Cluj-Napoca: Str. Nicolae Cristea Nr. 25, 400184, Tel/Fax: 0264 438.03.33 Bucureşti: Str. Ernest Juvara, Nr. 3-5, et. 4, 040273, Tel/Fax: 021 312.27.86 [email protected]; www.darian.ro DRS nr.444 /25.04.2018 RAPORT DE EVALUARE Societatea IAR S.A -2018- Darian DRS S.R.L. Nr. Registrul Comerţului: J12/595/1991 | Cod unic de înregistrare: RO201020 Cod IBAN: RO24 BACX 0000 0001 3929 6250| Banca UNICREDIT BANK | Capital social 150.000 RON Raport de evaluare Societatea IAR S.A 1. REZUMATUL FAPTELOR PRINCIPALE ŞI AL CONCLUZIILOR Scopul evaluării Estimarea valorii de piață a acțiunilor societății Societatea IAR S.A, utilizată în cadrul procedurii de retragere a unui acționar minoritar. Numirea s-a realizat în baza Rezoluției nr. 5144/08.03.2018 Dosar 9622/19.02.2018 Oficiul Național al Registrului Comerțului. Acțiunea de retragere are loc în conformitate cu prevederile art. 134 din Legea 31/1990, coroborat cu art. 91 din Legea 24/2017. Valoarea întreprinderii (definiție conform SEV 200): valoarea totală a capitalurilor proprii plus valoarea creditelor sale/datoriilor purtătoare de dobânzi minus orice numerar/echivalente de numerar disponibile pentru a plăti acele datorii. Subiectul evaluării: Societatea IAR S.A. cu sediul în judeţul Brașov, Strada Hermann Oberth, nr. 34, Cod fiscal RO 1132930, J8/4/1991, www.iar.ro Participația supusă procesului de Participație minoritară % din capitalul propriu al subiectului evaluării. evaluare Activitatea companiei analizate: Societatea IAR S.A are ca şi obiect de activitate principal Fabricare de aeronave și nave spațiale, conform cod CAEN 3030. Instrucțiunile evaluării Conform contractului DRS nr.440/ 23.03.2018 Premisele evaluării: Compania a fost evaluată în ipoteza respectării principiului continuităţii activităţii. Tipul valorii estimate: Valoarea de piaţă aşa cum este ea definită în Standardele de Evaluare a Bunurilor, ediția 2017, ce sunt în acord cu IVS (International Valuation Standards) – ediția 2013. Data evaluării: 31.12.2017 Ipoteze şi ipoteze speciale Principalele ipoteze şi ipoteze speciale de care s-a ţinut seama în elaborarea prezentului raport de evaluare sunt detaliate în subcapitolul 1.8. Rezultatele evaluării Abordarea prin venit (metoda DCF) - 9,34 lei / acţiune. Abordarea prin piață – 9,25 lei / acţiune Concluziile evaluării: Valoarea de piaţă a unei acţiuni aparţinând Societatea. IAR S.A., estimată în conformitate cu standardele de evaluare a bunurilor, ediția 2017, este 9,34 lei / acţiune. DARIAN DRS SA Adrian Popa-Bochis Managing Partner DARIAN DRS Pagina 1 Raport de evaluare Societatea IAR S.A Cuprins 1. REZUMATUL FAPTELOR PRINCIPALE ŞI AL CONCLUZIILOR .................................................................................................................................................. 1 2. TERMENII DE REFERINȚĂ AI EVALUĂRII .................................................................................................................................................................................... 3 2.1. Identificarea şi competenţa evaluatorului ....................................................................................................................................................................... 3 2.2. Identificarea clientului și a oricăror alți utilizatori desemnați ........................................................................................................................................... 3 2.3. Scopul evaluării ............................................................................................................................................................................................................... 4 2.4. Identificarea activului sau datoriei supuse evaluării ....................................................................................................................................................... 4 2.5. Tipul valorii ...................................................................................................................................................................................................................... 4 2.6. Data evaluării .................................................................................................................................................................................................................. 4 2.7. Documentarea necesară pentru efectuarea evaluării ..................................................................................................................................................... 5 2.8. Natura și sursa informațiilor utilizate ............................................................................................................................................................................... 5 2.9. Ipoteze şi ipoteze speciale .............................................................................................................................................................................................. 5 2.10. Restricții de utilizare, difuzare sau publicare .................................................................................................................................................................. 7 2.11. Declararea conformității evaluării cu SEV ...................................................................................................................................................................... 7 2.12. Descrierea raportului ....................................................................................................................................................................................................... 7 3. PREZENTAREA DATELOR – ANALIZA DIAGNOSTIC ................................................................................................................................................................. 8 3.1. Generalităţi ...................................................................................................................................................................................................................... 8 3.2. Prezentare generală ........................................................................................................................................................................................................ 8 3.3. Tipul organizaţiei ............................................................................................................................................................................................................. 9 3.4. Proprietarii ....................................................................................................................................................................................................................... 9 3.5. Diagnosticul juridic ........................................................................................................................................................................................................ 11 3.5.1. Surse ........................................................................................................................................................................................................................ 11 3.5.2. Dreptul de proprietate asupra terenului, clădirilor și echipamentelor ...................................................................................................................... 11 3.5.3. Închirieri ................................................................................................................................................................................................................... 13 3.5.4. Participaţii şi alte imobilizări financiare .................................................................................................................................................................... 14 3.5.5. Licenţe brevete, mărci, proprietăţi intelectuale ........................................................................................................................................................ 15 3.5.6. Litigii ......................................................................................................................................................................................................................... 15 3.5.7. Dreptul mediului. Autorizaţii de funcţionare ............................................................................................................................................................. 16 3.6. Asigurări ........................................................................................................................................................................................................................ 16 3.7. Contracte de împrumut. Garanţii. Alte datorii ............................................................................................................................................................... 17 3.8. Diagnosticul operaţional ................................................................................................................................................................................................ 17 3.8.1. Organizarea activităţii de exploatare ....................................................................................................................................................................... 17 3.8.2. Activitatea productivă..............................................................................................................................................................................................