Second Edition

Cover Photo: Olesya Asanova Art Director: Nina Vilkhovik Model: Anastasia Scheglova

ISBN 978-981-11-4961-0 6 十二个月内从一本书到一个银行 12 吉姆 15 娜塔莉亚·沃佳诺娃谈论 Arival 18 1. 在通往第一家金融科技银行的路上 22 1.1 主要的金融科技战斗是关于大数据的着陆问题 33 1.2 金钱作为沟通的新语言（而不是汇款） 41 1.3 众人的力量：金融科技银行作为“金钱导火索” 51 1.4 金融科技不是要考虑怎么付得更少，而是怎么赚更多 59 1.5 保险科技是新的金融科技 64 1.6 新生代银行作为金融科技银行的前端接口 71 1.7 作为金融科技银行分支的联合办公空间 86 2. 建立生态系统的迷宫 92 2.1 金融科技银行的开放架构本质：BaaS（后端即服务）作为基础 100 2.2 下一步：兼并和收购浪潮，而不是创建新的初创公司 106 3. 谁可以成为金融科技银行的第一批客户 107 3.1 为什么扎克伯格，盖茨和奥米迪亚为穷人投资金融科技？ 111 3.2 为“Snapchat一代”服务的金融科技银行 114 3.3 零工经济正在崛起 129 3.4 占领金融科技：谁可以创立第一家金融科技银行，在哪里？ 131 3.5 银行的“与鼓共舞” 142 3.6 为什么你需要雇佣一位艺术家做你下一个商业顾问？ 现代的首席执行官应该是“设计师老大” 146 3.7 瑞士和印度作为两个真正金融科技中心的范例 149 3.8 中国展示着这条路 149 P.S. 打动我的22本商业书籍 167 尾注 我不是一个奋发的商人， “ 而是一个图强的艺术家。 我从不去想金钱。美丽的事物创造金钱。 阿克顿勋爵

我不是一个商人， “ 我是一个艺术家。 沃伦·巴菲特

以前并不想成为一个商人， “ 因为 我认识的所有商人， 我都不想成为像他们一样。 史蒂夫·乔布斯 十二个月内从一 本书到一个银行 十二个月内从一本书到一个银行

大概在一年前的2017年9月，在总结我有限的5年金融科技经验和对下一个行业 趋势的直观猜测中，我发布了我的第一本书“第一个金融科技银行的到来”。我有 点过于雄心勃勃，因为我不是作家，我从来没有把自己视为一个人，现在仍然没 有（并且那些认识我的人都知道我甚至无法用英语正确地将一个句子串联起来） 。当人们说”第一本书“时，他们会无意中暗示第二本和第三本书。我希望在我的 情况下，我不会再让读者无聊，也不会用新的杂乱伍长的文字搞乱信息空间。所 以我在一切方面都是业余爱好者 - 我总是对新事物感兴趣，我一直提出无数的 问题，而且我并不害怕去分享我所找到的答案。我从未对我本人想法的任何基 本新颖性或重要性提出任何要求；相反，我分享我的经验，希望给像我一样的其 他的业余爱好者们节省时间和精力。 令我惊讶的是，这本书得到了积极的回应：我们的Facebook页面上有11000多 名粉丝，他们是在收到在八个国家（新加坡，菲律宾，葡萄牙，白俄罗斯，西班牙， 美国，迪拜和中国）的15个展示这本书活动的邀请后关注的，甚至一些金融科技 专家，银行负责人和监管机构也认为它很有用，并推荐其他人阅读。特别让人开 心的是收到了两个著名的商学院 - 欧洲工商管理学院（INSEAD）和沃顿商学院 （Wharton）的邀请！我非常感谢他们所有人以及那些亲自或在线向我提问的人。 很多时候，我听到了同样的问题：“你为什么不想建立你写的关于你自己的这个 银行？” 世界上的人们只知道少数能够在场上发挥出色的教练，所以起初我没有 足够的胆量将投资者的鞋子变成创业运动鞋并跑到场地上。可以说我们的项目 是从“如果…会怎么样?” 这个问题中诞生的 - 尽管当时它尚未构思出来。 在2017年10月和11月（书出版后的一两个月），我和我的同事不仅受到代表着数 百个（不对，是数千个）新生ICO初创公司的投资或咨询服务申请人的攻击，而且 还受到几十个“幸福”的“幸运儿”的攻击，他们已经通过一种新的筹集资金方式（ 不幸的是，经常欺骗投资者作为回报）成功地“筹集了数百万美元投资”，并且面临 着他们的银行不开立或冻结和关闭其公司的帐户的问题。当时，他们常见问题听 起来非常愚蠢：“你知道有哪里的任何银行或任何人，可以为我们开立账户？” 那 是2017年末，在关于区块链技术总体的光明前景、特别是特定公司的成功的大量 令人兴奋的文章中，这一问题出现自“最先进的创新者”。起初我并没有严肃对待 此事。我认为出色的物理学家（即成功的新生ICO百万富翁们）可能不知道如何煮 汤（即开立一个银行账户）。但我越经常听到这个问题，我越发现这不是一个笑话。 我聚集了一个小团队，我们花了2017年秋天来专注于这个问题的验证。我们询 问了来自不同国家的许多大大小小的技术先进的和不先进的银行是否曾为这 类客户开设账户（否），如果“否”，那么为什么以及在什么条件下这些银行可以为 他们开立账户。似乎一些数量相对较少的玩家积累了总计数十亿美元，他们无 法将这些钱正常地存入银行账户并将其用于业务发展 - 这些潜在客户是您的选 择。但事实是，即使银行想要他们的这些数十亿美元，银行也无法接受这些钱。我 不会在这里列出所有问题、原因和其他障碍，“为什么不” - 如果你有兴趣，我可 以为所有这些会议和收到的见解单独写一篇文章。 我相信我参加过最富有成效的会议之一就是2017年11月1日在我办公室举行的 与西班牙对外银行集团（BBVA）首席执行官卡洛斯·托雷斯（Carlos Torres）之间

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的会议。他很好地总结了问题的本质及问题解决方案的前景。我想这是我和我的 团队决定自己建立这样一家银行的那重要一刻（因为没有其他人因为某种原因 这样做过）。这就是“生活中的业余爱好者”变成了一个“毫无计划的初创公司”。 坦率地说，虽然我们一直在处理银行拒绝加密相关公司的问题，但我们发现大 量的人和企业都不被银行所爱（或更确切地说，所理解）。外国人，慈善基金（真实 故事），几乎所有自由职业者和零工经济的其他代表，以及合法的大麻卖家，难 民，无银行账户的客户，政治敏感人物，受欢迎的电子居民项目的数万家居民公 司只能开设立涉及1-2家银行的账户，以及其他主要的无银行账户客户细分（我 保证稍后会披露）。 最初，我们的项目有一个工作头衔，“泡沫银行”，因为所有的新玩家只称其为“泡 沫”，我们决定明确地以这个词给银行命名。我们在2017年11月和12月花了两个 月时间分析了解决问题的不同方法：基于一家友好银行牌照的合伙关系，在一 个经济疲软国家可以迅速获得银行牌照（通常对资本来源的要求较低，因此，这 是一个加密及其他一切的友好制度），购买一家小型欧洲银行并为了新的客户 细分改变其商业模式...... 我们试图提出每一个想法，但最终都以碰壁结束。 最后我们意识到，如果我们不希望这个银行“快速且肮脏”地建立（为了赚快钱， 并跳过放在棕榈树下方的岛屿），而是希望着眼于高质量和长久性来完成它，我 们应该从监管方面来说最难的市场即美国开始。一开始，我们认为通过购买一 家小银行并改变其商业模式，我们可以“走捷径”进入市场。为了这个目的，我们 甚至审查了位于不同州的20多家银行。但很快我们意识到对美国的银行来说， 有资金来获得它并非主要（这是最小的问题），重点是谁来获得它以及为什么要 获得它（我们将如何处理它）。如果您想为这类业务提供服务，那么收购一家银行 将无法为您节省时间、精力或金钱。只有一条出路：申请一个新的银行执照。在这 里，有必要明白，全世界的监管机构、特别是美国的监管机构并没有试图发放更 多新的许可证，而是正在努力减少其数量（出于可理解和理性的原因）。 每个人都试图通过提出各种论点来说服我：总体来讲这非常困难，并且不可能 为这类客户服务; “在美国没有一家数字银行有自己的许可证，所以你想试着做 什么？”；你是外国人，最重要的是，是俄罗斯人（“你在美国没不读新闻吗？”）。坦 率地说，从整体情况来看，我对“好心人”持怀疑态度：与可能的前景相比，“反对 者”的数量曾是所有允许规范的十倍。但是我天生浅薄涉猎主义让我产生了好 奇心 -“为什么不试一试呢？ 万一它真的会成功呢？”。毕竟，如果我们将这条无 望的道路分解为具体的步骤，那么每一条道路都是可以理解和克服的。 我不会操心所有关于我们在哪里、如何以及与谁一起寻找开始攀登这座山的方 法的故事。因此，在2018年1月15日，我们降落在波多黎各的圣胡安市，这是一个 独立的美国领土，其银行系统属于在纽约的联邦储备系统。我们立即爱上了波 多黎各 - 无论是在日常生活方面，社会和文化环境方面，商业机会方面还是我们 可以带回到这个社会的价值。我们是：我自己（差不多35岁），我的VC伙伴，伊戈尔 （32岁）和杰里米（24岁）。 我们决定将银行命名为Arival有多种原因。这是对这本书（“第一个金融科技银行 的到来”）名称的参考，一切都从此开始，其精神（方法）奠定了银行的基础。与此

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同时，它是“第一家金融科技银行的到来”和“传统银行的竞争对手”，传统银行拒 绝许多客户（不仅是加密客户），而且不愿意去理解它们也不愿意与它们合作。此 外，“新来者”是新兴行业的叛徒和征服者，创造了新的业务和方法，随着新技术 的出现，出现了新一批的企业家。 525年前，即1493年11月19日，克里斯托弗·哥伦布（已经在海军上将，新发现土 地的副国王）在他的第二次航行中发现了波多黎各岛，此次航行包括17艘船及 超过1500多人的船员组成。冒险者，海盗，梦想家，有些人渴望找到金子，有人渴 望成名，有人梦想有一个新的更美好的世界，有人带着一个新的信仰 - 出于积极 或消极的原因不喜欢旧生活的很多人，发现了美国，新大陆。今天，我们是美国的 银行，为位于美国和外国企业提供服务，这些企业存在于无边界的数字世界且 不想依赖于地理限制。受美国历史和精神的启发，我们相信现代世界需要一个“ 电子美国云端之国”方法。 随后，加入我们的有：一个非常厉害带着一个协调良好并与许多最大的金融科 技公司合作的团队的首席技术官，一个提出了名称、品牌和所有特性的艺术总 监，以及一个首席合规官，一方面，他的经验足以理解理论上和实际上应该做什 么，另一方面，他带着“开放的心态”毫不刻板地来看待这个过程，并找到如何更 好更加便捷地建立合规过程机会。 当您建立新银行时，您会尽可能地考虑未来的客户，他们的问题以及您将如何 解决这些问题，使用什么技术，如何让客户方便，同时又与其他玩家有所不同。 但是，当您申请牌照时，困扰一家（或任何）监管机构的主要问题是将如何组织 您的合规性，以及您将如何进行“了解你的客户”（KYC）和反洗钱（AML）操作。这 是可以理解的 - 你通过新机会的眼睛看到这个世界，监管机构希望确保你不会 成为“脏钱”金融交易的“有意或无意的”同谋，并能够保护你的业务客户的资金 安 全。 虽然只是懒惰的人才不会说我们永远不会在合规框架内找到满足监管机构的 答案，但我们并没有将这项任务视为“强制负担”来处理，而是作为银行主要“特 色”之一，并使其成为我们的热情和在这方面取得了成功。与我们的合作伙伴 A.ID（合规即服务初创公司），Promontory Group（非常大而复杂的合规顾问，顾 问和审计师），DLA Piper（大型国际律师事务所）一起，我们创建了一个愿景，新 的应用最新技术的的方式，以便在可能的最高水平验证和评估我们的客户的风 险，至今还没有其他任何一家银行这么做过。与此同时，我们努力在未来使整个 过程更加方便、透明、充足和可复制，以至于我们的客户不会为此疯狂，在当前和 以后都能够看到它的价值。但我会稍后会单独地讨论这个问题（如果你想知道 的 话 ）。 理解和建立合规性需要我们大量的时间、胆量和金钱。在不同阶段，我们让来自 不同国家的大量合规专家参与到我们中来。但它是值得的！现在我们知道，拥有 这样的合规性不仅可以立足于吸引加密客户并为其服务，而且还可以进入传统 银行由于其误解而没有进行服务的“非标准”客户的新市场。 我们现在正在接近Arival银行发展的第一个关键里程碑 - 监管机构的初步批准： 官方银行业务许可证（也称为“组织许可证”）。

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下一个目标是获得进行运营活动的完整牌照。我希望我们能够成功实现这一目 标，当然，没有人可以免于失败，也没有人能够获得来自监管机构的任何预先保 证，特别是当你是市场上第一个做某事的人时。 我们是如何设法达到这一点并与乔治·乔伊纳（George Joyner）（专员）及他的团 队找到共同语言的？ 我可能错了 - 最好直接去问他 - 但下面是我对可能的原因 的看法。首先，他在知识和对新技术的理解方面处于领先地位。其次，我们最初并 不关注市场的创新或破坏，但事实是我们了解银行是什么，银行监管是什么，合 规是什么，以及在我们的情况下，我们必须比其他人挖得更深，做得更好。第三， 我们不代表加密世界或自己的加密资产，我们在这个问题上没有利益冲突。第 四，我们不仅很好地了解整个金融科技（不是在理论上，而是在实践中！），而且还 知道数字银行业务（作为一些成功的数字银行的投资者）。第五，我们的银行并没 有从市场不对称的现状中获得平庸的贪婪开始，而是带着一个理想的、更好的 银行的梦想开始，这最初在书中反映出来，并得到了来自不同国家专家的赞赏。 第六，通过我们的投资和研究，我们在金融科技领域赢得了足够的声誉来吸引 其他金融科技创业公司作为合作伙伴一起设计这样一家银行。 最重要的是，我们并不是正在为加密客户构建一家加密银行。我们正在美国为 美国和其他国家的新一代企业家建立一家新银行，我们决定专注于与加密相关 的企业来开始我们的业务。但总的来说，我们的愿景更加深远广阔。美国市场曾 经产生过数字银行的现象，但近年来它在创新方面已经落后于其他国家，特别 是在为企业服务的数字银行业务方面。事实上，如果（当）我们获得银行执照，它 将不仅是世界上第一个与加密相关公司等商业客户合作的银行执照，它还将成 为美国第一家拥有自己银行执照的数字银行！ 就我们对产品范围的态度而言，我们不想自己创造产品。我们希望在 同一屋檐下汇集最好的金融科技解决方案。想象一下，比如你可以将 Square，，LendingClub，TransferWise，AngelList，Robinhood，Kickstarter 作为一项服务来使用。而且你有超过七个 - 你将有12个服务可用，而且它们都 是为企业而不是零售客户量身定制。而且您不需要单独地注册和登录每一个服 务，它们的数据是集成和互补的，帐户是组合的，并且一个支持服务可用于所有 查询...... 这难道不是很吸引人吗？ 一方面，当银行本身只负责在账户中存储资金 时，这是对银行业起源的回归，另一方面，它反映了金融科技所做一切的本质：提 供新的客户体验而不是新的产品、技术、价格或交易类型。我们已经有令人兴奋 的东西来展示和分享我们的产品，但最好是单独去做。 这个故事既非关于一个新的独角兽，也不是关于市场革命，也不是我们反对某 人并希望从其他参与者那里获取一些市场的事实。这个故事是关于一小群普通 人遇到一些发现处理当前的市场报价非常痛苦和不舒服，这些普通人开始提 问。在没有找到答案之后，他们开始慢慢地一步一个脚印地做事。 这是一个曾被告知他们注定要失败的团队的故事，但他们仍在继续推进。最好 的部分？ 这只是我们旅程的开始，我计划与大家分享它的所有点点滴滴。

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It’s a Revolution, Not an Evolution 我们银行的方式正在改变： 美国市场终于走向了下一波数字银行

by Jim Marous Co-Publisher, The Financial Brand

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数字银行很可能是一个全球性的运动，而不是一个美国或欧洲的现象。即便如 此，为什么欧洲银行比美国市场取得了更多进展？ 虽然挑战者银行活动在全球范围内不断增长，但在美国，仅限移动银行业务选 项的大量涌入一直乏善可陈。 一个理论，如果没有实践，它往往是无用的。今年，美国在最具创新性的国家中 的排名掉出前十。坦白地讲，我会说美国的排名可能会更低。 当然我有偏见，但我们缺乏创新并不是因为美国缺乏创新思维。我们倾向于采 取锁定步骤，我们对待数字银行，就像它是一个演变 - 而不是一场革命。原因是 我们有一个非常古老的充满了旧银行思想的金融服务行业。在这样的环境中， 创新运动并不是这一过程的正式部分。 美国最具创新性的银行是规模较小的银行或外国公司拥有的银行。美国一些规 模较小的著名数字银行包括Moven＆Simple。同样很容易看出像西班牙对外银 行集团（BBVA）这样的银行在美国存在方面做了什么（与Azlo合作），但它们不是 位于美国的银行。有趣的是，如果不是全部，那就是大多数美国新生代银行都没 有自己的银行牌照。相反，他们利用合作伙伴的银行牌照来运营和提供服务（例 如Moven与TD合作及Azlo与BBVA合作）。 美国银行业市场的最大机遇在在中小企业领域可能非常之好。与零售消费者和 大型企业相比，为中小型企业服务的数字银行业务给了银行一个能够抓住在产 品可及性和金融工具方面服务不足企业的机会。从历史上看，小企业一直是美 国经济的支柱。美国现在有超过2800万家小企业。 许多荣获殊荣的数字银行来自欧洲甚至来自于土耳其、波兰等发展中国家，或 或意大利。这些国家没有已经建成的（历史历来就存在的）银行业环境这个事 实，为银行业茁壮成长和创新提供了真正的机会。在美国，75％的银行在20世纪 70年代建立了后勤办公室。在传统基础上建立创新是极其困难的。就像在一辆 旧的燃气动力汽车内安装涡轮增压机一样。 在欧洲，可以感受到竞争的水平。可将其视为太空竞赛：谁将更积极地进行创 新并介绍下一个引人注目的平台？ 不幸的是，在美国，竞争并不明显。考虑到欧 洲国家在较小的竞争环境中比赛，他们可以更轻松地进行创新。在美国，大约有 6000到9000家小银行。他们很难跟上合规进程，更不用说创新了。 在美国及其他地区，我认为数字银行业面临的最大风险和障碍是自鸣得意。通 常情况下，我们被埋没在待办事项中，实际上什么都没做。数字银行业务比一个 有吸引力的界面和一个不可知的设备重要得多。首先，银行需要学习如何使用 数据来建立更好的和客户旅程一起开放体验并持续体验数字账户。这始于企业 文化。强大的企业文化展现了对客户的真正理解，以及如何让他们的生活更轻 松。当您看到作为一个行业向前发展的能力时，它又回到了使用数据来提供更 好客户体验的能力。 金融科技银行业务非常适合美国市场和中小企业的数字银行业务。小型企业需 要专门针对其日常业务需求而量身定制的银行产品和服务。由于可能包括：用 户体验、定价或仅仅是产品质量等各种因素，许多传统银行未能满足其中小企

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业客户的期望。通过使用开放API银行业务方法，金融科技银行可以通过将它们 集成到一个平台中，以一个非常以用户为中心的水平访问最高质量的金融科技 产品。目前，大多数企业可以利用10到30个不同的金融服务提供商来满足它们 的需求。这最终会产生一种混乱的体验，这种体验充满了各种登录，未汇总的数 据以及不透明的资金流动。金融科技银行通过在将最好的金融科技的最好之处 集中到一个银行界面中为客户解决这个问题。 金融科技银行概念允许银行回归银行业的本质：将钱存入一个账户。我们的想 法不是重新发明车轮或与其他金融科技竞争，而是发展有意义的合作伙伴关 系，以便与客户建立长期的关系。客户想要的将会越来越多。银行可能无法跟上 他们的步伐，但金融科技可以。 通过实施金融科技银行，银行可以专注于使用数字技术和数据，真正为它们的 客户创造更好的体验。想象一下，登录一个银行平台，并能够在一个界面中访问 您喜欢的一些产品和服务。无需打开其他供应商的更多帐户、更多登录或任何 类似的东西。这或多或少类似于你可以在优步或亚马逊上体验到的东西，但这 是在银行领域。数字银行需要简单且直观。叫一辆优步汽车需要点击多少次？ 此外，我记得当亚马逊推出亚马逊prime优惠价格时的情况。你距离订购你喜欢 的产品只有点击几下之遥，银行业也应该没有什么不同。问题不在于银行是否 可靠 - 它们大多数都是可靠和值得信赖的。问题是他们的客户体验是如何可靠。 我之前已经说过了，我将再说一遍：数字银行的未来属于数据、高级分析和数字 技术。金融科技银行可以为这三者铺平道路，以便它们在非常高效的水平上交 叉。我梦想数字银行使用语音进行交易、交互和部署服务的那一天。想象一下，- ALEXA或SIRI叫醒你并说，“早上好，吉姆，这是你的金融控股和投资组合更新。 别忘了，下午2点你要和斯图尔特共进午餐。你想让我为你叫一辆优步吗？ 还 有，天气预报说今天会下雨，所以请带上雨伞。顺便说一下，你的妻子今晚想吃 烤宽面条 - 我需要订购这些食材吗？” 数字银行业务将成为这种生活的中心，或 者是苹果、亚马逊或谷歌推动的侧边栏。当自动驾驶汽车与避免事故的目标相 关，数字银行的未来与避免金融方面的错误相关。智能银行会告诉您应该对帐 户做些什么以及如何让你的生活更轻松，而不是告诉你的帐户发生了什么。 展望未来，与全球其他市场相比，美国的数字银行竞争格局在经过多年的静止 后似乎正在升温。2017年，总部位于柏林的移动银行N26（原名为Number 26） 宣布计划进入美国市场，表现出它对首个非欧盟市场的兴趣。根据N26的说法， 美国客户的产品将类似于欧洲市场上的产品，此外，将为美国客户量身定制新 服务。 2018年6月，英国移动银行Revolut分享了其申请美国银行牌照的计划。拥 有200万客户的Revolut最近也以17亿美元的估值筹集了2.5亿美元，并计划在 2018年夏天与一家美国银行合作伙伴进行合作。由Twitter首席执行官杰克·多 西（Jack Dorsey）推出的支付公司Square也在申请美国银行牌照的路上。 我们确定正在迎接美国下一波数字银行业务。新数字银行解决方案的推出是否 会加速金融科技的发展，并有助于使用基于开放API的银行业务创建出强大的 产品呢？ 我们正处于一个市场初期为其转型的数字银行业务的最后倒计时。

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by Natalia Vodianova Supermodel, Philanthropist, Elbi co-founder 娜塔莉亚·沃佳诺娃谈论 Arival

你可能会猜到慈善事业不是很简单的工作：它需要一定的感召和激情。但最有可 能的是，当谈到慈善机构与银行和支付服务的关系时，你从未意识到它同样困难。 我们在Elbi慈善手机应用程序（以及之前的“Naked hearts”基金会）很多次遇到这 些问题。我们花了很多时间和努力向这些机构解释我们是谁，我们在做什么，我们 在帮助谁。 不到一年前，即2018年1月，Apple同意对我们让步并向Elbi提供Apple Pay，让我 们的用户有机会点击一下Love Button就可以向全球80个国家的60多个慈善组织 进行捐赠。这是一个真正的突破，但我们仍然有很多工作要做。 其中一个工作方向是“我们如何降低成本并提高慈善交易的速度？” 假设一个美国公民决定通过Elbi向一个为在印度的女孩提供的教育课程捐赠100 美元。这有了第一笔手续费：即兑换和汇款手续费。Elbi和Apple都没有收取通过 应用程序捐赠的手续费，但是用户的银行和接受慈善基金方资金汇款的“Stripe” 公司都会收取费用，我们只需要处理这个问题。然后，Stripe将资金汇到到由捐助 者选择的我们的合作伙伴基金。它带出了另一部分手续费。只有这样，最终的收款 方，例如，拉贾斯坦邦的一所学校，才能从这个基金获得它的资金，当然如果他们 不向学校收取取现费用，这很好。 资金走过了一个漫长的旅程，中间商在每一步都会在手续费上“咬下一口” - 不是 慈善组织、而是银行和支付系统在这样做，这伤害性更大。 多年来，我和我的联合创始人季蒙·阿芬斯基（Timon Afinsky）一直在密切关注区 块链行业的企业家并与他们进行沟通。我们在这个领域听到了很多有趣的想法， 但每个都有自己的不足。 例如，我们已经被要求将资金代币化以便在区块链中转移代币，或者只在从系统 中提取资金时进行最终结算（从捐赠者直接汇款到需要之人）。现在有使用现有的 加密货币作为通用支付手段的另一种选择。但在进一步探讨这个话题之后，我们 不禁注意到一个根本性的故障：相比慈善基金，银行和支付服务更不喜欢为加密 相关公司提供服务（以及与区块链相关的公司 - 它们看不到任何差异），并继续大 量关闭它们在世界各地的银行账户。 问题仍是同一个：很难一次跟踪来自世界各地的太多参与者的资金来源。难怪它 会导致银行合规部门的特异质反应:))。 当有人想以加密货币向慈善基金捐款时，基金的最佳出路就是不要乱用它并拒 绝捐款，以避免银行管理部门恶梦般的检查。 我们正在考虑的慈善机构区块链的下一个使用案例例是有形（但非货币）和无形 资产的代币化。我们经常收到没有准备捐款但愿意提供他们的商品和服务来帮 助其他人的一些人的请求。从技术上讲，这并不容易 - 货物需要从捐赠者的银行 资产负债表上取下，在组织的资产负债表的上登记，然后分配给捐助者。然后，我 们需要透明地跟踪分配链和最终用途。在这方面，我们正在对时尚品牌和对好的 行为我们内部评定的忠诚点进行一次伟大的实验 - LoveCoins。但我们还远未达 到我们设定的目标，它需要超级英雄区块链、后勤和会计专业人员的大军来创造 最好的机制。

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第三个领域是慈善组织的报告和透明度改善方面。在向一个基金捐款时，捐赠者 想知道他们究竟在帮谁以及他们是怎么帮的 - 阅读一个关于基金支持所有人的 年报或基金不参与的年报报告，不会给予参与感。 与此同时，一年前，我读了我所知道的金融科技投资者斯拉瓦·索罗特基（Slava Solodkiy）写的一本书《第一个金融科技银行的到来》。即使我们不断关注新技术 并开始熟悉金融服务的窍门，我在这本书中仍然发现了很多新信息。事实证明，不 同国家的几家金融科技创业公司已经成功地使他们的服务在自己的垂直行业比 传统银行更方便、更便宜、更快速。我对为了无银行账户客户的金融科技这一章特 别感兴趣 - 我无法想象有这么多的技术和团队在没有饮用水更别说有银行了的 地方提供金融服务！与此同时，各个国家的支离破碎的创业公司无法联合起来与 市场上老的参与者竞争并取而代之。这就是本书的内容：金融科技的下一步，当单 独的单一玩家开始组建成为成熟的新结构来创建新一代的金融科技银行。 在这本书发行之后，我和斯拉瓦坐在纽约20世纪30年代大萧条之前几年开业的 一家古老的酒店里。我们讨论了他对现有金融科技和区块链初创公司如何改变 世界、并在此过程中帮助慈善组织的看法。我们发现了有关如何提高各处效率的 有趣想法，但同时也看到了实施和利用的障碍。 不久之后，斯拉瓦和他的团队决定从金融科技投资者转变成金融科技企业家，并 推出他在他书中描述的银行。在银行的第一版中，他将专注于“被拒绝”的客户的 第一个利基 - 加密和区块链业务。一开始斯拉瓦就问我 - 如何从一开始就使这家 银行的DNA正确：社会责任感，多元化和同理心（或者人道，如果你更喜欢这个词） 。 最后，我们决定加入我们的力量，并在Arival和Elbi之间制作一个联合产品，专门用 于慈善组织。通过友好而简单的入职培训，我们了解这个行业的运作方式，以及该 银行方面的高科技合规性。随着费用降低 - 该银行希望利用其基础设施和员工的 时间来进行帮助，而不是从慈善领域的客户那里赚钱。 Elbi团队一直与世界各地的众多慈善组织合作，选择效率最高的组织，验证他们 的活动，了解他们的工作特点和他们帮助的人的生活，分析方法、分享来自不同国 家基金的经验和最佳实践。 对我来说非常重要的是，Arival Bank是由志同道合的人创建的 - 就像Elbi团队一 样：他们在意。我们希望Arival Bank不仅可以成为第一家加密友好银行，还可以成 为第一家慈善友好银行！ 几天前，该银行的团队在Finovate香港展示了他们的产品首次公开演示 - 并立即 获得了最佳展示奖（一个“Fintech奥斯卡”）！行业专家们用他们的投票支持这个 项目并确认它被创建的目标人群需要它，我感到非常高兴。 我很高兴地宣布，我已加入Arival Bank的团队担任顾问委员会成员 - 我正计划在 企业社会责任价值观基础上帮助这个项目建立其内部文化，并创建可以让慈善 机构和捐赠者的生活更轻松的银行产品。从商业角度来看，Arival Bank声称：如果 你“不同”，那并不代表你“不好”。

17 1.在通往第一 家金融科技 银行的路上 1. 在通往第一家金融科技银行的路上

[1] 市场开始谈论金融科技银行 - 请不要将这一基本概念与在线银行，新生代银 行或挑战者银行混淆！原则上，网上银行提供开立账户和管理账户及存款、以 及发行银行卡的界面。然而，金融服务范围非常广泛：转账汇款，微型-P2P-P2B 贷款，众筹和众投，网上交易，个人财务管理等。短期来说，没有任何一家公司 可以在一套产品中交付10种或更多的主要产品用于零售和小企业客户。每个 初创公司都有它自己的难题和自己的一份“市场份额”。市场上的大多数退出 投资策略看起来像“被一家大型银行、电信或互联网巨头收购”，而且它们有一 个盈利的核心业务（还有其他元素）。你只要想象一下，有多少产品（客户，营业 额等）将拥有一个通过将6-8-10个成功的金融科技服务相结合而建立起的金融 科技银行！这对客户来说将非常方便，它简化了选择的问题，改善了组合在一 起的服务水平。此外，它还可以解决这些金融科技初创公司的许多问题：它们 的市场份额和“领先优势”，大量的货币化方法，改善的交叉销售，提高的利润 率和盈利能力，基于新技术平台的服务整合（而不是老的银行IT基础设施！）。这 就像特斯拉的介绍：一个全新的现代服务生态系统，创造新的消费者体验！但 它不仅仅是一个在古老的知名汽车品牌内部的电动马达，或充电站等其他服 务，有（无）经销商服务和基于老的市场参与者所提供的大数据的24小时客户 支 持。 使用银行与金融科技之间金融服务的核心差异之一在于民主化。虽然银行一 直希望控制金融服务行业，但随着金融科技的兴起，这一情况发生了彻底地变 化。如果我们要分解一家银行，那么将会出现一家可以替代银行提供每项服务 的金融科技公司。然而，还有一个“问题”依然存在 - 银行仍然持有着我们的账 户。所以我们仍然需要一家银行，但已经不是因为十年前我们需要银行的原因 了。随着时间的推移，银行可能成为类似于’仓库’的存在，联合金融科技初创 [2] 公司一起 来满足每个特定客户的需求。 金融科技的第二次浪潮：什么是“金融科技银行”？ 在线汇款初创公司KANTOX的首席执行官菲利普·盖利斯（Philippe Gelis）在 [3] 2015年说过 “在二到五年时间内将来临的金融科技第二次浪潮将是...... 一 种基于五个简单元素的银行类型”： 1. 从零开始构建的核心银行平台; [4] 2. 一个连接第三方的API（应用程序编程接口）层 ； 3. 一个符合性/ KYC基础架构和流程； 4. 一个银行牌照，可以独立于其他银行以及无限制地持有客户资金的能力； 5. 客户基础/客户关系管理，意味着金融科技银行将拥有客户和客户支持团 队。

“金融科技银行”直接提供的产品将限于“资金持有”，其中包括：银行账户（多 币种）；信用卡和借记卡（多币种）；电子钱包（多币种）。所有其他服务（投资，交 易和经纪；财富管理；贷款，信贷和抵押；众筹（股权众筹和社会众筹）；保险；加 密货币；支付；汇款和外汇；此列表并非详尽无遗）将通过API由第三方提供，它

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们包括守旧派的银行，金融机构和金融科技公司。 想象一下，你是这个“金融科技银行”的客户，而且你需要一笔贷款。你并不在 乎是贷款俱乐部亦或是美国银行向你提供贷款，你所寻求的是快速且无障碍 地获得贷款的流程，并且得到最低利率。“这是一个在“市场银行”的访问费用 与提供额外服务的第三方的收入共享模式之间的简单组合。” 在这里，关于与现在银行的关系，我们有一个完全不同的方法。金融科技银行， 由于它们拥有银行执照，它们的在行业的存在不会再依赖任何一家银行，因此 不会再受到当前银行的摆布。更强大的是，通过市场，当前银行将成为金融科 技银行的“客户”，因此该体系将会完全颠倒过来。 “金融科技银行”的美妙之处在于，它无需构建所有产品就可直接与银行在核 心银行服务方面进行竞争。大多数银行家还没有对金融科技产生足够的担心 来对其即将到来的第二次浪潮做出反应。这为我们这些金融科技企业家创造 了一个梦幻般的“窗口”，来创建它，并且如果其一旦完成，他们再来反应就为 时已晚。 新生代和挑战者银行希望成为“金融科技银行”的界面 德国数字银行N26计划系统性地“重新捆绑”、并与其他专注于特定垂直领域的 初创公司紧密整合。这可以有效地表示的是，通过你的N26银行账户，你可以访 问 TransferWise的降低成本的货币兑换服务，或者甚至是Robinhood风格的股票 投资服务。 英国Tandem创始人里基·诺克斯（Ricky Knox）表示，他们的目标是通过使用 客户数据为他们花费的金钱（如物业帐单及金融产品）提供优惠的交易，从而 将银行与其他市场区分开来。 英国的Mondo从一开始就有一个开放的API，是一个更广泛差异的一部分，正 看着它建立一个拥有自己的内部银行技术的“全栈”银行，以便提供传统银行 努力要提供的功能，因为他们依赖于过时的软件和基础设施。 金融科技银行：从优步到特斯拉的用户体验 [5] 关于谁是可能的超级整合者这一方面已经有很多文章 ，关于银行业潜在的“ 优步化”这一点也写了很多文章。尽管与优步相比，银行业的反应可能与特斯 拉联系更多。 特斯拉是世界上最著名的电动汽车，但实际上它不仅止于此。这是一个时尚、 环保的改变着基础设施的移动平台，一种新型保险，在线客户支持和无代理商 分销模式。特斯拉的真实体验包括正在尝试提供给客户的被连接上的价值。这 个价值是在每台汽车和每个驾驶员的水平上交付的，并且从特斯拉销售的所 有汽车上进行集体学习。这是一个平台，它可以在它从其车辆使用中学到的一 切的过程中给核心产品反复地增加价值。

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“金融科技银行”是一个价值生态系统。对于一家银行来说，提供一个客户可 能需要的每一种产品或服务是不可行的（也可能甚至没有必要），但它很可能 是另一方提供该产品的很好的渠道。如同现在关注竞争一样，平台将更多的关 注“合作竞争”。 我相信，金融科技的下一步（这一步不会是关于更多的金钱，而是关于金融科 技运动向生态系统的真正演变）将属于新一代的“金融科技银行”（也许，它们 将完全与传统银行分离开来），它们将具有： • 作为后端的银行即服务平台 - 将这些独立的金融科技初创公司群集到其主 要市场，并更快速、更便宜地扩张到其他市场； • 投资机构或基金投资金融科技初创公司，以便与他们建立更好的关系; • 作为前端的Neobank数字银行- 为最终用户独特的用户体验定制所有这些 服 务。 金融科技银行到来的想法目前正在积极传播。几乎所有的新玩家（Tan- dem，Monzo，Starling，N26）都已经宣布他们即将开发一款具有开放架构和 API的产品，以便能够自由地与外部服务集成，并允许他们的客户使用着他们 已经熟悉的界面与这些服务进行交互。德国购买mPOS服务的SumUp与芬兰 Holvi这样的“非银行”整合在一起。Youth American Moven - 为Commonbond 学生提供在线借贷服务。新生代银行如德国的N26和英国的Monese - 分别拥 有英国的在线汇款服务TransferWise和CurrencyCloud。 也就是说，如果早前金融科技公司经常被卖给传统银行，将金融科技公司纳入 到传统银行的产品范围、企业流程和旧的服务文化中，那么现在金融科技公司 的功能足够强大，以至于能够让一家金融科技公司建立仅由新服务组成的、有 足够大的客户群来进行竞争和赚取利润的金融科技银行。所以，关于一个金融 科技银行理念未来的主要问题是 - 这个银行的核心是什么？ 从技术角度来看 很清晰，这应该是一个BaaS平台。然而，从客户端界面的角度来看，新生代银行 Neobank可能非常适合这个角色。

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1.1 主要的金融科技战斗是关于大数据的着陆问题 大数据就像青少年的性行为：每个人都在谈论它，没有人真的知道如何去做， 其他人都正在做，所以每个人都声称他们正在做。应当承认，“区块链和比特 币”和“大数据”这两个短语，是你可以在现代商业世界到处可以听到的东西。 但是，没有理由驳回任何一个。以消费者为中心（B2C）和以企业为中心（B2B） 的公司在客户理解方面都面临着越来越激烈的竞争，而数据科学领域正在不 断扩展以帮助它们应对挑战。当然，并不是所有的数据分析都可被认定为“大 数据”，但解决方案正在成倍增长，2016年可能会成为更多公司认真地加大其 在该领域投资的年份，而不再仅仅只谈论它。 过去，关于对“大数据”的谈论和欣喜被留给了数学家和他们的模型，货币化只 能在遥远的将来才能看到。然而，去年，我们在这个领域看到了大量的新的参 与者，讨论也变得更加实际。在线借贷服务的增长以及电信和互联网巨头兴趣 的增加创造了对在线评分的需求，该评分考虑到的不仅仅是传统数据（护照和 银行历史记录），还考虑到了来自社交网络、智能手机和移动运营商的数据。 [6] 瑞银集团的保罗·多诺万提出了一些想法 ，他觉得数据是新货币，而且数据 - 就像它之前的金钱一样 - 只有通过更广泛的网络进行共享和再抵押时才有价 值。此外，为了我们将金钱投入银行监管的同样原因，即因为安全性、流动性和 效用最大化，我们将我们的数据纳入云托管机构的安全管理之中。 从出租公寓到获得商业贷款，所有这一切都需要进行信用检查，这会让没有足 够信用记录来生成一个评分的一千五百万美国人生活变得艰难。这些人被征 信所称为“资浅贷款人”，而且他们通常对自己信用记录上的信息以及信用记 录为什么如此空白一无所知。2014年4月，Credit Karma开始提供工具通过提 [7] 供免费的信用信息来帮助这些人 。“大多数注册Credit Karma的资浅贷款人 消费者将能够查看他们信用报告中目前的内容，并了解他们为什么没有信用 评分以及如何建立他们的信用记录，” 该公司表示。该公司还提供指导他们申请可以帮助他们建立信用记录的特定 贷款或信用卡选项的服务。肯尼思·林（Kenneth Lin）（Credit Karma公司的首 席执行官）的父母在他只有4岁时从中国移民，他们在拉斯维加斯赌场的厨房 [8] 和二十一点的桌上工作，以帮助他念完波士顿大学 。从免费信用评分开始， 带着为消费者金融带来了更高水平的透明度的创建目的，Credit Karma的产品 迅速扩展成为一家金融科技领导者：增加完整的信用报告，日常信用监测，金 融账户监测，来自美国主要的两家信用局的完整信用信息，以及为其成员使用 的教育工具和内容。最近Credit Karma宣布在2016年收入达到5亿美元后，公 [9] 司运营开始盈利 。该公司已经有7000多万用户，其中包括了美国所有千禧一 代的约一半数量。林还声称尽管其员工人数正在显著增加，但该公司还是盈利 的。迄今为止的2017年，它增长40％，现在约有700名员工。

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专注于与发达国家的中央信用机构合作，如美国领导者的Credit Karma或像 英国Clear Score（一年吸引了200万用户）这样的后起之秀，这些服务正在以更 可预测和更稳定的方式发展着。但是，这个模式也限制了它们的潜力和扩展能 力。 Credit Karma（美国）。从出租公寓到获得商业贷款，所有这一切都需要进行信用检 查，这会让没有足够信用记录来生成一个评分的一千五百万美国人生活变得艰难。 这些人被征信所称为“资浅贷款人”，而且他们通常对自己信用记录上的信息以及信 [10] 用记录为什么如此空白一无所知。2014年4月，Credit Karma开始提供 工具通过 提供免费的信用信息来帮助这些人。“大多数注册Credit Karma的资浅贷款人消费 者将能够查看他们信用报告中目前的内容，并了解他们为什么没有信用评分以及如 何建立他们的信用记录，” 该公司表示。该公司还提供指导他们申请可以帮助他们 建立信用记录的特定贷款或信用卡选项的服务。肯尼思·林（Kenneth Lin）（Credit [11] Karma公司的首席执行官）的父母在他只有4岁时从 中国移民，他们在拉斯维加 斯赌场的厨房和二十一点的桌上工作，以帮助他念完波士顿大学。他说，他们的牺牲 让他想要做件大事：“很多人看着我们说我们正在扰乱信用评分的正常工作方式。我 们正在建设的东西比这个要大得多。” [12] 与此同时，Credit Karma在2015年夏天筹集了1.75亿美元 ，估值为35亿美元。今 [13] 天，在其推出的十年之后，Credit Karma宣布 其拥有7500万会员，其中包括几乎 一半的美国千禧一代，以及三分之一的拥有信用报告的美国人。这个以提供免费信 用评分和帮助人们找到汽车贷款和信用卡而著名的网站，想要彻底地重塑美国人的 金融生活，它正在从两个最复杂和最不愉快的任务开始：申请报税和获得抵押贷款。 今年，该公司推出了免费的税务报税人和一项新的简化获得住房贷款流程的服务。 每当Credit Karma网站的用户获得信用卡或贷款批准时，银行就会向Credit Karma 支付佣金。关键是向每个客户推荐合适的产品，这就需要收集大量的数据。该网站每 天收集着关于其成员2.5TB的信息，然后进行数十亿计算，以便找到适合他们的需求 和资信的产品。会员交出包括社会保险号在内的个人信息，给出访问他们在信用机 构文件的通道。 创始人兼首席执行官肯尼思·林（Kenneth Lin）可以通过向第三方出售其客户数 据、或者通过宣传诸如开发“信用修复”服务之类的产品而获得数百万美元的收 益。Credit Karma非常小心，不会用不断的垃圾邮件向其成员兜售信息。 在许多网站做着免费信用评分服务广告但偷偷收费的情况下，Credit Karma提供着 真正免费的信用评分服务。该公司还建立了一项服务，它帮助会员调解并消除他们 的信用报告中的错误，该公司表示迄今已完成84亿美元的更正。今年该公司开始帮 助会员寻找无人认领的资金，例如老的银行账户中的余额或从未兑现的退税支票。 该公司说它在两个月内找到了1亿美元。这个策略似乎有效。该公司表示，它如今的 7500万会员，其中7000万是在过去五年中增加的。林说，到目前为止，Credit Karma 的新成员中大约有一半是被其口碑吸引而来。 [14] 在美国，有超过400亿美元的现金无人认领 ，这些现金来源于未兑现的付薪水的 支票，被遗忘的银行账户，无人认领的退款和从未领取的保险理赔等。在一家公司或 金融机构与它应该支付的人失去联系之后，该现金被视为放弃并交由州政府处理， 直到它被申领为止。使用Credit Karma的无人认领的资金（Unclaimed Money）产 品，用户可以搜索由其居住的州政府所持有的资金。如果他们是Credit Karma用户， 他们可以报名让公司主动地通知他们以后出现的无人认领的现金。新产品的发布大

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约在Credit Karma悄悄收购了一家名为Claimdog的初创公司一年之后。虽然每个 州都有它们自己的数据库供居民进行搜索，但Claimdog的创始人致力于构建一个 单一的页面，用户可以在其上快速搜索他们以前可能居住过的多个地方。在检查 针对特定客户群体（及其行为数据）特定需求的项目也引起了很多关注。Self- Score分析在美国的外国留学生的信用历史，并得出信用评分（将其与目标为 外国移民的英国移动银行Monese相比较）。与此同时，NovaCredit主要工作对 象为美国移民，专注于来自印度和墨西哥的移民。这种重点突出的方法有一个 优势，即当你缩小查询范围时，你可以清楚地看到哪些信息与你的分析相关。 另外，有针对性的解决方案更吸引客户。 除了市场非常依赖政府和BAT（百度，阿里巴巴，腾讯）行为的中国，对新来者 来说，印度市场看起来非常有前景，因为它的规模相当巨大，但更加分散，不太 拥挤。今年东南亚市场可能会迎来新的趋势，当前印度尼西亚是该地区最大市 场。 在新的一期“未来的货币”（Money of the Future）年度金融科技报告中，我们可 以发现，关注发展中国家没有信用历史或信用历史不足的用户的服务运营风 [16] 险较高，但其增长潜力是无限的 。这很自然，因为信用潜力可能比信用历史 重要得多。美国的ZestFinance是 最引人注目的示例。它吸引了中国搜索引擎百度作为股东（在中国80％的搜索 查询量），并扩大了对中国的支持来分析基于搜索查询、地理位置和客户支付 交易的信用评级。 中国正在提议评估其公民在整个商业和社会活动中的行为，创建一个类似 Uber的评分系统。百度与ZestFinance的合作关系和支付宝的芝麻信用只是中 国推动建立全国性社会信用体系的几个私下试点项目中的两个。它们目前的 实施目前彼此间没有联系，但最终可能会在政府领导下进行合并。部分财务信 用指标和部分遵约机制，社会信用体系旨在根据税务申报和驾驶过失等数据 为中国的个人和机构生成一个分数。此外，尽管消费者可能会获得奖励，但这 个分数可以作为当局的信号机制，来确定谁或什么行为应该受到惩罚。 中国很大一部分人口没有银行账户，部分经济主要以现金为基础，中国政府非 [17] 常积极地推动自己在金融科技和人工智能行业的计划 。这样做的目的是在 一个地方收集关于中国公司和公民的所有的信息，然后根据他们的政治、商 业、社会和法律“信用”为他们每一个人分配一个分数。除了芝麻信用的奖励， 公共社会信用体系为良好的行为提供好处，可以是一些微小的便利，比如在当 地图书馆增强的借阅特权，或免费借用雨伞。但奖励也可以具有更大的财务意 义，如加快完成贷款申请审批。 中国国家社会评分系统。想象一下这样的世界，在这里你的分数成为你是谁的终极 [18] 真理 - 它决定着你是否可以借钱，是否让你的孩子去最好的学校，去国外旅行；你 是否可以在一家高档酒店获得房间，在顶级餐厅享受座位，甚至是否可以得到约会 的机会。这不是反乌托邦的超级大国，但它可能是2020年的中国。这是中国雄心勃 勃的计划中所包含的情景，要发展一个影响深远的社会信用体系，发展一个共产党

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希望建立一种“诚意”的文化计划，和一个“保持信任是光荣的”的“和谐社会主义社 会 ”。 最重要的原则是：“如果在一个地方信任被打破，在所有地方都会受到限制。” 一系 列的特别待遇将被拒绝，而打破社会信任的人和公司也将面临着每天 扩大的监督和随机检查。这样做的目的是在一个地方收集关于中国公司和公民的所 有的信息，然后根据他们的政治、商业、社会和法律“信用”为他们每一个人分配一个 分 数。 这个想法是，好的行为将得到回报，不好的行为将受到惩罚，共产党将作为最终的法 官。在一个有7亿人大部分时间过着在线生活的大社会中，利用着大数据的力量和 智能手机、电子商务和社交媒体的无处不在，这一计划还将收集法庭、警察、银行、税 务和就业记录。医生、教师、地方政府和企业还可以因为其专业和正直被公民额外 评 分。 社会信用体系的核心是试图控制中国庞大的、无秩序的和监管不到的市场经济，惩 罚那些销售有毒食品或假药的公司，揭露医生受贿行为，并揭露骗子对弱势群体的 掠夺行为。“社会上欺诈已经变得越来越普遍，” 中国的主要经济计划机构国家发展和改革委员会副主任连伟良在4月份表示。“骗 子必须付出代价。” 2010年在江苏省睢宁县启动的这个项目，为优秀行为提供了最高为1000分的公民 基准积分。但一个轻微的违反交通法规将扣掉某人20分，闯红灯 醉驾或贿赂的将扣掉50分。在此基础上，公民被分为四个等级：被给予“A”级的那些 人在启动一个公司时有资格获得政府支持，在申请入党、进入政府工作或参军或申 请晋升时得到优待。“D”级人员被排除在官方支持或受聘之外。睢宁县政府后来告 诉国家媒体说，它已经修订了项目，修订后仍然记录社会信用评分，但放弃了A到D 的分类。 在中国很少有人拥有信用卡或向银行借钱，所以信用信息很是稀缺。在这里没有像 在美国广泛使用的FICO评分那样的国家级等同物来评估消费者信用风险。与此同 时，中国中央政府的目标是监督类似于2008年在饮用被感染牛奶和婴儿配方奶粉 后数万名婴儿住院、及2016年数百万儿童被注射无免疫功能疫苗的公司违法行为。 中国国家互联网信息办公室希望将所有展示“不诚实”在线行为的人员都列入黑名 单，同时一位主要学者争辩说，“不负责任报道”的媒体黑名单将鼓励新闻界加强自 我约束和道德。 根据社会信用计划，尽管惩罚不是那么严重 - 例如，禁止在火车上乘坐“软卧”或在 飞机上乘坐头等舱，或禁止住在较高级的旅馆，禁止出国旅游或送孩子到最好的学 校读书 - 但其影响深远。 根据政府批准的试点项目，八家私营公司已经建立了信用数据库，它们收集着各种 在线、财务和法律信息。其中最普及的是芝麻信用，它是经营着全球最大在线购物平 台的巨头阿里巴巴电子商务公司的一部分。公司的主管说，上千万的芝麻信用高分 用户能够在不存入押金的情况下租用汽车和自行车，并且可以通过在智能手机上轻 按几下按钮付费以避免医院排长队。百合在线交友网站鼓励用户展示他们的芝麻信 用评分，以吸引潜在的对象; 有15％的用户已经在这么操作。一位在广告行业工作但 为了保护自己的隐私而拒绝透露姓名的女士说，她已经使用百合两年多了。她说，寻 找那些展示出好的芝麻信用评分的人可以帮助她筛选掉骗子。

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[19] 像阿里巴巴公司所在地杭州这样的城市开始追踪 公民的公用事业账单、犯罪记 录、网上购物习惯和公共交通使用情况等因素，以产生一个社会信用评分。三十多个 城市正在开始编制记录。 在向用户因为其高分提供一些好处之前，支付宝根据用户的智能手机品牌和他们网 购的东西来制定分数。“我们希望人们意识到‘他们的在线行为会影响他们的在线信 用评分’，因此他们知道要表现得更好”，华尔街日报援引阿里巴巴执行副主席蔡崇 信的话说。腾讯是另一个加入政府行动的明显候选人。腾讯的微信社交网络拥有8亿 月用户，该社交网络提供类似于Facebook所提供的滚动“朋友圈”和消息服务。他们 的在线新闻帖子和’喜欢’提供了其政府期待使用的在线人物角色的历史。百度是另 一家很有可能加入政府计划的公司。这个占统治地位的搜索引擎已经与官员密切合 作来审查内容，而且它拥有一家致力于分析大数据的业务。 芝麻信用是来自阿里巴巴的关联公司蚂蚁金服的信用评分服务，它给已经选择参与 [20] 该计划的支付宝用户记分 。获得较高分数的用户可以获得一系列的优惠，从免除 汽车租赁抵押到加快机场安全检查速度。芝麻信贷只是中国推动发展全国性社会信 用体系的几个省级或私人试点项目之一， 即使专家们在警告数据隐私和透明度问题。它们目前的实施目前彼此间没有联系， 但最终可能会在政府领导下进行合并。除了芝麻信用的奖励，公共社会信用体系为 良好的行为提供好处，可以是一些微小的便利，比如在当地图书馆增强的借阅特权， 或免费借用雨伞。但奖励也可以具有更大的财务意义，如加快完成贷款申请审批。 相反，不好的分数会导致对犯有错误行为（例如交通违规或逾期付款）的个人或组织 实施处罚。根据中国国务院发布的一个文件，“信任破坏者”可能面临在补贴、职业发 展、资产所有权方面和获得中国政府颁发的荣誉头衔等方面的处罚。同样地，那些不 偿还债务的人受到旅行限制的惩罚。据地方媒体报道，就在上个月，最高人民法院宣 布，过去四年中，该国有615万人因违反法庭命令而被禁止航空旅行。 虽然给一些人带来了不便，但社会信用体系可能会为中国金融体系带来好处。中国 有相当大比例的人口还没有银行账户，部分经济主要还是以现金为基础：根据世界 银行的数据显示，2014年中国大约21％的人口在金融机构中没有账户。社会信用体 系可以通过强化法律合规性并最终建立市场中的信任来加强中国金融体系的信誉。 [21] 当今的中国人是生活在一个无信任的社会 ，这里每个机会都是一个潜在的骗局， 每一个慷慨行为都有被利用的风险。当老人们在街上摔倒时，通常没有人愿意扶他 们起来，因为大家担心他们可能会被指责老人是被他们推倒的，并可能被起诉。自 1980年代该国经济繁荣开始以来，问题一直在稳步增长着。但直到最近，社会信任 的缺失才开始不仅威胁到个人生命，而且威胁整个国家的经济和政治体系。愿意彼 此信任的人们越少，就有越多的政府与其公民之间的社会契约（用社会稳定与和谐 来换取缺乏政治权利）土崩瓦解。所有这些都解释了为什么中国国家媒体最近开始 承认这一现象，为什么政府已经开始寻求解决方案并将其精力投入到技术补救措 施 中。 以中国正在蓬勃发展的共享单车产业为例，这已成为中国不文明社会的一个非常明 显的隐喻。当然，这种使用GPS来让用户在特定城市的任何地方拿起和停放自行车 的企业都依赖于信任：相信用户不会将自行车停放在导致困扰的地方；相信用户不 会为了自用偷走自行车，无论是通过重新粉刷或拆除它们并出售零件；相信用户不 会将用于追踪和解锁自行车的二维码替换为可将钱转移到他们自己银行账户的二 维码。当然，不出所料地， 在中国这种信任每天都会被打破。一家名为摩拜单车的公司试图通过向每位用户发

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放100分的起始信用评分来鼓励客户更有礼貌的行为 - 如果你将自行车停放在具有 破坏性某处，那么该数字会下降，如果你举报有人滥用自行车，则该数字会上升。如 果你的分数低于80分，你租用自行车的价格就会上涨。如果你的分数一直很高，你会 得到免费骑行的奖励。 这样的评级并非中国独有；从易趣的卖家评级到优步的乘客和驾驶员评级，全球的 企业都一直在鼓励消费者对自己和其他人进行评级。但只有在中国出现了政府决定 加入此游戏的情况。 该体系的倡导者指出了由私人公司运营的西方信用评级的范例，并将社会和金融数 据纳入考虑范围。 中国的金融信用评级几乎没有发展，这让很多普通人和小企业很难借钱。中央银行 在发展自己的金融信用评级体系方面一直滞后，而这一体系被广泛认为对日益增长 和日益复杂的经济来说是必需的。 社会信用体系和最近的反腐运动都广受欢迎，部分原因是没有其他选择。服务于同 样目的并帮助揭露腐败行为的公民监督团体或独立媒体收到打击。如果党希望建立 更强的公民社会意识，那么它可以改进各级政府的透明度和问责，并允许独立仲裁 者的存在。 在菲律宾大家负担得起且可访问的数字金融服务的领先供应商Ayannah与菲律宾 最大的电力公司Meralco的票据支付子公司Bayad Center合作，为在新兴市场中没 有银行账户的人推出了第一个以人工智能为动力的信用评分系统 - Juan Credit。- Juan Credit将分析来自各种渠道的松散数据，如账单支付、手机充值、保险费支付、 社交媒体资料，为没有银行账户的菲律宾人提供有意义的信用评分，同时还为银行、 金融公司、保险企业、地产开发商提供可即时并不断更新借款人信誉度、保障良性核 保的系统。 亚洲的银行正在使用客户的智能手机数据点，比如他们耗尽电池的频率，以确定他 们是否有资格获得贷款。虽然这听起来像是不寻常的资格标准，但总部位于新加坡 的初创公司 Lenddo认为它可以帮助没有传统信用历史的人借钱。但其计划主要被亚洲、非洲和 拉丁美洲等新兴市场的出借人使用。这些地区的大多数人没有传统的银行账户或信 用卡，但使用智能手机的人数却越来越多。 该公司已经帮助数十家银行分析全球数百万智能手机的数据。这家拥有5年历史的 公司的软件平台分析着数千个数据点 - 从智能手机用户的发送消息和浏览活动到 他们使用的应用程序和Wi-Fi网络所有这一切。像手机呼叫的蜂窝网络基站塔因素 也被检查。 Lenddo将数据点放入一个复杂的专有算法中，它会计算出某人 贷款违约的可能性。出借人然后决定他们想要接受的违约率。银行要么购买一个许 可证来使用被嵌入现有银行应用程序Lenddo软件的许可证，或者Lenndo可以为银 行构建一个单独的应用程序。通过 Lenddo计算一个费率不到三分钟的时间。Lenddo的目标是到2020年帮助10亿人 获得金融服务。 全球信用评级机构FICO宣布，它将开始让非财务信息来帮助确定分数。FICO与 Lenddo合作为印度消费者制定信用风险评分，并帮助印度和俄罗斯的小型企业和 个人减轻贷款的困难。这将使出借人能够更好地确定“资浅贷款人”的风险评估，即 那些在他们的信用报告中没有足够的数据进行评分的人。利用Lenddo的技术，FICO

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可以检查用户的手机是否实际存在于他们所陈述的家庭或工作地址，以及他们是否 与其他信誉好的借款人或与长期愚弄出借人的人保持联系。 金融机构克服了对隐私的一些最初的忧虑，通过使用电话公司关于移动通话模式和 位置的数据，正在越来越多地衡量消费者的信誉。这种做法对出借人来说很诱人，因 为它可以帮助他们覆盖没有银行账户20亿中的一部分。Crone Consulting LLC的数 据显示，仅仅针对美国电话公司，在下一个十年中，出售这类数据能成为年收入超过 10亿美元的业务。 此外，Lenddo会为这些借款人提供自己的评分，这将为MFI评估他们提供额外的标 准。这个新服务将覆盖居住在城市地区并拥有一部安卓手机的个人MFI客户。在过去 六至十二个月中，在前往偏远地区并获得了解你的客户（KYC）的详细信息时，微型 金融机构已开始使用基于平板电脑的解决方案，避免复杂的文书工作。这些新的解 决方案减少了这些出借人所需的周转时间，这也有助于降低运营成本。 观察大型中央信用机构的动作，如益博睿（Experian）（与京东金融合作打击网上欺 诈行为）和艾贵发（Equifax）（正在启动一个P2B借贷平台InvestDen的试点计划），他 们明显意识到市场正在发生变化（特别是在亚洲），因为传统方法不允许这些巨头以 有效的方式解决他们新客户的问题。这些“恐龙”得做出多少改变？ [22] 人们不仅仅只代表着他们的信用评分 。 PFM，即个人财务管理，有效的个人会计，它是关于“昨天”（一个人花了多少钱， 在什么上花费，什么时候，什么地点，为什么 - 支出的汇总和可视化，与行为相 似的人的预算比较等等）。PFP，即个人理财规划，它是关于“明天”（这个人瞄准 什么，他/她的目标，他们需要达到这目标的金融产品）。据业内专家介绍，未来 属于那些试图达到个人财务管理和个人理财规划之间最佳逻辑组合的项目， 这样支出不仅可以被记录， 而且还可以在用户友好的图形界面中得以显示，从 而可以很容易地看到一个人是否正朝着正确的方向、朝着预期的目标前进。个 人财务管理服务通常是建立在“加速系统”之上，并激励越来越少地花费，越来 越多地节省开支。而个人理财规划服务静更多地强调一个人想要成为什么样 的人，以及他们需要做些什么才能达到目的，以及如何“赚取更多”来达到所需 的位置。其中一些服务甚至能够建议用户是否购买某种消费产品或旅行，或者 不考虑已设定的目标。最令人印象深刻的是这些服务不仅能够记录并解释费 用、储蓄和未来目标，而且还可以在无需自己进入银行的网上银行系统情况下 主动地管理所有账户。这些功能对于规划未来、达到目标的方式以及合适的相 关金融产品来说是最好的 - 这正是大多数客户对这类项目所要求和期望的东 西。只有一堆漂亮的图表和支出表已经不再足够。 关于个人财务管理，2016年在该细分市场又发生了另一个“退出” - 领先的p2p 贷款机构之一American Prosper以3000万美元收购了BillGuard （现在被称为Prosper Daily）。一年前，该细分市场的其他一些美国公司被收 购：Yodlee被财富管理技术提供商Envestnet以5.9亿美元收购， 保险巨头西北相互人寿保险公司（Northwestern Mutual）出资2.5亿美元收购 LearnVest，而Social Money（SmartyPig）被学生贷款机构Sallie Mae以1060万 美元的价格收购。2014年，英国支付服务提供商Misys收购了匈牙利个人财务

