V&S Group Årsredovisning 2005

V&S Group Årsredovisning 2005 Viktiga händelser och nyckeltal

Försäljningsvolymen under 2005 blev 24,9 miljoner FÖRSÅLD VOLYM • Miljoner 9-literslådor

9-literslådor, en ökning med 1 procent jämfört med ��

föregående år. ��

• Koncernens nettoomsättning ökade med 6 procent ��

till 9 839 MSEK. ��

Rörelseresultatet ökade med 27 procent till � �� • �� 2 070 MSEK. �� • Resultatet efter skatt förbättrades med 37 procent till 1 506 MSEK. NETTOOMSÄTTNING OCH RÖRELSERESULTAT • Samtliga affärsområden visade resultatförbättringar. Miljarder SEK �� Koncernens största varumärke absolut vodka visade • � mycket god utveckling. Volymen ökade 9 procent. �

• Aktiemajoriteten i Cruzan International, Inc., tillverkare �

av Cruzan Rum, förvärvades till en kostnad av 955 MSEK. � �� Avyttring av verksamheter inbringade 57 MSEK i � �� • �� realisationsvinster. ��

NETTOOMSÄTTNING�� 2005 NYCKELTAL FÖR KONCERNEN PER GEOGRAFISK MARKNAD �� 2005 2004 2003 2002 2001 �� Försåld volym, miljoner 9-literslådor 24,9 24,6 23,4 19,3 14,4 �� Nettoomsättning, MSEK 9 839 9 264 9 294 9 093 6 725 �� Rörelseresultat, MSEK 2 070 1 633 1 717 2 037 1 764 � Årets resultat efter skatt, MSEK 1 506 1 099 994 1 265 1 009 �� Avkastning på eget kapital, % 25,1 23,2 22,8 32,0 30,5 � �� Räntebärande nettoskuld, MSEK 5 153 4 053 6 230 8 086 8 485 �� Skuldsättningsgrad, ggr 0,7 0,8 1,4 1,9 2,3 Rörelsemarginal, % 21,0 17,6 18,5 22,4 26,2 Kassaflöde före finansierings- NETTOOMSÄTTNING 2005 verksamheten, MSEK 68 1 082 1 980 418 –7 271 PER PRODUKTKATEGORI Soliditet, % 40,0 34,6 30,0 26,7 24,6 �� Utdelning/kapital, % 10,6 8,5 8,0 15,7 15,1 �� Definitioner se Översikt 1996–2005. �� EKONOMISKA MÅL �� Bolagsstämman 2005 fastställde följande ekonomiska mål: • Koncernens bokförda soliditet bör uppgå till 35 procent. �� • Koncernens utdelning ska långsiktigt vara 10,5 procent

av det genomsnittliga bokförda kapitalet. �� V&S GROUP är en ledande tillverkare och distributör av vin och sprit i norra Europa och ett av världens tio största internationella spritdryckesföretag. Produktportföljen innehåller såväl egna varumärken för lokal, regional och internationell försäljning som agenturprodukter. Koncernen bedriver verksamhet i tolv länder och har försäljning på över 125 marknader. Koncernens omsättning år 2005 var 9,8 miljarder kronor och antalet anställda är omkring 2 200. Moderbolaget, V&S Vin & Sprit AB (publ), är helägt av svenska staten. Bolaget verkar i full konkurrens såväl på den inhemska som på den internationella marknaden.

Affärsområden Varumärken

Koncernen är indelad i tre affärsområden: Koncernens största varumärke absolut vodka säljs på över 125 marknader och är världens tredje • V&S Absolut Spirits, som ansvarar för produktion, marknads- största internationella premiumspritmärke. Andra föring och försäljning av absolut samt vissa andra premiumsprit- premiummärken med internationell spridning är märken. Plymouth Gin, Cruzan Rum, Danzka Vodka och • V&S Distillers, som omfattar koncernens tillverkning och försälj- Frïs Vodka. På hemmamarknaderna i norra ning av spritdrycker på de nord- och centraleuropeiska marknader Europa har koncernen ett stort antal starka där V&S är en stark inhemsk aktör. spritvarumärken, vissa av dem med interna- • V&S Wine, som ansvarar för koncernens import till samt tillverk- tionell spridning, som Aalborg Akvavit, ning och försäljning av viner och starkviner i norra Europa. Luksusowa och Heering Cherry Liqueur, andra främst med regional eller lokal position, som Renat, Explorer, VD Reimersholms, Grönstedts, Gammel Dansk, 1-Enkelt, Polska Wodka, Lapponia och Tapio.

Inom vinverksamheten finns egna varumär- ken med stark position i Norden, som till exempel Chill Out, Opal Springs, La Chasse, V&S Absolut V&S Distillers V&S Wine Blossa och Elysée. Därutöver representerar Spirits V&S flera stora varumärken i Norden.

V&S ÅRSREDOVISNING 2005 Produktion

Koncernens viktigare produktionsanläggningar finns i Åhus, Nöbbelöv och Sundsvall i Sverige; i Aalborg, Grenaa, Otterup och Svendborg i Försäljning och distribution Danmark; i Åbo i Finland; i Zielona Góra i Polen; i Buxtehude i Tyskland; i Plymouth i England; samt i Frederiksted, St Croix, I det nordiska området sköts försäljning och distribution främst Amerikanska Jungfruöarna. genom V&S egen organisation, med distributionscentraler i Stockholm i Sverige, i Odense i Danmark och i Åbo i Finland. I Norge representeras V&S av det hälftenägda Amundsen. I Polen respektive Estland hanteras försäljning och distribution av dotterbolagen V&S Luksusowa Zielona Góra respektive V&S Eesti.

I USA representeras V&S av dotterbolaget The Absolut Spirits Company, Inc. och distributionen hanteras av Future Brands, som till 49 procent ägs av koncernen. På de flesta andra viktigare marknader, liksom inom Duty Free & Travel Retail, handhas försäljning och distribution av det delägda bolaget Maxxium.

The V&S Way on Viktiga årtal i V&S historia Responsibility AFFÄRSETISK UPPFÖRANDEKOD

1917 Företaget grundas som statligt monopol för tillverkning, V&S Ansvar Marknaden A import, export och partihandel med alkoholdrycker i Sverige. r b

n p

M s

t Exportförsäljning av inleds i USA och senare på a

absolut e l 1979 m l h V&S Group ä Ramarna för koncernens ansvars- Ansvar 2005 andra marknader. arbete sätts i den affärsetiska 1995 Sverige blir medlem i den europeiska unionen, EU. Företagets uppförandekoden The V&S Way on inhemska monopol upphör. Responsibility. Den reglerar V&S 1999 V&S inleder expansion genom förvärv i norra Europa. För- agerande vad gäller Marknaden, lorade marknadsandelar i Sverige ersätts med stark position i Arbetsplatsen, Samhället och Miljön. grannländerna. Koden förbinder dessutom V&S att följa gällande branschkoder och liknande på de marknader där V&S 2001 V&S bygger upp ett globalt distributionsnät genom delägande verkar, inklusive Common Standards i Europa och branschorganisa- i Future Brands och Maxxium. tionen Discus uppförandekod i USA. 2003 Luksusowa, andra polska varumärken, produktionen i Zielona V&S tillämpar koden även vid bedömning av leverantörer och i Góra samt rikstäckande distribution i Polen förvärvas. övriga affärs relationer. 2005 Efter en tids distributionssamarbete förvärvas aktiemajori- En närmare redovisning av detta arbete finns på vsgroup.se. teten i Cruzan International, Inc. Innehåll

VD:S KOMMENTAR ...... 2

KONCERNÖVERSIKT ...... 4 Tillväxt i segment – stagnerande totalmarknad...... 4 Affärsområde V&S Absolut Spirits...... 8 Affärsområde V&S Distillers ...... 12 Affärsområde V&S Wine ...... 16 V&S Ansvar ...... 20

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ...... 24 Allmänt om verksamheten...... 24 Övergång till IAS/IFRS ...... 26 Förväntningar avseende den framtida utvecklingen...... 26 Koncernens finansiella riskhantering ...... 27 Miljöinformation...... 27 Utländska filialer ...... 27 Förslag till disposition beträffande bolagets vinst ...... 27

FINANSIELLA RAPPORTER ...... 28 Resultaträkning – koncernen...... 28 Balansräkning – koncernen...... 29 Eget kapital – koncernen...... 30 Kassaflödesanalys – koncernen ...... 31 Moderföretaget ...... 32 Noter till de finansiella rapporterna ...... 34

REVISIONSBERÄTTELSE ...... 67

INFORMATION UNDER 2006 BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT...... 68 Ordinarie bolagsstämma äger rum den 29 mars i Stockholm. STYRELSENS RAPPORT OM INTERN KONTROLL ...... 78 Kvartalsrapporter publiceras den 28 april, 18 augusti och 30 oktober. ÖVERSIKT 1996–2005 ...... 80 En separat ansvarsredovisning utkommer i anslutning till bolagsstämman. ADRESSER ...... 82 Årsredovisningen, kvartalsrapporter, en presen- tation av V&S Group samt ansvarsredovisningen finns tillgängliga på svenska och engelska på vsgroup.se respektive vsgroup.com. Efter utgivningen av 2004 års årsredovisning har övergång skett till redovisningsstandarden IFRS/ IAS. En redovisning av övergången finns i not 40.

V&S ÅRSREDOVISNING 2005 1 VD:S KOMMENTAR

Bättre lönsamhet i alla affärsområden

En ökning av både omsättning och rörelseresultat g jorde 2005 till ett bra år för V&S. Omsätt- ningen ökade med 6 procent och resultatet med 27 procent jämfört med föregående år. V&S tog också ett strategiskt viktigt steg i och med förvärvet av Cruzan Rum, ett snabbt växande romvarumärke i USA som passar mycket bra in i vår internationella spritportfölj.

Arbetet med att tillvarata synergierna av tidigare förvärv inten- Även inom V&S Wine ökade lönsamheten trots något sifierades under året. Den internationella spritindustrin präg- minskande volymer. V&S befäste under året ytterligare sin lades under 2005 av stora förvärv och sammanslagningar. position som ledande på vinmarknaden i norra Europa genom Genom att flera stora varumärken har förvärvats och inlem- ett agenturavtal med det spanska vinföretaget Codorníu samt mats av partners inom de av V&S delägda internationella dist- genom fokuseringen på egna pan-nordiska varumärken. ributionsbolagen Future Brands och Maxxium har V&S konkurrenskraft stärkts. STOR SATSNING PÅ ANSVARSFRÅGOR Det är viktigt att vi i alkoholbranschen kan uppträda så att vi FRAMGÅNGSRIKA NYLANSERINGAR förtjänar förtroende och uppskattning från vår omvärld. Den V&S Absolut Spirits, som svarar för koncernens internatio- etiska uppförandekod som V&S antog för ett drygt år sedan nella spritvarumärken, har stärkt sin ställning genom en fort- har nu stor uppmärksamhet inom koncernen. Många medar- satt positiv utveckling av absolut i såväl USA som övriga betare har under året genomgått utbildning i ansvarsfrågor världen. Satsningar på framtida viktiga marknader och lanse- samtidigt som flera verktyg tagits fram för att underlätta för- ringen av den nya smaken absolut apeach har varit fram- ankringen av dessa frågor i det dagliga arbetet. gångsrika. Även superpremiumvodkan Level, som lanserades våren 2004, har utvecklats bra under 2005. Inget annat varu- FORTSATT FOKUS PÅ LÖNSAMHET märke i den kategorin har sålt så mycket under sina två första De huvudsakliga strategierna V&S arbetar efter står fast: Fort- år. satt utveckla varumärket absolut, stärka positionen i norra V&S Distillers, som svarar för försäljningen av sprit i norra Europa samt utveckla och utvidga portföljen av internationella Europa, har under året fokuserat på att ta tillvara de synergief- varumärken. fekter som uppstått genom flera år av förvärv. Trots att försälj- V&S Group kommer under 2006 att fokusera på att ytter- ningen har minskat på flera marknader till följd av skatteänd- ligare öka tillväxten och lönsamheten. Det finns fortfarande ringar har lönsamheten inom affärsområdet ökat, bland annat arbete kvar för att realisera synergier av de förvärv som genom- genom en funktionsinriktad organisation som fokuserar på de förts de senaste åren. En framgångsrik integrering av Cruzan viktigaste varukategorierna. Rum står också självklart i fokus.

2 V&S ÅRSREDOVISNING 2005 VD:S KOMMENTAR

Det är viktigt att vi i V&S portfölj av starka varumärken är en utomordentligt viktig tillgång. Den internationella konkurrensen är knivskarp. alkoholbranschen kan Utmaningen för V&S är därför att agera på förhand och fatta snabba beslut istället för att avvakta konkurrenters åtgärder. uppträda så att vi för- V&S ska alltid sträva efter att leda utvecklingen, inte följa den. tjänar förtroende och Jag vill här också passa på att rikta ett stort tack till alla uppskattning från vår medarbetare för goda insatser under året. ”omvärld. Bengt Baron

V&S ÅRSREDOVISNING 2005 3 KONCERNÖVERSIKT

Tillväxt i segment – stagnerande totalmarknad

V&S Vin & Sprit AB (publ) är ett av svenska staten helägt bolag, med uppdrag att vara ett av flera konkurrerande företag på alkoholdryckesmarknaden. Den av styrelsen fastställda affärsidén är ”att erbjuda konsumenterna alkoholprodukter av rätt kvalitet genom starka och attraktiva varumärken”.

Nu gällande förutsättningar för bolagets verksamhet utforma- STABIL VÄRLDSMARKNAD des i huvudsak inför Sveriges inträde i den europeiska unionen Mellan 1995 och 2004 ökade världskonsumtionen av alkohol- år 1995. Genom beslut av den svenska riksdagen avskaffades drycker med cirka 15 procent. Konsumtion av öl stod för mer- monopolen på import, export, tillverkning och partihandel parten av ökningen. Trenden för vin har varit svagt nedåtgå- med alkoholdrycker. V&S, som tidigare haft i uppdrag att han- ende, medan trenden för sprit är konstant. Det betyder att tera dessa monopol, kom därigenom att bli ett av flera konkur- både när det gäller vin och sprit har den senaste tioårsperioden rerande företag på den svenska alkoholdryckesmarknaden. kännetecknats av stabila volymer på global nivå. Samtidigt fann såväl regering som riksdag det av alkoholpolitiska skäl önskvärt med fortsatt insyn i alkoholdryckesnä- Asien minskar, Nordamerika ökar ringen och V&S bevarades därför i statlig ägo. Inom ramen för den stabila världskonsumtionen av sprit finns geografiska skillnader. Nära hälften av all sprit konsu- TRE HUVUDMARKNADER, TRE AFFÄRSOMRÅDEN meras i Asien och Stillahavsområdet. Kina ensamt står för V&S är idag verksamt på tre huvudmarknader: närmare en fjärdedel av världskonsumtionen. Tendensen är dock fallande, vilket kan ha demografiska orsaker – åld- • Global premiumsprit: V&S Absolut Spirits rande befolkningsstruktur – men också andra utvecklings- Under det senaste århundradet har ett urval spritmärken fått orsaker, som nya krav i arbetslivet, ökad bilkörning och en stark internationell spridning. Det är varumärken som med liknande kan spela in. stöd av utbyggd distribution och målmedveten marknadsföring Europa inklusive Turkiet och OSS-området står för när- blivit marknadsledande och som ger bättre marginaler till pro- mare en tredjedel av konsumtionsvolymerna. För OSS-områ- ducenterna. absolut är ett av världens ledande spritmärken. det uppvisar statistiken en ökad konsumtion över den senaste

• Lokala och regionala spritdrycker i norra Europa: V&S Distillers KONSUMTION AV ALKOHOLDRYCKER I VÄRLDEN Miljoner 9-literslådor dryck Till gruppen hör ett brett sortiment i olika prisklasser av många 25 000 olika slags spritdrycker som huvudsakligen konsumeras regionalt och har begränsad exportpotential. V&S främsta kategori 20 000 är vodka och de traditionella nordeuropeiska kryddade bränn- vinssorterna men produktportföljerna omfattar också mycket annat. 15 000

• Vin i norra Europa: V&S Wine 10 000 V&S import till norra Europa sker dels i form av vin som säljs under V&S varumärken, dels viner som säljs på agenturbas. 5 000 Detta gäller såväl bords- och kvalitetsviner som starkviner. Vidare finns egen förädling och tillverkning av olika produkter 0 1995 1998 2001 2004 som glögg, fruktviner med mera. Öl Vin Sprit Blanddrycker

Källa: International Wine & Spirit Record (IWSR).

4 V&S ÅRSREDOVISNING 2005

25000

20000

15000

10000

5000

0 -95 -98 -01 -04 KONCERNÖVERSIKT

tioårsperioden, men det kan vara en effekt av att konsumtio- i konsumenternas efterfrågan för kategorier som whisky och nen historiskt sett var ovanligt låg under åren kring Sovjet- cognac/brandy men sett över den senaste tioårsperioden har unionens sammanbrott. Även förbättringar av statistikens de stagnerat och vit sprit, främst vodka, har vunnit marknads- kvalitet kan vara av betydelse. andelar. Inom EU-området är den sammanlagda konsumtionen i Rom finns både som lagrad och vit sprit. Den lagrade kon- stort sett oförändrad under tioårsperioden. Inom totalsiffran sumeras i första hand som traditionell sprit i vissa regioner. Vit ryms dock en skillnad mellan norra Europa, där spritkonsum- rom, och framför allt smaksatta produkter, är en snabbt väx- tionen minskar, och södra Europa, där den ökar. Detta är spe- ande kategori i USA. gelbilden av vinkonsumtionen inom EU, som ökar i norr och minskar i söder. Man kan således tala om en viss konvergens i Premiummärken viktiga för lönsamheten konsumtionsmönstren i Europa. Huvuddelen av spritkonsumtionen i Asien, Sydamerika och Återstoden av världskonsumtionen fördelas på västra hemi- OSS-länderna avser lokalt eller regionalt producerad sprit till sfären. Afrika är i sammanhanget obetydligt. Konsumtionen i priser långt under de som gäller i Europa och Nordamerika. Syd- och Mellanamerika stagnerar, medan Nordamerika är V&S marknader finns därför i huvudsak bland världens i-län- den världsdel där konsumtionen entydigt ökar. Det beror såväl der samt i dyrare men volymandelsmässigt mindre segment i på att befolkningen ökar som på att konsumtionsnivåerna per andra länder. capita är lägre än i Europa och i Asien. Av särskilt intresse för de internationellt verksamma sprit- företagen är de så kallade premiumsegmenten, det vill säga Vit sprit vinner marknadsandelar försäljningen av produkter som på den amerikanska markna- Betraktat per kategori finns en utveckling där traditionella den kostar kring 20 USD samt det så kallade superpremium- spritsorter med främst lokal förankring långsiktigt tappar segmentet, med priser kring eller över 30 USD. I volym utgör marknadsandelar, medan stora internationellt gångbara kate- denna handel cirka två procent av världsmarknaden, men har gorier vinner andelar. Det syns till exempel på att pastis i en mycket stor betydelse för de internationella spritföretagens Frankrike och akvavit i Norden tappat marknadsandelar. Sam- lönsamhet. absolut vodka tillhör premiumsegmentet. tidigt har vodka utvecklats starkt under en längre tid. Världens De mest betydande premiummarknaderna är USA och vodkakonsumtion domineras visserligen av Ryssland, men Västeuropa. Men även länder som Ryssland, Kina och Korea ökar i alla världsdelar och särskilt starkt i Nordamerika. är viktiga. Visserligen utgör premiummarknaderna små volym- I förhållande till lagrade spritsorter, så kallad brun sprit, är andelar men i kraft av marknadernas storlek finns ändå den långsiktiga bilden inte lika entydig. Det finns svängningar premiumsegment av betydelse.

VÄRLDSMARKNADEN FÖR SPRIT PER OMRÅDE VÄRLDSMARKNADEN FÖR SPRIT PER KATEGORI Miljoner 9-literslådor Miljoner 9-literslådor 2 500 2500

2 000 2000

1 500 1500

1 000 1000

500 500

0 0 1995 1997 1999 2001 2003 2005* 1995 1997 1999 2001 2003 2005*

Asien och Stillahavsområdet Europa inkl. OSS Annan sprit (främst inh. asiatiska) Vodka Annan vit sprit Nordamerika Syd- och Mellanamerika Rom, sockerrörssprit Whisky Kryddad sprit (europ. typ) Afrika och Mellanöstern Brandy (inkl cognac) *Prognos *Prognos Källa: International Wine & Spirit Record (IWSR). Källa: International Wine & Spirit Record (IWSR).

V&S ÅRSREDOVISNING 2005 5

2500

2000 2500

1500 2000

1000 1500

500 1000

0 -95 -97 -99 -01 -03 -05* 500

0 -95 -97 -99 -01 -03 -05* KONCERNÖVERSIKT

Historiskt sett har cognac och champagne dominerat premiummarknaderna, följda av skotsk whisky. Med lanseringen av absolut kom också vodka in i premiumsegmentet och uppvisar idag en mycket god tillväxt inom segmentet, i synnerhet i USA. Samtidigt som totalkonsumtionen av sprit stagnerar i värl- den ökar premiumsegmentet. Det kan uttryckas som att den genomsnittlige världskonsumenten konsumerar något mindre men byter upp sig till dyrare varumärken.

VÄRLDSEKONOMINS UTVECKLING GYNNAR PREMIUMSEGMENTEN Även om den ekonomiska utvecklingen inte verkar ha något starkt samband med utvecklingen av spritkonsumtionsvolymer så finns det ett tydligt samband när det gäller premium- och super- premiumprodukter. Det syntes under den så kallade Asienkrisen, som slog hårt mot försäljningen av dyrare importprodukter. Det anas också i den utdragna svaga ekonomiska utvecklingen i Tysk- land, där premiummärkena är svaga, med absolut som ett av Trots den stagnerande totalmarknaden har således de mycket få premiummärken som uppvisar framgångar. senaste årens starka utveckling av världsekonomin gynnat I gengäld så har köpkraftsutvecklingen i USA sannolikt efterfrågan för premiumprodukter och därigenom branschens bidragit till inte bara den tidigare nämnda volymökningen omsättning och lönsamhet. utan också till att tillväxten främst skett i premium- och superpremiumsegmenten. Räknat i värde är USA därför idag den USA-dollarn – V&S viktigaste intäktsvaluta viktigaste spritmarknaden i världen. Samtidigt växer premi- USA är V&S största enskilda marknad och USA-dollarns kurs- umsegmenten på andra håll i spåren av gynnsam ekonomisk utveckling har därigenom stor betydelse för koncernens utveckling. I Europas reformekonomier stagnerar totalkon- omsättning och resultat. Detta förstärks av att den domine- sumtionen men premiummärken som absolut utvecklas rande delen av koncernens kostnader löper i europeiska valu- positivt. I länder med snabbt växande medelklass, som Ryss- tor. En förändring av priset på USA-dollar med 10 öre i svensk land och kanske särskilt Kina, finns en mycket snabb tillväxt i valuta påverkar rörelseresultatet med ungefär 30 MSEK. premium- och superpremiumsegmenten. För cirka fem år sedan stod USA-dollarn historiskt sett mycket stark gentemot svenska kronan och även andra europeiska valutor. Därefter har den tappat närmare en tredjedel av sitt KONSUMTION AV PREMIUMPRODUKTER Sprit och champagne 2004, miljoner 9-literslådor värde. Under 2005 har dock kursen stabiliserats och genom- Omfattar de produkter som i USA säljs till priser kring eller över 20 USD snittskursen för året ligger aningen över kursen för 2004.

USA 18,8 Japan 3,6 Gynnsammare demografi ger högre ekonomisk tillväxt Storbritannien 3,0 USA har idag högre ekonomisk tillväxt än Europa. En faktor Syd-Korea 2,6 som talar för att gapet mellan USA och Europa kan vidgas är Mexiko 1,6 demografin. I Europa blir befolkningen allt äldre. På sikt Spanien 1,5 beräknas befolkningen minska. Ryssland 1,4 I USA däremot ökar befolkningen. Detta dels tack vare Kina* 1,2 Taiwan 1,2 immigrationen, dels genom att grupper som invandrar till USA Frankrike 1,1 har högre födelsetal. Övriga 2,0 I delar av Asien är befolkningsutvecklingen också stagne- Totalt 38,0 rande. Hård barnbegränsning har gjort att Kina har världens

* I Kina finns dessutom en marknad för inhemska premiumprodukter i snabbast åldrande befolkning. storleksordningen 4 miljoner 9-literslådor. Befolkningsutvecklingen återverkar på efterfrågan för alko- Källa: International Wine & Spirit Record (IWSR). holprodukter. Generellt uppvisar yngre människor högre alko-

6 V&S ÅRSREDOVISNING 2005 KONCERNÖVERSIKT

utveckling mot så kallade egna varumärken i handeln, det vill säga av detaljist eller grossist ägda varumärken. Dessa pressar producenternas standard- och lågprissegment och ökar bety- delsen av tillgång till starka premiummärken. USA är viktigaste enskilda marknad för de flesta internationella spritföretag och USA-dollarns sänkta kurs gentemot europeiska valutor har således påverkat alla större Europa- baserade företag. Sannolikt innebär dollarkursens vändning mot senare delen av 2005 att flera europeiska företag nu åter börjar visa ökad omsättning. Jämförelser av lönsamhet försvåras av olikheter i redovisning och även i företagens struktur. Med reservation för sådana skillnader kan ändå sägas att de internationella spritföretagens lönsamhet förbättrats under senare år och att rörelsemargina- lerna ofta ligger kring 20 procent. Förbättringarna beror såväl på effektiviseringar efter genomförda förvärv som på att mindre lönsamma sidoverksamheter, som läskedrycker eller serve- ringsverksamheter, avyttrats. holkonsumtion, varefter konsumtionsnivåerna stabiliseras över livscykeln. Detta talar för generellt sjunkande framtida totalkonsumtion i Europa och Asien men stigande i USA.

UTVECKLINGEN I BRANSCHEN BETYDANDE INTERNATIONELLA SPRITDRYCKESFÖRETAG Spritförsäljning 2004, miljoner 9-literslådor Den strukturomvandling som kunde iakttas under 1990-talet fortsätter. En tydlig tendens är att flera koncerner som tidigare Diageo 87 hade verksamhet inom olika områden renodlar sin verksam- Pernod Ricard 76 het. Det sker en tilltagande fokusering. Vidare fortsätter kon- Bacardi-Martini 32 Beam 28 solideringen mot färre men större enheter. Sommaren år 2005 Brown Forman 15 förvärvade världstvåan Pernod Ricard, i samarbete med For- V&S Group 15 tune Brands (ägare till Beam), tidigare världstrean Allied Constellation 14 Domecq. Campari 11 Rémy Cointreau 11 Skalfördelar viktiga Eckes 8

Utvecklingen mot färre men större globalt verkande koncerner Allied Domecqs volymer fördelade i proportion till ägarskiftet 2005. hänger samman med att det finns skalfördelar att vinna i hela Källa: International Wine & Spirits Record (IWSR). kedjan produktutveckling, produktion, distribution och mark- nadsföring. Företag som upparbetar starka distributionskana- STÖRSTA PRODUCENTER OAVSETT MARKNAD ler kan reducera sina kostnader och öka sina lönsamhetsmar- Spritförsäljning 2004, miljoner 9-literslådor ginaler. Det är ett allt viktigare konkurrensmedel i en marknad Diageo 87 präglad av globalt konstanta volymer. Hite 77 Samtidigt finns det på flera marknader en utveckling mot Pernod Ricard 76 konsolidering i detaljistledet. Antalet affärsuppgörelser mellan UB 39 producent/grossist och detaljist minskar, men värdet av varje Bacardi-Martini 32 Beam 28 beslut blir högre. Bred portfölj av starka varumärken, förmåga San Miguel 24 att leverera stora kvantiteter över utsträckta marknadsområ- Muller de Bebidas 23 den samt finansiell kraft att hantera pressade avtalsvillkor blir SPI 22 allt viktigare och driver därigenom på konsolideringen i pro- WuLiangYe 19 ducent- och distributionsleden. Allied Domecqs volymer fördelade i proportion till ägarskiftet 2005. Också inom spritområdet finns det i många länder en Källa: International Wine & Spirit Record (IWSR).

V&S ÅRSREDOVISNING 2005 7 AFFÄRSOMRÅDE V&S ABSOLUT SPIRITS

Kraftig volym- och resultatökning

V&S Absolut Spirits lanserade under 2005 ytterligare en smaksatt absolut vodka, persikovodkan absolut apeach. Den utgör tillsammans med absolut vodka, absolut peppar, absolut citron, absolut kurant, absolut mandrin, absolut vanilia, absolut raspberri, Level Vodka, absolut cut, Danzka Vodka, Frïs Vodka, Plymouth Gin och Cruzan Rum koncernens internationella varumärkesportfölj.

V&S Absolut Spirits ansvarar även för exportförsäljningen av V&S Distillers produkter på marknader utanför norra Europa.

INTENSIV KONKURRENS Konkurrensen fortsätter att hårdna på alkoholmarknaden, i takt med den globala konsolideringen som skapar färre och starkare aktörer. Framför allt i USA är detta märkbart i form av kraftigt ökade marknadsinvesteringar för såväl etablerade som nya varumärken, samt en fortsatt strid ström av nya produkter. Under åren 2000–2004 lanserades omkring 200 nya vodkaprodukter i USA.

REKORDÅR FÖR ABSOLUT VODKA Latinamerika och Västindien visade en volymtillväxt på absolut vodka visade mycket stark tillväxt såväl sammanta- 34 procent. Efter distributörsbyte i Mexiko under slutet av get som på prioriterade marknader. Volymen ökade med 2004 har försäljningen där ökat med enastående 67 procent. 9 procent, den största ökningen på 2000-talet. I Asien och Stillahavsområdet fortsatte tillväxten med I USA, den största marknaden, ökade den fakturerade försälj- 7 procent. Glädjande är den fortsatta tillväxten i Kina, den ningen med 2 procent, trots en fortsatt hårdnande konkurrens. största marknaden i Asien. Utanför USA uppgick ökningen till 18 procent. I Väst- absolut vodka behåller sin ställning som det tredje mest europa var ökningen i sålda volymer 13 procent, till stor del sålda premiumspritmärket i världen. beroende på fortsatt god utveckling i Spanien, Tyskland och Storbritannien. En ny produktlansering I Öst- och Centraleuropa har tillväxten fortsatt, främst i Den nya smaksatta persikovodkan absolut apeach lansera- Ryssland och Polen. des i maj 2005 i USA och Sverige, i juni i Kanada och under året på utvalda Duty Free-försäljningsställen runt om i värl-

V&S ABSOLUT SPIRITS

NYCKELTAL VARUMÄRKEN VOLYMUTVECKLING ABSOLUT, Level Vodka, Plymouth Gin, Miljoner 9-literslådor 2005 2004 2003 Danzka Vodka, Frïs Vodka, Cruzan Rum 12 Försäljning, miljoner 9-literslådor 9,9 9,3 8,9 9 Omsättning, MSEK 5 402 4 979 5 142 VIKTIGASTE MARKNADER Rörelseresultat, MSEK 1 757 1 553 1 869 USA, Kanada, Mexico och Västeuropa 6 2003 omräknad enligt nu gällande affärsområdesindelning men inte omräknad enligt IFRS. AFFÄRSOMRÅDESCHEF 3 Bengt Baron (t o m januari 2005), Ketil Eriksen (från februari 2005) 0 2003 2004 2005

8 V&S ÅRSREDOVISNING 2005 AFFÄRSOMRÅDE V&S ABSOLUT SPIRITS

den. absolut apeach lanserades bland annat med TV-reklam Tokyos mest kreativa och uttrycksfulla individer. Nadav Kan- i USA. der fotograferade de av absolut inspirerade annonserna. Samarbetet med designers fortsatte i projektet absolut Mode i marknadsföringen label, där designers inspireras av ett utvalt ord på flaskan när I Kina lanserades i början av året en reklamkampanj, absolut de skapar varsin modeaccessoar, detta år väskor. chinese new year samt en kinesisk hemsida för absolut I oktober öppnade världens tredje absolut icebar i Lon- vodka. don. Tillsammans med Icehotel International och lokala fran- För smaksatt absolut vodka utvecklades reklamkam- chisepartners etableras absolut icebar på utvalda platser panjen ”Find Your Flavor” som började användas i och med runt om i världen. lanseringen av absolut apeach. Kampanjen framhäver den unika personligheten hos respektive smak. Utbyggnaden av produktionen fortsätter Inom mode lanserades under sommaren modekampanjen I Nöbbelöv i Sverige invigdes det nya destilleriet i maj 2005. absolut metropolis. absolut samarbetade med elva av Syftet med det nya destilleriet är främst att kraftigt öka kapaciteten för produktion av finsprit.

ABSOLUT VOLYMER 1979–2005 ABSOLUT VODKA TIO STÖRSTA MARKNADER Miljoner 9-literslådor ABSOLUT VODKA Tusen 9-literslådor 2005 10 USA 4 732 8 Kanada 288 Grekland 261 6 Spanien 260 Tyskland 245 4 Mexiko 214

Polen Källa: International 189 2 StorbritannienWine & Spirit Record 176 (IWSR) Israel 174 0 -79 -85 -90 -95 -00 -05 Sverige * Prel 147

V&S ÅRSREDOVISNING 2005 9 AFFÄRSOMRÅDE V&S ABSOLUT SPIRITS

I maj togs det första spadtaget till en ny produktionsanlägg- ning i Åhus. V&S investerar 360 MSEK i den nya anläggningen som färdigställs 2007. Syftet med den nya produktionsanlägg- ningen i Åhus är att utöka tappningskapaciteten, för att möta den växande efterfrågan på absolut. Den 15 december passerades återigen en milstolpe i utvecklingen. Då nådde årets produktion nio miljoner 9-literslådor. Det är första gången sedan starten 1979 som en så hög volym nåtts under ett år.

ÖVRIGA VARUMÄRKEN Superpremiummärket Level Vodka säljs i huvudsak på den amerikanska marknaden. Försäljningsvolymen uppgick under andra året på denna hårt konkurrensutsatta marknad till 82 000 9-literslådor. Ingen annan superpremium-vodka har sålt lika mycket under sina två första år. Under 20005 har CRUZAN INTERNATIONAL, INC. marknadsföringen vidareutvecklats och marknadsaktiviterna Koncernen har under året genom The Absolut Spirits Com- intensifierats ytterligare. pany, Inc. förvärvat en majoritetspost i Cruzan International, Under 2005 introducerades Level Vodka på fler marknader, Inc. och äger nu 63,6 procent av företagets aktier. bland annat Grekland och Mexico. Cruzan äger och producerar Cruzan Rum, ett snabbt väx- Den färdigblandade drinken absolut cut lanserades ande varumärke inom det ökande rom-segmentet. V&S har under 2005 i Australien. En ny smak lanserades också. sedan några år tillbaka ensamrätt för distribution av Cruzan Försäljningsvolymen 2005 för Danzka Vodka minskade Rum i norra Europa, Kanada och globalt i Duty Free. med 22 procent jämfört med året innan. Orsaken är främst en Cruzan Rum produceras på St Croix på Amerikanska Jung- minskad satsning på den amerikanska marknaden och fokuse- fruöarna sedan 1760 och finns både i ljus och mörk rom, samt ring på framför allt Duty Free & Travel Retail-marknaden där i flera olika smaksättningar. Danzka Vodka har en stark position. Inom Cruzan International finns också produktion av alko- Frïs Vodka, som huvudsakligen säljs på den amerikanska hol i bulk samt vinäger och matlagningsvin. Företaget säljer marknaden, minskade den fakturerade försäljningsvolymen dessutom buteljeringstjänster åt externa kunder. Dessa verk- 2005 med 52 procent, främst beroende på minskning av lager samheter ingår inte i affärsområdet V&S Absolut Spirits utan i distributionsledet. Försäljningen till kund från distributören konsolideras på koncernnivå. Huvuddelen av verksamheten minskade något, dels beroende på organisationsförändringar liksom huvudkontoret finns i Florida i USA. hos distributören under året, dels på fortsatt mycket hård konkurrens i det så kallade standardsegmentet. Under året utvecklade Frïs Vodka sin marknadsföring med aktiviteten ”Frïs Vodka Infusion”. Frukter blandas med Frïs CRUZAN RUM 2001–2005 Miljoner 9-literslådor Vodka i stora Frïs Vodka flaskor, så kallade ”infusion jars”. �� Bartenders serverar sedan direkt från dessa flaskor.

Plymouth Gin nådde samma volymnivå som föregående år, �� med fortsatt fokus på USA och Storbritannien. Genom att koncernen numera är ensam ägare till V&S Ply- ��

mouth har bolagets verksamhet integrerats i affärsområdet �� V&S Absolut Spirits och Londonkontorets funktioner har flyt- �� tats till V&S huvudkontor i Stockholm. Detta för att uppnå �� samordningsvinster och stärka marknadsföring och försälj- �� ning. Produktionen sker fortsatt vid destilleriet i Plymouth. ��

10 V&S ÅRSREDOVISNING 2005 AFFÄRSOMRÅDE V&S ABSOLUT SPIRITS

MAXXIUM Maxxium Worldwide B.V. är en gemensam organisation för marknadsföring, försäljning och distribution av alkoholdrycker och ägs till 25 procent vardera av V&S Group, Rémy Cointreau, The Edrington Group och Beam Global Spirit & Wine, Inc. (f.d. Jim Beam Brands).

Maxxium marknadsför i första hand delägarnas ledande varumärken och därutöver ett mindre antal varumärken från utomstående leverantörer. Maxxium har drygt 1 700 anställda i över 35 länder och täcker ungefär 60 marknader. Huvudkontoret ﬁnns i Nederländerna.

Varuvärdet för av Maxxium försålda eller förmedlade varor under verksamhetsåret 1 juli 2004–30 juni 2005 var 1 300 (1 223) MEUR och rörelseresultatet före avskrivningar och skatter 44 (38) MEUR. Övergång till redovis- VOLYM, OMSÄTTNING OCH RESULTAT ÖKAR ning enligt IFRS har skett under bokföringsåret. Affärsområdet visade god tillväxt med en sammantagen för- Efter bokföringsårets utgång har Maxxiums produkt- säljningsvolym på 9,9 miljoner 9-literslådor (9,3), vilket är en portfölj på ﬂera marknader utökats med produkter som ökning med 6 procent. Ökningen beror främst på tillväxten Beam nyligen förvärvat. Detta har möjligg jort en stärkt för absolut vodka men även på att Cruzan Rum ingår från Maxxium-organisation. den 30 september. Vidare har Maxxiums försäljning till Duty Free & Travel Omsättningen ökade med 8 procent till 5 402 MSEK Retail utvidgats och omfattar nu V&S spritvarumärken (4 979). Att förbättringen är större än volymökningen beror på samtliga Duty Free-marknader, inklusive USA. på en förskjutning mot dyrare produkter. Affärsområdets rörelseresultat förbättrades med 13 procent, till 1 757 MSEK (1 553). Den starka ökningen beror, FUTURE BRANDS förutom på ovannämnda faktorer, även på god kostnadskon- Future Brands LLC är en försäljningsorganisation för troll. USA-marknaden, till 49 procent ägd av V&S via The Absolut Spirits Company Inc. och till 51 procent av Beam. Future Brands företräder absolut och några andra produkter från V&S Group, samt olika sprit- och vinproduk- ter från Beam. Under 2005 distribuerade Future Brands 19,2 miljoner 9-literslådor till ett faktureringsvärde exkl. varuskatter på 1 miljard USD och bolaget är därigenom näst största försäljningsorganisation för spritdrycker i USA.

V&S ÅRSREDOVISNING 2005 11 AFFÄRSOMRÅDE V&S DISTILLERS

Ledarskap i norra Europa

V&S Distillers ansvarar för koncernens utveckling av spritvarumärken och kategorier på marknader i norra Europa där företaget har starka lokala eller regionala traditioner. De främsta kategorierna är akvavit, bitter och vodka. Inom affärsområdet finns många av Europas mest traditionsrika spritdrycker och varumärken med anor från början av 1800-talet.

Affärsområdet arbetar såväl med att bevara dessa traditioner sats upp under andra delen av 2005. Men uppbromsningen har som att utveckla dem vidare, med nya produkter och i nya ägt rum på en mycket låg nivå. Av den sprit som konsumeras i segment. Sverige inhandlas huvuddelen via andra kanaler inom och V&S Distillers marknadsför också koncernens internatio- utanför landets gränser. Den registrerade försäljningsvolymen nella varumärken, som absolut vodka, Level Vodka, i Sverige uppgick till 2,1 miljoner 9-literslådor, en minskning Plymouth Gin och Cruzan Rum inom sitt marknadsområde, med 2 procent sedan 2004. Det är en halvering sedan början liksom en del agenturvarumärken, som komplement till de av 1990-talet och den lägsta försäljning som uppmätts sedan egna produkterna. Systembolaget grundades. I Finland har den registrerade försäljningen i stabiliserats SVAG UTVECKLING PÅ MARKNADERNA under 2005 jämfört med den stora ökning som registrerades För samtliga marknader som utgör affärsområdets hemma- efter skattesänkningen våren 2004. Skattesänkningen förhind- marknader har förutsättningarna förändrats de senaste åren. rade den befarade förlusten av marknadsandelar från det fin- De nordiska marknaderna påverkas av de obalanser som upp- ska detaljhandelsmonopolet Alko till legal och illegal handel står på grund av stora skillnader i alkoholskatter mellan mark- över gränserna. De finska myndigheterna skapade ett bra stopp naderna. för smuggling då temporärt ökade gränskontroller kombinera- Den polska marknaden gick ned med över 5 procent jäm- des med sänkt spritskatt, och Alko kunde bevara sin 80-pro- fört med föregående år. Det har även varit en skillnad i utveck- centiga andel av konsumtionen i Finland. lingen mellan olika prissegment där premiumsegmentet ökar I Danmark är akvavit den dominerande spritkategorin. I medan andra segment ligger still eller minskar. I mellanpris- Sverige delas marknadsdominansen mellan vodka, kryddat segmentet där V&S har huvuddelen av sina volymer var ned- brännvin och annan sprit. I Finland är vodka den dominerande gången 9 procent. spritkategorin och i Polen är vodkans dominans ännu större, Även i Danmark gick marknaden något tillbaka jämfört med över 90 procent av den sammanlagda spritmarknaden. med den ökning som skedde i samband med skattesänkningen I Tyskland är V&S Distillers aktivt framför allt med akva- hösten år 2003. vit. Marknaden har varit under fortsatt hård press, delvis rela- I Sverige har senare års kraftiga minskning av försäljningen terat till den svaga tyska ekonomin. Den svaga köpkraften i via det svenska detaljhandelsmonopolet Systembolaget brom- kombination med fortsatt stark utveckling för lågpriskedjor

V&S DISTILLERS

NYCKELTAL NÅGRA VIKTIGA VARUMÄRKEN VOLYMUTVECKLING Aalborg, Luksusowa, Explorer, Miljoner 9-literslådor 2005 2004 2003 Gammel Dansk, 1-Enkelt, Grönstedts, 8 Försäljning, Polska, Tapio, Minttu miljoner 9-literslådor 5,8 6,1 5,3 6 Omsättning, MSEK 2 033 1 989 1 760 Rörelseresultat, MSEK 264 230 225 VIKTIGASTE MARKNADER 4 2003 omräknad enligt nu gällande affärsområdesindelning Sverige, Danmark, Polen, Finland, Tyskland men inte omräknad enligt IFRS. 2 AFFÄRSOMRÅDESCHEF Rolf Cassergren 0 2003 2004 2005

12 V&S ÅRSREDOVISNING 2005 AFFÄRSOMRÅDE V&S DISTILLERS

LEDARSKAP I AKVAVIT, VODKA OCH BITTER V&S Distillers arbetar sedan 2004 enligt en tredelad strategi: • Ledarskap i kategorierna akvavit, vodka och bitter • Ledarskap på kärnmarknaderna i norra Europa • Lönsamhet genom effektivitet i produktion, distribution och försäljning

V&S Distillers har en stark ställning i de tre prioriterade kategorierna. Inom akvavit är Aalborg Akvavit överlägsen ledare i Danmark och stark i hela Norden, liksom i den begränsade försäljning av akvavit som förekommer utanför Norden. På den svenska marknaden är V&S position också ledande, med O.P. Anderson och Reimersholms övriga utbud av kryddade brännvinssorter. Inom vodka har V&S en ledande ställning i Sverige. Renat och Explorer utgör klassiker i det svenska sortimentet, med absolut vodka som ledare i premiumsegmentet. I Finland är V&S näst största aktör, med Suomi Viina, Tapio Viina och andra finska varumärken. I Polen, som är världens fjärde största vodkamarknad, har V&S en fjärdeplats. V&S polska flaggskepp Luksusowa har trots nedgången i mellanprisseg- mentet hävdat sig utomordentligt väl och har tagit marknadsandelar. Samtidigt har absolut vodka en stark ställning i har försvagat marknaden för normal- och premiumprissatta premiumsegmentet och har visat god tillväxt under året. produkter och har gynnat lågprissegmentet. I bitterkategorin har V&S en särställning i Danmark, med Vid sidan av skatteskillnader och efterfrågeutveckling pågår Gammel Dansk Bitter Dram, 1-Enkelt och Nordsø Bitter. även en branschkonsolidering på samtliga marknader. V&S Lokala bitterprodukter finns på andra marknader. Bitter är en var det första större spritföretaget som tog steget till pan-nord- klassisk kategori som också den uppvisat en viss tillbakagång isk närvaro, och V&S Distillers arbetar fortlöpande med att men nya produkter, som 1-Enkelt och Gammel Dansk Citrus anpassa sig till den förändrade marknadssituationen. V&S lig- Bitter, har utvecklats och introducerats med framgång. ger därigenom steget före de främsta nordiska konkurrenterna, Utöver de tre nämnda kategorierna är V&S en betydande som också ökat sin närvaro i grannländer genom förvärv och aktör inom de flesta spritkategorier på de nordeuropeiska etableringar. I Polen i synnerhet märks att färre aktörer svarar marknaderna, med många välkända och respekterade varu- för en större del av utbudet. märken och ett stort standardsortiment. Dessa ger V&S Distil-

SPRITMARKNADEN I NORDEN Registrerad försäljning, miljoner 9-literslådor

��

� ��

V&S ÅRSREDOVISNING 2005 13 AFFÄRSOMRÅDE V&S DISTILLERS

lers en konkurrenskraftig portfölj och bidrar väsentligt till omsättning och lönsamhet, men utgör i ett internationellt perspektiv inte kategorier där V&S kan göra anspråk på ledarpo- sition.

