TÕUSJA LANGEJA Prantsuse jaemüüja teatas, et Lennukiseadmete valmistaja 20 INVESTOR hakkab enda võlga vähendama. projektid viibivad. Casino Zodiac Aerospace 49,69 EUR +5,5% 22,23 EUR -3,4% 86,0 38,0 33,5 63,0 29,0 51,5 40,0 20,0 ÄRIPÄEV 17. detsember 2015 12 02 04 06 08 10 12 02 04 06 08 10 toimetaja Juhan Lang, tel 667 0136, e-post [email protected] KOKKUVÕTE Kogu tõde Tallinna börsist ehk kuidas oma rikkus 22kordistada. Valiku küsimus JUHAN LANG [email protected] Võrdlus Tallinna börsifirmade aktsiate tootlus alates IPOst* ettevõte noteerimine viimane alg- lõpp- keskmine väärtuspäev väärtus, € väärtus, € aastane tootlus, % Tallinna Kaubamaja Grupp 6.09.1996 30.11.2015 1000 22334 18 Tallinna Vesi 1.06.2005 30.11.2015 1000 3318 12 Äripäev pani koostöös Tallinna börsiga Harju Elekter 30.09.1997 30.11.2015 1000 5365 10 kokku põhjaliku ülevaate, millised täni- Merko Ehitus 22.07.1997 30.11.2015 1000 4562 9 ni kodubörsil noteeritud ettevõtted on ol- Pro Kapital Grupp 23.11.2012 30.11.2015 1000 1116 4 nud investorile tulusaimad ja viletsaimad Olympic Entertainment investeeringud. Group 23.10.2006 30.11.2015 1000 1056 1 Lisaks avaldame ajaproovile hästi vas- PRFoods** 5.05.2010 30.11.2015 1000 907 –2 tu pannud investeerimisviisi, mis on vähe- Skano Group*** 5.06.1997 30.11.2015 1000 727 –2 malt seni muutnud pikaajaliselt koduvälja- Tallink Grupp 9.12.2005 30.11.2015 1000 697 –4 kul raha kaotamise üsna keeruliseks. Baltika 5.06.1997 30.11.2015 1000 331 –6 Ent kuidas siis ikkagi saanuks oma Silvano Fashion Group 20.05.1997 30.11.2015 1000 296 –6 rikkuse 22kordistada? Selleks tulnuks Nordecon 18.05.2006 30.11.2015 1000 424 –9 teil lihtsalt paigutada oma varanatuke Ekspress Grupp 5.04.2007 30.11.2015 1000 250 –15 1996. aasta börsiletuleku ajal Tallinna Kau- Arco Vara**** 21.06.2007 30.11.2015 1000 24 –35,6 bamaja aktsiasse, mis on tänini Tallinna Hansapank***** 3.06.1996 30.06.2005 1000 20413 39 börsil noteeritud ettevõtetest konkurentsi- koondsumma (v.a Hansapank) 14 000 41 408 tult parima esitluse teinud väärtpaber. * investeeritud on 1000 eurot alates IPOst. Iga dividend ja muu väljamakse on kohe reinvesteeritud. Kui paljud meist aga omal ajal Tallinna Samuti on iga tehingu puhul arvestatud ka teenustasu (v.a esimese investeeringu tegemisel). Kaubamaja aktsiale pihta said ja kogu oma ** aktsiapaki praegusele väärtusele (503,8 eurot) on liidetud juurde aktsia nimiväärtuse vähendami- investorikarjääri ühe aktsia hoidmisele pü- sest tulenev makse 0,3 eurot aktsia kohta ehk 403 eurot, mis makstakse välja detsembris. hendasid? Vaevalt, et liiga paljud. Juhus- *** liidetud Trigon Property Developmenti aktsiate väärtus (335,2 eurot) ja Skano Groupi aktsiate likult ettevõtte börsiletulekul ehk aktsia- väärtus (392 eurot). te esmasel avalikul pakkumisel (IPO – Ini- TALLINNA KAUBAMAJA ajalooline tootlus on Tallinna börsi parim ja ka maa- **** liidetud 0,2 eurot 2015. aasta dividendimakse eest. tial