GESCHÄFTSBERICHT 2019 PNE AG STARKE LEISTUNG DIE PNE-GRUPPE AUF EINEN BLICK Die PNE-Gruppe besteht aus den Unternehmen PNE AG und WKN GmbH und ist ein führender Entwickler von Windenergie- Projekten aus dem Norden Deutschlands. 36,3 > 3.100 > 450 Mio. EUR MW MW DURCHSCHNITTLICHES EBITDA REALISIERT AN LAND IN 2019 FERTIGGESTELLT, IN BAU DER JAHRE 2014–2019 GENOMMEN ODER VERKAUFT 5.235 > 1.600 MW MW IN DER PIPELINE INTERNATIONAL IN BETRIEBSMANAGEMENT PNE-Gruppe Konzernkennzahlen 1.1. – 31.12. 1.1. – 31.12. 1.1. – 31.12. in Mio. EUR 2019 2018 2017 Gesamtleistung 174,0 111,8 186,9 Umsatz 132,8 91,4 114,1 Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) 31,6 16,5 28,6 Betriebsergebnis (EBIT) 19,0 7,8 23,1 Ergebnis vor Steuern (EBT) 7,3 -2,0 14,1 Periodenergebnis 0,7 -1,0 17,1 Ergebnis je Aktie (unverwässert), in EUR 0,01 -0,01 0,22 Durchschnittliche Aktienanzahl, in Mio. 74,8 76,5 76,6 in Mio. EUR 31.12.2019 31.12.2018 31.12.2017 Eigenkapital per 31.12. 220,0 216,3 235,2 Eigenkapitalquote per 31.12. in % 38,8 47,8 47,7 Bilanzsumme per 31.12. 567,6 452,6 493,3 SEITE 1 STARKE LEISTUNG 2 Vorwort des Vorstands 8 Bericht des Aufsichtsrats 14 Volle Kraft für saubere Energie 32 Kapitalmarkt informationen SEITE 34 ZUSAMMENGEFASSTER LAGE- UND KONZERN- LAGEBERICHT SEITE 78 KONZERNABSCHLUSS SEITE 158 ABSCHLUSS DER AG STARKE LEISTUNG Wir sind ein international tätiger Anbieter von Lösungen für sau­ bere Energie – ein Clean Energy Solution Provider. Unsere Kern­ kompetenz sind die Projektierung und der Betrieb von Windparks von der ersten Standorterkundung bis zum Betrieb sowie dem Re­ powering nach Laufzeitende. Auch die Projektierung und der Betrieb von Solarparks gehören zu unserem Portfolio. Darüber hinaus treiben wir die Speicherung von Erneuer­ baren und die Power­to­Gas­ Technologie voran. VORWORT DES VORSTANDS SEHR GEEHRTE AKTIONÄRINNEN UND AKTIONÄRE, das Jahr 2019 war für die PNE AG ein ebenso bewegtes wie gutes Jahr. Operativ waren wir auf verschiedenen Märkten sehr erfolgreich. Finanziell konnten wir das vergangene Geschäftsjahr mit einem erfreulichen Ergebnis abschließen. Strategisch haben wir uns entsprechend des Konzepts „Scale up“ konsequent weiterentwickelt. Der Aktienkurs hat sich sicher auch aufgrund des Übernah­ meangebots der zur Gruppe von Morgan Stanley Infrastructure Partners zählenden Photon Manage­ ment GmbH, sehr positiv entwickelt. Auch wenn dies ein gutes Jahr war, ist es aufgrund der aktuellen Entwicklung um die Ausbreitung des COVID­19­Viruses (oder auch: Coronavirus) schwierig geworden, die Folgen für die Gesellschaft und für den Markt abzuschätzen. Wir begegnen dieser Gefahr durch eine Vielzahl von Maßnahmen, 2 um Mitarbeiter zu schützen, aber auch Umsetzungen von Projekten und auch Lieferungen abzusi­ chern. Wir gehen zum Zeitpunkt der Veröffentlichung des Jahresabschlusses 2019 im März 2020 davon aus, dass es im operativen Geschäft zu Verschiebungen von Projektrechtsverkäufen und Pro­ jektumsetzungen von 2020 nach 2021 und von 2021 nach 2022 kommen kann jedoch es mittel­ bis langfristig zu keiner wesentlichen Auswirkung auf unser Geschäft kommen sollte. Die gute Liquidi­ tätsposition lässt der Gesellschaft genügend Spielraum, um