk pembangunan proyek development will be used for development of superblock berdasarkan laporan penilai independen PT Willson Properti based on independent valuation report by PT Willson superblok. project. Advisindo adalah sebesar Rp 1.294 milyar. Properti Advisindo are Rp 1,294 billion.

Beban penyusutan yang dibebankan pada tahun 2008 dan Depreciation expense charges for the years 2008 and 2007 Pada 31 Desember 2007, biaya perolehan kavling tanah As of December 31, 2007, the cost of land lots owned by 2007 adalah masing-masing sebesar Rp 15.507.621.603 dan amounting to Rp 15,507,621,603 and Rp 15,200,446,212, SNIP mencakup kenaikan nilai wajar tanah akibat akuisisi SNIP includes the increase in fair value of SNIP’s land Rp 15.200.446.212. respectively. saham dari Artupic oleh Perusahaan pada tanggal arising from the acquisition of SNIP shares from Artupic by 19 Nopember 2007 (Catatan 26) sebesar the Company on November 19, 2007 (Note 26) amounting Rp 21.092.916.355 (termasuk kewajiban pajak tangguhan to Rp 21,092,916,355 (including deferred tax liabilities 10. Tanah untuk Pengembangan 10. Land for Development sebesar Rp 6.327.874.906). Pada 31 Desember 2008 nilai amounting to Rp 6,327,874,906). As of December 31, perolehan kavling tanah tidak termasuk dari kewajiban pajak 2008, the cost of land lots does not includes deferred tax Akun ini merupakan tanah yang dimiliki oleh PT Ciputra This account represents land properties owned by tangguhan sebesar Rp 6.327.874.906 akibat penyesuaian liabilities amounting to Rp 6,327,874,906 as the effects of Adigraha (CAG), PT Sarananeka Indahpancar (SNIP), PT Ciputra Adigraha (CAG), PT Sarananeka Indahpancar yang dilakukan sehubungan dengan perubahan peraturan the adjustment made due to changes in tax regulation (see PT Subursejahtera Agungabadi (SSAA), perusahaan anak, (SNIP), PT Subursejahtera Agungabadi (SSAA), a perpajakan (lihat Catatan 2.s). Note 2.s). yang masing-masing berlokasi di Jl. Prof. DR. Satrio Kav 3-5, subsidiaries, which are located at Jl. Prof. DR. Satrio Kav 3- Jakarta, Jl. Prof. DR. Satrio Kav 11, Jakarta, Jl. Prof. DR. 5, Jakarta, Jl. Prof. DR. Satrio Kav 11, Jakarta, Jl. Prof. DR. Pada 31 Desember 2007, biaya perolehan kavling tanah As of December 31, 2007, the cost of land lots owned by Satrio Kav. 6, Jakarta. Satrio Kav 6, Jakarta. SSAA mencakup kenaikan nilai wajar tanah akibat akuisisi SSAA includes the increase in fair value of SSAA’s land saham dari Key Dynamic Resources Limited dan Gracestar arising from the acquisition of SSAA shares from Key Rincian dari tanah untuk pengembangan berdasarkan The details of land for development based on ownership Group Corporation oleh Perusahaan pada tanggal Dynamic Resources Limited dan Gracestar Group kepemilikan dan luasnya adalah sebagai berikut: and area are as follows: 8 Nopember 2007 (lihat Catatan 27.v) masing-masing Corporation by the Company on November 8, 2007 (see sebesar Rp. 31.143.370.161 (termasuk kewajiban pajak Notes 27.v) amounting to Rp 31,143,370,161 (including Perusahaan Anak / Luas Tanah/ 31 Desember 2008/ 31 Desember 2007/ tangguhan sebesar Rp. 9.343.011.048) dan deferred tax liabilities amounting to Rp 9,343,011,048), and Rp 6.241.791.367 (termasuk kewajiban pajak tangguhan Rp 6,241,791,367 (including deferred tax liabilities Subsidiaries sqm of Land December 31, 2008 December 31, 2007 sebesar Rp. 1.872.537.410). Biaya perolehan kavling tanah amounting to Rp 1,872,537,410), respectively. The cost of 2 SSAA juga mencakup akumulasi biaya pinjaman sebesar land lots owned by SSAA also includes accumulated CAG 9,480m /sqm 53,041,287,134 345,266,242,509 a 2 Rp 62.504.350.049. Pada 31 Desember 2008, nilai perolehan borrowing cost amounting to Rp 62,504,350,049. As of SNIP 28,045m /sqm 295,998,978,865 300,087,601,182 kavling tanah tidak termasuk dari kewajiban pajak tangguhan December 31, 2008, the cost of land does not include 2 SSAA 13,947m /sqm 153,204,257,983 163,148,660,951 sebesar Rp 11.215.548.458 akibat penyesuaian yang deferred tax liabilities amounting to Rp 11,215,548,458 as dilakukan sehubungan dengan perubahan peraturan the effects of the adjustment made due to changes in tax 502,244,523,982 808,502,504,642 perpajakan (lihat Catatan 2.s). regulation (see Note 2.s). a. Luas tanah SNIP pada tanggal 31 Desember 2007 seluas 27.936 m 2 a. Pada tanggal 31 Desember 2008, tanah untuk As of December 31, 2008, the transfer of titles of ownership As of December 31, 2007, land for development owned by SNIP is 27,936 sqm of land pengembangan yang dimiliki oleh SSAA seluas 8.961 m2 or rights of 8,961 sqm of land in SSAA, are still in process masih dalam proses untuk memperoleh status HGB. for the ownership status of landrights. Management is of Pada 31 Desember 2007, biaya perolehan kavling tanah CAG As of December 31, 2007, the cost of land owned by CAG Manajemen berkeyakinan bahwa hak-hak guna bangunan the opinion that such landrights can be obtained and mencakup kenaikan nilai wajar tanah akibat akuisisi saham includes the increase in fair value of CAG’s land arising tersebut dapat diperoleh dan dapat diperpanjang pada saat extended upon their expiration and believes that there are dari Peninsula of Tokyo BV. oleh Perusahaan pada bulan Mei from the acquisition of CAG shares from Peninsula of berakhir jangka waktu hak guna tersebut. Manajemen no changes in circumstances that indicate material 2007 dan Artupic International B.V. (Artupic) oleh PT Ciputra Tokyo BV. by the Company in May 2007 and from Artupic berkeyakinan bahwa tidak ada indikasi penurunan nilai tanah impairment of the land for development. Development Tbk (CD) pada bulan Desember 2006 masing- International B.V. (Artupic) by PT Ciputra Development untuk pengembangan tersebut, sehingga tidak terdapat masing sebesar Rp 59.749.438.766 (termasuk kewajiban (CD) in December 2006 amounting to penyisihan penurunan nilai. pajak tangguhan sebesar Rp 17.552.504.304), dan Rp 59,749,438,766 (including deferred tax liabilities Rp 66.472.303.743 (termasuk kewajiban pajak tangguhan amounting to Rp 17,552,504,304), and Rp 66,472,303,743 sebesar Rp 19.941.701.457). Pada 31 Desember 2008, nilai (including deferred tax liabilities amounting to perolehan kavling tanah tidak termasuk dari kewajiban pajak Rp 19,941,701,457), respectively. As of December 31, tangguhan sebesar Rp 37.494.205.761 akibat penyesuaian 2008, the cost of land does not includes deferred tax yang dilakukan sehubungan dengan perubahan peraturan liabilities amounting to Rp 37,494,205,761 as the impact of perpajakan (lihat Catatan 2.s). adjustment made due to changes in tax regulation (see Note 2.s).

FINAL DRAFT FINAL DRAFT For Discussion Purpose Only For Discussion Purpose Only April 17, 2009 April 17, 2009 25 To Be Finalized 26 To Be Finalized Approved By : Approved By : Date : Date : PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk DAN PERUSAHAAN ANAK AND SUBSIDIARIES DAN PERUSAHAAN ANAK AND SUBSIDIARIES CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL KONSOLIDASIAN (Lanjutan) STATEMENTS (Continued) KONSOLIDASIAN (Lanjutan) STATEMENTS (Continued) Untuk Tahun-tahun yang Berakhir For the Years Ended Untuk Tahun-tahun yang Berakhir For the Years Ended 31 Desember 2008 dan 2007 December 31, 2008 and 2007 31 Desember 2008 dan 2007 December 31, 2008 and 2007 (Dalam Rupiah Penuh) (In Full Rupiah) (Dalam Rupiah Penuh) (In Full Rupiah)

11. Aset Tetap 11. Fixed Assets Pada tahun yang berakhir tanggal 31 Desember 2007, aset For the year ended December 31, 2007, construction in dalam penyelesaian termasuk kewajiban pajak tangguhan progress includes deferred tax liabilities amounting to 2008 sebesar Rp 5.289.721.475, sehubungan dengan akuisisi Rp 5,289,721,475, pledged as acquisition of CAG at May Saldo Awal/ Penambahan/ Pengurangan/ Reklasifikasi/ Saldo Akhir/ saham CAG pada tanggal 16 Mei 2007 (Catatan 25). Pada 16, 2007 (Note 25). As of December 31, 2008, the cost of Beginning Balance Additions Deductions Reclassifications Ending Balance Rp Rp Rp Rp Rp tanggal 31 Desember 2008, nilai perolehan aset dalam construction in progress does not includes deferred tax Biaya Perolehan Acquisition Cost penyelesaian tidak termasuk dari kewajiban pajak tangguhan liabilities amounting to Rp 5,289,721,475 as the effects of Pemilikan Langsung Direct Ownership sebesar Rp 5.289.721.475 akibat penyesuaian yang adjustment made due to changes in tax regulation (see Tanah 8,383,276,814 -- -- 254,730,749,614 263,114,026,428 Land dilakukan sehubungan dengan perubahan peraturan Note 2.s). Bangunan 307,896,406,807 3,173,088,163 143,930,000 -- 310,925,564,970 Buildings Peralatan dan Perabot 69,687,651,837 8,221,706,913 435,901,152 -- 77,473,457,598 Furniture and Fixtures perpajakan (lihat Catatan 2.s) Kendaraan Bermotor 1,897,567,321 91,472,869 118,958,880 -- 1,870,081,310 Transportation Equipment 387,864,902,780 11,486,267,945 698,790,032 254,730,749,614 653,383,130,307 Pada tanggal 31 Desember 2008 dan 2007, aset tetap, terdiri As of December 31, 2008 and 2007, fixed assets, consist of Aset dalam Penyelesaian Construction in Progress atas tanah dan bangunan milik CSM dan CSN, digunakan land and buildings owned by CSM and CSN, are pledged Bangunan 208,007,156,336 135,298,900,453 5,289,721,475 338,016,335,314 Buildings sebagai jaminan sehubungan dengan hutang bank (lihat as collateral for bank loans (see Note 12) Jumlah Biaya Perolehan 595,872,059,116 146,785,168,399 5,988,511,507 254,730,749,614 991,399,465,621 Total Acquisition Cost Catatan 12).