STARK MARKNADSPOSITION I NORRA EUROPA V&S är största aktör på spritmarknaderna i Sverige och Dan- mark, med kring hälften av marknaden i respektive land. I Fin- land är V&S tvåa med ungefär en fjärdedel av marknaden och i Polen fyra, med drygt 8 procent av marknaden. I försäljningen via Duty Free & Travel Retail i det nordiska området, som numera hanteras via Maxxium, är V&S produkter marknadsledande. V&S Distillers försäljningsvolym under perioden uppgick under året till 5,8 miljoner 9-literslådor (6,1). Marknad för marknad uppvisar Sverige, Danmark och Polen minskningar, Under 2005 tog affärsområdet steget fullt ut till en funktio- förorsakade främst av totalmarknadens nedgång i dessa län- nell organisation. Inköpsfunktionen har samlats med syfte att der. I Finland uppvisar affärsområdet däremot en mycket god sänka de totala inköpskostnaderna. Marknadsarbetet har för- förbättring. ändrats från landbaserad organisation till kategoribaserad upp- Trots den vikande totalmarknaden i Polen har V&S försva- delning. Också för försäljningsverksamheten har landuppdel- rat sin marknadsandel och till och med förstärkt den något. I ningen övergetts till förmån för en kanalbaserad organisation. Danmark och Sverige består V&S position som marknadsle- En viktig del är att anpassa produktionsorganisationen till dare. Den kraftigt minskade försäljningen av sprit via System- efterfrågan och optimal kostnadsbild. Detta har lett till avytt- bolaget i Sverige har försämrat marknadsförutsättningarna för ringar eller nedläggningar vid vissa anläggningar och utbygg- många av de svenskproducerade varumärkena. I Finland har nader vid andra. I Danmark samlas nu produktionen i Aal- V&S mycket framgångsrikt ökat sina marknadsandelar på den borg, där anläggningen utökas. Tappningsverksamheten sam- inhemska marknaden, framför allt inom vodka, och också las i Svendborg. Avvecklingen av verksamheten i Dalby har ökat exporten till Estland. I Tyskland är marknadspositionen i inletts och planeras avslutas under 2006. stort sett oförändrad. Produktionen i Sundsvall i Sverige minskas för att anpassas till den sjunkande inhemska försäljning som är resultatet av att VÄSSAD ORGANISATION en så stor andel av svenska konsumenters spritinköp sker Det nuvarande V&S Distillers är resultatet av en rad förvärv direkt eller indirekt från utlandet. Tidigare har rationalise- och sammanslagningar sedan 1999. En mycket viktig del av ringar genomförts i Finland, Danmark och Polen. arbetet under senare år har därför varit att förändra och sam- Den samlade inköpsfunktionen har redan börjat ge kost- manfoga de olika organisationerna till en slagkraftig och nadsbesparingar. rationell enhet. På marknadssidan går övergången till funktionsorganisa-

SPRITKONSUMTION PER INKÖPSKANAL SPRITMARKNAD PER PRODUKTKATEGORI Volymandelar 2005, Sverige, Finland och Norge Volymandelar 2005, försäljning via detaljhandelsmonopolen i Sverige, Finland och Norge

��

14 V&S ÅRSREDOVISNING 2005 AFFÄRSOMRÅDE V&S DISTILLERS

PRODUKT- OCH MARKNADSNYHETER I Polen genomfördes en mycket lyckad nylansering av Luksusowa, med ny design och image. Under året har V&S utvecklat samarbetet med krögare i Danmark genom ”Aquavit spicing workshop”. I Sverige har samarbetet med Kocklandslaget fortsatt och en ”snapsturné” har genomförts till restauratörer på olika håll, inklusive många skärgårdskrogar. I Danmark väckte reklamfilmen ”SOS – Sild Og Snaps” stor uppmärksamhet och kom på andra plats i en reklamfilms- tävling. V&S Distillers klassiska cognacsvarumärke Grönstedts lanserade en prestigeprodukt, Grönstedts National Grande Champagne, inför den svenska nationaldagen i juni. I Sverige lanserades också med stor framgång whiskyvarumärket Mòr, tion hand i hand med strategin att erbjuda rätt produkter till en skotsk premium blend där beståndsdelarna noggrant valts kunder oavsett var i marknadsområdet de befinner sig. Den ut av Master Blender Folke Andersson. svenska kund som åker till Danmark för att handla ska kunna Under året lanserades två nya kryddade svenska brännvins- hitta sina favoritprodukter där, liksom den finska kund som sorter avsedda för säsongsförsäljning: Sommar Gylling respek- åker till Estland eller den danska kund som åker till Tyskland. tive Alnö Julakvavit, den senare med smak av calvados och Detta omfattande omställningsarbete underlättas väsentligt av med kryddning av kummin, fänkål, koriander och kanel. den nya organisationen. Namnet Alnö med sin anknytning till Sundsvall valdes för att Fokuseringen har lett till beslut om att avveckla verksamhe- markera Sundsvallsanläggningens 50-årsjubileum under året. ter. V&S lokala varumärken i Tjeckien avyttrades och produktionen avvecklades under 2005. V&S ägarandel i The Xanté OMSÄTTNING OCH RESULTAT Company AB, ett joint venture bildat för lanseringen av den Årets försäljningsintäkter blev 2 033 MSEK (1 989), en ökning cognacsbaserade likören Xanté, såldes till den andra deläga- mot samma period föregående år med 2 procent. Att omsätt- ren, samtidigt som V&S fortsätter att producera och sälja ningen ökade samtidigt som volymerna minskade något beror Xanté. Den delägda destillationsverksamheten i Svensk Sprit på förskjutningar mellan marknader och på prisjusteringar på AB såldes till den andra delägaren, som också är innehavare av vissa marknader. nödvändiga tillstånd för verksamheten. V&S fortsätter att Rörelseresultatet ökade till 264 MSEK (230), en förbätt- köpa finsprit från anläggningen. ring med 15 procent. Förbättringen beror på på bättre pris/ Med övergången till funktionsorganisation förändras också produktmix, på genomförda rationaliseringar i verksamheten V&S organisation i Tyskland. Beslut har fattats om avveckling och på att föregående års resultat belastades med engångskost- av kontoret i Berlin. Administrativa funktioner samlas då vid nader i Polen. produktionsanläggningen i Buxtehude.

VIKTIGARE VARUMÄRKEN V&S DISTILLERS

Vodka Akvavit Bitter Classic Agenturvarumärken Luksusowa Aalborg Taffel Akvavit Gammel Dansk Bitter Dram Lapponia Cruzan Rum

Polska Wodka Aalborg Jubilæums 1-Enkelt Lord Calvert Plymouth Gin absolut vodka Brøndums snaps Carillo Grönstedts Xanté Poire au Cognac Tapio Viina O.P. Anderson Champion Minttu Bowmore

Explorer Malteserkreuz Nordsø Bitter Mòr

V&S ÅRSREDOVISNING 2005 15 AFFÄRSOMRÅDE V&S WINE

Fortsatt integration för effektivitet

V&S Wine säljer vin i Norden och Estland. I utbudet ingår ett brett urval, från bords- och kvalitetsviner till starkviner, fruktbaserade viner, mousserande viner samt specialprodukter som glögg. Försäljningen är jämnt fördelad mellan egna varumärken och agenturvarumärken.

Försäljning sker främst till detaljhandeln och restaurangmark- avseende den i alla länder fria försäljningen till hotell- och res- naden men också till Duty Free & Travel Retail inom Norden taurangsektorn. Dels statistik som söker mäta den verkliga och Östersjöområdet samt till gränshandel i norra Tyskland. konsumtionen i respektive land, det vill säga efter justering för Under 2005 har även en detaljistverksamhet i Danmark privatimport och illegal försäljning. ingått i affärsområdet, liksom vingården V&S Domaine Den för vinmarknaden mest väsentliga skillnaden i skatte- Rabiega i södra Frankrike. sats är mellan Tyskland å ena sidan och de nordiska länderna å den andra. Tyskland saknar alkoholskatt på vin och främst VISS ÅTERHÄMTNING PÅ MARKNADEN viner i de lägre prisklasserna är därför betydligt billigare. Till Under några årtionden har vinkonsumtionen i norra Europa följd av detta finns en omfattande privatimport av billigare stadigt ökat. Utvecklingen på enskilda marknader och för viner från Tyskland till Norden, ofta i kombination med inköp enskilda år har visserligen varierat något, men över tiden har av sprit där prisskillnaderna är än större. en betydande ökning ägt rum i Sverige, Finland och Norge. I Mellan de nordiska länderna är skillnaderna inte lika påtag- Danmark har vinkonsumtionen legat på en stabil men betyd- liga. Dock finns i Danmark och Estland ett lågprissortiment ligt högre nivå per capita. som inte har motsvarighet i övriga länder i marknadsområdet. Ökningen i volym inom marknadsområdet har fortsatt under I Norge är skatterna högst och det finns trots kvarvarande senare år men ökningstakten har avtagit. Under 2005 uppvisade införselbegränsningar en betydande gränshandel från övriga marknadsområdet sammantaget en svag ökning. Sverige, Fin- nordiska länder. land och Norge ökade något, Danmark liksom försäljningen via Inom EU pågår för närvarande en prövning av Sveriges Duty Free & Travel Retail minskade något. skatter på vin i förhållande till skatterna på öl. Inom ramen för Samtidigt består situationen med omfattande gränshandel denna prövning kan Sverige bli nödsakat att sänka alkohol- och all marknadsstatistik måste därför ses mot den bakgrun- skatten på vin. den. Det finns i princip två typer av statistik: Dels den som Sänkningen av de finska alkoholskatterna våren 2004 ledde utgår från registrerad försäljning i respektive land, det vill säga initialt till en viss omfördelning från i synnerhet starkvin till statistik från detaljistmonopolen i Sverige, Finland och Norge sprit. Även under 2005 syns en nergång för starkvinerna, samt motsvarande statistik avseende Danmark, Estland och medan vanligt vin ökar. Duty Free & Travel Retail, kompletterad med bedömningar Försäljningen genom Duty Free & Travel Retail spelar en

V&S WINE

NYCKELTAL NÅGRA VIKTIGA EGNA VARUMÄRKEN VOLYMUTVECKLING Chill Out, Capricorn, Pato Amado, Opal Miljoner 9-literslådor 2005 2004 2003 Springs, Santa Christina, Blossa, Elysée 12 Försäljning, miljoner 9-literslådor 9,7 10,0 10,2 NÅGRA VIKTIGA AGENTURMÄRKEN 9 Omsättning, MSEK 2 212 2 268 2 420 Gato Negro, Penfolds, Gallo, Raimat, Codorníu Rörelseresultat, MSEK 72 49 29 6 2003 omräknad enligt nu gällande affärsområdesindelning MARKNADER men inte omräknad enligt IFRS. Sverige, Danmark, Finland, Norge, Estland, Duty Free & Travel Retail 3

AFFÄRSOMRÅDESCHEF 0 Håkan Matz 2003 2004 2005 Anders Carlson (från 22 febr 2006)

16 V&S ÅRSREDOVISNING 2005 AFFÄRSOMRÅDE V&S WINE

VINMARKNADEN I NORDEN Registrerad försäljning, miljoner 9-literslådor

��

viktigare roll främst i de relationer där reglerna för EU:s inre STÖRRE AKTÖRER PÅ DEN NORDISKA marknad tillämpas. Vinförsäljningen på de flesta färjelinjerna VINMARKNADEN på centrala Östersjön begränsas genom att linjerna går via Miljoner 9-literslådor 2005 Åland och införselbegränsningar därför tillämpas. V&S Group 8,5 Stor osäkerhet råder om omfattningen av distanshandeln. Altia 6,1 Genom att svenska myndigheter betraktar internethandeln Fondberg 2,2 som olaglig sker den i stor utsträckning dolt. Det finns dock Tasterwine 1,7 skäl att anta att den ökat under året. I Finland tillåter myndig- Oenoforos 1,1

heterna handeln men kräver erläggande av finska skatter. Direktimport till detaljhandel i Danmark exkluderat. Bedömningarna av handelns utveckling är osäkra. Källor: Nationell statistik, branschstatistik samt uppskattningar av V&S. Utvecklingen mot ökad andel vin i bag-in-box fortsätter. Danmark uppvisar för närvarande den högsta ökningen men VINMARKNAD PER INKÖPSKANAL från en låg andel. I Sverige och Norge säljs mer vin i bag-in- Volymandelar 2005

box än i flaskor, och andelen ökar snabbt i Finland. Huvudor- �� saken är konsumenternas val, men bag-in-box har för viner med normala omsättningstider många fördelar också ur trans- �� portkostnads- och lagringssynpunkt.

��

VINMARKNAD PER PRODUKTKATEGORI Volymandelar 2005, försäljning via detaljhandelsmonoploen i Sverige, Finland och Norge

��

V&S ÅRSREDOVISNING 2005 17 AFFÄRSOMRÅDE V&S WINE

MARKNADSPOSITION OCH KONKURRENTER mindre kunder också köper via detaljhandeln. Statistiken för V&S Wine har som ambition att vara nummer ett eller två på den så kallade HoReCa-sektorn är ofullständig men den anses marknaderna i området. Detta uppfylls i Sverige och Danmark, utgöra ungefär en tiondel av all registrerad försäljning. där V&S är störst, i Finland, där V&S är tvåa, samt även inom På samtliga marknader utom Norge är vinreklam nu tillå- Duty Free & Travel Retail, där V&S är största aktör inom ten, även om reglerna skiljer sig något åt mellan länderna. Det regionen. kan ha gett viss ytterligare styrka åt den redan tidigare synliga Sammanlagt för hela marknadsområdet är V&S största trenden att varumärken får ökad betydelse också inom vin. aktör. V&S Wine säljer också några av marknadsområdets Under året förlorade V&S en agentur för ett volymvaru- ledande varumärken, som Chill Out, Gato Negro och Blossa. märke i Sverige. Tillsammans med avyttringen av viss verksam- V&S var det första företaget som genom förvärv i början av het i Danmark ledde det till att volymerna minskade på dessa årtiondet byggde upp en pan-nordisk struktur. Därefter har två marknader. Samtidigt fortsatte den sedan tidigare stadiga några konkurrenter följt efter. Såvitt kan bedömas är det dock ökningen i Norge och Estland samt den mycket goda volymut- endast V&S Wine som integrerat verksamheter och produkt- vecklingen i Finland. Vidare befäste V&S sin ledande position portföljer i någon väsentlig utsträckning. inom Duty Free & Travel Retail. Sammantaget minskade V&S I Danmark konkurrerar V&S delvis med större dagligvaru- volymer med 3 procent till 9,7 miljoner 9-literslådor (10,0). kedjor, som vid sidan om olika importörers produkter också marknadsför egenimporterade viner. Dagligvaruhandeln är VIKTIGA STEG MOT INTEGRATION samtidigt viktiga återförsäljare av V&S sortiment, och i vissa V&S Wine har byggts upp genom förvärv av olika verksamhe- fall köpare av buteljeringstjänster och/eller bulkvin från V&S. ter i marknadsområdet. Den tidigare inledda integrationen För V&S Wine är det därför naturligt att räkna dagligvaruked- såväl av funktioner som av produktportfölj har under 2005 jorna som kunder snarare än konkurrenter. intensifierats. I Sverige, Finland och Norge sker detaljhandeln genom stat- Ansvarsfördelningen mellan V&S Wine och V&S Distillers liga monopol där varje aktörs levererade volymer i mycket hög har förenklats. V&S Distillers hanterar nu all produktion, grad bestäms av vilka varor man får in i respektive monopol- också för V&S Wines räkning, samtidigt som V&S Wine har bolags standardsortiment. Monopolen har utvecklat olika sys- ansvaret för den totala logistiken i Norden. Detta har möjlig- tem för att garantera att ett konkurrensneutralt urval produk- gjort ett betydande rationaliseringsarbete, med förbättrade ter ska finnas i butikerna. Misstankar om oegentligheter har datasystem, omförhandlade fraktavtal och minskat behov av lett till att systemen stramats upp, vilket ger leverantörerna lagerkapacitet. Distributionssamarbetet med Carlsberg på den klarare spelregler. Samtidigt kan enskilda beslut ge omfattande svenska marknaden, som inleddes under 2004, har ytterligare konsekvenser för enskilda leverantörer genom att stora voly- bidragit till att nå fler kunder, sänka omkostnaderna och sam- mer påverkas. tidigt förbättra utbudet. Försäljningen till hotell och restauranger kan i samtliga län- Försäljningsansvaret ligger hos ansvariga för respektive land/ der ske direkt eller från grossist, även om det förekommer att marknad men samtidigt har en central marknadsfunktion inrät-

18 V&S ÅRSREDOVISNING 2005 AFFÄRSOMRÅDE V&S WINE

tats för Group Partners, Egna Varumärken och Inköp. Det ger Så har Østjysk Vinforsyning med sin detaljhandelsverksam- V&S Wines större leverantörer möjlighet att ännu tydligare få het i Danmark avyttrats under sommaren 2005, konferens- tillgång till hela marknadsområdet genom en kontakt. verksamheten vid V&S Domaine Rabiega avvecklats under V&S styrka inom området visas också genom att ännu ett hösten 2005 och vingården utbjudits till försäljning. Vingår- större kontrakt skrivits för hela marknadsområdet, denna den i Provence i södra Frankrike förvärvades på 1980-talet i gång med det stora spanska vinföretaget Codorníu, som för- syfte att stödja och utveckla koncernens höga kunskapsnivå utom det mousserande vinet med samma namn också är känt inom vinområdet. Vid gården har det producerats vin från för Raimat-vinerna och en rad andra varumärken. Sedan tidi- egna odlingar. Därutöver har det bedrivits négociantverksam- gare finns nordiska kontrakt med Viña San Pedro (bland annat het med tappning under egna varumärken av viner från när- Gato Negro), med FGL Fosters (Penfolds och Rosemount) och området. På grund av den begränsade omfattningen har det varit med E. & J. Gallo Winery. svårt att nå lönsamhet, trots mycket goda kvalitetsresultat. På liknande sätt drivs Egna Varumärken. Det är en uttalad målsättning att eftersträva fler pan-nordiska varumärken för OMSÄTTNING OCH LÖNSAMHET att utnyttja stordriftsfördelar såväl inom produktion som på Försäljningsintäkterna minskade med 2 procent procent till marknadssidan. Trenden med omfattande gränshandel gynnar 2 212 MSEK (2 268). också framväxten av pan-nordiska varumärken. Tydligast Affärsområdets rörelseresultat blev 72 MSEK (49). För- bevisas det av Chill Out, som idag är ett ledande varumärke i bättringen av resultatet, trots omsättningsminskningen, beror hela regionen och som också har omfattande försäljning i främst på kostnadskontroll och effektiviseringen inom logis- Duty Free & Travel Retail och i gränshandel. Ytterligare några tikområdet. Detta visar sig även i att samtliga marknader upp- av V&S Wines egna varumärken har regional spridning, lik- visar positiva resultat. som specialprodukterna Blossa och Elysée. Andra egna varu- Vinverksamheten har lägre marginaler i förhållande till märken har starka nationella positioner men med potential för omsättningen än koncernens spritverksamhet. Konkurrenssi- gränsöverskridande lansering. tuationen i Europa, med stort vinöverskott främst på grund av Försäljningen till Duty Free & Travel Retail har samlats i en minskande konsumtion i södra Europa, pressar marginalerna central funktion för norra Europa, som också hanterar V&S ytterligare. Samtidigt ställer verksamheten mindre krav på Wines begränsade export till försäljning utanför marknadsom- kapital och god avkastning på sysselsatt kapital kan uppnås. rådet. Det senare avser till exempel försäljningen av Blossa på IKEA-varuhus runt om i världen. Ovanstående förändringar har genomförts enligt strategin att V&S Wine ska fokusera på starka varumärken och starka partners samt på den möjlighet till kostnadsfördel som storle- ken ger. I omstöpningen avvecklas verksamheter som ligger vid sidan av fokus.

V&S ÅRSREDOVISNING 2005 19 V&S ANSVAR

Ansvar i fokus

Under 2005 har V&S arbetat med att sätta handling bakom orden i den affärsetiska uppförandekod som togs fram under 2004. Internt har implementeringen fortsatt genom information och utbildning samt utveckling av verktyg för att förenkla och systematisera det dagliga arbetet. Externt har V&S ökat sitt engagemang och delaktighet i viktiga branschinitiativ både i Europa och i USA.

Personal i ledande befattningar har under 2005 deltagit i olika former av utbildningar och workshops kring uppförandeko- den och dess implementering. Alla affärsområden har informerat sin personal om innehållet i uppförandekoden men alla enheter har ännu inte genomfört workshops för samtliga medarbetare. Vissa avsnitt i uppförandekoden berör inte alla och implementeringen handlar mycket om att hitta relevanta delar för respektive enhet och avdelning samt bedöma om åtgärder behövs för att säkerställa efterlevnad av riktlinjerna. Den affärsetiska uppförandekoden tas även upp vid introduktionen för nyanställda men är ännu inte fullt integrerad i introduktionsprogrammet. Ett arbete påbörjades under året med en webbaserad verk- samhetsutbildning där V&S ansvar och uppförandekod utgör centrala delar. Den kommer att vara klar för lansering under 2006 och riktar sig till alla medarbetare. företag i USA. V&S har inte varit föremål för någon sådan ANSVAR PÅ MARKNADEN grupptalan, men följer noggrant utvecklingen. I V&S uppförandekod finns omfattade riktlinjer om ansvars- V&S Absolut Spirits Company Inc., V&S helägda dotter- full marknadsföring gentemot konsumenter. Dessutom ska bolag i USA, har under året uppdaterat sin Compliance Manual, företaget naturligtvis följa gällande lagstiftning i respektive en handbok som inkorporerar såväl V&S uppförandekod som land samt ta hänsyn till olika branschkoder, inklusive de nyli- Discus kod för ansvarsfull marknadsföring. Företaget har gen reviderade branschriktlinjerna Common Standards i under året ökat sitt engagemang i Discus för att förstärka den Europa och branschorganisationen Discus Code of Responsible egna omvärldsbevakningen och aktivt delta i arbetet kring Practices i USA. ansvarsfull marknadskommunikation. Att främja måttligt bruk och motverka missbruk av alko- V&S har alltid eftersträvat en marknadsföring som både är holdrycker är idag den mest aktuella ansvarsfrågan inom alko- kreativ och nyskapande och som samtidigt präglas av god holdryckesbranschen. V&S vill tillsammans med andra ledande smak och sunt förnuft. När det gäller etablerade system för att företag visa att alkoholbranschen klarar av att skapa en mer säkerställa korrekt marknadsföring finns det alltid utrymme ansvarsfull marknadskommunikation. Ett viktigt steg togs för förbättringar. Affärsområde V&S Wine har exempelvis under 2005 när European Forum for Responsible Drinking nyligen förstärkt kontrollen genom att centralisera alla beslut (före detta Amsterdamgruppen), en sammanslutning av större kring reklam och övrig marknadskommunikation. V&S Abso- alkoholdryckesföretag i Europa där V&S är en aktiv medlem, lut Spirits planerar att under 2006 etablera ett marknadsfö- reviderade sina Common Standards. Dessa riktlinjer för mark- ringsråd som ska bedöma marknadskommunikationen ur ett nadskommunikation har utökats till att gälla all kommersiell ansvarsperspektiv. Ytterligare ett exempel på en övergripande kommunikation. En av de viktigaste förändringarna är infö- åtgärd är att koncernens samtliga produktwebbplatser ska ha randet av striktare krav på val av reklamkanaler för att i största en aktiv åldersinloggning och information om ansvarsfullt möjliga utsträckning undvika att minderåriga möts av alko- bruk av alkohol. holreklam. Genom medlemskapet i European Forum for Responsible Frågan om marknadsföring mot just minderåriga har blivit Drinking (EFRD) deltar V&S också i utvecklingen av ett bransch- föremål för ett antal grupptalansprocesser mot olika alkohol- gemensamt utbildningsmaterial för ansvarsfull marknadsfö-

20 V&S ÅRSREDOVISNING 2005 V&S ANSVAR

MEDARBETARNAS HÄLSA ANDEL KVINNOR RESPEKTIVE MÄN INOM V&S GROUP

% 2005 2004 2005-12-31 2004-12-31 % Kvinnor Män Kvinnor Män Andel som varit sjukskrivna 0 dagar/år 50 44 Andel som varit sjukskrivna 1-5 dagar/år 24 26 Alla anställda 39 61 39 61 Andel som varit sjukskrivna 6–14 dagar/år 14 16 Koncernledning 11 89 20 80 Andel som varit sjukskrivna 15–90 dagar/år 10 11 Chefer 34 66 33 67 Andel som varit sjukskrivna mer än 90 dagar/år 2 3

ring. EFRD har också initierat en undersökning av hur mark- I den undersökning som genomfördes under första kvarta- nadsföringen av alkoholdrycker bedrivs på de flesta europeiska let 2005 framkom bland annat att V&S medarbetare är hän- marknader. Liknande arbete i branschgemensamma initiativ givna sina arbetsuppgifter och tror på företagets framgång. drivs på nationell nivå i flera av de länder där V&S verkar. Samtidigt har det sammanlagda motivationsindexet gått till- Därigenom tillförs koncernens marknadsföringsansvariga baka, troligtvis på grund av de omfattande organisationsför- kunskap om hur kommersiella budskap kan uppfattas och hur ändringar som genomförts under året. överträdelser av riktlinjerna kan undvikas. På de lokala arbetsplatserna behöver kommunikationen Till ansvarsfullt agerande på marknaden hör god affärsetik förbättras, organisationen tydliggöras och interna problem i relationer med kunder och myndigheter. Att inte otillbörligt hanteras på ett bättre sätt än de gör idag. Utvecklingsmöjlighe- påverka beslutsfattare är en central del inom detta område. ter för de anställda är ett gemensamt förbättringsområde för Just nu pågår rättsliga processer i Sverige mot både leverantö- samtliga affärsområden, liksom möjlighet att delta i besluts- rer till och butikschefer hos det svenska detaljhandelsmonopo- processer rörande den egna enheten. let. Ett antal av V&S medarbetare är föremål för förundersök- Ledarskapsindex ligger kvar på en stabil och hög nivå och ning om otillbörlig påverkan. V&S styrelse, ledning och ansva- generellt är medarbetarna nöjda eller mycket nöjda med sin när- riga inom affärsområdena har alltsedan de första misstankarna maste chef och framförallt den respekt de möts av. Men även här blev kända genomfört interna undersökningar, förtydligat och finns det förbättringsmöjligheter. I medarbetarundersökningen skärpt instruktioner och uppföljningsmekanismer samt delta- framkom att chefernas coachande förmåga behöver stärkas git i branschens arbete med tydligare etiska regelverk. ytterligare. Som ett led i detta har hittills närmare 300 ledare inom koncernen erhållit träning i hur man möter medarbetaren ANSVAR PÅ ARBETSPLATSEN med rätt typ av ledning beroende på arbetsuppgiftens karaktär, För arbetsplatsen handlar ansvarsarbetet om hur V&S tar hand medarbetarens utveckling och övriga förutsättningar. om medarbetarna när det gäller deras hälsa och säkerhet samt om att främja jämlikhet och öka mångfalden. Det handlar Hälsa och säkerhet också om att säkerställa ett ledarskap som kan stötta medar- Arbetsmiljöproblematiken skiftar mellan de olika enheterna. betarna i olika situationer. Den fysiska arbetsmiljön ligger i fokus för de tillverkande Den återkommande medarbetarundersökningen utgör ett enheterna, där arbetet går ut på att minimera riskerna med viktigt underlag för insatser för att skapa en ännu bättre farliga och skadliga aktiviteter. För andra enheter är den psy- arbetsplats. kosociala arbetsmiljön viktigast och åtgärderna kan handla

ANDEL MEDARBETARE MED HÖG MOTIVATION ANDEL MEDARBETARE NÖJDA MED NÄRMASTE CHEF Procent av svarande Procent av svarande

� ��

��

V&S ÅRSREDOVISNING 2005 21 V&S ANSVAR

om att säkerställa en bra balans mellan arbete och fritid eller ger medarbetarna handfasta råd för ansvarsfullt agerande i att eliminera eventuell förekomst av trakasserier och mobb- samband med bland annat tjänsteresor och representation. ning. ANSVAR FÖR MILJÖN Mångfald V&S miljöarbete syftar till att bidra till en ekologiskt hållbar V&S är övertygat om att en arbetsplats som präglas av mång- utveckling. De övergripande miljömålen inriktas på minskad fald och jämställdhet skapar en mer kreativ och trygg omgiv- klimatpåverkan, hållbart jordbruk samt optimal användning ning som leder till högre produktivitet och bättre arbetstill- av naturresurser. fredsställelse. Fortsatt fokus på mångfald och ickediskrimine- V&S miljöarbete utgår från miljöpolicyn i uppförandeko- ring fanns uppsatt som ett viktigt mål för 2005 och under året den samt de övergripande miljömålen. Som ett led i arbetet har förändringar skett i såväl positiv som negativ riktning. med implementering av uppförandekoden har en ny miljöled- V&S koncernledning har för närvarande endast en kvinna. I ningsmanual tagits fram, V&S Environmental Management ledningsgruppen för affärsområdet V&S Wine har däremot en Manual. Genom att använda denna manual kvalitetssäkras kvinna tillkommit och där har även den nationella mångfalden miljödatauppföljningen. Vidare möjliggörs erfarenhetsutbyte ökat från två till sex nationaliteter. och benchmarking mellan olika affärsenheter.

ANSVAR I SAMHÄLLET Minskad klimatpåverkan Som en ledande alkoholproducent vill V&S ta ett särskilt Att minska utsläppet av växthusgaser och bromsa den globala ansvar genom att bidra till en sund dryckeskultur, där alko- uppvärmningen är fortsatt en av de största miljöutmaningar holkonsumtion är ett positivt inslag i människors liv. Samti- som världen står inför. Under 2005 har arbetet på våra tillverk- digt blundar V&S inte för det faktum att ett felaktigt bruk kan ningsanläggningar främst bestått av olika energieffektivise- få negativa konsekvenser. rande åtgärder. För transporterna har ett flertal åtgärder vidta- Ett viktigt bidrag till en sund dryckeskultur är att förhindra gits för att förbättra såväl miljö- som kostnadseffektiviteten. minderåriga från att dricka alkohol. Här arbetar V&S främst Sammantaget har den totala energiförbrukningen på anlägg- lokalt och exempel på olika lokala engagemang finns i den ningarna minskat med knappt 45 000 gigajoule, vilket motsva- separata redovisningen V&S Ansvar. rar drygt 5 000 ton minskade koldioxidutsläpp. Minskningen En viktig faktor för att sprida en sund och ansvarsfull beror främst på de stora energieffektiviseringsvinster som upp- dryckeskultur är att V&S egen personal är goda ambassadörer. nåtts på anläggningen i Åhus. Det nya destilleriet har varit i Under året installerades alkolås i alla distributionsbilar i Sve- bruk under 2005 och tack vare en helt ny destillationslinje med rige och försök med alkolås pågår för tjänstebilar. Som ett hög energiåtervinning genom kompressorteknik är anlägg- komplement till uppförandekodens skrivningar om främjan- ningen idag en av världens mest energieffektiva. det av en sund dryckeskultur togs en praktisk guide fram som Även om dessa åtgärder bidragit till den totala minskningen

KOLDIOXIDUTSLÄPP MILJÖANPASSAD RÅVARA Från V&S anläggningar och transporter, kg per liter försåld dryck. Procent av försålda volymer dryck som tillverkats avekologisk, IP-odlad råvara eller konceptodlad råvara. 0,8 50 Produktion Ekologiskt Transporter Konceptodlat 40 0,6 IP* 30 * IP, integrerad 0,4 produktion är ett i näringen vedertaget 20 miljö- och kvalitets- program, som bland 0,2 10 annat syftar till att minska användningen av kemiska bekämpnings- 0,0 0 medel och konstgödsel. 2002 2003 2004 2005 2002 2003 2004 2005 Målet att minska de totala utsläppen räknat per liter dryck med 15 procent från V&S fortsätter att öka andelen miljöanpassade jordbruksråvaror. 2002 till 2006 uppnåddes redan 2005. Under året minskade koldioxidutsläppen År 2005 var andelen 43 procent. med cirka 22%. Nytt mål kommer att tas fram under 2006.

22 V&S ÅRSREDOVISNING 2005

Målet är att andelen miljöanpassad råvara år 2006 ska uppgå till minst 20%. V&S ANSVAR

är det ändå transporterna som står bakom den kraftigaste för- bättringen. Cirka 27 000 ton mindre koldioxid från V&S transporter representerar en trettioprocentig minskning från föregå- ende år. Orsakerna är flera. Förändringar i leverantörsval och handelsmönster har inneburit att handeln mellan närliggande länder i norra Europa har ökat med mer än 50 procent, vilket minskat transporterna. För längre transporter skedde även en förskjutning från väg- till sjötransport. Då ett lastfartyg släpper ut 70 procent mindre koldioxid per tonkilometer får detta effekt på de totala utsläppen. V&S använder idag i högre utsträckning större fartyg, vilka har hälften så stora koldioxidutsläpp som de mindre fartygen. Transporterna av buteljer från Spanien och Frankrike till logistikcentret i Stockholm lades över från lands- väg till järnväg, vilket ledde till mellan 65 och 95 procent redu- cerade koldioxidutsläpp. En annan viktig orsak är att de stora transportbolagen under de senaste åren förnyat sina fordons- flottor för att svara upp mot såväl lagkrav som kundkrav. För att bättre återspegla denna utveckling har V&S under året uppdaterat nyckeltalen i detta avseende. Diagrammet på sid. 22 visar hur dessa kraftiga förbätt- ringar får genomslag när de kopplas ihop med försäljningen, räknat i antal liter. Målet har varit en 15-procentig minskning av utsläppen till och med år 2006 jämfört med 2002, vilket redan nu med råge är uppnått. Enbart under 2005 minskade utsläppen av koldioxid per försåld liter dryck med cirka 22 procent. Optimerad resursanvändning Hållbart jordbruk Optimerad resursanvändning handlar om att inte förbruka Grunden för V&S produkter är råvaror från jordbruket, i mer resurser än nödvändigt, att välja miljöanpassade alternativ huvudsak vete för sprittillverkning och druvor för vintillverk- i så hög utsträckning som möjligt och att återanvända material ning. V&S vill bidra till ett hållbart jordbruk genom att eller energi i det avfall som genereras. V&S följer ett antal använda miljöanpassade råvaror. nyckeltal för att mäta resurseffektiviteten. Detta beskrivs I V&S leverantörsbedömningar är frågan om odlingssätt ytterligare i redovisningen V&S Ansvar. och bruk av bekämpningsmedel och gödningsmedel en viktig parameter. För tillverkningen av absolut vodka har V&S i GRANSKNING AV LEVERANTÖRER nära samarbete med odlare, Sveriges Lantbruksuniversitet och De krav V&S ställer på den egna verksamheten förs också över Lantmännen utvecklat ett odlingskoncept som syftar till både på koncernens leverantörer. Miljökrav, krav på efterlevnad av minskad miljöpåverkan och förbättrad produktkvalitet. FN:s deklaration om mänskliga rättigheter liksom ILO:s Numera använder V&S endast konceptodlat vete för tillverk- deklaration om grundläggande principer och rättigheter på ning av absolut vodka. arbetet utgör en väsentlig del i prövning av vilka leverantörer V&S Distillers tillverkar sju akvaviter baserade på ekolo- som ska bli godkända. En särskild leverantörsutvärderingsmall giskt odlat vete och den försålda volymen uppgick sammanlagt utvecklades och började tillämpas. till 681 000 liter (653 000). V&S Wine har under året haft sju Vid utgången av 2005 var 49 procent av V&S viktigaste ekologiska viner, ett rättvisemärkt samt ett tjugotal viner base- leverantörer av livsmedels- och insatsvaror samt logistiktjäns- rade på IP-odlade råvaror. Den försålda volymen miljöanpas- ter bedömda enligt den nya mallen. Målet är att samtliga rele- sade viner uppgick till 12 400 000 liter (10 100 000). vanta leverantörer ska bedömas.

V&S ÅRSREDOVISNING 2005 23 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

Förvaltningsberättelse

ALLMÄNT OM VERKSAMHETEN • Koncernens bokförda soliditet bör uppgå till 35 procent. Koncernen • Koncernens utdelning ska långsiktigt vara 10,5 procent av V&S Vin & Sprit AB (publ) är helägt av svenska staten. Ägan- det genomsnittliga bokförda kapitalet. Vid fastställande av det utövas av regeringen genom Näringsdepartementet. Kon- utdelningen ska hänsyn tas till bolagets finansiella ställning cernen (V&S Group) består av moderföretaget V&S Vin & och förväntade kapitalbehov. Sprit AB (publ) och de rörelsedrivande koncernföretagen: • Koncernen ska utvärderas på de ekonomiska målen under • V&S Danmark A/S perioden fram till utgången av år 2010, varvid målen även • V&S Finland Oy ska utvärderas och eventuellt revideras. • V&S Deutschland GmbH • V&S Eesti AS Såväl nu föreslagen aktieutdelning som genomsnittet över fem • The Absolut Spirits Company, Inc. respektive tio år överträffar det angivna målet. Soliditetsmålet • Sarl Rabiega Négociant överträffades med god marginal 2005. • V&S Luksusowa Zielona Góra S.A. • V&S Plymouth Ltd. Strategier • Amundsen AS Företaget har fortsatt arbetat mot målet att vara ett av de • V&S Absolut Spirits Asia Pacific Ltd. ledande alkoholdryckesföretagen i världen. Företaget har där- • Cruzan International, Inc. vid arbetat efter tre huvudsakliga strategier: 1. Att fortsatt utveckla och stärka varumärket absolut. Under året har verksamhet också bedrivits i följande koncern- 2. Att säkra ställningen som det ledande alkoholdryckesföreta- företag: get i norra Europa. • V&S Czech, spol. s r.o. 3. Att förvärva och utveckla spritmärken med internationell • Svensk Sprit AB potential. • The Xanté Company AB • The Absolut Company Chile S.A. Omvärldsanalys och affärsutveckling Grunddragen i utvecklingen på alkoholdryckesmarknaden I koncernen ingående bolag framgår närmare av not 34. under 2005 var desamma som under flera föregående år. Den Koncernens verksamhet omfattar inköp, produktion, förpack- globala efterfrågan på sprit är relativt stabil men förskjutningar ning, distribution, marknadsföring och försäljning av alkoholhal- sker mellan produkter och även mellan länder. tiga drycker. I Danmark tillverkas även våt-, torr- och vinjäst. Denna stabila marknadssituation driver en konsolidering i V&S försäljning sker till cirka 125 marknader. Försälj- branschen. Lönsamhet ligger i skalfördelar inom produktut- ningen sker dels genom egen organisation på vissa nord- och veckling, produktion, distribution och marknadsföring. Inter- centraleuropeiska marknader, dels genom de delägda försälj- nationella, ofta globala, varumärken stärks på mindre och mer ningsbolagen Future Brands LLC i USA och Maxxium World- lokalt betonade varmärkens bekostnad. wide B.V. avseende ett antal andra större marknader. Det senaste årtiondet har uppvisat många exempel på för- värv och fusioner men under 2005 skedde ett av de största. Det Ägarens uppdrag företag som vid ingången av 2005 var världens tredje största Bolaget bildades 1917 för att svenska staten ville skaffa sig internationella spritföretag, Allied Domecq, köptes av världs- kontroll över produktion och försäljning av alkoholdrycker i tvåan Pernod Ricard. En stor del av varumärkesportfölj och Sverige. I samband med Sveriges EU-inträde avskaffades V&S distributionsresurser köptes av Fortune Brands och i mindre monopolställning i Sverige. Det statliga ägandet bibehölls av följdaffärer köpte andra större företag i branschen enskilda hänsyn till samhällets behov av insyn i verksamheten och möj- varumärken. lighet till påverkan. För V&S innebär affären att distributionssamarbetena Ägarens uppdrag till bolaget är nu att ”vara ett av flera Future Brands och Maxxium stärks. Fortune Brands förvärv konkurrerande företag på alkoholdryckesmarknaden”. tillför varumärken som stärker portföljerna på olika marknader. De företag som ingår i Maxxium-samarbetet är fristående Ekonomiska mål och samarbetar endast inom delar av sin distribution men Vid 2005 års ordinarie bolagsstämma antogs följande ekono- gruppens gemensamma distributionsbolag uppfattas som ett miska mål: starkt “tredje block” och därmed intressant samarbetspart- ners för detaljhandel och serveringssektor.

