ESTIMACIÓN DEL FACTOR DE PRODUCTIVIDAD EN EL CÁLCULO DE LAS TARIFAS REGULADAS Estimación del Factor de Productividad en el Cálculo de Tarifas Reguladas: El Demonio está en los Detalles Enzo Defilippi Estudio ganador del XI Concurso de Investigación CIES ACDI-IDRC Scotiabank 2009, organizado por el Consorcio de Investigación Económica y Social (CIES). El autor agradece a la agencias de cooperación canadiense ACDI y IDRC por su financiamiento a esta investigación, así como al CIES y a la Universidad de San Martín de Porres por el apoyo a su realización. De manera especial, agradece a Richard Webb, Milagros Mejía, Ena Garland, Lincoln Flor, Patricia Benavente, y a un árbitro anónimo que leyó e hizo valiosas críticas a las versiones preliminares de este documento. CUADERNO DE INVESTIGACIÓN N° 14 - DICIEMBRE 2011 1 ESTIMACIÓN DEL FACTOR DE PRODUCTIVIDAD EN EL CÁLCULO DE LAS TARIFAS REGULADAS PERÚ. UNIVERSIDAD DE SAN MARTÍN DE PORRES INSTITUTO DEL PERÚ Cuadernos de Investigación Edición N° 14 Diciembre 2011 UNIVERSIDADES/PUBLICACIONES/INSTITUTO DEL PERÚ/ PRODUCTIVIDAD/TARIFAS/REGULACIÓN © Universidad de San Martín de Porres - Consorcio de Investigación Económica y Social (CIES). © Enzo Defilippi Instituto del Perú Av. Javier Prado Oeste N° 580, San Isidro. Telefax: 221 8722 Teléfono: 421 4503 Correo electrónico: [email protected] Página web: www.institutodelperu.org.pe Hecho el depósito legal en la Biblioteca Nacional del Perú: 2011-15248 ISSN: 1995-543X * Las imágenes utilizadas en la portada fueron extraídas de los sitios web: www.larepublica.pe, www.aeronoticias.com.pe, www.laindustria.pe, y www.tisur.com.pe 2 INSTITUTO DEL PERÚ ESTIMACIÓN DEL FACTOR DE PRODUCTIVIDAD EN EL CÁLCULO DE LAS TARIFAS REGULADAS Tabla de Contenido Introducción .................................................................................................................... 7 2. La teoría del Factor X .................................................................................................. 11 2.1 Regulación por precios tope .......................................................................................... 11 2.2 Derivación de la fórmula del Factor X ........................................................................... 13 2.3 Metodologías de cálculo del Factor X ........................................................................... 16 2.3.1 Números índice ...................................................................................................... 17 2.3.2 Análisis envolvente de datos .................................................................................. 18 2.3.3 Building Blocks ........................................................................................................ 19 3. La estimación del Factor X en el Perú .......................................................................... 21 3.1 Telefónica del Perú 2001 ............................................................................................... 21 3.1.1 Estimación del Factor X .......................................................................................... 22 Datos de la economía .................................................................................................. 22 Datos de TdP ................................................................................................................ 23 Agregación de productos............................................................................................. 24 3.1.2 Temas controversiales ............................................................................................ 27 Costo de oportunidad del capital ................................................................................ 27 Medida de producción de servicios móviles ............................................................... 29 3.2 Telefónica del Perú 2004 ............................................................................................... 30 3.2.1 Estimación del Factor X .......................................................................................... 33 Datos de la economía y la empresa ............................................................................. 33 El Factor m ................................................................................................................... 34 Resultados ................................................................................................................... 35 3.2.2 Temas controversiales ............................................................................................ 35 Cambio en la metodología de estimación ................................................................... 35 La inclusión del Factor m ............................................................................................. 35 Medida de producción de servicios móviles ............................................................... 37 Periodo de análisis ....................................................................................................... 38 Tasas de depreciación ................................................................................................. 38 Costo de oportunidad del capital ................................................................................ 39 3.3 Telefónica del Perú 2007 ............................................................................................... 43 3.3.1 Estimación del Factor X .......................................................................................... 43 Datos de la economía y la empresa ............................................................................. 43 Resultados ................................................................................................................... 45 3.3.2 Temas controversiales ............................................................................................ 46 La introducción del enfoque dual ................................................................................ 46 CUADERNO DE INVESTIGACIÓN N° 14 - DICIEMBRE 2011 3 ESTIMACIÓN DEL FACTOR DE PRODUCTIVIDAD EN EL CÁLCULO DE LAS TARIFAS REGULADAS El uso del deflactor del PBI para estimar ............................................................... 46 Medida de producción de servicios móviles ............................................................... 48 3.4 Terminal Portuario de Matarani 2004 ........................................................................... 49 3.4.1 Estimación del Factor X .......................................................................................... 49 Datos de la economía .................................................................................................. 49 Datos de la empresa .................................................................................................... 50 3.4.2 Temas controversiales ............................................................................................ 52 Estimación del Factor X para la industria o para la empresa ...................................... 52 Valor del stock inicial de capital .................................................................................. 53 El indicador de uso de mano de obra .......................................................................... 53 3.5 Aeropuerto Jorge Chávez 2008 ..................................................................................... 54 3.5.1 Estimación del Factor X .......................................................................................... 54 Datos de la economía .................................................................................................. 54 Datos de LAP ................................................................................................................ 55 Resultados ................................................................................................................... 59 3.5.2 Temas controversiales ............................................................................................ 60 Valor del stock inicial de capital .................................................................................. 60 Costo de oportunidad del capital ................................................................................ 61 3.6 Terminal Portuario de Matarani 2009 ........................................................................... 62 3.6.1 Estimación del Factor X .......................................................................................... 63 Datos de la economía .................................................................................................. 63 Datos de la empresa .................................................................................................... 63 3.6.2 Temas controversiales ............................................................................................ 64 Estimación del Factor X para la industria o para la empresa ...................................... 64 Costo de oportunidad del capital ................................................................................ 65 Selección de índices de precios ................................................................................... 65 4. Conclusiones y recomendaciones ................................................................................ 67 4.1 Institucionalidad, discrecionalidad y predictibilidad ..................................................... 67 4.2 Precisión vs legitimidad ................................................................................................