ÅRSRAPPORT 2017 Årsrapport 2017

INNHOLD

Årsberetning for 2017 ...... 3

Nøkkeltall ...... 8

Årsregnskap 2017 ...... 9

Resultatregnskap ...... 9

Balanse ...... 10

Egenkapitaloppstilling ...... 12

Kontantstrømoppstilling ...... 13

Noter til regnskapet ...... 14 - note 1 Generelt ...... 14 - note 2 Regnskapsprinsipper ...... 14 - note 3 Endringer i konsernets struktur og vesentlige hendelser i 2017 ...... 18 - note 4 Segmentinformasjon ...... 18 - note 5 Salgsinntekter ...... 19 - note 6 Lønnskostnader, antall ansatte og honorar til revisor ...... 20 - note 7 Varige driftsmidler ...... 21 - note 8 Immaterielle eiendeler ...... 22 - note 9 Datterselskaper ...... 23 - note 10 Investeringer i tilknyttede selskap ...... 24 - note 11 Annen finansinntekt og annen finanskostnad ...... 24 - note 12 Skatt ...... 25 - note 13 Resultat pr. aksje ...... 26 - note 14 Finansielle investeringer ...... 26 - note 15 Pensjoner og andre langsiktige ansatteytelser ...... 27 - note 16 Varebeholdning ...... 30 - note 17 Kontanter og kontantekvivalenter ...... 30 - note 18 Fordringer og gjeld ...... 30 - note 19 Avsetning for forpliktelser ...... 30 - note 20 Rentebærende langsiktig gjeld ...... 31 - note 21 Pantstillelser ...... 31 - note 22 Sikringsinstrumenter ...... 32 - note 23 Finansiell risiko ...... 32 - note 24 Leieavtaler ...... 34 - note 25 Transaksjoner med nærstående parter ...... 34 - note 26 Oppkjøp/vesentlige avtaler ...... 34 - note 27 Hendelser etter balansedagen ...... 34 - note 28 Aksjekapital og aksjonærinformasjon ...... 35

Revisors beretning ...... 36

Konsernstruktur ...... 39

Styret i Torghatten ASA ...... 39

2 Torghatten ASA • Årsrapport 2017 Årsberetning for 2017

ÅRSBERETNING FOR 2017

Generelt Annen maritim- og øvrig virksomhet I disse segmentene inngår selskaper som driver annen transport- virksomhet, maritim entreprenørvirksomhet, samt konsernets Torghatten ASA er morselskapet i konsernet og har sin eierskap­ i shippingvirksomhet. forretnings­adresse i Brønnøy kommune, med kontor både i Brønnøysund og Trondheim. Konsernets hovedaktivitet er Maritim entreprenørvirksomhet drives gjennom selskapene Secora­ innenfor persontransport i Norge. Virksomheten kan deles inn AS og Maritime Venture AS. I konsernet Maritime Venture AS inn- i segmentene­ sjø-, buss- og flytransport samt annet maritimt og går Seløy Undervannsservice AS som det største selskapet. øvrig virksomhet. Konsernet eier en andel i det børsnoterte selskapet NTS ASA. NTS Selskapet er notert på OTC-listen og hadde ved årsskiftet 1808 er et havbrukskonsern som inkluderer bl.a. oppdrettsselskapet aksjonærer. Midt-Norsk Havbruk AS (MNH) og brønnbåtvirksomheten Norsk Fisketransport AS (NFT). Virksomheten Hendelser i 2017 Sjøtransport Konsernet opererer en flåte på omtrent 100 fartøy. Følgende hendelser trekkes frem for 2017: - Torghatten Nord AS inngår kontrakt med Statens Vegvesen, Driften foregår langs hele kysten fra Oslofjorden i sør til Troms ­region Nord, for drift av ferjesambandet Bognes – Skarberget fylke i nord, og opereres gjennom flere datterselskap. Denstørste ­ på E-6 og Drag – Kjøpsvik på riksveg 827, begge i Nordland virksomheten innenfor dette segmentet er Torghatten Nord AS fylke. Avtalen inngås som bruttokontrakt for en fast periode i Nordland og Troms, men det er også betydelig aktivitet i Torg- fra 2018 til og med 2021 og deretter ett års opsjon. Samlet hatten Trafikkselskap AS på Helgeland, FosenNamsos Sjø AS i kontraktsverdi inklusive opsjonsår er i overkant av 600 MNOK. Midt-Norge og Hordaland, samt i Bastø Fosen AS i Oslofjorden. - Trønderbilene AS inngår kontrakt med Opplandstrafikk om drift Bastø Fosen AS driver landets største ferjesamband mellom Moss av busslinjer lokalt og regionalt for kommunene på Hadeland og Horten. Sjøtransporten i konsernet teller ca. 1300 ansatte og og deler av Søndre og Nordre Land kommuner, og skal driftes har en omsetning på 2,5 milliarder kroner. av 55 busser. Oppstart av avtalen er 25. juni 2018 og varer i åtte år med mulig forlengelse på ytterligere to år. Kontraktsverdi Landtransport mellom 450 og 500 MNOK fordelt over kontraktsperioden. Konsernet er en betydelig aktør innen landbasert kollektiv­ - Widerøe inngår i januar 2017 avtale med Embraer om kjøp av transport med buss, og har eierskap til omtrent 1500 busser tre Regional Jet for levering i 2018 med opsjon på levering av gjennom sine datterselskap. ytterligere 12 fly. - Widerøe viderefører fra april 2017 virksomheten i Nord etter at Driften foregår fra Agder fylke i sør til Finnmark fylke i nord, de vant anbudskonkurransen om regionale flyruter i Nord for og opereres gjennom flere datterselskap. Norgesbuss AS er den perioden 2017 til 2022. Omsetningen i anbudet, inkludert kjøp største virksomheten med kontraktskjøring i Oslo for Ruter AS fra staten, har en forventet verdi på opp mot 5 milliarder. og i Stavanger for Kolombus AS, samt Flybussekspressen AS. - Ny ferje («plug-in-hybrid») settes inn på Helgeland i sambandet Trønderbilene AS driver buss- og verksteddrift i Trøndelag og Tjøtta-Forvik. Hedmark, Sørlandsruta AS tilsvarende i Agder og Torghatten - To ferjer kontraheres av FosenNamsos Sjø AS til sambandet Buss AS i Nordland og Troms. Busstransporten i konsernet teller Flakk-Rørvik i Trøndelag etter at det ble inngått kontrakt med ca. 2500 ansatte og har en omsetning på 2,5 milliarder kroner. AtB om ferjedrift i sambandet for perioden 2019 til 2028. ­Ferjene bygges med plug-in-hybrid med generatorer for pro- duksjon av strøm og batterisystem for mottak av strøm fra land. Flytransport - Fem ferjer kontraheres av Torghatten Nord AS til sambandet Konsernet opererer 40 fly gjennom datterselskapet Widerøe. Halhjem – Sandvikvåg på E-39 i Hordaland fylke hvor selskapet har vunnet kontrakten for perioden 2019 til og med 2026 og Widerøe AS er Nordens største regionale flyselskap, med ca. 2650 deretter mulighet for 5 ganger 1 års opsjoner. Ferjene bygges medarbeidere og en årlig omsetning på 4,5 milliarder kroner.­ med lavutslippsteknologi basert på et gass-elektrisk fremdrifts- Selskapet driver både kommersielle ruter samt anbudsruter på anlegg inklusive batteripakke. kortbanenettet i Norge. Selskapet driver i tillegg en betydelig - Bastø Fosen AS viderefører i 2017, ihht. ny tiårs kontrakt med bakkevirksomhet på de fleste flyplasser i Norge, gjennom datter­ Statens Vegvesen, driften i Norges største ferjesamband Moss – selskapet Widerøe Ground Handling AS. Horten. Tre nye ferjer settes i drift i sambandet sammen med de øvrige oppgraderte ferjene som allerede trafikkerer sambandet.

Torghatten ASA • Årsrapport 2017 3 Årsberetning for 2017

Omsetning Resultat før avskrivning (EBITDA)

10000 1600 9739 9000 9386 1400 8574 8000 1345 8187 1314 1200 7000 1195

1000 1069 6000

5000 800 5106 4000 600 682 3563 3000 3432 519 526 400 2787 2752 413 2000 408 2115 200 265 1000

0 0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

- Norgesbuss AS har sitt første hele driftsår med busskjøring på sjon om kontantstrøm i egen oppstilling. Konsernet er gjennom Nord Jæren etter at Norges største busskontrakt ble inngått sin virksomhet utsatt for renterisiko, likviditetsrisiko, kredittrisiko med Kolumbus AS . og oljeprisrisiko.­ Konsernet benytter derivater og andre finansielle - Torghatten utvider sin avtale med MOT. Avtalen forlenges med instrumenter­ for å redusere disse risikoene. Mer om dette i note tre nye år. Se avsnitt om samfunnsansvar, og www.mot.no. 22 og 23.

Konsernet har lagt bak seg et godt driftsår, og vi har gjennom signering av nye kontrakter styrket vår posisjon som en av landets Markedsforhold største aktør innen persontransport.

Det er stor konkurranse innenfor persontransport i alle segmente- Økonomi ne vi opererer i. Det meste av aktiviteten etableres via anbudskon- kurranser som løpende legges ut. Det skjer en rask teknologisk­ utvikling­ som vil kunne påvirke alle de segmentene konsernet Resultat opererer­ i. Konsernet ser det som spennende og viktig å enga- Konsernet oppnådde et resultat før skatt på 557,9 MNOK for sjere seg i dette, da det kan medføre endringer som vil påvirke 2017, mot 590,1 MNOK i 2016. Resultat etter skatt ble 467,7 vår virksomhet. MNOK, mot 448,1 MNOK i 2016. Sum driftsinntekter var 9.739 MNOK, mot 9.386 MNOK i 2016. Driftsresultatet før avskriv- Spesielt på sjøsiden krever anbudene betydelig kapital for å være ninger (EBITDA) endte på 1.313,9 MNOK i 2017, mot 1.345,2 med, og i enkelte anbud kreves milliardinvesteringer. Det er store MNOK i 2016. Driftsresultat­ viser et overskudd på 624,8 MNOK krav til miljø, og alle nye anbud har krav om null- og lavutslipps­ mot 732,8 MNOK året før. løsninger på fartøyene.

Morselskapets resultat før skattekostnad utgjør 165,5 MNOK mot For bussvirksomhet har store deler av produksjonen vært ute på 45,7 MNOK året før. Resultatet etter skattekostnad utgjør 152,8 anbud de siste årene. En del anbud vil i de kommende årene bli MNOK mot 44,2 MNOK året før. Driftsinntektene i morselskapet utlyst for ny periode. For å være konkurransedyktig stilles det store var 13,0 MNOK mot 13,1 MNOK året før. krav til effektivitet. Det er også for buss krav om ny teknologi. I Oslo er vi med på et prosjekt sammen med Ruter for ­testing av Balanse el-busser. Sum balanseverdier i morselskapet utgjør 1.289 MNOK mot 1.269 MNOK året før. For flytransport er det også betydelig konkurranse og da spesielt I konsernet er tilsvarende tall 8.938 MNOK og 8.091 MNOK. på de kommersielle rutene. En stor avgiftsøkning på norske innen- Av anleggsmidlene på 6.656 MNOK utgjør varige driftsmidler riksruter de siste årene har rammet spesielt de minste flyene på de 6.429 MNOK. korteste strekningene. Endrede rammebetingelser var en med- virkende årsak til at Widerøe startet vurderingen av nye og større I morselskapet er egenkapitalen endret fra 798,1 MNOK til 860,7 fly med annen teknologi. Dette resulterte i at Widerøe i starten av MNOK og i prosent endret fra 62,9 prosent til 66,8 prosent. I 2017 inngikk avtale med den brasilianske flyprodusenten Embraer ­konsernet er egenkapitalen økt til 2 749 MNOK, fra 2 401 MNOK om levering av tre jetfly, med opsjon om kjøp av ytterligere 12 fly. forrige år. Egenkapitalandelen er 30,8 prosent i 2017 mot 29,7 Nye fly skal settes i drift 24. april 2018 og skal trafikkere både ­prosent året før. Konsernet har 30 prosent som strategisk mål for innen- og utenlands. De nye flyene gir Widerøe gode muligheter egenkapitalandelen.­ til å videreutvikle dagens ruter, satse på nye områder og bidra til økt lønnsomhet fremover. Det er viktig å ha høy fokus på effektiv Konsernet har en likviditetsbeholdning på 814,7 MNOK ved ut- drift for å kunne fortsette som aktør både på kommersielle ruter gangen av 2017 mot 942,3 MNOK året før. Nærmere informa- og på anbudsruter i fremtiden.

4 Torghatten ASA • Årsrapport 2017 Årsberetning for 2017

Det er konsernets mål at vår sterke posisjon som ledende nasjonalt 12 transportkonsern skal opprettholdes og videreutvikles. 10,2 10 9,1 8,1 8,0 8 7,4 Samlet hadde konsernet over 70 millioner passasjer på våre 7,4 7,4 7,1 transportmidler­ gjennom 2017. 6

4 3,0 2,6 2,4 2,3 2,4 2,2 2,0 2,1 Eierstyring og selskapsledelse 2 0 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Konsernet legger opp til å følge de kravene som følger av ”Norsk anbefaling om eierstyring og selskapsledelse av 30. oktober Korttidsfravær Lineær (Korttidsfravær) 2014”. Prinsippene for eierstyring og selskapsledelse skal sikre en Totalfravær Lineær (Totalfravær) hensiktsmessig rolledeling mellom eierne, styret og den ­daglige ledelsen. En hensiktsmessig rolledeling skal sørge for at det fast- Morselskapet hadde et totalfravær på 0,6 prosent i 2017. settes mål og strategier, at vedtatte strategier implementeres i praksis, og at oppnådde resultater er gjenstand for måling og Innenfor virksomhetsområdet Sjøtransport var det totale syke­ oppfølging. Videre skal prinsippene bidra til at konsernets virk- fraværet 7,5 prosent i 2017 mot 8,2 prosent i 2016. somhet er gjenstand for betryggende kontroll. En hensiktsmessig rolledeling skal over tid bidra til størst mulig verdiskapning til beste Innenfor virksomhetsområdet Landtransport var det totale syke- for aksjonærene og øvrige interessegrupper. fraværet 7,2 prosent i 2017 mot 7,8 prosent i 2016.

Eierstyring og selskapsledelse skal bygge på følgende hoved­ Innenfor virksomhetsområdet Flytransport var det totale fraværet prinsipper: 7,2 prosent i 2017 mot 6,7 prosent i 2016. - Føre en åpen, pålitelig og relevant kommunikasjon med om- verdenen om selskapets virksomhet og forhold knyttet til eier­ Nedgangen både for sjø- og landtransportområdene i konsernet er styring og selskapsledelse. tilfredsstillende, hvilket skyldes en systematisk oppfølging. Nettopp - Ivareta selvstendighet, uavhengighet og habilitet i rolledelingen fraværsoppfølging er et viktig fokusområde for konsernet og det mellom eiere, styre og ledelse. arbeides systematisk med både opplæring og tiltak i selskap­ene. - Praktisere armlengdes avstand ved transaksjoner med nær­ Ledere er nøkkelpersoner i dette arbeidet, og konsernets ressurser­ stående parter. på området er forsterket for å kunne yte bedre bistand til disse. - Likebehandle alle aksjonærer. Skader Viktige kanaler for virksomhetsstyring er: Antall personskader omhandler både egne ansatte og passasjerer. - Generalforsamlingen er selskapets høyeste organ, og gir ­samtlige aksjonærer rett til å stemme i sentrale saker. Sjøtransport: - Omfanget av virksomheten er nedfelt i vedtektene. Innen virksomhetsområdet ble det registrert 15 personskader med - Styret har det overordnede ansvar for forvaltning av selskapet fravær i 2017 mot 17 i 2016. Vi hadde dessverre et dødsfall som og tilsyn med ledelsen. skyldes ulykke i arbeidssituasjon i 2017; hendelsen granskes av Statens Havarikommisjon. Passasjerskader teller 5 i 2017, tilsvarende antall hadde vi i 2016. Godtgjørelse til ledende ansatte Ingen er karakterisert som alvorlige.

