С.Р. Моисеев ИСТОРИЯ ЦЕНТРАЛЬНЫХ БАНКОВ И БУМАЖНЫХ ДЕНЕГ УДК 821-1 ББК 84(2Рос=Рус)6-5 М74 ВВЕДЕНИЕ Моисеев, С.Р. М74 История центральных банков и бумажных денег / С.Р. Моисеев. — М.: Вече, 2015. — 536 с. ISBN 978-5-4444-4036-0 Бумажные деньги — исключительное изобретение человеческого интеллек- та. Рождение и развитие бумажных денег идут рука об руку с их эмитентами — частными и государственными центральными банками. Изобретение бумаж- ных денег в Китае и Северной Европе отражает обстоятельства создания пер- вых эмиссионных банков. Какие функции выполняли первые центральные бан- ки и зачем они выпускали бумажные деньги? Почему некоторые центральные банки были частными? Какими были первые эмиссионные банки в Российской империи? На эти и другие вопросы в популярной манере отвечает настоящее издание. Перед читателем предстанет интригующая и полная драматических коллизий история центральных банков, учреждённых на просторах Европы, Африки, Азии и Латинской Америки. На ярких национальных примерах автор показывает, почему центральные банки стали такими, какими мы их видим в настоящее время. УДК 821-1 ББК 84(2Рос=Рус)6-5 ISBN 978-5-4444-4036-0 © Центральный банк Российской Федерации, 2015 Я полагаю, что узнал из изучения истории центральных банков столько же, сколько я вынес из теории, которая им посвящена, и я советую всем вам, кто хочет стать служащи- ми центрального банка, читать исторические книги. Стэнли Фишер, первый заместитель директора-распо- рядителя МВФ (1994—2001), заместитель председате- ля Citigroup (2002—2005), председатель Центрального банка Израиля (2005—2013), из лекции в Оксфордском университете У отца макроэкономики Дж.М. Кейнса есть один замечательный афоризм: «Идеи экономистов и политических мыслителей — и когда они правы, и ког- да они ошибаются, — имеют гораздо большее значение, чем принято думать. В действительности именно они и правят миром. Люди практики, которые считают себя совершенно неподверженными интеллектуальным влияниям, обычно являются рабами какого-нибудь экономиста прошлого»1. Это пре- красное высказывание относится к большинству тем экономической полити- ки. С завидной регулярностью в политических и экономических кругах рож- даются всевозможные «прожекты», авторы которых и не догадываются, что их предложения уже обсуждались и — в некоторых случаях — даже были реали- зованы в далеком прошлом. Особенно это актуально для центрального банка, особый статус которого в системе государственной власти не дает покоя мно- гим политическим деятелям не только у нас в стране, но и за рубежом. Если углубиться в экономическую историю центральных банков, то можно найти ответы на многие вопросы, которые звучат и поныне. В частности, почему цен- тральный банк существует автономно от правительства, почему банковский надзор вышел из глубин денежно-кредитной политики, почему свободная конкуренция эмитентов бумажных денег сошла на нет, почему металлические денежные стандарты оказались несостоятельными и т.д. Почему изучение истории центральных банков продолжает оставаться важным в современном контексте, хотя природа их деятельности и техноло- гии банковских операций существенно изменились? По меньшей мере, можно найти несколько ответов на поставленный вопрос. Во-первых, знание эконо- мической и финансовой истории необходимо, чтобы комплексно, в разных аспектах понимать экономические процессы. Современные экономисты долж- 1 Кейнс Дж.М. Избранные произведения. М.: Экономика, 1993. С. 518. 5 История центральных банков и бумажных денег ВВедение ны помнить, что бумы, кризисы и циклы неоднократно случались в прошлом. вой для последующей разработки формальных моделей. К примеру, до глобаль- И в будущем, при новых поколениях экономистов, они неизбежно будут по- ного финансового кризиса 2007—2008 гг. математическому моделированию вторяться. В этом смысле удачно выразился главный экономист финансовой банковского сектора в макроэкономической теории уделялось незначительное группы HSBC Стивен Кинг. Он полагает, что «очень небольшое число специ- внимание. Кризис подтолкнул исследователей озаботиться включением в ма- алистов, трудоустроившихся в финансовом мире, знает о событиях, — иногда кроэкономические модели поведения банков с высокой долей заемных средств из далекого прошлого, — которые имеют огромную значимость для понима- секьюритизации кредитных портфелей и циклов на рынке недвижимости. Все ния текущей обстановки… глобальный финансовый кризис может объяснять- это позволяет соединить деловой и финансовый цикл в единый анализ, что не- ся и анализироваться только теми, кто обладает знаниями о крахе 1929 года, обходимо для прогнозирования возможных финансовых кризисов. “Великой депрессии” и кризисе 1907 года»1. В современном обществе экономической истории центральных банков, Во-вторых, экономическая история