Anno 142 - N. 13 (1a quindicina di luglio) € 8,00 Milano, 17 luglio 2017 ISSN 2499-1457 Pag. 193 Quindicinale finanziario tecnico-culturale fondato nel 1876 da F. Bocconi e A. Brambilla, diretto da Sandro Gerbi borsa di New York, prevede che il Grup- INDICE I progressi delle banche po Enertronica continuerà ad essere in- caricato sia della costruzione, in modali- Azioni danno fiducia sulla ripresa tà EPC, che della futura manutenzione Rubrica dell’azionista .............. pag. 193 Operazioni in corso, approvate degli asset. e deliberate ..................................... » 194 Intervista a Leopoldo Attolico, Citi Country Officer L’operazione si inserisce nella nuova li- Dividendi.......................................... » 195 & Co-Head Investment Banking, Italy nea strategica del Gruppo Enertronica Convocazioni Assemblee e CDA .. » 197 basata sul BOT (Build Operate and Tran- sfer). Con questa linea di Business il Obbligazioni Il settore bancario USA macina profitti record e supera brillantemente gli stress Rubrica dell’obbligazionista .......... » 197 test: cosa emerge dal raffronto con l’Europa? Gruppo Enertronica si occuperà di svi- Obbligazioni del mese.................... » 198 Come emerge dai risultati diffusi dalla Federal Reserve sugli stress test relativi alla Capi- luppare, progettare costruire e successi- Nuove quotazioni............................ » 200 tal Analysis and Review (CCAR), il sistema bancario USA ha capitali sufficienti per assor- vamente vendere impianti fotovoltaici, di Cedole ............................................. » 205 bire perdite e continuare a operare anche in condizioni economiche e finanziarie difficili dimensioni paragonabili a quelle degli nell’arco di nove trimestri. Si tratta di una promozione storica, a seguito della quale an- Fondi di investimento impianti oggetto del presente comunica- che Citigroup ha annunciato l’intenzione di raddoppiare il suo dividendo trimestrale a $ to, principalmente localizzati in Africa ed Fondi “nuovi autorizzati”................ » 201 32 centesimi per azione e di riacquistare azioni proprie per un valore fino a $ 15,6 mi- Dividendi Fondi/ETF....................... » 203 liardi. in America latina. Il controvalore dell’operazione è pari a Analisi del mercato Seppure con ritardo rispetto alle banche USA anche le banche europee hanno fatto gran- di progressi nel rafforzare patrimonializzazione e redditività, e oggi – a valle di importanti circa 2 Milioni di euro cui si aggiungono I mercati........................................... » 208 operazioni di ricapitalizzazione come Unicredit, Deutsche e Credit Suisse – il settore ha circa 14 Milioni di euro associati alle co- Costo del capitale proprio calcolato in media una patrimonializzazione in linea con gli assai più esigenti standard regola- tramite CAPM ................................. » 208 struzioni in modalità EPC. Alle costru- mentari, seppure con disomogeneità tra i vari paesi europei. In sud Europa un numero zioni, inoltre, si aggiungono i contratti di Indici mercato azionario italiano ... » 208 (per fortuna limitato) di banche continuano a gestire la pesante eredità della crisi, che si Indice delle banche sistemiche..... » 208 manifesta in elevati tassi di sofferenze (il cui stock complessivo risulta peraltro oramai full O&M di durata quinquennale per un Tassi d’interesse emissioni stabilizzato o in via di diminuzione). Ma anche su questo fronte si sono registrati impor- importo complessivo di circa 70k governative...................................... » 208 tanti passi avanti come testimoniato dal via libera dell’UE al salvataggio pubblico del Mon- euro/anno per impianto. te dei Paschi di Siena e l’intervento di campioni nazionali a supporto di istituti in crisi Il modello di BOT adottato da Enertro- (Santander/Banco Popular; Intesa Sanpaolo/Banca Popolare di Vicenza e Veneto Banca). nica ha una particolare influenza su tut- Rubrica dell’azionista te le società del Gruppo grazie al fatto Qual è il vostro punto di vista sull’economia italiana e sul sistema Italia in gene- NL0010545661 - CNH INDUSTRIAL rale? che associati al contratto EPC, ed inclusi - Il 7 luglio 2017 la Società ha comunica- Il progressivo riassetto del settore bancario e i segnali incoraggianti dei principali indica- nel controvalore totale dell’operazione, to la variazione del capitale sociale (inte- tori macroeconomici lasciano ben sperare sulla ripresa del sistema Italia. Buone notizie devono essere considerati gli ordini rela- ramente sottoscritto e versato) di CNH sono recentemente arrivate dal Fondo Monetario Internazionale secondo cui l’economia tivi alla fornitura di inverter fotovoltaici, italiana veleggia verso una crescita del PIL dell’1,3% per il 2017. Allo stesso tempo la di- Industrial N.V. al 30 