ISSN: 2602-4152 E-ISSN: 2602-3954 Istanbul Journal of Economics İstanbul İktisat Volume: 68, Issue: 1, Year: 2018 Dergisi Istanbul Journal of Economics is covered in; Google Scholar TUBITAK-ULAKBIM’s TR Index İstanbul İktisat Dergisi aşağıdaki indekslerde yer almaktadır; Google Scholar TUBİTAK-ULAKBİM TR Dizin Istanbul Journal of Economics - İstanbul İktisat Dergisi Volume/Cilt: 68, Issue/Sayı: 1, 2018 ISSN: 2602-4152 E-ISSN: 2602-3954 EDITORIAL MANAGEMENT / YAYIN KURULU Editor in Chief / Baş Editör Prof. Dr. Haluk Alkan İstanbul Üniversitesi, İstanbul-Türkiye Associate Editor / Yardımcı Editör Prof. Dr. Nazan Susam İstanbul Üniversitesi, İstanbul-Türkiye Managing Editor / Yönetici Editör Doç. Dr. Halil Tunalı İstanbul Üniversitesi, İstanbul-Türkiye Language Editor / Dil Editörü Elizabeth Mary Earl İstanbul Üniversitesi, Yabancı Diller Yüksekokulu, İstanbul-Türkiye Papers and the opinions in the Journal are the responsibility Owner / Sahibi of the authors. The Journal is owned by Prof. Dr. Haluk ALKAN (Istanbul, Turkey) on behalf of Istanbul Journal of Economics Dergide yer alan yazılardan ve aktarılan görüşlerden İstanbul İktisat Dergisi adına sahibi yazarlar sorumludur. Prof. Dr. Haluk ALKAN (İstanbul, Türkiye) This is a scholarly, peer-reviewed, open-access journal Publishing Company / Yayıncı Kuruluş published two times a year in June and December. Istanbul University Press / İstanbul Üniversitesi Yayınevi İstanbul Üniversitesi Merkez Kampüsü, 34452 Beyazıt, Fatih / İstanbul - Türkiye Haziran ve Aralık aylarında, yılda iki sayı olarak yayınlanan Phone / Telefon: +90 (212) 440 00 00 hakemli, açık erişimli ve bilimsel bir dergidir. Prepared by / Yayına Hazırlayan Correspondence Address / Yazışma Adresi Yerküre Tanıtım ve Yayıncılık Hizmetleri A.Ş. Cumhuriyet Caddesi 48/3B Harbiye 34367 İstanbul - Türkiye Istanbul Üniversitesi, İktisat Fakültesi, Phone / Telefon: +90 (212) 240 28 20 Merkez Kampüs, 34452, Beyazıt, İstanbul - Türkiye Faks / Fax: +90 (212) 241 68 20 Phone / Telefon: +90 (212) 440 00 00 / 11400 www.yerkure.com.tr e-mail: [email protected] http://ije.istanbul.edu.tr Printed in / Baskı Hamdioğulları İç ve Dış Ticaret A.Ş. Zübeyde Hanım Mh., Elif Sk., No.7/197 Altındağ / Ankara - Türkiye Phone / Telefon: +90 (312) 342 08 00 Fax / Faks: +90 (312) 342 08 01 Sertifika No: 35188 Istanbul Journal of Economics - İstanbul İktisat Dergisi Volume/Cilt: 68, Issue/Sayı: 1, 2018 ISSN: 2602-4152 E-ISSN: 2602-3954 EDITORIAL-ADVISORY BOARD / EDİTÖR-DANIŞMA KURULU Prof. Dr. Birol Akgün Ankara Yıldırım Beyazıt Üniversitesi, Ankara-Türkiye Prof. Dr. Hamza Al Sakarya Üniversitesi, Sakarya-Türkiye Prof. Dr. Haluk Alkan İstanbul Üniversitesi, İstanbul-Türkiye Prof. Dr. Erişah Arıcan Marmara Üniversitesi, İstanbul-Türkiye Prof. Dr. Ahmet Faruk Aysan İstanbul Şehir Üniversitesi, İstanbul-Türkiye Prof. Dr. Mehmet Asutay Durham University, UK Dr. David Bennett Northumbria University, UK Prof. Dr. Gabriel Bezchnisky University of Buenos Aires, Argentina Prof. Dr. Hamza Çeştepe Recep Tayyip Erdoğan Üniversitesi, Rize-Turkey Prof. Dr. Nilgün Çil İstanbul Üniversitesi, İstanbul-Türkiye Prof. Dr. Mehmet Demirbağ Essex University, UK Prof. Dr. Dilek Demirbaş