Akumulasi Penyusutan Rp Rp Rp Rp Rp Accumulated Depreciation Pemilikan Langsung Direct Ownership Tanah, termasuk tanah properti investasi, berupa Hak Guna Land, including investment property, represents Building Bangunan 85,149,761,508 6,262,845,606 67,796,709 -- 91,344,810,406 Buildings Bangunan (HGB) atas nama perusahaan anak yang akan Use Rights or “Hak Guna Bangunan” (HGB) in the name of Peralatan dan Perabot 44,452,678,549 9,354,375,470 365,074,612 -- 53,441,979,407 Furniture and Fixtures berakhir pada berbagai tanggal antara tahun 2010 sampai subsidiaries that will ended in various dates between 2010 Kendaraan Bermotor 1,114,594,184 332,058,259 118,958,880 -- 1,327,693,563 Transportation Equipment dengan tahun 2024. Manajemen berpendapat bahwa HGB and 2024. Management is of the opinion that represents Jumlah Akumulasi Penyusutan 130,717,034,241 15,949,279,335 551,830,201 -- 146,114,483,376 Total Accumulated Depreciation Nilai Buku 465,155,024,874 845,284,982,246 Book Value tersebut dapat diperpanjang pada saat berakhirnya hak Building Use Rights can be extended upon the expiration. tersebut. 2007 Pada tanggal 31 Desember 2008, aset tetap, termasuk As of December 31, 2008, fixed assets, including Saldo Awal/ Penambahan/ Pengurangan/ Reklasifikasi/ Saldo Akhir/ Beginning Balance Additions Deductions Reclassifications Ending Balance properti investasi, kecuali tanah, bersama dengan persediaan investment property, except land, are covered by insurance Rp Rp Rp Rp Rp diasuransikan kepada PT Asuransi Bintang Tbk, PT Allianz together with inventories by PT Asuransi Bintang Tbk, Biaya Perolehan Acquisition Cost Utama Indonesia, PT Asuransi AIU Indonesia, PT Asuransi PT Allianz Utama Indonesia, PT Asuransi AIU Indonesia, Pemilikan Langsung Direct Ownership Indrapura, Car Life Insurance, pihak-pihak ketiga, terhadap PT Asuransi Indrapura, Car Life Insurance, third parties, for Tanah 8,383,276,814 ------8,383,276,814 Land Bangunan dan Pengembangan Bangunan 305,273,801,995 2,220,188,492 -- 402,416,320 307,896,406,807 Buildings risiko kebakaran dan risiko Iainnya berdasarkan suatu paket fire and another risk under policy package with sum insured Peralatan dan Perabot 62,452,966,678 7,279,177,764 508,470,762 463,978,157 69,687,651,837 Furniture and Fixtures polis tertentu dengan nilai pertanggungan sekitar Rp 4.212 around Rp 4,212 billion. The Company’s management is of Kendaraan Bermotor 2,091,697,696 206,469,625 400,600,000 -- 1,897,567,321 Transportation Equipment milyar. Manajemen berpendapat bahwa nilai pertanggungan the opinion that the insurance coverage is adequate to 378,201,743,184 9,705,835,881 909,070,762 866,394,477 387,864,902,780 tersebut cukup untuk menutup kemungkinan kerugian atas cover possible losses that may arise from the said insured Aset dalam Penyelesaian Construction in Progress Bangunan 153,003,671,853 55,003,484,483 -- -- 208,007,156,336 Buildings aset yang dipertanggungkan. risks. Jumlah Biaya Perolehan 531,205,415,037 64,709,320,364 909,070,762 866,394,477 595,872,059,116 Total Acquisition Cost Manajemen berkeyakinan bahwa tidak ada indikasi Management believes that there are no changes in Akumulasi Penyusutan Accumulated Depreciation penurunan nilai atas aset tetap tersebut. circumstances that indicate material impairment of the fixed Pemilikan Langsung Direct Ownership assets. Bangunan dan Pengembangan Bangunan 79,525,371,807 5,624,389,701 -- -- 85,149,761,508 Buildings Peralatan dan Perabot 35,690,792,295 8,907,450,608 145,564,354 -- 44,452,678,549 Furniture and Fixtures Kendaraan Bermotor 1,419,519,414 156,239,124 461,164,354 -- 1,114,594,184 Transportation Equipment 12. Hutang Bank Jangka Panjang 12. Long-term Bank Loans Jumlah Akumulasi Penyusutan 116,635,683,516 14,688,079,433 606,728,708 -- 130,717,034,241 Total Accumulated Depreciation Nilai Buku 414,569,731,521 465,155,024,874 Book Value Akun ini merupakan pinjaman yang diterima dari pihak ketiga This account represents loans obtained from third parties sebagai berikut: as follows: Aset dalam penyelesaian sebagian besar merupakan Construction in progress represents mainly the 2008 2007 akumulasi biaya pembangunan superblok yang dimiliki oleh accumulated development cost of super-block owned by Rp Rp PT Ciputra Adigraha (CAG), perusahaan anak, dengan PT Ciputra Adigraha (CAG), a subsidiary, with percentage Pinjaman Jangka Panjang Long-term Loan - Rupiah persentase 10%. Pembangunan dihentikan pada tahun 1997 of 10%. The Construction was postphoned in 1997 and has PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 58,000,000,000 102,000,000,000 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk dan dilanjutkan pada tahun 2007. continued in 2007. Dikurangi: Bagian yang jatuh tempo dalam satu tahun (58,000,000,000) (44,000,000,000) Less: Current Maturities Sub Jumlah -- 58,000,000,000 Sub Total Pada tahun 2008, tanah untuk pengembangan milik CAG In 2008, land for development owned by CAG has been Hutang Sindikasi Syndicated Loan - Rupiah telah direklasifikasi ke dalam akun aset tetap (lihat Catatan reclassified into fixed assets (see Note 10). PT Bank Bukopin Tbk - Sebagai Agen Fasilitas -- 36,567,746,854 PT Bank Bukopin Tbk - as Facility Agent Dikurangi: Bagian yang jatuh tempo dalam satu tahun 10). -- (29,831,582,962) Less: Current Maturities Sub Jumlah -- 6,736,163,892 Sub Total Jumlah -- 64,736,163,892 Total

FINAL DRAFT FINAL DRAFT For Discussion Purpose Only For Discussion Purpose Only April 17, 2009 April 17, 2009 27 To Be Finalized 28 To Be Finalized Approved By : Approved By : Date : Date : PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk DAN PERUSAHAAN ANAK AND SUBSIDIARIES DAN PERUSAHAAN ANAK AND SUBSIDIARIES CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL KONSOLIDASIAN (Lanjutan) STATEMENTS (Continued) KONSOLIDASIAN (Lanjutan) STATEMENTS (Continued) Untuk Tahun-tahun yang Berakhir For the Years Ended Untuk Tahun-tahun yang Berakhir For the Years Ended 31 Desember 2008 dan 2007 December 31, 2008 and 2007 31 Desember 2008 dan 2007 December 31, 2008 and 2007 (Dalam Rupiah Penuh) (In Full Rupiah) (Dalam Rupiah Penuh) (In Full Rupiah) a. Pinjaman Jangka Panjang - Rupiah a. Long-term Loan - Rupiah - Pada tanggal 24 Desember 2004, ekuivalen Rupiah dan - On December 24, 2004, the Rupiah equivalent of Pada tanggal 23 Agustus 2002, PT Ciputra Sentra (CSN), On August 23, 2002, PT Ciputra Sentra (CSN), a USD 8,148,040 atau sebesar Rp 75.956.026.680 USD 8,148,040 or Rp 75,956,026,680 was used to perusahaan anak, memperoleh pinjaman kredit investasi subsidiary, obtained an investment credit loan from digunakan untuk melunasi hutang sindikasi dan hutang settle a syndicated term loan and long-term loan with dari PT Bank Mandiri (Persero) Tbk sebesar Rp 200 milyar, PT Bank Mandiri (Persero) Tbk amounting to Rp 200 jangka panjang dengan opsi kepada Gracestar Group option to Gracestar Group (Mauritius) Ltd., PT Bank dengan tingkat bunga 19,5% per tahun dan dibayarkan billion, which bears interest at 19.5% per annum (Mauritius) Ltd., PT Bank NISP Tbk, PT Bank Ekonomi NISP Tbk, PT Bank Ekonomi Rahardja, PT Bank melalui angsuran secara triwulan sampai dengan tanggal (thereafter subject to review) and is payable in quarterly Rahardja, PT Bank Indovest dan PT Bank lnterpacific. Indovest and PT Bank lnterpacific. 31 Desember 2009. installment up to December 31, 2009. - Pada tanggal 3 Januani 2005, ekuivalen Rupiah dan - On January 3, 2005, the Rupiah equivalent of USD 2,174,950 atau sebesar Rp 20.274.883.900 USD 2,174,950 or Rp 20,274,883,900 was used to Jadwal pembayaran pinjaman ini adalah sebagai berikut: The loan repayment schedule is as follows: digunakan untuk melunasi hutang sewa guna usaha settle an obligation under capital lease to PT Asiatic kepada konsorsium yang dikepalai oleh PT Asiatic Sejahtera Finance. Tahun/ Jumlah Pembayaran/ Persentase atas Sejahtena Finance. Year Total Payments Jumlah Fasilitas/ Hutang sindikasi memiliki jangka waktu pinjaman 4,5 tahun The loan has a term of 4.5 years effect since the date of Percentage to Total Facilities terhitung sejak tanggal ditandatanganinya perjanjian ini signing of the agreement up to June 20, 2009, bore fixed sampai dengan 20 Juni 2009, dengan tingkat bunga 11% interest rate at 11% per annum for the first 6 (six) months Rp (%) per tahun yang berlaku tetap selama 6 (enam) bulan and subsequently reviewed on a monthly basis, for pertama dan selanjutnya akan ditinjau setiap bulan untuk payment of principal and interest, on a quarterly basis. 2003 10,000,000,000 5.00 pembayaran pokok dan bunga yang dilakukan triwulanan. 2004 12,000,000,000 6.00 2005 22,000,000,000 11.00 Hutang ini dikenakan bunga dengan tingkat bunga tahunan The above loan bore interest at annual rates ranging from 2006 26,000,000,000 13.00 berkisar antara 13,75% sampai dengan 14,75% pada tahun 13.75% to 14.75% in 2008 and 12.5% to 14.75%, and is 2007 28,000,000,000 14.00 2008 dan antara 12,5% sampai dengan 14,75% pada secured by the following: 2008 44,000,000,000 22.00 tahun 2007, dan dijamin dengan: 2 2009 58,000,000,000 29.00 a. Tanah milik Perusahaan seluas 16.453 m yang a. Land owned by CSM with a total area of approximately Jumlah/Total 200,000,000,000 100.00 berlokasi di Desa Pekunden, Semarang, Jawa Tengah, 16,453 sqm located in Pekunden Village,Semarang, berikut bangunan dan harta tidak bergerak yang dikenal Central Java, including the buildings and immovable sebagai bangunan Pusat Niaga dan Hotel Ciputra assets thereon which are known as Mall and Ciputra Pinjaman ini dijamin dengan jaminan berupa tanah, The loan is secured by land, building, inventories and Semarang (lihat Catatan 9 dan 11). Semarang (see Notes 9 and 11). bangunan, persediaan dan piutang usaha atas pusat niaga trade receivables of the shopping center and hotel owned b. Jaminan fidusia atas piutang dan pihak ketiga dan b. Fiduciary pledge on accounts receivable from third dan hotel milik CSN (lihat Catatan 6, 7, 9 dan 11). Hasil by CSN (see Notes 6, 7,9and 11). The proceeds of this persediaan (lihat Catatan 6 dan 7). parties and inventaries (see Notes 6 and 7). pinjaman ini digunakan oleh CSN untuk melunasi loan were used to settle CSN’s loan payable to Morgan hutangnya kepada Morgan Stanley Emerging Markets, Inc., Stanley Emerging Markets, Inc., New York. Pada tanggal 19 September 2008, hutang sindikasi ini telah On September 19, 2008, the Company has settled the New York. dilunasi oleh Perusahaan. loans.

CSN terikat dengan beberapa pembatasan, antara lain, The loan covenants prohibit CSN, without prior written Pada tanggal 31 Desember 2007, deposito dan rekening As of December 31, 2007, time deposit and escrow account CSN harus mendapatkan persetujuan terlebih dahulu untuk consent from the lender, to, among others, distribute penampungan yang ditempatkan di Bukopin sebesar placed in Bukopin amounting to Rp 3,950,342,678 are used melakukan pembagian dividen, mengubah Anggaran Dasar dividends, alter the articles of association end change its Rp 3.950.342.678 digunakan sebagai jaminan atas hutang as collateral to the loan and presented as “Restricted Fund” Perusahaan dan susunan manajemen dan pemegang management and shareholders. CSN is also required to dan disajikan sebagai “Dana yang Dibatasi in the consolidated balance sheets. saham Perusahaan. CSN juga diwajibkan memelihara rasio maintain an asset to debt ratio of above 120% and debt- Penggunaannya” di neraca konsolidasian. aset terhadap hutang di atas 120% dan rasio hutang to-equity ratio of not more than 233%. terhadap modal tidak lebih dari 233%. 13. Biaya Masih Harus Dibayar 13. Accrued Expenses b. Hutang Sindikasi - Rupiah b. Syndicated Loan - Rupiah 2008 2007 Berdasarkan perjanjian hutang sindikasi No. 64 tanggal Based on syndicated loan agreement No. 64 dated Rp Rp 20 Desember 2004 antara PT Ciputra Semarang (CSM), December 20, 2004 between PT Ciputra Semarang perusahaan anak, dan PT Bank Bukopin Tbk (Bukopin) (CSM), a subsidiary, and PT Bank Bukopin Tbk (Bukopin) Air, Listrik dan Gas 2,861,875,814 4,168,751,055 Water, Electricity and Gas sebagai agen, yang telah diaktakan dengan Akta Notaris as an agent, which was notarialized under a deed of Mrs. Gaji dan Tunjangan Karyawan 1,487,861,643 1,691,847,703 Salaries and Employees' Allowance Ny. Poerbaningsih Adi Warsito, SH, CSM memperoleh Poerbaningsih Adi Warsito, SH, CSM obtained Jasa Manajemen dan Pemasaran 1,224,132,494 1,382,309,690 Management and Marketing Fees fasilitas hutang sindikasi dari Bukopin dan PT Bank Central syndicated loan facilities from Bukopin and PT Bank Iklan dan Promosi 219,416,985 122,642,371 Advertising and Promotions Asia Tbk, masing-masing sebesar ekuivalen rupiah dari Central Asia Tbk, amounting to the rupiah equivalent of Bunga 135,333,333 671,264,197 Interest USD 5,161,495 atau jumlah maksimum Rp 50 milyar. Hasil USD 5,161,495 each or a maximum amount of Rp 50 Lain-lain (masing-masing dibawah Rp 200 juta) 3,289,683,317 2,073,950,701 Other (each below Rp 200 million) pencairan atas hutang sindikasi digunakan sebagai berikut: billion each. The proceeds of the loan were used as Jumlah 9,218,303,587 10,110,765,717 Total follows: FINAL DRAFT FINAL DRAFT For Discussion Purpose Only For Discussion Purpose Only April 17, 2009 30 April 17, 2009 29 To Be Finalized To Be Finalized Approved By : Approved By : Date : Date : PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk DAN PERUSAHAAN ANAK AND SUBSIDIARIES DAN PERUSAHAAN ANAK AND SUBSIDIARIES CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL KONSOLIDASIAN (Lanjutan) STATEMENTS (Continued) KONSOLIDASIAN (Lanjutan) STATEMENTS (Continued) Untuk Tahun-tahun yang Berakhir For the Years Ended Untuk Tahun-tahun yang Berakhir For the Years Ended 31 Desember 2008 dan 2007 December 31, 2008 and 2007 31 Desember 2008 dan 2007 December 31, 2008 and 2007 (Dalam Rupiah Penuh) (In Full Rupiah) (Dalam Rupiah Penuh) (In Full Rupiah)

