2003 CASABLANCA STOCK EXCHANGE 2003

RESUME ANNUEL ANNUAL SUMMARY

ACTIVITE DU MARCHE MARKET ACTIVITY

En clôturant l'année à 3 943,51 points, l’indice MASI At the close of the year, the Casablanca Stock Exchange de la Bourse de Casablanca a enregistré une MASI was set at 3,943.51 points, showing thus a performance de l'ordre de 32,31 % par rapport à l'année performance of the order of 32.31% compared to last year. dernière. The Stock Exchange capitalization was set at MAD La capitalisation boursière s'est située à 115,51 115.51 billion rising by 32.50% in comparison with last milliards de MAD en hausse de 32,50 % par rapport à year. fin 2002. During the year 2003, the trading volume was of the order Le volume des transactions enregistrées durant l'année of MAD 53.69 billion i.e. a 139% increase compared to 2003 est de l'ordre de 53,69 milliards de MAD soit une last year. hausse de 139 % par rapport à l'année dernière. This increase concerns the debenture compartment of the Cette hausse concerne, le compartiment obligataire du Central Market (+220%) and the stock compartment of the marché central (+220%), et le compartiment actions du Block Market (+198%): MAD 38.15 billion against marché de blocs (+198%) : 38,15 milliards de MAD MAD12.79 billion during the previous year. contre 12,79 milliards l’année précédente. Companies with the most active volume on the Central Les valeurs les plus actives durant l'année sur le marché Market are: central sont : ONA (13%), BMCE (12%) and (9%). These ONA (13 %), BMCE (12 %) et SONASID (9 %). Ces companies made on their own 34.5% of the volume made valeurs ont réalisé à elles seules 34,5% du volume on this market as regards shares. enregistré par ce marché sur les valeurs de type action. The year’s strongest fluctuations in prices are: Les plus fortes variations de cours de l'année sont : à la hausse : CENTRALE LAITIERE (112 %) LA Upward: CENTRAL LAITIERE (112%), LA MAROCAINE VIE (98 %) et WAFA ASSURANCES MAROCAINE VIE (98%) and (87 %). (87%). à la baisse : DIAC-EQUIPEMENT (-75 %), SOFAC Downward: DIAC-EQUIPEMENT (-75%), SOFAC CREDIT (-47 %) et LE CARTON (-21 %). CREDIT (- 47%) and LE CARTON (-21%).

Les faits marquants de l'année : The year’s noteworthy events:

- L’introduction en bourse de trois emprunts - Listing of three debenture loans issued by CIH, obligataires émis respectivement par CIH, RISMA et RISMA and BMCE. BMCE. - Delisting of GENRAL TIRE Maroc, LONGOMETAL - La radiation de la cote des sociétés GENERAL TIRE, Afrique and BNDE. LONGOMETAL et BNDE. - The exchange of important ONA and SNI blocks with - L’échange d’importants blocs de titres ONA et SNI, a total volume of MAD 20 billions, in accordance with d’un volume global de 20 milliards de MAD, suite à la the agreement made between the SIGER/ERGIS group conclusion d’un accord entre le groupe SIGER / and ONA. This agreement aims at rebalancing the ERGIS et l’ONA visant à rééquilibrer la structure ONA and SNI financial structures. financière des holdings ONA et SNI.

Siège Social : avenue de l’Armée Royale, Casablanca-MAROC Tél. (212 22) 45 26 26 / 27 - Fax (212 22) 45 26 25 www.casablanca-bourse.com BOURSE DE CASABLANCA RESUME ANNUEL, 2003 CASABLANCA STOCK EXCHANGE ANNUAL SUMMARY, 2003 INDICES & CAPITALISATION BOURSIERE / INDEXES & MARKET CAPITALIZATION

