Wyniki za 9 miesięcy 2010 r. Transakcja nabycia Telewizji Polsat 15 listopada 2010 roku Zastrzeżenie Niniejsza prezentacja („Prezentacja”) została przygotowana przez spółkę Cyfrowy Polsat S.A. („Spółka”) wyłącznie w celach informacyjnych. Informacje zawarte w Prezentacji nie stanowią ani nie są częścią żadnej oferty sprzedaży akcji Spółki, jak również nie będą stanowiły podstawy jakiejkolwiek umowy w tym przedmiocie. W szczególności niniejsza Prezentacja nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 kodeksu cywilnego, ustawy o ofercie publicznej oraz dowolnych innych obowiązujących przepisów prawa polskiego. Jakakolwiek sprzedaż bezpośrednia lub pośrednia akcji Spółki, o ile nastąpi, zostanie przeprowadzona zgodnie z wszelkimi obowiązującymi przepisami prawa. Wszystkie informacje i opinie zawarte w Prezentacji zostały przedstawione przez Spółkę. Spółka ani jej dyrektorzy, członkowie kierownictwa, pracownicy, doradcy lub przedstawiciele nie składają żadnych zobowiązao, oświadczeo ani zapewnieo (zarówno wyraźnych, jak i dorozumianych) co do dokładności lub kompletności treści niniejszej Prezentacji. Niniejsza Prezentacja zawiera stwierdzenia odnoszące się do przyszłości. W stwierdzeniach tych występują wyrazy takie, jak „przewidywad”, „byd przekonanym”, „zamierzad”, „szacowad”, „byd”, „oczekiwad” oraz słowa o podobnym znaczeniu. Wszelkie stwierdzenia, inne niż odnoszące się do faktów historycznych, zawarte w niniejszej Prezentacji, w tym między innymi stwierdzenia dotyczące sytuacji finansowej Spółki, jej strategii biznesowej, planów i celów kierownictwa dotyczących przyszłej działalności (w tym planów rozwoju i celów dotyczących produktów i usług Spółki) są stwierdzeniami odnoszącymi się do przyszłości. Takie stwierdzenia odnoszące się do przyszłości są narażone na znane i nieznane rodzaje ryzyka, odznaczają się niepewnością i podlegają innym istotnym czynnikom, które mogą spowodowad, że faktyczne wyniki, działalności lub osiągnięcia Spółki będą istotnie różniły się od przyszłych wyników, działalności lub osiągnięd wyrażonych wprost lub domyślnie w tych stwierdzeniach dotyczących przyszłości. Stwierdzenia te opierają się na szeregu założeo dotyczących obecnej i przyszłej strategii biznesowej Spółki oraz środowiska, w którym będzie ona prowadziła działalnośd w przyszłości. Zostały one zamieszczone wyłącznie na dzieo Prezentacji. Spółka wyraźnie odstępuje od wszelkich obowiązków lub zobowiązao w zakresie rozpowszechniania jakichkolwiek uaktualnieo lub korekt dowolnych stwierdzeo dotyczących przyszłości, które zostały zawarte w niniejszej Prezentacji, mających na celu odzwierciedlenie zmiany oczekiwao Spółki lub zmian zdarzeo, warunków lub okoliczności, na których dowolne takie stwierdzenie zostało oparte, chyba że obowiązujące przepisy prawa wymagają inaczej. Spółka przestrzega, że stwierdzenia dotyczące przyszłości nie stanowią gwarancji co do przyszłych wyników, a jej faktyczna sytuacja finansowa, strategia biznesowa, plany i cele kierownictwa dotyczące przyszłej działalności mogą istotnie różnid się od przedstawionych lub zasugerowanych w takich stwierdzeniach zawartych w niniejszej Prezentacji. Ponadto, nawet jeżeli sytuacja