14. Perpajakan 14. Taxation 2008 2007 Rp Rp a. Hutang Pajak a. Taxes Payable 2008 2007 Kompensasi Rugi Fiskal (1,163,709,318) -- Tax Loss Carry Forward Rp Rp Laba Kena Pajak 36,258,585,162 -- Taxable Income Pajak Penghasilan: Income Tax: Pasal 21 3,642,102,363 1,660,927,176 Article 21 Laba Kena Pajak (Pembulatan) 36,258,585,000 -- Taxable Income (Rounded) Pasal 23 2,776,094,089 1,647,274,389 Article 23 Pasal 25 3,424,572,507 17,268,017 Article 25 Beban Pajak Penghasilan Income Tax Expense Pasal 26 1,095,152,624 922,193,048 Article 26 10% x Rp 50.000.000 5,000,000 -- 10% x Rp 50,000,000 Pasal 29 Article 29 15% x Rp 50.000.000 7,500,000 -- 15% x Rp 50,000,000 Perusahaan 7,690,662,352 -- the Company 25% x 36.158.585.000 9,039,646,250 -- 25% x 36,158,585,000 Perusahaan Anak 4,301,837,241 5,371,762,207 Subsidiaries Jumlah Beban Pajak Penghasilan 9,052,146,250 -- Total Income Tax Expense Pajak Pembangunan I 1,034,259,019 988,047,947 Development Tax I Pajak Pertambahan Nilai 2,774,555,335 1,446,825,684 Value Added Tax Dikurangi Pajak Dibayar di Muka Less: Prepaid Tax Jumlah 26,739,235,531 12,054,298,468 Total Pajak Penghasilan Pasal 23 1,361,483,898 -- Income Tax Article 23 Taksiran Hutang Pajak Pasal 29 7,690,662,352 -- Estimated Tax Income Payable Article 29 b. Beban Pajak Penghasilan b. Income Tax Expense 2008 2007 Perusahaan akan menyampaikan Surat Pemberitahuan Pajak The Company will file its 2008 Annual Tax Return (SPT) Rp Rp Tahunan (SPT) tahun 2008 dengan taksiran laba fiskal yang based on the estimated taxable income as stated above. Pajak Kini Current Tax Expense dinyatakan di atas. Perusahaan 9,052,146,250 -- the Company Perusahaan Anak 28,661,324,431 21,654,765,251 Subsidiaries c. Pajak Tangguhan c. Deferred Tax Pajak Tangguhan Deferred Tax Expense Perusahaan 20,400,228 (20,400,228) the Company Rincian aset dan kewajiban pajak tangguhan seperti yang Details of deferred tax assets and liabilities as presented in Perusahaan Anak (2,645,746,014) 97,208,364 Subsidiaries disajikan dalam neraca konsolidasian adalah sebagai berikut: the consolidated balance sheet are as follows: Jumlah 35,088,124,896 21,731,573,387 Total 2008 2007 Rekonsiliasi antara laba sebelum beban pajak penghasilan A reconciliation between income before income tax Rp Rp sebagaimana yang disajikan dalam laporan laba rugi expense as shown in the consolidated statements of Aset Pajak Tangguhan - Bersih Deferred Tax Assets - Net konsolidasian dengan taksiran rugi fiskal Perusahaan untuk income and estimated fiscal loss of the Company for the Perusahaan The Company tahun yang berakhir pada tanggal-tanggal 31 Desember 2008 years ended December 31, 2008 and 2007, is as follows: Penyisihan Kewajiban Imbalan Kerja Karyawan -- 20,400,228 Provision for Employee Benefits dan 2007 adalah sebagai berikut: Perusahaan Anak -- 61,008,819 Subsidiaries 2008 2007 Jumlah -- 81,409,047 Total Rp Rp Kewajiban Pajak Tangguhan - Bersih Deferred Tax Liabilities - Net Laba sebelum beban pajak penghasilan Income before income tax expense as shown Perusahaan The Company menurut laporan laba rugi konsolidasian 239,843,527,003 121,379,278,346 in the consolidated statements of income Selisih Lebih Nilai Wajar atas Nilai Buku Investasi, Excess of Fair Value Over Book Value Laba perusahaan anak sebelum beban Subsidiaries income before income tax Tanah untuk Pengembangan dan of Investment, Land for Development and pajak penghasilan (123,156,538,886) (98,597,674,021) expense Aset Tetap Perusahaan Anak -- 70,455,601,734 Fixed Assetsof Subsidiaries Eliminasi 89,851,297,064 59,773,332,435 Elimination Perusahaan Anak 37,005,420,623 39,712,175,456 Subsidiaries Laba (Rugi) sebelum beban pajak penghasilan Income (Loss) before income tax expense of Perusahaan 206,538,285,181 82,554,936,760 the Company Jumlah 37,005,420,623 110,167,777,190 Total Beda Waktu: Timing Differences: Penyusutan (1,371,072) -- Depreciation Manajemen berkeyakinan bahwa kewajiban pajak tangguhan Management bealives that the deferred tax liabilities can be Penyisihan Imbalan Kerja Karyawan 241,932,116 68,000,760 Provision for Employee Benefits dapat dipulihkan kembali melalui penghasilan kena pajak di fully recovered through future taxable income. Beda Tetap: Permanent Differences: masa yang akan datang. Representasi 274,616,111 1,208,066,668 Representation Bagian Laba Bersih Perusahaan Anak dan Asosiasi (82,690,001,911) (53,976,521,864) Equity in Net Income of Associated Company Amortisasi atas Biaya Penerbitan Saham (13,874,190,662) (18,498,921,883) Amortization of Stock Issuance Cost Penghasilan yang Telah Dikenakan Pajak Final (77,779,555,432) (12,535,188,459) Income Already Subjected to Final Tax Lain-lain 4,712,580,150 15,918,700 Others Taksiran Laba (Rugi) Fiskal Perusahaan 37,422,294,480 (1,163,709,318) Estimated Fiscal Income (Loss) of the Company

FINAL DRAFT FINAL DRAFT For Discussion Purpose Only For Discussion Purpose Only 31 April 17, 2009 April 17, 2009 To Be Finalized 32 To Be Finalized Approved By : Approved By : Date : Date : PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk DAN PERUSAHAAN ANAK AND SUBSIDIARIES DAN PERUSAHAAN ANAK AND SUBSIDIARIES CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL KONSOLIDASIAN (Lanjutan) STATEMENTS (Continued) KONSOLIDASIAN (Lanjutan) STATEMENTS (Continued) Untuk Tahun-tahun yang Berakhir For the Years Ended Untuk Tahun-tahun yang Berakhir For the Years Ended 31 Desember 2008 dan 2007 December 31, 2008 and 2007 31 Desember 2008 dan 2007 December 31, 2008 and 2007 (Dalam Rupiah Penuh) (In Full Rupiah) (Dalam Rupiah Penuh) (In Full Rupiah)

15. Pendapatan Ditangguhkan 15. Unearned Income Pada 31 Desember 2008 dan 2007, Perusahaan dan As of December 31, 2008 and 2007, the Company and perusahaan anak mencatat kewajiban diestimasi atas imbalan subsidiaries recorded their estimated liability for employee Akun ini merupakan pendapatan sewa pusat niaga yang This account represents lease rentals of shopping centres kerja karyawan berdasarkan perhitungan yang dilakukan oleh benefits based on the acturial computation performed by diterima di muka dari pihak ketiga pada tanggal-tanggal paid in advance from third parties amounting to PT Rileos Pratama, aktuaris independen berdasarkan PT Rileos Pratama, independent actuary, based on its 31 Desember 2008 dan 2007 masing-masing sebesar Rp 48,044,952,221 and Rp 39,735,818,694, respectively laporannya yang bertanggal 6 Pebruari 2009. Berikut adalah report dated February 6, 2009. Below are the basic Rp 48.044.952.221 dan Rp 39.735.818.694. Seluruh for December 31, 2008 and 2007. All rental revenues are in asumsi-asumsi dasar yang digunakan dalam perhitungan oleh assumptions used in the computation by the independent pendapatan sewa adalah dalam mata uang Rupiah. Rupiah. aktuaris independen: actuary:

Usia Pensiun Normal 55 Tahun/Years Old Normal Pension Ages 16. Hak Minoritas atas Aset Bersih 16. Minority Interest in Net Assets of Tingkat Diskonto 12% ( 2007:10%) Discount rate Perusahaan Anak Subsidiaries Estimasi Kenaikan Gaji di Masa Datang 10% (2007:9%) Estimated Future Salary Increase Tabel Mortalita Tabel Mortalita Indonesia 2/ Mortality Table 2008 2007 Indonesian Mortality Table 2nd Rp Rp Tingkat Cacat 10% dari Tabel/10% from Mortality Table Disability Rate Tingkat Pengunduran Diri 7% sampai dengan usia 40 tahun, kemudian Resignation rate CSN 56,801,690,703 46,123,802,519 CSN proporsional menjadi 0% pada saat usia 55 tahun/ CAG 45,453,631,209 35,740,507,076 CAG 7% up to age 40, then proportionally become 0% at BSSI 14,331,127,229 14,037,679,029 BSSI age 55 DS 4,646,277,165 4,579,755,173 DS Tingkat Pensiun 100% pada usia pensiun normal/ Pension Rate CSM 1,486,906,663 1,130,480,360 CSM 100% at normal pension ages SSAA 643,516,404 624,717,502 SSAA Metode Projected Unit Credit Method KP 567,809,544 2,519,577,440 KP CDS 513,174,363 2,466,792,244 CDS Rincian beban imbalan kerja karyawan yang diakui pada A detail of estimated liabilities on employee benefits is as SNIP 446,606,109 439,444,765 SNIP laporan laba rugi konsolidasi adalah sebagai berikut: follows: Jumlah 124,890,739,389 107,662,756,108 Total 2008 2007 Rp Rp

17. Kewajiban Diestimasi atas Imbalan Kerja 17. Estimated Liabilities on Employees Benefits Beban Jasa Kini 666,524,583 679,695,759 Current Service Cost Beban Bunga 508,154,893 428,688,158 Interest Cost Program Pensiun Pension Program Amortisasi Biaya Jasa Lalu yang Belum menjadi Amortization of Non-vested Past Sejak tanggal 1 April 2003, Perusahaan dan perusahaan Starting April 1, 2003, the Company and subsidiaries have Hak Karyawan 89,394,658 89,394,659 Service Cost anak menyelenggarakan program pensiun iuran pasti untuk provide a defined contribution pension program to their Amortisasi (Keuntungan) Kerugian Aktuaria (15,485,524) (39,818,122) Amortization of Actuarial Gain karyawan mereka dan menandatangani Perjanjian Kerjasama employees and entered into a Cooperation Agreement on Pembayaran Imbalan Pasca Kerja Tahun Berjalan 13,503,611 33,352,438 Payment of Post-employee Benefits in Pemanfaatan Layanan Program Pensiun dengan Dana Pension Benefit Service Program with the Financial Jumlah 1,262,092,221 1,191,312,892 Total Pensiun Lembaga Keuangan (DPLK) PT Asuransi Allianz Life Institution Pension Fund (DPLK) PT Asuransi Allianz Life Indonesia dan selanjutnya pada tanggal 1 April 2007, Indonesia, and subsequently on April 1, 2007, it was Rekonsiliasi atas kewajiban diestimasi imbalan kerja adalah The reconciliation of the estimated liability on employees dipindahkan kepada PT Asuransi Jiwa Manulife Indonesia. transferred to PT Asuransi Jiwa Manulife Indonesia. This sebagai berikut: benefits are as follows: Program ini telah disetujui oleh Menteri Keuangan Republik pension program has been approved by the Minister of Indonesia dalam Surat Keputusan No. S-116/LK/1996 tanggal Finance of the Republic of Indonesia in his Decree 2008 2007 9 Januari 1996. Beban iuran pensiun yang dibebankan pada No. S-116/LK/1996 dated January 9, 1996. The total Rp Rp tahun yang berakhir pada tanggal-tanggal 31 Desember 2008 contribution charged for the years ended December 31, Nilai Kini Kewajiban Imbalan Pasti 5,429,989,417 5,395,265,490 Present Value of Defined Benefit Obligation dan 2007 masing-masing Rp 973.134.635 dan 2008 and 2007 amounted to Rp 973,134,635 and Rp 762.657.624. Rp 762,657,624, respectively. Kerugian Aktuarial yang Belum Diakui 676,463,628 198,849,392 Unrecognized Actuarial Loss Biaya Jasa Lalu yang Belum menjadi Unamortized Non-vested Past Imbalan Kerja Employee Benefits Hak Karyawan yang Belum Diamortisasi (1,419,579,776) (1,508,974,434) Service Cost Perusahaan dan perusahaan anak menghitung dan The Company and subsidiaries recognize their liability for Estimasi Kewajiban Imbalan Kerja Karyawan 4,686,873,269 4,085,140,448 Estimated Liabilities on Employees Benefits membukukan kewajiban diestimasi atas imbalan kerja benefits of employees based on Labor Law No. 13/2003 berdasarkan Undang-undang Ketenagakerjaan No. 13/2003 dated March 25, 2003. tanggal 25 Maret 2003.