EVOLUTION MENSUELLE / MONTHLY FLUCTUATION EVOLUTION ANNUELLE / YEARLY FLUCTUATION

4 000 5 500 +2,13% MASI MADEX MASI MADEX +1,94% +1,12% 5 000 +1,33% +18,95% -5,77%

3 700 -17,88% +4,95% 4 500 -1,18% +0,12% +6,96% 4 000 -14,11% -10,68% 3 400 +21,21% +32,31% +1,82% +48,95% 3 500 -10,02% -16,48% +6,30% +4,87% -4,36% +2,41% 3 000 +3,01% +3,36% 3 100 +49,05% +31,06% -24,39% +26,34% +5,11% -0,57% -1,38% 2 500 +4,97% +6,96% -1,08%

2 800 2 000 +40,76% +42,66% +1,81% +10,12% +4,21% +6,77% 1 500 +2,14% -5,41% +27,60% 2 500 1 000 j-03 f-03 m-03 a-03 m-03 j-03 j-03 a-03 s-03 o-03 n-03 d-03 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003

EVOLUTION QUOTIDIENNE DAILY FLUCTUATION

VOLUME DES TRANSACTIONS MC ACTIONS / TRADING VOLUME CM SHARES MADEX VOLUME DES TRANSACTIONS MC ACTIONS / TRADING VOLUME CM SHARES MASI

70 3 300 80 4 000

56 3 080 64 3 780

42 2 860 48 3 560

28 2 640 32 3 340

14 2 420 16 3 120

0 2 200 0 2 900 04-avr-03 15-avr-03 24-avr-03 07-juil-03 16-juil-03 25-juil-03 08-oct-03 17-oct-03 28-oct-03 06-mai-03 19-mai-03 28-mai-03 06-juin-03 17-juin-03 26-juin-03 02-déc-03 11-déc-03 22-déc-03 31-déc-03 04-avr-03 15-avr-03 24-avr-03 07-juil-03 16-juil-03 25-juil-03 08-oct-03 17-oct-03 28-oct-03 02-janv-03 13-janv-03 22-janv-03 31-janv-03 11-févr-03 24-févr-03 09-sept-03 18-sept-03 29-sept-03 07-nov-03 19-nov-03 06-mai-03 19-mai-03 28-mai-03 06-juin-03 17-juin-03 26-juin-03 02-déc-03 11-déc-03 22-déc-03 31-déc-03 06-mars-03 17-mars-03 26-mars-03 06-août-03 18-août-03 29-août-03 02-janv-03 13-janv-03 22-janv-03 31-janv-03 11-févr-03 24-févr-03 09-sept-03 18-sept-03 29-sept-03 07-nov-03 19-nov-03 06-mars-03 17-mars-03 26-mars-03 06-août-03 18-août-03 29-août-03

EVOLUTION ANNUELLE YEARLY FLUCTUATION EVOLUTION MENSUELLE MONTHLY FLUCTUATION

Milliards MAD CAPITALISATION BOURSIERE / MARKET CAPITALIZATION Milliards MAD CAPITALISATION BOURSIERE MAD Billion MAD Billion 145,14 MARKET CAPITALIZATION 150 138,07 120 118,56 115,5 125 113,0 115,51 115 114,76 109,5 110,9 104,71 108,1 110 100 104,2 75,63 87,18 103,0 105 75 97,6 50,74 100 95,9 48,06 94,2

50 95 30,28 89,8 90,1

20,09 87,2 15,93 90 25 85

0 80 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 d-02 j-03 f-03 m-03 a-03 m-03 j-03 j-03 a-03 s-03 o-03 n-03 d-03