Landtransport: Retningslinjer for godtgjørelse til ledende ansatte legges frem for Innen virksomhetsområdet ble det registrert 7 personskader med generalforsamlingen i selskapet som en orienteringssak. Lønn og fravær i 2017 mot 8 i 2016. eventuell annen godtgjørelse til konsernsjef fastsettes av styret i Passasjerskader teller 25 i 2017 mot 11 i 2016. Ingen av skadene selskapet. Styret i selskapet har delegert ansvaret for fast­settelse er klassifisert som alvorlige. av lønn til øvrige ledende ansatte til konsernsjef. Konsernet ­baserer sitt hovedprinsipp for lønnsfastsettelse etter et markeds­ Lufttransport: prinsipp. For ytterligere informasjon vises til noter til regnskapet. Innen virksomhetsområdet ble det registrert 11 personskader med fravær mot 16 i 2016. Hva gjelder passasjerskader ble det registrert 11 i 2017 mot 4 i Arbeidsmiljø og personalforhold 2016. Ingen av skadene er av alvorlig karakter.

Konsernets visjon er ingen personskader hverken blant ansatte ­eller Fravær passasjerer. Vi ser at 22 av 25 passasjerskader har oppstått i de mest I 2017 ble konsernets totalfravær 7,1 prosent, en forbedring fra trafikkerte strekningene hvilket ytterligere underbygger ­behovet for 7,4 prosent i 2016. Korttidsfraværet var i samme periode 2,1 å konsentrere oppmerksomheten og innsatsen om disse. ­prosent mot 2,0 prosent året før. Vi arbeider kontinuerlig for å forebygge også denne type hendelser.­

Torghatten ASA • Årsrapport 2017 5 Årsberetning for 2017

Likestilling og diskriminering gangskjøring og riktig vedlikehold for å sikre optimal kjørekvalitet er eksempler på fokusområder i selskapene. I tillegg kommer valg av drivstoff med lavt svovelinnhold, gassdrift, hybride løsninger og Konsernet hadde 7069 faste ansatte ved utgangen av 2017. An- systematisk utskiftning av eldre kjøretøy. Sistnevnte gjelder både tall kvinner utgjorde 1505 i antall, tilsvarende 21,3 prosent. Antall land- og sjøtransport. faste ansatte fordelte seg med 1295 innenfor Sjøtransport, hvor- av 239 kvinner (18,5 prosent), og 2516 innenfor Landtransport, Transportbransjen er påvirket av myndighetenes fokus på «det hvorav 252 kvinner (10 prosent), 3065 innenfor lufttransport grønne skiftet» hvilket kommer klart til utrykk i anbudsprosesser hvorav 980 kvinner (32 prosent) og 193 innenfor Øvrig virksom- konsernets selskaper deltar i. Summen av intern innsats, holdning het, hvorav 34 kvinner (17,6 prosent). og eksterne krav bidrar til at transportbransjen er i stor utvikling i I styret i Torghatten ASA er andel kvinner og menn henholdsvis 43 forhold til å ta i bruk nye løsninger som reduserer miljøavtrykket prosent og 57 prosent. totalt. Vi er stolte over å ta aktivt del i denne utviklingen!

Kvinneandelen i konsernet er relativt konstant og er størst i Selv om vi erkjenner at vi påfører miljøet ulemper i form av støy og segmentet­ lufttransport. Dette har sammenheng med at kvinner utslipp av avgasser, må vi slå fast at det skjer innenfor rammen av tradisjonelt dominerer blant terminal- og cabinansatte. Tilsva- nasjonale og internasjonale krav. rende ser vi at kvinneandelen er lavest i segmentet landtransport hvilket viser at bussjåføryrket fortsatt er svært mannsdominert. I Konsernet har ingen egen avdeling for forskning og utvikling, segmentet­ sjøtransport er kvinneandelen størst i de selskapene men arbeider tett med eksterne leverandører og andre relevante som har stor kafevirksomhet, selv om vi ser at kvinner i noe større virksomheter. grad enn tidligere er representert blant øvrige kategorier sjøan- satte.

Ved rekruttering vektlegges full likestilling av kjønn til alle verv og Samfunnsansvar stillinger. Torghatten er opptatt av samfunnsansvar og ser på dette i to Stillingskategorier som er underlagt tariffbestemmelser medfø- dimensjoner: rer full likestilling mellom kjønn hva gjelder avlønning. Det er en gjennomgående holdning i konsernet at avlønning i disse stillin- 1. Å oppnå forretningsmessig lønnsomhet i tråd med etterlevelsen ger gjennomføres på bakgrunn av krav til ansvar, kompetanse og av konsernets etiske retningslinjer og verdigrunnlag, de utvikling. Kjønn er ikke tema i denne sammenheng. grunnleggende elementene i kulturen i alle selskap i konsernet. Disse elementene setter fokus på hvordan konsernets ansatte, Diskrimineringslovens formål er å fremme likestilling, sikre like eiere og styrerepresentanter behandler hverandre og samfunnet muligheter og rettigheter og å hindre diskriminering på grunn av for øvrig. nedsatt funksjonsevne, etnisk opprinnelse, nasjonal opprinnelse, avstamning, hudfarge, språk, religion og livssyn. Selskapet har som mål å være en arbeidsplass hvor diskriminering ikke forekom- mer verken i forhold til ansatte, potensielle ansatte eller kunder.

Det ytre miljø VISJON: Som transportbedrift påfører konsernet miljøet noen ulemper i Torghatten – ditt beste valg form av støy og utslipp av avgasser. Gjennom flere år har det vært KUNDELØFTE: en bevisst satsing på miljøforbedrende tiltak både i sjø- og land- Reisen du gjerne tar på nytt selskapene i konsernet.

To av sjøselskapene er miljøsertifisert, de øvrige har gjennom sine VÅRE VERDIER: styringssystemer krav til håndtering av miljøpåvirkende faktorer Pålitelige - vi er profesjonelle og til å stole på i alt vi gjør. om bord i alle fartøy. Oppmerksomme - vi tar ansvar for kunden og medarbeideren og viser at vi bryr oss. Alle busselskap i konsernet er sertifisert i henhold til ISO 14001; Offensive - vi ser alltid etter muligheter til forbedring. standard for ytre miljøpåvirkning. Involverende - vi skaper resultater gjennom samarbeid og engasjement. Gjennom miljøsertifiseringen er selskapene forpliktet til aktiv inn- sats hva gjelder å kontrollere og redusere ytre miljøpåvirkning. ETISKE RETNINGSLINJER Internt i konsernets selskaper arbeides det aktivt med opplæring, holdninger og tekniske løsninger som i sum bidrar til kontinuerlig FORRETNINGSIDÉ: å redusere vårt miljøavtrykk. Opplæring i kjørestil, reduksjon av Torghatten skal være et selvstendig og ledende transportkonsern fravær for å sikre stabilitet i sjåførkorpsene, reduksjon av tom-

6 Torghatten ASA • Årsrapport 2017 Årsberetning for Emne2017

2. Å bidra til å forsterke en positiv samfunnsutvikling der vi blant også ved at de fleste datterselskapene har overvekt av kontrakter annet er representert gjennom å samarbeide med MOT og støtte med lang varighet og fortsatt potensiale til forbedring. deres arbeid med å skape robuste ungdommer som inkluderer alle, trygge ungdomsmiljø og gode verdier i samfunnet. Fortsatt drift Modellen på forrige side illustrerer hvordan vi ser sammenhengen mellom vår forretningsidè – grunnlaget for konsernets eksistens, våre etiske retningslinjer og verdier, samt vårt kundeløfte og visjon Styret mener at årsberetningen med regnskap gir en rettvisende som etterlevelsen av verdier og etikk skal hjelpe oss å oppnå. oversikt over Torghatten ASA sine eiendeler, gjeld, finansielle stil- ling og resultat. Å gjøre oss attraktive gjennom å fremstå som «ditt beste valg» for kunde, for ansatte, eiere og øvrige samarbeidspartnere i de Konsernet er i en sunn økonomisk og finansiell stilling. I samsvar lokalsamfunnene vi er tilstede i, er for oss den beste måten å med regnskapslovens § 3-3a bekreftes det at forutsetningene ivareta vårt samfunnsansvar på. om fortsatt drift er til stede. Til grunn for vurderingen ligger re- sultatprognoser for år 2018 og konsernets langsiktige strategiske Samtlige datterselskap har implementert styringssystemer som prognoser for årene fremover. følger ISO- eller ISM standarder. Systemene bidrar til fokus og kontroll knyttet til sikkerhet og kvalitet i leveranser, HMS-arbeid, sosiale forhold, likestilling, miljøbelastning mv. Konsernet har Årsresultat og disponering implementert rutiner for intern kontroll som søker å avdekke eventuell korrupsjon. Styret foreslår overfor generalforsamlingen at det utbetales et ut- bytte på kr. 1,50 pr. aksje for 2017. Ved sin vurdering har styret vektlagt løpende og fremtidig likviditetsbehov. Hendelser etter årsskiftet og utsiktene fremover Styret og konsernsjef foreslår at årets resultat anvendes slik Avsatt til utbytte 71,3 MNOK Det er ikke inntruffet forhold etter regnskapsårets utgang som Overføring til annen egenkapital 81,5 MNOK påvirker bedømmelsen av det fremlagte regnskap, utover de Sum disponert 152,8 MNOK forhold som er nevnt i beretningen.

Konsernet deltar jevnlig i anbudskonkurranser og strategien er at selskapet skal opprettholde og forsterke sin posisjon gjennom Styret og konsernsjef vil takke samtlige ansatte for god innsats 2018. Utsiktene fremover vurderes på generell basis å være gode, og godt samarbeid i 2017.

Brønnøysund 10. april 2018

Kjell Inge Skaldebø Lise A. Dahl Karlsen Audhild B. Rande Styrets leder Styrets nestleder Styremedlem

Tor Andenæs Torstein Moe Petter Førde Styremedlem Styremedlem Ansattevalgt

Monica Bjørnøy Brynjar K. Forbergskog Ansattevalgt Konsernsjef

Torghatten ASA • Årsrapport 2017 7

Nøkkeltall

NØKKELTALL

Morselskapet (tall i hele 1.000 kr) Konsern 2017 2016 2017 2016 13 033 13 063 Driftsinntekter 9 739 874 9 385 650 -14 248 -34 761 Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) 1 313 944 1 345 160 -17 699 -38 294 Driftsresultat (EBIT) 624 783 732 817 165 525 45 655 Ordinært resultat før skattekostnad 557 860 590 072 12 719 1 501 Skattekostnad 90 184 141 931 152 806 44 155 Årsresultat 467 676 448 141

860 658 798 132 Egenkapital 2 748 922 2 400 926 66,8 % 62,9 % Egenkapital i prosent av totkapital 30,8 % 29,7 % Driftsmargin (resultat før skatt/omsetning) 5,7 % 6,3 % 13,6 % 4,5 % Totalkapitalrentabilitet 7,5 % 9,0 % 18,4 % 5,5 % Egenkapitalrentabilitet 18,2 % 19,9 %

237 559 237 559 Aksjekapital 237 559 237 559 46 705 46 851 Antall aksjer (justert for egne aksjer) 46 705 46 851 18,4 17,0 Bokført egenkapital pr. aksje (i kroner) 58,86 51,25 3 1 Inntjening pr aksje etter skatt for majoritet (i kroner) 8,7 7,4 8 8 Antall sysselsatte 7 069 7 068 Foto: News On Request

8 Torghatten ASA • Årsrapport 2017

Årsregnskap 2017

RESULTATREGNSKAP

Torghatten ASA Konsern 2017 2016 (1.000 NOK) Noter 2017 2016 12 868 13 063 Salgsinntekter 4,5 9 697 391 9 349 067 165 0 Annen driftsinntekt 4,5 42 483 36 584 13 033 13 063 Driftsinntekter 9 739 874 9 385 650

0 0 Varekostnad 173 489 156 124 18 157 18 255 Lønnskostnad 6 4 319 693 4 131 987 9 124 29 570 Annen driftskostnad 6,24 3 932 746 3 752 379 27 281 47 825 Sum driftskostnader før avskrivning 8 425 929 8 040 490

-14 248 -34 761 Driftsresultat før avskrivning 1 313 945 1 345 160

3 451 3 533 Avskrivning 7,8 673 888 612 343 0 0 Nedskrivning 7 15 273 0 -17 699 -38 294 Driftsresultat 624 783 732 817

Finansinntekter og finanskostnader 189 151 133 982 Inntekt på investering i datterselskaper 0 0 -7 138 -47 042 Inntekt på investering i tilknyttet selskap 10 -7 138 -47 042 270 449 Annen renteinntekt 6 721 14 140 2 747 9 728 Annen renteinntekt konsern 0 0 4 936 2 458 Annen finansinntekt 11 167 531 259 953 2 422 -1 590 Verdiendring markedsbaserte finansielle omløpsmidler 100 387 12 645 -6 761 -11 170 Annen rentekostnad -83 260 -110 389 -2 095 -2 111 Annen rentekostnad konsern 0 0 -309 -755 Annen finanskostnad 11 -251 165 -272 051 183 224 83 949 Sum finansposter -66 923 -142 745

165 525 45 655 Ordinært resultat før skattekostnad 557 860 590 072 12 719 1 501 Skattekostnad på ordinært resultat 12 90 184 141 931

152 807 44 154 Årets resultat 467 676 448 141

Tilordnet 152 807 44 154 Majoritetsinteresser 405 114 345 803 Minoritetsinteresser 62 562 102 338

Resultat pr aksje (majoritet) 13 8,7 7,4

Torghatten ASA • Årsrapport 2017 9 Årsregnskap 2017

BALANSE

Torghatten ASA EIENDELER Konsern 31.12.2017 31.12.2016 (1.000 NOK) Noter 31.12.2017 31.12.2016

Anleggsmidler Immaterielle eiendeler 351 0 Utsatt skattefordel 12 0 0 0 0 Goodwill, varemerker og konsesjoner 8 100 292 120 042 351 0 Sum immaterielle eiendeler 100 292 120 042

Varige driftsmidler 42 845 41 297 Tomter, bygninger og annen fast eiendom 7,21 249 762 258 951 0 0 Skip og ferjer 7,21 3 925 949 3 093 181 0 0 Fly 7,21 1 514 438 1 528 571 884 1 077 Driftsløsøre, inventar og lignende 7,21,24 738 868 770 707 43 729 42 373 Sum varige driftsmidler 6 429 017 5 651 410

Finansielle anleggsmidler 881 629 886 429 Investeringer i datterselskap 9,21 0 0 7 205 14 343 Investeringer i tilknyttede selskap 10,11,21 9 192 16 330 10 784 12 024 Investeringer i aksjer og andeler 14,21 17 656 21 519 8 000 0 Andre langsiktige fordringer 18 39 837 28 327 24 889 30 826 Andre langsiktige fordringer konsern 18,23,25 0 0 2 102 2 144 Pensjonsmidler 15 59 626 62 198 934 609 945 766 Sum finansielle anleggsmidler 126 312 128 374