24 V&S ÅRSREDOVISNING 2005 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

USA-dollarn är koncernens viktigaste faktureringsvaluta Antal anställda samtidigt som en mycket stor del av koncernens kostnader Medelantalet anställda baserat på arbetade timmar uppgick finns i Europa. Under 2005 har flera års fall i USA-dollarns 2005 till 2 363 (2 401). Löner och andra ersättningar har kurs mot den svenska kronan och mot andra europeiska valu- utgått med 875 MSEK (888). I uppgifterna ingår V&S andel av tor upphört och till och med vänts i en liten stigning. Future Brands. För V&S som Norden-baserat företag är diskussionen om Antalet anställda per land samt andra personaluppgifter alkoholens roll i samhället inte ny. Den har dock fått ökad framgår av not 6. betydelse såväl i Europa som Nordamerika och även i Asien. V&S ökade internationella närvaro har föranlett koncernen Investeringar och finansiell ställning att utöka sitt deltagande i branschens gemensamma arbete Investeringar i materiella anläggningstillgångar och förvärv av kring uppförandekoder och kring ansvarsfullt alkoholbruk. verksamheter uppgick totalt till 1 227 MSEK (284). Investering- I ovan beskrivna marknadssituation med konsolidering och arna avsåg främst aktier i Cruzan International, Inc. och kapaci- fokusering kring färre och starkare produkter har V&S under tets- och miljöinvesteringar i Åhus. 2005 i enlighet med sin strategi på flera sätt stärkt varumärket Efter årets avskrivningar samt omräkningsdifferenser absolut. Det har dels skett genom produktutveckling, dels ökade anläggningstillgångarna med 2 556 MSEK till 12 283 genom marknadsinvesteringar, och har under 2005 resulterat i MSEK. Investeringarna har finansierats genom det löpande en nioprocentig ökning av volymerna. kassaflödet. I Norden har koncernens struktur effektiviserats för att Koncernens soliditet har under året ökat till 40 procent (35). stärka lönsamhet och långsiktig konkurrenskraft. Integrationen Den 30 september ingick ASCI ett avtal om sammanslag- av tidigare förvärvade enheter har fortsatt genom omstrukture- ning med Cruzan enligt vilket ASCI förbinder sig att förvärva ring av ledning, produktion och logistik samt genom avyttring samtliga utestående aktier i Cruzan som ASCI ännu inte äger av verksamheter och innehav vid sidan av kärnverksamheten. till ett pris om USD 28:37 per aktie kontant. Avtalet innehåller Enligt det tredje benet i strategin har arbetet fortsatt med vissa villkor för slutförande, inklusive att ägare till 2/3 av ute- långsiktig uppbyggnad av koncernens övriga varumärken med stående aktier godkänner sammanslagningen. global potential. Under året förvärvades via The Absolut Spirits Company, Inc. (ASCI) 63,6 procent av aktierna i Cruzan Inter- Väsentliga händelser national, Inc. Företaget äger och producerar Cruzan Rum. • absolut apeach, en vodka med smak av persika, lanserades. Utvecklingen inom respektive affärsområde beskrivs när- • Kapaciteten för produktion av absolut ökades genom star- mare i den främre delen av koncernens årsberättelse. ten av ett nytt destilleri i Nöbbelöv i Sverige. Samtidigt inleddes bygget av ytterligare en tappningsanläggning i Åhus. Volymer • absolut vodka inledde betydande marknadsaktiviteter i Försäljningsvolymerna uppgick 2005 till 24,9 miljoner 9- Kina. En kinesisk hemsida invigdes och närvaron i regionen literslådor (24,6), en ökning med 1 procent. Ökningen berodde utökades. såväl på förvärv som på organisk tillväxt. • Ytterligare ett pan-nordiskt vinavtal etablerades när samar- Av den totala volymen svarade sprit för 15,2 miljoner 9- betet med det spanska vinföretaget Codorníu utvidgades till literslådor (14,6) och vin för 9,7 miljoner 9-literslådor (10,0). hela marknadsområdet. • Aktiemajoriteten i Cruzan International, Inc., tillverkare av Nettoomsättning och resultat Cruzan Rum, förvärvades. Koncernens fakturerade försäljning exklusive alkoholskatter • Detaljhandelsverksamheten i Danmark via Østjysk Vinforsy- uppgick 2005 till 9 839 MSEK (9 264), vilket är 6 procent mer ning samt koncernens tjeckiska spritvarumärken avyttrades, än föregående år. liksom ägarandelen i The Xanté Company AB och verksam- Rörelseresultatet ökade med 27 procent till 2 070 MSEK heten i Svensk Sprit AB. (1 633). Resultatet före skatt uppgick till 1 935 MSEK (1 619). • Ägarandelen i V&S Luksusowa Zielona Góra ökades från 85 Årets resultat efter skatt blev 1 506 MSEK (1 099). till 99,8 procent.

NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT

År 2005 2004 2003 2002 2001

Volym 9-literslådor, tusental 24 885 24 600 23 406 19 271 14 402 Nettoomsättning, MSEK 9 839 9 264 9 294 9 093 6 725 Rörelseresultat, MSEK 2 070 1 633 1 717 2 037 1 764 Årets resultat efter skatt, MSEK 1 506 1 099 994 1 265 1 009

V&S ÅRSREDOVISNING 2005 25 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

• Beslut fattades om avveckling av verksamheten samt försälj- ÖVERGÅNG TILL IAS/IFRS ning av vingården och konferensanläggningen V&S Domaine Efter publiceringen av föregående årsredovisning har V&S Rabiega i Frankrike samt om avveckling av produktionen i övergått till rapportering i enlighet med IFRS (International Dalby i Danmark och försäljning av fastigheten. Financial Reporting Standards). Övergången beskrivs i not 40.

Produktutveckling och nya produkter FÖRVÄNTNINGAR AVSEENDE DEN FRAMTIDA Under 2005 lanserades absolut apeach. I likhet med de UTVECKLINGEN senaste årens nylanseringar togs även denna emot mycket väl Totalkonsumtionen av spritdrycker i världen har under lång på marknaden, i synnerhet i USA. Inför julsäsongen lanserades tid varit stabil eller stagnerande. Förändringar finns framför en särskild julförpackning för absolut vodka och en ny allt på enskilda geografiska marknader och mellan produkt- smak av den färdigblandade drycken absolut cut har intro- segment. Detta mönster förväntas prägla också de närmaste ducerats. Därmed upprätthålls det högre tempo som sedan årens utveckling. något år är vägledande för utvecklingen av varumärket abso- I USA, koncernens största enskilda marknad, förväntas lut. spritkonsumtionen fortsätta öka, bland annat av demografiska Till produktutveckling kan också valet av kinesisk namn- skäl. Trenden för koncernens viktigaste produktkategori vodka form för absolut räknas, liksom utvecklandet av en kinesisk pekar uppåt på den amerikanska marknaden, liksom för rom. marknadsprofil, reklam, hemsida med mera. Samtidigt är konkurrensen mycket intensiv från nya produkter På de regionala spritmarknaderna märks en ny förpackning och på grund av de största spritdryckesföretagens marknadsfö- för Luksusowa Vodka, vilket är ett led i arbetet att ge koncer- rings- och distributionsresurser. nens främsta polska prestigeprodukt en moderniserad mark- Med varumärket absolut, med förvärvet av Cruzan Rum nadsposition, och en ny flaska för de finska Lapponia- och med den starka distributionsorganisationen som byggts likörerna. I Sverige lanserades en ny julsnaps, Alnö Akvavit. På upp under senare år är koncernen väl positionerad för en fort- vinsidan märks bland annat ett kompletterat sortiment inom satt stark ställning på USA-marknaden. För detta kommer varumärket Chill Out samt ny utgåva, Blossa 05, av den popu- fortsatt stora marknadsinvesteringar att erfordras. lära serien med årgångsglögg. På koncernens egentliga hemmamarknad i norra Europa är Förvärvet av aktiemajoriteten i Cruzan International, Inc. utvecklingen mer motstridig. Långsiktigt minskar spritkon- innebär att Cruzan Rum, som redan tidigare såldes som agen- sumtionen, kortsiktigt sker svängningar beroende på föränd- turprodukt av V&S på vissa marknader, kommer att ingå i ringar av skatte- och införselregler. koncernens produktportfölj. Sverige har de högsta alkoholskatterna inom EU och inga tecken finns på att dessa kommer att förändras för att minska Styrelsearbete skillnaden mot grannländerna. Genom att koncernen har sina Styrelsen har under 2005 haft elva protokollförda sammanträ- största marknadsandelar i Sverige innebär svenska konsumen- den. Arbetet sker utifrån en antagen arbetsordning. Det finns ters fortsatt stora införsel av sprit från utlandet att koncernen ett revisionsutskott och ett ersättningsutskott. tappar såväl volymer som andelar av konsumtionen. Om situa- En närmare redogörelse för styrelsearbetet lämnas i bolags- tionen blir bestående innebär det att underlaget för en del av styrningsrapporten för 2005. koncernens traditionella svenska produkter undergrävs. Detta uppvägs om än i begränsad utsträckning genom att Moderföretaget försäljningen i Finland och till Duty Free & Travel Retail för- Nettoomsättningen uppgick 2005 till 5 647 MSEK (5 378). väntas fortsätta att öka. Resultatet efter finansnetto minskade till 1 228 MSEK (1 244). I södra och västra Europa visar alkoholkonsumtionen mot- Av moderföretagets omsättning avsåg 2 983 MSEK (2 744) satt trend mot norra Europa: vindrickandet minskar kraftigt, försäljning till koncernföretag. Inköp från koncernföretag har spritkonsumtionen däremot ökar. Tidigare marknadsinveste- gjorts för 314 MSEK (384). ringar för varumärket absolut ger nu utdelning, i någon mån Den operativa verksamheten drivs genom tre affärsområ- genom marknadsutvecklingen men framför allt genom ledar- den som går tvärs genom de juridiska enheterna. I moderföre- skap i vodkakategorin. I reformekonomierna i östra Europa taget redovisas de delar inom respektive affärsområde som har minskar spritkonsumtionen men det sker förskjutningar mot verksamhet i Sverige och Frankrike. Vidare ingår koncernge- högre kvalitet och pris. mensamma funktioner. Koncernens försäljning utanför Nordamerika och Europa Inom moderföretaget bedrivs finansiell riskhantering för är begränsad men pågående marknadsinvesteringar och god hela koncernen. Denna beskrivs närmare i not 30. Någon separat ekonomisk utveckling i östra Asien ger anledning att förvänta finansiell riskhantering för moderföretaget bedrivs inte. sig fortsatt tillväxt.

26 V&S ÅRSREDOVISNING 2005 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

Inom den internationellt verksamma spritdryckesbranschen Den tillståndspliktiga verksamheten i Åhus avser destilla- finns ett fortsatt konsolideringstryck, även om förra årets stora tion av alkoholhaltiga drycker, framställning av fruktvin samt fusion i branschen och de följdaffärer från denna som pågått tappning av vin och sprit. Idag framställs och tappas inga viner en tid möjligen kan innebära en viss andhämtning bland aktö- i anläggningen. Verksamheten påverkar miljön genom utsläpp rerna. Fusionen förstärker den pågående fokuseringen på färre till luft och vatten samt genom buller och avfall. men starkare varumärken vilket påverkar också V&S. Den anmälningspliktiga verksamheten avser en anläggning Vinmarknaden i norra Europa har stabiliserats något och i Sundsvall för blandning och tappning av alkoholhaltiga den långsiktiga trenden pekar mot långsamt ökande konsum- drycker. Verksamheten påverkar miljön genom utsläpp till luft tion. Konsumtionen domineras påtagligt av ett medelprisseg- och vatten samt avfall. Miljöprövningsdelegationen beslutade ment med låga marginaler. Detta ställer stora krav på volymer i samband med utökad produktion 2001 om en prövotid då och på effektivitet i inköp, distribution och marknadsföring. man ansåg att framförallt frågan om anläggningens energiför- Utvecklingen går mot att marknaden alltmer domineras av sörjning behövde utredas ytterligare. Redovisning av utred- några få stora importörer. Med sin marknadsledande position ningen samt vidtagna åtgärder var myndigheterna tillhanda i bör V&S ha förutsättningar till långsiktig lönsamhet på denna juni 2003. Slutgiltiga villkor avseende energifrågor och utsläpp pressade marknad. till vatten fastställdes av miljöprövningsdelegationen hösten För koncernens struktur förväntas att den under senare år 2005. Vad gäller utsläpp till luft förlängs prövotiden till den 15 bedrivna integrationen av förvärvade enheter i norra Europa september 2006. fortsätter, inklusive sådana omstruktureringar och avyttringar Ovanstående verksamheter utgör en övervägande del av som kan krävas för att möta förändrad efterfrågan och för att moderföretagets omsättning. upprätthålla konkurrenskraft och lönsamhet. Verksamheten i dotterbolaget Svensk Sprit AB har varit en Av de yttre ekonomiska faktorer som kan komma att integrerad del av en tillverkningsprocess som den andra del- påverka koncernens resultat är USA-dollarns kursutveckling ägaren i Svensk Sprit AB, Reppe AB, svarat för. Tillståndet för den viktigaste. Om dollarkursen stabiliseras på nuvarande nivå hela verksamheten har innehafts av Reppe AB, som är ett före- förväntas, med ovan beskrivna utsikter för positiv volymut- tag i Lantmännen-gruppen. Tillståndet avser produktion av veckling, nödvändiga marknadsinvesteringar samt kostnads- råsprit och verksamheten påverkade miljön genom utsläpp till kontroll genom fortsatt omstrukturering, en fortsatt god lön- luft och vatten samt genom buller, lukt och avfall. Verksamhe- samhet ungefär i nivå med det senaste året. ten är från utgången av 2005 överlåten till den andra delägaren.

KONCERNENS FINANSIELLA RISKHANTERING UTLÄNDSKA FILIALER Koncernens finansiella risker kontrolleras och sköts av koncer- V&S Vin & Sprit AB (publ) har under 2005 drivit en kombine- nens centrala finansavdelning. Principerna finns angivna i en rad vingård och konferensanläggning i Frankrike, V&S av styrelsen fastlagd finanspolicy. I not 30 finns en beskrivning Domaine Rabiega. Anläggningen är under avyttring. av de viktigaste riskerna samt av hur dessa hanteras. FÖRSLAG TILL DISPOSITION BETRÄFFANDE MILJÖINFORMATION BOLAGETS VINST V&S arbetar utifrån en fastställd miljöpolicy med handlings- Styrelsen och verkställande direktören föreslår att till förfo- planer för att aktivt bidra till en utveckling som främjar ett gande stående vinstmedel, kronor 3 378 016 494:61, dispone- hållbart nyttjande av våra gemensamma resurser. I Sverige ras enligt följande: bedriver koncernen två enligt Miljöbalken tillståndspliktiga verksamheter i moderföretaget och en tillståndspliktig verk- MSEK samhet i ett dotterbolag. Ytterligare en verksamhet är anmäl- Utdelning [500 aktier 1 200 000 kr per aktie] 600 ningspliktig. Balanseras i ny räkning 2 778 Den tillståndspliktiga verksamheten i Nöbbelöv avser pro- Summa 3 378 duktion av 50 MLPA (miljoner liter ren alkohol). Verksamhe- tens mest betydande miljöaspekter är utsläpp av förorenat Vad beträffar företagets resultat och ställning i övrigt, hänvisas vatten till kommunalt avloppsnät samt utsläpp av kolväten till till efterföljande resultat- och balansräkningar med tillhörande luft, huvudsakligen i form av etanol. Anläggningen har under bokslutskommentarer. 2005 genomfört en prövotidsutredning, i syfte att ytterligare utreda anläggningens hantering av processavloppsvatten samt utsläppet till luft.

V&S ÅRSREDOVISNING 2005 27 FINANSIELLA RAPPORTER

Resultaträkning – koncernen

1 januari – 31 december Belopp i MSEK Not 2005 2004

Nettoomsättning 2, 3 9 839,5 9 264,3 Andelar i intresseföretags resultat 57,0 6,8 Övriga rörelseintäkter 5 155,5 95,7 10 052,0 9 366,8

Förändring av produkter i arbete och färdiga varor –49,5 –37,1 Råvaror och förnödenheter –2 387,9 –2 337,7 Handelsvaror –848,7 –519,0 Kostnad för ersättningar till anställda 6 –1 298,6 –1 269,1 Övriga externa kostnader –3 206,9 –3 371,2 Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella tillgångar 11, 12 –190,7 –199,4 Rörelseresultat 3, 6, 7, 31 2 069,7 1 633,3

Finansiella intäkter 134,5 110,5 Finansiella kostnader –268,8 –124,7 Finansnetto 8 –134,3 –14,2 Resultat före skatt 1 935,4 1 619,1

Skatt 10 –429,7 –519,7 ÅRETS RESULTAT 1 505,7 1 099,4

Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 1 501,3 1 097,3 Minoritetsintresse 4,4 2,1 1 505,7 1 099,4

Resultat per aktie före och efter utspädning (kr) 23 3,00 2,19

Föreslagen utdelning per aktie (kr) 22 1,20 0,8 Redovisad utdelning per aktie (kr) – 0,8

Kommentarer Nettoomsättningen ökade med 6,2 procent. Justerat för avyttrade Koncernens finansnetto har försämrats med 120,1 MSEK, vilket beror och förvärvade enheter ökade omsättningen med 4,6 procent. De på höjda marknadsräntor. Koncernen lånar, i enlighet med finanspolicyn, främsta faktorerna bakom ökningen är att volymen ökade med till övervägande del till rörlig ränta och för att matcha tillgångarna är 1 procent och en gynnsam mixförskjutning mot dyrare produkter. en stor del av lånen i USA-dollar. Dollarräntorna har under året stigit med ungefär 1,9 procentenheter vilket alltså återspeglas i koncernens Ett kraftigt förbättrat resultat i det delägda distributionsbolaget finansnetto. Maxxium ligger bakom ökningen av ”Andelar i intresseföretags resultat” medan ökningen av ”Övriga rörelseintäkter” beror på Skattekostnaden har minskat med 90,0 MSEK och uppgår till 22,2 realisationsvinster vid avyttring av verksamheter under 2005. (32,1) procent av resultat före skatt. Den främsta orsaken till den minskade skattekostnaden är att ökningen av värdet av placeringen i Sammantaget förbättrades rörelseresultatet med 436,4 MSEK eller aktier i Jim Beam Brands Worldwide, Inc. till följd av valutakursföränd- 26,7 procent. Årets avyttring av verksamheter gav en vinst på 57 ringen inte är skattepliktig medan motsvarande kursförlust på lån är MSEK. Ökade försäljningsvolymer, en gynnsam mixförskjutning mot skattemässigt avdragsgill. dyrare produkter och marknader med bättre marginaler samt en positiv valutakurseffekt på cirka 59 MSEK, varav USD står för 49 MSEK, är också viktiga orsaker till förbättringen.

28 V&S ÅRSREDOVISNING 2005 FINANSIELLA RAPPORTER

Balansräkning – koncernen

Per den 31 december Belopp i MSEK Not 2005 2004

TILLGÅNGAR 4, 14 Immateriella anläggningstillgångar 11 6 265,2 4 724,6 Materiella anläggningstillgångar 12 2 058,2 1 720,5 Andelar i intresseföretag 13 886,6 788,6 Finansiella placeringar 16, 30 2 842,2 2 380,6 Långfristiga fordringar 18 47,7 4,1 Uppskjutna skattefordringar 10 182,9 108,1 Summa anläggningstillgångar 12 282,8 9 726,5

Varulager 19 1 291,0 1 015,8 Skattefordringar 10 128,3 87,6 Kundfordringar 20 2 402,3 1 836,2 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 21 190,9 209,2 Övriga fordringar 18 303,9 444,6 Likvida medel 36 626,4 1 462,2 Summa omsättningstillgångar 4 942,8 5 055,6

SUMMA TILLGÅNGAR 17 225,6 14 782,1

EGET KAPITAL 22 Aktiekapital 500,0 500,0 Övrigt tillskjutet kapital 100,0 100,0 Reserver 132,8 –40,3 Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat 5 590,6 4 489,3 Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare 6 323,4 5 049,0

Minoritetsintresse 562,9 69,8

SUMMA EGET KAPITAL 6 886,3 5 118,8

SKULDER 4, 14 Långfristiga räntebärande skulder 24, 30 4 784,5 4 735,1 Avsättningar till pensioner 26 84,6 85,0 Övriga avsättningar 27 31,5 41,6 Uppskjutna skatteskulder 10 1 883,0 1 922,4 Summa långfristiga skulder 6 783,6 6 784,1

Kortfristiga räntebärande skulder 24, 30 910,1 695,2 Leverantörsskulder 704,7 694,5 Skatteskulder 10 35,7 46,3 Övriga skulder 28 1 215,2 1 085,7 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 29 681,3 357,5 Avsättningar 27 8,7 – Summa kortfristiga skulder 3 555,7 2 879,2 SUMMA SKULDER 10 339,3 9 663,3

SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 17 225,6 14 782,1

Information om koncernens ställda säkerheter och eventualförpliktelser, se not 32.

Kommentarer Ökningen av immateriella anläggningstillgångar avser främst förvärvet Finansiella placeringar avser innehav i Jim Beam Brands Worldwide, Inc. av Cruzan International, Inc. där varumärket Cruzan Rum preliminärt Ökningen beror till sin helhet på förstärkningen av dollarn. värderats till 1 160 MSEK. Övriga förändringar är främst föranledda av förvärvet av Cruzan Andelar i intresseföretag avser innehav i distributionsbolaget Maxxium. International, Inc. samt valutakurser. Posten har ökat med 98,0 MSEK där valutaeffekten svarar för 87,3 MSEK medan resterande främst kommer från intressebolagsandelar i förvärvade bolag.

V&S ÅRSREDOVISNING 2005 29 FINANSIELLA RAPPORTER

Eget kapital – koncernen

Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare Balanserade Övrigt vinstmedel Totalt Aktie- tillskjutet inkl årets Minoritets- eget Belopp i MSEK kapital kapital Reserver resultat Summa intresse kapital

Ingående eget kapital 2004-01-01 500,0 100,0 –22,5 3 736,4 4 313,9 58,7 4 372,6 Justering för ändrad redovisningsprincip 3,5 3,5 3,5 Justerat eget kapital 2004-01-01 500,0 100,0 –22,5 3 739,9 4 317,4 58,7 4 376,1

Årets förändring av omräkningsreserv – – –8,0 – –8,0 4,1 –3,9 Årets förändring av säkringsreserv – – –7,7 – –7,7 – –7,7 Utdelning minoritetsägt bolag – – – – – 4,9 4,9 Summa förmögenhetsförändringar redovisade direkt mot eget kapital, exklusive transaktioner med bolagets ägare – – –15,7 – –15,7 9,0 –6,7

Årets resultat – – – 1 097,3 1 097,3 2,1 1 099,4 Utdelningar – – – –350,0 –350,0 – –350,0 UTGÅENDE EGET KAPITAL 2004-12-31 500,0 100,0 –38,2 4 487,2 5 049,0 69,8 5 118,8

Ingående eget kapital 2005-01-01 500,0 100,0 –38,2 4 487,2 5 049,0 69,8 5 118,8

Årets förändring av omräkningsreserv – – 206,0 – 206,0 0,4 206,4 Årets förändring av säkringsreserv – – –32,9 – –32,9 – –32,9 Förvärv av rörelse – – – – – 552,1 552,1 Förvärv av minoritet – – – – – –63,8 –63,8 Summa förmögenhetsförändringar redovisade direkt mot eget kapital, exklusive transaktioner med bolagets ägare – – 173,1 – 173,1 488,7 661,8

Årets resultat – – – 1 501,3 1 501,3 4,4 1 505,7 Utdelningar – – – –400,0 –400,0 – –400,0 UTGÅENDE EGET KAPITAL 2005-12-31 500,0 100,0 134,9 5 588,5 6 323,4 562,9 6 886,3

Tilläggsupplysningar finns i not 22.

30 V&S ÅRSREDOVISNING 2005 FINANSIELLA RAPPORTER

Kassaflödesanalys – koncernen

1 januari – 31 december Belopp i MSEK 2005 2004

DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN Resultat efter finansiella poster 1 935,4 1 619,1 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 64,3 116,7 Betald inkomstskatt –542,6 –446,5 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 1 457,1 1 289,3

Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Ökning(–)/Minskning(+) av varulager 16,5 10,4 Ökning(–)/Minskning(+) av rörelsefordringar –243,8 75,7 Ökning(+)/Minskning(–) av rörelseskulder –104,3 –60,2 Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 125,5 1 315,2

INVESTERINGSVERKSAMHETEN Förvärv av materiella anläggningstillgångar –253,5 –187,8 Avyttring av materiella anläggningstillgångar 36,1 13,7 Förvärv av dotterföretag, netto likviditetspåverkan –973,9 –95,9 Avyttring av dotterföretag, netto likviditetspåverkan 87,6 – Utdelning från intresseföretag 46,2 36,1 Avyttring av finansiella tillgångar – 0,3 Kassaflöde från investeringsverksamheten –1 057,5 –233,6

FINANSIERINGSVERKSAMHETEN Upptagna lån 400,0 Amortering av lån –936,1 –258,9 Utbetald utdelning till moderbolagets aktieägare –400,0 –350,0 Kassaflöde från finansieringsverksamheten –936,1 –608,9

Årets kassaflöde –868,1 472,7 Likvida medel vid årets början 1 462,1 958,1 Valutakursdifferens i likvida medel 32,4 31,3 LIKVIDA MEDEL VID ÅRETS SLUT 626,4 1 462,1

Tilläggsupplysningar finns i not 36.

Kommentarer Förbättringen av kassaflödet från den operativa verksamheten förkla- ras av förbättringen i resultatet. Den ökade verksamhetsvolymen har inneburit en något högre rörelsekapitalbindning vilket påverkat kassa- flödet negativt med 331,6 MSEK. Kassaflödet från investeringsverksamheten påverkas främst av för- värvet av majoritetsposten i Cruzan International, Inc. för 955 MSEK. Utöver detta har en större investering i Åhus inletts vilket påverkat kassaflödet med 112 MSEK. Övriga investeringar avser främst under- hållsinvesteringar. Under året har två svenska obligationslån förfallit och betalats tillbaka. Upptagande av nya lån avser utnyttjande av koncernens svenska certifikatprogram.

V&S ÅRSREDOVISNING 2005 31 FINANSIELLA RAPPORTER

Moderföretaget

RESULTATRÄKNING KASSAFLÖDESANALYS 1 januari – 31 december 1 januari – 31 december Belopp i MSEK Not 2005 2004 Belopp i MSEK 2005 2004

Nettoomsättning 2, 3 5 646,8 5 377,7 DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN Förändring av produkter i arbete Resultat efter finansiella poster 1 227,7 1 244,1 och färdiga varor –14,2 –34,5 Justeringar för poster som inte ingår Övriga rörelseintäkter 5 88,0 98,5 i kassaflödet 260,0 58,4 5 720,6 5 441,7 Betald inkomstskatt –305,4 –354,1 Kassaflöde från den löpande verksamheten Råvaror och förnödenheter –1 071,2 –1 000,9 före förändringar av rörelsekapital 1 182,3 948,4 Handelsvaror –530,0 –598,1 Övriga externa kostnader –1 977,6 –1 998,2 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Personalkostnader 6 –523,7 –525,8 Ökning(-)/Minskning(+) av varulager 10,6 34,4 Av- och nedskrivningar av materiella Ökning(-)/Minskning(+) av rörelsefordringar –714,9 9,4 och immateriella anläggningstillgångar 11, 12 –117,0 –126,4 Ökning(+)/Minskning(-) av rörelseskulder –327,6 324,7 Rörelseresultat 6, 7, 31 1 501,1 1 192,3 Kassaflöde från den löpande verksamheten 150,4 1 316,9

RESULTAT FRÅN FINANSIELLA POSTER INVESTERINGSVERKSAMHETEN Resultat från andelar i koncernföretag 132,7 –2,4 Förvärv av materiella anläggningstillgångar –120,1 –68,9 Resultat från i övriga värdepapper och fordringar Avyttring av materiella anläggningstillgångar 5,7 1,1 som är anläggningstillgångar 83,2 77,4 Förvärv av immateriella anläggningstillgångar –0,8 –32,4 Ränteintäkter och liknande resultatposter 54,9 127,9 Förvärv av dotterföretag –52,6 –95,9 Räntekostnader och liknande Avyttring av dotterföretag 100,7 – resultatposter –544,2 –151,1 Förändringar av finansiella fordringar Resultat efter finansiella poster 8 1 227,7 1 244,1 på koncernföretag –316,8 1,5

Bokslutsdispositioner 9 –9,3 –169,7 Avyttring av finansiella tillgångar 7,7 – Resultat före skatt 1 218,4 1 074,4 Kassaflöde från investeringsverksamheten -376,2 –194,6

Skatt 10 –306,7 –287,4 FINANSIERINGSVERKSAMHETEN Upptagna lån 400,0 ÅRETS RESULTAT 911,7 787,0 Amortering av lån –710,1 –241,3 Utbetald utdelning –400,0 –350,0 Kassaflöde från finansieringsverksamheten –710,1 –591,3

Årets kassaflöde –935,9 531,0 Likvida medel vid årets början 1 088,3 557,3 LIKVIDA MEDEL VID ÅRETS SLUT 152,4 1 088,3

Tilläggsupplysningar finns i not 36.

EGET KAPITAL

Bundet eget kapital Fritt eget kapital Omräknings- Balanserat Årets Totalt Belopp i MSEK Aktiekapital Reservfond reserv resultat resultat eget kapital

Ingående eget kapital 2004-01-01 500,0 100,0 – 2 421,8 – 3 021,8 Årets resultat – – – – 787,0 787,0 Utdelningar – – – –350,0 – –350,0 Utgående eget kapital 2004-12-31 500,0 100,0 – 2 071,8 787,0 3 458,8

Ingående eget kapital 2005-01-01 500,0 100,0 – 2 858,8 – 3 458,8 Årets omräkningsdifferenser1 – – 7,5 – – 7,5 Årets resultat – – – – 911,7 911,7 Utdelningar – – – –400,0 – –400,0 Utgående eget kapital 2005-12-31 500,0 100,0 7,5 2 458,8 911,7 3 978,0

1 Redovisat direkt mot eget kapital

Tilläggsupplysningar finns i not 22.

32 V&S ÅRSREDOVISNING 2005 FINANSIELLA RAPPORTER

BALANSRÄKNING Per den 31 december Belopp i MSEK Not 2005 2004 Belopp i MSEK Not 2005 2004

TILLGÅNGAR EGET KAPITAL OCH SKULDER

ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR EGET KAPITAL 22 Immateriella anläggningstillgångar 11 268,9 296,4 Bundet eget kapital Materiella anläggningstillgångar 12 954,9 916,3 Aktiekapital (500 st) 500,0 500,0 Reservfond 100,0 100,0 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag 34 6 822,7 6 810,1 Fritt eget kapital Fordringar på koncernföretag 15 856,6 539,7 Omräkningsreserv 7,5 – Andra långfristiga värdepappersinnehav 17, 30 3 803,9 3 804,1 Balanserat resultat 2 458,8 2 071,8 Uppskjuten skattefordran 10 12,1 9,0 Årets resultat 911,7 787,0 Summa finansiella anläggningstillgångar 11 495,3 11 162,9 SUMMA EGET KAPITAL 3 978,0 3 458,8

SUMMA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR 12 719,1 12 375,6 OBESKATTADE RESERVER 35 2 585,6 2 576,3

OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR AVSÄTTNINGAR Varulager m.m. 19 374,2 384,8 Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser 26 93,4 93,9 Kortfristiga fordringar Avsättningar för skatter 10 30,2 – Kundfordringar 20 1 011,5 804,3 Övriga avsättningar 27 – 1,0 Fordringar på koncernföretag 15 1 210,3 708,8 123,6 94,9 Skattefordringar 97,8 71,9 Övriga fordringar 18 17,2 11,2 LÅNGFRISTIGA SKULDER Förutbetalda kostnader och Obligationslån 6 456,0 6 987,4 upplupna intäkter 21 127,6 148,9 6 456,0 6 987,4 Summa kortfristiga fordringar 2 464,4 1 745,1 KORTFRISTIGA SKULDER Kortfristiga placeringar 30 72,8 656,5 Skulder till kreditinstitut 25 1 016,1 675,2 Kassa och bank 36 79,6 431,8 Leverantörsskulder 259,8 268,8 SUMMA OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR 2 991,0 3 218,2 Skulder till koncernföretag 527,5 804,8 Övriga skulder 28 451,8 493,1 SUMMA TILLGÅNGAR 15 710,1 15 593,8 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 29 311,7 234,5 2 566,9 2 476,4

SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 15 710,1 15 593,8

STÄLLDA SÄKERHETER OCH EVENTUALFÖRPLIKTELSER Per den 31 december

Belopp i MSEK Not 2005 2004

Ställda säkerheter 32 Inga Inga Eventualförpliktelser 32 655,7 559,1

V&S ÅRSREDOVISNING 2005 33 FINANSIELLA RAPPORTER

Noter till de finansiella rapporterna

NOT 1 koncernens öppningsbalansräkning enligt IFRS per den 1 januari 2004 som förklarar övergången från tidigare tillämpade redovisningsprinci- REDOVISNINGSPRINCIPER per till redovisningsprinciper enligt IFRS. Koncernens redovisningsprinciper har tillämpats konsekvent på rapportering och konsolidering av dotterföretag, intresseföretag och jointventure-företag. ÖVERENSSTÄMMELSE MED NORMGIVNING OCH LAG Årsredovisningen och koncernredovisningen har godkänts för utfär- Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med de International dande av styrelsen den 22 febr 2006. Koncernens resultat- och balans- Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accoun- räkning och moderföretagets koncern- och balansräkning blir föremål ting Standards Board (IASB) samt tolkningsuttalanden från Interna- för fastställelse på årsstämman den 29 mars 2006. tional Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) som har godkänts av EG-kommissionen för tillämpning inom EU. Denna års- och Ändrade redovisningsprinciper koncernredovisning innehåller de första fullständiga finansiella rappor- Övergången till redovisning enligt IFRS har för koncernen redovisats terna upprättade i enlighet med IFRS. I samband med övergången från enligt IFRS 1 och beskrivs i not 40. tidigare tillämpade redovisningsprinciper till en redovisning enligt IFRS har koncernen tillämpat IFRS 1 som är den standard som beskriver hur Nya IFRS och tolkningar som kommer att tillämpas under övergången till IFRS ska redovisas. Vidare har Redovisningsrådets kommande perioder rekommendation RR 30 Kompletterande redovisningsregler för kon- IFRS 7 Finansiella instrument: Upplysningar cerner tillämpats. Standarden behandlar information avseende finansiella tillgångar och Moderföretaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncer- finansiella skulder och ersätter IAS 32. Effekten av IFRS 7 på V&S nen utom i de fall som anges nedan under avsnittet ”Moderföretagets finansiella rapporter avser ett utökat informationskrav avseende redovisningsprinciper”. De avvikelser som förekommer mellan moderfö- finansiella tillgångar och finansiella skulder. Standarden, som är god- retagets och koncernens principer föranleds av begränsningar i möjlig- känd av EU, kommer att tillämpas från och med den 1 jan 2007. heterna att tillämpa IFRS i moderföretaget till följd av den svenska Årsredovisningslagen och Tryggandelagen samt i vissa fall av skatte- SEGMENTSRAPPORTERING skäl. Ett segment är en redovisningsmässigt identifierbar del av koncernen I not 40 finns en sammanställning med förklaringar hur övergången till som antingen tillhandahåller produkter eller tjänster (rörelsegrenar), IFRS har påverkat koncernens finansiella resultat och ställning samt eller varor eller tjänster inom en viss ekonomisk omgivning (geografiskt redovisade kassaflöden. område), som är utsatta för risker och möjligheter som skiljer sig från andra segment. FÖRUTSÄTTNINGAR VID UPPRÄTTANDE AV MODERFÖRETA- Segmentsinformation lämnas i enlighet med IAS 14 endast för koncer- GETS OCH KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER nen. Moderföretagets funktionella valuta är svenska kronor som även utgör rapporteringsvalutan för moderföretaget och för koncernen. Det inne- KLASSIFICERING M M bär att de finansiella rapporterna presenteras i svenska kronor. Samt- liga belopp, om inte annat anges, är avrundade till närmaste miljontal. Anläggningstillgångar och långfristiga skulder i moderbolaget och kon- Tillgångar och skulder är redovisade till historiska anskaffningsvärden, cernen består i allt väsentligt enbart av belopp som förväntas återvin- förutom vissa finansiella tillgångar och skulder som värderas till verk- nas eller betalas efter mer än tolv månader räknat från balansdagen. ligt värde. Finansiella tillgångar och skulder som värderas till verkligt Omsättningstillgångar och kortfristiga skulder i moderbolaget och värde består av derivatinstrument, finansiella tillgångar klassificerade koncernen består i allt väsentligt enbart av belopp som förväntas som finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträk- återvinnas eller betalas inom tolv månader räknat från balansdagen. ningen eller som finansiella tillgångar som kan säljas. Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS kräver att KONSOLIDERINGSPRINCIPER företagsledningen gör bedömningar och uppskattningar samt gör Dotterföretag antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna Dotterföretag är företag som står under ett bestämmande inflytande och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostna- från V&S Vin & Sprit AB. Bestämmande inflytande innebär direkt eller der. Uppskattningarna och antagandena är baserade på historiska indirekt en rätt att utforma ett företags finansiella och operativa erfarenheter och ett antal andra faktorer som under rådande förhål- strategier i syfte att erhålla ekonomiska fördelar. Vid bedömningen om landen synes vara rimliga. Resultatet av dessa uppskattningar och ett bestämmande inflytande föreligger, ska potentiella röstberätti- antaganden används sedan för att bedöma de redovisade värdena på gande aktier som utan dröjsmål kan utnyttjas eller konverteras tillgångar och skulder som inte annars framgår tydligt från andra käl- beaktas. lor. Det verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar. Dotterföretag redovisas enligt förvärvsmetoden. Metoden innebär att förvärv av ett dotterföretag betraktas som en transaktion varigenom Uppskattningarna och antagandena ses över regelbundet. Ändringar koncernen indirekt förvärvar dotterföretagets tillgångar och övertar av uppskattningar redovisas i den period ändringen görs om ändringen dess skulder och eventualförpliktelser. Det koncernmässiga anskaff- endast påverkat denna period, eller i den period ändringen görs och ningsvärdet fastställs genom en förvärvsanalys i anslutning till rörelse- framtida perioder om ändringen påverkar både aktuell period och förvärvet. I analysen fastställs dels anskaffningsvärdet för andelarna framtida perioder. eller rörelsen, dels det verkliga värdet av förvärvade identifierbara Bedömningar g jorda av företagsledningen vid tillämpningen av IFRS tillgångar samt övertagna skulder och eventualförpliktelser. Skillnaden som har en betydande inverkan på de finansiella rapporterna och mellan anskaffningsvärdet för dotterföretagsaktierna och det verkliga g jorda uppskattningar som kan medföra väsentliga justeringar i påföl- värdet av förvärvade tillgångar, övertagna skulder och eventualför- jande års finansiella rapporter beskrivs närmare i not 38. pliktelser utgör koncernmässig goodwill, eller negativ goodwill. De nedan angivna redovisningsprinciperna för koncernen har tillämpats Dotterföretags finansiella rapporter tas in i koncernredovisningen konsekvent på samtliga perioder som presenteras i koncernens finan- från och med förvärvstidpunkten till det datum då det bestämmande siella rapporter, om inte annat framgår nedan, och vid upprättandet av inflytandet upphör.

34 V&S ÅRSREDOVISNING 2005 FINANSIELLA RAPPORTER

Intresseföretag värden omräknas till valutakurs vid transaktionstillfället. Icke-mone- Intresseföretag är de företag för vilka koncernen har ett betydande tära tillgångar och skulder som redovisas till verkliga värden omräknas inflytande, men inte ett bestämmande inflytande, över den driftsmäs- till den funktionella valutan till den kurs som råder vid tidpunkten för siga och finansiella styrningen, vanligtvis genom andelsinnehav mellan värdering till verkligt värde, valutakursförändringen redovisas sedan 20 och 50% av röstetalet. Från och med den tidpunkt som det bety- på samma sätt som övrig värdeförändring avseende tillgången eller dande inflytandet erhålls redovisas andelar i intresseföretag enligt skulden. kapitalandelsmetoden i koncernredovisningen. Kapitalandelsmetoden innebär att det i koncernen redovisade värdet på aktierna i intresse- Utländska verksamheters finansiella rapporter företagen motsvaras av koncernens andel i intresseföretagens egna Tillgångar och skulder i utlandsverksamheter, inklusive goodwill och kapital samt koncernmässig goodwill och andra eventuella kvarvarande andra koncernmässiga över- och undervärden, omräknas till svenska värden på koncernmässiga över- och undervärden. I koncernens resul- kronor till den valutakurs som råder på balansdagen. Intäkter och taträkning redovisas som ”Andel i intresseföretags resultat” koncer- kostnader i en utlandsverksamhet omräknas till svenska kronor till en nens andel i intresseföretagens nettoresultat efter skatt och minori- genomsnittskurs som utgör en approximation av kurserna vid respek- tet justerat för eventuella avskrivningar, nedskrivningar eller upplös- tive transaktionstidpunkt. Intäkter och kostnader hänförliga till ningar av förvärvade över- respektive undervärden. Erhållna utdel- utlandsverksamheter belägna i länder med hyperinflation omräknas till ningar från intresseföretaget minskar investeringens redovisade den funktionella valutan till balansdagens kurs. Omräkningsdifferenser värde. som uppstår vid valutaomräkning av utlandsverksamheter redovisas direkt mot eget kapital som en omräkningsreserv. Eventuell skillnad vid förvärvet mellan anskaffningsvärdet för innehavet och ägarföretagets andel av det verkliga värdet netto av intresse- Nettoinvestering i en utlandsverksamhet företagets identifierbara tillgångar, skulder och eventualförpliktelser Omräkningsdifferenser som uppstår i samband med omräkning av en redovisas i enlighet med IFRS 3 Rörelseförvärv. utländsk nettoinvestering och vidhängande effekter av säkringar av När koncernens andel av redovisade förluster i intresseföretaget nettoinvesteringarna redovisas direkt i omräkningsreserven i eget överstiger det redovisade värdet på andelarna i koncernen reduceras kapital. Vid avyttring av en utlandsverksamhet realiseras de till verk- andelarnas värde till noll. Avräkning för förluster sker även mot lång- samheten hänförliga ackumulerade omräkningsdifferenserna efter fristiga finansiella mellanhavanden utan säkerhet, vilka till sin ekono- avdrag för eventuell valutasäkring i koncernens resultaträkning. miska innebörd utgör del av ägarföretagets nettoinvestering i intres- Vad avser utlandsverksamheter så har de ackumulerade omräknings- seföretaget. Fortsatta förluster redovisas inte såvida inte koncernen differenserna hänförliga till tidpunkten före den 1 jan 2004, tidpunkten har lämnat garantier för att täcka förluster uppkomna i intresseföre- för övergång till IFRS, redovisats som en separat komponent (omräk- taget. Kapitalandelsmetoden tillämpas fram till den tidpunkt när det ningsreserv) i det egna kapitalet. betydande inflytandet upphör.