Public Offering) kodubörsi firmades- ilma mõistes tubli tulemus. FOTO: ANDRAS KRALLA ***** lisatud nostalgikutest lehelugejate meeleheaks. se investeeritud 1000 eurot on “osta ja hoia” strateegia järgijale end ära tasunud vähem Tallinna börsifirmade aktsiate tootlus järjepidevalt kui pooltel juhtudel. hingu puhul on arvestatud ka teenustasu, juurde investeerides* Täpselt sama hästi oleksite võinud suure Võrdlus ehkki mitte haldustasu, ning arvutused on osa või pea kogu oma kapitali kaotada. Pilt tehtud eeldusel, et lisaks algsele 1000 euro ettevõte noteerimine viimane investeeritud lõppväärtus, € Aktsiate reaaltootluse väärtuspäev summa muutub veel koledamaks, kui korrigeerime arvutamiseks suurusele rahapaigutusele on reinvestee- tootluse inflatsiooniga – mõnel juhul saaks tuleb arvesse võtta ritud ka kõik ettevõtte dividendid ja muud Tallinna Kaubamaja Grupp 6.09.1996 30.11.2015 20000 211514 õnnetu valiku teinud investor omaaegse inflatsiooni väljamaksed. Merko Ehitus 22.07.1997 30.11.2015 19000 104667 mitme kuu palga eest täna parimal juhul Harju Elekter 30.09.1997 30.11.2015 19000 51672 tarbijahinnaindeksi muutus võrreldes Hajutamine tasus ära. paar toosi tikke soetada. Kui sedagi. eelmise aastaga, % Investor, kes paigu- Tallinna Vesi 1.06.2005 30.11.2015 11000 23856 Jah, praeguse nimega Tallinna Kau- tas ettevõtte IPO järel 1000 eurot kõigis- 25 Silvano Fashion Group 20.05.1997 30.11.2015 19000 22725 bamaja Gruppi 1996. aastal investeeri- se kodubörsil noteeritud ettevõtetesse, on Olympic Entertainment Group 23.10.2006 30.11.2015 10000 15710 tud 1000 eurost oleks tänaseks saanud 20 14 000 euro suuruse alginvesteeringu prae- Tallink Grupp 9.12.2005 30.11.2015 11000 14754 küll 22 334 eurot ning raha ostujõud on -0,2 guseks pea kolmekordistanud. Vaevalt lei- Skano Group** 5.06.1997 30.11.2015 19000 13741 hoolimata inflatsioonist mitmekordistu- 15 2015 dub aga pikaajaliste investorite seas palju november Ekspress Grupp 5.04.2007 30.11.2015 9000 9815 nud, kuid näiteks 2007. aasta IPO järel kin- neid, kes IPO järel suure hurraaga börsile Baltika 5.06.1997 30.11.2015 19000 8751 nisvarakontserni Arco Vara paigutatud 10 tormavad ja siis pikki aastaid kihva läinud Nordecon 18.05.2006 30.11.2015 10000 7799 1000 eurost oleks järel 24 eurot. 5 investeeringut neavad. PRFoods*** 5.05.2010 30.11.2015 6000 6654 Vägagi rahul võivad olla veidi paksema Arco Vara 21.06.2007 30.11.2015 9000 4623 Tallinna börsi halvimad investeeringud. 0 rahakotiga Tallinna börsi investorid, kes on Pro Kapital Grupp 23.11.2012 30.11.2015 4000 4122 Tõenäoliselt ei ole tänini midagi ilusat oma lähtunud end ajalooliselt hästi tõestanud Hansapank 3.06.1996 30.06.2005 10000 69397 investeeringu kohta öelda ka neil, kes ot- -5 põhimõttest investeeringuid ka ajas haju- 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 koondsumma (v.a Hansapank) 185 000 500 403 sustasid IPO ajal soetada endale Baltika, tada. See aitab tuua