978 690 988 139 Sum anleggsmidler 6 655 621 5 899 826

Omløpsmidler 0 0 Lager av varer og annen beholdning 16 220 767 221 857

28 18 Kundefordringer 21 650 407 553 404 3 156 5 550 Kundefordringer konsern 25 0 0 40 953 5 523 Andre fordringer 18 267 565 247 886 160 995 151 116 Andre fordringer konsern 25 0 0 205 132 162 208 Sum fordringer 917 972 801 290

14 640 12 264 Finansielle investeringer 14,17,23 328 917 225 735 90 675 106 099 Kontanter og kontantekvivalenter 17,23 814 671 942 270 105 315 118 363 Sum finansielle investeringer og kontanter 1 143 588 1 168 005

310 447 280 571 Sum omløpsmidler 2 282 327 2 191 152

1 289 137 1 268 710 SUM EIENDELER 8 937 949 8 090 978

10 Torghatten ASA • Årsrapport 2017 Årsregnskap 2017

BALANSE

Torghatten ASA EGENKAPITAL OG GJELD Konsern 31.12.2017 31.12.2016 (1.000 NOK) Noter 31.12.2017 31.12.2016

Egenkapital Innskutt egenkapital 237 559 237 559 Aksjekapital 28 237 559 237 559 -4 645 -3 418 Egne aksjer -4 645 -3 418 232 914 234 141 Sum innskutt egenkapital 232 914 234 141

Opptjent egenkapital 0 0 Fond for vurderingsforskjeller 47 768 24 033 627 744 563 991 Annen egenkapital 1 978 021 1 695 345 627 744 563 991 Sum opptjent egenkapital 2 025 789 1 719 378 0 0 Minoritetsinteresser 490 220 447 406 860 658 798 132 Sum egenkapital 2 748 922 2 400 925

Gjeld

Avsetning for forpliktelser 6 450 5 133 Pensjonsforpliktelser 15 21 667 20 069 0 968 Utsatt skatt 12 418 954 379 714 0 0 Andre avsetninger forpliktelser 19 0 2 500 6 450 6 101 Sum avsetning forpliktelser 440 621 402 283

Annen langsiktig gjeld 213 848 259 283 Gjeld til kredittinstitusjoner 18,20,21,23 3 839 773 3 319 020 0 6 158 Gjeld til selskap i samme konsern 25 0 0 0 0 Øvrig langsiktig gjeld 20,21,24 55 047 55 219 213 848 265 441 Sum annen langsiktig gjeld 3 894 820 3 374 240

Kortsiktig gjeld 2 331 2 336 Leverandørgjeld 441 848 408 434 337 486 Leverandørgjeld konsern 25 0 0 1 266 1 616 Betalbar skatt 12 47 157 16 546 1 974 1 814 Skyldige offentlige avgifter 300 996 295 134 71 268 47 512 Utbytte 94 536 69 972 2 845 4 090 Annen kortsiktig gjeld 969 049 1 123 445 128 159 141 182 Annen kortsiktig gjeld konsern 25 0 0 208 180 199 036 Sum kortsiktig gjeld 1 853 586 1 913 530

428 479 470 578 Sum gjeld 6 189 027 5 690 053

1 289 137 1 268 710 SUM EGENKAPITAL OG GJELD 8 937 949 8 090 978

Brønnøysund 10. april 2018

Kjell Inge Skaldebø Lise Andrea Dahl Karlsen Tor Andenæs Audhild Bang Rande Styrets leder Styrets nestleder Styremedlem Styremedlem

Torstein Moe Petter Førde Monica Bjørnøy Brynjar K. Forbergskog Styremedlem Ansattevalgt Ansattevalgt Konsernsjef

Torghatten ASA • Årsrapport 2017 11 Årsregnskap 2017

EGENKAPITALOPPSTILLING

Torghatten ASA Fond for Aksje- Egne vurderings- (1.000 NOK) kapital aksjer forskjeller Annen EK Sum Egenkapital 31.12.16 237 559 -3 418 0 563 991 798 132 Årsresultat 152 807 152 807 - herav avsatt utbytte -71 268 -71 268 Endring i egne aksjer/utbytte egne aksjer -1 227 -17 786 -19 013 Egenkapital 31.12.17 237 559 -4 645 0 627 744 860 658

Konsern Fond for Annen egen- Aksje-­ vurderings- kapital eks. (1.000 NOK) kapital Egne aksjer forskjeller min. Minoritet Sum Egenkapital pr 31.12.2016 237 559 -3 418 24 033 1 695 345 447 406 2 400 925 Årets resultat 23 735 381 379 62 562 467 676 - herav avsatt utbytte -71 268 -71 268 Utbytte til min.aksj -23 268 -23 268 Endring i egne aksjer -1 227 -17 786 -19 013 Andre endringer egenkapital -9 650 3 520 -6 130 Egenkapital pr 31.12.2017 237 559 -4 645 47 768 1 978 021 490 220 2 748 922 Foto: Trønderbilene

12 Torghatten ASA • Årsrapport 2017 Kontantstrømanalyse 2017

KONTANTSTRØMOPPSTILLING

Torghatten ASA Konsern 2017 2016 (1.000 NOK) Indirekte metode 2017 2016

Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 165 525 45 655 Resultat før skattekostnad 557 860 590 072 -2 048 -2 196 Betalte skatter -30 610 -6 341 -165 0 Gevinst/tap v/salg av driftsmidler 10 276 2 257 3 451 3 533 Ordinære avskrivninger/nedskrivninger 689 162 612 343 -190 090 -133 982 Utbytte -938 0 0 0 Agio/disagio effekter 45 116 0 -5 081 3 755 Poster klassifisert som investerings- eller finansieringsaktiviteter -105 510 1 454 7 138 47 042 Inntekt på investering i tilknyttet selskap 7 303 32 522 2 169 8 601 Endring kortsiktige fordringer -97 004 -116 324 0 0 Endring varebeholdning 1 090 -48 729 -155 1 028 Endring kortsiktig gjeld 33 414 93 549 1 469 593 Endring andre tidsavgrensede poster -67 258 54 412 -17 786 -25 970 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 1 042 900 1 215 215

Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter 165 403 Innbetaling ved salg av varige driftsmidler 138 006 117 537 -4 807 -103 Utbetaling ved kjøp av varige driftsmidler -1 593 409 -1 146 014 1 247 3 802 Innbetalinger ved salg av aksjer og andeler i andre foretak 12 544 12 703 0 -87 126 Utbetaling ved kjøp av aksjer og andeler i andre foretak -583 -89 576 10 003 0 Innbetaling ved salg av egne aksjer 10 003 0 129 609 85 490 Innbetalinger utbytte og konsernbidrag 938 0 -29 016 -3 374 Utbetaling ved kjøp av egne aksjer -29 016 -3 374 0 0 Innbetaling ved salg av andre investeringer 1 247 2 003 0 0 Utbetalinger ved kjøp av andre investeringer -7 493 0 107 202 -908 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -1 467 762 -1 106 722

Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter 1 801 81 000 Innbetalinger ved opptak av ny langsiktig gjeld 1 011 424 564 911 -11 894 331 192 Inn-/utbetalinger lån TS og datterselskaper 0 0 -47 235 -268 846 Utbetaling ved nedbetaling av langsiktig gjeld -490 843 -748 081 0 0 Innbetaling på andre låneforhold 13 194 315 461 0 0 Utbetaling på andre lånefordringer -167 589 -58 958 -47 512 -23 756 Utbetaling utbytte -69 972 -39 449 -104 840 119 590 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter 296 214 33 883

-15 424 92 710 Netto endring i bankinnskudd og kontanter -128 649 142 375 106 099 13 387 Bankinnskudd og kontanter 01.01. 942 270 799 895 0 0 Korrigeringer som følge av selskapsrettslige endringer 1049 0 90 675 106 099 Bankinnskudd og kontanter 31.12. 814 671 942 270

Torghatten ASA • Årsrapport 2017 13 Noter til regnskapet

NOTER TIL REGNSKAPET

Note 1 Generelt Datterselskaper blir konsolidert fra det tidspunkt bestemmende innflytelse oppnås og frem til bestemmende innflytelse opphører. Torghatten ASA er et allmennaksjeselskap registrert i Norge. I de tilfeller datterselskapene ikke er heleid er minoritetens andel Selskapets hovedkontor er lokalisert i Brønnøysund, Norge. av resultat etter skatt og minoritetens andel av egenkapitalen presentert på separate linjer i resultatregnskapet og i balansen. Selskapets organisasjonsnummer er NO 916 819 927 MVA Virksomhetsoverdragelser behandles etter oppkjøpsmetoden­ hvor konsernets anskaffelseskost fordeles på identifiserbare eiendeler Årsregnskapet ble godkjent for publisering av styret 10. april 2018. og forpliktelser basert på anslått virkelig verdi på kjøpstidspunktet.­ Den del av kostpris som ikke kan tilordnes identifiserbare­ eien­ Konsernets virksomhet er beskrevet i note 4. deler og forpliktelser, balanseføres som goodwill.

Tilknyttede selskaper Note 2 Regnskapsprinsipper Som tilknyttede selskaper defineres selskaper hvorTorghatten ­ ASA eller datterselskaper ikke har kontroll, men har ­betydelig inn- flytelse og eierinteresse, normalt 20-50 %. Tilknyttedeselskaper ­ 2.1 Hovedprinsippet regnskapsføres etter egenkapitalmetoden hvor ­Torghatten ASA`s Det konsoliderte regnskapet til Torghatten ASA er utarbeidet i andel av resultat etter skatt, samt gevinster/eventuelt tap ved overensstemmelse med regnskapslovens bestemmelser og god salg, resultatføres på egen linje i resultatregnskapet. I ­balansen regnskapsskikk. inngår investeringen til kostpris korrigert for innarbeidet resultat­ Omløpsmidler og kortsiktig gjeld omfatter poster som forfaller til andel og mottatt utbytte. Investeringen førstegang­innregnes betaling innen ett år etter anskaffelsestidspunktet, samt poster til anskaffelseskost. Det gjøres nødvendige justeringer slik at som knytter seg til varekretsløpet. Øvrige poster er klassifisert regnskapsprinsippene er i samsvar med konsernets ­prinsipper. som anleggsmiddel/langsiktig gjeld. ­Urealiserte gevinster/tap knyttet til transaksjoner med tilknyttet Omløpsmidler vurderes til laveste av anskaffelseskost og virkelig selskap er eliminert med konsernets andel i selskapet. verdi. Kortsiktig gjeld balanseføres til nominelt beløp på opptaks- tidspunktet. Andre investeringer Anleggsmidler vurderes til anskaffelseskost, fratrukket av- og Alle ikke børsnoterte investeringer er vurdert til laveste av nedskrivninger. Langsiktig gjeld balanseføres til nominelt beløp ­anskaffelseskost og virkelig verdi på balansedagen. Mottatt på etableringstidspunktet. ­utbytte og andre utdelinger fra selskapene inntektsføres som annen finansinntekt. Børsnoterte investeringer verdsettes til børs- kurs pr. årsslutt. 2.2 Endringer i regnskapsprinsipper Regnskapsprinsippene som er benyttet er konsistente med forrige årsregnskap. 2.5 Kontanter og kontantekvivalenter Kontanter inkluderer kontanter i kasse og bankbeholdning. Kontant­ekvivalenter er kortsiktig likvide investeringer som kan 2.3 Funksjonell valuta og presentasjonsvaluta konverteres til kontanter innen 3 måneder og til et kjent beløp, Konsernet presenterer sitt regnskap i NOK. Dette er også og som inneholder uvesentlig risikomoment. konsernets­ funksjonelle valuta, idet alle datterselskapene har NOK som funksjonell valuta. Transaksjoner i utenlandsk valuta omregnes til kursen på 2.6 Fordringer transaksjons­tidspunktet. Pengeposter i utenlandsk valuta Kundefordringer og andre fordringer er oppført i balansen til på- ­omregnes til norske kroner ved å benytte balansedagens kurs. lydende etter fradrag for avsetning til forventet tap. Avsetning til Ikke-­pengeposter som måles til historisk kurs uttrykt i utenlandsk tap gjøres på grunnlag av individuelle vurderinger av de enkelte valuta, omregnes til norske kroner ved å benytte valutakursen på fordringene. I tillegg gjøres det for øvrige kundefordringer en transaksjonstidspunktet. Ikke-pengeposter som måles til ­virkelig uspesifisert avsetning for å dekke antatt tap på krav. verdi uttrykt i utenlandsk valuta, omregnes til valutakursen fast- Det ses bort fra renteelementet hvis dette er uvesentlig. satt på balansetidspunktet. Valutakursendringer resultatføres ­løpende i regnskapsperioden. 2.7 Sikring Før en sikringstransaksjon gjennomføres, foretar konsernet 2.4 Konsolideringsprinsipper en vurdering av hvorvidt et derivat skal brukes til a) sikring av Mor- og datterselskap ­virkelig verdi av en eiendel eller gjeld, b) en sikring av fremtidig Konsernregnskapet omfatter morselskapet Torghatten ASA og ­kontantstrøm fra en investering, gjeldsbetaling eller en fremtidig selskaper hvor Torghatten ASA direkte eller indirekte har bestem- identifisert transaksjon. mende innflytelse gjennom eierinteresser eller avtaler (datter- selskaper). Konsernregnskapet er utarbeidet etter ensartede Kontantstrømssikring regnskapsprinsipper, som om konsernet var én økonomisk enhet Det holdes oversikt over virkelig verdi til et sikringsinstrument og alle vesentlige transaksjoner og mellomværender mellom og informasjon om verdi pr. årsslutt tas inn i note til konsern­ konsern­selskaper er eliminert. regnskapet.

14 Torghatten ASA • Årsrapport 2017 ­

Noter til regnskapet

2.8 Varelager et renteelement og et tilbakebetalingselement. Rentekostnaden Varelager er regnskapsført til det laveste av anskaffelseskost og er allokert til ulike perioder slik at rentesatsen for restgjelden blir netto salgspris. Netto salgspris er vurdert som markedspris ved lik i ulike perioder. normal drift fratrukket kostnader ved ferdigstillelse, markeds­ Eiendelen som inngår i en finansiell leieavtale avskrives. føring og distribusjon. Anskaffelseskost tilordnes ved bruk av Avskrivnings­tiden er konsistent for tilsvarende eiendeler som er FIFO metoden og inkluderer utgifter påløpt ved anskaffelse av eid av konsernet. Dersom det ikke er sikkerhet for at ­selskapet varene og kostnader for å bringe varene til nåværende tilstand vil overta eiendelen ved leasingkontraktens utløp, avskrives og plassering. ­eiendelen over den korteste perioden av leiekontraktens løpetid og avskrivningstid for tilsvarende eiendeler eid av konsernet. Om en “salg og tilbakeleie” transaksjon resulterer i en finansiell 2.9 Varige driftsmidler leieavtale, vil en eventuell gevinst bli utsatt, og inntektsført over Egne driftsmidler leieperioden. Driftsmidler er vurdert til kostpris fratrukket akkumulerte av- og nedskrivninger. Når eiendeler er solgt eller avhendet, blir Operasjonelle leieavtaler – konsernet er leietaker balanseført verdi fraregnet, og eventuell tap eller gevinst fra Leiekontrakter hvor det vesentligste av risikoen er på kontrakts- ­avhendingen blir resultatført. motparten, blir klassifisert som operasjonelle leieavtaler. Leie­ betalinger er klassifisert som en driftskostnad, og resultatføres Kostprisen for driftsmidler er kjøpsprisen, inkludert avgifter/skat- lineært over kontraktsperioden. ter og direkte oppkjøpskostnader knyttet til å sette driftsmid- Om en “salg og tilbakeleie” transaksjon resulterer i en delet i stand for bruk. Utgifter påløpt etter at driftsmiddelet ­operasjonell leieavtale, og det fremgår klart at transaksjonen er er tatt i bruk, slik som reparasjon og vedlikehold, er normalt gjennomført til virkelig verdi, vil eventuell gevinst eller tap blir kostnads­ført. I tilfeller det kan påvises økt inntjening som følge resultatført når transaksjonen gjennomføres. Om salgsprisen av reparasjon­/vedlikehold vil utgiftene til dette bli tillagt drifts­ er under virkelig verdi, vil eventuell gevinst eller tap bli resultat- midlets kostpris og avskrevet i takt med driftsmidlet. ført direkte, unntatt i den situasjonen dette medfører frem­tidige leie­betalinger under markedspris. I slike tilfeller amortiseres Skip og ferjer dekomponeres i fartøy og klassekostnader, og gevinsten/tapet over leieperioden. Om salgsprisen er over virke- avskrives lineært over brukstid. Klassekostnader avskrives over lig verdi, amortiseres overprisen over estimert bruksperiode for perioden frem til neste klassing. eiendelen.