Joint ventures INTÄKTER Joint ventures är redovisningsmässigt de företag för vilka koncernen Försäljning av varor genom samarbetsavtal med en eller flera parter har ett gemensamt Intäkter för försäljning av varor redovisas i resultaträkningen när bestämmande inflytande över den driftsmässiga och finansiella styr- väsentliga risker och förmåner som är förknippade med varornas ningen. I koncernredovisningen konsolideras innehav i joint ventures ägande har överförts till köparen. Intäkter redovisas inte om det är enligt klyvningsmetoden. Klyvningsmetoden innebär att för joint ven- sannolikt att de ekonomiska fördelarna inte kommer att tillfalla ture företag redovisas koncernens ägarandel av företagens intäkter koncernen. Om det råder betydande osäkerhet avseende betalning, och kostnader respektive tillgångar och skulder i koncernens resultat- vidhängande kostnader eller risk för returer och om säljaren behåller och balansräkningar. Detta görs genom att samägarens andel av till- ett engagemang i den löpande förvaltningen som vanligtvis förknippas gångar och skulder, intäkter och kostnader i ett joint venture- med ägandet sker ingen intäktsföring. företag, slås ihop post för post med motsvarande poster i samägarens koncernredovisning. Endast eget kapital som intjänats efter förvärvet redovisas i koncernens egna kapital. Klyvningsmetoden tillämpas från RÖRELSEKOSTNADER OCH FINANSIELLA INTÄKTER den tidpunkt då det gemensamma bestämmande inflytandet erhålls OCH KOSTNADER och fram till den tidpunkt då det gemensamma bestämmande inflytandet upphör. Betalningar avseende operationella leasar Betalningar avseende operationella leasingavtal redovisas i resultat- Transaktioner som ska elimineras vid konsolidering räkningen linjärt över leasingperioden. Förmåner erhållna i samband Koncerninterna fordringar och skulder, intäkter eller kostnader och med tecknandet av ett avtal redovisas som en del av den totala lea- orealiserade vinster eller förluster som uppkommer från koncernin- singkostnaden i resultaträkningen. terna transaktioner mellan koncernföretag, elimineras i sin helhet vid upprättandet av koncernredovisningen. Betalningar avseende finansiella leasar Minimileaseavgifterna fördelas mellan räntekostnad och amortering på Orealiserade vinster som uppkommer från transaktioner med intres- den utestående skulden. Räntekostnaden fördelas över leasingperio- seföretag och gemensamt kontrollerade företag elimineras i den den så att varje redovisningsperiod belastas med ett belopp som mot- utsträckning som motsvarar koncernens ägarandel i företaget. Oreali- svarar en fast räntesats för den under respektive period redovisade serade förluster elimineras på samma sätt som orealiserade vinster, skulden. Variabla avgifter kostnadsförs i de perioder de uppkommer. men endast i den utsträckning det inte finns någon indikation på nedskrivningsbehov. Finansiella intäkter och kostnader Finansiella intäkter och kostnader består av ränteintäkter på bankme- UTLÄNDSK VALUTA del och fordringar och räntebärande värdepapper, räntekostnader på Transaktioner i utländsk valuta lån, utdelningsintäkter, valutakursdifferenser, orealiserade och realise- Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan rade vinster på finansiella placeringar samt derivatinstrument som till den valutakurs som föreligger på transaktionsdagen. Funktionell används inom den finansiella verksamheten. valuta är valutan i de primära ekonomiska miljöer där de i koncernen Ränteintäkter på fordringar och räntekostnader på skulder beräknas ingående bolagen bedriver sin verksamhet. Monetära tillgångar och med tillämpning av effektivräntemetoden. Effektivräntan är den ränta skulder i utländsk valuta räknas om till den funktionella valutan till den som gör att nuvärdet av alla framtida in- och utbetalningar under rän- valutakurs som föreligger på balansdagen. Valutakursdifferenser som tebindningstiden blir lika med det redovisade värdet av fordran eller uppstår vid omräkningarna redovisas i resultaträkningen. Icke-mone- skulden. Räntekomponenten i finansiella leasingbetalningar är redovi- tära tillgångar och skulder som redovisas till historiska anskaffnings- sad i resultaträkningen genom tillämpning av effektivräntemetoden.

V&S ÅRSREDOVISNING 2005 35 FINANSIELLA RAPPORTER

Utdelningsintäkt redovisas när rätten att erhålla utdelning fastsällts fastställa, och som inte är noterade på en aktiv marknad. Fordringarna genom avtal (Jim Beam Brands Worldwide, Inc.) eller i samband med att uppkommer då företag tillhandahåller pengar, varor och tjänster direkt till utdelning erhållits från dotterbolag eller intressebolag. kredittagaren utan avsikt att idka handel i fordringsrätterna. Kategorin innefattar även förvärvade fordringar. Tillgångar i denna kategori värde- Koncernen och moderbolaget aktiverar inte ränta i tillgångars anskaff- ras till upplupet anskaffningsvärde. Upplupet anskaffningsvärde bestäms ningsvärden. utifrån den effektivränta som beräknades vid anskaffningstidpunkten.

FINANSIELLA INSTRUMENT Finansiella tillgångar som kan säljas Finansiella instrument värderas och redovisas i koncernen i enlighet I kategorin finansiella tillgångar som kan säljas ingår finansiella till- med reglerna i IAS 39. gångar som inte klassificerats i någon annan kategori eller finansiella tillgångar som företaget initialt valt att klassificera i denna kategori. Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen inkluderar på Tillgångar i denna kategori värderas löpande till verkligt värde med vär- tillgångssidan likvida medel, kundfordringar, aktier och andra eget kapi- deförändring mot eget kapital. Vid den tidpunkt placeringarna bokas talinstrument, lånefordringar och derivat. Bland skulder och eget kapi- bort från balansräkningen omförs tidigare redovisad ackumulerad tal återfinns leverantörsskulder, utgivna skuld- och eget kapitalinstru- vinst eller förlust i eget kapital till resultaträkningen. ment, låneskulder samt derivat. V&S tillgångar i denna kategori utgörs i allt väsentligt av onoterade Finansiella instrument redovisas initialt till anskaffningsvärde motsva- preferensaktier i Jim Beam Brands Worldwide, Inc, för vilka verkligt rande instrumentets verkliga värde med tillägg för transaktionskost- värde inte kunnat beräknas utifrån ett marknadsvärde. Se not 30. nader för alla finansiella instrument förutom avseende de som tillhör kategorin finansiell tillgång som redovisas till verkligt värde via resul- Finansiella skulder som innehas för handel taträkningen. Redovisning sker därefter beroende av hur de har klassi- Denna kategori består av finansiella skulder som innehas för handel ficerats enligt nedan. samt derivat som inte används för säkringsredovisning. Skulder i kate- En finansiell tillgång eller finansiell skuld tas upp i balansräkningen när gorin värderas löpande till verkligt värde med värdeförändringar redo- bolaget blir part till instrumentets avtalsmässiga villkor. Kundford- visade i resultaträkningen. ringar tas upp i balansräkningen när faktura har skickats. Skuld tas upp när motparten har presterat och avtalsenlig skyldighet föreligger Andra finansiella skulder att betala, även om faktura ännu inte mottagits. Leverantörsskulder Finansiella skulder som inte innehas för handel värderas till upplupet tas upp när faktura mottagits. anskaffningsvärde. Upplupet anskaffningsvärde bestäms utifrån den effektivränta som beräknades när skulden togs upp. En finansiell tillgång tas bort från balansräkningen när rättigheterna i avtalet realiseras, förfaller eller bolaget förlorar kontrollen över dem. Derivat som används för säkringsredovisning Detsamma gäller för del av en finansiell tillgång. En finansiell skuld tas Samtliga derivat redovisas till verkligt värde i balansräkningen. Värde- bort från balansräkningen när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på förändringarna redovisas i resultaträkningen vid säkring av verkligt annat sätt utsläcks. Detsamma gäller för del av en finansiell skuld. värde. Vid kassaflödessäkring och säkring av nettoinvestering i Förvärv och avyttring av finansiella tillgångar redovisas på affärsda- utländsk valuta redovisas värdeförändringarna i särskilda kategorier gen, som utgör den dag då bolaget förbinder sig att förvärva eller inom eget kapital i avvaktan på att den säkrade posten redovisas i avyttra tillgången utom i de fall bolaget förvärvar eller avyttrar note- resultaträkningen. Säkringsredovisning beskrivs närmare nedan. rade värdepapper då likviddagsredovisning tillämpas. Samma regel till- lämpas i samband med in- resp. utlåning. Likvida medel Likvida medel består av kassamedel samt omedelbart tillgängliga tillgo- Verkligt värde på noterade finansiella tillgångar motsvaras av tillgångens dohavanden hos banker och motsvarande institut samt kortfristiga noterade köpkurs på balansdagen. Verkligt värde på onoterade finan- likvida placeringar med en löptid från anskaffningstidpunkten under- siella tillgångar fastställs genom att använda värderingstekniker till stigande tre månader vilka är utsatta för endast en obetydlig risk för exempel nyligen genomförda transaktioner, pris på liknande instrument värdefluktuationer. och diskonterade kassaflöden. För ytterligare information se not 30. Vid varje rapporttillfälle utvärderar företaget om det finns objektiva Finansiella placeringar indikationer på att en finansiell tillgång eller grupp av finansiella till- Finansiella placeringar utgör antingen finansiella anläggningstillgångar gångar är i behov av nedskrivning. För eget kapitalinstrument som eller kortfristiga placeringar beroende på avsikten med innehavet. Om klassificeras som tillgångar som kan säljas, förutsätts en väsentlig och löptiden eller den förväntade innehavstiden är längre än ett år klassifi- utdragen nedgång i det verkliga värdet under instrumentets anskaff- ceras de som finansiella anläggningstillgångar och om de är kortare än ningsvärde innan en nedskrivning verkställs. Om nedskrivningsbehov ett år som kortfristiga placeringar. föreligger för en tillgång i kategorin tillgångar som kan säljas, omföres Finansiella placeringar som utgörs av aktier tillhör antingen kategorin tidigare eventuell ackumulerade värdeminskning redovisad direkt mot finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen eget kapital till resultaträkningen. Nedskrivningar av eget kapitalin- eller finansiella tillgångar som kan säljas. strument som redovisats i resultaträkningen får inte senare återföras Räntebärande värdepapper som anskaffats med avsikt att innehas till via resultaträkningen. förfall tillhör kategorin finansiella tillgångar som hålls till förfall och IAS 39 klassificerar finansiella instrument i kategorier. Klassificeringen värderas till upplupet anskaffningsvärde. Räntebärande värdepapper bestäms vid ursprungliga anskaffningstidpunkten och beror på avsikten där avsikten inte är att hålla till förfall klassificeras som finansiella till- med förvärvet av det finansiella instrumentet. Kategorierna är följande: gångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen eller finansiella tillgångar som kan säljas. Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen Vid värdering till verkligt värde via resultaträkningen redovisas värde- Denna kategori består av två undergrupper: finansiella tillgångar som förändringen i finansnettot. innehas för handel och andra finansiella tillgångar som företaget initialt valt att placera i denna kategori. En finansiell tillgång klassificeras Långfristiga fordringar och övriga fordringar som innehav för handel om den förvärvas i syfte att säljas på kort sikt. Långfristiga fordringar och övriga kortfristiga fordringar är fordringar Derivat klassficeras som innehav för handel utom då de används för som uppkommer då företaget tillhandahåller pengar utan avsikt att säkringsredovisning. Tillgångar i denna kategori värderas löpande till idka handel med fordringsrätten. Om den förväntade innehavstiden är verkligt värde med värdeförändringar redovisade i resultaträkningen. längre än ett år utgör de långfristiga fordringar och om den är kortare övriga fordringar. Dessa fordringar tillhör kategorin Lånefordringar Lånefordringar och kundfordringar och kundfordringar. ”Lånefordringar och kundfordringar” är finansiella tillgångar som inte utgör derivat med fasta betalningar eller med betalningar som går att

36 V&S ÅRSREDOVISNING 2005 FINANSIELLA RAPPORTER

Kundfordringar redovisas i balansräkningen. Om den säkrade posten utgör en icke- Kundfordringar klassificeras i kategorin kundfordringar och låneford- finansiell tillgång eller en icke-finansiell skuld inkluderas upplösningen ringar. Kundfordringar redovisas till det belopp som förväntas inflyta från säkringsreserven i det ursprungliga anskaffningsvärdet för till- efter avdrag för osäkra fordringar som bedömts individuellt. Kund- gången eller skulden. Om den säkrade posten utgör en finansiell tillgång fordrans förväntade löptid är kort, varför värdet redovisats till nomi- eller finansiell skuld, upplöses säkringsreserven successivt mot resultat- nellt belopp utan diskontering. Nedskrivningar av kundfordringar redo- räkningen i samma takt som den säkrade posten påverkar resultatet. visas i rörelsens kostnader. När ett säkringsinstrument förfaller, säljs, avvecklas eller löses in, eller företaget bryter identifieringen av säkringsrelationen innan den säk- Skulder rade transaktionen inträffat och den prognostiserade transaktionen Skulder klassificeras som andra finansiella skulder vilket innebär att de fortfarande förväntas inträffa, kvarstår den redovisade ackumulerade initialt redovisas till erhållet belopp efter avdrag för transaktionskost- vinsten eller förlusten i säkringsreserven i eget kapital och redovisas nader. Efter anskaffningstidpunkten värderas lånen till upplupet på motsvarande sätt som ovan när transaktionen inträffar. anskaffningsvärde enligt effektivräntemetoden. Långfristiga skulder har en förväntad löptid längre än ett år medan kortfristiga har en löp- Om den säkrade transaktionen inte längre förväntas inträffa, upplöses tid kortare än ett år. säkringsinstrumentets ackumulerade vinster eller förluster omedelbart mot resultaträkningen i enlighet med principerna beskrivna ovan Leverantörsskulder om derivatinstrument. Leverantörsskulder klassificeras i kategorin andra finansiella skulder. Leverantörsskulder har kort förväntad löptid och värderas utan dis- Säkring av koncernens räntebindning – säkring av verkligt värde kontering till nominellt belopp. För säkring av ränterisk i upplåningen används ränteswapar. Ränteswa- parna värderas till verkligt värde i balansräkningen och den säkrade tillgången/skulden bokförs även den till verkligt värde avseende den DERIVAT OCH SÄKRINGSREDOVISNING risk som säkrats. I resultaträkningen redovisas såväl räntekupongdelen Derivatinstrument utgörs bl.a. av terminskontrakt, optioner och swa- som övrig värdeförändring på både skulden och ränteswaparna som par som utnyttjas för att täcka risker för valutakursförändringar och räntekostnad. för exponering av ränterisker. Värdeförändringar på derivatinstrument redovisas i resultaträkningen baserat på syftet med innehavet. Om Nettoinvesteringar säkringsredovisning inte tillämpas, redovisas värdeökningar respektive Investeringar i utländska dotterbolag (nettotillgångar inklusive good- värdeminskningar på derivatet som intäkter respektive kostnader will) har i viss utsträckning säkrats genom upptagande av valutalån inom rörelseresultatet eller inom finansnettot baserat på syftet med eller terminskontrakt. Vid bokslutstillfället upptas dessa till balans- användningen av derivatinstrumentet och huruvida användningen rela- dagskurs. I moderbolaget resultatförda kursdifferenser elimineras i teras till en rörelsepost eller en finansiell post. Vid säkringsredovisning koncernredovisningen mot omräkning av nettotillgångarna i dotterbo- redovisas ineffektiv del på samma sätt som värdeförändringar på deri- laget som förts mot eget kapital. I de fall säkringen inte är effektiv vat som inte används för säkringsredovisning. redovisas den ineffektiva delen i resultaträkningen. Om säkringsredovisning inte tillämpas vid användning av ränteswap, För att möta kursdifferenser på det investerade utländska nettokapi- redovisas räntekupongen som ränta och övrig värdeförändring av rän- talet har även kursdifferenser avseende sådana lån och terminer, både teswapen redovisas som övrig finansiell intäkt eller övrig finansiell realiserade och orealiserade, bokats direkt mot eget kapital under kostnad. rubriken “Valutakursdifferens”. För att uppfylla kraven på säkringsredovisning enligt IAS 39 krävs att det finns en entydig koppling till den säkrade posten. Vidare krävs att MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR säkringen effektivt skyddar den säkrade posten, att säkringsdokumen- tation upprättats och att effektiviteten kan mätas. Vinster och förlus- Ägda tillgångar ter avseende säkringar redovisas i resultaträkningen vid samma tid- Materiella anläggningstillgångar redovisas som tillgång i balansräk- punkt som vinster och förluster redovisas för de poster som säkrats. ningen om det är sannolikt att framtida ekonomiska fördelar kommer att komma bolaget till del och anskaffningsvärdet för tillgången kan I de fall förutsättningarna för säkringsredovisning inte längre är upp- beräknas på ett tillförlitligt sätt. fyllda redovisas derivatinstrumentet till verkligt värde med värdeföränd- ringen via resultaträkningen i enlighet med den ovan beskrivna principen. Materiella anläggningstillgångar redovisas i koncernen till anskaff- ningsvärde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella Fordringar och skulder i utländsk valuta nedskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår inköpspriset samt kostna- För säkring av tillgång eller skuld mot valutakursrisk används valuta- der direkt hänförbara till tillgången för att bringa den på plats och i terminer. För dessa säkringar behövs ingen säkringsredovisning då skick för att utnyttjas i enlighet med syftet med anskaffningen. Exem- både den säkrade posten och säkringsinstrumentet värderas till verk- pel på direkt hänförbara kostnader som ingår i anskaffningsvärdet är ligt värde med värdeförändringar redovisade över resultaträkningen kostnader för leverans och hantering, installation, lagfarter, konsult- avseende valutakursdifferenser. Värdeförändringar avseende rörelse- tjänster och juristtjänster. Lånekostnader ingår inte i anskaffningvär- relaterade fordringar och skulder redovisas i rörelseresultatet medan det för egenproducerade anläggningstillgångar. Redovisningsprinciper värdeförändringar avseende finansiella fordringar och skulder redovi- för nedskrivningar framgår nedan. sas i finansnettot. Anskaffningsvärdet för egentillverkade anläggningstillgångar inklude- Transaktionsexponering – kassaflödessäkringar rar utgifter för material, utgifter för ersättningar till anställda, om Valutaexponering avseende framtida prognostiserade flöden säkras tillämpligt andra tillverkningsomkostnader som anses vara direkt hän- antingen genom valutatermin eller valutaoption. Valutaterminen eller förbara till anläggningstillgången samt uppskattade utgifter för ned- valutaoptionen som skyddar det prognostiserade flödet redovisas i montering och bortforsling av tillgångarna och återställande av plats balansräkningen till verkligt värde. Värdeförändringarna redovisas eller område där dessa finns. direkt mot eget kapital i säkringsreserven tills dess att det säkrade Materiella anläggningstillgångar som består av delar med olika nyttjan- flödet träffar resultaträkningen, varvid säkringsinstrumentets acku- deperioder behandlas som separata komponenter av materiella mulerade värdeförändringar överförs till resultaträkningen för att där anläggningstillgångar. möta och matcha resultateffekterna från den säkrade transaktionen. Det redovisade värdet för en materiell anläggningstillgång tas bort ur De säkrade flödena kan vara både kontrakterade och prognostiserade balansräkningen vid utrangering eller avyttring eller när inga framtida transaktioner. ekonomiska fördelar väntas från användning eller utrangering/avytt- Då det säkrade framtida kassaflödet avser en transaktion som aktivering av tillgången. Vinst eller förlust som uppkommer vid avyttring eller ras i balansräkningen, upplöses säkringsreserven då den säkrade posten utrangering av en tillgång utgörs av skillnaden mellan försäljningspriset

V&S ÅRSREDOVISNING 2005 37 FINANSIELLA RAPPORTER

och tillgångens redovisade värde med avdrag för direkta försäljnings- processer, redovisas som en tillgång i balansräkningen, om produkten kostnader. Vinst och förlust redovisas som övrig rörelseintäkt/kostnad. eller processen är tekniskt och kommersiellt användbar och företaget har tillräckliga resurser att fullfölja utvecklingen och därefter använda Leasade tillgångar eller sälja den immateriella tillgången. Det redovisade värdet inkluderar Avseende leasade tillgångar tillämpas IAS 17. Leasing klassificeras i utgifter för material, direkta utgifter för löner och indirekta utgifter koncernredovisningen antingen som finansiell eller operationell leasing. som kan hänföras till tillgången på ett rimligt och konsekvent sätt. Finansiell leasing föreligger då de ekonomiska riskerna och förmånerna Övriga utgifter för utveckling redovisas i resultaträkningen som kost- som är förknippade med ägandet i allt väsentligt är överförda till nad när de uppkommer. leasetagaren, om så ej är fallet är det fråga om operationell leasing. Övriga immateriella tillgångar Tillgångar som förhyrs enligt finansiella leasingavtal har redovisats Övriga immateriella tillgångar som förvärvas av koncernen redovisas som tillgång i koncernens balansräkning. Förpliktelsen att betala fram- till anskaffningsvärde minus ackumulerade avskrivningar (se nedan) tida leasingavgifter har redovisats som lång- och kortfristiga skulder. och nedskrivningar (se redovisningsprincip om nedskrivningar). De leasade tillgångarna avskrivs enligt plan medan leasingbetalning- arna redovisas som ränta och amortering av skulderna. Nedlagda kostnader för internt genererad goodwill och internt genere- rade varumärken redovisas i resultaträkningen när kostnaden upp- Operationell leasing innebär att leasingavgiften kostnadsförs över löp- kommer. tiden med utgångspunkt från nyttjandet, vilket kan skilja sig åt från vad som de facto erlagts som leasingavgift under året. Tillkommande utgifter Tillkommande utgifter Tillkommande utgifter för aktiverade immateriella tillgångar redovisas som en tillgång i balansräkningen endast då de ökar de framtida ekono- Tillkommande utgifter läggs till anskaffningsvärdet endast om det är miska fördelarna för den specifika tillgången till vilka de hänför sig. Alla sannolikt att de framtida ekonomiska fördelar som är förknippade med andra utgifter kostnadsförs när de uppkommer. tillgången kommer att komma företaget till del och anskaffningsvärdet kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Alla andra tillkommande utgifter Avskrivning redovisas som kostnad i den period de uppkommer. Avskrivningar redovisas i resultaträkningen linjärt över immateriella Avgörande för bedömningen när en tillkommande utgift läggs till anskaff- tillgångars beräknade nyttjandeperioder, såvida inte sådana nyttjande- ningsvärdet är om utgiften avser utbyten av identifierade komponenter, perioder är obestämda. Goodwill och immateriella tillgångar med en eller delar därav, varvid sådana utgifter aktiveras. Även i de fall ny kom- obestämd nyttjandeperiod prövas för nedskrivningsbehov årligen eller ponent tillskapats läggs utgiften till anskaffningsvärdet. Eventuella så snart indikationer uppkommer som tyder på att tillgången ifråga har oavskrivna redovisade värden på utbytta komponenter, eller delar av minskat i värde. Avskrivningsbara immateriella tillgångar skrivs av från komponenter, utrangeras och kostnadsföres i samband med utbytet. det datum då de är tillgängliga för användning. De beräknade nyttjande- Reparationer kostnadsföres löpande. perioderna är:

Avskrivningsprinciper - varumärken 5 år - distributionsrätter 15 år Avskrivning sker linjärt över tillgångens beräknade nyttjandeperiod, mark skrivs inte av. Koncernen tillämpar komponentavskrivning vilket innebär att komponenternas bedömda nyttjandeperiod ligger till grund VARULAGER för avskrivningen. Varulager värderas till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoför- Beräknade nyttjandeperioder: säljningsvärdet. Nettoförsäljningsvärdet är det uppskattade försälj- - byggnader och markanläggningar 20–67 år ningspriset i den löpande verksamheten, efter avdrag för uppskattade - cisterner 20 år kostnader för färdigställande och för att åstadkomma en försäljning. - maskiner och andra tekniska anläggningar 10 år Anskaffningsvärdet för varulager beräknas genom tillämpning av först - inventarier 3–5 år in, först ut-metoden (FIFU) och inkluderar utgifter som uppkommit vid Bedömning av en tillgångs restvärde och nyttjandeperiod görs årligen. förvärvet av lagertillgångarna och transport av dem till deras nuvarande plats och skick. För tillverkade varor och pågående arbete, inklu- IMMATERIELLA TILLGÅNGAR derar anskaffningsvärdet en rimlig andel av indirekta kostnader baserad på en normal kapacitet. Goodwill Goodwill representerar skillnaden mellan anskaffningsvärdet för rörel- I egentillverkade halv- och helfabrikat består anskaffningsvärdet av seförvärvet och det verkliga värdet av förvärvade tillgångar, övertagna direkta tillverkningskostnader och skälig andel av indirekta tillverk- skulder samt eventualförpliktelser. ningskostnader. Vid värdering tas hänsyn till normalt kapacitetsutnytt- jande. Beträffande goodwill i förvärv som ägt rum före den 1 jan 2004 har koncernen vid övergången till IFRS inte tillämpat IFRS retroaktivt utan det per denna dag redovisade värde utgör fortsättningsvis koncernens NEDSKRIVNINGAR anskaffningsvärde, efter nedskrivningsprövning, se not 11. De redovisade värdena för koncernens tillgångar prövas vid varje Goodwill värderas till anskaffningsvärde minus eventuella ackumule- balansdag för att bedöma om det finns indikation på nedskrivningsbe- rade nedskrivningar. Goodwill fördelas till kassagenererande enheter hov. Undantag görs för tillgångar för försäljning och avyttringsgrupper och skrivs inte längre av utan testas årligen för nedskrivningsbehov redovisade enligt IFRS 5, varulager, förvaltningstillgångar som används (se redovisningsprincip om nedskrivningar). Goodwill som uppkommit för finansiering av ersättningar till anställda och uppskjutna skatte- vid förvärv av intresseföretag inkluderas i det redovisade värdet för fordringar. Om någon indikation på nedskrivning finns beräknas till- andelar i intresseföretag. gångens återvinningsvärde. För undantagna tillgångar enligt ovan prö- vas värderingen enligt respektive standard. Vid rörelseförvärv där anskaffningskostnaden understiger nettovär- det av förvärvade tillgångar och övertagna skulder samt eventualför- För goodwill och andra immateriella tillgångar med obestämbar nytt- pliktelser, redovisas skillnaden direkt i resultaträkningen. jandeperiod och immateriella tillgångar som ännu ej är färdiga för användning beräknas återvinningsvärdet årligen. Forskning och utveckling Om det inte går att fastställa väsentligen oberoende kassaflöden till Utgifter för forskning som syftar till att erhålla ny vetenskaplig eller en enskild tillgång ska vid prövning av nedskrivningsbehov tillgångarna teknisk kunskap redovisas som kostnad då de uppkommer. grupperas till den lägsta nivå där det går att identifiera väsentligen Utgifter för utveckling, där forskningsresultat eller annan kunskap oberoende kassaflöden (en så kallad kassagenererande enhet). En tillämpas för att åstadkomma nya eller förbättrade produkter eller nedskrivning redovisas när en tillgångs eller kassagenererande enhets

38 V&S ÅRSREDOVISNING 2005 FINANSIELLA RAPPORTER

redovisade värde överstiger återvinningsvärdet. En nedskrivning Den ena planen utgör ordinarie pensionsplan med pension vid 65 år föl- belastar resultaträkningen. jer den s k ITP-planen. Enligt ITP-planen sker intjänandet av pensionen (ålderspension) fr om 28 års ålder och fram till och med pensionsav- Nedskrivning av tillgångar hänförliga till en kassagenererande enhet gången vid 65 år. Pensionen samordnas med tidigare intjänande i mot- fördelas i första hand till goodwill. Därefter görs en proportionell svarande eller likvärdig pensionsplan hos tidigare arbetsgivare. Fullt nedskrivning av övriga tillgångar som ingår i enheten. intjänad pension uppnås efter 360 månader. Pensionen ger vid fullt Goodwill och andra immateriella tillgångar med obestämbar livslängd intjänande en ålderspension enligt följande nedskrivningsprövades per den 1 jan 2004 (övergångsdatum till IFRS) 10% av lönedelar upp till 7,5 basbelopp även om det då inte förelåg någon indikation på nedskrivningsbehov. 65% av lönedelar mellan 7,5–20 basbelopp När en minskning av det verkliga värdet på finansiella tillgångar som kan säljas tidigare har redovisats direkt mot eget kapital och det finns 32,5% av lönedelar mellan 20–30 basbelopp objektiva belägg på att det finns ett nedskrivningsbehov ska den acku- Om den pensionsgrundande tjänstetiden inte är full reduceras pensio- mulerade förlusten som finns bokförd i eget kapital överföras till nen motsvarande vad faktisk intjänandetid i förhållande till full intjä- resultaträkningen. Den värdeminskning som redovisas i resultaträkningen nandetid blir. Pensionsmedförande lön utgörs av ordinarie månadslön, är skillnaden mellan anskaffningsvärdet och det aktuella verkliga värdet, inkl semesterersättning och värdet av fri kost. Bonus enligt V&S med avdrag för eventuellt tidigare kostnadsförda nedskrivningar. bonusprogram utgör ej pensionsgrundande inkomst. Beräkning av återvinningsvärdet För tjänstemän med lön överstigande 10 basbelopp kan arbetsgivaren Återvinningsvärdet på tillgångar tillhörande kategorierna investeringar och tjänstemannen träffa överenskommelse om att i stället för huvud- som hålles till förfall och lånefordringar och kundfordringar vilka redo- regeln (ovan) tillämpa annan pensionslösning avseende lönedelar mellan visas till upplupet anskaffningsvärde beräknas som nuvärdet av fram- 7,5–30 basbelopp, enligt en s k alternativregel. Vid tillämpning av denna tida kassaflöden diskonterade med den effektiva ränta som gällde då alternativa regel får den anställde för motsvarande samma premie- tillgången redovisades första gången. Tillgångar med en kort löptid dis- kostnad som ITP-planens kostnad skulle ha inneburit, i stället teckna konteras inte. annan pensionslösning. Återvinningsvärdet på övriga tillgångar är det högsta av verkligt värde Den andra pensionsplanen, direktpensionslösning med pensionsavgång minus försäljningskostnader och nyttjandevärdet. Vid beräkning av vid 60 år, har avtalats med ett fåtal personer i ledande ställning. Denna nyttjandevärdet diskonteras framtida kassaflöden med en diskonte- pensionsförmån innebär en rätt för den anställde att avgå vid 60 års ringsfaktor som beaktar riskfri ränta och den risk som är förknippad ålder. Pensionsförmånen uppgår till 70% av lönen och utbetalas under med den specifika tillgången. För en tillgång som inte genererar kassa- tiden från 60 år och fram till 65 års ålder, då den ordinarie pensionen flöden som är väsentligen oberoende av andra tillgångar så beräknas enligt ITP-planen (se ovan) tar vid. Pensionen uppräknas varje år fram återvinningsvärdet för den kassagenererande enhet till vilken till- till 65 års ålder, med samma procenttal som Alecta tillämpar för juste- gången hör. ring av utgående pensioner.

Återföring av nedskrivningar 60-årspensionen intjänas linjärt fr o m den tidpunkt då pensionslöftet Nedskrivningar av investeringar som hålles till förfall eller låneford- givits den anställde och fram till 60 års ålder, då den är fullt intjänad. ringar och kundfordringar som redovisas till upplupet anskaffnings- Pensionen tryggas f n i företagets balansräkning. Pensionsmedförande värde återförs om en senare ökning av återvinningsvärdet objektivt lönen beräknas på motsvarande sätt som i ITP-planen. Bonus enligt kan hänföras till en händelse som inträffat efter det att nedskriv- V&S bonusprogram utgör ej pensionsgrundande inkomst. ningen g jordes. Koncernens nettoförpliktelse avseende förmånsbestämda planer Nedskrivningar av egetkapitalinstrument som är klassificerade som beräknas separat för varje plan genom en uppskattning av den framtida ”finansiella tillgångar som kan säljas” återförs i koncernen inte via ersättning som de anställda intjänat genom sin anställning i både inne- resultaträkningen. Om det verkliga värdet på skuldinstrument som varande och tidigare perioder; denna ersättning diskonteras till ett klassificeras som “finansiell tillgång som kan säljas” ökar och ökningen nuvärde och det verkliga värdet på eventuella förvaltningstillgångar dras objektivt kan hänföras till en händelse som inträffade efter att ned- av. Diskonteringsräntan är räntan på balansdagen på en förstklassig skrivningen g jordes, återförs nedskrivningen över resultaträkningen. företagsobligation med en löptid som motsvarar koncernens pensions- förpliktelser. När det inte finns en aktiv marknad för sådana företags- Nedskrivningar på goodwill återförs inte. obligationer används istället marknadsräntan på statsobligationer med Nedskrivningar på andra tillgångar återförs om det har skett en för- en motsvarande löptid. Beräkningen utförs av en kvalificerad aktuarie ändring i de antaganden som låg till grund för beräkningen av återvin- med användande av den så kallade projected unit credit method. ningsvärdet. När ersättningarna i en plan förbättras, redovisas den andel av den En nedskrivning återförs endast till den utsträckning tillgångens redo- ökade ersättningen som hänför sig till de anställdas tjänstgöring under visade värde efter återföring inte överstiger det redovisade värde som tidigare perioder som en kostnad i resultaträkningen linjärt fördelad tillgången skulle ha haft om någon nedskrivning inte hade g jorts, med över den genomsnittliga perioden tills ersättningarna helt är intjänade. beaktande av de avskrivningar som då skulle ha g jorts. Om ersättningen är fullt ut intjänad redovisas en kostnad i resultat- räkningen direkt. Alla aktuariella vinster och förluster per den 1 jan 2004, datumet för AKTIEKAPITAL övergång till IFRS, har redovisats. För aktuariella vinster och förluster Utdelningar som uppkommer vid beräkningen av koncernens förpliktelser för olika Utdelningar redovisas som skuld efter det att bolagsstämman godkänt planer efter den 1 jan 2004 tillämpas den så kallade korridorregeln. utdelningen. Korridorregeln innebär att den del av de ackumulerade aktuariella vins- terna och förlusterna som överstiger 10% av det största av förplik- telsernas nuvärde och förvaltningstillgångarnas verkliga värde redovi- ERSÄTTNINGAR TILL ANSTÄLLDA sas i resultatet över den förväntade genomsnittliga återstående Avgiftsbestämda planer tjänstgöringstiden för de anställda som omfattas av planen. I övrigt beaktas inte aktuariella vinster och förluster. Förpliktelser avseende avgifter till avgiftsbestämda planer redovisas som en kostnad i resultaträkningen när de uppstår. När beräkningen leder till en tillgång för koncernen begränsas det redovisade värdet på tillgången till nettot av oredovisade aktuariella Förmånsbestämda planer förluster och oredovisade kostnader för tjänstgöring under tidigare Koncernen har två förmånsbestämda planer som tillhandahåller perioder och nuvärdet av framtida återbetalningar från planen eller ersättningar till anställda tjänstemän när de går i pension. minskade framtida inbetalningar till planen.

V&S ÅRSREDOVISNING 2005 39 FINANSIELLA RAPPORTER

När det finns en skillnad mellan hur pensionskostnaden fastställs i juri- ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR SOM INNEHAS FÖR disk person och koncern redovisas en avsättning eller fordran avse- FÖRSÄLJNING OCH AVVECKLADE VERKSAMHETER ende särskild löneskatt baserat på denna skillnad. Avsättningen eller Innebörden av att en anläggningstillgång (eller en avyttringsgrupp) fordran nuvärdesberäknas ej. klassificerats som innehav för försäljning är att dess redovisade värde kommer att återvinnas i huvudsak genom försäljning och inte genom Ersättningar vid uppsägning användning. En avsättning redovisas i samband med uppsägningar av personal endast om företaget är bevisligen förpliktigat att avsluta en anställ- Omedelbart före klassificering som innehav för försäljning, ska det ning före den normala tidpunkten eller när ersättningar lämnas som redovisade värdet av tillgångarna (och alla tillgångar och skulder i en ett erbjudande för att uppmuntra frivillig avgång. I de fall företaget avyttringsgrupp) bestämmas i enlighet med tillämpliga standarder. Vid säger upp personal upprättas en detaljerad plan som minst innehåller första klassificering som innehav för försäljning, redovisas anläggnings- arbetsplats, befattningar och ungefärligt antal berörda personer samt tillgångar och avyttringsgrupper till det lägsta av redovisat värde och ersättningarna för varje personalkategori eller befattning och tiden verkligt värde med avdrag för försäljningskostnader. Enligt IFRS 5.5 är för planens genomförande. vissa balansposter undantagna de värderingsregler som gäller för IFRS 5. Vid varje efterföljande rapporteringstidpunkt skall anläggningstill- Aktierelaterade ersättningar gången respektive avyttringsgruppen som helhet värderas till verkligt Det finns inga aktierelaterade avsättningar inom koncernen undanta- värde med avdrag för försäljningskostnader. get i det nyligen förvärvade Cruzan International, Inc. Dessa beskrivs Förluster till följd av värdenedgångar vid första klassificeringen som närmare i not 26. innehav för försäljning inkluderas i resultaträkningen, även när det är fråga om en omvärdering. Detsamma tillämpas för vinster eller förlus- ter vid efterföljande omvärderingar. AVSÄTTNINGAR En avsättning redovisas i balansräkningen när koncernen har en En avvecklad verksamhet är en del av ett företags verksamhet som befintlig legal eller informell förpliktelse som en följd av en inträffad representerar en självständig rörelsegren eller en väsentlig verksam- händelse, och det är troligt att ett utflöde av ekonomiska resurser het inom ett geografiskt område eller är ett dotterföretag som för- kommer att krävas för att reglera förpliktelsen samt en tillförlitlig värvats uteslutande i syfte att vidaresäljas. uppskattning av beloppet kan göras. Där effekten av när i tiden betal- Klassificering som en avvecklad verksamhet sker vid avyttring eller vid ning sker är väsentlig, beräknas avsättningar genom diskontering av en tidigare tidpunkt då verksamheten uppfyller kriterierna för att det förväntade framtida kassaflödet till en räntesats före skatt som klassificeras som innehav för försäljning. En avyttringsgrupp som ska återspeglar aktuella marknadsbedömningar av pengars tidsvärde och, läggas ned kan också kvalificera för att klassificeras som avvecklad om det är tillämpligt, de risker som är förknippade med skulden. verksamhet, om den uppfyller storlekskriterierna enligt ovan. Omstrukturering Ett företag får inte skriva av en anläggningstillgång så länge som den En avsättning för omstrukturering redovisas när koncernen har fast- är klassificerad som att den innehas för försäljning. ställt en utförlig och formell omstruktureringsplan, och omstrukture- ringen har antingen påbörjats eller blivit offentligt tillkännagiven. Ingen EVENTUALFÖRPLIKTELSER (ANSVARSFÖRBINDELSER) avsättning görs för framtida rörelsekostnader. En eventualförpliktelse redovisas när det finns ett möjligt åtagande som härrör från inträffade händelser och vars förekomst bekräftas SKATTER endast av en eller flera osäkra framtida händelser eller när det finns Inkomstskatter utgörs av aktuell skatt och uppskjuten skatt. Inkomst- ett åtagande som inte redovisas som en skuld eller avsättning på skatter redovisas i resultaträkningen utom då underliggande transak- grund av det inte är troligt att ett utflöde av resurser kommer att tion redovisas direkt mot eget kapital varvid tillhörande skatteeffekt krävas. redovisas i eget kapital. MODERFÖRTAGETS REDOVISNINGSPRINCIPER Aktuell skatt är skatt som ska betalas eller erhållas avseende aktuellt år, med tillämpning av de skattesatser som är beslutade eller i prakti- Moderföretaget har upprättat sin årsredovisning enligt årsredovis- ken beslutade per balansdagen, hit hör även justering av aktuell skatt ningslagen (1995:1554) och Redovisningsrådets rekommendationer RR hänförlig till tidigare perioder. 32 Redovisning för juridisk person. RR 32 innebär att moderföretaget i årsredovisningen för den juridiska personen skall tillämpa samtliga av Uppskjuten skatt beräknas enligt balansräkningsmetoden med EU godkända IFRS och uttalanden så långt detta är möjligt inom ramen utgångspunkt i temporära skillnader mellan redovisade och skatte- för årsredovisningslagen och med hänsyn till sambandet mellan redo- mässiga värden på tillgångar och skulder. Följande temporära skillnader visning och beskattning. Rekommendationen anger vilka undantag och beaktas inte; för temporär skillnad som uppkommit vid första redovis- tillägg som skall göras från IFRS. Skillnaderna mellan koncernens och ningen av goodwill, första redovisningen av tillgångar och skulder som moderföretagets redovisningsprinciper framgår nedan. inte är rörelseförvärv och vid tidpunkten för transaktionen inte påver- kar vare sig redovisat eller skattepliktig resultat, vidare beaktas inte I enlighet med övergångsreglerna i RR 32 har företaget valt att inte heller temporära skillnader hänförliga till andelar i dotter- och intres- tillämpa ÅRL 4 kap 14§a-e som tillåter värdering av vissa finansiella seföretag som inte förväntas bli återförda inom överskådlig framtid. instrument till verkliga värden. Från och med 1 jan 2006 kommer Värderingen av uppskjuten skatt baserar sig på hur redovisade värden reglerna i ÅRL 4 kap 14§a-e att tillämpas. Detta kommer att medföra på tillgångar eller skulder förväntas bli realiserade eller reglerade. byte av redovisningsprincip. Uppskjuten skatt beräknas med tillämpning av de skattesatser och De nedan angivna redovisningsprinciperna för moderföretaget har till- skatteregler som är beslutade eller i praktiken beslutade per balans- lämpats konsekvent på samtliga perioder som presenteras i moderfö- dagen. retagets finansiella rapporter. Uppskjutna skattefordringar avseende avdragsgilla temporära skillna- Dotterföretag der och underskottsavdrag redovisas endast i den mån det är sanno- Andelar i dotterföretag redovisas i moderföretaget enligt anskaff- likt att dessa kommer att kunna utnyttjas. Värdet på uppskjutna skat- ningsvärdemetoden. Som intäkt redovisas endast erhållna utdelningar tefordringar reduceras när det inte längre bedöms sannolikt att de under förutsättning att dessa härrör från vinstmedel som intjänats kan utnyttjas. efter förvärvet. Utdelningar som överstiger dessa intjänade vinstme- Eventuellt tillkommande inkomstskatt som uppkommer vid utdelning redo- del betraktas som en återbetalning av investeringen och reducerar visas vid samma tidpunkt som när utdelningen redovisas som en skuld. andelens redovisade värde.

40 V&S ÅRSREDOVISNING 2005 FINANSIELLA RAPPORTER

Intäkter Koncernbidrag som är att jämställa med en utdelning redovisas som en utdelning. Det innebär att erhållet koncernbidrag och dess aktuella Utdelningar skatteeffekt redovisas över resultaträkningen. Lämnat koncernbidrag Utdelningsintäkt redovisas när rätten att erhålla betalning bedöms och dess aktuella skatteeffekt redovisas direkt mot balanserade som säker. vinstmedel. Finansiella instrument Koncernbidrag som är att jämställa med aktieägartillskott redovisas, Moderföretaget tillämpar ej värderingsreglerna i IAS 39. Vad som i med beaktande av aktuell skatteeffekt, hos mottagaren direkt mot övrigt skrivits om finansiella instrument gäller dock även i moderföre- balanserade vinstmedel. Givaren redovisar koncernbidraget och dess taget. I moderföretaget värderas finansiella anläggningstillgångar till aktuella skatteeffekt som investering i andelar i koncernföretag, i den anskaffningsvärde minus eventuell nedskrivning och finansiella mån nedskrivning ej erfordras. omsättningstillgångar enligt lägsta värdets princip. Anläggningstillgångar som innehas för försäljning och avvecklande Derivat och säkringsredovisning verksamheter Derivat som ej används för säkring värderas i moderföretaget enligt Ett moderföretag tillämpar IFRS 5 med de undantag som anges i RR lägsta värdets princip. Redovisning av derivat som används för säkring 32.7-8. styrs av den säkrade posten. Det gör att derivatet behandlas som en Enligt IFRS 5.33 a och IFRS 5.38 ska viss information lämnas i resultat- off balance post så länge som den säkrade posten ej finns i balansräk- och balansräkningen. Detta överensstämmer dock inte med uppställ- ningen eller i balansräkningen till anskaffningsvärde. När den säkrade ningsformerna i bilagorna till ÅRL. Informationen i fråga, liksom övrig posten redovisas i balansräkningen redovisas derivatet i balansräk- information som anges enligt IFRS 5, ska därför lämnas i noter. ningen till verkligt värde. IFRS 5.25, som föreskriver att anläggningstillgångar som innehas för Materiella anläggningstillgångar försäljning inte ska skrivas av, ska inte tillämpas. Istället ska avskrivning ske enligt 4 kap. 4 § ÅRL. Ägda tillgångar Materiella anläggningstillgångar i moderföretaget redovisas till anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar på samma sätt som för koncernen men med tillägg för eventuella uppskrivningar. NOT 2 Leasade tillgångar INTÄKTERNAS FÖRDELNING I moderbolaget redovisas samtliga leasingavtal enligt reglerna för operationell leasing. Nettoomsättningen i koncernen och moderföretaget utgörs till allt väsentligt av intäkter från varuförsäljning. Immateriella anläggningstillgångar Forskning och utveckling I moderföretaget redovisas samtliga utgifter för utveckling som kostnad i resultaträkningen.

