PAPELES DE ECONOMÍA ESPAÑOLA 100 (Vol. I) 2004 ISSN: 0210-9107 FUNDACIÓN DE LAS CAJAS DE AHORROS PATRONATO JUAN RAMÓN QUINTÁS SEOANE DIDAC HERRERO AUTET (Presidente) RAFAEL JENÉ VILLAGRASA JOSÉ M.ª MÉNDEZ ÁLVAREZ-CEDRÓN ROBERTO LÓPEZ ABAD (Secretario) ANTONIO MARTÍN JIMÉNEZ JOSÉ M.ª BUENO LIDÓN JESÚS MEDINA OCAÑA JULIO FERNÁNDEZ GAYOSO ATILANO SOTO RÁBANOS PRESIDENTE DE HONOR ENRIQUE FUENTES QUINTANA PAPELES DE ECONOMÍA ESPAÑOLA CONSEJO DE REDACCIÓN VICTORIO VALLE SÁNCHEZ MANUEL LAGARES CALVO (Director) JUAN ANTONIO MAROTO ACÍN JULIO ALCAIDE INCHAUSTI CARMELA MARTÍN GONZÁLEZ JOSÉ ANTONIO ANTÓN PÉREZ FERNANDO PAMPILLÓN FERNÁNDEZ SANTIAGO CARBÓ VALVERDE (Subdirector) FRANCISCO CASTELLANO REAL JORGE PEREIRA RODRÍGUEZ FERNANDO GONZÁLEZ OLIVARES JOSÉ LUIS RAYMOND BARA (Redactor-jefe) JOSÉ VILLAVERDE CASTRO COORDINACIÓN GRÁFICA Pilar López Isarría PORTADA Bravo-Lofish EDITA Fundación de las Cajas de Ahorros Padre Damián, 48. 28036 Madrid PREIMPRESIÓN VERSAL COMPOSICIÓN, S.L. Gamonal, 19, 1.º B. 28031 Madrid IMPRIME Raíz Técnicas Gráficas, S.L. Gamonal,19. Polígono Industrial de Vallecas. 28031 Madrid Depósito legal: M. 402-1980 ISSN: 0210-9107 Distribuye: G&M.-Madrid Precio del número 100 (dos vols.): 17 € Periodicidad: Trimestral Materia: Economía española Base de datos: www.funcas.ceca.es © FUNDACIÓN DE LAS CAJAS DE AHORROS. Todos los derechos reservados. Queda prohibida la reproducción total o parcial de esta publicación, así como la edición de su contenido por medio de cualquier proceso reprográfico o fónico, electrónico o mecánico, especialmente imprenta, fotocopia, microfilm, offset o mimeógrafo, sin la previa autorización escrita del editor. II PAPELES DE ECONOMÍA ESPAÑOLA, N.º 100, 2004. ISSN: 0210-9107 «25 años de información económica» SUMARIO Volumen I INTRODUCCIÓN EDITORIAL Veinticinco años de investigación económica y 100 números de PAPELES DE ECONOMÍA ESPAÑOLA V I. PERSPECTIVA GENERAL Orígenes y evolución del actual modelo español de política económica: 2 Juan Velarde Fuertes Los puntos débiles de la vida pública española: 10 Víctor Pérez-Díaz El crecimiento del capital de la economía española: 31 Francisco Pérez Distribución personal de la renta en España. 1973-2001: 50 Francisco J. Goerlich y Matilde Mas Evolución de la peseta en la historia (años 1869-2001): 59 Julio Alcaide Inchausti y Pablo Alcaide Guindo Tendencias de la historia económica en España a comienzos del siglo XXI: 71 Pedro Tedde de Lorca II. EL MARCO EUROPEO DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA La economía española en la Unión Europea: 86 José Viñals La ampliación de la Unión Europea hacia el Este. Algunas consecuencias para la economía española: 108 Jaime Turrión y Francisco J. Velázquez III. ECONOMÍA ESPAÑOLA: TEMAS SELECCIONADOS La coyuntura de la economía española en perspectiva: 128 José Luis Malo de Molina y Pilar L’Hotellerie-Fallois La discusión sobre el déficit: Estado actual de la cuestión: 146 José Barea III La contabilidad del sector exterior español: Balanza de pagos y posición de inversión internacional: 155 Jaime Requeijo El ahorro en España: 166 José Luis Raymond Bara La inflación en la economía española: Balance y nuevos retos: 184 Federico Prades Sierra La perspectiva del consumidor en el análisis de la coyuntura económica. El Índice del Sentimiento del Consumidor (ISC): 198 Francisco Alvira Martín, José García López y Francisca Blanco Moreno Convergencia provincial en España: Un análisis espacial: 210 José Villaverde IV. SISTEMA FINANCIERO La política monetaria del Banco Central Europeo: 222 Eugenio Domingo Solans Diez hechos estilizados del sector bancario en España (1980-2004): 232 Santiago Carbó Valverde La transformación de los mercados de valores: 246 Emilio Ontiveros y Francisco J. Valero V. CAJAS DE AHORROS La gestación del modelo español de Cajas: 268 Juan R. Quintás Seoane El «dividendo social» de las cajas de ahorros españolas: 281 Victorio Valle Sánchez La vinculación territorial de las cajas de ahorros: 306 Braulio Medel Cámara y José M. Domínguez Martínez Cajas de ahorros, seguridad y posición frente a Basilea II: 321 Fernando Pampillón Presencia de las cajas de ahorros españolas en América Latina: 339 Jorge J. Pereira Rodríguez Legislación financiera y cajas de ahorros. Situación actual: 361 José Antonio Antón Pérez COLABORACIÓN ESPECIAL Los economistas ante los problemas de la economía española: 371 Enrique Fuentes Quintana IV INTRODUCCIÓN EDITORIAL VEINTICINCO AÑOS DE INVESTIGACIÓN ECONÓMICA Y 100 NÚMEROS DE PAPELES DE ECONOMÍA ESPAÑOLA Alcanzar la cifra mágica de 100 números en una publicación perió- dica es siempre motivo de satisfacción. Alcanzarla en una revista de economía de amplia tirada en un país con poca afición a la lectura de temas económicos es doble motivo de satisfacción. PAPELES DE