Anskaffelseskost for fly er dekomponert slik at slitedeler i motor­ Operasjonelle leieavtaler – konsernet er utleier ene aktiveres for seg og avskrives over forventet tid mellom hvert Konsernet presenterer eiendeler som er utleid som anleggs­ vedlikehold. Etter gjennomført vedlikehold aktiveres dette og midler i balansen. Leieinntekten er inntektsført lineært over avskrives på tilsvarende måte. leie­perioden. Direkte kostnader pådratt for å etablere leie­ forhold er tillagt den utleide eiendelens regnskapsførte verdi og Avskrivning er beregnet ved bruk av lineær metode over blir kostnadsført i leieperioden i samsvar med inntektsføring av ­følgende tidsperiode: ­leie­inntekten. Bygninger 20-30 år Skip og ferjer 15-35 år Fly 20-35 år 2.10 Finansielle instrumenter Flymotorer 6 år Finansielle instrumenter som holdes med den intensjon å tjene Reservedeler fly 10 % på kortsiktige fluktuasjoner i priser, er klassifisert som holdt for Vognmateriell og driftsløsøre 3-10 år handelsformål. Disse instrumentene inngår i kategorien finansi­ Avskrivningsperiode og –metode blir vurdert årlig for å sikre elle instrumenter regnskapsført til virkelig verdi med verdi­ at metoden og perioden som brukes samsvarer med de øko­ endringer over resultatet, sammen med finansielle instrumenter nomiske realiteter til driftsmiddelet. Tilsvarende gjelder for som kvalifiserer for, og er utpekt som, instrumenter regnskaps- utrangerings­verdi. ført til virkelig verdi med verdiendringer mot resultatet. Anlegg under utførelse er klassifisert som driftsmidler og er Finansielle instrumenter klassifisert som holdt for handelsformål regnskaps­ført til pådratte kostnader relatert til driftsmiddelet. er regnskapsført til virkelig verdi som er observert i markedet på Anlegg under utførelse blir ikke avskrevet før driftsmiddelet blir balansedagen, uten fradrag for kostnader knyttet til salg. tatt i bruk. Endringer i virkelig verdi i finansielle instrumenter klassifisert som holdt for handelsformål blir resultatført og presentert i finans- Dersom gjenvinnbart beløp av driftsmiddelet er lavere enn inntekter ved verdistigning og som finanskostnader ved verdi­ balanse­ført verdi foretas nedskrivning til gjenvinnbart beløp. nedgang. Gjenvinnbart beløp er det høyeste av netto salgsverdi og verdi Finansielle eiendeler med faste eller bestembare kontantstrøm- i bruk. Verdi i bruk er nåverdien av de fremtidige kontant­ mer som ikke er notert i et aktivt marked er klassifisert som utlån strømmene som eiendelen forventes å generere. og fordringer, med unntak av instrumenter som konsernet har utpekt som til virkelig verdi med verdiendringer mot resultatet. Finansielle leieavtaler Konsernet presenterer finansielle leieavtaler i regnskapet som Finansielle forpliktelser som ikke faller inn i kategorien holdt eiendel og gjeld, lik kostprisen til eiendelen eller, dersom lavere, for handelsformål og som ikke er utpekt som til virkelig verdi nåverdien av kontantstrømmen til leiekontrakten. Ved ­beregning med verdiendringer mot resultatet er klassifisert som andre av nåverdien til leiekontrakten brukes den implisitte rente­ ­forpliktelser. kostnaden i leiekontrakten når dette kan bestemmes. Dersom Finansielle instrumenter i gruppen holdt for handelsformål er dette ikke kan fastsettes brukes selskapets marginale lånerente klassifisert som omløpsmidler. i markedet. Direkte kostnader knyttet til leiekontrakten er inklu- Lån og fordringer og andre forpliktelser regnskapsføres til dert i kostprisen til eiendelen. Månedlig leiebeløp blir separert i ­amortisert kost.

Torghatten ASA • Årsrapport 2017 15 Noter til regnskapet

2.11 Goodwill 2.13 Pensjonsordninger Merverdi ved kjøp av virksomhet som ikke kan allokeres til eien- Ytelsesbasert pensjonsordninger deler eller gjeldsposter på datoen for oppkjøpet, er klassifisert Netto forpliktelse knyttet til ytelsesbaserte pensjonsordninger ­ som goodwill i balansen. Ved investering i tilknyttede selskaper er ­beregnes separat for hver ordning ved å estimere størrelsen på frem­ goodwill inkludert i kostprisen til investeringer. De identifiser­bare tidige ytelser som den ansatte har opptjent gjennom sin arbeids­ eiendeler og gjeld blir regnskapsført til virkelig verdi på trans- innsats i inneværende og tidligere perioder. Disse fremtidige ytelsene aksjonsdatoen. Minoritetens andel av identifiserbare eiendeler­ diskonteres for å beregne nåverdien, og virkelig verdi av pensjons- og gjeld er beregnet med utgangspunkt i minoritetens andel av midler trekkes fra for å finne netto forpliktelse. Diskonteringsrenten­ virkelig verdi på identifiserbare eiendeler og gjeld. Om det, etter er basert på statsobligasjonsrente med påslag for å få en tilnærmet oppkjøpet har funnet sted, fremkommer ytterligere informasjon løpetid som konsernets forpliktelser. Beregningene er gjort av kvalifi- om eiendeler og gjeld på transaksjonstidspunktet vil vurdering av sert aktuar, og er basert på lineær opptjeningsmodell.­ virkelig verdi på eiendeler og gjeld kunne endres inntil avleggelse av årsregnskapet eller innen utløpet av en 12 måneders periode. Innskuddsbaserte pensjonsordninger Goodwill avskrives over den perioden den tilknyttede kontant- I tillegg til ytelsesplanen beskrevet ovenfor, har konsernet strømgenererende enhet forventes å generere fremtidig inn­ innskuddsplaner. Innskuddene er gitt til pensjonsplaner for tjening. Det foretas årlige tester om hvorvidt verdien på goodwill heltidsansatte, og tilskuddene utgjør fra 2% til 5% av lønn. er tilstede. Dersom den diskonterte kontantstrøm er lavere enn Pensjonspremien kostnadsføres når den påløper. regnskapsført verdi, vil goodwill bli nedskrevet til virkelig­ verdi. Nedskrivning av goodwill ved verdifall reverseres ikke. Periodens netto pensjonskostnad klassifiseres som lønn og personal­kostnader.

2.12 Avsetninger 2.14 Skatt En avsetning blir regnskapsført når, og bare når, konsernet har Inntektsskatt på periodens resultat består av betalbar skatt og en forpliktelse (rettslig eller selvpålagt) som en følge av hendelser endring utsatt skatt. Inntektsskatt innregnes i resultatet med som har skjedd og det kan sannsynliggjøres (mer sannsynlig enn unntak av skatt på poster som er innregnet direkte mot egen- ikke) at det vil skje et økonomisk oppgjør som følge av forplik- kapitalen. Betalbar skatt utgjør forventet betalbar skatt på årets telsen, og at beløpets størrelse kan måles pålitelig. Avsetninger skattepliktige resultat til gjeldende skattesatser på balansedagen, blir gjennomgått hver balansedato og nivået reflekterer det beste og eventuelt korrigert for betalbar skatt tidligere år. estimatet på forpliktelsen. Når tidseffekten er uvesentlig, vil av- Utsatt skatt avsettes på forskjeller mellom balanseførte verdier av setningen være lik størrelsen på utgiften som kreves for å bli fri eiendeler og forpliktelser og skattemessige verdier. Utsatt skatte­ fra forpliktelsen. Når tidseffekten er vesentlig, vil avsetningen fordel innregnes kun i den grad det er sannsynlig at eiendeler være nåverdien av fremtidige utbetalinger til å dekke forpliktel- kan utnyttes gjennom fremtidige skattemessige resultater. sen. Økning i avsetningen som følger av tiden, blir presentert som rentekostnader. 2.15 Estimater Usikre forpliktelser overtatt ved virksomhetskjøp balanseføres til Konsernets regnskap er på mange områder påvirket av estimater. virkelig verdi selv om forpliktelsen ikke er sannsynlig. Vurdering Sentrale områder hvor bruk av estimater har vesentlig betydning­ av sannsynlighet og virkelig verdi vurderes løpende. Endringer i for regnskapsførte verdier og således innebærer risiko for endringer­ virkelig verdi resultatføres. som kan påvirke resultater i fremtidige perioder, er verdsettelse­ av immaterielle eiendeler, driftsmidler og pensjonsforpliktelser.­ Tapsbringende kontrakter Verdsettelse av immaterielle eiendeler i forbindelse med Avsetning for tapsbringende kontrakter innregnes når konsernets oppkjøp, samt testing av varige driftsmidler og immaterielle inntekter fra en kontrakt er lavere enn de uunngåelige kostnader eien­deler for verdifall (jfr note 7 Varige driftsmidler og 8 som påløper for å innfri forpliktelsene etter kontrakten. Immaterielle ­eien­deler) vil i stor grad baseres på estimerte Foto: Olaf Horsevik

16 Torghatten ASA • Årsrapport 2017 Noter til regnskapet

fremtidige kontantstrømmer. Tilsvarende vil forventet brukstid og restverdi som inngår i beregning av avskrivninger være basert på estimater. Konsernet har virksomhet innenfor kollektiv­ transportbransjen, hvor man i større og større grad må operere i et anbudsmarked med kapitaltunge transport­midler som har en økonomisk levetid som går ut over anbuds­kontraktenes lengde. Estimater knyttet til fremtidige kontant­strømmer og valg av diskonteringsrente for å beregne nåverdi må baseres på ledelsens forventninger til markedsutvikling, konkurransesituasjon, teknologisk utvikling, evnen til å realisere synergier, rentenivå og andre relevante forhold. Endringer i ledelsens oppfatning og faktisk utvikling kan medføre behov for nedskrivninger av eiendeler i fremtidige perioder. Risiko for endringer som påvirker

regnskapet vil naturlig være høyere i anbudsutsatte markeder og Foto: Norgesbuss være mer begrenset i markeder med forhandlede kontrakter. Immaterielle eiendeler, testes årlig for behov for nedskrivning. Øvrige eiendeler testes for nedskrivning hvis det foreligger indikasjoner på verdifall. Slike indikasjoner vil typisk være endringer i markedsutvikling, konkurransesituasjon og 2.19 Gjeld og egenkapital teknologisk utvikling. På samme måte vurderes avskrivnings­ Finansielle instrumenter er klassifisert som gjeld eller egen­ planer og eventuelle restverdier periodisk. kapital i overensstemmelse med den underliggende økonomiske Regnskaps­føring av pensjonsforpliktelser (jfr note 15) inne­ realiteten. bærer valg av økonomiske forutsetninger blant annet knyttet til diskonteringsrente, forventet lønns-, pensjons og Renter, utbytte, gevinst og tap relatert til et finansielt instrument G-regulering. Endringer i estimatavvik påvirker virkelig verdi klassifisert som gjeld, vil bli presentert som kostnad eller inntekt. av pensjonsforpliktelser, men vil få effekt for konsernets Utdelinger til innehavere av finansielle instrumenter som er resultatregnskap gjennom amortisering først når akkumulerte klassifi­sert som egenkapital vil bli regnskapsført direkte mot estimatavvik overstiger 10 % av det høyeste av pensjons­ egen­kapitalen. forpliktelser eller pensjonsmidler. Egne aksjer Ved tilbakekjøp av egne aksjer føres kjøpspris inklusiv direkte 2.16 Utbytte henførbare kostnader som endring i egenkapital. Egne aksjer Ved årsskiftet er utbytte klassifisert som kortsiktig gjeld frem presenteres som reduksjon av egenkapital. Tap eller gevinst på til tidspunkt for generalforsamling. Mottatt utbytte fra døtre transaksjoner med egne aksjer blir ikke resultatført. inntektsføres i den perioden utbyttet avsettes i datterselskapene. Utbytte fra andre selskaper inntektsføres ved utbetaling. I tilfeller Kostnader ved egenkapitaltransaksjoner hvor utbytte er tilbakebetaling av kapital på oppkjøpstidspunktet, Transaksjonskostnader direkte knyttet til en egenkapital­ vil utbytte gå til fratrekk på anskaffelseskostnaden for aksjene. transaksjon blir regnskapsført direkte mot egenkapitalen etter fradrag for skatt.

2.17 Lånekostnader Lånekostnader resultatføres når lånekostnaden oppstår. 2.20 Minoritetsinteresser Lånekostnader balanseføres i den grad disse er direkte relatert Minoritetsinteressen inkluderer minoritetens andel av balanse­ til kjøptilvirking av et anleggsmiddel. Rentekostnadene som ført verdi av datterselskaper inkludert andel av identifiserte påløper under byggeperioden til anleggsmiddelet balanseføres. ­merverdier på oppkjøpstidspunktet. Balanseføring av lånekostnadene gjøres frem til det tidspunkt anleggsmiddelet er klart for bruk. Om kostprisen overstiger Tap i et konsolidert datterselskap som kan henføres til anleggs­middelets virkelig verdi blir det foretatt en nedskrivning. minoritets­interessen kan ikke overstige minoritetens andel av egenkapitalen i det konsoliderte datterselskapet. Overstigende tap regnskapsføres mot majoritetsinteressens andel i datter­ 2.18 Kriterier for inntekts- og kostnadsføring selskapet i den grad minoriteten ikke er forpliktet og kan ta sin Driftsinntekter – herunder passasjerinntekter, godsfraktinntekter, del av tapet. Om datterselskapet begynner å gå med overskudd, andre driftsinntekter og kontraktsbetaling fra offentlig myndighet skal majoritetens andel av datterselskapets egenkapital justeres – er regnskapsført når det er sannsynlig at transaksjonen vil inntil minoritetsinteressen andel av tidligere tap er dekket. generere fremtidige økonomiske fordeler som vil tilflyte konsernet og beløpets størrelse kan estimeres pålitelig. Driftsinntekter er presentert fratrukket merverdiavgift og rabatter. Salg av klippekort 2.21 Hendelser etter balansedagen for passasjertransport i bil, båt- og ferjerutene er inntektsført pr. Ny informasjon etter balansedagen om selskapets finansielle salgsdato på enkelte ferjesamband. Etter hvert som nye billetterings­ stilling på balansedagen er hensyntatt i årsregnskapet. Hendelser system implementeres i de ulike datterselskapene, går konsernet etter balansedagen som ikke påvirker selskapets finansielle stilling over til en mer korrekt måling av periodisering av billettinntektene på balansedagen, men som vil påvirke selskapets finansielle ved at alt inntektsføres i takt med faktisk utførte reiser. stilling i fremtiden er opplyst om dersom dette er vesentlig.

