Rua Quata, 300 | 04546-042 Vila Olímpia | São Paulo | SP | Brasil T (11) 4504-2400 | F (11) 4504-2350 contato@insper.edu.br www.insper.edu.br

Relatório2011 Anual “Estamos muito animados e otimistas, com o Insper e com o Brasil. Contando com o apoio da Comunidade Insper, tenho certeza de que continuaremos a cumprir, cada vez melhor, nossa missão, agregando valor ao País.” O ano de 2011 no Insper foi repleto de importantes publicação em revistas internacionais com classificação A. realizações, algumas das quais, com grande satisfação, Dez professores receberam prêmios de melhor trabalho menciono a seguir. apresentado em conferência ou publicado em revista técnica, sendo que um deles também ficou em segundo Na graduação, uma delas foi o REP — Resolução Eficaz lugar no prestigioso Prêmio Jabuti, na categoria de melhor de Problemas. Esse programa teve início em 2010, com livro na área de economia, administração e negócios. uma série de práticas que culminaram com a experiência de campo dos alunos do curso de Administração no Nossa expansão física teve continuidade, e as obras segundo semestre de 2011. A turma do sexto período foi do prédio anexo ao campus devem ficar prontas no dividida em 16 grupos de cinco alunos, que se engajaram primeiro semestre deste ano. Com os oito andares que em projetos fornecidos por 13 empresas, consistindo em ocuparemos, nossa área útil será ampliada em 80%, problemas reais, não estruturados. Os projetos valeram o que será um meio para aumentar a qualidade da como uma disciplina, e a grade curricular foi adaptada experiência educacional que oferecemos no Insper. A para que os estudantes pudessem de fato ir a campo, sem todos os nossos Amigos que doaram fundos à Escola, prejuízo em relação às demais matérias. A experiência, patrocinando espaços para que isso fosse possível, meu pioneira em escolas de negócios e que traz forte caloroso agradecimento. diferencial ao nosso curso de Administração, foi muito bem-sucedida, com alto grau de satisfação, tanto por O Insper possui um Fundo de Bolsas, que visa parte dos alunos quanto por parte das empresas. A todos permitir que todo aluno de graduação possa estudar na os envolvidos, coordenadores, professores, empresas, escola independentemente de sua renda. Esse fundo colaboradores, mentores e, principalmente, aos Amigos é mantido exclusivamente por doações que no ano do Insper patrocinadores da iniciativa, muito obrigado. passado superaram em 25% a meta estipulada. A todos os doadores, dos quais 39 são alumni do Insper, muito Outra excelente notícia, relativa à graduação em obrigado. Graças a vocês mantemos mais de cem alunos Economia, foi o resultado do exame da ANPEC – bolsistas, o que nos deixa felizes por poder reconhecer Associação Nacional dos Centros de Pós-graduação em mérito e cumprir nossa função social. Economia. Nesse exame, requerido para ingresso nos cursos de pós-graduação em economia no Brasil, os Na pós-graduação lato sensu, efetuamos uma ampla dois primeiros colocados no ano passado foram alunos reformulação da grade e da oferta de nossos cursos, do Insper. Dos 50 primeiros lugares, dez fizeram nossa com impacto a partir de 2012. Nosso objetivo é sempre sequência de matérias de economia avançada, que é zelar pelo contínuo aprimoramento de nossos programas também aberta a alunos de outras faculdades. Parabéns tradicionais e constantemente inovar, oferecendo novas aos nossos alunos e a todos os professores envolvidos, alternativas com excelente relação de valor ao nosso direta ou indiretamente, com a premiação. público-alvo.

Em avaliação divulgada pelo MEC — Ministério da Também para 2012 avançaremos no projeto de um Educação, no segundo semestre, o Insper foi uma das 27 novo curso de engenharia na graduação, continuaremos instituições de ensino superior com IGC — Índice Geral a expandir nossas atividades na educação executiva, de Cursos, igual a cinco (nota máxima) no País, ficando em programas customizados e abertos, ampliaremos em sétimo lugar entre todas as demais, muitas dessas nosso quadro de docentes e daremos seguimento às várias contando com vários programas de pós-graduação stricto iniciativas de melhoria de qualidade, tanto acadêmica sensu, o que não é o nosso caso. quanto operacional.

Outra menção de destaque foi o primeiro lugar Estamos muito animados e otimistas, com o Insper obtido por nossos alunos na competição Investment e com o Brasil. Contando com o apoio da Comunidade Research Challenge patrocinada pela entidade norte- Insper, tenho certeza de que continuaremos a cumprir, americana CFA Institute. Nossa equipe foi classificada cada vez melhor, nossa missão, agregando valor ao País. para a fase internacional em Nova York neste ano. A vocês, que fazem com que esse sonho seja realizado, Meus parabéns aos alunos e professores envolvidos meus sinceros agradecimentos. na competição.

Já em pesquisa, nossos professores-pesquisadores Claudio Haddad tiveram um número expressivo de artigos aceitos para Presidente Conselho Deliberativo

Peter Graber Jorge Paulo Lemann Howard Stevenson Paulo Guilherme Aguiar Cunha Pedro Moreira Salles Claudio L. S. Haddad (Presidente) Michael Edgar Perlman Luis Norberto Pascoal

Visão

Ser um centro de referência em educação e geração de conhecimento nas áreas de negócios e economia que alie rigor acadêmico a uma abordagem pragmática, visando ao desenvolvimento de líderes e profissionais que façam diferença.

Missão

Desenvolvemos pessoas identificadas com a nossa proposta educacional, geramos e difundimos conhecimento e estimulamos sua aplicação nas áreas de negócios e economia.

Nossa proposta educacional visa ao desenvolvimento dos alunos, da graduação às demais etapas de sua vida profissional, por meio de uma forte dedicação e participação do corpo discente no processo de aprendizagem. Valorizamos a pesquisa rigorosa, fundamentada em problemas reais e que contribua para o aprimoramento de políticas públicas e práticas organizacionais. Diretoria Executiva Andrea Accioly Fonseca Minardi Diretora Acadêmica de Graduação Luca Borroni-Biancastelli Diretor Acadêmico de Educação Executiva Irineu Gustavo Nogueira Gianesi Diretor de Novos Projetos Acadêmicos Marcia Nizzo de Moura Diretora de Desenvolvimento Institucional Rinaldo Artes Diretor Acadêmico de Pós-Graduação Stricto Claudio L. S. Haddad Sensu e Pesquisa Presidente Letícia Costa Christian Greiffo da Justa Menescal Diretora Acadêmica de Pós-Graduação Lato Diretor de Serviços Compartilhados Sensu

Para saber mais sobre a Governança do Insper acesse: www.insper.edu.br/institucional/governanca Mais espaço para a formação de profissionais e líderes Amigos Fundadores do Insper

Indivíduos e Fundação Bradesco Ramiro Lopes de Oliveira instituições que Fundação Educar DPaschoal Roberto Civita contribuíram para Georg Ehrensperger Roberto Egydio Setubal a construção do Gerdau Roberto Thompson Motta campus em 2006 Gilberto Romanato Roberto Walter Haberfeld Grupo Abril Roger Wright ABS Investment Management LLC Grupo Camargo Corrêa Rogerio Castro Maia Alex Haegler Grupo Votorantim Saddi Advogados Associados André Lara Resende Grupo Camargo Corrêa Suzano Holding Andrew Shores Guilherme Amaral Ferraz Suzano Papel e Celulose Antonio Carlos de Freitas Valle João Moreira Salles Suzano Petroquímica Arminio Fraga Neto Jorge Paulo Lemann Walter Salles Banco Itaú José Alexandre Scheinkman BM&F BOVESPA José Antonio Mourão Bruno Licht José Ermírio Neto Amigos que Bruno Rocha José Olympio Pereira contribuíram para a Carlos Alberto Sicupira José Ricardo de Paulo expansão do campus Carlos Castanho Luis Alberto Rodrigues em 2010 e 2011 Carlos Pinheiro Junior Luis Norberto Pascoal Clóvis Macedo Marcel Herrmann Telles Banco Itaú-Unibanco Diniz Ferreira Baptista Marcelo Barbará Carlos Alberto Sicupira Eric Hime Marcelo Medeiros Família Haddad Fabiana e Jairo Saddi Marcelo Stallone Fundação Bradesco Família Haddad Mario Adler Grupo Camargo Corrêa Fernando Moreira Salles Mario Cezar de Andrade Jorge Paulo Lemann Fernando Prado Maurizio Mauro Marcel Herrmann Telles Fernando Russo Michael Edgar Perlman Michael Edgar Perlman Fred Packard Paulo Guilherme Aguiar Cunha Roberto Walter Haberfeld Fundação Bradesco Pedro Moreira Salles Fundação Brava Peter Graber

Expansão do campus

A construção de uma torre de 11 andares (sendo oito destinados ao Insper), adjacente ao prédio “Nossa expansão física teve continuidade, e atual, será concluída ainda no primeiro semestre as obras do prédio anexo ao campus devem de 2012, incluindo novas salas e expandindo nossa ficar prontas no primeiro semestre deste ano. biblioteca e espaços de convivência. [...] a todos os nossos Amigos que doaram fundos Com ela, a Instituição terá um acréscimo de à Escola, patrocinando espaços para que isso 80% de área útil, perfazendo 18.000 m², o que fosse possível, meu caloroso agradecimento.” permitirá ao Insper reforçar seu compromisso com a sociedade, ampliando a geração de conhecimento e Claudio Haddad a formação de profissionais e líderes. Fundo de Bolsas

