COE Certificado de Operações Estruturadas

COE Sustentabilidade: Autocallable atrelado às ações do , , Suzano e

CARACTERÍSTICAS DA ESTRUTURA

Investimento com 100% do valor nominal inicial protegido.

Ganho atrelado a ações do mercado brasileiro.

Possiblidade de encerramento antecipado da estrutura a cada seis meses, com oito datas de verifica- ções, sendo sete verificações intermediárias e uma no vencimento.

Cupons semestrais entre 5,00% e 7,00%, acumulados linearmente,definidos na data de emissão do COE.

RENTABILIDADE

1º cenário — Desvalorização de, ao menos, um dos ativos subjacentes em uma data de verificação inter- mediária: não haverá o encerramento antecipado da estrutura, seguindo para a data de verificação sub- sequente. O cupom será acumulado linearmente.

2º cenário — Desvalorização de, ao menos, um dos ativos subjacentes na data de vencimento: o clien- te receberá o capital inicial investido e a estrutura será encerrada.

3º cenário — Valorização ou estabilização dos quatro ativos subjacentes em uma data de verificação in- termediária ou na data de vencimento: o cliente receberá o cupom acumulado do período acrescido do capital inicial investido.

Datas de Verificação e Cupom*

1º data de verificação intermediária: 14/10/2019 - Cupom entre 5,00% e 7,00% no período 2º data de verificação intermediária: 13/04/2020 - Cupom entre 10,00% e 14,00% no período 3º data de verificação intermediária: 13/10/2020 - Cupom entre 15,00% e 21,00% no período 4º data de verificação intermediária: 12/04/2021 - Cupom entre 20,00% e 28,00% no período 5º data de verificação intermediária: 13/10/2021 - Cupom entre 25,00% e 35,00% no período 6º data de verificação intermediária: 12/04/2022 - Cupom entre 30,00% e 42,00% no período 7º data de verificação intermediária: 13/10/2022 - Cupom entre 35,00% e 49,00% no período 8º data de verificação - Vencimento: 12/04/2023 - Cupom entre 40,00% e 56,00% no período

*Os cupons semestrais serão definidos na data de emissão do COE. COE Sustentabilidade: Autocallable atrelado às ações do Banco do Brasil, CEMIG, Suzano e Lojas Renner

Características

Ativos Subjacentes

Banco do Brasil (BBAS3), CEMIG (CMIG4), (SUZB3), Lojas Renner (LREN3)

Emissor Rating do emissor (escala doméstica) Vencimento

BANCO BRADESCO S.A. FITCH, AAA 29/03/2023

Início do período Encerramento do período de Emissão, integralização e de reserva reserva liquidação financeira

29/03/2019 11/04/2019, às 12h00 12/04/2019

Data de referência para Prazo para Carência/resgate a cotação inicial Vencimento antecipado Fechamento do dia 11/04/2019 48 meses Não há resgate antecipado

Valor mínimo para aplicação Modalidade* Tributação R$ 10.000,00 Valor nominal 100% protegido Tabela regressiva do I.R.

*Todos os cenários de Rentabilidade Bruta são válidos apenas no encerramento do COE. Caso ocor- ra um resgate antecipado fora das datas de verificação programadas, nenhuma das rentabilidades supracitadas poderá ser garantida, inclusive a proteção de capital investido.

Verifique os documentos desta oferta e conheça as demais ofertas em andamento através do site da Bradesco Corretora.

Este COE não implica em investimento direto no(s) ativo(s) subjacentes indicados neste material

Banco do Brasil (BBAS3) - Índice de Sustentabilidade Empresarial O Banco do Brasil permanece há vários anos como um dos integrantes do grupo de empresas seleci- onadas para compor o Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) da Bolsa de Valores de São Paulo. A avaliação da sustentabilidade segue o critério internacional que avalia de forma integrada dimen- sões econômico-financeiras, sociais e ambientais das empresas.

A participação do Banco do Brasil no índice representa um reconhecimento de mercado quanto ao BB ser uma empresa que gera valor para os seus acionistas de uma forma social e ambientalmente responsável. Torna, também, a ação do BB mais atrativa, uma vez que os investidores estão associ- ando as práticas de sustentabilidade social e ambiental das empresas com a perspectiva de menores riscos e de lucros consistentes a médio e longo prazos. COE Sustentabilidade: Autocallable atrelado às ações do Banco do Brasil, CEMIG, Suzano e Lojas Renner

Banco do Brasil (BBAS3) - Visão Mercadológica Considerando que o projeto de reforma da previdência seja aprovado com sucesso, todos os bancos devem ser capazes de oferecer alto crescimento de crédito, talvez até mais forte que os guidances/ expectativas divulgados. Além disso, ainda que o projeto de reforma da previdência apresente algu- ma desidratação, o crédito no segmento de varejo (grande parte dos “empréstimos de mercado”) é muito mais correlacionado com o ciclo econômico e, portanto, menor desemprego e crescimento do PIB permitem algum crescimento inercial nesta linha. Assim sendo, estamos confiantes com um for- te ciclo de crédito pela frente no Brasil.

