FONDAZIONI Gli enti che hanno mantenuto la rotta in mezzo alla crisi delle banche, nel 2016 hanno diversificato i tesoretti puntando su investimenti alternativi, immobili e azioni italiane. Dando spazio anche alle gestioni esterne. Ecco un'anticipazione dei loro conti Primo resistere. Poi rilanciare di Fondazione Cariplo, la maggio- Muzinich ed Ersel. Al contrario di Paola Valentini re in Italia per patrimonio, alla la Fondazione Crt (Unicredit) e fondazioni hanno re- fine del 2016 la partecipazione in non si affida a gestioni patrimo- agito alla crisi delle Intesa Sanpaolo (4,8% del capita- niali esterne e non detiene fondi banche italiane che le le ordinario) era pari al 24,3% del o sicav, ma ha costruito un giar- ha colpite sia diretta- patrimonio dell'ente. Cariplo ha dinetto di numerosi fondi chiusi mente (tra taglio dei archiviato un 2016 che ha riporta- di private equity, anche finalizza- Ldividendi e aumenti di capita- to in attivo la gestione finanziaria ti allo sviluppo delle pmi, oltre a le) sia indirettamente (impegno del fondo multi comparto, dove ha sei fondi immobiliari. Inoltre la nel fondo Atlante) diversificando investito gran parte del patri- Crt ha un portafoglio obbligazio- sempre più i propri tesoretti su monio, dopo un 2015 che si era nario di 264 milioni costituito da veicoli alternativi, tra fondi di pri- chiuso leggermente negativo. Si titoli a reddito fisso prontamen- vate equity, fondi per lo sviluppo tratta della piattaforma Quamvis te liquidabili per far fronte alle delle pmi e fondi immobiliari, ma Sicav Fis Fund One (con Quaestio diverse esigenze che si dovessero anche affidandosi a gestori ester- che opera come fund manager e presentare. Il cda dell'ente tori- ni e ampliando il giardinetto di delega di gestione a case di inve- nese ha deliberato di impegnarsi azioni.Dall'analisi di MF-Milano stimento terze) alla quale a fine per 220 milioni nell'aumento di Finanza, che ha raccolto un'anti- 2016 la fondazione presieduta da capitale di Unicredit. Quanto al- cipazione sui bilanci 2016, emerge Giuseppe Guzzetti aveva affidato la Fondazione Cassa di risparmio che questi enti hanno archiviato un patrimonio di 4,98 miliardi a di Lucca (azionista di Bpm-Banco un anno che non è andato poi co- valori di mercato. Nel 2016 il ren- popolare), l'ente ha diverse linee sì male dal punto di vista della dimento lordo è stato dell'I,1%, di gestione patrimoniale in titoli gestione finanziaria, ovviamente a fronte del -0,5% del 2015. E in per u n a consistenza a fine 2016 di non considerando gli investimen- una fase di tassi ai minimi, la ri- 44,2 milioni, in aumento rispetto ti legati alle partecipazioni nelle cetta seguita dalle fondazioni è ai 34 milioni di fine 2015, oltre a banche conferitane. Che restano la diversificazione, che prevede fondi ed Etf per 219,9 milioni. Il in media ancora alti, anche se il un maggior peso degli investi- portafoglio comprende anche ob- protocollo Acri-Mef firmato nel menti in grado di assicurare un bligazioni per più di 210 milioni, 2015 li impegna a scendere en- flusso costante di risorse per fi- circa 100 in meno rispetto a fine tro il prossimo anno sotto il 33%. nanziare l'attività di erogazione 2015. Nel corso dello scorso anno Con la conseguenza che i tesoret- sul