Doadores do Fundo de Bolsas 2011

Amigos Doadores Helen Hansen Cortez Isabel e Nelmir Rosas Arthur Mizne Jean François Pinto Saghaard Credit Suisse Consultoria de Investimentos Juliana Maria Salú dos Santos Família Haddad Luca Borroni Fernando Carramaschi Luciana Yeung Fundação ARYMAX Luciano de Souza Nery Heloisa e Marcelo Saad Marcia Maria Deotto José Alexandre Scheinkman Marcia Nizzo de Moura Marcelo Stallone Marcos Costa Santos Carreira Michael Edgar Perlman Maria Carolina Sanches da Costa Paulo Guilherme Aguiar Cunha Maritza Seixas Elias Pedro Luiz Barreira Passos Milena Soares de Oliveira Roberto Walter Haberfeld Renice Aparecida Pombani Rodrigo e Katia Bonafé Rinaldo Artes Rita de Cassia Marques Lima de Castro Rita de Cássia Rebollo Adriano Bertoldo Alves Ronei Filgueiras Frigerio Alex Ribeiro Pinto da Silva Sean White Andrea Minardi Sergio Giovanetti Lazzarini Camila de Souza Queiroz Du Plessis Susan Lyons Carlos Rebouças Du Plessis Tatiana Beiragrande Ciorniavei Christian Greiffo da Justa Menescal Cristiane Maria Sampaio Daniel Penna Kagaya Cavour Restaurante e Participações Denis Ramos Morales Insper JR Consulting Elubian de Moraes Sanchez Kluber Lubrification lubrificantes especiais Fábio da Paz Ferreira Lote 45 Participações Guilherme Correa Marson Alumni Guilherme de Araújo Loureiro - ECO 2004 Guilherme de Biagi Pereira - ECO 2010 Adriano Ortega Carvalho - ECO 2008 Ivan Anuar Farha Filho - ADM 2007 Andrea Martins Flores - CMM 2010 Lucas Pogetti Zanetti - ADM 2009 Bruno Gruner - ADM 2008 Luis Rodolfo Cruz e Creuz - LLM 2004 Caio Gracco Rocha Carbone - ECO Luiz Ricardo Barbosa Galdi Delgado - ECO 2008 Camila Paes Buffone - ADM 2008 Marcelo de Castro Ferreira Oliveira - ADM 2005 Célia Regina Pizzi - MBA 1997 Marina Kairalla Garcia - ADM 2005 Clara Roorda - ECO 2008 Oskar Von Treuenfels - ADM 2008 Claudia Bruschi Martins - ECO 2010 Otávio de Medeiros Tranchesi - ECO (aluno) Daniel Blinder Somekh - ADM 2008 Pedro Eugenio Martins Toledo Piza - CMM 2007 Danilo Cesar Leite de Almeida - ADM 2006 Pedro Vieira Lima de Albuquerque - ECO 2009 Diego Ten de Campos Maia - ADM 2006 Rafael Barbosa Santos Coelho - ADM 2007 Emilio Motta Carmona Gerbelli - CBA 2010 Raphael Falcioni - ADM 2011 Fábio Luiz Alves de Andrade Santos - ADM 2010 Ricardo Siniscalchi de Souza - MBA 1999 Fabio Wrobel Zausner - ADM 2006 Roberta Beatriz Bolognesi Donato - ADM 2005 Fernando Ring - ECO 2009 Ronaldo Ricioli - MBA 2009 Flavia Cerruti - ADM 2008 Samer Souhail Ghosn - ADM 2008 Flavia Szylit - ADM 2007 Telmo Luis da Silva Ferreira - MBA 1998 Flavio de Almeida Athayde - ADM 2006 Telos Lee - ADM 2007 Franco Rodrigues Resende Veludo - ADM 2007 MBA Executivo 2011 (alunos disciplina Frederico de Souza Queiroz Pascowitch - ADM 2005 empreendedorismo)

Aos doadores do Fundo de Bolsas uma simples palavra: obrigado

Agradecemos pela colaboração e confiança que virtuoso, já que os alunos atualmente beneficiados resultam em um impacto significativo na trajetória de entram para o programa de restituição de bolsas e mais de uma centena de jovens que se beneficiam, podem, um ano após concluir a graduação, colaborar parcial ou integralmente de bolsas de estudo. com o desenvolvimento de outros estudantes, como forma de estender o apoio por eles recebido Essa iniciativa garante a continuidade de um ciclo anteriormente.

Encontro anual de alunos bolsistas Fundo de bolsas

Em 2011, a meta de captação de recursos para o participação expressiva de membros da Comunidade Fundo de Bolsas, destinado a alunos da graduação Alumni Insper e Amigos doadores, em um total de era de R$ 700 mil. 96 doadores. Como consequência desse resultado, o Insper ampliou o apoio aos alunos bolsistas da O montante captado superou essa meta em graduação, aumentando inclusive o número de 25%, atingindo R$ 878 mil, contando com uma bolsas integrais concedidas no ano.

Evolução da captação de recursos

880

715 700 700 645

500 500

Valor captado

Meta 121

2008 2009 2010 2011

Programa de Bolsas – Alunos bolsistas

2009 108

2010 98

2011 99

Fundo de Bolsas 2009 2010 2011 Saldo Inicial (-) Concessões 1.582 1.158 941 Concessões (1.630) (1.622) (1.682) Restituições de alunos 109 225 479 Doações 645 715 878 Receita da Graduação (1%) 330 371 428 Saldo Final (Remunerado) 1.158 941 1.153 (milhares de Reais) Programa de Mentores 2011 Programa Pulsação

Alumni participantes dos programas de MBA que A alumna Luiza Cruz dedica-se, desde 2010, apoiam alunos do último ano de Graduação. à consultoria voluntária do Programa de Vida com Qualidade do Insper, direcionado a funcionários Alexandre Hideo Yoda e docentes. Anderson Nogueira Borges Beatriz de Toledo Cullen Esse programa interno visa à promoção da saúde Camilo Henrique de Syllos e bem-estar dos colaboradores Insper, de acordo Célia Regina Pizzi com as estratégias e valores da Instituição. Celso Hissashi Maehata Claudio Kassab Cristiane Moreira Gonçalves Mondaini Daniel Pini Nader Edson Gomes Ribeiro O Programa de Mentores tem o objetivo Eliane Aparecida Sooma Laurelli de oferecer, aos alunos do último ano Fabricio de Moura da graduação orientação individualizada. Fatima Maria Martins Neri Os mentores são Alumni dos cursos de MBA, Giuliano de Oliveira Mourão profissionais com boa formação acadêmica, Henrique Cordeiro Mariano experiência e conhecimento do mercado de Ivar Nantes Tagara trabalho, em diversas áreas de atuação. João Gilberto Pinheiro José Geraldo Setter Filho Katia Korovin Marcelo do Amaral Ferro Marco Oliver Anton Mario Sergio Tampellini Martin Klos Rahal Raquel Boarato Barreiros Soré Ricardo Siniscalchi de Souza Rodrigo Messias Ventura Solange Barbosa Pinheiro de Almeida

Preparação de Mentores Retrospectiva O Insper se propõe a formar indivíduos capazes de identificar problemas relevantes em seus contextos de atuação e proficientes na aplicação de conhecimento e competências que gerem soluções de valor para organizações e sociedade.

2011 foi um ano de inovações e também de reconhecimento perante órgãos oficiais

A Escola recebeu nota máxima no IGC — Índice Nossos alunos de graduação se destacaram Geral de Cursos, do Ministério da Educação — em provas e competições nacionais: no exame MEC, classificando-se na sétima posição, entre as da ANPEC — Associação Nacional dos Centros de 2.176 escolas de ensino superior para cursos de Pós-Graduação em Economia, conquistaram as graduação e pós-graduação no Brasil. primeiras posições e no CFA Institute Challenge, etapa nacional, a equipe do Insper alcançou o Participou pela quinta vez no Ranking Financial primeiro lugar nesta instituição reconhecida como Times de Educação Executiva e no que tange aos a mais renomada certificadora de profissionais Programas de Educação Executiva Customizados, de investimentos. o Insper classificou-se na 24a posição mundial. Nos programas abertos, o Insper ocupou a posição de terceira melhor escola na América Latina e a 30a no mundo. Retrospectiva

Conquistas acadêmicas

Investment Research Challenge ANPEC

Nossos alunos se destacaram na competição As duas primeiras posições no exame da ANPEC — Investment Research Challenge, promovida pela Associação Nacional dos Centros de Pós-Graduação entidade norte-americana CFA Institute. Essa foi em Economia, considerando o ranking utilizado pelos a quarta vez que um grupo de alunos do Insper melhores cursos de pós-graduação em economia participou e a primeira em que a equipe foi vencedora. do Brasil, foram obtidas por Felipe Alduino Alves e Gustavo Passareli Giroud Joaquim, ambos alunos Mérito dos alunos Andre Cimerman, Annibal do curso de graduação em Economia. Entre os 50 Hafers Mendes, Gustavo Massami Tachibana, Lucas primeiros colocados, dez participaram da sequência Kenji Ishii, Victor Beattie e do Professor Advisor de matérias de economia avançada, que é aberta Michael Viriato Araújo. a alunos de outras faculdades. Parabenizamos os alunos pelo excelente desempenho.

Alunos vencedores da etapa nacional do Investment Research Challenge e o Professor Advisor No Insper, a dinâmica de aprendizagem é fortemente pautada no aprendizado baseado em resolução de problemas complexos, que busca reproduzir aspectos significativos da vivência profissional.

Resolução Eficaz de Problemas — REP

O REP é um programa pioneiro de graduação em profissional. Os alunos vivenciaram um ciclo escolas de negócios do mundo e tem como principal completo de análise: desde a identificação do objetivo desenvolver, de forma intensa e estruturada, problema até a elaboração de uma proposta de competências de resolução de problemas, trabalho solução. Ao final do programa, os alunos que se em equipe e orientação para resultados, além de destacaram receberam a certificação Green Belt- outros atributos que são considerados essenciais na Insper, que atesta conhecimento na aplicação de formação de um administrador de empresas. uma abordagem estruturada na resolução de um problema organizacional complexo. A primeira etapa do programa envolveu o redesenho das disciplinas de estatística dos Após cinco semestres de aprendizagem cursos de graduação do Insper, direcionando os intensiva do método, os alunos foram a campo ferramentais e conhecimentos dessas disciplinas para colocar em prática o que aprenderam. No para a aplicação do método de resolução de segundo semestre de 2011, mais de 80 alunos do problemas PDCA (Plan, Do, Check and Act). curso de Administração enfrentaram problemas reais de 13 empresas parceiras, totalizando Durante as atividades nas empresas, cada grupo 16 projetos. de alunos foi acompanhado por um mentor, que os apoiou em seu processo de desenvolvimento

Alunos do sexto semestre durante práticas do REP na Natura, com seu mentor Gabriel dos Santos, Senior Advisor da Booz&co. Retrospectiva

O Insper se orienta por critérios de credenciamentos nacionais, internacionais e aos mais altos padrões de governança.

Destaques da governança

A Escola estabeleceu, desde 2006, órgãos de atuação (empresários, educadores, empreendedores autoavaliação, e, por meio da participação ativa dos etc.), incluindo integrantes da Comunidade Alumni, diferentes públicos de interesse, tem conseguido e contribui para a avaliação dos projetos e o desenvolver atividades, processos e projetos que planejamento de longo prazo da Escola. visam o aprimoramento contínuo da mesma. Em 2011, houve uma expansão da CPA, que A autoavaliação parte de duas comissões que contou com 49 participantes, dos quais um terço formam um sistema integrado, visando a uma foi composto por alunos da graduação. Estes foram dinâmica transparente que evidencia o compromisso divididos em subcomissões responsáveis por analisar, da Instituição com a qualidade de gestão do Insper. criticar e avaliar temas de relevância e apresentar sugestões que serão postas em prática em 2012. A CPA, Comissão Própria de Avaliação, envolve integrantes de toda a Comunidade Insper, tendo em A autocrítica provocada por essa metodologia vista a reflexão conjunta sobre as oportunidades intensifica a capacidade da Instituição de realizar de desenvolvimento da Instituição e as estratégias sua missão, estabelecendo fundamentos que para atingir tais objetivos. A CEA, Comissão Externa devem guiar as estratégias e processos decisórios, de Avaliação, integra profissionais altamente mantendo a orientação para os resultados qualificados e experientes nas respectivas áreas de desejados e a eficiência no uso dos recursos.