Vemos como conservadores os números divulgados pelo Banco do Brasil com relação à expectativa de crescimento da carteira de crédito em 2019. Com seu nível de capital evoluindo positivamente, esperamos um aumento da carteira de crédito, próximo aos demais players do setor privado em 2019. Continuamos confiantes de que o banco produzirá ganhos positivos. O banco tem apresenta- do melhorias sequenciais de ROE e deve apresentar taxa média do crescimento anual do lucro de 14% entre 2018 e 2021. Além disso, o Banco do Brasil está passando por uma mudança de mix, redu- zindo sua carteira corporativa e aumentando sua carteira de varejo. Nós acreditamos que esta mu- dança deve provocar uma estabilidade de margens.

Ademais, o Banco do Brasil é um banco que já fez uma limpeza em seu balanço. Desta forma, espe- ramos menores provisões para os próximos trimestres. Com relação às despesas, o banco também já fez uma redução com pessoal nos últimos anos. Por fim, o Banco do Brasil apresenta múltiplos atra- entes frente aos demais bancos.

Temos recomendação de compra e Preço-alvo: R$ 65,00/ação.

Fator de Risco: Uma ausência de reforma da previdência faria com que ambos papeis sofressem no médio e longo prazo. Em se tratando de Banco do Brasil, uma ausência de reformas significaria uma redução no crescimento da carteira de crédito.

CEMIG (CMIG4) - Índice de Sustentabilidade Empresarial Por seu comprometimento com os princípios de responsabilidade socioambiental, sua estrutura eco- nômico-financeira e tecnologia, é reconhecida internacionalmente como referência em sustentabili- dade no seu setor de atuação e se posiciona como um dos principais vetores de consolidação do se- tor elétrico brasileiro. A Cemig compõe o Índice Dow Jones de Sustentabilidade (DJSI World) há qua- se 2 décadas. Participa também do Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) da , e foi selecio- nada pela 8ª vez para compor o Índice Carbono Eficiente (ICO2), criado em 2010 pela B3 e pelo BNDES. Em 2017 a Cemig foi listada entre as empresas líderes em gestão de mudanças climáticas na América Latina pelo Programa Climate Change, pela qualidade da informação divulgada aos investi- dores e ao mercado global. O reconhecimento foi concedido pelo CDP Latin America. Este é o sexto ano consecutivo que o CDP premia a Companhia. A seleção levou em consideração o nível de deta- lhe das respostas com relação a critérios como gerenciamento de riscos, comprometimento com a mitigação e iniciativas de redução de emissões de gases de efeito estufa. Os melhores resultados in- dicam um alto nível de transparência na divulgação das informações relacionadas ao tema, proporci- onando aos investidores conteúdo consistente sobre a gestão em mudanças climáticas.

COE Sustentabilidade: Autocallable atrelado às ações do Banco do Brasil, CEMIG, Suzano e Lojas Renner

CEMIG (CMIG4) - Visão Mercadológica Nosso cenário base com preço-alvo de R$ 17,00/ação inclui apenas melhora nos resultados, princi- palmente a partir da: i) redução nas perdas de energia nas distribuidoras; ii) redução gradual nos gastos com folha de pagamento, e iii) custos gerenciáveis reduzindo nas geradoras;

Nossas estimativas refletem uma melhora dos resultados operacionais começando em 2019, uma vez que o novo governo tem sinalizado o foco em melhora das operações para depois eventualmen- te privatizar a Cemig. Embora não seja nosso cenário base, acreditamos que as ações da Cemig po- deriam chegar a pelo menos R$ 20,00/ação em uma eventual mudança no controle.

Outro potencial adicional? Uma eventual mudança que traria mais valor seria a extensão das con- cessões de geração, que vencem, em sua maioria, em 2026, em um movimento similar ao que foi feito com a Cesp.

Temos recomendação de compra e preço-alvo de R$ 17,00/ação.

Entre os fatores de risco, destacamos o possível atraso na venda de ativos e a manutenção da ala- vancagem em patamares elevados. Outro risco é sua controlada Light necessitar de aportes financei- ros e a possibilidade que as melhorias nos resultados demorem mais que o esperado. Eventuais fa- tores macro negativos podem pesar no desempenho das ações, como por exemplo, um ajuste fiscal mais frágil do que o mercado espera.