finansowa, strategia biznesowa, plany i cele kierownictwa dotyczące przyszłej działalności Spółki będą zgodne ze stwierdzeniami dotyczącymi przyszłości zwartymi w Prezentacji, to te wyniki lub wydarzenia mogą nie stanowid żadnej wskazówki co do wyników lub zdarzeo w następnych okresach. Spółka nie zobowiązuje się do publikacji jakichkolwiek uaktualnieo, zmian lub korekt informacji, danych lub stwierdzeo zawartych w Prezentacji w razie zmiany strategii lub zamierzeo Spółki lub też wystąpienia faktów lub zdarzeo, które będą miały wpływ na strategię lub zamierzenia Spółki, chyba że taki obowiązek informacyjny wynika z obowiązujących przepisów prawa. Historyczne informacje finansowe dotyczące Telewizji Polsat S.A. zawarte w Prezentacji zostały przygotowane zgodnie z Polskimi Standardami Rachunkowości. Historyczne informacje finansowe dotyczące Spółki zostały przygotowane zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej. Wszelkie oceny pro-forma, jak również połączenia wyników finansowych Telewizji Polsat z wynikami finansowymi Spółki mogą byd niekompletne lub niedokładne z uwagi na różnice między tymi dwoma rodzajami standardów rachunkowości. Niniejsza Prezentacja nie stanowi prospektu w rozumieniu Dyrektywy 2003/71/WE Parlamentu Europejskiego i Rady („Dyrektywa Prospektowa”) oraz związanych z nią aktów legislacyjnych Wspólnoty, w tym Rozporządzenia Komisji (WE) nr 809/2004/WE („Rozporządzenie o Prospekcie”). Niniejsza Prezentacja nie jest dokumentem ofertowym w celu oferowania papierów wartościowych lub innych udziałów na podstawie ustawodawstwa krajowego jakiejkolwiek jurysdykcji. Akcje Spółki nie zostały zarejestrowane na podstawie amerykaoskiej Ustawy o Papierach Wartościowych z 1933 roku, z późniejszymi zmianami (ang. United States Securities Act of 1933, „Ustawa o Papierach Wartościowych”) ani w żadnym organie nadzoru rynku papierów wartościowych w Stanach Zjednoczonych i nie mogą byd oferowane, sprzedawane, zastawiane ani w inny sposób zbywane w Stanach Zjednoczonych lub na rzecz osoby amerykaoskiej, chyba że na podstawie odpowiedniego zwolnienia lub w transakcji, która nie podlega obowiązkom rejestracyjnym wynikającym z Ustawy o Papierach Wartościowych oraz zgodnie z obowiązującym prawem stanowym w zakresie papierów wartościowych, jak również prawem dowolnej innej jurysdykcji w Stanach Zjednoczonych. 2 1 Wyniki za 9 miesięcy 2010 r. Dynamiczny wzrost wyników operacyjnych 30 Września 30 Września Zmiana Zmiana 2010 2009 % Liczba abonentów usług 3.277.936 2.916.750 12,4% 361.186 DTH Liczba abonentów Pakietu 2.595.572 2.342.932 10,8% 252.640 Familijnego Liczba abonentów Pakietu 682.364 573.818 18,9% 108.546 Mini Liczba klientów usług 59.806 35.538 68% 24.268 MVNO Liczba klientów usług 15.167 - - - dostępu do Internetu Źródło: Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres 3 i 9 miesięcy zakooczony 30 września 2010 r. i analizy wewnętrzne. 4 4 Wzrost ARPU i ustabilizowany churn 9M’ 10 Zmiana ARPU (PLN) 35,8 3,8% ARPU Pakiet Familijny 42,0 4,5% ARPU Pakiet Mini 10,9 22,5% 9M’ 10 Zmiana Churn 10,2% 2,2pp Churn Pakietu Familijnego 11,6% 2,4pp Churn rate Pakietu Mini 4,3% 2,1pp Źródło: Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres 3 i 9 miesięcy zakooczony 30 września 2010 r. i analizy wewnętrzne. 