Relações com Investidores Bradespar, 5 anos: histórico de sucesso e criação de valor Rodolfo Zabisky e Tereza Kaneta* Por que Bradespar? 2000/2001 2002 2003 2004 2005 Em mais um artigo da série “por que eu . Alternativa atraente à CVRD e CPFL (dividend deveria investir na sua empresa?” Descruzamento Consolidação Compra das Compra da Conclusão da das do controle da participação na yield, desconto, prêmio destacamos nossa conversa com a diretoria ações da Venda das de controle e participações CVRD pela Valepar da Elétron/Valepar Ações da Net da Bradespar, onde discutimos a sua acionárias da Valepar Sweet River do Opportunity Serviços alavancagem) mensagem de investimento e o seu CVRD e CSN . Histórico comprovado de Abertura de gestão histórico de criação de valor. Venda da Scopus Venda de capital da CPFL participação na Energia no . Gestão ativa da sua A Bradespar foi constituída em março de Tecnologia Valepar para Novo Mercado e carteira de 2000 pela cisão parcial do Banco Bradesco Mitsui na NYSE investimentos para atender à regulamentação do Banco Permuta de . Participação efetiva nas Central quanto às participações societárias Aumento de ações ON por PN decisões estratégicas de não financeiras e ao mesmo tempo permitir capital da CPFL de emissão da suas investidas Energia Net, com . Elevados padrões de uma administração mais ativa desses recebimento de governança corporativa investimentos não financeiros. Como uma prêmio Companhia de investimento, sua receita Vale, e a redefinição do modelo de em CVRD com desconto, juntamente com operacional é proveniente do resultado de governança corporativa da CVRD. uma opção do setor elétrico via CPFL equivalência patrimonial dos investimentos Para Renato da Cruz Gomes, Diretor da Energia. Não estamos considerando, no e dos ganhos de capital decorrentes de Bradespar, essas iniciativas permitiram a momento, nenhum novo investimento, alienações. criação de um grupo de controle coeso, pois os recursos da oferta foram utilizados Segundo João Moisés de Oliveira, focado na administração do negócio da integralmente para redução de nosso Diretor Presidente e Diretor de RI da CVRD, o que certamente foi a peça- endividamento. Os ingressos de caixa nos Bradespar, “a nossa estratégia de criação chave para a sua história de sucesso que próximos exercícios, após o pagamento da de valor para os acionistas baseia-se na refletiu-se não somente no seu dívida remanescente e das despesas gerais gestão ativa da carteira de investimentos e desempenho operacional e financeiro, e administrativas, serão destinados na participação efetiva nas decisões mas também no retorno para os seus prioritariamente ao pagamento de estratégicas das empresas investidas. acionistas. dividendos aos acionistas da Bradespar.” Procuramos sempre criar procedimentos e Na CPFL Energia, a Bradespar instrumentos nas companhias investidas trabalhou ativamente, através da VBC Nossa Opinião que nos permitam gerenciar ativamente as Energia, para a consolidação do grupo Em 2004, a Bradespar demonstrou que o participações que detemos e tomar parte na CPFL e na estruturação do modelo de trabalho levado à prática nos cinco anos da definição do posicionamento estratégico governança corporativa. Luiz Maurício sua trajetória teve êxito, evidenciado pelo das mesmas. Ao mesmo tempo, Leuzinger, Diretor da Bradespar, destaca Lucro Líquido de R$ 174,2 milhões priorizamos a liquidez dos investimentos, que a listagem da CPFL Energia no Novo apresentado no exercício. Esse resultado é além de buscarmos a adoção dos melhores Mercado da Bovespa e na NYSE foi fruto, por um lado, do saudável conceitos de governança corporativa”. resultado de um esforço contínuo e desempenho das empresas investidas, a Os investimentos atuais da Bradespar consistente, iniciado com a Companhia Vale do Rio Doce e a CPFL concentram-se em duas investidas, a reestruturação acionária e corporativa em Energia, e, por outro, de uma série de CVRD, a maior produtora e exportadora de agosto de 2002, passando pelo aumento iniciativas voltadas para reforçar a minério de ferro do mundo, e a CPFL de capital em outubro de 2003 que situação financeira da Bradespar e torná-la Energia, maior empresa privada de revitalizou o investimento e que uma opção diferenciada de investimento. distribuição de eletricidade do Brasil e viabilizou, por fim, o IPO em setembro A priorização do pagamento de atuante também na geração e de 2004. dividendos é uma vantagem adicional e, comercialização de energia elétrica. Rômulo de Mello Dias, Diretor da em linha com essa prioridade, a Bradespar Na CVRD, a Bradespar implementou Bradespar, destaca que, em 2004, a distribuiu aos seus acionistas, em com sucesso diversas iniciativas Bradespar realizou com a Globopar a 26/01/2005, R$ 80 milhões de Juros sobre juntamente com os demais acionistas, permuta da totalidade de suas ações o Capital Próprio, equivalentes a 46% do adicionando valor aos seus investimentos. ordinárias da Net Serviços por igual Lucro Líquido apurado e acima da Destacam-se, entre outras, a número de preferenciais, propiciando remuneração mínima estatutária de 30%. reestruturação acionária da CVRD com a liquidez à sua participação e ainda _______ saída da CSN do bloco de controle, a recebendo prêmio de controle, `a época, * Consultores, especial para Gazeta Mercantil redefinição do core business com foco em de 20% sobre a cotação da ação da Net. E-mail: [email protected] mineração e logística, a aquisição da Depois dessa operação, a Bradespar Ferteco, Samitri, Samarco e Caemi, a vendeu a totalidade de suas ações da Net compra das participações da Sweet River e na Bovespa, deixando de ser acionista da do Opportunity na Valepar, controladora da companhia. Agenda do Investidor Esse histórico de criação de valor Semana de 9 a 13 de maio traduz-se na evolução do valor líquido dos ativos da Bradespar: de R$1,6 bilhão na ocasião da cisão, em fevereiro de Amazônia Cel. 10/05 11/05 - 2000, para R$6,4 bilhões em 31 de março Bradesco 09/05 10/05 - de 2005, uma valorização de 290% ou Braskem - - 11/05 31%a.a.. No mesmo período, a Bovespa CVRD 11/05 13/05 - valorizou-se 51% (8% a.a.) e o CDI DASA 11/05 - - rendeu 137% (19% a.a.). Eletrobrás 13/05 - - Essa evidência foi decisiva para o Eletropaulo 12/05 12/05 - Eternit 13/05 - 18/05 sucesso da oferta pública de ações em GOL 10/05 10/05 - dezembro de 2004, onde o total de Grendene 10/05 11/05 - subscrições superou em 35% a IdeiasNet 14/05 - - quantidade inicialmente ofertada. Assim, Petrobras 13/05 17/05 17/05 a Bradespar não somente capitalizou-se Porto Seguro 13/05 16/05 18/05 em R$ 1 bilhão, como aumentou sua base Suzano Petr. 11/05 12/05 - de acionistas nacionais e internacionais. Telemig Cel. 10/05 11/05 - Sobre o futuro, Rômulo de Mello Dias comenta: “o investimento em Bradespar é Fonte: www.divulgacaoexemplar.com.br a oportunidade de investir indiretamente .