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管理解决方案的开发商IND Group。而Mint经过三年的发展，在2009年被财捷 公司（）以1.7亿美元的价格收购。 由于Mint拥有超过2000万的客户，在客户基础方面，你几乎无法将任何个人财 务管理解决方案与Mint进行比较，即使是分别拥有200万和130万客户基础的 巴西GuiaBoslo和美国BillGuard，与Mint相比都会黯然失色。至于其他独立玩 家，他们的客户基础只有几十万人。对个人财务管理解决方案感兴趣的一波新 浪潮使许多公司能够吸引新一轮融资：在2016年，Digit、GuiaBolso、Money- Forward、Tink、Meniga、Trim、TrueBill、Penny和Plum这些公司一共募集了 7460万美元。大多数个人财务管理服务纯粹是美国式的。一些服务（这在非美 国项目中更为典型）通过与银行的整合和合作而成长。存款产品（微型储蓄）作 为金融素养的一个强制性元素来推介，也是一款Digit、Qapital、Plum、E-susu 等服务用来进行财务管理的有效工具。人工智能技术和聊天机器人的快速增 长影响着诸如Kasisto、Digit、Qapital、Penny、Trim、Plum和Cleo等初创公司的 发 展。 传统的信用评分仅仅只是整体财富的一个指标而已。但还有其他一些对消费 者和提供商都同样重要的衡量标准。人们如何管理他们的日常财务状况？ 人们 是否使用能够让他们应对突发财务挑战的系统和产品？ 人们是否能够实现主 要的财务目标，例如购买房屋或舒服地退休？ 透视“财务健康”是消费者已经自 然而然地做出的行为。他们已经在考虑他们的日常财务管理，考虑随着时间的 推移他们应对挑战的能力如何以及他们如何为长期机会做好准备。 通个对一些价格比较网站进行对比，值得注意的是，个人财务管理很少作为一 个独立解决方案来工作，但它有效地为许多其他服务进行补充，如移动银行解 决方案（Moven与MoneyDesktop的合作关系，新加坡的Kashmi转向个人财 务管理市场和全面移动银行业，美国的Trim和瑞士的Tink渴望开发他们的虚 拟银行解决方案），p2p解决方案（Prosper收购BillGuard），学生贷款解决方案 （NextGenVest，Sallie Mae收购SmartyPig），保险解决方案（西北相互人寿保 险公司与LearnVest的交易）和财富管理解决方案（Envestnet收购Yodlee）。 大数据是所有垂直领域之间的连接器。关于mPOS获取公司（Square，Su- mUp，iZettle），他们拥有如此大量的数据，不仅涉及他们的商家，还涉及其商 家的客户（购买，卡片的可用性，联系方式），这不会影响他们的业务和资本化， 因为他们不以任何方式为客户的客户服务（除了Square.Cash的原始解决方 案）。在线和mPOS获取可能会变成获取客户渠道，这是一种差异化方式，也是 Square信用风险处理的数据来源，而该公司将从为中小企业贷款和补充产品 中赚钱。 身份是新货币 在“身份是新货币”中，专家顾问咨询公司Consult Hyperion的创始董事戴维· 伯奇（David Birch）阐述了我们看待身份和金钱方面的巨大变化，新技术特别 [23] 是移动电话正在使其成为可能。正如戴维·伯奇写道 ：“社会人类学家和货币 历史学家杰克·韦瑟福德说：”电子货币世界看起来更像是货币发明之前的新 石器时代的世界经济，而不像过去几百年中我们已经认识的市场。” 韦瑟福德

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的意思是，古代社会在共同交叉义务共享的记忆中作用，不断地调整和修改。 在氏族中，每个人都知道谁欠谁什么东西，这是一个规模不会超出 亲属群的结构。一旦氏族形成部落然后部落迁入城市，共享记忆已不再足够。 我们需要媒介物来进行管理，而货币就是其中之一。但是，如果技术可以再把 这种共享记忆给我们，那么我们不需要媒介物来启用交易。这成了一些人所说 的“声誉经济”。 纳撒尼尔·波普尔（Nathaniel Popper）在他的著作《数字黄金：比特币鲜为人 [24] 知的故事》 中提到，人类学家大卫·格雷伯的书《债：第一个5000年》认为，历 史学家和经济学家错误地认为货币是由易货贸易发展而来。实际上，格雷伯主 张，文斯[卡萨雷斯]开始相信，易货贸易未普及，而货币实际上是赊购的演变， 它是一种追踪人们欠彼此什么东西的方式。过去人们常常对彼此之间所欠之 物保持心理上的统计，但货币提供了一种将系统范围扩大到互不相识的人之 间的方式。在他阅读时，文斯觉得在金融技术领域工作二十年之后，他终于第 一次理解货币了。他认为，在查看货币历史时，比特币缺乏任何明显的内在价 值并无影响。黄金本身被用作货币的原因并不是它很有价值，它变得宝贵是因 为它被用作货币。它被用作货币，因为它做了所有好的货币做的事情：它作为 一种物理分类帐来服务，社会可以通过它跟踪谁欠了什么东西。每块黄金都代 表了所有好黄金分类账中的一个位置，任何人都可以通过检查黄金的质量和 体积来验证它。” 戴维·伯奇所提出的“声誉经济”概念（带着大卫·格雷伯提出的货币信用本质 [25] 和人际关系）非常接近 由包括米尔顿·佛里德曼在内的受人尊敬的经济学家 们提出的“人力资本契约”（或“社会财务协议”）的概念，这些经济学家主张其 [26] 作为接受学生贷款的替代方案 。在联邦政府开始担保贷款之前，耶鲁大学甚 至对它们进行了试验。这个概念被用来与艺术资助相比较，当富裕的商人资助 [27] 意大利文艺复兴时期的艺术家以换取声望，艺术影响力 时，一些收藏作品的 价值会上升。今天，锦标赛扑克玩家通常会用奖金的减少以换取从支持者手中 [28] 筹集资金 。 戴维·伯奇还在继续这个想法：“不使用真正的即时声誉数据，而是使用大学学 位和信用评级补丁在我们的互联世界中并不足够好，这就是为什么现在有公 司正在考虑使用社交图谱作为替代方案。”“社交资本（在整个社交图谱的计算 结果）现在可以在交易层面上访问和使用。诸如高中文凭和闪亮的简历等代理 正在被社会资本所取代，因为它是我们所需要用来进行交易工作的一种更有 效的记忆形式。” “随着因移动电话和社交网络的结合使得交易社交资本到位，商业活动将会 被彻底改造。这种社会资本在更小、更普通的交易中开展，不管是找工作还是 买房子。从长远来看，将不再需要单一的交易媒介，也不再需要法定货币。”“这 种“社会身份”是声誉经济的基础，这是一个基于信任的经济。将在经济交易中 激发人们信任的将是声誉而不是监管，而社会图谱，即我们的社会身份网络， 将成为商业、管理和互动的纽带。” 在这样的世界里，不再需要现金，而基于你

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的身份的数千种“货币”可以蓬勃发展。 BAASIS ID（新加坡）。根据“未来的货币”研究，在吸引资本方面，金融科技在所有风 险投资行业中第二年排名第一，特别是在亚洲。但是，大多数这样的公司 每次都面临同样的问题 - 在注册期间了解你的客户和快速客户“着陆”问题。 对于大部分金融服务，只指出你的姓名和电子邮件是不够的，根据法律规定，它们需 要护照和身份证明以及其他个人信息。许多服务（例如Jumio）帮助快速和便宜地进 行护照检查，但通常这还不够，因为应该确认此护照是本人提交的，并与黑名单进行 对比检查，并验证电话号码。目前市场上没有全面的解决方案。因此，初创公司要求 他们的客户访问他们的办公室（这对客户来说非常不方便，大多数人甚至在还没开 始使用服务的情况就退出了服务），或者被某些合作网络停止（在这种情况下，你将 风险转移给这个合作伙伴并与他分享你的客户群），或者初创公司派出自己的快递 员并运行自己的合规服务（每个客户的验证费用为15美元到30美元不等）。 想象一下，不仅是初创公司，还有电信公司、信息服务公司、电子商务巨头、出租车应 用程序都正在转向金融科技，他们的客户群中有数百万人，但它们也没有适当的工 具来快速无痛苦地验证这么大规模的人数！ 在与加密货币钱包、加密货币交易和加密货币市场代表以及和那些他们（发行银行 卡和开户的银行，提出索赔的监管机构）想合作的人的会面中， 一个人会不断听到相同的问题：这些客户是谁？ 你对他们了解多少？ 你是如何检 查他们的？ 他们从哪里得到的这笔钱？ 谁从谁的手里买了这些代币？ 许多人仍然 在试图避免解决这些问题，宁愿在律师身上花钱来避免这些问题，而不是试图解决 它们。最大的玩家中只有极个别的公司沿着正确的道路前进：他们正在为他们自己 的服务申请许可证并建立客户验证流程。但这些都是基于他们自身理解和能力的专 有解决方案，而且这对于最终客户来说并不是一直都很方便。此外，这些方案对双方 来说都很昂贵且耗时颇多。 BaasS平台BAASIS和DataDepot Asia开发了一个独特的独立产品BAASIS ID。这是 一个在线的唯一解决方案，它可以很容易地整合到任何网站或移动应用程序中，并 且在通过整个流程时客户不会离开你的服务。所有数据始终可供你和你的客户在线 使用。数据被安全地保护着，存储在区块链中，只有经过你的服务和客户的许可才能 向第三方披露。 BAASIS ID验证姓名、护照，检查人们是否在参与洗钱、犯罪或恐怖活动的国际黑名 单上，核实手机号码、银行卡、住址、社交网络中的个人资料，并制作并存储视频记录 以确认个人档案，以及将护照上的照片和社交网络中的照片进行比较。传递、处理、 存储和交换你服务的信息的合同和一起由个人通个电子签名进行签署，并且此流程 的所有参与者也始终可以查看此合同。 与手动或通过合作伙伴网络完成相同操作的情况相比，一次这种验证的成本要便宜 好几倍。与所有平台兼容的在线整合允许客户在不离开服务界面的情况下完成所有 步骤，迅速而且不用在会议和路上浪费时间。开始使用产品时没有费用，没有每月订 购费用或不需要预付定金 - 你只为每次验证支付一次透明的费用。 BAASIS向作为全球最发达和最先进金融科技中心之一的新加坡监管机构提交了

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BAASIS ID流程的全部描述。新加坡金融管理局和新加坡数据保护管理局未就此解 决方案的市场执行和合法性提出异议。最近，该公司向中国、马来西亚、俄罗斯、香 港、澳大利亚、印度尼西亚等国的相同的监管机构提交了类似的全套文件。该服务希 望在一年内通知全球所有监管机构关于该解决方案的实施情况并获得他们的反馈。 BAASIS ID已经拥有前三位国际客户，在不同国家进行的20万次验证。

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1.2 金钱作为沟通的新语言（而不是汇款） 转账变得越来越不像一个金融功能，它变得更像是交流的一部分，一种你可以 用来说点什么的语言。当你言语匮乏时，你可以拍摄电影，唱歌，跳舞，做饭，画 画，做爱...... 即时通讯工具最初的功能是传递重要信息，但随着时间的推移，使 用单词、语义和社会礼仪里边的情绪变得越来越多。转账也会发生同样的情 况。你可以通过一个拥抱、鲜花或附近麦当劳里的汉堡包来说“我爱你”。 2014年P2P转账市场的主要新闻事件是社交网络和即时通讯工具，它们是这一 领域中银行和支付系统的天然竞争者，它们已经具有所有必要的信息，以便更 轻松、更方便和直观地进行付款。首席执行官马克·扎克伯格在他的消息中告 诉大众：“随着时间的推移，我们可能会给我们的Messenger增加一个P2P交易 的功能。内置支付将强化我们Messenger的成功，并减轻用户与企业之间的金 融互动”。 帮助人们互相转账或对商品和服务进行在线支付的初创公司一直像杂草一样 增长，消费者需求，越来越多的无线连接设备发送和接收资金，风险投资渴望 [29] 从其增长中获利，这些因素不断刺激它。根据 TransferWise的创始人兼执行 主席塔维特·辛里库斯（Taavet Hinrikus）的话，为了更好地发展，整个银行业都 可能被颠覆，而实体银行正在“迎难而上”。“银行的每一个垂直行业都是一个 巨大的机会”。作为Skype的第一名员工，辛里库斯以Skype为例，说明技术可 能带来的破坏。十年内，现在由微软拥有的这家公司已经在国际呼叫的全球市 场份额中占据40％，同时辛里库斯相信在金融科技领域也即将出现类似的成 功案例。虽然消费者“并不真正关心金融科技” - 甚至不知道它是什么东西 - 但 辛里库斯认为，颠覆这个行业的关键将是让服务更加以用户为中心。 现在很多人都在使用点对点支付服务，供应商渴望通过它们获利。使人们能够 在几分钟之内使用移动应用程序向对方转账的点对点支付技术，作为企业补 贴给消费者的一个工具，越来越受欢迎。但是从一个企业向另一个企业汇款？ 这就是一个完全不同的故事了。向公司客户收取费用将使P2P支付 供应商能够从通过其网络的数十亿美元的资金转账中获利，从而补贴消费者 对消费者的活动。 在线汇款部分是最具活力的金融科技细分之一，主要是因为来自社交网络和 即时通讯工具对它的巨大兴趣。迄今为止，以区块链为基础的初创公司备受关 注，但它们尚未对市场产生强烈影响。 即时通讯工具拥有庞大的受众群体：WhatsApp有13亿用户，Facebook Mes- senger拥有超过12亿的用户，有8.9亿用户使用微信，Viber有2.6亿用户，Snap- chat有2.5亿用户，Line有2.2亿用户，Telegram有1亿用户，KakaoTalk有4900 万用户， Slack有500万用户（它的成功鼓励了微信和Line为他们的受众推出他们自己 的解决方案）。所有上述公司都在努力成为“不仅仅是一个即时通讯工具”。它 们中除了微信，KakaoTalk（韩国以外的用户数量已从1000万下降到680万人，

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降幅为15％）以及日本的Line（在泰国和一些东南亚国家中占有很大的市场份 额），多数都是国际性的公司。其中两个上市：2016年Line上市，2017年初Snap- chat上市。 亚洲即时通讯工具，比如微信，KakaoTalk和Line等，由于其产品范围高度多样 化，因此比美国同类公司具有更好的货币化能力：只一个应用程序就让你能够 呼叫出租车，在线购物，支付账单，玩游戏，付款和转账。微信拥有8.9亿用户，其 中3亿用户使用微信支付。该服务在2016年获得了4600万美元的汇款手续费， 根据这一数据可以假设，其年度交易额约为5500亿美元（几乎是PayPal2820亿 美元的营业额的两倍）。该公司已与ApplePay和星巴克进行整合，以扩大其在 中国的渗透程度，并与Adyen合作，允许外国客户以其他9种货币在其他国家 为他们的电子钱包充值。与微信支付在中国的主要竞争对手支付宝不同，该公 司尚未通过投资或收购国外金融科技初创公司来积极地开展国外扩张。Kak- aoWallet的成功鼓励了KakaoTalk让KakaoWallet成为一家独立的公司。2016 年，它获得了监管机构颁发的网上银行许可证，并于2017年初吸引了 支付宝2亿美元的投资。 Facebook的Messenger和Telegram等玩家一直在积极地开发聊天机器人，整 合游戏。Facebook的Messenger现在不仅在美国，而且在欧洲也可以提供在线 汇款（该公司已在爱尔兰获得电子钱包许可证）。2014年6月，Facebook挖走了 PayPal的前总裁大卫·马库斯（David Marcus）来运营其Messenger单元。PayP- al以2.4亿美元的现金收购了马库斯三年前创立的移动支付公司Zong，随后马 库斯在加入了PayPal。在一篇宣布他的动向的Facebook文章中， 马库斯写道：“当我在思考着下一步要怎么走时，马克·扎克伯格和我在一起。 马克分享了一个关于移动即时通讯的令人信服的愿景。起初，我不知道另一家 大公司对我来说是不是件好事，但马克的热情以及Facebook平台无与伦比的 影响力和消费者参与度最终说服了我。所以...是的。我很高兴去Facebook领导 即时通讯产品。” Facebook拥有的另一个即时通讯工具WhatsApp已经被用作不同国家人员之 间的通信网络，并且在发展中国家尤其强大，接触着Facebook无法接触到的 用户。应该指出的是，WhatsApp也已经提出一个将其平台扩展到基本消息服 务之外的强有力案例，以来获得更大份额的用户移动“钱包”。但是，除了来自 印度关于该公司将在那里推出网上汇款的传言之外，WhatsApp没有关于该主 题的新闻（扎克伯格曾表示每天WhatsApp可能是值得花更多的钱）。在这个国 家，这项服务拥有2亿用户（占整个客户群的15％以上），移动钱包FreeCharge 与Whatsapp进行了集成。早在2014年，Snapchat就与Square合作推出了转账 服务（然而，迄今为止，在这方面并没有关于其进展的任何消息）。在2016年，有 传闻说类似Robinhood这种为年轻人服务的在线交易服务即将推出（同样，传 言仍然只是传言）。在谈到neobank时，我们目前看到很多手机银行为“Snap- chat一代”服务，所以也许收购其中一家可能会让该公司开始金融服务，并改 进其客户群的货币化水平。在美国和欧洲国家，像Transferwise，Azimo，Cur- rencyCloud和WorldRemmit这样的初创公司在通过即时通讯工具进行汇款方

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面比即时通讯工具公司更积极。最有可能的情况是，它们将最终被收购，就像 两年前市场预测的那样。这对于在这方面尚未成功的即时通讯工具来说是很 有意义的。 和许多其他金融科技行业一样，大多数领先的在线汇款公司都设在美国 （，，Remitly，ClearxChange）和英国（TransferWise，WorldRe- mit，Azimo，Revolut，CurrencyCloud）。也有一些强大的汇款服务位于法国 （Lydia），爱尔兰（CurrencyFair），以色列（TravellersBox），韩国（Toss），新加 坡（Instarmed，Fastacash，Kashmi），菲律宾（Ayannah）和其他一些国家。事 实上，他们只是在增加资产以便被更大的竞争者收购（像以色列Xoom被美国 PayPal收购），它们几乎无法改变市场前景。否则，本土企业将不得不横向扩展 他们的产品线，而不是与国际单一产品公司竞争市场份额。汇款是核心利润率 极低的业务， 因此，其客户群必须呈指数增长，或者必须通过提供新的免费产品来增加利 润。仅仅通过提供质量来竞争是不够的。 在受到微信在中国取得的巨大成功的启发后Facebook，Ka- kaoTalk，Line，WhatsApp等大型即时通讯工具和社交网络正在进入社交汇款 市场时，在线汇款初创公司正积极与汇款聊天机器人进行整合：TransferWise 和Azimo（它已经从Viber的所有人乐天（Rakuten）那里募集了新一轮资金）已 经与Facebook Messenger整合在一起，Lydia已经与Slack整合。人工智能技术 和汇款的整合有很多实验。 汇款公司过去曾为争夺发达市场而进行竞争，如在加拿大、日本和美国的 TransferWise。然而，2016年我们看到了向亚洲国家的大规模迁移：Azimo进入 了亚洲，WorldRemit在非洲发展，Remitly在拉丁美洲发展。现在在没有银行账 户的市场有它们的区域领导者（菲律宾的Ayannah或缅甸的Red Dot），这使新 的应用程序和传统领导者能够整合它们的在线和离线策略。 现在显而易见的是，历史汇款巨头认为新来者不仅仅是一种威胁，也是市场转 移者，因此这些巨头正在试图重新思考他们在新的数字世界的自己角色。西联 汇款，速汇金和XpressMoney已经启动了与新玩家的新的API整合项目，并试图 通过与银行建立更密切的合作伙伴关系和联合项目将新来者甩在后面。全球 最大的金融科技公司蚂蚁金服（支付宝）正在等待以8.8亿美元收购速汇金的批 准，让后者退出比赛。这对双方来说都是一个双赢的交易：速汇金会有机会在 在线世界中找到自己的位置并进入中国市场，而支付宝则可通过访问200个国 家中的连接到银行合计有24亿客户账户的35万合作伙伴实现紧密的线下整合 （1.2亿中国游客中每人每年在国外约花费875美元）。 三年多以前，马克·扎克伯格宣布了一个非官方的通过集成汇款和支付，更好、 [30] 更快速地实现客户群货币化的即时通讯工具的竞争 。考虑到现在每三到六 个月就会推出新的功能和改变- 即时通讯工具在过去的一年中并没有发展得 太多。那些设法整合支付的（大多数）即时通讯工具，使它们只能在一个的国家 使用，且只有一些最基本功能。显然，微信远远领先于竞争对手，

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但与其他所有解决方案一样 - 它是本地的，为了所有实际目的。在中国随着像 支付宝这样的在线支付处理程序已经比信用卡更受欢迎，看到消费者希望将 微信作为朋友之间转账的简便方法并不令人惊讶。在中国手机正在迅速成为 社交和商业的中心。 在WhatsApp的竞争对手中，微信已经在其网络上提供点对点支付方面做出 了强有力的举措，比如它拥有像红包这样的服务。“据报道，考虑到红包应用 程序的病毒式传播效应，微信支付注册用户跃升了4倍，”2014年3月里昂证券 （CLSA - Crédit Lyonnais Securities Asia）分析师在他们的报告中指出，他们 对微信估值约为650亿美元，这些服务的成功也是部分原因。（当Facebook在2 月份为信息服务WhatsApp拨出了190亿美元时，大家都在摇头，当Facebook 首席执行官马克·扎克伯格表示它可能值更多钱的时候，大家更是目瞪口呆。） 分析师梁向奕（Elinor Leung）和特里·陈（Terry Chen）提出，微信应该估值至 少是WhatsApp的两到三倍，他们以前对WhatsApp的估值是350亿美元。除了 基本的通信功能之外，在中国的微信用户还可以访问服务来呼叫出租车，订购 食品配送，购买电影票，玩休闲游戏，办理登机手续，转账给朋友，访问健身追 踪数据，预订医生预约，获得银行对账单，支付水费，寻找地理定位优惠券，识 别音乐，在当地图书馆搜索一本书，与你附近的陌生人会面，关注名人新闻，阅 读杂志文章，甚至给慈善捐款...... 所有这些都集中在一个整合的应用程序中。 五个活跃的微信用户中至少有一个用户设置了微信“支付”，这是个开始于钱 包菜单，将银行卡或信用卡连接到用户帐户的过程。设置微信支付意味着在微 信钱包服务中、销售产品或服务的所有官方账户中及任何关联的促销或活动 中立即顺畅地交易能力。从这个意义上说，微信为我们提供了一个窗口，让我 们看到西方社交网络和购买行为的潜在演变，如果它们也能成功地说服用户 在它们的平台上接受支付的话。与此同时，在中国，微信支付平台的使用增长 得非常迅速，以至于微信正在试验在实体店、现场活动、自动售货机、餐馆和酒 店通过二维码线下处理支付。网络效应是显而易见且很重要的：越多的地方接 受这些支付，就有越多用户使用这些程序（并且它是双向同时进行的：线下和 线上）...... 让每个人都受益。 最近微信已经在欧洲和美国做了新的努力，以开发支付产品并赢得新的广告 客户。由腾讯控股有限公司持有的 [31] 微信，除了在意大利拥有办事处，正在留心在英国 和另一个欧洲国家设立办 事处。在旧金山设有办事处的腾讯，同时也希望在美国发展其微信团队，目的 客户是广告商和支付供应商。在欧洲，首先是重点关注时尚和奢侈品，然后将 及时扩大到旅行和更广泛的零售服务。微信希望其在欧洲的扩张能够说服更 多知名品牌进入这一平台，不仅可以吸引在中国的消费者，还可以吸引到欧洲 旅游的中国游客。高盛集团估计，相较于2015年有1.2亿中国游客到海外旅游， 到2025年，这一数字将达到2.2亿。腾讯的支付业务正在蓬勃发展，其12月份的 日均交易量超过6亿。中国消费者正在使用该服务来支付从乘车到食物外卖的 一切费用。 2015年6月，有传言称Viber正在秘密地开发一个准备在菲律宾发行的移动支

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付系统。2014年11月，Snapchat通过与Square Cash的交易向它的应用添加 了“Snapcash”付款选项。在2015年9月，Telegram的首席执行官帕维尔·杜罗 夫（Pavel Durov）宣布可能即将推出的其中一项功能就是支付API，这无疑将有 助于将该即时通讯服务与Facebook的Messenger相提并论。他表示，Telegram 可能不会自行构建付款产品，而是与第三方供应商合作。那么两年多后我们 看到了什么？ 有些社交网络应用依然没有开发自己的转账和支付（WhatsAp- p，Viber，Telegram）功能，所有的解决方案都在一个国家（Line除外）运行，只 具有基本的功能（微信除外）。 转账服务市场很大，但线下销售点的支付市场规模要大得多。如果你让人们习 惯使用你的转账服务（成为首选），你的应用程序可以在稍后通过加入支付功 能来完善（根据上面所述几个玩家的例子），该服务将逐步发展一个全面的、丰 富的移动银行功能。而转账服务则会成为一个吸引客户群的“锚”。如同微信已 经成功完成的那样，如何通过在线技术（O2O）实现纯线上转化，并连接线下体 验。但是，与现有销售点的整合并不是很高科技的事情，而且需要花费大量时 间，因为它们不是为此而设计。如果你的客户必须扫描数字码、二维码或条码， 你让他进行着不必要的操作。无需提供任何附加信息或启动应用一个程序的 非接触式客户档案识别和支付服务才是真正有用的服务。例如， 将非接触式支付与mPOS获取初创公司或基于平板电脑的收银终端集成（如 Poynt或Square Stand），可以实现这种非接触式支付的使用案例，在这方面我 们将向Snapchat和Square看齐。 向无银行账户的客户提供这种服务具有巨大的潜力：他们对汇款的需求和汇 款的“痛苦”要非常强，他们缺乏获得银行服务的机会，同时蜂窝移动通信、更 便宜的安卓智能手机、社交网络和即时通讯工具的渗透程度非常高且迅速增 长。此外，Facebook在美国收取的汇款手续费为3％，这似乎相当高，而且在那 里有很多更便宜的替代品，但是，比如菲律宾人现在支付10-15％的转账手续 费，3％将是天上掉下来的礼物。 个人到个人（P2P）转账以及群体内部（P2M）转账的发展为众人赠送礼物、众 筹、慈善、团购提供了巨大的机会...... 转账（接受者的数量和质量，目标，地理位置，频率和金额）可以在很大程度上 说明一个人的信用风险简况（不仅是收入，还包括所有花费后的资金，社会环 境，地理活动，目标转账，生活方式）。这个数据的规模为像Lenddo和DataDe- pot这样的大数据服务带来了巨大的机遇：它们不仅可以汇总和分析转账信 息，还可以汇总和分析来自社交网络、智能手机制造商和移动运营商的数据， 以便建立关于你的信誉的假设，预测对商品和服务的需求，对准广告信息，帮 助招聘机构选择普通的员工，提高在线了解你的客户的质量和渗透程度，并减 少在线交易欺诈行为。 因此，你可以看到所有巨头（微信除外）在它们产品功能开发以及在覆盖的国 家数量方面都没有太大的进展。我的假设是，在即将到来的一年里，我们将看 到一系列这些玩家将被即时通讯工具收购。当苹果推出ApplePay时，它的最 大竞争对手三星一直试图开发内部类似产品，最终它收购了LoopPay（目前是

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Samsung Pay）。收购它之后，这个巨头不仅得到了棵摇钱树、销售系统和客户 群（他们自己的客户群要多出数百万人，可以销售任何东西），还有其独特的团 队和愿景、产品以及团队的技能以便在不同的市场快速整合这些技术。新的例 子中很可能会用同样的逻辑。 转账变得越来越不像一个金融功能，它变得更像是交流的一部分，一种你可以 用来说点什么的语言。 当萨拉·梅莱马想给她的朋友山姆发一个快速而令人鼓舞的消息时，她并没有 打开Facebook，Instagram，Twitter，Snapchat或WhatsApp。她也没发电子邮 件，短信或电话。她使用了Venmo。“想你哦. 这是一个吻，还有一点钱，”这位26 [32] 岁的芝加哥人写道，给这个信息附加了50美分的数字支付。” 这一笔记录可 能看起来并不重要，但它代表了Venmo作为一个旺盛的千禧一代加入了表情 符号社会现象的不大可能的状态。Venmo允许其用户在社交讯息上公开这些 付款及其相关的信息，以供他人评论和喜欢。 表情符号是一种新型语言的诞生（不是开玩笑）。关于人们为什么会使用骷髅 [33] 头表情符号，泰勒·施内贝伦（Tyler Schnoebelen）发现了 一些有趣的事 情。Schnoebelen是一位语言学家，也是解释语言学数据的Idibon公司的首席 分析师。他分析了包含那些熟悉的小象形图的100万个社交媒体帖子，然后发 现当人们谈论他们的手机时，他们使用骷髅头的可能性是平常的11倍。全部在 线的人中有92％的人使用表情符号，其中三分之一的人每天都在使用表情符 号。“当你无法使用你的手机，或者当没有人发短信给你时，你在社交中已经死 亡，”他说。实际上，我们正在看着一种新型语言的诞生。在一项特别的现代任 务中表情符号起到协助作用：在简短的、在线表达中传递情感细微差别。 给十多名Venmo用户做的采访显示他们如何寻找新方式 - 将应用程序改造成 更多的社交体验，比如使用粗俗和愚蠢的圈内玩笑的信息（“用性来换新房子”） ，“我从你的钱包偷的钱“），为值得纪念的事件编制目录，发钱给一个错过的单 身派对买饮料，或者 - 就像梅莱马一样，给朋友发送小金额的支付 - 作为一种聪明的问候方式。密歇根大学信息学院的社交媒体教授克利 夫·兰佩说：“Venmo并不是一个Facebook或Twitter方式的内在社交应用程 序，但它提供了情感支持和保持联系的能力。” 年轻人擅长改换帖子和表情符 号和标志的意图，让其意味着不同的东西，即使它不打算成为社交软件，也会 变成社交软件。” 5年前这个月向公众发布的这个支付和社交世界的混搭，去年其用户群增加了 一倍，达到近900万人，超过了四家美国零售银行应用程序用户的总和。PayPal 表示，Venmo在同样的时间内将其总交易额翻倍至176亿美元。而且，Venmo的 用户中有81％是千禧一代 - 这一数字比千禧一代喜爱的Snapchat高出10个百 分 点。 最近，金融科技公司CurrencyCloud和Toss从谷歌和PayPal融得了7300万美 [34] 元 的资金。Viva Republica以“Korean Venmo”Toss而闻名，这是一个开始 处理韩国陈旧支付系统的金融服务平台。累赘的在线支付流程的烦恼是促使

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前牙医李承军（SG Lee）在两年前开始该业务的原因，今天Toss已经在600万注 册用户基础上处理了超过30亿美元的交易。韩国人口仅有5000万人，但它却是 世界第十一大经济体。“在Toss出现之前，为了转账10美元，用户需要输入5个 密码并且点击37次。有了Toss，用户只需要1个密码和三个步骤即可进行最多 50万韩元（430美元）的转账，”李在一份声明中表示。在创立的过程中，Toss已 经超越了点对点转账，并转化为消费者金融。受到类似于美国Credit-Karma和 Mint等公司的启发，它启动了金融仪表板，信贷评级和小额贷款（在一分钟内 可决定），旨在使韩国的金融服务“尽可能地顺畅无摩擦”。今年，Toss将推出一 个贷款市场，以提供更多的信贷选择、小额保险和TransferWise式跨境汇款。这 就是这笔新资金将投入使用的地方，同时也有助于提高从目前技术熟练的年 轻人群到韩国老年人群对Toss服务的认知度。 谷歌也开始重新回到拥挤的P2P支付领域，给其Gmail安卓应用程序添加一项 [35] 功能，它会使得给朋友发送资金 像给电子邮件添加附件一样简单。谷歌早在 2013年就开始让美国用户通过Gmail在桌面上发送和接收资金，但到现在才将 该功能放到安卓（但并不是iOS）的应用程序中。美国用户简单地连接一张银行 卡，然后点击附件图标并选择是发送钱或是要钱。收件人并不需要拥有Gmail 帐户，并且可以将钱直接发送到他们的银行帐户。这项服务对千百万计的美国 Gmail帐户持有者是免费的，但这是否足够帮助它在由PayPal的Venmo所主宰 的快速增长的市场中获得增长势头，这一点还有待观察。 一些基于区块链的汇款公司（例如美国的Circle，它在2016年募集6000万美元 资金，估值为4.283亿美元）强调向终端消费者提供服务，而另一些公司（如募 集了5500万美元资金的美国的Ripple， 它估值为3.39亿美元，加拿大的Block- stream也募集到了额外的5500万美元）更加注重与伙伴银行的合作，以便建立 一个更快、更便宜的汇款基础设施。有趣的是，亚洲的投资者积极地投资了所 有三家公司：中国的百度和宜信公司投资给了Circle，日本SBI投资给了Ripple， 香港的维港投资投给了Blockstream。第一家公司正在中国市场中积极发展， 后者则在日本和东南亚地区开展业务。 [36] 2015年9月，Dwolla宣布了 一项新的无标签服务，允许它的一些最大的客户 构建自己的实时支付系统。2014年Dwolla的交易量达到了10亿美元，创始人兼 首席执行官本·米尔恩表示，流通美元只是一个开始。“其他形式的资产只是记 录在系统中的东西，所以它看起来像一个最终的必然性，”米尔恩说。“这只是 下一个是什么资产的问题，还有为什么？” 成立于2008年的Dwolla是支付基础 设施颠覆者中的老兵。但这并不意味着米尔恩认为我们应该期待在相当一段 [37] 时间内可以看到该行业的整合。克里斯·拉森 是Ripple实验室的首席执行官 和联合创始人，瑞波币的创始人，这是一个开源的分布式付款协议。拉森先生 还共同创立P2P点对点借贷市场Prosper和公开交易的在线贷款机构E-LOAN， 并担任它们的首席执行官。Ripple实验室的首席技术官斯蒂芬·托马斯（Stefan [38] Thomas）想要建立他称之为“价值网络”的东西 。“根据价值，我们谈论金钱， 同时也在谈论股票和债券...... 知识产权...... 任何你能想到的东西都可能具有价 值，”他说。

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微软，Facebook，许多初创公司，以及更大规模的技术专家都在鼓吹可以在 Slack\Skype和Facebook的Messenger等服务内部进行对话的自动机器人的 到来。“机器人是新的应用程序，”微软首席执行官萨提亚·纳德拉（Satya Na- [39] della）于2016年3月底宣布 。这些机器人可以让你与企业进行交互的这个想 法，就像你与朋友和家人交换短信一样，可以让你做事情比你使用数十种单独 的智能手机应用程序做得快得多。有些人称其为“对话式商务”。近些年来，深 度神经网络帮助了许多在线任务进行自动化。他们可以识别照片中的脸部和 物体。他们可以识别说给智能手机听的指令。他们可以改善互联网搜索结果。 他们在自然语言理解方面取得了重大进展，在那里机器的工作是去理解我们 人类谈话的自然方式。深度神经网络通过分析大量的大数据来进行学习。但是 对话是有限的。所以你知道，聊天机器人不会聊得很好。人们通常不会以这种 方式与机器进行交互。因此，像Facebook这样的公司必须找到其他数据来源， 或者凭自己的力量生成数据。但也许我们可以去等待。也许我们只是想在不需 要太多谈话的情况下做完事情。 通过使用人工智能和机器学习，初创公司Azimo正在创建一个Facebook Mes- [40] senger机器人 ，它可以让你自然地与它沟通，并使转账更容易。“你可以 和Azimo交谈，询问国际费率是多少，”公司共同创始人玛尔塔· 克鲁平斯卡 （Marta Krupinska）说道。随着机器人的发展，克鲁平斯卡说人工智能机器 人经济将能够超越，但不能取代手机应用程序的爆炸式增长。机器人并不是 Azimo打算使用的唯一AI类型。该公司表示，机器学习可以“全面部署在符合 性、风险管理和欺诈筛除方面”。在AI部署中，有一种在该公司已经被使用的算 法可以扫描文档以查看它们是否被编辑过。该公司还能够分辨银行的详细信 息是否已被复制并粘贴到其服务中 - 表明潜在的欺诈行为 - 或者是手动输入 的。 嵌入到Echo扬声器和Fire TV等设备中的亚马逊虚拟助理Alexa，正在扮演一个 新角色：她现在也是一名银行助理。Capital One宣布推出一项新的“技能”（像 有Alexa设备的应用程序），它将允许消费者通过语音进行银行业务，包括查看 余额、查看交易、进行付款等等。要使用这种语音激活服务，Capital One的客 户必须先通过Alexa移动应用程序将技能添加到他们的亚马逊设备，然后通过 提供他们的用户名和密码连接他们的账户。之后，他们将能够通过他们的亚马 逊设备管理自己的财务状况，无论是使用亚马逊Echo，新推出的亚马逊Tap或 Dot，还是Fire TV。 除了与聊天机器人整合之外，2016年汇款初创公司开始推出免费产品，吸引客 户更多的兴趣：PayPal的Venmo开始与接入PayPal的销售点进行整合，允许他 们通过应用程序接受线下支付。从纯汇款向线下和支付转移的动作可允许公 司从客户群中增加收入（历来汇款会吸引大量客户，但边际效应低）。令人意外 的是，我们还没有看到汇款服务和mPOS获取方之间的大型合作关系（或并购） 。然而，还是有几个例子：在印度Ezetap已经与Paytm和Mobikwik整合，另一边 Square则以相同的逻辑开发着Square Cash。有两种有希望的方式来扩大产品 范围并增加客户群的盈利能力：韩国的Toss为其400万年轻客户推出了小额贷 款和个人财务管理服务。

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1.3 众人的力量金融科技银行作为“金钱导火索 [41] 雷·达利奥通过衡量有史以来最成功的对冲基金经理人之一 在一份给客户 的报告中指出，中央银行最终必将迎来他所谓的“货币政策3” - 那里利率下调 是第一阶段，量化宽松是第二阶段 - 这将更直接和有力地鼓励消费。这位桥水 基金创始人说，货币政策的第三个时代将从央行通过电子货币印刷直接为政 府支出供给经费到1969年著名的经济学家米尔顿·佛里德曼创造的“直升机撒 钱”，换句话说，中央银行直接支付现金给家庭。（在这种情况下，是否有可能认 为在芬兰、瑞士和其他国家参与和转向“基本收入”不是衡量这些国家的社会 或经济政策的措施，而是“直升机撒钱”？） P2P贷款 点对点（P2P）借贷成为金融科技中最热门的行业之一 或其他任何行业。公司募 集到大规模的风险融资，投资者发现了独角兽，甚至有几家首次公开募股。不 过，看到谷歌、Facebook或亚马逊等互联网消费公司进入这个领域，同时要么 与现有的贷款网站合作或收购它们，不必惊讶。有几个因素将决定点对点贷款 的快速增长是否会继续：1.利率上升，2.监管，3.银行竞争，4.市场规模。几年前 在银行领域发生的危机正在破坏客户对传统银行的信任，这为P2P金融服务的 增长带来了积极影响。这些服务为借款人提供较低的信贷利率，出借人获得的 利息高于消费者存款利息。 尽管最早的贷款平台（例如Prosper，LendingClub）以真正的“点对点”模式开 始，但大部分借贷资金现在由机构投资者提供，如对冲基金，保险公司和银行。 供应商从许多小型供应商转向少量大型供应商并非P2P借贷领域所独有。实际 上，在许多其他类型的互联网市场上也可以看到同样的趋势。 越来越多的在线借贷服务出现（在美国和在中国的人们说“它们实在太多了”） ，它们有很多类型和特色。有发薪日贷款（PDL）服务，大额贷款（最高达4.5万美 元）和长期贷款（最多贷5年），学生贷款，消费贷款（线上和线下购物），汽车贷 款和抵押贷款（仍然没有很多玩家）， P2P借贷和在线典当 - 而且所有这些都只适用于个人。与此同时每项服务都有 其重点：一些针对更可靠的借款人，给他们提供更便宜的（与银行相比）贷款和 贷款再融资; 有些人认为缺乏信用记录、信用记录差或者信用记录非常糟糕的 人群细分更具有潜力，为他们提供容易获得（通常更昂贵）的贷款。反过来，这 些信贷机构可能会将自己的资金用于贷款，或作为银行或小额信贷机构的中 介机构。如果我们将所有上述内容都乘起来，我们将获得大约100种的在线贷 [42] 款 。 LendingClub成功的关键在于它能够吸引不仅仅是好的借款人，还有最好的 借款人。由于其完备的评分系统，该平台只选择最可靠的借款人，从而降低其 投资组合的信用风险。此外，他们的一些最可靠的借款人也利用该平台的服务 以更好的利率重新贷他们的旧贷款。因此，现在他们的借款人不仅包括私人个 人，还包括投资基金、退休基金和对冲基金。LendingClub展示的这些基金的盈 利能力高于许多其他投资工具，外加极低的风险。今天的LendingClub可以被

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更准确地描述为Funds2Person服务，因为大部分资金来自机构参与者。虽然在 线市场贷款机构曾经着手破坏传统银行业务，但其中许多机构现在通过与银 行组队正与华尔街合作，向大型机构投资者出售他们的贷款或帮助将其捆绑 到证券化债券。 目前，P2P贷款已经成为一个成功的现象的，人们只能说出三个国家：美国，英 国和中国。历来都是瞄准最可靠的出借人并以较低利率进行再融资贷款的美 国市场领先企业LendingClub（贷出款项288亿美元，200万借款人，14.2万出借 人），可观察到增长率（因为监管压力）和股票价格的下降。该公司正在业务多 元化中寻求新的增长动力：它吸引了一种新型债权人（加拿大国家银行的13亿 美元），并推出了汽车贷款再融资（一个价值4万亿美元的市场，其中只有400亿 美元的总额的支出是已经再融资的）。与更高风险的借款人以更高的利率合作 的第二大玩家Prosper（107亿美元的投资组合）正在积极地开发补充产品：例 如个人财务管理服务Prosper Daily（前身是BillGuard）和Credit Card Optimiz- er初创公司。 中国市场更大（这是因为该国规模庞大，且银行服务的可使用性水平低，这使 得在这里和实际上来自市场本身的网络出借人更加重要和丰富），但同时因 为很多原因非常含糊不清。首先，存在一个风险问题：大约有两千多个P2P平 台，其中一千多个平台既不会因其产品脱颖而出，也不会去改善其风险管理。 它造成了不断增加的坏账水平的泡沫效应。其次，这些产品被高估：他们都是 中国的，他们只在中国市场运行，并且只拥有中国基金作为股东。当这个链条 断裂时，会发生什么事情，没人知道。这些玩家向其他市场的扩张或者积极从 外国投资者的筹资可以给其透明度和增长的稳定性更多的信心。最大的两个 玩家是陆金所和借贷宝。附属于大型保险公司平安保险的陆金所，有2.34亿用 户4820亿美元的交易额，并从中国银行和其他中国投资者那里获得了12亿美 元融资，估值为185亿美元，以便扩张到新行业（例如财富管理）并计划在2017 年在香港首次公开募股。借贷宝已经从中国投资者那里筹集了3.8亿美元的融 资，估值为78亿美元，但它最让人记住的是其接受女性借款人裸照来作为担保 [43] 的丑闻（这些图片已有10G已经出现在网络上 ，即使这里的一些借款人已经 按时偿还了债务）。该公司认为这是很正常的事（正如他们所说，如果利润足够 高，钱都是香的）。他们的成功促使一些小型玩家，如多融理财（B轮吸引5900万 美元，估值为1.53亿美元），微金所（A轮获得4600万美元融资），君融贷（A轮获 得1200万美元融资）来重复其成功之路。他们中许多在这场比赛中破产：e速贷 （33万客户），e租宝（90万客户）和一些小公司正在接受调查或关闭，因为有证 据表明他们正在建立庞氏骗局。 在欧洲，P2P贷款并不像其他在线贷款细分那样发达。除了英国领先的Zopa公 司（根据借款人的风险实施了三种新的P2P贷款，推出了汽车贷款和抵押贷款 再融资，为外部开发者公布了API并计划获得一个数字银行许可证），我们只能 提到几个来自其他国家的玩家：法国 - Younited Credit（在E轮中吸引了1650 万美元的融资，发出5.5亿欧元的贷款，正在往西班牙和意大利扩张），拉脱维 亚 - Mintos（在贷款放款时要求明确担保物，也与来自立陶宛、爱沙尼亚、德国、 荷兰和英国的客户合作），德国 - AuxMoney（2.683亿欧元的贷款）和Lendico（

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也在西班牙、波兰、奥地利、南非、荷兰和瑞士发展业务）。在世界其他区域 - 非 洲，中东，拉丁美洲（让我们提一下阿根廷的Afluenta）和亚洲（印度的LenDen- Club） - 与在线小额贷款或P2B贷款相比，P2P贷款并不发达。 与在线交易和投资管理服务的整合是p2p贷款的另一个补充细分。这些服务不 仅允许它们的客户将资金投入股票，而且还可以在这种平台将资金出借。举例 来说，加拿大贷款服务Borrowell已经与Wealthsimple投资平台整合，而同时 美国的在线交易商则考虑与P2P平台整合。毕竟，通过这些服务，你不仅可以在 股票中进行投资，还可以在P2P/P2B贷款、众投中进行投资。 P2B贷款，众筹，众投 在英国，P2B贷款服务也在不断增长，如Funding Circle（价值超过10亿英镑的 贷款）和Nucleus（给中小企业提供各种产品，范围从透支到不同细分的代收）。 尽管有大量的服务、解决方案和技术，但在亚洲、澳大利亚、中东和非洲几乎没 有这类初创公司。 像FundingSocieties，MoolahSense，CapitalMatch和NewUnion这样的新加 坡平台通过实验性地与各大银行（DBS）合作，向那些银行认为太小的客户提供 贷款，随后在它们成长到对传统巨头的胃口后被“转售”出去。 法国Lendix（它已成为该国行业领导者，收购了它的竞争对手Finaquare，现在 正在向西班牙扩张）和印度的Loanzen（将中小企业与其作为供应商的主要网 络合作伙伴有联系起来）。 最著名的众投服务是AngelList（SecondMarket和SharesPost几乎不能称为初 创公司），与AngelList相比，世界各地的其他项目都是中小型的。 亚洲这一领域的活动迅猛增加来自于马来西亚，马来西亚是第一个发放众 投许可证的国家（Crowdo，CrowdPlus，FundByMe）。继马来西亚的例子之 后，新加坡也已经将注意力转移到这个领域并给FundedHere、Crowdo和 OurCrowd（这家以色列初创公司也从新加坡大华银行融到了资金）发放了许 可 证。 房地产众投作为一个独立部门继续增加势头。除了著名的RealtyMogul之外， 我们还想强调一位新的美国玩家RealtyShares，马来西亚的EthisCrowd（伊斯 兰银行投资）和中国的多彩投。 这些平台与证券交易所的合作关系也值得关注：它是与主要证券交易委员会 相比资本化低的科技公司的pre-IPO工具或交易工具：SyndicateRoom和伦敦 证券交易所合作，很多的新加坡初创公司与新加坡交易所的合作（许多亚洲初 创公司目前更喜欢被置于澳大利亚证券交易所）。 众筹平台与大公司合作的规模越来越大：亚马逊为众筹活动结果产生的产品 推出了一个独立的市场，而IndieGoGo已经与通用电气、哈曼国际工业公司、孩 之宝公司和Shock Top建立了合作关系。巨头现在能够以更加互动的方式并使 用与最开放的新手用户联系的服务来测试他们的新想法和技术。平台还接收 新的大型客户并吸引他们的受众。

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平台正在建立一个互补服务的生态系统：IndieGoGo推出股权众筹（众投）；Tilt 推出在线汇款；KickStarter收购了为音乐家和艺术家开发的众筹初创公司 Drip（在该利基中有Patreon和Show4me）。 然而，尽管KickStarter进行了收购动作，现在谈论通过并购进行市场整合还为 时过早（尽管从这个领域初创公司的数量来看，这将是一个合理的发展阶段， 许多这样的公司在他们之间互相蚕食着以便争取相同的客户）。 大多数众筹服务的扩张能力和计划引起一些问题和疑虑。除了在扩张到香港 和新加坡之后出现在18个市场上的KickStarter之外，其余的公司都表现出很 差的可扩张性。 PayPal用两条消息提升了我们对众筹市场的兴趣。该公司取消了通过众筹购 买商品的退款保证。这证明市场吸引了很多人的关注，并且它占据了这个巨头 的大部分交易，同时也表明预付产品在生产和交付中的违约数量已经上升。第 二条消息是说PayPal可能会收购市场领导者之一GoFundMe（30亿营业额，6 亿美元资本总额，2500万用户），它已经被证明是传言。 一个有趣的趋势是，平台还通过众筹/众投吸引股本权益：例如，CoAssets在澳 大利亚证券交易所上市（相比于典型的IPO，它实际上更像众筹），或者Crowd- Cube从其30万成员中吸引了800万英镑的融资。 鸡和蛋的问题 与此同时，每项服务都有其重点：一些针对更可靠的借款人，给他们提供更便 宜的（与银行相比）贷款和贷款再融资; 有些人认为缺乏信用记录、信用记录差 或者信用记录非常糟糕的人群细分更具有潜力，为他们提供容易获得（通常更 昂贵）的贷款。反过来，这些信贷机构可能要么将自己的资金用于贷款，或作为 银行或小额信贷机构的中介机构。如果我们将所有上述内容都乘起来，我们将 获得大约100种的在线贷款。 过去的一年提出了贷款初创公司再融资的问题（这样他们就可以把钱借给不 断增加的客户群），因为这些初创公司的数量和这些业务的增长率使他们寻求 外部融资来源，例如来自养老金、保险和对冲基金的信贷额度（由于后者存在 固有的高风险，它无法在贷款给初创公司中进行直接投资），以及银行低利借 款的贷款。在某些情况下，他们也转向投资组合证券化（当类似的债务期限结 构和流动性风险的债务由外部审计师评估，作为证券汇集并出售给批发商）， 因为风险融资不能为他们提供足够的资金。提供这种证券的专业平台出现并 促进交易。既然考虑到证券化，当大公司都是自己应对时，小公司需要专门的 平台和资金来充当他们的中间人。信贷组合证券化问题（以及总体上长期且便 宜的融资渠道的可获得性）对于印度和东南亚来说至关重要，因为在这里大量 的贷款初创公司以及他们没有能力扩大到国家层面导致了“鸡和蛋“问题（只 要没有足够的借款人就没有足够的钱，反之亦然）。如果日本和韩国的基金解 开了这个戈尔迪之结，它们可以发挥促进和统一的作用。 这些平台上的投资者变得更加务实，他们不再被项目的最新方法所吸引，而是 倾向于更多地关注预期盈利能力对潜在风险。它们的规模也变得更大（通过这

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些服务进行资本部署的主要参与者是基金和银行），因此，初创公司被要求对 其报告和流程管理进行改进（在保证贷款组合方面而不是金融创新方面获得 更多的专业知识）。正如我已经提到的那样，现在有一个全新的只专注于投资 于这类服务的初创公司（和基金）浪潮。 让我们回到我上面所提到的问题：“鸡与蛋”的问题（借款人和借给他们资金的 充分性）正在逐渐演变为“恶性循环”问题（为了吸引足够的资本，一个人得熟 练掌握风险管理，这使得他在市场上不是通过价格因素来区分，而是通过关注 目标受众并了解其行为来区分）。另一个问题是“生态系统的存在”（如果没有 给一个被吸引来的客户提供任何新产品，他会离开）。 仅仅是一个贷款市场的概念（资本持有人和潜在借款人之间的中介空间）不再 重要：你需要既专注又尽可能地分化：来更好地管理风险（通过大数据或针对 一些特定受众需求的本地化），或者提供一些独特的要约（特定条件，需要或不 需要质押，发放方式，特定客户），或用于投资的最大金额（然后我们再次回到 客户数量和风险管理质量的问题）。 如上所述，这个领域几乎所有的初创公司都在一个国家的边界内工作，尽管越 来越多地听到需要将不同国家的出借人和借款人联合起来的必要性。发达市 场的（日本，韩国，新加坡，香港）资金充足，利率低。像印度、巴西和印度尼西亚 这样的发展中经济体处在需要资本阶段（最好是以较低利率，现在的利率对于 来自发达市场的投资者来说仍然很高）。为了使资本流动成为可能，平台需要 走向国际化扩张并要具有足够水平的信任（品牌知名度，当前受众的充足性和 在风险管理方面的经验）。最有可能的是，在不久的将来，我们会看到使人们有 机会跨境贷出资金和借钱这些服务将利用每个国家一流服务的优势。 目前许多国家都在关注如何支持和加速其初创公司生态系统的发展（包括对 金融科技的关注），并且不直接提供他们的金融市场支持而是通过众投\众贷平 台提供支持是合乎逻辑。例如，像新加坡、马来西亚、香港、韩国和日本等国家 和地区为初创公司提供大量的补贴和联合投资计划。如果在一个市场玩家取 得了一些积极成果后他们自动地提供了这些产品，这将简化市场流程，加速生 态系统的发展，并使市场本身更为透明。例如，印度尼西亚目前正在考虑这种 合作活动关系；iAngels正在以色列实施，而桑坦德银行则通过CrowdFunder平 台提供50/50的共同融资。 P2P保险 位于英国的点对点保险公司Guevra的首席执行官和创始人相信，保险初创企 [44] 业的未来在于去中心化的体系 。该公司在其网站上解释说：“我们让司机将 他们的部分保险费合并在一起，而不是每年拿走你所有的钱。” 金·米勒承认， 大多数客户不想听到他们保险公司的消息 - 理想情况下，他说他们也不想支付 任何费用 - 除非他们曾经遇到过事故或需要与他们取得联系。 位于香港的维港投资是李嘉诚私人投资部门，为柏林的P2P保险初创公司 [45] FriendSurance领投了 一轮1530万美元的融资。来自亚洲和美国的一些战略 投资者和天使投资人也参与到本轮融资中。“我们打算利用新资本在德国市场

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进一步发展并在国际上扩张。我们2016年的第一个扩张目标将是澳大利亚。我 们目前正在考虑未来市场的扩张机会，”联合创始人蒂姆·昆德（Tim Kunde） 说。成立于2010年的FriendSurance采用创新的点对点保险模式。如果客户的 小组没有索赔要求，那么该模型每年都会给予这部分客户一个返现奖金。具有 相同保险类型的客户组成一些小组，其中一部分保险费会被支付到返现池中。 如果在这一年中没有提出索赔，小组成员将在明年1月份收到他们的返现。在 财产保险中，平均返现水平是原来已支付保险费的33％。FriendSurance是德 国市场一家独立的保险经纪商，拥有约70家国内保险合作伙伴。该初创公司目 前雇佣了80多人。此次融资由位于香港的维港投资领投，该公司已于2014年对 FriendSurance进行了投资。该轮融资由来自亚洲和美国的战略投资者和天使 [46] [47] 投资人完成 。保险和金融行业专家说 总部位于柏林的扰乱者期待为澳大 利亚客户提供他们德国客户享有的平均为33％的年度索赔奖励。 Lemonade是2015年成立的一家美国的为租户和房屋所有者提供保险的P2P 保险供应商。这是一个有趣的概念，因为它使用从每个同龄小组中收集的福利 返还来支付该小组的索赔，如有剩余资金则归还给他们的共同事业，如果集体 索赔超过了池内剩余金额，则使用再保险来弥补。InsPeer的首席执行官路易· 德·布罗意（Louis de Broglie）如下描述该方法的价值：“这个想法是利用技术 来帮助你利用你的社区 - 以及它的所有积极方面。所以我们回到了互助公司最 初的想法，这是事实。” Lemonade继续建立一个令人印象深刻的团队，希望它的新保险模式（该公司 的口号是“不糟糕的保险”）将兑现它的承诺。它最近聘用了著名的行为科学家 丹·艾瑞里（Dan Ariely），他将担任该公司的首席行为官。艾瑞里的部分任务是 帮助设计确保保险公司和被保险人的利益保持一致的系统和流程。“这是一个 没有利益冲突的金融机构的设想”。艾瑞里坚信，保险是人们的财务和社会福 祉的重要组成部分。与艾瑞里一起，Lemonade将尝试把诚信融入申请索赔的 过程中 - 部分是通过使用艾瑞里自己的研究。他说：“我们将尝试利用我们在不 诚实研究中所学到的我们已经完成的各种事情来促进人们的诚实。” 例如，这 位杜克大学教授发现，当人们在一份文件的顶部签署表格时，它会鼓励他们更 加诚实 - 所以Lemonade可以在自己的应用中使用这保险单。自从去年底红杉 资本和以色列风险投资人阿列夫（Aleph）给Lemonade投资1300万美元， Lemonade公开推出后，它已经积累了一系列令人印象深刻的胜利。该公司将 伯克希尔·哈撒韦的国家赔偿公司，伦敦劳埃德保险公司，国家赔偿公司，Ever- est，Hiscox，Munich，Transatlantic和XL Catlin列为再保险公司。总而言之，这 些公司有1000亿美元的剩余资本用于支付保险单持有人。 在其主要战略中，它旨在2017年渗透到美国所有州。在它在纽约州启动了一揽 子全险保险公司之后，截至2016年底，它已经在全部的46个州和哥伦比亚特区 获得了执照，以便为97％的美国公民提供保险。在9月份的时候，在Lemonade 纽约开业后联合创始人沙伊· 维宁格（Shai Wininger）在一个消息里透露了它 [48] 的一些前期数据 。它表示，它在最开始48小时内售出了142份保险单， 并在总保费中产生了1.43万美元。此外，在此之前，它宣布了完成了一笔3400

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万美元的B轮融资。最新一轮由General Catalyst领投，GV（前Google Ventures） ，Thrive Capital和Tusk Ventures以及现有投资者Aleph，红杉资本和XL Inno- [49] vate均参与其中。迄今为止，这让 Lemonade的总资金达到了6000万美元。 在其他国家的英国金融科技经验：客户通过众投进行参与 在过去的六个月中，五家英国金融科技公司通过众投（股权众筹）平台从他们 [50] 当前和潜在的客户中融到了690万英镑资金 。这个新闻得到了投资界积极的 肯定 - 因为它不单单只是“在市场上筹集100万英镑”，更重要的是将你的想法 植入你的客户头脑中，并鼓励他们拿着自己金钱冒险来帮助你建立你的服务。 这个案例不仅值得neobanks（其中三家）去学习，也适用于其他金融科技公司 去 学 习。 2016年，总部位于伦敦的挑战者银行Tandem从易趣创始人皮埃尔·奥米迪亚 （Pierre Omidyar）等投资者手中筹集了3000多万美元。那一年早些时候，该银 行在Seedrs众筹平台的一个众筹活动中筹集了100万英镑，该众筹平台对其估 值为6500万英镑。它第一个在短短地20分钟内筹集了100万英镑。Tandem已 经向所谓的共同创始人赠送了5000股单一股票，Tandem希望通过他们就应该 如何运作给出反馈来帮助塑造银行。 在当年年初和年底，Monzo收到来自Passion capital和天使投资人小组近1000 万英镑的融资，其估值为5000万英镑。同年晚些时候，在众筹平台Crowdcube 上，Mondo仅用了96秒就筹集了100万英镑。在一天中，1861人平均投入了542 英镑的资金，并将在即将到来的银行中分享3.33％的股权。 于2015年底推出的Revolut，是一个移动外汇兑换服务提供商。在7月，它又从 Balderton领投的A轮融资中筹集了1000万美元的资金。除了775万英镑这一轮 融资，Revolut还在众筹平台Crowdcube上提供了100万英镑的股权众筹轮融 资。 初创公司GoHenry融到了近400万英镑的资金，超过了JustPark以前350万英 镑的记录，这一成功促使了众筹平台Crowdcube要求提高投资金额的现有限 制。超过2000名投资者投资给GoHenry来获得公司15.9％的股权。它募集到的 最终数额几乎是其最初200万英镑目标金额的两倍。 新兴市场支付专家Kwanji已经完成了第一轮超过了其初始目标的众筹融资， 它在英国股权众筹平台SyndicateRoom上筹集了496682英镑，完成了123％的 超额融资。总部位于英国的个人财务管理应用程序Squirrel计划在同一个平台 上取得同样的成功，新西兰Squirrel Group，另一个类似的金融平台，在Snow- ballEffect众投平台上在其融资轮期间已经成功获得了300万美元。 此外，还有让人感兴趣的是，新的数字银行转向与名人合作来提升销量 - 歌手 Will.i.am和Tom Odell对英国金融科技表现出兴趣。说唱歌手Jay Z将他的钱投 [51] 入到创业工作和技术投资中 。通过建立一个Sherpa Capital公司，Jay Z加入 [52] 了一个越来越多的名人将他们的品牌带入科技世界的群体。阿什顿·库彻 ， 科比·布莱恩特，鲁佩·菲亚斯科，小罗伯特·唐尼和贾斯汀·比伯还有大概10位 [53] 名人 也完成了技术交易。

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[54] 两家英国新数字银行正在招揽名流 ，并从投资者那里筹集数百万英镑，以 图提高规模和对千禧一代客户的吸引力。Monzo和Atom是一种基于应用程序 的新类型银行之一，它们专注于希望通过移动设备管理财务状况的客户。根 据一位接近该计划银行家的说法，Monzo将在未来几个月内从天使投资人那 里筹集资金，其中可能包括英国歌手汤姆·奥德尔（Tom Odell），他同时也是 Monzo的客户。另一家以应用程序为基础的银行Atom已与唱片制作人兼歌手 Will.i.am签署协议，让其担任顾问。Will.i.am正在以一个可能意料之外的方向 [55] 扩大他的简历 ，与Atom银行达成咨询协议，这可能会见证他拿走该金融科 技公司数百万英镑的股权。作为回报，Will.i.am将拥有三年期间以每股1.15英 镑的价格购买数字银行最多355万股的特权。Will.i.am在该数字银行的新角色 包括参与公关活动，参加董事会会议并发布有关Atom的社交媒体帖子。 Abra（使用任一种货币的支付应用程序，通过使用现场人类出纳员网络以及背 景中的比特币区块链来降低汇款成本）的首席执行官比尔·巴希特（Bill Bar- [56] hydt）选择了 女演员兼Goop的首席执行官格温妮丝·帕特洛（Gwyneth Pal- trow），来帮助他的应用程序。投资了付款应用Venmo的企业家顾问加里·维纳 查克（Garry Vaynerchuk），非常想听到巴希特的选择。关于帕特洛，巴希特说，“ 她是一个巨大的增值。她向我们开放了她的网络，给我们提供了有价值的商业 建议、以及她在与成千上万付费客户开展消费者业务方面的见解。 贪婪是好事：ICO泡沫的长期价值是什么？ 今天区块链在整个金融科技行业中仅占2％，但ICO（数字货币首次公开募 [57] 资） 似乎是市场的一个有趣的创新。它是IPO（销售公司股票，但是为了加密 货币而不是“标准”货币）、众筹和P2P贷款的混合体。2016年所有的ICO募集的 [58] 总金额约为2.5亿美元，而在2017年已经超过了18亿美元 ！ 就像在20世纪90年代后期（在互联网时代），天使投资人和风险投资家在网络 公司上市之前以几美分的价格收购网络公司的股份，在这些公司在华尔街上 首次亮相的那一天，他们以两位数和三位数的美元卖掉它们。我们都知道 在那 个案例中发生了什么事：泡沫崩溃了。我们现在已经过了郁金香阶段。是的，第 一个互联网泡沫是荒谬的，但它也给了我们像亚马逊、谷歌和易趣这样持久的 公司。是的，大量的愚蠢日间交易者和IPO狂热者崩溃了，但很多聪明的早期玩 家则变得非常非常地富有。那个历史现在也在重演。 以区块链为关注点的风险投资公司Outlier Ventures的创始人兼首席执行官杰 米·伯克（Jamie Burke）称ICO为“区块链生态系统的杀手应用程序”。伯克认 为，ICO最终降低了进入技术投资的门槛，因为不管谁拥有加密货币，他都可以 加入派对；更重要的是，加密货币的投机潜力让开源项目筹集到比以前更多的 资金。“关键是，现在，有史以来第一次，开源项目的倡议可以为投资者带来利 润，”他说。“以前，它们依靠捐赠，而且本质上无利可图 - 人们只是为了道德的目标去对待它们。现在有一种金融激励措施让人们来参 与。” ”大多数启动了ICO的项目设计得不好且不会有扩张，”他说。“但我忽视 它：我仍然认为我们有能力启动这个新经济。” 大部分区块链公司都有技术，但没有金融和业务成果。筹集传统风险投资资金