Aula Magna Graduação com Arminio Fraga, Fev. 2011 Marcos Lisboa, membro da CEA desde 2006 Número de alunos Insper enviados para intercâmbio e número de alunos estrangeiros recebidos pelo Insper

52 48

36 Alunos do Insper em intercâmbio

Alunos estrangeiros recebidos 28

20 17

2009 2010 2011

Intercâmbio

O Insper estabeleceu novas parcerias, passando Em 2011, 52 alunos da graduação fizeram a oferecer oportunidades de intercâmbio em intercâmbio em 16 instituições distintas. Em mais quatro universidades/escolas de negócios contrapartida, a Instituição recebeu 36 estudantes europeias: University of Mannheim, na Alemanha; estrangeiros, oriundos de dez instituições parceiras, Copenhagen Business School, na Dinamarca; localizadas na Argentina, Bélgica, Espanha, França, Universitat Pompeu Fabra, na Espanha e University Holanda, Itália e Portugal. of Groningen, na Holanda.

O Insper mantém parceria com mais de 30 universidades/escolas de negócios ao redor do mundo Pesquisa Acadêmica Destaques de Pesquisa de 2011

Em 2011, três novos professores-pesquisadores • Saving Capitalism From the Capitalists, com o juntaram-se ao corpo docente da Escola: José professor Luigi Zingales, da Chicago Booth Heleno Faro, Marcelo Rodrigues dos Santos e School of Business, com a participação de Tatiana M. Q. Farina, com enfoque, respectivamente, Paulo Uebel, diretor executivo do Instituto nas seguintes áreas de conhecimento: Teoria da Millenium e Claudio Haddad. Escolha, Equilíbrio Geral sob Incerteza e Finanças; Macroeconomia Dinâmica, Desenvolvimento e • Nation Branding: Israel, BRICs, and PIGS, com Métodos Quantitativos; e Marketing Quantitativo e o professor David Reibstein, da Wharton School Organização Industrial. (University of Pennsylvania).

O Insper realiza seminários acadêmicos • Creating New High-Tech Industries: The Israeli regulares proferidos por pesquisadores convidados. Experience and Implications for Brazil, Em 2011, tivemos quatro séries de seminários: seminário conjunto com a Tel Aviv University, Macroeconomia e Finanças, Microeconomia e com o professor Shmuel Ellis, da Tel Aviv Estatística, Administração e Seminários Gerais. University, com a participação de João Fernando Gomes de Oliveira, presidente do IPT – Instituto Além de seminários acadêmicos, o Insper de Pesquisas Tecnológicas, José Luiz Osório, também promove seminários internacionais em sócio da Jardim Botânico Investimentos, e de diversas áreas, com a participação de pesquisadores Claudio Haddad. de instituições estrangeiras. Entre os destaques de 2011 encontram-se: Recebemos também, em parceria com a Fundação Estudar, Nitin Noriah, reitor da Harvard • U.S. Federal Reserve Policy: What it Means Business School, que proferiu a palestra The Global for Brazil and Emerging Markets, com o Century of Business. professor Randall S. Kroszner, da Chicago Booth School of Business, com a participação do presidente do Insper, Claudio Haddad, e do professor Associado do Insper, Marcelo Moura.

Ainda em 2011, a Revista de Economia e Administração do Insper completou dez anos, um grande orgulho para toda a Comunidade. Também consolidamos o portal Insper Conhecimento um canal institucional fundamental para a divulgação de pesquisas acadêmicas desenvolvidas no Insper. Pesquisa Acadêmica

O CPP — Centro de Políticas Públicas estimula • 1º. Fórum de Políticas Públicas do CPP do a realização de pesquisas que visam entender Insper, quando foram discutidos os seguintes e propor soluções para problemas da economia temas: brasileira. As linhas de pesquisa do CPP são: Criminalidade, Comércio Internacional, Educação, • Crime — com Ernesto Schargrodsky, professor Política, Organização Industrial, Mercado de da Universidad Torcuato di Tella, Leandro Trabalho e Saúde. Em 2011, o CPP patrocinou os Piquet Carneiro, professor da USP, Denis seguintes eventos: Mizne, diretor executivo da Fundação Lemann e Regina Madalozzo, professora • Seminário Vitimização em São Paulo, no qual do Insper. foram apresentadas pesquisas vencedoras do edital Os Determinantes da Vitimização • Educação — com Flávio Cunha, em São Paulo ao longo do Tempo, lançado pelo professor da University of Pennsylvania, Insper em 2010. Participaram do evento Francisco Soares, professor da UFMG, Ernesto Schargrodsky, professor da Universidad Fernando Veloso, pesquisador do Instituto Torcuato di Tella, da Argentina; João Manuel Brasileiro de Economia – FGV e com o Pinho de Mello, professor da PUC-RJ, Marcelo Professor Titular - Cátedra IFB e Coordenador Santos, professor da ESALQ-USP, Fábio Gomes, do CPP do Insper, Naercio Menezes Filho. professor da Fucape ES e Betânia Peixoto, professora da Fundação João Pinheiro – MG. • Política Fiscal e Inflação — com Eric Leeper, professor da Indiana University, Samuel • CPP Lectures (minicurso) sobre macro-finance Pessoa, da Tendências Consultoria e Seminário Information in the Corporate and Integradas, Marcos Lisboa, vice-presidente Term Spreads: a Macro-Financial Approach, do Itaú e Marcelo Moura, professor associado ambos com Hans Dewachter, Professor de do Insper. Economia na University of Leuven, na Bélgica. • Seminário CPP e Fundação Brava: Rio de • CPP Lectures (minicurso) sobre Modelos Janeiro e as UPPs – Unidades de Polícia e Métodos em Economia Política, com Filipe R. Pacificadora, com a presença de Carlos Roberto Campante, professor da Harvard Kennedy Osorio, Secretário Municipal de Conservação School. e Serviços Públicos e Pedro Henrique de Cristo, consultor de estratégia e desenvolvimento Brasil, produz o IC-PMN — Índice de Confiança do da ONU. Empresário de Pequenos e Médios Negócios no Brasil. O indicador vem ganhando notoriedade, • Seminários Eurozone Debt Crisis, com o sendo acompanhado pelos principais veículos de professor Michael Waibel, da University imprensa e por empresários de todo o Brasil. of Cambridge. Ainda em 2011, a Revista de Economia e O CPE — Centro de Pesquisas em Estratégia tem Administração do Insper completou dez anos, um como objetivo a produção de pesquisas na área grande orgulho para toda a Comunidade. Também de estratégia de negócios a partir da interação consolidamos o portal Insper Conhecimento um entre organizações e ambiente acadêmico. Desde canal institucional fundamental para a divulgação 2008, o CPE, juntamente com o Grupo Santander de pesquisas acadêmicas desenvolvidas no Insper.

Produção Acadêmica - Insper 2009 2010 2011

Artigos Internacionais 20 20 16 Artigos Nacionais 22 19 15 Livros Capítulos 13 12 4 Livros 2 1 1

“A queda da produção em 2011 deve-se a uma mudança na política de pesquisa do Insper. Desde 2010, os professores pesquisadores são incentivados a orientar suas publicações para revistas de maior impacto em suas áreas, que, em geral, possuem um processo de avaliação mais demorado”.

Prêmio George Stigler – Excelência em Pesquisa

Desde 2000, o Insper prestigia os melhores Ambiguous Valuation, Economic Theory, accepted. trabalhos de pesquisa publicados pelos professores Aloisio Araujo, Alain Chateauneuf, José Heleno Faro. da Escola por meio do prêmio George Stigler. Artigo: ICT and Productivity in Developing Esse ano, dois artigos se destacaram e assim os Countries: New Firm-level Evidence from Brazil professores José Heleno Faro e Naercio Menezes and India, The Review of Economics and Statistics, Filho dividiram o primeiro lugar. 2011. Simon Commander, Rupert Harrison, Naercio Artigo: Pricing Rules and Arrow Debreu Menezes Filho. Insper e o Mercado de Trabalho Núcleo de Carreiras

A despeito do crescimento moderado no As atividades de orientação profissional, mercado de trabalho, em 2011, o Núcleo de palestras, mesas-redondas e encontros Carreiras expandiu consideravelmente sua atuação movimentaram o campus, oferecendo aos alunos envolvendo relacionamento com os empregadores da graduação, pós-graduação e à Comunidade e ampliou o número de oportunidades profissionais Alumni debates sobre liderança, gestão de pessoas, disponibilizadas aos alunos e alumni. negociação, oportunidades e riscos no mercado de trabalho, tendências das carreiras, assuntos sobre O Painel de Oportunidades Profissionais finanças corporativas, marketing, logística, mercado obteve um aumento de 21% em relação a financeiro e responsabilidade social. 2010, somando 9.389 vagas. Foram divulgadas posições efetivas, programas de trainee e estágio, Além de contribuir com o desenvolvimento nas mais diversas áreas de atuação e setores profissional dos alunos e alumni, o Núcleo de de atividades profissionais, entre elas em Carreiras lançou um perfil no Facebook, aberto consultorias de estratégia, no setor bancário e a toda a Comunidade Insper e interessados pelo financeiro, em organizações de bens de consumo, tema. Nesse perfil é possível tirar dúvidas, receber telecomunicações, marketing terceiro setor e outras. orientações sobre o mercado de trabalho e carreira.

Posições divulgadas no Distribuição das posições divulgadas no Painel de Oportunidades Profissionais Painel de Oportunidades para alunos e alumni

11%

10% 56% 7.772 2010 2010 9.389 2011 2011 2.815 3.098 1.754 2.738 3.203 3.553

Efetiva Trainee Estágio

Ramos de atividade das empresas que mais divulgaram no Painel de Oportunidades Profissionais

2010 2011 207 218 112 139 88 103 355 422 Bancário Consultoria Consultoria Demais ramos Financeiro Estratégica RH

Demais ramos: Agronegócios, Comércio, Bens de Consumo, Direito, Logística, 3º setor, TI, Telecomunicações, Infraestrutura, etc. Experiência Insper

Graduação

Constantemente nos perguntamos se nossos Uma das principais inovações curriculares na grade alunos alcançaram os objetivos de aprendizagem de Administração foi a introdução da disciplina REP – propostos. Foi partindo dessa questão que a grade Resolução Eficaz de Problemas, programa pioneiro, curricular dos cursos de graduação, após uma que possibilitou aos alunos do curso de Administração avaliação minuciosa nos anos de 2009 e 2010, a oportunidade de participar de projetos reais e passou por uma reestruturação. vivenciar a rotina de grandes organizações.

