Commission des participations et des transferts Avis n° 2008 - A.C. - 2 du 2 juillet 2008 relatif au transfert au secteur privé du contrôle de Gaz de France La Commission, Vu les lettres en date du 8 mars 2006 et du 29 avril 2008 par lesquelles le ministre chargé de l’Economie a saisi la Commission, en application de l’article 3 de la loi n° 86-912 du 6 août 1986 modifiée, en vue de procéder à la fusion entre les sociétés Gaz de France et Suez ; Vu la loi n° 86-912 du 6 août 1986 modifiée relative aux modalités des privatisations et le décret n° 93-1041 du 3 septembre 1993 modifié pris pour l’application de ladite loi ; Vu la loi modifiée n° 93-923 du 19 juillet 1993 de privatisation ; Vu la loi modifiée n° 2003-8 du 3 janvier 2003 relative aux marchés du gaz et de l’électricité et au service public de l’énergie ; Vu la loi modifiée n° 2004-803 du 9 août 2004 relative au service public de l’électricité et du gaz et aux entreprises électriques et gazières, notamment ses articles 24 et 47 ; Vu la loi n° 2005-781 du 13 juillet 2005 de programme fixant les orientations de la politique énergétique ; Vu la loi n° 2006-1537 du 7 décembre 2006 relative au secteur de l’énergie ; Vu le décret n° 2004-1223 du 17 novembre 2004 portant statuts de la société anonyme Gaz de France ; Vu le décret n° 2007-1784 du 19 décembre 2007 pris pour l’application de la loi n° 93-923 du 19 juillet 1993 de privatisation ; Vu le décret n° 2007-1790 du 20 décembre 2007 instituant une action spécifique de l’Etat au capital de Gaz de France SA ; Vu le décret n° 2008-80 du 24 janvier 2008 modifiant le décret n° 93-1041 du 3 septembre 1993 pris pour l’application de la loi n° 86-912 du 6 août 1986 modifiée relative aux modalités des privatisations. Vu les avis de la Commission des participations et des transferts n° 2005-A.-1 du 24 février 2005, n° 2005-A.-5 du 5 juillet 2005 et n° 2005-A.-6 du 7 juillet 2005 ; 2 Vu le communiqué de presse conjoint de Gaz de France et Suez du 27 février 2006 et le document d’information commun diffusé au public le 28 février 2006 ; Vu le mémoire sur la fusion de Gaz de France et Suez établi par Lehman Brothers et ABN Amro, banques conseils de l’Etat, et transmis à la Commission le 8 mars 2006 ; Vu le document de présentation du projet de fusion Gaz de France / Suez établi par Gaz de France, et transmis à la Commission le 8 mars 2006 ; Vu le rapport sur le projet de fusion entre Suez et Gaz de France établi par BNP Paribas et JP Morgan, banques conseils de Suez, et transmis à la Commission le 9 mars 2006 ; Vu la note de présentation du projet de fusion remise en séance par Suez à la Commission le 14 mars 2006 ; Vu les rapports d’évaluation transmis à la Commission le 3 octobre 2006 par Lehman Brothers et ABN Amro, banques conseil de l’Etat, par BNP Paribas et JP Morgan, banques conseil de Suez, et par Lazard et Merrill Lynch, banques conseil de Gaz de France ; Vu la note de présentation remise en séance par Suez à la Commission le 10 octobre 2006 ; Vu la note de l’Agence des participations de l’Etat transmise à la Commission le 10 octobre 2006 ; Vu la note de l’Agence des participations de l’Etat du 26 octobre 2006 transmettant à la Commission : 1/ deux notes préparées par les banques conseils de l’Etat sur les écarts entre les différentes évaluations présentées à la Commission, 2/ une note sur les déficits fiscaux de Suez, 3/ trois documents sur le projet d’action spécifique de l’Etat sur le capital de GDF ; Vu la lettre du président de Suez au président de la Commission en date du 30 octobre 2006 ; Vu le dossier transmis le 8 novembre 2006 à la Commission par l’Agence des participations de l’Etat et comprenant notamment : 1/ le projet d’accord de coopération industrielle, commerciale et financière entre Suez et Gaz de France, 2/ le projet de protocole d’accord entre Suez et Gaz de France, 3/ le projet de traité relatif à la fusion-absorption de Suez par Gaz de France ; Vu les décisions de la Commission européenne du 14 novembre 2006 déclarant la fusion entre Gaz de France et le groupe Suez compatible avec le marché commun sous réserve du respect d’un certain nombre d’engagements souscrits par les parties, et du 29 octobre 2007 accordant extension des délais de mise en œuvre de ces engagements ; Vu la décision n° 2006-543 DC du 30 novembre 2006 du Conseil constitutionnel concernant la loi relative au secteur de l’énergie ; 3 Vu les communiqués de presse du 3 septembre 2007, celui conjoint