SOCIETE D’EQUIPEMENT DOMESTIQUE ET MENAGER « EQDOM » RAPPORT FINANCIER ANNUEL EXERCICE 2019 Rapport Financier Annuel 2019 1 SOMMAIRE I – PARTIE I: RAPPORT DE GESTION 2019…….………………………………………………………3 RAPPORT D’ACTIVITE…………………………………………………..….……………………………….4 GESTION DES RISQUES…………………………………….………………………………………………15 PROJETS DES RESOLUTIONS A SOUMETTRE A L'AGO…….……………....…………………21 PROJETS DES RESOLUTIONS A SOUMETTRE A L'AGO DES OBLIGATAIRES….…….24 COMPTES ANNUELS SOCIAUX ET CONSOLIDES…..…………………………………………….25 II– PARTIE II: RAPPORT SPECIAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES………………….77 RAPPORT SPECIAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES…………..……………….….…...78 ETAT DES HONORAIRES VERSES AUX CONTROLEURS DE COMPTES…………...........87 III-PARTIE III: COMMENTAIRE DES DIRIGEANTS ET PRESENTATION D’EQDOM…...88 COMMENTAIRE DES DIRIGEANTS……….…………….…………………………………….……….89 PRESENTATION GENERALE D’EQDOM……….……………………………..……….……………..90 IV-PARTIE IV: RAPPORT ESG……………………….…………………………………………………….....94 ELEMENTS GENEREAUX……….………………………………………………………………….………95 ELEMENTS SPECIFIQUES……………………………………………………….…………………………95 INFORMATION ENVIRONNEMENTALES……..…………………………………………………….95 INFORMATIONS SOCIALES……………………………………………………………………………….95 GOUVERNANCE..…………………………………………………………….……………………….……..…98 INFORMATIONS SUR LES PARTIES PRENANTES..….……………………………….….……..104 AUTRES..…………………………….……………………………………………………………….………….105 LISTE DES COMMUNIQUES DE PRESSE PUBLIES EN 2019..………………………..…………106 Rapport Financier Annuel 2019 2 PARTIE I : RAPPORT DE GESTION Rapport Financier Annuel 2019 3 RAPPORT D’ACTIVITE Rapport Financier Annuel 2019 4 I – FAITS MARQUANTS Activité commerciale : APSF tous produits confondus, le marché du crédit à la consommation évolue sur l’année 2019 de +11% en termes de production. Sur la même période en 2018, la production évoluait de +9%, sous l’effet du Salon Auto (+12%) et d’une progression du Crédit Personnel de +2.8%. L’évolution 2019 découle d’une progression du Crédit Personnel à +23% et du crédit automobile à +5%. APSF Crédit Personnel : le marché affiche une forte croissance à +23% due à : i. Une importante dynamique sur les fonctionnaires à +12% (le crédit 144 mois a momentanément boosté la production mais a été arrêté par le marché en mai 2019), ii. La reprise de la convention Retraités CMR en prélèvement à la source, iii. Le Prélèvement bancaire (OPB) à +2%, iv. Un retrait des Organismes Conventionnés (OC) à -7%, APSF Auto : le marché progresse de 5% (3% hors RCI) avec 2 évolutions contraires : la production LOA est marquée par l’arrêt des offres crédit gratuit et se replie de -1.5% (-10% hors RCI) tandis que la production de l’Auto Classique progresse de +10%. Eqdom tous produits confondus voit sa production progresser de +18% et stabilise ses parts de marché à 14.1%. Eqdom surperforme sur le Crédit Personnel avec un gain de +48% en production et +3.9 pts de pdm. En revanche sur l’Auto, Eqdom cède -8% en production et -1 pt en pdm. Eqdom Crédit Personnel : les performances d’Eqdom sont excellentes : +48% de production ; 2ème place du marché ; +4 pts de pdm (vs T4 2018) soit une part de marché de 23%. i. Sur les fonctionnaires, Eqdom fait progresser sa production de +14% et suit la croissance forte du marché en faisant progresser ses pdm de +0.5 pts (vs T4 2018). ii. Sur les Organismes Conventionnés (OC), Eqdom gagne +1.2 pts de pdm (production Eqdom en baisse de -4 % vs -7%). iii. Le prélèvement bancaire (OPB) bénéficie du site pilote Sogeconso avec une évolution de la production Eqdom de +69%. Eqdom gagne +5.5 pts de pdm (vs T4 2018). iv. Enfin sur la CMR, Eqdom prend la 2ème place avec 30% de pdm Eqdom Crédit Auto : Eqdom, qui était surexposée sur la LOA gratuite (90% de la LOA produite avant son arrêt), est la plus impactée par l’arrêt de ce produit. Pour autant, la part de marché ne baisse que de -1 pt et la production de -8% en montant. Sur la LOA, Eqdom perd -4.5 pts de pdm et -24% de production. En revanche sur l’Auto Classique, Eqdom parvient à prendre +2 pts de pdm, double sa production (+87%) et prend 2 places au classement. Encours : Les encours globaux d’Eqdom sont au plus haut niveau depuis 5 ans. En 2018, Eqdom est parvenu à stopper la baisse des encours Crédit Personnel qui était continue depuis 2012. Sur l’année 2019, Eqdom réussit à faire progresser de +8% ses encours Crédit Personnel. Ce résultat est le fruit des performances très positives sur la production et de la maîtrise des rachats clients. Fin de la LOA gratuite : Depuis avril 2019, le marché enregistre l’arrêt des offres LOA gratuites. Les nouvelles offres ne prévoient plus de ristournes (versées par le concessionnaire) ce qui prive Eqdom à court terme des commissions « one shot » sur 2019 mais permettra d’aborder les années suivantes de façon plus pérenne. Mix Automobile : Eqdom poursuit la transformation de son mix avec l’Auto