auch längerfristigen Einschränkungen gut begegnen zu können. Trotz des Investments in den Aufbau des Eigenbestandsportfolios gehen wir auch weiterhin von positiven Ergebnissen beim EBIT und EBITDA in 2020 aus. Operatives Geschäft im In- und Ausland ausgebaut Mit 450,8 MW (im Vorjahr: 235,7 MW) an Projekten, die verkauft werden konnten, in Betrieb genom­ men wurden oder sich in Bau befanden, liegen wir klar über Vorjahresniveau und im Plan. Profitiert haben wir dabei auch von Erfolgen in unseren Auslandsmärkten wie Schweden und Polen, die wir in den vergangenen Jahren sukzessive entwickelten. Bei einem angenommenen mittleren Investitions­ volumen von rund 1,4 bis 1,8 Mio. Euro pro installiertem MW Nennleistung hat PNE in 2019 damit Investitionen von rund 631 bis 811 Mio. Euro (im Vorjahr: 330 bis 424 Mio. Euro) initiiert. Profitabel trotz verstärkter Investitionstätigkeit Diese erfreuliche Entwicklung im operativen Geschäft spiegelt sich in den Ergebnissen wider. Wir haben im Konzern profitabel gearbeitet, obwohl wir auch in den Bau eigener Windenergieanlagen investiert haben, die Bestandteil des Windparkportfolios werden, sowie in die Umsetzung unserer Strategieerweiterung mittels des Konzepts „Scale up“. Zum Ergebnis haben alle Geschäftsbereiche positiv beigetragen: die Projektentwicklung national sowie international, die Stromerzeugung, das Betriebsmanagement und auch die neuen Service­Produkte. Der Aufbau des Windparkportfolios ging weiter voran. Die Windparks „Gerdau Repowering“ (21,6 MW), „Schlenzer“ (6,5 MW), „Kittlitz“ (17,2 MW) und „Neuenwalde“ (7,2 MW) wurden komplett in Betrieb genommen. Aufgrund der Fertig­ stellung dieser Projekte und des Erwerbs eines Projektes im Berichtszeitraum hat sich die Nennleis­ tung der im Eigenbetrieb befindlichen Windparks von 76,9 MW auf 130,1 MW erhöht. PNE GESCHÄFTSBERICHT 2019 STARKE LEISTUNG Vorwort des Vorstands MARKUS LESSER, VORSTANDSVORSITZENDER JÖRG KLOWAT, VORSTAND FINANZEN 3 Guidance erreicht In 2019 wurde im Konzern ein EBITDA in Höhe von rund 31,6 Mio. Euro und ein EBIT in Höhe von rund 19,0 Mio. Euro erzielt. Damit wurde die Guidance für das Konzern­EBITDA in Höhe von 25 bis 30 Mio. Euro und die Guidance für das Konzern­EBIT in Höhe von 15 bis 20 Mio. Euro im Geschäfts­ jahr 2019 erreicht. Dividende vorgeschlagen Vorstand und Aufsichtsrat schlagen vor, aus dem Bilanzgewinn der PNE AG in Höhe von EUR 111.559.172,29 eine Dividende in Höhe von EUR 0,04 für das Geschäftsjahr 2019 je dividenden­ berechtigter Stückaktie des Geschäftsjahres 2019 auszuschütten. Der verbleibende Bilanzgewinn soll auf neue Rechnung vorgetragen werden. Frühe Internationalisierung zahlt sich aus Eine tragende Säule dieses guten Ergebnisses war erneut unser Auslandsgeschäft, das sich weiter­ hin sehr erfreulich entwickelt und einen erheblichen Teil beigetragen hat. Dies ist insbesondere von Bedeutung, da sich die Rahmenbedingungen für den weiteren Ausbau der Erneuerbaren Energien je nach Markt mitunter stark unterscheiden. In manchen etablierten Märkten ist die Entwicklung neuer Projekte schwieriger geworden. Dazu zählt Deutschland, wo sich Genehmigungsverfahren immer mehr in die Länge ziehen und erteilte Genehmigungen