territorio, che è la missione l'ente ha aumentato l'esposizio- ti delle fondazioni (in base ai dati istituzionale di questi enti. Per ne agli investimenti alternativi Acri il patrimonio a fine 2015 era esempio la Compagnia di San (passati da 200 milioni a fine di quasi 49 miliardi di euro riferi- Paolo (9,3% di Intesa Sanpaolo) 2015 a 259 milioni a fine 2016) to a 88 soggetti) sono stati messi ha 1,6 miliardi investiti nel fondo soprattutto spingendo sui fondi a dura prova dalle vicende delle flessibile Fondaco Multi Asset che di private equity (da 58 milioni banche sottostanti, come il caso nel 2016 ha reso il 3,2% e un al- a 90 milioni), e sui fondi immo- di Mps e Carige, per citarne due tro miliardo nel fondo alternativo biliari a reddito (da 112 milioni tra le maggiori. C'è poi il coinvol- Fondaco Growth (+0,9%, intervi- a 130 milioni). Emergono alcune gimento nel fondo Atlante che ha sta in pagina). Negli ultimi anni variazioni anche nel portafoglio una dotazione di 4,29 miliardi e la Compagnia di Sanpaolo ha ri- azionario che come nel 2015 è ha visto un investimento totale strutturato il portafoglio di fondi e molto diversificato: comprende di oltre 500 milioni da parte del- gestioni, prima in delega a diversi 25 titoli, compreso il Banco po- le fondazioni. Senza dimenticare money manager, concentrandolo polare. Tra le azioni presenti a che quelle azioniste di Unicredit in Fondaco sgr, di cui detiene il fine 2016 che non figuravano a devono sborsare diversi milioni 38%. Il risparmio gestito sta di- fine 2015 spiccano Coima Res per aderire al maxi aumento di ventando sempre più presente (quota dell'1,23%) e alcuni ti- capitale da 13 miliardi che la ban- nelle scelte di allocazione di que- toli legati al risparmio gestito ca ha in corso di realizzazione. sti investitori. Stessa scelta per come Banca Generali (0,1262%) Messi meglio sono gli enti azio- la Fondazione Cr Cuneo (tra le e Azimut (0,3141%), oltre a un nisti di Intesa Sanpaolo. Anche principali in Italia per patrimo- pacchetto dello 0,1194% del- se il titolo in borsa ha sofferto, ha nio e azionista di Ubi), che per le Poste Italiane. Tra le new erogato ricchi dividendi. Nel caso i fondi si è affidata a Fondaco, entry anche Intesa Sanpaolo BANOR SIM risparmio (0,0141%), mentre rendimento netto della gestione nio che a valori di mercato ha non figurano più nel basket le finanziaria 2016 della Cr Lucca superato a fine anno 1,17 mi- azioni Cnh, Unicredit e Terna. Il è stato del 3,8% per un patrimo- liardi, (riproduzione riservata) I BILANCI 2016 DELLE PRINCIPALI FONDAZIONI BANCARIE ITALIANE Quota di partecipazione fine 2016: FONDAZIONE CARIPLO Cassa depositi e prestiti: 1,61% Fondaco sgr: 38% AZIONI SOCIETÀ QUOTATE Banca Prossima: 7,88% Partecipazione nella banca conferitaria Sinloc: 19,05% Quota % capitale ordinario di Intesa Sanpaolo F2i sgr: 3,35% al 30/12/2016: 4,836% Permicro: 7,72% Controvalore di mercato al 30/12/2016:1,860 Cdp Reti: 0,47% miliardi Equiter: 37,48% Valore di mercato Intesa Sanpaolo in rapporto Csp Sistema Torino seri: 40% alla stima valore di mercato del patrimonio Struttura informatica: 10% complessivo della fondazione Cariplo al Ream Sgr: 9,5% 31/12/2016:24,3% Club Acceleratori: 1,02% Altre partecipazioni: FONDI E SICAV Quota di partecipazione a