Återföring av nedskrivningar NOT 3 Nedskrivningar av egetkapitalinstrument som är klassificerade som SEGMENTSREDOVISNING ”finansiella tillgångar som kan säljas” återförs i koncernen inte via resultaträkningen. I moderföretaget görs motsvarande återföring Segmentsrapportering upprättas för koncernens rörelsegrenar och dock via resultaträkningen. geografiska områden. Koncernens interna rapporteringssystem är uppbyggt utifrån uppföljning av avkastningen på koncernens varor och Ersättningar till anställda tjänster varför rörelsegrenar är den primära indelningsgrunden. Förmånsbestämda planer Internpris mellan koncernens olika segment är satta utifrån principen I moderföretaget tillämpas andra grunder för beräkning av förmåns- om ”armlängds avstånd” dvs mellan parter som är oberoende av varan- bestämda planer än de som anges i IAS 19. Moderföretaget följer Tryg- dra, välinformerade och med ett intresse av att transaktionerna gandelagens bestämmelser och Finansinspektionens föreskrifter genomförs. eftersom detta är en förutsättning för skattemässig avdragsrätt. De I segmentens resultat, tillgångar och skulder har inkluderats direkt väsentligaste skillnaderna jämfört med reglerna i IAS 19 är hur diskon- hänförbara poster samt poster som kan fördelas på segmenten på ett teringsräntan fastställs, att beräkning av den förmånsbestämda för- rimligt och tillförlitligt sätt. Ej fördelade poster består i huvudsak av pliktelsen sker utifrån nuvarande lönenivå utan antagande om framtida huvudkontorets omkostnader. Tillgångar och skulder som inte har löneökningar, och att alla aktuariella vinster och förluster redovisas i fördelats på segment är likvida medel, räntebärande skulder och upp- resultaträkningen då de uppstår. skjutna skatteskulder. Skatter I segmentens investeringar i materiella och immateriella anläggnings- I moderföretaget redovisas obeskattade reserver inklusive uppskjuten tillgångar ingår samtliga investeringar frånsett investeringar i kort- skatteskuld. I koncernredovisningen delas däremot obeskattade tidsinventarier och inventarier av mindre värde. reserver upp på uppskjuten skatteskuld och eget kapital. Rörelsegrenar Koncernbidrag och aktieägartillskott för juridiska personer Rörelsegrenar utgör koncernens primära segment. Koncernen består Företaget redovisar koncernbidrag och aktieägartillskott i enlighet av följande rörelsegrenar: med uttalandet från Redovisningsrådets Akutgrupp. Aktieägartillskott V&S Absolut Spirits producerar och marknadsför koncernens interna- förs direkt mot eget kapital hos mottagaren och aktiveras i aktier och tionella spritvarumärken. Utöver absolut ingår Level Vodka, Danzka andelar hos givaren, i den mån nedskrivning ej erfordras. Koncernbidrag Vodka, Frïs Vodka och Plymouth Gin. Cruzan Rum ingår från den redovisas enligt ekonomisk innebörd. Det innebär att koncernbidrag 30 sept 2005. som lämnats i syfte att minimera koncernens totala skatt redovisas direkt mot balanserade vinstmedel efter avdrag för dess aktuella V&S Distillers producerar och säljer spritdrycker med främst lokal skatteeffekt. eller regional spridning i norra Europa. Produktportföljen omfattade

Not 3 fortsätter på nästa sida

V&S ÅRSREDOVISNING 2005 41 FINANSIELLA RAPPORTER

Not 3 forts. under 2005 ett brett sortiment av såväl traditionella som nyare pro- Geografiska områden dukter i Sverige, Danmark, Finland och Polen samt ett något mer Koncernens segment är indelade i följande geografiska områden: begränsat sortiment i Tjeckien och Tyskland. Sverige V&S Wine säljer vin i Norden och Estland. Försäljningen omfattar såväl Övriga Norden, Baltikum egna produker som agenturmärken och produktportföljen inkluderar Övriga Europa, Afrika bordsviner, kvalitetsviner, mousserande viner, starkviner, fruktbase- Nordamerika: USA och Kanada rade viner och specialprodukter som glögg. Central- och Sydamerika Övrig verksamhet inkluderar Future Brands och Maxxium samt de Asien och Stillahavsområdet delar av Cruzan International, Inc. som ej hänförs till Cruzan Rum. Geografiska områden utgör koncernens sekundära segment. Den information som presenteras avseende segmentets intäkter avser de geografiska områdena grupperade efter var kunderna är lokaliserade. Informationen avseende segmentens tillgångar och periodens investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar är baserade på geografiska områden grupperade efter var tillgångarna är lokaliserade.

Rörelsegrenar

Koncernen V&S Absolut Spirits V&S Distillers V&S Wine Övrig verksamhet Elimineringar Koncernen MSEK 2005 2004 2005 2004 2005 2004 2005 2004 2005 2004 2005 2004 Extern nettoomsättning 5 230,5 4 792,3 1 994,7 1 890,4 2 211,7 2 264,4 402,6 322,0 – –4,8 9 839,5 9 264,3 Intern nettoomsättning 171,1 186,5 37,8 98,9 0,3 3,1 – – –209,2 –288,5 – – Total nettoomsättning 5 401,6 4 978,8 2 032,5 1 989,3 2 212,0 2 267,5 402,6 322,0 –209,2 –293,3 9 839,5 9 264,3 Andelar i intresseföretags resultat 57,0 6,8 Övriga rörelseintäkter 155,5 95,7 10 052,0 9 366,8 Rörelseresultat per rörelsegren 1 756,9 1 552,5 263,8 230,1 72,0 48,8 72,1 6,6 –16,5 –29,5 2 148,3 1 808,5 Realisationsvinst vid försäljning av tillgångar 57,3 Ofördelade kostnader –135,9 –175,2 Rörelseresultat 2 069,7 1 633,3 Finansnetto –134,3 –14,2 Årets skattekostnad –429,7 –519,7 Årets resultat 1 505,7 1 099,4

Tillgångar 7 628,0 5 312,2 4 019,6 3 755,8 2 002,8 1 765,0 745,4 144,4 –999,6 –607,9 13 396,2 10 369,5 Ofördelade tillgångar 3 829,4 4 412,6 Summa tillgångar 17 225,6 14 782,1 Skulder 1 389,1 1 180,3 924,3 954,7 917,1 701,4 207,5 82,0 –999,6 –607,9 2 438,4 2 310,5 Ofördelade skulder 7 900,9 7 352,8 Summa skulder 10 339,3 9 663,3 Investeringar 1 085,0 255,6 170,7 70,1 0,5 37,7 2,6 0,2 1 258,8 363,6 Avskrivningar 79,8 62,5 76,2 78,8 20,7 21,5 14,0 29,3 – 7,3 190,7 199,4

V&S är organisatoriskt indelat i affärsområden och som finansiella styrmedel använder V&S framför allt rörelseresultat och avkastning på sysselsatt kapital. Av effektivitetsskäl har koncernen samordnat viktiga kassaflödespåverkande rutiner som logistik, kundreskontra, leverantörsreskontra, alkoholskatterutiner m.m. Det är därför mer meningsfullt för V&S att följa upp och styra kassaflödet på koncernnivå än att göra detta på affärs- områdesnivå. Segmentsredovisningen ovan bygger på V&S indelning i affärsområden och omfattar därmed de väsentliga finansiella styrmedel V&S använder sig av i uppföljningen av affärsområdena. Då kassaflöde uppdelat per affärsområde inte ingår i dessa styrmedel har de uppgifterna inte heller tagits med i segmentsredovisningen.

Moderföretaget V&S Absolut Spirits V&S Distillers V&S Wine Övrig verksamhet Moderföretaget MSEK 2005 2004 2005 2004 2005 2004 2005 2004 2005 2004 Nettoomsättning 4 252,0 3 891,2 504,1 502,8 890,7 940,5 – 43,2 5 646,8 5 377,7

Not 3 fortsätter på nästa sida

42 V&S ÅRSREDOVISNING 2005 FINANSIELLA RAPPORTER

Not 3 forts.

De externa försäljningsintäkterna baserade på var kunderna är Övervärdet har i sin helhet hänförts till varumärket med obestämbar lokaliserade framgår nedan: nyttjandeperiod. Redovisat värde i koncernen är 658,3 MSEK plus minoritetens andel 376,4 MSEK samt latent skatt beräknad med 8,3% eller Geografiska områden 93,7 MSEK, totalt 1 128,4 MSEK. Koncernen MSEK 2005 2004 Finansiella effekter av rörelseförvärvet Redovisat i Verkligt Sverige 1 364,7 1 435,5 Cruzan värde Övriga Norden, Baltikum 2 146,6 2 112,7 Int., Inc. justeringar Summa Övriga Europa, Afrika 1 497,6 1 458,5 Intäkter 212,7 212,7 Nordamerika 4 362,4 3 943,1 Rörelsekostnader –227,9 –2,7 –230,6 Central- och Sydamerika 201,0 174,5 Avskrivningar –9,4 2,9 –6,5 Asien och Stillahavsområdet 267,2 140,0 Rörelseresultat –24,6 0,2 –24,4 9 839,5 9 264,3 Finansnetto –6,5 2,0 –4,5 Skatt 8,3 –0,8 7,5 De redovisade värdena på tillgångarna respektive periodens investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar baserade på Nettoresultat –22,8 1,4 –21,4 var koncernens tillgångar är lokaliserade framgår av nedanstående uppställning:

Tillgångar Investeringar NOT 5 MSEK 2005 2004 2005 2004 ÖVRIGA RÖRELSEINTÄKTER Sverige 8 541,0 8 066,2 172,0 244,8 KONCERN MODERFÖRETAG Övriga Norden, Baltikum 2 097,1 2 019,4 95,9 76,2 2005 2004 2005 2004 Nordamerika 4 908,8 3 128,6 968,2 13,7 Frakter som vidarefakturerats 16,6 13,9 10,3 8,8 Övriga regioner 1 678,7 1 567,9 22,7 28,9 Realisationsvinst vid avyttring 17 225,6 14 782,1 1 258,8 363,6 av rörelse 57,8 – – – Vinst vid försäljning av anläggningstillgångar 7,9 7,8 1,2 0,2 NOT 4 Försäljning av andra inventarier – 6,5 – 6,5 Hyresintäkter 4,4 3,5 1,5 1,5 FÖRVÄRV AV RÖRELSE Energibidrag 1,7 1,8 0,5 – Fakturerade tjänster 3,5 5,1 49,3 47,2 Den 30 sept 2005 förvärvade koncernen 63,6% av aktierna i Cruzan International, Inc., för 955,1 MSEK och betalade kontant. Företaget till- Övrigt 63,6 57,1 25,2 34,3 verkar och distribuerar alkoholhaltiga drycker. Under de tre månader 155,5 95,7 88,0 98,5 som följde efter förvärvet bidrog dotterföretaget med –21,4 MSEK till koncernens resultat efter skatt under 2005. Om förvärvet hade inträffat per den 1 jan 2005, skulle koncernens intäkter ha blivit 10 455 MSEK och årets resultat skulle ha blivit 1 431 MSEK. Under NOT 6 året har också huvuddelen av den resterande andelen om 15% i V&S Luksusowa förvärvats för en total köpeskilling av 52,2 MSEK. ANSTÄLLDA OCH PERSONALKOSTNADER varav varav Effekter av förvärvet av Cruzan International, Inc. Medelantalet anställda 2005 män, % 2004 män, % Förvärvet har följande effekter på koncernens tillgångar och skulder. Moderföretaget Det förvärvade företagets nettotillgångar vid förvärvstidpunkten: Sverige 769 67 775 67 Redovisat Verkligt Frankrike 19 47 19 47 värde i Verkligt värde Cruzan Int., Inc. värde redovisat i Totalt i moderföretag 788 66 794 67 före förvärvet justering koncernen Dotterföretag Materiella anläggningstillgångar 374,7 –17,5 357,2 Sverige 1 0 2 50 Immateriella tillgångar 165,9 –158,9 7,0 Tjeckien 27 41 43 47 Varulager 242,2 2,8 245,0 Danmark 696 64 792 64 Kundfordringar och övriga fordringar 223,2 –8,0 215,2 Finland 182 58 171 58 Likvida medel 33,1 – 33,1 Estland 17 65 20 70 Räntebärande skulder –221,4 – –221,4 Tyskland 32 56 26 54 Leverantörsskulder och övriga skulder –169,7 – –169,7 England 21 43 21 52 Netto identifierbara tillgångar och Norge 18 50 16 50 skulder 648,0 –181,6 466,4 Frankrike 3 33 3 33 Minoritetens andel –169,6 Chile 5 20 5 20 Värde hänförligt till varumärke, netto 658,3 USA 253 66 148 68 Erlagd köpeskilling, kontant* 955,1 Polen 320 52 360 48 Kassa (förvärvad) –33,1 Totalt i dotterföretag 1 575 60 1 607 59 Netto kassautflöde 922,0 Koncernen totalt 2 363 62 2 401 62 * Inklusive arvoden för juridiska tjänster uppgående till 11,0 MSEK.

Not 6 fortsätter på nästa sida

V&S ÅRSREDOVISNING 2005 43 FINANSIELLA RAPPORTER

Not 6 forts.

2005 2004 Könsfördelning i styrelse Andel Andel och företagsledning kvinnor, % kvinnor, % Sjukfrånvaro i moderföretaget, % 2005 2004 Moderföretaget Total sjukfrånvaro som andel av ordinarie arbetstid 5,9 5,0 Styrelsen 18 17 Andel av den totala sjukfrånvaron Övriga ledande befattningshavare 13 20 som avser sammanhängande sjuk- frånvaro på 60 dagar eller mer 56,3 54,3 Koncernen totalt Styrelser 13 11 Sjukfrånvaro som en andel av varje Övriga ledande befattningshavare 13 20 grupps ordinarie arbetstid Sjukfrånvaro fördelad efter kön: Löner, andra ersättningar KONCERN MODERFÖRETAG Män 5,0 4,7 och sociala kostnader (MSEK) 2005 2004 2005 2004 Kvinnor 7,8 5,5 Löner 875,2 887,6 301,8 309,5 Sjukfrånvaro fördelad efter ålderskategori: Sociala avgifter 151,8 168,7 105,3 120,1 29 år eller yngre 5,6 5,1 Pensionskostnader 115,8 72,6 64,4 39,1 30–49 år 4,6 4,4 Övriga personalkostnader 155,8 140,2 52,2 57,1 50 år eller äldre 8,4 6,3 Totalt 1 298,6 1 269,1 523,7 525,8 För information om bland annat ersättningar till anställda efter avslutad anställ- ning och aktierelaterade ersättningar, se not 26 Ersättningar till anställda. 2005 2004 Löner och Sociala Löner och Sociala ersätt- kost- ersätt- kost- MSEK ningar nader ningar nader Moderföretag 301,8 169,6 309,5 159,2 NOT 7 (varav pensionskostnad1) (64,4) (39,1) ARVODE OCH KOSTNADSERSÄTTNING TILL REVISORER Dotterföretag 573,4 98,0 578,1 82,1 (varav pensionskostnad) (51,4) (33,5) KONCERN MODERFÖRETAG Koncernen totalt 875,2 267,6 887,6 241,3 MSEK 2005 2004 2005 2004 2 (varav pensionskostnad ) (115,8) (72,6) KPMG

1 Av moderföretagets pensionskostnader avser 1,9 MSEK (5,0) gruppen styrelse, Revisionsuppdrag 4,4 4,2 1,5 1,5 VD och vVD inklusive särskild löneskatt. Företagets utestående pensionsförplik- Andra uppdrag 4,3 4,9 0,7 1,0 telser till dessa uppgår till 2,4 MSEK (2,1).

2 Av koncernens pensionskostnader avser 1,9 MSEK (6,2) gruppen styrelse, VD och Ernst & Young vVD. Koncernens utestående pensionsförpliktelser till dessa uppgår till 2,4 (2,1). Revisionsuppdrag — 0,2 — 0,2 Andra uppdrag 0,6 1,1 0,6 1,1 Löner och andra ersättningar fördelade per land och mellan 2005 2004 Övriga styrelseledamöter m.fl. och Styrelse, Övriga Styrelse, Övriga Revisionsuppdrag 1,1 0,3 — — övriga anställda (MSEK) VD, vVD anställda VD, vVD anställda Andra uppdrag 1,8 — 0,7 — Moderföretaget 12,2 10,7 3,5 3,8 Sverige 7,1 289,2 6,7 297,5 (varav bonus) (0,1) (4,9) (0,4) (9,7) Med revisionsuppdrag avses granskning av årsredovisningen och bok- Frankrike – 5,5 – 5,3 föringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning, Moderföretaget totalt 7,1 294,7 6,7 302,8 övriga arbetsuppgifter som det ankommer på bolagets revisor att (varav bonus) (0,1) (4,9) (0,4) (9,7) utföra samt rådgivning eller annat biträde som föranleds av iakttagel- ser vid sådan granskning eller genomförandet av sådana övriga arbets- Dotterföretag uppgifter. Allt annat är andra uppdrag. Sverige 0,8 – 0,9 0,6 Danmark 3,4 271,4 3,2 318,1 (varav bonus) (0,1) (3,4) (0,2) (9,4) Finland 1,1 60,7 1,0 55,5 (varav bonus) (0,1) (2,2) (–) (0,6) Polen 1,0 41,0 2,8 56,9 (varav bonus) (–) (–) (0,1) (0,1) USA 6,5 141,4 3,5 96,5 (varav bonus) (3,4) (35,1) (2,0) (24,1) Övriga 6,4 39,7 5,8 33,3 (varav bonus) (–) (1,0) (0,4) (0,9) Dotterföretag totalt 19,2 554,2 17,2 560,9 (varav bonus) (3,6) (41,7) (2,7) (35,1) Koncernen totalt 26,3 848,9 23,9 863,7 (varav bonus) (3,7) (46,6) (3,1) (44,8)

Av de löner och ersättningar som lämnats till övriga anställda i koncernen avser 15,9 MSEK (16,2 MSEK) andra ledande befattningshavare än styrelse, VD och vVD.

44 V&S ÅRSREDOVISNING 2005 FINANSIELLA RAPPORTER

NOT 8 NOT 10 FINANSNETTO SKATTER

MSEK 2005 2004 Redovisad i resultaträkningen

Koncernen KONCERN MODERFÖRETAG Ränteintäkter 50,7 31,5 MSEK 2005 2004 2005 2004 Utdelningar 83,8 79,0 Aktuell skattekostnad (-)/ Finansiella intäkter 134,5 110,5 skatteintäkt (+) Periodens skattekostnad –473,6 –386,7 –279,6 –282,5 Räntekostnader –259,3 –144,4 Justering av skatt hänförlig till tidigare år –1,0 –8,7 – –7,0 Räntedel i årets pensionskostnader –0,1 –3,6 –474,6 –395,4 –279,6 –289,5 Netto värdeförändringar vid omvärdering av finansiella Uppskjuten skattekostnad (-)/ tillgångar/skulder –4,0 23,3 skatteintäkt (+) Netto valutakursförändringar –5,4 – Uppskjuten skatt avseende Finansiella kostnader –268,8 –124,7 temporära skillnader 50,6 –101,5 –27,1 2,1 Finansnetto –134,3 –14,2 Uppskjuten skatteintäkt i under året aktiverat skattevärde i underskottsavdrag 14,5 – – – Resultat från 65,1 –101,5 –27,1 2,1 övriga värdepapper Resultat från och fordringar som Skatt på andelar i andelar i är anläggnings- intresseföretags resultat –20,2 –22,8 – – koncernföretag tillgångar Totalt redovisad MSEK 2005 2004 2005 2004 skattekostnad –429,7 –519,7 –306,7 –287,4 Moderföretaget Utdelning 72,3 32,8 83,2 77,4 Avstämning av effektiv skatt Koncernen Realisationsresultat vid avyttring av andelar 60,4 – – – MSEK 2005 (%) 2005 2004 (%) 2004 Nedskrivningar – –35,2 – – Resultat före skatt 1 935,4 1 619,1 132,7 –2,4 83,2 77,4 Skatt enligt gällande skattesats för moderföretaget 28,0 –541,9 28,0 –453,3 Ränteintäkter Räntekostnader Effekt av andra skattesatser och liknande och liknande för utländska företag 2,1 –40,6 2,3 –37,2 resultatposter resultatposter Ej avdragsgilla kostnader 1,9 –36,8 0,2 –3,2 MSEK 2005 2004 2005 2004 Ej skattepliktiga intäkter –4,5 87,1 –1,5 24,3 Moderföretaget Orealiserad kurs- Ränteintäkter, koncernföretag 31,3 16,5 – – förändring på lån –6,7 129,7 –3,8 61,5 Ränteintäkter, övriga 23,6 13,3 – – Ökning av underskottsavdrag Valutakursvinster – 98,1 – – utan motsvarande aktivering av uppskjuten skatt 0,8 –15,5 1,0 –16,2 Räntekostnader, koncernföretag – – –20,7 –8,9 Skatt hänförlig till tidigare år 0,1 –1,9 0,5 –8,1 Räntedel i årets Schablonränta på pensionskostnader – – –0,1 –3,6 periodiseringsfond 0,9 –17,4 – – Räntekostnader, övriga – – –247,0 –138,6 Övrigt –0,4 7,6 5,4 –87,5 Valutakursförlust – – –276,4 – Redovisad effektiv skatt 22,2 –429,7 32,1 –519,7 54,9 127,9 –544,2 –151,1 Skatterna är beräknade utifrån varje lands skattesats.

Moderföretaget Resultat före skatt 1 218,4 1 074,4 NOT 9 Skatt enligt gällande skatte- BOKSLUTSDISPOSITIONER sats för moderföretaget 28,0 –341,1 28,0 –300,8 Ej avdragsgilla kostnader 3,4 –41,3 1,5 –16,6 MODERFÖRETAG MSEK 2005 2004 Ej skattepliktiga intäkter –7,6 92,7 –2,9 31,1 Skatt hänförlig till tidigare år – – 0,7 –7,5 Skillnad mellan bokförd avskrivning och avskrivning enligt plan Schablonränta på periodiseringsfond 1,4 –17,0 – – – Varumärken 6,8 6,9 Övrigt – – –0,6 6,4 – Byggnader och markanläggningar 114,8 –4,5 Redovisad effektiv skatt 25,2 –306,7 26,7 –287,4 – Maskiner och inventarier –37,7 –18,8 Periodiseringsfond, årets avsättning –312,3 –336,2 Periodiseringsfond, årets återföring 219,1 182,9 Not 10 fortsätter på nästa sida Summa –9,3 –169,7

V&S ÅRSREDOVISNING 2005 45 FINANSIELLA RAPPORTER

Not 10 forts.

Skatteposter som redovisats direkt mot eget kapital Skattemässiga underskottsavdrag hänför sig till dotterföretag i Koncernen utlandet. Uppskjuten skattefordran har ej redovisats för denna post, MSEK 2005 2004 då det förefaller osannolikt att koncernen inom rimlig tid kommer att utnyttja den för avräkning mot beskattningsbara vinster. Av de ej redo- Valutakursdifferens vid visade skattemässiga underskottsavdragen har 4,4 MSEK ingen förfal- kurssäkringsredovisning 83,4 –43,5 lotidpunkt medan 137,6 MSEK förfaller enligt följande: 3,3 MSEK år Förvärv/avyttring av rörelser –43,6 – 2006, 0,3 MSEK år 2007, 1,9 MSEK år 2008 samt 132,1 MSEK år 2009 Valutakursdifferens –3,5 0,4 eller senare. Säkringsreserv 12,8 3,0 49,1 –40,1 Förändring av uppskjuten skatt i temporära skillnader och underskottsavdrag:

Redovisad i balansräkningen Koncernen Redovisade uppskjutna skattefordringar och -skulder hänför sig till Redovisat följande: över Redovisat Förvärv/ Balans resultat- mot eget Avyttring Balans Koncernen MSEK 04-01-01 räkningen kapital av rörelse 04-12-31 Uppskjuten Uppskjuten skattefordran skatteskuld Netto Immateriella tillgångar 500,2 –12,8 0,4 – 487,8 MSEK 2005 2004 2005 2004 2005 2004 Byggnader och markanläggningar 44,9 8,5 –0,1 – 53,3 Immateriella tillgångar — –13,8 661,8 501,6 661,8 487,8 Maskiner och inventarier 87,8 1,5 –0,2 – 89,1 Byggnader och Lager –67,2 –4,8 – – –72,0 markanläggningar — — 52,7 53,3 52,7 53,3 Kundfordringar 33,4 21,0 –3,0 – 51,4 Maskiner och Räntebärande skulder 528,0 49,4 40,1 – 617,5 inventarier –0,5 — 100,2 89,1 99,7 89,1 Övriga avsättningar –10,5 –2,5 2,9 – –10,1 Lager –77,9 –75,5 3,6 3,5 –74,3 –72,0 Periodiseringsfonder 560,3 43,3 – – 603,6 Kundfordringar –4,1 –0,5 19,4 51,9 15,3 51,4 Övrigt –4,0 –2,3 – – –6,3 Räntebärande Underskottsavdrag –0,2 0,2 – – – skulder –3,5 –0,1 472,7 617,6 469,2 617,5 1 672,7 101,5 40,1 – 1 814,3 Övriga avsättningar –14,2 –13,2 3,1 3,1 –11,1 –10,1 Periodiserings- MSEK 05-01-01 05-12-31 fonder — — 629,7 603,6 629,7 603,6 Immateriella tillgångar 487,8 56,3 2,5 115,2 661,8 Övrigt –60,3 –6,3 — — –60,3 –6,3 Byggnader och mark- Underskotts- anläggningar 53,3 –8,5 0,8 7,1 52,7 avdrag –82,6 — — — –82,6 — Maskiner och inventarier 89,1 9,6 1,4 –0,4 99,7 Skattefordringar/ -skulder -243,1 -109,4 1 943,2 1 923,7 1 700,1 1 814,3 Lager –72,0 –0,3 0,8 –2,8 –74,3 Kvittning 60,2 1,3 –60,2 –1,3 Kundfordringar 51,4 –31,9 0,1 –4,3 15,3 Skattefordringar/ Räntebärande skulder 617,5 –62,3 –83,5 –2,5 469,2 -skulder, netto -182,9 -108,1 -1 883,0 1 922,4 1 700,1 1 814,3 Övriga avsättningar –10,1 –0,7 –0,3 – –11,1 Periodiseringsfonder 603,6 26,1 – – 629,7 Moderföretaget Övrigt –6,3 –38,9 –13,5 –1,6 –60,3 Underskottsavdrag – –14,5 –0,9 –67,2 –82,6 Byggnader och mark- anläggningar — — 30,2 — 30,2 — 1 814,3 -65,1 –92,6 43,5 1 700,1 Pensions- avsättningar –9,2 –9,0 — — –9,2 –9,0 Övrigt –2,9 — — — –2,9 — Moderföretaget MSEK 04-01-01 04-12-31 Skattefordringar/ -skulder –12,1 –9,0 30,2 — 18,1 –9,0 Pensionsavsättningar –7,0 –2,0 – – –9,0 –7,0 –2,0 – – –9,0 Av de uppskjutna skatteskulderna i koncernen på 1 883,0 MSEK MSEK 05-01-01 05-12-31 (1 922,4) hänförs 100,4 MSEK (123,4) till obeskattade reserver i form av ackumulerade avskrivningar utöver plan. Byggnader och mark- anläggningar — 30,2 – – 30,2 Ej redovisade uppskjutna skattefordringar Pensionsavsättningar –9,0 –0,2 – – –9,2 Uppskjutna skattefordringar har inte redovisats i resultat- och Övrigt — –2,9 – – –2,9 balansräkningen för följande: –9,0 27,1 – – 18,1 Koncernen MSEK 2005 2004 Skattemässiga underskott 142,0 74,6 142,0 74,6

46 V&S ÅRSREDOVISNING 2005 FINANSIELLA RAPPORTER

NOT 11 IMMATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

Koncernen Varumärken med bestämd obestämbar MSEK nyttjandeperiod Distributionsrätter Goodwill Totalt

Ackumulerade anskaffningsvärden Ingående balans 04-01-01 12,4 1 577,7 2 153,9 1 178,4 4 922,4 Övriga förvärv – 100,1 – – 100,1 Omklassificeringar till andelar i intresseföretag – – –127,5 – –127,5 Valutakursdifferenser – –8,1 –148,0 –6,0 –162,1 Utgående balans 04-12-31 12,4 1 669,7 1 878,4 1 172,4 4 732,9

Ingående balans 05-01-01 12,4 1 669,7 1 878,4 1 172,4 4 732,9 Förvärvat via rörelseförvärv – 7,2 – – 7,2 Övriga investeringar – 1 159,9 – – 1 159,9 Avyttringar och utrangeringar – – – –18,4 –18,4 Valutakursdifferenser – 66,8 289,4 37,7 393,9 Utsläppsrätter – – – – 0,8 Utgående balans 05-12-31 12,4 2 903,6 2 167,8 1 191,7 6 276,3

Ackumulerade avskrivningar Ingående balans 04-01-01 –0,9 – – – –0,9 Årets avskrivningar –7,3 – – – –7,3 Utgående balans 04-12-31 –8,2 – – – –8,2

Ingående balans 05-01-01 –8,2 – – – –8,2 Årets avskrivningar –2,9 – – – –2,9 Utgående balans 05-12-31 –11,1 – – – –11,1

Redovisade värden Per 04-01-01 11,5 1 577,7 2 153,9 1 178,4 4 921,5 Per 04-12-31 4,2 1 669,7 1 878,4 1 172,4 4 724,7 Per 05-12-31 1,3 2 903,6 2 167,8 1 191,7 6 265,2

Moderföretaget MSEK Varumärken Goodwill Totalt MSEK Varumärken Goodwill Totalt

Ackumulerade Ackumulerade nedskrivningar anskaffningsvärden Ingående balans 04-01-01 –71,3 – –71,3 Ingående balans 04-01-01 230,3 274,1 504,4 Utgående balans 04-12-31 –71,3 – –71,3 Övriga investeringar 32,4 – 32,4 Utgående balans 04-12-31 262,7 274,1 536,8 Ingående balans 05-01-01 –71,3 – –71,3 Avyttringar och utrangeringar 71,3 – 71,3 Ingående balans 05-01-01 262,7 274,1 536,8 Utgående balans 05-12-31 0,0 – 0,0 Avyttringar och utrangeringar –86,9 – –86,9 Utsläppsrätter – – 0,8 Redovisade värden Utgående balans 05-12-31 175,8 274,1 450,7 Per 04-01-01 109,8 180,9 290,7 Ackumulerade avskrivningar Per 04-12-31 129,5 166,9 296,4 Ingående balans 04-01-01 –49,2 –93,2 –142,4 Per 05-12-31 115,2 152,9 268,9 Årets avskrivningar –12,7 –14,0 –26,7

Utgående balans 04-12-31 –61,9 –107,2 –169,1 Not 11 fortsätter på nästa sida Ingående balans 05-01-01 –61,9 –107,2 –169,1 Avyttringar och utrangeringar 15,6 – 15,6 Årets avskrivningar –14,3 –14,0 –28,3 Utgående balans 05-12-31 –60,6 –121,2 –181,8

V&S ÅRSREDOVISNING 2005 47 FINANSIELLA RAPPORTER

Not 11 forts.

Varumärken med obestämbar nyttjandeperiod med betydande Distributionsrätter redovisade värden: Avser den distributionsverksamhet i USA som bedrivs via Future MSEK 2005 2004 Brands. Distributionsrätten är hänförlig till affärsområde V&S Absolut Spirits. Cruzan Rum 1 167,1 – Aalborg Akvavit 802,2 759,4 Övriga immateriella tillgångar Gammel Dansk 343,6 325,5 Bland immateriella tillgångar redovisas tilldelade, ej utnyttjade utsläppsrätter till ett värde av 0,8 MSEK. Föregående år fanns det inga. Plymouth Gin 257,4 231,5 Malteserkreuz 218,6 212,2 Nedskrivningsprövning av tillgångar som inte skrivs av 2 788,9 1 528,6 Varumärken med obestämbar nyttjandeperiod, goodwill samt distribu- Övriga varumärken med obestämbar tionsrätter skrivs inte längre av i koncernen. Istället utförs en nedskriv- nyttjandeperiod, sammantagna 114,7 141,1 ningsprövning årligen eller vid indikation på värdenedgång för att 2 903,6 1 669,7 säkerställa att det redovisade värdet för respektive tillgång inte över- stiger återvinningsvärdet. Kassagenererande enheter med betydande redovisade goodwillvärden: Årets nedskrivningsprövningar har baserats på beräkningar av nytt- MSEK 2005 2004 jandevärden för samtliga varumärken med obestämbar nyttjandeperiod utom ett. Även nedskrivningsprövningarna för V&S kassagenere- V&S Danmark A/S 506,5 488,1 rande enheter till vilka goodwill hänförts har baserats på beräkningar V&S Finland Oy 482,5 463,9 av nyttjandevärden. Vid nedskrivningsprövning av distributionsrätten V&S Vin & Sprit AB 162,0 162,0 har denna hänförts till verksamheten i USA som sedan prövats på 1 151,0 1 114,0 samma sätt som om det varit en kassagenererande enhet till vilken goodwill hänförts. Enheter utan betydande goodwillvärden, sammantagna 40,7 58,4 Nyttjandevärdena bygger på kassaflödesprognoser för totalt 50 år, 1 191,7 1 172,4 varav de tre första baseras på den av företagsledningen fastställda treåriga affärsplanen för respektive varumärke eller kassagenere- Varumärken med bestämd nyttjandeperiod rande enhet. De kassaflöden som prognostiserats efter de första tre Varumärken med begränsad nyttjandeperiod skrivs av linjärt över åren har baserats på en årlig tillväxttakt som motsvaras av inflationen nyttjandeperioden som för närvarande uppgår till 5 år. Varumärket La enligt ett harmoniserat index för konsumentpriser. För varumärken Chasse, som hör till affärsområdet V&S Wine, skrivs av på 5 år. används inflationen på den marknad varumärket säljs (1,9–2,3%), då de kassagenererande enheterna sammanfaller med länder används res- Varumärken med obestämbar nyttjandeperiod pektive lands inflation (1–4%). De prognostiserade kassaflödena har De flesta av V&S förvärvade varumärken bedöms ha en obestämbar nuvärdesberäknats med en diskonteringsränta på 8% före skatt. nyttjandeperiod, detta då ett flertal av dagens etablerade spritvaru- Denna diskonteringsränta motsvarar en WACC, weighted average cost märken skapades för mer än 100 år sedan. Varumärket Cruzan Rum, of capital, vid en soliditet på 35% och ett avkastningskrav på 10,5% vil- som förvärvats under året, hör tillsammans med Plymouth Gin till ket är de ekonomiska mål som ägaren satt upp för V&S. affärsområdet V&S Absolut Spirits. De danska varumärkerna Aalborg För varumärket Plymouth Gin har årets nedskrivningsprövning base- Akvavit och Gammel Dansk samt tyska Malteserkreuz hör till affärsom- rats på verkligt värde minus försäljningskostnader. Verkligt värde har råde V&S Distillers. Bland förvärvade varumärken med obestämbar beräknats som det pris som betalats, uttryckt i försåld volym, vid för- livslängd finns även Lord Calvert, Danzka Vodka och Frïs Vodka. värv av jämförbara varumärken multiplicerat med bolagets volym det Goodwill senaste året. Den goodwillpost som hänförts till den kassagenererade enheten V&S Årets nedskrivningsprövningar har inte lett till någon nedskrivning. Inga Danmark avser både affärsområde V&S Wine (96,0 MSEK) och affärs- rimliga förändringar i de viktiga antagandena bedöms kunna leda till att område V&S Distillers (410,5 MSEK). Den goodwillpost som hänförts till det beräknade återvinningsvärdet blir lägre än det redovisade värdet, V&S Finland avser affärsområde V&S Wine och goodwillposten som hän- eftersom beräknade återvinningsvärden överstiger redovisade värden förts till V&S Vin & Sprit AB avser affärsområde V&S Absolut Spirits. med betydande belopp.

48 V&S ÅRSREDOVISNING 2005 FINANSIELLA RAPPORTER

NOT 12 MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

Koncernen Byggnader, mark Maskiner och andra Inventarier, verktyg Pågående MSEK och markanläggningar tekniska anläggningar och installationer nyanläggningar Totalt

Anskaffningsvärde Ingående balans 04-01-01 910,8 1 667,6 256,1 137,0 2 971,5 Övriga förvärv 46,1 97,7 17,1 102,5 263,4 Avyttringar och utrangeringar –1,4 –45,9 –42,7 –90,0 Omklassificeringar 39,6 23,3 2,3 –59,0 6,2 Valutakursdifferenser 5,9 8,8 0,7 0,3 15,7 Utgående balans 04-12-31 1 001,0 1 751,5 233,5 180,8 3 166,8

Ingående balans 05-01-01 1 001,0 1 751,5 233,5 180,8 3 166,8 Förvärvat via rörelseförvärv 128,9 98,7 7,9 235,5 Övriga förvärv 86,5 29,6 25,2 143,8 285,1 Omklassificeringar 25,1 129,0 1,6 –155,7 – Avyttringar och utrangeringar –27,3 –60,6 –35,1 – –123,0 Valutakursdifferenser 44,5 35,8 9,9 –0,8 89,4 Utgående balans 05-12-31 1 258,7 1 984,0 235,1 176,0 3 653,8

Avskrivningar Ingående balans 04-01-01 –298,7 –857,1 –135,2 – –1 291,0 Årets avskrivningar –32,0 –117,4 –36,9 – –186,3 Avyttringar och utrangeringar 0,7 42,0 30,4 – 73,1 Omklassificeringar –2,4 –1,5 –2,3 – –6,2 Valutakursdifferenser –3,1 –8,3 –0,6 – –12,0 Utgående balans 04-12-31 –335,5 –942,3 –144,6 – –1 422,4

Ingående balans 05-01-01 –335,5 –942,3 –144,6 – –1 422,4 Årets avskrivningar –35,5 –122,0 –31,4 – –188,9 Avyttringar och utrangeringar 6,4 39,3 27,6 – 73,3 Valutakursdifferenser –18,4 –20,3 –7,2 – –45,9 Utgående balans 05-12-31 –383,0 –1 045,3 –155,6 – –1 583,9

Nedskrivningar Ingående balans 04-01-01 –4,8 –17,2 – – –22,0 Årets nedskrivningar –1,5 –4,2 – – –5,7 Avyttringar och utrangeringar 0,7 3,2 – – 3,9 Valutakursdifferenser –0,3 0,2 – – –0,1 Utgående balans 04-12-31 –5,9 –18,0 – – –23,9

Ingående balans 05-01-01 –5,9 –18,0 – – –23,9 Avyttringar och utrangeringar 12,9 – – 12,9 Valutakursdifferenser –0,5 –0,2 – – –0,7 Utgående balans 05-12-31 –6,4 –5,3 – – –11,7

Redovisade värden 04-01-01 607,3 793,3 120,9 137,0 1 658,5 04-12-31 659,6 791,2 88,9 180,8 1 720,5 05-12-31 869,3 933,4 79,5 176,0 2 058,2

Not 12 fortsätter på nästa sida

V&S ÅRSREDOVISNING 2005 49 FINANSIELLA RAPPORTER

Not 12 forts.

Taxeringsvärden Koncernen 05-12-31 04-12-31 Taxeringsvärden, byggnader (i Sverige) 122,0 119,9 Taxeringsvärden, mark (i Sverige) 10,4 10,3

Moderföretaget Byggnader, mark Maskiner och andra Inventarier, verktyg Pågående MSEK och markanläggningar tekniska anläggningar och installationer nyanläggningar Totalt

Anskaffningsvärde Ingående balans 04-01-01 455,4 1 125,0 108,1 53,6 1 742,1 Övriga förvärv 5,4 47,1 1,9 14,6 69,0 Avyttringar och utrangeringar –0,1 –22,4 –4,7 – –27,2 Omklassificeringar 37,1 17,7 – –54,8 Utgående balans 04-12-31 497,8 1 167,4 105,3 13,4 1 783,9

Ingående balans 05-01-01 497,8 1 167,4 105,3 13,4 1 783,9 Övriga förvärv 17,7 0,3 5,2 97,3 120,5 Omklassificeringar 10,8 –9,6 – –1,2 – Avyttringar och utrangeringar –2,4 –5,4 –9,2 – –17,0 Valutakursdifferenser 16,1 1,9 2,0 – 20,0 Utgående balans 05-12-31 540,0 1 154,6 103,3 109,5 1 907,4

Avskrivningar Ingående balans 04-01-01 –154,2 –579,8 –59,4 – –793,4 Årets avskrivningar –11,5 –75,1 –13,0 – –99,6 Avyttringar och utrangeringar 0,3 22,1 3,0 – 25,4 Utgående balans 04-12-31 –165,4 –632,8 –69,4 – –867,6

Ingående balans 05-01-01 –165,4 –632,8 –69,4 – –867,6 Årets avskrivningar –12,3 –64,3 –12,6 – –89,2 Avyttringar och utrangeringar 0,7 5,4 9,5 – 15,6 Valutakursdifferenser –8,0 –1,5 –1,8 – –11,3 Utgående balans 05-12-31 –185,0 –693,2 –74,3 – –952,5

Redovisade värden 04-01-01 301,2 545,2 48,7 53,6 948,7 04-12-31 332,4 534,6 35,9 13,4 916,3 05-12-31 355,0 461,4 29,0 109,5 954,9

Taxeringsvärden Moderföretaget 05-12-31 04-12-31 Taxeringsvärden, byggnader (i Sverige) 122,0 119,9 Taxeringsvärden, mark (i Sverige) 10,4 10,3

Leasad produktionsutrustning Gruppen leasar produktionsutrustning genom ett finansiellt leasingavtal. När leasingavtalen upphör har gruppen optioner att köpa utrust- ningen till ett bestämt pris. Det finns optioner att förlänga leasingav- talet. I leasingavtalen förekommer det ränteändringsklausuler. 31 dec 2005 var värdet på de leasade tillgångarna 128,6 MSEK (135,6). De leasade tillgångarna är säkerhet för leasing skulderna. (se not 24).

Materiella anläggningstillgångar under uppförande Under 2005 har det påbörjats ett arbete med att bygga en ny tapp- ningsanläggning i Åhus. Den ska komplettera den befintliga anlägg- ningen och öka kapaciteten. Den beräknas vara klar 2007.

50 V&S ÅRSREDOVISNING 2005 FINANSIELLA RAPPORTER

NOT 13 ANDELAR I INTRESSEFÖRETAG SOM KONSOLIDERAS ENLIGT KAPITALANDELSMETODEN

Koncernen MSEK 05-12-31 04-12-31 Redovisat värde vid årets ingång 788,6 739,2 Andel i intresseföretagets resultat1 36,7 –16,0 Utdelning –46,0 –36,1 Omklassificeringar – 126,7 Omräkningsdifferens 87,3 –25,2 Förvärv 20,0 – Redovisat värde vid årets utgång 886,6 788,6 1 Andel i intresseföretagets resultat efter skatt och minoritet i intresseföretaget.

Nedan specificeras koncernmässiga värden avseende ägd andel av intäkter, resultat, tillgångar och skulder.

MSEK Land Intäkter Resultat Tillgångar Skulder Eget kap Ägd andel i %

2005 Maxxium Worldwide B.V. Nederländerna 3 688,2 36,4 2 481,9 1 730,6 751,3 25,0 Premier Wines & Spirits, Ltd US Virgin Islands 15,6 0,5 27,0 18,2 8,8 45,0 Antillean Liquors Nederländerna 5,8 0,7 7,4 4,1 3,3 37,5 3 709,6 37,6 2 516,3 1 752,9 763,4

2004 Maxxium Worldwide B.V. Nederländerna 3 310,1 –16,0 2,278,1 1 604,5 673,6 25,0 3 310,1 –16,0 2 278,1 1 604,5 673,6

Andelar i intresseföretag per den 31 dec 2005 inkluderar goodwill om 115,0 MSEK (115,0 MSEK per den 31 dec 2004).