İstanbul Üniversitesi, İstanbul-Türkiye Prof. Dr. Füsun İstanbullu Dinçer İstanbul Üniversitesi, İstanbul-Türkiye Prof. Dr. Muhammed-Shahid Ebrahim Durham University, UK Dr. Jonathan Ercanbrack University of London, SOAS, UK Prof. Dr. Ekrem Erdem Erciyes Üniversitesi Kayseri -Türkiye Prof. Dr. Halis Yunus Ersöz İstanbul Üniversitesi, İstanbul-Türkiye Prof. Dr. Omneya H, Abdelsalam Durham University, UK Prof. Dr. Iftekhar Hasan Fordham University, New York-USA Prof. Dr. Kabir Hassan The University of New Orleans, USA Dr. Zamir Iqbal The World Bank, USA Prof. Dr. Ahmet İncekara İstanbul Üniversitesi, İstanbul-Türkiye Prof. Dr. Javed Ghulam Hussain Birmingham City University, UK Prof. Dr. Kose John New York University, USA Prof. Dr. Muhittin Kaplan İstanbul Üniversitesi, İstanbul-Türkiye Prof. Dr. Muhsin Kar Niğde Ömer Halisdemir Üniversitesi, Niğde-Türkiye Prof. Dr. Halim Kazan İstanbul Üniversitesi, İstanbul-Türkiye Prof. Dr. Gülten Kazgan İstanbul Bilgi Üniversitesi, İstanbul-Türkiye Dr. Juan Luis Universidad Nacional de Quilmes, Buenos Aires- Argantina Prof. Dr. Ahmet Mushfiq Mobarak Yale University, USA Prof. Dr. Franco Mosconi Parma University, Italy Prof. Dr. Sedat Murat İstanbul Üniversitesi, İstanbul-Türkiye Prof. Dr. Salim Ateş Oktar İstanbul Üniversitesi, İstanbul-Türkiye Prof. Dr. Steven Ongena University of Zurich, Switzerland Prof. Dr. Süleyman Özdemir Bandırma 17 Eylül Üniversitesi, Balıkesir-Türkiye Prof. Dr. İla Patnaik National Institude of Public Finance and Policy, New Delhi-India Prof. Dr. (Emeritus) Raymond Saner Basel University, Switzerland Prof. Dr. Halil İbrahim Sarıoğlu İstanbul Üniversitesi, İstanbul-Türkiye Prof. Dr. Peter Stokes De Montfort University, UK Prof. Dr. Adem Şahin TOBB Ekonomi ve Teknoloji Üniversitesi, Ankara-Türkiye Prof. Dr. Ahmet Tabakoğlu Marmara Üniversitesi, İstanbul-Türkiye Prof. Dr. Amine Tarazi Universite de Limoges, France Assoc. Prof. Dr. Travis Taylor Christopher Newport University, Virginia-USA Prof. Dr. Emili Tortosa-Ausina Universitat Jaume-I, Castellon-Spain Doç. Dr. Halil Tunalı İstanbul Üniversitesi, İstanbul-Türkiye Prof. Dr. Laurent Weill University of Strasbourg, France Dr. Lichia Yiu Vice-President Diplomacy Dialogue, Geneva-Switzerland Istanbul Journal of Economics - İstanbul İktisat Dergisi Volume/Cilt: 68, Issue/Sayı: 1, 2018 ISSN: 2602-4152 E-ISSN: 2602-3954 CONTENTS / İÇİNDEKİLER Research Articles / Araştırma Makaleleri Kira Sertifikaları, Türkiye Tecrübesi ve Bir Vaka Çalışması Lease Certificates: A Case Study Using a Turkey Experience Murat KASIMOĞLU, Feyzullah YETGİN, Ali KÜÇÜKÇOLAK ................................................ 1-44 A Comparative Analysis of Market Efficiency of Participation and Deposit Banks in Turkey The Effect of Exchange Rate Volatility on Export: The Case of Turkey (1995-2017) Erişah ARICAN, Abdurrahman ÇETİN ................................................................................ 45-92 Han Nehri Mucizesi: Ekonomik Kalkınmada Güney Kore Örneği The Miracle on the Han River: South Korean Economic Development Rahmi ÇETİN, Songül KARADAŞ ...................................................................................... 