FINAL DRAFT FINAL DRAFT For Discussion Purpose Only For Discussion Purpose Only 33 April 17, 2009 April 17, 2009 To Be Finalized 34 To Be Finalized Approved By : Approved By : Date : Date : PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk DAN PERUSAHAAN ANAK AND SUBSIDIARIES DAN PERUSAHAAN ANAK AND SUBSIDIARIES CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL KONSOLIDASIAN (Lanjutan) STATEMENTS (Continued) KONSOLIDASIAN (Lanjutan) STATEMENTS (Continued) Untuk Tahun-tahun yang Berakhir For the Years Ended Untuk Tahun-tahun yang Berakhir For the Years Ended 31 Desember 2008 dan 2007 December 31, 2008 and 2007 31 Desember 2008 dan 2007 December 31, 2008 and 2007 (Dalam Rupiah Penuh) (In Full Rupiah) (Dalam Rupiah Penuh) (In Full Rupiah)

Mutasi kewajiban diestimasi atas imbalan kerja adalah The movements of the estimated liabilities on employees 20. Pendapatan Usaha 20. Revenues sebagai berikut: benefits are as follows: Rincian pendapatan usaha adalah sebagai berikut: Details of revenues are as follows: 2008 2007 Rp Rp 2008 2007 Rp Rp Saldo Awal Tahun 4,085,140,448 3,208,175,140 Balance at the Beginning of Year 208,862,398,339 195,226,491,301 Penyisihan Selama Tahun Berjalan 1,262,092,221 1,191,312,892 Provision During the Year Pusat Niaga Shopping Centers 107,652,715,706 99,017,434,660 Pembayaran Selama Tahun Berjalan (660,359,400) (314,347,584) Payments During the Year Hotel Hotels Penjualan Kondominium 8,064,853,588 -- Sales of Condominium Saldo Akhir Tahun 4,686,873,269 4,085,140,448 Balance at the End of Year Jumlah 324,579,967,633 294,243,925,961 Total

18. Modal Saham 18. Capital Stock Pada tahun yang berakhir 31 Desember 2008 dan 2007 tidak There were no transactions with specific customers terdapat transaksi dengan pelanggan khusus berkaitan involving revenues which exceeded 10% of consolidated Susunan pemegang saham Perusahaan pada tahun 2008 The composition of the Company’s shareholders is as dengan pendapatan usaha yang melebihi 10% dari nilai revenues for the years ended December 31, 2008 and dan 2007 adalah sebagai berikut: follows: pendapatan usaha konsolidasian. 2007.

2008 Modal Saham Persentase Jumlah/ 21. Beban Langsung dan Beban Pokok Penjualan 21. Direct Cost and Cost of Sales Ditempatkan dan Kepemilikan/ Total Disetor Penuh/ Percentage of Rincian beban langsung dan beban pokok penjualan adalah Details of cost and cost of sales are as follows: Issued and Fully Ownership sebagai berikut: Paid Capital Stock (Number of Shares) % Rp 2008 2007 Rp Rp PT Ciputra Develompent Tbk 3,139,999,996 51.06 784,999,999,000 PT Ciputra Develompent Tbk Masyarakat (masing-masing dibawah 5%) 3,010,000,004 48.94 752,500,001,000 Public (each below 5%) Pusat Niaga 54,442,697,377 61,687,032,006 Shopping Centers Jumlah 6,150,000,000 100.00 1,537,500,000,000 Total Hotel 47,662,280,257 45,680,183,034 Hotels Penjualan Kondominium 4,929,540,652 -- Sales of Condominium 2007 Jumlah 107,034,518,286 107,367,215,040 Total Modal Saham Persentase Jumlah/ Ditempatkan dan Kepemilikan/ Total Pemasok Perusahaan dengan transaksi pembelian melebihi Company’s suppliers that having transactions of more than Disetor Penuh/ Percentage of 10% dari jumlah pembelian adalah PT Perusahaan Listrik 10% of total purchases is PT Perusahaan Listrik Negara Issued and Fully Ownership Negara (Persero) masing-masing sebesar Rp 38.561.520.061 (Persero), amounting Rp 38,561,520,061 and Paid Capital Stock (Number of Shares) % Rp dan Rp 35.687.229.836 untuk tahun 2008 dan 2007. Rp 35,687,229,836 for 2008 and 2007, respectively.

PT Ciputra Develompent Tbk 3,139,999,996 51.06 784,999,999,000 PT Ciputra Develompent Tbk Morgan Stanley and Co Morgan Stanley and Co 22. Beban Usaha 22. Operating Expenses International PLC 358,540,000 5.83 89,635,000,000 International PLC Masyarakat (masing-masing dibawah 5%) 2,651,460,004 43.11 662,865,001,000 Public (each below 5%) Rincian beban usaha adalah sebagai berikut: Details of operating expenses are as follows: Jumlah 6,150,000,000 100.00 1,537,500,000,000 Total 2008 2007 Rp Rp 19. Tambahan Modal Disetor 19. Additional Paid-on Capital Penjualan Selling Iklan dan Promosi 16,631,420,790 8,004,346,611 Advertising and Promotions Akun ini merupakan selisih lebih jumlah yang diterima dari This account represents the excess of the proceeds 4,545,484,692 6,397,249,196 nilai nominal saham yang diterbitkan berkaitan dengan received over the par value of the shares issued during the Jasa Koordinasi Coordination Fees 1,281,593,933 953,728,315 penawaran umum perdana Perusahaan (Agio Saham) Company’s initial public offering (premium on stock) Gaji, Upah dan Kesejahteraan Karyawan Salaries, Wages and Welfare sebesar Rp 1.354.500.000.000 dikurangi biaya penerbitan amounting Rp 1,354,500,000,000 deducted by related Lain-lain (dibawah Rp 200 juta) 961,366,240 481,615,953 Others (below Rp 200 million) saham terkait sebesar Rp 73.995.687.530. stock issuance costs amounting Rp 73,995,687,530. 23,419,865,655 15,836,940,075

FINAL DRAFT FINAL DRAFT For Discussion Purpose Only For Discussion Purpose Only April 17, 2009 April 17, 2009 35 To Be Finalized 36 To Be Finalized Approved By : Approved By : Date : Date : PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk DAN PERUSAHAAN ANAK AND SUBSIDIARIES DAN PERUSAHAAN ANAK AND SUBSIDIARIES CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL KONSOLIDASIAN (Lanjutan) STATEMENTS (Continued) KONSOLIDASIAN (Lanjutan) STATEMENTS (Continued) Untuk Tahun-tahun yang Berakhir For the Years Ended Untuk Tahun-tahun yang Berakhir For the Years Ended 31 Desember 2008 dan 2007 December 31, 2008 and 2007 31 Desember 2008 dan 2007 December 31, 2008 and 2007 (Dalam Rupiah Penuh) (In Full Rupiah) (Dalam Rupiah Penuh) (In Full Rupiah)

2008 2007 Sifat Hubungan/ 2008 2007 Rp Rp Nature of Relationship Rp Rp Umum dan Administrasi General and Administrative Piutang kepada Pihak Hubungan Gaji dan Tunjangan Karyawan 36,673,134,247 20,257,451,996 Salaries and Allowances Istimewa Due from Related Parties Penyusutan 31,456,900,939 29,888,525,645 Depreciation PT Putraindah Jasabangun Afiliasi/Affiliated 1,738,030,210 1,229,841,260 PT Putraindah Jasabangun Afiliasi/Affiliated Tenaga Ahli 5,854,311,669 2,185,224,416 Professional Fees PT Ciputra Adicakra 840,267,701 864,267,702 PT Ciputra Adicakra Ciputra Corpora Afiliasi/Affiliated 297,443 -- Ciputra Corpora Sewa 3,891,520,755 -- Rental 2,578,595,354 2,094,108,962 Jasa Manajemen 4,700,000,000 -- Management Fee Perjalanan Dinas 2,079,874,817 592,127,817 Traveling Expenses Hutang Kepada Pihak Hubungan Pajak dan Perijinan 1,566,728,116 2,129,494,146 Tax and License Istimewa Due to Related Parties Asuransi 1,552,734,882 1,758,335,459 Insurance PT Ciputra Development Tbk Pemegang Saham/Shareholders 3,468,316,260 20,559,104,437 PT Ciputra Development Tbk Pemeliharaan 1,357,937,217 1,241,786,762 Maintenance PT Apratima Sejahtera Afiliasi/Affiliated 1,854,034,939 1,922,507,621 PT Apratima Sejahtera Komisaris Utama/President Commissioners Pos dan Telekomunikasi 1,041,371,884 295,689,679 Postage and Telecommunications DR. Ir. Ciputra 3,090,822,000 -- DR. Ir. Ciputra PT Ciputra Surya Tbk Afiliasi/Affiliated 2,020,161 -- PT Ciputra Surya Tbk ATK dan Administrasi Kantor 831,647,262 486,246,084 Office Stationary and Administration Jumlah 8,415,193,360 22,481,612,058 Total Rekrutmen dan Pelatihan 404,299,508 327,094,826 Recruitment and Training Entertainment dan Sumbangan 387,522,375 5,312,453,017 Entertainment and Donation Lain-lain (dibawah 200 juta) 3,059,829,063 3,241,003,445 Others (below Rp 200 million) Persentase piutang kepada pihak hubungan istimewa Percentage of the total amounts due from related parties to 94,857,812,734 67,715,433,292 terhadap jumlah aset masing-masing sebesar 0,07% dan total assets are 0.07% and 0.06% as of December 31, 2008 Jumlah 118,277,678,389 83,552,373,367 Total 0,06% pada 31 Desember 2008 dan 2007. and 2007, respectively. Persentase hutang kepada pihak hubungan istimewa Percentage of the total amounts due to related parties to terhadap jumlah kewajiban masing-masing sebesar 3,20% total liabilities are 3.20% and 5.98% as of December 31, 23. Pendapatan (Beban) Lain-lain 23. Others Income (Expenses) dan 5,98% pada 31 Desember 2008 dan 2007. 2008 and 2007, respectively.