NOT 14 NOT 15 ANDELAR I JOINT VENTURES KONSOLIDERADE FORDRINGAR PÅ KONCERNFÖRETAG ENLIGT KLYVNINGSMETODEN Moderföretaget Koncernen Fordringar på Moderföretaget innehar sedan 2001 indirekt, via koncernföretaget The koncernföretag Absolut Spirits Company Inc, andelar i ett joint venture i USA. Företa- MSEK 05-12-31 04-12-31 get heter Future Brands LLC och både ägar- och rösteandel utgör Ackumulerade anskaffningsvärden 49%. Det är ett joint venture tillsammans med Jim Beam Brands Vid årets början 539,7 541,1 Worldwide, Inc. och är ett företag som distribuerar alkoholhaltiga Tillkommande fordringar 318,3 – drycker i USA. Reglerade fordringar –1,4 –1,4 Detta joint venture redovisas enligt klyvningsmetoden eftersom det Utgående balans 31 dec 856,6 539,7 ger en rättvisande bild av förhållandet. I koncernens finansiella rapporter ingår nedanstående poster som utgör koncernens ägarandel i joint venture företagets tillgångar, skulder, intäkter och kostnader.

MSEK 2005 2004 Nettoomsättning 467,5 447,4 Rörelseresultat 157,5 176,8 Finansnetto –0,6 0,3 Skatt –1,6 –1,7 Resultat 155,3 175,4

Anläggningstillgångar 4,7 4,3 Omsättningstillgångar 172,4 140,1 Summa tillgångar 177,1 144,4

Kortfristiga skulder 96,3 65,2 Långfristiga skulder 25,0 24,4 Summa skulder 121,3 89,6 Nettotillgångar / nettoskulder 55,8 54,8

V&S ÅRSREDOVISNING 2005 51 FINANSIELLA RAPPORTER

NOT 16 NOT 19 FINANSIELLA PLACERINGAR VARULAGER

Koncernen KONCERN MODERFÖRETAG 05-12-31 04-12-31 05-12-31 04-12-31 MSEK 05-12-31 04-12-31 Råvaror och förnödenheter 450,5 353,4 176,3 193,8 Finansiella placeringar som är anläggningstillgångar Varor under tillverkning 28,6 37,7 0,4 0,9 Finansiella tillgångar som kan säljas Färdiga varor och handelsvaror 811,9 624,7 197,5 190,1 Aktier och andelar 2 842,2 2 380,6 Kostnad sålda varor 1 291,0 1 015,8 374,2 384,8 2 842,2 2 380,6 I kostnad för sålda varor för koncernen ingår nedskrivning av varulager De finansiella placeringarna består till största delen, 2 835,8 MSEK med 30,0 MSEK. (2 374,2), av aktier i Jim Beam Brands Worldwide, Inc. (under namnänd- ring till Beam Global Spirits & Wine, Inc.). Innehavet i Jim Beam Brands I kostnad för sålda varor för moderbolaget ingår nedskrivning av varu- utgör en tillgång i USD. En hedge finns i den upplåning i motsvarande lager med 10,1 MSEK. valuta som beskrivs i not 1 och not 30. Samtliga placeringar består av onoterade värdepapper där verkligt värde inte kunnat fastställas på ett tillförlitligt sätt varför de värde- rats till anskaffningsvärde. NOT 20 KUNDFORDRINGAR

Kundfordringar redovisas efter hänsyn tagen till under året uppkomna NOT 17 kundförluster vilka uppgår till 8,3 MSEK. ANDRA LÅNGFRISTIGA VÄRDEPAPPERSINNEHAV Moderföretaget NOT 21 MSEK 05-12-31 04-12-31 Ackumulerade anskaffningsvärden FÖRUTBETALDA KOSTNADER OCH UPPLUPNA INTÄKTER Vid årets början 3 804,1 3 804,2 Försäljningar –0,2 –0,1 KONCERN MODERFÖRETAG MSEK 05-12-31 04-12-31 05-12-31 04-12-31 Utgående balans 31 december 3 803,9 3 804,1 Förutbetalda Innehavet består av aktier i Jim Beam Brands Worldwide, Inc. Innehavet försäkringspremier 4,6 3,0 1,2 0,7 utgör en tillgång i USD. En hedge finns i den upplåning i motsvarande Förutbetalda hyror 12,9 12,4 11,4 11,0 valuta som beskrivs i not 1 och not 30. Förutbetalda pensionsbetalningar 5,1 4,4 4,8 4,2 Förutbetalda marknadsföringskostnader 3,1 39,8 2,2 39,2 NOT 18 Förutbetalda IS/IT kostnader 8,8 6,6 8,8 6,6 LÅNGFRISTIGA FORDRINGAR OCH ÖVRIGA FORDRINGAR Upplupna ränteintäkter – 5,1 – 5,1 Upplupen utdelning 21,2 17,7 21,2 17,7 Koncernen Orealiserad vinst på 8,6 – 8,6 – MSEK 05-12-31 04-12-31 el-derivat Orealiserad vinst på Långfristiga fordringar som valutaterminskontrakt 43,3 52,8 48,5 52,8 är anläggningstillgångar: Övriga poster 83,3 67,4 20,9 11,6 Derivat som innehas för säkring 36,7 1,6 190,9 209,2 127,6 148,9 Övrigt 11,0 2,5 47,7 4,1

Övriga fordringar som är omsättningstillgångar: Fordringar på intresseföretag 207,3 184,8 Derivat som innehas för säkring 4,4 187,7 Mervärdesskatt 4,7 7,8 Övrigt 87,5 64,3 303,9 444,6

52 V&S ÅRSREDOVISNING 2005 FINANSIELLA RAPPORTER

NOT 22 Fritt eget kapital Balanserade vinstmedel EGET KAPITAL Utgörs av föregående års fria egna kapital efter en eventuell reserv- Koncernen fondsavsättning och efter att en eventuell vinstutdelning lämnats. Specifikation av kapitalposten reserver Utgör tillsammans med årets resultat och eventuell fond för verkligt värde summa fritt eget kapital, det vill säga det belopp som finns till- 2005 2004 gängligt för utdelning till aktieägarna. Omräkningsreserv Ingående omräkningsreserv –71,8 –63,8 Årets omräkningsdifferenser 615,6 –181,2 Avgår säkring av valutarisk i NOT 23 utlandsverksamhet –409,6 173,2 RESULTAT PER AKTIE Utgående omräkningsreserv 134,2 –71,8 MSEK 2005 2004 Säkringsreserv Årets resultat hänförligt till Ingående säkringsreserv 33,6 41,3 moderföretagets aktieägare 1 501,3 1 097,3 Redovisad direkt mot eget kapital –32,9 –7,7 Antal utestående aktier 500 500 Utgående säkringsreserv 0,7 33,6 Resultat per aktie 3,00 2,19

Summa reserver Det finns bara en slags aktie i bolaget. Ingående reserver –38,2 –22,5 Årets förändring av reserver Omräkningsreserv 206,0 –8,0 Säkringsreserv –32,9 –7,7 NOT 24 Utgående säkringsreserv 134,9 –38,2 RÄNTEBÄRANDE SKULDER

Per den 31 dec 2005 omfattade det registrerade aktiekapitalet 500 Noten innehåller information om företagets avtalsmässiga villkor avse- aktier (500). Aktierna har ett nominellt värde på 1 000 000 kr. ende räntebärande skulder. För mer information om företagets exponering för ränterisk och risk för valutakursförändringar hänvisas till Innehavare av aktier är berättigade till utdelning som fastställs efter not 30. hand och aktieinnehavet berättigar till rösträtt vid bolagsstämman med en röst per aktie. Alla aktier har samma rätt till Bolagets kvarva- Koncernen rande nettotillgångar. MSEK 2005 2004

Omräkningsreserv Långfristiga skulder Omräkningsreserven innefattar alla valutakursdifferenser som upp- Banklån – 5,3 står vid omräkning av finansiella rapporter från utländska verksamhe- Obligationslån 4 653,7 4 594,2 ter som har upprättat sina finansiella rapporter i en annan valuta än Finansiella leasingskulder 130,8 135,6 den valuta som koncernens finansiella rapporter presenteras i. Moder- bolaget och koncernen presenterar sina finansiella rapporter i svenska 4 784,5 4 735,1 kronor. Vidare består omräkningsreserven av valutakursdifferenser som uppstår vid omvärdering av skulder som upptagits som säkrings- Kortfristiga skulder instrument av en nettoinvestering i en utländsk verksamhet. Checkräkningskredit – 16,4 Kortfristig del av banklån – 3,6 Säkringsreserv Certifikatprogram 400,0 – Säkringsreserven innefattar den effektiva andelen av den ackumule- Kortfristig del av obligationslån 485,7 675,2 rade nettoförändringen av verkligt värde på ett kassaflödessäkrings- instrument hänförbart till säkringstransaktioner som ännu inte har Upplupen ränta 20,1 – inträffat. Kortfristig del av finansiella leasingskulder 4,3 – Utdelning 910,1 695,2 Efter balansdagen har styrelsen föreslagit följande utdelning. Utdel- ningen har inte blivit fastställd ännu och det finns inga inkomstskatte- konsekvenser. Not 24 fortsätter på nästa sida

MSEK 2005 2004 1 200 000 kr per aktie (800 000 kr) 600,0 400,0 Föreslagen utdelning per aktie 1,20 0,80 Redovisad utdelning per aktie – 0,80

Moderföretaget Bundna fonder Bundna fonder får inte minskas genom vinstutdelning.

Reservfond Syftet med reservfonden är att spara en del av nettovinsten, som inte går åt för täckning av balanserad förlust.

V&S ÅRSREDOVISNING 2005 53 FINANSIELLA RAPPORTER

Not 24 forts. Villkor och återbetalningstider NOT 26 Obligationslån För specifikation av skulden se not 30. ERSÄTTNINGAR TILL ANSTÄLLDA För lånen har inga formella säkerheter lämnats. Kreditavtalen innehål- Koncernen ler däremot sedvanliga krav på att koncernens egna kapital ska uppgå MSEK 2005 2004 till ett visst minimibelopp samt restriktioner på upptagande av nya lån och försäljning eller pantsättning av bolagets tillgångar. Lånen har till Nuvärdet av helt eller delvis fonderade förpliktelser 245,0 205,6 övervägande delen använts för att finansiera koncernens aktieinnehav Verkligt värde på förvaltningstillgångar –144,5 –143,2 i Jim Beam Brands Worldwide, Inc., för investeringarna i ny distribu- Netto helt eller delvis fonderade förpliktelser 100,5 62,4 tionslösning som genomfördes 2001 samt förvärv av utländska dotter- Nuvärdet av ofonderade förpliktelser 10,8 15,4 bolag. I moderbolaget tillämpas säkringsredovisning för dessa lån var- Nuvärdet av nettoförpliktelsen 111,3 77,8 för de i moderbolaget tagits upp till ursprunglig anskaffningskurs. I koncernen tillämpas också säkringsredovisning för dessa lån. Om skul- Oredovisade aktuariella vinster (+) och förluster (-) –26,7 7,2 den omräknats till balansdagskurs skulle den vara 2 559 MSEK lägre i Netto redovisat avseende förmånsbestämda planer 84,6 85,0 moderföretaget. Skillnaden har med avdrag för uppskjuten skatt förts mot eget kapital. Nettobeloppet redovisas i posten Avsättningar för pensioner i balans- Finansiella leasingskulder räkningar. Hela nettobeloppet avser förpliktelser i Sverige. Finansiella leasingskulder förfaller till betalning enligt nedan: Förmånsbestämda planer Koncernen Koncernen har två förmånsbestämda planer som tillhandahåller Minimi ersättningar till anställda tjänstemän när de går i pension. lease- Kapital- Den ena planen utgör ordinarie pensionsplan med pension vid 65 år och avgifter Ränta belopp följer den s k ITP-planen. Enligt ITP-planen sker intjänandet av pensio- 2005 2005 2005 nen (ålderspension) fr om 28 års ålder och fram till och med pensions- Inom ett år 8,2 3,9 4,3 avgången vid 65 år. Pensionen samordnas med tidigare intjänande i Mellan ett och fem år 33,4 14,1 19,3 motsvarande eller likvärdig pensionsplan hos tidigare arbetsgivare. Fullt intjänad pension uppnås efter 360 månader. Pensionen ger vid Senare än om fem år 135,7 24,2 111,5 fullt intjänande en ålderspension enligt följande 177,3 42,2 135,1 10% av lönedelar upp till 7,5 basbelopp

Under 2003 ingicks ett avtal om att finansiera en destillationsutrust- 65% av lönedelar mellan 7,5–20 basbelopp ning via leasing. Anläggningen färdigställdes i början av 2005 och leasen 32,5% av lönedelar mellan 20–30 basbelopp startade 1 april 2005. Avtalet som omfattar en lease i 16 år till en total anskaffningskostnad på 137 MSEK. Leasingen har klassificerats som Om den pensionsgrundande tjänstetiden inte är full reduceras pensio- finansiell. nen motsvarande vad faktisk intjänandetid i förhållande till full intjän- andetid blir. Pensionsmedförande lön utgörs av ordinarie månadslön, inkl semesterersättning och värdet av fri kost. Bonus enligt V&S bonusprogram utgör ej pensionsgrundande inkomst. NOT 25 För tjänstemän med lön överstigande 10 basbelopp kan arbetsgivaren och tjänstemannen träffa överenskommelse om att i stället för huvud- SKULDER TILL KREDITINSTITUT regeln (ovan) tillämpa annan pensionslösning avseende lönedelar mellan Moderföretaget 7,5–30 basbelopp, enligt en s k alternativregel. Vid tillämpning av denna alternativa regel får den anställde för motsvarande samma premie- MSEK 2005 2004 kostnad som ITP-planens kostnad skulle ha inneburit, i stället teckna Långfristiga skulder annan pensionslösning. Obligationslån 6 456,0 6 987,4 Den andra pensionsplanen, direktpensionslösning med pensionsavgång 6 456,0 6 987,4 vid 60 år, har avtalats med ett fåtal personer i ledande ställning. Denna pensionsförmån innebär en rätt för den anställde att avgå vid 60 års Kortfristiga skulder ålder. Pensionsförmånen uppgår till 70% av lönen och utbetalas under Upplupen ränta 20,4 – tiden från 60 år och fram till 65 års ålder, då den ordinarie pensionen enligt ITP-planen (se ovan) tar vid. Pensionen uppräknas varje år fram Certifikatprogram 400,0 – till 65 års ålder, med samma procenttal som Alecta tillämpar för juste- Kortfristig del av obligationslån 595,7 675,2 ring av utgående pensioner. 1 016,1 675,2 60-årspensionen intjänas linjärt fr o m den tidpunkt då pensionslöftet givits den anställde och fram till 60 års ålder, då den är fullt intjänad. Pensionen tryggas f n i företagets balansräkning. Pensionsmedförande lönen beräknas på motsvarande sätt som i ITP-planen. Bonus enligt V&S bonusprogram utgör ej pensionsgrundande inkomst.

Not 26 fortsätter på nästa sida

54 V&S ÅRSREDOVISNING 2005 FINANSIELLA RAPPORTER

Not 26 forts.

Förändringar av den i balansräkningen redovisade nettoförpliktelsen förvärva aktier i företaget. Optionsprogrammet lanserades 2004 och för förmånsbestämda planer omfattar totalt 549 000 optioner för tilldelning kvartalsvis till och med den 31 dec 2008 och med början den 31 mars 2005. Lösenpris för Koncernen samtliga optioner är USD 12:55. Enligt programmet kan optionerna MSEK 2005 2004 lösas till aktiernas marknadspris vid tilldelningstidpunkten och fram till Nettoförpliktelse för förmånsbestämda optionerna förfaller i februari 2015. planer per 1 jan 85,0 91,6 Per den 31 dec 2005 hade 137 250 optioner tilldelats. Inga av dessa Utbetalda ersättningar –10,9 –8,6 hade lösts in. Kostnad redovisad i resultaträkningen 10,8 2,0 V&S har erbjudit minoritetsaktieägarna ett pris för utestående aktier Inlösen av förpliktelser –0,3 – motsvarande det som betalats till majoritetsägaren, USD 28:37 per Nettoförpliktelse för förmånsbestämda aktie. Detta omfattar även de tilldelade optionerna och priset för planer per 31 dec 84,6 85,0 dessa kommer att räknas in i anskaffningsvärdet för Cruzan Interna- tional, Inc. Kostnad redovisad i resultaträkningen Koncernen LEDANDE BEFATTNINGSHAVARES FÖRMÅNER MSEK 2005 2004 Principer Kostnader avseende tjänstgöring innevarande period 8,2 10,4 Till styrelsens ordförande och bolagsstämmovalda ledamöter utgår arvode enligt bolagsstämmans beslut. Extra arvode kan utgå för kom- Kostnader för tjänstgöring tidigare perioder – –7,2 mittéarbete. Arbetstagarrepresentanter erhåller fullt styrelsearvode Räntekostnad på förpliktelsen 10,2 10,3 och deras suppleanter ett halvt arvode. För verkställande direktören Förväntad avkastning på förvaltningstillgångar –7,6 –11,5 utgår månadslön och pensionspremier samt övriga förmåner. Summa nettokostnad i resultaträkningen 10,8 2,0 För andra ledande befattningshavare utgår grundlön, rörlig ersättning, övriga förmåner samt pensionsavsättning i form av premier eller skuld- Antaganden för förmånsbestämda förpliktelser föring. I samtliga fall är förmånerna utöver grundlönen. Med andra De väsentligaste aktuariella antagandena per balansdagen (uttryckta ledande befattningshavare avses de personer utöver verkställande som vägda genomsnitt) direktören som utgör eller har har utg jort koncernledningen under verksamhetsåret. Koncernen Kompensation till avgående ledande befattningshavare redovisas som MSEK 2005 2004 en total. Diskonteringsränta per 31 dec 3,8% 5,0% Den rörliga ersättningen utgörs av bonus och baseras på utfallet i för- Förväntad avkastning på hållande till uppsatta mål. förvaltningstillgångar per 31 dec 5,5% 5,5% Framtida löneökning 3,0% 3,0% Ersättningar och övriga förmåner under året Framtida ökning av pensioner 2,0% 2,0% Styrelsen Moderföretagets pensionsförpliktelse som tryggas av Stiftelse Styrelsens ordförande har erhållit styrelsearvode med 250 KSEK och övriga tio styrelseledamöter och arbetstagarrepresentanter har sam- MSEK 2005 2004 manlagt erhållit 1 238 KSEK i styrelsearvode. PRI 114,6 118,4 Verkställande direktören Avgår: Kapital i pensionsstiftelse –134,0 –132,2 Verkställande direktören för V&S Vin & Sprit AB (publ) har en fast –19,4 –13,8 månadslön på 275 KSEK. Utöver detta utgår en pensionspremie på Härav kreditförsäkrat via FPG/PRI 114,6 118,4 30% av den pensionsmedförande lönen. Pensionsmedförande lön defi- nieras som 12,2 månadslöner plus värdet av fri lunch. För verkställande Moderföretagets pensionsförpliktelse enligt Tryggandelagen och direktören utgår ingen rörlig ersättning. Övriga förmåner utgörs av fri andra pensionsåtaganden bil, fri lunch samt sjukvårdsförsäkring. MSEK 2005 2004 Andra ledande befattningshavare PRI 45,7 44,9 För andra ledande befattningshavare har det sammanlagt utbetalats Övriga pensioner 47,7 49,0 12 894 KSEK i löner och ersättningar. Den rörliga delen som är inklude- 93,4 93,9 rad uppgår till 303 KSEK. Till det ska läggas värdet av fri bil, fri lunch Härav kreditförsäkrat via FPG/PRI 45,7 44,9 samt övriga förmåner till ett sammanlagt värde av 956 KSEK. För samtliga gäller att den rörliga ersättningen som avser 2005 inte är Avgiftsbestämda planer inkluderad i ovan angivna belopp. Sammanlagt har det avsatts ca I Sverige har koncernen avgiftsbestämda pensionsplaner för arbetare 1,0 MSEK utifrån preliminära beräkningar. Den rörliga ersättningen som helt bekostas av företagen. avseende 2004 som utbetalts under 2005 redovisas i tabell nedan.

I utlandet finns avgiftsbestämda planer vilka helt eller delvis bekostas Bonus av dotterföretagen. Betalning till dessa planer sker löpande enligt reg- För verkställande direktören utgår ingen bonus. För andra ledande lerna i respektive plan. befattningshavare baseras bonus till hälften på koncernens rörelse- Koncernens pensionskostnader redovisas i not 6. resultat och till hälften på individuella mål. Bonusbeloppet kan maximalt uppgå till en månadslön. Aktierelaterade ersättningar Den 29 september 2005 förvärvades cirka 63% av aktierna i det ameri- Pensioner kanska börsnoterade bolaget Cruzan International, Inc. (Cruzan). Vid Verkställande direktören har en avgiftsbaserad pensionslösning inne- förvärvstidpunkten fanns ett utestående optionsprogram som ger bärande att kostnaden för pensionen utgör 30% av den pensionsmed- ledande befattningshavare och vissa övriga anställda i Cruzan rätt att förande lönen. Pensionsålder är 65 år.

Not 26 fortsätter på nästa sida

V&S ÅRSREDOVISNING 2005 55 FINANSIELLA RAPPORTER

Not 26 forts.

För andra ledande befattningshavare som ingår i koncernledningen Mellan bolaget och andra ledande befattningshavare gäller en ömsesi- föreligger pensionsutfästelser enligt ITP-planen med pension från dig uppsägningstid som uppgår till 6 månader. Vid uppsägning från 65 års ålder. Inom denna pensionsplan finns dessutom möjlighet för bolagets sida erhålls ett avgångsvederlag som varierar från 12 upp till befattningshavaren att välja alternativa pensionslösningar. I några 24 månadslöner inklusive uppsägningstid. Från avgångsvederlaget fall föreligger dessutom pensionsutfästelser med pension från 60 års avräknas den ersättning som utgår i en eventuell ny anställning. ålder (se tabell nedan). Pensionen mellan 60–65 år uppgår då till 70% av lönen. Dessa pensionsutfästelser redovisas under ”Avsättningar för Berednings- och beslutsprocess pensioner och liknande förpliktelser” i balansräkningen. Den totala För beredning och beslut av verkställande direktörens löne- och kostnaden för ledande befattningshavares pensionslösningar uppgår anställningsvillkor gäller att ett av styrelsen utsett ersättningsut- till 7 564 KSEK. Förmånen av 60-årspension intjänas linjärt och är oan- skott bereder och föreslår löne- och övriga anställningsvillkor för verk- tastbar. ställande direktören, varefter förslaget föreläggs styrelsen för beslut.

Avgångsvederlag För andra ledande befattningshavare gäller att verkställande direktö- ren beslutar om löne- och övriga anställningsvillkor, utefter marknads- Mellan bolaget och verkställande direktören gäller en ömsesidig upp- mässiga villkor samt i enlighet med av staten utgivna riktlinje rörande sägningstid om 6 månader. Vid uppsägning från bolagets sida erhålls anställningsvillkor för personer i ledande ställning i statliga bolag. ett avgångsvederlag som uppgår till 18 månadslöner inklusive uppsäg- ningstid. Från avgångsvederlaget avräknas den ersättning som utgår i en eventuell ny anställning.

Ersättningar och övriga förmåner under året

Grundlön, Rörlig Övriga Sociala Pensions- Pensions- KSEK styrelsearvode ersättning förmåner kostnader kostnad Summa ålder Styrelsens ordförande 250,0 – – 81,2 – 331,2 Övriga styrelseledamöter 1 237,5 – – 401,7 – 1 639,2 Bengt Baron, VD 3 348,8 – 103,8 1 120,7 1 130,5 5 703,8 65 Rolf Cassergren, vVD 2 235,0 80,8 103,0 785,1 772,3 3 976,2 60 Mats Andersson 1 212,3 38,0 110,9 441,8 352,5 2 155,5 65 Jacob Broberg 1) 344,3 – 28,4 121,0 – 493,7 65 Ketil Eriksen 1) 2 130,9 – 92,0 721,6 464,2 3 408,7 65 Håkan Matz 2 066,2 20,7 120,3 716,5 1 502,4 4 426,1 60 Ola Salmén 1 447,9 42,6 101,3 516,7 916,9 3 025,4 60 Mikael Spångberg 1 364,8 48,1 88,0 487,2 442,2 2 430,3 65 Gunilla Winlund 1 285,7 46,4 133,8 475,8 1 366,4 3 308,1 60 Avgående, 1 person1) 503,8 26,3 74,4 196,2 616,9 1 417,6 60 Summa 17 427,2 302,9 955,9 6 065,5 7 564,3 32 315,8 1 Del av året

NOT 27 AVSÄTTNINGAR MSEK 05-12-31 04-12-31 Koncernen Omstruktu- Retur- MSEK reringsåtgärder glas Tvister Övrigt Totalt Avsättningar som är långfristiga skulder Kostnader för omstruktureringsåtgärder 2,9 1,6 Koncernen Beräknad skuld till kunder för Ingående balans 05-01-01 1,6 3,3 1,8 34,9 41,6 utestående returglas 2,7 3,3 Avsättningar som Avsatt för pågående tvister 0,8 1,8 g jorts under perioden 8,5 – 0,3 6,9 15,7 Övrigt 25,1 34,9 Belopp som tagits i anspråk under perioden – – – –1,2 –1,2 Totalt 31,5 41,6 Outnyttjade belopp som har återförts under perioden –0,8 –0,7 –1,0 –17,3 –19,8 Avsättningar som är kortfristiga skulder Valutakursdifferenser 0,1 0,1 – 3,7 3,9 Kostnader för omstruktureringsåtgärder 6,5 – Utgående balans 05-12-31 9,4 2,7 1,1 27,0 40,2 Avsatt för pågående tvister 0,3 – Övrigt 1,9 – Moderföretaget Totalt 8,7 – Ingående balans 05-12-31 – – 1,0 – 1,0 Outnyttjade belopp som har återförts under perioden – – –1,0 – –1,0 MSEK 05-12-31 04-12-31 Utgående balans 05-12-31 – – – – – Moderföretaget Avsatt för pågående tvister – 1,0 Totalt – 1,0

Not 27 fortsätter på nästa sida

56 V&S ÅRSREDOVISNING 2005 FINANSIELLA RAPPORTER

Not 27 forts.

Avsättningar för omstrukturering därmed påverkad av hur världens valutor rör sig i förhållande till varan- De avsättningar för omstruktureringsåtgärder som redovisats är en dra. Denna valutaexponering delas vanligen in i två huvudgrupper, näm- följd av affärsområdet V&S Distillers övergång från en landorienterad ligen transaktionsexponering och omräkningsexponering. till en funktionsorienterad organisation Transaktionsexponering Avsättningar för returglas Transaktionsexponeringen härrör dels från koncernens kommersiella Avsättningen är en beräknad skuld för utestående returglas i Danmark. flöden, försäljning och inköp över gränserna, dels från finansiella flö- den. Koncernens finanspolicy anger att prognostiserade flöden får Avsättningar för tvister kurssäkras upp till ett år. Individuell prövning av pågående tvister sker löpande. Av nedanstående tabell framgår ett års kontrakterade och prognostiserade kommersiella nettoflöden för de viktigaste valutorna. Ett valu- Övriga avsättningar taflöde med negativt belopp innebär att koncernen har inköp i den Övriga avsättningar härrör främst från Future Brands LLC, koncer- valutan som överstiger koncernens försäljning i samma valuta medan nens joint venture i USA. Avsättningar har bl.a. g jorts för ersättningar ett positivt belopp betyder att koncernens försäljning är större än efter avslutad anställning såsom sjukvårds- och livförsäkringsförmå- inköpen i valutan ifråga. Av tabellen framgår att USD är koncernens ner i enlighet med FAS112 ”Employers Accounting for Postemploye- största försäljningsvaluta och att EUR är största inköpsvaluta. ment Benefits” och FAS106 ”Employers Accounting for Postretirement Benefits Other Than Pensions”. Varav Orealiserad Varav Ett års flöde, kurssäkrat vinst/ resultat- Valuta MSEK 05-12-31, % förlust, MSEK förts, MSEK AUD –42,5 50 –0,1 –0,1 NOT 28 CAD 57,5 0 – – ÖVRIGA SKULDER EUR –337,2 86 1,5 0,2 GBP 24,0 14 – – KONCERN MODERFÖRETAG MSEK 05-12-31 04-12-31 05-12-31 04-12-31 MXN 89,5 0 – – NOK 21,2 0 – – Skulder till intresseföretag 20,7 14,7 – – PLN 67,1 0 – – Alkoholskatt 626,1 675,7 336,6 362,6 USD 2 308,4 55 –6,6 –6,2 Mervärdesskatt 236,1 251,5 91,1 107,1 –5,2 –6,1 Övriga poster 332,3 143,8 24,1 23,4 1 215,2 1 085,7 451,8 493,1 Orealiserade kursförluster på koncernens sammanlagda terminskontrakt som avser säkring av kommersiella flöden uppgick per den 31 dec 2005 till netto 5,2 MSEK. En förlust om netto 6,1 MSEK som huvudsakligen avser säkring av kundfordringar har resultatförts. NOT 29 EUR som köpts på termin och inte resultatförts uppgår till 29 MEUR till en genomsnittskurs om 9,33 SEK/EUR. USD som sålts på termin och UPPLUPNA KOSTNADER OCH FÖRUTBETALDA inte resultatförts uppgår till 52 MUSD till en genomsnittskurs om 7,87 INTÄKTER SEK/USD. Utöver detta har 50 MUSD kurssäkrats genom köp av sälj- KONCERN MODERFÖRETAG optioner till lösenpriset 7,75 SEK/USD. 05-12-31 04-12-31 05-12-31 04-12-31 Vad gäller finansiella flöden valutasäkras de nominella lånebeloppen till Semesterskuld inkl. fullo medan ränteflöden inte säkras. lönebikostnader 56,2 49,5 24,7 27,5 Upplupna personalkostnader 50,5 23,3 7,3 10,7 Omräkningsexponering Koncernen har investerat kapital i flera länder och vid omräkning till Upplupna sociala kostnader 26,3 12,1 15,0 9,0 SEK, som är koncernens rapporteringsvaluta, används dagskurs vid Avgångsvederlag inkl. utgången av aktuell period. Därmed kommer värdet i SEK på utländskt lönebikostnader 21,7 22,2 14,9 18,9 nettokapital att förändras i takt med att valutakurserna förändras. Marknadsföringskostnader Sådana förändringar förs direkt till koncernens egna kapital under och royalty 268,3 136,3 127,0 82,7 rubriken Valutakursdifferens. I enlighet med koncernens finanspolicy Orealiserade förluster på har det utländska nettokapitalet, exklusive förvärvsgoodwill, till över- valutaterminskontrakt 48,0 – 48,0 – vägande delen finansierats i motsvarande valuta. För att åstadkomma Upplupen ränta 5,7 33,6 – 23,7 detta har både lån och terminskontrakt använts och hänsyn har också Övriga poster 204,6 80,4 74,8 62,0 tagits till skatteeffekter. För att möta kursdifferenserna på det inves- 681,3 357,4 311,7 234,5 terade utländska nettokapitalet har även kursdifferenser avseende sådana lån och terminer, både realiserade och orealiserade, förts direkt till eget kapital. Detta framgår i not 22 under rubriken "Omräk- ningsreserv". NOT 30 Av nedanstående tabell framgår hur mycket kapital exklusive goodwill koncernen investerat i de viktigaste valutorna per 31 dec 2005 samt FINANSIELLA RISKER OCH POLICIES hur stor andel av detta som skyddats med lån och terminskontrakt.

Koncernens finansiella risker kontrolleras och sköts av koncernens cen- Nettotillgångar, Andel kurs- Valuta MSEK säkrat, % trala finansavdelning. Principerna för hur detta arbete skall utföras finns i en av styrelsen fastlagd finanspolicy. Nedan redogörs för huvuddragen i DKK 979 94 denna samt de viktigare finansiella riskerna och hur dessa hanteras. EUR 930 87 VALUTARISKER USD 2 226 92 V&S är en internationell koncern med verksamhet i flera länder och PLN 517 0 koncernens produkter säljs över stora delar av världen. Koncernen är Övriga –65 0

Not 30 fortsätter på nästa sida

V&S ÅRSREDOVISNING 2005 57 FINANSIELLA RAPPORTER

Not 30 forts.

En annan form av omräkningsexponering är det resultat som under Alla obligationslån i USD, förutom det på 33 MUSD, löper med fast året upparbetas i de utländska dotterbolagen och som därmed löpande ränta. Koncernen har med hjälp av s.k. ränteswapar, som direkt kopp- påverkar det utländska egna kapitalet. Koncernen justerar normalt lats till respektive obligationslån, bytt den fasta räntan mot rörlig det belopp varmed utländskt eget kapital ska kurssäkras en gång per ränta. För dessa ränteswapar tillämpar koncernen s.k. säkringsredo- år i samband med att årsbokslutet färdigställs. Att andelen som kurs- visning vilket innebär att förändring i verkligt värde på såväl swaparna säkrats per den 31 dec inte uppgår till 100% beror på att det upparbet- som de underliggande obligationslånen har redovisats i resultat- ade resultatet 2005 ännu inte kurssäkrats. räkningen.

VALUTAKÄNSLIGHET Obligationslånet i SEK är uppdelat på två dellån. Ett lån om 500 MSEK med förfall 2006 löper med rörlig ränta och ett lån om 600 MSEK, med Som framgår ovan utgörs koncernens transaktionsexponering till förfall 2007, löper med fast ränta. Dessa lån har swapats till rörlig större delen av exportintäkter i USD. För denna typ av exponering är respektive fast USD-ränta med hjälp av s.k. cross-currency swaps. Per möjligheterna små att kompensera eventuella kursförändringar med 31 dec 2005 uppgick orealiserad vinst på dessa cross-currency swapar t.ex. prisjusteringar. De vidtagna täckningsåtgärderna leder därför i till 44,7 MSEK. huvudsak endast till att kurseffekterna skjuts upp för den tid termins- kontrakten löper och de skapar också bättre förutsättningar att Beräknat på den nettolåneskuld koncernen har per 31 dec 2005 skulle prognostisera resultat. en procentenhets generell höjning av marknadsräntorna innebära en ökad räntekostnad på cirka 42 MSEK på årsbasis. På årsbasis beräknas att tio öres förändring i USD-kursen påverkar koncernens rörelseresultat med ca 30 MSEK inklusive effekt av omräk- MOTPARTRISK ning av årets resultat. Motpartsrisk är risken för att motparten i en transaktion inte fullgör FINANSIERINGSRISK sina förpliktelser på likviddagen. Koncernens finanspolicy anger att den långfristiga finansieringen, Koncernens finansiella transaktioner görs uteslutande med banker och inklusive eget kapital, avsättningar, långfristiga lån och lånelöften kreditinstitut som har en långfristig rating lika med eller bättre än A2 minst ska uppgå till det sysselsatta kapitalet. Med långfristiga lån och (enligt Moody’s) eller A (enligt Standard & Poor's). Så kallade ISDA-avtal lånelöften avses lån med ursprunglig löptid överstigande ett år. Vidare (International Swap Dealers' Association) har etablerats med flertalet anges att den genomsnittliga löptiden på långfristiga lån skall överstiga av koncernens banker. två år. Andelen av sysselsatt kapital som finansierats långfristigt, den Sammanlagd fordran avseende finansiella instrument där V&S har en s.k. matchningsgraden, uppgick per 31 dec 2005 till 127%. fordran på motparten uppgick per 31 dec 2005 till 660 MSEK varav likvida medel 626 MSEK. Största fordran på enskild motpart uppgick till LIKVIDITETSRISKER 239 MSEK varav likvida medel 245 MSEK. Finanspolicyn anger att koncernen skall minimera likviditetsrisken Risken att koncernens kunder inte uppfyller sina åtaganden, det vill genom att vid varje tillfälle kunna säkerställa tillgång till likvida medel säga att betalning ej erhålls för kundfordringar utgör en kundkredit- uppgående till åtta procent av årsomsättningen, dock lägst 400 MSEK, risk. V&S kundkreditrisk bedöms som relativt låg, då en majoritet av inom loppet av maximalt tre bankdagar. kunderna utgörs av välrenommerade företag med god kreditvärdighet. Koncernen har per 31 dec 2005 outnyttjade kreditramar på 5 236 I förhållande till koncernens totala nettoomsättning utgör kundförlus- MSEK. Tillsammans med likvida medel på 626 MSEK ger detta en sam- ter inte mer än 0,8 promille. manlagd likviditetsreserv på 5 862 MSEK. VERKLIGT VÄRDE Tabellen till höger anger redovisat värde och verkligt värde per typ av RÄNTERISK finansiellt instrument. Skillnaderna mellan redovisat värde och verkligt Koncernens lån har en genomsnittlig räntebindning om 6,2 månader värde avseende aktier och andelar samt banklån förklaras av den säk- vilket är i enlighet med finanspolicyn som anger en räntebindning på ringsredovisning som finns beskriven i not 16, 17 och 24. maximalt ett år.

De långfristiga lånen och lånelöftena uppgick till följande belopp:

Utnyttjat belopp Lån Låneram per 05-12-31 Förfaller Amortering Räntebas1 Räntesats, % Syndikerat lån2 380 MUSD 0 MUSD 2010 Ingen Rörlig Obligationslån 33 MUSD 33 MUSD 2010 Ingen Rörlig 5,59 Obligationslån 160 MUSD 160 MUSD 2008 Ingen Fast Effekt av swap 160 MUSD 160 MUSD 2008 Ingen Rörlig 5,34

Obligationslån 140 MUSD 140 MUSD 2009 Ingen Fast Effekt av swap 140 MUSD 140 MUSD 2009 Ingen Rörlig 5,40

Obligationslån 200 MUSD 200 MUSD 2010 Ingen Fast Effekt av swap 200 MUSD 200 MUSD 2010 Ingen Rörlig 5,28

Obligationslån 500 MSEK 500 MSEK 2006 Ingen Rörlig Effekt av swap 61,1 MUSD 61,1 MUSD 2006 Ingen Rörlig 4,71

Obligationslån 600 MSEK 600 MSEK 2007 Ingen Fast Effekt av swap 75,3 MUSD 75,3 MUSD 2007 Ingen Fast 3,01

1 Se ovan under rubriken Ränterisk 2 Avser ett avtal med 8 banker om en låneram uppgående till 380 MUSD i form av en Multi-Currency Revolving Credit Facility. För lånet har inga formella säkerheter lämnats. Avtalet innehåller däremot sedvanliga krav på att koncernens egna kapital ska uppgå till ett visst minimibelopp samt restriktioner på upptagande av nya lån och försäljning eller pantsättning av bolagets tillgångar. Per 31 dec 2005 var hela beloppet outnyttjat.

Not 30 fortsätter på nästa sida

58 V&S ÅRSREDOVISNING 2005 FINANSIELLA RAPPORTER

Not 30 forts.

Verkligt värde och redovisat värde redovisas i balansräkningen nedan: på ränteswapar och cross-currency swapar diskonteras framtida kassaflöden med respektive swapkurva. Redovisat Verkligt Redovisat Verkligt värde värde värde värde Räntebärande skulder MSEK 2005 2005 2004 2004 Verkligt värde är framräknat genom att framtida betalningar diskon- Koncernen teras till balansdagen med användande av de marknadsräntor som Finansiella placeringar 2 842,2 2 842,2 2 380,6 2 380,6 gällde per 31 dec 2005.