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是一场真正的噩梦，现在使用ICO可以有效筹集货币成本。在需求方面，区块链 实际上很缺乏资金。 加密货币的流动性不高，但有了ICO人们能够很容易地将这些货币转换为服务 和商品，甚至是初创公司的股票。对这些公司来说，这就像“直升机撒钱”一样， 它还可以让投资者多样化经营加密货币资产。此外，行业内有一种人们正在从 这些ICO中寻求短期高回报的投机心态。 现在，这似乎是一个“泡沫”的故事，与互联网公司时代并没有不同。但这也是 一个演化的阶段。许多小公司将会死亡，但那些能够幸存下来的公司将是那些 拥有强大的基于基础设施的解决方案，而不是终端用户解决方案。我们预计只 有5％到10％的公司能够存活下来。这些公司将改变这个行业并成为像亚马逊 这样的未来领导者。 我期望随着时间的推移，这个行业将成为一个更有活力、更稳定的工具。作为 一种工具ICO具有许多优势，如给风险投资玩家带来的安全性和流动性，但许 多人会对没有进行适当商业评估而对ICO进行的不专业投资感到失望。随着风 险投资企业等成熟企业进入市场，我预计市场会变得成熟，变得更加透明。这 些资金将符合监管规定，并将过滤掉那些没有投资潜力或没有投资理由的公 司。将会出现新的基础设施平台，为了初步尽职调查它们将提供技术保留ICO。 这是蛮荒的西部，它还处在非常早期阶段。人们已经疲于看到各种募资，公司 的质量正在下降。我们预计今年秋天ICO会出现一些降温，未来将会有更多的 专业人士，如大型基金、机构投资者和技术平台进入这个市场。市场复兴将于 明年（2018年）到来，届时我们预计将出现大量的监管变化和专业资本进入市 场，它们将带来稳定性。在今天之后一年半的时间里，我们可能会看到一些公 司退出市场，即那些已经花掉所有筹集到资金的公司，不专业的投资将不会成 功。然后公司的创始人将会变得更加成熟，投资者也会对加密货币投资数亿美 元方面更加世故。 对ICO来说最有趣的（和最有前景的）区块链相关领域严格地出现在加密货币 [59] 领域之外 - 它们包括医疗保健和物流行业的解决方案，土地销售支持，政府 和企业工作流程解决方案。作为一个全球电子政务领导者的爱沙尼亚，在与区 块链初创公司Guardtime合作，最近推出了统一的医疗记录数据库，供医院和 保险公司使用。Prescrypt以同样的方式与荷兰的SNS银行和Deloitte和在美国 的BitHealth合作开展工作。瑞典政府与ChromaWay和一家合作银行一起，准 备测试区块链智能合同，以进行土地登记，定期使用土地作为抵押，将简化买 家、卖家和银行的生活。BitFury在格鲁吉亚启动了类似计划，而BitLand则进入 加纳和洪都拉斯（并计划扩张到尼日利亚和肯尼亚）。阿拉伯联合酋长国推出 区块链战略，期望到2020年实现无纸化。拥有来自其他州和国家的众多公司的 特拉华州，将引入基于区块链的公司注册、发行股票、记录董事会决议、重新分 配因购买和销售交易而产生的股份的系统（新加坡Otonomos正在为一些国家 开发类似的解决方案）。英国Everledger通过对钻石、艺术品和高档葡萄酒瓶进 行数字认证，帮助银行、保险公司和开放市场降低风险和欺诈。 我的同事叶莲娜·马索洛娃（Elena Masolova）在这一方面也写出了她的想

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法：“1993年的技术遇到了1999年的炒作。现在还存在很多技术障碍，但是大脑 的专注（现在也是资本的专注）让我相信，社会将解决所有问题。加密交易所上 市后，今年秋季将有五到十家公司的资本超过10亿美元。行业看到的最大因素 是人才和资本的大量涌入。有数百名我认识的企业家、程序员和投资者已经加 入进来。戈登·盖柯（Gordon Gekko）说得对，’贪婪很好’。

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1.4 金融科技不是要考虑怎么付得更少， 而是怎么赚更多 [60] 阿里巴巴创始人马云继续在强调 ，阿里巴巴不是一个零售交易平台，而是一 个中小企业的渠道，让他们能够促进他们的增长，与全球客户建立联系并与世 界领先的竞争对手在平等的基础上进行竞争。 mPOS和在线获得金融科技初 创公司采取类似的立场。这些公司，就像马云一样，认为自己的使命不仅仅是 向大公司提供先进的支付处理，还包括提供技术和分析工具来帮助一个人发 展他的业务。他们的座右铭是“不要少花钱，赚更多的钱就好”。 在线获取市场在世界各地蓬勃发展，然而，似乎平衡转向了大一点公司的那一 方，它们享受着领先优势。大公司的增长速度比小公司快。这就提出了一个问 题，即等待着小公司的什么样的未来。他们是否会被传统的支付处理巨头收 购，以便加强他们的技术体系，并提高竞争能力（或许，但以更低的估值），被如 Stripe，Klarna和Adyen等领导企业收购，以便给他们提供进入新的市场和利基 通道（很难），还是与其他金融科技初创公司合并，以增加到各自国家的服务生 态系统中（最有可能）？ （PayPal公司的一部分）在被收购三年后（2013年第二季度到2016年 第二季度）增长了24倍。Stripe在25个国家开展业务（并且正积极发展其在英 [61] 国、爱尔兰和斯堪的纳维亚的业务），它以92亿美元的估值 （一年前估值为50 亿美元）完成了1.5亿美元的D轮融资（总共为4.6亿美元）。他的欧洲同行 - 来自 荷兰的Adyen和来自瑞典的Klarna，每一家价值为20亿到30亿美元 - 也在强劲 增长并且成功地竞争。与优步，Facebook和奈飞合作的Adyen将微信支付添加 为新的支付方式，并引入Etsy和Sabre航空作为客户，大力扩张到巴西、香港和 澳大利亚。 [62] 去年，Klarna的估值为22.5亿美元。最近Klarna更名为Klarna银行 。这意味 着Klarna可能很快就会收到它于2015年10月申请的瑞典银行执照。该银行执 照将为领先的电子发票服务供应商Klarna提供新的机会，为其全球5000多万 用户提供个人金融和贷款服务 - 其中一些服务已经被宣布处在正在开发的状 态。“从长远来看，我们需要重新设想银行到底是什么，”公司的联合创始人兼 首席执行官塞巴斯蒂安·谢米亚特科斯基（Sebastian Siemiatkowski）去年告诉 《经济学人》杂志。后来，Klarna银行宣布发布其新的免费的点对点（P2P）支付 [63] 服务“Wavy” ，该服务让人们能够以安全、快速和简便的方式发送和索要资 金。Wavy使消费者能够在31个欧洲市场上顺利地转账（欧元），并在朋友、同事 和家人之间分配账单。 为中小企业提供基于营业额的贷款（脑海中想到了PayPal的Working Capital 和Square Capital），和mPOS获取则是在线获取的补充细分（反之亦然 - 又是 Square）。在美国和加拿大之后，WePay开始在英国开展业务，也扩展到mPOS 获 取。 E-电子商务繁荣引发了印度在线获取的高增长率。亚马逊收购EmVantage，其 竞争对手Flipkart和Snapdeal在开发自己的解决方案并收购其他玩家。每月营

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业额为1500万美元的本地公司Transerv在C轮融资中吸引了1500万美元的资 金。位于班加罗尔的mPOS解决方案供应商Ezetap在由乔纳森·索罗斯（Jona- than Soros）的风险投资部门JS Capital Management领投的融资轮中筹集了 [64] 1600万美元 。迄今为止，Ezetap已筹到超过5100万美元的资金。该公司目前 声称在印度全国拥有超过20万名商户的用户群。在一个月内，mPOS解决方案 初创公司处理了价值为1.35亿美元的数字支付业务。在过去的18个月中，总交 易量增长了7倍 - Ezetap的年度GTC运行率目前为14.5亿美元。在过去的六年 中，超过1500万的消费者通过Ezetap的支付平台进行了交易。另一位玩家，位 于孟买的mPOS初创公司Mswipe，据报道在UC-RNT基金领投的D轮融资中筹 [65] 集了3100万美元 的资金。目前为止包含这一轮融资，该公司的融资额达到 约6300万美元。Mswipe目前宣称拥有24.6万个终端，覆盖550多个城市，拥有 2000多名员工的联合团队力量。它还声称其整个网络的年度交易总价值约为 14亿美元。 尽管东南亚地区的电子商务增长稳定，但区域玩家（2C2P，Omise，Red Dot Payments）的发展速度并不像以色列同行那样快速，例如以色列的Credorax 已经吸引了8000万美元，而Zooz则吸引了2400万美元，其总融资达4050万 美元。除了Klarna和Adyen之外，欧洲没有的玩家（火箭互联网的Paymill被 Klick＆Pay收购，金额未披露） - 只有利基公司出现在市场中。许多澳大利亚在 线获取公司的营业额也很高。拥有2.5万客户群的eWay，被GlobalPayments 以5千万美元的价格收购（GlobalPayments还于2014年以3.5亿美元收购了 Ezidebit）。 Square上市后，对mPOS细分市场的关注度大幅下降 - 虽然在考虑到这种服务 的稳定需求，及可把金融科技服务扩展到中小企业市场，人们可以预期对其兴 趣的复苏。新的服务正在寻求一个“核心”来统一生态系统，同时寻求数据源和 便宜的获取客户的渠道。 Square仍然不盈利（其竞争对手SumUp只在最近才报告盈利） - 大多数mPOS 玩家也一样不盈利。然而，Square.Capital（它显示出高水平的利润率以及低风 险水平 - 就像一个结构类似的PayPalWorking Capital）的成功阻止了人们对其 盈利潜力的担忧。mPOS获取可能转变为一个获得客户的渠道，这是一种差异 化的方式，一个用于帮助Square信用风险处理数据来源，同时公司将在为中小 企业贷款和补充产品上赚钱。问题很明显 - 如果及当其他玩家准备扩展到这个 领域（而iZettle已经推出它在这个领域的服务）。 到目前为止，还不清楚，mPOS玩家（Square，SumUp，Ezetap）的读卡器自主生 产合理性如何。一些分析师认为它是一种竞争优势，因为它允许公司不再依赖 于硬件供应商。其他人则认为这是一种代价高昂的分心的事。总体而言，如果 你正在构建完全专有的生态系统，以便你能够控制价值链（比如Apple），那么 此方法非常完美。同样的推理适用于获取自己的支付供应商许可证，而不是与 银行合作 - 当你增加一次性支出，其结果可能会在一段时间内影响你的扩张， 但有了许可证你会更加灵活和敏捷，这会让你在当地市场的发展更便宜和更 快 速。

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最近Square做出了同样令人质疑和有趣的举动，开始通过苹果商店出售其骑 手。一方面，这是一个有趣的产品分销渠道和产品具体化，有助于客户记住公 司，从而更倾向于购买其服务。另一方面，这种具体化会将客户的注意力集中 在硬件上，使得他不清楚他购买的是即插即用硬件盒子还是可让他重塑业务 的业务分析软件，- 新的机会可能会潜在地损害对服务价值的感知。 从产品线多样化的速度和质量方面而方，Square仍然是一个潮流领导者：这 两项都有自己的解决方案（Square Cash，Drawler，Invoices和开放的API），以 及购买来的产品（用于Square Capital的Framed Data）以及合作伙伴（财捷公 司，Xero及其他以便进入澳大利亚市场）。SumUp已经与新生代银行Holvi和 Fidor进行了整合。印度的Ezetap呈现了一个有趣的例子：它已经与流行的电子 钱包Paytm和FreeCharge整合，开放了API，它不会为交易收取任何额外费用， 只在含有数据和分析的应用程序每月订阅上收费。 [66] 移动支付公司Square最终在欧洲登陆，并发布消息说 现已它对英国企业主开放。 早在2010年Square就可以在美国市场使用；加拿大（2012年）;日本（2013年）；和澳 大利亚（2016年），这次推出是Square的第五个市场。鉴于每个国家都存在不同的监 管障碍，Square必须采用先一个市场再一个市场的方式推出，这也是为什么Square 直到现在才在四个市场上推出的原因。“我们正在考虑我们的下一个市场，但我们 需要确保下一个市场蓬勃发展，”杰克·多西（Jack Dorsey）继续说道。“当我们获得 这种信心时，我们将继续增进信心。” 从某些方面来说，Square在英国B2C移动支付 表中出现的已经相当晚。与Square有着相似主张的瑞典的iZettle，五年前就可以在 [67] 英国使用。去年，欧洲的竞争对手SumUp和Payleven合并 ，以巩固它们在包括英 国的15个市场的集体存在。 mPOS服务“迁移”的方向列表不仅包括分析和贷款，还包括在线转账（包括中小企 业转账，顺便说一句，这是个有很高潜力的市场）、在线获取（在Square的API最近一 次更新后Square的案例）、新的收银终端解决方案和云管理系统。到目前为止，还没 有人冒险前往这个方向；然而，为中小企业建立新的移动银行可能是一个前瞻性的 举 措。

从地理角度看，mPOS项目主要位于美国、英国、德国、巴西和印度，而对来自世 界各地新来者来说，澳大利亚是个新的有趣的地点。在东南亚，非洲，中国，日 本，韩国和西亚有一些小型企业；但是，如果他们在未来一年内不加以巩固，他 们很可能会死亡。 对于银行而言，mPOS获取仍然只是另一种形数（许多其他金融科技产品和服 务也同样如此），而不是一个致力于为中小企业客户创造价值的全新系统。因 此，在与Ingenico、GoSwiff、WePay或FirstData的合作关系中，他们认为他们 的解决方案具有竞争力。这相当于将特斯拉的车体和你那古旧的汽油车相配， 并称它为“电动车”。人们应该从内部改变很多事情和流程，以便客户可以爱上 它。这些不精美但可用的服务的销售支持这种说法。显然，电信运营商将重复 同样的道路（沃达丰已经与匈牙利的Ingenico和OTP银行一起推出了一个类似 的服务，Indosat与GoSwiff和BNI在印度尼西亚推出了类似的服务），如果他们 不投资给具有新颖的战略和强大团队的独立公司的话（看看mPesa与沃达丰 合作的成功）。

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另一个互补的方向是新收银终端的生产（通常基于平板电脑），结合包括支付、 客户关系管理、市场营销、人力资源和采购管理工具等商业管理软件（通常是 基于云）的开发。这些新来者大部分来自美国（Square Stand，AllSet，Poyn- t，E la carte，ShopKeep，Revel，Breadcrumb，Clover，Toast和Lavu），加拿大 （Shopify POS和Lightspeed），澳大利亚（Vend，Albert）和 新加坡（Mobikon 和其他玩家）。还有一些小型的项目在德国、爱沙尼亚、俄罗斯、马来西亚和印 度尼西亚。 其中一半的玩家着重点都在硬件销售（Poynt，Square Stand， SumUp Stand，Shopify POS，E la Carte，ShopKeep，Albert，Revel，Breadcrumb），另 一半（AllSet，Vend，Lightspeed，Clover，Toast，Lavu，Erly，Mobikon）则专注 于软件。此外，后者的优势在于能够更容易地扩张到世界上任何一个国家，但 客户参与度在这个案例中并不像之前宣称的那样。这些解决方案中的大多数 （AllSet，E la Carte，Breadcrumb，Mobikon，Toast，Lavu）都专注于餐饮业（咖 啡馆，酒吧和餐馆）。 该细分仅与mPOS获取进行高度整合，而巨大机会提供了与P2B贷款和中小企 业贷款以及在线保理等行业进行合作。再次，这些服务没有将客户数据（大数 据和在线评分）资本化，尽管它们数量和质量都足以帮助其他金融技术服务（ 移动钱包，汇款，小额贷款等）的目标报价。 金融科技目前正在经历着一个自然演变的阶段。前面三年是一个“牙刷”时代： 当你只执行一项功能，但比任何人都做得好，并且当你无法被取代和且每天都 要被使用时。期待已久的转折点出现在2014年，那时所有的服务都开始以某种 方式相互融合。这是可以理解的 - 如果第一批高级客户准备用自己不同的配料 烘焙蛋糕，那么大众客户希望通过无缝整合来获得舒适的服务生态系统，从而 使该客户能够轻松地使用在一种服务中的另一种服务的数据，并从它们的共 同使用中受益。 未来的生态系统（或金融科技银行的‘制定者和执行者’）可能会建立在mPOS 项目上。传统银行历来花费太多精力，为两个细分即零售和公司业务提供最广 泛范围的产品。中小型企业一直是“介于这两者之间东西”。因此，企业家的“痛 苦”比所有其他团体的痛苦都强烈。其次，这些客户消费的是既用于私人用于 法人实体的产品。他们并没有将其区分开，比如现在作为大型企业员工的我使 用某些产品，然后我出去或回家后使用不同的产品。他们没有这种’客户旅程 差距’ - 他们只有几个员工，所以会同时使用所有产品，而且他们参与到业务的 所有流程，所以他们的个人和公司的‘钱包’是一种‘彼此联通的容器’。 为什么mPOS获取可以成为未来中小企业金融科技银行的核心，原因如下：这 项服务是最容易向潜在消费者解释并使用它的服务；它吸引了中小企业客户 和私人个人客户；它很容易将新的在线机会与传统的线下基础设施联系起来（ 这至关重要！）；它具有非常低的CoCA，并且增长快速。在mPOS领域，消费金融 科技产品企业家和个人最多。在大多数国家mPOS都在成功发展。 mPOS面临的挑战促使其向其他产品发展。mPOS正在快速增长，但利润率非 常低：通过销售额外的金融科技服务来增加mPOS客户身上的利润率是必要

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的，这些金融科技服务要么是内部开发，或者是与合作伙伴整合的结果。当一 个企业家选择是否接受信用卡付款时（这是每个mPOS项目的基本功能），他通 常不会考虑这项服务的成本（大多数国家的基本价格为2.7％），但会考虑到在 银行账户中拥有现金比没有现金相比的优势。 他指出，接受现金支付比信用卡支付便宜，而且在某些国家，这是避税的一种 方式。但那又如何？ 然后，创业者无法向银行提供所需的商业文件，根本无法获 得业务发展贷款，或者它花费的时间远远超过接受信用卡付款的时间。由于节 省了税款，最好的员工对自己的工作不满意（因为没有正式申报的工资他们无 法获得贷款，他们的退休养老金也将很少），他们会辞职，而且因为留下的都是 最差的员工，业务量会下降。我认为，从长远的角度来看，这种方法假设企业家 将在海外抚养子女，因为随着时间的推移，因为未缴纳税款，犯罪率和失业率 将会很高。mPOS项目极力主张他们的顾客不要花更少的钱，而是赚更多的钱， 他们不会显示明天会发生什么，但是他们会显示出后天你想成为什么样的人。 这是一个简单而根本的区别。如果你希望节省2.7％的mPOS服务，只接受现金 或者讨价还价来获得较低的获利率 - 没关系，但我们不会按照你的方式行事， 因为我们不相信后天你的业务会成功，而且我们不想把时间和精力浪费在破 产 上。 如果你好奇如何赚取30％以上 - 很好，那2.7％是合理的价格。一旦你成为 mPOS服务的客户，你就获得了访问mPOS的机会（传统银行无法提供这些机 会）。最重要的是你开始了解你的客户。在你的个人账户中，你累积了你的客户 群：银行卡，电子邮件，手机，该服务建议你了解他们的姓名并放入你的客户群 中 -“了解并理解你的客户”规则是业务成功顺利发展的关键。 世界上大多数成功的公司并不是因为他们拥有某些商品或服务，或者价格较 好，而是因为他们能够吸引客户、为客户服务和并留住客户。了解你的客户是 你的第一步。 在你的个人商业账户中，你可以自定义你的收据（为什么要让你的银行徽标取 代你自己的徽标？为什么你不在社交网络上提议你的客户加入你的团队？在收 据上打印你的特别优惠信息吧！） 。你可以自动给客户发电子邮件和短信通知。 现在，你可以自动询问每个客户对产品或服务的反馈意见 - 而且你的客户无需 寻找你的“意见簿”，拨打呼叫中心或写在你网站的反馈部分 - 他们只需回复你 通过电子邮件或短信发送的“收据”。你可以立即回复它并将交流记录保存到 你的数据库中。你可以立即设置一个忠诚度计划（Mobikon等） -“下单得好礼” ，“如果你购买多少金额的商品，你可以获得折扣”，“告诉朋友”等。 如果你不是为了智能手机或平板电脑购买一个简单的mPOS获取终端，而是你 收银终端的全面替代品（收银支架上的平板电脑，移动读卡器，用于打印收据 的打印机和收银柜- Poynt，Square Stand ，SumUp POS等），你会获得更广泛 的机会。与传统的角形塑料盒相比，该解决方案更紧凑、美观且更便宜。 你可以接受现金支付并将其记录在你的系统中。你可以为你的客户提供免费 Wi-Fi（Purple，星巴克Wi-Fi，Tide Analytics，Shopster，Navision,），只需要将信 号划分为2个频道，有安全密码的那个自己使用，而对于没有密码的第二频道 给客户使用），无论如何你都要使用互联网，而今天免费的Wi-Fi是良好的现代 55 1. 在通往第一家金融科技银行的路上

服务的一个特征。你可以“碰到”你的客户（如果他之前访问过你或你的中小企 业客户） - 当他接近你的收银终端时，屏幕上会弹出一个窗口，窗口显示着关于 他姓名、照片和购物习惯、以及他是否是你的常客的信息，并且即使没有银行 卡，你也可以接受他的付款。任何客户都希望在第一眼时就被认出，并且想获 得他想要购买产品的精准推荐，移动收银终端可以帮助你做到这一点，这也很 好。 你可以将所有产品以目录的形式保存（或从Excel文件或任何其他程序或数据 库中加载）。你可以拍摄你的商品图片或上传来自互联网的图片，使你的收银 终端看起来像iPhone屏幕一样有吸引力，而不是像计算器黑白屏幕那样只有 品名和价格的枯燥清单（有区别吗？）。像在Pinterest等服务中直接从目录囤积 商品 - 现在这些服务的数百万用户将能够将它们保存为“心愿单”，并且你将收 到关于你的商品迟延需求的信息并获得免费广告。 你还可以将产品目录保存为一个网站，或AppStore、Google Play和Windows Phone（Shopify等）中的移动应用程序 - 想象一下你的应用程序可以在任何一 部智能手机或平板电脑上进行下载！该应用程序是完全定制，并标上品牌，它 包括你库存中所有产品，以便你的客户可以进行远程购买或在家中或办公室 进行预订（AllSet等）：在餐厅预订一个位子，预约周末去理发，安排交付一辆新 自行车。事实上，你只是开了家自己的商店，不过是在线上！ 当你的客户回来时，他不需要现金或银行卡，只需一个安装了你的应用程序的 智能手机，现在他就可以用它付款了。在你的个人账户中，你还可以从收银终 端中将你的商品目录同步到你社交网络上的社区中（Ecwid），并在Facebook 和其他社交网络上销售产品和服务！不要忘记在收据上放上关于移动应用和 社交网络商店的信息，这样你的新客户就可以通过电子邮件或短信发送的收 据来了解在哪里以及如何下载你的应用，而你的品牌将会长时间保留在他的 智能手机中或在社交网络的个人页面上。 如果你拥有一家咖啡馆、餐馆或时尚商店 - 除了收银终端以外，还可以在咖啡 馆中为你的销售助理或服务员或桌子上配备一台平板电脑和安装在你mPOS 服务的个人帐户中的应用程序（博柏利（Burberry）使用案例，Wallmob等等）。 这样，你的销售助理不仅可以看到挂在陈列室中的衣服，还可以看到你的库存 或其他销售点的情况，因此，即使你现在没有特定的产品，你也将可以为客户 提供服务（并安排送货上门）。如果你拥有一家咖啡厅，客户将能够在不用等待 服务员的情况下预先点单，并且如果你经常更改菜单，则可以节省更新后菜单 的打印费用。 它还会提高广告效果 - 如果你想立即通知所有员工有关新的推广活动，特别优 惠或每日优惠，它会出现在他们的平板电脑屏幕上（包括例如一个演出或你的 厨师如何烹饪的视频）。更不用说，你不需要雇佣专家来设计俱乐部卡片或为 忠诚计划付款，因为任何客户的订单、购买、付款或评论都将被保存下来。你会 永远拥有关于每个客户及其购买情况的便利的数据。 使用移动收银机或收银机一个月后，你会很感激它。在你的个人账户中，你总 能看到新的/常规的顾客（激发你的常规顾客并询问新顾客的反馈），最佳/最差

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的员工（在销售量、平均营业收入、顾客反馈方面）， 销售得好的/不好的产品。 你可以通过赊帐销售商品和服务（FinanceIt，REVO等）- 你的销售点对于银行 来说太小了，没有必要在那里拥有信用顾问或促销站，但现在你可以在5分钟 内在你收银终端屏幕上填写所有需要的客户信息并获得贷款批准，这样你就 可以获得资金，而你的客户获得产品。你将收到关于希望获得你所提供的相同 产品和服务的、但是使用其他商店或住在其他地区或城市的这些人的信息 - 现 在你可以为他们提供特别优惠。 那些喜欢使用电子钱包（谷歌钱包，，PayPal等）从智能手机进行支付 的人可以不用现金或银行卡进行购物。如果客户不使用电子钱包，mPOS项目 会建议他去下载一个（Square Cash等）。他们能够将你的产品和服务保存为未 来的“心愿单”，并且你将有机会便他们想起你。 更不用说只要用手指轻轻一点，就可以在移动应用程序中将钱简单地转给到 你的朋友和家人。此外，你还可以轻松、快速、便宜地发行预付费礼品卡（例如， 你拥有一家美容院，你的普通客户希望为朋友送个礼物） - 首先，这是客户已经 准备好现在为延期需求进行支付（Square Gift），其次，这是在你的销售点以外 对你的品牌的促销。 在两个月后，你将收集一些个人业务统计数据，mPOS服务将开始把你与类似 企业进行比较，并就业务改进提出建议。同样，在你达到一定的营业额并显示 出你对客户如何地感谢和关心之后，你将能够以比银行更优惠的条件（Square Capital，PayPalWorking Capital，Kabbage等）获得商业贷款，因为银行只看你 的收入、成本和商业计划，而mPOS服务更加信任你，它会看到你的常客数量， 员工的激励计划，库存管理，对预订服务需求的增加以及你的产品被作为未来 的心愿被保存“心愿单”中。 或者更好 - 你可以直接从你的忠诚客户那里（LendingClub，FundingCircle等） 借钱，或者让他们成为你的共同投资者（AngelList，ICO等）。例如，国际型公司 使用类似于Kick-Starter的服务不是因为缺少资金，而是因为它让你的忠实客 户参与到你的业务发展中的最高级形式！你还记得两个月前，你建议你的客户 安装一个移动应用程序来付款，以便摆脱现金和银行卡？ 现在，除了简化付款 和此客户现在被其他企业家所“熟悉”这一事实之外，客户还可在移动应用程 序内部收到支出分析（不是像许多银行那样通过支票金额进行分析，而是分解 成特定产品，例如，顾客可以过滤他消费了多少鱼类菜品，该应用程序会显示 他在咖啡馆、杂货店、国外机场购买了多少种鱼类菜肴等），并且在他“心愿单” 上收到利息，好像如果他节省了下来，它就是一笔存款了。 从你的网上银行发送公用事业支付模板也会更方便 - 这里有更多的生活。由于 你的业务不断地增长，你需要新员工，因此让你的客户参与到这个流程中并在 收据上发布你的招聘信息。再过两个月，你会注意到你的广告费用和客户服务 成本在下降，你的忠诚客户经常向他们的朋友推荐你，而且你拥有比新客户更 多的老客户。访客很少会在没有购物的情况下离开，并且他们会很高兴你总能 “认出”他们，给出有用的建议，并为官僚主义和产品搜索花费最少的时间。 你的品牌走到了线上 - 远远超出了你开设第一家店铺时的范围。现在，老客户

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在访问商店的前几天就在家中预先下了单。现在是应该摆脱纸张的时候了，这 里的纸币是指纸币和与供应商之间互动用的文件 - 为了你的快速增长的业务， 电子文档流动管理系统（Tradeshift）将显著降低成本，并提高与供应商和合作 伙伴交流互动的速度。同时，你的员工数量也在增长。你的个人账户将有助于 优化你的工资项目（ZenPayroll） - 安排员工排班表，假期，病假，使用你的徽标 而不是银行徽标发行工资卡以便推广你的品牌。 如果你无法应对会计问题并且无法在管理问题上花费更多时间时，那么你需 要专业的会计师、律师和个人助理。但是，如果你负担不起整个管理团队，因 为你还是一个小企业 - 在你的个人账户中，你可以获得额外的功能：专业会计 师，律师和私人助理，他们只进行远程和兼职工作（Knopka，Osome等） - 就像 Uber一样，当移动应用程序为你提供专业的个人驾驶员时，你只需为你需要此 服务的时间付钱。 你的客户在累积了付款记录（CreditKarma）后，或者甚至彼此相互借钱 （LendingClub）后，他们会自动从电子钱包的银行中获得更多优惠信贷。如 果你想在网上开始你的业务，那么金融科技服务可以帮助你设置你的互联 网商店（Shopify）或移动商店，或者在你拥有自己网站的情况下接受电子支付 （Stripe，Klarna等）。 如果你提供送货上门服务，请为你的送货人员配备移动读卡器以便接受银行 卡支付，给他们配备安装有你的应用程序的平板电脑则更好（以防客户想要在 现场购买其他东西或要求推荐商品）。在客户同意的情况下，这些服务甚至可 以分享客户线上和线下的购买历史 - 这将有助于客户分析他的收入和支出（给 出一个更好的概览）及获得贷款（较低的利率）等。大规模地说，人们可以注意 到另一个共同趋势。新的在线金融服务可以促进创业，他们鼓励你启动并发展 自己的业务，不采取买卖形式，而是为客户创造附加价值。在我看来，这比使用 获取服务的2.7％佣金更为重要。

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1.5 保险科技是新的金融科技 保险科技是一个相对较新的行业，但它正在成为金融科技领域增长最快的垂 直行业之一。在我们以前的金融科技报告“未来的货币”中，我们谈到了2015年 [68] 在保险科技新增30亿美元投资的情况 。听起来令人印象深刻，不是吗？ 在 [69] 2016年，你不应该太关注下降34％的保险科技市场 ，考虑到交易数量，它实 际上增长率为25％。 2015年保险科技市场出现的异常增长主要由中国大型和 特大型交易驱动，其中包括投资到全球最大的保险科技初创公司众安的10亿 美 元。 今天，市场由大约1400家保险科技公司组成，但启动趋势正在下降：2015年， 近300家公司启动，2016年我们看到这一数字降幅为40％（约180家新的初创 公司）。2015年，这次高峰主要是因为保险科技交易历史上最大的一宗中国交 易 - 众安，这笔交易约占全年融资总额的40％。然而，投资交易的数量继续增 长，2016年显示出25％的年增长率：2014年有54笔交易， 2015年有125笔，2016年有157笔。 美国仍然是一个占主导地位的保险科技市场，几乎50％的投资都来自美国公 司。印度令人惊讶地赶上了保险行业趋势；而突然地中国在2016年非常沉默 了，尤其是考虑到该国2015年保险科技行业的繁荣发展。 最大的交易是由Oscar（美国）完成，该公司在由富达投资（Fidelity Invest- ments）领投的融资轮中筹集了4亿美元，它对该公司估值为27亿美元（众安之 后市场第二的保险科技独角兽）。Metromile筹集了1.53亿美元，Quartet吸引了 4000万美元，Lemonade吸引了4700万美元，FinanceFox吸引了3350万美元， 慧择保险吸引了3080万美元，Zebra筹集了1700万美元，Trov筹集了2550万美 元，DocPlanner筹集了2000万美元，FriendSurance吸引了1530万美元，Poli- cyGenius吸引了1500万美元，Clark筹集了1320万欧元，Alan吸引了1300万欧 元，Slice吸引了390万美元。 我们的老朋友和合作伙伴雷吉·德·范尼克斯(Reggy de Feniks) 和罗杰 · 佩弗 [70] 雷里（Roger Peverelli）就2017年十大保险科技趋势分享了他们的见解 ： • 在索赔、运营和客户收购方面大量节约成本 • 数字化转换的新面貌：参与创新 • 更高水平的数据分析能力和AI；真正发挥物联网解决隐私问题的潜力 • 上下文拉取平台 • 市场模式将找到适合自己的方式来进行保险 • 开放式架构 • 区块链将走出实验阶段 • 为基层授权算法的使用 • 与保险科技的共生关系

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在线保险是发展最快的金融科技行业之一，毫无疑问，在未来几年内它将 在一个独立的行业发展演变。“最热”的地点是美国（Lemonade，Oscar，Ze- bra，Metromile，Slice，Stride，PolicyGenius，Bunker）和德国（FriendSur- ance，FinanceFox，Clark等）。其他国家 - 英国（Trov，FitSense），法国（Alan）， 波兰（DocPlanner），印度（CoverFox）和中国（平安好医生，慧择保险） - 无法夸 耀有很多新玩家。 2017年，我们预期可看到几宗由最大的传统保险公司进行的有趣的并购交易。 [71] 与银行相比，传统保险公司在创新方面变得非常活跃 ，它们试图在保险科技 初创公司成长初始阶段与其工作及合作，这就是为什么从它们那里进行的投 资和收购只是时间问题。 中国的保险公司（中国平安和众安）和香港投资者（维港投资）在实际业绩方面 可以为其他公司展示有利的开端。与往常一样，美国和中国的玩家只关注相应 的国内市场（Lemonade和Metromile希望在2017年覆盖所有国家），只有欧洲 玩家才会考虑扩张（FriendSurance和Trov进入澳大利亚市场，FinanceFox扩 展到瑞士和奥地利，而DocPlanner已经在25个市场上运作）。 随着在线保险行业通过形成期，价格比较，产品聚合商和经纪商（Zebra，Poli- cyGenius，Bunker，FinanceFox，Alan，CoverFox）占据了大部分市场。然而，就 整个金融科技而言，现在蓬勃发展的服务将在未来减弱，并给能够为终端客户 提供增值服务、为他提供更多服务的玩家腾出空间。否则，他们将不得不转移 到附属行业，以求生存和留住他们的客户。例如，目前Oscar Health在很多领域 都非常活跃，从在线医生预约和为远程医疗开发解决方案，到在布鲁克林开设 一家新医院（为了通过为其客户提供更复杂的服务来提高客户忠诚度和来自 每位客户的收入），并从受众的角度与小型雇主合作。 总而言之，公司们越来越重视与中小企业而不是大企业的合作，这是一个由零 工经济作用增加而引发的明显的趋势（零工经济由自由职业者、雇员和中间市 场客户组成，按需服务）。Slice，Stride，Bunker和CoverFox为以前不存在的新 类型员工（和客户）提供类似于优步的服务。Metromile和Slice分别根据按每英 里付费和按每次使用付费模式销售保险服务，明确展示了按需服务方式并迎 合了低里程驾驶员的需求。 从整体经济趋势中借鉴的另一个有趣的方法是p2p保险。类似于Lemonade和 FriendSurance的服务可以让一个人不用获得个人保险，而是成为保险小组的 一员，这个小组由你可能认识的人组成，或者至少由拥有和你相似需求和环境 的人组成。如果没有发生保险事故，则将保险金退还给这些成员（要扣除平台 费 用 ）。 在线消费贷款的快速发展导致对在线保险服务需求的增加：电子产品保险，运 动设备保险甚至乐器保险（例如在Trov上就有）。健身追踪装置的高销量以及 健身应用程序越来越多的使用激发了汇集和分析有关你的身体活动的这类信 息的公司（如FitSense）的出现。人工智能和聊天机器人的创新导致了可以自动 提供产品（Clark）或预知紧急情况（Quartet）服务的出现。

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如今保险科技和健康科技正在迅速靠拢，这种发展似乎是合乎逻辑的。保险巨 头平安保险推出平安好医生，让人们可以在线预约医生或获得远程医疗服务（ 它拥有7700万客户和25万名医生）。Quartet允许人们向一个治疗师团体进行 咨询并自动分析他们的症状。DocPlanner和Doctoralia也允许患者在线预约医 生 - 前者在8个国家拥有800万客户，后者在20个国家拥有900万客户。 通过不仅依靠有机增长而且依靠相互合并，比如DocPlanner刚刚收购了Doc- toralia，Metromile最近购买了保险运营商Mosaic Insurance以便自行承保其 保险单，新一代服务的增长速度不断加快。 越来越多的投资者被吸引到保险科技/健康科技领域中来。事实证明，保险公司 在保险科技领域比银行以前在金融科技方面更积极，似乎他们从后者的失败 经验中学到了不去对抗变化或忽视变化。 仅在美国，汽车保险公司每年在广告上就合计要花费60亿美元。这意味着当你 比真正的创新者多花一倍的广告费时，你就是“以客户为导向”和“技术先进” [72] 的公司 。一些大型保险公司 - 如中国的巨头平安保险 - 正在向我们展示一个 很好的例子，即如何根据新数字时代的需求改变你的愿景。 人寿保险代理的平均年龄为59岁，据估计在每次客户销售中平均有三个重复 流程。你的保险公司在某个时候会要求你给他们传真一些东西，这些都是可能 的。任何曾经进行过保险索赔的人都知道，获得赔偿通常会变成一场噩梦。杜 克大学教授和Lemonade的首席行为官丹·艾瑞里（Dan Ariely）解释了为什么 会发生这样的情况：“保险公司支付给你的每一美元，就意味着他们的利润少 一美元。所以当你身上发生了什么不好的事情时，他们的利益与你的利益就有 了直接冲突。你们正在为同一枚硬币而战。” 今天的消费者希望能够在不到15分钟的时间内通过智能手机在舒适的家中 或汽车上获得教育、获得报价和购买保险单。就像金融科技正在改变银行业一 样，“保险科技”已经把目光投向了保险行业。特有的不信任和持续低的净推荐 值正在提供一个成熟的机会来使用技术将能量转移回来。 当今世界由数据驱动。保险业有巨大的机会利用大数据和在线评分平台来帮 助改善他们从销售到承保的所有业务。实时和接近实时的数据流 - 从环境传感 器到已连接设备和可穿戴设备这一切 - 都可以让保险公司更好地管理风险，提 高用户忠诚度并优化销售机会。 甚至以前，个人财务管理（PFM）服务就已经与保险公司积极合作。区块链将有 助于保险历史的妥善保管，发出保险单以及保险单在其发出者、购买者和要求 者之间的“旅程”。 物联网正在不断改进保险科技和健康科技。凯鹏华盈（KPCB）表示，2015年对 可穿戴设备来说是非常重要的一年，因为市场走出了重要的几步。在硬件成熟 后，创新转向了软件和服务。美国食品和药物管理局（FDA）报告称，全球约有5 亿智能手机用户今年将使用移动医疗应用程序。到2018年，这一数字预计将增 长到17亿智能手机和平板电脑用户。高德纳（Gartner）预计2016年全球将有64

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亿个连接的物品在使用中 （比2015年增加30％），到2020年这个市场将增长到 208亿。 [73] Verizon2016年数据泄露调查报告总结出 ，全球所有地区所有行业的大小公 司都面临网络攻击的风险；事实上，估计有62％的网络泄露受害者是中小型企 业。网络安全保险是一般保险行业的一个子类别，提供旨在保护企业免受基于 互联网风险的产品和服务。在短短几年内，美国网络安全保险市场已经从大约 10家保险公司增加到50家，它们提供独立的网络安全保险单。2015年，这些提 供商在美国的保费收入达到27.5亿美元。根据普华永道最近的研究，到2020年 这一数字将翻三倍，达到75亿美元。 [74] 欧洲警方机构最近警告，复仇色情视频直播正在互联网上崛起，他们说 脆弱 的年轻女性越来越多地成为性掠夺者的受害者。一家位于美国的保险公司宣 [75] 布了一项专门覆盖网络谩骂损害的新保险。Chubb Insurance说 ，其个人网 络欺凌保险将覆盖咨询费，失去工作的收入损失，以及为了帮助消除网络污点 雇用在线声誉管理公司的成本。尽管该保险针对的是子女可能成为网络欺凌 受害者的父母，但其还将覆盖成为线上骚扰对象的成年人，它定义为“由同一 人或群体骚扰、威胁或恐吓一个客户的三次或三次以上行为。” 一旦被认为是 无害的拖拉，线上骚扰越来越被认为是严重的线下后果。 [76] 美国国际集团正在推出一套针对日益增长的无人机行业的新保险政策 。这 些保险政策是为了达到一个有趣的目的：在发生碰撞、技术问题或任何其他可 能对地面人员或财产造成损害的情况下，保护无人驾驶航空器的操作人免于 责任。AIG为“哄骗”提供可选择的覆盖范围：当黑客远程劫持你的无人机时。预 计未来十年将发生的无人驾驶航空器的商业用途，将动摇电影业、农业和能源 业等行业。 就医疗服务方面而言，我们有一个非常老旧和不方便的系统。我们需要提前2 周打电话给医生预约，在候诊室等待30分钟，然后只能与医生交谈15分钟，而 他则在笔记本电脑上打着字，只有偶尔才与我们目光进行接触。而且，所有这 些都有着巨大成本，而且它还在以不可持续的速度在增长。 2015年，数字医疗融资在风险投资融资中达到了近58亿美元（2014年为43亿美 元），当时这一数字是保险科技的两倍。现在很难看到保险科技和健康科技之 间的界限：界限模糊了。收集你的数据的健康科技初创公司可以改善你与保险 公司（或初创公司）的关系，降低你的开支，对冲保险公司的风险，改善客户服 务水平。 Tissue Analytics可让你在智能手机上过一段时间拍摄伤口照片，让医生可以 确定它是否愈合或溃烂。AliveCor可让你在家里采集心电图，并在你心脏出现 问题时提醒医生。Netra Labs可让你使用移动技术在家中进行眼部测试。经期 跟踪器Clue已经成为全球增长最快的女性健康应用程序（或者是它声称），每 月有四百万活跃用户。Px HealthCare的移动应用程序为癌症患者提供个性 化信息和工具来管理他们的状况。Revere Care的应用程序允许需要护理的 人通过“数字护理人员市场”连接他们，“点击一下按钮”来预约看护、医生或

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护士。Knok让人们与普通开业医生、儿科医生和精神科医生预约面对面的见 面。TalkLife是为青少年心理健康的点对点支持网络。 上海的移动医疗保健应用平安好医生的运营商平安健康云已完成最近一次5 亿美元融资，结果是将该公司的估值推高到了30亿美元。平安好医生是一个在 线平台，它允许用户通过文字、图片和视频向医生进行咨询。为了地理扩张的 原因，它们可能会购买他们的欧洲竞争对手。欧洲的DocPlanner是一家针对医 疗保健预约的在线预约平台，在C轮融资中筹集了2000万美元，同时它宣布与 西班牙的Doctoralia合并。Doctoralia宣称每月有900万用户，并且可以在20个 国家使用。另一方面，DocPlanner声称每月有800万用户，并且可以在25个国 家使用。 位于香港的维港投资是亿万富豪李嘉诚的私人投资部门，为柏林的P2P保险初 创公司FriendSurance领投了一轮1530万美元的融资。中国的互联网巨头腾讯 最近收购了挂号网的主要股权，这是个拥有庞大用户群的初创公司，因为它可 以实现实时地理定位医生预约。而且还有硬件和医疗设备组合 - 在公司最近揭 开了自己血糖仪面纱中显而易见。在新加坡，我们可以强调一个月前由B Capi- tal Group (由Facebook联合创始人爱德华多·萨维林（Eduardo Saverin）共同 [77] 创立）共同领投的CXA Group，在B轮投资它筹集了2500万美元 。最新的资本 注入将帮助CXA扩大其在新加坡和香港以外的现有平台和业务，包括中国，印 度，印度尼西亚，日本，马来西亚，菲律宾，韩国，台湾和泰国。其区域扩张战略 包括扩大CXA的SaaS平台，通过银行和保险公司向中小企业和个人分销。该公 司表示，一家大型保险公司已经试行了CXA的无标签门户，将个人保险和健康 交叉销售给其专属客户群。 [78] 克里斯·斯金纳（Chris Skinner）写道 数字化转型已经到达了作为最后一个 大型线下行业之一的保险业。进入这个行业面临很大的障碍，但虽然保险科技 还没有所有问题的答案和解决方案，但它们处在找到这些答案的最好位置。我 们已经看到涌入这个行业的人才和资金数量，而这只是开始。“那些认为自己 仍然可以等待几年再开始接受数字创新的公司在10-15年后将不复存在。现在 有做更多业务的巨大潜力，同时创造更为客户友好型行业。” 他建议更多地关 [79] 注亚洲正在做的事情 ，因为这个地区更加拥抱创新。 许多企业家开始意识到这一事实，即保险可以说是现存最古老的类似的消费 者服务之一，他们正在创建公司来推翻这一前提。Clover Health首席执行官维 韦克•加里普（Vivek Garipalli）提到了为什么初创公司比传统创新公司更成 功：“在技术上投入大量资金和成为一家科技公司，有很大区别”。

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1.6 新生代银行作为金融科技银行的前端接口 金融科技银行到来的想法目前正在积极传播。也就是说，如果早前金融科技公 司经常被卖给传统银行，将金融科技公司纳入到传统银行的产品范围、企业流 程和旧的服务文化中，但现在金融科技公司的功能足够强大，以至于能够让一 家金融科技公司建立仅由新服务组成的、有足够大的客户群来进行竞争和赚 取利润的金融科技银行。所以，关于金融科技银行理念未来的主要问题是 - 这 个银行的核心是什么？ 从客户端界面的角度来看，新生代银行Neobank可能 非常适合这个角色。 首先让我们看看：什么让新手机玩家与传统银行竞争？ 他们成功了吗？ Apple- Pay和SamsungPay的扩张如何威胁传统银行并给新来者带来益处？ 尽管电子钱包行业的发展引起了很多关注，但会出现越来越多的涉及到最终 客户价值和业务结果的问题，但对电子钱包行业能与银行和支付系统竞争表 示自信，现在还为时尚早。更重要的是，主要参与者的发展方向似乎比他们目 前的数字更重要。 如果一个人评估实际业务目标的实现（例如最终用户和商家价值，使用频率， 产品线多样化，营业额和收入），只有少数公司脱颖而出 - 历史性的巨头PayPal 和中国支付宝（以及微信支付）。但后者它们有自己的问题，且对所有中国的金 融科技玩家来说都很常见 - 它们很难走出国门并吸引其他国家的用户。目前， 它们主要是通过中国游客出国旅游来扩张 - 因为他们旅行和消费一年比一年 多，而本地卖家（和银行）也逐渐对中国支付系统和电子钱包开放。到目前为 止，对非中国客户来说，使用支付宝和微信支付没有价值。因此，从中期来看， 外资出生的移动银行（对本地市场有更好的意识并适应它）有机会以便中国巨 头来收购它。 来自苹果（ApplePay），谷歌（Google Wallet和Android Pay）和三星（Samsung Pay）的解决方案展示了原始功能：它们只允许用户添加银行卡和支付。只有极 客和早期采用者经常使用这些方法，因为他们倾向于测试新解决方案或使自 己看起来时尚和先进。返现和折扣活动 提升了安装量，但是，当活动结束时，效 果会减弱。没有一个国家会因为这些解决方案的传播，让消费者习惯发生了多 大变化。 这些参与者之间唯一关键的竞争点是他们的地理覆盖面（以及来自当地银行 的一些联系）。Apple Pay的用途最为广泛，而Android Pay则在九个市场上销售 （美国，欧洲三国：英国，波兰和爱尔兰，亚太地区五个国家和地区：新加坡，澳 大利亚，香港，新西兰和日本），三星付款和谷歌钱包迫切渴望赶上这些玩家。 问题迟早会出现：这些钱包给用户带来了什么样的价值？ 如果他们无法以与 PayPal相似的方式开发新功能（从易趣分离后，它进行产品线多样化并且增加 新解决方案的引入速度和质量），他们将只能够通过购买移动银行（业务很糟 糕，但解决方案更好）、汇款服务、获得mPOS的初创公司等进行发展...... 此问题 将在2017年年底之前变得切题。

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此外，该领域出现了新的玩家 - 智能手机制造商小米和华为。最有可能的 是，Oppo和其他快速增长的制造商会在不久的将来参加比赛。随着每个玩家 的客户群将逐渐减少，与竞争对手差异化的问题很快就会成为最重要的问题（ 并且这一事件将标志着在当地市场上测试其产品的初创公司漫长并购周期的 开 始 ）。 除中国外，可以观察到电子钱包的发展和市场渗透的汹涌的唯一国家是印度 （尽管客户群在稳步增长，但再过两三年并没有很多货币化的可能性，就像在 中国一样）。印度有10个大型玩家。他们均显示出迅速增长的客户群和投资数 量：（支付宝/阿里巴巴是其股东），交易金额有10亿美元，2亿用户（去年 有1.47亿活跃用户，2016年12月为8000万）和200万商家；Mobikwik拥有3000 万客户和75000个销售商合作伙伴，吸引了1.62亿美元的投资；FreeCharge拥 有10万个销售商合作伙伴；与“印度的优步”Ola有关系的Ola Money希望将出 租车作为金融服务提供商的线下网络使用（服务还建立了一个基于出租车中 安装的Wi-Fi发射机的巨大Wi-Fi网络）。所有服务的发展取决于无缝、高效的线 上/线下整合（O2O），这是亚洲市场的一个特点。电子商务增长激发了对更大钱 包交付模式支付份额的需求（现在超过80％的付款依赖于现金支付）。 [80] Paytm于2014年在加拿大启动 ，当时在多伦多只有两个运营成员，把当地图书馆 当作工作场所。自那时已经有一段时间，Paytm Labs团队现在是一个由55名软件、 数据和机器学习工程师组成的强大团队。现在，他们正在通过走向全球开始一个令 人兴奋的新旅程。加拿大人现在可以使用新的Paytm Canada应用程序支付他们的 手机费、有线电视、互联网、电费和水费。他们也可以用它来支付保险和财产税。他们 将很快通过增加全新的使用案例来扩展我们的服务。Paytm Canada应用程序目前 正在Google Play商店和iTunes上线。 Paytm首席执行官维杰·萨尔玛（Vijay Sharma）最近在推特上表示，该公司已有超 过2亿个钱包。该推文还说，在1.068亿个有余额或关联好银行卡的钱包中，钱包的总 余额为899.11亿卢比（13.7亿美元）。把这个事情放到背景中，2016年印度的互联网 用户估计数量为4.62亿，正如互联网直播统计数据所表明的那样。所以按照这个数 字，印度的互联网订阅用户中有近43％在Paytm上。但是，关于每月和每日活跃用户 数目的数量并没有一个确切的数字。在非货币化推进初期，Paytm的德帕克·阿伯特 （Deppak Abbot）（产品增长高级副总裁）表示，每天有约4100万日跃用户（DAU）。 桌面和移动网页每月活跃用户数量为4000万。 请注意，Paytm现在正在集中精力向平台上的商家提供服务，它最近表示将花费相 当于60亿卢比在此服务中。它目前拥有500万商户，并希望在年底前在650个地区达 到1000万商户。该公司一直利用其二维码支付系统，该系统在跟进非货币化之后也 收到了巨大的刺激。Paytm表示，二维码支付占到其平台总体交易量的65％左右。

所有这些项目都分享了中国企业的主要问题 - 他们很难向国外拓展（外国代理 商进入印度和中国，同时，新的竞争对手也在涌现）。以Paytm为例，该公司尚未 将其解决方案与其主要股东 - 支付宝的解决方案整合在一起， - 它不会出国。虽 然世界各地还有很多类似的无银行账户的市场 - 印度尼西亚，越南（本地玩家 Momo吸引了250万客户，其中100万人不仅使用支付解决方案，还使用电子钱

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包，这使得Momo在第一阶段吸引了570万美元 ，之后从高盛和渣打银行分别 募集到300万美元和2500万美元），泰国，缅甸，拉丁美洲和非洲国家（非洲电信 运营商Net1向印度电子钱包Mobikwik投资4000万美元）。 传统银行和直接银行往往对新生代银行和挑战者银行持怀疑态度，因为他们 声称能够复制和引入这些新来者的“特征”，而且他们的移动应用程序在产品 功能方面并没有落后。在我看来，在大多数情况下，差异非常大 - 双方的应用程 序和解决方案与配备了电动引擎的汽油车和特斯拉情况类似。首先，是根据移 动优先、而不是分支优先的模式，构建新的解决方案，这种方法将用户体验和 产品印象提升到新的水平（UX）。其次，新玩家将重点放在新的市场客户（而不 是整个市场，这个市场通常由当前客户/老客户组成），这些客户会影响他们的 品牌定位，沟通和感知的语言。正如上面所提到，这些客户因为年龄或地理位 置问题从来没有得到过传统银行的服务，因为发展中国家以银行服务渗透率 水平低为特征。第三，客户服务和支持的新水平是新来者的特征 - 人们可以用 消息或视频通信的方式向他朋友询问任何问题（字面意思用任何种语言的任 何问题），并且他会立即得到回答。把新生代银行认为是另一个分销或降低成 本的渠道，可能性是一个根本性错误。想成为一家纯粹的在线服务或一家通过 在线渠道销售某种产品的传统公司，是两件完全不同的事情。 [81] 新生代银行和挑战者银行在2016年筹集了超过3亿美元的投资 （仅在其开始 时，Atom银行在一笔交易中就筹集了1亿英镑）。它们与许多其他金融科技垂 直行业相辅相成，为并购交易和高水平协同合作的合作关系创造了许多机会。 电子钱包的功能较弱（ApplePay，SamsungPay和AndroidPay），客户保留水 平较低或可扩张性差（，Paytm）。直接银行现在技术上已经过时了（他们 需要进行一些调整），并且地理覆盖面薄弱。P2P贷款/在线贷款平台显示出高 边际利润和增长率，但其客户获取成本日益增长，他们需要提前获得有关新客 户的信息以降低信用风险，同时要为当前客户提供新服务，增加客户保留率。 个人财务管理/个人理财规划服务没有获得与新生代银行相同的关注，但它们 可以使后者更好地差异化并更好地理解客户的长期计划。关于mPOS获取公司 （Square，SumUp，iZettle），他们拥有如此大量的数据，不仅涉及他们的商家， 还涉及其商家的客户（购买，卡片的可用性，联系方式），这不会影响他们的业 务和资本化，因为他们不以任何方式为客户的客户服务（除了Square.Cash的 原始解决方案）。 几乎所有的新玩家（Tandem，Monzo，Starling，N26）都已经宣布他们即将开发 一款具有开放架构和API的产品，以便能够自由地与外部服务集成，并允许他 们的客户使用着他们已经熟悉的界面与这些服务进行交互。德国的购买mPOS 服务的SumUp与德国Fidor和芬兰Holvi这样的“非银行”整合在一起。Youth American Moven - 为Commonbond学生提供在线借贷服务。新生代银行如 德国的N26和英国的Monese - 分别拥有英国的在线汇款服务TransferWise和 CurrencyCloud。 另一个出人意料且耸人听闻的趋势是众投（股权投资）。在过去的六个月中，两 家英国的挑战者银行Tandem和Monzo，分别在Seedrs和Crowdcube平台上从

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当前的和潜在客户手中筹集了100万英镑。这一消息得到了投资界的肯定 - 因 为这不仅仅是“在市场上筹集100万英镑”，而是将你的想法植入客户的想法， 并鼓励他们冒着金钱冒险帮助你建立你的服务。这个案例不仅适用于新生代 银行，也适用于其他金融科技公司。 去年发生了两大重要事件，表明了对金融科技的高度关注以及该领域竞争 日趋激烈。三笔交易已经结束：俄罗斯的Rocketbank、德国的Fidor和芬兰的 Holvi分别被俄罗斯的Otkrytie、法国的BPCE银行集团和西班牙的BBVA（西班 牙毕尔巴鄂比斯开银行）收购。 观察一个以人口为目标的新生代银行创建的趋势很有趣，如英国的Monese 为在伦敦的外籍人士，丹麦的Ernit和新加坡的YoloLite - 目标人群为儿童及其 父母，英国的Loot和香港的Neat - 目标人群是学生。以中小企业为目标客户的 在线银行的想法具有很大的潜力 - 除了已经提到的Holvi和Tochka之外，更多 新的参与者出现在这个领域（目前所有人都在英国）：Anna，Tide和Civilized Bank. 在与客户沟通领域有许多创新：新生代银行不仅利用带有信息和视频通 话支持的呼叫中心，还使用聊天机器人（俄罗斯Tochka和印度digibank），Siri 整合（N26，Monzo）和Alexa整合（CapitalOne）。 纵观移动银行业务的动态，可以看到，大部分增长主要集中在两个重叠部分： 青年（18-29岁）和发展中市场（尤其是没有银行账户的市场）。检查一下新生代 银行的地理分布情况，我们可以发现，其中大部分位于欧洲，在美国和加拿大 有一些有趣的解决方案，巴西的需求量很大，而亚洲的积极性很低（这激励亚 洲银行 和投资者密切关注国外创造的东西，对它进行投资并与在如何如何将 [82] 这些解决方案带到亚洲市场的团队合作）。英国是领导者 。有一些来自斯堪 的纳维亚的一些有意思的解决方案：丹麦的LunarWay和Ernit，瑞典的Tink（从 SEM Ventures筹集到 1000万美元，有30万用户，将进入10个新的欧洲国家），芬兰的Holvi公司出售 给西班牙BBVA（有传言这笔交易总额为8000万美元），也准备扩大到新的市 场。现在最令人感兴趣的市场是巴西，在NUbank成功之后（成立3年后，以5亿 美元的估值，在新的融资轮中募集到5200万美元，100万人在轮候名单上 - 有 30万人现在处于验证阶段），新的追随者，如Neon，出现了。 总部位于伦敦的金融科技初创公司Monese为可能很难在原籍国之外开设银行账 户的移民和外籍人士提供移动银行应用程序，它在A轮中已经筹集到了1000万美元 [83] 的资金 。该公司计划利用新筹到的资本推出欧元账户，从而除了现在有的英国市 场，还将其服务提供给 欧洲市场的客户，并推出直接借记卡和信用卡服务等新功能。支持该初创企业A轮融 资的有金融科技投资者Anthemis Exponentiial Ventures（之前曾与Life.SREDA VC 一起支持挑战者银行Simple），STE capital以及Korea Investment Partners（KIP）。 后者最近投资了韩国第一家纯互联网银行Kakao Bank，它被描述为与Monese有关 的“战略投资者”。这也是Korea Investment Partners第一次支持欧洲初创公司。此 前投资者Smart-cap和Seecamp也参与了这轮融资。因为它，公司筹集的资金总额 达到了1580万美元。在Android和iOS中都有的应用程序中可获得Monese帐户声称

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账户可以在“不到3分钟”的情况下开立，它提供“活期存款帐户”界面（包括一个银行 帐号），低成本国际汇款，和Visa借记卡。你还可以进行存取现金，并以多种货币存储 资金。值得注意的是，该初创公司在去年年底前悄然改变了收入模式。如果用户已经 把免费配额使用完了，那他每次交易都要收手续费，初创公司转向了为其几乎所有 服务只收简单的每个账户每个月4.95英镑的费用（比如，它仍然会收取额外的小金 额换汇费用）。这覆盖了它自己的银行费用，但除了最活跃的用户外，还有足够的边 际率来保证有潜力盈利。那么Monese这个模式是怎么成功的呢？ 它声称到今天为 止已经有来自超过179个不同国家的40000多名客户注册。总的来说，自2015年9月 以来他们已经完成了180万个交易，交易额达到1.5亿英镑。 由俄罗斯风险投资家尤里·米尔纳（Yuri Milner）创办的投资公司DST Global已经 [84] 为巴西一家名为Nubank的初创公司领投了 一笔8000万美元的私人投资。新的 融资表明，尽管巴西的政治和经济动荡， 金融科技部门仍然是一个亮点。彼得·蒂尔 （）的Founders Fund，QED Investors，红杉资本和老虎基金，所有之前 投资给Nubank的投资者也加入了此轮投资，该轮投资在11月底结束，公司创始人 兼首席执行官大卫·维勒兹（David Velez）表示。过去六年中一直是硅谷在巴西最活 跃的两位投资者的新的投资者Redpoint和Ribbit Capital，也参与了该融资。维勒兹 先生没有透露该私人公司目前的估值。这一投资正值在巴西更广泛的金融技术领 域正在获得推动力。11月，由私募基金公司General Atlantic支持的在线交易平台XP Investimentos表示，它已经收购了另一个在线投资平台Rico。“我们认为，来自该领 域的本地和国际参与者都有很大的兴趣，我们预计未来12到24个月内将会有大量 全范围的金融科技交易。”高盛前副总裁施尼佛（Sznifer）先生说。 Nubank为智能手机提供数字信用卡。它希望带客户远离巴西利润高企的银行。这家 位于圣保罗的初创公司成立于2013年，并于2014年推出了其信用卡业务。在新兴经 济体中，即时巴西央行在最近，即2012年后，首次开始降低其基准利率，巴西的利率 仍然是最高的。根据巴西中央银行的数据，截至10月份信用卡的平均年利率从2015 年10月的97.5％增长到119.7％。 根据客户的信用记录，Nubank的每月利率范围为 2.75％到14％之间。根据最新的每周央行数据显示，即使上面较高的利率也低于巴 西最大银行提供的平均利率。维勒兹先生说，这个现在拥有392名员工的公司，已经 收到700多万张信用卡申请，并有超过50万人在等候名单上。“为了保持我们的增长 速度，我们需要将资金投入到系统、基础设施和人力资源中，并确保我们保持非常好 的客户服务和卓越的技术及基础设施，”他补充道。 [85] 只有移动应用程序的银行Monzo在获得银行执照后不久宣布 进行了一轮金额为 480万英镑的“临时”融资。由长期支持者Passion Capital领投的一轮融资对公司的 估值为5000万英镑，高于其2月份融资时的3000万英镑估值。这一过桥融资让2015 年创建的Monzo融资总金额量达到1280万英镑。 Monzo有5万张预付费卡正在流 通，但有25万张卡在等候名单上。Monzo希望 额外的现金可以让它增加卡的发行量不充分利用客户的需求。该初创公司在9月底 推出了其应用程序的安卓版本，现在拥有8000名Android客户。Monzo，其前身为 Mondo，旨在为移动一代创建一个纯数字银行，提供诸如交易和余额的即时通知， 你的钱花在了哪里的详细的Facebook式信息流，及整个月花费的分类。该初创公司 目前向客户提供预付费卡，但计划明年在8月份获得银行执照后启动一个完整的银 行 账 户。 布洛姆菲尔德在发布会上表示：“对于一个试点项目，这种反应非常的不可思议 - 我 们看到超过150个国家的5万多人已经花费了超过4500万英镑。而且超过60％的