LES 10 PLUS GRANDES CAPITALISATIONS / THE 10 MAIN CAPITALIZATIONS INDICES INDEXES

Société Capitalisation Poids Ticker Perf. de Company Market Capitalization Weight Indice Plus Haut Plus Bas MMAD M$ l’année 2002 2003 ONA ONA 14 755,77 1 684,16 12,77% Year BCM BCM 12 514,07 1 428,30 10,83% Index Highest Lowest LAC LAFARGE-CIMENTS 9 476,20 1 081,57 8,20% Perf. SNI SNI 9 145,10 1 043,78 7,92% MASI 2 980,44 3 943,51 3 985,13 2 953,30 32,31% 6,87% CMA CIMENTS DU MAROC 7 939,80 906,21 4 135,05 5 771,46 5 831,99 4 097,39 39,57% BCE BMCE 6 334,18 722,96 5,48% MASIR CLT CENTRALE LAITIERE 4 936,08 563,38 4,27% MASI$ 2 393,23 3 668,21 3 668,21 2 355,78 53,27% WFB WAFABANK 4 907,80 560,16 4,25% 2 512,69 3 174,56 3 218,17 2 460,85 26,34% BCI BMCI 4 790,57 546,78 4,15% MADEX HOL HOLCIM-MAROC 4 222,63 481,95 3,66% MADXR 3 415,25 4 486,46 4 548,08 3 344,78 31,37% TOTAL 79 022,21 9 019,26 68,41% TOTAL GENERAL 115 507,18 13 183,49 100,00% MADX$ 2 017,64 2 952,94 2 952,94 1 970,04 46,36%

TAUX DE CHANGE $USD US$ EXCHANGE RATE

Jan Fév Mars Avr Mai Juin Juil Août Sep Oct Nov Déc Jan Feb Mar Apr May June July Aug Sep Oct Nov Dec 9,902 9,935 9,850 9,682 9,222 9,4795 9,5585 9,8235 9,323 9,349 9,131 8,762

MMAD : Million de MAD MMAD : MAD Million M$ : Million de dollars M$ : Million dollars M.B. : Marché de Blocs B.M. : Block Market M.C. : Marché Central C.M. : Central Market M.P. : Marché Primaire P.M. : Primary Market BOURSE DE CASABLANCA RESUME ANNUEL, 2003 CASABLANCA STOCK EXCHANGE ANNUAL SUMMARY, 2003

VOLUMES DE TRANSACTIONS / TRADING VOLUME

STATISTIQUES STATISTICS Marché / Instrument Contrats Quantité Volume Variation année précédente Variation / an précédent Market / Instrument Trades Securities Traded Trading Volume Change from prev. Year 2003 MMAD M$ MMAD M$ Statistique Statistic Change from prev. Year M.C. C.M. 37 529 7 017 286 13 062,92 1 365,95 53,59% 77,67% Actions Shares 36 739 6 745 458 6 541,57 688,24 1,16% 17,56% M.C./C.M. M.B./B.M. M.C./C.M. M.B./B.M. Droits Rights 527 2 214 0,27 0,03 -19,43% -6,72% Nombre de contrats Number of trades Obligations Bonds 263 269 614 6 521,08 677,69 219,97% 269,68% 37 529 420 -2,16% 5,79% M.B. B.M. 420 28 146 326 38 628,77 4 127,36 202,11% 239,93% Nombre de jours de cotation Trading days 246 246 -1,60% -1,60% Actions Shares 377 27 744 961 38 147,45 4 078,83 198,34% 235,93% Obligations Bonds 43 401 365 481,32 48,53 - - Nombre moyen de contrats par jourDaily average trades 152,56 1,71 -0,57% 7,51% O.P.V. P.O 15 2 247 637 2 003,01 220,04 - - Actions Shares 1 750 000 600,00 60,48 - - Volume moyen journalier en MMADDaily average capital traded in MMAD 53,10 157,03 56,08% 207,02% Obligations Bonds 14 1 497 637 1 403,01 159,56 - - Daily average capital traded in MUS$ TOTAL 37 964 37 411 249 53 694,70 5 713,36 139,08% 172,96% Volume moyen journalier en MUS$ 5,55 16,78 80,56% 245,45% VOLUMES ANNUELS ANNUAL VOLUMES VOLUMES MENSUELS MONTHLY VOLUME

Milliards MAD VOLUME ( million de MAD) MASI MAD Billion 100 000 4 000 100 94,3 21 761 11 389 10 000 3 808 80 3 128 4 043 2 027 2 814 1 639 1 854 1 121 1 591 1 297 1 032 58,2 1 000 3 616 60 53,7

37,8 100 3 424 40 32,3 26,7 23,2 22,5 20,4 10 3 232 20 8,6 4,9

0 1 3 040 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 j-03 f-03 m-03 a-03 m-03 j-03 j-03 a-03 s-03 o-03 n-03 d-03