Faktiske utgifter til reparasjon og vedlikehold av skip og ferjer som ikke er å anse som påkostning, kostnadsføres når reparasjonen 2.22 Kontantstrømoppstilling eller vedlikeholdet finner sted, med unntak av klassing som Kontantstrømoppstillingen er utarbeidet etter den indirekte aktiveres og kostnadsføres over perioden til neste klassing. ­metode.

Torghatten ASA • Årsrapport 2017 17 Noter til regnskapet

Note 3 Endringer i konsernets struktur og vesentlige hendelser i 2017

Konsernets struktur Det har ikke skjedd vesentlige endringer i konsernets struktur gjennom året. Et oppkjøp av Tromsø Busscharter er gjennomført, ref. note 26.

Note 4 Segment informasjon

Segmentinformasjon presenteres for forretningssegmenter og geografiske segmenter. Forretningsområder er konsernets primære rapporteringsformat, og geografi er konsernets sekundære rapporteringsformat.

Forretningssegment Konsernets virksomhet er delt inn i strategiske forretningsenheter som er organisert og ledet separat. De forskjellige forretningssegmentene selger forskjellige produkter/tjenester, retter seg mot forskjellige kundegrupper og har ulik risiko- og avkastningsprofil. Kommunikasjon Foto: Nordnorsk

Forretningssegment Sjøselskap Busselskap Flyselskap Annet Maritimt Øvrig Konsolidert (1.000 NOK) 2017 2017 2017 2017 2017 2017

Kjøretøy- og passasjerinntekter 777 681 308 724 3 793 186 0 152 4 879 743 Kontraktsinntekter 1 461 007 2 043 735 655 373 0 0 4 160 115 Andre inntekter 243 896 97 819 0 309 452 48 848 700 015 Sum inntekter fra eksterne kunder 2 482 585 2 450 278 4 448 559 309 452 49 000 9 739 874

Sum inntekter 2 482 585 2 450 278 4 448 559 309 452 49 000 9 739 874

Andre driftskostnader 1 921 388 2 263 890 3 900 591 282 684 57 376 8 425 929 Avskrivninger 259 520 82 878 301 819 24 862 4 809 673 888 Nedskrivninger 6 425 0 8 848 0 0 15 273

Driftsresultat segment 301 676 103 510 237 301 1 906 -13 185 624 783

Netto finansinntekter/-kostnader -97 872 -4 800 -52 489 96 545 -1 169 -59 785 Inntekter fra tilknyttede selskaper 0 0 0 -7 138 0 -7 138 Resultat før skattekostnad 203 804 98 710 184 812 91 313 -14 354 557 860 Skattekostnad -35 709 -21 827 -39 788 3 181 3 960 -90 184 Årets resultat 168 095 76 883 145 023 94 494 -10 394 467 676 Herav minoritetens andel av resultat 4 955 3 153 52 675 1 138 641 62 562

Eiendeler og gjeld Anleggsmidler 3 903 186 416 326 2 116 186 151 244 68 679 6 655 621 Omløpsmidler 544 798 544 749 577 646 469 807 145 327 2 282 327 Totale Eiendeler 4 447 983 961 076 2 693 832 621 050 214 007 8 937 949

Gjeld til kredittinstitusjoner 2 766 161 162 938 593 990 99 645 217 039 3 839 773 Avsetning for forpliktelser 250 033 73 855 172 023 -6 747 6 504 495 668 og øvrig lang gjeld Kortsiktig gjeld 373 648 405 113 911 115 68 221 95 489 1 853 586 Sum Gjeld 3 389 841 641 907 1 677 128 161 119 319 032 6 189 027

18 Torghatten ASA • Årsrapport 2017 Noter til regnskapet

Forretningssegment Sjøselskap Busselskap Flyselskap Annet Maritimt Øvrig Konsolidert (1.000 NOK) 2016 2016 2016 2016 2016 2016

Kjøretøy- og passasjerinntekter 717 573 296 861 3 840 444 0 0 4 854 879 Kontraktsinntekter 1 428 580 1 700 178 719 375 0 0 3 848 132 Andre inntekter 207 454 102 571 0 330 167 42 448 682 639 Sum inntekter fra eksterne kunder 2 353 607 2 099 609 4 559 819 330 167 42 448 9 385 650

Sum inntekter 2 353 607 2 099 609 4 559 819 330 167 42 448 9 385 650

Andre driftskostnader 1 852 069 1 908 263 3 913 847 295 025 71 285 8 040 490 Avskrivninger 210 577 89 528 278 906 28 213 5 119 612 343

Driftsresultat segment 290 960 101 818 367 066 6 929 -33 956 732 817

Netto finansinntekter/-kostnader -53 187 8 461 -42 722 -5 388 -2 866 -95 702 Inntekter fra tilknyttede selskaper 0 0 0 -47 042 0 -47 042 Resultat før skattekostnad 237 773 110 279 324 344 -45 502 -36 822 590 072 Skattekostnad -49 384 -24 889 -78 086 3 591 6 837 -141 931 Årets resultat 188 389 58 425 246 258 -14 946 -29 985 448 141 Herav minoritetens andel av resultat 5 806 790 87 027 8 009 706 102 338

Eiendeler og gjeld Anleggsmidler 3 034 273 446 212 2 151 350 198 954 69 037 5 899 826 Omløpsmidler 506 194 517 627 635 218 374 819 157 292 2 191 152 Totale Eiendeler 3 540 467 963 840 2 786 568 573 774 226 329 8 090 978

Gjeld til kredittinstitusjoner 1 983 641 231 486 689 475 151 544 262 874 3 319 020 Avsetning for forpliktelser og øvrig lang gjeld 260 169 49 885 150 414 -10 078 7 111 457 502 Kortsiktig gjeld 383 657 373 440 1 024 974 59 665 71 795 1 913 530 Sum Gjeld 2 627 468 654 811 1 864 863 201 131 341 780 5 690 053

Konsernet er delt inn i følgende forretningssegmenter:

Sjøselskap: ferjedrift, hurtigbåtdrift og tilhørende kafédrift Busselskap: buss- og godsbilvirksomhet, samt tilhørende verkstedvirksomhet Flyselskap: passasjerflyvirksomhet Annet Maritimt: shipping, maritim entreprenørvirksomhet, brønnbåt Øvrig: ekstern verksteddrift, reisebyrådrift, eiendomsdrift, handling- og vektervirksomhet.

I segmentet sjøselskap inngår riks- og fylkesferjer med henholdsvis Statens Vegvesen og aktuelle fylker som oppdragsgivere. For hurtigbåtdriften er det aktuelle fylker som er oppdragsgivere. For segmentet busselskap er det hovedsaktlig enten fylker, kommuner, eller kommunalt-/fylkeskommunalt eide transportselskaper som er oppdragsgivere

Geografisk segment Konsernets eneste geografiske marked er i Norge. All inntekt er opptjent i Norge og alle eiendeler er lokalisert i Norge

Note 5 Salgsinntekter

Torghatten ASA Konsern 2017 2016 Driftsinntekter 2017 2016 12 868 13 063 Ordinære salgsinntekter 4 879 743 4 854 879 0 0 Kontraktsinntekter 4 160 115 3 848 132 0 0 Andre salgsinntekter 657 532 646 056 165 0 Annen driftsinntekt 42 483 36 584 13 033 13 063 Sum driftsinntekter 9 739 874 9 385 650

Torghatten ASA • Årsrapport 2017 19 Noter til regnskapet

Note 6 Lønnskostnader, antall ansatte og honorar til revisor

Torghatten ASA (1.000 NOK) 2017 2016 Lønninger 13 219 13 267 Folketrygdavgift 2 175 2 030 Pensjonskostnader 2 871 2 599 Andre ytelser -109 358 Totale lønnskostnader 18 157 18 255

Gjennomsnittlig antall årsverk 8 8

Av pensjonskostnader på MNOK 2,9 gjelder MNOK 0,8 innskuddsordninger og MNOK 2,1 ytelsesordninger, jf. Note 15.

Konsern (1.000 NOK) 2017 2016 Lønninger 3 447 920 3 224 209 Folketrygdavgift 484 327 450 715 Pensjonskostnader 255 151 377 985 Andre ytelser 132 295 79 079 Totale lønnskostnader 4 319 693 4 131 987

Gjennomsnittlig antall årsverk 5874 5670

Av pensjonskostnader på MNOK 255 gjelder MNOK 229 innskuddsordninger og MNOK 26 ytelsesordninger, jf. Note 15.

Ytelser til ledende personer Torghatten konsern har en desentralisert struktur, hvor enhetene innenfor forretningssegmentene i all hovedsak er organisert som egne selskaper med eget styre, daglig leder og administrasjon.

Grunnlønn Annen Sum skatte­ Pensjons- godtgjørelse pliktig inntekt kostnad Brynjar Forbergskog, Konsernsjef, Torghatten ASA 2 650 4 2 654 1 443 Roger Granheim, Visekonsernsjef, Torghatten ASA 2 326 10 2 336 33

Brynjar Forbergskog, Konsernsjef i Torghatten ASA, inngår i selskapets obligatoriske tjenestepensjon. Det foreligger en pensjonsforpliktelse på konsernsjef fra 62 til 67 år. Konsernsjef har 6 måneders oppsigelse og har rett til 12 måneders lønn fra fratreden.

Roger Granheim, Visekonsernsjef i Torghatten ASA, har en alminnelig innskuddsbasert pensjonsavtale som er tilgjengelig for alle ansatte i morselskapet med årlig innskudd på 5% av grunnlønn mellom 1 og 6 G og 8 % av lønn mellom 6 og 12 G. Av dette trekkes 2 % i lønn som egensparing. Hvis han anmodes om å fratre sin stilling, gjelder etterlønnsavtale på 12 måneders lønn fra fratreden, i tillegg til den gjensidige oppsigelsesfristen på 6 måneder.

REDEGJØRELSE FOR FASTSETTELSE AV KOMPENSASJON TIL LEDENDE ANSATTE

Styret har i henhold til Allmennaksjelovens § 6-16A redegjort for De ledende ansatte er medlemmer av selskapets kollektive retningslinjene i forhold til kompensasjon av den administrative ledelsen. pensjonsordninger, som sikrer pensjonsytelser på maksimalt 12G (G= Folketrygdens grunnbeløp) pr. år. Hovedprinsippene for Torghatten ASA sin lederpolitikk er at ledende ansatte skal tilbys betingelser som er konkurransedyktige når lønn, Ledende ansatt har avtale om fri tjenestetelefon, men har ikke naturalytelser, bonus og pensjonsordning ses under ett. Selskapet naturalytelser utover dette. tilbyr et lønnsnivå som reflekterer et sammenlignbart nivå i tilsvarende selskaper og virksomheter og under hensyntagen til selskapets behov for Konsernet gir sluttpakker som er rettferdige og rimelige, og som godt kvalifisert personell i alle ledd. reflekterer ansiennitet, rolle, omfang av ansvar og grunnen til avslutning av arbeidsforholdet. Når det gjelder fastsettelse av lønn og annen godtgjørelse til ledende ansatte vil dette til enhver tid skje i samsvar med ovennevnte hovedprinsipper.

Torghatten ASA har ikke etablert ordninger for tildeling av opsjoner for kjøp av aksjer i selskapet eller andre selskaper i konsernet.

20 Torghatten ASA • Årsrapport 2017 Noter til regnskapet

Torghatten ASA Konsern Revisjon (1.000 NOK) 2017 2016 2017 2016 Lovpålagt revisjon 273 183 3 634 3 269 Andre attestasjonstjenester 2 2 126 312 Skattemessig bistand 0 5 706 1 019 Regnskapsmessig bistand 12 18 527 1 151 Andre tjenester utenfor revisjonen 20 7 427 215 Totale revisjonstjenester 307 214 5 420 5 966 Andre revisorer enn konsernrevisor 0 0 150 146 Konsernrevisor 307 214 5 270 5 820

Godtgjørelse til styret i Torghatten ASA: 2017 2016 Kjell Inge Skaldebø styreleder 170 150 Lise Andrea Dahl Karlsen nestleder 95 85 Tor Andenæs medlem 95 85 Audhild Bang Rande medlem 95 85 Torstein Moe medlem 95 85 Monica Bjørnøy medlem 95 85 Petter Førde medlem (fra 2017) 27 0 Geir Sørensen medlem (avgått fra 2017) 68 85 Brynjar Kroknes vararepresentant 31 20 Totalt styrehonorar 740 680

Note 7 Varige driftsmidler

Torghatten ASA (1.000 NOK) Bygg og Annet SUM tomter driftsløsøre Anskaffelseskost pr. 1.1. 97 533 44 473 142 006 Tilgang/oppkjøp 4 807 0 4 807 Avgang 0 2 192 2 192 Anskaffelseskost pr. 31.12. 102 340 42 281 144 620

Akkumulerte avskrivninger pr. 01.01. 56 236 43 396 99 633 Årets avskrivning 3 258 193 3 451 Årets nedskrivning 0 0 0 Avgang avskrivning 0 2 192 2 192 Sum akk. avskrivninger 59 494 41 397 100 891 Bokført verdi pr. 31.12. 42 845 884 43 729

Økonomisk levetid 0-30 år 3-10 år Avskrivningsplan Lineær Lineær

Konsern (1000 NOK) Bygg og Skip og ferjer Fly Annet Sum tomter driftsløsøre Anskaffelseskost pr. 1.1. 416 115 4 501 620 2 214 223 1 381 083 8 513 041 Tilgang/oppkjøp 12 665 1 187 826 289 975 102 943 1 593 409 Avgang 1 807 106 035 137 318 140 265 385 425 Anskaffelseskost pr. 31.12. 426 972 5 583 411 2 366 880 1 343 762 9 721 025

Akkumulerte avskrivninger pr. 01.01. 157 164 1 408 439 685 652 610 376 2 861 631 Årets avskrivning 19 987 264 801 264 859 102 600 652 247 Årets nedskrivning 60 6 366 8 848 0 15 273 Avgang avskrivning 0 22 144 106 917 108 082 237 143 Sum akk. avskrivninger 177 210 1 657 462 852 442 604 893 3 292 008 Bokført verdi pr. 31.12. 249 762 3 925 949 1 514 438 738 868 6 429 017

Økonomisk levetid 0-30 år 15-35 år 6-35 år 3-15 år Avskrivningsplan Lineær Lineær Lineær Lineær Torghatten ASA • Årsrapport 2017 21 Noter til regnskapet Foto: News On Request

Bygninger FosenNamsos Sjø AS Konsernselskapenes bygg og tomter er produksjonslokaler relatert Goodwill i FosenNamsos Sjø AS på 8,5 MNOK er knyttet til fusjonen til selskapenes virksomhet. Dette gjelder administrasjonsbygg, med NTS ASA. Det ble innhentet takst på ferjene, og verdier ut over verkstedbygg, servicebygg, godsterminaler, passasjerterminaler, de netto eiendeler selskapet overtok ble klassifisert som goodwill. billettboder og lignende bygg og anlegg. Ingen av konsernets bygg er definert som investeringseiendom. Bygg er oppført til kostpris med Den goodwill som oppstod i forbindelse med fusjonen knytter seg til fradrag for avskrivninger. oppkjøpet av hele NTS ASA sin sjøvirksomhet og synergieffekter det vil gi for selskapet som helhet. Flere ferjer og flere ansatte vil gi større fleksibilitet og større mulighet til å kunne opptre konkurransedyktig fremover. Note 8 Immaterielle eiendeler Ledelsen i selskapet mener at fremtidig inntjening vil dekke opp Konsern avskrivning av goodwill. FosenNamsos Sjø AS har langsiktige avtaler Goodwill (1.000 NOK) 2017 2016 som sikrer driften i mange år fremover. Ledelsen har valgt å legge seg på en avskrivningstid på 15 år. Selskapet vil løpende i årene Anskaffelseskost 01.01. 336 073 336 073 fremover vurdere avskrivningsplan og evt. nedskrivningsbehov på Tilgang 1 892 0 goodwillposten. Selskapet vil da ta hensyn til sannsynlighet for Anskaffelseskost 31.12. 337 965 336 073 videreføring av de avtaler de til enhver tid har og hvor stor avkastning disse vil gi. Akkumulerte avskrivninger 01.01. 216 032 194 769 Årets avskrivning 21 641 21 263 Trønderbilene AS Akkumulerte avskrivninger 31.12. 237 673 216 032 Trønderbilene AS kjøpte seg i desember 2010 opp fra 39,13 % til 73,91% i konsernet Gauldal Billag. I forbindelse med kjøpet oppstod en goodwill. I 2014 kjøpte de seg ytterligere opp til 100 % og Bokført verdi pr 31.12 100 292 120 042 fusjonerte deretter selskapene.

