Cahiers de N°6 – Juillet 2012 DOSSIER Notation = évaluation ? Vol. 3 – La notation extra‐financière Avant‐propos Résumé du numéro Entretien L’entreprise et le monde avec La responsabilité sociale de l’entreprise L’investissement socialement responsable Nicole L’information extra‐financière NOTAT Filmographie Billet de l’économiste Nicolas Treich, Ecole d’économie de Toulouse (TSE) Quelques clefs de lecture… Règles du jeu Dossiers Revue électronique annuelle d’une centaine de pages ■ De nombreuses histoires d’évaluation à raconter, des histoires réussies et d’autres publiant des articles et des interviews. moins. Ce sont ces histoires que Les Cahiers se proposent de rapporter dans des dossiers thématiques afin de favoriser une compréhension intuitive des Les articles proposés sont soumis à l’appréciation problématiques d’évaluation. d’un Comité d’orientation dont les avis concourent ■ L’accent est mis sur les aspects concrets de l’évaluation, en privilégiant, dans la au choix des textes et, éventuellement, à leur mesure du possible, des exemples d’évaluation appliquée et en proposant dans amélioration, tant en ce qui concerne leur qualité chaque numéro l’interview d’une personnalité (décideur, expert, acteur de la société scientifique que la clarté de leur exposé. civile) à l’expérience reconnue. ■ Chaque dossier constitue une entité autonome, une « brique » d’information Les opinions et les jugements exprimés pouvant être lue indépendamment. Suivant leur importance, les dossiers seront par les auteurs n’engagent qu’eux‐mêmes traités en un ou plusieurs numéros. et non les institutions auxquelles ces auteurs ■ Chaque dossier s’articule autour d’articles choisis pour leur capacité à éclairer la appartiennent. Ils n’engagent, a fortiori, thématique abordée. Ce sont, en général, des articles ayant déjà été publiés, ni la Direction générale du Trésor ni le ministère de accompagnés de compléments rédigés par la rédaction (biographie, encadrés l'Economie et des Finances ni le Centre d’analyse méthodologiques, définitions…) mais il pourra être fait appel, le cas échéant, à des stratégique. contributions originales. Définitions Interrogations ■ L’évaluation consiste à porter un jugement ■ Qu’est ce que l’évaluation ? Que sont, au juste, les politiques publiques ? À ce stade, de valeur fondé sur une démarche cognitive. les réponses ne peuvent être qu’esquissées. Les définitions proposées ci‐contre, pour imparfaites qu’elles soient, présentent le mérite d’ouvrir une large avenue à ■ Les politiques publiques englobent toutes les l’évaluation des politiques publiques et donc de ne pas restreindre a priori le champ modalités d’action permettant aux pouvoirs d’investigation de la revue. publics (au sens large) d’infléchir les comportements des acteurs sociaux en vue de ■ L’explication des termes économiques peut, par ailleurs, être recherchée sur des l’intérêt général. glossaires en ligne, notamment celui proposé par la revue Problèmes économiques de la Documentation française. Directeur de la publication : Claire Waysand, directrice générale adjointe à la Direction générale du Trésor, chef économiste du ministère de l'Économie et des Finances Rédactrice en chef : Martine Perbet, Direction générale du Trésor ‐ Mel : [email protected] Rédaction Cynthia Lavison, Eliana Valles Secrétariat Martine Perbet Renseignements : Tél. : 01 44 87 72 90 ‐ Fax : 01 53 18 36 28 ‐ Mel : cahiers‐[email protected] Diffusion : Sites www.strategie.gouv.fr et www.tresor.economie.gouv.fr ISSN 1760‐5725 Comité d’orientation : Claire Aubin, secrétaire générale du Conseil d’orientation des retraites / IGAS, ministère du Travail, de l’Emploi de la Formation professionnelle et du Dialogue social Marie‐Jeanne Amable, adjointe au chef du service du contrôle General Economique et Financier (CGEFI), ministère de l'Économie et des Finances Xavier Bonnet, chef du service Économie, évaluation et intégration du développement durable, ministère de l’Ecologie, du Développement durable et de l’Energie Dominique Bureau, délégué général au Conseil économique pour le développement durable / CEDD, ministère de l’Ecologie, du Développement durable et de l’Energie Vincent Chriqui, directeur général du Centre d’analyse stratégique / CAS Pierre Deprost, inspecteur général des Finances à l’IGF, ministère de l'Économie et des Finances Alban de Loisy, chef de la mission d’évaluation des politiques publiques (MEPP), ministère de l'Économie et des Finances Florence Dubois‐Stevant, cheffe du service de la législation et de la qualité du droit au Secrétariat général du gouvernement / SGG François Écalle, conseiller référendaire à la Cour des comptes Annie Fouquet, inspectrice générale des Affaires sociales, présidente de la Société française de l’évaluation Michel