No ano passado, concretizamos uma experiência Para vencer esses desafios, os alunos foram educacional mais efetiva. Por meio da integração orientados por mentores experientes, capazes de de disciplinas correlatas e de novos formatos de oferecer diretrizes consistentes e apoiá-los no processo plano de aula, foi posta em prática uma grade de aprendizagem e desenvolvimento profissional. curricular que considera as exigências e desafios das organizações e da sociedade, oferecendo O ano de 2011 foi marcante para os cursos uma formação pragmática voltada à resolução de de graduação no Insper. Nossos alunos foram os problemas, ao trabalho em equipe e à orientação vencedores do Investment Research Challenge, para resultados. competição promovida pela CFA Institute, instituição

Administração Economia Relação candidato/vaga Relação candidato/vaga

7,2 7,2 6,8 5,9 4,9 4,2

2009 2010 2011 2009 2010 2011

A partir de 2010, o número total de vagas no vestibular da graduação foi acrescido em 50% (de 150 para 225 vagas). renomada por certificar analistas de mercado da Educação, no qual o Insper está classificado em globalmente. Também são nossos alunos os dois sétimo lugar, dentre as 27 Instituições de ensino e primeiros classificados pelo Exame Nacional da pós-graduação que receberam a nota máxima (5). ANPEC, associação responsável pela seleção de mestrados dos principais centros de pós-graduação Essas e outras conquistas vêm comprovar que as em economia do País. avaliações e esforços frente aos objetivos educacionais do Insper, ao identificar lacunas de aprendizagem Em dezembro de 2011, foi publicado o resultado e propor aprimoramentos pedagógicos, vêm se do IGC — Índice Geral de Cursos, do MEC — Ministério concretizando de forma cada vez mais assertiva.

Situação profissional dos alunos Inseridos no mercado de trabalho ao final da graduação (2011)

4% 8%

4% 96%

88%

Inseridos no mercado de trabalho Empresa privada / terceiro setor Processos seletivos Empreendedores Pós-graduação / Extensão / Mestrado Experiência Insper

Mestrado Profissional em Economia

O primeiro programa stricto sensu da Escola, curso. Mais um indicador da qualidade dos trabalhos criado em 2004, alcançou a marca de 180 do curso de Mestrado em Economia no Insper. dissertações defendidas até 2011, conta com um corpo docente experiente, extremamente qualificado, Mestrado com doutorado em universidades de grande prestígio Profissional em Economia internacional. Além disso, o curso é caracterizado por Nº de inscritos e de matriculados sua abordagem pragmática aliada ao rigor acadêmico. por processo seletivo

O programa obteve um excelente julgamento na 2009 2009 última avaliação da CAPES, órgão federal regulador 204 42 dos programas de pós-graduação stricto sensu, 40 22 Inscritos referente aos anos de 2007 a 2009. O Mestrado 2010 171 2010 33

Profissional em Economia do Insper obteve a nota 39 25 Matriculados máxima (5) para mestrados profissionais no Brasil. 2011 148 2011 49 40 32 Nos últimos anos diversos professores e alunos receberam prêmios nacionais e internacionais A partir de 2010, os candidatos estão classificados entre Inscritos (todos aqueles que finalizaram o processo de inscrição, inclusive com apresentação de referentes a trabalhos desenvolvidos durante o documentos) e matriculados (os aprovados para o Mestrado Profissional). Mestrado Profissional em Administração

O Mestrado Profissional em Administração, Na avaliação trienal da CAPES - Coordenação que teve seu início em 2007, já conta com 29 de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior dissertações defendidas. Reforçando o propósito (2007-2009), com resultado apresentado em 2010, do curso, de uma formação acadêmica consistente o programa obteve nota máxima para os quesitos e cobrindo os três pilares fundamentais da área proposta do curso e inserção social, obtendo de Estratégia Empresarial (Estratégia Competitiva, uma boa avaliação nos quesitos corpo docente e Corporativa e Organizacional). A qualidade dos produção intelectual e técnica. O programa não trabalhos é atestada pelo reconhecimento do meio pôde ser avaliado quanto ao corpo discente, visto acadêmico, como por exemplo, artigos publicados que apenas três alunos defenderam a dissertação em congressos e o artigo publicado na revista RAE — até 2009. Revista de Administração de Empresas da Fundação Getúlio Vargas, na edição de dezembro de 2011. Mestrado Profissional em Administração O programa tem se destacado pela diversidade Nº de inscritos e de matriculados do corpo discente, atraindo profissionais das mais por processo seletivo diversas indústrias e neste ano atraiu também 2009dois204 alunos da renomada escola de negócios da 2009 42 Universidade40 Nova de Lisboa, com a qual o programa 22 Inscritos 2010oferece171 dupla-titulação. 2010 33

39 25 Matriculados O curso também permite que o aluno participe 2011 148 2011 49 de um módulo de extensão internacional, em 2011 40 32 tivemos um representante seguindo o módulo de Extensão Internacional na Darden School of

Business da University of Virginia. A partir de 2010, os candidatos estão classificados entre Inscritos (todos aqueles que finalizaram o processo de inscrição, inclusive com apresentação de documentos) e matriculados (os aprovados para o Mestrado Profissional). Experiência Insper

Certificates

Em 2011 foi concluído o alinhamento das disciplinas dos Certificates com a proposta educacional da Instituição, possibilitando um programa de ensino ainda mais orientado para resultados, que necessariamente passa pelo desenvolvimento de capacidades específicas para resolução de problemas, análise crítica, comunicação e trabalho em equipe.

Com esse alinhamento, o foco do ano foi a revisão do programa CBA — Certificate in Business Administration, que foi reorientado com o objetivo de apresentar uma abordagem mais intensa nas habilidades de relacionamento interpessoal e de comunicação, os chamados soft skills. O redesenho trouxe também ao CBA a possibilidade de oferecer diferentes caminhos de conclusão do curso, ainda carreira empresarial, e agora, na segunda etapa mais especializados em determinadas áreas. do programa, o aluno passa a ter a opção de se A exemplo dessa alternativa, foi desenvolvido em especializar em Administração ou em Gestão de 2011 o CBP — Certificate in Business Project, que Projetos Organizacionais. vem integrar em 2012 o grupo dos Certificates. Tal modificação permite a criação de outros A base dos programas CBA e CBP é a mesma, programas similares durante os próximos anos, que fundamental para profissionais em início de atendam cada vez mais às demandas do mercado.

2009 2010 2011 Variação CERTIFICATES Nº Total de Inscritos 1.618 1.212 1.418 17% Nº Total de Candidatos - - 1.310 0% Nº de Candidatos Aprovados 782 511 548 7% Nº de Alunos Matriculados 577 482 487 1% Retenção (Matriculados/Aprovados) 74% 94% 89%

A partir de 2011, os candidatos estão classificados entre Inscritos (número total de inscrições) e Candidatos (número de inscrições finalizadas). MBA

O ano de 2011 foi de extrema importância para consolidar a reputação dos nossos programas de MBA. Os programas de MBA Executivo e Executivo em Finanças estão entre os poucos programas brasileiros do gênero a receberem a acreditação da AACSB International. Além disso, outras certificações nacionais e internacionais (AMBA e ANAMBA) reforçam esse reconhecimento dos nossos cursos, colocando-os ao lado dos mais conceituados MBAs da Europa, América Latina e dos Estados Unidos.

Em continuidade ao processo de internacionalização, em 2011 o Insper manteve importantes parcerias com destacadas instituições de ensino, recebendo 215 alunos estrangeiros: programa The Lisbon, organizado pela Universidade • Rotman School Management, University of Nova de Lisboa, Universidade Católica de Lisboa e Toronto (Canadá) pelo MIT — Massachusetts Institute of Technology, • Charles H. Dyson School of Applied Economics em Portugal. A extensão foi realizada em ambos os and Management - Cornell University (EUA) países, contando com duas semanas no Brasil e • Darden Graduate School of Business – duas em Portugal, durante esse período os alunos University of Virginia (EUA) puderam, por meio da análise e solução de um • Tuck School of Business at Dartmouth (EUA) problema específico de um grande grupo hoteleiro, • Cranfield School of Management (Reino Unido) desenvolver e propor soluções, atuando numa • University of St. Gallen (Suíça) equipe multicultural e internacional.

A Escola também proporcionou que 28 alunos e Já a extensão do MBA Executivo em Gestão de alumni dos seus cursos pudessem complementar os Saúde HIAE — Hospital Israelita Albert Einstein foi estudos na Darden School of Business, University of realizada em uma das mais tradicionais instituições Virginia, Estados Unidos. da Pennsylvania, a Philadelphia International Medicine, na Filadélfia, Estados Unidos, com 19 A grande novidade foi a recente parceria com o alunos participantes.

2009 2010 2011 Variação MBA Nº Total de Inscritos 1.560 1.447 1.670 15% Nº Total de Candidatos - - 1.035 Nº de Candidatos Aprovados 484 484 501 4% Nº de Alunos Matriculados 337 451 424 -6% Retenção (Matriculados/Aprovados) 70% 93% 85%

A partir de 2011, os candidatos estão classificados entre Inscritos (número total de inscrições) e Candidatos (número de inscrições finalizadas). Experiência Insper

LL.M.

O ano de 2011 foi o momento de avaliar nossos programas de Master of Laws: Direito Societário, Direito Tributário, Direito dos Contratos e Direito dos Mercados Financeiro e de Capitais. Passamos por um amplo processo de revisão curricular, que teve, como ponto de partida, pesquisas realizadas com alunos, alumni, professores, profissionais de mercado e conceituadas universidades internacionais.

Ao longo dos dois últimos anos, observamos um franco crescimento na procura pelos nossos programas e consequentemente uma ampliação no número de alunos, turmas e docentes, sempre seis melhores publicadas em parceria com a Editora mantendo a qualidade do curso para os profissionais Almedina, na 1ª Coleção Insper Almedina, com do mercado. lançamento realizado em novembro de 2011.

Os programas de LL.M. tiveram, em 2011, mais de Celebramos, ainda, a parceria com a 700 candidatos inscritos no processo seletivo, dos PricewaterhouseCoopers que, em 2012, deverá quais, após criterioso processo, 251 alunos foram igualmente nos auxiliar com a publicação das matriculados. Foram apresentadas e avaliadas 49 melhores monografias dos programas de LL.M. do monografias perante banca examinadora, sendo as Insper, na Coleção Academia e Empresa.

