PININFARINA S.p.A. Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2018 Pininfarina S.p.A. - Capitale sociale Euro 54.287.128 interamente versato - Sede sociale in Torino Via Bruno Buozzi 6 Codice fiscale e numero iscrizione Registro Imprese - Ufficio di Torino - 00489110015 1 Il Bilancio Pininfarina SpA, il bilancio consolidato al 31/12/2018 e le relazioni sulla gestione sono stati approvati dal Consiglio di Amministrazione in data 22 marzo 2019. 2 ASSEMBLEA ORDINARIA DEGLI AZIONISTI 13 MAGGIO 2019 L’Assemblea ordinaria è stata indetta in prima convocazione per il giorno 13 maggio 2019 ore 11,30 presso la Sala “Sergio Pininfarina” della Pininfarina S.p.A. in Cambiano (Torino) Via Nazionale 30. ORDINE DEL GIORNO 1) Approvazione del Bilancio al 31 dicembre 2018 della PININFARINA S.p.A. e della PININFARINA EXTRA S.r.l. (società incorporata dalla Pininfarina S.p.A. con effetto dal 1° gennaio 2019). Deliberazioni relative. 2) Relazione sulla remunerazione e deliberazioni di cui all’art. 123 ter del D.Lgs. 58/1998. 3) Nomina del consiglio di amministrazione, previa determinazione del numero dei suoi componenti e della relativa durata in carica, e determinazione del compenso spettante agli stessi. Deliberazioni inerenti e conseguenti 3 4 Consiglio di amministrazione Presidente * Paolo Pininfarina (4) Amministratore Delegato Silvio Pietro Angori (4) Amministratori Manoj Bhat Romina Guglielmetti (2) (3) Chander Prakash Gurnani Jay Itzkowitz (1) (2) (3) Licia Mattioli (1) (2) Sara Miglioli (3) Antony Sheriff (1) (1) Componente del Comitato Nomine e Remunerazioni (2) Componente del Comitato Controllo e Rischi (3) Componente del Comitato per le Operazioni con Parti Correlate (4) Amministratore incaricato del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi Collegio sindacale Presidente Massimo Miani Sindaci effettivi Antonia Di Bella Alain Devalle Sindaci supplenti Luciana Dolci Fausto Piccinini Segretario del consiglio e Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari Gianfranco Albertini Società di revisione KPMG S.p.A. *Poteri Il Presidente ha per statuto (art.22) la legale rappresentanza della Società di fronte ai terzi ed in giudizio. 5 Lettera agli Azionisti della PININFARINA S.p.A. Signori Azionisti, il 2018 è stato un anno record nella storia recente della Pininfarina per i risultati economici raggiunti a livello consolidato. Nel solco degli ottimi risultati riportati nell’esercizio 2017, viene confermata la sostenibilità economico finanziaria della Vostra Società, l’efficacia del suo posizionamento strategico unico nel mercato e la capacità di offrire servizi e soluzioni ad alto valore per i suoi clienti. Gli indicatori economici-finanziari Gli indicatori economici e finanziari sono per la gran parte in crescita rispetto al 2017: il Valore della Produzione ha raggiunto 105,3 M€, consuntivando un incremento del 21%. Il risultato operativo lordo, di 12,6 M€, si attesta al 12% del Valore della Produzione in crescita del 68% rispetto al 2017. Il risultato operativo di 3,8 M€, configura un calo del 10% sul 2017 dovuto principalmente all’accantonamento al fondo svalutazione crediti di 5,4 M€. Il bilancio consolidato della Pininfarina SpA chiude con un risultato netto positivo di 2,2 M€ con un incremento di circa il 69% rispetto all’esercizio precedente. Il patrimonio netto del gruppo Pininfarina è salito a 61,7 M€ rispetto ai 58,8 M€ della fine dell’esercizio precedente, incremento dovuto principalmente all’utile netto di esercizio. Contestualmente il debito lordo si è ridotto ulteriormente a 34,3 M€ dai 37,8 M€ dell’anno precedente. Infine, la posizione finanziaria netta si attesta positiva a 5,2 M€ in calo rispetto al valore positivo di 12,0 M€ nel 2017. Tale variazione è dovuta principalmente ad un trend negativo del capitale circolante. Andamento del titolo Pininfarina e creazione di valore per gli Azionisti Durante l’anno 2017, i risultati complessivi della Società furono ampliamente apprezzati dal mercato e risultarono in un aumento del 58% del valore del titolo nel periodo. Nel corso del 2018, nonostante una flessione nel mercato azionario italiano riflessosi nel calo dell’indice FTSE Italia All-Share (-17%) e degli indici settoriali FTSE Italia Automobili & Componentistica (-12%) e FTSE Italia Brands (-18%) di cui Pininfarina è parte, il valore del titolo della Società è cresciuto del 14%, chiudendo con un valore di 2,27 Eur/azione al 28 dicembre. Inoltre, nel corso del 2018, Pininfarina è risultata la Società con il più alto Total Shareholders’ Return tra le società del comparto europeo dell’Automotive. Il risultato è particolarmente significativo considerando che durante il periodo, non sono state intraprese operazioni straordinarie. Il Portafoglio ordini Il portafoglio ordini risulta solido a livello consolidato, nonostante una congiuntura geo-economica sfavorevole, con particolare riferimento al rallentamento del mercato cinese nel settore automobilistico ed al generale rallentamento delle economie mondiali. In tale settore, fonte primario di business per la Pininfarina, la Società ha convertito ordini e si focalizzerà ad aggiungere ulteriori ordini di valore plurimilionario da costruttori di veicoli a propulsioni alternative (motori elettrici e ibridi) e nel settore della mobilità sostenibile, oltre a potenziare i volumi verso i costruttori di auto premium e sportive a propulsione tradizionale. 