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Beta帐户正在积极地使用中。“ 布洛姆菲尔德说，作为监管机构要求的一部分， Monzo必须筹集至少1500万英镑，但该初创公司表示，这个480万英镑并没有包含 在这个目标里。Monzo计划在2017年初募集这个数额的资金，部分通过众筹。（该银 行今年早些时候在Crowdcube上仅用了96秒就筹集了100万英镑。）数字挑战者银 行Monzo已完成了250万英镑的众筹融资，吸引了创纪录的6500位投资者参加在 [86] Crowdcube的众筹 。 N26是一家彼得·蒂尔（Peter Thiel）支持的手机银行初创公司，正在着手创建未 [87] 来的银行账户，已经在维港投资领投的B轮融资中筹集了 4000万美元。Battery Ventures，罗伯特·根茨（Robert Gentz），大卫·施奈德（David Schneider）和鲁宾· 里特尔（Rubin Ritter）也作为新的投资者加入了这一轮融资，包括彼得·蒂尔（Peter Thiel）的Valar Ventures、Earlybird Ventures和Redalpine Ventures现有的支持者也 参加了比赛。N26于2013年由马克西米利安·泰恩塔尔（Maximilian Tayenthal）和瓦 伦丁·施塔尔夫（Valentin Stalf）在德国柏林创立，N26在提供类似于美国Simple的“ 移动优先”的银行账户。截至今天，N26已筹集近1300万美元，其中大部分是在去年4 月份由PayPal联合创始人彼得·蒂尔（Peter Thiel）的风险投资公司领投的一轮融资 中筹集到。施塔尔夫在马德里的MoneyConf舞台上表示，如果公司资金增加4000万 美元，N26将会在更多的市场中推动公司的成长，并推出新的覆盖储蓄、投资和信贷 的金融产品，以便“创建真正的金融科技平台”。联合创始人兼首席财务官泰恩塔尔 表示，该公司计划通过与金融科技初创公司的互补合作，进入活期存款户头以外的 垂直领域。 [88] 最近N26宣布它现在有50万名客户 。当前在17个国家开展业务：奥地利，比利时， 爱 沙 尼 亚，芬 兰，法 国，德 国，希 腊，爱 尔 兰，意 大 利，拉 脱 维 亚，立 陶 宛，卢 森 堡，荷 兰， 葡萄牙，斯洛伐克， 斯洛文尼亚和西班牙，目前拥有290名员工。“我们的年同比增长率为124％，部分归 功于简单的朋友转发和口碑推荐。现在每天约有1500个新注册，而在3月份每天只 有1000个左右。”“与此同时，总的卡片交易数量也增加176％，总交易额达到50亿 欧 元。 瑞典的手机银行应用程序Tink在由瑞典投资公司Creades和瑞典银行SEB的风险投 资部门SEB Venture Capital牵头的B轮融资中募集了1000万美元。新资本将用于帮 助初创公司拓展国际市场，并通过利用新的欧洲银行业技术标准，将其产品从“只 读”的个人理财应用程序，发展成Tink首席执行官丹尼尔·切伦（Daniel·Kjellén）所 说的虚拟银行。切伦补充说：“今天我们在瑞典和30万名Tink 1.0用户共呼吸， 目前 正在欧洲10个市场进行beta测试，以便在今年晚些时候进行国际扩张。” 在iOS和安 卓平台上可用的Tink移动应用的第一个版本于2013年在瑞典推出，它可让你通过 将应用程序链接到银行账户和信用卡来掌控你的个人财务状况。使用这种“只读”数 据，它通过消息流风格的消息深入分析消费习惯，让其变得有趣和有用。一般来说， 可以将它与美国的Mint和Level Money以及欧洲的现金面板Numbrs进行比较。然 而，切伦表示，欧盟监管机构1月份批准的新支付服务指令（PSD2）通过开放了欧洲 的银行业基础设施和竞争，它通过支持第三方将支付引入银行系统，从而让像Tink 这样的应用程序真正地能够取款和存款，就像一个正常的银行应用程序。 竞争着破坏英国最大的出借人主导地位的金融初创公司Starling Bank获得了英格 [90] 兰银行发放的运营的牌照 。这家总部位于伦敦、由前爱尔兰联合银行首席执行官 安妮·博德（Anne Boden）创办的公司表示，周二收到了英国央行审慎监管局和金 融行为监管局颁发的带有限制条件的英国银行执照。 该公司在1月份从投资者手中

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募集了7000万美元，并且在Atom Bank之后，得到西班牙的Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA和去年获得了经营批准的基金经理尼尔·伍德福德（Neil Woodford） 的支持。该银行表示，它还加入了英国的Faster Payments网络，这个网络向该国的 出借人提供实时支付服务。两年前创立的Starling Bank将通过手机提供活期存款户 头。

挑战者银行或新生代银行，它们被称为“池塘对岸”，它们不是建立在传统银行 的过时基础设施上，而是建立在新技术的基础上的纯数字银行。他们通常宣传 有更好的利率，更低的费用（如果有的话）和更好的服务。他们有更轻松的时间 创造出良好的客户体验，因为他们不是建立在现有金融体系的生锈轨道上，这 使他们的运营方式更有效，用户体验更愉快。他们为什么这么酷？

1. 新的解决方案是根据移动优先、而不是分支优先的模式来构建，这种方法将 用户体验和产品印象提升到绝对新的水平（UX）。把新生代银行认为是另一 个分销或降低成本的渠道，可能性是一个根本性错误。 2. 与客户合作和协同创造的新方式：另一个出人意料且耸人听闻的趋势是众投 （股权投资）。 3. 一种新型的融资和促销活动：两家英国新数字银行正在招揽名流，并从投资 者那里 4. 筹集数百万英镑，以图提高规模和对千禧一代客户的吸引力。新玩家将重点 放在新的市场客户（而不是整个市场，这个市场通常由当前客户/老客户组 成），这些客户会影响他们的品牌定位，沟通（请在网上查看他们超酷的视 [91] 频 ！）和感知的语言。正如上面所提到，这些客户因为年龄或地理位置问题 从来没有得到过传统银行的服务，因为发展中国家以银行服务渗透率水平 低为特征。客户服务和支持的新水平是新来者的特征 - 人们可以用消息或 视频通信的方式向他朋友询问任何问题（字面意思用任何种语言的任何问 题），并且他会立即得到回答。

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1.7 作为金融科技银行分支的联合办公空间 世界各地的共同工作空间赋予人们（有时是免费的）工作场所空间，包括作为 [92] 新的活动中心的学校、医院和火车站等空置区域 ，为什么未来的金融科技银 [93] 行分支机构不能成为数字银行展厅和银行客户的联合办公空间的混合体 ？ 支持波兰充满活力和生机企业文化的Idea Bank是波兰最具创新力的银行，它 [94] 开始 将分支机构转变让中小企业使用的办公空间。随着分支机构在移动时 代变得越来越不相关联，2016年该银行开始更新其部分网站，为公司提供免费 使用联合办公空间、会议室、Wi-Fi、办公室设备和饮料的服务。 Idea Bank，是一家在小企业业务方面领先的波兰银行，它夸耀自己为企业家 提供的免费办公设施已经证明非常受欢迎，以至于被迫对不是自己的客户关 闭该服务。随着分支机构在移动时代变得越来越不相关联，去年该银行开始更 新其部分网站，为公司提供免费使用联合办公空间、会议室、Wi-Fi、办公室设备 和饮料的服务。“对Idea Hubs的免费办公设施和会议室的需求非常高，以至于 Idea Bank决定对不是自己的客户关闭该服务。”该银行称。Idea Bank的调查显 示，40％的普通用户每周至少使用Idea Hubs一次。所有访客中只有五分之一 的人以他们对待典型的银行分行一样使用Idea Hubs。其余的81％认为它们是 一个可以工作、举办商务会议、参加研讨会和培训课程、或参与各种网络活动 的场所。还有27％的人会密切关注分支机构的位置。其他重要因素包括宜人的 氛围，有趣的设计或对参观一个被人津津乐道的场地的渴望。在清空银行分支 机构的时代，访问Idea Hubs的频率可能是最令人惊讶的。有40％的受访者每 周至少使用IB的免费联合办公设施一次（22％ - 几次）。79％的人每个月都要访 问。只用过一次Hub的人只有6％。 位于华沙的第一个Hub于2015年1月开业。目前，波兰首府有四个类似的分支 机构，其中包括维斯瓦河海滩的一个季节性场地。分支机构共配备有43个办 公桌和9个会议室。数字中的Idea Hub：2.25万 的访问人次，消费咖啡5.55万 杯，111个商业工作坊，1000名受过培训的企业家，在Facebook上有1.57万名 粉丝。“我们想要普及这些Hub，让企业家和自由职业者充实它们，让它们在城 市景观中随处可见。但今天的日常议程是客户来到Hub，无法找到一个坐下的 地方，”Idea Bank董事会成员以及Idea Hubs的创造者多米尼克·法布什维茨 （Dominik Fajbusiewicz）总结道。 2016年10月初以来，免费办公空间将只提供给银行的客户，尽管这个决定不会 对决意使用Hub的非银行账户持有人收取任何费用 - 银行拥有大量未付款的 账户组合。企业家发现使用IB的服务非常性价比很高。 该项目的业务影响更重要 - 而且它们非常耀眼。Idea Hubbers的开户数量是普 通银行分支机构的两倍，实验性分支机构报告，Tax Care会计订阅销售额高了 三 倍。 [95] Umpqua银行2782平方英尺的分行 很可能是波特兰的第一家在银行内部的 图书馆。客户 - 和非客户 - 都可以自由地坐下来看书或把它们带回家。此举目 标是让银行更受欢迎，而且少一点恐惧。2015年，Umpqua银行在福克斯大厦

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开设了一个2728平方英尺的分行。“我们希望人们逗留，”企业公共关系学高级 副总裁夏娃·卡拉汉（Eve Callahan）说。“我们希望商店在社区中具有相关性。” 波特兰的Umpqua一直以其独特的银行分行制而闻名，其中包括提供咖啡和 免费狗粮的专有混合物。被称为银行商店的每个Umpqua分行也都有一个大 厅电话，可直接拨打首席执行官雷·戴维斯（Ray Davis）的办公室。 最值得注意的是增强的会议空间。该分部设有两个会议室和众多的休息区。公 众可以免费预留这个空间。卡拉汉说，这个空间旨在“为周边地区增加价值”， 这是许多可能没有机会使用适当会议空间的小企业的家。 [96] 在Umpqua银行分行入口处 的柜台提供当地产的护手霜而不是存款单。最 近它被用来推销陶器，自行车部件和眼镜框等当地产品；急切的当地商人已经 预订了未来一年半的展位。剩下的许多分行也被作不寻常的用途，包括艺术展 览，瑜伽课程和“针和婊子”课程（小组针织）。位于一些老年人家附近的另一家 分店，经理将一台游戏机连接到悬挂在墙上的大显示器上，以创建一个流行的 虚拟保龄球联赛。 Umpqua银行的分行遍布华盛顿州、俄勒冈州、加利福尼亚州、内华达州和爱 达荷州。这种扩张与大家已经认同的智慧相反，后者认为互联网银行的廉价竞 争正在扼杀实体银行。在这个意义上，分行仍然具有经济意义，主流的观点是， 它是在充斥着推销辅助产品的强力销售人员的集群中（用于有效的营销）。 相反，Umpqua正试图创建社区欢迎和人们希望访问的经销店。它试图使最普 通的交易成为一种享受。例如，柜员可以在客户每次取款时给客户发个巧克 力。它很大程度上缩短了申请抵押贷款时的时间和填表过程 - 通常这是让人 烦恼的过程。每个分行都突出显示一个电话，它可直接打到银行总裁雷·戴维斯 （Ray Davis）的办公室。如果他在办公桌前，他会接听。他说，通常来电者只是 想知道该线路是否真实。 该银行因自己的与众不同而自豪。Umpqua员工没有发送向消费者提供贷款 的垃圾邮件，而是将小传单附在盆栽植物上，并将它们放置在他们所瞄准社 区的1700个门前台阶上。每一天都以“激励时刻”开始（读一些鼓舞人心的东 西，玩棉花糖躲避球或举办一个小测验；不要提到公司的备忘录或流程）。电话 以“Umpqua，世界上最伟大的银行”来作为自动答复。 Umpqua的成功表明，银行业不仅仅是冷冰冰的数字。Umpqua已经显示一种 出能够让客户满意、并避免陷入迷惑了其大的竞争对手的责难。它的崛起证 明，一家小银行确实可能与众不同。它现在必须证明一个大的银行也同样可 以。 [97] 任何一个Umpqua的位置感觉不像是银行分行，反而更像是一家当代商店 或高档咖啡馆。它配备了移动的大堂经理，iPad，交互式触摸屏，户外座椅和免 费“借用”自行车。 Umpqua企业公共关系学高级副总裁夏娃·卡拉汉（Eve Callahan）解释说：” 它的设计宗旨是成为名副其实的社区中心，并推出旨在促进协作和互动的

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创新商店设计。” 卡拉汉说，技术正在改变人们与他们的银行的互动方式， 而 Umpqua正在尝试拥抱这些变化而不是抵制它们。这就是为什么这家分店挤 满了iPad、六台投影仪和数十台液晶显示屏。 从字面上看，这个策略是明确的；该位置的整个表面都是玻璃墙，向公众和路 人打开了空间。面向道路的液晶显示屏主要显示使用#umpquasf话题标签的 twitter信息流，本地天气，活动日历和公交时刻表。该分行将持续配备两名“移 动大堂经理”，配备了iPad和耳机的走来走去的银行员工可帮助他们在店内任 何地方开设客户账户并为其提供服务。交易区域（如果这么叫它还称得上公平 的话）有意设计成看起来更像是酒店登记处，而不是传统银行中可见的柜员隔 离墙。随着这个新地点的推出，Umpqua还引入了无纸化流程，而不用再打印 交易报告。还有喔，如果有人需要借用一辆自行车几小时，没问题。他们可以从 Umpqua留着以便这种场合使用的自行车停放站找一辆来使用。可以说，这个 部门最显着和最深刻的特征是“催化剂墙”，一个20英尺长的多部件显示器，充 分利用所有五种人的感官 - 视觉，声音，触觉，味觉和嗅觉。“Spark资源中心”空 间包括可公开使用订阅了哈佛商业评论等出版物的iPad。还有“充电吧”，任何 人，不管是客户还是普通大众，都可以在这里给他们的移动设备充电。 “商务休息室”是一个仅限邀请才可使用的空间，专为较大型的团体会议或会 晤而设计，并将与当地商业和思想领袖一起举办活动。Umpqua的“交流房间” 是向所有人开放的灵活使用的空间，而不仅仅是针对客户开放。Umpqua的员 工可以用它们与客户见面，但小团体也可以免费预订房间，在那里他们可以做 报告，举行虚拟会议或简单地开会。 [98] CheBanca！是Mediobanca2008年在意大利推出的数字优先银行 。Medio- banca在意大利提供商业银行服务，之前从未有过一家零售银行。因此，在后危 机的数字时代，执行一家金融科技银行对意大利正当时，而CheBanca！声称想 成为那种银行。 无论如何，作为数字优先银行并不意味着只能成为一家数字银行。有分行的数 字银行？ 是的。CheBanca！ 到目前为止已经推出近50个分行，并且以后还有 更多分行推出。这在获得信任和存款方面被证明非常重要，它主要目标是

实现数字化银行无法实现的三件事情：信任，品牌，服务。尽管有些人不同意， 但当你不被人看到、没有被证实且不被人所知，这三件事情很难实现。 例如，一旦进入内部，它看起来有点空。所有你能看到的只是一台拿着iPad的 大堂经理，一台看起来像出纳员（但它不是）的机器，以及可能是星球大战运输 站（确实是的）背后的东西。往后看一下穿过分行（它是L形）的另一条路，你会 看到几个柜台。这些站点可以与人们聊关于开户、服务和建议方面的东西，这 里的典型员工来自Gant、Massimo Dutti、PC World或来自背景类似零售店的 人员。他们不是银行家，而是享受加入银行、帮助人们过好他们生活这种经验 的客户代理，或者他们是这么告诉我的。最后，在L形的背面有几间带磨砂窗户 的房间。

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它们是一些严肃的建议站。它们的运行机制是，客户预约与财富管理经理、抵 押贷款顾问或类似人员见面，然后当他们出现时，他们先登记然后可以查看他 们要去哪个站点，以及他们将要与谁见面。但是，如果是关于建议的，那么你无 需等待，因为你可以前往传输室。传输室是在后面的这个趣味古怪的站点。一 旦你坐在站点里，它拥有各种酷炫功能，如使用数字签名进行生物特征识别以 及与视频操作员共享屏幕。 这个特殊的小分行每个月在这些视频站点为大约259个客户提供服务，并且在 利用旧银行的交叉销售和追加销售指标情况下，它可以拓宽和深化客户关系， 这已经被成功证明。该银行称，该服务视频站点的交叉销售和追加销售成功率 为15％。最后，如果你只想存入支票或现金，那你可以使用有趣味的自助服务 机 器。 CheBanca！称，自从该银行于2008年开业以来，总共拥有五十多万客户，并且 现在正在推出其数字分行模式。今天，基于新模式的分行有四个。截至2015年 9月底，在选定的中大城镇样本中已经有8个。同样，该银行打算从9月份通过 Skype推出视频站点体验。总而言之，在关于数字分行概念方面，有很多我喜欢 的东西。 CheBanca！每月新增4000个客户，其中45％来自分行，37％来自远程联系（其 中大多数，即37％中的30％产生自互联网）。余下的18％通过第三方实体渠道 产生。这意味着今天高达63％的人来自直接的面对面接触。第三，客户行为表 明，在服务方面，他们更喜欢数字化的服务，有37％的客户只通过数字化渠道 来处理他们所有的交易和操作。然后是第二组顾客，他们占总数的26％，他们 仅使用网络和呼叫中心通过远程服务来使用CheBanca!。代表所有客户中约28 ％的第三组客户使用所有接入点（网络，呼叫中心，分行）。所有联系人中有89 ％通过数字访问，这个数量是一家分行接待客户数量的三倍。 在亚洲盛行的新在线服务不仅让你把以前已经做得很好的事做得更好（就像 在西方一样），但对于大多数新用户来说，这些服务是一个“从过去到未来”真 正的“飞跃”。亚洲有很多没有银行账户的人，他们的技术专业知识水平低，而 在“在线”时代，周边传统零售基础设施尚未建立。在亚洲，纯移动的服务增长 有限 - 在某个特定发展阶段，你必须学习如何将线下体验与新的在线技术结合 [99] 起来（O2O - 线上到线下） 。 2014年8月28日，中国互联网巨头腾讯和百度联手与万达集团联合成立了一 [100] 家50亿人民币（约合8.14亿美元）的合资企业 ，以图挑战阿里巴巴的霸主地 位。在一份联合声明中，这几家公司表示：“合资公司强调腾讯致力于丰富我们 O2O生态系统的承诺。” 对于腾讯来说，线上到线下购买尤为重要，因为它正在 寻求从其流行消息平台微信的3.96亿用户身上进行资本化操作。 2015年3月31日，网上零售商京东 - 阿里巴巴的主要竞争对手 - 宣布将成立一 [101] 家专门面向线上到线下业务的独立子公司 。新部门由直接向京东首席执行 官刘强东汇报的王志军负责。 电子商务巨头阿里巴巴于2015年6月23日宣布，其正在组建一家60亿元人民币

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[102] （合9.7亿美元）的合资公司，来专注于O2O服务 ，如食品配送服务。阿里巴 巴正在与其附属公司蚂蚁金服一起创建这个名为口碑的合资企业，蚂蚁金服 经营着作为阿里巴巴电子商务网站不可分割一部分的支付宝电子支付系统。 [103] 百度正在积极关注线上到线下（O2O）的销售 ，这是中国最热门的电子商务 形式之一。2015年6月30日，他们宣布，他们将在未来三年在线上到线下服务方 [104] 面投资200亿元人民币（32.2亿美元） 。 我想展示一些参考资料，用于说明最好的一些品牌如何改变它们在新的线上世界中 对线下分销的理解。在博柏利（Burberry）的线下商店里，你不能简单地走进去购买 一件商品，相反，任何顾问（不是销售经理）都会首先在他们的网上商店中打开你的 账户（如果你没有 - 他们会为你设置），选择你所感兴趣的物品，然后他们才会将产 品卖给你。LINE不想成只成为另一个messenger - 他们拿起他们的英雄人物，并通 过LINE Friends商店创建了“LINE的世界”。它们改变了它们的商业模式，从销售实 体产品 变成一个在线服务的教育中心（它们还将他们的分支机构免费租给独立音乐家、画 家、摄影师、葡萄酒和咖啡生产商 以便让他们举办活动\展览\音乐会）。特斯拉不仅创造了通过平板电脑控制的电动 汽车，它们还把经销商排除出了分销渠道，并组织了直接的在线销售模式，而它们的 展厅则展示了它们的品牌、价值观、历史和汽车方面的知识。 四年前（2013年10月），苹果宣布阿伦茨（Ahrendts）将加入该公司，担任零售和在 [105] 线商店的高级副总裁 ，这是一个新创立的职位，直接向首席执行官库克汇报。 Apple Store的年营收超过200亿美元，是博柏利的6倍多，其3万员工几乎是博柏利 员工数量的三倍，而且和风衣相比，它们的产品已经更加彻底地渗透到消费者的日 常生活中。正如苹果首席执行官史蒂夫·乔布斯和他的零售长官罗恩·约翰逊所设想 和创造的那样，这些商店的设计和客户体验是激进的，“但是在过去的五年里，它们 并没有取得多大的进步。如果每五年你没有彻底改造你的体验，你就已经落后了，” 零售团队的一位资深员工说。她是一位受人敬爱的经理人，她改变了博柏利的文化， 让其收入翻了三倍，扩大了其全球业务范围，并帮助它恢复了作为一位创新者的历 史声誉。苹果希望她做的是完全一样的事情。在宣布雇佣阿伦茨的公司内部电子邮 [106] 件中 ，库克写道，她“重点强调客户体验，与我们在客户体验方面的想法一模一 样”。但他也重点地补充道：“她深深地关心着人们，并且认同我们的观点，即我们最 重要的资源和灵魂就是我们的人们。” 一位Apple Store的员工说，对客户服务的关 注，对“丰富人们的生活”的关注，起初是非常无情的。他回忆起享受奢侈地花时间 让人们理清自己的问题并思考可能的解决方案。“但是当第一部iPhone出现时，情 况开始改变，使我们更多地成为典型的零售商店，”他说。在他店里的Genius Bar中， 早期的预期是，如果你处理的是Mac，你一小时就能帮到三个客户，如果你处理的是 iPod和iPhone，你一小时内可以帮到四个客户。 在她长期担任博柏利负责人期间，在推出奢侈品牌的新颖数字倡议的情况下，阿伦 茨成功地让收入翻了约三倍。在另一份单独的声明中，博柏利试图减轻股东对此举 的担忧，宣布自2013年9月以来半年的收入猛增14％。 在2006年搬到伦敦去领导博柏利之前，她与五年前加入该公司的克里斯托弗·贝利 （Christopher Bailey）吃了一顿超长时间的午餐。他们就餐时大部分时间都在谈论 对一种新的企业文化的需要。那个时候，“没有一个人在谈论文化，也没有一个人在 谈论品牌，”阿伦茨说。整个经营 - 主要建立在执照和特许经营人基础之上的业务 -

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感到分散和孤立。她和贝利决定采用移情作用和信任来成为博柏利的新基石。当阿 [107] 伦茨刚来到阿伦茨时，她面临着一个独特的挑战 ：你如何在不破坏其基础DNA的 情况下为158岁的品牌注入新的活力？ 她希望客户体验能够无缝、始终如一且以品 牌为中心。阿伦茨说，重点在于创造一个亲切的氛围，避掉传统零售商常见的痛点：“ 我们所做的一切都是与传统销售组织及他们的传统培训直觉相反的。我父亲以前 总是说他可以教你任何东西，但他无法教导别人如何去感受。当你有11000人时，这 是最难的部分：你如何教他们感受我们的感受？ 事情是，当我走进一家商店时，我不 想被推销东西。我只希望受到欢迎接待。工作的任务就是成为一位出色的品牌大使。 每个人都是受欢迎的。无论如何都不要有批判之心。看着他们的眼睛。欢迎他们。“你 好!” 不要推销！不要！我们想要做的是建立一个令人惊讶的品牌体验和一个让人们 可以参与到品牌中的令人惊讶方式。然后它会自然地就发生。然后我不在乎他们在 哪里购买。我只关心他们会购买这个品牌。” 她说：“如果你想留住下一代客户，如果你想让他们联合起来，你必须看到这就是他 们的生活方式。你必须放弃所有现有的政策 - 所有的一切！- 并围绕这个重建它们。” 移动正在以她发现是必不可少的、但有时难以理解的方式改变着零售。她琢磨着技 术正在发生变化的速度有多快，以及技术上瘾的购物者改变行为的速度有多快。“ 他们都在移动。” “我们从来没有把财务放第一位。我们一直都是把本能放在第一位，”阿伦茨说。“ 我父亲以前总是说他可以教你任何东西，但他无法教导别人如何去感受。所以这是 最难的部分。” “我们一直说这其实不是钱的事，也不是价格的事。这可能是一种体 验。它不一定要与买某种东西有关。然后希望有一天我们会喜欢它。 如果你可能会购买一些东西，但是如果你打开了Burberry.com而你只是想听听 Burberry Acoustic，这也没问题，你知道吗？ 因为你开始感受到这个品牌的灵魂，而 你会感觉到这一点。“这个词就是灵魂，”阿伦茨补充道。首先，如果你把这些商店看 成是品牌大使，那么主要的并不是关于本财年的销售情况；这是关于为未来10或15 年品牌认知度和声望的投资。 说话算话，在阿伦茨在博柏利任职期间，她让苹果成为了零售体验的主要项目，从店 员携带的iPad到她通过Instagram等应用授权的数字倡议计划。9月份，该公司与苹 [108] 果公司合作举办了一场时装秀，并使用iPhone 5S拍摄了整个活动 。阿伦茨指出 该公司摄政街的旗舰店是可以作为成功的基准。在博柏利，她推进了线上和实体店 之间的无缝消费体验。关于信息的一切都是统一的，从网站和商店中播放的音乐到 摄影和展示，所有这些都是贝利的团队在公司内部策划和制作的。 和贝利一起，她做了讲故事的先锋，这给博柏利周围创造了一个光环，和在每个价格 [109] 点给予客户购物体验 的科技，即使他们可能永远不会花一分钱。例如，“风衣的艺 术”网站是博柏利的自拍中心，那些有外套的人可以炫耀他们如何穿着这些衣服，而 那些想要它们的人可以想象他们想成为这些人中的哪一个（成千上万的人已经上传 了照片）。 2012年，阿伦茨改组了博柏利传统的、往往有点孤僻性质的零售店。例如，底特律的 商店经理不再只关注底特律的店内销售，数字销售经理也被不允许忽视实体店的销 售情况。不同的元素需要彼此交谈。“传统上来说，批发就是批发。数字化的人被激 励来推动数字化。商店经理对商店很感兴趣。我们放弃了所有这一切。我说，不，不， 不，在底特律的商店经理：你也要负责数字化销售。你告诉我底特律没有人在网上购 物？ 大错特错！现在伦敦每周都要报告他们的线上流量和线下流量以及他们的交叉 是什么。我聘请了一位来自劳埃德的首席客户官员，他为我们建立了一个巨大的思

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考和分析部门。我们在所有商店都放置了流量计数器，因为我可以在线获取流量，但 是我无法获得线下流量，所以我无法获得任何交叉行为。” 在2012年期间，该公司启动了一个系统，它允许所有330家博柏利商店里的所有员 工通过他们的iPad随手拥有从客户在Burberry.com上和博柏利商店行为中收集到 的所有的关于客户的信息。她在闪动中看到了大量的信息- 客户对什么有回应？ 他 们喜欢或不喜欢什么？ 他们在社交媒体上分享了什么？ 她认为必须有一种方法来 收集数据，并和整个Burberry团队分享这些数据，并将博柏利所有六个消费者报告 数据库合并到一个销售人员友好的界面中。“她希望将数字体验与店内体验相结合” 。“在我们的商店里有一万台iPad。我们已经构建了这个应用程序。所以如果你在香 港买东西，或者如果你去网上购物，或者即使你只是浏览橱窗，将物品放到你的购物 篮里，我们都会知道。线下商店将能够在线查看你的所有行为。我们正在模糊实体店 体验和数字化体验，它不仅仅是零售体验。它是服务。” 在博柏利，数字化体验延伸 到了零售之外。“我们知道，他们中的70％将在旅行之前、甚至在他们走进商店之前 登上Burberry.com网站。所以我们觉得最重要的是他们在目标网页上看到的任何 内容，他们也在商店中也会看到。线上和线下，必须是一模一样的。” 当移动信息应用程序Line的用户像表情符号一样只发送数字表情贴纸，熊，兔子和 它们的七个朋友将很快通过商店、虚拟现实和可能的动画电影被释放出来。Line 每月有2.05亿用户坐落的亚洲，对于这里的智能手机用户而言，他们对这些角色与 对Hello Kitty和迪士尼动画明星等老派图标一样熟悉。正如凯瑟琳·舒（Catherine [110] Shu）在TechCrunch上写道 ：“我住在台湾，大概三年前许多WhatsApp用户转到 微信和Line，这大部分要归功于表情贴纸和表情符号。起初我认为表情贴纸毫无意 义 - 当你可以在几秒钟内输入答复时，为什么要浪费时间翻阅可爱的图片库？ 然后 我看到了上面那个扭曲的派对表情贴纸，我意识到我错了。就像文艺复兴时期绘画 中的符号一样，Line的表情贴纸也表达了广泛、复杂且常常令人困惑的一系列想法 和情绪 - 而且有些真的只是很酷地搞杂了。”“美国和其他西方国家的许多人都犯了 和我一样的错误，假设消息的应用程序表情贴纸只有可爱表情。“然而，无论其商业 策略如何，Line的表情贴纸都是科技公司如何影响和加强文化趋势的一个范例，因 为被创造来促进产品销售的角色会有自己的生命。” [111] Line计划 在未来三年内在全球开设100家商店来销售的布朗熊玩偶和其他可爱 的Line Friends产品。它们在美国或欧洲并不为人所熟知，但其所有者Line Corp.希 [112] 望改变这种状况。它已经在首尔开了两家商店 ，并且它的上海第一家商店和纽约 第一家商店都将于今年开业。虽然部分是偶然策略，但该公司表示，实体店将吸引更 多用户使用该应用程序，并有助于在其他地区复制其亚洲取得的迅速成功。 布朗熊（Brown）和可妮兔（Cony）表情贴纸的普及已经形成了一个移动通信的新趋 势。 许多用户不再去打字，而是简单地点击一张表情贴纸，上面写着一个害羞的布 朗坐在马桶上或吃一碗拉面。用户开始将自己与某些角色联系在一起，现在表情贴 纸阵容中包括一名叫部长（Boss）的戴眼镜中年男子和一名叫詹姆士（James）的金 发碧眼的自恋者。表情贴纸比表情符号更大且更具有表现力，对于用户主要来自日 本、泰国、印度尼西亚、印度和西班牙的Line来说，表情贴纸一直是它的卖点。 “我们从来没有打算做一个角色生意，”负责Line的角色业务的尹善敏（Yoon Sunmin）说。来到首尔时尚的江南区新开旗舰店的顾客们，在看到一个超大的布朗 （Brown）熊在三层商店入口附近欢迎他们时，高兴地尖叫。本地人和来自越南、中 国和香港的游客排队来和布朗和其他人体大小的Line人物的剪贴画合影，好像它们 是流行歌星一样。Line还通过手机游戏和日本的动画电视节目在其动物角色犹如摇 滚明星受欢迎的人气上赚钱。

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[113] 2015年5月，中国第一家Line Friends商店在上海新天地购物k中心 开业，主要销 售布朗熊玩偶，可妮兔写字笔，莎莉杯和其他诸如厨房用具、文具、珠宝和玩具等的 商品。“我们希望在Line应用程序未被积极使用的国家，Line的角色将帮助推广应用 程序。” 超过700种类型的商品在商店内货架上展示。顾客可以品尝到专为中国消费 者准备的卡通蛋糕、蛋挞和其他甜品。 [114] 正如特斯拉汽车的首席执行官伊隆·马斯克（Elon Musk）曾说过 ，他希望特斯拉 成为下一个主要的美国汽车公司，将上个世纪传统上被称为“三巨头”的模式转变 为“四巨头” 模式。因为特斯拉打算只制造电动汽车，而不涉及其他，对于许多美国 人来说，这一伟大的愿景似乎是无法实现。但与此同时，该公司一直在悄悄地试图用 公认的弱点即缺乏行业经验，变成其优势。通过探索每一个开箱即用的路线，特斯拉 正试图创建一个模式，在这个模式中，汽车的设计、制造和最终的销售都以非传统的 方式进行。 特斯拉全球销售和车主体验副总裁乔治·布兰肯希普（George Blankenship）说，特 斯拉的目标与传统的经销商模式完全不同。首先，特斯拉甚至都没有经销商。是的， 该公司有零售店，但是这些都是特斯拉自己的商店。特斯拉的新动作包括在人流量 高的商场位置开设商店。“我们希望在人们没有考虑购买汽车的情况下与他们交 流，”布兰肯希普（Blankenship）说。“我们的目标不是向某个人出售一台汽车，而是 教育他们一台电动汽车、特别是特斯拉电动汽车可以提供什么。在商场里，人们非常 放松，自主地购着物。他们中大多数会可能从未听说过特斯拉，所以我们正在成为他 们日常生活的一部分。” 布兰肯希普没有期待在商场位置能出售多少车辆，而是期望在初次商场体验后销售 将在网络上发生。在许多州，独立经销商不能在零售点销售汽车，但是网上销售则没 有这种限制。 这种策略是特斯拉避开他们所知道的过时法律并控制产品构思到交 付整个生态系统的一种方式 - 就像苹果的做法一样，通过构建其产品的硬件和操作 [115] 系统，然后在Apple Store上销售它们 。这种独特的汽车行业销售策略只是让特 斯拉成为一家完全不同的公司的原因之一，但根据布兰肯希普所言，这是他们最终 走向成功的关键。“最终他们会回来购买特斯拉，不是因为它被卖给了他们，而是因 为他们真的想成为特斯拉社区的一部分。” [116] 特斯拉汽车正在彻底重新思考这款车。它也在重新思考汽车的销售方式 。他们致 力于创造一个丰富的互动体验，来吸引公众参与，并在其人流量高的商店内形成销 售。特斯拉对垂直整合的专注可实现统一的品牌体验。公司拥有并管理其业务模式 的每个阶段，从概念到设计再到制造和销售。 特斯拉故意在人流量高的零售地点开设店面。这种方法可以让他们在一个不太正式 的、更多是体验性的环境中 与潜在客户进行互动和培养他们。他们利用技术在小空间内传递各种丰富的信息体 验。一个远程管理的互动站向访客介绍特斯拉汽车以及它们是如何工作的。“我们的 技术是与众不同的，我们的汽车是与众不同的，因此，我们的商店也故意地要与众不 同，”埃隆·马斯克说。 他们的互动站旨在通过视觉和内容吸引人们进入商店，内容是人们提及最多的他们 关于电动汽车最常见的问题。他们想要让访问者从一般地感兴趣转移到真正的考虑 那一步。他们发现，在一家拥挤的商店里，每个互动站都有两种观众：当前用户和观 望的个人。主要视觉效果的规模和位置旨在为这两种观众提供服务。 顾客会花很多时间来考虑是否购买一台电动汽车。这就是为什么他们设计了特斯拉 配置器，好让其在店内、在家中和旅途中工作，以便提供持续的支持和教育。潜在买

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家可以在特斯拉门店创建、修改和保存他们的汽车设计，并在个人电脑和平板电脑 上重新访问它们，或反之亦然。这种体验在各种设备上无缝对接。 汽车对大多数人来说，是一个大件。电动车辆只会延长考虑周期，它可能持续好几个 月。因此，他们优先考虑的功能使得在此过程中随时可以轻松设计、保存和检索一台 量身定制的特斯拉。 特斯拉在世界各地拥有数十家商店和展览馆，还有更多将会出现。他们开发了一个 随着公司发展而扩展的系统。动态出版平台赋予特斯拉将内容发布到所有商店的能 力，在公司发展并开设新的地点时给公司提供支持。 Tesla团队可以从帕洛阿尔托的 总部将软件和内容更新推送到世界各地的特斯拉门店。来自各个商店互动站的分析 数据将被发送回总部，从而深入了解使用模式，从而实现持续的改良和优化。 数字化增强的店内体验是几乎每个零售商数字生态系统中都缺失的环节。自电子商 务出现以来，通过在线举措将街上的客流吸引到店里或增加平均购物车规模的能力 一直难以获得。联网商店消除了这个盲点。他们将零售购物整合为一个持续的、可量 化的服务体验 - 在顾客访问商店之前、他们在店内购物时和购买后提供与顾客的无 缝互动。同时，消费者可以从更多的知情选择和更智能、更高效的购物中受益。店内 数字体验的推出也为零售商解锁了一个重要的新工具：同类实时数据和分析见解， 这些都是优化其在线渠道的核心。零售、电子商务和数字营销分析的整合将使他们 能够优化整个客户体验。

对于独立工作者来说，感到孤立并不罕见。但是顶级城市中心联合办公空间的 崛起正在改变这种状况，为自由职业者提供前所未有的支持和资源。联合办 公空间提供的不仅仅是一种来源于在其他人身边工作的社区意识。例如，We- Work是独立承包商最受欢迎的工作空间供应商之一，它正在向世界各地的主 要城市扩张。该公司业务能更上一层楼，部分是通个专注于一个创建你可以在 任何一家先进的初创公司中找到的协作氛围。WeWork的空间里甚至有游乐 场，新鲜水果和可以随时取用的桶装啤酒。超过150个WeWork合作伙伴提供诸 如人力资源、网络咨询和会计协助等服务 - 从自由职业者卸掉一些他们全都要 自己做的负担。 对于任何有严重旅行癖的人来说，RemoteYear应该是一个非常有吸引力的想法：参 与者在国外工作一整年，每个月都会搬到不同的城市和国家。Remote Year的创始 [117] 人兼首席执行官格雷格·卡普兰（Greg Caplan）说 ，他大概两年前第一次有了这 个想法，当他将之公之于众时，首批75份参与资格接到了25000人的申请 - 最近，首 批参与者已经完成了他们在国外的一年旅程。现在该公司已经扩展到六个项目、拥 有500名旅游专业人员。 2016年10月，Highland Capital Partners的团队为后者下注，它在该公司的A轮融资 中领投了1200万美元。参与该轮的其他投资者包括Flybridge Capital Partners（该 交易由WeWork Labs联合创始人杰西·米德尔顿（Jesse Middleton）领导）和Airbnb 联合创始人兼首席技术官内特·布莱恰泽克（Nate Blecharczyk）。 有了新资金，自然地，卡普兰的目标之一就是大幅增加数量，这可以通过借助两种“ 大趋势”来实现。“首先，生产力已经转移到了云端，”他说。“伟大的工作可以在任何 地方完成。当人们被周围环境激发时，人们更具有创造力和生产力...... 第二，我们不 再重视我们拥有的东西，而是重视我们与其他人分享的经历。”

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为扩大该计划，卡普兰表示他将继续发展目前共有85人的Remote Year团队，（正如 你所料，该团队遍布世界各地 - 他们并没有中央总部）。Remote Year也将建设自己 的实体基础设施。“例如，在克罗地亚，那里没有我们可供利用的现成共享办公资源 所以我们在沙滩上[在斯普利特]创造了一个很赞的联合办公空间，”卡普兰说。 Remote Year参与者需要支付5000美元的首付款，然后在头11个月每月支付2000美 元。这意味着它覆盖了旅行、住宿和一个带互联网的工作空间的费用。卡普兰说，感 觉75人团队的大小正合适，这能让不同的项目之间具有连续性。 然而，项目跟项目之间的行程可能是不同的——举例来说，一些队伍可能有旅行者 需要按美国时间工作，因此他们的行程就会绕开亚洲地区。 至于说要做的工作，那是参与者自己需要搞定的事情。但卡普兰表示，很多公司往往 乐见自己的员工参与进来，把它当成一种教育和拓展的形式。此外，他的团队“会远 程指导参与者最佳做法以及如何跟各自公司进行沟通的一套完整流程”。“对我们来 说，最令人兴奋的是参与者职业的多样性。”卡普兰补充说。“我们有来自不同背景 的人 - 很多工程师和设计师，但最大的一类是市场营销。另外还有记者、作家，甚至 是律师。就他们从何处来以及做什么工作而言，我们的参与者是一个非常非常多元 化的群体。” 从荷兰乌得勒支中央火车站出发，经过一个坐落在一家杂货店出口和一家餐厅之间 弥漫着新鲜出炉的糕点香味使人眼花撩乱商场走道，这个餐厅的桌椅远远地摆放到 开放的走廊里，通过一扇玻璃门，然后经过另一个密码门，沿着楼梯的一段向上走， 下到走廊，一个由80多名自由职业者和初创公司员工组成的团队在城市许多免费联 合办公空间的一个中坐着。隐蔽的空间配备免费的无线网络和打印机，免费的咖啡 和茶，免费的办公桌椅，甚至是免费午餐。它们的主人是一个名为Seats2Meet的组 [118] 织，他们的成员可以在线预订公司在欧洲60个地点中的任何座位 。在到达之前， 会员们建立一个个人在线资料，以说明他们是谁，他们当天将要做什么，以及他们认 为他们的专长领域是什么。在进入工作区后，他们会通过Seats2Meet Connect应用 程序收到一封电子邮件，其中包含那天一些邻坐和同桌的资料，这些人的项目和专 业知识与他们自己的最为紧密。 Seats2Meet永久和临时地点的庞大网络（其中95％位于荷兰）经常利用会计办公 室、活动场地、学校、图书馆、医院、火车站以及其他未被完全使用的空间中的多余 空间。该组织在其地点提供近8万个座位，仅仅用于换取“社会资本”，或知识和专业 知识的分享，而位于Seats2Meet地点的会议室和私人办公室的另外24万把椅子则 收取每人每天20到60欧元（22到65美元）的费用。“他们可以用自己的知识支付使 用费”，该公司61岁的创始人和首席执行官罗纳德·范·登·霍夫（Ronald van den Hoff）说。此时的他正坐在Seats2Meet位于乌特勒支的旗舰店的23间会议室中的一 间 里。 该公司还从对加盟方的管理相对松散的体系中赚钱，只要求管理人员留出20%的空 间给用社会资本支付使用费的人，其他的付费位子，每租出一个，加盟方就需要向总 部返还2欧元。Seats2Meet还允许私人组织使用自己的Seats2Meet Connect应用程 序，费用为95欧元（约103美元）每月，给私人组织提供可以招揽为己用的大量人才 网 络。 “目前，我们没有市场营销部，也没有公关部门”，范·登·霍夫说。他补充，会员们使 用社交媒体创造了网络口碑。随着在厄瓜多尔、英国、埃及、巴西和日本开了多家分 支机构，范·登·霍夫觉得Seats2Meet模式在北美“没有理由”不成功。

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Dallas Fort Work的模式就是如此，其Frontline计划 就像北美很多的联合办公空间一样 - 提供大量免费的工作站给一些用户，这些用户 只要每周抽出一天时间，离开办公桌为公司做接待工作，招呼客人，排单及带领客人 参观。“通过使用这种易货交易，我们也不用专门安排一个全职员工来做接待的工作 了，因为他们让我们运行成本降低，所以对用户来说费用也就降低了”，Dallas Fort Work的创始人奥雷·所罗门（Oren Salomon）说。“虽然这个项目才进行了一个半月 时间，但我们已经有些Frontline项目用户通过坐在前台接待时认识的人接到了零工 和兼职”。 [119] [120] 2016年3月，由GALI和Village Capital创建一份新的加速器报告 提出 独立工作 是最有效的。由阿斯彭企业家发展网络（ANDE）领导，GALI的目标是确定加速器项 目的真正的效果如何以及如何在不同地区开发最佳实践，因为全球现在已经大约有 500个点。事实上，它正在努力解决的最大问题之一是加速器对发展中国家的企业 家是否像它们对发达国家的企业家那样同样有效。 该报告还发现了最高绩效与最低绩效的Village Capital项目之间的一些有趣的程序 化差异，其中包括高绩效项目强调更多的独立工作时间。该报告指出，具体来说，对 一个高绩效项目来说，在项目中与其他企业家或导师进行现场或远程工作所花费的 时间百分比（与创始人独立工作的时间相比）是项目的53％，而低绩效的项目是83 ％。 在另一个潜在的有趣转折中，报告称Village Capital的绩效最高的项目在财务、会计 和制定正式商业计划上花费较少的时间，在演讲和沟通技巧、交流以及组织结构和 设计方面花费更多的时间，这表明在软实力上花更多的时间是有意义的。 正如ANDE的研究主任、该报告的主要作者之一所罗伯·劳尔（Saurabh Lall）所解释 的那样，“世界各地的加速器和孵化器已经有了巨大的增长，但令人兴奋的同时，我 们担心的是，它们在支持新兴市场的企业家方面是否做得很好，我们不得而知。从我 们的角度来看，[这项工作]旨在帮助我们回答：它们是否有用，在哪些情况下工作， 哪些项目能更好地为某些创业细分服务。” [121] 随着行业本身的爆炸式增长，同时初创公司希望找到灵活的空间来工作，近年来 全球范围内科技倾向很重的联合办公空间和会员俱乐部越来越多。但很少有人能像 Second Home一样，把时尚、设计师、初创公司和投资者（在其他人中）混合在一起， 这是一个由罗汉·席尔瓦（Rohan Silva）创建的俱乐部和工作空间（他是英国首相的 前顾问，正是他点燃了政府对科技初创公司团体的兴趣）和连续创业者山姆·奥登顿 （Sam Aldenton）。 2016年1月，在慕尼黑的DLD(数字、生活、设计)创新大会上，席尔瓦透露他将在同一 年晚些时候在里斯本开设一家Second Home。这个时间选得好得不能再好了，因为 预计在那年晚些时候将有大约5万人在这个城市参加的Web Summit。他还宣布从 尤里·米尔纳（Yuri Milner）（是个人投资，而不是使用DST Global公司）手中获得750 万英镑（1070万美元）资金；腾讯董事长刘炽平（这是他首次在欧洲投资）；和Index Ventures。 在与Faber Ventures的亚历山大·巴尔博扎（Alexandre Barbosa）密切合作中创建 的Second Home里斯本分部看起来要加入该城市的迅速发展的初创公司情景，该 市场已经拥有像Beta-i和Startup Lisbon这样的加速器，但迄今还没有很多科技生 态系统可以消遣的联合办公空间/俱乐部。

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席尔瓦说：“现在的里斯本就像在科技集群爆炸式发展之前的东伦敦。这是一个超 级有创意的城市，但没有足够的地方让创意人士聚在一起。与此同时，大公司正在 萎缩，越来越多的人成为企业家，城市的建筑环境需要演变以便跟上这个步伐。” “Second Home里斯本分布将拥有一个长达100米的工作台，沿着建筑物整个长度 蛇形弯曲；私人会议室，全部配备视听系统;一个可以容纳400人的活动空间；和一家 有着一个书店的深夜酒吧。 另外，与一些会员俱乐部不同，Second Home的会员可以在伦敦和里斯本之间自由 移动，无需为会员资格支付任何额外费用。与此同时，伦敦的Second Home将新增 三层楼，Second Home今年初还将在洛杉矶启动分部。 2015年9月，在巴西圣保罗开设了一个新的联合办公空间，在该工作空间的50000个 平方英尺的区域内最多可容纳250人或50家科技初创公司。 [122] Cubo 旨在通过给予创业者与美国初创公司创始人享受的相同特别待遇，使巴西 最大的城市和拉丁美洲的经济中心圣保罗成为一个与硅谷竞争的创业中心，就像一 个紧密结合的社区，与投资者接触，以及Cubo的创始人所称的“偶然”，这对于建立 商业关系至关重要。 实现这些偶然相遇意味着一个地方的企业家数量必须很高。Cubo项目负责人弗拉 维奥·普里帕斯（Flavio Pripas）表示，在圣保罗的2000万人口中的企业家分布广泛， 没有像硅谷的门洛帕克市这样的主要中心。Cubo诞生于以下的三方合作即基于圣 保罗的互联网企业家兼Bitinvest首席执行官Pripas的；巴西最大的银行艾涛巴西 联合银行（Itaú Unibanco）；和总部位于门洛帕克的Redpoint Ventures和旧金山 e.ventures之间的合作的Redpoint e.ventures。 但这并不是说圣保罗已经不是一个值得关注的创业力量。巴西是一个拥有高度参 与网络和社交媒体的用户的国家，由于人口众多，国内生产总值超过4500亿美元， 圣保罗为此做了很大的贡献。根据Redpoint e.ventures的创始合伙人安德森·西斯 （Anderson Thees）的说法，该市高速增长企业占巴西总高速增长企业数的30％， 而巴西的第二大城市里约热内卢仅占8％。 “我们相信我们的参与和我们与硅谷的联系将有助于激发生态系统的参与 - 不仅 是入驻企业而且是整个社会的参与，”西斯在谈到圣保罗时说到。“与硅谷中的玩家 交谈时，他们中的很多人表示，我们的许多方面与15、20年前他们的生态系统相似。 我们真正必须做的是确保我们更快地缩小差距。配料已经准备好。” Stone＆Chalk是一个独立的非营利性金融科技中心，总部位于悉尼，给80多家澳大 利亚初创公司提供办公空间。自2015年年底开业以来，Stone＆Chalk一直致力于通 过使用办公设施以及与政府和企业合作伙伴的合作来帮助金融初创企业加快业务 [123] 发展 。它培育了金融科技领域的所有方面，包括点对点、众筹、自动化建议、资本 市场、加密货币以及中间的所有领域。不以营利为目的，所有办公设备目前都由企业 合作伙伴捐赠。 庞大的共享工作空间当前为分布在两层楼的250名企业家提供办公空间。 没有传统 的接待台，Stone＆Chalk有一个触摸屏终端，客人可以自行登记。然后一封电子邮件 警报就会发给收件人。Stone & Chalk工作空间最引人注目的方面之一是其粉笔覆 盖的墙壁。这包括社区章程，智慧箴言，艺术作品和各种企业合作伙伴的标志。

Stone＆Chalk的天花板故意未完成，以配合公司的文化和气质。这个想法是，创新中 心应该让人感觉像是一个正在进行的工作;绝对不能意味着大功告成。

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Stone＆Chalk慎重地组织座位，以最大限度地实现可以彼此受益的公司之间的协 作。随着人员数量的不断变化和新的初创公司的加入，这可能是一个很大的挑战。 Fintern Fever Nook是大学生、初创公司和企业合作伙伴为Stone＆Chalk金融科技 实习计划聚集之处。这为实习生提供了一个尝试在初创公司工作的机会，而初创公 司在让项目方面跨过生死线上能获得急需的帮助。 每个星期，每个人都会参加一个“甜蜜点（Sweet Spot）”活动，整个社区举行提供糖 和咖啡的15分钟会面，欢迎新成员和分享成功故事。每当初创公司融资成功或达成 一笔交易时，都会在广播中宣布。 [124] 澳大利亚685家已证实的初创公司中有72.3％的公司在联合办公空间工作 ，这 是 对2016年Startup Muster调查得出的结果，而2015年该数值为49％。国际联合办公 空间品牌如Rock-ettspace和WeWork已经帮助推广这个概念，Tank Stream Labs的 总经理布拉德·德拉马尔（Brad Delamare）表示。布拉德·德拉马尔在悉尼中心商务 区的布里奇路为90家公司在近3000平方米的空间出租桌子和主办社交活动。 “在初创公司成长到可以租用自己的办公室之前，联合办公空间已经成为初创公 司的自然选择。你从中获得的联系和发展自有其道理，”德拉马尔先生说，并指出专 业服务市场Expert360最近在其成长得太大后，从他的空间“毕业”了。然而，联合办 公空间已成为自己成功的受害者。现在一些中心商务区或其附近的许多地点都有 很长的等候名单，包括悉尼的Tank Stream和Fishburners以及墨尔本的York Butter Factory，并且在低空缺办公室市场上的发展受到限制。 鉴于规模扩大的公司已被证明是就业增长的最大贡献者，联合办公空间紧缩是 Sydney Startup Hub将尝试解决的一个经济问题。金融科技合作空间Stone＆Chalk 的首席执行官亚历克斯·斯堪杜拉（Alex Scandurra）表示，如果没有政府的帮助，他 将无法继续满足办公桌的需求。Stone & Chalk 必须在2017年年底之前腾出其位于 悉尼中央商务区布里奇50号的3000平方米的空间，因为金融服务业巨头之一AMP 它已经对其租金进行了补贴，正重新开发该建筑。“我们的租户必须靠近银行和保 险公司，即使他们负担不起相同的租金，因为这是他们获得销售额和增长的唯一途 径。” 默里·赫普斯在Fishburners在布里斯班新开设的联合办公空间。昆士兰州是Fish- burners增长的来源，直到它可以在悉尼找到更大的建筑物，这里约170家初创公司 的360名成员挤在不到2000平方米的空间里办公。 斯堪杜拉先生表示，像Sydney Startup Hub这样的政府补贴计划是在中心商务区初 创公司和有一定规模企业的最大希望，Stone＆Chalk将申请成为合作伙伴。Startup Muster表示，联合办公空间还应该为来自该区域的不速之客-初创公司留下空间。调 查发现，23.1％的初创公司位于本州最大的城市之外，这是新南威尔士州政府正在 考虑的事实，及在Sydney Startup Hub内创建“区域创业登陆台”的建议。 Jobs for NSW，是一个州政府支持的计划，已经宣布计划在悉尼建立一个新的“超大 [125] 型”创业中心 。政府号召企业加速器、创业合作伙伴服务和孵化器注册到新的中 心，希望它能与全球其他城市的中心竞争。“新南威尔士州是世界上最具活力的经 济体之一，悉尼在亚洲的创业生态系统排名前三位，这是一个对国家经济来说价值 700亿美元的部门，”副总理兼新南威尔士州区域技能和小企业部部长约翰·巴利罗 （John Barilo）说。我们希望Hub能够成为具有全球意义的地点，因为这种做法现在 世界各地蔓延。”

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该中心计划位于悉尼中央商务区或其附近，并将被设计为高密度的组织集群，以促 进创新和协作。虽然已经有一些中心存在，比如Stone＆Chalk，Tyro Fintech Hub（ 负责人是安德鲁·科比特·琼斯（Andrew Corbett-Jones）和Fishburners，政府的目 标是建立一个单一的地点，让这些和其他类似的聚集到一起。 “在过去六年中，只占新南威尔士州6％的高成长中小企业（SME）创造了超过100万 个新职位，”Jobs for NSW主席苏大为（David Thodey）表示。“我们希望通过提供更 强大的创业生态系统来创造更多高成长的中小企业。”“通过帮助建立和支持新南 威尔士州的创业生态系统，我们可以激发企业和就业未来增长的渠道，”他说。 在线平台如美国的Storefront，英国的Appear Here和荷兰的Spacified公司将业主 [126] 及空置的零售空间和寻求临时办公空间的人联系起来 。“有一大批企业家需要迎 合，”旧金山的Storefront联合创始人艾瑞克·伊莱亚森（Erik Eliason）说。“有些人认 为在农贸市场两天去销售自制蜂蜜可以作为充分的市场测试；另一个品牌可能会测 试一年。” Etsy是手工制品在线市场，是这一领域较大的一端，并已使用Storefront 帮助寻找一系列弹出式商店的地点。

[127] WeWork刚刚宣布 ，它收到了来自软银集团和软银愿景基金（SoftBank Vision Fund）44亿美元的巨额投资。这距离WeWork宣布为独立的We-Work China业务筹集了5亿美元之后不到一个月，软银也参与了这个融资。该公司 也通过与软银的合资企业在日本推出 - 因此这笔资金加深了 该公司和日本巨 头之间本就已经非常牢固的合作关系。这两家公司表示，这笔资金将分成两部 分，一笔30亿美元投资给WeWork本身（通过初次投资和二次购买现有股票）， 另一笔14亿美元投资给为WeWork在亚洲扩张而创立的公司 - 它们是WeWork China，WeWork Japan和 WeWork Pacific。（这14亿美元包括软银之前宣布的 对WeWork China的投资。） WeWork表示，目前在16个国家的160个办公地点拥有超过15万名会员，现在 在WeWork工作空间有将近1万家公司，会员公司包括Delta，IBM，KPMG，GE，- Dropbox和三星等初创公司和家族企业。这创建了一个其他运营商无法提供的 强大社区。 [128] 2月9日，上海工作室Linehouse介绍了 他们如何利用绿色金属制品和色彩柔和 的水磨石改造了一家以前鸦片工厂，以便为共享办公空间WeWork打造中国旗舰 店。位于上海静安区、面积达5500平方米的WeWork威海路店拥有WeWork1300多 名会员，这是一家联合办公空间公司，以相对较低的成本提供出租办公桌服务，并为 员工提供便利设施。 在中国的背景下，WeWork的首席执行官兼创始人亚当·诺伊曼（Adam Neumann） 表示，“做自己喜欢的事情”背后的思想与该国的全国创新和创业运动一致。这确实 帮助了WeWork在市场上的快速扩张。作为回报，联合办公空间工作空间运营商帮 助提高生产力，并给予初创公司信心以便其达到更高的高度，他补充道。 WeWork威海路店是WeWork与中国远洋集团合作开展的中国业务拓展的一部分。 该公司在上海拥有三个联合空间，WeWork的空间构成了日益增长的联合办公趋势 的一部分，正在全球各地开张的灵活的公共工作空间，以迎合越来越多的个体经营 队 伍。

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在年初，这家价值170亿美元的联合办公公司在孟买租下了地方，并计划在今年晚些 时候扩展到班加罗尔和新德里。通过在孟买租赁近20万平方英尺的工作空间，We- Work正式进入印度市场。该公司自去年以来一直对进入印度市场雄心勃勃，将于今 年晚些时候在印度创业中心班加罗尔和新德里启动一座旗舰建筑。此外，WeWork 将成为悉尼乔治街333号的主要租户，333号由Charter Hall集团的Prime Office Fund拥有。 2016年10月，包括上海锦江国际酒店在内的投资者又投入了2.6亿美元给共享办公 空间初创公司WeWork Cos.， 以此结束本轮融资，这让公司估值为169亿美元。 包括 U.S. family office以及新老投资者在内的最新一轮融资将用于资助该公司的国际扩 张，特别是向亚洲的扩张。 该公司于7月在中国开设了第一家上海办事处。它还扩展到了韩国和香港，并计划在 亚洲的另一个地区开设空间。 1月30日，软银集团宣布对共享办公空间公司WeWork Cos.进行一笔超过10亿美元 的投资，这可能是在其新的1000亿美元技术基金的首批交易中。尽管WeWork不是 一家科技公司，但它的一些支持者将其视为办公空间的未来，也是一种吸引参与到 正在增长的创业经济的方式。WeWork表示，截至2016年底，共有85000多名会员，从 租用办公桌到租用整个楼层的空间，高于2015年底的约45000名。如果会有一笔投 资，这笔投资可能会推迟WeWork的任何公开发行，WeWork一直在考虑在2017年进 行IPO，至少要推迟到2018年。这可能会给该公司更多的时间来展示对其办公空间 的需求远远超出许多初创公司。 WeWork也错过了一些内部目标。去年，该公司证实收入增长速度比预期慢，它已经 遏制了WeLive的计划，WeLive是专注于类似宿舍的公寓的部门，曾被预计会有非常 快速的增长。 但更有趣的是，人们可以租用他们想要的任何东西，享受着按月协议的自由。

WeWork每个月都能吸引数千家中小型企业作为其新的客户 - 这比任一家新出 现的新生代银行能够做到的要多得多。但与之相反的是，新生代银行每个客户 的利润（以及对公司估值的影响）较高。银行服务（其中联合办公空间将像一家 数字银行的展厅一样）对于WeWork已经吸引了的这些客户来说是一个很好的 补充。这对于WeWork生态系统围绕自己着客户的发展将是非常合乎逻辑的一 步。而以5000万-2亿美元购买其中一名玩家可以增加WeWork的收入和利润（ 及其估值），并远高于此次收购的价格。所以，关于金融科技银行理念未来的主 要问题是 - 这样一个银行的核心是什么？ WeWork Bank怎么样？

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2. 建立生态系 统的迷宫

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俄语中的“SREDA”一词的意思是“生态系统”，“环境”，“社会”和“周三” - 我们 倾向于所有这些意思，尤其是第一个。我们相信生态系统想取得成功的金融科 [1] 技领域来说非常重要 。我们花了相当多的时间（特别是在“周三”）考虑如何 加速初创公司（“生态系统”）、社区（“社会”）、BaaS（银行即服务）平台（“环境” ）的发展。我们认为对于生态系统发展非常重要的社区有很多类型：创业社区， 教育社区，投资者社区，导师社区等等。通过在各种社区活动中进行引发讨论 的结构化想法，我们不仅贡献了我们的观点，还帮助将各种点连接在一起。这 有助于产生对生态系统的信任水平。 如果我们要分解一家银行，那么将会出现一家可以替代银行提供每项服务的 [2] 拥有服务生态系统的金融科技公司 。然而，还有一个“问题”依然存在 - 银行 仍然持有着我们的账户。在最宿命论的预测中，一家银行将成为后台办公室组 织，维护着一个由大量提供服务的金融科技公司使用的账户。所以我们仍然 需要一家银行，但已经不是因为十年前我们需要银行的原因了。随着时间的推 移，银行可能成为类似于’仓库’的存在，联合金融科技初创公司一起来满足每 个客户的特定需求。 最大的金融科技初创公司已经开始其产品线的多样化。2014年当Square和其 他最大的几家金融科技公司开始开发其生态系统时，从个人服务向生态系统 的过渡已经启动，今年他们将进一步对mPOS服务、线下支付、贷款、忠诚度计 划、分析平台、网站和应用程序构建商进行整合。 • mPOS获取（Square，SumUp，iZettle，Payleven）扩展到中小企业贷 款，p2p汇款，基于平板电脑的收银终端和POS管理系统; • 电子钱包（PayPal，AliPay，Paytm）从支付扩展到消费者和中小企业贷款， 网上汇款; • P2P贷款（LendingClub，Prosper），在线贷款（Zopa，Kreditech，Avant，Z- estFinance），学生在线贷款（Affirm，CommonBond，Earnest，WeFinance） 扩展到中小企业贷款，汽车贷款，抵押贷款，再融资，个人财务管理（PFM）； • 众筹（Kickstarter，IndieGoGo）和众投（AngelList，RealtyMogul，Crowd- cube，Coufenzi）扩展到中小企业和p2b贷款; • 千禧一代的即时通讯工具（如Snapchat）扩展到个人财务管理（如Learn- Vest）和在线交易（如Robinhood和MotifInvesting）； • 在线交易服务转向个人财务管理。

Square已经开始考虑超越它在商业领域能做的事情。首席执行官杰克·多西承 [3] 认 他的公司将无法建立一切，“所以我们开放了一堆API，在这个市场上，让 第三方真正构建可以扩展我们的生态系统的功能和服务。” 开放API集成和银行即服务（Baas）作为平台可以帮助联合和扩展所有金融科 [4] 技服务。克里斯·斯金纳（Chris Skinner）在2009年预测了这一趋势 ：“你们可 能都熟悉软件即服务（SaaS） - 它基本上是在你们使用的应用程序时在为它们 付费，而不是在购买它们。这些服务过去会让你付出倾家荡产，但现在已经免