Suzano Papel e Celulose (SUZB3) - Índice de Sustentabilidade Empresarial Permanece há vários anos como um dos integrantes do grupo de empresas selecionadas para com- por o Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) da Bolsa de Valores de São Paulo. Em 2009, a Su- zano recebeu, em Nova Iorque (EUA), um prêmio de reconhecimento do Rainforest Alliance por seus investimentos em inovação, sustentabilidade e preservação.

Líder mundial na produção de celulose é uma empresa que procura atender, de forma sustentável, a crescente demanda global por produtos a partir da floresta plantada. A companhia conta com unida- des industriais localizadas em variados estados brasileiros. Possui florestas plantadas, além de áreas de preservação e de conservação ambiental e destinados a outros usos. A Suzano+ já nasce protagonista na evolução da sociedade e referência no uso sustentável de recursos renováveis. A companhia entende que Inovação e Sustentabilidade andam lado a lado. A união da tecnologia e empreendedorismo deve fazer a diferença para a sociedade ao impactar positivamente desde as co- munidades nas quais estão presentes até bilhões de pessoas que usam diariamente produtos fabri- cados com celulose em todo o mundo, além da agricultura responsável que continuará a garantir o crescimento e a perenidade dos negócios.

Suzano Papel e Celulose (SUZB3) - Visão Mercadológica Vemos vários caminhos de geração de valor para a Suzano: (i) crescimento, através de projetos or- gânicos e /ou M&A; (ii) execução de sinergias - VPL de R$ 12-15 bilhões; (iii) valor de liderança, atra- vés do aumento do poder de precificação e da capacidade de suavizar a volatilidade do ciclo; (iv) gestão de passivos e (v) reclassificação, devido ao menor custo de capital, fluxo de dividendos mais constante (e maior) e menor volatilidade de preço de celulose - acreditamos que a Suzano agora merece ser negociada na faixa de 7,5-8,0x EV/ EBITDA, enquanto está sendo negociado atualmente em 6,1x. COE Sustentabilidade: Autocallable atrelado às ações do Banco do Brasil, CEMIG, Suzano e Lojas Renner

No lado do capex (investimentos), a orientação da Suzano de R$ 6,4 bilhões para 2019 é R$ 2 bilhões acima da nossa estimativa, explicada principalmente pela expansão de R$ 1,4 bilhão relacionada à aquisição de florestas e terras. Além disso, a empresa parece estar deixando a porta aberta para uma maior consolidação, enquanto o crescimento orgânico também está dentro das possibilidades de alocação de capital.

Nós gostamos do fato de que a Suzano estabeleceu uma meta de dívida líquida de US$ 10 bilhões, que estava alinhada com nossa estimativa. Por fim, os dividendos não parecem ser a prioridade da empresa neste momento. O papel é uma boa opção por fornecer um hedge natural para o portfólio em eventuais momentos de alta do dólar.

Temos recomendação de compra e preço-alvo de R$ 58,00/ação.

Lojas Renner (LREN3) - Índice de Sustentabilidade Empresarial A gestão e a condução dos negócios da Lojas Renner S.A. são orientadas pelos princípios da susten- tabilidade para a promoção e a entrega de uma moda responsável à sociedade, por meio do equilí- brio entre as questões econômicas, sociais, ambientais e de governança corporativa nas operações. Para que esses princípios sejam observados por todos que fazem parte da cadeia de valor da Compa- nhia, o compromisso com a sustentabilidade está inserido na cultura organizacional: A Renner bus- ca, além dos resultados financeiros, o desenvolvimento social e a redução dos impactos ambientais, sempre atuando com as melhores práticas de governança corporativa. A companhia tem um Comitê de Sustentabilidade, que é formado pela Diretora de RH – diretoria em que a Gerência de Sustenta- bilidade está alocada – e por membros escolhidos pelo Conselho de Administração, com o objetivo de assessorar o próprio Conselho a estabelecer os princípios e as diretrizes relacionadas ao desen- volvimento sustentável. Também tem como compromisso promover iniciativas que busquem a equi- dade de gênero e a erradicação da exploração de trabalhadores.

Lojas Renner (LREN3) - Visão Mercadológica A Lojas Renner continua mostrando a qualidade da sua execução. A expansão da margem foi o des- taque positivo do resultado do 4T18. A margem EBITDA do Varejo subiu 1,90 p.p. (vs. nossa estimati- va de +1 p.p.), impulsionada por uma expansão da margem bruta e diluição de despesas gerais, com vendas e administrativas.

No início de 2018, havia muito ceticismo entre os investidores sobre a expansão das margens e a empresa também havia minimizado as expectativas devido a vários investimentos feitos em despe- sas operacionais. No entanto, esses resultados mostraram forte controle e diluição de custos como resultado do alto crescimento das vendas de mesmas lojas - SSS. Portanto, continuamos otimistas quanto à expansão de margem para 2019.