giugno 2017, come di pertinenza di Elettronica Santerno - soccupazione si attesta all’11,3% e, nonostante l’elevato rapporto tra debito pubblico e controllata del Gruppo Enertronica- per notificato alla Autorità olandese dei mer- PIL, il Paese continua a presentare un deficit sotto la soglia del 3% con un avanzo prima- cati finanziari (AFM), è variata a seguito rio e commerciale positivi a differenza di altri stati europei. L’incremento di circa il 10% circa 1 Milione di euro, la fornitura di dell’emissione di n. 1.150.260 nuove dell’indice FTSE MIB da inizio anno testimonia che il giudizio dei mercati sulle prospet- Tracker - di produzione diretta di Ener- Azioni Ordinarie in esecuzione di alcuni tive del sistema Italia è migliorato sensibilmente negli ultimi mesi. Abbiamo altresì ri- tronica SpA- mentre le attività di EPC so- piani di incentivazione basati su stru- scontrato un forte interesse da parte degli investitori internazionali verso l’equity italiano no di competenza della controllata Ener- sia nelle recenti IPO di doBank e Unieuro che Citi ha curato in qualità di Joint Global Co- menti finanziari. tronica Costruction Namibia. I proventi ordinator che nella ricapitalizzazione di Unicredit dove abbiamo svolto il ruolo di Co-Glo- Capitale sociale attuale di euro bal Coordinator. Ciò nonostante, i principali investitori istituzionali restano focalizzati derivanti dalla cessione degli asset e dal- 18.386.064,05 pari a n. 1.838.606.405 sull’implementazione delle riforme strutturali e sul completamento della stabilizzazione le costruzioni saranno di pertinenza del azioni da nom. euro 0,01 cadauna di cui: del settore bancario. 2017. euro 13.641.321,29 pari a 1.364.132.129 È importante inoltre ricordare che le aziende italiane sono leader in diversi settori indu- IT0005221517 - GPI S.p.A. - La So- azioni ordinarie, god. regolare 1.1.2017 striali e continuano a rivestire un ruolo di primaria importanza sul palcoscenico finan- cietà ha comunicato che il 6 luglio 2017 ziario internazionale. Ciò è dimostrato anche da alcune importanti operazioni di M&A (cedola in corso n. 5); euro 4.744.742,76 è stato depositato presso il Registro delle annunciate nel primo semestre (Luxottica/Essilor, Atlantia/Abertis) che Citi ha curato in pari a 474.474.276 Azioni a Voto Specia- qualità di financial advisor consolidando la sua posizione di leadership nel mercato ita- Imprese di Trento il nuovo testo dello sta- le (Azioni non ammesse a quotazione). liano dell’M&A. tuto sociale di GPI che recepisce la nuo- IT0001044996 - DOBANK S.p.A - La va composizione del capitale sociale a se- Borsa Italiana S.p.A. ha comunicato Il vostro Gruppo ha una presenza assai rilevante a Londra: come state reagendo al- guito della conversione di n. 53.655 azio- l’ammissione alla quotazione su MTA la Brexit? ni speciali di categoria C in n. 321.930 Come recentemente dichiarato da Jim Cowles – CEO di Citi EMEA – la presenza di Citi in delle azioni ordinarie. azioni ordinarie. 54 paesi in EMEA colloca il nostro Gruppo in una posizione di vantaggio per reagire alle Inizio delle negoziazioni: 14 luglio implicazioni di Brexit. La nostra assunzione di base è che ci sarà una “hard Brexit”, sen- La conversione non ha comportato al- 2017 - Denominazione statutaria: do- za periodo di transizione. Per poter continuare ad offrire gli stessi prodotti, servizi e so- cuna modifica all’entità del capitale so- Bank S.p.A. - Sede legale: Piazzetta Mon- luzioni ai nostri clienti, abbiamo posto in essere azioni tali da poter reagire anche al peg- ciale. te n.1 – Verona - Attività: L’Emittente è at- gior scenario possible. Ad esito della predetta conversione la tiva nella gestione di crediti prevalente- Quando il Regno Unito uscirà dall’Unione Europea, Citi avrà presenza operativa in 20 dei nuova composizione del capitale sociale futuri 27 Stati membri. Già dal 2016 il gruppo ha riorganizzato le proprie attività banca- mente non performing a favore di istitu- risulta essere la seguente: rie tramite l’integrazione delle società operative in Europa e Regno Unito, e conseguente zioni finanziarie. Il Gruppo doBank for- nascita della Citibank Europe con sede a Dublino. Ciò consentirà al Gruppo di continua- Capitale Sociale sottoscritto e versato nisce anche prodotti e servizi ancillari di re ad esercitare il “passporting” delle attività creditizie nei rimanenti 27 Stati membri a euro 8.529.331,9 pari a n. azioni natura commerciale, immobiliare e lega- prescindere dagli accordi finali tra Regno Unito e Unione Europea. Il Gruppo è altresì at- 15.753.219 prive di valore nominale, di le che riguardano principalmente la ge- Segue a pag. 208 cui: stione, l’acquisto e la vendita di crediti - euro 3.081.788,9 pari a n. 5.691.899 non performing - Capitale sociale: euro azioni ordinarie