VOLUMES MENSUELS (en million de MAD) MONTHLY TRADING VOLUME (in MAD million) Marché Central / Central Market Marché de Blocs / Block Market TOTAL Variation Mois Month Ratio Actions / Shares Oblig. / Bonds Total Actions / Shares Oblig. / Bonds Total M.B. + M.C. An préc. / Prev. year Change janv-03 Jan.03 327,07 1 967,42 2 294,49 833,70 833,70 3 128,18 2 346,01 33,34% 6,1% févr-03 Feb.03 505,48 505,48 15,41 15,41 520,89 804,55 -35,26% 1,0% mars-03 Mar.03 446,94 137,77 584,71 1 054,25 1 054,25 1 638,97 761,58 115,21% 3,2% avr-03 Apr.03 635,31 214,09 849,40 332,41 409,31 741,72 1 591,12 2 193,14 -27,45% 3,1% mai-03 May.03 459,70 459,70 3 583,12 3 583,12 4 042,82 1 135,58 256,01% 7,8% juin-03 June.03 738,76 275,80 1 014,56 238,47 43,59 282,07 1 296,63 670,34 93,43% 2,5% juil-03 July03 377,61 1 407,82 1 785,43 68,45 68,45 1 853,88 1 337,87 38,57% 3,6% août-03 Aug 03 361,87 267,77 629,64 1 397,22 1 397,22 2 026,86 295,15 586,72% 3,9% sept-03 Sep.03 757,56 60,32 817,88 20 943,15 20 943,15 21 761,03 418,44 5100,50% 42,1% oct-03 Oct.03 556,68 2 159,12 2 715,80 98,05 98,05 2 813,85 826,52 240,44% 5,4% nov-03 Nov.03 374,66 24,80 399,46 632,26 632,26 1 031,71 956,87 7,82% 2,0% déc-03 Dec.03 1 000,20 6,17 1 006,37 8 950,97 28,41 8 979,37 9 985,75 9 545,59 4,61% 19,3% TOTAL 6 541,84 6 521,08 13 062,92 38 147,45 481,32 38 628,77 51 691,69 21 291,64 142,78% 100,0%