2009 2010 2011 Variação LLM Nº Total de Inscritos 742 787 696 12% Nº Total de Candidatos - - 493 0% Nº de Candidatos Aprovados 246 231 269 16% Nº de Alunos Matriculados 166 216 251 16% Retenção (Matriculados/Aprovados) 67% 94% 93%

A partir de 2011, os candidatos estão classificados entre Inscritos (número total de inscrições) e Candidatos (número de inscrições finalizadas). Educação Executiva

Programas abertos

Nos programas de Educação Executiva Insper, de novos cursos como a parceria com a escola através da imersão na experiência educacional, de negócios espanhola IE Business School e a e da abordagem de temas altamente relevantes, Turnaround Management Association, desenvolveu proporcionamos a transformação do conhecimento um curso único, que visa ao conhecimento e do comportamento dos participantes. nas diferentes etapas envolvidas na gestão e recuperação de empresas em crise econômico- Preparamos executivos para novos níveis de financeira para elucidar e enfrentar os desafios e liderança em suas carreiras e em suas organizações, processos de restruturação. fazendo-o de forma contínua, ao longo de sua trajetória profissional. Pela quinta vez presente no ranking do jornal britânico Financial Times, recebemos destaque Em 2011 a Instituição estabeleceu parcerias quanto à qualidade dos cursos oferecidos, ficando nacionais e internacionais para o desenvolvimento entre os 30 melhores no mundo. Experiência Insper

Perfil Profissional dos Participantes Opção por curso

17% 47% 43% 39% 29% 14% 11%

Alta Gestão Estratégia e Marketing Gestão Geral Finanças Especialista e Analistas Liderança e Pessoas Consultores e Advogados

Faixa etária

Acima de 50 anos 9% Masculino 62%

Entre 40 e 49 anos 18% Feminino 38%

Entre 30 e 39 anos 45%

Abaixo de 29 anos 28%

Educação Executiva

Programas Customizados

A área de Programas Customizados de da organização. Realizamos ainda o levantamento Educação Executiva atende corporações nacionais e entendimento das necessidades e competências, e internacionais, desenhando cursos que, para então, elaborarmos um Programa que contribua entendendo as particularidades de cada uma, de modo efetivo com os objetivos estratégicos da contribuem efetivamente com o desenvolvimento organização. das competências de seus gestores. Já na segunda fase da customização, que ocorre Adotamos uma abordagem consultiva para a antes do início de cada disciplina do Programa, concepção e desenho de Programas Customizados. realizamos o refinamento de modo a garantir o total Em uma primeira fase da customização, partimos alinhamento entre a realidade e necessidades da do entendimento da estratégia, cultura e valores organização e os conteúdos tratados e dinâmicas A Educação Executiva Insper oferece uma experiência educacional única, estimulante e alinhada às necessidades das corporações e às tendências do mundo dos negócios. O Insper desenvolve e entrega Programas de Educação Executiva, que alinham rigorosamente a teoria e a prática. Dessa forma, nossos Programas extrapolam o âmbito teórico, desenvolvendo competências que podem ser aplicadas, imediatamente , no cotidiano dos participantes. A Educação Executiva Insper prepara executivos para liderarem de forma estratégica, desenvolvendo competências para uma gestão de alta performance.

realizadas em sala de aula. Nesta segunda etapa, Empresas parceiras em 2011: a customização é realizada com a presença de representantes da organização e do Insper - professor ABRASCE HSBC e coordenador do Programa. Esse refinamento e ARMCO ITAU alinhamento perpassa todo o programa de modo BRADESCO J&J que possamos esmerar as diversas competências BRFOODS LATAPACKBALL organizacionais. CHS MEIO E MENSAGEM CONIB NEXTEL Após o encerramento de cada disciplina, CPFL ODEBRECHT realizamos em conjunto com a organização, uma DELL SANTANDER avaliação geral de modo que os objetivos de DEUSTSCHE BANK TELEFÔNICA aprendizagem possam ser alcançados, resultando GERDAU TOYOTA em resultados concretos para a organização que GRUBO ABC YPO WPO contratou o Programa.

Em 2011, 23 organizações escolheram o Insper como parceiro para atuar no enfrentamento de seus desafios, na formação e desenvolvimento de seus executivos. Essas organizações representam um grupo de empresas de diversos setores, tais como, bancos e serviços financeiros, empresas de telecomunicações, de tecnologia da informação, No ranking do Financial Times o Insper obteve de mídia e publicidade, do setor automobilístico, destaque também como o segundo lugar, pelo siderúrgico, petroquímico, alimentício, entre outros. critério de recompra, o que atesta o elevado grau de satisfação dos seus clientes. Além disso, a Nesse mesmo ano de 2011, os Programas infraestrutura da Educação Executiva Insper está Customizados do Insper mantiveram seu prestígio classificada entre as dez melhores do mundo. internacional alcançando a 24ª posição global no ranking publicado pelo Financial Times.

Educação Executiva – Programas Customizados

2009 2010 2011 Nº de clientes atendidos 21 24 25 Programas realizados 69 115 96 Nº de alunos participantes 1.809 2.547 2.083 Horas ministradas 4.999 5.468 6.040 Corpo Docente Adriana Bruscato Bortoluzzo Carlos Alberto Furtado de Melo Professora Assistente Professor Adjunto Doutora em Estatística – USP Doutor em Ciências Políticas – PUC-SP Estatística. Econometria. Séries Temporais. Cultura Brasileira. Política Nacional.

Alberto Masayoshi Faria Ohashi Charles Kirschbaum Professor Assistente Professor Assistente Doutor em Estatística (Probabilidade) – USP Doutor em Administração de Empresas – FGV-SP Análise Estocástica. Finanças Matemáticas. Estratégia. Teoria Organizacional. Sociologia das Organizações. Indústrias Criativas. André Luís de Castro Moura Duarte Professor Adjunto Danny Pimentel Claro Doutor em Administração – FGV-SP Professor Associado / Coordenador do Mestrado Gestão de Operações. Gestão da Cadeia de Profissional em Administração Suprimentos. Ph.D. em Administração – Wageningen University Marketing. Andrea Maria Accioly Fonseca Minardi Professora Associada / Diretora Acadêmica de Dirk Michael Boehe Graduação Professor Associado / Coordenador da Graduação Doutora em Administração – FGV-SP em Administração Finanças. Doutor em Administração – UFRGS Gestão Internacional. Antonio Zoratto Sanvicente Professor Titular Eduardo de Carvalho Andrade Ph.D. em Administração – Stanford University Professor Associado Finanças. Ph.D. em Economia – University of Chicago Economia da Educação. Economia do Setor Público Camila de Freitas Souza Campos e Crescimento Econômico Professora Assistente Ph.D. em Economia – Yale University Eduardo Giannetti da Fonseca Comércio Internacional. Macroeconomia. Professor Titular Ph.D. em Economia – University of Cambridge Pensamento Econômico. Filosofia.

“[...]nossos professores-pesquisadores tiveram um número expressivo de artigos aceitos para publicação em revistas internacionais com classificação A. Dez professores receberam prêmios de melhor trabalho apresentado em conferência ou publicado em revista técnica [...]. Claudio Haddad Corpo Docente

Fabio Ribas Chaddad Luciana Carvalho de Mesquita Ferreira Joint Appointment Professora Assistente Ph.D. em Economia Agrícola – University of Missouri Doutora em Pesquisa em Administração - Erasmus Estratégia. Agronegócio. Universiteit Comportamento organizacional. Responsabilidade Gazi Islam social de empresas. Professor Associado Ph.D. em Business Administration – Tulane Luciana Yeung University Professora Adjunta Comportamento Organizacional. Liderança. Cultura Doutora em Economia – FGV-SP Organizacional. Análise Econômica do Direito. Microeconomia Aplicada. Henrique Machado Barros Professor Assistente Luiz Ferraz de Mesquita Ph.D. em Administração – Warwick Business School Joint Appointment Estratégia. Inovação. Ph.D. em Administração Estratégica – Purdue University José Heleno Faro Estratégia. Gestão Internacional. Professor Assistente Doutor em Matemática - IMPA Marcelo Hiroshi Nakagawa Teoria da Escolha. Equilíbrio Geral sob Incerteza. Professor Adjunto / Coordenador do Centro de Finanças. Empreendedorismo Doutor em Engenharia da Produção – USP José Luiz Rossi Júnior Empreendedorismo. Professor Associado / Coordenador do Mestrado Profissional em Economia Ph.D. em Economia – Marcelo Leite de Moura e Silva Yale University Professor Associado Finanças Internacionais. Finanças Corporativas. Ph.D. em Economia – University of Chicago Economia Monetária. Economia Monetária. Finanças. Nossos docentes vêm regularmente publicando artigos acadêmicos nos principais journals especializados em Negócios e Economia do Brasil e do mundo.

Marcelo Rodrigues dos Santos Ricardo Dias de Oliveira Brito Professor Assistente Professor Associado Doutor em Economia - FGV-RJ Doutor em Economia – FGV-RJ Macroeconomia Dinâmica. Desenvolvimento e Finanças. Economia Monetária. Métodos Quantitativos. Rinaldo Artes Marco Lyrio Professor Associado / Diretor Acadêmico de Pós- Professor Associado Graduação Stricto Sensu e Pesquisa Ph.D. em Economia – Catholic University of Leuven Doutor em Estatística – USP Macrofinanças. Estatística.

Maria Cristina Nogueira Gramani Rodrigo Menon Simões Moita Professora Associada Professor Assistente Doutora em Engenharia – UNICAMP Ph.D. em Economia – University of Illinois Pesquisa Operacional. Gestão de Operações. Organização Industrial.

Naercio Aquino Menezes Filho Sérgio Giovanetti Lazzarini Professor Titular / Cátedra IFB e Coordenador do Professor Titular Centro de Políticas Públicas Ph.D. em Administração Washington University, Ph.D. em Economia – University of London St. Louis Educação. Desigualdade. Mercado de Trabalho. Estratégia. Organização de Empresas.

Paulo Barelli Sérgio Jurandyr Machado Joint Appointment Professor Adjunto Ph.D. em Economia – Columbia University Doutor em Administração (Finanças) – PUC-RJ Teoria dos Jogos. Contabilidade Financeira e Finanças Corporativas.

Regina Carla Madalozzo Tatiana M. Q. Farina Professora Assistente Professora Assistente Ph.D. em Economia – University of Illinois at Doutoranda em Economia - Boston College Urbana-Champaign Marketing Quantitativo. Organização Industrial. Mercado de Trabalho. Microeconometria. Produção Acadêmica

Periódicos Internacionais

Adriana Bruscato Bortoluzzo An overview of cancer/testis antigens expression in classical Hodgkin s lymphoma (cHL) identifies MAGE-A family and MAGE-C1 as the most frequently expressed antigens in a set of Brazilian cHL patients. BMC Cancer (Online)

Andre Luis de Castro Moura Duarte Strategic Outsourcing? The Philips Case in the LCD TV Market. Journal of Technology Management and Innovation

Danny Pimentel Claro Como seus relacionamentos podem melhorar seu Silvio Abrahao Laban Neto desempenho. Harvard Business Review (Santiago. Edición en portugués)

Danny Pimentel Claro Networking And Developing Collaborative B2B Priscila Borin de Oliveira Claro Relationships: The Impact Of The Network On Joint Action And Performance. Journal of Business & Industrial Marketing

Dirk Michael Boehe Exploiting the liability of foreignness: Why do service firms exploit foreign affiliate networks at home. Journal of International Management

Dirk Michael Boehe Worldwide Willingness to Delegate and Country Labour Quality. International Journal of Human Resource Management

Eduardo Correia de Souza TRIPs, trade and growth: When comparative advantages break down. Structural Change and Economic Dynamics Eduardo de Carvalho Andrade Tougher Educational Exam Leading to Worse Selection. Economics

Gazi Islam Affirmative Action and Leadership Attitudes in Brazilian Women Managers. Journal of Personnel Psychology

Jose Luiz Rossi Junior Exchange Rate Exposure, Foreign Currency Debt and the Use of Derivatives: Evidence from Brazil. Emerging Markets Finance and Trade

Luciana Yeung Measuring efficiency of Brazilian courts with data envelopment analysis (DEA). IMA Journal of Management Mathematics (Print)

Marcelo Leite de Moura e Silva Performance Analysis of Brazilian Hedge Funds. Journal of Multinational Financial Management

Marcelo Rodrigues dos Santos The Impact of AIDS on Income and Human Capital. Economic Inquiry

Marco Antonio Leonel Caetano A model for the evaluation of systemic risk in stock markets. PHYSICA A.