ECONOMÍA ESPAÑOLA logra, con este número que el lector tie- ne en sus manos, esa difícil cota. Cien números, que se corresponden en el tiempo con un cuarto de siglo, durante el cual la Fundación de las Cajas de Ahorros ha mantenido este esfuerzo editorial, que para todos los que hemos contribuido a su regular aparición en tan dila- tado periodo de tiempo ha constituido el eje del ilusionado esfuerzo de nuestro diario quehacer. El objetivo central de PAPELES DE ECONOMÍA, y así se ha querido resaltar en la propia portada de este número 100, ha sido la información eco- nómica en su más amplio sentido. El monopolio del término infor- mación por los medios de comunicación ha generado una interpre- tación excesivamente reduccionista del término. Conforme a su etimología y uso correcto, la información económica tiene un amplio alcance. Información económica es, ante todo, análisis e interpreta- ción de la realidad y comunicación de conocimientos. PAPELES DE ECONOMÍA ESPAÑOLA nació hace ahora 25 años. Lo hizo con seis connotaciones básicas en cuyo fondo late ese afán de información y comunicación: V VEINTICINCO AÑOS DE INVESTIGACIÓN ECONÓMICA Y 100 NÚMEROS DE PAPELES DE ECONOMÍA ESPAÑOLA 1. Apareció en los albores de la nueva democracia española por el impulso creador —tantas otras veces demostrado— del profesor Enrique Fuentes Quintana. 2. Tras la firma de los Pactos de la Moncloa en Septiembre de 1977, la economía española dispuso de un marco global de referencia para orientar su evolución futura de una forma ordenada. Pero existían mu- chos temas económicos concretos que debían irse abordando con cri- terios e información suficientes. No es sorprendente que ese afán de colaborar en el noble empeño de evitar que una situación económica de crisis, asociada a los problemas de fondo de la economía española en un marco internacional poco propicio, pusiera en riesgo la conso- lidación de la recién recuperada democracia animara algunos proyec- tos publicistas que vinieron a arrojar luz sobre temas vivos y comple- jos de la economía. La revista Economistas o la del Instituto de Estudios Económicos, que también cumplen en 2004 sus primeros veinticinco años de vida, dan testimonio de esta preocupación. 3. PAPELES adoptó desde su inicio un formato monográfico, fiel a su pro- pósito de profundizar en los temas tratados y extraer conclusiones úti- les, más que recorrer con mayor ligereza una variedad de temas con un propósito puramente testimonial o para servir exclusivamente de plataforma de publicación a desarrollos académicos de vanguardia. 4. PAPELES ha constituido siempre un puente de enlace entre la economía científica y los problemas concretos de la realidad próxima de España. Ha ensayado una aproximación peculiar al acercarse a los temas actuales de la economía española. Ha tratado de cubrir un espacio poco tran- sitado: el que trata de dirigirse a un público amplio de ciudadanos, no necesariamente economistas, cultos e interesados, sin hacer, por otra parte, concesiones que impliquen pérdida de rigor científico. 5. PAPELES ha tratado con persistencia de contribuir a formar un juicio bien informado sobre los diferentes temas y a la creación de un esta- do de opinión sólidamente fundamentado para influir en la solución de los problemas que en estos últimos veinticinco años han ido defi- niendo la realidad económica y social española. 6. Hay que destacar, finalmente, la referencia permanente en PAPELES al necesario marco europeo, y mundial, en que se inscribe la econo- mía española. Una vocación europea siempre presente y que ha ins- pirado el contenido de varios de sus mejores números a lo largo del úl- timo cuarto de siglo. Durante los últimos veinticinco años, el producto interior bruto por ha- bitante de España se ha multiplicado por cuatro, en términos reales, y la sociedad española ha experimentado transformaciones radicales: VI PAPELES DE ECONOMÍA ESPAÑOLA, N.° 100, 2004. ISSN: 0210-9107. «25 AÑOS DE INFORMACIÓN ECONÓMICA» INTRODUCCIÓN EDITORIAL el paso a un régimen democrático consolidado; el asentamiento de una profunda descentralización política y económica; el acercamiento primero, y la plena integración después, en las instituciones europeas; movi- mientos que han hecho variar profundamente las estructuras sociales y económicas españolas, como la incorporación de la mujer al mundo laboral o el cambio en los movimientos migratorios, que han hecho de España un país de inmigrantes, frente a la tradicional tendencia emi- gratoria, o la profunda reforma del sistema financiero, entre otras. Todo ello ha determinado que la nómina de asuntos tratados en la Revista sea extraordinariamente amplia y acorde con las principales preocupaciones que, en cada momento, ha puesto la realidad sobre el tapete. Ninguna obra humana es perfecta, pero