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费或者已经差不多免费了。这就是银行的发展方向。银行业将成为即插即用的 应用程序，组合在一起以适应你的业务或生活方式。没有理由不把银行业务作 为软件即服务（SaaS）来使用。” “我在这里真正得到的是，将所有东西都与有 支票簿的存款账户捆绑在一起的老旧银行业务的模式，破产了。这就是为什么 一些银行开始不要标签并将其传统服务拆分开，以便企业可以买进他们喜欢 和想要的东西。”“这是未来的银行，老银行需要重新考虑他们的服务来与这个 零利润模型竞争。” 银行的传统商业模式受到小而敏捷的金融科技公司威胁。“在未来5年内，我们 将看到一种完全不同的金融服务供应商，即以客户为中心，服务和流程更灵活 的供应商。” 很长时间以来，银行家让银行业变成一个复杂的流程。银行定义服 务以及如何将这些服务提供给客户。客户在接收端。现状正在遭遇挑战，他们 在客户应该如何开展业务方面进行的垄断正在被质疑。 在接下来的几年里，我们将看到像任何其他服务一样的银行即服务模式。传统 的金融机构将充当支付和会计引擎，服务将建立在这些较小的传统银行之上。 任何人都可以在传统银行系统之上建立以客户为中心的服务。这将提供客户 银行不可知论的服务。服务将按使用次数付费。客户可以自由挑选最适合其需 求的服务。在任何行业，我们都寻求 在服务不透明和简单易懂的时候建立关系。一旦服务被简化了，我们的目标就 是完成任务。建立关系只是在日常开支。没有人访问银行来建立关系，客户与 银行建立关系，以便他可以轻松开展业务。如果他能通过不同的平台获得同样 的方便，那他为什么要坚持使用传统的银行业务模式？ 银行即服务（BaaS）最好的例子之一是The Bancorp（在美国分销了7500多万 张预付卡，100多家自有品牌非银行合作伙伴，包括Simple，综合年度处理量达 2320亿美元）。 “从一开始，我们就将大部分时间和精力都花在幕后，把与我们 一起工作的公司和它们的目标，放在首位。我们一直保持在后台，为它们提供 它们成功所需的指导、创新思维和运营支持。” “今天，我们已经远离我们作为 无分支商业银行的根源，发展壮大成为真正的金融服务领导者，为从初创公司 到财富500强企业的非银行公司提供自有品牌的银行业务和技术解决方案。” 2015年12月，LetsTalkPayments.com在12个细分市场中统计了来自金融科技 初创公司的63个非常有用的API，来“为你的产品增值”。API是开发人员用来构 建应用程序以访问内容和其他服务的基础结构。随着金融科技初创公司不断 破坏传统金融服务，银行也开始意识到提供开放API，开发人员可以使用它并 创建非常特别的自定义应用程序解决方案，在未来这是一种吸引和留住客户 的方式。 Think Different Group的首席思想家大卫·布里尔（David Brear）和Santander InnoVentures创业合伙人帕斯卡·布维尔（Pascal Bouvier）认为，随着新渠道、 产品和合作关系被探索出来，金融服务的整合与交付正在发生变化，银行即 平台（BaaP）的推出，）是其中一种选择。金融服务行业的现任没有作为平台来 组织，有三个主要的原因。当前的商业模式- 银行和保险公司的商业模式目前 不允许它们添加到网络效应中。直到最近，银行和保险公司都还曾是完美的中

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介。他们曾是做出信贷或承保决策的最佳人选。当没有其他人知道如何比现有 玩家更好地操作借贷或保险时，为什么要与合作伙伴建立一个新的平台？ 第三 个：“我们’拥有’客户”。到目前为止，个人或公司之间如何相互作用，以及他们 之间是如何借助自上而下的组织来销售金融服务的。如果这个行业拥有一个 金融产品是怎么推向最终用户的这种叙述，那么为什么要与合作伙伴一起创 建一个新的平台？ 如果没有金融科技竞争， 金融服务行业的老牌企业仍然需要考虑平台战略，因为根本原因比那更重要。 金融服务行业的老牌企业需要转变为“金融科技老牌企业”，并通过互补的平 台业务模式来提高竞争力。为了让银行或保险公司成为金融服务的平台，需要 发生深刻的变革。如果采用最严格的术语（比如将分销渠道带进数字领域），那 么成为“数字银行”是不够的。很明显，制定银行平台战略（BaaP）的任何成功将 主要取决于批发文化和技术思维的变化。由于银行完全可以控制，所以传统的 业务模式要容易得多。金融服务行业的老牌企业创造了产品并将其出售给它 们的客户。价值由银行在上游生产，消费者在下游消费。银行即平台（BaaP）结 构允许用户创造和消费价值。在技术层面，外部开发人员可以使用API来扩展 平台功能。在业务层，用户（生产者）可以在平台上创造价值以供他人消费。 如果银行即服务公司可以成为独立的金融科技初创公司的后端，那么新生代 银行或挑战者银行可能成为它们最终用户的前端。 早些时候，当我们谈到“手机银行”时，我们说的是Simple和 Moven，以及它 们的竞争对手，或者说是“第一波”的“追随者”。但是现在有关于这个话题的 [5] 第二次浪潮 兴趣。Atom（英国），Tandem（英国），Secco（英国），Monzo（英 国），Monese（英国），Starling（英国），Anna（英国），N26（德国），LunarWay（丹 麦）- 这次，重点不在美国，而在大不列颠。在许多地方监管一些举措之后它在 那里发生，这刺激新来者和它们的许可证的出现 。许多有着丰富经验和想法的 有趣团队涌入进这个流程。 数字银行平台Moven宣布与两家在线金融服务供应商建立合作伙伴关系：提供帮 助个人偿还信用卡债务的工具的Payoff；和提供学生贷款再融资工具的Common- Bond。根据合作条款，Moven的客户在开立Payoff帐户时获得100美元的贷款，而 CommonBond的客户获得200美元贷款，且在他通过Moven支付时获得25个基点 的贷款优惠。Moven平台将成为所有三家公司客户的主要客户体验平台，为财务管 理和目标提供工具和见解。Moven与Payoff和CommonBond的合作关系提供了一 系列有趣的服务，旨在吸引那些喜欢主要通过移动设备办理银行业务并拥有信用卡 或学生 贷款的客户。其中许多客户会更年轻，可能并不了解传统银行现有的再融资 服务。提供的激励措施表明，合作伙伴认识到了需要激励客户来使用新的服务。 还有N26，一家正在着手创建未来银行账户的彼得·蒂尔（Peter Thiel）支持的德国 [6] 初创公司，现已宣布与伦敦的点对点汇款公司TransferWise 建立合作关系。该合 作伙伴关系将为N26客户提供应用内访问廉价国际汇款服务。“我们的目标是充分 利用世界各地最好的银行产品，并让客户轻松一键访问，从而在N26应用程序内创 建一个金融科技中心。” 英国的Monzo从一开始就有一个开放API，是一个更广泛区分者的一部分，见证着它 建立一个拥有自己的内部银行技术的“全栈”银行，以便提供传统银行努力要提供 的功能，因为他们很依赖过时的软件和基础设施。“我们有数百人参加我们的黑客马

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拉松，他们现在在我们最大的支持者之列。这对招聘也很有用！” Monzo的首席执行 官 说。

澳大利亚公司Tyro Payments首席执行官约斯特·斯图曼（Jost Stollmann）希 望看到由创新公司运营的新金融服务经济的出现，这些公司创造出可以相互 [7] 协作的服务 。他希望金融科技企业家携手协作来与大型银行对抗，他相信这 些银行会利用其在初创公司的投资来减缓创新。他不希望这些企业将会被大 银行购买和合并，而是表示他们应该瞄准去抢走银行的客户和收入。“我将之 称为生态系统，”他说。“那么我们可以达到破坏当权派（即大银行）的关键规模 和范围。向银行靠拢，并考虑着退出和你的海边别墅是毫无帮助的。” 行业内正 在辩论，金融服务初创公司应该与银行合作，以帮助他们改进自己的产品和客 户服务，还是自行扩大规模并尝试与他们进行竞争。斯图曼先生说，与其开展 合作，初创公司应该“通过提供新的解决方案和与它们的同行合作来与银行正 面竞争”。 银行担心一位超级聚合者会夺走它们的客户，在超级聚合者拿走这部分利润 之后，让它们只能在价格上进行竞争。关于谁是可能的超级整合者这一方面已 经有很多文章，关于银行业潜在的“优步化”这一点也写了很多文章。与优步相 [8] 比，银行业的反应可能与特斯拉联系更多 。 考虑一下这一点：特斯拉是世界上最著名的电动汽车，但实际上它不仅止于 此。这是一个时尚、环保的移动平台。特斯拉已经向汽车词典介绍了诸如固件 和无线软件更新等构造，而这些构造非常流行的原因是，现在这款车已经被 重新构想为一个移动平台。之前你认为这是关于自动驾驶汽车的，事实并非如 此。从短期来看，这只是特斯拉汽车具有的以指数方式改进的功能之一。特斯 拉的真实体验包括正在尝试提供给客户的被连接上的价值。这个价值是在每 台汽车和每个驾驶员的水平上交付的，并且从特斯拉销售的所有汽车上进行 集体学习。这同时是一个平台，它可以在它从其车辆使用中学习时给核心产品 反复地增加价值。 [9] KANTOX的首席执行官菲利普·盖利斯（Philippe Gelis）说 ：“在二到五年时 间内将来临的第二波金融科技将是“市场银行” (或“金融科技银行”)...一种基 于五个简单元素的银行类型”：1.从零开始构建的核心银行平台; 2. 一个连接第 三方的API（应用程序编程接口）层；3. 一个符合性/ KYC基础架构和流程；4. 一 个银行牌照，可以独立于其他银行以及无限制地持有客户资金的能力；5. 客户 基础/客户关系管理，意味着金融科技银行将拥有客户和客户支持团队。“金融 科技银行”直接提供的产品将限于“资金持有”，其中包括：银行账户（多币种） ；信用卡和借记卡（多币种）；电子钱包（多币种）。所有其他服务（投资，交易和 经纪；财富管理；贷款，信贷和抵押；众筹（股权众筹和社会众筹）；保险；加密货 币；支付；汇款和外汇；此列表并非详尽无遗）将通过API由第三方提供，它们包 括守旧派的银行，金融机构和金融科技公司。 想象一下，你是这个“市场银行”的客户，而且你需要一笔贷款。你并不在乎是 贷款俱乐部亦或是美国银行向你提供贷款，你所寻求的是快速且无障碍地获

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得贷款的流程，并且得到最低利率。“这是一个在“市场银行”的访问费用与提 供额外服务的第三方的收入共享模式之间的简单组合。” 在这里，关于与现任 的关系，我们有一个完全不同的方法。金融科技银行，由于它们拥有银行执照， 它们的在行业的存在不会再依赖任何一家银行，因此不会再受到当前银行的 摆布。更强大的是，通过市场，当前银行将成为金融科技银行的“客户”，因此该 体系将会完全颠倒过来。 “市场银行”的美妙之处在于，它无需构建所有产品就可直接与银行在核心银 行服务方面进行竞争。大多数银行家还没有对金融科技产生足够的担心来对 其即将到来的第二次浪潮做出反应。这为我们这些金融科技企业家创造了一 个梦幻般的“窗口”，来创建它，并且如果其一旦完成，他们再来反应就为时已 晚。 我相信，金融科技的下一步（这一步不会是关于更多的金钱，而是关于金融科 技运动向生态系统的真正演变）将属于新一代的“金融科技银行”（也许，它们 将完全与传统银行分离开来，或许不会，但他们在思维方式、企业文化和流程 以及老派的IT基础设施方面更加困难），它们将具有： • 作为后端的银行即服务平台 - 将这些独立的金融科技初创公司群集到其主 要市场，并更快速、更便宜地扩张到其他市场； • 投资部门投资（或购买）几家金融科技初创公司，以便与它们建立牢固关系， 并围绕着这个核心建立服务一个生态系统； • 作为前端的新生代银行 - 为最终用户独特的用户体验定制所有这些服务。

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2.1 金融科技银行的开放式架构性质：BaaS作为基础 [10] 银行即服务（BaaS）是新的黑色。银行即服务 - 向其他玩家出租（而不是开发 或购买）银行基础设施（许可证，支付处理，发行银行卡和合规） - 是一个非常 新的现象，随着金融科技初创公司数量的增加，这种势头日趋强劲。对于初创 公司来说，一开始就要拥有自己的银行业务牌照太过昂贵（而且这不是他们的 主要目标），同时，为了业务扩张到其他国家，他们还需要新的许可证和基础设 施。与合作银行的谈判和整合需要花费太多的时间、精力和金钱，因为传统银 行有自己的核心业务和关键绩效指标而言，但却没有明确的战略和技能以快 速便宜的方式处理金融科技初创公司。但是，不仅仅金融科技初创公司创造了 对新行业的需求：电信和电子商务巨头也对这种中间平台感兴趣。 对银行来说的亚马逊时刻 在2016年4月下旬，AWS（亚马逊网络服务）报告创纪录的利润，它占亚马逊 [11] 利润的67％ 。为什么银行和金融科技为对此感兴趣？ 杰夫·贝佐斯（Jeff Bezos）投资了数百万美元来创建一个优秀的基础设施来支持和扩展亚马逊业 务。与此同时，许多新的服务，包括新的电子商务玩家，出现在了市场上。相较 于与它们竞争，等到它们建立自己的基础设施，并期望它要花费非常长的时间 并且不会成功 - 他决定把他的基础设施租给其他玩家！ 用银行打个比方，杰夫·贝佐斯并没有将其他在线服务视为竞争对手或敌人， 他决定成为它们的最佳合作伙伴，并在上面赚钱！事实是，如果你为了你自己 建立基础设施 - 你需要承担费用。如果你将其租给其他玩家 - 你可以进行投资 [12] 并获得新的收入来源。目前，AWS声称从云存储转向“互联网操作系统” 。 通过连接到一个BaaS平台，银行可以将其基础设施租赁给金融科技初创公司。 这将大大降低成本，加速并简化初创公司的启动和扩张，并为银行创造新的收 入来源并扩大其产品线。 目前，PayPal和Stripe等所有巨头都已经开始通过第三方开发商扩展它们的产 品，它们向第三方开发商提供开放API来并让其使用他们的服务，并将这些服 务集成到外部应用程序中。 去年，我遇到了亚洲大部分银行和金融科技初创公司（我曾经主要在美国和欧 洲投资金融科技）。没有一家银行成功地创建了开放API，也没有一家有明确的 新服务议程。因此，为了启动，初创公司花费大约1年的时间和它们高达80％的 资源。例如，在Bancorp的BaaS平台推出的它们的美国同行却将80％的资源用 于产品开发、客户获取和服务。 还有一点是，BaaS平台应该真正地独立，并覆盖整个亚太地区（在这里与欧洲 截然相反，每个市场都非常的不同）。数字世界的本质是你必须不断地扩张到 新的市场；如果你想在一个国家生存，你应该开始传统的线下业务。初创公司 必须寻求新的银行，并在每个新市场上从头开始整合。但是，他们不想对拥有 一家合作银行有依赖的“情绪”，不想从一开始就融入到每个国家。而一旦与这 个平台相结合，它们就可以更快更便宜地推出它们服务，并且可以毫无障碍地

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扩展到新的市场。 这对于没有开立银行账户的市场尤其重要，如缅甸、老挝、柬埔寨、越南等。这 样的平台将使金融科技金融科技在市场准入方面与发达国家接轨。否则，公司 将不断扩大到其他市场，这些国家和它们的人民将被隔离到最新的金融技术 之外（尽管金融技术对他们来说至关重要！）。 最后，我们应该要求银行，尤其是亚洲银行，不管它们是否希望（利用监管机构 的支持）继续保护本地市场免受新来者的入侵，“迫使”与一家合作银行签订协 议，或者它们愿意以亚马逊为例，通过租赁基础设施赚取67％的利润。 银行即服务（BaaS）VS银行即平台（BaaP）方法 去年，金融科技初创公司的激增通过开放API加快了主要公司之间的整合速度 （如Dwolla，Kantox，CurrencyCloud，Braintree，OnDeck等等）- 现在它们有 数百个。事实上，如果这个功能不是你的竞争优势，并且市场上有很多高质量 的解决方案，你为什么要白费力气做重复工作呢？ 另一方面，它们后端的整合 及荒废的大量的可能，激励了银行，比如西班牙毕尔巴鄂比斯开银行（BBVA）， 可以借助专门这个目的创建的API，从一个接一个的直接集成转变为大量部署 新堆栈的解决方案。 在那些没有这种银行的国家 - 我们在这里谈论的是全球大多数国家 - 或者在那 些初创公司渴望通过与几个国家的几家银行合作进行加速扩张的国家，BaaS（ 银行即服务）平台已经出现。 大银行意识到，这样的平台以及具有做得良好API的金融科技初创公司，对它 们来说是一个隐藏的把它们的商业商品化并且利用它们的优势的威胁，于是 大银行开始推广BaaP（银行即平台）的理念，这里银行代表了初创公司生态系 统和“服务 -客户”链的重点（荷兰银行和俄罗斯联邦储蓄银行属于这种情况）。 对这种行为的解释让人很容易想到 - 银行希望获得最后一英里，换句话说，就 是与它们已经建立的客户群的最终关系。在中国，金融科技巨头支付宝和微信 支付现在也走上了同样的道路。 BaaS方法的历史故乡是美国。像Bancorp和CBW Bank这样的玩家一直在系统 地扮演着成功支持着美国金融科技初创公司这样的平台。像BBVA这样的新玩 家也为这块馅饼而奋斗。西班牙毕尔巴鄂比斯开银行（BBVA）在不同的市场应 用不同的策略，比如在它没有大客户群时（在美国），它遵循BaaS（银行即服务） 模型，但当它在市场上占据主导地位时（在西班牙），它强调BaaP（银行即平台） 战略。说到美国（和中国）BaaS平台的不利之处，我们应该注意到，这些平台都 没有提供国际接入服务，尽管这非常需要。 最积极发展BaaS的市场是欧洲 - 部分原因是监管机构的支持，它激励银行、 保险公司和其他玩家对外部参与者开放其平台 - 特别是通过发布新支付服务 指令（PSD2） - 部分原因是由于满足了市场对技术中介的一般需求的新玩家 的出现。其中最大的中介是估值为50亿美元的德国的Wirecard，它已扩张到 欧洲大多数国家，并在新加坡设立了办事处以渗透到亚洲和近东市场。该公 司的目标是在全球扩展其服务。在每个国家，该公司都试图获得自己的许可

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证，但在一些情况下，它被迫与当地银行合作（从而就该银行而言，它将自己 变成一个BaaP解决方案）。尽管Wirecard拥有N26、Curve、Monzo、Transfer- To、Loot、Revolut等众多知名初创公司，但它并没有同其美国同行一样，从业 务中赚到丰厚的利润，它的增长主要是通过服务大型传统企业 - 密切关注新金 融服务的电子钱包（支付宝）、电信公司和零售商。正如Wirecard所说，他们处 于旅程的刚刚开始阶段，这个市场可以轻松融入其他3、4位大玩家。 [13] 在欧洲，新的竞争对手的出现是永久性的 ：SolarisBank（德国），IbanFirst（ 法国），UAccount（英国）。SolarisBank有一个独特的商业模式 - 该公司是Fin- Leap加速器的一部分（如Rocket Internet，但在金融科技行业中），FinLeap为 它的初创公司创建了一个单一的基础设施开发中心，并在开放API的帮助下将 其产品作为无标签解决方案交付给最终客户。在2016年底，该项目在德国获得 了首个银行执照（而IbanFirst在比利时能够获得银行执照）。 除了新加坡的BAASIS外，很难在亚洲、非洲或中东找到一个推广BaaS方法的 项目。如果这些项目没有在不久的将来出现，那么考虑到妨碍金融科技金融科 技迅速启动并有效扩大规模能力的当地环境基础设施缺乏，大多数当前企业 将会带着与新加坡/香港/首尔/东京会成为下一个金融科技中心的希望一起死 亡。 许多传统的后端（核心银行系统）解决方案开发人员不仅在满足传统玩家的需 求方面也在满足新来者需求方面看到了巨大的潜力。他们试图在越来越多以 BaaS为导向的世界中找到自己的利基（尽管目前他们只向银行提供BaaP支 持 ）。 BaaS正在成为金融科技领域最性感的垂直领域 [14] 前巴克莱银行首席执行官安东尼·詹金斯（Antony Jenkins）已经启动了 一 家新的初创公司，旨在现代化银行使用的后台技术。10x Future Technologies 正在开发基于云计算的核心银行系统 - 这项技术允许银行持有存款和账户。从 本质上讲，这是银行业的核心。创建该公司并担任首席执行官的安东尼·詹金斯 （Antony Jenkins）在声明中表示：“我们的基于先进数据建模和数据库设计的 核心数字银行平台，将使金融服务供应商能够更深入了解客户、削减成本并处 理监管。“ 斯塔林银行（Starling Bank）和Monzo是最近赢得英国银行业务执照的两家挑 [15] 战者银行，它们已经将开放API放在 其战略的最前沿，以最大限度地发挥超 过它们当前对手的竞争优势。 应用程序编程接口（API）一些是允许两个独立的IT系统相互通讯和彼此交互的 软件。开放API将允许斯塔林银行（Starling Bank）和Monzo较与它们自己做相 比，更快、更便宜地众包新产品和服务的开发。对自身资源有限且需要部署全 面服务主张的新来者而言，这是一个至关重要的考虑因素。 [16] 前谷歌工程师苏雷什·拉马穆尔蒂（Suresh Ramamurthi） 和他的妻子、前华 尔街银行家苏奇特拉·帕德马纳班（Suchitra Padmanabhan）用他们自己的积

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[17] 蓄购买了堪萨斯州有124年历史的CBW银行 。那是2008年发生的事，正是金 融危机的高峰，而CBW，那时还叫做韦尔银行，被联邦存款保险公司（FDIC）下 令停止运营，原因是资本储备不足、不良贷款水平不断膨胀和内部欺诈。在过 去几年中，作为BaaS平台，该银行已成为其他金融科技公司（如Moven）的秘密 武器，它既依赖其技术和也依赖作为国有银行的地位来建立自己的业务。金融 科技公司有点不寻常，因为他们在严格管制的空间内提供新的消费品。这些初 创公司通常不会自己申请执照，而是借用已经通过监管机构审批并可以拿走 被保险客户存款或贷款的开放API与银行合作更容易。金融科技公司需要关注 是什么进行付款工作，与银行合作，可以让它们更快地进入市场，并让他们专 注于使他们不同的东西。 日本金融集团SBI集团和德国媒体公司贝塔斯曼SE&Co KGaA的子公司已经支 [18] 持了 位于柏林的solarisBank，这是一家有银行执照的初创公司，使企业能 够为其客户提供数字金融服务。该银行已经从投资者那里筹集了2630万欧元 （2800万美元）的A轮融资，并计划利用这笔资金改善产品，向亚洲、欧洲和美 [19] 国扩张。融资来自三位新的投资者和现有的支持者 Yabeo Capital，UniCred- it和FinLeap。SolarisBank给要提供银行服务的金融科技使用其银行产品套 件、以及其欧洲银行业务执照的权利。 两位SolarisBank新投资者来自亚洲，表明了该地区对该公司的重要性。So- larisBank的新支持者包括德国第三大私人银行HypoVere-insbank；日本金 融服务公司Arvato。solarisBank计划与SBI集团发展“合资企业”，其中solaris- Bank将占40％股权而SBI占60％。第一次这样的合作将于2018年初在亚洲启 动。 进入亚洲将使solarisBank获得大量新客户。随关在亚洲风险投资金额超过欧 洲和北美的金额，该地区近期可能会看到比美国或英国更多新的金融科技的 出现。其他参与者的激增为solarisBank提供了一个机会：许多金融科技的目标 是提供银行服务，但受到监管仍然是一个艰难的过程，而SolarisBank提供的服 务正是用于处理这些问题。通过专注于亚洲，solarisBank正在将自身定位为利 用历史上滞后于西方市场、但现在看起来已经准备就绪的地区的优势。 2017年1月，英国的RailsBank，一家由连续创业家奈吉尔·韦尔东（Nigel Ver- don）领导的银行即平台（BaaP）初创公司，承诺以5行代码提供全球银行服务 [20] 访问服务，已经与其首个银行合作伙伴签约，并将其API 发布到全球开发者 社区。RailsBank表示，它将使银行能够以低成本数字化地提供金融科技公司急 需的服务；并且拥有较低合规风险，因为符合反洗钱规则被设计到平台中。 客户将可以访问一个核心数字分类账银行平台以及一系列“Rails产品”，包括 创建Iban，发行银行卡，寄送，接收和货币兑换以及获得由金融服务合作伙伴 提供的贷款。RailsBank联合创始人兼首席执行官奈吉尔·韦尔东（Nigel Ver- don）表示：“我们的平台大大减少了连接和管理多个金融服务供应商及其传统 技术的时间、成本和复杂性，并使双方能够建立可信任的依从关系。” 挑选和选出你喜欢的银行产品，就像你挑选和选出你的电视流媒体产品，每天

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都更接近现实。随着越来越多的金融科技企业寻找有创意的解决方案来提供 以消费者为中心的体验，并且越来越多的金融机构意识到需要为不断发展的 [21] 消费者群体提供服务，“银行即平台”正在慢慢融入现实 。“RailsBank是一个 只利用五行代码就将金融科技世界与全球中小银行网络连接起来的平台。它 是将具有监管能力的金融机构与具有消费者用户友好性和吸引力的科技初创 公司联系起来的关键。” 法国初创公司IbanFirst正在为各种公司推出全面的银行服务。2016年10月， 该公司从泽维尔·尼尔（Xavier Niel）和其他人那里筹集了1100万美元（1000万 [22] 欧元） 。现在，公司可以完全放弃它们的公司银行账户。IbanFirst在比利时拥 有银行执照，可以在整个欧盟境内运营。几分钟后，你可以在这家初创公司的 网站上创建一个银行账户，并获得一个IBAN。然后，通过与你的客户和供应商 分享你的IBAN，你可以更轻松地接受外币付款。开立一个IbanFirst帐户是免费 的。公司向你收取换汇费用和其他费用。IbanFirst只希望通过使用较低费用可 以比传统银行更具竞争力。 最后，IbanFirst计划在这些基本银行业务功能的基础上增加一系列服务 - 特 别是与其他金融科技公司合作的初创公司计划。未来，你可以想象与支付处理 器、保理服务、借记卡及更多服务的整合。IbanFirst已经有了一个API，以便你可 以将公司的服务与其他服务进行集成。虽然它仍然只是这种平台方法的开始， 但对在欧盟中运营的公司来说，它可能很快成为它们的一个很好的选择。 大约一年前，来自Startupbootcamp加速器项目的10名毕业生中有5人投入 [23] 研究 专门为传统银行使用的技术。作为为期13周的计划的一部分，Start- upbootcamp已将企业家与350名导师进行匹配，其中一些来自荷兰合作银行 （Rabobank）、桑坦德银行（Santander）和德意志银行（Deutsche Bank）等金 融机构。（这些银行是该计划的赞助商。）一个典型的例子是SandBox，它为银 行提供了一个用于测试金融科技合作伙伴的软件的“沙盒”。来自7200家初创 [24] 公司的15000多名创始人将申请 成为科技创业孵化器Y Combinator最新一 批成员。它选择了来自22个国家的100名出头的创始人，让他们通过了它的加 速器计划。一个星期前，另一半公司被宣布选中。SandBox就是其中之一。 Sandbox是一家公司，其软件集成平台旨在连接银行和信用合作社的传统系 统，并为它们提供一个标准化的API，这样它们的金融科技供应商可以使用这 些API与它们无缝集成。换句话说，它正在为银行建立一个应用程序商店。到目 前为止，它表示17家金融科技供应商已经同意使用该平台；不出所料的想法 是达到临界质量，而之后“每个新的金融机构都将通过Sandbox消费最新的技 术”。像所有的应用商店一样，该公司指出，这是“赢家占领所有市场” （至于它 如何赚钱，它显然也从苹果这里窃取了灵感，计划从每次销售中获取30％的收 入。）

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BaaS在区块链轨道上 B区块链...2016年和2017年整个科技领域中最热门的词汇。从技术角度来看， 区块链绝对是所有行业中最令人兴奋和雄心勃勃的倡议之一，从业务方面来 说，它仍处于早期阶段（所以对整个行业来说被称为“概念验证”阶段）。 尽管围绕着区块链行业有很多噪音，但这一领域的投资交易并不像预计一年 前那样多：今天区块链只占整个金融科技市场的2％。 但是增长曲线是积极的，就如同我们在新一期的“未来的货币”金融科技报告 中可找到的一样：2016年18%的年增长率意味着市场总体比金融科技发展得 更快：2014年投资金额为3.44亿美元，2015年投资金额为4.58亿美元，2016年 为5.24亿美元。市场正在成熟，我们看到第一批可能进行B轮或更多轮的公司： 市场由不到800家区块链公司组成，34％（约250家）获得了不同类型的融资，其 中19％（50家）已经进行A轮融资，16％（10家）已经进行了B轮融资。 新区块链公司推出的数量呈现下降趋势，2016年这一数字下降了25％：2016年 只有169家新的区块链公司启动，而2015年有221家公司创建，2014年则为233 家。但是，在投资交易数量上有增长 - 20%的年增长率：2014年54笔交易，2015 年99笔，- 2016年119笔。平均交易规模和获得股权入场券在2016年有所增长： 达到后期融资轮的公司，会获得巨额的股权投资。关于区块链的退场，现在预 计将有许多重大收购还为时过早，但少量的并购交易已经发生。大体上，许多 公司收购区块链初创公司来获得它们的技术，并在一个大型组织中获得一个 聪明的团队，所以退出的跨国公司并不是很多，因为这些公司具有重要的财务 和运营吸引力。 美国仍然是区块链市场的领导者，占全球数量的40％。然而，跟随着金融科技 的趋势，亚洲在区块链领域也开始快速增长，但显然主要由日本驱动，而非中 国。全球区块链投资的三分之一落入亚洲。支付、交易、汇款和钱包是区块链市 场中最大的细分。 区块链可以像互联网对媒体所做的那样对待金融行业吗？ 区块链的世界非常 分散，使用的机会非常多，主题的技术复杂性以及媒体对该行业的炒作大大降 低了人们在任何特定情况下分清良莠的能力。 电子钱包确实代表了一个更有趣的细分市场，尤其是那些允许用户同时使用 和保存多种不同货币，并使用加密货币作为通用基本单位进行会计核算的用 户，他们为客户发行支付卡，让用户通过把钱存在电子钱包里来进行线下和线 上支付。例子有香港的Xapo（2016年新一轮融资中筹得4000万美元，现在在阿 根廷和委内瑞拉积极扩张）和英国的Wires。加密自动柜员机的相邻市场部门 看起来更像是一个公关活动，而不是真正的市场，全球安装的自动柜员机略超 过1000台，而且只由三家公司制造。 在汇款领域一些项目（例如美国的Circle，它在2016年募到6000万美元资金，估 值为4.283亿美元）强调向终端消费者提供服务，而另一些公司（如募集了5500 万美元资金的美国的Ripple， 它估值为3.39亿美元，加拿大的Blockstream也

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募集了5500万美元资金）更加注重与伙伴银行的合作，以便建立一个更快、更 便宜的汇款基础设施。 有趣的是，亚洲的投资者积极地投资了所有三家公司：中国的百度和宜信公 司投资给Circle，日本的SBI下注给Ripple，而香港的维港投资投给了Block- stream。前面两家正在中国市场上积极发展；第二个在日本和东南亚有强势地 位，而第三个没有积极地扩展到其他亚洲市场。 就在几个月前，我与以太坊（Ethereum）平台的创始人维塔利克·布特林（Vi- talik Buterin）一起坐在我的办公室，我分享了我对BaaS服务日益增长的需求 的看法。当我问他是否有必要立即在区块链上建立这些平台时，他回答说现在 还太早，发展应当和API进入适当的区块链轨道同步进行，逐步构建一个新类 型的平台。一些初创公司已经开始在这个方向上前进。 [25] 科技初创公司Tezos在2017年7月通过“首次币发行”筹集了2.32亿美元 。Tezos正在建立一个类似数据库的平台，供银行和其他企业用来编写“智能合 约”。它使用最初用于支撑比特币而开发的区块链技术，并与其他类似于以太坊 （Ethereum）和班科（Bancor）的平台竞争。自2014年起，Tezos一直处于发展 阶段，它是夫妻团队亚瑟·布雷特曼和凯瑟琳·布莱特曼的心血结晶，丈夫和妻 子分别是摩根士丹利和埃森哲的前员工。Tezos正投入5000万美元进行风险投 资，支持那些在其平台上创建的公司。根据这份报道，至于它其余的现金，它将 投资于“类似于股票、债券和贵金属等东西”。 今天，几个亚洲国家的首都假装成为亚洲的金融科技中心...... 然而，他们的大 部分活动只是为了吸引注意力（媒体公关，会议，奖项），让本地人才围绕着金 融科技（加速器，合作空间，黑客马拉松），而不是帮助他们建立真正的业务：推 出产品（而不是在不同的“沙盒”中测试它们），并开发和发展它，然后扩张到其 他亚洲市场。金融科技不能只在一个国家内出现 - 你必须成为通向无国界数字 世界的大门。真正的金融技术中心并不是大部分嗡嗡声和公关产生的地方，而 是创造真正的金融创新和技术的地方。亚洲初创公司以及西方金融科技领导 企业纷纷扩张到亚洲，他们正在对这个行业的喧嚣感到厌倦，也正在寻求真正 的帮助和对他们业务的支持。 [26] BAASIS是一个具有连接银行和初创公司的API层的软件平台 ，它有助于以标 准化的方式统一并将信息从银行转移到金融科技，执行中介的功能，由标准化 的API套装组成（其中一些已经基于区块链的，例如BAASIS ID），可以实现有效 的信息流。金融科技公司及其系统不需要直接与核心银行业进行沟通。它通过 提供一个通用的统一基础设施层来解决金融科技的这个问题，使其能够在不 同国家更简单、更快速推出。 BAASIS是一个泛亚洲平台，意味着它将连接来自不同国家的银行，并允许金融 科技初创公司轻松地从一个市场扩张到另一个市场。因此，BAASIS扮演着生态 系统建设者的角色：连接来自不同市场的银行、初创公司和监管机构。这个项 目不仅可以像大多数加速器那样通过不同的营销和指导活动进行“帮助”，而

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且还将负责任何一个金融科技公司的推出（用于种子阶段），支持进入该地区 的外国金融科技公司，并将帮助亚洲金融科技公司走出国门（扩张）。 通过将BAASIS项目投资于银行即服务基础设施上的金融科技，由于风险投资 机构对科技发展有清晰的了解，它们冒的风险将会较小。银行即服务平台将允 许初创公司更便宜和更快地推出他们的金融产品，这将让他们更有效地利用 风投资金，因为这将允许初创公司扩张到新市场，从而提高他们的吸引力并推 动估值增长。

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2.2 下一步：兼并和收购浪潮，而不是创建新的初创公司 [27] 尽管金融科技的增长速度放缓 （就新投资而言），但该行业在过去两年在风 险投资领域一直处于领先地位。此外，随着市场充满了新想法、新技术和新的 玩家，这种放缓是非常自然的，而且进一步的演变是现有公司发展及巩固的结 果。至少，以金融科技独角兽的资本为例 - 与2015年相比，2016年的它们的总 值几乎翻了一番。 市场过去的增长主要依靠新玩家和新投资轮的资金，但目前只有大公司正在 迅速成长。因此，中型金融科技初创公司则面临着增长这个问题。麦克斯·拉夫 [28] 琴（Max Levchin）（PayPal，Affirm）甚至在一年多前就预测了 ，金融科技初 创公司进行B轮融资将会越来越困难。对亚太地区来说，这个问题尤其突出（中 国除外）。 几年前，亚洲对金融科技的兴趣急剧增加。一方面，大量小型初创公司已经推 出并从已经成功的风险投资公司获得了资金（但他们都专注于早期投资）。另 一方面，亚洲拥有大量这些初创公司的潜在收购者或其战略投资者。但是，在 早期阶段和后期阶段之间，现在存在着巨大的间隙，对未来一两年的这些初创 公司会带来致命的后果，而且如果能弥补这个间隙的话，它们还会有广泛的增 长。 现在亚太地区的金融科技初创公司面临的问题是： • 有很多初创企业，但它们都是小企业。它们都开发着大致相同的产品（在美国 和欧洲，初创公司依靠独特的想法和技术，而在亚洲，则依靠本地化和分销）。结果 是造成了很大的比例失衡：收购方或战略投资者太少，而彼此之间没有多大差异 的初创公司太多，因此收购方有定价权，并将其降低。 • 它们都是本地的：超过90％的初创公司只在一个市场上运营。它们每个公司都 更渴望赢得自己的市场，而不是扩张到其他市场。假设支付宝或微信支付希望收 购该地区每个国家中的类似公司。它将变成一项将超过15个不同的团队、公司文 化和技术整合到一起的任务，这可以摧毁收购方或战略家的进程。 • 在现阶段，与它们的本地竞争相比，它们的客户基础和营业额可能比本地竞争 对手大，但与国外竞争对手相比，这些份额将非常小。此外，由于处于早期增长阶 段，发布成本与此期间累计指标之间将存在不成比例的差异。 • 自相残杀。他们花费精力去相互竞争，而不是努力去争夺充满机会的“蓝海”。

为什么这些问题会存在？ 一方面，由于亚洲缺乏金融科技基础设施（开放 API，BaaS平台和特殊监管政策），与在美国和欧洲推出项目费用相比，这里每 个项目的推出成本都不成比例地昂贵。这消耗了第一轮融资的大部分资金，而 这些资金本来可以花在获得客户方面，因此在公司在进行另一轮融资时，它们 在客户群和营业额方面就没有耀眼的数据。 B. 另一方面，后期投资者不仅期望在本国市场获得成功，而且期望有扩 张到其他国家或补充行业的能力（“变大或回家！”） - 这两方面都受到缺乏基础

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设施的阻碍。第三，如上所述，亚洲有许多早期和晚期风险投资公司，其中少数 风投会参加到B轮和C轮融资中。

期待它们有机增长一段时间是合乎逻辑的，但事实并非如此： • 由于缺乏扩张的基础设施（例如拥有金融科技或BaaS平台开放API的泛地区 银行），在金钱、时间和参与人数方面，启动每个新市场的成本不会低于启动第一 个市场的成本。 • 就亚洲风险投资机构和策略师的数量而言，有许多早期和成长阶段的玩家。虽 然参与B轮和C轮的资金数量非常小，但是根据当前价格它们在现阶段所赚取的利 润与风险的对比表明，在国外投资比在本国投资更有利可图。与此同时，吸引美国 或欧洲风险投资公司是徒劳的，因为它们会投资给经过验证的扩张经验的国际企 业。 • 因此，你每年可以增长1-2倍，并在所有方面中领先于国内竞争对手，但你的速 度仍然会比你的外国竞争对手慢。你需要记住的是，在金融科技行业中，你在与全 世界竞争：最终，你的（不充足的）增长速度会成为你的瓶颈。

因此，初创公司的有机增长相当有限，只有很少一部分公司可以实现。如果你 决定等待它，这将花费太长的时间并增加你的风险。但通过兼并和收购进行人 工巩固联合可以促进这种增长。在我们进入亚洲后的两年中，我很少看到可以 通过独特的产品或技术来识别的金融科技初创公司。基本上，他们的优势在于 对本地市场的见解、产品本地化和高效的分销。让我们想象一下来自新加坡、 韩国、马来西亚和泰国的几家开发着相同的产品的初创公司（这经常发生）。它 们已经成功地筹集了第一笔300万到1000万美元的资金，他们的资本总额为 1000万到5000万美元，其中一些可能成为它们国家内该行业的绝对领导者。 早期支持它们的风险投资公司无法负担新的1000-500万美元融资轮，而大型 投资者则通过在三个或更多市场上运营的更大的服务商来对冲风险。潜在的 收购方或战略家（如果他们已经存在）则准备好了只会以折扣价格收购每家公 司，而在你是本地玩家的情况下，潜在收购方的数量远低于初创公司的数量， 所以定价权在收购方手里。 潜在或战略投资者在寻找什么？ • 新市场。例如，支付宝和微信支付是大公司，但它们的成功只在中国境内。 为 了进一步的增长，它们需要学习扩张但他们宁愿打包购买几个市场（有溢价），而 不愿意单独整合每一个市场。 • 对其核心业务进行补充的新产品和新技术。 • 量化指标和业务多样化显著增加。 • 用5000万美元还是5亿美元收购一家公司，它们将花费同样多的时间和精力 来决定。因为对它们来说，这不是最后的5000万美元或5亿美元，它们会选择去考 虑那个将使它们获得更大协同效应的交易。

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这四个方面加起来将组成一家资本超过1亿美元公司，（一个重要的心理标志） ，它能够吸引大型投资者的注意力和2000-4000万美元的融资轮，拥有地区中 的存在感（是否扩大到一个或四个市场，这是迥然不同的），以及一个高知名度 的品牌。这样的公司得到一个领先优势，它不仅以总份额为代价，而且还因为 参与者人数减少了。此外，它将研发费用减少了3/4（或者用同一笔钱增加了三 倍的研发费用），并发现吸引人才更容易（公司越大越受欢迎，吸引人才就会更 容易）。这家公司在运营指标即客户数量、营业额和利润方面也很有意思。

人工巩固联合的优势（与有机增长相反）： • 在三个或更多市场的存在表明该公司是国际性的。如果它在合并过程中成功 补充新服务，公司将不仅在地理上而且在产品范围方面也将实现多样化。 • 重点不仅在于“国际性”，而且还在于“领先优势” - 规模上你把竞争对手远远 地甩在了后面。因此，你发现自己处于这样一种情况，即通过减少市场参与者的数 量你创造了一个反向的比例失衡：与收购对象相比，潜在收购方数量更多。现在定 价权到了你手里。对你公司感兴趣的人数也在增长。 • 由于每个人都在开发大致相同的产品，合并后你可以选择是花费相同的资金 去开发更多的产品，还是几倍地降低研发成本。 • 市场上的品牌数量正在减少，而你正在走向国际，你的品牌会变成高知名度品 牌。因此，你可以减少在广告和人力资源方面的投入：潜在的候选人对大型、无个 性的公司感到厌倦，但他们也害怕加入非常小的公司，所以这种中等规模的公司 则会更快地吸引他们。 • 你不会增加每个新市场的扩张成本（因为这些成本已经发生）。而且在营销和 研发成本下降和营业额增长的背景下，你的利润变得更好（或者你更接近收支均 衡 点 ）。

到目前为止，我们在每个国家在mPOS和在线获取、汇款、贷款、交易、电子钱包 等领域已经看到了大量几乎相同的小型初创公司。它们曾经成功地回答了“你 如何在你的国家推出并展示第一批成果？”这个问题。现在它们又面临一个完 全不同的问题：“你与邻国的类似的初创公司有什么不同？” 合并加速了“退出” - 不一定是创始人退出（当他们自己不想要的时候），也可能是它 们的投资者： • 你还不是独角兽，现在考虑在纳斯达克上市还为时过早，但你已经足够大，可 以在伦敦的伦敦证券交易所的另类投资市场（AIM）、 在澳大利亚的澳大利亚证券 交易所（ASX）、在日本或韩国进行交易（在这种情况下，收购是必须的，并且包括 收购这些国家的当地企业）。这并非全面退出，但公司将能够吸引一种新型的流动 性，股东将得到对其股票更透明的评估。你将能够负担得起一个良好的审计和其 他公司管理工具。 • 你可以出售整个公司（如将LoopPay出售给了三星）或者是其大部分（如支付 宝对Paytm和Kakao银行（Kakao Bank）进行了战略投资）。

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• 最后，你可以用这个公司来换取一家规模较大（5亿美元以上）的美国和欧洲公 司中的股份。你仍然拥有股份，但拥有的是更大、增长速度更快的一家市场领导者 的股份。

有这么个说法，即如果一切听起来如此简单和合乎逻辑，那么为什么没有其他 人这样做，相信这个说法是错误的。这确实不是那么简单。这些公司的现有投 资者通常无法忍受并购规则。在大多数情况下，它由一位新的投资者-促进者 来安排，他可以为并购提供一个额外的过桥融资轮。他还积极参与了大量的运 营问题，比如谁将成为并购后公司的首席执行官，以及其他首席执行官将要做 什么（因为并购时不失去团队及他们的积极性非常重要！）； 哪些方面要停止 运作，哪些地方要加强。这个时间段意味着投资者最终收到额外费用的风险增 加。 值得注意的是，如果你观察一下亚洲（不包括中国）投资者行为的整体模式，风 险投资人很少会去领投，而是更愿意与其他投资者共同投资。在保守的心态 下，很难想象它们有能力承担增强的并购风险。虽然中国人已经证明了他们能 [29] 够积极地海内外进行投资（硅谷的交易中有三分之一 是在中国资金的参与 [30] [31] 下完成的），现在他们甚至还启动了价值10亿美元 和15亿美元 的特别资金 分别用于兼并和收购。中国不仅在投资方面受益匪浅，而且在运营领域也受益 匪浅，因为大多数金融科技独角兽在国内非常成功，但绝对无法扩展到其他市 场，并且收购类似于它们的公司将帮助它们加速扩张。考虑到最多的新金融科 技独角兽来自中国，而这个国家本身就是主要的行业投资者，如果你错过了并 购的时刻，你可能会忘记没有一个固定前缀“中国”的金融科技。 相信只有投资者从兼并中受益是错误的。让我们来想象几家初创公司：其中三 家是来自亚洲不同国家的mPOS获取者，还有一家是来自另一个国家从事大数 据和在线评分领域的公司，来自这些国家中一个的p2b\中小企业贷款平台以 及来自一个不同国家的电子钱包。我们假设前三家公司能够快速且便宜地吸 引顾客，但它们有一个利润率很低、会让它们进入一个新市场的成本很高的产 品，它们更愿意在当前市场中更深入发展。大数据公司可以为任何一个客户快 速地分析和预测市场，但它的数据来源一直不足（在mPOS初创公司的情况下 数据来源非常多，但这些公司完全没有将其货币化），而且它们不会将自己借 出。贷款平台具有高利润率产品，但每次收购中客户成本不断增长，它们不知 道如何降低风险（没有关于客户行为历史的数据），只有一些公司有加强风险 管理团队的资源（他们更关注贷款）。虽然电子钱包能够迅速吸引大量的客户 群，但也很快就会失去他们，因为它们会在线下支付和新兴全面发展的网上银 行之间的狭窄细分中消失。 这些公司的兼并将产生协同效应：例如，mPOS玩家可以作为廉价和快速吸引 中小企业客户的渠道，也可以作为积累这些中小企业客户行为的定性数据的 渠道，大数据公司将不会浪费时间来对新的数据来源进行实验，并将注意力放 在特定市场和现有客户上面，而贷款平台最终将能够向已被吸引过来的客户 发放贷款（比以前便宜），甚至在风险降低的基础上。电子钱包将能够进入中小 企业钱包的新利基（基于mPOS初创公司客户的个人资料），并提供将钱包安装

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到其客户（零售客户）的客户的设备上，这些零售客户已经使用着mPOS终端（ 目前mPOS公司根本没有分析这个客户群！），并且在交换终端的API之后，他们 将能够提供无卡支付的可能。 在生态系统整合可能发生之前，金融科技初创公司开始自行组织“手动的”合作关 系。 2016年3月，美国的智能投顾Wealthfront推出了其财富管理服务的新版本（和 [32] 愿景） 。它与类似Venmo和Redfin等工具进行了整合，以便更全面地了解其客户 的金融控股情况。直截了当地对准千禧一代，此次整合旨在帮助机器人顾问提出更 多量身定制的投资建议，以确保长期的财务健康。这是一个有趣的举动，一个可以 让公司能够与核心受众，即刚富裕起来在全国各地工作的二十大几三十岁左右的 白领，谈论一个更好的游戏的举动。 Wealthfront的首席执行官亚当·纳什（Adam Nash）在一篇宣布新特性的博文中写道：“Wealthfront是从一开始就建立在同一个 社会契约基础上的，它是受托顾问的核心：我们的客户非常信任地将他们金融生活 中的相关细节告诉我们，我们也将让他们的信息保持私密且安全。我们对受托标准 的主张是基于这样一个前提，即它会带来更好的建议和结果。”“该标准还通过管理 像抵押贷款或学生贷款这样的长期财务承诺，将两家公司和像Earnest、Common- Bond这样的新贷款公司及其他一些争夺客户注意力的公司区分开来。” 位于班加罗尔的mPOS初创公司Ezetap于2015年10月推出了通用手机钱包接受设 [33] 备，该设备可实现这种互操作性 。该设备已被并入现有的Ezetap的银行卡接受平 台，旨在为商家提供统一的一站式解决方案，以满足所有付款接受要求。这项新功能 将被该国四家大型钱包提供商一起推出：Paytm，Mobikwik和FreeCharge。 [34] 世界上第一家个人对个人（P2P）贷款机构Zopa最近与Metro bank 签署了一项交 易，该银行是伦敦的一家挑战者银行，U.S. Metro建立商业银行（Commerce Bank） 的威农·希尔（Vernon Hill）创建。“这将允许该银行在我们的平台上出借其资金，这 在英国尚属首例，”Zopa的马特·盖斯利（Mat Gazeley）写道。“这一英国金融服务行 业中令人振奋的发展是由英国的P2P平台和零售银行共同完成的。这一举动会使 Metro Bank每月将数百万英镑通过Zopa直接借贷给英国消费者。” Zopa之前宣布 与优步达成协议帮助司机购买属于自己的汽车。Zopa与Metro的联合向借贷者提供 需要的资金并给Metro带来诱人回报。

总而言之，并购的过程现在不仅受到金融科技市场演化阶段及全球金融科技 中心之间对市场份额的战略竞争、及解决当前投资者问题的潜在溢价的影响， 而且还受到因为将细分产品无缝合并为一揽子免费服务而产生的一个完全新 的用户体验（金融科技银行）的影响。

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105 3. 谁可以成为金融科技银行的第一批客户

3.谁可以成为金 融科技银行的 第一批客户

106 3. 谁可以成为金融科技银行的第一批客户

3.1 为什么扎克伯格， 盖茨和奥米迪亚为穷人投资金融科技？ [1] 根据一年前发布的报告 ，Facebook正在考虑收购移动支付巨头mPesa。尽 管报告没做多少说明，但作者声称在肯尼亚与马克·扎克伯格（Mark Zucker- berg）进行了一次闭门会议。他进一步表示，马克表现出“非常愿意并表达了这 个意愿”。尽管这一消息还没有得到证实，但对于Facebook在网络汇款领域（这 是Facebook Messenger和其他即时通讯工具现在正在尝试开发的项目）以及 像扎克伯格大力提倡的Internet.org的这样一个为无银行账户和新兴市场中的 人们提供数字服务通道的项目来说，这可能是一个合理的交易。 [2] [3] 这是扎克伯格访问尼日利亚 和肯尼亚 后紧随其后的消息。在提及mPesa 见证了在肯尼亚和世界上其他地区的成功时，马克称赞肯尼亚是全球移动货 [4] 币领导者。扎克伯格在访问移动货币“世界领导者”的肯尼亚之前说 ，未来将 会建立在非洲，他是第一次访问撒哈拉以南非洲，这是一次推动非洲企业家精 神的惊喜之旅。 它回应了美国前总统奥巴马的赞美，他在去年7月的一次旅行中赞扬肯尼亚的 科技企业家：“这片大陆需要成为未来全球增长的枢纽，而不仅仅是非洲的增 长的枢纽。” 就像许多其他企业家和金融科技投资者一样，他受到mPesa对穷 人生活的成功和积极影响的启发。mPesa是2007年在肯尼亚推出的移动汇款 [5] 服务 。它由Vodafone（沃达丰）在肯尼亚和坦桑尼亚运营的最大的移动运营 商Safaricomm和Vodacom运营。该服务是第一个让你用短信给其他人发钱的 人。该服务改善了基础商业，帮助为肯尼亚贫穷地区带来了必需品，如水和食 物。mPesa在银行稀缺的地区提供着“无银行的银行业务”。移动支付系统现在 成为该地区文化的一部分。另外，肯尼亚有530万Facebook用户，其中许多人 通过手机访问社交网络。 [6] 一年前，Visa支付网络推出了 一款手机应用程序，可在肯尼亚实现无现金交 易。mVisa应用程序首先将促进在四家银行有账户的人们的交易。据全球移动 通信系统协会（GSM协会）称，2015年底，非洲有5.57亿移动手机用户。该公司 估计其中8400万仍以现金支付。目前有约1500家商户已经签约，肯尼亚贷款机 构和该地区企业希望将该系统引入邻国。Visa正在进行就将该产品引入乌干 达、坦桑尼亚和卢旺达进行谈判。 在东非，很多人可以很简单地获得贷款来源。只需在手机上轻点几下即可获得 一笔短期贷款，这笔贷款几乎可以立即到达手机资金账户。移动钱包如mPesa [7] 和Tigo Cash已经改变了微型金融 。愿景基金（Vision Fund）通过移动钱包为 肯尼亚95％的贷款和坦桑尼亚98％的贷款提供渠道。移动网络很少直接与小 额信贷机构竞争。它们的大部分贷款都是微小的，比小型更小，而且必须在一 两个月内偿还。它们在小额信贷机构一直很稀缺的非洲非常强大。但有些人现 在提供更大金额、更长期的贷款。 Irrational Innovations是一家专注于撒哈拉以南非洲中金融科技和普惠金融

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[8] 的风险投资基金，它研究 、探索并制定出金融技术是如何影响撒哈拉以南非 洲人民生活的各个主要方面的。它们发现有20多家公司使用移动电话和金融 技术来服务和促进可持续发展。该报告包括通过太阳能电池板供电并通过手 机支付的公司；健康保险和热线公司通过基于移动订阅提供便利；金融身份证 和信用评分公司 - 通过移动使用和行为进行评估等等。 BKash作为BRAC银行的子公司，于2011年启动，拥有约1800万个账户，在世 界上仅次于肯尼亚mPesa，占第二名。即便如此，孟加拉移动货币交易的价值 为GDP的5.6％，远低于肯尼亚的55％。马克扎克伯格并非唯一受到mPesa和 BKash成功启发的人，世界银行、比尔和梅琳达·盖茨基金会、奥米迪亚网络等 公司正在做许多事情来学习它们的经验，并在其他国家、尤其是亚洲来复制 它。印度、印度尼西亚、越南、缅甸、柬埔寨、老挝和这个地区的许多其他 国家不得不从过去（现金）跳到未来（金融科技），因为他们已经跳过了当前的 竞争（带分行的传统银行，自动取款机和银行卡）。 [9] 比尔盖茨曾经提到 ：“未来15年，数字银行业将使穷人更多地控制他们的资 产，并帮助他们改变生活。” 达到这一切关键在于手机。到2030年，今天没有银 行账户的20亿人将用他们的手机进行储蓄及付款。届时，移动货币供应商将提 供全方位的金融服务，从计息储蓄账户到信贷再到保险。传统银行由于其成本 问题而无法为穷人服务。这就是为什么25亿成年人目前都没有银行账户。 奥米迪亚网络是自称为一家“慈善投资公司”，2004年由eBay创始人皮埃尔·奥 [10] 米迪亚和他的妻子帕姆创立 。奥米迪亚网络公司报告称，它已经向包括普惠 金融的多个投资领域的非营利组织和营利性公司捐助了数十亿美元。此外，他 [11] 们主张 当人们主动要去改善自己的生活时，他们可以与家人分享利益，在他 们的社区中变得更加积极，并且成为社会上更积极的力量。 在亚洲该基金向如菲律宾的大数据和在线评分初创公司Lenddo等公司进行投 [12] 资，Lenddo被世界经济论坛授予2014年技术先锋奖。Lenddo帮助 企业和财 务公司简单而安全地评估使用替代数据客户的性格和身份，以扩大信贷并提 供改善生活的服务。现在Lenddo已经在10多个国家中解决着与资浅贷款人客 户相关的身份和风险管理的挑战。 布鲁金斯学会（Brookings Institution）是美国历史最悠久的智库之一，为美国 政府提供独立的社会科学研究，特别是经济、治理和外交政策研究，它专门开 [13] 展关于普惠金融的研究和报告，不久就刚刚推出了它们2016年的报告 。在 他 [14] 们的报告中 ，你可以发现亚洲国家仍然不是很成功。 为什么会这样呢？ 首先：缺乏想对“为无银行账户的人提供金融科技”进行投 资的资金和投资者。世界银行的IFC（国际金融公司）、比尔和梅琳达·盖茨基金 会、奥米迪亚网络、Quona Capital现在在亚太地区非常活跃来支持为无银行账 户人口的倡议 - 但这仍然不足以推动那里的金融体系。 第二个：缺乏人才。美国的Branch（由马特·弗兰纳里（Matt Flannery）领导，他 [15] 在共同创立Kiva.org时改变了发展中国家的贷款世界）已经成功启动 ，并 为 非洲中小企业测试了几种小额贷款产品，现在正打算进入亚洲市场。新加坡的

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[16] Nearex公司还为非洲的无银行账户客户提供 支付解决方案，它目前正在将 [17] 其部署到印度和泰国。由爱尔兰企业家约翰·内格尔（John Nagle） 领导的在 [18] 缅甸的Red Dot Network（菲律宾的Ayannah 也是）给出了一个很好的示例， 说明如何在偏远地区建立一个分配金融服务的非银行代理网络。但如何吸引 更多的外国人才来帮助这些市场？ 这个问题与第三个挑战密切相关，即缺乏基础设施。市场上BaaS（银行即服务） 平台和开放API的可用性也是没有银行账户国家加入到金融科技世界的最大 阻碍因素之一。如果没有这个解决方案，它将非常昂贵，很难在内部推出任何 金融科技服务，也很难将最好的外国解决方案扩展到该地区。 [19] 2016年9月，麦肯锡最近在其《数字金融如何推动新兴经济体发展》报告 中 指出，使用手机提供金融服务，通过刺激的包容性增长可以让数十亿人受益， 从而在十年内为新兴经济体GDP的增加3.7万亿美元。但如果基础设施没有改 变（由新技术和非银行玩家进行），如果没有监管机构对它们进行支持（就像在 非洲发生的那样），这种情况在亚洲绝不会发生。 现在有很多活动发生在越南（国际金融公司），印度（政府正在积极努力从现金 型社会向金融科技转型），肯尼亚（推出了越来越多的新项目，如Mkopo Rahisi） ，秘鲁（政府打算建立国家支付系统），马来西亚（伊斯兰银行中的活动），尼日 利亚和缅甸（Red Dot Network和ConnectNPay的发展，以及新的银行执照）。 在赞比亚和马拉维启动的Zoona项目，它的交易总额达到了10亿美元，每天为 100万名客户提供服务，并集成了1500名POS代理商。新加坡的Nearex公司计 划在印度、非洲、泰国和拉丁美洲发展公共交通支付系统。PayPal推出了一项 计划来支持无银行账户国家中的初创公司。 转移到线上的当铺也显示出有趣的商业战略。可以观察到两种类型截然不同 [20] 的客户 。吸引了560万英镑投资的英国Borro提供以客户奢侈品资产为担保 的在线贷款，它瞄准的是前10％的人口。相反，菲律宾的PawnHero向次级借款 人提供小额和快速贷款，并以可在阿里巴巴上找到的资产作为担保，如果借款 人违约，它们可以将资产卖回到阿里巴巴上。PawnHero是东南亚第一家网上 [21] [22] 典当行 ，旨在解决新兴市场中的金字塔底层消费者贷款太昂贵的问题。 它 于2015年2月首次在菲律宾启动，以满足该国的快速贷款需求。一家向菲律宾 中央银行注册的典当商计划通过为菲律宾人提供一种简便的方法即在线典当 其资产来平衡现状，作为短期需求的解决方案。PawnHero与物流公司2GO及 [23] Security Bank合作，为菲律宾全国各地的菲律宾人提供这项创新服务。 在 启动其市场之前，该公司还在由软银集团旗下专注于菲律宾市场的Kaikaku基 金领投的一轮中获得了未公开金额的A轮融资，此轮中还有500个初创公司和 [24] IMJ投资伙伴参与。 PawnHero联合创始人兼董事长大卫·马金朵夫(David Margendorff)表示，来自该地区和硅谷的其他几位风险资本家和天使投资人一 直在效仿。PawnHero将利用这笔资金来雇佣更多员工，并继续大规模拓展菲 [25] 律宾市场。 越南永明保险有限公司（Sun Life Vietnam Insurance Company Ltd.）已经与越南数字银行平台Timo的所有者GOFS（Global Online Financial [26] Solutions Ltd.）签署了 为期3年的合作协议。该合作伙伴关系使Timo能够 提供人寿和健康保险产品，并通过Timo移动应用程序让其客户能与永明的专

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业人员网络联系。之前永明收购了Crescent Asia 25%的股份，后者是GOFS（- Global Online Financial Solutions）的持股公司。Timo创始人顿兰（Don Lam） 表示：“这次合作能让Timo发展成一个更强大的金融管理平台。” “从第一天起我们的愿景就一直是为我们的Timo会员找到最好的数字解决方 案。这就是我们与越南永明（Sun Life Vietnam）合作的原因。我们对客户的综 合奉献是一个胜利公式，它将为每个想要轻松获得资金和轻松管理财务状况 的人带来普惠金融和管理。” 当市场足够成熟时价格比较网站变得非常流行，但仍在不断增长，因为人们在 做出选择时需要某种指导。这是这种服务的优势（在市场形成阶段，这些聚合 者累积的受众总数比所有服务提供商加起来累积得都要多），同时也是它们的 弱点：当市场已经饱和且客户已经选择了满意的服务提供商时，使用这种服务 的动机就会下降。 这种服务在亚洲也发展得很迅速（由于高增长率和活跃的市场）。香港控股公 司CompareAsiaGroup（在香港、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、新加坡、台湾、 泰国和越南运营）已经完成了来自高盛和其他投资者的5000万美元的B轮融资 （融资总额为9600万美元）。印度的BankBazaar（与50家银行合作，每月接待 550万客户）已经从亚马逊（印度是亚马逊的重要市场）和其他投资者那里筹集 了6000万美元的C轮融资（融资总额为8000万美元），以便将业务扩张到新加 坡、马来西亚、菲律宾和阿联酋。许多新公司在马来西亚涌现，– 如LoanS- treet，SavingPlus\Jirnexu（现在也进入了印度尼西亚市场）和iMoney。与此同 时，不动产和抵押贷款整合部门在英国蓬勃发展（如Habito和Trussle）。 但对银行和保险服务的整合商来说，应对这种不想要的趋势的唯一方法使用 预测，即迁移到新的细分市场并为它们的客户提供新的服务。新生代银行，个 人财务管理 / 个人理财规划和在线评分（信用历史评估）解决方案，P2P贷款平 台是最显然的选择。这些玩家在某些时候积累了大量的客户和大量的数据，但 是如果没有发展，那么它们在平均增长三年后最终会一败涂地。 虽然金融科技此前只向嬉皮士和极客提供解决方案，但越来越多的玩家现在 将赌注押在“为未开设银行账户人群服务的金融科技”解决方案上。无论是在 市场潜力及对改善全球福祉的影响方面，这个领域都很有趣。