6 Vi è inoltre un incremento nel volume di progetti nell’ambito dei servizi di design nel mondo industriale, nella architettura civile, nella nautica e più in generale, nei trasporti. Pininfarina prosegue nello sviluppo di attività volte a valorizzare il proprio brand, estendendone l’utilizzo in licenza per prodotti life-style ad alto valore percepito. In tale ambito è da segnalare la sottoscrizione di un accordo con International Management Group Limited (IMG) per favorire contratti di licenza del brand Pininfarina. Infine, nel corso degli ultimi esercizi, è in atto una diversificazione dei mercati di riferimento, aumentando i volumi nei mercati ad alto tasso di crescita quali Stati Uniti, Cina, Vietnam ed India e diminuendo la dipendenza percentuale dal mercato europeo già peraltro limitata a meno del 40% del valore della produzione. Riorganizzazione della struttura societaria La Società ha intrapreso delle azioni di riorganizzazione della struttura mirate a centralizzare la gestione delle risorse, creare un’adeguata massa critica e veicolare efficientemente la proposizione di valore nei due business chiave in cui opera: Design e servizi di Ingegneria. Per questo motivo, con effetto dal 1° luglio 2018, è divenuta operativa la Pinifarina Engineering S.r.l., interamente posseduta e soggetta alla direzione e coordinamento della Capogruppo Pininfarina S.p.A., a cui è stato conferito il ramo d’azienda “Engineering” ed il controllo della Pininfarina Deutschland Holding GmbH. Parallelamente, dal 1° gennaio 2019, è divenuta esecutiva la fusione per incorporazione della Pininfarina Extra S.r.l. nella Capogruppo deliberata nel corso dell’esercizio 2018. Oltre ai già citati benefici di carattere organizzativo e strategico, tale fusione ha l’obiettivo di favorire le sinergie tra il settore automobilistico, quello dei trasporti e del design degli interni, attraverso la creazione di un’unica Direzione Creativa per il Gruppo Pininfarina. Capitale Umano A fine dicembre, la Pininfarina annoverava 656 dipendenti, di 42 nazionalità diverse ed operanti in 3 continenti. Le risorse umane rappresentano la ricchezza chiave dell’azienda e i risultati conseguiti in questo e negli esercizi precedenti, sono frutto della diversità culturale, geografica, di genere e dall’instancabile lavoro delle nostre persone. Inoltre, l’Azienda si è arricchita nel suo organico di diverse figure ad alto livello professionale con competenze in settori strategici emergenti quali User Experience e Digital Design. La commistione di competenze tra il design fisico e quello digitale permette alla Vostra Società di rafforzare il proprio posizionamento unico nel mercato e governare i trend più recenti, quali ad esempio, i nuovi modelli di design degli interni degli autoveicoli a guida autonoma, fortemente influenzato da soluzioni proprie del design di interni e dell’architettura. Iniziative strategiche Considerate le condizioni di business e finanziarie favorevoli, nel corso del 2018 sono state lanciate diverse iniziative strategiche con un ritorno atteso nel medio periodo. In particolare, al fine di estendere la gamma di servizi portati a mercato ed arricchire le competenze delle proprie risorse, è stato ideato un programma di Innovazione, con l’obiettivo di creare nuove fonti di business, attraverso collaborazioni sinergiche con startup ed enti esterni e facendo leva sulle competenze delle risorse interne. 7 L’anno in corso e le sue opportunità Il 2019 sarà un anno in cui la Società consoliderà i risultati economici raggiunti nel 2018 e ridurrà l’importo del debito lordo a livello consolidato. Il generale rallentamento delle economie globali e le incertezze sugli sviluppi delle politiche commerciali tra le varie nazioni del mondo non si configurano come le condizioni esogene ottimali per il business della Pininfarina. Tuttavia, sono state individuate alcune specifiche opportunità in alcuni settori chiave in cui vi è la possibilità di portare soluzioni ad alto valore aggiunto per i nostri clienti e garantire volumi e profitto per la nostra Società. In particolare, la Società sta sviluppando archetipi di piattaforme per veicoli a propulsioni alternative