classique qui représente 38% de la production Auto sur S2 2019 (20% sur S1 2019, 14% fin 2018, 8% fin 2017). Risque : Le Coût Net du Risque reste très bas avec un ratio CNR / sur encours brut à 68 pbs. Malgré un mixte produits qui évolue vers davantage de prélèvements bancaires, le risque reste maîtrisé sur la nouvelle production. SOGECONSO : Eqdom a débuté la production des crédits consommation distribués par le réseau bancaire SGMA. L’activité a commencé en mars par 1 site pilote sur l’UC Palmiers (groupe d’une dizaine d’agences) puis fin juillet avec la Direction Régionale Sud Ouest (80 agence soit 20% du réseau) pour une production 2019 de 131 Mdh. Performance financière : Eqdom fait progresser son PNB de +5% et son Résultat net de +3% alors que l’année 2019 ne comportait pas de Salon Auto et que l’activité Auto a été pénalisée par la fin de la LOA gratuite. EQDOM fait ainsi croître ses résultats pour la 1ère fois depuis 2011 et marque ainsi une réelle inflexion de sa performance. Cours de Bourse : L’action Eqdom s’apprécie en bourse de +25% sur 2019 (1 320 le 31 décembre 2019 contre 1 060 le 31 décembre 2018) soit +434 MMAD de capitalisation boursière témoignant de la confiance des investisseurs. Sur la même période 2019, le MADEX progresse de +7%. Rapport Financier Annuel 2019 5 II – ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE 1- Indicateurs macroéconomiques Au niveau national, selon Bank Al Maghrib : - Les données du T3 2019 font ressortir une nette décélération de la croissance à 2,1% après 3% un an auparavant, résultat d’un repli de la valeur ajoutée agricole de 5,3% et d’une accélération du rythme des activités non agricoles de 2,6% à 3%. - Sur le plan sectoriel, le début de la campagne agricole 2019/2020 reste caractérisé par un déficit de la pluviométrie, atteignant au 20 janvier 2020 38% par rapport à la campagne précédente et 21% par rapport à la moyenne des cinq dernières années. - Du côté de la demande, on note une décélération de l’investissement de 0,4% après une hausse de 11,4% à la même période de l’année précédente. La consommation des ménages a connu un ralentissement de 3,6% à 2%, alors que celles des administrations publiques a enregistré une accélération de 3,7% à 4%. - S’agissant des industries de transformation, elles ont enregistré au 3ème trimestre une décélération de leur croissance de 3,2% à 1,9%. Par ailleurs, les comptes extérieurs à fin 2019, font ressortir : - Un creusement du déficit commercial par rapport à 2018 de 3 milliards MAD pour s’établir à 209 milliards. Cette évolution est le résultat d’un accroissement de 2% des importations plus important que celui des exportations de 2,4%. - Les recettes de voyage se sont améliorées de 7,7% à 78,7milliards MAD, tandis que les transferts des MRE ont quasiment stagné à 64,9 milliards MAD. - Le flux net des IDE a baissé de 16 milliards à 18,2 milliards MAD alors que celui des investissements directs des MRE est amélioré de 3,1 milliards à 9,3 milliards MAD. - Durant l’année 2019, le volume des arrivées aux postes frontières a atteint environ 13 millions de touristes en progression de +5,2% par rapport à la même période en 2018 (+5,4% pour les TES et +5% pour les MRE). Tous les principaux marchés émetteurs ont affiché des hausses au cours de cette période : l’Italie (+9%), le Royaume-Uni (+8%), la France (+6%), l’Espagne (+6%), l’Allemagne (+5%) et les Pays-Bas (+4%). - Dans ces conditions, l’encours des réserves de change s’est situé à 245,6 milliards MAD à fin 2019, représentant l’équivalent de 5 mois et 8 jours d’importations de biens et services. - Au terme de l’année 2019, l’inflation a sensiblement décéléré, revenant de 1,9% en 2018 à 0,2%. - Sur le marché du travail, l’économie nationale a généré 165 mille emplois nets entre 2018 et 2019. Dans ces conditions, le taux de chômage a diminué de 9,5% à 9,2% au niveau national, recouvrant un repli de 13,8% à 12% dans les villes et une hausse de 3,6% à 3,7% en zones rurales. Selon le Haut-commissariat au Plan : - Le niveau de confiance des ménages au cours du 4ème trimestre 2019 est en amélioration à 74,9 points vs 74,8 points au troisième trimestre 2019. - Au quatrième trimestre 2019, 43% des ménages déclarent une dégradation du niveau de vie ; 34% un maintien au même niveau et 23% une amélioration. - Au cours des 12 prochains mois, 28,8% des ménages s’attendent à une dégradation du niveau de vie, 44,5% à un maintien au même niveau et 26,7% à une amélioration. - S’agissant du regard sur l’avenir de leur situation financière au cours des 12 prochains mois, 55,6% des ménages contre 26,3% considèrent que le moment n’est pas opportun pour effectuer des achats de biens durables. Par ailleurs, 65,6% des ménages estiment que leurs revenus couvrent leurs dépenses, 30,4% déclarent s’endetter ou puiser dans leur épargne et 4% affirment épargner une partie de leur revenu.