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3.2 为“Snapchat一代”服务的金融科技银行 [27] SSnapchat申请在2017年2月进行IPO 。这是Facebook的IPO金额的两倍多， 几乎是谷歌IPO的四倍。但要谨慎考虑是否要作为投资者加入进来，原因有好 几个。第一个原因就是你将为该公司销售额滞后62倍的情况买单。这让该公司 （和潜在投资者）去考虑通过免费产品和服务来更好地进行货币化。两年半以 前，马克·扎克伯格宣布了一个非官方的通过整合汇款、支付和其他金融科技 功能，更好、更快速地实现客户群货币化的即时通讯工具的竞争。考虑到现在 每三到六个月就会推出新的功能和改变- 即时通讯工具在过去的两年中并没 有发展得太多。那些设法整合支付的（大多数）即时通讯工具，使它们只能在一 个的国家使用，且只有一些最基本功能。显然，只有中国的微信远远领先于竞 争对手，但与其他所有解决方案一样：它是本地的，为了所有实际目的。 2016年，新生代银行和挑战者银行筹集了3亿多美元的融资（仅在2017年初 始，Atom银行仅在一笔交易中就筹集了1亿英镑）。它们与许多其他金融科技垂 直行业相辅相成，为并购交易和高水平协同合作的合作关系创造了许多机会。 从挑战者银行角度来看，观察一个以人口为目标的新生代银行创建的趋势很 有趣，比如英国的Monese主要目标是伦敦的外籍人士，英国的Loot和GoHen- ry，丹麦的LunarWay和Ernit，美国的Greenlight，新加坡的YoloLite和香港的 [28] Neat都专注于“Snapchat一代”的用户 。 [29] Greenlight是一家创办了三年的亚特兰大创业公司，它在试图 解决任何一个 小学生或初中生的父母都非常能理解的问题：怎么给孩子们钱，同时不用担心 他们会把钱丢掉或者把钱花在他们不应该做的事情上。这不是第一张可增值 的预付卡。在其他所有公司中，万事达卡（MasterCard），维萨（Visa）和美国运通 卡（American Express）均提供亲子借记卡。 丹麦银行应用程序Lunar Way是欧洲众多初创公司之一，它正尝试通过移动优 先服务更新零售银行业体验。为了准备好全面启动，Lunar Way披露了一笔420 万欧元（合440万美元）的融资。这家旨在为“Snapchat一代”建立银行体验的创 业公司提供了一款手机银行应用程序，该程序可让你开设银行账户，获得由万 事达（MasterCard）提供支持的借记卡，获得你的实时交易信息，按购物类别或 零售商等等查看你的交易情况。你还可以通过应用程序设置储蓄目标，并支付 账单。该初创公司的创始人兼首席执行官肯·维尔姆·克劳森(Ken Villum Klau- sen)也表示，公司85％的用户都在Snapchat上关注着公司。 Loot是一款为千禧一代推出的银行服务应用程序，以250万英镑（合310万美 元）的额外资金完成了其种子轮融资，将今年的总筹资额提高至400万英镑。在 这家伦敦创业公司为“Snapchat一代”创建银行应用程序而筹集了150万英镑 5个月后，完成了该增长融资。Loot是一个与资金管理应用程序相连的预付卡， 可让用户跟踪并从他们的支出中了解情况。其新版本的应用程序还将提供储 蓄工具和有针对性的优惠。 Ernit是一家儿童数字储蓄罐供应商，在谷歌、微软和亚马逊等科技巨头的帮助 下，是从1000家公司中挑选出的参加纽约著名的Techstars加速器计划的10家 公司之一。该公司使父母去教导孩子如何明智地给予、节约和花钱。它由一个 111 3. 谁可以成为金融科技银行的第一批客户

应用程序和一个智能储蓄罐组成。该应用程序可以让孩子们设定储蓄目标，并 允许父母和其他人捐款。 [30] 向儿童提供 一张预付费借记卡、并提供一个管理他们零用钱的应用程序的 英国GoHenry公司，拥有超过20万名用户，每月用户增长1万人。“我们很高兴 能让那些喜爱我们产品的父母有机会成为我们未来成功的一部分。我们公司 的创建者也为人父母，所以它很自然地继续由父母拥有、管理和成长，”GoHen- ry的联合创始人兼首席营运官路易丝·希尔（Louise Hill）在Crowdcube上成功 完成众筹之后表示。“随着我们的经济变得越来越无现金，并且随着网上购物 的增加，孩子们需要能够在数字时代管理自己的钱，”她补充道。 尽管亚洲国家在新生代银行运动方面并不那么活跃，但对Snapchat一代来说， 在这一领域还是有两家出色的创业公司的。2016年3月，由前花旗银行“老兵” 大卫·罗萨（David Rosa）共同创立的新银行Neat开始测试其技术并接受指导 和辅导。Neat通过智能预算和储蓄应用程序和一张伴随银行卡一起使用，同时 使用面部识别技术在登录时对客户进行身份验证。虽然该应用程序对所有人 开放，但该公司的目标对象锁定大学生。这些大学生不仅倾向于成为早期使用 者，该公司的市场调查还显示，大学生们倾向于需要更多的预算帮助。YoloLi- te（YOLO意思是：– 你只活一次）来自新加坡，正在做一个类似于Simple Bank的产品，不过目标人群是孩子和他们的父母。 [31] 在线学生贷款是另一个非常有趣的利基 。像Affirm和Credible这样的玩家已 经开始扩大它们的产品线，不仅提供个人贷款，还提供学生贷款。市场领导者 美国上市公司SoFi积极将其商业模式扩展到B2C（不仅是学生贷款，而且还有 抵押贷款）及B2B（由SoFi创建的Credit Opportunities Fund允许机构和私人 投资者从SoFi和其他玩家那里获取混合贷款）细分。该基金最近出售了价值3.8 亿美元的被穆迪评为AAA级的投资组合，这听起来像是养老金和保险基金的投 资机会（反过来，这将为保守投资者打开这个刚刚兴起的市场）。 然而，随着时间的推移，SoFi的规模让自己变得臃肿 - 它为像CommonBond（ 最近收购了个人财务管理创业公司Gradible），Affirm，ClimbCredit和Earnest（ 所有这些公司的规模都大致相同）等玩家留出了空间。较小的玩家跟随着领导 者 - 例如LendKey，Credible和LendEDU已经推出了它们的学生贷款的再融资 计 划。 有一些有趣的项目聚焦在一些客户群体的特殊需求（和行为趋势）。例如，Self- Score允许国际学生通过给学生们发行信用卡让他们在美国建立信用记录，而 这是每年拥有多达100万借款人的利基。 值得注意的是，尽管学生贷款在到处都是一个燃眉之急，但该部门只在美国有 着积极发展。只有英国的Future Finance（它在股权融资中已经筹集了1300万 美元，并有1.43亿美元的营运资金来资助信贷支付，它最近已经扩张到了德国 市场），印度的Buddy和印度尼西亚的Cicil（他们都是非常小的初创公司）正在 该领域发展。这很奇怪，因为新加坡、香港、日本和韩国的人们也花费大量的资 金用于他们的教育。

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让用户分期付款的中国在线购物商场分期乐，正计划在美国进行首次公开招 [32] 股 ，可能会筹集到约6亿美元。这家由腾讯前总监肖文杰创立的深圳创业公 司可能最快会在今年上市。分期乐中文意思的是“幸福地分期付款”，其目标 人群是渴望购买消费品但却无力全额支付的大学生。分期乐销售的产品从笔 记本电脑到演唱会门票，根据其网站数据，它拥有1000多万注册用户，2015年 收入为100亿人民币。出售股份将给予由俄罗斯亿万富翁尤里·米尔纳的DST Global支持的分期乐更多的资金以便与由阿里巴巴关联公司蚂蚁金服等投资 者投资的趣分期等竞争对手进行竞争。在中国，预计电子商务将成为消费增长 的主要动力，这得益于三线和四线城市网上购物的增长。中国电子商务运营商 京东商城也是分期乐的投资者之一。它最近在2016年6月的一次私募融资中获 得了2.35亿美元的融资。 [33] 为学生提供在线贷款服务的SoFi（Social Finance Inc.） 在由私募基金公司 银湖伙伴公司（SilverLake Partners）领投的一轮融资中筹得5亿美元资金，以 加强其在线贷款业务和个人金融服务上的扩张。该投资轮还包括几个亚洲投 资者，比如日本的软银集团及其他投资者等。新的国际集团将购买SoFi的贷 款并持有股权。这个融资轮让SoFi估值为43亿美元，高于之前的32亿美元估 值。2011年，SoFi从学生贷款再融资开始起步。2015年，位于旧金山的SoFi发放 了50亿美元的贷款。到今年初，贷款金额已经增长到超过155亿美元。自此它追 逐着更加宽广的愿景，将业务扩展到个人贷款、抵押贷款、财富管理和人寿保 [34] 险。此前，SoFi以约1亿美元的价格收购了移动银行初创公司Zenbanx 。扩 张 到作为免费的金融科技垂直领域的新生代银行是目前非常流行的举措。

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3.3 零工经济正在崛起 我们知道，自由职业者因其灵活的时间表和多个雇主正在改变我们对工作的 看法。而且我们知道自由职业领域正在崛起。越来越多的技能熟练的专业人员 [35] 正在推动 零工经济的增长。尽管有些人预计最终增长将趋于平稳，但在未来 几年似乎并不会出现这种现象。 自由职业者正在改变我们对工作的看法 在自由职业者联盟（Freelancers Union）和在线自由职业者工作平台Upwork [36] [37] 做出的2015年报告 中发现 超过三分之一的美国工人（接近5400万人）在 过去一年做过某些自由职业工作。继续选择做自由职业者的大多数人（60％） 表示，他们现在的收入比做传统工作时要多。自由职业者联盟2015年的一项调 查发现，在过去一年中，有34％的人做过自由职业工作，其中约60％的人从这 些工作中获得了25％或更多的收入。获得和维持自由职业项目的障碍在继续 减少。剔除所有这一切，只有1130万个体自由职业者，占全部劳动力的7.7％。 以下是2015年FU/U调查将其分解的方式： • 独立承包商（36％的独立工作人员/1930万专业人员）- 这些“传统”的自由职 业者没有雇主，而是基于一个个项目做自由的、临时的或补充工作。 • 同时兼做两个职业的人（25％/ 1320万人） - 与雇主一起从事主要传统工作的 个人，同时他们兼职做自由职业的工作。例如，一家公司雇用的网络开发人员在晚 上为非营利组织做项目。 • 多元化的员工（26％/ 1410万人） - 有来自传统雇主和自由职业工作多种收入 来源的人。例如，每周在牙医办公室工作20小时的前台工作人员，他其他收入是通 过开优步及自由撰稿来增加。 • 临时工（9％/ 460万人） - 有单个雇主、客户、工作或承包工程、就业状况属于临 时工的个人。例如，一个数据录入工作人员由一个人才中介公司雇用并从事一项 为期三个月的任务。 • 自由职业企业主（5％/ 250万人） - 这些自由职业者拥有一名或多名员工，但他 们认为自己既是自由职业者又是企业主。例如，一位社会营销大师雇用其他一些 社会营销人员组成一个小型机构，但他仍然认定自己为自由职业者。

[38] 《哈佛商业评论》称 这一现象为“超级临时工的崛起”。现在，甚至像律师、首席营 销官和世界级水平的培训顾问等专业人士都选择独立工作。独立工作崛起的原因有 [39] 很多 ，从转变经济条件到企业裁员和员工不满。但有两件事情以更大的方式缓慢 推动了这一趋势，减少了曾经使独立承包更具挑战性的障碍。 现在有更多的远程工作方式，通过设备、应用程序和其他让我们在虚拟世界里到处 都可以相互沟通的个人技术。但还有另一种发挥着更大作用的技术 - 旨在将公司与 人才相匹配的平台。类别广泛的新的在线市场正在推出，帮助有才能的自由职业者 在他们选择的领域找到工作。 它使企业能够找到更具针对性和更优质的人才来满足他们的需求 - 而且通常成本

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更低。一个公司可以聘请一个非常适合某个特定项目的顾问，而不是全职聘请某 个人并支付福利和薪水。这位顾问可能比以前任何时候都有更多的资源来解决这 个问题。 HourlyNerd由哈佛MBA学生设计，旨在将企业与优秀的商业顾问联系起 来。这个社区让企业将顾问的个人资料与符合他们需求的人进行比较。用户可以在 HourlyNerd的平台上投标项目，使其成为寻找高素质独立合作伙伴的灵活选择。

罗斯福学院和考夫曼基金会(Roosevelt Institute and the Kauffman Founda- [40] tion)发布的最新报告 指出，到2040年，美国经济将变得“面目全非”。在接下 来的25年里，这一转变将大张旗鼓地加速在如TaskRabbit等平台上创业、独立 承包和“点对点”的工作。此外，随着类似众筹的新平台和重塑后的新产品日益 普及，创业精神将会大为多元化。 当我们改变了这种传统的工作模式时，考夫曼基金会研究及政策部副主管戴 恩·施坦格勒(Dane Stangler)说，政府将最终失去主要的工资税，这将给我们的 财政制度带来挑战，除非“做出一些非常重要的政策”。 他警告说：“如果这将成为经济中实际的且不断增长的一部分，那么将会产生 一连串的连锁反应。” 到2040年，就业市场将由兼职任务、组合型职业和企业家组成。该报告说，一个 职业不再是由大部分相同职责组成的日常工作组成，而是“将由分布在一生中 [短期] 的成千上万个 任务组成。” 随着传统工作（包括健康保险，退休计划和税金扣款）的消失，我们将看到更多 平台和机构的发展，以帮助员工及其家庭管理紧急事件并降低风险。 过去，人才机构专门为表演艺术家和运动员而保留，但在下一个经济阶段中， 人才机构和猎头公司将开始在寻求进一步职业发展的日常专业人员的生活中 发挥更大的作用。 特别是，工作人员将不得不经常去考虑他们的下一次任务，任务所需技能以及 获得这些技能所需的教育和证书。将不再有具体的指导方针或职业阶梯来保 证职业发展轨迹。相反，工作人员必须比他们的前辈更加懂行，因为生活变得 更加复杂。为了获得成功，个人必须在思考和规划自己生活时有更多的创业精 神，这意味着不断地销售自己、定义自己的工作、为了未来的任务教育自己。在 下一个经济阶段中，工作可能会更有利可图且更使人满足，但是因为你忠于一 家公司而获得专业奖励的想法将成为过去。 估值正在下降，融资越来越具有竞争力，大量亏损的创业公司正在削减成本。 但并非所有的企业家都在贪婪地追逐投资资金，许多企业一直在建立精益企 业，创造有意义的产品，并且有机地发展。我们很可能会看到“精益创业”实践 的辩护。无论如何，对于这些企业的负责人来说，仍然有巨大的机遇去建立可 持续发展企业。

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零工无处不在 [41] 有人认为，到2040年，结果是经济将“面目全非” 。但是，这种转变将如何重塑 下一代工作更难以预测，部分原因在于，很难去概括自由职业者将在全球各地 不同规模的公司中扮演什么角色。不过，由于自由职业工作的兴起，新全球经 济的口号是流动性。 自由职业者的崛起并不只是美国现象。总部位于英国的商业集团Approved Index的一项研究，最近通过计算每个国家拥有或共同经营一家企业的人口百 分比，在全球范围内探索出了创业率。拥有多达28％的劳动力把自己归类为自 雇佣人员，因此乌干达在创业领域排名世界第一。对于一个刚刚从独裁统治中 解放出来的国家而言，这一点非常了不起。排在乌干达后面的是一个有着长长 的社会经济苦难史的国家 - 越南。截止到2013年，越南已经进入“中等收入”国 家行列。Approved Index研究显示，越南13.3％的人口是自雇人士，在全球创业 精神中排名第5。中国是第11位（10.2％）。在中国，尤其是在年轻人中，对自主 权的渴望最为强烈，这表明这一代向更多的自由、创业精神和专业技能方向转 变。根据普华永道的报告，“在中国，尤其是在年轻人中，对自主权的渴望最为 强烈，这意味着在这个快速发展的经济体中，这表明这一代向更多的自由、创 业精神和专业技能方向转变。” 在研究中有一半的中国受访者说他们不期望将 来有传统的就业机会提供给他们。 科技正在对我们的连接方式、沟通方向和与世界联系的方式进行革新。然而， 无论地理位置如何，对工作人员仍有一点不变，那就是所有人都想生存并取得 成功。随着技术渗透到世界更多角落，这个基本愿望变得越来越复杂。更多的 人不仅仅简单地想工作，他们现在想要更多地控制他们的工作方式 - 无论是更 好的工作与生活的平衡，选择一个激情驱动的职业，还是自己当老板。简而言 之，零工经济使所有这些事情在前所未有的规模上成为可能。 以下是不断增长的零工经济如何重塑不同规模的企业： • 创业公司：企业家通常需要明白，他们不能一力承担所有事情。如果他们引入 自由职业者来完成特定任务，他们通常可以用最低的支出获得最佳的结果。由于 自由职业者通常是“轻管理”，自由职业者也会让他们的客户继续经营其公司，而 不是耗费其行政管理时间。 • 中小企业：中小型企业（SME）在过去十年中一直处于困难状态。他们提供不 了创业公司的快速发展环境，但他们也不能像大公司那样提供相同的职业发展机 会。 近些年来，中小企业很难去争夺高素质员工。 • 大型企业：大型企业也可能从自由职业经济中获得巨大益处，但对它们来说， 需要对其管理员工的方式进行重大调整。为最具创新性和实验性的项目雇佣专业 领域人才是一个明显的优势，不需要公司与其他主要合作伙伴切断重要关系。公 司能够在新的经济环境中继续生存和兴盛发展的一种方法是用宽松的人才集群 取代某些定义明确的层级结构。正如普华永道的研究人员指出，“宽松、受监管较 少的公司集群与比它们规模更大、可能更笨重的同行相比，工作上更有效率。”

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“零工经济”中越来越多的独立承包商正在迅速成为一个政治问题。但对于非 营利性学校Samaschool来说（它在加利福尼亚州有四个点，在阿肯色州、纽约 [42] 和肯尼亚有试点学校），零工经济并不是可以采取政治立场的东西 。这只是 它许多学生为了工作所拥有的最佳选择。“进入我们学校的学生，在参加该计 划之前平均失业16个月，”学校的常务董事苔丝·波斯纳（Tess Posner）说。“让 他们接受几个月或几年的培训，他们没有那个时间。对于事业了很长一段时间 的人来说，这些就业机会在新的增长的行业中提供了一个重新连接劳动力市 场的途径。” Samaschool是Sama集团控股公司的一部分，它始于肯尼亚的一 个项目，这个项目将被边缘化的人群与微软、谷歌和猫途鹰（TripAdvisor）等公 司的数字化工作连接起来。“[在美国启动一个项目]的真正催化剂实际上来自 于我从俄亥俄州的一个家伙那里得到的负面反馈，他说我们把美国的工作外 包给肯尼亚，毁了美国，”其创始人兼首席执行官利拉·詹纳（Leila Janah）最 近告诉《快公司》杂志（Fast Company）。肯尼亚和美国的班级现在都在教授学 生数字素养，以及如数据输入和社交媒体营销等紧缺技能。千禧一代和“Snap- chat一代”都是天生的自由职业者 不久之前，如果你是一名自由职业者，你对自己的所作所为感到不满 - 就像你 比同龄人少了点什么。这可能是你在无意识行为时做的事 - 你经历了生活变 化，或者你试图进入一个不属于你的行业。这可能都不是真的；这些天，简直是 大错特错。自由职业者联盟（Freelancers Union）与Upwork（前身为Elance- oDesk）合作，委托我们对自由职业劳动力进行第二次年度独立研究。结果很 是有趣。自由职业者们是在不断增长的劳动力。现在美国有近5400万自由职业 [43] 者，比去年增加了70万。这占美国总劳动力人口的三分之一以上 。千禧一代 是天生的自由职业者，它表明：他们成为自由职业者人数比任何其他年龄段都 多。独立工作人员出于自愿成为自由职业者。调查受访者告诉我们，他们做自 由职业者，是因为它所提供的灵活性、自由和平衡。在我们的调查中，60％的受 访者表示他们开始自由职业是出于自愿，而不是不得已而为之。重要的是，在 我们交谈过的自由职业者中，有一半人表示，不管传统工作付他们多少薪水， 他们都不会再从事传统工作。由于作为一名自由职业者可以让你在任何地方 工作，三分之一的自由职业者表示，由于其职业提供的灵活性，他们能够各处 移 动。 也许最重要的是，我们发现全职自由职业者说，他们的收入实际上比平均美国 工人的收入要多，而且大多数自由职业者表示，他们现在挣的钱比做传统工作 时要多。近一半人预测他们的收入在未来一年会增加，许多人直接归功于这是 因为对他们服务的需求在增加。 对千禧一代的思维定势，即他们应该怎么做事，不应该怎么做事，他们想从他 们的事业中得到什么，不想得到什么，是一种过分夸大。为什么？ 因为这个对 话没有重点。年纪最大的千禧一代现在马上要35岁 - 他们也不再是这个街区的 小孩子了。而且他们很少（在经验、工作风格和优先事项方面）与目前进入劳动 力市场的新成员中最年轻的人群即Z世代人进行分享。Z世代大致包括了1995 年以后出生的青少年和年轻人，其中年龄最大的21岁，明年即将进入工作岗 位。

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正如一位观察者在总结了他们最近的研究后写道，“这是一群在9/11事件后、 经济衰退期、美国四分之一儿童生活在贫困中的这样一个世界中长大的孩 子。” 所有这些都会对Z世代的预期及实现它们的方法产生重大影响。 东北大学（美国）最近对Z世代的一项研究得出的结论是，这一代人“是企业型的，（并 且）想要绘制自己的未来”，并继续指出： • 他们自信又有主动精神。他们认为创业是最好的方法，因为42％的人希望为自 己工作。 • 72％的人宁愿同时设计自己的大学课程和专业。他们寻求实用的经验和实践 技 巧。 • 79％的学生希望大学将工作经验与课程结合起来，以便在工作中助他们一臂 之力。64％的人担心是否能够找到工作。 鉴于诸如学生债务危机和大学负担能力 等问题，这种恐慌是有理由的。但许多Z世代的特征似乎更能推动他们在广泛的当 前和新兴行业中走向创新和增长黑客攻击。事实是，对于独立工人、明天的入门级 员工、企业家、成长中的初创公司和成熟的大公司而言，可持续发展和创新永远不 是一次性事物。需要在不断变化的环境中深刻地在情感、系统和文化上进行投入， 当然首先要从了解它开始。

工作人员是自雇企业家，独立承包商还是雇员？ 打零工者无法获得失业保险，因此在休闲期间，他们通常需要使用自己的储 蓄。他们不能享受扣税、雇主赞助的医疗保健或退休储蓄计划这些福利。 自由职业者是巨大且积极的投票集团。在我们的调查中，86%的人说他们计划 投票。62％的人表示他们会投给支持独立工作者利益的候选人。这意味着数百 万张投票供人争取。但这不仅仅是只关于竞选的讨论 - 为自由职业者提供解决 方案是正确事情。也不仅仅是因为它会纠正我们社会中对一个细分的误解：每 年越来越多的美国人成为自由职业者，你自己有一天成为自由职业者的机会 比以往任何时候都高。 [45] 这些公司也是在围绕着零工经济辩论的中心 ：工作人员是独立承包商还是 雇员？ 批评人士称，Stride Health（及其他创业公司）的服务是一个绷带，它可 以让像优步这样的公司避免为健康保险付费，而支持者则认为政策制定者需 要重新考虑现代工作是什么样的过时概念。大约50％的美国人通过雇主获得 保险。但是，比如优步的司机，无论他们工作了多少小时，都被归类为独立承包 商。因此，他们无法享受像只提供给全职员工的健康保险这样的福利。 去年夏天，优步加利福尼亚州劳工委员会的决定进行上诉，认为一名司机应该 被视为一名雇员，这将需要优步支付费用。作为回应，来自Stride Health的诺 [46] 亚·朗（Noal Lang）为“现代工人阶级”写了一份宣言 。他认为政策制定者应 该为零工经济工作人员考虑一个全新的分类，而不是主张现状。朗为工人提出 了一个潜在的第三类：“非独立承包商”。在加拿大，非独立承包商可以得到一 些保护，但他们比雇员有更大的灵活性。 [47] 许多在Uber、Handy、Instacart和TaskRabbit等“零工经济”平台 上获得工作 的人都是独立承包商，他们无权享受与全职同行相同的福利、保险和其他社会

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计划。要求（或者甚至允许）平台提供这种类型的安全保障可能是一个政策问 题，但NDWA认为平台可以而且应该做更多的努力来帮助他们的工人。 2015年10月，历史上代表着家务清洁工、保姆和护理人员的劳工团体宣布了一 项名为“良好工作守则”的承诺，它提供了一个围绕着安全性、稳定性、灵活性、 透明度、共享繁荣、能够生活的工资工资、包容和投入、支持和连接以及增长和 发展等原则进行创新的框架。“我们正在努力做的事情，”NDWA的社会创新主 任帕拉克·沙阿（Palak Shah）说，“正在建立一个合法的重心，为那些已经在考 虑这件事的人、和那些愿意说‘是的，我们在创造良好工作中能起到作用’的人 而建，我们希望在数字经济中的工作都是好工作。” 为按需经济服务的初创公司 [48] 32岁的诺亚·朗（NoaH Lang）是Stride Health 的联合创始人兼首席执行官， 这是一家位于旧金山的保险经纪服务机构，专门针对特定需求（如性别、药物、 收入和首选医生）提供医疗保健建议。他的创业公司有3900万美元的资金用 于帮助优步的司机和其他零工经济工作人员找到一个负担得起的健康计划。 那些通过Stride的网站或移动应用程序注册计划的人会得到全年的支持，包 括有客户服务代表，他们将与一个保险提供商一起耐心地坐上几个小时。包括 优步、Postmates和TaskRabbit在内的一些最大的零工经济公司已经与Stride Health进行合作。它在39个州开展业务，包括加利福尼亚州、纽约州和新泽西 州。 朗说，一些管理人员想要更多地保护工人，这就是为什么他们选择与Stride Health合作的原因。但他们也面临着保护自己的底线的压力，并且避免以一种 法律先例的方式对工人进行重新分类的清扫行动。“许多人认为优步不关心它 的员工，”朗说。“但是公司在供应方面投入了大量资金，这是一个它们想要保 护的资产。” 2013年12月Stride的团队选择在将其工作重点放在快速需求的零工经济上。“ 我不想成为拉拉队长，”朗说。“我知道我们需要更好地来支持员工。” 这个策略 似乎有效。2014年春天，在公开推出72小时后，Stride与TaskRabbit建立了合作 关系。Stride与Postmates合作的三个月后，优步在同年秋季加入进来。 “这些 公司不想要营业额，”投资于Stride Health的风险投资公司Ven Rock的合伙人 鲍勃·克歇尔（Bob Kocher）说。“提供有利于他们签约员工的新工具完全符合 他们的利益。” 对于独立工作者来说，感到孤立并不罕见。但是顶级城市中心共同工作空间的 崛起正在改变这种状况，为自由职业者提供前所未有的支持和资源。共同工 作空间提供的不仅仅是一种来源于在其他人身边工作的社区意识。例如，We- Work（最近在中国、印度、澳大利亚、香港和韩国开设了多个合作空间）是独立 承包商最受欢迎的工作空间供应商之一，它正在向世界各地的主要城市扩张。 该公司业务能更上一层楼，部分是通个专注于一个创建你可以在任何一家先 进的初创公司中找到的协作氛围。WeWork的空间里甚至有游乐场，新鲜水果 和可以随时取用的桶装啤酒。超过150个WeWork合作伙伴提供诸如人力资源、 网络咨询和会计协助等服务 - 从自由职业者卸掉一些他们全都要自己做的负

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担。 [49] WeWork的首席执行官兼创始人亚当·诺伊曼(Adam Neumann)提到了 关于 在中国零工经济的增长：“我们将在中国开设好几个联合工作空间。在上海，我 们很快将在云南路、东海商业中心（延安东路）和淮海中路开设联合空间。在北 京，光华路的WeWork将于3月份开业，城市中的另一个点将于2017年夏季开 放。” “中国初创公司的快速增长，以及全国范围内对创新和创业的鼓励，对初 创公司来说是一个很好的机会。有这么多的需求需要得到满足，这是创新的巨 大机会。当然，对于WeWork来说，这也是在全球第二大经济体中发展的绝佳机 会。” 澳大利亚685家已证实的初创公司中有72.3％的公司在联合办公空间工 [50] 作 ，这是对2016年Startup Muster调查得出的结果，而2015年该数值为49％ 。“在过去六年中，只占新南威尔士州6％的高成长中小企业（SME）创造了超过 100万个新职位，”Jobs for NSW主席苏大为（David Thodey）表示。“我们希望 通过提供更强大的创业生态系统来创造更多高成长的中小企业。” “通过帮助 建立和支持新南威尔士州的创业生态系统，我们可以激发企业和就业未来增 长的渠道，”他说。 [51] 威尔·比森（Will Beeson） 说，为中小企业提供的金融服务在未来几年可能会 发生显著的变化。在消除了过时的、掠夺式的当前银行世界之后，为了诚实、勤 奋、拿着iPhone的男人女人的利益，金融科技将从根本上解决中小企业可用的 金融服务极其匮乏的问题。然而，自2008年金融危机发生到现在9年了，零售客 户总体上仍在从当前的组织中寻求金融服务，而中小企业很难比以前更好。 在2008年后的金融科技初期，美国和英国的一些知名替代贷款机构，包括Kab- bage、Funding Circle、MarketInvoice等等，在银行停止向中小企业提供贷款时 填补了这个空白。同一时期，包括Square、Stripe和Klarna在内的几家备受瞩目 支付公司为中小企业开发支付服务。不幸的是，从那时起，在中小企业金融科 技方面就没有太多的动作了。直到现在。 去年新生代银行吸引了非常多的关注。但其中大多数是针对零售客户的新生 代银行 - 而且我认为针对中小型企业的新生代银行（如Holvi，Tochka，Tide，- [52] CivilisedBank ）现在正在蓬勃发展，而对于企业家而言，数字银行的需求今 年将迅速增加。检查一下新生代银行的地理分布情况，我们可以发现，其中大 部分位于欧洲，在美国和加拿大有一些有趣的解决方案。巴西的需求量很大， 而亚洲的积极性很低。这激励亚洲银行和投资者密切关注国外创造的东西，对 它进行投资并与在如何如何将这些解决方案带到亚洲市场的团队合作。在数 字经济中挣扎求存的银行分行可以是数字银行的展示厅及银行客户可使用的 联合办公空间的混合体（如已经在美国、意大利和波兰所发生的那样）。 [53] 2016年3月，西班牙跨国银行巨头BBVA收购了 一家芬兰公司Holvi，这是专 门为“制造商一家芬兰公司Holvi，这是专门为“制造商和实施者”（即小型企业、 自由职业者和企业家）提供在线活期帐户和相关服务的公司。“对我们而言，B- BVA是理想的拥有者 - 拥有对数字世界了解的银行，可以为我们提供必要的增 长空间，然后提供规模和专业知识来巩固这个有着坚实基础的发展，”Holvi在 一篇博客文章写道。BBVA表示，它正打算“扩大其数字业务组合，以补充集团的

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整体转型进程”，虽然Holvi将继续作为独立业务运营，但现在在双方之间将出 现“知识、想法和支持的双向流动”。该交易的条款没有披露。 [54] 2016年11月Holvi宣布 任命安蒂-儒西·索米隆（Antti-Jussi Suominen）为公 司新任首席执行官。他于2017年1月2日开始担任新角色。安蒂-儒西曾在芬兰 Sonera电信、诺基亚和最近在芬兰Elisa电信公司担任高管，推动了这些公司新 业务增长。Holvi董事会主席马蒂·格兰伯格（Martti Granberg）表示：“安蒂-儒 西在不同领域建立在线业务和推广国际服务的经验使他成为Holvi团队的一个 重要加成。“他以前在创业公司和大型企业环境中担任各种高级管理职位的经 验有助于领导公司进行国际扩张。” 担任了Holvi首席执行官三年时间的前首席执行官约翰·洛伦岑（Johan Loren- zen）主动请辞离开公司。2016年，Holvi经历了显著的增长。BBVA收购案之后， 不久就发布了Holvi商务万事达卡（Holvi Business MasterCard），它允许进行 实时移动端费用管理和自动分类。Holvi现在在芬兰、德国和奥地利运营，为客 户提供作为其银行服务一部分的产品以扩大其业务，如记账和费用管理。 SpeedInvest VC的斯蒂芬·克莱斯蒂尔（Stefan Klestil）（一直是Holvi的主要投资人， [55] 曾投资Loot，并且是N26的顾问委员会成员）写道 ，BBVA对Holvi的收购在很多方 面都非常出色。据我所知，这是欧洲大银行之一收购的首家面向顾客的金融科技公 司。 通常银行通过它们的内部加速器或风险投资公司对金融科技进行多次投资，也有过 合作关系，也行过多次技术收购特别是在基础设施领域，但以前在欧洲从未有过一 家银行决定直接接管面向客户的金融科技品牌。 ...BBVA拥有一个愿景和一个团队，即使对于顶尖的金融科技创始人而言，也具有吸 引力和鼓舞力量 - 这是实际完成交易的关键资产。 该交易证实了消费者/个体企业家/微型企业细分的吸引力和日益增长的重要性。这 些数字企业家或“创客和实干家”，Holvi这么称呼它的客户，在整个欧洲蓬勃发展， 它们需要数字化工作台、支付和银行基础设施以便轻松处理其业务和资金事宜。传 统银行在该细分中提供服务，无法盈利。 此外，巴塞尔协议Ⅲ和进一步的监管正在推动银行拒绝贷款给该细分。诸如Holvi之 类的建议允许以低廉的用户获取成本和服务成本进入该细分，并具有较高的交叉销 售潜力，尤其是在贷款和外汇方面。 我认为这笔交易标志着欧洲银行利用并购将自己买入特定金融细分金融科技品牌 的一个起点。...他们能够以金融机构成本的很一小部分获得客户和并为客户服务， 实现无摩擦进入该细分和交叉销售，并为千禧一代提供他们所期望的仅使用智能手 机的美好体验。最重要的是，他们提供的服务可满足年轻专业人士、外籍人士、千禧 一代企业家、学生和小商户等特定细分的需求。当金融科技成长起来去主宰这些细 分市场时，银行将别无选择，如果它们不想完全失去访问权限和相关性，它们只能收 购这些金融科技品牌。 金融科技可以在一家大银行的合规尽职调查中生存下来！由于监管机构在反洗钱 （AML）、了解你的客户（KYC）、运营执照和批准程序等方面的严格监管，银行退出渠 道基本上更为复杂。这给金融科技正确设定程序和仔细准备退出尽职调查增加了额 外的沉重负担。毫不奇怪，退出流程通常比其他行业耗时长得多。

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当我们在欧洲金融科技大奖上担任演讲人和评委时，他告诉我：“我们将看到一些 面向消费者、针对特定细分市场（18-35岁）的金融科技品牌。基础经济学非常引人注 目，它们将确保离开银行的结构性转变。 逻辑非常简单： • 客户获取成本在7至13欧元之间，也就是说是银行成本的10到20分之一。 • 交叉销售率为4-7倍（在活期存款帐户之顶），而今天的银行则为1.5-2倍 • 在账户维护/IT方面，每个客户每年的单位成本为1-2欧元，而银行则为该金额 的20-50倍，要取决于你为此分配的总体银行成本基数是多少（相对于仍需要分支 机构等的老旧细分）。”最近，爱沙尼亚的全球首个e-Residency数字国家计划与芬 [56] 兰金融科技公司Holvi合作推出无国界数字银行服务 。该合作关系消除了数字 居民前往爱沙尼亚进行商业银行业务的需要。e-Residency数字国家项目总监卡 斯帕·科耶斯（Kaspar Korjus）表示：“商业银行正在彻底改变地球上的每个人，这 可以通过民主化获得创业机会来帮助解锁全球增长。”“我们很高兴Holvi决定通 过为我们不断发展的数字居民社区量身定制的无国界商业银行业务，对我们的无 国界数字国家进行投资。与Holvi的这种合作关系将进一步降低创业障碍，并帮助 将e-Residency数字国家推广给全球更多迄今为止尚无法建立值得信赖的公司、 并拥有在全球开展业务所需工具的人。“通过Holvi合作关系，由数字公民经营的公 司可以开设商业银行账户并进行电子银行业务。此外，开发票和记账也是银行交 易的一部分。一个完整的有银行业务的欧盟公司可以在任何地方在线创立。

这种基于伙伴关系的产品与Stripe的Atlas产品具有相同的逻辑。一年多 [57] 前，Stripe推出了其Atlas 计划，以帮助国际企业家组成公司并设置他们在 美国开展业务所需的一切。Stripe的Atlas旨在提供创业公司起步所需要的法 律、财务和运营工具。通过与硅谷银行在金融方面合作，与奥睿（Orrick）在公 司法律事务方面合作，与普华永道在税务指导方面合作以及与亚马逊云服务 （AWS）在云服务方面的合作，该Stripe项目为企业提供了一种就像Delaware C-Corp一样快速组成公司并设置好他们需要的所有引导性银行业务、税务以 及技术基础设施的方式。现在，该支付初创公司正在开放该计划，作为一种促 进已经在美国的创始人建立公司的方式。。 想象一下，通过Facebook支付账单、查看账户余额、获得财务问题帮助、以及你 所有日常银行业务需求。听起来很难相信？ 对在今天一切都是可能的俄罗斯 [58] 的Tochka银行的客户来说，并不难相信 。当然，现在机器人现在很大只。但汉 堡包和登机牌是一回事。支付你的水电费或信用卡账单是另外一回事。与你的 银行代表谈论为你想购买的新房产安排抵押贷款就更是完全不同的事。 [59] 但是所有这些都可以在Tochka获得 ，显然，该银行的领导者不仅要向世界展 示现代高科技的外观，还要向客户兑现承诺。第一天有超过12000个客户使用 Facebook机器人，其中有惊人的50％客户从机器人上发起了付款。对于一个 机器人来说，这些数字非常重要，因为很难找到机器人并开始使用它，而通过 Facebook Messenger与一家公司沟通的想法在中国微信帝国之外依然非常新 颖。 Tochka银行首席执行官兼联合创始人鲍里斯·季亚科诺夫（Boris Dyakonov）

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[60] 写道 ：“我想要有一个有意识的商业机器人好多年了。我们Tochka犹豫了近 两年才推出全球首款具有全面的支付功能的Facebook银行机器人。机器人本 身只是一个小成就，但在探索客户如何对待这样的玩具方面，它肯定是一个有 用的工具。我们一直试图回答一个问题，即一个机器人是否是银行的首要需 求，它应该在什么平台上运行，人工智能是否有用，以及我们的机器人是否应 该拥有自己的性格。 在我们研究这些问题后，我会说为了使机器人尽可能地有用，它应该具有个 性，并且应该在最受客户欢迎的平台上运行。但是就人工智能的发展，要将其 用到这里还为时过早。 让我们思考机器人应用的另一个领域是个人业务助理的演变。我们典型的客 户，一个企业家，可能不会使用网络界面或移动应用程序。如果他们想找到他 们的银行余额，查看进账情况，或者发出电汇资金命令，他们的模式可能是给 他们的业务助理或会计师发短信。所以，我们推断，如果他们可以与助理聊天， 他们为什么不能用机器人聊天？ 机器人应该是有用的。在我们的例子中，机器人必须效仿商业助理将执行的基 本任务，即提供建议，指导某人到附近的自动取款机，告诉他们他们的余额，并 帮助他们进行支付。机器人也应该有个性。我们从微软在这方面的经验中学到 了很多东西。如果你还记得，在聊天机器人Tay推出不到24小时时间内，人类用 户成功地将无辜的AI培训成辱骂用户、种族歧视排外者，微软不得不将Tay从 Twitter下线的事件。 我们绝对不希望我们的机器人跟随Tay的脚步，并像恼怒的出纳员一样学习 对顾客大吼大叫。我想过，我是多么不希望我妈妈和装有人工智能的机器人谈 话，即使它很像Siri。人为的愚蠢而不是人工智能让我烦恼比它帮我的次数多， 让世界上少点烦恼是我们要做的事。最好多给研发部门几年以便让 A.I.能达到到我妈妈能够处理的水平。不过，将银行业务指令嵌入Siri及类似物 在不久的将来可能会有很好的发展。 Tochka的机器人个性温和。这不是一个假装成人类的机器，而是一个假装乐于 助人的机器。不管怎样，Tochka的机器人还没有个性化，也不能讲笑话，比如“ 为什么银行家会成为优秀的自行车手？ 因为他们善于保持保持平衡。” 根据首席执行官乔治·比维斯（George Bevis）的说法，Tide声称是向小型企 [61] 业提供的’世界首个’移动优先的银行服务 。它从Passion Capital（Passion 合伙人艾琳·伯比奇(Eileen Burbidge)作为董事长加入）和其他人那里完成了 200万美元的种子轮融资。Tide的移动应用程序将逐字读取你的身份证件（如 护照）并建立你的身份。然后，你可以在3分钟或更短的时间内设置一个商业活 期存款帐户。它的好处包括没有设置费、每月或年度费用。由于主街银行对于 小企业并不十分关心，因为他们很难处理小企业问题，因此这个领域已经成熟 到可供开发。所以科技初创公司刚好可以进入这个舞台。Tide联合创始人伯比 奇表示：“Tide是小企业银行服务的未来，因为它的目的是小企业主和企业家

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的痛点。借助Tide，小企业主可以获得直观的移动优先体验，几乎可以即时创 建，并且可以简单无缝地与最佳的基于云的工具和服务集成。“必须要明确的 是，Tide不是银行：会员存款被保存在PrePay解决方案（这是一家由价值数十 亿美元的B2B金融服务提供商Edenred和万事达卡共同拥有的B2B存款机构） 提供的拥有金融市场行为监管局(FCA)颁发的电子货币牌照的Barclays的一个 限制账户中。资金是根据电子货币牌照持有的，而不是根据银行牌照。但实际 上，小型企业可以像使用一个普通商业银行账户那样简单地使用Tide。 恰当命名的CivilisedBank希望带头改变银行的文化。它成为第一个宣布新的“ [62] 银行家宣誓”的出借方 。这就要求员工采取负责任的行动，并“以客户的最 大利益为宗旨” - 想象一下童子军宣传效忠于上帝和女王的画面。阅读一页纸 上的几句话，甚至是记忆中的几句话，能否预示着一个文化的转变，还有待观 察。“无论我在哪里遇到挥霍和不当行为，我都会面对它，因为银行家的行为会 对社会产生巨大影响”，银行家必须承诺。那么就和用奖金买兰博基尼的行为 [63] 说再见吧。CivilisedBank宣布 已向监管机构（金融行为监管局和英国审慎监 管局）提交其银行牌照申请。它预计将在今年晚些时候获得银行业务牌照，并 将于2017年初启动银行业务。在未来几个月，CivilisedBank将专注于满足其监 管资本要求，并在下一年（2017年）其推出之前专注于开发其技术和运营平台。 CivilisedBank将不会设立分支机构，但将通过一个由本地银行家组成的网络 运作，该网络由一个创新的、但经过实践检验的、首次在英国部署的技术平台 支持。其独特、无网点的本地银行家网络将有助于建立一对一的关系，没有涉 及到大型银行的传统费用。 CivilisedBank的目标客户将是英国中小型企业的所有者-经理，为企业提供活 期存款帐户、交易银行业务、透支、外汇兑换、投资、储蓄和贷款等服务。它还将 通过特定的储蓄和投资产品来进入英国零售市场。 CivilisedBank主席克里斯·乔利（Chris Jolly）表示：“申请一个全面的银行业务 牌照是Civilbank银行一个重要的里程碑，并使我们牢牢地放在2017年初客户 投放的轨道上。普通银行对客户的服务仍然不好，这就是为什么我们的当地银 行家团队将会响应他们的财务需求。我们将把最好的银行业务带回来：通过最 新的银行业技术为企业客户提供一对一的银行服务。” 这里有11种非常适合中小企业有效的金融科技解决方案， 如果你看了关于金融科技创业公司的所有新闻，你可能会感觉新的金融服务是针对 零售客户而不是针对企业建立的。然而，这是一些可能成为金融科技驱动者的企业 [64] 家 。 我相信中小企业的目标受众可以分成三个细分，他们最容易接受新技术，同时展现 最高的客户参与度。它们是咖啡馆和餐馆，酒店，出租车服务和时尚零售店： • 他们不仅仅是自己使用产品。他们有义务与零售客户合作，并将零售客户与他 们的新服务连接起来。 • 终端消费者在咖啡馆、餐馆、服装店、酒店、出租车里花费相当长的时间（高质 量的接触），并获得比功能满意度更多的东西，他们获得情感满意度（与你的品牌 互动和对你的服务的忠诚度）。

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1. POS管理系统（Mobikon，SquareDashboard等） 大多数企业家在抄写本或Excel中做记账工作，这不是很方便，尤其是公司正在壮大 的时候。他们也没有额外的时间或金钱来开发新的管理或技术技能。新 一代在线服 务使你能够以经济高效且直观的方式自动执行你销售点工作流程： • 员工分析（最强/最弱等） • 库存及其变动分析（以便进一步补货） • 客户的详细信息存储：联系方式，偏好，忠诚度 • 反馈处理 - 多渠道分发，分析 • 市场营销活动和忠诚度计划开发。自动化的语境广告，短信和电子邮件列表管 理和分析 • 预订/留座模块（餐厅，酒店，瑜伽课，健身房，心理咨询师等） • 根据亚洲庞大的社交网络和移动渗透，通过社交网络销售商品和服务 （Ecwid） 2. 基于平板电脑的收银终端（Poynt等） 收银终端是企业家的办公桌。与Mac笔记本电脑相比，现在的收银机看起来像旧 IBM，应该没人会有异议。另外，你的IBM不仅退化又丑陋，它的价格还高出一倍。 新一代收银终端不仅看起来更漂亮（因为它们基于平板电脑），还具有完全不同的架 构。基于云的软件让你随时能使用所有数据的保留副本，它还能 为你提供自动更新，并允许你选择更方便的订阅和付款模式。 如果传统收银机的主要功能是存储资金，那么新一代收银终端将重点放在客户数据 存储、他们的偏好、库存分析和员工生产力方面。“不要省钱，要赚更多钱”是金融科 技的主要模式。 3. mPOS获取（Square，SumUp，SoftPay等） 所有新的收银终端都默认配有读卡器。但是，如“智能手机+阅读器”这样一个解决方 案对于解决业务开发中的其他一些需求非常有用： • 对出租车司机来说 • 对服务员来说（节省拿账单和传统读卡器来来回回的时间） • 对快递员来说（特别是考虑到亚洲电子商务的快速增长，大部分采购仍采用货 到付款的方式进行） • 此外，几乎所有的解决方案都配备了额外的功能，比如自动分账（如果一辆出 租车上或一个餐桌上有几个客户，并且他们希望各付各的），直接将小费打到你员 工的银行账户（根据统计非现金小费平均比现金小费金额大），账单设计定制（让 你的账单为你做广告，而不是给你的银行做广告）。商家通常想收现金，原因有很 多： • 设备的价格和其安装的复杂性（mPOS设备功能更强大且易于使用，它看起来 更好且成本更低） • 将终端数据和你的软件绑定的额外成本。例如：出租车站的预订和会计系统（ 与银行不同，mPOS服务为每位客户高度定制每个解决方案） • 资金流入的速度和使用资金的可能性（mPOS服务在一天内划拨资金）

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• 以这种方式接受最终消费者的付款，商家不仅能让每个人的生活变得更加轻 松，而且还能保存大量关于其客户和及客户偏好的数据（商家自用）。此外，基于这 些数据，相比较在公司财务报告中查看客户赤裸裸的数据，他们可以更好地了解 客户公司的所有细节和优势。 4. O2O：信标和Wi-Fi，无卡支付（星巴克Wi-Fi，TIDE Analytics等） 在咖啡馆、酒店或出租车上免费使用的Wi-Fi越来越成为现代化经营方式的’必备’ 标志。新一代收银终端配有特殊的Wi-Fi路由器和多个信标。除了提供免费的网络， 这个解决方案允许企业家扩展他们对客户的认知： • 在你销售点100米半径范围内总共有多少客户经过：有多少客户已经路过，有 多少客户走进来，最终有多少客户买了东西。在你重新装点了商店橱窗后，行人经 过时，是否开始放慢他们的脚步？ • 在客户走到收银台之前，“认出”你的客户：他们长什么样，他们的名字是什 么？ 他们是客户还是其他客户的朋友？ 他们以前是否来过，亦或者他们是你竞争 对手的忠实客户？ • 其中一个主要优势是可以使用智能手机进行支付，甚至无需将其从口袋中取 出，只要激活一个应用程序和优惠券或扫描QR码就可以。使用开放API，这些收银 终端可以通过任何东西自动接收付款，如PayPal，Paytm或你银行的移动应用程 序。对于银行来说，由于走向线下且与它们的中小企业客户建立了协同效应，这是 一个很好让它们的所有移动应用程序都变活跃的机会。 5. 预下单（Starbucks Card Mobile，AllSet） 在第一次访问之后，为客户提供独立预下单的机会对商户和客户都有积极影响： • 顾客无需等待被安排座位，他们可以在刚好有空桌且饭菜已经做好并送上桌 后再进入咖啡厅（尤其适用于早餐和午餐场合）。当他们吃完他们的食物时，他们 简单地离开就好，而不用在支付账单上浪费时间 • 据统计，预下单可以让商家提高它的营业额、客户流和客户的忠诚度。

6. 使用反馈和忠诚度（Square.Feedback，Mobikon等） 下次当你的银行给你发送短信确认交易时，请尝试回复你不喜欢送上桌的菜肴，或 者出租车司机很粗鲁，或者衣服质量太差。我认为你的银行甚至无法理解你：“我们 的业务是接受付款，”他们可能会说。 同时，你可以轻松回复现代金融服务中一家向你发送的任何电子邮件收据或短信收 据。甚至无需点击任何额外的链接、发送任何电子邮件或拨打电话，你的投诉肯定会 被听到。 这种服务让商家清楚了解客户反馈的重要性（而且不是被动地了解，即当你总是询 问他们是否满意时）。行程安排，正面/负面/中性分类，处理速度测量，联络中心外 包 - 所有这些都有助于自动与你的服务进行互动。 这同样适用于忠诚度计划。所有的机制都是众所周知的（带一位朋友，花两件的价格 买三件东西，消费一定数量的金额来获得折扣或礼物等）。你无需聘请专家，只需按 下平板电脑上的按钮即可开启所有这些活动，并立即开始追踪效率。

7. 像苹果那样操作：把你的客户变成收银员（Wallmob，Shopify等）

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除了涉及实际设备更换的收银终端解决方案之外，还有许多服务可将你的客户变成 你自己的收银员。这里有两个例子。 第一个是来自时尚零售行业，是基于安吉拉·阿伦茨的经验。她自2006年起担任博 柏利的首席执行官，并于2013年秋季成为苹果公司的零售总监。阿伦茨从11000名 员工开始：她为每个人提供了一台平板电脑，测量他们的实体店销售率，并激励他们 向所有客户展示如何在网上购物（自助服务）。通过这种方式，顾客可以在他们当前 所在的商店自行购买产品或下单给其他任何分店并让它邮寄商品。经过所有实验 后，博柏利（Burberry）（英格兰最古老的时尚品牌）成为Y世代的顶级品牌之一，且与 其他时装店相比，它的网上销售量大幅增加。此外，在大多数知名奢侈品牌不是破产 就是被大公司收购时，该公司的市值在七年内增长了300％。 看看特斯拉如何销售它的汽车的，你会看到相同的原理。它用陈列室取代了所有的 沙龙 - 你不能在这里买车（这只能在线上进行），但你可以做的就是体验这个品牌。

8. 在线获取（Stripe，2C2P等等） 旅游业是一个巨大的市场（大部分旅游都是在线支付），电子商务是另一个快速增 长的领域。接受线上付款的能力形成另一个方面 - 对安装方便且使用方便的获取服 务的需求。本地支付系统的高度发展使得本地运营商与国际运营商相比更加强大， 因为本地运营商能更好地了解客户的需求，并以本地化和专注的方式对需求做出 反 应。 与此同时，由于银行的关注点在银行卡和传统的银行账户上，因此它们的架构最初 是建立在专有基础上的，因此银行无法关注并集成所有新的钱包和支付系统。 9. POS贷款（FinanceIt，REVO等等） 许多企业（旅行社，家具/家电/服装/配饰店）都希望通过赊帐将它们的商品销售给 客户 - 这增加了它们业务的营业额和规模，对客户来说也非常方便。但因为不是大 型零售网络，银行并没有兴趣成为它们的合作伙伴。 一台平板电脑加上设置在POS中的一个应用程序让商家可以通个赊帐销售它们的 商品，且无需与银行进行痛苦的谈判。这对于几个东南亚国家的电信业尤为重要，在 这些国家，将手机价格包括在内的后付费移动计划仍然不存在。但客户之前在其他 POS系统中进行的交易数据有助于大幅降低风险。 10. 资本的替代来源及其对市场营销和忠诚度的影响（Kabbage，Square.Capi- tal，PayPalWorking Capital，FundingCircle等） 尽管外国媒体主要讨伐是由于向个人提供的网络借贷和P2P借贷导致的（如Lend- ingClub和Kreditech），但在过去几年中，为企业提供替代性贷款的市场增长了很 多。由于传统银行一贯为中小企业提供糟糕的服务，这一部门发展潜力方面有着巨 [65] 大的空间。迄今为止，工具的范围足够宽 ： • 从在线服务中获得资金，以促进向企业贷款（在线中小企业贷款服务） • 将你来自合约对方和合作伙伴的应收账款出售给另一家公司或将其抵押来获 得贷款（在线保理） • 吸引私人投资（P2B贷款） • 吸引私人投资者成为股东（众投） • 向潜在客户寻求资金来实现你的产品/服务（众筹）

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正如我以前写的那样，使用上述支付系统（尤其是收银终端），你不仅可以获得关 于你公司财务状况的大量数据（银行将对此感兴趣），而且还可以获得你如何开展 业务的大量数据（管理员工和库存，与客户交谈）。这将对两方面产生积极影响： • 降低风险（一个显著的优势是申请批准的速度对客户非常方便） • 预测信贷还款速度（不用每月偿还，信贷在客户首次交易时开始偿还）。 作为一家公司，你可以从银行获得信贷或在P2P平台上申请资金。在大多数情况下， 在平台上你将获得更低的利率或可以更好地了解你的业务模式。但最好的办法是从 自己的忠诚客户那里借钱。这是让他们参与到你公司未来的好方法（并且你已经有 了与他们联系的详细信息）。谁会比你的客户更了解你和你的观点？ 我有一个朋友， 他拥有一个名为DoDo Pizza的国际比萨店网络。他最近从其常客那里筹集了300万 美元来进行网络开发工作：因此，他获得了低息贷款，但更重要的是，他再次证明了 自己的优势在他的客户身上。 例如，不仅仅是年轻发明家正在使用众筹服务，巨型公司也在使用（他们当然不需要 钱）。在这种平台上，它们测试大家对它们新产品的潜在兴趣。如果客户准备为了一 个新产品“用他的美元来投票”，那么它比任何焦点小组的结果都更有价值。 11. 将你的中小企业客户变成你的银行分行（Ayannah等） 几年来，世界各地的银行一直在试图弄清楚如何处理它们非常昂贵且成本高效率低 的分支机构。在无银行账户的市场上开设如此多的分支机构是不可行的。对ATM网 络的投资也遇到同样情况。 现在环顾四周 - 在每个角落你都会看到店内有收银机的店铺。现在有一些服务，它 们可以促进金融服务在非银行销售点的互惠传播：Ayannah与药店、杂货店、手机经 销店集成，并提供转账服务，或为菲律宾最大的移动运营商Smart/PLDT的电子钱包 充值服务。 在销售网络已经到位时，为什么人们要花钱购买金融服务新的分销网络？ 如果它们 使用新一代的收银终端，它们将允许你对电子钱包进行充值并使用智能手机在任 何地方进行支付。自动取款机和银行分行不再被需要（特别是在它们并不存在的地 方 ）。

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3.4 占领金融科技：谁可以创立第一家金融科技银行， 在哪里？ [66] 2016年前6个月，对金融科技的投资破纪录地高。 。 而且，在金额方面亚洲第 一次成为市场第一名。然而，这只是小事。诸如“上个月\季度\六个月对金融科 技的投资创新高”这样的头条只适用于媒体。从市场角度来看，金融科技（与其 他新兴的快速发展的行业一样）正在以它应该增长的速度在增长。这没有好或 坏之分- 这是正常情况。实际上，这听起来像“地球质量大约是月球质量的81 倍：市场专家很担心”。是的，它是小，又怎么样？ 但在是年年底，进入金融科技行业的风险投资并未在全球范围内增长，而且市 [67] 场在2016年几乎达到了它的饱和点 。2016年风投投资金额为236亿美元，比 2015年高16％。然而，剔除蚂蚁金融（支付宝）达45亿美元的投资额后（这不仅 在金融科技行业是异常现象，对整个科技行业来说都很异常），金融科技市场 在2016年下跌了6％。这有几个原因。在2014年，特别是在2015年，对金融科技 进行投资的喧嚣水平达到了最高水平，导致大量那些只懂追随炒作、而没有进 行深入的投资分析也不了解该行业的各种投资者的“不专业”资金流入。所投 资的资金并未反映新近融资成功创业公司的实际运营和财务业绩。” 许多著名的金融科技企业在2016年的业务指标（客户群、交易量、收入和收益） 并不令人印象深刻（实际上大多数企业仍然毫无利润，且增长速度不及预期）， 这就是为什么许多投资者最终冷静了下来。举例来说，你可以看看上市的金融 科技公司：他们仍然没有获得利润或才刚刚达到盈亏平衡（Square，Lending Club，OnDeck）。最后，我不得不提到，金融科技的投资规模毫无疑问依然是风 险投资领域的名列第一产业，2016年它的份额甚至增长到整个风险投资市场 的19％，尽管2016年整体风险投资行业略有下降（降低9％）。 2016年亚洲在全球金融科技投资中的份额为47％！听起来很不错？ 更令人印 象深刻的是，超过80％的资金投给了中国企业，这意味着中国终于成为超越美 国和所有其他国家的全球金融科技领域的主导力量，这在2016年之前从未出 现 过。 不幸的是，2016年在金融科技领域明显的退出情况相当糟糕。虽然发生了相当 多的并购事件，但其中只有很少一部分对创始人和投资者来说可以被认为是 成功的。大多数对金融科技创业公司的收购都是为了获得它们的技术，而而不 是因为它们公司的成功，这意味着倍率很低（类似于传统软件公司，和并且数 量上更少的科技风投公司）。退出IPO看起来更糟糕 - 只有少数传统的支付和金 融服务公司上市，没有任何创业公司。在金融科技市场，贷款和支付初创公司 仍占主导地位，在投资交易和并购交易数量方面，它们占该行业的50％以上。 增长最快的细分是保险科技，2016年该公司份额增长了一倍。区块链仍然是一 个相对较小的垂直领域：尽管周围存在大量噪音和公关，但它占整个行业的比 例还不到2.5％。 即使不考虑蚂蚁金融（超过6000亿美元的估值和全球扩张的野心），中国金融

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科技巨头也占据了金融科技一席之地：陆金所，众安和京东金融。这些公司受 到关注不仅是因为它们具有超大的客户群、运营记录和已经筹集的资金。通过 扩大产品线，为最终用户显著增加价值主张，它们创造了一种独特的客户旅 程。例如，陆金所作为一家P2P贷款机构成功投入财富管理业务，为中国客户投 资海外股票提供机会。 谁能够在未来几年与这些来自中国的怪物竞争全球领导力？ 我下注给 Stripe、TransferWise和SoFi，它们似乎是金融科技中最具持续性和/或可扩张 性的企业。虽然中国玩家正在争取本地领导力，但一些美国/欧盟玩家已经成功 开始全球扩张和征服非洲、拉丁美洲和亚洲的新兴国家的旅程。 目前，我会选出三个更重要的金融科技问题，而不是“创记录高的或低的交易 量 ”： 1. 扩张 - 全球只有30家公司显示，它们能够快速将产品和服务出口到其他国 家。这一数字是在世界各地50个独角兽和超过5000家金融科技创业公司中 选出。问题不仅在于它们的欲望和能力：大多数市场缺乏用于扩张的BaaS 平台，而且当地的监管政策也不允许独立快速便宜地获得许可。对于亚洲 来说，扩张问题问题是“双重挑战” - 这里有那么多国家，每个国家都那么不 同。 2. 我们仍然没有看到任何一个在扩张领域成功了的亚洲金融科技创业公 司。“B轮问题” - 干数据和我个人经验都证明中型公司面临着未来的融资问 题。这些公司已经在一个市场上取得了成功，并且“烧”了很多钱，但在大多 数情况下，它们仍然是亏损的，并且还需要进一步地理扩张或者拓展其产品 范围。今年这个问题将变得特别严峻。在亚洲，那里的种子资本没有问题，并 且有许多潜在的战略投资者或买家；但在“B轮融资”方面，我们面对着“瓶 颈 ”效 应 。 3. 由前两个问题产生的第三个问题是通过兼并和收购公司的增长问题。在这 个阶段，不管是已获得服务的创始人“现金退出”，还是获得现成的业务都不 适用。这里就出现了需要通过交换股份来合并。但是，以什么样的价格，首席 执行官们将要扮演什么角色以及如何保持团队和企业文化？ 创业公司及其 创始人并不总是为这种变化做好心理准备，或者他们看不到整个图景。最终 买家和战略投资者不想参与此事，并发现雇用一个合理的“包装”更容易。虽 然“包装”面临着“过渡期”的额外资金需求，同时也面临着过高的风险（因为 每件事情都可能崩溃，以至于即使是最初规模小但成功的公司也无法生存） 。任何一个亚洲的“大人物”都会告诉你，他不想投资本地领导者企业 - 只投 资给泛亚洲玩家。我们可以等待它们的有机增长（几年），或者开始考虑并购 （几家中国公司已经提供了很多不傲慢发展范例，比如滴滴出行案例）。对 所有新的潜在的金融科技中心来说，这是“真相时刻”。

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3.5 银行的“与鼓共舞” [68] 创新实验室太多，而创新太少 。我经常与世界各地的银行家会面，我从那些 决定投资金融科技的人（到现在他们数量很少，我们应该感谢他们）嘴里听到 的第一句话（特别是在亚洲）就是“我们只想投资那些可以与我们当前业务协 作的初创企业。” 换句话说，“我们只想投资于那些能够让油价保持在高位、让 我们的石油业务盈利的替代能源行业。” 好吧。Simple移动银行和即使是世界 上最可爱的但只有在你访问银行分行并签署所有文件后才能开立账户的移动 银行之间有巨大的不同。 克雷顿·克里斯滕森（Clayton M. Christensen）在《创新者的窘境》和其他一些 研究能够进行创新的大型成功企业的发展的作者（例如，阅读利安德-卡尼(Le- ander Kahney)关于苹果公司的《乔尼·艾夫》一书）指出：首先，你必须将你创 造新业务的团队、他们的办公室和关键业绩指标从你的核心业务中分离出来。 然后将你的旧业务（如果能够整合）加入到新业务中，没有其他方式。 我不会在这里列出最近由银行建造的所有加速器和黑客马拉松，简单地因为 它们没能创造出一个巨星，也没有产生任何交易或随后的轮次。 全球金融科技中心也是如此。事实上，它们的开发者想证明是“传统银行的倡 导者”，而不是“金融科技创业公司”的倡导者。换句话说，它们的关键业绩指标 并非专注于为更多新的初创公司带来更多成功，而是旨在防止它们对现有银 行的和平和成功造成干扰（但愿不会发生这样的事！）。我应该说，银行没有设 立一家创业公司，也没有对它们进行任何投资（历来如此）。因此，初创公司被 放进了某个“笼子”里，以便让它们的数字革命得到控制并阻止它们干扰“大人 物们”。撇开发布的文章数量、已经举办的黑客马拉松、加速器和奖金，只有英 国可以吹嘘它取得了真正的成就。从历史上看，美国也可以。 今年很多国家和地区加入了金融科技发展的大潮，如欧洲（法国，瑞士，奥地 利，瑞 典，丹 麦 等 ），亚洲（新 加 坡，香 港，韩 国，日 本，泰 国，印 度 和 台 湾 ），澳大 利 亚和加拿大；唯一的问题是：可以让金融科技创业公司在没有银行参与下进行 运营的简化许可证在哪里？ 数百个交易和几十个输出在哪里？ 我不是指这里 的文章和加速器，我的意思是真正的商业，它在哪里？ 事实上，亚洲的爆炸性 增长只是因为中国巨头几个巨头，没了它们，在亚洲毫无增长。在一个国家建 立金融技术是不可能的（除非你在美国、中国或印度），因为所有的企业家都可 以生活在任何地方，他们很容易四处搬迁，更有意建立国际业务而不是本地业 务。向亚洲、非洲和中东扩张受到约束的原因是它们没有BaaS平台，银行也没 有开放API。 例如，新生代银行和挑战者银行以前只存在于美国，并在英国监管机构的支持 下获得了第二次助力和新的增长阶段，但为什么我们在亚洲看不到它们的追 随者？ 缺少人才？ 不仅如此。大部分亚洲市场都没有银行账户 - 现在对他们来 说加入这个聚会还为时过早。像新加坡、日本、韩国、香港这样银行泛滥的市场 受到巨型银行的高度控制，当地监管机构更支持的是其安全性和稳定性，而非 市场创新。看起来只有客户可以改变这种零点情况。或 - 偶像级投资人可以改 变，如投资了N26的李嘉诚。 131 3. 谁可以成为金融科技银行的第一批客户