Além da maior confiança do consumidor, aceleração da expansão do crédito e potencialmente me- nor desemprego, acreditamos que poderia haver alguns direcionadores para o crescimento mais for- te das SSS em 2019 COE Sustentabilidade: Autocallable atrelado às ações do Banco do Brasil, CEMIG, Suzano e Lojas Renner

Destacamos iniciativas em torno da transformação digital e comércio eletrônico como as mais signi- ficativas. Com o recente relançamento da plataforma on-line e a conclusão da implementação do click & collect em todas as lojas, percebemos que a Renner está pronta para investir de forma um pouco mais agressiva no comércio eletrônico. Isso poderia levar a uma revisão das estimativas para as SSS. Apesar do forte movimento do preço das ações no 2S18 e no início de 2019, os resultados do 4T18 nos dão confiança adicional sobre essa visão.

Temos recomendação de compra e preço-alvo de R$ 49,00/ação.

Fator de Risco: A decisão da Renner de reduzir suas taxas de juros e mudanças nas regulamenta- ções podem pressionar a receita e consequentemente o lucro da divisão de Serviços Financeiros. Outro ponto de atenção é a deterioração do capital de giro, principalmente na linha de estoque, que pas-sou de 115 dias no 4T17 para 124 dias no 4T18. Além disso, uma recuperação mais lenta do que o esperado de indicadores como confiança do consumidor, expansão do crédito e desemprego, po- de-riam afetar o crescimento das SSS (vendas pelo critério de mesmas lojas) em 2019.

DISCLAIMER

MATERIAL PUBLICITÁRIO

“LEIA O DOCUMENTO DE INFORMAÇÕES ESSENCIAIS ANTES DE APLICAR NESTE CERTIFICADO DE OPERAÇÕES ESTRU- TURADAS”.

A presente oferta foi dispensada de registro pela Comissão de Valores Mobiliários – CVM. A distribuição de Certifica- dos de Operações Estruturadas – COE não implica, por parte dos órgãos reguladores, garantia de veracidade das infor- mações prestadas ou de adequação do certificado à legislação vigente ou julgamento sobre a qualidade do emissor ou da instituição intermediária.

COE é um produto que possui risco de investimento, inclusive, o recebimento dos montantes devidos ao investidor está sujeito ao risco de crédito do emissor do certificado. Certificados de Operações Estruturadas (COE) não possuem cobertura de crédito pelo Fundo Garantidor de Crédito (FGC).

Todos os cenários de rentabilidade bruta são válidos apenas no vencimento do COE. Caso ocorra um resgate antecipa- do, nenhuma das rentabilidades supracitadas poderá ser garantida, inclusive a proteção de capital investido. A nota de rating AAA do foi emitida pela Standard & Poor’s na categoria crédito nacional de longo pra- zo.

É obrigatória a leitura do Documento de Informações Essenciais (DIE) previamente à aquisição do COE, com especial atenção aos fatores de risco. Para obter o documento acesse o site Corretora Bradesco (Home Broker, Operações, Ofertas Públicas e Privadas).

Este material não representa promessa de compra e venda ou recomendação de qualquer ativo financeiro, sendo úni- ca e exclusiva responsabilidade do investidor a tomada de decisão. Os investimentos em títulos e valores mobiliários estão sujeitos a oscilação de preços, podendo, inclusive, recair em perdas patrimoniais, considerando-se os diversos tipos de risco a que estão expostos (incluindo risco de crédito, liquidez e mercado). Consulte seu perfil de investidor antes de efetuar uma operação e mantenha seu cadastro atualizado. A Bradesco Corretora se resguarda o direito de não dar sequência a operações fora do perfil de investidor e/ou com cadastros não ativos ou desatualizado. Recomen- dado para perfil a partir de moderado. COE Sustentabilidade: Autocallable atrelado às ações do Banco do Brasil, CEMIG, Suzano e Lojas Renner

ANÁLISE DE INVESTIMENTOS

Estrategista de Análise - Pessoas Físicas José Francisco Cataldo Ferreira, CNPI +55 11 2178 5468 Analistas de Investimentos Ricardo Faria França, CNPI +55 11 2178 4202 Analistas Gráficos Maurício A. Camargo, CNPI-T +55 11 2178 4213 Jéssica do Nascimento Feitosa, CNPI-T +55 11 2178 4126

BRADESCO CORRETORA

Comercial Varejo [email protected] +55 11 2178-5710 Comercial Prime [email protected] +55 11 2178-5100 Comercial Top Tier [email protected] +55 11 2178-5930 Home Broker [email protected] +55 11 2178-5757 / +55 11 3003-0399 Mesa de Operações Varejo [email protected] +55 11 2178-5777 / +55 11 3003-6840 Mesa de Operações: Prime / Top Tier [email protected] +55 11 3556-3000 / +55 11 3003-2366