fine 2016: Controvalore fine 2016 e performance 2016 Fiera Milano: 1,419% (controvalore di mercato Fondi tradizionali (1,606 miliardi): al 31/12/2016:1,43 min) Fondaco Multi Asset Income (+3,2%) Acsm: 0,667% (controvalore di mercato Fondi alternativi (1,026 miliardi): al 31/12/2016:817 mila euro) Fondaco Growth (+0,9%) AZIONI SOCIETÀ NON QUOTATE Fondi monetari (36 min): Fondaco Euro Cash (0%) Cassa di risparmio di Bolzano: quota del 3,28% Il rendimento medio netto è stato del 2,3% GESTIONI E FONDI INVESTIMENTI ALTERNATIVI Rendimento lordo Sicav Quamvis Sicav Fis Fund All'interno del fondo Fondaco Growth di cui sopra One (Quaestio Investments è il fund manager, è presente il fondo di private equity Fondaco Lux Quaestio Sgr è l'investment manager): 1,11%. International PE Fund l,e un comparto di hedge Controvalore di mercato al 30/12/2016:4,983 mld fund. La presenza nel comparto dei fondi INVESTIMENTI ALTERNATIVI immobiliari è rappresentata dall'investimento di 25 La Fondazione effettua investimenti che min di euro nel fondo di Housing Sociale Fasp perseguono finalità coerenti con la sua missione (Fondo Abitare Sostenibile Piemonte) e istituzionale. Tali investimenti possono essere dall'investimento di 5 min di euro nel fondo disposti solo nei seguenti settori: veicoli dedicati al private equity italiano ed alle infrastrutture Housing Sociale Liguria italiani, fondi comuni immobiliari di housing sociale e rigenerazione urbana in Italia, microfinanza ENTE CASSA DI RISPARMIO DI F I globale, agrofood domestico.venture capital, green Energy ed efficienza domestica. In base ai Nav al AZIONI SOCIETÀ QUOTATE 30 giugno 2016, il rendimento interno pluriennale Quota di partecipazione a fine 2016: dall'avvio dell'intero portafoglio di investimenti Intesa San Paolo: 323,7 min di azioni coerenti con la sua missione istituzionale è pari al Toscana Aeroporti: 1,2 min di azioni, 5,41% annualizzato contro un rendimento obiettivo Enel: (4,2 min di azioni), Coima Res: (inflazione+2%) pari al 2,7% annualizzato. (1 min di azioni), Generali: (650 mila azioni) Inoltre nel 2016 la fondazione ha sottoscritto AZIONI SOCIETÀ NON QUOTATE un impegno pari a 100 min nei confronti del fondo Quota di partecipazione a fine 2016: Atlante, gestito da Quaestio Capital Management Cassa depositi e prestiti: 2,1 min di azioni Sgr, per una quota del 2,353% della sua dotazione F2i: 247 azioni complessiva OBBLIGAZIONI E POLIZZE RAMO I 74,5 min COMPAGNIA DI SANPAOLO FONDI, SICAV E GESTIONI 658,5 min AZIONI SOCIETÀ QUOTATE FONDI CHIUSI Quota di partecipazione fine 2016: Importo sottoscritto: 180,8 min Intesa Sanpaolo: 9,31% del capitale ordinario LIQUIDITÀ C/C E DEPOSITI Assicurazioni Generali: 0,13% 163,9 min AZIONI SOCIETÀ NON QUOTATE BANOR SIM FONDAZIONE CRT Veolia environnement (Francia): 0,098% Vivendi (Francia): 0,013% AZIONI SOCIETÀ QUOTATE Omv (Austria): 0,024% Quota a fine 2016: AZIONI SOCIETÀ NON QUOTATE UniCredit: 2,34% Quota di partecipazione a fine 2015: Atlantia: 5,1% Fondaco sgr: 8% Generali: 1,2% Perseo: 5,56% Mediobanca: 0,47% Sinloc: 4,76% Sias: 0,9% F2i sgr: 2,52% AZIONI SOCIETÀ NON QUOTATE Cdp: 0,86% Quota a fine 2016 Cdp Reti: 0,09% Cdp: 1,7% OBBLIGAZIONI F2i Sgr: 3,67% Consistenze a fine 2016: Ream Sgr Spa: 30,44% Titoli di Stato Italia: 127,7 min.