英国最近组织了英国退欧。我认为现在应该忘掉“沙盒”和加速器，并创建真正 的金融科技中心：1.通过BaaS平台I将亚洲银行与金融科技用的开放AP联合起 来；2.为新来者创造新的（轻型）许可证；3.提供财务杠杆，不是给银行（它们已 经很富有，而且它们不是风投），而是给风险投资基金（他们必须为这个行业做 所有准备工作）。 [69] 去年是传统银行与金融科技积极“调情”的一年 。与亚洲银行（星展银行，华 侨银行，大华银行，曼迪利银行，马来亚银行，中国邮政储蓄银行，瑞穗银行， 暹罗商业银行，KBank，泰国盘谷银行，印度国家银行，Airtel银行）、澳大利亚 （澳新银行，KIWI银行）和非洲银行（非洲第一家国家银行）相比，美国银行（高 盛，美国银行，摩根大通，富国银行，纽约梅隆银行，南非第一国家银行）和欧洲 银行（意大利联合信贷银行，英国巴克莱银行，汇丰银行，西班牙毕尔巴鄂比斯 开银行，德意志银行，法国巴黎银行，法国兴业银行，荷兰银行，罗马尼亚Idea Bank，荷兰国际集团，北欧联合银行）在拥抱金融科技方面的主动性更强。中东 银行目前正在关注这个行业，但还没有开始行动。 美国的银行已经经过了“分离”和“无视”阶段 - 他们越来越多地投资于初创公 司、开放API和它们供第三方开发者使用的平台。欧洲玩家仍处于市场“观察” 和战略形成的前一个阶段 - 他们推出加速器和黑客马拉松，并与其他玩家合 作。亚洲银行更多地宣布他们的宏观计划，然后实施它们 - 与之相比，甚至是澳 大利亚和非洲的银行似乎更为务实。 一般来说，所有大型银行一开始都倾向于大肆宣扬，然后很少提供有关其举措 的任何信息：如4月初高盛集团启动数字银行，随后秋季推出了它的在线贷款 平台，以及R3银行业区块链联盟（除了有关另一家银行进入和退出联盟的信息 之外，是否还有任何其他消息呢？这正如同零售商财团试图通过CurrentC与新 [70] 来者进行竞争一样的故事 ）或Unicredit提供的价值2亿欧元的风险资金，但 自推出后并未给出任何更新。 银行的兴趣范围目前非常有限。大多数交易和内部活动都集中在投资（在线交 易，智能顾问，财富管理，个人财务管理，个人理财规划）、在线贷款和区块链 上。在移动转账和电子钱包/电子银行中，它们的活动受到更多限制。许多细分 市场还没有被开发。在银行与来自任何地区的初创企业进行合作的“开放性” 中，以及能够通过开放API和银行即服务平台与它们进行合作的能力中，有着 巨大的潜力。 在蚂蚁金融首次进入东南亚市场对并泰国投资三个多月后，这家中国网络巨头已 经在菲律宾的一家金融科技公司获得股权。两家公司联合宣布，这笔未公布金额的 交易见证了中国最大的移动钱包应用程序制造商蚂蚁金服在环球电信(Globe Tele- com)的Mint中获得了“重要的少数股权”。Mint拥有300万注册用户，运营着Gcash（ 一种与支付宝没多少区别的在线服务）， 允许人们添加手机信用卡，支付账单，汇款，捐款，网上购物以及无需使用现金购买 商品。它还运营着提供个人和企业贷款的Fuse Lending。这是马云的阿里巴巴帝国 衍生企业的蚂蚁金服首个在菲律宾的投资。蚂蚁金服希望与Mint合作“为菲律宾没 有得到金融服务和金融服务不足的个人以及小型和微型企业提供简单、安全、低成 本和可使用的数字金融服务，”蚂蚁金服首席执行官井贤栋在一份声明中表示。

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在那之后，Orange集团战略主管贝娜迪特·贾维路（Benedicte Javelot）在世界移动 通信大会上发表讲话时说：“我们将在几周内推出Orange Bank，这将在法国造成颠 覆性影响…… 作为一个现任感觉像是一个新来者，这非常有趣。” 贾维路表示，这 家前英国电信公司计划向整个大陆的其他客户开放虚拟大门。她表示，公司希望成 为客户数据的保管人。“数字化转型是一个非常大可以进入新业务的领域。我们希 望成为我们客户数字化生活中最重要的合作伙伴。” Telefonica的大数据总监叶莲娜·吉尔·利萨索恩（Elena Gil Lizasoain）在同一个活 动中发言时表示，她的工作是正在寻找方法出售匿名客户数据，以“帮助”其企业客 户。“我们可以帮助金融服务公司..对我们来说，有很多（新市场）的例子。” Lebara是一个移动网络公司，这是世界移民社区公认的品牌 - 今年[2016年]宣布了 [72] [73] 进军国际汇款市场的计划 。 Lebara Money似乎将移民 看作可以合作的有吸引 力的市场细分，而不是将其看成一个避不可及的群体。这部分地反映了该公司金融 科技的基础，Lebara Money的经理塞尔玛·利比卡（Selma Ribica）说。“传统金融服 务提供商的风险偏好非常低，许多人不愿意与尚未存在于信用档案等数据中的客户 合作，”她说。“我们使用不同类型的技术进行决策，这使我们更加灵活。” 现在47％的印度人还没有银行账户，大约78％的成年人拥有某个类型的手机。这为 电信公司Airtel创造了某种机会，该公司通过引入其子公司Airtel Payments Bank和 [74] 你的智能手机，提供了另一个通往无现金幸福的道路 。

三四年前，这个行业刚一出现就开始引发新企业家、客户、记者、银行、电信和 [75] 网络巨头的极大关注 。这与快速发展的技术、特别是移动优先服务有关，它 们正在大幅改变客户的偏好，尤其是Y世代客户的偏好。传统银行开始落后于 这些变化有几个原因： 1. 盈利能力vs解决现实世界的问题 世界各地的监管机构都要求银行应该在当下、而不是在将来的某个时间点赚 钱。然而在技术领域，每个人都明白开发一项新技术或一种新服务可能需要很 长时间，与此同时，你不会赚取任何利润，也不知道何时以及你最终如何开始 赚钱。对于那些在他们世界里只有所有者和银行负责人的银行家来说，上面的 这句话听起来绝对荒谬，而且由于显而易见的原因，他们都希望获得越来越多 的利润。 初创公司创始人没有通过向老板或股东提出问题创立他们的公司，而是通过 询问客户鞋子哪里挤脚了，– 然后他们帮助解决这个问题。在科技领域，被 广泛接受的做法是通过询问客户问题来建立服务，寻找最佳解决方案，然后明 白如何通过该解决方案获利。正如硅谷所看到的那样，如果你能很好地解决某 人的问题，那么理解如何从中挣钱就容易多了，而这种理解最终将会出现。 2. 线下分行与线上系统 无论银行家如何评价他们对在线服务的开放性，银行总是处于离线状态，因为 即使他们（突然）设法开发出最好的移动银行，你也需要前往他们的办公室并 签署文件才能访问它。银行分行一直以来都是银行家太阳系的中心。 而初创公司创始人只需要一部手机。你可以简单地通过AppStore或Google-

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Play下载你的银行并开始使用。对于银行来说，客户也是如此：他们不使用云系 统，而是购买大量服务器，由于服务器需要由雇员来看管，这就产生了某种意 义，增加了IT主管的工资。 3. 系统管理 有时需要花费很长的时间来构建一些东西，所以为了改变它，毁掉它，从头开 始更容易。看一下任何一家大银行的后端和IT基础设施：它们看起来像是一堆 破损的避孕套。任何人都知道，如果避孕套坏了，你应该把它摘下来并换上一 个新的。而且银行每次都会写一个新的后标，这导致了大量后标的堆积。通常 没有人记得他们的历史，因为“那个人”已经被解雇了。所有新服务都重新开始 构建，因为它应该处于一个完美的世界中，符合开放式架构及与其他在线服务 的自由交互的原则。 4. 提供各种服务 银行一直只从事银行服务方面业务，而新一代客户则要求提供金融、娱乐、信 息、旅游、医疗和其他大量服务的混合物。因此，在其他行业（如零售业）正在快 速学习从事金融服务时，银行却停滞不前。 5. 工作人员和内部结构 最后，还有在银行工作的人。他们可以是任何人，有时甚至是优秀的专家和世 界上最诚实的人，但他们不是企业家。但是新的经济学（例如在特斯拉或苹果 公司案例中）要求公司有一种新的内部结构方式： 小型自发团队可以在没有精确计划、不确定的情况下工作，可以产生新想法并 对其进行测试，可以被他们的错误和失败的挑战。 与传统公司打交道时，大公司在传统行业中获得了什么？ 他们主要根据公司产 生和获得的现金流的方式购买未来现金流量。专家称，在金融科技行业，大多 数公司的估值非常高时，它们都是亏损的。如何去理解你不理解的东西是你的 选择：要么是其他人都是白痴，或者是你不够聪明。所以，购买他们的人都是疯 子，或者他们买的是其他的东西。

市场玩家购买金融科技初创公司的8个原因： 1. 购买客户获取 世界各地的银行都提供相同的产品，只有利率可能有所不同，这就是为什么客户获 取变得越来越昂贵。 如果美国的一家银行花200美元购买一个中小企业客户，而花20美元购买了一个创 业公司，购买后者是为了将客户获取的费用降低10倍。此后，还可以给客户提供传统 服务和产品，但利润率则较高。 2. 购买市场差异化

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大银行每年花费数千万美元用于广告宣传，数百万美元用于宣传活动，十亿美元用 于覆盖创意机构的费用。 除了商业广告彼此差别并不大：这里是一个养了条狗的微笑家庭，那里是一个没养 狗的家庭；这里是一位充满信心地展望未来的商人，那里是一位轻松愉快的商人，拥 抱他的妻子的同时 看向地平线。金融科技初创公司让你在推广银行新产品的同时，在广告业中脱颖而 出。我们知道客户的记忆是以这样一种方式组织，即他们在收到新的和不寻常的信 息时，会把你从一众竞争对手中挑出来，并将创新和成熟的形象套在你所有其他产 品身上。 3. 购买较低的风险 银行面临的另一个持续痛苦是如何降低已经提供贷款的风险，贷款是主要和利润最 高的银行服务。有了金融科技创业公司，在提供贷款之前就可以收集有关客户的信 息。有了金融科技创业公司，在向他们提供贷款之前，有可能收集大量有关客户的信 息。你将能够 以较低的风险提供贷款，如果你了解客户的财务状况、他自己的客户数量及与客户 的关系、他为企业选择的服务范围、他在社交网络中的朋友以及他与朋友们沟通的 方式、他的特别优惠和他的客户的反馈、以及整体上看待企业的态度和质量等等成 千上万种其他的因素，就会更有针对性。 4. 购买时间 当然，你可以从你所在国家或全球的最佳实践中获得启发，找到你的IT部门并要求 他们复制所有内容。即使这看起来既便宜、质量又好，但你花了很多时间来复制昨天 的做法，而市场已经领先于你。所以一切都取决于你有多大野心：要么你想创造未 来，要么你在不断追赶未来。 5. 购买人才 你可以买一个专家，也许是一个好专家，即使是很多优秀的专家，但你不能购买企业 家和团队。企业家希望独立并为自己工作，而一组专家只有在老板提出要求时才组 建团队 - 只有当他们有共同的目标、花时间在一起并且分享相似的价值时才会成为 可能。当BBVA被问及为什么以1.17亿美元收购了无利可图的Simple公司时，他们表 示他们刚刚购买了36位杰出的专家， 他们知道往哪里去（前进），如何到达那里；他们不需要一个计划或一套培训来成为 一个团队。顺便说一下，购买初创公司是谷歌、Facebook和雅虎的主要人力资源策 略。 6. 购买知识和获得进入新行业的通道 国外的金融科技初创公司，不仅受到银行的关注，还受到电信和网络巨头的关注。这 些巨头有钱，有强大的客户群，并希望为它们的客户提供越来越多的在线产品。目 前，金融部门是他们的最有效点。他们不购买银行，但急切地购买初创公司。 7. 购买公司内部的变化 传统的银行往往有几千甚至几万的员工，他们大都工作良好并创造利润。没有必要 去解雇他们，但对于人力资源部门和核心管理层来说很难改变他们思考和看待新 世界的方式。在这种情况下，购买新创公司像一种输血方式，帮助衰老的身体恢复 活 力。

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8. 购买“惊喜” 如果你还没有看过有关发明便携式电脑《奔腾年代》（Halt and Catch Fire）的节目， 我强烈建议你去看看。在那些日子里，这个想法本身似乎就非常冒险，也没有足够的 资金，大型公司则嘲笑它。在第1季第4集中，我们看到产品负责人在主板上写下了第 四个单词，列出了计算机的目标特性，“更轻”，“更便宜”，“更快”，最后一个则是“让 人惊喜”。

以下是关于我犯的错误的故事：当LoopPay公司在2014年底接近我时，我没有 投资。尽管我意识到它是独一无二的，但我认为它被高估了，而且它的销售额 太低了。三个月后，它被三星收购，并给出以下评论：“我们与苹果竞争，可以在 星球上销售一切，但我们没有一款比ApplePay更好的付款解决方案，所以我们 只是为了客户更多的尊重而收购。“ 所以我得出了一个结论：不要看数字（它们 会来），要看人，看他们的视野和他们的产品。如果他们是独一无二的，你应该 投资他们并且紧紧抓住不放。 [76] BBVA和高盛 是最令我感到吃惊，并且在金融科技方面也取得成功的两家银 行。这些从它们那里得到的一些经验： 1. 早期为洞察力投资，而不要为了利润而投资：2011年创立的BBVA Ventures 一直在对初创公司进行相对较小的投资，这使银行能够接触到这些公司的 创始人，并能很早地洞察它们的技术如何发展。位于旧金山金融区边缘的小 办公室对这个西班牙巨型银行来说像一个监听站。“投资是工作关系中的 第一步，”BBVA Ventures（现在是Propel Ventures）负责人杰·雷内曼（Jay Reinemann）说。 2. 银行高管表示，他们最感兴趣的是建立合作伙伴关系：他们没有参与竞争， 他们在购买，无标签或者通过对初创企业进行最低50万美元投资的方式独 立完成，而不是像传统的风险投资基金一样只专注于获取巨额利润。“我们 希望支持最好的企业家，”雷内曼说。 “就是那些在破坏这行业方面会取得 最大成功的公司，”他补充道。这是大银行进入硅谷的最核心矛盾。一些银行 想要从创业公司借鉴想法，或者甚至直接购买它们的技术。 3. 向初创公司学习，而不是教导他们：在破坏业行业内最有利润的业务方面 取得最大成功的创业公司可能不容易被与已成立银行合作的优点说服。一 方面，大而笨重的银行文化对反应灵敏的初创企业而言是对立的。而且当 前，创业公司有风险投资者可以任它们选择。“这些小公司真的不想成为一 家银行，”雷内曼表示。高盛的目标不仅仅是为了投资科技公司，还要向它 们学习甚至模仿它们。高盛的客户包括大公司、富有的个人和基金经理，它 们正在共同努力，以便在技术带来的新市场中顺利前行。它们预计都将面临 巨变，特别是银行和金融企业。P2P借贷平台LendingClub和金融咨询平台 Wealthfront等初创公司正打算在金融行业的各个领域展开争夺。“我们正 要自我颠覆，”高盛首席执行官劳埃德·布兰克费恩（Lloyd Blankfein）说。

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4. 大银行的企业文化可能会扼杀创业公司：如果它们被置于企业的保护伞之 下。如果无网点银行创业公司Simple被吞并到BBVA的官僚体系中，它不仅 会有失去忠诚的客户的风险，还可能会有失去那些因为Simple真的与传统 银行不同而想在里边工作的工程师和程序员的风险。这些技术专家对Sim- ple的成功至关重要。BBVA高管们表示，这个创业公司将通过保留自己的董 事会来维持其独立性（尽管BBVA将拥有大部分席位）。预计是Simple账户 将从其当前的合作银行Bancorp转移到BBVA Compass中。对于初创公司 来说，真正的考验是客户是否能够轻松地完成诸如在线抵押贷款等复杂交 易。大银行表示，大多数客户仍然坚持要在银行网点中进行他们大多数的银 行业务。但是BBVA并没有被说服，这由它支持了Simple得到证实。 5. 当银行与其他银行竞争时，其他人会扰乱他们：“我们最大的竞争对手并 不一定是其他银行，”BBVA首席执行官弗朗西斯科·冈萨雷斯·罗德里格斯 (Francisco González Rodríguez)在接受采访时说。“是亚马逊和谷歌。它们 是为我们的客户设定期望的公司，“他补充道。 6. 从自己的错误中学习：银行正在失去信任，创业公司可能会帮助它们恢复信 任。高盛表示，像自己这样的保守派金融公司处在可能损失4.7万亿美元给 新的金融科技初创公司的风险当中，并表示合作伙伴关系和收购是这些公 司获得立足点的重要途径。这与该公司早期更为广泛的技术投资策略背道 而驰，策略中包括新创造的技术明星包括优步、Dropbox和Spotify。由于其 在2008年金融危机中的作用，可能没有哪家银行比高盛投资公司更具争议 性。因此，它最近关注的领域可能有一些小小的讽刺：金融科技创业公司。在 过去的几年里，该公司在各种各样的支付和替代财务公司领域投资了数亿 美元，包括Square，Bluefin Payments，Bill Trust，Revolution Money以及新 公开的OnDeck Capital。它也开始涉足数字货币，包括投资比特币初创公司 Circle。 7. 创造颠覆性的创新，而不是维持创新：内部黑客马拉松和假加速器创造可靠 的公关，但不会产生新的企业家和独角兽。 8. 如果你有钱，你得投资新想法和新鲜血液：可以说，高盛是世界上最有实力 的银行。现在，它正不事声张，悄悄地成为科技初创领域影响力最大的投资 者之一。研究机构CB Insights的数据显示，2009年以来，高盛已经参与私营 科技企业融资132次，仅在过去的两年半时间里就有77次这样的交易。这样 的参与水平已经和硅谷的顶级风险投资公司相当。高盛出资支持的所谓独 角兽公司包括优步、Pinterest和Dropbox及其他12家，后者都曾是一些很少 有的初创企业，现在的估值均已达到或超过10亿美元。高盛的涉猎范围真 正覆盖了全球。它投资的初创企业从中国一家在线宠物商店到总部位于德 国的食品配送网站，再到一家韩国应用程序开发商。 9. 思维模式有影响：“你最好在那里度过很多时间，”布兰克费恩在提及硅谷时 说道。“而我们就是这么做的。” 是什么让高盛进入风险投资领域？ 这里风 光无限（而且汇聚了大量资金）。68岁的黑石集团(Blackstone)联合创始人 史蒂夫·施瓦茨曼(Steve Schwarzman)最近承认，要是再年轻30岁，他一定

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会搬到加利福尼亚。施瓦茨曼说：“硅谷破坏了如此之多的东西，却又创造 了令人惊异的价值。” 为了在当前的金融市场中赢得一席之地，高盛开始求 变。“我们已经改变了思路，知道自己需要扮演的角色不光局限于高盛内部 所定义的范畴，”该公司技术部门联席主管唐·杜尔特（Don Duet）说。“颠覆 性技术会带来创新，而且一直如此，这将对我们这个行业产生深远影响。我 们必须确保自己不会落在后面。”他补充道。 10. 银行必须还是银行（并让初创公司完成它们的工作）：它们擅长这一点。高盛 的对初创公司投资的方式既复杂又广泛，很像该公司本身。这些投资可以由 投资银行家发起，也可以是证券部门的战略投资，或者源自私人银行部门。 一些部门用客户资金进行投资，其他部门使用公司自有资金，另外一些部门 则仍提供传统的投资银行服务。2011年，高盛首次投资优步，采用的是股权 投资方式；2015年1月进行了第二次投资时，高盛采用了债权投资方式。它 需要向它们学习：了解它们如何工作，它们如何思考，以及它们打算如何拆 分它能赚钱的所有行业，包括银行业和金融。 11. 更多地站在创始人的角度想问题：在创始人中，银行并没有像在华尔街那样 拥有同样的影响力。企业家不受大检查的影响；他们往往想要的是这样的投 资者，即能够站在自己的角度看问题，已经拿起了一个未经考验的想法，并 将其打造成一个成功企业的投资者。这就是为什么网景（Netscape）的企业 家马克·安德森（Marc Andreessen）和PayPal及领英联合创始人雷德·霍夫 曼（Reid Hoffman）在硅谷最受欢迎的风险投资家的名单上。甚至企业家转 型的风险投资家也不得不紧急行事。在这个世界上，经营一家公司的男人和 女人是决定想要谁成为他们的投资者的人，”雅虎联合创始人、现在支持创 业公司的杨致远说。 “我们作为投资者的其他人必须赢得这些权利才能成 为（融资）轮的一部分。” 该公司还设立了一个名为Emerging Entrepreneur Coverage的小组，由董事总经理董事总经理松本美雪（Miyuki Matsumoto） 领导。她在自己的网站上把这项工作描述为“发现有前途的初期创业者并与 之建立联系”。 12. 与你的初创公司一起打开世界：许多创业者都说，高盛最吸引人之处就是它 的国际资本市场渠道。如今，初创公司进入全球市场的速度必须超过以往任 何时候。创始人以前可以停下来想一想国际扩张问题；但现在，他们必须从 一开始就抱着全球化思路，部分原因是本地公司很快就会照搬那些最棒的 点子。（比如说，一家名为Rocket Internet的机构孵化了欧洲版的Zappos（ 美捷步）、易趣和Square）。红杉资本(Sequoia Capital)合伙人、曾在Zap- pos（美捷步）担任首席执行官的阿尔弗雷德·林（Alfred Lin）指出，从第一天 起，“你就必须思考‘我的规模怎样才能大到足以在全球市场展开竞争，并且 击败所有跳出来的竞争对手？’” 高盛的全球客户网络可以帮助这些缺乏经 验的创业者在新的市场立足。在该公司财富管理部门的客户以及企业客户 中，有一些世界上最有影响力的业界领袖。他们可以引荐经纪商，可以解释 法规，还可以在中国和印度等环境艰难的市场成为本地业务助推器。当优步 首席执行官特拉维斯·卡兰尼克（Travis Kalanick）准备向新市场扩张时，也

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因为这个原因请了高盛担任投资人。亚洲科技巨头也这样做（但不是银行）。 阿里巴巴及其两大中国互联网竞争对手，搜索引擎百度和游戏/即时通讯公 司腾讯，这被称为BAT的三家公司正在向从种子轮到后期轮所有阶段的所 有公司注入资金。BAT并不太在意这个新的交织在一起的平台上的创新来 自何处，或者看起来，它们需要支付多少钱才能紧抓住它们。许多投资在表 面上看都是很离奇的，将愚蠢的钱用于晚期投资轮中，并推高了每个人的估 值。为什么一家电子商务巨头花费数千万美元收购了其核心业务之外的皮 尔等创业公司，更不用说是在其核心国家之外了？ 简言之：智能手机。.

[77] “像尤里·米尔纳（Yuri Milner）”那样去投资的10条规则 1. 他没有资助大部分曾经和他一起待过的企业家。当其他投资者努力建立将持续数 [78] 十年的机构时，米尔纳先生进行的是本质上是一个人的表演 ，而他的名片盒绝对 是全球化的。他的公司DST Global主要由一群前高盛集团的银行家组成，他们多数 在亚洲，主要负责尽职调查和募资。在一个完善的网络工作者行业中，他将其提升到 了一个新的水平，为跨越不同地区和行业的折衷网络举办奢华派对。 2. 投资注意力（而不是收入） - 这是今天最昂贵的事情（钱会来的）。他表示，Twitter 的144亿美元首次公开募股证明了社交媒体的力量。他认为，该公司是“世界上影响 力最大的机制”。为什么它有如此非凡的市场估值？“因为锻炼或试图施加影响力是 [79] 人们经常做的事情。” 他曾在金融行业工作了几年，然后才遇到摩根士丹利分析 师玛丽·米克尔（Mary Meeker）在1999年的一份报告， 其中描述了美国的技术繁荣以及该行业在欧洲如何开始发展。“这是一个启示，”米 尔纳先生说。“一家没有任何收入的公司可能估值500亿美元，这怎么可能？” 他问 自己。“我就像’我喜欢那样！太棒了!’” 3. 与许多其他投资者不同，他经常不要董事会席位并将其投票权还给创始人。2009 年，米尔纳先生将他的第一笔2亿美元投资给了Facebook，这在当时对一名硅谷以 外的投资者来说的一笔巨款。他认为他能够参与Facebook的一个原因是，他愿意在 金融危机的高峰期进行投资。一般来说，风投机构投钱给一家尚未赢利的公司时(哪 怕它欣欣向荣)通常符合特定模式：一家有声望的风险投资公司在投资时会获得一 定的优先股（这样公司上市后它可以尽快获益）并获得董事会席位（这意味着公司未 来会发出直接声音 - 几乎总是尽可能敦促公司尽快上市）。米尔纳提出的方案却与 众不同，甚至显得愚蠢：他既不要优先股，也不要董事会席位。实际上，他的资金就像 IPO资金，对于普通股东没有好处，也没有IPO负担（路演节目时间上的浪费，成为上 市公司的行政成本，市场的短期盈利压力）。 4. 他可能是硅谷最具争议的钱佬，他或多或少地采取相同的方式追求、恐惧和嘲讽。 这个信息看起来很清楚：米尔纳可能投资了几乎所有的社交媒体巨头，从Facebook [80] 到Twitter到Spotify。他可能是一个全新的金融哲学的先驱 。对很多人来说，米尔 纳的成功不仅过分、过快，而且有点不公平。这可能有助于解释 - 而米尔纳非常想解 释自己 - 他是如何从投资莫斯科通心粉工厂离开去颠覆美国科技业务的。他试图解 释他的成功故事应该和硅谷中任何一个故事同样吸引人。对很多人来说，米尔纳的 成功不仅仅在一个太多太多之地更多更快，还有...还有...这里的人们肆无忌惮地回 避.....有点不公平：这是一个外人，他在一个对创始人非常友好的条款下将资金投出 去，即为相对较小的股份支付巨额款项，实质上是购买互联网上最受欢迎的公司的 独家访问权限！他的“外人”身份是最气人的，也是最发人深思的。为什么一个外人能

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够看准硅谷最好的投资人都会错过的机会？ 米尔纳的成功是否意味着其他“外人” 也要闯进来，抢夺原本专属于美国人的苹果派——互联网未来和互联网财富？ 5.“愚蠢疯狂的俄罗斯资金”的影响。尤里·米尔纳是如何将Facebook重新带回到百 [81] 亿估值的？ 马克·安德森（Marc Andreessen）提到 ：“尤里在2008年或2009年第 一次来到硅谷，他大体上说：”我在商界，我想投资。” 美国顶级投资者对Faceboo的 估值为50亿、60亿、80亿美元，尤里来了，估值为100亿美元。“我在站在Facebook这 一边的，我有朋友正在竞标，我会打电话给他们说：”你们已经错失良机，尤里 正在 估值100亿。你将失去它。” 他们都说：“俄罗斯疯子。愚蠢的钱。要到世界末日了，太 疯狂了。”“当时我需要去看看的尤里的优势是，尤里和他的团队做了非常复杂的分 析。他们基本上做的是看2000年开始美国以外的消费互联网商业模式的发展情况， 所以他们的这些电子表格实际上跨越40个国家 - 如匈牙利、以色列、捷克斯洛伐克 和中国 - 然后他们拥有所有这些社交互联网公司和电子商务公司，这些公司在过去 十年中变成了真正的业务，但这一点完全被美国投资者忽视了。尤里总是说，美国公 司是软的，因为他们可以依靠风险投资，而如果你去匈牙利，你不能依赖风险投资， 所以公司必须赚钱。因此，他对所有这些国家的所有商业模式都有一个完整的矩阵， 然后由用户完成所有货币化水平，然后对GDP进行全部调整。他拥有秘密的电子表 格，而你没有。” 这笔“傻钱”为他买来了几乎是无限制地掌控未来十年互联网最重 要公司的机会。数字化历史上最快的加速之一刚刚开始。 [82] 6.“关系投资”作为对创始人的信任和保险。“你需要接近创始人，”米尔纳解释说 。米尔纳的做法是自相矛盾的。他回避董事会席位的前提是创始人知道他们在做什 么，但他会定期与他们见面以便建立长期关系。就是到现在，也几乎没有人知道，他 还从WhatsApp的成功故事中分到一杯羹，全球只有两家投资者（另一家是Sequoia Capital）做到这一点，他便是其中之一。去年，在Facebook以190亿美元收购这家移 动消息服务巨头的数周之前，他斥资1.25亿美元从WhatsApp创始人手上购得一部 分股份。米尔纳不愿讨论Facebook的收购交易，但据一位接近WhatsApp的消息人 士称，米尔纳在2014年1月跟这家初创公司的创始人扬·库姆了达成口头协议。DST 被当成某种形式的保险，以防跟Facebook的交易告吹。 7.“为了相信你需要保持密切关系。” 从表面上看，投资小米看起来风险非常大。硬 件制造商在中国多如牛毛，而三星和苹果吞噬了全球智能手机市场的大部分利润。 小米希望仅通过在线渠道销售自己的手机，不过谷歌已经在Nexus手机身上尝试了 这种商业模式，而效果并不能算是获得了主流成功。米尔纳把那些问题放在一边，他 发现雷军整合硬件、软件和互联网服务的“铁三角”系统计划击中了他。“你不能只擅 长一件事，而是要精通所有的三项，”雷军在谈期间如是说。“通常你遇到的是雄心勃 勃的创业者，但他们并不知道如何去实现自己的抱负。”林德弗斯（Lindfors）说。“但 雷军就是那个全能选手。” 数小时后，DST的三个人走出雷军的办公室回到车上；周 受资坐在前座，米尔纳和林德弗斯坐在后面。在北京车流中前进的同时，他们兴奋地 彼此交谈着。“我们进行了各种各样的猜测，猜他以后能够带领这家公司达到什么样 的高度。”Lindfors回忆道。米尔纳转向其他人。“我真的想投资这家公司，”他说道。 雷军后来告诉他们，他从未想到DST会投资。不过，经过几个月的尽职调查之后，米 尔纳的公司在多轮融资中包括三次独家轮共计向小米投资了5亿美元，获得了该公 司7%的股份。按照小米最新的估值计算，这些股份价值在32亿美元左右。米尔纳是 怎样获得独家投资机会的呢“也许是当时并没有太多的人真的相信这家公司，”他 若有所思地答道，然后重复了自己的口头禅。 8. 金融科技 - 是下一件大事。DST和他们的合作伙伴个人非常渴望金融科技，并投资 了诸如Stripe、Funding Circle、SavingGlobal、LendUp、Xapo、LendingClub、

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等许多大牌公司。 9. 不要隐藏和害怕你的错误 - 拥有你自己写着错过的机会的“荣誉墙”。他愿意承认 的投资失策是未能搭上优步的快车。DST曾有三次机会投资这家如今估值突破400 亿美元的汽车共享服务公司，但米尔纳每一次都没有出手，因为他担心该公司创始 人特拉维斯·卡拉尼克无法搞定优步跟监管部门和全球各地城市之间的法律纠纷。“ 我低估了特拉维斯。那是一个很大的错误，“他耸耸肩说。“这让我寝食难安。” 还有， 例如，DST没有投资Square。 10. 米尔纳可能是新一代“全球俄罗斯人”的原型 - 显然他达到了某种“全球生物”的 身份。有时自己，更多时候带着妻女和丈母娘，满世界转悠。他很少在一个大陆上连 续待上一周。常在一周内逛遍除南极洲外的所有大陆。这些不一致的行为让他在新 的洛阿图斯社区显得与众不同。尽管处于数字世界的中心，硅谷却与世隔绝，更多 是一个封闭的地方。即使其著名的移民文化强调加入硅谷方式. 但只要谈到创新，它 几乎抵制任何不属于其主流的人。在米尔纳之前，很少有人能靠钱打入硅谷，最好的 钱，能进硅谷的投资者一直都是有某些背景的。 在这里，连纽约的有钱人都被视为低了一级，更不要提“来路不明”的那些。米尔纳是 在法国多维尔举行的2011年峰会上被选中向八国集团领导人作演讲的六位技术人 物之一。这个例子再次证明了他的地位上升之快、影响力之大。G8峰会互联网讨论 会的演讲者全部是数字世界的精英人士：Facebook的扎克伯格、Google的埃里克· 施密特（Eric Schmidt）、日本的三木谷浩史(在线零售商乐天集团的首席执行官)，法 国的阳狮集团总裁莫里斯·勒维（Maurice Levy）、法国电信首席执行官斯蒂芬妮·理 查德（Stéphane Richard）。 然后就是米尔纳。为什么是米尔纳？ 部分是他通过巧妙的手段进入了网络世界，部 分是因为他来暴富的经济体。这给了他独特的视角。 他可能是仅有少数同时在多个市场经营却没有当地基础设施的人群中的一员。这使 他成为一种自由浮动的状态 - 一个连接器，一个中间人，终极独立玩家。

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3.6 为什么你需要雇佣一位艺术家做你下一个商业顾 问？ 现代的首席执行官应该是“设计师老大” ““从市场营销和广告业的背景来看，是什么让你过渡到金融科技行业？” - 我 [83] 在这个问题上得到了许多解答 。在20世纪初，大型组织需要另一种类型的 [84] CEO ：首席电力官。在有可用且可靠的电网接入之前，需要电力的组织聘请 了一位首席电力官，以确保它们能稳定且便宜地获得这一重要商品。现在，能 [85] 够实施设计思维方法的首席执行官们 也将成为首席创新官。那些没有实施“ 无用的人文科学”的人会像过去的首席电力官一样，与他们的企业一起灭绝。 [86] 现年39岁的Slack编辑总监安娜·皮卡德（Anna Pickard） ，从英国曼彻斯特 [87] 城市大学（Manchester Metropolitan University）获得了戏剧学的学位 ，之 后她发现自己对总是失败的试镜深恶痛绝。在不到两年的时间里，Slack Tech- nologies成为了科技行业最闪耀的十亿美元级“独角兽”科技公司之一 如果你 使用过Slack基于团队的移动聊天软件，你就会知道它最引人注目的创新之一 就是Slackbot，这是一个实用的聊天机器人，它会定期弹出来提供活跃气氛的 意见，就像真人一样。这样的创意可不是编程得来的。43岁的斯图尔特·巴特菲 [88] 尔德（Stewart Butterfield） 是Slack的联合创始人兼首席执行官，是个很自 豪的拥有加拿大的维多利亚大学哲学学士学位、剑桥大学哲学和科学史的硕 士学位的人。“学习哲学教会我两件事。”巴特菲尔德说，此刻他正坐在自己位 于旧金山市场南区的办公室里，这个街区几乎被专注于编程技术的初创公司 给占满了，“我学会了如何清晰地写作。我学会了如何从头到尾关注一场讨论 的进行，这在主持会议时是非常宝贵的。当我学习科学史时，我了解到有时候 所有人都会相信一件事情是对的——比如认为空气中的以太能传递万有引力 的旧理论——直到那件事被证明不是真的。” 敢想敢为的程序员越希望改变这 个世界，像Facebook和优步这样公司就越需要在自己的公司招揽擅长社交的“ 炼金术士”，后者可以跟消费者进行交流，并且让这一过程看起来更令人愉快。 [89] 前田约翰（John Maeda）是设计业的领导者 。他在麻省理工学院、罗德岛设 计学院和风险投资公司凯鹏华盈（Kleiner Perkins Caufield＆Byers）任职，这表 明他对设计的发展有先见之明，而且他与生俱来的能力可以他第一个到达那 [90] 里。他 写 道 ：“当人们听到，我在麻省理工学院当教授时，作为爱好我获得工 商管理硕士学位（MBA）时，他们常常感到非常惊讶。” “财富500强公司开始使 用以人为中心的设计，去思考解决问题而不是传统的假设测试，这就是为什么 我们看到超过10％的《财富》100强公司将设计作为执行优先事项。创造性正成 为在企业界创造竞争优势的战略杠杆。这就解释了为什么管理咨询和战略服 务公司正在快速收购设计机构。自2004年以来，已有42家设计公司被收购，但 却有一半是在去年发生。” “所有美国前十名商学院都设有学生主导的设计组织，或许未来在新兴产业 中最多的设计师将来自于商学院。” 在他对这个行业的广泛看法中，前田给他 [91] 自己的论点 翻倍下注：大企业想要、需要设计并将为设计付费。前田接近一 个幻灯片，上面突出显示当前正在播放的“三种设计”。它们是设计（“古典设

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计”），商业（“设计思维”）和科技（“计算设计”）。但是“科技需要的东西与程序 正在创建的东西之间存在差距”，前田说。“商学院的行动不可能很快，所以学 生们正在他们学校建立设计俱乐部。” 去年的报告庆祝了在哈佛、沃顿和斯坦 福等学校MBA课程中由学生主导的设计俱乐部的发展；它似乎是更复杂的设 计教育的预兆。 [92] 当前田约翰（John Maeda） 2013年进入硅谷并担任凯鹏华盈（Kleiner Per- kins Caufield and Byers）的合伙人这一新角色时，他没有汽车，甚至连住的地 [93] 方都没有 。但他没有预订酒店，而是决定通过共享经济来到门洛帕克。“人们 说，‘哦，你一定会从硅谷所有首席执行官那里学到很多，’”他说。“我想，’不， 我正在从Airbnb（爱彼迎）房主和优步司机那里学习’”。 [94] 在谈到艺术和科技融合时他提到 ：“我现在可以看到，现在最好的创业公司 已经不能再与技术竞争。他们需要创意性的部分。他们需要设计部分。数十亿 美元正在投资给由设计师、艺术家、和技术专家领导的公司。这对艺术来说是 个非常棒的时机。” [95] 正如哈佛大学校长德鲁·吉尔平·福斯特（Drew Gilpin Faust）所说 ：“让我来 调用硅谷的一位英雄史蒂夫·乔布斯，他在一个十字路口展示两个”路牌“：科 技和人文科学。这是一个将设计转变为技术产品关键差异的人。人文科学是让 他成为创新和创造性人物非常重要的一部分。” 哈佛商业评论俄罗斯总编辑叶 [96] 莲娜·叶夫格拉芙娃写道 ：”阅读聪明书籍并讨论它们会给思想带来特殊的 质量。我会称之为一种能够在复杂的世界中看到世界图景的能力。识别内部法 律和司机的天赋将聪明人与傻瓜区分开来。而且，看起来，智力并不是那么取 决于大脑中化学物质相互作用的固有速度，而是取决于跳出框架思考的习惯， 考虑不同的方法，在不依赖权威意见的情况下得出结论。”“阅读像福克纳这样 既厚又复杂的书籍可以帮助人们将其大脑从常规计划和观念的压力中释放出 来。” 2005年，达克斯·达席尔瓦（Dax Dasilva）成立了金融科技创业公司Light- speed，一个销售点软件供应商。在接下来的六年中，它成为加拿大发展最快的 公司之一。2011年，达席尔瓦在蒙特利尔一个名叫Mile-Ex的时髦地区购买了 [97] 他所谓的“惊人的仓库空间” 。之前由一名电影制片人拥有和居住，该空间有 一个户外游泳池剧院和整体而言“极好的氛围”。到2014年秋季，达席尔瓦开始 花费自己的资金和大量时间将Mile-Ex空间变成一个名为Never Apart的文化 非营利组织。“我们本着诺伍德的精神，本着人们来交流想法的精神，但我们并 不是像诺伍德那样的社交俱乐部，”达席尔瓦说。根本上，Never Apart与另类艺 术画廊和音乐制作工作室更为相似，他说。“人文科学将一个人与真实的自我 [98] 联系在一起”， 波莫纳学院职业发展主任和训导副院长玛丽·雷蒙德（Mary Raymond）说。从这个角度看，人文科学教育与以往一样有价值，因为其倡导者 几十年来提出的理由一样。对于学生来说，这意味着要弄清楚他们的激情如何 与其他真实世界的机会联系起来。“我并不会说去学习古典文学和宗教，整个 [99] 夏天都要阅读，”雷蒙德说 。“报个编码课。去做一些挑战你思想另一面的东 西。” 下一代工人需要不断探索、适应和拓宽他们的经验 - 这是文科学位一直在 提供的良好培训。

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辛恩·莫纳汉（Sean Monahan）解释了为什么在品牌身份生存危机中组织要 向艺术家转变：“文化现在以一个比以往任何时候都快的速度在改变。如果你 想明白这意味着什么，你需要的不仅仅是某个人...... 他是能引导你实时进行文 [100] 化转变的人 ，并且是能真正从事文化生产的人。” 格雷格·方（Greg Fong） 使用标准的市场调研打破了这个挑战：“每个使用相同市场驱动数据的人都会 得到相同的结论，他们意识到，因为和大家一样使用相同信息，所以他们并没 有竞争优势，因此他们转向了从利润率外部考虑可以向他们指出盲点的外部 人。” 一个世纪前，首席执行官是一个可怕的抽响鞭的人。五十年前，他是企业 激励机制的促进人。而现在，根据2015年沃尔夫·奥林斯（Wolff Olins）领导力 [101] 报告 ，首席执行官已经演变成了一些新的东西：企业文化的总设计师，是一 个指导人物，他与员工一起进入战壕和并启发他们创造下一个伟大的创新。 [102] 现在，该组织应用设计思维，ING也 将能够真正满足客户现在和未来的需 求。“这是因为设计思维迫使你不断检查你正在考虑的变化是否真正满足了客 户的需求”，希尔说。“例如，我们观察区块链、人工智能和机器人学等趋势。这 些技术的发展会怎么样影响我们的业务？ 为了回答这个问题，我们开发了一套 工具包，供我们自己组织使用，同时也帮助我们的客户。毕竟，这些发展中的许 多也会影响其他市场和行业。使用我们最初为自己创建的工具来帮助其他公 司，感 觉 很 棒。” 在一次接受采访时，亿万富翁投资者马克·库班（Mark Cuban）提出了一个关于 [103] 就业前景暗淡的预测 ：“不要金融。这是最简单的事情，你只需要数据就可以 让它吐出你需要的任何东西。我个人认为，10年后对人文科学专业的需求将超 过编程专业甚至工程专业，因为当数据全部为了你被吐出来时，你需要一个不 同的视角才能有对数据不同的观点。所以拥有某个思想更自由的人吧。” 当我 刚开始思考金融科技，阅读文章，与人见面会谈时 - 这个行业当时还非常小。事 实上，当时甚至连“金融科技”这个词也不存在。风险投资公司并不想投资金融 科技，因为它“风险太大”（只专注于金融科技），“未来没有很大的机会”（我认 识的99.9％的人不相信金融科技将会成长为如此庞大的行业），“太难进入”（进 入该行业的代价非常高，而且你的初始知识必须比电子商务、即时通讯工具、 社交网络等基础知识更深入）。 在业余时间，我开始把它当作爱好一样自学了一些术语，例如“未来的分支”，“ 多渠道分销”和“金融业的新互联网服务”。后阿里我开始口头地、通过社交媒 体和撰写文章，分享我的想法。我记得有一次，当谢尔盖·列昂季耶夫（Sergei Leontiev）（我们的第一位有限合伙人和我的导师）参加讨论时问我：“你为什 么不投资金融科技？”。我回答：“那是因为我不是投资类型的人，而且我从来没 有投资过金融科技。” 而他回答说：“是的，以前没有人真正投资过金融科技。但 你“对金融科技有直觉”，对需求和趋势有洞见。我发现这比其他没有激情投资 人的经历更有用。” 这位听众很快成为了我的战略合作伙伴。为了测试我的能 力，他第一次给了我1000万美元。然后，我又收到了3000万美元。之后我们过多 成了很多很棒的交易。 现在，雇佣市场营销或设计专业人士非常普遍：麦肯锡刚刚收购了设计公司， 凯鹏华盈（Kleiner Perkins）聘请了前田约翰（John Maeda）。当初创公司规模

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较小且刚刚起步时，为了吸引客户的关注，该公司会更多地关注公司的设计和 市场营销，而不是理解金融建模。设计强调，吸引注意力的是市场营销，而非金 融建模。史蒂夫·乔布斯曾说过：“我不是一个商人，我是一个披着商人外衣的 艺术家。” 我并不是说财务模型并不重要，尽职调查、竞争分析和交易结构：所有这些都 非常重要。Life.SREDA的合作伙伴伊戈尔·别辛（Igor Pesin）涉及所有这些问 题，他是这个领域的超级巨星。我们就像“阴和阳”一样。我做的是关于梦想，他 做的是实现梦想。

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3.7 瑞士和印度作为两个真正金融科技中心的范例 当我们决定将Life.SREDA基金搬离俄罗斯时，好几个国家和地区 - 英国、爱沙 尼亚、拉脱维亚、香港和新加坡 - 邀请我们搬到那里并与他们做生意。为什么新 [104] 加坡是世界上金融创新最好的地方之一 ，根据我的专业知识，原因如下： 三年前，我看到美国金融科技有类似的激增 - 非常多的项目，大量的讨论以及 准备好接受创新的客户。许多金融科技公司出现在欧洲和世界其他地区，但真 正的重大事件并未发生（不包括英国和德国）。目前亚洲的项目数量创历史新 高，市场一片喧嚣。 美国的金融科技市场全部是关于产品和技术的，而亚洲市场则是关于执行。每 个亚洲市场的特性是如此之强，以至于人们和他们对当地特点的了解变得最 为重要。 美国和欧洲为怪胎和极客创造了金融科技，而亚洲有大量的无银行账户的人。 比尔·盖茨最近写道，金融科技的未来属于没有银行账户的国家。比起好的东 西，向人们提供更好的东西太棒了。但真正的魔力在于提供一个从过去现金跳 转到未来金融科技的机会：没有自动取款机、信用卡，也经常没有像我们已经 知道的银行。在非洲，mPesa就是这么发展的。 另一个行业 - 加密货币。我不喜欢“泡沫”和对比特币的猜测，但加密货币和区 块链技术的想法非常合理。在亚洲，有很多使用不同货币的国家，那里往往银 行系统薄弱，但汇款数量很大。新加坡是金融和科技中心，我相信一个亚洲统 一的加密货币（如Esperanto）将在这里开发。这种加密货币不需要纸张、打印 和存储，它将易于使用、转换和转账到其他国家。新加坡在该地区历来采取中 立的政治立场，同时与每个国家都有巨大的经济联系。因此，我认为对“仲裁 员”来说，这是创建和管理统一亚洲加密货币的最佳选择。 新加坡的另一个优势是这个城市从一开始就将自己定位为“实验室”：在这里， 你可以创造出杰出的东西，和当地合作伙伴和客户（因为他们是最开放的）测 试想法，并迅速扩展到周边市场 - 整个城市基础设施是这样设计的，你会被最 好的原型团队和技术所包围，然后可以迅速扩展到新的国家。 将公司转移到新加坡的其他好处：你的知识产权和私人财产会尽最大可能受 到英国法律和可靠的司法系统保护。金融关系的透明度由当地金融监管机构 保证，税率是世界上最低的一些国家。你可以在几分钟内注册你的公司。 像新加坡经济发展局（EDB），新加坡资讯通信发展管理局（Infocomm），新加 坡标准、生产力与创新局（Spring），新加坡国家研究基金会（NRF）这样的政府 机构在吸引企业到新加坡方面做了很多工作，包括补助，税收鼓励，联合投资， 会议等等。如果你得到这些政府机构中一个机构的支持，你的租赁费用会非常 低：国有企业裕廊集团（JTC）已经为风险投资公司和创业公司建立了一个创 意“城中城”LaunchPad。这是一个很好的地方，有着有趣的建筑，很多年轻和 有才华的人，以及来自路对面INSEAD商学院的美好氛围。 为什么投资亚洲必须要住在亚洲？ 以前当我们住在莫斯科时，在纽约、波特兰、

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伦敦、慕尼黑以及世界其他任何地方投资都没有问题。当我们决定对亚洲进行 远程投资时，我们失败了。关于公司及其绩效结果的公开信息非常少。如果没 有介绍人，没有人会回复你的电子邮件，并且没有人会拨打Skype电话。你的公 司品牌和个人体验的作用远远小于人际关系的作用。因此，我们决定搬到这里 来接近当地有才华的人，并更好地感受当地顾客的情绪和需求。 这个城市没有堵车。曾经我每天在不同地点进行了11次会面 - 在莫斯科，到达 11个不同的地点就要花掉一整天时间。人们没有侵略性；他们一直微笑，他们 很乐于助人。犯罪率非常低：你可以将钱包或包包放在桌上，半小时后回来可 以找到它。没有乞丐。事实上，零失业率。环境高度友好。每个人都说英语。世 界上教育水平最高的地方之一。完美的天气，全年都在28-30度。大量的娱乐设 施，公园，画廊。如果你想工作，不浪费时间，不在没必要的忙乱上神经紧张，那 么在新加坡你将有最舒适的环境来关注你的想法和公司。 但是...正如我之前写的，2016年中国成为全球金融科技领域的新领导者，占全 球总量的39％。反过来，对东南亚地区金融科技的投资下降了40％（从2.45亿 美元降至1.43亿美元），这意味着东南亚地区占全球市场总量的比例不到0.5％ ，而市场需求表明它在不远的将来，这个数字将达到全球规模的10-20％。我赌 2-3年的时间。这意味着金融科技行业可能是当前在东南亚地区总量的30-50 倍。 尽管在东南亚的融资额有所下降，但交易数量保持不变（58个交易vs一年前的 57个交易），这意味着支票规模减少，障碍增加，缺乏基础设施（BaaS和API的可 用性） ，投资者对目标态度谨慎。新加坡仍然是东南亚地区绝对的金融科技领 导者，2016年投资总额为8150万美元，占市场份额的60％（交易数量和投资金 额都是这个比例）。新加坡的差异化很好，但大多数公司都很年轻，并且在不断 增长，所以目前在任何微小垂直领域都没有一家独大。菲律宾和印度尼西亚正 在追随这一趋势，共同拥有所有已融资公司的1/5。 我们关注新加坡120家金融科技公司，如果考虑所有被加速的种子前阶段的年 轻初创企业（来自于孵化器、银行的创新实验室等），它可以达到200-300家，很 快将更多。新加坡最先进的金融科技垂直领域是财富管理和在线交易，其次是 支付、汇款和（突然冒出来的！）区块链，区块链2016年获得了大量资金，并成为 这里的主要垂直领域之一。与其他市场相比，新加坡的保险科技、贷款初创公 司和新生代银行则没有收到太多融资，但由于这一领域有许多强大的玩家，情 况将很快发生变化。 为应对金融科技行业的快速增长，中国国有企业（香港上市的中国信贷科技控 股有限公司，上海新华发行集团，中国华融国际金融控股有限公司等8家大陆 [105] 主要机构）推出了价值15亿美元的“亚洲金融科技并购母基金” ，来支持新 兴起的金融科技创业公司和技术。为了提供杠杆作用和支持以金融科技投资 为重点的本土风险投资公司，这对于新加坡（和其他基于东南亚的）国有战略 投资者将是非常有用的一步。它可能会重新推动正在衰退的市场。 相反，我们可以以两个国家为例，它们没有举办这么多金融科技大会、奖项、黑

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[106] 客马拉松和加速器，但在金融技术成就方面更为成功 - 它们就是印度和瑞典 。 让我们从金融科技公司独立存在的机会开始吧。去年，继英国之后，印度为数 [107] 字银行推出了新许可证 ，这允许新玩家可以独立存在于传统银行之外。香港 和新加坡选择了创建“沙盒”的方式。但是“你不能在沙盒里放野东西” - 这不是 解决办法。在“与金融科技的友谊”游戏中清楚地表明了谁“是银行的拥护者”， 谁真正想要改变某些东西。正如英国新生代银行Tandem的创始人兼首席执行 官里基·诺克斯（Ricky Knox）所说：“如果你想创造沙箱 - 在幼儿园使用它可能 效果会更好？” 第二个比较的基础是Baas平台和开放API的存在。与银行的整合在大多数亚洲 国家都是一场噩梦（与美国和英国相比）。与此同时，印度政府快速实施了一个 [108] 独特的项目“India.Stack”，该项目允许 初创公司比以前更快、更便宜和更高 效地推出（该平台唯一的缺点是，它不会允许你扩张到其他市场）。还有一些项 目像试图创造美国Bancorp亚洲类似产品的BAASIS - 但它们的成功取决于监 管机构的态度，是支持还是抵制这一过程。 接下来是资金的可用性。新加坡中央银行已拨款2.25亿新加坡元支持金融科 技，但这笔钱已经进入传统银行，不会再给到风险投资公司和创业公司。与此 [109] 同时，印度总理纳伦德拉·莫迪启动了 一系列举措来支持该国的创业公司， 其中包括15亿美元的基金以及为公司和风险投资机构提供的一系列税收减 免。 [110] 根据《营商2017》排名 ，新西兰是最容易营商的国家，第二名是新加坡（之前 10年一直排名第一），第三名是丹麦，第四名是香港，第5名是韩国。好的，在新 加坡开一家公司很容易，但开立银行账户呢？ 签证和工作许可也同样如此。如 果我刚刚成立了一个3-4人的创业公司，并且没有预算聘用额外的员工，那么我 [111] 怎么去处理雇用多余的当地人员义务？ 美国 ，加拿大，马来西亚和其他国家 引入了特殊的初创公司签证和许多其他特许权来吸引科技企业家。为了发展 [112] 一个像大多数科技供应商都来自美国以外的硅谷这样的生态系统 ，新加坡 [113] 需要创造更便利 的条件，让来自世界其他地区的企业家在这里创办初创公 司并在这里工作。 第四个是金融科技对塑造无现金社会的影响。人们可以谈论创新，给予拥抱、 [114] 亲吻和奖励：但看看瑞典如何有效地与现金对抗 ，然后试着通过银行卡或智 [116] [115] [117] 能手机在香港或新加坡 支付街头食品或出租车 。瑞典政府已经开始 逐步禁止现金，因此，轮到刺激金融科技初创公司的发展了。 [118] 在金融科技方面有很多夸张的宣传，但也有很多垃圾 。在这种情况下，马来 [119] 西亚和奥地利等国 可以成功地考虑到一些国家的失误和另一些国家的成 就，并迅速成为新的真正的金融科技中心，而不是公关中心。

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3.8 中国展示着这条路 [120] 更令人印象深刻的是，超过80％的资金投给了中国企业 ，这意味着中国终 于成为超越美国和所有其他国家的全球金融科技领域的主导力量，这在2016 年之前从未出现过。仅一年前，亚洲金融科技公司的规模还比美国小两倍，而 2016年成为美国失去其在金融科技领域全球领先地位的第一年。 另一个有趣的观察是，我们看到很多来自中国的特大交易，那些金融科技初创 公司相当年轻（2-4岁），这意味着大型投资者了解金融科技行业的巨大潜力，他 们并不是投资这些公司，而是为了市场入场券，换句话说，他们依赖的并不是 公司的表现，而是其未来的潜力（这是否是一条正确的道路 - 你决定，时间会表 明一切）。 中国金融科技巨头占据金融科技之山：支付宝，陆金所，众安和京东金融。这些 公司受到关注不仅是因为它们具有超大的客户群、运营记录和已经筹集的资 金。而是通过扩大产品线，为最终用户显著增加价值主张，它们创造了一种独 特的客户旅程。 它为什么会发生，中国的发展怎么会如此之快？ 当地的大型玩家，即互联网和 IT巨头、传统银行和保险公司、基金和金融控股公司，他们中的许多人及时地意 识到中国金融科技市场的巨大潜力，从一开始他们就发挥了巨大的作用，为市 场上的几家公司提供了超级大的投资：支付宝，京东金融，陆金所等。 先进的技术，落后的银行和飙升的财富使中国成为金融科技的领导者。马云不是 建立了一个，而是两个科技巨头。除了他价值2500亿美元的阿里巴巴帝国之外，还 有中国顶级手机钱包应用程序制造商蚂蚁金服。参与金融科技行业的每个人都应 该坐正并注意到蚂蚁金融服务集团收购全球汇款巨头MoneyGram（速汇金）这一 事件。阿里巴巴创始人马云的支付衍生品蚂蚁金融控股（Ant Financial Holding） [121] 持有整个阿里巴巴生态系统的粘合剂 ：支付宝。随着其提议以8.8亿美元收购 MoneyGram（速汇金），蚂蚁金服这家全球最懂行的金融科技公司之一将一举收购 MoneyGram（速汇金）在200个国家和地区的350000家零售店。 在杭州电力公司破纪录的250亿美元募资之后的几年里，这笔现金为支付宝打开了 大门，跟随中国游客在全世界旅行的脚步，缓慢但稳定地增加其全球足迹的规模。除 Paytm以外，其他投资和收购还包括泰国的Ascend Money，中国的KFC（肯德基）， 以及去年美国密苏里州堪萨斯城的生物识别技术公司EyeVerify。为了证明IPO现金 有钱也留不住，就在本周蚂蚁金服宣布它正在购买Mynt的“可观少数”股份， 这是一家位于菲律宾的移动支付公司，由移动资金巨头Globe Telecom所有。 从进入印度、泰国、菲律宾、美国以及本周早些时候进入韩国这些动作，我们现在对 [122] 马云的剧本有更清晰的了解 ： 1. 追赶没有享受银行服务的人。这样的人有很多。MoneyGram转账收入中只有12％ 来自美国消费者在该国境内转账，有38％是境外转账，而剩下的一半收入都在美 国境外获得。与所有主要的汇款服务一样，收款人不需要拥有银行账户。就这样， 蚂蚁金服跟在了所谓的无银行账户的人口（即传统银行业金融服务对他们服务非 常少或没有服务，甚至他们都没有借记卡或信用卡）之后。蚂蚁金服在亚洲扩张的

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四项投资进一步证明了这一点。印度有2.33亿没有银行账户的人口，而东南亚则 有3.7亿。 2. 专注于移动。寻找那些以移动为先的人。蚂蚁金服的亚洲新市场也是快速采用智 能手机和互联网使用的新兴市场。在网络出现相对较晚的时候，人们正在跳过个 人电脑和笔记本电脑阶段，直接进入移动网络阶段。在韩国，泰国和菲律宾，蚂蚁 金服选择了专注于移动应用程序和服务的合作伙伴。 3. 获取更多数据。大数据。非常多的数据。每天有10亿笔交易，支付宝不缺少其客户 金融生活的数据。随着蚂蚁金服的扩张并收集更多数据，它会收集有助于优化其 金融产品的新信息。在线贷款就是一个很好的例子。在没有广泛的信用评分系统 的国家，公司需要使用非常规数据来衡量一个人或一个小企业的风险指数 - 社交 媒体活动、购买习惯和其他在线行为往往是实现这一目标的首选方式。蚂蚁金服 可能很快就有能力为印度和东南亚的许多地区建立自己的信用评分系统。事实 上，它的支付宝应用程序在中国已经这样做了，支付宝有一个从蚂蚁金融和阿里 巴巴服务等机构获得数据的信用评分服务。该分数影响应用程序内的贷款申请。

在蚂蚁金服未来的投资和收购中可以一窥马云的剧本。而且会有很多 - 该公司已经 发誓到2025年将在全球范围内服务20亿客户。在扩张时，公司将保持灵活性，根据 每个国家的需求选择服务。“我们在支付和相关服务领域处于领先地位，但我们很可 能会按一个市场接一个市场提供其他产品和服务，”蚂蚁的高级副总裁道格拉斯·费 根（Douglas Feagin）去年年底进入泰国后表示。 [123] 最近，这家中国公司宣布，将向韩国的Kakao Pay投资 2亿美元。Kakao Pay是即 时通讯软件KakaoTalk即将推出的一个子公司，它将允许人们在网上和在商店购物 时，通过手机进行无现金支付。 KakaoTalk于2010年首次推出，是一款在韩国最受欢 迎的聊天应用程序 - 该公司声称，韩国97％的智能手机用户都是社交网络的活跃用 户。它由一系列配套应用程序支持，如Kakao Music，Kakao TV和Kakao Taxi。即将推 出的Kakao Pay将成为最新的补充。蚂蚁金服总裁道格拉斯·费根（Douglas Feagin） 说：“韩国是蚂蚁金服全球扩张进程中的一个重要市场，在该市场我们看到了拓展创 新服务和实现移动支付业务增长的许多机会。” 在蚂蚁金融首次进入东南亚市场对并泰国投资三个多月后，这家中国网络巨头已 [124] 经在菲律宾的一家金融科技公司获得股权 。两家公司联合宣布，这笔未公布金 额的交易见证了中国最大的移动钱包应用程序制造商蚂蚁金服在环球电信(Globe Telecom)的Mynt中获得了“重要的少数股权”。Mynt拥有300万注册用户，运营着 Gcash（ 一种与支付宝没多少区别的在线服务），允许人们添加手机信用卡，支付账 单，汇款，捐款，网上购物以及无需使用现金购买商品。它还运营着提供个人和企业 贷款的Fuse Lending。这是马云的阿里巴巴帝国衍生企业的蚂蚁金服首个在菲律宾 的投资。蚂蚁金服希望与Mynt合作“为菲律宾没有得到金融服务和金融服务不足的 个人以及小型和微型企业提供简单、安全、低成本和可使用的数字金融服务，”蚂蚁 金服首席执行官井贤栋在一份声明中表示。 由于中国金融科技风险投资市场比较成熟（其次是印度），亚洲所有交易中有25％ 是在B轮、C轮及以上轮（1500万美元+）达成，这是相当高的份额，它表明市场正在成 长。45个最大的支票（B轮、C轮及以上轮；金额1500万美元+）主要进入了印度和中国 公司（其中贷款、支付和保险占所有公司的80％） 金额第二大的支票（A轮，B轮; 300万-1500万美元）主要进入印度的贷款和大数据初

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创公司。早期交易（种子轮前，种子轮，A轮前，A轮; 10万-300万美元）主要进入印度 和新加坡，然而，这些交易非常混杂和饱和。财富管理和支付初创公司在早期阶段占 主导地位，但仅占所有投资的35％。