VOLUMES MENSUELS / MONTHLY VOLUMES

100 000 Actions Obligations

10 000

1 000

100

10 j-03 f-03 m-03 a-03 m-03 j-03 j-03 a-03 s-03 o-03 n-03 d-03 TOP TEN

LES PLUS FORTES HAUSSES DE COURS LES PLUS FORTES BAISSES DE COURS THE MAJOR INCREASES IN PRICES THE MAJOR DECREASES IN PRICES Valeur Variation Ticker Valeur 2002 2003 Variation Ticker 2002 2003 Company Change in share price Company Change in share price CLT CENTRALE LAITIERE 2 470,00 5 240,00 112,15% DIE DIAC EQUIPEMENT 169,95 42,00 -75,29% MAVO LA MAROCAINE VIE 123,00 244,00 98,37% SOF SOFAC-CREDIT 365,00 194,25 -46,78% WAA WAFA ASSURANCES 211,10 395,00 87,12% LCT LE CARTON 63,32 50,00 -21,04% AGM AGMA LAHLOU-TAZI 1 680,00 2 950,00 75,60% SCE SCE 225,80 179,00 -20,73% LAC LAFARGE CIMENTS 1 140,00 1 989,00 74,47% ACR ACRED 305,00 244,30 -19,90% ALM ALUMINIUM DU MAROC 357,00 613,00 71,71% TSF TASLIF 178,00 155,00 -12,92% CSR COSUMAR 460,10 780,00 69,53% SMI SMI 556,00 540,00 -2,88% LGM LGMC 93,00 153,80 65,38% IBMC IB MAROC.COM 77,00 125,50 62,99% CRD CREDOR 150,00 238,90 59,27% LES 10 ACTIONS LES PLUS ACTIVES-MARCHE CENTRAL LES 10 PLUS IMPORTANTS BLOCS THE 10 MOST GLAMOR SHARES-CENTRAL MARKET THE 10 MAIN BLOCKS Valeur Titres Volume MMAD Poids Nb Séances Valeur Titres Volume MMAD Poids Date Ticker Ticker Company Shares traded Trading Volume Weight Trading days Company Shares traded Trading Volume Weight Date ONA ONA 551 388 856,01 13,09% 238 SNI SNI 5 009 299 8 014,88 21,01% 29-sept-03 BCE BMCE 988 147 786,65 12,03% 242 ONA ONA 2 359 950 4 035,51 10,58% 29-sept-03 SID SONASID 442 294 612,79 9,37% 240 SBM BRASSERIES DU MAROC 1 545 813 3 317,75 8,70% 20-mai-03 WFB WAFABANK 341 623 455,99 6,97% 225 ONA ONA 1 170 077 2 000,83 5,24% 29-sept-03 HOL HOLCIM ( Maroc ) 233 683 433,94 6,63% 212 BCI BMCI 1 529 620 1 682,58 4,41% 23-déc-03 BCM BCM 272 261 432,55 6,61% 191 BCI BMCI 1 529 620 1 682,58 4,41% 23-déc-03 SAM SAMIR 594 976 401,05 6,13% 244 ONA ONA 835 872 1 429,34 3,75% 29-sept-03 LAC LAFARGE CIMENTS 106 569 347,98 5,32% 202 ONA ONA 835 872 1 426,00 3,74% 29-sept-03 SNI SNI 222 909 340,81 5,21% 229 ONA ONA 830 000 1 419,30 3,72% 29-sept-03 MNG 317 633 214,32 3,28% 243 ONA ONA 830 000 1 415,98 3,71% 29-sept-03 TOTAL 4 071 483 4 882,09 74,63% 246 TOTAL 16 476 123 26 424,75 69,27% TOTAL ACTIONS M.B. 100,00% TOTAL ACTIONS M.C. 6 745 458 6 541,57 100,00% 246 27 744 961 38 147,45 BOURSE DE CASABLANCA RESUME ANNUEL, 2003 CASABLANCA STOCK EXCHANGE ANNUAL SUMMARY, 2003

INFORMATIONS RELATIVES AUX EMETTEURS / INFORMATION CONCERNING SECURITIES ISSUERS

OFFRES PUBLIQUES PUBLIC OFFERS

Date Ticker Valeur d'enregistre Titres demandés Souscripteurs Prix MAD Taille OP MAD Part OP Date opération Type opération ment Company Trade date Shares in demand Subscribers Price IPO Size Capital share Public Offer Date Offer group BCE BMCE 14/02/2003 750 000 - 400 300 000 000 4,72% 29/01/2003 OPV BDE BNDE 22/04/2003 372 748 - 50 18 637 400 6,21% 24/03/2003 OPA Du 27/10/03 Du 27/10/03 au LGT LONGOMETAL 292 592 - 25 7 314 800 30,93% OPA au 08/12/2003 08/12/2003

AUGMENTATIONS DE CAPITAL CAPITAL APPRECIATION

Valeur Titres initiaux Titres attribués Titres souscrits Jouissance Modalités V.N. Prix Date détach. Ticker Company Initial shares Assigned shares Subscribed shares Due date Conditions N.V. Issue price Cut-off date BCI BMCI 7 629 641 - 122 093 01/07/2002 Par conversion des dividendes 2001 100 464 17/06/2002 MAV MAROCAINE-VIE 735 000 - 1 102 500 01/01/2003 3P2 100 137 11/03/2003 BCM BCM 13 250 000 - 435 137 01/07/2003 Par conversion des dividendes 2002 100 623 25/06/2003 SOF SOFAC CREDIT 750 000 - 666 664 01/01/2003 8P9 100 150 03/11/2003 EMISSIONS PRIMAIRES D’EMPRUNTS OBLIGATAIRES PRIMARY ISSUES OF DEBENTURES

Emetteur Date émission Montant souscrit V.N. Maturité Taux nominal Jouissance Amortissement Garantie Issuing body Issue date Subscribed value Nominal Value Maturity Nominal rate Due date Pay off Guarantee Emprunts privés / Corporate Bonds CIH 21/04/2003 600 150 000 15 ans 6,20% 21/04/2003 Linéaire Etat RISMA 23/12/2003 202 135 2 ans et 10 mois 4,50% 23/12/2003 Fin Néant BMCE 31/12/2003 500 100 000 5 ans 4,50% 31/12/2003 Fin Néant TOTAL 1302 MMAD