Marco Antonio Leonel Caetano An Optimized Policy for the Reduction of CO2 Emission in the Brazilian Legal Amazon. Ecological Modelling

Marco Lyrio Dynamic Forecasting Rules and the Complexity of Exchange Rate Dynamics. Review of Business and Economics

Maria Cristina Nogueira Gramani A linear optimization approach to the combined production planning model. Journal of the Franklin Institute

Maria Kelly Venezuela Local influence in estimating equations. Computational Statistics & Data Analysis

Naercio Aquino Menezes Filho ICT and Productivity in Developing Countries: New Firm-level Evidence from Brazil and India. The Review of Economics and Statistics

Naercio Aquino Menezes Filho Opportunistic and partisan election cycles in Brazil: new evidence at the municipal level. Public Choice Produção Acadêmica

Periódicos Nacionais

Adriana Bruscato Bortoluzzo Estimating Total Claim Size in the Auto Insurance Industry. Danny Pimentel Claro BAR. Brazilian Administration Review Rinaldo Artes Marco Antonio Leonel Caetano

Andre Luis de Castro Moura Duarte O impacto do desempenho das instituições de educação Maria Cristina Nogueira Gramani básica na qualidade do ensino superior. Revista Ensaio: Avaliação e Políticas Públicas em Educação

Andre Luis de Castro Moura Duarte Operational practices and financial performance: an empirical analysis of Brazilian manufacturing companies. BAR - Brazilian Administration Review

Charles Kirschbaum Teoria dos Jogos e Micro-Sociologia: Avenidas de Colaboração. RAC. Revista de Administração Contemporânea (Impresso).

Claudio Luis Carvalho Larieira Gestão de Portfólio de Projetos - Os resultados de uma pesquisa bibliométrica. Revista MundoPM

Danny Pimentel Claro Social networks and sales performance. Silvio Abrahao Laban Neto Revista de Administração (FEA-USP)

Dirk Michael Boehe Papel das relações interorganizacionais e da capacidade de inovação na propensão a exportar. REAd. Revista Eletrônica de Administração (Porto Alegre. Online)

Edilene Santana Santos US GAAP x Normas Brasileiras: Mensuração do Impacto das Diferenças de Normas no Lucro Duplamente Reportado elas Empresas Brasileiras Emissoras de ADRs na NYSE. RAM. Revista de Administração Mackenzie (Impresso) Eduardo de Carvalho Andrade Rankings em Educação: Tipos, Problemas, Informações e Mudanças: Análise dos Principais Rankings Oficiais Brasileiros. Estudos Econômicos (USP. Impresso)

Eraldo Genin Fiore Sistema Financeiro, Segurança Jurídica e Crescimento Econômico. Revista de Economia e Administração - Insper

Eurilton Alves Araújo Junior Interest Income Taxation, Optimal Monetary Policy and Macroeconomic Volatility. BBR. Brazilian Business Review (English Edition Online)

Fernando Ribeiro Leite Neto A Política Econômica e o Convênio de Taubaté na Economia Brasileira. Pesquisa & Debate (PUCSP. 1985. Impresso)

Hsia Hua Sheng Mensuração da rentabilidade do crédito comercial: aplicação em um caso atacadista-distribuidor. BBR. Brazilian Business Review (Edição em português Online)

Hsia Hua Sheng O Uso de Derivativos da Taxa de Câmbio e o Valor de Mercado das Empresas Brasileiras Listadas na Bovespa. RAC. Revista de Administração Contemporânea (Impresso)

Hsia Hua Sheng Transaction costs: an empirical analysis of their relationship with investment and foreign direct investment. RAE (Impresso)

Irineu Gustavo Nogueira Gianesi Gestão estratégia dos estoques. Jorge Luiz de Biazzi Revista de Administração (FEA-USP)

Jose Carlos Tiomatsu Oyadomari Os periódicos de maior impacto na pesquisa contábil brasileira e norte-americana: Uma análise comparativa baseada nas citações em teses de doutorado. Perspectivas em Ciência da Informação (Impresso)

Jose Carlos Tiomatsu Oyadomari Uso do Sistema de Controle Gerencial e Desempenho: Um estudo em empresas brasileiras sob a perspectiva da Resources-Based View. REAd. Revista Eletrônica de Administração (Porto Alegre. Online)

Marcelo Jose Carbonari Potencial de Osseointegração versus características da superfície microtexturizada Vellox. Implant News Produção Acadêmica

Marcelo Leite de Moura E Silva Performance and Persistence of Brazilian Hedge Funds During the Financial Crisis. Revista Brasileira de Finanças

Regina Carla Madalozzo CEOs e Composição do Conselho de Administração: a Falta de Identificação Pode Ser Motivo para Existência de Teto de Vidro para Mulheres no Brasil? Revista de Administração Contemporânea

Regina Carla Madalozzo Um Estudo sobre a Vitimização para a Cidade de São P Paulo. Revista de Economia Política

Rodrigo Menon Simoes Moita Gasto em P&D e Poder de Mercado: Teoria e Evidência Eduardo Correia de Souza para o Brasil. Pesquisa e Planejamento Econômico (Rio de Janeiro)

Silvia Antonio Sfeir Estratégias empresariais para medicamentos genéricos no Brasil: um estudo com as dez maiores empresas do setor. Revista Ibero-Americana de Estratégia - RIAE

Wilson Aparecido Costa de Amorim A Estrutura da Negociação Coletiva dos Metalúrgicos no Estado de São Paulo: Um Ensaio Sobre sua Evolução. Informações FIPE (Impresso)

Wilson Aparecido Costa de Amorim Aprendizagem organizacional: uma análise sobre o debate e a escolha de categorias para estudos de caso. Perspectivas Contemporâneas

Wilson Aparecido Costa de Amorim Gestão de carreiras e crescimento profissional. Revista Brasileira de Orientação Profissional

Wilson Aparecido Costa de Amorim Revisão teórica para um levantamento sobre as condições do Diálogo Social e Relação de Trabalho nos Setores Eletroeletrônica, Química e Metal-Mecânico na China. Revista de Carreiras e Pessoas Wilson Aparecido Costa de Amorim Temas emergentes em gestão de pessoas: uma análise da produção acadêmica. Revista de Administração da UFSM

Capítulos de Livros

Andrea Maria Accioly Fonseca Minardi Aplicação da Teoria de Opções Reais na Avaliação de Pequena Central Hidrelétrica. Investimentos em Infraestrutura, MAUAD Editora Ltda

Gazi Islam Ethical Management Education in Emerging Economies: A View From Brazil. Effectively Integrating Ethical Dimensions into Business Education, Information Age Press

Mauricio Soares Bugarin Inequality and the Cost of Electoral Campaigns. The Great Gap: the Politics of Inequality and Redistribution in Latin America, Pennsylvania State University Press

Naercio Aquino Menezes Filho Pré-escola, Horas-Aula, Ensino Médio e Avaliação. Brasil: A nova Agenda Social, LTC

Livros

DOCENTE Marco Antonio Leonel Caetano Mercado financeiro - programação e soluções dinâmicas com Microsoft Office Excel 2010 e VBA. Editora Érica

Marta de Campos Maia EAD: Educação a Distância: O Estado da Arte. Editora Pearson

Sergio Giovanetti Lazzarini Capitalismo de laços: os donos do Brasil e suas conexões. Elsevier

Trabalhos em anais de eventos

Foram publicados 24 artigos ou resumos em anais de congressos nacionais e 39 em anais de congressos internacionais. Indicadores Indicadores Financeiros1 2009 2010 2011

Receitas Brutas 81.999 86.792 96.893 Despesas Diretas 31.607 31.936 35.630 Margem Operacional 42.333 48.499 54.074 Despesas Indiretas 13.697 12.666 14.621 Despesas Gerais e Institucionais 21.921 25.636 31.154 Superávit Final 15.319 15.436 17.710 Posição de Caixa (ao final do período) 55.925 59.129 59.450 Fundo de Bolsas (saldo ao final do período) 1.158 941 1.153 Investimentos - Total 6.861 16.092 28.514 Doações - Fundo de Bolsas 645 715 878 Doações - Outras 350 1.650 10.690 Doações - Total 995 2.365 11.568 1 Visão Gerencial, desconsiderando ajustes contábeis. (milhares de Reais)

Investimentos1 2009 2010 2011 Biblioteca: Acervo e Base de Dados 772 235 187 Coleção de Casos Insper 99 68 79 Número da Infraestrutura 2.279 14.393 26.147 Tecnologia 3.134 1.538 2.290 1 Investimento econômico, desconsiderando classificação contábil. (milhares de Reais)

Receitas por Programas (em milhares de Reais)

2010 2011

13% 14% 4% 3%

43% 45%

40% 38%

Undergraduate Undergraduate Lato Sensu Graduate Programs Lato Sensu Graduate Programs Executive Education Executive Education Stricto Sensu Graduate Programs Stricto Sensu Graduate Programs Demonstrações Contábeis

RELATÓRIO DOS AUDITORES INDEPENDENTES SOBRE AS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS

Aos Conselheiros e Administradores as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Insper – Instituto de Ensino e Pesquisa Essas normas requerem o cumprimento de (anteriormente denominado Instituto Veris) exigências éticas pelos auditores e que a auditoria seja planejada e executada com o objetivo de obter Examinamos as demonstrações contábeis do Insper segurança razoável de que as demonstrações – Instituto de Ensino e Pesquisa, que compreendem contábeis estão livres de distorção relevante. o balanço patrimonial em 31 de dezembro de 2011 e as respectivas demonstrações do superávit, das Uma auditoria envolve a execução de procedimentos mutações do patrimônio líquido e dos fluxos de caixa selecionados para obtenção de evidência a para o exercício findo naquela data, assim como o respeito dos valores e divulgações apresentados resumo das principais práticas contábeis e demais nas demonstrações contábeis. Os procedimentos notas explicativas. selecionados dependem do julgamento do auditor, incluindo a avaliação dos riscos de distorção relevante nas demonstrações contábeis, independentemente Responsabilidade da administração sobre as se causada por fraude ou erro. Nessa avaliação demonstrações contábeis de riscos, o auditor considera os controles internos relevantes para a elaboração e adequada A administração do Instituto é responsável pela apresentação das demonstrações contábeis da elaboração e adequada apresentação dessas companhia para planejar os procedimentos de demonstrações contábeis de acordo com as práticas auditoria que são apropriados nas circunstâncias, contábeis adotadas no Brasil e pelos controles mas não para fins de expressar uma opinião sobre internos que ela determinou como necessários para a eficácia desses controles internos da companhia. permitir a elaboração de demonstrações contábeis Uma auditoria inclui, também, a avaliação da livres de distorção relevante, independentemente se adequação das práticas contábeis utilizadas e causada por fraude ou erro. a razoabilidade das estimativas contábeis feitas pela administração, bem como a avaliação da apresentação das demonstrações contábeis Responsabilidade dos auditores independentes tomadas em conjunto.