我相信中国在金融科技方面取得如此大成就的原因有很多： • 中国人很有勇气：相比较在金融科技方面的空谈，他们更愿意行动； • 所有市场参与者（国家，大型企业，创业公司，风投公司）的行动非常同步：每 个参与者在每个成长阶段都支持着另一个参与者； • 国家在支持新兴行业方面行动迅速：监管（金融科技明显与传统银行分离， 在实施新想法和新科技方面获得充分自由）以及资金（直接或作为小型和大 型风险资本的杠杆）- 这对他们来说是一个巨大的游戏：他们从来没有打算“ 试一试”（花费数百万），相反，他们从一开始就给自己设定了成为领导者的目 标（花费数十亿）； • 由于无银行账户的人数众多，金融科技公司不与彼此及传统银行进行竞争， 而是立即成为昨日还使用着现金的数以亿计人群的解决方案。 我认为，除了在电子钱包和在线贷款领域众所周知的成就之外，最大的突破之 一是发生在大数据和在线评分领域。 当奈飞（）播出了六集新剧集在《黑镜》时，在“Nosedive”（急转直下）中，蕾 希·庞德（布莱丝·达拉斯·霍华德饰）生活在一个不管是你的朋友还是陌生人都可 以评价你受欢迎程度的世界，最高为五星，这依赖于内置在手机里的高科技和显示 每个人名字和当前评分的标准智能隐形眼镜。痴迷于收到好评，她目前有4.2左右的 评分。她与她弟弟瑞恩（詹姆斯·诺顿饰）住在一起，他的评分比她低，因为他毫不在 乎评分的事情，她非常渴望搬出去。她了解到，为了能够生活在一个高端房子里，她 的评分必须达到4.5分或以上，顾问建议她，提高评分的最好方法是与评分较高的人 交往，因为他们的评分更有份量。她的老朋友娜奥米（爱丽丝·伊芙饰）联系她，请蕾 希当自己的伴娘，蕾希欣然接受。评分为4.8分的娜奥米，拥有许多上流社会的朋友， 生活在一个田园诗般高级的岛屿上。蕾希认为，如果她能完美完成伴娘的演讲，她将 会获得足够的五星评分，以便将她的评分提高到她需要的4.5分。 现在想象一下在这样一个世界中，专制政府监控你所做的每件事，在你几乎每一次 互动中收集大量的数据，并给你一个衡量你是“可信赖度”的单一分数。在这个世界 里，从拖欠偿还贷款到批评执政党，从闯红灯到没有妥善照顾你的父母，任何事情都 可能导致你失掉分数。而且在这个世界里，你的评分成为你是谁的终极真理- 它决定 着你是否可以借钱，是否让你的孩子去最好的学校或去国外旅行；你是否可以在一 家高档酒店获得房间，在顶级餐厅享受座位，甚至是否可以得到约会的机会。如同《 [126] 独立报》所写的那样 ，这可能是2020年的中国。 “中国正在走向一个极权社会，这里政府控制和影响着每个人的私人生活，”位于北 京的小说家兼社会评论员慕容雪村说道。然而在共产党统治的中国，这些计划不可 避免地会呈现专制的情况：这不仅仅关于经济的调节，而且还关于在共产党仁慈的 指导下创造一个新的社会主义乌托邦。 公民被分为四个等级：被给予“A”级的那些人在启动一个公司时有资格获得政府支 持，在申请入党、进入政府工作或参军或申请晋升时得到优待。 “D”级人员被排除在官方支持或受聘之外。该项目引发了与20世纪30年代日本占

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领军在中国推出的“良民证”的比较。在社交媒体上，居民抗议说这是“社会颠倒过来 了”，应该是公民对政府官员进行评级“而不是反过来”。或者带有黄色徽章（或黄色 贴片），也被称为犹太人徽章，是一种布片，犹太人被命令在他们的外衣上缝上它，以 便在某些时间的某些国家显示他们为犹太人，这是一种耻辱的徽章。 在未来两年内金融科技行业中谁将被（中国？）收购，原因是什么？目前，中国电子钱 包（如支付宝和微信支付）主要是通过中国游客出国旅游来扩张 - 因为他们旅行和 消费一年比一年多，而本地卖家（和银行）也逐渐对中国支付系统和电子钱包开放。 到目前为止，对非中国客户来说，使用支付宝和微信支付没有价值。因此，从中期来 看，外资出生的移动银行（对本地市场有更好的意识并适应它）有机会以便中国巨头 来收购它。那些玩家（比如Apple Pay，Android Pay，Google Wallet，Samsung Pay 等）之间唯一关键的竞争点是他们的地理覆盖面（以及与当地银行的一些联系）。问 题迟早会出现：这些钱包给用户带来了什么样的价值？如果他们无法以与PayPal相 似的方式开发新功能，他们将只能够通过购买移动银行（业务很糟糕，但解决方案更 好）、汇款服务、获得mPOS的初创公司等进行发展。此外，该领域出现了新的玩家 - 智能手机制造商小米和华为。随着每个玩家的客户群 将逐渐减少，与竞争对手差异化的问题很快就会成为最重要的问题（并且这一事件 将标志着在当地市场上测试其产品的初创公司漫长并购周期的开始）。

它们与许多其他金融科技垂直行业相辅相成，为并购交易和高水平协同合作 的合作关系创造了许多机会。电子钱包的功能较弱（ApplePay，SamsungPay 和AndroidPay），客户保留水平较低或可扩张性差（AliPay，Paytm）。 亚洲即时通讯工具，比如微信，KakaoTalk和Line等，由于其产品范围高度多样 化，因此比美国同类公司具有更好的货币化能力：只一个应用程序就让你能够 呼叫出租车，在线购物，支付账单，玩游戏，付款和转账。微信拥有8.46亿用户， 其中3亿用户使用微信支付。在美国和欧洲国家，像Transferwise，Azimo，Cur- rencyCloud和WorldRemmit这样的初创公司在通过即时通讯工具进行汇款方 面比即时通讯工具公司更积极。最有可能的情况是，它们将最终被收购，就像 两年前市场预测的那样。 中国的P2P/P2B/在线贷款正在蓬勃发展，但如上所述，这个领域几乎所有的初 创公司都在一个国家的边界内工作，尽管越来越多地听到需要将不同国家的 出借人和借款人联合起来的必要性。发达市场的（日本，韩国，新加坡，香港）资 金充足，利率低。像印度、巴西和印度尼西亚这样的发展中经济体处在需要资 本阶段（最好是以较低利率，现在的利率对于来自发达市场的投资者来说仍然 很高）。为了使资本流动成为可能，平台需要走向国际化扩张并要具有足够水 平的信任（品牌知名度，当前受众的充足性和在风险管理方面的经验）。最有可 能的是，在不久的将来，我们会看到使人们有机会跨境贷出资金和借钱这些服 务将利用每个国家一流服务的优势。 值得注意的是，如果你观察一下亚洲（不包括中国）投资者行为的整体模式，风 险投资人很少会去领投，而是更愿意与其他投资者共同投资。在保守的心态 下，很难想象它们有能力承担增强的并购风险。虽然中国人已经证明了他们能 [127] 够积极地海内外进行投资（硅谷的交易中有三分之一 是在中国资金的参与 [128] [129] 下完成的），现在他们甚至还启动了价值10亿美元 和15亿美元 的特别资

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金分别用于兼并和收购。中国不仅在投资方面受益匪浅，而且在运营领域也受 益匪浅，因为大多数金融科技独角兽在国内非常成功，但绝对无法扩展到其他 市场，并且收购类似于它们的公司将帮助它们加速扩张。考虑到最多的新金融 科技独角兽来自中国，而这个国家本身就是主要的行业投资者，如果你错过了 并购的时刻，你可能会忘记没有一个固定前缀“中国”的金融科技。 中国金融科技公司在执行力和分销方面非常强大（但说实话，这只是在中国境内）， 而在产品和技术创新方面则不那么先进。有时候为了“更时髦”而努力，他们最终会 [130] 变得“太创新” ：他们在浴室里偷窥来评估信用风险；他们用烈酒解决对投资者应 尽的付款义务；他们接受裸体女性照片作为抵押品，还有因表现不佳而当众打屁股。 [131] 纽约时报写道 ：“信而富，一个新兴的贷款机构，以实地调查作为数据分析的补 充。” 该公司遍布90多个城市的调查人员，会通过牙刷或者毛巾的数量来确定一套 房子里住着多少人。他们会进厨房 寻找脏盘子。会为潜在借款者拍摄工作照，以确认其就业状况。” 贷方必须具有创造 性（并照顾他们的洗手间），因为现金占据主导，欺诈行为十分普遍，甚至连最基本的 细节也难以核实。在中国，网上贷款仍然具有狂野西部的一面 - 无论是出借人还是 借款人。 [132] 另一家点对点借贷网站徽融通（Chinatou.com）出现资金紧缩，该公司表示 将 用一种昂贵的中国白酒来兑付所有投资者的付款义务。截至5月15日，根据徽融通 （Chinatou.com）网站数据，徽融通欠1850名投资者共计2.3亿元人民币。2.3亿人民 币（约合3500万美元），会用来买大量的烈酒。 [133] 在中国南部的广东省引入了以下“创新”，在那里，女大学生被告知 将她们手持身 份证的自己的裸体照片交给放贷人，放贷人威胁，如果借款人没能偿还这些微小贷 款，他们将把这些照片公开。虽然这些贷款是在借贷宝（代价为78亿美元，筹集3.8亿 美元）平台上进行的，但这家P2P在线借贷平台拒绝承认借贷宝直接参与，因为双方 随后通过其他渠道达成协议。除了以裸照进行勒索，还加入一系列威胁，包括为了收 取未付贷款，放高利贷者威胁财产破坏和人身伤害。 中国的银行试图与金融科技竞争，但不是在技术创新方面。一段中国的“银行员工因 [134] 表现不好被当众打屁股”视频 在网上热传，引发群愤。该视频首先由人民日报发 布，视频中一名培训师问八名员工他们为什么没有在培训中“超越自己”。然后，他 用看起来像棍子一样的东西打了他们的屁股。有报道说，他后来还剪了和剃掉他们 的头发。该行两名高管已被停职处理。这起事件发生在中国北部山西长治漳泽农商 银行的200多名员工的一次培训课程中。上面所述与近期有关中国另一家公司的消 [135] 息 相比，还不算“厉害”，据称，该公司要求其女性员工在每天工作开始前都要亲 吻老板的嘴唇

最后让我们谈论加密货币作为区块链和金融科技中最“备受瞩目”的细分，同 时这也是对真正创新来说最没意思的一个细分（只有股东从中受益）。世界上 有超过150种加密货币，其中大约有30种“著名”加密货币，其中10种加密货币 占绝大部分交易量。大部分挖矿能力位于中国，其中60％挖矿量由四个中国矿 池控制，而俄罗斯美国合作的BitFury是中国以外最大的挖矿商。大约有50个积 极的交易所，另外50个最近退出市场。主要的大交易所有九个，最大的三大交 易所在中国。交易量最大的货币对不是BTC/USD，而是BTC/RMB（人民币）。中

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国展示了一种吹起和戳破泡沫神话般的能力 - 至少，可以举个中国人民银行的 例子，中国人民银行已经开始清理被大量欺诈和（接近）破产公司所污染的在 线贷款市场。一个投机性的话题需要投机工具的支持：高频交易和杠杆交易是 最活跃的发展细分，同时发布的衍生品（和次级衍生品）以及越来越多的指数 基金每天都会出现。对于一个外部观察者来说，这看起来像庞氏骗局，唯一的 问题是 - 谁会赢，而谁将为此付出代价？ [136] 世界其他地区的大公司担心 的不仅仅是这一点，而是：在中国的主场甚至任 何地方的不公平优势。一家欧洲商业团队的一份报告称，《中国制造2025》计划 要求中国政府向10个行业提供巨大的援助，这将迫使国外竞争对手出局并导 致由政府补助的全球玩家进行不公平竞争。事实上，中国政府的计划表明，受 益的中国工业在短短八年内应该拥有高达80％的国内市场。中国政府一直担 心该国经济仍然过于集中。 该计划的机制很简单：它将提供来自国有投资基金和开发银行的大量低息贷 款；协助收购外国竞争对手；以及大量的研究补贴，所有这些都旨在使中国在 目标行业中基本上实现自给自足。位于华盛顿的美国商会计划发布类似的报 告。“中国的高科技投资需要被解释为是一个总体政治计划的基石。它旨在系 统地获取尖端技术并实现大规模技术转化。从长远来看，中国想要控制全球供 应链和生产网络中最赚钱的部分，”德国智库墨卡托中国研究中12月发布的关 于“中国制造2025”报告中写道。

154 4. P.S. 打动我的 22本商业书籍

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“好人会让它发生”是Life.SREDA风险投资的口号，它意味着人是创业和风险 [1] 投资世界中最重要的元素 。除了与创业公司和投资者直接合作外，我们还努 力通过举办活动、研讨会、讲座，以及邀请全球金融科技明星到新加坡等来建 立生态系统和提供社会影响力。我们还通过我们的分析性文章和资料，自己的 博客FintechRanking.com和“未来的货币”年度金融科技报告，来分享我们在 金融科技/区块链/保险科技行业5年的经验和知识。 我们的使命是建立金融科技生态系统，这里各部分将紧密连接，并在高效的伙 伴关系形式中，即在创业者、初创企业、导师、投资者、银行、企业、监管机构和 政府机构中，支持彼此的成长和发展。我们也认为普惠金融是亚洲金融科技行 业所有参与者的主要使命，这也是我们2015年迁移到亚洲的主要原因之一。没 有银行账户的市场为全球金融科技玩家提供了最好的机会。依赖我们在西方 和东方的经验和网络，我们公司的另一个目标是在世界不同地区建立数字桥 梁。金融科技是不应该有任何区域边界的数字世界的一部分。 从一开始我们就努力让我们公司保持着非常友好和活泼的文化氛围。我们所 有的团队成员都非常独立又会自我激励，这使我们能够避免官僚主义、做事缓 慢、太亲密以及公司所有常规的问题。历来我们的口号都是“好人会让它发生” ，我相信它反映了我们的独特性，因为在创业/风险投资世界里，最重要的是 人，而不是流程、运营和其他在企业界中最重要的东西。 我们在我们办公室墙上贴上了尤达大师的名言：“要么就做,要么就不做。没有 所谓试一试。”在风险投资业务中，你必须坚信自己的所作所为，不应该害怕不 确定因素，不管周围发生什么，都要积极。拿Life.SREDA为例，我们进入金融科 技行业时，当时它基本不存在，在金融科技风险领域基本是零经验，但对于我 们想做什么，为什么要这么做和为谁做，我们有坚定的信念。这帮助我们克服 了这个难以预测旅程中的许多问题和挑战。 经常有人问我关于“为好人写的好书”的问题。我用俄语发表了一篇文章，列出 了我最喜爱的商业书籍，它获得了超过7万次的阅读。我希望说英语的人也会 [2] 觉得它有用 。 01. 就金融科技和银行业的未来而言，我会建议： • 雷吉·德·范尼克斯（Reggy de Feniks）和罗杰·佩弗雷里（Roger Peverel- li）（Reinventing Financial Services–What consumers expect from future banks and insurers）的《重塑金融服务业-消费者对未来银行和保险业的期待》 和 《重塑客户参与度：未来银行和保险业成功商业模式》（Reinventing Cus- tomer Engagement: The Win- ning Business Model for Future Banks and Insurers)； • 布雷特·金（Brett King）的《智能浪潮:增强时代来临》（Augmented）和《银行 3.0》（Bank 3.0）； • 克里斯·斯金纳（Chris Skinner）的《FinTech，金融科技时代的来临》（Val- ueWeb）和《互联网银行：数字新金融时代》（Digital Bank）。 这些人不仅描述了金融科技如何演变，他们作为这个行业诞生和发展的见证

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人和积极参与者，从自身经验一一道来。 02. 谢家华（Tony Hsieh）《三双鞋-美捷步总裁谢家华自述》（Deliver- ing Happiness: A Path to Profits, Passion, and Purpose） 非常不好意思的是，尽管该书2010年已经出版，但我在2013年初才读了这本 书。本书充满了其特殊的“化学”和能量，描述了一个企业家从创业之初开始的 人生旅程。基本上，这本书是关于团结员工的企业文化和价值观。它表明，除了 满足功能需求外，满足顾客的智力、精神和审美需求比追求金钱要更加重要。 金钱最终会以这种方法的结果出现。这个故事里有一点真的抓住了我的心。该 公司在最初的几年里（后来因此有资金投入进来），在努力建立成功的业务流 程方面承担了很大的损失。为了削减开支，谢家华建议他们应该搬到拉斯维加 斯，那里在办公空间租金、工资率等方面更加合算。他本以为90名员工中约30 名会同意，然而有70名自愿跟随他。 2013年6月，我和我的团队在谢家华的Zappos（美捷步）总部拜访了他。 2013年，Zappos（美捷步）开始向“合弄制”（Holacracy）转型，这是替代管理系 统，它用一个致力于营销或人力资源等特定职能的“圈”网络取代了金字塔层 级结构，并且抛弃了传统管理。职位名称由员工能够积累的“角色”所取代。去 年3月，首席执行官谢家华认为转型过程进展太缓慢，如果员工不同意该转型 方向，他会给员工提供遣散费让他们离开公司。截至5月份，大约1500名员工中 有210人（14％）参与了此次交易，属于亚马逊的线上零售商都参与了“合弄制” 活 动。 03. 布雷克·麦考斯基（Blake Mycoskie）《开始做重要的事情》（Start Something That Matters） 在我看来，除了鞋子，谢家华和布雷克·麦考斯基两人身上的共同点更多。我爱 TOMS鞋 - 它们好看，舒适，简单而且便宜。但最重要的是，它们是由一家更多地 是在做道德选择而不是赚钱的公司生产的。TOMS运用自己“买一送一”（One for One）商业模式提供休闲鞋，即你为自己买一双鞋子，他们就为贫穷非洲国 家需要的人送一双鞋子。在美国，你会每隔三分钟就能遇到一个脚穿TOMS鞋 的人，我敢打赌你会喜欢他并认同他。《开始做重要的事情》讲述了TOMS的故 事，以及其他十几家启发了布雷克公司的故事（如谢家华的Zappos（美捷步））。 有趣的是，TOMS和其他类似公司现在被称为做故事公司，而不是讲故事的公 司。顺便说一下，TOMS已经拥有其追随者：专注于学生贷款的金融科技初创公 司CommonBond，专注于一对一房产模型的BOGO公司。 04. 理查德·布兰森（Richard Branson）《失去我的童贞：我如何生存， 玩得开心，并以我的方式做生意赚取财富 》 （Losing My Virginity: How I Survived, Had Fun, and Made a Fortune Doing Business My Way） 维珍帝国的创始人和所有人的自传很多年来一直是畅销书，而且它仍然不过

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时。它就像一部关于成长阶段的叛逆青少年的英国小说一样令人着迷。他在学 校开始了他的创业之旅，发行了当地的青年文化杂志，后来在全国范围内出 名，当时所有的摇滚明星都出现在杂志上。我以前并不知道他有诵读困难症， 而且他无法记住他本人没有经历过的事实和信息。他犯了很多错误，但他的父 母从来没有责怪他 - 他们总是努力认可他的成就。即使在他最低谷时期，他母 亲也这么告诉他：“我们不要讨论发生了什么 - 当然你已经从中得出了正确的 结论。让我们只专注于怎么再次把它做对。“对我而言，他的维珍唱片只与Sex Pistols（性手枪）这个摇滚乐队合作过，但事实证明他与当时超过一半的摇滚 明星合作过。布兰森的书最令人惊叹的是他故事中的诚实，他讲述他的错误和 经验教训的真实和真诚的方式。对企业精神的充满活力的激情，从每一页流入 读者的脑海。2012年10月，我有幸在我们的金融科技大会“未来的货币”期间与 布兰森会面。之后，他投资了Transferwise、Blockchain.info、IndieGoGo、Bit- Pay、Clinkle、Square等金融科技创业公司。 还有一本更精彩的传记是关于PayPal联合创始人和Stipe投资人的：阿什利· 万斯（Ashlee Vance）的《伊隆·马斯克：特斯拉、SpaceX及其追求的光明未来》 （Elon Musk: How the Billionaire CEO of SpaceX and Tesla is Shaping our Future） 05. 霍华德·舒尔茨（Howard Schultz）《一路向前》（Onward: How Starbucks Fought for Its Life without Losing Its Soul） 与创业旅程始于早年的理查德·布兰森不同，星巴克的老板霍华德舒尔茨在较 晚时期才开始他的激情。他三十多岁的时候，他的创业精神开始发展。尽管是 一位成功的经理人，但他在咖啡行业尚属新人。当他加入星巴克时，星巴克已 经是一家成熟的公司。然而，星巴克只在本州境内出名，而且当时它专注于销 售咖啡豆。舒尔茨的故事很棒的关于爱的故事，关于他对由创建了它的股东所 拥有企业的热爱；关于他们给予他的激励和灵感，这让他发展、并给公司带来 市场营销、产品和分销方面新发展；以及他如何最终收购该公司，并使其成为 全球最广为人知的公司之一。事实上，爱是描述他的故事的正确词汇。我不是 一个容易被感动的人，但是这本书的独特之处在于它使我着迷，而且几乎让我 感动眼泪。（请注意，如今星巴克是主要的金融科技玩家之一，它们预下单移动 应用程序业绩非常出色，并且投资了Square）。 06. 杰夫·贾维斯（Jeff Jarvis）《GOOGLE将带来什么?》（What Would Google Do?: Reverse-Engineering the Fastest Growing Com- pany in the History of the World） 这是互联网时代一本关于商业的非常有活力的书。不仅仅是关于一些新视角 的陈词滥调，它谈论的是互联网为今天的任何业务带来的精确和非常务实的 规则和含义。新的“Google风格”商业模式意味着你坚持开发你的产品，并不 是因为你评估了风险和利润，而仅仅是因为你知道你会提供一个有趣和创新 的高质量产品。只有在以后，你才能确定钱究竟将来自哪里（谷歌在开始时几 乎破产，它并不知道什么会给它带来利润）。我还建议阅读珍妮特·洛尔Janet Lowe的《谷歌说：世界上最大的亿万富翁企业家谢尔盖布林和拉里·佩奇的秘

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密》 （Google Speaks：Secrets of the World’s Greatest Billionaire Entrepre- neurs，Sergey Brin and Larry Page） 完全不同于第一本，因为比起商业和经济 学书籍，它更像一本传记。它描述了谷歌创始人谢尔盖·布林和拉里·佩奇的生 平很多有趣的事实，公司发展背后的详细历史以及谷歌员工工作日的许多精 彩描绘。 07. 谢尔·努德斯特伦（Kjell A. Nordstrom）和乔纳斯·瑞德斯卓 （Jonas Ridderstrale）《时髦的商业：人才制造资本之舞》（Funky Business: Talent Makes Capital Dance） 这本书所传达的主要观点是，如果你的企业是有吸引力的、有趣的、创新的、迷 人的、明亮的，或简而言之，它很时髦，它就注定只会成功。FUNK功能，它不再 重要！这个世界充满了惊喜、非理性的感觉和自发行为。它需要一个鼓舞人心 的、不可预知的、时髦的商业。这本书展示了如何创建一个与商品不同、但具有 高附加值的商业，这将让你不仅仅成为良好的，而是最好的。“读我们的嘴唇。 你不能指望顾客去思考不可能的事。你不妨把自己想像成一个苛刻的老练客 户。你可能是对的。但是，你能否想像，可能会有这么一个市场，它需要定期喂 养、培育和娱乐的微型电子鸡，否则它就会死亡？ 然而，网络空间中的小宠物 Tamagotchi电子鸡是1997年的成功故事之一。画廊的访客并没有告诉毕加索 去发明立体派。爵士狂热分子并没有暗示迈尔斯·戴维斯应该和嘻哈歌手合 作。影迷们并没有向丹麦电影导演拉斯·冯·特里尔提出让他拍摄《破浪》。客户 也确实无论如何不会出现建立CDNow或Amazon.com这样想法。如果你想做 一些非常有趣和革新的事情，要学会忽视你的客户。大多数客户的作用是后视 镜。他们非常保守和无聊，缺乏想象力，不知道他们自己的想法。如果顾客不断 地用新想法来打击你，聘用他或者找另一份工作。“ 这本书不会去陈述任何终 极真相；它只是锻炼你的大脑，让你从不同的角度看待商业和你自己。“为了得 到一些新鲜输入，请参观艺术画廊，参加狂欢派对，听歌剧，与酗酒者或吸毒者 一起玩，阅读你并不真正感兴趣的东西，总之是做你以前从未做过的事。试试 上网冲浪，去跳伞，去参观博物馆。正常会让你无路可走。如果我们只愿意像所 有其他人一样行事，我们会看到相同的东西，听到同样的事情，雇用类似的员 工，想出类似的想法，并开发相同的产品或服务。我们将在正常的海洋中溺亡。 而且Normal Inc.破产了。” 这本书让我加入了斯德哥尔摩经济学院的EMBA课 程，因为他们在这里教书。 08. 史蒂芬·列维特（Steven D. Levitt）和史蒂芬▪都伯纳（Stephen J. Dubner）《超爆魔鬼经济学：全球降温，爱国妓女，为什么自杀式袭 击者应该购买人寿保险》（SuperFreakonomics: Global Cooling, Patriotic Prostitutes, and Why Suicide Bombers Should Buy Life Insurance） 为了达到想要的结果，它往往需要很多思想的力量，并且要走出标准思维方式 的界限。基本上，企业的成功以及国家治理的有效高度依赖于超越传统方法的 能力。这本书决不是要教授经济学。它更多的是意在激发新的想法，将标准化

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思维引入新的领域，并用创造性的任务来挑战它。《魔鬼经济学》和《超爆魔鬼 经济学》都提出了各种涉及我们生活的不同领域的案例，作者提供了非常出人 意料的结论和假设。遗憾的是，他们没有给出允许他们如此出色地使用数据、 探索所有事物的隐藏面、并经常寻找到天才般解决方案的算法。顺便说一下， 这本书所陈述的一个案例后来在布拉德·皮特饰演一名棒球队经理的《点球成 金》（Moneyball）电影中被展现出来。这部电影也展现了列维特和都伯纳引起 轰动的方法之美。 09. W.钱·金（W. Chan Kim）和勒妮·莫博涅（Renée Mauborgne）《 蓝海战略》（扩展版）：超越产业竞争，开创全新市场（Blue Ocean Strategy, Expanded Edition: How to Create Uncontested Mar- ket Space and Make the Competition Irrelevant） 本书阐述了对战略业务成功的要求。它表明，持久的成功很难来自与竞争对手 残酷竞争同一市场空间中的同一个市场份额（会导致血腥的“红海”）。它将更 多地来自创造和捕捉“蓝海” - 未被发现或具有增长潜力的新市场空间。这本书 介绍了太阳剧团，纽约警察局（在《魔鬼经济学》中也有涉及到）以及许多其他 稀奇而又有用的案例。这是为数不多的真正挑战“高效经理人”传统思维的几 本书籍之一，它让从另一个角度看到利润增长路径。 10. 马尔科姆·格拉德威尔（Malcolm Gladwell）《引爆点：小事情如何 创造巨大的变化》 (The Tipping Point: How Little Things Can Make a Big Difference） 在本书中，格拉德威尔分析了趋势如何被引爆和抓住。你真正应该做什么，要 怎么做，你应该瞄准哪些受众，以什么样的条件将你的产品或想法变成一个流 行的有影响力的趋势，让它流行病一样蔓延？ 考虑到朋友、熟人等的反馈和建 议是金融产品零售的主要沟通渠道之一，这个问题的答案真的很重要。顺便说 一下，一本必读书籍谈到了《魔鬼经济学》使用的一些案例，它提供了不同的但 并不逊色的方法和结论。 《眨眼之间：不假思索的决断力》（Blink：The Power of Thinking Without Thinking） - 格拉德威尔的另一本书，尽管没有像《引爆点》那样大胆和激进。它 展示了事件、行动、想法和问题的第一个（瞬间）印象的力量，目的是当需要相 信你的（或别人的）直觉时，当值得去进行一个详细和准确的分析、申请民意调 查、测试时，建立一个模式。 他的著作《异类:不一样的成功启示录》（Outliers: The Story of Success）的主 要观点非常简单：先天品质（包括高智力特征）对成为一个领导者和成功并不 是那么重要。正确的环境、选择它和适应它的能力才更重要。就像我说的，它不 是一个陌生的想法，但它以一种非常意想不到的方式呈现出来。顺便说一句，《 异类:不一样的成功启示录》的 简短摘要可以在《超级魔鬼经济学》中找到 - 其 中的一个章节对本书进行了分析。他最新的智力拼图《大卫和歌利亚：弱者、不 合时宜的人和战胜巨人的艺术》（David and Goliath: Underdogs, Misfits, and

160 4. P.S. 打动我的 22本商业书籍 the Art of Battling Giants）读起来也很愉快。格拉德威尔使用非常规的逻辑链， 建立了魔鬼经济学相互关系，并得出了令人惊讶的结论 - 所有这些都以他智慧 流畅的方式展现出来，使得这本书读起来很是奇妙。它基本上是一本关于小公 司如何通过创新方法和创造性想法、承担风险并利用其规模决定的灵活性和 更高的流动性与大型公司成功竞争的书籍。这本书的独特之处并不在于这些 结论。独特之处在于它对你思想的影响，格拉德威尔提供了一种按摩工具，它 将敲打到你大脑中所有难以触及的点，从而训练其吸收新的有用输入的能力。 格拉德威尔还谈到了我最喜欢的讨论话题之一，即在一个人的发展早期阶段 的限制（有时是人为的）对创造力以及未来的生存、适应和逐渐发展的能力有 什么帮助。 11. 保·伯林翰（Bo Burlingham）《小巨人：不做大也能成功的经营 新境界》（Small Giants: Companies That Choose to Be Great Instead of Big） 保·伯林翰（《Inc.》杂志特约编辑）的这本书与格拉德威尔的《大卫和歌利亚》很 像。它描述了一些非常酷的中小型公司，它们拒绝了无尽增长的压力，这种压 力可能会杀死它们的企业文化、独特风格和已提供的高水平服务。它们的规模 没有变大，但考虑到它们的目标、它们的影响力和它们的愿景 - 它们是伟大的。 就“小巨人”而言，我对《Inc.》杂志不再那么感冒。相反，我更喜欢Monocle，《连 线》（Wired）和《快公司》（Fast Company）。谈到Monocle，它推出了两本非常有 用的“最佳实践”书籍：关于城市规划的《Monocle更好生活指南》（The Mono- cle Guide to Better Living）和关于以价值为基础的中小型企业的《Monocle更 好营商指南》（The Monocle Guide to Good Business）。 12. 唐·汤普森（Don Thompson）《疯狂经济学：让一条鲨鱼身价过亿 的学问》（The $12M Stuffed Shark: The Curious Economics of Contemporary Art） 这本易于阅读且迷人的书谈论着当代艺术世界的经济学和心理学。对不管哪 个行业的人这本书都是必读之物，阅读它是一种乐趣，其有趣的想法可以应用 于任何领域。萨奇的故事给我留下了深刻的印象。 萨奇是最早成立了最大的国际广告公司之一，现在也已成为著名的艺术品经 纪人。我一直知道广告业和当代艺术息息相关。实际上，风险资本业务也是如 此 - 就像在艺术领域一样，市场营销和公关的作用在这里比基础经济分析更为 突 出。 13. 在阅读《引爆点》时，我还阅读了一些关于全球化的经典著作（现 在，随着中国和印度影响力上升的第二次浪潮，它又一次成为热门 话题）：托马斯·弗里德曼（Thomas L. Friedman）的《世界是平的： 二十一世纪简史》（The World Is Flat 3.0: A Brief History of the Twenty-first Cen- tury） 和娜奥米·克莱恩（Naomi Klein）的《拒 绝名牌》（No Logo）（不容易阅读，但它是反全球主义的经典）。

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14. 朱利安·伯金肖（Julian Birkinshaw）和斯图尔特·克雷纳（Stuart Crainer）《领导力. 斯文-戈兰·埃里克森的方式：如何将你的团队 变成赢家》（Leadership. the Sven-Goran Eriksson Way: How to Turn Your Team Into Winners） 第一眼这看起来像是一本关于英国国家足球队经理的书。但是，事实并非如 此。这是关于建立、处理和领导一个成功团队的书。将这些技能置于商务背景 中可能有助于为自己的发展寻找新的途径，并有助于你的团队的成功发展。 15. 克莱顿·克里斯滕森（Clayton M. Christensen）《创新者的窘境： 大公司面对突破性技术时引发的失败》（管理创新和变革）（The Innovator’s Dilemma: When New Technologies Cause Great Firms to Fail） 在本书中，克里斯滕森分析了来自不同领域的大量案例，并确定了两种类型的 创新：持续性的和颠覆性的。他还解释了为什么成功的公司（通常处于它们商 业生活的全盛时期）会面临往往导致其失败的颠覆性创新。持续的创新始终基 于对市场趋势的认真研究，旨在满足客户的需求并提高现有客户群的忠诚度。 它们意在改善已建立的产品的性能，并带来快速（尽管不是长期的）收入增长。 这些创新总是得到股东和执行委员会的支持。颠覆性创新总是与更高的风险 形影不离，它们意味着一个新的愿景，并且通常依靠相当直观的想法为客户提 供一些全新的东西，追求突破性的变化，从而带来长期的收入增长。这些创新 更难去接受，因为它们会在短期内产生较糟糕的产品性能。随着对新产品和新 技术的关注，需要时间来寻找新的客户和市场，但从长远来看，它带来的收入 和价值远远超过人们所能想象的。 亚马逊Kindle案例就是一个典型的例子。亚马逊股东曾经一直反对Kindle项 目。不过，现在它占到亚马逊收入的很大一部分，自2008年Kindle发布以来亚 马逊股价迅速上涨。克里斯滕森表示，成功的大型公司未能应用颠覆性技术 - 他们总是以牺牲更多战略思维和未来价值增长为代价来追求短期目标。对企 业来说唯一的方法是挑出一个负责实施颠覆性技术的独立公司/团队。这个团 队获得独立的建筑，非同寻常的职位，对他们没有着装规定或上班时间规定。 这些人需要有企业家的精神，即使他们是被雇用的经理。该公司为他们创造了 某种程度的初创公司，让他们感觉到这是他们自己的业务，他们的公司，只依 靠于他们的努力。 16. 布拉德·斯通（Brad Stone）《一网打尽：贝佐斯与亚马逊时代》 （The Everything Store: Jeff Bezos and the Age of Amazon） 过去20年来最让人“无法忍受的”和杰出的企业家之一的非常私人（及诚实！） 的故事。自1995年7月它创立自己的网站以来，亚马逊公司已从书籍销售商发 展成为全球最大的零售商之一。其增长由消费者转向网上购物和亚马逊愿意 牺牲利润来扩张的意愿来刺激。这里谈到了亚马逊和三家主要竞争对手即塔 吉特公司（Target Corp.），百思买（Best Buy Co）和巴诺书店（Barnes＆Noble Inc.）20年销售情况，以及华尔街如何评价这些公司。

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17. 亚当·拉辛斯盖（Adam Lashinsky）《苹果内幕：美国最受赞赏和 最神秘的公司怎么真正工作的》（Inside Apple: How America’s Most Admired–and Secretive–Company Really Works） 在此之前，我已经读过两本关于乔布斯的书 - 两本都很蹩脚。这是一本让人有 快感的书！它让你好奇，它提出问题，它引发自我反思，它让你思考思考再思 考！就乔布斯而言，我一直很钦佩他发展和改变的才能 - 从难以预测和鲁莽以 自我为中心的人转变有远见卓识的领导者。他的婚姻（他非常有趣的爱情故 事）以及他的导师对他有很大的帮助。 18. 利安德-卡尼(Leander Kahney)的《乔尼·艾夫：苹果最佳产品背 后的天才》（Jony Ive：The Genius Behind Apple’s Great- est Products） 苹果公司成功背后的又一个故事，我们这个时代最杰出的设计师之一的传记， 也是史蒂夫·乔布斯去世后苹果公司最突出的人物之一。在我看来，这本书过 于童话风格，但仍然是不多的看看这位出色卓越设计师生活的机会之一。 19. 艾德·卡姆尔（Ed Catmull）和艾米·华莱士(Amy Wallace)《创造 力公司: 克服那些挡在真正灵感之路上的未知力量》 (Creativity, Inc.: Overcoming the Unseen Forces That Stand in the Way of True Inspiration) 它描述了建立一个成功的创意团队的精微玄妙，艾德·卡姆尔是这个领域最熟 练的专业人士之一，但并不想模糊一带而过。恰恰相反，在他的《创造力公司》 一书中，他将复杂的心理学理论转化为简单的技术，使皮克斯得到了广泛的推 崇，并且利润丰厚。这个最初由史蒂夫·乔布斯所有的工作室，现在已经变成了 好莱坞传奇之一，并且多年来一直主导着动画世界。它成功的关键是什么？ 毫 无疑问，该公司找到了接近最重要的资产即人的正确方法。 20. 李光耀（Lee Kuan Yew）的《从第三世界到第一世界：新加坡的故 事，1965-2000》（From Third World to First: The Singapore Story – 1965-2000） 李光耀是以我们知道的方式“创造”新加坡的人。一个有着令人难以置信意志 力和伟大愿景的人。新加坡就是一个大的初创公司。最近，在圣彼得堡散步，我 想到了彼得大帝和李光耀有怎样的共同点： • 他们都有一个非常棒的长期愿景 • ..并且都有办法实现它！ • 他们都从零开始建设大城市 • ...并在他们的一生中设法完成它！ • 他们行万里路来收集来自世界各地的最佳实践，然后在自己国家实施它们。 为了收集更多的经验，他们都邀请了很多外国人。他们都把教育视为重中之

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重，并投入了大量资金。 21. 克里斯·安德森（Chris Anderson）的《长尾理论：为什么企业的 未来销售更少》（The Long Tail: Why the Future of Business is Selling Less of More） 在《长尾理论》中，克里斯·安德森（“连线”杂志的总编）描述了现代技术如何 改变商品和内容的分销基础设施。现在再也没有物理货架空间限制了，消费者 可以通过网络进行无限选择，经济和社会正在摆脱对主流产品和市场的关注。 更多定制利基市场的发展，可以更好地满足消费者的狭隘利益，从而导致分销 的“民主化”。亚马逊、易趣、奈飞（Netflix）等在线零售商通过销售来自小而“无 名”的生产商、作家、音乐人等的利基目标商品来累积收入，而不是从知名品牌 和主流产品中获得收入。与此同时，没有大笔广告预算或没有办法使用传统分 销网络的小生产商、未知设计师和艺术家，有了吸引消费者的机会，找到他们 的受众并获得成功。谷歌广告提供的工具允许中小型公司接触目标受众，甚至 可以比拥有超高电视收视率的全球市场玩家更为成功。 22. 安妮塔·埃尔贝斯（Anita Elberse）《爆款：如何打造超级IP》 （Blockbusters: Hit-making, Risk-taking, and the Big Busi- ness of Entertainment） 是我最近读过的最具争议的书之一。我习惯了实用的方法：要么某人或某事对 我所做的事有用，可能会给我一些新的输入或观点，或者完全没用。通过《爆款》 ，我发现自己陷入了精神陷阱：它给出了比答案更多的问题，让你对你已经选 择的正确道路万分怀疑，而非高兴。哈佛商学院企业管理教授安妮塔·埃尔贝 斯用她的“爆款”商业方法质疑“长尾理论”经济模式。 埃尔贝斯使用来自不同行业（包括来自“长尾理论”名单的公司）的案例研究来 论证爆款战略。她将艾伦·霍恩（Alan F. Horn）担任华纳兄弟总裁兼首席执行 官时（现在他是迪士尼影业主席）的那种方式与作为NBC环球首席执行官的杰 夫·朱克（Jeff Zucker）的做法形成对比。霍恩遵循爆款战略，在预算最大、昂贵 演员最多、最扣人心弦特效、广告范围最广的“电影大片”上进行大量押注。这 导致华纳成为第一家国内票房收入连续11年超过10亿美元的电影制片厂，而 霍恩本人也被迪士尼挖走。反过来，朱克制定了一个相当有针对性的计划。他 专注于削减昂贵的戏剧内容，并获得价格更合理内容；避免要价太高的明星演 员和知名电视制片人；授权费用较低的试播为新的原初剧集和推出更多的“模 仿”系列。结果是NBC不再是一流的电视网络，而是跌到了第四位，而朱克被要 求离职。 埃尔贝斯指出了“长尾理论”提供的无限种选择。在她看来，对于消费者来说， 这些选择太多了，他们在这些广泛的可能选择中迷失了方向，在可信赖的品牌 名称中寻求指导，如果最终有人给他们做出选择，他们会很感激。《爆款》解决 了这个问题，为消费者做出选择。

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埃尔贝斯认为，越来越多的资金将流入爆款项目。华纳兄弟最昂贵的10％的电 影要求30％的成本，但会带来40％的收入。投资多元化不再意味着风险规避， 与那些将押注在少数爆款上的投资者相比，你仍然可能成为局外人。 如果你的生意不具有娱乐性，它就不是爆款。你可能会提供一个好的、完全符 合客户功能需求的产品。但是，如果你不好玩，也不酷，你不会得第一。皇家马 德里不仅仅是赢得比赛，它与观看比赛的人也息息相关。这些人想要比足球更 多的表演。他们需要明星球员，精彩的动作，大声高呼，丰富多彩的广告。因此， 皇马购买了最昂贵的球员，并花费大量资金在公关和广泛的广告活动上。他们 聘请克里斯蒂亚诺·罗纳尔多（Cristiano Ronaldo）像好莱坞电影制片厂聘请 布拉德·皮特一样 - 娱乐业和他的足球领域完全一样。因此，他们赢了。（虽然我 也不得不赞扬巴塞罗那足球俱乐部，他们培养了自己的明星球员，让技术更完 美，并且他们也取得了胜利。）你可以写出优秀的歌曲并且精彩地唱出来 - 但不 会成功。你需要像Lady Gaga一样用炫目的视觉呈现让观众眼花缭乱，包括彩 色的假发、奇怪的妆容、最奢侈的衣服和卓越的编舞。 来自“长尾理论”名单的公司正在采取爆款战略。亚马逊不仅仅分销内容，还投 资于其产品（例如贝佐斯收购华盛顿邮报）。奈飞（Netflix）不仅是播放电影和电 视剧，还投资了非常昂贵的凯文·史派西（Kevin Spacey）的《纸牌屋》电视剧（ 顺便说一句，这是我最喜欢的电视剧之一）。 比起许多分支机构中的生产商认为他们的任务是向人们提供高质量的产品和 服务，“消费者对文化更感兴趣”。然而，人们把他们大部分时间都花在通信和 娱乐上。所以，如果你还可以娱乐/刺激/激励他们 - 他们肯定会选择你。 获胜者在心理层面吸引人们。“如果说一本书在大众媒体上非常受欢迎并被广 泛讨论，那么它就更有可能成为畅销书。” 作为一个爆款，意味着你无处不在， 对每个人来说你都是第一位，最棒最重要的。这毫不理性，但它很有效。只是做 得好还不够好。要做到最好。 你应该用强大的广告和营销活动来支持爆款。正如艾伦·霍恩所说：“只有一件 大事才会让人们离开他们的房子”。爆款只是因为它们的成本太高才显得如此 突出。“花2亿美元拍一部电影，在这个世界上只有少数人能够负担得起，这是 我们在这场战斗中的优势。如果你已经花费了2亿美元制作电影，那么就更容 易说出’让我们再花 1亿美元来宣传它’。” 爆款战略应该消除消费者和合作伙 伴的任何不确定性。 创意产品的生产成本非常昂贵，但复制起来非常便宜。这就是为什么要在分销 和市场营销上获得成功的重要原因，“做很多广告，确保每个人都知道它，并利 用你的分销能力让公众更容易获取它。” 埃尔贝斯认为，制药和IT行业也是如 此。如果你正在创建一个新的Facebook，仅仅提供一个好的产品是不够的，你 需要投入大量资金才能使它成为一个“爆款”。不管电影质量如何，一张电影票 总是花费10美元。“即使是最热情的电影观众也不会每周看一部电影。如果客 户这周只能看一部电影，那一定得是我的电影“。众筹金融科技服务KickStarter

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不仅可以让你购买产品并投资项目，还让它成为了一种娱乐。你的投资是公开 的，它变成了社会贡献，你为新的开始作出贡献、成为伟大事业的一部分，因此 得到满足感。 埃尔贝斯本人非常有意思 - Observer选择参加她的新书发布派对，因为他们收 到的数百张邀请书没有一家提到在夜总会举办派对。在她的新书发布会，埃尔 贝斯没有像通常在发布会上那样阅读她书中的一些段落。她从DJ摊位震撼了 观众。她的学生指出，她在哈佛大学的演讲也差不多是这样。她是最受欢迎的 课程里最受欢迎的教授之一。“她是个摇滚明星！”是什么提出了问题？在做选 择时总会伴随着一些可能性。“随着流行文化的出现，人们总是担心为你做出 决定会导致你走错方向。” 爆款面临的巨大风险是，作出融资决策那个人可能 没有品味。 “购买是娱乐”杀死了“购买是投票”。许多公司为了宣传自己、它们的价值观、 它们的生活方式，它们必须在一定程度上剥夺功能中政治选举权来塑造未来。 很多消费者开始为这些公司的产品和服务支付更多的费用，这些公司将一部 分收入用于某些社会活动，这比另一个政治家的另一个选举更有助于创造更 美好的未来。然而，娱乐杀死了这种购买的社会功能。（尽管奥巴马的案例表 明，你可以既聪明和时髦。） 我认为相较于爆款公司，这本书对于“爆款人物”更 有用。它指出，有更多的公司准备投资超级巨星，而不是真正的超级巨星，这就 是后者定价过高的原因。 爆款战略杀死了创新。并不总是，但经常是。 任何文化学研究 - 无论是典籍还是当代嬉皮士 - 都表明，每种文化（包括消费文 化）都需要过多的元素才能发展。为了存在，爆款需要“长尾理论”。在我看来， 平庸的喜剧是必要的，因为它们保证了电影行业的工作场所，在电影院创造更 多的选择，让摄影师和电影编辑人员从自己的技能工作，让演员 – 完善自己的 演 技。

166 Endnotes

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167 Endnotes

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168 Endnotes

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170 Endnotes

23 https://www.americanbanker.com/news/collaborators-outnumber-would-be-disruptors-at-fin- tech-demo-event 24 https://techcrunch.com/2017/03/21/demo-day-y-combinator/ 25 http://www.businessinsider.sg/tezos-launching-vc-fund-investing-stocks-bonds-ico-2017-8/ 26 http://fintechranking.com/2016/11/03/how-to-ease-integration-between-fintechs-and-asian-banks/ 27 https://thenextweb.com/guests/investments-fintech-industry-not-grown/ 28 https://www.inc.com/maria-aspan/max-levchin-explains-yahoo-resignation.html 29 https://www.forbes.com/sites/liyanchen/2015/05/27/why-china-just-spent-2-3-billion-on-americas- hottest-startups/ 30 http://www.cnbc.com/2017/05/05/chinas-ping-an-launches-1-billion-fintech-and-health-care-fund. html 31 https://www.finextra.com/newsarticle/29934/china-launches-15bn-fintech-fund 32 http://techcrunch.com/2016/03/31/wealthfront-is-updating-its-service-with-multiple-integrations- to-give-a-more-holistic-view-into-financial-health/ 33 http://timesofindia.indiatimes.com/business/india-business/Now-one-app-for-all-retailers-accept- ing-digital-payments/articleshow/49372860.cms 34 http://fintechranking.com/2016/03/08/zopa-uk-p2p-lender-partners-with-metro-bank/ 3. Who can be the first customers for fintech banks 1 https://teronblog.wordpress.com/2016/09/07/facebook-founder-wants-to-buy-m-pesa-in-one-of-af- ricas-largest-buyouts/ 2 https://www.techvoize.com/africa/mark-zuckerberg-in-nigeria-two-women-defined-visit-5055 3 https://www.techvoize.com/africa/mark-zuckerberg-kenya-explore-pioneering-mobile-money-eco- system-5085 4 http://www.forbes.com/sites/tobyshapshak/2016/09/01/africa-will-build-the-future-says-zuckerberg- visits-kenya-on-first-african-trip/ 5 http://heavy.com/tech/2015/11/m-pesa-kenya-mpesa-api-withdrawal-charges-usa-app-account-afri- ca-tanzania-fees-apple-bitcoin/ 6 http://www.bloomberg.com/news/articles/2016-09-13/visa-introduces-mobile-money-product-to-ri- val-safaricom-s-m-pesa 7 http://www.economist.com/news/international/21708254-microlending-might-work-bet- ter-if-it-were-more-impersonal-cash-call 8 https://letstalkpayments.com/financial-technologies-in-africa-driving-much-more-than-financial-in- clusion/ 9 https://www.gatesnotes.com/2015-annual-letter?page=3 10 http://www.economist.com/news/business/21588353-founder-ebay-aims-be-more-entrepreneur- ial-philanthropist-his-predecessors 11 http://www.wsj.com/articles/SB122463722341457039 12 http://articles.economictimes.indiatimes.com/2015-11-18/news/68382574_1_financial-inclusion-in- dian-market-singapore-based-startup 13 http://thefinanser.com/2016/09/countries-leading-financial-inclusion.html/ 14 http://3duuql1imy7b2ct4ry35dyw3.wpengine.netdna-cdn.com/wp-content/uploads/2016/09/Finan- cial-Inclusion.jpg 15 http://techcrunch.com/2015/05/19/flannery-branch/ 16 https://www.techinasia.com/nearex-series-b-funding-tata-capital 17 http://frontiermyanmar.net/en/interview/red-dot-founder-john-nagle 18 https://e27.co/digital-payments-startup-ayannah-diving-deep-into-big-data-20151020/ 19 http://www.mckinsey.com/~/media/McKinsey/Global%20Themes/Employment%20and%20 Growth/How%20digital%20finance%20could%20boost%20growth%20in%20emerging%20econo- mies/MG-Digital-Finance-For-All-Full-report-September-2016.ashx 20 http://fintechnews.sg/8191/personalfinance/two-online-pawnshops-rich-poor/ 21 https://www.techinasia.com/talk/15-fintech-projects-asia-worth-paying-attention 22 https://www.techinasia.com/asian-startup-list-1-march-2015 23 http://www.gmanetwork.com/news/story/508250/money/pawnhero-ph-first-online-pawnshop-in-

171 Endnotes southeast-asia 24 https://www.digitalnewsasia.com/philippines-fintech-startup-pawnhero-secures-pre-series 25 http://www.dealstreetasia.com/stories/philippines-pawnhero-secures-funding-kaikaku-500-start- ups-imj-investments-32795/ 26 http://fintechnews.sg/9311/vietnam/timo-funding-sunlife-vietnam/ 27 http://www.forbes.com/sites/ericjackson/2017/02/07/4-reasons-to-be-wary-of-the-snapchat-ipo/ 28 https://e27.co/7-new-banks-snapchat-generation-20170214/ 29 https://techcrunch.com/2017/02/03/greenlight-is-a-debit-card-for-kids-that-parents-manage-from- their-phones/ 30 http://www.cityam.com/242757/fintech-startup-gohenry-just-smashed-crowdfunding-records-and- thats-a-problem 31 https://letstalkpayments.com/online-lending-for-students-on-the-rise/ 32 https://www.bloomberg.com/news/articles/2017-03-09/dst-backed-chinese-startup-fenqile-said-to- plan-600-million-ipo 33 http://www.dealstreetasia.com/stories/sofi-close-raising-500m-led-silver-lake-asian-investors- join-65283/ 34 https://www.bloomberg.com/news/articles/2017-02-01/sofi-buys-mobile-banking-startup-zenbanx- for-about-100-million 35 http://www.fastcompany.com/3053911/hit-the-ground-running/five-business-trends-to-watch-in- 2016-no-matter-how-or-where-you-work 36 https://www.fastcompany.com/3048919/the-future-of-work/are-freelancers-to-blame-for-our-slow- economic-recovery 37 http://www.fastcompany.com/3054620/the-future-of-work/is-the-freelance-economy-not-growing- as-much-as-we-thought 38 https://hbr.org/2012/05/the-rise-of-the-supertemp 39 https://www.fastcompany.com/3049532/the-future-of-work/heres-why-the-freelancer-economy-is- on-the-rise 40 https://www.fastcompany.com/3049857/the-future-of-work/5-major-ways-freelancers-will-change- the-economy-by-2040 41 https://www.fastcompany.com/3051315/the-future-of-work/the-gig-economy-is-going-global-her- es-why-and-what-it-means 42 https://www.fastcompany.com/3051205/most-creative-people/at-this-school-the-gig-economy-of- fers-a-way-out-of-a-crappy-job-market 43 https://www.fastcompany.com/3051686/the-future-of-work/the-state-of-freelancing-in-the-us- in-2015 44 https://www.fastcompany.com/3053911/hit-the-ground-running/five-business-trends-to-watch-in- 2016-no-matter-how-or-where-you-work 45 https://www.fastcompany.com/3052328/stride-health-gig-economy-band-aid-or-the-new-social- contract 46 https://www.linkedin.com/pulse/manifesto-modern-worker-class-on-demand-contractor-noah-lang 47 https://www.fastcompany.com/3053476/gig-economy-companies-pledge-to-improve-jobs 48 https://www.fastcompany.com/3052328/stride-health-gig-economy-band-aid-or-the-new-social- contract 49 http://www.chinadaily.com.cn/bizchina/qaceo/2017-02/10/content_28156443.htm 50 http://www.afr.com/leadership/entrepreneur/coworking-boom-has-no-room-20170208-gu86yf 51 http://banknxt.com/59484/fintech-smes/ 52 https://medium.com/@slavasolodkiy_67243/4-simple-banks-for-smes-holvi-tochka-tide-civilised- bank-24ce1f87d533 53 http://venturebeat.com/2016/03/07/spains-bbva-acquires-finnish-online-banking-startup-holvi-to- keep-its-finger-on-the-pulse-of-fintech-innovation/ 54 https://www.finextra.com/pressarticle/66988/holvi-announces-antti-jussi-suominen-as-new-ceo 55 https://www.linkedin.com/pulse/bbva-acquisition-holvi-what-means-stefan-klestil?trk=mp-author- card 56 https://www.enterprisetimes.co.uk/2017/05/31/e-residency-meet-e-banking/ 57 https://techcrunch.com/2017/04/06/stripe-atlas-us/

172 Endnotes

58 http://www.forbes.com/sites/johnkoetsier/2016/07/25/this-finance-bot-helps-you-bank-pay-bills- withdraw-cash-and-deposit-money-via-facebook-messenger/ 59 http://fintechranking.com/2016/07/15/otkrities-tochka-bank-launches-the-first-ever-financial-face- book-bot/ 60 http://venturebeat.com/2016/09/13/why-banks-need-chatbots-eventually/ 61 https://techcrunch.com/2016/07/25/super-fast-small-biz-mobile-banking-service-tide-raises-2m- seed-round/ 62 https://www.ft.com/content/014009d4-051d-11e5-8612-00144feabdc0 63 https://www.finextra.com/pressarticle/64766/civilisedbank-applies-for-banking-license 64 https://e27.co/13-useful-fintech-solutions-perfect-smes-20150820/ 65 https://medium.com/@slavasolodkiy_67243/results-of-the-year-p2b-and-sme-lending-online-fac- toring-crowdfunding-and-crowdinvesting-in-801991b8cd59 66 https://www.forbes.com/sites/vladislavsolodkiy/2016/08/17/record-investment-in-fintech-is-noth- ing-exciting-its-expected/ 67 https://thenextweb.com/guests/investments-fintech-industry-not-grown/ 68 http://fintechnews.sg/4766/fintech/dances-with-drums-by-fintech-hubs-and-banks/ 69 https://thenextweb.com/guests/60-fintechs-funded-banks/ 70 https://www.paymentssource.com/opinion/technology-and-timing-doomed-mcxs-currentc 71 https://www.theregister.co.uk/2017/02/27/telco_orange_to_open_bank_next_ month/?mt=1488293065068 72 https://techcrunch.com/2016/10/13/giant-migrant-brand-lebara-to-launch-against-fx-startups-like- transferwise-azimo/ 73 http://www.forbes.com/sites/davidprosser/2016/12/05/uk-start-up-targets-underserved-migrant- market/ 74 http://fintechranking.com/2016/11/23/airtel-bank-opens-its-doors-as-india-grapples-with-demon- etization-crisis/ 75 https://www.techinasia.com/talk/8-reasons-buy-fintech-startup 76 http://fintechranking.com/2015/08/05/12-lessons-from-bbva-and-goldman-sachs-how-banks- should-regard-fintech/ 77 https://www.techinasia.com/talk/12-rules-investing-boss 78 https://www.theinformation.com/How-Outsider-Yuri-Milner-Built-an-Inside-Track 79 http://www.wsj.com/articles/SB10001424052702304337404579209950328966242 80 http://www.wired.com/2011/10/mf_milner/ 81 http://fortune.com/2015/06/18/marc-andreessen-talks-about-that-time-facebook-almost-lost-80-of- its-value/ 82 https://www.forbes.com/sites/parmyolson/2015/03/25/yuri-milners-unparalleled-glob- al-tech-gold-mining-machine/ 83 https://e27.co/running-fintech-vc-without-finance-pe-background-cares-20170224/ 84 http://techcrunch.com/2016/06/04/how-chief-information-officers-become-chief-innovation-offi- cers/ 85 https://medium.com/@slavasolodkiy_67243/design-thinking-why-your-bank-or-vc-should-hire-an- artist-6f9c03cca35a 86 https://medium.com/inner-worlds/inner-worlds-vii-anna-pickard-the-voice-of-slack-f8ed6d69d7c7 87 http://www.forbes.com/sites/georgeanders/2015/07/29/liberal-arts-degree-tech/ 88 http://www.businessinsider.sg/amazing-life-of-slack-ceo-stewart-butterfield-2015-9/ 89 https://www.wired.com/2016/08/john-maeda-automattic/ 90 https://techcrunch.com/2016/06/21/is-business-school-the-new-design-school/ 91 https://www.wired.com/2016/03/john-maeda-really-matters-world-design/ 92 https://www.wired.com/2017/03/john-maeda-want-survive-design-better-learn-code/ 93 http://www.fastcompany.com/3044296/most-creative-people/design-sense 94 http://www.geekwire.com/2016/case-art-technology-kleiner-perkins-john-maeda-breaking-free- tree/ 95 https://www.fastcompany.com/3031331/drew-gilpin-faust 96 http://hbr-russia.ru/karera/lichnye-kachestva-i-navyki/a14213/

173 Endnotes

97 http://www.fastcompany.com/3054026/most-creative-people/how-montreals-creative-scene-got-a- lift-from-a-fast-growing-canadian-st 98 http://www.fastcompany.com/3051625/the-future-of-work/how-to-get-a-job-of-the-future-with-a- liberal-arts-degree 99 http://fintechranking.com/2016/05/17/finance-is-sexy-10-female-leaders-in-fintech/ 100 http://www.fastcompany.com/3051224/hit-the-ground-running/why-you-should-hire-an-artist-as- your-next-business-consultant 101 http://fastcompany.com/3042906/the-ceo-of-the-future-is-a-designer-in-chief 102 http://designabetterbusiness.com/2017/01/30/design-thinking-helps-ing-bank-to-put-a-strategic- plan-on-one-page/ 103 http://www.businessinsider.com/mark-cuban-liberal-arts-is-the-future-2017-2/ 104 https://www.techinasia.com/talk/lifesreda-emigrussia-inspirasia 105 https://medium.com/@slavasolodkiy_67243/chinas-plan-to-push-its-own-fintech-and-ai-indus- tries-worries-western-businesses-8ea47a2ad04d 106 https://www.forbes.com/sites/vladislavsolodkiy/2016/11/01/how-indias-fintech-hub-is-beating- hong-kong-singapore/ 107 https://www.bloomberg.com/news/articles/2015-09-09/it-s-like-paypal-but-pays-interest-and-in- dia-s-banks-are-afraid 108 https://yourstory.com/2016/07/india-stack/ 109 http://in.reuters.com/article/india-tech-idINKCN0UU0PZ 110 http://doingbusiness.org/~/media/WBG/DoingBusiness/Documents/Annual-Reports/English/DB17- Full-Report.pdf 111 http://www.inc.com/jessica-stillman/hurray-the-us-may-finally-get-a-startup-visa.html 112 https://www.wired.com/2016/10/immigrants-fuel-innovation-lets-not-waste-potential/ 113 http://www.zdnet.com/article/singapore-must-support-overseas-entrepreneurs-to-drive-lo- cal-startup-ecosystem/ 114 http://www.newyorker.com/magazine/2016/10/10/imagining-a-cashless-world 115 http://www.channelnewsasia.com/news/singapore/comfortdelgro-taxis-to/2351322.html 116 https://www.facebook.com/lim.jialiang/posts/10155850593381844 117 https://www.fastcoexist.com/3052540/will-sweden-be-the-first-country-to-get-rid-of-cash 118 https://e27.co/bullshit-people-dont-go-deep-fintech-still-make-loud-titles-big-numbers-around- life-sredas-vladislav-solodkiy-20160823/ 119 http://www.forbes.com/sites/federicoguerrini/2016/07/08/austria-wants-to-attract-startups-with- a-204-million-program/ 120 http://telegra.ph/In-fintech-China-shows-the-way-AliPay-mobilizes-for-world-wide-expan- sion-03-02 121 http://blog.mondato.com/alipay-moneygram/ 122 https://www.techinasia.com/ant-financial-playbook-global-expansion 123 https://www.techinasia.com/ant-financial-kora-investment-kakao 124 https://www.techinasia.com/ant-financial-invests-philippines-mynt 125 https://www.wired.com/2016/10/geeks-guide-black-mirror-3/ 126 http://www.independent.co.uk/news/world/asia/china-surveillance-big-data-score-censor- ship-a7375221.html 127 https://www.forbes.com/sites/liyanchen/2015/05/27/why-china-just-spent-2-3-billion-on-ameri- cas-hottest-startups/ 128 http://www.cnbc.com/2017/05/05/chinas-ping-an-launches-1-billion-fintech-and-health-care- fund.html 129 https://www.finextra.com/newsarticle/29934/china-launches-15bn-fintech-fund 130 http://fintechranking.com/2016/10/14/crazy-fintech-in-china/ 131 http://www.nytimes.com/2016/10/11/business/international/snooping-in-the-bathroom-to-as- sess-credit-risk-in-china.html 132 https://www.techinasia.com/troubled-online-lender-offers-pay-investors-booze 133 http://www.ft.com/intl/cms/s/0/cce6d400-32c6-11e6-ad39-3fee5ffe5b5b.html#axzz4BiCjZiJa 134 http://www.bbc.com/news/world-asia-china-36583486

174 Endnotes

135 https://sg.news.yahoo.com/company-china-makes-female-workers-180000259.html 136 https://www.nytimes.com/2017/03/07/business/china-trade-manufacturing-europe.html

P.S. 22 business books that blew my mind 1 http://fintechnopreneur.com/the-good-guys-will-make-it-happen-igor-pesin/ 2 https://www.techinasia.com/talk/22-business-books-blew-mind-changed

175 Money of the Future

All the latest trends, deals, num- bers and analytics are covered in this issue. Report explains the cur- rent growth drivers of the industry and points on the challenges and opportunities faced by emerging startups. It also provides with concluding thoughts on sectoral traction, regional and segment analysis, reveals the most vuln- urable and impregnable sectors. Read our reports on the website fintech-research.com

WINNERS: Fintech Inn 2018