Kundfordringar 2 402,3 2 402,3 1 836,2 1 836,2 Finansiella leasingskulder Fordringar hos Verkligt värde är baserat på nuvärdet av framtida kassaflöden diskon- intresseföretag 207,3 207,3 184,8 184,8 terade till marknadsräntan för liknande leasingavtal. Det beräknade Crosscurrencyswapar: verkliga värdet reflekterar förändringar i räntesatser. Tillgångar 44,7 44,7 250,3 250,3 Kund- och leverantörsskulder Ränteswapar: Samtliga kund- och leverantörsskulder förfaller inom ett år, varför det Skulder –201,2 –201,2 –110,0 –110,0 redovisade värdet anses reflektera verkligt värde. Valutaterminskontrakt: Valutakurser Tillgångar 43,3 43,3 139,1 139,1 Bokslutskurs Snittkurs Bokslutskurs Snittkurs Skulder –48,0 –48,0 – – 05-12-31 2005 04-12-31 2004 Låneskulder –5 694,7 –5 694,7 –5 320,3 –5 320,2 USD/SEK 7,9559 7,4775 6,6164 7,3496 Finansiella leasingskulder –135,1 –135,1 –135,6 –135,6 EUR/SEK 9,3939 9,2849 9,0053 9,1268 Elderivat: DKK/SEK 1,2592 1,2460 1,2107 1,2267 Tillgångar 8,6 8,6 – – PLN/SEK 2,4322 2,3102 2,2092 2,0192 Skulder – – –1,4 –1,4 Leverantörsskulder –725,4 –725,4 –709,2 –709,2 –1 256,0 –1256,0 –1 485,5 –1 485,5 NOT 31 Oredovisade vinster/förluster 0,0 0,0 OPERATIONELL LEASING

Moderföretaget Leasingavtal där företaget är leasetagare Andra långfristiga Fastigheter och lokaler värdepappersinnehav 3 803,9 2 835,7 3 804,1 2 374,3 Icke uppsägningsbara leasingbetalningar uppgår till: Kundfordringar 1 660,3 1 660,3 1 271,7 1 235,2 KONCERN MODERFÖRETAG Crosscurrencyswapar: MSEK 2005 2004 2005 2004 Tillgångar 5,7 44,7 54,1 250,3 Inom ett år 73,5 56,3 41,3 41,3 Ränteswapar: Mellan ett år och fem år 198,5 168,5 108,4 109,7 Skulder –1,5 –201,2 – –110,0 Längre än fem år 92,9 66,0 39,3 28,4 Valutaterminskontrakt: 364,9 290,8 189,0 179,4 Tillgångar 62,1 43,3 52,8 139,1 Skulder –61,6 –48,0 – – Inventarier Låneskulder –7 472,2 –5 559,9 –7 662,6 –5 103,5 Icke uppsägningsbara leasingbetalningar uppgår till: Elderivat: KONCERN MODERFÖRETAG MSEK 2005 2004 2005 2004 Tillgångar 8,6 8,6 – – Skulder – – –1,4 –1,4 Inom ett år 8,2 10,6 5,8 6,3 Leverantörs- och Mellan ett år och fem år 12,2 9,6 11,4 5,4 övriga skulder –307,8 –307,8 –326,5 –326,5 20,4 20,2 17,2 11,7 –2 302,5 –1 524,3 –2 807,8 –1 542,5 Sedan 2003 har V&S ett avtal avseende totalleverans av IT-tjänster Oredovisade vinster/förluster –778,2 –1 265,3 och IT-drift för hela V&S verksamhet i Sverige och större delen av verksamheten i Danmark. Serviceåtagandet från leverantören är BERÄKNING AV VERKLIGT VÄRDE långtgående vilket innebär att V&S köper funktionalitet och tillgänglig- het för specificerade IT-tjänster hos slutanvändaren enligt s.k. Följande sammanfattar de metoder och antaganden som främst End-to-End SLA (Service Level Agreement). Det innebär att det även använts för att fastställa verkligt värde på de finansiella instrument ingår hårdvara i tjänsten. Det går dock inte att bryta ut kostnaden för som redovisas i tabellen ovan. denna. Som princip för prissättningen av IT-tjänsterna gäller en Värdepapper prissättningsstruktur som grundar sig på ett baspris för en överens- kommen basvolym. Priset är baserat på en avtalsperiod om 5 år med Finansiella placeringar utgörs i allt väsentligt av ett tioprocentigt pre- option om ytterligare 2 år. ferensaktieinnehav i Jim Beam Brands Worldwide Inc., det som förvär- vades under 2001. Det är ett onoterat amerikanskt bolag som till nittio Koncernen procent ägs av Fortune Brands Inc., vilket är börsnoterat på NYSE. Leasingavgifter för fastigheter och lokaler avser hyra för kontorsloka- Eftersom innehavet är onoterat har verkligt värde på aktierna inte ler i Stockholm, New York, Odense, Berlin, Florida, Helsingfors och Chi- kunnat beräknas utifrån ett marknadsvärde, utan endast justerats på cago. Vidare ingår hyra för lagerlokaler i Stockholm och Åhus samt en grund av valutakursförändringen sedan anskaffningstillfället. Inneha- produktionsanläggning i Åbo. Hyresavtalen är indexreglerade och even- vet är valutasäkrat, och valutaresultatet av såväl tillgången som säk- tuella fastighetsskatter är exkluderade. ringsinstrumentet resultatförs. Inventarier avser truckar, containervagnar samt leasing av ca 130 bilar. Derivatinstrument I 2005 års resultat redovisas en kostnad i koncernen på 77,3 MSEK Valutaterminskontrakt är värderade till aktuell forwardkurs med (69,5) avseende operationell leasing, varav 75,4 MSEK (67,4) avser mini- resultatet diskonterat till nuvärde. För att fastställa verkligt värde mileasingavgifter och 1,9 MSEK (2,1) avser variabla avgifter. Not 31 fortsätter på nästa sida

V&S ÅRSREDOVISNING 2005 59 FINANSIELLA RAPPORTER

Not 31 forts. Moderföretaget NOT 34 Leasingavgifter för fastighet och lokaler avser hyra för kontorslokaler och lagerlokaler i Stockholm samt lagerlokaler i Åhus. Hyresavtalen är KONCERNFÖRETAG indexreglerade och eventuella fastighetsskatter är exkluderade. Innehav i dotterföretag Inventarier avser ett antal truckar, containervagnar samt leasing av Dotterföretagets Ägarandel i % ca 100 bilar. säte, land 2005 2004 I 2005 års resultat redovisas en kostnad i moderbolaget på 48,3 MSEK The Absolut Spirits Company, Inc. USA 100,0 100,0 (47,6) avseende operationell leasing, varav 46,4 MSEK (45,5) avser Cruzan International, Inc. USA 63,6 – minimileaseavgifter och 1,9 MSEK (2,1) avser variabla avgifter. V&S Danmark A/S Danmark 100,0 100,0 V&S Deutschland GmbH Tyskland 100,0 100,0 V&S Finland Oy Finland 100,0 100,0 NOT 32 V&S Plymouth Ltd England 100,0 100,0 V&S Luksusowa Zielona Góra S.A. Polen 99,8 85,0 STÄLLDA SÄKERHETER OCH V&S Eesti AS Estland 100,0 100,0 EVENTUALFÖRPLIKTELSER Amundsen AS Norge 50,0 50,0 KONCERN MODERFÖRETAG MSEK 05-12-31 04-12-31 05-12-31 04-12-31 Moderföretaget Ställda säkerheter Inga Inga Inga Inga MSEK 05-12-31 04-12-31

Eventualförpliktelser Ackumulerade anskaffningsvärden Garantiåtaganden, FPG/PRI 3,2 3,0 3,2 3,0 Vid årets början 7 203,2 7 107,1 Borgensförbindelser till Inköp 52,6 96,1 förmån för moderföretag 31,9 32,6 31,9 32,6 Försäljningar –40,0 – Borgensförbindelser till Utgående balans 31 dec 7 215,8 7 203,2 förmån för dotterföretag 79,5 86,7 33,5 21,3 Borgensförbindelser till Ackumulerade nedskrivningar förmån för intresseföretag 587,1 502,2 587,1 502,2 Vid årets början –393,1 –357,8 Summa eventualförpliktelser 701,7 624,5 655,7 559,1 Årets nedskrivningar – –35,3 Utgående balans 31 dec –393,1 –393,1

NOT 33 Årets nedskrivningar redovisas i resultaträkningen på raden ”Resultat från andelar i koncernföretag”. NÄRSTÅENDE Årets inköp består av förvärv av aktier i V&S Luksusowa Zielona Góra Närståenderelationer och i Svensk Sprit AB. Försäljningarna innebär främst avyttring av den danska verksamhet som tidigare bedrevs i Østjysk Vinforsyning. Koncernen Koncernen står under ett bestämmande inflytande från svenska staten. Specifikation av moderföretagets och koncernens innehav av andelar Andra statliga bolag och verksamheter beaktas ej i detta sammanhang. i koncernföretag 05-12-31 04-12-31 Moderföretaget Redovisat Redovisat Utöver de närståenderelationer som anges för koncernen har moder- Andel i % värde värde företaget närståenderelationer som innefattar ett bestämmande The Absolut Spirits inflytande med sina dotterföretag, se not 34. Company, Inc. USA 100,0 2 383,8 2 383,8 Cruzan International, Inc., USA 63,6 Sammanställning över närståendetransaktioner V&S Danmark A/S, Danmark 100,0 2 088,5 2 127,9 Koncernen Försäljning Inköp av Skuld till Fordran på A/S Dansk Gaeringindustri, Danmark 100,0 av varor till varor från närstående närstående Närståenderelation närstående närstående per 31 dec per 31 dec J.J.Jacobsen GmbH, Tyskland 100,0 V&S Deutschland GmbH, Tyskland 100,0 998,5 998,5 Intresseföretag 2005 845,2 – – 207,3 V&S Finland Oy, Finland 100,0 708,2 708,2 Intresseföretag 2004 895,5 – – 184,8 V&S Plymouth Ltd, England 100,0 234,1 234,0 Joint venture- företag 2005 – 413,2 28,8 – V&S Czech, spol. s r.o., Tjeckien 100,0 1,2 1,2 Joint venture- V&S Luksusowa Zielona Góra S.A., Polen 99,8 350,6 298,4 företag 2004 – 407,2 85,3 – V&S Vin & Sprit Polska Sp.z o.o, Polen 100,0 33,1 33,1 V&S Eesti AS, Estland 100,0 15,8 15,8 Moderföretaget The Absolut Company Chile S.A. 100,0 2,2 2,2 Dotterföretag 2005 2 983,1 314,4 527,6 2 066,9 Sarl Rabiega Negociant, Frankrike 100,0 0,0 0,0 Dotterföretag 2004 2 743,8 384,0 805,0 1 248,5 Amundsen AS, Norge 50,0 6,1 6,1 Svensk Sprit AB, 556036-0579, Transaktioner med närstående är prissatta på marknadsmässiga villkor. Lidköping 100,0 0,3 0,1 The Xanté Company AB, Transaktioner med nyckelpersoner i ledande ställning 556477-6994, Göteborg – 0,5 Det finns inga transaktioner utöver det som redovisas i not 26 med Övriga dotterföretag, vilande nyckelpersoner i ledande ställning. eller av mindre betydelse 0,3 0,3 6 822,7 6 810,1

60 V&S ÅRSREDOVISNING 2005 FINANSIELLA RAPPORTER

Betalda räntor och erhållen utdelning NOT 35 KONCERN MODERFÖRETAG OBESKATTADE RESERVER MSEK 2005 2004 2005 2004 Erhållen utdelning 79,7 80,8 152,0 111,9 Moderföretaget Erhållen ränta 55,8 31,5 54,9 26,2 MSEK 05-12-31 04-12-31 Erlagd ränta –266,8 –138,1 –271,1 –149,8 Ackumulerade avskrivningar utöver plan: –131,3 –25,8 –64,2 –11,7 Varumärken Ingående balans 1 jan 98,0 104,9 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet KONCERN MODERFÖRETAG Årets avskrivningar utöver plan –6,8 –6,9 MSEK 2005 2004 2005 2004 Utgående balans 31 dec 91,2 98,0 Avskrivningar 190,7 193,7 116,9 126,3 Byggnader och markanläggningar Nedskrivningar – 5,7 – 35,3 Ingående balans 1 jan 114,8 110,3 Orealiserade kursdifferenser –39,4 –57,0 – – Årets avskrivningar utöver plan – 4,5 Resultatandelar i Återföring av avskrivningar utöver plan –114,8 – intresseföretag –9,4 16,0 – – Utgående balans 31 dec – 114,8 Realisationsresultat vid försäljning av materiella anläggningstillgångar –64,8 –0,8 –72,4 0,5 Maskiner och Inventarier Avsättningar till pensioner 6,3 6,3 –0,5 –1,2 Ingående balans 1 jan 213,8 195,0 Övriga avsättningar –17,9 –24,7 –1,0 –1,1 Årets avskrivningar utöver plan 37,7 18,8 Andra ej likviditetspå- Utgående balans 31 dec 251,5 213,8 verkande resultatposter –1,2 –22,5 217,0 –101,5 Periodiseringsfonder 64,3 116,7 260,0 58,3 Avsatt vid taxering 2000 – 219,1 Förvärv av dotterföretag och andra affärsenheter Avsatt vid taxering 2001 313,3 313,3 KONCERN Avsatt vid taxering 2002 425,5 425,5 MSEK 2005 2004 Avsatt vid taxering 2003 434,5 434,5 Förvärvade tillgångar och skulder Avsatt vid taxering 2004 421,1 421,1 Immateriella anläggningstillgångar 1 135,6 100,1 Avsatt vid taxering 2005 336,2 336,2 Materiella anläggningstillgångar 268,6 – Avsatt vid taxering 2006 312,3 – Finansiella anläggningstillgångar 27,8 – Utgående balans 31 december 2 242,9 2 149,7 Varulager 244,9 – Rörelsefordringar 228,1 – Summa obeskattade reserver 2 585,6 2 576,3 Likvida medel 33,1 – Skattemässiga extraavskrivningar på byggnader och markanläggningar Summa tillgångar 1 938,1 100,1 är återförda i redovisningen. De uppgår till 107,8 MSEK (114,8). Långfristiga avsättningar –55,5 – Långfristiga räntebärande skulder –227,0 –4,2 Kortfristiga rörelseskulder –165,5 NOT 36 Summa avsättningar och skulder –448,0 –4,2

KASSAFLÖDESANALYS Minoritetsintresse –483,1 – Likvida medel Utbetald köpeskilling 1 007,0 95,9 KONCERN MODERFÖRETAG Avgår: Likvida medel i den MSEK 05-12-31 04-12-31 05-12-31 04-12-31 förvärvade verksamheten –33,1 – Följande delkomponenter Påverkan på likvida medel 973,9 95,9 ingår i likvida medel: Kassa och bank 74,5 610,6 79,6 431,8 Avyttring av dotterföretag och andra affärsenheter Kortfristiga placeringar, KONCERN jämställda med likvida medel 551,8 851,6 72,8 656,5 MSEK 2005 2004 Summa enligt Avyttrade tillgångar och skulder balansräkningen 626,3 1 462,2 152,4 1 088,3 Immateriella anläggningstillgångar 18,6 – Summa enligt Materiella anläggningstillgångar 4,2 – kassaflödesanalysen 626,3 1 462,2 152,4 1 088,3 Biologiska tillgångar 0,1 – Kortfristiga placeringar har klassificerats som likvida medel enligt Varulager 40,7 – följande utgångspunkter: Rörelsefordringar 31,4 – • De har en obetydlig risk för värdefluktuationer Likvida medel 11,8 – • De kan lätt omvandlas till kassamedel Summa tillgångar 106,8 – • De har en löptid om högst tre månader från anskaffningstidpunkten Långfristiga avsättningar –7,5 – Långfristiga räntebärande skulder –14,3 – Kortfristiga rörelseskulder –35,8 – Summa avsättningar och skulder –57,6 –

Not 36 fortsätter på nästa sida

V&S ÅRSREDOVISNING 2005 61 FINANSIELLA RAPPORTER

Not 36 forts.

Försäljningspris: 99,4 – Pensionsantaganden Erhållen köpeskilling 99,4 – Företagsledningen har g jort en bedömning om en förväntad avkastning Avgår: Likvida medel i den på förvaltningstillgångar som överstiger diskonteringsräntan med 1,7 avyttrade verksamheten –11,8 – procentenhet eftersom detta är den genomsnittliga avkastning som Påverkan på likvida medel 87,6 – uppnåtts under de tre senaste åren. Om den faktiska avkastningen under 2006 understiger den långsiktigt förväntade skulle koncernens oredovisade aktuariella förluster öka, vilket kan få till följd att en andel Ej utnyttjade krediter av dessa skulle behöva redovisas i resultat- och balansräkningen för 2006. Stora positiva avvikelser skulle kunna leda till att aktuariella vins- KONCERN MODERFÖRETAG ter behöver redovisas. MSEK 2005 2004 2005 2004 Ej utnyttjade krediter 5 236,0 4 894,7 5 236,0 4 894,7 Skatteskuld Moderföretaget förvärvade år 2001 en post näringsbetingade aktier i det amerikanska bolaget Jim Beam Brands Worldwide, Inc. För att Nettolåneskuldens förändring minimera valutakursrisken i denna placering togs en motsvarande skuld

KONCERN MODERFÖRETAG i USD upp. Koncernen tillämpar säkringsredovisning för innehavet och MSEK 2005 2004 2005 2004 redovisar därför inte valutakursvinster på vare sig aktierna eller lånet. Enligt svenska skatteregler är valutakursvinster respektive förluster Nettolåneskuld vid årets på näringsbetingade aktier inte skattepliktiga medan motsvarande början 4 053,1 6 230,4 7 390,3 7 101,8 valutavinster och förluster på lån i utländsk valuta är skattepliktiga. Upptagande av nya Företagsledningen har till skattemyndigheten, i en begäran om för- räntebärande skulder 400,0 – 400,0 – handsbesked, framfört att valutavinster respektive förluster på lånet Förändring av ränte- bör behandlas likformigt med motsvarande valutavinster respektive bärande skulder –936,1 –258,8 –710,1 –241,3 förluster på aktierna. Skattemyndigheten har under 2005 svarat att Orealiserad kursdifferens det i skattelagstiftningen inte finns stöd för en sådan tolkning. Beske- i räntebärande skulder 697,8 –1 550,9 90,0 – det har överklagats till Regeringsrätten. Övriga förändringar i räntebärande skulder 102,7 146,6 – – Sedan investeringstillfället har den amerikanska dollarn sjunkit kraftigt mot den svenska kronan. Koncernen redovisar därför en skatteskuld Förändringar i avsättningar motsvarande den framtida skatt som kan komma att erläggas för valu- för pensioner –0,4 –10,1 –0,5 –1,2 takursvinsten på lånet. Skulle Regeringsrätten besluta i enlighet med Förändring av likvida medel 835,8 –504,1 –935,8 531,0 företagsledningens synpunkter kommer den bokförda skatteskulden Nettolåneskuld vid att bokas bort och en redovisningsmässig skatteintäkt att uppstå. årets slut 5 152,9 4 053,1 6 233,9 7 390,3

NOT 37 NOT 39 UPPGIFTER OM MODERBOLAGET HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN V&S Vin & Sprit AB (publ) är ett svenskregistrerat aktiebolag med säte Inga väsentliga händelser finns att rapportera. i Stockholm, Sverige. Organisationsnumret är 556015-0178. Adressen till huvudkontoret är Årstaängsvägen 19a i Stockholm och postadres- sen är 117 97 Stockholm. NOT 38 Koncernredovisningen för 2005 består av moderbolaget och dess dot- terföretag, tillsammans benämnd koncernen. I koncernen ingår även VIKTIGA UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR ägd andel av innehaven i intresseföretag och joint venture företag.

Företagsledningen har med styrelsens revisionsutskott diskuterat utvecklingen, valet och upplysningarna avseende koncernens kritiska redovisningsprinciper och uppskattningar, samt tillämpningen av dessa principer och uppskattningar.

Nedskrivningsprövning av immateriella tillgångar Vid beräkning av kassagenererande enheters återvinningsvärde för bedömning av eventuellt nedskrivningsbehov på goodwill, varumärken och distributionsrätter har flera antaganden om framtida förhållanden och uppskattningar av parametrar g jorts. En redogörelse av dessa återfinns i not 11. Som förstås av beskrivningen i not 11 skulle änd- ringar under 2006 av förutsättningarna för dessa antaganden och uppskattningar kunna ha en väsentlig effekt på värdet på de immateriella tillgångarna.

Exponering mot utländska valutor Förändringar av valutakurser kan ha relativt stora effekter på företa- get i stort. I not 30 ges en detaljerad analys av exponeringen för utländska valutor samt risker som är förknippade med förändringar i valutakurser.

62 V&S ÅRSREDOVISNING 2005 FINANSIELLA RAPPORTER

NOT 40 FÖRKLARINGAR AVSEENDE ÖVERGÅNG TILL IFRS

Denna finansiella rapport för koncernen är den första som upprättats Vid upprättandet av koncernens öppningsbalansräkning har belopp med tillämpning de av EU godkända International Financial Reporting som redovisats enligt tidigare tillämpade redovisningsprinciper juste- Standards (IFRS), vilket framgår av not 1. rats för att vara i enlighet med IFRS. Förklaringar till hur övergången De redovisningsprinciper som anges i not 1 har tillämpats vid upprät- från tidigare redovisningsprinciper till IFRS har påverkat koncernens tandet av koncernens finansiella rapporter för räkenskapsåret 2005 finansiella ställning och finansiella resultat framgår av följande tabeller och för jämförelseåret 2004 samt för koncernens öppningsbalans den och förklaringar till dessa. 1 jan 2004.

Avstämning av eget kapital 04-01-01 04-12-31 Effekt vid Effekt vid Tidigare övergång till Tidigare övergång till MSEK Not principer IFRS IFRS principer IFRS IFRS

Tillgångar Immateriella anläggningstillgångar a, b 4 319,6 601,9 4 921,5 3 837,5 887,1 4 724,6 Materiella anläggningstillgångar c 1 650,3 8,2 1 658,5 1 713,4 7,1 1 720,5 Andelar i intresseföretag 739,2 739,2 788,6 788,6 Finansiella placeringar d 3 810,3 –1 209,2 2 601,1 3 810,3 –1 429,7 2 380,6 Långfristiga fordringar 2,6 2,6 2,5 1,6 4,1 Uppskjutna skattefordringar 91,1 91,1 108,1 108,1 Summa anläggningstillgångar 10 613,1 –599,1 10 014,0 10 260,4 –533,9 9 726,5 Varulager 1 048,5 1 048,5 1 015,8 1 015,8 Skattefordringar 32,6 32,6 87,6 87,6 Kundfordringar d 1 873,6 –52,4 1 821,2 1 872,8 –36,6 1 836,2 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter d, e 127,7 86,6 214,3 155,0 54,2 209,2 Övriga fordringar 339,1 339,1 256,9 187,7 444,6 Likvida medel 958,1 958,1 1 462,2 1 462,2 Summa omsättningstillgångar 4 379,6 34,2 4 413,8 4 850,3 205,3 5 055,6 Summa tillgångar 14 992,7 –564,9 14 427,8 15 110,7 –328,6 14 782,1

Eget kapital Aktiekapital 500,0 500,0 500,0 500,0 Övrigt tillskjutet kapital 100,0 100,0 100,0 100,0 Reserver 1 932,7 –1 955,2 –22,5 2 210,5 –2 250,8 –40,3 Balanserat resultat inkl årets resultat 2 063,6 1 672,8 3 736,4 2 289,8 2 199,5 4 489,3 Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare g 4 496,3 –182,4 4 313,9 5 000,3 48,7 5 049,0

Minoritetsintresse 58,7 58,7 69,8 69,8 Totalt eget kapital 4 555,0 –182,4 4 372,6 5 070,1 48,7 5 118,8

Skulder Långfristiga räntebärande skulder d 6 821,3 –1 204,1 5 617,2 5 998,7 –1 263,6 4 735,1 Avsättning till pensioner 95,1 95,1 85,0 85,0 Övriga avsättningar 58,8 58,8 41,6 41,6 Uppskjutna skatteskulder f 942,5 821,6 1 764,1 1 036,1 886,3 1 922,4 Summa långfristiga skulder 7 917,7 –382,5 7 535,2 7 161,4 –377,3 6 784,1 Kortfristiga räntebärande skulder 272,1 272,1 695,2 695,2 Leverantörsskulder 694,1 694,1 694,5 694,5 Skatteskulder 18,9 18,9 46,3 46,3 Övriga skulder 1 114,9 1 114,9 1 085,7 1 085,7 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 420,0 420,0 357,5 357,5 Summa kortfristiga skulder 2 520,0 2 520,0 2 879,2 2 879,2 Summa skulder 10 437,7 –382,5 10 055,2 10 040,6 –377,3 9 663,3 Summa eget kapital och skulder 14 992,7 –564,9 14 427,8 15 110,7 –328,6 14 782,1

Not 40 fortsätter på nästa sida

V&S ÅRSREDOVISNING 2005 63 FINANSIELLA RAPPORTER

Not 40 forts.

Noter till avstämningen av eget kapital e) Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter a) Goodwillavskrivningar En genomgång av posterna i balansräkningen har skett för att verifiera att samtliga tillgångar och skulder redovisas in enlighet med IFRS. Vid Enligt IFRS 3 skall goodwill, från och med 1 jan 2004, inte längre skrivas denna genomgång har tidigare redovisade förutbetalda kostnader för av. I stället testas goodwill årligen, eller vid indikation på värdenedgång, marknadsföringsmaterial inte bedömts kunna redovisas såsom förut- för eventuellt nedskrivningsbehov. betalda kostnader, varför dessa kostnadsförs. Effekten av V&S övergång till IFRS är att 2004 års resultat förbättras I balansräkningen per 1 jan 2004 minskade förutbetalda kostnader och med 79,3 MSEK då den avskrivning på goodwill som redovisats under upplupna intäkter med 27,9 MSEK. Vidare försämras 2004 års resultat året återförs, redovisat värde på goodwill ökar med motsvarade då övriga externa kostnader ökar med 4,1 MSEK. belopp. f) Uppskjuten skatt b) Immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod En del av ovanstående IFRS-justeringar har gett upphov till en skillnad Enligt IAS 38 ”Immateriella tillgångar” ska immateriella tillgångar med mellan redovisat respektive skattemässigt värde på tillgångar och obestämbar nyttjandeperiod inte skrivas av utan redovisas till anskaff- skulder för vilken uppskjuten skatt har redovisats. Ökningen i den upp- ningskostnad med avdrag för eventuell nedskrivning. En immateriell till- skjutna skatteskulden är hänförlig till följande: gång anses ha obestämbar nyttjandeperiod när det inte finns någon överblickbar gräns för den period tillgången förväntas generera framtida kassaflöden. För V&S innebär detta att avskrivning inte sker på Koncernen varumärken och distributionsrätter när en sådan obestämbar nyttjan- MSEK Not 04-01-01 04-12-31 deperiod bedöms föreligga. Tidigare avskrivningar ska, i enlighet med Immateriella anläggningstillgångar b 474,7 474,7 IFRS 1, justeras om den avskrivningsmetod eller avskrivningsperiod som tillämpats ger upphov till avskrivningsbelopp som skiljer sig mate- Materiella anläggningstillgångar c –0,3 riellt från vad som skulle ha redovisats om IFRS tillämpats. Detta inne- Långfristiga räntebärande skulder d 312,6 353,8 bär att tidigare redovisade avskrivningar på immateriella tillgångar Övrigt d, e 34,3 58,1 med obestämbar nyttjandeperiod återförs mot eget kapital i balans- Ökning av uppskjuten skatteskuld 821,6 886,3 räkningen per den 1 jan 2004, med hänsyn tagen till att något nedskrivningsbehov inte skall uppstå. Den uppskjutna skatten i tabellen ovan är baserad på en skattesats om Totalt återförs 601,9 MSEK av tidigare redovisade avskrivningar, redo- 28%. Effekten på koncernens resultaträkning för år 2004 var en ökning visat värde på immateriella tillgångar ökar med motsvarande belopp. av den tidigare rapporterade skattekostnaden med 67,7 MSEK. Vidare förbättrades 2004 års resultat då den avskrivning på 220,7 MSEK som redovisats under året återförs, redovisat värde på immate- g) Effekten av ovanstående justeringar på balanserat resultat riella tillgångar ökar med motsvarande belopp. framgår av nedanstående tabell: c) Omräkning av utländsk filial Koncernen Enligt IAS 21 ”Effekter av ändrade valutakurser” ska en verksamhets MSEK Not 04-01-01 04-12-31 finansiella rapporter upprättas i den funktionella valutan (den valuta Goodwill a 79,3 som är av störst betydelse för verksamheten), vilket innebär att värde- ring sker i denna valuta. Bokslut ska upprättas i den funktionella valu- Immateriella anläggningstillgångar b 601,9 807,8 tan och ska därefter räknas om till svenska kronor till balansdagskurs Integrerad verksamhet tidigare omräknad respektive genomsnittskurs för balansräkningen respektive resultat- enligt MIM-metoden c 8,2 7,1 räkningen. Den tidigare uppdelningen i självständiga respektive inte- Omvärdering av finansiella tillgångar och grerade verksamheter som räknades om enligt den så kallade ”mone- skulder samt finansiella derivat d 15,7 39,2 tära-ickemonetära metoden” sker inte längre. För V&S som tidigare Säkringsreserv d 41,3 33,6 räknat om en utländsk filial enligt den ”monetära-ickemonetära meto- Förutbetalda kostnader kostnadsförs e –27,9 –32,0 den” innebär detta att anläggningstillgångarnas omräkning till balans- Uppskjuten skatt f –821,6 –886,3 dagskurs ökar eget kapital. Minoritetsintresse komponent av eget kapital 58,7 69,8 Det redovisade värdet på materiella anläggningstillgångar ökar med 8,2 Summa justeringar i eget kapital –123,7 118,5 MSEK i balansräkningen per 1 jan 2004. Vidare försämras 2004 års resultat med 1,1 MSEK, redovisat värde på materiella anläggningstill- Hänförliga till: gångar minskar med motsvarande belopp i balansräkningen per 31 dec Moderbolagets ägare –182,4 48,7 2004. Minoritetsintresse 58,7 69,8 d) Finansiella instrument –123,7 118,5 Enligt IAS 39 ”Finansiella instrument: Redovisning och värdering” ska finansiella derivatinstrument redovisas till verkligt värde i balansräk- ningen. Förändringar i verkligt värde redovisas i resultaträkningen när de uppstår om säkringsredovisning ej kan tillämpas. Säkringsredovis- ning tillåts endast om vissa kriterier uppfylls, varvid förändringar i verkligt värde redovisas direkt mot eget kapital. V&S använder derivatinstrument främst för hantering av valutarisker i framtida inköp och försäljning men även för hantering av ränterisker. V&S har inkluderat justeringar enligt IAS 39 i balansräkningen per den 1 jan 2004. Som en följd härav minskade balansomslutningen per den 1 jan 2004 med 1 147,1 MSEK varav eget kapital med 297,7 MSEK. Föränd- ringen avser i huvudsak omvärdering av finansiella placeringar samt lån inklusive dess skatteeffekt. Resultat före skatt för 2004 förbättrades med 26,6 MSEK samtidigt som resultatet efter skatt försämrades med 42,6 MSEK och balansomslutningen minskade med 153,7 MSEK.

64 V&S ÅRSREDOVISNING 2005 FINANSIELLA RAPPORTER

Avstämning av resultatet för år 2004 Koncernen Effekt vid Enligt övergång Enligt MSEK Not Sw GAAP till IFRS IFRS Nettoomsättning 9 264,3 9 264,3 Andelar i intresseföretags resultat 6,8 6,8 Övriga rörelseintäkter 95,7 95,7 9 366,8 9 366,8

Förändring av produkter i arbete och färdiga varor –37,1 –37,1 Råvaror och förnödenheter d –2 341,0 3,3 –2 337,7 Handelsvaror –519,0 –519,0 Övriga externa kostnader c, e –3 365,9 –5,3 –3 371,2 Personalkostnader –1 269,1 –1 269,1 Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar a, b –499,4 300,0 –199,4 Rörelseresultat 1 335,3 298,0 1 633,3

Finansiella intäkter 110,5 110,5 Finansiella kostnader d –148,0 23,3 –124,7 Finansnetto –37,5 23,3 –14,2

Resultat före skatt 1 297,8 321,3 1 619,1

Skatt f –452,0 –67,7 –519,7 Årets resultat 845,8 253,6 1 099,4

Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 1 097,3 Minoritetsintresse 2,1

Resultat per aktie 2,19

IFRS 5 IFRS5 tillämpas från och med den 1 jan 2005 för anläggningstillgångar som innehas för försäljning och för avvecklade verksamheter. Tillämp- ningen innebär ingen omklassificering och därmed ingen öppningsba- lans.

V&S ÅRSREDOVISNING 2005 65 FINANSIELLA RAPPORTER

Styrelse och VD försäkrar härmed att årsredovisningen är upp- faktiska förhållandena i verksamheten och ingenting av väsentlig rättad i överensstämmelse med god redovisningssed för aktie- betydelse har utelämnats som skulle kunna påverka den bild av marknadsbolag. De lämnade uppgifterna stämmer med de koncernen och moderbolaget som skapats av årsredovisningen.

Stockholm den 22 februari 2006

Claes Dahlbäck Anders Björck Lars Danielsson Ordförande

Jonas Iversen Ebbe M Loiborg Arne Mårtensson

Helle Kruse Nielsen Mats G Ringesten

Bengt Baron Verkställande direktör

Jan Lundin Johan Lund Arbetstagarrepresentant Arbetstagarrepresentant

Vår revisionsberättelse har lämnats den 22 februari 2006

KPMG Bohlins AB

Owe Eurenius Stefan Holmström Auktoriserad revisor Auktoriserad revisor

66 V&S ÅRSREDOVISNING 2005 REVISIONSBERÄTTELSE

Revisionsberättelse

Till årsstämman i V&S Vin & Sprit AB (publ) Organisationsnummer 556015-0178

Vi har granskat årsredovisningen, koncernredovisningen och ningen och koncernredovisningen. Som underlag för vårt utta- bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens för- lande om ansvarsfrihet har vi granskat väsentliga beslut, åtgär- valtning i V&S Vin & Sprit AB (publ) för år 2005. Det är sty- der och förhållanden i bolaget för att kunna bedöma om någon relsen och verkställande direktören som har ansvaret för styrelseledamot eller verkställande direktören är ersättnings- räkenskapshandlingarna och förvaltningen och för att årsre- skyldig mot bolaget. Vi har även granskat om någon styrelsele- dovisningslagen tillämpas vid upprättandet av årsredovis- damot eller verkställande direktören på annat sätt har handlat ningen samt för att internationella redovisningsstandarder i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolags- IFRS sådana de antagits av EU och årsredovisningslagen till- ordningen. Vi anser att vår revision ger oss rimlig grund för lämpas vid upprättandet av koncernredovisningen. Vårt ansvar våra uttalanden nedan. är att uttala oss om årsredovisningen, koncernredovisningen Årsredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovis- och förvaltningen på grundval av vår revision. ningslagen och ger en rättvisande bild av bolagets resultat och Revisionen har utförts i enlighet med god revisionssed i Sve- ställning i enlighet med god redovisningssed i Sverige. Kon- rige. Det innebär att vi planerat och genomfört revisionen för cernredovisningen har upprättats i enlighet med internatio- att med hög men inte absolut säkerhet försäkra oss om att nella redovisningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU årsredovisningen och koncernredovisningen inte innehåller och årsredovisningslagen och ger en rättvisande bild av kon- väsentliga felaktigheter. En revision innefattar att granska ett cernens resultat och ställning. Förvaltningsberättelsen är för- urval av underlagen för belopp och annan information i räken- enlig med årsredovisningens och koncernredovisningens skapshandlingarna. I en revision ingår också att pröva redovis- övriga delar. ningsprinciperna och styrelsens och verkställande direktörens Vi tillstyrker att årsstämman fastställer resultaträkningen tillämpning av dem samt att bedöma de betydelsefulla upp- och balansräkningen för moderbolaget och för koncernen, dis- skattningar som styrelsen och verkställande direktören gjort ponerar vinsten i moderbolaget enligt förslaget i förvaltnings- när de upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen berättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande samt att utvärdera den samlade informationen i årsredovis- direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

Stockholm den 22 februari 2006

KPMG Bohlins AB

Owe Eurenius Stefan Holmström Auktoriserad revisor Auktoriserad revisor

V&S ÅRSREDOVISNING 2005 67 BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

Bolagsstyrningsrapport

Större svenska börsnoterade företag tillämpar från och med 2005 års redovisning den av en särskild arbetsgrupp utarbetade och av Stockholmsbörsen rekommenderade ”Svensk kod för bolagsstyrning”. V&S Vin & Sprit AB (publ) är inte börsnoterat men efter- strävar samma kvalitet och transparens i redovisningen som börsnoterade företag.

Bolagets ägare, den svenska staten genom regeringen, har ÅRSSTÄMMA också uttalat att Koden ska utgöra en del av regeringens ram- Ordinarie bolagsstämma ska enligt bolagsordningen hållas en verk för ägarförvaltningen. gång årligen senast i april månad. 2005 års ordinarie bolagsstämma hölls den 30 mars i Stock- BOLAGETS UPPDRAG OCH BOLAGSORDNING holm. I enlighet med riktlinjerna för helägda statliga bolag var Nu gällande förutsättningar för bolagets verksamhet utforma- stämman öppen för allmänheten, vilket framgick av annonse- des i huvudsak inför Sveriges inträde i den europeiska unionen ring samt på bolagets hemsida. Inför stämman förelåg 2004 år 1995. Genom beslut av den svenska riksdagen avskaffades års årsredovisning och vid stämman fanns också bolagets monopolen på import, export, tillverkning och partihandel ansvarsredovisning för 2004 tillgänglig. Vidare redogjorde VD med alkoholdrycker. V&S, som tidigare haft i uppdrag att han- för huvudpunkterna i koncernens verksamhet och för ledande tera dessa monopol, kom därigenom att bli ett av flera konkur- befattningshavares anställningsvillkor. rerande företag på alkoholdryckesmarknaden. Samtidigt fann såväl regering som riksdag det av alkoholpolitiska skäl önsk- Stämman fattade följande beslut: värt med fortsatt insyn i alkoholdryckesnäringen och V&S • 2004 års räkenskaper fastställdes och styrelsen och verkstäl- bevarades därför i statlig ägo. lande direktören beviljades ansvarsfrihet för 2004 års för- Den nuvarande bolagsordningen fastställdes vid bolags- valtning. stämma den 10 september 2003 och finns publicerad på • Aktieutdelningen fastställdes till 400 MSEK. vsgroup.se. Enligt bolagsordningen är bolagets firma V&S Vin • Ekonomiska mål för bolaget antogs. & Sprit Aktiebolag (publ), bolagets styrelse ska ha sitt säte i • Till styrelseledamöter omvaldes Anders Björck, Claes Dahl- Stockholm och bolaget ska ”tillverka, förädla eller på annat bäck, Lars Danielsson, Jonas Iversen, Ebbe M Loiborg, Arne sätt bereda alkoholdrycker och alkoholfria drycker samt att Mårtensson, Helle Kruse Nielsen, Mats G Ringesten samt driva partihandel med och import jämte export av nyssnämnda nyvaldes Inger Lundberg. Stämman utsåg Claes Dahlbäck varor ävensom idka därmed jämförlig rörelse.” att tillika vara ordförande i styrelsen. I styrelsen ingår även Bolagsordningen anger att bolagets aktiekapital måste vara personalrepresentanter. minst 250 MSEK och högst 500 MSEK samt att bolagets sty- • Arvoden till styrelsens ledamöter fastställdes. relse ska bestå av lägst tre och högst tio ledamöter och att Stämmoprotokoll finns tillgängligt på vsgroup.se. därutöver en suppleant kan utses. Vidare regleras bland annat Ordföranden samt ledamoten Mårtensson har tillhört sty- former för kallelse till och innehåll på bolagsstämman. I bolags- relsen längre än den i statens ägarpolitik rekommenderade ordningen fastställs också bolagets skyldighet att underrätta tiden. Detta motiverades av att dessa personers kompetens riksdagen om kommande bolagsstämma liksom riksdagsleda- anses vara av stor vikt för företagets utveckling och av att det möters rätt att närvara vid och ställa frågor på bolagsstäm- ansågs angeläget med kontinuitet på ordförandeposten när man. VD-skifte förestod. Bolaget är registrerat i Sverige och verkar under svensk lag. Som ett statligt ägt bolag efterlever V&S också svenska reger- NOMINERINGSPROCESS ingens ägarpolicy som innehåller riktlinjer angående styrelsens Valberedningen är i första hand ett organ för aktieägare att effektivitet, revisorernas roll, effektiv kapitalstruktur, transpa- bereda beslut i tillsättningsfrågor. För de av staten helägda rens och redovisning, ersättningar och förmåner samt mål bolagen ersätter följande principer Kodens regler som berör inom viktiga områden för att bidra till en hållbar utveckling. beredning av beslut om tillsättning av styrelseledamöter och revisorer: AKTIEKAPITAL OCH ÄGANDE Näringsministern har givits ett särskilt ansvar för styrelse- Bolagets aktiekapital uppgår till 500 MSEK. Samtliga aktier nomineringar i samtliga statligt ägda bolag. Nomineringspro- ägs av svenska staten. Ägandet utövas av regeringen genom cessen drivs och koordineras av enheten för statligt ägande Näringsdepartementet. inom Näringsdepartementet. En arbetsgrupp analyserar kom-

68 V&S ÅRSREDOVISNING 2005 BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

petensbehovet utifrån respektive styrelses sammansättning • Genomförande av icke oväsentlig förändring som berör för- samt bolags verksamhet och situation. Därefter fastställs even- säkringsskydd. tuellt rekryteringsbehov och rekryteringsarbetet inleds. Urva- • Andra frågor av väsentlig ekonomisk eller annan betydelse let av ledamöter kommer från en bred rekryteringsbas. Då som inte faller under 8 kap 25§ aktiebolagslagen. processen avslutats ska gjorda nomineringar offentliggöras enligt Kodens riktlinjer. Det åligger styrelsens ordförande bland annat att samordna styrelsens syn med ägaren i frågor av avgörande betydelse för bola- STYRELSE get, tillse att arbetsfördelningen mellan styrelse och VD upprätt- Styrelsens arbetsordning hålls och genom kontakt med VD följa koncernens utveckling. Nu gällande arbetsordning fastställdes av styrelsen den 22 juni VD åläggs en rad uppgifter främst avseende ekonomisk rap- 2005. I arbetsordningen fastslås bland annat följande: portering, framtagande av informations- och beslutsunderlag • Styrelsen ska normalt hålla minst fem sammanträden per samt ansvar för att förpliktelse, avtal eller annan rättshandling kalenderår, utöver det konstituerande sammanträdet. som ingås av koncernen inte står i strid med svenska eller utländ- • Styrelsen ska ha ett revisionsutskott, för att bistå styrelsen i ska tvingande författningar, däri inbegripet konkurrensrättsliga frågor kring revision, samt ett ersättningsutskott, för att regler. VD ska också övervaka att målsättningar, policies och bistå styrelsen i frågor rörande dels kompensation samt strategiska planer efterlevs och vid behov uppdateras. övriga anställningsvillkor för VD och övriga personer i före- tagsledande ställning, dels i övriga frågor rörande incita- Styrelsearbetet under 2005 mentsprogram. Styrelsen har under 2005 haft elva protokollförda sammanträ- • Vid varje ordinarie sammanträde ska följande ärenden den, varav ett per capsulam. De flesta styrelsesammanträden behandlas: har varat ungefär en halv dag. - VD:s rapport avseende affärsläge, framtidsutsikter, eko- Vid samtliga ordinarie möten ger VD och representanter nomisk rapport och finansiell rapport. för bolagets ledning ledamöterna information om koncernens - De övriga ärenden som enligt lag och arbetsordning hör ekonomiska ställning och om viktigare händelser. Därutöver till styrelsens ansvar. har bland annat följande viktigare frågor avhandlats under • Under årets första två månader ska årsredovisning med mera 2005 års styrelsesammanträden: behandlas. 4 februari 2005 Bokslut, förslag till strategi, diskussion om • I februari ska revisorernas rapport behandlas. riskhantering. • Vid minst ett tillfälle per år ska VD:s arbete samt styrelsens 21 februari 2005 Årsredovisning, redovisning enligt IAS/IFRS, arbetsformer utvärderas och gällande instruktioner ses över. revisionsutskottets redovisning, förslag till nya • Vid årets sista sammanträde ska beslut fattas om affärsplaner finansiella mål, avyttring av V&S Domaine Rabiega och av verksamheten i Svensk Sprit AB. och mål för nästföljande år. 30 mars 2005 Nya representanter i Pensionsstiftelsens styrelse, • Minst en gång per år ska bolagets vision och strategier disku- bolagsstämman. teras. 30 mars 2005 Konstituerande möte efter bolagsstämman. • Arbetsordningen ska ses över årligen. 3 juni 2005 Förvärv av aktiemajoriteten i Cruzan International, Inc. Enligt arbetsordningen ska följande ärenden underställas sty- 22 juni 2005 Beslut om arbetsordning för styrelsen, avyttring relsen för beslut: av Østjysk Vinforsyning, redovisning från revisions- • Investeringar överstigande 10 MSEK. utskottet och ersättningsutskottet. • Förvärv och avyttring av verksamheter och verksamhetsdelar 2 augusti 2005 Avyttring av ägarandelen i The Xanté Company AB, förvärvet av Cruzan, den globala marknadssitua- såvida det inte rör sig om belopp understigande 5 MSEK. I tionen. samband med förvärv eller avyttring kan styrelsen bemyn- 31 augusti 2005 Information från affärsområdescheferna, diga VD att inom uttryckliga och angivna ramar genomföra förvärvet av Cruzan.

transaktioner. 3 november 2005 Förvärvet av Cruzan, marknadssituationen i • Bildande av dotterbolag eller kapitalökning i dotterbolag Nordamerika. överstigande 5 MSEK. 18 november 2005 (per capsulam) Förnyelse av kreditgaranti för Maxxium. • Finanspolicy för handel med valutor, ränteinstrument eller derivat. 12 december 2005 Affärsplan 2006, avyttring av Dalby. • Köp eller försäljning av fast egendom överstigande 15 MSEK.

V&S ÅRSREDOVISNING 2005 69 BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

STYRELSELEDAMÖTER

1 2 3 4 5

6 7 8 9

CLAES DAHLBÄCK (ORDFÖRANDE) 1 EBBE M LOIBORG 6 Född 1947. Svensk medborgare. Invald 1991, ordförande 1993. Född 1945. Dansk medborgare. Invald 2000. Ledamot av Ledamot av revisionsutskottet och ersättningsutskottet. ersättningsutskottet. Styrelseordförande Stora Enso och Gambro, Styrelseordförande IN-Store. Styrelseledamot Frode Laursen. styrelseledamot Goldman Sachs. ARNE MÅRTENSSON 7 ANDERS BJÖRCK 2 Född 1951. Svensk medborgare. Invald som suppleant 1992, ordinarie Född 1944. Svensk medborgare. Invald 2000. 1993. Ledamot av revisionsutskottet. Landshövding sedan 2003, riksdagsledamot 1968–2002 och Styrelseordförande Handelsbanken sedan 2001, dessförinnan VD och förste vice talman 1994–2002, försvarsminister 1991–1994. koncernchef i Handelsbanken. Vice ordförande Ericsson, styrelseledamot Sandvik, Skanska, Holmen och Industrivärden. Ordförande Handelshögskolans i Stockholm Advisory Board och medlem av 3 LARS DANIELSSON International Business Council i World Economic Forum. Född 1953. Svensk medborgare. Invald 2003. Ledamot av ersättningsutskottet. HELLE KRUSE NIELSEN 8 Statssekreterare i Statsrådsberedningen sedan 1999. Född 1953. Dansk medborgare. Invald 2004. Styrelseledamot Gumlink A/S, Dansk Droge Holding A/S, 4 JONAS IVERSEN Scanseason A/S, Oriflame AB och BestyrelsesGruppen. Född 1965. Svensk medborgare. Invald 2003. Ledamot av revisionsutskottet. MATS G RINGESTEN 9 Ämnesråd i Näringsdepartementet sedan 2000. Ledamot i Postens styrelse. Född 1950. Svensk medborgare. Invald 2004. Senior Partner Neuman & Nydahl sedan 1995. Styrelseordförande i VSM Group. Ordförande IVAs Näringslivsråd, ledamot IVAs presidium. INGER LUNDBERG 5 † Född 1948. Svensk medborgare. Invald 2005. Riksdagsledamot sedan 1991. Ordförande i Fortifikationsverkets styrelse, ledamot i styrelserna för Glesbygdsverket och Örebro Universitet. (Avled den 19 februari 2006.)