COUPONS PAYES PAID COUPONS Valeur Date paiment Montant brut Exercice Valeur Date paiment Montant brut Exercice Valeur Date paiment Montant brut Exercice Company Date of payment Gross Amount Operating Year Company Date of payment Gross Amount Operating Year Company Date of payment Gross Amount Operating Year ACRED 19/08/2003 11,00 2002 CIMENTS DU MAROC 01/07/2003 26,00 2002 MAROC-LEASING 18/07/2003 14,00 2000 AFRIQUIA GAZ 24/06/2003 19,00 2002 COSUMAR 01/07/2003 37,00 2002 NEXANS MAROC 01/07/2003 4,00 2002 CREDOR 30/06/2003 14/1L et 07/2L 2002 AGMA-LAHLOU-TAZI 01/07/2003 200,00 2002 ONA 16/07/2003 22,00 2002 CTM - LN 31/07/2003 15,00 2002 ALUMINIUM MAROC 17/06/2003 44,00 2002 OULMES 11/08/2003 28,00 2002 DIAC - SALAF 01/07/2002 7,00 2001 AUTO NEJMA 03/07/2003 21,00 2002 PAPELERA DE TETUAN 02/08/1999 14,00 1998 DIAC-EQUIPEMENT 01/07/2001 10,00 2000 AUTO-HALL 01/07/2003 15,00 2002 REBAB COMPANY 01/08/2003 12,00 2002 EQDOM 25/06/2003 40,00 2002 B.C.M. S.C.E. 25/06/2003 27,00 2002 FERTIMA 06/08/2003 30,00 2002 09/06/2003 90,00 2002 B.M.C.I. 01/07/2003 30/1L et 15/2L 2002 S.M.I. HOLCIM (Maroc) 04/06/2003 40,00 2002 01/07/2003 60,00 2002 BALIMA S.N.I. 18/09/2003 19,00 2002 IBMAROC.COM 20/12/2002 3,48 2001/2002 01/07/2003 24,00 2002 BERLIET MAROC SAMIR 30/09/2003 8/1L et 4/2L 2002 LA MAROCAINE VIE 20/09/2000 18,00 1999 18/06/2003 30,00 2002 BMCE 01/07/2003 15,00 2002 LAFARGE- CIMENTS 26/05/2003 60,00 2002 SOFAC - CREDIT 16/07/2001 18,00 2000 BNDE 01/07/2000 12,00 1999 LE CARTON 31/10/2000 6,00 1999 SONASID 01/07/2003 65,00 2002 BRANOMA 16/06/2003 94,00 2002 LESIEUR 01/07/2003 70,00 2002 TASLIF 01/08/2001 6,00 2000 BRASSERIES DU MAROC 16/06/2003 82,32 2002 LGMC 31/12/2003 14,00 2002/2003 UNIMER 29/09/2003 38,00 2002/2003 CARNAUD MAROC 11/08/2003 40,00 2002 MAGHREB OXYGENE 24/06/2003 5,50 2002 WAFA ASSURANCES 31/07/2002 12,00 2001 CDM 09/06/2003 14,00 2002 MAGHREBAIL 09/07/2003 20,00 2002 WAFABANK 16/06/2003 20,00 2002 CENT- LAITIERE 01/07/2003 160,00 2002 MANAGEM 01/07/2003 14,00 2002 ZELLIDJA 18/07/2003 14,00 2002 LES FRANCHISSEMENTS DE SEUILS LIMIT CROSSING