Pr. 31.12.17 er goodwill knyttet til tidligere oppkjøp på 4,7 MNOK. Balanseført goodwill, varemerke og konsesjoner i Torghatten ASA Det forventes at Trønderbilene AS kan hente ut synergier i konsernet konsern utgjør pr 31.12.2017 100,3 MNOK. Dette er fordelt på selskaper fremover. Selskapet avskriver goodwill over 14,5 år. i henhold til oversikt nedenfor. Alle selskapene anses for å være egne kontantstrømsgenererende enheter innen konsernet Torghatten ASA, og WF Holding AS all goodwill, varemerke og konsesjoner fra disse oppkjøpene er allokert til Torghatten ASA etablerte i 2013 datterselskapet WF Holding AS de respektive kontantstrømsgenererende enheter. sammen med Fjord1 AS og Nordland Næringsvekst AS. WF Holding AS kjøpte i september 2013 aksjene i Widerøe's Flyveselskap AS. I Norgesbuss AS forbindelse med kjøpet oppstod en goodwill på 155 mill. Torghatten Immaterielle eiendeler i Norgesbuss AS er hovedsakelig knyttet til ASA eier 66% av WF Holding AS og har i konsernregnskapet tatt inn oppkjøp av SAS Flybussen Dette ble i oppkjøpsanalysen definert kun majoritetens andel av goodwill. Det er valgt 8 års avskrivningstid som verdien av konsesjon/merkevare SAS Flybussen. I tillegg består for goodwill, noe som tilsvarer 2 anbudsperioder. Rest goodwill pr. immaterielle eiendeler i Norgesbuss av resterende verdi av to tidligere 31.12.17 er 37 mill. oppkjøp (Bærum Forenede Bilruter og Oslo og Follo Biltrafikk). Pr. 31.12.17 er restverdi på goodwill i Norgesbuss totalt Torghatten Buss AS 48,5 MNOK. Torghatten Buss AS kjøpte i 2017 Tromsø Busscharter AS. I forbindelse med kjøpet oppstod en goodwill på 1,9 miill. Goodwill avskrives over 5 år. Saldo pr. 31.12.17 er på 1,5 mill.

22 Torghatten ASA • Årsrapport 2017 Noter til regnskapet

Note 9 Datterselskaper

Torghatten ASA Datterselskap Anskaffelses- Forretnings- Eierandel Egenkapital Stemme- Anskaffelses- Bokført tidspunkt kontor 31.12.17 andel kost verdi Torghatten Trafikkselskap AS 1995-2005 Brønnøysund 100 % 89 000 100 % 3 542 3 542 Torghatten Nord AS 2008 Tromsø 100 % 669 913 100 % 40 010 40 010 Bastø Fosen AS 1995 Horten 100 % 30 967 100 % 35 174 35 174 FosenNamsos Sjø AS *1) 2008 Trondheim 66 % 165 445 66 % 95 390 95 390 T-Finans AS 2011 Sandvika 100 % 142 813 100 % 82 207 82 207 Trønderbilene AS konsern *2) 1999 Levanger 100 % 365 206 100 % 92 673 92 673 Norgesbuss AS konsern *3) 2004 Oslo 100 % 151 651 100 % 174 176 147 182 Sørlandsruta AS 2010 Mandal 100 % 20 413 100 % 14 500 14 500 Torghatten Buss AS *4) 1993 Brønnøysund 100 % 16 628 100 % 9 370 9 370 WF Holding AS *5) 2013 Brønnøysund 66 % 517 038 66 % 316 157 316 157 Sør-Helgeland Vaktselskap AS 2000 Brønnøysund 100 % 1 110 100 % 505 505 TTS Bil og Dekksenter AS 1995 Brønnøysund 100 % 9 664 100 % 400 400 Fjordveien AS 1994 Trondheim 100 % 59 100 % 80 80 Fosen Verkstedservice AS 1997 Sistranda 100 % 6 543 100 % 1 669 1 669 Berg-Hansen Reisebureau Trondheim AS 1987 Trondheim 66 % 6 699 66 % 2 887 2 887 Maritime Venture AS *6) 2011 Sandnessjøen 51 % 94 888 51 % 29 964 29 964 Secora AS 2012 Svolvær 100 % 20 113 100 % 0 9 800 Torghatten Servicesenter AS 2013 Brønnøysund 100 % 2 017 100 % 100 100 Sum datterselskaper 881 629

Info ang. underkonsern *1) I FosenNamsos Sjø AS Anskaffelses­ Forretnings­ Eierandel Eid via DS Egenkapital Stemme­ inngår følgende datterselskaper: tidspunkt kontor mor andel - Partrederiet Kystekspressen ANS 1994 Trondheim 51 % 46 762 51 %

*2) I Trønderbilene konsern inngår følgende datterselskaper:: - Vassneset Eiendom AS 2009 Åfjord 51 % 11 234 51 % - Fosen Verkstedsenter AS 2009 Åfjord 64 % 4 925 61 % - TB verkstedsenter AS 2012 Steinkjer 94 % 2 783 98 % - GB Transportservice AS 1987 Røros 100 % 3 515 100 %

*3) I Norgesbuss konsern inngår følgende datterselskaper: - Omniservice AS Oslo 100 % 14 521 100 % - Norgesbuss Ekspress AS Oslo 100 % 4 484 100 % - Firda Billag Buss AS Førde 50 % 51 562 50 % - Norgesbuss Rogaland AS Oslo 100 % 100 100 %

*4) I Torghatten Buss konsern inngår følgende datterselskap: - Tromsø Busscharter AS 2016 Tromsø 100 % 1 067 100 %

*5) I WF Holding inngår følgende datterselskaper: - Widerøe AS 100 % 488 455 100 % - Widerøe's Flyveselskap AS 2013 Bodø 100 % 241 649 100 % - Widerøe Internett AS 2013 Mosjøen 100 % 2 360 100 % - Widerøe Ground Handling AS 2015 Bodø 100 % 68 745 100 % - Widerøe Technical Services AS 2015 Bodø 100 % 26 451 100 % - Widerøe Property AS 2016 Bodø 100 % 46 292 100 % - Widerøe Asset AS 2016 Bodø 100 % 753 082 100 %

*6) I Maritime Venture konsern inngår følgende datterselskaper: - Seløy Holding AS 2011 Herøy 60 % 20 466 60 % - Seløy Undervannsservice AS 2011 Herøy 100 % 13 628 100 % - Seløy Kystberedskap AS 2011 Herøy 100 % 53 458 100 % - Seløybase Sør AS 2011 Sandnessjøen 100 % 251 100 %

Torghatten ASA • Årsrapport 2017 23 Noter til regnskapet

Note 10 Investeringer i tilknyttede selskap

Torghatten ASA Tilgang/ Resultatandel/ Tilknyttede selskap Bokført verdi avgang endring egen- Utbetalt Bokført verdi (1.000 NOK) Eierandel 31.12.16 2017 kapital 2017 utbytte 31.12.17 North Sea Safety KS 50 % 14 343 0 -7 138 0 7 205 Sum tilknyttede selskaper 14 343 0 -7 138 0 7 205

Konsern Tilgang/ Resultatandel/ Bokført verdi avgang endring egen- Utbetalt Bokført verdi Enhet (1.000 NOK) Eierandel 31.12.16 2017 kapital 2017 utbytte 31.12.17 North Sea Safety KS 50 % 14 343 0 -7 138 0 7 205 Sikkerhetssenteret Rørvik AS 23 % 1 988 0 0 0 1 988 Sum tilknyttede selskaper 16 330 0 -7 138 0 9 192

Sammenfattet finansiell informasjon pr. 31.12.17 om de enkelte tilknyttede selskapene: Enhet Virksomhet Eiendeler Gjeld Egenkap. Omsetning Årsresultat North Sea Safety KS Rederi 168 590 154 180 14 410 10 229 4 592 Sikkerhetssenteret Rørvik AS Opplæring 15 633 7 370 8 263 11 416 -1 706

Tilknyttede selskap Anskaffelsestidspunkt Forretningskontor Eierandel Stemmeandel North Sea Safety KS 2006 Brønnøysund 50 % 50 % Sikkerhetssenteret Rørvik AS 2014 Rørvik 23 % 23 %

Note 11 Annen finansinntekt og annen finanskostnad

Torghatten ASA (1.000 NOK) Konsern 2017 2016 Annen finansinntekt 2017 2016 167 235 Agio 160 241 253 389 3 830 0 Gevinst ved salg av aksjer 3 830 15 938 2 223 Aksjeutbytte 2 833 4 025 0 0 Annen finansinntekt 628 2 523 4 936 2 458 Sum Annen finansinntekt 167 531 259 953

Annen finanskostnad 270 430 Disagio 205 357 231 983 39 36 Gebyrer og kredittkortprovisjon 40 362 36 805 0 289 Tap ved salg av aksjer 0 223 0 0 Annen finanskostnad 5 446 3 040 309 755 Sum Annen finanskostnad 251 165 272 052 Foto: Norgesbuss Foto: Norgesbuss

24 Torghatten ASA • Årsrapport 2017 Noter til regnskapet

Note 12 Skatt

Torghatten ASA (1.000 NOK) Konsern 2017 2016 Skattekostnad 2017 2016 13 606 2 836 Betalbar skatt 102 090 35 941 432 371 For lite/mye avsatt tidligere år 432 532 -1 320 -1 706 Endring utsatt skatt -12 338 105 458 12 719 1 501 Netto skattekostnad 90 184 141 931

Avstemming av effektiv skattesats mot skattesats 27 % 165 525 45 655 Resultat før skatt 557 860 590 072 39 726 11 414 Skatt beregnet med 24 % 133 886 147 518 432 371 Effekt av for mye/for lite betalt forrige år 432 532 -27 687 -24 340 Utbytte/Konsernbidrag -2 493 -251 6 591 Ikke skattepliktig inntekt/fradrag 823 -193 -581 5 187 Verdistigning aksjer/andeler -24 808 5 187 1 713 8 217 Resultat fra tilknyttet selskap 1 802 8 639 -906 101 Annet -1 244 -3 680 15 -40 Endret skattesats -18 215 -15 821 12 719 1 501 Skattekostnad 90 184 141 931

8 % 3 % Effektiv skattesats: 16 % 24 %

Utsatt skatt og utsatt skattefordel 2017 2016 Negative midlertidige forskjeller 2017 2016 Omløpsmidler/kortsiktig gjeld 34 750 -669 9 870 8 866 Driftsmidler 13 546 12 226 6 450 5 133 Netto pensjonsforpliktelser 22 671 21 360 Gevinst/tapskonto 3 328 409 Andre forskjeller 2 086 3 675 Underskudd til fremføring 229 413 311 853 16 320 13 999 Sum negative midlertidige forskjeller 305 794 348 854

Positive midlertidige forskjeller Driftsmidler 1 953 260 1 783 191 12 690 15 890 Gevinst/tapskonto 86 998 77 843 2 102 2 144 Netto pensjonsmidler 51 508 52 226 Andre forskjeller 35 565 17 735 14 792 18 034 Sum positive midlertidige forskjeller 2 127 332 1 930 996

-1 528 4 035 Netto midlertidige forskjeller 1 821 538 1 582 142

-351 968 Netto utsatt skatteforpliktelse 418 954 379 714

Betalbar skatt i balansen 13 606 2 836 Betalbar skatt i skattekostnaden 102 090 35 941 -12 340 -1 220 Skattevirkning av konsernbidrag -54 933 -19 395 1 266 1 616 Betalbar skatt i balansen 47 157 16 546

Torghatten ASA • Årsrapport 2017 25 Noter til regnskapet

Note 13 Resultat per aksje

Resultat pr. aksje (majoritetens andel) er beregnet ved å dele den delen av årsresultatet som er tilordnet selskapets aksjonærer med et veid gjennomsnitt av antall utstedte ordinære aksjer gjennom året, fratrukket egne aksjer.

(1.000 NOK) 2017 2016 Årsresultat som er tilordnet selskapets aksjonærer 405 114 345 803 Veid gjennomsnitt av antall utstedte aksjer 46 705 478 46 850 985 Resultat pr. aksje (NOK pr. aksje) 8,7 7,4

Utvannet resultat pr. aksje Ved beregning av utvannet resultat pr. aksje, benyttes det veide gjennomsnittet av antall utstedte ordinære aksjer i omløp regulert for effekten av konvertering av alle potensielle aksjer som kan medføre utvanning. Selskapet har ingen kategori av potensielle aksjer som kan medføre utvanning. Utvannet resultat pr. aksje vil derfor være lik resultat pr. aksje for 2016 og 2017.

Note 14 Finansielle investeringer

Torghatten ASA Anleggsmidler Eierandel Anskaffelseskost Balanseført verdi Nor-Way Bussekspress AS 1,92 % 200 200 Vega Skjærgårdspark AS 11,50 % 100 100 Helgeland Invest AS 6,20 % 4 996 4 996 Partrederiet Etylen DA 2,00 % 5 170 4 685 Dongguan Chemical Tankers DIS 5,00 % 966 0 Norsk Havbrukssenter AS 4,00 % 467 467 Øvrige aksjer 337 337 Sum anleggsaksjer/-andeler morselskap 12 236 10 784

Uinnkalt kapital for Partrederiet Etylen DA og Donguguan Chemical Tankers DIS er pr. 31.12.2017 kr 0. Foto: Norgesbuss

26 Torghatten ASA • Årsrapport 2017 Noter til regnskapet

Konsern Anleggsmidler Eierandel Anskaffelseskost Balanseført verdi Nor-Way Bussekspress AS 37,50 % 3 791 3 791 Vega Skjærgårdspark AS 11,50 % 100 100 Helgeland Invest AS 6,20 % 4 996 4 996 Partrederiet Etylen DA 2,00 % 5 170 4 685 Tidligfasefondet i NT 3,22 % 500 500 Dongguan Chemical Tankers DIS 5,00 % 966 0 Norsk Havbrukssenter AS 4,00 % 467 467 North Energy AS 0,08 % 437 418 Sentrum Næringshage AS 5,40 % 249 249 Nord Norsk Smolt AS 19,00 % 5 162 1 400 Atlantic Panamax 5,00 % 2 264 260 Flybussen.no DA 14,29 % 30 69 Andre 720 720 Sum anleggsaksjer konsern 24 852 17 656

Torghatten ASA Omløpsmidler Anskaffelseskost Balanseført verdi Markedsverdi Drillmar Energy Ltd 16 159 1 000 1 000 NTS ASA 2 284 12 013 12 013 Havila Shipping ASA 127 572 146 146 Helgeland Sparebank, egenkapitalbevis 978 1 481 1 481 Sum Finansielle investeringer 146 993 14 640 14 640

Drillmar Energy Ltd.er ikke børsnotert.