alla aktsiate keskmist * ettevõtete aktsiate tootlus, kui lisaks IPO ajal investeeritud 1000 eurole investeeriti alates IPO-le Ekspressi, Nordeconi, Silvano FG, Skano või ALLIKAS: STATISTIKAAMET ostuhinda, muutes portfelli pikas perspek- järgnevast aastast igal aastal lisaks 1000 eurot (teenustasukulude kokkuhoiu mõttes tehti lisainves- Tallinki aktsiaid ja pole vahepeal aktsiaid tiivis järskude turukõikumiste suhtes im- teering dividendi väljamaksmise päeval; kui ettevõte sel aastal dividendi ei maksnud, siis tehti lisa- juurde ostnud ega ära müünud. Kõik need muunsemaks – heade perioodide tootlus investeering eelmise dividendi maksmise või ettevõtte noteerimise kuupäeval). aktsiad on alates esmaemissioonist täni- kompenseerib mõõnaperioodide kaotused. ** liidetud Trigon Property Developmenti aktsiate väärtus (3693 eurot) ja Skano Groupi aktsiate väär- ni sügavas miinuses. Veidi raha kaotanud tus (10 048 eurot). Kuigi maailma mastaa- on ka PRFoodsi osanikud ja ega Olympicu Taktika, mis töötas õlitatult. Väga hästi on *** aktsiapaki praegusele väärtusele (3696,5 eurot) on liidetud juurde aktsia nimiväärtuse vähenda- bis on Eesti ettevõtted misest tulenev makse 0,3 eurot aktsia kohta ehk 2957,2 eurot, mis makstakse välja detsembris). ja Pro Kapitali aktsionäridki suurejoonelise läinud investoril, kes aktsiate valimisega tootlusega kelkida saa, vaid pigem on neis- pigem väikeettevõt- pead murda ei soovinud ning panustas kõi- Selgitavad märkused: se paigutatud rahanatuke tänaseks oma os- ted, siis on üllatav, et gisse tänini Tallinna börsil noteeritud et- Esmase 1000 euro suuruse investee- menti ja PTA Grupp jt). Arvutuste tege- tujõudu kaotanud. meil ei ole tekkinud tevõtetesse IPO ajal 1000 eurot, reinvestee- ringu eest saadav aktsiate arv on arvu- misel on arvesse võetud ettevõtete kor- Peale Tallinna Kaubamaja aktsionäride ühtegi pikas perspek- ris kõik teenitud dividendid ja muud välja- tatud IPO hinna põhjal. Ettevõtete pu- poratiivseid sündmusi, sealhulgas divi- on põhjust endale rusikaga vastu rinda ta- maksed ning samal ajal suurendas igal aas- hul, mille IPO hinda ei õnnestunud leida, dende, aktsiakapitali vähendamisest tu- guda ehk vaid veel Tallinna Vee, Merko Ehi- tiivis selgelt väga suu- tal oma investeeringut 1000 euro võrra. võeti alghinnaks esimese kauplemispäe- lenevaid väljamakseid, fondiemissioo- tuse ja Harju Elektri aktsionäridel, kes on re tootlusega aktsiat. Viimase ligi 20 aasta jooksul sedasi te- va sulgemishind (näiteks 1990. aasta- nist tulenevaid aktsiate arvu suurenda- samuti tänaseks oma investeeritud summa väikeinvestor Tõnn Talpsepp gutsenud investor oleks tänaseks aktsia- te lõpus noteeritud Tallinna Kaubamaja, misi, aktsiate tühistamisi jmt. mitmekordselt tagasi teeninud. tesse paigutanud 185 000 eurot ning no- Silvano Fashion Group ehk endine Kle- ALLIKAS: NASDAQ TALLINN Silmas tuleks pidada sedagi, et iga te- vembri lõpu seisuga oleks see summa pai-.