70 V&S ÅRSREDOVISNING 2005 BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

STYRELSELEDAMÖTER UTSEDDA AV PERSONALORGANISATIONERNA Utöver den information som ges under sammanträdena skickar 10 11 VD månatliga översikter till styrelsens ledamöter.

Revisionsutskottet I styrelsens revisionsutskott har ingått Claes Dahlbäck, Jonas Iversen och Arne Mårtensson (ordförande). Utskottet har under 2005 hållit tre sammanträden:

16 februari 2005 Bokslutet, revisionen.

16 juni 2005 Plan för internrevision.

12 13 30 november 2005 Revisorernas rapport över löpande granskning samt niomånadersbokslutet.

Ersättningsutskottet Styrelsens ersättningsutskott har bestått av Claes Dahlbäck (ordförande), Ebbe M Loiborg och Lars Danielsson. Utskottet har under 2005 hållit ett sammanträde:

18 april 2005 Fastställande av VD:s anställningsvillkor samt godkännande av anställningsvillkoren för koncernledningen. JOHAN LUND 10 Född 1958. Svensk medborgare. Invald 2003. NÄRVARO VID SAMMANTRÄDEN UNDER 2005 Senior Editor sedan 1995. Revisions- Ersättnings- Styrelse utskott utskott JAN LUNDIN 11 Född 1946. Svensk medborgare. Invald 1998. Claes Dahlbäck 11 2 1 Maskinoperatör sedan 1989. Anders Björck 11 Lars Danielsson 9 1 Jonas Iversen 10 3 Suppleanter utsedda av personalorganisationerna Anita Johansson1 2 (av 3) KENT KARLSSON 12 Inger Lundberg2 6 (av 8) Född 1950. Svensk medborgare. Invald 2004. Ebbe M Loiborg 11 1 Planeringschef sedan 2000. Arne Mårtensson 11 3 Helle Kruse Nielsen 11 ROGER MÖLLER 13 Mats G Ringesten 10 Född 1956. Svensk medborgare. Invald 2000. Johan Lund 11 Lagerarbetare sedan 1975. Jan Lundin 11 Kent Karlsson3 11 Roger Möller3 9 Förändringar under 2005 Total antal möten 11 3 1

ANITA JOHANSSON 1 Intill ordinarie bolagsstämma 2005 Född 1944. Invald som suppleant 1987, ordinarie ledamot från 1992 intill 2 Från ordinarie bolagsstämma 2005 ordinarie bolagsstämma 2005. 3 Ersättare Riksdagsledamot sedan 1979.

Arvoden Arvoden till styrelsens bolagsstämmovalda ledamöter fastställs av bolagsstämman för perioden 1 juli – 30 juni. För kalender- året 2005 har sålunda arvodena för första halvåret bestämts av 2004 års bolagsstämma och arvodena för andra halvåret av 2005 års bolagsstämma.

V&S ÅRSREDOVISNING 2005 71 BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

Bolagsstämman 2004 beslutade att det till ordföranden KONCERNEN V&S GROUP utgår ett fast arvode på 220 000 SEK per år. Till övriga bolags- Bolaget, V&S Vin & Sprit AB (publ) är moderbolag i en kon- stämmovalda ledamöter utgår ett fast arvode om 100 000 SEK cern som bedriver verksamhet i tolv länder. Koncernen, V&S per år. För arbete i utskotten anslog bolagsstämman ett sam- Group, fungerar som en integrerad enhet, oavsett om en viss manlagt arvodesbelopp om 180 000 SEK att fördelas enligt del av verksamheten drivs inom moderföretaget eller koncern- styrelsens beslut. företag. Undantag från den integrerade strukturen utgör I enlighet med beslut av bolagsstämman 2005 utgår ett fast Cruzan International, Inc., ett i USA börsnoterat företag i vil- arvode på 230 000 SEK per år till styrelsens ordförande. Till ket koncernen förvärvade aktiemajoriteten under hösten 2005 övriga bolagsstämmovalda styrelseledamöter utgår ett fast och där V&S i kraft av sitt ägande har tillsatt en majoritet av arvode om 105 000 SEK per år. För arbete i revisionsutskottet styrelseledamöterna. utgår ett arvode om 45 000 SEK till utskottets ordförande och till Utöver verksamheten i moderföretag och koncernföretag ledamot 35 000 SEK och för arbete i ersättningsutskottet utförs för koncernens kärnaffär väsentliga distributionstjäns- 25 000 SEK till utskottets ordförande och 15 000 SEK till ter i de delägda distributionssamarbetena Future Brands LLC ledamot. och Maxxium Worldwide B.V. Koncernens verksamhet är indelad i tre affärsområden. Styrelseledamöternas ställning För varje affärsområde finns operationella mål och avkast- De av bolagsstämman valda ledamöterna fördelar sig, med till- ningskrav. Affärsområdena ansvarar för implementering av lämpning av Svensk kod för bolagsstyrning, på beroende och koncernens olika mål och riktlinjer liksom för utveckling av oberoende av företaget och ägaren enligt följande: den egna affärsverksamheten. Varje affärsområde leds av en Claes Dahlbäck beroende affärsområdeschef och en ledningsgrupp. Anders Björck oberoende Lars Danielsson beroende KONCERNLEDNING Jonas Iversen beroende Koncernens löpande verksamhet leds av koncernchefen (VD). Inger Lundberg oberoende I koncernledningen ingår också de tre affärsområdescheferna Ebbe M Loiborg oberoende samt fem stabschefer. Arne Mårtensson beroende Koncernledningen är ett informations-, diskussions- och Helle Kruse Nielsen oberoende beslutsforum för koncerngemensamma frågor. Koncernled- Mats G Ringesten oberoende ningen träffas en hel dag varje månad samt vid två längre till- fällen årligen, ofta i kombination med studieresor. REVISORER Alla större frågor som är ”gränsöverskridande”, det vill Vid ordinarie bolagsstämma 2004 utsågs revisionsfirman säga påverkar mer än ett affärsområde, ett land eller en funk- KPMG Bohlins AB till revisorer för en mandatperiod enligt tion, beslutas i koncernledningen. På koncernledningens bolagsordningen på fyra år. Ansvariga revisorer är: möten görs varje gång en genomgång och analys av månadens ekonomiska resultat. VD och andra ledamöter i koncernled- OWE EURENIUS ningen rapporterar och diskuterar också väsentliga händelser (huvudansvarig revisor) och planer. Vidare presenterar varje affärsområde sina vikti- Född 1943. Auktoriserad revisor. gaste aktiviteter och planer. Utsedd 2000. Rekrytering STEFAN HOLMSTRÖM VD utses av styrelsen. Vice VD utses av styrelsen på förslag av Född 1949. Auktoriserad revisor. VD. Övriga medlemmar i koncernledningen utses av VD. Utsedd 2004. Ersättningar till koncernledningen Utbetald ersättning till KPMG Bohlins AB för revision respektive Principer för andra uppdrag framgår av V&S Årsredovisning 2005, not 7. För verkställande direktören utgår månadslön och övriga för- måner samt betalning av pensionspremier till tjänstepensions- försäkring.

72 V&S ÅRSREDOVISNING 2005 BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

KONCERNLEDNING 1 2 3 4 5

6 7 8 9 10

BENGT BARON 1 MATS ANDERSSON 6 VD och koncernchef (sedan 2004); Senior Vice President Business Development (sedan 1999). (President för V&S Absolut Spirits från 2001 till 30 januari 2005). Född 1956, anställd 1993. Svensk medborgare. Född 1962, anställd 2001. Svensk medborgare. Tidigare bl.a. Vice President, Vindivisionen inom V&S Group. Tidigare bl.a. Nordic Business Area Manager, StepStone. Styrelseledamot Cloetta Fazer. JACOB BROBERG 7 Senior Vice President Corporate Affairs (från 12 september 2005). 2 ROLF CASSERGREN Född 1964, anställd 2005. Svensk medborgare. Vice VD (sedan 2001) och President V&S Distillers (sedan 2004). Tidigare i Electrolux 2001–2005 och Länsförsäkringar 2000-2001. Född 1958, anställd 1996. Svensk medborgare. Senior Vice President Finance 1996–2002. 8 Tidigare bl.a. auktoriserad revisor vid KPMG och ekonomidirektör vid OLA SALMÉN Coop Sweden. Senior Vice President Finance (sedan 2002). Född 1954, anställd 2002. Svensk medborgare. Tidigare bl.a inom STORA, Handelsbanken Markets och finansdirektör ANDERS CARLSON 3 Adcore 2000–2001. Styrelseledamot Maxxium. President V&S Wine (från 22 februari 2006). Född 1965, anställd 2006. Svensk medborgare. 9 Tidigare bl.a. VD Fujicolor Sverige 2003–2005, konsult i MIKAEL SPÅNGBERG Bellstrom 2002, VD StepStone Sverige 2000–2002. Senior Vice President Legal Affairs (1996–2001 och sedan 2004). Född 1957, anställd 1996-2001 och från 2003. Svensk medborgare. Tidigare verksam på bl a advokat- och patentbyrå. HÅKAN MATZ 4 President V&S Wine (från 2001 till 21 februari 2006). Född 1950, anställd 2001. Svensk medborgare. GUNILLA WINLUND 10 Tidigare bl.a. VD Hemköp 1999–2001. Senior Vice President Human Resources. Styrelseledamot Sabis. Född 1951, anställd 2000. Svensk medborgare. Tidigare bl.a. egen verksamhet och personaldirektör för Securum. KETIL ERIKSEN 5 President V&S Absolut Spirits (från 31 januari 2005). Förändringar under 2005 Född 1963, anställd 2005. Norsk medborgare. MARGARETA NYSTRÖM Tidigare bl.a. VD Colgate-Palmolive Sverige & Finland 1999–2005. Tf Senior Vice President Corporate Affairs och Senior Vice President Styrelseordförande i Maxxium, styrelseledamot Future Brands, Communications (intill 11 september 2005). Almondy AB och DFK AB. Född 1950, anställd 1982. Svensk medborgare. Ledamot i styrelsen för Stiftelsen Vin & Sprithistoriska Museet.

V&S ÅRSREDOVISNING 2005 73 BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

Till övriga medlemmar i koncernledningen utgår grund- mål för olika enheter. Uppföljning sker inom ramen för löpande lön, rörlig ersättning, övriga förmåner samt pensionsavsätt- rapportering samt för Business Review Meetings (se nedan). ning i form av premier och/eller skuldföring. ARBETSSÄTT OCH ANSVARSFRÅGOR Ersättningar och övriga förmåner under året Under 2004 sammanställde och kompletterade V&S Group En detaljerad redovisning finns i bolagets årsredovisning, not 26. olika riktlinjer och interna regler till en affärsetisk uppföran- dekod, The V&S Way on Responsibility. Den reglerar koncer- Berednings- och beslutsprocess nens uppträdande i förhållande till Marknaden, Arbetsplatsen, För beredning och beslut av verkställande direktörens löne- Samhället och Miljön. Koden förbinder dessutom V&S att och anställningsvillkor gäller att ett av styrelsen utsett ersätt- följa gällande branschkoder och liknande på de marknader där ningsutskott bereder och föreslår löne- och övriga anställ- företaget verkar, inklusive branschriktlinjerna Common Stan- ningsvillkor, varefter förslaget föreläggs styrelsen för beslut. dards i Europa och branschorganisationen Discus uppförande- För andra ledande befattningshavare gäller att verkstäl- kod i USA. lande direktören beslutar om löne- och övriga anställnings- Personal i ledande befattningar har under 2005 genomgått villkor, utefter marknadsmässiga villkor samt i enlighet med utbildning i The V&S Way on Responsibility och dess imple- av staten utgivna riktlinjer rörande anställningsvillkor för mentering. Alla affärsområden har informerat sin personal personer i ledande ställning i statliga bolag. och den affärsetiska koden tas även upp vid introduktionen för nyanställda. Koncernens arbete med att etablera rutiner för KONCERNENS VISION OCH STRATEGIER implementering och uppföljning fortsätter. Inom ramen för ägarens uppdrag är V&S Groups vision ”att vara ett internationellt alkoholdryckesföretag i världsklass”. Miljö De affärsstrategier som ska vägleda koncernen är V&S miljöarbete utgår från miljöpolicyn i uppförandekoden 1. Att fortsätta utveckla och stärka varumärket absolut samt de övergripande miljömålen. V&S koncernövergripande 2. Att säkra ställningen som det ledande alkoholdryckesföreta- miljömål omfattar minskade koldioxidutsläpp, ökad andel get i norra Europa. ekologiska/miljöanpassade varor samt effektivare resursan- 3. Att förvärva och utveckla spritmärken med internationell vändning. Utöver detta finns lokala mål och handlingsplaner. potential. Som ett led i arbetet med implementering av The V&S Way on Responsibility har en ny miljöledningsmanual tagits fram, Koncernens arbete baseras på kärnvärden som långsiktighet, V&S Environmental Management Manual. Genom att kvalitet, innovation och ansvar. använda denna manual kvalitetssäkras miljödatauppfölj- ningen. Vidare möjliggörs erfarenhetsutbyte och benchmar- EKONOMISKA MÅL king mellan olika affärsenheter, så att V&S kan nå sina miljö- Vid 2005 års ordinarie bolagsstämma antogs följande ekono- mål. Ett gemensamt verktyg underlättar också V&S möjlighe- miska mål för bolaget: ter att externt kommunicera miljöfrågor. • Koncernens bokförda soliditet bör uppgå till 35 procent. • Koncernens utdelning ska långsiktigt vara 10,5 procent av Sund dryckeskultur det genomsnittliga bokförda kapitalet. Vid fastställande av V&S eftersträvar en sund dryckeskultur. De produkter V&S utdelningen ska hänsyn tas till bolagets finansiella ställning säljer ska avnjutas och skänka glädje, men inte brukas i över- och förväntade kapitalbehov. mått. V&S tar ansvar för vilka produkterna riktar sig till, lik- • Koncernen ska utvärderas på de ekonomiska målen under som för att marknadsföringen till konsumenter är ansvarsfull. perioden fram till utgången av år 2010, varvid målen även V&S arbetar även med att sprida kunskap och information om ska utvärderas och eventuellt revideras. vad en sund dryckeskultur är. I The V&S Way on Responsibi- lity finns klara regler för agerandet internt och externt för att De övergripande ekonomiska målen översätts internt i koncer- bidra till en sund dryckeskultur. I den mån alkohol- eller drog- nen till krav på 12,5 procents avkastning på sysselsatt kapital, relaterade problem uppstår bland V&S egna medarbetare tar vilket koncernen uppnått under året. företaget uppgiften att bistå dessa personer med stort allvar. Koncernmålet översätts vidare i mål för affärsområdena Genom medlemsskapet i European Forum for Responsible som i sin tur leder till upprättande av försäljnings- och resultat- Drinking (tidigare Amsterdamsgruppen), en sammanslutning

74 V&S ÅRSREDOVISNING 2005 BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

av större alkoholdryckesföretag i Europa, deltar V&S i utveck- törsutvärdering rörande miljö, arbetsmiljö och sociala ansvar. lingen av branschgemensamt utbildningsmaterial för ansvars- Arbetet har gett V&S ytterligare kunskap om på vilken nivå full marknadsföring liksom i utvärdering av koncernens mark- företagets leverantörer och producenter befinner sig utifrån ett nadsföring utförd av fristående organisationer. Därigenom ansvarsperspektiv. Vidare är det angeläget att V&S kan ute- tillförs koncernens marknadsföringsansvariga kunskap om sluta att företagets leverantörer i sin verksamhet bryter mot hur kommersiella budskap kan uppfattas och hur överträdel- V&S värderingar och åtaganden om ansvar. En leverantörsut- ser av riktlinjerna kan undvikas. Liknande arbete drivs på värdering görs i två steg. I första steget bedöms leverantören nationell nivå i flera av de länder där V&S verkar. utifrån en uppsättning generella kriterier. Beroende på vad som upphandlas kompletterar V&S utvärderingen med speci- Medarbetarundersökningar fika kriterier. Specifika kriterier finns för tre inköpskategorier Personalpolicyn och företagets värderingar, som ingår i The – livsmedel, förpackningsmaterial och logistiktjänster. För V&S Way on Responsibility, ligger till grund för relationerna övriga inköp används enbart de generella kriterierna vid utvär- med medarbetarna. V&S genomför regelbundet medarbetar- deringen. undersökningar för hela personalen i syfte att mäta V&S anställdas motivation och engagemang för verksamheten samt UPPFÖLJNING AV VERKSAMHETEN I AFFÄRSOMRÅDEN att förse företaget med feedback som beslutsunderlag för att OCH STABER prioritera pågående förbättringsarbete inom företaget. Koncernchefen följer upp utvecklingen i de olika affärsområ- dena genom den månatliga löpande rapporteringen, som redo- Kompetensutveckling visar utvecklingen av försäljningsvolym, av omsättning samt av Medarbetarsamtalet är det centrala verktyget för V&S att lönsamhet per affärsområde och delmarknad. Uppföljningen bidra till arbetsplatsens och individens utveckling. Målet är att sker såväl per månad som ackumulerat för året och löpande 12- alla medarbetare som varit anställda längre än ett år ska ha ett månaderssnitt samt mot tidigare år och mot budget. medarbetarsamtal med sin chef varje år. Under senare år har Fyra gånger om året genomförs så kallade Business Review betydande satsningar gjorts i form av kurser och seminarier, Meetings, där affärsområdesledningarna presenterar verksamhe- till exempel funktionsrelaterad utbildning, konflikthantering, tens utfall och framtidsplaner. Vid dessa följs också implemente- teambuilding samt utbildning om alkohol och droger i arbets- ring av miljömål, uppförandekoder och andra riktlinjer upp. livet. Liknande uppföljningsmöten, Functional Review Meetings, hålls med de funktionsansvariga cheferna fyra gånger per år. Mångfald och jämställdhet Under 2004 har verktyget Diversity Grid utvecklats för att RISKER användas som ett stöd i rekryteringsarbetet. Detta är ett verk- Ansvaret för att identifiera och hantera risker i koncernen föl- tyg som ska säkerställa att V&S inte diskriminerar vid rekryte- jer i första hand organisationsstrukturen och är ett av de vikti- ring avseende bland annat kön, ålder, rörelsehinder med mera. gaste ansvarsområdena för V&S chefer på olika nivåer. I V&S ledningsfilosofi ingår som viktiga komponenter att sträva efter Arbetsmiljö största möjliga öppenhet och att ha ett diskussionsklimat som Arbetsmiljön inom företaget skiljer sig åt för olika enheter. uppmuntrar ifrågasättande och informationsspridning vilket Anläggningar med produktion och lager har en tyngre och mer är en grundförutsättning för att uppnå en god allmän kontroll- riskfylld arbetsmiljö än kontoren. Grundläggande för V&S är miljö och ändamålsenlig riskhantering. att skapa en säker och hälsosam arbetsmiljö för alla medarbetare. Åtgärder och uppföljning sker på det lokala planet och Inom koncernen kategoriseras risker i följande sex områden: anpassas efter arbetets art. På lokal nivå arbetar V&S även • Affärsmässiga risker – att produkterna inte längre kan säljas med att förebygga ohälsa, till exempel i form av uppföljning i samma utsträckning som tidigare. och behandling av negativ stress, friskvårdssatsningar, såsom • Operationella risker – att produktionen måste avbrytas för egna gym, friskvårdspeng, Viktväktarprogram med mera. att det saknas insatsvaror, maskiner går sönder, eller liknande. Miljö och socialt ansvar i samband med inköp • Finansiella risker – att valutor, räntor, likviditet eller annat Som ett led i arbetet med att implementera The V&S Way on påverkar bolaget negativt. Responsibility har V&S under år 2005 arbetat med leveran-

V&S ÅRSREDOVISNING 2005 75 BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

• Redovisningsmässiga risker – att den finansiella information uppstår. Häri ingår en systematisk översyn av koncernens för- som tas fram på olika nivåer inom företaget är felaktig. säkringsskydd så att ändamålsenliga försäkringslösningar • Fysiska risker – som till exempel brand, stöld, explosion, finns inom de områden där det bedöms nödvändigt att ha förgiftning av produkter, med mera. sådana. • Renommérisker – förhållanden, eller avsaknaden av förhål- landen, inom företaget som kritiseras så allvarligt i media Riskhantering eller på annat sätt att det väsentligt påverkar företagets De största riskerna är alltså av strategisk karaktär och strate- renommé och därmed även på sikt lönsamheten. giskt risktänkande intar därför en central plats i koncernens planeringsprocess. Konsekvensanalyser och riskanalyser är Affärsmässiga risker exempel på verktyg som används i detta arbete. Den avgjort största risken är utvecklingen av marknadens Utöver detta pågår en kontinuerlig utveckling av bland efterfrågan på koncernens produkter. Koncernen arbetar inom annat riskdefinitioner, riskrapporteringsrutiner, krishante- lokala, regionala och internationella marknadssegment som ringsplaner och kontinuitetsplaner. En koncerngemensam kännetecknas av hård konkurrens där nya produkter lanseras i Risk Management Policy har också fastlagts under året i syfte hög takt inte minst på den för koncernen enskilt viktigaste att ytterligare öka medvetenheten om risker och att skapa en marknaden, USA. Förmåga att fortsätta ligga i framkant när koncerngemensam systematik i riskarbetet. det gäller produktutveckling, marknadsföring och distribution är därför av stor betydelse för att verksamheten ska fortsätta INFORMATION FRÅN V&S GROUP utvecklas positivt. Bolagsstyrningskoden tar främst sikte på att tillförsäkra aktie- Den fortsatta internationella konsolideringen inom alkohol- ägarnas informationsbehov. Oavsett att V&S inte är börsnote- industrin, tillsammans med detaljhandelns allt starkare ställ- rat följer V&S i princip samma informationsgivningspolicy ning, leder till att konkurrensen inom koncernens verksam- som gäller för börsnoterade företag. Detta tjänar dels syftet att hetsområde hårdnar ytterligare. Skulle koncernen hamna allt i enlighet med statens ägarpolicy tillgodose allmänhetens för långt vid sidan av en sådan utveckling kan det på sikt få informationsbehov, dels är det till fördel för V&S affärsrelatio- negativa effekter på våra möjligheter till att effektivt distribu- ner såväl på kapitalmarknader som i den ordinarie affärsverk- era våra produkter. samheten. Årsredovisning och ansvarsredovisning utges på svenska Finansiella risker och engelska i tryckt form och publiceras också på vsgroup.se När det gäller finansiella risker är valutarisken den som har respektive vsgroup.com. Årsredovisningen tillställs även riks- störst betydelse. Koncernen säljer en stor del av sina produkter dagen. Delårsrapporter publiceras på svenska och engelska på på den amerikanska marknaden samt andra marknader där internet och utges inom en månad efter respektive periods den amerikanska dollarn används för affärstransaktioner. utgång, undantaget för halvårsrapporten som har utgetts inom Koncernens bruttomarginal är därför i stor utsträckning påver- två månader från periodens utgång. Niomånadersrapporten kad av dollarkursutvecklingen. Koncernen söker minska valu- har översiktligt granskats av företagets revisorer. tarisken framför allt genom att sälja av en del av det framtida Information om kommande årsstämma har publicerats i dollarflödet på termin. Sådana åtgärder kan kompensera för niomånadersrapporten och även på internet. Möjlighet ges för ett dollarfall under en begränsad tid men skulle dollarn varak- intresserad allmänhet att närvara vid stämman efter anmälan tigt sjunka mot den svenska kronan kommer det på sikt att få på koncernens hemsida eller per brev. Riksdagen underrättas negativa effekter på koncernens resultat. om stämman i enlighet med bolagsordningen. Nomineringsprinciperna i enlighet med statens ägarpolitik Övriga risker finns angivna på koncernens hemsida på internet. Där finns Även de övriga risker som beskrivs ovan kan påverka koncer- även bolagsordning och protokoll från föregående ordinarie nens resultat negativt. Det sker ett systematiskt arbete inom bolagsstämma. På hemsidan finns också vissa andra bolags- koncernen för att minska risken att sådana negativa effekter uppgifter.

76 V&S ÅRSREDOVISNING 2005 BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

AVVIKELSER FRÅN SVENSK KOD FÖR BOLAGSSTYRNING V&S avviker på följande punkter från Svensk kod för bolags- • 3.8.1. Dokumentation kring den finansiella rapporteringen styrning: Tillämpningen av denna punkt innebär att V&S processer och rutiner ska dokumenteras på ett strukturerat och enhetligt • 2.1. Valberedning, med underpunkter sätt. Inom V&S finns en mängd ändamålsenliga process- och Se ovan under Nomineringsprocess rutinbeskrivningar samt manualer, instruktioner, riktlinjer med mera. Dessa är dock inte heltäckande och inte alltid orga- • 3.7.3. Internrevision niserade på ett tillräckligt strukturerat och lättillgängligt sätt. V&S har inte anställda internrevisorer utan har bedömt att Ett projekt har därför inletts att kartlägga, komplettera och internrevisionsarbetet kan bedrivas mer effektivt genom köp organisera dokumentationen. Projektet kommer att slutföras av tjänsten från extern leverantör. Efter ett utvärderings- under 2006. arbete hösten 2004 – vintern 2005 gavs uppdraget till PriceWaterhouseCoopers. Internrevisionen rapporterar direkt till styrelsens revisionsutskott. Bolagsstyrningsrapporten granskas inte av företagets revisorer

V&S ÅRSREDOVISNING 2005 77 INTERN KONTROLL

Styrelsens rapport om intern kontroll

Avser den finansiella rapporteringen för räkenskapsåret 2005.

Styrelsen ansvarar enligt den svenska Aktiebolagslagen och intranät. Rapporteringen utgör grunden för koncernens kon- Svensk kod för bolagsstyrning för den interna kontrollen. Denna soliderade finansiella rapportering. Konsolidering görs såväl rapport har upprättats i enlighet med Svensk kod för bolags- utifrån ett legalt som operativt perspektiv vilket resulterar i styrning, avsnitt 3.7.2 och 3.7.3, och är därmed avgränsad till kvartalsvis legala, och månatliga operativa finansiella rappor- intern kontroll avseende den finansiella rapporteringen. ter. All konsolidering sker centralt. Kvartalsrapporterna publi- Denna rapport utgör inte en del av de formella årsredovis- ceras på V&S hemsida och rapporten för tredje kvartalet har ningshandlingarna. granskats översiktligt av bolagets externa revisorer. Ytterst ansvarar styrelsen för den interna kontrollen. Detta All finansiell rapportering lagras i en central databas vari- ansvar utövas genom att ta del av den rapportering som företa- från data hämtas för analys och uppföljning på koncern-, gets ledning ger styrelsen, genom de planer, direktiv och affärsområdes- och enhetsnivå. Analysen innehåller standardi- utnämningar som beslutas av styrelsen samt genom arbetet i serade mallar för uppföljning av resultat- och balansposter styrelsens revisionsutskott. Styrelsens arbete beskrivs närmare samt nyckeltal i förhållande till uppsatta mål. i Bolagsstyrningsrapporten. Varje legal enhet har en controller som bland annat ansva- Rapporteringen till styrelsen består i allt väsentligt av VD:s rar för att det finns adekvata internkontrollrutiner samt att av månatliga skriftliga information, företagets kvatalsrapporter koncernen uppställda riktlinjer och principer, som återfinns i samt VD:s, finanschefens och affärsområdeschefernas före- V&S Financial Manual, följs. Dessutom finns controllers på dragningar på styrelsens ordinarie sammanträden. Styrelsen affärsområdes- och koncernnivå, med motsvarande ansvar på får minst en gång om året information från företagets reviso- aggregerad nivå. rer, och styrelsens revisionsutskott vid ytterligare tillfällen. Under året har ett arbete pågått för att på ett strukturerat Efter beredning i styrelsens revisionsutskott har styrelsen sätt säkerställa och dokumentera de interna kontrollprocesser under 2005 antagit en plan för internrevision. Enligt denna avseende den finansiella rapporteringen som existerar samt kan en internrevisionsfunktion bäst etableras genom köp av utvärdera behovet av vidareutveckling. tjänsten från extern leverantör och efter utvärdering gavs upp- Det har genomförts en omfattande genomgång av samtliga draget till PriceWaterhouseCoopers. I internrevisionens upp- legala enheter vilka har besvarat ett frågeformulär med avse- drag ingår att granska den interna kontrollen avseende den ende på bland annat riskhantering, intäktsredovisning, lager- finansiella rapporteringen och arbetet sker efter den av styrel- kontroll, anläggningstillgångar och generell redovisning. sen godkända planen. Resultatet av internrevisionens gransk- Utvärderingen av denna ligger som grund för internrevisionens ningar, de åtgärder som ska vidtas och statusen avseende dessa fortsatta arbete. avrapporteras löpande till styrelsens revisionsutskott. Vidare har det gjorts en genomgripande analys utifrån risk- Koncernens interna kontroll omfattar samtliga dotterbolag perspektiv. Varje rad i resultat– och balansräkningen har inom V&S Group och innefattar metoder och aktiviteter för utvärderats utifrån risk, materialitet och befintliga kontroller. säkerställande av tillgångarna, kontroll av noggrannhet och Analysen används för att prioritera det fortsatta arbetet. Hit- tillförlitlighet i rapporteringen, samt för att säkerställa att tills har processer för försäljning, inköp, lager och bokslut för givna riktlinjer följs. affärsområde V&S Absolut Spirits kartlagts och dokumente- Alla dotterbolag rapporterar månadsvis i enlighet med en rats enligt en ny gemensam standard. Arbetet med att doku- standardiserad rapporteringsrutin som är dokumenterad i mentera samtliga processer av vikt beräknas vara slutfört V&S Financial Manual vilken är tillgänglig via koncernens under 2006 för hela koncernen.

78 V&S ÅRSREDOVISNING 2005 V&S ÅRSREDOVISNING 2005 79 ÖVERSIKT 1996–2005

ÖVERSIKT 1996–2005

2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996

RESULTATRÄKNING, MSEK Nettoomsättning 9 839,5 9 264,3 9 294,2 9 092,8 6 725,1 5 711,5 4 028,6 3 446,9 3 223,6 3 166,3 Övriga rörelseintäkter 212,5 102,5 170,0 149,6 175,3 104,3 43,2 32,3 –10,3 –4,5 10 052,0 9 366,8 9 464,2 9 242,4 6 900,4 5 815,8 4 071,8 3 479,2 3 213,3 3 161,8

Rörelsens kostnader –7 791,6 –7 534,1 –7 164,6 –6 686,6 –4 741,2 –4 177,4 –2 924,9 –2 626,8 –2 449,8 –2 501,5 Av- och nedskrivningar –190,7 –199,4 –582,8 –519,2 –394,9 –235,0 –85,6 –130,7 –105,7 –376,8 Jämförelsestörande poster – – – – – 46,1 –143,3 287,3 –17,0 –68,8 Rörelseresultat 2 069,7 1 633,3 1 716,8 2 036,6 1 764,3 1 449,5 918,0 1 009,0 640,8 214,7 Resultat från finansiella poster –134,3 –14,2 –107,2 –167,6 –292,6 –16,2 46,0 50,6 31,5 57,4 Resultat före skatt 1 935,4 1 619,1 1 609,6 1 869,0 1 471,7 1 433,3 964,0 1 059,6 672,3 272,1 Skatt –429,7 –519,7 –614,6 –598,5 –462,0 –437,2 –273,5 –197,3 –175,0 –98,9 Minoritetens andel –1,2 –5,7 –0,5 –61,9 –0,3 –0,8 –0,4 — Årets resultat 1 505,7 1 099,4 993,8 1 264,8 1 009,2 934,2 690,2 861,5 496,9 173,2 Hänförligt till moderföretagets aktieägare 1 501,3 1 097,3 Minoritetsintressen 4,4 2,1

BALANSRÄKNING, MSEK Immateriella anläggningstillgångar 6 265,2 4 724,6 4 319,6 5 152,4 5 301,1 2 478,7 1 625,8 229,8 242,0 249,9 Materiella anläggningstillgångar 2 058,2 1 720,5 1 650,3 1 478,1 1 159,4 1 040,4 1 111,7 687,2 860,5 884,2 Finansiella anläggningstillgångar 3 959,4 3 281,4 4 643,2 5 033,3 5 527,7 15,7 0,0 0,3 0,3 0,3 Omsättningstillgångar 4 942,8 5 055,6 4 379,6 4 140,9 3 051,5 2 176,9 4 494,8 3 000,1 2 298,9 2 156,1 Summa tillgångar 17 225,6 14 782,1 14 992,7 15 804,7 15 039,7 5 711,7 7 232,3 3 917,4 3 401,7 3 290,5

Eget kapital hänf. till moderföretagets aktieägare 6 323,4 5 049,0 Minoritetsintresse 562,9 69,8 58,7 13,3 10,8 10,5 115,4 1,3 0,8 – Totalt eget kapital 6 886,3 5 118,8 4 496,3 4 222,1 3 694,2 2 933,8 2 162,8 2 313,2 1 866,7 1 639,8 Avsättningar – – 1 096,4 879,3 645,4 517,1 705,1 549,5 560,1 514,4 Långfristiga skulder 6 783,6 6 784,1 6 821,3 6 187,4 8 099,7 91,9 2,0 2,2 5,8 0,8 Kortfristiga skulder 3 555,7 2 879,2 2 520,0 4 502,6 2 589,6 2 158,4 4 247,0 1 051,2 968,3 1 135,5 Summa eget kapital, avsättningar och skulder 17 225,6 14 782,1 14 992,7 15 804,7 15 039,7 5 711,7 7 232,3 3 917,4 3 401,7 3 290,5

KASSAFLÖDESANALYS, MSEK Likvida medel vid årets början 1 462,1 958,1 563,1 248,6 191,0 2 753,3 1 829,0 1 126,8 929,2 1 071,0 Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 125,5 1 315,2 2 009,3 1 447,8 1 246,2 –102,1 808,3 749,8 536,8 662,6 Kassaflöde från investeringsverksamheten –1 057,5 –233,6 –29,0 –1 030,0 –8 517,4 –998,3 –685,8 370,9 –74,1 –454,6 Kassaflöde från finansieringsverksamheten –936,1 –608,9 –1 568,8 –90,7 7 324,0 –1 464,5 801,5 –418,5 –265,1 –349,8 Årets kassaflöde –868,1 472,7 411,5 327,1 52,8 –2 564,9 924,0 702,2 197,6 141,8 Kursdifferens i likvida medel 32,4 31,3 –16,5 –12,6 4,8 2,6 0,3 – – – Likvida medel vid årets slut 626,4 1 462,1 958,1 563,1 248,6 191,0 2 753,3 1 829,0 1 126,8 929,2

80 V&S ÅRSREDOVISNING 2005 ÖVERSIKT 1996–2005

2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996

NYCKELTAL Försålda volymer Volymer, miljoner 9-liters lådor 24,9 24,6 23,4 19,3 14,4 14,6 11,9 10,9 11,1 12,0

Avkastningsstruktur Avkastning på eget kapital, %1) 25,1 23,2 22,8 32,0 30,5 34,8 37,2 27,5 29,3 14,0

Kapitalstruktur Räntebärande nettoskuld, MSEK2) 5 153 4 053 6 230 8 086 8 485 682 –963 –1 643 –928 –733 Skuldsättningsgrad, ggr3) 0,7 0,8 1,4 1,9 2,3 0,2 –0,4 –0,7 –0,5 –0,4

Resultatstruktur Rörelsemarginal, justerad, %4) 21,0 17,6 18,5 22,4 26,2 24,6 26,3 20,9 20,4 9,0 Rörelsemarginal, %5) 21,0 17,6 18,5 22,4 26,2 25,4 22,8 29,3 19,9 6,8

Kapitalomlopp Omsättningshastighet, ggr/år6) 0,61 0,63 0,60 0,59 0,65 0,88 0,72 0,94 0,96 0,93 Nettoomsättning/anställd, MSEK7) 4,2 3,9 3,9 4,8 4,8 4,2 5,2 4,9 4,4 4,1 Varulagrets omsättningshastighet, ggr/år8) 8,5 9,0 9,2 11,4 11,6 10,8 9,4 10,1 8,9 7,7

Soliditet Soliditet, %9) 40,0 34,6 30,0 26,7 24,6 51,4 29,9 59,0 54,9 49,8

Utdelning Utdelning/kapital10) 10,6 8,5 8,0 15,7 15,1 17,9 10,3 40,2 23,7 15,6

Personal Medeltal anställda 2 363 2 401 2 388 1 879 1 408 1 375 771 698 729 774

DEFINITIONER 1) Årets resultat* i procent av genomsnittligt eget kapital. Minoritetens andel har exkluderats. 2) Räntebärande skulder minskat med räntebärande tillgångar. Allt beräknat vid årets slut. 3) Räntebärande nettoskuld dividerad med eget kapital. Allt beräknat vid årets slut. 4) Rörelseresultat* i procent av nettoomsättningen. 5) Rörelseresultat i procent av nettoomsättningen. 6) Nettoomsättningen dividerad med genomsnittlig balansomslutning. 7) Nettoomsättningen dividerad med medelantalet anställda. 8) Nettoomsättningen dividerad med genomsnittligt varulager. 9) Eget kapital i procent av balansomslutningen. 10) Aktieutdelning avseende visst år i procent av eget kapital (exkl. minoritetsandel) respektive år. För 2005 avses föreslagen utdelning. * exklusive jämförelsestörande poster

V&S ÅRSREDOVISNING 2005 81 ADRESSER

Adresser

SVERIGE FINLAND Produktion Aalborg Huvudkontor V&S FINLAND Oy C.A. Olesens Gade 1 9000 Aalborg V&S GROUP Panuvägen 4 00610 Helsingfors Telefon +45 98 12 42 00 Postadress Telefax +45 98 12 03 87 117 97 Stockholm Telefon +358 9 6226 170 Besöksadress Telefax +358 9 6226 1739 (till aug 2006) Årstaängsvägen 19a, Stockholm E-post [email protected] Produktion Dalby Telefon +46 8 744 70 00 www.vsfinland.fi Heeringvej 25, Dalby Telefax +46 8 744 70 80 4690 Haslev E-post [email protected] Produktion Telefon +45 56 30 38 00 Telefax +45 56 30 39 55 www.vsgroup.se Postadress PB 417 Logistikcenter 20101 Åbo Produktion Grenaa Postadress Besöksadress Bredstrupvej 31–33 117 97 Stockholm Pansiovägen 47, Åbo 8500 Grenaa Besöksadress Telefon +358 2 332 71 Telefon +45 87 58 24 00 Transportvägen 7, Årsta Telefax +358 2 332 7240 Telefax +45 86 32 32 31 Telefon +46 8 744 70 00 Telefax +46 8 744 72 13 Logistikcenter Produktion Otterup Postadress Aggershusvej 9 Produktion Sundsvall PB 417 5450 Otterup 20101 Åbo Postadress Telefon +45 63 82 25 22 Box 9033 Besöksadress Telefax +45 63 82 25 32 850 09 Sundsvall Kärsämäkivägen 78, Åbo Besöksadress Telefon +358 2 332 71 Produktion Svendborg Telefax +358 2 332 72 00 Verkstadsgatan 4, Sundsvall Rødeledsvej 70 Telefon +46 60 64 66 00 5700 Svendborg Telefax +46 60 17 56 27 Telefon +45 62 17 36 00 Telefax +45 62 17 37 00 DANMARK Produktion Åhus Postadress V&S DANMARK A/S Box 83 Postadress 296 22 Åhus Postboks 2158 ESTLAND Besöksadress 1016 København K V&S EESTI AS Köpmannagatan 29, Åhus Besöksadress Kanali tee 1 Langebrogade 4, København Telefon +46 44 28 80 00 10112 Tallinn Telefax +46 44 28 81 98 Telefon +45 32 66 24 00 Telefon +372 6 40 38 00 Telefax +45 32 66 21 99 Telefax +372 6 40 38 02 E-post [email protected] Destilleri E-post [email protected] www.distillers.dk Postadress www.vinsprit.ee Box 83 296 22 Åhus V&S Wine Besöksadress Gl. Højmevej 30 Ugerupsvägen 103, Kristianstad 5250 Odense NORGE Telefon +46 44 28 80 00 Telefon +45 63 17 18 19 Telefax +46 44 28 82 90 Telefax +45 63 17 18 00 AMUNDSEN AS E-post [email protected] Postadress Postboks 4556 Nydalen www.vswine.dk 0404 Oslo Besöksadress Kjær & Sommerfeldt Gjerdrums vei 12 A, 0484 Oslo Gammel Mønt 4 Telefon +47 23 26 10 00 1117 København K Telefax +47 23 26 10 01 Telefon +45 70 15 65 00 E-post [email protected] Telefax +45 70 13 65 00 www.amundsen.no E-post [email protected] www.kogs.dk

82 V&S ÅRSREDOVISNING 2005 ADRESSER

TYSKLAND USA DISTRIBUTIONSBOLAG V&S DEUTSCHLAND GmbH THE ABSOLUT SPIRITS COMPANY, Inc. FUTURE BRANDS LLC Alter Postweg 39 1370 Avenue of the Americas 510 Lake Cook Road 21614 Buxtehude New York, NY 10019 Deerfield, IL 60015-4964 Telefon +49 4161 72360 Telefon +1 212 641 87 00 USA Telefax +49 4161 723636 Telefax +1 212 641 87 03 Telefon +1 847 444 1880 E-post [email protected] www.absolut.com Telefax +1 847 948 9385 www.vsdeutschland.de CRUZAN INTERNATIONAL, Inc. MAXXIUM WORLDWIDE B.V. Berlinkontor (till juni 2006) Postadress Verksamhet på 60 marknader Huvudkontor: Leipziger Platz 15 P.O Box 4057 10117 Berlin West Palm Beach, FL 33401 JJ. Viottastraat 46-48 1071 JT Amsterdam Telefon +49 30 399 270 Besöksadress NEDERLÄNDERNA Telefax +49 30 399 272 99 222 Lakeview Ave West Palm Beach, FL 33401 Telefon +31 20 574 0000 Telefax +31 20 574 0009 V&S WINE Telefon +1 561 655 8977 Telefax +1 561 655 9718 E-post [email protected] Husumer Straße 200 www.maxxium.com 24941 Flensburg www.cruzanrum.com Telefon +49 461 93 001 Telefax +49 461 92 794 Cruzan Rum Distillery Postadress Frederiksted, St. Croix US Virgin Islands 00841-0218 STORBRITANNIEN Besöksadress V&S PLYMOUTH Ltd. 3 & 3A Estate Diamond Fredriksted, St. Croix Black Friars Distillery US Virgin Islands 00840 60 Southside Street Telefon +1 340 692 2280 Plymouth Telefax +1 340 692 2202 Devon PL1 2LQ www.cruzanrum.com Telefon +44 1752 665 292 Telefax +44 1752 220 062 E-post [email protected] www.plymouthgin.com HONGKONG V&S ABSOLUT SPIRITS ASIA PACIFIC Ltd. 1/F Sunning Plaza POLEN 10 Hysan Avenue V&S LUKSUSOWA ZIELONA GÓRA S.A. Causeway Bay Hongkong ul. Jedności 59 Telefon +852 2831 7233 65-018 Zielona Góra Telefax +852 2890 6775 Telefon +48 68 325 35 72 www.absolutvodka.cn Telefax +48 68 326 70 03 E-post [email protected] www.luksusowa.pl

Försäljningskontor Warszawa ul. Poleczki 23 Platan Park II, wejście „G” 02-828 Warszawa Telefon +48 22 335 22 20 Telefax +48 22 335 22 23 E-post [email protected]

V&S ÅRSREDOVISNING 2005 83 PRODUKTION: V&S Group, Corporate Affairs/Edita Communication AB. FOTO: Mats Lundqvist, Joakim Folke, Lars Köhler m.fl. TRYCK: Ekotryckredners AB, Stockholm 2006. PAPPER: Tom & Otto Silk, miljömärkt enligt SIS.

84 V&S ÅRSREDOVISNING 2005

V&S Group 117 97 Stockholm +46 (0)8 744 70 00 Tel +46 (0)8 744 70 80 Fax vsgroup.se