93-112 Modern Dönem Osmanlı Maliyesine Analitik Bir Bakış An Analytical View of Ottoman Public Finance in the Modern Era Yakup AKKUŞ ................................................................................................................. 113-160 Türkiye’de Kayıtdışı Ekonominin Vergi Politikalarının Sürdürülebilirliği Üzerindeki Etkisi The Impact of Underground Economy on the Sustainability of Tax Policy in Turkey Hünkar GÜLER, Ekrem TOPARLAK ................................................................................ 161-179 Döviz Kuru Volatilitesinin İhracat Üzerine Etkisi: Türkiye Örneği (1995-2017) The Effect of Exchange Rate Volatility on Export: The Case of Turkey (1995-2017) Rümeysa ÇELİK ............................................................................................................... 181-220 Istanbul Journal of Economics - İstanbul İktisat Dergisi 68, 2018/1, s. 1-44 ISSN: 2602-4152 E-ISSN: 2602-3954 RESEARCH ARTICLE / ARAŞTIRMA MAKALESİ Kira Sertifikaları, Türkiye Tecrübesi ve Bir Vaka Çalışması Murat KASIMOĞLU1 , Feyzullah YETGİN2 , Ali KÜÇÜKÇOLAK3 ÖZ Bu çalışmada sukuk ve Türkiye’deki tanımlamayla kira sertifikalarının ihraçlarında uluslararası uygulamaların yanı sıra Türkiye tecrübesi irdelenmiştir. Ülkemizde özel sektör kira sertifikası ihraçlarının ilklerinden olan bir imalat sanayi şirketinin DOI: 10.26650/ISTJECON414489 kira sertifikası ihracı irdelenerek, bundan sonraki ihracın başarılı olmasını etkileyen ve dikkat edilmesi gerekli hususların üzerinde durulmuştur. Çalışmada uygulamada yoğun kullanılan sukuk çeşitlerinden biri olan icara sukuk ihraçlarının işleyiş yapısı, ihraç ve satış süreçleri, VKŞ (Varlık Kiralama Şirketi) kurulması ve özellikleri irdelenmiştir. Özel sektör şirketlerinin büyüme finansmanında sukuk ihracından etkin şekilde yararlanılmaları için çekincelerinin azaltılması ve bilgi düzeylerinin artırılması hedeflenmiştir. Sukuk ihraçlarında ülkemiz ve diğer ülke uygulamalarında zorluk yaratan konuların neler olduğu tartışılmıştır. Bu hususlar arasında ihraçtan sonra herhangi bir nedenle ödeyemezlik durumunda yatırımcı haklarının nasıl kullanılacağı, sukuk ihraç eden varlığa dayalı şirketlerin yönetimi, sukukların likiditesi, ihraçlarda referans 1Prof. Dr., Istanbul Commerce University, Faculty fiyat, sukuklarda risk yönetimi ve Basel sermaye ve likidite of Management, Istanbul, Turkey düzenlemelerine uyumu gibi konular başta gelmektedir. 2Assoc. Prof. Dr., Istanbul Commerce University, Faculty of Management, Istanbul, Turkey 3Assist. Prof. Dr., Istanbul Commerce University, Vaka çalışması örneği olarak 2013 yılında gerçekleştirilmiş KOBİ Faculty of Management, Istanbul, Turkey niteliğindeki bir imalat sanayi şirketine ait kira sertifikası ihracı Corresponding author/Sorumlu yazar: ve sonrasında yaşanan süreç incelenmiştir. Vaka çalışmasında Recep Ali KÜÇÜKÇOLAK, ihraç sürecinin yanı sıra ihraççı şirketin genel yapısı, üretim, satış Istanbul Commerce University, Faculty of ve faaliyet yapısı irdelenmiştir. Kira sertifikası ihracında yaşanan Management, Istanbul, Turkey E-mail/E-posta: [email protected] gelişmeler, uluslararası finansman ve kredi sigorta kuruluşları ile çalışma yöntemi ve teminat yapısı,