Nossa responsabilidade é a de expressar uma Acreditamos que a evidência de auditoria obtida opinião sobre essas demonstrações contábeis com é suficiente e apropriada para fundamentar base em nossa auditoria, conduzida de acordo com nossa opinião. Opinião para os serviços de educação considerados como essenciais (cursos de graduação, pós graduação Em nossa opinião, as demonstrações contábeis e extensão ministrados para pessoas físicas), não acima referidas apresentam adequadamente, em tendo sido reconhecida a imunidade quanto aos todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e cursos e treinamentos ministrados para pessoas financeira do Insper – Instituto de Ensino e Pesquisa jurídicas (cursos corporativos). Dessa forma, o em 31 de dezembro de 2011, o desempenho de Instituto efetuou pagamento de R$ 1.699.201 suas operações e os seus fluxos de caixa para o referente ao ISS apurado sobre os cursos corporativos exercício findo naquela data, de acordo com as ministrados no período de 2004 a 2010, registrado práticas contábeis adotadas no Brasil. como despesa na demonstração do resultado do exercício de 2011 na rubrica Impostos e Taxas. A despesa com o ISS sobre os cursos corporativos Outros assuntos ministrados em 2011 foi adequadamente registrada nas demonstrações contábeis. As demonstrações contábeis do exercício de 2010 foram auditadas por outros auditores independentes que emitiram relatório de auditoria sem modificação de opinião, datado de 21 de março de 2011. São Paulo, 12 de março de 2012.

O relatório dos auditores sobre as demonstrações contábeis de 2010 continha parágrafo de BAKER TILLY BRASIL “outros assuntos” sobre a incerteza quanto ao AUDITORES INDEPENDENTES S/S reconhecimento pela Prefeitura do Município de CRC-2SP016754/O-1 São Paulo da imunidade tributária do Instituto quanto à cobrança de Impostos sobre Serviços – ISS e sobre Auto de Infração e Intimação lavrado em dezembro de 2010 pela Prefeitura, referente ao ISS do exercício de 2005, que montava a R$ 4.262.732. CELSO LUIZ DA COSTA LOBO No entanto, conforme descrito na nota explicativa CONTADOR – CRC-1SP251526/O-6 número 9 às demonstrações contábeis de 2011, a imunidade, referente ao período de 2004 a 2009, foi reconhecida pela Prefeitura, em setembro de 2011, Parecer dos Auditores

Balanço Patrimonial em 31 de dezembro (em Reais)

Ativo 2011 2010 Circulante Disponibilidades (nota 3) 61.594.345 60.770.423 Contas a receber (nota 4) 10.953.949 9.868.215 Provisão para devedores duvidosos (801.488) (1.012.410) Outros créditos 2.622.931 1.273.788 74.369.737 70.900.016 Não Circulante Depósitos judiciais e cauções 786.051 699.640 Contas a receber (nota 4) 7.383.043 4.109.137 Imobilizado (nota 5) 52.687.616 27.540.203 Diferido (nota 6) 4.007.418 4.501.169 Intangível (nota 7) 2.977.422 1.779.403 67.841.550 38.629.552 Total Ativo 142.211.287 109.529.568

Passivo e Patrimônio Social 2011 2010 Circulante Fornecedores 5.224.083 1.596.670 Salários e encargos sociais 1.941.638 1.709.952 Provisão de férias e encargos 3.021.569 2.895.378 Impostos a recolher 638.584 172.251 Serviços a prestar (nota 8) 8.291.632 7.042.602 Outras obrigações 361.320 - 19.478.826 13.416.853 Não circulante Exigível a longo prazo Serviços a prestar (nota 8) 1.149.479 1.072.348 Provisão para contingências 66.633 78.349 1.216.112 1.150.697 Patrimônio Social Capital social 27.000 27.000 Reservas estatutárias (nota 10) 13.657.975 13.657.975 Superávit acumulado 107.831.374 81.277.043 121.516.349 94.962.018 Total Passivo e Patrimônio Social 142.211.287 109.529.568 As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis. Demonstração do superávit dos exercícios findos em 31 de dezembro (em Reais)

Receitas 2011 2010 Cursos 98.128.522 86.721.597 Doações 10.645.306 1.967.450 Receita bruta 108.773.828 88.689.047 Serviços cancelados e abatimentos (1.036.642) (1.336.898) Impostos sobre vendas (3.252.128) (2.574.115) Receita líquida 104.485.058 84.778.034

Despesas Pessoal e encargos sociais (51.407.994) (45.565.393) Serviços de terceiros (7.551.604) (6.035.754) Divulgação (4.042.197) (3.621.205) Depreciação e amortização (3.826.177) (3.847.184) Ocupação (8.835.431) (7.974.661) Manutenção e conservação (2.318.167) (2.517.554) Material didático (1.509.925) (1.615.137) Outras receitas (despesas) gerais (3.782.597) (1.961.284) Impostos e taxas – em 2011, substancialmente ISS sobre cursos corporativos no período de 2004 a 2010 (2.567.809) (185.700)

Resultado operacional 18.643.147 11.454.162 Resultado financeiro líquido 8.732.479 5.764.189 Resultado não operacional (821.305) 10.749

Superávit do exercício 26.554.331 17.229.100 As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis. Balanço

Demonstração dos fluxos de caixa dos exercícios findos em 31 de dezembro (em Reais)

Fluxo de caixa das atividades operacionais 2011 2010 Superávit do exercício 26.554.331 17.229.100 Valores lançados no superávit que não afetam caixa: Provisão para devedores duvidosos (210.922) 380.023 Provisão para contingências (11.716) (684.237) Depreciação e amortização 3.826.177 3.847.184 Valor residual do imobilizado e intangível baixados 793.285 Atualização monetária sobre depósitos judiciais (86.411) (35.544) 30.864.744 20.736.526 Redução (aumento) nos ativos operacionais: Contas a receber (4.359.640) 2.398.738 Outros créditos (1.349.143) (143.758) (5.708.783) 2.254.980 Aumento (redução) nos passivos operacionais: Fornecedores 3.627.413 181.106 Salários e encargos 231.686 (84.575) Provisão de férias e encargos 126.191 241.575 Impostos a recolher 466.333 (239.540) Serviços a prestar 1.326.161 (5.129.958) Outras obrigações 361.320 (26.586) 6.139.104 (5.057.978) Caixa originado nas atividades operacionais 31.295.065 17.933.528 Fluxo de caixa das atividades de investimento: Aquisição de imobilizado 28.124.795 14.781.984 Adições ao intangível 2.346.348 790.333 30.471.143 15.572.317 Aumento do caixa e equivalentes de caixa 823.922 2.361.211 Demonstração do aumento de caixa e equivalentes de caixa: No início do exercício 60.770.423 58.409.213 No final do exercício 61.594.345 60.770.423 823.922 2.361.211 As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis. NOTAS EXPLICATIVAS ÀS DEMONSTRAÇÕES em 14 novas salas, com previsão de inauguração CONTÁBEIS DOS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE para o segundo semestre de 2012. DEZEMBRO DE 2011 E DE 2010 Em maio de 2009, o Instituto passou a utilizar a 1. CONTEXTO OPERACIONAL denominação Insper Instituto de Ensino e Pesquisa, O Insper - Instituto de Ensino e Pesquisa, constituído em substituição à denominação Instituto Veris - inicialmente sob a denominação de Instituto Fiesole Ibmec São Paulo. A mudança permite que o Instituto em 20 de outubro de 2003, posteriormente alterada se diferencie de duas instituições homônimas para Instituto Veris, é uma entidade sem fins sediadas no Rio de Janeiro (o Ibmec e o Instituto lucrativos, que tem por objeto social desenvolver e Brasileiro de Mercado de Capitais). difundir o conhecimento nos campos da Economia, Administração, Direito e negócios em geral, a 2. APRESENTAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES formação e aprimoramento educacional, técnico e CONTÁBEIS E PRINCIPAIS PRÁTICAS CONTÁBEIS profissional, nos vários níveis relativos a tais áreas, ADOTADAS bem como a participação em outras entidades com atividade voltada ao ensino superior. 2.1 Apresentação das demonstrações contábeis

O Instituto iniciou suas atividades em 1º de abril de As demonstrações contábeis, aprovadas pela 2004, sucedendo as operações da filial São Paulo administração do Instituto em 12 de março de 2012, do Ibmec Educacional S.A., quando recebeu, sob foram preparadas e estão sendo apresentadas de a forma de doação, acervo líquido apurado com acordo com as Normas Brasileiras de Contabilidade, base em laudo de avaliação emitido por peritos especificamente a NBCT – 10.4 – Fundações, independentes. aprovadas pela Resolução CFC 837/99 do Conselho Federal de Contabilidade e estão em consonância Em fevereiro de 2006, o Instituto passou a com as práticas contábeis adotadas no Brasil. desempenhar suas atividades em nova sede, construída através de acordo com a Elwing 2.2 Principais práticas contábeis adotadas Empreendimentos Imobiliários e a Matec Engenharia para ser o primeiro prédio para uma instituição de As principais práticas contábeis adotadas são a ensino no Brasil na modalidade build to suit. Essa seguir sumarizadas: modalidade consiste na construção de um edifício sob medida para um usuário, no caso o Instituto, • Na elaboração de demonstrações contábeis é que ocupará o imóvel pelo período de 18 anos. necessário utilizar estimativas para contabilizar Os investidores fizeram o aporte de capital para a certos ativos, passivos e transações. As obra e permanecem proprietários da edificação, demonstrações contábeis do Instituto incluem, enquanto o Instituto vinculou um compromisso de portanto, estimativas referentes à seleção do ocupação contratual de longo prazo. Ficaram sob período de vida útil econômica do ativo responsabilidade do Instituto os custos vinculados imobilizado, provisões necessárias para perdas à ocupação do imóvel (fitting out), tais como lay-out na realização de ativos, montantes de passivos interno, móveis e equipamentos. Tais custos foram contingentes e outras similares. Os resultados suportados quase que integralmente por doações reais, no momento em que forem conhecidos, feitas por terceiros, tanto pessoas físicas quanto podem apresentar variações em relação às jurídicas. Em 2010, iniciaram-se as obras para estimativas. construção da segunda torre do edifício da sede, na mesma modalidade de construção adotada na • O superávit do exercício é apurado pelo regime primeira fase, que proporcionará um crescimento de competência dos exercícios, sendo a receita de 49% no número de assentos em salas de aula, reconhecida na medida em que os serviços são passando de 1795 lugares para 2666, distribuídos efetivamente prestados, registrando-se a contra Balanço

partida em contas a receber ou serviços a prestar, pelo prazo estimado pelo qual os mesmos serão no caso de ter havido recebimentos antecipados. ministrados. A amortização é absorvida diretamente como despesa do exercício. Em • Os ativos circulantes, quando aplicável, são observância à faculdade estipulada pela Lei e reduzidos, mediante provisão, aos seus valores pela Medida Provisória, os saldos do ativo prováveis de realização. Os passivos circulantes, diferido existentes em 31 de dezembro de 2007 quando aplicável, incluem os encargos incorridos. serão mantidos no respectivo grupo e integralmente amortizados pelos prazos • O ativo imobilizado e os direitos de uso de software inicialmente previstos. registrados no ativo intangível são registrados pelo custo de aquisição ou de aporte. A • O Instituto é isento do recolhimento do Imposto depreciação / amortização é calculada pelo de Renda Pessoa Jurídica e Contribuição Social método linear, a taxas que levam em conta sobre Lucro Líquido. o tempo de vida útil dos bens / direitos, e é absorvida diretamente como despesa do • As doações recebidas de terceiros para custeio exercício. do fundo de bolsas passaram a ser registradas como receita no resultado do exercício de 2008. • O ativo diferido é registrado pelo custo de Até então, conforme estabelecido pela legislação aquisição. A amortização dos projetos de lay- contábil, essas doações eram registradas no out da nova sede se dará pelo prazo do contrato grupo de Reservas Estatutárias no patrimônio de locação do imóvel. A amortização dos custos líquido. com desenvolvimento de novos projetos se dará