Déclarant Valeur Nature Quantité Marché Prix Seuil Franchi Declarant Company Nature Number of shares Market Price Crossed limit BMCE BANK BMCE Acquisition 795 238 Blocs 400,00 5% SFCM SA BALIMA Acquisition 53 988 Blocs & 490, 497 & 20% Central 502 Claude Yvette MATHIAS-IMBERT BALIMA Aliénation totale 23 304 Blocs 490,00 10% GAVROCHE MANAGEMENT Limited BALIMA Aliénation totale 22 400 Blocs 490,00 10% MADAME KETTANI RAJA MAGHREB OXYGENE Acquisition 7 301 Blocs 142,00 5% RMA AGMA-LAHLOU TAZI Acquisition 10 070 Blocs 1 810,00 5% RMA BALIMA Acquisition 17 440 Blocs 500,00 10% SFCM AGMA-LAHLOU TAZI Aliénation totale 10 070 Blocs 1 810,00 5% COMMERZBANK AKTIENGESELLSCHAFT BMCE Aliénation totale 800 107 Blocs 400,00 5% FINANCE.COM BMCE Acquisition 27 210 Blocs 394,00 5% FINANCE.COM BMCE Acquisition 800 107 Blocs 400,00 10% SGMB MAROCAINE-VIE Acquisition 159 651 AC 137,00 20% SICOREP MAROCAINE-VIE Non participation à l'augmentation de capital 10% ROFAPA MAROCAINE-VIE Non participation à l'augmentation de capital 5% SWISS RE MAROCAINE-VIE Non participation à l'augmentation de capital 5% SOGECAP MAROCAINE-VIE Acquisition 233 448 AC 137,00 50% ETAMAR TASLIF Acquisition 8 043 Blocs 171,10 5% M.SAÏD ALJ TASLIF Vente 8 043 Blocs 171,10 5% LA CAISSE DE DEPOTS ET DE GESTION¨CDG¨ MAROC LEASING Acquisition 736 450 Blocs 75,00 50% MDI BRASSERIES DU MAROC Acquisition 1 545 813 Blocs 1 073,14 50% MDI BRANOMA Acquisition 63 861 Blocs 741,24 10% SOCIETE NATIONALE D'INVESTISSEMENT BRASSERIES DU MAROC Aliénation totale 1 545 813 Blocs 1 073,14 5% SOCIETE NATIONALE D'INVESTISSEMENT BRANOMA Aliénation totale 63 861 Blocs 741,24 5% BNDE MAROC LEASING Aliénation 736 450 Blocs 75,00 33,33% 263,35; 266 RAJAA KETTANI MAGHREB OXYGENE Aliénation 56 617 Blocs 5% &267,05 HOLICHEM SCE Acquisition 435 354 Blocs 115,00 66,67% ATOFINA SCE Aliénation totale 193 371 Blocs 115,00 5% SNI SCE Aliénation totale 241 583 Blocs 115,00 5% MAMDA FERTIMA Acquisition 15 180 Blocs 410,00 20% CIMR ONA Aliénation 192 000 Blocs 750,00 5% LA FINANCIERE D'EMBALLAGES CARNAUD MAROC Aliénation totale 984 984 Blocs 357,60 5% CROWN EUROPEAN HOLDINGS SA CARNAUD MAROC Acquisition 984 984 Blocs 357,60 66,67% ONA SNI Aliénation totale 5 009 299 Blocs 800,00 5% COPROPAR SNI Acquisition 5 217 299 Blocs 800,00 50% SNI ONA Acquisition 5 211 927 Blocs 855,00 20% SOCIETE MAROCAINE D'INVESTISSEMENT ET DE SERVICESBRANOMA Aliénation totale 63 879 Blocs 742,00 5% SOCIETE DES BRASSERIES DU MAROC BRANOMA Acquisition 63 879 Blocs 742,00 66,67% ERGIS ONA Aliénation totale 2 359 950 Blocs 855,00 5% YALIDAWL ONA Aliénation totale 1 170 077 Blocs 855,00 5% SNI LONGOMETAL Acquisition 149 629 Central 25,00 66,67% ONA CENTRAL LAITIERE Acquisition 1 267 Central 5 420,00 50% ALWATANIYA BMCE BANK Acquisition 250 000 Blocs 400,00 10% ALWATANIYA CTM Acquisition 61 769 Blocs 270,00 5% ALWATANIYA MAGHREBAIL Acquisition 144 338 Blocs 365,00 10% AXA ASSURANCE MAROC LONGOMETAL Aliénation totale 112 776 Central 25,00 5% RMA CTM Acquisition 117 169 Blocs 270,00 33,33% INTERFINA CTM Aliénation totale 117 169 Blocs 270,00 5% CDG SOFAC CREDIT Acquisition 601 630 AC 150,00 66,67% BOURSE DE CASABLANCA RESUME ANNUEL, 2003 CASABLANCA STOCK EXCHANGE ANNUAL SUMMARY, 2003