2008 2007 Rp Rp 25. Selisih Transaksi Perubahan Ekuitas 25. Difference Arising from Changes in Perusahaan Anak the Equity of Subsidiaries Penghasilan Bunga 79,988,663,030 17,961,726,960 Interest Income Laba Selisih Kurs - Bersih 65,643,926,229 22,086,673,201 Gain on Foreign Exchanges - Net Rincian dari selisih transaksi perubahan ekuitas perusahaan Details of difference arising from changes in the equity of Bagian atas Laba Bersih Perusahaan Asosiasi 3,314,219,773 2,316,855,081 Equity in Net Earnings of Associate anak berdasarkan PSAK No. 40 terdiri dari: subsidiaries in accorande with PSAK No. 40 consist of: Beban Bunga (12,121,176,792) (23,668,402,373) Interest Expenses 2008 2007 Lain-lain (dibawah 500 juta) 3,750,123,806 (641,912,077) Others (below Rp 500 million) Rp Rp Jumlah 140,575,756,045 18,054,940,792 Total Perubahan nilai investasi di CSN sehubungan Change in value of investment in CSN resulting dengan perubahan ekuitas di CSN yang from change in equity from change in equity disebabkan oleh konversi hutang obligasi 186,220,008,430 186,220,008,430 of CSN due to conversion of bonds payable 24. Transaksi dan Saldo Pihak Hubungan 24. Transaction and Balance with Perubahan nilai investasi di SSAA sehubungan Change in value of investment in SSAA resulting Istimewa Related Parties dengan perubahan ekuitas di SSAA yang from change in equity from change in equity disebabkan oleh konversi hutang lain-lain 42,399,298,273 42,399,298,273 of SSAA due to conversion of other payable Dalam kegiatan usaha normal, Perusahaan dan perusahaan In the regular conduct of their business, the Company and Perubahan nilai investasi di CAG sehubungan Change in value of investment in CAG resulting anak melakukan transaksi keuangan dengan pihak hubungan subsidiaries have engaged in financial transactions with dengan perubahan ekuitas di CAG yang from change in equity from change in equity istimewa, yang meliputi pembebanan biaya antar perusahaan related parties, which consist mainly of intercompany disebabkan oleh tambahan modal disetor of CAG due to additional paid in capital from dan pinjaman modal kerja tanpa bunga dan tidak ditentukan expense charges and non-interest bearing cash borrowings dari pihak ketiga 23,038,432,587 23,038,432,587 third parties tanggal pembayarannya. without fixed repayment dates. Perubahan nilai investasi di DS sehubungan Change in value of investment in DS resulting dengan perubahan ekuitas di DS yang from change in equity from change in equity disebabkan oleh selisih kurs karena penjabaran of DS due to difference in foreign currency laporan keuangan perusahaan anak 15,612,179,206 15,612,179,206 translation of subsidiaries Jumlah 267,269,918,496 267,269,918,496 Total

FINAL DRAFT FINAL DRAFT For Discussion Purpose Only For Discussion Purpose Only April 17, 2009 38 April 17, 2009 37 To Be Finalized To Be Finalized Approved By : Approved By : Date : Date : PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk DAN PERUSAHAAN ANAK AND SUBSIDIARIES DAN PERUSAHAAN ANAK AND SUBSIDIARIES CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL KONSOLIDASIAN (Lanjutan) STATEMENTS (Continued) KONSOLIDASIAN (Lanjutan) STATEMENTS (Continued) Untuk Tahun-tahun yang Berakhir For the Years Ended Untuk Tahun-tahun yang Berakhir For the Years Ended 31 Desember 2008 dan 2007 December 31, 2008 and 2007 31 Desember 2008 dan 2007 December 31, 2008 and 2007 (Dalam Rupiah Penuh) (In Full Rupiah) (Dalam Rupiah Penuh) (In Full Rupiah)

PT Ciputra Sentra (CSN) PT Ciputra Sentra (CSN) PT Subursejahtera Agungabadi (SSAA) PT Subursejahtera Agungabadi (SSAA) Dalam Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa In the Extraordinary Shareholders’ General Meeting Berdasarkan Pernyataan Keputusan Pemegang Saham, Based on the minutes of the ESGM of SSAA held on (RUPSLB) CSN pada tanggal 24 Maret 2005, para pemegang (ESGM) of CSN held on March 24, 2005, the shareholders dalam RUPSLB SSAA pada tanggal 18 Agustus 2004, yang August 18, 2004, which were notarialized under Deed No. saham menyetujui konversi atas sebagian obligasi konversi approved to convert a part of the CSN convertible bonds telah diaktakan dengan Akta No. 95 tanggal 18 Agustus 2004 95 dated August 18, 2004 of Buntario Tigris Darmawa NG, CSN yang dimiliki oleh Key Dynamic Resources Ltd. (KDRL) held by Key Dynamic Resources Ltd. (KDRL) of dari Buntario Tigris Darmawa NG, SH. SE. MH, diputuskan SH., SE, MH., it was decided to increase the authorized senilai Rp l00.000.000.000 menjadi 6.250.000 saham CSN Rp 100,000,000,000 to 6,250,000 CSN shares of stock untuk meningkatkan modal dasar SSAA dari capital stock of SSAA from Rp 2,000,000,000 to dengan nilai nominal Rp l.000 per lembar saham. Sebagai with par value of Rp 1,000 per share. As a result, the total Rp 2.000.000.000 menjadi Rp 210.000.000.000 dan modal Rp 210,000,000,000 and the issued and fully paid-in capital akibat konversi tersebut, PT Ciputra Development Tbk (CD), direct and indirect ownership of PT Ciputra Development saham ditempatkan dan disetor dari Rp 2.000.000.000 stock from Rp 2,000,000,000 to Rp 208,454,118,000, by pemegang saham, mengalami dilusi kepemilikan saham CSN Tbk (CD), a shareholder, in CSN was diluted from 37.35% menjadi Rp 208.454.118.000, dengan cara mengkonversi approving the conversion of SSAA’s loans payable to CD langsung dan tidak langsung dari 37,35% menjadi 33,07% to 33.07%. CD recorded a “Difference Arising from hutang SSAA kepada CD dan pihak ketiga sebesar and third parties amounting to Rp 206,454,118,000 to dan mencatat “Selisih Transaksi Perubahan Ekuitas Changes in the Equity of Subsidiaries” of Rp 206.454.118.000 menjadi saham SSAA. Sebagai akibat SSAA’s shares. As a result, the ownership of CD in SSAA Perusahaan Anak” sebesar Rp 33.264.066.920 akibat Rp 33,264,066,920 due to the increase in its investment konversi tersebut, kepemilikan CD atas SSAA mengalami was diluted from 70.00% to 26.11%. The investment’s peningkatan nilai investasi atas dilusi tersebut. Sehubungan value arising from the dilution. Due to the restructuring dilusi kepemilikan dari 70,00% menjadi 26,11%. Akibat carrying value of CD in SSAA was increased amounting to dengan transaksi restrukturisasi seperti yang dijelaskan pada transaction as explained in Note 3, such difference, which peningkatan investasi atas dilusi tersebut sebesar Rp 52,527,300,711 and recorded “Difference Arising from Catatan 3, selisih tersebut, termasuk Rp 152.955.941.510 included Rp 152,955,941,510 that originated from the Rp 52.527.300.711, CD mencatat “Selisih Transaksi Changes in the Equity of Subsidiaries” of yang timbul dari konversi saham CSN atas obligasi konversi conversion to CSN shares of the CSN convertible bonds Perubahan Ekuitas Perusahaan Anak” sebesar Rp 42,399,298,273. Due to the restructuring transaction as KDRL sebesar Rp 290.990.000.000 pada tahun 2003, held by KDRL of Rp 290,990,000,000 in 2003, was Rp 42.399.298.273. Sehubungan dengan transaksi explained in Note 3, such difference was recorded as part ditransfer kepada Perusahaan dan dicatat sebagai bagian transferred to the Company and is recorded as part of restrukturisasi seperti yang dijelaskan pada Catatan 3, selisih of “Difference Arising from Changes in the Equity of dari “Selisih Transaksi Perubahan Ekuitas Perusahaan Anak” “Difference Arising from Changes in the Equity of tersebut dicatat sebagai bagian dari “Selisih Transaksi Subsidiaries” in the consolidated balance sheets. The dalam Ekuitas pada neraca konsolidasian. Subsidiaries” in the Equity section of the consolidated Perubahan Ekuitas Perusahaan Anak” pada neraca increase in SSAA’s capital stock was approved by the balance sheets. konsolidasian. Peningkatan modal ini telah disetujui oleh Minister of Law and Human Rights in its letter Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia dengan Surat No. C.28692.HT.01.04.TH.2005 dated October 10, 2005. Berdasarkan RUPSLB CSN pada tanggal 5 Desember 2006 Based on the minutes of the ESGM of CSN held on Keputusan No. C.28692.HT.01.04.Th.2005 tanggal yang telah diaktakan dengan Akta Notaris dan Buntario Tigris December 5, 2006, which were notarialized under Deed No. 10 Oktober 2005. Darmawa NG, SH., SE., MH., No. 90 tanggal 13 Desember 90 dated December 13, 2006 of Buntario Tigris Darmawa 2006, para pemegang saham telah menyetujui penjualan NG, SH., SE., MH., the shareholders approved the sale of PT Ciputra Adigraha (CAG) PT Ciputra Adigraha (CAG) saham sebanyak 24,436.875 saham (mewakili 44,89% 24,436,875 shares (representing 44.89% ownership in Pada tahun 1996, terdapat peningkatan modal disetor CAG In 1996, there is addition to paid-in capital stock of CAG by kepemilikan atas CSN) yang dimiliki KDRL kepada CD dan CSN) owned by KDRL to CD and the conversion of the oleh para pemegang saham, diantaranya CD, Peninsula the shareholders, among to CD, Peninsula Holdings DV, konversi atas sisa obligasi konversi CSN sebesar remaining CSN convertible bonds of Rp 160,043,500,000 Holdings DV., Belanda dan Natsteel Properties, Pte., Ltd., The Netherlands and Natsteel Properties, Pte., Ltd., Rp 160.043.500.000 yang dibeli CD dari KDRL menjadi purchased by CD from KDRL to 10,002,719 CSN shares. Singapura, masing-masing sebesar Rp 72.125.612.547, Singapore, amounting to Rp 72,125,612,547, 10.002.719 saham CSN. Jumlah nilai perolehan saham KDRL Total purchase value of KDRL’s shares in CSN and the Rp 68.298.292.020 dan Rp 33.641.675.177. Sebagai akibat Rp 68,298,292,020 and Rp 33,641,675,177, respectively. di CSN dan obligasi konversi dari KDRL adalah sebesar convertible bonds from KDRL amounting to dari transaksi tersebut, Perusahaan sebagai salah satu As a result from this transaction, the Company, as one of Rp 241.077.033.000. Goodwill negatif yang timbul dan Rp 241,077,033,000. Negative goodwill arising from this pemegang saham CAG saat itu yang tidak menambah the shareholders, recorded “Difference in Value of transaksi tersebut sebesar Rp 443.989.367.121 dikurangi transaction amounting to Rp 443,989,367,121 was reduced setoran modal mencatat “Selisih Nilai Transaksi Restructuring Transactions of Entities under Common dengan nilai wajar aset non-moneter CSN. Sebagai akibat against the fair value of CSN’s non-monetary assets. As a Restrukturisasi Entitas Sepengendali” sebesar Control” amounting to Rp 16,300,388,436 and “Difference dari akuisisi dan konversi tersebut, jumlah kepemilikan CD result of this acquisition and conversion, the total direct and Rp 16.300.388.436 dan “Selisih Transaksi Perubahan Ekuitas Arising from Changes in the Equity of Subsidiaries” secara Iangsung dan tidak langsung di CSN meningkat dari indirect ownership of CD in CSN increased from 33.07% to Perusahaan Anak” sebesar Rp 23.038.432.587 akibat amounting to Rp 23,038,432,587 due to the increase in its 33,07% menjadi 81,38%. Dalam RUPSLB, para pemegang become 81.38%. In the ESGM, the shareholders also peningkatan nilai investasi atas dilusi tersebut. investment value arising from the dilution. saham CSN juga menyetujui peningkatan modal ditempatkan approved to increase the issued and fully paid capital stock dan disetor dari Rp 54.436.875.000 menjadi of CSN from Rp 54,436,875,000 to Rp 64,439,594,000. The Pada tanggal 29 Maret 2006, CD mengalihkan seluruh On March 29, 2006, CD has transferred all of its share Rp 64.439.594.000. Peningkatan modal saham CSM ini telah increase in the capital stock of CSM has been approved by kepemilikan sahamnya pada CAG kepada Artupic ownership in CAG to Artupic International DV. (Artupic), in disetujui oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia the Minister of Law and Human Rights of the Republic of International DV. (Artupic), sesuai dengan rencana accordance with the settlement plan of payables to CD. Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. W7- Indonesia in his Decree No. W7-00605.HT.01.04-TH.2007 penyelesaian hutang CD. Selanjutnya, pada tanggal Furthermore, in December 13, 2006, CD bought back the 00605.HT.01.04-TH.2007 tanggal 17 Januari 2007. dated January 17, 2007. 13 Desember 2006, CD membeli kembali kepemilikan saham share ownership in CAG from Artupic. Negative goodwill pada CAG tersebut dari Artupic. Goodwill negatif yang timbul arising from this transaction amounting to dan transaksi pembelian kembali tersebut sebesar Rp 152,911,651,402 was reduced against the fair value of Rp 152.911.651.402 dikurangi dengan nilai wajar aset non- CAG ‘s non-monetary assets. moneter CAG.