5 5 Imponujący wzrost wyników finansowych 9M’ 10 Zmiana Przychody (mln PLN) 1.118 19% EBITDA (mln PLN) 335 32% Marża EBITDA 30,3% 3,0pp Zysk netto (mln PLN) 222 17% Przypis: Wyniki finansowe w 2010 r. zawierają wyniki M.Punkt Holdings Ltd., których nie zawierają dane za 2009 r. Źródło: Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres 3 i 9 miesięcy zakooczony 30 września 2010 r. i analizy wewnętrzne. 6 6 Transakcja nabycia 2 Telewizji Polsat Tworzymy największą grupę medialną w Polsce Cyfrowy Polsat zawarł umowę nabycia 100% udziałów w Telewizji Polsat Mamy przekonujące argumenty dla inwestorów Cyfrowego Polsatu Osiągnięcie pozycji niekwestionowanego lidera na polskim rynku medialnym; wzmocnienie naszych przewag konkurencyjnych Jasne perspektywy rozwoju, przy jednoczesnej dywersyfikacji przychodów; przygotowanie spółki do zmieniającego się otoczenia rynkowego Krótkoterminowe synergie oraz średnio/długoterminowe korzyści strategiczne Atrakcyjna wycena Transakcja powinna zostad zakooczona w marcu 2011, między innymi pod warunkiem: Pozyskania finansowania Uzyskania zgody NWZA 8 Kluczowe parametry transakcji Cyfrowy Polsat nabywa Udziałowcy BANKI Telewizji Telewizję Polsat za kwotę Polsat 3,75 mld PLN 100% Gotówka Finansowanie udziałów Płatnośd 2,6 mld PLN w Warranty gotówce oraz 1,15 mld PLN w formie warrantów dla udziałowców Telewizji Polsat Przejęcie całości aktywów 100% udziałów w i zobowiązao Telewizji Polsat Telewizji Polsat (w tym 150 mln PLN pozycji gotówkowej netto) 9 Stajemy się liderem rynku medialnego Przychody za 2009 rok (w mln PLN) 2 500 2 324 2 210 2 123 2 000 1045 1 500 1 279 1 110 1 000 870 1279 536 500 420 174 77 23 0 CP + TV TVP TVN Cyfra+ Agora UPC Multimedia Aster HBO Polskie Telewizja Polsat Polska Media Puls Źródło: KRS, Spółki … zmieniając otoczenie rynkowe 10 Nowa struktura grupy kapitałowej Cyfrowy Polsat S.A. 100% 100% 100% M.Punkt Holdings Ltd. (w trakcie połączenia z Cyfrowy Polsat S.A.) Cyfrowy Polsat Telewizja Polsat S.A. Technology Sp z o.o. 100% Spółki zależne Telewizji Polsat … wyniki Telewizji Polsat będą konsolidowane metodą pełną od 1 kw. 2011 11 Nasze podejście do wyceny Wycena spółek porównywalnych (x) Wycena na bazie mnożników 25 21,6 20 giełdowych dla notowanych 15,0 spółek europejskich, mnożników 15 12,4 11,8 dla porównywalnych transakcji 10 przeprowadzonych w Europie 5 0 oraz za pomocą metody DCF CME CTC Media TVN TV Polsat EV/EBITDA'10 Nota: Dane na dzieo 12 listopada 2010 Wycena atrakcyjna według Źródło: Spółka, Bloomberg wszystkich metod Porównywalne transakcje (x) 20 16,4 Niezależna opinia o wycenie 15 13,2 przygotowana dla Zarządu 10 przez KPMG stwierdza, że 5 0 wartośd transakcji oddaje Madiana dla transakcji TV Polsat (3) porównywalnych(2) wartośd godziwą Telewizji Polsat EV / EBITDA(1) (1) Na bazie historycznych wartości EBITDA spółek przejmowanych (2) Łącznie z transakcjami nabycia znaczących pakietów mniejszościowych (3) Na bazie historycznej wartości EBITDA za 12 mies. na dzieo 30 czerwca 2010 12 Źródło: Spółka, Thomson Banker Zmiany w strukturze akcjonariatu Przed transakcją(1) Liczba wyemitowanych