PRINCIPAUX EVENEMENTS MAIN EVENTS

JANVIER SEPTEMBRE Réalisation de l’opération de rachat de la dette du Echange d’importants blocs de titres ONA et SNI, CIH par la CDG, d’un montant de 983.5 millions de enregistrant un volume global de 20 102 millions de MAD. MAD, suite à la conclusion d’un accord entre le groupe SIGER / ERGIS et l’ONA visant à rééquilibrer-la FEVRIER structure financière des holdings ONA et SNI. Réalisation de l’Offre Publique de Vente portant sur 4.72% du capital de la BMCE, soit 750 000 titres au OCTOBRE prix de 400 MAD, initiée par INTERFINA et réservée v Réalisation par le CIH de l’opération de rachat de aux membres du personnel du groupe BMCE. sa dette détenue par la CDG, d’un montant de 1 079.5 millions de MAD. MARS v Admission des titres de créances à la négociation v Réalisation par la SNI, du 27 octobre au 8 sur le marché de blocs réservé depuis son décembre d’une offre publique d’achat de 30.93% instauration aux titres de capital. du capital de LONGOMETAL Afrique, soit 292 592 actions au prix de 25 MAD. v Augmentation du capital de LA MAROCAINE-VIE par émission en numéraire de 1 102 500 actions au NOVEMBRE prix de 137 MAD. v Acquisition, par la Banque Commerciale du Maroc, auprès de SOPAR, de 100% du capital d’OGM au AVRIL prix de 2 081,5 millions de MAD. La Banque v Lancement d’un emprunt obligataire CIH, assorti Commerciale du Maroc contrôlera 36,4% du de la garantie totale de l’Etat, d’un montant de capital et 47,7% des droits de vote de Wafabank 600 millions de MAD destiné au financement du ainsi que 70,5% du capital de Wafa Assurance. logement social. v Augmentation du capital de la société SOFAC v Réalisation par la CDG d’une offre publique d’achat CREDIT par émission en numéraire de 666 664 portant sur 6.2% du capital de la BNDE, soit 372 actions au prix de 150 MAD. 748 actions au prix de 50 MAD. DECEMBRE MAI v Démarrage le 1er décembre de l’activité de Lancement par la BMCI d’un programme de rachat négociation de la société de bourse FINERGY. d’actions durant la période allant du 27 mai 2003 au 26 mai 2004. La banque compte ainsi réguler son v Emission et introduction en bourse, le 23 cours en acquérant jusqu’à 5% de son capital. décembre, d’obligations remboursables en actions RISMA d’un montant de 201 505 995 MAD. JUIN v Augmentation du capital de la BCM par conversion v Radiation de la cote le 23 décembre de la société des dividendes au titre de l’exercice 2002 en LONGOMETAL Afrique suite à sa demande. actions et émission de 435 137 titres au prix de

623 MAD. v Emission et introduction en bourse, le 31

décembre, d’obligations subordonnées de BMCE v Lancement le 13 juin 2003, par la CDG, du BANK d’un montant de 500 millions de MAD. programme de rachat de la dette BNDE. Le

montant de la dette rachetée s’élevait à 1 001

millions de MAD au 31 décembre 2003. v Radiation de la cote le 13 juin de la société GENERAL-TIRE Maroc suite à sa mise en liquidation judiciaire. v Radiation de la cote le 24 juin de la société BNDE suite à sa demande. BOURSE DE CASABLANCA RESUME ANNUEL, 2003 CASABLANCA STOCK EXCHANGE ANNUAL SUMMARY, 2003 PRINCIPAUX EVENEMENTS THE MAIN EVENTS