de Suez et Gaz de France, celui complémentaire de Suez sur Suez Environnement et celui du Ministre de l’Economie, des Finances et de l’Emploi ; Vu les documents adressés aux instances représentatives du personnel de Gaz de France et transmis à la Commission le 31 octobre 2007 : 1/ projet d’accord de coopération industrielle, commerciale et financière, 2/ projet de traité relatif à la fusion absorption de Suez par Gaz de France, 3/ projet de protocole d’accord et ses annexes, 4/ présentation de la trajectoire opérationnelle et financière du nouveau groupe ; Vu les rapports établis par le cabinet Secafi Alpha dans le cadre du processus de consultation des instances représentatives du personnel de Gaz de France et transmis à la Commission le 13 décembre 2007 et le 13 mai 2008 ; Vu le document de référence 2007 déposé par Suez auprès de l’Autorité des Marchés financiers le 18 mars 2008 sous le numéro D. 08-0122 ainsi que son actualisation déposée le 13 juin 2008 sous le numéro D. 08-0122-A01 ; Vu le communiqué de presse de Gaz de France du 24 avril 2008 sur le chiffre d’affaires du groupe au premier trimestre 2008 ; Vu les rapports d’évaluation transmis à la Commission le 30 avril 2008 par Lehman Brothers et ABN Amro, banques conseil de l’Etat, par BNP Paribas et JP Morgan, banques conseil de Suez, et par Lazard et Merrill Lynch, banques conseil de Gaz de France ; Vu la note de l’Agence des participations de l’Etat transmise à la Commission le 30 avril 2008 comprenant notamment en annexe le projet d’Accord de coopération industrielle, commerciale et financière entre Suez et Gaz de France ; Vu le communiqué de presse de Suez du 6 mai 2008 sur l’activité et les résultats du groupe au premier trimestre 2008 ; Vu la lettre du 7 mai 2008 du Président de la Commission à la Ministre de l’Economie, de l’Industrie et de l’Emploi ; Vu le document de référence 2007 déposé par Gaz de France auprès de l’Autorité des Marchés financiers le 15 mai 2008 sous le numéro R. 08-056 ; Vu le rapport d’expertise indépendante et l’attestation d’équité en date du 4 juin 2008 établi par Oddo Corporate Finance, expert indépendant désigné par le conseil d’administration de Suez ; Vu le texte définitif de l’accord de coopération industrielle, commerciale et financière, y incluses ses annexes (protocole d’accord et traité de fusion), signé le 5 juin 2008; Vu les projets de résolutions soumis à l’assemblée générale mixte des actionnaires de Gaz de France devant se réunir le 16 juillet 2008 ; 4 Vu le prospectus établi à l’occasion de l’émission et de l’admission des actions GDF Suez résultant de la fusion par absorption de Suez par Gaz de France sur lequel l’Autorité des Marchés financiers a apposé le visa n°08-126 en date du 13 juin 2008 ; Vu le prospectus d’admission des actions de Suez Environnement Company aux négociations sur le marché Euronext Paris, dans le cadre de l’attribution des actions Suez Environnement Company aux actionnaires de Suez, sur lequel l’Autorité des Marchés financiers a apposé le visa n°08-127 en date du 13 juin 2008 ; Vu l’avis relatif aux objectifs de l’accord de coopération industrielle, commerciale et financière entre Suez et Gaz de France, publié au Journal officiel du 17 juin 2008 ; Vu les mises à jour des rapports d’évaluation des banques conseils, transmises à la Commission le 25 juin 2008 ; Vu les notes complémentaires transmises à la Commission sur sa demande par l’Agence des participations de l’Etat le 25 juin 2008 ; Vu le projet d’arrêté transmis à la Commission par l’Agence des participations de l’Etat le 30 avril 2008 ; Vu les autres pièces du dossier ; Après avoir entendu : - le 9 mars 2006 successivement : - la société Gaz de France représentée par MM. Jean-François CIRELLI, président directeur général, Emmanuel HEDDE, et Laurent DALLET, assistée de ses banques conseils, la Société générale représentée par M. Thierry AULAGNON, directeur de la banque d’investissement, Lazard représenté par M. Matthieu BUCAILLE, Managing Director, et Merrill Lynch France, représenté par M. Bruno HALLAK, Managing Director, ainsi que de son conseil juridique, le cabinet Darrois Villey représenté par Maîtres Hervé PISANI et François SUREAU, avocats à la Cour ; - le Ministre de l’Economie, des Finances et de l’Industrie représenté par MM. Denis SAMUEL-LAJEUNESSE, directeur général de l’Agence des Participations de l’Etat, Bruno BEZARD, Bernard MAITRE, Nicolas PILLET, Mme Paola CHIECCHIO-MILLET et M.