Konsern Omløpsmidler Anskaffelseskost Balanseført verdi Markedsverdi NTS ASA 54 683 259 651 259 651 Namsos Invest AS 18 869 66 638 66 638 Drillmar Energy Ltd 16 159 1 000 1 000 Havila Shipping ASA 127 572 146 146 Helgeland Sparebank, egenkapitalbevis 978 1 481 1 481 Sum Finansielle investeringer 218 261 328 917 328 917

Note 15 Pensjoner og andre langsiktige ansatteytelser

AFP pålitelig måling og allokering av forpliktelse og midler i ordningen. AFP-ordningen er en ordning som gir et livslangt tillegg på den Regnskapsmessig blir ordningen behandlet som en innskuddsbasert ordinære pensjonen. De ansatte kan velge å ta ut AFP fra og med pensjonsordning hvor premiebetalinger kostnadsføres løpende, og fylte 62 år, også ved siden av å stå i jobb, og den gir ytterligere ingen avsetning foretas i regnskapet. For 2017 er premien fastsatt til opptjening ved arbeid fram til 67 år. AFP-ordningen er en ytelsesbasert 2,50 % av samlede utbetalinger mellom 1 G og 7,1 G til bedriftens flerforetakspensjonsordning, og finansieres gjennom premier som arbeidstakere. Det er ikke fondsoppbygging i ordningen og det forventes fastsettes som en prosent av lønn. Foreløpig foreligger ingen at premienivået vil øke for de kommende årene.

Torghatten ASA Årets pensjonskostnad er beregnet som følger: 2017 Nåverdi av årets pensjonsopptjening 449 Rentekostnad av påløpte pensjonsforpliktelser 314 Forventet avkastning på pensjonsmidlene -164 Administrasjonskostnader 0 Resultatførte planavvik/estimatendringer 0 Resultatførte aktuarmessige gevinster/tap 1 393 Aga 84 Årets pensjonskostnad 2 075

Kostnader ved innskuddsordning er 0,3 MNOK inkl aga.

Torghatten ASA • Årsrapport 2017 27 Noter til regnskapet

Pensjonsforpliktelser og pensjonsmidler: 2017 Sikret Usikret Sum Endring brutto pensjonsforpliktelse: Brutto pensjonsforpliktelse 1.1. 6 897 8 153 15 050 Aga 204 1 218 1 421 Nåverdien av årets opptjening 237 211 449 Rentekostnad av pensjonsforpliktelser 144 170 314 Aktuariell tap/gevinst 317 251 568 Utbetaling pensjon/fripoliser -45 -149 -194 Brutto pensjonsforpliktelse 31.12. 7 755 9 854 17 609

Endringer brutto pensjonsmidler: Virkelig verdi pensjonsmidler 1.1 5 260 5 260 Forventet avkastning på pensjonsmidler 164 164 Aktuariell tap/gevinst 244 244 Premieinnbetalinger 483 483 Utbetaling av pensjoner/fripoliser -45 -45 Virkelig verdi pensjonsmidler 31.12 6 106 0 6 106

Netto pensjonsforpliktelse Ikke resultatført estimatavvik -2 476 -3 091 -5 567 Ikke resultatført planendringer -349 -436 -785 Netto balanseført pensjonsforpliktelse 31.12 -1 176 6 327 5 151

Forventet premieutbetaling neste år 483 Forventet utbetaling neste år 45

Endinger i forpliktelsen 2017 Netto pensjonsforpliktelse 1.1 3 796 Resultatført pensjonskostnad 2 075 Premiebetalinger (eksl.adm kostnader) -720 Netto balanseført pensjonsforpliktelse 31.12 5 151

Balanseførte pensjonsmidler 1 176 Balanseført innskuddsfond 926 Sum pensjonsmidler og innskuddsfond 2 102 Balanseførte pensjonsforpliktelse 6 327 Annen pensjonsforpliktelse 124 Sum balanseførte pensjonsforpliktelse 6 450

Konsernet Årets pensjonskostnad er beregnet som følger: 2017 Nåverdi av årets pensjonsopptjening 10 523 Rentekostnad av påløpte pensjonsforpliktelser 5 214 Forventet avkastning på pensjonsmidlene -5 528 Administrasjonskostnader 2 006 Resultatførte planavvik/estimatendringer 16 Resultatførte aktuarmessige gevinster/tap 11 424 Resultatført implementeringsvirkning 513 Aga 1 436 Årets pensjonskostnad 25 605

28 Torghatten ASA • Årsrapport 2017 Noter til regnskapet

Pensjonsforpliktelser og pensjonsmidler: 2017 Sikret Usikret Sum Ending brutto pensjonsforpliktelse: Brutto pensjonsforpliktelse 1.1. 204 922 57 048 261 970 Aga 3 043 7 504 10 547 Nåverdien av årets opptjening 9 234 1 289 10 523 Rentekostnad av pensjonsforpliktelser 4 218 1 028 5 246 Aktuariell tap/gevinst -1 777 14 127 12 350 Overtakelse -308 402 94 Utbetaling pensjon/fripoliser -7 524 -16 969 -24 493 Brutto pensjonsforpliktelse 31.12. 211 809 64 428 276 237

Endringer brutto pensjonsmidler: Virkelig verdi pensjonsmidler 1.1 183 515 0 183 515 Forventet avkastning på pensjonsmidler 5 573 0 5 573 Aktuariell tap/gevinst -7 065 0 -7 065 Administrasjonskostnader -2 006 0 -2 006 Premieinnbetalinger 14 563 0 14 563 Overtakelse -277 0 -277 Utbetaling av pensjoner/fripoliser -7 524 0 -7 524 Virkelig verdi pensjonsmidler 31.12 186 779 0 186 779

Netto pensjonsforpliktelse Ikke resultatført estimatavvik -63 998 -53 817 -117 815 Ikke resultatført planendringer -8 901 -449 -9 351 Netto balanseført pensjonsforpliktelse 31.12 -47 870 10 162 -37 708

Forventet premieutbetaling neste år 16 516 Forventet utbetaling neste år 7 576

Endinger i forpliktelsen 2017 Netto pensjonsforpliktelse 1.1 -29 575 Resultatført pensjonskostnad 25 605 Premiebetalinger (eksl.adm kostnader) -33 738 Netto balanseført pensjonsforpliktelse 31.12 -37 708

Balanseførte pensjonsmidler 46 961 Balanseført innskuddsfond 12 665 Sum pensjonsmidler og innskuddsfond 59 626 Balanseførte pensjonsforpliktelse 9 253 Annen pensjonsforpliktelse 12 414 Sum balanseførte pensjonsforpliktelse 21 667 Av annen pensjonsforpliktelse utgjør MNOK 11.672 driftspensjon til de kabinansatte i Widerøe. Dette er en ny ordning som gjelder fra 01.01.2017. 2017 Diskonteringsrente 2,30 % Årlig G-regulering 2,25 % Avkastning på pensjonsmidler 4,00 % Lønnsvekst 2,50 % Forventet reg. av pensjon under utbetaling 0,40 % Gjennomsnittelig turnover 8 % - 0 %

2017 Omløpsobligasjoner 14,1 % Anleggsobligasjoner 39,6 % Pengemarked 12,0 % Aksjer 9,8 % Eiendom 9,5 % Utlån og fordringer 14,1 % Annet 0,9 % SUM 100 %

Selskapene er pliktig til å ha tjenestepensjonsordning etter lov om obligatorisk tjenestepensjon. Selskapets pensjonsordninger tilfredsstiller kravene i denne lov. Torghatten ASA • Årsrapport 2017 29 Noter til regnskapet

Note 16 Varebeholdning

Varebeholdningen består av ferdigvarer. Bokført verdi er satt til det laveste av anskaffelseskost og virkelig verdi.

Note 17 Kontanter og kontantekvivalenter

Mor Konsern 2017 2016 (1.000 NOK) 2017 2016 14 640 12 264 Finansielle investeringer 328 917 225 735 90 675 106 099 Kontanter og kontantekvivalenter 814 671 942 270 105 315 118 363 Sum finansielle investeringer og kontanter 1 143 588 1 168 005

Konsernet har bundne midler knyttet til skattetrekkskonto på 51,9 MNOK, herav 1,1 MNOK i morselskapet. Norgesbuss har stillet skattetrekksgaranti på 30 MNOK. Widerøe konsern har en garanti på 90,5 MNOK.

Note 18 Fordringer og gjeld Mor Konsern Fordringer med forfall senere enn ett år 2017 2016 2017 2016 Andre langsiktige fordringer 8 000 0 39 837 28 327 Andre langsiktige fordringer konsern 24 889 30 826 0 0 Sum langsiktige fordringer 32 889 30 826 39 837 28 327

Mor Konsern Langsiktig gjeld med forfall senere enn 5 år 2017 2016 2017 2016 Gjeld til kredittinstitusjoner 8 000 10 971 1 599 254 1 199 095 Sum 8 000 10 971 1 599 254 1 199 095

Mor Konsern Andre fordringer med forfall i løpet av 1 år 2017 2016 2017 2016 Andre fordringer 40 953 5 523 267 565 247 886 Sum 40 953 5 523 267 565 247 886

Note 19 Avsetning for forpliktelser Konsern 2017 2016 Avsetning for 0 2 500 forpliktelser

2,5 MNOK i 2016 gjelder avsetninger for usikre forpliktelser i forbindelse med virksomhetsoppkjøp i det heleide datterselskapet Torghatten Nord AS. Pr. 31.12.17 er hele avsetningen tilbakeført. Foto: Solveig Strand Olsen

30 Torghatten ASA • Årsrapport 2017 Noter til regnskapet

Note 20 Rentebærende langsiktig gjeld

Torghatten ASA Balanseført verdi Låneperiode 2017 2016 Banklån –flytende rente 2009-2025 213 848 259 283

Sum rentebærende langsiktig gjeld 213 848 259 283 Gjennomsnittlig rente 3,16 % 4,31 %

Konsern Balanseført verdi Låneperiode 2017 2016 Banklån –flytende rente 2009-2025 3 387 670 2 791 835 Banklån - fast rente 2009-2025 452 103 527 185 Forpliktelser fra finansielle leasing kontrakter 55 047 55 220

Sum rentebærende langsiktig gjeld 3 894 820 3 374 240 Gjennomsnittlig rente 2,33 % 3,24 %

Se også note 21.

Selskapets kredittinstitusjoner har som krav på deler av låneporteføljen at selskapets egenkapital minimum skal utgjøre 20-25% av balansesummen.

Note 21 Pantestillelser

Torghatten ASA Konsern Av selskapets bokførte gjeld er følgende sikret med pant: Av konsernets bokførte gjeld er følgende sikret med pant: Gjeld til kredittinstitusjoner 213 848 Gjeld til kredittinstitusjoner 3 839 773 Sum gjeld sikret ved pant 213 848 Sum gjeld sikret ved pant 3 839 773

Bokført verdi av eiendeler stillet til sikkerhet for denne gjeld: Bokført verdi av eiendeler stillet til sikkerhet for denne gjeld: Aksjer, ref note 14 146 Aksjer 146 Driftsløsøre, inventar og lignende 884 Kundefordringer 650 407 Skip, ferjer, vognpark og driftsløsøre 0 Skip, ferjer, fly, vognpark og driftsløsøre 6 179 256 Bygninger og tomter 42 845 Bygninger og tomter 249 762 Sum eiendeler 43 875

I tillegg er følgende aksjer i døtre stilt i pant: Garantier i Torghatten konsern Garantistillelser på 633,8 MNOK gjelder garantistillelser ihht. TrønderBilene as 4 234 aksjer forskrift og EØS-reglene vedr adgang til yrket i person- og Norgesbuss AS 9 075 aksjer godstransport og garantistillelser i forbindelse med tilbud vedr. drift av Maritime Venture AS 1 000 aksjer riksvegferjesamband som staten har konkurranseutsatt, samt leasing- WF Holding AS 510 aksjer og skattetrekksgarantier. Secora AS 550 000 aksjer T-Finans AS 100 aksjer Garantier i andre døtre Det finnes mindre garantistillelser i de ulike døtrene, som ikke er av Bokført verdi av postene fremgår av note 9 vesentlig art. Torghatten ASA har kausjonert for lån i FosenNamsos Sjø AS Covenants krav maksimalt opp til 107,5 MNOK, Bastø Fosen AS maksimalt opp til Konsernet har flere coventantskrav fra selskapenes banker, blant annet 25,0 MNOK og T-Finans AS maksimalt opp til 7,8 MEUR. med krav om at egenkapitalandelen skal ligge mellom 20%-25%.

Torghatten ASA har stilt en garanti på 1,8 MNOK i forbindelse med Torghatten Buss AS sin bussdrift.

Torghatten ASA • Årsrapport 2017 31 Noter til regnskapet

Note 22 Sikringsinstrumenter

Oljesikring (kontantstrømsikring) De oppgitte verdiene gjelder for konsernet. Det er ingen sikrings­ Med bakgrunn i at deler av konsernet sin inntektsside er regulert avtaler i morselskapet. gjennom konsesjonsbetingelser fra oppdragsgiver, og derav kan oppfattes som fast, har selskapet et ønske om å binde opp de Rentesikring vesentlige kostnadspostene i regnskapet mot faste kontrakter Av konsernets langsiktige gjeld til kredittinstitusjoner er ingen lån for å redusere risikoeksponeringen. Drivstoffkostnader er rentesikret gjennom sikringsavtaler pr. 31.12.17. en vesentlig kostnadspost for selskapet og denne er derfor i Torghatten ASA og datterselskapene Bastø Fosen AS, FosenNamsos Valutasikring Sjø AS, Partsrederiet Kystekspressen ANS, Torghatten Nord Widerøe Flyveselskap AS er eksponert for valutakursendringer i AS, og Torghatten Trafikkselskap AS bundet opp i egnede bl.a. USD, EUR og GBP. Selskapet har valgt å delvis sikre dette med sikringsinstrument. egnede sikringsinstrumenter med bakgrunn i underliggende behov. Widerøe er eksponert for endringer i prisen på flydrivstoff JET A1. Pr. 31.12.17 var 22 millioner USD sikret. Selskapet valgte å ikke gjøre sikringer av drivstoff i 2017. Det er forøvrig inngått sikringsavtaler knyttet til valuta­ Konsernet har valgt å holde slike sikringskontrakter utenfor eksponeringen i forbindelse med kontrahering av skip i utlandet. balansen. Virkelig verdi av inngåtte sikringsavtaler er pr 31.12.17 -2 MNOK. Til Virkelig verdi av inngåtte sikringsavtaler er pr. 31.12.17: -7,5 MNOK. sammenligning var verdien pr 31.12.16 6,3 MNOK. Til sammenligning var verdien på inngåtte sikringsavtaler pr. 31.12.16: - 28,9 MNOK.