zunehmend beklagt werden. Davon sind auch wir betroffen. Deshalb zahlt sich jetzt die frühe Internationalisierung unseres Geschäfts aus. So haben wir im Geschäftsjahr 2019 Projekte mit insgesamt 450,8 MW fertiggestellt, mit dem Bau begonnen oder sie verkauft. Davon fielen 378,0 MW auf Projekte in Frankreich, Polen, Schweden oder Italien. Mit Ausschreibungserfolgen in Deutschland und Polen haben wir erneut bewiesen, dass wir auch unter diesen Marktbedingungen erfolgreich agieren. Projektpipeline weiter ausgebaut Insgesamt bearbeiteten die Unternehmen der PNE­Gruppe Ende 2019 Windparkprojekte an Land mit 5.235 MW (im Vorjahr: 4.883 MW) zu errichtender Nennleistung, die sich in unterschiedlichen Phasen des mehrjährigen Entwicklungsprozesses befinden. Damit wurde auch das Ziel „Projekt­ pipeline“ erreicht, da die Pipeline, also der Bestand von Projekten in den verschiedenen Phasen der Entwicklung, bis Ende 2019 gegenüber dem Vorjahr gesteigert werden konnte. Diese „Projektpipe­ line“ ist die Basis für die weitere Entwicklung von PNE. Fortschritte gab es auch bei der Entwicklung von Photovoltaikprojekten (PV). Hier kann per Ende 2019 erstmals eine Pipeline von PV­Projekten in Deutschland, Rumänien und den USA von insgesamt 123 MW ausgewiesen werden. Neuausrichtung mit „Scale up“ geht voran Auf diese Erfolge sind wir stolz. Doch wir können und werden uns darauf nicht ausruhen. Im Ge­ schäftsjahr 2019 haben wir bei der Umsetzung unserer Strategieerweiterung zum Clean Energy So­ 4 lution Provider mittels unseres Konzepts „Scale up“ deutliche Fortschritte erreicht. Interne Struk­ turen wurden an die neue Ausrichtung ebenso angepasst wie die Segmentberichterstattung, in der jetzt drei Segmente dargestellt werden. Die Projektentwicklung wurde ausgeweitet. Neben Wind­ energieprojekten entwickeln wir jetzt auch Photovoltaikprojekte. Panama ist als neuer Markt hinzu­ gekommen und wir sehen gute Möglichkeiten, von dort aus weitere lateinamerikanische Märkte zu erschließen. Mit der Neuausrichtung reagieren wir auch auf die weltweiten Bemühungen um die Erweiterung des Klimaschutzes, die in 2019 spürbar zusätzlichen Nachdruck erhalten haben. Dabei stellen wir aber auch einen weiteren Aspekt fest: während politische Änderungen, Ausschreibungsmärkte und Preisdruck die Branche vor große Herausforderungen stellen, wächst andererseits der weltweite Energiehunger. Die Erneuerbaren Energien sind in vielen Bereichen bereits wettbewerbsfähig. Tech­ nologische Entwicklungen sorgen zudem für eine immer stärkere Vernetzung der Energiemärkte und bieten neue Geschäftsmöglichkeiten. Davon wollen wir profitieren. Mittels „Scale up“ wollen wir aber auch die Erträge steigern und verstetigen. Durch eine signifikante Erhöhung des Serviceanteils und eine noch stärkere Diversifizierung im Projektgeschäft wird sich unser Risikoprofil nachhaltig verbessern. Wir machen die PNE­Gruppe somit noch widerstandsfähiger und robuster. Seit dem Start des „Scale up“­Programms im November 2017 ist bereits viel passiert: Aus der PNE WIND AG ist die PNE AG geworden – und der Claim „Pure New Energy“ belegt unsere neue, breitere Aufstellung. Die finanziellen und organisatorischen Voraussetzungen