FINAL DRAFT FINAL DRAFT For Discussion Purpose Only For Discussion Purpose Only 39 April 17, 2009 April 17, 2009 To Be Finalized 40 To Be Finalized Approved By : Approved By : Date : Date : PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk DAN PERUSAHAAN ANAK AND SUBSIDIARIES DAN PERUSAHAAN ANAK AND SUBSIDIARIES CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL KONSOLIDASIAN (Lanjutan) STATEMENTS (Continued) KONSOLIDASIAN (Lanjutan) STATEMENTS (Continued) Untuk Tahun-tahun yang Berakhir For the Years Ended Untuk Tahun-tahun yang Berakhir For the Years Ended 31 Desember 2008 dan 2007 December 31, 2008 and 2007 31 Desember 2008 dan 2007 December 31, 2008 and 2007 (Dalam Rupiah Penuh) (In Full Rupiah) (Dalam Rupiah Penuh) (In Full Rupiah)

Berdasarkan Pernyataan Keputusan Pemegang Saham Based on the minutes of the ESGM of CAG, which was 27. Laba per Saham 27. Earnings per Share dalam RUPSLB CAG, yang telah diaktakan dengan Akta notarialized under Deed No. 32 dated May 16, 2007 of Notaris Mala Mukti, SH., No. 32 tanggal 16 Mei 2007, para Mala Mukti SH., the shareholders approved the sale to the Laba per saham dihitung dengan membagi laba setelah dan Earnings per share is computed by dividing net income pemegang saham menyetujui penjualan saham CAG Company of 38,000,000 CAG shares owned by Peninsula sebelum pengaruh penyesuaian proforma sehubungan after and before effect of proforma adjustment relating to sebanyak 38.000.000 saham yang dimiliki Peninsula of Tokyo of Tokyo DV. Negative goodwill arising from this transaction dengan pengadopsian metode penyatuan kepemilikan (lihat the adoption of the pooling-of-interests method (see Note DV. kepada Perusahaan. Goodwill negatif yang timbul dan amounting to Rp 114,825,922,198 was reduced against the Catatan 2.c) sebagai pembilang dengan jumlah rata-rata 2.c) as the numerator, and the weighted-average number of transaksi ini sebesar Rp 114.825.922.198 dieliminasi dengan fair value of CAG’s non-monetary assets. As a result, the tertimbang saham yang beredar sebagai penyebut setelah outstanding shares as denominator after considering the nilai wajar aset non-moneter CAG. Sebagai akibat dan total direct and indirect ownership of the Company in CAG memperhitungkan efek retroaktif sehubungan dengan retroactive effect of the restructuring transactions of entities transaksi tersebut, jumlah kepemilikan Perusahaan secara increased from 67.75% to become 87.75%. transaksi restrukturisasi entitas sepengendali (lihat Catatan under common control (see Note 3). langsung dan tidak langsung di CAG meningkat dan 67,75% 3). menjadi 87,75%. 2008 2007

PT Dimensi Serasi (DS) PT Dimensi Serasi (DS) Laba per Saham Setelah Efek Penyesuaian Proforma Earning per Shares after Proforma Adjustment Berdasarkan Akta Jual Beli Saham No. 193 tanggal 29 Juli Based on a Sale and Purchase of Shares Agreement No. Laba Bersih Setelah Efek Penyesuaian Proforma 187,538,834,580 91,008,900,712 Net Income after Proforma Adjustment 2004 dari Buntario Tigris Darmawa NG, SH., SE., MH., DS 193 dated July 29, 2004 of Buntario Tigris Darmawa NG, Rata-rata Tertimbang Jumlah Lembar saham yang beredar 6,150,000,000 3,346,766,464 Weighted-Average Number of Outstanding Shares menjual 245 saham di CLC kepada CD dengan harga SH., SE, MH., DS sold 245 CLC shares to CD at a nominal Laba per Saham 30 27 Earnings per Share sebesar nilai nominalnya. Setelah jual beli saham tersebut, price. As a result of this transaction, the effective ownership DS mengalami dilusi kepemilikan saham CLC dari 29,21% of DS in CLC was diluted from 29.21% to 8.76%, and Laba per Saham Sebelum Efek Penyesuaian Proforma Earning per Shares before Proforma Adjustment menjadi 8,76%, dan mencatat penurunan nilai atas “Selisih recorded the decline in “Difference in Foreign Currency Laba Bersih Sebelum Efek Penyesuaian Proforma 187,538,834,580 80,125,188,039 Net Income before Proforma Adjustment Kurs karena Penjabaran Laporan Keuangan” sebesar Translation” amounting to Rp 46,295,605,474 and also Rata-rata Tertimbang Jumlah Lembar saham yang beredar 6,150,000,000 2,125,074,724 Weighted-Average Number of Outstanding Shares Rp 46.295.605.474 serta mencatat “Selisih Nilai Transaksi recorded “Difference in Value of Restructuring Transactions Laba per Saham 30 38 Earnings per Share Restrukturisasi Entitas Sepengendali”’ sebesar of Entities Under Common Control” amounting to Rp 22.802.006.093. Sehubungan dengan transaksi Rp 22,802,006,093. Due to the restructuring transaction as restrukturisasi seperti yang dijelaskan pada Catatan 3, explained in Note 3, such “Difference in Foreign Currency 28. Perjanjian Penting 28. Significant Agreement “Selisih Kurs karena Penjabaran Laporan keuangan” dan Translation” and “Difference in Value of Restructuring “Selisih Nilai Transaksi Restrukturisasi Entitas Sepengendali” Transactions of Entities Under Common Control” based on a. Pada tanggal 28 Nopember 2008, Perusahaan a. On November 28, 2008, the Company entered into tersebut masing-masing berdasarkan persentase kepemilikan percentage of shares ownership by the Company mengadakan perjanjian jasa konsultasi dengan consulting services agreement with PT Ciputra saham oleh Perusahaan sebesar Rp 15.612.179.206 dan amounting to Rp 15,612,179,206 and Rp 15,961,404,265, PT Ciputra Development Tbk (pemegang saham) untuk Development Tbk (shareholders) for management and Rp 15.961.404.265 dicatat sebagai bagian dari “Selisih respectively, is recorded as part of “Difference Arising from pengelolaan dan operasional di bidang Sumber Daya operational of Human Resources, Finance, Transaksi Perubahan Ekuitas Perusahaan Anak” dalam Changes in the Equity of Subsidiaries” in the Equity section Manusia, Keuangan, Sistem Informasi Manajemen, Management Information System, Tax, Internal Audit, Ekuitas pada neraca konsolidasian. of the consolidated balance sheets. Perpajakan, Audit Internal, Public Relations dan Public Realtions and documentation of Company’s dokumentasi kegiatan usaha Perusahaan. Atas jasa activities. As a compensation, Company bears konsultasi ini Perusahaan dikenakan biaya jasa management fee amounting Rp 4,700,000,000 for 26. Penggunaan Saldo Laba 26. Use of Earnings manajemen sebesar Rp 4.700.000.000 untuk periode period of 2008. tahun 2008. Berdasarkan Akta Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan Based on Deed No. 205 of Annual Shareholders’ General tanggal 26 Mei 2008 No. 205 dari Notaris Dr. Misahardi Meeting dated May 26, 2008, the shareholders have b. Pada tanggal 25 Juni 2008, PT Ciputra Adigraha (CAG) b. On June 25, 2008, PT Ciputra Adigraha (CAG) signing Wilamarta, SH. MH. MKn. LLM, para pemegang saham approved to allocate part of net income of 2007 amounting menandatangani Kontrak Kerja Jasa Manajemen construction management services contract with menyetujui penggunaan sebagian keuntungan bersih tahun to Rp 5,000,000 as an appropriated of retained earnings Konstruksi Proyek Ciputra World dengan PT Jaya CM. PT Jaya CM. PT Jaya CM approved for giving 2007 sebesar Rp 5.000.000 sebagai saldo laba yang and the remaining amounting Rp 80,120,188,039 as a part PT Jaya CM menyetujui memberikan jasa manajemen construction management services for the project that ditentukan penggunaannya, dan sisanya sebesar of retained earnings. konstruksi pada proyek yang akan dilaksanakan. Jangka will be held by Company. Term period of contract are Rp 80.120.188.039 sebagai saldo laba ditahan. waktu pelaksanaan terbagi atas tahap konstruksi selama divided into construction stage for 43 (fourty-three) 43 (empat puluh tiga) bulan terhitung tanggal 1 Juli 2008 months commence on July 1, 2008 until January 31, sampai dengan 31 Januari 2012 dan tahap masa 2013, and maintenance stage for 12 (twelve) months pemeliharaan selama 12 (dua belas) bulan sejak tanggal since February 1, 2012 until January 31, 2013. The 1 Februari 2012 sampai dengan 31 Januari 2013. benefit of construction management consulting services Imbalan jasa konsultan manajemen konstruksi pada in this project is Rp 15,950,000,000. proyek ini adalah sebesar Rp 15.950.000.000.

FINAL DRAFT FINAL DRAFT For Discussion Purpose Only For Discussion Purpose Only April 17, 2009 42 April 17, 2009 41 To Be Finalized To Be Finalized Approved By : Approved By : Date : Date : PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk DAN PERUSAHAAN ANAK AND SUBSIDIARIES DAN PERUSAHAAN ANAK AND SUBSIDIARIES CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL KONSOLIDASIAN (Lanjutan) STATEMENTS (Continued) KONSOLIDASIAN (Lanjutan) STATEMENTS (Continued) Untuk Tahun-tahun yang Berakhir For the Years Ended Untuk Tahun-tahun yang Berakhir For the Years Ended 31 Desember 2008 dan 2007 December 31, 2008 and 2007 31 Desember 2008 dan 2007 December 31, 2008 and 2007 (Dalam Rupiah Penuh) (In Full Rupiah) (Dalam Rupiah Penuh) (In Full Rupiah) c. Pada tanggal 29 April 2008, CAG menandatangani c. On April 29, 2008, CAG, a subsidiary of CP, has entered g. Pada tanggal 10 April 2008, Perusahaan mengadakan g. On April 2008, Company entered into rental agreement perjanjian manajemen pengelolaan hotel di kaveling 3-5 into Hotel Management Agreement located at lots 3-5 perjanjian sewa menyewa dengan CD, dimana with CD, where Company lease buildings belongs to CD dengan PT Raffles Hotels and Resorts Management dan with PT Raffles Hotels And Resorts Management and Perusahaan bermaksud menyewa bangunan milik CD around 250 sqm, for the period September 1, 2007 until Raffles International Limited dan CAG berkewajiban Raffles International Limited, wherein CAG has agreed seluas ± 250 m2, dengan jangka waktu 1 September February 28, 2009 amounting Rp 4,375,000,000. In untuk membayar sebesar 0,5% dari total pendapatan. to pay 0.5% from total revenues. The agreement has 2007 sampai dengan tanggal 28 Pebruari 2009 dengan 2008, rent expense amounting Rp 3,888,888,888 Perjanjian berlaku secara efektif pada 29 April 2008 dan become effective since April 29, 2008 and will be harga sewa Rp 4.375.000.000 selama jangka waktu recorded in General and Administrative Expense. berakhir 25 (dua puluh lima) tahun setelah opening date terminated after 25 years from opening date on sewa. Pada tahun 2008, beban sewa sebesar yakni 1 Nopember 2011 atau hari lain yang disetujui oleh November 1, 2011 or other date that should be agreed Rp 3.888.888.888 dicatat dalam beban umum dan kedua belah pihak. by both parties. administrasi. d. Pada tanggal 29 April 2008, CAG menandatangani d On April 29, 2008, CAG has entered into Residential h. Pada tanggal 26 Pebruari 2008, CAG menandatangani h On February 26, 2008, CAG has signed the Technical perjanjian dengan Raffles International Limited dan License Agreement with Raffles International Limited perjanjian manajemen pengelolaan apartemen dan Advisory Agreement of services residence located at Perhimpunan Penghuni Premium Residence Ciputra and Perhimpunan Penghuni Premium Residence perjanjian bantuan teknis apartemen di kavling 3-5 lots 3-5 with PT Ascott International Management World Jakarta berkaitan dengan Residential License Ciputra World Jakarta, wherein Raffles International dengan PT Ascott International Management Indonesia. Indonesia. CAG has agreed to pay management fee 3% Agreement. Raffles International Limited memberikan Limited is willing to grant a license to CAG to use the CAG berkewajiban membayar management fee 3% dari of total revenues plus 8% from gross operating profit. hak untuk menggunakan lisensi penggunakan lambang license marks of Raffles International Limited. CAG has total pendapatan ditambah 8% dari laba kotor usaha. The agreement has become effective on July 2012 or Raffles International Limited kepada CAG dan CAG agreed to pay 1% from gross revenue. The agreement Perjanjian ini berlaku efektif 1 Juli 2012 atau tanggal lain other agreed date. berkewajiban untuk membayar 1% dari pendapatan has become effective since April 29, 2008 and will be yang disepakati. kotor. Perjanjian ini berlaku secara efektif pada saat terminated until the earlier to occur of sell-out or a date perjanjian dimulai tanggal 29 April 2008 dan akan five years following the effective date. i. Pada tanggal 1 Agustus 2007, Perusahaan mengadakan i. On August 1, 2007, the Company entered into a berakhir saat perusahaan berhasil melakukan penjualan perjanjian jasa konsultasi dengan PT Ciputra Liang Court consulting services agreement with PT Ciputra Liang atau 5 (lima) tahun setelah perjanjian dilaksanakan. (CLC). Berdasarkan perjanjian tersebut, Perusahaan Court (CLC). Based on this agreement, the Company setuju untuk menyediakan jasa konsultasi tertentu agreed to render certain consulting services to CLC on e. Pada tanggal 29 April 2008, CAG menandatangani e. On April 29, 2008, CAG has entered into Hotel License kepada CLC, mencakup jasa administrasi dan a continuing basis, including administration and general perjanjian dengan Raffles International Limited berkaitan Agreement with Raffles International Limited, wherein manajemen umum. Sebagai kompensasinya, management services. As compensation, the Company dengan Hotel License Agreement. Rafless International Raffles International Limited is willing to grant a license Perusahaan berhak menerima pendapatan sebesar shall be entitled to receive monthly retainer fee Limited memberikan hak untuk menggunakan lisensi to CAG to use the license marks of Raffles International 1,275% dan seluruh jumlah pendapatan usaha CLC dan equivalent to 1.275% of total CLC’s revenue or 3.4% of penggunakan lambang Raffles International Limited Limited. CAG has agreed to pay 1% from gross 3,4% dad laba usaha CLC. Penundaan atas CLC’s gross operating profit. Any delay in payment will dalam operasi hotel dan outlet lainnya. CAG operating income. The agreement has become effective pembayaran akan dikenakan denda berupa bunga incur a penalty interest of 3% (three percent) per berkewajiban untuk membayar 1% dari total pendapatan. since the agreement date and will be terminated after 25 sebesar 3% (tiga persen) per tahun. Penjanjian ini annum. This agreement commence on January 1, 2008. Perjanjian ini berlaku secara efektif pada saat perjanjian years from opening date on November 1, 2011 or other berlaku efektif pada tanggal 1 Januari 2008. Selanjutnya Then on September 30, 2008, the Company ended the dimulai dan akan berakhir setelah 25 (dua puluh lima) date that should be agreed by the parties. pada tanggal 30 September 2008, Perusahaan agreement with CLC, effectively on October 1, 2008. tahun dari opening date yakni 1 Nopember 2011 atau menandatangani pengakhiran perjanjian jasa konsultasi hari lain yang disetujui oleh kedua belah pihak. dengan CLC yang berlaku efektif pada tanggal 1 Oktober 2008. f. Pada tanggal 29 April 2008, CAG menandatangani f. On April 29, 2008, CAG has entered into Residential perjanjian jasa manajemen dan pemasaran untuk Sales Marketing Advisory Agreement with Raffles j. Pada tanggal 1 Agustus 2007, berdasarkan perjanjian j. On August 1, 2007, the Company entered into a trade residensial dengan Raffles International Limited, dimana International Limited, wherein Raffles International pemakaian logo yang telah ditandatangani oleh mark and utilization agreement or “Perjanjian Raffles akan memberikan jasa penjualan, pemasaran Limited is willing to provide sales, marketing and Perusahaan dengan PT Ciputra Corpora (CC), pihak Pemakaian Logo” with PT Ciputra Corpora (CC), an dan administrasi umum kepada CAG, serta bantuan atas general administrative advisory services to CAG and afiliasi, pemegang merek dan logo “Ciputra”, affiliate, the register holder of the “Ciputra” trademark penjualan residensial. CAG berkewajiban membayar 3% support for residential sales. CAG has agreed to pay 3% Perusahaan dan perusahaan anaknya diperbolehkan and brand intellectual property rights. Based on this dari pendapatan kotor jika pendapatan kotor mencapai of gross sales revenues where the gross sales revenues untuk menggunakan logo “Ciputra” sebagai atribut agreement, the Company and its Subsidiaries are USD 3,000 per m2 atau 2,75% dari pendapatan kotor jika is up to USD 3,000 per sqm or 2.75% of gross sales Perusahaan tanpa kewajiban untuk membayar royalti permitted to use the “Ciputra” trademark and logo for its pendapatan kotor diatas USD 3,000 per m2. Perjanjian revenue where such gross sales revenues is above kepada CC. Penjanjian ini berlaku efektif pada saat CC development projects and corporate activities without ini berlaku secara efektif pada tanggal 29 April 2008. USD 3,000 per sqm. The agreement has become memperoleh dan menjadi pemegang hak sah atas merek any obligation to pay royalty fees to CC. This agreement effective on April 29, 2008. dan logo tersebut sampai diakhiri dengan shall commence with effect from the time CC obtained pembenitahuan tertulis dari CC ke Perusahaan. regulatory approval in connection with the intellectual property rights until the written termination notice from CC to the Company.