подчеркивает важность контекста, в как правило, отводится второстепенная роль. Учебники обходят ее стороной, котором принимаются решения в области денежно-кредитной политики и фи- научная литература концентрируется на отдельных эпизодах деятельности нансового регулирования. В свое время лауреат премии по экономике памяти центральных банков прошлого. Настоящая работа не претендует на научное Альфреда Нобеля от 1987 г. Роберт Солоу говорил: «Выбор надлежащей моде- исследование темы. Автор ставил перед собой задачу дать популярное пред- ли зависит от институционального контекста»2. То же самое можно сказать о ставление об истории центральных банков. Наша конечная цель — объяснить, выборе адекватной экономической политики властей. Кроме того, эффектив- почему центральные банки стали такими, какими мы их видим сегодня. ность «правильного» по научным меркам института может оказаться сомни- Один из первых вопросов, который возникает у интересующихся читате- тельной в иных обстоятельствах. История центральных банков переполнена лей, — почему центральный банк называется центральным банком. По всей примерами институтов, которые были созданы для решения задач одной эпо- видимости, возникновение выражения «центральный банк» относится к на- хи, однако стали проблемами для денежных властей в другие времена. чалу XIX столетия. Его можно встретить в работах первых британских бан- В-третьих, экономическая история без прикрас демонстрирует нам прав- киров. В частности, Томас Джоплин (1790—1847) в работе «Эссе об общих ду о реальных процессах, происходящих в финансовом мире. Ее изучение принципах и текущей практике банковского дела в Англии и Шотландии» от должно не только дополнять теоретические работы, но и служить средством 1828 г. критикует монополистические позиции Банка Англии и предлагает проверки — соответствует ли выдвинутому утверждению или гипотезе на- создавать новые акционерные банки помимо Банка Англии. Словосочетание бор исторических фактов или нет. Здесь будет уместно вспомнить коммента- «центральный банк» Джоплин употребляет в отношении штаб-квартир мно- рий Энди Холдена, исполнительного директора по финансовой стабильности гофилиальных банков1. Примечательно, что основоположник теории «цен- Банка Англии. «Я думаю, что одна из величайших ошибок нас как экономи- тробанковского дела» Уолтер Беджгот (1826—1877) в своем труде «Ломбард- стов, — говорит Холден, — заключалась в том, что мы начали верить в до- стрит: описание денежного рынка» от 1873 г. упоминает центральный банк пущения, принятые в экономической теории, а затем судить о вещах, которые всего лишь несколько раз, и то в контексте банков, которые работают за не имели никакого разумного основания. Мы надеялись, что в ходе моделиро- пределами родного региона2. Лишь во второй половине XIX столетия вы- вания, опиравшегося на математические методы и особые предположения об ражение находит применение для описания деятельности Банка Англии как “оптимизационном” поведении экономических агентов, принятые допущения «центрального банка депозита»3. обретут иммунитет к изменениям в экономической политике. Однако мы за- Министр финансов России в 1892—1903 гг. С.Ю. Витте в работе «Конспект были о том, что модели верны только тогда, когда лежащие в их основе предпо- лекций о народном и государственном хозяйстве», прочитанных великому ложения также верны. И мы начали верить в то, что на самом деле было лишь князю Михаилу Александровичу в 1900—1902 гг., о центральных банках вы- предположениями о реальном мире…»3 ражается в той же манере, что и британские экономисты середины XIX сто- В-четвертых, экономическая история является богатым источником для летия. По тексту конспекта видно, что центральные банки — это крупные создания новых теорий. Исторические события и факты могут служить осно- коммерческие банки, имеющие широкие сети отделений: «Прежде эмиссион- ным правом пользовалось значительное число сравнительно мелких банков, 1 Coyle D. What’s the Use of Economics?: Teaching the Dismal Science After the Crisis. London: London Publishing Partnership, 2012. P. 7. 1 Joplin T. An Examination of the Report of the Joint Stock Committee, 2nd ed., Ridgway & Sons, 2 Solow R. Economic History and Economics // The American Economic Review. 1985. № 75. 1837. Р. 22, 38. P. 329. 2 Bagehot W. Lombard Street: A Description of the Money Market. URL: http://www.econlib.org/ 3 ‘Central banks should admit their mistakes’: an interview with the Bank of England’s Andy library/Bagehot/bagLom.html Haldane. 31 July 2012. URL: http://www.opendemocracy.net/ourkingdom/william-davies/central- 3 Gilbart J. The Logic of Banking: A Familiar Exposition of the Principles of Reasoning, and Their banks-should-admit-their-mistakes-says-bank-of-england%E2 %80 %99s-financial Application to the Art and the Science of