Houdebine, chef du service des politiques publiques à la Direction générale du trésor / DG Trésor, ministère de l'Économie et des Finances Jean Maia, conseiller d’Etat Bertrand du Marais, professeur de droit public à l'Université Paris Ouest Nanterre La Défense Bernard Perret, chef de la mission Évaluation des politiques publiques au Conseil général de l’environnement et du développement durable/CGEDD, ministère de l’Ecologie, du Développement durable et de l’Energie Michel Quéré, directeur de la Direction de l’évaluation, de la prospective et de la performance au ministère de l’Éducation nationale Fabienne Rosenwald, directrice du service de la statistique et de la prospective, ministère de l’Agriculture, de l’Agroalimentaire et de la Forêt Béatrice Sédillot, cheffe de service adjointe au directeur de la Direction de l’animation, de la recherche, des études et des statistiques / DARÈS ministère du Travail, de l’Emploi, de la Formation professionnelle et du Dialogue social Nicolas Treich, directeur de recherche à l’Institut national de la recherche agronomique, chercheur au LERNA, Toulouse School of Economics (TSE) Franck Von Lennep, directeur de la recherche, des études, de l’évaluation et des statistiques / DREES, ministère du Travail, de l’Emploi, de la Formation professionnelle et du Dialogue social ■ Cahiers de l’évaluation, n°6, juillet 2012 ■ Page 1 sur 127 ■ Sommaire DOSSIER : Notation = évaluation ? Vol. 3 – Notation extra‐financière * Avant‐propos de Claire Waysand………………………………………………………..………….…p. 4 Résumé du numéro………………………………………......................................................p. 6 L’entreprise et le monde Des Quakers….……………………………..………..…………………………………..…………………..p. 16 … à la Word Company.…………………...............................................................p. 22 La responsabilité sociale de l’entreprise (RSE) Faire du profit !………………………..………...............................................p. 29 … dans le cadre de règles mondiales ………………………………………… p. 34 Entretien … sous la pression de la société civile ………………………..……………..p. 41 … pour VIVRE ENSEMBLE sur la planète…………………………… ……..… p. 48 avec L’investissement socialement responsable (ISR) Les pionnières : les Golden Sisters ......................……………….. p. 56 Les familles de la Finance responsable………………….…..………..p. 63 Nicole Quelles motivations des investisseurs ?.................................p. 74 Opportunistes ou altruistes ?.................................................p. 79 L’information (notation) extra‐financière NOTAT 11 Arese, première agence française …..…………………………….......p. 85 12 La notation extra‐financière………………………………….………........p. 93 p. 8 13 Les agences en 2011…...............................................................p. 101 14 Les critiques…...............................................................................p. 110 15 En guise de conclusion ….................................................................p. 122 Filmographie ……………………………………………………………………………………..p. 123 Billet de Nicolas Treich (Toulouse School of Economics)……………….………...p. 125 *Avertissement. Les trois premières parties donnent des éléments de contexte que le lecteur averti peut négliger. Un coup d’œil à la page 64 peut néanmoins être utile pour identifier les grandes familles de l’ISR et être au clair quant à la terminologie qui sera utilisée dans la suite du numéro. Le lecteur désireux de plus de de précisions sur la RSE, l’ISR et l’information extra‐financière se reportera à différents sites internet : http://www.novethic.fr, http://www.semaine‐isr.fr, http://www.eurosif.org. Un glossaire est disponible sur le site de Novethic : http://www.novethic.fr/novethic/v3/le‐glossaire.jsp. ■ Cahiers de l’évaluation, n°6, juillet 2012 ■ Page 2 sur 127 ■ ■ Cahiers de l’évaluation, n°6, juillet 2012 ■ Page 3 sur 127 ■ Avant‐propos de Claire Waysand côté des agences de notation financière sont apparues, au cours de ces dix dernières années, des agences de notation extra-financière, qui se Adonnent pour objectif d’évaluer le degré de responsabilité sociétale des entreprises (RSE). Si la crise financière a mis en évidence des défaillances dans la supervision et la régulation du secteur financier mondial, dont celle de la notation financière – sujet traité par les précédents Cahiers de l’évaluation – force est de constater que l’on dispose aujourd’hui encore de peu de recul pour apprécier la qualité et la contribution de la notation extra-financière, son influence sur les choix des investisseurs et son impact sur les comportements des entreprises. Les notations ESG (environnement, social, gouvernance) peuvent répondre à une demande multiforme, guider les investisseurs sensibles à ces problématiques (motif altruiste), mais aussi servir à d’autres investisseurs,