FINAL DRAFT FINAL DRAFT For Discussion Purpose Only For Discussion Purpose Only April 17, 2009 44 April 17, 2009 43 To Be Finalized To Be Finalized Approved By : Approved By : Date : Date : PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk DAN PERUSAHAAN ANAK AND SUBSIDIARIES DAN PERUSAHAAN ANAK AND SUBSIDIARIES CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL KONSOLIDASIAN (Lanjutan) STATEMENTS (Continued) KONSOLIDASIAN (Lanjutan) STATEMENTS (Continued) Untuk Tahun-tahun yang Berakhir For the Years Ended Untuk Tahun-tahun yang Berakhir For the Years Ended 31 Desember 2008 dan 2007 December 31, 2008 and 2007 31 Desember 2008 dan 2007 December 31, 2008 and 2007 (Dalam Rupiah Penuh) (In Full Rupiah) (Dalam Rupiah Penuh) (In Full Rupiah) k. Berdasarkan Perjanjian Jual Beli Bersyarat tanggal k. Based on a Conditional Sale and Purchase agreement 15 Juni 2007 yang telah ditandatangani oleh Perusahaan dated June 15, 2007, which were signed by Company p. PT Dimensi Serasi, perusahaan anak, mengadakan p. PT Dimensi Serasi, a subsidiary, entered into a joint dan Artupic International BV. (Artupic) serta International and Antupic International BV. (Artupic) on November 19, perjanjian usaha patungan dengan Liang Court Holdings, venture agreement on March 18, 1993 with Liang Court Image Engineering Co. Ltd, pada tanggal 19 Nopember 2007, the Company agreed to purchase 245 and 160 A Ltd., Singapura dan International Image Engineering Co., Holdings, Ltd., Singapore and Intemational Image 2007, Perusahaan melakukan pembelian atas masing- Series shares of stock of CLC for each Ltd., British Virgin Islands, pada tanggal 18 Maret 1993, Engineering Co., Ltd., British Virgin Islands, to form 2 masing 245 dan 160 saham Seri A CLC dengan nilai Rp 60,515,000,000 and Rp 39,520,000,000. As a result untuk membentuk 2 (dua) perusahaan patungan (two) foreign investment joint venture companies (PMA). masing-masing sebesar Rp 60.515.000.000 dan of the said additional share acquisition, the Company’s penanaman modal asing (PMA). PMA pertama yang The first PMA, named PT Ciputra Liang Court, is Rp 39.520.000.000. Sebagai akibat dari transaksi directly or indirectly effective percentage of ownership in dibentuk adalah PT Ciputra Liang Court dengan ruang engaged in the construction, development and tersebut, jumlah kepemilikan Perusahaan secara CLC increased from 6.14% to 39.94%. lingkup kegiatan usaha meliputi pembangunan, management of the condominiums and apartments langsung ataupun tidak langsung di CLC meningkat dan pengembangan dan pengelolaan kegiatan komplek complex located at Prof Dr. Satrio Street, Kav. 1, 6,14% menjadi 39,94%. kondominium dan apartemen yang terletak di Jalan Prof. Jakarta. The second PMA company has not been DR. Satrio, Kav. 1, Jakarta. Untuk PMA kedua belum established up to December 31, 2008. l. Berdasarkan Perjanjian Jual Beli Bersyarat tanggal l. Based on a Conditional Sale and Purchase agreement didirikan hingga tanggal 31 Desember 2008. 15 Juni 2007 yang telah ditandatangani oleh Perusahaan dated June 15, 2007, which were signed by Company dan Artupic pada tanggal 19 Nopember 2007, and Artupic, on November 19, 2007, the Company 29. Informasi Segmen 29. Segment of Information Perusahaan melakukan pembelian atas 380.623.888 agreed to purchase 380,623,888 shares in of stock of saham PT Sarananeka lndahpancar (SNIP) dengan nilai PT Sarananeka lndahpancar (SNIP) for Untuk tujuan pelaporan manajemen, Perusahaan dan For management reporting purpose, the Company and sebesar Rp 293.537.000.000. Sebagai akibat dan Rp 293,537,000,000. As a result of the said additional perusahaan anak dikelola dan dikelompokkan dalam divisi subsidiaries are managed and classified into business transaksi tersebut, jumlah kepemilikan Perusahaan di share acquisition, the Company’s effective percentage usaha pusat niaga, hotel dan lainnya. Divisi ini digunakan division of shopping center, hotel and others. This SNIP menjadi sebesar 99,84%. of ownership in SNIP amounted 99.84%. sebagai dasar pelaporan informasi segmen usaha. segmentation is used as a basis for providing business segment information. m. Berdasarkan Perjanjian Jual Beli Bersyarat tanggal m. Based on a Conditional Sale and Purchase agreement 15 Juni 2007 yang telah ditandatangani oleh Perusahaan dated June 15, 2007, which were signed by Company Bentuk primer informasi usaha Perusahaan dan perusahaan Primary business segment information of the Company dan Gracestar Group Corporation pada tanggal and Gracestar Group Corporation on November 8, anak adalah sebagai berikut: and subsidiaries is as follows: 8 Nopember 2007, Perusahaan melakukan pembelian 2007, the Company agreed to purchase 25,613,553 atas 25.613.553 saham SSAA dengan nilai sebesar shares of stock of SSAA for Rp 21,425,000,000. As a 2008 Pusat Niaga/ Hotel/ Lainnya/ Jumlah/ Eliminasi/ Bersih/ Rp 21.425.000.000. Sebagai akibat dan transaksi result of the said additional share acquisition, the Shopping Center Hotel Others Total Elimination Net tersebut, jumlah kepemilikan Perusahaan di SSAA Company’s effective percentage of ownership in SSAA Rp (000) Rp (000) Rp (000) Rp (000) Rp (000) Rp (000) meningkat dari 26,11% menjadi 38,40%. increased from 26.11% to 38.40%. Pendapatan Revenues Pihak Eksternal 208,862,398 107,652,716 8,064,854 324,579,968 -- 324,579,968 External Parties n. Berdasarkan Perjanjian Jual Beli Bersyarat tanggal n. Based on a Conditional Sale and Purchase agreement Hasil Results 15 Juni 2007 yang telah ditandatangani oleh Perusahaan dated June 15, 2007, which were signed by Company Hasil Segmen 154,419,701 59,990,435 3,135,313 217,545,449 -- 217,545,449 Segment Results dan Key Dynamic Resources Limited pada tanggal and Key Dynamic Resources Limited on November 8, Beban Usaha 43,028,517 33,431,895 39,367,117 115,827,529 2,450,149 118,277,678 Operating Expenses 8 Nopember 2007, Perusahaan melakukan pembelian 2007, the Company agreed to purchase 127,815,336 Laba (Rugi) Usaha 111,391,184 26,558,540 (36,231,804) 101,717,920 (2,450,149) 99,267,771 Income (Loss) from Operations Beban Keuangan (6,692,111) (5,429,066) (524,242) (12,645,419) 524,242 (12,121,177) Financing Expenses atas 127.815.336 saham SSAA dengan nilai sebesar shares of stock of SSAA for Rp 106,911,000,000. As a Penghasilan (Beban) Lainnya - Bersih 1,464,369 1,878,739 154,589,214 157,932,322 (5,235,388) 152,696,934 Other Income (Expenses) - Net Rp 106.911.000.000. Sebagai akibat dari transaksi result of the said additional share acquisition, the Laba Sebelum Beban Pajak Penghasilan 106,163,442 23,008,213 117,833,168 247,004,823 (7,161,295) 239,843,528 Income Before Income Tax Expenses tersebut, jumlah kepemilikan Perusahaan di SSAA Company’s effective percentage of ownership in SSAA Beban Pajak Penghasilan (19,669,981) (5,993,661) (9,424,483) (35,088,125) 70,176,250 35,088,125 Income Tax Expenses meningkat dari 38,40% menjadi 99,71%. increased from 38.40% to 99.71%. Laba (Rugi) Sebelum Hak Minoritas 86,493,461 17,014,552 108,408,685 211,916,698 63,014,955 204,755,403 Income (Loss) Before Minority Interest Hak Minoritas ------(17,216,568) (17,216,568) Minority Interest Laba (Rugi) Bersih 86,493,461 17,014,552 108,408,685 211,916,698 45,798,387 187,538,835 Net Income (Loss) o. CSN dan CSM mengadakan perjanjian koordinasi o. CSN and CSM entered into management coordination manajemen dan promosi dengan PT Swiss-Bell Hotel and promotion agreements with Swiss Pacific BV Informasi Lainnya Other Information Aset Segmen 524,883,498 263,963,412 3,993,666,655 4,782,513,565 (1,157,432,893) 3,625,080,672 Segment Assets International Indonesia (Swiss), dan CHIC Limited, Netherlands (Swiss) and Club and Hotel International British Virgin Island (CHIC). CSN dan CSM setuju untuk Management Company BV., (CHIC), Netherlands. CSN Kewajiban Segmen 177,348,840 60,190,828 239,307,784 476,847,452 (214,432,498) 262,414,954 Segment Liabilities membayar kepada Swiss berupa honorarium tetap untuk and CSM agreed to pay Swiss, a fixed hotel Pendapatan: Revenues: koordinasi manajemen hotel sebesar 0,5% dari management coordination fee amounting to 0.5% of the PT Ciputra Sentra 142,441,094 76,567,191 -- 219,008,285 -- 219,008,285 PT Ciputra Sentra PT Ciputra Semarang 66,421,305 31,085,525 -- 97,506,830 -- 97,506,830 PT Ciputra Semarang pendapatan usaha dan honorarium insentif untuk gross revenues and incentive hotel management PT Ciputra Adigraha -- -- 8,064,853 8,064,853 -- 8,064,853 PT Ciputra Adigraha koordinasi manajemen hotel sebesar 1,5% dari laba coordination fee amounting to 1.5% of the gross Jumlah 208,862,399 107,652,716 -- 324,579,968 -- 324,579,968 Total usaha kotor. Disamping itu, CSN dan CSM, juga harus operating profit. In addition, CSN and CSM also agreed membayar kepada CHIC honorarium tetap untuk to pay CHIC a fixed hotel marketing and service koordinasi pemasaran dan jasa hotel sebesar 2,5% dari coordination fee amounting to 2.5% of the gross pendapatan usaha dan honorarium insentif untuk revenues and an incentive hotel marketing and service koordinasi pemasaran dan jasa hotel sebesar 6% dari coordination fee amounting to 6% of the gross operating laba usaha kotor. profit. FINAL DRAFT FINAL DRAFT For Discussion Purpose Only For Discussion Purpose Only 45 April 17, 2009 April 17, 2009 To Be Finalized 46 To Be Finalized Approved By : Approved By : Date : Date : PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk DAN PERUSAHAAN ANAK AND SUBSIDIARIES DAN PERUSAHAAN ANAK AND SUBSIDIARIES CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL KONSOLIDASIAN (Lanjutan) STATEMENTS (Continued) KONSOLIDASIAN (Lanjutan) STATEMENTS (Continued) Untuk Tahun-tahun yang Berakhir For the Years Ended Untuk Tahun-tahun yang Berakhir For the Years Ended 31 Desember 2008 dan 2007 December 31, 2008 and 2007 31 Desember 2008 dan 2007 December 31, 2008 and 2007 (Dalam Rupiah Penuh) (In Full Rupiah) (Dalam Rupiah Penuh) (In Full Rupiah)