3. DISPONIBILIDADES

2011 2010 Bancos 10.140 1.296.290 Aplicações financeiras 61.584.205 59.474.133 61.594.345 60.770.423

As aplicações financeiras referem-se a aplicações em fundos de investimentos e certificados de depósitos bancários, remunerados à taxas pré-fixadas.

4. CONTAS A RECEBER

Correspondem a valores a receber de alunos pela venda de cursos, segregados em curto e longo prazo em função dos prazos de recebimento, conforme mencionado na nota explicativa nº 2.2. 5. IMOBILIZADO

Taxa de 2011 2010 depreciação Depreciação % a.a. Custo Acumulada Líquido Líquido

Terrenos 12.514.941 12.514.941 9.414.420 Benfeitorias em propriedades de terceiros 20 4.381.452 (3.767.031) 614.421 857.905 Máquinas e equipamentos 10 833.581 (160.094) 673.487 470.484 Instalações 10 12.550.232 (6.110.331) 6.439.901 6.599.832 Biblioteca 10 1.250.676 (614.624) 636.052 626.630 Computadores e periféricos 20 3.337.641 (1.961.777) 1.375.864 1.391.427 Móveis e utensílios 10 3.119.113 (1.078.535) 2.040.578 2.211.651 Imobilizado em andamento 28.392.372 28.392.372 5.967.854 66.380.008 (13.692.392) 52.687.616 27.540.203

A depreciação do exercício de 2011 montou a R$ 2.688.741 (em 2010 – R$ 2.669.229).

6. DIFERIDO

Taxa de 2011 2010 amortização Amortização % a.a. Custo Acumulada Líquido Líquido

Elaboração dos projetos de layout interno para ocupação da nova sede – 1º edifício 5,55 6.021.319 (2.049.871) 3.971.448 4.302.178 Custos com desenvolvimento de novos cursos 20 1.026.339 (990.369) 35.970 198.991 7.047.658 (3.040.240) 4.007.418 4.501.169

A amortização do exercício de 2011 montou a R$ 493.751 (em 2010 – R$ 545.946). Balanço

7. INTANGÍVEL

Taxa de 2011 2010 amortização Amortização % a.a. Custo Acumulada Líquido Líquido

Direitos de uso de software 20 6.689.678 (3.871.955) 2.817.723 1.619.703 Gastos para elaboração de marca 159.700 159.700 159.700 6.849.378 (3.871.955) 2.977.423 1.779.403

Gastos para elaboração de marca compreendem os gastos para elaboração e desenvolvimento da nova logomarca Insper - Instituto de Ensino e Pesquisa. A amortização dos direitos de uso de software no exercício de 2011 montou a R$ 643.685 (em 2010 – R$ 632.009).

8. SERVIÇOS A PRESTAR pelo Instituto que abrangem os exercícios de 2004 a 2009. A diligência foi concluída em 1º de dezembro Parcela a ser apropriada ao resultado correspondente de 2010, com a lavratura de uto de Infração e a valores recebidos antecipadamente cujos cursos Intimação no valor de R$ 4.262.732, composto por ainda não foram ministrados, conforme mencionado principal e multa, referente ao ISS sobre as receitas na nota explicativa nº 2.2. de atividade de ensino do ano de 2005. Conforme descrito no Anexo do Auto de Infração e Intimação, 9. IMPOSTO SOBRE PRESTAÇÃO DE SERVIÇOS o referido auto foi lavrado por cautela em razão do prazo decadencial e, caso após a conclusão dos O Instituto possui todas as características para trabalhos de diligência, fosse deferida a imunidade obtenção da imunidade quanto à cobrança de para o exercício a que se referia, o mesmo deveria ser ISS, conforme artigo 150, inciso VI, item c, da cancelado. Em função disso e com base na opinião Constituição Federal. dos consultores jurídicos, não foi contabilizada provisão para o referido auto no exercício de 2010. Durante o ano de 2010, a Secretaria Municipal de Finanças da Prefeitura de São Paulo realizou Em 2011, através de Comunicação de Despacho diligência fiscal relacionada aos pedidos de publicada em 13 de setembro de 2011 no Diário Oficial reconhecimento de imunidade tributária impetrados do Estado de São Paulo, a Prefeitura reconheceu a imunidade do Instituto quanto ao ISS para o período caráter especulativo em derivativos ou quaisquer de 2004 a 2009, no tocante aos serviços relacionados outros ativos de risco. Os resultados obtidos com com as finalidades essenciais (Cursos de Graduação, suas operações financeiras são condizentes com as Cursos de Pós-Graduação e Cursos de Extensão, políticas e estratégias definidas pela administração todos para pessoas físicas). Não foi reconhecidaa da companhia e parametrizadas com as taxas de imunidade no tocante aos cursos desenvolvidos e mercados. ministrados para Pessoas Jurídicas, os chamados Cursos Corporativos. Dessa forma, parte do Auto de Todas as operações com instrumentos financeiros Infração lavrado em 1º de dezembro de 2005 foi estão reconhecidas nas demonstrações financeiras cancelado. Em 2011, o Instituto fez o recolhimento da do Instituto. O Instituto não possui operações parte da autuação que não foi cancelada, referente relevantes cujos efeitos nas oscilações de taxas aos valores devidos a título de ISS sobre os Cursos ossam ocasionar perdas significativas, motivo pelo Corporativos no período de 2004 a 2009, e dos qual não estão sendo apresentadas as análises de valores apurados sobre esse tipo de curso no ano sensibilidade de oscilações das taxas. de 2010, totalizando R$ 1.699.201, cuja despesa está apresentada na demonstração do resultado do As operações usuais do Instituto estão sujeitas aos exercício de 2011 na conta de Impostos e Taxas. A fatores de riscos abaixo descritos: despesa com o ISS sobre os cursos corporativos ministrados em 2011 foi adequadamente registrada Risco de taxas de câmbio nas demonstrações contábeis. Decorre da possibilidade de oscilações das taxas de câmbio das moedas estrangeiras utilizadas De acordo com o já citado Comunicado de Despacho, pelo Instituto para a aquisição e venda de serviços. a manutenção da isenção para os exercícios O Instituto não possui volume significativo de seguintes ficou condicionada à apresentação de importações e exportações de serviços registrados declaração formal com pedido de reconhecimento em suas contas a receber e a pagar expostos junto a Prefeitura. O Instituto apresentou a refererida a oscilação cambial. O Instituto não possui declaração para os anos de 2010 e 2011, não empréstimos e financiamentos. havendo, até o momento, definição sobre o pedido por parte da Prefeitura. Risco de crédito Decorre da possibilidade do Instituto ter perdas 10. RESERVAS ESTATUTÁRIAS decorrentes de inadimplência de suas contrapartes. Para mitigar esses riscos, o Instituto adota como Correspondem às doações efetuadas por terceiros, prática a análise das situações financeira e pessoas físicas e jurídicas, até o ano de 2007, patrimonial de suas contrapartes, assim como conforme descrito na nota explicativa 2.2, para os análise permanente das posições em aberto. seguintes custeios: Risco de taxas de juros • Projetos de lay-out e as instalações do imóvel da Decorre da possibilidade do Instituto sofrer ganhos nova sede, bem como os móveis e equipamentos ou perdas decorrentes de oscilações de taxas para ela adquiridos. de juros incidentes sobre seus ativos e passivos financeiros. • Fundo para concessão de bolsas a alunos carentes. Com relação a esse risco cabe salientar que os ativos financeiros encontram-se indexados por taxas 11. INSTRUMENTOS FINANCEIROS de juros pré-fixadas.

O Instituto não mantém operações significativas com *** instrumentos financeiros e não efetua aplicações de “A Comunidade Alumni teve uma participação efetiva em projetos institucionais como o Fundo de Bolsas e o Programa de Mentoria conduzido pelo Núcleo de Carreiras.”

Centros de Pesquisa e Programas de Ensino Centros de Pesquisa Certificates • CBA – Certificate in Business Administration CEMP — Centro de Empreendedorismo • CBP – Certificate in Business Project CPE — Centro de Pesquisas em Estratégia • CFM – Certificate in Financial Management CPP — Centro de Políticas Públicas • CMM – Certificate in Marketing Management

LL.M. – Master of Laws Programas de Ensino • LL.M. – Direito dos Contratos • LL.M. – Direito dos Mercados Financeiros e de Capitais Graduação (Bacharelado) • LL.M. – Direito Societário • Graduação em Administração • LL.M. – Direito Tributário • Graduação em Economia Educação Executiva Pós-graduação (Stricto Sensu) Aprimoramento Contínuo – Mestrado programas de curta e média duração: • Mestrado Profissional em Administração • Liderança • Mestrado Profissional em Economia • Estratégia e Mudança • Pessoas Pós-graduação (Lato Sensu) • Marketing • Operações MBAs • Finanças • MBA Executivo • MBA Executivo em Finanças Programas Customizados para Empresas • MBA Executivo em Gestão de Saúde HIAE¹ - Insper ¹ Hospital Israelita Albert Einstein

“Na pós-graduação lato sensu, efetuamos uma ampla reformulação da grade e da oferta de nossos cursos, com impacto a partir de 2012. [...] também avançaremos no projeto de um novo curso de engenharia na graduação, continuaremos a expandir nossas atividades na educação executiva, em programas customizados e abertos...” Claudio Haddad Rua Quata, 300 | 04546-042 Vila Olímpia | São Paulo | SP | Brasil T (11) 4504-2400 | F (11) 4504-2350 [email protected] www.insper.edu.br

Relatório2011 Anual