Note 23 Finansiell risiko

Organisering av finansiell risikostyring Renterisiko Virksomheten i Torghatten-konsernet er i det alt vesentlige Virksomheten i Torghatten-konsernet er kapitalintensiv, med krav til innenlands kollektivtransport på land, sjø og i luften, og konsernet betydelige investeringer i transportmateriell som busser, ferjer, skip er i første rekke utsatt for renterisiko, likviditetsrisiko, kredittrisiko og fly. Renterisikoen er i stor grad knyttet til den gjeldsporteføljen og oljeprisrisiko. Konsernet benytter derivater og andre finansielle som er tilknyttet disse investeringene. Generelt har konsernet som instrumenter for å redusere disse risikoene. I tillegg er konsernet målsetting at rentekostnadene skal følge den generelle utviklingen utsatt for aksjemarkedsrisiko, da man i mandat for plassering av i pengemarkedet. Samtidig foretas det disposisjoner for å dempe overskuddslikviditet har etablert adgang for investering i aksjer. effektene av kortsiktige svingninger i rentemarkedet. Beslutninger knyttet til sikringer tas av styrene i de enkelte datterselskap. Styringen av finansiell risiko følger den desentraliserte styringsstrukturen Gjeldsporteføljens rentebindingsprofil dannes gjennom valg av som er lagt for konsernet, hvor hvert enkelt datterselskap avdekker og rentebinding på konsernets lån, samt bruk av rentederivater. evaluerer sin aktuelle finansielle risiko, og deretter eventuelt benytter aktuelle finansielle instrumenter for å redusere denne. Renteeksponeringen knyttet til rentefornyelser for konsernets . rentebærende gjeld og finansielle instrumenter er vist i tabellen under. Urealisert rentegevinst/-tap er ikke innregnet (bokført som rentefri fordring/gjeld) Torghatten ASA Instrument- og rentebindingsfordelt gjeldsportefølje Neste renteregulering (1.000 NOK) 31.12.2017 0-3 mnd 3-6 mnd 6-12 mnd 1-3 år 3-5 år >5år Banklån/andre lån 213 848 213 848 0 0 0 0 0 Rentesikringer 0 0 0 0 0 0 0 Brutto rentebærende gjeld 213 848 213 848 0 0 0 0 0 Finansielle investeringer og 105 315 105 315 0 0 0 0 0 kontanter Øvrig rentebærende fordringer 24 889 24 889 0 0 0 0 0 Netto rentebærende gjeld 83 645 83 645 0 0 0 0 0

Konsern Instrument- og rentebindingsfordelt gjeldsportefølje Neste renteregulering (1.000 NOK) 31.12.2017 0-3 mnd 3-6 mnd 6-12 mnd 1-3 år 3-5 år >5år Banklån/andre lån 3 839 773 2 399 922 999 134 0 0 0 452 103 Rentesikringer 0 0 0 0 0 0 0 Brutto rentebærende gjeld 3 839 773 2 399 922 999 134 0 0 0 452 103 Finansielle investeringer og kontanter 1 143 588 1 143 588 0 0 0 0 0 Øvrig rentebærende fordringer 0 0 0 0 0 0 0 Netto rentebærende gjeld 2 696 185 1 256 333 999 134 0 0 0 452 103

32 Torghatten ASA • Årsrapport 2017 Noter til regnskapet

Likviditetsrisiko En av de viktigste målsetningene for likviditetsstyring i konsernet er at både konsernet samlet, samt de enkelte datterselskapene individuelt, har tilstrekkelig finansiell handlefrihet på kort og lang sikt for å oppnå operasjonelle og strategiske målsetninger.

Kontantstrømmen fra driften er i all vesentlighet stabil, og likviditetsstrømmene overvåkes på kort og lang sikt både i de enkelte datterselskaper og på konsernnivå gjennom rapportering. Konsernets viktigste finansieringskilde er lån fra relasjonsbanker.

For å redusere likviditetsrisikoen knyttet til gjeldsporteføljen søkes det å ha en jevn forfallsfordeling på lån og lånerammer. Denne vises i tabellen nedenfor.

Torghatten ASA Rentebærende gjeld pr.lånetype og forfallsfordelt Forfall (1.000 NOK) 31.12.2017 2018 2019 2020 2021 2022 >2022 Rentebærende gjeld Banklån 213 848 46 942 83 781 50 695 19 474 4 957 8 000 Brutto rentebærende gjeld 213 848 46 942 83 781 50 695 19 474 4 957 8 000 Rentebærende fordringer Finansielle investeringer og kontanter 105 315 105 315 0 0 0 0 0 Øvrig rentebærende fordringer 24 889 24 889 0 0 0 0 0 Netto rentebærende gjeld 83 645 -83 262 83 781 50 695 19 474 4 957 8 000

Konsern Rentebærende gjeld pr.lånetype og forfallsfordelt Forfall (1.000 NOK) 31.12.2017 2018 2019 2020 2021 2022 >2022 Rentebærende gjeld Banklån 3 839 773 395 161 684 320 450 914 412 218 297 907 1 599 254 Brutto rentebærende gjeld 3 839 773 395 161 684 320 450 914 412 218 297 907 1 599 254 Rentebærende fordringer Finansielle investeringer og kontanter 1 143 588 1 143 588 0 0 0 0 0 Øvrig rentebærende fordringer 0 0 0 0 0 0 0 Netto rentebærende gjeld 2 696 185 -748 427 684 320 450 914 412 218 297 907 1 599 254

Kredittrisiko fremtidig forventet drivstofforbruk, enten direkte i kontrakten med Konsernet vurderes til ikke å ha vesentlig kredittrisiko knyttet til en oppdragsgiver eller gjennom oljeprisderivater. enkelt motpart eller flere motparter som kan sees på som en gruppe pga likheter i kredittrisikoen. Da det alt vesentligste av konsernets Aksjemarkedsrisiko inntekter er enten salg til reisende med kontant oppgjør eller salg Konsernet er utsatt for aksjemarkedsrisiko, da man i mandat for knyttet til oppdrag fra stat, fylke eller kommune, vurderes konsernets plassering av overskuddslikviditet har etablert adgang for investering samlede kredittrisiko å være svært lav. For den delen av konsernet i aksjer. Investering i slike aksjer er klassifisert som aksjer holdt til som driver salg på kreditt, skal slikt salg kun foretas til kunder som handelsformål, og utgjorde 328,9 MNOK pr. 31.12.2017. For detaljer ikke har hatt vesentlige problemer med betaling tidligere. I tillegg skal henvises til note 14 Andre finansielle investeringer. utestående beløp ikke overstiger eventuelle fastsatte kredittrammer. Valutarisiko Konsernet har ikke garantert for tredjeparters gjeld. Konsernets Utvikling i valutakurser innebærer både direkte og indirekte en garantiforpliktelser gjelder kontragarantier i forbindelse med økonomisk risiko for konsernet. Noe sikring gjøres ved bruk avegnede nødvendige garantistillelser på vegne av konsernselskaper, herunder sikringsinstrumenter.Pr. 31.12.17 var 22,0 millioner USD sikret til en kurs i forbindelse med avgitte tilbud vedr. drift av riksvegferjesamband på 8,36. som staten har konkurranseutsatt, garantistillelser i hht. forskrifter og EØS-regler vedr. adgang til yrket i person- og godstransport, samt Kapitalforvaltning garantistillelser innen reisebyrådriften (herunder v.v. Reisegaranti­ Hovedformålet med konsernets kapitalforvaltning er å sikre at det fondet). opprettholder en høy kredittverdighet og høy soliditet for å bevare investorers, kreditorers og markedets tillit. Styret ønsker å opprettholde Da motparten i derivathandelen normalt er banker anses en balanse mellom høyere avkastning, som muliggjøres ved et kredittrisikoen knyttet til derivater for å være liten. Konsernet anser høyere lånenivå, og fordelene og sikkerheten som følger av en solid derfor sin maksimale risikoeksponering å være balanseført verdi av egenkapital. Som følge av dette har konsernet som målsetting at kundefordringer og andre omløpsmidler (se egne noter). konsernets egenkapital skal være over 30 % av konsernets totale kapital. Konsernets hovedfokus i kapitalforvaltningen er at konsernet totalt, og Oljeprisrisiko alle hoved-datterselskap individuelt skal ha en tilstrekkelig arbeidskapital Med det vesentlige av virksomheten innen kollektivtransport, hvor for å finansiere sin ordinære virksomhet. I de ulike kontrakter med drivstoffkostnader er en vesentlig kostnadskomponent, er konsernet oppdragsgiver om utførelse av kollektivtransport fokuseres det på å utsatt for prisrisiko på drivstoff. For å øke forutsigbarheten av få på plass betalingsbetingelser fra oppdragsgiver og finansiering av fremtidige kontantstrømmer søkes det å etablere prissikring av transportmidler fra banker, som gir et positivt bidrag til arbeidskapitalen.

Torghatten ASA • Årsrapport 2017 33 Noter til regnskapet

Note 24 Leieavtaler Note 25 Transaksjoner med nærstående parter

Konsernet som leietaker – finansielle leieavtaler Torghatten Servicesenter AS, et heleid selskap av Torghatten ASA, Konsernets eiendeler under finansielle leieavtaler gjelder bussmateriell. ivaretar forretningsførsel for flere av datterselskap og tilknyttede I tillegg til leiebetalingene har konsernet forpliktelser til vedlikehold og selskap til Torghatten ASA. forsikring av eiendelene. Det leies også ut personer fra holdingselskapet til enkelte Eiendeler under finansielle leieavtaler er som følger: datterselskap i forbindelse med ulike funksjoner som IT, markedsføring (1 000 NOK) 2017 2016 og kvalitetssikring. Leieavtaler i balansen 108 983 105 255 Det leies også ut skip, busser og fly mellom de ulike selskapene i konsernet. Sum 108 983 105 255 Akkumulerte avdrag -32 222 -46 835 Det er egne verkstedselskap i konsernet som utfører reparasjoner Netto balanseført verdi 76 761 58 420 og vedlikehold for andre selskaper i konsernet i tillegg til å ta på seg eksterne oppdrag. Fremtidig leie er regnskapsført som langsiktig gjeld. Det er også opprettet enkelte låneforhold mellom selskapene i Leasingavtalene hadde i 2017 en rente på NIBOR + margin. konsernet. Disse renteberegnes.

Konsernet som leietaker – Widerøe konsern består av mange selskaper som hvor det er andre leieavtaler enn finansielle leieavtaler utstrakt kjøp av tjenester mellom selskapene. Dette gjelder både Konsernet har leieavtaler vedr. kontorer, passasjerterminaler, kafeteria­ leie av fly/motor, leie av fast eiendom, salg av tekniske tjenester, areal og andre fasiliteter i forbindelse med trafikkavviklingen, parkerings­ formidlingstjenester og administrasjonstjenester. Dette er eliminert i areal samt både fast og periodisk innleie av undertransportører­ til konsernregnskapet. trafikkavvikling i bil-, båt- og ferjerutene. De fleste leieavtaler vedr. bygningsmessige fasiliteter har en forlengelsesopsjon. Det er også Alle transaksjoner i konsernet skjer til markedsmessige vilkår. inngått avtaler om leie av skip og ferjer i flere selskaper i konsernet. Widerøe har pr. 31.12.17 9 fly på leasingavtaler vurdert som operasjonell leasing. Nåværende leasingavtaler er kombinasjon av både korte og lengre perioder. Busselskapene har leasingavtaler for busser. Note 26 Oppkjøp/vesentlige avtaler

Konsernet har i 2017 for ikke balanseførte leieavtaler betalt ca. Torghatten ASA har gjennom datterselskapet Torghatten Buss AS i 275 MNOK. 2017 kjøpt 100 % av aksjene i Tromsø Busscharter AS.

De overtatte regnskapet er bokført etter oppkjøpsmetoden.

Torghatten Buss AS betalte 2,45 MNOK for Tromsø Busscharter. Det oppstod en goodwill på 1,9 MNOK i forbindelse med oppkjøpet.

Note 27 Hendelser etter balansedagen

Det har ikke skjedd hendelser etter balansedagen som påvirker regnskapet som er avgitt. Foto: Widerøe Feriereise Torp Foto: Widerøe Feriereise Foto: Widerøe Cargo

34 Torghatten ASA • Årsrapport 2017 Noter til regnskapet

Note 28 Aksjekapital og aksjonærinformasjon

Aksjekapital: I følge selskapets vedtekter er stemmeretten begrenset på følgende Aksjekapitalen i Torghatten ASA var 31.12.17 kr 237.558.875,- måte; En aksje teller en stemme begrenset oppad pr. aksjonær til fordelt på 47.511.775 aksjer pålydende kr 5,- pr. aksje. Det er kun en 20 % av totalt antall aksjer i selskapet. Ingen enkelt person kan aksjeklasse i selskapet. stemme for mer enn 20 % av totalt antall aksjer i selskapet.

Eierstruktur:

De største aksjonærene i Torghatten ASA pr. 31.12.17 var: Antall aksjer Eierandel Stemme-andel Christiania Skibs AS 6 719 502 14,14 % 14,42 % Saturn Invest AS 6 296 298 13,25 % 13,52 % Hifo Invest AS 5 927 075 12,47 % 12,72 % Heidenreich Enterprise Ltd. 2 816 575 5,93 % 6,05 % Intertrade Shipping AS 2 100 000 4,42 % 4,51 % Uno Invest AS 1 635 225 3,44 % 3,51 % Jac. Moe AS 1 326 455 2,79 % 2,85 % Torgnes AS 1 161 560 2,44 % 2,49 % Amble Investment AS 763 865 1,61 % 1,64 % Etui Invest AS 561 800 1,18 % 1,21 % Skipsinvest AS 500 860 1,05 % 1,08 % Brønnøy kommune 486 200 1,02 % 1,04 %

Av selskapets 20 største aksjonærer, eier de neste 7 aksjonærer aksjeposter på under 1 %.

Egne aksjer: Pr. 31.12.17 har Torghatten ASA 929.039 egne aksjer. Selskapet har økt antall aksjer gjennom året med 245.444 aksjer.

Aksjer eiet av medlemmer i styret, konsernsjef og visekonsernsjef Antall aksjer Ant. aksjer eid av Sum antall aksjer personlig nærstående Kjell Inge Skaldebø styreleder 10 500 0 10 500 Lise Andrea Dahl Karlsen nestleder 0 200 200 Tor Andenæs medlem 0 6 719 502 6 719 502 Torstein Moe medlem 63 800 2 140 910 2 204 710 Audhild Bang Rande medlem 2 200 22 000 24 200 Monica Bjørnøy ansatterep. 0 0 0 Petter Førde ansatterep. 0 0 0

Ledende ansatte Brynjar Forbergskog, konsernsjef 12 223 373 12 223 373 Roger Granheim, visekonsernsjef 1 635 225 1 635 225

Torghatten ASA • Årsrapport 2017 35 Revisors beretning

36 Torghatten ASA • Årsrapport 2017 Revisors beretning

Torghatten ASA • Årsrapport 2017 37 Revisors beretning

38 Torghatten ASA • Årsrapport 2017 STYRET I TORGHATTEN ASA

Styret har hatt følgende sammensetting: Varamedlemmer: Kjell Inge Skaldebø, styreleder Brynjar Kroknes Lise Andrea Dahl Karlsen, nestleder Wenche Stuvland Knygh Tor Andenæs, styremedlem Audhild Bang Rande, styremedlem Torstein Moe, styremedlem Monika Bjørnøy, representant for de ansatte Petter Førde, representant for de ansatte

KONSERNSTRUKTUR

Torghatten ASA • Årsrapport 2017 39 Tel. 75 02 00 00 • E-mail [email protected] Org. nr. 916 819 927 Foto: Widerøe, Norgesbuss, Solveig Strand Olsen, Trønderbilene © Shutterstock Foto: Widerøe, Norgesbuss, Solveig Strand Olsen, Trønderbilene

www.torghatten.no