2007 30. Reklasifikasi Akun 30. Reclassification of Accounts Pusat Niaga/ Hotel/ Lainnya/ Jumlah/ Eliminasi/ Bersih Shopping Center Hotel Others Total Elimination Net Rp (000) Rp (000) Rp (000) Rp (000) Rp (000) Rp (000) Beberapa akun dalam laporan keuangan konsolidasian untuk Some accounts of consolidated financial statements for the Pendapatan Revenues tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2007 telah year ended December 31, 2007 have been reclassified in Pihak Eksternal 195,226,491 99,017,435 -- 294,243,926 -- 294,243,926 External Parties direklasifikasi sesuai dengan penyajian laporan keuangan accordance with the presentation of financial statements for Hasil Results yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2008 untuk tujuan the year ended to December 31, 2008 for the comparison Hasil Segmen 143,784,077 43,092,634 -- 186,876,711 -- 186,876,711 Segment Results perbandingan. purposes. Beban Usaha 52,589,007 22,318,913 6,194,304 81,102,224 2,450,149 83,552,373 Operating Expenses Laba (Rugi) Usaha 91,195,070 20,773,721 (6,194,304) 105,774,487 (2,450,149) 103,324,338 Income (Loss) from Operations Akun-akun dalam laporan keuangan konsolidasian per Accounts in consolidated financial statements for the year Beban Keuangan (10,748,878) (12,919,524) -- (23,668,402) -- (23,668,402) Financing Expenses 31 Desember 2007 yang telah direklasifikasi adalah sebagai ended December 31, 2007 which have been reclassified Penghasilan (Beban) Lainnya - Bersih 4,287,876 1,276,430 30,496,081 36,060,387 5,662,955 41,723,342 Other Income (Expenses) - Net Laba Sebelum Beban Pajak Penghasilan 84,736,075 9,130,627 24,301,777 118,166,472 3,212,806 121,379,278 Income Before Income Tax Expenses berikut: are as follows: Beban Pajak Penghasilan (15,826,937) (5,958,994) 54,358 (21,731,573) -- (21,731,573) Income Tax Expenses Sebelum Setelah Laba (Rugi) Sebelum Hak Minoritas 68,909,138 3,171,633 24,356,135 96,434,899 3,212,806 99,647,705 Income (Loss) Before Minority Interest Hak Minoritas ------(8,638,804) (8,638,804) Minority Interest Reklasifikasi/ Reklasifikasi/ Efek Penyesuaian Proforma ------(10,883,713) (10,883,713) Effect of Proforma Adjustment Before After Laba (Rugi) Bersih 68,909,138 3,171,633 24,356,135 96,434,899 (16,309,711) 80,125,188 Net Income (Loss) Reclassification Reclassification Informasi Lainnya Other Information Neraca Balance Sheet Aset Segmen 485,448,565 274,753,940 3,702,038,857 4,462,241,362 (928,214,785) 3,534,026,577 Segment Assets Properti Investasi -- 447,032,639,764 Investment Property Kewajiban Segmen 214,409,258 97,737,506 95,515,931 407,662,695 (31,535,019) 376,127,676 Segment Liabilities Aset Tetap 912,187,664,638 465,155,024,874 Fixed Assets Pendapatan: Revenues: Jumlah 912,187,664,638 912,187,664,638 Total PT Ciputra Sentra 133,564,804 67,341,790 -- 200,906,594 -- 200,906,594 PT Ciputra Sentra PT Ciputra Semarang 61,661,687 31,675,645 -- 93,337,332 -- 93,337,332 PT Ciputra Semarang Jumlah 195,226,491 99,017,435 -- 294,243,926 -- 294,243,926 Total

Perusahaan dan perusahaan anak berdomisili di Jakarta dan The Company and subsidiaries are domiciled in Jakarta 31. Pernyataan SAK Yang Direvisi 31. Revised Statement of FAS Semarang. Pendapatan dan penjualan, laba bersih, aset dan and Semarang. The revenues, net income, assets and kewajiban berdasarkan wilayah domisili/geografis sebagai liabilities based on geographical location are as follows: Berikut ini adalah ringkasan revisi PSAK yang dikeluarkan The following summarizes the revised of PSAK which were berikut: oleh Ikatan Akuntan Indonesia yang belum efektif pada tahun issued by the Indonesian Institute of Accountants that has 2008 2007 2008: not effectively applied in 2008: Rp Rp Pendapatan Usaha dan Penjualan: Sales and Revenues: x PSAK 50 (Revisi 2006), “Instrumen Keuangan: Penyajian x PSAK No. 50 (Revised 2006) on “Financial Instruments: Jakarta 227,073,137,964 200,906,594,086 Jakarta dan Pengungkapan”, berisi persyaratan penyajian dari Presentation and Disclosures”, contains the Semarang 97,506,829,669 93,337,331,875 Semarang instrumen keuangan dan pengidentifikasian informasi yang requirements for the presentation of financial Jumlah 324,579,967,633 294,243,925,961 Total harus diungkapkan. Persyaratan penyajian tersebut berlaku instruments and identifies the information that should be terhadap klasifikasi instrumen keuangan, dari perspektif disclosed. The presentation requirements apply to the Laba Bersih: Net Income: penerbit, dalam aset keuangan, kewajiban keuangan dan classification of financial instruments, from the Jakarta 175,268,820,060 79,999,607,299 Jakarta instrumen ekuitas; pengklasifikasian yang terkait dengan perspective of the issuer, into financial assets, financial Semarang 36,647,877,201 27,761,201,311 Semarang suku bunga, dividen, kerugian dan keuntungan, dan liabilities and equity instruments; the classification of 211,916,697,260 107,760,808,610 keadaan dimana aset keuangan dan kewajiban keuangan related interests, dividends, losses and gains, and the Eliminasi (24,377,862,680) (27,635,620,571) Elimination akan saling hapus. PSAK ini mensyaratkan circumstances in which financial assets and financial Bersih 187,538,834,580 80,125,188,039 Net pengungkapan, antara lain, informasi mengenai faktor yang liabilities should be offset. This standard requires the Aset Assets mempengaruhi jumlah, waktu dan tingkat kepastian arus disclosure of, among others, information about factors Jakarta 4,552,065,373,481 4,238,996,027,383 Jakarta kas masa datang yang terkait dengan instrumen keuangan that affect the amount, timing and certainty of an entity’s Semarang 230,448,191,795 223,245,334,857 Semarang dan kebijakan akuntansi yang diterapkan untuk instrumen future cash flows relating to financial instruments and 4,782,513,565,276 4,462,241,362,240 tersebut. PSAK 50 (Revisi 2006) ini menggantikan PSAK the accounting policies applied to those instruments. Eliminasi (1,157,432,893,147) (928,214,785,409) Elimination 50, “Akuntansi Investasi Efek Tertentu”, dan diterapkan PSAK No. 50 (Revised 2006) supersedes PSAK No. 50 Bersih 3,625,080,672,129 3,534,026,576,831 Net secara prospektif untuk laporan keuangan yang mencakup on “Accounting for Certain Investments in Securities’ Kewajiban Liabilities periode yang dimulai pada atau setelah 1 Januari 2010. and is applied prospectively for the periods beginning on Jakarta 408,363,894,805 309,407,979,607 Jakarta Penerapan lebih dini dianjurkan. or after January 1, 2010. Early application is Semarang 68,810,694,933 98,254,715,299 Semarang recommended. 477,174,589,738 407,662,694,906 Eliminasi (214,759,636,006) (31,535,018,611) Elimination Bersih 262,414,953,732 376,127,676,295 Net

FINAL DRAFT FINAL DRAFT For Discussion Purpose Only For Discussion Purpose Only April 17, 2009 April 17, 2009 47 To Be Finalized 48 To Be Finalized Approved By : Approved By : Date : Date : PT CIPUTRA PROPERTY Tbk PT CIPUTRA PROPERTY Tbk DAN PERUSAHAAN ANAK AND SUBSIDIARIES CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL KONSOLIDASIAN (Lanjutan) STATEMENTS (Continued) Untuk Tahun-tahun yang Berakhir For the Years Ended 31 Desember 2008 dan 2007 December 31, 2008 and 2007 (Dalam Rupiah Penuh) (In Full Rupiah) x PSAK 55 (Revisi 2006), “Instrumen Keuangan: Pengakuan x PSAK No. 55 (Revised 2006). “Financial Instruments: dan Pengukuran”, mengatur prinsip-prinsip dasar Recognition and Measurement’ establishes the pengakuan dan pengukuran aset keuangan, kewajiban principles for recognizing and measuring financial keuangan, dan kontrak pembelian dan penjualan item non- assets, financial liabilities, and some contracts to buy or keuangan. PSAK ini, antara lain, memberikan definisi dan sell non-financial items. This standard provides for the karakteristik terhadap derivatif, kategori dari instrumen definition and characteristics of a derivative, the keuangan, pengakuan dan pengukuran, akuntansi lindung categories of financial instruments, recognition and nilai dan penetapan dari hubungan lindung nilai. PSAK 55 measurement, hedge accounting and determination of (Revisi 2006) ini menggantikan PSAK 55 (Revisi 1999), hedging relationships, among others. PSAK No. 55 “Akuntansi Instrumen Derivatif dan Aktivitas Lindung Nilai”, (Revised 2006) supersedes PSAK No. 55, “Accounting dan diterapkan secara prospektif untuk laporan keuangan for Derivative Instruments and Hedging Activities”, and is applied prospectively for financial statements covering yang mencakup periode yang dimulai pada atau setelah the periods beginning on or after January 1, 2010. Early 1 Januari 2010. Penerapan lebih dini dianjurkan. application is recommended.

Perusahaan tidak menerapkan lebih awal PSAK revisi ini. The Company does not apply this revised SFAS earlier. Perusahaan sedang mengevaluasi dampak dari PSAK revisi Company is presently evaluating and has not determined tersebut dan belum menentukan dampaknya terhadap the effects of these revised SFAS on the consolidated laporan keuangan konsolidasi. financial statements.

35. Tanggung Jawab Manajemen atas 35. Management Responsibility on the Laporan Keuangan Konsolidasian Consolidated Financial Statements

Manajemen Perusahaan bertanggung jawab atas penyusunan The management of the Company is responsible for the laporan keuangan yang diselesaikan pada tanggal 12 Maret preparation of the consolidated financial statements that 2009 were completed on March 12, 2009.

FINAL DRAFT For Discussion Purpose Only April 17, 2009 49 To Be Finalized Approved By : Date :